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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
形式 10-Q
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2024年9月30日
或
☐根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
从 到 .

佣金文件编号001-40289
Coinbase全球公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州46-4707224
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
麦迪逊大道一号
2400套房
纽约, 纽约
10010
(主要行政办公室地址)1
(邮政编码)1
不适用
注册人的电话号码，包括区号1
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
A类普通股，每股面值0.00001美元钱币纳斯达克股市有限责任公司
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)，(1)已提交1934年《证券交易法》第13条或第15(D)条要求提交的所有报告；以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是  ☒* ☐  
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。.是  ☒* ☐ 
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ☒加速文件管理器
☐
非加速文件管理器： ☐规模较小的报告公司 ☐
新兴成长型公司 ☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐

用复选标记表示登记人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所界定)。是 ☐* ☒

截至2024年10月23日，登记人发行的A类普通股股数为 204,910,047 注册人已发行的b类普通股股数为 45,440,396.
1我们是一家远程优先的公司。因此，我们不维持总部。我们包含此地址仅为了遵守美国证券交易委员会的规则。股东通讯也可以发送至电子邮件地址：secretari@coinbase.com。

目录表
目录
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目录表
关于前瞻性陈述的特别说明
这份关于Form 10-Q的季度报告包含前瞻性陈述。除历史事实陈述外，本季度报告中包含的所有10-Q表格陈述，包括有关我们未来经营结果和财务状况、我们的业务战略和计划、市场增长以及我们未来经营目标的陈述，均为前瞻性陈述。在某些情况下，前瞻性陈述可以用诸如“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“潜在”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“可能”、“将”、“项目”、“计划”、“目标”或这些术语的否定或其他类似表述来识别。
本10-Q表格季度报告中包含的前瞻性陈述包括但不限于有关以下方面的陈述：
•我们未来的财务业绩，包括我们对净收入、运营费用以及实现和保持未来盈利能力的预期；
•我们的商业计划和有效管理任何增长的能力；
•我们业务、加密经济、加密资产的价格和市值以及我们运营的市场的预期趋势、增长率和挑战;
•我们的产品和服务被市场接受；
•未来运营的信念和目标;
•我们有能力维持、扩大和进一步渗透我们现有的客户基础；
•我们开发新产品和服务并发展业务以应对不断变化的技术、客户需求和竞争压力的能力;
•我们对与第三方关系的期望；
•我们维护、保护和提高知识产权的能力；
•我们继续国际扩张的能力;
•市场竞争加剧以及我们有效竞争能力的影响;
•未来收购或投资补充公司、产品、服务或技术，以及我们成功整合此类公司或资产的能力;
•鉴于高度发展和不确定的监管格局，我们有能力遵守目前在美国和国际上适用于我们业务的法律和法规；
•总体宏观经济状况，包括利率、通货膨胀、全球银行体系的不稳定、经济低迷以及其他全球事件，包括地区战争和冲突以及政府关门;
•经济和行业趋势、预期增长或趋势分析；
•收入趋势;
•运营费用的趋势，包括技术和开发费用、销售和营销费用、一般和行政费用以及某些可变费用，以及对这些费用占收入百分比的预期；
•我们的关键业务指标用于评估我们的业务、衡量我们的绩效、识别影响我们业务的趋势并做出战略决策;
•我们有关股份回购计划的计划;以及
•有关我们未来运营、财务状况以及前景和业务战略的其他陈述。
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目录
我们警告您，上述列表可能不包含本季度报告中10-Q表格中做出的所有前瞻性陈述。
你不应该依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。本季度报告中包含的前瞻性陈述基于我们对未来事件和趋势的当前预期和预测，我们认为这些事件和趋势可能会影响我们的业务、财务状况、运营结果和前景。这些前瞻性陈述中描述的事件的结果受风险、不确定性和其他因素的影响，包括标题为“危险因素“在第II部分，本季度报告中有关表格10-Q的第1A项，以及本季度报告中有关表格10-Q的其他部分。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速。新的风险和不确定性不时出现，我们无法预测所有可能对本10-Q表格季度报告中包含的任何前瞻性陈述产生影响的风险和不确定性。我们不能向您保证前瞻性陈述中反映的结果、事件和情况将会实现或发生，实际结果、事件或情况可能与此类前瞻性陈述中所描述的大不相同。
我们或任何其他人均不对任何这些前瞻性陈述的准确性和完整性承担责任。此外，本季度报告中10-Q表格中的前瞻性陈述仅与截至陈述日期的事件有关。我们没有义务更新本10-Q表格季度报告中的任何前瞻性陈述，以反映本10-Q表格季度报告日期之后的事件或情况，或者反映新信息或非预期事件的发生，法律要求的除外。我们可能无法真正实现前瞻性陈述中披露的计划、意图或期望，您不应过度依赖我们的前瞻性陈述。我们的前瞻性陈述并不反映我们可能进行的任何未来收购、合并、处置、重组、合资企业、合作伙伴关系或投资的潜在影响。
此外，「我们相信」的声明和类似声明反映了我们对相关主题的信念和观点。这些声明基于截至本季度报告10-Q表格日期我们可获得的信息，虽然我们相信此类信息构成了此类声明的合理基础，但此类信息可能是有限的或不完整的，并且我们的声明不应被解读为表明我们已经对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本质上是不确定的，警告投资者不要过度依赖这些陈述。
风险因素摘要
与上述情况一致，我们的业务面临许多风险和不确定性，包括下文详细讨论的风险。这些风险包括以下风险，我们认为这些风险最重大：
•我们的运营业绩已经并将大幅波动，包括由于密码的高度易变性；
•我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和在我们平台上进行的交易量。如果价格或成交量下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，我们A类普通股的价格可能会下降；
•我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中分别来自比特币和以太交易以及与USDC相关的稳定收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被对密码资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们过去和将来可能会与第三方建立伙伴关系、合作关系、合资企业或战略联盟。如果我们未能成功地与这些第三方建立或保持战略关系，或者如果这些第三方未能提供某些运营服务，我们的业务、运营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
3
目录表
•利率波动可能会对我们产生负面影响；
•密码的未来发展和壮大受到各种因素的影响，这些因素很难预测和评估。如果Crypto没有像我们预期的那样增长，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们平台的网络攻击和安全漏洞，或影响我们的客户或第三方的那些攻击和安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们受制于广泛、高度发展和不确定的监管格局，任何法律和法规的任何不利变化或我们不遵守任何法律和法规都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们与不受监管或监管较少的公司以及拥有更多财务和其他资源的公司竞争，如果我们不能有效地应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响；
•我们与越来越多的分散和非托管平台竞争，如果我们不能有效地与它们竞争，我们的业务可能会受到不利影响；
•随着我们继续扩大我们的国际活动并将其本地化，我们遵守不同司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将会增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的调查、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的行动；
•我们正在并可能继续受到实质性诉讼，包括个人和集体诉讼，以及监管机构和政府当局的调查和执法行动。这些问题往往既昂贵又耗时，如果以不利的方式解决，可能会损害我们的业务、财务状况和经营业绩；
•如果我们不能跟上行业的快速变化，提供新的和创新的产品和服务，我们的产品和服务的使用量可能会下降，从而我们的净收入可能会下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•特定加密资产、产品或服务在任何相关司法管辖区的“证券”地位存在高度不确定性，如果我们无法正确描述加密资产或产品产品的特征，我们可能会受到监管审查、查询、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们目前依赖第三方服务提供商进行某些方面的运营，这些第三方提供的服务的任何中断都可能会削弱我们支持客户的能力；
•失去重要的银行或保险关系可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；
•我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金流失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营业绩和财务状况造成不利影响；
•我们未能保护和管理我们和客户的法定货币和加密资产，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响；以及
•为我们自己或我们的客户访问托管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。
4
目录表

第一部分财务信息
项目1.财务报表
Coinbase全球公司
简明综合资产负债表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)
9月30日，十二月三十一日，
20242023
资产
流动资产：
现金及现金等价物$7,723,806 $5,139,351 
受限现金和现金等价物31,881 22,992 
客户托管资金4,035,045 4,570,845 
保护客户加密资产272,669,307 192,583,060 
USDC871,425 576,028 
应收贷款398,239 193,425 
借入的加密资产252,885 45,212 
应收账款净额187,004 168,290 
其他流动资产255,975 286,643 
流动资产总额286,425,567 203,585,846 
持有用于投资的加密资产1,260,718 330,610 
递延税项资产1,032,959 1,272,233 
商誉1,139,670 1,139,670 
其他非流动资产699,694 654,594 
总资产$290,558,608 $206,982,953 
负债与股东权益
流动负债：
客户托管现金负债$4,035,045 $4,570,845 
保障客户加密货币负债272,669,307 192,583,060 
加密资产借款265,259 62,980 
返还抵押品的义务118,224 1,063 
应计费用和其他流动负债500,603 496,183 
流动负债总额277,588,438 197,714,131 
长期债务4,231,047 2,979,957 
其他非流动负债11,001 7,216 
总负债281,830,486 200,701,304 
承付款和或有事项(附注18)
股东权益：
优先股，$0.00001票面价值；500,000 授权股份和 零 2024年9月30日和2023年12月31日每年已发行和发行的股份
— — 
A类普通股，$0.00001票面价值；10,000,000 2024年9月30日和2023年12月31日授权的股份; 204,850 和 195,192 分别于2024年9月30日和2023年12月31日发行和发行的股票
2 2 
B类普通股，$0.00001票面价值；500,000 2024年9月30日和2023年12月31日授权的股份; 45,440 和 46,856 分别于2024年9月30日和2023年12月31日发行和发行的股票
— — 
额外实收资本5,087,238 4,491,571 
累计其他综合损失(28,843)(30,270)
留存收益3,669,725 1,820,346 
股东权益总额8,728,122 6,281,649 
总负债和股东权益$290,558,608 $206,982,953 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
5
目录表
Coinbase全球公司
简明综合业务报表
(单位为千，每股数据除外)
(未经审计)

截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2024202320242023
收入：
净收入$1,128,597 $623,004 $4,096,216 $2,021,902 
其他收入76,596 51,144 196,175 132,686 
总收入1,205,193 674,148 4,292,391 2,154,588 
运营费用：
交易费用171,781 90,577 580,665 295,146 
技术与发展377,440 322,756 1,099,561 1,001,454 
销售和营销164,770 78,178 428,617 226,007 
一般和行政330,387 252,630 937,738 760,379 
为运营而持有的加密资产收益，净(142)— (55,484)— 
加密资产损失，净— 7,180 — 17,089 
重组— (860)— 142,594 
其他营业（收入）费用，净额(8,556)3,512 28,203 (10,806)
总运营支出1,035,680 753,973 3,019,300 2,431,863 
营业收入(亏损)169,513 (79,825)1,273,091 (277,275)
利息开支20,530  20,821 60,108 64,029 
持作投资用途的加密资产净损失（收益）120,507 — (210,902)— 
其他收入，净额(40,105) (135,307)(21,883)(131,606)
所得税前收入(亏损)68,581 34,661 1,445,768 (209,698)
所得税拨备(受益于)(6,914)36,926 157,878 (31,132)
净收益(亏损)$75,495 $(2,265)$1,287,890 $(178,566)
普通股股东应占净收益(亏损)：
基本信息$75,455 $(2,265)$1,287,106 $(178,566)
稀释$75,459 $(2,265)$1,296,949 $(178,566)
每股净收益(亏损)：
基本信息$0.30 $(0.01)$5.23 $(0.76)
稀释$0.28 $(0.01)$4.76 $(0.76)
用于计算每股净利润（亏损）的普通股加权平均股数：
基本信息248,834237,270 245,986234,479 
稀释267,440237,270 272,239234,479 


附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
6
目录表
Coinbase全球公司
简明综合全面收益表(损益表)
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2024202320242023
净收益(亏损)$75,495 $(2,265)$1,287,890 $(178,566)
其他全面收益(亏损)：
翻译调整11,437 (10,354)1,754 (4,822)
所得税效应9 (33)327 685 
折算调整，税净额11,428 (10,321)1,427 (5,507)
综合收益(亏损)$86,923 $(12,586)$1,289,317 $(184,073)

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
7
目录表
Coinbase全球公司
简明合并股东权益变动表
截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月
(单位：千)
(未经审计)
额外实收资本
累计其他综合损失
留存收益
普通股
股份量总
2024年7月1日余额248,337 $2 $4,816,808 $(40,271)$3,594,230 $8,370,769 
股票奖励结算后发行普通股1,567 — — — — — 
行使股票期权时发行普通股386 — 10,738 — — 10,738 
股票薪酬（包括资本化股票薪酬）— — 259,692 — — 259,692 
其他综合收益— — — 11,428 — 11,428 
净收入— — — — 75,495 75,495 
2024年9月30日余额250,290 $2 $5,087,238 $(28,843)$3,669,725 $8,728,122 
2023年7月1日的余额236,888 $2 $4,239,319 $(33,792)$1,549,174 $5,754,703 
结算股票奖励后发行普通股，扣除被扣股份1,621 — (68,570)— — (68,570)
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购660 — 11,383 — — 11,383 
股票薪酬（包括资本化股票薪酬）— — 233,904 — — 233,904 
其他— — 2,291 — — 2,291 
其他综合损失— — — (10,321)— (10,321)
净亏损— — — — (2,265)(2,265)
2023年9月30日的余额239,169 $2 $4,418,327 $(44,113)$1,546,909 $5,921,125 

附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
8
目录表
Coinbase全球公司
简明合并股东权益变动表
截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月
(单位：千)
(未经审计)

额外实收资本
累计其他综合损失
留存收益
普通股
股份量总
2024年1月1日余额242,048 $2 $4,491,571 $(30,270)$1,820,346 $6,281,649 
因采用会计准则更新（“ASO”）2023-08而进行的累积效应调整，扣除税后— — — — 561,489 561,489 
结算股票奖励后发行普通股，扣除被扣股份4,129 — (117,225)— — (117,225)
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购3,898 — 80,815 — — 80,815 
根据员工股票购买计划（“ESPP”）发行普通股，扣除预扣股份215 — 10,557 — — 10,557 
股票薪酬（包括资本化股票薪酬）— — 725,630 — — 725,630 
购买已设置上限的呼叫— — (104,110)— — (104,110)
其他综合收益— — — 1,427 — 1,427 
净收入— — — — 1,287,890 1,287,890 
2024年9月30日余额250,290 $2 $5,087,238 $(28,843)$3,669,725 $8,728,122 
2023年1月1日的余额230,866 $2 $3,767,686 $(38,606)$1,725,475 $5,454,557 
发行股权工具作为企业合并对价961 — 44,995 — — 44,995 
结算股票奖励后发行普通股，扣除被扣股份5,248 — (183,962)— — (183,962)
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购1,840 — 29,384 — — 29,384 
根据ESPP发行普通股254 — 12,381 — — 12,381 
股票薪酬（包括资本化股票薪酬）— — 661,510 — — 661,510 
与重组相关确认的股票补偿费用— — 84,042 — — 84,042 
其他— — 2,291 — — 2,291 
其他综合损失— — — (5,507)— (5,507)
净亏损— — — — (178,566)(178,566)
2023年9月30日的余额239,169 $2 $4,418,327 $(44,113)$1,546,909 $5,921,125 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
9
目录表
Coinbase全球公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20242023
经营活动的现金流
净收益(亏损)$1,287,890 $(178,566)
将净收益(亏损)调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销94,523 110,157 
基于股票的薪酬费用690,854 616,785 
递延所得税61,075 (50,217)
非现金租赁费用8,571 37,271 
为运营而持有的加密资产收益，净(55,484)— 
持作投资的加密资产净收益(210,902)— 
消除长期债务净收益— (99,446)
与重组相关确认的股票补偿费用— 84,042 
加密货币期货合约已实现亏损— 43,339 
持有的加密资产净收益（ASO 2023-08之前）— (110,610)
加密资产减损费用（ASO 2023-08年之前）— 77,151 
作为收入收到的加密资产（ASO 2023-08之前）— (299,304)
加密资产费用付款（ASO 2023-08之前）— 185,149 
其他经营活动，净额38,315 (2,164)
营业资产和负债净变动(322,616)514,550 
经营活动提供的净现金1,592,226 928,137 
投资活动产生的现金流
法定贷款起源(1,270,063)(348,252)
偿还法定贷款的收益1,075,000 242,384 
购买持有用于投资的加密资产(18,486)— 
出售持有用于投资的加密资产52,586 — 
加密货币期货合约结算— (43,339)
购买持有的加密资产（亚利桑那州立大学2023-08之前）— (150,827)
出售持有的加密资产（亚利桑那州立大学2023-08之前）— 265,042 
其他投资活动，净额(72,006)(50,125)
投资活动所用现金净额(232,969)(85,117)
融资活动产生的现金流
在行使股票期权时发行普通股，扣除回购80,222 27,653 
与股权奖励的股份净额结算有关的已支付税款(117,225)(183,962)
客户托管现金负债(550,776)(1,349,666)
发行可转换优先票据，净值1,246,025 — 
购买已设置上限的呼叫(104,110)— 
优先票据和可转换票据的回购— (222,664)
菲亚特作为抵押品收到525,699 5,324 
菲亚特收到抵押品返还(410,438)(4,585)
其他筹资活动，净额13,266 (6,228)
融资活动提供(用于)的现金净额682,663 (1,734,128)
现金、现金等价物、限制性现金和现金等价物净增加(减少)2,041,920 (891,108)
汇率对现金、现金等值物以及受限制现金和现金等值物的影响19,664 (27,353)
现金、现金等值物以及受限制现金和现金等值物，期末9,555,429 9,429,646 
现金、现金等值物以及受限制现金和现金等值物，期末$11,617,013 $8,511,185 
补充披露现金流量信息
期内支付的利息现金$33,424 $42,913 
所得税期间支付的现金$113,107 $19,676 
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
10
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合 财务报表
(未经审计)


1.业务性质
Coinbase，Inc.成立于2012年。2014年4月，随着公司重组，Coinbase，Inc.成为Coinbase Global，Inc.的全资子公司(连同其合并子公司，即“公司”)。2021年4月14日，本公司完成其A类普通股在纳斯达克全球精选市场的直接上市(简称《直接上市》)。
该公司提供一个值得信赖的平台，作为进入链上经济的合规门户，使客户能够参与各种活动，包括通过访问分散的应用程序在专有和第三方产品体验中发现、交易、押注、存储、支出、赚取和使用他们的加密资产。该公司为消费者提供(I)他们的加密经济的主要金融账户，(Ii)机构一个全面服务的大宗经纪平台，可以进入整个密码市场的深层流动资金池，(Iii)开发商可以进入公司的生态系统的一套产品。
该公司是远程优先的，因此不设有总部。公司几乎所有的高管团队会议都以虚拟方式举行，会议偶尔会在不在公司办公室或公司分布在世界各地的各个办事处举行。该公司以虚拟方式召开所有股东会议。
2.主要会计政策摘要
陈述和准备的基础
随附的简明综合财务报表包括本公司及其附属公司的账目--本公司直接或间接持有50%以上投票权的实体，或本公司行使控制权的实体。简明综合财务报表未经审计，但已根据美国(“美国”)编制。一般公认会计原则(“公认会计原则”)与经审计的综合财务报表的基础相同，管理层认为，该原则反映了公司财务报表的公允列报所需的所有调整，仅包括正常的经常性调整。根据公认会计原则编制简明综合财务报表要求管理层在简明综合财务报表及其附注中作出估计和假设。简明合并财务报表中的某些前期金额已重新分类，以符合本期的列报方式。截至2024年9月30日止三个月及九个月的未经审计综合经营业绩不一定代表全年或任何其他期间的预期业绩，应与公司于2024年2月15日提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2023年12月31日的10-k表格年度报告(“该年报”)所载的经审计综合财务报表及其附注一并阅读。
公司披露的最重要估计和假设、重要会计政策或最近会计公告没有重大变化 附注2.主要会计政策摘要除下文所述外，年度报告所包括的经审计综合财务报表。
信用风险集中
本公司的现金及现金等价物、受限现金及现金等价物、客户托管基金、USDC、应收贷款、持有的某些加密资产、应收账款及存款可能会受到信用风险集中的影响。按交易对手和交易类型对每一种风险的讨论见下文。
金融机构持有的资金
现金和现金等值物、受限制现金和现金等值物以及客户托管资金是
11
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

主要投放于信用质量高的金融机构。该公司主要持有高流动性、高评级且无保险的工具形式的现金和现金等值物以及客户托管资金。该公司在金融机构的企业存款余额可能超过联邦存款保险公司保险限额250，000美元。该公司尚未因这些账户遭受损失，并且不相信其因这些账户面临任何重大信用风险。
在交易场所、支付处理商和结算经纪商持有的基金
该公司在加密资产交易场所、支付处理商和清算经纪人持有现金、受限制现金和存款以及加密资产，并对这些场所进行定期评估，作为其风险管理流程的一部分。截至2024年9月30日，公司持有美元135.6这些场馆的费用为2000万美元，其中包括92.01000万美元现金，17.0 百万美元的受限制现金和存款，以及美元26.61.2亿美元的加密资产。截至2023年12月31日，公司持有美元93.5这些场馆的费用为2000万美元，其中包括88.81.2亿美元现金。
USDC
该公司持有USDC，这是一种可一对一兑换美元的稳定币。USDC在简明合并财务报表中作为金融工具核算。USDC发行人报告称，截至2024年9月30日，基础储备以现金、短期美国国债和隔夜美国国债回购协议的形式在单独账户中持有，以造福USDC持有人。
应收账款
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司分别有一个和两个交易对手，占比超过 10公司应收账款的%，净额。作为其风险管理过程的一部分，该公司对应收账款进行定期评估。在厘定预期信贷亏损时，本公司会考虑过往的亏损经验及应收账款结余的账龄。看见附注7.应收账款，净额了解更多详细信息。
应收贷款
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司分别有四个和三个交易对手，占比超过 10占公司记录的应收贷款的%。截至这两个日期，该公司还有两个和三个交易对手，他们分别占超过 10不符合认可标准的公司客户贷款的百分比。看见附注6.抵押安排和融资了解更多详细信息。
收入
截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月内，一家交易对手占比超过 10占各期总收入的%。
持有的加密资产
该公司持有用于投资和运营目的的加密资产，以及借入的加密资产和作为抵押品持有的加密资产。
自2024年1月1日起，公司采用了ASO第2023-08号， 加密资产的核算和披露 （“ASO 2023-08”）使用修改的回顾性方法。采用后，公司确认了对持有美元的加密资产的公允价值调整739.5 百万美元，并建立了相关的递延所得税负债 $177.9300万， 净累积效应调整为美元561.5 增加100万美元的保留收益。
12
目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

由于采用ASO 2023-08，该公司根据其性质在浓缩合并资产负债表中引入了四种新类别的加密资产。此更新后的演示文稿符合ASO 2023-08的要求，并描述了公司持有的各种类型加密资产的用途。
持有用于投资的加密资产
为投资而持有的加密资产主要是长期持有的。本公司并不从事该等加密资产的定期交易，但可借出持有以供投资的加密资产或入股该等资产。当借出的加密资产被归还时，它们继续被持有以供投资。看见附注6.抵押安排和融资有关Prime融资的更多详细信息。为投资而持有的加密资产最初按成本入账，随后在每个报告期结束时按特定确认基准按公允价值重新计量，公允价值变动在净收益中确认。公允价值按计量时本公司主要市场内的加密资产报价计量。持有用于投资的加密资产的公允价值收益和亏损计入用于投资的加密资产的亏损(收益)，净额记入简明综合经营报表。来自加密资产投资、购买和出售的现金流量在现金流量表简明综合报表中计入用于投资活动的现金净额。
为运营而持有的加密资产
公司可能会收到加密资产，作为交易收入、区块链奖励、托管费用收入以及其他订阅和服务收入的支付形式，这些收入在收到时记录在为运营而持有的加密资产中。作为一种支付形式收到的加密资产几乎立即转换为现金，或及时用于支付公司费用。为营运而持有的加密资产最初按合约开始时加密资产的交易价格入账，其后于各报告期结束时按先进先出原则按公允价值重新计量，并在净收益中确认公允价值变动。公允价值按计量时本公司主要市场内的加密资产报价计量。为营运而持有的加密资产的公允价值损益计入为营运而持有的加密资产的收益，净额记入简明综合营运报表。为营运而持有的加密资产所产生的现金流量在简明综合现金流量表中记为营运资产及负债的净变动。为营运而持有的加密资产在简明综合资产负债表的其他流动资产中记录。
借入的加密资产
借入的加密资产是指为促进Prime融资而从第三方借入的加密资产。在采用ASU 2023-08的同时，公司取消了$62.9在之前符合公允价值条件的借入的加密资产中，有1.8亿美元针对相应的加密资产借款进行了对冲。被冲销并计入交易费用的累计公允价值对冲基数调整的净影响为零。截至2023年12月31日，公允价值对冲调整的累计金额为1美元3.91000万美元。
在取消对冲和采用ASU 2023-08之后，公司借入的尚未借出的加密资产记录在简明综合资产负债表中借入的加密资产中。借入的加密资产最初按成本入账，随后在每个报告期结束时使用平均成本计算法按公允价值重新计量，公允价值变动在净收益中确认。公允价值按计量时本公司主要市场内的加密资产报价计量。借入的Crypto资产的公允价值损益计入交易费用。看见附注6.抵押安排和融资 有关借入的加密资产和 附注20.现金流量信息的补充披露 有关非现金投资和融资活动补充计划中所借入的加密资产的详细信息。
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

作为抵押品持有的加密资产
该公司要求借款人质押通过Prime融资发放的贷款的抵押品。如果本公司有权出售、质押或再质押作为抵押品持有的加密资产，则该等资产最初按成本入账，其后于每个报告期结束时使用特定识别方法按公允价值重新计量，并在净收益中确认公允价值变动。公允价值按计量时本公司主要市场内的加密资产报价计量。作为抵押品的Crypto资产的公允价值收益和损失在简明综合经营报表的交易费用中记录。看见附注6.抵押安排和融资 有关作为抵押品持有的加密资产的更多详细信息， 注意 20.现金流量信息的补充披露 了解非现金投资和融资活动补充时间表中包含的非现金抵押品（包括加密资产）流动的详细信息。截至2024年9月30日和2023年12月31日，没有任何作为抵押品持有的加密资产被确认为抵押品。
下表显示了公司采用ASU 2023-08后在简明综合资产负债表中列报的变化(单位：千)：
2023年12月31日
之前报道的
调整，调整
调整后的
持有的加密资产
$449,925 $(449,925)$— 
持有用于投资的加密资产
— 330,610 330,610 
为运营而持有的加密资产
— 74,103 74,103 
借入的加密资产
— 45,212 45,212 
$449,925 $— $449,925 

最近的会计声明
自年度报告披露以来，近期会计公告没有任何重大进展，包括预计采用日期以及对合并财务报表及其脚注披露的估计影响。
3.结构调整
2023年1月，公司宣布并完成了一项影响21截至2022年12月31日，占公司员工总数的%。此次重组旨在管理公司的运营费用，以应对当时影响加密经济和业务优先顺序工作的持续市场状况。因此，2023年，该公司记录了重组费用为美元142.6 百万，其中包括美元84.0 百万股票薪酬，美元56.7 百万美元的离职金，以及 非物质的 其他人员费用金额。所有金额均于截至2023年9月30日的九个月内记录，并于2023年结算。有 不是 截至2024年9月30日的九个月内记录的重组费用。
4.收购
2023年3月3日，公司完成了对One River Digital Asset Management，LLC(“ORDAM”)的收购，收购了ORDAM的所有已发行和尚未发行的会员单位。ORDAM是一家在美国证券交易委员会注册为投资顾问的机构数字资产管理公司。该公司认为，此次收购符合公司的长期战略，即为机构释放更多参与加密经济的机会。
在收购之前，该公司持有ORDAm的少数股权，这笔股份被计入成本法投资。根据会计准则编纂(“ASC”)主题805，企业合并，这笔收购被计入业务合并
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

在采集法下分阶段实现。因此，成本法投资于收购日重新计量为公允价值。由于成本法投资的公允价值等于其账面价值，故于购置日并无录得重新计量损益。
购买对价按购置日的估计公允价值分配给购入的有形和无形资产及承担的负债，超出部分记为商誉。商誉的平衡主要归因于聚集的劳动力、市场存在、协同效应和上市时间优势。收购资产及承担负债的公允价值分析完成后，并无计价期间调整入账。
收购中转移的总对价为$。96.8 百万，由以下组成（以千计）：
现金$30,830 
应付现金1,005 
收购日以前持有的权益20,000 
A类公司普通股44,995 
购买总对价$96,830 
购买对价中包括$6.0万以现金和119,991 公司A类普通股的股份须受到赔偿扣留。受赔偿扣留影响的现金和股票已被释放 18 交易结束日期后几个月。
截至收购日，经营结果以及收购资产和承担的负债的公允价值已记录在简明综合财务报表中。下表汇总了截至购置之日购置的资产和承担的负债的公允价值(单位：千)：
商誉$65,764 
无形资产，净额21,100 
其他资产和负债，净额9,966 
取得的净资产$96,830 
下表列出了购置的可识别无形资产的构成及其截至购置之日的估计使用寿命(除年份数据外，以千计)：
公允价值购置时的使用寿命(年)
许可证$1,100 不定
客户关系$17,100 6
过程中研究与开发（“IPR & D”）$2,900 不适用
客户关系在各自的使用寿命内以直线法摊销至一般费用和行政费用。管理层在确定无形资产的公允价值时应用了重大判断，其中涉及使用有关预测收入和费用以及重建IPR & D和获得许可证的成本的估计和假设。
产生的总收购成本并不重大，并在截至2023年12月31日止年度的简明综合经营报表中计入一般和行政费用。
此次收购的影响被认为对所列期间的简明合并财务报表不重大，并且尚未提供补充备考信息。
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

5. 收入
下表为本公司按收入来源分列的收入(单位：千)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2024202320242023
净收入
交易收入
消费者，净(1)
$483,261  $246,980 $2,083,245 $865,103 
机构、净55,293 14,070 204,309 53,442 
其他交易收入(1)
33,950 27,525 142,593 71,841 
总交易收入572,504 288,575 2,430,147 990,386 
订阅和服务收入
稳定币收入246,856 172,357 684,609 522,650 
区块链奖励154,815 74,461 490,883 235,824 
利息和财务费收入(2)
63,987 42,517 200,050 137,762 
托管费收入31,723 15,805 98,569 49,839 
其他订阅和服务收入(2)
58,712 29,289 191,958 85,441 
订阅和服务总收入556,093 334,429 1,666,069 1,031,516 
净收入合计1,128,597 623,004 4,096,216 2,021,902 
其他收入
企业利息和其他收入76,596 51,144 196,175 132,686 
其他收入合计76,596 51,144 196,175 132,686 
总收入$1,205,193 $674,148 $4,292,391 $2,154,588 
__________________
(1)2024年第一季度，公司将基本和支付相关收入从消费者净重新分类为其他交易收入。前期金额已重新分类，以符合本期呈列方式。
(2)2024年第一季度，本公司将其他订阅和服务收入中的Prime融资费收入重新归类为利息和融资费收入。上期金额已重新分类，以符合本期列报。
按地理位置划分的收入
以下是按客户住所按地理位置分类的总收入(以千为单位)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2024202320242023
美国$1,037,705 $603,648 $3,623,771 $1,928,278 
国际(1)
167,488 70,500 668,620 226,310 
总收入$1,205,193 $674,148 $4,292,391 $2,154,588 
__________________
(1)没有一个国家的收入占总收入的10%以上。
6.抵押安排和融资
贷款及相关抵押品
该公司可以通过Prime Finance向符合条件的机构客户出借借入的加密资产、持有用于投资的加密资产、企业现金和企业USDC。优质融资贷款安排可能具有开放期限或固定期限，但贸易融资安排除外，该安排使客户能够立即投资加密资产，而无需预先为其贸易提供资金。这些
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

安排通常在一到三天内完成。加密资产和法定贷款记录在浓缩合并资产负债表中的应收贷款中。借给客户的USDC不符合ASC Topic 860下的认可标准， 转接和服务（“ASC 860”），因为借款人有义务将相同的金融资产（USDC）返还给公司，以释放为贷款抵押的抵押品。如果贷款安排是开放式的，则贷款中嵌入的相同或类似资产存在看涨期权和看跌期权。这构成了持续参与USDC转让的一种形式，因此公司对USDC保持有效控制。USDC借出遗骸在USDC中记录在浓缩合并资产负债表中。
下表汇总了该公司的优质融资贷款安排(单位：千)：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
应收贷款
应收菲亚特贷款$366,105 $171,196 
加密资产应收贷款31,979 22,229 
菲亚特贸易融资应收账款155 — 
应收贷款总额$398,239 $193,425 
客户贷款不符合认可标准
USDC$122,020 $205,645 
优质融资贷款完全由客户抵押的加密资产、USDC或法定货币抵押。截至2024年9月30日和2023年12月31日，所有未偿贷款（包括不符合认可标准的客户贷款）的抵押品要求范围为 100%到 300贷款公允价值的%。
本公司对贷款对手方违约遵守严格的内部风险管理和清算协议，包括限制交易和提款，并在合同允许的情况下清算借款人账户中的资产。如果借款人的合格抵押品的价值低于要求的抵押品要求，客户有义务存放额外的抵押品，最高可达要求的抵押品水平。本公司持续及有系统地监察所质押相关抵押品资产的公允价值与相关应收贷款及不符合认可准则的客户贷款的公允价值比较，并根据贷款协议的合约条款要求提供额外抵押品。由于本公司适用于其贷款的抵押品要求、抵押品维护流程以及在其自身平台上持有的抵押品，本公司的信用风险敞口显著有限。不是应收贷款或客户贷款在列报期间不符合确认标准，计入备抵、注销或收回款项。如果抵押品出现短缺，而借款人无法合理地填补这一缺口，公司将确认这些贷款的信贷损失。
公司对其收到的抵押品的会计处理如下：
•如果公司收到Coinbase控制的抵押品钱包中的法定抵押品，公司将以现金和现金等价物记录抵押品，并在简明综合资产负债表中记录相应的义务返还抵押品的负债。
•如果公司收到USDC或加密货币资产作为抵押品，并拥有出售、质押或再抵押品的合同权利，公司将分别将抵押品记录在USDC或加密货币资产中作为抵押品，并在《简化合并资产负债表》中返还抵押品的义务中的相应责任，除非ASC 860的非现金抵押品条款适用，在这种情况下，抵押品不会被确认为抵押品。
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

•如果本公司没有获得控制权或无权出售、质押或再抵押客户抵押品，抵押品将被记录在保护客户加密资产和保护客户加密负债中(如果抵押品是USDC或加密资产)，或者如果抵押品是法定抵押品，则记录在客户托管基金和客户托管现金负债中，因为抵押品必须在公司的平台上持有。
以加密资产形式返还抵押品的义务被视为混合工具，负债主合同包含基于基础加密资产公允价值变化的嵌入式衍生品。看到 附注12.衍生工具 了解更多信息。重新计量返还抵押品（以及作为抵押品持有的加密货币资产）的义务的损益记录在交易费用中。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，没有任何作为抵押品持有的加密资产被确认为抵押品。公司返还抵押品和未被确认为抵押品的客户抵押品的义务的公允价值包括以下内容（以千计）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
返还抵押品的义务
菲亚特$118,224 $1,063 
客户抵押品已质押，未被视为抵押品
加密资产$1,013,188 $593,816 
菲亚特42,048 109,501 
USDC40,924 9,327 
未被确认为抵押品的客户抵押品总额
$1,096,160 $712,644 

下表提供了作为抵押品持有的加密资产的结转（以千计）：
截至三个月
2024年9月30日		九个月结束
2024年9月30日
期初余额$21,119 $— 
收到抵押品103,344 465,063 
抵押品返还(122,882)(495,574)
收益— 30,511 
损失(1,581)— 
期末余额$— $— 
不是 由于没有出售或再抵押作为抵押品持有的加密货币资产，因此在所列期间发生了累计已实现损益。
借款及相关抵押品
为了促进优质融资，公司可能会从第三方借入加密资产，并在浓缩合并资产负债表中记录加密资产借款中的相关负债。加密资产借款被视为混合工具，负债主机合同包含基于基础加密资产公允价值变化的嵌入式衍生品。看到 附注12.衍生工具 了解更多信息。截至2024年9月30日和2023年12月31日，这些借款的加权平均年费为 2.7%和2.0%。未借出的加密资产借款记录在借入的加密资产中。
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目录表
Coinbase全球公司
备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

下表汇总了借入的加密资产的单位、成本基础和公允价值以及相关的加密资产借款(单位除外，以千计)：
2024年9月30日2023年12月31日
单位成本基础公允价值账面价值
借入的加密资产(1)
比特币2,667 $123,492 $168,797 $36,368 
以太22,384 63,826 58,226 3,720 
索拉纳32,575 1,579 4,968 3,516 
其他加密资产(2)
NM20,029 20,894 1,608 
借入总额$208,926 $252,885 $45,212 
加密资产借款
比特币2,744 $127,756 $173,703 $50,679 
以太23,894 68,131 62,154 7,059 
索拉纳32,575 1,579 4,968 3,513 
其他加密资产(2)
NM23,401 24,434 1,729 
借款总额$220,867 $265,259 $62,980 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2023年12月31日按公允价值记录。
(2)包括各种其他加密货币资产余额，其中没有一项单独超过借入的加密货币资产总额或加密货币资产借款总额（如适用）的5%。
下表提供了借入的加密资产的结转（以千计）：
截至三个月
2024年9月30日		九个月结束
2024年9月30日
期初余额$223,123 $45,212 
借款活动：
借款128,287 353,325 
偿还借款(76,704)(176,990)
贷款活动：
应收贷款的来源(1)
(343,437)(1,055,533)
客户偿还应收贷款(1)
344,413 1,056,298 
收益4,490 40,198 
损失(27,287)(9,625)
期末余额$252,885 $252,885 
__________________
(1)代表源自借入资产的贷款。看到 注意 8.持有用于投资的加密资产 用于源自持作投资的资产的贷款。
不是 由于没有出售借入的加密货币资产，因此在所列期间发生了累计已实现损益。
根据公司加密资产借款安排的条款，公司可能需要维持抵押品与借款比率，并抵押法定货币、USDC或加密资产作为抵押品。公司可能会使用借入资产来满足这些要求。如果贷方有权使用公司的抵押品，或者如果抵押品是法定的，公司将质押的抵押品记录为《简明合并资产负债表》中其他流动资产中的抵押品的资产。USDC作为抵押品抵押给贷方，贷方无权出售、抵押或
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

再抵押不记录为已抵押的资产作为抵押品，因为已抵押的USDC不符合ASC 860下的终止确认标准。该抵押品继续记录在USDC的浓缩合并资产负债表中。
该公司抵押作为加密资产借款抵押品的企业资产的公允价值包括以下内容（以千计）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
质押为抵押品的资产
USDC
$58,528 $51,880 
菲亚特
— 1,191 
抵押品总额
$58,528 $53,071 
质押为抵押品的资产不符合取消承认标准
USDC
$241,145 $29,577 

7. 应收帐款，净值
应收帐款，净额包括以下内容（单位：千）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
稳定币应收收入$81,285 $57,885 
应收客户费收入35,990 23,603 
在途客户应收账款25,745 42,562 
其他应收账款64,762 66,799 
应收账款总额207,782 190,849 
减去：坏账准备(20,778)(22,559)
应收账款总额，净额$187,004 $168,290 
8. CLARPTO资产进行投资
下表总结了持有用于投资的加密货币资产（单位除外）：
2024年9月30日2023年12月31日
单位成本基础公允价值
账面价值(1)
比特币9,363 $243,296 $592,684 $126,614 
以太119,696 271,943 311,394 129,131 
其他加密资产(2)
NM341,259 356,640 74,865 
为投资而持有的总额$856,498 $1,260,718 $330,610 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2023年12月31日，按减损成本记录。
(2)包括各种其他加密货币资产余额，其中没有一项单独占持有用于投资的加密货币资产总额的5%以上。
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目录表
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

下表提供了持有用于投资的加密货币资产的结转（以千计）：
截至三个月
2024年9月30日		九个月结束
2024年9月30日
期初余额$1,234,158 $330,610 
采用ASO 2023-08的累积效应调整— 717,373 
添加(1)
69,740 85,149 
销售(4,358)(68,982)
贷款活动：
应收贷款的来源(2)
(62,946)(188,580)
客户偿还应收贷款(2)
144,631 174,246 
收益(3)
43,566 311,000 
损失(3)
(164,073)(100,098)
期末余额$1,260,718 $1,260,718 
__________________
(1)增加代表购买持有用于投资的加密货币资产并押注其获得的回报。
(2)代表源自持有用于投资的加密货币资产的贷款。看到 注意 6.抵押安排和融资 对于源自借入资产的贷款。
(3)我们衡量持有的每项资产的损益。这些金额包括累计已实现收益美元3.5 百万美元和未实现损失美元124.0 截至2024年9月30日的三个月内，累计实现收益为美元16.9 百万美元和未实现收益美元194.0 截至2024年9月30日的九个月内，销售额为百万美元。

截至2024年9月30日，公司拥有美元111.1 持有用于投资的加密资产中记录了数百万个受出售限制的加密资产。销售限制是有时间的，并在2024年至2029年期间解除。
9. 客户资产和负债
下表列出了客户资产和负债状况（以千计）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
客户托管资金$4,035,045 $4,570,845 
保护客户加密资产
272,669,307 192,583,060 
客户总资产$276,704,352 $197,153,905 
客户托管现金负债
$4,035,045 $4,570,845 
保障客户加密货币负债
272,669,307 192,583,060 
客户总负债$276,704,352 $197,153,905 
保护客户加密资产和负债代表公司保护客户加密资产的义务。截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内， 不是 损失发生在 与客户托管资金的联系或保护客户加密资产。
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目录表
Coinbase全球公司
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(未经审计)

下表按资产类型列出了保障客户加密资产和负债的公允价值（单位：千，百分比除外）：
2024年9月30日2023年12月31日
公允价值
占总数的百分比
公允价值
占总数的百分比
比特币$143,160,959 52 %$89,864,637 47 %
以太43,330,072 16 %40,200,059 21 %
索拉纳17,865,901 7 %12,906,278 6 %
其他加密资产(1)
68,312,375 25 %49,612,086 26 %
保护客户加密资产和负债的总数$272,669,307 100 %$192,583,060 100 %
__________________
(1)包括各种其他加密货币资产余额，包括被视为用于保障目的的加密资产的稳定币，其中没有一个单独占保障客户加密资产和负债总额的5%以上。
10. 其他浓缩合并资产负债表详情
下表列出了浓缩合并资产负债表的某些其他详细信息（以千计）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
其他流动资产
为运营而持有的加密资产$98,277 $74,103 
预付费用58,507 79,552 
质押为抵押品的资产(1)
63,128 53,071 
应收所得税16,831 63,726 
其他19,232 16,191 
其他流动资产总额$255,975 $286,643 
其他非流动资产
战略投资$359,051 $343,045 
软件和设备，网络193,000 192,550 
无形资产，净额
52,060 86,422 
应收所得税55,968 — 
其他39,615 32,577 
其他非流动资产合计$699,694 $654,594 
应计费用和其他流动负债
应计工资单和与工资单有关的费用$192,645 $224,237 
其他应计费用139,244 89,254 
应付帐款39,375 39,294 
应付所得税7,122 17,366 
其他应付款122,217 126,032 
应计费用和其他流动负债总额$500,603 $496,183 
_______________
(1)看见附注6.抵押安排和融资 了解与加密资产借款相关部分的详细信息。



22
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

为运营而持有的加密资产
下表总结了为运营而持有的加密货币资产（单位除外）：
2024年9月30日2023年12月31日
单位成本基础公允价值
账面价值(1)
比特币99 $5,912 $6,259 $7,243 
以太10,687 24,144 27,755 15,775 
索拉纳198,125 29,029 29,951 10,275 
其他加密资产(2)
NM48,809 34,312 40,810 
为运营而持有的总计$107,894 $98,277 $74,103 
__________________
NM--没有意义
(1)截至2023年12月31日，按减损成本记录。
(2)包括各种其他加密货币资产余额，其中没有一项单独占为运营而持有的加密货币资产总额的5%以上。
11. 长期债务
截至2024年9月30日和2023年12月31日的长期债务组成如下（以千计，百分比除外）：
实际利率本金金额未摊销债务折扣和发行成本账面净额
2024年9月30日
0.50% 2026年6月1日到期的2026年可转换票据
0.98 %$1,273,013 $(10,899)$1,262,114 
3.38% 2028年10月1日到期的2028年优先票据
3.57 %1,000,000 (6,981)993,019 
0.25% 2030年4月1日到期的2030年可转换票据
0.55 %1,265,000 (20,229)1,244,771 
3.63% 2031年10月1日到期的2031年优先票据
3.77 %737,457 (6,314)731,143 
总$4,275,470 $(44,423)$4,231,047 
2023年12月31日
0.50% 2026年6月1日到期的2026年可转换票据
0.98 %$1,273,013 $(15,378)$1,257,635 
3.38% 2028年10月1日到期的2028年优先票据
3.57 %1,000,000 (8,218)991,782 
3.63% 2031年10月1日到期的2031年优先票据
3.77 %737,457 (6,917)730,540 
总$3,010,470 $(30,513)$2,979,957 
2030年可转换票据
2024年3月，公司发行本金总额为 $1.31000亿美元 2030年到期的可转换优先票据（“2030年可转换票据”），其中包括初始购买者全面行使购买最多额外美元的选择权165.0 根据公司与美国银行信托公司、全国协会作为受托人于2024年3月18日签订的契约（“契约”），2030年可转换票据本金总额为百万美元。根据《证券法》第144 A条，2030年可转换票据以非公开发行的方式向合格机构买家出售。
2030年可转换票据是公司的优先无担保债务，应计利息 0.25自2024年10月1日起，每年4月1日和10月1日每半年支付一次欠款。2030年可转换票据将于2030年4月1日到期，除非提前回购、赎回或转换。所收到的收益$1.21000亿美元，是一个净值1.5原发行折扣%。
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

2030年可转换票据将根据公司的选择转换为现金、公司A类普通股或两者的组合，初始转换率为每1,000美元票据本金持有2.9981股公司A类普通股。这相当于初始转换价格约为$。333.54 每股公司A类普通股。转换率和转换价格在某些情况下根据契约条款进行习惯调整。
从2024年第三季度开始，如果A类普通股的最后一次报告售价超过每股售价，2030年可转换票据的持有人可以选择转换130转换价格的百分比至少为每个20交易日，在30在紧接的上一个日历季度的最后一个交易日结束并包括在内的连续交易日。在转换时，公司可以根据适用的转换率，根据公司的选择，通过支付或交付适用的现金、公司A类普通股的股票或公司A类普通股的现金和股票的组合来履行其转换义务。此外，如果发生了构成重大根本变化的某些公司事件(如契约所定义)，则在某些情况下，转换率将在特定的时间段内增加。此外，如果发生构成根本性变化的公司事件(如契约中所定义)，2030年可转换票据的持有人可要求公司以相当于100回购的2030年可转换票据本金的百分比，另加截至(但不包括)基本变动回购日期的应计及未支付的特别利息或额外利息(如有)。
该公司将2030年可转换票据完全视为债务，因为（1）转换功能不需要根据ASC主题815将其作为衍生品进行分叉， 衍生工具和套期保值 及（2）2030年可转换票据并非以大幅溢价发行。
已确认的与发行2030年可转换票据有关的债务发行成本$3.2万，并包括应付给承销商的佣金和第三方发行成本。截至2024年9月30日，2030年可转换票据的未偿还本金总额及相关未摊销折扣为 $1.31000亿美元 和 $20.2万，分别为。
已设置上限的呼叫
于2021年5月18日，关于于2026年到期的可换股优先票据(“2026年可换股票据”)的定价，于2024年3月13日，关于2030年可换股票据的定价，以及于2024年3月14日，就初始购买者全面行使其购买额外2030年可换股票据的选择权，本公司与若干金融机构(分别为“2026年封顶认购”及“2030年封顶认购”及“2030年封顶认购”)订立私下磋商的封顶赎回交易(分别为“2026年封顶催缴”及“2030年封顶催缴”)。和“期权对手方”)，费用为#美元。90.11000万美元和300万美元104.1万, r具体而言，在每一种情况下，都是为了换取在公司选择的情况下获得预定数额的现金、公司A类普通股或其组合的权利。经惯常调整后，上限催缴股款涵盖2026年可换股票据及2030年可换股票据(统称为“可换股票据”)的A类普通股的股份数目。有上限的看涨期权使公司能够对冲可转换票据中包含的转换期权的经济影响，并以指定的执行价格购买自己的A类普通股。通过进行有上限的催缴，本公司期望在转换可转换票据时其A类普通股价格超过可转换票据的转换价格时，减少对其A类普通股的潜在摊薄(或在可转换票据的转换以现金结算的情况下，以减少其现金支付义务)。2026年有上限的看涨期权的初始执行价约为1美元。370.45 每股A类普通股（“2026年初始执行价”），初始上限价约为美元478.00 每股A类普通股（“2026年初始上限价格”）。2030年上限看涨期权的初始执行价格约为美元333.54 每股A类普通股（“2030年初始执行价格”，以及2026年初始执行价格，“初始执行价格
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

价格”），初始上限价格约为美元503.46 每股A类普通股（“2030年初始上限价格”，与2026年初始上限价格一起称为“初始上限价格”）。上限认购协议到期后，上限认购将自动行使。如果A类普通股的收盘价高于适用的初始上限价格，则初始投资将根据公司的选择以现金或股票溢价返还。如果A类普通股的收盘价等于或低于适用的初始行使价，公司将收到协议中指定的股份数量。
在某些非常事件、国有化、破产或退市事件或其他干扰事件后，上限认购按合同结构终止。在某些情况下，公司有权在回购、赎回或转换相关可转换票据时终止上限认购（在转换的情况下，分别在2025年12月1日或2029年10月1日之前）。2026年上限认购和2030年上限认购）。
有上限的催缴还包括基于交易对手的实益所有权头寸的提前终止条款。也就是说，如果在任何时候，交易对手持有的股份超过本公司8%的实益所有权(定义见《交易法》第13条)，而在商业上合理的努力之后，交易对手无法完成全部或部分交易的转让或转让，以致多余的所有权状况不再存在，交易对手可以提前终止部分上限催缴，在这种情况下，公司可以现金或其A类普通股的股票进行结算。
12. 衍生物
在所列期间，该公司的衍生品均为嵌入式远期合同，用于在未来接收或交付固定数量的加密资产。
衍生品对精简合并资产负债表的影响
下表总结了衍生工具对资产负债表的影响，以美元等值计算（以千计）：
浓缩合并资产负债表地点概念上的公平值扣除总
2024年9月30日
未被指定为对冲工具
应收账款净额(1)
$8,616 $9,705 $18,321 
加密资产借款220,867 44,392 265,259 
应计费用和其他流动负债(1)
28,015 187 28,202 
2023年12月31日
指定为对冲工具
加密资产借款$31,666 $13,547 $45,213 
未被指定为对冲工具
应收账款净额(1)
16,335 28,065 44,400 
加密资产借款12,503 5,264 17,767 
应计费用和其他流动负债(1)
20,092 590 20,682 
__________________
(1)代表浓缩合并资产负债表行项目中以加密资产计价的部分。
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(未经审计)

下表按会计名称总结了衍生品的信息（单位：千）：
衍生资产总额衍生品总负债
浓缩合并资产负债表地点未指定为对冲指定为对冲衍生资产总额未指定为对冲指定为对冲衍生品负债总额
2024年9月30日
应收帐款，净额$9,705 $— $9,705 $— $— $— 
加密资产借款12,585 — 12,585 56,977 — 56,977 
应计费用和其他流动负债2,473 — 2,473 2,660 — 2,660 
衍生品公允价值总额$24,763 $— $24,763 $59,637 $— $59,637 
2023年12月31日
应收帐款，净额$28,065 $— $28,065 $— $— $— 
加密资产借款26 (25)1 5,290 13,522 18,812 
应计费用和其他流动负债2,511 — 2,511 3,101 — 3,101 
衍生品公允价值总额$30,602 $(25)$30,577 $8,391 $13,522 $21,913 
衍生品对简明合并经营报表的影响
简明综合经营报表中记录的衍生工具损益如下（单位：千）：
衍生品套期保值项目
损益表的影响(4)
衍生品套期保值项目
损益表的影响(4)
截至三个月
2024年9月30日		九个月结束
2024年9月30日
未被指定为对冲工具
加密资产借款(1)
$23,797 $— $23,797 $(26,018)$— $(26,018)
返还抵押品的义务(1)
1,581 — 1,581 (30,511)— (30,511)
其他(2)
4,712 — 4,712 (9,921)— (9,921)
总$30,090 $— $30,090 $(66,450)$— $(66,450)

截至三个月
2023年9月30日		九个月结束
2023年9月30日
指定为对冲工具
加密资产期货(3)
$1,329 $(1,331)$(2)$(41,782)$47,160 $5,378 
加密资产借款(3)
12,707 (4,247)8,460 (75,848)44,686 (31,162)
未被指定为对冲工具
应收账款净额(3)
(8,466)— (8,466)38,614 — 38,614 
其他(2)
12,320 — 12,320 12,963 — 12,963 
总$17,890 $(5,578)$12,312 $(66,053)$91,846 $25,793 
__________________
(1)截至2024年1月1日，即公司采用ASO 2023-08之日，公允价值变化记录在简明合并经营报表的交易费用中。
(2)公允价值变化根据衍生品的性质记录在简明综合经营报表中的其他收入净额或其他经营（收入）费用净额中。
(3)在采用ASO 2023-08之前，公允价值变化记录在简明综合经营报表的其他经营（收入）费用净额中。
(4)尽管该公司已取消之前符合公允价值对冲资格的借入加密资产，但衍生品的影响自然地至少部分地被精简合并经营报表中相关自然抵消头寸的影响所抵消。
26
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备注：简明综合 财务报表
(未经审计)

13.公允价值计量
下表按公允价值等级内的级别列出了公司按公允价值经常性计量和记录的资产和负债（单位：千）：
2024年9月30日2023年12月31日
1级2级1级2级
资产
现金等价物(1)
$6,087,747 $— $3,682,917 $— 
受限现金等价物(2)
15,970 — — — 
客户托管资金(3)
2,818,825 — 3,301,029 — 
保护客户加密资产— 272,669,307 — 192,583,060 
加密资产应收贷款— 31,979 — 22,229 
借入的加密资产(4)
252,885 — 45,212 — 
为运营而持有的加密资产98,277 — — — 
持有用于投资的加密资产1,260,718 — — — 
衍生资产(5)
— 24,763 — 30,577 
总资产$10,534,422 $272,726,049 $7,029,158 $192,635,866 
负债
保障客户加密货币负债$— $272,669,307 $— $192,583,060 
衍生负债(5)
— 59,637 — 21,913 
总负债$— $272,728,944 $— $192,604,973 
__________________
(1)代表现金等值物，包括货币市场基金和政府债券。不包括现金，包括美元1.5 银行存款中持有的数十亿企业现金和美元92.0 截至2024年9月30日，场馆持有量为100万美元，美元1.4 银行存款中持有的数十亿企业现金和美元88.8 截至2023年12月31日，场馆持有量为百万美元。
(2)代表受限制现金等值物，包括货币市场基金。不包括受限制现金，包括美元15.9 截至2024年9月30日，银行存款和场所持有的百万美元。
(3)代表客户托管现金等值物，其中包括货币市场基金。不包括客户托管资金，包括美元1.2 亿和$1.3 截至2024年9月30日和2023年12月31日，金融机构存款和在途客户托管资金分别为10亿美元。
(4)2023年12月31日金额代表在公允价值对冲中指定为对冲项目的加密资产。
(5)看见附注12.衍生工具了解更多详细信息。
本公司已使用相关加密资产的市场报价对所有二级资产和负债进行估值。
非经常性基础上按公允价值计量和记录的资产和负债
该公司的非金融资产，例如软件和设备、善意、在采用ASO 2023-08之前持有的加密货币资产以及其他无形资产，在确认减损费用时调整至公允价值。
本公司的战略投资按成本入账，并就同一发行人的相同或类似投资的可见交易或减值按公允价值进行调整，并按非经常性基础进行。战略投资的公允价值计量主要基于期权定价模型的第三级输入，该模型使用可比较公司的公开市场数据和其他不可观察的输入，包括预期波动率、预期流动性时间、对其他公司特定发展的调整以及公司持有的证券的权利和义务。
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(未经审计)

在计量替代办法下计入的战略投资账面价值变动情况如下(以千计)：
截至9月30日的9个月，
20242023
期初余额$330,346 $315,285 
净增加量(1)
26,931 54,271 
向上调整1,861 62 
以前持有的ORDAm权益(见附注4)— (20,000)
减值和向下调整(18,217)(5,774)
期末余额$340,921 $343,844 
__________________
(1)净增加包括购买增加和因退出战略投资而减少。
下表总结了对所示日期未偿替代投资进行重新测量的累积影响，记录在其他收入，净额（以千计）中：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
累计上调
$6,774 $4,913 
累积减损和下调
$(145,262)$(127,045)
未按公允价值计量和记录的资产和负债
公司的某些金融工具，包括现金、受限制现金、某些客户托管资金和相关负债、USDC、法定账户和应收贷款、法定和USDC抵押品以及法定应付账款不按公允价值计量和记录。由于这些工具的流动性或短期性，其公允价值接近其公允价值。如果这些金融工具按公允价值记录，则它们将基于第一级估值输入，但法定应收账款、法定应收贷款和法定应付账款除外，它们将基于第二级估值输入。
本公司的长期债务未按公允价值计量和记录。截至2024年9月30日，2026年可转换票据、2030年可转换票据、2028年优先票据和2031年优先票据的估计公允价值为美元1.2 十亿美元1.1 十亿美元897.5 亿和$624.1 分别为百万。截至2023年12月31日，2026年可转换票据、2028年优先票据和2031年优先票据的估计公允价值为美元1.2 十亿美元828.4 百万美元557.8 分别为百万。这些基于这些工具在不活跃市场中的报价和其他市场可观察输入数据（被视为第2级估值输入数据）。
14. 股票补偿
股票期权
股票期权活动摘要 是 如下（单位：千，每股和年份数据除外）：
加权平均
未完成的期权每股行权价剩余合同期限(年)聚合内在价值
2024年1月1日余额28,697 $25.01 6.1$4,295,055 
已锻炼(3,901)20.45 
被没收并被取消(71)57.74 
2024年9月30日余额24,725 $25.63 5.5$3,788,857 
可于2024年9月30日取消18,591 $26.35 5.3$2,839,868 
已归属，预计将于2024年9月30日归属18,591 $26.35 5.3$2,839,868 
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(未经审计)

截至2024年9月30日，未确认的赔偿成本总额为美元32.4 与未归属股票期权相关的百万美元，预计该成本将在加权平均期内确认 2.6 年
其他 奖
限制性股票单位、业绩限制性股票单位和限制性普通股（“其他奖励”）活动摘要如下（单位：千，每股数据除外）：
限售股单位
业绩限制性股票单位
受限普通股
股份数量
公允价值(1)
股份数量
公允价值(1)
股份数量
公允价值(1)
2024年1月1日余额3,016 $108.07 804 $55.42 543 $114.22 
授与5,340 145.46 — — — — 
既得(4,710)134.85 (80)55.42 (199)138.05 
被没收并被取消(601)130.24 — — (4)267.48 
2024年9月30日余额3,045 $127.85 724 $55.42 340 $98.49 
__________________
(1)代表加权平均授予日期每股公允价值。
截至2024年9月30日，与其他奖励相关的未确认补偿成本如下（单位：千，年份数据除外）：
未承认的赔偿
加权平均识别期（年）
限制性股票单位$328,688 1.2
业绩限制性股票单位
$11,223 1.2
限制性普通股$13,458 1.0

基于股票的薪酬
基于股票的薪酬在中国的影响 简明综合 运营说明书和 简明综合 资产负债表如下（单位：千）：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2024202320242023
营运说明书
技术与发展$155,411 $130,776 $428,863 $376,941 
销售和营销18,720 16,556 52,034 45,695 
一般和行政74,285 70,821 209,957 194,149 
重组— — — 84,042 
基于股票的薪酬总支出$248,416 $218,153 $690,854 $700,827 
资产负债表
其他非流动资产(1)
$11,276 $15,745 $34,776 $44,725 
_______________
(1)代表资本化的基于股票的薪酬，记录在此财务报表行项目中的软件和设备中，净额。看到 说明10.其他浓缩合并资产负债表详情 了解更多详细信息。
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(未经审计)

15. 其他净收入
其他净收入包括以下内容 (in数千）：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2024202320242023
战略投资净损失（收益）$478 $(48,488)$15,141 $(38,330)
外汇（收益）损失，净(4,848)382 (3,518)10,916 
消除长期债务净收益— (81,591)— (99,446)
其他(35,735)(5,610)(33,506)(4,746)
其他收入合计，净额$(40,105)$(135,307)$(21,883)$(131,606)
16.所得税
截至2024年9月30日止九个月，公司采用离散有效税率法计算税款拨备。从历史上看，中期期间的税收拨备是使用应用于年初至今普通收入的估计年度有效税率（“ETR”）计算的。公司的估计年度有效税率可能会根据期内估计税前收入或亏损的金额而大幅波动。例如，当税前收入较低时，不可扣除费用或其他离散项目的影响将对有效税率产生重大影响。因此，公司确定离散有效税率法是计算中期税收准备的合适方法。
公司截至2024年和2023年9月30日止三个月的实际税率为（10.1)%和106.5分别为%。有效税率（10.1）截至2024年9月30日的三个月的%低于美国法定利率 21.0%主要由于公司的可扣除股票薪酬和研发积分。公司截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月的ETR为 10.9%和14.9%。的ETR10.9截至2024年9月30日的九个月内%低于美国法定利率 21.0%，主要是由于公司的可扣除股票薪酬和研发抵免。
截至2024年9月30日，公司的递延所得税资产净余额为美元1.030亿美元，相比之下，1.3截至2023年12月31日，10亿美元。减少的原因是递延纳税负债#美元。177.9因公司采用ASU 2023-08和递延税项准备#美元而建立的61.1 截至2024年9月30日的九个月内，税前盈利和其他全面收益（亏损）记录了百万美元。截至每个报告日，管理层考虑可能影响其对未来实现递延所得税资产的看法的新证据（积极和消极证据）。管理层确定，有足够的积极证据可以得出结论，公司的净递延所得税资产很有可能完全实现。
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(未经审计)

每股净收益(亏损)
的计算净收益(亏损) pER份额，包括计算中使用的加权平均流通股(“WASO”)如下(单位为千股，每股金额除外)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2024202320242023
分子
净收益(亏损)
$75,495 $(2,265)$1,287,890 $(178,566)
减去：分配给参股股票的收入(40)— (784)— 
普通股股东应占净收益(亏损)，基本
$75,455 $(2,265)$1,287,106 $(178,566)
净收益(亏损)
$75,495 $(2,265)$1,287,890 $(178,566)
加：可转换票据利息，扣除税款— — 9,773 — 
减去：分配给参股股票的收入(36)— (714)— 
普通股股东应占净收益(亏损)，摊薄
$75,459 $(2,265)$1,296,949 $(178,566)
分母
WASO -基本248,834 237,270 245,986 234,479 
潜在稀释性股票的加权平均效应：
股票期权16,241 — 17,342 — 
可转换票据— — 6,205 — 
限制性股票单位
1,720 — 2,073 — 
业绩限制性股票单位
384 — 357 — 
限制性普通股
261 — 276 — 
WASO -稀释267,440 237,270 272,239 234,479 
普通股股东每股净收益(亏损)：
基本信息$0.30 $(0.01)$5.23 $(0.76)
稀释$0.28 $(0.01)$4.76 $(0.76)
在过去的收购中作为对价授予的公司限制性A类普通股中的某些股票是参与证券。这些参与证券在合同上并不要求这些股票的持有者承担公司的损失。
A类普通股和B类普通股持有人的权利，包括清算权和股息权，除投票权外，均相同。因此，未分配收益是按比例分配的，因此，在单独或合并的基础上，A类和B类普通股的每股收益(亏损)将是相同的。
下列潜在摊薄股份不包括在已发行摊薄股份的计算中，因为其影响将是反摊薄的(以千计)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2024202320242023
股票薪酬奖励(1)
7,416 38,063 7,416 38,063 
可转换票据7,229 3,706 — 3,706 
总14,645 41,769 7,416 41,769 
__________________
(1)包括ESPP下的股票。
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(未经审计)

18. 承诺和连续性
弥偿
如任何须予登记的证券被纳入登记声明内，本公司与本公司若干股东订立的经修订及重订的投资者权利协议(“IRA”)向每名股东、其合伙人、成员、高级管理人员、董事及股东及其若干顾问、每名承销商(如有)及每名控制每名股东或承销商的人士提供赔偿，使其免受因调查或抗辩因该等登记而引起的任何申索或法律程序而产生的任何损害。本公司将向有关各方偿付任何合理产生的任何法律及任何其他开支，惟在任何该等情况下，本公司将不会对因依赖或代表该股东或承销商提供并声明专供该等资料使用而作出的任何行动或不作为而引起或基于该等行动或不作为的损害负责。
本公司还与公司的某些高级管理人员和董事订立了赔偿协议，根据该协议，公司必须赔偿高级管理人员或董事因第三方诉讼而合理招致的所有费用、判决、罚款和为达成和解而支付的款项，前提是被弥偿人本着善意行事，其行为符合或不违背公司的最佳利益，并且在刑事诉讼中，公司没有合理理由相信被弥偿人的行为是非法的。
无法确定这些赔偿协议下的最大潜在风险：（i）因为每项索赔涉及的事实和情况是独特的，公司无法预测可能提出的索赔的数量或性质;（ii）由于每项特定协议中涉及的独特事实和情况;及（iii）由于在IRA中设想的任何赔偿义务生效之前需要对公司证券进行登记。
该公司还在正常业务过程中按照标准商业条款提供赔偿或类似承诺。
法律和监管程式
该公司在其正常业务过程中面临各种诉讼、监管调查和其他法律程序。该公司还受到众多监管机构和其他政府机构的监管。本公司持续审查其诉讼、监管调查和其他法律程序，并根据或有损失会计指导提供披露和记录或有损失。根据该指引，当潜在亏损成为可能且可合理估计时，本公司将为该等事项建立应计项目。如果公司确定合理地可能发生亏损，并且可以估计损失或损失范围，则公司在简明综合报告中披露可能的损失财务报表.
在2021年7月和8月，三 据称，该公司、其董事、某些高管和员工以及某些风险投资和投资公司已向美国加利福尼亚州北区地方法院提起了所谓的证券集体诉讼。这些投诉指控与直接上市相关的注册声明和招股说明书违反了《证券法》第11、12（a）（2）和15条。2021年11月，这些行动被合并并重新重组， 在Re Coinbase全球证券诉讼中，修改后的投诉是fILED。T在其他救济中，原告要求未指明的补偿性损害赔偿、律师费和费用。该公司对这些案件中的索赔提出异议，并正在积极抗辩。基于这些案件的初步诉讼性质，这些事项的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。该公司随后已收到，并预计未来将收到类似的股东索赔。
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(未经审计)

2021年10月，一起据称的集体诉讼标题为安德伍德等人。V.Coinbase Global，Inc.，向美国纽约南区地区法院(“地区法院”)提起诉讼，指控该公司根据交易所法案第5、15(A)(1)和29(B)条提出索赔，并违反了某些加利福尼亚州和佛罗里达州的法规。2022年3月11日，原告提交了一份修改后的起诉书，增加了Coinbase，Inc.和Brian Armstrong作为被告，并增加了诉讼理由，包括指控根据证券法第5、12(A)(1)和15条提出的索赔以及违反某些新泽西州法规的行为。在要求的其他救济中，原告寻求禁令救济、未指明的损害赔偿、律师费和费用。2023年2月1日，地方法院驳回了针对Coinbase Global，Inc.、Coinbase，Inc.和Brian Armstrong的所有联邦索赔(有偏见)和州法律索赔(无偏见)。随后，2023年2月9日，原告就该裁决向美国第二巡回上诉法院(以下简称上诉法院)提出上诉，双方于2023年9月13日完成了上诉简报。2024年2月1日进行了口头辩论，2024年4月5日，上诉法院发布了一项简易命令，确认地区法院对指控违反《交易法》的索赔的驳回命令，并推翻地区法院对指控违反证券法和违反州法规的索赔的驳回命令。2024年6月27日，被告对修改后的申诉提出了答辩，2024年7月29日，被告就诉状提出动议，要求地区法院驳回剩余的索赔。被告继续对此案的索赔提出异议，并打算对其进行有力的辩护。根据本案诉讼的性质，这件事的结果仍然不确定，公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
2021年12月，一起股东衍生品诉讼标题为Shin诉Coinbase Global，Inc.向纽约州法院提起诉讼，指控该公司及其董事违反受托责任、不当得利、滥用控制权、严重管理不善和浪费公司资产，并寻求未指明的损害赔偿和禁令救济。该公司随后已收到，并预计未来将收到类似的衍生品索赔。该公司对这些案件中的索赔提出异议，并打算积极抗辩。基于这些案件的初步诉讼性质，这些事项的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。
2022年，公司的子公司Coinbase，Inc.持有纽约金融服务部(NYDFS)的比特币许可证，因此受到NYDFS的审查和调查，NYDFS就其合规计划接受NYDFS的调查，包括遵守银行保密法和制裁法律、网络安全和cuStmer支架。2023年1月，纽约金融服务局宣布了一项同意令，重点关注Coinbase，Inc.的S合规计划的历史缺陷。根据同意令，Coinbase，Inc.支付了$50.0 2023年1月罚款100万美元，并完成商定的额外投资100万美元50.0 截至2024年6月30日的季度，其合规职能部门已达00万美元。
2022年4月，一名对公司收购FairXchange，Inc.(“FAIRX”)持异议的股东向特拉华州衡平法院提交了一份经核实的股票评估请愿书，要求评估其持有的FAIRX股票的普通股和优先股的公允价值。请愿人争辩说，FAIRX的估值高于双方当事人在交易时的估值。这个案件的标题是海德公园风险合作伙伴基金III，L.P.等人。V.FairXchange，LLC等人.审判于2023年11月进行，审判后简报和辩论分别于2024年3月5日和2024年3月22日完成。2023年11月提出和解提议并被拒绝，2024年5月提出另一项和解提议并被拒绝。2024年7月30日，特拉华州大法官法院发表意见，确定FairX的公允价值为交易时双方赋予的交易价格，加上判决前和判决后的利息。2024年10月29日，做出了反映这一公允价值的最终判决，上诉期将于2024年12月2日到期。如果任何一方提出上诉，公司无法合理估计超出记录金额的潜在影响。
2023年6月，SEC向地方法院提起针对该公司和Coinbase，Inc.的诉讼。声称Coinbase，Inc.曾担任未注册的证券交易所、经纪人和清算机构
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(未经审计)

该机构违反了《交易法》第5、15（a）和17 A（b）条，并且Coinbase，Inc.通过其赌注计划。违反《证券法》第5（a）和5（c）条，在未登记其要约和销售的情况下要约和销售证券。美国证券交易委员会还指控，该公司作为Coinbase，Inc.的所谓控制人，对涉嫌违规行为负有责任。案件有标题 美国证券交易委员会诉Coinbase，Inc.等人。美国证券交易委员会寻求的救济包括禁令救济、返还和民事罚款处罚。本公司和Coinbase，Inc.于2023年6月对美国证券交易委员会投诉提交了答辩书，对本案的索赔提出异议，并打算积极抗辩。2023年8月4日，本公司和Coinbase，Inc.就诉状提交了一项判决动议。美国证券交易委员会于2023年10月3日提交了回复，本公司和Coinbase，Inc.于2023年10月24日提交了回复。口头辩论于2024年1月17日进行。2024年3月27日，地方法院部分驳回了本公司和Coinbase，Inc.对美国证券交易委员会关于Coinbase，Inc.作为未注册的证券交易所、经纪商和结算机构经营，并通过本公司的押注计划从事未注册的证券要约和销售的诉状的S动议。地方法院驳回了美国证券交易委员会的指控，即Coinbase，Inc.通过其钱包服务充当未注册的经纪人。随后，2024年4月12日，本公司和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向上诉法院提出的中间上诉。基于本案诉讼的初步性质，这件事的结果仍不确定，本公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。美国证券交易委员会诉讼的不利解决可能会对公司的业务和财务报表产生实质性影响。
2023年6月，本公司和Coinbase，Inc.收到通知、证明理由命令和停止和停止函，并成为阿拉巴马州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马里兰州、新泽西州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、华盛顿州和威斯康星州的美国州证券监管机构提起的各种法律行动的对象，指控Coinbase，Inc.提供的赌注服务违反了州证券法。2023年7月，本公司和Coinbase，Inc.与加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的州证券监管机构达成协议，根据这一规定，这些州的客户将不再能够押注新的基金，每种情况下都在等待事项的最终裁决。2023年10月，本公司和Coinbase，Inc.与马里兰州证券监管机构达成了类似的协议。本公司和Coinbase，Inc.对州证券监管机构的指控提出异议，并打算对其进行有力的辩护。基于这些行动的初步性质，这些事项的最终结果仍然不确定，公司目前无法估计对其业务或财务报表的潜在影响。不利的决议可能会对公司的业务和财务报表产生实质性影响。
该公司不时收到监管机构的调查传票和文件和信息请求，包括有关某些客户计划、运营以及现有和预期的未来产品，包括公司资产上市流程、某些上市资产的分类、其持股计划以及稳定币和产生收益的产品。
除另有披露外，本公司相信现有法律及监管调查事项的最终解决方案不会对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。然而，鉴于这些事项固有的不确定性，这些事项中的一个或多个的最终解决可能会对公司在特定时期的经营业绩产生重大不利影响，未来情况或其他信息的变化可能会导致额外的应计或解决超过既定应计项目，这可能对公司的经营业绩产生不利影响，可能会产生重大影响。
税收监管
目前颁布的与加密资产有关的税收规则不明确，需要在解释法律时作出重大判断，包括但不限于所得税、信息报告、交易层级税和源头预扣税等领域。美国和非美国管理机构可能会发布额外的立法或指导，这些立法或指导可能与公司的实践或法律解释存在重大差异，这可能会对公司的财务产生不可预见的影响
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(未经审计)

经营状况和业绩，因此，对公司财务状况和经营业绩的相关影响无法估计。
19.关联方交易
收入和应收账款，净额
公司的某些董事、高管和主要所有者，包括直系亲属，都是公司平台的用户。公司确认来自关联方客户的收入为$5.11000万美元和300万美元3.4 截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月内分别为百万美元和美元18.71000万美元和300万美元11.6 截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内，分别为百万美元。截至2024年9月30日和2023年12月31日，应收关联方客户账款净额为美元2.51000万美元和300万美元3.4分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
客户资产和负债
截至2024年9月30日和2023年12月31日，为关联方保障客户加密资产和保障客户加密负债为美元8.33亿美元和3,000美元8.8 分别为十亿。截至2024年9月30日和2023年12月31日，关联方的客户托管资金和客户托管现金负债为美元5.51000万美元和300万美元348.0分别为2.5亿美元和2.5亿美元。
O其他资产
公司战略投资总额为美元3.5 万及 非物质的 截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月金额分别和美元6.81000万美元和300万美元1.9 截至2024年9月30日和2023年9月30日止九个月，本公司某些关联方持有10%以上权益的被投资公司分别为百万美元。
费用和应付账款
截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月内，公司发生了美元0.21000万美元和300万美元0.4 分别为百万美元，截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内，为美元1.61000万美元和300万美元1.0 分别为关联方附属实体提供的专业和咨询服务提供百万美元。截至2024年9月30日及2023年12月31日，应付关联方款项不重大。
20. 现金流量信息的补充披露
影响现金的经营资产和负债变化如下（单位：千）：
截至9月30日的9个月，
20242023
USDC$(294,104)$464,728 
应收账款净额(37,759)81,317 
客户托管资金在途4,039 (28,055)
所得税，净额(19,341)(157)
其他流动和非流动资产(7,106)21,244 
其他流动和非流动负债31,655 (24,527)
营业资产和负债净变动$(322,616)$514,550 
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(未经审计)

以下是现金、现金等值物以及受限制现金和现金等值物的对账（以千计）：
9月30日，
20242023
现金及现金等价物$7,723,806 $5,100,799 
受限现金和现金等价物31,881 26,319 
客户托管现金和现金等值物3,861,326 3,384,067 
现金总额、现金等价物、限制性现金和现金等价物$11,617,013 $8,511,185 
以下是非现金投资和融资活动的补充时间表（以千计）：
截至9月30日的9个月，
20242023
加密资产应收贷款起源$1,244,113 $409,027 
已偿还加密资产贷款应收款1,230,544 446,095 
因采用ASO 2023-08而进行的累积效应调整561,489 — 
作为抵押品返还的非现金资产495,574 237,681 
作为抵押品收到的非现金资产465,063 242,883 
借入的加密资产353,325 399,460 
借入的加密资产用加密资产偿还176,990 437,254 
抵押的非现金资产75,893 128,587 
作为抵押品返还的非现金资产69,245 140,818 
为企业合并支付的非现金对价— 51,494 
期货合同结算时收到的加密资产— 48,491 
21.    后续事件
2024年10月，公司董事会授权了高达美元的股份回购计划1.0 公司10亿美元的A类普通股（“股份回购计划”）。回购可由管理层酌情决定在公开市场上不时进行（包括通过旨在符合《交易法》第10 b5 -1条规定的交易计划）、通过私下谈判交易或通过符合适用证券法和其他限制的其他方法进行。任何回购的时间和数量将取决于市场状况和其他考虑因素。股份回购计划不要求公司回购任何金额或数量的公司A类普通股股份，并且该计划可以随时修改、暂停或终止。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们的简明综合财务报表及其附注一起阅读 在10-Q表格的季度报告中。日以下讨论和分析包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述，以及假设，如果它们从未实现或被证明是错误的，可能导致我们的结果与此类前瞻性陈述明示或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这些差异的因素包括，但不限于，以下确定的和本季度报告10-Q表第II部分第1A项中风险因素部分讨论的那些。除非另有明文规定或文意另有所指，否则所提及的“我们”、“本公司”和“Coinbase”均指Coinbase Global，Inc.及其未固化的 子公司 对于第2项中提供的所有叙述，除非另有说明，连续呈现的两个数字分别代表截至2024年9月30日的三个月和九个月与2023年同期相比的数字。
36
目录表
高管概述
这份《管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析》的执行概述突出了选定的信息，并不包含对本Form 10-Q季度报告的读者重要的所有信息。
2024年第三季度，我们继续在推动收入增长、加密货币实用性和监管清晰度的目标方面取得进展。我们在通过衍生品、国际扩张、托管以及USDC更深入地融入加密经济等产品实现收入多元化和推动加密货币公用事业方面取得了进展。截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们分别产生了11亿美元和41亿美元的净收入，分别产生了7550万美元和13亿美元的净利润。在今年剩余时间里，我们相信我们有能力在所有宏观经济环境中推动收入增长，并且我们仍然致力于提高监管清晰度。
关键业务指标
除了我们的简明综合财务报表中列出的衡量标准外，我们还使用下面列出的关键业务指标来评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势，并做出战略决策：
截至三个月
9月30日，		变化截至9月30日的9个月，变化
20242023%20242023%
MTU(单位：百万)
7.8 6.7 16 8.0 7.5 7 
成交量(以十亿计)
$185 $76 143 $723 $313 131 
净收益(亏损)(单位：百万)
$75 $(2)NM$1,288 $(179)820 
调整后的EBITDA(1) (单位：百万)
$449 $178 152 $2,058 $654 215 
_____________
NM--没有意义
(1)见标题为“”的部分非GAAP财务衡量标准以下是对净收益(亏损)与调整后EBITDA的对账，并解释了为什么我们认为调整后EBITDA对投资者有帮助。

月度交易用户
我们将月度交易用户（“NU”）定义为在截至测量之日的滚动28天期间至少一次在我们平台上主动或被动交易一种或多种产品的消费者。季度NSO是每个季度每月的平均值。创收交易包括购买或出售加密资产等主动交易或赚取赌注奖励等被动交易。TU还从事发送和接收等非创收交易。由于产品架构或用户行为的差异，NU可能会夸大独特消费者的数量。
的mtu 增加 与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月，主要是由于 0.6万 和 80万 受整体加密货币市场情绪和活动以及平均加密货币资产价格上涨的影响，交易用户的增加。此外，在截至比较期的三个月内，我们看到购买USDC和参与USDC奖励计划的用户有所增长，而在截至比较期的九个月内，交易用户的增长被部分抵消 由于我们对投注服务进行了更新，投注用户减少了。
交易量
我们将交易量定义为美国总交易量(“U.S.”)在计量期间，买卖双方通过我们的平台交易的现货配对交易的美元等值。交易量代表交易的资产数量与交易执行时的交易价格的乘积。由于交易活动直接影响交易收入，我们认为这一措施反映了我们订单上的流动性、交易健康状况以及加密经济的潜在增长。
37
目录表
一般来说，我们平台上的交易量主要受整体市场动态的影响，即加密资产价格、加密资产波动性、宏观经济状况，以及我们在加密市场现货交易量总量中所占的份额。在加密资产价格高企和加密资产波动的时期，我们的平台上的交易量也相应高。
截至三个月
9月30日，		变化截至9月30日的9个月，
变化
20242023
%
20242023
%
交易量（以亿美元计）
消费者
$34$11209 $127$46176 
体制性
15165132 596267123 
总成交量
$185$76143 $723$313131 
按加密资产分类的交易量
比特币37 %38 %(3)35 %36 %(3)
以太
15 19 (21)14 22 (36)
美国农业部(1)
15 15 — 11 10 10 
其他加密资产(2)
33 28 18 40 32 25 
总
100%100%100%100%
按加密资产分类的交易收入
比特币
35 %37 %(5)32 %37 %(14)
以太
16 18 (11)15 19 (21)
索拉纳
11 NMNM6 NMNM
其他加密资产(2)
38 46 (17)47 44 7 
总(3)
100%100%100%100 %
____________________________________
NM--没有意义
(1)USDt是由Tether Operations Limited发行的稳定币。
(2)不是 除本表中所示之外的加密资产单独占我们交易量或交易收入（如适用）的10%以上。
(3)由于四舍五入，上述数字可能无法精确相加。

与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月交易量有所增加，反映了 加价 在整个市场和我们在美国的市场份额中，我们的业务集中地：
•总市场 - 加密资产波动性1 增加 78%和36% 加密货币总市值增加 95%和102%。 这两种宏观输入历来与交易量高度相关，通常受到整体加密货币市场情绪、加密货币市场活动和平均加密货币资产价格变化的影响;和
•市场份额 - 交易量增长 超过了109%和87% 美国现货市场整体交易量的增长，因为由于我们的竞争地位和产品策略，我们能够捕获更大部分的交易活动。
1 加密资产波动性代表我们对市场加密资产相对于前期波动性的内部衡量标准。波动率基于我们交易平台上列出的所有资产的成交量加权篮子的盘中回报。这些回报用于计算篮子的日内波动率，然后将其扩展到每日窗口。然后根据需要在适用时间段内对这些每日波动率值进行平均。
38
目录表
经营成果的构成部分
收入
我们从交易、订阅和服务以及其他活动中产生收入。我们总收入的绝大部分来自美国，这是基于客户的住所。
净收入
交易收入
交易收入主要来自我们平台上发生的消费者和机构交易的交易费。我们还赚取其他交易收入，主要包括Base用户的测序器费用以及支付相关交易收取的费用。交易收入在处理交易时确认。
我们为用户通过我们的平台购买、出售或转换加密资产提供交易配对服务。这项交易活动是我们交易收入的主要来源，也是我们提供服务的核心。交易收入主要来自我们平台上由消费者和机构客户执行的现货交易的交易手续费。赚取的交易费是基于购买、出售或转换的密码资产的价格和数量。交易收入与交易量直接相关，交易量由我们平台上处理的现货交易数量和执行时的加密资产价格推动。机构客户每笔交易产生的费用低于消费者客户，因此，消费者交易量变化对交易收入的影响比机构交易量变化的影响更明显。在消费者交易收入中，高级交易为客户提供了更广泛的工具和订单类型，价格根据交易量而变化，而简单交易提供了简化的界面和固定的价格报价。简单交易的手续费通常比高级交易的手续费高。由于所有这些因素，交易类型之间组合的变化将影响交易收入。此外，我们定价的变化将影响交易收入。见标题为“-关键业务指标--交易量“有关我们的交易量指标的更多信息，请参见上文。
订阅和服务收入
订阅和服务收入主要包括：
•稳定币收入：我们从与USDC发行人的安排中获得稳定币收入。我们根据各方平台上持有的USDC金额以及在扣除某些费用后从USDC的分配和使用中按比例获得USDC储备收入的一部分。我们从这项安排中获得的收入取决于多种因素，包括我们平台上的USDC余额、USDC的总市值（即流通中的USDC总量）以及当前的利率环境。
•区块链奖励：我们运营权益证明服务，使客户能够权益证明符合条件的加密资产并验证某些区块链网络上的交易。这使得客户能够从网络中获得回报，同时保持其资产的所有权。收入根据收到的代币数量和合同开始时代币的公允价值来衡量。
•利息和融资费收入：我们从第三方存管机构持有的客户托管资金中赚取利息，这受到交易量和现行利率的影响。随着消费者交易量的增加，我们平台上的客户托管资金也往往会增加。此外，我们还通过Prime Finance向机构客户发放的贷款赚取利息和融资费收入。赚取的金额取决于已发放的贷款总额和合同利率。
39
目录表
•托管费收入：我们根据Prime客户的冷存储解决方案中托管的加密货币资产每日价值的一定百分比来赚取托管费收入。托管加密资产的价值由加密资产的数量、价格和类型决定。我们的托管费收入进一步取决于我们向客户收取的费率。
•其他订阅和服务收入主要包括Coinbase One的收入、开发者产品收入（包括委托、参与和基础设施服务等项目）以及其他订阅许可证的收入。
其他收入
其他收入包括我们的企业现金和现金等值物赚取的利息收入。
运营费用
运营费用包括交易费用、技术和开发、销售和营销、总务和行政、为运营而持有的加密资产收益、净, 加密资产损失，净，重组和其他运营（收入）费用，净。所有这些类别中的人员相关费用包括员工现金、股票薪酬费用和其他员工福利。
交易费用
交易费用包括与收入直接相关的成本。对于交易收入，这些费用包括运营我们的平台、处理加密资产交易、执行钱包服务、客户赚取的交易回扣和激励以及交易逆转损失的成本。对于订阅和服务收入来说，主要费用是分配给用户以资产为赌注的奖励，并且可能会受到我们收取的费用的影响。固定费用成本在合同期限内列为费用，交易层面成本在发生时列为费用。交易费用还包括重新计量加密资产借款以及抵押相关资产和负债的公允价值产生的损益，这些损益本质上是抵消性的，并为无形的金额净额。
我们的交易费用占收入的百分比将根据我们收入的组成而有所不同。例如，如果利息收入和稳定币收入占净收入的百分比增加，那么交易费用占净收入的百分比就会下降，因为没有直接归因于这些收入的交易费用。相反，如果区块链奖励占净收入的百分比增加，交易费用占净收入的百分比就会增加，因为大部分区块链奖励收入都分配给了客户。
技术与发展
技术和开发费用主要包括运营、维护和增强我们的平台以及开发新产品和服务所产生的人员相关费用。这些成本还包括网站托管和基础设施费用，以及内部开发和收购开发技术的摊销。开发新产品和服务的某些成本资本化为软件和设备，净额包括在 其他非流动资产 我们的浓缩合并资产负债表。
销售和营销
销售和营销费用主要包括人员相关费用、营销计划成本、USDC奖励以及与客户获取相关的成本。
40
目录表
一般和行政
一般和行政费用包括为支持我们的业务而发生的人员相关费用，包括高管、客户支持、合规、财务、人力资源、法律和其他支持运营。这些费用还包括专业服务、保单支出和支持服务的软件订阅。
为运营而持有的加密资产收益，净
为运营而持有的加密资产净收益反映了作为付款形式收到的加密资产公允价值的变化，并几乎立即转换为现金或及时用于支付企业费用。除了加密资产价格变化外，这些损益还受到收到和使用的加密资产的数量和组合以及这些加密资产的周转时间的影响。
加密资产损失，净
加密资产损失，净 代表所持加密资产记录的毛损，扣除出售和处置之前受损的加密资产的后续已实现收益。从2024年1月开始，我们采用了ASO 2023-08，不再记录 加密资产受损。
重组
重组费用包括离职金、股票薪酬以及与裁员相关的其他人员成本。

其他营业（收入）费用，净额
其他运营（收入）费用，净额包括与衍生品以及平台相关事件相关的公允价值损益。衍生品的价值随着市场状况而波动。
利息开支
债务利息费用包括票息费用以及债务折扣摊销和债务发行成本。
持作投资用途的加密资产净损失（收益）
持作投资的加密资产的损失（收益）净额通常包括公允价值重新计量收益和持作投资的加密资产的损失。这些投资被视为长期持有，我们不打算从事加密货币资产的定期交易，而且，作为一家运营公司，我们对加密货币的投资活动不属于我们创收活动的一部分，这些活动基于我们平台上的交易以及订阅和服务的销售。
其他收入，净额
其他净收入包括以下项目：
•外币兑换已实现和未实现损益;
•战略股权投资的已实现和未实现公允价值损益;以及
•回购某些长期债务的净收益。
由于这些组成部分中的大多数通常会根据市场条件的变化而变化，因此它们在不同时期可能会有很大差异。本项目中确认的收入和费用不是我们核心经营活动的一部分。
41
目录表
所得税拨备(受益于)
（受益于）所得税准备金包括与外国司法管辖区相关的所得税以及美国联邦和州所得税。
经营成果
下表总结了历史浓缩合并经营报表数据（以千计）以及每个组成部分占总收入的百分比：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2024202320242023
$
%(1)
$
%(1)
$
%(1)
$
%(1)
收入：
净收入$1,128,597 94 $623,004 92 $4,096,216 95 $2,021,902 94 
其他收入76,596 6 51,144 8 196,175 5 132,686 6 
总收入1,205,193 100 674,148 100 4,292,391 100 2,154,588 100 
运营费用：
交易费用171,781 14 90,577 13 580,665 14 295,146 14 
技术与发展377,440 31 322,756 48 1,099,561 26 1,001,454 46 
销售和营销164,770 14 78,178 12 428,617 10 226,007 10 
一般和行政330,387 27 252,630 37 937,738 22 760,379 35 
为运营而持有的加密资产收益，净(142)— — — (55,484)(1)— — 
加密资产损失，净— — 7,180 1 — — 17,089 1 
重组— — (860)— — — 142,594 7 
其他营业（收入）费用，净额(8,556)(1)3,512 1 28,203 1 (10,806)(1)
总运营支出1,035,680 86 753,973 112 3,019,300 70 2,431,863 113 
营业收入(亏损)169,513 14 (79,825)(12)1,273,091 30 (277,275)(13)
利息开支20,530 2 20,821 3 60,108 1 64,029 3 
持作投资用途的加密资产净损失（收益）120,507 10 — — (210,902)(5)— — 
其他收入，净额(40,105)(3)(135,307)(20)(21,883)(1)(131,606)(6)
所得税前收入(亏损)68,581 6 34,661 5 1,445,768 34 (209,698)(10)
所得税拨备(受益于)(6,914)(1)36,926 5 157,878 4 (31,132)(1)
净收益(亏损)$75,495 6 $(2,265)— $1,287,890 30 $(178,566)(8)
__________________
(1)占总收入的百分比。由于四舍五入，上述数字可能无法精确相加。


42
目录表
结束的三个月和九个月的比较 2024年9月30日和2023年9月30日
收入
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
交易收入$572,504 $288,575 $283,929 98 $2,430,147 $990,386 $1,439,761 145 
订阅和服务收入556,093 334,429 221,664 66 1,666,069 1,031,516 634,553 62 
其他收入76,596 51,144 25,452 50 196,175 132,686 63,489 48 
总收入$1,205,193 $674,148 $531,045 79 $4,292,391 $2,154,588 $2,137,803 99 
截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们分别在美国产生了86%和84%的总收入。截至2023年9月30日的三个月和九个月，我们分别在美国产生了90%和89%的总收入。在所列期间，没有其他国家/地区占总收入的10%以上。国际收入主要包括所列所有期间的交易收入。
交易收入
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
消费者，净(1)
$483,261 $246,980 $236,281 96 $2,083,245 $865,103 $1,218,142 141 
机构、净55,293 14,070 41,223 293 204,309 53,442 150,867 282 
其他交易收入(1)
33,950 27,525 6,425 23 142,593 71,841 70,752 98 
总交易收入$572,504 $288,575 $283,929 98 $2,430,147 $990,386 $1,439,761 145 
__________________
(1)前期金额已重新分类，以符合本期呈列方式。看到 说明5.收入 请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。

与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的交易收入有所增加，原因是：
•由于消费者交易量分别增长209%和176%，消费者交易收入分别增加4.782亿美元和15亿美元。这一增长被平均混合费率较低导致2.419亿美元和2.834亿美元的减少部分抵消，主要是由于交易量组合从简单交易到高级交易的变化;
•由于机构交易量增加132%和123%，机构交易收入增加2，090万美元和7，150万美元，以及由于平均混合现货交易费率增加，导致平均混合现货交易费率增加，机构交易收入增加950万美元和4，950万美元，主要是由于我们的Prime Brokerage产品的使用量增加;和
•截至2024年9月30日的九个月内其他交易收入增加，主要是由于2023年第三季度推出Base。
43
目录表
订阅和服务收入
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，
变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
稳定币收入$246,856 $172,357 $74,499 43 $684,609 $522,650 $161,959 31 
区块链奖励154,815 74,461 80,354 108 490,883 235,824 255,059 108 
利息和财务费收入(1)
63,987 42,517 21,470 50 200,050 137,762 62,288 45 
托管费收入31,723 15,805 15,918 101 98,569 49,839 48,730 98 
其他订阅和服务收入(1)
58,712 29,289 29,423 100 191,958 85,441 106,517 125 
订阅和服务总收入$556,093 $334,429 $221,664 66 $1,666,069 $1,031,516 $634,553 62 
__________________
(1)前期金额已重新分类，以符合本期呈列方式。看到 说明5.收入 请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。

与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的订阅和服务收入有所增加，原因是：
•稳定币收入增加4020万美元和11630万美元，主要是由于平台内USDC余额增加。此外，在截至比较期的三个月中，由于USDC总体市值的增加，我们看到增长了5470万美元，而在截至比较期的九个月中，由于平均利率上升，我们看到增长了6180万美元，尽管联邦基金利率在2024年9月有所下降，但平均利率上升了50个基点;
•由于以太坊和Solana的平均价格较高，区块链奖励增加了8270万美元和25630万美元，以及由于赌注较高的本地单位而增加，但部分被较低的奖励率所抵消;
•截至比较期的九个月利息和融资费收入增加，主要反映了由于平均Prime Finance应收贷款余额增加，融资费增加了3，090万美元，以及由于平均客户托管现金余额增加而增加的1，290万美元;
•托管费收入的增加，主要是由于加密资产价格上涨（主要是比特币、Solana和以太坊）导致托管下的平均加密资产增加了624亿美元和726亿美元;以及
•其他订阅和服务收入的增加，主要是由于Coinbase One收入增长了2，030万美元和5，780万美元，因为付费用户数量在积极的市场状况和我们产品的改进的推动下增长。此外，在截至比较期的九个月里，我们看到开发者产品的收入增加主要是由于平均加密资产价格上涨的推动。
其他收入
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
企业利息和其他收入$76,596 $51,144 $25,452 50 $196,175 $132,686 $63,489 48 
其他收入合计$76,596 $51,144 $25,452 50 $196,175 $132,686 $63,489 48 
44
目录表
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的其他收入有所增加，主要反映出由于平均企业余额增加而增加了2280万美元和4040万美元。此外，在截至比较期的九个月内，尽管联邦基金利率在2024年9月下降，但我们看到企业余额的平均收益利率仍上升了62个基点。
运营费用
某些前期金额已重新分类，以符合本期呈列方式。
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，
变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
交易费用$171,781 $90,577 $81,204 90 $580,665 $295,146 $285,519 97 
技术与发展377,440 322,756 54,684 17 1,099,561 1,001,454 98,107 10 
销售和营销164,770 78,178 86,592 111 428,617 226,007 202,610 90 
一般和行政330,387 252,630 77,757 31 937,738 760,379 177,359 23 
为运营而持有的加密资产收益，净(142)— (142)100 (55,484)— (55,484)100 
加密资产损失，净— 7,180 (7,180)(100)— 17,089 (17,089)(100)
重组— (860)860 (100)— 142,594 (142,594)(100)
其他营业（收入）费用，净额(8,556)3,512 (12,068)(344)28,203 (10,806)39,009 361 
总运营支出$1,035,680 $753,973 $281,707 37 $3,019,300 $2,431,863 $587,437 24 
为了实现2024年剩余时间调整后EBITDA为正的目标，我们致力于适应并响应 整体宏观市场状况和收入机会。我们计划动态调整我们的费用基础，根据需要增加或减少，特别是对于某些可变费用。2024年第四季度，我们预计技术和开发以及一般和行政费用将与第三季度大致一致。此外，我们预计销售和营销费用将与2024年第三季度相比增长，主要是由于预期USDC奖励费用和品牌支出将增加。
交易费用
止三个月
9月30日，		变化止九个月
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(in数千）(in数千）
区块链奖励费用$107,576 $51,661 $55,915 108 $327,430 $164,492 $162,938 99 
支付处理和账户验证29,818 17,631 12,187 69 101,390 61,004 40,386 66 
交易逆转损失11,388 10,861 527 5 35,790 36,621 (831)(2)
矿工费1,805 5,687 (3,882)(68)51,093 25,378 25,715 101 
其他21,194 4,737 16,457 347 64,962 7,651 57,311 749 
交易费用总额$171,781 $90,577 $81,204 90 $580,665 $295,146 $285,519 97 
45
目录
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的交易费用有所增加，主要是由于区块链奖励费用上涨，该费用的上涨总体上与区块链奖励收入一致。 截至比较期的九个月，交易费用也因以下原因而增加：
•支付处理费增加2，960万美金，反映交易量增长131%，但部分被更高交易量降低费用和我们的成本优化努力所节省的费用所抵消;以及
•其他增加主要是由于我们努力创造国际交易所流动性，国际机构客户赚取的更高交易回扣推动的。
交易逆转损失和矿工费用没有重大变化。
技术与发展
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
与人员相关的$271,272 $240,929 $30,343 13 $790,475 $714,518 $75,957 11 
网站托管和基础设施60,600 40,668 19,932 49 167,097 142,789 24,308 17 
摊销25,562 24,857 705 3 78,823 88,611 (9,788)(11)
其他20,006 16,302 3,704 23 63,166 55,536 7,630 14 
总体技术和开发$377,440 $322,756 $54,684 17 $1,099,561 $1,001,454 $98,107 10 
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的技术和开发费用有所增加，原因是：
•人员相关费用的增加主要反映了股票薪酬费用增加，原因是2023年年度员工股权奖励的股价低于2024年年度员工股权奖励，导致股票薪酬费用增加，分别为2800万美元和8200万美元，部分被非经常性多年股票薪酬奖励的滚动所抵消。此外，由于平均人数增加，人员相关费用增加了1，250万美元和2，840万美元;以及
•由于我们平台上的活动增加，网站托管和基础设施费用增加。
摊销或其他方面没有重大变化需要注意。
销售和营销
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
与人员相关的$39,805 $38,152 $1,653 4 $113,655 $109,756 $3,899 4 
营销计划48,215 23,100 25,115 109 130,881 76,815 54,066 70 
USDC奖励61,614 10,738 50,876 474 144,739 18,498 126,241 682 
其他15,136 6,188 8,948 145 39,342 20,938 18,404 88 
总销售额和市场营销$164,770 $78,178 $86,592 111 $428,617 $226,007 $202,610 90 
46
目录表
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的销售和营销费用有所增加，原因是：
•由于数字广告支出增加，营销计划费用增加;以及
•USDC奖励支出增加了2，770万美元和8，210万美元，原因是为提高客户保留率和平台参与度而向客户提供了更高的奖励率，其余主要是由于平台上USDC余额增加。
人事相关或其他方面没有重大变化。
一般和行政
截至三个月
9月30日，
变化
九个月结束
9月30日，
变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
人员相关（不包括客户支持）$137,949 $134,134 $3,815 3 $408,066 $382,851 $25,215 7 
客户支持47,931 38,680 9,251 24 133,941 102,904 31,037 30 
专业服务45,467 39,800 5,667 14 126,465 112,860 13,605 12 
其他99,040 40,016 59,024 148 269,266 161,764 107,502 66 
一般和行政合计$330,387 $252,630 $77,757 31 $937,738 $760,379 $177,359 23 
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的一般和行政费用有所增加，原因是：
•截至比较期的九个月内人员相关费用增加，主要是由于与2024年年度员工股权奖励相比，2023年年度员工股权奖励的股价较低，导致股票薪酬费用增加;
•由于容量需求增加，客户支持成本增加。我们的容量需求通常会在交易周期较高后的时期增加;和
•其他增加，主要反映了：
▪随着我们加大加密货币宣传力度，政策支出增加了1530万美元和4120万美元;
▪由于支出增加，法律费用增加920万美元和2980万美元;以及
▪税收、许可证和费用增加900万美元和2650万美元，主要是由于与收入增长和某些间接税规则的应用直接相关的间接税增加;部分抵消了这一影响
▪租赁成本较低，因为我们在截至2023年9月30日的九个月内确认了与旧金山办公空间关闭相关的一次性租赁终止费2500万美元。
专业服务领域没有重大变化。
47
目录
为运营而持有的加密资产收益，净
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
为运营而持有的加密资产收益，净$(142)$— $(142)100 $(55,484)$— $(55,484)100 
截至2024年9月30日的三个月和九个月内，为运营而持有的加密资产净收益是由于加密资产价格上涨期间运营的加密资产净收益。
加密资产损失，净
截至2023年9月30日的三个月和九个月内，加密资产净损失反映了720万美元的收益和1710万美元的费用，这是由相关时期充满挑战的加密市场状况导致的加密资产总损失推动的，随后我们以恢复的价格出售之前受损的资产，从而收回了费用。从2024年1月开始，我们采用了ASO 2023-08，因此不再记录加密资产减损。
重组
截至2023年9月30日的九个月内，重组费用为14260万美元，主要是离职工资、股票薪酬费用以及与2023年1月裁员相关的其他人员成本。重组费用为 非物质的 截至2023年9月30日止三个月，截至2024年9月30日止三个月和九个月无重组费用。
其他营业（收入）费用，净额
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
平台相关事件 $— $3,778 $(3,778)(100)$32,598 $9,759 $22,839 234 
衍生品（收益）损失，净(3,383)(972)(2,411)248 834 (26,531)27,365 103 
其他(5,173)706 (5,879)(833)(5,229)5,966 (11,195)(188)
其他营业（收入）费用总额，净额
$(8,556)$3,512 $(12,068)(344)$28,203 $(10,806)$39,009 361 
截至2024年9月30日止九个月与2023年相比，其他经营（收入）费用净变化是由于：
•由于平台相关事件导致成本增加;以及
•截至2023年9月30日的九个月内，某些衍生品的收益并未在2024年再次出现。看到 附注12.衍生工具 请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。
与2023年相比，截至2024年9月30日止三个月的任何类别其他经营（收入）费用（净额）或截至2024年9月30日止九个月的上表中其他类别内的其他经营（收入）费用没有重大变化。
48
目录表
利息开支
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
利息开支$20,530 $20,821 $(291)(1)$60,108 $64,029 $(3,921)(6)
利息费用没有重大变化。
持作投资用途的加密资产净损失（收益）
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
持作投资用途的加密资产净损失（收益）$120,507 $— $120,507 100 $(210,902)$— $(210,902)100 
截至2024年9月30日的三个月和九个月内，持作投资性的加密资产的净损失（收益）主要是由于重新测量了所持加密资产（主要是比特币和以太坊）的公允价值，在所列的每个时期，加密资产价格分别下降和上升。
其他收入，净额
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
战略投资净损失（收益）$478 $(48,488)$48,966 (101)$15,141 $(38,330)$53,471 (140)
外汇（收益）损失，净(4,848)382 (5,230)NM(3,518)10,916 (14,434)(132)
消除长期债务净收益— (81,591)81,591 (100)— (99,446)99,446 (100)
其他(35,735)(5,610)(30,125)537 (33,506)(4,746)(28,760)606 
其他收入合计，净额$(40,105)$(135,307)$95,202 (70)$(21,883)$(131,606)$109,723 (83)
__________________
NM--没有意义
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月和九个月的其他收入出现净变化，原因是：
•战略投资收益减少，主要是由于与Circle US Holding，Inc.的股权投资交易产生4，990万美元收益。2023年第三季度;
•2023年回购我们的某些2026年可转换票据和某些优先票据的净收益;和
•某些其他金融工具的其他净收益为2，060万美元，其他净收益为920万美元。
净外汇（收益）损失中没有重大变化需要注意。
49
目录表
（受益于）所得税准备金
截至三个月
9月30日，		变化九个月结束
9月30日，		变化
20242023$%20242023$%
(单位：千)(单位：千)
所得税拨备(受益于)$(6,914)$36,926 $(43,840)(119)$157,878 $(31,132)$189,010 607 
与2023年相比，截至2024年9月30日的三个月，所得税（受益）拨备的变化主要是由于股票薪酬的税收优惠。与2023年相比，截至2024年9月30日的九个月，所得税拨备增加主要是由于税前收入增加，部分被股票薪酬的税收优惠所抵消。
非GAAP财务衡量标准
除了根据GAAP确定的业绩外，我们相信调整后EBITDA（一种非GAAP财务业绩指标）是帮助投资者评估我们运营业绩的有用信息，因为它：使投资者能够将该指标和成分调整与同行公司提供的类似信息和我们过去的财务业绩进行比较;为某些可能包含在运营收入中但我们认为不是正常的、经常性的运营费用的项目提供额外的公司特定调整考虑到我们的运营、创收活动、业务战略、行业和监管环境，运营我们的业务所需的（或收入）;并为投资者提供管理层用来评估我们持续运营以及内部规划和预测目的的指标的可见性。例如：
•我们认为，从调整后EBITDA中排除某些非现金费用（例如折旧和摊销以及基于股票的补偿）是有用的，因为此类费用的金额可能因时期而异，并且可能与我们业务运营的基本绩效不直接相关。
•我们认为，排除某些我们认为不正常、经常性、现金运营费用、因此不反映我们持续业务运营的项目是有用的。例如，我们排除：（i）其他（收入）费用，净额，因为在此项目中确认的收入和费用不是我们核心经营活动的一部分，并且被视为GAAP下的非经营活动，（ii）持作投资的加密货币资产的损益（在采用ASO No. 2023-08后）由于此类投资被视为长期持有，因此我们不打算从事加密资产的定期交易，而且，作为一家运营公司，我们对加密货币的投资活动不属于我们创收活动的一部分，这些活动基于我们平台上的交易以及订阅和服务的销售，以及（iii）我们2022年和2023年重组的影响，与我们的正常业务运营无关。
•我们认为，调整后EBITDA对于衡量公司的经营业绩有用，而不考虑股票补偿费用、折旧和摊销费用、利息费用、其他（收入）费用、净额、重组以及所得税收益或拨备等项目，所得税的收益或拨备可能因公司而异，具体取决于其融资、资本结构和资产收购方法。
50
目录表
调整后EBITDA的限制
我们认为，由于上述原因，调整后EBITDA可能对投资者有帮助。然而，调整后EBITDA仅用于补充信息目的，作为分析工具具有局限性，不应孤立地考虑或作为根据GAAP列报的财务信息的替代品。与调整后EBITDA而非净利润（亏损）有关，存在许多限制，净利润（亏损）是调整后EBITDA的最接近的GAAP等效值。其中一些限制是调整后EBITDA不包括：
•（受益于）所得税准备金;
•利息费用，或偿还债务利息或本金所需的现金需求，这减少了我们可用的现金;
•折旧和无形资产摊销费用，尽管这些是非现金费用，但正在折旧和摊销的资产可能必须在未来更换;
•基于股票的薪酬费用，这一直是并将在可预见的未来继续是我们业务的一项重要经常性费用，也是我们薪酬策略的重要组成部分;
•采用ASO 2023-08后，我们持作投资用途的加密资产的净损益，净;
•其他收入，净收入，代表外汇损益、战略投资损益、回购某些长期债务的净收益以及其他非营运收入和费用活动;
•非经常性租赁费用，代表与提前终止租赁相关的非经常性费用和核销;
•在采用ASO 2023-08之前，仍持有的加密资产的净损失，代表仍持有的加密资产的损失，属于非现金费用;和
•重组的影响，与正常运营无关，但影响了我们2023年的业绩。
此外，其他公司，包括我们行业的公司，可能会以不同的方式计算调整后EBITDA，或者可能使用其他指标来评估其业绩，所有这些都可能降低我们披露调整后EBITDA作为比较工具的有用性。下文提供了调整后EBITDA与净利润（亏损）的对账，净利润（亏损）是根据GAAP规定的最直接可比的财务指标。鼓励投资者审查相关的GAAP财务指标以及调整后EBITDA与净利润（亏损）的对账，而不要依赖任何单一财务指标来评估我们的业务。
调整后EBITDA的修订定义
2024年第一季度，我们修订了调整后EBITDA的定义如下，并重新划分了前期以供比较：
•调整其他收入（净）总额，因为整个项目代表非经营活动，并且作为其他收入中记录的大部分活动，净已在之前单独行中包含在调整后EBITDA的计算中，而此合并列报更加简化，并且易于与我们的精简合并经营报表相一致;
•修改我们对调整后EBITDA的定义，以删除对Prime Finance加密资产借贷成本的调整，因为尽管这些成本类似于债务的利息支出，但我们相信它们代表了扩大和发展Prime Finance所需的正常、经常性、运营费用;和
•修改我们对调整后EBITDA的定义，以改变与采用ASO 2023-08相关的加密资产损益的调整内容，调整采用后的情况
51
目录表
仅适用于持作投资的加密资产的损益，因为它们并不代表运营我们业务所需的正常、经常性、运营费用（或收入）。
下表提供了净利润（损失）与调整后EBITDA的对账。前期比较对账已更新，以符合本期列报方式（以千计）：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2024202320242023
净收益(亏损)$75,495 $(2,265)$1,287,890 $(178,566)
调整以排除以下内容：
所得税拨备(受益于)(6,914)36,926 157,878 (31,132)
利息开支20,530 20,821 60,108 64,029 
折旧及摊销30,695 31,967 94,523 110,157 
基于股票的薪酬248,416 218,153 690,854 616,785 
持作投资用途的加密资产的损失（收益），净（采用ASO 2023-08后）120,507 — (210,902)— 
其他收入，净额(1)
(40,105)(135,307)(21,883)(131,606)
非经常性租赁费用— — — 31,954 
仍持有的加密资产的净损失（采用ASO 2023-08前）— 8,897 — 29,481 
重组— (860)— 142,594 
调整后的EBITDA$448,624 $178,332 $2,058,468 $653,696 
修订后的定义不再调整：
加密资产借贷成本$706 $3,445 
其他减损费用1,956 10,069 
修订后的定义新调整了：
额外其他收入，净(2)
(50)(8,662)
调整后EBITDA，之前的定义$180,944 $658,548 
__________________
(1)看见经营业绩-截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月的比较-其他收入，净 了解更多详细信息。
(2)代表之前未作为计算调整后EBITDA的调整计入的其他净收入部分。
流动性与资本资源
除下文所述外，截至2023年12月31日止年度，我们的流动性和资本资源与我们10-k表格年度报告中列出的流动性和资本资源没有发生重大变化。
我们仍然相信我们现有的现金和现金等价物以及USDC在短期和长期都足以满足我们对现金的需求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求。我们是否有能力满足我们对现金的要求和计划，包括满足我们的营运资本和资本支出要求，将取决于许多因素，包括市场接受程度。加密资产和区块链技术、我们的增长、我们在我们平台上吸引和留住客户的能力、我们的产品和服务继续被市场接受、在我们的平台上推出新的订阅产品和服务、销售和营销活动的扩大以及整体经济状况。我们期望用现有的现金和现金等价物来满足我们的短期现金需求。和USDC 和 通过未来的股权或债务融资，我们可以从未来的运营现金流中获得额外的收益，从而满足我们的长期现金需求。出售额外股权将导致我们股东的股权进一步稀释。额外的债务融资将导致偿债义务，管理这种债务的文书可以规定限制我们运作的经营和融资契约。s.
52
目录表
主要资源和承诺
现金及现金等值物、受限制现金及现金等值物以及USDC
截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们的现金及现金等值物、受限制现金及现金等值物以及USDC余额包括以下内容（以千计）：
9月30日，十二月三十一日，
20242023
现金及现金等价物
现金等价物(1)
$6,087,747 $3,682,917 
银行持有的现金1,544,051 1,367,643 
场馆持有现金92,008 88,791 
现金和现金等价物合计$7,723,806 $5,139,351 
受限现金和现金等价物(2)
$31,881 $22,992 
USDC(3)
USDC贷款(4)
$122,020 $205,645 
USDC已承诺作为抵押品(4)
241,145 29,577 
USDC未贷款或承诺
508,260 340,806 
USDC总计
$871,425 $576,028 
__________________
(1)现金等值物包括货币市场基金和政府债券。
(2)受限制现金及现金等值物包括货币市场基金以及在银行和场所持有的金额。
(3)USDC是一种可一对一兑换美元的稳定币。虽然不作为现金或现金等值物核算，但我们将USDC持有的股份视为流动性资源。
(4)USDC借出代表不符合我们的浓缩合并资产负债表中取消确认标准的借出资产。USDC质押为抵押品指质押为抵押品的资产，这些资产不符合浓缩合并资产负债表中加密资产借款的取消确认标准。看到 附注6.抵押安排和融资请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释的内容，以了解更多详细信息。
债务
2024年3月18日，我们发布 $1.3十亿 以2030年4月1日到期的可转换优先票据（“2030年可转换票据”）的本金总额计算，除非在较早日期转换、赎回或回购。截至2024年9月30日，我们持有债务本金总额为43亿美元。看到 注意 11.长期债务 请参阅本季度报告10-Q表格第一部分第1项中包含的简明合并财务报表注释，了解更多详细信息，包括到期日。
在市场状况允许的情况下，我们可能会不时在公开市场、私下谈判交易、交易所交易或其他方式回购我们的未偿债务证券。此类回购（如果有的话）将取决于当前市场状况、我们的流动性和其他因素，并可能随时开始或暂停。所涉及的金额和支付的总对价可能很大。
其他资源和承诺
加密资产
该公司持有用于投资和运营目的的加密资产，以及借入的加密资产和作为抵押品持有的加密资产。自2024年1月1日起，我们使用修改后的追溯法采用了ASO 2023-08，并确认了相关的公允价值调整 $73950 我们当时持有的加密资产。此次调整导致我们当时已持有的加密资产的公允价值反映了其公允价值，因此，此次调整并不代表2024年第一季度产生的额外资本资源。
53
目录
持有用于投资的加密资产，净值
我们将我们的加密资产投资视为长期持有，我们不打算进行加密资产的定期交易。当我们选择将持作投资的加密资产货币化时，我们未来的盈利和现金流将受到影响，具体取决于此类加密资产的未来公允价值。
为运营而持有的加密资产，净值
我们主要接收为运营而持有的加密资产，作为交易收入、区块链奖励、托管费收入以及其他订阅和服务收入的付款。我们的目的是几乎立即将作为付款形式收到的加密资产转换为现金，或者使用这些加密资产来支付企业费用。在加密资产市场不稳定时期，我们可能无法以合理的价格出售或根本无法出售我们的加密资产。因此，我们为运营而持有的加密资产被认为比我们的现金和现金等值物的流动性较差，并且可能无法作为我们与现金和现金等值物相同的流动性来源。
借入和借款的加密资产
我们从符合条件的机构客户处借入加密资产。这些借款通常具有无限期期限或期限少于一年。 根据借款协议，我们必须保持抵押品与贷款的比率。加密资产价格的任何重大变化都可能影响借入的加密资产的价值或抵押的加密资产的价值. 如果加密资产价格上涨，我们将提供额外抵押品以维持所需的抵押贷款比率S.截至2024年9月30日，我们符合所有抵押品要求。看到 附注6.抵押安排和融资 本季度报告10-Q表格第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释，了解与借入加密资产和借款相关的更多详细信息。
作为抵押品持有的加密资产
作为抵押品持有的加密资产代表机构客户质押为Prime Financing贷款抵押品的加密资产，我们对其拥有控制权、出售、抵押或再抵押的合同权利，并且不属于ASC 860的非现金抵押品条款的范围。随着Prime Finance的发展，我们将继续评估如何最好地利用这些资源来帮助为该业务的增长提供资金。
客户资产和负债
客户资产包括客户托管资金和保护客户加密资产，相关负债代表我们有义务保护这些资产并将其返还给客户。看见注意 9.客户资产和负债本公司的简明综合财务报表附注载于本季度报告的表格10-Q的第一部分第1项，以了解更多详情。我们的商业模式不会让我们在客户过度赎回或提款的情况下面临流动性风险。未经客户同意，我们或我们的附属公司不会将客户加密资产用作任何贷款、保证金、再抵押或其他类似活动的抵押品。截至2024年9月30日，到目前为止，我们没有经历过密码资产的过度赎回或撤资，也没有长时间暂停赎回或撤资。看见风险因素-将加密资产存入和取出我们的平台涉及风险，这可能会导致客户资产损失、客户纠纷和其他债务，这可能会对我们的业务造成不利影响，包括在第二部分，本文件第1A项Form 10-Q季度报告了解更多信息。
现金需求和合同义务
有我们的情况没有重大变化自我们截至2023年12月31日的年度10-k表格年度报告中列出的sh要求和合同义务，但上述额外长期债务的发行除外. 除了这些10-k表格披露外， see
54
目录
注释10.其他浓缩合并资产负债表详情，11。长期债务，16。所得税， 和 18.承诺和意外情况 本季度报告10-Q表格第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释，了解截至2024年9月30日与我们的短期和长期重大现金需求和合同义务相关的更多详细信息。
2024年10月，我们的董事会授权了一项不超过10便士的公司A类普通股股票回购计划（「股份回购计划」）。回购可由管理层酌情决定在公开市场上不时进行（包括通过旨在符合《交易法》第10 b5 -1条规定的交易计划）、通过私下谈判交易或通过符合适用证券法和其他限制的其他方法进行。任何回购的时间和数量将取决于市场状况和其他考虑因素。股份回购计划不要求我们回购任何金额或数量的A类普通股股份，并且该计划可以随时修改、暂停或终止。我们预计股份回购计划下的回购将使用我们现有的现金和现金等值物以及USDC以及未来运营现金流提供资金。
现金流量
下表总结了我们的简明合并现金流量表（以千计）：
截至9月30日的九个月，
20242023
经营活动提供的净现金$1,592,226 $928,137 
投资活动所用现金净额(232,969)(85,117)
融资活动提供（用于）的净现金682,663 (1,734,128)
现金、现金等值物、限制性现金和现金等值物净增加（减少）$2,041,920 $(891,108)
价位对现金、现金等值物以及受限制现金和现金等值物的影响$19,664 $(27,353)
客户托管现金的变化$(531,760)$(1,594,685)
经营活动
我们运营提供的最大现金来源是交易费用和服务产生的收入。我们运营活动产生的现金的主要用途包括向员工支付薪酬、区块链奖励费、网站托管和基础设施服务、专业服务以及外包客户和支持成本。
与2023年相比，截至2024年9月30日的九个月，经营活动提供的净现金增加了66410卢比，主要原因是：
•由于总收入增加21美金，现金增加;部分被
•用于购买USDC的现金增加75880美金，以促进Prime Finance的增长并为正常业务运营提供流动性;
•鉴于我们上一年强劲的财务表现，用于年度员工绩效薪酬的现金增加了1.152亿美金;
•用于缴纳所得税的现金增加9340美金;
•由于数字广告支出增加，营销计划费用增加9160美金;以及
•随著我们业务的持续发展，其他现金支出的全面增加。
55
目录
投资活动
与2023年相比，截至2024年9月30日的九个月，投资活动使用的净现金增加了14790日元，原因是：
•扣除还款后，用于发放法定贷款的现金增加了8920澳元，反映了优质融资的增长;以及
•截至2024年9月30日止九个月，为净出售持作投资的加密资产提供了3410卢比现金，而截至2023年9月30日止九个月，为净出售持作投资的加密资产提供了11420卢比现金。
融资活动
截至2024年9月30日的九个月，融资活动提供的净现金比2023年增加了24加元，主要原因是：
•由于发行2030年可转换票据的收益（扣除为相关上限认购支付的现金），现金增加11亿美元;
•由于交易量增加，客户托管现金增加79890万美元;以及
•与Prime Finance贷款相关的机构客户质押的公认法定抵押品净增加11450万美元。
关键会计估计
我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的简明合并财务报表，该报表是根据GAAP编制的。在编制简明合并财务报表时，我们会做出影响资产、负债、股东权益、收入、费用和相关披露的报告金额的估计和判断。我们会持续重新评估我们的估计。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设。由于这些事项固有的不确定性，实际结果可能与这些估计不同，并且可能会根据其他假设或条件而有所不同。
与我们于10-k表格年度报告中披露的关键会计估计相比，我们的关键会计估计没有重大变化，该报告于2010年提交给美国证券交易委员会（“SEC”） 2024年2月15日.
最近的会计声明
看见附注2.主要会计政策摘要 本季度报告10-Q表格第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释，以讨论截至本报告日期已采用和尚未采用的新会计公告。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险就是我们面临的风险 财务报表 与市场因素变化的影响相关，包括与利率、外币、衍生品、股权投资和加密资产相关的风险。这些资产、负债和股权是为了目的而持有的 除 交易. 根据第二部分第7A项中提供的信息，我们的市场风险敞口没有重大变化。“关于市场风险的定量和定性披露”，见我们截至2023年12月31日的年度10-k表格年度报告，下文所述除外。
56
目录表
加密资产的市场风险
我们总收入的很大一部分来自我们平台上与客户购买、销售和交易加密资产相关的交易手续费。交易收入基于交易手续费，交易手续费要么是固定费用，要么是每笔交易价值的百分比，并可能因支付类型和交易价值的不同而有所不同。我们总营收的很大一部分也来自我们的订阅产品和服务，而且随著时间的推移，这种收入还在增长。因此，加密资产价格风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响。特别是，我们未来的盈利能力可能取决于位元币和以太的市场价格，以及其他加密资产。加密资产价格以及我们的经营业绩在每个季度都有很大的波动。不能保证加密资产的价格会反映历史趋势。位元币、以太和其他加密资产市场价格的下跌已经并可能在未来对我们的收益、我们加密资产的账面价值和我们未来的现金流产生不利影响。这也可能影响我们的流动性和我们履行持续义务的能力。
除了上述风险敞口外，我们还出于各种原因持有加密资产。截至 2024年9月30日，我们持有以下加密货币资产：13亿美金用于投资; 2.529亿美金借款; 9830万美金用于运营;没有作为抵押品持有。
看到 说明2.主要会计政策概要 本季度报告第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释的内容，以进一步讨论这些不同类别的资产。从2024年1月1日开始，由于我们采用了ASO 2023-08，我们改变了浓缩合并资产负债表中持有的加密资产的估值和列报方式，因此截至2023年12月31日，没有可比数据可报告。
持作投资用途的加密资产主要是长期持有的，从历史上看，我们并未试图降低与这些加密资产相关的市场风险敞口。加密资产价格一直波动，过去24个月观察到的每日价格回报的年化标准差暗示比特币和以太坊的一年历史波动率约为50%就证明了这一点。假设截至2024年9月30日和2023年12月31日，加密资产价格上涨或下跌50%，将分别对我们持作投资的加密资产的价值产生63040美金的损失和51400美金的损失影响，并且根据ASO 2023-08，将在我们的简明合并运营报表中记录为损益。
我们持有的所有剩余加密资产类别的市场风险敞口都是有限的，要么是由于其短期性质，要么是由于自然抵消头寸。为运营而持有的加密资产作为一种付款形式收到，并几乎立即转换为现金或及时用于支付企业费用，因此面临的市场风险有限。假设截至2024年9月30日和2023年12月31日，加密资产价格上涨或下跌10%，适用于我们为运营而持有的加密资产的价值，不会对我们的浓缩合并产生重大影响 财务报表。 我们的市场风险敞口 借入的加密资产和作为抵押品持有的加密资产通过自然抵消头寸而受到限制f加密资产借款和返还包含每个报告期重新计量的嵌入式衍生品的抵押品的义务。看-借款和相关抵押品衍生品头寸 下面
衍生品的市场风险
我们的衍生品风险按公允价值计量和记录。衍生品的市场风险是市场价格和其他因素潜在波动造成的风险，是衍生品产品类型、交易量、协议期限和条款以及潜在波动性的函数。
57
目录
战略衍生品头寸
在某些市场条件下，我们可能会在严格的风险管理框架内投机性地采用衍生品策略，试图对冲我们对外币或持作投资的加密资产的风险敞口。截至2024年9月30日或2023年12月31日，我们没有任何此类头寸。
我们的剩余衍生品头寸（包括在所列期间持有的所有头寸）来自我们的运营，并反映了通过自然抵消头寸在很大程度上减轻这些剩余风险的策略，无论是否实现了对冲会计。有关这些衍生品的讨论，请参阅下文。
借款和相关抵押品衍生品头寸
我们在衍生加密资产借款和返还加密资产抵押品的义务（与其主合同结合时，「毛融资衍生品」）上的市场风险自然会至少部分地被相关的非衍生加密资产借入、作为抵押品持有的加密资产以及源自借入资产的加密资产贷款应收帐款所抵消，所有这些都以公允价值记录和持有。下表总结了我们的毛融资衍生品和净风险敞口，考虑了与我们的加密资产借款和相关抵押品相关的自然抵消非衍生品头寸（「净融资头寸」）（以千计）：
2024年9月30日2023年12月31日
毛融资衍生品
$265,259 $62,980 
净融资头寸
$— $73 
下表列出了影响 考虑时上述衍生品公允价值的变化 毛额和净额 自然抵消的非衍生头寸 在我们的简明合并经营报表中（以千计）：
止三个月
9月30日，		止九个月
9月30日，
2024202320242023
毛融资衍生品的收益（损失）(1)
$25,378 $(325)$(56,529)$6,677 
净融资头寸的（损失）收益(2)
$— $(325)$— $6,677 
__________________
(1)衍生品的损益记录在我们的简明综合经营报表中，所示地点 说明12.衍生物 本季度报告第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释的10-Q表格。
(2)截至2024年1月1日，即我们采用ASO 2023-08之日，考虑相关自然抵消非衍生头寸后的净损益记录在简明综合经营报表的交易费用中。在采用ASO 2023-08之前，考虑自然抵消的非衍生头寸后的净损益记录在简明综合经营报表的其他经营（收入）费用中，净额。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，在考虑相关的自然抵消头寸后，假设这些衍生头寸的公允价值增加或减少50%，不会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。这个假设的50%是按照上面的讨论计算的 加密资产的市场风险，因为这些衍生品的公允价值也主要来自比特币和以太坊在类似时期的波动性。
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目录
其他衍生品头寸
我们对以加密资产计价的应收帐款和应付帐款（与其主合同结合时，「其他衍生品」）产生的衍生品的市场风险敞口代表了未减轻的风险敞口。然而，这些资产和负债本质上是短期的。下表按总额总结了这些其他衍生品风险，因为应收帐款和应付帐款可能不相关（以千计）：
2024年9月30日2023年12月31日
其他衍生品毛额
$46,523 $65,082 
下表列出了上述简明合并经营报表中提到的衍生品公允价值变化的影响（单位：千）：
止三个月
9月30日，		止九个月
9月30日，
2024202320242023
其他衍生品总额的收益（损失）(1)
$4,712 $12,639 $(9,921)$13,738 
__________________
(1)衍生品的损益记录在我们的简明综合经营报表中，所示地点 说明12.衍生物 本季度报告第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释的10-Q表格。
截至 2024年9月30日 以及2023年12月31日，假设这些其他衍生品头寸的公允价值增加或减少10%不会对我们的简明合并财务报表产生重大影响。
有关我们衍生品的更多信息，请参阅 注释2.主要会计政策概要, 6.抵押安排和融资, 7.应收帐款，净额，10。其他浓缩合并资产负债表详情， 和 12.衍生物 本季度报告第一部分第1项包含的简明合并财务报表注释的10-Q表格。
项目4.控制和程式
披露控制和程式的评估
我们的披露控制和程式旨在确保我们在根据修订的1934年证券交易法提交或提交的报告中披露的信息（「交易法」），在SEC规则和表格指定的时间段内记录、处理、总结和报告，并且此类信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的执行长和财务长（视情况而定），以便及时就所需的披露做出决定。
我们的管理层在执行长（我们的执行长）和财务长（我们的财务长）的参与和监督下，评估了我们披露控制和程式（定义见交易法第13 a-15（e）条和第15 d-15（e）条）的有效性 2024年9月30日.根据该评估，我们的执行长和财务长得出的结论是，截至 2024年9月30日，我们的披露控制和程式在设计和运营中在合理的保证水平上有效。
财务报告内部控制的变化
在最近完成的财政季度，我们对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13 a-15（f）条和第15 d-15（f）条）没有发生对我们对财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
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目录
控制有效性的固有限制
任何财务报告内部控制制度的有效性，包括我们的内部控制制度，都受到内在限制，包括在设计、实施、运作和评估控制和程式时行使判断力，以及无法完全消除不当行为。因此，在设计和评估披露控制和程式时，管理层认识到，任何财务报告的内部控制系统，包括我们的内部控制系统，无论设计和运作如何良好，都只能为实现预期的控制目标提供合理的、而不是绝对的保证。此外，披露控制和程式的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，要求管理层在评估可能的控制和程式相对于其成本的益处时作出判断。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测可能会因为条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程式的遵守程度可能会恶化。我们打算继续对我们的业务需要或适当的内部控制进行监控和升级，但不能向您保证这些改进将足以为我们提供对财务报告的有效内部控制。
第二部分.其他信息
项目1.法律诉讼
有关我们参与的重大法律诉讼的描述，请参阅 注18。承诺和意外情况 我们的浓缩合并笔记 财务报表 包括在本季度报告第一部分第1项（表格10-Q）中，该报告通过引用并入本文。
本公司目前并未参与任何其他法律或监管程式，而本公司管理层认为，如作出不利决定，将个别或合共对本公司的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大不利影响。然而，我们受到许多州、联盟和外国监管机构的监管，我们正在并可能受到业务过程中出现的各种法律程序、询问、调查和要求函的影响。例如，我们收到了多个州机构和总检察长的调查传票和其他询问，要求提供与我们的业务做法和政策、客户投诉、资产推出、某些正在进行的诉讼和某些加密资产转移有关的档案和资讯。此外，我们还收到了美国证券交易委员会的调查传票以及各州监管机构发出的类似传票和要求函，要求提供有关我们的某些客户计划、运营和预期未来产品的档案和资讯，包括我们的下注、稳定投资和产生收益的产品。我们打算全力配合此类调查。这些例子并不是详尽的。
项目1A.危险因素
投资我们的A类普通股有很高的风险。您应仔细考虑以下所述的风险和不确定性，以及本Form 10-Q季度报告中的所有其他资讯，包括题为“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的部分，以及简明综合财务报表和相关说明。下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们没有意识到或我们认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能成为对我们的业务产生不利影响的重要因素。如果发生以下任何风险，我们的业务、经营业绩、财务状况和未来前景都可能受到实质性的不利影响。许多风险影响不止一个类别，并且这些风险是 Not in Order of重大程度或发生概率，因为它们已按类别进行了分组。我们A类普通股的市场价格可能会下跌，你可能会因为这些风险中的任何一种而损失部分或全部投资。
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目录
与我们的业务和财务状况相关的最重大风险
我们的经营运绩已经并将出现显著波动，包括由于加密货币的高度不稳定性。
我们的运营运绩取决于加密资产和更广泛的加密经济。由于加密经济的高度波动性和加密资产的价格已经并将继续经历大幅波动，我们的经营运绩已经并将继续根据市场情绪和更广泛的加密经济的变化，季度之间的大幅波动。由于多种因素，我们的经营运绩将继续大幅波动，其中许多因素是不可预测的，并且在某些情况下超出了我们的控制范围，包括：
•我们对依赖加密资产交易活动的产品的依赖，包括交易量和加密资产的现行交易价格，其交易价格和交易量可能高度波动;
•我们吸引、维护和发展客户群并吸引客户的能力;
•立法或监管环境的变化，或美国或外国政府或监管机构的行动，包括罚款、命令或同意令;
•影响我们提供某些产品或服务能力的监管变化或审查;
•我们有能力继续实现订阅和服务收入的多元化和增长;
•我们的交易、订阅和服务之间的收入组合;
•我们的产品和服务定价或暂时暂停;
•我们在产品和服务开发以及向我们的开发人员提供的技术、国际扩张以及销售和营销方面进行的投资;
•向我们的平台添加加密资产或从我们的平台中删除加密资产;
•我们与第三方建立和维护合作伙伴关系、合作、合资企业或战略联盟的能力;
•加密经济的市场状况和整体情绪;
•宏观经济状况，包括利率、通货膨胀和全球银行体系的不稳定性;
•不利的法律诉讼或监管执法行动、判决、和解或其他法律诉讼和执法相关费用;
•我们或我们的竞争对手开发和引入现有和新的产品和服务;
•我们控制成本的能力，包括为发展和扩大业务并保持竞争力而产生的运营费用;
•系统故障、中断或中断，包括我们的加密货币平台和第三方加密货币网络;
•我们对去中心化或第三方区块链和网络缺乏控制，这些区块链和网络可能会经历宕机、网络攻击、严重故障、错误、错误、文件损坏、数据丢失或其他类似的软体故障、中断、违规和损失;
•侵犯安全或隐私;
•由于我们或第三方的行为导致我们的平台无法访问;
•我们吸引和留住人才的能力;以及
•我们与竞争对手竞争的能力。
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目录
由于这些因素，我们很难准确预测增长趋势，我们的业务和未来前景也很难评估，特别是在短期内。特别是，我们的订阅和服务收入随著时间的推移而增长，与USDC相关的稳定币收入成为更有意义的收入贡献者。因此，由于对我们的订阅和服务产品的需求、对USDC的需求、我们平台上的USDC余额、利率以及我们与第三方（例如USDC发行人）的持续关系的变化，我们的经营运绩可能会大幅波动。
鉴于我们业务和加密经济的快速发展性质，对我们的经营运绩进行定期比较可能没有意义，您不应依赖它们作为未来业绩的指标。我们财务报表中反映的季度和年度费用可能与历史或预测费率存在显著差异。我们未来一个或多个季度的经营运绩可能低于证券分析师和投资者的预期。因此，我们A类普通股的交易价格可能会大幅上涨或下跌。
我们的总收入在很大程度上取决于加密资产的价格和我们平台上进行的交易量。如果价格或数量下降，我们的业务、经营运绩和财务状况将受到不利影响，我们的A类普通股价格可能会下降。
我们总收入的很大一部分来自平台上与客户购买、销售和交易加密资产相关的交易费。交易收入基于交易费用，交易费用可以是固定费用，也可以是每笔交易价值的一定百分比。对于我们的消费者贸易产品，我们还收取点差，以确保我们能够以我们向客户报价的价格结算购买和销售。我们的总收入的很大一部分也来自订阅和服务，并且随著时间的推移，这些收入不断增长，主要是由于与USDC相关的稳定币收入增长。加密资产交易量、加密资产价格或加密资产市场流动性的下降通常可能会导致我们的总收入下降。
密码资产的价格以及相关的购买、出售和交易密码资产的需求历来都会受到大幅波动的影响。例如，2017年，包括位元币在内的某些密码资产的价值大幅上升，我们的客户群在全球范围内扩大。从2016年到2017年，包括位元币在内的某些加密资产的价值上升，然后在2021年再次上升，紧随其后的是2018年和2022年的急剧下降，这对我们的净收入和运营业绩产生了不利影响。虽然包括位元币在内的加密资产的价值在最近几个季度有所回升，但如果未来加密资产的价值和交易量下降，我们的创收能力可能会受到影响，客户对我们产品和服务的需求可能会下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响，并导致我们的A类普通股价格下跌。任何加密资产的价格和交易量都会受到重大不确定性和波动性的影响，这取决于许多因素，包括：
•加密资产和加密经济的市场状况和整体情绪，包括但不限于加密经济中其他公司采取的行动或发展的结果;
•流动性、做市量和交易活动的变化;
•全球其他加密货币平台上的交易活动，其中许多可能不受监管，并且可能包括操纵活动;
•高度活跃的消费者和机构用户、投机者、矿工和投资者的投资和交易活动;
•加密货币在全球范围内被采用为交换媒介、公用事业、价值储存、消费资产、证券工具或其他金融资产（如果有的话）的速度和比率;
•用户和投资者对加密资产和加密平台的信心下降;
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目录
•与加密经济相关的负面宣传和事件;
•不可预测的社交媒体报导或有关加密资产的「趋势」或其他谣言和市场猜测;
•加密资产满足用户和投资者需求的能力;
•加密资产及其相关生态系统和网络的功能和用途，包括专为各种应用程式使用而设计的加密资产;
•消费者偏好和加密资产和加密资产市场的感知价值;
•来自表现出更好速度、安全性、可扩展性或其他特征的其他支付服务或其他加密资产的竞争加剧;
•影响加密经济参与者的不利法律诉讼或监管执法行动、判决或和解;
•影响加密经济的监管或立法变化、审查和更新；
•根据世界各地不同法域的法律确定加密资产的特征；
•对政府实体的加密资产投资采取不利的税收政策；
•维护、故障排除和开发作为加密资产基础的区块链网络，包括由世界各地的矿工、验证者和开发人员进行；
•密码网络吸引和留住采矿者或验证者的能力，以确保交易的安全和有效率；
•影响区块链网络采矿者和验证者运营的法律和监管变化，包括对采矿活动的限制和禁止，或者由于围绕比特币能源使用和其他工作证明采矿活动的环境担忧日益加剧而产生的新的立法或监管要求；
•密码资产及其相关智能合同、应用程序和网络的持续技术可行性和安全性，包括黑客漏洞和可伸缩性；
•与处理加密资产交易有关的费用和速度，包括在基础区块链网络和加密平台上；
•市场参与者的资金实力；
•资金和资本的可获得性和成本；
•其他密码平台的流动性和信用风险；
•主要密码平台的产品或服务中断、暂停或其他强制限制或故障的；
•为各种加密资产提供活跃的衍生品市场；
•提供银行和支付服务，以支持与加密有关的项目；
•全球银行体系不稳定以及利率和通胀水平；
•政府的货币政策、贸易限制和法定货币贬值；以及
•国内和国际经济和政治状况。
不能保证任何受支持的加密资产将保持其价值，也不能保证将有意义的交易活动水平。如果密码资产的价格或交易密码资产的需求下降，我们的业务、经营业绩和财务状况将受到不利影响，我们A类普通股的价格可能会下跌。
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目录表
我们的净收入可能集中在有限的几个领域。在交易收入以及订阅和服务收入中，有意义的集中分别来自比特币和以太交易以及与USDC相关的稳定收入。如果这些领域的收入下降，并且没有被对加密资产或其他产品和服务的新需求所取代，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
虽然我们支持用于交易、押注和托管的各种加密资产组合，但我们的净收入集中在有限的几个领域，例如比特币和以太的交易收入，以及与USDC相关的稳定收入和订阅和服务收入。自2022年以来，我们从订阅和服务收入中获得了比历史上更多的净收入，主要是由于与USDC相关的稳定收入。在截至2024年9月30日的9个月和截至2023年12月31日的年度，我们从与比特币和以太的购买、销售和交易产生的交易手续费中获得了相当可观的净收入；在这些期间，这些交易对分别占我们平台总交易量的约49%和54%。除了本节描述的影响更广泛的加密经济的因素外，如果比特币和以太的市场恶化或如果它们的价格下降，我们的收入可能会受到不利影响，包括以下因素：
•比特币挖矿奖励的减少，包括大宗奖励减半事件，即在特定时间段后发生的事件，减少矿工赚取的大宗奖励；
•与比特币、以太和相关活动的实际或预期环境影响有关的公众情绪，包括个人和政府行为者对比特币开采过程中消耗的能源提出的环境关切；
•Etherum向风险证明模型的迁移；
•底层网络的中断、黑客攻击、裂解，控制网络哈希率很大一部分的恶意行为者的攻击，如Double Spend或51%的攻击，或其他影响比特币或以太区块链网络的类似事件；
•硬性“分叉”导致比特币现金和以太经典等多个独立网络的创建和分流；
•由比特币和Etherum的核心开发者领导的非正式治理，导致对底层源代码的修订或阻止网络扩展的不作为，并且主要基于自主参与而随时间演变，这可能会导致新的更改或更新，影响其速度、安全性、可用性或价值；
•比特币和以太坊区块链网络能够解决重大的扩展挑战并提高交易量和速度;
•吸引和留住开发者和客户使用比特币和以太坊进行支付、价值储存、会计单位和其他预期用途的能力，并且缺乏另一种支持的加密资产来吸引和留住开发者和客户。
•与比特币和以太坊网络上处理交易相关的交易拥堵和费用，以及缺乏另一种支持的加密资产来取代这些交易;
•中本聪（一名或多名开发比特币的化名）的身份，或中本聪比特币的转让;
•对比特币或以太坊的负面看法;
•数学、技术的发展，包括数字计算、代数几何和量子计算，可能导致比特币和以太坊使用的加密技术变得不安全或无效;
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目录
•影响加密经济参与者的不利法律诉讼或监管执法行动、判决或和解;
•对比特币或以太坊贷款、采矿或赌注活动的监管、立法或其他强制或非正式限制或限制;
•其他加密货币平台和加密货币经济的其他参与者经历的流动性和信用风险问题;以及
•影响比特币和以太坊网络或访问这些网络的法律和法规，包括确定比特币或以太坊构成任何司法管辖区法律下的证券或其他受监管的金融工具。
此外，我们的订阅和服务收入随著时间的推移而增长，包括与USDC相关的稳定币收入。此类收入取决于多种因素，包括对我们的订阅和服务产品的需求、对USDC的需求、我们平台上的USDC余额、利率以及与第三方（例如USDC发行人）的持续关系。如果这些因素受到负面影响，我们的业务、经营运绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们过去并可能在未来与第三方建立合作伙伴关系、合作、合资企业或战略联盟。如果我们未能与这些第三方建立或维持战略关系，或者如果这些第三方未能提供某些运营服务，我们的业务、经营运绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们过去和将来可能会与第三方建立合作伙伴关系、合作关系、合资企业或战略联盟，以开发、运营和增强我们的平台和产品以及提供我们的服务。例如，USDC的发行商为我们提供USDC的创建和赎回服务，包括我们的USDC面向客户服务所需的操作能力。如果USDC的发行人未能提供某些运营服务，我们维持USDC现有产品水平和客户体验的能力可能会受到损害，对USDC的兴趣或信心可能会受到影响。确定与第三方的战略关系，并与他们谈判和记录关系可能既耗时又复杂，可能会分散管理层的注意力。此外，由于这种战略关系，我们在实现我们预期的目标方面可能会拖延，或者不会成功。在评估与合作、合作、合资或战略联盟相关的交易对手时，我们会根据此类关系的性质考虑各种经济、法律和监管标准，包括交易对手的声誉、经营业绩和财务状况、及时满足我们和我们客户需求的运营能力、系统的效率和可靠性、我们或我们客户的认证成本，以及许可和合规状态。尽管进行了评估，但第三方可能仍然无法满足我们或我们客户的需求，这可能会对我们向客户提供产品和服务的能力产生不利影响，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。任何战略关系的交易对手的经济或商业利益或目标可能与我们的商业利益或目标不一致，并且如果该第三方成为负面宣传的对象、面临自己的诉讼或监管挑战或面临其他不利情况，可能会使我们面临额外的风险。我们可能会与我们的战略合作伙伴发生冲突，例如解释任何协议下的重要条款，这可能会导致诉讼或仲裁，从而增加我们的费用并转移我们管理层的注意力。如果我们不能成功地与第三方建立或维持战略关系，我们在市场上竞争或增加收入的能力可能会受到损害，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
利率波动可能会对我们产生负面影响。
现行短期利率水平影响我们的盈利能力，因为我们的收入很大一部分来自客户存入我们的资金（我们代表他们在银行的托管账户中持有）的利息，以及稳定币收入（来自USDC储备金余额赚取的利息）。较高的利率增加了利息和财务费用
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目录
从这些活动中获得的收入和稳定币收入。当短期利率下降时，我们来自利息的收入也相应下降，这对我们的盈利能力产生负面影响。此外，由于来自USDC的稳定币收入已成为我们订阅和服务收入中的一部分，如果利率从当前利率环境下的水平大幅下降，我们的净收入可能会下降。相反，当利率上升时，投资者可能会选择改变资产配置，这可能会对我们的股价或更广泛的加密经济产生负面影响。
加密货币的未来发展和增长受到多种难以预测和评估的因素的影响。如果加密货币没有像我们预期的那样增长，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
基于区块链技术构建的加密资产直到2008年才推出，目前仍处于开发的早期阶段。此外，不同的加密货币资产是为不同的目的设计的。例如，比特币的设计目的是充当点对点电子现金系统，而以太坊的设计目的是充当智能合约和去中心化应用平台。许多其他加密网络--从云计算到代币化证券网络--最近才建立。任何加密资产及其底层网络以及管理加密资产创建、转移和使用的其他加密和算法协议的进一步增长和发展代表了一种新的不断发展的范式，该范式受到多种难以评估的因素的影响，包括：
•许多加密网络的运营历史有限，尚未在生产中得到验证，并且仍在制定和做出重大决策，这些决策将影响其各自加密资产和底层区块链网络的设计、供应、发行、功能和治理，其中任何一项都可能对其各自的加密资产产生不利影响;
•许多加密网络正在实施软件升级和对其协议的其他更改，这可能会引入错误、安全风险或对相应的加密网络产生不利影响;
•包括比特币和以太坊在内的几个大型网络正在开发新功能，以解决基本的速度、可扩展性和能源使用问题。如果这些问题没有得到成功解决，或无法得到广泛采用，可能会对基础加密资产产生不利影响;
•许多加密货币资产及其底层区块链网络都发现了安全问题、错误和软件错误，其中一些已被恶意行为者利用。一些加密资产还存在固有的安全弱点，例如某些加密网络的创建者使用可能允许黑客伪造代币的程序。加密资产的任何弱点都可能对其价格、安全性、流动性和采用产生不利影响。如果恶意行为者或僵尸网络（由协调计算机行为的网络软件控制的志愿者或被黑客攻击的计算机集合）获得加密网络上的大部分计算或持股权力，就像过去发生的那样，它可能能够操纵交易，这可能会给持有人造成财务损失，损害网络的声誉和安全，并对其价值产生不利影响;
•采矿新技术的开发，例如改进的专用集成电路（通常称为ASIC），或行业模式的变化，例如将采矿力量整合到少数大型矿场，可能会降低区块链网络的安全性，导致加密资产的流动性供应增加，并降低加密货币的价格和吸引力;
•如果任何特定加密网络上的矿工或验证者的奖励和交易费用不足以吸引和留住矿工，则加密网络的安全性和速度可能会受到不利影响，从而增加恶意攻击的可能性;
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目录表
•许多加密资产拥有集中所有权或「管理密钥」，允许一小群持有者对其加密网络相关的关键决策（例如治理决策和协议变更）以及此类加密资产的市场价格）拥有重大的单边控制和影响力;
•许多去中心化区块链网络的治理是通过自愿共识和公开竞争进行的，许多开发人员的贡献并没有得到直接补偿。因此，可能对任何特定加密网络的治理缺乏共识或清晰度，开发人员缺乏维护或开发网络的激励，以及其他不可预见的问题，其中任何一个都可能导致意外或不良的错误、错误或更改，或阻碍此类网络的实用性和应对挑战和发展的能力;和
•许多加密货币网络正处于发展合作伙伴关系和合作的早期阶段，所有这些都可能不会成功，并对各自加密货币资产的可用性和采用产生不利影响。
还不时发现各种其他技术问题，导致功能禁用、某些用户个人信息暴露、用户资产被盗和其他负面后果，这些问题需要全球矿工、用户和开发社区的关注和努力来解决。如果任何此类风险或其他风险出现，特别是如果这些风险得不到解决，加密货币的发展和增长可能会受到重大影响，因此我们的业务、经营运绩和财务状况可能会受到不利影响。
对我们平台的网络攻击和安全漏洞，或者影响我们客户或第三方的网络攻击和安全漏洞，可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务涉及收集、存储、处理和传输机密信息、客户、员工、服务提供商和其他个人数据，以及访问客户资产所需的信息。我们建立声誉的前提是，我们的平台为客户提供了一种购买、存储和交易加密资产的安全方式。因此，任何实际或感知到的对我们或我们的第三方合作伙伴的安全漏洞都可能：
•损害我们的声誉和品牌;
•导致我们的系统或服务不可用并中断我们的运营;
•导致数据不当披露以及违反适用的隐私和数据保护法;
•导致重大监管审查、调查、罚款、处罚以及其他法律、监管和财务风险;
•导致我们承担巨额补救成本;
•导致我们或我们客户的法定货币或加密资产被盗或不可挽回的损失;
•降低客户对我们产品和服务的信心或减少使用;
•转移管理层对我们业务运营的注意力;
•因客户或第三方遭受损失或索赔而导致我们向客户或第三方支付巨额赔偿或合同处罚;以及
•对我们的业务和经营运绩产生不利影响。
例如，2021年，第三方独立获取了至少6，000名客户的登录凭证和个人信息，并使用这些凭证利用账户恢复过程中之前存在的漏洞。Coinbase为影响客户报销了约2510万美金。
此外，任何针对其他金融机构或加密货币公司的实际或感知到的漏洞或网络安全攻击，无论我们是否受到直接影响，都可能导致客户对加密经济或使用技术进行金融交易的普遍丧失信心，
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目录
可能会对我们产生负面影响，包括市场对我们的安全措施和技术基础设施有效性的看法。
越来越多的组织，包括大型商户、企业、科技公司和金融机构以及政府机构，披露了其信息安全系统遭到破坏的情况，其中一些涉及复杂且针对性强的攻击，包括对其网站、移动应用程式和基础设施。
对包括密码行业在内的各种行业的系统的攻击在频率、持久性和复杂性方面都在增加，在许多情况下，攻击是由包括国家行为者在内的复杂、资金充足和有组织的团体和个人实施的。用于获得对系统和资讯(包括客户的个人数据和加密资产)的未经授权、不正当或非法访问、禁用或降低服务或破坏系统的技术不断发展，可能难以快速检测，而且通常直到针对目标启动后才能识别或检测到。这些攻击可能发生在我们的系统或我们的第三方服务提供商或合作伙伴的系统上。某些类型的网路攻击可能会伤害我们，即使我们的系统不受干扰。例如，攻击可能旨在欺骗员工和服务提供商将对我们系统的控制权交给黑客，而其他攻击可能旨在将电脑病毒或恶意软体引入我们的系统，以窃取机密或专有数据。此外，某些威胁被设计为在对目标发动攻击之前保持休眠或无法检测到，我们可能无法实施充分的预防措施。
尽管我们已经开发了旨在保护我们管理的数据、防止数据丢失和其他安全漏洞、有效应对已知和潜在风险的系统和流程，并预计将继续花费大量资源来加强这些保护，但不能保证这些安全措施将提供绝对的安全性或防止漏洞或攻击。由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为，我们不时会遇到，未来也可能会遇到违反我们的安全措施的情况。未经授权方曾试图，我们预计他们将继续试图通过各种手段访问我们的系统和设施，以及我们客户、合作伙伴和第三方服务提供商的系统和设施，包括黑客、社会工程、网路钓鱼，并试图欺诈性地诱使个人(包括员工、服务提供商和我们的客户)泄露用户名、密码、支付卡资讯或其他敏感资讯，这些资讯反过来可能被用来访问我们的资讯技术系统和客户的加密资产。威胁可能来自各种来源，包括犯罪黑客、黑客活动家、国家支持的入侵、工业间谍活动和内部人士。某些威胁行为者可能得到大量财政和技术资源的支持，使其更加复杂和难以察觉。我们还可能收购其他使我们面临意想不到的安全风险或增加成本的公司，以改善被收购公司的安全态势。此外，由于近年来混合和远端工作安排越来越普遍，这类威胁行为者活动有所增加。因此，随著时间的推移，我们用于防范这些高级威胁及其后果的成本和资源可能会继续增加。
尽管我们保留保险范围，但它可能不足以保护我们免受安全漏洞、网络攻击和其他类型的非法活动，或此类事件导致的任何中断或数据盗窃和丢失所造成的所有损失和成本。我们平台的中断和中断，包括网络攻击造成的中断和中断，可能会损害我们的声誉和业务、经营运绩和财务状况。
我们受到广泛、高度发展和不确定的监管环境的影响，任何法律和法规的不利变化或我们未能遵守任何法律和法规都可能对我们的品牌、声誉、业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们的业务受到我们所在市场广泛的法律、规则、法规、政策、命令、决定、指令、条约以及法律和监管解释和指导的约束
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业务范围包括监管金融服务和银行、联邦政府承包商、信托公司、证券、衍生品交易和市场、经纪自营商和另类交易系统(“ATS”)、商品、信贷、加密资产托管、交换和转移、跨境和国内货币和加密资产传输、商业贷款、高利贷、外币兑换、隐私、数据治理、数据保护、网络安全、欺诈检测、支付服务(包括支付处理和结算服务)、消费者保护、欺诈、反垄断和竞争、破产、税务、反贿赂、经济和贸易制裁、反洗钱和反恐融资。其中许多法律和监管制度是在互联网、移动技术、加密资产、生成性人工智能(“AI”)和相关技术出现之前采用的。因此，一些适用的法律和法规没有考虑或解决与加密经济相关的独特问题，受到重大不确定性的影响，而且在美国联邦、州以及地方和国际司法管辖区之间差异很大。这些法律和监管制度，包括其下的法律、规则和条例，经常演变，可能在不同的司法管辖区之间以不一致的方式修改、解释和应用，并可能相互冲突。此外，我们业务的复杂性和不断发展的性质，以及围绕加密经济监管的重大不确定性，要求我们判断某些法律、规则和法规是否适用于我们，政府机构和监管机构可能不同意我们的结论。如果我们没有遵守这些法律、规则和法规，我们可能会面临巨额罚款、吊销执照、产品和服务的限制或暂时或永久暂停、声誉损害和其他监管后果，每一项都可能是重大的，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，美国和其他国家的各种政府和监管机构，包括立法和行政机构，可能会采用新的法律和法规，其方向和时间可能会受到管理部门变化和加密经济中重大事件的影响。例如，继FTX、Celsius Networks、Voyager和Three Arrows Capital等几个著名的加密货币交易场所和贷款平台于2022年失败（“2022年事件”）后，美国国会表示需要加强联邦对加密经济的监督和全面的加密货币立法。
目前和未来，包括美国在内的各种政府和监管机构可能会出台与加密资产和一般加密经济有关的新政策、法律和法规，特别是加密资产平台。其他公司在2022年事件中发挥作用的风险管理和其他控制功能的失败，可能会加速现有的监管趋势，即对加密资产平台和加密经济进行更严格的监管。此外，这些机构或司法机构可能会对现有法律和法规做出新的解释，这可能会对整个加密经济的发展和我们的法律和监管地位产生不利影响，特别是通过改变我们经营业务的方式、如何监管我们的产品和服务，以及我们和我们的竞争对手可以提供什么产品或服务，要求改变我们的合规和风险缓解措施，施加新的许可要求，或全面禁止某些加密资产交易，就像过去在某些法域发生的那样。例如，2023年4月，美国证券交易委员会重新开放了意见期，要求对经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)下的规则30亿.16进行修订，这可能会使几个加密经济参与者和系统受到交易法下的注册或其他运营合规要求的约束。如果美国证券交易委员会拟议的修正案以目前的形式获得通过，我们与其他加密经济参与者可能面临显著的额外不确定性和运营成本增加的风险。2023年11月，纽约金融服务部(NYDFS)通过了关于在纽约获得许可的虚拟货币业务实体(如Coinbase，Inc.)所需政策和程序的指导意见。该指导意见以及有关虚拟货币业务活动的其他适用州法律指导可能会导致我们在这些州的业务发生变化，以及运营成本增加的风险和执法行动的风险。如果我们无法满足任何新要求，我们以当前形式提供产品和服务的能力可能会受到不利影响。此外，根据金融犯罪执法网络的建议，
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（“FinCEN”）和金融行动特别工作组（“FATF”）、美国和几个外国司法管辖区已经或可能对加密经济中的金融服务提供商实施《资金旅行规则》和《资金转移规则》（通常统称为《旅行规则》）。我们可能会面临运营和遵守旅行规则的巨额成本，并且如果用户体验因此受到影响，我们可能会因技术违规或客户流失而受到行政制裁。2023年10月，FinCEN发布了一项拟议规则，将虚拟货币“混合”确定为一类主要洗钱问题的交易，并要求金融机构加强对这些交易的记录保存和报告义务。实际上，这些要求的范围存在很大的不确定性，我们可能会面临实施和遵守这些规则的巨额成本。
此外，我们提供并可能在未来提供其功能或价值在一定程度上取决于我们对令牌交易智能合同、流动性押注、资产跟踪或其他应用程序的管理的产品和服务，这些应用程序提供通过区块链协议提供的新颖形式的客户参与和交互。我们还可能提供其功能或价值取决于我们在法律和合规义务范围内开发、集成或以其他方式与此类应用程序交互的能力的产品和服务。这类产品的法律和监管格局，包括管理智能合同开发商和用户之间的权利和义务的法律，以及这种关系在多大程度上涉及受监管的活动，是不确定的，而且正在迅速演变。我们与这些应用程序的交互，以及其他区块链用户与我们可能生成或控制的任何智能合同或资产的交互，可能会给我们的业务带来法律、运营、声誉和监管风险。
如果用户体验因此受到影响，我们可能会因技术违规或客户流失而受到进一步的行政处罚。作为另一个例子，欧盟第五号洗钱指令将反洗钱要求扩展到某些与密码相关的活动，这是由欧盟第六号洗钱指令更新的，增加了我们在欧洲的业务的监管合规负担，由于其条款的实施方法分散，导致我们在不同的欧盟成员国建立了不同的国家许可和注册制度。预计近期还会有更多欧盟一级的立法对与密码有关的活动施加额外的监管要求，例如随著《加密资产市场条例》(“MICA”)的生效。除其他规定外，MICA为加密资产服务提供商引入了全面的授权和合规制度，并为某些加密资产的发行人引入了披露制度，预计这将影响我们在欧盟的业务。
由于我们已经并将继续向我们的客户提供各种创新的产品和服务，我们的许多产品都面临着重大的监管不确定性，我们不时面临有关我们当前和计划中的产品的监管询问。例如，我们是USDC的经销商，USDC是一种可以一对一兑换美元的稳定货币。对菲亚特支持的稳定币的监管待遇高度不确定，并引起了世界各地立法和监管机构的高度关注。此类稳定货币的发行和转售可能涉及美国和其他司法管辖区的各种银行、存款、货币传输、预付访问和储值、反洗钱、商品、证券、制裁和其他法律法规。此外，2021年10月，总裁的金融市场工作组、联邦存款保险公司和货币监理署发布了一份联合报告，建议立法加强对稳定货币发行者和钱包提供者的监管。这些要求在实践中如何应用存在很大的不确定性，我们可能会面临大量的合规成本来运作和遵守这些规则。我们认为由我们提供的某些产品和服务不受监管监督，或仅受某些监管制度的约束，例如Coinbase Wallet，这是一款独立的移动应用程序，允许客户管理自己的私钥并将其加密资产直接存储在他们的移动设备上，这些产品和服务可能会导致我们被视为从事某种形式的受监管活动，为此需要获得许可，或者导致我们接受新的和额外形式的监管。我们还提供
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各种押注、奖励和借贷产品，所有这些都受到重大监管不确定性的影响，并可能牵涉到世界各地的各种法律和法规。例如，根据美国联邦和州证券法，我们的押注、贷款、奖励和其他产生收益的活动的地位存在监管不确定性。虽然我们已经实施了政策和程序，包括某些产品和服务的地理围栏，旨在帮助监控和确保遵守现有和新的法律和法规，但不能保证我们和我们的员工、承包商和代理不会违反或以其他方式不遵守这些法律和法规。如果我们或我们的员工、承包商或代理被认为或被指控违反或未能遵守任何法律或法规，包括相关的解释、命令、裁决、指令或指导，我们或他们可能会受到一连串的民事、刑事和行政罚款、处罚、命令和行动，包括被要求暂停或终止提供某些产品和服务。此外，如果我们的客户仍然在我们获得所需政府许可和授权的司法管辖区以外访问我们的平台、产品或服务，我们可能同样会因此类活动而受到各种民事、刑事和行政罚款、处罚、命令和行动。
由于我们的业务活动，我们正在接受持续的检查、监督和审查，目前，预计未来将受到美国联邦和州监管机构以及外国金融服务监管机构的调查和调查，其中许多监管机构拥有广泛的自由裁量权来审计和检查我们的业务。我们定期接受这些监管机构的审计和审查。由于这些审计和检查的结果，监管机构已经、正在并可能在未来要求我们采取某些行动，包括不时修改、更新或修订我们的合规措施，限制我们向其提供服务的客户类型，更改、终止或推迟我们的许可证和推出我们现有的或新的产品和服务，以及进行进一步的外部审计或接受进一步的监管审查，包括调查和询问。我们已经收到并可能在未来收到审查报告，其中列举了违反规章制度、现有合规计划的不足之处，并要求我们加强与我们的合规计划相关的某些实践，包括尽职调查、监控、培训、报告和记录保存。实施适当的措施来适当补救这些检查结果可能需要我们招致巨大的成本，如果我们不能适当地补救这些检查结果中的任何一个，我们可能面临民事诉讼、巨额罚款、损害赔偿、迫使某些员工(包括我们的高管团队成员)离开、禁止某些员工全部或部分参与我们的业务、吊销现有执照、对现有和新产品和服务的限制、声誉损害、对我们与监管机构现有关系的负面影响、面临刑事责任或其他监管后果。此外，我们相信，越来越严格的法律和监管要求以及更多的监管调查和执法，任何一种情况都可能发生或加剧，可能会继续导致我们的业务发生变化，并增加对我们自己、我们的代理和服务提供商的成本以及监督和检查。例如，在2023年6月，美国证券交易委员会向美国纽约南区地区法院(“地区法院”)提起诉讼，指控我们和Coinbase，Inc.(I)Coinbase，Inc.违反了交易法第5、15(A)和17A(B)条，充当未注册的证券交易所、经纪商和清算机构，并且Coinbase，Inc.通过其下注计划，在没有登记其提供和销售证券的情况下，违反了1933年证券法第5(A)和5(C)条。(Ii)我们作为Coinbase，Inc.的所谓控制人，对所指控的违规行为负有责任(“2023年6月美国证券交易委员会投诉”)。此外，新的法律、法规或解释可能会导致额外的诉讼、监管调查和执法或其他行动，包括阻止或延迟我们提供竞争对手提供的某些产品或服务，或者可能影响我们提供此类产品和服务的方式。任何法律和法规的不利变化或我们未能遵守任何法律和法规已经并可能继续对我们的声誉和品牌以及我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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我们在一个竞争激烈的行业中运营，我们与不受监管或监管较少的公司以及拥有更多财务和其他资源的公司竞争，如果我们无法有效应对竞争对手，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
加密经济具有高度创新性、快速发展的特点，其特征是健康竞争、实验、不断变化的客户需求、频繁推出新产品和服务，并受到不确定和不断变化的行业和监管要求的影响。我们预计，随着现有和新竞争对手推出新产品或增强现有产品，未来竞争将进一步加剧。我们与许多在美国境内和国外运营的公司竞争，其中既有专注于传统金融服务的公司，也有专注于加密货币服务的公司。我们的主要竞争分为以下类别：
•近年来进入加密资产市场并针对我们的客户提供重叠功能的传统金融技术和经纪公司;
•专注于加密资产市场的公司，其中一些遵守当地法规并直接与我们的平台竞争，另一些则选择在当地规则和法规之外或在当地规则和法规不太严格的司法管辖区运营，并且有可能更快地适应趋势，支持更多数量的加密资产，由于监管审查标准不同，开发新的基于加密货币的产品和服务;
•专注于加密货币的公司和传统金融老牌企业，专门针对机构客户提供点式或筒仓式解决方案;以及
•除USDC之外的稳定币和全球法定货币。
从历史上看，竞争的主要来源一直来自公司，特别是位于美国境外的公司，这些公司有时并且未来可能会受到当地司法管辖区严格得多的监管和合规要求的约束。他们的业务模式依赖于不受监管或仅在少数合规程度较低的司法管辖区受到监管，同时也在包括美国在内的高度监管的司法管辖区提供产品，而不一定遵守此类司法管辖区的相关监管要求。
鉴于美国和外国监管机构的执法不平衡，许多竞争对手能够在离岸运营，同时向消费者（包括美国、欧洲和其他监管严格的司法管辖区）提供大量产品和服务，而无需遵守这些司法管辖区的相关许可和其他要求，而且历史上没有处罚。由于我们在多个司法管辖区的受监管地位以及我们对法律和监管合规的承诺，我们无法提供许多受欢迎的产品和服务，包括我们不受监管或监管较少的竞争对手能够向包括我们许多客户的集团提供的产品和服务，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们还花费了大量的管理、运营和合规成本，以满足适用于美国和我们运营的其他司法管辖区的法律和监管要求，并预计将继续产生大量成本来遵守这些要求，而这些不受监管或监管较少的竞争对手不必承担这些成本。
此外，由于我们产品和服务的广泛性，我们还与数字和移动支付公司以及其他传统金融服务公司竞争，并预计来自它们的额外竞争。
许多创新初创公司和大型公司已经并将继续在研发方面进行大量投资，我们预计这些公司将继续开发与我们产品竞争的类似或更好的产品和技术。此外，随着该行业的普及，更多传统的金融和非金融服务企业未来可能会选择提供基于加密货币的服务。我们当前和潜在的竞争对手可能会在彼此之间或与第三方建立合作关系，从而进一步增强其资源。
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我们现有的竞争对手拥有并且预计我们的潜在竞争对手也将拥有比我们更多的竞争优势，例如：
•能够交易加密资产并提供我们在平台上不支持或提供的产品和服务（由于监管机构、我们的银行合作伙伴和其他因素的限制），例如构成美国或外国法律规定的证券或衍生工具的代币;
•更高的知名度、更长的运营历史、更大的客户群和更大的市场份额;
•更大的销售和营销预算和组织;
•更建立的营销、银行业务和合规关系;
•更多的客户支持资源；
•有更多的资源进行收购；
•降低劳动力、合规性、风险缓解和研发成本;
•更大、更成熟的知识产权组合；
•更多适用的许可证或类似的授权；
•在加密资产交易之外建立了核心商业模式，使其能够以较低的利润率或亏损的方式运营;
•在某些司法管辖区以较低的合规成本和更大的灵活性探索新产品供应的业务；以及
•大幅增加的财政、技术和其他资源。
如果我们无法成功竞争，或者如果成功竞争需要我们采取代价高昂的行动来应对竞争对手的行为，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们与越来越多的去中心化和非托管平台竞争，如果我们未能与它们有效竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
我们还与越来越多的去中心化和非托管平台竞争。在这些平台上，用户可以直接与做市智能合约或链式交易机制互动，无需任何集中中介即可将一种类型的加密资产交换到另一种类型的加密资产。这些平台通常不像我们的平台那么容易使用，有些平台缺乏集中式平台的速度和流动性，但已经设计了各种创新模式和激励措施来弥合差距。此外，这类平台的启动和进入成本较低，因为市场进入者往往不受监管，运营和监管成本最低。最近开发和发布了大量分散的平台，包括在Etherum、Tron、Polkadot和Solana上，许多这样的平台经历了显著的增长和采用。例如，我们看到人们对某些去中心化平台的兴趣有所增加，交易量多次与我们自己的平台相媲美，预计随着行业的发展，对去中心化和非托管平台的兴趣将进一步增长。如果去中心化平台的需求增长，我们无法与这些去中心化、非托管的平台竞争，我们的业务可能会受到不利影响。
随着我们不断扩大和本地化我们的国际活动，我们遵守各个司法管辖区的法律、规则、法规和政策的义务将会增加，我们可能会受到美国和非美国监管机构和政府当局的询问、调查和执法行动，包括与制裁、出口管制和反洗钱有关的机构。
随着我们扩大和本地化我们的国际活动，我们越来越有义务遵守这两个司法管辖区的法律、规则、法规、政策和法律解释。
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我们经营的和我们跨境提供服务的公司。例如，美国以外的金融监管机构随着时间的推移加强了对加密资产交易所的审查，例如要求在其当地司法管辖区运营的加密资产交易所必须根据当地法律进行监管和发放许可证。此外，监管美国以外的金融服务、互联网、移动技术、密码和相关技术的法律高度演变，涉及面很广，往往会对我们施加不同的、更具体的、甚至相互冲突的义务，以及更广泛的责任。此外，我们必须遵守由美国财政部外国资产管制办公室(OFAC)、美国商务部工业和安全局执行的与经济制裁和出口管制相关的法律和法规，以及由FinCEN和某些州金融服务监管机构执行的美国反洗钱和反恐融资法律和法规。美国的制裁和出口管制法律和法规一般会限制受美国司法管辖、属于全面禁运目标的某些司法管辖区(目前是克里米亚地区、顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国、古巴、伊朗、朝鲜和叙利亚)以及与某些被禁止方名单上确定的个人、实体和政府的交易。此外，由于俄罗斯入侵乌克兰，美国、欧盟、英国和其他司法管辖区对俄罗斯和白俄罗斯以及与俄罗斯和白俄罗斯有关联的个人和实体实施了广泛的制裁。这些政府或其他政府是否会对俄罗斯或白俄罗斯实施额外的制裁或其他经济或军事措施，目前尚不确定。我们继续在俄罗斯和白俄罗斯开展业务，并与这些国家有关联的客户开展业务。与此同时，我们实施了更多的程序和程序，以遵守这些新的制裁。然而，我们在俄罗斯和白俄罗斯的活动，以及与这些国家有关联的客户的活动，使我们在制裁获释后面临进一步的制裁。我们有一个OFAC合规计划，其中包括监控IP地址，以确定被禁止的司法管辖区，以及被OFAC识别为被禁止的或我们认为与被禁止的人或司法管辖区有关联的区块链地址。然而，不能保证我们的合规计划将阻止与特定人员或地址的交易，或防止每一次潜在的违反OFAC制裁的行为。我们不时向外国资产管制处提交自愿披露的资料，或回应外国资产管制处发出的行政传票。其中一些自愿披露的信息目前正在接受外国资产管制处的审查。到目前为止，所有这些诉讼都没有导致罚款或违规行为的裁决。目前或未来任何与制裁有关的政府调查都可能给我们带来负面后果，包括与政府调查、经济处罚相关的成本，以及对我们声誉的损害。与这些问题相关的对我们的影响可能是巨大的。尽管我们已经实施了控制，并正在努力实施额外的控制和筛查工具，以防止违反制裁，但不能保证我们不会在未来无意中向受制裁各方或司法管辖区提供我们的产品和服务。
世界各地的监管机构经常研究彼此对加密经济的监管方法。因此，任何司法管辖区的事态发展都可能影响其他司法管辖区。一个司法管辖区的新发展可能会扩展到其他服务和其他司法管辖区。因此，一个司法管辖区的任何新法律或法规所产生的风险都会被复制的可能性放大，从而影响我们在另一个地方的业务或涉及另一个服务。相反，如果全球范围内的法规存在分歧，我们可能会难以调整我们的产品、服务和业务的其他方面并产生同样的效果。随著我们面临来自其他类似企业的竞争压力越来越大，这些企业从事监管套利以避免与监管变化相关的合规成本，这些风险就会加剧。
美国联邦、州和国际监管和执行制度的复杂性，加上我们的业务范围的全球范围和不断变化的全球监管环境，可能会导致单一事件引发不同司法管辖区的多个政府当局进行大量重叠的调查以及法律和监管程式。上述任何情况都可能单独或总体损害我们的声誉、损害我们的品牌和业务，并对我们的经营运绩和财务状况产生不利影响。由于现有法律和法规的不确定适用，尽管我们的监管和法律分析得出的结论是某些产品和
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服务目前不受监管，此类产品或服务确实可能受到我们尚未获得或未遵守的金融监管、许可或授权义务的约束。因此，我们面临执法行动、诉讼、监管和法律审查的风险更高，这可能会导致制裁、停止和停止令或其他处罚和谴责，这可能会对我们的持续运营和财务状况产生重大不利影响。
我们正在并可能继续面临重大诉讼，包括个人和集体诉讼，以及监管机构和政府当局的调查和执法行动。这些问题通常成本高昂且耗时，如果解决不当，可能会损害我们的业务、财务状况和经营运绩。
我们一直是，目前是，也可能不时成为索赔、仲裁、个人和集体诉讼的对象，涉及各种事项，包括就业、消费者保护、广告和证券。此外，我们一直、目前和可能不时受到政府和监管机构的调查、询问、行动或要求、其他程式和执法行动，指控我们违反了国内外的法律、规则和法规。例如，2023年1月，我们就纽约金融服务局的合规调查达成和解，罚款5,000美元万，并单独承诺在2024年底之前在合规专案上投资5,000美元万。2023年6月，美国证券交易委员会提交了2023年6月的美国证券交易委员会申诉，美国证券交易委员会正在寻求与之有关的其他遗产F、禁令救济、返还和民事罚款，我们和Coinbase，Inc.随后对2023年6月的美国证券交易委员会投诉提交了回复。2023年8月，我们和Coinbase，Inc.也就诉状提出了判决动议。2023年10月，美国证券交易委员会提交了回复，我们和Coinbase，Inc.也提交了回复。2024年1月17日进行了口头辩论，2024年3月27日，地方法院部分驳回了我们要求对诉状作出判决的动议，并部分批准了我们的动议。随后，2024年4月12日，我们和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向美国第二巡回上诉法院(“上诉法院”)提出的中间上诉。与2023年6月美国证券交易委员会投诉相关的诉讼的影响，包括费用、时间、结果和其他潜在后果，目前尚不清楚。2023年6月美国证券交易委员会投诉的不利解决可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生实质性影响。此外，我们目前受到证券集体诉讼和股东衍生品诉讼的影响。此外，在2023年6月，我们和Coinbase，Inc.收到了通知、证明理由命令和停止和停止函，并成为阿拉巴马州、加利福尼亚州、伊利诺伊州、肯塔基州、马利兰州、新泽西州、南卡罗来纳州、佛蒙特州、华盛顿州和威斯康星州的美国州证券监管机构发起的各种法律行动的对象，指控Coinbase，Inc.提供的赌注服务违反了州证券法(以下简称“州押注行动”)。2023年7月，我们和Coinbase，Inc.与加利福尼亚州、新泽西州、南卡罗来纳州和威斯康星州的证券监管机构达成协定，根据协定，这些州的客户将不能再投资新基金，每种情况下都有待最终裁决。2023年10月，我们和Coinbase，Inc.与马利兰州证券监管机构达成了类似的协定。有关某些此类诉讼、监管调查和其他程式的说明，请参阅注18。承诺和意外情况本公司简明综合财务报表附注载于本季度报告表格10-Q第I部分第1项。我们所面临的索赔、诉讼、政府和监管调查、执法行动、纠纷和诉讼的范围、确定和影响无法肯定地预测，并可能导致：
•支付大量款项以满足判决、罚款或处罚;
•大量外部顾问、顾问和顾问费用和成本;
•巨额行政费用，包括公断费;
•额外的合规和许可要求;
•现有许可证或授权的丢失或未更新，或者禁止或延迟获得我们业务所需的额外许可证或授权;
•生产力损失和对员工时间的高要求;
•刑事制裁或同意令;
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•解雇某些员工，包括我们的高管团队成员;
•禁止某些员工全部或部分参与我们的业务;
•限制我们业务或阻止我们提供某些产品或服务的命令;
•我们的业务模式和实践的变化;
•计划交易、产品发布或改进的延迟;以及
•损害我们的品牌和声誉。
由于我们的客户群庞大，针对我们的行动可能会要求巨额金钱损失，即使所谓的每位客户伤害很小或不存在。我们不时会收到代表我们用户提出索赔的信件。由于我们的客户群庞大，这些所谓索赔的持续辩护和解决或和解可能非常重要，并且我们可能会产生与仲裁或诉讼索赔相关的巨额费用。此外，如果加密资产市场长期恶化，像我们这样的大型平台可能会受到更多诉讼以及额外的政府和监管审查或成为目标。无论结果如何，由于法律成本、管理资源转移、声誉损害和其他因素，任何此类事项都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生不利影响，这些影响可能是重大的。
如果我们无法跟上行业的快速变化以提供新的创新产品和服务，我们产品和服务的使用，从而导致我们的净收入可能会下降，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
近年来，我们的行业以许多快速、重要和颠覆性的产品和服务为特征。这些措施包括去中心化应用、Defi、收益农业、不可替代令牌(NFT)、游戏赢利游戏、借贷、下注和重新下注、令牌包装、治理令牌、吸引客户的创新计划(如交易费挖掘计划)、吸引交易员的计划(如交易竞赛、空投和赠品)、赌注奖励计划、“第二层”区块链网络，以及新颖的加密货币筹款和分销计划，如“初始交换产品”。我们预计新的服务和技术将继续出现和发展，这些服务和技术可能会优于我们目前提供的产品和服务，也可能会使其过时。例如，生成性人工智能等颠覆性技术可能会以不可预测的方式从根本上改变我们产品或服务的使用。我们无法预测新服务和技术对我们业务的影响。然而，我们扩大客户基础和净收入的能力将在很大程度上取决于我们独立或与第三方开发商合作创新和创造成功的新产品和服务的能力。特别是，开发新产品和服务并将其纳入我们的业务可能需要大量支出，需要相当长的时间，最终可能不会成功。任何新产品或服务都可能无法吸引客户、创造收入、表现良好或与第三方应用程序和平台很好地集成。此外，我们适应新产品和服务并与之竞争的能力可能会受到监管要求和法律的普遍不确定性、我们的银行合作伙伴和支付处理商的限制、第三方知识产权或其他因素的限制。此外，我们必须继续加强我们的技术基础设施和其他技术产品，以保持竞争力，并保持一个具有所需功能、性能、容量、安全性和速度的平台，以吸引和留住客户，包括大型、机构、高频和大交易量的贸易商。因此，我们预计开发和升级我们的技术基础设施以满足行业不断发展的需求将产生巨大的成本和开支。我们的成功将取决于我们开发和整合新产品以及适应技术变化和不断发展的行业实践的能力。如果我们不能及时或具有成本效益地这样做，我们的业务和我们成功竞争、留住现有客户和吸引新客户的能力可能会受到不利影响。
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特定加密资产、产品或服务在任何相关司法管辖区作为“证券”的地位都存在高度的不确定性，如果我们无法正确描述加密资产或产品供应，我们可能会受到监管审查、询问、调查、罚款和其他处罚，这可能会对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
美国证券交易委员会及其员工认为，根据美国联邦证券法，一系列密码资产、产品和服务属于“证券”的定义。尽管美国证券交易委员会是美国主要的联邦证券法监管机构，但根据联邦证券法，一项资产、产品或服务是否属于证券或构成证券发行，最终由联邦法院决定。确定任何给定的加密资产、产品或服务是否为投资合同担保的法律测试在1946年最高法院的案件中提出美国证券交易委员会诉W.J.豪威公司。以及是否有任何给定的加密资产、产品或服务是1990年最高法院案件中的笔记雷夫斯诉安永。确定任何给定的加密资产、产品或服务是否为安全的法律测试需要高度复杂、以事实为导向的分析。因此，任何给定的加密资产、产品或服务是否最终会被联邦法院视为证券是不确定和难以预测的，尽管美国证券交易委员会得出了结论，或者我们可能根据我们对特定加密资产、产品或服务根据适用法律被视为“证券”或“证券产品”的可能性所作的基于风险的评估得出任何结论。美国证券交易委员会一般不会就其对任何特定加密资产、产品或服务作为证券的状态的评估提供事先指导或确认。此外，我们认为，美国证券交易委员会及其工作人员的声明有时似乎相互矛盾。管理部门的更迭或新任美国证券交易委员会专员的任命也有可能对美国证券交易委员会及其工作人员的执法方式产生重大影响。
美国证券交易委员会的创新和金融技术战略中心于2019年4月发布了一个框架，用于分析任何特定加密资产是否是证券。美国证券交易委员会最近还采取了执法行动，并与众多加密经济参与者达成和解，指控某些数字资产是证券，包括2023年6月的美国证券交易委员会投诉。这些声明、框架和执行行动不是SEC的规则或法规，对SEC不具约束力。如上所述，任何特定的加密资产、产品或服务最终是否会被联邦法院视为证券是不确定的，也很难预测。此外，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会（“CFTC”）及其高级官员有时在演讲和执法行动中就特定加密资产是证券还是商品采取相互矛盾的立场。
一些外国司法管辖区采取了广泛的方法将加密资产、产品和服务分类为“证券”，而瑞士、马耳他和新加坡等其他外国司法管辖区则采取了更狭隘的方法。因此，根据某些司法管辖区的法律，某些加密资产、产品或服务可能被视为“证券”，但其他司法管辖区则不然。未来，各个外国司法管辖区可能会采用影响加密资产、产品或服务定性为“证券”的额外法律、法规或指令。
根据适用法律将加密资产、产品或服务归类为担保，对适用的此类资产、产品或服务的提供、销售、交易和清算所产生的监管义务具有广泛的影响。例如，在美国属于证券的加密资产、产品或服务通常只能根据提交给美国证券交易委员会的注册声明或有资格获得豁免注册的产品在美国提供或销售。在美国，进行属于证券的加密资产、产品或服务的交易的人可能需要以“经纪人”或“交易商”的身分在美国证券交易委员会注册。在美国，将买方和卖方聚集在一起交易属于证券的加密资产的平台通常需要注册为国家证券交易所，或者必须有资格获得豁免，例如由注册的经纪交易商作为ATS运营，以遵守ATS的规则。为证券清算和交收提供便利的人员，可以在美国证券交易委员会登记为结算机构。外国司法管辖区可能有类似的许可、注册和资格要求。
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我们制定了政策和程序来分析我们寻求的每项加密资产是否都能促进Coinbase现货市场的交易, 以及我们的产品和服务，根据适用法律，可以被视为“证券”。我们的政策和程序并不构成法律标准，而是代表我们公司开发的模型，我们使用该模型来对特定加密资产、产品或服务根据适用法律被视为“证券”的可能性进行基于风险的评估。
由于Coinbase Spot Market、Coinbase Prime和Coinbase APP没有作为经纪-交易商、国家证券交易所或AT(或国外的等价物)在美国证券交易委员会或外国当局注册或获得许可，因此我们只允许交易这些加密资产，并提供产品和服务，我们认为有合理有力的理由得出该加密资产、产品或服务不是证券的结论。我们认为，我们的程序反映了全面和深思熟虑的分析，并合理地设计，以促进关于加密资产、产品和服务的现有法律指导的一致应用，并促进基于风险的知情商业判断。此外，正如我们在要求制定美国证券交易委员会规则的请愿书中所述，我们仍然对注册或依靠豁免来促进和提供加密资产证券的销售持开放态度。我们认识到，证券法对加密资产、产品和服务的特定事实和情况的适用可能很复杂，可能会发生变化，上市决定不能保证根据美国联邦证券法得出任何结论。无论我们的结论如何，如果美国证券交易委员会、州或外国监管机构或法院认定在我们的平台上提供、销售或交易的受支持的加密资产、产品或服务或我们提供的产品或服务根据适用法律是“安全”的，我们已经、而且未来可能会受到法律或监管行动的影响。不能保证随着时间的推移，我们将适当地将任何给定的加密资产、产品或服务定性为担保或非担保，也不能保证美国证券交易委员会、外国监管机构或对该问题拥有最终决定权的法院(如果向其提出问题)会同意我们的评估。我们预计我们的风险评估政策和程序将不断发展，以考虑判例法、立法发展、事实和技术发展。2023年6月，美国证券交易委员会提起2023年6月美国证券交易委员会投诉。我们和Coinbase，Inc.随后于2023年6月对2023年6月的美国证券交易委员会投诉提交了回复。2023年8月，我们和Coinbase，Inc.也就诉状提出了判决动议。2023年10月，美国证券交易委员会提交了回复，我们和Coinbase，Inc.也提交了回复。2024年1月17日进行了口头辩论，2024年3月27日，地方法院部分驳回了我们要求对诉状作出判决的动议，并部分批准了我们的动议。随后，2024年4月12日，我们和Coinbase，Inc.向地区法院提出动议，要求证明向上诉法院提出的中间上诉。此外，2023年6月，我们和Coinbase，Inc.成为国家立案行动的对象。
如果适用的监管机构或法院(在任何一种情况下对该主题拥有最终决定权)确定当前在我们的平台上提供、销售或交易的受支持的加密资产、产品或服务是证券，我们将无法在我们的平台上提供该加密资产用于交易或产品或服务，直到我们能够以合规的方式这样做。美国证券交易委员会、国家或外国监管机构或法院认定，我们目前支持在我们的平台上进行交易的资产，或我们在我们的平台上提供的产品或服务，构成了证券，这可能会导致我们将该加密资产从我们的平台上删除或停止在我们的平台上提供该产品或服务，也可能导致我们认定从我们的平台上删除资产或停止在我们的平台上提供与被指控或确定为证券的资产、产品或服务具有相似特征的产品和服务是可取的。或者，我们可以决定不从Coinbase Spot Market移除特定的加密资产或继续在我们的平台上提供产品或服务，即使美国证券交易委员会或其他监管机构声称该加密资产、产品或服务是证券，等待对该加密资产、产品或服务的适当表征的最终司法裁决，并且我们等待最终司法裁决的事实通常不排除对我们的惩罚或制裁，因为我们以前未将我们的平台用于交易该加密资产或在我们的平台上提供该产品或服务，而没有注册为国家证券交易所或AT或注册我们可能发行的令牌。比如我们的cbeth和cbbtc令牌，或者我们的赌注服务，与美国证券交易委员会。因此，我们可能会因以下原因受到司法或行政制裁
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未能按照注册要求提供或销售加密资产、产品或服务，或在未进行适当注册的情况下充当经纪商、交易商或国家证券交易所，包括与2023年6月美国证券交易委员会投诉有关的行为。这样的行动可能导致禁令、停止令以及民事罚款、罚款和交还、刑事责任和名誉损害。在我们的平台上交易此类支持的加密资产并遭受交易损失的客户也可以寻求撤销我们促成的交易，理由是该交易违反了适用法律，这可能会使我们承担重大责任。我们还可能被要求停止通过我们的许可子公司以外的方式为受支持的加密资产提供交易便利，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生负面影响。此外，美国证券交易委员会已经并可能在未来对其他加密经济参与者及其提供的产品和服务提起执法行动，这些行动可能导致我们修改或停止在我们的平台上提供的产品或服务。如果我们因任何原因修改或停止任何产品或服务，或将任何资产从我们平台上的交易中移除，我们的决定可能不受用户欢迎，可能会降低我们吸引和留住客户的能力(特别是如果类似的产品、服务或此类资产继续在不受监管的交易所提供或交易，包括我们的许多竞争对手)，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，如果比特币、以太、稳定币或任何其他受支持的加密资产被视为美国联邦、州或外国司法管辖区下的证券，或在法院或其他方面的诉讼中，可能会对此类受支持的加密资产产生不利后果。例如，这种受支持的加密资产的所有交易都必须在美国证券交易委员会或其他外国机构注册，或者按照豁免注册的方式进行，这可能会严重限制其流动性、可用性和交易性。此外，可能需要将利用这种得到支持的加密资产的网络作为证券中间人加以管理，并遵守适用的规则，这实际上可能使该网络无法达到其现有目的。此外，这可能会招致负面宣传，并使加密资产的普遍接受度下降。此外，与其他不被认为是证券的密码资产相比，这可能会使这种受支持的密码资产难以交易、清算和托管。具体地说，即使加密资产的交易是在美国证券交易委员会登记或按照豁免登记进行的，目前以中介为基础的证券交易、清算和结算框架也与加密资产市场的运作不一致。例如，在目前的美国证券交易委员会指导下，加密资产证券不能由也支持传统证券托管的经纪自营商代表客户持有；美国证券交易委员会也不允许基于区块链的公共未经许可的证券清算和结算系统。
我们目前在运营的某些方面依赖第三方服务提供商，这些第三方提供的服务的任何中断都可能会损害我们支持客户的能力。
我们在业务的许多方面依赖第三方，包括支付处理器、银行和支付网关来处理交易；云计算服务和数据中心提供设施、基础设施、智慧合同开发、网站功能和访问、元件与服务，包括资料库和数据中心设施以及云计算；以及提供外包客户服务、合规支持和产品开发功能的第三方，这对我们的业务至关重要。由于我们依赖第三方提供这些服务，并为我们的某些业务活动提供便利，我们面临著更大的运营风险。我们不直接管理这些第三方的运营，包括我们使用的他们的数据中心设施。这些第三方可能会受到财务、法律、监管和劳工问题、网路安全事件、数据被盗或丢失、入侵、电脑病毒或代码漏洞、拒绝服务攻击、破坏、破坏行为、第三方银行关系丢失、中断或不稳定、隐私侵犯、服务终止、中断和其他不当行为的影响。它们还容易受到人为错误、停电、电信故障、火灾、洪水、地震、飓风、龙卷风、流行病和类似事件的破坏或中断。例如，2021年2月24日，美国联盟储备委员会的支付网路出现中断，这可能会
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导致我们某些产品的功能减少。此外，这些第三方可能会违反其与我们的协定，不同意我们对合同条款或适用法律法规的解释，拒绝以商业合理的条款继续或续签这些协定，或根本拒绝继续或续签这些协定，未能或拒绝充分处理交易或提供其他服务，采取降低我们服务功能的行动，向我们或我们的客户施加额外成本或要求，或给予竞争对手优惠待遇。不能保证向我们或代表我们向我们的客户提供服务的第三方将继续以可接受的条件这样做，或者根本不这样做。如果任何第三方没有代表我们或我们的客户充分或适当地向我们或我们的客户提供服务或履行其责任，例如第三方服务提供商在没有充分通知的情况下关闭其数据中心设施、无法恢复运营和数据、未能按预期执行或遇到其他意想不到的问题，我们可能无法以及时有效的方式和可接受的条款采购替代产品，或者根本无法采购替代产品，并且我们可能会受到业务中断、损失或成本的影响，以补救任何缺陷、客户不满、声誉损害、法律或监管程式，或其他可能损害我们业务的不利后果。
失去关键的银行或保险关系可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们依靠银行关系来提供我们的平台和托管服务。特别是，我们平台上的客户现金持有者是我们多个银行合作伙伴中的一个或多个。作为根据2001年修订的《银行保密法》及其实施条例在FinCEN注册的货币服务业务，FinCEN或统称为BSA，是美国多个州和地区的特许货币转发器，NYDFS虚拟货币业务活动制度下的被许可人，通常被称为BitLicense，是英国和英国的一家获得许可的电子货币机构。金融市场行为监管局和爱尔兰中央银行，以及NYDFS特许的有限目的信托公司，我们的银行合作伙伴将我们视为反洗钱计划中的高风险客户。我们可能面临建立或维持银行关系的困难，原因是全球银行体系不稳定、监管不确定性和审查增加，或者我们的银行合作伙伴的政策和一些以前的银行合作伙伴已经终止了与我们的关系，或者获得银行服务的机会有限。失去这些银行合作伙伴或这些银行合作伙伴施加业务限制，以及我们无法利用其他多余的金融机构，可能会导致商业活动中断和监管风险。此外，由于大量法规、加密资产的总体风险、2022年事件对我们行业的负面声誉影响，或者2023年6月美国证券交易委员会投诉的不利结果，美国和全球的金融机构可能决定不向我们或一般的加密经济提供账户、托管或其他金融服务，或被禁止提供此类服务。此外，我们在与我们接触的加密公司合作的美国和全球金融机构中存在现有的裁员。
然而，如果这些金融机构受到银行清算或倒闭的影响，或者限制或结束它们的密码市场活动，或者如果银行关系变得严重受限或对某个国家的密码市场参与者不可用，那么在该国家/地区，对于我们或我们的合作伙伴的运营、开发商或客户至关重要的服务可能会暂时延迟或不可用，可用的供应商可能会受到进一步的限制，我们、我们的合作伙伴、我们的开发商或客户能够获得的服务质量下降，以及加密经济的全面中断，可能导致我们平台上的活动减少，这可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。例如，虽然我们的业务和运营没有受到Silvergate Capital Corp.和Signature Bank的关闭及其2023年3月停止即时法定货币支付网路的实质性影响，但大型加密经济参与者，包括我们和我们的机构客户，暂时无法在标准营业时间以外转移法定货币。
我们还依赖保险公司为因我们的物理安全、网络安全遭到破坏或员工或第三方盗窃而造成的客户损失提供保险，并根据适用州法律遵守我们的某些许可证所需的担保保证金。我们维持犯罪、代币和网络保险以及担保债券的能力取决于保险公司的持续承保
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标准以及我们无法获得和维持适当的保险范围可能会导致重大业务中断、不利的声誉影响、无法与我们的竞争对手竞争以及监管审查。
我们的产品和服务、我们的信息技术系统或我们支持的任何区块链网络的任何重大中断都可能导致客户或资金的损失，并对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们吸引和留住客户以及发展业务的声誉和能力取决于我们以高水平的可靠性、可扩展性和性能运营我们的服务的能力，包括处理和监控跨多个系统以高数量和高频率发生的大量交易的能力。例如，2023年3月，在矽谷银行关闭的消息传出后，USDC的服务暂时中断了几天。我们的平台、我们客户的交易能力以及我们在高水平上运营的能力，取决于我们访问支持的加密资产背后的区块链网路的能力，而对区块链网路的访问取决于我们系统访问互联网的能力。此外，这种区块链网路的成功和持续运营将取决于电脑、矿工或验证器的网路及其持续运营，所有这些都可能受到服务中断的影响。
我们的系统、我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统以及某些加密资产和区块链网路经常遇到且可能在未来经历由于硬体和软体缺陷或故障、分布式拒绝服务和其他网路攻击、内部威胁、闯入、破坏、人为错误、破坏、地震、飓风、洪水、火灾和其他自然灾害、停电、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、电脑病毒或其他恶意软体或其他事件而导致的服务中断或降级。此外，超乎寻常的交易量或网站使用量可能会导致我们的电脑系统以令人无法接受的缓慢速度运行，甚至出现故障。我们的一些系统，包括我们收购的公司的系统，或我们的第三方服务提供商和合作伙伴的系统并不完全冗余，我们或他们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能的结果或事件。
如果我们的任何系统或我们的第三方服务提供商的系统因任何原因中断，我们的产品和服务可能会出现故障，导致意外中断、回应时间变慢和客户交易执行和处理延迟、交易结算失败、会计核算不完整或不准确、交易记录或处理、未经授权的交易、客户资讯丢失、对有限客户支持资源的需求增加、客户索赔、向监管机构投诉、诉讼或执法行动。此外，当这些中断发生时，我们过去和未来都会使用库存来完成客户交易，以防止对用户的不利影响并限制对我们运营结果的不利影响。我们产品和服务的可用性、速度或功能的长期中断或降低可能会损害我们的业务。我们服务的严重或持续中断可能会导致现有或潜在客户或合作伙伴认为我们的系统不可靠，导致他们转向我们的竞争对手或避免或减少使用我们的产品和服务，并可能永久损害我们的声誉和品牌。此外，如果任何系统故障或类似事件导致我们的客户或他们的业务合作伙伴受到损害，这些客户或合作伙伴可以要求我们对他们的损失进行巨额赔偿或合同处罚，而这些索赔即使不成功，对我们来说也可能是耗时和昂贵的。我们系统的可靠性或安全性问题将损害我们的声誉，解决这些问题的成本可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。
由于我们是某些司法管辖区的受监管金融机构，因此中断已经导致，未来可能会导致监管审查，重大或持续的中断可能会导致巨额罚款和处罚，以及对我们的业务实践进行强制性且代价高昂的改变，并最终可能导致我们失去现有的许可证或我们需要运营的银行关系。
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阻止或推迟我们获得业务可能需要的额外许可证。
此外，我们还在不断改进和升级我们的信息系统和技术。新系统和技术的实施复杂、昂贵、耗时，并且可能不会成功。如果我们未能及时成功实施新的信息系统和技术，或对现有信息系统和技术的改进或升级，或者如果此类系统和技术没有按预期运行，可能会对我们的业务、内部控制（包括对财务报告的内部控制）、经营结果和财务状况产生不利影响。
我们未能保护和管理我们和我们客户的法定货币和加密资产可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们代表客户持有现金并保护加密货币资产，并持有法定货币和加密货币用于企业投资和运营目的。此外，在收购Coinbase Asset Management（前身为One River Digital Asset Management（「CBAM」）后，我们还根据美国证券交易委员会工作人员发布的第121号员工会计公告（「SAb 121」）的定义，为资产管理产品的第三方托管人提供少量加密货币。
保护客户的现金和加密资产是我们与客户建立信任的组成部分。我们相信，我们的政策、程式、运营控制和财务报告控制可以保护我们免受围绕这些资产保护和利益冲突的重大风险。我们对财务报告的控制包括对企业加密资产余额与客户加密资产余额的分离的控制、对客户加密资产存款和客户加密资产提取流程以及企业和客户法定余额的控制。我们的财务报表和披露总体上可以通过每季度定期提交的方式提供，并且符合S-X法规第3条的年度审计要求。
我们在金融机构的指定账户中持有现金，以造福我们的客户。我们还与第三方建立了伙伴关系或合资企业，例如与USDC的发行人，我们或我们的合作伙伴在那里接收和持有客户资金。我们和我们的财务合作伙伴有能力管理和准确持有客户现金和我们为自己的投资和运营目的持有的现金，这需要高水平的内部控制。我们影响或管理第三方合作伙伴或供应商的控制和流程的能力有限，并可能依赖我们合作伙伴和供应商的运营、流动性和财务状况来管理这些风险。在我们维持、增长和扩大我们的产品和服务供应的同时，我们还必须扩展和加强我们的内部控制和流程，并监控我们的第三方合作伙伴和供应商进行类似扩展和加强的能力。如果做不到这一点，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。这对实际的控制和程式以及公众对此的看法都很重要。
无论我们是否认为，我们无法维持我们的保障程式，都可能损害我们的业务、经营成果和财务状况。因此，我们采取措施确保客户现金始终安全。客户现金和加密资产余额通过我们的内部分类程式维护。客户现金保存在独立的公司银行账户中，这些账户专门为客户的利益而持有，与我们的金融机构银行合作伙伴或政府货币市场基金。我们使用专有技术和运营流程保护加密资产。加密资产不受任何政府或政府机构的保险或担保，但我们一直在努力保护客户的加密资产和我们自己的加密资产，用于投资和运营目的，并提供法律和运营保护。
我们或我们的合作伙伴在维持必要的控制、政策、程式或管理我们为自己的投资和运营目的而持有的加密资产方面的任何重大失误也可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。此外，我们或我们的合作伙伴在维持必要的控制或适当管理客户加密资产和资金并遵守适用的监管要求方面的任何重大失误都可能导致声誉损害、诉讼、监管执法行动、重大财务损失，导致客户停止或减少
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使用我们和我们合作伙伴的产品，并导致巨额罚款和额外限制，这可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，由于托管的加密资产可能被认为是破产财产的财产，如果发生破产，我们代表我们的客户托管的加密资产可能会受到破产程式的影响，这些客户可以被视为我们的一般无担保债权人。这可能会导致客户发现我们的托管服务风险更高、吸引力更低，任何未能扩大我们的客户基础、现有客户停止或减少使用我们的平台和产品的情况都可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。此外，在收购CBAM之后，我们的一些资产管理产品将客户资产存放在第三方托管人手中，这些第三方托管人拥有自己的破产保护程式。
我们非常重视保护我们托管的加密资产，并使其破产远离我们的普通债权人，并于2022年6月更新了我们的零售用户协议，以澄清UCC第8条对托管加密资产的适用性-与我们的机构托管和主要掮客客户也依赖的法律保护。UCC第8条规定，Coinbase持有的金融资产不是Coinbase的财产，也不受其一般债权人的债权的影响。根据UCC第8条，我们认为法院不会将托管的加密资产视为我们一般财产的一部分;然而，由于加密资产的新颖性，法院尚未考虑对托管的加密资产进行这种处理。
我们在多个司法管辖区存入、转移和托管客户的现金和加密资产。在每一种情况下，我们都需要银行级的安全加密，以保护我们的钱包和存储系统以及与此类托管功能相关的财务管理系统的客户资产。我们的安全技术旨在防止、检测和缓解内部或外部威胁对我们系统的不适当访问。我们相信，我们已经制定并维护了旨在遵守适用法律要求和行业标准的行政、技术和实物保障措施。然而，黑客、员工或服务提供商违反我们的政策，或其他人可能会绕过这些安全措施，以不正当的方式访问我们的系统或文档，或我们的业务合作伙伴、代理或服务提供商的系统或文档，并不正当地访问、获取或滥用客户加密资产和资金。用于获得未经授权的访问、禁用或降低服务或破坏系统的方法也在不断变化和发展，可能很难在很长一段时间内预测或检测到。我们的某些客户合同不限制我们对安全漏洞和其他安全相关事项的责任，我们为此类不当行为提供的保险范围有限，可能不包括损失的程度或此类损失的性质，在这种情况下，我们可能要对遭受的全部损失承担责任，损失金额可能超过我们的所有资产。我们维持保险的能力也受到保险公司持续承保标准的制约。客户现金或加密资产的任何损失都可能导致随后的保险覆盖范围失误，这可能导致重大业务中断、不利的声誉影响、无法与竞争对手竞争以及监管调查、调查或行动。此外，通过我们的网站或其他电子渠道进行的交易可能会产生欺诈、黑客攻击、未经授权的访问或获取以及其他欺骗性做法的风险。任何导致客户资产受损的安全事件都可能给我们带来巨额成本，并要求我们将可能或实际发生的事件通知受影响的个人，在某些情况下还需要通知监管机构，使我们面临包括巨额罚款在内的监管执法行动，限制我们提供服务的能力，使我们面临诉讼，造成重大财务损失，损害我们的声誉，并对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响。
为我们自己或我们的客户访问托管的任何加密资产所需的私钥被盗、丢失或销毁可能是不可逆转的。如果我们无法访问我们的私钥，或者如果我们遇到与我们访问任何加密资产的能力有关的黑客攻击或其他数据丢失，可能会导致监管审查、声誉损害和其他损失。
加密资产通常只能由与持有加密资产的数字钱包相关的唯一私人密钥的拥有者控制。虽然区块链协议通常需要公开
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在交易中使用时，私钥必须得到保护和保密，以防止第三方访问此类钱包中持有的加密资产。如果与我们的钱包有关的任何私钥丢失、销毁，或以其他方式被破坏或不可用，并且无法访问私钥的备份，则我们将无法访问相关钱包中持有的加密资产。此外，我们不能保证我们的钱包不会被黑客入侵或泄露。密码资产和区块链技术过去一直是，未来也可能是安全漏洞、黑客或其他恶意活动的受害者。任何与用于存储客户加密资产的数字钱包有关的私钥丢失，或被黑客攻击或以其他方式泄露，都可能对我们的客户访问或出售其加密资产的能力产生不利影响，要求我们赔偿客户的损失，并使我们遭受重大财务损失，此外还会失去客户对我们和我们产品的信任。因此，由于黑客、员工或服务提供商的不当行为或错误或第三方的其他损害而导致的任何私钥丢失都可能损害我们的品牌和声誉，导致重大损失，并对我们的业务造成不利影响。
为了降低与钥匙丢失或被盗相关的风险，我们在保管解决方案中同时使用热钱包和冷钱包。我们积极管理钱包余额，通常寻求在任何特定时间在热钱包中持有不超过2%的托管资产。冷钱包私人密钥材料存储在美国和欧洲境内的设施中并保护。我们使用与我们向客户提供的相同的存储解决方案来存储自己的绝大多数加密资产。在有限情况下，我们使用未向客户提供的存储解决方案来存储在我们核心托管产品产品之外为企业目的持有的少量加密货币。此外，我们的Coinbase资产管理产品利用Coinbase和第三方作为托管人。
在任何时候，我们持有的企业资产都超过我们钱包中持有的资产总额。与大多数金融机构类似，我们平台上的客户总资产（例如冷藏库中持有的资产）远远超过我们的企业资产和可用的保险。虽然我们多年来一直维持并继续维持商业犯罪保险单，该保险单为期一年，不会自动续订，但如果我们的冷钱包出现损失，我们的资产可能不足以覆盖超出我们保险范围的金额。如果我们需要向客户报销，我们可能会对此类未保险的损失负责，此类责任可能会导致我们的业务、经营业绩和财务状况受到不利影响。
与我们的业务和财务状况有关的其他风险
如果我们未能留住现有客户或增加新客户，或者如果我们的客户降低了对我们产品、服务和平台的参与程度，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到严重损害。
我们的成功取决于我们保留现有客户和吸引新客户（包括开发人员）的能力，以增加对我们产品、服务和平台的参与度。为此，我们必须继续提供领先的技术，并确保我们的产品和服务安全、可靠且引人入胜。我们还必须扩大我们的产品和服务，并在日益拥挤和价格敏感的市场中提供有竞争力的价格。无法保证我们能够继续这样做，无法保证我们能够保留现有客户或吸引新客户，或者让我们的客户保持参与。许多因素都可能对客户保留、增长和参与度产生负面影响，包括：
•客户越来越多地使用竞争产品和服务，包括由于监管原因我们无法提供的产品和服务;
•我们未能推出新的和改进的产品和服务，或者我们推出的新产品或服务不受欢迎;
•我们未能支持新的且需求旺盛的加密资产，或者如果我们选择支持具有负面声誉的加密资产;
•对我们产品和服务的质量或实用性的看法发生变化，或者与隐私、安全、法定挂钩或其他因素相关的担忧;
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•我们的产品和服务发生立法、监管机构或诉讼强制要求的不利变化;
•客户认为我们平台上的加密资产是不良投资，或在我们平台上的投资中经历重大损失;
•技术或其他问题使我们无法以客户期望的速度、功能、安全性和可靠性交付我们的产品和服务;
•网络安全事件、员工或服务提供商不当行为或其他不可预见的活动给我们或我们的客户造成损失，包括我们代表客户持有的资产损失;
•对我们定价模式的修改或竞争对手对其定价模式的修改;
•我们未能提供足够的客户服务;
•我们目标扩张国家的监管和政府机构对加密资产交易平台以及更广泛的加密经济表示负面看法;或
•我们或其他公司或行业中的知名人士成为负面媒体报导或其他负面宣传的对象。
有时，其中某些因素会对客户保留、增长和参与度产生不同程度的负面影响。如果我们无法维持或增加我们的客户基础和客户参与度，我们的收入和财务业绩可能会受到不利影响。用户保留率、增长或参与度的任何下降都可能会降低我们的产品和服务对客户的吸引力，这可能会对我们的收入、业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。如果我们的客户增长率放缓或下降，我们将越来越依赖维持或提高用户参与度和货币化水平以推动收入增长的能力。
未来我们的运营费用可能会增加，我们可能无法持续实现盈利能力或运营中的正现金流，这可能会导致我们的业务、经营运绩和财务状况受到不利影响。
随著我们业务的不断增长，未来我们的运营费用可能会增加。虽然我们一直在评估提高效率的机会，但我们不能保证这些努力会成功，也不能保证我们不会在未来重新加快运营支出。我们的运营成本可能比我们目前预期的要高，我们可能无法成功地增加足够的净收入来抵消这些更高的费用。我们的收入增长可能会受到以下因素的进一步影响：对我们产品的需求减少、竞争加剧、不利的宏观经济状况、加密经济增长或规模的下降、监管不确定性或审查，或者影响我们提供某些产品或服务的能力的变化、未能利用增长机会，或者我们开发的新产品和服务未能在市场上获得吸引力。我们不能确定我们是否能够实现盈利或实现任何季度或年度的正运营现金流。如果我们不能在遇到这些风险和困难时有效地管理它们，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到影响。
如果我们不能有效地扩大业务规模，或者无法维护和改进我们的系统和流程，我们的经营运绩可能会受到不利影响。
我们经历了员工人数和客户增长方面的显著增长时期，以及为应对不断变化的经济状况而缩减业务的时期。随著我们业务的变化，业务变得越来越复杂。为了有效地管理和利用我们的增长期，我们需要有效地管理人员、资本和流程，同时进行投资，例如扩展我们的信息技术以及财务、运营和行政系统和控制。增长和缩减计划可能会给我们的现有资源带来压力，并且随著业务扩张，我们在管理业务方面可能会遇到持续的运营困难
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跨越多个司法管辖区，包括招聘、培训、管理和保留远程且不断发展的员工基础方面的困难。如果我们不适应或扩大规模以应对这些不断变化的挑战，我们的品牌可能会受到侵蚀，我们的产品和服务的质量可能会受到影响，我们的公司文化可能会受到损害。此外，我们的系统和流程的故障可能会削弱我们提供准确、及时和可靠的财务和经营运绩报告（包括此处提供的财务报表）的能力，并可能影响我们对财务报告的内部控制的有效性。此外，我们的系统和流程可能无法防止或检测所有错误、遗漏或欺诈。上述任何运营失败都可能导致不遵守法律法规、失去运营许可证或其他授权，或者失去银行关系，从而可能严重损害甚至暂停公司运营。
成功实施我们的增长战略还需要在产生任何实质性相关收入之前进行大量支出，并且我们无法保证这些增加的投资将带来相应且抵消性的收入增长。由于我们以当前规模运营运务的历史有限，因此很难评估我们当前的业务和未来前景，包括我们规划和建模未来增长的能力。我们这种规模的运营经验有限，再加上我们运营的加密资产市场快速发展的性质、这些市场如何发展的巨大不确定性，以及我们无法控制的其他经济因素，降低了我们准确预测季度或年度收入的能力。
此外，我们还不时重新调整资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，包括休假、裁员和裁员。例如，2022年6月和2023年1月，为了应对快速变化的经济状况，并努力降低运营成本并提高组织效率，我们削减了员工队伍。如果我们的业务战略中存在与此类调整相关的不可预见的费用，并且我们产生了意外费用或负债，那么我们可能无法有效地实现此类行动的预期成本节省或其他好处。未能管理我们业务的任何增长或缩减可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们的战略和重点是提供高质量、合规、易于使用和安全的加密货币相关金融服务，可能无法最大限度地提高短期或中期财务业绩。
我们已经采取并预计将继续采取我们认为符合客户最佳利益和业务长期利益的行动，即使这些行动不一定能最大限度地提高短期或中期结果。其中包括在遵守适用于我们产品和服务的法律和法规方面投入大量的管理、技术和法律努力，并确保我们的产品安全。我们还专注于通过创新和开发新的行业领先产品和技术来推动与客户的长期合作。这些决定可能与股东的短期和中期预期不一致，也可能无法产生我们预期的长期利益，这可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
有关与使用预测数据分析、数字参与实践和类似技术相关的利益冲突的法律和法规，如果被采用并被发现适用于我们的业务，可能会要求我们修改、限制或停止使用我们的产品和服务中包含的某些技术和功能，并可能会影响我们与现有和潜在客户互动的方式。这可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
我们利用各种预测数据分析、数字参与实践和与我们的某些产品和服务相关的类似技术，例如推荐、通知、教育内容和相关新闻，这些技术主要旨在促进金融知识和意识，并为客户提供指导和信息，以帮助他们对加密货币活动做出更明智的决定。某些司法管辖区已经提出或正在考虑有关与使用预测数据分析、数位化相关的利益冲突的法律和法规
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经纪-交易商、投资顾问和/或其他证券市场参与者的参与做法和类似技术。例如，2023年7月，美国证券交易委员会提出了规则(《2023年7月规则建议》)，将对在美国证券交易委员会注册或要求注册的经纪自营商和投资顾问施加新的义务，涉及在与投资者互动时使用预测性数据分析和类似技术引发的利益冲突。我们不认为2023年7月的规则提案如果按提议获得采纳，将不适用于我们的业务，尽管美国证券交易委员会在2023年6月美国证券交易委员会的起诉书中指控我们充当了未注册的经纪人。如果2023年7月的规则建议被采纳(无论是否建议)并适用于我们的业务，或者如果类似的规则被采纳并发现适用于我们运营的任何其他司法管辖区的业务，我们可能被要求修改、限制或停止使用我们的产品和服务中包含的某些技术和功能，和/或改变我们与现有和潜在客户互动的方式。如果这些法律或法规被认为适用于我们的业务，在我们经营的司法管辖区采用这些法律或法规可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们平台上的很大一部分交易量来自相对较少的客户，这些客户的流失或交易量的减少可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
相对较少的机构做市商和高交易量消费者客户占我们平台交易量和净收入的很大一部分。我们预计在可预见的未来，这些客户的交易量和净收入将大幅增加。因此，这些客户的流失或交易量的减少，以及我们无法用其他客户取代这些客户，可能会对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
由于我们的运营历史有限，可能难以评估我们的业务和未来前景，并且我们可能无法在任何特定时期实现或维持盈利能力.
我们于2012年开始运营，从那时起，我们的商业模式一直在不断发展。自我们成立以来，我们的净收入大幅增长，但不能保证未来的增长将继续下去，您不应依赖任何给定的先前季度或年度的净收入增长作为我们未来业绩的指标。例如，虽然我们在截至2021年12月31日的年度中创造了74美元的亿总净收入，但我们在截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度中的总净收入分别降至29亿和31亿，这主要是由于加密价格下降、加密资产波动性降低以及2022年事件后加密经济的不确定性。如果我们的总净收入在较长一段时间内进一步大幅下降，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。我们有限的经营历史和业务的不稳定性质使我们很难评估我们目前的业务和我们的未来前景。我们已经并将继续遇到本节所述的风险和困难。如果我们不能成功地管理这些风险，我们的业务可能会受到不利影响。如果我们的收入增长率大幅下降或出现负增长，可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。如果我们无法实现或保持运营的正现金流，我们的业务可能会受到不利影响，我们可能需要额外的融资，这些融资可能无法以有利的条款或根本不能获得，或者会稀释我们的股东。
由于我们的长期成功在一定程度上取决于我们向美国以外客户扩大销售的能力，因此我们的业务容易受到与国际运营相关的风险的影响。
我们目前在美国和国外设有子公司。我们计划进入或扩大在世界各地其他市场的业务。我们在美国以外的运营历史有限，我们管理业务和在国际上开展运营的能力需要大量的管理关注和资源，并且面临著支持在多元化文化、语言、习俗、税法、法律体系的环境中不断发展的业务的特殊挑战，
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替代争议制度和监管制度。随著我们继续扩大美国以外的业务和客户群，我们将越来越容易受到与国际业务相关的风险的影响。这些风险和挑战包括：
•难以建立和管理国际运营以及增加的运营、旅行、基础设施（包括建立本地客户服务运营）、管理支持的加密货币或其他金融工具以及相应的帐簿和记录的本地基础设施，以及与不同司法管辖区相关的法律和监管合规成本;
•需要改变定价和利润率以在国际市场上有效竞争;
•需要针对特定国家/地区调整和本地化我们的产品和服务，包括以当地语言提供服务和支持;
•遵守不同司法管辖区多项、可能相互冲突且不断变化的政府法律和法规;
•遵守旨在打击洗钱和资助恐怖活动的美国和外国法律以及经济和贸易制裁;
•需要遵守更多执法调查，包括受司法协助条约约束的执法调查;
•遵守任何美国监管规则的治外范围，包括CFTC、SEC、FinCEN或其他美国监管机构实施的规则;
•难以从外国司法管辖区的监管机构获得和维持所需的许可;
•与在当地市场拥有丰富经验、与这些市场的客户已有关系或在当地司法管辖区受到较少监管要求的公司竞争;
•支付和区块链技术采用和基础设施水平不同，网络、支付处理、银行业务和其他成本增加;
•遵守反贿赂法，包括遵守《反海外腐败法》，英国2010年《贿赂法》和其他当地反腐败法;
•外币收款困难和相关外币风险;
•持有、汇回和转移离岸银行账户中持有的资金遇到困难;
•难以适应外国习惯商业惯例、执行合同和收取应收帐款、较长的付款周期和其他收款困难;
•restrictions on crypto asset trading;
•stringent local labor laws and regulations;
•潜在不利的税收发展和后果;
•反垄断和竞争法规;以及
•区域经济和政治状况。
我们在国际监管环境和市场实践方面的经验有限，可能无法渗透或成功运营我们选择进入的市场。此外，我们可能会因国际扩张而产生大量费用，我们可能不会成功。我们在世界某些地区可能面临有限的品牌知名度，这可能导致新市场的客户不接受或延迟接受我们的产品和服务。我们还可能在遵守当地法律和法规方面面临挑战。例如，我们可能会受到正在发展的监管框架的约束，尚未经历广泛的规则制定，并且可能会给我们的客户和/或我们在更广泛的加密经济中提供有竞争力的产品的能力带来不确定的结果。
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我们未能成功管理这些风险可能会损害我们的国际业务，并对我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
与客户的纠纷可能会对我们的品牌和声誉以及我们的业务、经营运绩和财务状况产生不利影响。
对于我们的产品和服务，我们不时会受到与我们客户的索赔和纠纷的影响，例如关于执行和结算加密资产交易、欺诈性或未经授权的交易、账户接管、加密资产的存款和提取、我们的系统和服务的故障或故障，或与我们的产品和服务相关的其他问题。例如，在交易量大的时期，我们收到的客户投诉有所增加。此外，犯罪诈骗犯的独创性，再加上许多消费者用户对欺诈的敏感性，可能会导致我们的客户受到持续的账户接管和身分欺诈问题的影响。虽然我们已经采取措施来发现和减少欺诈风险，但不能保证这些措施一定会成功，而且无论如何，都需要不断改进和优化，才能使不断演变的欺诈形式有效。不能保证我们会成功地发现和解决这些纠纷或在任何这些问题上为自己辩护，任何失败都可能导致与我们客户的关系受损，我们的品牌和声誉受到损害，以及巨额罚款和损害。在某些情况下，我们实施的检测和阻止欺诈的措施导致了糟糕的客户体验，包括我们的一些客户无法访问无限期账户，这增加了我们的客户支持成本，并可能加剧损害。我们可能会在赔偿客户方面产生巨大的成本，例如，如果交易是未经授权的、错误的或欺诈性的。我们还可能招致解决和辩护索赔的巨额法律费用，即使是那些没有法律依据的索赔。如果我们被发现未能履行我们的监管义务，我们还可能失去我们的授权或许可证，或者受到可能使未来运营成本更高、损害我们的增长能力并对我们的经营业绩产生不利影响的条件的制约。我们目前、并可能在未来成为州、联盟和国际消费者保护机构的调查和执法行动的对象，这些机构包括消费者金融保护局(CFPB)、联盟贸易委员会(FTC)、美国、英国的州总检察长。英国金融市场行为监管局金融监察专员服务，以及英国公平贸易办公室，每个办公室都监测客户对我们的投诉，并不时升级调查和可能对我们执行的事项。
虽然我们的某些客户协议包含带有集体诉讼豁免条款的公断条款，这可能会限制我们面临消费者集体诉讼的风险，但一些联邦、州和外国法院已经拒绝或可能拒绝执行其中一项或多项条款，并且无法保证我们将成功执行这些公断条款，包括集体诉讼豁免条款，在未来或任何特定情况下。立法、行政或监管发展可能直接或间接禁止或限制使用争议前公断条款和集体诉讼豁免条款。任何此类禁止、限制或停止使用此类公断或集体诉讼豁免条款都可能使我们面临额外诉讼，包括额外的消费者集体诉讼，并大大限制我们避免遭受消费者集体诉讼的能力。
我们可能会因向客户提供的赌注、委托和其他相关服务而遭受损失。
某些支持的加密资产使持有者能够通过参与其底层区块链网络上的去中心化治理、簿记和交易确认活动来赚取回报，例如通过赌注活动，包括通过验证、委托和烘焙进行赌注。我们目前并预计将继续为客户提供某些受支持的加密资产此类服务，以便他们能够根据我们代表他们持有的加密资产赚取回报。例如，作为对客户的服务，我们利用客户的加密资产在某些区块链网络上运营赌注节点，并将收到的奖励（减去服务费）传递给这些客户。在其他情况下，根据客户的指示，我们可能会将客户的资产委托给第三方
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与我们无关的派对服务提供商。一些网路可能进一步要求将客户资产转移到底层区块链网路上的智慧合同中，而不是在我们或任何人的控制之下。如果我们的验证方、任何第三方服务提供商或智慧合同未能按预期运行，遭受网路安全攻击、遇到安全问题或遇到其他问题，我们客户的资产可能会无可挽回地损失。此外，某些区块链网路规定了参与相关分散治理活动的要求，如果相关活动没有正确执行，例如如果Staker、Delegator或Baker在网路上恶意行为、对任何交易进行双重签名或经历延长的停机时间，则可能会施加处罚，或进行“砍杀”。如果我们或我们的任何服务提供商被底层区块链网路大幅削减，我们客户的资产可能会被网路没收、提取或烧毁，导致损失，我们可能要对此负责。此外，某些类型的押注需要在底层区块链网路上支付交易费，随著交易的数量和复杂性的增加，此类费用可能会变得非常可观，具体取决于网路拥塞的程度和网路令牌的价格。如果我们在持续的基础上遇到来自客户的大量此类赌注请求，我们可能会产生巨大的成本。任何处罚或大幅削减活动都可能损害我们的品牌和声誉，导致我们遭受经济损失，阻止现有和未来的客户使用我们的产品和服务，并对我们的业务造成不利影响。
We may not be able to generate sufficient cash to service our debt and other obligations, including our obligations under the 2026 Convertible Notes, 2030 Convertible Notes and Senior Notes.
我们偿还债务（包括2026年可转换票据、2030年可转换票据和优先票据）以及我们的其他义务的能力将取决于我们的财务和运营运绩，这取决于当前的经济和竞争条件以及某些超出我们控制范围的财务、业务和其他因素。我们可能无法从经营活动中获得足够的现金流水平，以支付债务的本金、溢价（如果有）和利息，包括各系列2026年可转换票据、2030年可转换票据和优先票据以及其他义务。
如果我们无法从现金流中偿还债务和其他债务，我们可能需要在到期前对全部或部分债务进行再融资或重组。我们对债务和其他债务进行再融资或重组的能力将取决于资本市场的状况和我们当时的财务状况。任何再融资或重组都可能以更高的利率进行，并可能要求我们遵守更繁琐的公约，这可能会进一步限制我们的业务运营。如果我们的现金流不足以偿还我们的债务和其他债务，我们可能无法按商业合理的条款或根本无法对任何这些债务进行再融资或重组，任何再融资或重组都可能对我们的业务、经营业绩或财务状况产生重大不利影响。法律、合同或其他限制也可能限制我们的子公司向我们支付股息或进行分配、贷款或垫款的能力。由于这些原因，我们可能无法获得我们子公司的任何资产或现金流来支付2026年可转换债券、2030年可转换债券和高级债券各系列的利息和本金。
如果我们的现金流不足以为我们的债务和其他义务提供资金，并且我们无法对这些义务进行再融资或重组，我们可能会面临严重的流动性问题，并可能被迫减少或推迟投资和资本支出，或出售重大资产或业务以偿还我们的债务和其他义务。我们无法向您保证我们能够以令人满意的条款或根本实施任何这些替代措施，或者此类替代措施的收益足以偿还到期的任何债务或其他义务。如果有必要实施任何这些替代措施，我们的业务、经营运绩或财务状况可能会受到重大不利影响。
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我们有大量债务和其他义务，这可能会对我们的财务状况产生不利影响，并阻止我们履行2026年可转换票据、2030年可转换票据和优先票据项下的义务。
我们负有大量债务和其他义务。截至2024年9月30日，我们的未偿长期债务本金总额约为42.8亿美金（不包括加密资产借款），其中包括17.4亿美金的优先票据、12.7亿美金的2026年可转换票据和12.7亿美金的2030年可转换票据。
我们的巨额债务和其他义务可能：
•使我们难以履行财务义务，包括对2026年可转换票据、2030年可转换票据、优先票据以及我们的其他义务进行预定本金和利息支付;
•限制我们将现金流用于运营资金、资本支出、收购或其他一般业务目的的能力;
•增加我们的借贷成本;
•要求我们使用大部分运营现金流来偿还债务并在到期时支付其他义务;
•限制我们规划或应对业务和行业变化的灵活性;
•与杠杆率较低的竞争对手相比，使我们处于竞争劣势;以及
•增加我们对不利经济和行业状况（包括利率和价位变化）影响的脆弱性。
我们向客户提供担保贷款，这使我们面临信用风险，并可能导致我们遭受财务或声誉损害。
我们向合格客户提供商业贷款，以他们在我们平台上持有的加密或法定资产为担保，这使我们面临借款人无法偿还此类贷款的风险。此外，此类活动导致我们在适用的司法管辖区受到某些贷款法律和法规的约束，因此我们可能会受到额外的监管审查。未来，我们可能会与金融机构达成信贷安排，以获得更多资本。金融机构向我们提供贷款的能力的任何终止或中断，都可能中断我们向合格客户提供资金的能力，因为我们依赖此类信贷额度继续提供或发展此类产品。此外，我们的信用审批流程、定价、损失预测和评分模型可能包含错误，或可能无法充分评估借款人的信用可靠性，或者可能因其他原因无效，导致不正确的贷款批准或拒绝。贷款申请者也可能提供虚假或不正确的资讯。虽然我们已经制定了管理我们的信用风险的程式，例如对我们的客户进行尽职调查，并运行压力测试类比来监控和管理风险敞口，包括以加密资产为抵押的贷款造成的任何风险，但我们仍然受到与借款人信誉和我们的审批程式相关的风险的影响。在2022年的事件之后，这种风险加剧了。
借款人贷款损失率可能会受到经济衰退或超出我们和个人借款人控制的一般经济状况的显着影响。特别是，由于加密经济的当前市场状况、经历大幅波动的比特币和其他加密资产的价格、市场流动性数量以及其他因素等因素，贷款损失率可能会增加。借款人可以根据联邦破产法或类似法律寻求保护。如果贷款借款人申请破产（或成为非自愿请愿的对象），中止可能会生效，这将自动搁置对贷款的任何悬而未决的收款行动，并防止在没有破产法院批准的情况下采取进一步的收款行动。适用州法律或《统一商法典》不保证我们对客户抵押品的担保权益的有效性，
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therefore we may be exposed to loss in the event of a customer default, even if we appear to be secured against such default. While we have not incurred any material losses to date, if any of the foregoing events were to occur, our reputation and relationships with borrowers, and our financial results, could be harmed. We intend to continue to explore other products, models, and structures for offering commercial financing, and other forms of credit and loan products. Some of those models or structures may require, or be deemed to require, additional data, procedures, partnerships, licenses, regulatory approvals, or capabilities that we have not yet obtained or developed.
We are exposed to transaction losses due to chargebacks, refunds or returns as a result of fraud or uncollectability that may adversely impact our business, operating results, and financial condition.
Certain of our products and services are paid for by electronic transfers from bank accounts, which exposes us to risks associated with returns and insufficient funds. Furthermore, some of our products and services are paid for by credit and debit cards through payment processors, which exposes us to risks associated with chargebacks and refunds. These risks could arise from fraud, misuse, unintentional use, settlement delay, insufficiency of funds, or other activities. Also, criminals are using increasingly sophisticated methods to engage in illegal activities, such as counterfeiting and fraud. If we are unable to collect such amounts from the customer, or if the customer refuses or is unable, due to bankruptcy or other reasons, to reimburse us, we bear the loss for the amount of the chargeback, refund, or return.
While we have policies and procedures to manage and mitigate these risks, we cannot be certain that such processes will be effective. Our failure to limit chargebacks and fraudulent transactions could increase the number of returns, refunds and chargebacks that we have to process. In addition, if the number of returns, refunds and chargebacks increases, card networks or our banking partners could require us to increase reserves, impose penalties on us, charge additional or higher fees, or terminate their relationships with us. Failure to effectively manage risk and prevent fraud could increase our chargeback, refund, and return losses or cause us to incur other liabilities. Increases in chargebacks, refunds, returns, or other liabilities could have an adverse effect on our operating results, financial condition, and cash flows.
We route orders through third-party trading venues in connection with our Coinbase Prime trading service. The loss or failure of any such trading venues may adversely affect our business.
In connection with our Prime trading service, we routinely route customer orders to third-party exchanges or other trading venues. In connection with these activities, we generally hold cash and other crypto assets with such third-party exchanges or other trading venues in order to effect customer orders. If we were to experience a disruption in our access to these third-party exchanges and trading venues, our Prime trading service could be adversely affected to the extent that we are limited in our ability to execute order flow for our Prime customers. In addition, while we have policies and procedures to help mitigate our risks related to routing orders through third-party trading venues, if any of these third-party trading venues experience any technical, legal, regulatory or other adverse events, such as shutdowns, delays, system failures, suspension of withdrawals, illiquidity, insolvency, or loss of customer assets, we might not be able to fully recover the cash and other crypto assets that we have deposited with these third parties, and these risks may be heightened following the 2022 Events. For example, in connection with the 2022 Events, we were not able to recover an immaterial amount of cash deposited at FTX. As a result, our business, operating results and financial condition could be adversely affected.
Any acquisitions and investments that we make could require significant management attention, disrupt our business, result in dilution to our stockholders, and adversely affect our financial results.
As part of our business strategy, we routinely conduct discussions and evaluate opportunities for possible acquisitions, strategic investments, entries into new businesses, joint ventures, and other transactions. We have made and may continue to make acquisitions of and investments in, among other
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事物、专业员工、补充公司、产品、服务、许可证或技术。未来，我们收购的速度和规模可能会加快，可能会包括比历史上更大的收购。我们还投资于公司和技术，其中许多是私人公司和具有高度投机性的技术。未来，我们可能找不到其他合适的收购和投资候选者，也可能无法以优惠的条件完成收购或进行投资。在某些情况下，此类收购和投资的成本可能很高，而且不能保证我们的收购和投资会获得良好的投资回报。我们未来可能会被要求注销收购或投资。例如，在截至2022年12月31日的一年中，我们对各种公司和技术的战略投资记录了总减值费用，这主要是由于不利的经济状况和加密资产市场的中断。此外，我们以前和未来的收购和投资可能无法实现我们的目标，我们完成的任何未来收购和投资可能会被客户、开发商、广告商或投资者视为负面。例如，2019年2月，我们宣布收购区块链情报平台中微子S.r.l.，其创始人直接隶属于软件公司黑客团队，据称该公司向威权政权的政府出售具有监控功能的软件，导致我们的业务声誉受损、客户流失和成本增加。此外，如果我们未能成功完成或整合任何收购，或未能将与此类收购相关的产品或技术整合到我们的公司中，我们的净收入和经营业绩可能会受到不利影响。我们成功收购和整合公司、产品、服务、许可证、员工或技术的能力未经验证。任何整合过程都可能需要大量的时间和资源，我们可能无法成功地管理该过程，包括成功获得完成交易和以对我们有用的方式继续运营目标公司的业务或产品所需的监管批准。我们可能无法成功评估或利用收购的产品、服务、技术或人员，或准确预测收购交易的财务影响，包括会计费用。我们可能不得不支付现金、产生债务或发行股权证券来支付任何此类收购，其中任何一项都可能对我们的财务业绩产生不利影响。出售股权或发行债券为任何此类收购提供资金，可能会导致我们的股东股权被稀释，这可能会很严重，具体取决于收购的规模。债务的产生将导致固定债务的增加，还可能包括阻碍我们管理业务的能力的契约或其他限制。
如果我们未能发展、维护和增强我们的品牌和声誉，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
我们的品牌和声誉是关键资产和竞争优势。维护、保护和提升我们的品牌在很大程度上取决于我们营销工作的成功，提供一致、高质量和安全的产品、服务、功能和支持的能力，以及我们成功保护、维护和捍卫我们使用“Coinbase”标志和其他对我们品牌重要的商标的权利的能力。我们相信，随着竞争的进一步加剧，我们品牌的重要性将会增加。如果我们无法实现这些目标，或者如果我们的公众形象因负面宣传、意外事件或第三方的行为而受损，我们的品牌和声誉可能会受到损害。对我们的负面宣传，包括我们的产品、服务、技术、客户服务、人员和加密资产或加密资产平台，通常可能会降低人们对我们产品和服务的信心，以及对我们产品和服务的使用。此外，如果我们收购一家公司并保持被收购公司的独立品牌，我们可能会经历品牌稀释或无法保持对我们自己品牌的积极印象，因为这种印象被归因于被收购公司的品牌。此外，由于我们是一家由创始人领导的公司，我们的联合创始人兼首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗的行为或对他的不利宣传可能会对我们的品牌和声誉产生不利影响。这种负面宣传还可能对我们的客户规模和参与度产生不利影响，并可能导致收入下降，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生不利影响。
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关键业务指标和其他估计在衡量方面面临固有的挑战，并随着我们业务的发展而变化，并且我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到这些指标的真实或感知的不准确性或我们披露的指标的任何变化的不利影响。
我们定期审查关键业务指标，以评估增长趋势、衡量我们的业绩并做出战略决策。这些关键业务指标使用公司内部数据计算，未经独立第三方验证。虽然这些数字是基于我们认为在报告时对适用计量期间的合理估计，但在这种计量中存在内在的挑战。如果我们不能维护一个有效的分析平台，我们的关键业务指标计算可能不准确，我们可能无法识别这些不准确。此外，我们过去和将来都会使用第三方数据计算关键业务指标。虽然我们相信我们过去使用或将来可能使用的第三方数据是可靠的，但我们没有也不可能在未来独立验证此类来源中包含的数据的准确性或完整性，也不能保证此类数据没有错误。我们使用的第三方数据中的任何不准确都可能导致我们夸大或低估我们的关键业务指标。我们定期审查计算这些指标的流程，并不时进行调整以提高其准确性。此外，我们的MTU指标是在某个时间点测量的，随着我们用于计算这些指标的产品和内部流程随着时间的推移而发展，以前报告的数字可能会波动。我们一般不会更新之前披露的关键业务指标，以发现任何此类不重要的不准确或调整。
我们的关键业务指标还可能受到我们平台上存在的合规或欺诈相关禁令、技术事件或虚假或垃圾邮件帐户的影响。我们定期停用违反我们服务条款的欺诈性和垃圾邮件帐户，并将这些用户排除在我们关键业务指标的计算之外；然而，我们可能无法成功识别所有此类帐户并将其从我们的平台中删除。此外，不禁止用户拥有多个帐户，我们的MTU指标可能夸大了在我们的平台上注册一个帐户的唯一客户的数量，因为一个客户可以注册和使用具有不同电子邮件地址、电话号码或用户名的多个帐户。此外，由于产品架构或用户行为的差异，MTU可能会夸大唯一消费者的数量，这可能会导致MTU波动。例如，用户可能当前有一个Coinbase Wallet帐户，该帐户未链接到他们在我们平台上的注册帐户，但随后选择在未来随着我们产品的发展而链接这些帐户。如果用户在测算期内在其钱包和注册账户中都有活动，则以前捕获的两个唯一MTU现在将计入单个MTU。如果MTU或我们的其他关键业务指标向我们提供了有关用户及其行为的不正确或不完整的信息，我们可能会对我们的业务做出不准确的结论。
We may change our key business metrics from time to time, which may be perceived negatively. Given the rapid evolution of the crypto markets and our revenue sources, we regularly evaluate whether our key business metrics remain meaningful indicators of the performance of our business. As a result of these evaluations, in the past we have decided to make changes, and in the future may make additional changes, to our key business metrics, including eliminating or replacing existing metrics. Further if investors or the media perceive any changes to our key business metrics disclosures negatively, our business could be adversely affected.
Unfavorable media coverage could negatively affect our business.
我们在加密经济和世界各地获得了高度的媒体报道。例如，有关我们的产品变更、产品质量、诉讼或监管活动、隐私和数据安全实践、服务条款、雇佣事宜、使用我们的产品、服务或支持的加密资产用于非法或令人反感的目的、我们客户的行为或向我们提供类似服务的其他公司的行为的不利宣传过去并且将来可能会，对我们的声誉产生不利影响。此外，我们过去以及未来可能成为社交媒体活动的目标，批评我们的客户、员工或整个社会不喜欢的实际或感知的作为或不作为，这些活动可能会对我们的客户、员工或整个社会产生重大影响
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客户在我们平台上进行交易的决定。任何此类负面宣传都可能对我们客户的规模、活动和忠诚度产生不利影响，并导致净收入下降，从而对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台可能会被利用来促进欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗等非法活动。如果我们的任何客户使用我们的平台进一步开展此类非法活动，我们的业务可能会受到不利影响。
我们的平台可能被利用来促进包括欺诈、洗钱、赌博、逃税和诈骗在内的非法活动。我们或我们的合作伙伴可能成为试图进行欺诈性转移的个人的具体目标，在某些情况下，我们可能很难或不可能发现和避免此类交易。将我们的平台用于非法或不正当目的可能会使我们面临索赔、个人和集体诉讼，以及政府和监管机构的调查、起诉、执法行动、调查或请求，这些可能会导致我们的责任和声誉损害。此外，在一个司法管辖区可能合法的某些活动在另一个司法管辖区可能是非法的，而曾经合法的某些活动将来可能在同一司法管辖区被视为非法。因此，在检测和监测交易是否符合当地法律方面存在很大的不确定性和成本。如果客户因故意或无意违反任何司法管辖区的法律而被发现负有责任，我们可能会受到政府的调查、执法行动、起诉或以其他方式被追究协助或便利此类活动的次要责任。法律的修改也增加了对某些非法活动的汇款人的处罚，政府当局可能会不时考虑增加或增加处罚。知识产权所有人或政府当局可寻求对涉及销售侵权或涉嫌侵权物品的汇款机构(包括我们)提起法律诉讼。任何威胁或由此产生的索赔都可能导致声誉损害，任何由此产生的负债、交易量损失或增加的成本都可能损害我们的业务。
Moreover, while fiat currencies can be used to facilitate illegal activities, crypto assets are relatively new and, in many jurisdictions, may be lightly regulated or largely unregulated. Many types of crypto assets have characteristics, such as the speed with which digital currency transactions can be conducted, the ability to conduct transactions without the involvement of regulated intermediaries, the ability to engage in transactions across multiple jurisdictions, the irreversible nature of certain crypto asset transactions, and encryption technology that anonymizes these transactions, that make crypto assets susceptible to use in illegal activity. U.S. federal and state and foreign regulatory authorities and law enforcement agencies, such as the Department of Justice (“DOJ”), SEC, CFTC, FTC, or the Internal Revenue Service (“IRS”), and various state securities and financial regulators have taken and continue to take legal action against persons and entities alleged to be engaged in fraudulent schemes or other illicit activity involving crypto assets. We also support crypto assets that incorporate privacy-enhancing features, and may from time to time support additional crypto assets with similar functionalities. These privacy-enhancing crypto assets obscure the identities of sender and receiver, and may prevent law enforcement officials from tracing the source of funds on the blockchain. Facilitating transactions in these crypto assets may cause us to be at increased risk of liability arising out of anti-money laundering and economic sanctions laws and regulations.
While we believe that our risk management and compliance framework is designed to detect significant illicit activities conducted by our potential or existing customers, we cannot ensure that we will be able to detect all illegal activity on our platform. Base, an open source permissionless L2 protocol built on the Ethereum blockchain developed by us, has been in the past, and may in the future, be a target for scam tokens or other illegal activity. For example, in August 2023, a number of fraudulent tokens were identified and traded on Base blockchain. As we continue to develop Base, and in light of this fraudulent activity, we continue to invest in improving our security processes, including through our in-house blockchain monitoring capabilities, third-party tools for identifying malicious and out of pattern events, and the monitoring of contract source code and bytecode on Base against a database of known scam code patterns. While to date, such illegal or fraudulent activity on Base has not had a material impact on our business, operating results, financial condition, or cash flows, future illegal activity may have an adverse impact on our business, operating results, financial condition or cash flows and our efforts to identify and
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remedy such illegal or fraudulent activity may not be successful. If any of our customers use our platform to further such illegal activities, our business could be adversely affected.

Our compliance and risk management methods might not be effective and may result in outcomes that could adversely affect our reputation, operating results, and financial condition.
Our ability to comply with applicable complex and evolving laws, regulations, and rules is largely dependent on the establishment, maintenance, and scaling of our compliance, internal audit, and reporting systems to continuously keep pace with our customer activity and transaction volume, as well as our ability to attract and retain qualified compliance and other risk management personnel. While we have devoted significant resources to develop policies and procedures to identify, monitor, and manage our risks, and expect to continue to do so in the future, we cannot assure you that our policies and procedures are and will always be effective or that we have been and will always be successful in monitoring or evaluating the risks to which we are or may be exposed in all market environments or against all types of risks, including unidentified or unanticipated risks. Our risk management policies and procedures rely on a combination of technical and human controls and supervision that are subject to error and failure. Some of our methods for managing risk are discretionary by nature and are based on internally developed controls and observed historical market behavior, and also involve reliance on standard industry practices. These methods may not adequately prevent losses, particularly as they relate to extreme market movements, which may be significantly greater than historical fluctuations in the market. Further, as a result of the 2022 Events or similar market disruptions in the future, we may reevaluate our risk management policies and procedures. Accordingly, in the future, we may identify gaps in such policies and procedures or existing gaps may become higher risk, and may require significant resources and management attention. Our risk management policies and procedures also may not adequately prevent losses due to technical errors if our testing and quality control practices are not effective in preventing failures. In addition, we may elect to adjust our risk management policies and procedures to allow for an increase in risk tolerance, which could expose us to the risk of greater losses.
Regulators periodically review our compliance with our own policies and procedures and with a variety of laws and regulations. We have received in the past and may from time to time receive additional examination reports citing violations of rules and regulations and inadequacies in existing compliance programs, and requiring us to enhance certain practices with respect to our compliance program, including due diligence, training, monitoring, reporting, and recordkeeping. If we fail to comply with these, or do not adequately remediate certain findings, regulators could take a variety of actions that could impair our ability to conduct our business, including, but not limited to, delaying, denying, withdrawing, or conditioning approval of certain products and services. In addition, regulators have broad enforcement powers to censure, fine, issue cease and desist orders, prohibit us from engaging in some of our business activities, or revoke our licenses. We face significant intervention by regulatory authorities, including extensive examination and surveillance activities, and will continue to face the risk of significant intervention by regulatory authorities in the future. In the case of non-compliance or alleged non-compliance, we could be subject to investigations and proceedings that may result in substantial penalties or civil lawsuits, including by customers, for damages which can be significant. Any of these outcomes would adversely affect our reputation and brand and our business, operating results, and financial condition. Some of these outcomes could adversely affect our ability to conduct our business.
We hold certain investments in DeFi protocols and may suffer losses if they do not function as expected.
我们对各种DeFi协议进行投资。这些协议通过自执行智能合同来实现投资目的，该合同允许用户将加密资产投资到一个池中，其他用户可以从中借款，而无需中间方来促进这些交易。这些投资根据借款人偿还贷款的利率为投资者赚取利息，并且通常可以不受限制地提取。然而，这些DeFi协议面临各种风险，包括美国等大型市场不确定的监管和合规条件、基础智能合约不安全的风险、借款人可能违约且投资者无法收回投资的风险、任何基础抵押品可能经历重大波动的风险、以及某些拥有协议管理权的核心开发人员可能会导致未经授权的风险
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或对基础智能合约的有害更改。如果其中任何一个风险成为现实，我们对这些DeFi协议的投资可能会受到不利影响。
我们可能会因突然且不稳定的市场波动而遭受损失。
密码资产市场的特点是大幅波动和意外的价格波动，并在2022年经历了大幅下跌。某些加密资产可能会在非常短的时间内变得更加不稳定和流动性降低，2022年事件之后的情况就是如此，导致市场价格受到不稳定和突然的市场波动的影响，这可能会损害我们的业务。例如，波动性或市场走势的突然变化可能会对我们的平台和基础设施造成极大的压力，从而可能导致平台部分或整个平台的服务意外暂停。因此，我们不时会遇到停机的情况。例如，在2023年，我们经历了大约16次停机，平均停机持续时间为57.4分钟。停电可能导致增加客户服务费用，可能导致客户损失和声誉损害，导致监管机构的调查和行动，并可能导致我们可能要承担责任的其他损害。
与加密资产相关的风险
由于与加密资产平台相关的不熟悉和一些负面宣传，人们对加密资产平台的信心或兴趣可能会下降。
加密资产平台相对较新。我们的许多竞争对手都是未经许可、不受监管、在没有任何政府当局监督的情况下运营，并且没有向公众提供有关其所有权结构、管理团队、企业实践、网络安全和合规性的重要信息。因此，客户和公众可能会对加密资产平台失去信心或兴趣，包括像我们这样的受监管平台。
自加密经济开始以来，许多加密资产平台因欺诈、操纵做法、业务失败和安全漏洞而被起诉、调查或关闭。在其中许多情况下，这些平台的客户没有得到赔偿或赔偿损失。像我们这样的大型平台是黑客和恶意软体更具吸引力的目标，也更有可能成为监管执法行动的目标。例如，2014年2月，Mt.当时全球最大的加密资产平台Gox在日本申请破产保护，此前其钱包中估计有70万枚位元币被盗。2019年5月，全球最大的平台之一Binance遭到黑客攻击，造成约4,000美元的万损失；2021年2月，Bitfinex与纽约州就Bitfinex涉嫌滥用超过80000美元万客户资产的长期法律纠纷达成和解。2022年的事件导致人们对更广泛的加密经济失去信心，对加密资产平台造成不利的声誉影响，更广泛地围绕加密的负面宣传增加，监管机构和立法者加强审查，并呼吁加强对加密资产和加密资产平台的监管。
此外，有报导称，加密资产平台上的大量加密资产交易量本质上是捏造的和虚假的，特别关注位于美国境外的不受监管的平台。此类报告可能表明，加密资产平台活动的市场明显小于其他理解的市场。
负面看法、加密经济缺乏稳定性和标准化监管，以及由于欺诈、业务失败、黑客或恶意软体或政府强制监管而关闭或暂时关闭加密资产平台，以及客户遭受的相关损失可能会继续降低对加密经济的信心或兴趣，并导致资产价格波动更大，包括价值大幅贬值。任何这些事件都可能对我们的业务和客户对我们的看法产生不利影响，包括我们平台的使用减少以及客户对我们产品和服务的需求丧失。
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向我们的平台存入加密资产和从我们的平台提取加密资产涉及风险，可能导致客户资产损失、客户纠纷和其他责任，从而可能对我们的业务产生不利影响。
为了在其底层区块链网路上拥有、转让和使用加密资产，一个人必须拥有与网路位址相关联的私钥和公钥对，通常被称为“钱包”。每个钱包都与一个唯一的“公钥”和“私钥”对相关联，每个对都是一个字母数位字串。要将客户持有的加密资产存入我们的平台或托管平台，客户必须签署一项交易，该交易由客户转移加密资产的钱包的私钥、我们控制的提供给客户的钱包的公钥组成，并在底层区块链网路上广播存款交易。同样，要从我们的平台或托管平台提取加密资产，客户必须向我们提供加密资产要转移到的钱包的公钥，我们将被要求“签署”授权转移的交易。此外，一些加密网路要求在向我们的平台或从我们的平台转移加密资产时提供额外的资讯。在将加密资产存入我们的平台或从我们的平台提取加密资产的过程中可能会发生许多错误，例如打字错误、错误或未能包括区块链网路所需的资讯。例如，用户在从我们的平台存入和取款时，可能会错误地输入我们钱包的公钥或所需收款人的公钥。或者，用户可以将加密资产转移到用户不拥有、控制或持有私钥的钱包地址。此外，每个钱包地址只与创建它的底层区块链网路相容。例如，位元币钱包地址只能用于发送和接收位元币。如果任何以太或其他加密资产被发送到位元币钱包地址，或者如果发生上述任何错误，客户发送的所有加密资产将永久且无法挽回地丢失，无法找回。我们已经遇到，并预计将继续遇到类似的事件与我们的客户。此类事件可能导致客户纠纷、损害我们的品牌和声誉、对我们提出法律索赔以及财务责任，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
此外，我们始终一对一地持有客户资产，我们有程式按照适用的用户协定的条款快速处理赎回和提款。到目前为止，我们还没有经历过密码资产的过度赎回或撤资，或长期暂停赎回或撤资。然而，与传统金融机构类似，我们可能会经历与流程相关的暂时性撤资延迟。例如，如果有大量的提款请求远远超出预期水准，我们和传统金融机构可能会遇到这样的延误。这并不意味著我们不能或不会满足提款要求，但这可能意味著暂时延迟满足提款请求，我们仍希望在适用的用户协定中规定的提款时间内或以其他方式由我们传达的提款请求得到满足。如果我们出现与流程相关的延迟，即使是短暂的或由于区块链网路拥堵或赎回活动加剧而造成的延迟，并且在适用的用户协定条款内或我们以其他方式传达的情况下，我们可能会遇到更多的客户投诉和对我们的品牌和声誉的损害，并面临额外的监管审查，任何这些都可能对我们的业务产生不利影响。
任何受支持的加密资产的临时或永久区块链“分叉”可能会对我们的业务产生不利影响。
区块链协议，包括比特币和以太，都是开源的。任何用户都可以下载软件，对其进行修改，然后建议比特币、以太或其他区块链协议用户和矿工采用修改。当引入修改并且绝大多数用户和矿工同意修改时，该修改将被实施，并且比特币、以太或其他适用的区块链协议网络保持不中断。然而，如果不到绝大多数用户和矿工同意拟议的修改，并且修改在修改之前与软件不兼容，则结果将是受影响的区块链协议网络和各自的区块链的所谓“分叉”(即“分裂”)，一个分叉运行修改前的软件，另一个分叉运行修改后的软件。这种分叉的影响将是比特币、以太或其他区块链协议网络的两个并行版本的存在，如
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适用，同时运行，但每个分离网络的加密资产缺乏可互换性。
比特币和以太协议都经历了“分叉”，这导致了新网络的创建，包括比特币现金ABC、比特币现金SV、比特币钻石、比特币黄金、以太经典、以太POW等。其中一些分支在平台之间造成了关于分支加密资产的正确命名约定的碎片化。由于缺乏中央登记处或规则制定机构，没有一个单一实体有能力规定分支加密资产的命名，导致各平台之间在分支加密资产的命名上存在分歧和缺乏一致性，这导致客户对其在平台上持有的资产的性质进一步感到困惑。此外，其中几个分叉是有争议的，因此，某些社区的参与者可能对其他社区怀有敌意。因此，某些社区成员可能会采取行动，对比特币、以太或其任何分支替代品的使用、采用和价格产生不利影响。
此外，硬分叉可能会导致新的安全问题。例如，当以太坊和以太坊经典网络于2016年7月分裂时，重播攻击（即来自一个网络的交易在另一个网络上转播以实现“双重支出”）困扰着交易以太坊的平台至少持续到2016年10月，导致一些加密资产平台遭受重大损失。2018年11月，Bitcoin Cash和Bitcoin Cash SV网络分裂时也发生了类似的重播攻击。硬分叉的另一个可能结果是，由于网络中的一些挖掘能力分裂，安全级别固有地下降，使恶意行为者更容易超过该网络挖掘能力的50%，从而使依赖工作量证明的加密资产更容易受到攻击，就像以太坊经典所发生的那样。
我们不认为我们需要支持任何分叉或空投，也不需要向我们的客户提供任何分叉或空投的加密资产的好处。然而，我们过去和未来可能继续受到客户的索赔，声称他们有权凭借他们在我们手中持有的加密资产接收某些分叉或空投的加密资产。如果任何客户成功声称他们有权获得我们不支持或无法支持的分叉或空投加密资产的利益，我们可能会被要求支付巨额损害赔偿、罚款或其他费用，以赔偿客户的损失。
未来的分叉可能随时发生。分叉可能会导致网络和我们的信息技术系统中断、网络安全攻击、重播攻击或安全弱点，其中任何一种都可能进一步导致我们和我们客户的资产暂时甚至永久损失。这种破坏和损失可能会导致我们承担责任，即使在我们无意支持被叉子损害的资产的情况下也是如此。
我们目前支持并预计将继续支持某些基于智能合同的加密资产。如果这些加密资产的基础智能合同没有按预期运行，它们可能会失去价值，我们的业务可能会受到不利影响。
我们目前支持，并预计将继续支持各种加密资产，这些资产代表部署在第三方区块链上的智能合同上的价值单位。智能合约是存储和转移价值并在满足某些条件时自动执行的程序。由于智能合同通常无法停止或撤销，其编程和设计中的漏洞可能会产生破坏性影响。例如，2018年4月，在许多基于以太的兼容ERC20的智能合约令牌中发现了批量溢出漏洞，使得黑客能够创建大量的智能合约令牌，导致全球多个密码资产平台关闭与ERC20兼容的令牌交易。同样，在2020年3月，MakerDAO智能合约中的一个设计缺陷导致密码资产被迫以大幅折扣价清算，导致将密码资产存入智能合约的用户遭受数百万美元的损失。如果任何此类漏洞或缺陷结出硕果，基于合同的智能加密资产，包括我们的客户在我们平台上持有的资产，可能会受到负面宣传，暴露于安全漏洞，价值大幅下降，并在短时间内失去流动性。
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In some cases, smart contracts can be controlled by one or more “admin keys” or users with special privileges, or “super users.” These users have the ability to unilaterally make changes to the smart contract, enable or disable features on the smart contract, change how the smart contract receives external inputs and data, and make other changes to the smart contract. For smart contracts that hold a pool of reserves, these users may also be able to extract funds from the pool, liquidate assets held in the pool, or take other actions that decrease the value of the assets held by the smart contract in reserves. Even for crypto assets that have adopted a decentralized governance mechanism, such as smart contracts that are governed by the holders of a governance token, such governance tokens can be concentrated in the hands of a small group of core community members, who would be able to make similar changes unilaterally to the smart contract. If any such super user or group of core members unilaterally make adverse changes to a smart contract, the design, functionality, features and value of the smart contract, its related crypto assets may be harmed. In addition, assets held by the smart contract in reserves may be stolen, misused, burnt, locked up or otherwise become unusable and irrecoverable. These super users can also become targets of hackers and malicious attackers. If an attacker is able to access or obtain the super user privileges of a smart contract, or if a smart contract’s super users or core community members take actions that adversely affect the smart contract, our customers who hold and transact in the affected crypto assets may experience decreased functionality and value of the applicable crypto assets, up to and including a total loss of the value of such crypto assets. Although we do not control these smart contracts, any such events could cause customers to seek damages against us for their losses, result in reputational damage to us, or in other ways adversely impact our business.
From time to time, we may encounter technical issues in connection with the integration of supported crypto assets and changes and upgrades to their underlying networks, which could adversely affect our business.
In order to support any supported crypto asset, a variety of front and back-end technical and development work is required to implement our wallet, custody, trading, staking and other solutions for our customers, and to integrate such supported crypto asset with our existing technical infrastructure. For certain crypto assets, a significant amount of development work is required and there is no guarantee that we will be able to integrate successfully with any existing or future crypto asset. In addition, such integration may introduce software errors or weaknesses into our platform, including our existing infrastructure. Even if such integration is initially successful, any number of technical changes, software upgrades, soft or hard forks, cybersecurity incidents, or other changes to the underlying blockchain network may occur from time to time, causing incompatibility, technical issues, disruptions, or security weaknesses to our platform. If we are unable to identify, troubleshoot and resolve any such issues successfully, we may no longer be able to support such crypto asset, our customers’ assets may be frozen or lost, the security of our hot, warm, or cold wallets may be compromised, and our platform and technical infrastructure may be affected, all of which could adversely impact our business.
If miners or validators of any supported crypto asset demand high transaction fees, our operating results may be adversely affected.
We charge miner fees when a customer sends certain crypto assets from their Coinbase account to a non-Coinbase account. We estimate the miner fee based on the cost that we will incur to process the withdrawal transaction on the underlying blockchain network. In addition, we also pay miner fees when we move crypto assets for various operational purposes, such as when we transfer crypto assets between our hot and cold wallets, for which we do not charge our customers. However, miner fees have been and may continue to be unpredictable. If the block rewards for miners on any blockchain network are not sufficiently high to incentivize miners, miners may demand higher transaction fees, or collude to reject low transaction fees and force users to pay higher fees. Although we generally attempt to pass miner fees relating to customer withdrawals through to our customers, we have in the past incurred, and expect to incur from time to time, losses associated with the payment of miner fees in excess of what we charge our customers, resulting in adverse impacts on our operating results.
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Future developments regarding the treatment of crypto assets for U.S. and foreign tax purposes could adversely impact our business.
Due to the new and evolving nature of crypto assets and the absence of comprehensive legal and tax guidance with respect to crypto asset products and transactions, many significant aspects of the U.S. and foreign tax treatment of transactions involving crypto assets, such as the purchase and sale of crypto assets on our platform, as well as the provision of staking rewards and other crypto asset incentives and rewards products, are uncertain, and it is unclear whether, when and what guidance may be issued in the future on the treatment of crypto asset transactions for U.S. and foreign tax purposes.
In 2014, the IRS released Notice 2014-21, discussing certain aspects of “virtual currency” for U.S. federal income tax purposes and, in particular, stating that such virtual currency (i) is “property,” (ii) is not “currency” for purposes of the rules relating to foreign currency gain or loss, and (iii) may be held as a capital asset. From time to time, the IRS has released other notices and rulings relating to the tax treatment of virtual currency or crypto assets reflecting the IRS’s position on certain issues. The IRS has not addressed many other significant aspects of the U.S. federal income tax treatment of crypto assets and related transactions.
There continues to be uncertainty with respect to the timing, character and amount of income inclusions for various crypto asset transactions including, but not limited to lending and borrowing crypto assets, staking and other crypto asset incentives and products that we offer. Although we believe our treatment of crypto asset transactions for federal income tax purposes is consistent with existing positions from the IRS and/or existing U.S. federal income tax principles, because of the rapidly evolving nature of crypto asset innovations and the increasing variety and complexity of crypto asset transactions and products, it is possible the IRS and various U.S. states may disagree with our treatment of certain crypto asset offerings for U.S. tax purposes, which could adversely affect our customers and the vitality of our business. Similar uncertainties exist in the foreign markets in which we operate with respect to direct and indirect taxes, and these uncertainties and potential adverse interpretations of tax law could impact the amount of tax we and our non-U.S. customers are required to pay, and the vitality of our platforms outside of the United States.
There can be no assurance that the IRS, the U.S. state revenue agencies or other foreign tax authorities, will not alter their respective positions with respect to crypto assets in the future or that a court would uphold the treatment set forth in existing positions. It also is unclear what additional tax authority positions, regulations, or legislation may be issued in the future on the treatment of existing crypto asset transactions and future crypto asset innovations under U.S. federal, U.S. state or foreign tax law. Any such developments could result in adverse tax consequences for holders of crypto assets and could have an adverse effect on the value of crypto assets and the broader crypto assets markets. Future technological and operational developments that may arise with respect to crypto assets may increase the uncertainty with respect to the treatment of crypto assets for U.S. and foreign tax purposes. The uncertainty regarding tax treatment of crypto asset transactions impacts our customers, and could impact our business, both domestically and abroad.
Our tax information reporting obligations with respect to crypto transactions may be subject to further scrutiny in light of changes made to the U.S. and global broker reporting regime for tax reporting.
In November 2021, the U.S. Congress passed the Infrastructure Investment and Jobs Act (the “IIJA”), providing that brokers would be responsible for reporting to the IRS the transactions of their customers in digital assets, including transfers to other exchanges or to digital asset wallets not connected to any exchange. On June 28, 2024, the U.S. Treasury Department and the IRS released finalized regulations and issued other administrative guidance on tax information reporting for digital assets (the “Final Regulations”) and introduced new rules that will be applicable, in certain cases, starting January 1, 2025, related to our tax reporting and withholding obligations on our customer transactions.
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Although we believe we are compliant with U.S. tax reporting and withholding requirements with respect to our customers’ crypto asset transactions, our compliance with the Final Regulations, including but not limited to U.S. onboarding requirements through Forms W9 and W8, backup withholding, non-resident alien withholding, and Form 1099 and Form 1042-S reporting obligations, may be subject to scrutiny and may be challenged. There is a risk that we may not have proper processes and procedures necessary to comply with the Final Regulations, may not interpret the IIJA, the Final Regulations, or administrative guidance correctly, or may not build systems within the required timelines to ensure compliance for certain customers or transactions. If the IRS determines that we are not in compliance with our tax reporting or withholding obligations on customer transactions, significant taxes and penalties may be imposed, which could adversely affect our financial position. The Final Regulations will require us to invest substantially in new compliance processes and procedures, which also could adversely affect our financial position. Further, the IRS announced it intends to issue additional guidance in the future, including, but not limited to, guidance on the treatment of non-custodial parties, which could impose additional burdens on us and result in significant taxes and penalties that could adversely affect our financial position.
Similarly, new rules for reporting crypto assets under the global “common reporting standard” as well as under the “crypto-asset reporting framework” will be implemented on our international operations, creating new obligations and a need to invest in new onboarding and reporting infrastructure. Such rules are under discussion today by the member and observer states of the “Organization for Economic Cooperation and Development” and by the European Commission on behalf of the member states of the European Union. These new rules may give rise to potential liabilities or disclosure requirements for prior customer arrangements and new rules that affect how we onboard our customers and report their transactions to taxing authorities. Additionally, the European Union has issued a directive, commonly referred to as “CESOP” (the Central Electronic System of Payment information), requiring payment service providers in the European Union to report cross-border fiat transactions to taxing authorities on a quarterly basis beginning in January 2024. Any actual or perceived failure by us to comply with the above or any other emerging tax and financial regulations that apply to our operations could harm our business and adversely affect our financial position.
The nature of our business requires the application of complex financial accounting rules, and there is limited guidance from accounting standard setting bodies on certain topics. If financial accounting standards undergo significant changes, our operating results could be adversely affected.
我们必须遵守的会计规则和法规是复杂的，并受到财务会计准则委员会(“财务会计准则委员会”)、美国证券交易委员会和其他各种机构的解释，这些机构成立的目的是颁布和解释适当的会计原则。财务会计准则委员会和美国证券交易委员会最近的行动和公开评论都聚焦于财务报告和内部控制的完整性，许多公司的会计政策正受到监管机构和公众更严格的审查。此外，加密资产的财务会计以及相关估值和收入确认的先例有限。此外，这些原则或解释的改变可能会对我们报告的财务结果产生重大影响，甚至可能影响对在宣布或更改有效性之前完成的交易的报告。例如，2022年3月31日，美国证券交易委员会的工作人员发布了SAB121，这标志着保护平台用户持有的加密资产的公司如何在资产负债表上报告此类加密资产的方式发生了重大变化，要求追溯至2022年1月1日。此外，2023年12月，FASB发布了会计准则更新号2023-08，无形资产-商誉和其他-加密资产(ASU 2023-08)：加密资产的会计和披露(ASU 2023-08)，这代表着持有加密资产的实体将如何核算其中某些资产的重大变化。以前，持有的密码资产被计入具有无限使用寿命的无形资产，这就要求我们以成本减去减值来衡量密码资产。自2024年1月1日起，我们采用了ASU 2023-08，要求我们在每个报告日期以公允价值计量密码资产，公允价值收益和损失通过净收入确认。公允价值收益和
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损失可能会增加我们净收入的波动性，特别是如果基础加密资产市场波动较大。
监管或财务会计准则的不稳定或变化可能会导致我们需要改变会计方法和重述财务报表，并损害我们提供及时、准确财务信息的能力，这可能会对我们的财务报表产生不利影响，导致投资者信心丧失，更广泛地影响我们的业务、经营成果和财务状况。
与政府监管和隐私事务有关的风险
加密经济是新颖的。因此，政策制定者才刚刚开始考虑加密货币的监管制度是什么样子，以及作为该制度基础的要素。对加密货币的这种欠发达的考虑可能会损害我们有效应对对我们业务不利的加密资产或加密资产平台拟议立法和监管的能力。
随着加密资产的受欢迎程度和市场规模的增长，美国各个联邦、州、地方和外国政府组织、消费者机构和公共倡导团体一直在审查加密网络、用户和平台的运营，重点关注如何使用加密资产来洗钱非法活动收益、资助犯罪或恐怖分子企业、以及为用户持有加密资产的平台和其他服务提供商的安全性和稳健性。其中许多实体呼吁加强监管监督，并发布了消费者咨询，描述加密资产对用户和投资者构成的风险。例如，2022年9月，白宫发布了一份概况介绍，被称为有史以来第一个“数字资产负责任开发综合框架”，其中鼓励“机构发布指导和规则，以应对数字资产生态系统中当前和紧急风险。”
包括传统金融服务在内的竞争对手多年来一直代表其行业与相关政策制定者建立专业关系，以便这些政策制定者了解该行业、影响该行业的当前法律环境以及为负责任地发展该行业而可实施的具体政策建议。为这些竞争对手工作的游说者也同样花了数年时间制定和实施促进这些行业发展的战略。加密经济的成员已经开始直接与政策制定者接触，并在外部顾问和游说者的帮助下。例如，为了推进我们的使命，我们在2022年2月成立了Coinbase创新政治行动委员会，以支持加密转发政治候选人和倡议。此外，在2023年12月，我们与其他一些密码和区块链市场参与者一起支持成立公平摇摆政治行动委员会，以支持2024年美国总统选举中支持密码和区块链创新和负责任监管的政治候选人。然而，这项工作还处于相对初级阶段。因此，可能会在美国和国际上提出并通过新的法律法规，或者可能以新的方式解释现有法律法规，从而损害加密经济或加密资产平台，这可能会对我们的业务造成不利影响。此外，我们推进使命的政治活动可能会被投资者和公众视为不利，并对我们的品牌和声誉产生不利影响。
我们的浓缩合并资产负债表可能不包含足够的金额或类型的监管资本来满足我们全球各个监管机构不断变化的要求，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们需要拥有足够的财务稳健性和实力，以充分支持我们受监管的子公司。我们可能会不时承担债务和其他义务，这可能会使满足这些资本化要求或任何额外监管要求变得更加困难。此外，尽管就美国法律或任何其他司法管辖区的法律而言，我们不是银行控股公司，但作为全球金融服务提供商，并鉴于各个司法管辖区不断变化的监管环境，我们可能会受到美国和国际监管机构引入或实施的新资本要求的约束。这些监管的任何变化或增加
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要求可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
作为一家获准在美国从事资金传输、在纽约开展虚拟货币业务活动、在欧洲发行电子货币的金融机构，我们在管理和持有客户法定货币和加密资产方面受到严格的规则约束。我们维持着复杂的金库业务，以管理和移动客户的法定货币和加密资产，并在我们的平台上遵守监管要求。然而，我们可能会在法定货币和加密资产处理、会计和监管报告方面遇到错误，导致我们不符合这些要求。此外，监管机构可能会像过去一样，增加我们在运营中必须保持的法定货币储备额，这可能会导致制裁、处罚、我们业务运营的变化或吊销执照。频繁推出的新产品和服务、融资融券、借贷功能，以及新的支付轨道的增加，都增加了这些风险。
我们促进交易的许多加密货币资产都受到CFTC的监管授权。我们平台上发生的任何加密资产欺诈或操纵活动都可能使我们面临更严格的监管审查、监管执行和诉讼。
CFTC表示，并且涉及CFTC执法行动的司法裁决已确认，至少一些加密货币资产，包括比特币、以太币、莱特币和稳定币，例如USDC、USDt和BUSD，属于CFA下“商品”的定义。因此，CFTC拥有一般执法权力来监管至少一些现货加密资产市场的操纵和欺诈行为。市场参与者的操纵、欺诈和其他形式的不当交易不时会导致，并可能在未来导致CFTC的调查、询问、执法行动以及其他监管机构、政府机构的类似行动和民事诉讼。此类调查、询问、执法行动和诉讼可能会导致我们产生巨额成本，并可能导致负面宣传。
加密资产的某些交易可能构成“零售商品交易”，受CFTC作为期货合同的监管。如果我们促成的加密资产交易被视为此类零售商品交易，我们将受到额外的监管要求、许可和批准的约束，并可能面临监管执行、民事责任以及显着增加的合规和运营成本。
任何以杠杆、保证金或其他融资安排与散户投资者订立或提供予散户投资者的商品交易(包括加密资产)(“零售商品交易”)均须受CFTC作为期货合约的监管，除非该等交易在28天内实际交割。“实际交付”的含义一直是评注和诉讼的主题，2020年，CFTC通过了针对密码资产“实际交付”的解释性指导。如果我们协助或促成的加密资产交易被视为零售商品交易，包括根据CFTC当前或后续的规则制定或指导，我们可能会受到额外的监管要求和监督，如果我们在相关时间没有或没有拥有适当的登记，我们可能会受到司法或行政制裁。CFTC此前曾对未经适当登记从事零售商品交易的实体提起执法行动，以及最近针对分散平台开发商的执法和解命令。
特定的加密资产或其中的交易可以被视为“商品利益”（例如，期货、期权、掉期）或证券掉期分别受CFTC或SEC监管。如果我们促进交易的加密资产被视为大宗商品权益或基于证券的互换，我们将受到额外的监管要求、注册和批准的约束，并可能面临监管执行、民事责任以及显着增加的合规和运营成本。
商品权益（该术语由美国商品交易委员会和CFTC规则和法规定义）受到CFTC更广泛的监督监督，包括从事商品权益交易的实体和提供商品权益交易的平台的注册。CFTC的这一权力延伸至加密资产
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futures contracts and swaps, including transactions that are based on current and future prices of crypto assets and indices of crypto assets. To the extent that a crypto asset in which we facilitate or facilitated trading or transactions in a crypto asset which we facilitate or facilitated are deemed to fall within the definition of a commodity interest, including pursuant to subsequent rulemaking or guidance by the CFTC, we may be subject to additional regulatory requirements and oversight and could be subject to judicial or administrative sanctions if we do not or did not at a relevant time possess appropriate registrations as an exchange (for example, as a designated contract market for trading futures or options on futures, or as a swaps execution facility for trading swaps) or as a registered intermediary (for example, as a futures commission merchant or introducing broker). Such actions could result in injunctions, cease and desist orders, as well as civil monetary penalties, fines, and disgorgement, as well as reputational harm. The CFTC has previously brought enforcement actions against entities engaged in crypto asset activities for failure to obtain appropriate exchange, execution facility and intermediary registrations.
Furthermore, the CFTC and the SEC have jointly adopted regulations defining “security-based swaps,” which include swaps based on single securities and narrow-based indices of securities. If a crypto asset is deemed to be a security, certain transactions referencing that crypto asset could constitute a security-based swap. A crypto asset or transaction therein that is based on or references a security or index of securities, whether or not such securities are themselves crypto assets, could also constitute a security-based swap. To the extent that a crypto asset in which we facilitate or have facilitated trading or transactions in a crypto asset which we facilitate or have facilitated are deemed to fall within the definition of a security-based swap, including pursuant to subsequent rulemaking or guidance by the CFTC or SEC, we may be subject to additional regulatory requirements and oversight by the SEC and could be subject to judicial or administrative sanctions if we do not or did not a relevant time possess appropriate registrations as an exchange (for example, as a security-based swaps execution facility) or as a registered intermediary (for example, as a security-based swap dealer or broker-dealer). This could result in injunctions, cease and desist orders, as well as civil monetary penalties, fines, and disgorgement, as well as reputational harm.
We obtain and process a large amount of sensitive customer data. Any real or perceived improper use of, disclosure of, or access to such data could harm our reputation, as well as have an adverse effect on our business.
我们获取并处理大量敏感数据，包括与客户及其交易相关的个人数据，例如他们的姓名、地址、社会安全号码、签证信息、政府颁发的身份证明副本、面部识别数据（通过扫描照片进行身份验证）、交易数据、税务识别和银行账户信息。我们在处理和保护这些数据方面面临风险，包括声誉风险，随着我们业务的持续扩张（包括通过收购和投资其他公司和技术），这些风险将会增加。管理隐私、数据保护和电子商务交易的联邦、州和国际法律和法规要求我们保护客户、员工和服务提供商的个人数据。
我们有适当的行政、技术和物理安全措施和控制措施，并保持强大的信息安全计划。然而，我们的安全措施或我们收购的公司的安全措施可能会由于第三方操作、员工或服务提供商错误、渎职、恶意软件、网络钓鱼、黑客攻击、系统错误、诡计、计算机功能的进步、密码学领域的新发现、设施安全不足或其他原因而不充分或被破坏，因此，某人可能能够未经授权访问我们系统上的敏感信息，包括个人数据。我们可能成为网络安全事件的目标，这可能会损害我们的声誉和经济损失。此外，我们的客户已经并可能成为账户接管等网络安全事件的目标，这可能会损害我们的声誉和财务损失。例如，2021年，第三方独立获得了至少6,000名客户的登录凭据和个人信息，并使用这些凭据来利用帐户恢复过程中以前存在的漏洞。Coinbase向受影响的客户偿还了约2510万美元。此外，隐私和数据保护法律正在演变，这些法律的解释和应用可能与我们的数据处理保障措施和
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可能导致罚款、诉讼和其他处罚的做法，以及我们或我们第三方合作伙伴的业务实践以及产品和服务的重大变化。
我们未来的成功取决于我们平台的可靠性和安全性。如果我们、我们收购的任何公司或我们的第三方业务合作伙伴采取的措施被证明不充分或不充分，或者如果我们发现我们收购的公司在此类收购完成后遭受了安全漏洞，我们可能会受到诉讼、违约通知义务或监管或行政制裁，这可能会导致巨额罚款、罚款、损害赔偿，损害我们的声誉或失去客户。如果我们自己的机密业务信息或敏感客户信息被不当披露，我们的业务可能会受到不利影响。此外，规避我们安全措施的一方可能会占用客户信息或其他专有数据，导致我们的运营中断，或使客户遭受黑客攻击、病毒和其他中断。
根据泄露信息的性质，如果发生数据泄露或对我们客户数据的其他未经授权的访问，我们也可能有义务将事件通知客户和监管机构，我们可能需要提供某种形式的补救措施，例如订阅信用监控服务，向一个或多个监管机构支付巨额罚款，或支付与集体诉讼和解相关的赔偿(包括根据2018年加州消费者隐私法(CCPA)下的私人诉讼权，预计会增加安全违规诉讼)。此类违约通知法仍在不断演变，可能会因司法管辖区的不同而不一致。在美国，美国证券交易委员会已经通过了上市公司遭受的网络安全事件的强制披露规则，以及网络安全治理和风险管理规则。遵守这些义务可能会导致我们产生大量成本，并可能增加围绕任何泄露客户数据的事件的负面宣传。任何我们未能或被认为未能遵守这些法律的行为也可能使我们面临执法行动或诉讼，其中任何一项都可能损害我们的业务。此外，上述事件的财务风险可能无法通过我们可能维持的任何保险进行保险或不能完全覆盖，并且不能保证我们任何合同中的责任限制将是可强制执行的或充分的，或以其他方式保护我们免受上述事件造成的责任或损害。上述任何一项都可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们可能会被要求根据隐私和安全法相互冲突的各个司法管辖区的个人、监管机构、政府机构和执法机构的要求披露个人数据，这可能会导致违反隐私和数据保护政策、通知、法律、规则、法院命令和法规。此外，管理我们收集、使用和披露客户数据的法律和法规的变化可能会对客户数据的保留和安全提出额外要求，可能会限制我们的营销活动，并对我们的业务、经营成果和财务状况产生不利影响。
We are subject to laws, regulations, and industry requirements related to data privacy, data protection and information security, and user protection across different markets where we conduct our business, including in the United States, European Economic Area (the “EEA”) and Asia-Pacific region and industry requirements and such laws, regulations, and industry requirements are constantly evolving and changing. Any actual or perceived failure to comply with such laws, regulations, and industry requirements, or our privacy policies, could harm our business.
Various local, state, federal, and international laws, directives, and regulations apply to our collection, use, retention, protection, disclosure, transfer, and processing of personal data. These data protection and privacy laws and regulations are subject to uncertainty and continue to evolve in ways that could adversely impact our business. These laws have a substantial impact on our operations both outside and in the United States, either directly or as a data processor and handler for various offshore entities.
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In the United States, state and federal lawmakers and regulatory authorities have increased their attention on the collection and use of user data. In the United States, non-sensitive user data generally may be used under current rules and regulations, subject to certain restrictions, so long as the person does not affirmatively “opt-out” of the collection or use of such data. If an “opt-in” model or additional required “opt-outs” were to be adopted in the United States, less data may be available, and the cost of data likely would increase. For example, California enacted the CCPA (effective January 2020) and the California Privacy Rights Act (the “CPRA”) (effective January 2023), which expands upon and amends the CCPA.
The CCPA and the CPRA require covered companies to, among other things, provide new disclosures to California users, and affords such users new privacy rights such as the ability to opt-out of certain sales of personal information and expanded rights to access and require deletion of their personal information, opt out of certain personal information sharing, and receive detailed information about how their personal information is collected, used, and shared. The CCPA provides for civil penalties for violations, as well as a private right of action for security breaches that may increase security breach litigation. In addition, several other states have proposed or enacted laws that contain obligations similar to the CCPA and CPRA that have taken effect or will take effect in coming years. We cannot fully predict the impact of recently proposed or enacted laws or regulations on our business or operations, but compliance may require us to modify our data processing practices and policies incurring costs and expense. Further, to the extent multiple state-level laws are introduced with inconsistent or conflicting standards, it may require costly and difficult efforts to achieve compliance with such laws. Our failure or perceived failure to comply with state privacy laws or regulations passed in the future could have a material adverse effect on our business, including how we use personal information, our business, operating results, and financial condition.
Additionally, many foreign countries and governmental bodies, including Australia, Brazil, Kenya, the European Union, India, Japan, Philippines, Indonesia, Singapore, United Kingdom, Switzerland, and numerous other jurisdictions in which we operate or conduct our business, have laws and regulations concerning the collection, use, processing, storage, and deletion of personal information obtained from their residents or by businesses operating within their jurisdiction. These laws and regulations often are more restrictive than those in the United States. Such laws and regulations may require companies to implement new privacy and security policies, permit individuals to access, correct, and delete personal information stored or maintained by such companies, inform individuals of security breaches that affect their personal information, require that certain types of data be retained on local servers within these jurisdictions, and, in some cases, obtain individuals’ affirmative opt-in consent to collect and use personal information for certain purposes.
我们受欧盟《一般数据保护条例》(下称《GDPR》)和英国《一般数据保护条例》(下称《英国条例》)的约束。GDPR“)，实施了严格的隐私和数据保护要求，并可能增加不合规的风险以及以合规的方式提供我们的产品和服务的成本。违反GDPR或英国。GDPR可能导致监管调查、声誉损害、罚款和制裁、命令停止或更改我们对我们数据的处理、执行通知或评估通知(用于强制审计)。例如，如果监管机构断言我们未能遵守GDPR或英国根据GDPR，我们可能被处以高达2000欧元万(GB 1750万)的罚款或我们全球年收入的4%，以金额较大者为准。我们还可能面临民事索赔，包括代表诉讼和其他集体诉讼类型的诉讼(个人受到伤害)，可能导致巨额赔偿或损害赔偿责任，以及相关费用、内部资源转移和声誉损害。
GDPR（涵盖欧洲经济区）和英国瑞士数据保护法对个人数据移出欧盟实施了严格的规则，英国，或瑞士到包括美国在内的“第三国”。2021年6月4日，欧盟委员会最终确定了新版本的标准合同条款，实施决定现已生效。英国数据保护局信息专员办公室发布了英国标准合同条款（“SCCS”）的版本，要求我们使用并遵守这些条款来转让英国居民个人
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将数据转移到没有足够数据保护的外国。自2023年7月10日起，新的欧盟-美国和瑞士-美国数据隐私框架(DPF)已被欧盟法律确认为足够允许将个人数据从欧盟和瑞士转移到美国的认证公司。英国。DPF的延伸(“联合王国”DPF“)，涵盖从英国转移个人数据。美国的认证公司于2023年10月生效。然而，DPF和英国DPF将受到进一步的法律挑战，这可能导致欧盟、瑞士和英国对个人数据转移的法律要求。到美国再一次变得不确定。欧盟、瑞士和英国。数据保护当局已经并可能再次阻止使用某些涉及向美国转移个人数据的美国服务。在欧盟和其他市场，对数据跨境流动可能出台的新规定和限制，可能会增加在这些地区开展业务的成本和复杂性。
当我们保持欧盟-美国，瑞士-美国和英国-美国DPA认证，我们仍然依赖欧盟、瑞士和英国的公司间数据传输标准合同条款对美国随着监管机构继续就个人数据发布进一步指导，我们可能会遭受额外的成本、投诉、监管调查或罚款，如果我们无法在我们运营的国家和地区之间传输个人数据，可能会影响我们提供服务的方式，我们相关系统和运营的地理位置或隔离，可能对我们的财务业绩产生不利影响。
我们还受制于不断变化的欧盟关于饼干和网络营销的隐私法。在欧盟，监管机构越来越关注在线行为广告生态系统的合规问题，而一项名为《电子隐私条例》的欧盟法规一旦生效，将大幅提高对不合规行为的罚款。在欧洲联盟，将饼干或类似技术放置在用户设备上和进行直接电子营销需要知情同意，包括禁止预先检查同意，并要求确保每个饼干都要单独同意。随着监管机构开始在最近的指导中执行严格的方法，这可能会导致大量成本，需要重大的系统更改，限制我们营销活动的有效性，转移我们技术人员的注意力，对我们了解用户的努力产生负面影响，对我们的利润率产生不利影响，增加成本，并使我们承担额外的责任。
有一种风险是，随着我们的扩张，我们可能会为我们收购的公司遇到的违规行为承担责任。此外，在数据保护和隐私方面，世界范围内的政府法规可能不一致。尽管我们努力遵守与隐私、数据保护和信息安全相关的适用法律、法规和其他义务，但我们的实践、产品或平台可能会失败，或被指控未能满足适用要求。例如，监管隐私法应用于区块链技术的整体监管框架仍高度不发达，可能会演变。此外，与新的和不断发展的技术相关的监管格局也发生了变化，例如生成性人工智能，我们已经并将继续寻找在我们的产品和内部运营中利用这些技术的新方法。现有法规、其解释或实施或新法规的变化可能会阻碍任何潜在的人工智能技术使用，这可能会损害我们的竞争地位，并对我们的业务、运营结果和财务状况造成不利影响。我们的第三方提供商或合作伙伴未能遵守适用的法律或法规，未能防止未经授权访问、使用或发布个人数据，或认为发生了上述任何类型的故障，即使没有根据，也可能使我们受到审计、调查、举报人投诉、不利的媒体报道、调查、严厉的刑事或民事制裁，损害我们的声誉，或导致政府机构罚款或诉讼，以及私人索赔和诉讼，任何这些都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
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与第三方有关的风险
我们当前和未来的服务依赖于支付网络和收单处理器，对其规则或实践的任何变化都可能会对我们的业务产生不利影响。
我们依赖银行和其他支付处理商处理客户在我们平台上购买加密资产时的支付，并向这些提供商支付服务费用。支付网络不时地增加，并可能在未来增加，他们对使用其网络的交易收取的交换费和评估。支付网络已经并可能在未来对购买加密资产征收特别费用，包括在我们的平台上，这可能会对我们产生负面影响，并显著增加我们的成本。我们的支付卡处理商可能有权将任何增加的转换费和评估转嫁给我们，并可能征收额外的使用费，这将增加我们的运营成本，减少我们的运营收入。我们可以尝试将这些增长转嫁给我们的客户，但这种策略可能会导致客户流失到我们的竞争对手手中，而竞争对手可能无法转嫁这些增长，从而减少我们的收入和收益。如果竞争性做法阻止我们将来将更高的费用转嫁给我们的客户，我们可能不得不承担全部或部分增加的费用，从而增加我们的运营成本，减少我们的收益。
我们还可能因违反规则而对支付网络承担直接或间接的责任。支付网络制定和解释其网络运营规则，并不时声称我们业务模式的各个方面违反了这些运营规则。如果此类指控得不到顺利解决，可能会导致巨额罚款和处罚，或要求我们改变业务做法，这可能会造成高昂的代价并对我们的业务产生不利影响。支付网络可以采用新的操作规则或解释或重新解释我们或我们的处理器可能发现难以甚至不可能遵循的现有规则，或者实施成本高昂。因此，我们可能会失去为客户提供使用卡为其购买提供资金或选择他们希望以何种货币充值的能力。如果我们无法接受卡或接受卡的能力受到限制，我们的业务将受到不利影响。
我们依赖主要移动操作系统和第三方平台来分发某些产品。如果Google Play、Apple App Store或其他平台阻止客户下载我们的应用程序，我们的增长能力可能会受到不利影响。
我们依赖第三方平台来分销某些产品和服务。我们的Coinbase和Coinbase Wallet应用程序通过Apple App Store和Google Play Store以免费应用程序的形式提供，也可以通过移动和传统网站访问。Google Play Store和Apple App Store是全球应用程序分发平台，也是我们应用程序的主要分发渠道。因此，我们的应用程序的推广、分发和运营受各自平台针对应用程序开发人员的条款和政策的约束，这些条款和政策非常宽泛，可能会经常发生变化和重新解释。此外，这些分发平台往往包含与密码资产有关的限制，这些限制是不确定的、被广泛解释的，并可能限制可以提供的服务的性质和范围。例如，苹果应用商店对加密资产的限制扰乱了Coinbase和Coinbase Wallet应用程序中许多功能的拟议推出，包括我们的学习奖励和NFT转账服务以及对分散应用程序的访问。如果我们的产品被发现违反了任何此类条款和条件，我们可能无法再通过此类第三方平台提供我们的产品。不能保证第三方平台将继续支持我们提供的产品，或者客户将能够继续使用我们的产品。例如，2013年11月，我们的iOS应用被苹果从苹果应用商店暂时删除。2019年12月，苹果同样指示我们从我们的应用程序中删除与去中心化应用程序相关的某些功能，以遵守Apple App Store的政策。第三方平台的任何更改、错误、技术或监管问题、我们与移动制造商和运营商的关系，或他们服务条款或政策的更改，都可能降低我们产品的功能，降低或丧失我们分销产品的能力，对竞争产品给予优惠待遇，限制我们提供高质量产品的能力，或收取费用或其他费用，其中任何
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could affect our product usage and harm our business.
Risks Related to Intellectual Property
Our intellectual property rights are valuable, and any inability to protect them could adversely impact our business, operating results, and financial condition.
Our business depends in large part on our proprietary technology and our brand. We rely on, and expect to continue to rely on, a combination of trademark, trade dress, domain name, copyright, and trade secrets, as well as confidentiality and license agreements with our employees, contractors, consultants, and third parties with whom we have relationships, to establish and protect our brand and other intellectual property rights. However, our efforts to protect our intellectual property rights may not be sufficient or effective. Our proprietary technology and trade secrets could be lost through misappropriation or breach of our confidentiality and license agreements, and any of our intellectual property rights may be challenged, which could result in them being narrowed in scope or declared invalid or unenforceable. There can be no assurance that our intellectual property rights will be sufficient to protect against others offering products, services, or technologies that are substantially similar to ours and that compete with our business.
We do not intend to monetize our patents or attempt to block third parties from competing with us by asserting our patents offensively, but our ability to successfully defend intellectual property challenges from competitors and other parties may depend, in part, on our ability to counter-assert our patents defensively. Effective protection of our intellectual property may be expensive and difficult to maintain, both in terms of application and registration costs as well as the costs of defending and enforcing those rights. As we have grown, we have sought to obtain and protect our intellectual property rights in an increasing number of countries, a process that can be expensive and may not always be successful. In some instances, patent applications or patents may be abandoned or allowed to lapse, resulting in partial or complete loss of patent rights in a relevant jurisdiction. Further, intellectual property protection may not be available to us in every country in which our products and services are available. For example, some foreign countries have compulsory licensing laws under which a patent owner must grant licenses to third parties. In addition, many countries limit the enforceability of patents against certain third parties, including government agencies or government contractors. In these countries, patents may provide limited or no benefit. We may also agree to license our patents to third parties as part of various patent pools and open patent projects. Those licenses may diminish our ability, though, to counter-assert our patents against certain parties that may bring claims against us.
We have been, and in the future may be, sued by third parties for alleged infringement of their proprietary rights.
近年来，加密经济中有相当多的专利、版权、商标、域名、商业秘密等知识产权开发活动，以及基于侵犯或其他侵犯知识产权的指控的诉讼，包括大型金融机构。此外，个人和团体可以购买专利和其他知识产权资产，以便提出侵权索赔，以向我们这样的公司索要和解。我们对第三方知识产权的使用也可能受到侵权或挪用的指控。我们不能保证我们内部开发或获得的技术和内容不会或不会侵犯他人的知识产权。有时，我们的竞争对手或其他第三方可能会声称我们侵犯或挪用了他们的知识产权，而我们可能被发现侵犯了这些权利。任何索赔或诉讼都可能导致我们招致巨额费用，如果成功地对我们提出索赔，可能会要求我们支付大量损害赔偿或持续的版税付款，阻止我们提供产品或服务或使用某些技术，迫使我们实施昂贵的变通办法，或施加其他不利条款。我们预计，随着密码资产市场的发展和成熟，侵权索赔的发生可能会增加。因此，我们因侵权索赔而面临的损害可能会增加，这可能会进一步耗尽我们的财务和管理资源。此外，
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在任何诉讼过程中，我们可能会就听证会和动议的结果以及其他临时进展发布公告。如果证券分析师和投资者认为这些公告是负面的，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。即使知识产权索赔没有导致诉讼或得到对我们有利的解决，这些索赔以及解决这些索赔所需的时间和资源也可能会转移我们管理层的资源并需要大量支出。上述任何情况都可能阻碍我们进行有效竞争，并可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们的平台包含第三方开源软件组件，不遵守基础开源软件许可证的条款可能会损害我们的业务。
我们的平台包含由第三方作者根据“开源”许可证向我们授权的软件模块。我们还根据各种开源许可证向用户免费提供我们自己的某些软件。开源软件的使用和分发可能比使用第三方商业软件带来更大的风险，因为开源许可者通常不会提供有关侵权索赔或代码质量的支持、保证、赔偿或其他合同保护。此外，此类软件的公开可用性可能会使其他人更容易损害我们的平台。
一些开源许可要求我们提供源代码，用于根据我们使用的开源软件类型创建的修改或衍生作品，或授予我们知识产权的其他许可。如果我们以某种方式将专有软件与开源软件结合起来，根据某些开源许可证，我们可能会被要求向公众发布专有软件的源代码。这将使我们的竞争对手能够以更少的开发工作和时间创建类似的产品，最终可能导致我们失去竞争优势。或者，为了避免公开发布我们源代码的受影响部分，我们可能需要花费大量时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。
我们最近没有对我们对开源软件的使用进行广泛的审计，因此，我们不能向您保证，我们在我们的平台上控制我们使用开源软件的过程是有效的，或将是有效的。如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，我们可能面临诉讼、侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的产品，重新设计我们的平台，如果重新设计无法及时完成或无法以源代码形式提供我们的专有代码，则停止或延迟提供我们的产品，任何这些都可能对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。此外，许多开源许可证的条款还没有得到美国或外国法院的解释。因此，这些许可证有可能被解读为对我们提供或分发平台的能力施加意想不到的条件或限制。不时有针对将开源软件合并到其解决方案中的公司的索赔，挑战开源软件的所有权。因此，我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源码软件所有权的各方的诉讼。
与我们的员工和其他服务提供商相关的风险
我们一名或多名关键人员的流失，或者我们未来未能吸引和留住其他高素质人员，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
我们经营的行业相对较新，尚未被广泛了解，需要高技能和技术人员。我们相信，我们未来的成功高度依赖于我们高级管理团队的才华和贡献，包括阿姆斯特朗先生、我们的联合创始人兼首席执行官、我们的高管团队成员以及产品、工程、风险管理、财务、合规和法律以及营销领域的其他关键员工。我们未来的成功取决于我们吸引、发展、激励和留住高素质和技能员工的能力。由于新生
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由于加密经济的本质，合格人才库极其有限，特别是在高管人才、工程、风险管理和金融监管专业知识方面。我们面临着众多软件和其他技术公司对合格人才的激烈竞争。为了吸引和留住关键人员，我们承担了大量成本，包括工资和福利以及股权激励。即便如此，这些措施可能不足以吸引和留住我们有效运营业务所需的人员。即使是少数关键员工或高级领导人的流失，或者无法吸引、保留和激励我们计划扩张业务所需的额外高技能员工，也可能对我们的经营业绩产生不利影响并损害我们的增长能力。
我们的文化强调创新，如果我们不能保持这种文化，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。
我们相信，我们的创业和创新企业文化是我们成功的关键因素。我们鼓励并授权员工开发和推出新的创新产品和服务，我们相信这对于吸引高素质人才、合作伙伴和开发人员以及服务于我们公司的最佳长期利益至关重要。如果我们无法维持这种文化，我们可能会失去我们业务不可或缺的创新、创造力和团队合作。此外，我们还会不时重新调整资源和人才，以实施适合阶段的业务战略，包括休假、裁员或裁员。在这种情况下，我们可能会发现很难防止对员工士气或流失造成超出计划的负面影响，在这种情况下，我们的产品和服务可能会受到影响，我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
如果员工或服务提供商存在不当行为或错误，我们的业务可能会受到不利影响。
员工或服务提供商的不当行为或错误可能使我们承担法律责任、财务损失和监管制裁，并可能严重损害我们的声誉并对我们的业务产生负面影响。此类不当行为可能包括从事不当或未经授权的交易或活动、挪用客户资金、内幕交易和挪用信息、未能监督其他员工或服务提供商、不当使用机密信息，以及欺骗、分层、洗钱交易、操纵和抢购等不当交易活动。员工或服务提供商的错误，包括为客户执行、记录或处理交易时的错误，即使检测到错误，也可能使我们面临重大损失的风险。虽然我们已经实施了流程和程序，并为员工和服务提供商提供培训，以减少不当行为和错误的可能性，但这些努力可能不会成功。此外，对于新的产品和服务，员工或服务提供商出错或不当行为的风险可能更大，而且我们的许多员工和服务提供商习惯于在科技公司工作，这些公司通常不像金融服务公司那样保持相同的合规习惯和规则，这一事实加剧了这一风险。这可能会导致员工和服务提供商在合规义务方面混淆的风险很高，特别是在保密、数据访问、交易和冲突方面。并不是总有可能阻止不当行为，我们为防止和发现这种活动而采取的预防措施并不是在所有情况下都有效。如果我们被发现没有履行我们的监管监督、合规和其他义务，我们可能会因为未能正确识别、监控和应对潜在问题活动并严重损害我们的声誉而受到监管制裁、经济处罚、活动限制。我们的员工、承包商和代理也可能犯错误，使我们因疏忽而面临财务索赔，以及监管行动，或导致财务责任。此外，监管或刑事当局对不当交易活动的指控可能会影响我们的品牌和声誉。
我们的官员、董事、员工和大股东可能会因其在某些加密资产、实体和其他计划中的地位或利益而遇到潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务和声誉产生不利影响。
We frequently engage in a wide variety of transactions and maintain relationships with a significant
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number of crypto projects, their developers, members of their ecosystem, and investors. These transactions and relationships could create potential conflicts of interests in management decisions that we make. For instance, certain of our officers, directors, and employees are active investors in crypto projects themselves, and may make investment decisions that favor projects that they have personally invested in. Many of our large stockholders also make investments in these crypto projects. In addition, our co-founder and Chief Executive Officer, Mr. Armstrong, is involved in a number of initiatives related to the cryptoeconomy and more broadly. For example, Mr. Armstrong currently serves as the chief executive officer of ResearchHub Technologies, Inc., a scientific research development platform. This and other initiatives he is involved in could divert Mr. Armstrong's time and attention from overseeing our business operations which could have a negative impact on our business. Moreover, we may in the future be subject to litigation as a result of his involvement with these other initiatives.
Similarly, certain of our directors, officers, employees, and large stockholders may hold crypto assets that we are considering supporting for trading on our platform, and may be more supportive of such listing notwithstanding legal, regulatory, and other issues associated with such crypto assets. While we have instituted policies and procedures to limit and mitigate such risks, there is no assurance that such policies and procedures will be effective, or that we will be able to manage such conflicts of interests adequately. If we fail to manage these conflicts of interests, or we receive unfavorable media coverage with respect to actual or perceived conflicts of interest, our business may be harmed and the brand, reputation and credibility of our company may be adversely affected.
General Risk Factors
Adverse economic conditions may adversely affect our business.
Our performance is subject to general economic conditions, and their impact on the crypto asset markets and our customers. The United States and other key international economies have experienced cyclical downturns from time to time in which economic activity declined resulting in lower consumption rates, restricted credit, reduced profitability, weaknesses in financial markets, bankruptcies, and overall uncertainty with respect to the economy. Adverse general economic conditions have impacted the cryptoeconomy, although the extent of which remains uncertain and dependent on a variety of factors, including market adoption of crypto assets, global trends in the cryptoeconomy, central bank monetary policies, instability in the global banking system and other events beyond our control. Geopolitical developments, such as trade wars and foreign exchange limitations can also increase the severity and levels of unpredictability globally and increase the volatility of global financial and crypto asset markets. For example, the capital and credit markets have experienced extreme volatility and disruptions, resulting in steep declines in the value of crypto assets. To the extent general economic conditions and crypto assets markets materially deteriorate or decline for a prolonged period, our ability to generate revenue and to attract and retain customers could suffer and our business, operating results and financial condition could be adversely affected. Moreover, even if general economic conditions were to improve following any such deterioration, there is no guarantee that the cryptoeconomy would similarly improve.
Further, in 2022, a number of blockchain protocols and crypto financial firms, and in particular protocols and firms involving high levels of financial leverage such as high-yield lending products or derivatives trading, suffered from insolvency and liquidity crises leading to the 2022 Events. Some of the 2022 Events are alleged or have been held to be the result of fraudulent activity by insiders, including misappropriation of customer funds and other illicit activity and internal controls failures. In connection with the 2022 Events, concerns were raised about the potential for a market condition where the failure of one company leads to the financial distress of other companies, which has the potential to depress the prices of assets used as collateral by other firms. If such a market condition were to become widespread in the cryptoeconomy, we could suffer from increased counterparty risk, including defaults or bankruptcies of major customers or counterparties, which could lead to significantly reduced activity on our platform and fewer available crypto market opportunities in general. Further, forced selling of crypto assets by distressed companies could lead to lower crypto asset prices and may lead to a reduction in our revenue. To the extent that conditions in the general economic and crypto asset markets were to materially
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deteriorate, our ability to attract and retain customers may suffer.
Actual events involving limited liquidity, defaults, non-performance or other adverse developments that affect financial institutions, transactional counterparties or other companies in the financial services industry, or the financial services industry generally, or concerns or rumors about any such events or other similar risks, have in the past and may in the future lead to market-wide liquidity problems. For example, in March 2023, Silvergate Capital Corp. announced it would wind down operations and liquidate Silvergate Bank. Soon after, the FDIC was appointed receiver of Silicon Valley Bank and Signature Bank. In connection with these issues and issues with other financial institutions, the prices of fiat-backed stablecoins, including USDC, were temporarily impacted and may be similarly impacted again in the future. Further, if the instability in the global banking system continues or worsens, there could be additional negative ramifications, such as additional all market-wide liquidity problems or impacted access to deposits and investments for customers of affected banks and certain banking partners, and our business, operating results and financial condition could be adversely affected.
We are a remote-first company which subjects us to heightened operational risks.
Our employees and service providers work from home and we are a remote-first company. This subjects us to heightened operational risks. For example, technologies in our employees’ and service providers’ homes may not be as robust as in our offices and could cause the networks, information systems, applications, and other tools available to employees and service providers to be more limited or less reliable than in our offices. Further, the security systems in place at our employees’ and service providers’ homes may be less secure than those used in our offices, and while we have implemented technical and administrative safeguards to help protect our systems as our employees and service providers work from home, we may be subject to increased cybersecurity risk, which could expose us to risks of data or financial loss, and could disrupt our business operations. There is no guarantee that the data security and privacy safeguards we have put in place will be completely effective or that we will not encounter risks associated with employees and service providers accessing company data and systems remotely. We also face challenges due to the need to operate with the remote workforce and are addressing those challenges to minimize the impact on our ability to operate.
Being a remote-first company may make it more difficult for us to preserve our corporate culture and our employees may have decreased opportunities to collaborate in meaningful ways. Further, we cannot guarantee that being a remote-first company will not have a negative impact on employee morale and productivity. Any failure to preserve our corporate culture and foster collaboration could harm our future success, including our ability to retain and recruit personnel, innovate and operate effectively, and execute on our business strategy.
Environmental, social and governance factors may impose additional costs and expose us to new risks.
There is an increasing focus from certain investors, regulators, employees, users and other stakeholders concerning corporate responsibility, specifically related to environmental, social and governance matters (“ESG”). Some investors may use these non-financial performance factors to guide their investment strategies and, in some cases, may choose not to invest in us if they believe our policies and actions relating to corporate responsibility are inadequate. The growing investor demand for measurement of non-financial performance is addressed by third-party providers of sustainability assessment and ratings on companies. The criteria by which our corporate responsibility practices are assessed may change due to the constant evolution of the sustainability landscape, which could result in greater expectations of us and cause us to undertake costly initiatives to satisfy such new criteria. If we elect not to or are unable to satisfy such new criteria, investors may conclude that our policies and actions with respect to corporate social responsibility are inadequate. We may face reputational damage in the event that we do not meet the ESG standards set by various constituencies.
Furthermore, if our competitors’ corporate social responsibility performance is perceived to be better than ours, potential or current investors may elect to invest with our competitors instead. In addition, in the
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event that we communicate certain initiatives and goals regarding environmental, social and governance matters, we could fail, or be perceived to fail, in our achievement of such initiatives or goals, or we could be criticized for the scope of such initiatives or goals. If we fail to satisfy the expectations of investors, employees and other stakeholders or our initiatives are not executed as planned, our reputation and business, operating results and financial condition could be adversely impacted.
Changes in U.S. and foreign tax laws, as well as the application of such laws, could adversely impact our financial position and operating results.
We are subject to complex tax laws and regulations in the United States and a variety of foreign jurisdictions. All of these jurisdictions have in the past and may in the future make changes to their corporate income tax rates and other income tax laws which could increase our future income tax provision. For example, our future income tax obligations could be adversely affected by earnings that are lower than anticipated in jurisdictions where we have lower statutory rates and by earnings that are higher than anticipated in jurisdictions where we have higher statutory rates, by changes in the valuation of our deferred tax assets and liabilities, by changes in the amount of unrecognized tax benefits, or by changes in tax laws, regulations, accounting principles, or interpretations thereof, including changes with possible retroactive application or effect.
Our determination of our tax liability is subject to review and may be challenged by applicable U.S. and foreign tax authorities. Any adverse outcome of such a challenge could harm our operating results and financial condition. The determination of our worldwide provision for income taxes and other tax liabilities requires significant judgment and, in the ordinary course of business, there are many transactions and calculations where the ultimate tax determination is complex and uncertain. Moreover, as a multinational business, we have subsidiaries that engage in many intercompany transactions in a variety of tax jurisdictions where the ultimate tax determination is complex and uncertain. Our existing corporate structure and intercompany arrangements have been implemented in a manner we believe is in compliance with current prevailing tax laws. Furthermore, as we operate in multiple taxing jurisdictions, the application of tax laws can be subject to diverging and sometimes conflicting interpretations by tax authorities of these jurisdictions. It is not uncommon for taxing authorities in different countries to have conflicting views with respect to, among other things, the characterization and source of income or other tax items, the manner in which the arm’s-length standard is applied for transfer pricing purposes, or with respect to the valuation of intellectual property. The taxing authorities of the jurisdictions in which we operate may challenge our tax treatment of certain items or the methodologies we use for valuing developed technology or intercompany arrangements, which could impact our worldwide effective tax rate and harm our financial position and operating results.
Further, any changes in the tax laws governing our activities may increase our tax expense, the amount of taxes we pay, or both. For example, the Tax Cuts and Jobs Act (the “TCJA”), enacted on December 22, 2017, significantly reformed the U.S. federal tax code, reducing the U.S. federal corporate income tax rate, making sweeping changes to the rules governing international business operations, and imposing new limitations on a number of tax benefits, including deductions for business interest and the use of net operating loss carryforwards. Effective beginning in 2022, the TCJA also eliminated the option to immediately deduct research and development expenditures and required taxpayers to amortize domestic expenditures over five years and foreign expenditures over fifteen years. The Inflation Reduction Act of 2022 (the “Inflation Reduction Act”), enacted on August 16, 2022, further amended the U.S. federal tax code, imposing a 15% minimum tax on “adjusted financial statement income” of certain corporations as well as an excise tax on the repurchase or redemption of stock by certain corporations, beginning in the 2023 tax year. In addition, over the last several years, the Organization for Economic Cooperation and Development has been working on a Base Erosion and Profit Shifting Project that, if implemented, would change various aspects of the existing framework under which our tax obligations are determined in many of the countries in which we do business. As of September 2024, over 140 countries have approved a framework that imposes a minimum tax rate of 15%, among other provisions. As this framework is subject to further negotiation and implementation by each member country, the timing and ultimate impact of any such changes on our tax obligations are uncertain. There can be no
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assurance that future tax law changes will not increase the rate of the corporate income tax, impose new limitations on deductions, credits or other tax benefits, or make other changes that may adversely affect our business, cash flows or financial performance.
In addition, the IRS has yet to issue guidance on a number of important issues regarding the tax treatment of cryptocurrency and the products we provide to our customers and from which we derive our income. In the absence of such guidance, we will take positions with respect to any such unsettled issues. There is no assurance that the IRS or a court will agree with the positions taken by us, in which case tax penalties and interest may be imposed that could adversely affect our business, cash flows or financial performance.
We also are subject to non-income taxes, such as payroll, sales, use, value-added, digital services, net worth, property, and goods and services taxes in the United States and various foreign jurisdictions. Specifically, we may be subject to new allocations of tax as a result of increasing efforts by certain jurisdictions to tax activities that may not have been subject to tax under existing tax principles. Companies such as ours may be adversely impacted by such taxes. Tax authorities may disagree with certain positions we have taken. As a result, we may have exposure to additional tax liabilities that could have an adverse effect on our operating results and financial condition.
As a result of these and other factors, the ultimate amount of tax obligations owed may differ from the amounts recorded in our financial statements and any such difference may harm our operating results in future periods in which we change our estimates of our tax obligations or in which the ultimate tax outcome is determined.
Our ability to use our deferred tax assets may be subject to certain limitations under U.S. or foreign law.
Realization of our deferred tax assets, in the form of future domestic or foreign tax deductions, credits or other tax benefits, will depend on future taxable income, and there is a risk that some or all of such tax assets could be subject to limitation or otherwise unavailable to offset future income tax liabilities, all of which could adversely affect our operating results. For example, future changes in our stock ownership, the causes of which may be outside of our control, could result in an ownership change under Section 382 of the Internal Revenue Code of 1986, as amended (the “Code”), which could limit our use of such tax assets in certain circumstances. Similarly, additional changes may be made to U.S. (federal and state) and foreign tax laws which could further limit our ability to fully utilize these tax assets against future taxable income.
Under the Inflation Reduction Act, our ability to utilize tax deductions or losses from prior years may be limited by the imposition of the 15% minimum tax if such minimum tax applies to us. Therefore, we may be required to pay additional U.S. federal income taxes despite any available tax deductions, U.S. federal net operating loss (“NOL”) carryforwards, credits or other tax benefits that we accumulate.
Fluctuations in currency exchange rates could harm our operating results and financial condition.
Revenue generated and expenses incurred from our international operations are often denominated in the currencies of the local countries. Accordingly, changes in the value of foreign currencies relative to the U.S. dollar can affect our revenue and operating results reflected in our U.S. dollar-denominated financial statements. Our financial results are also subject to changes in exchange rates that impact the settlement of transactions in non-functional currencies. As a result, it could be more difficult to detect underlying trends in our business and operating results. To the extent that fluctuations in currency exchange rates cause our operating results to differ from expectations of investors, the market price of our Class A common stock could be adversely impacted. From time to time, we may engage in currency hedging activities to limit the risk of foreign currency exchange rate fluctuations. To the extent we use hedging instruments to hedge exposure to fluctuations in foreign currency exchange rates, the use of such hedging instruments may not offset any or more than a portion of the adverse financial effects of unfavorable movements in foreign exchange rates over the limited time the hedges are in place, and may
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introduce additional risks if we are unable to structure effective hedges with such instruments.
If our estimates or judgment relating to our critical accounting estimates prove to be incorrect, our operating results could be adversely affected.
The preparation of financial statements in conformity with generally accepted accounting principles (“GAAP”) requires management to make estimates and assumptions that affect the amounts reported in the Condensed Consolidated Financial Statements and accompanying notes. We base our estimates on historical experience and on various other assumptions that we believe to be reasonable under the circumstances, as provided in the section titled “Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations—Critical Accounting Estimates” in Part I, Item 2 of this Quarterly Report on Form 10-Q. The results of these estimates form the basis for making judgments about the carrying values of assets, liabilities, and equity, and the amount of revenue and expenses that are not readily apparent from other sources. Significant estimates and judgments that comprise our critical accounting estimates involve the valuation of assets acquired and liabilities assumed in business combinations, valuation of strategic investments, evaluation of tax positions, and evaluation of legal and other contingencies. Our operating results may be adversely affected if our assumptions change or if actual circumstances differ from those in our assumptions, which could cause our operating results to fall below the expectations of analysts and investors, resulting in a decline in the trading price of our Class A common stock.
We may be adversely affected by natural disasters, pandemics, and other catastrophic events, and by man-made problems such as terrorism, that could disrupt our business operations, and our business continuity and disaster recovery plans may not adequately protect us from a serious disaster.
Natural disasters or other catastrophic events may also cause damage or disruption to our operations, international commerce, and the global economy, and could have an adverse effect on our business, operating results, and financial condition. Our business operations are subject to interruption by natural disasters, fire, power shortages, and other events beyond our control. In addition, our global operations expose us to risks associated with public health crises, such as pandemics and epidemics, which could harm our business and cause our operating results to suffer. For example, the COVID-19 pandemic and the related precautionary measures that we adopted have in the past resulted, and could in the future result, in difficulties or changes to our customer support, or create operational or other challenges, any of which could adversely impact our business and operating results. Further, acts of terrorism, labor activism or unrest, and other geopolitical unrest, including ongoing regional conflicts around the world, could cause disruptions in our business or the businesses of our partners or the economy as a whole. In the event of a natural disaster, including a major earthquake, blizzard, or hurricane, or a catastrophic event such as a fire, power loss, or telecommunications failure, we may be unable to continue our operations and may endure system interruptions, reputational harm, delays in development of our platform, lengthy interruptions in service, breaches of data security, and loss of critical data, all of which could have an adverse effect on our future operating results. We do not maintain insurance sufficient to compensate us for the potentially significant losses that could result from disruptions to our services. Additionally, all the aforementioned risks may be further increased if we do not implement a disaster recovery plan or our partners’ disaster recovery plans prove to be inadequate. To the extent natural disasters or other catastrophic events concurrently impact data centers we rely on in connection with private key restoration, customers will experience significant delays in withdrawing funds, or in the extreme we may suffer loss of customer funds.
The requirements of being a public company, including maintaining adequate internal control over our financial and management systems, may strain our resources, divert management’s attention, and affect our ability to attract and retain executive management and qualified board members.
As a public company we incur significant legal, accounting, and other expenses. We are subject to reporting requirements of the Exchange Act, the Sarbanes-Oxley Act of 2002, the rules subsequently
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由美国证券交易委员会实施的《纳斯达克股票市场有限责任公司上市标准规则与条例》(以下简称《纳斯达克》)及其他适用的证券规章制度。股东激进主义、当前的政治和社会环境以及当前高度的政府干预和监管改革可能会导致大量新的法规和披露义务，这可能会导致额外的合规成本，并可能影响我们以目前无法预见的方式运营业务的方式。遵守这些规章制度可能会给我们的财务和管理系统、内部控制和员工带来压力。除其他事项外，《交易法》还要求我们提交关于我们的业务和经营业绩的年度、季度和当前报告。此外，2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)要求我们保持有效的披露控制和程序，以及对财务报告的内部控制。为了维持并在必要时改进我们的披露控制和程序，以及财务报告的内部控制以达到这一标准，可能需要大量的资源和管理监督。如果我们在财务报告的内部控制方面遇到重大弱点或不足，我们可能无法及时发现错误，我们的简明综合财务报表可能存在重大错报。有效的内部控制对我们编制可靠的财务报告是必要的，对防止舞弊也很重要。
我们已经并预计将继续产生大量费用，并投入大量管理工作，以确保遵守2002年萨班斯-奥克斯利法案第404条的年度审计师认证要求。由于遵守适用于上市公司的规则和法规所涉及的复杂性，我们管理层的注意力可能会从其他业务问题上转移，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。尽管我们已经聘请了额外的员工来协助我们遵守这些要求，但我们的财务团队规模较小，未来我们可能需要雇用更多员工，或者聘请外部顾问，这将增加我们的运营费用。
我们可能需要额外的资本来支持业务增长，但这些资本可能无法获得。
自成立以来，我们主要通过股权融资、债务和运营产生的现金流为我们的运营提供资金。我们不能确定我们的业务将继续为我们正在进行的业务或我们业务的增长提供资金。我们打算继续对我们的业务进行投资，包括开发新的产品和服务，加强我们的运营基础设施，扩大我们的国际业务，以及收购互补的业务和技术，所有这些都可能需要我们获得更多资金。可能无法以对我们有利的条款获得额外融资，包括由于总体宏观经济状况、密码市场状况和密码市场的任何中断、全球银行体系的不稳定、日益增加的监管不确定性和审查或其他不可预见的因素。如果我们的信用评级被下调，我们筹集额外融资的能力可能会受到不利影响，我们未来建议进行的任何债券发行或信贷安排可能会以不太有利的条款或我们可能无法接受的条款进行。此外，即使有债务融资，额外融资的成本也可能明显高于我们目前的债务。如果我们产生额外的债务，债务持有人将拥有优先于普通股持有人对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。此外，我们已授权发行“空白支票”优先股和普通股，除其他事项外，我们的董事会可以使用这些股票以区块链令牌的形式发行我们的股本股票，实施股东权利计划，或发行其他优先股或普通股。我们可能会向客户发行股本股票，包括以区块链令牌的形式，与客户奖励或忠诚度计划相关。如果我们发行更多的股本证券，股东将面临稀释，新的股本证券可能拥有优先于我们目前授权和发行的普通股的权利。我们目前没有任何具体计划以区块链令牌的形式发行我们的股本股票。我们普通股的交易价格可能波动很大，这可能会降低我们以有利条件获得资本的能力，甚至根本不能。此外，总体经济或加密资产市场的放缓或其他持续的不利低迷可能会对我们的业务和我们A类普通股的价值产生不利影响。因为我们决定提高
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未来的资本将取决于多种考虑因素，包括超出我们控制范围的因素，我们无法预测或估计任何未来证券发行的金额、时间或性质。因此，我们的股东承担了未来发行债务或股权证券的风险，从而降低我们A类普通股的价值并稀释他们的利益。当我们需要时，我们无法获得足够的融资或以令我们满意的条款获得融资，可能会严重限制我们继续支持业务增长和应对业务挑战的能力。
与我们A类普通股所有权相关的风险
我们的A类普通股的市场价格可能波动较大，并且可能大幅快速下跌。市场波动可能会影响我们A类普通股投资的价值，并可能使我们面临诉讼。
在我们的A类普通股在纳斯达克上市之前，我们的A类普通股没有公开市场。科技股历来都经历过高度波动。我们A类普通股的市场价格也可能因本季度报告中描述的风险因素以及我们无法控制的其他风险因素而大幅波动，包括：
•我们公开拥有并可供交易的A类普通股的股份数量;
•股票市场或上市金融服务和科技公司的整体表现;
•我们的实际或预期经营业绩以及竞争对手的经营业绩;
•我们向公众提供的预测运营和财务业绩发生变化或我们未能实现这些预测;
•证券分析师未能启动或维持对我们的报道，跟踪我们公司的任何证券分析师改变财务估计，或我们未能达到估计或投资者的期望；
•董事会、管理层或关键人员的任何重大变动;
•如果我们发行与客户奖励或忠诚度计划有关的额外股本，包括区块链代币的形式;
•发行我们的A类普通股股份，无论是与收购有关，还是在转换我们的部分或全部未发行的2026年可转换票据和2030年可转换票据时;
•我们以不利条款或根本回购我们的任何A类普通股已发行股份，包括根据股份回购计划回购;
•加密经济的高度波动性和加密资产的价格;
•涉及加密经济或我们或我们行业其他公司的谣言和市场猜测;
•我们或我们的竞争对手宣布重大创新、新产品、服务、功能、集成或能力、收购、战略投资、合作伙伴关系、合资企业或资本承诺;以及
•其他事件或因素，包括政治不稳定和战争或恐怖主义行为、世界各地的地区冲突、政府关门、银行倒闭或对这些事件的反应造成的事件或因素。
此外，股市最近经历了极端的价格和成交量波动，影响并继续影响许多公司，特别是金融服务和科技公司的股票证券市场价格。这些波动通常与这些公司的经营业绩无关或不成比例。这些广泛的市场和行业波动，以及经济衰退等总体宏观经济、政治和市场状况，
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interest rate changes, or international currency fluctuations, may negatively impact the market price of our Class A common stock. In the past, companies that have experienced volatility in the market price of their stock have been subject to securities class action litigation. We are currently subject to stockholder litigation and in June 2023 the SEC filed the June 2023 SEC Complaint, as described in the section titled “Legal Proceedings” in Part II, Item 1 of this Quarterly Report on Form 10-Q, and may continue to be the target of these types of actions or additional regulatory uncertainty and scrutiny in the future. Securities or regulatory actions against us could result in substantial costs and divert our management’s attention from other business concerns, which could harm our business.
The dual class structure of our common stock has the effect of concentrating voting control with those stockholders, including our directors, executive officers, and 5% stockholders, and their respective affiliates. As a result of this structure, our Chief Executive Officer has control over key decision making as a result of his control of a majority of our voting stock. This ownership will limit or preclude your ability to influence corporate matters, including the election of directors, amendments of our organizational documents, and any merger, consolidation, sale of all or substantially all of our assets, or other major corporate transaction requiring stockholder approval.
我们的B类普通股每股有20个投票权，我们的A类普通股每股有1个投票权。阿姆斯特朗先生目前能够对我们已发行股本的大部分投票权行使投票权，与我们的董事、其他高管、5%的股东及其关联公司一起，这些股东总共持有我们股本的大部分投票权。由于我们的B类普通股和A类普通股之间有21比1的投票权比率，我们B类普通股的持有者，包括阿姆斯特朗先生，预计将继续共同控制我们普通股总投票权的很大一部分，因此能够控制提交给我们股东批准的所有事项，直到(I)董事会确定的日期，即不早于布莱恩·阿姆斯特朗及其关联公司持有的B类普通股股份总数低于2021年4月1日B类普通股股份总数的25%之后的61天至180天，本公司A类普通股在纳斯达克上市的S-1表格注册书生效之日；(Ii)持有至少66-2/3%的b类普通股已发行股份的持有人以单一类别投票所指明的日期及时间，以及本公司董事会当时至少66-2/3%的现任成员投赞成票所指明的日期及时间，该日期及时间必须包括阿姆斯特朗先生的赞成票，如果(A)阿姆斯特朗先生在我们的董事会任职，并且没有因正当理由被解雇或辞职(正如我们重述的公司证书中所定义的那样)，或(B)阿姆斯特朗先生没有因此被免职或辞去董事会主席的职务；以及(Iii)阿姆斯特朗先生的死亡或残疾(在我们重述的公司注册证书中定义)，届时所有B类普通股的流通股将自动转换为A类普通股。我们A类普通股的持有者除非在某些有限的情况下，否则无权作为单一类别单独投票。这种集中控制可能会限制或排除您在可预见的未来影响公司事务的能力，包括选举董事、修改我们的组织文件，以及任何合并、合并、出售我们的全部或几乎所有资产，或其他需要股东批准的重大公司交易。此外，这可能会阻止或阻止对我们股本的主动收购建议或要约，因为您可能认为作为我们的股东之一，这符合您的最佳利益。此外，阿姆斯特朗先生有能力控制我们公司的管理和重大战略投资，因为他是我们的首席执行官，他有能力控制我们董事的选举或更换。作为董事会成员和高级管理人员，阿姆斯特朗先生对我们的股东负有受托责任，必须以他合理地认为符合我们股东最佳利益的方式真诚行事。作为股东，甚至是控股股东，阿姆斯特朗先生有权根据自己的利益投票表决他的股份，以及他拥有投票权的股份，这可能并不总是符合我们股东的总体利益。
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b类普通股持有人的未来转让通常会导致这些股份转换为A类普通股，但有限的例外情况除外，例如出于遗产规划目的进行的某些转让。随着时间的推移，b类普通股转换为A类普通股将产生增加b类普通股持有人（包括阿姆斯特朗先生）的相对投票权的效果，他们将长期保留其股份。此外，当b类普通股的其他持有者出售或以其他方式将其股份转换为A类普通股时，持有我们b类普通股的一个或多个个人或实体可能会获得重大投票控制权。
我们普通股的双重股权结构可能会对我们A类普通股的交易市场产生不利影响。
某些股票指数提供商将拥有多个普通股类别的公司排除在某些股票指数之外。此外，一些股东咨询公司和大型机构投资者反对使用多重类别结构。因此，我们普通股的双重类别结构可能会阻止我们的A类普通股纳入此类指数，可能会导致股东咨询公司对我们的公司治理实践发表负面评论，或以其他方式试图导致我们改变我们的资本结构，并可能导致大型机构投资者不购买我们的A类普通股股票。任何被排除在股指之外的行为都可能导致对我们A类普通股的需求减少。股东咨询公司或机构投资者对我们的公司治理实践或资本结构提出批评的任何行动或出版物也可能对我们A类普通股的价值产生不利影响。
大量A类普通股的销售或分销，或认为可能发生此类销售或分销，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
大量出售或分销我们A类普通股股份，特别是我们或我们的董事、高管和主要股东的出售，或者认为这些出售或分销可能大量发生，可能会导致我们A类普通股的市场价格下跌。
此外，我们已提交登记声明，以登记根据我们的股权补偿计划为未来发行保留的股份。在行使股票期权或限制性股票单位和绩效限制性股票单位归属和结算时可发行的所有A类普通股和b类普通股股份将能够在发行后在公开市场自由出售，但须遵守适用的归属要求和附属公司遵守《证券法》第144条。
此外，在某些条件下，我们普通股股份的某些持有人将有权要求我们提交公开转售A类普通股股份的登记报表，或将此类股份纳入我们可能为我们或其他股东提交的登记报表中。我们为登记额外股份而提交的任何登记声明，无论是由于登记权还是其他原因，都可能导致我们A类普通股的市场价格下跌或波动。
我们还可以根据客户奖励、忠诚度计划和其他激励计划或其他方式，不时发行与融资、收购、投资有关的股本或可转换为我们股本的证券，包括区块链代币的形式。任何此类发行都可能导致我们现有股东的大幅稀释，并导致我们A类普通股的市场价格下跌。
如果证券或行业分析师不发布或停止发布有关我们业务的研究，或者发布不准确或不利的研究，我们A类普通股的价格及其流动性可能会下降。
我们A类普通股的交易市场可能会受到证券或行业分析师发布的有关我们或我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告的影响。我们
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无法控制这些分析师。如果证券和行业分析师完全停止报道我们，我们A类普通股的市场价格可能会受到负面影响。如果报道我们的一名或多名分析师下调我们的A类普通股评级，或发布有关我们业务的不准确或不利的研究，我们A类普通股的价格可能会下跌。如果一名或多名分析师停止报道我们或未能定期发布有关我们的报告，对我们A类普通股的需求可能会减少，这可能会导致我们A类普通股价格和交易量下降。鉴于我们业务固有的不可预测性，我们的财务前景评论可能与分析师的预期不同，这可能会导致我们A类普通股价格波动。
我们无法保证股份回购计划将完全完成，也无法保证该计划将提高我们A类普通股价格的长期价值。
2024年10月，我们的董事会授权并批准了股份回购计划，该计划规定在期限内回购高达10亿美元的已发行A类普通股。回购可以不时在公开市场上进行（包括通过旨在根据《交易法》第10 b5 -1条获得资格的交易计划）、私下谈判交易或根据适用的联邦和州法律法规通过其他方法进行。任何回购的时间将取决于市场状况，并由我们自行决定。股份回购计划不要求我们回购任何金额或数量的A类普通股股份，并且该计划可以随时修改、暂停或终止。
股份回购计划可能会影响我们A类普通股的价格并增加其波动性。价格波动可能会导致我们在特定时期回购A类普通股的平均价格超过特定时间点的股票价格。无法保证股份回购计划将对我们的A类普通股价格或每股收益产生积极影响。可能导致我们停止或减少根据股份回购计划进行股份回购的重要因素包括：不利的市场状况;我们A类普通股的市场价格;不时向我们提供的其他投资或战略机会的性质;我们有能力就何时、如何以及是否根据股份回购计划回购股份做出适当、及时且有益的决定;以及完成此类回购所需的资金的可用性。
在可预见的未来，我们没有义务也不打算对任何类别的普通股支付股息。
我们从未对任何类别的普通股宣布或支付任何现金股息，没有义务支付，也不打算在可预见的未来支付任何现金股息。我们预计，在可预见的未来，我们将保留所有未来收益用于业务发展和一般企业目的。未来支付股息的任何决定都将由我们的董事会自行决定。
我们支付的任何股息都将受到合同和法律限制以及董事会认为相关的其他因素的约束。此外，管理我们未来债务的协议可能会进一步限制我们支付股息的能力。此外，我们支付股息的能力受到法律限制。我们无法保证我们能够或我们的董事会将决定宣布我们任何类别的普通股的任何股息。
Accordingly, investors may have to rely on sales of their Class A common stock after price appreciation, which may never occur, as the only way to realize any future gains on their investment.
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我们的章程文件和特拉华州法律中的条款以及监管机构实施的某些规则可能会使对我们的股东有利的收购变得更加困难，限制我们的股东更换或罢免我们现任管理层的企图，限制我们的股东获得有利的司法论坛的能力，以解决与我们或我们的董事、高级官员或员工的纠纷，并限制我们A类普通股的价格。
我们重述的公司注册证书和重述的章程中的条款可能会推迟或阻止股东可能认为有利的我们公司的合并、收购或其他控制权变更。此外，由于我们的董事会负责任命我们管理团队的成员，因此这些规定可能会挫败或阻止我们的股东更换或罢免我们现任管理层的任何企图，使股东更难更换我们的董事会成员。我们重述的公司注册证书和重述的章程包括以下条款：
•允许我们的董事会确定董事人数并填补任何空缺和新设立的董事职位;
•需要绝对多数票来修改我们重述的公司证书和重述的章程中的一些条款；
•授权发行“空白支票”优先股和普通股，我们的董事会可以用来实施股东权利计划或发行其他优先股或普通股，包括区块链代币;
•规定只有我们的首席执行官、董事会主席或董事会的大多数成员才有权召开股东特别会议;
•取消我们的股东召开股东特别会议的能力；
•禁止累积投票；
•提供双重类别普通股结构，其中我们的b类普通股的持有人有能力控制需要股东批准的事项的结果，即使他们拥有的股份远低于我们的A类普通股和b类普通股的大多数已发行股份，包括董事选举和重大公司交易，例如我们公司或其资产的合并或其他出售;
•规定董事会明确授权制定、修改或废除我们重述的章程;以及
•对董事会选举的提名或股东可以在年度股东会议上采取行动的事项提出提前通知的要求。
此外，《特拉华州普通公司法》（“DGCL”）第203条可能会阻止、推迟或阻止我们公司控制权的变更。第203条对15%或以上普通股持有者与我们之间的合并、企业合并和其他交易施加了某些限制。
此外，试图收购我们或我们普通股的大量头寸的第三方可能会因我们受监管的经纪交易商子公司所遵守的所有权或控制法规的变化而被推迟或最终阻止这样做。FINRA规则1017一般规定，任何导致单一个人或实体直接或间接拥有成员公司25%或以上股权的交易都必须获得FINRA的批准，其中包括母公司控制权的变更。
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我们重述的公司注册证书包含针对某些索赔的独家论坛条款，这可能会限制我们的股东获得有利的司法论坛来解决与我们或我们的董事、高级管理人员或员工的纠纷的能力。
我们重述的公司注册证书在法律允许的最大范围内规定，特拉华州大法官法院是代表我们提起的任何衍生诉讼或程序的独家法庭;任何主张基于违反受托责任的索赔的诉讼;根据DGCL产生的任何针对我们或我们的任何现任或前任董事、高级管理人员、股东、员工或代理人提出索赔的诉讼，我们重述的公司注册证书或我们重述的章程;任何针对我们提出受内部事务原则管辖的索赔的诉讼;或任何主张DGCL第115条定义的“内部公司索赔”的诉讼。
此外，证券法第22条规定，联邦法院和州法院对为执行证券法或其下的规则和条例所产生的任何责任或责任而提出的所有索赔具有同时管辖权，我们重述的公司注册证书规定，在法律允许的最大范围内，美利坚合众国联邦地区法院是解决根据证券法或联邦论坛条款提出的任何申诉的独家论坛，除非我们书面同意选择替代论坛。我们决定通过联邦论坛的一项规定之前，特拉华州最高法院裁定，根据特拉华州的法律，这些规定在事实上是有效的。虽然不能保证联邦或州法院将遵循特拉华州最高法院的判决，或决定在特定案件中执行联邦论坛条款，但联邦论坛条款的应用意味着，我们的股东为执行证券法所产生的任何义务或责任而提起的诉讼必须向联邦法院提起，而不能向州法院提起。《交易法》第27条规定，联邦政府对为执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任而提出的所有索赔拥有专属联邦管辖权。联邦论坛条款适用于为在法律允许的最大范围内强制执行《交易法》规定的任何义务或责任而提起的诉讼。因此，我们的股东必须向联邦法院提起诉讼，以强制执行《交易法》或其下的规则和条例所产生的任何义务或责任。我们的股东不会被视为放弃了我们对联邦证券法和据此颁布的法规的遵守。
任何购买或以其他方式收购或持有我们任何证券的任何权益的个人或实体将被视为已通知并同意我们的独家论坛条款，包括联邦论坛条款。这些条款可能会限制我们的股东在他们认为有利于与我们或我们的董事、高级管理人员或其他员工发生纠纷的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻止对我们和我们的董事、高级管理人员或其他员工提起诉讼。或者，如果法院发现我们重述的公司注册证书中包含的法院条款选择在诉讼中不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类诉讼相关的额外费用，这可能会损害我们的业务、经营业绩和财务状况。
第二项股权证券的未登记销售、募集资金的使用和发行人购买股权证券
没有一
项目3.高级证券违约
没有一
项目4.矿山安全披露
不适用
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项目5.其他信息
规则10B5-1交易计划
公司的董事和高级管理人员（定义见《交易法》第16 a-1（f）条）仅允许根据预先安排的交易计划进行公司证券交易，该计划旨在满足《交易法》第10 b5 -1（c）条的肯定性辩护（“规则10 b5 -1计划”）。截至2024年9月30日的三个月内，公司的两名非雇员董事和公司的三名高级管理人员采用了规则10 b5 -1计划。所有此类规则10 b5 -1计划均根据公司的内幕交易政策和交易计划政策在开放交易窗口期间签订。
在……上面2024年8月25日, 弗雷德里克·欧内斯特·埃尔萨姆三世, a 公司董事会成员, vt.进入，进入 纳入规则10 b5 -1计划（“Ehrsam计划”），规定潜在销售高达 866,122 转换持有的b类普通股股份后可发行的A类普通股股份 弗雷德里克·欧内斯特·埃尔萨姆三世生活信托基金，Ehrsam先生为其受托人，只要A类普通股的市场价格满足Ehrsam计划中规定的某些门槛价格，预计开始日期为2024年11月25日至2024年11月25日 2025年5月27日，或更早，在符合Ehrsam计划中规定的交易安排的所有交易完成或其中规定的某些事件发生后。
在……上面2024年8月8日, 弗雷德·威尔逊, a 公司董事会成员, vt.进入，进入 纳入规则10 b5 -1计划（“威尔逊计划”），规定潜在销售高达 50,000 持有的A类普通股股份 弗雷德·威尔逊和乔安妮·威尔逊2012年特拉华信托基金，威尔逊先生的配偶是授予人，只要A类普通股的市场价格在2024年11月7日的估计开始日期和2024年11月7日之间满足威尔逊计划中规定的某些门槛价格 2026年11月4日，或更早，在符合威尔逊计划中规定的交易安排的所有交易完成或其中规定的某些事件发生后。
在……上面2024年8月15日, Brian Armstrong，本公司的首席执行官兼公司董事会成员, vt.进入，进入 纳入规则10 b5 -1计划（“阿姆斯特朗计划”），规定潜在销售高达 3,750,000 转换持有的b类普通股股份后可发行的A类普通股股份 布莱恩·阿姆斯特朗生活信托基金，阿姆斯特朗先生是该公司的受托人，只要A类普通股的市场价格满足阿姆斯特朗计划中规定的某些门槛价格，预计开始日期2024年11月18日至2024年11月18日之间 2025年11月14日，或更早，在符合阿姆斯特朗计划中规定的交易安排的所有交易完成或其中规定的某些事件发生后。
在……上面2024年8月28日, 保罗·格雷瓦尔，本公司的首席法务官兼秘书, vt.进入，进入纳入规则10b5-1计划(“Grewal计划”)，规定可能出售最多151,005由Grewal先生拥有的A类普通股的股份，包括A类普通股股份的限制性股票单位的归属和结算，以及A类普通股股份的既得股票期权的行使，只要A类普通股的市场价格高于Grewal计划中规定的某些最低门槛价格，或在某些情况下，高于估计开始日期2024年12月2日至2024年12月2日之间的市场价格2025年12月2日。Grewal计划规定，出售A类普通股将在未来归属和结算某些已发行的限制性股票单位时收到，扣除公司为履行适用的税收义务而扣留或强制出售的任何股份。本公司将扣留或强制出售的股份数目，以及根据Grewal计划出售的确切股份数目，只能在未来归属事件发生时才能确定。就本披露而言，吾等已计入将出售的最高股份总数，但不减去本公司在未来归属事件中将被扣留或强制出售的任何股份。
在……上面2024年8月29日, 阿莱西亚·哈斯，本公司的首席财务官, vt.进入，进入 纳入规则10 b5 -1计划（“哈斯计划”），规定可能出售（a）最多 153,896 哈斯女士拥有的A类普通股股份和 ACb 2021，LLC，Haas女士是其中的唯一成员，以及（b）支付与Haas女士拥有的股票期权的行使相关的行使价格、税款、佣金和费用所需的A类普通股股份数量，最多为 686,873 在每种情况下，只要A类普通股的市场价格满足哈斯计划中规定的某些阈值价格，即2025年1月2日的估计开始日期和b类普通股的股票 2025年12月31日，或更早，在符合哈斯计划中规定的交易安排的所有交易完成或其中规定的某些事件发生后。
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目录表
项目6.展品
以引用方式并入随信存档或提供
展品
数		描述表格文件编号展品提交日期
31.1X
31.2X
32.1*X
32.2*X
101.INS内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中)X
101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档X
101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
104
该公司截至2024年9月30日季度10-Q表格季度报告的封面页，格式如iBEP所示，并包含在图表101中
X
* 本文附件32.1和32.2中提供的证明被视为随附本季度报告10-Q表格，并且不被视为根据《交易法》第18条的目的“提交”，或以其他方式承担该条的责任，也不应被视为通过引用方式纳入根据《交易法》证券法进行的任何备案中。
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目录表
签名
根据经修订的1934年《交易法》的要求，登记人已正式促使以下签署人代表其签署本报告，并经正式授权。
COINBOX Global，Inc.
日期：2024年10月30日
作者：/s/布莱恩·阿姆斯特朗
Brian Armstrong
董事首席执行官兼首席执行官
(首席执行干事)
日期：2024年10月30日
作者：/s/阿莱西亚·J·哈斯
阿莱西亚·J·哈斯
首席财务官
(首席财务官)

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