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美国证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-Q
☒根据1934年证券交易法第13或15(d)条的季度报告
截至季度末 2024年9月30日
或者
☐根据1934年证券交易法第13或15(d)节的过渡报告
过渡期从                      到                     
COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
(注册人名称按章程所示)
特拉华州001-3492757-6218917
(州或其他辖区的
成立或组织)		(委员会
文件编号)		(美国国税局雇主
识别号码)
指南针集团多元化控股有限公司
(注册人名称按章程所示)
特拉华州001-3492620-3812051
(州或其他辖区的
成立或组织)		(委员会
文件编号)		(美国国税局雇主
识别号码)
301河滨大道, 二楼, 韦斯特波特, CT 06880
(203) 221-1703
(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)
根据《证券法》第12(b)节注册的证券：
每个类别的标题交易代号注册的每个交易所的名称
代表对罗盘多元化控股的有益利益的股份CODI纽约证券交易所
代表对罗盘多元化控股的有益利益的A级优先股CODI PR A纽约证券交易所
代表对compass diversified控股有益权益的B系列优先股份CODI PR B纽约证券交易所
代表对compass diversified控股有益权益的C系列优先股份CODI PR C纽约证券交易所

请用勾选标记注明注册人是否在前12个月内（或注册人要求提交此类报告的较短期间内）根据1934年证券交易法第13条或第15(d)条提交了所有必要的报告，以及在过去90天内是否一直受到此类提交要求的约束。是  ý    否  ¨
请勾选注册者在过去12个月内（或注册者被要求提交此类文件的较短期间内）是否根据S-T法规第405条（本章第232.405条）提交了每一个必需的互动数据文件。是  ý    否  ¨
请标记√查询公司是否属于大型高速申报机构、高速申报机构、非高速申报机构、较小的申报公司或新兴成长公司。请参见《交易所法》第120亿2条中《大型高速申报机构》、《高速申报机构》、《较小的申报公司》和《新兴成长公司》的定义。
大型加速报告公司x加速报告公司¨非加速报告公司¨
小型报告公司☐新兴增长公司☐
如果该企业为新兴成长型企业，请在是否选择不使用证交法第13(a)条所提供之符合任何新的或修订财务会计标准的延长过渡期的方格中打勾。 ¨
请勾选表示，登记人是否为空壳公司（根据交易所法规第120亿2条定义）。   是  ☐    否  ý

截至2024年10月25日，共有 75,652,286 信托的Compass Diversified Holdings普通股流通在外。


COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
季度报告表格10-Q
截至2024年9月30日的期间
目录
页
编号
第一部分。 财务信息
项目 1.
项目 2.
项目3.
项目4.
第二部分。 其他信息
项目 1.
项目1A.
事项6。

2

读者注意事项
在阅读本季度报告（表格10-Q）时，提到：
•「信托」和「控股」指的是 compass diversified 控股；
•“LLC”指的是Compass Group Diversified Holdings LLC；
•“公司”指的是 compass diversified holdings 及 compass group diversified holdings llc 两者合称；
•“企业”、“经营板块”、“子公司”和“报告单位”都共同指代由公司控制的所有板块；
•“经理”是指Compass Group Management LLC（“CGM”）；
•「信托协议」是指自2021年8月3日起生效的信托的第三份修订和重订信托协议，并经进一步修订；
•“2022年信贷额度” 是指有限责任公司、其不时当事方的贷款机构、作为行政代理人的北卡罗来纳州美国银行、Swing Line贷款人和信用证发行人（“代理人”）之间于2022年7月12日签订的第三份经修订和重述的信贷协议
•“2022年循环信贷额度”是指由2022年信贷额度提供的60000万美元循环贷款、临时贷款和信用证，该额度将在2027年到期；
•“2022 年期贷款”指的是由 2022 年信贷设施提供的 40000万美元的期贷款；
•“有限责任公司协议”指的是公司于2021年8月3日签署的第六次修订和重述的运营协议，并经过进一步修订；
•"我们"、"我们"和"我们"指的是信托、公司和企业一起。

3

前瞻性声明
本季度报告（表格10-Q）包含历史和前瞻性陈述。我们可能在某些情况下使用诸如“项目”、“预测”、“相信”、“预期”、“计划”、“期望”、“估计”、“打算”、“应该”、“会”、“可以”、“潜在”、“可能”或其他表达未来事件或结果不确定性的词语来识别这些前瞻性陈述。所有除历史或当前事实陈述以外的陈述均为联邦和州证券法目的下的“前瞻性陈述”。. 前瞻性陈述包括但不限于（i）关于我们未来表现或流动性的陈述，如我们营业结果、净利润、调整后EBITDA、调整后收益以及进行季度分配的能力等预期；（ii）我们未来运营的计划、战略和目标，包括我们的业务前景和计划的资本支出。本季度报告（表格10-Q）中的前瞻性陈述受多种风险和不确定性的影响，具体包括在我们向证券交易委员会（SEC）提交的文件中披露或引用的风险，包括但不限于在我们截至2023年12月31日的年度报告（表格10-K）中名为“风险因素”章节下描述的因素，该报告于2024年2月28日向美国证券交易委员会（SEC）提交，相关因素可能会不定期在我们的SEC文件中更新。这些风险和不确定性中的许多超出我们的控制范围。. 可能导致我们的实际结果、表现和成就与我们前瞻性陈述中包含的估计或预测有重大差异的重要因素包括，但不限于：
•美国及我们拥有业务的其他国家的一般经济、政治或商业条件或经济、政治或人口趋势的变化，包括利率和通货膨胀的变化；
•全球货币供应链的中断、劳动力短缺和高昂的劳动成本；
•在整合过程中遇到困难和延迟，或者在收购后发生业务中断，或未能完全实现相关的成本节约和其他利益；
•我们成功运营子公司业务的能力，并有效整合和提升未来的收购。
•我们维持信用设施或在我们认为有吸引力的条款上进行额外借款的能力；
•我们移除CGm的能力和CGM辞职的权利；
•我们的组织结构可能限制我们满足股息和分配政策的能力；
•我们服务和遵守债务条款的能力；
•我们未来向股东分配的能力；
•我们支付管理费和利润分配的能力在到期时是否具备；
•我们进行和融资未来收购的能力；
•我们实施收购和管理策略的能力；
•我们子公司运营的法律和监管环境；
•我们子公司运营的行业趋势；
•未来法律或法规的变化（包括监管机构对这些法律和法规的解释）；
•与由于恐怖主义、自然灾害或社会、民事或政治动荡可能导致的运营或经济一般中断相关的风险；
•影响我们子公司的业务或运营的环保母基风险;
•我们和CGM保持或替换我们子公司及CGM合格员工的能力;
•信托税收重新分类的影响；
•法律和行政程序、和解、调查及索赔的费用和影响；以及
•影响我们子公司业务或运营的非凡事件或不可抗力事件。
我们的实际结果、表现、前景或机会可能与前瞻性声明中表达或暗示的内容存在重大差异。我们当前不知道或认为不重要的其他风险也可能导致我们的实际结果有所不同。
鉴于这些风险、不确定性和假设，您不应过分依赖任何前瞻性陈述。在此季度报告（Form 10-Q）中讨论的前瞻性事件可能不会发生。这些前瞻性陈述的日期为此季度报告（Form 10-Q）的日期。我们没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述，以反映后续事件或情况，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，法律另有要求的情况除外。

4

第一部分
基本报表信息
项目 1. 基本报表
COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
简 condensed consolidated balance sheets
9月30日
2024		2023年12月31日,
2023
(以千为单位)（未经审计）
资产
流动资产：
现金及现金等价物$71,948 $450,477 
应收账款，净额412,688 318,241 
库存，净939,361 740,387 
预付费用及其他流动资产100,550 94,715 
总流动资产1,524,547 1,603,820 
不动产、厂房和设备，净值186,555 192,562 
商誉1,004,084 901,428 
无形资产，净值1,062,425 923,905 
其他非流动资产183,803 195,266 
总资产$3,961,414 $3,816,981 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款$95,782 $93,412 
应计费用197,485 157,456 
由于关联方（请参阅注释P）18,116 16,025 
当前部分，长期债务 12,500 10,000 
其他流动负债37,337 35,465 
总流动负债361,220 312,358 
递延所得税135,777 120,131 
长期债务1,763,687 1,661,879 
其他非流动负债198,849 203,232 
总负债2,459,533 2,297,600 
承诺和或有事项（请参阅附注O）
股东权益
信托喜好股票， 50,000 授权； 13,725 截至2024年9月30日已发行及流通的股份数量， 12,600 截至2023年12月31日已发行及流通的股份数量
A系列优先股， 2024财年没有记录减值损失。 面值； 4,159 截至2024年9月30日已发行及流通的股份数量， 4,000 截至2023年12月31日已发行及流通的股份数量
100,174 96,417 
B系列优先股， 2024财年没有记录减值损失。 面值； 4,437 截至2024年9月30日已发行和流通的股份数量， 4,000 截至2023年12月31日已发行和流通的股份数量
107,003 96,504 
C系列优先股， 2024财年没有记录减值损失。 面值； 5,129 截至2024年9月30日已发行和流通的股份数量， 4,600 截至2023年12月31日发行和流通的股份
123,685 110,997 
trust普通股， 2024财年没有记录减值损失。 面值, 500,000 授权； 76,135 已发行股份和 75,652 截至2024年9月30日流通的股份和 75,753 发行和 75,270 截至2023年12月31日的未偿还金额
1,289,348 1,281,303 
以成本计算的库存股(9,339)(9,339)
累计其他综合收益（或损失）(1,541)111 
累计负债(372,365)(249,243)
归属于控股公司的股东权益总额1,236,965 1,326,750 
非控制性权益264,916 192,631 
总股东权益1,501,881 1,519,381 
总负债和股东权益$3,961,414 $3,816,981 
请参阅简明合并基本报表的说明。
5


COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
压缩合并经营报表
（未经审计）
三个月结束于
九月三十日		九个月结束于
九月三十日
(以千为单位，除每股数据外)2024202320242023
净收入 $582,623 $521,065 $1,649,508 $1,491,887 
营收成本308,045 295,754 873,989 844,871 
毛利润274,578 225,311 775,519 647,016 
营业费用：
销售、一般和行政费用158,754 132,944 460,914 396,963 
管理费用18,758 18,471 55,689 51,536 
摊销费用26,798 23,955 80,547 71,906 
减值费用— 32,568 8,182 32,568 
营业收入 70,268 17,373 170,187 94,043 
其他收益（支出）：
利息支出，净额(27,358)(27,560)(77,494)(80,353)
债务发行成本的摊销(1,005)(1,005)(3,014)(3,034)
Crosman的出售收益（损失）（参见C注）388 — (24,218)— 
其他收入（费用），净额(78)1,045 (4,327)2,100 
持续经营业务产生的收入(亏损)在所得税之前42,215 (10,147)61,134 12,756 
所得税准备10,754 3,837 40,960 15,077 
继续经营的收入（损失）31,461 (13,984)20,174 (2,321)
来自终止运营的收入，扣除所得税— 8,950 — 21,790 
已终止业务出售的收益，扣除所得税后— 1,274 3,345 103,495 
净利润（亏损）31,461 (3,760)23,519 122,964 
减：归属于非控股权益的持续经营的净利润9,397 5,721 22,632 13,390 
减：归属于非控股权益的终止经营的净利润— 673 — 725 
归属于控股公司的净利润（亏损）$22,064 $(10,154)$887 $108,849 
归属于控股公司的金额
继续经营的收入（损失）$22,064 $(19,705)$(2,458)$(15,711)
终止经营的收入，扣除所得税— 8,277 — 21,065 
终止经营的销售收益，扣除所得税— 1,274 3,345 103,495 
归属于控股公司的净利润（损失）$22,064 $(10,154)$887 $108,849 
归属于控股公司的每股基本收入（损失）（请参见附注J）
持续运营$0.08 $(0.45)$(1.18)$(1.00)
中止运营— 0.12 0.04 1.69 
归属于控股公司的每股基本收入（损失）（请参见附注J）$0.08 $(0.33)$(1.14)$0.69 
普通股流通在外的基本加权平均数量75,645 71,881 75,437 71,996 
每信托普通股宣告的现金分配（请参见附注J）$0.25 $0.25 $0.75 $0.75 




请参阅简明合并基本报表的说明。
6


COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
综合收益（损失）浓缩合并报表
（未经审计）

三个月结束于
2023年9月30日		九个月结束于
2023年9月30日
(以千为单位)2024202320242023
净利润（亏损）$31,461 $(3,760)$23,519 $122,964 
其他综合收益（亏损）
外币翻译调整2,201 (1,114)(347)742 
养老金福利负债，净额761 (354)(1,305)(792)
其他综合收益（亏损）2,962 (1,468)(1,652)(50)
税后综合收益（损失），净额$34,423 $(5,228)21,867 122,914 
减：归属于非控股权益的净利润9,397 6,394 22,632 14,115 
减：归属于非控股权益的其他综合收益（损失）499 (22)401 14 
归属于控股公司的税后综合收益（损失） $24,527 $(11,600)$(1,166)$108,785 

请参阅简明合并基本报表的说明。

7



COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
简明合并股东权益表
(未经审计)
(以千为单位)信任优先股信任普通股累计亏损累计其他
综合
收入（损失）		归属于股东的权益
对控股公司的		非-
控制
利息		非-
控制
归属于被处置业务的利益		总计
Stockholders’
Equity
A轮B轮C轮国库股份
余额 — 2023年7月1日$96,417 $96,504 $110,997 $1,206,953 $(5,856)$(328,507)$282 $1,176,790 $214,923 $25,892 $1,417,605 
净利润（亏损）— — — — — (10,154)— $(10,154)5,721 673 (3,760)
其他综合损失总额，净额— — — — — — (1,468)$(1,468)— — (1,468)
发行信托普通股— — — (36)— — — $(36)— — (36)
购买信托普通股用于国库— — — — (1,533)— — $(1,533)— — (1,533)
归属于非控股股东的期权活动— — — — — — — $— 2,750 424 3,174 
子公司股票期权行使的影响— — — — — — — $— 293 — 293 
购买非控股权益— — — — — — — $— (507)— (507)
分配支付 - 信托普通股— — — — — (17,974)— $(17,974)— — (17,974)
分配支付 - 信托优先股— — — — — (6,045)— $(6,045)— — (6,045)
余额 — 2023年9月30日$96,417 $96,504 $110,997 $1,206,917 $(7,389)$(362,680)$(1,186)$1,139,580 $223,180 $26,989 $1,389,749 
余额 — 2024年7月1日$97,453 $99,558 $116,710 $1,285,796 $(9,339)$(369,171)$(4,503)$1,216,504 $252,248 $— $1,468,752 
净利润 — — — — — 22,064 — 22,064 9,397 — 31,461 
其他综合收益总额，净额— — — — — — 2,962 2,962 — — 2,962 
发行Trust普通股— — — 3,552 — — — 3,552 — — 3,552 
发行Trust优先股2,721 7,445 6,975 — — — — 17,141 — — 17,141 
归属于非控股股东的期权活动— — — — — — — — 4,769 — 4,769 
子公司股票期权行使的影响— — — — — — — — 49 — 49 
对非控股权益的购买— — — — — — — — (1,468)— (1,468)
将非控股股东权益重分类为负债— — — — — — — — (79)— (79)
分配支付 - Trust普通股— — — — — (18,913)— (18,913)— — (18,913)
分配支付 - Trust优先股— — — — — (6,345)— (6,345)— — (6,345)
余额 — 2024年9月30日$100,174 $107,003 $123,685 $1,289,348 $(9,339)$(372,365)$(1,541)$1,236,965 $264,916 $— $1,501,881 
8


(以千为单位)信托优先股信托普通股累计亏损累计其他
综合
收入（损失）		归属于股东的权益
归属于控股公司的收益		非-
控制
利息		非-
控制
归属于持续经营部分的收益		总计
Stockholders’
Equity
A轮B轮C轮国库股份
余额 — 2023年1月1日$96,417 $96,504 $110,997 $1,207,044 $— $(372,906)$(1,136)$1,136,920 $203,464 $21,578 $1,361,962 
净利润 — — — — — 108,849 — 108,849 13,390 725 122,964 
其他综合损失总额，净额— — — — — — (50)(50)— — (50)
信托普通股发行— — — (127)— — — (127)— — (127)
购买信托普通股以入库— — — — (7,389)— — (7,389)— — (7,389)
归属于非控股股东的期权活动— — — — — — — — 7,598 2,260 9,858 
子公司股票期权行使的影响— — — — — — — — 350 — 350 
购买非控股权益— — — — — — — — (1,622)— (1,622)
处置ACI— — — — — — — — — (1,729)(1,729)
收购非控股权益— — — — — — — — — 4,155 4,155 
分配支付 - 分配权益（请参见注释J）— — — — — (26,475)— (26,475)— — (26,475)
分配支付 - Trust普通股— — — — — (54,012)— (54,012)— — (54,012)
分配支付 - Trust优先股— — — — — (18,136)— (18,136)— — (18,136)
余额 — 2023年9月30日$96,417 $96,504 $110,997 $1,206,917 $(7,389)$(362,680)$(1,186)$1,139,580 $223,180 $26,989 $1,389,749 
9


(以千为单位)信托优先股份信托普通股份累计亏损累计其他
综合
收入（损失）		可归属于股东的权益
至控股公司		非-
控制
利息		非-
控制
归属于已暂停运营的业务的利益		总计
Stockholders’
Equity
A轮B轮C轮国库股份
余额 — 2024年1月1日$96,417 $96,504 $110,997 $1,281,303 $(9,339)$(249,243)$111 $1,326,750 $192,631 $— $1,519,381 
净利润 — — — — 887 — 887 22,632 — 23,519 
总其他综合损失，净额— — — — — (1,652)(1,652)— — (1,652)
发行Trust普通股— — — 8,045 — — — 8,045 — — 8,045 
发行Trust优先股3,757 10,499 12,688 — — — — 26,944 — — 26,944 
归属于非控股股东的期权活动— — — — — — — — 13,026 — 13,026 
子公司股票期权行使的影响— — — — — — — — 55 — 55 
购买非控股权益— — — — — — — — (4,327)— (4,327)
将非控股股东权益重新分类为负债— — — — — — — — (775)— (775)
收购THP— — — — — — — — 41,674 — 41,674 
分配支付 - 分配权益（请参阅J项）— — — — — (48,941)— (48,941)— — (48,941)
分配支付 - Trust普通股— — — — — (56,577)— (56,577)— — (56,577)
分配支付 - Trust优先股— — — — — (18,491)— (18,491)— — (18,491)
余额 — 2024年9月30日$100,174 $107,003 $123,685 $1,289,348 $(9,339)$(372,365)$(1,541)$1,236,965 $264,916 $— $1,501,881 
10

COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
压缩合并现金流量表
（未经审计）
 截至9月30日的九个月
(以千为单位)20242023
来自经营活动的现金流：
净利润 $23,519 $122,964 
来自终止运营的收入— 21,790 
出售已终止业务的收益3,345 103,495 
继续经营的收入（损失）20,174 (2,321)
调整以使净利润（亏损）与经营活动提供的（使用的）净现金对账：
折旧费用31,763 35,256 
摊销费用 - 无形资产80,547 71,906 
摊销费用 - 库存增值4,006 1,175 
债务发行成本的摊销 3,014 3,034 
减值费用8,182 32,568 
Crosman的销售损失24,218 — 
非控股股东的股票薪酬13,026 7,598 
应收账款和库存准备的准备金(6,712)(241)
递延税款(2,861)(12,698)
其他935 831 
运营资产和负债的变化，扣除收购后的金额：
应收账款(90,997)(24,841)
存货(203,514)(81,221)
其他流动及非流动资产4,227 (1,513)
应付账款和应计费用36,382 (21,345)
现金（用于）经营活动提供的现金 - 持续经营(77,610)8,188 
经营活动提供的现金 - 已终止经营— 48,764 
现金（用于）经营活动提供的现金(77,610)56,952 
投资活动产生的现金流：
收购，扣除获取现金的部分(380,049)— 
购买物业和设备(34,507)(38,537)
出售业务所得65,216 105,123 
其他投资活动(2,910)(1,653)
现金（用于）投资活动 - 持续经营(352,250)64,933 
现金提供的投资活动 - 已终止经营— 39,358 
现金（用于）投资活动(352,250)104,291 
11

COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
压缩合并现金流量表
（未经审计）
 截至9月30日的九个月
(以千为单位)20242023
融资活动产生的现金流：
发行Trust普通股的收益和费用，净额8,045 (127)
发行Trust优先股的收益和费用，净额26,944 — 
购回库存股，净额— (7,389)
信贷额度下的借款349,000 287,000 
信贷额度下的偿还(239,000)(330,000)
本金支付 - 定期贷款(7,500)(7,500)
分配支付 - 普通股(56,577)(54,012)
分配支付 - 优先股(18,491)(18,136)
分配支付 - 分配权益(48,941)(26,475)
非控股股东提供的净收益55 350 
非控股股东提供的净收益 - 收购41,674 — 
购买非控股权益(4,327)(1,622)
其他— (16)
融资活动提供的（使用的）净现金50,882 (157,927)
货币对现金的影响449 150 
现金及现金等价物的净（减少）增加额(378,529)3,466 
现金及现金等价物 — 期初 (1)
450,477 61,271 
现金及现金等价物 — 期末 (2)
$71,948 $64,737 
(1) 包括截至2023年1月1日的中止运营现金$4.7 百万。
(2) 包括截至2023年9月30日的停业业务现金$0.2百万。









请参阅简明合并基本报表的说明。
12

COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
压缩合并基本报表附注（未经审计）
2024年9月30日

注释A - 合并的展示与原则
Compass Diversified Holdings是一家特拉华州法定信托（"Trust"），以及Compass Group Diversified Holdings LLC，一家特拉华州有限责任公司（"LLC"），成立的目的在于收购和管理总部位于北美的一组小型和中型市场企业。综合而言，Compass Diversified Holdings和Compass Group Diversified Holdings, LLC统称为"公司"。根据2021年8月3日的第三次修订和重述信托协议（经修订和重述，"信托协议"），Trust是 100%的Trust权益（在公司2021年8月3日的第六次修订和重述运营协议中定义，作为修订和重述的"LLC协议"）的LLC，并且根据LLC协议，LLC的Trust权益与Trust的普通股数量相同。LLC是经营实体，具有董事会和其他公司治理责任，类似于特拉华州公司。

有限责任公司是控股所有者 十 截至2024年9月30日的业务或经营部门。各部门如下：5.11收购公司（"5.11"），Boa Holdings Inc.（"BOA"），The Ergo Baby Carrier, Inc.（"Ergobaby"），Lugano Holdings, Inc.（"Lugano Diamonds"或"Lugano"），Relentless Topco, Inc.（"PrimaLoft"），THP Topco, Inc.（"The Honey Pot Co."或"THP"），CBCP Products, LLC（"Velocity Outdoor"或"Velocity"），AMTAC Holdings LLC（"Arnold"），FFI Compass, Inc.（"Altor Solutions"或"Altor"），以及SternoCandleLamp Holdings, Inc.（"Sterno"）。这些部门在基本报表中可以互换地称为“业务”、“经营部门”或“子公司”。请参阅 附注E - "经营部门数据" 以获取有关经营部门的进一步讨论。Compass Group Management LLC，一家特拉华州有限责任公司（"CGM"或"管理者"），管理有限责任公司的日常运营，并根据管理服务协议（"管理服务协议"或"MSA"）监督我们的业务的管理和运营。
财务报表基础
截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月的简化合并基本报表未经审计，管理层认为，包含所有必要调整以公平呈现简化合并基本报表。这些调整仅由正常的经常性项目组成。中期结果不一定表明全年的结果或任何后续中期的结果。简化合并基本报表及附注是根据美国通用会计原则（"U.S. GAAP"或"GAAP"）编制，并按照Form 10-Q的允许格式呈现，且不包含公司年度合并基本报表及其附注中包含的某些信息。这些中期简化合并基本报表应与公司截至2023年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的合并基本报表及附注结合阅读。
整合
合并的基本报表包括公司的账户，以及截至各自收购日期所收购的业务。所有重要的公司间账户和交易已在合并中被消除。已终止的经营实体在公司的运营结果和基本报表中被列为已终止的运营。
D终止运营
公司在2023年第四季度完成了对Wheelhouse Holdings, Inc.（"Marucci"）的出售，并在2023年第一季度完成了对Compass AC Holdings, Inc.（"爱文思控股"或"ACI"）的出售。ACI的运营结果在截至2023年9月30日的九个月的简明合并运营报表中被报告为终止运营，Marucci的运营结果在截至2023年9月30日的三个月和九个月的报表中被报告为终止运营。请参阅 注释C - "处置" 以获得更多信息。除非另有说明，伴随简明合并基本报表的披露反映公司的持续运营。
13

季节性
我们某些运营部门的收益因各种周期性事件、节假日和季节性气候模式以及我们在特定年份的收购时机而具有季节性特征。从历史上看，第三和第四季度在我们的财政年度中产生了最高的净销售额。然而，由于过去三年的各种收购，我们的净销售在综合基础上的季节性变化通常比历史上要少。
最近发布的会计公告
分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进
在2023年11月，财务会计准则委员会（"FASB"）发布了ASU第2023-07号，段落报告（主题280）：可报告段披露的改进。该指引将要求，除其他事项外，以下内容：(i) 对定期提供给首席运营决策者（"CODM"）的重大段费用的增强披露，并纳入段报告的利润或损失的测量；(ii) 按可报告段披露其他段项目的金额和组成描述，如ASU 2023-07所定义；(iii) 每个可报告段的利润或损失和资产的披露在年度和中期基础上进行报告。该指引将在2023年12月15日后开始的财年和2024年12月15日后开始的财年内的中期期间生效，并允许早期采用。公司目前正在评估该ASU在采用时将产生的影响，并预计ASU可能会导致我们简明合并基本报表中增加额外的披露。
所得税（主题740）：对所得税披露的改进
在2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，所得税（主题740）：所得税披露的改进。该指引将要求，除其他事项外，公共业务实体需遵循以下几点：（i）增强对税率调整中具体类别的调节项目披露，以及满足特定定性和定量阈值的任何这些项目的额外信息；（ii）如果未明确表明，披露在分类中使用的判断；以及（iii）增强对支付的所得税的披露，包括联邦、州和外国税，以及对超过某一量化阈值的各个管辖区。ASU 2023-09中的修订取消了要求披露在资产负债表日后12个月内未确认税务利益合理可能变动的性质和估计范围的要求。该指引将于2024年12月15日后开始生效，并允许提前采用。公司目前正在评估此ASU生效后的影响，并预计该ASU可能会导致我们简明合并基本报表中的额外披露。
Note b — 收购
我们业务的收购采用收购会计法进行核算。对于每个平台的收购，公司通常会结构交易，使新成立的控股公司收购被收购业务100%的股权。所有的购买对价均由新成立的控股公司支付给出售股东。购买对价总额是支付给出售股东的金额，并且我们会不时允许出售股东以与公司相同的每股价格再投资其部分收益，投资于收购目标业务的控股公司。一旦收购完成，出售股东不再持有被收购公司的股权，而是持有收购目标业务的控股公司的非控股权益。由于出售股东与公司以相同的每股价格投资于交易，并且不保留在被收购业务中的现有股权，因此公司将非控股股东提供的金额纳入总购买对价。
我们用于收购我们所拥有和管理的企业的收购融资策略的一个组成部分是提供股本和债务资本，这些资金通常通过我们现有的信用设施在母公司层面筹集。债务资本以“内部公司贷款”的形式由有限责任公司借给新成立的控股公司和收购的企业，这些贷款由新成立的控股公司和收购的企业到期，并由新成立的控股公司和收购的企业向有限责任公司支付。收购企业的出售股东不是内部公司贷款协议的当事方，也没有任何还款内部公司贷款的义务。这些内部公司贷款在合并时被抵消，并未反映在公司的合并资产负债表上。
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收购The Honey Pot Co.
在2024年1月31日（"交割日期"），有限责任公司通过其新成立的收购子公司THP Topco, Inc.（特拉华州公司，"THP Topco"）和THP Intermediate, Inc.（特拉华州公司，"THP Buyer"）收购了The Honey Pot Company Holdings, LLC（"THP"）及其某些关联实体，依据2024年1月14日THP Buyer、THP、VMG Honey Pot Blocker, Inc.（"Blocker I"）、NVB1, Inc.（"Blocker II"）、VMG Tax-Exempt IV, L.P.、New Voices Fund, LP、THP Merger Sub, LLC（"THP Merger Sub"）、VMG Honey Pot Holdings, LLC作为卖方代表及THP的其他剩余股东之间的合并与股票购买协议（"THP购买协议"）。根据THP购买协议，在某些内部重组之后，THP Buyer收购了Blocker I和Blocker II全部已发行和流通的股权，随后THP Merger Sub与THP合并（"THP合并"），合并后THP存续，THP Merger Sub的独立存在终止，THP作为THP Topco的全资间接子公司存续。THP是The Honey Pot Company (DE), LLC（"The Honey Pot Co."）的母公司。
公司以包括非控股股东的收益在内的总购买价格收购了THP，约为$380百万（简称“THP购买价格”），在交割日之前，不包括营运资金和某些其他调整。公司用手头现金资金支付了THP购买价格。THP的部分股权持有者与公司一起投资于此次交易，占THP Topco初始股权的 15%。公司直接拥有THP Topco约 85%的股权，THP Topco间接拥有THP和The Honey Pot Co.所有已发行和流通的股权。与交割日同时，公司向THP Buyer、THP和The Honey Pot Co.提供了一项信贷设施，作为借款人（“THP信贷协议”），通过该协议，向借款人提供了担保循环贷款承诺和担保定期贷款。交割日时，这些贷款设施下初始未偿还金额约为$110百万。
Honey Pot Co. 是一个女性护理品牌，提供全面的整体健康产品，涵盖女性卫生、月经、消费健康和性健康类别。Honey Pot Co. 的使命是教育、支持并为全球消费者提供促进月经健康和阴道健康的工具和资源。
The Honey Pot Co. 的运营结果自收购之日起已纳入合并运营结果中。The Honey Pot Co. 的运营结果作为一个单独的运营部门，作为品牌消费业务进行报告。下表提供了收购日期所获得的资产的公允价值和承担的负债的记录。
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(以千为单位)初步购买价格分配计量期间调整最终购买价格分配
购买对价$380,121 $(2,796)$377,325 
获得的可辨认资产的公允价值：
现金$4,076 $(3,320)$756 
应收账款 (1)
16,361 — 16,361 
库存 18,986 — 18,986 
不动产、厂房及设备
1,888 — 1,888 
无形资产247,000 24,300 271,300 
其他流动和非流动资产3,958 — 3,958 
可识别资产总额292,269 20,980 313,249 
承接负债的公允价值：
流动负债10,957 — 10,957 
其他负债 1,480 — 1,480 
递延税负债27,846 2,680 30,526 
总负债 40,283 2,680 42,963 
净可识别资产251,986 18,300 270,286 
商誉$128,135 $(21,096)$107,039 
收购对价
购买价格$380,000 $— $380,000 
预计获得现金 4,375 (3,320)1,055 
净营运资本调整(3,126)524 (2,602)
其他调整(1,128)— (1,128)
总购买对价$380,121 $(2,796)$377,325 
(1) 应收账款的公允价值接近其获得的账面价值。
上述收购分配基于管理层使用包括收入、成本和市场方法在内的估值技术对公允价值的估计。在估算可识别的收购资产和假定负债的公允价值时，公允价值估计基于但不限于预期的未来收入和现金流、预期的未来增长率和估计的贴现率。流动和非流动资产、不动产、厂房和设备以及流动和其他负债按其历史账面价值估算，该账面价值近似于公允价值。库存按公允价值确认，制成品按销售价格减去预计销售成本列报。不动产、厂房和设备将在资产的剩余使用寿命内按直线折旧。商誉的计算方法是转让对价超过可识别净资产公允价值的部分，代表收购的其他不符合单独确认条件的无形资产（包括员工队伍和非合同关系）所产生的未来经济利益，以及预期的未来协同效应。的善意 $107.0百万 反映了The Honey Pot Co. 在公司品牌消费业务中的战略契合度，预计不会出于所得税目的进行扣除。
在2024年第二季度，蜜罐公司的购买价格分配被调整，以反映由于更新的无形资产评估和递延税款负债调整而产生的某些计量期调整。客户关系增加了$24.3 百万美元，同时商誉相应减少。递延所得税负债增加了$2.7 百万美元，同时商誉相应减少。在2024年第三季度，蜜罐公司的购买价格被调整，以反映营运资本结算、额外购买对价$0.5百万美元及相关税务影响。蜜罐公司的购买价格分配是最终的
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截至2024年9月30日。
与The Honey Pot Co.收购相关的无形资产记录如下（以千为单位）：
无形资产公允价值预计有效使用年限
商标名称$225,000 18 年
客户关系46,300 13 年
$271,300 
商标被视为主要的无形资产，估值为 $225.0百万 使用多期超额收益法进行估值。客户关系的估值为 $46.3百万 使用多期超额收益法进行估值。多期超额收益法假设资产的价值在于它使所有者能够获得超过其他在业务中使用的资产的回报。
未经审计的假设信息
截至2024年9月30日的九个月以及第三和第九个月的以下未经审计的预计数据 截至2023年9月30日的月份使上述对Honey Pot Co. 的收购以及ACI和Marucci的处置生效，就好像这些交易已于2023年1月1日完成一样。预计数据通过调整利息支出、摊销费用、管理费和相关税收影响，对历史经营业绩产生影响。所提供的信息仅供参考，不一定代表交易在指定日期完成后可能产生的经营业绩，也不一定代表合并后的公司未来的经营业绩，也不应被解释为代表未来任何时期的业绩。
截至三个月截至九个月
(以千为单位，除每股数据外)2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$546,625 $1,660,179 $1,574,334 
毛利润$239,322 $781,853 $694,724 
营业收入$16,087 $170,496 $95,565 
持续经营业务产生的净收入(亏损)$(15,357)$20,002 $(2,390)
归属于控股公司的持续运营的净收入（亏损） $(21,117)$(2,851)$(16,507)
归属于控股公司的基本和完全摊薄的每股净亏损$(0.48)$(1.18)$(1.02)
N注意 C — 处置
Marucci的销售
2023年11月1日，该有限责任公司以有限责任公司多数股权子公司Marucci股票和期权持有人代表的身份与福克斯工厂公司（“Marucci买方”）、Marucci Merger Sub, Inc.（“Marucci Merger Sub”）和惠尔豪斯签订了最终协议和合并计划，根据该协议Marucci Purchaser，Inc.（“Marucci Merger Sub”）和惠尔豪斯同意收购所有股份通过将Marucci Merger Sub与Wheelhouse合并并入Wheelhouse，运营实体Marucci Sports, LLC的母公司Wheelhouse的已发行和流通证券，惠尔豪斯在合并中幸存下来，成为Marucci Purchaser的全资子公司。2023 年 11 月 14 日，双方完成了合并。Wheelhouse的销售价格基于企业价值为美元572百万，但须根据交易税收优惠、Wheelhouse的交易费用、Wheelhouse的净营运资金以及收盘时的现金和债务余额等事项进行某些调整。在向Wheelhouse非控股权持有人分配销售价格并支付交易费用后，CODI收到了约美元484.0总收益中的百万美元，其中收盘时为87.3百万美元与偿还公司的公司间贷款有关。该公司出售Marucci的税前收益为美元241.4截至2023年12月31日的年度为百万美元。在2024年第一季度，该有限责任公司收到了约美元的净营运资金和解金3.3百万美元与Marucci有关，在随附的简明合并运营报表中，这被确认为出售已终止业务的扣除税款的额外收益。出售Marucci的收益用于偿还公司2022年信贷额度下的未偿债务，并为公司随后的收购提供资金。在随附的财务报表中，出售Marucci已被列为已终止的业务。
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Marucci在截至2023年9月30日的三个月和九个月的运营总结结果如下（单位：千美元）: 截至2023年9月30日的三个月和九个月的运营总结结果如下（单位：千美元）：
截至2023年9月30日的三个月截至2023年9月30日的九个月
净销售额$48,500 $144,065 
毛利润$28,907 $81,923 
营业收入 $11,062 $28,364 
持续运营的收入，扣除所得税前的收入 (1)
$11,060 $28,331 
所得税准备$2,110 $5,150 
终止运营的收入 (1)
$8,950 $23,181 
(1) 截至2023年9月30日的三个月和九个月的运营结果 不包括$2.3 百万和$7.1 百万美元的公司间利息支出。
出售爱文思控股
2023年1月10日，该有限责任公司以有限责任公司多数股权子公司Compass AC Holdings, Inc.股票和期权持有人的代表的身份与Apct Inc.（“ACI买方”）、Circuit Merger Sub, Inc.（“ACI Merger Sub”）和Advanced Circuits签订了最终协议和合并计划，根据该协议，ACI买方同意收购所有已发行和通过ACI Merger Sub与和的合并，运营实体Advanced Circuits的母公司Advanced Circuits的未偿还证券进入Advanced Circuits，Advanced Circuits在合并后幸存下来，成为ACI Purcaser的全资子公司（“ACI合并”）。ACI 合并于 2023 年 2 月 14 日完成。Advanced Circuits的销售价格基于企业价值为美元220百万，但须根据收盘时Advanced Circuits的营运资金以及现金和债务余额等事项进行某些调整。在向Advanced Circuits非控股股权持有人分配销售价格并支付交易费用后，公司收到了约美元170.9收盘时总收益为百万美元，其中美元66.9百万美元与偿还公司的公司间贷款有关。该公司记录了出售以下产品的税前收益 $106.9在截至2023年12月31日的年度中，Advanced Circuits的销售收入为百万美元。Advanced Circuits的出售已在随附的财务报表中列为已终止的业务。
截至处置日期的2023年1月1日至今的ACI运营结果汇总如下（单位：千）:
截至2023年1月1日的期间，至处置
净销售额$8,829 
毛利润$3,663 
营业收入 $1,058 
来自持续经营的收入（损失）在所得税之前 (1)
$(2,464)
所得税的准备（收益）$(1,073)
来自终止经营的收入（损失） (1)
$(1,391)
(1) 2023年1月1日至处置期间的运营结果不包括 $1.4百万 的公司间利息费用。
Crosman的处置
2024年4月30日，Velocity Outdoor签订了股票购买协议，将其气枪产品部门克罗斯曼公司（“克罗斯曼”）出售给黛西制造公司，企业价值约为 $63百万。此次销售于当天完成。该公司记录了亏损 $24.6在截至2024年6月30日的季度中，出售克罗斯曼的收入为百万美元，收益为 $0.4百万 2024年第三季度与营运资金结算有关。Velocity 获得的净收益约为 $61.9百万美元与出售Crosman有关，Crosman用于偿还其公司间信贷协议下的未清款项。截至出售之日，Crosman的经营业绩包含在随附的财务报表中。
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注D — 营业收入
T当客户获得承诺的商品或服务的控制权时，公司确认营业收入。确认的营业收入的金额反映了公司预计将获得的对这些商品或服务的对价，不包括从客户收取的任何销售激励或税款，这些税款随后会汇给政府机构。
按类别划分的营收 - 本公司按照各战略业务单元的运营细分和地区划分营收，这些类别描绘了经济因素如何影响营收和现金流的性质、数量和不确定性。下表的细分反映了基于客户送货地址的营收来源，除非另有说明。此细分还代表了公司如何评估其财务业绩，以及公司如何向投资者和其他基本报表用户传达其财务业绩。每个战略业务单元代表公司的可报告细分，并提供不同的产品和服务。
以下表格提供了截至2024年和2023年9月30日三个月和九个月的按报告细分地理区域分类的营业收入（单位：千）:
截至2024年9月30日的三个月
美国墨西哥欧洲亚洲太平洋区其他国际总计
5.11$104,696 $11,515 $5,517 $4,617 $12,873 $139,218 
BOA (1)
11,898 14 18,307 15,329 59 45,607 
Ergobaby9,138 3 6,950 3,743 1,921 21,755 
卢加诺117,863 — 196 18 507 118,584 
PrimaLoft (1)
182 — 677 12,733 94 13,686 
蜜罐公司31,532 — — — 13 31,545 
Velocity Outdoor28,413 2 (98)11 481 28,809 
Altor45,344 6,785 — — — 52,129 
阿诺德31,772 99 10,841 2,714 677 46,103 
Sterno80,611 290 2,288 55 1,943 85,187 
$461,449 $18,708 $44,678 $39,220 $18,568 $582,623 
截至2023年9月30日的三个月
美国墨西哥欧洲亚洲太平洋区其他国际总计
5.11$107,456 $7,660 $8,954 $4,703 $6,440 $135,213 
BOA (1)
8,899 6 13,272 15,047 57 37,281 
Ergobaby8,316 15 7,301 6,097 1,489 23,218 
卢加诺78,732 — 3 — — 78,735 
PrimaLoft (1)
361 34 1,238 9,193 104 10,930 
Velocity Outdoor49,840 470 1,153 169 2,837 54,469 
Altor50,173 9,042 — — — 59,215 
阿诺德28,838 73 9,972 1,738 1,198 41,819 
Sterno77,344 — 600 12 2,229 80,185 
$409,959 $17,300 $42,493 $36,959 $14,354 $521,065 
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截至2024年9月30日的九个月
美国墨西哥欧洲亚洲太平洋区其他国际总计
5.11$298,348 $26,676 $22,079 $12,860 $27,430 $387,393 
BOA (1)
37,764 36 58,323 46,275 272 142,670 
Ergobaby28,770 18 20,796 15,399 6,547 71,530 
卢加诺318,626 158 245 510 1,442 320,981 
PrimaLoft (1)
445 — 3,225 57,506 342 61,518 
The Honey Pot Co.75,788 — — — 104 75,892 
Velocity Outdoor71,487 463 944 321 4,204 77,419 
Altor137,538 20,208 — — — 157,746 
阿诺德89,684 341 32,106 5,980 2,434 130,545 
Sterno214,322 290 3,351 56 5,795 223,814 
$1,272,772 $48,190 $141,069 $138,907 $48,570 $1,649,508 
截至2023年9月30日的九个月
美国墨西哥欧洲亚洲太平洋区其他国际总计
5.11$306,610 $19,135 $24,926 $12,701 $22,323 $385,695 
BOA (1)
30,576 21 42,725 39,610 458 113,390 
Ergobaby27,158 64 20,296 19,281 4,986 71,785 
卢加诺203,568 — 3 — — 203,571 
普瑞马洛夫特 (1)
674 101 3,157 53,225 462 57,619 
速度户外113,986 907 3,526 429 7,500 126,348 
阿尔托尔156,505 25,108 — — — 181,613 
阿诺德83,393 319 30,061 4,582 3,692 122,047 
斯特诺221,316 — 2,422 13 6,068 229,819 
$1,143,786 $45,655 $127,116 $129,841 $45,489 $1,491,887 
(1)对于BOA和PrimaLoft，营业收入反映了品牌合作伙伴的位置 每个业务的
注释E — 运营 segment 数据
截至2024年9月30日，公司拥有 十 可报告的运营部门。每个运营部门代表一个平台收购。公司的运营部门是提供不同产品和服务的战略业务单元。虽然每个部门都由公司积极管理，但它们是分开管理的，因为每个业务需要不同的科技和营销策略。以下是每个可报告部门及其收入来源的产品类型的描述：
•5.11 是一家领先的目的性技术服装和装备提供商，服务于执法部门、消防员、急救医疗服务（EMS）以及军工特种作战部队，以及户外和冒险爱好者。5.11是一个以创新和真实性著称的品牌，与终端用户数直接合作，创造旨在增强战术专业人士和爱好者安全性、准确性、速度和性能的专用服装和装备。总部位于加利福尼亚州的科斯塔梅萨，5.11在全球运营销售办公室和分销中心，5.11产品广泛分布于制服商店、军工交易所、户外零售商店、自己的零售商店以及511tactical.com网站上。
•BOA, 革命性的、屡获殊荣的专利BOA贴合系统的创始人BOA，与市场领先品牌合作，进一步优化最佳装备。BOA贴合系统提供专为性能打造的贴合解决方案，广泛应用于滑雪、骑行、户外、体育、工作服以及性能头饰和支撑产品的鞋类中。该系统由三个基本部分组成：一个微调旋钮、强拉轻量化鞋带和低摩擦鞋带导向器，创造出一种优于鞋带、扣子、魔术贴和其他传统闭合机制的卓越选择。每个独特的BOA配置都与品牌合作伙伴共同设计，以
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提供卓越的贴合度和表现，为运动员而设计，能够在最艰难的环境中发挥作用，并且享有BOA终身保证。BOA总部位于科罗拉多州的丹佛，在奥地利、大中华、韩国和日本设有办事处。
•Ergobaby， 总部位于加利福尼亚州托伦斯的Ergobaby是一家设计、营销和分销可穿戴婴儿揹带及配件、毛毯和包裹布、喂养枕、推车、摇椅及相关产品的公司。 Ergobaby主要通过实体零售商、全国连锁店、在线零售商、自有网站和分销商销售其Ergobaby和Baby Tula品牌的产品，超过 50%的销售额来自美国以外。
•卢加诺钻石 是一家领先的高端独特珠宝的设计、制造和营销公司，深受全球最挑剔的客户青睐。卢加诺通过自己的零售沙龙以及在其主办或赞助的与马术、艺术和慈善界的影响力组织合作的活动中设置的快闪展厅进行销售。卢加诺的总部位于加利福尼亚州的纽波特海滩。
•普瑞马洛夫特 是一家领先的品牌高性能合成保温材料制造商，主要用于消费外套和配件。PrimaLoft合成保温材料系列提供的产品既可以模仿天然羽绒的美感，又能自由设计从时尚羽绒服到轻量化性能服装的各类服饰。PrimaLoft保温材料还为品牌合作伙伴提供了更优的经济效益，并通过使用回收的低碳原料，提高了可持续性特性。PrimaLoft总部位于纽约州拉瑟姆。
•The Honey Pot Co. 是一家领先的“更健康”女性护理品牌，以植物来源成分和经过临床测试的配方为动力。由首席执行官贝atrice Dixon于2012年创立，The Honey Pot Co.坚信所有产品都应采用对皮肤友好且安全的健康有效成分。公司提供广泛的整体健康产品，涵盖女性卫生、月经、个人护理和性健康类别。The Honey Pot Co.的使命是教育、支持全球消费者，提供促进月经健康和阴道健康的工具和资源。其产品可在超过 33,000 家门店通过大众商家、药品和杂货零售连锁以及在线渠道在美国各地销售。The Honey Pot Co.的总部位于乔治亚州亚特兰大。
•速度户外 是一家领先的弓箭产品、狩猎服装及相关配件的设计、制造和营销公司。弓箭产品类别包括Ravin弩和CenterPoint弓箭产品，而服装类别则提供高性能、功能丰富的狩猎和休闲服装，均在King's Camo品牌下，采用King自有的专有伪装图案。Velocity Outdoor通过全国零售连锁和经销商及分销商网络提供其产品。Velocity Outdoor总部位于 纽约州罗切斯特。于2024年4月30日，Velocity Outdoor出售了Crosman气枪产品部门。Crosman的事件结果已纳入截至销售日期的相关基本报表。
•阿尔托解决方案 是一家设计和制造定制成型保护泡沫解决方案以及由扩展聚苯乙烯和扩展聚丙烯制成的原始设备制造商元件的公司。阿尔托为多种终端市场提供产品，包括家电和电子产品、制药、健康和保健、汽车、建筑及其他产品。阿尔托总部位于亚利桑那州的斯科茨代尔，并运营 15 北美的成型和加工设施。
•阿诺德 是一家全球解决方案提供商和工程解决方案制造商，专注于广泛的专业应用和最终市场，包括航空航天与国防、一般工业、赛车/交通、石油和燃料币、医疗、能源、再生印刷和广告专业。阿诺德为电机、发电机、传感器及其他系统和元件提供关键任务的高性能永磁体（PMAG）、定子、转子和全电动机（“Ramco”）、精密箔产品（精密薄金属或“PTM”）和柔性磁铁（Flexmag™）的解决方案并加以生产。 2,000 基于长期关系，阿诺德建立了一个多元化和蓝筹客户基础，客户总数超过客户和全球领先的系统集成商，重点关注北美、欧洲和亚洲。阿诺德建立了一个优先的稀土供应链，并拥有领先的稀土和其他永磁体生产能力。阿诺德总部位于纽约州罗切斯特。
•斯特诺 是一家领先的便携式食品加热系统、创意室内外照明和家居香氛解决方案的制造商和营销商，专注于消费市场。Sterno 提供一系列的灯芯和凝胶保温系统、丁烷炉及配件、液体和传统蜡烛、餐饮设备和
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通过Sterno产品销售灯具，以及用于家居装饰和香氛系统的香味蜡块、加热器产品、户外照明和精油。Sterno总部位于德克萨斯州普莱诺。
以下的表格信息显示了各个经营部门的数据，并与合并的基本报表中反映的金额进行了对比。各个经营部门的运营在其各自的收购日期被纳入合并运营结果中。部门利润是基于经理用于评估每项业务表现的内部绩效指标确定的。公司部分包括未分配给任何公司的报告部门的企业管理费用和管理费。没有重大部门间交易。
经营部门总结
净收入截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
(以千为单位)2024202320242023
5.11 $139,218 $135,213 $387,393 $385,695 
美国银行45,607 37,281 142,670 113,390 
Ergobaby21,755 23,218 71,530 71,785 
卢加诺118,584 78,735 320,981 203,571 
PrimaLoft13,686 10,930 61,518 57,619 
The Honey Pot Co.31,545 — 75,892 — 
速度户外28,809 54,469 77,419 126,348 
阿尔托解决方案52,129 59,215 157,746 181,613 
阿诺德46,103 41,819 130,545 122,047 
斯特诺85,187 80,185 223,814 229,819 
总部门收入582,623 521,065 1,649,508 1,491,887 
企业 — — — — 
总合并营业收入$582,623 $521,065 $1,649,508 $1,491,887 


22

细分利润（亏损） 截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
(以千为单位)2024202320242023
5.11 $14,937 $13,400 $33,803 $31,652 
美国银行10,364 6,684 36,490 22,685 
Ergobaby(935)1,288 629 4,202 
卢加诺47,975 27,963 120,490 64,872 
普瑞玛酿(2,039)(2,756)6,760 5,082 
The Honey Pot Co.2,818 — (2,362)— 
速度户外1,486 (28,581)(12,873)(33,467)
阿尔托解决方案6,003 8,749 17,787 24,906 
阿诺德5,425 4,739 14,905 15,390 
斯特诺 6,971 6,438 19,626 18,019 
总部门营业收入93,005 37,924 235,255 153,341 
公司 (1)
(22,737)(20,551)(65,068)(59,298)
总合并营业收入70,268 17,373 170,187 94,043 
将各个业务部门的营业收入（亏损）与持续经营的合并收入进行调和，税前收入：
利息支出，净额(27,358)(27,560)(77,494)(80,353)
债务发行成本的摊销(1,005)(1,005)(3,014)(3,034)
Crosman的销售损失388 — (24,218)— 
其他收入（费用），净额(78)1,045 (4,327)2,100 
持续经营的合并收入（亏损）税前总额$42,215 $(10,147)$61,134 $12,756 
(1) 企业运营亏损包括支付给CGm的管理费用和公司管理开支。
折旧和摊销费用截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
(以千为单位)2024202320242023
5.11 $5,543 $6,494 $16,977 $19,645 
美国银行5,203 5,875 15,651 17,267 
Ergobaby2,028 2,009 6,353 6,038 
卢加诺2,352 1,913 6,708 6,522 
普利马洛夫特5,258 5,281 15,751 15,841 
The Honey Pot Co.4,096 — 14,614 — 
速度户外1,392 3,267 6,665 9,846 
阿尔托解决方案4,018 4,154 12,065 12,374 
阿诺德 2,328 2,085 6,725 6,126 
斯特诺4,946 4,872 14,807 14,678 
总计37,164 35,950 116,316 108,337 
部门与合并总额的对账：
债务发行成本的摊销 1,005 1,005 3,014 3,034 
合并总计$38,169 $36,955 $119,330 $111,371 


23

应收账款可识别资产
9月30日2023年12月31日,9月30日2023年12月31日,
(以千为单位)20242023
2024 (1)
2023 (1)
5.11 $60,522 $50,452 $404,240 $398,050 
美国银行1,692 1,368 228,741 243,243 
Ergobaby12,261 12,018 70,325 73,660 
卢加诺184,222 124,776 714,975 510,484 
普利马洛夫特987 1,381 275,628 288,212 
The Honey Pot Co.19,365 — 286,604 — 
速度户外21,416 24,458 98,027 207,609 
阿尔托解决方案35,776 35,232 168,742 186,683 
阿诺德 30,211 25,977 125,885 110,883 
斯特诺 54,559 51,740 155,649 174,166 
销售折让账户(8,323)(9,161)— — 
总计412,688 318,241 2,528,816 2,192,990 
细分与合并总额的对账：
企业及其他可识别的资产
— — 15,826 404,322 
总计$412,688 $318,241 $2,544,642 $2,597,312 

(1)不包括上述计划中的应收账款余额或商誉余额 - 参见 备注G - "商誉和其他无形资产".
注释 F — 固定资产、设备及存货
不动产、厂房和设备
截至2024年9月30日和2023年12月31日，固定资产包括以下内容 （以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
机械及设备$238,105 $238,168 
家具、固定装置及其他71,495 67,652 
租赁改良102,378 95,530 
建筑物和土地11,216 12,816 
施工进行中15,696 15,197 
438,890 429,363 
减：累计折旧(252,335)(236,801)
总计$186,555 $192,562 
折旧费用为$10.4 百万 和$31.8 百万，截止到2024年9月30日的三个月和九个月。12.0 百万美元和$35.3 截止到2023年9月30日的三个月和九个月为$百万。
24

库存
截至2024年9月30日和2023年12月31日，库存包括如下内容 (以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
原材料 $115,964 $97,209 
在制品66,557 25,516 
成品778,777 646,406 
减：过时准备(21,937)(28,744)
总计$939,361 $740,387 
注释G — 商誉及其他无形资产
由于收购了多个企业，公司在资产负债表上拥有显著的无形资产，包括商誉和无限期无形资产。公司的商誉和无限期无形资产每年在3月31日进行减值测试和评估，或在事实和情况需要时进行更频繁的测试，方法是将每个报告单位的公允价值与其账面价值进行比较。公司的每个业务代表一个报告单位。
商誉
年度减值测试
公司采用定性方法测试商誉和无定生命周期的无形资产是否减值，首先评估定性因素，以判断报告单位的公允价值是否较其账面价值更可能地较低，作为判断是否有必要进行定量商誉减值测试的依据。
2024年年度减值测试
为了公司的年度减值测试，截至2024年3月31日，公司对我们的报告单位进行了定性评估。定性分析的结果表明，除了Velocity以外，所有报告单位的公允价值很可能超过其账面价值。根据我们的分析，公司确定Velocity运营部门需要进行定量测试，因为我们无法仅根据定性因素得出该报告单位的公允价值显著超过账面价值的结论。公司 对Velocity进行了定量测试，测试结果表明Velocity的公允价值未超过其账面价值，导致 goodwill 减值费用为$8.2 百万，截至2024年3月31日。
2023年度减值测试
公司确定，Velocity报告单位需要额外的定量测试，因为仅凭定性因素我们无法得出报告单位的公允价值高于其账面价值的结论。在2023年度减值测试中，仅对定性基础进行测试的报告单位的结果表明，这些报告单位的公允价值超过其账面价值的可能性很大。
利用收入法进行速度的量化测试，以判断报告单位的公平价值。 收入方法中使用的折现率是ch 是 15% 的定量减值测试结果表明，Velocity报告单位的公允价值超过了账面价值 21%.
临时减值测试
2023年中期减值测试
普利马洛夫特 - 公司于2023年12月31日对PrimaLoft的商誉进行了临时减值测试。由于经营结果低于作为PrimaLoft收购时进行购买价格分配基础的预测金额，以及截至2023年12月31日某些财务契约未能遵守，公司确定已发生触发事件。公司使用收益法和市场法进行了定量减值测试。收益法中使用的前瞻性信息考虑了宏观经济数据、行业和
25

报告单位特定的事实和情况，并且是我们对PrimaLoft报告单位截至我们进行减值测试之日的运营结果和现金流的最佳估计。收入法中使用的折现率为 11.3%。定量减值测试的结果表明，PrimaLoft报告单位的公平价值未超过其账面价值，因此导致了57.82023年12月31日结束的年度中的商誉减值费用为$ 百万。
极速户外 -公司于2023年8月31日对Velocity的商誉进行了中期量化减值测试。由于经营业绩低于我们在2023年3月31日对Velocity Outdoor进行量化减值测试中使用的预测，该公司确定Velocity于2023年第三季度发生了触发事件，并于2023年8月31日进行了中期减值测试。公司使用收益法进行减值测试，根据未来现金流的现值，我们估算申报单位的公允价值。现金流预测基于管理层对收入增长率和营业利润率的估计，并考虑了行业和市场状况以及公司特定的经济因素。该公司使用的加权平均资本成本为 17收入法中的百分比。使用的贴现率基于加权平均资本成本，并根据与业务特定特征相关的风险以及Velocity执行预计现金流的能力进行了调整。根据减值测试的结果，Velocity的公允价值不超过其账面价值。公司录得的商誉减值为美元31.6截至 2023 年 12 月 31 日的年度为百万美元。
以下是一个 截至2024年9月30日和2023年12月31日的商誉净账面金额的概要如下 (以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
商誉 - 毛账面价值$1,179,963 $1,069,125 
累计减值损失 (1)
(175,879)(167,697)
商誉 - 净账面价值$1,004,084 $901,428 
(1) 包括在Ergobaby记录的累计商誉减值费用为$20.6百万，记录在Velocity的商誉减值费用为$72.7百万，Arnold的商誉减值费用为$24.9百万，以及PrimaLoft的商誉减值费用为$57.8百万。在截至2024年3月31日的三个月期间，公司在Velocity记录了$8.2百万的商誉减值费用。在截至2023年12月31日的年度，公司在Velocity记录了$31.6百万的商誉减值费用，且在PrimaLoft的商誉减值费用为$57.8百万。
26

以下是截至2024年9月30日的九个月中，各运营部门商誉账面价值变动的调节。 (以千为单位):
2024年1月1日的余额收购/计量期间调整商誉减值截至2024年9月30日的余额
5.11$92,966 $— $— $92,966 
美国银行254,153 — — 254,153 
Ergobaby41,521 177 — 41,698 
卢加诺86,337 — — 86,337 
普利马洛夫特232,536 — — 232,536 
The Honey Pot Co.— 107,039 — 107,039 
速度户外8,182 — (8,182)— 
阿尔托尔91,130 3,622 — 94,752 
阿诺德 39,267 — — 39,267 
斯特诺55,336 — — 55,336 
总计$901,428 $110,838 $(8,182)$1,004,084 
长期资产
年度无限期存活减值测试
公司采用定性方法来测试无期限无形资产的减值，首先评估定性因素以判断该无期限无形资产的公允价值减值的可能性，从而决定是否有必要进行定量减值测试。公司在2024年和2023年的年度减值测试中评估了每项无期限无形资产的定性因素。定性分析的结果表明，维持无期限无形资产的报告单位的公允价值超过账面价值的可能性较大。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，其他无形资产包括以下内容 （以千为单位）:
2024年9月30日2023年12月31日
总持有金额累计摊销净持有金额总持有金额累计摊销净持有金额
客户关系$790,287 $(325,845)$464,442 $772,423 $(294,628)$477,795 
科技和专利199,805 (75,678)124,127 202,898 (66,035)136,863 
交易名称，需摊销546,269 (130,464)415,805 375,507 (124,648)250,859 
不竞争协议4,638 (4,269)369 4,638 (4,082)556 
其他合同无形资产1,960 (1,743)217 1,960 (1,593)367 
总计1,542,959 (537,999)1,004,960 1,357,426 (490,986)866,440 
交易名称，不需摊销56,965 — 56,965 56,965 — 56,965 
在研研发 (1)
500 — 500 500 — 500 
总无形资产，净值$1,600,424 $(537,999)$1,062,425 $1,414,891 $(490,986)$923,905 
(1) 在研的研发被认为是无限期的，直到基础科技变得可行，在此时， intangible asset 将在预期的有效使用期内进行摊销。
与无形资产相关的摊销费用为$26.8 百万美元和$80.5 百万，截止到2024年9月30日的三个月和九个月。24.0 百万美元和$71.9 百万美元，截止2023年9月30日的三个月和九个月分别为。
27

对于2024年剩余时间及接下来的四年，预计无形资产的摊销费用如下 (以千为单位):
20242025202620272028
$26,390 $100,366 $94,068 $83,334 $81,202 
注意 H — 担保
公司的Ergobaby、BOA和Velocity Outdoor运营部门根据当前和历史产品销售数据以及已 incurred的保修成本来评估他们对保修索赔的风险。公司每季度评估其记录的保修责任是否充足，并根据需要调整金额。保修责任包含在附带合并资产负债表的应计费用中。 截至2024年9月30日的九个月和截至2023年12月31日的年度，公司保修责任的账面价值变动的对账如下（以千为单位):
保修责任截至2024年9月30日的九个月截至2023年12月31日的年度
期初余额$1,375 $1,530 
期间发出的保修准备2,341 3,489 
履行保修义务(1,783)(3,644)
其他 (1)
(199)— 
期末余额$1,734 $1,375 
(1) 代表已处置业务的保修责任。
注意 I — 债务
2022年信贷便利
在2022年7月12日，有限责任公司签署了第三次修订和重述信用协议（"2022年信用设施"），以修订和重述第二次修订和重述信用协议（"2021年信用设施"）。2022年信用设施提供循环贷款、临时贷款和信用证（"2022年循环信用设施"），总额最高为$600百万（"2022年循环贷款承诺"）和$400百万定期贷款（“2022年定期贷款”）。2022年定期贷款要求的季度付款从$2.5百万到$7.5百万不等，从2022年9月30日开始，最后一笔全部剩余本金和利息的付款将于2027年7月12日到期，这是2022年定期贷款的到期日。2022年循环信用设施下的所有未偿付金额将在2027年7月12日到期，这是2022年循环贷款承诺的终止日期。2022年信用设施还允许有限责任公司在适用的到期日前增加循环贷款承诺和/或获得额外的定期贷款，总金额可达$250 百万，受某些限制和条件的约束。 在2022年信用设施的交割日，2022年定期贷款全额发放，2022年循环信用额度下的初始借款未偿还金额为$115百万。公司使用2022年信用设施的初始收益支付2021年信用设施下的所有未偿付金额，支付与2022年信用设施相关的费用和开支，并资助对PrimaLoft的收购。
有限责任公司可以在其期限内不时从2022年循环信贷设施中借款、提前还款和再借款。根据2022年循环信贷设施的预付款项可以是有担保的隔夜融资利率（"SOFR"）贷款或基准利率贷款。期权SOFR循环贷款在每个利息期间对其未偿还本金金额按根据由纽约联邦储备银行（或继任管理者）管理的适用SOFR的年利率计算，同时加上一个范围从 1.50%至 2.50%，基于合并净负债与所述期间的调整合并利息支出、税收支出及折旧和摊销支出的比率（“合并总杠杆比率”）。基准利率循环贷款对其未偿还本金金额按年利率计算，等于以下三者中的最高者：（i）联邦基金利率加上 0.50%，（ii）“优利率”，以及（iii）适用的SOFR加上 1.0%（“基准利率”），加上一个范围从 0.50%至 1.50%，基于公司的合并总杠杆比率。
28

2022年定期贷款下的预付款可以是定期SOFR贷款或基准利率贷款。2022年定期贷款在2022年信贷额度的截止日期以定期SOFR贷款的形式全额预付，利息期为一个月。在利息期的最后一天，定期SOFR贷款可以转换为不同利息期的定期SOFR贷款或基准利率贷款。定期SOFR定期贷款按每个利息期的未偿本金支付利息，年利率基于该利息期的定期SOFR加上利率不等 1.50% 到 2.50%，基于合并总杠杆比率。从适用的借款日起，基准利率定期贷款按其未偿本金计息，年利率等于基准利率加上利率不等的利息 0.50% 到 1.50%，基于合并总杠杆比率。
根据2022年循环信贷额度，总金额可达$100百万的信用证可以被发行，同时单笔循环贷款的金额最高可达$25在任何时候最多为百万。发行这些信用证和进行任何单笔循环贷款将减少2022年循环信贷额度下可用的金额。
2022年循环信贷额度下的净可用金额约为$486.6在2024年9月30日，信用证余额约为$3.5截至2024年9月30日，公司符合2022年信贷额度中规定的所有契约。
该 2022循环信贷额度 由公司所有的资产担保，包括其对子公司的所有股权和贷款。
高级票据
2032年高级票据
在2021年11月17日，公司完成了$300百万的总本金金额的 5.000%高级票据，定于2032年到期（“2032年票据”或"2032年高级票据"），根据1933年证券法第144A条的规定，向合格的机构买方进行了私募发行，并向非美国人士发行。2032年票据是根据2021年11月17日签订的信托契约（“2032年票据信托契约”），公司与美国银行国家协会之间的信托（“受托人”）发行的。2032年票据的利率为 5.000%，到期日为2032年1月15日。2032年票据的利息将在每年的1月15日和7月15日以现金支付，首次支付时间为2022年7月15日。
2032年票据的销售收益用于偿还我们在2021年循环信贷设施下的部分未偿债务。
2029年高级票据
2021年3月23日，我们完成了发行和销售$1,000百万的总本金金额， 5.250％的2029年到期高级票据（“2029票据”或“2029高级票据”）根据证券法第144A条款向合格机构买家进行的私人发行，以及根据证券法Regulation S向非美国人士进行的发行。2029票据是根据2021年3月23日签署的契约（“2029票据契约”）发行的，该契约由公司与美国银行国家协会担任受托人（“受托人”）签署。2029票据的利率为 5.250％每年，2029年4月15日到期。2029票据的利息将在每年的4月15日和10月15日以现金支付。2029年高级票据的第一次利息支付日期为2021年10月15日。2029票据是公司的普通无担保债务，不由我们的子公司担保。
29

T以下表格提供了截至2024年9月30日和2023年12月31日公司的未偿还长期债务和有效利率。 (以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
有效利率金额有效利率金额
2029年高级票据5.25 %$1,000,000 5.25 %$1,000,000 
2032年高级票据5.00 %300,000 5.00 %300,000 
2022 期贷款7.69 %377,500 7.50 %385,000 
2022 循环信贷额度8.07 %110,000 — %— 
减：未摊销的债务发行费用 (11,313)(13,121)
总债务$1,776,187 $1,671,879 
减：流动部分，期贷款额度(12,500)(10,000)
长期债务$1,763,687 $1,661,879 
公司的债务到期年限如下（单位：千美元）：
2024年剩余时间$2,500 
202515,000 
202625,000 
2027445,000 
2028— 
2029年及以后1,300,000 
$1,787,500 
高级票据的账面价值和估计公允价值（以千为单位）如下：
公允价值等级2024年9月30日
到期日费率账面价值公允价值
2032年高级票据2032年1月15日5.000 %2$300,000 $274,500 
2029年高级票据2029年4月15日5.250 %2$1,000,000 $960,000 
债务发行成本
递延债务发行成本是指与公司融资安排有关的成本。由于公司可以根据2022年循环信贷协议借款、偿还和重新借款，因此与2022年循环信贷协议相关的债务发行成本已在附带的合并资产负债表中分类为其他非流动资产。与2022年定期贷款和高级票据相关的债务发行成本在附带的合并资产负债表中被分类为长期债务的减项。
30


下表总结了截至2024年9月30日和2023年12月31日的债务发行成本，以及各个呈现期的资产负债表分类（以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
递延债务发行成本 $32,526 $32,526 
累计摊销(16,793)(13,779)
递延债务发行成本，净值$15,733 $18,747 
资产负债表分类：
其他非流动资产$4,420 $5,626 
长期债务11,313 13,121 
$15,733 $18,747 

附注 J — 股东权益
信托普通股
信托有权发行 500,000,000 Trust普通股和有限责任公司获授权发行相应数量的有限责任公司权益。公司始终将持有与Trust股份相同数量的有限责任公司权益。每一股Trust股份代表对Trust的无分割受益权益，并且每一股Trust股份在有限责任公司的成员有权投票的任何事项上均有权每股投一票。
定向增发
2023年12月15日，公司完成了对 3,550,000 的普通股的定向增发，出售给Allspring特别小盘价值基金，单股对价为$21.18 ，或总销售价格约为$75.2 百万。在股份发行过程中，我们支付了佣金，佣金等于 1％的总销售价格，约为$0.8 百万。普通股的出售是根据一项认购协议进行的，依据该协议买方同意在定向增发日期后的六个月内不处置普通股。
市场公开发行计划 - 普通股
2024年9月5日，公司更新了其针对信托普通股的市场待售计划，该计划最初于2021年9月7日建立，通过提交招股说明书补充文件，公司可以，但没有义务，发行和出售最多$500百万普通股，数量和时间由公司决定。实际销售将取决于我们不时确定的多种因素，包括市场状况、信托普通股的交易价格以及我们对适当融资来源的判断。
与更新该计划相关，公司与b. Riley Securities, Inc.（"b. Riley Securities"）、高盛和TD Securities（美国）LLC（每个称为“普通销售代理”，统称为“普通销售代理”）签订了一项修订和重述市场发行销售协议（“修订普通销售协议”）。修订普通销售协议规定，公司可以不时通过或向普通销售代理作为销售代理或主营业务出售Trust普通股份，最多达$500百万，金额和时间由公司决定。根据修订普通销售协议，股份可以通过每个销售代理单独提供和售出，采用普通经纪交易，通过市场制造者，在纽约证券交易所或任何其他可交易证券的市场场所，通过场外市场、私下谈判交易中，或在被认为是“市场发行”的交易，根据证券法第415条的定义，或通过任何此类销售方式的组合进行交易。修订普通销售协议完全修订并重述了市场发行销售协议（与修订普通销售协议共同称为“普通销售协议”），该协议于2021年9月7日签署，参与方为公司、b. Riley Securities和高盛，允许在条款基本上与修订普通销售协议相同的情况下，提供和销售Trust普通股份，最多达$50000万。
31

在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司出售了 176,377 和 381,957 Trust普通股，根据普通销售协议，分别进行。3.8 百万和$8.4在同一期间，公司从这些销售中获得了总净收益，约为$0.1 百万和$0.2百万，分别在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司支付给普通销售代理的佣金约为$
截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，根据普通销售协议，未进行任何Trust普通股的销售，因为当股票回购计划活跃时，市场销售计划不活跃。
公司在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，分别发生了约$0.2 百万和$0.4百万与ATm项目相关的总成本。公司在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间，分别发生了约$0.1百万与ATm项目相关的总成本。
股份回购计划
在2023年1月，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在2023年12月31日之前回购高达$50百万的流通普通股。
公司回购了 75,600 股份，金额约为$1.5百万，并且 382,400 股份，金额约为$7.4百万，在截至2023年9月30日的三个月和九个月期间。股份回购计划在2023年12月31日到期。
信任优先股
信托被授权发行最多 50,000,000 信托优先股，公司被授权发行相应数量的信托权益。
市场上股票发行计划 - 优先股
2024年9月5日，公司通过提交招股说明书补充文件，更新了其市场销售计划，以某些信托优先股，该计划最初在2024年第一季度建立。根据此补充文件，公司可以发行并出售最多$200百万信托的 7.250% A系列优先股（“A系列优先股”）， 7.875% B系列优先股（“B系列优先股”），以及 7.875% C系列优先股（“C系列优先股”，与A系列优先股、B系列优先股和C系列优先股统称为“优先股”），每个优先股代表信托的受益权益。
为了更新程序，公司与b. Riley Securities, Inc.（"优先销售代理"）签订了修订和重新制定的市场发行销售协议（"修订优先销售协议"）。修订优先销售协议规定，公司可以不时通过或向优先销售代理（作为销售代理或主承销商）提供和出售Trust优先股，最高达$200百万美元，具体的金额和时间由公司决定。根据修订优先销售协议，股份可以通过优先销售代理在普通经纪交易中提供和出售，或者通过市场制造商在纽约证券交易所或其他证券可以交易的市场场所进行交易，在场外市场，私人协商交易中，或通过被视为"市场发行"的交易，符合证券法第415条的定义，或者通过上述任何销售方式的组合进行。修订优先销售协议完全修订并重新制定了市场发行销售协议（与修订优先销售协议统称为"优先销售协议"），该协议于2024年3月20日签署，涉及公司与b. Riley Securities之间最高达$10000万的Trust优先股的提议和销售，其条款与修订优先销售协议的条款实质上相同。
下表反映截至2024年9月30日的三个月和九个月内优先股ATm计划的活动。 (以千为单位，除分享数据外):
32

截至2024年9月30日的三个月截至2024年9月30日的九个月
出售的股票数量净收益已支付的佣金出售的股票数量净收益已支付的佣金
A系列优先股113,707 $2,736 $56 159,065 $3,838 $78 
B系列优先股309,316 7,450 162 437,383 10,570 226 
C系列优先股290,792 6,989 143 528,696 12,770 260 
总计713,815 $17,175 $361 1,125,144 $27,178 $564 
公司在截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，因优先股ATM计划发生的总成本约为$0.1 百万和$0.2百万。y.
C轮优先股
2019年11月20日，信托基金发行了 4,000,000 7.875% C 系列优先股 (“C系列优先股”)，清算优先权为美元25.00 每股，信托基金于2019年12月2日发行了 600,000 根据承销商购买额外股份的期权出售的C系列优先股。发行C系列优先股的总收益为美元115.0 百万美元，或美元111.0 百万 扣除承销商的折扣和发行成本。从2020年1月30日开始，C系列优先股的分红将按季度拖欠支付，届时并由公司董事会于每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日宣布，年利率为 7.875%。C系列优先股的分配是累积的，截至2024年9月30日，为美元1.5 数百万笔C系列分配是累积和未付的。除非已经或同时宣布了C系列优先股的全部累积分配，并专门用于支付过去所有分配期的C系列优先股，否则不得申报或支付信托普通股的分配。C系列优先股不可转换为信托普通股，也没有投票权，除非在C系列优先股股票指定中规定的有限情况下。C系列优先股可以在2025年1月30日之后的任何时候按公司的选择全部或部分赎回，价格为美元25.00 每股，加上截至赎回日（但不包括赎回日）的任何累计和未付分配（无论是授权的还是申报的）。C系列优先股的持有人无权要求赎回C系列优先股，也没有到期日。
系列B优先股
在2018年3月13日，Trust发行了 4,000,000 7.875%系列b优先股（"系列b优先股"），其清算优先权为$25.00 每股，所得总额为$100.0 百万，或$96.5 百万，扣除承销商折扣和发行成本后。系列b优先股的分配按季度支付，逾期支付，由公司的董事会在每年的1月30日、4月30日、7月30日和10月30日宣布，起始于2018年7月30日，年利率为 7.875%。系列b优先股的持有人有权获得累积现金分配（i）从发行日期包括到2028年4月30日（不包括），利率为7.875%每年，（ii）从2028年4月30日起，按浮动利率支付，等于三个月LIBOR的适用继任者（由计算代理确定）加上 4.985%每年。在2028年4月30日之后，分配率将按季度重置。在2024年9月30日，$1.3 百万的B系列分配未支付并已累计。除非对B系列优先股全部累积分配已被宣布或同时保留用于支付B系列优先股的所有过去分配期的付款，否则不得宣布或支付对Trust普通股的任何分配。B系列优先股不可转换为Trust普通股，并且没有表决权，除非在B系列优先股的股份指定中提供的有限情况下。B系列优先股可由公司选择在2028年4月30日之后，全部或部分赎回，价格为$25.00 每股，外加任何累计和未支付的分配（无论是授权还是已声明），截至赎回日期（但不包括赎回日期）。B系列优先股的持有人无权要求赎回B系列优先股，并且没有到期日。
33

A系列优先股
2017年6月28日，Trust发行了 4,000,000 7.250% A系列优先股（以下简称"A系列优先股"）的清算优先权为$25.00 每股，总收益为$100.0 百万，或$96.4 百万，扣除承销商折扣和发行费用后。在公司董事会宣布分配时，A系列优先股的分配将于每年1月30日、4月30日、7月30日和10月30日按季度支付，首次支付日期为2017年10月30日，年利率为 7.250%。A系列优先股的分配是自愿的且不累积。公司没有义务在董事会未在该期间的预定记录日期之前宣布分配时支付季度分配，无论是否对A系列优先股或Trust普通股的任何后续分配期间支付分配。如果公司董事会在某个季度分配期间未宣布对A系列优先股的分配，则在该季度分配期间剩余时间内，公司无法宣布或支付对Trust普通股的分配。A系列优先股不能转换为Trust普通股，并且没有投票权，除非在A系列优先股的股份指定中规定的有限情况下。
分配利益
分配权益代表公司原始的股权权益。分配权益的持有者（"持有者"）通过Sostratus LLC，有权根据利润分配公式在特定事件发生时获得分配。当公司某一业务的重大数量的资本股票或资产出售（"出售事件"）时，或在持有者选择下，在公司某一业务收购的每五周年纪念日（"持有事件"）时，利润分配将会支付。当发生出售事件或持有事件时，公司将向持有者记录利润分配，并在公司董事会批准后，将其视为对分配权益的分红派息，计入股东权益。
促销活动
2023年11月对Marucci的出售代表了一次销售事件，公司的董事会批准分配$48.9百万在2024年第一季度。该分配在2024年2月支付给了分配权益的持有者。
2023年2月出售爱文思控股电路代表了一次销售事件，公司董事会批准分配$24.4百万美元于2023年第二季度。此外，公司董事会批准分配$2.1百万美元，涉及与之前的销售事件相关的各种销售收益。这些分配于2023年4月支付给资产分配权益持有者。
可供控股普通股的净利润（亏损）への调和
下表将归属于控股公司的净利润（亏损）与归属于控股公司普通股的净利润（亏损）进行调整（以千为单位):
三个月结束于
九月三十日		九个月结束于
九月三十日
2024202320242023
持续运营的净利润（损失）归属于控股公司$22,064 $(19,705)$(2,458)$(15,711)
减：分配支付 - 分配权益— — 48,941 26,475 
减：分配支付 - 优先股6,345 6,045 18,491 18,136 
减：应计分配 - 优先股3,191 2,869 3,191 2,869 
归属于控股公司普通股的持续经营净利润（损失）$12,528 $(28,619)$(73,081)$(63,191)
34

每股收益
公司使用两类法计算基本和摊薄每股收益，该方法要求公司将参与证券的收益分配给仅有权获得的Trust股东的收益，这些参与证券在计算每股收益时被视为单独类别的证券。分配权益被视为参与证券，在发生持有事件或销售事件时具有参与收益分配的权利。2024年和2023年截至9月30日的三个月和九个月基本和摊薄每股收益的计算反映了在此期间与持有事件相关的收益分配给持有人增量增加。
截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的基本和摊薄每股收益归属于控股公司的普通股计算如下 (以千为单位，除每股数据外):
三个月结束于
九月三十日		九个月结束于
九月三十日
2024202320242023
归属于控股公司普通股的持续经营的净利润（亏损）$12,528 $(28,619)$(73,081)$(63,191)
减：基于贡献的利润影响 - 控股事件6,633 4,290 15,749 9,525 
归属于控股公司普通股的持续经营的净利润（亏损）$5,895 $(32,909)$(88,830)$(72,716)
归属于控股公司的终止经营收入$— $9,551 $3,345 $124,560 
减：基于贡献的利润影响 - 持股事件— 874 — 2,084 
归属于控股公司的已终止业务的收入$— $8,677 $3,345 $122,476 
基本和稀释后的加权平均普通股流通股数75,645 71,881 75,437 71,996 
归属于控股公司的基本和完全稀释后的每股收益（亏损）
持续运营$0.08 $(0.45)$(1.18)$(1.00)
中止运营— 0.12 0.04 1.69 
$0.08 $(0.33)$(1.14)$0.69 

35

分配布
下表总结了与我们信托普通股和优先股（以千为单位，除每股数据外）季度现金分配相关的信息):
期间每股现金分派总现金分配记录日期Payment Date
信托普通股份：
2024年7月1日 - 2024年9月30日 (1)
$0.25 $18,913 2024年10月17日2024年10月24日
2024年4月1日至2024年6月30日 $0.25 $18,913 2024年7月18日2024年7月25日
2024年1月1日至2024年3月31日 $0.25 $18,846 2024年4月18日2024年4月25日
2023年10月1日至2023年12月31日$0.25 $18,818 2024年1月18日2024年1月25日
2023年7月1日 - 2023年9月30日$0.25 $17,955 2023年10月19日2023年10月26日
2023年4月1日 - 2023年6月30日 $0.25 $17,974 2023年7月20日2023年7月27日
2023年1月1日 - 2023年3月31日 $0.25 $17,987 2023年4月20日2023年4月27日
A系列优先股：
2024年7月30日 - 2024年10月29日 (1)
$0.453125 $1,930 2024年10月15日2024年10月30日
2024年4月30日 - 2024年7月29日 $0.453125 $1,852 2024年7月15日2024年7月30日
2024年1月30日 - 2024年4月29日 $0.453125 $1,822 2024年4月15日2024年4月30日
2023年10月30日 - 2024年1月29日$0.453125 $1,813 2024年1月15日2024年1月30日
2023年7月30日 - 2023年10月29日 $0.453125 $1,813 2023年10月15日2023年10月30日
2023年4月30日 - 2023年7月29日 $0.453125 $1,813 2023年7月15日2023年7月30日
2023年1月30日 - 2023年4月29日 $0.453125 $1,813 2023年4月15日2023年4月30日
2022年10月30日 - 2023年1月29日$0.453125 $1,813 2023年1月15日2023年1月30日
系列B优先股：
2024年7月30日 - 2024年10月29日 (1)
$0.4921875 $2,347 2024年10月15日2024年10月30日
2024年4月30日 - 2024年7月29日 $0.4921875 $2,064 2024年7月15日2024年7月30日
2024年1月30日 - 2024年4月29日 $0.4921875 $1,983 2024年4月15日2024年4月30日
2023年10月30日 - 2024年1月29日$0.4921875 $1,969 2024年1月15日2024年1月30日
2023年7月30日 - 2023年10月29日$0.4921875 $1,969 2023年10月15日2023年10月30日
2023年4月30日 - 2023年7月29日 $0.4921875 $1,969 2023年7月15日2023年7月30日
2023年1月30日 - 2023年4月29日 $0.4921875 $1,969 2023年4月15日2023年4月30日
2022年10月30日 - 2023年1月29日$0.4921875 $1,969 2023年1月15日2023年1月30日
C系列优先股：
2024年7月30日 - 2024年10月29日 (1)
$0.4921875 $2,690 2024年10月15日2024年10月30日
2024年4月30日 - 2024年7月29日 $0.4921875 $2,430 2024年7月15日2024年7月30日
2024年1月30日 - 2024年4月29日 $0.4921875 $2,295 2024年4月15日2024年4月30日
2023年10月30日 - 2024年1月29日$0.4921875 $2,264 2024年1月15日2024年1月30日
2023年7月30日 - 2023年10月29日$0.4921875 $2,264 2023年10月15日2023年10月30日
2023年4月30日 - 2023年7月29日 $0.4921875 $2,264 2023年7月15日2023年7月30日
2023年1月30日 - 2023年4月29日 $0.4921875 $2,264 2023年4月15日2023年4月30日
2022年10月30日 - 2023年1月29日$0.4921875 $2,264 2023年1月15日2023年1月30日
(1) 这个分配已经被     在2024年10月3日宣布。
36

注意 k — 非控股权益
非控股权益代表公司控股子公司净利润（亏损）和股权中由非控股股东持有的部分。 以下表格反映截至2024年9月30日和2023年12月31日，有限责任公司控股运营部门的所有权比例及相关非控股权益余额：
% 所有权 (1)
2024年9月30日
% 所有权 (1)
2023年12月31日
主要完全
稀释		主要完全
稀释
5.11 97.6 87.0 97.2 88.9 
美国银行91.8 82.7 91.8 83.2 
Ergobaby81.6 72.7 81.6 72.8 
卢加诺59.9 55.0 59.9 55.5 
普利马洛夫特90.7 83.7 90.7 83.1 
The Honey Pot Co.84.8 76.6 — — 
速度户外99.4 90.4 99.4 87.7 
阿尔托尔99.3 89.6 99.3 89.8 
阿诺德98.0 85.8 98.0 85.5 
斯特诺 98.5 90.5 99.4 87.6 
(1)     The 我们运营部门的基本百分比和稀释百分比之间的主要差异是由于向各自业务的管理层发行运营部门股票期权所致。
非控制性权益余额
(以千为单位)2024年9月30日2023年12月31日
5.11 $14,575 $15,350 
美国银行13,285 8,316 
Ergobaby16,331 16,756 
卢加诺130,855 105,425 
普利马洛夫特32,069 30,736 
The Honey Pot Co.41,655 — 
速度户外6,986 6,770 
阿尔托尔6,135 5,354 
阿诺德 1,841 1,707 
斯特诺 1,084 2,117 
分配利益100 100 
$264,916 $192,631 

37

备注 大单 — 公允价值计量
截至2024年9月30日或2023年12月31日，没有定期计量的资产或负债。
2023年1月1日至2024年9月30日，三级公允价值计量的账面价值变动的调节如下（以千为单位):
第三级
2023年1月1日的余额$(1,442)
非控股股东看跌期权终止 - 5.11 (1)
142 
对或有对价的调整 - King's Camo (2)
25 
或有对价的支付 - King's Camo (2)
1,275 
截至2023年12月31日的余额$— 
截至2024年9月30日的余额$— 
(1)代表了与5.11收购相关的看跌期权，该期权是针对非控制股东发行的。该看跌期权在截至2023年3月31日的期间内被终止。
(2)Velocity在2022年7月收购King's Camo时签订了一项或有对价。King's Camo的购买价格包括一个潜在的收益，如果King's Camo达成某些财务指标，就可以获得这笔收益。收益的支付发生在2023年4月。
估值技巧
在此期间，公司在衡量任何其他金融资产和负债的公允价值方面未改变其评估技术。有关公司在公允价值层级下的公允价值计量政策的详细信息，请参阅公司截至2023年12月31日的年度报告（Form 10-k）。
非经常性公允价值计量
下表提供了截至2024年9月30日和2023年12月31日以公允价值计量的资产和负债，这些计量是非经常性的。请参见 “附注G-商誉和无形资产”，以获取下表中非经常性公允价值资产的计量技术的描述。
费用
截至2024年9月30日的公允价值计量截至九个月
(以千为单位)资产
价值		一级第二级第三级2024年9月30日
商誉 - 速度$— — — $— $8,182 
费用
截至2023年12月31日的公允价值测量截至年度
(以千为单位)资产
价值		一级第二级第三级2023年12月31日
商誉 - 速度$8,182 — — $8,182 $31,590 
善意 - PrimaLoft$232,536 — — $232,536 $57,810 
备注中单 — 所得税
公司在每个财务季度估算其年度有效税率，并将该估算税率应用于其中期 税前收益。在这方面，公司反映全年的某些飞凡或偶发项目的估计税务影响，以及税法或税率变化在发生的中期的影响。公司的母公司，Trust，需对公司通过信托流入的收益支付实体层面的美国联邦、州和地方企业所得税。
每个中期的年度估计有效税率计算需要某些假设、估计和重要判断，包括对年预计运营收入的预测。
38

在不同司法管辖区内，收入预期和已产生的税收，永久性和临时性差异，以及恢复递延税资产的可能性。用于计算所得税准备的会计估计可能会随着新事件的发生、额外信息的获取、我们的税制变化或税法的改变而改变。某些外国业务根据这些司法管辖区现有法律的规定，需承担外国所得税。
截至2024年和2023年9月30日的九个月中，联邦法定税率与有效所得税率之间的调节如下：
截至9月30日的九个月
20242023
美国联邦法定税率21.0 %21.0 %
州所得税（扣除联邦福利后的） 6.9 18.9 
外国所得税7.4 16.8 
子公司员工期权的影响0.4 0.8 
不可扣除的收购成本1.0 — 
税收抵免的利用(7.0)(35.3)
子公司各类结转的非承认44.2 75.2 
美国对外国收入的税收(2.5)(4.5)
减值费用2.3 24.3 
税务影响 - 销售Crosman的损失(8.4)— 
其他1.7 1.0 
有效所得税率67.0 %118.2 %
注释 N — 确定的收益计划
在收购Arnold的过程中，公司为位于瑞士卢普菲格的Arnold大部分员工设立了一项确定福利计划。该福利基于服务年限以及员工在特定期间内的最高平均薪酬。
未确认负债为$4.2 百万在2024年9月30日的合并资产负债表中被认可为其他非流动负债的一部分。 净定期福利成本在2024年和2023年截止至9月30日的三个月和九个月分别包括以下内容 (以千为单位):
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2024202320242023
服务成本$142 $90 $406 $271 
利息成本64 60 184 182 
计划资产的预期回报(53)(54)(150)(163)
未确认损失的摊销(12)(9)(34)(27)
结算的影响30 — 30 (13)
净定期收益成本$171 $87 $436 $250 
截至2024年9月30日的九个月期间, 根据养老金协议的条款，阿诺德约为计划贡献了$0.5 百万。至2024年剩余时间，预计对该 计划的贡献将约为$0.1 百万。
计划资产与其他参与雇主的资产汇集在一起， 不可分割；因此，2024年9月30日养老金计划资产的公允价值被认为是三级。
39

Note O - 承诺与或有事项
在正常的业务过程中，公司及其子公司参与了各种索赔和法律程序。虽然这些事项的最终解决尚未确定，但公司不认为任何不利结果会对公司的合并财务状况或经营结果产生重大不利影响。
租赁
公司及其子公司根据各种安排租赁办公和制造设施、计算机设备和软件。某些租赁受升级条款和续订期的约束。公司及其子公司在租赁初始期限内以直线方式确认租赁费用，包括预先确定的固定上报费用，包括从公司及其子公司控制租赁物业之时起有合理保障的续约期。初始期限为12个月或更短的租赁不记录在资产负债表上；我们在租赁期限内以直线方式确认这些租赁的租赁费用。我们的某些子公司的租约包含固定租金成本和基于实现某些运营指标的可变租金成本。在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月中，可变租赁费用不是我们总租赁支出的重要组成部分。公司认可了 $13.7 百万和美元40.3 截至2024年9月30日的三个月和九个月内为百万美元，以及美元13.5百万和美元38.6在截至2023年9月30日的三个月和九个月中，与简明合并运营报表中运营租赁相关的支出分别为百万美元。
截至2024年9月30日，租赁负债的到期情况如下（以千为单位):
2024年（不包括截至2024年9月30日的九个月）$11,764 
202545,751 
202644,481 
202739,215 
202830,990 
此后77,634 
总未折现的租赁付款$249,835 
减：利息51,676 
租赁负债的现值$198,159 
使用权资产和租赁负债的计算金额受到租赁期限和用于现值最低租赁付款的折现率的影响。公司的租赁协议通常包括一个或多个可由公司自行决定的续租期权。一般而言，租赁开始时续租不太可能被合理确定，因此续租不包括在租赁期限内。由于折现率很少可确定，公司采用进入租赁安排的子公司的增量借款利率，基于抵押方式，调整后与类似期限相适应的国家特定风险。
我们所有经营租赁的加权平均剩余租期和折现率如下：
租赁期限和折扣率2024年9月30日2023年9月30日
剩余租赁期限的加权平均值（年）6.176.18
加权平均折现率8.69 %8.05 %
40

与租赁相关的补充资产负债表信息如下（以千为单位):
公司合并资产负债表中的项目2024年9月30日2023年12月31日
经营租赁使用权资产其他非流动资产$172,657 $177,581 
流动部分，经营租赁负债其他流动负债$31,718 $29,228 
经营租赁负债其他非流动负债$166,441 $173,586 
与租赁相关的补充现金流信息如下（以千为单位):
截至2024年9月30日的九个月截至2023年9月30日的九个月
用于计量租赁负债的现金支付：
   来自经营租赁的经营现金流$34,429 $29,294 
因租赁义务而获得的使用权资产：
   经营租赁$10,976 $36,639 
注意 P — 关联方交易
管理服务协议
有限责任公司于2006年5月16日与CGm签订了管理服务协议（"MSA"），并已修改。我们的首席执行官是CGm的合伙人。MSA规定，CGm应为有限责任公司提供服务，作为交换，每季度支付的管理费等于 0.5% 的有限责任公司调整后净资产，如MSA中定义。
在2022年，CGm与MSA签署了一项豁免，期限至2023年6月30日，以接收一个 1%的年度管理费，与PrimaLoft相关，而不是 2%根据MSA规定，这导致在豁免期内（至2023年6月30日）的管理费低于正常情况下应支付的 费用。
集成服务协议
整合服务费用计入子公司在发生费用的期间的销售、一般及行政费用中。在《整合服务协议》（"ISA"）下，CGm为新平台收购提供服务，旨在协助被收购实体的管理层建立企业治理程序，实施《萨班斯-奥克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act）2002年的合规和报告要求，并使被收购实体的政策和程序与我们的其他子公司保持一致。
在2024年1月被收购的Honey Pot公司与CGm签署了一项ISA，Honey Pot公司将向CGm支付总集成服务费用$3.5百万，费用将在2024年6月30日起的十二个月内按季度支付。THP在截至2024年6月30日和2024年9月30日的季度中分别向CGm支付了$0.9百万的集成服务费。
PrimaLoft于2022年7月被收购，与CGm签署了一项ISA协议，其中PrimaLoft向CGm支付了$4.8每季度百万美元，持续至2023年6月30日结束的12个月期间。
公司及其业务有以下重要的关联方交易
5.11
关联方供应商采购 - 5.11通过其一名高管与一个关联方的供应商采购库存， 40该高管在供应商的%所有权利。5.11在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别购买了大约$0.4 百万美元和$1.0 百万， $0.6 百万和$1.6百万在截至2023年9月30日的三个月和九个月内分别从供应商处购买的库存。
41

美国银行
资本重组- 2023年12月，公司完成了对BOA的资本重组，有限责任公司与BOA签订了公司间信贷协议（“BOA信贷协议”）的修正案。对BOA信贷协议进行了修订，规定了额外的定期贷款借款 $165.9百万美元用于资助向股东分配。有限责任公司收到了 $ 的分配131.0百万美元与其在分配之日对BOA已发行股份的所有权有关。非控股股东获得了 $ 的分配11.7百万，剩余的资本重组金额用于回购员工在行使完全归属的员工股票期权后拥有的股份，并向持有幻影股票期权但没有资格参与向非控股股东分配的员工支付奖金。BOA 记录的薪酬支出为 $3.1百万美元与作为资本重组的一部分支付给员工的奖金有关。
相关方供应商采购 - BOA所使用的一家合同制造商是BOA模制注射零部件的主要供应商，同时也是BOA的非控股股东。BOA从该供应商处采购了大约约$11.7 百万和$35.9 百万 在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别购买了该供应商的产品，并且 $10.0 百万和$30.4百万 截至2023年9月30日的三个月和九个月期间。
注意 Q — 后续事件
收购Lifoam
在 十月2024年1月 100Altor Solutions收购了Lifoam Industries LLC（特拉华州有限责任公司，简称“Lifoam”）已发行股份的% ，根据2024年8月19日签署的购买和销售协议（“Lifoam收购”）。购买价格基于企业价值为$137百万美元，不包括营运资本和其他对购买价格的调整。Lifoam是一家温控运输解决方案的制造商和分销商。公司通过提取2022年循环信贷额度资金来资助此次收购。
收购发生在第三季度结束后，因此在截至2024年9月30日的三个月和九个月内，公司的合并基本报表中没有确认任何金额。该收购将根据收购会计方法进行会计处理，公司正在完成无形资产评估，预计将确认商誉及其他无形资产。由于自收购Lifoam以来时间有限，已收购资产的临时估计公允价值和假定负债尚未计算。
股份回购计划
2024年10月15日，公司董事会批准了一项股权回购计划，授权公司在2024年12月31日之前（根据董事会的决定可以延长），最多回购$100百万的流通普通股。
42

项目2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
该项目2包含前瞻性声明。本季度10-Q表格的前瞻性声明面临诸多风险和不确定性，其中一些超出了我们的控制范围。我们的实际结果、表现、前景或机会可能与前瞻性声明所表达或暗示的内容存在重大差异。我们目前意识不到的额外风险或目前认为不重要的风险也可能导致我们的实际结果有所不同，包括在本季度10-Q表格的其他部分中关于“前瞻性声明”章节中讨论的风险，以及在截至2023年12月31日的年度10-K报告的“风险因素”章节中讨论的风险因素，以及在本季度10-Q表格的第二部分，第1A项中的“风险因素”章节中讨论的风险。
概述
Compass Diversified Holdings（"控股公司"或"Trust"）于2005年11月18日在特拉华州注册成立。Compass Group Diversified Holdings LLC（"LLC"）也于2005年11月18日成立。控股公司与LLC（统称为"公司"）的成立目的是收购和管理总部位于北美的一组小型和中型市场企业。截至2024年9月30日，LLC是十家企业或运营部门的控股所有者。这些部门如下：5.11收购公司（"5.11"）、Boa Holdings Inc.（"BOA"）、The Ergo Baby Carrier, Inc.（"Ergobaby"）、Lugano Holdings, Inc.（"Lugano Diamonds"或"Lugano"）、Relentless Topco, Inc.（"PrimaLoft"）、THP Topco, Inc.（"The Honey Pot Co."或"THP"）、CBCP Products, LLC（"Velocity Outdoor"或"Velocity"）、AMTAC Holdings LLC（"Arnold"）、FFI Compass, Inc.（"Altor Solutions"或"Altor"）以及SternoCandleLamp Holdings, Inc.（"Sterno"）。
截至2024年9月30日，我们收购了以下现有业务（部门）：
所有权权益 - 2024年9月30日
业务收购日期主要稀释
Ergobaby 2010年9月16日81.6%72.7%
阿诺德 2012年3月5日98.0%85.8%
斯特诺 2014年10月10日98.5%90.5%
5.11 2016年8月31日97.6%87.0%
速度户外2017年6月2日99.4%90.4%
阿尔托解决方案2018年2月15日99.3%89.6%
BOA 2020年10月16日91.8%82.7%
卢加诺 2021年9月3日59.9%55.0%
普利马洛夫特2022年7月12日90.7%83.7%
The Honey Pot Co.2024年1月31日84.8%76.6%
我们将我们的子公司业务分为两大类： (i) 品牌消费业务和 (ii) 行业板块业务。品牌消费业务的特征是这些业务利用了其各自市场板块中的有价值品牌名称。我们相信我们的品牌消费业务在各自特定的产品类别中处于领先地位。行业板块业务的特征是这些业务专注于在其各自特定市场板块内制造和销售特定产品及工业服务。我们相信我们的行业板块业务在其特定市场板块中处于领先地位。我们最近宣布启动我们的医疗保健战略，作为我们第三类公司的分组。我们认为医疗保健有多个有吸引力的高速增长细分市场，并拥有强劲的行业顺风，属于一个非周期性的领域，我们预计这将为当前的公司组带来多元化和稳定性，并与公司的现有子公司优先事项有很好的协调。
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以下是我们各个子公司的概述：
品牌消费者
5.11 - 5.11 是一家专注于为执法人员、消防员、急救医疗服务人员和军工特种作战部队以及户外和冒险爱好者提供定制技术服装和装备的领先供应商。5.11 是一个以创新和真实性而闻名的品牌，直接与终端用户数合作，创造旨在提升战术专业人士和爱好者在全球的安全性、准确性、速度和表现的定制服装和装备。5.11 总部位于加利福尼亚州的科斯塔梅萨，在全球设有销售办公室和分销中心，5.11 的产品在制服店、军工交流店、户外零售店、自有零售店及 511tactical.com 上广泛分销。
BOA - 革命性、获奖、专利的BOA适配系统的创造者，与市场领先品牌合作，使最佳装备更进一步。BOA适配系统提供专为性能而设计的适配解决方案，广泛应用于滑雪、骑行、户外、体育、工作服以及高性能头饰和支撑装备的鞋类中。该系统由三个核心部分组成：微调旋钮、高强度轻量化鞋带和低摩擦鞋带导向器，形成鞋带、扣子、魔术贴和其他传统闭合机制的优越替代方案。每个独特的BOA配置都是与品牌合作伙伴共同设计，以提供出色的适配和运动表现，旨在在最艰难的条件下运行，并由BOA终身保证支持。BOA总部位于科罗拉多州丹佛，并在奥地利、大中华、韩国和日本设有办事处。
Ergobaby - 总部位于加利福尼亚州托伦斯的Ergobaby是一家可穿戴婴儿揹带及配件、毯子和包巾、喂奶枕、婴儿车、摇椅及相关产品的设计、营销和分销商。Ergobaby主要通过实体零售商、全国连锁店、在线零售商、自家网站和分销商销售其Ergobaby和Baby Tula品牌的产品，超过50%的销售额来自美国以外的地区。
卢加诺 卢加诺是一家领先的设计、制造和营销高端独特珠宝的公司，其产品受到一些世界上最挑剔的客户的追捧。卢加诺通过自身的零售沙龙以及在卢加诺主办或赞助的活动中，与马术、艺术和慈善社区的有影响力组织合作设立临时展厅进行销售。卢加诺的总部位于加利福尼亚州的新港海滩。
PrimaLoft - PrimaLoft是一个领先的品牌，提供高性能合成保温材料，主要用于消费外套和配件。PrimaLoft的合成保温材料组合提供可以模仿自然羽绒美学的产品，同时可以设计从时尚蓬蓬外套到轻量化高性能服装的自由。PrimaLoft的保温材料还为品牌合作伙伴提供了卓越的经济效益，并通过使用回收的低碳输入，增强了可持续性特征。PrimaLoft总部位于纽约州拉森。
Honey Pot Co.- Honey Pot Co. 是一个领先的“更健康”女性护理品牌，以植物性成分和经过临床测试的配方为基础。该公司由首席执行官比阿特丽斯·迪克森于2012年创立，坚信所有产品都应使用健康和有效的成分，温和且安全地对待皮肤。该公司在女性卫生、月经、个人护理和性健康领域提供广泛的整体健康产品。Honey Pot Co. 的使命是教育、支持并为全球消费者提供促进月经健康和阴道健康的工具和资源。其产品可以通过大型商家、药店和杂货零售连锁店以及在线在美国超过33,000家商店中找到。Honey Pot Co. 的总部位于乔治亚州亚特兰大。
极速户外 - 是射箭产品、狩猎服装和相关配饰的领先设计师、制造商和营销商。射箭产品类别由包括Ravin弩和CenterPoint射箭产品在内的产品组成，服装类别使用国王自己的专有迷彩图案，以King's Camo品牌提供高性能、功能丰富的狩猎和休闲服装。Velocity Outdoor 通过全国零售连锁店以及经销商和分销商网络提供其产品。Velocity Outdoor 总部 罗切斯特，纽约。
工业
阿尔托解决方案 - Altor Solutions是一家定制成型保护泡沫解决方案和由膨胀聚苯乙烯和膨胀聚丙烯制成的原始设备制造商元件的设计和制造商。 Altor为多种终端市场提供产品，包括家电和电子产品、制药、健康与保健、汽车、建筑和其他产品。 Altor总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，运营15个
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在北美的模具和制造设施。
阿诺德 - 阿诺德是一家全球解决方案提供商和制造商，为航空航天与国防、一般工业、赛车/交通、石油和燃料币、医疗、能源、再印刷和广告特种行业等广泛的专业应用和终端市场提供工程解决方案。阿诺德为电机、发电机、传感器以及其他系统和元件设计解决方案，生产高性能的永磁体（PMAG）、定子、转子和全电动机（“Ramco”）、精密箔产品（精密薄金属或“PTM”）和灵活磁体（Flexmag™）。基于长期的客户关系，阿诺德建立了一个多元化的优质客户基础，总客户数量超过2,000家，主要专注于北美、欧洲和亚洲的领先系统集成商。阿诺德建立了首选的稀土供应链，并在稀土和其他永磁体的生产能力方面处于领先地位。阿诺德总部位于纽约州的罗切斯特。
斯特诺 Sterno是一家领先的可移动食品加热系统制造商和营销商，提供创意室内和户外照明，以及为消费市场设计的家居香氛解决方案。Sterno提供多种类型的芯和凝胶保温系统、丁烷炉和配件、液体和传统蜡烛、餐饮设备和灯具，通过Sterno Products售出，并通过Rimports提供香氛蜡块、加热器产品、户外照明和用于家居装饰和香氛系统的精油。Sterno总部位于德克萨斯州普莱诺。
虽然我们的子公司业务有不同的增长机会和潜在增长率，但我们积极管理每个子公司，以通过各种举措提高每个业务的价值和现金产生，包括选择性地进行资本投资以扩展地理覆盖范围、增加产能或降低子公司业务的制造成本；改善和扩展现有的销售和营销方案；以及协助收购和整合互补业务。
影响我们子公司的重大趋势
宏观经济趋势
宏观经济环境继续变化，全球宏观经济趋势，包括通货膨胀压力和较高的利率，正在影响消费支出行为。我们预期，关于市场条件变化、通货膨胀压力和利率的不确定性将影响消费支出，特别是对于低收入和中等收入消费者购买的可选商品，即使在其他收入支架中，整体消费情绪似乎有所改善， 尽管2024年国内整体通货膨胀以较慢速度上升，但与新冠疫情前的环境相比，价格仍显著高企，且通货膨胀率仍高于中央银行的目标。我们继续在材料方面经历适度的通货膨胀成本增加和劳动成本上升，尤其是在我们那些小时工占比较大的业务中。我们预计，低失业率和不断上升的工资和福利成本将在2024年的剩余时间以及2025年初继续影响我们业务的利润率。我们的一些业务运营所在地在过去两年中也显著提高了最低工资，并计划在未来几年进行更多提高，这为我们在这些地区支付给小时工的工资带来了额外的压力。
我们的几家消费品牌业务在2023年经历了净收入下降，原因是 由于供应链正常化导致最终市场库存水平高于预期，以及2022年经历的相应库存订购激增。 在2024年第三季度，我们的业务开始看到运费成本上升，特别是海运费用， 因物流成本在疫情后相对较高后开始趋于平稳，但受到当时预期的美国东海岸港口罢工、地缘政治冲突以及更高燃料成本的负面影响。 因此，我们的流动性和财务结果可能会受到我们今天无法预测的影响。
业务前景
公司预计，2024年的重点领域通常适用于我们每个业务，包括：
•通过新产品开发、增加分销、新客户获取和国际扩展的组合来追求销售增长;
•通过提高净利润和有效的营运资本管理推动自由现金流，支持我们在业务中的持续投资；
•在适当的时候，由于输入成本上升而提高我们商品的价格，以保护运营利润率；
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•在我们每个细分市场的领先公司中，尽可能地夺取市场份额，通常是以资本实力较低的竞争对手为代价；
•致力于在供应链管理、制造业和技术能力方面追求卓越;
•继续在低利润业务领域或因生产成交量减少而追求费用削减和成本节省；以及
•通过严谨的战略收购和严格的整合流程不断增长。
近期事件
Crosman的处置
在2024年4月30日，Velocity Outdoor签署了一项股票购买协议，将其空气枪产品部门Crosman Corporation（"Crosman"）以大约6300万美元的企业价值出售给Daisy Manufacturing Company。此次出售于同一天完成。公司在截至2024年6月30日的季度中记录了2420万美元的Crosman出售损失。Velocity因Crosman的出售收到了大约6190万美元的净收益，这些资金用于偿还其公司内部信贷协议下的未偿还款项。Crosman的经营结果被包含在随附的基本报表中，直到出售日期。
收购The Honey Pot Co.
2024年1月31日（“交割日期”），有限责任公司通过其新成立的收购子公司， THP Topco, Inc.，一间特拉华州公司（“THP Topco”）和 THP Intermediate, Inc.，一间特拉华州公司（“THP Buyer”），收购了 The Honey Pot Company Holdings, LLC（“THP”） 及其某些关联实体，根据2024年1月14日THP Buyer、 THP、VMG Honey Pot Blocker, Inc.（“Blocker I”）、NVB1, Inc.（“Blocker II”）、VMG免税IV有限合伙公司、新声音基金LP、THP Merger Sub, LLC（“THP Merger Sub”）、VMG Honey Pot Holdings, LLC作为卖方代表，以及THP的某些剩余股权持有者之间的合并和股票购买协议（“THP购买协议”）。根据THP购买协议，在某些内部重组之后，THP Buyer收购了Blocker I和Blocker II的所有已发行和流通的股权，随后，THP Merger Sub与THP合并（“THP合并”）， 因此，THP合并子公司的独立存在终止，THP以THP的形式存续，成为THP Topco的全资间接子公司。THP是The Honey Pot Company (DE), LLC（“The Honey Pot Co.”）的母公司。
公司以38000万美元的总企业价值收购了The Honey Pot，未包括营运资金和其他某些调整（“THP收购价格”）。公司用手头的现金资助了THP收购价格。THP的某些少数权益持有者签署了协议，依据该协议，他们将部分THP股权（“THP回滚股权”）贡献给THP Topco，以换取THP Topco的普通股。THP Topco将THP回滚股权贡献给THP Buyer。 The Honey Pot Co.管理团队的其他成员也贡献了现金以换取THP Topco的股权。 公司直接拥有THP Topco约85%的股份，而THP Topco间接拥有THP和The Honey Pot Co.的所有已发行和流通的股权。在交割同时，公司向THP Buyer、THP和The Honey Pot Co.作为借款人提供了一项信贷设施（“THP信贷协议”），根据该协议提供了担保的循环贷款承诺和担保的定期贷款，供买方、THP和The Honey Pot Co.（统称“借款人”）使用。这些信贷设施在交割日的初始未偿还金额约为大约11000万美元。
非公认会计原则财务指标
"美国通用会计准则"或"GAAP"是指在美国普遍认可的会计原则。非GAAP财务指标是对历史或未来表现、财务状况或现金流的数值指标，这些指标排除了包含在我们基本报表中根据GAAP计算和呈现的最直接可比指标中的金额，或者受到调整的影响，实际上排除了这些金额，反之亦然，对于包含金额的指标或受到调整的影响，实际上包含了这些金额，而这些金额在按照计算和呈现的最直接可比指标中被排除。
请参见“非公认会计原则财务指标的调整”以获取有关我们非公认会计原则财务指标及相关调整的进一步讨论。
运营结果
以下讨论反映了我们合并业务在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月的运营历史结果，以及结果的元件。
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对每个子公司的运营以及作为净收入百分比呈现的元件进行单独分析。
在以下的经营成果中，我们提供（i）截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的实际合并经营成果，包括根据美国通用会计准则（US GAAP）收购以来我们每个业务（操作板块）的历史经营成果，以及（ii）截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月内我们每个业务的独立历史经营成果的比较，其中所有呈现的期间均包括相关的并购前期间的临时调整和适用的解释。关于在2024年1月收购The Honey Pot Co.的事宜，The Honey Pot Co.业务板块的临时经营成果已按我们在2023年1月1日收购该业务进行准备。我们认为这是对收购业务板块经营成果的最有意义的比较。我们每个业务的以下经营成果并不一定能代表全年的预期结果。
财务表中的所有金额以千为单位表示。由于四舍五入的数字呈现，某些金额和百分比可能不会相加或重新计算。在支持性叙述中讨论的金额是基于未四舍五入的数字进行计算的，因此元件的总和可能与所提供的四舍五入数字的总数不一致。财务表中对无意义的百分比变化的引用用"Nm"表示。
经营成果 - 合并
下表列出了截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的未经审计的运营结果：
截至三个月截至九个月
(以千为单位)2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净收入$582,623 $521,065 $1,649,508 $1,491,887 
营收成本308,045 295,754 873,989 844,871 
毛利润274,578 225,311 775,519 647,016 
销售、一般和行政费用158,754 132,944 460,914 396,963 
管理费用18,758 18,471 55,689 51,536 
无形资产摊销26,798 23,955 80,547 71,906 
减值费用— 32,568 8,182 32,568 
营业收入 70,268 17,373 170,187 94,043 
利息费用(27,358)(27,560)(77,494)(80,353)
债务发行成本的摊销(1,005)(1,005)(3,014)(3,034)
Crosman的销售收益（损失）388 — (24,218)— 
其他收入（费用）(78)1,045 (4,327)2,100 
持续经营业务产生的收入(亏损)在所得税之前42,215 (10,147)61,134 12,756 
所得税准备10,754 3,837 40,960 15,077 
持续经营业务产生的净收入(亏损)$31,461 $(13,984)$20,174 $(2,321)

截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净收入
截至2024年9月30日的三个月合并净营业收入约增加了6160万美元，增幅为11.8%，相比2023年同期。与2023年相比，截止至2024年9月30日的三个月中，我们的净营业收入显著增长，包括5.11（增加400万美元) BOA（增加830万美元），卢加诺（增加3980万美元），阿诺德（增加430万美元）和斯特诺（增加500万美元），但在Velocity（减少2570万美元，主要由于Crosman的出售）和Altor Solutions（减少710万美元）处遭遇净营业收入的减少。我们于2024年1月31日收购的Honey Pot公司贡献了
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2024年第三季度净收入为3150万美元。请参考 "Operations - Business Segments" 获取各子业务部门净收入的更详细分析。
除了子公司产生的收入外，我们不产生任何收入。我们可能会因可用资金的投资而产生利息收入，但预计这些收入会非常有限。我们从公司向子公司提供贷款，并持有这些公司的股权。流入Trust和有限责任公司的现金流来自这些贷款的利息支付、贷款的摊销及额外本金支付。然而，从合并的角度来看，这些项目将被消除。
营收成本
在合并基础上，截止到2024年9月30日的三个月内，营业收入成本与2023年同期相比增加了大约1230万。在卢加诺的营业收入成本显著增加（增加1330万）以及Sterno（增加360万），与2024年第三季度净营业收入的增加相关。我们看到Velocity的营业收入成本显著减少（减少1870万，主要是由于Crosman的出售）以及Altor（减少470万），这与上述净营业收入的减少相对应。Honey Pot Co.在2024年第三季度的营业收入成本为1460万。截止到2024年9月30日的三个月内，毛利润占净营业收入的比率约为47.1%，而在2023年同期为43.2%。2024年9月30日季度毛利润占净营业收入的比例相比2023年9月30日季度的增加，主要是由于所售产品的组合，尤其是在高毛利润业务方面的净营业收入增长，特别是卢加诺。我们的品牌消费业务在2024年第三季度的毛利润占净营业收入的比率为56.0%，而在2023年第三季度为51.6%；同时我们的工业业务在2024年第三季度的毛利润占净营业收入的比例为27.8%，而在2023年第三季度为27.7%。 请参考"经营结果 - 业务部门"以获取更详细的毛利润按子公司业务部门的分析。 请参考"经营结果 - 业务部门"以获取更详细的毛利润按子公司业务部门的分析。请参考"经营结果 - 业务部门"以获取更详细的毛利润按子公司业务部门的分析。
销售、一般和行政费用
在截至2024年9月30日的三个月中，合并销售、一般和行政费用增加了大约2580万美元，与2023年同期相比。我们看到由于市场营销和人员增加的投资、员工薪酬的增加以及履行成本的增加，几家我们的消费品牌的销售、一般和行政费用都有所增长。5.11的销售、一般和行政费用显著增加（增加的280万美元）， BOA的增加额为300万美元，Lugano的增加额为650万美元。Honey Pot Co.在2024年第三季度的销售、一般和行政费用为980万美元，其中90万美元与公司收购相关的整合服务费用。请参阅“经营结果 - 业务部门”以获取有关各子公司业务部门的销售、一般和行政费用的更详细分析。在公司层面，2024年第三季度的一般和行政费用为590万美元，而2023年第三季度为370万美元。2024年第三季度一般和行政费用的增加与我们前财务长离职时支付的遣散费以及与招募新财务长相关的专业费用有关。
管理费用
根据管理服务协议（"MSA"），我们向CGm支付季度管理费，金额为我们合并调整净资产的0.5%（年化2.0%）。我们按季度累计管理费。截至2024年9月30日的三个月中，我们的管理费约为1880万美元，而截至2023年9月30日的三个月管理费为1850万美元。管理费的增加主要归因于我们在2024年1月收购了The Honey Pot Co..
摊销费用
截至2024年9月30日的三个月摊销费用与截至2023年9月30日的三个月相比增加了280万，这是由于与2024年1月收购的The Honey Pot Co.相关的无形资产摊销费用增加，部分被Velocity与Crosman出售相关的无形资产的摊销费用减少所抵消。
48

减值费用
在前一年，Velocity在截至2023年9月30日的季度对其商誉进行了临时减值测试。 这是因为运营结果低于我们在2023年3月31日对Velocity Outdoor进行数量年度减值测试时使用的预测。减值测试结果导致Velocity在截至2023年9月30日的季度记录了减值费用。 $3260万。
利息费用
截至2024年9月30日的三个月内，我们记录的利息支出总计2740万美元，而2023年同期为2760万美元。2024年第三季度的循环信用额度平均未偿还金额为12500万美元，而2023年第三季度为13100万美元，但2024年第三季度循环信用额度未偿还金额的有效利率高于去年同期，导致利息支出增加。
Crosman的销售损失
2024年4月30日，Velocity Outdoor出售了其气枪产品部门Crosman Corporation（"Crosman"）。Velocity在截至2024年6月30日的季度中记录了2460万美元的Crosman出售损失，并在第三季度因工作资金结算获得40万美元的出售收益。
其他收入（费用）
截至2024年9月30日的季度，我们记录了10万美元的其他费用，而截至2023年9月30日的季度则记录了100万美元的其他收入，费用增加了110万美元。 其他收入其他收入（费用）通常反映我们在国际业务的子公司中外币的变动，固定资产销售中实现的利润或（损失），以及发生的费用或取得的收入，这些都不被视为我们运营的一部分。
所得税
截至2024年9月30日的三个月内，我们的所得税准备为1080万元，而2023年同期为380万元，增幅为690万元，原因是持续经营所得在所得税前的收入增加。在截至2024年9月30日的季度里，我们的有效税率为25.5%，而2023年同期的有效所得税率为(37.8)%。我们的税率受到经常性项目的影响，例如外国司法管辖区的税率及我们在这些司法管辖区赚取的相对收入。此外，它还受到可能在任何特定年份发生但每年不一致的离散项目的影响。除了州所得税外，对我们法定美国联邦所得税率为21%与我们第三季度有效所得税率之间差异影响最大的重要项目是净营业亏损结转的限制以及我们子公司税收抵免的利用。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净收入
截至2024年9月30日的九个月合并净营业收入大约增加了15760万美元，增幅为10.6%，与2023年同期相比。在截至2024年9月30日的九个月中，我们看到BOA（增加了2930万美元）、卢加诺（增加了11740万美元）、PrimaLoft（增加了390万美元）和Arnold（增加了850万美元）的净营业收入显著增加， 增长了800万美元，或0.8%，与), 抵消了Velocity（减少4890万美元，主要由于2024年4月出售Crosman）、Altor Solutions（减少2390万美元）和Sterno（减少600万美元）在净营业收入上的下降。我们在2024年1月31日收购的Honey Pot Co.在2024年收购后贡献了7590万美元的净营业收入。详细分析各子公司业务板块的净营业收入，请参阅“运营结果 - 业务板块”。
除了子公司产生的收入外，我们不产生任何收入。我们可能会因可用资金的投资而产生利息收入，但预计这些收入会非常有限。我们从公司向子公司提供贷款，并持有这些公司的股权。流入Trust和有限责任公司的现金流来自这些贷款的利息支付、贷款的摊销及额外本金支付。然而，从合并的角度来看，这些项目将被消除。
49

营收成本
在合并基础上，2024年9月30日止的九个月内，营业收入成本与2023年同期相比增加了约2910万美元。我们在BOA（增加790万美元）和Lugano（增加3920万美元）的营业收入成本明显增加，这与2024年前九个月的净营业收入增加相关。我们在Velocity（减少3610万美元）、Altor（减少1640万美元）和Sterno（减少900万美元）的营业收入成本显著下降，这与上述净营业收入的减少相对应。Honey Pot Co. 在2024年收购后，营业收入成本为3910万美元。 截至2024年9月30日止的九个月内，毛利润占净营业收入的比例约为47.0%，而截至2023年9月30日止的九个月内为43.4%。2024年截至9月30日止的九个月毛利润占净营业收入的比例之所以上升，是由于销售产品的组合，尤其是Lugano的高利润部门的净营业收入增加。我们的品牌消费业务在2024年前九个月的毛利润占净营业收入的比例为55.5%，而在2023年前九个月为52.2%；而我们的工业业务在2024年前九个月的毛利润占净营业收入的比例为28.1%，而在2023年前九个月为27.5%。请参阅“运营结果 - 业务部门”以获取更详细的毛利润分析。 毛利润占净营业收入的比例为55.5%在2024年前九个月相比于2023年前九个月的52.2%，而我们的工业业务在2024年前九个月的毛利润占净营业收入的比例为28.1%，而在2023年前九个月为27.5%。请参阅“运营结果 - 业务部门”以获取更详细的毛利润分析。请参阅“运营结果 - 业务部门”以获取子业务部门毛利润的更详细分析。
销售、一般和行政费用
合并销售、一般及行政费用在截至2024年9月30日的九个月内增加了约6400万美元，较2023年同期有所增加。由于在市场营销和人员方面的投资增加、员工薪酬提高以及履约成本的提升，我们在多个消费品牌的销售、一般及行政费用都有所增加。我们在5.11的销售、一般及行政费用显著上升（增加280万美元）， BOA（增加了760万美元）、Ergobaby（增加了390万美元）和Lugano（增加了2260万美元）。 Honey Pot Co.在2024年收购后期间的销售、一般及行政费用为2800万美元，其中350万美元为交易费用，180万美元为与收购相关的整合服务费。 销售、一般及行政费用的增加被Velocity减少710万美元的费用抵消，这一减额与Crosman部门的销售有关。有关销售、一般及行政费用的更详细分析，请参见“运营结果 - 业务部门”。按子公司业务部门的分类。在公司层面，截至2024年9月30日的九个月内，一般及行政费用为1440万美元，而截至2023年9月30日的九个月为1260万美元。 一般及行政费用的增加与我们在第三季度离职的前财务长支付的遣散费有关，以及与我们新财务长的招聘相关的专业费用。
管理费用
根据管理服务协议（"MSA"），我们向CGm支付季度管理费，等于我们合并调整后净资产的0.5%（年率2.0%）。我们按季度计提管理费。截止到2024年9月30日的九个月内，我们的管理费支出约为5570万美元，而2023年9月30日结束的九个月管理费为5150万美元。管理费的增加主要归因于我们在2024年1月收购了The Honey Pot Co.。.
CGm签署了一项豁免协议，将MSA的期限延长到2023年6月30日，以获得与PrimaLoft相关的1%年度管理费，而不是MSA中规定的2%，这导致2023年上半年支付的管理费低于正常应付的金额。PrimaLoft于2022年7月被收购。
摊销费用
截至2024年9月30日的九个月的摊销费用增加了860万，与截至2023年9月30日的九个月相比，这主要是由于与2024年1月收购The Honey Pot Co.时确认的无形资产相关的摊销费用的增加，部分被Velocity在Crosman出售中包含的无形资产的摊销费用减少所抵消。
减值费用
在我们年度商誉减值测试中，我们对Velocity报告单位的商誉进行了定量测试。 减值测试导致Velocity记录减值费用为 820万在 截至九个月 2024年9月30日在前一年，Velocity在截至2023年9月30日的季度进行了临时商誉减值测试， 因为实际经营结果低于我们的预测，
50

用于2023年3月31日对Velocity Outdoor进行的定量年度减值测试。减值测试导致Velocity记录减值费用 在截至2023年9月30日的季度中为3260万美元。
利息费用
截至2024年9月30日的九个月期间，我们记录的利息费用总计为7750万，与2023年可比期间的8040万相比，费用减少了290万。在2024年9月30日结束的九个月期间，我们在有限责任公司的现金余额上获得了180万的利息收入，这与我们出售Marucci获得的收益有关，在这笔资金用于我们在2024年1月收购The Honey Pot之前。目前期间利息费用的剩余减少反映了与2023年前九个月相比，2024年前九个月内2022年循环信贷设施下的平均未偿还金额减少。2024年9月30日结束的九个月内，循环信贷设施的平均未偿还金额为8100万，而2023年9月30日结束的九个月内为11400万。去年循环信贷设施的未偿还金额受到我们过去一年处置和收购时机的影响，2023年2月出售爱文思控股的收益用于偿还该设施上的未偿还余额，而2023年11月出售Marucci的收益用于支付收购The Honey Pot Co.的费用，而不是使用循环信贷设施的可用额度。
Crosman的销售损失
2024年4月30日，Velocity Outdoor出售了Crosman Corporation（"Crosman"），其气枪产品部门。Velocity在截止2024年6月30日的季度中记录了2460万美元的Crosman销售损失，并在截止2024年9月30日的季度中，因营运资金结算而记录了40万美元的对冲收益。
其他收入（费用）
截至2024年9月30日的九个月，我们记录了430万的其他费用，相较于截至2023年9月30日的九个月中210万的其他收入，费用增加了640万。 其他收入（费用）通常反映我们在拥有国际业务的子公司中外汇的变动、在出售物业、厂房和设备时实现的收益或（损失）以及发生的费用或获得的收入，这些不被视为我们运营的一部分。在截至2024年9月30日的九个月中，其他费用反映了Altor Solutions的权益法投资损失和公司层面法律和解的预计费用。
所得税
在截至2024年9月30日的九个月中，我们的所得税准备金为4100万美元，而在2023年同期，所得税准备金为1510万美元，增加了2590万美元。截至2024年9月30日的九个月中的有效税率为67.0%，与2023年同期的有效所得税率118.2%相比有所不同。我们的税率受诸如外国管辖区的税率以及我们在这些管辖区所赚取的收入相对数额的影响。它还受到一些在任何给定年份可能出现但不是每年一致的单独项目的影响。除了州所得税外，影响我们法定美国联邦所得税率21%与2024年有效所得税率之间差异的最重要因素是对子公司净经营亏损结转和税收抵免的使用的限制，以及在2024年第一季度和2023年第三季度Velocity所确认的减值费用，以及在2024年第二季度出售Crosman所产生的损失。

运营结果 - 业务部门
品牌消费业务
5.11
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$139,218 100.0 %$135,213 100.0 %$387,393 100.0 %$385,695 100.0 %
毛利润$74,725 53.7 %$70,363 52.0 %$208,137 53.7 %$203,199 52.7 %
销售、一般和管理费用$57,366 41.2 %$54,535 40.3 %$167,070 43.1 %$164,236 42.6 %
细分业务收入$14,937 10.7 %$13,400 9.9 %$33,803 8.7 %$31,652 8.2 %
51

截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为13920万美元，而截至2023年9月30日的三个月净销售额为13520万美元，增加了400万美元，增幅为3.0%。这一增长主要得益于国际销售增长550万美元，因需求强劲；直接向代理商销售增长130万美元，因大合同的履行；国内批发销售增长70万美元，因库存可用性增加。不过，由于促销销售减少以及季度初低价销售下降，直接面向消费者的销售减少了300万美元。
毛利润
截至2024年9月30日的三个月内，毛利为7470万美元，相比于7040万美元 i截至三个月内 2023年9月30日增加了440万美元。2024年第三季度毛利占净销售额的比例为53.7%，相比于2023年第三季度的52.0%。2024年第三季度毛利占净销售额的比例受到影响，主要是因为2023年9月30日结束的三个月内对过期原材料增设了非重复性的库存准备金，以及当前年度季度相比前一年季度减少了促销销售和低价销售。
销售、一般和行政费用
销售截至2024年9月30日的三个月内，销售、一般和行政开支为5740万美元，占净销售额的41.2%，而2023年同期为5450万美元，占净销售额的40.3%。销售、一般和行政开支的增加是由于销售和营销费用、奖金和股票补偿费用的增加，以及从2023年9月30日起与零售店相关的薪酬成本的轻微增加，而这些费用的增加被坏账费用的减少所抵消。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月的分部营业收入为1490万美元，与2023年同期的1340万美元相比增长了150万美元，基于上述因素。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为38740万，较截至2023年9月30日的净销售额38570万增加了170万，增幅为0.4%。这一增长主要是由于国际销售增加了850万，受强劲需求驱动，并且由于大合同的履行，直接对代理销售增加了150万。这些增长被直接面向消费销售减少790万所抵消，原因是促销销售减少和低价销售下降，同时国内批发销售减少了30万，原因是库存可用性问题。
毛利润
截至2024年9月30日的九个月内，毛利为20810万，较2023年同期的20320万有所增加。 i截至2023年9月30日的九个月内，增加了490万。2024年前九个月的毛利占净销售额的百分比为53.7%，而2023年前九个月为52.7%。毛利占净销售额的百分比受到2023年9月30日结束的九个月期间因存货储备增加而产生的非经常性影响，以及本年度相比于前一年同期的推广销售减少和低价销售的积极影响。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月内，销售、一般和管理费用为16710万美元，占净销售额的43.1%，而截至2023年9月30日的九个月内，这一费用为16420万美元，占净销售额的42.6%。销售、一般和管理费用的增加是由于与零售店相关的工资成本上升，以及销售、营销、差旅和股票薪酬费用的增加。这些增加部分被与奖金相关的费用的减少所抵消。
52

分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月期间，细分经营收入为3380万美元，比2023年同期的3170万美元增长了220万美元，这基于上述因素。
美国银行
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$45,607 100.0%$37,281 100.0%$142,670 100.0%$113,390 100.0%
毛利润$28,666 62.9%$21,961 58.9%$88,951 62.3%$67,559 59.6%
销售、一般和管理费用$14,120 31.0%$11,099 29.8%$39,904 28.0%$32,332 28.5%
分部经营收入$10,364 22.7%$6,684 17.9%$36,490 25.6%$22,685 20.0%
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为4560万美元，而截至2023年9月30日的三个月净销售额为3730万美元，增加了830万美元，增幅为22.3%。这一增长在包括自行车、体育、工作服、户外和雪地体育等关键行业都有体现。销售的增加主要是由于终端市场库存水平的改善，以及在我们许多关键行业的市场份额提升。
毛利润
毛利为2870万美元 截至2024年9月30日的三个月毛利为2200万美元，与截至2023年9月30日的三个月相比，增加了670万美元。毛利占净销售额的百分比为62.9%，与截至2023年9月30日的三个月的58.9%相比有所上升。毛利占净销售额的百分比的增加归因于制造业间接费用的杠杆作用以及产品组合。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用为1410万美元，占净销售的31.0%，相比之下2023年同期为1110万美元，占净销售的29.8%。销售、一般和行政费用的增加主要是由于与BOA的奖金计划和股权计划相关的员工成本增加。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月的部门营业收入为1040万美元，与2023年同期的670万美元相比，增加了370万美元，基于上述因素。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月进行比较
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为14270万美元，相较于截至2023年9月30日的九个月净销售额11340万美元，增加了2930万美元，增幅为25.8%。该增长在包括自行车、体育、工作服、户外和雪地体育等主要行业中都得到了体现。销售的增长是由于终端市场库存水平的改善，同时我们在许多关键行业中获得了市场份额的提升。
53

毛利润
毛利润为8900万美元 截至2024年9月30日的九个月毛利润为8900万美元，比2023年9月30日的九个月毛利润6760万美元增加了2140万美元。毛利润占净销售额的百分比为62.3%，而截至2023年9月30日的九个月为59.6%。毛利润占净销售额的增长源于制造业间接费用的杠杆效应以及产品组合。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月内，销售、一般及行政费用为3990万美元，占净销售额的28.0%，相比之下2023年同期为3230万美元，占净销售额的28.5%。销售、一般及行政费用的增加主要是由于与BOA奖金计划和股权计划相关的员工成本增加。
分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月的分部营业收入为3650万美元，比2023年同期的2270万美元增加了1380万美元，基于上述因素。
Ergobaby
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$21,755 100.0 %$23,218 100.0 %$71,530 100.0 %$71,785 100.0 %
毛利润$13,825 63.5 %$15,037 64.8 %$46,176 64.6 %$45,956 64.0 %
销售、一般和管理费用$12,793 58.8 %$11,758 50.6 %$39,649 55.4 %$35,781 49.8 %
部门经营收入（亏损）$(935)(4.3)%$1,288 5.5 %$629 0.9 %$4,202 5.9 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为2180万美元，比2023年同期减少150万美元，降幅为6.3%。截至2024年9月30日的三个月内，国际销售额约为1260万美元，较2023年同期减少230万美元，主要由于分销商销售下降。结果是因分销商销售减少。2024年第三季度国内销售额为920万美元，较2023年同期增加90万美元。国内销售增加主要得益于主要客户的增长。
毛利润
截至2024年9月30日的三个月，毛利润占净销售额的百分比为63.5%，而截至2023年9月30日的三个月为64.8%。毛利润占销售额比例的下降是由于渠道组合的变化。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用在季度间增加了100万，截止到2024年9月30日的三个月内，费用为1280万，占净销售额的58.8%；而2023年同期为1180万，占净销售额的50.6%。与上年同期相比，截止到2024年9月30日的三个月销售、一般和行政费用的增加是 由于出货运输、仓储和营销费用增加，以及法律费用上升。
部门经营收入（亏损）
Ergobaby在截至2024年9月30日的三个月中，部门经营损失约为90万美元，部门经营收入为130万美元 截至2023年9月30日的三个月，减少了220万美元 基于上述因素。
54

截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为7150万美元，比2023年同期减少30万美元，或0.4%。在截至2024年9月30日的九个月期间，国际销售额约为4280万美元，较2023年相应期间减少190万美元，主要原因是分销商销售额下降. 2024年前九个月的国内销售额为2880万美元，比2023年相应期间增加了160万美元。国内销售增长主要是由于在线渠道的增加。
毛利润
截至2024年9月30日的九个月，毛利润占净销售额的百分比为64.6%，而截至2023年9月30日的九个月为64.0%。毛利润占销售额的百分比的增加是由于渠道组合的变化和成本的降低。
销售、一般和行政费用
销售、一般及行政费用同比增加390万美元，2024年9月30日止的九个月费用为3960万美元，或占净销售的55.4%，而2023年同一期间为3580万美元，或占净销售的49.8%。2024年9月30日止的九个月销售、一般及行政费用相较于前一年同期的增加是 由于外运货运、仓储和市场营销费用增加，以及法律费用增加。
分部经营收入
Ergobaby截至2024年9月30日的九个月的部门营业收入为60万美元，较2023年同期减少360万美元，基于上述因素。
卢加诺
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$118,584 100.0 %$78,735 100.0 %$320,981 100.0 %$203,571 100.0 %
毛利润$72,055 60.8 %$45,460 57.7 %$191,681 59.7 %$113,435 55.7 %
销售、一般和管理费用$22,585 19.0 %$16,070 20.4 %$66,842 20.8 %$44,281 21.8 %
分部经营收入$47,975 40.5 %$27,963 35.5 %$120,490 37.5 %$64,872 31.9 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的季度净销售额增加了大约3980万美元，或50.6%，达到了11860万美元，相比于截至2023年9月30日的相应季度。Lugano主要通过加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州、华盛顿特区、科罗拉多州、康涅狄格州和英格兰伦敦的零售沙龙销售高端珠宝，同时还通过每年多个马术、社交和慈善活动的快闪展厅进行销售。在本年度期间，Lugano经历了强劲的同店销售增长，因为它在建立库存以及销售、市场和活动员工方面进行了投资，同时增加了参加的社会和慈善活动的数量。Lugano于2023年9月在康涅狄格州格林威治开设了新店，并在2024年第二季度在英格兰伦敦开设了沙龙，预计将在不久的将来开设更多零售店以进一步扩展销售机会。
毛利润
截至2024年9月30日及2023年9月30日的季度，毛利率占净销售额的比例分别约为60.8%和57.7%。Lugano拥有广泛的供应商网络，通过该网络采购钻石和宝石，这占销售成本的很大一部分。利润率的提高归因于定价和产品组合，特别是在其高价珠宝中，以及批发商销售的减少，后者的利润率较低。
55

销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用为2260万美元，相比2023年9月30日的三个月销售、一般和行政费用为1610万美元。销售、一般和行政费用占截至2024年9月30日的净销售额的19.0%，而2023年同一时期为20.4%。销售、一般和行政费用的增加主要是由于新开设地点的管理费用、增加的市场营销支出和人事成本，以及与营业收入增加相关的变量成本。卢加诺继续增加员工人数，以投资于更多专业人员来支持其增长和地理扩张。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月内，部门营业收入增加至4800万美元，而2023年同期为2800万美元。这一增长是上述因素造成的。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额约为11740万美元，增长了约57.7%，达到32100万美元，相较于截至2023年9月30日的相应九个月。Lugano主要通过位于加利福尼亚州、佛罗里达州、德克萨斯州、华盛顿特区、科罗拉多州、康涅狄格州以及英国伦敦的零售沙龙出售高端珠宝，并且每年在多个马术、社交和慈善活动中设立快闪展厅。在当前年度内，Lugano经历了强劲的同店销售增长，因为它投入了资源来扩充库存以及其销售、市场和活动人员，同时增加了参加的社交和慈善活动的数量。Lugano于2023年9月在康涅狄格州格林威治开设了新店，并在2024年第二季度在英国伦敦开设了沙龙，预计在短期内将开设更多零售店，以进一步扩大销售机会。
毛利润
截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月期间，毛利润占净销售额的百分比分别约为59.7%和55.7%。卢加诺拥有广泛的供应商网络，通过这些供应商采购高质量的钻石和宝石，这些商品在销售成本中占据了重要比例。利润率的提高归因于定价和产品组合，尤其是在其高价珠宝产品中。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月，销售、总务和行政费用为6680万，而截至2023年9月30日的九个月，该费用为4430万。销售、总务和行政费用分别占截至2024年9月30日的净销售额的20.8%和2023年同期净销售额的21.8%。销售、总务和行政费用的增加主要是由于新开设地点的间接费用、增加的市场营销支出和人员成本，以及与营业收入增加相关的变量成本。卢加诺继续增加员工人数，以投资于更多专业人士来支持其增长和地域扩展。
分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月内，部门经营收入增加至12050万美元，而2023年同期为6490万美元。此次增幅是以上因素导致的。
56

普利马洛夫特
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$13,686 100.0 %$10,930 100.0 %$61,518100.0 %$57,619 100.0 %
毛利润$8,646 63.2 %$6,539 59.8 %$38,73863.0 %$36,096 62.6 %
销售、一般和管理费用$5,232 38.2 %$3,842 35.2 %$15,61825.4 %$14,654 25.4 %
部门经营收入（亏损）$(2,039)(14.9)%$(2,756)(25.2)%$6,76011.0 %$5,082 8.8 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为1370万美元，较2023年9月30日结束的三个月净销售额1090万美元增加了280万美元。当前季度的净销售额与2023年9月30日结束的季度相比的增长归因于e 零售市场库存水平正常化，导致品牌合作零售商的订单增加。2023年零售市场的过剩库存对2023年可比时期的订单产生了影响。
毛利润
截至2024年9月30日的季度毛利较截至2023年9月30日的三个月增加了210万美元。截至2024年9月30日的三个月毛利占净销售额的百分比为63.2%，相比之下，截至2023年9月30日的三个月毛利占销售额的百分比为59.8%。截至2024年9月30日的季度毛利占净销售额的百分比增加与截至2023年9月30日的季度相比，主要是由于产品组合的变化。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和管理费用为520万美元，占净销售额的38.2%，而截至2023年9月30日的三个月，该费用为380万美元，占净销售额的35.2%。销售、一般和管理费用的增加主要是由于与去年同一时期相比，市场营销支出和奖金费用的增加。
部门经营亏损
截至2024年9月30日的三个月段经营亏损为200万美元，较2023年同期的280万美元段经营亏损增加了70万美元，这主要是由于上述因素所致。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为6150万美元，比截至2023年9月30日的净销售额5760万美元增加了390万美元。当前期间与截至2023年9月30日的九个月相比，净销售额的增加归因于e 零售市场库存水平正常化，这导致与品牌合作伙伴的零售商订单增加。
毛利润
截至2024年9月30日的九个月毛利增加了260万美元，相较于截至2023年9月30日的九个月。截止2024年9月30日的九个月毛利占净销售额的百分比为63.0%，而截至2023年9月30日的九个月毛利占销售额的百分比为62.6%。相较于截至2023年9月30日的九个月，截止2024年9月30日的九个月毛利占净销售额的百分比有所增加，这归因于产品组合的变化。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为1560万美元，占净销售额的25.4%，而截至2023年9月30日的九个月，这一费用为1470万美元，占净销售额的25.4%。前期的销售、一般和行政费用包括240万美元的整合服务。
57

与公司收购PrimaLoft相关的费用。排除整合服务费，销售、一般及行政费用因PrimaLoft继续专注于未来增长而增加了大约330万美元，主要是由于员工人数的增加。
分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月间，分部营业收入为680万美元，与2023年同期的510万美元相比，增加了170万美元，这得益于上述因素。
The Honey Pot Co.
在以下的事件结果中，我们提供了The Honey Pot Co.的三个月和九个月的比较预估事件结果，截止至2024年9月30日和2023年9月30日，好像我们在2023年1月1日收购了该业务。 随后的事件结果包括与收购前期间相关的预估调整和适用的说明。The Honey Pot Co.的经营结果自2024年1月收购之日起已纳入合并事件结果。
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
形式发票形式发票预测表
净销售额$31,545 100.0 %$25,560 100.0 %$86,563 100.0 %$82,447 100.0 %
毛利润$16,897 53.6 %$14,011 54.8 %$43,139 49.8 %$47,709 57.9 %
销售、一般和管理费用$9,814 31.1 %$9,382 36.7 %$30,746 35.5 %$28,440 34.5 %
分部运营（亏损）收入 $2,818 8.9 %$364 1.4 %$(403)(0.5)%$6,473 7.9 %
假设我们在2023年1月1日收购了The Honey Pot Co.，则操作的预计结果包括以下预计调整：
•截至2024年9月30日的九个月内，增量股票补偿费用为30万美元，2023年9月30日的三个月和九个月分别为30万美元和110万美元。该金额包含在上述销售、管理及一般费用中，并减少了细分部门的营业收入。
•与THP购买价格分配相关的无形资产摊销费用为2024年9月30日结束的九个月130万，以及2023年9月30日结束的三个月和九个月分别为4.0和12.0。这笔金额减少了细分部门的营业收入。
•每个期间应支付给经理的管理费用。THP每年将向CGm支付100万美元的管理费用（每季度25万美元）。这一金额会减少部门营业收入。
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的预计三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为3150万美元，比2023年9月30日的净销售额2560万美元增加了600万美元，增幅为23.4%。净销售额的增长主要是由于我们经期护理产品线的市场份额增长而导致的强劲成交量增长。
毛利润
截至2024年9月30日的季度毛利润增加了290万，与截至2023年9月30日的三个月相比。截至2024年9月30日的三个月毛利润占净销售额的比例为53.6%，而截至2023年9月30日的三个月毛利润占销售额的比例为54.8%。截至2024年9月30日的季度毛利润占净销售额比例下降，归因于渠道组合变化和固定成本上升，因为将区域型第三方分销设施替换为更大的专用分销中心，以支持未来的增长，并且随着时间的推移将从规模效益中受益。
58

销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月内，销售、一般及行政费用为980万美元，占净销售额的31.1%，相比之下，2023年9月30日的三个月内，该费用为940万美元，占净销售额的36.7%。截至2024年9月30日的三个月内，销售、一般及行政费用包括支付给CGm的90万美元的整合服务费用。剔除整合服务费用后，销售、一般及行政费用较去年同季度减少30万美元。与2023年9月30日的三个月相比，2024年9月30日的三个月内销售、一般及行政费用的减少是由于奖金和薪酬计划的变化。
细分经营收入
截至2024年9月30日的三个月的分部经营收入为280万美元，比2023年同期的40万美元增加了250万美元，这主要是由于上述因素所致。
截至2024年9月30日的九个月期间与截至2023年9月30日的九个月期间的比较
净销售额
截至2024年9月30日的九个月的净销售额为8660万美元，比2023年9月30日的8240万美元增长了410万美元或5.0%。净销售额的增长主要归因于该期间护理产品线的成交量增长和市场份额提升，尤其是在在线、药店和杂货渠道。
毛利润
截至2024年9月30日的九个月的毛利减少了460万，而与截至2023年9月30日的九个月相比，毛利占净销售额的百分比为49.8%，而截至2023年9月30日的九个月的毛利占销售额的百分比为57.9%。截至2024年9月30日的九个月的销售成本包括来自收购购买分配所导致的库存增值摊销380万。排除增值摊销的影响，2024年截至九个月的毛利占净销售额的百分比为54.1%。2024年截至9月30日的九个月毛利占净销售额的百分比下降，主要是由于渠道组合的变化和更高的固定成本，这些固定成本是由于取代3PL配送而采用更大的专用配送中心，以支持未来的增长，并且将随着时间的推移从规模效益中受益。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为3070万美元，占净销售额的35.5％，而截至2023年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为2840万美元，占净销售额的34.5％。当前期间的销售、一般和行政费用包括与公司收购The Honey Pot Co.相关的350万美元交易成本和支付给CGm的240万美元整合服务费。
分部经营收入（亏损）
截至2024年9月30日的九个月段经营损失为40万美元，较2023年同期的650万美元段经营收入减少了690万美元，原因如上所述。
59

速度户外
截至2024年4月30日，Velocity Outdoor出售了其Crosman气枪产品部门。下面展示的截至2024年9月30日的九个月以及截至2023年9月30日的三个月和九个月的经营结果，包括在出售日期之前Crosman气枪产品部门的结果。
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$28,809 100.0 %$54,469 100.0 %$77,419 100.0 %$126,348 100.0 %
毛利润$8,859 30.8 %$15,843 29.1 %$20,984 27.1 %$33,859 26.8 %
销售、一般和管理费用$6,063 21.0 %$9,336 17.1 %$20,130 26.0 %$27,196 21.5 %
减值费用$— — %$32,568 59.8 %$8,182 10.6 %$32,568 25.8 %
分部经营收入（损失） $1,486 5.2 %$(28,581)(52.5)%$(12,873)(16.6)%$(33,467)(26.5)%
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额为2880万美元，同比下降2570万美元或47.1%。2024年9月30日截止的三个月净销售额下降的原因是出售了Crosman。其余产品类别，包括弓箭和狩猎服装类别与2023年同一时期相比，下降了8.4%，主要是由于整体狩猎和钓鱼市场疲软以及零售商减少了库存水平。
毛利润
截至2024年9月30日的季度毛利润较截至2023年9月30日的季度减少了700万美元。截止2024年9月30日的三个月毛利润占净销售额的百分比上升至30.8%，而截至2023年9月30日的三个月为29.1%，这是由于剥离了Crosman。弓箭和狩猎服装产品类别的毛利率高于气枪产品。 由于销售渠道和这些类别中销售的产品具有高端性质的差异，截止2024年9月30日的季度中，其余Velocity业务的毛利润较上年同季度下降了5.3%，这是由于成交量减少和固定间接成本的吸收。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月销售、一般和管理费用为610万美元，占净销售额的21.0%，而截至2023年9月30日的三个月销售、一般和管理费用为930万美元，占净销售额的17.1%。该季度销售、一般和管理费用减少了330万美元。 与之前的期间相比，截至2024年9月30日的费用减少。Velocity业务剩余费用与去年同期相比减少了20万美元。
减值费用
Velocity在截至2023年9月30日的季度内进行了商誉的临时减值测试，原因是经营结果低于2023年3月进行的定量减值测试所使用的预测金额。减值测试导致Velocity在截至2023年9月30日的季度内记录了3260万美元的减值费用。
部门经营收入（亏损）
截至2024年9月30日的三个月段运营收入为150万美元，而2023年同期的段运营亏损为2860万美元。前一年的亏损主要是由商誉减值费用驱动的。
60

截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为7740万美元，比2023年同期减少了4890万美元，下降幅度为38.7%。截至2024年9月30日的净销售下降是由于Crosman的剥离。剩余的产品类别包括射箭和狩猎服装产品类别 与2023年同期相比，下降约450万美元，原因是整体狩猎和钓鱼市场疲软，以及零售商减少了库存水平。
毛利润
截至2024年9月30日的九个月毛利减少了1290万美元，相比于截至2023年9月30日的九个月毛利。截止2024年9月30日的九个月毛利占净销售额的百分比增加至27.1%，而截至2023年9月30日的九个月毛利占比为26.8%，这主要是由于 产品组合和在销售减少情况下对间接费用的吸收。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为2010万美元，占净销售的26.0%，而截至2023年9月30日的九个月，销售、一般和行政费用为2720万美元，占净销售的21.5%。截至 2024年9月30日的九个月，与前一个期间相比，销售、一般和行政费用减少了710万美元，但由于上面提到的营业收入减少，销售、一般和行政费用占净销售的百分比有所增加。
减值费用
Velocity报告单元在2024年3月的年度商誉减值测试中进行了定量测试。减值测试导致Velocity在截止到2024年9月30日的九个月内记录820万美元的减值费用，因为报告单元的公允价值未超过账面价值。在前一年，Velocity在2023年9月30日结束的季度期间进行了商誉的临时减值测试，因为运营结果低于2023年3月进行的定量减值测试所使用的预测金额。减值测试导致Velocity在2023年9月30日结束的季度内记录3260万美元的减值费用。
部门经营亏损
截至2024年9月30日的九个月段经营亏损为1290万美元，较2023年同期3350万美元的段经营亏损减少了2060万美元，依据上述因素。
61

工业企业
阿尔托解决方案
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$52,130 100.0 %$59,215 100.0 %$157,746 100.0 %$181,613 100.0 %
毛利润$16,079 30.8 %$18,462 31.2 %$47,280 30.0 %$54,733 30.1 %
销售、一般和管理费用$7,482 14.4 %$7,117 12.0 %$21,711 13.8 %$22,038 12.1 %
分部经营收入$6,003 11.5 %$8,749 14.8 %$17,787 11.3 %$24,906 13.7 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的季度净销售额为5210万美元，较截至2023年9月30日的季度减少710万美元，下降12.0%。该季度净销售额的下降是由于外卖概念和其他冷链市场的市场条件变化，这些市场代表了Altor最大的客户细分之一。Altor正在战略性地重新定位自己以适应这些变化，包括在2024年10月收购Lifoam，但预计2024年剩余时间的销售压力将持续。
毛利润
截至2024年和2023年9月30日的三个月，毛利率分别为30.8%和31.2%。截至2024年9月30日的季度毛利率下降，主要是由于净销售额下降导致的固定成本吸收在较低销售基数上的影响。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和行政费用为750万美元，而截至2023年9月30日的三个月为710万美元，增加了40万美元。2024年第三季度销售、一般和行政费用的增加是由于本季度的市场投资增加。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月内，部门营业收入为600万美元，比截至2023年9月30日的三个月减少270万美元，基于上述因素。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额为15770万元，同比减少2390万元，下降幅度为13.1%。在此期间净销售额的下降是由于外卖概念和其他冷链市场的市场条件变化，这些市场代表了Altor最大客户群体之一，以及供应商多样化的举措。Altor正在战略性地重新定位自己以适应这些变化，包括在2024年10月收购Lifoam，但预计2024年剩余时间内仍会面临销售压力。
毛利润
截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月期间，毛利润占净销售额的百分比保持一致，分别为30.0%和30.1%。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月期间，销售、一般和行政费用为$2170万，而截至2023年9月30日的九个月期间为$2200万，减少了$30万。2024年前九个月销售、一般和行政费用的减少是由于营收下降导致的激励薪酬减少。
62

分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月内，部门营业收入为1780万美元，比截至2023年9月30日的九个月减少了710万美元，基于上述因素。
阿诺德
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$46,103 100.0 %$41,819 100.0 %$130,545 100.0 %$122,047 100.0 %
毛利润$13,703 29.7 %$11,898 28.5 %$37,954 29.1 %$36,392 29.8 %
销售、一般和管理费用$7,529 16.3 %$6,409 15.3 %$20,800 15.9 %$18,751 15.4 %
分段营业收入 $5,425 11.8 %$4,739 11.3 %$14,905 11.4 %$15,390 12.6 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额约为4610万美元，比2023年同期增加430万美元。2024年截至9月30日的三个月国际销售额为1430万美元，而2023年同期为1300万美元，增幅为10.4%。净销售额的增加主要是由于航空航天与国防、石油与燃料币和能源等多个市场的需求增加，部分被交通市场的需求下降所抵消。
毛利润
截至2024年9月30日的三个月毛利约为1370万美元，而2023年同一时期的毛利约为1190万美元。毛利占净销售额的百分比从2023年9月30日的28.5%上升至2024年9月30日的29.7%主要是由于有利的产品组合，部分被更高的人员相关成本抵消。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月内，销售、一般和行政费用为750万美元，费用增加了 约110万美元 相比于2023年9月30日的三个月内的640万美元，主要由于我们在美国的两个设施的非经常性搬迁相关费用和人员相关费用。销售、一般和行政费用在截至2024年9月30日的三个月内占净销售的16.3%，而在截至2023年9月30日的三个月内为15.3%。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月段的营业收入约为540万美元，较2023年同期增加70万美元，原因如上所述。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额约为13050万美元，比2023年同期增加850万美元。国际销售额在截至2024年9月30日的九个月为4090万美元，而在2023年9月30日则为3870万美元。 截至2023年9月30日的九个月，增长了5.7%。净销售额的增长主要是由于多个市场对航空航天与国防、以及石油和燃料币的需求增加，部分被工业和交通市场需求下降所抵消。
Gross profit
截至2024年9月30日的九个月毛利约为$3800万，而2023年同期约为$3640万。毛利占净销售的百分比从2023年9月30日的29.8%降至2024年9月30日的29.1%，主要是由于更高的员工相关成本，部分被有利的产品组合抵消。
63

销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月内，销售、一般和管理费用为2080万美元，费用增加约200万美元。 相比之下，截止2023年9月30日的九个月费用为1880万美元，主要由于 与我们在美国的两个设施相关的非经常性搬迁费用，以及在当前期间信息科技和法律费用的增加。销售、一般和管理费用在截至2024年9月30日的九个月内占净销售额的15.9%，而在截至2023年9月30日的九个月内为15.4%。
分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月段营业收入约为1490万美元，比2023年同期减少50万美元，原因如上所述。
斯特诺
截至三个月截至九个月
2024年9月30日2023年9月30日2024年9月30日2023年9月30日
净销售额$85,187 100.0 %$80,185 100.0 %$223,814 100.0 %$229,819 100.0 %
毛利润$21,124 24.8 %$19,749 24.6 %$58,813 26.3 %$55,788 24.3 %
销售、一般和管理费用$9,915 11.6 %$9,073 11.3 %$26,475 11.8 %$25,057 10.9 %
分部经营收入$6,971 8.2 %$6,438 8.0 %$19,626 8.8 %$18,019 7.8 %
截至2024年9月30日的三个月与截至2023年9月30日的三个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的三个月净销售额约为8520万美元，比上年增加了500万美元，r 6.2%与2023年同期相比，净销售额的变化反映了由于零售消费强劲，Rimports的销售成交量增加。
毛利润
截至2023年9月30日的三个月内，毛利占净销售额的比例从24.6%上升至截至2024年9月30日的三个月内的24.8%。2024年第三季度的毛利率相比于2023年第三季度的增加主要归因于有利的直接材料、劳动力和 运输成本在公司的 两个部门之间。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和管理费用约为990万美元，而截至2023年9月30日的三个月为910万美元，增加了80万美元，反映出公司两个部门的工资和福利、专业费用、市场营销费用以及佣金的提高。 销售、一般截至2024年9月30日的三个月，销售、一般和管理费用占净销售的11.6%，而截至2023年9月30日的三个月占11.3%。
分部经营收入
截至2024年9月30日的三个月分部经营收入约为700万美元，比2023年9月30日结束的三个月增加了50万美元，基于上述因素。
截至2024年9月30日的九个月与截至2023年9月30日的九个月相比
净销售额
截至2024年9月30日的九个月净销售额约为$22380万，减少了$600万，or 2.6%与2023年同期相比。净销售额的差异反映了 由于通货膨胀压力导致的消费人群的购买行为变化，销售额减少。
64

毛利润
截至2023年9月30日的九个月内，毛利率从24.3%提高到截至2024年9月30日的九个月内的26.3%。与2023年同期相比，截至2024年9月30日的九个月内毛利率的增加主要归因于于 可公司两个部门的直接材料、劳动力和运费成本的利好。
销售、一般和行政费用
截至2024年9月30日的九个月期间，销售、一般及行政费用约为2650万美元，而截至2023年9月30日的九个月费用为2510万美元，增加了140万美元，反映出公司两个部门在本期的销售和市场相关薪资及广告活动的增加。 销售、一般截至2024年9月30日的九个月，销售、一般及行政费用占净销售额的11.8%，截至2023年9月30日的九个月占10.9%。
分部经营收入
截至2024年9月30日的九个月的部门营业收入约为1960万美元，较截至2023年9月30日的九个月增加了160万美元，基于上述因素。
流动性和资本资源
我们主要通过子公司的运营产生现金，并且我们有能力在2022年信贷协议下进行借款，以资助我们的经营、投资和融资活动。2024年9月5日，我们更新了信托公司普通股的市场发行计划，该计划于2021年首次建立，提交了一份招股说明书附录，根据该附录，我们可以（但没有义务）发行和出售最多50,000万元的信托普通股，具体金额和时间由我们决定。同样在2024年9月5日，我们更新了信托某些优先股的市场发行计划，该计划于2024年第一季度首次建立，我们提交了一份招股说明书附录，根据该附录，我们可以（但没有义务）发行和出售最多20,000万元的A系列、B系列和C系列优先股，具体金额和时间由我们决定。实际销售将依赖于我们不时决定的多种因素，包括市场状况、信托普通股和优先股的交易价格以及我们关于适当资金来源的决定。
我们的流动性要求主要与我们的还本付息要求、普通股和优先股分配的支付、向经理支付的管理费、营运资金需求和子公司的购买承诺有关。截至2024年9月30日，我们与5.250％的2029年票据相关的10亿美元债务，与5.000％的2032年票据相关的3亿美元债务，2022年定期贷款的未偿债务3.775亿美元，2022年循环信贷额度的未偿还额度为1.1亿美元。只有我们的2022年定期贷款需要本金还款。长期债务流动性要求包括在票据各自到期日全额支付票据、2022年循环信贷额度到期日未偿还的金额以及2022年定期贷款下的本金支付。2022年定期贷款要求从2022年9月30日开始每季度还款250万至750万美元不等，所有剩余本金和利息的最终还款将于2027年7月12日，即2022年定期贷款的到期日到期。在 2024 年 9 月 30 日，大约谨慎地 27% 我们的出局长期债务受利率变动的影响。
截至2024年9月30日，我们手头有约7190万美元的现金及现金等价物，比2023年12月31日的年度减少了37850万美元。 $48400万美元的Marucci出售所得部分资金用于偿还公司2022年循环信贷融资的未偿还债务，其余资金在2023年12月31日被存放在短期投资和储蓄账户中。2024年1月31日，公司使用资产负债表上的现金完成了对The Honey Pot Co.的收购。我们的现金大部分存放在无利息的支票账户中，或投资于短期货币市场账户，并根据公司的投资政策进行管理，该政策规定了允许的投资和信用质量标准。截至2024年9月30日，我们2022年循环信贷融资的可用额度为48660万美元。在2024年第三季度结束后的10月1日，我们从2022年循环信贷融资中提取了14000万美元，以资助Altor对Lifoam的收购。截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内，现金及现金等价物变化如下：
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经营活动：
截至九个月
(以千为单位)2024年9月30日2023年9月30日
经营活动提供的现金（使用的现金）$(77,610)$56,952 
截至2024年9月30日的九个月，经营活动中使用的现金流总额约为7760万元，与2023年9月30日结束的九个月期间提供的5700万元现金相比，现金使用增加了13460万元。2024年9月30日结束的九个月期间，经营活动中用于营运资金的现金为25390万元，而2023年9月30日结束的九个月期间，经营活动中用于营运资金的现金为12890万元。我们通常在每年的上半年会有更高的营运资金现金使用，因为我们的大多数子公司会在上一年的第四季度之后增加库存。在前一年，我们的几项业务正处理较高的库存水平，这些库存因应2022年的供应链问题而增加，考虑到较长的交货时间，导致2023年可比期间的现金流出减少。在本年度，经营中现金使用的增加主要归因于我们的卢加诺子公司，该子公司在2024年经历了显著的营业收入增长。
卢甘诺投入了大量现金来构建库存，以支持其销售增长策略，2024年前三季度净库存增加为20080万美元，2023年前三季度为12160万美元。我们预计卢甘诺将继续使用营运资金来支持其增长，特别是随着卢甘诺开设新沙龙，每个沙龙在开业前都需要达到最低的库存水平。
投资活动：
截至九个月
(以千为单位)2024年9月30日2023年9月30日
投资活动提供的（使用的）现金$(352,250)$104,291 
截至2024年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金流总额为3.523亿美元，而2023年同期投资活动提供的现金为1.043亿美元。本年度，用于投资活动的现金反映了我们在2024年1月对The Honey Pot Co. 的收购，以及出售Velocity Outdoor克罗斯曼分部的6190万美元收益，而在去年，投资活动反映了Advanced Circuits的出售以及与出售相关的收益。与截至2023年9月30日的九个月相比，截至2024年9月30日的九个月中，资本支出减少了400万美元，2024年的资本支出为3,450万美元，2023年的资本支出为3,850万美元。资本支出的减少主要是由于投资减少至5.11，因为他们计划在本年度开设的零售商店数量与去年相比有所减少，但部分被卢加诺与沙龙扩建和整体增长相关的资本支出增加以及与在美国的一处设施搬迁相关的资本支出增加所抵消。我们预计，2024年全年的资本支出将在约5500万美元至6500万美元之间。
融资活动：
截至九个月
(以千为单位)2024年9月30日2023年9月30日
融资活动产生的现金（用于）$50,882 $(157,927)
截至2024年9月30日的九个月内，融资活动提供的现金流大约为5090万美元，而截至2023年9月30日的九个月内，融资活动使用的现金流为15790万美元。今年的融资活动反映了通过我们的市场发行计划发行的3500万美元的Trust普通股和优先股，而2023年前九个月的融资活动反映了我们股票回购计划下的740万美元的购买。在当前年度，我们在2022年循环信贷额度下借入净额为11000万美元，而在前一年，我们利用销售Advanced Circuits所得的收益偿还循环信贷额度下的未偿还金额，导致2023年可比期间的净借款为4300万美元，仍然是在2022年循环信贷额度下。今年的融资活动提供的现金流还反映了非控股方的股权投资金额。
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与收购The Honey Pot Co.（4170万美元）相关的股东。 两个时期的融资活动反映了我们普通股和优先股分配的支付，当前时期的融资现金流包括向分配利益持有人支付Marucci销售利润分配的4890万美元。
公司间债务
我们在收购我们拥有和管理的子公司业务时所采用的收购融资策略的一部分，是通过我们现有的信贷设施在母公司层面提供股本和债务资本。我们在子公司的资本结构中提供公司间债务融资的策略，使我们能够通过每月的利息支付和这些公司间贷款本金的摊销，将现金分配给母公司。我们对每个子公司业务的贷款都有规定的到期时间，并且每个子公司业务有权在到期前，无罚金地偿还全部或部分未偿还贷款的本金。我们的一些子公司已经通过这些子公司产生的现金流偿还了各自的公司间债务余额，我们已经重新资本化，并预计将在正常业务中继续重新资本化这些子公司。重新资本化过程涉及使用母公司手头的现金或我们适用的信贷设施为公司间债务提供资金，目的是优化子公司的资本结构，并为非控股股东提供现金流正向业务的所有权分配。
我们会不时修改内部信用协议，以反映我们业务或融资需求的变化。以下是在指示的时间段内所做的修改：
我们对卢加诺公司间信贷协议进行了多项修订，以便卢加诺能够继续扩大其业务并建立库存，以支持其美容院扩张。2024年的第一、第二和第三季度，以及2023年的第二、第三和第四季度，对卢加诺的公司间信贷协议进行了修订。我们预计将继续为卢加诺提供资金，以支持盈利性销售增长。
在2024年第一季度，我们修改了PrimaLoft的公司间信贷协议，以修改其信贷协议中的固定费用比率和杠杆比率契约。
在2024年第二季度，我们修改了Velocity公司间信贷协议，以反映Crosman部门的出售。该修正案修订了信贷设施下到期的本金支付，并豁免了截至2024年6月30日和2024年9月30日的季度固定费用覆盖的契约。
在2024年第三季度，我们修订了阿诺德公司之间的信用协议，以增加信用协议下尚未偿还的定期贷款金额。阿诺德正在将其两个产品部门迁至新设施，预计在接下来的两个季度内将花费约1000万美元的资本支出和700万至800万美元的费用，其中大部分支出将在2024年第四季度进行。
在2024年第三季度结束后，我们修改了Altor公司间信贷协议，将定期贷款的金额增加，以融资2024年10月1日收购Lifoam，并将公司间信贷协议的期限延长了三年。
在2023年第二季度，我们修订了Velocity公司间信贷协议，以延长贷款期限并增加可借款额度。
在2023年第四季度，我们修订了Ergo信贷协议，以允许固定费用覆盖率保持在2023年9月30日的水平，直到2024年12月31日的期间结束。
在2023年12月，我们完成了对BOA的资本重组，LLC与BOA签署了内部贷款协议的修正案（"BOA信贷协议"）。BOA信贷协议被修订，以提供额外的定期贷款借款金额为16590万美元，以资助对股东的分配。LLC于分配日收到13100万美元的分配，涉及其对BOA流通股份的所有权。非控股股东收到1170万美元的分配，资本重组的剩余金额用于回购员工股票期权，并支付给持有虚拟股票期权且没有资格参与非控股股东分配的员工的奖金。
截至2024年9月30日，阿诺德未能遵守阿诺德公司间信贷协议中的资本支出和固定费用契约比例，因为在过去十二个月内超过了允许的资本支出水平。公司于2024年9月30日就此契约发布了豁免。所有板块
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我们的 截至2024年9月30日，其他子公司均符合其内部信贷安排中的财务契约。
所有板块间的贷款在合并时被消除，并不反映在合并资产负债表中。截止到2024年9月30日，我们有以下来自子公司业务的未偿还贷款（以千为单位):
子公司公司间贷款
5.11 $125,330 
美国银行178,551 
Ergobaby82,025 
卢加诺589,228 
普利马洛夫特156,800 
The Honey Pot Co.102,000 
速度户外65,259 
阿尔托尔61,309 
阿诺德 69,377 
斯特诺 93,949 
总内部债务$1,523,828 
企业及抵消(1,523,828)
总计$— 
我们的主要现金来源是从对我们子公司尚未偿还贷款的利息和本金收取中获得。因此，我们依赖于这些业务的收益和现金流，这些现金流可用于（i）营业费用；（ii）根据我们的信贷设施支付本金和利息，以及支付我们高级票据的利息；（iii）根据MSA和LLC协议向CGm支付的款项；（iv）向我们的股东分配现金；和（v）未来收购的投资。根据上述（iii）条款支付的款项必须在向股东分配之前支付，并且可能是重大且超过我们持有的资金，这可能要求我们处置资产或借债来资助这些支出。
融资安排
2022年信贷便利
在2022年7月12日，我们签署了第三次修订及重述信贷协议（"2022信贷工具"）。2022信贷工具提供可循环贷款、随借随还贷款和最高总额为60000万美元的信用证（"2022循环信贷工具"），并允许有限责任公司在适用的到期日前，提高循环贷款承诺和/或获得总额高达25000万美元的定期贷款，需遵循某些限制和条件。2022循环信贷工具下所有未偿还金额将在2022年7月12日到期，这就是在2022循环信贷工具下发放贷款的到期日。2022信贷工具还提供40000万美元的定期贷款（"2022定期贷款"）。2022定期贷款要求自2022年9月30日起，每季度付款金额在250万美元到750万美元之间，全部剩余本金和利息的最终付款将在2027年7月12日到期，这也是2022定期贷款的到期日。
截至2024年9月30日，我们在2022年循环信贷额度下有48660万美元的净可用额度。2022年循环信贷额度下的未偿还借款包括截至2024年9月30日的350万美元未偿信贷证书，这在我们的资产负债表中未反映。
高级票据
2032年票据
2021年11月17日，我们完成了发行和销售总额为30000万美元的5.000%到期于2032年的高级备忘录（"2032备忘录"），该备忘录根据1933年证券法（"证券法"）第144A条款向符合条件的机构投资者进行的私募发行，以及向非美国人士根据证券法第S条款发售。2032备忘录根据2021年11月17日签署的契约（“2032备忘录契约”）发行，契约双方为有限责任公司和美国银行国家协会。
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受托人。2032年债券的年利率为5.000%，将于2032年1月15日到期。2032年债券的利息在每年的7月15日和1月15日以现金支付。2032年债券是有限责任公司的普通无担保债务，并且没有我们的子公司提供担保。
2029年票据
在2021年3月23日，我们完成了总额为$100000万的5.250%2029年到期的高级票据（“2029票据”）的发行和销售，该票据是根据证券法的144A条规则针对合格机构买家私募发行的，并向根据证券法的S条规则的非美国人士提供。 2029票据是根据2021年3月23日的一个契约（“2029票据契约”）发行的，该契约在有限责任公司与美国银行国家协会之间签署，由后者担任受托人。2029票据的年利率为5.250%，将于2029年4月15日到期。2029票据的利息以现金形式在每年的4月15日和10月15日支付。2029票据是有限责任公司的普通无担保债务，且不由我们的子公司担保。
以下表格反映截至2024年9月30日的所需和实际财务比率，作为我们2022年信贷协议中的肯定契约的一部分。
所需契约比率的描述契约比率要求实际比率
合并固定费用覆盖比率大于或等于1.50:1.03.15:1.0
合并高级担保杠杆比率 小于或等于3.50:1.00.94:1.0
合并总杠杆比率 小于或等于5.00:1.03.68:1.0
利息支出
利息费用和未偿还债务的定期利息费用的组成如下（以千为单位):
 截至9月30日的九个月
 20242023
信用额度的利息$26,978 $28,031 
高级票据的利息50,625 50,625 
循环信贷额度的未使用费用1,516 1,467 
其他利息费用274 253 
利息收入(1,899)(23)
利息支出，净额$77,494 $80,353 
下表提供了截至2024年9月30日和2023年12月31日公司未偿债务的实际利率。 (以千为单位):
2024年9月30日2023年12月31日
有效利率金额有效利率金额
2029年高级票据5.25%$1,000,000 5.25%$1,000,000 
2032年高级票据5.00%300,000 5.00%300,000 
2022 期贷款7.69%377,500 7.50%385,000 
2022 循环信贷额度8.07%110,000 —%— 
未摊销的债务发行成本(11,313)(13,121)
总未偿债务$1,776,187 $1,671,879 
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非公认会计原则财务指标的调解
GAAP或美国GAAP指的是美国普遍接受的会计原则。我们可能会不时在投资者演示、业绩发布、业绩发布会电话会议或其他场合公开披露某些“非GAAP”财务指标。非GAAP财务指标是历史或未来表现、财务状况或现金流的数值指标，排除了在我们的基本报表中根据GAAP计算和呈现的最直接可比指标中包括的金额，或者经过调整实际上排除金额的指标，反之亦然，即包括的金额，或者经过调整实际上包括金额的指标，这些金额在最直接可比指标中是被排除的。
非公认会计原则（Non-GAAP）财务指标提供额外信息给投资者，以便为他们提供评估我们财务状况和经营成果的替代方法。这些指标并不旨在替代根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）呈现的财务结果，并且可能与其他公司使用的非公认会计原则财务指标不同或不一致。这些非公认会计原则财务指标的呈现补充了我们用来内部评估子公司业务的其他指标，并促进了对过去和现在运营的比较。
以下表格将最直接可比的GAAP财务指标与调整后的息税折旧及摊销前收益（"调整后EBITDA"）和调整后的收益进行对比。
调整后的息税折旧及摊销前利润 – EBITDA的计算是基于持续经营的净收入（损失），在扣除利息费用、所得税费用（收益）、折旧费用和摊销费用之前。摊销费用包括无形资产的摊销、与我们收购的购买价格分配相关的存货增值摊销，以及债务费用，包括债务发行成本。调整后的EBITDA的计算使用与EBITDA相同的计算方式，进一步调整包括：(i) 非控股股东补偿，一般包括非现金股票期权费用；(ii) 成功收购成本，包括在成功收购业务期间根据ASC 805标准产生的交易费用（法律、会计、尽职调查等）；(iii) 减值费用，反映对商誉或其他无形资产的减记；(iv) 初始购买会计后或有对价公允价值的变动；(v) 整合服务费，反映新收购公司在第一年拥有期间向经理支付的整合服务费用；以及(vi) 对子公司而言重要且一次性发生的其他收入或费用项目。
调整后的收益 –– 调整后的收益是按照净利润（亏损）计算的，调整后包括对优先股股东分配成本，并调整以排除某些成本、费用、盈利和亏损以及其他特定项目的影响，管理层认为这些项目的排除提供了有关我们持续经营表现的见解。根据所呈现的期间，这些调整后的措施排除了某些以下项目的影响：来自停止运营的收益（亏损）和收入（亏损）、非控股权益的收入（亏损）、摊销费用、子公司的股票补偿费用、与收购相关的费用以及可能对子公司重要且具有非经常性的其他收入或费用项目。
调整后的EBITDA和调整后的收益是公司用来评估其表现的非公认会计原则（GAAP）指标。我们认为，调整后的EBITDA和调整后的收益为投资者提供了有用的信息，并反映了管理层在每月分析我们的经营业绩和准备年度预算时使用的重要财务指标。我们相信，披露这些绩效指标能够增强投资者对我们业绩的理解，因为这种呈现方式使投资者能够以类似于我们及我们子公司管理层使用的方法来查看我们的业务表现，并提供对我们经营成果的额外洞察，同时为评估目标企业的收购提供了衡量标准。
调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）和调整后的收益（Adjusted Earnings）不包括反映长期投资决策影响的项目的效果，而是反映近期运营的表现。与净利（损失）和持续经营净利（损失）相比，调整后的收益和调整后的EBITDA各自的局限在于，它们不反映用于产生子公司业务收入的某些资本资产的周期性成本或与减值相关的非现金费用，以及某些现金费用。调整后的收益的呈现提供了我们经营结果的洞察。调整后的EBITDA和调整后的收益并不是GAAP的替代品，可能与其他公司使用的非GAAP财务指标有所不同或不一致。
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持续经营的净利润（亏损）与调整后EBITDA的调节
以下表格进行调整 调整uEBITDA 到来自持续经营的净收入（损失），我们认为这是最可比的GAAP财务指标 (以千为单位):

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调整后的EBITDA
截至2024年9月30日的九个月
公司5.11美国银行Ergobaby卢加诺普利马洛夫特THP速度户外阿尔托尔阿诺德斯特诺合并项
持续经营业务产生的净收入(亏损)$(21,151)$18,594 16,248 $(6,337)$59,257 $(5,261)$(7,764)$(53,368)$6,076 $6,169 $7,711 $20,174 
调整为：
所得税的准备（收益）— 4,792 3,920 516 20,010 (1,731)(2,589)7,074 3,192 3,182 2,594 40,960 
利息支出，净额77,280 (3)(16)— 3 (15)(28)53 — 220 — 77,494 
公司间利息(122,209)10,114 15,716 6,364 40,417 13,526 7,827 7,620 5,612 5,313 9,700 — 
折旧和摊销552 17,198 16,251 6,427 7,571 15,987 14,811 6,679 12,250 6,754 14,850 119,330 
息税折旧摊销前利润(65,528)50,695 52,119 6,970 127,258 22,506 12,257 (31,942)27,130 21,638 34,855 257,958 
其他支出462 86 22 12 (61)5 (5)25,734 2,722 (9)(423)28,545 
非控股股东补偿— 1,630 4,352 738 1,662 1,823 1,157 556 741 13 354 13,026 
减值费用— — — — — — — 8,182 — — — 8,182 
收购费用 — — — — — — 3,479 — — — — 3,479 
集成服务费用— — — — — — 1,750 — — — — 1,750 
其他 (1)
— — — — — — 90 — — 880 398 1,368 
调整后的EBITDA
$(65,066)$52,411 $56,493 $7,720 $128,859 $24,334 $18,728 $2,530 $30,593 $22,522 $35,184 $314,308 


(1) 其他代表管理层在分析我们子公司的每月运营结果时，所纳入的非经常性营业费用，用于计算调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）。在本年度，Arnold的调整后EBITDA计算包括重新搬迁Arnold在美国的一处设施所产生的某些费用的加回。
             

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调整后的EBITDA
截至2023年9月30日的九个月
公司5.11美国银行Ergobaby卢加诺普利马洛夫特速度户外阿尔托尔阿诺德斯特诺合并项
净利润（亏损） 来自持续经营的
$(40,914)$11,850 $15,151 $(1,114)$31,468 $(5,500)$(36,862)$12,244 $6,911 $4,445 $(2,321)
调整为：
所得税的准备（收益）— 3,990 2,224 (1,272)10,295 (3,125)(5,905)4,094 3,264 1,512 15,077 
利息支出，净额80,123 (4)(9)— 4 (9)232 — 16 — 80,353 
公司间利息(99,433)15,698 5,032 6,484 22,660 13,343 10,070 8,183 5,078 12,885 — 
折旧和摊销1,056 19,866 17,436 6,112 6,971 16,084 10,023 12,558 6,248 15,016 111,370 
息税折旧摊销前利润(59,168)51,400 39,834 10,210 71,398 20,793 (22,442)37,079 21,517 33,858 204,479 
其他支出(128)(103)117 29 (5)130 (1,179)201 (1)(1,161)(2,100)
非控股股东补偿— 988 2,069 936 1,312 219 686 800 26 562 7,598 
减值费用— — — — — — 32,568 — — — 32,568 
整合服务费 — — — — — 2,375 — — — — 2,375 
其他— — — — — — — — — 1,129 1,129 
调整后的EBITDA (1)
$(59,296)$52,285 $42,020 $11,175 $72,705 $23,517 $9,633 $38,080 $21,542 $34,388 $246,049 


(1) 由于在2023年11月出售Marucci，调整后的EBITDA不包括之前在截至2023年9月30日的九个月内包含的3980万美元。

             

73

净利润（损失）调整至调整后的收益和调整后的EBITDA的对账
下表将调整后的收益与净利润（亏损）进行调节，我们认为这是最可比的GAAP财务指标，并将调整后的收益与调整后的EBITDA进行比较（以千为单位):
截至9月30日的九个月
20242023
净利润 $23,519 $122,964 
已终止经营的收入，扣除税款— 21,790 
已终止经营的销售收益，扣除税款3,345 103,495 
持续经营业务产生的净收入(亏损)$20,174 $(2,321)
减少：属于非控股权益的持续经营收入22,632 13,390 
归属于控股公司的净损失 - 持续经营$(2,458)$(15,711)
调整：
分配支付 - 优先股(18,491)(18,136)
无形资产和库存增值的摊销费用84,553 73,081 
减值费用8,182 32,568 
税务影响 - 减值费用— (4,308)
Crosman的销售损失24,218 — 
税务影响 - 销售Crosman的损失7,254 — 
股票补偿13,026 7,598 
并购费用3,479 — 
集成服务费用1,750 2,375 
其他1,368 1,129 
调整后收益$122,881 $78,596 
加（减）：
折旧费用31,763 35,255 
所得税准备40,960 15,077 
利息费用77,494 80,353 
债务发行成本的摊销3,014 3,034 
税收影响 - 资产减值费用— 4,308 
税务影响 - 销售Crosman的损失(7,254)— 
归属于非控制性权益的持续经营收入22,632 13,390 
分配支付 - 优先股18,491 18,136 
其他支出4,327 (2,100)
调整后的EBITDA$314,308 $246,049 

74

季节性
我们某些运营部门的收益因各种周期性事件、节假日和季节性气候模式以及我们在特定年份的收购时机而具有季节性特征。从历史上看，第三和第四季度在我们的财政年度中产生了最高的净销售额。然而，由于过去三年的各种收购，我们的净销售在综合基础上的季节性变化通常比历史上要少。
相关方交易
管理服务协议
我们于2006年5月16日与CGm签订了《管理服务协议》（MSA）。该协议规定，CGm将为有限责任公司（LLC）提供服务，作为交换，按季度支付管理费，等于公司调整后净资产的0.5%，具体定义见《管理服务协议》。我们的首席执行官是CGm的合伙人。
在2022年，CGm达成了对MSA的豁免，豁免期限至2023年6月30日，以收取与PrimaLoft相关的1%的年度管理费，而不是MSA规定的2%，这导致2023年3月31日和6月30日的管理费低于正常应收的费用。
截至2024年9月30日的三个月和九个月， 2023公司向CGm支付了以下管理费用，按实体分类：
截至9月30日的三个月截至九月三十日的九个月
(以千为单位)2024202320242023
5.11$250 $250 $750 $750 
美国银行250250 750 750 
Ergobaby125125 375 375 
卢加诺188188 563 563 
普利马洛夫特250250 750 750 
The Honey Pot Co.250 — 500 — 
速度125125 375 375 
阿尔托尔188188 563 563 
阿诺德磁性公司125125 375 375 
斯特诺125125 375 375 
公司16,882 16,845 50,313 46,660 
$18,758 $18,471 $55,689 $51,536 
集成服务协议
整合服务代表新收购公司支付给管理者的费用，用于在拥有的第一年内提供整合服务。根据整合服务协议（"ISA"），CGm为新平台收购提供服务，旨在协助被收购实体的管理层建立公司治理程序，实施《萨班斯-奥克斯利法案》（2002年）及其修正案的合规和报告要求，并将被收购实体的政策和程序与我们其他子公司对齐。整合服务费用在合并运营报表中记录为销售、一般及行政费用。
蜜罐公司于2024年1月被收购，与CGm签订了一份ISA协议，根据该协议，蜜罐公司将向CGm支付总额为350万美元的整合服务费，费用将在2024年6月30日开始的十二个月内按季度支付。蜜罐公司在截至2024年6月30日的季度和截至2024年9月30日的季度分别支付了CGm90万美元的整合服务费。
PrimaLoft于2022年7月被收购，与CGm签订了一项ISA，PrimaLoft共支付CGm总额
75

整合服务费为480万美元，按季度支付，支付期限为2023年6月30日结束的十二个月。
分配利益
分配权益代表公司最初的权益利益。通过Sostratus LLC，分配权益的持有者（“持有者”）有权在发生某些事件时，根据利润分配公式获得分配。当发生出售公司一项业务的重大资本股票或资产（“出售事件”）或根据持有者的选择，在公司一项业务的收购五周年纪念日（“持有事件”）时，利润分配会支付给持有者。公司在发生出售事件或持有事件时，将利润分配记录为分红派息，作为对股东权益的分配，待公司董事会批准。
2023年2月出售爱文思控股电路代表一次销售事件，公司董事会在2023年4月批准分配2440万港元，此次分配是在第一季度结束后进行的。此外，公司董事会批准分配210万港元，与之前销售事件相关的各种销售收入有关。这些分配在2023年4月支付给了分配权益的持有者。
2023年11月Marucci的出售代表了一次销售事件，公司的董事会批准分配4890万美元。该分配在2024年2月支付给了分配权益的持有者。
5.11
相关方供应商采购 - 5.11通过其一名高管以40%的持股比例，向与5.11有关的供应商购买库存。5.11在截至的三个月和九个月期间分别购买了约40万元和100万元的库存。 2024年9月30日分别在截至的三个月和九个月期间从该供应商购买了60万和160万的库存。
美国银行
资本重组- 2023年12月，公司完成了对BOA的资本重组，有限责任公司与BOA签订了公司间信贷协议（“BOA信贷协议”）的修正案。对BOA信贷协议进行了修订，规定额外提供1.659亿美元的定期贷款借款，为向股东分配提供资金。该有限责任公司在分配之日获得了1.310亿美元的分配，这与其对BOA已发行股票的所有权有关。非控股股东获得了1170万美元的分配，剩余的资本重组金额用于回购员工在行使完全归属的员工股票期权后拥有的股份，并向持有幻影股票期权但没有资格参与向非控股股东分配的员工支付奖金。作为资本重组的一部分，BOA记录了与支付给员工的奖金相关的310万美元的薪酬支出。
相关方供应商采购 - BOA所使用的一家合同制造商是BOA模制注射零部件的主要供应商，同时也是BOA的非控股股东。BOA从该供应商处采购了大约最近来自该供应商的1170万美元和3590万美元 在截至2024年9月30日的三个月和九个月内分别购买了该供应商的产品，并且 1000万美元和3040万美元 截至2023年9月30日的三个月和九个月期间。
表外安排
我们没有特殊目的实体或表外安排。
重要会计政策和估计
根据GAAP准备我们的基本报表需要管理层采取会计政策，并做出影响财务报表及附带说明中报告金额的估计和判断。实际结果可能因不同的假设、判断和不确定性而与这些估计存在差异，并可能在不同条件下导致实质性不同的结果。这些关键会计政策和估计会定期由我们的独立核数师和董事会的审计委员会进行审查。
76

Except as set forth below, our critical accounting estimates have not changed materially from those disclosed in Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations included in our Annual Report on Form 10-K, for the year ended December 31, 2023, as filed with the SEC on February 28, 2024.
Goodwill and Indefinite-lived Intangible Asset Impairment Testing
Goodwill represents the excess amount of the purchase price over the fair value of the assets acquired. Our goodwill and indefinite lived intangible assets are tested for impairment on an annual basis as of March 31st, and if current events or circumstances require, on an interim basis. Goodwill is allocated to various reporting units, which are generally an operating segment. Each of our subsidiary businesses represents a reporting unit.
We use a qualitative approach to test goodwill for impairment by first assessing qualitative factors to determine whether it is more-likely-than-not that the fair value of a reporting unit is greater than its carrying amount as a basis for determining whether it is necessary to perform the goodwill impairment testing. The qualitative factors we consider include, in part, the general macroeconomic environment, industry and market specific conditions for each reporting unit, financial performance including actual versus planned results and results of relevant prior periods, operating costs and cost impacts, as well as issues or events specific to the reporting unit. If qualitative factors are not sufficient to determine that the fair value of a reporting unit is more likely than not to exceed its carrying value, we will perform a quantitative test of the reporting unit whereby we estimate the fair value of the reporting unit using an income approach or market approach, or a weighting of the two methods. Under the income approach, we estimate the fair value of our reporting unit based on the present value of future cash flows. Cash flow projections are based on management's estimate of revenue growth rates and operating margins and take into consideration industry and market conditions as well as company specific economic factors. The discount rate used is based on the weighted average cost of capital adjusted for the relevant risk associated with the business and the uncertainty associated with the reporting unit's ability to execute on the projected cash flows. Under the market approach, we estimate fair value based on market multiples of revenue and earnings derived from comparable public companies with operating characteristics that are similar to the reporting unit. When market comparables are not meaningful or available, we estimate the fair value of the reporting unit using only the income approach. The valuation approaches are subject to key judgments and assumptions that are sensitive to change such as judgments and assumptions about appropriate sales growth rates, operating margins, weighted average cost of capital, and comparable company market multiples. When developing these key judgments and assumptions, we consider economic, operational and market conditions that could impact the fair value of the reporting unit. Estimates are inherently uncertain and represent only management’s reasonable expectations regarding future developments. These estimates and the judgments and assumptions upon which the estimates are based will most likely differ from actual future results.
Annual Impairment Testing
2024 Annual Impairment Testing
For our annual impairment testing at March 31, 2024, we performed a qualitative assessment of our reporting units. The results of the qualitative analysis indicated that it was more-likely-than-not that the fair value of each of our reporting units except Velocity exceeded their carrying value. Based on our analysis, we determined that the Velocity operating segment required quantitative testing because we could not conclude that the fair value of this reporting unit significantly exceeded the carrying value based on qualitative factors alone. We performed a quantitative test of Velocity and the results of the testing indicated that the fair value of Velocity did not exceed the carrying value, resulting in goodwill impairment expense of $8.2 million as of March 31, 2024, which represented the remaining balance of goodwill at Velocity.
2023 Annual Impairment Testing
For our annual impairment testing at March 31, 2023, we performed a qualitative assessment of our reporting units. The results of the qualitative analysis indicated that it was more-likely-than-not that the fair value of each of our reporting units except Velocity exceeded their carrying value. Based on our analysis, we determined that the Velocity operating segment required quantitative testing because we could not conclude that the fair value of this reporting unit significantly exceeded the carrying value based on qualitative factors alone. We performed the quantitative test of Velocity using an income approach to determine the fair value of the reporting unit. In developing the prospective financial information used in the income approach, we considered recent market conditions, taking into consideration the uncertainty associated with the current economic environment. The prospective financial information considers reporting unit specific facts and circumstances and is our best estimate of operational results and cash flows for the Velocity reporting unit as of the date of our impairment testing. The discount rate used in the
77

income approach was 15.0%, and the results of the quantitative impairment testing indicated that the fair value of the Velocity reporting unit exceeded the carrying value by approximately 21%. The prospective financial information that is used to determine the fair values of the Velocity reporting unit requires us to make assumptions regarding future operational results including revenue growth rates and gross margins. If we do not achieve the forecasted revenue growth rates and gross margins, the results of the quantitative testing could change, potentially leading to additional testing and impairment at the reporting unit that was tested quantitatively.
Interim Impairment Testing
2023 Interim goodwill impairment testing
PrimaLoft - The Company performed an interim impairment test of goodwill at PrimaLoft as of December 31, 2023. As a result of operating results that were below forecast amounts that were used as the basis for the purchase price allocation performed when PrimaLoft was acquired as well as the failure of certain financial covenants in the intercompany credit agreement as of December 31, 2023, the Company determined that a triggering event had occurred. The Company performed the quantitative impairment test using both an income approach and a market approach. The prospective information used in the income approach considers macroeconomic data, industry and reporting unit specific facts and circumstances and is our best estimate of operational results and cash flows for the PrimaLoft reporting unit as of the date of our impairment testing. The discount rate used in the income approach was 11.3%. The results of the quantitative impairment testing indicated that the fair value of the PrimaLoft reporting unit did not exceed its carrying value, resulting in goodwill impairment expense of $57.8 million in the year ended December 31, 2023.
Velocity Outdoor - The Company performed interim quantitative impairment testing of goodwill at Velocity at August 31, 2023. As a result of operating results that were below the forecast that we used in the quantitative impairment test of Velocity Outdoor at March 31, 2023, the Company determined that a triggering event had occurred at Velocity in the third quarter of 2023 and performed an interim impairment test as of August 31, 2023. The Company used an income approach for the impairment test, whereby we estimate the fair value of the reporting unit based on the present value of future cash flows. Cash flow projections are based on management's estimate of revenue growth rates and operating margins, and take into consideration industry and market conditions as well as company specific economic factors. The Company used a weighted average cost of capital of 17% in the income approach. The discount rate used was based on the weighted average cost of capital adjusted for the relevant risk associated with business specific characteristics and Velocity's ability to execute on projected cash flows. Based on the results of the impairment test, the fair value of Velocity did not exceed its carrying value. The Company recorded goodwill impairment of $31.6 million during the year ended December 31, 2023.
Indefinite-lived intangible assets
We use a qualitative approach to test indefinite lived intangible assets for impairment by first assessing qualitative factors to determine whether it is more-likely-than-not that the fair value of an indefinite-lived intangible asset is impaired as a basis for determining whether it is necessary to perform quantitative impairment testing. Our indefinite-lived intangible assets consist of trade names with a carrying value of approximately $57.0 million. The results of the qualitative analysis of our reporting unit's indefinite-lived intangible assets, which we completed as of March 31, 2024, indicated that the fair value of the indefinite lived intangible assets exceeded their carrying value.
Recent Accounting Pronouncements
Refer to Note A - "Presentation and Principles of Consolidation" of the condensed consolidated financial statements for a discussion of recent accounting pronouncements.
ITEM 3. QUANTITATIVE AND QUALITATIVE DISCLOSURES ABOUT MARKET RISK
There have been no material changes to our market risk since December 31, 2023. For a further discussion of our exposure to market risk, refer to the section entitled "Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk" that was disclosed in Part II, Item 7A of our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023, as filed with the SEC on February 28, 2024.

ITEM 4. CONTROLS AND PROCEDURES
As required by Securities Exchange Act of 1934, as amended (the "Exchange Act") Rule 13a-15(b), the Trust's Regular Trustees and the LLC’s management, including the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer of
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the LLC, conducted an evaluation of the effectiveness of the Trust's and the LLC’s disclosure controls and procedures (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(e) and 15d-15(e)), as of September 30, 2024. Based on that evaluation, the Trust's Regular Trustees and the Chief Executive Officer and Chief Financial Officer of the LLC concluded that the Trust's and the LLC’s disclosure controls and procedures were effective as of September 30, 2024.

There have been no material changes in our internal control over financial reporting (as defined in Exchange Act Rules 13a-15(f) and 15d-15(f)) during our most recently completed fiscal quarter, that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.
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PART II
OTHER INFORMATION

ITEM 1. LEGAL PROCEEDINGS
There have been no material changes to those legal proceedings associated with the Company’s business together with legal proceedings for the businesses discussed in the section entitled "Legal Proceedings" that was disclosed in Part I, Item 3 of our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023, as filed with the SEC on February 28, 2024.
ITEM 1A. RISK FACTORS
The risk factors disclosed in our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2023 should be considered together with information included in this Quarterly Report on Form 10-Q for the quarter ended September 30, 2024 and should not be considered the only risks to which we are exposed. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we currently believe are immaterial also may impair our business, including our results of operations, liquidity and financial condition. We believe there have been no material changes from the risk factors previously disclosed in our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 31, 2023.
80

ITEM 6.  EXHIBITS
Exhibit Number  Description
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
81

3.18
3.19
3.20
3.21
3.22
3.23
10.1
10.2
10.3
10.4
31.1*  
31.2*  
32.1*+
  
32.2*+
  
101.INS*  Inline XBRL 实例文档 - 该实例文档未出现在互动数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中。
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104封面页格式为Inline XBRL，包含在附件101中。
*特此提交。
+根据S-k规章第601(b)(32)(ii)项和SEC发布第34-47986号，附录32.1和32.2中的认证被视为附随本10-Q表格，这些认证不会被视为根据《交易法》第18节的"提交"。这些认证将不会被视为纳入任何根据《证券法》或《交易法》提交的文件中。
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签名
根据1934年证券交易所法案的要求，申报人已经授权据此由被正式授权人签署此报告。

日期：2024年10月30日
COMPASS DIVERSIFIED HOLDINGS
作者： /s/ 史蒂芬·凯勒
 史蒂芬·凯勒
 常规受托人
签名
根据1934年证券交易所法案的要求，申报人已经授权据此由被正式授权人签署此报告。

日期：2024年10月30日
指南针集团多元化控股有限公司
作者： /s/ 史蒂芬·凯勒
 史蒂芬·凯勒
 财务长
(信安金融和会计主管)
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展品指数
展览编号描述
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
3.6
3.7
3.8
3.9
3.10
3.11
3.12
3.13
3.14
3.15
3.16
3.17
85

3.18
3.19
3.20
3.21
3.22
3.23
10.1
10.2
10.3
10.4
31.1*
31.2*
32.1*+
32.2*+
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