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富道集团宣布2024年第三季度业绩
- 总营收增长11%至33890万美元; 有机营收增长(1) 14% -
- 净亏损1450万美元和每股摊薄亏损0.13美元; 调整后每股摊薄收益(2) 增长14%至0.33美元 -
- 调整后EBITDA(3) 增长了14%，调整后的EBITDA(4) 同比增长18%至$7280万美元，调整后的EBITDA利润率(3) 21%的利润率；与上年同期相比扩大了60个基点 -
佛罗里达州坦帕 - 2024年11月4日 - 奥尔德温集团是奥尔德温保险集团有限公司的品牌名称（“奥尔德温”或“公司”）（纳斯达克：BWIN），一家独立的保险分销公司，为各种个人和商业客户提供定制的保险方案，今天宣布了截至2024年9月30日的第三季度业绩。
2024年第三季度亮点
•年增长11%，达到33890万美元的总营业收入
•有机营收同比增长14%
•净亏损1450万美元，摊薄后每股亏损为0.13美元
•调整后净利润(2) 达到3850万美元
•调整后摊薄每股收益同比增长14%，达到0.33美元
•调整后EBITDA同比增长14%，达到7280万美元
•调整后EBITDA利润率为21.5%，较前一年同期的20.9%扩大60个基点
•调整后的剔除特殊项目后的EBITDA同比增长18%，达到7280万美元
“我们连续交出了又一个强劲的季度业绩，展示了巴尔德温集团商业模式的弹性，在这对巴尔德温集团来说是一个杰出的年份。” 巴尔德温集团首席执行官特雷弗·巴尔德温说，“我们再次实现了行业领先的两位数有机增长，并持续扩大我们的调整后EBITDA利润率和调整后的自由现金流，得益于对运营效率的持续关注和高效率。我们团队在过去几年的出色执行，加上我们相当强大的财务结构，使我们在持续长期增长和利润率扩张方面处于极佳的位置。”
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流动性和资本资源。我们现金流的主要来源是经营活动产生的现金流、手头的现金和从资本市场融资得到的借款，包括我们的循环信贷设施。截至2021年10月30日，我们拥有14亿美元的未受限制现金，以及我们的循环信贷设施下额外的2.024亿美元可用借款额度。2021年3月15日，我们偿还了到期的基于资产的循环信贷设施未偿还借款2500万美元（“循环信贷”）。
截至2024年9月30日，现金及现金等价物为18180万美元，公司在循环信贷额度下拥有60000万美元的借款能力。
2024年前九个月业绩
•营业收入同比增长13%，达到11亿美元
•有机营业收入同比增长16%
•按照通用会计准则，净损失为620万美元，摊薄后每股亏损为0.07美元
•调整后的净利润为14480万美元
•调整后的摊薄后每股收益同比增长26%，达到1.23美元
•调整后的EBITDA同比增长22%，达到24930万美元
•调整后的EBITDA利润率为23.5%，比去年同期的21.9%扩大了160个基点
•经调整后的EBITDA同比增长24%，达到24770万美元
•经营活动提供的净现金为8570万美元
•调整后的自由现金流(5) 同比增长31%，达到9920万美元
网络广播和电话会议信息
鲍德温将于今天下午5:00举办网络研讨会和电话会议，讨论2024年第三季度的业绩。会议将在Baldwin的投资者关系网站上提供现场网络研讨会和电话会议幻灯片展示 ir.baldwin.com电话会议的拨入号码为(877) 451-6152（免费）或(201) 389-0879（国际）。 请在预定开始时间的10分钟前拨打该号码。
呼叫的网络直播重播将在大约90天内提供。ir.baldwin.com ，会议结束后一年内可访问。
关于Baldwin Group Baldwin Group是Baldwin Insurance Group, Inc. (NASDAQ:BWIN)及其附属公司的品牌名称，它是一家独立的保险销售公司，为广泛的个人和商业客户提供量身打造的解决方案。作为一支专注于创业和保险专业的团队，我们汇聚起来，致力于保护客户的可能性。我们通过我们全面和量身打造的风险管理、保险和雇员福利方法，提供专业和洞察力不可或缺的专业知识和见解，以支持我们的客户、同事、保险公司合作伙伴和社区，通过前卫资源和资本的部署，推动我们的有机和非有机增长。Baldwin Group自豪地代表了全美和国际上超过两百万的客户。有关更多信息，请访问：
The Baldwin Group是The Baldwin Insurance Group, Inc.（纳斯达克：BWIN）及其关联公司的品牌名称，是一家独立的保险分销公司，提供不可或缺的专业知识和见解，努力为我们的客户提供追求目标、激情和梦想的信心。作为一支由专业的企业家和保险专业人士组成的团队，我们汇聚在一起，致力于帮助保护客户的可能性。我们通过通过我们全面而量身定制的风险管理、保险和雇员福利方式交付定制的客户解决方案、服务和创新来实现这一目标。我们通过投入领先资源和资本来支持我们的客户、同事、保险公司合作伙伴和社区，从而推动我们的有机和非有机增长。 The Baldwin Group自豪地代表了美国和国际上超过两百万客户。欲了解更多信息，请访问 www.baldwin.com.
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脚注
(1) 2023年9月30日结束的三个月和九个月的有机营业收入，用于计算2024年9月30日结束的三个月和九个月的有机营业收入增长，分别为29450万美元和 90560万美元，分别在2024年发生的剥离佣金和费用被调整为排除之。有机营业收入和有机营业收入增长属于非GAAP指标。有机营业收入和有机营业收入增长与佣金和费用的协调，最直接可比的GAAP财务指标，见附带此发布的协调表。
(2) 调整后的净利润和摊薄后每股收益为非GAAP指标。调整后的净利润与鲍德温应赔的净损失的调和，调整后的摊薄后每股收益与摊薄每股亏损，最直接可比的GAAP财务措施，在附带此发布的协调表中阐明。
(3) 调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率为非GAAP指标。调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率与净损失的调和，最直接可比的GAAP财务指标，在附带此发布的协调表中阐明。
(4)    财务调整后的EBITDA为非GAAP指标。财务调整后的EBITDA与净损失的调和，最直接可比的GAAP财务指标，在附带此发布的协调表中阐明。
(5) 调整后的自由现金流为非GAAP指标。调整后的自由现金流与经营活动提供的净现金调和，最直接可比的GAAP财务指标，在附带此发布的协调表中阐明。
有关向前看声明的说明
本新闻稿可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法》的各种“前瞻性陈述”，这些陈述代表着鲍德温对未来事件的期望或信念。前瞻性陈述是指除历史事实之外的陈述，可能包括涉及未来业务运营、财务状况或业务表现或鲍德温的战略或期望的陈述。在某些情况下，您可以通过前瞻性措辞，如“可能”，“可能”，“将”，“应该”，“预计”，“计划”，“预期”，“相信”，“估计”，“预测”，“项目”，“潜力”，“展望”或“继续”，或这些术语的否定形式或其他类似术语来识别这些陈述。前瞻性陈述基于管理层目前的期望和信念，并涉及可能导致实际结果、发展和业务决策与这些陈述所设想的大不相同的重大风险和不确定性。
可能导致实际结果或表现与此类前瞻性陈述中明示或暗示的期望不符的因素包括但不限于鲍德温在截至2023年12月31日的年度报告第10-k表单中所述的“风险因素”以及鲍德温在美国证券交易委员会（SEC）的其他申报文件中描述的情况，这些文件可以免费在SEC网站上获得： www.sec.gov，包括与鲍德温的业务、财务状况和经营业绩相关的那些风险和其他因素。如果其中一个或多个风险或不确定性成为现实，或者基本假设证明不正确，实际结果可能会大不同于指示的结果。所有前瞻性陈述及所有后续的书面和口头前瞻性陈述，无论是归因于鲍德温还是归因于代表鲍德温行事的人，在其整体上明确地通过参考这些风险和不确定性而合格。您不应过度依赖前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在其发表之日起生效，鲍德温不承担在得知新信息、未来发展或其他情况下更新它们的任何义务，除非根据适用法律的规定可能需要。
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联系人
媒体关系
Anna Rozenich， 高级董事，企业通信
鲍德温集团
630.561.5907 | anna.rozenich@baldwin.com
投资者关系
Bonnie Bishop，执行董事，投资者关系
鲍德温集团
813.259.8032 | IR@baldwin.com

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鲍德温保险集团股份有限公司。
压缩综合损失陈述
（未经审计）
三个月期间
截至9月30日结束，		九个月期间
截至九月三十日
（以千为单位，除股份数和每股数据外）2024202320242023
营收：
佣金和费用$335,210 $304,232 $1,050,409 $929,306 
投资收益3,728 2,038 8,736 4,601 
总收入338,938 306,270 1,059,145 933,907 
营业费用：
佣金、雇员报酬和福利247,189 220,469 753,596 676,659 
其他营业费用48,839 47,165 141,198 141,254 
摊销费用26,899 23,183 76,334 69,505 
应计可变对价公允价值变动(952)13,914 17,276 55,065 
折旧费用1,557 1,453 4,619 4,250 
营业费用总计323,532 306,184 993,023 946,733 
业务利润（亏损）15,406 86 66,122 (12,826)
其他收入（支出）：
利息费用，净额(31,329)(30,580)(94,203)(87,600)
出售利得1,809 — 38,953 — 
债务清偿和修改的损失(389)— (15,068)— 
其他收入（费用）净额28 (1,351)105 (193)
其他支出合计，净值(29,881)(31,931)(70,213)(87,793)
税前亏损
(14,475)(31,845)(4,091)(100,619)
所得税费用— 161 2,151 904 
净损失
(14,475)(32,006)(6,242)(101,523)
减少：归属于非控股权益净亏损
(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
巴尔德港的净损失
$(8,377)$(17,629)$(4,356)$(55,658)
综合损失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
非控股权益应归属综合损失
(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
归属于巴尔德的综合损失
(8,377)(17,629)(4,356)(55,658)
每股基本和摊薄亏损
$(0.13)$(0.29)$(0.07)$(0.93)
普通A类股权基本和摊薄加权平均股份64,011,51560,549,08063,001,12559,791,435

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鲍德温保险集团股份有限公司。
简明合并资产负债表
（未经审计）
（以千为单位，除股份数和每股数据外）2024年9月30日2023年12月31日
资产
流动资产：
现金及现金等价物$181,759 $116,209 
受限现金162,957 104,824 
应收保险费、佣金和费用净额656,111 627,791 
预付费用和其他流动资产13,454 12,730 
待售资产— 64,351 
总流动资产1,014,281 925,905 
资产和设备，净值21,263 22,713 
使用权资产74,960 85,473 
其他47,356 38,134 
无形资产, 净额968,811 1,017,343 
商誉1,412,369 1,412,369 
资产总额$3,539,040 $3,501,937 
负债、中间权益和股东’ 权益
流动负债:
应付给保险公司的保费$589,157 $555,569 
应付给代理人的佣金71,179 64,304 
应计费用及其他流动负债164,302 152,954 
关联方应付款项5,635 1,525 
有条件挂钩业绩依赖负债的流动部分201,281 215,157 
待售负债— 43,931 
流动负债合计1,031,554 1,033,440 
循环授信额度— 341,000 
长期债务，减去当期部分1,399,010 968,183 
有条件挂钩业绩依赖负债，减去流动部分2,509 61,310 
租赁负债，除去当前部分69,235 78,999 
其他负债123 123 
负债合计2,502,431 2,483,055 
承诺和 contingencies
次级股权:
可赎回的非控制股份375 394 
股东权益:
持有普通A类股，每股面值$0.01，授权发行3亿股；截至2024年9月30日和2023年12月31日，已发行并流通股份分别为67,536,347股和64,133,950股
675 641 
每股面值0.0001美元的b类普通股，授权发行100,000,000股；2024年9月30日和2023年12月31日分别发行并持有股数为50,013,563股和52,422,494股
5 5 
额外实收资本785,931 746,671 
累积赤字(191,261)(186,905)
归属于鲍德温的股东权益总计595,350 560,412 
非控股权益440,884 458,076 
股东权益总额1,036,234 1,018,488 
负债总额、混合资本和股东权益总额$3,539,040 $3,501,937 
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鲍德温保险集团股份有限公司。
简明的综合现金流量表
（未经审计）
九个月期间
截至9月30日结束
(以千为单位)20242023
经营活动现金流量：
净损失$(6,242)$(101,523)
调整使净损失转化为经营活动产生的现金流量：
折旧和摊销
80,953 73,755 
应计可变对价公允价值变动17,276 55,065 
基于股份的报酬支出46,764 46,637 
支付超出购买价格应计的附条件出口考虑费用(21,145)(22,639)
剥离收益(38,953)— 
推迟融资成本的摊销4,419 3,577 
债务清偿损失1,034 — 
利率上限损失244 489 
其他亏损346 797 
经营性资产和负债变动:
应收保费、佣金及费用净额(27,777)(63,367)
预付费用和其他流动资产(7,980)(6,294)
使用权资产12,562 7,671 
应付账款、应计费用及其他流动负债35,395 32,793 
经营租赁负债(11,188)(4,162)
经营活动产生的现金流量净额85,708 22,799 
投资活动现金流量：
出售资产的收益，扣除已转移现金56,977 — 
资本支出(28,897)(14,157)
投资和贷款用于业务投资(3,703)(673)
偿还关联方贷款所得款项1,500 — 
用于资产收购支付的现金考虑(268)(2,118)
投资活动产生的净现金流量25,609 (16,948)
筹集资金的现金流量：
根据购买价格准备的金额支付待定的尾款(64,698)(26,808)
循环信贷额度的收益
95,000 88,000 
可循环授信额度的付款(436,000)(269,000)
长期债务再融资所得款项1,440,000 170,000 
与偿还和修改长期债务相关的支付款项(996,177)— 
开多期债偿付款
(4,661)(6,815)
延期融资成本支付(17,988)(4,447)
结算利率上限的款项所得2,300 7,893 
向Baldwin Holdings LLC成员分配税款(11,076)(408)
对可变利益实体的分配(264)(385)
从股东应收票据偿还中获得的款项— 42 
筹集资金的净现金流量6,436 (41,928)
现金及现金等价物和受限制的现金净增（减）额117,753 (36,077)
期初的现金及现金等价物和受限制的现金
226,963 230,471 
期末的现金及现金等价物和受限制的现金$344,716 $194,394 
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非GAAP财务指标
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、有机收入、有机收入增长、调整后的净利润、调整后的摊薄每股收益(“EPS”)、资产负债表 营业收入、资产负债表 调整后的EBITDA、资产负债表 调整后的EBITDA利润率和经营活动中提供的调整后的净现金流(“调整后的自由现金流”)不是按照通用会计准则的财务绩效指标，不应视作通用会计准则下的指标，包括佣金和费用(用于有机收入和有机收入增长)，营收(用于资产负债表营收)，净利润(损失)(用于调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、资产负债表调整后的EBITDA和资产负债表调整后的EBITDA利润率)，归属于鲍德温的净利润(用于调整后的净利润)，摊薄每股盈利(损失)(用于调整后的每股收益)或经营活动中提供的净现金流(用于调整后的自由现金流)，我们认为这些是最直接可比的通用会计准则指标。这些非通用会计准则财务指标作为分析工具的能力有限，在评估我们的经营绩效时，您不应孤立地或代替佣金和费用、净收入(损失)、归属于鲍德温的 净收入(损失)、摊薄每股盈利(损失)、经营活动中提供的净现金流或按通用会计准则编制的其他合并利润表数据。我们行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式定义或计算这些非通用会计准则财务指标，因此，这些指标可能与其他公司使用的类似命名的指标不可比。
我们将调整后的EBITDA定义为利息、税款、折旧、摊销、清偿可能责任项下公允价值变动和某些项目的净利润(损失)，包括按股份报酬支出、与交易有关的合作伙伴和整合费用、人员裁员以及提高资金的相关非经常性项目计算。我们认为调整后的EBITDA是经营绩效的适当指标，因为它消除了与业务绩效无关的收入和费用的影响，并且此指标的呈现增强了投资者对我们财务绩效的理解。
调整后的EBITDA利润率是调整后的EBITDA除以总营业收入。管理层和我们的董事会使用调整后的EBITDA利润率作为评估我们的财务表现的关键指标。我们认为调整后的EBITDA利润率是衡量经营绩效的合适指标，因为它消除了与业务绩效无关的收入和支出的影响，并且这一指标的呈现增强了投资者对我们财务表现的理解。我们认为调整后的EBITDA利润率有助于衡量以综合水平运作的盈利能力。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率作为分析工具具有重要的局限性。例如，调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率：
•不反映因折旧和摊销而需替换的资产的现金资本支出要求；
•不反映我们的营运资本需求的变化或现金需求;
•不反映因我们认为不代表我们持续经营的事项而产生的某些现金费用的影响；
•不反映偿还我们债务利息或必要的现金要求以偿还债务利息或本金支付；
•不反映按股进行的补偿费用和其他非现金费用；并且
•排除某些可能代表我们可用现金减少的税款支付。
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我们根据相关时期从新合作伙伴获得的首12个月的佣金和费用以及剔除（i）从新合作伙伴产生的首12个月的佣金和费用以及（ii）来自资产剥离的佣金和费用，计算有机营业收入。有机营业收入增速是有机营业收入在时期之间的变化，之前时期的结果被调整以（i）包括在之前时期被排除在有机营业收入之外的佣金和费用，因为相关合作伙伴尚未达到12个月所有标记，但这些佣金和费用在当前时期已达到12个月所有标记，以及（ii）排除与资产剥离相关的佣金和费用。例如，从2023年6月1日收购的合作伙伴的佣金和费用将从2023年的有机营业收入中排除。然而，在2024年6月1日后，从2023年6月1日到12月31日的这些合作伙伴的结果将与2024年6月1日到12月31日的结果进行比较，以便计算2024年的有机营业收入增长。有机营业收入增长是管理层和我们董事会用来评估我们财务表现的关键指标。我们认为有机营业收入和有机营业收入增长是衡量运营表现的合适指标，因为它们允许投资者以有意义且一致的方式来衡量、分析和比较增长。
我们将调整后的净利润定义为归属于鲍德温的净利润（损失），调整后包括折旧、摊销、应计商誉变动、一定项目的收入和支出，包括股份补偿费用、与交易相关的合作伙伴和整合费用、离职费用以及经营结果的期间对期间评估有重大影响的一些非经常性成本，以及这些调整的税务影响。我们认为调整后的净利润是衡量运营表现的合适指标，因为它消除了与业务绩效无关的收入和支出的影响。
调整后的摊薄每股收益是指我们每股收益，不包括上述讨论的某些费用，并假设所有b类普通股以一对一的比例交换为a类普通股。调整后的摊薄每股收益的计算方法为调整后的净收入除以调整后摊薄加权平均股份。我们认为调整后的摊薄每股收益对投资者很有用，因为它使他们能够更好地评估跨报告期的每股经营业绩。
本处呈现的财务数据移除了2024年所有报告期的剥离效应，假设剥离发生在2024年1月1日和2023年1月1日，分别。财务数据反映了根据通用会计准则（GAAP）计算的营业收入减去在2024年发生的业务剥离带来的收入。
财务数据中的调整后净利润（亏损）反映了根据通用会计准则（GAAP）计算的净利润（亏损）减去在2024年发生的业务剥离带来的净利润，包括剥离收益。我们将调整后的EBITDA定义为在2024年发生的剥离效应消除后的财务数据净利润（亏损）之前的利息、税收、折旧、摊销、应计考虑公允价值的变动以及某些收入、费用项目，包括以股份为基础的补偿费用、业务伙伴相关的交易费用和整合费用、离职费用以及某些一次性费用，包括涉及融资的费用，我们认为调整后EBITDA是运营业绩的适当衡量标准，因为它消除了与持续业务绩效无关的收入和费用的影响，该指标呈现有助于投资者理解我们的财务业绩。
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调整后的EBITDA利润率为调整后的EBITDA除以调整后的营业收入。调整后的EBITDA利润率是管理层和我们的董事会用来评估我们持续业务财务绩效的关键指标。我们认为调整后的EBITDA利润率是运营业绩的适当衡量标准，因为它消除了与持续业务绩效无关的费用的影响，该指标的呈现有助于投资者理解我们的财务业绩。我们认为调整后的EBITDA利润率有助于衡量综合层面的经营利润能力。
我们计算调整后的自由现金流，因为我们持有受托现金，代表我们的客户，为我们的保险公司合作伙伴，执行重大的赚取权责任，并用于支持我们的合作策略。调整后的自由现金流计算为运营活动提供的净现金，不包括以下因素的影响：（i）应收保费、佣金和费用净额的变动；（ii）应付账款、应计费用及其他流动负债的变动；以及（iii）额外的赚取权责任支付超过购买价格准备金。我们认为，调整后的自由现金流是一个重要的财务指标，用于评估财务业绩，因为它衡量了我们从业务运营中产生额外现金的能力。
对调整后的EBITDA、有机营收增长、调整后的摊薄每股收益和调整后的自由现金流与最直接可比的GAAP指标的相关指引的调和，基于前瞻性的合理努力而不可用，由于有关佣金和费用、净利润、摊薄每股收益或按照GAAP准则编制的其他综合收入表数据的高度变化性、复杂性和低可见度。公司目前无法以合理程度的确定性预测在这些期间将影响这些GAAP财务指标的类型和程度。这些不可用信息可能会对非GAAP指标产生重大影响。
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调整后的EBITDA和调整后的EBITDA毛利率
以下表格将调整后的EBITDA和调整后的EBITDA利润率与净损失调和，我们认为这是最直接可比的GAAP财务指标。
三个月期间
截至9月30日,		九个月期间
截至9月30日,
（以千计，百分比除外）2024202320242023
收入$338,938 $306,270 $1,059,145 $933,907 
净损失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
净损失调整：
利息费用，净额31,329 30,580 94,203 87,600 
摊销费用26,899 23,183 76,334 69,505 
基于股份的报酬17,949 14,598 46,764 46,637 
剥离收益(1,809)— (38,953)— 
应计可变对价公允价值变动(952)13,914 17,276 55,065 
债务清偿和修改的损失389 — 15,068 — 
同事赚取的盈余激励4,327 — 10,706 — 
与交易相关的合作伙伴关系和整合费用2,047 3,774 9,042 18,007 
折旧费用1,557 1,453 4,619 4,250 
解雇费用678 875 3,554 3,373 
所得税及其他税项82 161 3,300 904 
利率盈余损失84 818 244 489 
其他(1)
4,646 6,659 13,410 20,289 
Adjusted EBITDA$72,751 $64,009 $249,325 $204,596 
调整后的EBITDA率21 %21 %24 %22 %
__________
(1)    调整后的EBITDA中的其他调整包括某些被视为非经常性或非经营性的费用，包括某些招聘成本、专业费用、诉讼费用和奖金。
有机营业收入和有机营业收入增长
以下表将有机营业收入和有机营业收入增长与我们认为是最直接可比的美国通用会计准则财务指标的佣金和费用进行了调和：
三个月期间
截至9月30日		九个月期间
截至9月30日结束
（以千计，百分比除外）2024202320242023
佣金和费用
$335,210 $304,232 $1,050,409 $929,306 
合作伙伴佣金和费用(1)
— (985)— (44,696)
有机营业收入$335,210 $303,247 $1,050,409 $884,610 
有机收入增长率(2)
$40,672 $47,523 $144,844 $150,471 
有机营收增长%(2)
14 %19 %16 %20 %
__________
(1) 包括从新收购合作伙伴中产生的首年佣金和费用。
(2) 2023年9月30日结束的三个月和九个月的有机营业收入用于计算2024年9月30日结束的三个月和九个月的有机营业收入增长分别为29450万美元和90560万美元，其中已调整以排除在2024年发生的剥离交易的佣金。
11


调整后的净利润和调整后的摊薄后每股收益
以下表格调解了调整后的净利润与归于鲍德温的净亏损，并调解了调整后的摊薄后每股收益与每股摊薄净亏损，我们认为这是最直接可比的美国通用会计准则财务指标:
三个月期间
截至2023年9月30日，		九个月期间
截至2023年9月30日，
(以千为单位，除每股数据外)2024202320242023
归属于鲍德温的净亏损
$(8,377)$(17,629)$(4,356)$(55,658)
归属于非控股权益公司的净亏损(6,098)(14,377)(1,886)(45,865)
摊销费用26,899 23,183 76,334 69,505 
基于股份的报酬17,949 14,598 46,764 46,637 
剥离收益(1,809)— (38,953)— 
应计可变对价公允价值变动(952)13,914 17,276 55,065 
债务清偿和修改的损失389 — 15,068 — 
同事赚得的激励奖励4,327 — 10,706 — 
与交易有关的合作伙伴关系和整合费用2,047 3,774 9,042 18,007 
折旧费用1,557 1,453 4,619 4,250 
推迟融资成本的摊销1,422 1,244 4,419 3,577 
解雇费用678 875 3,554 3,373 
利率上限损失，扣除现金结算净额84 3,771 2,544 8,382 
所得税费用— — 2,151 — 
其他(1)
4,646 6,659 13,410 20,289 
调整前税前收入42,762 37,465 160,692 127,562 
调整后所得税 (2)
4,234 3,709 15,909 12,629 
调整后净利润$38,528 $33,756 $144,783 $114,933 
稀释后的A类普通股加权平均份额64,012 60,549 63,001 59,791 
A类普通股摊薄后加权平均股数4,014 3,941 3,570 3,931 
B类普通股的交易(3)
50,490 52,862 51,234 53,367 
调整后的摊薄加权平均股数118,516 117,352 117,805 117,089 
调整后的摊薄每股收益$0.33 $0.29 $1.23 $0.98 
每股摊薄亏损
$(0.13)$(0.29)$(0.07)$(0.93)
类B普通股交换和归属于非控制利益的每股净亏损影响
0.01 0.02 0.02 0.06 
每股损失的其他调整
0.49 0.59 1.42 1.96 
调整后的每股所得税(0.04)(0.03)(0.14)(0.11)
调整后的摊薄每股收益$0.33 $0.29 $1.23 $0.98 
___________
(1)其他调整项包括被视为非经常性或非营业性的某些费用，包括某些招聘成本、专业费用、诉讼费用和奖金。
(2)代表以一个假定的有效税率9.9%应用于调整前税前收入的企业所得税。
(3)假设根据修订的有限责任公司协议，将B类普通股充分兑换为A类普通股。
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调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）及调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率
以下表格将调整后的营收与营收相调和，将调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）与调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率与净损失调和，我们认为这是最直接可比的美国通用会计准则财务指标：
三个月期间
截至9月30日		九个月期间
截至9月30日
（以千计，百分比除外）2024202320242023
收入$338,938 $306,270 $1,059,145 $933,907 
2024年分立业务收入减少(1)
— (9,823)(6,260)(27,130)
未经审计的合并收入数$338,938 $296,447 $1,052,885 $906,777 
净损失
$(14,475)$(32,006)$(6,242)$(101,523)
2024年分立业务净利润减少(2)
(1,809)(1,798)(39,264)(3,194)
经营活动净现金流量(16,284)(33,804)(45,506)(104,717)
调整为净额格式 综合损失:
利息费用，净额31,329 30,580 94,203 87,600 
摊销费用26,899 22,705 76,334 68,077 
基于股份的报酬17,949 14,598 46,764 46,637 
应计可变对价公允价值变动(952)13,914 17,276 55,043 
债务清偿和修改的损失389 — 15,068 — 
同事盈利激励4,327 — 10,706 — 
与交易相关的合作伙伴关系和整合费用2,047 3,774 7,992 18,007 
折旧费用1,557 1,441 4,619 4,214 
解雇费用678 814 3,527 3,130 
所得税及其他税项82 161 3,300 904 
利率上限损失84 818 244 489 
其他(3)
4,646 6,657 13,201 20,283 
调整后的EBITDA$72,751 $61,658 $247,728 $199,667 
调整后的EBITDA利润率21 %21 %24 %22 %
___________
(1) 调整不包括2024年剥离业务的收入，将2024年和2023年的所有期间中的这些收入排除，仿佛剥离是在2024年1月1日和2023年1月1日分别进行的。
(2) 调整不包括2024年剥离业务的净利润，包括剥离业务的收益，将2024年和2023年的所有期间中的这些净利润排除，仿佛剥离是在2024年1月1日和2023年1月1日分别进行的。
(3)    调整后的EBITDA还包括其他一些被视为非经常性或非运营性的费用，包括某些招聘成本、专业费用、诉讼费用和奖金。
调整后的经营活动产生的净现金流量（“调整后的自由现金流”）
下表将调整后的自由现金流调整为经营活动产生的净现金流，我们认为这是最直接可比的美国通用会计准则财务指标：
九个月期间
截至9月30日
(以千为单位)20242023
经营活动产生的现金流量净额$85,708 $22,799 
经营活动产生的净现金流的调整：
保费、佣金和应收费用净变动27,777 63,367 
应付账款、应计费用和其他流动负债的变动(35,395)(32,793)
支付超过购买价格预提的有条件收购款项21,145 22,639 
调整后的自由现金流(1)
$99,235 $76,012 
___________
（1）在2024年发生的1400万美元一次性第三方再融资费用的影响下，自2024年9月30日止九个月的调整后自由现金流将同比增长49％，达到11330万美元。
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常用的定义术语
本新闻稿中以下术语在没有其他相关内容指示或要求的情况下具有以下含义：
修订的有限责任公司协议The Baldwin Insurance Group Holdings, LLC（原名Baldwin Risk Partners, LLC）的第三次修订和重订有限责任公司协议
客户我们的被保险人
同事我们的员工
通用会计准则美国通用会计准则
保险公司合作伙伴与我们签订合同关系的保险公司
合伙人我们已经收购的公司，或者在资产收购的情况下，是生产商
合作伙伴关系公司进行的战略收购
SEC美国证券交易委员会
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