2024年第三季度收益报告 2024年10月31日
前瞻性声明 本报告包含有关公司和新日铁公司（NSC）的信息，可能构成“前瞻性声明”，根据1995年《私人证券诉讼和改革法案》和其他证券法的定义，该等声明受到风险和不确定性的影响。我们打算将前瞻性声明纳入这些部分的关于前瞻性声明的免责条款。一般而言，我们通过使用“相信”，“期待”，“打算”，“估计”，“预期”，“项目”，“目标”，“预测”，“目标”，“计划”，“目标”，“未来”，“将”，“可能”等类似表达或在与任何下列讨论相关的未来日期中使用这些词语，来识别此类前瞻性声明：对未来运营或财务结果、运营或财务表现、趋势、事件或预期未来可能发生的发展的一般观点的声明，预期的成本节约，潜在的资本和运营现金改善和全球经济环境的变化，预期的资本支出，新建或现有设施或能力的施工或运作及与此类事项相关的成本，关于我们的温室气体排放减少目标的声明，以及有关公司与NSC之间拟议交易的声明。然而，缺乏这些词语或类似表达并不意味着一项声明不是前瞻性的。前瞻性声明包括所有非历史事实的陈述，而仅代表公司对未来目标、计划和期望以及关于公司未来前景和其他事件的信念，其中许多根据其性质，本质上是不确定和公司或NSC控制范围之外的。公司或NSC实际结果和财务状况可能会与这些前瞻性声明中所示的预期结果和财务状况存在差异，可能实质性差异。公司管理层认为，这些前瞻性声明在发布之时是合理的。然而，不应过度依赖任何此类前瞻性声明，因为这些声明仅根据发布时的日期而发表。此外，前瞻性声明受到某些风险和不确定性的影响可能导致公司或NSC的实际结果与财务状况与公司或NSC的历史经验和我们当前的预期或投影存在实质性差异。风险和不确定因素包括但不限于：各方能否及时或根本完成公司与NSC之间拟议交易的能力；拟议交易所需政府和监管批准的时机、收到批准的条件；可能导致终止涉及拟议交易的最终协议和合并计划（“合并协议”）的任何事件、变更或其他情况；合并协议各方可能无法及时或根本满足拟议交易条件的风险；由于拟议交易导致管理层时间中断经营业务低于拟议交易期间的某些限制；某些限制可能影响公司追求某些商机或战略交易的能力；有关拟议交易的任何公告可能对公司普通股的市场价格产生不利影响的风险；由于拟议交易产生的任何意外成本或费用风险；由于拟议交易可能引发的任何诉讼风险；拟议交易及其公告可能对公司或NSC保留客户的能力和保留和聘请关键人员以及维持与客户、供应商、雇员、股东和其他业务关系之间关系、营运成果和业务一般的影响风险；未决拟议交易可能使公司管理困扰。公司将读者引向其截至2023年12月31日年度Form 10-K以及截至2024年6月30日季度Form 10-Q的文件，以了解与公司未来绩效有关的其他风险。这些文件包含并识别可导致实际结果与前瞻性声明中所含内容有实质差异的重要因素。此演示中的所有信息为以上日期的信息。公司不承担更新任何前瞻性声明以符合实际结果或公司预期变化的义务，无论是因为新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
使用非通用会计准则衡量的解释 我们呈现调整后的净收益、调整后的净收益率、每股调整后的稀释收益、利息、所得税、折旧和摊销前溢利 (EBITDA)、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率和调整后的利润率，这些都是非通用会计准则措施，作为增强对我们运营绩效的理解的额外计量。我们认为，与净收益一起考虑，EBITDA是与我们运营绩效相关趋势的一个相关指标，并为管理层和投资者提供了额外信息，用于将我们的运营结果与其他公司的运营结果进行比较。调整后的净收益和每股调整后的稀释收益是一种非通用会计准则措施，排除了以下项目的影响: 资产减值损失、重组和其他费用、股权报酬费用、 VEBA 资产剩余调整、环境整治费用、战略性替代审查进程费用、Granite City 停工费用、调整项目的税收影响和其他变动，净化（调整项目）。调整后的 EBITDA和调整后的 EBITDA率也是排除了某些调整项目影响的非通用会计准则措施。我们呈现调整后的净收益、调整后的每股调整后的稀释收益、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率和调整后的利润率，以增强对我们持续运营绩效和确定影响我们核心运营的趋势的理解，通过排除可能掩盖基本趋势的事件的影响。美国钢铁的管理层认为调整后的净收益、调整后的每股调整后的稀释收益、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率和调整后的利润率是运营绩效的替代度量，并非公司流动性的替代措施。美国钢铁的管理层认为，调整后的净收益、调整后的每股调整后的稀释收益、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率和调整后的利润率是有用的，因为它们有助于投资者将我们的运营绩效与我们竞争者的运营绩效进行比较。此外，呈现调整后的净收益、调整后的每股调整后的稀释收益、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率以及调整后的利润率提供了对管理层对公司持续运营绩效的观点和评估的洞察，因为在评估公司财务表现时，管理层不考虑调整项目。调整后的净收益、调整后的每股调整后的稀释收益、调整后的 EBITDA、调整后的 EBITDA率和调整后的利润率不应视为按照美国通用会计准则计算的净收益或其他财务措施的替代品，与其他公司使用的同类标题措施可能并不相对应。我们还展示净债务，这是一个根据总债务减去现金及现金等价物计算的非通用会计准则措施。我们认为净债务是计算企业价值的一个有用指标。
4总结：朝着我们所有人®的未来迈进 目前的形势 正朝着与日本钢铁公司（NSC）在年底交易结束的方向前进 在2024年10月31日成功生产了Big River 2（BR2）的第一卷钢板 挑战 成功应对充满活力的钢铁行业背景 解决方案 朝着成为拥有全球领先能力的“最佳钢铁生产商”前进 正在逐步加速我们正在进行中的资本项目进展 前进道路 以每股55美元的价格完成NSC交易 创建全球钢铁领军企业，以价值和创新引领
5 NSC和美国钢铁：前往交易结束仲裁委员会支持美国钢铁 正在努力获得监管机构批准 确认美国钢铁公司已满足继承条款的要求 全部非美国监管机构批准已获得 美国反托拉斯和CFIUS审查正在进行 争取到年底结束前进行交易前往创建拥有全球领先能力的“最佳钢铁制造商”
6 NSC和美国钢铁：仲裁委员会支持美国钢铁 美国钢铁已满足与美国钢铁工人工会（USW）基本劳动协议（BLA）中的继承义务 美国钢铁与USW之间与交易有关的所有BLA问题均已解决 对于日本钢铁收购美国钢铁并承担一切USW协议的承诺，BLA不再需要进一步的行动 2024年9月25日，仲裁委员会裁定继承条款已被满足以及日本钢铁已根据BLA： • 承认USW是美国钢铁USW代表员工的谈判代表; • 合理保证具有愿意和财力履行承诺的能力，对美国钢铁与USW之间适用于代表员工的协议承担的所有USW协议; 和 • 承担对美国钢铁代表员工适用的所有USW协议
7 NSC:加强美国钢铁交易的额外承诺 甘斯山工厂：投资至少10亿美元，替换和/或升级现有的热连轧机和其他设施。 为提高产量、能源效率、产品质量、运营有效性和扩展目前服务的市场和客户。 加里工厂：投资约3亿美元翻修高炉#14，实现运营效益，以及让我们的工人、客户和社区受益于汽车扁钢的环保生产。 Nippon Steel已宣布进一步承诺，支持交易的完成： •额外130亿美元的增长资本，延长两个高炉资产的生产寿命，确保几代人的就业;以及， •交易结束后的治理政策，美国钢铁的董事会和高级管理团队主要由美国公民组成;以及， •交易结束时Nippon Steel在AM/NS Calvert LLC的所有权转让给ArcelorMIttal。额外130亿美元的资本承诺，总承诺达27亿美元。
8 NSC和美国钢铁:拥有世界领先实力的最佳钢铁企业 最适合员工 最适合社区 最适合投资者+ 最适合客户
9 Big River 2第一卷 美国钢铁的竞争优势: 通过无限铸轧技术创建生产更宽、更薄钢的能力优势 通过构建一系列精整设备打造客户优势，进一步拓展到增值产品 通过EAF生产扩展增值产品提供创新优势 BR2:首卷达成-世界一流的迷你钢厂
10 然后2022年11月-开始施工 现在2024年10月-达成首卷 BR2:北美最先进的钢铁厂
11 迷你钢厂设施: 设施亮点 行业领先的生产率 碳影响3.0百万吨能力每年两座EAF 3.3百万吨能力每年两座EAF 1个无限铸轧生产线 薄/宽规格;适合汽车端市场 面向最佳效果的精整线 约100万吨镀锌（2条生产线） 1个RH脱气器 作为唯一一家将EAF与RH脱气器连接的北美工厂，生产更清洁、更适于成形的钢材 面向最佳效果的精整线 约52.5万吨镀锌（1条生产线） 约20万吨NGO（1条生产线） 约32.5万吨镀锌/铝锌合金（1条生产线） 约16.5万吨涂漆线 每名员工产量约3700吨（约1700名员工） 小于0.4吨GHG排放强度（每公斤原钢产生的二氧化碳当量吨数;范围1和2排放） BR2:独特能力 • 先进高强度钢带热镀锌/镀铝锌联合线 • 大规格热轧/酸洗热镀锌线 热轧能力 宽度36英寸至76英寸 厚度0.0550英寸至1.0000英寸 热轧（ESP）能力 宽度45英寸至77英寸 厚度0.0315英寸至0.5000英寸
12 产品组合 第三方发货 涂层 25% 60% 25% 15% 热轧卷 冷轧卷 2 0 2 3 涂层 40% 15% 40% 热轧卷 冷轧卷 未来产品组合 5% 更高的周期利润率产品组合 优化我们的收益结构 增加增值产品比例以推动整个周期的绩效BR2: 优化小型钢厂部门的收益结构
13 财务绩效
14 2024年第三季度财务表现: 摘要 $31900万 调整后的EBITDA ～8% 调整后的EBITDA利润率 第三季度表现 $11900万 报告纯利润 每股摊薄0.48美元 注: 有关非特定账务措施调解，请参见附录。 $14000万 调整后的净利润 每股摊薄0.56美元 $41亿 流动性 包括18亿现金
15 2024年第三季度财务表现: 各部门每个分支中的正的EBITDA 我们的商业模式的韧性抵消了市场环境疲弱 百万 调整后的EBITDA 319 百万 北美平板轧制部门 强劲的商业策略和多元化产品组合支撑坚挺的平均售价和销量；控制成本以保持盈利力量 小型钢厂部门 虽然受一次性增长项目的启动费用影响，Q3 2024年小型钢厂调整后EBITDA利润率为11%，其中不包括这些一次性费用 U. S. Steel欧洲部门 受益于与二氧化碳排放准备金相关的一次性有利调整，这抵消了欧洲需求环境带来的压力 管材部 分 虽然提供了一系列专有连接和无缝管产品，服务对象多元化的石油和天然气客户群，但面临挑战性价格环境 注: 有关非特定账务调和，请参见附录。
16 2024年第四季度展望: 修正后的EBITDA为225到27500万 北美 平板轧制 小型 钢厂1 U. S. Steel欧洲 管材 原材料 预期不利的原材料价格 运营成本 预计 没有 实质变化 商业 预计低均售价将带来不利影响 原材料 预计轻微较高的原材料成本 运营成本 预期不利影响将由BR2逐渐增压效率商业 预计由于销售价格较高及BR2逐渐增压得到的增量销量将会产生积极影响 原材料 由于库存调整，预计将产生积极影响，部分地抵消了与CO2排放预备金有关的有利调整的缺失 运营成本 预期不利影响将来自体积效率低下、更高的能源成本和一号连铸机计划外停机导致修理成本 商业 预期不利影响来自需求疲弱，导致销量和均售价降低 原材料 预计不会产生实质变化 运营成本 预计由于缺少停机而产生效率的积极影响 商业 预计由于缺少停机而产生销量的增加影响 注: 评论反映了预期变化相对于2024年第三季度。 1 2024年第四季度小型钢厂部门EBITDA预计将包括施工和相关启动成本的影响约2500万美元，而2024年第三季度为4000万美元。
17 RESILIENt PERFORMANCE DESPITE A CHALLENGING MARKEt ENVIRONMENt 2024E Outlook from Q3 2023 Earnings Presentation1 Commercial Strategic Investments All Other Latest 2024E Expectations ~$20亿 (~$1.0B) (~$0.2B) ~$7亿 ~$1.4 - $15亿 • Timing of BR2 startup • Extended qualification period for automotive NGO customers • Favorable raw material and operational impacts • Gary Works pig iron machine at run-rate • Dual coating line ramping ahead of schedule • 2024 steel prices in N. America and Europe lower than expected • Weaker-than- expected 2024 demand 1 As published on October 27, 2023 in Form 8-k
18 STRATEGIC GROWTH CAPITAL CYCLE APPROACHING END Capital Expenditure by Year Capex is stepping down following completion of strategic growth spend ~$7亿 ~$2亿 2021 ~$6亿 ~$12亿 2022 ~$6亿 ~$20亿 2023 ~$7亿 ~$16亿 2024E ~$7亿 ~$2亿 ~$1亿 2025E1 Expected Future State ~$9亿 ~$18亿 ~$26亿 ~$23亿 ~$10亿 ~$6 - 7亿 2024 capex is now ~$2.3B; Significant free cash flow expected in 2025 as strategic capex rolls off Sustaining Strategic Regulatory and Innovation Additional details on next slide 1 2025E strategic growth capital includes NAFR blast furnace investments, CarbonFreeTm investment, Great Lakes pickle welder, Tubular investments and Mini Mill investments.
19 HIGHER CAPITAL REQUIRED TO FINISH STRATEGIC PROJECTS BY 2024 2024 Capital Expenditure Evolution … How did we get here? 2024 capex is now ~$2.3B; BR2 capex now $36亿 Previous Budget BR2 2025 Growth Capex Pull Forward Latest Budget ~$19亿 ~$2亿 ~$2亿 ~$23亿 Primarily related to labor cost increases (i.e. higher contractor headcount, night shifts) due to electrical equipment delivery delays. Pull forward of 2025 Big River Steel Works capex, including the 165 kton paint line at BRS.
20 2024万亿 H I R D Q U A R t E R U P D A t E
21 FINANCIAL UPDATES Reported Net Earnings (Loss) Adjusted Net Earnings Segment EBIT2 Adjusted EBITDA3 Profit Margin: 7% (2%) 4% 4% 3% $ millions $ millions $ millions $ millions 8% 4% 5% 5% 8% 2% 5% 5% Adjusted EBITDA Margin:3 13% 8% 10% 11%Segment EBIt Margin:2 Note: For reconciliation of non-GAAP amounts, see Appendix. 1 Earnings (loss) excluding adjustment items. 2 Earnings (loss) before interest and income taxes. 3 Earnings (loss) before interest, income taxes, depreciation and amortization, and excluding adjustment items. Adjusted Profit Margin1: $299 -$80 $171 $183 $119 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 $350 $167 $206 $211 $140 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 $348 $89 $204 $226 $84 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 $578 $330 $414 $443 $319 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 4% 2% 8%
每个机构BY SEGMENt的22个主要营运统计趋势平板轧制操作统计迷你工厂操作统计美国钢铁欧洲（USSE）操作统计管材操作统计发货量：以千吨净重计生产量：以千吨净重平均销售价格：$ / 净吨Q3 2023 2390 2159 1036美元Q4 2023 2087 2034 978美元Q1 2024 2111 2049 1054美元Q2 2024 2072 2045 1051美元发货量：以千吨净重生产量：以千吨净重平均销售价格：$ / 净吨Q3 2023 693 561 901美元Q4 2023 752 617 807美元Q1 2024 717 568 977美元Q2 2024 725 562 869美元发货量：以千吨净重生产量：以千吨净重平均销售价格：$ / 净吨Q3 2023 990 958 852美元Q4 2023 1100 1024 770美元Q1 2024 1079 1072 830美元Q2 2024 980 875 821美元发货量：以千吨净重生产量：以千吨净重平均销售价格：$ / 净吨Q3 2023 111 104 2927美元Q4 2023 157 132 2390美元Q1 2024 146 114 2267美元Q2 2024 117 109 2108美元Q3 2024 2107 1905 993美元Q3 2024 970 899 802美元Q3 2024 732 602 800美元Q3 2024 159 110 1805美元2024年Q1和Q2的运输包括微不足道的方坯运输，Q3的方坯运输量为0.6万吨，无需考虑。2024年第3季度管材段的发货量和平均销售价格，不包括方坯销售，分别为10.4万吨和每吨1871美元。
每个机构BY SEGMENt的23个EBITDA趋势EBITDA利润率：13%5%6%12%13%12%21%12%1%0%5%3%EBITDA利润率：32%38%25%17%EBITDA利润率：备注：有关非GAAP金额的调整，请参阅附录。 1 Q4 2023北美平板轧制部门包括约为1000万美元的与DR级球团颗粒战略项目相关的施工及相关启动成本的影响。 2 迷你工厂部分EBITDA包括施工及相关启动成本的影响：在Q3 2023约$ 1700万，在Q4 2023约$ 1200万，在Q1 2024约$ 2000万，在Q2 2024约$ 3000万以及在Q3 2024约$ 4000万EBITDA利润率：378美元128美元156美元310美元246美元Q3 2023Q4 20231Q1 2024Q2 2024Q3 202484美元74美元145美元74美元22美元Q3 20232Q4 20232Q1 20242Q2 20242Q3 20242美元10美元3美元46美元21美元39美元Q3 2023Q4 2023Q1 2024Q2 2024Q3 202499美元126美元69美元42美元9美元Q3 2023Q4 2023Q1 2024Q2 2024Q3 2024每吨13美元5% 10% 4% 4%EBITDA利润率，不包括与2024年第3季度约4000万美元相关的施工及相关启动成本5%10%4%4%
2.4 亿美元，2024年第二季度对比2024年第三季度，热轧板材板块EBITDA变动分析商用部门不利影响主要是出货量减少和平均实现价格下降的结果。原材料变化不具实质性影响。运营成本不利影响主要是劳动成本上升和购买产品和服务成本增加的结果。3.78亿美元，2.46亿美元，0.74亿美元，2023年第三季度（负1.82亿美元）商用部门（负2.5亿美元）运营成本其他2024年第三季度1亿美元其他有利影响主要是能源成本降低和基于利润的支付。商用部门不利影响主要是出货量减少和平均实现价格下降的结果。原材料变化不具实质性影响。运营成本有利影响主要是停机安排的结果。其他有利影响主要是基于利润的支付减少。百万美元，2023年第三季度对比2024年第三季度3.1亿美元，2.46亿美元，0.43亿美元，0.29亿美元，2024年第二季度（负1.4亿美元）商用部门4亿美元原材料运营成本其他2024年第三季度
2.5亿美元，2024年第二季度对比2024年第三季度迷你型轧钢厂板块EBITDA变动分析84000万美元，22亿美元，29亿美元，5亿美元，2023年第三季度（负6.8亿美元）商用部门原材料运营成本其他2024年第三季度百万美元，2023年第三季度对比2024年第三季度74亿美元，22亿美元，12亿美元，2024年第二季度（负4.4亿美元）商用部门原材料运营成本其他2024年备注：2024年第三季度，2024年第二季度和2023年第三季度迷你型轧钢厂板块EBITDA包括分别约4亿，3000万和1700万在施工及相关启动成本的影响。商用部门不利影响主要是平均实现价格下降，部分抵销了销量增加。原材料有利影响主要是冶金成本降低的结果。运营成本有利影响主要是支出减少的结果。其他不利影响主要是与战略项目相关的高施工及相关启动成本。商用部门不利影响主要是平均实现价格下降，部分抵销了销量增加。原材料有利影响主要是冶金成本降低的结果。运营成本变化不具实质性影响。其他不利影响主要是与战略项目相关的高施工及相关启动成本。
26美元21美元30美元39美元3亿美元6亿美元2024年第二季度21美元商用原材料营运成本其他2024年第三季度百万美元2024年第二季度与第三季度美国钢铁欧洲部门EBITDA变化分析1039亿美元1839亿美元2023年第三季度4400万美元57亿美元原材料2美元营运成本其他2024年第三季度百万美元2023年第三季度与2024年第三季度商业不利影响主要是由于较低的实现平均价格和运输量较低原材料有利影响主要是由于一次有利的调整涉及CO2排放减少和较低的煤炭和铁矿石成本运营成本变化不重要其他有利影响主要是由于较低的能源成本和有利的汇率影响商业不利影响主要是由于较低的实现平均价格原材料有利影响主要是由于一次有利的调整涉及CO2排放减少和较低的煤炭和铁矿石成本运营成本变化不重要其他有利影响主要是由于会计准备的时间安排。
27百万美元2024年第二季度与第三季度无缝钢管部门EBITDA变化分析99美元7亿美元9美元2023年第三季度9900万美元商用原材料1美元营运成本3美元其他2024年第三季度百万美元2023年第三季度与2024年第三季度42美元9亿美元2美元2024年第二季度27美元商用原材料4美元营运成本4美元其他2024年商业不利影响主要是由于较低的实现平均价格原材料有利影响主要是由于外购废钢成本降低运营成本变化不重要其他变化不重要商业不利影响主要是由于较低的实现平均价格原材料变化不重要营运成本变化不重要其他变化不重要。
28 Minntac m I N I m I L L t U b U L A R Clairton Keetac 炉 #4炉 #6炉 #8炉 #14炉'A'炉'B'北美热轧炉炉 #1炉 #3电弧炉 #1电弧炉 #2炉 #1炉 #3炉 #2无缝管 #1电阻焊管 #2电阻焊炉钢通常操作火车钢通常除了Minntac和Keetac(钢厂级/高炉颗粒能力)，Clairton (焦炭能力)，Gary小猪(生铁)洛雷恩，和Lone Star(管能力)。 Keetac 的高炉颗粒投资2024年逐步增加。 Keetac可以灵活调整其产能，生产600万吨高炉铁矿石颗粒或400万吨高炉颗粒。 如果Keetac生产400万吨高炉颗粒和零吨高炉铁矿石颗粒，则总铁矿石产量将为1640万。 BR2目前正在2024年第四季度逐步启动。22.43 3.6 7.5 2.8 2.9-2.8-0.90 0.38 0.79-0.38 0.795.01.6 3.3-铁矿石颗粒2焦炼Gary Granite City圣河大河钢厂Kosice洛雷恩Lone Star Fairfield欧洲封存总能力1全球操作足迹暂时封存Gary小猪铁-0.5Keetac 4.0-高炉颗粒2所有金额以百万美元显示北美热轧炉钢厂#1仍处于下线，反映2024年8月的计划停机周期，反映需求疲弱电弧炉 #3电弧炉 #4 3.0-Big River Steel 24
29现金及流动性说明:有关非通用会计准则金额的调解，请参见附录。 1 TTm = 滚动十二个月 138美元 4090美元 3505美元 2100美元 1100美元 FY 2020 FY 2021 FY 2022 FY 2023 TTm Q3 20241 1985美元 2522美元 3504美元 2948美元 1773美元 FY 2020 FY 2021 FY 2022 FY 2023 Q3 2024 3153美元 4971美元 5925美元 5174美元 4052美元 FY 2020 FY 2021 FY 2022 FY 2023 Q3 2024 2902美元 1369美元 473美元 1274美元 2458 FY 2020 FY 2021 FY 2022 FY 2023 Q3 2024 营运现金现金及现金等价物100万美元100万美元总估计流动性净债务百万美元百万美元
30附录
31补充信息 HRC（30%）CRC（40%）涂层（25%）锡（5%） HRC（60%）CRC（15%）涂层（25%） HRC（60%）CRC（10%）涂层（20%） 其他（10%） 无缝（100%） 平板轧机1美国钢铁欧洲管材2023出货量按产品结构划分 1小型厂部产品结构，一旦Big River 2（BR2）在2026年完全推出，预计将达到约40%的热轧（HRC）/约15%的冷轧（CRC）/约40%的涂层/约5%的非取向电工钢。
32补充信息 HRC（20%）CRC（40%）涂层（30%）其他（5%） HRC（55%）CRC（15%）涂层（30%） HRC（45%）CRC（10%）涂层（35%） 其他（5%） 管材产品（100%） 平板轧机美国钢铁欧洲管材2023收入按产品结构划分 半成品（5%） 半成品（5%）
33补充信息 服务中心（17%）转换器（25%）汽车（33%）建筑（10%） 石油气（94%） 平板轧机美国钢铁欧洲管材2023主要市场出货量 包装（7%） 家电（5%） 其他（3%） 服务中心（46%） 转换器（30%） 汽车（1%） 建筑（20%） 家电（3%） 服务中心（22%） 转换器（8%） 汽车（16%） 建筑（34%） 包装（8%） 家电（4%） 其他（8%） 建筑（6%）
34补充信息 确定（23%） 基于市场的季度（29%） 基于市场的月度（15%） 现货（33%） 确定（6%） 成本计价（9%） 基于市场的季度（5%） 基于市场的月度（38%） 现货（42%） 确定（31%） 成本计价（2%） 基于市场的季度（2%） 基于市场的月度（10%） 现货（55%） 方案（78%） 现货（22%） 平板轧机美国钢铁欧洲管材2023合同/现货比例按部门划分 注意: 不包括部门间出货。
补充信息 成本结构:高炉炼钢示例 焦炭(~35%) 天然气(~5%) 废钢(~30%) 原材料成本1 铁矿石(~30%) 主要投入比1 定价约定 铁矿石 1.3吨球团矿/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 铁矿石价格假设($/nt) NAFR: 垂直一体化 USSE: 长期合同或作为临时价格与战略供应商或作为现货价格每月或每季度协商焦炭 废钢 天然气2 1.4吨焦煤/每吨焦炭 x 焦煤价格假设($/nt) + $75 - $100/吨转换成本 x 0.3吨焦炭/每吨生铁 0.3吨废钢/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 废钢价格假设($/nt) 6 mmbtus天然气/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 天然气价格假设($/nt) 劳动力 2小时劳动力/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 每小时劳动费用($/hr) 其他变动成本约$150 - $300/吨取决于生铁定价水平,产品组合和维护活动 USSE: 包括CO2成本 其他: 包括维护和服务,工具,其他燃料和能源以及合金成本 NAFR: 主要是年度焦煤合同 USSE: 欧洲焦煤合同价格每季度,年度或确定为指数定价 NAFR和USSE: 60%自行生成;40%以市场价格购买 NAFR: 基于每月从不同供应商征求的投标70%;其余每日或与期限协议USSE: 主要基于每季度或每月征求的投标;其余每日平衡 1原材料成本和比率假定北美平板卷板部门内部的一座高炉内 2每吨生铁生产6 mmbtus;每吨在进一步过程中消耗4 mmbtus(主要在热轧板带钢厂)。
补充信息 成本结构:电炉炼钢示例 首要废料(~30%) 生铁(~25%) HBI / DRI(~10%) 原材料成本 废弃废料(~35%) 主要投入比定价约定 废料0.8吨/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 废料价格假设($/nt) 每月或每季度获得价格猪铁 HBI 电力 0.3吨生铁/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 猪铁价格假设($/nt) 0.1吨HBI/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x HBI价格假设($/nt) 0.6 MKWH电力/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 电力价格假设($/nt) N.美平板卷板部门内部转移的铁矿石以折扣市价;第三方猪铁每年获得定价月度或季度基础上定价 每年获得定价月度或季度基于外部HBI生产投入和HBI/DRI替代物混合篮 约定折扣基础价格;按地区电价波动每季度调整 0.14小时劳动力/每吨生铁 x 生铁容量(百万吨) x 每小时劳动费用($/hr)
37 对账表 涂镀（百万美元） 2023年Q3 2023年Q4 2024年Q1 2024年Q2 2024年Q3 部门利润（利润）利息和所得税前额 $225 ($31) $34 $183 $106 折旧 $153 $159 $122 $127 $140 涂镀部门EBITDA $378 $128 $156 $310 $246 部门EBIt利润率1 8% (1%) 1% 7% 4% 部门EBITDA利润率1 13% 5% 6% 12% 10% 管材（百万美元） Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 部门利润（利润）利息和所得税前额 $87 $113 $57 $29 ($4) 折旧 $12 $13 $12 $12 $13 管材部门EBITDA $99 $126 $69 $42 $9 部门EBIt利润率1 28% 34% 21% 12% (2%) 部门EBITDA利润率1 32% 38% 25% 17% 4% 其他（百万美元） Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 部门利润（利润）利息和所得税前额 $7 ($1) ($2) ($4) $3 折旧 0 0 0 0 0 其他部门EBITDA $7 ($1) ($2) ($4) $3 迷你轧钢厂（百万美元） Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 部门利润（利润）利息和所得税前额 $42 $29 $99 $28 ($28) 折旧 $42 $45 $46 $47 $50 迷你轧钢厂部门EBITDA $84 $74 $145 $74 $22 部门EBIt利润率1 6% 5% 14% 5% (5%) 部门EBITDA利润率1 13% 12% 21% 12% 4% 钢铁 欧洲（百万美元） Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 部门利润（利润）利息和所得税前额 ($13) ($21) $16 ($10) $7 折旧 23 24 30 31 32 钢铁欧洲部门EBITDA $10 $3 $46 $21 $39 部门EBIt利润率1 (2%) (3%) 2% (1%) 1% 部门EBITDA利润率1 1% 0% 5% 3% 5% 1 部门EBIt和部门EBITDA利润率表示EBIt或EBITDA除以净销售额。
38 附加信息 Big River Steel LLC1 摘要表 客户销售 部门销售 净销售 EBIT2 $50800万 $9300万 $60100万 $1300万 损益表（百万美元） Q3 2024 现金及现金等价物 总资产 2029 高级担保票据 环保收入债券 融资租入及所有其他债务 公允价值调整3 总负债3 $9000万 $366400万 $72000万 $75200万 $2200万 $10400万 $159800万 资产负债表 折旧和摊销 资本支出4 $4400万 $5700万 现金流1 除非另有说明，所示金额均为Big River Steel LLC反映的金额，Big River Steel公司所在的经营部门，该部门属于迷你轧钢厂部门内。 2 利息和所得税前收入。 3 债务金额反映总原始金额。公允价值调整表示Big River Steel被收购时公允价值超出账面价值的部分。 公允价值调整记录在Big River Steel Holdings LLC。公允价值调整相关联于债务金额显示在Big River Steel LLC。 4 不包括BR2和空分设备的资本支出。
39 短期债务和长期债务的流动部分长期债务减去未摊销折价和债务发行成本 净债务 2023年年底2022年年底2021年年底2020年$192 $4,695 $28 $3,863 $63 $3,914 $142 $4,080 总债务$4,222$3,977$3,891$4,887 减：现金及现金等价物1,985 2,522 3,504 2,948 净债务$1,274$473$1,369$2,902 净债务 Q3 2024 $163 4,068 $4,231 1,773 $2,458
40 调整后的净收益 1 2024年调整项目的税收影响采用混合税率24%计算. 2023年调整项目的税收影响采用混合税率24%计算，对于美国国内项目采用混合税率24%，对于 USSE 项目采用21%的税率。 $167$350 报告的净收益归属于美国钢铁 资产减值费用 重组和其他费用 股权补偿费用 VEBA资产剩余调整 环保治理费 业务战略审查过程费用 Granite City 停机成本 其他费用，净 调整项目税收影响1 $299 - 18 14 (6) 9 16 14 1 (15) ($80) 123 15 14 (7) - 63 107 10 (78) 净收益 净收益（亏损）利润率2 调整后的净收益利润率2 7% 8% (2%) 4% 2 净收益和调整后的净收益利润率表示净收益或调整后的净收益与净销售额的比值。 Q1 2024 $206 4% 5% Q4 2023Q3 2023$ millions $171 7 6 11 (4) 2 23 - 1 (11) Q3 2024 $140 3% 4% $119 - 5 10 (9) 1 18 - 2 (6) Q2 2024 $211 4% 5% $183 12 - 16 (8) 1 18 - (2) (9)
41 调整后的EBITDA 净利润调整EBITDA Q4 2013Q3 2013 $330$578 报告给美国钢铁的净收益 所得税费用 净利息和其他财务费用 利息前和所得税前业绩 折旧、减值和摊销费 用 EBITDA 资产减值费用 重组和其他费用 股权补偿费用 环保治理费 业务战略审查过程费用 Granite City 停机成本 其他费用，净 $299 42 (64) $277 230 $507 - 18 14 9 16 14 - ($80) (85) (66) ($231) 241 $10 123 15 14 - 63 107 (2) 净收益利润1 报告的EBI 常规化利润1 调整后的EBITDA利润1 7% 6% 13% (2%) (6%) 8% 1 净收益、报告的EBIT及调整后的 EBITDA利润率表示净收益或 EBITDA与净销售额的比值。 Q1 2024 $414 $171 38 (55) $154 210 $364 7 6 11 2 23 - 1 4% 4% 10% Q2 2024 $443 $183 56 (58) $181 217 $398 12 - 16 1 18 - (2) 4% 4% 11% Q3 2024 $319 $119 (10) (61) $48 235 $283 - 5 10 1 18 - 2 3% 1% 8%
42 Emily Chieng 投资者关系官员 ecchieng@uss.com 412-618-9554 Alana Blatz 经理 – 投资者关系 agblatz@uss.com 412-303-6521 投资者关系
