展品99.2
鑽石能源公司發佈給股東的信。
德克薩斯州中游（2024年11月4日）。
Diamondback股東,
本函旨在作爲我們的收入發佈的補充，並將向證券交易委員會（SEC）提供，並與我們的收入發佈同時向我們的股東發佈。請查看本函末尾包含的有關前瞻性聲明和非GAAP財務信息的信息。
Endeavor Closing:
鑽石能源於9月10日完成了Endeavor交易。th，這標誌着公司短暫歷史的新一頁。在不到兩個月的時間裏，Diamondback和Endeavor團隊迅速合作，實現了無縫整合。我們納入了1000多名員工，遷移了650多個辦公室，並且在交易結束後的第一個星期開始作爲一個功能性組織進行運營。
團隊已經開始分享最佳實踐，我們在幾周前的首次業務運營審查中見證了這一點。在高層次上，我們基本上合併了兩支盆地專家團隊。雖然我們曾經是競爭對手，但現在我們可以分享多年來在米德蘭盆地鑽井和完井的最佳實踐和經驗，我們相信這比任何競爭對手都有更多的綜合數據和盆地經驗。這是一種協同效應，在交易宣佈時我們的電子表格中無法建模，但我確信這將很快使我們的股東受益。
我們在交易中承諾的運營協同效應交付進度超前。我們的鑽井和完井團隊已經實施了兩項最重要的運營協同效應：清潔鑽井流體和SimulFrac完井。我們第四季度所有的開發工作都將由SimulFrac完井隊執行，現場隊將用於在米德蘭盆地的巴尼特頁岩等單井測試中使用。在鑽井方面，截至今天，我們所有的鑽機都在使用清潔流體鑽井系統運行，並且我們已經看到了在Legacy Endeavor地塊上鑽探的井比預期成本每橫向英尺低的情況。
在交易宣佈時，我們承諾在2025年對Endeavor的地塊每橫向英尺鑽井和完井的費用爲625美元。我可以說，今天實時並且在交易宣佈後兩個月，我們正在整合後的公司中平均每橫向英尺600美元-超出預期並提前進度。
我們也積極向Endeavor團隊學習。在執行方面，我們對一些關於交易完成後、開始鑽井過程的早期經驗的應用和整合感到樂觀，並且相信在兩家公司的綜合生產運營團隊之間有許多值得分享的最佳實踐。我們也在密切研究兩家公司的各種完工設計。
我相信最佳完井設計和最低成本執行的結合將是取得成功的關鍵。
因此，我對整合初期進展非常激動，並且對團隊實現或超越交易公告中承諾的協同效應充滿信心。
TRP能源（「TRP」）資產交易：
我們新的合併面積佈局使我們有能力查看Permian Basin的不同機會。這在我們剛剛執行的一次交易中得以體現，我們與TRP簽訂了一項交換協議，允許我們在我們的後院發起攻勢，通過交換Delaware Basin中重點爲PDP的資產獲得具有更多近期發展潛力的Midland Basin資產。作爲我們Vermejo資產和約23800萬美元現金的交換，我們將收到TRP的Midland Basin資產，該資產位於Upton和Reagan縣，總共約有15,000畝淨土地。我們在這筆交易中將獲得的資產還剩餘55個待開發的經營位置，其中大多數立即開始爭取資金。預計這筆交易對我們2025年的現金流和每股自由現金流都將產生增值，並將提高我們的庫存資產質量。我們預計這筆交易將在年底前結束，需要獲得慣例監管批准和交易條件。
我們還將繼續尋求改善我們的資產基礎的途徑，無論是通過傳統交易以便鑽取更長的側向井和提高經營權益，還是像TRP這樣的「跳出常規」的想法。
第三季度運營業績：
我爲我們團隊不論情況如何都能執行的能力感到自豪，第三季度也不例外。即使許多人遷移辦公室，整合新團隊成員並開始了解一大筆新資產，我們的團隊仍然把運營放在首位。我們目前運行着20臺鑽井平台，預計到年底將減少到18台經營鑽井平台。2025年我們最初預計要用22 - 24臺鑽井平台鑽井的情況，現在我們預計可以減少到更接近18台。這完全基於不斷提高的效率，這證明了我們鑽井組織的能力。
在業務完成方面，我們目前運行着四個SimulFrac隊伍，其中三個是電力的。我們繼續超出了最初的關鍵績效指標 2024。每個隊伍平均每天完成近4000英尺的側向井段，比我們最初計劃的增加了30%。這一增長是由每天更高的抽送小時數、更高的平均泵速、較短的階段切換時間以及墊塊之間更快的移動時間驅動的。
產量：
至於本季度，Diamondback的產量爲321.1萬桶/日（571.1萬桶當量/日），高於我們在十月發佈的319 - 321萬桶/日（565 - 569萬桶當量/日）的指導範圍的高端。提醒一下，這第三季度的產量包括了二十一天的legacy Endeavor產量。核心Midland Basin地區的井效績繼續符合或超出預期，這使我們能夠繼續執行並實現額外的資本效率收益。
至於2024年第四季度，我們預計產量爲470 - 475萬桶/日（840 - 850萬桶當量/日）。這包括Viper對Tumbleweed的收購產生的輕微貢獻。這也表明我們預期將在比最初預期更早的時間達到預期的產量水平。
資本支出：
在第三季度，我們在資本支出上花了68800萬美元，這在我們更新後的指導範圍675 - 70000萬美元之間。而第四季度，我們預計將花費950 - 105000萬美元用於資本支出。
在石油價格和短期全球石油供需動態的宏觀環境仍然是極不穩定和最脆弱的。Diamondback在2025年的基本情況仍是與二月的Endeavor合併公告中闡明的一致。以約4.1 - 44億美元的資本預算，每日產油470 - 480千桶油當量（800 - 825千桶油當量）預計由於Viper Tumbleweed收購的貢獻，石油產量預計將增加約5千桶油當量。
另一方面，我們正在積極探索2025年的所有選項，包括繼續完善基礎案例計劃。如果石油價格從當前水平下跌，我們將做出正確的資本配置決策，並將重點放在自由現金流的生成和資本效率上，而不是石油產量。我們的規模、成本結構和庫存質量使我們能夠很好地應對宏觀決定的任何方向。我們的資本回報計劃，加上強勁的資產負債表，使我們能夠在波動增加時增加股東回報。
營業成本：
總現金營業成本按BOE計降至每桶油當量11.49美元。第三季度的地租經營費用（LOE）爲每桶油當量6.01美元，在我們每桶油當量5.90 - 6.40美元的年度指導區間內。現金G&A爲0.63美元，在我們每桶油當量0.55 - 0.65美元的年度指導區間內。我們已經初步查看了每桶油當量運行費用的淨值指導，預計在我們爲2025年的單位成本指導更新市場時，將穩定這些數字。DD&A按季度計增至每桶油當量14.12美元，這是由於Endeavor資產加入我們的資產負債表。
財務表現和資本回報：
Diamondback通過經營活動提供了12億美元的淨現金流，並在考慮營運現金流和經營現金流變動前達到14億美元。調整後的自由現金流爲10億美元。獨特的是，在本季度，我們對自由現金流進行了上調，以考慮兩筆一次性支出：25800萬美元的合併和整合費用以及3700萬美元的與取消一部分我們的利率對沖互換有關的費用。
我們將通過我們的基本股息和股票回購向股東返還那部分經調整的自由現金流的~ 78%。我們超過基本的50%回報門檻的意願是受到我們機遇主義性的股票回購計劃驅動的，我們在第三季度以平均價格爲176.40美元/股的價格回購了價值約51500萬美元的普通股。其中包括200萬股以175.11美元/股的價格回購，此次行動是爲了配合9月份次級認購活動，傳統的Endeavor股東大約出售了1440萬股。Diamondback參與此次認購活動是與我們的機遇主義性回購方法一致的，當我們認爲我們的股票在中週期油價定價水平下具有吸引力時，我們會加大回購計劃的力度。
在第四季度，我們一直積極回購股票，截至目前爲止已回購了超過18500萬美元的股票，平均股價約爲180.13美元。
如前所述，我們的董事會最近將我們的股票回購授權從之前的40億美元增加到60億美元。這使我們有靈活性在市場壓力時合理配置資本，並回購股票。
資產負債表：
在季末，我們的總債務約爲131億美元，淨債務爲127億美元。我們以26億美元的流動性結束了這一季度，因爲我們提高了借款基數，並將循環信貸額度從之前的16億美元增加到了25億美元，並對該額度做出承諾。
九月份，我們還收到了三家評級機構中的兩家提升，標普將我們的評級從BBb-升至BBb，惠譽則把我們的評級從BBb提高到了BBB+。穆迪保持在Baa2。
正如我們之前所述，我們的近期目標是將綜合淨債務降至100億美元以下，我們希望通過自由現金流的產生和非核心資產出售所獲得的收入實現這一目標。我們的長期重點是在中週期油價下保持槓桿比率約爲0.5倍，即約6萬億美元至80億美元的淨債務。我們認爲，僅通過將50%的自由現金流用於償還債務就可以在未來幾年內實現這一目標，同時保留通過在市場過度波動或次級股權減持等一次性事件發生時機的機會主義性股票回購來靈活調整股東回報的能力。
其他業務：
我們繼續將權益法下的投資作爲有價值的工具，來改善我們的核心運營業務，同時也帶來可觀的回報，爲我們的資產負債表增加了大量現金。正如我們在7月份宣佈的那樣，Energy Transfer LP完成了對WTG Midstream Holdings LLC（「WTG」）的收購。此外，在第三季度，我們完成了出售對Wink to Webster Pipeline的4%股權。
WTG和Wink to Webster的出售完成後，我們現在的投資組合中還剩下三項權益法下的投資: EPIC原油管道（「EPIC」）、BANGL Y級NGL管道和Deep Blue可持續水務管理公司。我們最近將在EPIC的持股比例從10.0%增加到27.5%，對這條長途原油管道以及我們的其他投資的增長潛力感到興奮。因此，我們認爲現在並不是變現這些資產的正確時機。
我們繼續相信我們可以通過將Endeavor的覆蓋層和礦權下放給Viper（納斯達克: VNOM）以及將Endeavor的大量水務基礎設施賣給Deep Blue，爲我們的礦業公司Viper和Deep Blue增加顯著價值，並可能在2025年初加速我們的去槓桿工作。
我們對Diamondback看到的下一波權益法投資感到興奮：發電和潛在的數據中心開發。通過利用我們在德克薩斯西部的65,000英畝土地、廉價的天然氣和豐富的產水，我們相信我們可以成爲這一新的發展浪潮中的首要合作伙伴。通過自己在盆地內發電，我們可以解決Permian盆地長期以來面臨的兩個問題：天然氣排放需求和廉價、可靠的電力。我們期待在未來幾個季度向我們的股東更新我們在這些倡議方面的進展。
收盤：
2024 對Diamondback來說，年度變革的一年。我們專注於兌現我們對市場承諾的承諾，並且認爲在八週內，我們在實現協同效應方面已經比最初的預期取得了顯著的領先優勢。
感謝您對diamondback energy的持續支持和關注。
Travis D. Stice
董事長兼首席執行官
投資者聯繫人：
Adam Lawlis
+1 432.221.7467
alawlis@diamondbackenergy.com
前瞻性聲明：
本函包含根據1933年修改的《證券法》第27A條和1934年修改的《交易法》第21E條的「前瞻性聲明」，涉及風險、不確定性和假設。除歷史事實之外的所有聲明，包括關於未來業績；業務策略；未來運營（包括鑽探計劃和資本計劃）；營收、損失、成本、費用、回報、現金流和財務狀況的估計和預測；儲量估計及其替代或增加儲量的能力；預期戰略交易的益處或其他影響（包括最近完成的Endeavor合併以及其他收購或解除交易）；Endeavor合併產生的協同效應的預期金額和時間；和管理層的計劃和目標（包括未來營業現金流和執行環境戰略計劃的計劃），均屬於前瞻性聲明。在本函中使用「旨在」，「預期」，「相信」，「繼續」，「可能」，「估計」，「預期」，「未來」，「指導」，「打算」，「可能」，「模型」，「前景」，「計劃」，「定位」，「潛在」，「預測」，「項目」，「尋求」，「應該」，「目標」，「將會」和類似表達（包括這些術語的否定形式）旨在識別前瞻性聲明，儘管並非所有前瞻性聲明都含有此類識別詞。儘管Diamondback相信其前瞻性聲明在製作時合理，但涉及難以預測的風險和不確定性，在許多情況下超出了Diamondback的控制。因此，前瞻性聲明並不代表未來業績的保證，實際結果可能與Diamondback在其前瞻性聲明中表達的有實質不同。
可能導致實際結果有實質不同的因素包括（但不限於）以下內容：石油、天然氣和天然氣液供需水平的變化，以及對這些大宗商品價格的影響；公共衛生危機的影響，包括流行病或大流行性疾病及相關公司或政府政策或措施的影響；OPEC和俄羅斯成員對石油生產和定價產生影響的行動，以及其他國內外政治、經濟或外交發展，包括烏克蘭持續戰爭和以色列-哈馬斯衝突對全球能源市場和地緣政治穩定性的任何影響；金融市場的不穩定性；對潛在經濟放緩或衰退的擔憂；通貨膨脹壓力；更高的利率及其對資本成本的影響；區域供需因素，包括生產延遲、削減生產延遲或中斷，或利用生產限制的政府命令、規則或法規；聯邦和州立法和監管倡議涉及水力壓裂，包括現行和未來法律和政府法規的影響；與氣候變化有關的實際風險和過渡風險；Diamondback在提交給證監會的2024年2月22日提交的10-K年度報告的1A項中描述的風險，以及其在後續提交的10-Q和8-K表格中披露的風險，這些文件可在美國證券交易委員會網站http://www.sec.gov和Diamondback公司網站www.diamondbackenergy.com/investors上免費獲取。
考慮到這些因素，Diamondback預測的事件可能不會在預期時間發生，甚至根本不會發生。此外，Diamondback在一個競爭激烈且快速變化的環境中運營，新的風險不時出現。Diamondback無法預測所有風險，也無法評估所有因素對其業務的影響，或者任何因素或某些因素可能導致實際結果與其可能做出的任何前瞻性聲明所預期結果有實質差異。因此，您不應過度依賴任何前瞻性聲明。所有前瞻性聲明僅代表本函日期，或者更早地，代表其所做出的日期。Diamondback無意且否認更新或修訂任何前瞻性聲明，除非適用法律要求。
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非依照普遍公認會計准則的財務措施
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