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展示 99.2

風險與我們的業務相關

我們正與多個超大規模運算靈活氣候控制系統數據中心進行確定性租賃文件談判，我們尚未完成或與任何一家超大規模運算靈活氣候控制系統數據中心簽署租約。

通過我們的高性能運算靈活氣候控制系統主機業務，我們設計、施工和管理度身定制以支援高性能運算和運行人工智能工作負載的數據中心。目前，我們正在建設兩個高性能運算靈活氣候控制系統數據中心。第一座設施即將完成，位於北達科他州詹姆斯敦的一座7.5 MW設施，毗鄰公司106 MW數據中心主機設施。我們還開始在北達科他州埃倫代爾建造一座100 MW高性能運算靈活氣候控制系統數據中心，地點毗鄰我們現有的180 MW數據中心主機設施，這是該地點計劃中的三座建築中的第一座，總容量達400 MW。這些設施均為GPU度身定制，將獨立於公司當前建築並托管更傳統的高性能運算應用。

公司計劃將這些度身定制的數據中心租賃給一個或多個超大規模運算靈活氣候控制系統。我們正在積極協商，並與一家超大規模運算靈活氣候控制系統就確定性租約文件密切合作多個月。隨著該超大規模運算靈活氣候控制系統的排他期限最近到期，我們開始並繼續與另一家超大規模運算靈活氣候控制系統就同一場地的確定性租約文件進行並行協商和密切合作。由於我們不再處於排他性，我們已經與第三家超大規模運算靈活氣候控制系統就承租這些場地展開討論。所有這些工作仍在同時進行。

我們認為我們的埃倫代爾高性能運算靈活氣候控制系統數據中心是一個獨特的資產，因為它是同類型數據中心中最大的且建設進度最快，使其成為市場領導者。數據中心市場競爭激烈，我們相信一級超大規模運算靈活氣候控制系統對租賃這座數據中心感興趣。我們打算繼續與這三家超大規模運算靈活氣候控制系統合作，以完成確定性的、長期的租約文件。我們打算接受我們認為對公司和股東價值提升機會最好的超大規模運算靈活氣候控制系統的提案，在市場相關時間內。盡管我們與這些超大規模運算靈活氣候控制系統進行了大量工作，並一直在協商大量租約和工程文件，再加上他們表示希望與我們完成租約文件，但我們無法確保我們是否會與這些超大規模運算靈活氣候控制系統中的任何一家最終完成租約文件。因此，我們無法保證我們將與這座新的施工數據中心中的任何一家超大規模運算靈活氣候控制系統簽訂租約或從這座數據中心中產生任何收入。

我們有可能成為與交易活動、股票和/或空頭賣出策略相關的監管調查對象。

空頭賣出是指賣出資產，而賣方並非真正擁有該資產，而是從第三方借入，目的是稍後以較低價格購買相同資產後還給出借人。空頭賣出者希望從賣出借入資產與購買替換股票之間的價值下降中獲利，因為空頭賣出者預期在購買時支付的價格要低於賣出時收到的金額。因此，空頭賣出者最希望股票價格下跌，可能於賣出股票空頭之後，發布或安排發布有關相關發行人及其業務前景的負面意見，以創造負面市場動勢，並在空頭賣出後為自己賺取利潤。這些空頭攻擊過去曾導致市場上的股票賣出。

我們現在，並且將來可能會成為空頭賣出者提出不利指控的對象。例如，在2023年，空頭賣出者發表了包含我們認為具有誤導性的某些指控的報告。

這些指控可能導致我們普通股市場價格出現不穩定期和負面宣傳。我們可能受到言論自由原則、適用的聯邦或州法律或商業保密問題所限制，無法對相關空頭賣出者採取行動。此外，任何政府機構或其他監管機構的相關調查或正式調查，包括來自SEC或美國司法部的任何調查，可能使我們管理層的時間大幅分散，並可能對我們的業務和營運產生重大不利影響。這種情況可能成本高昂且耗時，可能使我們的管理層分心，難以運行業務。我們曾在2023年收到SEC對這些報告的詢問，我們完全合作，並在2023年底收到了SEC的結案函，結束了此事宗，不採取進一步行動。

最近，我們因違反內線交易政策而解僱了一位員工涉及該員工違反我們政策進行交易。我們已向證券交易委員會舉報此事，並全力配合證券交易委員會的調查。儘管我們相信公司完全符合適用的證券法律，並將此交易問題視為與證券交易委員會和該個人之間的事情，但此事可能會使我們的管理層分心，無法專注經營我們的業務。

與我們證券相關的風險

可轉換票據可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的普通股的市場價格可能會受到我們2030年到期的2.75%可轉換優先票據（即“可轉換票據”）的影響。例如，我們的普通股的市場價格可能因投資者預期在市場上轉售可轉換票據後獲得的大量額外普通股的潛在動搖，以及進行與可轉換票據和我們普通股有關的對沖或套利交易活動而更加波動，並可能被抑制。

可轉換票據的轉換將稀釋現有股東的所有權利益，或者可能壓低我們普通股的價格。

如果轉換某些或全部可轉換票據將稀釋現有股東的所有權益，因此在任何可轉換票據發生轉換時交付我們普通股會導致這一程度的稀釋。未來某些時候，可轉換票據可能在某些情況下由持有人按照他們的選擇在原定的期限之前轉換。在公開市場上銷售由這種轉換發行的普通股可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們F系列優先股和E系列優先股的持有人享有贖回權，可能限制適用於我們業務的現金流。

我們F系列優先股持有人在某些基本交易發生時具有某些贖回權，以及於故障交易（定義在F系列設計認證中）和在2024年12月31日至2025年1月10日期間的任何時間以1000美元每股的F系列優先股面額享有一定的贖回權（即“基于時間的贖回權”）。如果持有人通知我們其打算行使贖回權，我們將有義務以現金贖回該持有人的F系列優先股。如果我們未收到必要的股東批准，並且F系列優先股保持不可轉換，那麼我們只能用現金贖回它們。因此，即使基于时间的贖回權無論是否接到必要的股東批准都適用于F系列優先股的持有人，如果他們無法將F系列優先股的股份轉換為我們的普通股，則F系列優先股持有人更有可能行使該權利，這可能導致公司的重大現金負擔。

此外，我們的E系列優先股持有人有權贖回該持有人持有的任何數量的未偿E系列優先股。董事會可以選擇現金或普通股贖回，但E系列優先股持有人對於贖回所發行的普通股數量不得超過未贖回普通股總數的19.99%，除非經股東批准。在持有人對未偿E系列優先股提出贖回要求時，可能沒有足夠數量的普通股可供贖回。因此，我們將有義務現金贖回這些股份，並不能保證我們將有足夠的資金可供履行這些義務。此外，即使在持有人對未偿E系列優先股提出贖回要求時有足夠數量的普通股可供贖回，如果我們需要向尋求贖回的持有人發行並銷售超過未贖回普通股總數19.99%以上的股份，則在我們能夠發行超過此限制數量的任何普通股之前，我們需要獲得必要的股東批准。

如果我們的F系列優先股或E系列優先股持有人行使該贖回權利，可能會限制可用於支付我們債務到期款項的現金儲備。

預付轉讓交易可能對我們的普通股價值產生影響，並可能導致我們的普通股出現意外的市場活動關於我們發行的到2030年到期的2.75%可轉換優先票據（“可轉換票據”）採取了定價措施，透過私募向相信符合1933年證券法修正案（“證券法”）第144A條規定的合格機構買家進行。我們與初始認購人或其關聯公司（“預付交易交易對手”）進行了預付轉讓交易。

預付式遠期交易通常旨在促進私下談判的衍生品交易，包括掉期，由預付式交易對手方或其聯屬公司與與可轉換票據相關的我們普通股的投資者之間進行，透過這些可轉換票據，投資者將建立與我們普通股相關的空頭部位並以其他方式對其可轉換票據投資進行對沖。因此，預付式遠期交易預計將允許投資者建立通常對應於（但可能大於）其對可轉換票據投資的商業合理初期對沖的空頭部位。在這種更大的初步對沖情況下，投資者可以在我們定價可轉換票據的當天通過購買我們的普通股來抵銷這些更大的部位。通過進行預付式遠期交易促進投資者的對沖部位，特別是如果投資者在定價日期購買我們的普通股，可能會增加（或減少任何減少的規模）我們普通股的市場價格，並有效提高可轉換票據的初始轉換價格。在建立預付式遠期交易的初始對沖方面，預付式交易對手方或其聯屬公司通常預期與可轉換票據的投資者在可轉換票據定價時同時或之後進行一個或多個與我們普通股有關的衍生品交易，但並非必須。

我們與預付式交易對手方進行預付式遠期交易，而預付式交易對手方則與可轉換票據的投資者在我們普通股方面進行衍生品交易，這可能使我們普通股的市場價格在可轉換票據定價當日同時或在之後大幅增加（或減少任何減少的規模），並有效提高可轉換票據的初始轉換價格。

我們和預付式交易對手都無法控制可轉換票據的投資者如何使用這些衍生交易。此外，這些投資者可能就我們的普通股或可轉換票據進行其他交易，與或除了這些衍生交易之外，包括購買或賣出我們的普通股。因此，預付式交易、這些衍生交易以及任何相關市場活動的存在可能導致在預付式交易期間比我們未進行預付式交易時更多地購買或出售我們的普通股。這些購買或銷售可能潛在地增加（或減少減少）或降低（或減少增加）我們的普通股市場價格和/或可轉換票據價格。

此外，預付式交易對手或其聯屬公司可能通過進行或解除與我們的普通股和/或在可轉換票據定價後及到期前或在次要市場交易中購買或出售我們的普通股或其他我們的證券相關的一個或多個衍生交易來修改其對沖項目。這些活動也可能導致或避免我們的普通股或可轉換票據市場價格的增加或減少，這可能會影響您轉換可轉換票據的能力，並且在轉換後或在與可轉換票據轉換相關的觀察期間中進行任何活動時，可能會影響您在轉換可轉換票據時將收到的考慮金額和價值。

預付式交易是一項與可轉換票據條款無關並且不會改變持有人根據可轉換票據享有的權利的獨立交易（我們打算與預付式交易對手進行）。作為可轉換票據持有人，您將不具有關於預付式交易的任何權利。

我們對所描述交易可能對可轉換票據或我們普通股價格可能產生的任何潛在影響的方向或幅度不作任何陳述或預測。此外，我們不對對手交易方或其聯屬公司將進行這些交易或一旦開始就不會毫無通知地中止這些交易作出任何陳述。

上限看漲交易可能會影響可轉換票據和我們的普通股價值。

關於定價可轉換票據，我們與初始承銷人或其聯屬公司以及一個或多個其他金融機構（“期權交易對手”）進行了私下談判的上限看漲交易。預計上限看漲交易通常將減少可轉換票據轉換時對我們普通股的潛在擴散，並/或抵銷我們必須支付的超出轉換的可轉換票據本金金額的任何現金支付，具體情況視情況而定，此類減少和/或抵銷受限於上限。如果初始承銷人行使其購買額外可轉換票據的選擇，那麼我們預計將與期權交易對手進一步進行其他上限看漲交易。

涉及建立上限看漲交易的初始對沖時，期權交易對手或其各自的聯屬公司預期將就我們的普通股進行各種衍生交易，並/或與定價可轉換票據同時或不久之後購買我們的普通股。此活動可能會增加（或減少）當時我們普通股的市場價格或可轉換票據的市場價值。

此外，期權交易對手和/或其各自的聯屬公司可能通過進入或解除多項與我們的普通股相關的衍生品，並/或在定價可轉換票據後並在可轉換票據到期之前在二級市場交易中購買或賣出我們的普通股或其他證券來修改其對沖位置（並且很可能在上限看漲交易相關估值期間或在任何基本變更回購日期、任何贖回日期或其他日期上進行此類活動，如果我們行使終止上限看漲交易相關部分的選擇，則在每種情況下）。此活動也可能導致或避免我們普通股的市場價格增加或減少，或可轉換票據的市場價值增加或減少，這可能會影響您轉換可轉換票據的能力，同時，如果該活動發生在與可轉換票據轉換相關的任何觀察期間內，則可能會影響您在轉換可轉換票據時收到的對價金額和價值。

在我們打算與期權交易對手方進行的每宗交易中，蓋帽看漲交易均屬於獨立交易，並不構成可轉換票據條款的一部分，亦不會改變持有人根據可轉換票據享有的權利。作為可轉換票據的持有人，您將對蓋帽看漲交易不享有任何權利。

我們不對上述交易可能對可轉換票據或我們普通股價格產生的方向或幅度作任何陳述或預測。此外，我們不表示期權交易對手方將進行這些交易，或者一旦開始這些交易，便不會在不通知的情況下中止。