false2025Q200001033793/29P10DP1Y2.25xbrli:sharesiso4217:USDiso4217:USDxbrli:sharesxbrli:pureiso4217:EUR00001033792024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:FixedRateFourPointOneTwoFivePercentageNotesDueSeptemberTwoThousandTwentySixMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:FixedRateZeroPointTwoFiveZeroPercentageNotesDueTwoThousandTwentyEightMemberMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:FixedRateFourPointTwoFiveZeroPercentageNotesDueTwoThousandTwentyNineMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:FixedRateZeroPointSixTwoFivePercentageNotesDueTwoThousandThirtyTwoMemberMember2024-03-312024-09-2800001033792024-10-2600001033792024-09-2800001033792024-03-3000001033792023-09-3000001033792024-06-302024-09-2800001033792023-07-022023-09-3000001033792023-04-022023-09-300000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2024-03-312024-09-2800001033792023-04-010000103379us-gaap:CommonStockMember2024-06-290000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-06-290000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-290000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2024-06-2900001033792024-06-290000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2024-09-280000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-09-280000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2023-07-010000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-07-010000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-010000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2023-07-0100001033792023-07-010000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:CommonStockMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:CommonStockMember2023-09-300000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-09-300000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2023-09-300000103379us-gaap:CommonStockMember2024-03-300000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-03-300000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-300000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2024-03-300000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CommonStockMember2023-04-010000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-04-010000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-010000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2023-04-010000103379us-gaap:RetainedEarningsMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AdditionalPaidInCapitalMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:CommonStockMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AmericasMember2024-06-302024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379srt:EuropeMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379srt:AsiaPacificMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AmericasMember2023-07-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379srt:EuropeMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AmericasMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AmericasMember2024-03-312024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379srt:EuropeMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379srt:EuropeMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AsiaPacificMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379srt:AsiaPacificMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelThroughIntermediaryMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesChannelDirectlyToConsumerMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SalesChannelRoyaltyMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AmericasMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AmericasMember2023-04-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379srt:EuropeMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379srt:EuropeMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379srt:AsiaPacificMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SupremeMember2024-07-162024-07-160000103379vfc:SupremeMemberus-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMemberus-gaap:SubsequentEventMember2024-10-012024-10-010000103379us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMembervfc:SupremeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMembervfc:SupremeMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:DelayedDrawTermLoanAgreementMemberus-gaap:LineOfCreditMemberus-gaap:SubsequentEventMember2024-10-012024-10-010000103379us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMembervfc:SupremeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:DiscontinuedOperationsDisposedOfBySaleMembervfc:SupremeMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:SupremeMember2024-03-312024-06-290000103379us-gaap:SegmentDiscontinuedOperationsMembervfc:SupremeMember2024-09-280000103379us-gaap:SegmentDiscontinuedOperationsMembervfc:SupremeMember2024-03-300000103379us-gaap:SegmentDiscontinuedOperationsMembervfc:SupremeMember2023-09-300000103379us-gaap:CustomerRelationshipsMember2024-09-280000103379us-gaap:CustomerRelationshipsMember2024-03-300000103379vfc:OutdoorMember2024-03-300000103379vfc:ActiveMember2024-03-300000103379vfc:WorkMember2024-03-300000103379vfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:OutdoorMember2024-09-280000103379vfc:ActiveMember2024-09-280000103379vfc:WorkMember2024-09-280000103379vfc:SupplyChainFinancingProgramMember2024-09-280000103379vfc:SupplyChainFinancingProgramMember2024-03-300000103379vfc:SupplyChainFinancingProgramMember2023-09-300000103379us-gaap:PensionPlansDefinedBenefitMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:PensionPlansDefinedBenefitMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:PensionPlansDefinedBenefitMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:PensionPlansDefinedBenefitMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:ShareRepurchaseProgramMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2024-03-300000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2024-03-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2024-03-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2024-06-290000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2024-06-290000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2024-06-290000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-07-010000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-07-010000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-07-010000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-04-010000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-04-010000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-04-010000103379us-gaap:AccumulatedTranslationAdjustmentMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetUnamortizedGainLossMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetUnamortizedGainLossMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetUnamortizedGainLossMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetUnamortizedGainLossMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetPriorServiceCostCreditMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetPriorServiceCostCreditMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetPriorServiceCostCreditMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentNetPriorServiceCostCreditMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:InterestRateContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:InterestRateContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:InterestRateContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:InterestRateContractMemberus-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:AccumulatedGainLossNetCashFlowHedgeParentMemberus-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:ReclassificationOutOfAccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2023-04-022023-09-300000103379srt:MinimumMember2024-03-312024-09-280000103379srt:MaximumMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMembersrt:MinimumMember2024-09-280000103379vfc:ShareholderReturnPerformanceStockAwardsMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMemberus-gaap:ValuationTechniqueOptionPricingModelMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:NonPerformanceBasedRestrictedStockMembervfc:NonEmployeeBoardOfDirectorsMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:NonPerformanceBasedRestrictedStockMembervfc:KeyEmployeesInInternationalJurisdictionsMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:NonPerformanceBasedRestrictedStockMembervfc:KeyEmployeesInInternationalJurisdictionsMember2024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMembersrt:MaximumMember2024-09-2800001033792022-10-192022-10-190000103379us-gaap:DomesticCountryMemberus-gaap:InternalRevenueServiceIRSMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:DomesticCountryMemberus-gaap:InternalRevenueServiceIRSMember2023-04-022023-07-010000103379us-gaap:ForeignCountryMemberus-gaap:AdministrationOfTheTreasuryBelgiumMember2017-12-310000103379us-gaap:ForeignCountryMemberus-gaap:AdministrationOfTheTreasuryBelgiumMember2018-12-310000103379us-gaap:ForeignCountryMemberus-gaap:AdministrationOfTheTreasuryBelgiumMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:OutdoorMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:OutdoorMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:OutdoorMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:OutdoorMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:ActiveMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:ActiveMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:ActiveMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:ActiveMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:WorkMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:WorkMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:WorkMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMembervfc:WorkMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OperatingSegmentsMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OperatingSegmentsMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:CorporateNonSegmentMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:CorporateNonSegmentMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:CorporateNonSegmentMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CorporateNonSegmentMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:MaterialReconcilingItemsMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:MaterialReconcilingItemsMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:MaterialReconcilingItemsMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:MaterialReconcilingItemsMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:StockOptionsAndOtherDilutiveSecuritiesMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:StockOptionsAndOtherDilutiveSecuritiesMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:PerformanceBasedRestrictedStockUnitsMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:StockOptionsAndOtherDilutiveSecuritiesMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:StockOptionsAndOtherDilutiveSecuritiesMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-09-280000103379us-gaap:BankTimeDepositsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Member2024-09-280000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-09-280000103379us-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:MoneyMarketFundsMember2024-03-300000103379us-gaap:BankTimeDepositsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Memberus-gaap:BankTimeDepositsMember2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel1Member2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel2Member2024-03-300000103379us-gaap:FairValueInputsLevel3Member2024-03-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-09-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2023-09-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-03-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-09-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-09-280000103379us-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-03-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMemberus-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-09-300000103379us-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-09-280000103379us-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2024-03-300000103379us-gaap:DesignatedAsHedgingInstrumentMember2023-09-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:NondesignatedMember2024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:NondesignatedMember2024-03-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMemberus-gaap:NondesignatedMember2023-09-300000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-09-300000103379us-gaap:AccruedLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-09-280000103379us-gaap:AccruedLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-300000103379us-gaap:AccruedLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-09-300000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-09-300000103379us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherLiabilitiesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-09-300000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherCurrentAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-09-300000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherAssetsMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-09-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:InterestRateSwapMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CostOfSalesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:OtherNonoperatingIncomeExpenseMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:OtherNonoperatingIncomeExpenseMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:OtherNonoperatingIncomeExpenseMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OtherNonoperatingIncomeExpenseMemberus-gaap:ForeignExchangeContractMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:InterestExpenseMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:InterestExpenseMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:InterestExpenseMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:InterestExpenseMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-07-022023-09-300000103379vfc:IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2024-03-312024-09-280000103379vfc:IncomeLossFromDiscontinuedOperationsNetOfTaxMemberus-gaap:InterestRateSwapMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:NetInvestmentHedgingMember2024-09-280000103379us-gaap:NetInvestmentHedgingMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:NetInvestmentHedgingMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:NetInvestmentHedgingMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:NetInvestmentHedgingMember2023-04-022023-09-300000103379vfc:ReinventMembersrt:MinimumMember2023-10-300000103379vfc:ReinventMembersrt:MaximumMember2023-10-300000103379us-gaap:EmployeeSeveranceMembervfc:ReinventMember2023-10-300000103379vfc:ReinventMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMembervfc:ReinventMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMembervfc:ReinventMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMembervfc:ReinventMember2023-10-302024-09-280000103379us-gaap:CostOfSalesMembervfc:ReinventMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:CostOfSalesMembervfc:ReinventMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:CostOfSalesMembervfc:ReinventMember2023-10-302024-09-280000103379vfc:ReinventMember2024-06-302024-09-280000103379vfc:ReinventMember2023-10-302024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:EmployeeSeveranceMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:EmployeeSeveranceMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:EmployeeSeveranceMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:EmployeeSeveranceMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ContractTerminationMember2024-06-302024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ContractTerminationMember2023-07-022023-09-300000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ContractTerminationMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:SellingGeneralAndAdministrativeExpensesMemberus-gaap:ContractTerminationMember2023-04-022023-09-300000103379us-gaap:EmployeeSeveranceMember2024-03-300000103379us-gaap:OtherRestructuringMember2024-03-300000103379us-gaap:EmployeeSeveranceMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:OtherRestructuringMember2024-03-312024-09-280000103379us-gaap:EmployeeSeveranceMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherRestructuringMember2024-09-280000103379vfc:AccruedCurrentLiabilitiesMember2024-09-280000103379us-gaap:OtherNoncurrentLiabilitiesMember2024-09-280000103379vfc:SupremeMemberus-gaap:DisposalGroupHeldforsaleNotDiscontinuedOperationsMemberus-gaap:SubsequentEventMember2024-10-012024-10-010000103379vfc:DelayedDrawTermLoanAgreementMemberus-gaap:LineOfCreditMemberus-gaap:SubsequentEventMember2024-10-042024-10-040000103379us-gaap:SubsequentEventMember2024-10-222024-10-22

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
☑ 根据1934年证券交易法第13或15(d)节的季度报告
截至季度结束日期的财务报告2024年9月28日
或者
☐ 根据1934年证券交易法第13或15(d)节的转型报告书
过渡期从________到_________
委托文件号码：1-5256
vflogoa01.jpg
V.F.公司
(根据其章程规定的注册人准确名称)
宾夕法尼亚州 23-1180120
（设立或组织的其他管辖区域） (国税局雇主识别号)
1551 Wewatta Street
丹佛, 科罗拉多州 80202
，（主要行政办公地址）
(720) 778-4000
(注册人电话号码，包括区号)
在法案第12(b)条的规定下注册的证券：
(每个类的标题)（交易符号）如果是新兴成长型公司，请按照证交会规定，在选中的复选标记中注明公司选择不使用符合交易所法第13条的任何新的或修改后的财务会计准则的延长过渡期。
普通股，无面值，每股账面价值$0.25VFC请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2026年到期的4.125%高级票据VFC26请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2028年到期的0.250%高级票据VFC28请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2029年到期的4.250%高级票据VFC29请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2032年到期的0.625%高级票据VFC32请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
请用勾号表示注册人是否（1）在过去12个月内已按照1934年证券交易法第13或15(d)条的规定提交了所有要求提交的报告（或在注册人被要求提交这些报告的更短期间内提交了这些报告），且（2）在过去90天内已受到此类提交要求的制约。   是  ☑    否  ☐
请勾选以下内容。申报人是否已在过去12个月内（或申报人需要提交此类文件的时间较短的期间内）逐个以电子方式提交了根据规则405提交的互动数据文件。这章的交易中规定。    是  ☑   无☐
请在交易所法规则120.2规定的“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义中选中相应选项。
大型加速报告人☑加速文件申报人
☐ 
非加速文件提交人
☐ 
更小的报告公司☐
新兴成长公司☐
如果是新兴成长型企业，请勾选复选标记，表明注册者已选择不使用延长过渡期来符合根据证券交易法第13(a)条规定提供的任何新财务会计准则。 ¨
请用勾号表示，注册申报人是否为壳公司（如《交易所法》120亿.2规定）。是  ☐    否  ☑ 
2024年10月26日，有分别于2024年6月30日和 389,318,655股份的注册人普通股股份外流通。



VF CORPORATION
目录
 页码

表格总数 目录
第一部分 — 财务信息
项目 1 — 基本报表（未经审计）。
VF CORPORATION
合并资产负债表
(未经审计)
（单位：千元，股份数量除外）2024年9月2024年3月2023年9月
资产
流动资产
现金及现金等价物
$492,164 $656,376 $484,825 
9月2024年账户应收款减去呆账准备：$35,674; 2024年3月 - $26,369; 2023年9月 - $28,040
1,820,197 1,263,329 1,881,531 
存货
2,082,918 1,697,823 2,405,291 
其他资产
472,595 493,194 358,124 
已停止运营部门的流动资产
1,590,984 116,225 113,791 
总流动资产6,458,858 4,226,947 5,243,562 
物业、厂房和设备，净值
755,802 788,992 885,882 
无形资产, 净额
1,774,694 1,776,482 1,778,795 
商誉
651,934 645,356 1,145,869 
经营租赁权使用资产
1,313,030 1,255,074 1,248,524 
其他
1,265,320 1,210,470 1,143,728 
已停止经营的其他资产
— 1,709,642 1,695,992 
资产总计$12,219,638 $11,612,963 $13,142,352 
负债和股东权益
流动负债
短期借款
$463,200 $263,938 $1,023,276 
开多次数
1,750,097 1,000,721 966 
应付账款
1,134,637 788,477 961,667 
应计负债
1,486,706 1,323,982 1,486,757 
已停止运营的流动负债
147,791 79,861 72,167 
流动负债合计4,982,431 3,456,979 3,544,833 
长期债务
4,028,549 4,702,284 5,656,725 
经营租赁负债
1,136,605 1,087,304 1,066,933 
其他负债
665,686 636,090 598,409 
已停止运营的其他负债
— 71,941 65,407 
负债合计10,813,271 9,954,598 10,932,307 
承诺和 contingencies
股东权益
优先股，面值$1；授权股份数， 25,000,000; 否 截至2024年9月、2024年3月或2023年9月的流通股份
— — — 
普通股，面额$0.25；授权股数， 1,200,000,000；截至2024年9月尚未流通资产 - 389,283,419；2024年3月尚未流通资产 - 388,836,219；2023年9月尚未流通资产 - 388,883,825
97,321 97,209 97,221 
额外实收资本
3,565,198 3,600,071 3,638,029 
累计其他综合损失
(1,070,580)(1,064,331)(1,011,705)
累积赤字
(1,185,572)(974,584)(513,500)
股东权益总额1,406,367 1,658,365 2,210,045 
负债合计及股东权益总计$12,219,638 $11,612,963 $13,142,352 

请参见基本报表注释。
3 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
VF CORPORATION
截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额
(未经审计)
 截至9月的三个月截至9月的六个月
（以千计，每股金额除外）2024202320242023
净收入
$2,757,948 $2,920,123 $4,527,008 $4,888,186 
成本和运营费用
售出商品的成本
1,317,391 1,430,194 2,180,773 2,369,828 
销售、一般和管理费用
1,166,654 1,139,390 2,195,352 2,197,668 
总成本和运营费用
2,484,045 2,569,584 4,376,125 4,567,496 
营业收入
273,903 350,539 150,883 320,690 
利息收入
3,678 4,548 7,073 9,665 
利息支出
(46,366)(45,659)(90,708)(86,352)
其他收入（支出），净额
(660)(2,183)(2,146)(5,826)
所得税前持续经营的收入
230,555 307,245 65,102 238,177 
所得税支出
28,046 758,887 14,620 752,794 
来自持续经营的收入（亏损）
202,509 (451,642)50,482 (514,617)
已终止业务的收益（亏损），扣除税款
(150,331)945 (257,190)6,495 
净收益（亏损）$52,178 $(450,697)$(206,708)$(508,122)
普通股每股收益（亏损）——基本
持续运营
$0.52 $(1.16)$0.13 $(1.33)
已终止的业务
(0.39)— (0.66)0.02 
普通股每股总收益（亏损）——基本$0.13 $(1.16)$(0.53)$(1.31)
普通股每股收益（亏损）——摊薄
持续运营
$0.52 $(1.16)$0.13 $(1.33)
已终止的业务
(0.38)— (0.66)0.02 
普通股每股总收益（亏损）——摊薄后
$0.13 $(1.16)$(0.53)$(1.31)
加权平均已发行股数
基本
389,044 388,338 388,892 388,249 
稀释
390,945 388,338 390,198 388,249 









请参见基本报表注释。
VF集团Q2 FY25表格10-Q 4
表格总数 目录
VF CORPORATION
综合收益（损失）合并报表
(未经审计)
 截至九月份的三个月截至九月份的六个月
（以千为单位）2024202320242023
$52,178 $(450,697)$(206,708)$(508,122)
其他综合收益（损失）
外汇翻译及其他
本期收益（损失）
(4,519)17,094 (20,292)564 
所得税影响
22,417 (22,383)18,737 (19,002)
确定的养老金计划
当前期的精算盈利— 3,742 — 4,743 
净递延精算亏损摊销
5,051 4,170 10,097 8,402 
递延前期服务费摊销
(150)(137)(294)(272)
通过结算费用的净精算亏损重新分类
— 7 — 3,299 
所得税影响
(1,287)(2,209)(2,557)(4,118)
衍生金融工具
本期收益（损失）
(54,435)59,895 (34,414)37,155 
所得税影响
6,597 (9,852)2,361 (5,714)
重新分类已实现的净利润（损失）
10,685 (10,238)24,414 (20,918)
所得税影响
(1,312)1,735 (4,301)3,674 
其他综合收益（损失）
(16,953)41,824 (6,249)7,813 
综合收益（损失）
$35,225 $(408,873)$(212,957)$(500,309)













请参见基本报表注释。
5 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
VF CORPORATION
合并现金流量表
(未经审计)
 截至九月份的六个月
（以千为单位）20242023
营业收入
净亏损
$(206,708)$(508,122)
非继续经营部门的净收益（亏损）税后
(257,190)6,495 
持续经营业务税后收益（亏损）
50,482 (514,617)
调整以协调净损失与经营活动使用现金
折旧和摊销
126,396 136,936 
减少租赁资产的账面价值
179,206 183,335 
以股票为基础的报酬计划
30,648 29,818 
应收账款减值准备
11,366 5,585 
养老金费用超过（少于）贡献
4,028 (10,151)
延迟所得税
(7,237)(256,048)
所得税应收款项和利息的冲销
— 921,409 
其他，净额
(24,132)3,024 
经营性资产和负债变动:
应收账款
(553,730)(317,214)
存货
(362,748)(201,998)
应付账款
328,418 63,721 
所得税
(72,070)41,018 
应计负债
136,881 83,125 
经营租赁权益资产和负债
(176,754)(185,140)
其他资产和负债
27,423 (43,523)
经营活动使用的现金-持续经营
(301,823)(60,720)
经营活动产生的现金流量-已停止运营的业务
20,052 41,459 
经营活动现金流出
(281,771)(19,261)
投资活动
资产出售收益
76,683 281 
资本支出
(45,953)(93,833)
软件购入
(25,727)(41,150)
其他，净额
(21,424)(11,026)
继续经营中的投资活动使用现金
(16,421)(145,728)
停止经营的投资活动使用现金
(4,413)(4,003)
投资活动现金流出
(20,834)(149,731)
筹资活动
短期借款净增加
199,262 1,017,895 
开多期债偿付款
(551)(907,656)
支付债务发行成本
— (576)
支付现金分红派息
(70,048)(233,172)
发行普通股的收益，减去纳税代扣款项
(2,689)(2,392)
融资活动提供的现金（使用的现金）
125,974 (125,901)
外币汇率变动对现金、现金等价物和受限制现金的影响
14,304 (21,190)
经营性现金流净额
(162,327)(316,083)
期初现金、现金等价物和受限制现金
676,957 816,319 
现金、现金等价物和受限制资金-期末余额
$514,630 $500,236 
请翻阅下一页。
参阅基本报表附注。
VF Corporation Q2 FY25财报10-Q 6
目录 目录
VF CORPORATION
合并现金流量表
(未经审计)
截至九月份的六个月
(以千为单位)20242023
合并资产负债表余额:
现金及现金等价物$492,164 $484,825 
其他流动资产2,154 1,197 
终止经营的流动资产及其他资产20,312 14,206 
其他资产— 8 
现金、现金等价物和受限制的现金总额$514,630 $500,236 
















































请参见基本报表注释。
7 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
VF CORPORATION
合并股东权益表
(未经审计)
2024年9月结束的三个月
股本外溢价累计其他综合损失累计赤字
 普通股
(股份金额总费用
2024年6月余额389,181,642 $97,295 $3,580,175 $(1,053,627)$(1,235,938)$1,387,905 
— — — — 52,178 52,178 
普通股股票的分红 ($0.09每股)
— — (35,033)— — (35,033)
股票补偿净额
101,777 26 20,056 — (1,812)18,270 
外汇翻译及其他
— — — 17,898 — 17,898 
确定的养老金计划
— — — 3,614 — 3,614 
衍生金融工具
— — — (38,465)— (38,465)
2024年9月余额389,283,419 $97,321 $3,565,198 $(1,070,580)$(1,185,572)$1,406,367 
2023年9月结束的三个月
股本外溢价累计其他综合损失累计赤字
普通股
(股份金额总费用
余额，2023年6月388,836,545 $97,209 $3,733,777 $(1,053,529)$(60,694)$2,716,763 
— — — — (450,697)(450,697)
普通股股票的分红 ($0.30每股)
— — (116,597)— — (116,597)
股票补偿净额
47,280 12 20,849 — (2,109)18,752 
外汇翻译及其他
— — — (5,289)— (5,289)
确定的养老金计划
— — — 5,573 — 5,573 
衍生金融工具
— — — 41,540 — 41,540 
2023年9月余额388,883,825 $97,221 $3,638,029 $(1,011,705)$(513,500)$2,210,045 










接下页

请参见基本报表注释。

VF集团Q2 FY25表格10-Q 8
目录 目录
VF CORPORATION
股东权益合并报表
(未经查核)

2024年9月底的六个月结束
资本公积金累积其他综合损失累积亏损
 普通股
（以千为单位，除每股数量外）股份金额总计
2024年3月账户结余388,836,219 $97,209 $3,600,071 $(1,064,331)$(974,584)$1,658,365 
净利润（损失）
— — — — (206,708)(206,708)
普通股份分红 ($0.18 元）
— — (70,048)— — (70,048)
股份报酬，净额
447,200 112 35,175 — (4,280)31,007 
外币翻译和其他
— — — (1,555)— (1,555)
确定福利养老金计划
— — — 7,246 — 7,246 
衍生金融工具
— — — (11,940)— (11,940)
2024年9月账面余额389,283,419 $97,321 $3,565,198 $(1,070,580)$(1,185,572)$1,406,367 
2023年9月止六个月
资本公积金累积其他综合损失累积亏损
普通股
（以千为单位，股份数除外）股份金额总计
2023年3月结算388,665,531 $97,166 $3,775,979 $(1,019,518)$57,086 $2,910,713 
净利润（损失）
— — — — (508,122)(508,122)
普通股票分红派息 ($0.60 元）
— — (176,086)— (57,086)(233,172)
股份报酬，净
218,294 55 38,136 — (5,378)32,813 
外币翻译和其他
— — — (18,438)— (18,438)
确定福利养老金计划
— — — 12,054 — 12,054 
衍生金融工具
— — — 14,197 — 14,197 
2023年9月结余388,883,825 $97,221 $3,638,029 $(1,011,705)$(513,500)$2,210,045 



















请参见基本报表注释。
9 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
VF CORPORATION
合并财务报表附注
(未经审计)
财务报表注解页码
注1
注2
注3
注4
注5
注6
注意事项7
注意8
注意9号
注意10
注意事项11
注意事项 12
备注13
注意事项14
备注15
注意事项16
第17项注意事项
第18项注意事项
第19项注意事项
VF集团Q2 FY25表格10-Q 10
表格总数 目录
注1——陈述方式

财政年度
VF公司（及其子公司，统称为“VF”或“公司”）采用以每年最接近3月31日的周六结束的52/53周财年。 公司当前的财年从2024年3月31日持续到2025年3月29日（“2025财年”）。 因此，此表格10-Q呈现了我们2025财年的第二季度。 为了方便起见，此处引用的所有截至2024年9月和2023年9月的期间均指2024年9月28日和2023年9月30日结束的财政期间。 关于2024年3月的参考资料是指截至2024年3月30日的信息。
呈现基础
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.达成了一项最终的股份和资产购买协议（“购买协议”）以出售 该品牌业务（“Supreme”）。 2024年10月1日，VF完成了对Supreme的出售。 在截至2024年9月的三个月内，公司确定Supreme符合待售和中止运营的会计标准。 因此，从2025财年第二季度开始，VF已将Supreme的业绩和相关现金流报告为中止运营在合并利润表和合并现金流量表中。 相关的待售资产和负债已被报告为合并资产负债表中中止运营的资产和负债。 这些变更已应用于所有呈现的期间。 Supreme® 资产与EssilorLuxottica S.A.签署了一项最终的股份和资产购买协议（“购买协议”）以出售该品牌业务（“Supreme”）。 2024年10月1日，资产完成了对Supreme的出售。 在截至2024年9月的三个月内，公司确定Supreme符合待售和中止运营的会计标准。 因此，从2025财年第二季度开始，资产已将Supreme的业绩和相关现金流作为中止运营在合并利润表和合并现金流量表中报告。 相关的待售资产和负债已被报告为中止运营的资产和负债在合并资产负债表中。 这些变更已应用于所有期间呈现。开始于2025财年第二季度，VF已将Supreme的业绩和相关现金流报告为中止运营在合并利润表和合并现金流量表中。 相应的待售资产和负债已被报告为中止运营的资产和负债在合并资产负债表中。 这些变更已应用于所有呈现的期间。
除非另有说明，本基本报表中讨论的是持续业务。有关已中止业务的详细信息，请参阅附录4。
特定前年金额已重新分类以符合呈现方式。
the 订阅和支持收入范围为1.77亿至1.8亿美元，中点增长率为10％，相对于2024财政年度； 演示。
附表的未经审计的中期综合基本报表已按照第10-Q表格的要求以及《S-X条例》的第10-01条编制，并不包括美国通行的会计准则（“GAAP”）所要求的完整基本报表的所有信息和注释。同样，2024年3月的综合决算数据源自经过审计的财务报表，但不包括GAAP所要求的所有披露。在管理层看来，附表的未经审计的中期综合基本报表包括为公正陈述VF公司所呈现的综合财务状况、运营结果和现金流所必要的所有正常和重复调整。截至2024年9月的三个月和六个月的运营结果并不能代表预期的其他任何中期时段或2025财年的结果。有关更多信息，请参阅VF公司2024年3月30日截至的年度报告中包含的综合财务报表和注释（“2024财年10-K表”）。
使用估计
在编制中期综合基本报表时，管理层对会计估计和假设进行评估，这将影响中期综合基本报表和相关注释中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。
注2 —最近采用和发布的会计准则
近期采纳的会计准则
截至2023年10月的数据进行了培训。 财务会计准则委员会（"FASB"）发布了会计准则更新 ("ASU") 第2022-04号，"负债 - 供应商融资计划（Subtopic 405-50）：披露供应商融资计划的义务"。该指南要求拥有供应商融资计划的公司披露足够的定性和定量信息。 该程序旨在使财务报表的用户能够理解该程序的性质、活动及其潜在规模。该指引于2024财年的第一季度对VF生效，但滚动信息将在2025财年开始的年度期间有效。公司在2024财年的第一季度采用了所需的指引，并将在截至2025年3月29日的年度报告10-K表中披露滚动信息。有关公司的供应链融资计划的披露，请参见附注9。
最近颁布的会计准则
在2023年11月，FASB发布了ASU第2023-07号，"《分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进》，该指引主要通过增强对常规提供给被认定为首席运营决策者（"CODM"）的个体或群体的重要分部费用的披露来更新可报告分部的披露要求。该指引还要求披露CODM的
头衔和职位，以及报告的分部利润或损失的衡量标准如何用于评估绩效和分配资源。该指引将于2025财年的年度披露开始生效，并扩展要求以包括所有关于报告分部的利润或损失及资产在后续中期的披露。允许提前采用。该指引要求追溯适用到财务报表中呈现的所有前期。公司正在评估采纳该指引对VF披露的影响。
在2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，"《所得税（主题740）：所得税披露的改进"该规定旨在通过要求实体每年披露额外的所得税信息，增强所得税披露的透明度和决策实用性，主要涉及税率调节和已缴所得税。税率调节的披露将要求针对满足定量阈值的调节项目提供具体类别和额外信息。已缴所得税的披露将要求按各个管辖区进行分类，且这些管辖区的所缴税额大于总所得税的5%。该指导将于2026财年开始实施年度披露。允许提前采用。修订要求采用前瞻性的方法进行应用；然而，允许采取追溯应用。公司正在评估采用该指导将对VF的披露产生的影响。
11 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
注3 —营业额
合同余额
下表提供了有关合同资产和合同负债的信息：
(以千为单位)2024年9月2024年3月2023年9月
合同资产 (a)
$4,392 $2,393 $3,267 
合同负债 (b)
66,693 66,130 60,664 
(a)包括在合并资产负债表的其他流动资产项目中。
(b)在合并资产负债表中的应计负债项目中包含。

截至2024年9月的三个和六个月，公司确认了分别为$ 的营业收入52.4 百万美元和美元97.4 百万美元，在此期间包括在合同负债余额中的营收，包括作为合同负债记录并随后在同一期内确认为营业收入，例如来自客户的订单定金，随着履行义务的满足，合同资产和合同负债余额的变化主要是由于公司履行履行义务和客户付款之间的时间差异所导致的。
履行责任
截至2024年9月，公司预计将确认$ 百万的固定考虑与其许可协议下有效的未来最低保证金有关，并预计根据合同条款在合同期内直至2031年3月以时间为基础确认这些金额。许可安排相关的变量考虑因符合基于销售的版税豁免条件而未披露为剩余履行义务。VF还选择了一项便利措施，即不披露分配给剩余履行义务的交易价格，该合同的原始预期持续时间为一年或更短。69.7 根据该公司在2024年9月的情况，没有排
列了过去VF选择了实践上的便利措施，即不披露分配给剩余履行义务的交易价格，该合同的原始预期持续时间为一年或者更短的合同。
列了过去VF选择了实践上的便利措施，即不披露分配给剩余履行义务的交易价格，该合同的原始预期持续时间为一年或者更短的合同。除了公司已应用的实务简化以及上文讨论的与未来最低保证相关的固定报酬之外，分配给剩余履约义务的交易价格
营业收入分化。
以下表格按渠道和地理位置分解了我们的收入，这有助于展示收入受经济因素影响的性质、时间和不确定性。
2024年9月结束的三个月
(以千为单位)户外活跃工作总计
频道收入
批发$1,204,940 $442,863 $179,993 $1,827,796 
直接面向消费者450,858 430,261 33,818 914,937 
特许权2,874 6,643 5,698 15,215 
总计$1,658,672 $879,767 $219,509 $2,757,948 
地理收入
美洲$703,094 $482,634 $170,130 $1,355,858 
欧洲651,870 323,038 34,647 1,009,555 
亚洲-太平洋地区303,708 74,095 14,732 392,535 
总计$1,658,672 $879,767 $219,509 $2,757,948 
VF集团Q2 FY25表格10-Q 12
表格总数 目录
2023年9月结束的三个月
(以千为单位)户外活跃工作总计
频道收入
批发$1,275,543 $437,003 $192,620 $1,905,166 
直接面向消费者433,071 524,429 39,957 997,457 
特许权5,065 6,739 5,696 17,500 
总计$1,713,679 $968,171 $238,273 $2,920,123 
地理收入
美洲$795,748 $523,464 $186,868 $1,506,080 
欧洲657,206 351,606 33,946 1,042,758 
亚洲-太平洋地区260,725 93,101 17,459 371,285 
总计$1,713,679 $968,171 $238,273 $2,920,123 
截至2024年9月的六个月
(以千为单位)户外活跃工作总计
频道收入
批发$1,646,821 $878,111 $316,637 $2,841,569 
直接面向消费者796,148 791,993 67,751 1,655,892 
特许权5,902 13,561 10,084 29,547 
总计$2,448,871 $1,683,665 $394,472 $4,527,008 
地理收入
美洲$1,076,494 $940,290 $314,773 $2,331,557 
欧洲916,051 572,671 53,169 1,541,891 
亚洲-太平洋地区456,326 170,704 26,530 653,560 
总计$2,448,871 $1,683,665 $394,472 $4,527,008 
截至 2023 年 9 月的六个月
（以千计）户外活跃工作总计
渠道收入
批发$1,765,474 $899,266 $338,789 $3,003,529 
直接面向消费者769,404 1,003,779 79,611 1,852,794 
特许权使用费8,498 12,862 10,503 31,863 
总计$2,543,376 $1,915,907 $428,903 $4,888,186 
地域收入
美洲$1,200,154 $1,084,277 $340,439 $2,624,870 
欧洲945,427 608,679 52,947 1,607,053 
亚太地区397,795 222,951 35,517 656,263 
总计$2,543,376 $1,915,907 $428,903 $4,888,186 
13 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
桌子 的内容
注 4 — 已停用业务

公司持续评估其投资组合的结构，以确保与战略目标一致，并定位最大化增长和回报股东。
Supreme
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.签订了一份采购协议，以$ 卖出Supreme，总基础购买价格为1.5 十亿美元，根据采购协议中更详细规定的现金、负债、运营资金和交易费用的惯例调整。2024年10月1日，VF完成了对Supreme的销售。VF收到的款项为1.5 十亿美元，经过收盘后调整，确认Supreme出售后的预计税后损失为124.8 百万美元，包括2024年9月结束的三个月和六个月内的合并利润（损失），减税后的营业额中的停止运营项目。VF利用净现金收益的部分提前偿还了其推迟支取的定期贷款（"DDTL"）的1.0 十亿美元，根据DDTL协议的条款，须在 十 压力位净现金收益从Supreme出售之日起的业务日
截至2024年9月的三个月内，公司确定Supreme符合待售和停止运营会计准则。因此，在2025财年第二季度开始，VF已将Supreme的结果以及相关现金流报告为停止运营在合并利润表和合并现金流量表中。相关的待售资产和负债已列报为合并资产负债表中停止运营的资产和负债。这些变化已应用于提出的所有期间。压力位Supreme的结果先前在活动板块中报告。合并利润表中报告的Supreme结果为损失$
百分之
和税后估计的出售损失$150.3 百万（包括税后估计的出售损失$124.8截至2024年5月31日的六个月期间，Trilogy获得了5600万美元的净收入（2023年- 1,400万美元）。257.2 百万（包括税后估计的出售损失$124.8 百万美元和商誉以及无形资产减值费用为$145.0 百万美元）分别为2024年9月的三个月和六个月，以及收入为$0.9 百万美元和美元6.5 分别截至2024年6月30日的三个月和六个月，基于权益的报酬成本为 2023年9月，分别。
在2024年6月结束的三个月内，VF确定发生了触发事件，需要对Supreme报告单位的商誉和无限寿命商标无形资产进行减值测试。作为进行的减值测试的结果，VF记录了$的减值费用94.0百万美元和$51.0分别对Supreme报告单元的商誉和不定时长商标无形资产确认了数百万美元。
根据过渡服务协议的条款，公司将在交易关闭日期后的一般期限内为其提供会计、税收、财务、数字技术、供应链和人力资源服务。根据临时派遣协议的条款，与Supreme业务相关的某些员工将继续为VF公司的员工，并在Supreme全额支付的情况下，专门支持Supreme直至2025财政年度结束。
之前分配给Supreme品牌用于板块报告目的的某些企业总部费用和部门费用不符合作为已停止业务的分类要求，已被重新分配至持续业务。此外，由于DDTL协议中的要求，DDTL的利息费用和相关利率互换影响已被重新分配至已停止业务，并要求在收到Supreme出售净现金收益后预付DDTL。
已总结的终止经营财务信息
以下表格总结了至尊公司在合并利润表的停止经营项目中所包括的主要项目的主要金额，净税后。
 截至九月份的三个月截至九月份的六个月
(以千为单位)2024202320242023
净收入$101,253 $114,116 $239,494 $232,389 
销售成本41,688 48,834 93,949 94,469 
销售、一般和管理费用50,700 52,894 108,553 104,675 
商誉和无形资产减值— — 145,000 — 
利息费用，净额(a)
(16,037)(14,533)(30,767)(28,676)
其他收入（费用），净额447 (1,327)(17)(1,251)
设计自动化。这一领域包括我们的先进硅芯片设计，验证产品和服务以及系统集成产品。该领域还包括数字、定制和现场可编程门阵列（FPGA）集成电路（IC）设计软件、验证软件和硬件产品，系统集成产品和服务，以及制造软件产品。设计师使用这些产品来自动化复杂的IC设计过程，并降低可能导致昂贵的设计或制造重新调整或次优终端产品的缺陷。 (6,725)(3,472)(138,792)3,318 
估计出售终止经营业务前的损失（不含所得税）(132,538)— (132,538)— 
总收入（损失）来自于终止经营业务前的所得税(139,263)(3,472)(271,330)3,318 
所得税费用（利益）11,068 (4,417)(14,140)(3,177)
停止经营项目的收入（亏损），税后净额$(150,331)$945 $(257,190)$6,495 
(a)如上所述，利息支出和相关利率互换对DDTL的影响DDTL的利息支出及相关利率互换影响被重新分配至已停止的业务中。已停止的业务中重新分配了DDTL的利息支出和相关利率互换。
VF集团Q2 FY25表格10-Q 14
表格总数 目录
以下表格总结了每个期间呈现的已停止经营的主要资产和负债类别的账面金额：
(以千为单位)2024年9月2024年3月2023年9月
现金及等价物$20,188 $18,229 $14,087 
应收账款，净额13,066 10,636 8,273 
存货89,779 68,543 75,760 
其他流动资产18,910 18,817 15,671 
物业、厂房和设备，净值36,166 34,894 30,689 
无形资产-净额801,000 852,000 852,000 
商誉724,800 815,058 815,351 
经营租赁使用权资产86,465 75,287 59,119 
其他资产19,157 19,882 28,348 
递延所得税资产 (a)
(86,009)(87,479)(89,515)
允许将资产减值至估计公允价值，减去卖出费用(132,538)— — 
停止经营业务的总资产$1,590,984 $1,825,867 $1,809,783 
应付账款$27,665 $28,651 $31,244 
应计负债38,872 51,210 40,923 
营运租赁负债78,723 69,554 54,725 
其他负债2,531 2,387 10,682 
终止经营活动的总负债$147,791 $151,802 $137,574 
(a)    递延所得税余额反映了VF公司按司法管辖区进行的合并净额。
注5 — 其他收入(费用)，净存货
（以千计）2024 年 9 月2024 年 3 月2023 年 9 月
成品$2,046,494 $1,658,168 $2,362,262 
在处理中工作36,324 39,539 42,482 
原材料100 116 547 
库存总额$2,082,918 $1,697,823 $2,405,291 
注6 — 无形资产
   2024年9月2024年3月
(以千为单位)加权
平均
摊销
Period		摊销
方法		成本累计
摊销		净值
账面价值
金额		净值
账面价值
金额
可摊销的无形资产：
客户关系和其他19 年加速$265,950 $196,927 $69,023 $74,963 
不定期限无形资产：
商标和商业名称1,705,671 1,701,519 
无形资产-净额$1,774,694 $1,776,482 

截至2024年9月的三个月和六个月的摊销费用为$3.4 百万美元和美元6.7 百万。根据上述可摊销无形资产的账面价值，预计从2025财年开始的未来五年的摊销费用为$13.3 百万，$12.3 百万，$11.9 百万，$10.9 百万美元和美元9.9 百万，分别为。
15 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
注意 7 - 善意
商誉变动按报告单元汇总如下：
(以千为单位)户外活跃工作总计
2024年3月余额$205,868 $387,988 $51,500 $645,356 
外汇翻译2,013 4,565 — 6,578 
2024年9月余额$207,881 $392,553 $51,500 $651,934 

Accum过度损伤户外和工作部分的净收费 是 $769.0 百万和美元61.8 百万，分别是s of 2024 年 9 月 以及 2024 年 3 月。 没有 impai在此期间，记录了报复指控 六 几个月已结束 2024 年 9 月.
注8 - 金融工具下表展示与经营租赁相关的补充现金流和非现金信息：
公司租用某些零售店铺、办公空间、配送设施、机械和设备以及车辆。这些租赁中绝大部分为经营租赁。总租赁成本包括经营租赁成本、变量租赁成本、融资租赁成本、短期租赁成本以及出售租回交易中确认的收益。 租赁成本的元件如下：
截至九月份的三个月截至九月份的六个月
(以千为单位)2024202320242023
经营租赁成本$103,942 $102,157 $204,553 $204,446 
其他租赁成本30,863 36,962 53,110 72,274 
总租金成本$134,805 $139,119 $257,663 $276,720 
过去五年 在2024年9月结束的六个月，公司进入出售租赁回租交易以换取特定仓库的房地产和相关资产。该交易符合销售标准，因此公司确认资产交易中获得了$15.5百万 的销售、总务和行政费用行项目上的盈利，在VF房地产业的截至2024年9月份的合并利润表中。
在2024年和2023年的九月份至六个月内，公司支付美元211.8 百万美元和美元209.3 分别为运营租赁支付了□百万和第九百二十四年九月结束的六个月内，公司获得了资产227.9 百万美元和美元139.1 □百万租赁权资产以换取租赁负债金额分别为□百万
注意事项9 — 供应链融资计划

VF促进自愿供应链融资（“SCF”）计划，该计划使我们的很大一部分库存供应商能够利用VF的信用评级，在VF与供应商之间条款规定的付款日期之前从参与的金融机构获得付款。SCF计划通过第三方平台进行管理，该平台允许参与的供应商跟踪来自VF的付款，并选择向金融机构出售哪些应收账款（如果有）。这些交易完全由供应商和金融机构自行决定，VF不是协议的当事方，供应商出售应收账款的决定也没有经济利益。VF 与供应商之间的条款，包括到期金额和预定付款条件（通常是
在发票开具之日起 90 天内），不受供应商参与 SCF 计划的影响。应付给有资格参与SCF计划的供应商的所有金额都包含在VF合并资产负债表的应付账款项中，根据SCF计划支付的VF款项反映在VF合并现金流量表中经营活动的现金流中。截至2024年9月、2024年3月和2023年9月，VF合并资产负债表中的应付账款明细项目包括未清债务总额（美元）804.9百万，美元485.0百万和美元688.0分别是百万美元，这要归功于有资格参与SCF计划的供应商。
VF集团Q2 FY25表格10-Q 16
表格总数 目录
注 10 — 养老计划
VF的企业年金计划成本构成如下:
 截至九月份的三个月截至九月份的六个月
(以千为单位)2024202320242023
服务费用 - 期间获得的收益$2,498 $2,237 $4,906 $4,429 
计划福利责任上利息成本11,715 11,775 23,395 23,587 
计划资产预期回报(15,334)(15,902)(30,630)(31,779)
结算费用— 7 — 3,299 
递延金额的摊销：
净递延精算损失5,051 4,170 10,097 8,402 
递延前期服务累计积分(150)(137)(294)(272)
净定期养老金成本 $3,780 $2,150 $7,474 $7,666 

VF报告了净定期养老金成本中的服务成本元件。在经营收入中，其他元件包括利息成本、计划资产的预期收益、结算费用以及递延精算损失和之前服务信用的摊销，这些都在合并运营报表中的其他收入（费用），净项中列示。
VF在截至2024年9月的六个月期间为其确定福利计划贡献了$百万，3.4 并计划在2025财年的剩余时间内做出约$12.7 百万美元 的贡献。
VF记录了$3.3 在截至2023年9月的六个月内，VF在合并运营报表的其他收入（支出），净额项目中记录了百万的结算费用。这些结算费用与确认由于一次性支付养老福利而产生的递延精算损失相关，属于补充定义福利养老金计划。临时评估中使用的精算假设经过审查，并根据需要进行了修订。
注 11 — 资本及累计其他综合损失
普通股
在2024年9月结束的六个月内，公司进行了 没有t 购买普通股票的股份，这些交易是根据VF董事会授权的股份回购计划在公开市场上进行的。当回购股份时，这些交易被视为库存交易。
普通股出局持仓量是扣除国库中持有的实质上已退回的股份。有 不 2024 年 9 月底、2024 年 3 月在国库中持有的股份 要么 2023 年 9 月。收购的库存股成本超过美元0.25 普通股的每股申报价值从留存收益（累计赤字）中扣除。
累计其他全面收益亏损
综合收益（损失）包括净利润（损失）和特定的元件 其他综合收益（损失）的项目与资产和负债的变化有关，但根据公认会计原则（GAAP）不包括在净利润（损失）中，而是延期并累计在资产负债表的股东权益的一个单独元件内。VF的综合收益（损失）在合并综合收益（损失）报表中披露。 其他综合收益（损失）的延期元件被报告，净额为相关所得税，在累计其他综合损失（"OCL"）中，属于股东权益，具体如下： 在报告中，净额为相关所得税在累计其他综合损失（"OCL"）中在股东权益，具体如下：
（以千计）2024 年 9 月2024 年 3 月2023 年 9 月
外币折算等$(869,994)$(868,439)$(878,089)
固定福利养老金计划(175,087)(182,333)(155,638)
衍生金融工具(25,499)(13,559)22,022 
累计其他综合亏损$(1,070,580)$(1,064,331)$(1,011,705)
17 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
变化如下 积累减值准备金，相关税项的变化如下相关税项的变化如下：
 2024年9月结束的三个月
(以千为单位)外币翻译和其他确定福利养老金计划衍生金融工具总计
2024年6月余额$(887,892)$(178,701)$12,966 $(1,053,627)
重新分类之前的其他全面收益（损失）
17,898 (26)(47,838)(29,966)
重新分类的累计其他综合损失中的金额
— 3,640 9,373 13,013 
其他综合收益（亏损）
17,898 3,614 (38,465)(16,953)
2024年9月余额$(869,994)$(175,087)$(25,499)$(1,070,580)
 2023年9月结束的三个月
(以千为单位)外币翻译和其他确定福利养老金计划衍生金融工具总计
余额，2023年6月$(872,800)$(161,211)$(19,518)$(1,053,529)
重新分类之前的其他全面收益（损失）
(5,289)2,676 50,043 47,430 
重新分类的累计其他综合损失中的金额
— 2,897 (8,503)(5,606)
其他综合收益（亏损）
(5,289)5,573 41,540 41,824 
2023年9月余额$(878,089)$(155,638)$22,022 $(1,011,705)
 截至2024年9月的六个月
(以千为单位)外币翻译和其他确定受益养老金计划衍生金融工具总计
2024年3月余额$(868,439)$(182,333)$(13,559)$(1,064,331)
重新分类前的其他综合损失(1,555)(36)(32,053)(33,644)
重新分类的累计其他综合损失中的金额
— 7,282 20,113 27,395 
其他综合收益（亏损）
(1,555)7,246 (11,940)(6,249)
2024年9月余额$(869,994)$(175,087)$(25,499)$(1,070,580)
 截至2023年9月的六个月
(以千为单位)外币翻译和其他确定福利养老金计划衍生金融工具总计
2023年3月余额$(859,651)$(167,692)$7,825 $(1,019,518)
重新分类之前的其他全面收益（损失）
(18,438)3,764 31,441 16,767 
重新分类的累计其他综合损失中的金额
— 8,290 (17,244)(8,954)
其他综合收益（亏损）
(18,438)12,054 14,197 7,813 
2023年9月余额$(878,089)$(155,638)$22,022 $(1,011,705)
VF集团Q2 FY25表格10-Q 18
表格总数 目录
从累计OCL中重新分类的情况如下：
(以千为单位)截至九月份的三个月截至九月份的六个月
关于累积其他综合损失元件的详细信息在综合经营报表中受影响的项目
2024202320242023
已定义受益养老金计划的摊销：
净递延精算损失
其他收入（费用），净额$(5,051)$(4,170)$(10,097)$(8,402)
延期前期服务信用
其他收入（费用），净额150 137 294 272 
养老金结算费用
其他收入（费用），净额— (7)— (3,299)
税前总额
(4,901)(4,040)(9,803)(11,429)
税收优惠
1,261 1,143 2,521 3,139 
税后净额
(3,640)(2,897)(7,282)(8,290)
衍生金融工具的收益（损失）：
外汇合约
净收入(7,851)(516)(12,182)574 
外汇合约
9,982 9,379(4,001)9,399 (14,127)17,474 
外汇合约
销售、一般和管理费用(47)1,007 (455)2,308 
外汇合约
其他收入（费用），净额53 (750)(3)(1,261)
利率合同
利息支出27 27 54 54 
利率合同
停止经营项目的收入（亏损），税后净额1,134 1,071 2,299 1,769 
税前合计
(10,685)10,238 (24,414)20,918 
税收利益（费用）
1,312 (1,735)4,301 (3,674)
税后净额
(9,373)8,503 (20,113)17,244 
本期净分类调整, 扣除税后$(13,013)$5,606 $(27,395)$8,954 
19 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
桌子 的内容
附注12 — 租赁 本公司为零售店、运营设施、车辆和某些设备签订了经营租赁协议，协议期限分别为2022年至2032年不等。大多数租赁有固定租金，其中许多房地产租赁协议要求支付房地产税和占用相关成本的额外费用。股权基础薪酬。公司使用广泛的股票计划来吸引和保留高素质的管理人员和员工，并确保管理层的利益与股东的利益一致。公司还向Cellectis的董事，非雇员和某些员工授予股权奖励，Cellectis是公司最大的股东和完成合并交易前的母公司。
激励性股权奖励已授予
在截至2024年9月的六个月期间，VF向员工和VF董事会的非员工成员授予了股票期权，以购买 6,415,325 的普通股，行使价格的加权平均值为$13.08 每股。授予的每个期权的行使价格等于授予日期VF普通股的公允市场价值。 员工股票期权按年度均等分期归属，并在 三年. St授予给VF董事会非员工成员的股票期权在授予时归属并可行使 一年 从授予日期起。所有板块的期权都有 十年 期的选项。
每个期权奖励的授予日期公允价值是使用栅格期权定价估值模型计算的，该模型结合了各种假设输入，如下所示：
 截至 2024 年 9 月的六个月
预期的波动率
37% 至53%
加权平均预期波动率47%
预期期限（以年为单位）
5.5到7.3
加权平均股息收益率2.2%
无风险利率
3.80% 到 5.43%
授予之日的加权平均公允价值$5.22

截至2024年9月的六个月期间，VF授予了 1,510,938 基于业绩的限制性股票单位（"RSU"）给高管，使他们能够在 三年 业绩周期结束时获得VF普通股。授予单位时的VF普通股加权平均公平市场价值为$16.51 每股。每个基于业绩的RSU的潜在最终支付范围为 零 到两又二分之一股VF普通股。参与者获得的股份数（如有）基于财务目标的实现以及董事会人才与薪酬委员会设定的相对股东总回报（"TSR"）目标。股份将在业绩周期结束后的年份发放给参与者。 三年 绩效周期。财务目标基于VF总营业收入的年度成就水平的平均值，加权 三年 绩效周期的 50，以及VF毛利率的年度成就水平的平均值，加权 三年 绩效周期的 50。此外，实际获得的股份数量可能根据VF在三年期间的总回报率与包含在 25的公司进行比较而向上或向下调整，达到目标奖励的
标准普尔600消费品可选板块指数，导致最大支付 225% 的目标奖励。基于总回报率的调整相关的业绩基础限制性股票单位的授予日公允价值是通过采用包含期权定价模型输入的蒙特卡洛模拟技术确定的，金额为 $2.05 。
在截至2024年9月的六个月期间，VF向董事会的非员工成员授予了 92,384 非业绩基础股票单位。这些单位在授予时归属，并将以VF普通股的形式结算 一份 从授予之日起的一年内。授予单位时VF普通股的加权平均公允市场价值为$16.42 。
此外，VF在截至2024年9月的六个月内向员工授予了 3,249,172 与业绩无关的限制性股票单位。这些单位通常在授予日期起的 四年 内归属，每个单位赋予持有者 一份 一股VF普通股的权利。授予单位时VF普通股的加权平均公允市场价值为$16.58 。
注13-所得税

截至2024年9月的六个月的有效所得税税率为 22.5% 与 316.12023 年期间的百分比。截至2024年9月的六个月包括净离散税收优惠5.8 百万，主要由一美元组成9.5 百万与未确认的税收优惠和利息相关的净税收优惠，以及一美元5.3 与股票补偿相关的百万税收支出。不包括美元5.8 2024年期间的净离散税收优惠为100万英镑，有效所得税税率为 31.4%。截至2023年9月的六个月包括净离散税收支出703.3 百万，主要与Timberland税收案和比利时超额利润裁决的税收影响有关，下文将进一步讨论这些决定。不包括美元703.3 2023年期间的净离散税收支出为百万美元，有效所得税税率为 20.8%。不包括离散项目，截至2024年9月的六个月的有效所得税税率提高了 10.6与 2023 年相比的百分比主要是由于不成比例
没有税收优惠的司法管辖区的年初至今亏损，以及各司法管辖区的收益组合。
正如先前报道的那样，VF向美国税务法院（“税务法院”）提出申请，要求解决美国国税局（“IRS”）有关VF于2011年9月收购Timberland公司所涉收入包容时间的争议。尽管美国国税局认为所有这些收入本应在2011年立即包括在内，但VF报告了随后的纳税年度的定期收入包含在内。在2023财年，税务法院发布了有利于美国国税局的最终裁决，VF对此提出了上诉。2022 年 10 月 19 日，VF 支付了 $875.7百万美元与2011年有争议的税收和利息有关，该税收和利息被记录为应收所得税并开始累积利息收入。根据我们对会计文献中更有可能的标准下的状况的评估，这些金额已包含在VF合并资产负债表的其他资产细列项目中。2023 年 9 月 8 日，美国法院
VF集团Q2 FY25表格10-Q 20
表格总数 目录
第一巡回上诉（“上诉法院”）维持了税务法院有利于美国国税局的裁决。根据上诉法院的裁决，VF认定其头寸已不再达到极有可能的门槛，因此注销了相关的应收所得税和相关利息以及入账的美元690.0在截至2023年9月的三个月中，所得税支出为百万美元。该金额包括美元的逆转19.6百万的利息收入，其中 $7.52024财年第一季度记录了百万美元。该金额反映了对VF税收支出的总体估计净影响，其中包括对VF报告的定期纳税额的预期减少、相关的递延所得税负债的释放以及对该决定产生的间接税影响的考虑。预计的影响将根据与税务机关的最终结果进行调整。
VF获得了一项裁决，该裁决降低了比利时超额利得税制度下2010年至2014年应纳税收入的有效所得税税率。2015年，欧盟委员会（“欧盟”）进行了调查并宣布其裁定这些裁决是非法的，并下令向包括VF在内的受影响公司收取税收优惠。在 2017 年和 2018 年期间，VF Europe BVBA 接受了评估并支付了欧元35.0百万美元的税收和利息，作为应收所得税入账，并计入VF合并资产负债表的其他流动资产细列项目，这是根据撤销申请的预期成功情况。在随后的宣告无效和上诉之后，普通法院
2023 年 9 月 20 日确认了欧盟的决定。结果，VF注销了相关的应收所得税，并记录了相关的外国税收抵免的收益，结果是 $26.1在截至2023年9月的三个月中，净所得税支出为百万美元。
VF提交了合并的美国联邦所得税申报表，并在许多州和国际司法管辖区提交了单独和合并的所得税申报表。在美国，截至2015年的纳税年度的国税局审查已得到有效解决。此外，VF目前正接受各州和国际税务机关的审查。管理层定期评估当前和前几年正在进行的和未来的考试的潜在结果，并得出结论，VF的所得税准备金是足够的。预计任何一项检查的结果都不会对VF的合并财务报表产生重大影响。管理层认为，其中一些审计和谈判将在下次结束 12 月。
在截至2024年9月的六个月中，未确认的净税收优惠和相关利息减少了美元6.3 百万美元兑美元296.5 百万。管理层认为，在未来12个月中，未确认的所得税优惠和利息金额可能会减少约美元5.0 百万美元是由于审计结算和时效到期造成的，其中 $1.8 百万将减少所得税支出。
注14：可报告的部门信息
VF公司的总裁兼首席执行官，作为公司的首席运营决策者，根据全球品牌的视角分配资源并评估绩效，这些视角代表VF的各个经营领域。这些经营领域已经根据相关会计指导原则中规定的相似经济特征和定性汇总标准进行了评估并合并成可报告的部门。
公司的可报告部门已确定为：户外，活跃和工作。
VF可报告业务部门的财务信息如下：
 截至9月的三个月截至9月的六个月
（以千计）2024202320242023
分部收入：
户外$1,658,672 $1,713,679 $2,448,871 $2,543,376 
活跃879,767 968,171 1,683,665 1,915,907 
工作219,509 238,273 394,472 428,903 
分部总收入$2,757,948 $2,920,123 $4,527,008 $4,888,186 
分部利润：
户外$287,414 $296,750 $203,999 $253,089 
活跃 103,659 121,189 172,759 222,324 
工作20,408 8,515 25,736 15,346 
分部利润总额 411,481 426,454 402,494 490,759 
公司和其他费用(138,238)(78,098)(253,757)(175,895)
利息支出，净额 (a)
(42,688)(41,111)(83,635)(76,687)
所得税前持续经营的收入
$230,555 $307,245 $65,102 $238,177 
(a)利息支出和相关的利率掉期影响在截至2024年9月的三个和六个月以及截至2023年9月的三个和六个月，DDTL的利息开支和相关的利率掉期总计分别为$16.2 百万美元和美元31.1 百万美元，根据DDTL修订协议的要求，DDTL在收到出售Supreme的净现金收益后需提前还清14.8 百万美元和美元29.3 利息开支和相关的利率掉期影响于DDTL的已中止经营重新分配。在DDTL的修订协议规定，DDTL在收到自出售Supreme的净现金收益后必须提前偿还的要求下，$
21 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
注15 — 每股收益 (损失)
 截至九月份的三个月截至九月份的六个月
（以千为单位，每股金额除外）2024202320242023
每股基本收益（损失）为：
持续经营利润（损失）
$202,509 $(451,642)$50,482 $(514,617)
Weighted average common shares outstanding
389,044 388,338 388,892 388,249 
来自持续经营业务的每股收益
$0.52 $(1.16)$0.13 $(1.33)
每股收益（亏损）-摊薄：
持续经营利润（损失）
$202,509 $(451,642)$50,482 $(514,617)
Weighted average common shares outstanding
389,044 388,338 388,892 388,249 
来自期权和其他稀释性证券的增量股份
1,901 — 1,306 — 
调整后的加权平均流通普通股
390,945 388,338 390,198 388,249 
来自持续经营的每股收益（损失）
$0.52 $(1.16)$0.13 $(1.33)

约有未行使的股票期权和其他可能稀释的证券， 13.1 百万美元和 15.9 百万股被排除在截至 2024年9月的三个月和六个月期间的稀释每股收益计算之外，因为将它们纳入计算的效果对这些期间来说是反稀释的。此外， 2.4 百万美元和 1.6 百万股的基于业绩的限制性股票单位（RSU）也被排除在截至 2024年9月因为这些单位在这些期间内不被视为或有流通股。
在截至2023年9月的三个月和六个月期间，所有期权和其他稀释证券的稀释影响因公司的持续经营损失而被排除在稀释股份之外，因此其纳入会对稀释率产生反效果。因此，合计 19.3 百万美元和 19.0 百万 与期权和其他稀释证券相关的潜在稀释股份在截至2023年9月的三个月和六个月期间被排除在稀释每股亏损计算之外。
2017年6月29日，公司股东批准了海豚数字媒体公司2017年股权激励计划（“2017计划”），允许在2017计划下授予限制性股票。截至2024年6月30日的六个月内，公司根据2017计划向某些员工授予了限制性股票单位（“RSU”），详见下表。2024年6月30日结束的三个月，2023年6月30日结束的三个月和六个月内，公司都没有发行任何2017计划下的奖励。授予的RSU的公允价值是根据授予日公司普通股的公允值确定的，该公允值为1.44美元。 公允价值测量

以公允价值计量和报告的金融资产和金融负债按照优先考虑用于估值过程的输入的三层等级结构进行分类。金融工具在估值等级中的分类是基于对公允价值测量有重要意义的任何输入的最低级别。该等级结构基于定价输入的可观察性和客观性，如下所示：
•一级 - 相同资产或负债在活跃市场上的报价价格。
•第2级 — 重要的直接可观察数据（除了第1级报价价格）或通过与可观察市场数据的证实所得的重要间接可观察数据。
输入通常是（i）类似资产或负债在活跃市场中的报价价格，（ii）相同或类似资产或负债在非活跃市场中的报价价格，或（iii）从可观察市场数据中派生或证实的信息。
•第3级 — 需要重要不可观察数据输入的价格或估值技术。这些输入通常是VF自身的数据和关于市场参与者在为资产或负债定价时可能使用的假设的判断。
VF集团Q2 FY25表格10-Q 22
表格总数 目录
定期公允价值衡量
下表总结了在合并基本报表中以公允价值定期计量和记录的金融资产和金融负债。
 公允价值总额
公允价值计量使用 (a)
(以千为单位)第1级第2级第3级
2024年9月
金融资产：
货币等价物：
货币市场基金$108,232 $108,232 $— $— 
定期存款22,929 22,929 — — 
衍生金融工具16,445 — 16,445 — 
递延薪酬和其他95,747 95,747 — — 
金融负债：
衍生金融工具54,569 — 54,569 — 
延期补偿92,024 — 92,024 — 
有条件的咨询费用13,563 — — 13,563 
公允价值总额
公允价值测量使用 (a)
(以千为单位)第1级第2级第3级
2024年3月
金融资产：
货币等价物：
货币市场基金$171,931 $171,931 $— $— 
定期存款54,853 54,853 — — 
衍生金融工具32,548 — 32,548 — 
递延补偿和其他95,236 95,236 — — 
金融负债：
衍生金融工具40,234 — 40,234 — 
延期补偿90,804 — 90,804 — 
(a)此处有没有在实际价值层次结构内进行转移在截至2024年9月的六个月或截至2024年3月的年度内，层级之间没有转移。
VF的现金等价物包括货币市场基金和定期存款，其期限在购买之日起三个月内，根据第一级衡量标准，其公允价值接近公允价值。衍生金融工具（包括外汇远期合约和利率互换合约）的公允价值是根据可观察的市场投入（第二级）确定的，包括外币的即期和远期汇率以及远期利率曲线，并考虑公司及其交易对手的信用风险。VF的递延薪酬资产主要代表在计划信托中持有的投资，作为相关递延薪酬负债的经济对冲工具。这些投资主要包括根据活跃市场的报价估值的共同基金（1级）。根据参与者选择的假设投资的公允价值，与VF的递延薪酬计划相关的负债按应付给参与者的金额入账。
在截至2024年9月的三个月中，VF与一家咨询公司签订了合同，以支持VF的转型计划Reinvent。该合同包括与VF股价上涨相关的或有费用。这些费用在《会计准则》编纂主题 7.18 中记账。 — 股票补偿 （“ASC 718”）作为对非雇员的责任赔偿。因此，VF使用了蒙特卡罗估值模型
（第 3 级）用于估算该奖励成立时的公允价值，并将在2027年6月30日结束的衡量期内按季度调整此类公允价值。估值包括市场状况的影响，这些影响基于VF相对于股价目标的股价表现，以及取决于标准普尔500指数回报率和VF在衡量期内相对于同行公司的股东总回报率的最低支付额。截至2024年9月，或有费用的总公允价值为美元30.7百万，其中 $13.6 截至 2024 年 9 月，已确认数百万人。
所有其他重要金融资产和金融负债均按成本计入合并财务报表，但按现金退保价值记录的人寿保险合同除外。这些其他金融资产和金融负债包括作为活期存款持有的现金、应收账款、短期借款、应付账款和应计负债。在 2024 年 9 月和 2024 年 3 月，他们的账面价值约为 公允价值。此外，在2024年9月和2024年3月，VF长期债务的账面价值，包括流动部分，为美元5,778.6 百万和美元5,703.0 分别为百万美元，而公允价值为美元5,437.7 百万和美元5,263.3 在相应的日期为百万美元。长期债务的公允价值是根据报价市场价格或可比借款价值进行的二级估算。
23 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
注17 — 衍生金融工具和对冲活动

衍生金融工具的总结

VF公司的未结衍生金融工具包括外汇远期合约和利率互换合约。尽管衍生工具在对冲关系成立时满足对冲会计的标准，但有限数量旨在对冲资产和负债的衍生合约未被指定为对冲以用于会计目的。
截至2024年9月，所有未结外汇远期合约的名义金额为$3.1 十亿美元，$3.1十亿 截至2024年3月为$3.3 十亿，$
截至2023年9月，主要包括对冲欧元、英镑、加币、瑞士、墨西哥比索、中国人民币、波兰兹罗提、瑞典克朗、韩国元和日币的合约。这些衍生合约的到期日最长可达 20 个月。
VF未偿还利率掉期合同的名义金额为$500.0 在2024年9月、2024年3月和2023年9月，这些合同对冲了可变利率DDTL协议的利息支付现金流风险。
下表以单个合同为基础列出了未结算衍生品：
 衍生工具的公平价值
含未实现收益		衍生工具的公平价值
含未实现损失
(以千为单位)2024年9月2024年3月2023年9月2024年9月2024年3月2023年9月
被指定为套期保值工具的衍生品：
外汇合约$15,846 $29,657 $51,216 $(53,621)$(39,639)$(37,664)
利率合同324 2,335 4,897 — — — 
指定为对冲工具的总衍生工具16,170 31,992 56,113 (53,621)(39,639)(37,664)
非指定为套期保值工具的衍生品：
汇率期货合同 275 556 1,258 (948)(595)(905)
总衍生品
$16,445 $32,548 $57,371 $(54,569)$(40,234)$(38,569)
VF在合并资产负债表中以总额方式记录和呈现其所有衍生资产和负债的公允价值，尽管它们受到主抵消协议的约束。 如果VF根据其主抵消协议的条款抵消并记录资产和负债余额，合并资产负债表中呈现的金额将从当前的总额呈现调整为下表所详细列出的净额：
 2024年9月2024年3月2023年9月
(以千为单位)衍生品
资产		衍生品
负债		衍生品
资产		衍生品
负债		衍生品
资产		衍生品
负债
在合并资产负债表中呈现的总金额
$16,445 $(54,569)$32,548 $(40,234)$57,371 $(38,569)
在合并资产负债表中未被抵消的总金额
(8,282)8,282 (11,322)11,322 (25,460)25,460 
净额
$8,163 $(46,287)$21,226 $(28,912)$31,911 $(13,109)
衍生品根据到期日分为流动性和非流动性，具体如下：
（以千计）2024 年 9 月2024 年 3 月2023 年 9 月
衍生工具资产负债表位置
外汇合约其他流动资产$12,988 $26,366 $40,567 
外汇合约应计负债(44,300)(35,578)(35,347)
外汇合约其他资产3,133 3,847 11,907 
外汇合约其他负债(10,269)(4,656)(3,222)
利率合约其他流动资产324 2,335 — 
利率合约其他资产— — 4,897 
VF集团Q2 FY25表格10-Q 24
表格总数 目录
。
VF主要使用外汇衍生合约来对冲其预测销售、库存采购、运营成本以及特定公司内交易（包括采购和管理费用以及版税）的一部分汇率风险。公司还使用利率互换合约来对冲其按照变动利率的债务利息支付相关的一部分风险。 包含在VF综合收益（损失）表和综合收益表中的现金流量套期保值的影响总结如下：
(以千为单位)衍生工具损益
确认于累计OCI中
截至九月份的三个月
衍生工具损益
确认于累计OCI中
截至九月份的六个月
现金流量套期关系2024202320242023
外汇合约$(54,203)$58,509 $(34,702)$29,349 
利率合同(232)1,386 288 7,806 
总计$(54,435)$59,895 $(34,414)$37,155 
(以千为单位)从中重新分类的收益（损失）
从累计其他综合损益中重新分类为净利润（损失）
截至九月份的三个月
从累计其他综合损益中重新分类为净利润（损失）
截至九月份的六个月
现金流对冲关系收益（损失）的位置 2024202320242023
外汇合约净收入$(7,851)$(516)$(12,182)$574 
外汇合约销售成本(4,001)9,399 (14,127)17,474 
外汇合约销售、一般和管理费用(47)1,007 (455)2,308 
外汇合约其他收入（费用），净额53 (750)(3)(1,261)
利率合同利息支出27 27 54 54 
利率合同停止经营项目的收入（亏损），税后净额1,134 1,071 2,299 1,769 
总计$(10,685)$10,238 $(24,414)$20,918 

未指定为避险的衍生合约
VF使用外汇兑换合约来管理第三方和公司之间应收账款和应付账款以及第三方和公司之间的借款和利息支付的外币风险。这些合约未被指定为避险，并在合并资产负债表中按公允价值记账。这些工具的公允价值变动被直接计入收入。这些合约的收益或损失在很大程度上抵消了相关资产和负债的净交易损失或收益。对于已执行的涉及外汇风险的外汇合约，如果相关未来交易不太可能发生，VF取消指定这些避险工具，这些工具的公允价值变动也会被直接计入收入。截至2023年9月结束的六个月期间，由于相关的避险预测交易不太可能发生，某些衍生合约被取消指定。因此，公司从累积外汇兑换损益重新分类金额，并在2023年9月结束的六个月期间的营业成本中公认了一笔损失$8.1 百万。在其他呈现的期间也进行了 没有 重大重新分类。
其他衍生信息
A2024年9月，累积外汇损益中包括$21.4 百万的税前净递延损失。 外币兑换
合同 和$百万获得了相应的开多增值，在2023年6月30日和6月30日结束的六个月中，由于无法观察到的输入变化，公司记录了公允价值变化。这是由于我们能够从Tranche b和C贷款中获得的概率的变化所引起的。0.3百万美元税前递延收益 利率互换 合同，预计在接下来的12个月内重新分类为收入。最终重新分类为收入的金额将取决于解决未结衍生合同时的汇率和利率。
净投资套期保值
公司已将其以欧元计价的固定利率票据指定为€2.0 截至2024年9月，总额为十亿美元，作为VF投资在某些海外业务中的净投资对冲。因为这笔债务符合非衍生对冲工具的条件，所以债务的外币交易损益被延迟在外币翻译和积累OCL的其他部分中，作为对被对冲投资的外币翻译调整的抵消。在截至2024年9月的三个和六个月期间，公司确认了一项税后亏损$64.8 million，分别为其他综合收益（损失）中涉及净投资对冲交易的税后损失$54.0 million和截至2023年9月的三个和六个月期间，其税后收益为$65.9 百万美元和美元55.5 million。任何在积累OCL中推迟的金额将保留，直到对冲投资被出售或实质性清算为止。
25 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
注 18 — 重组

公司发生重组费用，涉及战略计划和业务活动成本优化。以下提供了重大重组计划和其他重组费用的描述。

重塑

在2023年10月30日，VF推出了Reinvent，一个转型计划，旨在增强品牌建设的重点，改善运营表现，使VF能够实现其全部潜力。公司目前估计将因此产生大约$190.0 百万到 $210.0百万的重组费用，并且预计几乎所有的行动将在2025财年年底之前完成。在总估计的
费用中，公司预计大约 70%将与遣散费和员工相关福利有关，其余部分主要与资产减值和减记有关。现金支付通常预计在发生费用后的一年内支付。截止2024年9月的六个月内，$21.3百万的现金支付与Reinvent费用相关。
与Reinvent有关的重组费用类型及相应位置，截至2024年9月三个月和六个月结束。 自Reinvent成立以来，相关的累计费用如下： 自Reinvent成立以来，相关的累计费用如下：
(以千为单位)2024年9月结束的三个月截至2024年9月的六个月
累积费用
费用类型损益表位置
赔偿金和员工相关福利销售、一般和管理费用$8,158 $19,299 $84,121 
赔偿金和员工相关福利9,982 9,379— 181 4,691 
合同终止与其他销售、一般和管理费用— 737 737 
合同终止与其他9,982 9,379— 157 157 
资产减值和减记销售、一般和管理费用— 500 39,886 
养老金提款销售、一般和管理费用3,619 3,619 3,619 
加速折旧销售、一般和管理费用18 879 879 
加速折旧9,982 9,379— 17 17 
总重塑重组费用$11,795 $25,389 $134,107 
在截至三个月和六个月的所有重组费用均与Reinvent有关 2024年9月 在附注14“报告分部信息”中，所有重组费用均报告在“公司及其他”费用中。
 

其他重组费用与各种批准的计划相关。 截至三个月和六个月的其他重组费用的类型及其相关地点 2024年9月 和 2023 如下：
截至九月份的三个月截至九月份的六个月
(以千为单位)2024202320242023
成本类型损益表位置
赔偿金和员工相关福利销售、一般和管理费用$— $— $— $676 
合同解除及其他销售、一般和管理费用154 435 591 454 
总计其他重组费用$154 $435 $591 $1,130 
VF集团Q2 FY25表格10-Q 26
表格总数 目录
按业务部门划分的其他重组费用如下：
截至9月的三个月截至9月的六个月
（以千计）2024202320242023
户外$— $— $— $242 
活跃— — — 434 
工作— — — — 
企业及其他154 435 591 454 
总计$154 $435 $591 $1,130 
整合重组费用
截至2024年9月的六个月期间与重塑和其他重组费用相关的重组拨备活动如下：
(以千为单位)遣散费其他总计
2024年3月应计$60,160 $345 $60,505 
费用19,480 894 20,374 
现金支付和结算(23,041)(902)(23,943)
应计调整(292)— (292)
外币影响56 — 56 
2024年9月应计$56,363 $337 $56,700 
在2023年9月30日的扼要合并资产负债表中呈现的现金、现金等价物和可交易证券中的$56.72024年9月，公司总共准备了$百万的重组应计54.8 其中，有望在接下来的12个月内支付$百万，并列入应计负债。剩下的$百万将在未来12个月之后支付，因此被列入其他负债中。公司未确认与2024年3月或之前期间的准备相关的任何重大额外成本。1.9 其中，有望在接下来的12个月内支付$百万，并列入应计负债。剩下的$百万将在未来12个月之后支付，因此被列入其他负债中。公司未确认与2024年3月或之前期间的准备相关的任何重大额外成本。
注意事项19 — 随后的事件

2024年10月1日，VF将Supreme出售给EssilorLuxottica S.A.，售价为**十X**亿美元，根据购买协议约定的现金、负债、营运资本和交易费用的惯例调整。有关更多信息，请参阅备注4。1.5根据购买协议约定的现金、负债、营运资本和交易费用的惯例调整，2024年10月1日，VF将Supreme出售给EssilorLuxottica S.A.，售价为**十X**亿美元。有关更多信息，请参阅备注4。
O2024年10月4日， VF利用出售Supreme获得的净现金收益对DDTL进行了总额为$1.0 十亿的预付款，根据修改后的DDTL协议条款。
2024年10月22日，VF董事会宣布每股季度现金股利$0.09 ，将于2024年12月18日支付给截至2024年12月10日持股的股东。
27 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
第二项 — 管理层对财务状况和经营业绩的讨论。
VF公司（连同其附属公司，统称为“VF”或“公司”）使用52/53周的财政年度，截止于每年3月31日最接近的星期六。当前财政年度从2024年3月31日持续到2025年3月29日（“2025财政年度”）。因此，本10-Q表格呈现的是2025财政年度的第二季度。出于呈现目的，此处提到的截止2024年9月和2023年9月的期间，与截止于2024年9月28日和2023年9月30日的财政期间相关。提到的2024年3月与2024年3月30日的相关信息有关。
所有每股金额均以摊薄基础显示，以下表格及后续讨论中显示的所有百分比都是使用未四舍五入的数字计算的。提到的截至2024年9月的三个月和六个月的外汇金额及影响，反映了将外币转换为美元时，2023年9月的三个月和六个月外汇汇率的变化。VF对欧元国家的业务所涉及的外币风险最为显著。此外，VF还在全球其他发达市场和新兴市场开展业务，面临的不仅仅是欧元的外币风险。
2024年7月16日，VF与EssilorLuxottica S.A.签订了一项最终的股票和资产购买协议（“购买协议”）
以出售 Supreme® 资产与EssilorLuxottica S.A.签署了一项最终的股份和资产购买协议（“购买协议”）以出售该品牌业务（“Supreme”）。 2024年10月1日，资产完成了对Supreme的出售。 在截至2024年9月的三个月内，公司确定Supreme符合待售和中止运营的会计标准。 因此，从2025财年第二季度开始，资产已将Supreme的业绩和相关现金流作为中止运营在合并利润表和合并现金流量表中报告。 相关的待售资产和负债已被报告为中止运营的资产和负债在合并资产负债表中。 这些变更已应用于所有期间呈现。自2025财政年度第二季度起，VF已将Supreme和相关的现金流的结果报告为合并经营报表和合并现金流量表中的已终止业务。 此外，由于修订后的DDTL协议要求在收到出售Supreme的净现金收益时提前偿还DDTL，利息费用及相关的利率互换影响被重新分配到已终止业务。 相关的待售资产和负债已在合并资产负债表中报告为已终止业务的资产和负债。这些变更已应用于所有呈现的期间。
有关已终止业务的额外信息，请参见VF合并财务报表的第4注。
除非另有说明，以下包含的所有期间的金额、百分比和讨论反映了VF持续业务的运营和财务状况。
近期发展
Supreme剥离
正如 如上所述，VF于2024年10月1日完成对Supreme的出售。VF获得了15亿美元的收益。，需进行交割后的调整， 并确认出售Supreme后税后估计损失为1.248亿美元，此金额计入2024年9月结束的三个月和六个月的合并经营报表中的继续经营业务的收入（损失），扣除税项。VF使用部分净现金收益于2024年10月4日提前偿还了10亿美元的DDTL，依据修订后的DDTL协议条款，该协议要求在VF收到出售Supreme的净现金收益后的十个工作日内偿还。
重塑
在2023年10月30日，VF推出了重塑计划，旨在增强品牌建设的专注度，改善运营表现，并让VF实现其全部潜力。这一转型的第一步已宣布，包括以下优先事项：改善北美的业绩，提供 Vans® 转型、降低成本和加强资产负债表的措施如下：
•建立全球商业组织，包括美洲区域： VF通过建立全球商业结构改变了运营模式。这包括创建一个以美洲区域平台为基础的结构，借鉴了公司在欧洲和亚洲地区的成功运营。通过这一改变，VF创建了首席商业官的职位，负责全球市场执行。
•增强品牌总裁对可持续增长的关注： 这是一项直接后果和操作模式改变的意图，特别是在这个阶段对
Vans® 品牌使品牌总裁能够更加专注于长期品牌建设、产品创新和增长战略。
•任命新的Vans®总裁：Sun Choe被任命为新的全球货币品牌总裁 Vans® 自2024年7月底起生效。
•优化成本结构以提高运营效率和盈利能力： 已在大规模成本削减计划中实施行动，预计可每年节省30000万的固定成本，这通过减少在非战略性业务领域的开支，以及简化和合理化VF的结构来实现。
•减少债务和杠杆： 除了改善运营表现外，VF致力于降低资产负债表的杠杆。VF使用部分来自于出售Supreme的收益来预付款项，而其余收益将用于即将到期的债务。
在2025财政年度第二季度，公司启动了Reinvent的下一阶段，重点是恢复增长和改善盈利能力。在此过程中，公司启动了一系列转型工作流程，专注于营业收入增长、利润空间扩大以及销售、总务和管理费用的压缩。
Reinvent重组费用在 截至2024年9月的三个月和六个月分别为1180万美元和2540万美元，累计费用自计划启动以来为1.341亿美元，主要包括c与裁员和员工相关福利相关的费用以及资产减值和减记的影响。
VF集团Q2 FY25表格10-Q 28
表格总数 目录
摘要 2025财年第二季度

•与2023年9月结束的三个月相比，收入下降了6%至28亿美元。
•户外板块的收入与2023年9月结束的三个月相比，下降了3%，其中包括来自货币的1%的有利影响。
•活跃板块的收入与2023年9月结束的三个月相比，下降了9%，至8.798亿美元。
•工作板块的收入与2023年9月结束的三个月相比，下降了8%，至2.195亿美元。
•批发收入与2023年9月结束的三个月相比，下降了4%，其中包括来自货币的1%的有利影响。
•直接面向消费者的收入下降了8%与2023年9月结束的三个月相比。
•国际收入与2023年9月结束的三个月相比，下降了2%，其中包括来自货币的1%的有利影响。
•美洲地区的收入下降了 与截至2023年9月的三个月相比下降了10%，包括外币的不利影响1%。
•G毛利率 与截至2023年9月的三个月相比，上升了120个基点，达到52.2%，主要是由于产品成本降低。
•每股收益（亏损） w如果任何产品的交付需要在运输之前获得出口许可证或其他授权，则Thermo应商业上合理的努力获得所有这种必要的许可证和授权。$0.52 相比 $(1.16) i在2023年期间利润增长主要归功于去年的非现金减值费用15130万元、生产力提升、产品组合和净价格实现，但部分抵消了更高的材料和制造成本以及较低的网销售量。截至2023年9月的三个月期间，由于在Timberland税案中的不利判决，导致税费增加，负面影响每股收益1.72美元。截至的三个月期间 2024年9月 包括Reinvent费用和户外与活跃板块的利润下降.
运营结果分析
截至2020年6月30日和2019年6月30日三个月和六个月的营业额
以下表格总结了截至2024年9月的三个月和六个月的净收入变化情况，与2023年同期相比：
(以百万计)截至九月份的三个月截至九月份的六个月
净收入 — 2023$2,920.1 $4,888.2 
有机(173.7)(361.6)
外币影响11.5 0.4 
净收入 — 2024$2,757.9 $4,527.0 

VF报道了 在2023年同期相比，截至2024年9月的三个月和六个月的收入分别减少了6%和7%。与2023年同期相比，截至2024年9月的三个月和六个月的收入分别减少了6%和7%。 截至2024年9月的三个月和六个月的营业收入下降了。 截至2024年9月的三个月和六个月的营业收入下降了。 截至2024年9月的三个月和六个月的营业收入下降是由于所有板块的下滑。 截至2024年9月的三个月和六个月的营业收入下降也是由于所有板块的下滑。 截至2024年9月的三个月和六个月的营业收入下降也是由于在各地域板块的下滑。
美洲和欧洲地域板块中，美洲地域的下降最为显著。
营业收入的额外细节是 在“报告分部信息”部分提供。
下表显示了合并运营报表中各个元件与净收入的百分比关系：
 截至九月份的三个月截至九月份的六个月
 2024202320242023
毛利率（净收入减去营业成本）52.2 %51.0 %51.8 %51.5 %
销售、一般和管理费用42.3 39.0 48.5 44.9 
营业利润率9.9 %12.0 %3.3 %6.6 %

毛利率增长了 120 个基点和 30 个基点是 po三个月和六个月内的整数 与 2023 年相比，分别于 2024 年 9 月结束。这个 这两个时期的增长主要是 由较低的产品成本驱动。
销售、一般和管理费用在截至2024年9月的三个月和六个月中，与2023年相比，nses占总收入的百分比分别增长了330和360个基点。销售、一般和管理费用创造在截至2024年9月的三个月和六个月中，发行了2730万美元，减少了230万美元，
resp实际上，与2023年相比。T在截至2024年9月的三个月中，增长幅度为主要是由于Reinvent费用和更高的薪酬成本，包括基于绩效的薪酬，但部分被Reinvent节省的成本以及较低的信息技术成本和分销费用所抵消。Th在截至9月的六个月中，我们有所下降ber 2024的主要原因是Reinvent节省了成本，降低了分销费用和信息技术成本，以及售后回租交易中确认的收益，但部分被Reinvent的费用和更高的费用所抵消
29 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
薪酬成本，包括基于绩效的薪酬。
Net Inter与2023年相比，截至2024年9月的三个月和六个月中，最高支出分别增加了160万美元和690万美元。在截至2024年9月的三个月和六个月中，净利息支出的增加主要是由于国际利率的变化和 由于2023年9月偿还了85000万欧元（合9.071亿美元）的长期票据，长期债务利息的降低，部分抵消了利率上升的短期商业票据借款水平的增加。截至2024年9月的六个月中，未偿债务总额平均为62亿美元，2023年同期为69亿美元，加权平均利率为2.7％和2.3％ 分别截至2024年9月和2023年9月的六个月。
截至2024年9月的六个月的有效所得税税率为为 22.5%，相比之下 316.1% 在 2023 年期间。这个 截至2024年9月的六个月包括580万美元的净离散税收优惠，它主要包括f a 950 万美元 与未确认的税收优惠和利息相关的净税收优惠以及 530 万美元 与股票补偿相关的税收支出。不包括580万美元的离散净额
税收优惠在2024年期间，有效所得税税率将为31.4％。 截至2023年9月的六个月包括7.033亿美元的净离散税收支出，主要与Timberland税收案和比利时超额利润裁决的税收影响有关。不包括7.033亿美元的离散税净支出从2023年开始，有效所得税税率将为20.8％。不包括离散项目，截至2024年9月的六个月的有效所得税税率提高了10.6％ c与2023年相比，主要是由于没有税收优惠的司法管辖区的年初至今亏损不成比例，以及各司法管辖区的收益组合。
综上所述，截至2024年9月的三个月中，持续经营业务的收益（亏损）为2.025亿美元（摊薄每股亏损0.52美元），而2023年期间的持续经营收益（亏损）为5,050万美元（摊薄每股亏损0.13美元），而截至2024年9月的六个月中，持续经营的收益（亏损）为5,050万美元（摊薄每股0.13美元），而截至2024年9月的六个月中，持续经营的收益（亏损）为5,050万美元（摊薄每股0.13美元），而在截至2024年9月的六个月中，持续经营的收益（亏损）为5,050万美元（摊薄每股收益0.13美元）（摊薄每股亏损0.13美元）2023 年期间，摊薄后每股（1.33）美元（1.33）美元。请参阅下文 “按可报告细分市场划分的信息” 部分中的其他讨论。
按报告细分的资讯

VF的报告分部包括：户外、活跃和工作。管理层用来评估VF报告分部财务结果的主要财务指标是分部收入和分部利润。分部利润包括 营业 收入和其他收入（费用），每个分部的净行项目。
请参考基本报表第14号注释，了解各业务部门运营结果概要，以及分部利润与继续经营活动税前收入的调节。 至继续经营活动税前收入。
以下表格呈现了截至2024年9月的三个月和六个月的细分收入和利润的变化摘要， 以及来自2023年同期的变化， 以及截至2024年和2023年9月的三个月和六个月中我们前四大品牌的地域板块收入：
分段营业收入:
截至九月份的三个月
(以百万计)户外活跃工作总计
部门收入 — 2023$1,713.7 $968.2 $238.3 $2,920.1 
有机(65.9)(89.0)(18.8)(173.7)
外币影响10.9 0.6 — 11.5 
分段收入 — 2024$1,658.7 $879.8 $219.5 $2,757.9 
截至九月份的六个月
(以百万计)户外活跃工作总计
细分收入 - 2023$2,543.4 $1,915.9 $428.9 $4,888.2 
有机(98.7)(229.2)(33.6)(361.6)
外币影响4.2 (3.0)(0.8)0.4 
细分收入 — 2024$2,448.9 $1,683.7 $394.5 $4,527.0 
VF集团Q2 FY25表格10-Q 30
表格总数 目录
业务部门利润:
截至九月份的三个月
(以百万计)户外活跃工作总计
2023年分段利润$296.8 $121.2 $8.5 $426.5 
有机(13.7)(18.2)11.8 (20.1)
外币影响4.3 0.7 0.1 5.1 
部门利润 — 2024$287.4 $103.7 $20.4 $411.5 
截至九月份的六个月
(以百万计)户外活跃工作总计
分部利润 — 2023$253.1 $222.3 $15.3 $490.8 
有机(52.6)(50.0)10.3 (92.4)
外币影响3.5 0.5 0.1 4.1 
部门利润 — 2024$204.0 $172.8 $25.7 $402.5 
注：由于四舍五入的影响，数额可能不加总。
顶级品牌收入：
2024年9月结束的三个月
(以百万计)
北面®
Vans®
登山靴® (a)
迪卡侬®
总计
美洲$465.5 $405.2 $199.0 $103.0 $1,172.7 
欧洲400.6 202.7 208.9 34.6 846.8 
亚洲-太平洋地区225.3 59.5 67.5 14.7 367.0 
全球$1,091.4 $667.4 $475.3 $152.4 $2,386.5 
2023年9月结束的三个月
(以百万计)
北面®
Vans®
登山靴® (a)
迪卡侬®
总计
美洲$539.5 $449.9 $207.0 $120.0 $1,316.4 
欧洲401.7 217.8 216.2 33.9 869.6 
亚洲-太平洋地区187.7 81.1 65.4 17.5 351.7 
全球$1,128.8 $748.8 $488.6 $171.4 $2,537.6 
截至 2024 年 9 月的六个月
（以百万计）
北脸®
货车®
林地® (a)
Dickies®
总计
美洲$716.0 $753.5 $312.1 $189.5 $1,971.1 
欧洲560.7 357.0 293.8 53.2 1,264.7 
亚太地区338.9 138.8 98.9 26.5 603.1 
全球$1,615.6 $1,249.3 $704.8 $269.2 $3,838.9 
截至 2023 年 9 月的六个月
（以百万计）
北脸®
货车®
林地® (a)
Dickies®
总计
美洲$819.4 $916.2 $318.3 $219.6 $2,273.5 
欧洲572.8 377.0 316.9 52.9 1,319.6 
亚太地区274.8 193.2 107.3 35.5 610.8 
全球$1,667.0 $1,486.3 $742.5 $308.1 $4,203.9 
(a)全球货币Timberland品牌包括 登山靴®，在户外部门报告， Timberland PRO®，在工作部门报告。
注：由于四舍五入的影响，数额可能不加总。

31 VF Corporation第二季度FY25表格10-Q
表格总数 目录
以下部分讨论各个板块的收入和盈利能力变化。为了本分析的目的，所有期间的特许权使用费收入已被纳入批发渠道。
户外
 截至9月的三个月截至9月的六个月
（以百万美元计）20242023百分比
改变		20242023百分比
改变
分部收入$1,658.7 $1,713.7 (3.2)%$2,448.9 $2,543.4 (3.7)%
分部利润 287.4 296.8 (3.1)%204.0 253.1 (19.4)%
营业利润率17.3 %17.3 %8.3 %10.0 %

户外部门包括以下品牌： 北面®, 登山靴®, Smartwool®，Altra® 和 破冰者®.

全球的户外营业收入在截至2024年9月的三个月中，比2023年同期下降了3%，其中包括来自货币的1%的有利影响。美洲地域板块的营业收入下降了12%，包括1%的不利货币影响。欧洲地域板块的营业收入下降了1%，包括2%的有利货币影响。亚太地域板块的营业收入增加了16%，包括来自货币的1%的有利影响和大中华地区（包括中国大陆、香港和台湾）22%的增长，其中包括1%的有利货币影响。 全球的户外营业收入在2024年9月的三个月中下降了4%，与2023年同期相比。美洲地域板块的营业收入下降了10%。欧洲地域板块的营业收入下降了3%，包括来自货币的1%的有利影响。亚太地域板块的营业收入增加了15%，其中大中华地区增长22%，但受到货币的1%的不利影响。
全球的户外营业收入在 六个月 截至2024年9月的三个月中，与2023年同期相比，营业收入下降了10%。欧洲地域板块的营业收入下降了3%，包括来自货币的1%的有利影响。亚太地域板块的营业收入增加了15%，其中大中华地区增长22%，但受到货币的1%的不利影响。
全球的营业收入为 北面® 品牌在截至2024年9月的三个月和六个月内相比于2023年期间下降了3%，其中截至2024年9月的三个月受到1%的外币影响。2024年9月的三个月和六个月的下降主要是由于美洲地域板块的减少，分别下降了14%和13%，与2023年期间相比，包括两者都受到1%的外币的不利影响。欧洲地域板块的营业收入保持平稳，截止2024年9月的三个月和六个月分别下降了2%，包括两者都受到2%的外币有利影响。亚太地域板块的营业收入增加了20%和23% 截至2024年9月的三个月和六个月，分别包括1%的有利影响和1%的不利影响来自外币。
全球营业收入 登山靴® 品牌减少了 截至2024年9月的三个月和六个月分别下降了3%和7%，与2023年期间相比，包括截至2024年9月的三个月受到1%的外币有利影响。欧洲地域板块的营业收入在截止2024年9月的三个月和六个月分别下降了3%和7%，包括各自期间受到2%和1%的外币有利影响。营业收入 在美洲地域板块截至2024年9月的三个月和六个月，营收分别下降了6%和5%，其中截至2024年9月的三个月受到1%的不利货币影响。与2023年同期相比，亚太地区的营业收入在截至2024年9月的三个月中增加了3%，在截至2024年9月的六个月中下降了8%，其中包括6个月的货币不利影响1%的货币影响 截至2024年9月
全球消费直接营业收入在户外业务方面截至2024年9月的三个月和六个月分别增加了4%和3%，与2023年同期相比，其中包括各自期间的1%有利和1%不利影响来自货币的影响。 增加的原因主要是 北面® 该品牌在欧洲和亚太地区。全球批发营业收入在截至2024年9月的三个月和六个月中分别下降了6%和7%，相比于2023年同期。这些下降主要是由于 北面® 该品牌在美洲和欧洲地区。
营业利润率保持持平，并在截至2024年9月的三个月和六个月中分别下降， 相比于2023年同期。 截至2024年9月的六个月内的下降反映了直接面向消费的费用增加，部分被毛利率的提高所抵消，这主要是由于产品成本降低。

VF集团Q2 FY25表格10-Q 32
表格总数 目录
活跃
 截至9月的三个月截至9月的六个月
（以百万美元计）20242023百分比
改变		20242023百分比
改变
分部收入$879.8 $968.2 (9.1)%$1,683.7 $1,915.9 (12.1)%
分部利润103.7 121.2 (14.5)%172.8 222.3 (22.3)%
营业利润率11.8 %12.5 %10.3 %11.6 %
活跃部分包括以下品牌： Vans®, Kipling®, Napapijri®, Eastpak® 及 JanSport®.

截至2024年9月的三个月，全球Active的收入较2023年同期下降了9%。美洲地域板块的收入下降了8%，其中包括1%的外汇不利影响。欧洲地域板块的收入下降了8%，包括1%的外汇有利影响。亚太地域板块的收入下降了20%，大中华地区的收入下降了30%，其中有1%的外汇有利影响。
截至2024年9月的六个月，全球Active的收入较2023年同期下降了12%。美洲地域板块的收入下降了13%。亚太地域板块的收入下降了23%，其中包括1%的外汇不利影响， 以及大中华地区的收入下降了32%，包括1%的外汇不利影响。 截至2024年9月的六个月，欧洲地域板块的收入较2023年同期下降了6%。
Vans® 品牌全球收入在截至2024年9月的三个月和六个月分别下降了11%和16%，与2023年同期相比。整体下降最明显是因为在截至2024年9月的三个月和六个月里，美洲地域板块分别下降了10%和18%，其中两个时期都有1%的外汇不利影响。亚太地域板块的收入在截至2024年9月的三个月和六个月分别下降了27%和28%。 m截至2024年9月的三个月和六个月，分别包括来自外币的不利影响1%。欧洲地域板块的收入在截至2024年9月的三个月和六个月分别下降了7%和5%，包括来自外币的1%的有利影响。

截至2024年9月的三个月和六个月，全球直接面向消费者的Active收入分别减少了18%和21%，与2023年同期相比。这一下降主要是由于美洲地域板块的下降，分别下降了19%和23%。截至2024年9月的三个月和六个月， 包括来自外币的1%的不利影响， 截至2024年9月的三个月。 全球批发的收入在截至2024年9月的三个月中增长了1% 在截至2024年9月的三个月中。 这一增长主要是由于 16%的增长 在美洲 地域板块截至2024年9月的三个月内，包括1%的外币不利影响本年度的增长部分是由于在2024财年的下半年采取的有意行动，以调整美洲批发渠道的库存。亚太地区的批发收入 在截至2024年9月的三个月内减少了5%截至2024年9月的三个月内. W欧洲地域板块的批发收入截至2024年9月的三个月内下降了8%，其中包括2%的有利影响 来自外币的影响。全球货币批发收入下降了2% 截至2024年9月的六个月内下降。这一下降是由于欧洲和亚太地区的收入减少。欧洲地区的批发收入在截至2024年9月的六个月内下降了4%，其中包括1%的有利影响来自外币。亚太地区的批发收入在截至2024年9月的六个月内下降了12%，其中包括1%的不利影响来自外币。美洲地区的批发收入在截至2024年9月的六个月内增加了2%，其中包括1%的不利影响来自外币。
O营业利润在截至2024年9月的三个月和六个月内均下降，与2023年的数据相比，主要反映了由于收入减少而导致的营业费用杠杆降低。
Work
 Three Months Ended SeptemberSix Months Ended September
(Dollars in millions)20242023Percent
Change		20242023Percent
Change
Segment revenues$219.5 $238.3 (7.9)%$394.5 $428.9 (8.0)%
Segment profit20.4 8.5 139.7 %25.7 15.3 67.7 %
Operating margin9.3 %3.6 %6.5 %3.6 %
The Work segment includes the following brands: Dickies® and Timberland PRO®.

Global Work revenues decreased 8% in the three months ended September 2024 compared to the 2023 period. Revenues in the Americas region decreased 9%. Revenues in the Asia-Pacific region decreased 16%, including a 1% unfavorable impact from foreign currency. Revenues in the Europe region increased 2%, including a 1% favorable impact from foreign currency.
Global Work revenues decreased 8% in the six months ended September 2024 compared to the 2023 period. Revenues in the Americas region decreased 8%, including a 1% unfavorable impact from foreign currency. Revenues in the Asia-Pacific region decreased 25%, including a 2% unfavorable impact from foreign currency. Revenues in the Europe region remained flat.
33 VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q
Table of Contents
Dickies® brand global revenues decreased 11% and 13% in the three and six months ended September 2024, respectively, compared to the 2023 periods, including a 1% unfavorable impact from foreign currency in the six months ended September 2024. The declines in the three and six months ended September 2024 were primarily driven by a decrease in the Americas region of 14% in both periods, reflecting lower inventory replenishment and weakness with certain key U.S. wholesale customer accounts. The declines were also attributed to a decrease in the Asia-Pacific region of 16% and 25% in the three and six months ended September 2024, respectively, including a 1% and 2% unfavorable impact from foreign currency
in the respective periods, primarily due to broad-based weakness in Greater China. Revenues in the Europe region increased 2% and remained flat in the three and six months ended September 2024, respectively, including a 1% favorable impact from foreign currency in the three months ended September 2024.
Operating margin increased in both the three and six months ended September 2024 compared to the 2023 periods, reflecting higher gross margin, primarily driven by lower inventory reserves.
Reconciliation of Segment Profit to Income From Continuing Operations Before Income Taxes

There are two types of costs necessary to reconcile total segment profit to consolidated income from continuing operations before income taxes. These costs are (i) corporate and other expenses, discussed below, and (ii) interest expense, net, which was discussed in the “Consolidated Statements of Operations” section.
 Three Months Ended SeptemberSix Months Ended September
(Dollars in millions)20242023Percent
Change		20242023Percent
Change
Corporate and other expenses$138.2 $78.1 77.0 %$253.8 $175.9 44.3 %
Interest expense, net42.7 41.1 3.8 %83.6 76.7 9.1 %
Corporate and other expenses are those that have not been allocated to the segments for internal management reporting, including (i) information systems and shared service costs, (ii) corporate headquarters costs, and (iii) certain other income and expenses.
The increase in corporate and other expenses for both the three and six months ended September 2024 was primarily due to Reinvent charges and compensation costs, including performance-based compensation, partially offset by cost savings from Reinvent.
International

International revenues decreased 2% and 4% in the three and six months ended September 2024, respectively, compared to the 2023 periods. Foreign currency had a favorable impact of 1% on international revenues in the three months ended September 2024.
Revenues in the Europe region decreased 3% and 4% in the three and six months ended September 2024, respectively, including a 2% and 1% favorable impact from foreign currency in the respective periods. Revenues in the Americas (non-U.S.) region decreased 11% and 9% in the three and six months ended September 2024, respectively, including a 5% and 3% unfavorable impact from foreign currency in the respective periods. In the Asia-Pacific region, revenues increased 6% and
remained flat in the three and six months ended September 2024, respectively. Foreign currency had a favorable impact of 1% and an unfavorable impact of 1% on Asia-Pacific revenues in the three and six months ended September 2024, respectively. Revenues in Greater China increased 10% and 5% in the three and six months ended September 2024, respectively, including a 1% favorable and 1% unfavorable impact from foreign currency in the respective periods.
International revenues were 57% and 55% of total revenues in the three-month periods ended September 2024 and 2023, respectively, and 55% and 53% of total revenues in the six-month periods ended September 2024 and 2023, respectively.
Direct-to-Consumer

Direct-to-consumer revenues decreased 8% and 11% in the three and six months ended September 2024, respectively, compared to the 2023 periods, including a 1% unfavorable impact from foreign currency in the in the six months ended September 2024.
VF's e-commerce business decreased 5% and 7% during the three and six months ended September 2024, respectively. The decreases were primarily driven by declines in the e-commerce business in the Americas and Asia-Pacific regions.

Revenues from VF-operated retail stores decreased 12% and 15% during the three and six months ended September 2024, respectively, including a 1% unfavorable impact from foreign currency in the six months ended September 2024. There were 1,160 VF-operated retail stores at September 2024 compared to 1,235 at September 2023.
Direct-to-consumer revenues were 33% and 34% of total revenues in the three-month periods ended September 2024 and 2023, respectively, and 37% and 38% of total revenues in the six-month periods ended September 2024 and 2023, respectively.
VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q 34
Table of Contents
Wholesale

Wholesale revenues decreased 4% and 5% in the three and six months ended September 2024, respectively, compared to the 2023 periods, including a 1% favorable impact from foreign currency in both periods. The decreases were primarily driven by declines in the wholesale business in the Americas and Europe regions.
Wholesale revenues were 67% and 66% of total revenues in the three-month periods ended September 2024 and 2023, respectively, and 63% and 62% of total revenues in the six-month periods ended September 2024 and 2023, respectively.
ANALYSIS OF FINANCIAL CONDITION
Consolidated Balance Sheets

The following discussion refers to significant changes in balances at September 2024 compared to March 2024:
•Increase in accounts receivable — primarily due to the seasonality of the business and the timing of collections.
•Increase in inventories — primarily due to the seasonality of the business.
•Increase in short-term borrowings — primarily due to an increase in commercial paper borrowings.
•Increase in the current portion of long-term debt — due to the reclassification of $750.0 million of long-term notes due in April 2025.
•Increase in accounts payable — primarily due to the timing of payments to vendors and seasonality of inventory purchases.
•Increase in accrued liabilities — primarily due to higher accrued compensation and the timing of payments for other accruals.
•Decrease in long-term debt — due to the reclassification of $750.0 million of long-term notes due in April 2025.

The following discussion refers to significant changes in balances at September 2024 compared to September 2023:
•Decrease in inventories — driven by VF reducing elevated inventory levels.
•Decrease in property, plant and equipment, net — primarily due to asset disposals and write-downs.
•Decrease in goodwill — primarily due to $507.6 million in impairment charges related to the Timberland, Dickies and Icebreaker reporting units recorded in the third and fourth quarters of Fiscal 2024.
•Decrease in short-term borrowings — primarily due to a decrease in commercial paper borrowings.
•Increase in the current portion of long-term debt — due to the reclassification of $750.0 million of long-term notes due in April 2025 and the reclassification of $1.0 billion of long-term debt due in December 2024 related to the DDTL.
•Increase in accounts payable — primarily due to the timing of inventory shipments from and payments to vendors.
•Decrease in long-term debt — due to the reclassification of $750.0 million of long-term notes due in April 2025 and the reclassification of $1.0 billion of long-term debt due in December 2024 related to the DDTL.
Liquidity and Capital Resources
We consider the following to be measures of our liquidity and capital resources:
SeptemberMarchSeptember
(Dollars in millions)202420242023
Working capital$33.2$733.6$1,657.1
Current ratio1.0 to 11.2 to 11.5 to 1
Net debt to total capital83.6%80.1%77.4%

The decrease in working capital and the current ratio at September 2024 compared to both March 2024 and September 2023 was primarily due to a net increase in current liabilities driven by a higher current portion of long-term debt and higher accounts payable, as discussed in the "Consolidated Balance Sheets" section above. The decrease in working capital and the current ratio at September 2024 compared to March 2024 was partially offset by a net increase in current assets driven by higher accounts receivable and inventories for the periods compared, as discussed in the "Consolidated Balance Sheets" section above.
For the ratio of net debt to total capital, net debt is defined as short-term and long-term borrowings, in addition to operating lease liabilities, net of unrestricted cash. Total capital is defined as net debt plus stockholders’ equity. The increase in the net debt to total capital ratio at September 2024 compared to March 2024 was driven by an increase in net debt and a decrease in stockholders' equity for the periods compared. The increase in net debt was primarily driven by an increase in short-term borowings, as discussed in the "Consolidated Balance Sheet" section above, and lower cash and cash equivalents at September 2024. The decrease in stockholders' equity at September 2024 compared to March 2024 was primarily driven by the net loss for the period and payments of dividends. The increase in the net debt to total capital ratio at September 2024
35 VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q
Table of Contents
compared to September 2023 was driven by a decrease in stockholders' equity, partially offset by a decrease in net debt for the periods compared. The decrease in stockholders' equity was primarily driven by the net loss for the period and payments of dividends. The decrease in net debt at September 2024 compared to September 2023 was driven by lower short-term borrowings, as discussed in the "Consolidated Balance Sheet" section above.
VF’s primary source of liquidity is its expected annual cash flow from operating activities. Cash from operations is typically lower
in the first half of the calendar year as inventory builds to support peak sales periods in the second half of the calendar year. Cash provided by operating activities in the second half of the calendar year is substantially higher as inventories are sold and accounts receivable are collected. Additionally, direct-to-consumer sales are highest in the fourth quarter of the calendar year. VF's additional sources of liquidity include available borrowing capacity against its Global Credit Facility, available cash balances and international lines of credit.
In summary, our cash flows from continuing operations were as follows:
 Six Months Ended September
(In thousands)20242023
Cash used by operating activities$(301,823)$(60,720)
Cash used by investing activities(16,421)(145,728)
Cash provided (used) by financing activities125,974 (125,901)

Cash Used by Operating Activities
Cash flows related to operating activities are dependent on income (loss) from continuing operations, adjustments to income (loss) from continuing operations and changes in working capital. The increase in cash used by operating activities in the six months ended September 2024 compared to September 2023 was primarily due to a decrease in income from continuing operations, excluding the write-off of income tax receivables and interest related to the Timberland tax case in the prior year, and an increase in net cash used by working capital.
Cash Used by Investing Activities
The decrease in cash used by investing activities in the six months ended September 2024 was primarily due to proceeds from the sale of assets of $76.7 million in the period, primarily related to a sale leaseback transaction of a distribution center, sale of a corporate-owned aircraft and sale of an aircraft hangar. The decrease was also due to a decrease in capital expenditures of $47.9 million and a decrease in software purchases of $15.4 million in the six months ended September 2024 compared to the 2023 period.
Cash Provided (Used) by Financing Activities
The increase in cash provided by financing activities during the six months ended September 2024 was primarily due to a $907.1 million payment of long-term debt in the six months ended September 2023 and a $163.1 million decrease in dividends paid for the periods compared. The increase was partially offset by a $818.6 million net decrease in short-term borrowings for the periods compared.
Share Repurchases
VF did not purchase shares of its Common Stock in the open market during the six months ended September 2024 or the six months ended September 2023 under the share repurchase program authorized by VF's Board of Directors.
As of the end of September 2024, VF had $2.5 billion remaining for future repurchases under its share repurchase authorization. VF's capital deployment priorities in the near-to-medium term
will be focused on reducing leverage and reinvesting a portion of cost savings to drive profitable and sustainable growth.
Revolving Credit Facility, DDTL Agreement and Short-term Borrowings
VF relies on its ability to generate cash flows to finance its ongoing operations. In addition, VF has significant liquidity from its available cash balances and credit facilities. VF maintains a $2.25 billion senior unsecured revolving line of credit (the “Global Credit Facility”) that expires in November 2026. VF may request an unlimited number of one-year extensions so long as each extension does not cause the remaining life of the Global Credit Facility to exceed five years, subject to stated terms and conditions; however, granting of any extension is at the discretion of the lenders. The Global Credit Facility may be used to borrow funds in U.S. dollars or any alternative currency (including euros and any other currency that is freely convertible into U.S. dollars, approved at the request of the Company by the lenders) and has a $75.0 million letter of credit sublimit. The Global Credit Facility supports VF’s global commercial paper program for short-term, seasonal working capital requirements and general corporate purposes. Outstanding short-term balances may vary from period to period depending on the level of corporate requirements.
VF has restrictive covenants on its Global Credit Facility and DDTL Agreement, including a consolidated net indebtedness to consolidated net capitalization financial ratio covenant, as defined in the agreements as amended in August 2024 (effective for the first quarter of Fiscal 2025), starting at 70% with future step downs. The calculation of consolidated net indebtedness is net of unrestricted cash and the calculation of consolidated net capitalization permits certain addbacks, including non-cash impairment charges and material impacts resulting from adverse legal rulings, as defined in the amended agreements. The covenant calculation also excludes consolidated operating lease liabilities. Additionally, the amended agreements restrict the total amount of cash dividends and share repurchases to $500.0 million annually, on a calendar-year basis and require the repayment of the DDTL upon the completion of the Supreme sale. As of September 2024, VF was in compliance with all covenants. On October 4, 2024, VF made an aggregate $1.0 billion prepayment of the DDTL using the net cash proceeds
VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q 36
Table of Contents
from the sale of Supreme, pursuant to the terms of the DDTL Agreement, as amended.
VF has a global commercial paper program that allows for borrowings of up to $2.25 billion to the extent that it has borrowing capacity under the Global Credit Facility. There were $450.0 million in U.S. commercial paper borrowings as of September 2024. In addition to the U.S. commercial paper program, VF commenced a euro commercial paper borrowing program during the second quarter of Fiscal 2024. As of September 2024, there were no outstanding euro commercial paper borrowings under this program. Standby letters of credit issued under the Global Credit Facility as of September 2024 were $0.6 million, leaving approximately $1.8 billion available for borrowing against the Global Credit Facility at September 2024, subject to applicable financial covenants.
VF has $96.6 million of international lines of credit with various banks, which are uncommitted and may be terminated at any time by either VF or the banks. Total outstanding balances under these arrangements were $13.2 million at September 2024.
Additionally, VF had $492.2 million of unrestricted cash and equivalents at September 2024.
Supply Chain Financing Program
VF facilitates a voluntary supply chain finance ("SCF") program that enables a significant portion of our inventory suppliers to leverage VF's credit rating to receive payment from participating financial institutions prior to the payment date specified in the terms between VF and the supplier. The SCF program is administered through third-party platforms that allow participating suppliers to track payments from VF and elect which receivables, if any, to sell to the financial institutions. The transactions are at the sole discretion of both the suppliers and financial institutions, and VF is not a party to the agreements and has no economic interest in the supplier's decision to sell a receivable. The terms between VF and the supplier, including the amount due and scheduled payment terms (which are generally within 90 days of the invoice date) are not impacted by a supplier's participation in the SCF program. All amounts due to suppliers that are eligible to participate in the SCF program are included in the accounts payable line item in VF's Consolidated Balance Sheets and VF payments made under the SCF program are reflected in cash flows from operating activities in VF's Consolidated Statements of Cash Flows. At September 2024, March 2024 and September 2023, the accounts payable line item in VF’s Consolidated Balance Sheets included total outstanding obligations of $804.9 million, $485.0 million and $688.0 million, respectively, due to suppliers that are eligible to participate in the SCF program.
Rating Agencies
At the end of September 2024, VF’s long-term debt ratings were ‘BBB-’ by Standard & Poor’s ("S&P") Global Ratings and ‘Ba1' by Moody’s Investors Service ("Moody's"), and U.S. commercial
paper ratings by those rating agencies were ‘A-3’ and ‘NP’, respectively. The Moody's rating for VF's euro commercial paper was also 'NP'. Based on VF's current ratings, the market for U.S. commercial paper is limited and there is no active market for euro commercial paper. VF's credit rating outlook by S&P was 'negative' and Moody's was 'stable' at the end of September 2024. Further downgrades to VF's ratings would negatively impact borrowing costs.
None of VF’s long-term debt agreements contain acceleration of maturity clauses based solely on changes in credit ratings. However, if there were a change in control of VF, and as a result of the change in control the notes were rated below investment grade by recognized rating agencies, then VF would be obligated to repurchase the notes at 101% of the aggregate principal amount, plus any accrued and unpaid interest, if required by the respective holders of the notes. The change of control provision applies to all notes, except for the notes due in 2033.
Dividends
The Company paid cash dividends of $0.09 and $0.18 per share during the three and six months ended September 2024, respectively, and the Company declared a cash dividend of $0.09 per share that is payable in the third quarter of Fiscal 2025. Subject to approval by its Board of Directors, VF intends to continue to pay quarterly dividends.
Contractual Obligations
Management’s Discussion and Analysis in the Fiscal 2024 Form 10-K provided a table summarizing VF’s material contractual obligations and commercial commitments at the end of Fiscal 2024 that would require the use of funds. As of September 2024, there have been no material changes in the amounts of unrecorded commitments disclosed in the Fiscal 2024 Form 10-K, except as noted below:
•Contractual obligations and commercial commitments at the end of Fiscal 2024 included approximately $93.7 million of inventory obligations related to Supreme, which is now classified as discontinued operations.
•Inventory purchase obligations decreased by approximately $944.0 million at the end of September 2024 primarily due to timing of inventory shipments and increased inventory levels.
•VF entered into a contract with a consulting firm during the three months ended September 2024. Fees related to this contract could be up to $135.0 million, which includes $60.0 million of fixed fees and $75.0 million of contingent fees tied to increases in VF's stock price through June 2027. The total fair value of the contingent fees was $30.7 million as of September 2024.
Management believes that VF has sufficient liquidity and flexibility to operate its business and meet its current and long-term obligations as they become due.
Recent Accounting Pronouncements
Refer to Note 2 to VF’s consolidated financial statements for information on recently issued and adopted accounting standards.
37 VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q
Table of Contents
Critical Accounting Policies and Estimates

Management has chosen accounting policies it considers to be appropriate to accurately and fairly report VF’s operating results and financial position in conformity with generally accepted accounting principles in the United States of America. Our critical accounting policies are applied in a consistent manner. Significant accounting policies are summarized in Note 1 to the consolidated financial statements included in the Fiscal 2024 Form 10-K. There have been no material changes in VF's accounting policies from those disclosed in our Fiscal 2024 Form 10-K.
The application of these accounting policies requires management to make estimates and assumptions about future events and apply judgments that affect the reported amounts of assets, liabilities, revenues, expenses, contingent assets and liabilities, and related disclosures. These estimates,
assumptions and judgments are based on historical experience, current trends and other factors believed to be reasonable under the circumstances. Management evaluates these estimates and assumptions, and may retain outside consultants to assist in the evaluation. If actual results ultimately differ from previous estimates, the revisions are included in results of operations in the period in which the actual amounts become known.
The accounting policies that involve the most significant estimates, assumptions and management judgments used in preparation of the consolidated financial statements, or are the most sensitive to change from outside factors, are discussed in Management’s Discussion and Analysis in the Fiscal 2024 Form 10-K.
Cautionary Statement on Forward-looking Statements

From time to time, VF may make oral or written statements, including statements in this quarterly report, that constitute “forward-looking statements” within the meaning of the federal securities laws. You can identify these statements by the fact that they use words such as "will," "anticipate," "believe," "estimate," "expect," "should," and "may," and other words and terms of similar meaning or use of future dates. However, the absence of these words or similar expressions does not mean that a statement is not forward-looking. Forward-looking statements include statements concerning plans, objectives, projections and expectations relating to VF’s operations or economic performance and assumptions related thereto. Forward-looking statements are made based on management’s expectations and beliefs concerning future events impacting VF and therefore involve a number of risks and uncertainties. Forward-looking statements are not guarantees, and actual results could differ materially from those expressed or implied in the forward-looking statements. VF undertakes no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise, except as required by law.
Potential risks and uncertainties that could cause the actual results of operations or financial condition of VF to differ materially from those expressed or implied by forward-looking statements include, but are not limited to: the level of consumer demand for apparel and footwear; disruption to VF’s distribution system; changes in global economic conditions and the financial strength of VF’s consumers and customers, including as a result of current inflationary pressures; fluctuations in the price, availability and quality of raw materials and finished products; disruption and volatility in the global capital and credit markets; VF’s response to changing fashion trends, evolving consumer preferences and changing patterns of consumer behavior; VF's ability to maintain the image, health and equity of its brands, including through investment in brand building and product innovation; intense competition from online retailers and other direct-to-consumer business risks; increasing pressure on margins; retail industry changes and challenges; VF's ability to execute its Reinvent transformation program and other business priorities, including measures to streamline and right-size its cost base and strengthen the balance sheet while reducing leverage; VF’s ability to successfully establish a global commercial organization, and identify and capture efficiencies in
its business model; any inability of VF or third parties on which it relies, to maintain the strength and security of information technology systems; the fact that VF’s facilities and systems, and those of third parties on which it relies, are frequent targets of cyber-attacks of varying levels of severity, and may in the future be vulnerable to such attacks, and any inability or failure by VF or such third parties to anticipate or detect data or information security breaches or other cyber-attacks, including the cyber incident that was reported by VF in December 2023, could result in data or financial loss, reputational harm, business disruption, damage to its relationships with customers, consumers, employees and third parties on which it relies, litigation, regulatory investigations, enforcement actions or other negative impacts; any inability by VF or third parties on which it relies to properly collect, use, manage and secure business, consumer and employee data and comply with privacy and security regulations; VF’s ability to adopt new technologies, including artificial intelligence, in a competitive and responsible manner; foreign currency fluctuations; stability of VF's vendors' manufacturing facilities and VF's ability to establish and maintain effective supply chain capabilities; continued use by VF’s suppliers of ethical business practices; VF’s ability to accurately forecast demand for products; actions of activist and other shareholders; VF's ability to recruit, develop or retain key executive or employee talent or successfully transition executives; continuity of members of VF’s management; changes in the availability and cost of labor; VF’s ability to protect trademarks and other intellectual property rights; possible goodwill and other asset impairment; maintenance by VF’s licensees and distributors of the value of VF’s brands; VF’s ability to execute acquisitions and dispositions, integrate acquisitions and manage its brand portfolio; VF's ability to realize benefits from the completed sale of the Supreme® brand business; business resiliency in response to natural or man-made economic, public health, cyber, political or environmental disruptions; changes in tax laws and additional tax liabilities; legal, regulatory, political, economic, and geopolitical risks, including those related to the current conflicts in Ukraine and the Middle East and tensions between the U.S. and China; changes to laws and regulations; adverse or unexpected weather conditions, including any potential effects from climate change; VF's indebtedness and its ability to obtain financing on favorable terms, if needed, could prevent VF from fulfilling its financial obligations; VF's ability to pay and declare dividends or
VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q 38
Table of Contents
repurchase its stock in the future; climate change and increased focus on environmental, social and governance issues; VF's ability to execute on its sustainability strategy and achieve its sustainability-related goals and targets; risks arising from the widespread outbreak of an illness or any other communicable disease, or any other public health crisis; and tax risks
associated with the spin-off of the Jeanswear business completed in 2019. More information on potential factors that could affect VF’s financial results is included from time to time in VF’s public reports filed with the Securities and Exchange Commission, including VF’s Annual Report on Form 10-K.
ITEM 3 — QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK.
There have been no significant changes in VF’s market risk exposures from what was disclosed in Item 7A in the Fiscal 2024 Form 10-K.
ITEM 4 — CONTROLS AND PROCEDURES.
Disclosure controls and procedures:
Under the supervision of the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer, a Disclosure Committee comprising various members of management has evaluated the effectiveness of the disclosure controls and procedures at VF and its subsidiaries as of the end of the period covered by this quarterly report (the “Evaluation Date”). Based on this evaluation, the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer have concluded as of the Evaluation Date that such controls and procedures were effective.
Changes in internal control over financial reporting:
There have been no changes during the last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, VF's internal control over financial reporting.
PART II — OTHER INFORMATION
ITEM 1 — LEGAL PROCEEDINGS.
Information on VF's legal proceedings is set forth under Part I, "Item 3. Legal Proceedings” in the Fiscal 2024 Form 10-K. There have been no material changes to the legal proceedings from those described in the Fiscal 2024 Form 10-K.
SEC regulations require us to disclose certain information about proceedings arising under federal, state or local environmental regulations if we reasonably believe that such proceedings may result in monetary sanctions above a stated threshold. Pursuant to SEC regulations, VF uses a threshold of $1 million for purposes of determining whether disclosure of any such proceedings is required. VF believes that this threshold is reasonably designed to result in disclosure of any such proceedings that are material to VF’s business or financial condition. Applying this threshold, there are no such proceedings to disclose for this period.
ITEM 1A — RISK FACTORS.
You should carefully consider the risk factors set forth under Part I, “Item 1A. Risk Factors” in the Fiscal 2024 Form 10-K, which could materially affect our business, financial condition and future results. The risks described in the Fiscal 2024 Form 10-K are not the only risks facing the Company. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we currently deem to be immaterial also may materially adversely affect our business, financial condition and operating results.
Other than the risk factor identified below, there have been no material changes to the risk factors identified in Part I, “Item 1A. Risk Factors” in the Fiscal 2024 Form 10-K.
BUSINESS AND OPERATIONAL RISKS

There are risks associated with VF’s acquisitions, divestitures and portfolio management, including our recently completed sale of the Supreme® brand business to EssilorLuxottica.
Any acquisitions, divestitures or mergers by VF, including our completed sale of the Supreme® brand business to EssilorLuxottica, will be accompanied by the risks commonly encountered in acquisitions or divestitures of companies, businesses or brands. These risks include, among other things, higher than anticipated acquisition or divestiture costs and expenses, the difficulty and expense of integrating or separating the operations, systems and personnel of the companies, businesses or brands, the loss of key employees and consumers as a result of changes in management or ownership, and slower
progress toward environmental, social and governance goals given challenges with data acquisition and integration, the difficulty of accessing and disclosing sufficient environmental, social and governance data to comply with current and emerging environmental, social and governance regulations, and integration of environmental, social and governance initiatives overall. In addition, geographic distances may make integration of acquired businesses more difficult. We may not be successful in overcoming these risks or any other problems encountered in connection with any acquisitions or divestitures. Moreover, failure to effectively manage VF’s portfolio of brands in line with growth targets and shareholder expectations, including acquisition choices, integration approach, transaction pricing
39 VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q
Table of Contents
and divestiture timing could result in unfavorable impacts to growth and value creation.
Our acquisitions and divestitures may cause large one-time expenses or create goodwill or other intangible assets that could result in significant impairment charges. We also make certain estimates and assumptions in order to determine purchase price allocation and estimate the fair value of assets acquired and liabilities assumed. If our estimates or assumptions used to value these assets and liabilities are not accurate, we may be exposed to losses that may be material.
On July 17, 2024, we announced that we entered into a definitive agreement for EssilorLuxottica to acquire the Supreme® brand business from VF for $1.5 billion in cash, subject to customary adjustments for cash, indebtedness, working capital and transaction expenses. On October 1, 2024, we completed the Supreme sale. We may not realize some or all of the expected benefits from the sale of Supreme.
ITEM 2 — UNREGISTERED SALES OF EQUITY SECURITIES AND USE OF PROCEEDS.
(c)Issuer purchases of equity securities:
The following table sets forth VF's repurchases of our Common Stock during the fiscal quarter ended September 28, 2024 under the share repurchase program authorized by VF’s Board of Directors in 2017.
Second Quarter Fiscal 2025Total
Number of
Shares
Purchased		Weighted
Average
Price Paid
per Share		Total Number of
Shares Purchased
as Part of Publicly
Announced Programs		Dollar Value
of Shares that May
Yet be Purchased
Under the Program
June 30 - July 27, 2024— $— — $2,486,971,057 
July 28 - August 24, 2024— — — 2,486,971,057 
August 25 - September 28, 2024— — — 2,486,971,057 
Total— — 
VF will continue to evaluate future share repurchases available under its authorization, considering funding required for reducing leverage and reinvesting a portion of cost savings to drive profitable and sustainable growth.
ITEM 5 — OTHER INFORMATION.
RULE 10B5-1 TRADING PLANS
During the three months ended September 28, 2024, no director or officer of VF adopted or terminated a “Rule 10b5-1 trading arrangement” or “non-Rule 10b5-1 trading arrangement,” as each term is defined in Item 408(a) of Regulation S-K.
VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q 40
Table of Contents
ITEM 6 — EXHIBITS.
1996 Stock Compensation Plan, as amended and restated as of May 14, 2024 (Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed July 24, 2024)
Form of Award Certificate for Performance-Based Restricted Stock Units (Incorporated by reference to Exhibit 10.4 to Form 10-Q for the quarter ended June 29, 2024)
Form of Award Certificate for Stock Units for Non-Employee Directors (Incorporated by reference to Exhibit 10.5 to Form 10-Q for the quarter ended June 29, 2024)
Form of Award Certificate for Restricted Stock Units (Incorporated by reference to Exhibit 10.6 to Form 10-Q for the quarter ended June 29, 2024)
Form of Award Certificate for Restricted Stock Units Special Award (Cliff Vesting) (Incorporated by reference to Exhibit 10.7 to Form 10-Q for the quarter ended June 29, 2024)
Form of Award Certificate for Restricted Stock Units Special Award (Split Vesting) (Incorporated by reference to Exhibit 10.8 to Form 10-Q for the quarter ended June 29, 2024)
Amendment No. 4 to Revolving Credit Agreement, dated as of August 2, 2024, by and among V.F. Corporation, JPMorgan Chase Bank, N.A., as the Administrative Agent, the Lenders party thereto and the other parties thereto (Incorporated by reference to Exhibit 10.1 to Form 8-K filed August 6, 2024)
Amendment No. 2 to Term Loan Agreement, dated as of August 2, 2024, by and among V.F. Corporation, JPMorgan Chase Bank, N.A., as the Administrative Agent, the Lenders party thereto and the other parties thereto (Incorporated by reference to Exhibit 10.2 to Form 8-K filed August 6, 2024)
Certification of Chief Executive Officer, pursuant to 15 U.S.C. Section 10A, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
Certification of Chief Financial Officer, pursuant to 15 U.S.C. Section 10A, as adopted pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
Certification of Chief Executive Officer, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
Certification of Chief Financial Officer, pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
101.INSXBRL Instance Document - the instance document does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document
101.SCHXBRL Taxonomy Extension Schema Document
101.CALXBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101.DEFXBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101.LABXBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
101.PREXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
104Cover Page Interactive Data File - the cover page interactive data file does not appear in the Interactive Data File because its XBRL tags are embedded within the Inline XBRL document
*Management compensation plans

41 VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q
Table of Contents
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.
V.F. CORPORATION
(Registrant)
By: /s/ Paul Vogel
 Paul Vogel
 Executive Vice President and Chief Financial Officer
(Principal Financial Officer)
Date: October 30, 2024By: /s/ Bryan H. McNeill
 Bryan H. McNeill
 Vice President, Controller and Chief Accounting Officer
(Principal Accounting Officer)
VF Corporation Q2 FY25 Form 10-Q 42