書類
展示99.2
ダイヤモンドバックエネルギー株主への通知書
ミッドランド、TX(2024年11月4日)
ダイヤモンドバックの株主の皆様へ
この書簡は、当社の決算発表を補完するものであり、証券取引委員会(SEC)に提出され、当社の株主に決算発表と同時に公開されています。この書簡の末尾に含まれる将来を見通す声明および非GAAP財務情報に関する情報をご覧ください。
エンデバークロージング:
ダイヤモンドバックは、9月10日にエンデバー取引を終了しました 階 この会社の短い歴史の次の章が始まりました。わずか2か月余りで、DiamondbackとEndeavorチームは速やかに無縁な統合に取り組みました。1,000人以上の従業員をオンボードし、650以上の合計オフィスを移転し、クローズ直後の最初の週に1つの機能的な組織として取り組みを開始しました。
チームはすでに最良の実践を共有し始め、数週間前の最初のプロフォーマ四半期業績レビューで目撃しました。大まかなレベルで言えば、我々は基盤エキスパートの2つのチームを実質的に統合しました。かつて競合していた我々は今、ミッドランドベーシンでの数年間の掘削と完井から得た最良の実践と学びを共有できるようになり、競合他社よりも合計データとベーシン経験が豊富と考えています。このシナジーは、取引が発表されたときにはスプレッドシートには計画されていなかったものですが、私は株主の利益にすぐにもたらすと確信しています。
合併に伴い約束した運用シナジーの提供スケジュールを上回っています。我々の掘削チームと試井チームは既に最も重要な運用シナジー、即ち掘削用クリアフルイドおよびシミュレーションフラックの実施を開始しています。四半期の開発全体はシミュレーションフラックの完井クルーで実行され、ミッドランドベーシンのバーネットシェールの単一対処試験などでスポットクルーが使用されます。掘削側では、今日時点で、全リグがクリアフルイド掘削システムで稼働しており、レガシーEndeavorエーカレージでの予想コスパよりも低いコストで掘削されたウェルズが既に見られています。
取引発表時、Endeavorのエーカレージで2025年にラテラルフィートあたり625ドルで掘削および完徕を約束しました。本日、リアルタイムで、発表から2か月経過した現在、合併会社全体でラテラルフィートあたり600ドルと平均し、期待を上回りスケジュールよりも進んでいます。
Endeavorチームからも積極的に学んでいます。実行面では、完了後の掘削アウトプロセスに関する早期の学びの適用と統合について楽観的であり、合併した製品運用グループ全体で共有可能な最良の実践があると信じています。また、両社のさまざまな完井デザインを注意深く研究し、
最高の完成設計と最低コストの実行の組み合わせが勝利の方程式になると確信しています。
その結果、統合の初期進捗についてより興奮しており、取引発表時に約束されたシナジーを達成または超えるチームの能力について自信を持っています。
TRPエナジー(“TRP”)資産取引:
私たちの新しい合計のエーカレージフットプリントは、Permian Basin全体で様々な機会を見る柔軟性を与えてくれています。このことは、私たちが実行したばかりの取引によって象徴されています。TRPとの交換契約を締結し、Delaware BasinのPDP重資産をMidland Basinのより即時開発潜在性の高い資産と交換することを可能にしました。私たちのVermejo資産と約23800万ドルのキャッシュと引き換えに、UptonおよびReagan郡に位置する約15,000のネットエーカーを含むTRPのMidland Basin資産を受け取ります。この取引で取得する資産には55の未開発運用地が残っており、その大部分は直ちに資本を競合するものです。この取引は、2025年のキャッシュフローおよびフリーキャッシュフローに寄与し、在庫を優良化することが期待されます。この取引は、通常の規制承認およびクロージング条件を満たす場合、年末までにクローズする予定です。
私たちは、より長いレータルを掘ることができる伝統的な取引や、運用作業権益を増やすための方法を探し続ける予定であり、“TRP”のような斬新なアイデアなどの「アウトオブザボックス」なアイデアもあります。
第3四半期の運用パフォーマンス:
私は、状況に関係なくチームが実行する能力を誇りに思っており、第3四半期も例外ではありませんでした。多くの人がオフィスを移転し、新しいチームメンバーを統合し、大規模な新しい資産を理解し始めていますが、私たちは常に運用を最優先に考えて行動しました。現在20本の掘削リグを運用中であり、年末までには運用されるリグを18本まで減らす予定です。2025年に22〜24本のリグで予想されていた掘削を、より近い将来18本のリグで行うことが予想されています。これは、持続的な効率向上に基づくものであり、掘削組織の能力を示す証です。
ビジネスの完了側では、現在、4つのSimulFracクルーを運用中であり、うち3つは電動です。私たちは、オリジナルの主要パフォーマンス指標を継続的に上回っています。 2024 1クルーあたり平均で1日にほぼ4,000フィートの横断面を完了しており、当初の予定より30%多いです。この増加は、1日当たりのポンプ作業時間の増加、平均ポンプレートの増加、段階ごとの交換時間の短縮、パッド間の移動時間の短縮によるものです。
生産:
第3四半期において、Diamondbackは321.1 MBO/d (571.1 MBOE/d)を生産し、10月に発表した319~321 MBO/d (565~569 MBOE/d)のガイダンス範囲の上限を上回りました。リマインダーとして、第3四半期の生産には、21日のLegacy Endeavor生産が含まれています。Midland Basinのコアポジションにおいて、ウェルパフォーマンスは引き続き期待以上の結果を出し続け、追加の資本効率向上を達成するための準備が整っています。
2024年第4四半期には、470~475 MBO/d (840~850 MBOE/d)を生産することを予想しています。これには、ViperがTumbleweedを閉じた買収のわずかな貢献も含まれます。また、予定よりも早くプロフォーマ生産目標を達成することを期待しています。
資本支出:
第3四半期には、資本支出に68800万ドルを費やしましたが、この金額は675~70000万ドルの更新されたガイダンス範囲の中間点に位置しています。第4四半期には、資本支出が950~105000万ドルになると予想しています。
原油価格や近期のグローバルな原油供給と需要のダイナミクスについては、最高で不安定で、最悪の場合は脆弱です。Diamondbackの2025年のベースケース計画は、2月のEndeavorとの合併発表で発表されたもののままです。 1日あたり470〜480千バレルの石油生産(800〜825千バレル換算)を目指し、資本予算は約41億〜44億ドルです。 )ウィパー・タンブルウィード取得の貢献により、石油生産は約5千バレル/日増加する見込みです。
一方、2025年に向けてこの基本的な計画を洗練し続けるを含む、すべてのオプションを積極的に検討しています。現在の水準より石油価格が低下した場合、正しい資本配分の決定を下し、石油の数量よりもフリーキャッシュフローの生成と資本の効率に焦点を当てます。当社の規模、スケール、コスト構造、在庫の質は、市場がどの方向に進むかに関わらず、適切な場所に位置付けています。資本のリターンプログラムは、マクロがどのような方向に転じようとも、強固なバランスシートと組み合わせて、変動が増す場合には株主へのリターンを増やすことができます。
営業コスト:
四半期ごとに換算して総現金運営コストはBOEあたり11.49ドルに若干減少しました。第3四半期の運転費用(LOE)はBOEあたり6.01ドルで、年間ガイダンスレンジの5.90〜6.40ドル/BOEの範囲内です。現金のG & Aは、BOEあたり0.63ドルで、年間のガイダンスレンジの0.55〜0.65ドル/BOEの範囲内です。見通しプロフォーマ運営費用の実行レートと2025年の単位コストガイダンスを更新する際に、これらの数値を具体化する予定です。DD&Aは四半期ごとに14.12ドルに増加 エンデバーアセットが買収され、当社のバランスシートに追加された結果として
財務パフォーマンスおよび資本のリターン:
ダイヤモンドバックは営業活動から12億ドルの純現金を生み出し、事業現金フロー(運転資本変動前)は14億ドルです。調整されたフリーキャッシュフローは10億ドルです。今クォーターは、一度限りの2つの項目に対応するために、フリーキャッシュフローを上向きに調整しました:25800万ドル相当の合併および統合経費と、3700万ドルの見返りの一部を浮動金利ヘッジに解除するコスト。
調整後のフリーキャッシュフローの約78%を、基本的な配当と株の取得を通じて株主に返還します。基本的な50%の返還閾値を上回る意欲は、好機的な株の取得プログラムによって駆動されました。第3四半期には、1株平均$176.40で約$51500万の普通株式を買い戻しました。これには、9月の追加公開に伴い、$175.11で1株当たり約$35000万で買い戻された200万株が含まれており、これにより、旧エンデバー株主が約1440万株を売却しました。ダイヤモンドバックの公開への参加は、株の中間期のオイル価格が魅力的に評価されていると考えた時に、好機的な株の取得方法論に一貫しています。
第四半期にも積極的に自社株の取得を継続し、現在の四半期には1株当たり約$180.13の平均株価で$18500万以上の株を買い戻しました。
以前に発表した通り、取締役会は最近、株の取得権限を$40億から$60億に引き上げました。これにより、適切に資本を配分し、市場がストレス下にある時に株を買い戻す柔軟性が得られます。
バランスシート:
四半期末時点で、総額で約$131億の債務と純額で約$127億の債務がありました。私たちはダイヤモンドバックで、借入金限度額を引き上げ、循環信用施設に対する債務集中を$16億から$25億に選択したことにより、四半期末には$26億の流動性を持ちました。
9月には、3つの格付会社のうち2つから格付の引き上げを受けました。S&PはBBbからBBb-に格上げし、フィッチはBBbからBBB+に変更しました。ムーディーズはBaa2のままでした。
以前に述べたように、中期目標は、フリーキャッシュフローの生成と非中核資産の売却からの収益を通じて、連結純債務を$100億未満に低下させることです。中間期のオイル価格で、負債比率を約0.5倍、または約$6兆に維持することが長期の優先事項です。純債務の$80億。我々は、この目標を次の数年で達成できると考えています。フリーキャッシュフローの50%を債務返済に充て、株価が過度に変動する場合や、一時的なイベント(セカンダリー株式の売却など)の際に機会株の取得による株主へのリターンを柔軟に拡大する能力を確保しながら。
その他のビジネス:
Equity method investmentsを値するツールとして継続的に活用し、コアの営業ビジネスの向上と同時に印象的なリターンをもたらし、バランスシートにかなりのキャッシュを追加しています。7月に前回発表した通り、Energy Transfer LPはWTG Midstream Holdings LLC(WTG)の買収を完了しました。また、第3四半期にWink to Webster Pipelineの4%の利益を売却しました。
WTGとWink to Websterの売却が完了したことで、ポートフォリオにはEPIC原油パイプライン、BANGL Y等級NGLパイプライン、そしてDeep Blue持続可能な水管理会社の3つのEquity method investmentsが残っています。最近、EPICの持分を10.0%から27.5%に増やし、ロングホール原油パイプラインや他の投資の成長ポテンシャルに興奮しています。そのため、これらの資産をいま売却するタイミングではないと考えています。
Viper(NASDAQ:VNOM)およびDeep Blueにおいて、EndeavorオーバーライドとViperへのミネラルをドロップダウンし、さらにEndeavorの多岐に渡る水インフラをDeep Blueに売却することにより、2025年初旬にデレバレッジ化に向けた取り組みを加速させると信じております。
ダイヤモンドバックにとって、電力発電およびデータセンター開発の次の波が見えてきており大変興奮しております。West Texasの65,000エーカーの敷地、安価な天然ガス、製造水の豊富な供給を活用することで、この新たな開発の主要パートナーとなると信じています。インバスンの発電により、Permian Basinに悩まされてきた天然ガスの輸送と安価で信頼性の高い電力という2つの長期的な課題を解決できると考えています。今後の四半期で、これらの取り組みの進捗状況を株主に報告することを楽しみにしています。
クロージング:
2024 Diamondbackにとって変革の1年となりました。シナジーに関する市場への約束を実現することに焦点を当て、約8週間で、オリジナルの期待に比べて大幅なヘッドスタートを得たと信じています。
ダイヤモンドバックエネルギーへの継続的なサポートと関心に感謝します。
Travis D. Stice
会長兼最高経営責任者
投資家連絡先:
Adam Lawlis
+1 432.221.7467
alawlis@diamondbackenergy.com
前向きな声明:
この書簡には、修正された1933年証券法第27条および修正された1934年取引所法第21条に規定された「前向きな見通しに関する声明」が含まれており、リスク、不確実性、および仮定が関係しています。過去の事実とは異なるすべての声明、将来の業績に関する声明、ビジネス戦略、将来の運営(掘削計画および資本計画を含む)、収益、損失、費用、経費、リターン、フリーキャッシュフロー、財務状態の見積りおよび予測、埋蔵量の見積りおよびそれによる埋蔵量の置き換えまたは増加の可能性、戦略的取引の予想される利点、その他の効果(最近完了したエンデバー合併およびその他の買収または売却を含む)、エンデバー合併からのシナジーの予想される金額およびタイミング、および経営陣の計画および目標(営業キャッシュフロー、環境戦略の実行計画を含む)は前向きな見通しに関する声明です。この書簡で使用されている「目的」「予想」「信じる」「継続する」「できる」「見積もる」「期待する」「予測」「将来」「ガイダンス」「意図する」「できる」などの単語を含む表現は前向きな見通しの特定を意図していますが、すべての前向きな見通しにはそのような特定の単語が含まれているわけではありません。ダイヤモンドバックは、前向きな見通しに関して妥当な期待と仮定が当初の時点で合理的であると考えていますが、予測が困難であり(場合によっては)ダイヤモンドバックのコントロールを超えるリスクと不確実性を伴います。したがって、前向きな見通しは将来の業績を保証するものではなく、実際の結果はダイヤモンドバックの前向きな見通しで示されている内容と大きく異なる可能性があります。
結果に大きな差異をもたらす可能性のある要因には、原油、天然ガス、天然ガス液の供給と需要レベルの変化、およびこれらの商品価格への影響、(感染症や大流行病を含む)公衆衛生危機の影響とそれに関連する企業や政府の政策や措置、OPECおよびロシアのメンバーによる原油の生産と価格に影響を与える活動、さらにウクライナの戦争やイスラエル・ハマス戦が世界のエネルギー市場と地政学的安定性に及ぼす影響を含む他の国内および国際政治、経済、外交の展開、金融市場の不安定、潜在的な景気減速や景気後退に対する懸念、インフレ圧力、高金利と資本コストへの影響、遅延、設備の遅延、生産の中断、または製造制限を課す連邦および州の立法および規制イニシアチブ、既存の法律および将来の法律や政府の規制の影響を含む水圧破砕に関連する物理的および移行リスク、気候変動に関連するリスク、ダイヤモンドバックの年次報告書「フォーム10-K」のItem 1Aで説明されたリスク、2024年2月22日にSECに提出された年次報告書、およびその後の「フォーム10-Q」と「フォーム8-K」で開示されたリスク、およびそれらはSECのWebサイトhttp://www.sec.govおよびダイヤモンドバックのWebサイトwww.diamondbackenergy.com/investorsから無料で入手できます。
In light of these factors, the events anticipated by Diamondback’s forward-looking statements may not occur at the time anticipated or at all. Moreover, Diamondback operates in a very competitive and rapidly changing environment and new risks emerge from time to time. Diamondback cannot predict all risks, nor
can it assess the impact of all factors on its business or the extent to which any factor, or combination of factors, may cause actual results to differ materially from those anticipated by any forward-looking statements it may make. Accordingly, you should not place undue reliance on any forward-looking statements. All forward-looking statements speak only as of the date of this letter or, if earlier, as of the date they were made. Diamondback does not intend to, and disclaims any obligation to, update or revise any forward-looking statements unless required by applicable law.
非GAAP財務指標
This letter includes financial information not prepared in conformity with generally accepted accounting principles (GAAP), including free cash flow. The non-GAAP information should be considered by the reader in addition to, but not instead of, financial information prepared in accordance with GAAP. A reconciliation of the differences between these non-GAAP financial measures and the most directly comparable GAAP financial measures can be found in Diamondback's quarterly results posted on Diamondback's website at www.diamondbackenergy.com/investors/. Furthermore, this letter includes or references certain forward-looking, non-GAAP financial measures. Because Diamondback provides these measures on a forward-looking basis, it cannot reliably or reasonably predict certain of the necessary components of the most directly comparable forward-looking GAAP financial measures, such as future impairments and future changes in working capital. Accordingly, Diamondback is unable to present a quantitative reconciliation of such forward-looking, non-GAAP financial measures to the respective most directly comparable forward-looking GAAP financial measures. Diamondback believes that these forward-looking, non-GAAP measures may be a useful tool for the investment community in comparing Diamondback's forecasted financial performance to the forecasted financial performance of other companies in the industry.