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美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

 表格 10-Q

☒			根据1934年证券交易法第13或15(d)条款的季度报告。

截至季度结束日期的财务报告2024年9月30日

或者

☐			根据1934年证券交易所法第13或15(d)节提交的过渡报告。

过渡期从                                       到

委托文件编号：001-39866001-34139

联邦住房抵押贷款公司

(根据其章程规定的注册人准确名称)

联邦特许

52-0904874

8200 Jones Branch Drive

22102-3110

(703)

903-2000

公司

麦克林，

弗吉尼亚州。

(State or other jurisdiction of incorporation or organization)

（税务识别号卡号雇主 识别号码)

，（主要行政办公地址）

(邮政编码)

(注册人的电话号码, （如有变化，请提供前名称或前地址）

根据证券法第12(b)条注册的证券:

每一类的名称			交易标志			在其上注册的交易所的名称
无			无数据			无数据

请用复选标记表示公司是否：（1）在过去12个月内（或公司被要求提交这些报告的更短时期内）已经按照1934年证券交易所法第13条或第15(d)条的规定提交了所有必须提交的报告，并且（2）在过去90天内一直受到这些报告要求的约束。   ☒ 是    ☐ 不

请通过勾选表示选择，注册者在过去12个月（或更短的时间内）是否已按照法规S-t§232.405所规定的提交了所有需要提交的交互式数据文件。    ☒ 是    ☐ 不

根据交易所法案120亿.2规定，“大型加速文件提交者”，“加速文件提交者”，“小型报告公司”，“新兴成长公司”，请在此表格上选择符号。有关这些术语的定义，请参阅交易所法案120亿.2规定。

大型加速报告人

☐

加速文件提交人

☒

未加速的报告人

☐

更小的报告公司

☐

新兴成长公司

☐

如果是新兴成长型公司，请在复选框中打勾，以确定注册人是否选择不使用在1934年证券交易法第13(a)条项下提供的任何新的或修订的财务会计准准则的延长过渡期。 ☐

请勾选是否注册登记为钻壳公司（根据证券交易所法律法规第120亿.2条定义）。 是  ☐    否  ☒

截至2024年10月8日， 650,059,553 的注册人普通股为未解决的。

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目录

目录

管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析			1
n 简介			1
n 住房和抵押市场情况			4
n 综合经营业绩			6
n 综合资产负债表分析			10
n 我们的投资组合			11
n 我们的业务分部			13
n风险管理			22
l 信用风险			22
l 市场风险			31
n流动性和资本资源			34
n关键会计估计			42
n监管和监督			43
n前瞻性陈述			45
基本报表			47
其他信息			96
控制和程序			98
附件描述			99
签名			100
10-Q指数板块			101

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						i

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目录

MD&A表指数

表格总数			Description
1			综合收益及综合收益的简要说明			6
2			利率期货的元件			6
3			净利率收益分析			7
4			非利息收入的元件			8
5			(预留)信贷损失的利益			8
6			非利息支出的元件			9
7			简明综合资产负债表			10
8			抵押贷款组合			11
9			与抵押贷款相关的投资组合			12
10			其他投资组合			12
11			单一家庭细分业务财务结果			17
12			多家庭细分业务财务结果			21
13			信贷损失准备金活动			23
14			信贷损失准备金比率			23
15			单一家庭新业务活动			24
16			单一家庭按揭贷款投资组合新获得的信用增进			25
17			单一家庭按揭贷款投资组合信用增进覆盖率未偿余额			25
18			我们单一家庭按揭贷款投资组合受信用增进和非信用增进贷款的严重拖欠率			26
19			我们单一家庭按揭贷款投资组合的信用质量特征			27
20			单一家庭按揭贷款投资组合属性组合			27
21			单户完成的贷款清偿活动			29
22			多户抵押贷款组合CRt发行			30
23			贷款增强和非增强贷款构成我们的多户抵押贷款组合			31
24			我们多户抵押贷款组合的信用质量，不包含信用增强			31
25			PVS-YC和PVS-L结果，假设收益曲线有变化			32
26			持续性差距和PVS结果			32
27			衍生品前后的PVS-L结果			32
28			利率期货变动对收益的影响敏感度			33
29			流动性来源			34
30			资金来源			35
31			Freddie Mac活动债务			35
32			到期和赎回日期			36
33			一揽子信托活动债务			37
34			净值活动			38
35			监管资本元件			39
36			法定资本组成			39
37			监管泛指ERCF下的资本指标			40
38			预测房价增长率			42
39			2025-2027年经济适用房目标基准水平的现状和拟议			43
40			2023年和2022年经济适用房目标结果			43

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						ii

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管理层的讨论和分析报告						介绍

管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

本季度报告(Form 10-Q)包含基于当前预期的前瞻性陈述，并受到重大风险和不确定性的影响。这些前瞻性陈述截至Form 10-Q的日期发布。我们不承诺更新任何前瞻性陈述以反映Form 10-Q发布后的事件或情况。由于各种因素和不确定性(包括本季度报告10-Q以及我们截至2023年12月31日年度报告10-K中描述的那些)，实际结果可能与这些陈述中描述或暗示的结果显著不同。 主管层讨论与分析(MD&A) - 前瞻性陈述 本季度报告(Form 10-Q)和年度报告(Form 10-K)的前瞻性陈述部分 介绍和风险因素 我们截至2023年12月31日的年度报告10-K中的各部分 2013年12月31日提交给SEC的年度报告；.

在这份10-Q表格中，我们使用了一些在其中定义的首字母缩略词和术语。 术语简介 。

您应该阅读以下内容 MD&A 与我们2023年度报告以及2024年9月30日止三个和九个月的基本报表和附注一起阅读 基本报表.

简介

房利美是一家由国会于1970年批准的政府企业，其使命是为美国住房市场提供流动性、稳定性和可负担性。我们主要通过购买贷款机构发放的单户和多户住宅抵押贷款来实现这一目标。在大多数情况下，我们将这些贷款打包成保证的与抵押有关的证券，在全球资本市场中出售，并向第三方投资者转移利率和流动性风险。此外，我们通过信贷风险转移计划将部分抵押信贷风险暴露转移给第三方投资者，其中包括基于证券和保险的产品。我们还投资于抵押贷款、与抵押有关的证券和其他类型的资产。我们不直接发放抵押贷款或向抵押借款人提供贷款。

通过为美国家庭提供更好条款的抵押贷款融资以及为单户和多户抵押贷款市场提供持续流动性，我们支持美国住房市场和整体经济。我们已帮助许多陷入困境的借款人保持他们的住房或避免被迫执行，也帮助许多陷入困境的租户避免被驱逐。

自2008年9月以来，我们一直处于托管状态，FHFA是我们的托管人。托管和相关事项显著影响我们的管理、业务活动、财务状况和运营结果。我们的未来是不确定的，托管没有指定的终止日期。我们不知道在托管期间或之后我们的业务模式可能发生什么变化，包括我们是否会继续存在。与我们进入托管有关，我们与财政部签订了《购买协议》，根据协议，我们向财政部发行了优先股和一份购买普通股的认股权证。我们与财政部的购买协议对于保持我们的偿债能力和避免FHFA根据法定强制接管规定任命清算人至关重要。我们相信根据购买协议提供的财政部支持目前使我们有足够的流动性来开展正常的业务活动。有关托管和相关事项以及购买协议的更多信息，请参阅我们的2023年度报告。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						1

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管理层的讨论和分析报告						介绍

业务结果

合并财务结果

营业收入和净利润

（以十亿计）

净值

（以十亿计）

主要驱动因素:

n    净利润为31亿美元，同比增加42000万美元，主要由于非利息支出下降，因为前期包括31300万美元额外费用准备。

n    净收入为58亿美元，同比增长3%，主要受较高的净利息收入驱动。

n    截至2024年9月30日，净值达到564亿美元，较2023年9月30日的447亿美元增加。净值的季度增加额将被添加到优先股总清算优先权中。截至2024年9月30日，高级优先股的清算优先权为1259亿美元，根据2024年第3季度净值的增加，将于2024年12月31日增至1290亿美元。

市场流动性

市场流动性

（以千为单位）

我们通过执行我们的使命，为美国住房市场提供流动性，帮助维持新建和再融资的单一家庭抵押贷款以及租赁住房的信贷可用性。在2024年第三季度，我们向抵押市场提供了1130亿美元的流动性，从而促进了41.5万套房屋的购买、再融资和租赁单位的融资。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						2

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管理层的讨论和分析报告						介绍

按揭贷款组合余额

抵押贷款组合

(UPb以十亿为单位)

主要驱动因素:

n    截至2024年9月30日，我们的抵押贷款组合同比增加2%，达到3.5万亿美元，继续以温和的速度增长。

l    2024年9月30日，我们的单一家庭抵押贷款组合为3.1万亿美元，同比增长2%。

l    我们的多户房屋抵押贷款组合在2024年9月30日达到4520亿美元，同比增长5%。

信贷增强保障

具有信用增强的单一家庭抵押贷款组合

(UPb以十亿为单位)

具有信用增强的多户家庭抵押贷款组合

(UPb以十亿为单位)

除了通过我们的证券化活动将利率风险和流动性风险转移给第三方投资者外，我们还进行各种类型的信用增进，比如主要抵押保险和CRt交易，以减少我们的信贷风险敞口并将部分信贷风险转移给我司按揭组合中某些贷款的第三方。截至2024年9月30日，我们对单一家庭按揭组合的62%和对多户家庭按揭组合的93%设有信用增进覆盖。详情请参阅 经营与风险管理 – 信用风险 以获取有关我们信用增进措施的更多信息。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						3

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管理层的讨论和分析报告						住房和抵押市场状况

房屋和抵押贷款市场情况

以下图表展示了一些可显著影响我们业务和财务业绩的住房和抵押市场因子。某些市场和宏观经济先前期数据已更新以反映修订过的历史数据。有关这些因子对我们业务和财务业绩的影响的其他信息，请参见 经营与管理层讨论 - 综合经营业绩和页面。经营与管理层讨论 - 我们的业务部门.

单独家庭

美国单户住宅销售和房价

来源：全国房地产经纪人协会、美国人口调查局和房利美房价指数（经季节调整后的率）

美国单一家庭抵押金融起源

(UPb以十亿为单位)

来源：房利美和抵押金融内幕

单一家庭严重拖欠率

来源：房利美和来自抵押银行家协会的全国拖欠调查。2024年第3季度总抵押市场率尚不可用。

单一家庭抵押债务未偿

(UPb为万亿美元)

资料来源：Freddie Mac和美利坚合众国联邦储备系统财务报表。2024年第三季度美国单一家庭抵押债务未偿余额尚未公布。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						4

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管理层的讨论和分析报告						住房和抵押市场状况

多户家庭

公寓空置率和有效租金变化

来源：Reis。

多户住宅季度物业价格增长率

资源：Real Capital Analytics 商业地产价格指数（RCA CPPI）。

多户住宅拖欠率

来源：Freddie Mac、FDIC季度银行业概况、Intex Solutions, Inc.和富国证券（多户住宅CMBS抵押贷款市场，不包括REO）。尚未提供FDIC insured 机构的2024年第3季度拖欠率。

多户住宅按揭贷款未偿还额

(UPb以十亿为单位)

来源：Freddie Mac和美国联邦储备系统财务报告。截至2024年第三季度，美国多户家庭抵押债务余额尚不可得。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						5

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管理层的讨论和分析报告						综合营业结果。

运营综合结果

我们的合并业绩讨论应当结合我们的简明合并基本报表和附注一起阅读。

下表比较了我们汇总的合并经营成果。

表1 - 综合收益及综合收益简表

															变更																		变更
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%						2024年全年累计			2023年截至当日						$			%(1)
净利息收入						$4,999			$4,749						250美元			5		%				$14,686			$13,773						$913			7		%
非利息收入						839			941						(102)			(11)						2,897			2,083						814			39
净收入						5,838			5,690						148			3						17,583			15,856						1,727			11
（备提）信用损失益						191			263						(72)			(27)						(384)			405						(789)			未出现数据
非利息支出						(2,183)			(2,576)						393			15						(6,439)			(6,712)						273			4
税前收入						3,846			3,377						469			14						10,760			9,549						1,211			13
所得税费用						(741)			(692)						(49)			(7)						(2,124)			(1,925)						(199)			(10)
净收入						3,105			2,685						420			16						8,636			7,624						1,012			13
其他全面收益（损失） 税后及重新分类调整后的净利润						62			19						43			226						32			19						13			68
综合收益						$3,167			$2,704						$463			17		%				$8,668			$7,643						$1,025			13		%

(1)NM - 不具备意义。

净收入

净利息收入

下表列出了净利息收入的元件。

表2 - 净利息收入的组成元件

															变更																		变更
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%						2024年全年累计			2023年截至当日						$			%
保证净利息收入:
合约净利息收入						$3,844			$3,695						$149			4		%				$11,430			$11,019						$411			4		%
递延费用收入						188			316						(128)			(41)						533			755						(222)			(29)
总担保净利息收入						4,032			4,011						21			1						11,963			11,774						189			2
投资净利息收入						1,511			1,675						(164)			(10)						4,595			4,718						(123)			(3)
对来自套期会计的净利息收入的影响						(544)			(937)						393			42						(1,872)			(2,719)						847			31
净利息收入						$4,999			$4,749						$250			5		%				$14,686			$13,773						$913			7		%

主要驱动因素：

n    保证净利息收入

l    2024年前六个月与2023年前六个月相比。主要是由于持续的抵押贷款组合增长。

n    对套期会计产生的净利息收入影响

l    2024年第三季度与2023年第三季度，2024年至今与2023年至今比较 - 由于与套期会计关系中债务相关费用较低而减少。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						6

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管理层的讨论和分析报告						综合营业结果。

净利息收益率分析

下表给出了赢利资产和利息负债的收益分析。

表3 - 净利息收益分析

						3Q 2024												3Q 2023
(金额单位：百万美元)						平均数 余额			利息 收益 (费用)			平均数 利率						平均数 余额			利息 收益 (费用)			平均数 利率
计息资产：
现金及现金等价物						$9,848			$103			4.10		%				$13,523			$145			4.19		%
通过回购协议购买的证券						109,863			1,511			5.50						122,140			1,660			5.43
投资证券						45,616			510			4.48						41,169			427			4.15
抵押贷款(1)						3,133,839			27,640			3.53						3,069,177			24,525			3.20
其他						2,624			45			6.72						2,839			42			5.79
利息收入资产总额						3,301,790			29,809			3.62						3,248,848			26,799			3.30
利息负债：
合并信托的债务						3,064,773			(22,330)			(2.91)						3,005,595			(19,383)			(2.58)
房利美的债务						178,148			(2,480)			(5.56)						193,925			(2,667)			(5.49)
总计计息负债						3,242,921			(24,810)			(3.06)						3,199,520			(22,050)			(2.76)
净非利息人形机器人-轴承资金的影响						58,869			—			0.05						49,328			—			0.04
利息收入资产总额						3,301,790			(24,810)			(3.01)						3,248,848			(22,050)			(2.72)
净利息收入/收益率									$4,999			0.61		%							$4,749			0.58		%

(1)2024年第三季度和2023年第三季度的净利息收入中包括贷款手续费分别为0.3美元和2亿美元。

						2024年全年累计												2023年截至当日
(金额单位：百万美元)						平均数 余额			利息 收益 (费用)			平均数 利率						平均数 余额			利息 收益 (费用)			平均数 利率
计息资产：
现金及现金等价物						$11,119			$351			4.15		%				$13,618			$401			3.88		%
通过回购协议购买的证券						112,825			4,636			5.48						118,891			4,502			5.05
投资证券						42,936			1,464			4.55						39,637			1,106			3.72
抵押贷款(1)						3,115,870			80,690			3.45						3,052,953			71,427			3.12
其他						2,339			117			6.58						2,506			105			5.53
利息收入资产总额						3,285,089			87,258			3.55						3,227,605			77,541			3.20
利息负债：
合并信托的债务						3,049,742			(65,086)			(2.85)						2,988,356			(56,252)			(2.51)
房地美的债务						179,719			(7,486)			(5.55)						194,319			(7,516)			(5.15)
总计计息负债						3,229,461			(72,572)			(3.00)						3,182,675			(63,768)			(2.67)
净非利息承担资金的影响						55,628			—			0.05						44,930			—			0.04
利息资产的总资金						3,285,089			(72,572)			(2.95)						3,227,605			(63,768)			(2.63)
净利息收入/收益率									$14,686			0.60		%							$13,773			0.57		%

(1)2024年截止到目前为止，贷款费用包含在净利息收入中的金额为0.9美元，2015年同期金额为8亿美元。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						7

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管理层的讨论和分析报告						综合营业结果。

非利息收入

下表列出了非利息收入的元件。

表4 - 非利息收入的元件

															变更																		变更
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%						2024年全年累计			2023年截至当日						$			%
担保收入为						$487			$301						$186			62		%				$1,366			$1,076						$290			27		%
投资收益，净额						243			555						(312)			(56)						1,197			741						456			62
其他收入						109			85						24			28						334			266						68			26
非利息收入						$839			$941						($102)			(11)		%				$2,897			$2,083						$814			39		%

主要驱动因素:

n    担保收入为人民币259350万（美国$40700万），比2020年的人民币338600万下降，因为资产质量得到了改善。放贷起始时的质量保证承诺的公允价值会随着质量保证期承诺的贷款期限释放为担保收入。随着我们将业务转移到更好的借款人身上，质量保证起始时的公允价值因资产质量的改善而下降，从而导致担保收入的下降。

l    2024年第三季度与2023年第三季度 - 主要增加是由于2024年第三季度中期利率下降导致担保资产的公允价值损失减少。

l    2024年前六个月与2023年前六个月相比。- 由于中期利率下降导致担保资产公允价值损失减少，以及2024年度前期偿还率的有利公允价值变化，主要增加。

n    投资收益，净额

l    2024年第三季度 vs. 2023年第三季度 - 主要下降是因为利率风险管理活动的影响。

l    2024年前六个月与2023年前六个月相比。主要是由于利率风险管理活动以及持有待售贷款购买和证券化活动收入增加。

(预留)信贷损失的利益

以下表格列出了信用损失准备的元件。

表5 - (准备金)信贷损失受益

															变更																		变更
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%(1)						2024年全年累计			2023年截至当日						$			%(1)
单户住宅						$99			$304						($205)			(67)		%				($336)			$624						($960)			未出现数据
多户住宅						92			(41)						133			未出现数据						(48)			(219)						171			78		%
（备提）信用损失益						$191			$263						($72)			(27)		%				($384)			$405						($789)			未出现数据

(1)NM - 不具备意义。

主要驱动因素:

n    2024年第三季度与2023年第三季度之间的比较 - 2024年第三季度信贷损失受益主要来自于住宅利率期货下调导致单一家庭信贷准备金释放，以及多户家庭由于信贷损失估算流程改进而释放准备金。而2023年第三季度信贷损失受益主要源于单一家庭信贷准备金释放，因为房价有所提高。

n    2024年前六个月与2023年前六个月相比。- 2024年截至目前的信贷损失准备主要是由于单一家庭首次收购所致的信贷储备增加驱动。2023年截至目前的信贷损失的收益主要是由于单一家庭的信贷储备释放，这是由于房价上涨造成的部分抵消，部分抵消了多户家庭的信贷储备增加。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						8

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管理层的讨论和分析报告						综合营业结果。

非利息支出

下表列出了非利息支出的元件。

表6 - 非利息支出的组成元件

															变更																		变更
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%						2024年全年累计			2023年截至当日						$			%
薪水和员工福利						($424)			($418)						($6)			(1)		%				($1,265)			($1,197)						($68)			(6)		%
信贷增进费用						(616)			(634)						18			3						(1,801)			(1,754)						(47)			(3)
信用增强回收减少的利益						(4)			(103)						99			96						(10)			(162)						152			94
立法评估费用：
立法担保费用支出						(732)			(716)						(16)			(2)						(2,184)			(2,134)						(50)			(2)
经济适用房基金分配						(48)			(41)						(7)			(17)						(118)			(109)						(9)			(8)
总立法评估费用						(780)			(757)						(23)			(3)						(2,302)			(2,243)						(59)			(3)
其他支出						(359)			(664)						305			46						(1,061)			(1,356)						295			22
非利息支出						($2,183)			($2,576)						$393			15		%				($6,439)			($6,712)						$273			4		%

主要驱动因素：

n    信用增强回收款项减少的益处

l    2024年第三季度与2023年第三季度，2024年至今与2023年至今比较 主要是由于覆盖贷款预计信贷损失减少幅度较小。

n    其他支出

l    2024年第三季度与2023年第三季度，2024年至今与2023年至今比较 主要是由于2023年第三季度在一项不利判决的31300万元费用计提的减少。我们在2024年第三季度没有类似的诉讼计提。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						9

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管理层的讨论和分析报告						合并资产负债表分析

合并资产负债表分析

下表比较了我们总结的简明综合资产负债表。

表7 - 汇总简明综合资产负债表

															变化
(金额单位：百万美元)						2024年9月30日			2023年12月31日						$			%
资产：
现金及现金等价物						$4,857			$6,019						($1,162)			(19)		%
通过回购协议购买的证券						103,110			95,148						7,962			8
按公允价值计量的投资证券						43,613			43,275						338			1
可供出售的抵押贷款						11,678			12,941						(1,263)			(10)
持有至到期日的抵押贷款						3,140,319			3,083,665						56,654			2
应计利息应收款，净额						10,561			9,925						636			6
						4,730			4,076						654			16
其他						23,715			25,927						(2,212)			(9)
资产总额						$3,342,583			$3,280,976						$61,607			2		%
负债和权益：
负债：
应付应计利息						$9,222			$8,812						$410			5		%
债务						3,265,267			3,208,346						56,921			2
其他负债						11,704			16,096						(4,392)			(27)
负债合计						3,286,193			3,233,254						52,939			2
股东权益总计						56,390			47,722						8,668			18
负债和所有者权益总额						$3,342,583			$3,280,976						$61,607			2		%

主要驱动因素:

截至2024年9月30日与2023年12月31日相比：

n    根据协议购买的证券以便转售 由于低资金成本，受到从以协议出售的证券转向房利美债券的驱动而增加。通常，以协议出售的证券会在我们的简单合并资产负债表中与以协议回购的证券相抵销。

n    按揭贷款持有投资 增加主要是由于 我们单一家庭按揭组合的增长。

n    债务 主要是由于受我们单一家庭抵押贷款组合增长驱动的一级信托债务增加。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						10

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管理层的讨论和分析报告						我们的投资组合

我们的投资组合

抵押贷款组合

下表显示了我们按部门划分的抵押贷款投资组合的UPb。

第8表 - 抵押贷款组合

						2024年9月30日												2023年12月31日
（以百万计）						单户住宅			多户住宅			总计						单户住宅			多户住宅			总计
持有待投资的抵押贷款：
通过合并信托						$2,997,105			$60,202			$3,057,307						$2,963,296			$47,433			$3,010,729
通过Freddie Mac						43,911			12,507			56,418						33,213			11,770			44,983
总抵押贷款持有待投资						3,041,016			72,709			3,113,725						2,996,509			59,203			3,055,712
可供出售的抵押贷款						2,803			9,051			11,854						3,527			9,905			13,432
按揭贷款总额						3,043,819			81,760			3,125,579						3,000,036			69,108			3,069,144
抵押相关担保：
非合并信托持有的抵押贷款						30,287			359,166			389,453						30,182			360,928			391,110
其他抵押相关担保						8,126			11,190			19,316						8,692			10,761			19,453
总抵押相关担保						38,413			370,356			408,769						38,874			371,689			410,563
总抵押贷款组合						$3,082,232			$452,116			$3,534,348						$3,038,910			$440,797			$3,479,707
担保的抵押相关证券：
由合并信托发行						$3,009,915			$60,201			$3,070,116						$2,970,707			$47,436			$3,018,143
由非合并信托发行						24,684			320,710			345,394						24,600			321,262			345,862
总担保的抵押相关证券						$3,034,599			$380,911			$3,415,510						$2,995,307			$368,698			$3,364,005

投资组合

我们的投资组合包括我们的抵押相关投资组合和其他投资组合。

与抵押贷款相关的投资组合

购买协议将我们的抵押相关投资组合规模限制在2250亿美元的最高金额。根据购买协议限额计算的抵押资产包括抵押资产的UPb和利息衍生证券名义价值的10%。根据FHFA指导意见，我们还受到针对抵押相关投资组合规模和构成的额外限制。有关我们抵押相关投资组合的限制的更多信息，请参阅 MD&A - 托管和相关事宜 在我们2023年度报告的章节中。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						11

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管理层的讨论和分析报告						我们的投资组合

下表展示了我们与抵押贷款相关的投资组合的详细信息。

9号表 - 抵押贷款相关投资组合

						2024年9月30日												2023年12月31日
（以百万计）						单户住宅			多户住宅			总计						单户住宅			多户住宅			总计
未证券化的抵押贷款：
证券化管道贷款(1)						$16,243			$15,199			$31,442						$8,225			$15,197			$23,422
其他贷款(2)						30,471			6,359			36,830						28,515			6,478			34,993
未证券化按揭贷款总额						46,714			21,558			68,272						36,740			21,675			58,415
按揭相关证券：
投资证券						2,906			4,245			7,151						2,667			4,613			7,280
合并信托的债务						18,319			637			18,956						18,639			660			19,299
按揭相关证券总额						21,225			4,882			26,107						21,306			5,273			26,579
按揭相关投资组合						$67,939			$26,440			$94,379						$58,046			$26,948			$84,994
利息只证券名义金额的10%												$22,580												$22,186
购买协议上限的目的是与抵押相关的投资组合												116,959												107,180

(1)我们已经以现金购买的单户和多户贷款，汇总在我们的资产负债表上，用于正常业务中的证券化。

(2)主要包括我们从证券化信托中购买的拖欠和修改的单户住宅贷款。

其他投资组合

下表显示了我们其他投资组合的账面价值详情。

10号桌 - 其他投资组合

						2024年9月30日															2023年12月31日
（以百万计）						流动性和应急操作组合资产			托管账户			其他			其他投资组合总计						流动性和应急操作组合资产			托管账户			其他			其他投资组合总计
现金及现金等价物						$3,638			$1,106			$113			$4,857						$5,041			$890			$88			$6,019
购买的证券 转售协议						89,903			13,429			1,888			105,220						94,904			9,396			1,093			105,393
非抵押相关证券(1)						24,531			—			6,000			30,531						24,153			—			6,119			30,272
其他资产						—			—			6,530			6,530						—			—			5,555			5,555
其他投资组合						$118,072			$14,535			$14,531			$147,138						$124,098			$10,286			$12,855			$147,239

(1)主要包括美国国债。

房地联储局2024年第三季度10-Q表格						12

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管理层讨论与分析						我们的业务板块

我们的业务部门

如下表所示，我们有两个可报告的业务部门，这些部门是基于我们管理业务的方式。

细分市场			描述
单一家庭			反映了我们购买、证券化和担保单一家庭贷款，我们对单一家庭贷款和与抵押有关的证券的投资，管理单一家庭抵押贷款信贷风险和市场风险，以及不分配给每个部门的财务职能的任何结果。
多居家			反映了我们购买、证券化和担保多家庭贷款的结果，我们对多家庭贷款和与抵押有关的证券的投资，以及管理多家庭抵押贷款信贷风险和市场风险。

分段净收入和净利润

下方的图表显示了我们各个部门的净收入和净利润。

部门净收入

（以十亿计）

部门净利润

（以十亿计）

Freddie Mac 2024年第三季度10-Q表格						13

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管理层讨论与分析			我们的业务领域 | 单户

单一家庭

业务成果

下方的图表、表格以及相关讨论展示了我们单一家庭业务部门的业务结果。

新业务活动

按贷款目的和平均估计担保费率的单户住宅贷款购买和担保的UPb(1) 关于新收购

(以十亿计)

(1)估计的担保费率计算不包括法定担保费，幷包括在相关贷款估计生命周期内确认的递延费用。

帮助家庭拥有住房的家庭数量和新收购的平均贷款UPb

(贷款数量以千为单位)

n    2024年第三季度与2023年第三季度以及2024年至今与2023年至今

l    由于抵押贷款利率的下降，我们的贷款购买和担保活动增加，房屋购买和再融资的成交量也随之增加。

l    由于近期合规贷款限额的提高和房价的上涨，新收购的平均贷款金额增加了。

l    估计的担保费率计算是基于收购月的月底市场利率。与2023年第三季度相比，2024年第三季度新收购的平均估计担保费率上升，原因是更高的合同担保费率和更快的基于这些月底市场利率的预付速率。这种增加部分被新收购的业务组合转变所抵消。

Freddie Mac 2024年第三季度10-Q表格						14

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管理层讨论与分析			我们的业务领域 | 单户

单户住宅抵押贷款组合

单户住宅按揭组合和平均估计担保费用率(1) 关于按揭组合

(以十亿计)

(1)估计担保费用率是根据收购时计算的，包含在相关贷款的预计生命周期内确认的递延费用。估计担保费用率计算排除了法定担保费用和某些贷款，其中大部分由我们不合并的VIE持有。这些被排除贷款的未偿还本金截至2024年9月30日为400亿美元。

单户住宅按揭贷款

(贷款数量以百万计)

n    2024年9月30日，我们的单一家庭抵押贷款组合达到3.1兆美元，同比增长2%。抵押贷款组合持续以温和的速度增长。

n    我们个人住房抵押贷款组合的平均预估担保费率略有年度增长。

Freddie Mac 2024年第三季度10-Q表格						15

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管理层讨论与分析			我们的业务领域 | 单户

信用增进措施

我们在我们的某部分单户抵押贷款组合上获得信用增强，以在借款人违约时减少未来损失风险。下面的图表提供了在所呈现期间获得的抵押贷款的UPb，这些贷款由主要抵押保险提供保障，所呈现期间由CRt交易发行的贷款UPb，以及与这些信用增强相关的最大赔偿。这些图表中展示的主要抵押保险和CRt活动并非相互独立，因为单一贷款可能同时由主要抵押保险和CRt交易提供保障。

新收购由主要 保险 保障

（以十亿计）

新的CRt发行

（以十亿计）

n    2024年第三季度与2023年第三季度以及2024年至今与2023年至今的比较

l    截至2024年第三季度，受到主要保险覆盖的抵押贷款的UPb同比增长。

l    由于2023年期间业务策略的变更，导致按CRt交易结构覆盖的按揭贷款UPb和相关最大覆盖面额于2024年期间有所增加，增加了贷款收购和CRt发行之间的时间跨度，并且导致在2023年期间发行的按CRt交易结构覆盖的贷款群体变小。

请参阅规则13d-7(b)以获取应抄送副本的其他各方。MD&A - 风险管理 - 单一家庭抵押信用风险 - 将信贷风险转移给第三方投资者 以获取有关我们信用增进措施的更多信息。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						16

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管理层的讨论和分析报告			我们的业务部门 | 单户家庭

净收入为$2580万，环比下降80％，同比下降71％；

以下表格展示了我们单户家庭业务的运营结果。请见 注11 有关分部财务业绩的更多信息。

表11 - 单户家庭部门财务结果

															变化																		变化
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%(1)						2024年迄今			2023年迄今						$			%(1)
净利息收入						$4,692			$4,534						$158			3%						$13,815			$13,125						$690			5		%
非利息收入						364			393						(29)			(7)						809			365						444			122
净收入						5,056			4,927						129			3						14,624			13,490						1,134			8
（备提）信用损失益						99			304						(205)			(67)						(336)			624						(960)			NM
非利息支出						(1,966)			(2,310)						344			15						(5,812)			(6,121)						309			5
税前收入						3,189			2,921						268			9						8,476			7,993						483			6
所得税费用						(616)			(598)						(18)			(3)						(1,674)			(1,612)						(62)			(4)
净利润						2,573			2,323						250			11						6,802			6,381						421			7
其他综合收益（损失），净额税款和再分类调整						10			(6)						16			NM						—			(5)						5			NM
综合收益						$2,583			$2,317						$266			11%						$6,802			$6,376						$426			7		%

(1)NM - 不具备意义。

关键业务驱动因素：

n 2024 年第三季度对比 2023 年第三季度

l    26亿美元的净利润，同比增长11%。

–净收入为51亿美元，同比增长3%。净利息收入为47亿美元，同比增长3%，主要由于与套期会计关系相关的支出减少。

–2024年第三季度信贷损失的利率期货为1亿美元，主要是由于房屋抵押利率下降导致的信用准备金释放。而2023年第三季度信贷损失的利率期货为3亿美元，主要是由于房价改善导致的信用准备金释放。

–非利息支出为20亿美元，同比下降3.44亿美元，因为2023年第三季度包括为审判中不利判决而做出的31300万美元的分配25000万美元。

n 截至2024年与截至2023年的年初至今对比

l    净利润为68亿美金，同比增长7%。

–净收入为146亿美元，同比增长8%。

◦净利息收入为138亿美元，同比增长5%，主要受持续的抵押贷款组合增长和与对冲会计关系相关的债务支出降低的推动。

◦非利息收入为8亿元，较2023年迄今的4亿美元有所增长，原因是利率风险管理活动的影响。

–2024年截至目前的信贷损失准备为3亿，主要是由于新收购导致的信贷储备增加。2023年截至目前的信贷损失收益为6亿，主要是由于房价改善导致的信贷储备释放。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						17

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管理层的讨论和分析报告						我们的业务部门 | 多户住宅

多户住宅

业务结果

以下的图表、表格和相关讨论展示了我们多户型业务的业务结果。

新业务活动

新业务活动

（单位：十亿）

融资的租赁单位总数(1)

（单位：千）

（1）包括通过补充贷款融资的租赁单位。

主要驱动因素:

n    2024年第三季度与2023年第三季度及2024年至今与2023年至今的比较 - 我们的新业务活动在2024年期间表现出增长，主要受到更低的抵押利率的推动。根据未偿余额计算，2024年至今活动约占比64%，以使命驱动的负担得起的住房为主，超过了FHFA规定的最低要求50%。

n    我们的指数锁定协议和购买或担保多住宅资产的未完成承诺分别为2024年9月30日和2023年9月30日时为258亿美元和171亿美元。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						18

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管理层的讨论和分析报告						我们的业务部门 | 多户住宅

多户家庭抵押贷款组合和担保敞口

贷款组合

（单位：十亿）

担保敞口

（单位：十亿）

主要驱动因素:

n    2024年第三季度与2023年第三季度之间的比较

l我们的抵押贷款组合同比增长了5%，这得益于我们新的业务活动，以及较低的提前还款成交量。

l    我们的担保敞口同比增长了5%，因为我们新的与抵押贷款相关的安防担保超过了偿还。

l    我们担保敞口的平均担保费率同比上升，主要是因为我们持续发行全担保证券交易，我们为此收取更高的担保费率。

n    除了我们的多户住宅贷款组合外，我们在低收入住房税信贷（LIHTC）合伙企业中也有投资，其账面价值总计为38亿美元和35亿人民币，截止到2024年9月30日和2023年12月31日。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						19

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管理层的讨论和分析报告						我们的业务部门 | 多户住宅

信用增强活动

UPb 由新CRt发行覆盖 新CRt发行的最大覆盖率

(以十亿计) (以十亿计)

主要驱动因素：

n    2024年第三季度与2023年第三季度以及2024年至今与2023年至今的比较

l 虽然2024年期间新CRt交易涵盖的抵押贷款的UPb及相关最高覆盖率低于2023年期间，但我们仍持续转移多户住宅抵押贷款组合中预期和压力信贷风险的相当大一部分。

请参阅规则13d-7(b)以获取应抄送副本的其他各方。MD&A - 我们的业务部门 - 多户住宅 在我们2023年年度报告中 MD&A - 风险管理 - 多户住宅抵押贷款信用风险 - 将信用风险转移给第三方投资者 在此10-Q表格中 有关我们多户住宅抵押贷款投资组合的信用风险转移交易和信用增强的更多信息。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						20

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管理层的讨论和分析报告						我们的业务部门 | 多户住宅

财务结果

下表显示了我们多家庭业务部门的运营结果。见 注11 有关分部财务业绩的更多信息。

表 12 - 多户家庭部门财务结果

															变化																		变化
(金额单位：百万美元)						3Q 2024			3Q 2023						$			%(1)						2024年迄今			2023年迄今						$			%(1)
净利息收入						$307			$215						$92			43		%				$871			$648						$223			34		%
非利息收入						475			548						(73)			(13)						2,088			1,718						370			22
净收入						782			763						19			2						2,959			2,366						593			25
（备提）信用损失益						92			(41)						133			NM						(48)			(219)						171			78
非利息支出						(217)			(266)						49			18						(627)			(591)						(36)			(6)
税前收入						657			456						201			44						2,284			1,556						728			47
所得税费用						(125)			(94)						(31)			(33)						(450)			(313)						(137)			(44)
净利润						532			362						170			47						1,834			1,243						591			48
其他综合收益（损失），净额税款和再分类调整						52			25						27			108						32			24						8			33
综合收益						$584			$387						$197			51		%				$1,866			$1,267						$599			47		%

(1)NM - 不具备意义。

主要驱动因素：

n    2024年第3季度与2023年第3季度

l    净利润为5亿美元，同比增长47%。

–净营收为0.8亿美元，同比增长2%，主要受高净利息收入推动，部分抵消了较低的非利息收入。

–2024年第三季度信贷损失受益为9200万美元，主要是由于我们信贷损失估算流程改进导致信贷准备金释放。

–非利息支出为21700万美元，同比下降4900万美元，因为去年同期包括了6300万美元的分配，用于31300万美元的审判不利判决的准备金。

n    截至2024年与截至2023年的年初至今对比

l 净利润达到18亿美元，同比增长48%。

–净收入30亿美元，同比增长25%。

◦净利息收入为90 亿美元，同比增长34%，主要受持续的抵押贷款组合增长推动。

◦非利息收入为21亿美元，同比增长22%，主要受到担保收入和为出售贷款购买和证券化活动的收入增加的推动，同时上市可售证券的销售实现损失减少。

–2024年迄今的信贷损失准备为4800万美元，主要由于整体贷款表现恶化，部分抵消是由于我们信贷损失估算过程的改进而释放的信用准备金。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						21

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管理层的讨论和分析报告						风险管理

风险管理

为实现我们的使命，我们将风险视为业务活动的重要组成部分。我们面临以下关键类型的风险：信用风险、市场风险、流动性风险、运营风险、合规风险、法律风险、战略风险和声誉风险。

信用风险

信用损失准备

对于按摊销成本计量的金融资产，我们确认一个信用减值准备，该准备从或添加到金融资产的摊销成本基础上，以呈现预计可在资产负债表上收回的净金额。

对于单一家庭信贷敞口，我们使用折现现金流模型来估计贷款的信贷损失准备金，这一模型考虑了众多因素，以估计我们预计收回的现金流量。折现现金流模型预测贷款剩余合同期内的现金流量，考虑到提前还款的预期，并利用我们的历史经验（其中包括严重天气事件和其他自然灾害的影响），根据当前和预测经济状况进行调整。这些预测需要较大的管理判断，我们面临与我们用于财务会计和报告目的的模型相关的不确定性和风险。有关我们会计政策和方法以及估计信贷损失准备金和相关管理判断的进一步信息，请参阅 管理层讨论与分析 - 重要会计估计.

对于多户家庭信贷风险敞口，我们使用损失率方法估计信贷损失准备金，以估计我们预计收集到的净现金流量。 损失率方法基于违约概率和违约损失给定框架，通过考虑贷款的基本特征、我们的历史经验（包括严重天气事件和其他自然灾害的影响）以及当前和预期的经济和多户家庭市场状况来估计信贷损失。 在2024年第三季度，我们改进了我们的信贷损失估计流程。 这些变化对我们的财务状况或业务结果没有实质影响。 从2024年第三季度开始，我们模型考虑的贷款特征包括年份、贷款期限、当前DSCR、当前净经营收入（NOI）、当前贷款价值比（LTV比率）、利率类型、基础物业类型和物业位置。 我们模拟经济变量、物业价值和NOI在贷款剩余合同生命周期内的多条预测路径。 我们还考虑模型输入的预期提前偿还和来自信贷增强措施的预期回收，这些措施不是独立的合同。 我们可能需要对模型输出进行管理调整，以考虑当前经济事件和模型内未考虑的其他因素。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						22

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管理层的讨论和分析报告						风险管理

下表总结了我们信用损失准备金和关键信用损失准备金比率的变化。

表13 - 坏账损失准备金活动

						3Q 2024									3Q 2023												2024年迄今									2023年迄今
(以百万美元计)						单一家庭			多户			总计			单一家庭			多户			总计						单一家庭			多户			总计			单一家庭			多户			总计
信贷损失准备金：
开始余额						$6,760			$587			$7,347			$7,457			$325			$7,782						$6,402			$447			$6,849			$7,746			$147			$7,893
信贷损失准备（受益）						(99)			(92)			(191)			(304)			41			(263)						336			48			384			(624)			219			(405)
坏账						(75)			—			(75)			(221)			—			(221)						(367)			—			(367)			(422)			—			(422)
收回的款项						39			—			39			54			—			54						89			—			89			115			—			115
净核销额						(36)			—			(36)			(167)			—			(167)						(278)			—			(278)			(307)			—			(307)
其他(1)						72			—			72			80			—			80						237			—			237			251			—			251
结束余额						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432
期间内平均未偿贷款额(2)						$3,062,970			$67,309			$3,130,279			$3,008,592			$51,500			$3,060,092						$3,045,392			$62,495			$3,107,887			$2,995,238			$49,186			$3,044,424
净核销贷款占平均未偿贷款比例						—		%	—		%	—		%	0.01		%	—		%	0.01		%				0.01		%	—		%	0.01		%	0.01		%	—		%	0.01		%
信贷损失准备期末余额的组成部分：
持有至到期日的抵押贷款						$6,392			$345			$6,737			$6,668			$280			$6,948
其他(3)						305			150			455			398			86			484
总结余金额						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432

(1)主要包括对过期利息资本化，涉及未应计贷款，接受支付延期计划和贷款调整。

(2)根据我们未选择公允价值选项的持有投资的抵押贷款的摊销成本基础。

(3)包括与预履约成本和表外信贷敞口相关的信贷损失准备。

14号表 - 呆账准备比率

						2024年9月30日									2023年12月31日
(以百万美元计)						单一家庭			多户住宅			总计			单一家庭			多户住宅			总计
信贷损失准备比率：
信贷损失准备(1) 到期贷款总额						0.21		%	0.49		%	0.21		%	0.20		%	0.57		%	0.21		%
呆账贷款占总贷款比例						0.45			0.16			0.44			0.44			0.11			0.44
信贷损失准备占呆账贷款比例						46.68			302.63			48.80			45.01			509.38			47.20
资产：
投资持有的按揭贷款的信贷损失准备						$6,392			$345			$6,737			$6,057			$326			$6,383
未偿还贷款总额(2)						3,074,681			70,004			3,144,685			3,031,136			57,107			3,088,243
非应计贷款(2)						13,692			114			13,806			13,458			64			13,522

(1)代表按揭贷款投资准备金。

(2)基于未选择公允价值选项的持有投资的抵押贷款的摊余成本基础。

单户住宅抵押贷款信用风险

保持谨慎的资格标准和质量控制实践，并管理卖方/服务者的表现

贷款购买信用特征

我们监控和评估可能影响我们单一家庭贷款购买的信用质量的市场条件。此外，在管理我们的新收购时，我们考虑我们的风险限制和来自FHFA以及在ERCF下的资本要求的指导。这可能会影响我们贷款收购的成交量和特征。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						23

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以下图表显示我们购买的单一家庭贷款的信用情况。

加权平均原始贷款价值比率

加权平均原始信用评分(1)

(1)加权平均原始信用评分通常基于三个信用局（艾可菲，Experian和transunion）。

加权平均原始负债收入比率

下表包含我们购买的单户住宅贷款的其他信息。

表15 - 单户住宅新业务活动

						3Q 2024						3Q 2023									2024年迄今						2023年迄今
(金额单位：百万美元)						金额			总计百分比			金额			总计百分比						金额			总计百分比			金额			总计百分比
20年和30年，逐步摊销的固定利率						$93,999			96		%	$81,696			95		%				$234,609			95		%	$215,895			95		%
15年或更短，分期付款，固定利率						3,444			3			3,269			4						8,758			4			8,521			4
可调整利率						800			1			466			1						2,384			1			2,830			1
总计						$98,243			100		%	$85,431			100		%				$245,751			100		%	$227,246			100		%
购买百分比
债务收入比（DTI）> 45%									29		%				29		%							30		%				26		%
原始贷款价值比（LTV）> 90%									24						26									25						27
交易类型：
担保人置换									64						70									65						71
现金窗口									36						30									35						29
房地产类型：
独立单户住宅和联排别墅									92						91									91						91
公寓或合作社									8						9									9						9
居住类型：
主要住宅									93						93									93						93
第二住宅									2						2									2						2
投资物业									5						5									5						5
贷款目的：
购买									86						89									86						88
现金提取再融资									8						8									8						8
其他再融资									6						3									6						4

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						24

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将信用风险转移给第三方投资者

我们参与各种信用增强安排，以降低在我们的单户家庭贷款中的信用风险敞口。

单一家庭按揭贷款投资组合新获得的信用增进

下表提供了在所述时期内收购的按揭贷款的UPb，这些贷款由主要按揭保险覆盖，所述时期内发行的由CRt交易覆盖的按揭贷款的UPb，以及与这些新获得的信用增级相关的最大覆盖。

表16 - 新获得的单户住宅抵押贷款投资组合信用增益

						3Q 2024						3Q 2023
(以百万计)						未偿本金余额（UPB）(1)(2)			最大覆盖(3)(4)			未偿本金余额（UPB）(1)(2)			最大覆盖(3)(4)
主要抵押贷款保险						$37,774			$9,961			$35,006			$9,263
CRt交易：
STACR						33,282			853			—			—
ACIS						10,402			376			7,123			255
其他						776			150			546			103
总CRt发行						$44,460			$1,379			$7,669			$358

						2024年迄今						2023年迄今
(以百万计)						未偿本金余额（UPB）(1)(2)			最高保障(3)(4)			未偿本金余额（UPB）(1)(2)			最高保障(3)(4)
主要住房贷款保险						$97,532			$25,717			$96,807			$25,516
CRt交易：
STACR						106,764			3,142			63,331			2,202
ACIS						36,251			1,269			14,716			548
其他						1,864			377			666			223
总CRt发行量						$144,879			$4,788			$78,713			$2,973

(1)    代表抵押资产、参考池或证券化信托的UPb，视具体情况而定。

(2) 该表格中呈现的主要抵押保险和CRt交易并不是相互排斥的，因为单一贷款可能既由主要抵押保险保障，也可能涉及CRt交易。

(3)    对于主要抵押贷款保险，表示相关贷款获取时的保障。对于STACR交易，表示发行时第三方持有的余额。对于ACIS交易，表示发行时从第三方购买的保险总限额。

(4) 最大覆盖范围适用的信用风险头寸可能根据交易的具体情况而变化。

单一家庭按揭贷款投资组合信用增进覆盖率未偿余额

下表提供了有关我们单一家庭抵押贷款组合中信用增强贷款的UPb和最大覆盖范围的信息。

表17 - 独栋住宅按揭投资组合信贷增强覆盖情况

						2024年9月30日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）(1)			占比			最大覆盖(2)(3)
主要住房保险(4)						$650,360			21		%	$171,891
STACR						1,200,574			39			29,278
ACIS						764,153			25			16,610
其他						39,370			1			10,736
减：带有多个信用增强和其他调节项目的UPb(5)						(757,841)			(24)			—
单户住宅抵押贷款组合 - 信用增强						1,896,616			62			228,515
单户住宅抵押贷款组合 - 非信用增强						1,185,616			38			不适用
总计						$3,082,232			100		%	$228,515

引用的脚注在下一页。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						25

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						2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）(1)			占比			最大覆盖(2)(3)
主要住房保险(4)						$637,037			21		%	$165,738
STACR						1,175,837			39			31,222
ACIS						821,048			27			17,647
其他						39,901			1			11,027
减：带有多个信用增强和其他调节项目的UPb(5)						(813,966)			(27)			—
单户住宅抵押贷款组合 - 信用增强						1,859,857			61			225,634
单户住宅抵押贷款组合 - 非信用增强						1,179,053			39			不适用
总计						$3,038,910			100		%	$225,634

(1) 代表抵押资产、参考池或证券化trust的当前UPb。

(2) 对于STACR交易，代表第三方持有的未偿余额。对于ACIS交易，代表从第三方购买的保险的剩余累积限额。

(3) 最大覆盖范围适用的信用风险头寸可能会根据每笔交易而变化。

(4) 金额不包括我们无法控制服务的某些贷款，因为这些贷款的覆盖信息对我们并不容易获得。

(5)    其他对账项目主要包括某些CRt交易的UPb与基础贷款的UPb之间报告周期的时间差。

信贷增强覆盖特征

下表提供了我们单一家庭抵押贷款组合中加强信用和非加强信用贷款的严重拖欠率。加强信用类别不是相互排斥的，因为单个贷款可能既由主要抵押保险覆盖，又由其他信用增强措施覆盖。

表18 - 我们单户家庭抵押贷款投资组合中信用增强型和非信用增强型贷款的严重违约率

						2024年9月30日									2023年12月31日
(基于未偿本金余额的投资组合百分比)(1)						占比(2)			逾期率						占比(2)			逾期率
信用增强的：
主要抵押贷款保险						21		%	0.98		%				21		%	0.95		%
CRt和其他						55			0.59						55			0.60
非信用增强						38			0.41						39			0.42
总计						不适用			0.54						不适用			0.55

(1)不包括某些资产证券化产品的基础贷款，这些产品没有贷款级别的数据。

(2)百分比总和不一定等于100%，因为单笔贷款可能包含在多个项目中。

信贷增进回收

截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们预期的来自独立信用增强的可回收款项为1亿美元。

私人抵押贷款保险公司资格要求的更新

在2024年第三季度，Freddie Mac在FHFA的协调下，并与Fannie Mae保持一致，发布了对私人抵押贷款保险公司资格要求（PMIERs）的更新。这些财务和运营标准是私人抵押贷款保险公司必须满足的条件，以成为批准的保险人并为企业收购的抵押贷款提供抵押担保保险。对PMIERs的更新涉及抵押贷款保险公司持有的可用资产标准，以支付索赔，确保这些资产具有高质量、高流动性，并在需要时可以随时获取。更新的标准根据信用质量和流动性区分债券，还设定了住宅抵押贷款或商业房地产业担保资产的限额，以减轻在住房压力期间这些资产贬值的影响。此更新将通过24个月的分阶段实施，并将在2026年9月30日全面生效。

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监控贷款表现和特征

我们在评估信贷损失准备金额时，会结合房地产市场和经济状况，审查贷款表现，包括拖欠统计和相关贷款特征，以评估信用风险。

贷款特点

下表包含我们单户住宅抵押贷款组合中贷款特征的详细信息。

表19 - 我们单家庭抵押贷款组合的信用质量特征

						2024年9月30日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）			原始信用 分数(1)			当前信用 分数(1)(2)			原始 贷款价值比			当前贷款价值比 比率
单户住宅抵押贷款投资组合的起始年份：
2024						$218,332			754			749			78		%	77		%
2023						263,235			751			749			79			74
2022						408,698			746			744			76			66
2021						929,890			752			756			71			52
2020						678,503			761			768			71			44
2019年及之前						583,574			738			752			75			33
总计						$3,082,232			750			755			74			52

						2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）			原始信用 分数 (1)			当前信用 分数(1)(2)			原始 贷款价值比			当前贷款价值比 比率
单户住宅按揭组合的 origination 年份：
2023						$265,072			751			745			79		%	75		%
2022						433,252			745			746			76			68
2021						984,004			752			756			71			54
2020						719,822			761			768			71			46
2019						119,557			746			753			76			46
2018年及之前						517,203			736			751			75			32
总计						$3,038,910			750			755			73			52

(1)原始信用评分通常基于三个信用局（艾可菲、Experian和transunion）。当前信用评分仅基于Experian。

(2)最近获得的某些贷款的信用评分可能尚未更新，因为信用局自从贷款获得以来也未更新，因此原始信用评分也代表当前信用评分。

以下表格展示了我们单一家庭抵押贷款组合中的信用评分和CLTV比率属性。

单户住宅抵押贷款组合属性表格20(1)

						2024年9月30日
						CLTV ≤ 60									CLTV > 60 到 80									CLTV > 80 到 90									CLTV > 90 到 100									CLTV > 100									所有贷款
原始信用评分						占比			逾期率						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率
740及以上						44		%	0.15		%				15		%	0.25		%				4		%	0.34		%				2		%	0.31		%				—		%	NM						65		%	0.18		%
700至739						13			0.50						5			0.89						2			1.05						1			0.81						—			NM						21			0.62
680到699						4			0.87						2			1.68						—			NM						—			NM						—			NM						6			1.07
660到679						3			1.27						1			2.31						—			NM						—			NM						—			NM						4			1.48
620到659						2			1.93						1			3.49						—			NM						—			NM						—			NM						3			2.16
少于620						1			4.19						—			NM						—			NM						—			NM						—			NM						1			4.51
总计						67		%	0.47						24		%	0.73						6		%	0.80						3		%	0.63						—		%	NM						100		%	0.54

引用的脚注在下一页。

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						2023年12月31日
						CLTV ≤ 60									CLTV > 60 到 80									CLTV > 80 到 90									CLTV > 90 到 100									CLTV > 100									所有贷款
原始信用评分						占比			逾期率						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率(2)						占比			逾期率
740及以上						45		%	0.16		%				15		%	0.24		%				4		%	0.32		%				1		%	0.27		%				—		%	NM						65		%	0.18		%
700至739						13			0.53						5			0.82						2			0.93						1			0.59						—			NM						21			0.61
680到699						4			0.90						2			1.50						—			NM						—			NM						—			NM						6			1.05
660到679						3			1.28						1			2.18						—			NM						—			NM						—			NM						4			1.45
620到659						2			2.00						1			3.37						—			NM						—			NM						—			NM						3			2.21
少于620						1			4.41						—			NM						—			NM						—			NM						—			NM						1			4.74
总计						68		%	0.49						24		%	0.70						6		%	0.72						2		%	0.52						—		%	NM						100		%	0.55

(1) 不包括原始信用评分不可用的某些证券化产品下的贷款。

(2) Nm-投资组合占比四舍五入后为零，因此意义不大。

地理集中

我们从美国各地购买抵押贷款，但并不是每个州购买相同数量的贷款，这导致某些地理区域的信贷风险集中。当地的经济和其他条件可能会影响借款人的还款能力以及基础担保品的价值。此外，某些州和市政当局已经通过或可能会通过限制我们止赎或驱逐的法律，这使得管理我们的风险变得更加困难和昂贵。

请参阅规则13d-7(b)以获取应抄送副本的其他各方。附注12 有关我们单户住宅抵押贷款组合的地理分布的更多信息。

逾期率

我们报告单户住宅贷款的违约率，该数据基于我们的单户住宅抵押贷款组合中，由服务商报告的逾期贷款数量，计算为该组合中所有贷款总数的百分比。

下图展示了我们单户住宅抵押贷款组合的逾期率。

截至2024年9月30日，逾期一个月和逾期两个月的贷款比例相比2023年9月30日有所增加。由于季节性因素、期末日是否恰逢周末以及其他可能不代表违约的因素，逾期一个月的贷款比例可能会波动。因此，逾期两个月的贷款比例往往比逾期一个月的贷款比例更能作为早期表现指标。

我们观察到，对于2022年及之后发放的贷款，在发放后的前12-24个月内，严重违约率较早期贷款更高。请参见 注3 以获取我们单户住宅抵押贷款的还款状态的更多信息。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						28

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参与损失减轻活动

我们提供各种借款人援助计划，包括针对符合条件的贷款的再融资计划以及针对陷入困境的借款人的贷款协商活动。就下文披露的与减少损失活动有关的用途而言，我们通常排除那些我们不控制服务的贷款。请参见 注3 获取有关我们减少损失活动的额外信息。有关我们再融资计划的信息，请参见 MD&A - 我们的业务领域 - 单一家庭 和 MD&A - 风险管理 - 信用风险 - 单一家庭抵押信贷风险 在我们2023年度报告的章节中。

贷款重组活动

我们继续通过贷款调整帮助困难家庭保留他们的住房或避免止赎。下表提供了在所示期间内完成的单户住宅贷款调整活动的详细信息。

表21 - 单户住宅完成贷款重组活动

						3Q 2024						3Q 2023
(UPb以百万计，贷款数量以千计)						未偿本金余额（UPB）			贷款计数			未偿本金余额（UPB）			贷款计数
付款延期计划						$1,748			6			$1,995			7
贷款修改						1,637			7			1,283			6
宽容计划和其他(1)						1,025			5			1,225			5
总计						$4,410			18			$4,503			18

						2024年迄今						2023年迄今
(UPb以百万为单位，贷款数量以千为单位)						未偿本金余额（UPB）			贷款计数			未偿本金余额（UPB）			贷款计数
付款延期计划						$6,516			24			$6,921			27
贷款修改						4,701			19			3,769			17
宽容计划和其他(1)						3,262			14			4,050			18
总计						$14,479			57			$14,740			62

(1)     宽容数据仅限于根据贷款的原始合同条款已逾期的宽容贷款，且不包括某些遗留交易中的贷款，因为这些贷款的宽容数据要么未由服务商报告给我们，要么以其他方式未能为我们所用。其他包括还款计划和止赎替代方案。

根据UPb，在2024年期间，我们的贷款处置活动与2023年期间相比有所减少。已完成的贷款处置活动包括宽限计划，其中借款人在宽限期间内或期满时完全恢复贷款至正常状态，付款递延计划，贷款修改，成功完成的还款计划，卖空榜，以及赎回代替查封。已完成的贷款处置活动不包括在期末仍在进行并尚未完成的主动减损活动，例如已启动但尚未完成的宽限计划和试点修改。截至2024年9月30日，约有16,000笔贷款处于主动宽限计划中，约有14,000笔贷款处于其他主动减损活动中。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						29

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多户房屋抵押贷款信用风险

完成我们自己的承销、信用和法律审查，以进行新业务活动

我们的承保标准侧重于贷款价值比（LTV）和债务服务覆盖率（DSCR），这两者评估担保物的价值以及借款人利用抵押物业现金流（扣除费用后的）还款的能力。以下图表提供了我们新业务活动的加权平均原始LTV和原始DSCR。

加权平均原始贷款价值比率

加权平均原始债务盈利比率(1)

（1）假设月供款项反映本金摊销。

将信贷风险转移给第三方投资者

为了降低我们的信用风险敞口，我们通过各种信用风险转移活动，转移了多户住宅按揭组合中预期和压力测试的重大信用风险，从而减少我们的整体信用风险敞口和所需资本。

多户抵押贷款组合CRt发行

下表提供了在所述期间发行的CRt交易所涵盖的抵押贷款的UPb以及这些交易提供的最大保障额。

表22 - 多家庭抵押贷款投资组合CRt发行

						3Q 2024									3Q 2023									2024年迄今									2023年迄今
(以百万计)						未偿本金余额（UPB）(1)			最大覆盖(2)(3)						未偿本金余额（UPB）(1)			最大覆盖(2)(3)						未偿本金余额（UPB）(1)			最大覆盖(2)(3)						未偿本金余额（UPB）(1)			最大覆盖(2)(3)
下位权证券						$6,606			$405						$8,722			$586						$19,666			$1,164						$23,498			$1,621
SCR						—			—						8,224			200						8,171			190						17,026			407
MCIP						—			—						8,224			152						24,131			518						15,860			340
贷款人风险共享						500			46						—			—						592			60						560			80
减少：UPb 有多种类型的CRT						—			—						(8,224)			—						(24,131)			—						(15,860)			—
总CRt发行量						$7,106			$451						$16,946			$938						$28,429			$1,932						$41,084			$2,448

(1) 代表所涉关联参考池或证券化信托中包含的资产的UPb。

(2) 用于次要责任，表示由第三方在发行时持有，并且次于我们担保的证券的未偿金额。对于SCR交易，表示由第三方在发行时持有的证券的未偿金额。对于MCIP交易，表示在发行时从第三方购买的保险的累积限额。对于借方风险共担，表示根据发行时的交易对手协议条款可获得的损失补偿金额。

(3) 适用最大覆盖的信用风险头寸可能根据每笔交易有所不同。

多户住宅抵押贷款组合信用增强保障尚未覆盖

在与贷款或一组贷款的收购、担保和/或证券化相关的过程中，我们获得了各种形式的信用保护，但我们主要的信用增级类型是次级担保，这通过我们的高级次级债务创造。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						30

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证券化交易。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们在非合并的VIE提供的最大覆盖范围分别为383亿美元和395亿美元。

以下表格展示了我们多住宅抵押贷款组合基础上的UPb和逾期率，涵盖了加信贷增强贷款和非信贷增强贷款。

表23 - 我们多家庭抵押贷款投资组合中的信用增强和非信用增强贷款

						2024年9月30日									2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）			拖欠率						未偿本金余额（UPB）			拖欠率
信用增强的：
下位权证券						$357,013			0.42		%				$358,944			0.26		%
SCR/MCIP						54,810			0.14						47,011			0.23
其他						9,341			1.22						8,844			0.89
总信用增强						421,164			0.40						414,799			0.27
非信用增强						30,952			0.21						25,998			0.51
总计						$452,116			0.39						$440,797			0.28

多户住宅的逾期率在2024年9月30日上升至0.39%，主要是由于逾期浮动利率贷款增加，包括处于浮动利率期间的小额贷款。截至2024年9月30日，96%的多户住宅抵押贷款组合中的逾期贷款已获得信用增强保障。

下表包含我们多户抵押贷款组合中未经信用增进的贷款的详细信息。

表24 - 我们的多住宅抵押贷款组合的信用质量（未经信用增强）

						2024年9月30日									2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						未偿本金余额（UPB）			拖欠率									未偿本金余额（UPB）			拖欠率
可供出售的抵押贷款						$7,769			—		%							$8,823			—		%
持有待投资的抵押贷款：
由Freddie Mac持有						10,529			0.49									9,941			1.21
由合并信托持有						9,872			0.13									4,851			0.27
其他抵押相关担保						2,782			—									2,383			—
总计						$30,952			0.21									$25,998			0.51

市场风险

概览

我们的业务部门面临市场风险，这种风险是与利率、波动性和利差的不利变化相关的经济风险。市场风险可能会对未来的现金流、经济价值，以及收益和净资产产生不利影响。利率风险的主要来源是我们对与抵押贷款相关的资产的投资、我们为这些资产发行的债务，以及我们的单户住宅担保。

利率风险

我们的主要利率风险度量是久期差距和投资组合价值敏感度（PVS）。 久期差距衡量我们的金融资产和负债对利率变化的价格敏感度差异，相对于资产价值的月份表达。 PVS是对金融资产和负债现金流价值随利率突然冲击变化的估计，假设利差保持不变且不进行再平衡。 PVS有两种测量方式，一种测量投资组合价值对利率50个基点平行变动的估计敏感度（PVS-L），另一种测量由收益率曲线斜率25个基点变动导致的非平行变动对投资组合价值的估计敏感度（PVS-YC）。 尽管我们认为久期差距和PVS是有用的风险管理工具，但它们应被理解为估计而不是精确测量。

下表提供了我们的久期差异、预计点时和PVS-L和PVS-YC结果的最小值和最大值，以及每日数值的平均值和标准差。下表还提供了假设收益率曲线立即上移100个基点时的PVS-L估计。抵押贷款组合的利率敏感性存在宽区间变化。

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表25 - 假设收益率曲线的变动下的PVS-YC和PVS-L结果

						2024年9月30日															2023年12月31日
						PVS-YC						PVS-L									PVS-YC						PVS-L
(以百万计)						25个基点						50个基点			100个基点						25个基点						50个基点			100个基点
假设收益率曲线的变动，（收益）损失于:(1)
资产:
投资						($345)						$3,643			$7,211						($301)						$3,150			$6,229
担保(2)						26						(429)			(792)						34						(369)			(678)
总资产						(319)						3,214			6,419						(267)						2,781			5,551
负债						(24)						(1,257)			(2,549)						(52)						(1,519)			(3,073)
衍生品						347						(1,946)			(3,890)						322						(1,274)			(2,547)
总计						$4						$11			($20)						$3						($12)			($69)
PVS						$4						$11			$—						$3						$—			$—

(1)该表中PVS对资产、负债和衍生品的影响分类是基于这些资产和负债的经济特征，而不是它们的会计分类。例如，抵押相关证券的购买和销售承诺以及抵押相关投资组合所持有的合并信托债务都被归类为该表中的资产。

(2)代表了我们保证的利率风险，包括买入、浮动和预付费用（包括买降）。

第26表 - 时期差异和PVS结果

						3Q 2024												3Q 2023
（以月为单位的时期差异，金额以百万美元计)						期限。 Gap			PVS-YC 25个基点			PVS-L 50个基点						期限。 Gap			PVS-YC 25个基础点			PVS-L 50个基点
平均						0.1			$4			$3						—			$3			$—
最小						(0.5)			—			—						(0.1)			—			—
最大						0.3			10			37						0.1			9			—
标准差						0.2			2			8						0.1			2			—
						2024年迄今												2023年迄今
(两者之间的持续时间间隔，以百万美元计)						期限。 Gap			PVS-YC 25个基点			PVS-L 50个基点						期限。 Gap			PVS-YC 25个基本点			PVS-L 50个基点
平均						0.1			$3			$1						—			$3			$3
最小						(0.5)			—			—						(0.2)			—			—
最大						0.3			10			37						0.3			9			31
标准差						0.1			1			4						0.1			2			7

衍生品使我们能够在继续将衍生品投资组合与经济对冲资产和负债的持续持续期间保持一致的情况下，减少我们的经济利率风险敞口。下表显示，在呈现时期的收益率曲线发生50个基点的波动的情况下，如果我们没有使用衍生品，PVS-L风险水平将会更高。

表27 - 衍生品之前和之后的PVS-L结果

						PVS-L (50个基点)
(以百万计)						之前 衍生品			之后 衍生品						发生影响的 衍生品
2024年9月30日						$1,957			$11						($1,946)
2023年12月31日						1,261			—						(1,261)

收益对市场风险的敏感性

根据通用会计准则，我们的财务资产和负债的会计处理（即一些以摊销成本计量，而另一些以公允价值计量）在利率和利差变化时会给我们的通用会计准则收益带来变化。我们通过公允价值套期会计管理这种通用会计准则收益的变化，这可能不反映我们业务的经济状况。请参见 管理层讨论与分析- 综合经营业绩 和 管理层讨论与分析- 我们的业务板块 ，以获取关于利率和市场利差变化对我们财务业绩的影响的额外信息。

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利率相关收益敏感度

虽然我们根据模型将利率风险敞口在经济层面管理到较低水平，但我们的GAAP财务结果会受到市场条件变化的影响，导致期间间的盈利波动显著。

为了减少我们的公认会计原则（GAAP）的收益波动，并更好地使我们的GAAP结果与我们业务的经济情况相一致，我们选择对某些单户家庭抵押贷款和某些债务工具使用对冲会计。见 注8 以获取有关对冲会计的更多信息。

利率期货变动对收益的影响敏感度

我们评估了一系列利率期货情景，以判断由于利率变动对我们收益的敏感性，并确定我们的公允价值对冲会计策略。评估的利率期货情景包括收益率曲线的平行移动，其中利率增加或减少100个基点，收益率曲线的非平行移动，其中长期利率增加或减少100个基点，以及收益率曲线的非平行移动，其中短期和中期利率增加或减少100个基点。此评估识别了由于利率变动导致的公允价值变动对综合收益的净影响，包括考虑到公允价值对冲会计的影响，针对每个识别的情景。此评估不包括未按公允价值计量的利率敏感项目对综合收益的净影响（例如，抵押贷款溢价和折扣的摊销、未选择公允价值选项的待售抵押贷款公允价值变动等），或由于重新定价我们的利率资产和负债而导致的未来合同净利息收入的变动。该评估的税前结果见下表。

表28 - 利率期货变动对收益的敏感性

(以百万计)						2024年9月30日						2023年9月30日
利率期货情景(1)
平行收益率曲线变动：
+100 基点						$52						($66)
开100个基本点						(52)						66
非平行收益率曲线转变 - 利率期货期货：
开100个基本点						217						121
开100个基本点						(217)						(121)
非平行收益率曲线转变 - 短期和中期利率期货：
开100个基本点						(165)						(187)
开100个基本点						165						187

(1)所示的收益敏感性是通过利率期货变化和净有效期限暴露计算得出的。

在任何给定时期，利率变化对我们综合收益的实际影响可能会根据多个因素而有所不同，包括但不限于我们的资产和负债的组成、在收益曲线上不同期限实际实现的利率变化，以及我们的对冲会计策略的有效性。即使正确实施，我们的对冲会计项目也可能无法有效减少收益的波动性，并且我们的对冲在未来的某一特定时期可能会失败，这可能使我们在该时期面临显着的收益波动风险。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						33

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流动性和资本资源。我们现金流的主要来源是经营活动产生的现金流、手头的现金和从资本市场融资得到的借款，包括我们的循环信贷设施。截至2021年10月30日，我们拥有14亿美元的未受限制现金，以及我们的循环信贷设施下额外的2.024亿美元可用借款额度。2021年3月15日，我们偿还了到期的基于资产的循环信贷设施未偿还借款2500万美元（“循环信贷”）。

我们的业务活动要求我们保持足够的流动性，以按期支付财务义务，并及时、成本效益地满足客户的需求。我们还必须保持足够的资本资源，避免被FHFA接管。

流动性

流动性的主要来源

下表列出了我们流动性的来源，截止日期的余额以及对房利美的重要性的简要描述。

29号表 - 流动性来源

(以百万计)

2024年9月30日(1)

2023年12月31日(1)

描述

其他投资组合 - 流动性和应急操作组合

$118,072

$124,098

我们其他投资组合中包括的流动性和应急操作组合主要用于短期流动性管理。

与抵押贷款相关的投资组合

24,244

24,469

我们的抵押相关投资组合中的现金部分可以用于抵押或出售以提高流动性。我们成功筹集的现金金额可能远低于余额。

(1)代表流动性和应急运营投资组合的账面价值，包括在我们的其他投资组合中，以及用于抵押相关投资组合流动部分的UPb。

其他投资组合

我们的其他投资组合对现金流、抵押品管理、资产和责任管理以及提供流动性和稳定性给抵押贷款市场至关重要。

Our liquidity and contingency operating portfolio primarily includes securities purchased under agreements to resell and non-mortgage-related securities. Our non-mortgage-related securities consist of U.S. Treasury securities and other investments that we could sell to provide us with an additional source of liquidity to fund our business operations. We also maintain non-interest-bearing deposits at the Federal Reserve Bank of New York and interest-bearing deposits at commercial banks. Our interest-bearing deposits at commercial banks, including custodial accounts, totaled $4.5 billion and $5.1 billion as of September 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. See MD&A - Our Portfolios - Investments Portfolio - Other Investments Portfolio for additional information about our other investments portfolio.

抵押贷款相关投资组合

我们主要投资于与抵押贷款相关的投资，其中某些类别的资产基本上没有负担且流动性良好。我们在这些抵押资产中的主要流动资金来源是我们持有的机构证券。请看 MD&A - 我们的投资组合 - 投资组合 - 与抵押贷款相关的投资组合 获取有关我们的抵押贷款和与抵押贷款相关的证券的更多信息。

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管理层的讨论和分析报告						流动性和资本资源

主要资金来源

下表列出了我们的资金来源、所示日期的余额，以及它们对房利美的重要性的简要说明。

30号桌-基金来源

(以百万计)			2024年9月30日(1)			2023年12月31日(1)			描述
房利美的债务			$173,127			$166,419			Freddie Mac的债务用于资助我们的业务活动。
Consolidated Trusts的债务			3,092,140			3,041,927			合并信托的债务主要用于资助我们的单一家庭担保业务。这种类型的债务主要通过相关抵押贷款的现金流偿还。因此，我们的偿还义务仅限于根据我们担保的本金和利息支付的金额，并购买修订或严重拖欠的贷款。

(1)在考虑抵消安排后，代表债务余额的账面价值。

房利美的债务

我们发行Freddie Mac的债务来支持我们的业务。融资竞争可能会随着经济、金融市场和监管环境的变化而有所不同。发行的债务金额、类型和期限基于各种因素，并旨在满足我们持续的现金需求并符合我们的流动性管理框架。

下表总结了我们发行或偿还的房利美证券的面值和平均债务利率，包括定期的本金支付、因看涨而产生的支付以及回购支付。我们不时会看涨、交易所或回购房利美证券的未偿债务，原因多种多样，包括管理我们的融资组合和支持我们的债券流动性。

表格31 - 房利美（Freddie Mac）活动中的债务

						3Q 2024									3Q 2023
(金额单位：百万美元)						面值			平均利率(1)						面值			平均利率(1)
短期：
开始余额						$8,453			5.39		%				$11,386			5.08		%
股份发行						43,219			5.24						6,591			5.27
偿还						—			—						—			—
到期时间						(37,830)			5.38						(13,037)			5.00
结束余额						13,842			4.93						4,940			5.32
按协议回购出售的证券净额(2)						—			—						1,023			5.35
所有短期债务						13,842			4.93						5,963			5.33
长期负债：
开始余额						160,039			3.47						180,574			3.21
股份发行						40,093			5.14						10,826			5.79
偿还						(26,838)			5.60						(2,217)			5.58
到期时间						(8,762)			2.72						(10,281)			5.05
所有长期债务						164,532			3.57						178,902			3.23
Freddie Mac的总债务，净额						$178,374			3.68		%				$184,865			3.30		%
参考脚注已包含在至今表后。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						35

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管理层的讨论和分析报告						流动性和资本资源

						2024年迄今									2023年迄今
(金额单位：百万美元)						面值			平均利率(1)						面值			平均利率(1)
短期：
开始余额						$6,031			5.39		%				$7,716			3.49		%
股份发行						75,922			5.29						85,360			4.42
偿还						—			—						—			—
到期时间						(68,111)			5.36						(88,136)			4.26
结束余额						13,842			4.93						4,940			5.32
根据回购协议出售的证券净额(2)						—			—						1,023			5.35
所有短期债务						13,842			4.93						5,963			5.33
长期负债：
开始余额						168,009			3.31						170,363			2.22
股份发行						69,976			5.31						45,359			5.49
偿还						(50,780)			5.62						(8,728)			5.47
到期时间						(22,673)			2.41						(28,092)			2.39
所有长期债务						164,532			3.57						178,902			3.23
房利美的总债务，净额						$178,374			3.68		%				$184,865			3.30		%

(1)平均利率是根据面值加权计算的。

(2)我们在压缩合并资产负债表中，将与根据回购协议出售的证券相关的应付款项与与根据再销售协议购买的证券相关的应收款项进行抵消，当此类金额符合会计指导中的抵消条件时。

截至2024年9月30日，根据购置协议，我们的累计债务为1784亿，低于当前2700亿的债务上限。我们的累计债务计算主要包括短期和长期债务的面值。

到期和赎回日期

下表列出了房地美按合同到期日和最早赎回日的债务面值。最早赎回日包括债务在其最早看涨日期的可赎回债务，合同到期日包括可赎回债务和非可赎回债务在各自到期日的情况。

表32 - 期限和赎回日期

						截至2024年9月30日									截至2023年12月31日
(以百万计)						合同到期日			最早赎回日期						合同到期日			最早赎回日期
房利美的债务(1):
1年或更短						$57,044			$144,182						$47,276			$144,232
1年到2年						43,543			20,505						61,187			15,249
2年到3年						18,937			350						15,645			447
3年到4年						10,484			160						12,530			305
4年到5年						24,209			1,245						10,947			345
然后						22,450			10,225						24,278			11,285
STACR和SCR债务(2)						1,707			1,707						2,177			2,177
房利美的总债务						$178,374			$178,374						$174,040			$174,040

(1)截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别排除了与证券出售协议回购相关的21亿美元和102亿美元应付账款，我们在简明综合资产负债表中将其与证券购买协议转售相关的应收账款抵消。

(2)STACR债务票据和SCR债务票据面临提前还款风险，因为它们的支付基于参考抵押资产池的表现，而相关的抵押借款人可以在任何时候一般性地无惩罚地提前还款，因此在表格中作为一个单独类别列出。

Consolidated Trusts的债务

在我们的简明合并资产负债表中，负债的最大组成部分是与我们合并的信托基金的债务，这些信托基金与我们为了会计目的而合并的证券化交易有关。我们主要通过将抵押贷款证券化来发行这种类型的债务，用于资助我们的担保活动。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						36

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管理层的讨论和分析报告						非GAAP财务指标

以下表格展示了合并信托债务的发行和偿还活动。

表33 - 合并信托活动的债务

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023			2024年迄今			2023年迄今
开始余额						$3,026,859			$2,960,996			$2,999,893			$2,929,567
股份发行						131,023			119,668			330,318			321,235
偿还和熄灭						(105,257)			(97,157)			(277,586)			(267,295)
结束余额						3,052,625			2,983,507			3,052,625			2,983,507
未摊销的溢价和折让						39,515			43,668			39,515			43,668
合并信托的债务						$3,092,140			$3,027,175			$3,092,140			$3,027,175

不设为资产负债表账目之离线安排

我们进行了某些未在我们的压缩综合资产负债表上记录的业务安排，或者可能记录在与交易的完整合同金额或名义金额不同的金额中，从而影响我们的短期和长期流动性需求。我们的表外安排主要包括担保和承诺。其中某些安排存在信贷风险暴露。请参见 注2和 注释4 获取有关这些交易的更多信息。请参见 MD&A - 风险管理 - 信用风险 获取有关我们表外安排中信贷风险暴露的更多信息。

现金流

现金及现金等价物（包括受限制的现金及现金等价物）从2023年9月30日的54亿美元减少到2024年9月30日的49亿美元。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						37

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资本资源

以下表格显示了与我们的净值相关的活动。

表34 - 资产净值活动

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023						2024年迄今			2023年迄今
开始余额						$53,223			$41,957						$47,722			$37,018
综合收益						3,167			2,704						8,668			7,643
从财政部获取资金						—			—						—			—
宣布高级优先股票分红派息						—			—						—			—
总权益/净资产						$56,390			$44,661						$56,390			$44,661
剩余财政部资金承诺						$140,162			$140,162						$140,162			$140,162
购买协议项下的累计 draws						71,648			71,648						71,648			71,648
向国库支付的累计现金分红						119,680			119,680						119,680			119,680
首选股的清算优先权						125,871			114,605						125,871			114,605

ERCF

有关我们在ERCF下的资本要求的描述，包括修订条款，请参见 MD&A - 监管与监督 部分在我们的2023年年度报告中。

以下图表展示了风险资本要求（核心一级资本比率相对风险加权资产）和杠杆资本要求（一级资本比率相对总资产）下的ERCF资本充足性要求。

风险基础资本要求：核心一级资本比率

杠杆资本要求：一级资本比率

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						38

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资本指标

下表展示了我们的监管资本的元件。

35号表 - 监管资本元件

(以百万计)															2024年9月30日						2023年12月31日
总股本															$56,390						$47,722
减：
高级优先股															72,648						72,648
优先股															14,109						14,109
普通股权益															(30,367)						(39,035)
减：因临时差异而产生的递延税务资产超过CET1资本10%和其他监管调整															4,786						4,108
普通股一级资本															(35,153)						(43,143)
加：优先股															14,109						14,109
一级资本															(21,044)						(29,034)
二级资本调整															—						—
调整后的总资本															($21,044)						($29,034)

下表列出了我们法定资本的元件。

表36 - 法定资本元件

(以百万计)															2024年9月30日						2023年12月31日
总股本															$56,390						$47,722
减：
优先股															72,648						72,648
其他综合收益，税后															10						(22)
核心资本															(16,268)						(24,904)
一般抵押品损失的预留(1)															7,192						6,849
总资本															($9,076)						($18,055)

(1)代表我们的信贷损失准备金。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						39

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管理层的讨论和分析报告						流动性和资本资源

下表展示了我们在ERCF下的资本指标。

表37 - ERCF下资本指标

（以十亿计）															2024年9月30日									2023年12月31日
调整后总资产												$3,772									$3,775
风险加权资产（标准化方法）：
信贷风险												921									884
市场风险												54									54
运营风险												71									71
总风险加权资产												$1,046									$1,009
（以十亿计）															2024年9月30日									2023年12月31日
压力资本缓冲												$28									$28
稳定资本缓冲												29									23
反周期性资本缓冲金额												—									—
PCCBA												$57									$51
PLBA												$14									$11
									2024年9月30日
（以十亿美元计）									到期时间 资本 要求			适用于 缓冲区(1)						资本 Requirement （包括缓冲(1))						可用 资本（赤字）			资本 短缺
基于风险的资本金额：
总资本									$84			不适用						$84						($9)			($93)
核心一级资本									47			$57						104						(35)			(139)
一级资本									63			57						120						(21)			(141)
调整后的总资本									84			57						141						(21)			(162)
基于风险的资本比率(2):
总资本									8.0		%	不适用						8.0					%	(0.9)		%	(8.9)		%
核心一级资本									4.5			5.4					%	9.9						(3.4)			(13.3)
一级资本									6.0			5.4						11.4						(2.0)			(13.4)
调整后的总资本									8.0			5.4						13.4						(2.0)			(15.4)
杠杆资本额：
核心资本									$94			不适用						$94						($16)			($110)
一级资本									94			$14						108						(21)			(129)
杠杆资本比率(3):
核心资本									2.5		%	不适用						2.5					%	(0.4)		%	(2.9)		%
一级资本									2.5			0.4					%	2.9						(0.6)			(3.5)

引用的脚注包含在上一时期表格之后。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						40

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管理层的讨论和分析报告						流动性和资本资源

									2023年12月31日
（以十亿美元计）									到期时间 资本 要求			适用于 缓冲区(1)						资本 需求 （包括缓冲(1))						可供使用期权 资本（赤字）			资本 短缺
基于风险的资本金额：
总资本									$81			N/A						$81						($18)			($99)
CET1资本									45			$51						96						(43)			(139)
一级资本									60			51						111						(29)			(140)
调整后的总资本									81			51						132						(29)			(161)
基于风险的资本比率(2):
总资本									8.0		%	N/A						8.0					%	(1.8)		%	(9.8)		%
核心一级资本									4.5			5.0					%	9.5						(4.3)			(13.8)
一级资本									6.0			5.0						11.0						(2.9)			(13.9)
调整后的总资本									8.0			5.0						13.0						(2.9)			(15.9)
杠杆资本额：
核心资本									$95			N/A						$95						($25)			($120)
一级资本									95			$11						106						(29)			(135)
杠杆资本比率(3):
核心资本									2.5		%	N/A						2.5					%	(0.7)		%	(3.2)		%
一级资本									2.5			0.3					%	2.8						(0.8)			(3.6)

(1)PCCBA用于基于风险的资本，PLBA用于杠杆资本。

(2)作为风险加权资产的百分比。

(3)作为ATA的一个百分比。

2024年9月30日，我们在ERCF下的最大支付比率为0.0%。

请参阅规则13d-7(b)以获取应抄送副本的其他各方。注15 关于我们在ERCF下的资本金额和比率的更多信息。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						41

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管理层的讨论和分析报告						重要会计估计

关键会计估计

我们的关键会计估计和政策涉及单一家庭信贷损失准备金。有关我们的关键会计估计和其他重要会计政策的其他信息，请参见 注1 和我们2023年度年度报告中的关键会计估计。

单一家庭信贷损失津贴

单一家庭信贷减值拨备代表我们对抵押贷款合同期内预期信贷损失的估计。单一家庭信贷减值准备金涉及我们综合资产负债表中所有分类为持有待售的单一家庭贷款。

确定个人住宅额度适当性的信用损失是一个复杂的过程，需要大量管理判断，涉及高度主观性的估计和假设。 这个过程涉及使用需要我们对难以预测的事项做出判断的模型。

房价增长率预测变化可能对我们的信贷损失准备金估计产生重大影响。下表显示了用于确定我们信贷损失准备金的全国房价增长率预测。请参见 注5 有关我们当前期间信贷损失准备金提供的额外信息。

表38 - 预测房价增长率

						12个月预测			13至24个月预测
2024年9月30日						0.0		%	0.8		%
2024年6月30日						0.6			0.5
酒精饮料销售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,223						0.2			0.6
2023年12月31日						2.8			2.0

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						42

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管理层的讨论和分析报告						监管与监督

监管与监督

除了作为我们保护人的FHFA的监督外，根据我们的章程和GSE法和其他政府机构的监管，我们还受到FHFA的监管和监督，并且受到其他政府机构的一定监管。FHFA有权要求我们不时更改我们的流程，采取行动和/或停止采取可能影响我们业务的行动。此外，其他政府机构的监管活动即使我们没有直接受到这些机构的监管或监督，也可能间接影响我们。例如，修改适用于抵押贷款购买或服务的要求的法规可能会对我们产生影响。

联邦住房金融署

负担得起的住房目标

2025-2027年建议的经济适用房目标

在2024年8月29日，FHFA提出了Freddie Mac和Fannie Mae在2025-2027年的单户住宅和多户住宅的可负担住房目标。除设定单户和多户可负担住房目标的基准水平外，提案规则还将建立一个新的评估遵守住房目标的过程。在现行规定下，如果我们未能达到可行的住房目标，FHFA可能要求我们提交一份住房计划，描述我们将采取的改善绩效的步骤。提案规则将规定，如果我们的单户住房目标绩效达到新定义的执行因素所要求的水平，FHFA将不要求一份住房计划。这些执行因素在一定程度上解决了预测市场数年后的不确定性，以及在事后确定实际市场水平时的时间滞后。执行因素仅适用于单户低收入购房、非常低收入购房和低收入再融资目标。在提案规则下，企业完全依赖执行因素的能力将受到限制。具体而言，如果一个企业在2025年和2026年两年都未能达成低收入或非常低收入购房目标，则该目标在2027年将不适用执行因素。

我们当前和拟议的可负担房屋目标基准水平如下。

表39 - 2025-2027年现行和拟议的廉价住房目标基准水平

负担得起的住房目标						基准 水平为 2024			建议的 2025-2027年基准水平
单户住宅：
低收入家庭购房目标						28		%	25		%
非常低收入家庭购房目标						7			6
低收入地区购房目标(1)						20			待定
少数族裔区域购房子目标						10			12
低收入人口普查区购房子目标						4			4
低收入再融资目标						26			26
多户（占整体合格单位的比例）
低收入目标						61		%	61		%
非常低收入目标						12			14
小型多户家庭（5-50单元）的低收入子目标						2.5			2.0

(1)低收入地区购房目标基准水平是(1)少数族裔普查区购房子目标、(2)低收入普查区购房子目标、以及(3)根据现行做法设置的灾区增量之和。每年，FHFA仅通过信函通知Freddie Mac当年的灾区增量。2024年的灾区增量设定为6%，与2023年和2022年相同水平。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						43

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管理层的讨论和分析报告						监管与监督

经济适用房目标结果2024年10月，FHFA通知我们，对于2023年，我们实现了所有六个单户住房目标和子目标，以及所有三个多户住房目标和子目标。我们在这些目标上的表现，由FHFA确定，如下表所示。

表40 - 2023年和2022年可负担住房目标结果

						2023												2022
负担得起的住房目标						基准水平			市场水平			结果						基准水平			市场水平			结果
单户住宅：
低收入家庭购房目标						28		%	26.3		%	28.5		%				28		%	26.8		%	29.0		%
非常低收入家庭购房目标						7			6.5			6.8						7			6.8			7.1
低收入地区购房目标(1)						20			28.1			29.5						20			28.0			28.7
少数民族普查区购房子目标						10			12.2			13.2						10			12.1			12.8
低收入普查区购房子目标						4			9.8			9.4						4			9.7			9.1
低收入再融资目标						26			40.3			43.2						26			37.3			37.1
多户住宅:
低收入目标						61		%	不适用			67.1		%				415,000个单位			不适用			420,107个单位
极低收入子目标						12			不适用			20.6						88,000个单位			不适用			127,733个单位
小型多户住宅（5-50个单位）低收入子目标						2.5			不适用			4.1						23,000个单位			不适用			27,103个单位

(1)低收入地区购房目标基准水平是（1）少数民族普查区购房子目标、（2）低收入普查区购房子目标和（3）根据现有惯例设定的灾区增量之和。每年，FHFA仅以信函形式通知房利美该年度的灾区增量。2023年的灾区增量设定为6%，与2022年相同水平。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						44

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管理层的讨论和分析报告			前瞻性声明

前瞻性声明

我们定期向投资者、新闻媒体、证券分析师和其他人员传达有关我们业务活动的信息，作为正常运营的一部分。这些沟通中包括这份第10-Q表格在内的“前瞻性声明”。前瞻性声明的示例包括但不限于涉及托管、我们业务的单一家庭和多重家庭部分的当前期望和目标，我们努力协助住房市场，我们的流动性和资本管理，经济和市场状况以及趋势，包括但不限于房价变动和房价预测，我们的市场份额，立法和监管发展以及新的会计指导，我们拥有或担保的贷款信用质量，我们CRt交易的成本和收益，银行危机或倒闭的影响，灾难性事件或显著气候变化的影响以及我们对此所采取的行动对我们业务的影响，以及我们的运营结果和财务状况。前瞻性声明涉及已知和未知的风险和不确定性，其中一些超出了我们的控制范围。前瞻性声明常与诸如“可能”、“将”、“相信”、“期望”、“预计”、“盼望”、“预测”等用语一起出现和标识。这些陈述并非历史事实，而是基于当前信息、计划、判断、假设、估计和投影代表我们的预期。由于各种因素和不确定性，实际结果可能会与此类前瞻性声明中描述或暗示的结果有显著差异，包括其描述在2023年年度报告中的部分，包括但不限于以下内容： 风险因素 我们定期向投资者、新闻媒体、证券分析师和其他人员传达有关我们业务活动的信息，作为正常运营的一部分。这些沟通将包括我们2023年度报告中的章节，包括但不限于以下内容：

n 联邦政府（包括FHFA、财政部和国会）和州政府可能采取、要求我们采取或限制我们采取的行动，包括促进可负担和可持续住房公平获取的举措，例如实施FHFA管保评分卡期望的项目、与公平住房和公平贷款、消费保护及其他目标相关的最新要求和指导。

n 美联储财政和货币政策的变化，包括目标利率的变化以及美联储持有的机构MBS和机构CMBS的数量变化；

n 由于监护权和购买协议的限制对我们业务的影响；

n 我們的信用評級或美國政府信用評級的任何變化所產生的影響;

n    我们章程的变更，适用的立法或监管要求（包括任何影响我公司未来地位的立法），或购买协议;

n 对我们资本要求的变化及其对我们业务战略的潜在影响；

n 税法的变化；

n 隐私和网络安全概念法律法规的变化；

n 会计政策、实践、标准或指导的变化；

n 经济和市场状况的变化，包括金融服务行业的波动、就业率变化、通货膨胀、利率期货、利差和房价；

n 美国房屋抵押贷款市场的变化，包括贷款产品的供应和类型的变化；

n 我们努力减少损失的成功；

n 我们的策略成功地转移了抵押信贷风险;

n 我们有能力保持足够的流动性来支持我们的运营;

n 我们有能力维持运营系统和制造行业的安防-半导体和韧性，包括应对网络安全概念事件或其他安防-半导体事件，无论是由于内部错误或不当行为，还是由于系统错误或我们或第三方系统中的漏洞;

n 我们有效执行业务战略、实施重大变革和提高效率的能力；

n 我们风险管理框架的充分性，包括FHFA规定的监管资本框架和内部风险测量模型的充分性；

n 我们有能力管理抵押信贷风险，包括贷款核准和服务方式变化的影响；

n 我们有能力限制或管理我们的经济敞口和GAAP盈利敞口，以抵御利率波动和利差波动，包括需要进行利率风险管理的衍生金融工具的可用性，以及我们应用套期会计的能力；

n 我们有能力发行新证券，按时正确支付证券款项，并提供初次和持续的披露；

n 我们依赖于CSS和CSP来进行大部分单一家庭证券化活动的 控件 ，限制了我们对CSS董事会决策的影响，并且任何FHFA可能要求在我们与CSS的关系中进行的更改；

n    我们用来准备基本报表、做出业务决策和管理风险的方法论、模型、假设和估计的表现和变化；

n 投资者对我们债务或抵押相关证券需求的变化;

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						45

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管理层的讨论和分析报告			前瞻性声明

n 我们能够保持市场对我们抵押相关证券的接受度的能力，包括我们能够保持与房利美各自UMBS的预付速度和定价表现的一致性。

n 贷款发起人、服务商、投资者及其他参与者在二级抵押贷款市场实践中的变化，包括因不断发展的人工智能监管而产生的变化；

n 其他市场参与者的竞争可能影响我们产品的定价、我们购买贷款的信贷特征，以及我们实现负担得起的住房目标和其他强制性活动的能力；

n 关键第三方或其供应商和其他业务伙伴的可用性，以有效交付产品或服务，或管理风险，包括网络安全概念风险;

n 在我们办公室、总抵押贷款组合的重大部分或关键第三方办公室所在地区发生灾难性事件或重大气候变化影响，而我们可能没有保险或保险不足；并且

n    本表格10-Q和我们的2023年年报中描述的其他因素和假设，包括在内的 MD&A section.

前瞻性陈述仅以本10-Q表格日期为准，我们不承担更新我们所做的任何前瞻性陈述以反映本10-Q表格日期之后发生的事件或情况的义务。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						46

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基本报表

基本报表

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						47

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基本报表			汇总的利润和综合收入表

房地美

未经审计的综合收入及综合收入简明综合收入表

(单位为百万（除每股与份额相关金额外）						3Q 2024			3Q 2023						2024年全年累计			截至2023年年底
净利息收入
利息收入						$29,809			$26,799						$87,258			$77,541
利息支出						(24,810)			(22,050)						(72,572)			(63,768)
净利息收入						4,999			4,749						14,686			13,773
非利息收入
担保收入为						487			301						1,366			1,076
投资收益，净额						243			555						1,197			741
其他收入						109			85						334			266
非利息收入						839			941						2,897			2,083
净利润						5,838			5,690						17,583			15,856
（备提）信用损失益						191			263						(384)			405
非利息支出
薪水和员工福利						(424)			(418)						(1,265)			(1,197)
信贷增进费用						(616)			(634)						(1,801)			(1,754)
信用增强回收减少的利益						(4)			(103)						(10)			(162)
立法评估费用						(780)			(757)						(2,302)			(2,243)
其他支出						(359)			(664)						(1,061)			(1,356)
非利息支出						(2,183)			(2,576)						(6,439)			(6,712)
税前收入						3,846			3,377						10,760			9,549
所得税费用						(741)			(692)						(2,124)			(1,925)
净利润						3,105			2,685						8,636			7,624
其他全面收益（损失），净税和重分类调整后						62			19						32			19
综合收益						$3,167			$2,704						$8,668			$7,643
净利润						$3,105			$2,685						$8,636			$7,624
归属于高级优先股的金额						(3,167)			(2,704)						(8,668)			(7,643)
归属于普通股股东的净收益（损失）						($62)			($19)						($32)			($19)
每股普通股净收益（亏损）						($0.02)			($0.01)						($0.01)			($0.01)
每股加权平均普通股数量（以百万计）						3,234			3,234						3,234			3,234

附注是这些简明合并财务报表的组成部分。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						48

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基本报表			汇编的综合资产负债表

房地美

简明合并负债表（未经审计）

						9月30日,			2023年12月31日,
(单位为百万（除每股与份额相关金额外）						2024			2023
资产
Cash and cash equivalents (includes $1,219 and $978 受限现金及现金等价物资产)						$4,857			$6,019
通过回购协议购买的证券						103,110			95,148
按公允价值计量的投资证券						43,613			43,275
持有待售的抵押贷款（包括$）8,353 and $7,356 （按公允价值计量）						11,678			12,941
持有投资的抵押贷款（扣除$的信用损失准备金，净额）6,737 and $6,383 并包括$2,371 and $1,806 以公允价值计量)						3,140,319			3,083,665
应计利息应收款						10,561			9,925
						4,730			4,076
其他资产（包括洛斯公司所欠款项$65,194）6,166 and $6,095 （按公允价值计量）						23,715			25,927
总资产						$3,342,583			$3,280,976
负债和股本
负债
应计利息负债						$9,222			$8,812
Debt (includes $3,122 and $2,476 （按公允价值计量）						3,265,267			3,208,346
其他负债（包括洛斯公司所欠款项$55,320）937 and $873 （按公允价值计量）						11,704			16,096
总负债						3,286,193			3,233,254
承诺和 contingencies
股权
优先股（清算优先权为$125,871 and $117,309)						72,648			72,648
优先股，按赎回价值						14,109			14,109
普通股，每股面值为 $0.0001；0.00 面值， 4,000,000,000 授权股数， 725,863,886 已发行股份数量及 650,059,553股已流通						—			—
留存收益						(26,492)			(35,128)
其他综合收益，税后，相关于:
可供出售证券						107			72
其他						(97)			(94)
其他综合收益，税后						10			(22)
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的库藏股票分别有2,279,784股和2,693,653股。75,804,333 股份						(3,885)			(3,885)
总股本						56,390			47,722
总负债和权益						$3,342,583			$3,280,976

下表详细列出了我们的简明综合资产负债表中与合并VIE有关的资产和负债的账面价值和分类。

						9月30日,			12月31日，
(以百万计)						2024			2023
资产:
Cash and cash equivalents (includes $1,106 and $890 的受限现金和现金等价物）						$1,107			$891
通过回购协议购买的证券						13,429			9,396
按公允价值计量的投资证券						2			65
持有待售的按揭贷款净额						3,084,458			3,039,461
应计利息应收款						9,604			8,885
其他资产						6,575			4,858
合并的VIEs的总资产						$3,115,175			$3,063,556
负债：
应计利息负债						$8,218			$7,527
Debt						3,092,140			3,041,927
合并VIEs的总负债						$3,100,358			$3,049,454

附带的说明是这些简明合并财务报表不可或缺的一部分。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						49

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基本报表			简明合并股东权益表

房地美

浓缩合并股东权益表（未经审计）

						流通股数									高级 优先股 股票			优先股 Stock, at 赎回 价值			普通 股票，处于 面值			保留 收益			AOCI， 扣除后 税收			国库 股票，于 成本			总计 Equity
(以百万计)						高级 优先股 股票			优先股 股票			普通 股票
2024年6月30日余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($29,597)			($52)			($3,885)			$53,223
综合收入：
净利润						—			—			—			—			—			—			3,105			—			—			3,105
其他全面收益（损失）：
可供出售证券公允价值变动净收益（净税额$18百万）						—			—			—			—			—			—			—			66			—			66
可供出售证券重分类调整的（收益）损失，包含在净利润中（净税额$1百万）						—			—			—			—			—			—			—			(5)			—			(5)
其他（净税额$0百万）						—			—			—			—			—			—			—			1			—			1
综合收益						—			—			—			—			—			—			3,105			62			—			3,167
2024年9月30日的期末余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($26,492)			$10			($3,885)			$56,390
6,749.7						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($40,727)			($188)			($3,885)			$41,957
综合收入：
净利润						—			—			—			—			—			—			2,685			—			—			2,685
其他全面收益（损失）：
可供出售证券未实现收益（损失）变动（税金净额为$20 百万)						—			—			—			—			—			—			—			(76)			—			(76)
可供出售证券的再分类调整（损益）包括在净利润中（税金净额为$25 百万)						—			—			—			—			—			—			—			93			—			93
其他（税后净利润$0 百万)						—			—			—			—			—			—			—			2			—			2
综合收益						—			—			—			—			—			—			2,685			19			—			2,704
2023年9月30日的期末余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($38,042)			($169)			($3,885)			$44,661

						流通股数									高级 优先股 股票			优先股 股票，位于 赎回 价值			普通 股票，在 面值			保留 收益			其他综合收益， 扣除后 税收			国库 股票，位于 成本			总计 Equity
(以百万计)						高级 优先股 股票			优先股 股票			普通 股票
2023年12月31日的余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($35,128)			($22)			($3,885)			$47,722
综合收入：
净利润						—			—			—			—			—			—			8,636			—			—			8,636
其他全面收益（损失）：
可供出售证券未实现盈亏的变化（扣除税后$10 百万)						—			—			—			—			—			—			—			38			—			38
可供出售证券在净利润中包含的（收益）亏损的重分类调整（扣除税后$1 百万)						—			—			—			—			—			—			—			(3)			—			(3)
其他（扣除税后$1百万）						—			—			—			—			—			—			—			(3)			—			(3)
综合收益						—			—			—			—			—			—			8,636			32			—			8,668
2024年9月30日的期末余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($26,492)			$10			($3,885)			$56,390
2022年12月31日的余额为						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($45,666)			($188)			($3,885)			$37,018
综合收入：
净利润						—			—			—			—			—			—			7,624			—			—			7,624
其他全面收益（损失）：
可供出售证券公允价值变动（未实现收益（损失）的变动）（税后$21 百万)						—			—			—			—			—			—			—			(80)			—			(80)
净利润中包含的可供出售证券（收益）损失的重分类调整（税后$24 百万)						—			—			—			—			—			—			—			93			—			93
其他（净利润税后$1 百万)						—			—			—			—			—			—			—			6			—			6
综合收益						—			—			—			—			—			—			7,624			19			—			7,643
2023年9月30日的期末余额						1			464			650			$72,648			$14,109			$—			($38,042)			($169)			($3,885)			$44,661

附带的说明是这些简明合并财务报表不可或缺的一部分。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						50

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基本报表			简明的综合现金流量表

房地美

经汇总的现金流量表（未经审计）

(以百万计)						2024年迄今			2023年迄今
经营活动产生的净现金流量						$7,527			$5,732
投资活动现金流量
投资证券：
采购						(67,229)			(80,201)
销售收入						58,878			68,829
到期和偿还的收益						7,188			11,889
收购的抵押贷款用于投资：
采购						(101,439)			(77,032)
销售收入						2,351			6,369
偿还的收益						199,400			187,581
根据担保贷款协议的预付款项						(77,138)			(74,579)
根据转售协议购买证券的净（增加）减少						173			(19,647)
与衍生品相关的现金流						1,029			4,799
其他，净数						(11)			(349)
投资活动产生的净现金流量						23,202			27,659
筹资活动现金流量
合并信托的债务:
发行所得						172,208			158,006
还款和赎回						(200,316)			(190,833)
房利美的债务:
发行所得						145,578			130,442
偿还						(141,219)			(124,673)
在回购协议下出售证券的净增加（减少）						(8,135)			(7,196)
其他，净数						(7)			(143)
筹集资金的净现金流量						(31,891)			(34,397)
现金及现金等价物的净增加（减少）（包括受限制的现金及现金等价物）						(1,162)			(1,006)
年初的现金及现金等价物（包括受限制的现金及现金等价物）						6,019			6,360
期末的现金及现金等价物（包括受限制的现金及现金等价物）						$4,857			$5,354
补充现金流量信息
支付的现金：
债务利息						$74,239			$64,399
所得税						2,650			700
非现金投资和融资活动（附注3和6）

附注是基本报表的一部分。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						51

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释 1

附注至简明合并财务报表

注1

重要会计政策摘要

Freddie Mac是一家由1970年国会特许成立的GSE，旨在为美国住房市场提供流动性、稳定性和可负担性。我们受联邦房屋金融局（FHFA）、证券交易委员会（SEC）、住房和城市发展部（HUD）以及财政部监管，目前在FHFA的监管下运营。监管和相关事宜显著影响我们的管理、业务活动、财务状况和经营结果。与我们进入监管机构有关，我们与财政部签订了购买协议，根据该协议，我们向财政部发行了优先股和一项购买普通股的认股权证。我们与财政部的购买协议对保持我们的偿债能力至关重要，避免FHFA根据法定强制清算规定任命清算人。我们相信财政部根据购买协议提供的支持目前使我们具有足够流动性进行正常业务活动。有关监管机构、FHFA和财政部的作用以及购买协议的更多信息，请参阅我们的2023年度报告。在我们的未经审计的简明综合财务报表及相关附注中使用了某些首字母缩略词和术语，这些在我们的2023年度报告中有详细定义。 术语表2023年度报告中提供了更多信息。

附带的未经审计的简明合并基本报表应与我们2023年年度报告中的经审计合并基本报表及相关附注一起阅读。

呈现基础

附带的未经审计的简明合并基本报表是根据公认会计原则编制的，包含了我们的账户以及我们有控制性财务利益的其他实体的账户。所有的内部公司余额和交易均已被消除。

我们在经营中依据将实现资产并满足负债的前提下持续运营，遵循FHFA授予我们董事会的权力，以监督管理层对我们业务运营的实施。管理层认为，我们未经审计的简明合并基本报表包含了所有必要的调整，仅包括正常的经常性调整，以便公正表述我们的业绩。

使用估计

编制我们的简明综合财务报表需要管理层进行影响资产和负债、收入和支出报告金额以及披露在基本报表日期时的或有资产和负债的估计和假设。管理层已经作出重大估计以报告单一家庭抵押贷款的信贷损失准备。实际结果可能与这些估计不同。

合并与股权投资

对于我们参与的每一个实体，我们判断该实体是否应在我们的基本报表中进行合并。我们合并我们持有控制性财务利益的实体。判断控制性财务利益是否存在的方法因实体是否为可变利益实体（VIE）而异。对于非可变利益实体，我们持有控制性财务利益的实体是我们持有大多数表决权或通过表决权益持有大多数有限合伙人踢出权的实体。我们目前不合并任何非可变利益实体。对于我们不持有控制性财务利益但有重大影响力的实体，我们使用权益法来核算我们的利益。

我们投资于LIHTC合作伙伴关系，以支持和保留廉价住房供应。在适用时，我们选择采用比例摊销法核算这些投资。我们在LIHTC合作伙伴关系的投资的账面价值呈现在我们的简明合并资产负债表中的其他资产中，总额为$3.8十进制在2024年9月30日为0美元。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						52

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释 1

最近发布的会计准则

最近采纳的会计准则
标准			描述			日期 采用			对基本报表的影响
ASU 2023-02, 投资 - 股权法和合营企业（主题323）：使用比例摊销法会计处理税收信贷结构投资			本更新中的修订扩大了按比例摊销方法在满足某些条件的其他税收抵免结构中的股权投资的应用。该更新还修改了这些条件，主要是根据折现基础评估预期收益，并扩大了对这些投资的披露要求。			2024年1月1日			这些修订的采纳对我们的合并基本报表没有实质影响。请参见前面的章节 合并与股权投资获得更多信息。

最近发布的会计准则，尚未纳入我们的合并基本报表中
标准			描述			日期 采纳			对基本报表的影响
ASU 2023-07，分部报告（主题280）：改进可报告分部的披露			本次更新中的修订要求披露关于定期提供给CODm的重大部门费用的更详细的定量和定性信息，并包含在每个报告的部门利润或亏损的度量中。			2024年12月31日			我们不预计这些修订的采用会有 对我们的合并财务报表产生 重大影响。 这些债项风险
ASU 2023-09，所得税（主题740）：改善所得税披露			本次更新中的修订要求按年度披露更详细的税率调解类别以及按地区和司法管辖区缴纳的所得税。			2025年1月1日			我们不期望这些修订的采用会有 实质性的影响 对我们的合并财务报表。 这些债项风险

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						53

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基本报表			精简合并基本报表附注 | 备注2

注2

证券化和变量利益实体

非一体化VIE

下表显示了我们在简明综合资产负债表上记录的资产和负债的账面金额和分类，这些资产和负债与我们在VIEs中的变量权益相关，我们不是主要受益人，但在设计和建立过程中参与并有重大持续参与，我们与此类VIE的损失最大曝光以及VIE的总资产。我们与此类VIE的参与主要包括我们向VIE发行的担保，其中一些被视为衍生工具，以及我们对VIE发行的债务证券的投资。参见 注4 以获取有关我们对未纳入合并财务报表的VIEs担保的其他信息。

下表中显示的总资产代表了VIE持有的按揭贷款或其他非现金金融资产的剩余UPb，不包括VIE持有的现金和非金融资产。下表中显示的最大损失暴露主要基于VIE发行的担保证券的剩余UPb，代表了在资产负债表日当日如果VIE的资产（包括CRt产品相关参考资产池中的资产）变得毫无价值时可能损失的合同金额，不考虑相关抵押品清算收入和信用增进可能带来的收入。我们认为，从我们参与的非合并VIE的最大损失暴露并不代表我们基于历史损失经验以及考虑相关抵押品清算收入和可用信用增进后可能遭受的实际损失。

表2.1 - 非合并VIE

						2024年9月30日
						在简明综合资产负债表上的资产和负债金额									总资产			最大损失风险
(以百万计)						投资证券			应计利息应收款及其他资产(1)			负债(1)
单户住宅：
证券化产品						$1,703			$169			$456			$30,287			$24,684
再证券化产品(2)						4,925			63			578			105,769			105,769
CRt产品(3)						—			90			196			27,648			8
总单户						6,628			322			1,230			163,704			130,461
多户住宅:
证券化产品(4)						5,658			5,361			4,351			359,166			320,710
CRt产品(3)						—			28			14			1,537			23
总多户						5,658			5,389			4,365			360,703			320,733
其他						—			7			5			83			454
总计						$12,286			$5,718			$5,600			$524,490			$451,648

参考脚注将在上一周期表后附上。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						54

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基本报表			精简合并基本报表附注 | 备注2

						2023年12月31日
						在简明综合资产负债表上的资产和负债的账面金额									总资产			最大损失风险
(以百万计)						投资证券			应计利息应收款及其他资产(1)			负债(1)
单户住宅：
证券化产品						$1,272			$172			$427			$30,298			$24,600
再证券化产品(2)						4,952			67			626			110,320			110,320
CRt 产品(3)						—			92			220			29,126			14
总单户						6,224			331			1,273			169,744			134,934
多户住宅:
证券化产品(4)						5,985			5,082			4,652			360,928			321,262
CRt 产品(3)						—			11			7			1,359			8
总多户						5,985			5,093			4,659			362,287			321,270
其他						—			7			5			117			468
总计						$12,209			$5,431			$5,937			$532,148			$456,672

(1) 其他资产主要包括我们的担保资产。负债主要包括我们的担保义务。

(2)    总资产和最大损失敞口基于Fannie Mae证券的UPb，这些证券是合并Freddie Mac再证券化信托的基础。我们将非合并再证券化信托排除在这些金额之外，因为我们已经对基础抵押品提供了担保，因此非合并再证券化不涉及任何增量资产或产生任何增量信用风险敞口。总资产排除了少于$0.1亿和美元0.1截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别为低于$十亿的Fannie Mae证券，这些证券为我们担保，包含在我们已合并的再证券化信托中，因为我们持有VIE发行的所有未偿还证券。

(3) 最大的损失风险基于我们预计的回收应收款项，不包括我们需要就支持VIE支付应付的票据利息而向VIE支付的某些款项。我们将这些款项列入衍生工具。这些衍生工具的名义价值等于VIE的总资产。

(4)    包含截至2024年9月30日和2023年12月31日的总资产$亿，相关于我们不再吸收显著变动的VIEs，因为担保证券已经完全偿还。0.5亿和美元0.3与VIEs相关，我们的利益将不再吸收显著变动，担保证券已完全偿还。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						55

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

注3

抵押贷款

下表提供了我们简明合并资产负债表中贷款的详细信息。

表3.1 - 抵押贷款

						2024年9月30日												2023年12月31日
(以百万计)						单一家庭			多户			总计						单一家庭			多户			总计
待售的不动产基础金额						$2,803			$9,051			$11,854						$3,527			$9,905			$13,432
成本基础和公允价值调整，净额						(510)			334			(176)						(712)			221			(491)
总待售贷款，净额						2,293			9,385			11,678						2,815			10,126			12,941
投资持有的不动产基础金额						3,041,016			72,709			3,113,725						2,996,509			59,203			3,055,712
成本基础和公允价值调整，净额(1)						33,665			(334)			33,331						34,627			(291)			34,336
信贷损失准备						(6,392)			(345)			(6,737)						(6,057)			(326)			(6,383)
净持有投资的贷款总额(2)						3,068,289			72,030			3,140,319						3,025,079			58,586			3,083,665
净房屋抵押贷款总额						$3,070,582			$81,415			$3,151,997						$3,027,894			$68,712			$3,096,606

(1)基于现有投资组合层方法公允价值套期保值关系而于2024年9月30日和2023年12月31日维持的封闭投资组合基础调整分别为（$十亿）和（$十亿）。0.1基于现有投资组合层方法公允价值套期保值关系而于2024年9月30日和2023年12月31日维持的封闭投资组合基础调整分别为（$十亿）和（$十亿）。0.2基于现有投资组合层方法公允价值套期保值关系而于2024年9月30日和2023年12月31日维持的封闭投资组合基础调整分别为（$十亿）和（$十亿）。

(2)其中包括价值为 2.4私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。1.8截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们选择了公允价值选择的数十亿美元多户家庭投资贷款。.

下表提供了我们在展示期间购买和出售的UPb贷款的详细信息。

表3.2 - 购入和出售的贷款

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023						2024年迄今			2023年迄今
单户住宅：
购买：
持有投资贷款						$98,243			$85,431						$245,751			$227,246
出售持有待售贷款(1)						658			471						1,657			471
多户住宅:
购买：
持有待投资贷款						7,867			3,076						14,283			11,086
持有待售贷款						6,028			9,984						19,068			20,077
待售贷款的销售(2)						6,606			8,722						19,671			23,498

(1)我们的单一家庭贷款销售额反映了单一家庭成熟贷款的销售。

(2)我们主要通过发行多户抵押贷款证券来实现多户贷款的销售。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						56

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

重新分类

下表列出了由于贷款在持有投资和持有待售之间的重新分类而进行的信用损失拨备或价值拨备的取消或设立，涉及所列期间。

表3.3 - 贷款重新分类(1)

						3Q 2024									3Q 2023
(以百万计)						未偿本金余额（UPB）			信用损失准备金被逆转或（设立）			评估准备金（设立）或被逆转			未偿本金余额（UPB）			信用损失准备金被逆转或（设立）			评估准备金（设立）或被逆转
单家庭的重新分类来源于：
从持有投资到持有出售						$428			$14			$—			$1,199			$23			$—
从持有出售到持有投资(2)						78			6			5			75			4			10
多家庭的重新分类来源于：
从持有投资到持有出售						404			1			(14)			785			2			(8)
从持有出售到持有投资(2)						38			—			1			40			(1)			2

						2024年迄今									2023年迄今
(以百万计)						未偿本金余额（UPB）			信用损失准备金已被冲销或（设立）			估值准备金（已设立）或已冲销			未偿本金余额（UPB）			信用损失准备金已被冲销或（设立）			估值准备（设立）或转回
单户住宅的重新分类来自：
持有投资到待售						$1,495			$29			$—			$1,199			$23			$—
待售到持有投资(2)						171			14			14			123			8			14
多户住宅的重新分类来自：
持有投资到待售						1,245			12			(58)			6,251			4			(41)
待售到持有投资(2)						785			—			10			762			(1)			18

(1)金额不包括因我们选择公允价值选择的贷款而发生的重新分类。

(2)根据我们预计将在贷款上收回的净金额，在从待售转为投资持有时设立的信贷损失准备金。之前核销的贷款可能在再分类时设立负的信贷损失准备金。

利息收入

下表显示了计提抵销成本基础，包括非应计贷款的期初和期末状态，以及与期末处于非应计状态的贷款相关的利息收入认定期间。

表3.4 - 投资持有贷款的摊销成本基础处于非应计状态(1)

						非应计摊销成本基础									确认的利息收入(2)
（以百万计）						2024年9月30日			2024年6月30日						3Q 2024			2024年全年累计
单一家庭:
20年及30年或更多，等额本息固定利率						$12,985			$11,773						$35			$167
按月分期付款，固定利率，不超过15年						477			439						1			5
可调利率和其他						230			230						1			4
总单户						13,692			12,442						37			176
总多户						114			110						1			2
总单户和多户						$13,806			$12,552						$38			$178

参考脚注将在上一周期表后附上。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						57

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

						非应计摊销成本基础									已确认利息收入(2)
（以百万计）						2023年9月30日			2023年6月30日						3Q 2023			截至2023年年底
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$11,825			$11,989						$27			$151
15年或更短，分期付款，固定利率						526			540						1			4
浮动利率和其他						274			323						1			4
总单户						12,625			12,852						29			159
总多户						64			56						1			2
总单户和多户						$12,689			$12,908						$30			$161

(1)排除与我们选择了公允价值选择的贷款相关的金额。

(2)表示在此期间收到的付款金额，包括在贷款处于应计状态时收到的付款，以及截至期末的非应计状态的投资持有贷款。

以下表格显示了我们的简明合并资产负债表上应收利息的金额，以及期末非应计状态贷款相关的应收利息，这部分已被冲销。

表格3.5 - 应计利息应收款及相关核销

						250,000									应计利息应收款相关核销
（以百万计）						2024年9月30日			2023年12月31日						3Q 2024			3Q 2023			2024年全年累计			截至2023年年底
单户贷款						$9,543			$8,833						($59)			($44)			($151)			($180)
多户贷款						342			287						—			(1)			(1)			(1)

信用质量

单户住宅

目前的贷款价值比是我们在估算单一家庭贷款信用损失准备金时考虑的一个关键因素。随着当前贷款价值比的增加，借款人在房屋中的权益减少，这可能会对借款人的重新融资能力或卖出房产的金额是否达到或超过未偿贷款余额产生负面影响。

下表显示按当前贷款-价值比持有的单一家庭投资贷款的摊销成本基础。 我们的当前贷款-价值比是基于每个期间结束时可用数据的估计。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						58

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

表3.6 - 单一家庭持有投资贷款的摊销成本基础，按当前贷款款额与年份分类

						2024年9月30日
						贷款原始年份																		总计
（以百万计）						2024			2023			2022			2021			2020			之前2024年整年
当前贷款款额比率:
20年和30年或更多年份，等额摊销固定利率
≤ 60						$31,537			$42,162			$101,020			$541,934			$540,048			$474,309			$1,731,010
> 60至80						81,292			105,479			181,130			258,280			64,407			13,122			703,710
> 80至90						39,911			68,174			71,280			16,704			1,092			443			197,604
> 90至100						57,606			35,244			15,963			1,535			156			104			110,608
> 100						251			685			1,235			91			21			82			2,365
总计20年及30年或以上，分期偿还固定利率						210,597			251,744			370,628			818,544			605,724			488,060			2,745,297
本年至今的总毛收回款(1)						—			6			29			36			29			122			222
15年或更短期限，分期偿还固定利率
≤ 60						3,419			4,360			20,901			113,165			88,798			56,263			286,906
> 60至80						3,225			3,377			5,211			1,619			94			11			13,537
> 80至90						590			479			198			10			—			—			1,277
> 90至100						314			59			20			—			—			—			393
> 100						1			1			—			—			—			—			2
总15年或更短期固定利率摊销						7,549			8,276			26,330			114,794			88,892			56,274			302,115
当年截至目前的总毛拖欠(1)						—			—			1			2			—			1			4
可调利率和其他
≤ 60						319			424			1,716			3,316			1,363			11,710			18,848
> 60 到 80						843			1,277			2,482			786			61			191			5,640
> 80 到 90						400			800			866			32			2			14			2,114
> 90 到 100						282			241			182			3			—			4			712
> 100						—			8			20			—			—			2			30
所有可调整利率和其他						1,844			2,750			5,266			4,137			1,426			11,921			27,344
本年度至今总生效核销(1)						—			—			—			—			—			1			1
所有贷款产品类型按当前贷款价值比总计：
≤ 60						35,275			46,946			123,637			658,415			630,209			542,282			2,036,764
大于60到80						85,360			110,133			188,823			260,685			64,562			13,324			722,887
大于80到90						40,901			69,453			72,344			16,746			1,094			457			200,995
大于90到100						58,202			35,544			16,165			1,538			156			108			111,713
> 100						252			694			1,255			91			21			84			2,397
所有单户贷款						$219,990			$262,770			$402,224			$937,475			$696,042			$556,255			$3,074,756
今年以来总净核销金额(1)						$—			$6			$30			$38			$29			$124			$227

参考脚注将在上一周期表后附上。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						59

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

						2023年12月31日
						贷款原始年份																		总计
(以百万计)						2023			2022			2021			2020			2019			之前
当前贷款款额比率:
20年和30年或更多年份，等额摊销固定利率
≤ 60						$39,500			$93,279			$513,267			$542,449			$94,348			$411,663			$1,694,506
> 60至80						105,384			183,251			318,965			95,102			12,402			7,296			722,400
> 80至90						55,973			90,785			27,750			1,272			213			262			176,255
> 90至100						51,994			23,460			1,542			71			16			77			77,160
> 100						28			912			24			9			5			88			1,066
总计20年及30年或以上，分期偿还固定利率						252,879			391,687			861,548			638,903			106,984			419,386			2,671,387
全年毛额核销(1)						—			12			37			43			45			243			380
15年或更短期限，分期偿还固定利率
≤ 60						4,221			20,246			121,709			98,338			12,488			56,493			313,495
> 60至80						3,973			8,314			4,491			278			19			5			17,080
> 80至90						623			509			25			—			—			—			1,157
> 90至100						198			33			1			—			—			—			232
> 100						1			1			—			—			—			1			3
总15年或更短期固定利率摊销						9,016			29,103			126,226			98,616			12,507			56,499			331,967
全年总核销(1)						—			1			2			1			—			2			6
可调利率和其他
≤ 60						356			1,650			3,325			1,465			586			12,950			20,332
> 60至80						1,153			2,651			1,105			89			25			227			5,250
> 80至90						689			1,040			48			3			—			18			1,798
> 90至100						317			276			2			—			—			8			603
> 100						—			16			—			—			—			4			20
所有可调整利率和其他						2,515			5,633			4,480			1,557			611			13,207			28,003
全年度毛额冲销(1)						—			—			—			—			—			1			1
所有贷款产品类型按当前贷款价值比总计：
≤ 60						44,077			115,175			638,301			642,252			107,422			481,106			2,028,333
> 60至80						110,510			194,216			324,561			95,469			12,446			7,528			744,730
> 80至90						57,285			92,334			27,823			1,275			213			280			179,210
> 90至100						52,509			23,769			1,545			71			16			85			77,995
> 100						29			929			24			9			5			93			1,089
总的单户住宅贷款						$264,410			$426,423			$992,254			$739,076			$120,102			$489,092			$3,031,357
全年总的毛额冲销(1)						$—			$13			$39			$44			$45			$246			$387

(1)不包括与应计利息应收款和拨款抵销之前执行担保权费用有关的核销。

多户家庭

以下表格显示了我们持有的用于投资的多户家庭按摊销成本基础计提的贷款的信用质量因子，对于这些贷款，我们尚未选择公允价值选项，这是基于截至每个期间末的可用数据。这些因子涉及重大的管理判断，并且定义如下：

n    "通过"目前是有效的，并且借款人当前的财务实力和债务偿还能力能够充分保护它；

n    "特别关注"存在管理问题，可能影响未来的还款前景，但目前没有信用弱点。     此外，这一类别通常包括暂时不还款的贷款；

n    "不合格"存在一种弱点，这会危及按时完全偿还；并且

n    “可疑”的一个弱点使得根据现有情况，完全收回或清算资产的可能性非常值得怀疑和不太可能。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						60

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

表3.7 - 多户住宅投资贷款摊销成本基础，按信用质量指标和年代划分

						2024年9月30日
						发起年份																					总计
(以百万计)						2024			2023			2022			2021			2020			之前									循环贷款
分类：
合格						$12,116			$14,611			$17,324			$7,196			$6,267			$7,930						$2,433			$67,877
特别关注						50			27			325			46			102			330						—			880
Substandard						—			29			388			319			192			308						—			1,236
可疑						—			—			5			—			—			6						—			11
总计						$12,166			$14,667			$18,042			$7,561			$6,561			$8,574						$2,433			$70,004

						2023年12月31日
						发起年份																					总计
(以百万计)						2023			2022			2021			2020			2019			之前									循环贷款
分类：
合格						$13,804			$17,845			$7,430			$6,345			$4,420			$3,254						$2,266			$55,364
特别关注						20			85			28			43			294			106						—			576
Substandard						—			33			188			259			223			464						—			1,167
可疑						—			—			—			—			—			—						—			—
总计						$13,824			$17,963			$7,646			$6,647			$4,937			$3,824						$2,266			$57,107

逾期状态

以下表格显示了我们持有的单户和多户投资贷款的摊销成本基础，针对我们未选择公允价值选择的，按付款状态分类。

表格 3.8 - 持有投资贷款的摊销成本基础按付款状态(1)

						2024年9月30日
(以百万计)						当前			一年 月份 逾期			两个 月 逾期			已过期的三个月或更久时间 逾期三个月或更久 或被收回(2)			总计			非计提且无准备金(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$2,700,992			$25,362			$6,334			$12,609			$2,745,297			$425
15年或更短期限，分期偿还固定利率						299,989			1,392			272			462			302,115			4
浮动利率和其他						26,713			312			95			224			27,344			36
总单户						3,027,694			27,066			6,701			13,295			3,074,756			465
总多户						69,845			42			3			114			70,004			61
总单户和多户						$3,097,539			$27,108			$6,704			$13,409			$3,144,760			$526

						2023年12月31日
(以百万计)						当前			一年 月份 逾期			两个 月 逾期			超过三个月或 逾期未付， 或处于止赎中(2)			总计			无利息非计息无准备金(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$2,627,763			$25,528			$5,787			$12,309			$2,671,387			$406
15年或更短，分期付款，固定利率						329,601			1,589			270			507			331,967			4
浮动利率和其他						27,317			342			95			249			28,003			49
总单户						2,984,681			27,459			6,152			13,065			3,031,357			459
总多户						57,031			12			—			64			57,107			23
总单户和多户						$3,041,712			$27,471			$6,152			$13,129			$3,088,464			$482

引用的脚注在下一页。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						61

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

(1)截至2023年7月31日，续借贷款协议下未偿还的借款额为没有 截至2024年9月30日和2023年12月31日，持有投资的贷款逾期三个月或更长时间并产生利息。

(2)其中包括价值为 2.4私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.02024年9月30日和2023年12月31日分别处于执行抵押程序中的单户住房贷款金额约为数十亿美元。

(3)不考虑贷款损失准备金的贷款主要是指先前已被注销并且我们预计收回的金额已足够超过摊销成本，如果该财产被强制执行或其他处置方式，将能够收回整个摊销成本基数。在确定贷款是否有信贷损失准备金时，我们会排除提前处置费用的信贷损失准备金金额。

贷款重组

单户家庭贷款重组

我们为单户家庭借款人提供多种重组方案，这可能会导致还款延迟、利率降低、期限延长或其组合。我们不提供本金减免。

出于与经历财务困难的借款人有关的单户住宅贷款重组的披露目的，我们排除了在重组时或期末时持有用于出售的贷款。 下表展示了我们在所示期间内与经历财务困难的借款人进行的单户住宅投资持有贷款重组的摊余成本基础。

3.9表-涉及经济困难的借款人的单户贷款重组(1)

						3Q 2024
(金额单位：百万美元)						付款延迟(2)						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计			占融资应收款类别的总计百分比(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$5,597						$1,533			$25			$7,155			0.3		%
15年或更短，分期付款，固定利率						213						—			—			213			0.1
浮动利率和其他						57						3			1			61			0.2
单户家庭贷款重组总数						$5,867						$1,536			$26			$7,429			0.2

						3Q 2023
(金额单位：百万美元)						付款延迟(2)						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计			占融资应收款类别的总计百分比(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$5,232						$1,140			$13			$6,385			0.2		%
15年或更短，分期付款，固定利率						230						—			—			230			0.1
浮动利率和其他						49						6			1			56			0.2
单户家庭贷款重组总数						$5,511						$1,146			$14			$6,671			0.2

						2024年迄今
(金额单位：百万美元)						付款延迟(2)						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计			占融资应收款类别的总计百分比(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$13,370						$4,256			$44			$17,670			0.6		%
15年或更短，分期付款，固定利率						526						—			—			526			0.2
浮动利率和其他						137						9			1			147			0.5
单户家庭贷款重组总数						$14,033						$4,265			$45			$18,343			0.6

引用的脚注在下一页。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						62

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

						2023年迄今
(金额单位：百万美元)						付款延迟(2)						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计			占融资应收款类别的总计百分比(3)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$13,945						$3,122			$123			$17,190			0.6		%
15年或更短，分期付款，固定利率						683						—			—			683			0.2
浮动利率和其他						154						19			6			179			0.6
单户家庭贷款重组总数						$14,782						$3,141			$129			$18,052			0.6

(1)     贷款重组的类型反映了在此期间接受贷款重组的累积影响。包括在借款人完成试用期并且贷款被永久修改的期间内的贷款修改。试用期修改计划中贷款的摊销成本基准为$2.0私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。1.6截至2024年9月30日和2023年9月30日，这些贷款的总额分别为 十亿。这些贷款大多为20年和30年或更长的摊销固定利率贷款。

(2) 包括$$1.7私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。6.1 支付递延计划分别为2024年第三季度和截至2024年的十月，金额为$，相比之下，2023年第三季度和截至2023年的十月为$。还包括仅涉及支付延迟的宽限计划、偿还计划和贷款修改。1.9亿和美元6.5还包括仅涉及支付延迟的宽限计划、偿还计划和贷款修改。

(3) 基于截至期末的摊余成本基础，除以单户家庭投资贷款相应融资应收款类别的期末总摊余成本基础。

下表显示了我们在所列期间内与面临财务困难的借款人进行的单户家庭持有投资贷款重组的财务影响。

表3.10 - 涉及财务困难的单户贷款重新安排的财务影响(1)

						3Q 2024
(千位美元)						加权平均利率降低			加权平均延期月份			加权平均支付延期或本金宽限(2)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						0.5		%	168			$16
15年或更短，分期付款，固定利率						—			10			9
浮动利率和其他						1.1			255			12

						3Q 2023
(千位美元)						加权平均利率降低			加权平均延期月份			加权平均付款延迟或本金宽限(2)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						1.2		%	175			$18
15年或更短，分期付款，固定利率						—			0			15
浮动利率和其他						1.0			222			18

						2024年迄今
(千位美元)						加权平均利率降低			加权平均延长期数			加权平均支付延期或本金宽限(2)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						0.6		%	168			$16
15年或更短，分期付款，固定利率						—			10			13
浮动利率和其他						1.0			235			13

引用的脚注在下一页。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						63

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

						2023年迄今
(千位美元)						加权平均利率降低			加权平均延期月份			加权平均付款延迟或本金宽限(2)
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						1.0		%	177			$17
15年或更短，分期付款，固定利率						—			0			16
浮动利率和其他						1.8			202			17

(1)     平均值基于所示期间内完成的付款延期计划和贷款修改。宽限计划和还款计划的财务影响包括一至十二个月的付款延迟。此外，如果借款人通过进入付款延期计划或贷款修改而退出宽限期，则宽限计划的财务影响会在宽限计划完成时包括在内。

(2)     主要与延期付款计划相关。金额基于重组贷款的非利息-bearing 人形机器人-轴承本金余额。

下表提供了单一家庭投资持有贷款的摊销成本基础，这些贷款在呈现的期间内出现了逾期支付（即，贷款已经逾期两个月），并且在支付违约之前的12个月内得到了重组，当时借款人正在经历财务困难。

表3.11 - 经历财务困难的借款人涉及的单家庭重组贷款的后续违约情况(1)

						3Q 2024
(以百万计)						付款延迟						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$1,166						$544			$5			$1,715
15年或更短，分期付款，固定利率						44						—			—			44
浮动利率和其他						13						—			—			13
总单户						$1,223						$544			$5			$1,772

						3Q 2023
(以百万计)						付款延迟						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$810						$319			$57			$1,186
15年或更短，分期付款，固定利率						33						—			—			33
浮动利率和其他						11						2			1			14
总单户						$854						$321			$58			$1,233

						2024年迄今
(以百万计)						付款延迟						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$2,516						$1,144			$11			$3,671
15年或更短，分期付款，固定利率						86						—			—			86
浮动利率和其他						26						1			—			27
总单户						$2,628						$1,145			$11			$3,784

引用的脚注在下一页上。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						64

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基本报表			基本财务报表附注 | 注释3

						2023年迄今
(以百万计)						付款延迟						付款延迟和期限延长			付款延迟、期限延长和利率降低			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$1,877						$614			$315			$2,806
15年或更短，分期付款，固定利率						78						—			—			78
浮动利率和其他						25						5			6			36
总单户						$1,980						$619			$321			$2,920

（1）在借款人进入这些计划时，通常会根据贷款的原始合同条款过期，因此排除宽限计划和还款计划。

在涉及处于财务困难的借款人的重组后的12个月内，下表提供了用于投资持有的单户家庭贷款绩效。单户家庭贷款在宽限计划或还款计划中仍然应根据贷款的原始合同条款付款，因为贷款尚未进行永久性修改。因此，我们报告将单户家庭贷款包括在宽限计划和还款计划中，恶化程度取决于根据贷款的原始合同条款逾期付款的程度。进入付款延期计划或贷款修改的贷款将根据贷款的重组条款逾期报告，恶化程度取决于根据贷款的重组条款逾期付款的程度。

表3.12 - 涉及经历财务困难的借款人单一家庭重组贷款的分期成本基础，按付款状态分类

						2024年9月30日
(以百万计)						当前			一个月逾期			两个月逾期			三个月或更久逾期			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$10,808			$3,161			$1,932			$5,602			$21,503
15年或更短，分期付款，固定利率						307			98			63			190			658
浮动利率和其他						83			25			18			53			179
总单户						$11,198			$3,284			$2,013			$5,845			$22,340

						2023年9月30日
(以百万计)						当前			逾期一个月			逾期两个月			逾期三个月或更久			总计
单户住宅：
20年和30年或更长期摊销的固定利率						$11,858			$2,636			$1,484			$5,805			$21,783
15年或更短，分期付款，固定利率						483			96			56			248			883
浮动利率和其他						123			26			15			71			235
总单户						$12,464			$2,758			$1,555			$6,124			$22,901

非现金投资和融资活动

在2024年到当前和2023年到当前期间，我们分别以发行合并信托的债务为对价收购了$160.6私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。160.8 十亿美元的投资贷款，通过担保互换交易。我们在2024年到当前和2023年到当前期间，分别从卖方收到约$76.0私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。72.9 十亿美元的投资贷款，以满足记录在我们压缩合并资产负债表其他资产中的对贷方的预付款。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						65

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基本报表			基本财务报表附注 | 注4

注意事项 4

担保和其他表外信贷敞口

保证活动

下表列出了我们与Fannie Mae证券相关的抵押担保和担保的信息，包括担保基础贷款或证券的UPb、我们根据担保可能需要支付的未来款项的最大潜在金额、我们在简明公司资产负债表上承认的担保责任以及担保的最长剩余期限。 该表格不包括我们未承认的担保，例如对于合并的VIEs的担保或不会使我们面临额外信用风险的再证券化信托的担保。 我们认为我们可能需要支付的未来款项的潜在金额并不代表我们实际需要支付的款项或我们可能遭受的实际损失，这是基于我们的历史损失经验，并考虑相关抵押品清算的收益，包括可能从信用增强措施中恢复的款项。

表格 4.1 - 金融担保

						2024年9月30日
(美元数百万年，以年为单位						未偿本金余额（UPB）			最大风险敞口			已确认的负债(1)			最长剩余期限
单一家庭按揭相关担保：
非合并的证券化产品(2)						$30,287			$24,684			$411			40
其他抵押相关担保						8,126			8,127			135			28
总共单户抵押相关担保						38,413			32,811			546
多户抵押相关担保：
非合并的证券化产品(2)(3)						359,166			320,710			4,231			36
其他抵押相关担保						11,190			11,190			374			34
总共多户抵押相关担保						370,356			331,900			4,605
房利美证券的担保(4)						105,769			105,769			—			37
其他						83			454			—			30

						2023年12月31日
(美元数百万年为单位						未偿本金余额（UPB）			最大风险敞口			已确认负债(1)			最长剩余期限
单一家庭按揭相关担保:
非合并的证券化产品(2)						$30,289			$24,600			$382			40
其他抵押相关担保						8,692			8,692			161			28
总的单一家庭按揭相关担保						38,981			33,292			543
多户按揭相关担保：
非合并的证券化产品(2)(3)						360,928			321,262			4,577			36
其他抵押相关担保						10,761			10,761			383			35
总的多户按揭相关担保						371,689			332,023			4,960
房利美证券的担保(4)						110,320			110,320			—			38
其他						117			468			—			30

(1)    不包括对表外信贷风险敞口的信贷损失准备金。请参见 注5 有关我们对表外信贷风险敞口的信贷损失准备金的更多信息。

(2)    最大风险暴露是基于VIE发行的担保证券的剩余UPb。

(3) 包括截至2024年9月30日和2023年12月31日，与我们不再承担重大变动的VIE相关的UPb为$亿，由于担保证券已全部偿还。此外，包含作为衍生品核算的担保，其UPb为$0.5亿和美元0.3。2.0亿和美元2.1亿美元。

(4)    排除少于$0.1亿和美元0.1截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别为低于$十亿的Fannie Mae证券，这些证券为我们担保，包含在我们已合并的再证券化信托中，因为我们持有VIE发行的所有未偿还证券。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						66

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基本报表			基本财务报表附注 | 注4

以下表格显示了我们抵押相关担保的抵押贷款的支付状态。

表4.2 - 我们抵押相关担保贷款的UPb按支付状态

						2024年9月30日
(以百万计)						当前			一年 月份 逾期			两个 月 逾期			超过三个月或 逾期未付， 或处于止赎中			总计
单一家庭						$34,170			$2,049			$792			$1,402			$38,413
多户住宅						368,368			396			169			1,423			370,356
总计						$402,538			$2,445			$961			$2,825			$408,769

						2023年12月31日
(以百万计)						当前			一年 月份 逾期			两个 月 逾期			超过三个月或 逾期未付， 或处于止赎中			总计
单一家庭						$34,524			$2,172			$827			$1,458			$38,981
多户住宅						369,785			850			98			956			371,689
总计						$404,309			$3,022			$925			$2,414			$410,670

其他非贷款表信贷风险

除了我们的担保，我们还签署其他协议，这使我们面临表外信用风险。这些协议可能要求我们在结算合同时或之前转移现金。我们会为那些未按公允价值计量或在基本报表中未另外确认的协议确认信用损失准备金。这些承诺大多数在一年内到期。见 注5 以获取有关我们表外信用风险的信用损失准备金的额外讨论。下表展示了我们的其他表外信用风险。

表4.3 - 其他资产负债表之外的信贷风险暴露

（以百万计）						2024年9月30日			2023年12月31日
按揭贷款购买承诺(1)						$17,445			$10,378
未结算证券按协议购入，净额(2)						29,161			22,276
其他承诺(3)						4,298			4,701
总计						$50,904			$37,355

(1)其中包括价值为 3.1亿和$1.9截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们选择了公允价值选项，承担了数十亿美元的承诺。不包括按衍生工具计量的抵押贷款购买承诺。参见 注8 有关按衍生工具计量的承诺的更多信息。

(2)扣除2024年4月30日三个月和九个月的分别为净额4.02023年12月31日，未结算的证券销售总额达到数十亿。 no 截至2024年9月30日，并未发生此类活动。

(3)包括未获资金支持的循环信贷额度、流动性担保以及其他承诺。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						67

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注5

信用减值准备

下表总结了我们信贷损失准备金的变化。

表5.1 - 信贷损失准备金详细信息

						3Q 2024									3Q 2023												2024年全年累计									截至2023年年底
(以百万计)						单户住宅			多户家庭住宅			总计			单一家庭			多户			总计						单户			多户			总计			单户			多户			总计
期初余额						$6,760			$587			$7,347			$7,457			$325			$7,782						$6,402			$447			$6,849			$7,746			$147			$7,893
贷款损失准备金（收益）						(99)			(92)			(191)			(304)			41			(263)						336			48			384			(624)			219			(405)
核销						(75)			—			(75)			(221)			—			(221)						(367)			—			(367)			(422)			—			(422)
已收回款项						39			—			39			54			—			54						89			—			89			115			—			115
其他(1)						72			—			72			80			—			80						237			—			237			251			—			251
期末余额						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432
信贷损失准备期末余额包括以下元件：
持有至到期日的抵押贷款						$6,392			$345			$6,737			$6,668			$280			$6,948
其他(2)						305			150			455			398			86			484
​						$6,697			$495			$7,192			$7,066			$366			$7,432

(1)主要包括对过期利息资本化，涉及未应计贷款，接受支付延期计划和贷款调整。

(2)包括与预执行成本预付款和表外信用敞口相关的信用损失准备金。

n    2024年第三季度 vs. 2023年第三季度 - 2024年第三季度的信贷损失受益主要是由于住房抵押利率下降导致单一家庭信贷准备金释放，以及由于多家庭信贷损失估算流程的改进而导致的信贷准备金释放。2023年第三季度的信贷损失受益主要是由于单一家庭信贷准备金的释放，这是由于房价改善所驱动的。

n    2024年前六个月与2023年前六个月相比。- 2024年截至目前的信贷损失准备主要是由于单一家庭首次收购所致的信贷储备增加驱动。2023年截至目前的信贷损失的收益主要是由于单一家庭的信贷储备释放，这是由于房价上涨造成的部分抵消，部分抵消了多户家庭的信贷储备增加。

此外，在2024年第三季度，由于将单一家庭贷款从投资保留转为待售的交易量较低，呆账减少了同比。在2024年截至目前累计时间内，呆账减少了同比，主要是应收应计利息的减少。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						68

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基本报表			合并简明财务报表附注 | 注6

注6

投资证券

下表总结了我们在债务证券投资中的公允价值按分类的情况。

表6.1 - 投资证券

(以百万计)						2024年9月30日			2023年12月31日
交易证券						$39,356			$38,385
可供出售证券						4,257			4,890
投资证券的总公允价值						$43,613			$43,275

交易证券

下表展示了我们按主要安防-半导体类型划分的交易证券的公允价值。我们的非抵押相关证券主要由对美国财政证券的投资组成。

表6.2 - 交易证券

(以百万计)						2024年9月30日			2023年12月31日
抵押相关证券						$8,825			$8,113
非抵押相关证券						30,531			30,272
交易证券的总公允价值						$39,356			$38,385

下表提供了我们净交易收益（亏损）的详细信息。

表6.3 - 净交易收益（损失）

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023			2024年迄今			2023年迄今
净交易收益（损失）						$993			($220)			$794			($332)
减：已售证券的净交易收益（损失）						238			(84)			131			(31)
与期末仍持有证券相关的期间内确认的净交易收益（损失）						$755			($136)			$663			($301)

可供出售证券

下表提供了在我们简明合并资产负债表上分类为可供出售的证券的详细信息。在2024年9月30日和2023年12月31日，所有可供出售证券都是与抵押贷款相关的证券。

表6.4 - 可供出售证券

						2024年9月30日
						摊销 成本 基础			其他综合收益中的未实现总收益			未实现总额 其他综合收益中的损失			公允价值			250,000
(以百万计)
机构抵押贷款相关证券						$3,843			$16			($67)			$3,792			$9
其他抵押贷款相关证券						279			198			(12)			465			2
所有可供出售证券总额						$4,122			$214			($79)			$4,257			$11

						2023年12月31日
						摊销 成本 基础			其他综合收益中的未实现总收益			未实现总额 其他综合收益中的损失			公允价值			250,000
(以百万计)
机构抵押证券						$4,467			$13			($110)			$4,370			$10
其他抵押证券						340			188			(8)			520			3
所有可供出售证券总额						$4,807			$201			($118)			$4,890			$13

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						69

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基本报表			合并简明财务报表附注 | 注6

2024年9月30日，我们持有的可供出售证券的公允价值，合同到期日后十年为$1.3 亿美元，另外有$1.5 亿美元，合同到期日在五年至十年之间。

下表展示了处于未实现损失状态的可供出售证券，以及这些证券是否处于未实现损失状态不到12个月或12个月及以上。

表6.5 - 处于毛未实现损失位置的可供出售证券

						2024年9月30日
						小于12个月									大于等于12个月
(以百万计)						公允价值			毛额未实现亏损						公允价值			毛额未实现亏损
机构抵押贷款相关证券						$397			($1)						$2,453			($66)
其他抵押贷款相关证券						5			—						29			(12)
处于总持有待售证券中的整体未实现亏损的位置						$402			($1)						$2,482			($78)

						2023年12月31日
						小于12个月									大于等于12个月
(以百万计)						公允价值			毛额未实现亏损						公允价值			毛额未实现亏损
机构抵押贷款相关证券						$374			($1)						$3,006			($108)
其他抵押贷款相关证券						23			(4)						23			(5)
处于毛未实现损失位置的可供出售证券总额						$397			($5)						$3,029			($113)

截至2024年9月30日，未实现的总损失与 140 证券相关。

下表总结了可供出售证券销售的总收入、总已实现收益和总已实现亏损。

表6.6 - 可供出售证券销售的总收益、总实现利得和总实现损失

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023			2024年迄今			2023年迄今
总收益						$260			$1,441			$1,097			$2,333
总实现收益						5			—			8			5
总实现损失						—			(118)			(12)			(122)
净实现利益（损失）						$5			($118)			($4)			($117)

非现金投资和融资活动

截至2023年，您已确认$1.7 十亿投资证券，以交易所的方式通过对以前合并的单类再证券化产品进行部分销售，从而发行合并信托的债务。

截至2024年和2023年的年初至今，我们分别注销了$2.0亿和美元3.5 十亿的抵押相关证券和我们不再被视为主要受益人的合并信托的债务。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						70

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基本报表			合并基本报表附注 | 注7

注意事项7

Debt

下表总结了我们简明合并资产负债表上的总债务余额。

表7.1 - 总债务

(以百万计)						2024年9月30日			2023年12月31日
合并信托的债务						$3,092,140			$3,041,927
房利美的债务:
短期债务						13,817			5,976
长期债务						159,310			160,443
房利美的总债务						173,127			166,419
总债务						$3,265,267			$3,208,346

合并信托的债务

下面的表格总结了基于基础贷款产品类型的合并信托的债务状况。

表格 7.2 - 合并信托的债务

						2024年9月30日															2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						加权 到期			未偿本金余额（UPB）			账面价值(1)			加权 平均 存续期间利率2(2)						加权 到期			未偿本金余额（UPB）			账面价值(1)			加权 平均 存续期间利率2(2)
单户住宅：
20年或30年或更长期固定利率						2024 - 2061			$2,670,853			$2,706,909			3.28		%				2024 - 2061			$2,603,100			$2,640,550			3.06		%
15年或更短期固定利率						2024 - 2039			298,106			302,263			2.27						2024 - 2039			326,242			331,291			2.20
浮动利率和其他						2024 - 2054			23,222			23,644			4.41						2024 - 2054			23,251			23,749			3.93
总单户									2,992,181			3,032,816												2,952,593			2,995,590
多户住宅						2024-2054			60,444			59,324			3.50						2024 - 2053			47,300			46,337			3.35
合并信托的总债务									$3,052,625			$3,092,140												$2,999,893			$3,041,927

(1)其中包括价值为 2.8私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.1 截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别是债务数据，其中涵盖了选择了公允价值选择权的信托的债务的公允价值。

(2)合并信托的债务有效利率为 2.92%和 2.73%分别为2024年9月30日和2023年12月31日。

S短期债务

下表总结了我们短期债务的余额和有效利率。

表7.3 - 开空期债务

						2024年9月30日												2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						面值			账面价值			加权 平均 实际利率						面值			账面价值			加权 平均 实际利率
折扣票据和参考账单®						$13,842			$13,817			4.93		%				$6,032			$5,976			5.39		%

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						71

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基本报表			合并基本报表附注 | 注7

长期债务

下表总结了我们的开多期债务。

表 7.4 - 长期负债

						2024年9月30日															2023年12月31日
(金额单位：百万美元)						合同到期日			面值			账面价值(1)			加权 平均 实际利率(2)						合同到期日			面值			账面价值(1)			加权 平均 实际利率(2)
长期债务：
固定利率：
中期票据 - 可赎回						2024 - 2054			$120,304			$120,194			3.16		%				2024 - 2050			$139,344			$139,257			3.13		%
中期票据 - 不可赎回						2024 - 2028			327			327			3.29						2024 - 2028			1,573			1,574			0.98
参考票据证券 - 不可赎回						2025 - 2032			18,162			18,210			3.19						2025 - 2032			18,162			18,209			3.19
SCR债券						2031 - 2032			77			79			13.00						2031 - 2032			82			83			13.00
变量利率:
中期票据 - 可赎回						2024 - 2034			1,637			1,636			4.62						2024 - 2028			1,869			1,867			4.81
中期票据-不可赎回						2026			17,647			17,644			5.34						2026			47			47			8.10
STACR						2025-2042			1,630			1,553			12.34						2024 - 2042			2,095			2,006			11.45
零息票券:
中期票据-不可赎回						2025 - 2039			4,748			3,161			6.20						2024 - 2039			4,836			3,100			6.17
其他						2047 - 2053			—			110			0.85						2047 - 2053			—			121			0.84
与套期基础调整相关									不适用			(3,604)												不适用			(5,821)
所有长期债务									$164,532			$159,310			3.56		%							$168,008			$160,443			3.30		%

(1)表示票面值，扣除相关折扣或溢价和发行成本。包括截至2024年9月30日和2023年12月31日分别为开多美元的长期债务，该债务代表选择了公平价值选项的债务的公允价值。0.3亿和美元0.4分别是在2024年9月30日和2023年12月31日的长期债务，该债务代表选择了公平价值选项的债务的公允价值，总计开多美元。

(2)基于账面价值。

下表总结了长期债务和债务证券的到期合同情况。

表7.5 - 长期债务和债务证券的合同到期日

						2024年9月30日
(以百万计)						金额
年到期
长期债务（不包括STACR和SCR债务票据）：
2024						$6,787
2025						53,207
2026						30,626
2027						18,426
2028						9,892
然后						43,887
合并信托的债务、STACR及SCR债务票据(1)						3,054,332
总计						3,217,157
净折扣、溢价、债务发行成本、对冲相关和其他基准调整(2)						34,293
合并信托、STACR、SCR和开多债务的总额						$3,251,450

(1)这些债务证券的合同到期日未列示，因为它们面临提前还款风险，因为其支付基于一组抵押资产的表现，而相关的抵押借款人可以在任何时候一般不受处罚地提前还款。

(2)其他基础调整主要反映了我们选择了公允价值选择的债务的公允价值变化。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						72

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基本报表			基本财务报表附注 | 注意8号

注意8

衍生品

我们分析在多种利率情境下，金融资产和负债对利率敏感性的影响，基于市场价格、模型和经济学。我们主要使用衍生品来对冲金融资产和负债之间的利率敏感性不匹配。我们将某些衍生品指定为符合套期会计关系的对冲工具。未在符合套期会计关系中指定的利率风险管理衍生品是针对以公允价值定期计量的金融工具或其他暴露于利率风险的交易或工具的经济对冲。当我们使用衍生品来减轻风险暴露时，我们考虑多种因素，包括成本、对交易对方信用风险的暴露，以及我们的整体风险管理策略。

我们对某些单户住宅抵押贷款和某些债务发行应用公允价值对冲会计，通过利率互换对因指定基准利率而导致的这些项目公允价值的变动进行对冲。

以公允价值计量的衍生资产和负债

下表展示了我们缩减合并资产负债表上报告的衍生品的名义价值和公允价值。

表8.1 - 公允价值衍生资产和负债

						2024年9月30日												2023年12月31日
						名义或 加权 金额			衍生工具资产			衍生工具负债						名义或 加权 金额			衍生工具资产			衍生工具负债
(以百万计)
未指定为对冲工具
利率风险管理衍生工具：
掉期						$360,455			$1,347			($488)						$351,193			$1,638			($462)
书面期权						40,819			—			(1,614)						48,227			—			(1,746)
购买期权(1)						92,390			3,963			—						89,790			4,251			—
期货						90,674			—			—						132,982			—			—
总利率风险管理衍生品						584,338			5,310			(2,102)						622,192			5,889			(2,208)
抵押贷款承诺衍生品						57,116			24			(19)						26,911			43			(10)
与CRt相关的衍生品(2)						29,185			—			(210)						30,578			—			(228)
其他						19,788			38			(534)						14,572			3			(567)
不指定为对冲工具的衍生工具总额						690,427			5,372			(2,865)						694,253			5,935			(3,013)
指定为公允价值对冲工具
利率风险管理衍生品：
掉期						160,595			235			(3,793)						172,202			276			(5,658)
被指定为公允价值对冲的衍生品总额						160,595			235			(3,793)						172,202			276			(5,658)
应收（应付）									239			(1)									17			(36)
净额调整(3)									(5,252)			5,723									(5,742)			7,834
衍生品总组合，净额						$851,022			$594			($936)						$866,455			$486			($873)

(1)包括到2024年9月30日和2023年12月31日，名义或合约金额为$的信用指数掉期权，总计数十亿美元，公允价值为$6.9私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。6.4 的公允价值为$1.0 2024年9月30日和12月31日分别为$百万的贷款损失

(2)包括与CRt交易相关的衍生工具，这些工具被视为独立的信用增强措施。

(3)表示交易对手净额结算和现金抵押净额结算。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						73

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基本报表			基本财务报表附注 | 注意8号

衍生品交易对手信用风险

下表提供了与衍生品有关的冲抵和抵押物信息，这些衍生品受可执行主净ting协议或类似安排约束。

表 8.2 - 衍生品的冲抵

						2024年9月30日									2023年12月31日
						衍生工具资产			衍生工具负债						衍生工具资产			衍生工具负债
(以百万计)
场外衍生品						$5,546			($5,895)						$6,165			($7,866)
已结算和交易所交易的衍生品						225			(1)						13			(36)
抵押贷款承诺衍生品						37			(19)						47			(10)
其他						38			(744)						3			(795)
总衍生品						5,846			(6,659)						6,228			(8,707)
交易对手净额抵销						(3,468)			3,468						(4,210)			4,210
现金抵押净额抵销(1)						(1,784)			2,255						(1,532)			3,624
在综合资产负债表中呈现的净额						594			(936)						486			(873)
在综合资产负债表中未抵销的总额(2)						(193)			47						(366)			47
净金额						$401			($889)						$120			($826)

(1)持有的超额现金抵押以衍生负债形式呈现，而提供的超额现金抵押则以衍生资产形式呈现。

(2)不包括超出相关净资产或负债的非现金抵押品的公允价值金额，该金额按对手方进行净额计算，并在简化合并资产负债表中列示。

衍生品的收益和损失

以下表格显示了未在合格套期关系中指定的衍生工具的收益和损失。这些金额作为投资收益净额显示在我们的简明综合利润表中。

表8.3 - 衍生品的收益和损失

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023			2024年迄今			2023年迄今
未指定为对冲工具
利率风险管理衍生品:
掉期						($425)			($48)			($27)			$360
书面期权						223			(424)			174			(147)
购买期权						(511)			1,012			(213)			463
期货						(475)			668			68			880
利率风险管理衍生工具公允价值盈亏总额						(1,188)			1,208			2			1,556
抵押贷款承诺衍生工具						(415)			248			(343)			293
CRt相关衍生工具(1)						39			(10)			47			(154)
其他						194			(194)			31			(197)
未指定为避险工具的衍生工具总公允价值盈亏						($1,370)			$1,252			($263)			$1,498

(1)包括与CRt交易相关的衍生工具，这些工具被视为独立的信用增强措施。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						74

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基本报表			基本财务报表附注 | 注意8号

公允价值套期保值

以下表格显示了以公允价值套期会计为主的损益报表项目的效应，包括在符合套期关系指定的衍生工具和被套期项目上的收益和损失，以及由于套期会计的应用而产生的其他元件。

表8.4 - 公允价值对冲的收益和损失

						3Q 2024						3Q 2023
(以百万计)						利息收入			利息支出			利息收入			利息支出
在我们简明合并损益表中呈现的收入和费用项目的总金额，其中记录了公允价值对冲的影响：						$29,809			($24,810)			$26,799			($22,050)
用于投资持有的按揭贷款的利率合同：
公允价值对冲关系的收益（损失）：
被套期保值项目						2,049			—			(1,722)			—
衍生工具被指定为套期工具						(2,039)			—			1,658			—
对冲工具的利息应计						227			—			225			—
已终止对冲相关的基础调整摊销						44			—			60			—
债务的利息合同：
公允价值对冲关系的收益（损失）：
被套期保值项目						—			(1,869)			—			16
衍生工具被指定为套期工具						—			1,876			—			(9)
对冲工具的利息计提						—			(824)			—			(1,014)
停止对冲相关基础调整摊销						—			(1)			—			(145)
						2024年迄今						2023年迄今
(以百万计)						利息收入			利息费用			利息收入			利息费用
在我们的简明合并损益表中，记录公允价值对冲产生的收入和费用项目的总额：						$87,258			($72,572)			$77,541			($63,768)
持有投资的抵押贷款利息合同：
公允价值对冲关系的收益（损失）：
被套期保值项目						820			—			(1,563)			—
衍生工具被指定为套期工具						(926)			—			1,485			—
对冲工具的利息应计：						701			—			687			—
停止相关对冲的基础调整摊销						160			—			130			—
债务的利息合同：
公允价值对冲关系的收益（损失）：
被套期保值项目						—			(2,246)			—			(794)
衍生工具被指定为套期工具						—			2,268			—			776
对冲工具的利息应计						—			(2,627)			—			(3,065)
停止相关对冲的基础调整摊销						—			(5)			—			(355)

Freddie Mac 2024 年第三季度表格 10-Q						75

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基本报表			基本财务报表附注 | 注意8号

下表显示了各自资产负债表项目的累积基础调整和被套期项目的账面价值。

表8.5 - 由于公允价值套期保值产生的累计基础调整

						2024年9月30日
						账面价值 资产 / (负债)						包含在账面价值中的公允价值对冲基础调整的累计金额												按投资组合层方法的封闭投资组合
(以百万计)												总计			按投资组合层方法			已停止 - 对冲相关						按摊销成本基础的总金额			按未偿本金指定的金额
持有至到期日的抵押贷款						$1,109,943						($1,274)			($75)			($1,199)						$56,306			$11,845
可供出售的抵押贷款						145						1			—			1						—			—
Debt						(117,127)						3,604			—			19						—			—
						2023年12月31日
						资产 /（负债）账面金额						计入账面金额的公允价值对冲基础调整的累计金额												在投资组合层方法下的封闭投资组合
(以百万计)												总计			根据投资组合层方法			已停用 - 对冲相关						按摊销成本基础计算的总金额			按未偿本金指定的金额
持有至到期日的抵押贷款						$1,115,454						($2,253)			($220)			($2,033)						$59,786			$11,670
可供出售的抵押贷款						128						1			—			1						—			—
Debt						(143,407)						5,821			—			29						—			—

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						76

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基本报表			基本报表附注 | 注9

注意9号

担保协议

根据回购协议购买的证券和根据回购协议出售的证券

下表提供了与购回协议下购买的证券以及在可强制执行的主净额协议或类似安排下出售的证券相关的抵消和担保信息。

表9.1 - 某些金融资产和负债的抵消及担保信息

						2024年9月30日
(以百万计)						毛额 金额 Recognized			金额 在简明表中抵消 合并 资产负债表			净额 呈现于简明的合并财务报表 资产负债表			总金额 在简明的合并财务报表中没有抵消 资产负债表(1)			净值 金额
资产:
通过回购协议购买的证券						$105,220			($2,110)			$103,110			($103,110)			$—
负债：
协议回购出售的证券						(2,110)			2,110			—			—			—

						2023年12月31日
(以百万计)						毛额 金额 Recognized			金额 在压缩中的偏移 合并 资产负债表			净额 在简化合并中列示 资产负债表			总金额 在简化合并中未抵消 资产负债表(1)			净值 金额
资产:
通过回购协议购买的证券						$105,393			($10,245)			$95,148			($95,148)			$—
负债：
协议回购出售的证券						(10,245)			10,245			—			—			—

(1)For securities purchased under agreements to resell, includes $105.2 billion and $104.2 billion of collateral that we had the right to repledge as of September 30, 2024 and December 31, 2023, respectively. We did not repledge collateral as of September 30, 2024. We repledged $0.4 billion of collateral as of December 31, 2023.

下表展示了我们在回购协议下出售的证券的剩余合同到期情况。这些义务的抵押品主要由美国国债构成。

表9.2 - 剩余合同到期日

2024年9月30日

(以百万计)

隔夜和连续

30天或更少

30天后至90天

超过90天

总计

协议回购出售的证券

$1,404

$706

$—

$—

$2,110

2023年12月31日

(以百万计)

隔夜和连续

30天或更少

30天后至90天

超过90天

总计

协议回购出售的证券

$—

$10,245

$—

$—

$10,245

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						77

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基本报表			基本报表附注 | 注9

抵押品已质押

下表总结了我们为衍生品和担保借款交易质押的抵押品的账面价值，包括担保方可能再次质押的证券。

表9.3 - 以证券形式抵押的担保

						2024年9月30日
(以百万计)						衍生品			协议回购出售的证券			其他(1)			总计
交易证券						$2,419			$2,093			$2,181			$6,693
其他资产						—			—			—			—
已质押的证券总额						$2,419			$2,093			$2,181			$6,693

						2023年12月31日
(以百万计)						衍生品			协议回购出售的证券			其他(1)			总计
交易证券						$1,866			$3,666			$2,370			$7,902
其他资产						—			4,555			—			4,555
总担保证券						$1,866			$8,221			$2,370			$12,457

(1)包括其他抵押借款和与某些结算机构相关的抵押品。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						78

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注10

注意10

净利息收入

下表按照我们简明综合损益表呈现净利息收入的元件.

表10.1 - 净利息收入的元件

(以百万计)						3Q 2024			3Q 2023						2024年迄今			2023年迄今
利息收入：
抵押贷款						$27,640			$24,525						$80,690			$71,427
投资证券						510			427						1,464			1,106
通过回购协议购买的证券						1,511			1,660						4,636			4,502
其他						148			187						468			506
总利息收入						29,809			26,799						87,258			77,541
利息支出：
合并信托的债务						(22,330)			(19,383)						(65,086)			(56,252)
房利美的债务:
短期债务						(205)			(191)						(721)			(593)
长期债务						(2,275)			(2,476)						(6,765)			(6,923)
利息支出总额						(24,810)			(22,050)						(72,572)			(63,768)
净利息收入						4,999			4,749						14,686			13,773
（备提）信用损失益						191			263						(384)			405
扣除信用损失准备金后的净利息收入						$5,190			$5,012						$14,302			$14,178

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						79

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注11

注意事项11

分部报告

如下表所示，我们有 二 可报告的业务板块，包括单一家庭和多家庭。

部门			描述
单独家庭			反映我们对单户住宅贷款的购买、证券化和担保的结果，我们在单户住宅贷款和抵押相关证券中的投资，单户住宅抵押信贷风险和市场风险的管理，以及我们未分配给各个部门的财政职能的任何结果。
多户住宅			反映我们对多户住宅贷款的购买、证券化和担保的结果，我们在多户住宅贷款和抵押相关证券中的投资，以及多户住宅抵押信贷风险和市场风险的管理。

细分市场结果

下表显示了我们单户和多户部门的财务业绩。

表11.1 - 分段财务业绩

						3Q 2024												3Q 2023
(以百万计)						单一家庭			多户住宅			总计						单一家庭			多户住宅			总计
净利息收入						$4,692			$307			$4,999						$4,534			$215			$4,749
非利息收入
担保收入为						23			464			487						25			276			301
投资收益，净额						282			(39)			243						314			241			555
其他收入						59			50			109						54			31			85
非利息收入						364			475			839						393			548			941
净收入						5,056			782			5,838						4,927			763			5,690
（备提）信用损失益						99			92			191						304			(41)			263
非利息支出						(1,966)			(217)			(2,183)						(2,310)			(266)			(2,576)
税前收入						3,189			657			3,846						2,921			456			3,377
所得税费用						(616)			(125)			(741)						(598)			(94)			(692)
净利润						2,573			532			3,105						2,323			362			2,685
其他综合收益（损失），净额税款和再分类调整						10			52			62						(6)			25			19
综合收益						$2,583			$584			$3,167						$2,317			$387			$2,704

						2024年全年累计												截至2023年年底
（以百万计）						单户住宅			多户住宅			总计						单户住宅			多户住宅			总计
净利息收入						$13,815			$871			$14,686						$13,125			$648			$13,773
非利息收入
担保收入为						68			1,298			1,366						73			1,003			1,076
投资收益，净额						531			666			1,197						131			610			741
其他收入						210			124			334						161			105			266
非利息收入						809			2,088			2,897						365			1,718			2,083
净利润						14,624			2,959			17,583						13,490			2,366			15,856
（备提）信用损失益						(336)			(48)			(384)						624			(219)			405
非利息支出						(5,812)			(627)			(6,439)						(6,121)			(591)			(6,712)
税前收入						8,476			2,284			10,760						7,993			1,556			9,549
所得税费用						(1,674)			(450)			(2,124)						(1,612)			(313)			(1,925)
净利润						6,802			1,834			8,636						6,381			1,243			7,624
其他综合收益（损失），净额税款和再分类调整						—			32			32						(5)			24			19
综合收益						$6,802			$1,866			$8,668						$6,376			$1,267			$7,643

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						80

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注11

下表显示了我们单户和多户房屋部门的总资产。

表11.2 - 分段资产

（以百万计）									2024年9月30日			2023年12月31日
单户住宅									$3,082,232			$3,038,910
多户住宅									452,116			440,797
总部门资产									3,534,348			3,479,707
调整项目(1)									(191,765)			(198,731)
资产负债表中的总资产									$3,342,583			$3,280,976

(1)调节项目包括在我们的按揭贷款组合中未在我们的简明一体财务报表上确认的资产，以及已在我们的简明一体财务报表上确认但未分配给可报告部门的资产。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						81

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基本报表			基本报表附注 | 注12

注意事项 12

信贷和其他风险的集中度

单一家庭按揭投资组合

以下表格总结了我们单一家庭抵押贷款组合按地理区域的集中度。详细信息请参见 Equity ratio, 注释3, 注4，和 注5 有关我们持有或担保的单一家庭贷款所涉及的信用风险的更多信息。

12.1表 - 我们单一家庭抵押贷款组合的信用风险集中度

						2024年9月30日
(金额单位：百万美元)						组合未偿还余额(1)			占组合的百分比			逾期率
地域板块：(2)
西部						$915,004			30		%	0.41		%
东北						711,763			23			0.61
东南部						543,620			18			0.57
西南部						462,203			15			0.58
北中地域板块						449,301			14			0.55
总计						$3,081,891			100		%	0.54
州:
加利福尼亚						$514,106			17		%	0.41
德克萨斯						220,446			7			0.66
佛罗里达						205,959			7			0.63
纽约						134,200			4			0.87
伊利诺伊						115,277			4			0.69
其他全部						1,891,903			61			0.51
总计						$3,081,891			100		%	0.54

(1)不包括某些资产证券化产品的贷款基础上的UPb，因为没有可用数据。

(2)地域板块划分：西部（阿拉斯加州、亚利桑那州、加利福尼亚州、关岛、夏威夷州、爱达荷州、蒙大拿州、内华达州、俄勒冈州、犹他州、华盛顿州）；东北部（康涅狄格州、特拉华州、华盛顿特区、马萨诸塞州、缅因州、马里兰州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州、维吉尼亚州、西弗吉尼亚州）；东南部（阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、肯塔基州、密西西比州、北卡罗来纳州、波多黎各、南卡罗来纳州、田纳西州、维尔京群岛）；西南部（阿肯色州、科罗拉多州、堪萨斯州、路易斯安那州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、德克萨斯州、怀俄明州）；中北部（伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、密歇根州、明尼苏达州、北达科他州、俄亥俄州、南达科他州、威斯康星州）。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						82

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基本报表			基本报表附注 | 注12

多住宅抵押贷款组合

以下表格总结了我们多家庭抵押贷款组合按地理区域的集中度。请参阅 Equity ratio, 注3, 注4，和 注5 ，以获取有关我们持有或担保的多户贷款的信贷风险的更多信息。

表格12.2 - 我们多户家庭抵押贷款组合的信用风险集中度

						2024年9月30日
(金额单位：百万美元)						贷款组合未偿本金			占总贷款组合的百分比			拖欠率(1)
地域板块(2)(3):
东北						$110,770			25		%	0.84		%
西部						110,254			24			0.17
西南部						93,088			21			0.29
东南部						93,087			21			0.16
北中部						44,917			9			0.45
总计						$452,116			100		%	0.39
状态(3):
加利福尼亚州						$58,900			13		%	0.22
得克萨斯州						57,770			13			0.30
（561）						39,525			9			0.10
纽约						35,378			8			1.91
乔治亚州						19,212			4			0.21
其他全部						241,331			53			0.29
总计						$452,116			100		%	0.39

(1)根据贷款，两个月以上逾期或处于被查封状态。

(2)地域板块划分：东北（康涅狄格州、特拉华州、华盛顿特区、马萨诸塞州、缅因州、马里兰州、新罕布什尔州、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州）；西部（阿拉斯加州、亚利桑那州、加利福尼亚州、关岛、夏威夷州、爱达荷州、蒙大拿州、内华达州、俄勒冈州、犹他州、华盛顿州）；西南（阿肯色州、科罗拉多州、堪萨斯州、路易斯安那州、密苏里州、内布拉斯加州、新墨西哥州、俄克拉荷马州、德克萨斯州、怀俄明州）；东南（阿拉巴马州、佛罗里达州、乔治亚州、肯塔基州、密西西比州、北卡罗来纳州、波多黎各、南卡罗来纳州、田纳西州、维尔京群岛）；中北部（伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、密歇根州、明尼苏达州、北达科他州、俄亥俄州、南达科他州、威斯康星州）。

(3)抵押贷款的UPb完全在其担保物所在的地域板块报告，即起初时具有最大基础担保UPb的地域板块。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						83

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备注13

公允价值披露

我们使用公允价值衡量法对某些资产和负债进行初始记录，并对某些资产和负债进行定期或非定期重新计量。

以公允价值计量的资产和负债的重复计量

以下表格展示了我们在首次确认后根据公允价值对我们的资产和负债进行计量的简明合并资产负债表，其中包括我们选择公允价值选择的工具。

表格 13.1 - 以重复方式计量的资产和负债的公允价值

						2024年9月30日
（以百万计）						第一层次			第二层次			三级			净额调整(1)			总计
资产：
投资证券：
可供出售						$—			$3,669			$588			$—			$4,257
交易：
抵押相关证券						—			5,597			3,228			—			8,825
非抵押相关证券						30,105			426			—			—			30,531
交易证券总额						30,105			6,023			3,228			—			39,356
总投资证券						30,105			9,692			3,816			—			43,613
可供出售的抵押贷款						—			7,618			735			—			8,353
持有至到期日的抵押贷款						—			1,446			925			—			2,371
8,070,041
担保资产						—			—			5,289			—			5,289
衍生资产，净额						—			5,569			38			(5,013)			594
其他资产						—			105			178			—			283
其他资产总计						—			5,674			5,505			(5,013)			6,166
按公允价值计量的可重复账基础上列示的总资产						$30,105			$24,430			$10,981			($5,013)			$60,503
负债：
债务：
合并信托的债务						$—			$2,780			$20			$—			$2,800
房利美的债务						—			236			86			—			322
总债务						—			3,016			106			—			3,122
其他负债：
衍生负债，净						1			6,584			73			(5,722)			936
其他负债						—			—			1			—			1
其他负债总额						1			6,584			74			(5,722)			937
按公允价值计量的定期计量负债总额						$1			$9,600			$180			($5,722)			$4,059

在之前的表格后包含引用的脚注。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						84

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						2023年12月31日
（以百万计）						第一层次			第二层次			三级			净额调整(1)			总计
资产：
投资证券：
可供出售						$—			$4,212			$678			$—			$4,890
交易：
抵押相关证券						—			5,342			2,771			—			8,113
非抵押相关证券						29,854			418			—			—			30,272
交易证券总额						29,854			5,760			2,771			—			38,385
总投资证券						29,854			9,972			3,449			—			43,275
可供出售的抵押贷款						—			6,460			896			—			7,356
持有至到期日的抵押贷款						—			1,333			473			—			1,806
8,070,041
担保资产						—			—			5,351			—			5,351
衍生资产净额						—			6,209			2			(5,725)			486
其他资产						—			92			166			—			258
其他总资产						—			6,301			5,519			(5,725)			6,095
按重复性计价公允价值计入的总资产						$29,854			$24,066			$10,337			($5,725)			$58,532
负债：
债务：
合并信托的债务						$—			$1,707			$343			$—			$2,050
房利美的债务						—			336			90			—			426
总债务						—			2,043			433			—			2,476
其他负债：
衍生负债，净						—			8,608			63			(7,798)			873
其他负债						—			—			—			—			—
其他负债总额						—			8,608			63			(7,798)			873
资产负债表中以公允价值计量的重复发生的负债总额						$—			$10,651			$496			($7,798)			$3,349

(1)     代表对手方净额抵消和现金担保净额抵消，包括应收和应付的利息。

三级公允价值衡量

以下表格呈现了所有资产和负债的调解，在我们的简明综合资产负债表上，根据重复性使用重要不可观察输入(3级)，包括流入和流出3级的转移。该表格还列出了由于公允价值变动导致的收益和损失，包括在我们的简明综合收入表上确认的3级资产和负债的已实现和未实现收益和损失。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						85

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释13

表13.2 - 使用重要不可观测输入进行资产和负债的公允价值衡量

						3Q 2024
						余额, 7月1日, 2024						总实现/未实现收益/损失(1)												购买						问题						销售						结算 Net						股份转让 （1） Level 3						股份转让 （1） Level 3						余额, 9月30日， 2024						未实现收益/损失变动(1) 2024年9月30日仍持有的资产和负债相关的净利润中包含(2)						未实现收益/损失变动(1)，税后净额，包含在2024年9月30日仍持有的资产和负债相关的OCI中
（以百万计）												包含在 收益						包含在其他中 综合 收入
资产
投资证券：
可供出售						$603						$—						$11						$—						$—						$—						($26)						$—						$—						$588						$—						$9
交易						3,009						34						—						219						—						—						(24)						—						(10)						3,228						156						—
总投资证券						3,612						34						11						219						—						—						(50)						—						(10)						3,816						156						9
可供出售的抵押贷款						627						28						—						356						—						(276)						—						—						—						735						18						—
持有至到期日的抵押贷款						776						10						—						—						—						—						(22)						161						—						925						12						—
8,070,041
担保资产						5,254						110						—						—						158						—						(233)						—						—						5,289						110						—
其他						203						26						—						6						5						(6)						(18)						—						—						216						22						—
其他资产总计						5,457						136						—						6						163						(6)						(251)						—						—						5,505						132						—
资产总额						$10,472						$208						$11						$581						$163						($282)						($323)						$161						($10)						$10,981						$318						$9
负债
债务						$462						$2						$—						$—						$—						$—						($2)						$—						($356)						$106						$1						$—
其他负债						115						(57)						—						3						15						—						(2)						—						—						74						(59)						—
负债合计						$577						($55)						$—						$3						$15						$—						($4)						$—						($356)						$180						($58)						$—

						2024年全年累计
						余额, 1月1日 2024						总实现/未实现收益/损失(1)												购买						问题						销售						结算， Net						股份转让 （1） Level 3						股份转让 其他 Level 3						余额, 9月30日， 2024						未实现收益/损失变动(1) 包括在截至2024年9月30日仍持有的资产和负债相关的净利润中(2)						未实现收益/损失变动(1)税后变动，包括在截至2024年9月30日仍持有的资产和负债相关的OCI中
（以百万计）												包含在 收益						包括在其他中 综合 收入
资产
投资证券：
可供出售						$678						$—						$5						$—						$—						$—						($95)						$—						$—						$588						$—						$4
交易						2,771						(183)						—						714						—						—						(64)						—						(10)						3,228						185						—
总投资证券						3,449						(183)						5						714						—						—						(159)						—						(10)						3,816						185						4
可供出售的抵押贷款						896						22						—						1,038						—						(1,048)						(1)						35						(207)						735						19						—
持有至到期日的抵押贷款						473						(42)						—						—						—						—						(76)						592						(22)						925						(41)						—
其他资产：
担保资产						5,351						220						—						—						405						—						(687)						—						—						5,289						221						—
其他						168						58						—						(6)						9						(13)						—						—						—						216						52						—
其他资产总计						5,519						278						—						(6)						414						(13)						(687)						—						—						5,505						273						—
资产总额						$10,337						$75						$5						$1,746						$414						($1,061)						($923)						$627						($239)						$10,981						$436						$4
负债
债务						$433						$3						$—						$—						$—						$—						($5)						$—						($325)						$106						$3						$—
其他负债						63						(44)						—						9						54						—						(8)						—						—						74						(52)						—
负债合计						$496						($41)						$—						$9						$54						$—						($13)						$—						($325)						$180						($49)						$—

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						86

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释13

						3Q 2023
						余额, 7月1日, 2023						总实现/未实现盈亏(1)												购买						问题						销售						结算, Net						股份转让 （1） Level 3						股份转让 （1） Level 3						余额, 9月30日， 2023						未实现收益/损失变动(1) 2023年9月30日仍持有的资产和负债，包含在净利润中(2)						未实现收益/损失变动(1)税后净额， 包含在2023年9月30日仍持有的资产和负债相关的OCI中
（以百万计）												包含在 收益						包含在其他中 综合 收入
资产
投资证券：
可供出售						$790						$—						($15)						$—						$—						$—						($43)						$—						($41)						$691						$—						($12)
交易						2,561						(141)						—						348						—						—						(16)						—						—						2,752						20						—
总投资证券						3,351						(141)						(15)						348						—						—						(59)						—						(41)						3,443						20						(12)
可供出售的抵押贷款						881						(1)						—						814						—						(723)						(13)						—						—						958						(4)						—
持有至到期日的抵押贷款						170						(2)						—						—						—						—						(5)						—						(6)						157						(12)						—
8,070,041
保证资产						5,323						(89)						—						—						179						—						(218)						—						—						5,195						(89)						—
其他						159						—						—						(5)						4						(4)						(4)						—						—						150						—						—
其他资产总计						5,482						(89)						—						(5)						183						(4)						(222)						—						—						5,345						(89)						—
资产总额						$9,884						($233)						($15)						$1,157						$183						($727)						($299)						$—						($47)						$9,903						($85)						($12)
负债
债务						$374						$1						$—						$—						$55						$—						$—						$—						$—						$430						$8						$—
其他负债						99						47						—						—						—						—						(31)						—						—						115						24						—
负债合计						$473						$48						$—						$—						$55						$—						($31)						$—						$—						$545						$32						$—

						截至2023年年底
						余额, 1月1日 2023						总实现/未实现收益/损失(1)												购买						问题						销售						结算, Net						股份转让 （1） Level 3						股份转让 其他 Level 3						余额, 9月30日， 2023						未实现收益/损失的变动(1) 包括在2023年9月30日仍持有的资产和负债相关的净利润中(2)						未实现收益/损失的变动(1)税后的OCI中包含的与2023年9月30日仍持有的资产和负债相关的未实现收益/损失
（以百万计）												包含在 收益						包含在其他中 综合 收入
资产
投资证券：
可供出售						$894						$1						($23)						$—						$—						$—						($139)						$—						($42)						$691						$—						($18)
交易						2,731						(470)						—						531						—						—						(40)						—						—						2,752						30						—
总投资证券						3,625						(469)						(23)						531						—						—						(179)						—						(42)						3,443						30						(18)
可供出售的抵押贷款						310						(30)						—						1,567						—						(723)						(24)						12						(154)						958						(4)						—
持有至到期日的抵押贷款						110						(13)						—						—						—						—						(11)						142						(71)						157						(12)						—
其他资产：																																																																								—
担保资产						5,442						(82)						—						—						498						—						(663)						—						—						5,195						(82)						—
其他						131						55						—						(23)						7						(4)						(16)						—						—						150						54						—
其他资产总计						5,573						(27)						—						(23)						505						(4)						(679)						—						—						5,345						(28)						—
资产总额						$9,618						($539)						($23)						$2,075						$505						($727)						($893)						$154						($267)						$9,903						($14)						($18)
负债
债务						$388						($18)						$—						$66						$—						$—						($6)						$—						$—						$430						($1)						$—
其他负债						97						51						—						—						—						—						(33)						—						—						115						18						—
负债合计						$485						$33						$—						$66						$—						$—						($39)						$—						$—						$545						$17						$—

(1)对于资产，收益和其他全面收益的增加和减少分别显示为收益和（损失）。对于负债，收益和全面收益的增加和减少分别显示为（收益）和损失。

(2)代表截至2024年9月30日和2023年9月30日仍持有的被分类为第3级别的资产和负债的未实现收益和损失的变动所包含的总收益或损失金额，这些金额纳入收益。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						87

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释13

下表提供了评估技巧，区间以及在我们的简化合并资产负债表上以公允价值定期衡量的三级资产和负债的重要不可观察输入的加权平均值。

表13.3 - 关于持续的3级公允价值计量的定量信息

2024年9月30日

第3级 公允价值 价值

主要 估值 技巧

不可观察输入

(美元数百万，除了某些不可观察的输入（如所示）

类型

范围

加权 平均(1)

资产

投资证券：

可供出售

$444

外部来源的中位数

外部定价来源

$63.9 - $70.5

$65.2

144

其他

交易

2,020

单一外部来源

外部定价来源

$0.0 - $3,894.4

$116.1

834

外部来源的中位数

外部定价来源

$14.1 - $15.2

$14.7

374

其他

可供出售的抵押贷款

735

单一外部来源

外部定价来源

$59.1 - $110.1

$103.4

持有至到期日的抵押贷款

925

单一外部来源

外部定价来源

$29.1 - $102.7

$84.4

保证资产

4,967

折现现金流

（股票代码：OAS）

17 - 233基點

47基點

322

其他

微不足道的第3级资产(2)

216

所有板块三级资产总计

$10,981

负债

不重要的三级负债(2)

180

三级负债总额

$180

2023年12月31日

第3级 公允价值 价值

主要的 估值 技巧

不可观察输入

(美元数百万，除了一些不可观测的输入（如所示）

类型

范围

加权 平均(1)

资产

投资证券：

可供出售

$489

外部来源的中位数

外部定价来源

$61.2 - $71.6

$66.7

189

其他

交易

2,085

单一外部来源

外部定价来源

$0.0 - $4,471.7

$147.3

686

其他

可供出售的抵押贷款

896

单一外部来源

外部定价来源

$59.3 - $110.4

$100.3

持有至到期日的抵押贷款

473

单一外部来源

外部定价来源

$24.7 - $99.2

$74.7

担保资产

5,014

贴现现金流

（股票代码：OAS）

17 - 233基點

47基點

337

其他

三级资产的不重要部分(2)

168

所有板块三级资产总计

$10,337

负债

三级负债的不重要部分(2)

496

三级负债总额

$496

(1) 未观察到的输入主要根据金融工具的相对公允价值加权。

(2) 表示以重复性估值方式计量的Level 3资产和负债的总额，在个别和总体上均不重要。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						88

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非退市公允价值计量的资产

我们可能会不时被要求对某些资产进行非定期的公允价值计量。这些调整通常是由于应用成本或公允价值较低原则的会计处理，或者基于所担保资产的公允价值进行减值计量。以下表格中的某些公允价值并不是在期末获得的，而是在该期间内获得的。

下表展示了我们在凝缩合并资产负债表上按公允价值进行非经常性计量的资产。

表13.4 - 按非经常性基础计量的公允价值的资产

						2024年9月30日															2023年12月31日
(以百万计)						一级			二级			三级			总计						一级			二级			三级			总计
抵押贷款(1)						$—			$246			$950			$1,196						$—			$640			$1,578			$2,218

(1)包括被归类为持有至到期的投资且根据基础抵押品的公允价值设有信贷损失准备金的贷款，以及公允价值低于成本的可供出售贷款。

下表提供了评估技术、区间，以及在我们的简明合并资产负债表上以公平价值非经常性计量的第3级资产重大不可观察输入的加权平均值。

表13.5 - 关于非经常性第3级公允价值计量的定量信息

2024年9月30日

三级 公允价值 价值

主要的 估值 技巧

不可观察输入

(以百万美元计， （除某些不可观察的输入外，如所示）

类型

范围

加权 平均(1)

抵押贷款

$757

外部来源的中位数

外部定价来源

$78.0 - $102.7

$86.4

193

其他

总计

$950

2023年12月31日

三级 公允价值 价值

主要的 估值 技巧

不可观察输入

(以百万美元计算， （除某些不可观察的输入外，如所示）

类型

范围

加权 平均(1)

抵押贷款

$1,394

外部来源的中位数

外部定价来源

$72.9 - $98.8

$82.4

184

其他

总计

$1,578

(1) 不可观察的输入主要根据金融工具的相对公允价值加权。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						89

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金融工具的公允价值

下表展示了我们金融工具的账面价值和估计公允价值。对于某些类型的金融工具，例如现金及现金等价物、通过回购交易购买的证券以及某些债务，简明合并资产负债表上的账面价值接近公允价值，因为这些资产和负债的性质是开空且公允价值波动有限。

13.6表 - 金融工具公平价值

									2024年9月30日
						GAAP测量类别(1)			账面金额(2)						公允价值
(以百万计)															一级						二级						三级						净ting 调整(3)						总计
金融资产
现金及现金等价物						摊销成本			$4,857						$4,857						$—						$—						$—						$4,857
通过回购协议购买的证券						摊销成本			103,110						—						105,220						—						(2,110)						103,110
投资证券：
可供出售						公允价值-OCI			4,257						—						3,669						588						—						4,257
交易						公允价值-净收益			39,356						30,105						6,023						3,228						—						39,356
投资证券总额									43,613						30,105						9,692						3,816						—						43,613
抵押贷款：
可供出售的抵押贷款									11,678						—						8,719						3,186						—						11,905
持有至到期的按揭贷款，减去信贷损失准备									3,140,319						—						2,526,697						307,773						—						2,834,470
按揭贷款总额						Various(4)			3,151,997						—						2,535,416						310,959						—						2,846,375
其他资产：
保证资产						FV - NI			5,289						—						—						5,291						—						5,291
衍生工具资产，净额						FV - NI			594						—						5,569						38						(5,013)						594
其他资产(5)						Various			2,804						—						895						2,334						—						3,229
总其他资产									8,687						—						6,464						7,663						(5,013)						9,114
所有财务资产									$3,312,264						$34,962						$2,656,792						$322,438						($7,123)						$3,007,069
金融负债
债务：
合并信托的债务									$3,092,140						$—						$2,783,068						$390						$—						$2,783,458
房利美的债务									173,127						—						172,794						3,417						(2,110)						174,101
总债务						Various(6)			3,265,267						—						2,955,862						3,807						(2,110)						2,957,559
其他负债项：
担保义务						摊销成本			5,116						—						99						6,492						—						6,591
衍生负债，净						FV - NI			936						1						6,584						73						(5,722)						936
其他负债(5)						FV - NI			1						—						339						106						—						445
其他负债合计									6,053						1						7,022						6,671						(5,722)						7,972
总金融负债									$3,271,320						$1						$2,962,884						$10,478						($7,832)						$2,965,531

参考脚注将在上一周期表后附上。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						90

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释13

									2023年12月31日
						公认会计原则计量类别(1)			账面价值(2)						公允价值
(以百万计)															一级						二级						三级						净额调整(3)						总计
金融资产
现金及现金等价物						摊销成本			$6,019						$6,019						$—						$—						$—						$6,019
通过回购协议购买的证券						摊销成本			95,148						—						105,393						—						(10,245)						95,148
投资证券：
可供出售						公允价值 - 其他综合收益			4,890						—						4,212						678						—						4,890
交易						公允价值 - 当期损益			38,385						29,854						5,760						2,771						—						38,385
总投资证券									43,275						29,854						9,972						3,449						—						43,275
抵押贷款：
可供出售的抵押贷款									12,941						—						9,276						3,868						—						13,144
按揭贷款持有投资，扣除信用损失准备金									3,083,665						—						2,466,127						254,877						—						2,721,004
按揭贷款总额						Various(4)			3,096,606						—						2,475,403						258,745						—						2,734,148
其他资产：
保证资产						公允价值 - 利润和损失			5,351						—						—						5,353						—						5,353
衍生工具资产，净额						公允价值 - 利润和损失			486						—						6,209						2						(5,725)						486
其他资产(5)						Various			2,107						—						946						1,165						—						2,111
其他资产总计									7,944						—						7,155						6,520						(5,725)						7,950
所有财务资产									$3,248,992						$35,873						$2,597,923						$268,714						($15,970)						$2,886,540
金融负债
债务：
合并信托的债务									$3,041,927						$—						$2,673,019						$727						$—						$2,673,746
房利美的债务									166,419						—						173,877						3,391						(10,245)						167,023
总债务						Various(6)			3,208,346						—						2,846,896						4,118						(10,245)						2,840,769
其他负债项：
担保义务						摊销成本			5,451						—						103						6,023						—						6,126
衍生负债，净						FV - NI			873						—						8,608						63						(7,798)						873
其他负债(5)						FV - NI			14						—						465						194						—						659
其他负债总额									6,338						—						9,176						6,280						(7,798)						7,658
总金融负债									$3,214,684						$—						$2,856,072						$10,398						($18,043)						$2,848,427

(1)FV - NI 表示通过净利润计量的公允价值。FV - OCI 表示通过其他综合收益计量的公允价值。

(2)不包括针对表外信贷敞口的信用损失准备。

(3)代表对手方净额结算和现金抵押净额结算，包括应收和应付利息。

(4)按摊销成本、成本或公允价值下的较低金额和公允价值—净投资法衡量的按照GAAP计量，分别为$3.1 万亿，$3.3亿和$10.7 十一月三十日和十二月三十一日，分别为$3.1万亿，$5.6亿和美元9.2十一月三十日和十二月三十一日，分别为$

(5)对于其他资产，包括对贷方的预付款、担保贷款和贷款承诺。对于其他负债，包括贷款承诺。

(6)根据摊余成本和公允价值净收入计量的美国通用会计原则（GAAP）账面金额为$3.3 万亿美元和$3.1 十二月三十一日分别为$3.2万亿美元和$2.5十二月三十一日分别为$

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						91

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释13

公允价值选择

我们为某些抵押贷款和贷款承诺以及某些债务发行选择了公允价值选项。

下表呈现了我们选择公允价值选项的项目的公允价值和UPb。

表格 13.7 - 选择公允价值选择的某些金融工具的公允价值和UPb之间的差异(1)

						2024年9月30日												2023年12月31日
(以百万计)						公平价值			未偿本金余额（UPB）			Difference						公平价值			未偿本金余额（UPB）			Difference
可供出售的抵押贷款						$8,353			$8,003			$350						$7,356			$7,080			$276
持有至到期日的抵押贷款						2,371			2,643			(272)						1,806			2,095			(289)
房利美的债务						155			150			5						240			234			6
合并信托的债务						2,447			2,526			(79)						1,705			1,799			(94)
其他资产（其他负债）						106			不适用			不适用						95			不适用			不适用

(1)    不包括与合并信托的债务及其公允价值为$的仅限利息证券，及房利美的债务。0.5截至2024年9月30日和2023年12月31日均为十亿美元。

公允价值选项下的公允价值变动

下表显示了与我们选择了公允价值选项相关项目的公允价值变动。这些金额包括在我们的简明综合损益表投资收益净额中。

表13.8 - 公允价值选项选择下的公允价值变动

						3Q 2024			3Q 2023						2024年迄今			2023年迄今
(以百万计)						收益（损失）									收益（损失）
可供出售的抵押贷款						$267			($256)						$87			($379)
持有至到期日的抵押贷款						53			(20)						(4)			(24)
房利美的债务						13			(6)						18			13
合并信托的债务						(6)			35						—			35
其他资产/其他负债						230			(7)						472			47

由于我们选择了公允价值选项，特定于工具的信用风险所导致的公允价值变化在所呈现的资产或负债期间内并不显著。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						92

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释14

注意事项14

法律不确定事项

我们直接或间接参与各种法律和监管程序，这些程序不时在正常的业务过程中发生（包括但不限于合同争议、人身伤害索赔、与雇佣相关的诉讼，以及与我们业务相关的其他法律程序），以及与保管权和购买协议有关。我们经常直接或间接参与涉及抵押贷款止赎的诉讼。偶尔，我们还会涉及因终止卖方或服务商的贷款销售或服务资格而产生的程序。在这些情况下，前卖方或服务商有时会基于各种法律理论对我们提起错误终止的索赔。此外，我们有时在贷款的发起或服务过程中被起诉。这些诉讼通常涉及对卖方和服务商的不当行为的索赔。我们与卖方和服务商的合同一般规定，对因卖方和服务商在销售给或为Freddie Mac提供服务的贷款中的不当行为所产生的责任进行赔偿。

所有类型的诉讼索赔和程序都面临许多不确定性（包括上诉和程序性文件），对于这些行动的最终结果（包括下面描述的事项）无法提供任何保证。根据会计对或有事项的指引，当损失的发生概率（根据该指引定义）较高，并且损失金额可以合理估计时，我们会为针对我们的诉讼索赔和评估预留款项。实际解决法律诉讼的费用可能大大高于或低于为这些诉讼计提的金额。

我们无法预测美国政府（包括财政部和FHFA）可能在与这些诉讼或任何未来诉讼相关的行动中采取什么行动。然而，我们可能会受到这些行动的不利影响，例如对购买协议的变更，或是对我们业务的实际或感知到的美国政府支持水平的变化。

假定的证券集体诉讼：俄亥俄州公职人员养老系统诉弗雷迪·麦克、赛伦等。

该所谓证券集体诉讼诉讼于2008年1月18日针对Freddie Mac及某些前任官员在俄亥俄州北区联邦地方法院提起，据称代表2006年8月1日至2007年11月20日间Freddie Mac股票购买者群体。FHFA后来作为监护人介入，并原告数次修改其诉状。原告指控被告等人违反了联邦证券法，通过对我们的业务、风险管理以及我们为防范抵押行业问题而制定的程序作出虚假和误导性声明。原告寻求无特定数额的损害赔偿和利息，以及包括律师和专家费在内的合理费用和开支。

2018年8月，地区法院拒绝了原告的集体认证动议。2023年4月6日，第六巡回法院推翻了地区法院2020年9月17日的决定，撤销了对原告的请求进行摘要判决并作出有利于弗雷迪·麦克及其他被告的最终判决。第六巡回法院将案件发回地区法院进一步审理。2024年5月3日，被告提交了摘要判决动议。地区法院的审判定于2025年10月6日开始。

关于在哥伦比亚特区联邦地区法院的购买协议诉讼

关于房利美/房地美优先股购买协议集体诉讼案. 这是一起由私人个人和机构投资者（统称"类原告"）对FHFA、房利美和房地美提起的综合集体诉讼案。

Fairholme基金，Inc.等诉FHFA等。 这是某些机构投资者（“个体原告”）对FHFA、房利美和房地美提起的个体原告诉讼。

哥伦比亚特区诉讼中的集体原告和个人原告（统称"原告"）于2017年11月1日修订起诉书，指控违约、违反诚信和公平原则、违反受托人责任，并违反特拉华州和弗吉尼亚州公司法。此外，集体原告对FHFA提出了违反受托人责任的派息的衍生诉讼，而个人原告则根据《行政诉讼法》提出诉讼。这两类诉讼通常涉及的指控是，根据2012年8月的修正案实施的净值扫帚分红派息规定，使得某些股东的权利无效，包括获得分红和清算优先权的权利。2018年9月28日，哥伦比亚特区

Freddie Mac 2024 年第三季度表格 10-Q						93

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注释14

法院驳回了除违反诚实信用和公平交易默示合同条款之外的所有诉讼。这些案件已合并审理。

法院裁定限制原告的损害理论仅局限于第三修正案后房地美(Freddie Mac)和法房地美(Fannie Mae)股价的下跌。原告声称损失是基于2012年8月16日至8月17日房地美普通股和优先股价值下跌。在2022年10月和11月初的审判中，原告要求陪审团判决赔偿金额为$832百万美元加上附前评利息作为对房地美的损害赔偿。在那次审判中，陪审团未能达成一致意见，于2022年11月7日法官宣布审判无效。重审于2023年7月24日开始。2023年8月14日，陪审团裁定反对联邦住房金融局(FHFA)、法房地美和房地美，向房地美优先股东赔偿$282百万美元，向房地美普通股东赔偿$31百万美元。陪审团拒绝向房地美股东支付前评利息。2023年第三季度，我们在财务摘要利润表中录得了一项$313百万美元的其他费用准备金，用于不利判决。2024年3月20日，地方法院作出最终判决。2024年4月17日，被告提出一项动议，要求尽管陪审团判决，仍将有利于他们的判决书记录。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						94

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基本报表			关于简明合并基本报表的说明 | 注15

备注15

监管资本

ERCF

下表展示了我们在ERCF下的资本指标。

表15.1 - ERCF 可用资本和资本要求

（以十亿计）												2024年9月30日						2023年12月31日
调整后总资产												$3,772						$3,775
风险加权资产（标准化方法）												1,046						1,009
						2024年9月30日
						金额									比率
（以十亿美元计）						可用资产（赤字）			到期时间 资本 要求			资本 需求 （包括缓冲(1))			可用资产（赤字）比率(2)			最低资本要求比率(2)			资本 要求比率(2) （包括缓冲(1))
风险资本：
总资本						($9)			$84			$84			(0.9)		%	8.0		%	8.0		%
核心一级资本						(35)			47			104			(3.4)			4.5			9.9
一级资本						(21)			63			120			(2.0)			6.0			11.4
调整后的总资本						(21)			84			141			(2.0)			8.0			13.4
资本杠杆：
核心资本						(16)			94			94			(0.4)			2.5			2.5
一级资本						(21)			94			108			(0.6)			2.5			2.9
						2023年12月31日
						金额									比率
（以十亿美元计）						可用资本（赤字）			到期时间 资本 要求			资本 需求 （包括缓冲(1))			资产可用比率（赤字）(2)			最低资本要求比率(2)			资本 要求比率(2) （包括缓冲(1))
风险资本：
总资本						($18)			$81			$81			(1.8)		%	8.0		%	8.0		%
核心一级资本						(43)			45			96			(4.3)			4.5			9.5
一级资本						(29)			60			111			(2.9)			6.0			11.0
调整后的总资本						(29)			81			132			(2.9)			8.0			13.0
利用资本：
核心资本						(25)			95			95			(0.7)			2.5			2.5
一级资本						(29)			95			106			(0.8)			2.5			2.8

(1)PCCBA用于基于风险的资本，PLBA用于杠杆资本。

(2)作为风险资本和杠杆资本的风险加权资产和总资产的百分比。

压缩的综合财务报表结束及附注

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						95

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其他信息

其他信息

司法诉讼

我们直接或间接参与各种法律诉讼，这些诉讼是业务日常经营和与托管和购买协议有关的一部分。请参见 注释14 获取有关我们作为各种法律诉讼当事方的更多信息，包括与托管和购买协议有关的诉讼。

在过去几年里，对美国政府提起了许多诉讼，有些情况下还涉及国库部长和联邦住房金融管理局（FHFA）的董事，质疑与托管相关的某些政府行动（包括托管附带的行动）以及购买协议。房地美（Freddie Mac）并非所有这些诉讼的当事方。其中几起诉讼试图废除高级优先股股息清算条款，这些条款是根据2012年8月关于购买协议的修订而实施的。其中一些案件还质疑了FHFA的结构是否符合宪法。一些案件已经被驳回（其中一些已上诉），其他案件仍在审理中。

其中一个案件是作为代理诉讼在美国联邦索赔法院提起的，据称代表房利美提起“名义”被告： Reid and Fisher诉美利坚合众国和联邦住房贷款抵押协会这起案件于2014年2月26日提起。控诉中除了其他事项外，主张优先股净资产划归分红条款构成对私人财产的非法占有，用于公共目的却没有给予公正补偿。原告要求对美国政府据称占有其财产的行为给予房利美公正补偿、律师费、成本和其他费用。法庭于2023年9月1日驳回了该案，并判决被告胜诉。2023年10月31日，原告向联邦巡回法院提起上诉。

根据购买协议，除了达到所有当前待定与我们监护豁免和/或购买协议有关的重大诉讼事项以外，我们必须赔偿国库和美国，使其免受因我们被纳入监护或2012年8月购买协议修正案而引起的任何损失、费用或损害，以便退出监护。

风险因素

此表格10-Q应与我们2023年年度报告中的部分一起阅读，该部分描述了我们可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性可能会直接或间接地对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、战略和/或前景产生不利影响。 风险因素 本条款应与我们2023年年度报告中的部分一起阅读，该部分描述了我们可能面临的各种风险和不确定性。这些风险和不确定性可能会直接或间接地对我们的业务、财务状况、经营业绩、现金流、战略和/或前景产生不利影响。

未注册的股权证券销售和所得款项的使用

未登记证券的最近销售

我们发行的证券是根据1933年修正案生效的《证券法》的“豁免证券”。因此，我们不会向美国证监会提交关于发行我们证券的注册声明。

在进入托管后，我们暂停了董事会成员董事会成员的控件和控件授权计划。我们以前曾根据这些计划向员工和董事会成员提供过股权补偿。根据购买协议，未经财政部事先批准，我们不能发行任何新的期权、购买权、参与权或其他股权利益。

关于Freddie Mac发行某些证券的信息

我们会在我们的网站上免费提供 www.freddiemac.com/investors我们会在我们与SEC的电子材料提交后尽快提供年度10-k报告、季度10-Q报告、当前8-k报告以及所有其他SEC报告和报告修正案。SEC还维护着一个包含公司电子提交报告、代理和信息声明以及其他信息的互联网网站(www.sec.gov)。

我们在网站上提供有关ERCF的信息。 www.freddiemac.com/investors.

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						96

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其他信息

我们在我们的网站上披露了我们的债务证券，网址为 www.freddiemac.com/debt。通过该地址，投资者可以访问房地美全球债务融资机制下债务证券发行的发行通告和相关补充材料，包括个人发行债务证券的定价补充。有关我们的 STACR 交易和 SCR 交易的类似信息，请访问 crt.freddiemac.com 和 mf.freddiemac.com/investors，分别地。

我们在网站上提供有关我们抵押相关证券的披露，其中一些是非资产负债表义务（例如万证书和Sb证书） www.freddiemac.com/mbs 和 mf.freddiemac.com/investors从这些地址，投资者可以获取有关抵押相关证券发行的信息和文件，包括发行说明书和发行说明书补充

我们提供额外信息，包括产品描述，投资者介绍，证券发行日历，交易量和详细信息，赎回通知，Freddie Mac研究以及对投资者可能重要的重大发展或其他事件，具体情况视情况而定，在我们的业务活动网站上可以找到 sf.freddiemac.com, mf.freddiemac.com，和 capitalmarkets.freddiemac.com/capital-markets.

我们在我们的网站上提供关于我们可持续发展努力的信息。 freddiemac.com/about/sustainability.

其他信息

内幕交易安排和政策

No 执行官或董事在2024年第三季度是否采纳或终止过任何购买或出售公司证券的合同、指示或书面计划，或任何其他证券交易安排。有关执行官和董事薪酬以及公司执行官和董事持有的证券的更多信息，请参阅 董事、公司治理和执行官, 高管报酬，和 特定利益所有者和管理层董事持股情况及相关股东事项 在我们的2023年度报告中。

展示

这些展品在此表格的指数内列出 展览索引 在这份10-Q表格的指数中。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						97

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控制和程序

控制和程序

披露控制和程序效力的评估

披露控制和程序包括但不限于，旨在确保我们在交易所法案下提交或申报的报告中所要披露的信息，按照SEC规则和表格规定的时间期间记录、处理、汇总和报告，并积累并将此类信息及时传达给公司管理层、包括公司的CEO和临时CFO，以便及时做出有关所需披露的决定。在设计我们的披露控制和程序时，我们认识到任何控制和程序，无论设计和运作得多么完善，都只能对实现期望的控制目标提供合理保证，我们必须运用判断力来实施可能的控制和程序。

管理层，包括公司的首席执行官和临时首席财务官，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估，截至2024年9月30日。由于管理层的评估结果，我们的首席执行官和临时首席财务官得出结论，截至2024年9月30日，我们的披露控制和程序在合理的保障水平上并不有效，因为我们尚未能更新我们的披露控制和程序，以提供合理的保障，确保住房金融管理局（FHFA）定期知晓的信息得以及时传达给房地美（Freddie Mac）的管理层，以便及时做出关于我们根据联邦证券法规定所需披露的决定。我们认为这种情况是我们的财务报告内部控制的重大弱点。

2024年第三季度财务报告内部控制的变动

我们评估了发生在2024年第三季度的内部财务报告控制变化，并得出结论称，并没有对我们的内部财务报告控制产生重大影响或有合理可能产生重大影响的变化。

有关财务报告内部控制方面的重大弱点的缓解措施

如上所述，在2024年9月30日之前，我们在财务报告的内部控制上存在一个尚未纠正的重大弱点。 披露控件和程序的评估我们截至2024年9月30日在财务报告的内部控制方面存在一个未进行纠正的重大弱点。

鉴于这种结构性弱点，我们认为在接受托管期间我们可能无法补救。但是，我们和FHFA仍在进行各种活动，并采用旨在允许积累和传达管理层所需信息以满足我们根据联邦证券法律的披露义务的程序和做法。这些包括以下内容：

n    FHFA已设立了托管监督和准备部门，旨在在托管监督下促进公司的运作。

n    我们在提交SEC备案前，会提供文件初稿供FHFA人员审阅并进行评论。在发布之前，我们还会向FHFA人员提供特定外部新闻稿和声明的初稿，供其审阅并发表评论。

n    FHFA人员，包括高级官员，在提交之前会检查我们的证券交易委员会备案文件，包括这份10-Q表格，并就其中包含的信息问题与我们进行讨论。在提交这份10-Q表格之前，FHFA向我们提供了书面确认，表示已经查看了这份10-Q表格，并未发现其中有任何重大错误或遗漏，并且对我们提交这份10-Q表格没有任何异议。

n    我们的高级管理人员定期会见美国联邦住房金融局(FHFA)的高级领导，包括但不限于董事。

n    FHFA代表经常与公司内各种团体开会，以加强信息流通，并在各种事务上提供监督，包括会计、信贷和资本市场管理、外部通信和法律事务。

n    FHFA的会计组内高级官员经常与我们的高级财务执行官就我们的会计政策、实践和程序进行会面。

尽管我们与FHFA已尝试设计和实施披露政策和程序以考虑托管并实现与Typical报告公司披露控制和程序相同的目标，但在托管情况下，我们设计、实施、测试或运作有效的披露控制和程序的能力存在固有的结构限制。尽管存在重大缺陷，我们相信我们对2024年第三季度的简明综合财务报表已按照GAAP准备。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						98

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展览索引

展览索引

展示文件			描述*
10.1			2024年8月7日，Freddie Mac和Diana Reid之间的备忘录协议
10.2			2024年8月24日，Freddie Mac和Diana Reid之间的限制性约定和保密协议
31.1			根据证券交易法规则13a-14(a)第一款，首席执行官的认证
31.2			根据证券交易法规则13a-14(a)第一款，致富金融(临时代码)的临时首席财务官的认证
32.1			根据18 U.S.C.第1350条的首席执行官证明书
32.2			根据18 U.S.C.第1350条，致富金融(临时代码)的临时首席财务官的认证
101.INS			XBRL实例文档——实例文档不出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在行内XBRL文档中。
101.SCH			XBRL分类扩展模式
101. CAL			XBRL分类扩展计算
101.DEF			XBRL分类扩展定义
101.LAB			XBRL分类标签
101. PRE			XBRL分类扩展呈现
104			封面页面交互式数据文件-封面页面交互式数据文件未出现在交互式数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在Inline XBRL文档中。
*			注册声明表格10上的SEC文件编号，年度报告表格10-k，季度报告表格10-Q，和当前报告表格8-k为000-53330和001-34139。

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						99

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签名

签名

根据1934年的证券交易法的要求，注册人已经指定代表签署本报告。

 

联邦住房抵押贷款公司
作者：						Diana W. Reid
						Diana W. Reid
						首席执行官
						签名：/s/ Ian Lee

日期：2024年10月30日

 

作者：						James Whitlinger
						James Whitlinger
						临时首席财务官
						（财务总监）

日期：2024年10月30日

 

弗雷迪·麦克2024年第三季度10-Q表格						100

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第10-Q表格 指数

第10-Q表格 指数

物品编号						页数
第一部分			财务信息
第 1 项。			财务报表			47 - 95
第 2 项。			管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析			1 - 46
第 3 项。			关于市场风险的定量和定性披露			31 - 33
第 4 项。			控制和程序			98
第二部分			其他信息
第 1 项。			法律诉讼			96
第 1A 项。			风险因素			96
第 2 项。			未注册的股权证券销售和所得款项的使用			96 - 97
第 5 项。			其他信息			97
第 6 项。			展品			97
展品索引						99
签名						100

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