策略性、紀律性、機遇主義。投資者介紹 | 2024年10月31日
2024年10月31日投資者介紹前瞻性聲明本介紹包含根據1995年《私人證券訴訟改革法案（Private Securities Litigation Reform Act）》定義的“前瞻性”聲明。任何與歷史或當前事實或事項無關的聲明都屬於前瞻性聲明。這些聲明可以通過使用“預期”、“相信”、“意圖”、“應當”或類似術語或其否定形式來識別。前瞻性聲明的例子包括所有關於我們對收入增長、人口和需求增長的期望；以及我們對未來財務狀況、營運結果（包括我們對2024年盈利預測及其中所設定的假設）、我們對醫療保險和醫療補助報銷趨勢和费率提高、現金流、流動性、業務策略、增長機會、潜在投資和處置、未來營運和資本籌集活動的期望的所有聲明。由於各種因素，我們實際結果可能與我們的前瞻性聲明所描繪或考慮的有所不同，這些因素包括但不限於以下方面：勞動成本增加和歷史上的創記錄低失業率；市場利率和通脹水平上升；大流行病或流行病，包括COVID-19，以及對我們的租戶、借款人和高齡住房-管理社區的相關影響；關於我們高齡住房-管理社區運營领域的運營風險；我們所在行業的競爭情況；關鍵管理人員的流失；未獲保險或未充分保險導致我們物業受到損失的風險；與我們資產會計有關的潜在減值費用和調整風險；根據《會計標準更新（Accounting Standards Update）》2016-02《租賃》及後續會計標準更新的實施可能導致我們報告的租金及相關收入的可變性；與我們在其他公司共同投資的風險；災害性天氣和其他自然或人為灾害，氣候變化對我們物業的影響以及未能實施可持續和節能措施的風險；租戶、借款人和高齡住房-管理社區的操作成本上升及對它們的競爭；醫療規定的增加和執法；我們的租戶依賴政府和其他第三方付款者計劃的補償；我們的租戶、運營商或借款人宣布破產或資不抵債的影響；我們找尋替代租户的能力以及新物業帶來的意外成本影響；訴訟和保費上升對我們租户業務的影響；醫療物業轉讓所需的監管批準的影響；與我們所擁有的房地產相關的環境遵循成本和負債；我們的租戶、借款人或運營商違反適用的隱私和數據安全法律，或我們或我們的租戶、借款人或運營商的重大信息技術漏洞；我們專注於醫療物業行業，尤其是專注於療養型護理/過渡護理設施和高齡住房社區，這使得我們的盈利能力比如果我們投資於多個行業要容易受特定行业衰退的影響；巨額及我們服務龐大債務的能力；我們的債務協議中可能限制我們支付股息、進行投資、新增債務和優惠條件再融資的行為；我們信貸評級的不利變化；我們按預期水平進行股息分配的能力；通過股權和債務融資籌集資本的能力；宏觀經濟狀況的變化和金融市場的突發事件；與我們在美國以外擁有的房地產的風險，包括貨幣波動；房地產投資的相對流動性；我們在聯邦稅法下保持地產投資信託（real estate investment trust, REIT）地位的能力；遵守REIT要求和與我們地產投資信託地位有關的某些稅收和稅收監管問題；影響REIT的稅法和管制變化；我們公司規章制度和馬里蘭州法律下的擁有限制和防戰策略，這可能限制控制權變更或業務合併機會；我們章程中独家訴訟條款。更多關於可能影響我們業務的風險和不確定因素的信息，可以在我們向證券及交易委員會（SEC）的申報資料中找到，包括我們截至2023年12月31日年結年度報告表格10-k第一部分4.1A中. 本介紹中的前瞻性聲明並非對未來業績、事件或結果的保證，您不應對這些前瞻性聲明抱有過大期望，這些前瞻性聲明僅針對當前日期發表。公司無需，並在此免除，因新信息或新發展而更新前述或其他任何前瞻性聲明的義務，除非法律另有要求。免責聲明2
2024年10月31日投資者演示 租戶和借款人信息 此演示包括有關租賃物業及借款人的信息（例如，EBITDARm覆蓋率和佔用率），其中大多數對象並不受證券交易委員會要求公開披露的管轄。 在本演示中提供的與我們的租戶和借款人相關的信息是由這些租戶和借款人提供的，或者是從這些租戶和借款人提供的信息派生的。 我們並未對這些信息進行獨立核實。 我們沒有理由相信這些信息在任何重大方面存在錯誤。我們僅為信息目的提供這些數據 非GAAP財務指標 本演示包含與Sabra醫療保健信託公司有關的某些非GAAP財務指標，包括年化現金淨收益，淨債務與調整EBITDA比率以及營運資金（FFO）。 這些指標可能與其他公司使用的非GAAP財務指標有所不同，並且呈現這些指標的目的並非孤立使用，也不是對根據美國普遍公認的會計原則（GAAP）準備和呈現的財務信息的替代。 有關這些非GAAP財務指標的解釋包含在‘附錄’中的‘定義’部分，並將這些非GAAP財務指標與我們認為最相應的GAAP財務指標進行調解，這一調解包含在我們網站投資者部分的https://ir.sabrahealth.com/investors/financials/quarterly-results。 免責聲明3
LOREM IPSUM標題 2024年10月31日投資者演示 我們對優質護理的熱忱和深厚行業經驗使Sabra在充滿活力的醫療保健房地產市場中獨具優勢。 我們具備所需規模、專業知識和抗壓性資產負債表，以向股東提供長期價值。 獨特地定位以蓬勃發展
2024年10月31日投資者演示 ‘我們知道我們建築物內發生的是最重要的。這就是為什麼我們會與那些善於並且富有同情心地照顧我們擁有建築物內的居民和病人的運營商保持一致。’ -Rick Matros（他/他），首席執行官 策略
2024年10月31日投資者介紹投資組合策略 6 STRATEGY 增長需求 預計人口增長超過80%，到2040年每年增長4% 自2000年以來毒品過量致死人數增加超過6倍 基於需求 增強生活方式 後期護理 心理健康治療 心理社會支持 治療成癮 痴呆症護理 使命驅動 熱情的員工 正面社會影響 社區基礎 安全網基礎 熟練護理 長者住宅 行為健康
2024年10月31日投資者介紹執行 — 熱情與專業相遇 獨特、增值投資 - 利用我們的營運和資產管理經驗，識別並利用新機遇，其中存在場外價格錯位。 支持運營商擴張 - 成為區域專業運營商擴張和增長的首選資本合作夥伴，專注於人口結構有利的市場。 在資本結構中機會性地結構交易。 創造性融資發展 - 追求與領先開發商的戰略發展機遇和長期合作夥伴關係。 優化投資組合 - 繼續精心挑選投資組合，以優化多樣化，並保持資產組合擁有適應未來醫療服務交付形式的資產組合。 審慎融資 - 通過匹配資金，以一種組合使用可用流動性、回收資本和ATM收益的方式，維持資產負債表實力和降低槓桿率。 7 STRATEGY
2024年10月31日投資者介紹2024全年指引 8 STRATEGY 實踐指引： 凈利潤 $ 0.48 — $ 0.49 FFO $ 1.35 — $ 1.36 正常化FFO $ 1.39 — $ 1.40 AFFO $ 1.41 — $ 1.42 正常化AFFO $ 1.43 — $ 1.44 指引範圍假設管理的長者住房投資組合的年度同店現金淨營業利潤增長中至高青少年。 指引還包括所有已宣布的投資和處置活動，以及根據市場股權發行計劃宣布的活動。 指引不包括除已披露活動以外的額外投資、處置或資本交易。 Sabra正在更新其2024年盈利指引範圍如下（按摊薄普通股股东，每股普通股计算）： 上述指引範圍反映了管理層對當前和未來市場情況的看法。不能保證公司的實際結果不會與上述估算有實質差異。 除非法律另有要求，否則公司不承擔並在此否認按照新信息或新事項更新任何上述指引範圍的任何義務。 先前的指引： 凈利潤 $ 0.48 — $ 0.51 FFO $ 1.33 — $ 1.36 正常化FFO $ 1.36 — $ 1.39 AFFO $ 1.39 — $ 1.42 正常化AFFO $ 1.41 — $ 1.44
2024年10月31日投資者介紹“通過始終如一且刻意執行我們的策略，我們為股東提供長期價值，並為租戶提供他們業務投資所需的資金，並提供優質的護理。”-Talya Nevo-Hacohen（她/她），首席投資官9 策略實踐
2024年10月31日投資者介紹對地球有益，對我們的利益相關者有益。了解更多關於我們對強大公司治理的承諾以及我們最新企業可持續發展報告中關於持續esg努力的信息，請訪問我們網站上的網址 https://sabrahealth.com/about/corporate-sustainability/。“我們致力於實現我們業務策略與可持續性倡議真正保持一致。這些努力對利益相關者非常重要，不僅因為這是正確的做法，也因為這是我們創造長期價值的重要方式。”-Rick Matros（他/他），首席執行官10 環境、社會和公司治理
2024年10月31日投資者介紹esg框架“Sabra對支持運營商的成功和優先考慮老年人幸福的堅定承諾順勢延伸至我們的企業可持續性項目，旨在賦予運營商能源和水資源效率，并增強居民生活質量。”-Armand Markarian，資產管理高級副總11 環境、社會和公司治理我們明白良好的治理是可持續發展的基石，能夠加強董事會和管理團隊的責任制，並支持利益相關者的長期利益。我們的esg原則與我們旨在通過高效、可持續地運營並關懷利益相關者的最佳利益來驅動股東價值的目標密切相關。
2024年10月31日投資者介紹電子倡議路線圖12 環境、社會和公司治理我們改善環境的努力以幫助我們的運營商開展工作。我們採取全面、綜合和合作的方式來履行環境保護的職責，正如我們的電子倡議路線圖所展示的。
2024年10月31日投資者演示 走上環保之路 13 環保母基 在Wakefield花園，Sabra和Atria的假日長者護理中心走上了環保之路，聘請了Blue Sky E3 Partners, LLC和一組Carrier工程師來幫助識別和設計社區暖通系統的定制、高效解決方案。Carrier用現代節水系統取代現有的燃氣熱水器，能夠配備SEER 21暖通逆變式系統，結合44%來顯著提高效率。這不僅降低了營業費用，更重要的是積極改善了整體環境，居民的生活環境以及員工的工作環境——這是一項四贏的投資。
2024年10月31日投資者演示 致力於多元化、平等和包容 56% 截至2024年9月30日，我們的員工中有56%是女性，而我們的管理層/領導層有64%是女性。33% 截至2024年9月30日，我們團隊中有33%自認是一個或多個少數族裔的成員。我們認為我們的少數族裔多樣性高於報告的百分比，因為我們的團隊中另有15%的成員選擇不進行自我認定。 14 環保母基 我們認為多元的工作團隊對我們持續成功非常重要，並為我們提供了競爭優勢。我們將多元化與包容性整合到我們的招聘流程中，這在吸納來自不同群體的頂尖人才方面取得了成功。
2024年10月31日投資者演示 我們的成功建立在健康組合基礎之上 1 佔用百分比和熟練組合（合稱“經營統計”）和EBITDARm覆蓋率所展示的期間僅包括公司在該期結束時擁有的穩定設施，並且僅包括該等設施被歸類為穩定設施的持有時段。此外，EBITDARm 覆蓋和經營統計報告的是所述期間結束時的12個月及一個季度，因此，EBITDARm 覆蓋和經營統計不包括2024年6月30日後收購的資產。 7年加權平均剩餘租賃期限408投資1.94倍 1.37倍 3.68倍 60關係37%熟練組合1平均佔用百分比1 80% 90% 79% SH - 租賃高級護理住宅/治療中心 高級護理住宅/治療中心 SH - 租賃 EBITDARm覆蓋率1 截至2024年9月30日 BH/醫院/其他 BH/醫院/其他 15 投資組合
2024年10月31日投資者提案 1 關係和資產類別構成包括房地產投資和應收貸款投資及其他投資。關係構成使用年化現金淨收益，資產類別構成使用年化現金淨收益，經調整以反映合作的房地產底層資產類別中的按揭和建築貸款應收款項以及優先權股本投資的年化現金淨收益。有多樣化組合，定位於表現關係集中1 資產類別集中1 截至2024年9月30日 16 投資組合 签名保健, 8.7% 恩賽因集團, 8.3% 阿瓦米爾家族公司, 8.0% 签名行為, 6.7% Recovery Centers 美國, 5.6% 麥奎爾集團, 3.6% 管理 (無營運商信貸風險), 18.7% 其他 40.4% 高齡者住房-管理, 18.7% 行為健康, 13.9% 高齡者住房-租賃, 10.7% 專科 醫院和其他, 3.9% 其他, 0.8% 高級護理/過渡護理, 52.0%
2024年10月31日投資者提案 有利的供需趨勢 17 投資組合 签名保健康床, 8.7% 恩賽因集團, 8.3% 阿瓦米爾家族公司, 8.0% 签名行為, 6.7% Recovery Centers 美國, 5.6% 麥奎爾集團, 3.6% 管理 (無營運商信貸風險), 18.7% 其他 40.4% 高齡者住房-管理, 18.7% 行為健康, 13.9% 高齡者住房-租賃, 10.7% 專科 醫院和其他, 3.9% 其他, 0.8% 高級護理/過渡護理, 52.0%
2024年10月31日投資者提案 醫療補助和醫療保險費率 醫療補助平均日費1 醫療保險平均日費1 截至2024年9月30日 18 投資組合 $182 $187 $194$207 $221 $239 $252 $266 $291 $301 12月-12 12月-13 12月-14 12月-15 12月-16 12月-17 12月-18 12月-19 12月-20 12月-21 12月-22 12月-23 12月-24 $150 $175 $200 $225 $250 $275 $300 $325 CAGR：4.1% $618 $595 $597 $605 $627 $649 $673 $713 $738 $764 $788 $849 12月-12 12月-13 12月-14 12月-15 12月-16 12月-17 12月-18 12月-19 12月-20 12月-21 12月-22 12月-23 12月-24 $500 $600 $700 $800 $900 CAGR：2.5% 1 反映Sabra的NNN投資組合的日均率。退款趨勢仍然積極。7月31日，CMS最终確定了對營養所護理設施的4.2%的醫療保險費率增加，該增加於2024年10月1日生效。此外，我們估計從2024年到2025年Sabra的投資組合的醫療補助費率將增加約7%。
2024年10月31日投資者演示“我們與那些靈活且準備好現在和將來提供出色護理的運營商建立關係。”- Peter Nyland, 資產管理執行副總裁19投資組合
2024年10月31日投資者演示提升護理質量我們與以下運營商合作：• 忠於其使命 • 靈活 • 區域專家 • 在人口結構有利的市場• 未來醫療服務交付做好了準備投資方案20
2024年10月31日投資者演示我們支持我們的運營商我們投資於我們租戶的成功：• 改造/適應性再利用 • 擴建 • 战略發展 • 具有彈性的股本和債務方案21
2024年10月31日投資者演示“從印第安納州一個老年社區的單一出售/租回交易開始，已發展成跨多州、多社區的關係。我們真心重視從Sabra那裡獲得的合作、洞察和支持。當提及支持我們公司增長的資本合作夥伴時，我們首先考慮的就是Sabra。”– 汤姆·史密斯，首席執行官兼聯合創始人Leo Brown Group22運營商
2024年10月31日投資者演示“我們強大的資產負債表和便捷的資本來源使我們能夠審慎地為投資機會提供融資，為我們的股東創造價值。”– 麥克·科斯塔，首席財務長23業務表現
2024年10月31日投資者演示普通股權66%、担保債務1%、對沖期限貸款8%、固定利率債券23%、信用額度2%審慎的資產負債表管理1截至2024年9月30日，普通股權估計使用23660萬股的封閉價格為19.58美元。24業務表現• 期限貸款通过2028年初以4.1%的固定利率对沖，每年节省约1100萬美元的利息。• 超过9億美元的充裕流动性確保我們可以隨時存取資金。• 在市场（ATM）股本發行方案下的可用性為38700萬美元。• 98%的借款無擔保，提供附加的資產負債表彈性。1共同企業價值71億美元截至2024年9月30日。
2024年10月31日投資者報告 Sabra 3Q 24 1 投資等級 同行範圍2 凈債務與調整後息稅折舊及償債前利潤(EBITDA)的比率5.30倍3 3.73倍-6.27倍 利息保障倍數4.15倍3.70倍-5.55倍 債務占資產價值比率37%27%-43% 抵押債務占賠和資產價值比率1%2%-9% 投資等級信貸指標 1主要信貸統計數據 (除凈債務與調整後息稅折舊及償債前利潤(EBITDA)之外)根據與循環信貸公約及有關我們無抵押債券的契約計算。此外,主要信貸統計數據反映完成的處置和收購，並假設此類處置和收購發生於期初。2投資等級同行包括WELL、VTR、OHI和NHI。用於計算投資等級同行範圍的指標來源於最近向SEC提交的公開申報，並可能不以與Sabra相同的方式計算。3基於結束日期止，年化的過去三個月期間。25表現我們繼續致力於加強我們的資產負債表和組合。
2024年10月31日投資者報告 500 100 350 800 541 $1 $2 $2 $2 $2 $2 $2 $2 $2 $27 153 $847 2.9% 2.9% 5.1% 6.0% 6.2% 3.9% 2.9% 3.2% 2.9% 2.9% 3.1% 無抵押債券 定期貸款 抵押債務/有擔保債務 循環授信額度 循環授信 權重平均利率 2024年 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 2031年 2032年 2033年 其他 200 400 600 800 1,000 1,200 有利的檔案档案,具有交錯到期秀產債務風險 1 循環授信處於兩個六個月進展期選項的管制範圍內。2表示實際契約利率，不包括私人按揭保險和利率對沖的影響。(單位:百萬美元) 2024年9月30日的債務到期概况26表現 1 2我們在2026年之前沒有任何重大的債務到期。
2024年10月31日投資者報告 相對於直接同行，具有吸引力的估值 前瞻 FFO 倍數1 股息收益2 準備/折扣一致性淨資產值 組合組成(% 年化現金淨收益)3 來源：根據S&P Capital IQ截至10/30/2024，除非另有說明。1 前瞻 FFO 倍數是根據10/30/2024的股價除以S&P Capital IQ前四個季度一致FFO計算。2 股息收益是根據最近宣布的每股季度股息年化除以10/30/2024的股價計算。3 代表房地產投資、應收貸款投資和其他投資的截至2024年9月30日季度的年化現金淨收益。詳見本報告附錄，關於年化現金淨收入的定義。5 AHR SNF集中僅包括三重網賃發生的淨收益，并不包括來自綜合老年健康營地的SNF淨收益。 表現 13.6倍 14.4倍 14.7倍 17.0倍 19.1倍 20.0倍 SBRA LTC OHI NHI AHR CTRE 6.1% 3.5% 3.7% 4.6% 5.8% 6.3% SBRA CTRE AHR NHI LTC OHI 43.8% 24.9% 32.3% 51.3% 64.5% 80.7% SBRA LTC AHR NHI OHI CTRE 29% 6% 25% 42% 63% 14% 52% 94% 66% 57% 32% 7% 19% 9% 1% 5% 79% 高齡照護 高度療養 其他 SBRA CTRE OHI LTC NHI AHR4 5
2024年10月31日投資者演示 位居優勢的投資組合 SNF集中 1 代表截至2024年10月30日的同行業者最新可用集中度和覆蓋面。 2 基於2024年9月30日房地產投資、應收貸款投資和其他投資的年化現金凈經營收入。有關年度現金凈經營收入的定義，請參見本演示附錄。 3 AHR SNF集中僅包括三重淨租賃NOI，不包括集成高級健康營地的SNF NOI。4 代表LTC、AHR和NHI的SNF EBITDARm覆蓋；OHI和CTRE的整個投資組合EBITDARm覆蓋。5 有關EBITDARm覆蓋的定義，請參見本演示附錄。前五大關係集中 1 SNF EBITDARm覆蓋 1,4 SH EBITDARm覆蓋 1 28% 表現 52% 7% 32% 57% 66% 94% SBRA AHR NHI LTC OHI CTRE 37% 37% 45% 62% 65% SBRA OHI LTC NHI CTRE 1.94倍 1.80倍 1.85倍 1.91倍 2.85倍 2.97倍 SBRA AHR OHI LTC CTRE NHI 1.37倍 1.28倍 1.30倍 1.34倍 1.34倍 1.49倍 SBRA WELL VTR AHR LTC NHI2 2 5 53
2024年10月31日投資者演示附錄 29 i
2024年10月31日投資者演示 調整後EBITDA。調整後EBITDA是指在計算息稅折舊及攤銷前收入（EBITDA）時，排除與合併相關的成本、公司長期股權獎勵計劃下的股份報酬費用和貸款損失備抵金額。調整後EBITDA是公司營運績效的重要非GAAP補充指標。年化現金淨營業收入（“年化現金投資組合”）。 公司認為按照GAAP定義的淨收入是最適當的收入衡量標準。公司認為年化現金凈經營收入是一項重要的補充衡量標準，因為它使投資者、分析人員和管理層能夠評估其投資的營運績效。公司將年化現金凈營業收入定義為年化收入減去營業費用和非現金收入和支出。年化現金淨營業收入不包括凈收入中包含的所有其他財務報表金額。 年化收入。根據期末具體投資和適用條款產生的租賃和利息收入以及公司貸款應收帳款和其他投資所產生的其他收入。年收入不包括承租方回收或其他租金，並根據截至之前十二個月實際付款反映該賬戶的實際支付。2024年最終終了的結束日期，不再根據應計基礎計算的租賃。 心理健康 包括為具有心理健康狀況、化學成癮或成癮行為的患者提供住院和門診護理的行為醫院，以及為化學成癮和成癮行為提供治療服務的成癮治療中心，這些治療服務可能包括住院護理、門診護理、醫學解毒、治療和諮詢。 現金淨營業收入（“現金NOI”）。 公司認為按照GAAP定義的淨收入是最適當的收入衡量標準。公司認為現金NOI是一項重要的補充指標，因為它使投資者、分析人員和管理層能夠評估其投資的營運績效。公司將現金NOI定義為總收入減去營業費用和非現金收入和支出。現金NOI不包括凈收入中包含的所有其他財務報表金額。 全部債務。 公司的循環信貸、定期貸款、優先無擔保票據、抵押負債的本金餘額如公布的那樣在公司的綜合財務報表中報告。 綜合企業價值。 公司認為綜合企業價值是一個重要的衡量標準，因為它是一家公司價值的衡量標準。公司計算綜合企業價值為市場股權資本加上綜合債務。市場股權資本的計算方法為（i）普通股股份數乘以公司最後一期股價加上（ii）優先股股份數乘以公司最後一期優先股價。綜合企業價值包括公司的市場股權資本和綜合債務，扣除現金及現金等價物。 EBITDARm。 尤指截至所示期間產生的特定設施的運營商或租戶的利潤前息稅折舊加計房租和管理費（“EBITDARM”）。公司在確定EBITDARm覆蓋率時使用EBITDARm。EBITDARm作為分析工具有局限性。 EBITDARm不反映歷史現金支出或未來設施資本支出或合同承諾的現金需求。此外，EBITDARm不代表該項資產的淨收入或營運現金流，不應被視為這些指標的替代指標。公司利用EBITDARm來評估通過消除可能因運營商或租戶和營運結構而變動的管理費用，來評估該公司運營商、承租方和相關保證方充分產生足夠流動性滿足向公司支付的相關義務的核心業務的能力。 EBITDARm覆蓋率。 表示對擁有的設施現金租金的EBITDARm比率（不包括管理高級住房社區） 期間所顯示的。 EBITDARm覆蓋率是該物業在運營商或租戶（而非公司）為達到相關現金租金和其他債務義務的運營商或租戶產生現金流的能力的補充衡量標準。然而，它的用途受到很多限制，其中包括限制EBITDARm的用途的相同因素。 EBITDARm覆蓋率只包括穩定設施，並排除無法獲得或無意義數據的設施。定義 30 附錄
2024年10月31日投資者介紹資金營運（FFO）和調整後FFO（AFFO）。公司認為根據GAAP定義的淨利潤是最適合的盈利度量標準。公司還認為，根據全國不動產投資信託協會（Nareit）定義的基金運營費用（FFO），以及調整後的基金運營費用（及相關每股金額）是公司營運表現的重要非GAAP補充指標。由於用於不動產資產的歷史成本核算方法要求直線折舊（土地除外），這種會計表現意味著房地產資產的價值會隨時間預測性地下降。然而，由於房地產價值歷來是隨市場和其他條件上升或下跌，運用歷史成本核算的不動產投資信託的營運結果報告可能缺乏信息。因此，Nareit創造了FFO，作為不動產投資信託運營表現的補充指標，排除了來自不動產處置的增益或損失，以及公司與非合資聯營合資企業相關的不動產處置的增益或損失，再加上扣除與非控股利益相關的數額後，不動產折舊與攤提，以及有明確歸因於實體持有的可折舊房地產價值減少的不動產減損費用。AFFO定義為排除以股票為基礎的報酬支出、非現金租金和相關收入、非現金利息收入、非現金利息支出、損債消除淨損失中的非現金部分、貸款損失的準備（恢復）、租賃終止收入和递延所得稅等，以及其他非現金收入和費用項目（包括不可資本化的收購費用、與運營商過渡相關的交易費用以及組織或其他重組活動、衍生工具效果增益/損失，以及與非控股權利益相關的非現金收入和費用數額）以及公司與非全資聯營合資企業相關的非現金調整數額。公司認為，使用FFO和AFFO（及相關每股金額），結合所需的GAAP呈現，可提高投資者對公司營運結果的理解，使不動產投資信託之間的營運結果比較更具意義。公司認為FFO和AFFO是審查比較營運和財務表現的有用指標，因為通過排除上述適用項目，FFO和AFFO有助於投資者比較公司在不同期間之間或與其他公司相比的營運表現。雖然FFO和AFFO是不動產投資信託營運表現的相關且廣泛使用的指標，但它們並不代表來自營運活動的現金流量或根據GAAP定義的淨利潤，不應被視為評估公司流動性或營運績效的替代方案。FFO和AFFO還未考慮與公司房地產資產相關的資本支出成本，並且不打算表明可用於資助公司未來現金需求的現金。此外，公司對FFO和AFFO的計算可能與其他未根據當前Nareit定義定義FFO的或解釋當前Nareit定義或對AFFO的定義與公司有所不同的不動產投資信託報告的FFO和AFFO不可比較。淨債務。公司循環信貸、定期貸款、優先無抵押票據和質押債務的本金餘額，減去公司合併財務報表中報告的現金及現金等值物。淨債務至調整后息稅折與折旧前利潤（EBITDA）。淨債務至調整后息稅折與折旧前利潤計算為淨債務除以年化調整后息稅折與折旧前利潤，這是調整后息稅折與折旧前利潤，根據年化調整，考慮在相應期間完成的收購和處置效果，假定這些收購和處置就像在呈報時期開始進行一樣。淨營運收入（“NOI”）公司認為根據GAAP定義的淨利潤是最適合的盈利度量。公司認為NOI是一個重要的補充指標，因為它使投資者、分析師和公司管理層能夠評估其投資的營運表現。公司將NOI定義為總收入減去營運費用。NOI不包括净利润中包括的所有其他財務報表數額。定義31附錄
2024年10月31日投資者介紹 歸母基金運用量及調整後歸母基金運用量.* 歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量分別表示經調整後不被公司認為代表其持續營運業績的某些收入和支出項目的歸母基金運用及運用量。公司認為，歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量是有用的衡量標準，可用於評估公司的經營結果，除去這些收入和支出項目，幫助投資者比較公司的營運表現是否與其他時期或其他公司相匹敵。 歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量並不代表按照GAAP定義的營運現金流量或淨利潤，不應被認為是評估公司流動性或營運表現的替代措施。 歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量亦不考慮與與公司房地產資產相關的資本支出所帶來的費用，也不應被認為是用於資助公司未來現金需求的現金。此外，公司計算的歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量可能與其他未根據當前Nareit定義定義FFO或者對Nareit定義進行解釋，或者與公司不同地定義FFO或AFFO或歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量的房地產投資信託報告的歸母基金運用量和調整後歸母基金運用量不具可比性。 佔有率. 佔有率表示該時段設施的平均運營占用率。百分比由該時段實際普查數除以同一時段的可用床位/單位計算。佔有率僅包括穩定設施，不包括數據不可用或無意義的設施。 退休住房。 退休住房社區包括獨立生活、輔助生活、持續護理退休和記憶護理社區。 退休住房-管理。 第三方物業管理人根據物業管理協議營運的退休住房社區。 技能組合。 技能組合定義為技能護理/過渡護理設施在指定時段的總醫療保險和非醫療病患管理收入除以技能護理/過渡護理設施在指定時段的總收入。技能組合僅包含穩定設施，不包括數據不可用或無意義的設施。 技能護理/過渡護理。 技能護理/過渡護理設施包括護理護理、過渡護理、多許可識別和心理健康設施。 專科醫院及其他。 包括急性護理、長期急性護理和康復醫院、提供住宅服務的設施，可能包括日常生活援助，以及未分類為技能護理/過渡護理、退休住房或行為健康的其他設施。 穩定設施。 在收購時，公司將每個設施分類為穩定化或非穩定化設施。此外，公司在收購後可能將設施分類為非穩定化。可能導致將設施分類為非穩定化的情況包括新完成的開發、正在進行大規模翻新或添加的設施、正在轉位或轉移至新操作者的設施，以及承租業者業務模式內重大轉變。此類設施通常在保持一致績效或分類為非穩定化之日起24個月後重新分類為穩定設施。穩定設施通常不包括(i)待售設施、(ii)戰略處置候選設施、(iii)正在轉移至新操作者的設施、(iv)從公司租賃轉為由公司操作的設施，以及(v)在報告期前三個月收購的租賃設施部分。* 非GAAP財務指標：在本介紹中使用的非GAAP財務指標的和解、定義以及其有用性和限制的重要討論可在https://ir.sabrahealth.com/investors/financials/quarterly-results找到。 附錄 定義 32