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美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
__________________________________
表格 10-Q
__________________________________
☒
根据1934年证券交易法第13或15(d)节提交的季度报告
截至季度结束2024年9月30日
或者
☐
根据1934年证券交易法第13或第15(d)条款的过渡报告
对于过渡期从            至                                   
委员会文件号 001-36911
__________________________________
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ETSY公司.
(根据其章程规定的注册人准确名称)
__________________________________
特拉华州20-4898921
（设立或组织的其他管辖区域）（纳税人识别号码）
117 Adams街Brooklyn,NY。11201
，（主要行政办公地址）（邮政编码）
(718) 880-3660
(注册人电话号码，包括区号) 
在法案第12(b)条的规定下注册的证券：
每一类的名称交易标志在其上注册的交易所的名称
普通股，每股面值0.001美元ETSY纳斯达克全球精选市场
请勾选以下方框：申报人（1）在证券交易所法的过去12个月内（或申报人必须提交此类报告的较短期间内）是否已提交所有要求提交的报告，并（2）在过去90天内是否已受到申报要求的限制。是 
请勾选以下内容。申报人是否已在过去12个月内（或申报人需要提交此类文件的时间较短的期间内）逐个以电子方式提交了根据规则405提交的互动数据文件。这章的交易中规定。    是☒ 否 ☐
请勾选标记以说明注册人是大型快速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。请查看《交易所法》第120亿.2条中“大型快速申报人”、“加速申报人”、“较小的报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速存取器☒加速审核员 ☐
非加速申报人☐小型报告公司☐
新兴成长公司
☐
弗吉尼亚州的AeroVironment是智能多领域机器人系统的全球领导者，为国防、政府和商业客户提供服务。欲了解更多信息，请访问www.avinc.com。
请用复选框表示，注册人是否为壳公司（如《交易所法》120亿.2规定）。 是 ☐ 否 ☐ ☒
截至2024年10月25日的普通股股份数量为112,492,489.



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目录
第一部分-财务信息
第 1 项。简明合并财务报表（未经审计）
简明合并财务报表附注
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
第 4 项。控制和程序
第二部分-其他信息
第 1 项。法律诉讼
第 1A 项。风险因素
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
第 3 项。优先证券违约
第 4 项。矿山安全披露
第 5 项。其他信息
第 6 项。展品
签名


除非上下文另有要求，在本第10-Q表格的《季度报告》中，我们使用术语“Etsy”、“公司”、“我们”和“我们的”来指代Etsy，Inc.以及在适当的情况下，我们的一致化子公司。
请参阅第I部分第2项“管理层对财务状况和业绩的讨论和分析—关键运营和财务指标”，以了解本季度报告中使用的以下术语的定义：“活跃买家”，“活跃卖家”，“调整后EBITDA”，“调整后EBITDA利润率”，“货币中立GMS增长”，“GMS”，“GMS美国国内除外”，“新买家GMS”，“美国国内GMS”。
Etsy已经使用，并打算继续使用其投资者关系网站和Etsy资讯博客(etsy.com/news)来披露重要的非公开信息并遵守《FD法规》下的信息披露义务。因此，除了关注我们的新闻稿、SEC申报以及公开电话会议和网络直播外，您还应监视我们的投资者关系网站和Etsy资讯博客。



关于前瞻性声明的说明
本季度报告包含根据联邦证券法意义上的前瞻性声明。前瞻性声明包括涉及到我们的机会；我们“赢得权利”和其他增长策略的影响，包括营销和产品举措、投资和其他促进增长的杠杆对我们的业务和运营结果的影响，包括未来的总商品销售额（“GMS”）和营业收入增长；我们吸引、参与和留住买家和卖家的能力；我们招募和留住各种员工的能力；我们维持盈利能力的能力；战略投资或收购、产品和营销投资以及潜在的好处；我们维持值得信赖的市场的能力；我们的影响目标、策略和预期进展；全球宏观经济、国内和地缘政治不确定性和波动可能对我们的业务、策略、运营结果、关键指标、财务状况、盈利能力和现金流量产生的影响；来自文化、天气和政治事件的消费者行为的影响；我们进军更多国家的能力；以及关于消费者可自由支配支出和电商普遍水平的不确定性。前瞻性声明包括所有非历史事实陈述。在某些情况下，前瞻性声明可被识别为“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“使能”、“估计”、“期望”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”或类似表达和衍生形式和/或否定形式的术语。 我们的“赢得权利”和其他增长策略，包括营销和产品举措、投资和其他促进增长的杠杆对我们的业务和运营结果，包括未来的总商品销售额（“GMS”）和营业收入增长的影响；我们吸引、参与和留住买家和卖家的能力；我们招募和留住各种员工的能力；我们维持盈利能力的能力；战略投资或收购、产品和营销投资以及潜在的好处；我们维持值得信赖的市场的能力；我们的影响目标、策略和预期进展；全球宏观经济、国内和地缘政治不确定性和波动可能对我们的业务、策略、运营结果、关键指标、财务状况、盈利能力和现金流量产生的影响；来自文化、天气和政治事件的消费者行为的影响；我们进军更多国家的能力；以及关于消费者可自由支配支出和电商普遍水平的不确定性。前瞻性声明包括所有非历史事实陈述。在某些情况下，前瞻性声明可被识别为“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“使能”、“估计”、“期望”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”或类似表达和衍生形式和/或否定形式的术语。前瞻性声明包括所有非历史事实陈述。在某些情况下，前瞻性声明可被识别为“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“使能”、“估计”、“期望”、“目标”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“项目”、“寻求”、“应该”、“目标”、“将会”或类似表达和衍生形式和/或否定形式的术语。
前瞻性声明并非绩效保证，涉及已知和未知风险和不确定性。其他因素可能导致我们的实际结果、绩效或成就与前瞻性声明所暗示的任何未来结果、绩效或成就大不相同。这些风险包括第II部分第1A项“风险因素”和本季度报告的其他部分中所描述的风险。鉴于这些不确定性，您应该全文阅读本季度报告，不应过分依赖本季度报告中的任何前瞻性声明。
此外，“我们相信”等表述反映了我们对相关主题的信念和观点。这些表述基于本季度报告日期前可获得的信息，虽然我们认为这些信息可为此类表述提供合理依据，但这些信息可能有限或不完整，我们的表述不应被视为我们已对所有潜在相关信息进行了彻底调查或审查。这些表述具有固有的不确定性，投资者应谨慎不要过分依赖这些表述。
此外，我们在一个竞争激烈且快速变化的环境中运营。新的风险和不确定性时常出现，我们无法预测可能影响本季度报告中提出的前瞻性声明的所有风险和不确定性。考虑到这些风险、不确定性和假设，本季度报告中讨论的未来事件和趋势可能不会发生，实际结果可能与前瞻性声明中预期或暗示的结果存在重大和不利的差异。 此外，全球经济形势和一般市场、政治、经济和业务条件可能会放大许多这些风险。
前瞻性声明仅代表我们在本季度报告日期的信念和假设。我们不承担更新前瞻性声明的义务。

3

风险因素概述
我们的业务面临着许多风险。以下摘要突出了我们在业务活动正常过程中所面临的一些风险。此摘要并不完整，下面概述的风险并不是我们所面临的唯一风险。您应仔细审阅并谨慎考虑在第二部分第1A项“风险因素”中更详细描述的风险和不确定性，其中包括对下面摘要的风险的更全面讨论，以及与我们业务和普通股投资相关的其他风险讨论。
与我们业务相关的财务表现和运营风险
•尽管我们在过去的业务中经历了迅速增长，但我们的营业收入增长率和财务绩效波动较大，这使得难以预测对我们服务或市场销售的产品需求规模。
•我们市场的可信度和社区内的联系对我们的成功至关重要。我们的业务、财务表现和增长取决于我们吸引和留住活跃、投入的买家和卖家的能力。如果我们不能留住现有的买家和卖家，并激活新用户，我们的财务表现可能会下降。
•我们的季度营运成果可能会继续波动，这可能导致股价大幅波动。
•我们可能无法实现公开宣布的业务和未来运营结果的指引或其他期望，这可能导致我们的股价下跌。
•我们使用内部系统、工具或手动流程跟踪某些运营指标，并不独立验证这些指标。其中一些指标存在测量方面的固有挑战，任何实际或感知中的不准确都可能对我们的业务和声誉造成不利影响。
•如果我们遇到科技中断导致信息丢失，个人数据或我们社区成员或员工的敏感信息被滥用或泄露，或者我们或第三方供应商无法防范软件和硬件漏洞、服务中断、网络安全相关事件、勒索软件、安防-半导体事件或其他安全事件，那么我们的社区成员可能会减少对我们平台的使用，我们可能会面临责任或产生额外费用，我们的声誉可能会受损。
•我们的业务取决于持续畅通无阻地访问第三方服务、平台和制造行业，这些是我们依赖的基础设施，以维持和扩展我们的平台。如果我们、我们的卖家和买家依赖的广泛采用的移动、社交、搜索和/或广告解决方案不再可用或有效，或者对这些主要平台的访问受到限制，我们的市场可能会下降。
•我们的支付系统存在操作风险和合规风险，包括内部执行风险、依赖第三方供应商，以及不断变化的法律、法规、规章和标准构成复杂的风险。
•我们的业务可能会受经济衰退、通货膨胀、自然灾害、公共卫生危机、政治危机、地缘政治事件或其他宏观经济状况的不利影响，这些因素过去曾经并可能在未来负面影响我们的业务和财务表现。
•招募和留住一群多元化的员工以及保留核心员工的能力对我们的成功至关重要。大规模流失或人员流动可能会影响我们业务的增长。
与我们业务和行业板块相关的战略风险
•我们面临激烈竞争，可能无法有效竞争。
•执行我们市场政策可能会对我们的品牌、声誉和/或财务表现产生负面影响。
•如果我们不能跟上技术变化的步伐，并增强我们当前的产品，并开发新产品以满足卖家和买家不断变化的需求，我们的业务、财务表现和增长可能会受到损害。
•继续在美国以外扩大业务是我们策略的一部分，如果我们的扩张努力失败，我们的业务增长可能会受到损害。

4

•我们已经对我们的商誉和其他长期有形和无形资产进行减值准备，并可能在未来进一步减记准备，这将对我们的运营结果产生负面影响。
•我们可能通过收购其他业务或资产、战略合作伙伴关系和投资来扩大我们的业务范围，这可能会分散管理注意力和/或证明是不成功的。
•我们面临与环境、社会和治理活动和披露相关的风险。
•我们有大量可转换债务，并且将来可能会负担额外债务。
监管、合规和法律风险
•未能有效处理欺诈或其他非法活动可能会损害我们的业务。
•遵守不断演变的全球法律和监管要求和/或可用的安全港，包括隐私和数据保护法律、税法、产品责任法律、管控言论和平台监控或调解的法律、反垄断法、知识产权和打假规定，可能会对我们的时间、资源和业务增长能力产生重大影响。
•我们经常涉及昂贵且耗时的诉讼、仲裁和监管事务，可能需要调整我们的策略、市场的特点和/或我们的业务运营方式。
•我们可能会受到知识产权或其他索赔的影响，即使这些索赔没有根据，也可能对我们进行极其昂贵的维护，损害我们的品牌，需支付巨额赔偿，并限制我们将来使用某些技术或业务策略的能力。
其他风险
•未来销售和发行我们的普通股或购买普通股的权利，包括可转换债券转换时，可能导致股东权益进一步稀释，并可能导致我们的普通股价格下跌。

5
目录
第I部分-财务信息
项目1.基本报表（未经审计）。
Etsy, Inc.
合并资产负债表（未经审计）
2024年4月27日
截至2022年9月30日，
2024		截至12月31日，
2023
资产
流动资产：
现金及现金等价物$818,939 $914,323 
短期投资226,022 236,118 
应收账款净额，预期信贷损失抵减$7,543 和 $10,149 截至2024年9月30日和2023年12月31日
8,644 24,734 
预付和其他流动资产94,514 129,884 
应收款项及卖方账户172,562 265,387 
总流动资产1,320,681 1,570,446 
固定资产，扣除累计折旧和摊销$292,136 和 $244,052 截至2024年9月30日和2023年12月31日
242,889 249,794 
商誉138,622 138,377 
无形资产净额（摊销数累计$89.5）158,367 和 $125,932 截至2024年9月30日和2023年12月31日
443,943 457,140 
递延所得税资产144,408 137,776 
所有基金类型投资107,046 86,676 
其他44,617 45,191 
总资产$2,442,206 $2,685,400 
负债和股东赤字
流动负债:
应付账款$19,589 $29,920 
应计费用298,995 353,553 
当前融资租赁负债6,081 6,079 
应付款项和应付卖方款项172,562 265,387 
递延收入17,097 14,635 
其他流动负债38,636 41,207 
流动负债合计552,960 710,781 
融资租赁负债-减去流动部分95,044 99,620 
递延税款负债7,101 13,192 
长期负债净额2,287,016 2,283,817 
其他负债124,385 121,705 
负债合计3,066,506 3,229,115 
股东权益：
股东赤字：
普通股($共发行和流通)0.001每股面值，1,400,000 截至2024年9月30日和2023年12月31日，共授权股份。 112,848和页面。119,069 截至2024年9月30日和2023年12月31日，已发行和流通的股份分别为）
113 119 
优先股($20,000,000的股数从2023年12月31日至2023年3月31日发行和流通)0.001每股面值，25,000 截至2024年9月30日和2023年12月31日，已授权的股份为）
— — 
额外实收资本1,270,347 1,081,026 
累积赤字(1,652,267)(1,357,390)
累计其他综合损失(242,493)(267,470)
股东赤字总额(624,300)(543,715)
负债总额和股东权益亏损总额$2,442,206 $2,685,400 
随附说明是这些简明合并财务报表的一部分。


6
目录
Etsy, Inc.
未经审计的简短综合业绩表(未经审计)
2024年4月27日
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2024202320242023
收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
收入成本185,640 188,827 556,863 572,918 
毛利润476,770 447,475 1,399,307 1,333,137 
运营费用：
市场营销196,526 160,936 571,400 498,120 
产品开发107,251 113,932 331,590 351,844 
一般和行政86,176 84,051 271,241 250,699 
资产减值费用— — — 68,091 
运营费用总额389,953 358,919 1,174,231 1,168,754 
运营收入86,817 88,556 225,076 164,383 
其他（支出）收入，净额(13,007)8,411 7,366 19,269 
所得税前收入73,810 96,967 232,442 183,652 
（准备金）所得税补助金(16,444)(9,117)(59,067)40,650 
净收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
归属于普通股股东的每股净收益：
基本$0.50 $0.72 $1.49 $1.82 
稀释$0.45 $0.64 $1.34 $1.62 
已发行普通股的加权平均值：
基本114,181 121,808 116,372 123,341 
稀释130,748 138,891 133,116 141,046 
随附说明是这些简明合并财务报表的一部分。

7
目录
Etsy, Inc.
综合收益表（未经审计）
（以千为单位）
 截至2022年1月31日三个月的期间结束
2021年9月30日		九个月截至
2021年9月30日
 2024202320242023
净收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
其他综合收益（损失）：
累计转换调整42,179 (17,516)24,154 9,663 
投资的未实现收益，减去税费后的净额为$353, $130, $266在截至2024年4月30日和2023年10月31日的三个和六个月中，公司分别记录了2,055美元和4,621美元的利息费用。260 的坏账准备
1,091 387 823 801 
其他综合收益（损失）总额43,270 (17,129)24,977 10,464 
综合收益$100,636 $70,721 $198,352 $234,766 
随附说明是这些简明合并财务报表的一部分。

8
目录
Etsy, Inc.
股东权益变动表（未经审计）
（以千为单位）
2024年9月30日止三个月
 普通股额外的
实收资本		累计赤字累计其他综合损失总费用
 
 股份数量
2024年6月30日的余额115,315 $115 $1,203,294 $(1,552,642)$(285,763)$(634,996)
授薪证券 (1)12 — 74,836 — — 74,836 
行使已获期权35 — 1,095 — — 1,095 
限制股单位解禁，扣除股份230 — (8,878)— — (8,878)
股票回购(2,744)(2)— (156,991)— (156,993)
其他综合收益— — — — 43,270 43,270 
净收入— — — 57,366 — 57,366 
2024年9月30日余额112,848 $113 $1,270,347 $(1,652,267)$(242,493)$(624,300)


2024年9月30日止九个月
 普通股额外的
实收资本		累计赤字累计其他综合损失总费用
 
 股份数量
2023年12月31日的余额119,069 $119 $1,081,026 $(1,357,390)$(267,470)$(543,715)
授薪证券 (1)21 — 227,387 — — 227,387 
行使已获得的期权154 — 3,830 — — 3,830 
限制性股票单位的分配，扣除净股份925 1 (41,896)— — (41,895)
股票回购(7,321)(7)— (468,252)— (468,259)
其他综合收益— — — — 24,977 24,977 
净收入— — — 173,375 — 173,375 
2024年9月30日余额112,848 $113 $1,270,347 $(1,652,267)$(242,493)$(624,300)
(1) 包括Depop延期支付的部分款项。

9
目录
Etsy, Inc.
股东权益变动表（未经审核）
（以千为单位）
2023年9月30日止三个月
普通股额外的
实收资本
累计赤字
其他积累
综合亏损		总费用
股份数量
截至2023年6月30日的余额123,249 $123 $957,738 $(1,135,412)$(286,624)$(464,175)
授薪证券 (1)27 — 76,370 — — 76,370 
行使已获期权150 — 2,693 — — 2,693 
归属限制股单位的解禁，扣除暂扣股份152 — (8,466)— — (8,466)
股票回购(3,915)(3)— (299,668)— (299,671)
其他综合损失— — — — (17,129)(17,129)
净收入— — — 87,850 — 87,850 
截至2023年9月30日的余额119,663 $120 $1,028,335 $(1,347,230)$(303,753)$(622,528)


2023年9月30日止九个月
普通股额外的
实收资本		累积的
$		累计其他综合损失总费用
股份数量
2022年12月31日余额125,054 $125 $815,085 $(1,048,267)$(314,217)$(547,274)
授薪证券 (1)46 — 228,148 — — 228,148 
行使已获期权483 — 8,448 — — 8,448 
看涨认购期权结算(1,194)(1)34,224 (34,223)— — 
可转换优先票据的结算，税后净额— — (1)— — (1)
归属限制股单位的解禁，扣除暂扣股份806 1 (57,569)— — (57,568)
股票回购(5,532)(5)— (489,042)— (489,047)
其他综合收益— — — — 10,464 10,464 
净收入— — — 224,302 — 224,302 
截至2023年9月30日的余额119,663 $120 $1,028,335 $(1,347,230)$(303,753)$(622,528)
(1) 包括Depop延期支付的部分款项。
随附说明是这些简明合并财务报表的一部分。

10
目录
Etsy, Inc.
经汇总的现金流量表（未经审计）
（以千为单位）
 九个月截至
2021年9月30日
 20242023
经营活动现金流
净收入$173,375 $224,302 
调整净利润以计入经营活动现金流量:
股票补偿费用214,692 216,082 
折旧与摊销费用81,672 68,290 
预期信贷损失准备金10,141 14,390 
递延所得税福利(13,727)(45,255)
业务出售损失— 2,630 
资产减值损失— 68,091 
其他非现金收入，净额(2,066)(3,786)
经营资产和负债的变化（扣除业务出售影响）：
流动资产135,804 (39,578)
非流动资产(11)(3,964)
流动负债(165,024)(87,852)
非流动负债2,654 (2,942)
经营活动产生的现金流量净额437,510 410,408 
投资活动现金流量
购买固定资产(10,174)(7,752)
内部使用软件开发(22,860)(19,594)
投资购买(266,935)(288,226)
出售和到期投资263,210 261,589 
投资活动产生的净现金流出(36,759)(53,983)
筹资活动现金流量
对已获得的股权奖励缴纳税款(42,136)(58,008)
股票回购(464,314)(483,987)
行使股票期权所得3,830 8,448 
支付债券发行费用 — (2,215)
可转换高级票据的结算— (90)
融资租赁义务支付(4,591)(4,723)
其他融资，净额2,418 (259)
筹集资金净额(504,793)(540,834)
汇率变动对现金的影响8,658 (252)
现金、现金等价物和限制性现金的净减少额(95,384)(184,661)
期初现金、现金等价物和受限制的现金余额914,323 926,619 
期末现金及现金等价物$818,939 $741,958 

11
目录
Etsy, Inc.
经汇总的现金流量表（未经审计）
（以千为单位）
九个月截至
2021年9月30日
20242023
补充现金流披露:
支付的所得税款，净额$58,838 $29,598 
补充非现金披露：
股票基础薪酬资本化以换取负债中的资产增值和软件资本化开发$15,861 $16,479 
以新的租赁负债获得的租赁资产$3,089 $7,751 
以下表格提供了现金及现金等价物和受限制现金的调解，这些金额在综合资产负债表中汇总，与上述金额总额相同：
九个月截至
2021年9月30日
20242023
期初余额：
现金及现金等价物$914,323 $921,278 
受限现金— 5,341 
总现金、现金等价物和受限制现金$914,323 $926,619 
随附说明是这些简明合并财务报表的一部分。

12
目录
Etsy, Inc.
基本合并财务报表注释



备注1—报告的基础及重要会计政策摘要
业务描述
Etsy经营着连接全球数以百万计的热情和创意买家和卖家的双边在线市场。这些市场共同打造了一个“品牌之家”，分享公司的使命、增长的共同筹码、类似的业务模式，以及通过业务和科技来增强社区并赋予人们权力的坚定承诺。公司的主要市场Etsy.com是独立卖家制造的独特和创意商品的全球目的地。公司主要通过市场活动（包括站外广告）、支付处理和列表费，以及可选的卖家服务（包括站内广告和运输标签）来产生收入。
合并基础
简明的综合财务报表包括Etsy及其全资子公司的账户。所有公司间余额和交易已在合并中予以消除。2023年8月10日，Etsy关闭了Elo7 Serviços de Informática（“Elo7”）的母公司Elo7的交易，该公司是基于巴西的手工制品和独特物品的市场，将其出售给巴西的一家公司Enjoei S.A.。从收购之日起直到2023年8月10日，Elo7的财务结果已包含在Etsy的简明综合财务报表中。
重新分类
先前年度的基本报表中的某些项目已经重新分类，以符合反映在基本报表中的本年度呈现。
报告范围
附注的未经审计的中期简明综合财务报表是根据美国通用会计准则（“GAAP”）和证券交易委员会（“SEC”）的适用规定和法规编制的中期财务信息，并已对按照GAAP编制的完整年度财务报表中通常包括的某些信息和附注进行了概要或省略。因此，应该结合于2024年2月21日提交给SEC的公司10-k形式年度报告中包括的已审计的综合财务报表和附注阅读这些未经审计的中期简明综合财务报表。在管理层的意见中，为了对所呈现的期间的结果作出公正陈述，对于一切具有正常和经常性质的实质调整在这些简明综合财务报表中已经反映出来。任何中期期间的经营结果未必能够准确反映出整个年度期间或任何未来期间的经营结果，因为受到季节性和其他因素的影响。
使用估计
根据GAAP的规定，编制符合要求的综合财务报表要求公司进行涉及对报告金额和在综合财务报表及附注中披露的金额产生影响的估计和判断。实际结果可能与这些估计和判断有所不同。管理层最主观判断的会计估计包括：所得税，包括在中间期间估计的年度有效税率和评估不确定的税收地位等；商誉的估值；和租赁。截至2024年9月30日，继续存在着对公司业务、运营结果和财务状况产生影响的全球宏观经济和地缘政治不确定性。因此，公司的众多估计和判断需要增加判断，并具有更高程度的可变性和波动性。随着额外信息的获得，公司的估计可能在未来时期发生重大变化。


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最近发布的会计声明
2023年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-07， 分部报告（主题 280）：报告服务部门（主题 280）变更披露方式，通过升级对意义重大的分部费用的披露来改进分部报告披露要求。该准则适用于 2023 年 12 月 15 日之后的财年和 2024 年 12 月 15 日之后的财年间隔期。该准则必须适用于财务报表中呈现的所有期间的追溯。该公司目前正在评估该标准对合并财务报表的影响。依据要求，上市公司需在年度和中期披露重要的部门费用，这些费用经常提供给首席运营决策者，并包含在每个报告的部门利润或亏损中。此外，它要求上市公司(1)按报告部门披露“其他部门项目”金额，(2)根据第280号议题在中期披露一个报告部门的利润或亏损和资产的所有年度披露，以及(3)要求只有一个报告部门的上市公司提供此次提案ASU中的所有修正要求以及第280议题中所有现有的部门披露。新的指导意见将于2023年12月15日后开始的年度周期和2024年12月15日后开始的财年内的中期周期生效。此次提案ASU中的修正应追溯地适用于财务报表中呈现的所有之前期间。允许提前采纳。公司目前正在评估此新指导对其披露带来的影响。
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税（主题740）：改进所得税披露。该标准要求上市的业务实体在每年披露税率调节表的特定类别，并为满足数量门限的调节项目提供其他信息（如果这些调节项目的影响相当于或大于将税前收入（或损失）与适用的法定所得税率相乘所得金额的5%）。它还要求所有实体每年披露按联邦、州和外国税种分解的所支付的所得税（扣除退款），以及按所支付的所得税（扣除退款）在个别司法管辖区分解的金额，当所支付的所得税（扣除退款）相当于或大于所支付的总所得税（扣除退款）的5%时。最后，该标准取消了要求所有实体披露未识别税务负债余额在未来12个月内合理可能变动范围的性质和估计，或声明无法估算范围的要求。该标准对公司自2026年1月1日开始的年度适用。可以提前采纳该标准。该标准应以前瞻性基础应用。允许追溯适用。公司目前正在评估该标准可能对其财务报表产生的影响。该准则提高了所得税披露的透明度和决策实用性。ASU要求公开的业务实体每年（1）在有效税率调解中披露特定类别，并且（2）提供用于调解达到或超过定量门槛的项目的额外信息。此外，它要求所有实体每年披露有关已支付所得税的以下信息：（1）按联邦（国家）、州和外国税项对已支付所得税的年初至今金额分类，并（2）按其已支付所得税等于或超过总已支付所得税的5%的个别司法管辖区的金额分类。修订案适用于2024年12月15日后开始的年度期间。在本拟议的ASU中的修订案应根据前瞻性的基础来应用，尽管允许将所有期间呈现的追溯性应用。允许提前采用。公司目前正在评估这项新指导将对其披露造成的影响。
附注2—营业收入
下表总结了按市场营收和可选服务营收分列的营业收入期间汇总（单位：千美元）：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2024202320242023
市场收入$476,075 $460,922 $1,413,434 $1,381,395 
服务收入186,335 175,380 542,736 524,660 
收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
合同余额
推迟收益
2024年9月30日结束的九个月中确认的营业收入金额，在2024年1月1日的待摊余额中包括$13.9百万美元。


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附注3——所得税
公司在中期期间确定的预提或所得税收益是利用年度实际税率的估计进行确定的，调整离散项目（如果有的话），这些项目将在相关期间内纳入考虑。每个季度，公司都会更新其对年度实际税率的估计，如果估计的税率发生变化，公司将进行累积调整。全年实际所得税率的估计应用于各自的中期，考虑到本年累积金额及全年的预期结果。
公司的季度税款计提和年度有效税率的季度估计会受到许多因素的显著波动影响，其中包括准确预测其税前收入或损失的可变性，涉及的各个司法管辖区域的应税收入或损失，其股票价格的变化，审计相关发展，收购，剥离，该公司递延税款资产和负债以及其估值的变化，外币汇兑收益（损失），法规，法规，案例法和与税收有关的行政惯例的变化、原则与解读，包括对全球税收框架的更改，竞争和其他司法管辖区的法律和会计规则以及支出或未承认税收优惠的损失相对变化。此外，有效税率也会根据税前收入或损失的金额而更加不稳定。例如，离散项目和不可抵扣支出对有效税率的影响在税前收入较低时更大。
截至2024年9月30日的九个月，公司的有效所得税率为 25.4代表净利润税前确认的所得税负担。2024年9月30日为止的九个月所得税率高于美国的法定税率21%，主要原因是由于基于股价补偿出现的税务不足，导致限制性股票单位归属之日的股价低于授予之日的股价，以及州收入税，部分抵销了以较低税率征税的外国业务和与研发税收抵免相关的利益。
尽管管理层认为在简明综合财务报表中反映的税收立场和相关准备金是充分可支持的，但他们认识到这些税收立场和相关准备金可能会受到不同税务机构的质疑。这些税收立场和相关准备金会进行定期审查，并随着更多事实和信息的获得进行调整，包括税务审计的进展、对税法解释的变化、案例法律的发展和时效限制的关闭。如果最终结果与公司原始或调整后的估计有所不同，其影响将记录在所得税准备金中。
所得税准备工作涉及对公司经营地区相关事实和法律解释方面的大量管理判断。未来适用法律的变化、可纳税收入水平的预测以及税务规划可能会改变公司记录的有效税率和税收平衡。此外，税务机关定期审查公司提交的所得税申报表，并可能就公司的申报立场、申报时间和金额以及公司经营地区间收入的分配提出异议。公司提交所得税申报表与税务机关就该申报提出问题之间可能经过相当长的时间。由于审查结果的任何调整可能导致额外税款或对公司的罚款。如果这些审计的最终结果与原始或调整估计值不同，可能会对公司的税收准备产生重大影响。
合并资产负债表中未确认的税收优惠金额增加了 $3.6 截至2024年9月30日的九个月中，百万美元起51.7 截至 2023 年 12 月 31 日，百万美元至 $55.3 截至 2024 年 9 月 30 日，百万人。未确认的税收优惠总额为美元，如果予以确认，将对有效税率产生有利影响52.7 截至 2024 年 9 月 30 日，百万人。尽管解决和/或结束审计的时间非常不确定，但未确认的税收优惠总额的余额在未来12个月内可能会发生重大变化。该公司对未来12个月内可能减少的未确认税收优惠总额（不包括利息和罚款）的合理估计为美元15.8 百万。
公司在所得税费用中确认与不确定性税务立场相关的利息和/或罚款。
在过去几年里，经济合作与发展组织（“OECD”）一直在开发其“两柱”项目，以解决数字化带来的税收挑战。如果各参与国广泛实施OECD项目，将会对国际税收体系造成重大变化，公司当前的税务义务也将受到影响。该项目的第二柱呼吁对企业征收15%的最低税率，并由2024年起由大量国家实施。预计OECD和各实施国将继续对规则进行进一步修订。财务会计准则委员会表示，他们认为第二柱下征收的最低税款是一种替代性最低税，因此，与此最低税款相关的递延税资产和负债不会被确认或调整为最低税款的预计未来影响，而将在发生时期进行确认。公司的季度税款安排包括第二柱的影响，但影响并不重大。管理层将继续密切关注发展，并判断公司所在国家第二柱可能产生的潜在影响。

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附注4—每股净利润
以下表格展示了基本和摊薄每股净利润的计算，以千为单位，除每股金额外。
 截至2022年1月31日三个月的期间结束
2021年9月30日		九个月截至
2021年9月30日
 2024202320242023
分子：
净收入$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
加回利息费用净额，扣除可转换优先债券所得税1,585 1,583 4,755 4,750 
归属于普通股股东的净收益-摊薄$58,951 $89,433 $178,130 $229,052 
分母：
加权平均流通在外普通股股数 - 基本114,181 121,808 116,372 123,341 
尚待发放的基于股票的薪酬奖励的摊薄效应1,853 2,369 2,030 2,991 
假设转换可转换高级票据的摊薄效应（1）14,714 14,714 14,714 14,714 
加权平均股份-摊薄后130,748 138,891 133,116 141,046 
每股净收入归属于普通股股东-基本$0.50 $0.72 $1.49 $1.82 
每股净收入归属于普通股股东-稀释$0.45 $0.64 $1.34 $1.62 
由于其效果可能具有抗稀释性质，所以未计入净利润每股稀释收入中的待发放薪酬奖励7,655 6,864 7,446 6,199 
(1)从2023年12月31日至2024年3月31日，净合同资产增加$1.0。0.25到期日为2028年的可转换优先票据（以下简称“2021票据”），该$650.0一千万美元的合计本金额 0.125到期日为2027年的可转换优先票据（以下简称“2020票据”），及$649.9一千万美元的合计本金额 0.125到期日为2026年的可转换优先票据（以下简称“2019票据”）以及2021票据和2020票据合称为“票据”的，对截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月和九个月造成稀释效应。

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附注5—资产减值损失
在2023年9月30日结束的九个月内，公司得出结论，Elo7报告单位的房产和设备、有限终身无形资产的账面价值已完全受损，并在损益表中的资产减值费用中分别记录了1万美元的减值损失。7.91百万美元和60.2资产减值费用与房产和设备相关，主要涉及开发科技，以及与商标和客户关系相关的无形资产。
减值损失是宏观经济状况、将公司的技术、营销和运营专长应用于帮助拓展Elo7业务所面临的挑战，以及由此导致的对业务的逆风所致，这导致公司下调了对Elo7的业务预测。公司根据定量评估为Elo7报告单位编制了更新的公允价值，其中包括对未来营业收入和净可用现金流的估计；以及公司更有可能不会在不到十二个月的时间内使用Elo7资产组的决定。公司于2023年第三季度完成了Elo7的出售。
如果公司预测现金流发生不利变化，核心假设发生变化，包括但不限于贴现率提高、营业收入增长降低、利润率降低和终期增长率降低，则公司可能需要将额外的非现金减值损失记录为商誉和其他长期资产。这种非现金损失可能对公司在非现金减值损失发生期的合并利润表和资产负债表产生重大不利影响。减值评估最敏感于更广泛的市场条件，包括贴现率和市场倍数，以及公司预估的未来现金流量。
附注6—业务出售
由于Etsy在巴西面临的挑战，特别是由于不稳定的宏观经济环境和日益竞争激烈的巴西电子商务市场，2023年8月10日，Etsy关闭了Elo7母公司的销售，将其转让给了巴西的Enjoei S.A.。
公司承认在Elo7出售中承认了一笔净损失$2.6百万美元，其中包括来自其他综合收益累计转换调整的损失$7.5百万美元。Elo7出售的净损失已记录在2023年9月30日结束的三个和九个月的其他（费用）收入净额中的综合损益简明合并利润表中。
注7—公平价值衡量
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的货币等价物、开空期投资和开多期投资主要由可供出售的债务证券组成。这些债务证券按公允价值衡量，并根据公允价值层次分类为Level 1或Level 2，因为公司使用未经调整的相同资产的报价价格在公司可以访问的活跃市场中（Level 1），或者在市场不活跃或者以所有重要输入数据在活跃市场中可观察的模型推导估值中的报价市场价格（Level 2）。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的长期投资还包括投资于贷款应收款和第三方管理基金。贷款应收款的投资以摊余成本计量，并在公平价值层次结构的第3级中分类，因为公平价值是根据一个或多个重要输入不可观察的技术确定的。第三方管理基金的投资以净资产价值（“NAV”）基础计量，作为一种实用的简易处理办法。NAV主要根据外部基金管理员提供的信息确定，最近的财务信息通常在公司资产负债表日期后的季度内获得。这些投资进一步推动公司的影响策略，作为公司影响投资基金的一部分。

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以下表格详细列出了公司投资的成本、毛未实现亏损、毛未实现收益和公允价值，截止日期如下所示（以千为单位）：
 成本毛利
未实现的
持有情况
损失		毛利
未实现的
持有情况
收益		公允价值现金及现金等价物短期投资开多期投资
2024年9月30日
一级
货币市场基金$85,634 $— $— $85,634 $85,634 $— $— 
美国政府证券75,146 (16)210 75,340 10,650 42,494 22,196 
160,780 (16)210 160,974 96,284 42,494 22,196 
二级
存入资金证明32,862 — 58 32,920 — 32,920 — 
商业票据56,351 (1)87 56,437 2,991 53,446 — 
公司债券159,800 (9)703 160,494 — 97,162 63,332 
249,013 (10)848 249,851 2,991 183,528 63,332 
三级
投资持有的应收贷款7,000 — — 7,000 — — 7,000 
7,000 — — 7,000 — — 7,000 
$416,793 $(26)$1,058 $417,825 $99,275 $226,022 $92,528 
按净资产值（1）计量
第三方管理的所有基金类型14,518 
$107,046 
2023年12月31日
一级
货币市场基金$377,021 $— $— $377,021 $376,941 $80 $— 
美国政府证券95,298 (164)39 95,173 — 60,153 35,020 
472,319 (164)39 472,194 376,941 60,233 35,020 
二级
美国机构证券15,635 (14)3 15,624 — 15,624 — 
存入资金证明35,365 (1)55 35,419 — 35,419 — 
商业票据62,463 (12)54 62,505 4,449 58,056 — 
公司债券100,386 (145)128 100,369 1,566 66,786 32,017 
213,849 (172)240 213,917 6,015 175,885 32,017 
三级
投资持有的应收贷款6,000 — — 6,000 — — 6,000 
6,000 — — 6,000 — — 6,000 
$692,168 $(336)$279 $692,111 $382,956 $236,118 $73,037 
按净资产值计量(1)
第三方管理的所有基金类型13,639 
$86,676 
(1)根据净资产价值基准衡量的第三方管理型基金尚未归类于公允价值等级。表格中呈现的金额旨在允许将公允价值等级中的长期投资与合并资产负债表中呈现的金额进行对帐。


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合并财务报表附注
下表显示了截至指定日期时，按投资类别和证券持有连续未实现损失位置的时间长度汇总的可供出售债务证券的公允价值和总未实现损失（以千美元计）。
截至2024年9月30日
小于12个月
大于等于12个月
 
公正价值
未实现持仓损失
公正价值
未实现持仓损失
美国政府证券$11,578 $— $15,472 $(16)
商业票据
11,434 (1)— — 
公司债券18,867 (6)2,922 (3)
总
$41,879 $(7)$18,394 $(19)
截至2023年12月31日
小于12个月
大于等于12个月
 公正价值
未实现持仓损失
公正价值
未实现持仓损失
美国政府证券$71,536 $(164)$— $— 
美国机构证券
12,569 (14)— — 
存入资金证明
7,178 (1)— — 
商业票据
34,066 (12)— — 
公司债券28,401 (73)20,808 (72)
总
$153,750 $(264)$20,808 $(72)
在评估投资组合中每个个别安防-半导体的公允价值时，公司考虑信用损失风险的因素，如公允价值低于摊销成本基础的程度、信用评级，包括评级机构是否对该安防-半导体的评级进行了任何更改，有关安防-半导体的可收回性相关信息，以及管理层拟持有该安防-半导体的期间和出售安防-半导体的时间范围。
除了公司的影响投资基金外，公司通常投资于包括固定收益基金和与公司投资策略相一致的美国政府证券在内的开空和开多期工具。根据公司的投资政策，除了通过其影响投资基金进行的投资外，所有投资的到期期限均不超过 其他 37 个月，这些投资的平均到期期限为 所有板块 12少于几个月。
公允价值披露
公司未计入综合资产负债表中的金融工具包括票据。有关更多信息，请参阅“注9—债务”。公司通过市场上可观察到的指标估计票据的公允价值，根据上述描述，分类为第2级。 以下表格显示了所示日期（以千为单位）的票据带账价值和预估公允价值。
截至 2024 年 9 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
账面价值公允价值账面价值公允价值
2021 年注意事项$992,954 $818,500 $991,529 $799,000 
2020 年注意事项646,519 558,740 645,624 556,790 
2019 年笔记647,543 643,648 646,664 747,630 
$2,287,016 $2,020,888 $2,283,817 $2,103,420 
其他金融工具的账面价值，包括应收账款、应收款和卖家账户、应付款和支出，以及到卖方到期的数额，由于这些工具具有即期或短期到期性质，与公允价值相近。

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Note 8—已计提费用
应计费用截至所示日期如下（单位：千美元）：
截至2022年9月30日，
2024		截至12月31日，
2023
供应商应计费用$104,067 $120,804 
透支市场税款收集义务 93,973 126,284 
员工薪酬相关负债（1）65,522 95,842 
应付税款35,433 10,623 
总应计费用$298,995 $353,553 
(1)I包括与重组和其他退出成本相关的遣散费和员工相关福利。有关更多信息，请参阅“注释13-重组和其他退出成本”
注9—债务
以下表格显示了截至指定日期（以千为单位）的票据的未偿本金金额和资 carrying value。
截至 2024 年 9 月 30 日
2021 年注意事项2020 年注意事项2019 年笔记总计
校长$1,000,000 $650,000 $649,887 $2,299,887 
未摊销的债务发行成本7,046 3,481 2,344 12,871 
净账面价值$992,954 $646,519 $647,543 $2,287,016 
截至 2023 年 12 月 31 日
2021 年注意事项2020 年注意事项2019 年笔记总计
校长$1,000,000 $650,000 $649,887 $2,299,887 
未摊销的债务发行成本8,471 4,376 3,223 16,070 
净账面价值$991,529 $645,624 $646,664 $2,283,817 
票据条款
债券将在到期日到期，除非提前转换或回购。以下总结了债券的条款：
可转换债券到期日合同转股日期（1）每1000美元本金的初始兑换率初始转换价格年度有效利率
2021年票据
2028年6月15日2028年2月15日4.0518 $246.80 0.4 %
2020票据
2027年9月1日2027年5月到期。未清偿循环贷款本金和应计未偿利息将在到期日偿还。5.0007 199.97 0.3 %
2019票据
2026年10月1日2026年6月1日11.4040 87.69 0.3 %
(1)在每个日历季度之前，公司普通股的收盘价超过 130美元的可转换债券的适用转换价格，最少在一个日历季度内连续 20 最近一个 30 交易日中股票的收盘价格，持有人可以在紧随其后的季度内转换所有或部分债券。根据截至2024年9月30日的季度内公司股票的每日收盘价，分别持有2021年到期的债券、2020年到期的债券和2019年到期的债券的持有人，在2024年第四季度无法转换他们的2021年、2020年和剩余的2019年到期的债券。
根据每个系列债券条款，一旦收到转换通知，公司可以选择支付现金、交付公司普通股股份或二者的结合。因此，公司不必要求以现金结清债券，因此截至2024年9月30日，债券被归类为长期债务。

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本公司可以选择在2025年6月20日或之后，按照部分赎回限制条件，赎回所有或任何部分2021年到期债券，如果公司的普通股最后报价至少达到 1301020 个连续的交易日期内，包括公司发送相关赎回通知的交易日，最后报告的销售价格超过 30连续的y个交易日，在赎回通知提供日期的交易日之前结束的任何连续的z个交易日期间，票据每1美元本金的交易价格小于票据的转换价值的85％，包括在公司提供赎回通知之前的交易日。100的，从而还包括截至赎回日止的应计但尚未支付的利息的2021年到期债券本金金额的%。
这些票据是公司的一般无担保债务。这些票据在付款权利上优先于公司未来明确在付款权利上次位于票据的所有债务；在付款权利上与未被明确次位于的公司所有债务平等；实质上次于公司任何担保债务；在结构上次于公司子公司的所有债务和责任（包括交易应付款项）。
利息费用
利息费用，包括票面利息和债务发行成本摊销，与债券相关的费用为$2.1 百万美元，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月及截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月中均为$6.3 百万美元。
票据的公允价值
每张票据的预估公允价值是通过市场可观察的输入确定的，并被归类为第2级。有关票据公允价值的更多信息，请参阅“注7-公允价值衡量”部分。
看涨式认购交易
公司利用票据发行所得的部分净额，与特定金融机构、初始购买方和/或其各自关联方分别进入了私下协商的有限期看涨期权合约（2019年、2020年和2021年看涨期权合约总称为“有限期看涨交易”）。有限期看涨交易一般预计可减少潜在稀释和/或抵销公司在票据转换时超过票据本金金额而需支付的现金，条件是在公司普通股的市场价格高于有限期看涨交易的执行价格时，该减少和/或抵销受限。总体而言，有限期看涨交易最初覆盖了相应票据所代表的公司普通股数量，受到与适用于票据相似的防稀释调整的约束。
公司未清结的看涨期权交易的初始条款如下:
看涨式认购交易到期日每股初始看涨价格限价溢价
2021年限制看涨交易2028年6月15日$340.42 100 %
2020年限制看涨交易2027年9月1日327.83150 %
2019年的看涨封顶交易2026年10月1日148.63150 %
2023年信贷协议
2023年3月24日，公司与摩根大通银行签订了一项价值xx百万美元的高级担保循环信用设施，根据《修正和重订信贷协议》（以下简称“2023信贷协议”），参与方包括公司作为借款人，公司的某些子公司作为保证人，贷款人，以及摩根大通银行作为行政代理人。2023信贷协议于2028年3月到期，包括xx百万美元的信用证分项限额和xx百万美元的过桥贷款分项限额。400.0 xx百万美元，以及xx百万美元的过桥贷款分项限额。60.0 xx百万美元和xx百万美元的过桥贷款分项限额。20.0百万美元。
2023年信用协议修订并完全重述了公司作为借款人、不时作为放款人的放款人以及花旗银行NA作为行政代理人等之间于2019年2月25日签署的信用协议。
2023年信贷协议下的借款（除摇摆贷款之外）根据公司选择，按照（i）基准利率计息，基准利率为最高的利率，包括（a）基准利率，（b）联邦基金利率加人民币贷款利率，再加 0.50适时SOFR官式利率加一月期间利率调整后的SOFR官式利率 1.00%，在每种情况下，再加上范围从 0.50可以降低至0.75%每年1.25%或（ii）SOFR官式利率调整后的SOFR利率再加上范围从 1.50可以降低至0.75%每年2.25%。2023年信贷协议下的摇摆贷款按照相同的基准利率计息（再加上基准利率计息的借款适用的幅度）。这些幅度根据前四个财政季度的初级安全净杠杆比率确定（定义为担保融资债务净额，减去不受限制的现金高达100.0 百万美元，与EBITDA（按照2023年信贷协议定义）的比率）。公司还有义务支付其他这种规模和类型信贷设施的惯常费用，包括未使用的承诺费，范围从 0.20可以降低至0.75%每年0.35%

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合并财务报表注释
根据公司的最高担保净杠杆比率，以及与信用证相关的费用。2023年信贷协议还允许公司在某些情况下请求提高额度，最多增加$的金额200.0 万美元，在相同到期日、定价和其他条件下，并请求延长授信到期日。与2023年信贷协议有关，公司还向贷款人支付了一定的前期费用。
公司否 根据2023年信贷协议，未偿还借款并在2024年9月30日符合所有财务条款。
附注 10 - 承诺和不确定事项
采购义务
公司的采购义务主要涉及云计算服务商。在2024年9月30日结束的九个月内，公司的非可取消性采购义务未发生任何超出日常业务的重大变化，这些义务在公司的年度报告中有披露。
法律诉讼
在正常业务过程中，公司不时面临各种索赔和诉讼。由于诉讼和其他索赔固有的不确定性，公司无法保证在任何此类事项中获胜，这可能使公司面临巨大的赔偿责任。任何索赔或诉讼可能会对公司的经营业绩、现金流或业务和财务状况产生不利影响，影响将持续至索赔或诉讼解决的期间。尽管诉讼和索赔的结果无法确定，但公司目前认为这些事项的最终结果不会对其业务产生重大不利影响。
第11条——股东赤字
2023年6月14日，董事会批准了一项股票回购计划，授权公司回购高达$1亿美元的普通股（“2023年6月股票回购计划”）。截至2024年9月30日，根据该计划可供回购的剩余金额为$259.9百万美元。
2024年10月30日，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司再回购高达额外的$1十月2024年股票回购计划”）。有关更多信息，请参阅“附注14-后续事项”。
股票回购计划没有到期日，可能会被董事会随时修改、暂停或终止。回购股数和回购时间将取决于许多因素，包括但不限于股价、成交量和一般市场情况，以及公司的营运资金需求、一般业务条件和其他因素。
根据股票回购计划，公司可以通过各种方式购买其普通股，包括公开市场交易、私下协商交易、要约收购或以上述任何组合形式。此外，普通股的公开市场回购已经进行，并且可能是根据根据《1934年修订版证券交易法》第10b5-1条规定制定的交易计划进行的，该规定允许在公司在内幕交易法律或自我限制交易限制下否则可能被禁止进行回购的时候回购普通股。


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合并财务报表注释
以下表格总结了公司根据上述计划进行的累积股票回购活动（以千为单位，除每股金额外）:
回购股份数每股均价（1）已回购的股票价值(1)授权剩余金额
2024年1月1日的余额$724,360 
截止三个月结束时的普通股回购情况：
酒精饮料销售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,2232,222 $71.28 $158,377 (158,377)
2024年6月30日2,355 63.87 150,418 (150,418)
2024年9月30日2,744 56.67 155,629 (155,629)
2024年9月30日余额7,321 $63.42 $464,424 $259,936 
(1) 每股平均购买价格不包括经纪佣金和消费税。股票回购价值包括经纪佣金。
所有板块回购均使用现金支付，并且所有回购的普通股股份均已注销。
附注12—股票补偿
截至2024年9月30日的三个和九个月，公司根据其股权激励计划授予了限制性股票单位（“RSUs”），包括基于财务表现的限制性股票单位（“Financial PBRSUs”）和基于股东总回报的限制性股票单位（“TSR PBRSUs”）。2024年4月，董事会批准了对Etsy，Inc. 2015股权激励计划（“2015 Plan”）的修订和重制，作为Etsy，Inc. 2024股权激励计划（“2024 Plan”），该计划在2024年6月举行的年度股东大会上获得股东批准后生效。截至2024年9月30日， 19,280,062 股份已在2024 Plan下获得授权， 8,273,437 股份可用于未来授予。
自2024年第一季度起，公司将新 发行的限制性股票（RSU）归属条款由半年调整为季度。通常，奖励将在发放日期后每个季度平均授予。 三个月的 期限内，除了新入职员工的RSU奖励之外，所有奖励每个期间会逐步授予。 四年期。 期后发售。 25第一年服务后会有%的RSU奖励，之后会每个后续期间逐步增加。 三个月的期限为四年。
以下表格总结了截至2024年9月30日的九个月内公司未受限制的RSUs活动，其中包括财务PBRSUs和TSR PBRSUs（以千为单位，每股金额除外）：
股份平均
授予日公允价值
2023年12月31日的未归属股份6,197 $117.14 
已行权4,270 66.61 
34,105(1,572)114.40 
已放弃/取消(767)111.99 
2024年9月30日前尚未获授的股份8,128 91.61 
2024年9月30日，公司尚未确认的与未获授予的RSUs相关的补偿费用总额，包括财务PBRSUs和TSR PBRSUs，为$588.3 百万美元，预计加权平均摊销期为 2.51年。


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合并财务报表注释
以下是各期出现的在千位数下列示范财务报表中包含的股票补偿费用：
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2024202320242023
收入成本$8,013 $8,105 $24,504 $23,522 
市场营销5,690 5,763 18,009 17,132 
产品开发36,048 37,842 108,553 112,771 
一般和行政19,541 18,408 63,626 62,657 
股票薪酬支出$69,292 $70,118 $214,692 $216,082 
附注13—重组和其他退出成本
2023年12月12日，公司董事会批准了一项旨在提高Etsy运营效率、降低运营成本，并更好地将Etsy的员工队伍和成本结构与当前业务需求、主要战略重点和关键增长机会相匹配的重组计划（统称为“重组计划”）。重组计划包括约 11%的Etsy市场工作人员减少，约为 225 名员工。此外，在2023年第四季度，Reverb为了获得运营效率，并使2024年及以后的关键增长投资实现，减少了约 13%的工作人员。
与这些员工减少相关，Etsy在2023年第四季度发生了大约$26.6百万美元的费用，主要包括解雇和员工相关福利，其中大部分与Etsy市场有关。截至2024年第一季度结束，重组计划的执行基本完成。
2024年第三季度，Reverb进一步减少了其员工人数。 18%，并重新调整以更好地与其关键战略倡议保持一致：帮助买家找到超值商品，更加关注二手、折扣和独家装备，提供出色的客户体验并向社区提供增值服务。
下表总结了公司有关重组和其他退出成本所导致的带薪和员工相关离职福利责任变化情况，该责任包括在合并资产负债表中列示的应计费用（以千美元计）：
重组和其他退出成本
2023年12月31日的余额$24,340 
赔偿金和员工相关福利1,869 
现金支付(22,616)
2024年9月30日余额$3,593 
附注14—后续事项
2024年10月30日，董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购多达$1 股票数量和回购时间将取决于多种因素，包括但不限于股价、成交量和一般市场情况，以及Etsy的营运资本需求、一般业务情况和其他因素。该计划没有过期日期，并且可以随时由董事会修改、暂停或终止。

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事项2. 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
您应该阅读我们基本报表的财务状况和经营成果的讨论和分析，连同本季度报告表10-Q（“季度报告”）中的摘要合并财务报表和相关附注以及其他财务信息，以及2024年2月21日向证券交易委员会（“SEC”）提交的年度报告表10-K中包含的经过审计的合并财务报表。本讨论尤其是关于我们展望、主要趋势和不确定性、我们的业务计划和策略，以及我们的绩效和未来成功的信息，包括涉及风险和不确定性的前瞻性声明。我们的实际成果可能与下文讨论的情况有实质差异。导致或有助于这些差异的因素包括本季度报告中讨论的内容以及特别是在第II部分第1A项“风险因素”中的其他地方讨论的内容。我们还认为我们的绩效和未来成功取决于一些为我们提供重大机遇的因素，正如在我们年度报告的第I部分第1项“业务”中所讨论的，我们参照并引用。
概述
按照我们所处的风险和不确定性的假设，结果和在本招股书或在任何文档中引用的前瞻性陈述中讨论的事件可能不会发生。投资者应谨慎对待这些前瞻性陈述，它们仅在本招股书或在文档中通过引用作为参考，其仅在本招股书或在文档中通过引用作为参考的文件的日期发表时存在。我们没有任何义务，并明确声明不承担任何义务，更新或更改任何前瞻性陈述，无论是基于新信息、未来事件或其他原因。我们或代表我们行事的任何人作出的所有后续前瞻性陈述，都受到本节中所包含或所提到的警示性声明的明确限制。
Etsy经营着连接全球数百万充满激情和创意的买家和卖家的双边在线市场。这些市场 - 共同创建了一个“品牌之家” - 分享我们的使命，增长的共同杠杆，类似的业务模式，以及利用业务和科技加强社区、赋权人们的坚定承诺。
我们的主要交易市场Etsy.com，是全球独立卖家制作的独特创意商品的目的地。Etsy市场连接着创意工匠和创业者与寻找能够体现他们品味和价值观的商品的理性消费者。通过提供物超所值的优质商品，并为买家提供可靠的购物体验，我们的目标是创造一个良性循环，不仅使Etsy受益，还为我们市场上数百万卖家创造经济机会。我们的成功与卖家一致；他们赚钱时，我们也一样。除了为他们带来数千万买家的观众群，我们还提供一系列功能和服务，旨在帮助他们产生更多销售，并运营他们的业务。同样地，当我们满足买家的期望时，我们也会赚钱。当他们找到质量优良、物超所值，并且从发现到交付都有可靠和值得信赖的体验时，它将推动一个良性循环，使我们的全球社区的卖家和买家以及Etsy和更广泛的利益相关者受益。
除了我们的核心Etsy市场外，我们的“品牌之家”还包括Reverb Holdings, Inc.（“Reverb”），这是专门为音乐设备设计的最大在线市场，以及Depop Limited（“Depop”），我们的时尚二手市场。 尽管我们每个市场主要都独立运营，但我们某些重要的运营职能，例如财务、法律和人力资源等，例如，在一定程度上支持所有市场。我们的目标是使我们的市场受益于在产品，营销，科技和客户支持方面的专业知识共享，并随着时间的推移，整体的价值将超过其各个部分。
Elo7的业绩截至2023年8月10日的销售额已包含在所有财务和其他指标中。 在本报告中讨论的内容中，除非另有说明，截至2023年8月10日。
我们的主要营业收入来自市场活动，包括交易（包括站外广告）、支付处理和列表费，以及来自可选卖家服务，其中包括站内广告和运输标签。

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我们的策略主要集中在：
•为Etsy市场打造可持续竞争优势 - 我们的“胜利之道”;
•在我们的六个核心地理区域发展Etsy市场；以及
•利用我们在市场领域的专业知识和品牌组合中的策略手册。
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我们在科技基础设施、产品开发、营销、信任和安全、会员支持以及帮助卖家增长方面的投资支持我们的策略，您可以在我们的年度报告中了解更多。
2024年第三季度关键指标和财务亮点
截至2024年9月30日，在全球几乎每个国家，我们的市场连接了850万活跃卖家和9670万活跃买家。截至2024年9月30日的三个月和九个月，卖家分别产生了29亿美元和89亿美元的GMS。我们是一家全球公司，在截至2024年9月30日的三个月和九个月中，约46%和45%的GMS来自于卖家或买家或两者中的一方位于美国境外的交易。
在2024年9月30日结束的三个月和九个月中，营业收入分别为66240万美元和20亿美元。在2024年9月30日结束的三个月和九个月中，我们录得净利润分别为5740万美元和17340万美元，并分别录得非GAAP调整后的EBITDA为18360万美元和53090万美元。有关更多信息和Adjusted EBITDA与按照GAAP计算的最直接可比财务指标净利润的对账，请参见“非GAAP财务衡量指标”。
截至2024年9月30日，现金及现金等价物以及短期投资达到了10亿美元。 截至2024年9月30日，我们拥有三个未偿还的可转换债券系列，合计净结转价值为23亿美元。另外，我们有能力动用40000万美元的首选担保循环信贷设施。2024年9月30日结束的九个月里，我们的经营现金流为43750万美元。

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关键经营和财务指标
我们收集并分析营运和财务数据，以评估业务的健康和表现，并分配我们的资源(如资金、人员和科技投资)。在某些情况下，我们提供Etsy市场的独立信息，尤其是相关的情况。 Elo7的财务结果已包含在我们的简明合并财务报告(“Consolidated”)中，直到2023年8月10日(售出日期)。我们使用的未经审计的GAAP和非GAAP财务指标以及关键运营指标是：
 三个月已结束
9月30日
%（下降）
成长
Y/Y
九个月已结束
9月30日		%（下降）
成长
Y/Y
 2024202320242023
 （以千计，百分比除外）
GMS (1)$2,915,256 $3,039,930 (4.1)%$8,851,010 $9,153,792 (3.3)%
收入$662,410 $636,302 4.1 %$1,956,170 $1,906,055 2.6 %
市场收入$476,075 $460,922 3.3 %$1,413,434 $1,381,395 2.3 %
服务收入$186,335 $175,380 6.2 %$542,736 $524,660 3.4 %
毛利润$476,770 $447,475 6.5 %$1,399,307 $1,333,137 5.0 %
运营费用$389,953 $358,919 8.6 %$1,174,231 $1,168,754 0.5 %
净收入$57,366 $87,850 (34.7)%$173,375 $224,302 (22.7)%
净收入利润率8.7 %13.8 %(510)bps8.9 %11.8 %(290)bps
调整后的息税折旧摊销前利润（非公认会计准则）$183,587 $182,219 0.8 %$530,897 $518,797 2.3 %
调整后的息税折旧摊销前利润率（非公认会计准则）27.7 %28.6 %(90)bps27.1 %27.2 %(10)bps
活跃卖家 (2)8,522 8,802 (3.2)%8,522 8,802 (3.2)%
活跃买家 (2)96,707 97,343 (0.7)%96,707 97,343 (0.7)%
不包括美国国内的 GMS 百分比 (1)46 %45 %100 bps45 %45 %— bps
(1)截至2024年9月30日的三个月和九个月的综合GMS包括Etsy市场的GMS分别为25亿美元和76亿美元。, 截至2024年9月30日的三个月和九个月的Etsy市场除美国国内外的GMS百分比分别为49%和48%。
(2)截至2024年9月30日，综合活跃卖家和活跃买家分别包括Etsy市场的活跃卖家和活跃买家，分别为620万和9120万。2023年9月30日时的综合活跃卖家和活跃买家包括Elo7市场的活跃卖家和买家，分别约为5.2万和150万，因为Elo7直到2023年8月10日（出售日期）仍然包含在我们的综合财务结果中。
创业板
毛售商品销售额（“GMS”）是在我们的市场上销售的物品的美元价值，不包括运费和净退款，适用期间内。 GMS并不代表我们赚取的营业收入。 GMS主要受我们市场上的交易推动，不会直接受服务业务活动影响。然而，由于我们的营业收入和营业成本在很大程度上取决于我们市场上的物品的美元价值，我们相信GMS是我们卖家成功、买家满意度以及我们业务的健康、规模和增长的指标。我们追踪Etsy市场的“付费GMS”，并将其定义为归因于我们绩效营销努力的Etsy市场GMS，其中排除了大部分专注于品牌知名度的营销投资，如电视和数字视频。
2024年9月30日结束的三个月比2023年9月30日结束的三个月，全球货币（GMS）下降了12470万美元至29亿美元，而截至2024年9月30日结束的九个月，GMS下降了30280万美元至89亿美元，相比2023年9月30日结束的九个月。2024年和2023年截至9月30日的三个月和九个月的GMS减少主要是由于Etsy市场GMS下降，部分抵消了Depop市场的GMS增长。 Etsy市场GMS反映了影响消费者自由支出的宏观经济环境仍然动态，特别是在我们的前三大地理区域-美国、英国和德国。我们还相信，在本季度，许多离散事件给我们的业务带来了阻力，包括天气、国内和全球地缘政治不确定性以及各种文化事件。 Etsy市场GMS每位活跃买家的收入在过去12个月中出现了同比下降，降至123美元，而Etsy市场上活跃买家的同比下降为0.4％，至9120万美元。

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在综合基础上，我们在所示时期的新买家和现有买家GMS中经历了以下(下降) / 增长：
截至2022年1月31日三个月的期间结束
2021年9月30日
20242023
同比下降%GMS占比%同比(下降)增长%GMS占比%
新买家GMS(1)(12)%10 %(3)%11 %
现有买家GMS(3)%90 %2 %89 %
九个月截至
2021年9月30日
20242023
同比下降%GMS占比%同比下降%GMS占比%
新买家GMS（1）
(12)%10 %(5)%11 %
现有买家GMS(2)%90 %(1)%89 %

(1)新买家GMS代表了每位新买家在我们每个市场首次购买当天的总GMS。它不包括在所呈现的时期中，每位新买家在随后的购买日所产生的GMS。对于特定市场场所的新买家是指使用新电子邮件地址首次在相关市场场所购买的买家。
我们的业务可能会继续受到通货膨胀、利率期货、银行业中断、潜在的衰退因素、汇率期货波动、消费者购物偏好变化、消费者福利产品支出持续受压、天气、国内和全球地缘政治不确定性、各种类型的文化事件、供应链中断、竞争激烈的零售环境，以及就业水平等因素的影响。详细内容请参阅第二部分第1A项“风险因素”。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA毛利率
调整后的EBITDA代表我们的净利润经过调整来排除：利息和其他非经营收入，净额；所得税负债（利润）；折旧与摊销；股票酬劳费用；汇率期货损益；收购、出售和公司架构相关费用；资产减值损失；业务出售损失；重组及其他退出成本；以及追溯性非所得税费用。调整后的EBITDA利润率即为调整后的EBITDA除以营业收入。请参阅“非依据通用会计准则财务指标”以查看调整后的EBITDA与净利润之间的调节，这是最直接可比的通用会计准则财务指标。
活跃卖家
活跃卖家是指在过去12个月中有过交易或销售的卖家。交易包括市场和服务费用收入，在“管理层讨论和分析财务状况及经营成果—综述—业务”中讨论。在我们的各个市场中，卖家通过独特的电子邮件地址单独标识；一个人可以拥有多个卖家账户，并且在我们的每个市场中都可以算作一个独立的活跃卖家，我们继续排除某些不合格的卖家。我们的成功与卖家的成功息息相关，因此我们将活跃卖家的数量视为消费者了解我们品牌、我们平台覆盖范围、GMS和营业收入增长潜力以及业务健康状况的关键指标。
活跃买家：1,3200万，而五位分析师的平均估计为1,3204万。
一个活跃的购买者是指在过去12个月内至少进行过一次购买的购买者。在我们的各个市场中，购买者通过唯一的电子邮箱地址分别进行识别；一个人可以拥有多个购买者账号，在我们的每个市场中都可以作为独立的活跃购买者计算。当购买者向卖家订购商品时，我们就会产生营业收入，因此我们将活跃购买者数量视为我们在GMS和营业收入增长潜力、平台的覆盖范围、消费者对我们品牌的认知程度、购买者的参与度和忠诚度、以及我们业务的健康状况的重要指标。


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GMS美国国内业务
非美国国内的GMS是指在交易中（1）卖方的帐单地址和/或（2）买方的送货地址在售出时位于美国以外的交易中产生的GMS。非美国国内的GMS代表除了卖方的帐单地址和买方的送货地址在售出时都在美国之内的交易所产生的所有GMS，我们称之为美国国内的GMS。我们相信非美国国内的GMS显示了我们社区在美国以外的参与水平，并展示了我们增长GMS和营业收入的能力。
在截至2024年9月30日及2023年9月30日的三个月间，美国国外GMS占总GMS的比例分别约为46%和45%。截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月间，美国国外GMS占总GMS的比例均为45%。此外，在截至2024年9月30日和2023年9月30日的三个月间以及截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月间，美国国外GMS减少了2%。
货币-中立 GMS 增长
我们通过使用前一年的外币汇率，将以非美元货币列示的已售商品的当期GMS转换为美元，计算不受货币影响的GMS增长。
报导的货币中立GMS下降如下所示：
 截至本季日期结束截至本年日期结束
实报实销货币中立外汇期货影响实报实销货币中立外汇期货影响
2024年9月30日(4.1)%(4.4)%0.3 %(3.3)%(3.5)%0.2 %
2023年9月30日1.2 %(0.1)%1.3 %(1.4)%(1.1)%(0.3)%
营运业绩结果
2024年9月30日结束的三个月与2023年的比较
营业收入
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
营业收入:
市场$476,075 $460,922 $15,153 3.3 %
营业收入总额的百分比 71.9 %72.4 %
服务$186,335 $175,380 $10,955 6.2 %
营业收入总额的百分比 28.1 %27.6 %
营业总收入$662,410 $636,302 $26,108 4.1 %
由于成交量和定价的组合，市场收入增加，主要是由于付款扩展以及在收费较高的Etsy和Depop市场提高了付款收入。作为付款扩展的一部分，截至2024年9月30日止的三个月，透过我们的Etsy Payments平台处理的Etsy市场GMS份额提高到了99%，而截至2023年9月30日止的三个月为93%，导致截至2024年9月30日止的三个月付款收入较2013年9月30日止的三个月增加了8.3％。此外，由于Etsy市场于2024年推出了卖家设置费，当卖家开店时需要支付一笔设置费，因此市场收入也因定价而增加。同时，来自网站外广告的交易费用收入有所增加，这导致交易费用收入年度增加，主要是由于成交量和定价的组合，而Depop市场的GMS增加，这部分抵销了Etsy市场的GMS下降，导致交易费用收入相对保持平稳。
服务营业收入的增长主要是由于现场广告收入增加了5.4％，主要是由于Etsy广告点击平均价格增加。服务收入也因运送标签收入增加20.5％，主要是由于Depop市场的增加而有所增加。

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营业成本
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
营业成本 $185,640 $188,827 $(3,187)(1.7)%
营业收入总额的百分比 28.0 %29.7 %
营业收入成本的减少主要是由于退款成本的减少，以及在2023年第四季度与我们的员工减少相关的补偿费用，以及与云相关的托管和频宽成本。这些减少部分被摊销成本的增加抵消，这主要是由于网站开发成本和内部使用软体的资本化成本增加所致。我们得以发挥杠杆效应，因为营业收入成本的增加速度不及营业收入。
营业费用
行销 
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
行销$196,526 $160,936 $35,590 22.1 %
营业收入总额的百分比 29.7 %25.3 %
市场营销支出增加，主要来自数位营销成本的提高，因为我们持续投资于效率高且投资回报率正向的渠道和地区，在非数位营销成本方面也有所增加，主要是由于Depop美国品牌的营销活动。有偿GMS占截至2024年9月30日三个月期间整体GMS的21%，相较于截至2023年9月30日三个月期间的19%。
产品开发
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
产品开发$107,251 $113,932 $(6,681)(5.9)%
营业收入总额的百分比 16.2 %17.9 %
产品开发费用减少，主要是因为第四季度员工相关费用，包括股票报酬补偿减少，与我们在2023年第四季度实行的员工减员相关。由于产品开发费用增长速度没有营业收入快，我们取得了杠杆效应。
总务与行政
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
总务与行政$86,176 $84,051 $2,125 2.5 %
营业收入总额的百分比 13.0 %13.2 %
一般和行政费用增加，主要是因为不利的非所得税项目增加。


30
目录

其他 (费用) 收入净额
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
其他（支出）收入，净额$(13,007)$8,411 $(21,418)(254.6)%
营业收入总额的百分比 (2.0)%1.3 %
其他费用净额减少，主要由于非功能性货币现金和关联公司结余的重估，在汇率变化导致2024年9月30日结束的三个月出现非现金损失，相较于2023年9月30日结束的三个月出现非现金收益。
所得税费用提存
 截至三个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
所得税费用$(16,444)$(9,117)$(7,327)80.4 %
营业收入总额的百分比 (2.5)%(1.4)%
2024年9月30日结束的三个月，我们所得税准备的主要驱动因素是所得税前收入的税费、由于受限制股票单位发放时股价较授予时的股价低而导致的股票报酬的税务不足，及州和地方所得税。
2023年9月30日结束的三个月的我们所得税负债的主要原因是收入税前支出和州和地方所得税，部分抵消与研究和发展税收相关的减免税。
截至二零二四年九月三十日及 2023 年九月三十日止九个月比
营业收入
 截止九个月
九月三十日		变更
 20242023$%
 （以千计，百分比除外）
收入：
市场$1,413,434 $1,381,395 $32,039 2.3 %
总收入的百分比72.3 %72.5 %
服务$542,736 $524,660 $18,076 3.4 %
总收入的百分比27.7 %27.5 %
总收入$1,956,170 $1,906,055 $50,115 2.6 %
市场营业收入增加，主要由于成交量和定价混合，主要受到付款扩展的推动，以及在收取更高的付款费用的Etsy和Depop市场地点中较高的付款收入。作为付款扩展的一部分，截至2024年9月30日九个月结束时，通过我们的Etsy Payments平台处理的Etsy市场GMS份额增至97%，而截至2023年9月30日九个月结束时为93%，营收增加6.3%，相较于截至2023年9月30日九个月结束的9个月。此外，来自产生更高交易费用的场外广告的交易费用收入增加，以及Depop市场的GMS增加部分抵消了Etsy市场的GMS下降，由成交量和定价混合带动，因此相对于前一年度，交易费用收入略有增加。市场营业收入增加，主要由定价驱动，主要是由于2024年为Etsy市场推出了卖家设立费，根据该计划，卖家在开设商店时支付一笔设立费。
服务营业收入的增长主要是由于现场广告收入增加了2.7％，主要是由于Etsy广告点击平均价格提高。服务收入还因运输标签收入增加了15.2％而增加，主要是由于Depop市场。

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目录

营业成本
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
营业成本 $556,863 $572,918 $(16,055)(2.8)%
营业收入总额的百分比 28.5 %30.1 %
营业收入成本下降是由于退款成本、与云相关的主机和 bandwidth 成本的下降，以及在2023年第四季度进行的员工补偿相关费用的降低所驱动。这些降低部分被摊销的增加所抵销，主要是由于资本化的网站开发成本和内部使用的软体增加所致。我们获得了杠杆优势，因为营业收入的成本没有像营业收入一样快速增加。
营业费用
行销
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
行销$571,400 $498,120 $73,280 14.7 %
营业收入总额的百分比 29.2 %26.1 %
市场营销费用增加，主要是由于数码营销成本的增加，我们持续投资于效率高的渠道和具有积极投资回报的地区。此外，由于非数码营销成本的增加，主要是由Depop美国品牌营销活动和Etsy市场广播成本的增加所致，跨越不同媒体渠道进行，主要在北美，包括黄金时段的电视广告。这些增加部分被2023年第四季度工作人员减少相关费用的减少所抵消。有偿GMS占截至2024年9月30日的九个月的整体GMS的21%，而这相比于截至2023年9月30日的九个月的整体GMS的20%。
产品开发
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
产品开发$331,590 $351,844 $(20,254)(5.8)%
营业收入总额的百分比 17.0 %18.5 %
产品开发费用减少，主要是因为第四季度员工相关费用，包括股票报酬补偿减少，与我们在2023年第四季度实行的员工减员相关。由于产品开发费用增长速度没有营业收入快，我们取得了杠杆效应。


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目录

总务与行政
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
总务与行政$271,241 $250,699 $20,542 8.2 %
营业收入总额的百分比 13.9 %13.2 %
总务及行政费用增加，主要是由于加拿大制定的数位服务税法律，其回溯性非所得税费用于2024年6月28日生效，回溯至2022年1月1日，以及其他不利的非所得税项目，包括2023年9月30日结束的九个月中存在的好项目，而这些在2024年9月30日结束的九个月中并未发生。
资产减损费用
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
资产减损费用$— $68,091 (68,091)不适用
营业收入总额的百分比 — %3.6 %
资产减损费用在截至2023年9月30日为止的九个月中为6810万美元，与Elo7无形资产和物业设备的减损相关。有关更多信息，请参见第I部分，项目1，“附注5—资产减损费用”。在截至2024年9月30日为止的九个月中没有资产减损费用。
其他收入，净值
 截止九个月
九月三十日		变更
 20242023$%
 （以千计，百分比除外）
其他收入净额$7,366 $19,269 $(11,903)(61.8)%
总收入的百分比0.4 %1.0 %
其他收益净额下降，主要是由于对非功能性货币现金和公司间余额进行重新测量，因汇率变动导致2024年9月30日结束的九个月出现非现金损失，相较于2023年9月30日结束的九个月出现非现金收益。其他收益净额由于利息和股息收入减少而降低，这些减少部分抵消了2023年第三季度对Elo7的卖出净损失，而这种情况并未发生在2024年9月30日结束的九个月内。
（条款）所得税的利益 
 截至九个月结束
九月三十日,		变化
 20242023$%
 （以千为单位，除百分比外）
（捐赠) 所得税补充计划$(59,067)$40,650 $(99,717)(245.3)%
营业收入总额的百分比 (3.0)%2.1 %
2024年9月30日止九个月期间，我们所得税费用的主要驱动因素包括收入税前税额、股票型报酬所导致的税务不足，因受限制股票单位彼时股价较授予时股价低，以及州和地方所得税。
2023年9月30日结束的九个月中，我们所得税补充额的主要推动因素是与Elo7相关的5610万美元税务补充额以及Elo7资产减值费用的1500万美元税务补充额，部分抵消了在减值费用之外的所得前税收的税收支出。

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目录

非通用会计原则财务指标
以下表格反映了净利润与调整后EBITDA之间的调和以及每个指定期间调整后EBITDA利润率的计算：
 截至三个月结束
九月三十日,		截至九个月结束
九月三十日,
 2024202320242023
 
（以千为单位，除百分比外）
净利润$57,366 $87,850 $173,375 $224,302 
不包括：
利息及其他非营业收入，净(3,808)(5,430)(13,065)(17,053)
所得税费用（效益）16,444 9,117 59,067 (40,650)
折旧与摊提27,739 22,172 81,672 68,290 
以股份为基础之报酬支出69,292 70,118 214,692 216,082 
汇率期货损失（收益）16,815 (5,611)5,699 (4,846)
并购、割让和与企业结构相关的费用(697)1,373 1,435 1,951 
资产减损费用— — — 68,091 
业务出售损失— 2,630 — 2,630 
重组和其他退出成本1,556 — 1,898 — 
溯及未来的非所得税开支 (1)(1,120)— 6,124 — 
调整后的税前利润减除折旧及摊销后的费用$183,587 $182,219 $530,897 $518,797 
除以：
营业收入$662,410 $636,302 $1,956,170 $1,906,055 
调整后的EBITDA利润率27.7 %28.6 %27.1 %27.2 %
(1)加拿大2024年6月28日公布的数字服务税立法所产生的追溯性非收入税支出，追溯至2022年1月1日。
流动性和资本资源
截至2024年9月30日，现金及现金等价物和短期投资达10亿美元。此外，我们持有10700万美元的长期投资，其中大部分在需要时可以快速变现并且处罚最小。我们还可以动用我们的40000万美元偿还信贷设施。截至2024年9月30日，我们的净营运资本为76770万美元，2014年9月30日结束的九个月里，我们的营运现金流量为43750万美元。我们相信这种资本结构以及我们业务的性质和体系将使我们能够满足所有债务条款，维持业务运作并能够应对不断变化的宏观经济状况。
截至2024年9月30日，我们的现金及现金等价物、短期和长期投资余额大部分存于美国。我们的现金及现金等价物是为了未来投资、营运资金和一般公司用途而持有的。我们按需要从在美国持有的资金中为我们的非美国业务提供资金。
我们通常投资于短期和长期工具，这些工具旨在让我们保值，保持满足流动性需求的能力，为均衡投资组合提供正收益，并继续为我们提供直接的受托管理控制。根据我们的投资政策，所有投资，除了透过我们的Impact投资基金进行的投资外，满期不超过37个月，这些投资的平均到期日均保持在12个月或更短。
流动性来源
我们有能力动用总额为40000万美元的优先担保循环信贷（“2023信贷协议”）。有关2023信贷协议的更多信息，请参见第I部分，项目1，“附注9—债务”。
我们相信我们现有的现金及现金等价物、短期和长期投资，再加上来自业务运营所产生的现金，将足以满足我们未来至少12个月的预期营运现金需求。尽管这种信念是基于我们当前的期望和假设，在考虑到当前的宏观经济条件，我们未来的资本需求和可用资金的充分性将取决于许多因素，包括本季度报告中第II部分1A项中描述的那些“风险因素”事项。

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目录

历史现金流量
 截至九个月结束
九月三十日,
 20242023
 （以千为单位）
现金提供（使用）：
营运活动$437,510 $410,408 
投资活动(36,759)(53,983)
融资活动(504,793)(540,834)
营业活动提供的净现金流量
我们营业活动现金流量在很大程度上依赖于我们平台产生的营业收入数额，以及相关的营业成本和其他营业费用。我们从营运活动中的主要现金来源是来自客户的现金收款。报告期间内营业活动提供的净现金受工作资本变动影响。
截至2024年9月30日止九个月，营运活动提供的净现金为43750万美元，主要是由于我们平台产生的营业收入带来46410万美元的净利润现金，以及我们营运资产和负债的变动使用2660万美元的现金，主要是由于应计费用支付的时间，部分抵销当期预付费用和其他流动资产支付的时间。
截至2023年9月30日的九个月中，营业活动提供的净现金为41040万美元，主要由于我们平台产生的营业收入带来的净利润为54470万美元，以及在期间使用了13430万美元的营业资产和负债变动，主要受应付费用、预付费用和其他流动资产支付时间的影响。
投资活动使用的净现金流量
我们主要的投资活动包括购买和到期的短期和长期投资，以及资本支出，包括在资本化网站开发和内部使用软体上的投资，以及购买支持我们整体业务增长的财产和设备。
截至2024年9月30日的九个月中，投资活动的净现金流出额为3680万美元。主要归因于资本支出中的3300万美元，其中包括持续投资于项目以为我们的平台增加新功能和功能的网站开发和内部使用软体的2290万美元，以及较小范围内的投资购买净额370万美元。
截至2023年9月30日，投资活动中使用的净现金为5400万美元。这主要归因于资本支出中的2730万美元，其中包括用于网站开发和内部使用软体的1960万美元，以及较少量的投资购买金额为2660万美元。
筹资活动中使用的净现金流
我们的主要融资活动包括回购普通股和支付已获得股权奖励的税款。
截至2024年9月30日的九个月中，融资活动中使用的净现金为50480万美元。这主要是由46430万美元的股票回购所致，以及在已经发放的股权奖励上支付税务义务的4210万美元。
截至2023年9月30日的九个月内，融资活动使用的净现金为54080万美元。这主要归因于48400万美元的股票回购，以及对已授予的股权奖励的税务支付，金额较小，为5800万美元。

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目录

关键的会计政策和估计
我们对我们的财务状况和营业成果的管理层讨论和分析是基于我们的总合财务报表，该报表是根据GAAP准备的。准备这些总合财务报表需要我们进行影响资产、负债、权益、营业收入、费用及相关披露金额的估计和假设。我们根据在进行中持续评估我们的估计和假设。我们继续监控全球宏观经济和地缘政治因素对我们营业成果、现金流和财务状况的影响。我们相信在准备总合财务报表时采用了合理的估计和假设。我们的实际结果可能与这些估计不同。
在我们的年度报告中，我们的重要会计政策和估计值并未出现重大变化。
最近会计宣告
有关最近发布的会计准则的信息，请参阅第I部分，项目1“附注1─报告基础和重大会计政策摘要”。
项目3. 关于市场风险的量化和定性披露。
管理层认为，在2024年9月30日结束的九个月内，我们有关市场风险的定量和定性披露与年度报告中披露的内容相比，没有重大变化。
第四项。内部控制和程序。
揭示控制和程序的评估
我们的管理层，在我们的首席执行官和我们的信安金融长的参与下，评估了我们的揭露控制和程序的有效性，截至2024年9月30日。“揭露控制和程序”在交易所法13a-15(e)和15d-15(e)条规定中有定义，旨在确保公司在根据交易所法要求披露的报告中（i）记录、处理、总结和报告在SEC规则和表格中指定的时间内，和（ii）适当地积累和传达给公司管理层，包括其首席执行官和信安金融长，以便及时作出关于要求披露的决定。根据我们对揭露控制和程序的评估，我们的首席执行官和财务长得出结论，即我们的揭露控制和程序在2024年9月30日达到了合理保证水平。
我们的披露控制和程序以及内部财务报告控制的设计目的在于提供合理的保证以实现所需的控制目标。我们的管理层认识到，任何控制系统，无论设计和操作得多么出色，都建立在某些判断和假设之上，并不能绝对保证其目标将被实现。同样，对于控制的评估也不能绝对保证由于错误或欺诈造成的错误不会发生，也不能绝对保证所有的控制问题和欺诈行为（如有）都已被检测出来。
财务报告内部控制的变更
在2024年第三季度，根据《交易所法》第13a-15(d)或15d-15(d)条的要求进行的评估中，我们的内部控制与财务报告没有出现变化，该变化对我们的内部控制与财务报告的情况没有实质性影响，或者合理可能会对我们的内部控制与财务报告产生实质影响。

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目录

第II部分-其他资料
项目1. 法律诉讼。
见第一部分，项目1， “附注10—承诺和潜在负债—法律诉讼。”
项目1A.风险因素。
投资我们的证券存在著高度风险。您应仔细考虑下述的风险和不确定性，我们的简明合并基本报表及相关附注，以及本季度的10-Q表格中提供的其他信息。如果任何这些风险实际发生，我们的业务、财务状况、营运成果和前景可能受到不利影响。因此，我们证券的价格可能下跌，您可能会失去部分或全部投资。此外，除下述讨论的风险外，亦有其他因素可能不利影响我们的业务、财务状况或营运成果。我们无法保证下述或我们的其他报告中讨论的风险因素涵盖我们可能面临的所有潜在风险。这些风险因素同时用于描述可能导致我们的结果与此季报中描述的前瞻性陈述，或者其他提及本季报的文件或陈述之间差异之因素。更多信息，请参阅“有关前瞻性陈述的备注”。
与我们业务相关的营运风险
我们在过去业务中经历了快速增长，但营业收入增长率和财务表现波动不定，这使得难以预测我们服务或市场上销售产品的需求程度。
在2020年和2021年，我们的业务、买家和卖家人数以及购买频率均经历了快速增长。 尽管我们的营业收入增长速度在2022年和2023年较为稳健，并在2024年前九个月略微增长，但我们的GMS在2022年、2023年和截至2024年9月30日的九个月中出现下降。我们的业务可能继续受到我们无法控制的因素影响，如通货膨胀、利率期货、银行业务中断、潜在的衰退因素、汇率期货波动、消费者购物偏好变化、消费者自由支出压力持续、天气、国内和全球地缘政治不确定性、各种文化活动、供应链中断、竞争日益激烈的零售环境以及就业水平等等(总称为“宏观经济条件”)。
即使我们的营业收入持续增长，我们未来可能无法维持盈利能力。 我们的成本已经并可能会随著我们在开发我们的市场，包括我们的服务和技术增强以及我们扩大营销努力和扩展业务方面的投资而持续增加。此外，我们业务的成长对我们的管理团队提出了重大要求，也给我们的运作、合规、支付和财务制造行业带来了压力。 例如，我们可能需要持续开发和改善我们的运作、财务、合规、支付和管理控制，并加强我们的报告系统和流程，以支持我们的最近和未来的任何增长。
如果我们不继续发展我们的业务或有效管理我们的业务增长，我们的现金营业费用的增加可能会超过我们营业收入的增加，并可能损害我们的业务。例如，在2023年12月，我们实施了一项重组计划，旨在降低我们的营业费用。此外，我们的营业收入可能会下降，而我们的营业收入增长率已经并可能继续因多种原因而放缓，包括宏观经济状况和其他风险因素中的其他因素。有关更多信息，请参见第I部分，第2项“管理层讨论和分析财务状况和营业成果-营业成果-营业收入”。您不应该依赖先前时期作为我们未来表现的指标。
我们市场的信誉以及社区内的连结对我们的成功至关重要。如果我们无法保留现有的买家和卖家，并吸引新的参与者，我们的财务表现可能会下降。
建立受信赖的品牌是我们策略的关键元素之一。我们致力于确保我们的市场体现我们的使命和价值观，并在买家和卖家的体验中传递信任和可靠性。我们的声誉和品牌在一定程度上取决于我们维护可信赖市场的能力，也取决于我们的卖家，其产品质量、遵守我们的政策以及提供可信赖的购买体验的能力。我们认为我们市场的可信度和可靠性，以及我们在买家/卖家社区中培养的连结是我们业务的基石和成功的关键。许多事情可能破坏这些基石，例如:
•未能按照我们的指导原则和使命运营业务。
•无法获得潜在买家的信任；

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目录

•市场中断或缺陷、隐私或资料安防事故、网站中断、付款中断或其他影响我们平台可靠性的事件；
•我们社区对于我们的政策缺乏认识或遵守，或者对其应用方式感到困惑；
•未能有效、一致且透明地执行我们的政策，例如，容许在我们的市场上重复广泛上架禁止物品。
•我们社区成员认为与他们的最佳利益或我们使命不一致的政策或费用调整，或者未清晰表述的政策或费用调整；
•针对我们、我们的平台或我们的政策和准则提出的抱怨或负面宣发，即使事实不正确或基于孤立事件；
•我们的房屋规则、政策和其他使用条款存在不足之处；
•频繁的产品推出、更新和实验可能会损害会员的信任和/或参与度；或
•客户服务经验不足或不满意，未能充分回应来自我们社区的回馈，或我们的卖家未能根据我们的政策完成订单，包括因诈骗、他们自己店铺的特定政策或买家期望的失败。
我们可能会继续是不良分子和诈骗者的吸引目标，他们瞄准我们的市场和社区、民事诉讼人士，以及那些寻求执行涉嫌的知识产权和/或涉嫌的合同权利。此外，可能会有人试图假冒、利用、歪曲或曲解我们或我们的市场，例如在社交媒体上或通过个别或协调的垃圾邮件或其他宣传活动。我们并不总是成功地防御这些类型的战术，一旦成功，将导致买家和卖家对我们的市场失去 trust，可能导致较少的活跃买家和卖家，或者损害我们的品牌和业务。即使我们成功地抵御这些战术，我们可能需要在这些努力中投入大量资源，这可能分散我们的管理注意力并对我们的营运成果产生负面影响。此外，尽管市场平台最近受到了日益严格的审查和监管，主要集中在其他更大的平台上，但伊藤( Etsy )及其买家和卖家社区可能会继续承受负担。这可能导致风险增加，转变速度比我们的政策、执行机制和系统能够反应得更快。
我们持续演变我们的市场，并投资改善我们的顾客体验。如果我们的努力不成功，或者我们的客户服务平台或我们的信任和安全计划未能满足法律要求或买家和卖家的期望，我们可能需要投入大量额外资源。如果我们无法维护受信任的品牌和市场，我们吸引和保留买家和卖家的能力可能会受损。
我们的业务、财务表现和增长，取决于我们吸引和保留积极参与的买家和卖家社群的能力。
我们的财务表现，特别是我们的GMS、营业收入和调整后的EBITDA，已经及将继续显著取决于我们吸引和保留活跃买家和卖家并增加他们的参与。我们相信许多新的买家和卖家是透过口耳相传和其他非付费转介由现有买家和卖家找到我们。如果现有买家没有觉得我们的平台吸引人，例如由于负面的经验、竞争性运费不合理、配送时间延迟、客户服务不周到、缺乏买家友好功能、对我们卖家提供商品兴趣下降，或其他因素，他们可能会购物次数减少，也可能不会推荐其他人。同样地，如果现有卖家对我们平台的经验感到不满，或者认为有更具吸引力的替代方案，他们可能会停止在我们的市场上刊登商品并使用我们的服务，也可能停止向其他人转介给我们，这可能会对我们的财务表现产生负面影响。
此外，我们的GMS和营业收入集中在我们最活跃的买家和卖家身上。 COVID-19大流行推动了活跃买家数量空前增加的增长， 活跃买家数量仍显著高于大流行前水平。 如果我们失去大量买家或卖家，或是我们的买家或卖家因任何原因（包括受消费者自由支出的压力或变化以及卖家费用增加）不保持活动水平，我们的财务表现和成长可能受损。即使我们能吸引新买家和卖家来取代可能失去的那些买家和卖家，我们可能无法以相当水平这样做，他们可能不会保持相同活动水平，并且来自新买家和卖家的GMS和营业收入可能不会像我们市场上离开或减少活动水平的人那样高。如果我们无法吸引和保留买家和卖家，或是我们的买家或卖家不保持活动水平，我们的业务、财务表现和成长可能受损。
此外，我们市场上列出的商品需求取决于消费者的偏好和可自由支配的支出，这些偏好可能会迅速变化，并且可能会因世代、性别和文化而异。如果我们卖家提供的商品需求下降，或者商品需求下降并且未被新的或不同商品的需求所取代，

38
目录

在这些情况下，我们可能无法吸引并保留买家，我们的业务可能会受到损害。此外，市场趋势转移，不再偏好独特或复古商品、具有社会意识的消费主义、二手时尚或特殊物品如乐器，也可能使吸引新买家和卖家变得更加困难。在任何这些情况下，我们可能难以吸引新的买家和卖家，而不会增加额外的费用。
我们依靠我们的卖家为我们的买家提供满意的体验。
一小部分的买家向我们抱怨在我们平台上的体验。作为一个纯粹的市场，我们的卖家管理他们的商店、某些商店政策、产品和产品描述、运送和退货。因此，我们无法控制买家在我们平台上体验的重要方面。例如，买家可能报告他们没收到所购买的物品，收到的物品与卖家描述的不符，或者卖家对他们的问题没有回应。尽管我们已经推出了旨在保护买家的功能，但无法保证这些措施将有效地打击欺诈交易或提高整体买家满意度。此外，由于这些类型的投诉所带来的负面宣发和情绪，或者针对卖家采取的相关执法行动，可能会降低我们吸引和保留卖家和买家的能力，或损害我们的声誉。
同样地，我们依赖卖家对买家作出回应，并完成来自买家的订单。任何阻碍订单及货物及时处理或运送到买家的事情都可能损害我们的卖家。服务中断和交货延迟可能是由我们的卖家无法控制的事件引起，比如订单或付款处理中断、卖家的供应链中断、运输中断、海关延迟、自然灾害、恶劣天气、恐怖主义、公共卫生危机、政治动荡或地缘冲突。此外，热门或流行的卖家可能会遇到订单激增的情况，超出他们及时履行的能力。虽然我们有针对订单激增设计的程序，但我们无法保证这些程序有效。如果买家由于服务中断或其他原因而有负面购买体验，或者卖家无法及时完成来自买家的订单，都可能损害我们的声誉。
若我们对卖家和买家的回应和支持水平不足的感知，可能损害我们的声誉，降低卖家卖出和买家在我们平台上购物的意愿。在某些情况下，我们可能选择为我们的买家退款，以帮助避免损害我们的声誉。例如，我们提供Etsy购物保障计划，当合格订单未收到、不符合说明或迟到或损坏时，该计划会为买家退款。在Etsy购物保障计划下我们负担符合条件的订单的退款，同时，我们也采取措施来支付一些与合格订单无关的退款，例如根据卖家可能无法履行订单的迹象和其他因素要求某些卖家提供保留金。我们退回符合条件的订单的成本可能超出我们的预期，尽管我们已尽力，但我们并不总是，且将来可能无法收回我们为与合格订单无关的退款而支出的款项，这两者都可能影响我们的财务表现。当我们从卖家那里收回买家退款金额时，可能增加一般卖家的不满，降低他们继续在我们平台上销售的意愿。虽然我们致力于提升客户服务，但我们的努力可能会失败，我们的卖家和买家可能对他们的经验感到失望，并且不再回归。
我们对于欺诈和违规行为的控制对于维护用户的信任至关重要，但可能不足以跟上那些尝试在我们平台进行欺诈活动的人所使用的快速转移技术。越来越复杂的技术的使用使得卖家和买家的欺诈活动变得更难打击并增加了其影响。我们针对违反我们政策或从事欺诈活动的卖家采取行动。在某些时候，对于这些活动的执行行动的量已经增加，并可能在未来再次增加。此外，我们的行动可能不够，可能不及时，也可能无法有效地创造良好的购买体验，以避免负面宣发。尽管我们定期更新我们处理投诉和检测政策违规和欺诈的流程，但这些流程本质上在动态市场中是不完美的，并存在我们、我们的卖家和买家因执行不力或执行过度而面临风险，以及在我们市场上可能导致加剧的摩擦，这可能会降低卖家和买家参与度。
我们的季度营运结果已经且可能会继续波动，这可能导致股价大幅波动。
我们每季的营运结果，以及关键指标，可能因为多种原因而波动，其中许多原因是我们无法控制的，包括：
•由于宏观环境条件的不确定性或变动而产生的GMS或营业收入波动，市场交易的季节性，以及我们卖家对服务的使用，可能导致营业收入波动。
•关于消费支出和电子商务总体水平的不确定性；
•我们成功吸引和留住卖家和买家；
•我们将市场访问转化为销售能力，以帮助我们的卖家；
•我们营业费用的金额和时机，以及任何降本活动的成功与否；

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•我们在执行策略方面的成功以及策略变化的影响；
•产品推出的时间和成功，包括我们可能引入的新服务和功能；
•我们市场营销努力的成功；
•我们「品牌大集合」策略的成功；
•我们市场平台的干扰或缺陷，例如隐私或数据安全漏洞，软体错误，或其他影响我们平台的可用性、可靠性或性能的事件；
•竞争性发展的影响及我们对这些发展的回应;
•2023年12月批准的重组计划所带来的影响；
•我们管理业务和未来增长的能力；以及
•我们招聘和保留员工的能力。
我们的业务可能会持续受宏观经济条件所影响，这可能会对我们或我们所依赖的第三方造成不利影响。如果股票和信用市场恶化，可能会使任何必要的债务或股本融资变得更难及时获得，或者条件更有利，成本更高，或者更具稀释性。通胀率上升可能会透过增加我们的成本，包括劳动力和员工福利成本，对我们造成不利影响。此外，较高的通胀率和宏观经济动荡和不确定性也可能对我们的买家和卖家造成不利影响，进而降低对我们市场销售产品的需求。
由于宏观环境带来的不确定性以及消费者支出模式的变化，我们季度营运结果、关键指标以及我们的普通股价格的波动在目前的经济环境中可能表现得尤为明显。 我们季度营运结果和关键指标的波动可能导致这些结果低于我们的财务指引或其他预测，分析师或投资者的期望值，这可能导致我们的普通股价格下跌。Flu我们的结果波动也可能引起其他一系列问题。例如，分析师或投资者可能会调整其评估我们普通股价值的模型，我们可能会遇到短期流动性问题，我们保留或吸引关键人才的能力可能会下降，还可能出现其他未曾预料的问题。
我们相信我们季度运营结果和主要指标可能在将来有所变化，因此对我们运营结果进行季度对季度或任何其他期间对期间的比较可能无意义。您不应该将我们的营运结果进行季度对季度或任何其他期间对期间的比较作为未来表现的指标。
我们可能未能实现我们公开宣布的指引或其他对我们业务和未来营运结果的期望，这可能导致我们的股价下跌。
我们的指引包含基于管理层准备的预测所作的前瞻性声明。这些预测基于许多假设和估计，这些假设和估计是基于发布时所知的信息。尽管具有数字具体性，但这些预测本质上受制于与我们业务相关的重大业务、经济和竞争不确定性和条件，其中许多超出我们的控制范围，并且是基于对未来业务决策的特定假设，其中部分假设可能被证明不正确和/或可能变化。 其中一些关键假设包括广泛的宏观经济条件的时间点和影响，特别是在我们的核心市场上，以及这些因素对未来消费者支出模式和我们业务的影响。 这些假设在本质上是难以预测的，特别是在长期内。
一般我们会将可能的结果陈述为高低范围，这是为了在变数改变时提供敏感性分析，但并不意味著实际结果一定落在建议范围之内。此外，分析师和投资者会制定并公布他们对我们业务的预测，这可能形成对我们未来表现的共识。由于宏观经济条件或其他许多我们无法控制的因素可能会严重影响我们的业务和未来营运结果，我们的实际业务结果可能大幅与该指引或共识有所不同。此外，如果我们对先前宣布的指引进行下行修订，或者如果我们公开宣布的未来营运结果指引未能满足证券分析师、投资者或其他利益相关方的期望，就像过去一样，我们的普通股价格可能会下跌。
指引必然具有推测性质，且在重大不确定时期提供的指引，其推测性质比相对稳定时期的指引更为本质。我们提供的指引所凭的一些或全部假设可望不会实现，或者会与实际结果有显著不同。因此，我们的指引仅是管理层在发布日期认为可以实现的估计。实际结果可能与我们的指引不同，这些变化可能具有重大影响。鉴于前述情况，投资者应将我们的指引置于背景中，不应过度依赖于此以做出关于我们普通股的投资决策。因此，我们的指引仅是管理层在发布日期认为可以实现的估计。实际结果可能与我们的指引不同，这些变化可能具有重大影响。鉴于前述情况，投资者应将我们的指引置于背景中，不应过度依赖于此以做出关于我们普通股的投资决策。

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任何未能成功实施我们的营运策略或发生任何在其他地方描述的事件或情况，在风险因素中描述的任何情况都可能导致实际营运结果与我们的指引不同，且这些差异可能是不利且重大的。 销屏出选对绕长产被年展阻于决因价仅界。
我们使用内部系统和工具或手动流程来跟踪某些业务指标，并且并不独立验证这些指标。这些指标中的某些可能存在测量上的困难，任何实际或被认为不准确的情况都可能对我们的业务和声誉产生负面影响。
我们追踪特定的运营度量，包括活跃买家和活跃卖家、总交易值（GMS）、来自特定商品类别、买卖方类别或特定平台的总交易值，以及内部系统和工具或手动流程获取的其他有关我们社群和平台表现的资讯。这些度量衡并未经第三方独立验证。用于测量某些度量衡的方法需要重要的判断力，可能存在错误，随时间可能变化，且因我们依赖的来源、方法或假设不同，可能与第三方发布的估计或度量衡有所不同。我们还使用调查来收集和追踪有关我们买家和卖家的资讯，并依赖未经独立验证的第三方数据来评估和报告我们的机遇。我们的内部系统、工具和流程存在一定限制，我们的调查或数据收集方法可能出错或随时间改变，这可能导致我们度量衡意外变化，包括我们公开披露的度量衡。类似地，我们的第三方数据来源过去和未来可能会修订所提供的历史数据，以调整其之前的估算或出于其他原因。如果我们用于追踪这些度量衡的内部系统和工具、流程或调查低估或高估表现或包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。虽然这些数据基于我们认为是合理的度量估计，但在测量这些数据时存在固有挑战。此外，关于我们如何测量数据或关于我们测量或从第三方获得的数据的限制或错误可能影响我们对业务或机遇某些细节的理解，这可能影响我们的长期策略。如果我们的运营度量衡不准确，或者投资者认为它们不准确，投资者可能对我们的运营度量衡和业务失去信恳智能，我们预计我们可能面临法律索赔，并且我们的业务、声誉、财务状况和营运结果将受到不利影响。 活跃买家和活跃卖家、总交易值（GMS）、来自特定商品类别、买卖方类别或特定平台的总交易值，以及其他有关我们社群和平台表现的资讯等特定运营度量我们使用内部系统和工具或手动流程追踪。这些度量并未经第三方独立验证。用于测量某些度量的方法需要重要判断，容易出错，随时间可能变化，可能因为我们依赖的来源、方法或假设不同而与第三方发布的估计或度量不同。我们还使用调查收集和追踪有关我们买家和卖家的信息，并依赖未经独立验证的第三方数据来评估和报告我们的机遇。我们的内部系统、工具和流程存在多重限制，而调查或数据收集方法也可能出错或随时间改变，可能导致我们的度量产生意外变化，包括我们公开披露的度量。同样，我们的第三方数据来源过去和未来可能根据调整其之前估算或其他原因修订所提供的历史数据。如果我们用于追踪这些度量的内部系统和工具、流程或调查低估或高估表现，或包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。尽管这些数字是我们认为是合理估计的，但在测量这些数字时存在固有挑战。此外，关于我们如何测量数据或我们测量或从第三方获得的数据方面的限制或错误可能影响我们对业务或机会某些细节的理解，这可能影响我们的长期策略。如果我们的运营度量不准确，或者投资者认为它们不准确，投资者可能对我们的运营度量和业务失去信恳智能，并且我们可能面临法律索赔，我们公司、声誉、财务状况和营运结果将受到不利影响。 有关我们社群和平台表现的资讯，以及我们使用内部系统和工具或手动流程收集的业务相关信息。这些度量并未经第三方独立验证。用于测量某些度量的方法需要重要判断，容易出错，随时间可能变化，可能因为我们依赖的来源、方法或假设不同而与第三方发布的估计或度量不同。我们还使用调查收集和追踪有关我们买家和卖家的资讯，并依赖未经独立验证的第三方数据来评估和报告我们的机遇。我们的内部系统、工具和流程存在一定限制，而我们的调查或数据收集方法可能存在错误或随时间改变，这可能导致我们的度量出现意外的变化，包括我们公开披露的度量。同样，过去和将来我们的第三方数据来源可能根据对其之前估算的调整或其他原因修订提供的历史数据。如果我们用于追踪这些度量的内部系统和工具、流程、或调查低估或高估表现或包含算法或其他技术错误，我们报告的数据可能不准确。尽管这些数字基于我们认为合理估计，但测量这些数据存在固有挑战。此外，关于我们衡量数据的方法或我们测量或从第三方获得的数据方面的限制或错误可能影响我们对业务或机遇某些细节的理解，这可能影响我们的长期策略。如果我们的运营度量不准确，或者投资者不认为其准确，投资者可能对我们的运营度量和业务失去信恳智能，我们预计可能面临法律索赔，并且我们的业务、声誉、财务状况和营运结果将受到不利影响。
如果我们遇到科技中断或故障导致资讯流失，个人资料或社区成员或员工的敏感资讯被滥用或泄露，或者我们或我们的第三方供应商无法防范软体和硬件漏洞、服务中断、网络相关事件、勒索软体、安防事件或其他安防漏洞，则我们的社区成员可能会减少使用我们的平台，我们可能会面临法律责任或增加费用，我们的声誉可能会受损。
和所有在线服务一样，我们容易受到停电、通信故障和灾难性事件的影响，以及计算机病毒、入侵、员工或其他获授权访问我们网络的人的有意或意外行为或不行动、钓鱼攻击、阻断服务攻击、恶意或破坏性代码、恶意软件、勒索软件或其他勒索攻击，以及其他网络攻击、安全事件。我们经常发生可能导致科技中断和/或安防漏洞的网络事件，包括发生在Etsy或第三方服务提供商技术问题、漏洞或员工通过故意、不慎或社交工程侵犯我们的事件。这些事件中的任何一个都有可能导致我们平台之一或多个的中断或关闭、数据丢失、我们成员或员工的个人或财务信息未经授权披露，或者我们的知识产权或用户数据被盗。此外，如果我们的员工、承包商或第三方服务提供商未能遵守我们的内部安防政策和实践，成员或员工的数据可能被不当访问、使用或披露。此外，员工、承包商或服务提供商可能会在配置资源方面出错或误导某些通信，这可能导致安全事件，而这可能需要昂贵且耗时才能纠正。当我们努力重振业务增长，在国际扩展和获得更大的公众能见度时，我们可能会面临被网络攻击针对的风险加大。
尽管我们已整合各种流程、技术和控制来协助评估、识别和管理与网络安全概念相关的重大风险，但这些并非穷尽，我们不能保证它们足以防止或检测服务中断、系统故障、数据损失或被盗、或其他重大不利后果，无论是直接发生还是透过我们的供应商。此外，这些措施过去并非始终如一，将来也可能不足以防止或检测网络攻击、系统故障或安全漏洞，尤其是考虑到骇客、国家行为者、有组织的网络犯罪分子和网络恐怖分子越来越复杂的工具和方法。应对安防漏洞和/或减轻可能被确定的任何安全漏洞所需的成本和努力可能很大，我们应对这些问题的努力可能不成功，而这些问题可能导致意外的中断、延迟、停止服务、负面宣发、负面的卖家或买家情绪，以及对我们的业务和竞争地位造成其他损害。我们可能需要根本改变我们的业务活动和实践，以应对安防漏洞或相关的监管措施或诉讼，这将对我们的业务产生负面影响。
此外，这个行业一般都已经转向线上远端制造行业进行核心工作，因此，我们和我们的合作伙伴可能更容易受到网络攻击的威胁。如果自然灾害、停电、连接问题或其他事件影响了我们员工远端工作的能力，我们可能很难，甚至在某些情况下不可能运营我们的

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业务有相当一段时间。员工、供应商或承包商远程工作的普及也可能导致消费者隐私、IT安全和欺诈问题增加，或增加行政成本。
成功的网络安全概念攻击可能在被侦测之前发生并持续一段时间。由于骇客使用的技术频繁变化，我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。此外，由于对网络安全事件的任何调查在本质上是不可预测的，特定网络安全事件的范围以及调查事件的路径可能并不立即清楚。在调查完成并了解有关事件的完整和可靠信息之前，可能需要相当长的时间。在调查进行时，我们可能无法确定损害的程度或最佳的补救措施，某些错误或行动可能在被发现和采取补救措施之前重复或加剧，向公众、监管机构、我们社区的成员以及其他利益相关者的沟通可能不准确或不完整，这些都可能进一步增加网络安全事件的成本和后果。关于如何应对、向用户发出通知以及向监管机构和投资者报告的适用规则因司法管辖区而异，可能将我们置于额外的法律责任和声誉损害之下。
如果我们遭遇或被认为遭遇到安防漏洞，导致市场运作或可用性问题，或者个人数据或其他敏感信息的遗失、泄露或未经授权披露，或者如果我们未能适当应对我们可能遭遇到的任何安防漏洞，或被视为如此，人们可能不愿向我们提供设立账户所需的信息，成为新的卖家或买家。现有的卖家和买家也可能停止上架新商品出售，减少购买量或完全关闭其账户。我们也可能面临声誉损害、潜在法律责任、多个司法管辖区的监管调查，以及昂贵的补救措施和诉讼，这可能未能得到充分保险覆盖，并可能影响我们未来对保险的获取。这些后果中的任何一种都可能损害我们的增长前景、业务和维持受信任的市场声誉。
我们的软体非常复杂，可能包含未被发现的错误。
我们平台下的软体高度互联且复杂。它包含漏洞，可能含有在代码发布后才能发现的未被检测到的错误。我们在一种被称为“连续部署”的软件工程实践上高度依赖，这意味著我们经常将软件代码释放到我们的平台上。对于Etsy市场平台，我们通常每天多次释放软件代码。这种做法可能导致更频繁地将错误或漏洞引入到支撑我们平台软体中，这可能影响我们市场的用户体验和功能。此外，由于支撑我们平台的软体的互联性，我们代码的更新、我们依赖并维护我们市场和业务功能的第三方和开源代码和应用程序编程接口的更新，可能会对我们代码的其他部分产生意外影响，这可能导致我们平台出现错误或漏洞，从而对我们市场的用户体验、功能或可访问性产生负面影响。在某些情况下，如我们的移动应用程式，错误可能仅通过较慢的第三方机制，例如应用商店，通过分发的更新方可更正，并可能需要符合第三方政策和程序，以供使用，这可能会因应用审查和用户更新应用程式的延迟而造成额外的延迟。此外，我们的系统越来越依赖人工智能、机器学习系统和大型语言模型，这些系统复杂，受到日益增加的诉讼和监管审查，并且可能存在无法轻易检测到的错误或不足。在某些情况下，我们可能使用已在可能不足、错误、过时、包含偏见资讯或侵犯知识产权或其他权利的数据上预先训练过的第三方人工智能模型，包括基础模型。这些模型可能无意中降低我们的效率，或可能导致不正确的意外或预期外输出，这些输出与我们的业务目标不符，不符合我们的政策或适用的法律要求，或者与我们的品牌、指导原则和使命不一致。代码发布后发现的任何错误或漏洞，也有可能导致我们声誉受损、社区成员损失、营收损失，或对损害负责，所有这些都可能影响我们的增长前景和业务。
我们在Etsy Marketplace业务中，对Google Cloud的计算、存储、数据处理、网络等服务极为依赖。若Google Cloud遭遇重大干扰或干预，将对我们的运营产生负面影响，严重损害我们的业务。
Google Cloud为Etsy市场业务提供分散式计算制造行业平台。我们的产品和服务在很大程度上依赖于持续存取Google Cloud和持续稳定、可靠、灵活的特性。若对Google Cloud的使用出现重大中断或干扰，将对我们的运营造成负面影响，业务将受到严重损害。此外，若托管成本随时间增加，并且若我们需要更多的计算或存储容量，我们的成本可能不成比例地增加。如果我们无法使收入增长速度超过使用Google或类似提供商服务的成本，将对我们的业务和财务状况带来不利影响。此外，将Google Cloud目前提供的云服务转移到另一个云服务提供商将难以实施并将导致我们面临重大的时间和费用。Reverb和Depop依赖亚马逊网页服务来作为其主要生产环境，因此这些市场也面临类似的风险。

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我们的业务取决于我们利用的第三方服务和技术，以维护和扩展支持我们平台和业务运营的技术。
我们的业务运营依赖许多第三方服务提供商，例如云服务提供商、行销平台和提供商、支付和运送提供商、临时工作团队，还有网路和移动制造行业提供商。第三方提供的服务一旦出现中断，未能按照我们的规模和期望提供服务，或者我们未能在与他们合作期间适当监督这些第三方供应商，或者缺乏适当的冗余设备，都可能对我们的业务造成重大损害。
我们的生产系统依赖内部科技，以及第三方服务提供商（以及供应链中的其他实体）提供的云服务和软体。在发生与网络有关的事件时，即使我们的生产系统部分无法使用，也可能损害我们提供服务、管理交易或运营市场的能力。我们已经实施了灾害恢复机制，包括备份关键数据和生产系统的系统，但这些系统可能不足或不完整。例如，如果这些灾害恢复系统在位置上不够分散、不足够与主要系统分离、没有全面，或者规模不足以替代我们的主要系统，则这些灾害恢复系统可能容易受到与网络有关的事件的影响。生产和灾害恢复系统不足可能在发生与网络有关的事件时损害我们的增长前景、业务和维护受信任市场的声誉。
经常发生针对我们和我们的第三方服务供应商的破坏性攻击，我们预计这种情况将持续发生。如果我们或我们的第三方服务提供商（以及我们供应链中的其他实体）遭遇任何网络攻击或其他安防漏洞或事件，导致市场表现或可用性问题或损失，个人数据或其他敏感信息遭遇泄露、破坏或未经授权使用，或者我们未能适当应对我们可能遇到的任何安防漏洞或事件，人们可能不愿向我们提供建立账户所需的信息。
我们还依赖第三方服务提供商的安全实践，这可能在我们的直接控制范围之外。此外，我们的某些第三方服务提供商（如身份验证和支付处理提供商）定期可以访问付款卡信息和其他机密敏感的会员数据。我们可能有合同和监管义务监督我们第三方服务提供商的安全和隐私实践。尽管我们已经尽力而为，如果这些第三方未能遵守足够的安全实践，或者，过去不时发生，遭受与网络有关的事件或攻击，如网络遭到侵入，我们会员的数据可能会无法访问，被不当访问，使用或披露。总的来说，我们的第三方服务提供商可能没有足够的安全和隐私控制，可能不适当地遵循其合规性、监管或通知要求，包括个人数据或可能没有适当的资源来恰当地应对事故。我们的许多服务提供商继续在部分或完全远程办公概念环境中运营，因此可能更容易受到网络攻击。因此，供应链中任何其中一家服务提供商或其他方面发生的安全事件可能导致我们买家或卖家的敏感或个人数据丢失、泄露或未经授权访问。
我们无法对一些供应商进行重大监督，这增加了我们对其财务状况以及他们提供的服务问题的脆弱性，例如技术故障、关键服务降级、隐私和/或安全问题，我们不时遇到某个或多个第三方提供的服务出现问题。我们升级基础设施或供应链的努力可能不成功，因为我们可能未能在供应商或地理位置之间充分分散风险，或者我们的努力可能比预期的时间更长。如果我们在技术基础设施或供应链遇到故障，或者无法成功扩展技术基础设施或供应链，则我们运行市场的能力可能受到重大影响，这可能损害我们的业务。
此外，我们的卖家依赖持续和不受阻碍的邮政服务和运输承运业者，以可靠和及时地将他们的货物交付给买家。 我们的卖家有时会遇到运输服务中断和货物递送延迟的情况。 如果这些运输延迟持续或恶化，或者如果运输费率显著增加，我们的卖家可能会增加成本，和/或我们的买家可能会有糟糕的购物体验，并可能失去对我们市场的trust，这可能对我们的业务、财务表现和增长产生负面影响。
我们的业务取决于对第三方服务、平台和制造行业的访问，这对我们的业务顺利运作至关重要。
我们的卖家和买家依靠网络或行动网络来访问我们的市场。我们还依赖广泛采用的第三方平台来接触客户，例如热门的手机、社交、搜索和广告服务。网路服务提供商可能选择干扰或降低对我们平台的访问，或增加访问成本。行动网络运营商或作业系统提供商可能会阻止或对能够下载和使用我们的手机应用程序施加繁琐的限制，或拒绝或对应用程序程式介面或文件进行控制，限制我们产品或服务在平台上的功能，包括可能要求我们对市场、网站或手机应用程序进行重大更改。如果我们无法在这些平台上提供令人满意的体验，如果我们或我们的卖家对这些平台的访问受到限制，如果访问这些平台的成本或条款增加或变化，或者如果这些大型平台实施与我们或我们的卖家竞争的功能，那么我们的业务可能会受损。

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互联网服务提供商、移动网络运营商、操作系统提供商和/或应用商店经常对使用其服务的应用程序和平台施加技术和政策限制，这些限制会随时间变化。他们现在和将来也可能尝试向我们收取费用，或限制我们访问或提供访问我们业务中使用的某些平台、功能或功能，这些变化可能对我们的市场产生不利影响。
此外，我们市场的成功有时候，并可能在未来也会受到我们无法控制的因素的影响，例如由手机和桌面操作系统、社交网络、或搜索和广告平台提供商所采取的行动。 包括：
•政策变更可能干扰、增加通行费或成本，或限制我们为用户提供完整体验的能力，例如我们的手机应用程式或社交网路存在，包括可能需要我们使用提供者的支付处理或其他服务，在提供者的操作系统、网路或平台上进行交易的政策变更；
•我们的平台受到了不公平的对待，尤其是与竞争平台相比，例如我们的移动应用程式在应用程式下载商店中的位置安排；
•通过手机应用程序、社交网络或已建立的搜索和广告系统分发或使用我们的平台成本增加；
•移动操作系统的变化，比如iOS和Android，可能降低我们的移动网站或应用程式的功能，影响我们对服务相关数据和使用情况的了解，或对竞争产品给予更多优待；
•改变社交网络，降低我们服务或我们卖家店铺和产品的电子商务功能、特点或营销；或
•这些广泛采用的平台对法规或行业标准的实施和解释，作为一种副作用，降低了我们服务或我们卖家的商店和产品的电子商务功能、特性或营销。
这些事件中的任何一个都可能对我们的业务、财务表现和成长产生重大且不利的影响。
我们的支付系统存在著运营和合规风险，包括内部执行风险和对第三方供应商的依赖。
我们各个市场提供的付款选项存在差异，因此受到不同程度和类型的风险影响。特别是，每种付款方式都对第三方执行其服务的某些方面有不同程度的依赖。我们已经投资，并计划继续投资于我们的支付工具和制造行业，并且已经或将来可能添加或更改支付工具和第三方服务提供商，以保持现有的可用性，拓展至附加市场，并为我们的买家和卖家提供新的付款方式、选项和工具。如果我们未能投入足够的资源到我们的支付平台，或者我们的投资努力不成功或不可靠，我们的支付服务可能无法正常运作，跟不上竞争对手的提供，或者不符合适用的法律和监管要求，这些都可能对其使用和我们的市场造成负面影响，进而可能影响我们受信任的品牌，从而可能对我们的GMS和营运结果产生不利影响。
我们依赖第三方服务供应商来执行我们支付平台的关键元件，包括支付处理、支付发放、合规性、货币兑换、身份验证、制裁筛查、税收征收和欺诈分析。这些服务提供商若无法适当执行，或者我们与这些服务提供商的关系发生变化或终止，都已经并可能再次对我们卖家收款的能力造成负面影响。例如，在2023年第一季度，我们的支付发放供应商之一——矽谷银行——倒闭，导致大约0.5%的活跃卖家遇到延迟（一般为一个业务日）才能收到他们的款项，而我们正在设计新的流程以让这些卖家从其他发放账户收到款项。
与我们的第三方服务提供商相关的干扰也可能影响我们的卖家接单能力、买家完成购买的能力，以及我们运营支付计划的能力，包括维护某些遵循措施，包括防篡改和侦测工具。这可能减少营业收入，增加成本，导致潜在的法律责任，并对我们的品牌和业务产生负面影响。如果我们（或第三方支付处理器）遭受影响付款卡信息的安全漏洞，我们可能会受到罚款、处罚和根据主要信用卡品牌的规则和法规、合约赔偿义务或在商户协议和类似合同中包含的其他义务所产生的评估，并且有可能失去我们接受付款卡作为付款方式的能力，以支付我们的服务和我们的卖家商品和服务。
此外，我们和第三方服务提供商有时可能会遇到服务中断，对我们平台上的付款产生负面影响。在过去，我们曾经经历过，将来可能也会经历付款相关的服务中断，如果我们无法及时解决问题或提供替代支付解决方案，将对我们的业务造成损害。

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此外，如果我们的第三方供应商提高对我们收取的费用，我们的营业费用或卖家的营业费用可能增加，进而可能对我们的卖家业务或我们的业务产生负面影响。
此外，我们扩展支付服务到额外国家的能力取决于我们用来支援这些服务的第三方供应商。随著我们继续将我们的支付服务的可用性扩展到额外市场，或在未来为我们的卖家和买家提供新的支付方式，我们和我们的卖家可能将受到额外且不断演变的监管、合规要求的限制，并可能面临提高的营业费用和诈骗风险，这可能导致我们的营业费用增加。
我们的支付系统受到不断发展的法律、规定、规则和标准的复杂环境影响。
各种法律和法规管理支付事项，这些法律是复杂的、不断发展的，并且随著时间变化，在美国和全球各地的不同司法管辖区存在差异。此外，即使在这些法律已经协调一致的地区，对这些法律的监管解读可能不同。因此，我们需要花费大量时间和精力来确定与我们业务策略和运营演变相关的各种支付许可和登记法律是否适用于我们。此外，我们的支付活动和/或相关法规已经并可能会继续发展。例如，为了满足新兴监管要求等其他原因，我们的子公司Etsy Payments Ireland Limited获得了爱尔兰中央银行的授权，以作为为欧洲经济区内销售者处理支付的受监管支付机构，这使我们受到额外的监管和监督。如果我们的任何子公司在任何其他司法管辖区获得金融服务提供者的许可，我们将受该子公司的额外监管和监督。任何未能或被指控我们未能遵守的情况，或我们的第三方服务提供者未能遵守的情况，可能会消耗我们大量资源，导致责任，给我们带来重大声誉损害，或迫使我们在某些市场停止提供支付服务。此外，支付法规的变化可能发生，可能导致我们的支付系统不符合标准和/或不那么可盈利。
此外，通过我们与第三方支付服务提供商的协议，我们需要遵守不断发展的规则和认证要求（包括，例如，支付卡行业数据安全标准），以及可能对我们的支付业务产生重大负面影响的其他合同要求或期望。未能遵守这些规则或要求可能影响我们履行与第三方支付处理商的合同义务的能力，并可能导致潜在罚款或对我们与第三方支付处理商的关系产生负面影响。
我们还受电子资金转移规定管辖。这些规则和要求的任何变更，包括因为主要支付卡提供商更改我们的指定而导致的变更，可能会使我们难以遵守，甚至可能需要调整我们的业务运作。此外，类似于上述由第三方提供商可能增加的成本，与支付卡协会规则或支付卡提供商规则遵循相关的任何成本增加都可能导致我们或我们的卖家增加费用，这可能对我们平台上的付款、我们支付服务的使用以及我们的市场产生负面影响。
我们的业务可能会受到经济衰退、通胀、自然灾害、公共卫生危机、政治危机、地缘政治事件或其他宏观环境条件的不利影响，这些因素过去曾经，并且未来可能会对我们的业务和财务表现产生负面影响。
宏观经济条件已经且可能会继续对我们的业务产生不利影响。若美国或其他我们经营市场的一般经济条件恶化，消费者的自由支出可能下降，导致对我们平台上可用商品和服务的需求减少。这将导致我们的营业收入下降，并对我们的业务造成不利影响。
全球经济条件也对消费性离散商品支出产生了压力。 在经济衰退时期或经济不确定时期，消费者购买包括我们提供的商品在内的自由品项通常会下降，因为可支配收入减少或者消费者的信心下降。可能进一步影响消费者愿意购买自由品项的因素包括，但不限于：高水平的失业率；较高的消费者债务水平；全球地缘政治不确定性；资产净值下降；资产价值下跌；银行业及相关市场和宏观经济的不确定性；住房拍卖以及房屋价值下跌；利率波动；通胀压力增加和信用不足；燃料和能源成本上升；商品价格上涨；及关于未来整体政治和经济环境的其他普遍不确定性。很难预测我们的业务可能如何受变化的消费者支出模式影响。如果经济长期衰退或急性经济衰退、重要通胀、或增加对我们卖方团体和整体经济的供应链干扰对消费习惯造成实质和不利的影响，我们的业务、财务状况、营运结果及执行和资本化战略的能力都可能受到影响。
如果支持自雇和追求额外收入的趋势出现逆转，我们市场上提供商品的卖家数量以及市场上列出的商品数量可能会下降。此外，货币兑换汇率可能直接和间接地影响我们的业务。如果美元对外币升值或贬值，尤其是在短期波动的情况下，我们以外币计价的交易总值和营业收入在货币兑换后，会

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美元可能会大幅波动，货币兑换汇率也可能影响跨境购买需求，进而影响毛利和营业收入。截至2024年9月30日的季度，大约 GMS是以美元计价。 72% 我们的 GMS是以美元计价。
任何导致公众或我们的员工遭受重大干扰或分心，或对整体宏观经济环境产生影响的事件，例如自然灾害和其他不利气候状况、公共卫生危机、供应链中断、政治不稳定或危机、恐怖袭击、战争、社会动荡或其他意外事件，可能会干扰我们的业务运行，或者会影响我们一个或多个第三方服务提供商的业务运行。这些事件也可能影响买家对自由选择商品的需求，影响卖家在我们市场上营运和船舶商品的能力，并影响我们执行策略的能力，任何一点都可能对我们的业务和财务表现产生负面影响。
我们业务的全球范围使我们承受与海外运营相关的风险。
在美国以外从事业务会使我们面临增加的风险和负担，例如：
•遵守不同（有时是相互冲突的）法律和监管标准（尤其是与个人信息使用和披露、线上支付和货币传输、知识产权、产品安全和责任、消费者保护、在线平台责任、未成年人网路安全、电子商务市场监管、人工智能、劳动法和就业法、业务惯例（包括与企业社会责任和可持续性相关的惯例）以及所得税、商品和服务税有关的法律，在试图在境外应用这些法律和监管标准；
•在国际诉讼和监管事宜中捍卫我们的市场，包括在可能不提供类似于美国所找到的司法标准或保护的司法管辖区；
•遵循当地业务或文化规范；
•国际贸易的障碍，例如关税、海关或其他税收，或适用时，对美国科技公司设定的跨境限制；
•在供应链中断和地缘政治事件（如自然灾害、疫情、恐怖主义和战争行为）等持续影响业务方面的不确定因素；
•不同程度的网络、电子商务和手机科技采用及制造行业；
•可能存在欺诈或其他非法交易风险；
•对资金遣返的限制；
•暴露于反腐败、反洗钱和出口管制法律的负债风险，包括1977年修订版的美国《海外腐败行为法》（“FCPA”），2010年英国《贿赂法》、由美国财政部外国资产控制办公室管理的贸易管制和制裁，以及其他司法管辖区的相似法律和法规；
•我们在美国以外司法管辖区域执行合约、我们的使用条款和政策，以及智慧财产权的能力;
•汇率期货波动；及
•由于英国和欧盟市场中跨境服务协议的混乱导致的不确定性和不稳定性，这些协议是由脱欧引发的。
我们的卖家在跨境经营业务时面临类似的风险。即使我们在管理跨境经营业务的风险方面取得成功，如果我们的卖家未能成功，我们的业务可能会受到不利影响。
招聘和留住多元化员工以及保留关键员工的能力对我们的成功至关重要。重大的流失或离职可能影响我们扩展业务的能力。
吸引、留住和激励一群多元化的员工，包括我们的管理团队，对于我们的成功至关重要。我们努力吸引、留住和激励那些与我们对买家和卖家社区以及我们致力于「Keep Commerce Human」使命的热忱相同的员工。我们无法保证我们将能够继续吸引和留住我们需要以保持竞争优势的员工数量或素质，特别考虑到当前宏观经济环境的不确定性，以及作为2023年12月批准的重组计划的一部分的人员减少。尽管我们在实现建立一支多元化和包容的、广泛代表我们社区的员工队伍方面取得了进展，但我们未能达到翻倍美国Etsy市场员工百分比的目标。

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到2023年底，我们定义为黑人、拉丁裔或美洲原住民，并将目标年份延长至2025年，这可能影响我们吸引和留住员工的能力。
吸引和留住员工时我们面临的一些挑战包括：
•对于我们未来重新激发GMS增长能力的怀疑;
•我们将继续提供具竞争力的薪资和福利，包括基于股票的薪酬，给我们的员工，随著对基于股票的薪酬费用的外部审查增加以及美国法律环境的演变；
•我们行业板块和人才市场竞争激烈，这可能导致薪酬成本，包括股票偿酬，成为我们总成本基数的更大部分；
•我们人才市场的需求和我们自身有关远程、混合或其他弹性工作政策的期望正在不断演变；
•及时吸引高素质人才；
•保留支持我们使命和指导原则的合格员工，在我们的混合工作环境中继续这样做；
•持续寻找提升和内部升迁机会，以保留关键员工担任领导职位；
•建立一个多元、公平、包容的员工队伍；和
•回应竞争压力和变化中的业务条件，而不使我们偏离我们的指导原则。
填补关键战略职位，包括工程和产品管理，有时可能具有挑战性，特别是对于更专业的职位。合格的个人可能受限且需求量高，我们可能需要支付重大成本来吸引、培养、留住并促使他们投入。即使我们提供更高的薪酬和其他福利，具备适当技术技能的人可能选择不加入我们或继续为我们工作。此外，求职者和现有员工经常考虑他们在就业时获得的股票奖励价值。在不稳定的宏观环境中，我们股票奖励的价值可能对我们招募和留住高技能员工的能力产生不利影响。

我们采用灵活的工作模式，在这种模式下，我们的大部分员工远程工作，而其他员工则在我们的办公室按照混合时间安排工作。这些安排可能对我们的员工参与度以及业务计划和运营产生负面影响。我们最近修改并明确了我们的工作模式，以加强我们的工作文化，并优化源自我们办公室的现场跨职能和团队聚会所带来的自然创造力和创新。如果我们的工作模式与员工的偏好不一致，或者我们在优化混合工作环境方面失败，可能会对我们招聘和留住员工的能力造成不利影响。如果我们继续以我们办公室之外的大部分员工运作，并且无法适应新的混合工作模式，可能会对我们的公司文化产生负面影响。
一般来说，我们的员工，包括我们的管理团队，都是根据事实情况在我们工作。如我们的首席执行官、致富金融(临时代码) 财务长或首席科技官等一名或多名关键员工无预期流失或未能留住，或者继任计划失败，都可能对我们的业务造成不利影响。此外，如果我们组织各个主要职能领域的管理人员和其他关键人员无法履行职责，我们可能无法执行我们的业务策略和/或我们的业务运作可能受到负面影响。其他公司，包括我们的竞争对手，可能成功招募并聘用我们的员工，而我们可能难以及时或条件有利地找到合适的替代人选。
如果我们将来经历员工自愿离职增加，或者无法及时以合理条件吸引和留住合格员工，特别是在工程等业务关键领域，我们可能无法实现战略目标，业务和运营可能会受到损害。
我们可能无法充分保护我们的知识产权。
我们的知识产权是业务的重要资产。为了建立和保护我们的知识产权，我们依靠版权、商标和专利法律，以及保密程序和合同条款的组合。我们还依靠商业技术的部分秘密保护我们的技术和知识产权。我们为保护我们的知识产权而采取的努力可能不足或有效。通常，我们不选择注册版权，而是依赖保护未注册知识产权的法律，这可能不够。我们依赖已注册和未注册商标，这可能不总是全面的。此外，我们的版权、商标和专利可能在受到挑战时被认定为无效或无法实施，且可能具有有限的地理范围。虽然我们已经对我们的部分知识产权获得或申请了专利保护，但单独申请专利可能不足以保护我们的知识产权。

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财产，可能无法足够广泛地保护我们的专有技术。此外，维护这些权利的成本昂贵，无论是申请或维持成本，以及必要时维护这些权利所需的时间和成本可能巨大。我们不时从第三方收购知识产权，但这些收购的资产，就像我们内部开发的知识产权一样，可能会过期、被放弃、被他人挑战或规避、被判无效、不能强制执行，或在保护我们的平台方面可能不产生效力。
此外，我们可能无法有效地防范未经授权使用我们的知识产权，而经授权使用可能没有预期效果。即使我们发现违例，执行我们的权利可能需要我们参与诉讼、使用删除程序或类似程序，或进行授权。我们进行的任何执行努力，包括诉讼，可能耗时且昂贵，并可能转移我们管理层的注意力。此外，我们的努力可能会遭遇辩护和反诉，挑战我们的知识产权权利的有效性和可执行性，或可能导致法院裁定我们的知识产权权利无法执行。 如果我们无法适当地防止第三方未经授权使用或盗用我们的知识产权，Etsy的品牌价值和其他无形资产的价值可能会减少，客户可能会失去对Etsy的信任。这些事件中的任何一个都可能对我们的业务产生不利影响。
我们尝试透过与员工、顾问、服务提供者和其他第三方订立保密、保密和发明转让协议的部分内容来保护我们的知识产权和机密信息，这些协议是为了开发知识产权或与我们分享信息的。然而，我们无法保证已与每一个开发我们知识产权或可能已获取或可能已获取我们机密信息、商业机密和其他知识产权的一方订立此类协议。这些协议也可能被侵犯，或可能无法有效防止未经授权使用、披露或盗用我们的机密信息或知识产权。此外，这些协议可能无法提供适当的救济措施以应对违反行为或未经授权使用或披露我们的机密信息或知识产权的情况。围绕知识产权保护的法律框架在全球范围内经常变化，特别是在电子商务中使用的技术方面，这些变化可能影响我们保护知识产权和抵御第三方索赔的能力。如果我们无法以具有成本效益的方式保护我们的知识产权权利，我们的业务可能会受到损害。
我们的税务负担和有效税率可能会出现波动。
我们须遵守美国及众多其他外国司法管辖区的各种税项和税务征收义务。我们根据当前税款支付及对未来税款的估计记录税费，包括间接税项，在这些估计中可能包括留有供递税审核的概率或可能达成和解的备抵款。由于税法、法规、行政惯例、原则和与税务有关的解释，包括全球税货架构、竞争和其他各司法管辖区的法律和会计准则变化，我们可能需要认列额外的税费，并面临额外的税务负债，包括税收征收义务的变更。越来越多的司法管辖区正在考虑或已经采纳法律或行政惯例，对网络商务和远程货物与服务销售施加新税收措施，包括基于营收的税收，如数位服务税或线上销售税。这些措施包括要求在线市场和远程销售商扣缴或征收销售、消费、增值或其他税收，或其他可能使第三方责任被追究的要求。例如，有些司法管辖区已提出或实施对网络广告和市场服务收入课税的税收。除非实施更广泛的国际税改革，这些或类似的单方税收措施可能不断扩增。我们的有效税率、营运结果和现金流有时候已受到，并且未来有可能受到，对我们追溯或预期征收的额外税项的重大和不利影响。 由于法规、行政惯例、法院案件结果和全球税务架构的变化，我们可能还需面对更严格的要求，在市场上报告、征收、汇出和持有客户的直接及间接税务负担。
在过去几年中，经济合作暨发展组织（“OECD”）一直在推进其“两柱”项目，以应对数字化带来的税收挑战。OECD项目如果被参与国家广泛实施，将导致现行税务责任所判断的国际税务制度出现重大变化。项目的第二柱（“Pillar Two”）呼吁对企业征收最低税率为15%，并且已经由众多国家自2024年起生效。预计OECD和实施国家将继续对规则进行进一步修改。我们的季度税收资讯包括Pillar Two的影响，然而这个影响不重大。我们将继续监控发展情况，以确定Pillar Two在我们运营国家中可能产生的影响有何变化。
在特定财务报告期间，我们的有效税率和现金支付税金可能会受到我们业务运营结果的不利影响，包括在不同司法管辖区间营业收入的组合变化、收购、投资、进入新地理区域、外国收益的相对金额、外币汇率变动、我们股价变动、公司间交易、会计规则变动、对未来利润的预期、我们递延税资产和负债的变动以及其实现性的评估，以及对我们所有权或资本结构的变动。我们税务负担和有效税率的波动可能对我们的业务产生不利影响。
在我们业务的正常进程中，有许多交易和计算的最终税务决定是不确定的。尽管我们相信，财务报表中反映的税务立场和相关拨备是完全支持的，我们也认识到这些税务立场和相关拨备可能会受到各种税务机构的挑战。这些税务立场和相关拨备会不断地进行审查，并根据额外事实进行调整。

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随著信息的公开，包括税务稽核进展、对税法解释的变化、案例法的发展以及诉讼时效的结束。在最终结果与我们的原始或调整的估计有所不同的情况下，我们的有效税率可能受到不利影响。
关于所缴所得税之估计利益涉及对我们所在司法管辖区相关事实与法律解释的管理判断。未来适用法律的变化、预测的应税所得水平及税务规划均可能改变有效税率以及我们记录的税务余额。此外，税务机构定期审查我们提交的所得税申报表，并提出有关申报立场、收入和扣除的时间和金额以及我们所在司法管辖区之间收入分配的问题。所得税申报表提交和收入机关就该申报提出的问题最终解决之间可能会有一段重要时间。根据任何稽核的任何调整可能导致我们额外的税款或罚款。如果这些稽核的最终结果与原始或调整的估计有所不同，可能会对我们的有效税率和税务负债产生重大影响。
在任何时候，我们通常会有多个税年受多个税务管辖权审计。因此，我们可能会面临比预期更高的税务负担，以及在审计结束并重新评估风险时，每季税率的持续变动。
我们的债务工具条款可能限制我们追求业务策略的能力。
目前我们在信贷项下未有任何未偿款项。虽然管理我们未付转换票据的合同不包括对我们追求业务策略的重大限制，但我们的信贷项需要我们遵守，未来的债务工具可能要求我们遵守各种限制，这些限制限制了我们采取行动的能力，例如：处置资产；完成合并或收购；承担额外债务；使我们的财产或资产被质押；支付股息，分红派息，或回购我们的普通股；进行特定投资；与我们的联属公司进行交易。
这些限制可能会限制我们追求业务策略的能力。如果我们违约并且未能弥补或获得豁免，贷款人可能终止向我们贷款的承诺，并导致应立即支付的未清款项。此类违约也可能导致其他债务工具的交叉违约。此外，任何此类违约都将限制我们获得额外融资的能力，这可能对我们的现金流和流动性产生不利影响。
我们的保险可能无法涵盖或减轻我们业务面临的所有风险。
虽然我们在业务风险的很多方面都有保险覆盖，但这些保险覆盖可能是不完整或不足的，或在某些情况下可能无法取得。我们的业务面临著可能变幻莫测的风险。我们无法确保我们现有的保险覆盖，包括针对网路事件和错误疏失的保险，是否将继续以可接受的条款提供，或我们的保险公司是否会拒绝对未来任何索赔或损失的全部或部分给付。对于我们面临的某些风险，我们可能需要或选择自负风险，或依赖第三方持有的保险、法律防御和豁免权、赔偿协议或仅能够提供有限补偿的限额。
举例来说，我们可能对于我们平台上卖家的行为或安全事故或数据泄露相关的保险覆盖不足。在领域不断发展的地区，如平台产品责任，法院的判决表明不同司法管辖区对于电子商务平台对卖家产品的责任范围可能持不同立场。在某些情况下，平台可能因卖家及其产品违反适用法律制度，如知识产权法、隐私和安全法、产品规范或消费者保护法而被追究责任。这些领域的法院判决和监管变化可能在美国和全球范围内迅速转变，而我们的保险可能不足或无法保护我们免受现有或新发展的法律风险。
最后，虽然我们平台上的一些卖家可能对这些风险中的某些或所有进行了保险，但许多小型企业却没有或保险不足，即使卖家已经投保，保险也可能无法涵盖相关损失。
这些因素可能导致保险成本增加，我们责任增加，对我们平台上的卖家造成责任或要求增加，我们的市场或业务模式发生变化，或对我们的品牌和声誉造成其他损害。
我们业务和行业板块相关的战略风险
我们面临激烈竞争，可能无法有效竞争。
经营电子商务市场具有高度竞争性，我们预计未来竞争将会增加。我们在双边市场的两侧面临来自各种线上和线下竞争对手的竞争，这些竞争对手连接买家和卖家，促进交易。 我们与许多公司和场所进行卖家竞争，包括市场、零售商和社交媒体商务。 例如，除了在Etsy或其他「品牌之屋」市场上列出她的商品供销售外，卖家还可以将他的商品与线上零售商列出或透过本地寄售和复古销售商品。

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商店，以及其他场所或市场，或通过社交网络上的商业渠道进行销售。他们还可直接向传统零售商批发，包括大型全国性零售商，在我们的市场或其他地方发现他们的商品。
我们还与卖软体和服务给小企业的公司竞争，使卖家能够从她自己的网站上销售，或以其他方式独立运行业务，或帮助她通过多个渠道销售。此外，Reverb提供与这些以及其他公司的集成，以帮助卖家在各个渠道整合他们的库存，并以其他方式推动他们的业务。这些公司条款和条件的变更可能会使卖家在Reverb上销售变得更加困难或昂贵。
我们竞争吸引、互动和留住卖家的方式会基于许多因素，包括：
•我们品牌的价值、认知度和感知。
•我们投资于产品和市场为了我们卖家的利益;
•我们规模化会员支持和压力位及安全实践和政策的有效性;
•我们市场规模全球，线上存在范围广泛；
•我们的工具、教育和服务，有助支持卖家运行业务；
•买家的数量和参与度；
•我们的政策和费用;
•卖方扩大业务的能力;
•我们的手机应用程式的有效性；
•我们社区的力量；和
•我们的使命。
我们在买家端面临了来自线上和线下竞争对手的竞争。 我们与线上和线下零售商竞争，争取那些可以选择任何线上或线下零售商购物的买家的关注，包括大型电子商务市场、全国零售连锁店、本地寄卖和复古商店、社交电商渠道、事件驱动平台和垂直体验、转售电商和流媒体视频电商网站和应用程式，以及其他场所或市场。 这些公司中有许多提供低成本或免运费、快递时间、有利的退货政策等功能，这些可能是我们的卖家很难或不可能匹敌的。
我们竞争吸引、参与和保留买家的基础上有许多因素，包括：
•卖家在我们的市场上列出的商品种类和质量。
•寻找物品的便利性；
•我们品牌的价值和知名度；
•我们营销的有效性；
•人与人之间的商业体验;
•客户服务;
•我们以信誉可靠而闻名；
•我们的手机应用程式的有效性；
•卖家向买家提供及时、公平和免费的运送服务的可用性；
•付款便利;
•根据区域偏好来定位和提供体验。
•我们平台的可用性和可靠性。

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我们还竞争媒体投放，包括与零售商争取我们买家的注意力，竞争的增加可能会影响我们支付媒体投放的成本，包括在动态拍卖中。
我们许多竞争对手和潜在竞争对手拥有更长的运营历史、更丰富的资源、更好的知名度，或比我们拥有更多用户。 他们可能会比我们更多地投资于开发和推广其服务，他们可能会向卖家提供比我们更低的费用。大型、广泛采用的平台可能受益于庞大的用户基础、访问用户或行业范围数据的能力，能够单方面设定政策和标准，以及控制履行、广告或平台应用程式或电子商务交易等配套服务。到 Etsy 和我们的卖家可能依赖这些竞争对手的服务程度，这些服务可能会被整合到网站功能中，这些竞争对手可能会获取关于 Etsy 及其买家和卖家社区的大量数据。 结果是，他们可能会减少我们服务用户的能力和/或获取分析或优化广告的信息，或者故意试图使 Etsy 受到中间商的影响。
本地公司或在我们在美国以外运营的市场中已建立较多的公司，可能对当地风俗有更好的了解，从而为他们提供竞争优势。例如，在美国以外的某些市场，我们与专注于独特商品并力图吸引那些市场上的卖家和买家的较小但相似的当地线上市场竞争。
如果我们无法成功竞争，或者成功竞争需要我们投入大量资源来应对竞争对手的行动，我们的业务和营运结果可能受到不利影响。
我们的市场营销努力可能无法有效帮助业务增长。
维持和促进对我们市场和服务的认识对我们吸引和保留卖家和买家的能力至关重要。 Etsy市场策略的一个关键部分是将新买家引入市场，重新启动不活跃的买家，并透过激励多类别和购物场合的更频繁购买来创造更多的固定买家。我们持续改进并投资于我们各个市场的市场营销策略，由于种种原因，包括我们无法执行和实施计划，这些策略可能无法成功。
我们目前的数码营销工作包括搜索引擎优化、搜索引擎营销、联盟营销和苹果-显示屏广告，以及社交媒体、手机推送通知和电子邮件营销。如果我们在任何一项营销工作中未能扩展并实现有效的投资回报，可能会损害我们的业务。我们还与名人和意见领袖合作作为我们营销工作的一部分，我们与这些个人的被认知联系可能导致品牌或声誉受损，如果他们被认为与我们的品牌和价值观不一致或采取行动。
此外，我们通过电视和数位影片广告等渠道在品牌广告上进行重大投资。如果我们没有制作有效内容或购买有效的播出时间和放送位置，可能导致投资无法获得回报，并损害我们的品牌和／或业务。我们许多市场营销工作包括我们的卖家和透过自动系统从他们的商店选择的产品。这些自动系统可能无法始终有效运作。尽管我们的手动及自动系统都配备了用于应对我们和合作伙伴政策的工具和程序，但尽管我们尽了最大努力，我们可能会在市场营销工作中无意间包含违反我们政策、品牌和价值观的卖家或其产品，这可能导致投资无法取得回报，受到媒体或监管机构的关注，并对我们的品牌和／或业务造成损害。
我们透过诸如Google等搜索引擎获得大量访问。搜索引擎经常改变决定用户搜索结果排名和显示的算法，修改向我们提供的分析或搜索引擎优化数据，或对显示搜索结果的方式进行其他更改，这有时会对我们市场页面的链接排列产生负面影响，减少访问量，或以其他方式对我们的营销努力产生负面影响。
我们还从性社交媒体平台，如Facebook、Instagram和pinterest获得大量点击。搜寻引擎、社交网络和其他第三方通常要求遵守其政策和程序，这可能会受到变更或新解释，而我们则受限于有限的谈判能力，这不时会对我们的营销能力（包括我们为卖家提供的营销服务）、毛利和营业收入产生负面影响。Etsy提供的控件让用户限制第三方广告功能，线上广告封锁软体的日益普及以及浏览器和行动作业系统的技术变化（例如限制像Etsy这样的广告商访问使用信息）对我们营销努力的效果或我们的可见度和洞察力产生影响。因此，我们可能无法吸引更多买家，或无法增加访问次数到我们的平台。此外，在美国各州和世界各地的国家，数据隐私、社交媒体和科技领域持续发生法律和法规变化，以及对这些法律的解释被主要的搜索、社交和作业系统提供商影响，已经并可能继续影响营销和广告服务的范围和效力，包括那些用于我们平台上的服务。
我们还通过电子邮件营销获得相当多的访问量。如果我们无法成功地将电子邮件发送给我们的卖家和买家，如果我们的电子邮件订阅工具不能正确运作，或者如果我们的卖家和买家不打开我们的邮件，无论是出于自愿还是因为这些邮件被标记为低优先级或垃圾邮件，或者出于其他原因，我们的业务可能会受到不利影响。随著电子商务、搜索、社交网络以及相关管制制度的发展，我们必须

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持续根据我们的市场策略和科技进行演变，如果无法如期进行，我们的业务可能会受到不利影响。
一些消费设备提供商、移动或桌面操作系统以及浏览器已经实施，或已经宣布计划实施，阻挡Cookie和类似的线上追踪技术的方法，如果被广泛采用，这也可能导致线上追踪方法变得明显不那么有效。同样，我们的供应商，特别是那些提供广告和分析产品及服务的业务，已经并且可能继续根据与隐私相关的法律和技术变化修改其产品和服务，这可能降低我们的市场营销效率和我们获取有关我们平台使用情况的数据的能力。我们使用此类技术的效能降低可能损害我们个性化买家体验的能力，增加我们的成本，并限制我们以具成本效益条款吸引和保留我们的卖家和买家的能力。因此，我们的业务和经营业绩可能受到不利影响。
执行我们的市场政策可能对我们的品牌、声誉和/或财务表现产生负面影响。
我们设立和执行政策，明确规定用户在使用我们的服务时的期望，无论是卖家、买家还是第三方。此外，我们禁止在我们的市场上出售多种物品，包括（但不限于）：药品、酒精、烟草、武器、濒临绝种的动物产品、危险品、召回的物品或那些造成不合理危害风险的物品、高度管制的物品、侵犯他人知识产权的物品、非法产品、色情物品、来自受裁决管辖地区的物品、充满仇恨内容的物品以及促进或美化暴力的物品。
为了维护和执行这些政策，以维护我们市场的安全和完整性、遵守法律法规、建立对我们服务的信恳智能，并促进我们社区成员之间的积极连结，我们坚持以透明和可解释的方式一贯和原则性地执行这些政策。然而，即使以原则性和客观的方式，这项工作仍涉及人类判断和技术以及手动审查的结合。因此，我们的政策决定可能存在错误或不一致，或者对我们的政策决定存在争议；在不同司法管辖区，政策执行可能存在不同、不一致或矛盾的区域共识或监管标准；而我们的政策决定可能被认为是专横、不公、不清晰或不一致。同样地，我们「品牌之家」组合中其他市场场所所使用的工具和流程，与Etsy市场所使用的工具不同，而且我们的工具和流程可能不像我们竞争对手的那样成熟或专业。我们在我们市场集合中的政策执行的缺陷和错误可能导致公众负面看法、我们成员的不信任，或导致对我们服务的信恳智能缺乏信心，也可能对我们品牌的声誉产生负面影响。
执行过去，将经常可能在利益相反或对其他股东或公众产生负面影响，或对我们的财务表现产生负面影响。例如，我们基于我们的政策在我们的市场上限制或禁止出售物品，并将继续这样做，即使我们可能从出售这些物品中获益。此外，我们不时通过修订我们认为将增强对我们平台的信任的政策，而这些政策可能被我们社区的某些部分或其他股东负面感知。因此，我们的政策执行可能对我们的品牌、声誉和/或财务表现产生负面影响。
如果我们无法成功执行我们的业务策略，或者如果我们的策略被证明是无效的，我们的业务、财务表现和成长可能会受到不利影响。
我们执行策略的能力取决于多个因素，包括我们的高级管理团队和关键团队领导人执行策略的能力，我们在快速变化的电子商务环境中进行迭代的能力，保持我们的产品实验步伐，以及这些倡议的成功，我们满足卖家和买家不断变化需求的能力，以及我们员工高效履行任务的能力。如果我们无法执行我们的策略，包括最近的努力减少营业费用的策略，如果我们的策略未带来预期增长，如果大众认为我们未能执行我们的策略，或者如果我们的市场机遇并非我们估计的那样庞大，将对我们的业务、财务表现和增长产生不利影响。有关我们策略的更多资讯，请参见我们年度报告的第一部分第一项　"业务概观-我们的策略"。
如果我们无法跟上科技变革的步伐，并强化我们目前的产品，开发新产品以满足卖家和买家不断变化的需求，可能会损害我们的业务、财务表现和增长。
Our industry is characterized by rapidly changing technology, new service and product introductions, and changing customer demands and preferences, and we are not able to predict the effect of these changes on our business. The technologies that we currently use to support our platforms may become inadequate or obsolete, and the cost of incorporating new technologies into our products and services may be substantial. Our sellers and buyers, however, may not be satisfied with our enhancements or new offerings or may perceive that these offerings do not respond to their needs or create value for them. Additionally, as we invest in and experiment with new offerings or changes to our platforms, our sellers and buyers may find these changes to be disruptive and may perceive them negatively. In addition, developing new services and features is complex, and the timetable for public launch is difficult to predict and may vary from our historic experience. As a result, the introduction of new offerings may

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occur after anticipated release dates, or they may be introduced as pilot programs, which may not be continued for various reasons. In addition, new offerings may not be successful due to defects or errors, negative publicity, or our failure to market them effectively.
New offerings may not drive GMS or revenue growth, may require substantial investment and planning, and may bring us more directly into competition with companies that are better established or have greater resources than we do.
If we do not continue to cost-effectively develop new offerings that satisfy sellers and buyers, then our competitive position and growth prospects may be harmed. In addition, new offerings may not drive the GMS or revenue that we anticipate, may have lower margins than we anticipate or than existing offerings, and our revenue from the new offerings may not be enough to offset the cost of developing and maintaining them, which could adversely affect our business, financial performance, and growth.
Continuing to expand our operations outside of the United States is part of our strategy, and the growth of our business could be harmed if our expansion efforts do not succeed.
We are focused on growing our business both inside and outside of the United States. Operating outside of the United States requires significant management attention, including managing operations and people over diverse geographic areas with varying cultural norms and customs, and adapting our platforms and business operations to local markets. Although we have a significant number of sellers and buyers outside of the United States, we are a U.S.-based company with less experience developing local markets internationally and may not execute our strategy successfully. For example, we sold our interest in Elo7 in August 2023 in light of challenges we faced to effectively scale the business in Brazil, particularly given headwinds created by the local macroeconomic environment. In addition, while Etsy has a vibrant community of sellers in India, in late 2023 we decided to focus on bringing them potential sales through cross-border, global transactions and enabling them to reach global buyers outside of India and to deprioritize developing a domestic marketplace in India. An inability to develop our communities globally or to otherwise grow our business outside of the United States in a cost-effective manner could adversely affect our GMS, revenue, and operating results.
Our ability to grow our international operations may be adversely affected by any circumstances that reduce or hinder cross-border trade. For example, the shipping of goods cross-border is typically more expensive and slower than domestic shipping and often involves complex customs and duty inspections. If jurisdictions become increasingly fragmented, with additional regulation of small sellers and platforms, tariffs, certifications, representative requirements, and customs requirements that increase the cost or complexity of cross-border trade, whether on the seller’s sourcing of materials or between the seller and buyer, our business could be adversely impacted. In addition, our international growth strategy may be adversely affected by geopolitical events or public health crises like the COVID-19 pandemic that result in closures, delayed or terminated delivery services, or movement restrictions.
Despite our execution efforts, the goods that sellers list on our Etsy and Reverb marketplaces may not appeal to non-U.S. consumers in the same way as they do to consumers in the United States. In addition, non-U.S. buyers are not as familiar with the Etsy and Reverb brands as buyers in the United States and may not perceive us as relevant or trustworthy. Also, visits to our Etsy and Reverb marketplaces from buyers outside the United States may not convert into sales as often as visits from within the United States due to a lack of domestic inventory and many of the same challenges associated with cross-border trade, including high shipping prices, long shipping times, and the additional cost of taxes and customs. Similarly, consumers outside the United Kingdom and United States may be less familiar with Depop, which may make it challenging to expand into new markets.
美国以外市场的竞争可能会加剧，不论是我们现在运营的地方还是我们计划扩展的地方。 总部位于美国以外的本地公司可能会因其对当地市场的深刻理解和专注度以及可能偏向本地公司的法规而拥有实质竞争优势。 我们的一些竞争对手也可能会比我们更快地在国际上发展壮大。
持续的国际扩张可能需要大笔财务投资。为了促进持续的国际扩张，我们计划继续投资于买家和卖家的上、中、下漏斗式营销，并加强Etsy网站体验的当地化（通过机器翻译、搜索优化以及本地承运人和支付方式），以帮助卖家和购买者进行交易，即使他们不在同一个国家，或不说同一种语言。我们可能与第三方服务提供商建立关系，以支持在多个国家的运营，并有可能收购美国以外的其他公司并将其整合到我们的业务中。我们在美国以外的投资可能比我们预期的要费用更高或失败。
我们已对商誉和其他长期有形和无形资产进行减损处理，并且未来可能会再次承担减损处理，这将对我们的营运结果产生负面影响。
截至2023年6月30日的季度，我们记录了6810万美元的非现金减值费用，全额核销了Elo7的不动产、设备和无形资产。此外，在2022年9月30日结束的季度，我们分别记录了897.9百万美元和147.1百万美元的非现金减值费用，全额核销了Depop和Elo7的商认。

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资产受到损耗的原因包括总体经济条件恶化、风险无风险长期利率上升，或我们业务经营结果下滑。我们每季审查商誉及其他长期资产，以评估是否存在损耗的因数，包括总体经济条件恶化、无风险长期利率上升，或我们业绩下滑等。审查结果可能显示商誉及其他长期有形及无形资产公允价值下降，需要进一步记录损耗费用。如果我们需要记录商誉、其他无形賳款、及/或长期资产的额外非现金损耗费用，此等非现金费用可能会对我们当期的综合总体业务表现和资产负债表产生重大不利影响。
我们可能通过收购其他业务或资产、策略合作伙伴关系和投资来扩展我们的业务，这可能会分散管理层的注意力和或证明不成功。
我们过去已经收购了业务，并且未来可能收购更多企业或技术，或进入战略伙伴关系。我们并非总是能够实现收购的预期收益，未来的收购或伙伴关系也可能无法实现预期的利益，此类关系可能干扰我们的业务并分散管理层的时间和精力。我们过去已经收购了业务，并且未来可能收购更多企业或技术，或进入战略伙伴关系。我们并非总是能够实现收购的预期收益，未来的收购或伙伴关系也可能无法实现预期的利益，此类关系可能干扰我们的业务并分散管理层的时间和精力。
此外，整合一家收购的业务或科技是有风险的，可能需要我们的管理团队和员工投入大量时间和精力。任何收购或伙伴关系可能导致意想不到的运营困难和与以下相关的支出：
•整合新业务和技术到我们的制造行业；
•通过可能复杂、昂贵、耗时，或对业务施加额外要求的任何必要监管审查。
•实施增长倡议；
•整合行政功能;
•招聘、留住和整合关键员工;
•支持并增强士气和文化；
•保留重要客户、商户、供应商和其他重要业务伙伴；
•维护或发展控制、程序和政策（包括有效的对财务报告的内部控制、揭露控制和程序，以及信息隐私控制）；和
•承担收购前后所涉业务的相关负债，包括违反法律法规、知识产权侵权、商业争议、网络攻击、税务以及其他事项。
我们也可能在收购或合作时发行额外的股本证券，这可能会对我们的股东造成稀释。最后，收购或合作可能会被分析师、投资者或我们社区的成员以消极方式看待。如果我们的“品牌之屋”策略失败，或者我们无法实现收购的预期好处，我们的业务、增长和/或营运结果可能会受到不利影响。
我们面临与我们的环保母基、社会和公司治理活动及披露相关的风险。
我们的影响策略专注于Etsy的使命"保持商业人性"，以及我们希望业务产生的积极影响。我们致力于可持续增长，通过对齐我们的使命和业务策略，协助通过企业家精神创造经济影响。我们也宣布了一系列目标和倡议，并选择公开报告我们监控的大量环境和社会指标（我们的"ESG指标"），并将它们纳入我们的年度报告。结果，我们的业务可能因这些活动而面临加强的审查。更多资讯请参见请参阅我们年度报告中的第一部分，项目I，"业务"-ESG报告：我们的影响目标，策略与进展我们年度报告中的"影响目标"的部分 尽管某些指标接受独立第三方有限的保证，但这本质上是一个比寻求财务报表审计中所追求的合理保证更不严格的过程，这样的审查过程可能无法发现错误，并且可能无法保护我们免受证券法或其他法律的潜在责任。此外，对于我们报告的某些指标，计算方法和/或我们价值链范围的评估范围每年都在不断发展变化。因此，不同时间段之间的比较可能没有意义。

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The implementation of our Impact strategy, including our Impact investing strategy and other initiatives intended to help us meet our Impact Goals, requires considerable investments, and our goals, with all of their contingencies, dependencies, and in certain cases, reliance on third-party verification and/or performance, are complex and ambitious, and we cannot guarantee that we will achieve them. If we do not demonstrate progress against our Impact strategy or if our Impact strategy is not perceived to be adequate or appropriate, our reputation could be harmed. We could also damage our reputation and the value of our brands if we or our vendors fail to act responsibly in the areas in which we report, or we fail to demonstrate that our commitment to our Impact strategy enhances our overall financial performance.
Further, we purchase verified emissions reductions (“VERs”) and use renewable energy credits (“RECs”), including RECs arising from a 15 year virtual power purchase agreement expiring in 2034, to help balance our carbon and energy footprints. If the cost of VERs were to materially increase or we were required to purchase a significant number of additional VERs or RECs, our cost to obtain these offsets and/or credits could increase materially which could impact our ability to meet our public goals or our financial performance.
There can be no assurance that our current programs, reporting frameworks, and principles will be in compliance with any new environmental and social laws and regulations that may be promulgated in the United States and elsewhere. Additionally, the costs and business impact of changing our current practices to comply with current and future regulatory requirements, including those from the SEC, European Union, and California, including those relating to carbon offset disclosure requirements, may be substantial. Furthermore, industry and market practices may further develop to become even more robust than what is required under any new laws and regulations, and we may have to expend significant efforts and resources to keep up with market trends and stay competitive among our peers.
While most of the new laws being introduced are designed to promote more robust transparency and enhance resiliency, which can create the conditions for us to meet our Impact Goals, laws have also been introduced in the United States that are designed to limit or restrict company activities on environmental and social issues. If such laws are successfully passed in the United States or elsewhere, or resistance to ESG initiatives continues to grow, our Impact strategy and ESG metrics may subject us to heightened scrutiny, litigation or regulatory proceedings, or reputational damage.
Any harm to our reputation resulting from setting public goals or our failure or perceived failure to meet such goals could impact employee engagement and retention, the willingness of our buyers and sellers and our partners and vendors to do business with us, or investors’ willingness to purchase or hold shares of our common stock, any of which could adversely affect our business, financial performance, and growth.
We may need additional capital, which may not be available to us on acceptable terms or at all.
We believe that our existing cash and cash equivalents and short- and long-term investments, together with cash generated from operations, will be sufficient to meet our anticipated operating cash needs for at least the next 12 months. However, we may require additional cash resources due to changes in business conditions or other developments, such as acquisitions or investments we may decide to pursue. We may seek to borrow funds under our credit facility or sell additional equity or debt securities. The sale of additional equity or convertible debt securities could result in dilution to our existing stockholders. Any debt financing that we may secure in the future could result in additional operating and financial covenants that would limit or restrict our ability to take certain actions, such as incurring additional debt, making capital expenditures, repurchasing our stock, or declaring dividends. It is also possible that financing may not be available to us in amounts or on terms acceptable to us, if at all. Weakness and volatility in capital markets and the economy in general could limit our access to capital markets and increase our costs of borrowing.
We have a significant amount of debt and may incur additional debt in the future. We may not have sufficient cash flow from our business to pay our substantial debt when due.
Our ability to pay our debt when due or to refinance our outstanding indebtedness, including the 0.125% Convertible Senior Notes due 2026 we issued in September 2019 (the “2019 Notes”), the 0.125% Convertible Senior Notes due 2027 we issued in August 2020 (the “2020 Notes”), and the 0.25% Convertible Senior Notes due 2028 we issued in June 2021 (the “2021 Notes” and together with the 2019 Notes and the 2020 Notes, the “Notes”), depends on our future performance, which is subject to economic, financial, competitive, and other factors beyond our control. Our business may not continue to generate cash flow from operations in the future sufficient to service our debt and make necessary capital expenditures. While we used a portion of the net proceeds from each of the Notes offerings to enter into separate privately negotiated capped call instruments designed to reduce the potential dilution and/or offset a portion of the cash payments due in respect of the Notes, there can be no assurance that the capped call instruments will pay out in full or at all. If we are unable to generate the cash flow necessary to pay our debts when due, we may be required to adopt one or more alternatives, such as selling assets, restructuring debt, or obtaining additional equity capital on terms that may be onerous or highly dilutive. In addition, any required repurchase of the Notes for cash as a result of a fundamental change would lower our current cash on hand such that we would not have those funds available for use in our business or could require us to obtain additional financing to fund the repurchase. Our ability to refinance our indebtedness will depend on the capital markets and our financial condition at such time. For example, the Federal Reserve increased its benchmark interest rate multiple times in 2022 and 2023 in a bid to reduce rising inflation rates in the United States, which resulted in higher short-term and long-term borrowing costs. Higher prevailing interest rates and/or a

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tightening supply of credit may adversely affect the terms upon which we will be able to refinance our indebtedness, if at all. As a result, we may not be able to engage in any of these activities or engage in these activities on desirable terms, which could result in a default on our debt obligations. Based on the daily closing prices of our stock during the quarter ended September 30, 2024, holders of the Notes are not eligible to convert their Notes during the fourth quarter of 2024. See Part I, Item 1, “Notes to Condensed Consolidated Financial Statements—”Note 9—Debt” for more information on the Notes.
In addition, we and our subsidiaries may be able to incur substantial additional debt in the future, subject to the restrictions contained in our debt instruments, some of which may be secured debt. If, for example, we incur additional debt, secure existing or future debt, or recapitalize our debt, these actions may diminish our ability to make payments on our substantial debt when due.
Regulatory, Compliance, and Legal Risks
Failure to deal effectively with fraud or other illegal activity could harm our business.
Our operations are subject to anti-corruption laws, such as the FCPA, which generally prohibit us and our officers, employees, and third-party intermediaries from, directly or indirectly, offering, authorizing, or making improper payments to government officials and other persons for the purpose of obtaining or retaining business or another advantage. Our operations are also subject to U.S. and foreign export controls, trade sanctions, and import laws and regulations. Such laws may restrict or prohibit the provision of certain products and/or services to countries, governments, and persons targeted by U.S. sanctions. We have adopted policies and procedures that are intended to ensure compliance with law, including, for example anti-corruption, anti-money laundering, export control, and trade sanctions requirements, and we have measures in place to detect and limit the occurrence of fraudulent and other illegal activity in our marketplaces. However, those policies, procedures, and measures may not always be effective. In addition, despite our efforts to comply with our policies and procedures, we may at times fail to do so or may be perceived to have failed to do so. In certain instances, the procedures and measures in place at the other marketplaces that make up our “House of Brands” are not as sophisticated or mature as those used by the Etsy marketplace. Further, the measures that we use to detect and limit the occurrence of fraudulent and other illegal activity must be dynamic and require significant investment and resources, particularly as our marketplaces increase in public visibility and size. Bad actors constantly apply continually evolving technologies and ways to commit fraud and other illegal activity, and regulations requiring marketplaces to detect and limit these activities are increasing. The use of increasingly sophisticated techniques by bad actors has increased, and may continue to increase, their ability to commit fraud on our marketplaces, or on our buyers and sellers, and may increase the impact of such activity. Our measures may not always keep up with these changes. We are and have been subject to requests from regulators regarding these efforts. If we fail to limit the impact of illegal activity in our marketplaces, we could be subject to penalties, fines, other enforcement actions and/or significant expenses and our business, reputation, financial performance, and growth could be adversely affected.
We rely upon third-party service providers to perform certain compliance services. If we or our service providers do not perform adequately, our compliance measures may not be effective, which could increase our expenses, lead to potential legal liability, and negatively impact our business. In addition, we could be subject to penalties, fines, other sanctions, and/or significant expenses.
Our brands may be harmed if third parties or members of our communities use or attempt to use our marketplaces as part of their illegal or unethical business practices.
我们对使命和指导原则的强调使我们的声誉对于我们社区的卖家或其他成员从事非法或不道德业务行为的指控尤为敏感。我们的卖家政策促进合法和道德的业务行为。Etsy期望卖家仅与符合所有适用法律、不使用儿童或强迫劳动、不歧视并提倡可持续发展和人道工作条件的制造商合作。我们也期望我们的供应商遵守我们的供应商行为准则。虽然我们希望能够对我们的卖家、供应商或社区的其他成员及其业务行为产生影响，但我们并不直接控制他们或确保他们遵守我们的政策。如果我们社区的成员从事非法或不道德的业务行为，或者被认为是如此，我们可能会受到负面宣发，并且我们的声誉可能受损。
我们经常收到并预计将继续收到有关卖家在我们市场上列出的商品违反专利、侵权、非法、有害或违反我们政策的索赔。
我们经常收到索赔、通知以及其他来函，指控我们市场上列出的商品，或者我们平台上其他用户生成的材料，侵犯了第三方的版权、商标、专利或其他知识产权或个人权利，或者此类商品有其他有害、危险或非法情况。我们有相应程序让第三方举报这些索赔，包括我们的知识产权通知与下架程序，以及各种主动侦测潜在违规行为的工具，包括怀疑是伪造和非法商品。我们努力采取适当的行动对付违规内容，可能包括从我们市场上删除该商品，以及在某些情况下，关闭违反我们政策的卖家店铺。

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我们的工具和程序可能无法有效地减少或消除我们的责任。例如，在Etsy市场上，我们使用自动和手动工具的结合，在许多情况下依赖人工审查。没有工具和程序能保证无错误地完全运作，尤其是对于具体的、非标准化的商品。我们的工具和程序可能会出现错误或执行失败，并且可能未经适当配置，我们可能需要面临愈来愈多的错误或诈欺性要求移除内容。此外，我们可能会因平台上卖家进行的活动而受到民事或刑事责任的制裁，尤其是在美国以外的地区，法律对于中介和平台的保护可能不如美国。
根据目前的美国版权法，例如《数字千禧版权法》第512条等，我们受益于法定的安全港规定，可以保护我们免受平台上卖家和买家张贴的内容侵权责任，并且我们依靠《美国电信法》第230条（通常称为CDA第230条），该条款限制了大部分针对Etsy基于用户生成内容的非知识产权法律索赔。然而，商标和专利法不包含类似的安全港，针对这些形式的知识产权的平台责任限制主要基于法院决定。同样，与产品责任相关的法律因司法管辖区而异，平台就卖家产品和服务的责任，虽然传统上受到限制，但受到法院、立法提案和监管机构日益激烈辩论的影响。任何影响这些安全港或其他平台责任限制的立法或法院裁决可能对我们造成不利影响，并可能带来重大的运营挑战。例如，在美国和欧洲，目前有涉及网站和在线平台特定安全港保护和/或免责的立法和监管提案以及待审诉讼，以上动态可能减弱或淘汰，同时对执行零售商功能或处理大量用户内容的大平台的行动实施变革，也可能直接或间接影响我们、我们的卖家、买家和供应商。
在欧洲和美国提出和实施的法律可能会改变平台责任范围，持续的案例法发展可能会让我们对用户活动的责任出现不可预测的增加。在这种情况下，我们可能会直接或次要地对知识产权侵权、产品合规性不足、消费者保护不足、隐私和数据保护事故或我们卖家的监管问题承担责任，包括可能承担我们无法控制或影响的其行为。
无论对我们所提出的任何主张的有效性如何，我们可能需要耗费重大成本和努力来辩护或和解。如果政府机构确定我们协助或煽动侵权或贩售假冒、有害或非法商品，或者法律变化导致我们可能对平台上卖家的行为负责，我们可能面临规管、民事或刑事制裁。第三方权利拥有人提出的主张可能要求我们支付损害赔偿或停止许可进一步列出相关商品。此类主张可能寻求大额赔偿或迫使我们修改业务惯例，这可能降低我们的营业收入，增加成本，或使我们的平台不那么用户友好。这类主张，或法律和规定的变化，可能要求删除非侵权、合法或完全无关的内容，这可能对我们的业务和保留卖家的能力产生负面影响。此外，即使事实上不准确，公众对于在我们的市场中卖家经常提供未经许可、假冒、有害或非法物品的看法，可能导致负面宣传并损害我们的声誉。
我们经常参与昂贵且耗时的诉讼、仲裁和监管事宜，可能需要调整我们的策略、平台的特性，以及/或者业务运作方式。
我们经常参与诉讼、仲裁、争端和监管事宜，包括与知识产权、消费保护、产品责任、产品安全、监管合规、安防和隐私相关的事项，无论是单独处理还是（如有可能）按照集体诉讼的方式处理。我们已经受到，正在受到，并可能在未来受到加强的监管审查、调查或调查，包括关于我们的卖家、供应商或第三方的，涉及具体查询以及广泛的行业担忧，如反垄断、产品责任和隐私等，这可能导致法律责任、增加开支或声誉受损。
在特定情况下，我们有合约和其他法律义务，必须为现任和前任董事、高级职员、员工、承销商和其他第三方提供赔偿，以及支付法律费用。我们参与的诉讼或法律行动，无论是否合理，均可能导致不利的判决或和解、庞大的金钱支付或罚款、对我们的产品或业务实践的不利变动、声誉损害和其他后果。我们过去曾解决诉讼、监管行动和其他争议，将来可能决定解决此类行动，即使没有法律根据。此外，辩护要求昂贵，并可能给我们的管理层带来巨大负担。
我们透过我们的House Rules、政策和其他使用条款管理和减轻特定法律风险，包括使用个别仲裁、有限责任、场所选择、选择法律和赔偿要求。这些要求可能在不同的美国联邦、州和外国法院中存在不同的财报解读、风险和法律框架，并且在某些司法管辖区中可能无法强制执行。如果我们的House Rules、政策和其他条款在特定司法管辖区或争议中无法强制执行，我们可能会面临增加的成本和费用、在多个管辖区进行诉讼、不一致的决定，以及/或第三方进行论坛购物，寻求有利于其要求的司法管辖区。
提起对我们提起的诉讼、执行行动和其他法律诉讼已导致判决和和解，并且可能导致禁令、损害赔偿、罚款或处罚，这可能对我们的财务状况或营运成果产生实质不利影响，或者要求对业务进行改变。尽管我们为诉讼和监管事项设立应计折旧

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根据适用的会计准则，在提出既可能发生且能合理估计的损失可能时，可能会存在超过任何已计提金额的损失暴露，或超过任何合理可能征个披露的损失可能性，尤其在更不确定的法律或监管环境中。这样的损失可能直至诉讼进展至重要阶段后，才会变得既可能又能合理估计，这可能需要几年并在解决此事宜时接近发生。
随著隐私和用户数据保护领域的法规不断扩大和演变，可能会给我们和我们的卖家带来技术、经济和复杂的跨境业务障碍。
我们收集、接收、储存、处理、生成、使用、转移、披露、提供访问权限、保护、安全处置及分享个人资讯、机密信息和其他敏感或潜在受保护的资讯，这些资讯是为了提供我们的服务、营运业务、法律和营销目的以及其他业务相关目的所必需的。
在我们业务所在的美国、欧盟、英国及许多其他国家，数据保护仍然是一个重要问题。除了在这些风险因素的其他地方描述的数据保护法律的实际和潜在变化之外，全球隐私和数据安全监管的发展已经改变，并且可能会继续改变我们、我们的卖家、我们的供应商和其他第三方收集、使用和分享个人信息和其他专有或机密信息的一些方式，并且已经创建并将继续为我们、我们的卖家、供应商和其他第三方产生额外的遵循义务。此外，尽管我们的卖家和供应商是独立业务，但隐私权机构有可能认定我们对我们的卖家或供应商的行为承担联席及连带责任，这将增加我们的潜在责任和遵循成本，可能对我们的业务产生负面影响。如果我们在业务运营的国家未能履行数据保护义务，我们可能面临潜在责任、监管调查和昂贵的诉讼，而这些费用可能保险无法充分补偿。
在欧盟内，欧盟一般资料保护规则（“GDPR”）对居住在欧盟成员国、欧洲经济区（“EEA”）和某些其他领土的个人资料处理设有严格要求。一部分相似的法律，即英国一般资料保护规则（“英国GDPR”）已经在英国生效。由于数据保护机构、法院和相关监管和立法团体如年龄适宜设计守则的决定，这些法律受到不断变化的解读。此外，虽然目前GDPR和英国GDPR在很大程度上是相似的，但未来可能会改变。英国法规与GDPR进一步分歧可能导致进一步或相互冲突的合规义务，或可能影响欧盟有关适当性决定的更多细节讨论。由于GDPR和不断发展的英国法规，我们可能会在保留或获得新的欧盟或英国销售商时遇到困难，或者目前和新的销售商可能会由于法律要求、合规成本、可能风险以及对他们自身遵循GDPR和英国GDPR合规义务的不确定性，而限制他们向欧盟销售。
在美国，有关数据隐私和安防的规则和法规包括在联邦贸易委员会法案、电子通信隐私法、计算机诈骗和滥用法、2018年加州消费者隐私法的修订版，以及2020年加州隐私权法（总称为“CCPA”）的权威下制定的，以及其他有关隐私、消费者保护和数据安全的州和联邦法律。其中一些法律规定了针对数据泄露和其他违规行为的罚款，并包括私人诉讼权和法定损害赔偿。
由于某些新制定和发展中的美国州隐私法律和适龄设计代码的方面仍不明确，导致进一步的法律不确定性，可能需要我们修改我们的数据操作和政策，并承担额外的成本和开支以遵守。如果在我们营运的美国、欧盟或其他司法管辖区出现更严格的隐私立法，可能会增加我们的潜在责任并对我们的业务、营运结果和财务状况产生负面影响。
GDPR、CCPA和类似法律，无论是在国内还是全球，在其他司法管辖区，以及对这些法律的任何未来变化或解释，都可能继续全球改变数据保护环境，可能存在潜在的不一致性或不兼容性，可能导致潜在的重大合规成本和风险对我们的业务产生影响。这些要求中有些会为我们平台上的购买和销售体验引入摩擦，可能影响我们营销工作的范围和效果，进而对我们的业务和未来前景产生负面影响。遵守这些法律和与隐私、数据保护、数据转移、数据本地化或信息安全有关的合同或其他义务，可能需要我们对我们的服务进行改变，以使我们或我们的客户满足新的法律要求，产生大量运营成本，修改我们的数据实践和政策，并限制我们的业务运作。我们若实际或被认为未能遵守这些法律、法规或其他义务，可能导致重大罚款、处罚、监管调查、诉讼、重大修补成本、对我们声誉的损害或其他责任。例如，单单根据GDPR，不遵守可能导致高达2000万欧元或达到不合规公司年度全球收入的4％，以较高者为准的罚款。由于各种因素，无论是我们可控制的（例如有限内部资源分配）还是不可控制的（例如缺乏供应商合作、新的监管解读或对某些要求缺乏监管指南），我们在合规工作方面未必完全成功。保护、数据转移、数据本地化或信息安全方面的法律或合规问题可能需要我们进行更改以使我们或客户符合新的法律要求，产生重大运营成本，修改我们的数据实践和政策，并限制我们的业务运作。我们实际上或被认为未能遵守这些法律、法规或其他义务可能导致重大罚款、处罚、监管调查、诉讼、重大修补成本、损害我们的声誉或其他责任。例如，单单根据GDPR，不遵守可能导致高达2000万欧元或达到不合规公司年度全球收入的4％，以较高者为准。我们可能由于各种因素无法完全成功达到合规要求，这些因素有些在我们的控制范围内（如内部资源分配有限），有些则不在我们的控制之内（如缺乏供应商合作、新的监管解读或某些要求缺乏监管指南）。我们可能需要对我们的业务进行变更以使我们或客户满足新的法律要求，引起大量运营成本， 修改我们的数据实践和政策，并限制我们业务的运作。我们若实际或被认为未能遵守这些法律、法规或其他义务，可能导致重大罚款、处罚、监管调查、诉讼、重大修补成本、损害我们的声誉或其他责任。例如，单单依据GDPR，不合规即可能引发2000万欧元的罚款，或相当于不合规公司年度全球收入的4%，以较高者为准。我们可能由于多种因素（包括在我们控制范围内的有限内部资源分配，或不在我们控制范围内的供应商合作不足、新的监管解释或对某些要求缺乏监管指南等）而无法完全成功达到合规目标。
此外，欧盟资料保护法通常也禁止将个人资讯从欧盟转移到美国和大多数其他国家，除非接收国被认为具有足够的隐私保护。

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为保护个人资讯而建立的地方。2023年7月10日，欧洲委员会通过了一项适当性决定，得出结论认为美国确保了从欧洲经济区转移的个人数据享有足够的保护水准，根据欧盟-美国数据隐私框架（2023年10月12日在英国达成了适当性决定，批准了英-美数据桥梁）。我们依赖各种合规方法将欧洲经济区个人的个人数据转移至美国。与跨境转移相关的规则仍然存在法律不确定性和潜在变化，这可能会影响我们有效地在与合作伙伴、供应商和用户等各方之间转移数据的能力，或者使此类个人数据的转移变得更加昂贵。在其他事项中，有一种风险，即我们或我们的供应商转移自欧洲的个人信息可能不符合欧盟或英国的数据保护法，可能会增加我们面临的潜在违反适用跨境数据转移限制的处罚风险，并且可能导致我们平台上的销售降低，因为很难建立合法基础从欧洲转移个人信息。
我们还会发布有关我们收集、处理、使用和披露个人数据的隐私政策和其他文件。尽管我们努力遵守我们公布的政策和文件，但有时可能会未能如此，或者会被认为未能达到这一目的。此外，尽管我们努力，但可能会无法实现合规，例如，如果我们的员工或供应商未能遵守我们公布的政策和文件。我们会定期收到监管机构关于这些工作的请求。失败可能导致我们遭受国际、当地、州和联邦数据保护和消费者保护法下潜在的法律行动。我们也可能受到我们自己和第三方外部和内部隐私和安全政策、守则、陈述、认证、行业标准、出版物和框架以及与隐私和/或信息安全相关的第三方的合同义务的约束，包括根据数据保护法违反代价或后果的合同义务，或其他义务。
我们的卖家和供应商可能过去、现在和将来都可能受到类似的隐私要求，这可能会显著增加为他们遵守此类要求所专用的成本和资源。我们在各种合约和其他法律义务中要通知相关利益相关者与我们或在某些情况下我们的第三方服务提供商相关的安全漏洞。许多司法管辖区已经制定了相关的法律，要求公司在某些情况下通知个人、监管机构和其他人有关涉及某些类型数据的安全漏洞。此外，我们与某些利益相关者的协议可能要求我们在发生这种安全漏洞事件时通知他们。这样的强制性披露，即使只是针对第三方供应商的行动，也将极具成本，可能导致负面宣发，可能造成我们社区成员对我们安防措施的效果失去信恳智能，并要求我们投入大量资源来应对和/或减轻实际或感知到的安全漏洞引起的问题，并可能导致我们违反客户合同。我们的合同、我们的合同表述和/或行业标准，在不同程度上要求我们使用行业标准或其他合理措施来保护敏感个人信息或机密信息。一场与网络有关的事件或安全漏洞可能导致我们社区成员或其他相关利益相关者声称我们未能遵守此类法律或合同义务。因此，我们可能会面临法律行动，或者我们社区成员可能结束与我们的关系。不能保证我们的任何赔偿、责任限制或其他合同中的救济措施是否具有强制性或足够有效，或者在其他方面是否能保护我们免受责任或损害。随著我们继续扩大、扩展我们的客户群，以及处理、存储和传输越来越多的专有和敏感数据，我们面临的风险可能会增加。
我们的业务以及我们的卖家和买家可能会受到各种司法管辖区不断演变的销售和其他税收制度的影响，可能会损害我们的业务。
间接税费的应用，例如销售税和使用税、关税、增值税、省税、商品与劳务税、业务税、代扣税、数位服务税、以及总收入税，以及对像我们以及我们的卖家和买家之间的业务征税信息报告义务，是一个复杂且不断发展的领域。评估适用的税务义务需要做出重要的判断，因此记录的金额均为估计值，可能会经过调整。在许多情况下，最终的税务决定存在不确定性，因为尚不清楚新旧法规何时及如何适用于我们的业务或我们卖家的业务。在某些情况下，我们可能很难或不可能验证我们的卖家提供给我们的信息，而我们必须依赖这些信息来确定Etsy的潜在义务，这是因为这些法规适用于特定产品或服务的复杂性，以及我们市场上许多销售的产品和服务均为独特或手工制造的。
各种司法管辖区（包括美国各州和欧盟成员国）正寻求或最近已强加额外的报告、记录保存、间接税收征收和汇款义务，又或对像我们这样促进线上商务的企业征收基于收入的税负。例如，2021年美国拯救计划法案包含一项规定，大幅增加了我们必须报告美国支付交易的卖家数量。 欧盟和美国最近的监管和立法提案可能会改变允许价值低于最低门槛的商品包进入一个国家而无需缴纳关税的规则，并可能要求平台在结帐时收取这些关税。 如果这些要求在其他司法管辖区变得适用，我们的业务，与我们的卖家业务一起，可能会受损。 例如，许多美国各州和其他国家的征税机关已将电子商务平台视为计算、收取和汇出网路交易间接税负的手段，其他则正在考虑类似的立法。 当前法律的这些变化或新立法可能会对我们的业务以及我们卖家的业务造成不利影响。 这项立法也可能要求我们或我们的卖家支出大笔金额。

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为了遵守法规而产生的成本，包括与税务计算、收集、汇款和稽核要求相关的成本，可能会使我们的市场变得不太具吸引力。此外，在欧盟内的某些成员国和其他国家，以及某些美国州，已经提出或实施了对线上广告和市场服务收入征税的提案。我们的营运业绩和现金流可能会受到未来或过去对我们征收这类税项，或因未能向各机构提供有关我们买家、卖家和其他第三方的资讯以达到税务申报目的而产生的额外税款或罚款的不利影响。在一些情况下，我们可能无法有足够时间去建立解决方案并采用流程，以在适用生效日期前适当遵守新的申报或收款义务。
如果我们在解决纳税义务方面被发现有缺陷，将对我们的业务产生负面影响。
我们的业务受到众多美国和非美国法律的规管，其中许多法律正在不断演变。
我们受到美国及全球各地的各种法律法规的约束，包括与传统业务相关的法律，如雇佣法、无障碍要求、税收、贸易、产品责任、营销、消费者保护法，以及针对电子商务和线上市场的法律和法规，例如管理在线支付、隐私、反垃圾邮件、数据安全与保护、在线平台责任、内容审查、网路儿童安全、社交媒体监管、市场卖家监管、知识产权、人工智能、自动决策和机器学习等法律和法规。其他例子包括数据本地化要求、市场范围或所有权的限制、中介方责任保护、在线言论和内容审查的监管（如欧盟数位服务法案（"DSA"）下）、对网络中立性的限制、包装和回收需求、卖家认证和代表需求、了解客户/业务法规（如美国INFORm消费者法案下的要求）、以及涉及安全、隐私或国家安全的法规，这些法规可能会调控我们、我们的用户或我们的供应商。鉴于我们的国际业务，我们需要遵守与美国以外的业务相关联的各种法律，包括反洗钱、制裁、反腐败和出口管制法律。在某些情况下，非美国的隐私、数据安全、消费者保护、电子商务和其他法律和法规比美国的更加详细或全面，在一些国家更受积极执行。此外，与环保和社会事务有关的新法规、法律、政策和国际协议，包括可持续发展、尽职调查、气候变化、人力资本和多样性，正在欧洲、美国（联邦层面以及各州独立制定）、以及其他地区制定和正式化，可能包括特定、目标导向的框架和/或披露要求。
这些法律和法规不断发展变化，而合规成本高昂，可能需要改变我们的业务实践，并耗费大量管理时间和精力。此外，现有法律如何适用于在线市场并不总是清楚，因为许多法律未涵盖网路市场或电子商务带来的独特问题。在某些司法管辖区，这些法律和法规使我们面临试图对Etsy或我们的子公司全球应用国内规则，可能使我们面临不一致的义务。此外，除美国外，一个或多个国家的政府过去曾经，现在仍在，并可能继续寻求审查我们平台上可用的内容（包括有时合法的内容），并/或封锁访问我们平台的行为。
我们致力于随著时间遵守所有适用法律，而遵守往往是复杂和/或在操作上具有挑战性的。此外，适用法律可能彼此冲突，要遵从一个司法管辖区的法律或法规，我们可能会发现自己正在违反另一个司法管辖区的法律或法规。尽管我们努力，我们可能并非始终完全遵从，也可能无法在所有营运司法管辖区内完全或及时遵守所有适用法律，尤其是当适用的监管制度是新的或尚未广泛解释的情况下。如果我们根据适用于我们的法律或法规而负有责任，我们可能会被要求支付相当额的罚款和处罚，我们的声誉可能会受损，并且我们可能被迫改变我们的营运方式。例如，这可能要求我们承担重大费用，停止某些服务，或限制或在特定司法管辖区内停止我们的服务，任何这些都可能对我们的业务造成负面影响。此外，如果我们被限制在一个或多个国家营运，我们吸引和保留卖家和买家的能力可能受到不利影响，且我们可能无法按照我们预期那样发展我们的业务。
此外，如果我们合作的第三方违反适用法律或我们的政策，这些违规行为也可能导致我们承担责任，并损害我们的业务。我们依赖保险、合同、赔偿和其他救济来限制这些责任的能力在某些情况下可能不足或无法获得。此外，我们可能因我们的卖家或其他第三方的行为、遗漏或责任而被追究责任的情况不确定、复杂且不断发展。即将出台的和提议中的法规可能要求我们这样的市场平台遵守特定的义务，超出市场平台传统所需的来避免责任。如果通过越来越多这类法律，产生的遵循成本和潜在的责任风险可能对我们的业务产生负面影响。
对于科技公司的加强监管，即使针对大型、广泛采用的平台，也可能影响到较小的平台和小型企业，包括我们和我们的卖家。
我们相信，对于新创业者来说，在线商务提供或工具或服务的创建应该是相对容易的，并且应该继续是如此。然而，随著科技领域越来越受监管，有一

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风险在于立法、监管或竞争调查，即使针对大型、广泛采用的平台，也可能阻碍较小的平台和包括我们和我们的卖家在内的小型企业。
新平台责任法律、对现行法律的潜在修订，以及对平台责任法律的持续监管和司法诠释可能会给Etsy及我们平台上的卖家带来成本、负担和不确定性。这甚至可能适用于针对其他科技领域、业务实践或其他第三方的新法律或法规，虽然这些法规对我们、我们的卖家或供应商有间接或无意的影响。例如，在欧盟，DS、一般产品安全法规、产品责任指令的修改，以及旨在限制中间人责任保护范围的努力可能会直接影响我们，以及影响我们的卖家和供应商。同样，在欧盟各成员国和其他司法管辖区的反浪费法规，以及新提议的与可持续发展相关的欧盟范围内法规，将直接影响我们的卖家，并对我们施加遵循验证义务。在英国，线上安全法案可能会在由监管机构对我们进行分类的一系列内容管制领域对我们产生影响，包括通过对非法内容、儿童安全、欺诈和平台透明度施加额外要求。此外，我们可能会受到英国新引入的产品规范和计量法案的影响，该法案可能包括一个监管在线市场的框架。如果我们和我们的卖家无法有效地遵守新的监管制度，例如如果该等法规对我们的卖家提出了他们发现难以或无法遵守的要求，或要求我们采取与我们市场的规模、资源和操作不协调的行动，我们的卖家可能选择不再运送货物进入受影响的司法管辖区，或者我们可能被要求限制向受影响的司法管辖区运送货物，进而损害我们的业务。此外，美国国会和各州曾提出各种措施，要求平台审查和管理卖家或主动筛选内容，或限制线上平台针对第三方用户内容提供的中介责任保护范围，如所提SHOP SAFE法案。因此，我们在美国针对第三方内容的责任目前可能会大幅减少或改变。我们可能需要负担实施任何必要变更的巨额成本，调查和辩护索赔，如果我们被判有罪，还可能需支付巨额赔偿金。此外，如果立法或监管调查，即使重点在其他实体上，要求我们耗费大量资源作出回应，或导致赋予我们新义务，可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。
我们还在越来越多监管制度下运营，如果符合某些法定要求，可能保护我们和全球的卖家和买家，例如知识产权和打击假冒法、支付和税收法、竞争和市场平台监管、仇恨言论法以及一般商业和消费者保护法规。这些法律，以及法庭或监管机构对这些法律的解释（包括它们的限制和安全港口），可能在美国和全球快速变化。例如，即将出台的法规可能会对我们和我们的卖家施加重大的验证、认证、评估或额外的遵循义务。我们可能没有资源或规模来有效适应和遵守这些监管制度的任何变化，这可能限制我们利用这些制度提供的保护的能力。此外，其中一些变化可能至少部分与我们平台的运作方式不一致，特别是如果它们是在较大平台的上下文中采纳，或最适合较大平台的方式。这可能会使我们在这些制度下更难保护我们的市场。如果我们无法成本有效地在这些监管制度下保护我们的平台、卖家和买家，例如如果法规对我们的卖家提出他们发现难以或无法遵循的要求，限制市场能提供的功能或特性，或要求我们采取与我们市场的规模、投资和运作不一致的行动，将可能损害我们的业务。
我们可能会受知识产权索赔的影响，即使这些索赔没有根据，我们辩护的成本可能极高，损害我们的品牌，需支付重大赔偿，并限制我们未来使用某些技术的能力。
科技公司经常面临侵权或其他违反知识产权的诉讼指控。我们经常收到宣称我们侵犯、盗用或滥用他人知识产权的通讯。随著我们获得更大的公众认可并扩展到全球，我们可能面临更高的知识产权索赔风险。第三方经常声称他们拥有涵盖我们技术或业务方法重要方面的知识产权，并可能试图限制或阻碍我们的服务和/或产品。第三方有时指控一家公司次要侵权，或者认为它是与另一方联合侵权，包括声称Etsy直接、间接或代理地对使用Etsy平台的卖家、我们的供应商或其他第三方提出侵权主张承担责任，并且法定、司法或其他豁免和辩护不能保护我们。针对我们的知识产权索赔，无论是否有根据，过去、现在和未来可能耗费大量时间和金钱解决或诉讼，并可能分散我们管理层的注意力。关于知识产权权利的诉讼由于牵涉到复杂问题，是不确定的，我们在这方面可能不能成功辩护自己。
有些竞争对手拥有庞大的专利组合。许多潜在的诉讼对象，包括部分竞争对手、专利持有公司和其他知识产权权利持有人，有能力投入大量资源执行他们所指称的知识产权权利。任何成功对我们提出的诉讼，或将我们涉入对第三方（如我们的卖家或供应商）的行动中，都可能使我们面临重大的损害赔偿责任，并可能需要我们停止使用被指控侵犯第三方权利的科技或其他知识产权的行为处于进行业务的一个或多个司法管辖区。我们现已并且未来可能需要寻求第三方知识产权的授权。即使有授权可用，我们可能需要支付高额的授权费或同意不合理的条款，这将增加我们的营业费用。我们可能还需要开发替代

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非侵权技术可能需要大量时间和费用。如果我们无法为业务中任何被指控侵权的方面取得许可或开发技术，我们可能被迫限制服务并可能无法有效竞争。这些结果中的任何一个都可能伤害我们的业务。
我们受开放源码许可证条款的约束，因为我们的平台包含并贡献于某些开源软体，可能会影响我们充分保护知识产权的能力。
支撑我们平台的软体包含某些受开源许可证覆盖的软体。此外，我们定期向开源软体项目贡献源代码，并将内部软体项目以开源许可证释出，并预计未来会继续如此。我们及互联网和科技行业所依赖的许多开源许可证条款仅经少数法院判决解释，存在著这些许可证可能被解释为对我们营运市场产生意外条件或限制的风险。根据某些开源许可证，如果满足某些条件，我们可能需要公开发布部分源代码或让某些软体在开源许可证下提供。
为了避免公开受影响的原始码部分，我们可能需要花费大量时间和资源来重新设计部分或全部软体。此外，使用开放原始码软体可能会带来比使用第三方商业软体更大的风险，因为开源软体的授权人通常不提供关于软体来源的保证或控制。使用开源软体还会带来额外的安全风险，因为这类软体的公开可用性可能会使骇客和其他第三方更容易判断如何破坏我们的平台，而且补丁或修正程序的可用性可能不会一致或很快就可得到，因为可能要取决于特定开源专案持续的社区参与。此外，因为我们对开源专案贡献的任何软体原始码都是公开可用的，虽然我们可能从他人的贡献中受益，但我们保护这类软体原始码的知识产权权利的能力可能会受到限制甚至完全丧失，我们将无法阻止我们的竞争对手或其他人使用这些贡献的软体原始码。同样地，我们可能会面临使用或贡献此类开源软体的第三方知识产权主张。这些风险中的任何一项可能难以消除或管理，如果不加以解决，可能会对我们的业务、财务绩效和成长产生不利影响。
If we are unable to maintain effective internal controls over financial reporting, investors may lose confidence in the accuracy of our financial reports.
As a public company, we are required to maintain internal controls over financial reporting and to report any material weaknesses in such internal controls. Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act requires that we evaluate and determine the effectiveness of our internal controls over financial reporting. It also requires our independent registered public accounting firm to attest to our evaluation of our internal controls over financial reporting. Although our management has determined, and our independent registered public accounting firm has attested, that our internal controls over financial reporting were effective as of December 31, 2023, we cannot assure you that we or our independent registered public accounting firm will not identify a material weakness in our internal controls in the future.
If we have a material weakness in our internal controls over financial reporting in the future, we may not detect errors on a timely basis. If we have difficulty implementing and maintaining effective internal controls over financial reporting at the businesses we have acquired or that we may in the future acquire, or if we identify a material weakness in our internal controls over financial reporting in the future, it could harm our operating results, adversely affect our reputation, cause our stock price to decline, or result in inaccurate financial reporting or material misstatements in our annual or interim financial statements. We could be required to implement expensive and time-consuming remedial measures. Further, if there are material weaknesses or failures in our ability to meet any of the requirements related to the maintenance and reporting of our internal controls, such as Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act, investors may lose confidence in the accuracy and completeness of our financial reports and that could cause the price of our common stock to decline. We could become subject to investigations by Nasdaq, the SEC or other regulatory authorities, which could require additional management attention and which could adversely affect our business.
In addition, our internal controls over financial reporting will not prevent or detect all errors and fraud, and individuals, including employees and contractors, could circumvent such controls. Because of the inherent limitations in all control systems, no evaluation of controls can provide absolute assurance that misstatements due to error or fraud will not occur or that all control issues and instances of fraud will be detected.

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其他风险
我们的普通股价格一直很波动，并且可能会持续波动，普通股价格的下跌可能会使我们面临诉讼。
我们普通股的价格已经并且有可能继续波动。例如，在2023年1月1日至2024年10月25日期间，我们在纳斯达克的普通股每日收盘价从最低的48.63美元到最高的148.20美元不等。一些公司股票交易价格波动剧烈的情况曾经成为证券诉讼的主题。我们过去曾经遇到过证券集体诉讼案件，未来在股价波动或下跌后可能会有更多类似的诉讼。任何证券诉讼都可能导致巨额成本，转移我们管理层的注意力和资源，这可能对我们的业务产生不利影响。
我们普通股价格可能会因许多原因而显著波动，其中许多原因超出我们的控制，例如：
•我们的营运结果和其他财务及运营指标可能存在变化，包括本季报告中披露的关键财务及运营指标，以及这些结果和指标与分析师和投资者预期的比较；
•与我们的财务指引或预测相关的前瞻性陈述、未能达到或超出我们的财务指引或预测，或者我们的财务指引或预测变动；
•分析师未曾或无法启动或维持对我们公司的覆盖，以及他们对我们的营运结果估计的变动，或是追踪我们普通股的分析师对我们财务指引或预估的负面看法，以及我们未能达到或超过这些分析师的估计。
•全球货币的实力或我们营运地区的经济，在影响我们社区成员的宏观经济不确定时期，尤其重要。
•进入或退出股市指数；
•我方或我们竞争对手的新服务或增强服务、战略联盟、重要协议或其他重大发展的公告;
•我们或竞争对手宣布合并、收购或剥离，或关于我们或竞争对手涉及此类交易的谣言；
•我们的营业费用金额和时间安排，以及我们采取的任何节省成本措施的成功与否，包括2023年12月批准的重组计划中的人员减少。
•董事会或高级管理团队的变动；
•市场中的干扰可能是由于硬件、软体或网络问题、安防违规或其他问题引起的；
•我们最大股东的交易活动;
•我们普通股的流通股数；
•针对我们的诉讼或其他索赔；
•利益相关者行动;
•其他类似公司的营运表现；
•与我们业务相关的法律要求变更；和
•此季度报告中讨论的任何其他因素。
此外，如果科技股市场或整体股票市场失去投资者信心，我们的普通股价格可能因与我们业务、财务表现或增长无关的原因而下跌。许多互联网和科技公司的股价历来波动剧烈。


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未来出售及发行我们的普通股或购买普通股的权利，包括转换我们可转换票据时，可能会导致我们的股东进一步被稀释，并可能导致我们的普通股价格下跌。
本公司未来有可能发行额外的普通股、可转换证券或其他权益，包括转换未偿还票据所产生的结果。我们也根据我们的股权激励计划向我们的员工、董事和其他服务提供者发行普通股。这些发行可能对投资者造成稀释效应，并可能导致我们的普通股价格下跌。这些发行中的新投资者也可能获得优于现有股东的权益。
有些或所有票据的转换可能会稀释现有股东的所有权利益，若我们在任何票据转换后交付股份，则可能发生。在票据到期前，支票的持有人可以选择将每一系列票据在条件转换功能触发时，于预定到期前转换。根据截至2024年9月30日季度我们股票的每日收盘价，持票人在2024年第四季度不符合转换票据的资格。如果一个或多个持票人选择转换其票据，除非我们选择仅以现金履行转换义务交付给此类票据的持票人，否则我们可能需要向他们交付大量我们普通股的股份，从而增加我们普通股的优先股份。发行此等普通股份及任何向公开市场出售的普通股份会因票据转换而不利影响我们普通股的现货价。有关票据的更多信息，请参见第I部分、第1条、＂注9—债务＂。
我们的股票回购是酌情进行的，即使实施了，也可能无法达到期望的目标。
我们不时根据我们董事会批准的股票回购计划或与我们发行可转换票据相关，在有需要时收回了我们的普通股。2023年6月14日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权我们回购高达10亿美元的普通股。 其中大约有 $260 百万股股票仍然可供回购，截至2024年9月30日。在2024年10月30日，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，授权我们再次回购高达10亿美元的普通股。我们的普通股市价曾有时低于回购股票的价格，并不能保证任何按照我们的股票回购计划进行的回购将增加股东价值。此外，过去或未来的股票回购无法成功抵消最近和将来员工股票期权行使和受限股股票股权授予所产生的稀释效应，或与票据转换相关的任何普通股发行。回购数额和时间也可能受我们的流动性状况、普遍市场条件、监管发展和我们普通股的市价和交易量的影响。如果我们的财务状况恶化，或我们决定将现金用于其他目的，我们可能随时暂停回购活动。
我们的公司注册证书规定，特拉菲加州州庭是我们与股东间几乎所有争议的专属法庭，这可能限制股东获得对我们、我们的董事、高级管理人员或员工之争议的有利司法论坛的能力。
我们的公司章程规定，德拉瓦州库钦斯法院是以下类型的德拉瓦州法定或普通法下的诉讼或程序的专属法庭：
•任何代表我们提起的衍生诉讼或诉讼程序;
•任何声称违反受托责任的行为；
•针对我们根据特拉华州总公司法律引起的任何主张采取的任何行动；以及
•对我们主张受内部事务学说管辖的任何行动。
本条款不适用于旨在强制执行《交易法》所建立的义务或责任的诉讼。此外，《证券法》第22条为联邦和州法院在所有此类证券法诉讼中建立了共同管辖权。因此，州法院和联邦法院都有权管辖此类索赔。虽然特拉华法院已确定选择法院规定在表面上是有效的，但股东仍可能希望在我们的专属法院规定指定的地点以外提出索赔。在这种情况下，我们预计将坚决主张我们公司章程的专属法院规定的有效性和可执行性。这可能需要在其他司法管辖区解决此类诉讼而产生显著的额外成本，并无法保证该条款将由其他司法管辖区的法院执行。
This choice of forum provision may limit a stockholder’s ability to bring a claim in a judicial forum that it finds favorable for disputes with us or our directors, officers, or other employees and may discourage these types of lawsuits. Alternatively, if a court were to find the choice of forum provision contained in our certificate of incorporation to be inapplicable or unenforceable in an action, we may incur additional costs associated with resolving such action in other jurisdictions.

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Table of Contents


Our business could be negatively affected as a result of actions of activist stockholders.
The actions of activist stockholders could adversely affect our business. Specifically, responding to common actions of an activist stockholder, such as requests for special meetings, potential nominations of candidates for election to our Board of Directors, requests to pursue a strategic combination, or other transaction or other special requests, could disrupt our operations, be costly and time-consuming, or divert the attention of our management and employees. In addition, perceived uncertainties as to our future direction in relation to the actions of an activist stockholder may result in the loss of potential business opportunities or the perception that we are unstable as a company, which may make it more difficult to attract and retain qualified employees. Our ability to continue to commit to our mission, guiding principles, and culture may also be questioned, which could impact our ability to attract and retain buyers and sellers. Actions of an activist stockholder may also cause fluctuations in our stock price based on speculative market perceptions or other factors that do not necessarily reflect the underlying fundamentals and prospects of our business.
我们公司的章程文件和特拉华州法律中的防收购条款可能使收购我们公司变得更加困难，可能限制对我们管理层进行变更的尝试，并可能压低我们普通股的价格。
我们公司章程、公司规则和特拉华州公司法的条款可能会延迟或阻止公司控制权的变更，或限制公司管理的改变。其中，这些条款还包括：
•制定分类董事会，使得我们的董事会成员不是一次性全部选举产生；
•允许我们的董事会设立董事人数，并填补任何空缺和新设立的董事职位；
•规定董事只能因为理由被免职；
•需要超过半数的投票才能修改我们公司章程和章程中的某些条款；
•授权发行「空白支票」优先股，供我们的董事会用来实施股东权益计划；
•取消我们股东召开股东特别会议的权利；
•禁止股东通过书面同意进行行动，这意味著所有股东行动必须在我们的股东会议上进行；
•董事会得以明确授权，修改或废除我们章程的任何条款；并且
•选举我们的董事会提名或提出股东大会可采取行动的事项需要提前通知。
这些条款可能会延迟或阻止我们的股东企图取代我们管理层成员，使得股东更难取代我们的董事会成员，董事会负责任命管理层成员。此外，特拉华州总公司法第203条可能会透过对我们和持有我们15％以上普通股的股东之间的合并、业务组合和其他交易施加某些限制，延迟或阻止我们公司的控制权变更。反收购条款可能通过延迟或阻止我们公司控制权的变更而压低我们的普通股价格。

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目录

第二项。未注册的股权销售和资金用途。
未注册股权证券的销售。
2024年9月30日结束的三个月中，我们根据我们收购Depop的购后义务，发行了约1.2万股我们的未注册普通股。该发行不涉及任何承销商、承销折扣或佣金，也不涉及任何公开发行。该发行是依据《证券法》第4(a)(2)条和《证券法》下制定的D规则的注册要求所获得的一项或多项豁免或排除。
股权证券的发行者购买。
以下表格提供了关于2024年9月30日结束时我们普通股回购情况的信息（以千为单位，除每股金额外）：
周期已购买股份总数每股平均购买价(1)作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股份总数(2)(3)可能在计划或方案下购买的股份的美元价值(2)
7月1日至31日884 $60.44 884 $362,068 
8月1日至31日964 55.46 964 308,570 
9月1日至30日896 54.25 896 259,936 
总计2,744 2,744 
(1)Average price paid per share excludes broker commissions and excise tax.
(2)In June 2023, our Board of Directors approved a stock repurchase program that authorizes the repurchase of up to $1 billion of our common stock. This table does not include the repurchase of up to an additional $1 billion of our common stock pursuant to a program authorized by our Board of Directors on October 30, 2024. These stock repurchase programs have no expiration date.
(3)All of these shares were purchased pursuant to a 10b5-1 trading plan.
Item 3. Defaults Upon Senior Securities.
None.
Item 4. Mine Safety Disclosures.
Not applicable.
Item 5. Other Information.
(c) Adoption or Termination of Insider Trading Arrangements.
On August 7, 2024, Fred Wilson, the Chair of our Board of Directors, terminated a trading plan intended to satisfy the affirmative defense of Rule 10b5-1(c) of the Exchange Act (a “10b5-1 Plan”) initially adopted on November 3, 2023 on behalf of Gotham Gives Inc. and The Solomon Wilson Family Foundation, two entities over which Mr. Wilson shares dispositive power but no pecuniary interest. Under the terminated 10b5-1 plan, an aggregate of up to 25,275 shares of Etsy common stock could be sold. Subsequently on August 7, 2024, Mr. Wilson adopted a new 10b5-1 Plan on behalf of Gotham Gives Inc. and The Solomon Wilson Family Foundation, under which up to 25,275 shares of Etsy common stock, consisting of up to 11,000 shares of Etsy common stock gifted by Mr. Wilson to Gotham Gives Inc. and up to 14,275 shares of Etsy common stock gifted by Mr. Wilson to The Solomon Wilson Family Foundation, may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and August 15, 2026.
On August 12, 2024, Nicholas Daniel, our Chief Product Officer, adopted a 10b5-1 Plan under which an aggregate of up to 18,000 shares of Etsy common stock held by Mr. Daniel may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and November 15, 2025.
On August 22, 2024, Marla Blow, a member of our Board of Directors, adopted a 10b5-1 Plan under which an aggregate of up to 1,800 shares of Etsy common stock held by Ms. Blow may be sold. The plan terminates on the earlier of the date all the shares covered by the plan are sold and November 15, 2025.

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第6项。展品。
展览
数字		参照所述公司章程
已提交
附上
展品描述表格档案编号。展览申报日期
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101.INS
内联XBRL实例文档**
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101.SCH内联XBRL分类架构链结基底文件   X
101.CAL内联XBRL分类架构计算链结基底文件   X
101.DEF内联XBRL分类定义标注文件   X
101.LAB内联XBRL分类标签连结基准文件   X
101.PRE
行内XBRL税种展示连结架构文件
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封面页互动资料档案 - 封面页互动资料嵌入在内联XBRL文件中***
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* 表示管理合同或补偿计划。
† 这些认证文件并非被视为提交给SEC，并且不得被引用至Etsy, Inc.根据已修订的1933年证券法或已修订的1934年证券交易法之任何申报文件中。
** 该实例文档未出现在互动数据文件中，因为其XBRL标签嵌入在内嵌XBRL文档中。
*** 封面页互动数据档案嵌入在内嵌XBRL文件中，并包含在附件101中。

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签名
根据1934年证券交易所法案的要求，本公司已经授权下述人员代表本公司签署此报告。
ETSY, INC.
日期：2024年10月30日/s/ Merilee Buckley
Merilee Buckley
首席会计主管
(主要会计主管)

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