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免责声明2。在本演示文稿中的前瞻性声明，这些声明并不是历史事实，而是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的定义属于前瞻性声明。这些声明包括关于凯悦酒店公司（“公司”）的计划、策略、展望、我们未来预计开业的物业数量、我们的增长模式、我们的信用评级预期、我们的资本配置计划、我们预期的调整后的总务和管理费用、我们预期的资本支出、我们预期的净利润和调整后的EBITDA、我们预期的净客房增长、我们预期的全系统RevPAR、我们预期的自由现金流、财务表现、前景或未来事件，涉及已知和难以预测的风险。因此，我们的实际成果、表现或成就可能会与这些前瞻性声明所表达或暗示的有所不同。在某些情况下，您可以通过使用词语"可能"，"可能"，"期望"，"打算"，"计划"，"寻找"，"预见"，"信任"，"估计"，"预测"，"潜在"，"继续"，"有可能"，"将"，"会"以及这些术语的变体和类似表达方式，或这些术语或类似表达方式的否定来辨认前瞻性声明。这样的前瞻性声明必须基于我们和我们管理层认为合理但固有地不确定的估计和假设。可能导致实际结果与当前期望大相径庭的因素包括但不限于：全球关键市场普遍经济不确定性和全球经济状况恶化或较低经济增长速度；经济衰退后的经济复苏速度和速度；全球供应链约束和中断，建筑劳动力和材料成本上升，以及通货膨胀或其他因素导致的成本增加，这些增加可能无法完全被我们业务收入中的收入增加抵消；影响奢侈品、度假村和全包住宿领域的风险；企业、休闲和团体减少在商务、休闲和团体领域的支出水平，以及消费者信心下降；未来预订的可见度有限；关键人员流失；国内和国际政治和地缘政治条件，包括美国总统选举结果，以及政治动荡或内乱或贸易政策变化；影响旅行的敌对行为，或对敌对行为的恐惧，包括未来恐怖袭击，影响旅行的意外事件；自然或人为灾害，天气和气候相关事件，如地震、海啸、龙卷风、飓风、干旱、洪水、野火、石油泄漏、核事件以及全球大流行或传染性疾病，或对此类爆发的恐惧；我们成功实现对那些对第三方业主有业绩测试或保证的酒店达到一定水平的经营利润的能力；酒店翻新和重建的影响；涉及我们资本配置计划、股份回购计划和分红支付的风险，包括减少、取消或暂停回购活动或分红支付；房地产和酒店业务的季节性和周期性性质；通过互联网旅行中介进行分配安排的变化；我们客户品味和偏好的变化；同事和工会的关系以及劳资法律的变化；与第三方业主、特许经营商和酒店创业伙伴的财务状况及我们的关系；第三方业主、特许经营商或发展合作伙伴可能无法获得资金以资助当前运营或实施我们的增长计划的风险；与潜在收购和处置相关的风险以及我们成功将完成的收购与现有运营成功整合的能力；未能成功完成拟议交易（包括未能满足结束条件或获得所需批准）；我们维护有效的财务报告内部控制和披露控制和程序的能力；我们房地产资产价值下降；我们管理和酒店服务或特许经营协议的突然终止；联邦、州、地方或外国税法的变化；利率、工资和其他营运成本的上升；外汇汇率波动或货币重组；与引入新品牌概念相关的风险，包括对新品牌或创新的接受不足；资本市场的普遍波动以及我们能够获得这些市场的能力；我们所处行业的竞争环境的变化、行业整合以及我们运营地点；我们成功发展凯悦世界忠诚度计划和无限度度假俱乐部付费会员计划的能力；网络事件和信息技术故障；法律或行政程序的结果；违反与我们特许经营业务和许可业务以及我们国际业务相关的法规或法律；以及公司提交给SEC的文件中讨论的其他风险，包括我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告，这些文件可以从SEC获得。所有应归属于我们或代表我们行事的前瞻性声明均在上述谨慎声明的全部范围内被明确限制。我们警告您不要过度依赖任何前瞻性声明，这些前瞻性声明仅在本演示文稿的日期内才进行。我们不承诺或假设对这些前瞻性声明进行公开更新，以反映实际结果、新信息或未来事件、假设变化或影响前瞻性声明的其他因素的变化，除非法律另有规定。如果我们更新一个或多个前瞻性声明，不应推断我们将就那些或其他前瞻性声明进行进一步更新。非GAAP财务措施本演示文稿包括一些金融指标参考，每个金融指标后面都有标记“†”，这些指标不是根据美国通用会计原则（GAAP）计算或呈现的。这些非GAAP财务衡量标准具有重要局限性，不应被单独考虑或视为根据GAAP编制的公司财务表现的替代措施。此外，这些非GAAP财务衡量标准，如提供，可能与其他公司的同名指标由于计算方法不同而不可比。在2024年9月30日结束的九个月内，公司修订了其调整后的EBITDA定义，以排除交易和整合成本，并重新整理以提供可比性的往期成果。有关更多详细信息，请参阅2024年第三季度收入报告附表A-5页面。关键业务指标此演示文稿提供了关于公司使用的某些关键业务指标的参考资料，每个指标后面都标有符号“◊”。前瞻性声明

投资考虑 1 3 76% 资产轻盈收益结构◊2 7年行业领先净客房增长简单可预测的资产轻盈业务模式全球品牌组合，为各个细分市场的高端旅行者提供服务房间、费用、项目管道和忠诚会员增长速度快于我们较大的竞争对手运营和商业执行推动业绩创纪录及自由现金流† 资本配置策略推动增长和股东回报返回股东的 25亿美元自由现金流† 1 重要投资数据和增长率对比截至 2023年12月31日 2 资产轻盈收益结构◊包括2023年的净延期和净融资合同 3 自2017年年底以来通过股份回购和股息返还股东。资料来源：普拉森西亚度假村

2018年收购 2021年收购 2023年收购 2024年收购 2017年收购 1 按照适用于2020年之前的每年的调整后的息税折旧摊销前利润(EbITDA)倍数，基于2019年财年的销售，2021年和2022年的销售，以及2024年销售前12个月的基准。2 根据卖出的资产净抵消约3900万美元的调整后的息税折旧摊销前利润(EbITDA)减少以及长期酒店管理协议所签订的每年约500万美元的常态费用净收入来抵销。3 资产轻盈收购包括两个罗德斯酒店、苹果休闲集团，包括UVC交易、梦幻酒店集团、夫妇酒店、我和所有酒店和标准国际。4 包含支付的基础考虑和待支付的可变考虑;梦幻酒店集团和标准国际的可变考虑基于稳定估计。5 根据稳定的调整后的息税折旧摊销前利润(EbITDA)估计计算的额外调整后的息税折旧摊销前利润(EbITDA)，基于两个罗德斯酒店、苹果休闲集团，包括UVC交易、梦幻酒店集团、夫妇酒店、我和所有酒店和标准国际。6 从2017年1月1日 - 2024年9月30日计算的数据。自2017年以来：拥有酒店处置推动资产轻盈投资并实现强劲的股东回报 56亿美元总处置收益，净购买约15.1倍的调整后息税折旧摊销前利润(EbITDA)倍数 1 资产处置减少约3400万美元的调整后息税折旧摊销前利润(EbITDA)倍数 $36亿总资产轻型收购，约9.5倍的调整后息税折旧摊销前利润(EbITDA)倍数资产轻型收购增加约38000万美元的调整后息税折旧摊销前利润(EbITDA) 以及自2017年以来通过股息和股份回购实现的44亿美元的股东回报。自2017年以来回购的总股份数为4760万股，自2017年以来每股的加权平均购入价格为87.74美元。

跨越多维的战略增长 +73% +95% +81% +340% +2,900个基点 20232017 20232017 20232017 20232017 20232017 系统范围的客房总费用收入管道忠诚会员轻资产收益组合 ◊1 18.6万 32.2万 97000万美元 49800万 12.7万 7万 4400万 1000万 76% 47% 1 资产轻盈收益组合 ◊ 包括2023年的净递延和净融资合同。根据截至2017年和2023年的年终计算。2017年总收入包括管理、特许以及采纳ASC 606后的其他费用，在2018年12月31日结束的年度报告中披露。2023年总票据收入代表2018年4月25日提交的Form 8-K文件中提供的重分类数字。来源注释：每年更新的支持：凯悦酒店\CHICO-团队-公司财务计划分析文档\事实包和QA文档\2024 年\投资者考虑资料报告\年度\战略增长支持文件-2009年的数据可以在2009文件夹下找到，整体房间基于2009年12月31日的存货数据收入、管道和忠诚会员基于凯悦2009年年度报告-2017年的数据可以在2017文件夹下找到，超过2017年12月31日结束的存货数据，基于2017年第四季度收入发布的费用收入和管道，忠诚会员基于10-K 2017-2023年数据系统范围的房间，根据2023年12月31日的存货数据，根据2023年第四季度的收入发布，费收入和管道，忠诚会员根据2023年的10-K以及2023年第四季度的注册和方案会员计数。

20171 2023增长豪华客房4.3万 9.6万豪华客房翻番度度度多度度多度 RESORt客房2.3万 7.5万度度度 RESORt客房3.5万 LIFESTYLE2客房0.9万 4.3万度度度Lifestyle客房酒店的投资组合定位独特; 受到豪华、度度度和Lifestyle酒店的重大扩张驱动 6 Hyatt全球份额3全球酒店第一大豪华品牌房间组合于度地 17%全球豪华品牌房间度%度地全球豪华品牌房间在所有地点的13%达德岛领地中以于 2017年发布的永久拥有资产减仓承诺反应Hyatt Centric Delphina Santa Monica1基线增长是自2017年宣布的装修的于2017年年底的Hyal Alila Andaz Hyatt Centricthe Unbound Collection by Hyatt，Thompson Hotels，Dream Hotels，以及JdV by Hyatt Source: STR Global Census截至2023年12月31日; 根据STR链分级定义的Luxury品牌客房数据的关键投资数据, 截至2023年12月31日(除非另有说明)。来源注释：每年更新支持：凯悦酒店\CHICO-团队-公司FPA-文档\事实包和QA文档\202X\投资者考虑资料报告\年度\根据HHC的库存数据计算的奢华、生活方式或度假房间组合，Hyatt全球份额根据年底STR普查计算。

70亿美元凯悦酒店，被解除约束的收藏创企业，专注于服务高端旅行者79个国家，覆盖全球6大洲326,845间客房，29个全球品牌，1,363家酒店和全包住宿酒店截至2024年9月30日数据来源：根据2024年9月30日的全球普查。奢华品牌客房，按照STR连锁规模分类定义。全球最大的奢华品牌客房组合，位于度假地，约135,000间客房在预订中公司纪录来源备注：幻灯片每季度更新的国家，客房，酒店数量和预订链接到ER Body和Consolidations工作簿。根据品牌栏和位于度假地的奢华品牌客房排名来手动更新全球品牌。-基于STR普查的度假地的奢华品牌客房，截至2024年X。

重新定义忠诚度获奖认可。2023年最佳酒店忠诚计划2023年整体顾客满意度最高（手机应用和网站）2024年最佳酒店奖励计划全球凯悦会员数目达5100万希尔顿万豪洲际雅高高品质规模截至2024年9月30日，除非另有说明，增长率代表2023年第三季度与2024年第三季度的年度对比。每家酒店的会员数据计算基于2024年6月30日的公开备案。2023年J.D. Power 2023年美国旅行应用和旅行网站满意度对比44%更多的每家酒店会员，与最接近的竞争对手相比增长22％自去年以来的会员增长Under Canvas Acadia来源备注：根据IHG，MAR和HLt的备案半年更新一次。截至6月30日：-H：每家酒店约3.6万名会员-HLT：每家酒店约2.5万名会员-MAR：每家酒店约2.3万名会员-IHG：每家酒店约2万名会员J.D. Power & Associates

凯悦酒店全球品牌截至2024年9月30日。9 资料来源：

PARK HYATT马拉喀什10季度业绩亮点

调整后的EBITDA†摊薄每股收益毛收入 $47100万净利润 $4.63 $27500万 $26800万经营业绩财务业绩 +10% 管道中房间增加 ~135,000 | 创下新纪录 +4.3% 净房间增长 +3.0% 系统范围酒店REVPAR ◊ +22% 凯悦世界会员增长5100万 | 创下新记录来源说明：经营业绩：RevPAR和NRG与ER相关。管道增长应根据去年的ER（四舍五入后的管道）与今年当前四舍五入后的管道＃进行比较。凯悦世界会员增长：团队\凯悦酒店\CHICO团队-企业FPA-文档\酒店FPA\凯悦世界会员注册2024年第11季度亮点•出售奥兰多凯悦酒店1，实现了2021年8月宣布的20亿美元资产剥离承诺，在三年期内以13.3倍的倍数实现了26亿美元的总收益，抵消了收购成本•宣布收购标准国际2，包括标准和Bunkhouse品牌，并将拥有大约2,000间客房的22家开放酒店加入凯悦的投资组合•10月28日，宣布计划与Grupo Piñero达成长期资产轻资产战略合资企业，待关闭后将为凯悦的投资组合增加23家全包度假酒店，拥有超过12,000间客房。截至2024年9月30日的数据，增长率代表与2023年Q3相比的年度对比。1凯悦奥兰多及相邻未开发土地套售日期为2024年8月16日。2标准国际收购于2024年8月20日宣布，随后于2024年10月1日成功关闭。作为2024年第3季度的亮点CANVAS LAkE POWELL独家联盟截至2024年第3季度的亮点

2024年全年展望 12间格兰德凯悦昆明110000万美元至1120亿美元调整后的营业收入1 38000万美元至410亿美元自由现金流约为125000万美元资本回报给股东2 在截至2024年9月30日的九个月内，公司修订了其调整后的EBITDA定义†，排除交易和整合成本，并重述了以前期间的结果以提供可比性。调整后的EBITDA†展望反映了围绕此定义修订的约2600万美元的删除。请参阅2024年第三季度收益发布中第A-5页的时间表，其中包括股息和股份回购。公司2024展望的全部细节可在其2024年第三季度收益发布中找到。公司2024展望基于许多可能发生变化且许多超出公司控制范围的假设。如果实际结果与这些假设不符，公司的期望可能会改变。除了有关尼特斯房间增长预期与巴伊亚王子交易关闭时间有关的提醒之外，本演示日期以外未完成的处置或收购活动未包含在2024展望中。火源注 3.0 - 4.0%全系统酒店RevPAR◊ 1 1 1 140000万美元 - 145000万美元净利润 1 1 1 7.75% - 8.25%净客房增长 4.0 - 4.5%，不包括巴伊亚王子交易

盈利增长模型反映了简化和更可预测的盈利13年盈利增长模型对2024年和2025年的敏感性+/- 1点RevPAR◊+/-调整后的EBITDA† 2000万 - 3000万美元=其他模型假设2025年概况性盈利构成-低开支资产Earnings Mix◊ +100bps 2026年及以后管理和特许经营75%低成本资产Earnings mix◊ 1分销10%低成本资产Earnings mix◊自有和租赁15%+/- 1点净房间增长1200万 - 2000万美元800万 - 1000万美元分销毛利润成本每年增长3%1低成本Earnings mix◊包括2023年的净递延和净融资合同公司系统范围内酒店RevPAR◊包括可比酒店。公司对2024年和2025年的长期展望基于多项可能发生变化且许多不在公司控制范围内的假设。如果实际结果与这些假设不符，公司的预期可能会改变。公司无法保证能够实现这些结果。16% -19% 出处注释:

资本配置策略我们已经并将继续进行：投资增长以增加股东价值向股东返还多余现金承诺投资级别概况阿里拉上海

每季度0.15美元分红1 98200万股回购授权2 ~125000万美元2024年资本回报展望3致力于通过分红和股票回购回报资本15 Park Hyatt马拉喀什第四季度股息将于2024年12月6日支付给2024年11月22日股东纪录日期2股票回购授权截至2024年9月30日。股票回购可能不时在公开市场、私下协商交易或其他方式（包括根据1亿5 - 1计划或加速股票回购交易）价格由公司视为适当并受市场条件、适用法律和其他公司自主判断的因素约束。普通股回购计划适用于公司的A类普通股和/或B类普通股。普通股回购计划不义务公司回购任何金额或股票数目的普通股，该计划可能随时暂停或终止公司预计通过向普通股股东支付现金股息和股票回购的组合方式回报资本。出处注释：

致力于通过年份的债务总额来进行评级为16位高级票据到期信用评级为BBb-稳定BBb-稳定Baa3稳定流动性11亿现金、现金等价物和短期投资15亿银行承兑汇票亿美元信用额度可用净额信用证未完成强劲的市场地位：拥有康宁大型债务和流动性数据截至2024年9月30日。表格不包括4800万美元的浮动利率贷款，2300万美元的浮动利率债务，500万美元的融资租赁义务，2300万美元的未摊销折扣和递延融资费，以及我们的到期日期在2027年的循环信用设施。截至2024年9月30日，公司在信用证未完成的情况下，有14.97亿美元的借款余额可用于我们的循环信用设施净额信用证未完成。公司在2024年第三季度到期时偿还了7.5亿美元8.00%的2024年到期的1800%优先票据的未偿余额（"2024票据"）。2024年以上的展望来源注释：2

2024年及以后的预期... 上海增长战略侧重于增强网络效应，为所有利益相关者创造价值持久且可预测的无资产轻模式旨在产生显著且不断增长的自由现金流†资产轻比重◊超过80%，得益于我们资产处置计划的成功完成公司2024年及以后的前景建立在许多假设的基础上，这些假设可能会发生变化，其中许多不在公司的控制范围内。如果实际结果与这些假设有所不同，公司的期望可能会发生变化。不能保证公司能够实现这些结果。

附录18

19 定义调整后的利润额、利息、税项折旧和摊销（“调整后的EBITDA”）：我们在本财报中使用Adjusted EBITDA这一术语。所定义的Adjusted EBITDA是一个按照美国普通会计准则（“GAAP”）不承认的指标。我们将合并的调整EBITDA定义为净利润（亏损）归属于凯悦酒店集团再加上我们对未合并拥有和租赁的拥有和租赁款待企业Adjusted EBITDA的比例份额，根据我们对每个拥有和租赁企业的所有权百分比进行调整，不包括以下项目： • 利息支出； • 利润税的益（损）； • 折旧和摊销； • 管理和酒店服务协议和特许经营协议资产的摊销和表现疗程付款，构成支付给客户的款项（“反向收入”）； • 偿还费用； • 我们打算在长期内收回的偿还费用； • 交易和整合成本； • 未合并款待企业的股权盈亏； • 股票报酬费用； • 房地产和其他出售盈亏； • 资产减值；和 • 其他收入（亏损），净额。我们通过总额Adjusted EBITDA的增加每个报告部分和清偿部分来计算合并的Adjusted EBITDA。我们的董事会和行政管理团队关注Adjusted EBITDA是一项关键的业绩和薪酬指标之一，无论是在分部还是在整合基础上。 Adjusted EBITDA有助于我们比较我们在不同报告期内的表现，因为它从我们的营运结果中排除了不反映我们核心业务的项目，无论是在分部还是在整合基础上。我们的总裁兼首席执行官，也是我们的首席运营决策者，还评估我们每个报告部分的表现，并确定如何向这些部门分配资源，其中一部分是通过评估每个部门的调整EBITDA来实现的。此外，我们的董事会的薪酬委员会根据部分调整后的EBITDA或这两者的某种组合，部分确定某些管理人员的年度变量薪酬。我们认为Adjusted EBITDA对投资者有用，因为它向投资者提供了我们内部用于评估我们的营运表现和进行薪酬决策的相同信息，并促进我们与同一行业内其他公司的结果进行比较。 Adjusted EBITDA不包括在不同行业和同一行业内的公司之间可能大相径庭的特定项目，包括依赖于公司具体情况的利息支出和利润税益，包括资本结构、信用评级、税收政策和公司经营的司法管辖区；还有关于资产的折旧和摊销，这取决于公司政策，包括资产的使用方式以及分配给资产的寿命；反向收入取决于公司政策和关于支付给酒店业主的战略决策；以及股票报酬费用，因不同公司采用了不同的补偿计划而有所不同。我们排除了偿还费用的收入和偿还费用，这些费用涉及偿还工资成本以及我们为了酒店业主利益而营运的公司全面服务和计划，根据合同约定，我们不提供服务或经营相关计划以在各自合同期内盈利。长期来看，这些计划和服务不是为了对我们的经济产生影响，不论是正面还是负面。因此，在评估我们营运结果的环比变化时，我们排除了净影响。Adjusted EBITDA包括与系统范围服务和计划有关的偿还成本，我们无意从酒店业主那里回收。最后，我们排除了不属于我们核心业务且在频率或大小上可能不同的其他项，例如交易和整合成本、资产减值、已实现和未实现的可交易证券盈亏，以及房地产和其他出售的盈亏。 Adjusted EBITDA不能替代归属于凯悦酒店集团的净利润（亏损），净利润（亏损），或任何GAAP规定的其他指标。使用Adjusted EBITDA等非GAAP指标存在局限性。尽管我们相信Adjusted EBITDA可以使我们的经营业绩评估更一致，因为它排除了不反映我们核心业务的项目，但我们同行业的其他公司可能会对Adjusted EBITDA进行不同的定义。因此，是用Adjusted EBITDA或其他公司可能用来比较这些公司绩效的类似命名的非GAAP指标可能会很困难。鉴于这些局限性，不应将Adjusted EBITDA视为我们业务所生成的收入的衡量标准。我们的管理人员通过参考我们的GAAP结果并补充使用Adjusted EBITDA来弥补这些局限性。调整通用和行政费用（“G&A”）：调整G&A费用是我们定义的非GAAP指标。调整G&A费用排除通过兔子信托和股票报酬费用支持的递延补偿计划的影响。调整G&A费用有助于我们比较我们在不同报告期内的表现，因为它排除了不反映我们核心业务的项目，无论是在分部还是整合基础上。

资产轻盈盈利组合定义：资产轻盈盈利组合计算为管理和特许经营部门以及分销部门的调整后的EBITDA除以调整后的EBITDA，不包括一般管理费用和结算。我们的管理层使用这一计算来评估公司盈利构成。平均每日房价（"ADR"）：ADR代表酒店客房收入除以特定时期出售的客房总数。ADR衡量酒店实现的平均房价，并且ADR趋势提供有关定价环境和酒店客户群特性的有用信息。ADR是我们行业中常用的绩效衡量标准，我们使用ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为与入住率的变化相比，价格变化对总收入和增量利润产生不同的影响，如以下所述。Bahia Principe交易：2024年10月28日，公司宣布计划与Grupo Piñero进行长期资产轻盈的合资，投资35900万欧元用于首次结算，购买合资50%股权，并在满足一定条件时再投资6000万欧元（"Bahia Principe交易"）。此交易预计将在未来几个月内完成，受传统成交条件约束，一旦交易完成，将向凯悦管理组合新增23家全包度假村（大约12000间客房）。可比全系统和可比自有及租赁："可比全系统"表示我们管理、特许经营或提供服务的所有属性，包括自有和租赁属性，这些属性在比较期间完全运营，且在比较期间未遭受重大损害、业务中断或大规模翻新。可比全系统还排除不可用的属性。我们可以使用可比全系统的变体，特指我们管理、特许经营或提供服务于管理和特许经营部门内的特定属性，如我们的健康度假胜地或全包度假酒店。"可比自有及租赁"表示我们在比较期间完全运营和纳入合并的所有自有或租赁属性，这些属性在比较期间未遭受重大损害、业务中断或在比较期间未进行大规模翻新。可比自有及租赁还排除不可用的属性。我们可以使用可比自有及租赁的变体，特指我们自有或租赁的特定酒店，包括我们的健康度假胜地或全包度假酒店，这些属性在自有和租赁部门内运营。可比全系统和可比自有及租赁是我们行业中常用的度量基准。"不可比全系统"或"不可比自有及租赁"表示不符合上述"可比"定义的所有属性。恒定货币：我们既按照报告基础，也按照恒定货币基础报告运营结果。恒定货币，这是一个非GAAP度量，排除了比较期间外币汇率变动的影响。我们认为恒定货币分析提供了关于我们结果的有价值信息，因为它从我们的运营结果中消除了货币波动。我们通过以当前期汇率重述前期地方货币财务结果来计算恒定货币。然后将这些重述金额与我们当前期报告金额进行比较，以在我们结果中提供由运营驱动的差异。自由现金流：自由现金流表示经营活动提供的净现金减去资本支出。我们认为自由现金流对我们和投资者评估我们的运营能力产生现金，以支付资本支出以外的用途以及在偿还债务和其他义务之后，通过收购和投资发展业务以及通过股息和股票回购向股东返还现金的能力很有用。自由现金流不一定代表我们将如何使用多余现金。自由现金流不能取代由经营活动提供的净现金或GAAP规定的任何其他措施。使用非GAAP措施存在一定的局限性，管理层通过参考我们的GAAP结果并使用自由现金流进行补充来弥补这些局限性。净递延：净递延表示与无限度度假俱乐部会员合同相关的合同负债的变化减去与合同相关的递延成本资产的变化。这些合同负债和递延成本资产分别作为我们损益表上的收入和费用进行确认，整个客户寿命中识别，客户寿命范围从3年至25年不等。我们认为净递延对投资者有用，因为它代表将来期间将作为收入确认的现金。净融资合同：净融资合同代表在期间内签署的无限度度假俱乐部合同，已收到首付现金，并且剩余款项合同规定每月支付，在不到4年的平均期限内支付完毕。净融资合同余额计算为会员合同的未支付部分，减去执行会员计划合同相关的费用，进一步减少预计未来可收不到款项的津贴。净融资合同余额不会报告在我们的合并资产负债表上，因为我们收取未来分期付款的权利取决于我们能否在合同期内提供对ALG度假村的连续访问，履行会员计划合同的相关费用只有在收取分期付款后，公司的负债才发生。我们认为净融资合同对投资者有用，因为它代表当前期内签署合同根据协议应收到的未来现金流量的估计。净套餐ADR：净套餐ADR表示净套餐收入除以特定时期出售的客房总数。净套餐收入通常包括全包度假村套餐收入，包括客房收入、餐饮、娱乐，减去向员工支付的强制性小费。净套餐ADR衡量酒店实现的平均房价，净套餐ADR趋势提供有关定价环境和酒店客户群特性的有用信息。净套餐ADR是我们行业中常用的绩效衡量标准，我们使用净套餐ADR来评估我们能够按客户群体产生的定价水平，因为价格变化对总收入和增量利润产生不同的影响，如上文所述。

净包装房间平均收入 Net Package Revenue per Available Room（"RevPAR"）: 净包装 RevPAR 是净包装ADR和平均日出租率的乘积。净包装 RevPAR 通常包括通过出售包括客房收入、餐饮和娱乐在内的套餐收入获得的收入，扣除支付给员工的强制小费。我们的管理层使用净包装 RevPAR 来识别与可比酒店的客房收入相关的趋势信息，并评估酒店在区域和细分市场方面的表现。净包装 RevPAR 是我们行业中常用的绩效指标。入住率: 入住率表示已售客房总数量除以酒店或一组酒店可供客人使用的客房总数量。入住率衡量了酒店可供容纳的利用率。我们使用入住率来衡量特定酒店或一组酒店在一定时期内的需求。入住率水平也帮助我们确定可实现的ADR水平，因为客房需求增加或减少。RevPAR: RevPAR 是ADR和平均每日入住率的乘积。RevPAR 不包括非客房收入，包括酒店产生的辅助收入，如餐饮、停车和其他宾客服务收入。我们的管理层使用RevPAR来识别与可比酒店客房收入相关的趋势信息，并评估酒店在区域和细分市场方面的表现。RevPAR是我们行业中常用的绩效指标。主导由入住率变化驱动的RevPAR变化与主导由客房平均房价变化驱动的变化对于整体收入水平和增量利润性的影响不同。例如，酒店入住率的增加将导致客房收入的增加和额外的可变经营成本，包括客房清洁服务、公用事业和客房便利设施成本，并可能导致增加的辅助收入，包括餐饮。相反，客房平均价格的变化通常对利润率和盈利能力产生更大的影响，因为客房平均价格的变化对可变经营成本的影响很小。UVC交易: 在2024年9月30日结束的九个月内，我们完成了持有无限假期俱乐部付费会籍计划业务的实体的重组，并将该实体的80%出售给不相关第三方，售价为8000万。作为交易的结果，我们取消了该实体的合并财务利益，我们将剩余的20%股权投资作为对未合并款待创业公司的股权法投资进行核算（"UVC 交易"）。我们继续根据长期管理协议和许可和特许权协议管理无限假期俱乐部业务。UVC 交易之前无限假期俱乐部业务的运营结果报告在我们的分销部门内。

非通用会计调整22（以百万计）2023年12月31日结束由经营活动提供的净现金流量为800 百万美元资本支出（198）自由现金流为602 百万美元三个月截至2024年9月30日，九个月截至2023年9月30日，2024年2023年归属于凯悦酒店公司的净收入为471百万美元68百万美元1352 百万美元194百万美元利息费用 50 41 128 105 所得税准备 137 33 259 107 折旧及摊销 81 100 257 297 直接减少收入 27 12 56 34 重新报销成本的收入（867）（754）（2,511）（2,267）重新报销成本881 764 2570 2302 交易和整合成本（a）8 8 26 31 非控制酒店企业合营企业的（盈利）亏损 13（7）（32）（4）股票补偿费用（b）9 12 55 60 出售房地产等的（收益）损失（514）（18）（1,267）（18）资产减值 35 6 52 13 其他（收入）损失，净（70）（26）（152）（93）非合并所拥有和租用的酒店企业合营企业的按比例的调整EBITDA 14 14 48 45 调整EBITDA为275253841806 来源注释：关联到ER时间表的（a）在截至2024年9月30日的九个月中，公司修订了其调整后EBITDA的定义，以排除交易和整合成本，并重新划分之前的结果以提供可比性。修订的定义排除了先前在一般和管理费用和整合成本中识别的交易成本。以前，只有在出售房地产和其他的收入（损失）和其他收入（损失），扣除自调整EBITDA。由于这些成本可能在频度或金额上有所变化，公司认为修订的定义呈现了其核心业务更具代表性的度量标准，有助于结果的可比性，并提供了与其管理层评估运营绩效方式一致的信息。有关定义，请参阅附录（b）包括在一般和管理费用和分销费用中确认的金额

非通用会计和调节 23 (百万美元) 截至2024年12月31日展望范围低于高于凯悦酒店公司归属的净利润 $ 1,400 $ 1,450 利息费用 175 175 所得税准备金 259 279 折旧和摊销 333 333 抵消营业收入 74 74 报销成本净额，减去报销成本相关收入 105 95 交易和整合成本 38 33 从未纳入合并的款待企业的权益(收益)亏损 (27) (37) 股权酬劳支出 70 70 出售房地产的盈利(亏损) (1,262) (1,272) 资产减值 52 52 其他(收益)损失，净额 (178) (198) 未纳入合并的拥有和租赁款待企业的经调整税息前利润的按比例份额 61 66 经调整税息前利润 $ 1,100 $ 1,120 截至2024年12月31日展望范围低于高于经营活动提供的净现金流 $ 550 $ 580 资本支出 (170) (170) 自由现金流 $ 380 $ 410 数据来源注释：链接至ER时间表