0 財務補充說明 2024年10月 一個接一個地向每個人傳遞美國烈酒的精神。 |
1 重要信息 前瞻性聲明 本陳述包含前瞻性聲明,涉及的風險和不確定性可能導致公司的實際財務狀況和經營業績與預期有差別。在本陳述中,所有其他陳述均爲前瞻性聲明,而非歷史事實陳述。一般情況下,您可以通過以下特徵來區分前瞻性聲明:除『歷史事實』外,還能在討論未來營業業績、財務狀況或其他事件的時間或性質時,包含『預期』『估計』『期望』『計劃』『意圖』『信任』『展望』或包含類似的其他詞語。但並非所有的前瞻性聲明都包含上述特徵。這些前瞻性聲明是基於全球貨幣業務的管理層的假設,以其在該行業的經驗和對歷史趨勢、現有情況、預期未來發展及其他因素的看法爲基礎進行的,並根據管理層認爲在特定情況下合適的因素進行。在您考慮此陳述的內容時,您應該了解這些陳述並非對業績或結果的保證,其包含風險、不確定性(其中一些超出公司的掌控範圍)和假設。這些風險、不確定性和假設包括但不限於下列方面:由於消費者信心下降、地方經濟條件惡化或消費者偏好變化導致消費支出下降;公司無法有效執行其增長策略;公司未能維護並增強其強勁品牌形象、有效競爭、與主要供應商保持良好關係、改進並擴大其獨家產品供應。公司在美國證券交易委員會提交的定期報告中更具體地討論了上述風險和其他風險。雖然公司認爲這些前瞻性聲明是基於合理假設的基礎上提出的,但您應該知道,許多因素可能影響公司的實際財務結果,導致這些結果與前瞻性聲明中預期的結果有所不同。因此,公司提醒您不應過度依賴任何這些前瞻性聲明。新的風險和不確定性會不時出現,公司無法預測這些事件或它們可能如何影響公司。此外,任何前瞻性聲明僅在發表的日期有效。在法律規定的範圍內,本陳述發表之後,公司無意更新或修訂本陳述中的前瞻性聲明。 行業和市場信息 本陳述中涉及我們經營的行業和市場的陳述,包括我們的一般預期和競爭地位、業務機會和市場規模、增長和份額,均基於來自獨立行業組織和其他第三方來源的信息、來自我們的內部研究的數據和管理層估計。管理層估計是根據公共可得到的信息和上述提到的信息和數據進行的,原則是我們基於對此類信息和數據的理解而進行假設和計算。上述信息和數據不夠精確,可能證明不準確,因爲該類信息不一定始終能夠得到完全確定的原始數據驗證,數據收集過程是自願的,其他限制和不確定性。因此,請了解本陳述中的數據和統計信息可能與我們的競爭對手提供的信息或市場調查機構、諮詢公司或獨立來源進行的當前或未來研究中發現的信息不同。 最近的發展 我們的業務和增長機會依賴於消費性支出,因此我們的業績特別敏感於經濟情況和消費者信心。通貨膨脹和影響全球經濟的其他挑戰可能會影響我們的運營,這將取決於未來的發展,這是不確定的。這些和其他影響使我們更難估計我們業務未來的表現,特別是在中短期內。有關影響公司的不確定性和業務風險的進一步討論,請參見我們在證券交易委員會提交的定期報告中題爲「風險因素」的章節。 截至本陳述發佈時,公司管理層提供了對2025年8月7日舉行的首個季度業績會議的60家新店總開店指導,此處所述均爲管理層提供的指導建議。 |
2 $374 $412 $426 去年的高端 指導 實際 2025財季Q2財務業績 Q2總銷售額($百萬) Q2按美國通用會計準則每股收益 $0.90 $0.87 $0.95 去年的高端 指導 實際 $39 $36 $40 去年的高端 指導 實際 Q2營業收入($百萬) 銷售額的10.3% 銷售額的8.7% 銷售額的9.4% 增長 相對去年 增長13.7% 相對去年 |
3 2025財季Q2財務業績 $187 $185 $313 $352 $374 $426 '20財季Q2 '21財季Q2 '22財季Q2 '23財季Q2 '24財季Q2 '25財季Q2 Q2總銷售額($百萬) 7.8% -5.1% 61.7% 2.3% -4.8% 4.9% '20財季Q2 '21財季Q2 '22財季Q2 '23財季Q2 '24財季Q2 '25財季Q2 Q2合併同店銷售增長率% +200個點子 (-50)個點子 +360個點子 +50個點子 +50個點子 +70個點子 '20財季Q2 '21財季Q2 '22財季Q2 '23財季Q2 '24財季Q2 '25財季Q2 Q2商品毛利率% $0.26 $0.20 $1.25 $1.06 $0.90 $0.95 '20財季Q2 '21財季Q2 '22財季Q2 '23財季Q2 '24財季Q2 '25財季Q2 Q2按美國通用會計準則每股收益 COVID開始 COVID開始 COVID開始 COVID開始 |
4 上市10週年 $403 $1,907 上市年度2025預估 總銷售額($百萬) ~17% 年複合增長率 9.7% 38.8% 上市年度2025預估 獨家品牌滲透率% $16 $158 上市年度2025 股價 ~26% 年複合增長率 ~+290個點子 平均每年增加 1 1 2 1代表公司於2015財年10月首次公開募股(IPO)的2015財年實際年末結果。 2代表每股16.00美元的IPO價格。 3代表2024年10月25日星期五的收盤股價。 169家門店 460家門店 $35 $233 上市年度2025預估 營業收入($百萬) ~21% 年複合增長率 1 3 |
5 戰略措施更新 1 2 3 4 新店 同店銷售 全渠道 商品毛利率及獨家品牌 |
6 15%新增單位增長 86 117 152 169 208 219 226 240 259 273 300 345 400 460 2012財年 2013財年 2014財年 2015財年 2016財年 2017財年 2018財年 2019財年 2020財年 2021財年 2022財年 2023財年 2024財年 2025預估 年度門店數 1 1代表管理層指導在2024年10月28日舉行的公司第二季度業績會上,預計在2025財年開設總共60家新店。 |
7 盈利的新單位 & 擴大我們的全國覆蓋範圍 2025財季Q2 • 425家門店 • 46個州 新店經濟學 平方英尺 $1.7百萬 $3.0百萬 第一年銷售額 $700千 投資回報率 2025年預估 3年 回本期 ~1.5年 回本期 IPO模型 $150萬 32% 1.2萬 ~60% 10K |
8 460 900 FY25至FY30 1 每年15%新單位增長的示例。 2代表管理層指導在2024年10月28日舉行的公司第二季度業績會議上提供的2025財政年度總共新開60家店鋪的計劃。 新店機會1 展望: 15%新單位增長 • 500家額外店鋪的機會 • 預計貢獻約15億美元的銷售額 • 約18個月回本(ROIC約60%) • 所有店鋪4牆EBITDA爲正 1 2 |
9 11.9% 6.7% 7.3% -0.1% 0.3% 5.2% 10.0% 5.0% 3.1% 53.7% -0.1% -6.2% 5.0% FY13至FY25 合併SSS% 2超過十年的強勁同店銷售 FY13 - FY19 +41%七年堆疊,+6% SSS平均 FY20 - FY25 ~+60% 六年堆疊,~+10% SSS平均 1 1反映了公司2024年10月28日業績電話會議上提供的指導範圍的高端。 |
10 2總銷售增長% 7% 126% 西方和工作行業BOOT 總銷售增長% COVID前年度銷售和最新年度銷售預測對比 +55% 五年 SSS% 堆疊 1 1西方和工作公共公司包括李維斯(Li Wei Si)公司(合併營收),科騰(Kontoor Brands, Inc.)公司(僅Wrangler US地理區段營收),沃爾弗林(Wolverine World Wide, Inc.)公司(包含 Sperry、Keds 和 Wolverine Leathers 銷售,爲了可比目的做出調整),以及洛基(Rocky Brands, Inc.)公司(合併營收)。 2反映了BOOT從2020財政年度結束到當前財政年度年度銷售指導的總銷售增長。 2 行業比較 |
11 -1.5% 1.9% 1.8% -0.9% 5.3% 7.5% 4.3% 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 2店鋪按月SSS% FY24 -5.0% -2.6% 1.5% 1.1% -3.7% -7.3% -8.8% -11.5% -8.5% -7.2% -8.1% -2.8% 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 一月 二月 三月 FY25 FY23 8.1% 14.8% 8.1% 1.6% 4.4% 5.1% 1.5% 1.9% -3.2% 0.6% -1.9% -6.2% 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 一月 二月 三月 店鋪佔 FY25 Q2銷售的 ~90% 1代表2025財政年度十月初零售店鋪同店銷售的初步數據。 FY22 323.1% 98.2% 54.0% 74.8% 72.9% 55.5% 50.4% 56.7% 57.8% 38.2% 47.8% 17.3% 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 1 |
12 3 Omni-Channel能力 推動門店流量 • 將長尾商品引入門店 • 發貨至門店/網店取貨 • 在門店內退貨 提供數字化體驗 • 移動應用 • 範圍定位器(AI技術支持) • WHIP(無限貨架) • 卡西迪(正在試點的門店消費者人工智能解決方案) 高效履行在線需求 • 分銷中心履行 • 門店履行 • 當日送貨 推動線上盈利能力 • Boot Barn零售價格在各渠道間保持一致 • 不經常促銷 • 有利可圖的ROAS標準 • 最大化清倉毛利 |
13 月度電子商務SSS% 5.0% 6.0% 8.7% 5.0% 12.1% 12.2% 12.5% 4 5 6 7 8 9 10 FY24財年 -19.1% -9.0% -3.5% -11.9% -13.0% -10.6% -16.8% -15.1% -8.4% -11.3% -5.9% -6.0% 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 FY25財年 FY23財年 13.1% 8.5% 6.4% -3.0% -1.3% -13.5% -18.5% -25.4% -10.1% -16.3% -18.7% -19.4% 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 電子商務佔 FY25年Q2銷售額的 ~10% 1代表2025財年十月電子商務同店銷售的初步數值。 FY22財年 26.1% -4.4% 10.2% 32.1% 40.3% 49.3% 55.5% 59.4% 42.4% 63.1% 57.2% 35.4% 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 |
14 WESTERN COUNTRY藝術家靈感 工作牧場與競技 4個獨家品牌組合 PREMIUM VALUE |
15 3.0% 5.0% 7.0% 9.7% 11.1% 10.7% 13.5% 16.2% 22.0% 23.7% 28.3% 34.0% 37.7% 38.8% FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 E 全年獨家品牌佔比% 邊際增強 ~1,000個點子 vs. 第三方品牌 $5 $12 $24 $39 $63 $67 $92 $126 $186 $212 $421 $564 $628 $740 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 E 全年獨家品牌銷售額(百萬美元) 3 1預估2025財年38.8%的綜合獨家品牌滲透率比2024財年增長了110個點子,如公司於2024年10月28日業績會中列出的指導數據。 1 1 獨家品牌滲透率增長 |
16 邊際驅動因素 • 全價銷售 • 採購經濟規模 • 供應鏈效率 • 量大折扣 • 獨家品牌銷售滲透率 七年內獨家品牌滲透率增長 13.5% 38.8% FY18 FY25 E EB只佔邊際增值的3分之1 EB 擴展 250個點子 其他邊際驅動因素 510個點子 +110個點子 +90個點子 +90個點子 +270個點子 (70)個點子 +160個點子 +110個點子 FY19 FY20 FY21 FY22 FY23 FY24 FY25 E 七年內商品邊際增長 3 估計總邊際增值爲760個點子 獨家品牌增長與邊際擴展 |
17 FY25預測引導 |
18 Q3 2025財年財務指引 Q3 FY25財務指引 低端($M) 高端($M) 總淨銷售額 綜合SSS% 店鋪SSS% 電子商務SSS% 總淨銷售額增長% 新店開張 $582 3.5% 3.0% 7.5% 11.8% 14 $595 6.0% 5.0% 10.0% 14.3% 14 毛利潤% $225.4 38.7% $231.7 38.9% SG&A% $142.7 24.5% $144.4 24.3% 營業收入% $82.7 14.2% $87.3 14.7% 每股稀釋後GAAP收益 $1.96 $2.07 |
19 2025財年全年財務指引 全年FY25財務指引 更新 低端($M) 更新 高端($M) 高端指引 評論 總淨銷售額 綜合SSS% 店鋪SSS% 電子商務SSS% 總淨銷售額增長% 新店開張 $1,874 3.0% 2.5% 7.5% 12.4% 60 $1,907 5.0% 4.5% 9.5% 14.4% 60 15% 新單位增長 Q3開業14家,Q4開業21家 毛利潤% $696.9 37.2% $713.4 37.4% +110個點子商品利潤率 +110個點子獨家品牌滲透率 (60)個點子採購及租金槓桿率 SG&A% $476.5 25.4% $480.4 25.2% 營業收入% $220.4 11.8% $233.0 12.2% 每股稀釋後GAAP收益 $5.30 $5.60 與先前指引相比增加$0.25 先前高端($M) $1,850 1.2% 0.7% 5.5% 11.0% 60 $688.8 37.2% $469.4 25.4% $219.4 11.9% $5.35 |
20 在有吸引力市場中的全國領袖 • 估計400億美元行業中的領先參與者 • 在46個州具有實體店面,在所有50個州以及國際上進行在線銷售 • 經過考驗的模式 世界級全渠道能力 • 多樣化的全渠道產品供應齊全 • 能夠增加到店客流 • 通過增加便利性和更快的交付提高客戶滿意度 強勁的新單位增長機會 • 在新市場和現有市場均有開設門店的能力得到驗證 • 門店的購物體驗備受青睞 • 新店開設不會對銷售造成重大影響 忠實顧客喜愛的生活方式品牌 • 真正的生活方式零售品牌 • 極具忠誠度的尋求真實性的顧客 • 跨店鋪、電子商務和活動的生活方式體驗 盈利增強機會 • 有能力提高商品利潤率 • 在採購及槓桿費用上實現規模經濟 投資考慮 獨家品牌 • 與第三方品牌相比,增加1000個點子的利潤 • 差異化的產品組合,滿足所有客戶群體 • 具有可靠的供應鏈的方案 |
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