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目录

美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格 10-Q
根据第13或第15(d)条提交的季度报告
证券交易所法案
（标记一）
☒根据1934年证券交易法第13或15(d)节的季度报告
截至季度结束日期的财务报告2024年9月28日
或者
☐根据1934年证券交易法第13或15(d)节的转型报告书
从______________过渡到______________的过渡期
佣金文件号 1-4171
Kellanova.jpg
亚洲、中东和非洲地区（AMEA）
注册状态—特拉华州  IRS雇主识别号码38-0710690
412 N.韦尔斯街, 芝加哥 , 伊利诺伊州 60654
注册人电话号码： 269-961-2000
在法案第12(b)条的规定下注册的证券：
每一类的名称交易标的在其上注册的交易所的名称
普通股，每股面值$0.25K请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
1.250%到期于2025年的优先票据K 25请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2029年到期的0.500%高级票据K 29请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
2034年到期的3.750%高级票据K 34请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange
请用复选标记指示注册者是否：（1）在过去12个月内已提交证券交易法案第13或15（d）条规定需要提交的所有报告（或者对于注册者需要提交这些报告的较短期间），以及（2）在过去90天内已经接受这些报告要求。
是  ☒    否  ☐
请勾选是否在前12个月（或注册人被要求提交这些文件的较短期间）的交互式数据文件的每个文件都是根据本章节规则405和s-t法规（§232.405）要求提交的。
是  ☒    否  ☐
请用复选标记指示注册商是否为大型加速报告人、加速报告人、非加速报告人、较小的报告公司或新兴成长公司。请参阅《交易所法》第120亿.2条中对“大型加速报告人”、“加速报告人”、“较小的报告公司”和“新兴成长公司”的定义。
大型加速报告人☒加速文件提交人☐非加速文件提交人☐更小的报告公司☐新兴增长公司☐
如果是新兴成长公司，请打勾表示注册人已选择不使用根据交易所法第13(a)节提供的任何新的或修订后的财务会计准则延长过渡期符合要求。☐
请在复选标志处注明公司是否为壳公司（根据交易所法令第12b-2条的定义）。
是☐    否  ☒
截至2024年9月28日的普通股份流通 344,697,894股

目录

家乐氏
指数
 
 
基本报表
分销计划
市场风险的定量和定性披露
控制和程序
风险因素
未注册的股票股权销售和筹款用途
展示资料

目录

第I部分 - 财务信息
第一项 基本报表。
家乐氏及其子公司
合并资产负债表
（以美元为计）
(未经审计)
9月28日，
2024		12月30日
2023
流动资产
现金及现金等价物$569 $274 
2,687,823 1,699 1,568 
存货1,219 1,243 
其他资产368 245 
总流动资产3,855 3,330 
资产，净额3,218 3,212 
经营租赁权使用资产631 661 
商誉5,045 5,160 
其他无形资产净额1,799 1,930 
对未合并实体的投资101 184 
其他1,114 1,144 
总资产$15,763 $15,621 
流动负债
长期债务的流动部分$678 $663 
应付票据124 121 
应付账款2,368 2,314 
当前经营租赁负债126 121 
累计广告和推广费用670 766 
应计工资和工资267 278 
其他流动负债742 797 
流动负债合计4,975 5,060 
长期债务5,051 5,089 
经营租赁负债502 532 
延迟所得税437 497 
养老金负债554 613 
其他负债486 461 
承诺和 contingencies
股权
普通股，每股面值为 $0.0001；.25面值
105 105 
超过面值的资本1,105 1,101 
保留盈余9,195 8,804 
Treasury stock, at cost(4,557)(4,794)
累计其他综合收益(亏损)(2,198)(2,041)
家乐氏总权益3,650 3,175 
非控制权益108 194 
股东权益总计3,758 3,369 
负债和所有者权益总额$15,763 $15,621 
请参阅综合财务报表附注。


3
目录

家乐氏及其子公司
合并损益表
（以美元为计）
(未经审计)
 季度结束截至本年度之日期
9月28日，
2024		2020年9月30日
2023		9月28日，
2024		2020年9月30日
2023
净销售额$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 
营业成本2,057 2,145 6,257 6,760 
销售、一般和行政开支720 696 2,026 2,011 
营业利润456 414 1,342 1,177 
利息支出75 75 241 218 
其他收入（费用）净额21 (62)97 (17)
未来营业收入净额402 277 1,198 942 
所得税34 78 213 216 
与未合并实体相关的收益（损失）2 (1)3 4 
持续经营活动的净利润370 198 988 730 
归属于非控制权益的净收益（亏损）3 1 10 10 
已终止经营业务的收入（亏损），税后净额— 72 — 204 
归属家乐氏的净利润$367 $269 $978 $924 
每股金额：
基本每股收益
持续经营业务利润（亏损）$1.07 $0.58 $2.86 $2.11 
终止经营业务的收益（损失）$— $0.21 $— $0.59 
每股基本普通股净收益（亏损）$1.07 $0.79 $2.86 $2.70 
每股盈利-摊薄
持续经营业务利润（亏损）$1.05 $0.57 $2.83 $2.09 
终止运营业务的收益（损失）$— $0.21 $— $0.59 
每股普通股净收益（亏损）- 摊薄$1.05 $0.78 $2.83 $2.68 
平均流通股数：
基本343 342 342 342 
稀释的347 345 345 345 
期末实际已发行股数345 343 
请参阅综合财务报表附注。


4
目录

家乐氏及其子公司
综合利润表
（以百万美元计）（未经审计）
季度结束截至本年度之日期
2024年9月28日2024年9月28日
税前
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税收（费用）
好处		税后
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税前
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税务（费用）
好处		税后
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。
净收入$370 $988 
其他综合收益（损失）：
外币财务报表折算调整：
期间外币翻译调整$94 $— 94 $(256)$— (256)
净投资对冲计划：
净投资套期保值收益（损失）(133)34 (99)(34)9 (25)
现金流量套期损益：
现金流量套期保值的净递延收益（损失） — — — 39 (10)29 
归入净利润— — — 3 (1)2 
退休后和离职福利：
期间发生的金额：
往前役期费用1 — 1 2 — 2 
重新分类为净利润：
净经验（损益）(1)— (1)(2)— (2)
其他综合损益 $(39)$34 $(5)$(248)$(2)$(250)
综合收益$365 $738 
归属于非控股权益的净利润3 10 
其他综合收益（损失）归属于非控股权益(15)(93)
家乐氏归属的综合收益$377 $821 
季度结束截至本年度之日期
 2023年9月30日2023年9月30日
税前
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税收（费用）
好处		税后
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税前
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。		税收（费用）
好处		税后
ROCE 趋势可以告诉我们什么？比起 Enphase Energy，有更好的资本回报率选择。在过去的五年中，该公司增加了 1,306% 的资本，而该资本的回报率保持稳定在 9.9%。这样差的回报率现在并不令人信服，而且随着资本的增加，很明显企业并没有将资金投入到高回报的投资中。
净收入$270 $934 
其他综合收益（损失）：
外币财务报表折算调整：
期间外币货币兑换调整$(134)$1 (133)$(475)$3 (472)
净投资对冲计划：
净投资套期保值收益（损失）111 (26)85 17 (4)13 
现金流量套期损益：
现金流量套期保值推迟收益（损失）40 (10)30 37 (9)28 
归入净利润2 (1)1 7 (2)5 
退休福利和离职福利：
重新分类至净利润：
净经验（收益）损失(1)— (1)(2)— (2)
可供出售证券:
未实现损益(1)— (1)— — — 
归入净利润1 — 1 1 — 1 
其他综合收益（损失）$18 $(36)$(18)$(415)$(12)$(427)
综合收益$252 $507 
归属于非控股权益的净利润1 10 
其他综合收益（损失）归属于非控股权益(7)(181)
家乐氏归属的综合收益$258 $678 
请参阅综合财务报表附注。

5
目录

家乐氏及其子公司
股本变动表
(以美元百万计算，每股数据除外)
(未经查核) 
2024年9月28日结束的季度
 
 
Common
股票
资本中
超过
面值		保留收益
盈余
 
金融部门
股票
累计
其他
全面性
净收益（损失）		总共家乐氏
股东权益		非控制权益
利益		总计
股东权益
股份金额股份金额
2024年6月29日结存421 $105 $1,082 $9,027 79 $(4,699)$(2,208)$3,307 $120 $3,427 
净利润367 367 3 370 
分派的股息 ($0.57 元）
(197)(197)(197)
其他全面收益（损失）10 10 (15)(5)
股票报酬25 25 25 
行使股票期权，发行其他股票奖励等(2)(2)(2)142 138 138 
2024年9月28日结存421 $105 $1,105 $9,195 77 $(4,557)$(2,198)$3,650 $108 $3,758 

截至2024年9月28日的本年度
 
 
Common
股票
资本中
超出
面值		保留收益
盈余
 
金融部门
股票
累计
其他
全面性
净收益（损失）		总共 家乐氏
股东权益		非控制权益
利益		总计
股东权益
股份金额股份金额
2023年12月30日的账户余额421 $105 $1,101 $8,804 81 $(4,794)$(2,041)$3,175 $194 $3,369 
净利润978 978 10 988 
分派的股息 ($1.69 元）
(580)(580)(580)
$— (3)(3)
其他全面收益（损失）(157)(157)(93)(250)
股票报酬66 66 66 
行使股票期权，发行其他股票奖励和其他(62)(7)(4)237 168 168 
2024年9月28日的账户余额421 $105 $1,105 $9,195 77 $(4,557)$(2,198)$3,650 $108 $3,758 
请查看附带的基本报表注记。



6
目录

家乐氏及其子公司
权益综合损益表（续）
(以美元百万计算，每股数据除外)
(未经查核) 
2023年9月30日结束的季度
 
 
Common
股票
资本中
超过
面值		保留收益
盈余
 
金融部门
股票
累计
其他
全面性
净收益（损失）		总计
Kellanova
股东权益		非控制权益
利益		总计
股东权益
股份金额股份金额
2023年7月1日结存421 $105 $1,056 $9,447 79 $(4,700)$(1,943)$3,965 $256 $4,221 
净利润269 269 1 270 
分派的股息 ($0.60 元）
(206)(206)(206)
$— (11)(11)
其他综合收益(11)(11)(7)(18)
股票报酬19 19 19 
已行使股票期权及其他(5)(1)— 8 2 2 
2023年9月30日的余额421 $105 $1,070 $9,509 79 $(4,692)$(1,954)$4,038 $239 $4,277 
截至2023年9月30日止今年至今的时期
 
 
Common
股票
资本中
超过
面值		保留收益
盈余
 
金融部门
股票
累计
其他
全面性
净收益（损失）		总计
家乐氏
股东权益		非控制权益
利益		总计
股东权益
股份金额股份金额
2022年12月31日的结存421 $105 $1,068 $9,197 79 $(4,721)$(1,708)$3,941 $434 $4,375 
普通股回购1 (60)(60)(60)
净利润924 924 10 934 
分派的股息 ($1.78 元）
(610)(610)(610)
$— (24)(24)
其他综合收益(246)(246)(181)(427)
股票报酬62 62 62 
行使期权及其他(60)(2)(1)89 27 27 
2023年9月30日的余额421 $105 $1,070 $9,509 79 $(4,692)$(1,954)$4,038 $239 $4,277 
请查看附带的基本报表注记。

7
目录

家乐氏及其子公司
综合现金流量表
（以美元百万计）
(未经查核)
 截至年初至今累计期间结束
九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
营运活动
净利润$988 $934 
调整以将净利润调解为营运现金流量：
折旧与摊提273 338 
资产减值60 — 
退休福利计划费用（利益）(32)(105)
推延所得税(13)— 
股票报酬66 62 
俄罗斯剥离亏损— 113 
其他19 9 
退休福利计划分配175 — 
退休福利计划捐款(55)(13)
营运资产和负债的变动，收购以外的净变动：
应收贸易款项(191)(229)
存货(16)69 
应付账款144 (32)
所有其他流动资产和负债(125)254 
营运活动之净现金提供（使用）量1,293 1,400 
投资活动
固定资产增加(440)(506)
发行应收票据— (4)
可销售证券的购入(301)— 
出售可交易证券145 — 
可供出售证券的购买— (15)
可供出售证券的出售— 15 
净投资避险的结算(7)29 
其他14 9 
投资活动提供的（使用的）净现金(589)(472)
融资活动
净可付票据发行（减少）12 (115)
长期债务的发行619 896 
长期债务减少(654)(227)
普通股净发行190 51 
普通股回购— (60)
分红派息(580)(610)
其他(4)(55)
筹资活动提供的净现金(417)(120)
汇率变动对现金及现金等价物的影响8 (8)
现金及现金等价物的增加（减少）295 800 
期初现金及现金等价物余额274 299 
期末现金及现金等价物$569 $1,099 
补充现金流量披露的非现金投资活动：
账款中包括的物业增加$94 $107 
请查看附带的基本报表注记。

8
目录

基本报表附注
于2024年9月28日结束的本季度（未经审核）
备注1 会计政策
呈现基础
家乐氏（该公司）的未经审计的中期财务信息，包括在此报告中的所有调整，全部调整均属正常且反复性质，管理层认为这些调整对于清楚陈述营运结果、综合损益、财务状况、权益和现金流量所呈现的结果是必要的。应该结合公司2023年度10-K表格中的基本报表和附注一起阅读这些中期信息。
在2023年第四季度，该公司完成了将其北美谷物业务分拆，形成了两家独立公司，分别为家乐氏和kellogg co。根据适用的会计准则，kellogg co的业务结果呈现为合并综合收益表中的停业营运，因此，已从所呈现的所有期间的持续营运和业务板块结果中排除。合并综合收益表、权益和现金流量表以持续营运和停业营运的合并基础呈现。 除非另有说明，否则所呈现的所有期间的所有金额、百分比和披露仅反映Kellanova的持续营运。详情请参阅附注2。
2023年12月30日的资产负债表资讯来自经过审计的基本报表，但并未包含美国通用会计准则规定的全部披露。截至2024年9月28日的季度运营结果并不能必然代表其他中期时段或整个年度预期的结果。
为了符合当前期间的呈现方式，某些之前期间的金额已被重新分类。
拟议合并

我们于2024年8月13日与Acquiror 10VB8, LLC（一家特拉华有限责任公司，“Acquiror”），Merger Sub 10VB8, LLC（一家特拉华有限责任公司，为Acquiror的全资附属公司“Merger Sub”）以及仅对Merger Agreement中指定目的的有限目的而言，与Mars, Incorporated（一家特拉华州的公司，“Mars”）签署了一份并购协议和计划（“并购协议”）。

并购协议规定，在并购生效时间（“生效时间”）条件和规定下，在完成并购时（1）并购子公司将与公司进行合并（“并购”），公司继续作为存续公司和Acquiror的全资子公司，并且（2）公司所有已发行和即将生效时间前持有的每股普通股面额为$0.25 每股，公司发行和即将生效时间前持有的公共普通股（不包括（i）公司或其子公司、火星公司或其子公司（包括Acquiror及其子公司）持有的股份或（ii）已适当行使并完善了特拉华州法律下鉴定权利的股东）将自动取消并转换为每股收取$83.50 ，不含利息现金。完成并购须符合标准的结束条件，包括公司股东的批准以及获得所需的监管机构批准。

并购协议包含某些终止权利，包括公司或收购方在2025年8月13日前未完成并购交易的权利（如闭门条件中涉及获得监管批准之条件已全部满足，则可延长两次，每次最长六个月）。 并购协议还为公司和收购方各自提供了某些终止权利，并规定如果因未能获得监管批准而终止合并协议，则收购方将被要求支付终止费用$1.25 公司，并在其他指定情况下，包括公司终止合并协议以进入优越方案或收购方因董事会建议变更而终止合并协议，公司将必须支付终止费用$800百万。

截至2024年9月28日的季度，公司导致了$成本。22与提议的合并有关的成本为百万美元。


9
目录

应付帐款- 供应商金融计划
公司与供应商建立有竞争力的市场条款，不论他们是否参与供应商金融计划，这些条款通常根据他们各自的行业和地理位置区间为 0 天从发票日期计算，被视为商业合理。 150 日，取决于他们所属的行业及地理位置。
公司已与第三方达成协议，提供应付帐款追踪系统，以方便参与供应商监控并在选择的情况下，将公司的支付义务卖给指定的第三方金融机构。参与供应商可以自行决定，以优惠价格向参与金融机构出售公司在预定到期日前的一个或多个支付义务。公司对这些供应商应收账款的销售没有经济利益，也与关于这些服务的金融机构没有直接的财务关系。公司对其供应商的义务，包括到期金额和预定支付日期，不受供应商决定根据安排出售金额的影响。然而，公司根据供应商已出售的支付义务所签订的协议，支付对供应商到期的结余进行抵销的权利受到限制。公司支付这些义务列在综合现金流量表的营运活动中使用的现金中。截至2024年9月28日，公司未清偿的支付义务中有$876 百万美元的公司未清偿支付义务已放入应付账款追踪系统。截至2023年12月30日，$825 百万美元的公司未清偿支付义务已放入应付账款追踪系统。
未来期间将采用的会计准则
所得税：改善有关所得税披露。 2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，扩大了有关所得税的披露要求，特别是与税率调解和已支付的所得税相关的部分。 将于2024年12月15日后开始的公众实体财政年度生效，并允许提前采用。 公司目前正在评估此ASU要求的任何增量披露可能产生的影响，并计划在2025年年底采纳。
分部报告：改善报告营业部门披露。 FASB于2023年11月发布ASU 2023-07，重点在于加强Segment Reporting（第280号主题）下的报告营业部门披露。这项新标准旨在加强重要营业部门开支在中期和年度基础上的透明度。此新标准将于2023年12月15日后开始的上市实体财政年度生效，以及2024年12月15日后开始的财政年度内插入期间，可在指定日期之前的任何时间选择提早采纳。公司目前正在评估此ASU所要求的任何增量披露的影响。公司将于2024年第四季度采用此修订。
注2 已停用的业务
2023年第四季，该公司完成了将其北美谷物业务分拆为两家独立公司，分别为家乐氏和Wk kellogg co。
根据适用的会计指引，Wk Kellogg Co的结果在综合损益表中按照已停用运营呈现，因此已从所报告的所有期间的持续营运和部门业绩中排除。综合现金流量表以持续营运和已停用运营的合并基础呈现。

10
目录

以下表格呈现截至2023年9月30日季度和截至当年迄今时间的「透过所得税净额后之停业营业所得」的关键元件：
（百万）季结束截至年初至今累计期间结束
净销售额$684 $2,085 
营业成本451 1,387 
销售、一般及行政支出165 444 
营业利润$68 $254 
利息费用8 27 
其他收入（费用），净额38 55 
来自已停业营运的收入(扣除税前)$98 $282 
所得税26 78 
已停止营业的净利润（税后）$72 $204 
以下表格显示截至2023年9月30日止日期停业运营中的重要现金流项目：
（百万）
折旧与摊提$52 
属性的增加$107 
退休后福利计划费用（利益）$(53)
在分家事宜上，家乐氏公司（"WKKC"）与家乐诺瓦达成了几项协议，规范了分拆后双方关系，包括分家及分配协议、制造业和供应协议（"供应协议"）、税务事项协议、员工事项协议、转型服务协议（"TSA"）和各类租赁协议。
根据 TSA 规定，Kellanova 和 Wk Kellogg Co 同意在分离和分配之后的临时、过渡性基础向彼此提供某些服务，最多为期限为 2 分发后的几年。TSA 涵盖各种服务，例如供应链，IT，商业，销售，金融，人力资源，研发和其他企业。为该等服务支付的薪酬一般旨在让提供服务的公司收回其提供该等服务所带来的所有成本和开支。与 Kellanova 根据 TSA 提供的服务有关的费用和补偿，将在合并收益表中记录在持续业务中。凯拉诺瓦记录了近似值里 $37 百万和美元128截至二零二四年九月二十八日止季度及截至今期间，分别与 TSA 有关的百万成本补偿，其中的 $22 百万和美元84百万分别在出售商品成本（COGS）中注明，以及 $15 百万和美元44百万 分别在合并收入表中的销售、一般费用和行政费用（SGA）中。这些补偿是在综合收入表中的直接抵销，用于提供 TSA 下服务相关的成本。
根据供应协议，家乐氏将在分拆后的最多〔原文缺少内容〕期间继续向WKKC供应某些库存。 3 年度截至2024年9月28日止的季度和年初至今的期间，该公司向WKKC销售净额分别为 ，成本销售分别为$9 百万美元和35百万。7 百万美元和30分别为。 
备注 3 应收账款的销售
该公司有一个计划，允许一个特定的客户群体延长其付款条款，以换取废除早付款折扣（延长条款计划）。
公司设有两项应收帐款销售协议（货币化计划），如下所述，旨在直接抵消展延付款计划对公司应收帐款余额和总工作资本有效管理至关重要的应收帐款周转天数（DSO）指标产生的影响。货币化计划定期将某些贸易应收帐款发票以循环方式卖出给第三方金融机构。这些协议下的转让按销售应收帐款的方式进行会计处理，导致应收帐款从综合账户贷方作出账面认列。货币化计划提供了

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持续销售特定收款凭证，直至被任何一方终止；然而，每次可能出售的最大应收账款金额约为$975百万。
公司对已出售的应收账款没有保留权益，但公司确实对已出售的应收账款承担收款和行政职责。截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司并未记录任何出售应收账款的服务资产或负债，因为这些协议的公平价值以及所赚取的费用对于基本报表并不重要。
应收账款售出$784 百万美元和697 百万仍未清偿于2024年9月28日和2023年12月30日这些安排之下。这些应收账款售出的款项已包括在综合现金流量表中出售期间的营运活动现金中。售出应收账款的记录净亏损为$10百万，分别为2024年9月28日和2023年9月30日结束的两个季度。售出应收账款的记录净亏损为$32 百万美元和29 百万，分别为截至2024年9月28日和2023年9月30日止年至今期间。记录的亏损已包括在其他收入和支出（OIE）中。
其他节目
此外，公司的海外子公司不时会将特定客户的应收帐款发票无追索权地转让给金融机构。这些交易被视为应收款项的销售，导致应收款项自合并资产负债表中被剔除。截至2024年9月28日和2023年12月30日，这些计划下未偿还的已售应收帐款金额分别为$百万。这些应收款项销售所得款项已在销售期间的经营活动现金中包含在综合现金流量表中。应收款项销售的已记录净亏损已纳入OIE中，并不重大。23 百万美元和8 截至2024年9月28日和2023年12月30日，这些应收帐款销售所得款项已包含在综合现金流量表的经营活动现金中。这些应收帐款的销售净亏损已纳入OIE，并且不具重要性。
备注4 重组
公司认为其重组计划是其营运原则的一部分，可提供更大的透明度，以实现其长期盈利增长和利润目标。一般预计采取的举措将在完成后的一段时间内收回现金实施成本。 1 天从发票日期计算，被视为商业合理。 5 -年后期望各项举措完成，以便开始提供现金节省和/或减少折旧。
2024年第一季，公司宣布重新配置北美冷冻供应链网络，旨在提高生产力。该项目预计将于2024年底前大致完成，成本节省将开始贡献于毛利率的提升，并在2025年全面运行。整个项目预期将导致累计税前费用约$的增加。50 百万，其中包括了$的员工相关费用，$的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$和$。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。10 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。10 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。30 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。7 百万美元和47百万和今年迄今为止的期间截至2024年9月28日的日期，分别为$。这些费用主要与遣散费和资产减值有关，并记录在成本费用中。
公司在2024年第一季度提议重新配置欧洲谷物供应链网络，并于截至2024年6月29日的季度完成了与受影响员工的集体谈判义务和咨询。这个旨在提高效率的项目预计将在2026年底前实质完成，届时预计将开始贡献于毛利率的改善。整体项目预计将导致累计税前支出约$120 百万，其中包括员工相关成本$50 百万，其他现金成本$30 百万，以及非现金成本，主要包括资产减值、提前折旧和资产处置$40 百万。与此重组计划相关的费用于截至2024年9月28日的季度和累计年至今的期间分别为$5百万和$74百万。这些费用主要与遣散费用和资产减值有关，并记录在销货成本中。


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下表提供了截至2024年9月28日季度和今年至今日期发生的费用详细信息。
 季结束截至年初至今累计期间结束至今的程式成本
（百万）2024年9月28日2024年9月28日2024年9月28日
员工相关成本$4 $41 $41 
资产相关成本1 9 9 
资产减损— 60 60 
其他费用7 11 11 
总计$12 $121 $121 
 季结束截至年初至今累计期间结束迄今计划成本
（百万）2024年9月28日2024年9月28日2024年9月28日
北美$7 $47 $47 
欧洲5 74 74 
总计$12 $121 $121 
所有板块内其余的重组项目在所列期间内均为不重要。
截至2024年9月28日，欧洲和北美重组项目的总储备为 $34 百万。 和 $1 百万。分别。这些储备与离职金和其他成本有关，其中相当一部分将不会在当年支付。以下表格提供了有关上述欧洲和北美重组的退出成本储备的详细信息。
雇员
相关
成本 		资产
减损		资产
相关
成本		其他
成本		总计
2023年12月30日的负债$— $— $— $— $— 
2024年重组费用41 60 9 11 121 
现金支付(7)— — (11)(18)
非现金支出和其他1 (60)(9)— (68)
2024年9月28日的负债$35 $— $— $— $35 
注意5 出售资产
埃及
2024年9月，本公司达成协议，卖出在埃及的子公司。 随著该协议，本公司将相关资产和负债重新分类为待售，并在AMEA报告环节中OIE承认微不足道的减损费用。此外，本公司确认在子公司投资的税基超过帐簿的部分，获得一笔相当于$的国内税收益。 埃及的业务仅占家乐氏综合净销售额的%。 41 百万美元，用于公司投资于子公司的税基超过帐面的部分，本公司认识到国内税收益。在埃及的业务仅占家乐氏综合净销售额的%。 1百万美元，用于公司投资于子公司的税基超过帐面的部分，本公司认识到国内税收益。在埃及的业务仅占家乐氏综合净销售额的%。
俄罗斯
2023年7月，该公司完成了对其俄罗斯业务的出售。由于完成该交易，公司除记忆约$ 资产，并记录了约$非现金损失，主要与释放历史货币翻译调整有关。该业务是欧洲可报告部门的一部分，此次出售导致该公司完全退出俄罗斯市场。俄罗斯的业务占家乐氏净销售额的约%。65 百万并记录了约$非现金损失，主要与释放历史货币翻译调整有关。113 百万。欧洲可报告部门的一部分，此次出售导致该公司完全退出俄罗斯市场。 1家乐氏净销售额的约%。


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附注6 非控股投资
公司持有一家「Tolaram Africa Foods, PTE LTD (TAF)」的%股权，后者为东非霍拉拉姆公司。 50利益，持有位于西非的食品制造商「Dufil Prima Foods, Plc」的%股权。在2023年和12月30日，TAF投资的携带价值分别为$百万。 49TAF的投资采用权益法核算，并评估非暂时性损 impairment 的指标。 2024年9月28日 因时间上需向TAF管理层取得基本报表而导致公司对TAF的活动记录有一个月的延迟。87百万和$1732024年TAF投资价值的下降主要是由尼日利亚奈拉贬值，透过外币货币 translation 转换衍生。
在2023年第二季度，公司录得了一项超期调整，以更正其对TAF的投资外币兑换的错误。 这项调整导致未经合并实体的投资减少，其他综合损失增加了$货币。113分别为百万美元，我们确定这项调整对截至2023年7月1日以及相关之前年度和季度的综合财务报表并不重要。
NOTE 7 股东权益
每股收益
每股基本盈利是通过将净收入除以该期间的普通股加权平均数目来确定。同样决定每股稀释盈利，除非分配额增加以包括如果所有稀释潜在普通股已发行，则可能发行的额外普通股数目。稀释潜在普通股主要包括由本公司发行的员工股票期权、限制股份单位和某些可随机发行的绩效股份。有少于 1 百万和大约 3 截至二零二四年九月二十八日止季度及截至今期间的百万个反稀释潜在普通股排除在计算中。有大约 6 百万和 4截至 2023 年 9 月 30 日止季度及截至今期间的百万个反稀释潜在普通股被排除在计算中。有关截至 2024 年 9 月 28 日及 2023 年 9 月 30 日止季度的每股基本及稀释盈利，请参阅综合收益表。
股份回购
2022年12月，董事会批准了一项全权授权，以在2025年12月前回购高达$的普通股。1.5 截至2024年9月28日结束的本季度和本年度期间，公司没有回购任何普通股。在截至2023年9月30日结束的本年度期间，公司回购了约百万股普通股，总价值为$。 1约800万股普通股，总价值为$。60百万。
综合收益
综合收益包括净利润以及在一个期间内除了由于投资者投资或派息而产生的变动之外的所有权益变动。其他综合收益包括外币换算调整、与现金流量避险相关的公平价值调整，这些调整记录在损益表中的利息费用中，从已实现其他综合收益重新分类（AOCI），按照从AOCI重新分类调整的净经验收益（损失）、与员工福利计划相关的从前期服务贷方（成本）调整以及未实现的可供出售证券（收益）损失的调整，这些调整记录在损益表中的其他收入（费用）中，从AOCI重新分类。这些项目的相关税效记录在合并利润表中的所得税费用中，从AOCI重新分类。
截至2024年9月28日和2023年12月30日的其他综合损益（税后），包括以下内容：
（百万）九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
外汇转换调整$(2,489)$(2,326)
货币投资对冲收益（损失）161 186 
现金流量对冲 - 净递延收益（损失）174 143 
退休后福利和离职后福利：
净经验收益（损失）(1)1 
前期服务优惠（费用）(43)(45)
总累计其他综合收益（损失）$(2,198)$(2,041)


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附注8 应付票据及长期负债
以下表格显示了截至2024年9月28日和2023年12月30日应付票据的元件：
 2024年9月28日2023年12月30日
（百万）本金
金额		本金
金额
银行借款124 121 
在 2024 年第二季度，凯拉诺瓦发行了 $300 三十年的百万 5.752054 年到期债券百分比，折扣后所得款项净额及承保佣金为 $296 百万。与债务发行有关，公司录得总收益为 $161百万，包括大约一美元11对于名义价值为 $ 的远期起始交易，第二季度实现了百万美元收益300百万。这些收益已记录在累积其他综合收益中，并将于债券期内摊销为利息开支。债券期内的平均有效利率，反映发行折扣及对冲结算为 4.0%.
此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。300此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。 3.75此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。297此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。512023年第一季度，美商可信（USSk）增加其 €1000 万的信贷额度至 €2000 万（约$2300 万美元）（美商可信信贷计划）55此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。52023年第一季度，美商可信（USSk）增加其 €1000 万的信贷额度至 €2000 万（约$2300 万美元）（美商可信信贷计划）5此外，在2024年第二季度，家乐氏发行了1,000万欧元的到期日为2034年的十年期票据，经折扣和承销佣金后净筹得款项为800万欧元。250百万美元。这些收益已记录在累积其他综合收益中，将在票据期间摊销至利息费用。票据期间的平均有效利率，反映发行折扣和对冲交易的结算是 2.2%.
这些票据的收益用于一般公司用途，包括支付发行相关费用和支出，以及在2024年5月17日到期时偿还部分€600 百万 1.0%票据到期时，这些票据包含惯例条款，限制公司及其受限子公司（已定义）承担某些留置权或进行某些出售和回租交易的能力，以及变更控制条款。
笔记9 员工福利
公司赞助众多美国和外国的养老金计划，以及其他非养老金的退休后和离职后计划，以为员工提供各种福利。这些计划在公司2023年度报告的基本报表注脚中有描述。所呈现期间公司福利计划（收入）费用的元件已包含在下表中。除劳务成本元件外，这些金额已列入基本报表中其他收入（费用）中。
养老金
 季结束截至年初至今累计期间结束
（百万）2024年9月28日2023年9月30日2024年9月28日2023年9月30日
劳务成本$4 $4 $12 $12 
利息费用35 36 105 108 
计划资产预期回报(42)(45)(124)(134)
未认证前期服务成本摊销2 2 6 4 
确认的净损失（获利）— 1 — 1 
总退休金（收入）支出$(1)$(2)$(1)$(9)

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其他非退休后职后
 季结束截至年初至今累计期间结束
（百万）2024年9月28日2023年9月30日2024年9月28日2023年9月30日
劳务成本$1 $— $2 $1 
利息费用4 4 11 12 
计划资产预期回报(9)(10)(27)(28)
未认识的先前服务成本摊销(1)— (4)(2)
确认的净（利润）损失— (25)(13)(25)
总的退休福利（收入）费用$(5)$(31)$(31)$(42)
公司贡献给志愿员工福利协会(VEBA)信托，以用来基金美国特定退休者的健康和福利福利责任。在2024年第一季度，公司修改计划，创建一个次信托，以允许使用从退休计划中总额剩余的部分总额为活跃工会员工支付特定福利。这笔金额已转换为现金，用作一次性转移至子信托，随后投资于市场证券，并将用于支付这些活跃工会员工的福利。由于被指定用于此目的，转移的金额不再被视为退休计划的资产，公司对市场证券的投资已包括在截至2024年9月28日的综合资产负债表中的其他流动资产和根据预期持有期的其他资产。从VEBA信托转移资金到子信托的一次性转移被视为来自计划的分配，在综合现金流量表的营运活动中处理，并且用于基金活跃工会员工福利的市场证券投资被视为在综合现金流量表中的投资活动。175 百万美元，这代表计划总剩余额的一部分。这笔金额已转换为现金，并作为一次性转移到一个子信托，然后投资于市场证券，将用于支付这些活跃工会员工的福利。由于被指定用于此目的，转移的金额不再被视为退休计划的资产，公司对市场证券的投资已包括在截至2024年9月28日的综合资产负债表中的其他流动资产和根据预期持有期的其他资产。从VEBA信托转移现金到子信托的一次性转移被视为来自计划的分配，在综合现金流量表的营运活动中处理，并且用于基金活跃工会员工福利的市场证券投资被视为在综合现金流量表中的投资活动。

截至2024年9月28日止当前年度，公司认列了一笔与其他退休福利计划重新计量相关的赚取$资产13 这些重新计量是由上述资产转移造成的。认列的重新计量主要是由于折现率较上一年底上升以及计划资产回报高于预期。
截至2023年9月30日的季度和年初至今期间，公司认定赚取了$资产。25含有另一后仪养护计划回顾的关联逾$百万。这些回顾是因为 分开受到分离交易影响的其他后仪养护计划。认定的回顾主要是因为资产计划的回报高于预期。
截至2024年9月28日及2023年9月30日结束的各季度和截至目前年度的退休福利计划费用并不重要。
除上述负面贡献之外， 公司对员工福利计划的贡献摘要如下：
（百万）养老金非退休后福利计划总计
截至季度结束：
2024年9月28日$23 $— $23 
2023年9月30日$— $1 $1 
截至年初至今日期结束：
2024年9月28日$51 $4 $55 
2023年9月30日$— $8 $8 
全年：
2024财政年度（预计）$46 $18 $64 
2023财政年度（实际）$25 $10 $35 
计划资金策略可能会根据管理层对税务扣除性、市场条件和竞争投资替代方案的评估而进行修改。


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NOTE 10 所得税
截至2024年9月28日和2023年9月30日结束的季度合并有效税率为 92024年6月30日和2023年12月31日的时间点，公司从Thrivel Earlier Detection Corporation（“Thrive”），Ashion Analytics，LLC（“Ashion”）和OmicEra的收购中记录的关于监管和产品开发里程碑的待定支付负债的公允价值总和为2.779亿和2.887亿美元。公司使用概率加权情境折现现金流模型评估预期的待定支付负债和相应的与监管和产品开发里程碑相关的负债的公允价值，该方法与预期待定支付负债的初始计量一致。每个潜在情境应用成功概率，然后通过现值因子计算折扣，得出相应的现值。时间的流逝以及草拟的里程碑实现时间，现值因子，实现度（如适用）和成功概率的变化可能导致公允价值测量的调整。与监管和产品开发里程碑相关的待定支付负债的公允价值是以2024年6月30日和2023年12月31日的加权平均成功概率和现值因子计算的，成功概率分别为%和%，现值因子分别为%和%。付款范围的预测财政年度范围为2025年至2031年。所使用的不可观察的输入值按待定支付负债的相对公允价值加权。 28%，分别。截至2024年9月28日和2023年9月30日结束的年初至今时段合并有效税率分别为 182024年6月30日和2023年12月31日的时间点，公司从Thrivel Earlier Detection Corporation（“Thrive”），Ashion Analytics，LLC（“Ashion”）和OmicEra的收购中记录的关于监管和产品开发里程碑的待定支付负债的公允价值总和为2.779亿和2.887亿美元。公司使用概率加权情境折现现金流模型评估预期的待定支付负债和相应的与监管和产品开发里程碑相关的负债的公允价值，该方法与预期待定支付负债的初始计量一致。每个潜在情境应用成功概率，然后通过现值因子计算折扣，得出相应的现值。时间的流逝以及草拟的里程碑实现时间，现值因子，实现度（如适用）和成功概率的变化可能导致公允价值测量的调整。与监管和产品开发里程碑相关的待定支付负债的公允价值是以2024年6月30日和2023年12月31日的加权平均成功概率和现值因子计算的，成功概率分别为%和%，现值因子分别为%和%。付款范围的预测财政年度范围为2025年至2031年。所使用的不可观察的输入值按待定支付负债的相对公允价值加权。 23%，分别。合并有效税率从上年同期至今季度降低，原因是在2024年第三季度认列了$41 百万美元的国内税收优惠，用于解释公司对子公司投资的税基超出帐面的金额。此外，在2023年9月30日结束的季度，由于俄罗斯业务卖出亏损未认列零税收优惠，导致有效税率增加。详见113 $百万损失的俄罗斯业务出售所致。请参阅 备注5 出售业务.
截至2024年9月28日，公司的总未确认的税务负债为$34 百万。其中$29 百万代表若确认，将影响公司未来期间的有效所得税率。
注释 11 衍生工具及公允价值
公司暴露于特定市场风险，如利率变动、外汇汇率变动和商品价格，这些风险是其日常业务运营的一部分。管理层使用衍生金融工具和商品工具，包括期货、期权和选择权，适当时使用互换来管理这些风险。用作避险的工具必须有效地降低与避险暴露相关的风险。
公司将衍生金融工具和非衍生对冲工具定为现金流量对冲、公允价值对冲、净投资对冲，并使用其他合约来降低利率期货、外汇和货币波动。根据政策，公司不从事交易或投机对冲交易。
衍生工具根据合约到期日或衍生工具基础现金流的时机，在综合资产负债表上进行分类，合约期限超过一年的衍生工具。任何与衍生工具相关的担保品根据担保工具的资产或负债位置分类为其他资产或综合资产负债表上的其他流动负债。与交易所交易的大宗商品相关的保证金存入记录在综合资产负债表上的应收账户净额。在综合现金流量表上，与衍生工具相关的现金流根据被避险项目的性质进行分类。与与交易所交易的大宗商品相关的担保品和保证金存入相关的现金流，当担保账户处于资产位置时，分类为投资现金流，当担保账户处于负债位置时，则分类为融资现金流。
截至2024年9月28日和2023年12月30日，公司衍生工具的名义金额分别如下：
（百万）九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
外汇兑换合约$4,707 $3,141 
跨货币合约2,178 1,707 
利率合约1,050 2,289 
商品合约282 201 
总计$8,217 $7,338 
下列为每个公允价值层次的描述，以及公司于2024年9月28日和2023年12月30日，在定期基础上计量的财务资产和负债所属的类别。
第1级 – 价值基于活跃市场中未经调整相同资产或负债的报价价格的金融资产和负债。就公司而言，第1级金融资产和负债主要包括商品衍生合约。

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2级 – 以市场报价或模型输入为基础，且在资产或负债的整个期限内均可直接或间接观察到的金融资产和负债。对于公司而言，2级金融资产和负债包括利率互换、货币互换以及场外商品和货币合同。
公司对利率互换商品的公允价值计算是根据合同条款和利率曲线进行的折现现金流分析。场外商品衍生品采用基于商品指数价格减去合约利率乘以名义金额的收益法进行评估。外汇合约使用基于远期汇率减去合约利率乘以名义金额的收益法进行评估。跨币种合约的估值是基于估值时的即期汇率与执行时的即期汇率的变化，以及两种货币之间利差的变化。公司对第2级金融资产和负债的公允价值计算考虑到不履行风险，包括交易对手信用风险。
第三级 – 金融资产和负债的价值基于需使用不可观察且对整体公允价值衡量重要的定价或估值技术。这些输入反映管理层对市场参与者在定价资产或负债时将使用的假设。截至2024年9月28日或2023年12月30日，公司没有任何第三级金融资产或负债。
以下表格显示截至2024年9月28日和2023年12月30日财务报表中以重复性方式按公平值计量的资产和负债:
指定为避险工具的衍生品
 2024年9月28日2023年12月30日
（百万）一级二级总计一级二级总计
资产：
跨货币合约:
其他流动资产$— $16 $16 $— $12 $12 
其他资产— 4 4 — 4 4 
利率契约:
其他流动资产— — — — — — 
其他资产— — — — — — 
资产总额$— $20 $20 $— $16 $16 
负债：
跨货币合约：
其他流动负债$— $(25)$(25)$— $(17)$(17)
　　其他负债— (29)(29)— (15)(15)
利率合约（a）：
其他流动负债— — — — (44)(44)
其他负债— (31)(31)— (45)(45)
总负债$— $(85)$(85)$— $(121)$(121)
(a) 公司长期负债相关套期部位的公允价值为第2级负债，截至2024年9月28日为$0.4 十亿，分别为2024年9月28日和2023年12月30日的$1.1十亿。






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衍生品未指定为避险工具
 2024年9月28日2023年12月30日
（百万）一级二级总计一级二级总计
资产：
外汇兑换合约:
其他流动资产$— $65 $65 $— $51 $51 
其他资产— 4 4 — 4 4 
利率契约:
其他流动资产— 8 8 — 9 9 
其他资产— 1 1 — 4 4 
商品合约：
其他流动资产9 — 9 2 — 2 
资产总额$9 $78 $87 $2 $68 $70 
负债：
外币兑换合约：
其他流动负债$— $(48)$(48)$— $(54)$(54)
其他负债— (5)(5)— (6)(6)
利率契约:
其他流动负债— (10)(10)— (11)(11)
其他负债— (2)(2)— (6)(6)
商品合约:
其他流动负债(1)— (1)(2)— (2)
总负债$(1)$(65)$(66)$(2)$(77)$(79)
公司已将其未偿外币计价债务指定为部分公司对其子公司未偿外币计价净资产的净投资避险。截至2024年9月28日和2023年12月30日，该债务的摊销值，包括当前和长期部分，分别约为$1.3 分别于2024年6月30日和2023年12月31日，公司已将持有金额为10亿和20亿的可供出售金融资产作为回购协议的抵押物。参阅附注12-回购协议。1.7 十亿
截至2024年9月28日和2023年12月30日，关于现有公平价值避险的累积基准调整在综合账目负债表上已记录了以下金额。
（百万）合并资产负债表中包含避险工具的项目。避险负债的摊销金额。包含在避险负债摊销金额中的公允价值避险调整的累积金额(a)
九月二十八日,
2024		12月30日，
2023		九月二十八日,
2024		12月30日，
2023
利率合约长期负债的当期到期$674 $655 $2 $(8)
利率合约长期负债$1,015 $1,666 $(33)$(43)
(a) 与长期债务流动性之公平价值调整相关的项目包括于2024年9月28日及2023年12月30日分别为$2具有关于长期债务的公平价值调整，分别于2024年9月28日及2023年12月30日支持(2分别为2023年6月30日和2024年结束的三个月，净所得税（收益）支出分别为 $3 百万。 每股由2.42美元增加到 支持已于2024年9月28日及2023年12月30日终止的避险关系。

19
目录

公司已选择不对具有可强制抵销净额协议的相同交易对手执行的衍生资产和负债的公允价值进行抵销。然而，如果公司决定对衍生工具的资产和负债余额进行抵销并以净额记录，则截至2024年9月28日和2023年12月30日的合并资产负债表中呈现的金额将根据以下表格进行调整：
    
截至2024年9月28日：
  
未抵消的全部金额
综合资产负债表
  
  
金额
呈现在
合并
资产负债表		金融
金融衍生品		现金担保
已收到/
已张贴		净值
金额
总资产衍生品$107 $(92)$1 $16 
总负债衍生工具$(151)$92 $59 $— 

 
截至2023年12月30日：
  
未在抵销中抵销的总金额
综合资产负债表
  
  
金额
呈现在
合并
资产负债表		金融
金融衍生品		现金担保
已收到/
已发布		净值
金额
总资产衍生品$86 $(84)$— $2 
总负债衍生工具$(200)$84 $68 $(48)

在截至2024年9月28日之年初至今期间，公司解决了某些利率合同，实现净收益约为$11百万。在截至2023年9月30日的季度和年初至今期间，公司解决了某些利率合同，实现净收益约为$14百万和$85百万，分别。这些衍生工具被视为现金流量避险，相关净收益记录在累计其他全面收益中，将在相关的美元固定利率债务期间摊销至利息费用。
在截至2024年9月28日的本年至今期间内，公司解决了某些利率合约，导致实现净亏损约€5百万。这些衍生工具被视为现金流量避险工具，相关的净收益已记录在累积其他综合损益中，并将在相关欧元固定利率债务期间分摊至利息费用。
在截至2024年9月28日的年初至今期间，公司解决了某些外币掉期，实现净收益约为$货币.7在2023年9月30日的季度及年初至今期间，公司解决了某些外币掉期，导致约$货币的净实现收益，分别。这些外币掉期是作为净投资对冲进行核算的，相关的净收益（亏损）记录在累计其他 comprehensive income中。12 百万美元和29 这些外币掉期是作为净投资避险进行核算的，相关的净收益（损失）被记录在累计其他 comprehensive income中。
本文指出截至2024年9月28日和2023年9月30日的季度，衍生工具对收入及综合收入合并报表的影响如下：
在净投资避险关系中的衍生品和非衍生品
（百万）利润（亏损）
​
其他综合损益		利润（亏损）不包括在避险效益评估中利润（亏损）的位置在被排除部分所得中
 九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外币计价的长期债务$(60)$44 $— $— 
跨货币合约(73)67 16 14 利息费用
总计$(133)$111 $16 $14 




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目录


未指定为避险工具的衍生品
（百万）盈利的地点
（亏损）承认的
在收入中		收益（损失）
​
所认列的增益金额（损失），其从其他综合收益重分类到收益中
  九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外汇兑换合同营运成本$2 $13 
外汇兑换合约其他收入（费用），净额24 (1)
外汇兑换合约SG&A(2)1 
商品合约营运成本(4)(27)
总计$20 $(14)
截至2024年9月28日和2023年9月30日结束的本年累计时期，衍生工具对综合收益及综合收益合并财务报表的影响如下：
（百万）收益（损失）
​
其他综合损益		在避险效益评估中排除的收益（损失）在排除元件收益（损失）所在的收入位置
 九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外币计价的长期债务$(9)$10 $— $— 
跨货币合约(25)7 30 42 利息费用
总计$(34)$17 $30 $42 
（百万）获利的地点
（亏损）确认在收入中
在收入中的获利		获利（亏损）
​
所认列的增益金额（损失），其从其他综合收益重分类到收益中
  九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
外汇兑换合约营运成本$15 $(2)
外汇兑换合约其他收入（费用），净额30 (11)
外汇兑换合约SGA9 (4)
商品合约营运成本(53)(90)
总计$1 $(107)
公允价值和现金流量避险会计对截至2024年9月28日和2023年9月30日的合并损益表的影响：
2024年9月28日2023年9月30日
（百万）利息费用利息费用
在综合损益表中呈现的收入和支出项目总金额，其中记录了公允价值或现金流量避险的影响。$75 $75 
公允价值避险关系之利益（损失）：
利息合约：
避险项目(16)(1)
指定为避险工具的衍生品17 2 
货币避险关系之收益(损失)：
利率合约：
由其他综合收益重新分类至收益之金额的损益— (2)

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目录

有关截至2024年9月28日和2023年9月30日年初至今的综合收入表上公平值和现金流套期会计的影响：
2024年9月28日2023年9月30日
（百万）利息费用利息费用
总收入和费用项目金额合计上呈现的综合收入表中记录公平值或现金流套期交易影响的金额$241 $218 
公平值避险关系上之利得（损失）：
利息合约：
已套期项目(19)(5)
指定为避险工具的衍生品24 8 
现金流量套期关系之损益：
利息合约：
从综合损益转入收入的损益金额(3)(7)
在接下来的12个月内，公司预计截至2024年9月28日于AOCI报告的$5 百万净递延收益将被重新分类为收入，假设市场利率保持不变直至合约到期。
公司的某些衍生工具中包含条款，当该衍生工具的价值超过每位交易对手的特定阈值时，公司须在这些亏损项下的衍生工具上进行抵押。此外，某些衍生工具中还包含条款，当公司违约其债务协议时将被触发。截至2024年9月28日，由于阈值条件特性触发的抵押要求并不重要。
其他公允价值衡量
非定期基准下的公平值衡量
截至2024年3月30日的季度，公司宣布重新配置北美冷冻供应链网络和欧洲谷物供应链网络。作为这些计划的一部分，公司将整合使用和处置某些长寿命资产，包括制造业设施。有关这些重组计划的更多信息，请参见注释4。
2024年截至9月28日期间，公司北美洲报告区域的一家冷冻食品制造厂资产下调至约$ X百万的估计公允价值，导致减值损失$ Y百万。62 2024年截至9月28日期间，公司北美洲报告区域的一家冷冻食品制造厂相关长寿资产被下调至约$ X百万的估计公允价值，导致减值损失$ Y百万。41 2024年截至9月28日期间，公司北美洲报告区域的一家冷冻食品制造厂相关长寿资产被下调至约$ X百万的估计公允价值，导致减值损失$ Y百万。21 2024年截至9月28日期间，公司北美洲报告区域的一家冷冻食品制造厂相关长寿资产下调至约$ X百万的估计公允价值，因此记录了$ Y百万的COGS减值损失。
截至2024年9月28日为止的年初至今期间，公司欧洲报告节段的一家谷物制造业设施相关的长期资产已被减值，减值金额为$99 百万，写入估计公允价值$60 百万，导致在成本商品销售中记录了$39 百万的减损费用。
公司对这些长期资产的公平价值盘点是基于控制项3的输入，包括市场可比资产、市场趋势和资产的状态。
可供出售证券
截至2023年9月30日的年初至今期间，公司约售出$15百万的2级企业债投资。由此导致的损失约为$1百万，并记录在其他收入和（费用）中。同样在截至2023年9月30日的今年初至今期间，公司购买了约$15百万的2级企业债。
公司对于二级企业债券的投资市场价值，是以定价供应商提供的矩阵或模型为基础。未实现的利益和损失被包含在综合收益表中。此外，这些投资根据个别证券的到期情况，被记录在其他流动资产和综合资产资产负债表上的其他资产中。
公司审查其投资组合，以确定任何被视为非暂时性的未实现损失，并要求在收益中承认减损损失。如果一项投资的成本超过其公允价值，公司将评估，除了一般市场条件外，其他因素还包括公平价值的期间和程度

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目录

价值低于成本，公司打算持有该投资，并且是否公司很可能在回本前被迫卖出该投资。 公司还考虑到安防类型，相关行业和板块表现，以及发布的投资评级。 一旦确定公平价值下降不仅是暂时性的，就会记录减损费用并建立一个新的投资成本基础。 如果个别市场，行业板块或宏观经济环境的情况恶化，公司可能会遭受未来的损失。
有价证券
在2024年第一季度，公司修订了美国退休人员健康福利计划，建立一个子信托，以允许使用总额为$的剩余款项支付给活跃的工会员工的某些福利。175 百万来自退休计划的余额。在2024年3月30日结束的季度内，公司将这笔百万美元投资于主要持有短期债务工具的短期投资基金。可供出售的证券投资组合被指定用于支付活跃的工会员工的福利。175 百万美元投资于主要持有短期债务工具的短期投资基金。可供出售的证券投资组合被指定用于支付活跃的工会员工的福利。
截至2024年9月28日的季度和年初至今的期间，公司分别出售了约$基金。132百万和$145用部分收益支付现职工会员工的某些福利。截至2024年9月28日的季度和年初至今的期间，公司分别购买了约$基金的短期美国国库券。124百万和$301截至2024年9月28日，可买卖证券投资组合的公平价值约为$基金。154这些可买卖证券的分类是根据我们的持有期目标和以一级报价市场价格为基准测量。取决于我们的持有意向，这些可买卖证券被视为流动资产还是非流动资产。
股权投资
我们持有某些公司的股权投资，而我们无法行使重大影响力。无法即时确定公平价值的股权投资按原始成本记录。具有即时确定公平价值的投资，即属第2级投资，在可观察市场价格变动基础上按公允价值计量，获利和损失透过净收益记录。股权投资约为$40 百万至2024年9月28日和2023年12月30日。 此外，这些投资记录在综合账户资产中。
金融工具
公司的短期资产价值，包括现金、现金等价物、应收帐款、应付帐款、应付票据和长期债务的流动部分，近似公允价值。公司的长期债务的公允价值，为2级负债，根据经纪报价计算。公司长期债务的公允价值和摊销值分别为$5.1 十多亿美元。截至2024年9月28日，公司长期债务的公允价值和摊销值分别为$5.0 分别于2024年6月30日和2023年12月31日，公司已将持有金额为10亿和20亿的可供出售金融资产作为回购协议的抵押物。参阅附注12-回购协议。5.1 十多亿美元，截至2023年12月30日。
对手方信用风险集中度和担保要求
公司在衍生金融商品和商品合约的交易对手未履行时，可能面临信用损失风险。管理层认为，关于衍生金融商品交易对手的信用风险集中在一定程度上受到限制，原因是这些交易对手的信用评级，以及与交易对手签订的主网络和相互抵押协议以及使用交易所交易的商品合约。
主要净额协议适用于公司与同一对手签订多个合同的情况。某些对手构成对公司的信用风险集中。如果这些对手未能按照衍生合同条款履行债务，将导致公司损失，扣除已从这些对手那里收到的抵押品。截至2024年9月28日，对公司的信用风险集中是不重要的。
对于某些衍生合约，与交易对手的相互抵押协议要求在公司或其交易对手的公允价值亏损超过一定金额时，以现金、国库券或信用证的形式提供抵押品。此外，公司在与交易对手执行的交易所交易商品衍生工具的未平仓部位方面，须维持现金保证金账户，这些工具受可强制抵销协议约束。截至2024年9月28日，公司提供的抵押品为美元53 百万相关于相互抵押协议的抵押品。截至2024年9月28日，公司提供了百万美元的保证金，用于交易所交易的商品衍生工具，这反映在综合资产负债表上应收账款净额增加。6百万保证金存款用于交易所交易的商品衍生工具，这在综合资产负债表上反映为应收账款净额增加。

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管理层认为，就应收帐款而言，由于公司主要客户的信用品质普遍较高，加上较大量及地理分散的小客户，有限的信用风险集中度。
备注12 可报告的业务部门
家乐氏是领先的零食、麦片和冷冻食品生产商。 它是第二大饼干生产商，也是主要的风味零食和麦片生产商。 额外的产品包括烤面包、麦片棒、素食食品和面条。 家乐氏产品在全球制造和销售。 这些产品的主要市场包括美国、英国、奈及利亚、加拿大、墨西哥和澳洲。
该公司通过地理区域来管理其业务 - 北美（包括美国和加拿大）；欧洲（包括欧洲国家）；拉丁美洲（包括中南美洲和墨西哥）；以及AMEA（亚洲、中东、非洲），包括非洲、中东、澳洲和其他亚洲及太平洋市场。这些营运部门也代表我们的可报告部门。 四 该公司通过地理区域来管理其业务 - 北美（包括美国和加拿大）；欧洲（包括欧洲国家）；拉丁美洲（包括中南美洲和墨西哥）；以及AMEA（亚洲、中东、非洲），包括非洲、中东、澳洲和其他亚洲及太平洋市场。这些营运部门也代表我们的可报告部门。
公司包括企业管理和计划，以及基于股份的报酬。
报告节段成果的衡量系以节段营业利润为基础，该利润通常与综合损益表中的营业利润呈一致。 报告节段成果如下：
 季结束截至年初至今累计期间结束
（百万）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
净销售额
北美$1,673 $1,654 $5,019 $4,985 
欧洲660 616 1,898 1,888 
拉丁美洲311 329 958 938 
AMEA590 657 1,754 2,139 
报告总部门3,234 3,256 9,629 9,950 
公司股份(1)(1)(4)(2)
合并$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 
营业利润
北美$297 $240 $971 $789 
欧洲101 97 240 293 
拉丁美洲29 40 102 98 
AMEA65 63 200 204 
报告范围总计492 440 1,513 1,384 
公司股份(36)(26)(171)(207)
合并$456 $414 $1,342 $1,177 
以下提供给外部客户的净销售额附加产品资讯：
季结束截至年初至今累计期间结束
（百万）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
小吃$2,069 $2,040 $6,153 $6,114 
谷片690 684 2,066 2,070 
冷冻食品276 281 828 838 
面条和其他198 250 578 926 
合并$3,233 $3,255 $9,625 $9,948 

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注13 补充财务报表数据
综合资产负债表
（百万）2024年9月28日（未经查核）2023年12月30日
应收贸易款项$1,418 $1,246 
信贷损失准备(17)(16)
扣除累计折旧、减值及摊销之金额较少52 74 
其他应收款项246 264 
应收帐款净额$1,699 $1,568 
原材料和用品$327 $303 
存货和在制品资产892 940 
存货$1,219 $1,243 
不应分期摊销的无形资产$1,684 $1,750 
无形资产应予摊销，净值115 180 
其他无形资产，净额$1,799 $1,930 

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家乐氏
第一部分 - 财务资讯
第2项。财务状况和营运结果的管理层讨论和分析
业务概况
以下的基本报表管理层讨论和营运状况分析（MD&A）旨在帮助读者了解家乐氏，我们的业务以及目前的业务环境。 MD&A被提供作为本报告第1项所包含的我们合并财务报表及附注的补充，应同时与之一起阅读。在讨论我们某些类别和品牌的销售趋势时，我们的MD&A参考了消费和净销售。我们在将货物交付给客户时记录净销售。所载的消费和市占数据基于尼尔森x-AOC或其他可比资料来源，该资料来源为适用期间。消费是指消费者从我们的客户购买我们产品。除非另有说明，否则消费和出货趋势在实质上是一致的。
消费者依赖家乐氏提供美味、高品质和营养丰富的食品。目前，这些食品包括小吃，如饼干、开胃小吃、吐司点心、谷物棒和点心；以及速食食品，如即食谷物、冷冻格子松饼、素食食品和面条。家乐氏产品在全球制造和销售。
拟合并
2024年8月13日，该公司根据并购协议进行了合并，根据合并协议规定（并受限于其中的条款和条件），被并购子公司将与该公司合并，该公司将继续作为存续公司。在生效时间之前发行并持有的每股公共普通股（面值为$0.25每股）（除了(i)由该公司或其附属公司或母公司或其附属公司（包括收购者及其附属公司）拥有的股份或(ii)依据特许法律正确行使并完善鉴定权的股东拥有的股份），将自动取消并转换为以现金每股83.50美元的权利，不含利息。
完成并购交易需要符合一般的结束条件，包括公司股东的批准和必要的监管机构批准。安排举行特别股东大会就并购投票的日期定于2024年11月1日。目前，公司预期并购交易将在2025年上半年结束；然而，如果有的话，无法确定并购交易的完成时间。
有关并购的进一步讨论，请参阅我们于2024年8月14日向SEC提交的8-k表格和于2024年9月26日向SEC提交的14A表格，我们的定期报告。有关与并购相关的风险，请参阅本报告第二部分第1A项下包括的“风险因素”部分。
分离交易
2023年10月2日，公司完成其北美谷物业务的分拆，导致两家独立的上市公司，家乐氏和wk kellogg co。
根据适用的会计准则，家乐氏的业绩被呈现为Kellanova综合损益表中的停业单位，因此，在所有期间所呈现的持续营运和板块结果中均已被排除。重组后的营业利润包括某些在持续营运中报告但与将在过渡服务协议（“TSA”）中由家乐氏退还的费用相关的成本。我们预期这些服务的费用将在未来适用期间内完全根据TSA得到全额退还。在TSA期限结束后，我们预期这些费用将不再由家乐氏承担。
综合现金流量表以持续营运和停业营运的合并方式呈现。
尼日利亚奈拉
在2023年第二季度，尼日利亚政府取消了对尼日利亚奈拉的某些货币限制，导致奈拉对美元在尼日利亚官方市场的汇率显著下降。自2023年第二季度以来，汇率进一步下降。由于汇率下降，我们尼日利亚业务的资产、负债、费用和收入在我们的美元价值

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综合基本报表较之前时期显著减少。我们尼日利亚业务的综合资产截至2024年9月28日约占我们综合资产的3%，而在2023年12月30日为5%。尼日利亚业务的净销售额占截至2024年9月28日季度结束时的我们综合净销售额的5%，但如果汇率在2024年剩余时间内进一步下跌至目前水平之下，尼日利亚业务的比例可能会占我们整体销售的较小部分。
除了我们的尼日利亚业务外，公司还投资于一个非合并实体Tolaram Africa Foods PTE LTD，该实体持有一家尼日利亚食品制造商的投资。这项投资按权益法会计处理，并对其进行非暂时性减值的其他指标进行评估。
尼日利亚一直在经历高通胀率。尽管目前并未被视为高通胀，如果高通胀率持续，尼日利亚可能被视为将来期间US GAAP目的下的高通胀经济。对于在高通胀经济中运营的子公司的财务报表，美元必须被用作功能货币。高通胀会计要求将货币资产和负债（如现金、应收款项和应付款项）在每个期间结束时以当前汇率重新计量为美元，汇率变动的影响将记录在收入中。截至2024年9月28日，我们的尼日利亚子公司的净货币负债余额约为$7000万。非货币资产和负债（如存货、不动产、厂房和设备以及无形资产）则按其历史美元成本结转，此成本是使用实施超通胀会计时的汇率计算的。
业务分部
我们透过四个经营部门管理业务，主要根据地理位置分为北美（包括美国和加拿大）、欧洲（主要包括欧洲国家）、拉丁美洲（包括中南美和墨西哥）以及AMEA（亚洲、中东、非洲）（包括非洲、中东、澳洲和其他亚洲和太平洋市场）。这些经营部门也代表著我们的可报告部门。
非依照通用会计原则（Non-GAAP）的财务指标
本文件包含我们提供给管理阶层和投资者的非GAAP财务指标，这些指标排除了我们不认为属于营运持续部分的某些项目。 从我们的非GAAP财务指标中排除的项目在本文件的「影响可比性的重大项目」部分中进行了讨论。 我们的管理团队一贯地使用GAAP和非GAAP财务指标的组合来评估业务成果，做出关于未来业务方向的决定，以及对资源配置决策，包括激励性薪酬。 因此，我们相信提供GAAP和非GAAP财务指标的两者呈现，可使投资者更深入地了解我们的管理团队所使用的财务指标，提高投资者对我们基础营运绩效的理解，并促进他们对持续营运趋势的分析。 所有历史非GAAP财务指标均已与最直接可比的GAAP财务指标进行了调和。
用于评估绩效的非依照通用会计准则的财务指标包括货币中立和有机净销售额、调整后和货币中立调整后的营业利润、调整后和货币中立调整后的每股收益(每股收益)、货币中立调整后的毛利润、货币中立调整后的毛利率、调整后有效税率、净债务及自由现金流。我们判断货币中立结果的方法是通过将当期当地货币的营运结果除以或乘以相应的汇率，用以译换我们的基本报表至可比较去年同期，以判断如果汇率未从可比较的去年同期发生变化，当期美元营运结果将会是多少。这些非依照通用会计准则的财务指标可能与其他公司使用的类似指标不可比较。
•货币中立净销售额和有机净销售额我们调整了GAAP财务指标，排除外汇影响，得出了货币中立净销售额。此外，我们排除了收购、出售和外汇的影响，得出了有机净销售额。我们排除了可能使我们净销售表现的趋势变得模糊的项目。通过提供这些非GAAP净销售额指标，管理层意在为投资者提供有关本公司及我们报告的各个节段的净销售表现的有意义且一致的比较。管理层使用这些非GAAP指标来评估构成净销售增长背后计划的有效性、价格实现情况，以及对我们业务结果的影响。这些非GAAP指标也用于做出关于我们业务未来方向的决定，以及资源分配决策。

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目录

•调整后: 毛利润, 毛利率, 营业利润, 营业利润率, 和继续营运部门的摊薄后每股收益: 我们调整了GAAP财务指标，排除重组计划的影响、分离交易成本、养老金计划的按市价调整（服务成本、利息成本、预期计划资产收益和其他净周期性养老金成本不予排除）、商品合约、某些股权投资和某些外币合约、利率掉期的收益，以及影响可比性的其他成本，进行调整。我们排除了我们认为可能掩盖我们基本盈利能力趋势的项目。通过提供这些非GAAP盈利能力指标，管理层打算为投资者提供公司盈利能力指标的有意义、一致的比较，以便呈现所述期间的公司盈利能力。管理层使用这些非GAAP财务指标评估旨在改善盈利能力的举措效果，以及评估通胀压力和在我们各个环节中投资新举措的影响。
•货币中立调整：毛利润、毛利率、营业利润、营业利润率以及来自持续营业的摊薄后每股收益： 我们调整了GAAP财务指标，以排除重组计划的影响、分离交易成本、养老金计划的公允价值调整（服务成本、利息成本、计划资产预期报酬以及其他净周期性养老金成本未被排除）、商品合同、特定股票投资和特定外汇合同，其他影响可比性的成本，以及货币变动，最终为货币中立调整。我们排除了我们认为可能模糊我们潜在盈利能力趋势的项目。通过提供这些非GAAP盈利能力指标，管理层旨在为投资者提供公司盈利能力指标的有意义、一致的比较，以便比较所呈现期间的公司盈利能力指标。管理层使用这些非GAAP财务指标来评估旨在提高盈利能力的倡议效果，以及评估通货膨胀压力和决定在我们各个部门中投资新倡议的影响。
•调整后的有效所得税率： 我们调整了GAAP财务指标，以排除重组计划的影响、分离交易成本、养老金计划的市场调整（不排除服务成本、利息成本、计划资产预期回报和其他净周期性养老金成本）、商品合约、一些股权投资和一些外汇合约、利率互换的获利，以及其他影响可比性的费用. 我们排除了可能混淆我们税前所得走向和调整后的有效所得税率、以及其他影响税费的项目及其税收影响。通过提供这一非GAAP指标，管理层意图向投资者提供一份有意义且一致的公司有效税率对比，排除上述税前收入和其税收影响的期间。管理层使用这个非GAAP指标来监控优化我们全球税率措施的效果。
•净负债定义为长期负债、当前长期负债及应付票据之总和，减去现金及现金等价物。就净债务而言，将现金及现金等价物从GAAP指标中的总债务负债中扣除，因为它们可以用来减少公司的债务义务。公司管理层和投资者使用这个非GAAP指标来评估公司资本结构变化和信用品质评估。
•自由现金流： 自由现金流被定义为运营活动提供的净现金减去物业增加支出。自由现金流不代表用于自由支出的剩余现金流量。我们使用这个非GAAP财务衡量现金流量，将管理层和投资者的注意力集中在可用于偿还债务、派发股息、收购机会和股票回购的现金数量上，一旦满足了公司的所有业务需求和义务。此外，某些绩效为基础的补偿包括此非GAAP衡量指标的一部分。
这些措施并未按照普通会计原则计算，不应视为普通会计原则报告措施的替代。
影响可比性的重大项目
按市价计算
我们将退休金和养老福利计划、商品合约以及特定外币合约的按市场计价调整视为已发生的费用。退休金计划的精算利损将在发生当年认列。 基于可见价格变动，某些权益投资的按市场计价利损将被记录。 商品合约和特定外币的合约与市场价格之间的变动

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目录

合约导致的收益/亏损在发生的季度中确认。我们登记了截至2024年9月28日季度和截至同年迄今为止期间的预税按市场价值计算的获利分别为六千万美元和八千二百万美元。上述金额中包括了截至2024年9月28日迄今为止期间的职后养老计划重评估的预税按市场价值计算的获利为一千三百万美元。此外，我们还登记了截至2024年9月28日迄今为止期间的预税按市场价值计算的亏损为六十四万美元。 百万在同年迄今截至2023年9月30日的季度和截至同年迄今为止期间的预税按市场价值计算的获利分别为一千万美元和两千四百万美元。上述金额中包括了截至2023年9月30日迄今为止期间的职后养老计划重评估的预税按市场价值计算的获利。
分拆成本
公司成功完成了2023年10月2日的分拆交易。我们在截至2024年9月28日的季度和年初至今期间分拆相关的税前支出分别为$1000万和$2900万。我们分别记录了在截至2023年9月30日的季度和年初至今期间的$600万和$1400万。
网络优化
与公司供应链提升生产力和效率相关的重组成本。结果，我们在截至2024年9月28日的本季度和截至到目前为止的全年期间，分别承担了与解聘和资产减值主要相关的税前费用，金额为1200万和12100万美元。
提议的合并成本
2024年8月，公司根据合并协议，火星同意收购家乐氏，须经公司股东批准及取得必要的监管机构批准等惯例终止条件。与该协议相关，我们在截至2024年9月28日的季度和截至该日期的年度时间内增加了税前支出，主要涉及法律和咨询费用，金额为2200万美元。
业务和投资组合的重新调整
与支持我们的增长部署优先事项和重塑组合相关的重组成本；根据我们的增长部署策略优先投资于增强能力；以及潜在的卖出和收购。因此，截至2024年9月28日的季度和本年度至今，我们记录了主要与重组相关的200万美元和600万美元的税前费用。此外，截至2023年9月30日止本年度至今，我们还记录了100万美元的税前费用。
国内税收优惠
于2024年9月，公司达成协议，以卖出在埃及的子公司。与该协议相关，我们认列截至2024年9月28日季度和年初至今的一项税收益，金额为4100万美元，涉及在子公司投资中的税基超过账面价值。
与出售相关的损失
2023年7月，公司完成了俄罗斯业务的出售。由于完成了交易，公司记录了约11300万美元的交易非现金损失，主要与释放历史货币汇率调整有关。
外币转换
我们以中立货币基础评估业务的运营结果。我们通过将当期本地货币的业务结果除以或乘以适当的汇率，来判断中立货币的运营结果，以便通过将我们的基本报表翻译为可比的去年同期的汇率，来判断如果汇率未从可比的去年同期变动，那么当期美元业务结果将会是多少。



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目录

财务结果
截至2024年9月28日的季度，我们报告的净销售额较上年同期下降了1％，不利的外国货币汇率超过了价格/组合和成交量的增加。有机净销售额（不包括外币和出售）同比增长6％。
第三季度报告营业利润同比增加10%，受有利的按市值计算的影响、毛利润率持续改善以及为Wk Kellogg Co提供过渡服务的补偿所推动，部分被拟议合并的成本抵消。在货币中立的调整后，营业利润增加了19%，剔除了按市值计算影响、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇的影响。在排除按市值计算的影响、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇的情况下，货币调整后的营业利润增加了19%。
本季每股收益为1.05美元，较去年同期的0.57美元增加84%，主要由于较高的营业利润和较低的有效税率，部分抵消了较高的利息支出。扣除货币影响后，本季调整后每股收益为0.92美元，较去年同期增加19.5%，在排除按市值计算、拟议合并成本、网络优化成本、分离成本和外汇等因素后。和外汇。
调和某些非依照通用会计原则衡量之财务指标
 季结束截至年初至今累计期间结束
合并业务结果
（金额单位为百万美元，每股数据除外）		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
报告的净利润$367 $269 $978 $924 
按市价计算（税前）60 64 82 (10)
分离成本（税前）(10)(6)(29)(14)
网络优化（税前）(12)— (121)— 
建议合并成本（税前）(22)— (22)— 
业务和组合重新调整（税前）(2)— (6)(1)
出售损失（税前）— (113)— (113)
适用于调整的所得税影响，净*(5)(13)20 14 
国内税收优惠41 — 41 — 
净利润调整后$317 $337 $1,013 $1,048 
外币影响(3)— (19)— 
货币中立调整后的净利润$320 $337 $1,032 $1,048 
继续业务的报告扣除每股收益$1.05 $0.57 $2.83 $2.09 
市价评估（税前）0.17 0.19 0.24 (0.03)
分离成本（税前）(0.03)(0.02)(0.08)(0.04)
网络优化（税前）(0.03)— (0.35)— 
提议合并成本（税前）(0.06)— (0.06)— 
业务和投资组合重组（税前）(0.01)— (0.03)— 
剔售损失（税前）— (0.33)— (0.33)
适用于调整的所得税影响，净*(0.02)(0.04)0.06 0.04 
国内税收优惠0.12 — 0.12 — 
调整后持续营运稀释每股收益$0.91 $0.77 $2.93 $2.45 
外币影响(0.01)— (0.06)— 
货币中立调整后持续营运稀释每股收益$0.92 $0.77 $2.99 $2.45 
货币中立调整后的摊薄每股收益增长19.5 %22.0 %
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调偿项目的更多资讯，请参阅影响可比性的重大项目部分。
*代表用加权平均法定税率计算的协调项目估计所产生的所得税影响，视适用司法管辖区而定。

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目录

净销售额和营业利润
以下的表格提供了2024年第三季度与2023年的净销售额和营业利润表现分析： 
2024年9月28日季度结束时
（百万）北方
美国		欧洲拉丁
美国		AMEA公司股份Kellanova
合并
报告的净销售额$1,673 $660 $311 $590 $(1)$3,233 
外币影响— 22 (32)(209)— (219)
有机净销售额$1,673 $638 $343 $799 $(1)$3,452 
2023年9月30日季结束
（百万）
报告的净销售额$1,654 $616 $329 $657 $(1)$3,255 
剔除— — — — — — 
有机净销售额$1,654 $616 $329 $657 $(1)$3,255 
% 变化 - 2024 vs. 2023:
报告的增长1.1 %7.2 %(5.5)%(10.2)%n/m(0.7)%
外币影响(0.1)%3.6 %(9.6)%(31.8)%n/m(6.8)%
货币中立增长1.2 %3.6 %4.1 %21.6 %n/m6.1 %
剔除— %— %— %— %n/m— %
有机增长1.2 %3.6 %4.1 %21.6 %n/m6.1 %
成交量 (吨)(0.5)%(1.4)%3.6 %0.2 %n/m0.1 %
价格/组合1.7 %5.0 %0.5 %21.4 %n/m6.0 %
备注：表格可能因四舍五入而不准确。
有关上表中的调和项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。



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目录

2024年9月28日季度结束
（百万）北方
美国		欧洲拉丁文
美国		AMEA公司股份Kellanova
合并
报告的营业利润$297 $101 $29 $65 $(36)$456 
按市价评估— — (2)— 62 60 
分拆成本(9)— — — (1)(10)
网络优化(7)(5)— — — (12)
提议的合并成本— — — — (22)(22)
业务和投资组合的重新调整— — — (1)(1)(2)
调整后的营业利润$312 $106 $31 $66 $(74)$441 
外币影响— 4 (3)(13)— (12)
货币中立调整后的营业利润$312 $102 $34 $79 $(74)$453 
2023年9月30日季结束
（百万）
报告的营业利润$240 $97 $40 $63 $(26)$414 
按市价评估— — 3 — 37 40 
分拆成本(5)— (1)— — (6)
调整后的营业利润$245 $97 $38 $63 $(63)$380 
2024年相对于2023年的变化百分比：
报告的增长23.6 %3.8 %(25.9)%4.9 %(39.1)%10.3 %
按市价评估— %— %(9.9)%— %15.9 %4.3 %
分拆成本(1.1)%— %1.8 %— %(2.1)%(1.0)%
网络优化(2.7)%(5.1)%— %— %— %(3.1)%
提议的合并成本— %— %— %— %(33.9)%(5.6)%
业务和投资组合的重新调整— %— %— %(1.0)%(1.1)%(0.4)%
调整后成长27.4 %8.9 %(17.8)%5.9 %(17.9)%16.1 %
外币影响— %4.0 %(7.6)%(20.6)%(0.6)%(3.3)%
货币中立调整后成长27.4 %4.9 %(10.2)%26.5 %(17.3)%19.4 %
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调偿项目的更多资讯，请参阅影响可比性的重大项目部分。


32
目录

北美
第三季净销售额较去年同期增加1％，报告和有机基础上均然，价格/产品组合增长部分抵销了成交量的轻微下降。
北美营业利润增加了24%，反映了改善的毛利润率以及为Kellogg Co提供转型服务的报销。在货币中立条件下，调整后的营业利润增加了27%，在排除网络优化成本和分离成本的影响后。
2024年第三季度净销售额变化与2023年相比：
北美报告的净销售额货币货币中立净销售额剔除有机净销售额
小吃1.8 %— %1.8 %— %1.8 %
冷冻食品(2.3)%(0.1)%(2.2)%— %(2.2)%
北美洲点心净销售额在本季增长了1.8％，价格／组合增长受到市场动能的带动。 Pringles，以及在加拿大和美国外席位增长。
北美冻品净销售下降2.3％，反映品类软弱。
欧洲
第三季度报告的净销售额增长了7.2%，这是由于收入增长管理措施和有利的外汇汇率带来的积极影响，部分被最近几个季度略有减少的成交量所抵消。在排除外汇影响后，有机净销售增长了3.6%。
报告营业利润按年增加3.8％，反映较高的净销售额、改善的毛利率和有利的外币汇率，部分抵销了网络优化成本和品牌建设投资的成本。 货币中立调整后的营业利润在排除网络优化成本和外币影响后增加了4.9％。
2024年第三季度净销售额变化率与2023年相比：
欧洲报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃10.0 %3.5 %6.5 %— %6.5 %
谷片3.6 %3.4 %0.2 %— %0.2 %
由于成交量和价格/混合物增长，零食的净销售额增加了，最受带领的是 坚果 ，并得到有利的外币支持。
由于有利的外汇和价格/组合，谷物净销售额增加。
拉丁美洲
报告的净销售额同比下降5.5%，主要是因为不利影响的外币汇率大大抵消了成交量和价格/混合的增长。在排除外币影响后，有机净销售增长了4.1%。

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目录

报告的营业利润下降了26％，反映了不利的外币，不利的按市价计价影响，不利的混合，以及更高的成本。在排除按市价计价和外币影响后，中立货币调整后的营业利润下降了10％。
2024年第三季度净销售额变化百分比将与2023年相比：
拉丁美洲报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃(4.7)%(9.3)%4.6 %— %4.6 %
谷片(6.2)%(9.9)%3.7 %— %3.7 %
由于不利的外币汇率，零食的净销售额下降，抵消了成交量和价格/混合的增长，尤其是巴西有机增长表现出色。
谷类净销售额下滑，主要是受不利外币汇率影响，抵消了成交量和价格/混合的增长，尤其是在墨西哥有机增长方面表现强劲。
AMEA
报告的净销售额因明显不利的外币货币(主要与尼日利亚奈拉有关)年同比下降了10%，这超过了价格/组合和成交量增长的影响。在排除外币影响后，有机净销售以正面的价格/组合增长了22%。
营业利润报告显示年增5％，部分因毛利率改善增强影响，但受到显著不利外币影响部分抵销。 并增加品牌建设投资。在排除外币影响后，货币中立调整后的营业利润增加27％。
2024年第三季度与2023年相比的净销售额变化百分比：
AMEA报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃(8.2)%(3.4)%(4.8)%— %(4.8)%
谷片(0.9)%(2.3)%1.4 %— %1.4 %
面条和其他(19.8)%(78.7)%58.9 %— %58.9 %
零食净销售额下降，受到不利的外币和中东地区冲突中的放缓影响，导致该地区其他地方的广泛增长被抵消 薯片.
由于不利的外币影响，地域板块大多数地区的售价/产品组合增长被超过的不利因素所抵消，尤其是非洲地区。
面条和其他净销售额由于不利的外币而下降，这超过了旨在弥补尼日利亚货币贬值的成交量增长和价格实现。
公司股份
报告的营业利润较去年同期减少1000万美元，主要是因为拟议中的并购成本。. 在排除拟议中的并购成本和按市场计价之后，调整后的货币中立营业利润从去年同期减少1100万美元。



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目录

以下表格提供了截至2024年9月28日与2023年9月30日止年度迄今的净销售和营业利润表现分析：
2024年截至9月28日的年初至今期间
（百万）北方
美国		欧洲拉丁文
美国		AMEA公司股份Kellanova
合并
报告的净销售额$5,019 $1,898 $958 $1,754 $(4)$9,625 
外币影响(2)24 (20)(788)— (786)
有机净销售额$5,021 $1,874 $978 $2,542 $(4)$10,411 
2023年截至9月30日的本年度期间
（百万）
报告的净销售额$4,985 $1,888 $938 $2,139 $(2)$9,948 
剔除— 48 — — — 48 
有机净销售额$4,985 $1,840 $938 $2,139 $(2)$9,900 
2024年相对于2023年的变化百分比：
报告的增长0.7 %0.5 %2.2 %(18.0)%n/m(3.2)%
外币影响— %1.3 %(2.1)%(36.8)%n/m(7.9)%
货币中立增长0.7 %(0.8)%4.3 %18.8 %n/m4.7 %
分拆— %(2.6)%— %— %n/m(0.5)%
有机增长0.7 %1.8 %4.3 %18.8 %n/m5.2 %
成交量（吨）(1.2)%(5.0)%2.0 %(3.8)%n/m(2.3)%
价格/产品组合1.9 %6.8 %2.3 %22.6 %n/m7.5 %
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调偿项目的更多资讯，请参阅影响可比性的重大项目部分。

35
目录

截至二零二四年九月二十八日止年度至今期间
(百万)北方
美国		欧洲拉丁语
美国		阿美亚企业凯拉诺瓦
合并
已报告营业利润$971 $240 $102 $200 $(171)$1,342 
按市场标准— — 3 — 66 69 
分离成本(24)— — — (5)(29)
网路最佳化(47)(74)— — — (121)
建议合并成本— — — — (22)(22)
业务及投资组合重新调整(4)— — (1)(1)(6)
经调整后的营业利润$1,046 $314 $99 $201 $(209)$1,451 
外币影响— 6 — (47)— (41)
货币中性调整经营利润$1,046 $308 $99 $248 $(209)$1,492 
截至二零二三年九月三十日止年度至今期间
(百万)
已报告营业利润$789 $293 $98 $204 $(207)$1,177 
按市场标准— — (2)— (32)(34)
分离成本(13)— (1)— — (14)
业务及投资组合重新调整— — — — (1)(1)
经调整后的营业利润$802 $293 $102 $204 $(175)$1,226 
变动百分比-2024 年与 2023 年相比：
报告增长23.1 %(18.3)%3.6 %(1.6)%17.0 %13.9 %
按市场标准— %— %6.1 %— %51.9 %8.8 %
分离成本(1.1)%— %1.4 %— %(2.8)%(1.1)%
网路最佳化(5.9)%(25.3)%— %— %— %(9.8)%
建议合并成本— %— %— %— %(12.3)%(1.8)%
业务及投资组合重新调整(0.4)%(0.1)%— %(0.3)%(0.2)%(0.5)%
经调整的增长30.5 %7.1 %(3.9)%(1.3)%(19.6)%18.3 %
外币影响— %1.8 %(0.4)%(23.0)%0.2 %(3.4)%
货币中性调整的增长30.5 %5.3 %(3.5)%21.7 %(19.8)%21.7 %
备注：表格可能因四舍五入而不准确。
有关上表中的调和项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。

36
目录

北美
截至今日，据报告的纯销售额同比增长0.7％，这是由前一年的收入增长管理措施所导致的价格/组合增长，远超过了销量下降。除去外币影响后，有机纯销售增长了0.7％。
北美洲营业利润增加23％，反映出改善的毛利率以及向Wk Kellogg Co提供的过渡服务的补偿，部分抵销了与分离和网络优化项目相关的更高一次性费用。考虑货币中立，调整后的营业利润增加31％，在排除网络优化成本、分离成本以及业务和投资组合重组的影响后。
2024年度前三季度相对2023年度的净销售额变化百分比：
北美报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃1.0 %(0.1)%1.1 %— %1.1 %
冷冻食品(1.3)%(0.1)%(1.2)%— %(1.2)%
北美洲零食净销售额增长了1%，价格/产品结构也有增长。
北美地区冷冻产品销售稍微下降，原因是产品种类表现较弱，并且遭遇了一个强劲的可比期。
欧洲
报告的净销售额增加了0.5%， 反映过去一年来营业收入增长管理措施对应成本通胀的积极影响，以及有利的外币汇率，部分抵消了成交量的略微和逐步趋缓的下降，以及去年在俄罗斯的业务出售。 在排除外币和业务出售影响后，有机净销售额增加了1.8%。
营业利润下降了18％，反映了与网络优化项目相关的前期费用、去年在俄罗斯的业务出售以及更高的品牌建设投资，部分抵消了 销售净额增加、生产力提高和成本通胀缓和的积极影响。 在排除网络优化和外汇影响后，货币中立调整后的营业利润增加了5.3％。
2024年度前三季度相对2023年度的净销售额变化百分比：
欧洲报告的净销售额货币货币中立的净销售额剔除有机净销售额
小吃2.1 %1.1 %1.0 %(2.7)%3.7 %
谷片(1.5)%1.4 %(2.9)%(2.4)%(0.5)%
零食净销售额增长，受持续的动能推动 薯片 部分抵消本次股份剥离和不利外币汇率的影响.
由于出售业务和品类疲软，麦片净销售额下降。
拉丁美洲
据报道，净销售额增长2.2％，反映出成交量和价格/混合物的增长，部分被不利的外币抵消。有机净销售额增长4.3％，在排除外币影响后。
报告的营业利润增加了3.6%，反映了有利的按市场计价影响和货币 更高的净销售额，部分抵消了不利的产品组合和较高的成本在排除按市场计价和外币影响后，货币中立调整后的营业利润下降了3.5%

37
目录

净销售额变动百分比-2024 年至今年第三季度与 2023 年相比：
拉丁美洲报告净销售额外币货币中性净销售出售有机净销售额
零食(0.7)%(3.3)%2.6 %— %2.6 %
谷物4.1 %(1.4)%5.5 %— %5.5 %
由于不利外币汇率和较低的成交量，零食净销售额下降，部分抵消了价格/产品组合的增长。
谷物净销售额因墨西哥和巴西持续增长的成交量和市场份额提升而提高。
AMEA
报告的净销售额按年减少18％，主要是由于明显不利的外币汇率，主要涉及尼日利亚奈拉，这超过了价格/混合物提高的影响。有机净销售增加19％。
报告的营业利润因明显不利的外币汇率和较高的品牌建设投资而同比减少了1.6%，这超过了正在改善的毛利润率。在排除外币影响后，货币中立调整后的营业利润增加了22%。
净销售额变动百分比-2024 年至今年第三季度与 2023 年相比：
阿美亚报告净销售额外币货币中性净销售出售有机净销售额
零食(2.7)%(5.7)%3.0 %— %3.0 %
谷物(4.5)%(5.8)%1.3 %— %1.3 %
面条及其他(36.7)%(77.4)%40.7 %— %40.7 %
零食净销售额下降，不利的外币汇率抵消了大部分地域板块的有机增长。 毕晓普。
谷物净销售额下降主要是因为不利的外汇和较低的成交量。有机净销售因价格/产品组合的增长而增加。
面条和其他净销售额下降，主要由于不利的外币，这超过了通过价格实现所导致的有机增长，旨在弥补尼日利亚货币贬值。
公司股份
报告的营业利润相较于去年同期增加了3600万美元，主要是由于有利的市价影响。. 在排除市价影响后，货币中立调整后的营业利润比去年下降了3400万美元。

38
目录

边际表现
我们截至2024年9月28日和2023年9月30日的货币中立调整后的毛利润和毛利润率表现已如下与直接可比的GAAP措施相符：
季结束2024年9月28日2023年9月30日毛利率变动与之前
年份（百分点）
(以百万美元计)：毛利润（a）毛利率（b）毛利润（a）毛利率（b）
报告的$1,176 36.4 %$1,110 34.1 %2.3 
按市价评估61 1.9 %39 1.2 %0.7 
分拆成本(6)(0.2)%— — %(0.2)
网络优化(12)(0.3)%— — %(0.3)
调整后的1,133 35.0 %1,071 32.9 %2.1 
外币影响(36)1.1 %— — %1.1 
货币中立调整$1,169 33.9 %$1,071 32.9 %1.0 
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调和项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
(a) 毛利润等于净销售额减去营业成本。
(b) 毛利润占净销售额百分比。
本季报告的毛利率较去年同期增加了230个基点，主要是由于有利的市价调整、对Wk Kellogg Co提供的过渡服务的补偿，去年的营收增长管理措施等。 收入增长管理行动、改善的供应环境、恢复的较高生产力水平，以及特定货币贬值的影响，导致本季以中立货币调整后的毛利率较2023年第三季增加了100个基点。 在排除市价调整、网络优化成本、分离成本和外币影响后，货币中立调整后的毛利率较2023年第三季增加了100个基点。
截至2024年9月28日和2023年9月30日的本币调整后毛利润和毛利润率表现已调和为相应的GAAP措施如下:
截至年初至今累计期间结束2024年9月28日2023年9月30日毛利率变动与上期
年度(百分点)
(以百万美元计)：毛利润(a)毛利率(b)毛利润（a）毛利率（b）
报告的$3,367 35.0 %$3,188 32.0 %3.0 
按市价评估58 0.6 %(30)(0.3)%0.9 
分拆成本(9)(0.1)%— — %(0.1)
网络优化(121)(1.2)%— — %(1.2)
调整后的3,439 35.7 %3,218 32.3 %3.4 
外币影响(130)1.4 %— — %1.4 
货币中立调整$3,569 34.3 %$3,218 32.3 %2.0 
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调和项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。
(a) 毛利润等于净销售额减去营业成本。
(b) 毛利润占净销售额百分比。
报告的毛利率截至今年到目前为止的时间段比去年同期增加了300个基点，主要是由于有利的按市价计算，对kellogg co提供的过渡服务进行的补偿，去年的营收增长管理措施，改善的供应环境，恢复较高水平的生产力，以及来自部分货币贬值的影响。 营业收入增长的管理举措，改善的供应环境，恢复较高水准的生产力，以及来自部分货币贬值的影响，部分抵销了网路优化成本。 根据把按市价计算、网路优化、分离成本和外币的影响排除后，货币中立调整后的毛利率与去年相比增加了200个基点。

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目录

重组计划
我们将我们的重组计划视为我们营运原则的一部分，以实现我们的长期利润增长和利润目标更具可见性。我们所采取的方案通常预计在完成后1至5年内收回现金实施成本。在完成后（或在多年计划的情况下完成每个主要阶段时），项目开始提供现金节省和/或减少折旧。
2024年第一季，公司宣布重新配置北美冷冻供应链网络，旨在提高生产力。该项目预计将于2024年底前大致完成，成本节省将开始贡献于毛利率的提升，并在2025年全面运行。整个项目预期将导致累计税前费用约$的增加。50 百万，其中包括了$的员工相关费用，$的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$和$。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。10 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。10 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。30 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。7 百万美元和47百万和今年迄今为止的期间截至2024年9月28日的日期，分别为$。这些费用主要与遣散费和资产减值有关，并记录在成本费用中。

公司在2024年第一季度提议重新配置欧洲谷物供应链网络，并于截至2024年6月29日的季度完成了与受影响员工的集体谈判义务和咨询。这个旨在提高效率的项目预计将在2026年底前实质完成，届时预计将开始贡献于毛利率的改善。整体项目预计将导致累计税前支出约$120 百万，其中包括了$的员工相关费用，$的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$和$。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。50 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。30 百万，其中包括了$百万的员工相关费用，$百万的其他现金费用，以及非现金成本，主要包括资产减损、加速折旧和资产处分的$百万。与这项重组计划相关的费用在截至2024年9月28日的当季和年度中分别为$百万和$百万。这些费用主要与裁员成本和资产减值有关，并记录在成本费用中。40 发生在这项重组计划中的相关费用为500万美元74百万。这些费用主要与遣散费用和资产减值有关，并记录在销货成本中。

所有板块在呈现的时期内都不重要。
外币兑换
我们基本报表的报告货币是美元。 我们部分资产、负债、费用和收入以除美元以外的货币计价，主要为欧元、英镑、澳币、加币、墨西哥披索、巴西雷亚尔、尼日利亚奈拉、波兰兹罗提、埃及镑。 为了准备我们的合并基本报表，我们必须按当地的汇率将这些资产、负债、费用和收入换算为美元。 因此，美元兑其他货币的价值上升和下降将影响我们合并基本报表中这些项目的金额，即使它们在原始货币中的价值没有发生变化。 如果美元兑其他货币的价值上升或下降幅度很大，这可能对我们的结果产生重大影响。
利息费用
截至2024年9月28日和2023年9月30日的季度，利率期货为$75 百万美元和75 截至2024年9月28日和2023年9月30日的本年至今期间，利率期货分别为$24100万和$21800万。与去年同期相比主要是由于商业票据和浮动利率债务的利率提高。

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目录

所得税
我们截至2024年9月28日和2023年9月30日季度报告的有效税率分别为9％和28％。
我们分别于截至的季度调整后有效税率为 2024年9月28日 和 2023年9月30日，均未发行和流通 与加拿大APA相关的合同价值约为 分别为18%和23%。
从去年同期和截至目前为止的时间段来看，综合有效税率下降是由于在2024年第三季度承认了4,100万美元的国内税收优惠，因为公司对子公司的投资的税基超过帐面价值。此外，在2023年9月30日结束的季度中，由于在俄罗斯业务剥离中所产生的11300万美元损失未认识到税收优惠，导致有效税率增加。请参阅更多披露内容。 备注5 出售业务.
外币汇率波动可能会影响预期的有效所得税率，因为它依赖于在各个国家从事业务的外国子公司的美元收入，这些国家的法定税率各不相同。此外，汇率也可能会受到税法立法的影响，如果待决未定的税务事项，包括可能会受计划倡议影响的税务立场比我们目前预期的更或更不顺利地解决。
 季结束截至年初至今累计期间结束
合并业绩（以百万美元计）九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023		九月二十八日,
2024		九月三十日，
2023
所得税申报$34 $78 $213 $216 
按市价评估15 16 21 (2)
分拆成本(2)(3)(6)(14)
网络优化(3)— (29)— 
提议的合并成本(5)— (5)— 
业务和投资组合的重新调整— — (1)3 
出售损失— — — — 
国内税收优惠(41)— (41)— 
调整后所得税$70 $65 $274 $229 
报告的实际所得税率8.6 %28.2 %17.8 %23.0 %
按市价评估3.0 %(0.9)%0.6 %— %
分拆成本(0.1)%(0.7)%— %(1.1)%
网络优化(0.2)%— %(0.3)%— 
提议的合并成本(0.3)%— %— %— %
业务和投资组合的重新调整0.2 %— %— %0.4 %
创业亏损— %10.2 %— %2.5 %
国内税收优惠(12.1)%— %(3.7)%— %
调整后的有效所得税率18.1 %19.6 %21.2 %21.2 %
注意：由于四舍五入可能导致表格不准确。
有关上表中的调和项目的更多信息，请参阅影响可比性的重要项目部分。

流动性和资本资源
我们预期目前现金和有价证券资本、营运现金流、以及我们的信贷机制和其他融资来源，包括商业票据、信贷和债券市场，将足够满足我们的营运、投资和融资需求。我们目前拥有25亿美元的未使用循环信贷协议，包括到2026年有效的15亿美元和到2024年12月有效的10亿美元，以及持续进入商业票据市场。我们目前符合所有债务契约条款，并且对未来时期保持符合的能力没有重大不确定性。
我们主要的流动性资源来源是运营现金流，并受大型收购和其他重大交易的借款补充。我们的现金生成能力是我们的基本优势之一，为我们提供了可观的财务灵活性，以满足营运和投资需求。我们的流动性和营运现金流亦可能受到Merger的时间和完成的影响，包括任何支付的影响。

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目录

若根据允许的某些情况公司终止合并协议，公司需支付解约费。
我们历来报告负的运营资本，主要是因为我们专注于通过降低我们的商业应收账款和库存水平，同时优化我们的商业应付账款支付时间来改善核心运营资本。延长客户付款期限计划和核心运营资本的盈利计划对其影响大致抵消。.
我们定期监控我们的供应商付款条款，以评估我们的条款是否具竞争力，符合当地市场标准。 在这种评估表明我们的供应商付款条款未与当地市场标准对齐时，我们可能寻求调整我们的条款，包括适时延长或缩短我们的付款截止日期。在2023年，供应商付款条款的调整对我们的现金流量没有造成实质影响，并且预计在未来也不会对我们的现金流量造成实质影响。 2024.
我们负债额相当可观，导致长期债务和应付票据的流动部分溃缩，可能会对营运资金产生显著影响，原因在于这些必要支付的时间安排。这些因素与利用我们持续的经营现金流支付债务义务、支付分红派息、投资基金机会和回购我们普通股的使用结合在一起，导致我们的营运资金金额下降。截至2024年9月28日和2023年12月30日，我们的营运资金为负11亿美元和负17亿美元。
以下表格反映净债务金额：
(百万，未经审计)2024年9月28日2023年12月30日
应付票据$124 $121 
长期负债的当期到期678 663 
长期负债5,051 5,089 
总债务负债$5,853 $5,873 
扣除：
现金及现金等价物(569)(274)
净负债$5,284 $5,599 
以下表格列出了我们现金流的摘要:
 截至年初至今累计期间结束
（百万）2024年9月28日2023年9月30日
经由以下方式提供（或使用）净现金流量：
营运活动1,293 $1,400 
投资活动(589)(472)
融资活动(417)(120)
汇率对现金及现金等价物的影响8 (8)
现金及现金等价物的净增加（减少）$295 $800 
营运活动
我们营运现金流的主要来源是净收入，即产品销售所得现金收入减去制造、分发和行销成本。
截至2024年9月28日的今年迄今营运活动产生的净现金为$ 129300万，较去年同期的$ 140000万减少。这主要是由于在去年第三季度之后分拆了Wk kellogg co产生的影响部分抵消，而在2024年第一季度，公司的退休福利计划发放了$ 17500万的分配。在2024年第一季度，公司修改了美国退休者健康福利计划，建立了一个子信托，以允许使用计划盈余的部分支付某些活跃工会员工的福利。
我们将自由现金流量定义为营运活动提供的净现金减去资产增加支出。我们使用这种非普通会计准则的现金流量指标，以便将管理层和投资者的注意力集中在数额上。

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目录

现金可供偿还债务、股息分配、收购机会和股份回购。我们的自由现金流指标与最相近的GAAP措施进行调和，如下所示：
 季结束
（百万）2024年9月28日2023年9月30日
经营活动产生的净现金流量$1,293 $1,400 
固定资产增加(440)(506)
自由现金流$853 $894 
我们自由现金流的非通用会计原则衡量，从2024年9月28日止的今年迄今为止期间下降到85300万美元，而前一年则为89400万美元。这一下降主要是由于去年第三季度后分拆Wk kellogg co的影响，部分抵消了2024年第一季度公司退休福利计划分配的17500万美元以及较低的资本支出。
投资活动
截至2024年9月28日止今年迄今的投资活动中，我们的净现金使用总额为58900万美元，相比可比前一年同期的47200万美元，主要是由于与退休后医疗计划分配同时购买有价证券，部分抵销较低的资本支出。
融资活动
我们截至2024年9月28日的今年至今筹资活动中使用的净现金总额为41700万美元，而在上年同期的同一季度使用现金为12000万美元。这种逐年变化是由Wk kellogg co于2023年10月2日预期进行的分拆交易前进行的50000万美元的长期贷款借款和16400万美元的动用旋转信贷设施所造成的，部分抵消了当前期间股票期权行使活动收益增加14900万美元。
2024年第二季度期间，家乐氏发行了30000万美元的到期日为2054年的30年期5.75%票据，经贴现和承销佣金后净收益为29600万美元。此外，2024年第二季度期间，家乐氏发行了3亿欧元的到期日为2034年的10年期3.75%票据，经贴现和承销佣金后净收益为2.97亿欧元。这些票据的款项用于一般企业用途，包括支付与发行相关的费用和支出，以及在2024年5月17日到期时还有6千百万欧元1.00%票据的部分偿还。
2023年第一季，公司发行了40000万美元的 5.25% 十年期票据，到期日为2033年，经折扣和承销佣金后，净收益为39600万美元。这些票据的收益用于一般企业用途，包括支付与发行相关的费用和开支，以及在2023年3月1日到期时偿还21000万美元 2.75%票据。
2022年12月，董事会批准了授权，以购回公司普通股高达15亿美元至2025年12月。此授权旨在允许公司为一般企业用途购回股份，以抵销员工福利计划发行股份。截至2024年9月28日，授权下仍可使用13亿美元。
公司在截至2024年9月28日的年初至今期间未回购股份。公司在截至2023年9月30日的年初至今期间回购了约100万股，价值6000万美元。
截至2024年9月28日止年度，我们支付的现金分红派息为58000万美元，较去年同期的61000万美元下降。此下降是由于上一年第三季度之后WK Kellogg Co的分拆。2024年10月，董事会宣布分红派息 每股普通股$.57，可分红日期为2024年12月13日，纪录日期为2024年12月2日的业务结束时
我们继续保持「五年信贷协议」和「364天信贷协议」，截至2024年9月28日并无未清偿款项，并包含惯例条款和保证，包括对债务、留置权和特定利息支出覆盖比率的特定限制。如果发生违约事件，则在允许的范围内，行政代理人可能终止信贷设施下的承诺，加速 「五年信贷协议」和「364天信贷协议」是保持中，截至2024年9月28日未有未清偿款项，并包含惯例条款和保证，包括对债务、留置权和特定利息支出覆盖比率的特定限制。如果发生违约事件，则在允许的情况下，行政代理人可能终止信贷设施下的承诺，进行加速。

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目录

要求存入资金现金担保，金额应等于债权人的信用证曝险加利息。
我们的备注包含通常的条款，限制公司及其受限子公司（如定义所示）承担某些留置权或进行某些卖出并租回交易，并且包含变更控制条款。对于分红派息没有重大限制。截至目前，我们符合所有条款。 2024年9月28日.
注释中并不包含取决于信用评级的提前到期条款。我们的信用评级变化可能限制我们进入美国短期债市场和／或增加未来再融资长期债务的成本。然而，即使在这些情况下，我们将继续可以使用在2024年12月到期的364天信贷设施，以及在2026年12月到期的为期五年的信贷协议。这笔流动性来源尚未被使用，可通过无形资产使用，尽管我们目前并不打算使用。
盈利化和供应商金融计划
我们有一个计划，顾客可以延长其付款条款，以交换取消早期付款折扣（Extended Terms Program）。为了减轻离散客户对Extended Terms Program的净营运资本影响，我们与第三方金融机构订立了协议，旋转出售某些交易应收账户余额（Monetization Programs）。根据Monetization Programs进行的转移被视为应收账款的销售，在我们的综合资产负债表中将应收账款确认除外。Monetization Programs提供对某些应收账款持续进行旋转出售，直至被任一方终止；但目前每次可销售的应收账款最高融资金额为约97500万美元，但随著客户进入或退出Extended Terms Program以及其他金融机构进入或退出Monetization Programs，此金额可能会增加或减少。截至2023年12月30日，根据此安排，已出售的应收账款分别为78400万美元和69700万美元。 2024年9月28日 以及2023年12月30日，分别尚有未清偿的69700万美元。
赚钱化计划旨在直接抵销延长收款条款计划对公司应收账款余额和整体流动资本的有效管理至关重要的DSO指标造成的影响。北美地区目前的DSO水平与执行延长收款条款计划和赚钱化计划之前的DSO水平保持一致。
有关应收帐款出售的更多资讯，请参阅基本报表附注3。
我们定期监控我们的供应商付款条款，以评估我们的条款是否具竞争力并符合当地市场条款。在这种评估表明我们的供应商付款条款与当地市场条款不一致时，我们可能会寻求调整我们的条款，包括适当地延长或缩短我们的付款截止日期，然而，我们预计在2024年期间对供应商付款条款进行修改不会对我们的现金流产生重大影响。
公司与我们的供应商建立具有竞争力的市场导向条款，无论其是否参与供应商融资计划，通常取决于其所属的行业和地理区间，一般范围为0至150天。 我们与第三方（供应商融资计划）签订协议，提供应付帐款追踪系统，有助参与供应商监控我们的付款义务并在选择的情况下，将其出售给指定的第三方金融机构。参与供应商可以自行决定，以优惠价格将我们的一项或多项付款义务在计划到期日期之前向参与的金融机构出售。 我们对这些供应商应收账款的出售没有经济利益，也没有与金融机构直接的财务关系。我们对供应商的义务，包括到期金额和付款日期，不受供应商决定根据安排出售金额的影响。然而，我们用于抵销来自供应商的余额以抵销付款义务的权利受限于已由供应商出售的这些付款义务的协议。
有关应付帐款的详细资讯，请参阅综合财务报表附注1。
如果金融机构决定终止参与货币化计划，并且我们无法修改相关客户付款条款，工作资本可能会受到负面影响。此外，如果由于供应商谈判的结果我们缩短供应商付款条款，工作资本也可能受到负面影响。

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参与供应商金融计划的供应商，金融机构可能终止参与，或我们的信用评级可能遭到降级，进而增加供应商的成本。如果这些事件对营运资本产生负面影响，并且我们无法取得替代计划，我们可能不得不利用各种融资安排来获取短期流动性，或增加我们的长期借款。
重要会计估计
商誉及其他无形资产
我们每年检讨我们的营运板块和报告单位结构，或者在组织出现重大变化时进行评估，并通过对影响具有商誉的报告单位的实体特定、行业、市场和一般经济因素进行定性评估，全年对商誉减损风险进行评估。同样地，我们全年通过进行定性评估并评估可能影响这些无限定使用寿命无形资产的公平价值或携带价值的事件和情况，对无限定使用寿命无形资产减损风险进行评估。在2024年并未注意到需要进一步评估商誉或无限定使用寿命无形资产减损的即期触发事件。 每年在第四季度，在我们的年度预算编制过程中，我们进行定性或定量测试，取决于诸如前一年的测试结果、当年的发展、当年的风险评估和其他实际考量等因素。有关评估商誉和无形资产使用的方法请参考我们2023年度10-k表中关键会计估计部分，以了解更多细节。
对资产负有良好意愿的年度测试目前正在进行中，将在2024年10-K形式中报告。 年度测试中使用的公平值判定需要相当的判断力，对基本假设、估计和市场因素的变化非常敏感。 估算个别申报单位或无限期使用无形资产的公平值需要对公司未来计划、以及行业、经济和监管条件进行假设和估计。 如果未来增长率和利润率的当前预期未实现，如果公司无法控制的市场因素，例如市场可比公司、折现率的上涨、所得税率、外币兑换率波动或通胀发生变化，或者如果管理队的预期或计划发生变化，则我们的一个或多个申报单位或无限期使用的资产可能在未来发生减损。
前瞻性陈述
本报告包含对公司重组计划、合并的时间、完成和其他影响、收购企业的整合、我们的策略、财务原则和计划、倡议、改进和增长、销售、利润率、广告、促销、商品展示、品牌建设、营业利润和每股收益、创新、投资、资本支出、资产减损和与生产力或效率倡议有关的支出及成本、会计变动和显著会计估计的影响、我们履行利息和偿还债务本金的能力、最低合约义务、未来普通股回购或减少债务、有效所得税率、现金流量和核心营运资本改善、利息支出、商品和能源价格、esg表现以及员工福利计划成本和资金方面的预期等对于未来结果或活动的「前瞻性声明」和预期。前瞻性声明包括对未来结果或活动的预测，可能包含「期待」、「相信」、「将」、「可以」、「预期」、「估计」、「项目」、「应该」或具有类似含义的词汇或短语。例如，前瞻性声明可在本专题1和管理层讨论与分析的若干部分中找到。我们的实际结果或活动可能与这些预期有实质性差异。
我们未来的结果可能会受到各种其他因素的影响，包括合并可能根本无法完成或可能发生任何事件、变化或其他情况，可能导致合并协议终止，包括可能需要一方根据合并协议向另一方支付终止费；合并交易结束条件可能无法满足或获得豁免的风险；可能需要政府或监管机构的批准，但未获得或获得的批准条件与预期不符的风险；可能与合并有关的诉讼或其他意想不到的成本；立法、监管和经济发展；风险可能导致拟议的合并干扰公司目前的计划和运营；合并期间条件对公司追求某些业务机会或战略交易的能力可能产生影响的风险；管理层在交易相关问题上花费时间的分散；资本和融资持续可用性和评级机构行动的风险；与合并有关的任何公告可能对公司普通股市场价格、信用评级或营运结果产生不利影响的风险；宏观经济条件的影响；业务中断；消费者和其他利益相关者对我们品牌的看法；按计划实施重组的能力，重组相关成本是否与预期不同

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目录

根据预测，该公司是否能够如预期的在预期的金额和时间内实现重组带来的预期收益；实现商业收购带来的预期收益和协同效应的能力是否符合预期金额和时间；竞争条件的影响；实现Wk kellogg co（“分拆”）分拆的预期收益的意图；分拆可能产生的干扰，包括对现有商业关系、争议、诉讼或未预期成本的影响；分拆完成后公司预期财务表现的不确定性；定价、广告和促销计划的效果；创新、革新和新产品推出的成功；我们Better Days和可持续性计划的成功；商誉和其他无形资产摊销价值的回收性；生产力改进和业务过渡的成功；商品和能源价格、运输成本、劳动力成本、供应链中的干扰或低效；短期和长期融资的利率；福利计划信托投资的实际市场表现水平；在系统倡议、物业、商业机会上的支出水平；已收购业务的整合； 其他一般和行政成本；消费者行为和偏好的变化；美国和外国经济条件对利率等事项的影响；法定税率；货币转换和可用性；法律和监管因素，包括食品安全、广告和标签法律法规的变化，产品召回的最终影响；战争、恐怖主义行为或政治动荡带来的业务中断或其他损失风险以及下文1A项中描述的风险和不确定性。预见性声明仅截至其做出的日期，我们不承担公开更新的义务。
Item 3. Quantitative and Qualitative Disclosures about Market Risk
Our Company is exposed to certain market risks, which exist as a part of our ongoing business operations. We use derivative financial and commodity instruments, where appropriate, to manage these risks. Refer to Note 11 within Notes to Consolidated Financial Statements for further information on our derivative financial and commodity instruments.
Refer to disclosures contained within Item 7A of our 2023 Annual Report on Form 10-K. Other than changes noted here, there have been no material changes in the Company’s market risk as of September 28, 2024.
Volatile market conditions arising from geopolitical events may result in significant changes in foreign exchange rates, and in particular a weakening of foreign currencies relative to the U.S. dollar may negatively affect the translation of foreign currency denominated earnings to U.S. dollars. Additionally the Company operates in certain emerging markets that may be subject to hyperinflationary economic conditions. Primary currency exposures include the U.S. dollar versus the euro, British pound, Australian dollar, Canadian dollar, Mexican peso, Brazilian real, Nigerian naira, Polish zloty and Egyptian pound, and in the case of inter-subsidiary transactions, the British pound versus the euro.
During the second quarter of 2023, the Nigerian government removed certain currency restrictions over the Nigerian naira leading to a significant decline in the exchange rate of the naira to the U.S. dollar on the official market in Nigeria. Exchange rates have declined further since the second quarter of 2023. As a result of this decline in the exchange rate, the U.S. dollar value of the assets, liabilities, expenses and revenues of our Nigerian business in our consolidated financial statements has decreased significantly compared to prior periods. The consolidated assets of our Nigerian business represented approximately 3% of our consolidated assets as of September 28, 2024, compared to 5% as of December 30, 2023. Net sales of our Nigerian business were 5% of our consolidated net sales for the year-to-date period ended September 28, 2024, but could become a smaller percentage of our overall sales if exchange rates decline further from current levels over the remainder of 2024.
In addition to our consolidated Nigerian business, the Company also has an investment in an unconsolidated entity, Tolaram Africa Foods PTE LTD (TAF), that holds an investment in a Nigerian food manufacturer. This investment is accounted for under the equity method of accounting and is evaluated for indicators of other than temporary impairment.
The country of Nigeria has continued to experience elevated inflation rates. While not considered highly inflationary in the current period, if elevated inflation rates persist, Nigeria may be considered a highly inflationary economy for US GAAP purposes in future periods. For financial statements of subsidiaries operating in highly inflationary economies, the U.S. dollar is required to be used as the functional currency. Highly inflationary accounting requires monetary assets and liabilities, such as cash, receivables and payables, to be remeasured into U.S. dollars at the current exchange rate at the end of each period with the impact of any changes in exchange rates being recorded in income. Our Nigerian subsidiaries had a net monetary liability balance of approximately $70 million as of September 28, 2024. Non-monetary assets and liabilities, such as inventory, property, plant and equipment and

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Table of Contents

intangible assets are carried forward at their historical dollar cost, which is calculated using the exchange rate at the date which hyperinflationary accounting is implemented.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, we settled certain U.S. Dollar forward starting interest rate swaps with notional amounts totaling approximately $300 million, resulting in a realized gain of approximately $11 million. These forward starting interest rate swaps were accounted for as cash flow hedges and the related gain was recorded in accumulated other comprehensive income and will be amortized to interest expense over the term of the fixed rate U.S. Dollar debt.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, we settled certain euro forward starting interest rate swaps with notional amounts totaling approximately €250 million, resulting in a realized loss of approximately €5 million. These forward starting interest rate swaps were accounted for as cash flow hedges and the related gain was recorded in accumulated other comprehensive income and will be amortized to interest expense over the term of the fixed rate Euro debt.
During the year-to-date period ended September 28, 2024, interest rate swaps with notional amounts totaling €600 million that were previously designated as fair value hedges for certain Euro debt matured.
We have interest rate contracts with notional amounts totaling $1.1 billion representing a net settlement obligation of $34 million as of September 28, 2024. We had interest rate contracts with notional amounts totaling $2.3 billion representing a net settlement obligation of $93 million as of December 30, 2023.
During year-to-date period ended September 28, 2024, we settled cross currency swaps with notional amounts totaling approximately €700 million, resulting in a net realized loss of approximately $7 million. These cross currency swaps were accounted for as net investment hedges and the related loss was recorded in accumulated other comprehensive income. During the year-to-date period ended September 28, 2024, we also entered into cross currency swaps with notional amounts totaling approximately €1.1 billion, as hedges against foreign currency volatility associated with our net investment in our wholly-owned foreign subsidiaries. These swaps were designated as net investment hedges. We have cross currency swaps with notional amounts totaling $2.2 billion outstanding as of September 28, 2024 representing a net settlement obligation of $34 million. The total notional amount of cross currency swaps outstanding as of December 30, 2023 was $1.7 billion representing a net settlement obligation of $16 million.
Our Company is exposed to price fluctuations primarily as a result of anticipated purchases of raw and packaging materials, fuel, and energy. Primary exposures include corn, wheat, potato flakes, soybean oil, sugar, cocoa, cartonboard, natural gas, and diesel fuel. We have historically used the combination of long-term contracts with suppliers, and exchange-traded futures and option contracts to reduce price fluctuations in a desired percentage of forecasted raw material purchases over a duration of generally less than 18 months.
Geopolitical instability, including wars and conflicts (including conflicts in Ukraine and the Middle East), actual and potential shifts in U.S. and foreign, trade, economic and other policies as well as other global events, have resulted in certain impacts to the global economy, including market disruptions, supply chain challenges, and inflationary pressures. During the year-to-date period ended September 28, 2024, we have experienced moderating supply chain cost inflation, including procurement and manufacturing costs, and last year’s supply chain challenges have eased. For input costs specifically, we expect only slight inflation for the full year, which we intend to offset with productivity initiatives and, in certain markets with greater inflation, such as Nigeria, revenue growth management actions. We continue to mitigate the dollar impact of this input cost inflation through the execution of productivity initiatives and revenue growth management actions. We continue to expect input cost inflation to be flat during 2024.

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Item 4. Controls and Procedures
We maintain disclosure controls and procedures that are designed to ensure that information required to be disclosed in our Exchange Act reports is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms, and that such information is accumulated and communicated to our management, including our chief executive officer and chief financial officer as appropriate, to allow timely decisions regarding required disclosure under Rules 13a-15(e) and 15d-15(e). Disclosure controls and procedures, no matter how well designed and operated, can provide only reasonable, rather than absolute, assurance of achieving the desired control objectives.
As of September 28, 2024, we carried out an evaluation under the supervision and with the participation of our chief executive officer and our chief financial officer, of the effectiveness of the design and operation of our disclosure controls and procedures.
Based on the foregoing, our chief executive officer and chief financial officer concluded that our disclosure controls and procedures were effective at the reasonable assurance level.
During the quarter ended September 28, 2024, we implemented an enterprise resource planning (ERP) system at one of our business units in our AMEA reportable segment. Consequently, the control environment for this business unit has been modified to incorporate the controls contained within the new ERP system. Except for the foregoing, no changes in our internal control over financial reporting (as such term is defined in Rule 13a-15(f) under the Securities Exchange Act of 1934) occurred during the quarter ended September 28, 2024 that materially affected, or are reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.


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Kellanova (formerly known as Kellogg Company)
PART II — OTHER INFORMATION
Item 1A. Risk Factors
Except as set forth below, there have been no material changes in our risk factors from those disclosed in Part I, Item 1A to our Annual Report on Form 10-K for the fiscal year ended December 30, 2023. The risk factors disclosed under those Reports in addition to the other information set forth in this Report, could materially affect our business, financial condition, or results. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we deem to be immaterial could also materially adversely affect our business, financial condition, or results.
We may not complete the proposed Merger within the time frame we anticipate or at all, which could have an adverse effect on our business, financial results and/or operations.

On August 13, 2024, the Company entered into the Merger Agreement with Acquiror, Merger Sub and, solely for the limited purposes set forth therein, Mars, pursuant to which Merger Sub will merge with and into the Company, with the Company continuing as the surviving corporation and a wholly owned subsidiary of Acquiror. Completion of the Merger is subject to a number of closing conditions, including obtaining approval of our shareowners at the special meeting of our shareowners to be held on November 1, 2024, and the receipt of required regulatory approvals. The failure to satisfy these closing conditions could jeopardize or delay the consummation of the Merger. The parties to the Merger Agreement may not receive the necessary approvals for the transaction or receive them within the expected timeframe. In addition, the Merger may fail to close for other reasons.

Each party’s obligation to consummate the Merger is also subject to the accuracy of the representations and warranties of the other party (subject to certain materiality qualifications) and the performance in all material respects of the other party’s covenants under the Merger Agreement, including, with respect to us, covenants regarding operation of our business prior to closing. In addition, the Merger Agreement may be terminated under certain specified circumstances. Certain conditions to the completion of the pending Merger are not within our or Mars’ control, and we cannot predict when or if these conditions will be satisfied (or waived, as applicable). As a result, we cannot assure you that the Merger will be completed, or that, if completed, it will be exactly on the terms set forth in the Merger Agreement or within the expected time frame. Refer to Note 1 Accounting Policies – Proposed Merger to our Consolidated Financial Statements located in Item 1 of Part 1 of this Report, for further information.

If the Merger is not completed within the expected time frame or at all, we may be subject to a number of material risks. The price of our common stock may decline to the extent that current market prices reflect a market assumption that the Merger will be completed. We could be required to pay Acquiror a termination fee if the Merger Agreement is terminated under specific circumstances described in the Merger Agreement. The failure to complete the Merger may result in negative publicity and negatively affect our relationship with our shareowners, employees, customers and suppliers. We may also be required to devote significant time and resources to litigation related to any failure to complete the Merger or related to any enforcement proceeding commenced against us to perform our obligations under the Merger Agreement.

In addition to any other remedy that may be available to any of the parties, including monetary damages, each of Kellanova, Acquiror and Merger Sub is generally entitled to an injunction or injunctions to prevent breaches of the Merger Agreement and to enforce specifically the terms and provisions of the Merger Agreement. We cannot assure you that a remedy will be available to us in the event of such a breach or that the damages we incur in connection with such breach will not exceed the amount of the reverse termination fee.

Uncertainties associated with the Merger could adversely affect our business, results of operations and financial condition.

The announcement and pendency of the Merger, as well as any delays in the expected timeframe, could cause disruption in our business and create uncertainties, which could have an adverse effect on our business, results of operations and financial condition, regardless of whether the Merger is completed. These risks and uncertainties include, but are not limited to:
•the possibility that our relationship with suppliers, customers and employees could be adversely affected, including if our suppliers, customers or others attempt to negotiate changes in existing business relationships, consider entering into business relationships with parties other than us, delay or defer decisions concerning their business with us, or terminate their existing business relationships with us during the pendency of the Merger;

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•uncertainties caused by any negative sentiment in the marketplace with respect to the Merger, which could adversely impact investor confidence in the Company;
•a diversion of a significant amount of management time and resources toward the completion of the Merger;
•a distraction of our current employees as a result of the Merger, which could result in a decline in their productivity or cause distractions in the workplace;
•being subject to certain restrictions on the conduct of our business;
•possibly foregoing certain business opportunities that we might otherwise pursue absent the pending Merger;
•difficulties in attracting and retaining key employees due to uncertainties related to the Merger;
•impact of costs related to completion of the Merger, including any costs related to obtaining regulatory approvals; and
•other developments beyond our control, including, but not limited to, changes in domestic or global economic conditions that may affect the timing or success of the Merger.
The adverse effects of the pendency of the Merger could be exacerbated by any delays in completion of the Merger or termination of the Merger Agreement.

Completion of the Merger is conditioned on, among other things, the receipt of certain regulatory approvals, which may not be received, may take longer than expected or may impose conditions that are not presently anticipated or that cannot be met, and if these approvals are not received or waived (as applicable), the Merger will not be completed.

Various consents, clearances, approvals, authorizations and declarations of non-objection, or expiration of waiting periods (or extensions thereof), from certain regulatory and governmental authorities in the U.S., the European Union and certain other jurisdictions are conditions to completing the Merger.

In deciding whether to grant the required regulatory approvals, the relevant governmental authorities will consider, among other things, the effect of the proposed transaction with Mars on competition and national security or other national or other public interests within their relevant jurisdictions. Regulatory and governmental authorities may impose conditions on their respective approvals, in which case lengthy negotiations may ensue among such regulatory or governmental authorities, Mars and us. Such conditions, any such negotiations and the process of obtaining such regulatory approvals, consents or clearances could have the effect of delaying or preventing the consummation of the Merger.

Subject to the terms of the Merger Agreement, we have agreed to use our reasonable best efforts to promptly take all actions and to do, or cause to be done, all things necessary, proper or advisable pursuant to the Merger Agreement or applicable laws to obtain all required regulatory approvals. There can be no assurance that all required approvals will be obtained, and, if all required approvals are obtained (or waived, if applicable), we can provide no assurance as to the terms, conditions and timing of such approvals or that the pending Merger will be completed in a timely manner or at all. Even if regulatory approvals are obtained, it is possible conditions will be imposed that could result in a material delay in, or the abandonment of, the pending Merger or otherwise have an adverse effect on us.

While the Merger Agreement is in effect, we are subject to restrictions on our business activities.

While the Merger Agreement is in effect, we are subject to restrictions on our business activities, including, among other things, restrictions on our ability to acquire other businesses and assets, dispose of our assets, make investments, enter into certain contracts, repurchase or issue securities, pay dividends (subject to limited exceptions, including payment of regular quarterly cash dividends), make capital expenditures, take certain actions relating to intellectual property, amend our organizational documents and incur indebtedness. These restrictions could prevent us from pursuing strategic business opportunities, taking actions with respect to our business that we may consider advantageous and responding effectively and/or timely to competitive pressures and industry developments, and may as a result materially adversely affect our business, results of operations and financial condition.

Failure to complete the Merger could adversely affect our business and the market price of our shares of common stock.

The closing of the Merger may not occur on the expected timeline or at all. The Merger Agreement contains certain termination rights for us and Acquiror, including (i) by either the Company or Acquiror if the Merger is not consummated on or before August 13, 2025 (which date may be automatically extended in certain circumstances pursuant to the terms of the Merger Agreement), (ii) if the other party breaches or fails to perform any of its representations, warranties, covenants or other agreements contained in the Merger Agreement, which breach or failure to perform would result in a failure of a condition precedent to consummation of the Merger and cannot be

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cured or, if capable of being cured, has not been cured within a specified timeframe or (iii) if any order or law has been entered adopted or become effective that temporarily or permanently prohibits, enjoins or makes illegal the consummation of the Merger. If the Merger Agreement is terminated and the Merger is not consummated, the price of our common stock may decline, we may experience negative reactions from the financial markets, including negative stock price impacts or we may experience negative reactions from our business partners and you may not recover your investment or receive a price for your shares similar to what has been offered pursuant to the Merger.

In certain instances, the Merger Agreement requires us to pay a termination fee to Acquiror, which could affect the decisions of a third party considering making an alternative acquisition proposal.

Under the terms of the Merger Agreement, we may be required to pay Acquiror a termination fee of $800 million under specified conditions. This payment could affect the structure, pricing and terms proposed by a third party seeking to acquire or merge with us and could discourage a third party from making a competing acquisition proposal, including a proposal that would be more favorable to our shareowners than the Merger.

If the Company is required to pay this termination fee, such fee, together with costs incurred to execute the Merger Agreement and pursue the Merger, could have a material adverse effect on the Company’s financial condition and results of operations.

The Merger Agreement contains provisions that limit our ability to pursue alternatives to the Merger.

Under the Merger Agreement, we are restricted from soliciting, initiating, knowingly encouraging or knowingly facilitating any inquiries regarding, or the making of any proposal or offer that constitutes, or would reasonably be expected to lead to, a Company Takeover Proposal (as defined in the Merger Agreement). These provisions could discourage a third party that may have an interest in acquiring all or a significant part of our business from considering or proposing an acquisition, even if such third party were prepared to pay consideration with a higher value than the value of the consideration provided for in the Merger Agreement.

We have incurred, and will continue to incur, direct and indirect costs as a result of the Merger.

We have incurred, and will continue to incur, significant costs and expenses, including fees for professional services and other transaction costs, in connection with the Merger. We must pay substantially all of these costs and expenses whether or not the Merger is completed. There are a number of factors beyond our control that could affect the total amount or the timing of these costs and expenses.

We and our directors may be subject to litigation challenging the Merger, and an unfavorable judgment or ruling in any such lawsuits could prevent or delay the consummation of the Merger and/or result in substantial costs.

In connection with the Merger, two complaints have been filed as individual actions in the Supreme Court of the State of New York, County of New York and are captioned Dan Smith v. Kellanova, et. al., Index No. 655390/2024 (filed October 11, 2024) (the “Smith Complaint”) and Steve Taylor v. Kellanova, et. al., Index No. 655412/2024 (filed October 11, 2024) (the “Taylor Complaint” and, together with the Smith Complaint, the “New York Complaints”). One complaint has been filed as an individual action in the Circuit Court of Cook County, Illinois, County Department, Chancery Division and is captioned Dana L. Crosby v. Stephanie Burns, et. al., Case No. 2024CH09367 (filed October 9, 2024) (the “Crosby Complaint”, and, together with the New York Complaints, the “Merger Actions”).
The Merger Actions generally allege that the Definitive Proxy Statement misrepresents and/or omits certain purportedly material information relating to the Company’s financial projections, the analyses performed by the financial advisors and certain conflict-related information, which the Merger Actions allege are critical to evaluating the Merger. The Crosby Complaint alleges that the Company and its directors breached their duty of disclosure under Delaware law. The Crosby Complaint also asserts a breach of fiduciary duties claim against the members of the Company’s board of directors (collectively, the “Director Defendants”) under Delaware law related to the adequacy of the Merger process and the agreed-upon sale price. The New York Complaints assert claims of negligent misrepresentation and concealment against the Company and all Director Defendants in violation of New York common law and negligence against the Company and all Director Defendants in violation of New York common law, both with respect to the alleged misrepresentations and/or omissions in the Definitive Proxy Statement. The Merger Actions seek, among other things, an injunction enjoining the consummation of the Merger unless and until certain additional information is disclosed, or its rescinding or actual and punitive damages, and fees and expenses, including reasonable attorneys’ and experts’ fees and expenses, and other relief the court may deem just and proper.


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The plaintiff who filed the Crosby Complaint moved to dismiss her claims with prejudice on October 22, 2024, following and in connection with additional disclosures the Company made in its Current Report on Form 8-K filed with the SEC on October 21, 2024.

Additionally, the Company has received demand letters from purported shareowners of the Company seeking additional disclosures in the preliminary proxy statement and definitive proxy statement that the Company filed with the SEC on September 11, 2024 and September 26, 2024, respectively (collectively, the “Demand Letters”).

The Company believes the claims asserted in the Merger Actions and Demand Letters are without merit but cannot predict the outcome of any such claims. Additional lawsuits and demand letters arising out of the Merger may also be filed or received in the future. The outcome of any such demands and complaints and any litigation ensuing from such demands and complaints cannot be assured, including the amount of fees and costs associated with defending these claims or any other liabilities that may be incurred in connection therewith. Whether or not any plaintiff’s claim is successful, this type of litigation can result in significant costs and divert our attention and resources from the Merger and ongoing business activities, which could adversely affect our operations. In addition, if dismissals are not obtained or a settlement is not reached, these lawsuits could prevent or delay completion of the Merger.
Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
In December 2022, the Board of Directors approved an authorization to repurchase up to $1.5 billion of the Company's common stock through December 2025. This authorization is intended to allow the Company to repurchase shares for general corporate purposes and to offset issuances for employee benefit programs.
The following table provides information with respect to purchases of common shares under programs authorized by our Board of Directors during the quarter ended September 28, 2024.
(c) Issuer Purchases of Equity Securities
(millions, except per share data)
Period(a) Total Number
of Shares
Purchased		(b) Average Price
Paid Per Share		(c) Total Number
of Shares
Purchased as
Part of Publicly
Announced
Plans or
Programs		(d) Approximate
Dollar Value of
Shares that May
Yet Be
Purchased
Under the Plans
or Programs
Month #1:
6/30/2024 - 7/27/2024— $— — $1,330 
Month #2:
7/28/2024 - 8/24/2024— $— — $1,330 
Month #3:
8/25/2024 - 9/28/2024— $— — $1,330 
Total—  — 
Item 5. Other Information
None.



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Item 6. Exhibits
(a)Exhibits:         
Agreement and Plan of Merger, dated as of August 13, 2024, by and among Kellanova, Acquiror 10VB8, LLC and Merger Sub 10VB8, LLC and, solely for the limited purpose specified therein, Mars, Incorporated*
Amended and Restated Kellanova Severance Benefit Plan dated October 1, 2024**
Amendment to the Kellanova 2002 Employee Stock Purchase Plan dated July 31, 2024**
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among W.K. Kellogg Foundation Trust and Acquiror 10VB8, LLC†
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Zachary Gund Entities and Acquiror 10VB8, LLC
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Gund Trusts and Acquiror 10VB8, LLC†
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Steven A. Cahillane
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Amit Banati
Section 1350 Certification from Steven A. Cahillane
Section 1350 Certification from Amit Banati
101.INSXBRL Instance Document
101.SCHXBRL Taxonomy Extension Schema Document
101.CALXBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase Document
101.DEFXBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase Document
101.LABXBRL Taxonomy Extension Label Linkbase Document
101.PREXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase Document
* Schedules and exhibits have been omitted pursuant to Item 601(b)(2) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted schedules and exhibits upon request by the SEC.
**A management contract or compensatory plan required to be filed with this Report.
† Certain exhibits have been omitted pursuant to Item 601(a)(5) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted exhibits upon request by the SEC.


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KELLANOVA
SIGNATURES
Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned thereunto duly authorized.
 
KELLANOVA
/s/ Amit Banati
Amit Banati
Principal Financial Officer;
Vice Chairman and Chief Financial Officer
/s/ Kurt Forche
Kurt Forche
Principal Accounting Officer;
Vice President and Corporate Controller
Date: October 31, 2024

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Kellanova
EXHIBIT INDEX
 
Exhibit No.DescriptionElectronic (E)
Paper (P)
Incorp. By
Ref. (IBRF)
Agreement and Plan of Merger, dated as of August 13, 2024, by and among Kellanova, Acquiror 10VB8, LLC and Merger Sub 10VB8, LLC and, solely for the limited purpose specified therein, Mars, Incorporated*IBRF
Amended and Restated Kellanova Severance Benefit Plan dated October 1, 2024**E
Amendment to the Kellanova 2002 Employee Stock Purchase Plan dated July 31, 2024**E
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among W.K. Kellogg Foundation Trust and Acquiror 10VB8, LLC†IBRF
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Zachary Gund Entities and Acquiror 10VB8, LLCIBRF
Voting Agreement, dated as of August 13, 2024, by and among the Gund Trusts and Acquiror 10VB8, LLC†IBRF
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Steven A. CahillaneE
Rule 13a-14(e)/15d-14(a) Certification from Amit BanatiE
Section 1350 Certification from Steven A. CahillaneE
Section 1350 Certification from Amit BanatiE
101.INSXBRL Instance DocumentE
101.SCHXBRL Taxonomy Extension Schema DocumentE
101.CALXBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase DocumentE
101.DEFXBRL Taxonomy Extension Definition Linkbase DocumentE
101.LABXBRL Taxonomy Extension Label Linkbase DocumentE
101.PREXBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase DocumentE
* Schedules and exhibits have been omitted pursuant to Item 601(b)(2) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted schedules and exhibits upon request by the SEC.
**A management contract or compensatory plan required to be filed with this Report.
† Certain exhibits have been omitted pursuant to Item 601(a)(5) of Regulation S-K. The Company hereby undertakes to furnish supplemental copies of any of the omitted exhibits upon request by the SEC.

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