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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549

表格 10-Q

☒ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条款的季度报告。
截止至本季度结束 2024年9月30日

或

☐ 根据1934年证券交易法第13或15(d)条款的过渡报告
从_____到_____的过渡期

委员会文件号码: 001-38073

carvana co。
（依凭章程所载的完整登记名称）
特拉华州81-4549921
（成立或组织法执行州或其他司法管辖区）（联邦税号）
300 E. Rio Salado ParkwayTempe亚利桑那州85281
(总部办公地址)（邮政编码）
(602) 922-9866
(注册公司之电话号码，包括区号)
无可奉告
(如与上次报告不同，列明前名称、前地址及前财政年度)

根据法案第12(b)条规定注册的证券：
每种类别的名称交易标的（s）每个注册交易所的名称
普通股A类，每股面值为0.001美元逐笔明细NA纽约证券交易所

标示勾选符号，以表明申报人（1）已依据1934年证券交易法第13条或第15条(d)的要求，于过去12个月（或申报人要求申报此等报告的较短期间）内申报所有所需提交的报告，并且（2）在过去90天内一直受到此等申报要求的规定。☒ 是  ☐ 没有

请勾选符号，以指示有否在过去12个月（或注册人应提交此类档案的较短期间）依照Regulation S-t第405条（本章节第232.405条）规定应提交的每个互动资料档案均已以电子方式提交。 ☒ 是  ☐ 没有

请勾选相应的选项，以指示申报人是大型快速申报人、快速申报人、非快速申报人、较小型报告公司，还是新兴成长型公司。详细定义请参阅《交易所法》第1202条中的“大型快速申报人”、“快速申报人”、“较小型报告公司”和“新兴成长型公司”定义。
大型加速归档人☒
加速档案提交者
☐
非加速申报公司
☐
较小报告公司
☐
新兴成长型企业
☐
如属新兴成长型企业，请勾选表示公司未选择使用根据《交易所法》第13(a)条提供的任何新的或修订的财务会计标准进行遵从的延长过渡期。 ¨
勾选表示，是否登记申报人为交易所法第120亿2条所定之空壳公司。 ☐是  ☒没有

指示每个公司普通股类别在最新切实可行日期的已发行股份数：

截至2024年10月28日，申报人持有 128,510,301 普通A类股股票，并且 79,119,471 类B普通股股份。





指数至未经审计的简明合并财务报表
页面
第一部分。
财务信息
项目1。
基本报表
2024年9月30日和2023年12月31日的未经审计简明综合资产负债表
2024年9月30日和2023年的未经审计简明综合损益表
2024年9月30日和2023年的未经审计简明股东权益（赤字）表
2024年及2023年截至9月30日之未经审核简明综合现金流量表
基本报表未经审核简明合并财务报表注脚
项目2。
管理层对财务状况和营运成果的讨论与分析
项目3。
有关市场风险的定量和定性披露
项目4。
内部控制及程序
第二部分。
其他信息
项目1。
法律诉讼
项目1A。
风险因素
项目2。
股票权益的未注册销售和资金用途
项目3。
优先证券违约
项目4。
矿业安全披露
项目5。
其他信息
第6项。
展品





第一部分. 财务资讯
第一项。基本报表
carvana co及其附属公司
缩表合并资产负债表
(未经查核)
(金额以百万为单位，股数以千为单位反映，面值除外)
2024年9月30日2023年12月31日
资产
流动资产:
现金及现金等价物$871 $530 
限制性现金61 64 
应收帐款净额363 266 
待售净金融应收款项553 807 
车辆库存1,305 1,150 
证券化中有益权益463 366 
其他流动资产，包括 $4 15.13分别来自关联方的应收款
149 138 
全部流动资产3,765 3,321 
物业及设备，扣除折旧后净值2,826 2,982 
营业租赁使用权资产，包括 $13 15.110分别来自与相关方的租赁
452 455 
无形资产，扣除累计摊销39 52 
其他资产
286 261 
资产总额$7,368 $7,071 
负债及股东权益（赤字）
流动负债：
应付帐款及应计负债，包括 $14 15.17分别由于相关方
$772 $596 
短期循环设施76 668 
长期债务的当期偿还209 189 
其他流动负债，包括 $13 15.13分别由于相关方
102 83 
流动负债合计1,159 1,536 
长期负债，不包括当前部分5,431 5,416 
营运租赁负债，不包括当前部分，包括$10 15.17，分别来自与关联方订立的租约
429 433 
其他负债，包括$17 15.111，分别由关联方到期
63 70 
总负债7,082 7,455 
承诺和或可能的事项（见注16）
股东权益（赤字）：
优先股，面额$0.01，授权股数为5,000,000股，发行且流通股数为截至2024年6月30日和2023年12月31日之184,668,188股和181,364,180股。0.01 面值 - 50,000 授权股份为 无 截至2024年9月30日和2023年12月31日，发行并流通股份分别为
— — 
A类普通股，$0.001 面值 - 500,000 授权股份为 126,444 和 114,239 自2024年9月30日及2023年12月31日期间，已发行并流通的股份分别如下
— — 
B类普通股，$0.001 面值 - 125,000 授权股份为 80,935 和 85,619 自2024年9月30日及2023年12月31日期间，已发行并流通的股份分别如下
— — 
资本公积额额外增资2,106 1,869 
累积亏损(1,495)(1,626)
归属于carvana co的股东权益合计。611 243 
非控制股权(325)(627)
股东权益总额（赤字）286 (384)
负债及股东权益（赤字）合计。$7,368 $7,071 

附注是这些未经审计的简明综合财务报表的一个组成部分。
1


carvana co及其附属公司
综合营业损益汇缩陈述
(未经查核)
（单位：百万，股数以千为单位，每股金额为美元）

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
销售和运营收入：
零售车辆销售，净额$2,543 $1,949 $7,129 $5,737 
批发销售和收入，包括$7, $4, $21 15.114分别来自相关方的
786 610 2,163 2,005 
其他销售和收入，包括$52, $35, $141 15.1104分别来自相关方
326 214 834 605 
营业额及销售净收入3,655 2,773 10,126 8,347 
销售成本，包括 $1, $1, $4 15.13分别支付予相关方
2,848 2,291 8,013 7,025 
毛利润807 482 2,113 1,322 
销售、一般及行政费用，包括 $7, $8, $22 15.126分别向相关方
469 433 1,380 1,357 
其他营运费用，净额1 1 3 7 
营业利益（损失）337 48 730 (42)
利息费用157 153 503 467 
债务撤销损失（利得）4 (878)6 (878)
其他收益（费用），净额29 3 (23)(8)
税前净利润147 770 244 377 
所得税（济）规定(1)29 (1)27 
净利润148 741 245 350 
归属于非控制权益的净利润63 (41)114 (214)
归属于carvana co的净利润。$85 $782 $131 $564 
A类普通股基本每股收益。$0.69 $7.05 $1.09 $5.24 
A类普通股稀释每股收益。$0.64 $3.60 $1.01 $1.78 
A类普通股基本每股股份的加权平均数。
123,883 110,844 119,719 107,692 
A类普通股稀释每股股份的加权平均数。133,555 205,958 129,253 197,124 

附带说明是这些未经审计的简化合并财务报表的组成部分。

2


卡瓦纳公司及其子公司
简明合并股东权益（赤字）报表
(未经审计)
(所有数额单位均为百万，股份数量单位为千）

A类普通股B类普通股
股份数量股份数量股本外溢价累计赤字非控股权益
股东权益合计（赤字）
2022年12月31日的余额106,037 $— 82,900 $— $1,558 $(2,076)$(535)$(1,053)
净亏损— — — — — (160)(126)(286)
以LLC单位交换和调整非控股利益，涉及 RSU 解锁和 NQSO 行权14 — — — 1 — (1)— 
由相关方提供 A 类普通股贡献(16)— — — — — — — 
发行 A 类普通股以结算已解锁的限制性股票单位39 — — — — — — — 
被限制的股票和用于代扣税的被限制的股票没收(30)— — — — — — — 
期权行权3 — — — — — — — 
以股票为基础的补偿— — — — 17 — — 17 
2023年3月31日的结存106,047 $— 82,900 $— $1,576 $(2,236)$(662)$(1,322)
净亏损— — — — — (58)(47)(105)
相关方的A类普通股出资(16)— — — — — — — 
发行A类普通股以结算已获授的受限制股票单位415 — — — — — — — 
向ESPP发行A类普通股20 — — — — — — — 
被限制的股票和用于代扣税的被限制的股票没收— — — — (2)— — (2)
期权行权3 — — — — — — — 
以股票为基础的补偿— — — — 23 — — 23 
2023年6月30日，余额106,469 $— 82,900 $— $1,597 $(2,294)$(709)$(1,406)
— — — — — 782 (41)741 
发行A类普通股，扣除承销商折扣和佣金以及发行费用净额7,157 — — — 327 — — 327 
发行B类普通股和有限责任公司单位— — 2,721 — — — 126 126 
调整与股权发行相关的非控股权益— — — — (83)— 83 — 
以LLC单位交换，并调整与RSU解锁和NQSO行权相关的非控股权益17 — (2)— — — — — 
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产的确认— — — — 21 — — 21 
3


A类普通股B类普通股
股份数量股份数量股本外溢价累计赤字非控股权益
股东权益合计（赤字）
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产准备金的确认— — — — (21)— — (21)
相关方A类普通股的贡献(17)— — — — — — — 
发行A类普通股以清算已获得的限制性股票单位344 — — — — — — — 
被限制的股票和用于代扣税的被限制的股票没收— — — — (10)— — (10)
期权行权5 — — — — — — — 
以股票为基础的补偿— — — — 20 — — 20 
2023年9月30日余额113,975 $— 85,619 $— $1,851 $(1,512)$(541)$(202)
4


卡瓦纳公司及其子公司
股东权益（赤字）简明合并财务报表 - （续）
(未经审计)
(所有数额单位均为百万，股份数量单位为千）

A类普通股B类普通股
股份数量股份数量股本外溢价累计赤字非控股权益
股东权益合计（赤字）
2023年12月31日的余额114,239 $— 85,619 $— $1,869 $(1,626)$(627)$(384)
净收入
— — — — — 28 21 49 
LLC单位的交换和与RSU解限和NQSO行使相关的非控股权益调整29 — — — (6)— 6 — 
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产的确认— — — — 1 — — 1 
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产准备金的确认— — — — (1)— — (1)
相关方A类普通股的贡献(1)— — — — — — — 
发行A类普通股以清算已获得的限制性股票单位2,272 — — — — — — — 
期权行权19 — — — — — — — 
以股票为基础的补偿— — — — 24 — — 24 
2024 年 3 月 31 日余额116,558 $— 85,619 $— $1,887 $(1,598)$(600)$(311)
净收入— — — — — 18 30 48 
普通A类股票发行，减少承销商折扣、佣金和发行费用3,047 — — — 347 — — 347 
调整非控股利益，与股权发行相关— — — — (155)— 155 — 
交换有限责任公司单位并调整与RSU解禁和NQSO行权相关的非控股利益73 — — — (4)— 4 — 
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产的确认— — — — 25 — — 25 
关于carvana集团税基增加相关的递延税资产准备金的确认— — — — (25)— — (25)
发行A类普通股以清算已获得的限制性股票单位1,172 — — — — — — — 
向ESPP发行A类普通股6 — — — 1 — — 1 
期权行权198 — — — 3 — — 3 
以股票为基础的补偿— — — — 27 — — 27 
2024年6月30日结余121,054 $— 85,619 $— $2,106 $(1,580)$(411)$115 
净收入— — — — — 85 63 148 
5


A 类普通股B 类普通股
股票金额股票金额额外的实收资本累计赤字非控股权益
股东权益总额（赤字）
有限责任公司股权的交换以及与RSU归属和NQSO行使相关的非控股权益的调整4,718 — (4,684)— (23)— 23 — 
建立与Carvana集团税基增加相关的递延所得税资产— — — — 168 — — 168 
设立与Carvana集团税基增加相关的递延所得税资产的估值补贴— — — — (168)— — (168)
发行A类普通股以结算既得限制性股票单位617 — — — — — — — 
没收以代替预扣税的限制性股票和限制性股票— — — — (4)— — (4)
行使的期权55 — — — — — — — 
基于股权的薪酬— — — — 27 — — 27 
余额，2024 年 9 月 30 日126,444 $— 80,935 $— $2,106 $(1,495)$(325)$286 

附带说明是这些未经审计的简化合并财务报表的组成部分。
6


卡瓦纳公司及其子公司
现金流量表简明综合报表
(未审计，单位：百万)

截至9月30日的九个月
20242023
经营活动产生的现金流量：
净收入$245 $350 
调整净利润以计入经营活动现金流量:
折旧和摊销费用231 270 
股权奖励支出69 52 
资产处置损失3 8 
债务偿还损益6 (878)
非现金支付利息支出388 46 
坏账准备和计提减值准备24 34 
债务发行成本摊销13 20 
权证获得Root Class A普通股的未实现收益(27)(3)
赛机构化证券中受益权的未实现收益(15)(12)
与金融应收账款相关资产的变动
金融应收账款的初始成本(6,051)(4,509)
金融应收账款销售收益净额6,464 5,207 
贷款销售盈利(541)(360)
融资应收款本金回收142 160 
资产和负债的其他变动:
车辆存货(154)777 
应收账款(105)(73)
其他资产(16)27 
应付账款和应计负债171 (84)
资产租赁使用权3 63 
经营租赁负债1 (52)
其他负债7 (1)
经营活动产生的现金流量净额858 1,042 
投资活动现金流量:
购买固定资产和设备(67)(69)
处置固定资产和设备的收益9 58 
收购支付，扣除现金收购净额— (7)
收到的本金支付和受益权益出售收益52 40 
投资活动的净现金流量(使用)/提供的净现金流量(6)22 
筹资活动产生的现金流量：
短期循环授信的收入2,601 5,756 
短期循环授信的支付(3,193)(6,861)
发行长期债务的收入160 110 
偿还长期债务(427)(470)
债务发行成本的支付(3)(52)
发行A类普通股的净收益347 453 
股权激励计划收入3 — 
与受限制股票单位和奖励相关的税款代扣(2)(12)
筹集资金净额(514)(1,076)
现金，现金等价物和受限现金净增加（减少）338 (12)
期初现金、现金等价物及受限制的现金余额594 628 
期末现金、现金等价物及受限制的现金余额$932 $616 

附带说明是这些未经审计的简化合并财务报表的组成部分。
7

卡瓦纳公司及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)


注意1 — 业务组织

业务描述

Carvana Co.及其全资子公司Carvana Co.子公司LLC（统称"Carvana Co."，以及其合并子公司统称"公司"），是领先的汽车买卖电子商务平台。该公司通过为消费者提供广泛选择、超值品质、透明定价和简单无压力的交易，改变了二手车销售体验。顾客可以通过网站或移动应用程序完成二手车交易的所有阶段，包括融资购车、以旧换新、购买车辆服务合同（"VSC"）、汽车保险和GAP豁免保险等附属产品。公司业务的每个元素，从库存采购到订单履约以及在线交易的整体便捷性，都是为实现这一独特目标而设计的。

组织形式

carvana公司是一个控股公司，于2016年11月29日成立为特拉华州的一家公司，旨在完成其首次公开发行（"IPO"）及相关交易，以经营carvana集团，LLC及其子公司（统称"carvana集团"）的业务。几乎所有公司的资产和负债都代表carvana集团的资产和负债，除了公司的优先担保票据和次级无担保票据（按照第9条定义的债务工具）是由carvana公司发行并由其和carvana集团现有国内受限子公司担保，不包括次级无担保票据的情况下，ADESA US拍卖公司，LLC（"ADESA"）及其子公司。

根据Carvana Group，LLC的修订及重订有限责任公司协议（"LLC协议"），Carvana Co. 是Carvana Group的唯一经理，并对Carvana Group的活动进行、指导和全面控制。共有 两个 类共同拥有权益在Carvana Group中，A类普通单位（"A类单位"）和B类普通单位（"B类单位"）。如在注释10 — 股东权益（赤字）中进一步讨论的，A类单位和B类单位（合称为"LLC单位"）不持有投票权，导致Carvana Group被视为可变利益实体（"VIE"）。由于Carvana Co. 控制权和对Carvana Group的重大经济利益，被视为VIE的主要受益人，公司合并Carvana Group的财务结果。截至2024年9月30日，Carvana Co. 持有Carvana Group约60.4%的股份，LLC单位持有剩余部分（如注释10 — 股东权益（赤字）中定义）。39.6%.

注2——重要会计政策摘要

报告范围

公司附属的未经审计的简明合并财务报表已按照美国通用会计准则（"GAAP"）为中期财务信息编制。某些通常包含在年度财务报表中的信息和附注披露已被简化或省略。公司认为所披露的信息足以防止呈现的信息具有误导性。但是，应阅读公司最近于2024年2月22日提交的《10-K表格》所载的审计合并财务报表及附注，以配合理解附属的未经审计的简明合并财务报表。
    
附表的未经审计的简明合并基本报表反映了为了如实展示公司截至2024年9月30日的财务状况、2024年9月30日和2023年的三个月和九个月期间的经营成果和股东权益（赤字）变动、以及2024年9月30日和2023年九个月期间的现金流量而进行的所有调整（仅包括正常和经常性项目）。由于季节性和短期变动的影响，中期结果未必能反映全年表现。

为了反映附属未经审计的简明综合损益表中其他运营费用净额和营业收入（亏损）的增加，某些早期金额已重新分类以符合当前期的呈现形式。
8

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

如附注1所述-业务组织，{carvana}集团被视为VIE，{carvana}公司根据确定其为主要受益人而合并其财务报告。所有公司间余额和交易已被消除。

流动性

该公司在过去的几个期间遭受了损失，并且在未来可能继续遭受损失，因为公司继续专注于通过运营效率来推动盈利能力。在过去，公司的资本和流动性需求主要通过债务和股权融资、经营现金流和短期循环设施得以满足。在2024年9月30日结束的三个月内，公司回购并取消了额外的$100 截至2025年8月，管理层相信目前的营运资本、经营现金流以及预期的持续性或新的融资安排将足以在财务报表发布日期后至少一年内支持运营，其间取消和回购了额外的1,000万美元2028年到期的优先担保票据（如下定义所述）。

使用估计

按照GAAP的规定编制这些未经审计的简明合并基本报表，需要管理层进行估计和假设。某些会计估计涉及管理层做出的重大判断、假设和估计，这些判断、假设和估计对特定资产和负债的账面价值、附注中的或负债的披露和报告期间收入和费用额度有实质影响，管理层认为这是关键性的会计估计。管理层所使用的判断、假设和估计是基于历史经验、管理经验和其他因素的，据信在 当时 情况下是合理的。由于管理层所做判断和假设的性质，实际结果可能与这些判断和估计有实质不同，这可能对公司资产和负债的账面价值以及营业收入的结果产生重大影响。

尚未颁布的会计准则

公司评估了所有已发布但尚未采纳的会计准则更新，并确定它们对公司无关或预计在采纳时不会产生重大影响。

证券交易所（"SEC"）最终规则已发布，但尚未采纳

2024年3月，SEC发布了有关增强和规范与气候相关的披露以供投资者使用的最终规则。该规则要求注册人在注册声明和10-K表格的年度报告中披露特定与气候相关的信息，包括气候相关的财务指标以及温室气体排放方面的定性和定量披露。最终规则遵循逐步实施时间表，并将从2025年1月1日起对企业的财政年度开始适用。2024年4月，SEC自愿暂停规则的生效，原因是规则的联合挑战尚未完成司法审查。公司目前正在评估这些规则对其合并财务报表和披露的潜在影响。然而，对于其适用和内容的时间仍存在不确定性.

9

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
注释 3 — 物业和设备，净

以下表格总结了截至2024年9月30日和2023年12月31日的资产和设备净值：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
土地和场地改良$1,333 $1,331 
建筑物和改善1,376 1,344 
运输车队549 570 
软件337 296 
家具、装置和设备145 144 
总产业和设备，不包括施工中的设备3,740 3,685 
减：物业和设备的累计折旧及摊销(975)(775)
不包括在建工程的房地产和设备，净值2,765 2,910 
施工进度61 72 
资产和设备，净值$2,826 $2,982 

销售成本中关于固定资产和设备的折旧和摊销费用为$33万美元和42 百万，在截至2024年和2023年9月30日的三个月内分别为营销、总务及管理费用中的固定资产和设备的折旧和摊销费用为$36万美元和40 百万，在截至2024年和2023年9月30日的三个月内分别为

销售成本中的固定资产折旧和摊销费用为$107万美元和130 百万，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内，作为销售、管理和一般行政费用的固定资产折旧和摊销费用为$111万美元和126 百万，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内。

注记 4 — 无形资产，净额

以下表格总结了2024年9月30日和2023年12月31日的无形资产净值:

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
客户关系$50 $50 
开发的科技资产41 41 
无形资产，取得成本91 91 
减:已累计摊销(52)(39)
无形资产, 净额$39 $52 

10

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
分期摊销费用为$4万美元和5 ，分别在截至2024年和2023年9月30日的三个月内认定为$百万和$百万13 截至2024年9月30日，截至2024年9月30日的前九个月，明确寿命无形资产的剩余加权平均摊销期为 4.3年。截至2024年9月30日，将在未来年度确认的预期年摊销费用如下：
未来预期
摊销
（单位百万）
2024年余下的时间$5 
202514 
20267 
20275 
20283 
此后5 
总费用$39 

附注5 — 应付账款和应计负债

下表总结了截至2024年9月30日和2023年12月31日的应付账款和预提费用：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
应付账款，包括 $14 和 $7，分别因应与关联方的款项而到期
$231 $231 
应计的薪酬和福利96 41 
销售税、车辆牌照费和费用87 77 
预留用于退货和取消订单66 57 
客户存款50 30 
累计利息支出42 7 
应计广告费用15 4 
所得税负债— 3 
应计物业及设备— 1 
其他应计负债185 145 
总应付账款和应计负债
$772 $596 



注 6 — 关联方交易

租赁协议

2014年11月，由于Ernest Garcia II，Ernest Garcia III和他们控制的实体（统称为“Garcia Parties”）控制并拥有DriveTime大部分权益，因此公司与DriveTime Automotive Group, Inc.（以及其关联附属公司合称“DriveTime”），一家公司相关方，签订了一份租赁协议，该协议目前用于公司租赁履约情况。 两个 在德兰科（Delanco），新泽西州，以及得克萨斯州布鲁蒙德（Blue Mound）进行检查和整备中心。得克萨斯州布鲁蒙德地点的租约将于2029年到期，并具有续签选项；而德兰科地点的租约将于2026年到期，目前没有续约选项。公司根据DriveTime的实际租金支出进行月度租金支付。此外，公司还需承担实际的保险费用、执行运营所需的租客改进以及房地产税。 两个 五年 公司根据DriveTime的实际租金支出做出每月租金支付。此外，公司还需承担实际的保险费用、执行运营所需的租客改进以及房地产税。
11

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

2017年2月，公司与DriveTime签订了一项租赁协议，独家使用了位于乔治亚州Winder的一个完全运营的检验和整备中心。到2024年5月，Winder地点的租赁到期日被延长至2030年，视乎 两个 剩余的续租期 月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。每月1,395美元。

与这些经营租赁协议有关的费用根据使用情况分配到存货和销售、一般和管理费用中，在附表未经审计的简明综合资产负债表和损益表中体现。分配给存货的成本在存货销售时确认为销售成本。与这些经营租赁协议相关的总成本，包括上述成本，截至2024年和2023年9月30日的三个月内合计$1 百万，在2024年和2023年9月30日结束的每个三个月内分别为$3万美元和2 百万，在2024年和2023年9月30日结束的每个九个月内分别分配给存货和销售、一般和管理费用。

办公室租赁

2016年9月，公司与亚利桑那州坦佩市签订了办公空间的租赁协议。为了这份租赁协议，公司还与DriveTime签订了另一层楼的转租协议。租赁协议和转租协议均设有期间期。 83 的权利 三 五年根据转租协议，公司直接向DriveTime的房东支付了与DriveTime主租赁协议项下应付金额相等的租金。租赁协议和转租协议于2024年2月到期。与第一层转租相关的租金支出在截至2023年9月30日的三个月内以及截至2024年和2023年9月30日的每个九个月内均少于100万美元。1百万美元。

2019年12月，DriveTime（"Verde"的关联公司）购买了位于亚利桑那州坦佩的一座办公大楼，在Verde购买之前，公司从一个无关的房东那里租赁了这座办公大楼。与此购买相关，Verde承担了该租赁合同。该租赁合同的初始期限为 $244,200，将在归属期内按比例确认。 到2029年到期，有权行使 两个 五年 延期期权。在2024年和2023年9月30日结束的三个和九个月中，与Verde签订的租赁合同产生的租金费用均不到每年1000万美元。1百万

批发销售和营收

DriveTime通过由不相关的第三方管理的竞争性在线拍卖和公司的批发市场平台，从公司和不相关的第三方购买和销售批发车辆。此外，从2023年9月开始，公司通过其批发市场平台为DriveTime提供翻新服务。公司在截至2024年9月30日和2023年的三个月内，识别出了来自DriveTime的批发销售和收入，包括翻新服务，合计$71百万美元和4百万批发销售和来自DriveTime的收入，在截至2024年9月30日和2023年的三个月内分别为$21万美元和14 百万，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内。

零售车辆收购和翻新

2021年第二季度，公司开始从DriveTime购买翻新的零售车辆。每辆车的购买价格等于批发价格加上运输和翻新服务的费用。截至2024年9月30日和2023年12月31日， 零 不超过dollares，于2024年和2023年截至9月30日的三个月内1 百万美元，分别与这些车辆和翻新服务相关，在附表未经审计的简表合并资产负债表中列入存货。公司还确认 零 和 $1 百万美元的营业成本分别在2024年9月30日和2023年结束的三个月内，并少于美元11百万美元和3 百万，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内。

主要经销商协议

2016年12月，公司与DriveTime（"主经销商协议"）签订了主经销商协议，最近一次修订是在2021年4月，根据该协议，公司可向从公司购买车辆的客户销售VSC。公司从向客户销售的每个VSC 中赚取佣金，并由DriveTime承担VSC。公司向客户收取VSC的零售价格，并将扣除佣金后的购买价格汇给DriveTime。主经销商协议进一步允许公司根据VSC的表现与VSC管理员持有的储备金的比较而收取超额储备金。一旦此类VSC的必要索赔期过去，公司就可以在2024年9月30日和2023年之前的三个月中分别确认了$50万美元和32 百万，并在2024年9月30日和2023年结束的九个月中分别确认了
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
公司在2014年6月30日和2023年6月30日结束的三个月内，对 136万美元和100 分别为其客户销售并由DriveTime管理的VSC所赚取的佣金，减去预估合同取消的准备金，以及其预期有权获得的超额储备金的支付。 VSC销售所赚取的佣金和超额储备金的预期支付已包括在附表中未经审计的简明综合损益表中的其他销售收入中。

从2017年开始，DriveTime还负责管理公司向所有客户提供的有限保修。公司向DriveTime支付每辆车的费用，以管理每次购买附带的有限保修。 公司在截至2024年9月30日的三个月内分别支付了$5万美元和4 百万美元，在截至2024年9月30日的九个月内分别支付了$13 百万美元，用于管理有限保修。

货品分成协议

2018年6月，公司与非关联第三方达成协议，根据该协议，公司将卖出特定的路障（"RH"）和预付保养（"PPM"）合同。根据该协议，第三方将管理RH和PPM合同，包括提供客户和行政服务，并向公司支付利润分成。2022年，公司开始销售DriveTime提供的同等服务，根据上述讨论的主要经销商协议，所有与现有RH和PPM合同相关的权利和义务均转移给DriveTime（"转让合同"）。最后，在2022年12月，公司与DriveTime就转让合同达成了利润分成协议（"利润分成协议"）。公司在2024年和2023年9月30日结束的三个月内分别认定了营业收入$21百万美元和3 百万，在2024年和2023年9月30日结束的九个月内分别认定了营业收入$5万美元和4 百万，在2024年和2023年9月30日结束的九个月内分别认定了营业收入$

服务和行政费用

DriveTime提供与公司财务应收账款相关的服务和行政职能。公司在2024年和2023年截至9月30日的每个月分别发生了100万美元的费用。2 以及分别与截至2024年和2023年9月30日的九个月相关的这些服务的100万美元。7万美元和10 DriveTime提供与公司财务应收账款相关的服务和行政职能。公司在2024年和2023年截至9月30日的每个月分别发生了100万美元的费用，以及分别与截至2024年和2023年9月30日的九个月相关的这些服务的100万美元。

飞机共享协议

公司于2015年10月22日签署了一份协议，分享Verde拥有并由DriveTime运营的飞机使用权。 两个 后来在2017年对该协议进行了修订。根据协议，公司同意为DriveTime的每次航班实际费用进行报销。最初的协议为X个月，可永久性自动续约X个月。公司或DriveTime都可以提前XX天书面通知终止协议。公司在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月内根据该协议报销DriveTime不到 $X百万。 12 个月，可永久性 12个月 30 X天书面通知。1百万。

与DriveTime签订的共享服务协议

2014年11月，公司与DriveTime签订了一项共享服务协议，根据该协议，DriveTime提供某些会计和税务、法律与合规、信息技术、电信、福利、保险、房地产、设备、企业通信、软件和生产以及其他服务，主要是为了促进这些服务在独立基础上向公司过渡（不时修订的 “共享服务协议”）。共享服务协议逐年运作，公司有权终止以下任何或所有服务 30 提前几天发出书面通知，DriveTime 有权终止任何或所有服务 90 提前几天书面通知。分配给公司的费用基于公司对共享文件中详述的特定服务的实际使用情况
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
服务协议。公司在截至2024年9月30日和2023年每个三个月和九个月中，与共享服务协议相关的费用低于$1百万美元。

与关联方应付账款

截至2024年9月30日和2023年12月31日，$14万美元和7 分别应付关联方款项主要与上述协议有关，并已包括在附表中未经审计的简明合并资产负债表中的应付账款和应计负债。

根据第14号附注-所得税的进一步讨论，截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司记录了一笔应收税款协议（"TRA"）负债$371百万美元和14所有与提交和审查专利申请有关的费用均按照发生时支出，因为对支出的回收存在不确定性。发生的金额被归类为一般和行政性支出。281百万美元和11百万美元，分别归属于关联方。请参阅附注14-所得税，进一步讨论TRA。截至2024年9月30日，$14百万美元包括在其他流动负债中，$23百万美元包括在附表未经审计的简明合并资产负债表的其他负债中。截至2023年12月31日，$14百万美元包括在附表未经审计的简明合并资产负债表的其他负债中。

Ernest Garcia III捐赠的A类普通股款项

2022年1月5日，公司首席执行官欧内斯特·加西亚三世（“加西亚先生”）承诺向当时在职的员工提供捐款，以表彰公司在2021年第四季度售出第100万辆汽车 23 员工达到个人持股比例后，每股A类普通股的股份 两年 工作周年纪念日（“首席执行官里程碑礼物” 或 “礼物”）。因此，在截至2022年3月31日的三个月中，公司批准了 23 向每位在职员工提供限制性股票单位（“RSU”），这些单位在第二年工作结束后归属，总额为 435,035 在此期间授予的限制性股票单位。对于每份归属的礼物，根据公司与加西亚先生于2022年2月22日签订的捐款协议（“出资协议”），加西亚先生在每个财政季度末向公司缴纳了根据首席执行官Milestone Gift授予的该季度归属的A类普通股的数量。出资的股票是加西亚先生个人拥有的A类普通股， 不 充电。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月中， 零 和 16,859 分别是限制性股票单位，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月中， 1,104 和 48,484 加西亚先生分别出资了既得股权和同等数量的A类普通股。截至2024年1月，根据首席执行官里程碑礼物授予的所有限制性股票单位均已归属或被没收。尽管公司预计加西亚先生不会承担与缴款相关的任何纳税义务，但公司已同意赔偿加西亚先生可能产生的任何此类义务。

注7 — 融资应收款销售协议

公司为其客户发放贷款，并根据融资应收账款出售协议将其卖给合作伙伴和投资者。公司在历史上通过以下类型的方式出售贷款 两个 ：定期流动协议和固定池贷款销售，包括证券化交易。

主买卖协议

2016年12月，公司与银行及Ally Financial Inc.（以下简称“Ally Parties”）签订了一项主要购买和销售协议（"Master Purchase and Sale Agreement"或"MPSA"）。根据MPSA，公司根据一项承诺的前向现金流安排，按照特定的审批标准出售金融应收账款，而对于其售后业绩，公司不负任何责任。2024年1月11日，公司与Ally Parties修改了MPSA，以重申Ally Parties购买在2024年1月11日至2025年1月10日之间金融应收账款本金余额​​的承诺，上限为 $4.0 十亿。

截至2024年9月30日和2023年，公司分别出售了$0.7私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。1.0 财务应收账款的本金余额为十亿美元。截至2024年9月30日和2023年，公司分别出售了$2.15私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.7 财务应收账款的本金余额为十亿美元，并在2024年9月30日时有未使用的容量$1.85十亿美元。截至2024年9月30日，公司未使用的容量达

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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
证券化交易

公司赞助并设立证券化信托，用于从公司购买金融应收款项。证券化信托发行资产支持证券，其中一些由公司出售给证券化信托的金融应收款项担保。在将金融应收款项出售给证券化信托后，公司确认金融应收款项销售的损益。出售所得净额是作为交易的一部分获得的资产的公允价值，通常包括现金以及符合风险留存规则的有利权益的至少5%，这一规则在注释8—证券化和可变利益实体中进行了定义和讨论。

截至2024年和2023年9月30日结束的三个月内，公司通过证券化交易出售了美元。1.2亿美元和1.0分别在截至2024年和2023年9月30日结束的九个月内，公司通过证券化交易出售了美元。3.2私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。2.3 分别在截至2024年和2023年9月30日结束的九个月内，公司通过证券化交易出售了美元。

固定池贷款销售

截至2024年9月30日的三个和九个月，公司已完成了固定池贷款销售，销售金额为$0.4私人股权和其他投资的金额分别为52.27亿美元和53.98亿美元，截至2023年7月31日和2023年1月31日。0.8 和分别是以主要贷款余额形式向无关第三方出售，交易条款与公司的证券化交易和MPSA下的销售基本相似。其中 否 次固定池贷款销售发生在截至2023年9月30日的三个和九个月期间。

贷款销售盈利

与金融应收账款出售给融资合作伙伴和证券化交易相关的总收益分别为2024年和2023年截至9月30日的百万美元，这些收益已包含在附表未经审计的损益表的其他销售和营收中。224万美元和146 ，分别在截至2024年和2023年9月30日的三个月内认定为$百万和$百万541万美元和360 与金融应收账款出售给融资合作伙伴和证券化交易相关的总收益分别为2024年和2023年截至9月30日的百万美元，这些收益已包含在附表未经审计的损益表的其他销售和营收中。

注意事项 8 — 证券化和变量利息实体

按照第7条注释——金融应收账款出售协议，公司赞助并设立证券化信托以从公司购买金融应收账款。证券化信托发行资产支持证券，其中一部分以公司出售给证券化信托的金融应收账款作为抵押。在将金融应收账款出售给证券化信托后，公司确认金融应收账款出售的利润或亏损。销售净收益是作为交易的一部分获得的资产的公允价值，通常包括现金和至少符合《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》（即“风险留存规则”）的Dodd-Frank的RR规定的证券化信托发行的有益权益的5%以上。公司持有的有益权益包括但不限于证券化信托的评级票据和证书。由证券化信托发行的证书持有人仅在证券化信托发行的票据持有人收到其合同现金流后才享有现金流权益。证券化信托无权直接追索公司的资产，而由证券化信托发行的证券持有人仅能向证券化信托发行其证券的资产追索付款。公司持有的有益权益主要面临来自基础金融应收账款的信用和提前还款风险。

与资产支持证券化交易有关的证券化信托是VIEs。公司以发起人身份设立的每个VIE都进行分析以判断其是否是VIE的主要受益人。公司与VIE的持续参与包括保留VIE发行的一部分证券、就基础财务应收账款提供行业标准的陈述与担保，并作为信托管理人执行部门职责。截至2024年9月30日，公司不是这些证券化信托的主要受益人，因为其对VIE的保留利益没有暴露于可能对VIE具有重大影响的损失或利益。因此，公司不合并证券化信托。

公司在非合并的VIEs中保留的资产被呈现为所附未经审计的简明综合资产负债表中的证券化权益，在2024年9月30日和2023年12月31日分别为$463万美元和366 百万。截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司在与非合并的VIEs相关的其他资产或负债为零。
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

以下表格总结了公司截至2024年9月30日和2023年12月31日与其持续参与但不是主要受益方的非合并VIE资产的账面价值和总损失风险敞口。总风险敞口表示公司在严重假设情况下可能遭受的损失，比如如果证券化信托基金的利益价值和任何相关抵押品的价值下降至零。公司认为这种可能性很小。因此，下面呈现的总风险敞口并不代表公司预期的损失。

2024年9月30日2023年12月31日
账面价值总曝光账面价值总曝光
（单位百万）
评级笔记$361 $361 $287 $287 
证书和其他资产102 102 79 79 
未纳入合并的VIE总数$463 $463 $366 $366 

对证券化中的有益权益被视为可供出售的证券，受限于公司作为风险留存规则下的赞助方的义务限制转让。如第9条债务工具所述，公司已通过担保借款设施参与融资，用于部分证券化中保留的有益权益。这些证券是证券化信托的权益，因此没有合同到期日。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，可供出售证券的摊销成本和公允价值如下：

2024年9月30日2023年12月31日
摊余成本公正价值摊余成本公正价值
（单位百万）
评定笔记$360 $361 $294 $287 
证书和其他资产102 102 71 79 
可供出售证券总额$462 $463 $365 $366 
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

NOTE 9 — 债务工具

截至2024年9月30日和2023年12月31日，除融资租赁外，在《注15—租赁》中讨论的债务工具包括以下内容：
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
基于资产的融资业务：
库存融资设施$76 $113 
应收款项融资业务— 555 
对证券化中的受益权进行融资
359 293 
房地产业融资485 485 
资产基础融资总额920 1,446 
高级有担保债券(1)
4,409 4,378 
优先未担保票据
205 205 
总债务5,534 6,029 
减：当前部分(209)(777)
减：未摊销债务发行成本 (2)
(50)(60)
加：未摊销保险费 (3)
29 37 
长期负债中的总额，净额$5,304 $5,229 
(1)包括2024年6月30日和2023年6月30日分别为$，以及2024年6月30日和2023年6月30日分别为$的税前福利，涉及根据ASU No.2016-09的收入税费承担的离散福利。351百万美元和185截至2024年9月30日和2023年12月31日，应计付款利息（"PIK"）金额分别为数百万。 应计PIK利息会在每半年付息日增加首要担保票据的本金金额。
(2) 长期债务相关的未摊销债务发行成本被列示成相关负债的带附未经审计的简明综合资产负债表的减少。 旋转债务安排相关的未摊销债务发行成本被列示在带附未经审计的简明综合资产负债表的其他资产中，并不包括在此处。
（3）未摊销的溢价与2023年9月完成的部分债券交易所交易有关，这些交易被视为债务修改。

短期循环融资设施

平面图设施

公司此前与Ally Parties达成了一项以Carvana LLC的车辆库存、一般无形资产、应收账款和融资应收款项作为担保的库存融资安排，即"库存融资安排"。2023年9月1日，公司就发行的优先担保票据（如下定义）修改了库存融资安排，以为贷款人提供对某些存款账户和账户中存款的额外排他性抵押，并修改了某些其他肯定和否定的契约。公司于2023年11月1日修改并重述了库存融资安排，将信贷额度调整至$1.5 亿美元至2025年4月30日，并将利率下调至（i）当从该机构借款金额低于当时的库存余额的 0.10时，为基准利率加 50%，而（ii）当借款金额超过 0.50%时，为基准利率加 50%.

根据楼面融资计划，购买车辆产生的款项通常应该在出售或处置车辆后的几天内偿还。与库存中保存了超过原始本金的汽车相关的未偿余额，直到剩余未偿余额等于该汽车的原始本金金额之一：(i) 百分之几个；或者 (ii) 百分之几的汽车的批发价值。预付款不会导致额外费用或罚款。此外，公司被允许向贷款人偿还楼面融资计划下的本金支付，随后再次借款。 120 天的库存车辆的未偿余额需要按照车辆的原始本金数额的 10车辆原始本金金额的%之多，直到剩余未偿余额等于该车的原始本金金额的较小者之一：(i) 百分之几；或者 (ii) 百分之几的汽车的批发价值。预付款不会导致额外费用或罚款。此外，公司被允许向贷款人偿还楼面融资计划下的本金支付，随后再次借款。 50车辆原始本金金额的%之多，直到剩余未偿余额等于该车的原始本金金额的较小者之一：(i) 百分之几；或者 (ii) 百分之几的汽车的批发价值。预付款不会导致额外费用或罚款。此外，公司被允许向贷款人偿还楼面融资计划下的本金支付，随后再次借款。 50车辆的批发价值的%之多。预付款不会导致额外费用或罚款。此外，公司被允许向贷款人偿还楼面融资计划下的本金支付，随后再次借款。
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
金额。楼层平面计划还要求按比例支付每月利息和限制性现金要求，即使最低也要求将贷款总本金的至少 12.5%作为受限制的现金进行持有，如果提取的金额低于当时库存余额的 50%，则要求增加至（i） 17.5%，如果提取的金额介于 50%和59.99%, (ii) 22.5%之间，则要求保留为限制性现金的 60%和69.99%，且（iii） 25如果提取的金额等于或超过%，必须作为限制性现金持有 70公司还需要根据上一个日历季度的以%E日历底仓计划设施的平均未使用额度支付给贷方可用性费用。

截至2024年9月30日，公司负债$76 百万美元的信贷额度未使用，剩余可用额度为$1.4 十亿美元，并持有$10百万美元的限制性现金与该信贷额度相关。截至2024年9月30日的三个月内，公司在该信贷额度上的有效利率为 7.11%.

截至2023年12月31日，公司在其1.亿美元循环信贷设施下还剩下2.075亿美元的可用额度。期贷款要求公司保持某些财务比率，包括最低利息覆盖比率和最大总净杠杆比率。截至2023年12月31日，公司在2023年信贷协议和其AR证券化设施下符合其债务契约。根据2023年信贷协议的条款，最大允许的合并总净杠杆比率（按信贷协议的定义和计算，并在下面进一步讨论）为0. x，截至2023年12月31日结束的第四季度，在2024年3月31日结束的季度下降至0. x，对于截至2024年6月30日及以后财季为0. x。合并总净杠杆比率表示（a）合并总净债务与（b）合并调整后的利息、税项、折旧和摊销前利润总额之比。合并总净债务包括总债务的总额、不超过113 该项融资设施有未使用的 万美元，未使用额度为 $1.4 亿美元，并持有 $14 万美元限制性现金与该融资设施相关。2023年12月31日结束的年度，公司融资设施的有效利率为 7.86%.

财务应收款项融资设施

公司拥有各种短期循环信贷设施，用于资助公司在卖出之前由公司产生的某些财务应收账款，通常这些设施以担保提供给它们的财务应收账款为抵押（"财务应收账款设施"）。

2020年1月，公司达成协议，根据该协议，一名贷款人同意提供旋转信贷设施，用于资助公司发起的特定金融应收款项。到了2023年，公司修改了协议，其中包括调整信贷额度至某某百万美元。500 而到了2024年1月，到期日被延长至2025年1月19日。

2020年2月，公司订立协议，根据协议，第二贷款人同意提供基金$500 百万循环信贷设施，用于资助公司发起的某些金融应收款项。2021年12月，该公司修改了协议以及其他事项，将信用额度提高至$600百万，在2023年12月，将到期日期延长至2025年12月8日。

2021年4月，公司达成协议，根据该协议，第三贷款人同意提供一笔$的循环信贷额度，用于资助公司发起的某些应收款项。500 百万的循环信贷额度，用于资助某些由公司发起的应收款项。2021年12月，公司修改了协议，其中包括将这条信用额度增加至百万，并且在2024年4月将到期日延长至2025年10月10日。6002021年4月，公司达成协议，根据该协议，第三贷款人同意提供一笔$的循环信贷额度，用于资助公司发起的某些应收款项。

2022年3月，公司订立协议，根据该协议，第四家贷方同意提供一笔$基金循环信用额度，用于资助公司发起的某些财务应收款。500 于2024年8月，公司修订其协议以延长到2025年8月7日。

2023年5月，公司与第五位贷款人签订协议，同意提供一笔用于基金该公司发起的特定融资应收款项的500万美元循环信贷，直至2024年5月31日。2024年5月，该公司修改了协议，将到期日延长至2025年8月15日。500 2023年5月，公司与第五位贷款人签订协议，同意提供一笔用于基金该公司发起的特定融资应收款项的500万美元循环信贷，直至2024年5月31日。2024年5月，该公司修改了协议，将到期日延长至2025年8月15日。

「应收帐款管理系统」要求在抵押融资应收帐款上收取的任何未分配金额，都必须以限制现金保留为限制现金。「应收融资设施」要求根据使用情况和未使用的设施金额按月支付利息和费用。「应收款管理系统」将自我摊销期间结束至到期，提供完整的预付款权利，并且没有信贷次限额或老化限制，但受协商的集中限制约束。签订此类应收融资设施的子公司均为全资拥有的特殊目的实体，其资产不适用于本公司的一般债权人。截至二零二四年九月三十日及二零二三年十二月三十一日，该公司有 零 和 $555在这些应收融资设施下的未偿还数百万，未使用容量为 $2.7 亿美元和美元2.1 分别是亿美元，并持有美元14 百万和美元8 与这些应收融资设施相关的限制现金分别为百万。截至二零二四年九月三十日止三个月内，公司对这些有效利率
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carvana co及其附属公司
简明综合财务报表附注-（续）
(未经查核)
金融应收设施是 7.04%. 截至2023年12月31日结束的年度，公司在这些金融应收设施上的有效利率是 6.60%.

长期债务

优先担保票据。

公司已发行了各种不同期限的高级担保票据（统称"高级担保票据"），具体描述如下：

优先担保票据。
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
第1年Pik利率
第2年现金/Pik切换利率
此后现金利率
（以百万为单位，除百分比外）
到期日为2028年12月1日的票据（"2028年优先担保票据"）
$732 $981 12%
9%/12%
9%
到期日为2030年6月1日的票据（"2030年优先担保票据"）
1,660 1,471 13%
11%/13%
9%
到期日为2031年6月1日的票据（"2031年优先担保票据"）
1,982 1,741 14%
--/14%
9%
123,478 
35 185 
总本金金额$4,409 $4,378 
减：未摊销债务发行成本
(43)(53)
加：未摊销的溢价
29 37 
总优先担保债务
$4,395 $4,362 

每张高级担保债券的利息分别在2月15日和8月15日半年支付一次，自2024年2月15日起开始支付。2024年2月15日，并根据管理高级担保债券的契约要求，公司增加了2028年、2030年和2031年高级担保债券的本金金额，以支付相应的利息。53（未明确提到美元）88公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。111 分别在2024年8月15日，并根据管理高级担保债券的契约要求，公司增加了2028年、2030年和2031年高级担保债券的本金金额，以支付相应的利息。47（未明确提到美元）101公司对该计划中所支付的所有款项均列入简明合并现金流量表中“应付账款”的减少。130 从2024年8月15日开始，公司仅在2031年高级担保债券上计提PIK利息，根据其意向，在2025年2月15日的下一个半年支付日期上，以现金支付2028年和2030年高级担保债券的利息。2028年和2030年高级担保债券上的现金利息费用包括在随附的未经审计的简明综合资产负债表的应付账款和应计费用中。

公司可以在特定的提前清偿日期（"担保提前清偿日期"）之前的任何时间赎回某些或所有每个系列的优先担保票据，以及 100到期前，公司还可以按照各自信托契约中规定的适用补偿溢价加上未付利息的本金金额的 352028年和2030年优先担保票据的原始总本金金额的 109，再加上到但不包括赎回日期的应计及未支付的利息，使用某些股票发行的净现金收益按赎回价格的 101日期之前不超过其确定提前清偿日期后，公司可以按照每个相应契约中规定的清偿价格整体或部分清偿其优先担保票据，再加上截止但不包括赎回日期的应计及未支付的利息。如果公司遇到某些控制权变更事件，必须按照

截至2024年9月30日止的三个和九个月内，公司在公开市场上回购了2028年到期的偿还总额为$美元的优先担保票据。100百万和$350百万，分别为$美元。其中包括分别为$百万的应计利息。收回的债券在收到后被取消。回购行为被视为债务的注销，任何实现的折扣（溢价）均在附表中的未经审计的简明综合损益表中承认为债务注销的利得（损失），抵销交易费用及取消相关未摊销债务发行成本和未摊销溢价。由于回购行为，截至三104百万和$363百万，分别为$百万。收回的债券在收到后被取消。回购行为被视为债务的注销，任何实现的折扣（溢价）均在附表中的未经审计的简明综合损益表中承认为债务注销的利得（损失），抵销交易费用及取消相关未摊销债务发行成本和未摊销溢价。由于回购行为，截至三1百万和$8个月
19

carvana co及其附属公司
简明综合财务报表附注-（续）
(未经查核)
截至2024年9月30日的九个月，公司承认债务撤销损失净额为$4百万和$6百万，分别包括不到$1百万和$1百万的交易费用和有关未摊提债务发行成本和未摊提优点的核销。

尽管可以根据上述表格的规定提前买回或赎回，但资产所支持的优先有担保金融票据的付款依然获得所有国内受限法人公司的副责任共同保证，除了公司之外的所有子公司（根据特定例外，任何构成“不重要子公司”、“据押保险子公司”、“证券化子公司”或“允许合资”子公司的子公司均除外）。优先有担保金融票据和担保品均受到以下方面的担保：(i)对于公司在库存计划协议下抵押的某些资产和财产，授予盟友方的二级抵押权，和(ii)对于公司和担保人在有关优先有担保金融票据还质保证书中确定的某些资产和财产，授予头等抵押权。

优先有担保票据的债券契约包含限制性契约，限制公司及其受限子公司的能力，其中包括但不限于承担额外债务或发行优先股、设立新抵押权、制定关于企业内部支付的限制、支付股息并对公司的股本进行其他分配、赎回或回购公司的股本或偿还次贷债务、进行某些投资或某些其他受限支付、担保债务、指定非受限子公司、卖出某些类型的资产、与附属公司进行某些类型的交易，以及进行合并或合并交易。

优先无担保票据

该公司已发行多轮无抵押债券（「无抵押债券」），每轮均根据单独的契约书，如下所述：
优先无担保票据
九月三十日，
2024		12月31日，
2023		利率
（数字以百万为单位，除百分比外）
到期日为2025年10月1日的备注（"2025年高级无抵押备注"）
$98 98 5.625 %
到期日为2027年4月15日的备注（"2027年高级无抵押备注"）
32 32 5.500 %
到期日为2028年10月1日的备注（"2028年高级无抵押备注"）
22 22 5.875 %
到期日为2029年9月1日的备注（"2029年优先无担保债券"）
26 26 4.875 %
到期日为2030年5月1日的备注（"2030年优先无担保债券"）
27 27 10.250 %
总本金金额205 205 
​
(1)(1)
总优先无担保债务
$204 $204 

2025、2027年、2028年和2029年各期无抵押债券是根据公司、各保证方及美国银行全国协会之间缔结的契约发行的，作为受托人。2030年的无抵押债券是根据公司、各保证方及美国银行信托公司全国协会之间缔结的契约发行的，作为受托人。每期无抵押债券的利息每半年支付一次。除非提前买回或赎回，无抵押债券将按照上表指定的日期到期，并得到公司某些子公司的担保。2023年3月，公司将ADESA及其子公司指定为受管理债券契约下的无限制子公司。

公司可以在某些特定的赎回日期（"无担保提前赎回日期"）之前的任何时候赎回某些或所有各系列优先无担保票据，赎回价格为各自信托书中所列的加上适用的赎回溢价，加上截至赎回日期的应计及未付利息。在无担保提前赎回日期之前，公司也可以赎回高达 35％的债券本金总额，赎回价格为 100％加上以上表中指定的各自利率，以及应计及未付的利息到赎回日期前未包括在内，使用特定股本发行的净现金收益。关于2030年优先无担保票据，公司可以自行选择在2025年5月1日至2027年5月1日（不包括）期间，按照赎回价格赎回至多 10％的2030年优先无担保票据的原始总本金额，赎回价格为赎回的2030年优先无担保票据的 105.125％，加上相应的赎回利率截至相关赎回利率的累积且未付利息。最后，在无担保提前赎回日期之后，公司可能赎回
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carvana co及其附属公司
简明综合财务报表附注-（续）
(未经查核)
批发或部分赎回每份信托之赎回价，并支付截至赎回日期但尚未支付的利息。

房地产业融资

公司透过各种出售并租回交易，为某些采购和自有物业及设备的施工筹措资金。截至2024年9月30日，这些交易中没有一项因符合财务租赁的标准或以形式持续参与，如买回选项或续租期延长资产剩余使用寿命的大部分时间，而有资格进行销售会计，因此被列为融资交易。这些安排需要月支付并具有初始期限为 20 天从发票日期计算，被视为商业合理。 25 年。一些协议可延长至 25 年，而一些协议可透过期权进行基本租金增加。截至2024年9月30日和2023年12月31日，这些出售并租回安排相关的未偿债务负债，扣除未摊销发行债务成本后，为482 百万美元，并列入附表未经审核的简明综合资产负债表中的长期债务。

资产证券化受益权融资

根据第8条记录-证券化和变量利益实体，公司根据风险保留规则的义务作为赞助商，保留了某些证券化的有利利益。从2019年6月开始，公司通过担保借款设施，为了融资某些保留的证券化有利利益，将这些利益出售，并同意在规定的回购时间以公允价值回购。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司已质押了$3591百万美元和293 万美元，分别在预期回购时间从2025年10月至2032年9月的回购协议中作为抵押物的受益权。证券化信托直接向贷款人分配与公司质押的证券受益权相关的付款，从而减少证券受益权和相关债务余额。抵押物水平每天监控，并且通常在交易期间以协议规定的资金金额的公允价值的百分比维持。如果质押抵押物的公允价值下降，质押抵押物的回购价格将随着下降的金额而增加。

这些设施的未支付余额，减去未摊销的债务发行成本，截至2024年9月30日和2023年12月31日分别为$356万美元和290 百万美元，其中$1321百万美元和108百万美元分别包括在随附未经审计的简明合并资产负债表中的长期债务的流动部分。

截至2024年9月30日，公司符合所有债务契约。

注10 — 股东权益（赤字）

普通股和有限责任公司单位的类别

Carvana公司的修订和重述公司章程，其中包括授权 （i） 50 万股优先股，面值为$0.01 per share, (ii) 500 万股A类普通股，面值为$0.001 125 万股B类普通股，面值为$0.001 每股A类普通股一般使持有人有权 之一 在所有股东应表决的事项上享有一票投票权。加西亚一方持有的每股B类普通股通常使其持有人享有 票的投票权。 戈西亚派对只要持有康威车公司A类普通股至少的全部流通股份的直接或间接受益权的投票权，就可以对所有股东投票事项进行投票。 25按换股计算，Carvana Co.的A类普通股的流通股份%，假设所有A类单位和B类单位均已换购为A类普通股。所有其他B类普通股一般使持有人有权 之一 所有B类普通股股东通常有每股1票的权利对所有股东应该投票表决的事项进行表决。B类普通股股东无权获得分红派息，并且在公司清算、解散或停业期间也不享有获得任何分配的权利。A类和B类普通股的股东一起按照单一类别进行表决，决定股东投票或批准的所有事项，除非适用法律另有规定。

carvana集团的修订和重新制订的有限责任公司协议规定， 两个 carvana集团的普通所有权利分类包括：(i) A类单位和(ii) B类单位（合称"有限责任公司单位"）。Carvana公司必须始终
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
维持carvana公司已发行和流通的A类普通股数量与Carvana公司拥有的A类单位数量之间的四比五比例(受特定情况下的库存股及底层某些可转换或可交换证券的例外情况影响，并根据交易协议(“交易协议”)中规定的调整，同时考虑Carvana公司子LLC的%持股权益)，详细讨论如下，并维持以下比例之间的四比五比例：原始持有人IPO之前的LLC单位的LLC b类普通股份的数量与原始LLC单位持有人拥有的A类单位数量之间的四比五比例。公司只能发行LLC b类普通股份，以维持这些比例。只有在原始LLC单位持有人选择交换的情况下，LLC b类普通股份才可转让，且需同时交换相应数量的LLC单位以换取公司的报酬。公司可以根据公司的选择，提供A类普通股份或现金作为此类报酬。 0.1拥有Carvana, LLC的%股权)和之前IPO的LLC单位原始持有人(the "Original LLC Unitholders")及原始LLC单位持有人拥有的A类单位数量之间的四比五比例。公司可以发行LLC b类普通股份，仅在必要时才能维持这些比例。LLC b类普通股份只有在原始LLC单位持有人选择交换时才可转让，且需同时交换与之相同数量的LLC单位以换取公司的报酬。公司可根据公司的选择，提供A类普通股份或现金作为报酬。 1.25 倍数量的LLC单位，向公司换取相应补偿。公司可选择提供A类普通股份或现金作为换取的公司报酬。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别有百万份A类基金单位。 259500万股，并且总成本（包括佣金和消费税）分别为$250 在这两个日期，分别发行并发行了百万份B类基金单位（根据2024年9月30日和2023年12月31日A类普通股的参与门槛和收盘价进行调整），已发行且流通。如第12条“权益报酬注”所述，B类基金单位是根据公司的有限责任公司权益激励计划（“有限责任公司权益激励计划”）发行的，并且受参与门槛限制，并且在必要的服务期内获得。 2 截至2024年9月30日和2023年12月31日，根据A类普通股的参与门槛和收盘价调整后，发行和流通的B类股单位数分别为百万份。正如第12条“基于股本的补偿”中所讨论的，B类股单位是根据公司的有限责任公司股权激励计划（以下简称“有限责任公司股权激励计划”）发行的，并受到参与门槛的限制，并在必要的服务期内获得。

按市场价格发行股票

2023年7月19日，公司与花旗集团全球市场公司和Moelis＆Company LLC签订了一项分销协议，旨在建立一个ATm计划，2024年7月31日，公司通过与巴克莱资本有限公司、花旗集团全球市场公司、Moelis＆Company LLC和Virtu Americas LLC签订了修订后的分销协议，刷新了ATm计划。根据ATm计划，公司可以按照以下条件之一出售多达(i)代表总发行价值为$的A级普通股的股份1.0 亿美元，或(ii) A级普通股的总股数 35 从时间到时间。公司利用ATm计划的净收益购买A级单位。

以下表格总结了截至2024年和2023年9月30日的ATm计划下的活动。

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位：百万美元，除每股数据和股份外）
发行的A类普通股股份— 7,156,838 3,047,468 7,156,838 
每股加权平均发行价$— $46.94 $114.85 $46.94 
总收益(1)
$— $336 $350 $336 
(1) 净收益分别为 零, $327（未明确提到美元）347万美元和327 百万，扣除后为 零, $9（未明确提到美元）3万美元和9 分别为三百万美元的佣金和其他融资费用。

交易协议

Carvana Co.和Original LLC Unitholders以及随后发行LLC Units的持有人（统称"LLC Unitholders"）签署了一份交易协议，根据协议，每位LLC Unitholder（及其特定授权受让人）可以按照四比五的换股比例，或根据公司的选择以现金交换其持有的LLC Units换取公司的A类普通股，但须遵守以下条件：（i）股票拆股、送转、股票股息、类别更改以及类似交易的换股比例调整，（ii）对于某些LLC Units的兑现，以及（iii）对于B类股份的各自参与门槛。 如果这些持有人也持有B类普通股，则必须向Carvana Co.交付数量等同于用于交换的A类普通股数量的B类普通股。 所交付的任何B类普通股都将被注销。 可兑换的B类Units数量根据Carvana Co. A类普通股的价值和适用的参与门槛确定。 最后，在每次交换中，为了保持A类股份数量与
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
Carvana Co.发行并持有的A类普通股数量，以及Carvana Co.拥有的A类单位数量，等效数量的LLC单位互换给Carvana Co.

根据交易协议，在2024年和2023年截至9月30日的三个月和九个月中受影响的交易所如下：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位百万）
特定的LLC合伙人交换的LLC单位
5.9 0.0 6.0 0.0 
B类普通股份已被注销
4.7 0.0 4.7 0.0 
新发行的A类普通股
4.7 0.0 4.8 0.0 
Carvana Co.收到的LLC单位
5.9 0.0 6.0 0.0 

A类非可转换优先单位

根据carvana集团股份有限责任公司修正和重订的股份有限责任公司协议，并与carvana co. 发行的首选担保票据或无担保票据相关，carvana集团有权向carvana co. 发行A类非可转换优先单位。在每种情况下，carvana co. 实际或被视为实际提供的出资对价等于票据发行净收益。截至2024年9月30日和2023年12月31日，carvana co. 拥有 4.6500万股，并且总成本（包括佣金和消费税）分别为$4.4 百万A类非可转换优先单位，分别。

当Carvana Co. 支付优先无担保票据和优先担保票据（统称为 “优先票据”）时，Carvana集团在必要时向A类不可转换优先单位进行等额的现金分配。每花 $1,000 Carvana Co. 偿还或以其他方式退休的优先票据的本金， 一 A类不可兑换优先单位已取消并停用。在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，公司取消并退休 0.1 百万和 0.35 如附注9——债务工具所述，分别购买百万个A类不可转换优先单位，同时回购2028年优先担保票据。在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，公司取消并退休 5.5 百万股A类不可转换优先股，同时将其部分优先无担保票据交换为新的优先担保票据。

税收资产保全计划

2023年1月16日，公司订立了第382条权利协议，后来经修订和重申（“税收资产保全计划”）。2024年6月3日，公司确定税收资产保全计划已不再必要 为保全重要税务属性（定义见协议）而设立，将最终到期日设定为2024年6月4日，届时优先股购买权到期，税收资产保全计划终止。在此期间，通过在2024年6月5日向特拉华州提交消除声明的方式，将与之相关的B系列优先股购买权下的优先股彻底取消，将该类优先股转为已授权但未指明用途的股份。

注意事项11 — 非控股权益

根据注释1 - 业务组织所述，carvana 企业合并了carvana 集团的财务结果，并报告了与LLC受益人持有的carvana 集团部分相关的非控股权益。 当carvana 企业保留其控股权益时，carvana 集团中股权益比例的变化将被视为权益交易。 LLC股权的交换导致所有权的变化，从而减少了记录为非控股权益的金额并增加了其他资本公积。

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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
根据车vana公司的股权报酬计划（如行使期权、发行受限制或非限制股票、以股票形式支付奖金或以股票结算股票增值权益等），在车vana公司发行A类普通股后，车vana集团需要向车vana公司发行等于 的A类单位。 1.25 在与这些期权的行使或其他类型的股权报酬发行相连接的A类普通股的发行数量上进行调整，以适应拆股并股、送转、重新分类和类似交易。与公司股权报酬计划相关的活动可能导致所有权的变化，这将影响作为非控股权益和额外资本公积金记录的金额。

与B类单位相关的非控制权益是根据各自的参与门槛和A类普通股的股价（基准转换为计算）来确定的。在基准转换的B类单位数量发生变化或B类单位被取消的情况下，所导致的所有权差异将作为权益交易进行核算，调整非控制权益和股本溢价。

2024年和2023年截至9月30日的九个月期间，与LLC单位交换和与受限制股票单位（"RSU"）解禁以及股票期权（"NQSO"）行使有关的总调整分别为增加和减少非控制股权，相应地增加并减少了$的股本。331百万美元和1 分别为$百万，已包含在附表未经审计的压缩合并股东权益（赤字）报表中涉及LLC单位交换和与RSU解禁以及NQSO行使有关的调整。2024年和2023年截至9月30日的九个月期间，Carvana Co.利用其ATm计划的净收益购买了A类单位，导致提升非控制股权并减少股本$百万的调整分别已包含在附表未经审计的压缩合并股东权益（赤字）报表中的关于权益发行的非控制股权调整。155万美元和83 分别为$百万，已包含在附表未经审计的压缩合并股东权益（赤字）报表中有关权益发行的非控制股权调整。

截至2024年9月30日，carvana公司拥有大约 60.4%的Carvana集团股份，而有限责任公司股东则持有剩余的 39.6%。未经审计的简明综合损益表中归属于非控股权益的净利润表示根据所述期间的非控制有限责任公司股东拥有的Carvana集团经济权益的净利润部分，计算方法基于权重平均非控股权益所有权。

截至9月30日的九个月
20242023
（单位百万）
非控制权益划转:
由于发行A类和B类普通股而减少$(155)$(83)
由于交换LLC单位和调整与RSU解禁和NQSO行权相关的非控制权益而减少增加
$(33)$1 
非控制权益的总划转
$(188)$(82)
24

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

注12 — 股权激励

以直线折旧计提基于授予日公允价值的股权报酬，计提期通常为奖励的解禁期，减去实际放弃部分。 2024年和2023年截至9月30日三个月和九个月的已确认股权报酬摘要如下：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位百万）
限制性股票单位和奖励$21 $16 $62 $48 
股票期权6 4 16 12 
股权基础薪酬总额27 20 78 60 
将基于股权的薪酬资本化为固定资产和设备(2)(2)(7)(7)
将基于股权的薪酬资本化为存货(1)— (2)(1)
以股权为基础的薪酬，扣除已资本化的金额$24 $18 $69 $52 

在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月中，公司每个月的资本为美元2 与软件开发相关的财产和设备的百万股权补偿和美元1 百万和 零分别涉及与车辆整修和入境运输有关的库存。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月中，公司每个月的资本为美元7 与软件开发相关的财产和设备的百万股权补偿和美元2 百万和美元1 百万美元分别用于与车辆整修和入境运输相关的库存。所有其他与股票相关的薪酬均包含在随附的未经审计的简明合并运营报表中的销售、一般和管理费用中。

截至2024年9月30日，未认可的股权补偿总额与未实现的奖励相关，为美元。209 由于上述回购权，公司最初将从期权的早期行使中获得的收益作为负债记录在汇编的合并负债表中。当基础期权行权后，而公司的回购权到期时，金额将重新分类为股利和已实际的资本。截至2024年6月30日，根据早期行使的期权而产生的负债总额为$。截至2024年6月30日，仍有未完全行权的期权共计。对于早期行使的期权，相关限制股票单元持有人被认为是有表决权和分红权的普通股股东，而未行权的股票则视为合法流通。 2.7 年。总未认可的股权补偿将根据实际的抵押而调整。

2017年全员激励计划

就IPO而言，公司采纳了2017年全权奖励计划（"2017年激励计划"）。授权发行的股份数量受2017年激励计划自动年度增长限制（"自动增加"）的调配，取较小者为 两个 公司尚未发行的A类普通股数量的百分比，或者由薪酬和提名委员会确定的金额。在2023年和2024年1月1日，2017年激励计划授权发行的股份数量增加了 两个 公司现有A类普通股数量的百分比作为自动增加的规定。截至2024年9月30日，这项计划中剩余可供未来股权奖励授予的万股为 17 百万股。

公司还制定了一项追索政策（"追索政策"），该政策要求公司的高管，根据1934年修订的证券交易所法规第16a-1条的规定（"交易所法"），在某些会计重述对基本报表产生影响时，根据追索政策返还公司的某些激励报酬（追索政策中定义）。迄今为止，根据追索政策，尚未有执行高管返还报酬的情况。

员工股票购买计划

2021年5月，公司实施了员工股票购买计划（“ESPP”），该计划于2021年7月1日生效。ESPP允许几乎所有员工，除了高级管理人员，通过工资抵扣购买公司A类普通股份。 六个月 在每年的1月1日和7月1日开始，提供期内员工可以以每股购买价格为公司A类普通股的公允市场价的%购买股份。 90参与者购买额的上限可能会因金额而异，限额介于$之间10,000和页面。
25

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
$25,000 每个日历年度的股票数量不得超过。公司有权在员工股票购买计划下授予多达 0.5百万股A类普通股。

截至2024年9月30日的九个月和2023年，公司分别发行了 6,136和页面。20,127 股A类普通股，截至2024年9月30日， 372,228 股用于未来发行。在2024年9月30日和2023年的三个月和九个月里，公司承认每个时期与ESPP相关的少于$1百万的基于股权的补偿费用。

A类单位

在2018年，公司向某些员工授予了一定数量的A类单位，这些单位根据服务时间进行梯度释放。 两个- 至 四年期。 每单位A类单位的授予日公允价值为$。18.58 受让人根据交易协议可以按四比五的比例以公司A类普通股换取其有限责任公司单位，或由公司选择以现金结算，根据拆股并股、送转、再分类及类似交易进行调整，并受限于梯度释放。

796,944

2015年3月，carvana集团采纳了有限责任公司股权激励计划。根据有限责任公司股权激励计划，carvana集团可以向合格员工、非雇员高管、顾问和董事授予b类单位，通常采用基于服务的分期归属。 四个至月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。。随着首次公开发行的完成，carvana集团停止了在有限责任公司股权激励计划下颁发新奖励，但有限责任公司股权激励计划将继续用于管理尚未解除的现有奖励。受让人可以按照四五转换比例以公司A类普通股换取b类单位的股份，或根据公司的选择以现金换取，受到拆股、送转、重新分类和类似交易的转换比例调整的影响，同时受到分期和b类单位的相应参与门槛的限制。b类单位不会过期。截至2024年9月30日，已发行b类单位，在2024年9月30日结束的三个月以及九个月内，b类单位发行了 否 或2023年。截至2024年9月30日，尚未解除的b类单位的参与门槛介于$0.00增加到$12.00.

注13 — 每股净收益

基本和稀释每股净收益是通过将归属于A类普通股股东的净收益除以期间内流通的A类普通股加权平均股数来计算。稀释每股净收益是通过考虑所有潜在稀释股份来计算的。潜在稀释股份在稀释每股净收益的计算中被排除，当其影响是反稀释时。由于在这些期间内未涉及可转换优先股的任何活动，所有期间的净收益仅归因于A类普通股股东。

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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
下表显示了2024年和2023年截至9月30日的三个月和九个月期间基本和摊薄每股净收益的计算：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（百万美元，除千股以外，每股金额）
分子：
净收入$148 $741 $245 $350 
归属于非控制股权的净利润63 (41)114 (214)
归属于Carvana Co. A类普通股股东的基本净利润$85 $782 $131 $564 
假设由LLC单位转换产生的对净利润的影响— (41)— (214)
归属于蔻驰公司A类普通股股东的稀释后净利润$85 $741 $131 $350 
分母：
流通A类普通股加权平均股数123,883 110,856 119,721 107,721 
非法人实体带权重加权平均限制性股票奖励— (12)(2)(29)
流通A类普通股平均加权股数-基本123,883 110,844 119,719 107,692 
A类普通股的稀释效应：
股票期权(1)
3,208 1,939 2,913 626 
受限制的股票单位和奖励 (1)
6,464 7,203 6,621 4,015 
A类单位 (2)
— 84,263 — 83,401 
B类单位 (2)
— 1,709 — 1,390 
稀释后的A类普通股加权平均份额133,555 205,958 129,253 197,124 
A类普通股基本每股净收益$0.69 $7.05 $1.09 $5.24 
A类普通股稀释每股净收益$0.64 $3.60 $1.01 $1.78 
（1）按照库藏股法计算，如果具有稀释性
(2) 使用如已转换股票法进行计算，如果具有稀释效果

B类普通股股份不享有公司的损失或收入，因此不属于参与证券。因此，在两类法下，基本和摊薄每股B类普通股净收益未加以单独列示。

27

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
以下表格显示了截至2024年9月30日和2023年分别为三个和九个月的期末，未计入计算A类普通股稀释每股净收益的可能稀释证券：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（以千为单位）
股票期权(1)
365 640 371 979 
限制性股票单位和奖励 (1)
5 650 41 1,822 
A类单位 (2)
83,323 — 84,888 — 
B类单位 (2)
1,815 — 1,797 — 
(1) 代表期末根据库藏股方法评估可能具有稀释效应且被确定为抗稀释的未行使工具数量。
(2) 代表根据如已转换方法评估的加权平均才转换的有限责任公司单位，用于潜在稀释效应，并确定为非稀释性。

14号注 — 所得税

根据备注1——业务组织和备注10——股东权益(赤字)，由于IPO，Carvana Co.开始合并Carvana Group的财务业绩。对于美国联邦和大多数适用州和地方法律的所得税目的，Carvana Group被视为合伙企业。作为合伙企业，Carvana Group不受美国联邦和某些州和地方法律的所得税约束。由Carvana Group产生的任何应税收入或损失都将通过其成员(包括Carvana Co.)按照其在Carvana Group中持有的经济权益而透支，并包括在其成员(包括Carvana Co.)的应税收入或损失中。Carvana Co.成立于2016年11月29日，在IPO之前没有经营业务。Carvana Co.作为一家公司纳税，并就Carvana Group产生的任何应纳税收入或损失的可分配份额以及Carvana Co.产生的任何独立收入或损失受美国联邦、州和地方法律所约束。

如《注10-股东权益（赤字）》中所述，公司在与LLC Unitholders交换中收购LLC Units。截至2024年9月30日和2023年，公司确认了$百万的总延迟税资产168此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三个月中，公司分别录得向Vouched支付了$百万美元和少于$百万美元的款项，Vouched是一家提供身份验证服务的关联方公司。这些费用被认为是销售、一般和行政费用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的账款分别为$百万美元和少于$百万美元。1 分别为$，和$百万171此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三个月中，公司分别录得向Vouched支付了$百万美元和少于$百万美元的款项，Vouched是一家提供身份验证服务的关联方公司。这些费用被认为是销售、一般和行政费用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的账款分别为$百万美元和少于$百万美元。1 同时，如《注10-股东权益（赤字）》中所述，公司在ATm计划下发行股票，并利用发行A类普通股的收益购买Carvana Group的A类Unit。截至2024年9月30日和2023年，公司确认了$百万的总延迟税资产 零 和 $21 分别为$，和$百万23万美元和21 分别与2024年和2023年截至9月30日的9个月内，与其在Carvana集团投资基础上的差异相关的，与这些LLC单位的收购有关。

在2024年9月30日结束的九个月内，管理层进行了递延税收资产收回能力的评估。管理层根据适用于该评估的会计准则判断，由于公司累计亏损的证据充分，因此更可能认为其递延税收资产无法实现，并已对其递延税收资产进行了全额减值准备。若管理层判断公司未来能够实现其递延税收资产超过其净记录金额，将进行减值准备调整，从而减少所得税费用的提供。

公司认可在审查时有更可能持续存在的不确定性所得税立场。截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司已经 否确定了任何不确定的税务立场，并 否未确认任何相关准备金。

截至2024年9月30日止三个月，公司的有效税率分别为 0.6%和支出%。 8.2截至2024年9月30日止九个月，公司的有效税率分别为 0.4%和支出%。 7.1，分别。
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附注-续
(未经审计)

于2023年10月6日，Opco交易合并的时候的合伙人（“Exchange TRA Holders”）和公司（集体称为“TRA Holders”）与Opco进入了一份税收应收款协议，向TRA Holders提供了Opco的85%税收优惠（如果有的话），这是由于（i）未来由Opco资助的赎回或交换，或在某些情况下被视为交换，推广Falcon的Opco普通单位为公司的A类普通股，每股面值$ 4或现金，以及（ii）根据税收应收款协议进行的某些额外税收优惠所产生的。

Carvana公司预计，在LLC单位由LLC合伙人交换以及其他符合条件的交易时，将增加其在Carvana集团净资产税基之份额。如第10号附注—股东权益（赤字）所述，A类普通股的流通股份变动将导致Carvana公司对LLC单位所有权的相应增加或减少。公司打算将任何LLC单位交换视为直接购买LLC权益以用于美国联邦所得税目的。这种增加的税基可能会减少Carvana公司将来向各种税收机构支付的金额。它们还可能通过将税基分配给这些资本资产，减少未来对某些资本资产处置的收益（或增加损失）。

有关IPO，公司签订了税收可收回合同（"TRA"）。根据TRA，公司通常需要向有限责任公司股东支付美元现金储蓄金额的 85的一部分，如果公司根据（i）与Carvana集团的兴趣进行任何销售或交易（根据美国联邦所得税目的确定）而直接或间接实现的美国联邦、州或地方税收的现金节省额（或在某些情况下被视为实现）导致的某些税收属性，以及（ii）根据TRA进行的支付而产生的税收福利（包括假定利息）的基础调整，可换取Carvana Co.的A类普通股或现金），包括与Carvana集团资产相关的基础调整 15的一部分，以及公司可能实际实现的任何税收利益的%，如果由于任何原因公司未能及时履行TRA项下的支付，该等支付通常将被推迟并将产生利息直至支付。

如果美国国内税务局或州或地方税务机构对导致根据TRA产生支付的税基调整提出质疑，并且随后取消税基调整，则协议下的支付接收方不会对公司上述款项的任何支付进行偿还。任何此类取消将纳入TRA未来支付的确定中，因此将减少任何此类未来支付的金额。但是，如果对税基调整产生的声称的税收优惠被否决，公司根据TRA的支付可能超过其实际税收节省，并且公司可能无法收回根据假定被否决的税收节省可获得的TRA下的支付。

根据《TRA》的规定，如果发生（i）特定的合并、资产销售、其他形式的业务组合或其他控制变更，（ii）在《TRA》下发生任何重大义务违反；或（iii）公司选择提前终止《TRA》，那么《TRA》将终止，公司在《TRA》下的义务，或公司的继承者在《TRA》下的义务，将加速到期并应付款，基于特定假设，包括公司将有足够的应税收入来充分利用《TRA》所规定的潜在未来的税收优惠，并且未被兑换的任何LLC单位被视为在终止时交换为公司A类普通股的公允市值。
截至2024年9月30日，公司记录的TRA负债为美元37百万，其中 $28百万美元应付给关联方。截至2024年9月30日，美元14百万美元包含在其他流动负债中，美元23百万美元包含在随附的未经审计的简明合并资产负债表中的其他负债中。对于剩下的美元1.9 截至2024年9月30日，公司得出结论，截至2024年9月30日，根据适用的会计准则，其受TRA约束的递延所得税资产很可能无法变现；因此，公司尚未记录与使用此类递延所得税资产可能实现的税收节省相关的额外负债。如果将来更有可能使用受TRA约束的递延所得税资产，则公司将记录与TRA相关的负债，该负债将在合并运营报表中计入其他支出（收入）净额。

注意事项15 — 租赁

公司参与各种房地产业和运输设备的租赁协议。 对于每个租赁协议，公司确定其租赁期限为租赁的不可取消期间，并包括在合理确定将行使该期权时可延长或终止租赁的期权。 公司也评估每份租赁是否
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附注-续
(未经审计)
在租赁起始日确认经营租赁或融资租赁。经营租赁的租金费用按照直线法在租赁期内确认，并包括预定的租金增加以及承租人装修津贴的摊销。

营业租赁

截至2024年9月30日，公司是若干枢纽、售货机、检验和翻新中心、拍卖地点、仓储、停车场和公司办公室的租户。初始期限在2024年至2038年间到期。许多租赁协议包含 之一 或更多的续约期权 之一至二十年 ，有些含有购买期权。公司将其部分房地产出租和转租给第三方。2024年9月30日与2023年结束的三个月的租赁和转租收入为$2万美元和1 亿美元，分别为截至2024年和2023年9月30日的九个月为$5万美元和3 亿美元，其中包括在附注的未经审计的简明综合损益表中的销售、总务及管理费用。

公司的经营租赁包括在经营租赁权利资产、其他流动负债和经营租赁负债中，在附注未经审计的简明综合资产负债表中。

有关与关联方的经营租赁的进一步讨论，请参阅附注6 — 关联方交易。

融资租赁

公司在其运输舰队中拥有某些设备的融资租赁。租赁期限的初始期为 两个至月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。，其中一些包括最多 四个 年的延期期权，并需要月度付款。公司的融资租赁包括在未经审计的简明综合资产负债表上的长期负债和长期负债的流动部分中。

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附注-续
(未经审计)
租赁成本和活动

公司在2024年和2023年9月30日结束的三个月和九个月期间的租赁成本和业务情况如下：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位百万）
租赁成本：
融资租赁:
融资租赁资产的摊销$21 $26 $72 $82 
融资租赁下的利息偿付责任3 4 10 14 
总融资租赁成本$24 $30 $82 $96 
经营租赁:
固定租赁成本支付给非关联方$15 $15 $45 $50 
固定租赁成本支付给关联方1 1 3 3 
总运营租赁费用$16 $16 $48 $53 
与租赁负债相关的现金支付包括在经营现金流量中：
对非关联方的经营租赁负债$69 $80 
对关联方的经营租赁负债$3 $4 
融资租赁负债的利息支付$10 $14 
与租赁负债相关的现金支付包括在筹资活动现金流量中：
融资租赁债务本金偿还$61 $91 

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附注-续
(未经审计)
租赁负债的到期分析

以下表格总结了截至2024年9月30日的租赁负债到期情况：

经营租赁(1)
融资租赁
相关方 (2)
非相关方总运营总费用
（单位百万）
2024年余下的时间$23 $1 $23 $24 $47 
202585 4 96 100 185 
202671 3 94 97 168 
202734 3 87 90 124 
20287 3 78 81 88 
此后— 2 254 256 256 
租赁支付的最低总额220 16 632 648 868 
扣除代表利息数额(17)(3)(152)(155)(172)
租赁负债的总额$203 $13 $480 $493 $696 
(1) 公司不预期行使的按月租赁、短期租赁和租约延期不包括在内。
(2) 与关联方的租赁付款不包括出租资产的使用与否而变动的DriveTime租赁协议项下的租金支付，因为这些费用取决于公司对已租资产的利用情况。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的租赁协议均不包含重大残值担保或重大限制性契约。

租赁期限和贴现率

截至2024年9月30日，加权平均剩余租赁期限和贴现率如下，不包括短期经营租赁：
截至2022年9月30日，
20242023
加权平均剩余租赁期限（年）
经营租赁7.47.9
融资租赁2.83.7
加权平均折扣率
经营租赁7.3 %7.1 %
融资租赁5.9 %5.9 %

第16条 — 承诺和事项

累积有限保修

作为其零售策略的一部分，公司提供了一个100天或4,189英里有限保修，用于修复已售出的每辆二手车的某些损坏或有缺陷的元件。因此，公司根据截至目前实际索赔和基于历史趋势的维修准备所计提的这些维修费用。该负债分别为2024年9月30日和2023年12月31日时的20 美元，在我们的合并资产负债表中为2023年12月31日的16 百万美元，并已包括在附表中未经审计的简明合并资产负债表的应付账款和应计负债中。费用为$31万美元和23 分别为截至2024年和2023年9月30日的三个月的百万美元，以及分别为截至2024年和2023年9月30日的九个月的$84万美元和67 在截至九个月的时间内达到了百万元
32

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
分别为2024年9月30日和2023年，并包括在附表未经审计的损益综合表中的销售、一般和管理费用。

采购义务

公司对经营批发拍卖业务相关的某些惯例服务有购买义务，金额为$115 百万美元，总计在未来 the next 年内 月内。2023年和2022年的三个和九个月期权授予均以授予日公司普通股的公允价值相等的行权价格授予，并且是非法定股票期权。截至2024年9月30日，这些购买义务在服务提供时被记录为负债。

法律事项

该公司不时参与一家上市汽车零售和电子商务公司在正常业务过程中产生的各种索赔和法律诉讼。例如，该公司目前是法律和监管争议的当事方，包括知识产权纠纷、假定的集体诉讼和股东衍生诉讼，除其他外，该公司指控专利侵权、违反联邦证券和反垄断法以及有关消费者保护、股东权利以及出售给客户的车辆的所有权和登记的州法律。这些争议包括但不限于 Carvana, LLC 诉 IBM 公司案，美国纽约南区地方法院（案件编号 7:23-CV-08616-KMK-VR）； 关于 Carvana Co.证券诉讼，美国亚利桑那州地方法院（案号CV-22-2126-PHX-MTL); 达娜·詹宁斯等人诉Carvana, LLC，美国宾夕法尼亚东区地方法院（案件编号 5:21-CV-05400-EGS）； Syretta Harvin 等人诉Carvana, LLC等人案，美国宾夕法尼亚东区地方法院（案件编号 2:23-CV-02068-MRP）； 和 迈克尔·克里比尔诉卡瓦纳有限责任公司，美国加利福尼亚南区地方法院（案件编号 3:24-CV-00094-DMS-JLB）。

关于Carvana公司股东诉讼，特拉华州特会法庭（案号2023-0600-KSJM）于2024年9月被驳回。

此外，各州的检察长办公室不时就公司的零售车辆的检查、翻新、广告、销售、交付、发放车辆所有权证书、注册以及售后服务进行调查。公司与政府机构密切合作，回应这些要求，并全力配合任何此类调查，如果不能友好解决，可能导致州检察长办公室对公司提起诉讼。

公司认为在这些法律事项中针对公司提出的索赔或反诉并不重大，或者没有根据，并打算积极地进行辩护。目前还无法判断任何以上事项造成的损失概率或估计的损害，因此公司尚未为这些诉讼设立准备金。如果公司判断损失既现实又可估量，公司将记录负债，且如果负债为重大数额，将披露储备的负债金额。若发生不利裁决或发展，公司的业务、经营成果、财务状况或现金流可能会产生重大不利影响。

未来可能需要诉讼来保护公司及其合作伙伴，确定第三方专有权利的范围、可执行性和有效性，或者确立其专有权利。任何当前或未来的诉讼或政府调查的结果都无法确定，而无论结果如何，诉讼和政府调查都可能会对公司造成不利影响，因为军工股和解决费用、管理资源转移和其他因素。

第17条注意事项 — 金融工具的公允价值

公司持有一些必须定期以公允价值衡量的资产，并拥有某些受益权益参与证券化，针对这些证券化，公司选择了公允价值选择权。关于公允价值层次和公司的会计方法的描述详见注释2——重要会计政策摘要，可参阅公司最近一份年度10-k表格的年度报告。

33

卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
以下表格总结了2024年9月30日和2023年12月31日的公允价值测量和层次水平：
2024年9月30日
账面价值
一级
二级
三级
（单位百万）
资产：
货币市场基金
$878 $878 $— $— 
证券化初始权益
$463 $— $— $463 
购买价调整应收账款$3 $— $— $3 
Root warrants$32 $— $— $32 
2023年12月31日
账面价值
一级
二级
三级
（单位百万）
资产：
货币市场基金
$339 $339 $— $— 
证券化初始权益
$366 $— $— $366 
购买价格调整应收款$7 $— $— $7 
权证$5 $— $— $5 

货币市场基金

货币市场基金包括原始到期日在三个月或更短的高流动性投资，在附注的未经审计的简明综合资产负债表中分为现金及现金等价物和受限现金。

证券化中的利益

资产证券化中的有益权益包括资产证券化信托的评级票据和证书，与其他投资者描述的情形中发行的相同证券，如注8 — 资产证券化和变量利益实体所述。当资产证券化交易发生在期末时间点附近且经济输入没有明显变化时，资产证券化中的有益权益最初被视为2级资产。当资产证券化交易不发生在期末时间点附近且经济输入发生了明显变化时，资产证券化中的有益权益被分类为3级。

公司在证券化中的有利利益包括评级的票据、证书和其他资产，所有这些资产均因缺乏可观察的市场数据而被分类为三级。公司根据非约束性经纪报价确定其评级票据的公允价值。非约束性经纪报价基于综合考虑当前利率、最近市场交易和当下的业务情况的模型。公司使用非约束性市场报价和内部开发的折现现金流模型相结合来确定其证书和其他资产的公允价值。折现现金流模型采用基于当前利率和特定工具特征的折现率。截至2024年9月30日和2023年12月31日，折现率区间分别为 6.9可以降低至0.75%每年10.0%和6.2可以降低至0.75%每年12.0%，权重折现率分别为 9.6%和8.9%。模型输入的显著增加或减少可能导致显著较高或较低的公允价值计量。公司选择对其证券化中的有利利益采用公允价值选择，允许其在公允价值发生变化的期间内承认这些资产的公允价值变动。证券化中有利利益的公允价值变动体现在附带未经审计的简明综合损益表的其他费用（收益）。

对于以公允价值计量的证券化产品的有益权益，公司将其在公允价值层次结构中的等级之间的转移视为每个季度报告期初发生。截至2024年或2023年9月30日结束的三个月和九个月内，未发生从第3级转出的转移。
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

公司出售了一些在不需要按照风险保留规则保留的证券化利益。截至2024年9月30日的三个月内，公司 没有 没有出售任何证券化利益。截至2024年9月30日的九个月内，公司以价值总计$9 百万出售了证券化利益。截至2023年9月30日的三个月和九个月内，公司以总计 零 和 $8百万。

下表列出了2024年和2023年9月30日结束的三个月和九个月内以重复性计量公允价值的第3级受益所有权的相关信息：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位百万）
期初余额$421 $335 $366 $321 
在证券化交易中收到86 68 228 160 
收到的付款(45)(39)(137)(114)
公允价值变动1 7 15 12 
有利益权益的销售— — (9)(8)
期末余额$463 $371 $463 $371 

购买价格调整应收款

公司的购买价格调整应收款项以公允价值计量，并在附表未经审计的简明综合资产负债表中分类为其他资产和其他流动资产。根据MPSA，购买方将根据出售的融资应收款项的表现，向公司未来支付现金。购买价格调整应收款项的公允价值是基于公司对基础融资应收款项的估计表现超过MPSA中规定的基础融资应收款项的共同约定的表现阈值。公司根据历史融资应收款项的表现以及一般宏观经济趋势，开发其未来累计损失的估计。公司随后利用折现现金流量模型计算预期未来付款金额的现值。由于缺乏可观察市场数据，这些应收款项被分类为三级。购买价格调整应收款项的公允价值调整在截至2024年9月30日和2023年的三个月内分别少于美元的损失11百万美元和1百万美元，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内分别少于美元的收益，已反映在附表未经审计的简明综合损益表中的其他费用（收入）净额。1万美元和1百万美元，在截至2024年9月30日和2023年的九个月内分别少于美元的收益，已反映在附表未经审计的简明综合损益表中的其他费用（收入）净额。

权证

在2021年10月，公司购买了Root, Inc.（“Root”）的A轉換優先股，这是一种没有即时可确定公允价值的股权证券。公司选择根据会计准则采用一种计量替代方法对这项投资进行计量，并以其成本的$进行记录126百万，随后将根据可观测价格变动进行调整。自投资日期以来，公司考虑了所有相关交易，并未记录任何Root投资账面金额的减值或上调或下调，因为其股权利益的可观察价格在2024年9月30日前并未发生变化。

2021年10月，公司与Root达成了一项商业协议，在协议规定下，Root的汽车保险产品将嵌入公司的电子商务平台中。根据商业协议的规定，公司收到了 八 可购买Root公司A类普通股（"Root Warrants"）的期权分段。2022年9月1日，嵌入公司电子商务平台的综合汽车保险解决方案完成。Root Warrants的第一笔分段，包括 2.4Root公司A类普通股，于综合解决方案完成后可行权，属于衍生工具。Root Warrants的第二笔分段，包括 3.2 Root公司A类普通股，于2023年11月14日可行权。
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
以及第三部分，包括 1.6 Root的A类普通股的百万股于2024年5月3日开始行使。通过综合解决方案实现某些保险销售指标后，第二和第三批Root Warrants均可行使，被视为衍生投资。其他部分根据特定日期的到来和通过综合解决方案销售的保险产品组合归属，被视为衍生工具。该公司使用蒙特卡罗模拟来估算这些归类为三级的根权证的公允价值。在这次蒙特卡罗模拟中，用于确定根权证公允价值的主要不可观察的输入是Root的A类普通股的预期波动率，该波动率是其股票的历史波动率所暗示的。截至2024年9月30日和2023年9月30日，蒙特卡罗模拟中使用的预期波动率为 100% 和 85分别为％。合同开始时，公司确认了美元资产30百万美元用于根权证和递延收入，分别归类为其他资产和其他负债，见随附的未经审计的简明合并资产负债表。2022年，公司确定很可能会达到获得根权证所需的保险产品数量，并额外记录了1美元75 百万份根权证和递延收入，基于蒙特卡罗模拟确定的合同开始日期公允价值。在随附的未经审计的简明合并资产负债表中，根权证和递延收入分别归类为其他资产和其他负债。在随附的未经审计的简明合并运营报表中，在预期的合同履行期内将递延收入计入其他销售和收入。

以下表格展示了公司三级根权证的公允价值变动：

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位：百万）
期初余额
$58 $1 $5 $2 
未实现收益（亏损）
(26)4 27 3 
期末余额
$32 $5 $32 $5 

关于根权证，公司确认了截至2024年和2023年9月30日的三个月内公允价值下降了$26 百万美元的增加，以及截至2024年和2023年9月30日的三个月内公允价值增加了$4 百万美元，在截至2024年和2023年9月30日的九个月内公允价值增加了$27万美元和3 百万美元，分别包括在附表未经审计的简明综合损益表的其他费用（收入）中。

利率上限

公司利用非指定的现金流量套期保值，包括利率上限协议，以减少其在变动利率债务借款上受利率波动影响的暴露。利率上限规定对手方将在每个合同约定期结束时向购买方支付，当指数利率超过合同约定的上限利率。

2023年第一季度，公司签订了 之一 利率上限协议，以限制与金融应收账款相关的浮动利率债务所面临的利率风险。利率上限为 5.0％，名义金额为$364百万美元，到期日为2027年7月。2023年第二季度，公司签订了第二个利率上限协议，以限制与金融应收账款相关的浮动利率债务所面临的利率风险。利率上限为 5.0％，名义金额为$236 百万美元，到期日为2027年4月。

公司利率上限的公允价值受公司和交易对手的信用风险影响。公司与其衍生金融工具交易对手有一份协议，规定如果公司违约其与衍生金融工具相关联的债务，则公司也可能被视为违约其衍生金融工具义务。此外，公司通过评估交易对手的信用资质来降低衍生工具的不履行风险，该评估仅限于主要银行和金融机构。

公司不适用套期会计对利率上限进行核销，将所有按照市场价值调整的款项直接记录为其他费用（收益），在附表未经审计的简明综合经营报表中。利率上限的公允价值被划分为公允价值层次中的2级，因为它们基于众所周知的金融
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)
原则和可用市场数据。截至2023年9月30日的三个月和九个月，公司在附属未经审计的简明综合损益表中，分别承认了$百万的按市场计价调整。1此外，在截至2021年3月31日和2020年12月31日的三个月中，公司分别录得向Vouched支付了$百万美元和少于$百万美元的款项，Vouched是一家提供身份验证服务的关联方公司。这些费用被认为是销售、一般和行政费用。截至2021年3月31日和2020年12月31日，欠Vouched的账款分别为$百万美元和少于$百万美元。1 其他费用（收入），净额中的开支，分别为$百万和$百万， 利率上限在截至2023年12月31日的年度期间被终止。

金融工具的公允价值

由于现金限制、应收账款、应付账款及应计负债的账面价值、与关联方应付账款的账面价值由于其各自的短期到期日，大致等于公平价值。由于短期循环融资工具的账面价值被确定为大致等于公平价值，因为其短期存续期限和变量利率接近各报告期的主要利率。应付票据和出售回租的账面价值被确定为大致等于公允价值，因为每笔交易均以各自周期期间的主要利率进行了交易，并在截至2024年9月30日和2023年12月31日结束的期间内未发生实质变化。资产证券化中的有利益融资的账面价值被确定为大致等于公平价值，因为在融资抵押品的公允价值下降的情况下，抵押物的回购价格将增加相应的下降金额。

未经审计的简化综合资产负债表上未按公允价值计量的高级票据的公允价值是根据Level 2输入确定的，基于相同负债的报价市场价格。 2024年9月30日和2023年12月31日的高级票据公允价值如下：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
净额，扣除未摊销债务发行成本，未摊销溢价和应计PIK利息
$4,599 $4,566 
公允价值$5,102 $3,866 

未经审计的简化综合资产负债表中未按公允价值计量的金融应收款项的公允价值是根据公司的历史经验估计销售价格确定的。该金融应收款项的公允价值衡量被视为公允价值层次下的二级。 截至2024年9月30日和2023年12月31日，金融应收款项的账面价值和公允价值如下：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
账面价值$553 $807 
公允价值$610 $854 
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卡瓦纳公司及其子公司
附注-续
(未经审计)

附注18 — 补充现金流量信息

下表总结了截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月的补充现金流信息：

截至9月30日的九个月
20242023
（单位百万）
补充现金流量信息：
支付利息的现金$85 $507 
税金的现金支付$4 $2 
非现金投资和筹资活动:
计入应付账款及应计费用的资本支出$— $2 
操作租赁权资产收到的操作租赁负债$35 $2 
在融资租赁下取得的房地产和设备$— $46 
以股权为基础的补偿费用资本化为房地产和设备$7 $7 
收到的证券化交易中有利益权益的公允价值$228 $160 
有利益减少的证券化及相关的长期债务$94 $82 

下表提供了一个现金、现金等价物和受限现金的调节，这些调节在随附的未经审计的简明综合资产负债表中报告，相加等于随附的未经审计的简明综合现金流量表中显示的同等金额总数。

九月三十日
2024		十二月三十一日
2023		九月三十日
2023
（单位：百万）
现金和现金等价物$871 $530 $544 
受限制的现金
61 64 72 
现金、现金等价物和限制性现金总额$932 $594 $616 

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第2项。管理对财务状况和经营业绩的讨论与分析。

除非上下文另有要求，本报告中关于"carvana"、"公司"、"我们"和"我们"的参考均指carvana公司及其合并子公司。以下是基本报表的管理层讨论和对财务状况和业绩的分析（"MD&A"），作为对我们已审计的合并财务报表、附注和最近一份年度报告（在表格10 -k中提交）中包含的MD&A的补充，以及我们本表格10-Q第I部分第1条中包含的未经审计的简明合并财务报表和相应附注一起阅读。

概述

carvana是领先的电子商务平台，专注于购买和销售二手汽车。我们通过提供消费者想要的东西——广泛的选择、超值和高质量、透明的定价、简单、无压力的交易，改变了二手汽车购买和销售体验。我们业务的每个方面，从库存采购到订单履行以及网上交易的整体便利性，都是为了这个独特的目的而建立的。

我们的业务结合了全面的在线销售体验，配合垂直一体化供应链，使我们能够以低价透明高效地向客户销售高质量车辆。客户可以通过我们的网站或移动应用程序完成零售汽车购买交易的所有阶段。具体来说，我们的在线销售体验让客户可以：

•购买零售车辆。截至2024年9月30日，我们在网站上列出了45,974辆零售车辆，客户可以在其台式机或移动设备上直接选择购买车辆，包括安排融资和签订合同。向零售客户销售车辆是我们业务的主要驱动力。销售零售车辆产生的营业收入等于车辆的销售价格减去退货准备金，还可以开启多种额外的营收渠道，包括出售为汽车融资而产生的融资应收款项、汽车服务合同（"VSCs"）、GAP豁免保险覆盖、其他附属产品和交易。

•为他们的购买提供资金。客户可以通过现金支付carvana车辆的费用，也可以通过银行或信用合作社等其他方提供的融资，或者通过我们的专有贷款原始平台使用我们的融资。选择我们内部融资的客户填写简短的预先资格表，从我们提供的多种融资期限中进行选择，如获批准，将在我们的在线结账过程中申请融资。通常情况下，我们寻求将我们发起的贷款卖给融资合作伙伴或根据资产证券化交易，并且在每种情况下，我们通常在销售时赚取溢价。

•保护他们的购买。客户可以选择在我们的在线结账流程中使用VSC来保护他们的车辆。 VSC为客户提供了在其车辆原始制造商保修期到期后对某些机械维修成本的保护。我们通过DriveTime Automotive Group, Inc.（及其合并关联公司，统称“DriveTime”）的关联公司销售VSC时会获得费用。通常情况下，我们对客户根据这些协议提出的索赔没有合同责任。我们还为在我们经营的大多数州的客户提供GAP豁免保险。我们还与Root, Inc.（"Root"）合作，提供了一体化的汽车保险解决方案，使大多数州的客户可以通过Carvana电子商务平台方便地直接获取汽车保险。

•卖出他们的车。我们允许顾客进行车辆交易，并将交易价值用于购买，或者独立向我们卖出车辆。顾客可以使用我们的数字评估工具，简单回答关于车辆状况和功能的几个问题，几乎立即就可以从我们的网站收到车辆的条件性报价。我们利用自家的估值算法和广泛的二手车市场和顾客行为数据生成交易报价。顾客接受我们的报价后，可以将车辆送到我们的某个地点，或者安排时间让我们在我们的市场范围内的其它地方接车，并收到付款，无需去经销商或私下谈判就可以完成交易。我们会将他们的车辆列入库存，将其作为批发销售通过拍卖或者作为零售销售通过我们的网站出售。在拍卖中出售的车辆通常不符合零售库存的质量或条件标准，无法在我们网站上零售展示。

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为了实现无缝的客户体验，我们建立了一个垂直整合的二手车供应链，由专有软件系统和数据支持。

•汽车采购。我们主要直接从客户处收购二手车库存，当客户交易或卖出车辆时，还通过大型而流动性强的国家二手车拍卖市场进行交易。直接从客户处收购可以消除拍卖费用，并提供更多样化的车辆。我们其余的库存是从车辆金融和租赁公司、租车公司和其他供应商那里收购的，这些供应商可能还提供整修服务。我们使用专有算法来判断在拍卖会上要竞标的车辆以及出价多少。我们的软件每天遍历超过10万辆车辆，并过滤掉车况评级较差或其他不可接受属性的车辆，可以评估每天剩下的数万辆潜在车辆购买选择，相较传统经销商普遍使用的当面采购方法，我们具有竞争优势。一旦我们的算法确定了适合购买的车辆，出价将由一个集中的库存采购专业团队验证并执行。对于通过我们网站卖给我们的车辆，我们使用专有算法确定合适的报价。我们基于质量、库存匹配度、消费者渴望度、相对价值、预期整修成本和车辆位置来评估车辆，确认我们认为最受欢迎且最具盈利性的库存车辆。我们利用广泛的数据来源，包括专有站点数据和各种外部数据来源，来支持我们的评估。

•检查和翻新。一旦我们从客户那里收购一辆车辆，我们利用公司内部的物流或供应商将车辆运送到具有翻新能力的检查和翻新中心或拍卖地点（"铁货"），然后车辆被录入我们的库存管理系统。然后，我们开始进行一个覆盖控制、功能、制动器、轮胎和化妆品的150点检查过程。每个铁货都配备了经过培训的技术人员、车辆升降台、无漆修复和涂料能力，并得到与我们已整合系统的供应商的现场支持，以确保零件和材料的便捷获取。当检查完成时，我们会估计将车辆达到我们标准所需的翻新成本，并预计何时可以在我们的网站上进行销售。

•摄影和商品化。为了向我们的客户提供透明度，我们的专利自动拍照亭捕捉我们网站库存中每辆车辆的360度外部和内部虚拟导览。我们的摄影亭会拍摄车辆的内部和外部照片，而技术人员则会根据可见度阈值类别注释材料缺陷。我们还与各种车辆数据提供商进行集成，提供车辆功能和选项信息。我们已在所有板块和某些拍卖网站实施统一的化妆品标准，以更好地确保顾客体验的一致性。

•运输和履行。第三方车辆运输往往缓慢、昂贵且不可靠。为了解决这些挑战，我们建立了一个内部汽车物流网络，支持专有运输管理系统（"TMS"），将我们的车辆运输到我们市场中的客户。该系统基于"枢纽与辐射"模式，通过我们拥有和租赁的多车和单车拖车车队，将所有IRC连接到自动售货机和枢纽。我们的TMS让我们能够高效管理位置、路线、路线容量、卡车和司机，同时动态优化速度和成本。我们主要在IRC和其他地点存储库存，当车辆售出时，直接将其交付给我们市场中的客户，或者运输到自动售货机或某些枢纽供客户取货。凭借我们强大和专有的物流基础设施，我们能够为客户和运营团队提供高度准确的车辆可用性预测，最大程度地减少意外延误，确保无缝可靠的客户体验。

零售车辆单位销量

自2013年1月在佐治亚州亚特兰大向客户推出以来，我们历史上通过我们的网站www.carvana.com经历了快速增长的销售。截至2024年9月30日的三个月内，我们向零售客户销售的车辆数量增加了34.2%，从2023年9月30日三个月内的80,987辆增加到108,651辆。在
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截至2024年9月30日的九个月内，我们向零售客户销售的车辆数量增加了27.5％，达到301,969辆，而2023年9月30日截止的九个月内为236,757辆。

我们一直将我们向零售客户销售的车辆数量视为我们绩效的最重要的长期衡量标准，我们预计将继续专注于打造一个可扩展的平台，以有效地增加我们销售的零售单位。我们关注零售销售单位的重点受到几个因素的推动：

•零售单位销售能实现多种营业收入流，包括车辆本身的销售、用于为车辆融资而发起的金融应收款项的销售、VSCs的销售、GAP豁免覆盖、其他附属产品的销售以及从客户处收购车辆的销售。

•零售单位的销售是客户转介和再次销售的主要推动因素。每次我们卖出一辆车给新客户，该客户可能会推荐未来的客户，并且可以在未来成为回头客。

•卖出的零售单位是我们收购车辆和出售车辆之间平均天数的重要驱动因素。减少销售天数对我们车辆的毛利润产生影响，因为二手车通常会随着时间贬值。

•我们销售的零售单位使我们从规模经济中获益，因为我们采用了集中的在线销售模式。我们相信我们的模式在收购、整备、运输、客户服务和交付方面提供了有意义的运营杠杆效应。

我们同时保持对效率提升和其他盈利项目的关注，同时继续投资于科技和制造行业，以支持零售单位销量的有效增长。这包括对我们的车辆采购、整备和物流网络的持续投资，以及对产品开发和工程的持续投资，为客户提供一流体验。

市场和人口覆盖

截至2024年9月30日，我们已在316个大都市地区建立了物流网络和本地营销渠道，并自2013年1月首个市场推出以来，购买、整备、销售并交付了超过200万辆零售汽车。截至2024年9月30日，我们的316个市场覆盖了美国81.1%的人口。我们计算人口覆盖率，即期末在我们开放市场上的人口占据美国城市统计区（“MSA”）总人口的百分比，根据美国人口普查局2015年的数据。我们的枢纽与辐射市场策略使我们能够专注于为市场提供最佳汽车购买和销售体验，以低透明成本为顾客服务。我们建立的物流网络及能够通过Carvana品牌拖车为顾客提供低成本、简便的汽车购买和销售体验，实现送车上门或上门提车。我们不断评估消费者需求和我们的运营能力，以判断我们的市场开发策略。

营业收入和毛利润

我们通过四个主要渠道销售的零售单位产生营业收入：零售车辆销售、从客户购入的车辆的批发销售（包括通过我们的批发市场的销售）、通过提供车辆融资产生的贷款销售收益，以及附属产品销售，如VSCs和GAP豁免保险。

我们营业收入最大的来源，零售车辆销售，在截至2024年9月30日的三个月中分别为25亿美元和19亿美元，以及在截至2024年9月30日的九个月中分别为71亿美元和57亿美元。我们通常预计零售车辆销售将与零售单位销量成正比，除非宏观经济条件发生重大变化。我们通过购买车辆和为其准备销售而产生的销售成本与零售售价之间的差额，在零售车辆销售中获得毛利润。

批发销售和营业收入包括销售由不符合我们零售库存要求的客户交易和其他接收的车辆。我们还包括通过我们的批发市场平台由非Carvana卖家出售的批发市场单位的营业收入，包括拍卖费用和相关服务收入，在批发销售和营业收入中。批发销售和营业收入分别为2024年9月30日结束的三个月内为$78600万和$61000万，在2023年同期分别为$2.2亿和$20亿。我们一般预计，批发销售量会与通过交易和来自希望独立向我们出售车辆而非零售销售的客户交易的零售单位销量以及批发市场单位的变动趋势相符。我们通过批发车辆销售的毛利润来自于车辆的批发销售价格与
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我们的销售成本与购买车辆和进行销售前的准备有关。我们通过销售批发市场单位在批发市场平台上赚取的营业收入与维护批发市场平台的销售成本之间的差额，实现毛利润。

其他销售和收入，主要包括我们起源的金融应收款项销售利润和辅助产品（如VSCs、GAP豁免保险、汽车保险）的销售佣金，在2024年和2023年截至9月30日的三个月内分别为32600万和21400万美元，以及在2024年和2023年截至9月30日的九个月内分别为83400万和60500万美元。我们一般预计其他销售和收入会与零售销售单位成比例增长。我们还预计随着我们提高通过证券化交易、出售和提供吸引人的融资解决方案和辅助产品（包括汽车零售商通常销售的产品或传统保险公司通常销售的保险产品）的能力，我们的其他销售和收入将增加，假定宏观经济情况没有发生任何重大变化。其他销售和收入是100%毛利率产品，毛利润等于营业收入。

我们最重要的任务仍然是提供出色的客户体验，同时提高效率并利用我们的制造行业来支持销售零售单位的高效增长，帮助我们沿着实现可持续盈利的道路前进。我们可能不时进行的高效增长举措包括以下内容：

•增加从客户处收购车辆。 随着时间的推移，我们计划增加从客户那里收购的车辆数量，无论是作为交易或独立于零售销售。这将为我们的零售业务提供额外的车辆，这些车辆平均比从拍卖会获得的同一车辆更具盈利性，并扩大我们的库存选择。此外，这将促进我们的批发业务的增长。

•优化平均销售天数。 我们的目标通常是优化我们的库存规模相对于销售以实现我们期望的平均销售天数。平均销售天数的缩短导致车辆降价减少，因此在所有其他因素相同的情况下，平均售价更高。在所有其他因素相同的情况下，平均售价更高又会导致每单位销售的毛利润更高。

•利用现有的检验和整修制造行业。 依照 在扩大规模时，我们打算更充分利用我们现有的IRC和拍卖地点的能力，这些地点共同拥有能力，在充分利用情况下每年检验和整修超过100万辆车。.

•扩展我们的物流网络。 随着我们规模的扩大，我们打算进一步扩展我们的内部物流网络，将客户或批发拍卖收购的汽车运送到我们的IRC或其他地点。

•增加现有产品的转化率。 我们计划继续改进我们的网站，突出我们的互补产品服务的优点，包括融资、VSCs、GAP豁免保险、其他附属产品和交易。

•添加新产品和服务。 我们计划利用在线销售平台为客户提供额外的配套产品和服务。

•提高我们金融应收账款的盈利能力。 我们计划继续在证券化交易中出售金融应收账款，并扩大其他能够购买我们平台上创始的金融应收账款的金融合作伙伴群，以降低我们的资金成本。

•优化采购和定价。 我们不断改进我们预测客户需求、价值其看不见的车辆以及优化收购这些车辆的方式。我们也定期测试产品的不同定价策略，包括车辆标价、交易和独立车辆报价以及附属产品价格，并且我们相信通过随时间进一步优化价格，我们可以实现改进。

季节性

零售和批发二手车销售通常有季节性，销量在第一季度末达到高峰，然后逐渐减少，全年销量的相对最低水平预计出现在第四季度。由于我们历史上的快速增长和今年持续增长，过去我们的整体销售模式并未总是反映二手车行业一般的季节性。然而，随着我们的业务和市场的不断成熟，我们的业绩已经更加符合典型市场季节性。二手车价格也有季节性。
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随着二季度和三季度二手车辆折旧速度较快，而一季度和四季度折旧速度较慢，在其他因素相同的情况下。我们预计会经历季节性和其他波动，包括宏观经济状况的影响，这可能无法完全反映我们业务的潜在表现。

投资于增长

在过去的几个季度中，我们一直专注于通过流程和技术改进来推动单位毛利润和运营效率、灵活性和可扩展性的根本性提升，以提高盈利能力并为盈利增长打下坚实基础。随着我们继续以提高效率为目标的举措，同时也在投资业务的盈利扩张。虽然我们打算随着时间的推移变得越来越高效，但我们也预计随着业务增长和物流网络的扩张、广告支出的增加以及为更多美国人提供服务，我们的营业费用将会增加。我们不能保证我们将能够实现对投资的期望回报。

与相关方的关系

有关我们与关联方的关系讨论，请参阅附表中基本报表的附注6——关联方交易，该附表包括在本季度报告表10-Q的第I部分，第1项，财务报表中。

关键运营指标

我们定期审查多个指标，包括以下关键指标，以评估我们的业务，衡量我们的进展并做出战略决策。我们的关键运营指标反映了我们增长的关键驱动因素，包括提高品牌知名度，增强我们为客户提供的车辆选择，以及推动强劲的单车经济效益。

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
零售单位销售108,651 80,987 301,969 236,757 
每月平均独立访客数（以千为单位）17,321 16,436 17,518 16,119 
网站总单位数45,974 34,090 45,974 34,090 
每单位总毛利润$7,427 $5,952 $6,998 $5,583 
每单位总毛利润，非通用会计准则$7,685 $6,396 $7,302 $6,065 

零售单位已售出

我们将零售销售单位定义为在特定时期内销售给客户的车辆数量，扣除七天退货政策下的退货。我们认为零售销售单位是我们增长的关键指标，原因有几点。首先，零售销售单位是我们营业收入的主要推动因素，间接地影响毛利润，因为零售单位销售可以实现多个互补的收入流，包括融资、VSC、GAP豁免保险、其他附属产品和交易。其次，零售销售单位的增长扩大了可转介和复购销售的客户基础。第三，零售销售单位的增长是我们成功扩大物流、履约和客户服务运营能力的指标。

每月平均独立访客数

我们将每月独立访客定义为在一个日历月内访问过我们的网站或iOS/Android应用程序的个人，基于谷歌分析提供的数据。我们计算平均每月独立访客数量为在一定时期内的每月独立访客总和除以该时期所包含的月份数。我们将平均每月独立访客视为品牌实力、广告营销活动效果以及消费者对我们品牌的认知的关键指标。截至2024年6月30日的三个月内，谷歌分析用于计算独立访客的方法发生了变化，包括访问了我们的iOS/Android应用程序的个人，以及访问了我们网站的个人。我们认为这一变化使我们能够更准确地计算和反映平均每月独立访客。为了符合当前时期的报告，我们已重新调整了截至2023年9月30日的三个月和截至2024年3月31日的三个月的平均每月独立访客。测量方法的变更导致8.1%和8.8%的增加
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2023年9月30日结束的三个月和九个月的平均每月独立访客分别为，2024年3月31日结束的三个月平均每月独立访客比先前报告的数字增加了4.2%。

网站总单位

我们将网站总车辆定义为在特定报告期最后一天列在我们网站上的车辆数量，包括待售车辆、目前正在购买过程中或已被客户预订的车辆，以及可以预订但通常尚未完成检查和翻新流程的车辆。我们将总网站车辆视为我们增长的关键指标。总网站车辆的增长将增加我们消费者可以选择的车辆种类，我们相信这将使我们随着时间能够增加卖出的车辆数量。此外，总网站车辆的增长表明我们有能力扩展我们的车辆采购、检查和翻新业务。作为我们库存策略的一部分，随着时间推移，我们可以选择不扩大总网站车辆数量，同时继续增长销售，从而改善业务的其他关键运营指标。

每单位总毛利润

我们将每单位的总毛利润定义为在特定期间内的累计毛利润，除以该期间内销售的零售单位，包括通过销售零售车辆产生的毛利润，销售用于融资车辆的贷款赚取的利润，销售VSC的佣金，GAP豁免覆盖和其他附属产品带来的毛利润，以及通过批发销售车辆产生的毛利润。我们经营一个综合性业务，旨在增加零售单位销量和每单位的总毛利润。来自零售和批发单位销售的毛利润是相互关联的。例如，我们覆盖全国的整备和检查中心旨在为零售和批发销售而生产车辆，我们的车辆存储位置为零售和批发车辆共享停车位，我们的综合多车物流和最后一公里送货网络旨在为零售和批发销售提供服务。这种相互关系要求我们共享有限的运营能力，并在零售和批发销售之间优化共同决策，以使我们能实现增加每单位总毛利润的目标。因此，将通过批发销售的车辆所产生的毛利润纳入每单位的总毛利润中反映了我们的综合业务模型和批发与零售车辆销售之间的相互关系。我们认为每单位的总毛利润指标为投资者提供了以我们的管理层视角观察我们绩效的最佳机会，因此帮助投资者最好评估我们的业务并衡量我们的进展。

每单位毛利润总额，非通用会计准则

我们将每单位总毛利润定义为非通用会计原则下在特定期间内销售零售单位的总毛利润，非通用会计原则下的毛利润被定义为在销售成本中包括的毛利润加折旧及摊销费用、销售成本中的股份报酬费用、重组费用，并减去与Root公司A类普通股的认股权证相关的收入（"Root认股权证"），详见第17条——金融工具的公允价值的相关信息。有关更多信息，请参阅"非通用会计原则财务指标"，包括非通用财务指标与美国通用会计准则（"GAAP"）下最直接可比财务指标之间的调节。

我们目前没有任何产品获得销售批准，也没有产生任何营业收入。未来，我们可能会从我们与药物候选品有关的合作伙伴或许可协议、以及任何获得批准的产品的产品销售中产生营业收入，而我们不希望在未来至少数年内（即便有可能）获得批准。我们生成产品收入的能力将取决于成功开发和最终商业化AV-101以及我们可能追求的任何其他药物候选品。如果我们未能及时完成AV-101的开发或获得监管批准，我们未来营业收入和经营业绩以及财务状况将受到严重不利影响。

零售车辆销售

零售车辆销售代表通过我们的网站向客户销售二手车的总销售额。零售车辆销售的营业收入在交付给客户或客户提车时确认，报告时已扣除预期退货的准备金。影响零售车辆销售收入的因素包括零售单位销售数量和这些车辆的平均销售价格。销售零售单位的数量的变化对营业收入的变化有比销售均价的变化更大的影响。

零售车辆销售还包括运输和交付费以及来自零售市场交易的服务收入，这些是从我们的合作伙伴处按委托销售给客户的零售车辆。由于我们是零售市场交易的代理，我们按净额识别车辆销售的收入，而不是将整个车辆销售价格作为收入。因此，零售市场交易单位销售量占总零售单位销售量的增加将导致每单位零售收入下降，反之亦然，在其他条件相等的情况下。

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我们销售的零售车辆数量取决于我们网站的流量、人口覆盖范围、库存选择、品牌和营销工作的效果、客户购买体验的质量、推荐和回头客的数量、我们定价的竞争力、来自其他二手车经销商的竞争以及宏观经济和二手车行业的条件。季度销售的零售车辆数量也受季节性影响，一般来说，对零售车辆的需求在每年第一季度末达到季节性高点，与退税时间相符，并在一年的其余时间逐渐减少，零售车辆销售的相对最低水平通常出现在第四季度。在2023年，高涨的通货膨胀和上升的"利率期货"导致了对二手车的需求下降。高涨的通货膨胀和利率期货在2024年头三个月持续存在，而在2024年第二和第三季度，由于与退税时间相关的季节性需求和我们关注增长的零售销售单位的一些举措，其影响较小。

我们每个零售单位的营业收入取决于宏观经济和二手车行业的状况，我们获取的车辆种类，我们的市场零售价格，我们的定价策略以及我们的平均销售天数。我们可能选择将我们的库存种类转向更高或更低成本的车辆，或者根据市场情况提高或降低我们的价格来利用供求不平衡，这可能暂时导致每个零售单位的营业收入增加或减少。我们还通常期望销售天数较少与更高的零售收入每个零售单位相关联，这是由于在销售前车辆折旧减少，假设其他所有因素不变。

批发销售和营收

批发销售和营业收入包括我们在收到的总车款中，通过向批发商收购和卖出车辆，以及批发市场营业收入获取的收入。我们卖给批发商的车辆主要来自于向我们出售车辆但不购买零售车辆的客户，以及在向我们购买时以旧车抵换的客户。影响批发销售和营业收入的因素包括批发单位的销售数量和这些车辆的平均批发售价。我们批发单位的平均售价主要受我们向批发商销售的车辆组合，以及适用的批发车辆市场中的一般供需状况和折旧水平的影响。批发销售和营业收入中包括我们通过由不相关的第三方管理的竞争性在线拍卖向DriveTime出售车辆所获得的总车款，以及通过公司的批发市场平台的收益。批发市场营业收入包括第三方卖家通过我们的批发市场平台向买家销售批发市场单位所获得的收入，包括拍卖费用和相关服务收入。

其他销售和收入

我们主要通过我们发起和出售的贷款销售以及证券化交易或向融资伙伴出售的方式来生成其他销售和收入，上报时减去预期回购准备金，我们从VSCs销售中获得的佣金，GAP豁免覆盖的销售，以及我们从汽车保险销售中获得的佣金和Root认购权。

我们通常寻求将我们发起的贷款卖给我们赞助和建立的证券化信托或融资合作伙伴。证券化信托发行资产支持证券，其中一些是由我们卖给证券化信托的融资应收款项担保的。我们还根据承诺的前向流动安排出售我们发起的贷款，包括主要购买和销售协议，以及通过固定池贷款销售，与通常以溢价价格收购贷款且不得向我们请求后续履约的融资合作伙伴。影响这些销售收入的因素包括我们发起的贷款数量、贷款的平均本金余额、投资组合的信用质量、我们在证券化交易中或向融资合作伙伴出售贷款的价格，以及资本市场的经济状况。

我们发起的贷款数量取决于零售车辆的销售数量，以及我们提供融资的销售比例，后者受我们相对于客户可选择的其他融资条件的影响。平均本金余额主要取决于我们销售的车辆种类，因为较高的平均售价通常意味着更高的平均余额。我们出售贷款的价格受我们证券化交易和未来流动安排的条款、适用利率以及贷款是否包括GAP豁免保险的影响。

2016年，我们与DriveTime签订了一项主经销商协议，根据该协议，我们将因销售DriveTime管理的VSC而收取佣金。我们在VSC上确认的佣金收入取决于我们卖出的零售单位数量、这些销售中VSC的转化率、我们收到的佣金率、VSC提前解约频率和产品特点。我们确认的GAP豁免保障收入取决于我们卖出的零售单位数量、
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选择通过我们融资购买的客户，GAP豁免保险覆盖早期取消的频率，以及这些销售中GAP豁免保险覆盖的转化率。

2022年9月，我们与Root完成了集成的汽车保险解决方案，顾客可以方便地直接从Carvana电子商务平台访问汽车保险。我们根据通过集成解决方案销售的Root保险单收取佣金和Root认股权证。我们确认的佣金收入取决于我们卖出的零售单位数量，这些销售中汽车保单的转化率，我们收到的佣金率以及预测的客户流失率。我们确认的来自Root认股权的收入作为非现金对价，取决于在特定时间范围内实现特定汽车保单销售阈值的概率，以及我们在与Root的协议下的表现。

销售成本

销售成本包括获取、翻新和运输与准备转售相关的车辆的成本，以及运输成本。 汽车采购成本取决于我们获取的汽车种类、汽车的来源以及车辆市场的供需动态。 修复成本包括直接成本，包括零部件、人工和直接与特定车辆相关的第三方维修费用，以及间接成本，例如其他开销。 运输成本包括从获取点将车辆运输到铁货或其他地点而产生的成本。 销售成本还包括为使车辆库存反映以低值或净变现价值为准所需的任何必要调整。 批发市场销售成本包括通过我们的批发市场平台由第三方卖家销售批发市场单位的相关成本，包括人工、租金、折旧和摊销。

零售车辆毛利润

零售车辆毛利润是指我们在网站上列出并出售的零售车辆销售额减去与这些车辆相关的销售成本。每单位零售车辆毛利润是指任何计量周期内我们的累计零售车辆毛利润除以该周期内出售的零售单位数量。

批发毛利润

批发毛利润是指车辆销售价格减去我们与批发商交易的销售成本，以及批发市场收入减去批发市场销售成本。影响批发毛利润的因素包括批发单位的销售数量，这些车辆的平均批发售价，与这些车辆相关的平均收购价格，买方和卖方费用，以及批发市场单位的销售数量。

其他毛利润

其他销售和营业收入包括100％毛利率产品，其中毛利润等于营业收入。因此，毛利润的变化及相关驱动因素与这些产品的营业收入及相关驱动因素的变化是相同的。

销售、一般和管理费用

销售与管理费用包括与广告宣传、为客户提供客户服务、运营我们的自动贩卖机、枢纽、实体拍卖、物流和履行网络以及其他企业管理开支相关的费用，包括与信息技术、产品开发、工程、法律、会计、财务和业务发展相关的费用。销售与管理费用不包括检验和整修车辆的成本，以及将车辆从收购点运输到铁货中心的成本，这些成本包含在销售成本中，以及与员工相关的工资成本。
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开发软件产品供内部使用，该软件被资本化，并按照相关资产的预计使用寿命进行折旧。

其他营业费用，净额

其他营业费用净额主要包括其他一般营业费用，如长期资产处置的损益。

利息费用

利息费用包括我们各种封闭式有担保票据和无担保票据、库存融资计划、以及金融应收款项融通中发生的利息，以及我们的应付票据、融资租赁和长期债务，这些用于资助一般营运资本、我们的库存、运输车队以及部分物业和设备。利息费用还包括资本化债务发行成本的摊销，这与债务溢价和现金及现金等价物利息收入的摊销相抵消。利息费用不包括在各项施工项目中产生的利息，用于建造、升级或翻修特定设施，该费用被资本化为物业和设备，并按相关资产预计有用生命周期摊销。

其他费用（收入），净额

其他费用（收入），净额包括在我们基本报表的附注17“ 金融工具公允价值” 中讨论的我们对证券化受益权益、购买价格调整应收款以及与我们Root Warrants相关的公允价值调整的变化。 其他费用（收入），净额还包括与我们的纳税资格回收协议（"TRA"）负债相关的费用。 有关TRA的进一步讨论，请参阅附注14“所得税” 。

所得税(利益)预提

根据我们预计的基础年度综合联邦和州所得税税率，根据期间发生的任何离散税务事项进行调整，确认所得税。作为Carvana Group, LLC（及其子公司“Carvana Group”）的唯一管理成员，Carvana Co.对Carvana Group的财务结果进行合并。Carvana Group, LLC被视为合伙企业，因此不适用于美国联邦以及大多数适用的州和地方所得税目的。Carvana Group生成的任何应税收入或损失通过折算到Carvana Group成员（包括Carvana Co.）的应税收入或损失中，根据其在Carvana Group中的持有的经济权益。Carvana Co.作为公司纳税，并根据其在Carvana Group中的可分配份额按比例纳税应税收入或损失，以及Carvana Co.产生的任何独立应税收入或损失。

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经营结果

截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
20242023变更20242023变更
(以百万美元计算，除单位金额外)(以百万为单位，除非注明单位和单价)
净销售额和营业收入：
零售车辆销售净额$2,543 $1,949 30.5%$7,129 $5,737 24.3%
批发销售和营业收入 (1)
786 610 28.9%2,163 2,005 7.9%
其他销售和收入 (2)
326 214 52.3%834 605 37.9%
总净销售额和运营收入$3,655 $2,773 31.8%$10,126 $8,347 21.3%
毛利润：
零售汽车毛利润
$380 $218 74.3%$1,010 $532 89.8%
批发毛利润 (1)
101 50 102.0%269 185 45.4%
其他毛利润 (2)
326 214 52.3%834 605 37.9%
总毛利润$807 $482 67.4%$2,113 $1,322 59.8%
单位销售信息：
零售车辆销量108,651 80,987 34.2%301,969 236,757 27.5%
批发车辆单位销售数量56,487 40,886 38.2%151,010 122,449 23.3%
每单位营业收入:
零售车辆$23,405 $24,066 (2.7)%$23,608 $24,232 (2.6)%
批发车辆 (3)
$9,861 $9,612 2.6%$9,688 $11,058 (12.4)%
每个零售单位的毛利润:
零售车辆毛利润
$3,497 $2,692 29.9%$3,345 $2,247 48.9%
批发毛利润930 618 50.5%891 781 14.1%
其他毛利润3,000 2,642 13.6%2,762 2,555 8.1%
总毛利润$7,427 $5,952 24.8%$6,998 $5,583 25.3%
每批发单位毛利润：
批发车辆毛利润 (4)
$1,080 $685 57.7%$1,026 $906 13.2%
批发市场：
批发市场销售单位234,361 221,368 5.9%724,143 662,830 9.3%
批发市场营业收入$229 $217 5.5%$700 $651 7.5%
批发市场毛利润 (5)
$40 $22 81.8%$114 $74 54.1%
(1)分别包括来自批发销售和与相关方的营业额，分别为$7，$4，$21和$14。
(2) 指从相关方分别获得的其他销售额为$52、$35、$141和$104。
（3）不包括批发市场收入和批发市场销售的单位。
（4）不包括批发市场的毛利润和批发市场销售单位。
（5）分别包括$20、$25、$67和$77的折旧和摊销费用。

零售车辆销售

2024年9月30日结束的三个月与2023年相比。 2024年9月30日结束的三个月零售车辆销售额增加了59400万美元，达到25亿美元，而2024年9月30日结束的三个月与2013年相比，从19亿美元增加。营业收入的增加主要是由于零售车辆销量的增加，分别从2024年和2023年9月30日结束的三个月销售的零售车辆数量从80,987辆增加到108,651辆，部分抵消的是每销售单位零售收入从2024年9月30日结束的三个月中的23,405美元下降到前一年的24,066美元，主要是因为整体
48

二手车市场出现折旧，部分抵消了库存周转时间加快和车辆组合的影响，相比2023年9月30日结束的三个月。

2024年9月30日结束的九个月，与2023年相比。 在2024年9月30日结束的九个月内，零售车辆销售额从57亿美元增加到71亿美元，而2023年同期为570亿美元。收入增加的主要原因是零售车辆销售数量从2024年和2023年的9个月内分别为236,757辆增加到301,969辆，部分抵消了零售单位销售额从2024年9月30日结束的9个月内每辆23,608美元下降到上一年的每辆24,232美元，主要原因是二手车市场整体折旧增加，部分抵消了交车时间更快和车辆组合优化，与2023年9月30日结束的九个月相比。

批发销售和营收

2024年9月30日结束的三个月与2023年相比。 在2024年9月30日结束的三个月内，批发销售额增加了17600万美元，达到78600万美元，而在2023年9月30日结束的三个月内为61000万美元。收入增长主要是由于2024年9月30日结束的三个月内批发单位销量增加至56487单位（分别为2024年和2023年内的40886单位），以及批发单位销售额增至9861美元（分别为2024年和2023年内的9612美元）。此外，2024年9月30日结束的三个月内批发市场收入较高，为22900万美元，而在2023年9月30日结束的三个月内为21700万美元，这主要是由于在2024年9月30日结束的三个月内批发市场单位销量增至234361个（分别为2024年和2023年内的221368个）。

2024年9月30日结束的九个月与2023年相比。 截至2024年9月30日结束的九个月，批发销售和营业收入从20亿增加到22亿，相比之下，2023年9月30日结束的九个月为15800万美元。收入增加主要是由于批发销售数量增加至151,010辆，分别为2024年和2023年9月30日结束的九个月，分别为122,449辆。此增长部分抵消了批发车辆市场总体折旧率较高，批发每辆销售的批发收入从2023年9月30日结束的九个月的11,058美元下降至2024年9月30日结束的九个月的9,688美元。此外，批发市场收入在2024年9月30日结束的九个月为70000万美元，而2023年9月30日结束的九个月为65100万美元，主要是由于批发市场单位销售数量增加至724,143辆，分别为2024年和2023年9月30日结束的九个月，分别为662,830辆。

其他销售和收入

2024年9月30日结束的三个月与2023年相比。 其他销售额和营收在2024年9月30日结束的三个月内增加了11200万美元至32600万美元，而在2023年9月30日结束的三个月内为21400万美元。 这种增长主要是由于贷款销售收益增加，原因是出售的贷款更多，贷款销售利差较高，零售单位销售增加，以及由于2024年9月30日结束的三个月内持有待售的融资应收款水平更高，导致利息收入增加。

2024年9月30日结束的九个月，与2023年相比。 其他销售和营收在2024年9月30日结束的九个月中增加了22900万至83400万美元，而在2023年9月30日结束的九个月中为60500万美元。这一增长主要是由于在2024年9月30日结束的九个月期间贷款销售增加、贷款销售利差增加以及零售单位销售增加所致。

零售车辆毛利润

2024年9月30日结束的三个月与2023年相比。 截至2024年9月30日的三个月内，零售车辆毛利润从21800万增加到38000万美元，而在截至2023年9月30日的三个月内为2.18亿美元。这一增长主要是由每辆零售车辆的毛利润提高至3,497美元驱动的，相比之下，截至2024年9月30日的三个月为2,692美元。每单位增长主要是由于较低的销售天数，低于销售价格的车辆获取成本，以及在截至2024年9月30日的三个月内出售的零售车辆上较低的整备和入库运输成本。

2024年9月30日结束的九个月与2023年相比。 截至2024年9月30日的九个月内，零售车辆毛利润从53200万美元增加至10亿美元，而2013年9月30日结束的九个月内为47800万美元。主要原因是每单位零售车辆毛利润增加至3345美元，导致了这一增长。
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截至2024年9月30日结束的九个月，每辆单位的增长主要是由于平均销售周期缩短，相对于销售价格更低的车辆采购成本，以及截至2024年9月30日结束的九个月内零售车辆的整备和入境运输成本降低。

批发毛利润

2024年9月30日结束的三个月与2023年相比。 2024年9月30日结束的三个月内，批发毛利润从三个月的2013年9月30日结束时的5000万美元增加了5100万美元至10100万美元，这主要是由于批发销售单位数量增至56487辆，分别为2013年9月30日结束的三个月的40886辆。单个批发单位的毛利润也从685美元增至1080美元。销售批发单位的增加主要是由于2024年9月30日结束的三个月内整体车辆收购数量增加，相比于2013年9月30日结束的三个月。每个批发单位的毛利润增加主要是由于2024年9月30日结束的三个月内车辆收购成本低于销售价格。此外，由于批发市场单位销售数量从2013年9月30日结束的三个月的221368辆增至234361辆，2024年9月30日结束的三个月内批发市场毛利润增加了1800万美元至4000万美元，相比于2013年9月30日结束的三个月的2200万元，增加主要是由于批发市场毛利润的增加。

2024年9月30日结束的九个月，与2023年相比。 批发毛利润在截至2024年9月30日的九个月内增加了8400万美元，达到26900万美元，而在截至2023年9月30日的九个月内为18500万美元。这一增长主要是由于2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内，批发销售单位数量从122,449增加到151,010，以及批发销售单位的每个单位毛利润从906美元增加到1026美元。销售单位增加主要是由于2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内整体车辆收购数量增加。批发销售单位的每个单位毛利润增加主要是由于2024年9月30日的九个月内相对于销售价格的降低的车辆收购成本而导致的。此外，由于批发市场销售单位数量从662,830增加到724,143，2024年9月30日及2023年9月30日的九个月内，相比于2023年9月30日的九个月内，批发市场毛利润增加了4000万美元，达到11400万美元。

其他毛利润

其他销售和营业收入包括毛利率为100%的产品，其中毛利润等于营业收入。因此，其他毛利润和相关驱动因素的变化与其他销售和营业收入以及相关驱动因素的变化是相同的。

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销售及管理开支的元件
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
（单位百万）
薪酬和福利(1)
$175 $160 $516 $499 
广告56 56 165 169 
市场占有率 (2)
17 16 52 55 
物流(3)
29 29 86 93 
其他 (4)
192 172 561 541 
总费用$469 $433 $1,380 $1,357 
(1) 补偿和福利包括所有工资和相关成本，包括福利、工资税和基于股权的补偿，但不包括与为销售准备车辆有关的成本，这些成本包含在销售成本中，也不包括与内部软件产品开发相关的成本，这些成本被资本化为软件，并按相关资产的预计可用寿命进行折旧。
(2) 市场占用成本包括我们自动贩卖机和枢纽的占用成本。不包括与车辆整备相关的占用成本，这些成本已计入销售成本，以及与公司占用相关的部分成本，这些成本已计入其他成本。
(3) 物流包括与我们自有运输车队运营相关的燃料、维护和折旧成本，以及第三方运输费用，除了与入库运输有关的部分，该部分包含在销售成本中。
(4) 其他成本包括所有其他销售、一般和行政支出，如IT支出，公司场地占用费，专业服务和保险，有限保修，以及所有权和注册费。

在2024年9月底结束的三个月内，销售、普通和行政开支增加了3600万美元，达到46900万美元，而在截至2023年9月30日结束的三个月内为43300万美元，主要是由于职工人数增加和其他销售、普通及行政开支的增加，主要与零售单位销量增加有关。在2024年9月底结束的九个月内，销售、普通及行政开支增加了2300万美元，达到13.8亿美元，而在截至2023年9月30日结束的九个月内为13.6亿美元，主要是由于职工人数增加和其他销售、普通及行政开支的增加，主要与零售单位销量增加有关。

其他营业费用，净额

2024年9月30日结束的三个月中，其他营运费用净额分别为100万美元和2023年，2024年和2023年截至9月30日的九个月分别为300万美元和700万美元。2024年截至9月30日的九个月中，其他营运费用净额减少是因为相比于2023年截至9月30日的九个月，开多资产的处置较少。

债务清偿损益

截至2024年9月30日的三个月期间，因在公开市场回购2028年到期的1亿美元的优先担保票据以1.04亿美元的价格，债务熄灭损失为4000万美元。 截至2024年9月30日的九个月期间，因在公开市场回购2028年到期的3.5亿美元的优先担保票据以3.63亿美元的价格，其中包括8000万美元的应计利息和1000万美元的未摊销债务发行成本和未摊销溢价的按比例冲销，债务熄灭损失为6000万美元。 2023年9月30日结束的三个月和九个月期间，由于将55亿美元的无担保票据交换为42亿美元的优先担保票据和3.41亿美元现金，以及冲销6600万美元的债务发行成本和对部分优先担保票据的4000万美元递延溢价，债务熄灭收益为8.78亿美元。

利息费用

利息支出分别在2024年9月30日结束的三个月和九个月内，与2016年9月30日结束的三个月和九个月相比，分别增加了400万美元和3600万美元，主要是由于对更高PIk利息的增加。
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受限的优先债券，部分偏抵较低的无担保优先债券利息，车辆库存融资及应收款项融资。

其他费用（收益），净额

其他费用（收入），净额在2024年9月30日结束的三个月中为支出2900万美元，主要原因是 Root Warrants 公允价值减少了2600万美元，TRA费用减少了400万美元，相比于2023年9月30日结束的三个月中的300万美元支出，主要是由于TRA费用减少了1400万美元，部分抵消了我们在证券化中受益权益公允价值增加了700万美元和 Root Warrants 公允价值增加了300万美元。其他费用（收入），净额在2024年9月30日结束的九个月中为收入2300万美元，主要原因是 Root Warrants 公允价值增加了2700万美元，我们在证券化中受益权益公允价值增加了1500万美元，部分抵消了2300万美元的TRA费用，相比于2023年9月30日结束的九个月中的800万美元收入，主要是由于我们在证券化中受益权益公允价值增加了1200万美元和 Root Warrants 公允价值增加了300万美元，部分抵消了1400万美元的TRA费用。

所得税(利益)预提

在2024年9月30日结束的三个月内，所得税（益）准备金由3000万美元变动为100万美元，相比于在2023年9月30日结束的三个月内的2900万美元准备金。在2024年9月30日结束的九个月内，所得税（益）准备金由2800万美元变为100万美元，相比于在2023年9月30日结束的九个月内的2700万美元准备金。这些变动主要是由于与取消债务收入有关的所得税费用，该收入在2023年9月30日结束的三个月内交换了55亿美元的优先无抵押票据本息，换取了42亿美元的优先有担保票据本息和34100万美元现金。

非依照普遍公认会计准则的财务措施

为补充未经审计的按照美国通用会计准则编制和呈现的简明合并基本报表，我们还提供以下非通用会计准则（非GAAP）指标：调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；毛利润，非GAAP；每个零售单位的总毛利润，非GAAP；销售和管理费用，非GAAP；每个零售单位的总销售和管理费用，非GAAP。

调整后息税折旧及摊销前利润；调整后息税折旧及摊销前利润率；毛利润，非通用会计准则；每个零售单位总毛利润，非通用会计准则；销售及行政费用，非通用会计准则；每个零售单位总销售及行政费用，非通用会计准则

调整后的EBITDA；调整后的EBITDA利润率；毛利润，非GAAP；每个零售单位的总毛利润，非GAAP；销售及管理费用，非GAAP；以及每个零售单位的总销售及管理费用，非GAAP是补充经营绩效指标，不代表也不应被视为净利润、毛利润或销售及管理费用的替代，如GAAP所确定。

调整后的EBITDA定义为净利润加所得税（效益）准备金、利息支出、其他营业费用、净额、其他费用（收入）、净额、销售成本和SG&A费用中的折旧和摊销费用、销售成本和SG&A费用中的股权报酬费用、债务摊销损失、以及SG&A中的重组费用
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支出减去与我们的根权证相关的营业收入及债务清偿收益。调整后的EBITDA利润率是调整后的EBITDA占总收入的百分比。

毛利润，非GAAP指GAAP毛利润加上销售成本中的折旧和摊销费用以及销售成本中的股权报酬费用，减去与我们的Root认股权相关的营业收入。每辆零售单位的总毛利润，非GAAP为毛利润，非GAAP除以零售车辆销售单位。

SG&A费用，非GAAP定义为GAAP SG&A费用减去SG&A费用中的折旧和摊销费用，SG&A费用中的股份补偿费用以及SG&A费用中的重组费用。每个零售单位的总SG&A费用，非GAAP为SG&A费用，非GAAP除以零售车辆单位销售。

我们使用这些非GAAP指标来衡量我们整体业务的运营表现，以及相对于我们的总收入和零售车辆销量。我们认为这些指标对我们和投资者都是有用的衡量标准，因为它们排除了某些我们认为不直接反映我们核心业务的财务、资本结构和非现金项目，并且可能不是我们经常性运营的指标，部分原因是它们可能会随着时间和我们的行业内的表现而变化幅度很大。我们认为排除这些项目使我们能够更有效地评估我们的业绩相对于以往以及相对于竞争对手。调整后的EBITDA；调整后的EBITDA毛利率；毛利润，非GAAP；每个零售单位的总毛利润，非GAAP；销售及行政费用，非GAAP；以及每个零售单位的总销售及行政费用，非GAAP可能与其他公司提供的同类指标由于计算方法的潜在差异而不具可比性。

将调整后的EBITDA与净利润、毛利润、非GAAP毛利润和销售及管理费用、非GAAP销售及管理费用等最直接可比的GAAP措施进行调解，以及计算调整后的EBITDA利润率、每个零售单元的总毛利润、非GAAP，以及每个零售单元的总销售及管理费用、非GAAP如下所示：
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截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
(以百万美元计算，除单位金额外)
净收入
$148 $741 $245 $350 
所得税（收益）费用(1)29 (1)27 
利息支出157 153 503 467 
其他经营支出，净额1 1 3 7 
% and 29 3 (23)(8)
销售成本中的折旧与摊销费用33 42 107 130 
SG&A费用中的折旧及摊销费用40 45 124 140 
销售成本中的股份补偿费用1 — 1 — 
在销售和管理费用中的股份报酬支出23 18 70 53 
根权证营业收入(6)(6)(16)(16)
债务清偿损失（收益）4 (878)6 (878)
重组费用
— — — 7 
调整后的EBITDA$429 $148 $1,019 $279 
总收入$3,655 $2,773 $10,126 $8,347 
净利润率
4.0 %26.7 %2.4 %4.2 %
调整后的EBITDA率11.7 %5.3 %10.1 %3.3 %
毛利润$807 $482 $2,113 $1,322 
销售成本中的折旧与摊销费用33 42 107 130 
销售成本中的股份补偿费用1 — 1 — 
根权证营业收入(6)(6)(16)(16)
毛利润，非GAAP$835 $518 $2,205 $1,436 
零售车辆销量108,651 80,987 301,969 236,757 
每个零售单位的总毛利润$7,427 $5,952 $6,998 $5,583 
每个零售单位的总非通用会计原则毛利润$7,685 $6,396 $7,302 $6,065 
销售与一般管理费用$469 $433 $1,380 $1,357 
SG&A费用中的折旧及摊销费用40 45 124 140 
在销售和管理费用中的股份报酬支出23 18 70 53 
SG&A费用中的重组费用— — — 7 
SG&A费用，非通用会计原则$406 $370 $1,186 $1,157 
零售车辆销量108,651 80,987 301,969 236,757 
每个零售单位的总销售和管理费用$4,317 $5,347 $4,570 $5,732 
每个零售单位的总销售和管理费用，非GAAP$3,737 $4,569 $3,928 $4,887 
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流动性和资本资源

总体来说

我们通过零售车辆销售、批发车辆销售、我们发起的贷款以及诸如VSCs和GAP豁免保险等附属产品来获取现金。我们通过融资活动产生额外的现金流，包括我们的短期循环库存和融资应收款项设施、房地产和设备融资、发行长期债券和新发行的股本。历史上，来自融资活动的现金资助了增长和拓展到新市场以及战略举措，我们预计这种情况将在未来继续。

为了响应宏观经济环境，我们在过去几个季度的重点是通过各项举措，使我们的费用结构更好地适应单位成交量水平，以提高盈利能力。我们预计在未来的增长中继续专注于这些盈利能力举措。我们预计我们的主要现金来源将继续足以资助我们的营运活动和资金投资和融资活动的现金承诺，至少在接下来的12个月内。

我们长期能否继续提供偿付债务和为营运和融资活动、资本支出和业务发展努力提供基金，将取决于我们能否从营运和融资活动中产生现金，这取决于未来的营运业绩，以及一般经济、金融、竞争、立法、监管和其他一些条件，其中一些可能超出我们的控制范围。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们再融资债务的能力、通过债务、权益（包括根据我们的“市场配售”计划发行股权）获得额外流动性的能力，与我们可获得或可接受的条款的战略合作关系或其他安排，我们的营收增长速度，我们的IRC和自动售货机的建设，支持我们的科技和软件开发工作的支出的时间和范围，我们的广告支出和覆盖人口的增加。如果我们需要获得额外流动性，不能保证未来能获得足够数量或我们接受的条款的融资替代方案。

最终，根据约束2024年9月30日结束的三个月和九个月期间，我们已经回购并取消了10000万美元和3.5亿美元2028年优先担保票据的本金金额。任何额外的回购决定将在考虑市场状况和流动性需求之后进行，并将根据我们认为适当的条款和价格进行。然而，并不能保证会进行回购。

流动性资源

截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们拥有以下承诺的流动性资源、担保债务能力和其他未抵押资产：

2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
现金及现金等价物$871 $530 
短期循环融资额度可用 (1)
1,522 1,006 
可用承诺性流动性资源$2,393 $1,536 
超级优先债务容量1,500 1,262 
无论甲等优先债务容量425 250 
未抵押的证券化中的有利利益104 80 
总流动性资源$4,422 $3,128 
(1) 基于抵押所有符合要求的车辆和金融应收账款在库存融资和应收账款融资管理之下，不包括受限制现金要求的影响。

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我们的总流动性资源 包括现金及现金等价物、现有信贷设施下的可用额度、承担我们首期担保票据责任的本息偿还协议下的额外融资余额，允许我们负担可以是基本担保权优先级的附加债务以及未抵押证券，可以通过传统资产融资来源融资。

现金及现金等价物包括存款和原始期限在三个月或更短的高流动性投资工具，如货币市场基金。

短期循环融资设施下的可用额度是我们根据资产清单质押价值和财务应收账款的可质押价值以及期末资产负债表上的可用借款额度。短期循环融资设施下的可用额度与这些设施的承诺总额不同，因为它代表了当前可借款金额，而不是未来承诺的可借款金额，用于融资未来的额外资产。自2023年11月1日起，我们修改了车辆库存资产清单融资工具，将信贷额度调整为15亿美元，有效期至2025年4月30日。

截至2024年9月30日和2023年12月31日，短期循环授信额度分别为每个4200000000美元，未偿余额分别为7600万美元和66800万美元，未使用额度分别为每个4100000000美元和3500000000美元。

特级优先债务能力和优先债务能力代表了可以承担额外债务的篮子能力，该债务可以是优先的或者与担保品优先级相同，以设定在管理优先担保票据的信托契约条款规定的条件为准。 这些额外资金来源的可用性取决于许多因素， 不能保证未来会有融资替代方案可供我们使用。

未质押的资产支持证券利益包括尚未质押或出售的资产支持证券中保留的利益。我们过去主要是通过融资来支持我们在资产支持证券中保留的大部分利益，并且未来预计会继续这样做。

此外，2024年1月，我们修改了我们的主要购买和销售协议，其中包括重新确认购买方购买从2024年1月11日至2025年1月10日期间的高达40亿美元的金融应收账款本金余额的承诺。

为了优化我们的资本成本，在任何给定时期，我们可能选择不会最大化短期循环设施的借款、最大化循环承诺规模，或立即出售并租回房地产，并且我们还可以选择以不同的时间保留证券化中的受益权。这样做有利于减少利息支出和债务发行成本，并提供灵活性，以随着时间的推移最小化融资成本。

我们将总流动资金资源视为我们规划的输入。一般来说，总流动资金资源的变化分为两大类：由于当前业务运营而导致的变化以及由于在汽车零售资产方面的投资而导致的变化。

由于当前业务运营造成的流动性变化包括调整后的EBITDA、非房地产资本支出，包括科技、家具、装置和设备，以及传统工作资本的变化，包括应收账款、应付账款、应计费用和其他杂项资产及负债。

在业务常规过程中，我们发起并参与证券化交易，将我们的金融应收账款卖给不同的投资者。这些证券化交易涉及非主体变量利益实体，我们通过持有这些实体发行的票据和证书的至少5%来承担基础金融应收账款至少5%的信用风险。我们在证券化市场面临市场风险。有关我们与非主体变量利益实体的交易的进一步讨论，请参阅本季度报告表10-Q表第I部分第1项《基本报表》附注8 — 证券化和非主体变量利益实体。

此外，我们还投资并持有几种类型的资产，包括车辆库存、融资应收款、留存的资产抵押证券的受益权，以及房地产。为了最大化资本效率，我们通常寻求使用相匹配的资产融资来源为这些资产融资，包括用于车辆库存和融资应收款的短期循环设施，用于留存的资产抵押证券受益权的受益权融资，以及用于IRC和自动售货机的房地产出售回租或其他房地产融资。我们历史上一直使用这些融资来源来为投资这些资产提供资金，并预计将来继续这样做。
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截至2024年9月30日和2023年12月31日，我们未偿还的负债本金金额分别为55亿美元和60亿美元，总结如下表。有关我们负债情况的更多信息，请参阅本季度10-Q表格第I部分第1项《基本报表》中包括的注释9—债务工具。
2020年9月30日
2024		12月31日
2023
（单位百万）
基于资产的融资:
库存融资设施$76 $113 
应收款项融资业务— 555 
对证券化中的受益权进行融资359 293 
房地产业融资485 485 
资产基础融资总额920 1,446 
高级有担保债券(1)
4,409 4,378 
优先未担保票据205 205 
总债务5,534 6,029 
减：当前部分(209)(777)
减：未摊销债务发行成本 (2)
(50)(60)
加：未摊销保险费 (3)
29 37 
长期负债中的总额，净额$5,304 $5,229 
（1）包括截至2024年9月30日和2023年12月31日分别累积的3500万美元和1.85亿美元的预付款利息（PIK）。累积的PIK利息会在每半年利息支付日增加优先担保票据的本金金额。
(2) 长期债务相关的未摊销债务发行成本被列示成相关负债的带附未经审计的简明综合资产负债表的减少。 旋转债务安排相关的未摊销债务发行成本被列示在带附未经审计的简明综合资产负债表的其他资产中，并不包括在此处。
（3）未摊销的溢价与2023年9月完成的部分债券交易所交易有关，这些交易被视为债务修改。

现金流量

以下表格总结了我们截至2024年9月30日和2023年9月30日的经营、投资和筹资活动的合并现金流量。
截至9月30日的九个月
20242023
（单位百万）
经营活动产生的现金流量净额
$858 $1,042 
投资活动的净现金流量(使用)/提供的净现金流量
(6)22 
筹集资金净额
(514)(1,076)
现金，现金等价物和受限现金净增加（减少）
338 (12)
期初现金、现金等价物及受限制的现金余额594 628 
期末现金、现金等价物及受限制的现金余额$932 $616 

经营活动

我们的主要经营现金流主要来自于零售车辆销售、批发车辆销售、我们发起的贷款以及附属产品。我们经营活动现金流的主要支出包括存货购买、与人员相关的费用以及用于获取客户的现金支出。2024年9月30日结束的九个月内，经营活动提供的现金金额分别为85800万元和10亿元，与2023年相比，经营活动提供的现金减少了18.4亿元。
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主要是由于增加车辆库存收购和相对于金融应收款项的发起而减少的金融应收款项出售比例，部分抵消了2024年9月30日结束的九个月中由于高级担保票据PIk利息的减少而支付的利息。

投资活动

我们用于投资活动的主要现金用途是购买房地产和设备。在截至2024年9月30日的九个月内，投资活动中使用的现金为600万美元，投资活动提供的现金为2200万美元，分别为2023年和2024年的2200万美元，投资活动提供的现金减少2800万美元，主要是由于来自出售房地产和设备的收入较低，部分抵销了截至2024年9月30日的九个月内从抵押证券化中出售受益权的首付和收益增加。

筹资活动

从融资活动中产生的现金主要涉及我们的短期和长期债务活动，包括短期循环设施的收入和支出。2024年9个月至9月30日结束时，融资活动中使用的现金分别为51400万美元和11亿美元，较2023年减少56200万元，主要是由于相对借款额较低的短期循环设施偿还支付减少，部分抵消了2024年9个月至9月30日结束时“At-the-market offering”计划的净收入减少。

合同责任和承诺

截至2024年9月30日, 我们在最近的10-k表格中披露的合同义务或承诺没有发生重大变化。

公允价值衡量

我们以公允价值报告货币市场证券、某些应收款项、Root权证和证券化中的受益权益。请参阅本季度报告表格10-Q的附注17—金融工具的公允价值，包括于第I部分第1项基本报表中，并通过引用纳入本项。

重要会计估计

自2024年2月22日提交的最新10-k年度报告中描述的"管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析"中，我们的重要会计估计没有发生实质性变化。

前瞻性声明

本季度10-Q表格中以及在我们口头或其他书面声明中包含的信息，包括构成《1995年私人证券诉讼改革法案》意义下的“前瞻性声明”的声明。前瞻性声明既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们是基于我们对当前业务、未来计划和策略以及其他未来状况的信念、期望和假设。前瞻性声明可能被识别为“预测”、“相信”、“展望”、“估计”、“期待”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“目标”、“潜在”、“将”、“愿”、“可能”、“应该”、“继续”、“正在进行”、“思考”等类似表达，尽管并非所有前瞻性声明都包含这些识别词。前瞻性声明的示例包括我们就以下内容发表的声明:

•与汽车市场和我们的行业相关的期望;

•宏观经济条件、经济放缓或衰退；

•未来财务状况;

•短期和长期流动性;

•业务策略；
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•运营效率;

•提高效率和改善我们的业绩机会，包括增加利润率和降低开支的机会；

•库存的趋势或预期；

•受益于新科技;

•长期财务目标和增长机会;

•预算、预计成本和计划；

•未来行业板块增长;

•融资来源;

•潜在销售我们的A类普通股，包括通过使用市场方案进行销售；

•诉讼、政府调查和调查对其影响；和

•所有关于我们意图、计划、信念、期望或我们的董事或高管的其他声明。

我们实际可能无法实现我们披露的前瞻性语句中的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的前瞻性语句。实际结果或事件可能与我们提出的计划、意图和预期有实质性差异。导致实际结果和事件与前瞻性语句中所示结果有实质差异的重要因素包括但不限于以下内容：

•我们业务受到更广泛汽车生态系统的影响，包括消费需求、全球供应链挑战和其他宏观经济问题；

•我们有能力利用我们可用的制造行业容量，并实现预期的益处，包括增加利润和降低费用；

•我们扩大业务的能力；

•我们增加资本的能力、金融市场的质量以及我们巨额的债务;

•限制可能会限制我们业务运营中灵活性，这是由于我们高级担保票据监护文件和未来债务证券的契约中包含的条款。

•我们的A类普通股交易价格波动较大，包括由于使用市场价格法计划或发行其他股权，例如发行A类有限责任公司单位的原因。

•我们的历史亏损以及未来维持盈利能力的能力;

•我们有效管理迅速增长的能力;

•我们有能力保持客户服务质量和声誉完整性，并增强我们的品牌；

•我们季度经营业绩中的季节性和其他波动；

•我们与DriveTime及其关联公司的关系；

•我们在参与的竞争激烈的行业板块中竞争的能力；

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•新车和二手车价格的变动；

•我们获得理想库存的能力;

•我们能够迅速卖出库存；

•我们以具有竞争力的利率和足够的金额进入结构化金融、证券化或衍生品市场；

•我们对汽车金融应收款项销售的依赖占据了我们的大部分毛利润。

•我们暴露于信贷损失和提前偿还我们在汽车金融应收账款方面的利息。

•我们在出售的汽车融资应收账款中对信用数据的依赖；

•我们成功营销和打造品牌的能力；

•我们依赖互联网搜索来推动流量到我们的网站和移动应用程序；

•我们遵守适用于我们的法律法规的能力；

•我们受制于的法律法规变化；

•我们遵守1991年《电话消费者保护法案》的能力；

•互联网和电子商务监管的演变;

•我们有能力发展相关的产品和服务。

•我们能够获得廉价的库存保险的能力;

•我们有能力与为我们的车辆库存采购提供融资的贷款人保持良好关系;

•与客户签订合同中存在错误;

•我们依赖于我们的专有信用评分模型来预测损失率；

•我们依赖内部和外部物流来运输我们的车辆库存；

•我们保护所收集、处理和存储的个人信息和其他数据的能力；

•我们网站和移动应用的可用性和功能受到了干扰；

•我们保护知识产权、科技和机密信息的能力；

•我们有能力遵守开源许可协议的条款;

•影响汽车制造商的条件，包括制造商召回和罢工；

•与我们的IRC、中心、售货机和拍卖网站的施工和控件相关的风险;

•我们对关键人员来运营我们的业务的依赖性；

•我们对Root，Inc.的少数股权投资；

•管理注意力的转移和与潜在未来收购和战略举措相关的其他干扰；

•我们可能在业务日常经营中面临的法律诉讼;
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•与我们公司结构和税收应收协议相关的风险；

•我们管理层的会计判断和估计，以及会计政策的变化；以及

•我们在最近的年度报告Form 10-K以及向证券交易委员会提交的其他文件中披露的"风险因素"部分还包括其他因素。

本十季度报告中的前瞻性语句代表我们在本报告日期的观点。我们不承担公开更新任何前瞻性语句的义务，无论是基于新信息、未来发展或其他原因。

事项3.有关市场风险的定量和定性披露

关于我们在2024年2月22日提交的最新年度报告中包含的“管理对财务状况和运营结果的讨论与分析”部分，我们关于市场风险的定量和定性披露没有发生实质性变化。

事项4.控制和程序

披露控件和程序的评估

在我们的管理层的监督和参与下，包括e 首席执行官兼首席财务官，w截至本报告所涉期末，我们对我们的披露控制和程序（该术语的定义见《交易法》第13a-15（e）条和第15d-15（e）条）的有效性进行了评估。基于这个评估然后，我们的首席执行官兼首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序自该日起生效。 我们的披露控制和程序旨在确保我们提交或提交的报告中需要披露的信息bmit 在 SEC 规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，并收集此类信息并将其传达给管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时就所需的披露做出决定。

关于财务报告内控的变化

在截至2024年9月30日的三个月内，我们的财务报告内部控制未发生任何变化，这些变化未对我们的财务报告内部控制造成实质性影响，或者有可能对其产生实质性影响。
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第二部分.其他信息

第1项法律诉讼

我们不时涉及各种索赔、法律诉讼和政府调查，这些是业务正常运作中出现的。尽管诉讼、索赔和调查的结果无法确定，但我们认为这些行动的最终解决不会对我们的财务状况、运营结果、流动性和资本资源产生重大不利影响。

未来可能需要进行诉讼以捍卫自身及合作伙伴的权益，确定第三方专利权的范围、可执行性和有效性，或建立我们自有的权益。任何现有或将来的诉讼或政府调查的结果都无法确定，无论结果如何，诉讼和政府调查都可能对我们产生不利影响，因为军工股和和解成本、管理资源分散以及其他因素。欲了解更多信息，请参阅本季度报告表10-Q表格中第I部分第1项「基本报表」中附注16—承诺和事务，中的「法律事项」。

项目1A. 风险因素

在2024年2月22日提交的最新年度10-k表格中，我们在“风险因素”标题下披露的风险因素没有发生实质变化。

项目 2. 未经注册的股票销售及所得款项之用途

最近销售未注册证券

在2024年9月30日结束的三个月内，根据我们IPO相关的交易协议，某些LLC持有人将590万LLC单位交换为470万新发行的A类普通股。这些股票根据《1933年证券法》第4(a)(2)条的豁免登记发行。

第3项. 高级证券违约

无。

项目4. 坑道安全披露

不适用。

项目5. 其他资讯

第10b5-1条例交易计划选举

2024年7月31日，trane technologies plc发布新闻稿宣布其2024年第一季度的业绩。 2024年9月10日在完成了之前所有交易计划的销售并因此到期之后， Ira Platt, 该公司董事会成员, 已进入交易计划 旨在满足《交易法》第10b5-1(c)条的积极防御条件的安排（即“10b5-1计划”）。 Platt先生的10b5-1计划允许在2024年12月10日之后至10b5-1计划到期之间出售多达 25,000 类A普通股，包括从Carvana Group，LLC类别b普通单位转换而来的股份，可能的销售日期从 2026年9月1日.

2024年7月31日，trane technologies plc发布新闻稿宣布其2024年第一季度的业绩。 2024年8月5日, Mark Jenkins, 公司的财务长, 终止其先前披露的10b5-1计划，于2023年12月15日签订。在同一天，Jenkins 先生 ，签订了一项新的10b5-1计划，可能性出售最多 824,417 自2024年11月4日首次潜在出售日期起至10b5-1计划到期之间，包括从行使已取得股票期权并从Carvana Group，LLC Class b选择权化为A类普通股的已经达成的A类普通股的售出 295,212.


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项目6. 附件
展品编号
描述
101 英寸
内嵌 XBRL 执行个体文件-执行个体文件不会出现在互动式资料档案中，因为其 XBRL 标签嵌入在内嵌 XBRL 文件中。
101. 西班牙文
内联 XBRL 分类延伸模式结构描述文件。
101、每分钟
内嵌 XBRL 分类延伸模组计算连结基本文件。
101. 实验室
内联 XBRL 分类延伸标签连结基础文件。
101. 前
内嵌 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
101. 防御
内联 XBRL 分类延伸模组定义连结基本文件。
104封面互动资料档案-封面 XBRL 标签嵌入在内嵌 XBRL 文件中。


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签名

根据1934年证券交易所法案的要求，本公司已经授权下述人员代表本公司签署此报告。


日期：2024年10月30日carvana co
（注册者）
作者：/s/ Mark Jenkins
Mark Jenkins
财务长
(代表登记机构及信安金融长)

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