第99.1展示文本
Freshpet, Inc.报告2024年第三季度财务业绩
25th 连续第三季度净销售增长超过25%
强劲的运营业绩推动显著的边际扩张和现金生成
公司提高2024年净销售和调整后EBITDA指引
新泽西贝德明斯特 – 2024年11月4日 – Freshpet公司（“Freshpet”或“公司”）（纳斯达克股票代码: FRPT）今天公布了截至2024年9月30日的第三季度财务业绩报告。
2024年第三季度财务亮点与去年同期相比
•净销售额为25340万美元，增长了26.3%。
•净利润为1190万美元，相比去年同期的净亏损720万美元。
•毛利率为40.4%，相比去年同期的33.0%。
•调整后毛利率为46.5%，相比去年同期的40.2%。1
•调整后EBITDA为4350万美元，相比去年同期的2320万美元。1
•2024年前九个月，经营活动提供的净现金为10390万美元，相比去年同期的3900万美元。
"我们第三季度的业绩证明了我们一直努力提供的净销售额和盈利增长的实力和稳定性。我们实现了第25个连续季度的年同比净销售额增长超过25%，并辅以非常强劲的运营表现。这进一步增强了我们对能够实现或超额完成2027年目标的信心，" freshpet首席执行官比利·席尔评论说。"我们提高了2024年的净销售额和调整后EBITDA指导，以反映这一持续强劲表现以及我们对能够年底结束并因此创造出服务宠物、人类和地球的重大股东价值的信心。"
2024年第三季度
2024年第三季度净销售额增长26.3%，达到25340万美元，而去年同期为20060万美元。净销售额增长主要是由26.1%的成交量增长推动的。
毛利润为10220万美元，占2024年第三季度净销售额的40.4%，而去年同期为6630万美元，占净销售额的33.0%。报告的毛利润占净销售额的比例增加主要是由于较低的输入成本和降低的质量成本。到2024年第三季度，调整后的毛利润为11770万美元，占净销售额的46.5%，相比之下，去年同期为8060万美元，占净销售额的40.2%。1
销售、一般和管理费用（SG&A）为2024年第三季度的9030万美元，而上年同期为7340万美元。2024年第三季度的SG&A占净销售额的比例下降了90个基点，为35.7%，而上年同期为36.6%，主要是由于物流成本占净销售额的比例降低以及前一年的非经常性费用，部分抵消的是媒体作为净销售额的百分比增加，股权补偿和变量补偿预提增加。2024年第三季度调整后的SG&A为7420万美元，占净销售额的29.3%，相比之下，去年同期为5740万美元，占净销售额的28.6%。1
2024年第三季度的净利润为1190万美元，而上一年同期的净损失为720万美元。净利润的增长归因于销售额增加、毛利率改善以及物流成本占净销售额的比例降低，部分抵消了增加的销售和管理费用。
1调整后的毛利率、调整后的毛利润、调整后的SG&A和调整后的EBITDA 是非通用会计准则财务指标。本公司如何定义这些指标以及附带的财务表格中关于这些指标与最接近的通用会计准则财务指标协调的内容，请参见"非通用会计准则措施"。
1
2024年第三季度，调整后的EBITDA为4350万美元，而去年同期为2320万美元。1 调整后的EBITDA增加是由于调整后的毛利润增加，部分抵消了较高的调整后销售费用。
2024年前九个月
2024年前九个月的净销售额为71250万美元，相比上一年同期的55150万美元增长了29.2%。净销售额的增加主要是由28.2%的成交量增长推动。
2024年前九个月，毛利润为28440万美元，占净销售额的39.9%，而去年同期为17630万美元，占净销售额的32.0%。报告的毛利润占净销售额的比例提高主要是由于较低的进货成本和质量成本的降低。2024年前九个月，调整后的毛利润为32720万美元，占净销售额的45.9%，而去年同期为21810万美元，占净销售额的39.5%。1
2024年前九个月，销售、一般和管理费用（SG&A）为26570万美元，而去年同期为22160万美元。2024年前九个月，SG&A占净销售额的比例下降了290个基点，为37.3%，而去年同期为40.2%，主要是由于物流费用和媒体占净销售额的比例下降以及前一年中的非经常性费用，部分抵消了增加的股份补偿和增加的可变补偿预提费。2024年前九个月，调整后的SG&A为21800万美元，占净销售额的30.6%，而去年同期为18290万美元，占净销售额的33.2%。1
2024年前九个月，净利润为2880万美元，而去年同期净亏损4890万美元。净利润的提高是由于销售额增加，毛利率提高，物流费用占净销售额的比例降低以及权益投资收益等贡献，部分抵消了增加的SG&A费用。
2024年前九个月经调整的EBITDA为10920万元，而去年同期为3520万元。1 调整后的毛利增加导致调整后的EBITDA增长，部分抵销了较高的调整后销售和管理费用。
资产负债表：
截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为27460万元，扣除39460万元的未摊销债务发行成本后，净额为790万元。截至2024年9月30日止九个月，经营性现金流为10390万元，比去年同期增加6500万元。
公司将利用其资产负债表支持其与长期产能计划有关的资本需求。
展望
2024年全年，公司正在更新其指引，预计如下:
•净销售额约为97500万元，比2023年增长约27%，相较之前的指引至少为96500万元。
•调整后的EBITDA至少为$15500万，相比之前指导的至少$14000万；和
•资本支出约为$18000万，相比之前的指导约为$20000万。
公司未提供净利润（亏损）的指引，这是与调整后的EBITDA最直接可比的美国通用会计准则衡量标准，同样由于不可获得可靠的净利润（亏损）元件的估算以及对应的调和，包括销货成本和销售、总务及管理费用的时间和金额，公司无法在没有不合理努力的情况下提供其预测的调整后EBITDA和净利润（亏损）指标之间的调和。这些项目不受公司控制，不同时间段可能大大变化，可能对未来业绩产生重大影响。
2
电话会议及收益展示网络广播信息
如前所述，今天2024年11月4日，公司将在东部时间上午8:00开始与其领导团队成员举行电话会议。 电话会议网络直播将通过公司网站的"投资者"部分实时提供，网址为www.freshpet.com。 要参加现场会议，北美听众可拨打(877) 407-0792，国际听众可拨打(201) 689-8263。
电话会议的重播将存档在公司网站上，并且电话回放将从今天下午12:00至2024年11月18日的东部时间可用。 北美听众可拨打(844) 512-2921，国际听众可拨打(412) 317-6671；密码是13749124。
关于freshpet
Freshpet的使命是通过新鲜、真实食物的力量改善狗和猫的生活。 Freshpet食品是由当地饲养的新鲜肉类、蔬菜和水果混合而成，制作于我们的Freshpet厨房。 我们用天然成分精心准备食物，用较低温度小批量烹饪，以保留成分的天然好处。 Freshpet食品和零食在制作后即刻冷藏，直到它们抵达您当地市场的Freshpet冰箱。
我们的食品在美国、加拿大和欧洲的一些食品杂货店、大型连锁店、数字渠道、宠物专卖店和俱乐部零售商处可获得。从我们挑选食材并制作食品的过程，到食品抵达您家，我们的诚信、透明度和社会责任是我们经营业务的方式。欲了解更多信息，请访问www.freshpet.com。
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前瞻性声明
本发布中的某些陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法案》意义下的“前瞻性”陈述，包括涉及我们实现2027年目标、创造有意义的股东价值以及关于2024年净销售额、调整后的EBITDA和资本支出指导的陈述。这些陈述基于管理层对未来事件或未来结果的当前意见、期望、信念、计划、目标、假设或预测。虽然Freshpet相信其假设是合理的，但很难预测已知因素的影响，当然，不可能预测所有可能影响实际结果的因素。有几个风险和不确定性可能导致实际结果、业绩和成就与本处描述的前瞻性陈述所述的实际结果不符或不符，其中最突出的是，风险请参阅公司最新年度报告第10-k表和提交给证券交易委员会的季度10-Q表的“风险因素”标题下讨论的风险。此类前瞻性陈述仅截至本发布日。Freshpet不承诺公开更新或修订任何前瞻性陈述，因为有新信息、未来事件或其他情况除外，除非法律另有要求。如果我们更新一个或多个前瞻性陈述，不能推断我们将就这些或其他前瞻性陈述进行进一步更新。
3
非依照普遍公认会计准则的财务措施
Freshpet在其财务通信中使用以下非GAAP财务指标。这些非GAAP财务指标应视为美国GAAP报告的补充，不应视为美国GAAP指标的替代品或更优越，可能与其他公司使用的同名指标不可比。
•调整后的毛利润
•按净销售额计算的调整毛利润(调整毛利率)
•调整后的销售、一般以及管理开支
•按净销售额计算的调整后的销售、一般以及管理开支
•EBITDA
•调整后的EBITDA
•调整后的税前利润与净销售额之比
调整后的毛利润: freshpet将调整后的毛利润定义为在折旧费用、非现金股份补偿和对生产设备处置的损失之前的毛利润。
调整后的销售和行政支出： freshpet将调整后的销售和行政支出定义为在折旧和摊销费用、非现金股份补偿、实施与企业资源规划（"ERP"）系统实施相关的费用以及其他成本、有关限制性认购期权交易的费用、处置设备的损失以及有关股东激活防御参与的咨询费用之前的销售和行政支出。
EBITDA和调整后的EBITDA： EBITDA代表净利润（亏损）加上利息支出净额、所得利息、所得税费用和折旧摊销費用，调整后的EBITDA代表EBITDA加上关联公司投资损失、股权投资收益、非现金股份补偿费用、实施与ERP系统实施相关的费用和其他成本、处置财产、厂房和设备的损失、有关限制性认购期权交易的费用以及有关股东激活防御参与的咨询费用。
管理层认为非GAAP财务指标对投资者意义重大，因为它们提供了有关公司持续经营结果的视角。非GAAP财务指标作为本公告的补充披露，因为它们被投资界广泛使用进行分析和比较评估。它们还提供了额外的指标来评估公司的运营情况，并当结合公司的GAAP结果和与美国GAAP措施最相似的调整时，提供了对公司业务的更全面理解，否则将无法获得。非GAAP指标既不应也不应被视为与最相似的美国GAAP措施或根据美国GAAP计算的任何其他数码的替代品，也不能作为运营绩效的指标。公司对非GAAP财务指标的计算方法可能不同于其他公司使用的方法。管理层认为非GAAP措施对于理解所呈现的时期公司的整体运营结果至关重要。非GAAP财务指标未按照美国GAAP的规定予以承认，不应视为美国GAAP措施的替代品。
投资者联系人：
Rachel Ulsh
Rulsh@freshpet.com
媒体联系人：
Press@freshpet.com
4
freshpet及其子公司
简明合并资产负债表
（未经审计，单位为千，除每股数据外）
| 2020年9月30日 2024 | 12月31日 2023 | ||||||||||
| 资产 | |||||||||||
| 流动资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 274,594 | $ | 296,871 | |||||||
| 应收账款净额，扣除坏账准备 | 65,015 | 56,754 | |||||||||
| 净存货 | 72,791 | 63,238 | |||||||||
| 预付费用 | 5,768 | 7,615 | |||||||||
| 其他资产 | 3,126 | 2,841 | |||||||||
| 流动资产合计 | 421,294 | 427,319 | |||||||||
| 物业、厂房和设备，净值 | 1,039,980 | 979,164 | |||||||||
| 设备押金 | 1,118 | 1,895 | |||||||||
| 资产：租赁资产 | 3,671 | 3,616 | |||||||||
| 长期投资股票证券 | 33,446 | 23,528 | |||||||||
| 其他 | 32,189 | 28,899 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,531,698 | $ | 1,464,421 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 35,481 | $ | 36,096 | |||||||
| 应计费用 | 50,396 | 49,816 | |||||||||
| 当前经营租赁负债 | 1,290 | 1,312 | |||||||||
| 电子融资租赁流动负债 | 2,075 | 1,998 | |||||||||
| 总流动负债 | $ | 89,242 | $ | 89,222 | |||||||
| 可转换优先票据 | 394,633 | 393,074 | |||||||||
| 开多期营运租赁负债 | 2,556 | 2,591 | |||||||||
| 长期融资租赁负债 | 23,820 | 26,080 | |||||||||
| 总负债 | $ | 510,251 | $ | 510,967 | |||||||
| 承诺和 contingencies | — | — | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
| 普通股票-表决权，面值$0.001，授权200,000股，2024年9月30日已发行48,551股，实际流通48,537股；2023年12月31日已发行48,277股，实际流通48,263股 | 48 | 48 | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,321,767 | 1,282,984 | |||||||||
| 累积赤字 | (299,928) | (328,731) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (184) | (591) | |||||||||
| 成本法核算的库藏股 - 2024年9月30日和2023年12月31日各14股 | (256) | (256) | |||||||||
| 股东权益总计 | 1,021,447 | 953,454 | |||||||||
| 负债和股东权益总计 | $ | 1,531,698 | $ | 1,464,421 | |||||||
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freshpet股份有限公司及其子公司
综合收益及损失的压缩综合报表（以千为单位）
（未经审计，单位为千，除每股数据外）
| 截至三个月的时间 2020年9月30日 | 截至九个月的营业收入 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 253,367 | $ | 200,621 | $ | 712,469 | $ | 551,474 | |||||||||||||||
| 营业成本 | 151,120 | 134,328 | 428,112 | 375,177 | |||||||||||||||||||
| 毛利润 | 102,247 | 66,293 | 284,357 | 176,297 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和行政费用 | 90,338 | 73,371 | 265,734 | 221,638 | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 11,909 | (7,078) | 18,623 | (45,341) | |||||||||||||||||||
| 其他收入(支出): | |||||||||||||||||||||||
| 利息和其他收入，净 | 2,963 | 4,130 | 9,158 | 9,185 | |||||||||||||||||||
| 利息费用 | (2,923) | (4,148) | (8,734) | (10,648) | |||||||||||||||||||
| 股权投资收益 | — | — | 9,918 | — | |||||||||||||||||||
| 40 | (18) | 10,342 | (1,463) | ||||||||||||||||||||
| 税前收入(损失) | 11,949 | (7,096) | 28,965 | (46,804) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 54 | 70 | 162 | 210 | |||||||||||||||||||
| 权益法投资损失 | — | — | — | 1,890 | |||||||||||||||||||
| 归属于普通股股东的收益（亏损） | $ | 11,895 | $ | (7,166) | $ | 28,803 | $ | (48,904) | |||||||||||||||
| 其他全面收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||
| 汇兑收益变动 | $ | 604 | $ | (296) | $ | 407 | $ | (2,329) | |||||||||||||||
| 其他综合收益总额（损失） | 604 | (296) | 407 | (2,329) | |||||||||||||||||||
| 总综合收益（损失） | $ | 12,499 | $ | (7,462) | $ | 29,210 | $ | (51,233) | |||||||||||||||
| 归属于普通股股东的每股净利润（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| -基本 | $ | 0.25 | $ | (0.15) | $ | 0.59 | $ | (1.02) | |||||||||||||||
| -摊薄 | $ | 0.24 | $ | (0.15) | $ | 0.57 | $ | (1.02) | |||||||||||||||
| 普通股流通在外的加权平均股数 | |||||||||||||||||||||||
| -基本 | 48,509 | 48,194 | 48,436 | 48,123 | |||||||||||||||||||
| -摊薄 | 50,282 | 48,194 | 50,203 | 48,123 | |||||||||||||||||||
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Freshpet, Inc.及其附属公司
经简略合并现金流量表
(未经审计，以千为单位)
| 截至九个月的营业收入 2020年9月30日 | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| $ | 28,803 | $ | (48,904) | ||||||||
| 调整以达到经营活动产生的净现金流量的净利润（净亏损）: | |||||||||||
| 应收账款损失准备 | 15 | 9 | |||||||||
| 处置固定资产的损失 | 1,054 | 688 | |||||||||
| 股权酬金 | 37,862 | 24,952 | |||||||||
| 库存过时损失 | 732 | — | |||||||||
| 折旧和摊销 | 52,249 | 45,436 | |||||||||
| 摊销和延期融资成本及贷款折让 | 1,559 | 3,548 | |||||||||
| Change in operating lease right of use asset | 1,045 | 1,175 | |||||||||
| 权益法投资损失 | — | 1,890 | |||||||||
| 权益投资收益 | (9,918) | — | |||||||||
| 经营性资产和负债变动: | |||||||||||
| 应收账款 | (8,294) | 3,148 | |||||||||
| 存货 | (8,852) | (773) | |||||||||
| 预付费用和其他流动资产 | (803) | (696) | |||||||||
| 其他 | (1,540) | (3,495) | |||||||||
| 应付账款 | 8,839 | 2,300 | |||||||||
| 应计费用 | 2,355 | 11,109 | |||||||||
| 经营租赁负债 | (1,187) | (1,419) | |||||||||
| 经营活动产生的净现金流量 | 103,919 | 38,968 | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购买短期投资 | — | (113,441) | |||||||||
| 到期期权的收回款 | — | 113,441 | |||||||||
| 购置房地产、厂房及设备、软件和设备押金 | (128,828) | (161,642) | |||||||||
| 投资活动产生的净现金流量 | (128,828) | (161,642) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 期权行使所得的普通股销售款 | 5,516 | 4,172 | |||||||||
| 与限制性股票单位的净股结算相关的税款代扣 | (1,440) | (859) | |||||||||
| 购买了限制看涨期权 | — | (66,211) | |||||||||
| 可转换优先票据的发行收益 | — | 393,518 | |||||||||
| 债务发行费用 | — | (2,026) | |||||||||
| 融资租赁负债本金偿还 | (1,444) | (548) | |||||||||
| 融资活动提供的净现金流量 | 2,632 | 328,046 | |||||||||
| 现金及现金等价物的净变动 | (22,277) | 205,372 | |||||||||
| 现金及现金等价物年初余额 | 296,871 | 132,735 | |||||||||
| 期末现金及现金等价物余额 | $ | 274,594 | $ | 338,107 | |||||||
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freshpet, INC.及其子公司
毛利润和调整后毛利润之间的调节
| 截至三个月的时间 2020年9月30日 | 截至九个月的营业收入 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| (以千美元计) | |||||||||||||||||||||||
| 毛利润 | $ | 102,247 | $ | 66,293 | $ | 284,357 | $ | 176,297 | |||||||||||||||
| 折旧费用 | 13,197 | 11,767 | 35,698 | 33,106 | |||||||||||||||||||
| 非现金股份奖励 | 1,610 | 2,579 | 6,451 | 8,696 | |||||||||||||||||||
| 制造设备处置损失 | 639 | — | 692 | — | |||||||||||||||||||
| 调整后的毛利润 | $ | 117,693 | $ | 80,639 | $ | 327,198 | $ | 218,099 | |||||||||||||||
| 毛利率调整后占净销售额的百分比 | 46.5 | % | 40.2 | % | 45.9 | % | 39.5 | % | |||||||||||||||
8
freshpet公司及其子公司
销售和行政费用与调整后的销售和行政费用之间的对账
| 截至三个月的时间 2020年9月30日 | 截至九个月的营业收入 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| (以千美元计) | |||||||||||||||||||||||
| 销售、一般及管理费用 | $ | 90,338 | $ | 73,371 | $ | 265,734 | $ | 221,638 | |||||||||||||||
| 折旧与摊销费用 | 5,512 | 4,452 | 15,967 | 12,043 | |||||||||||||||||||
| 非现金股权激励（a） | 10,498 | 5,511 | 31,411 | 16,256 | |||||||||||||||||||
| 设备处置损失 | 129 | 226 | 362 | 688 | |||||||||||||||||||
| 企业资源规划（b） | — | 212 | — | 1,550 | |||||||||||||||||||
| 封顶看涨交易费（c） | — | — | — | 113 | |||||||||||||||||||
| 股东激活防御卷入（d） | — | 5,548 | — | 8,177 | |||||||||||||||||||
| 组织变更（e） | — | — | — | (67) | |||||||||||||||||||
| 调整后的销售和行政费用 | $ | 74,199 | $ | 57,422 | $ | 217,994 | $ | 182,878 | |||||||||||||||
| 占净销售额的调整后的行政费用 | 29.3 | % | 28.6 | % | 30.6 | % | 33.2 | % | |||||||||||||||
(a)相较于之前阶段，包括对以往期间股权补偿费用的调整。我们拥有某些由绩效授予条件的股权奖励，要求完成特定的调整后的EBITDA和/或净销售目标以实现终期授予的条件。在每个报告期，我们重新评估实现绩效标准的概率以及实现目标所需的绩效期。当实现此类绩效条件的概率发生变化时，根据需要调整以前记录的补偿成本。当认为此类绩效条件不太可能实现时，之前记录的补偿成本将被撤销。
(b)代表与实施ERP系统相关的成本。
(c)代表与封顶看涨期权交易相关的费用。
(d)代表与股东激进行为防御行动相关的咨询费用。
(e)代表与旨在支持增长的组织变更的过渡成本的调整，其中包括多项旨在增强能力并支持长期增长目标的组织结构变更。
9
FRESHPEt，INC.及其附属公司
净利润（损失）与调整后的EBITDA之间的调和
| 截至三个月的时间 2020年9月30日 | 截至九个月的营业收入 2020年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| (以千美元计) | |||||||||||||||||||||||
| $ | 11,895 | $ | (7,166) | $ | 28,803 | $ | (48,904) | ||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | 18,709 | 16,219 | 51,665 | 45,149 | |||||||||||||||||||
| 利息净收入，减去利息支出 | (40) | 18 | (424) | 1,463 | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | 54 | 70 | 162 | 210 | |||||||||||||||||||
| EBITDA | 30,618 | 9,141 | 80,206 | (2,082) | |||||||||||||||||||
| 权益法投资损失 | — | — | — | 1,890 | |||||||||||||||||||
| 权益投资收益 | — | — | (9,918) | — | |||||||||||||||||||
| 处置固定资产的损失 | 768 | 226 | 1,054 | 688 | |||||||||||||||||||
| 非现金股权激励(业务)a | 12,108 | 8,090 | 37,862 | 24,952 | |||||||||||||||||||
| 企业资源规划(业务)b | — | 212 | — | 1,550 | |||||||||||||||||||
| 帽式看涨交易手续费 (c) | — | — | — | 113 | |||||||||||||||||||
| 股东激活防御参与 (d) | — | 5,548 | — | 8,177 | |||||||||||||||||||
| 组织变更 (e) | — | — | — | (67) | |||||||||||||||||||
| 调整后的EBITDA | $ | 43,494 | $ | 23,217 | $ | 109,204 | $ | 35,221 | |||||||||||||||
| 调整后的息税折旧及摊销占净销售的百分比 | 17.2 | % | 11.6 | % | 15.3 | % | 6.4 | % | |||||||||||||||
(a)与前期相比包括与股份补偿费用相关的真实调整。我们持有某些具备基于绩效的归属条件的股份奖励，要求实现某些调整后的息税折旧及摊销和/或净销售目标作为归属条件。在每个报告期，我们重新评估实现绩效标准和实现这些目标所需的绩效期间的概率。当实现此类绩效条件的概率发生变化时，需要调整先前记录的补偿成本。当判定此类绩效条件无法实现时，先前记录的补偿成本被撤销。
(b)代表与实施ERP系统相关的成本。
(c)代表与帽式看涨交易相关的费用。
(d)代表与股东激进主义防御相关的咨询费用。
(e)代表为支持增长而进行的组织变革的过度成本的调整，包括旨在增强能力和支持长期增长目标的组织结构的多项变化。
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