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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549 
cumminslogoa02.jpg
表格 10-Q
根据第13或15(d)条的季度报告
证券交易所法案(1934年)

截至季度末2024年9月30日
 
委员会文件号 1-4949
康明斯公司
(根据其章程规定的注册人准确名称)
印第安纳州35-0257090
（拟定公司）  (IRS雇主识别号)
杰克逊街500号
邮政信箱3005
哥伦布, 印第安纳州 47202-3005
，（主要行政办公地址）
 
电话（812) 377-5000
(注册人电话号码，包括区号)

在法案第12(b)条的规定下注册的证券：
每一类的名称交易标的在其上注册的交易所的名称
普通股，每股面值2.50美元CMI请使用moomoo账号登录查看New York Stock Exchange

请用复选标记表示注册人是否：(1)已根据1934年证券交易所法第13或15(d)条的规定，提交了过去12个月内要求提交的所有报告（或者对于注册人被要求提交此类报告的较短时期），以及(2)在过去90天内已受到此类提交要求的约束。是 x 不是☐
 
请打勾表示注册者在过去12个月内（或者在注册者需要提交此类文件的更短期限内）是否根据S-T法规第232.405条规定必须提交的每个互动数据文件。 是 x无☐
 
请用勾选标记指示注册者是否为大型快速提交申报者、加速提交申报者、非加速提交申报者、较小报告公司或新兴增长公司。请查看《交易所法》第120亿.2条中对“大型快速提交申报者”、“加速提交申报者”、“较小报告公司”和“新兴增长公司”的定义。（选择一个）：
大型加速存取器x加速文件提交人☐非加速文件提交人☐
较小的报告公司☐新兴成长公司☐
 
如果是新兴成长型企业，请勾选复选标记，表明注册者已选择不使用延长过渡期来符合根据证券交易法第13(a)条规定提供的任何新财务会计准则。 ☐

请勾选表示注册者是否为壳公司（如《交易所法》120亿.2规定）。是 ☐ 无 x
 
截至2024年9月30日， 137,181,852 普通股的平均价值为$2.50每股.

1
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
目录
第10-Q表格季度报告
 
  
  
 2024年和2023年截至9月30日三个和九个月内的压缩合并净利润表
 截至2024年9月30日和2023年的三个和九个月的精简综合收入表
 2024年9月30日和2023年12月31日的汇总资产负债表
 2024年9月30日止九个月的精简合并现金流量表和2023年
 2024年9月30日和2023年同期三个和九个月的可赎回非控股权益和权益的精简合并变动报表
 
  
 



2
目录
第一部分 财务信息 
第 1 项。简明合并财务报表 

康明斯股份有限公司及其子公司
简明综合损益表
(未经审计)
截至三个月结束时截至九月底的九个月的营业租赁成本
 September 30,September 30,
金额以百万为单位，每股金额除外2024202320242023
净销售额 （注1和2）
$8,456 $8,431 $25,655 $25,522 
销售成本6,285 6,360 19,250 19,274 
毛利率 2,171 2,071 6,405 6,248 
营业费用和收入     
销售、一般及管理费用807 831 2,474 2,457 
研发和工程费用 359 376 1,107 1,110 
股权、特许权和投资收入（附注4）99 118 325 370 
其他经营支出，净额54 32 131 78 
营业收入 1,050 950 3,018 2,973 
利息费用83 97 281 283 
其他收益，净（附注14）76 25 1,504 166 
税前利润 1,043 878 4,241 2,856 
所得税费用（附注5）200 188 618 623 
合并净利润 843 690 3,623 2,233 
净利润归属于非控制权益34 34 95 67 
归属康明斯公司的净利润 $809 $656 $3,528 $2,166 
 
归属康明斯公司的普通股每股收益    
基本$5.90 $4.63 $25.47 $15.29 
摊薄 $5.86 $4.59 $25.31 $15.19 
 
加权平均每股普通股数     
基本137.2 141.8 138.5 141.7 
股票激励奖励的稀释效应 0.9 1.0 0.9 0.9 
摊薄 138.1 142.8 139.4 142.6 

(Shares In thousands)
3
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
综合收益简明合并报表
(未经审计)
 
截至三个月结束时截至九月底的九个月的营业租赁成本
 September 30,September 30,
以百万为单位2024202320242023
合并净利润 $843 $690 $3,623 $2,233 
其他全面收益（损失），税后净利润（附注12）    
养老金和其他过度福利计划的变动 5 3 5 (4)
外币兑换调整165 (163)22 (191)
衍生工具未实现损失（收益） (7)19 2 28 
其他综合收益（损失），净率税后 163 (141)29 (167)
综合收益1,006 549 3,652 2,066 
扣除：归属于非控股权益的综合收益 36 27 92 61 
属于康明斯公司的综合收益 $970 $522 $3,560 $2,005 
 
(Shares In thousands)
4
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
简明合并资产负债表
(未经审计)
单位：百万，除每股面值外September 30,
2024		12月31日
2023
资产  
流动资产  
现金及现金等价物 $1,733 $2,179 
可变现证券（附注6）518 562 
现金及现金等价物、市场可流通证券总计 2,251 2,741 
应收账款及应收票据净额 5,387 5,583 
存货（注7）6,134 5,677 
预付账款和其他流动资产 1,544 1,197 
总流动资产 15,316 15,198 
长期资产   
固定资产、设备和土地11,603 11,674 
累计折旧 (5,427)(5,425)
物业、厂房和设备，净值6,176 6,249 
与权益法下投资者相关的投资和预付款项 1,922 1,800 
商誉2,412 2,499 
其他无形资产，净额2,462 2,519 
养老金资产 (附注3)1,208 1,197 
其他资产 (附注8)2,556 2,543 
总资产 $32,052 $32,005 
负债  
流动负债  
应付账款（主要为交易） $4,206 $4,260 
应付贷款（附注9）441 280 
商业票据（附注9）1,636 1,496 
长期债务的流动部分（附注9）654 118 
应计的薪酬、福利和退休成本 1,011 1,108 
已计提产品保修的流动部分（附注10）685 667 
递延收入的流动部分（附注2）1,225 1,220 
其他应计费用（附注8）1,745 3,754 
总流动负债 11,603 12,903 
长期负债   
长期负债（注9）4,856 4,802 
递延营业收入（附注2）1,090 966 
其他负债（附注8）3,162 3,430 
总负债 $20,711 $22,101 
承诺和业务准备金（注11）
股东权益
康明斯股份的股东权益  
普通股，每股面值为 $0.0001；2.50每股面值，500 222.5 和 222.5股份已发行
$2,612 $2,564 
未分配利润 20,660 17,851 
截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司的库藏股票分别有2,279,784股和2,693,653股。85.4 和 80.7股票
(10,783)(9,359)
累计其他综合收益亏损（附注12）(2,174)(2,206)
康明斯股份总股东权益 10,315 8,850 
非控制权益1,026 1,054 
总股本 $11,341 $9,904 
负债和股东权益合计$32,052 $32,005 
(Shares In thousands)
5
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
简明合并现金流量表
(未经审计)
截至九个月
 9月30日,
以百万为单位20242023
经营活动产生的现金流量  
合并净利润 $3,623 $2,233 
调整以将合并净利润调和为经营活动提供的现金净额   
与Atmus分红派息相关的收益（附注14）(1,333)— 
折旧和摊销794 760 
递延所得税(106)(238)
在被投资者净收入中的股权，扣除分红 (74)(100)
养老金和OPEb费用（附注3）28 4 
养老金缴费和OPEb支付（附注3）(72)(115)
当前资产和负债变动，净收购和剥离  
应收账款和应收票据 109 (447)
存货 (726)(318)
其他流动资产(370)(191)
应付账款27 43 
应计费用（附注1和11）(2,000)543 
其他，净额165 333 
经营活动产生的净现金流量65 2,507 
投资活动产生的现金流量   
资本支出(668)(694)
企业收购，扣除取得现金（附注15）(58)(127)
可交易证券投资—收购 (1,062)(976)
可变证券投资-清算（附注6）1,113 1,002 
与Atmus剥离相关的现金 (174)— 
其他，净额(220)(65)
投资活动中使用的净现金(1,069)(860)
融资活动产生的现金流量   
借款收入 2,623 779 
商业本票的净借款（支付） 140 (566)
偿还借款和融资租赁债务 (1,386)(391)
普通股股利支付(719)(683)
购买可赎回非控股权的支付（附注15）— (175)
其他，净额(94)(33)
筹资活动产生的净现金流量564 (1,069)
汇率变动对现金及现金等价物的影响 (6)(67)
现金及现金等价物净增加额（减少额）(446)511 
期初现金及现金等价物余额 2,179 2,101 
期末现金及现金等价物 $1,733 $2,612 
 (Shares In thousands)
6
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
可赎回非控制股权和股权变动的综合变动表
(未经审计)
 
截至三个月
以百万为单位，除每股金额外可赎回的非控股权益普通股股本溢价留存收益库藏股累计其他全面收益亏损康明斯股份公司股东权益总额非控制权益总权益
2024年6月30日的余额$— $556 $2,026 $20,101 $(10,797)$(2,335)$9,551 $1,025 $10,576 
净收入 809 809 34 843 
其他全面收益，税后（附注12）161 161 2 163 
普通股发行 7 7 — 7 
普通股现金分红，$1.82 每股
(250)(250)— (250)
非控股权益分配— (35)(35)
基于股票的奖励 2 13 15 — 15 
其他股东交易 21 1 22 — 22 
截至2024年9月30日的余额$— $556 $2,056 $20,660 $(10,783)$(2,174)$10,315 $1,026 $11,341 
2023年6月30日的余额$— $556 $1,976 $19,102 $(9,380)$(1,917)$10,337 $1,019 $11,356 
净利润656 656 34 690 
其他全面损失，税后（注释12）(134)(134)(7)(141)
普通股发行1 1 — 1 
普通股现金分红，$1.68 每股
(238)(238)— (238)
对非控股权益的分配— (26)(26)
股票奖励3 10 13 — 13 
其他股东交易22 1 23 — 23 
截至2023年9月30日的余额$— $556 $2,002 $19,520 $(9,369)$(2,051)$10,658 $1,020 $11,678 
(Shares In thousands)

7
目录
截至九个月
以百万为单位，除每股金额外可赎回的非控股权益普通
股票		附加
实收股本
资本		保留
收益		国库
股票		累计
其他
综合
亏损		总计
康明斯股份有限公司。
股东的
股权		非控制权益
利益		总计
股权
2023年12月31日的余额$— $556 $2,008 $17,851 $(9,359)$(2,206)$8,850 $1,054 $9,904 
净收入 3,528 3,528 95 3,623 
其他综合损失，税后（注12）(29)(29)(3)(32)
发行普通股 8 8 — 8 
普通股现金股息，$5.18 每股
(719)(719)— (719)
非控股权益分配— (68)(68)
股权奖励 (6)106 100 — 100 
Atmus股权剥离（备注14）(1,532)61 (1,471)(19)(1,490)
其他股东交易 46 2 48 (33)15 
截至2024年9月30日的余额$— $556 $2,056 $20,660 $(10,783)$(2,174)$10,315 $1,026 $11,341 
2022年12月31日的余额$258 $556 $1,687 $18,037 $(9,415)$(1,890)$8,975 $992 $9,967 
净收入 (20)2,166 2,166 87 2,253 
其他综合损失，扣除税后（备注12）(161)(161)(6)(167)
普通股发行 3 3 — 3 
普通股股息，$4.82 每股
(683)(683)— (683)
非控股权益分配— (50)(50)
股份奖励 (1)42 41 — 41 
可赎回非控股权公允价值调整33 (33)(33)— (33)
收购可赎回非控股权（附注15）(271)— — — 
出售Atmus股票（附注14）285 285 (3)282 
其他股东交易 61 4 65 — 65 
截至2023年9月30日的余额$— $556 $2,002 $19,520 $(9,369)$(2,051)$10,658 $1,020 $11,678 

(Shares In thousands)

8
目录
康明斯股份有限公司及其子公司
压缩合并财务报表注释
(未经审计)
注 1. 操作性质和呈现基础
概览
康明斯公司（“康明斯”、“我们” 或 “我们”）成立于 1919 年，名为康明斯发动机公司，是一家位于印第安纳州哥伦布市的公司，也是最早的柴油发动机制造商之一。2001 年，我们更名为康明斯公司。我们是一家全球动力解决方案领导者，由五个业务部门组成：组件、发动机、配电、动力系统和 Accelera，由我们的全球制造和广泛的服务和支持网络、熟练的员工队伍和丰富的技术专长提供支持。我们的产品包括先进的柴油、天然气、电动和混合动力传动系统以及动力总成相关组件，包括后处理、涡轮增压器、燃料系统、气门系统技术、控制系统、空气处理系统、自动变速箱、车轴、传动系统、制动器、悬架系统、发电系统、电池、电气化动力系统、氢气生产技术和燃料电池产品。我们将产品销售给全球的原始设备制造商 (OEM)、分销商、经销商和其他客户。我们通过大约的服务网络为客户提供服务 450 全资、合资和独立分销商地点及以上 19,000 康明斯认证的经销商位置约为 190 国家和地区。
Atmus的剥离
2024年3月18日，我们通过无税剥离完成了对Atmus过滤技术公司（Atmus）普通股剩余的持股。 80.5 通过无税剥离，我们完成了对Atmus Filtration Technologies Inc.（Atmus）普通股剩余百分之...的持股。有关更多信息，请参阅附注14，“ATMUS首次公开招股（IPO）和剥离”.
和解协议
在2023年12月，我们宣布与美国环保局（EPA）、加利福尼亚州空气资源委员会（CARB）、美国司法部环境与自然资源司以及加利福尼亚州总检察长办公室达成原则性协议，以解决我们在美国主要应用于皮卡车型的某些发动机的排放认证和合规流程中的某些监管民事索赔，该协议于2024年4月最终生效（统称为和解协议）。在2024年第二季度，我们支付了和解协议要求的$1.9 十亿的款项。有关更多信息，请参见注释11，"承诺和或有事项"。
临时简明财务报表
未经审计的 基本报表汇编 反映所有在管理层看来，为了公允陈述业务结果、财务状况和现金流量所必要的调整。所有此类调整均属于正常的周期性性质。 基本报表汇编 是根据美国会计原则（GAAP）和美国证券交易委员会（SEC）关于中期财务信息的规则和法规编制的。某些通常包括在年度财务报表中的信息和脚注披露根据这些规则和法规的规定被合并或省略。
这些临时简明合并基本报表应与以下内容一起阅读， 基本报表 包含在我们的 项目4.控制和程序。中。我们所呈现的三个月和九个月的临时财务结果并不一定代表其他任何临时期间或整个年度的预期结果。年末 简明合并资产负债表 数据来源于经过审计的基本报表，但不包括所有必要的年度披露。
重新分类
某些以前年度的金额被重新分类，以符合当前年度的呈现方式。
财务报表的编制符合美国（GAAP）通用会计原则的要求，该要求要求我们进行估计和假设，影响资产和负债的报告金额以及期间内收入和支出的报告金额。我们重要的估计包括递延税款资产和负债的估值，收购中的长期资产的估值，无形资产的摊销期，基于股权的补偿的估值以及基于投资收益法和公允价值的估值。实际结果可能与编制财务报表时使用的估计有所不同。
编制基本报表需要管理层进行涉及报告金额的估计和假设，这些金额在我们的 基本报表汇编中涉及重要的估计和假设. 汇编的综合财务报表 需要行使判断。由于进行估计涉及的固有不确定性，将来期间报告的实际结果可能与这些估计不同。
9
目录
加权平均摊薄每股已发行股数
加权平均摊薄普通股在外数量不包括某些期权的反摊薄效应。 排除在摊薄每股收益中的期权如下：
 
截至三个月截至九个月
 9月30日,9月30日,
 2024202320242023
排除的期权767 7,267 1,878 8,770 
相关方交易
根据各种合资协议的规定，我们可以从我们的合资公司购买产品和元件，向我们的合资公司出售产品和元件，而我们的合资公司也可以向无关的第三方出售产品和元件。
以下是对非合并权益投资者的销售和购买的总结：
截至三个月的时间结束 截至九个月
 9月30日,9月30日,
以百万为单位2024202320242023
向非合并股权投资者销售$351 $315 $1,036 $1,011 
从非合并股权投资者购买620 602 1,883 1,993 
以下是对未合并股权投资者的应收账款和应付账款的总结：
以百万为单位9月30日,
2024		2023年12月31日,
2023		资产负债表位置
来自非合并权益投资者的应收账款$472 $530 应收账款及票据，净额
应付账款给非合并权益投资者306 324 应付账款（主要包括交易）
供应链融资
我们目前与金融中介机构有供应链融资计划，这使某些供应商有机会在相关发票的到期日前提前获得金融中介的付款。当供应商利用该计划并从金融中介那里获得提前付款时，他们会对发票进行折扣。我们会在原定到期日支付金融中介发票的面额，这通常有 60 至 90 天的付款条款。我们在2024年9月30日时，这些项目中可能存在的最大金额为$551 百万。我们不为供应商在参与该计划时所产生的任何费用提供补偿，他们的参与完全是自愿的，且没有资产作为安防或其他形式的担保提供给融资提供方或中介。因此，应付给金融中介的所有金额在我们的 简化合并资产负债表中列示。到2024年9月30日和2023年12月31日应付给金融中介的金额在应付账款中体现，金额为$154 百万和$199 百万，分别为。
应收账款销售计划
在2024年5月，我们与富国银行签订了一份应收账款销售协议，出售某些应收账款，直到董事会批准的限额为$500百万。我们将收到的应收账款销售收益归类为经营现金流入， 简明合并现金流量表，并将折扣记入其他收入，净额在 净利润的简明合并报表中包含的金额。 截至2024年9月30日的九个月内，该计划没有任何活动。
10
目录
备注2. 来自客户合同的营业收入
开多期合同
我们有某些安排，主要是长期维护协议、施工合同、具有超过一年的相关履约义务的产品销售、交货周期超过一年且不可取消或客户因取消而受到罚款的产品销售，以及期限超过一年的延长保修期安排。截至2024年9月30日，这些合同的交易价格总额（不包括延长保修期安排）为美元3.8 十亿。我们预计将确认美元的相关收入2.1 未来将有十亿 12 月和 $1.7 在不超过一段时间内达到十亿 10 年份。有关延长保修范围安排的其他披露，请参阅附注 10 “产品保修责任”。我们的其他合同的期限通常不到一年，包括与向客户提供商品和服务时产生的成本时间相对应的付款条款，或者是基于销售的特许权使用费。
递延和未开票的营业收入
以下是我们未计费和递延营业收入及相关活动的总结：
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
未开票收入$346 $303 
递延收入2,315 2,186 
我们确认了营业收入为$184 百万和$682 百万美元，截止到2024年9月30日的三个月和九个月，与2023年可比时期的$126 百万和$510 百万美元相比，这些金额在每年年初计入递延收入余额。我们在2024年或2023年截止到9月30日的三个月和九个月中，未记录任何未开票收入的减值损失。
营业收入的分解
合并营业收入
下表显示了基于客户所在地的我们的合并净销售额按地理区域分类：
截至三个月截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
美国$4,825 $4,886 $14,729 $14,625 
中国727 721 2,197 2,273 
印度416 374 1,285 1,198 
其他国际2,488 2,450 7,444 7,426 
总净销售额$8,456 $8,431 $25,655 $25,522 
分部营收
如之前所述，从2024年第二季度开始，我们对元件部门内的某些业务进行了调整，以与我们的部门经理目前监控业绩的方式保持一致。我们重组了业务，将发动机元件与软件和电子业务合并为新成立的元件和软件业务。此外，我们将车轴和制动业务重新命名为动力传动和制动系统。我们开始从2024年4月1日起在元件部门内报告这些变更后的结果，并在历史期间反映这些变更。这一变更对我们的合并结果没有影响。






11
目录
元件按业务的外部销售情况如下：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
动力系统和制动系统$1,131 $1,177 $3,618 $3,698 
排放解决方案759 803 2,437 2,584 
元件和软件249 289 828 913 
自动变速器148 187 475 545 
Atmus— 324 289 
(1)
1,007 
总销售额$2,287 $2,780 $7,647 $8,747 
 (1) 包括截至2024年3月18日的出售事项。有关更多信息，请参见第14项备注，“ATMUS首次公开募股（IPO）和剥离。”
引擎部门按市场的外部销售情况如下：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
重型卡车$781 $885 $2,560 $2,601 
中型卡车和巴士806 656 2,336 1,960 
轻型汽车400 451 1,292 1,336 
公路总数1,987 1,992 6,188 5,897 
越野228 244 735 854 
总销售额$2,215 $2,236 $6,923 $6,751 
各地域板块的外部销售额分布情况如下：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
北美$1,947 $1,719 $5,568 $5,195 
亚洲太平洋342 292 937 796 
欧洲307 200 830 607 
中国118 110 346 323 
非洲和中东80 77 194 219 
印度77 66 223 186 
拉丁美洲71 55 194 168 
总销售额$2,942 $2,519 $8,292 $7,494 
按产品线划分的外部销售分布情况如下：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
发电$1,088 $601 $2,743 $1,701 
零部件1,000 991 2,985 3,054 
服务453 420 1,305 1,249 
发动机401 507 1,259 1,490 
总销售额$2,942 $2,519 $8,292 $7,494 
12
目录
动力系统部门的外部销售按产品线分类如下：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
发电$499 $420 $1,349 $1,247 
工业293 263 809 670 
发电机技术120 115 350 354 
总销售额$912 $798 $2,508 $2,271 
注释 3. 养老金及其他退休后福利
我们赞助有资金和无资金的国内外确定福利养老金及其他退休后福利计划（OPEB）。 对这些计划的贡献如下：
截至三个月截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
定额福利养老金缴款$9 $8 $56 $102 
其他后付福利支付，净额4 4 16 13 
确定贡献养老计划27 29 101 102 
我们预计在2024年剩余时间内，将为我们的美国和英国合格及非合格养老金计划再进行$14 百万的确定收益养老金缴款。这些缴款可能来自信托或公司资金，既可以增加养老金资产，也可以直接向计划参与者进行福利支付。我们预计2024年的年度净定期养老金成本将约为$34百万。
我们计划下净定期养老金和其他后薪酬费用（收入）的元件如下：
 养老金  
 美国计划英国计划其他退休后福利
 截至9月30日的三个月
以百万计202420232024202320242023
服务成本$35 $29 $4 $4 $— $— 
利息成本42 42 18 18 2 2 
计划资产的预期回报(72)(69)(26)(27)— — 
以前服务成本的摊销— — 1 1 — — 
确认的净精算损失（收益）3 2 3 — (1)(1)
净定期福利费用（收入）$8 $4 $— $(4)$1 $1 
 养老金
 美国计划英国计划其他退休后福利
 截至9月30日的九个月
以百万计202420232024202320242023
服务成本$106 $87 $13 $12 $— $— 
利息成本125 126 53 53 5 6 
计划资产的预期回报(217)(207)(76)(79)— — 
以前服务成本的摊销1 1 1 1 — — 
确认的净精算损失（收益）10 6 9 — (2)(2)
净定期福利费用（收入）$25 $13 $— $(13)$3 $4 
13
目录
注意 4. 投资方的股权、特许权和利息收入
我们合并的净收入的简明综合报表中包含的来自被投资企业的股权、特许权使用费和利息收入 浓缩合并净利润报表 报告期间如下：
截至三个月截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
制造实体
重庆康明斯发动机有限公司$15 $7 $51 $29 
东风康明斯发动机有限公司14 15 51 52 
北京福田康明斯发动机有限公司6 8 29 33 
塔塔康明斯有限公司6 6 22 21 
所有其他制造商7 18 41 69 
分销实体
小松康明斯智利有限公司15 13 42 40 
所有其他分销商3 3 10 10 
康明斯的净利润份额66 70 246 254 
特许权和利息收入33 48 79 116 
投资方股权、特许权和利息收入$99 $118 $325 $370 
2023年9月，我们的Accelera业务与戴姆勒卡车和客车美国控股有限责任公司（戴姆勒卡车）、PACCAR Inc.（PACCAR）和EVE Energy签署了一项协议，成立合资企业Amplify Cell Technologies LLC，以加速和本地化美国的电池生产和电池供应链，包括在密西西比州马歇尔县建造一座21千兆瓦时的电池生产设施。该合资企业将为电动商用车和工业应用生产电池电池。该合资企业符合可变利益实体的定义，因为风险股权目前不足以支持合资企业的未来运营。Accelera、戴姆勒卡车和 PACCAR 将各自拥有 30 合资企业的百分比并拥有两个董事会职位，而EVE Energy将拥有 10 百分比并拥有一个董事会职位。所有重大决定都需要董事会的多数或绝大多数批准。因此，我们不是合资企业的主要受益者，合资企业也不会合并。我们将使用权益法对合资企业进行核算。我们对合资企业的最高要求捐款（其中大部分预计将在2028年之前出资）为美元830百万美元，这可以通过合资企业未来获得的政府激励措施来减少。截至 2024 年 9 月 30 日，我们捐款了 $126 百万。此外，我们还需要购买 33 合资企业未来产量的百分比或将受到一定的处罚。该合资企业获得了所有政府批准，并于2024年5月开始运营，但预计要到2027年才能开始生产。
备注 5. 所得税
截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率为 19.2 百分之，与 14.6 百分比，分别为。 21.4 百分之，与 21.8 截至2023年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率为
截至2024年9月30日的三个月内，包含净有利的离散税项$36 百万，主要是由于$20 百万的由于税务申报修正带来的有利调整，$15 百万的有利计提调整和$2 百万的有利股份基础补偿税收优惠，部分被$1 百万的其他不利调整抵消。
截至2024年9月30日的九个月包含了净有利的离散税项，主要是因为$1.3亿的非应税收益来自Atmus分拆。其他离散税项净有利为$66 百万，主要是由于$21百万的有利调整，涉及审计和解，$20 百万的由于税务申报修正带来的有利调整，$18 百万的有利计提调整和$17 百万的有利股份基础补偿税收优惠，部分被$7百万的不利调整，涉及不确定税务位置，以及$3 百万的其他不利调整抵消。
截至2023年9月30日的三个月内包含了净有利的离散税项 $5 百万，主要是由于$13 百万的有利计提调整和$1 百万的有利股份基础补偿税收优惠，部分被$9 百万的不利调整，用于不确定的税务事项。
截至2023年9月30日的九个月中包含净有利的特殊税项$5 百万，主要是由于$15 百万的有利计提调整和$5 百万的有利股份基础补偿税收优惠，部分被$11百万的不利调整，涉及不确定税务位置，以及$4 百万的其他不利调整抵消。
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注释 6. 可交易证券
关于可交易证券的摘要，所有证券均被分类为流动资产，如下所示：
 2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
以百万计成本
未实现的总收益/(损失) (1)
预计
公允价值		成本
未实现的总收益/（损失） (1)
预计
公允价值
股票证券      
级别 1
公开交易的股份$7 $(5)$2 $— $— $— 
级别 2
定期存单260 — 260 246 — 246 
债务共同基金213 2 215 272 — 272 
股票型共同基金17 9 26 22 6 28 
债务证券15 — 15 16 — 16 
可交易证券$512 $6 $518 $556 $6 $562 
(1) 债务证券的未实现收益和损失记录在其他综合收益中，而股票证券的未实现收益和损失记录在我们的 浓缩合并净利润报表.
一级证券的公允价值来自于期末的市场价格。二级证券的公允价值是通过活跃报价的类似工具的价格、可观察的输入（如市场交易和第三方定价服务）以及提供给投资者的净资产值来估计的。目前我们没有任何三级证券，并且在截至2024年9月30日的九个月或截至2023年12月31日的年度期间没有不同等级之间的转移。所有债务证券均被分类为可供出售。

对我们二级公允价值计量所使用的估值技术和输入的描述如下：
•定期存款证 — 这些投资为我们提供合同收益率，通常在到期日的区间为 三个月 到 五年。这些投资的对手方是信誉良好的金融机构，具有投资级信用评级。由于这些工具不可交易，必须由我们与各自的金融机构直接结算，因此我们的公允价值度量是金融机构的月末报表。
•债务型共同基金 — 这些投资的大部分公允价值衡量标准是发布在受监管的政府网站上的每日净资产价值。发行券商提供的每日报价可用于测试，以确认这一第二级输入测量。
•股票型共同基金 — 这些投资的公允价值测量是由发行券商发布的净资产值。每天报价来自可靠的第三方定价服务，并在测试基础上用于确认这一二级输入测量。
•债务证券 — 这些证券的公允价值测量是来自可信公司的经纪报价。这些证券在国家交易所中交易不活跃，这些值用于测试，作为证实我们二级输入测量的依据。
市场证券的销售和到期收益如下：
截至九个月
2023年9月30日，
以百万计20242023
可交易证券销售收益$1,008 $812 
可交易证券到期收益105 190 
市场证券投资 - 清算$1,113 $1,002 
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注意 7. 存货
库存以成本或净可变现价值中的较低者计入。 库存包括以下内容：
 
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
成品$2,964 $2,770 
在制品和原材料3,391 3,156 
按FIFO成本计算的库存6,355 5,926 
FIFO超过LIFO的部分(221)(249)
存货$6,134 $5,677 
注意 8. 附加资产负债表数据
其他资产包括以下内容：
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
递延所得税$1,073 $1,082 
经营租赁资产512 501 
公司拥有的寿险446 417 
其他525 543 
其他资产$2,556 $2,543 
其他应计费用包括以下内容：
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
营销应计$349 $399 
应付所得税266 242 
其他应付款项217 296 
经营租赁负债的当前部分133 138 
和解协议 (1)
19 1,938 
其他761 741 
其他应计费用$1,745 $3,754 
(1) 请参见注释11，"承诺和或有事项"，以获取更多信息。
其他负债包括以下内容：
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
已计提的产品保修 (1)
$847 $777 
养老金488 530 
经营租赁负债393 374 
递延所得税386 530 
应计薪酬187 213 
其他退休后福利120 131 
利率衍生品的市场价值评估81 117 
长期所得税5 111 
其他655 647 
其他负债$3,162 $3,430 
(1) 请参见注释10，"产品保修责任，" 以获取更多信息。
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注意 9. 债务
应付贷款和商业票据
应付贷款、商业票据及相关的加权平均利率如下：
In millionsSeptember 30,
2024		December 31,
2023
Loans payable (1)
$441 $280 
Commercial paper (2)
1,636 1,496 
(1) Loans payable consist primarily of notes payable to various international and domestic financial institutions. It is not practicable to aggregate these notes and calculate a quarterly weighted-average interest rate.
(2) The weighted-average interest rate, inclusive of all brokerage fees, was 5.25 percent and 5.43 percent at September 30, 2024, and December 31, 2023, respectively.
我们最多可以发行$4.0 十亿无担保的短期承兑票据（商业票据），根据董事会授权的商业票据计划。这些计划通过第三方经纪公司便利无担保的短期债务的定向增发。我们打算将商业票据借款的净收益用于一般企业用途。
Revolving Credit Facilities
在2024年6月3日，我们签署了一项修订和重述的五年信贷协议，允许我们在2029年6月3日之前随时借入高达$2.0十亿美元的无担保所有基金类型。该信贷协议修订了之前的$2.0十亿美元的五年信贷协议，该协议将在2026年8月18日到期。
在2024年6月3日，我们签署了一项修订和重述的364天信贷协议，允许我们在2025年6月2日之前借入最多$2.0十亿无担保所有基金类型，随时在2025年6月2日之前借入。此信贷协议修订并重述了之前的$2.0十亿364天信贷额度，该额度于2024年6月3日到期。
Our committed credit facilities provide access up to $4.0 billion, including our $2.0 billion 364-day facility that expires June 2, 2025, and our $2.0 billion five-year facility that expires on June 3, 2029. We intend to maintain credit facilities at the current or higher aggregate amounts by renewing or replacing these facilities at or before expiration. These revolving credit facilities are maintained primarily to provide backup liquidity for our commercial paper borrowings and general corporate purposes. There were no outstanding borrowings under these facilities at September 30, 2024, and December 31, 2023. At September 30, 2024, the $1.6 billion of outstanding commercial paper effectively reduced the $4.0 billion of revolving credit capacity to $2.4 billion.
At September 30, 2024, we also had an additional $527 million available for borrowings under our international and other domestic credit facilities.
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Table of Contents
Long-term Debt
长期债务的总结如下：
以百万计利率2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
长期债务  
Hydrogenics的期票，到期时间为2024年和2025年—%$160 $160 
定期贷款，到期时间为2025年 (1) (2)
变量— 1,150 
2025年到期的高级票据 (3)
0.75%500 500 
2027年到期的Atmus定期贷款 (4)
变量— 600 
2027年到期的公司债6.75%58 58 
2028年到期的公司债7.125%250 250 
2029年到期的高级票据4.90%500 — 
2030年到期的高级票据 (3)
1.50%850 850 
2034年到期的高级票据5.15%750 — 
到期于2043年的高级票据4.875%500 500 
到期于2050年的高级票据2.60%650 650 
到期于2054年的高级票据5.45%1,000 — 
到期于2098年的债券 (5)
5.65%165 165 
其他债务165 94 
未摊销的折扣和递延发行成本(92)(72)
由于债务对冲而进行的公允价值调整(70)(96)
融资租赁124 111 
总长期债务5,510 4,920 
减：长期债务的当前到期部分654 118 
长期债务$4,856 $4,802 
(1) 在2024年的前九个月，我们偿还了到期贷款的余额。
(2) 在2023年，我们进行了一系列利率互换，以将一部分浮动利率债务转换为固定利率。有关更多信息，请参见“利率风险”附注13，“衍生品”。
(3) 在2021年，我们进行了一系列利率互换，以有效地将债务从固定利率转换为浮动利率。有关更多信息，请参见“利率风险”附注13，“衍生品”。
(4) 有关更多信息，请参见附注14，“ATMUS首次公开募股（IPO）和剥离”。
(5) 有效利率为 7.48 百分之。
我们于2024年2月20日发行了$2.25十亿美元的高级无担保票据，包含$500百万美元的总本金金额的 4.90 百分之$的高级无担保票据，到期于2029年，$750百万美元的总本金金额的 5.15 百分之$的高级无担保票据，到期于2034年，以及$1.0十亿美元的 5.45 百分之$的高级无担保票据，到期于2054年。我们获得的净收益为$2.2十亿。高级无担保票据每年在2月20日和8月20日支付利息，首期利息将于2024年8月20日支付。管理高级无担保票据的契约包含一些限制条款，包括（i）我们合并或出售、转让、传达、租赁、转移或以其他方式处置我们及我们子公司的所有或几乎所有资产的能力，(ii) 我们及我们某些子公司的能力创建或承担留置权，以及 (iii) 我们及我们某些子公司的能力参与销售和租回交易。
在接下来的五年中，长期债务的本金偿还要求如下：
以百万计20242025202620272028
本金支付$60 

$661 $66 $100 $290 
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Fair Value of Debt
Based on borrowing rates currently available to us for bank loans with similar terms and average maturities, considering our risk premium, the fair values and carrying values of total debt, including current maturities, were as follows:
 
In millionsSeptember 30,
2024		December 31,
2023
Fair value of total debt (1)
$7,426 $6,375 
Carrying value of total debt7,587 6,696 
(1) The fair value of debt is derived from Level 2 input measures.
NOTE 10. PRODUCT WARRANTY LIABILITY
A tabular reconciliation of the product warranty liability, including the deferred revenue related to our extended warranty coverage and accrued product campaigns, was as follows:
截至九个月
2023年9月30日，
以百万计20242023
年初余额$2,497 $2,477 
发放的基本保修准备金490 458 
出售的延长保修合同的递延营业收入263 244 
发放的产品活动准备金48 17 
期间内支付的款项(533)(429)
延期保修合同中递延收入的摊销(222)(226)
对既有产品保修和活动估算的变更94 19 
外币转换调整和其他(7)(2)
期末余额$2,630 $2,558 
我们确认了截至2024年9月30日的三个月和九个月的供应商回收金额为$4 百万和$38 百万，与2023年同期间的$7 百万和$19 百万相比。
与保修相关的递延收入和保修负债如下： 简化合并资产负债表 为如下：
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023		资产负债表位置
与延期覆盖计划相关的营业收入  
当前部分$287 $279 递延收入的现行部分
开多部分811 774 递延收入
总计$1,098 $1,053  
产品保修  
当前部分$685 $667 应计产品保修的当前部分
长期部分847 777 其他负债
总计$1,532 $1,444  
总保修准备$2,630 $2,497 
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注11. 承诺和或有事项
法律程序
我们面临着许多诉讼和索赔，这些诉讼和索赔源于我们业务的正常运营，包括与产品责任、个人伤害、我们产品的使用和性能、保修问题、产品召回、专利、商标或其他知识产权侵权、合同责任、我们业务的开展、外国税务报告、分销商终止、工作场所安全、环保母基和监管事务（包括环保和排放标准的执行）以及石棉索赔相关的行动。我们还被认定为根据美国联邦和相关州环境法规与法规在多个废物处理场所的潜在责任方，并可能对与这些场所相关的任何调查和修复费用承担连带责任。我们对许多这些诉讼、索赔和程序否认责任，并正在积极为这些诉讼、索赔和程序进行辩护。我们拥有各种形式的商业、财产和意外险、产品责任和其他形式的保险；然而，这些保险可能不适用于或不足以覆盖与这些诉讼、索赔和程序相关的判决费用。我们认为这些诉讼在个别或整体上均不重大。尽管我们相信，我们已经为预期的未来责任建立了足够的准备金，涉及待决的诉讼、索赔和程序，其中任何此类责任的性质和范围可以根据当时现有的信息进行合理估计，但不能保证任何现有或未来的诉讼、索赔或程序的最终解决不会对我们的业务、运营结果、财务状况或现金流产生重大不利影响。
我们在巴西进行重要的业务运营，必须遵循巴西的联邦、省和地方的劳动、社会保障、税收和海关法律。虽然我们相信自己符合这些法律的要求，但它们复杂、易于产生不同的解读，同时我们在这些法律如何适用于特定情况时，常常参与诉讼。
在2023年12月，我们宣布与EPA、CARB、美国司法部环境与自然资源部以及加利福尼亚州检察长办公室达成原则协议，以解决与我们在美国某些主要用于皮卡车应用的发动机的排放认证和合规流程有关的某些监管民事索赔，该协议于2024年4月生效（统称为和解协议）。作为和解协议的一部分，我们同意支付民事罚款，完成召回要求，开展缓解项目，提供延长保修，进行某些测试，采取某些公司合规措施并进行其他支付。不遵守和解协议的条款和条件将使我们面临规定的罚款。我们在2023年第四季度记录了一个$2.0亿的费用，以解决和解协议涉及的约100万辆皮卡车在美国的问题。该费用是在之前宣布的关于2013至2018年款RAM 2500和3500卡车以及2016至2019年款Titan卡车召回的$59百万的费用之外增加的。我们在2024年第二季度进行了$1.9亿的支付，这是和解协议要求的。在2024年第三季度，我们已累计了与我们评估为可能和可估计的规定罚款相关的微不足道的金额。任何进一步不遵守和解协议的行为可能会使我们面临进一步的规定罚款和其他不利后果。
我们也与其他非美国监管机构就与我们发动机的排放系统相关的事项进行了沟通，并可能因此面临额外的监管审查。
关于我们宣布达成原则协议的事宜，我们受到股东、消费和第三方针对和解协议中涉及事项的诉讼，我们可能会因这些事项而面临额外的诉讼。
上述事项的解决所产生的后果是不确定的，相关费用和声誉损害可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。
担保和承诺
我们定期签订担保协议，包括对非美国分销融资的担保、运营租赁设备的残值担保以及其他各种合资企业或第三方义务的担保。截止到2024年9月30日，与这些担保相关的最大潜在损失为$52 百万。
我们与某些供应商达成了需要我们购买最低数量的协议，否则将面临经济处罚。到2024年9月30日，如果我们停止与这些供应商购买，罚款总额将约为$533 百万。这些安排使我们能够确保关键元件和IT服务的供应。我们目前不预计会在这些合同下支付任何罚款。
我们与铂金、钯金和铱的供应商签订实物远期合同，以在合同规定的价格下购买一定数量的商品，这些合同通常涵盖各个时间段。 两年截至2024年9月30日，这些合同下的总承诺为$31 百万。这些安排使我们能够保证这些商品的价格，否则它们将受到市场波动的影响。
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我们与某些客户有保证，要求我们满意地履行合同或法规义务，或赔偿与未履行相关的经济损失。这些履约担保及其他履约相关的保证为$252 百万，截至2024年9月30日。
赔偿
我们定期与各种合同安排达成协议，承诺对第三方因某些类型的损失进行赔偿。常见的赔偿类型包括：
•产品责任和许可证、专利或商标赔偿;
•资产出售协议中，我们同意赔偿买方因出售资产而导致的未来环保母基风险；并且
•任何合同协议中，我们同意对因合同中的虚假陈述而导致的损失对对方进行赔偿。
我们定期评估与这些赔偿相关的成本发生的概率，并为预计的可能损失计提准备。由于这些赔偿与特定已知责任无关，并且由于其不确定性，我们无法估算与这些赔偿相关的潜在最大损失。
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目录
注释 12. 累积其他综合损失
以下是截至三个月各组成部分的累计其他综合收益（损失）的变动：
以百万计养老金和其他福利计划的变动外币
翻译
调整		未实现收益
(损失)
衍生品		总计
可归因于
康明斯公司		非控股
权益		总计
截至2024年6月30日的余额$(848)$(1,595)$108 $(2,335)  
重分类前的其他综合收益（损失）      
税前金额1 142 (3)140 $2 $142 
税收利益— 21 1 22 — 22 
税后金额1 163 (2)162 2 164 
从累计其他综合收益（损失）重分类的金额 (1)
4 — (5)(1)— (1)
本期其他综合收益（损失）5 163 (7)161 $2 $163 
截至2024年9月30日的余额$(843)$(1,432)$101 $(2,174)  
截至2023年6月30日的余额$(434)$(1,581)$98 $(1,917)  
重分类前的其他综合收益（损失）      
税前金额1 (154)34 (119)$(7)$(126)
税费— (2)(9)(11)— (11)
税后金额1 (156)25 (130)(7)(137)
从累计其他综合收益（损失）重分类的金额 (1)
2 — (6)(4)— (4)
本期其他综合收益（损失）3 (156)19 (134)$(7)$(141)
截至2023年9月30日的余额$(431)$(1,737)$117 $(2,051)  
(1) 金额已扣除税款。从累计其他综合收益（损失）重分类及相关的税务影响对单独披露而言并不重要。

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以下是截至九个月的累计其他综合收益（损失）按组成部分的变化：
以百万计养老金和其他后续福利计划的变更外币
翻译
调整		未实现
收益（损失）
衍生品		总计
归因于
康明斯公司		非控股
权益		总计
2023年12月31日的余额$(848)$(1,457)$99 $(2,206)  
重分类前的其他综合收益（损失）      
税前金额(14)(56)23 (47)$(3)$(50)
税收收益（支出）3 20 (5)18 — 18 
税后金额(11)(36)18 (29)(3)(32)
从累计其他综合收益（损失）重新分类的金额 (1)
16 61 
(2)
(16)61 — 61 
净当期其他综合（损失）收益5 25 2 32 $(3)$29 
截至2024年9月30日的余额$(843)$(1,432)$101 $(2,174)  
截至2022年12月31日的余额$(427)$(1,552)$89 $(1,890)  
重分类前的其他综合收益（损失）      
税前金额(12)(190)49 (153)$(6)$(159)
税务收益（费用） 2 5 (10)(3)— (3)
税后金额(10)(185)39 (156)(6)(162)
从累计其他综合收益（损失）中重新分类的金额 (1)
6 — (11)(5)— (5)
净当期其他综合（损失）收益(4)(185)28 (161)$(6)$(167)
截至2023年9月30日的余额$(431)$(1,737)$117 $(2,051)  
(1) 金额为税后金额。从累计其他综合收益（损失）中的重新分类及相关税务影响对于单独披露是微不足道的。
(2) 主要与Atmus的剥离有关。有关更多信息，请参见附注14，"ATMUS首次公开募股（IPO）和剥离"。


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目录
注释 13. 衍生品
我们面临来自汇率、利率和商品价格波动的金融风险。此风险通过使用实物远期合约（不被视为衍生品）和包括外汇远期合约、商品掉期合约和利率掉期在内的金融衍生工具进行密切监控和管理。金融衍生工具明确用于对冲目的，在任何情况下都不用于投机目的。当有重大影响时，我们会根据对方或我们的信用风险调整衍生合约的估计公允价值。我们的衍生工具没有抵押要求。我们几乎所有的衍生合约都受到主净额安排的约束，这使我们可以在同一天以相同货币结算某些合约时选择以净额结算。此外，这些安排还提供在因违约或终止事件发生而导致安排终止的情况下，与特定对方所有合约的净结算。
外汇汇率风险
截至2024年9月30日，我们有外币远期合约，名义金额为$4.3 十亿，以下货币占未偿外币远期合约的 84 百分比：英镑、人民币、澳币、加币和欧元指数。我们在2023年12月31日有外币远期合约，名义金额为$4.5 十亿，以下货币占未偿外币远期合约的 85 百分比：英镑、人民币、加币、澳币和瑞典克朗。
由于我们许多子公司的基本实体的功能货币不是我们的美元报告货币，因此我们进一步面临外币兑换风险。为了帮助减少我们子公司的股权价值波动，我们为我们某些投资选择了以外汇远期合约作为净投资对冲。在我们当前的外汇远期合约条款下，我们与第三方约定在合同到期时以指定汇率出售英镑、人民币和欧元以换取美元。到2024年9月30日，这些对冲的名义金额为$1.6 十亿。
下表总结了在累计其他综合损失（AOCL）中的净投资对冲活动：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
衍生工具类型收益（损失）
在其他综合收益中确认		从其他综合收益重分类至收益的收益（损失）收益（损失）
在其他综合收益中确认		从其他综合收益重分类至收益的收益（损失）收益（损失）
在其他综合收益中确认		从其他综合收益重分类至收益的收益（损失）收益（损失）
在其他综合收益中确认		从其他综合收益重新分类到收益中的收益（损失）
外汇远期$(44)$— $22 $— $(41)$— $(6)$— 
利率风险
在2023年9月，我们签订了一系列名义总值为$的利率互换协议，500 以将部分浮动利率换为固定利率，适用于我们到期于2025年的定期贷款。利率互换的加权平均利率为 5.72 百分之。我们将这些互换指定为现金流套期保值。这些衍生工具的盈亏最初记录在其他全面收益中，并在每次利息支付计提时重新分类为损益中的利息费用。 压缩合并基本报表 我们在2024年第二季度结清了$400百万的利率互换，剩余的$100百万将在2024年第三季度结清。结算时确认的亏损不重大。 截至2023年9月30日的三个月和九个月中的利率互换活动不重大。
在2021年，我们进行了一系列利率互换，以有效地将我们的$500 百万高级票据，2025年到期，从固定利率 0.75 转换为等于三个月伦敦银行间拆借利率（LIBOR）加上一个利差（随后根据我们在2023年第三季度的衍生品协议中的后备协议调整为担保隔夜融资利率（SOFR）），到2024年9月30日，$400百万名义金额在此时尚未结算。我们还进行了系列利率互换，以有效转换$765 我们的$百万850 到期于2030年的百万高级票据，从固定利率的 1.50 ％变为浮动利率，等于三个月的 LIBOR 加上一个利差（同样调整为 SOFR）。我们将互换指定为公允价值对冲。对这些衍生工具的收益或损失，以及因对冲风险导致的对冲项目的抵消收益或损失，均作为利息支出计入当前收入。每个期间产生的净互换结算也在 简明合并财务报表 作为利息费用。
24
Table of Contents
The following table summarizes the gains and losses:
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
掉期类型收益（损失）
掉期上的		借款的收益（损失）收益（损失）
掉期上的收益（损失）		借款的收益（损失）收益（损失）
掉期上的收益（损失）		借款的收益（损失）收益（损失）
关于掉期		借款的收益（损失）
利率互换 (1)
$38 $(35)$(17)$19 $31 $(27)$(10)$13 
(1) 掉期和借款收益（损失）之间的差额代表对冲无效。
未指定为对冲工具的衍生品
下表总结了我们对于 浓缩合并净利润报表 未指定为对冲工具的衍生工具的影响：
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
(损失) 收入中确认的收益 - 销售成本 (1)
$(2)$1 $(1)$(2)
收入中确认的收益 (损失) - 其他收入 (支出)，净额 (1)
104 (60)60 (77)
(1) 包括外币远期合同。
衍生工具的公允价值金额和位置
下表概括了我们衍生工具的地点和公允价值。 简化合并资产负债表:
指定为对冲工具的衍生品未指定为对冲工具的衍生品
以百万计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023		2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
名义金额$3,869 $2,997 $3,286 $3,610 
衍生资产
预付费用和其他流动资产 (1)
$21 $14 $56 $16 
衍生负债
其他应计费用$32 $43 $16 $14 
其他负债86 117 — — 
总衍生负债 (1)
$118 $160 $16 $14 
(1) 上述所有衍生资产和负债的公允价值估计源于第2级输入，这些输入是利用来自经纪人对类似工具的活跃报价以及可观察的输入（如市场交易和第三方定价服务）进行估算的，或者是提供给投资者的净资产值。我们目前没有任何第3级输入度量，并且在截至2024年9月30日的九个月内、或截至2023年12月31日的年度内，没有转入或转出第2级或第3级。
我们选择以总额的方式展示我们的衍生合同在我们的 简化合并资产负债表如果我们选择以净额的方式展示，我们的衍生产品将处于净资产状态，金额为 $31 百万和$4 百万，衍生产品处于净负债状态，金额为 $88 百万和$148 百万，截至2024年9月30日和2023年12月31日，分别为。
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注意 14. ATMUS 首次公开募股（IPO）和剥离
IPO
在2023年5月23日，与Atmus首次公开募股（IPO）相关，康明斯向某些贷款人发行了约$350 百万的商业票据。2023年5月26日，Atmus股票在纽约证券交易所以"ATMU"的标的开始交易。该IPO在2023年5月30日完成，康明斯交换了 19.5 百分比（约 16百万股）的Atmus所有权，以每股$19.50 的价格，退还$299百万的商业票据，通过非现金交易作为募资所得。
在首次公开募股（IPO）完成过程中，经过一系列资产和股权的转让，我们将过滤业务转让给了Atmus。作为交换，Atmus向康明斯转让了总额为$650百万的对价，主要包括Atmus在2023年5月进行的一项定期贷款和循环贷款的净收入。通过IPO收益发行和回购的商业票据，加上$650 百万的收入，用于偿还我们历史的债务和支付分红派息。从IPO中回购的商业票据、其他IPO相关费用与我们剥离的权益的净账面价值之间的差额为$285百万，并记录为额外实收资本的抵消。截止到2023年12月31日，我们合并的现金及现金等价物中，$166 百万被Atmus用于其营运资金。
剥离
在2024年3月18日，我们完成了对我们剩余的 80.5 对Atmus普通股的百分比所有权的无税分拆。此交易涉及将我们在Atmus的股份与康明斯股票进行交换， 7.0 在Atmus股票的交换比例上享有百分之 67所有板块百万的Atmus股票换取 5.6百万股康明斯股票，这些股票按获得的康明斯股票的公允价值记录为库藏股。
我们评估了Atmus的全面剥离，并确定该交易不符合终止事件的报告标准。我们确认与剥离相关的收益约为$1.3 十亿（基于获得的康明斯股票的公允价值与我们Atmus投资的账面价值之间的差额），该收益记录在其他收入，净额中， 综合净利润的简要合并报表 截至2024年9月30日的九个月中。约有$114百万的商誉被计入Atmus投资的账面价值，以计算该收益。Atmus的经营成果在 压缩合并基本报表 截至2024年3月18日，剥离日期。
作为剥离的一部分，$600 百万定期贷款在分拆后仍归Atmus所有。此外，$61百万其他综合收益和$19百万非控制性权益与Atmus相关，被注销后抵消了分拆时确认的收益。
我们与Atmus签订了一项过渡服务协议(TSA)，旨在促进各种服务有序地转移到Atmus。该TSA主要涉及行政服务，这些服务一般将在接下来的几个月内提供。 24 该协议不属于重大协议，并且在2024年3月18日后并未赋予我们影响Atmus运营和/或财务政策的能力。
注意 15. 收购
截至2024年9月30日和2023年9月30日的九个月的收购情况如下：
收购实体（以百万美元计）收购日期额外获得的百分比权益对前所有者的支付与收购相关的债务偿还总购买对价
收购类型(1)
获得的商誉
已确认的无形资产(2)
2024
恩根德伦公司02/16/24100%$65 $— $65 COMB$33 $8 
2023 (3)
氢能公司06/29/2319%$287 $48 $335 
(4)
股本$— $— 
特克西德墨西哥铁业有限公司04/03/23100%143— 143COMB18— 
(1) 来自被收购实体的所有结果都包含在收购日期之后的部门结果中。之前合并的实体被视为权益交易（EQUITY）。新合并的实体被视为业务合并（COMB）。
(2) 在业务合并中获得的无形资产主要与客户和交易名称相关。
(3) 见 我们2023年10-K表格的合并基本报表附注24 "收购" 以获取有关前一年收购的更多信息。
(4) Hydrogenics签订了三份无息本票，金额为$175 在2023年7月31日支付了$160 $的其余部分将在2025年前分三期到期。
26
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注释 16. 经营部门
根据GAAP，经营分部被定义为企业的元件，关于这些元件有可用的单独财务信息，并由首席运营决策者（CODM）或决策小组定期评估，以决定如何分配资源及评估绩效。我们的CODM是首席执行官。
我们的可报告运营板块包括元件、发动机、分销、电力系统和Accelera。该报告结构是根据每个板块服务的产品和市场进行组织的。元件板块销售适用于商用柴油和天然气应用的车轴、驱动系统、刹车和悬挂系统，后处理系统、涡轮增压器、燃料系统、气门驱动技术、自动变速器和电子产品。发动机板块生产（15升及以下）的发动机及其相关部件，销售给公路及各种非公路市场的客户。我们的发动机用于各类卡车、公共汽车和休闲车，以及各种工业应用，包括施工、农业、发电系统和其他非公路应用。分销板块包括全资和控股的经销商，参与批发发动机、发电机组和服务零件，还承担产品的服务和维修活动，并与全球各地的各种OEM保持关系。电力系统板块是一个综合电力供应商，设计、制造和销售适用于工业应用（包括采矿、石油和天然气、海洋和铁路）的发动机（16升及以上）、待机和主发电机组、发电机和其他电力元件。Accelera板块设计、制造、销售和支持氢气生产技术以及具创新元件和子系统的电气化电力系统，包括电池、燃料电池和电动动力系统技术。Accelera板块目前正处于这些技术商业化的早期阶段，重点主要是开发我们的电解槽用于氢气生产和电气化电力系统及其相关元件和子系统。随着我们的OEM合作伙伴和最终客户采用电气化和替代能源技术，我们将继续服务于所有市场，满足他们的需求。
我们使用除利息费用、所得税、折旧和摊销以及非控股权益（EBITDA）前的部门收益或损失作为首席运营决策者评估我们每个报告营业部门表现的基础。我们相信EBITDA是一个有用的运营表现指标，因为它帮助投资者和债权人以一致的方式比较我们的表现，而不考虑融资方式、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，这些因素可能因许多原因而显著不同。部门金额不包括某些未被特定识别为部门的费用。
我们的经营部门的会计政策与我们所采用的相同 综合基本报表。 我们准备的经营部门财务结果与我们内部拆分财务信息以协助做出内部运营决策的方式一致。我们在各部门之间分配某些共同成本和费用，主要是企业职能，与按照一般公认会计原则（GAAP）准备的独立财务信息的方式不同。这些包括共享服务的某些成本和费用，如科技、人力资源、法律、财务和供应链管理。我们不分配公司拥有的人寿保险的收益或损失，以及与Atmus剥离相关的收益和某些成本。有关更多信息，请参见附注14，“ATMUS首次公开募股（IPO）及剥离”。EBITDA可能与其他公司使用的指标不一致。

27
目录
下表显示了截至2024年和2023年9月30日的三个和九个月的可报告经营部门的财务信息摘要：
以百万计元件引擎分配动力系统Accelera总段数
截至2024年9月30日的三个月  
外部销售$2,287 $2,215 $2,942 $912 $100 $8,456 
部门间销售437 698 10 775 10 1,930 
总销售额2,724 2,913 2,952 1,687 110 10,386 
研发和工程费用85 147 13 57 57 359 
来自投资方的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）12 53 25 20 (11)99 
利息收入4 2 7 1 — 14 
分部息税折旧摊销前利润351 427 370 328 (115)1,361 
折旧和摊销 (1)
121 62 31 33 16 263 
截至2023年9月30日的三个月   
外部销售$2,780 $2,236 $2,519 $798 $98 $8,431 
部门间销售456 695 16 646 5 1,818 
总销售额3,236 2,931 2,535 1,444 103 10,249 
研发和工程费用93 159 14 60 50 376 
来自投资方的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）26 62 22 11 (3)118 
利息收入8 4 9 3 — 24 
分部息税折旧摊销前利润441 
(2)
395 306 234 (114)1,262 
折旧和摊销 (1)
120 59 28 30 18 255 
截至2024年9月30日的九个月
外部销售$7,647 $6,923 $8,292 $2,508 $285 $25,655 
部门间销售1,391 2,069 24 2,157 29 5,670 
总销售额9,038 8,992 8,316 4,665 314 31,325 
研发和工程费用250 468 41 180 166 1,105 
来自投资方的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）51 158 73 65 (22)325 
利息收入21 16 29 7 — 73 
分部息税折旧摊销前利润1,230 
(2)
1,286 978 866 (333)4,027 
折旧和摊销 (1)
367 181 92 99 45 784 
截至2023年9月30日的九个月
外部销售$8,747 $6,751 $7,494 $2,271 $259 $25,522 
部门间销售1,471 2,154 42 1,973 14 5,654 
总销售额10,218 8,905 7,536 4,244 273 31,176 
研发和工程费用287 441 43 189 150 1,110 
来自投资方的股权、特许权使用费和利息收入（亏损）71 198 70 42 (11)370 
利息收入21 14 24 7 1 67 
分部息税折旧摊销前利润1,434 
(2)
1,277 940 654 (322)3,983 
折旧和摊销 (1)
368 166 84 91 47 756 
(1) 按部门基础显示的折旧和摊销不包括作为利息费用包含的债务折扣和递延成本的摊销。 浓缩合并净利润报表 债务折扣和递延成本的摊销为$10 百万和$4 截止2024年9月30日和2023年9月30日的九个月内，摊销金额分别为百万美元。部分折旧费用包含在研发和工程费用中。
(2) 包括截至2024年9月30日的九个月内与Atmus剥离相关的$ 百万费用。21包括截至2023年9月30日的三个月和九个月内与Atmus剥离相关的$ 百万费用。20百万和$50有关更多信息，请参见注释14，"ATMUS首次公开募股（IPO）和剥离"。
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目录
我们部门信息与对应金额的调节如下所示： 浓缩合并净利润报表 在下表中：
截至三个月截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
总部门EBITDA$1,361 $1,262 $4,027 $3,983 
部门间消除及其他 (1)
28 (32)
(2)
1,279 
(3)
(88)
(2)
减去：
利息支出83 97 281 283 
折旧和摊销263 255 784 756 
税前收入$1,043 $878 $4,241 $2,856 
(1) 包括部门间销售、部门间存货利润和未分配的公司费用。
(2) 包括截至2024年9月30日的九个月内与Atmus剥离相关的$ 百万费用。6百万和$17与2023年9月30日结束的三个月和九个月期间Atmus的剥离相关的费用为百万。
(3) 包括了$1.3与Atmus的剥离相关的十亿收益和$14与Atmus剥离相关的百万成本（计入企业费用）截至2024年9月30日的九个月内。有关更多信息，请参见注释14，“ATMUS首次公开募股（IPO）及剥离”。
NOTE 17. RECENTLY ISSUED ACCOUNTING PRONOUNCEMENTS
In November 2023, the Financial Accounting Standards Board (FASB) issued Accounting Standards Update (ASU) 2023-07, "Segment Reporting (Topic 280): Improvements to Reportable Segment Disclosures," to enhance disclosures for significant segment expenses for all public entities required to report segment information in accordance with ASC 280. The standard did not change the definition of a segment, the method for determining segments or the criteria for aggregating operating segments into reportable segments. The amendments are effective for fiscal years beginning after December 15, 2023, and interim periods within fiscal years beginning after December 15, 2024. Retrospective adoption is required for all prior periods presented in the financial statements. We plan to adopt the standard beginning with our 2024 Form 10-K. The adoption is not expected to have a material impact to our financial statements or disclosures.
In December 2023, the FASB issued ASU 2023-09, "Income Taxes (Topic 740): Improvements in Income Tax Disclosures," to enhance the transparency and decision usefulness of income tax disclosures. This amendment requires public companies to disclose specific categories in the rate reconciliation and provide additional information for reconciling items that meet a quantitative threshold. Additionally, under the amendment, entities are required to disclose the amount of income taxes paid disaggregated by federal, state and foreign taxes, as well as disaggregated by material individual jurisdictions. Finally, the amendment requires entities to disclose income from continuing operations before income tax expense disaggregated between domestic and foreign and income tax expense from continuing operations disaggregated by federal, state and foreign. The new rules are effective for annual periods beginning after December 15, 2024. We will adopt this standard on a prospective basis as allowed by the standard beginning with our 2025 Form 10-K. The adoption of this standard is not expected to have a material impact on our Condensed Consolidated Financial Statements.
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Table of Contents
ITEM 2.  Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations
Cummins Inc. and its consolidated subsidiaries are hereinafter sometimes referred to as “Cummins,” “we,” “our” or “us.”
CAUTIONARY STATEMENTS REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION
本季度报告的某些部分包含前瞻性陈述，旨在符合1995年私人证券诉讼改革法案设立的免责条款。前瞻性陈述包括基于我们所处行业的当前期望、估计和预测以及管理层的信念和假设。这些前瞻性陈述通常伴随着如 "预计"、"期望"、"预测"、"意图"、"计划"、"相信"、"寻求"、"估计"、"可能"、"应该"、"或许" 或类似意思的词语。这些陈述并不保证未来表现，并涉及某些风险、不确定性和假设，这些我们称之为 "未来因素"，难以预测。因此，实际结果可能与这些前瞻性陈述所表达或预测的结果有重大差异。可以导致我们的结果与这些前瞻性陈述中讨论的结果产生重大差异的一些未来因素在下面进行了讨论，建议股东、潜在投资者和其他读者在评估前瞻性陈述时仔细考虑这些未来因素。提醒读者不要对前瞻性陈述过分依赖，前瞻性陈述仅在本日期时有效。可能影响前瞻性陈述结果的未来因素包括以下内容：
政府法规
•因签署和解协议而导致的任何不利后果，包括所需的额外减缓项目、不良的声誉影响和潜在的法律行动；
•来自监管机构的审查增强，以及全球范围内排放标准的采纳、实施和执行的不确定性;
•不断发展的环保母基和气候变化立法与监管倡议;
•国际、国家和区域型交易法律、法规和政策的变化;
•税制变更;
•全球货币法律和道德合规成本及风险;
•未来对柴油动力产品使用的禁令或限制;
业务状况 / 中断
•未能成功整合和/或未能充分实现对Meritor, Inc.收购的所有预期收益；
•原材料、运输和劳动力价格波动以及供应短缺;
•将我们的产能和生产与需求对接;
•我们不直接控制的合资企业和其他投资者的行为和收入；
•大型卡车制造商和原始设备制造商的客户停止外包其发动机供应需求，或经历财务困境，或控制权变更；
产品和科技
•产品召回;
•材料和商品成本的变动性;
•开发新技术，以减少对我们当前产品和服务的需求;
•对新产品或现有产品及服务的接受度低于预期;
•产品责任索赔；
•我们的产品销售组合；
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目录
常规
•气候变化、全球变暖、更严格的气候变化法规、协议、减缓努力、温室气体法规或其他旨在应对气候变化的立法；
•我们计划通过探索战略收购和剥离以及进入此类交易的相关不确定性来重新定位我们的产品组合。
•increasing interest rates;
•challenging markets for talent and ability to attract, develop and retain key personnel;
•exposure to potential security breaches or other disruptions to our information technology environment and data security;
•political, economic and other risks from operations in numerous countries including political, economic and social uncertainty and the evolving globalization of our business;
•competitor activity;
•increasing competition, including increased global competition among our customers in emerging markets;
•failure to meet environmental, social and governance (ESG) expectations or standards, or achieve our ESG goals;
•labor relations or work stoppages;
•foreign currency exchange rate changes;
•the performance of our pension plan assets and volatility of discount rates;
•the price and availability of energy;
•continued availability of financing, financial instruments and financial resources in the amounts, at the times and on the terms required to support our future business; and
•other risk factors described in Part II, Item 1A in this quarterly report and our 2023 Form 10-K, Part I, Item 1A, both under the caption "Risk Factors."
Shareholders, potential investors and other readers are urged to consider these factors carefully in evaluating the forward-looking statements and are cautioned not to place undue reliance on such forward-looking statements. The forward-looking statements made herein are made only as of the date of this quarterly report and we undertake no obligation to publicly update any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise.
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目录
信息组织 
以下管理层财务状况和经营成果的讨论与分析（MD&A）是为读者提供我们业务的视角和管理层的看法，应与我们的 2023年10-K表格中的财务状况和经营成果的管理层讨论与分析部分一起阅读我们的MD&A呈现在以下几个部分：
•执行摘要和财务亮点
•运营结果
•营业 сегмент 结果
•展望
•流动性和资本资源
•关键会计估计的应用
•最近发布的会计公告
EXECUTIVE SUMMARY AND FINANCIAL HIGHLIGHTS
Overview
我们是一家全球领先的电力解决方案公司，拥有五个业务部门 - 元件、发动机、分销、电力系统和Accelera，得到我们的全球制造能力和广泛的服务及支持网络、熟练的人力资源和深厚的技术专长的支持。我们的产品包括先进的柴油、天然气、电力和混合动力系统以及与动力系统相关的元件，包括后处理、涡轮增压器、燃油系统、阀门技术、控制系统、空气处理系统、自动变速器、轴、驱动系统、制动器、悬挂系统、电力生成系统、电池、电子电力系统、氢气生产技术和燃料电池产品。我们将产品销售给世界各地的原始设备制造商（OEM）、分销商、经销商和其他客户。我们与市场上许多领先制造商建立了长期合作关系，包括帕卡、特拉通集团、北美戴姆勒卡车和斯特兰茨公司。我们通过大约450个全资、合资和独立分销商地点及全球近190个国家和地区的超过19,000个康明斯认证经销商地点为客户提供服务。
我们的部门报告结构是根据每个部门服务的产品和市场来组织的。元件部门销售用于商用柴油和天然气应用的轴、传动系统、刹车和悬挂系统，后处理系统、涡轮增压器、燃料系统、阀门技术、自动变速器和电子设备。发动机部门生产（15升及以下）发动机及相关部件，销售给高速公路和各种非高速公路市场的客户。我们的发动机用于各种尺寸的卡车、公交车和休闲车，以及各种工业应用，包括施工、农业、发电系统和其他非高速公路应用。分销部门包括全资和部分拥有的经销商，参与批发发动机、发电机组和维修零件，同时进行我们产品的服务和维修活动，并维护与全球各地各种原始设备制造商（OEM）的关系。电力系统部门是一家综合能源供应商，设计、制造并销售用于工业应用（包括矿业、石油和天然气、海洋和铁路）的发动机（16升及以上）、备用和主用电源发电机组、发电机和其他电力元件。Accelera部门设计、制造、销售及支持氢气生产技术以及配备创新元件和子系统的电气化电力系统，包括电池、电芯和电动动力系统技术。Accelera部门目前正处于这些技术商业化的早期阶段，主要集中于开发我们的电解槽用于氢气生产及电气化电力系统和相关元件和子系统。我们继续服务于所有市场，以满足他们对电气化和替代电源技术的需求，满足我们的OEM合作伙伴和最终客户的需求。
我们的财务表现在很大程度上取决于我们服务的市场的不同条件，特别是公路、非公路、发电和一般工业市场。这些市场的需求往往会根据整体经济状况波动。我们的销售也可能受到原始设备制造商（OEM）库存水平、生产计划、停工和供应链挑战的影响。我们服务的市场经济低迷通常会导致我们产品的销售减少，并可能导致某些产品和/或市场的价格下调。作为一家全球业务，我们的运营还受到地缘政治风险、货币波动、政治和经济不确定性、公共健康危机（流行病或大流行）以及监管事务的影响，包括我们服务国家对环保母基和排放标准的采纳和执行。作为我们增长策略的一部分，我们在某些风险较高的国家投资业务，如中国、巴西、印度、墨西哥以及其他欧洲、中东和非洲国家。同时，我们的地理多样性和广泛的产品和服务提供帮助了我们。
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Table of Contents
limit the impact from a drop in demand in any one industry, region, the economy of any single country or customer on our consolidated results.
Divestiture of Atmus
On March 18, 2024, we completed the divestiture of our remaining 80.5 percent ownership of Atmus Filtration Technologies Inc. (Atmus) common stock through a tax-free split-off. The exchange resulted in a reduction of shares of our common stock outstanding by 5.6 million shares and a gain of approximately $1.3 billion. See NOTE 14, "ATMUS INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) AND DIVESTITURE," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
Settlement Agreements

In December 2023, we announced that we reached an agreement in principle with the U.S. Environmental Protection Agency (EPA), the California Air Resources Board (CARB), the Environmental and Natural Resources Division of the U.S. Department of Justice and the California Attorney General’s Office to resolve certain regulatory civil claims regarding our emissions certification and compliance process for certain engines primarily used in pick-up truck applications in the U.S., which became final and effective in April 2024 (collectively, the Settlement Agreements). In the second quarter of 2024, we made $1.9 billion of payments required by the Settlement Agreements. See NOTE 11, “COMMITMENTS AND CONTINGENCIES,” to our Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
2024 Third Quarter and Year-to-Date Results
A summary of our results is as follows:
截至三个月截至九个月
2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万为单位，除每股金额外202420232024
(1)
2023
净销售额$8,456 $8,431 $25,655 $25,522 
归属于康明斯公司的净利润809 656 3,528 2,166 
归属于康明斯公司的每普通股收益
基础$5.90 $4.63 $25.47 $15.29 
稀释的5.86 4.59 25.31 15.19 
(1) 截至2024年9月30日的九个月中，净利润和每股普通股收益包括与Atmus剥离相关的非应税收益。
下表显示了基于客户所在地的我们的合并净销售额按地理区域分类：
截至三个月有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
美国和加拿大$5,177 $5,210 $(33)(1)%$15,789 $15,612 $177 1 %
国际3,279 3,221 58 2 %9,866 9,910 (44)— %
总净销售额$8,456 $8,431 $25 — %$25,655 $25,522 $133 1 %
截至2024年9月30日的三个月内，全球收入相比2023年同一时期基本持平，因为对电力生产的需求（主要是IDC概念市场）的增加大部分被Atmus的出售所抵消。国际销售（不包括美国和加拿大）增长了2%，主要是由于印度和亚太地区的销售增加，部分由于拉丁美洲的销售下降而抵消。国际销售的增长主要是由于对电力生产产品的需求增加（尤其是在中国和印度），部分受到Atmus出售的抵消。美国和加拿大的净销售下降了1%，主要是由于Atmus的出售，部分由于电力生产市场的需求增加而抵消。不利的货币波动对国际销售造成了2%的影响（主要是巴西雷亚尔）。
33
目录
截至2024年9月30日的九个月内，全球收入同比增长1%，主要由于对发电需求（主要是IDC概念市场）的增加，以及北美中型卡车和公交市场需求的增加，部分被Atmus的剥离、较低的排放解决方案需求（主要在中国）和全球施工市场的需求疲软所抵消。美国和加拿大的净销售额增长了1%，主要是由于发电市场和中型卡车与公交市场的需求增加，部分被Atmus的剥离所抵消。国际销售（不包括美国和加拿大）基本持平，因为欧洲和中国的销售下降大部分被拉丁美洲和印度的销售增长所抵消。国际销售的下降主要是由于Atmus的剥离和较低的排放解决方案需求（主要在中国），在很大程度上被发电市场（主要是欧洲、亚太、中国和印度）的需求增加所抵消。汇率波动对国际销售产生了1%的不利影响（主要是人民币、巴西雷亚尔和印度卢比）。
以下表格包含截至2024年和2023年9月30日的三个和九个月的销售额以及EBITDA（被定义为扣除利息费用、所得税、折旧和摊销及非控制权益之前的收益或亏损）的运营部门数据。请参见第16条备注，"运营部门，"以获取更多信息以及我们的部门信息与相应金额的调节。 压缩合并基本报表 有关更多信息及我们部门信息与相应金额的调节 浓缩合并净利润报表.
 截至9月30日的三个月
运营分部20242023百分比变化
 百分比  百分比 2024年与2023年
以百万计销售总计的息税折旧摊销前利润销售总计的息税折旧摊销前利润销售息税折旧摊销前利润
元件$2,724 32 %$351 $3,236 38 %$441 (16)%(20)%
引擎2,913 35 %427 2,931 35 %395 (1)%8 %
分配2,952 35 %370 2,535 30 %306 16 %21 %
动力系统1,687 20 %328 1,444 17 %234 17 %40 %
Accelera110 1 %(115)103 1 %(114)7 %(1)%
部门间消除(1,930)(23)%28 (1,818)(21)%(32)6 %NM
总计$8,456 100 %$1,389 $8,431 100 %$1,230 
(1)
— %13 %
"NM" - 没有意义的信息
(1) EBITDA包括与IPO及Atmus剥离相关的2600万美元费用，截止至2023年9月30日的三个月内。
归属于康明斯公司的净利润为$80900万，或 $5.86每稀释股，截至2024年9月30日的三个月销售额为$85亿，相较于去年同期归属于康明斯公司的净利润为$65600万，或每稀释股$4.59，销售额为$84亿。归属于康明斯公司的净利润和每稀释股收益的增加是由于毛利率改善和公司拥有的人寿保险的有利变动。毛利率的增加主要是由于价格有利和销量增加，部分被Atmus的剥离和更高的薪酬费用所抵消。
 截至9月30日的九个月
运营部门20242023百分比变化
 百分比  百分比 2024年与2023年
以百万计销售总计的息税折旧摊销前利润销售总计的息税折旧摊销前利润销售息税折旧摊销前利润
元件$9,038 35 %$1,230 $10,218 40 %$1,434 (12)%(14)%
引擎8,992 35 %1,286 8,905 35 %1,277 1 %1 %
分配8,316 33 %978 7,536 29 %940 10 %4 %
动力系统4,665 18 %866 4,244 17 %654 10 %32 %
Accelera314 1 %(333)273 1 %(322)15 %(3)%
部门间消除(5,670)(22)%1,279 (5,654)(22)%(88)— %NM
总计$25,655 100 %$5,306 
(1)
$25,522 100 %$3,895 
(2)
1 %36 %
"NM" - 没有意义的信息
(1) 截至2024年9月30日，EBITDA包括在剥离Atmus时确认的13亿美元收益以及与剥离Atmus相关的3500万美元费用。
(2) 截至2023年9月30日，EBITDA包括与Atmus的首次公开募股及剥离相关的6700万美元费用。
34
目录
截至2024年9月30日的九个月中，归属康明斯公司的净利润为35亿元，稀释每股收益为25.31美元，销售额为257亿元，而去年同期归属康明斯公司的净利润为22亿元，稀释每股收益为15.19美元，销售额为255亿元。归属康明斯公司的净利润和稀释每股收益的增加得益于收购Atmus时确认的收益。2024年9月30日截止的九个月内，因在Atmus剥离过程中回购的库藏股，稀释每股普通股收益受益0.71美元，因加权平均流通股减少。
2024 年亮点
截至2024年9月30日的九个月，我们从运营中产生了6500万美元的现金，而2023年同期则产生了25亿美元。有关影响现金流的项目的讨论，请参见“流动性和资本资源”部分中的“现金流”一节。
截至2024年9月30日，我们的债务资本比率（总资本定义为债务加上股本）为40.1%，相比之下，2023年12月31日为40.3%。这一下降主要是由于自2023年12月31日以来，强劲的盈利使股本余额增加，而截至2024年9月30日，债务余额有所上升。到2024年9月30日，我们手头有23亿现金和有价证券，并可如有需要，使用我们的40亿美元信用额度（减去16亿美元的商业票据未偿还）以满足营运资金、投资、收购和融资需求。
在2024年7月，我们结清了剩余的$10000万利率互换，偿还了到期于2025年的相关定期贷款$10000万。请参阅我们的第9条注释“债务”和第13条注释“衍生品”。 简明合并财务报表 获取更多信息。
在2024年7月，董事会（Board）批准将我们的季度股息从每股1.68美元提高到每股1.82美元，增加幅度约为8%。
在2024年6月3日，我们签署了一项修订和重述的五年信贷协议，使我们可以在2029年6月3日之前随时借入高达20亿美元的无担保所有基金类型。该信贷协议修订并重述了之前的20亿美元五年信贷协议，该协议将在2026年8月18日到期。
在2024年6月3日，我们签署了一项修订和重述的364天信用协议，允许我们在2025年6月2日之前的任何时间借入高达20亿美元的无担保所有基金类型。该信用协议修订和重述了之前于2024年6月3日到期的20亿美元364天信用额度。
在2024年5月，我们与大通银行签署了应收账款出售协议，以出售某些应收账款，总金额达到50000万。请参见附注1，"经营性质和报告基础，"至我们的 简明合并财务报表
在2024年第二季度，我们支付了19亿的必要款项以履行和解协议。请参阅我们的NOTE 11，"义务与或有事项"。 简明合并财务报表 获取更多信息。
In the second quarter of 2024, we settled $400 million of interest rate swaps and paid $400 million of our related term loan due in 2025. See NOTE 9, “DEBT,” and NOTE 13, "DERIVATIVES," to our Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
On February 20, 2024, we issued $2.25 billion aggregate principal amount of senior unsecured notes consisting of $500 million aggregate principal amount of 4.90 percent senior unsecured notes due in 2029, $750 million aggregate principal amount of 5.15 percent senior unsecured notes due in 2034 and $1.0 billion aggregate principal amount of 5.45 percent senior unsecured notes due in 2054. We received net proceeds of $2.2 billion. See NOTE 9, "DEBT," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
In the first nine months of 2024, the investment gain on our U.S. pension trusts was 6.3 percent, while our U.K. pension trusts' loss was 3.3 percent. We anticipate making additional defined benefit pension contributions during the remainder of 2024 of $14 million for our U.S. and U.K. qualified and non-qualified pension plans. We expect our 2024 annual net periodic pension cost to approximate $34 million.
As of the date of this filing, our credit ratings and outlooks from the credit rating agencies remain unchanged.
35
目录
运营结果
 三个月结束有利/截至九个月有利/
2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
单位为百万，除每股金额外20242023金额百分比20242023金额百分比
净销售额$8,456 $8,431 $25 — %$25,655 $25,522 $133 1 %
销售成本6,285 6,360 75 1 %19,250 19,274 24 — %
毛利率2,171 2,071 100 5 %6,405 6,248 157 3 %
营业费用和收入      
销售、管理和行政费用807 831 24 3 %2,474 2,457 (17)(1)%
研发和工程费用359 376 17 5 %1,107 1,110 3 — %
投资方股权、特许权和利息收入99 118 (19)(16)%325 370 (45)(12)%
其他营业费用，净额54 32 (22)(69)%131 78 (53)(68)%
营业收入1,050 950 100 11 %3,018 2,973 45 2 %
利息支出83 97 14 14 %281 283 2 1 %
其他收入，净额76 25 51 NM1,504 166 1,338 NM
税前收入 1,043 878 165 19 %4,241 2,856 1,385 48 %
所得税费用200 188 (12)(6)%618 623 5 1 %
合并净利润 843 690 153 22 %3,623 2,233 1,390 62 %
减：归属于非控股权的净利润34 34 — — %95 67 (28)(42)%
归属于康明斯公司的净利润 $809 $656 $153 23 %$3,528 $2,166 $1,362 63 %
稀释后归属于康明斯公司的每股收益$5.86 $4.59 $1.27 28 %$25.31 $15.19 $10.12 67 %
"NM" - 没有意义的信息
 三个月结束有利/
(不利)		截至九个月有利/
(不利)
 2023年9月30日，2023年9月30日，
销售百分比20242023百分点20242023百分点
毛利率25.7 %24.6 %1.1 25.0 %24.5 %0.5 
销售、管理和行政费用9.5 %9.9 %0.4 9.6 %9.6 %— 
研发和工程费用4.2 %4.5 %0.3 4.3 %4.3 %— 
净销售额
截止到2024年9月30日的三个月净销售额增加了2500万美元 与2023年同期相比，主要驱动因素如下：
•分销部门的销售额增长了16%，主要是由于电力生产市场的需求增加，特别是在北美和欧洲。
•电力系统部门的销售额增长了17%，主要是由于发电市场需求增加，特别是在中国和北美。
这些增加部分被以下因素抵消：
•元件部门的销售下降了16%，主要是由于2024年3月18日出售Atmus所致。
•发动机部门的销售下降了1％，主要是由于北美重型和轻型汽车卡车市场的需求降低，部分被北美中型卡车和公交市场的需求增加所抵消。
截至2024年9月30日的九个月净销售额增加了13300万 与2023年同期相比，主要驱动因素如下：
•Distribution segment sales increased 10 percent principally due to higher demand in power generation markets, especially in North America and Europe.
•Power Systems segment sales increased 10 percent primarily due to higher demand in power generation markets, especially in North America and China.
36
Table of Contents
•Engine segment sales increased 1 percent largely due to stronger demand in North American medium-duty truck markets, partially offset by lower demand in global construction markets and North American heavy-duty and light-duty automotive truck markets.
These increases were partially offset by decreased Components segment sales of 12 percent mainly due to the divestiture of Atmus on March 18, 2024.
截至2024年9月30日的三个月和九个月中，国际市场（不包括美国和加拿大）的销售额占总净销售额的39%和38%，而2023年同期则占总净销售额的38%和39%。销售按业务部门的更详细讨论在“经营部门结果”部分中呈现。
销售成本
成本销售中包含的费用类型如下：零部件和材料消耗，包括直接和间接材料；补偿及相关费用，包括变量补偿、薪水和附加福利；生产设备和设施的折旧以及科技无形资产的摊销；保修计划和宣传活动的预计费用；生产公用设施；与生产相关的采购；仓储，包括接收和检查；运输成本；工程支持费用；维修和保养；生产和仓储设施的财产保险以及生产设施的租金和其他生产间接费用。
毛利率
Gross margin increased $100 million for the three months ended September 30, 2024, and increased 1.1 points as a percentage of net sales versus the comparable period in 2023. The increases in gross margin and gross margin as a percentage of sales were primarily due to favorable pricing and higher volumes, partially offset by the divestiture of Atmus and higher compensation expenses. Compensation and related expenses included salaries, fringe benefits and variable compensation.
Gross margin increased $157 million for the nine months ended September 30, 2024, and increased 0.5 points as a percentage of sales versus the comparable period in 2023. The increases in gross margin and gross margin as a percentage of sales were primarily due to favorable pricing, lower material costs and higher volumes, partially offset by higher compensation expenses, the divestiture of Atmus and increased product coverage.
The provision for base warranties issued as a percent of sales for the three and nine months ended September 30, 2024, was 1.9 percent and 1.9 percent, respectively, compared to 1.9 percent and 1.8 percent for the comparable periods in 2023.
Selling, General and Administrative Expenses
Selling, general and administrative expenses decreased $24 million for the three months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to lower consulting expenses. Selling, general and administrative expenses increased $17 million for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to higher compensation expenses. Compensation and related expenses included salaries, fringe benefits and variable compensation.
Research, Development and Engineering Expenses
Research, development and engineering expenses decreased $17 million for the three months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to lower spending on prototypes and external testing and decreased compensation expenses, partially offset by lower expense recoveries. Research, development and engineering expenses decreased $3 million for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to lower spending on external testing. Compensation and related expenses included salaries, fringe benefits and variable compensation.
Research activities continue to focus on development of new products and improvements of current technologies to meet future emission standards around the world, improvements in fuel economy performance of diesel and natural gas-powered engines and related components, as well as development activities around hydrogen engine solutions, battery electric, fuel cell electric and hydrogen production technologies.
Equity, Royalty and Interest Income from Investees
Equity, royalty and interest income from investees decreased $19 million for the three months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to lower royalty and interest income from investees and start-up costs at Amplify Cell Technologies LLC, partially offset by higher earnings at Chongqing Cummins Engine Co., Ltd. See NOTE 4, "EQUITY, ROYALTY AND INTEREST INCOME FROM INVESTEES," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
37
目录
截至2024年9月30日的九个月内，来自被投资公司的股权、特许权和利息收入减少了4500万美元，与2023年同期相比，主要是由于来自被投资公司的特许权和利息收入降低，以及由于Atmus Filtration Technologies Inc.的剥离而缺少合资公司的收益，以及Amplify电芯技术公司（Amplify Cell Technologies LLC）的启动成本，部分被重庆康明斯发动机有限公司的收益提升所抵消。
其他经营费用，净额
其他运营费用净额如下：
截至三个月截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
无形资产摊销$(32)$(34)

$(97)$(100)
洪水损坏费用(10)— (10)— 
资产核销损失(2)(1)(15)(3)
特许权收入，净2 1 7 12 
其他，净额(12)2 (16)13 
其他营业费用总计，净额$(54)$(32)$(131)$(78)
利息支出
截至2024年9月30日的三个月和九个月，利息支出分别为8300万美元和2.81亿美元，而2023年相应期间为9700万美元和2.83亿美元。2024年9月30日的三个月中，利息支出减少了1400万美元，主要是由于借款的加权平均利率较低。2024年9月30日的九个月中，利息支出减少了200万美元，主要是由于债务余额较低，部分被较高的加权平均利率抵消。
其他净收入
其他收入净额如下：
截至三个月 截至九个月
 2023年9月30日，2023年9月30日，
以百万计2024202320242023
非服务性 pension 和 OPEB 收入$30 $32 $82 $94 
公司自有生命保险的收益（损失）29 (28)30 (8)
利息收入14 24 73 67 
可流通证券销售收益，净额6 — 10 8 
与Atmus出售相关的收益 (1)
— — 1,333 — 
外汇损失，净额(10)(5)(33)(4)
其他，净额7 2 9 9 
总其他收入，净额 $76 $25 $1,504 $166 
(1) 见注释14，"ATMUS首次公开募股(IPO)及出售，"有关我们的 压缩合并基本报表 有关更多信息。
38
目录
所得税费用
我们2024年的有效税率预计在不考虑一次性项目的情况下约为23.5%。
截至2024年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率分别为19.2%和14.6%。截至2023年9月30日的三个月和九个月，我们的有效税率分别为21.4%和21.8%。
截至2024年9月30日的三个月内，包含3600万美元的净有利一次性税项，主要由于2000万美元的税务申报修正带来的有利调整，1500万美元的有利准备金调整，以及200万美元的有利基于股份的补偿税收优惠，部分被100万美元的其他不利调整所抵消。
The nine months ended September 30, 2024, contained net favorable discrete tax items primarily due to the $1.3 billion non-taxable gain on the Atmus split-off. Other discrete tax items were net favorable by $66 million, primarily due to $21 million of favorable adjustments related to audit settlements, $20 million of favorable adjustments from tax return amendments, $18 million of favorable return to provision adjustments and $17 million of favorable share-based compensation tax benefits, partially offset by $7 million of unfavorable adjustments for uncertain tax positions and $3 million of other unfavorable adjustments.
The three months ended September 30, 2023, contained net favorable discrete tax items of $5 million, primarily due to $13 million of favorable return to provision adjustments and $1 million of favorable share-based compensation tax benefits, partially offset by $9 million of unfavorable adjustments for uncertain tax positions.
The nine months ended September 30, 2023, contained net favorable discrete tax items of $5 million, primarily due to $15 million of favorable return to provision adjustments and $5 million of favorable share-based compensation tax benefits, partially offset by $11 million of unfavorable adjustments for uncertain tax positions and $4 million of other unfavorable adjustments.
Noncontrolling Interests
Noncontrolling interests eliminate the income or loss attributable to non-Cummins ownership interests in our consolidated entities. Noncontrolling interests in income of consolidated subsidiaries for the three and nine months ended September 30, 2024, was flat and increased $28 million versus the comparable periods in 2023. For the three months ended September 30, 2024, higher earnings at Cummins India Limited were offset by the divestiture of Atmus. The increase for the nine months ended September 30, 2024, was primarily due to higher earnings at Cummins India Limited and the absence of losses at Hydrogenics Corporation resulting from the June 2023 acquisition, partially offset by lower earnings at Eaton Cummins Joint Venture and the divestiture of Atmus.
39
Table of Contents
Comprehensive Income - Foreign Currency Translation Adjustment
The foreign currency translation adjustment was a net gain of $165 million and $22 million, for the three and nine months ended September 30, 2024, respectively, compared to a net loss of $163 million and $191 million, for the three and nine months ended September 30, 2023, respectively, driven by the following:
Three months ended
September 30,
20242023
In millionsTranslation adjustmentPrimary currency driver vs. U.S. dollarTranslation adjustmentPrimary currency driver vs. U.S. dollar
Wholly-owned subsidiaries$134 Chinese renminbi, Euro$(142)British pound, Brazilian real, Chinese renminbi, Indian rupee
Equity method investments29 Chinese renminbi(14)Chinese renminbi, Indian rupee, Brazilian real
Consolidated subsidiaries with a noncontrolling interest2 Chinese renminbi(7)Indian rupee, Chinese renminbi
Total$165 $(163)
Nine months ended
September 30,
20242023
In millionsTranslation adjustmentPrimary currency driver vs. U.S. dollarTranslation adjustmentPrimary currency driver vs. U.S. dollar
Wholly-owned subsidiaries$11 British pound, Euro, partially offset by Brazilian real$(141)Chinese renminbi, partially offset by Brazilian real
Equity method investments14 Indian rupee(44)Chinese renminbi, partially offset by Brazilian real
Consolidated subsidiaries with a noncontrolling interest(3)Indian rupee(6)Chinese renminbi, Indian rupee
Total$22 $(191)
40
Table of Contents
OPERATING SEGMENT RESULTS
我们的报告able经营部门包括元件、发动机、分销、电力系统和Accelera部门。该报告结构是根据每个部门所服务的产品和市场进行组织的。我们使用部门EBITDA作为首席运营决策Maker评估我们每个报告able经营部门表现的基础。我们认为EBITDA是评估我们经营表现的一个有用指标，因为它帮助投资者和债权人以一致的方式比较我们的表现，而不考虑融资方式、资本结构、所得税或折旧和摊销方法，这些都可能因多种因素而有显著变动。部门金额不包括某些未能明确识别到部门的费用。请参见注16，"经营部门，"以了解更多信息。 压缩合并基本报表 有关更多信息及我们部门信息与相应金额的调节 浓缩合并净利润报表.
以下是我们各个运营部门结果的讨论。
元件 сег段结果
元件部门的财务数据如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
外部销售$2,287$2,780$(493)(18)%$7,647$8,747$(1,100)(13)%
部门间销售437456(19)(4)%1,3911,471(80)(5)%
总销售额2,7243,236(512)(16)%9,03810,218(1,180)(12)%
研发和工程费用85938 9 %25028737 13 %
投资方股权、特许权和利息收入1226(14)(54)%5171(20)(28)%
利息收入48(4)(50)%2121— — %
分部息税折旧摊销前利润(1)
351441(90)(20)%1,2301,434(204)(14)%
   百分点  百分点
分段EBITDA占总销售额的百分比12.9 %13.6 % (0.7)13.6 %14.0 % (0.4)
(1) 截至2024年9月30日的九个月中，包括与Atmus剥离相关的2100万美元费用。截止2023年9月30日的三个月和九个月中，分别包括了与Atmus剥离相关的2000万美元和5000万美元费用。
在2024年3月18日，我们通过免税分离完成了对Atmus普通股剩余80.5%股份的剥离。请参见第14条，"ATMUS首次公开募股（IPO）和剥离，" 压缩合并基本报表 有关更多信息。
如之前所述，从2024年第二季度开始，我们对元件部门内的某些业务进行了调整，以与我们的部门经理目前监控业绩的方式保持一致。我们重组了业务，将发动机元件与软件和电子业务合并为新成立的元件和软件业务。此外，我们将车轴和制动业务重新命名为动力传动和制动系统。我们开始从2024年4月1日起在元件部门内报告这些变更后的结果，并在历史期间反映这些变更。这一变更对我们的合并结果没有影响。
我们元件部门按业务的销售情况如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
动力系统和制动系统$1,131 $1,177 $(46)(4)%$3,619 $3,698 $(79)(2)%
排放解决方案864 893 (29)(3)%2,776 2,913 (137)(5)%
元件和软件581 583 (2)— %1,815 1,832 (17)(1)%
自动变速器148 187 (39)(21)%475 545 (70)(13)%
Atmus— 396 (396)(100)%353 
(1)
1,230 (877)(71)%
总销售额$2,724 $3,236 $(512)(16)%$9,038 $10,218 $(1,180)(12)%
 (1) 包含截至2024年3月18日的销售以及剥离。
41
目录
销售
截至2024年9月30日的三个月内，元件部门销售额较2023年同期减少了51200万美元。以下是各业务的主要驱动因素：
•由于2024年3月18日Atmus的剥离，销售额减少了3.96亿美元。
•动力传动系统和制动系统减少了4600万美元，主要是由于北美重型卡车市场需求下降。
截至2024年9月30日的九个月内，元件业务的销售较2023年同期减少了12亿美金。以下是主要的业务驱动因素：
•由于2024年3月18日的Atmus剥离，销售额减少了8.77亿美元。
•排放解决方案销售额减少了13700万美元，主要是由于中国的需求下降。
分部息税折旧摊销前利润
截至2024年9月30日的三个月，元件部门的EBITDA比2023年可比期间减少了9000万，主要是由于Atmus的剥离和销售量减少。
截至2024年9月30日的九个月元件部门的息税折旧摊销前利润减少了20400万美元，主要是由于Atmus的剥离、产品覆盖成本增加和更高的补偿费用，部分被较低的材料成本所抵消。
发动机部门业绩
发动机部门的财务数据如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
外部销售$2,215$2,236$(21)(1)%$6,923$6,751$172 3 %
部门间销售6986953 — %2,0692,154(85)(4)%
总销售额2,9132,931(18)(1)%8,9928,90587 1 %
研发和工程费用14715912 8 %468441(27)(6)%
投资方股权、特许权和利息收入5362(9)(15)%158198(40)(20)%
利息收入24(2)(50)%16142 14 %
分部息税折旧摊销前利润42739532 8 %1,2861,2779 1 %
   百分点  百分点
细分 EBITDA 占总销售额的百分比14.7 %13.5 % 1.2 14.3 %14.3 % — 
42
目录
我们的发动机细分市场销售情况如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
重型卡车$1,021$1,116$(95)(9)%$3,264$3,347$(83)(2)%
中型卡车和巴士1,073931142 15 %3,1422,776366 13 %
轻型汽车395455(60)(13)%1,2941,339(45)(3)%
公路总数2,4892,502(13)(1)%7,7007,462238 3 %
越野424429(5)(1)%1,2921,443(151)(10)%
总销售额$2,913$2,931$(18)(1)%$8,992$8,905$87 1 %
  百分点  百分点
公路销售占总销售的百分比85 %85 % — 86 %84 % 2 
按发动机分类的单元出货量（包括对电力系统的出货量和包含在各自分类中的非公路发动机单元）如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
 20242023金额百分比20242023金额百分比
重型32,400 36,300 (3,900)(11)%103,500 107,400 (3,900)(4)%
中型79,200 71,300 7,900 11 %234,600 226,200 8,400 4 %
轻型41,400 53,300 (11,900)(22)%153,400 161,900 (8,500)(5)%
总单位出货量153,000 160,900 (7,900)(5)%491,500 495,500 (4,000)(1)%
销售
截至2024年9月30日的三个月内，发动机部门的销售额较2023年同期减少了1800万美元。以下是各市场的主要驱动因素：
•重型卡车销售下降了9500万美元，主要是由于北美需求疲软，发货量下降了16%。
•轻型汽车销售下降了6000万美元，主要是由于北美需求下降，出货量下降了31%。部分抵消的原因是与客户达成的协议，规定从2024年1月1日起对某些销售单元进行价格调整，并在第三季度进行了记录。
这些减少部分被增加的中型卡车和公共汽车销售所抵消， $14200万，主要是在美国卡车市场，出货量增长了14%。
截至2024年9月30日的九个月内，发动机部门销售额比2023年同期增加了8700万美元。市场的主要驱动因素是中型卡车和公交车销售额增加了3.66亿美元，主要由于中型卡车的需求上升，特别是在北美，发货量增长了15％，并且价格上涨有利。
这一增长部分被以下因素抵消：
•离公路销售下降了1.51亿美元，这主要是由于全球施工市场需求降低，特别是在中国和西欧。
•重型卡车销售下降了8300万美元，主要是由于北美需求减弱，出货量下降了7%。
•轻型汽车销售减少了4500万美元，主要是由于北美需求下降，出货量减少了9%。部分抵消了客户协议的影响，该协议规定从2024年1月1日起对某些销售单位进行价格调整，并在第三季度记录。
43
目录
segment EBITDA
截至2024年9月30日的三个月内，发动机部门的EBITDA增加了3200万美元，与2023年同期相比，主要由于价格上涨，部分被销售量下降、产品覆盖成本增加、补偿费用上升以及来自投资体的股权、特许权和利息收入下降所抵消。
截至2024年9月30日的九个月内，发动机部门的EBITDA增加了900万美元，与2023年同期相比，主要由于价格上涨和材料成本降低，但受到更高的薪酬支出、较低的销售量、增加的产品覆盖、管理费用上升、来自投资公司的股权、特许权和利息收入减少以及不利的产品组合的部分抵消。
分销部门业绩
分销部门的财务数据如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
外部销售$2,942$2,519$423 17 %$8,292$7,494$798 11 %
部门间销售1016(6)(38)%2442(18)(43)%
总销售额2,9522,535417 16 %8,3167,536780 10 %
研发和工程费用13141 7 %41432 5 %
投资方股权、特许权和利息收入25223 14 %73703 4 %
利息收入79(2)(22)%29245 21 %
分部息税折旧摊销前利润37030664 21 %97894038 4 %
   百分点  百分点
细分 EBITDA 占总销售额的百分比12.5 %12.1 % 0.4 11.8 %12.5 % (0.7)
我们在各个地域板块的分销部门销售情况如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
北美$1,950 $1,731 $219 13 %$5,574 $5,223 $351 7 %
亚洲太平洋343 292 51 17 %938 798 140 18 %
欧洲310 200 110 55 %835 608 227 37 %
中国120 112 8 7 %352 327 25 8 %
非洲和中东80 77 3 4 %194 219 (25)(11)%
印度78 68 10 15 %228 192 36 19 %
拉丁美洲71 55 16 29 %195 169 26 15 %
总销售额$2,952 $2,535 $417 16 %$8,316 $7,536 $780 10 %
我们分销部门按产品线的销售情况如下：
 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
发电$1,091 $606 $485 80 %$2,752 $1,712 $1,040 61 %
零部件1,004 995 9 1 %2,995 3,071 (76)(2)%
服务455 423 32 8 %1,309 1,255 54 4 %
发动机402 511 (109)(21)%1,260 1,498 (238)(16)%
总销售额$2,952 $2,535 $417 16 %$8,316 $7,536 $780 10 %
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目录
销售
截至2024年9月30日的三个月分销部门销售额较2023年同期增加了41700万美元。以下是各地域板块的主要驱动因素：
•北美销售额增加了21900万美元，主要是由于电力市场，尤其是IDC概念和商业市场的需求增加，部分被对发动机的需求下降所抵消。
•欧洲销售增长了1.1亿美元，主要是因为发电市场需求良好。
截至2024年9月30日的九个月分销部门销售额较2023年同期增长了78000万。以下是按地域板块划分的主要驱动因素：
•北美地区的销售额增长了3.51亿美元，主要是由于电力生产市场的需求增加，尤其是IDC概念和商业市场，部分被发动机和售后产品的需求下降所抵消。
•European sales increased $227 million mainly due to favorable demand in power generation markets.
•Asia Pacific sales increased $140 million primarily due to strong demand in power generation markets, especially data center markets and service volume.
segment EBITDA
截至2024年9月30日的三个月内，分销部门的EBITDA较2023年同期增加了6400万美元，主要由于销售量增加，但受到更高的薪酬费用部分抵消。
截至2024年9月30日的九个月分销板块EBITDA增加了3800万美元，相较于2023年同期，主要由于价格上涨，但受到更高的薪酬支出和不利的产品组合的部分抵消。
电力系统部门业绩
电力系统部门的财务数据如下：
 截至三个月有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
外部销售$912$798$114 14 %$2,508$2,271$237 10 %
部门间销售775646129 20 %2,1571,973184 9 %
总销售额1,6871,444243 17 %4,6654,244421 10 %
研发和工程费用57603 5 %1801899 5 %
投资方股权、特许权和利息收入20119 82 %654223 55 %
利息收入13(2)(67)%77— — %
分部息税折旧摊销前利润32823494 40 %866654212 32 %
   百分点  百分点
细分 EBITDA 占总销售额的百分比19.4 %16.2 % 3.2 18.6 %15.4 % 3.2 
我们动力系统部门按产品线的销售情况如下：

 三个月结束有利/截至九个月有利/
 2023年9月30日，(不利)2023年9月30日，(不利)
以百万计20242023金额百分比20242023金额百分比
发电$1,055 $850 $205 24 %$2,895 $2,474 $421 17 %
工业508 475 33 7 %1,406 1,398 8 1 %
发电机技术124 119 5 4 %364 372 (8)(2)%
总销售额$1,687 $1,444 $243 17 %$4,665 $4,244 $421 10 %
45
目录
销售
Power Systems segment sales for the three and nine months ended September 30, 2024, increased $243 million and $421 million, respectively, versus the comparable periods in 2023, primarily due to an increase in global power generation sales (especially in data center markets).
Segment EBITDA
Power Systems segment EBITDA for the three and nine months ended September 30, 2024, increased $94 million and $212 million, respectively, versus the comparable periods in 2023, mainly due to favorable pricing and higher volumes, partially offset by higher compensation expenses.
Accelera Segment Results
Financial data for the Accelera segment was as follows:
 Three months endedFavorable/Nine months endedFavorable/
 September 30,(Unfavorable)September 30,(Unfavorable)
In millions20242023AmountPercent20242023AmountPercent
External sales$100$98$2 2 %$285$259$26 10 %
Intersegment sales1055 100 %291415 NM
Total sales1101037 7 %31427341 15 %
Research, development and engineering expenses5750(7)(14)%166150(16)(11)%
Equity, royalty and interest loss from investees(11)(3)(8)NM(22)(11)(11)(100)%
Interest income——— — %—1(1)(100)%
Segment EBITDA(115)(114)(1)(1)%(333)(322)(11)(3)%
"NM" - not meaningful information
Accelera segment sales for the three and nine months ended September 30, 2024, increased $7 million and $41 million versus the comparable periods in 2023 primarily due to improved sales of electrolyzers, partially offset by lower electrified powertrain sales.
OUTLOOK
Our outlook reflects the following positive trends and challenges to our business that could impact our revenue and earnings potential for the remainder of 2024.
Positive Trends
•我们预计北美对中型货车的需求将保持强劲。
•我们相信印度的卡车市场需求将继续保持强劲。
•我们预计我们的电力系统业务需求将保持强劲，包括发电和矿业市场。
•我们预计，售后业务的需求将继续保持强劲，这主要是由于我们发动机和动力系统业务的需求强劲。
•我们预计2024年中国对卡车的需求将保持稳定。
Challenges
•We expect demand for heavy-duty trucks in North America to weaken modestly during the remainder of 2024.
•Increases in costs, as well as other inflationary pressures, could negatively impact earnings.
•The financial implications resulting from our Settlement Agreements will result in incremental interest expense for debt utilized in funding the civil penalty.
46
Table of Contents
LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES
Key Working Capital and Balance Sheet Data
We fund our working capital with cash from operations and short-term borrowings, including commercial paper, when necessary. Various assets and liabilities, including short-term debt, can fluctuate significantly from month to month depending on short-term liquidity needs. As a result, working capital is a prime focus of management's attention. Working capital and balance sheet measures are provided in the following table:
以百万美元计2023年9月30日，
2024		12月31日，
2023
营运资本 (1)
$3,713 $2,295 
流动比率1.32 1.18 
应收账款及票据，净额$5,387 $5,583 
应收账款天数59 58 
存货$6,134 $5,677 
存货周转率4.2 4.5 
应付账款（主要是交易）$4,206 $4,260 
应付账款周转天数61 62 
总债务$7,587 $6,696 
总债务占总资本的百分比40.1 %40.3 %
 (1) 营运资金包括现金及现金等价物。
现金流
Cash and cash equivalents were impacted as follows:
Nine months ended
 September 30, 
In millions20242023Change
Net cash provided by operating activities$65 $2,507 $(2,442)
Net cash used in investing activities(1,069)(860)(209)
Net cash provided by (used in) financing activities 564 (1,069)1,633 
Effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents(6)(67)61 
Net (decrease) increase in cash and cash equivalents$(446)$511 $(957)
Net cash provided by operating activities decreased $2.4 billion for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to higher working capital requirements of $2.6 billion. The higher working capital requirements resulted in a cash outflow of $3.0 billion compared to a cash outflow of $370 million in the comparable period of 2023, mainly due to $1.9 billion of payments required by the Settlement Agreements.
Net cash used in investing activities increased $209 million for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to cash associated with the Atmus divestiture.
Net cash provided by financing activities increased $1.6 billion for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, primarily due to higher proceeds from borrowings of $1.8 billion (principally related to our 2024 note issuance) and increased net borrowings of commercial paper of $706 million, partially offset by higher payments on borrowings and finance lease obligations of $995 million (largely related to increased early payments of $950 million on our term loan, due 2025, compared to the prior year).
The effect of exchange rate changes on cash and cash equivalents for the nine months ended September 30, 2024, versus the comparable period in 2023, changed $61 million primarily due to favorable fluctuations in the British pound and Chinese renminbi.
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目录
流动性来源
我们持续生成显著的现金流。经营活动产生的现金通常是我们主要的流动资金来源。在二月份，我们发行了22.5亿美元的长期债务，以偿还高成本债务、融资和解协议支付，并改善我们的整体流动性。我们的流动资金来源包括以下内容：
2024年9月30日
以百万计总计美国国际国际余额的主要位置
现金及现金等价物$1,733 $843 $890 新加坡，澳洲，墨西哥，中国，比利时
可流通证券 (1)
518 87 431 印度
总计$2,251 $930 $1,321 
可用信用额度
循环信用贷款 (2)
$2,364 
国际及其他未承诺国内信用设施$527 
(1) 大多数可流通证券可以在几天内变现为现金。
(2) 五年期信用额度为20亿，364天期信用额度为20亿，分别于2029年6月和2025年6月到期，主要用于为我们的商业票据借款和一般企业目的提供备用流动性。截至2024年9月30日，我们尚有16亿的商业票据未偿还，实际减少了我们循环信用额度下可用的能力至24亿。
现金、现金等价物和可交易证券
我们现金流的重要部分是在美国以外产生的。我们在管理全球现金需求时，会考虑通过我们开展业务的众多子公司的可用基金，以及这些资金获取的成本效益。因此，我们不预期会有任何本地流动性限制阻止我们利用本地资源来满足运营需求。
如果我们将外币现金余额分配给美国或其他外国子公司，我们可能需要计提并支付预扣税，例如，如果我们从某些外资子公司汇回现金，而这些子公司的收益我们声称是完全或部分永久性再投资的。我们所声称在美国之外永久再投资的外国收益主要包括我们在中国、印度、加拿大（包括其下属子公司）和荷兰的子公司的收益。目前，我们没有预见到需要汇回任何我们声称进行永久再投资的收益。然而，为了支持美国或其他国际子公司的现金需求，我们在成本有效时从某些收益未完全永久再投资的国外子公司汇回可用现金。
债务融资和其他流动性来源
在2024年6月3日，我们签署了一份修订和重述的五年信贷协议，允许我们在2029年6月3日之前的任何时间借入最高20亿美元的无担保资金。该信贷协议修订和重述了之前的20亿美元五年信贷协议，该协议将于2026年8月18日到期。
在2024年6月3日，我们签署了一项修订和重述的364天信用协议，使我们可以在2025年6月2日之前随时借入最多20亿美元的无担保所有基金类型。该信用协议修订并重述了于2024年6月3日到期的此前的20亿美元364天信用设施。
在2024年2月20日，我们发行了22.5亿美元的优先无担保票据，总额包括5亿美元4.90%优先无担保票据（到期于2029年），7.5亿美元5.15%优先无担保票据（到期于2034年）和10亿美元5.45%优先无担保票据（到期于2054年）。我们获得了净收益22亿美元。请参见备注9，“债务” 压缩合并基本报表 有关更多信息。
我们承诺的信贷融资额度最高可达40亿，包括我们到期于2025年6月2日的20亿364天融资额度，以及到期于2029年6月3日的200亿五年融资额度。这些循环信贷融资主要用于为我们的商业票据借款和一般企业用途提供备用流动性。我们打算通过在到期前续约或替换这些融资额度来维持信贷融资在当前或更高的总额。截至2024年9月30日，这些融资额度下没有未偿还的借款。
我们承诺的信贷设施提供最高达40亿的无担保短期票据（商业本票），根据董事会授权的商业本票计划。这些计划便于定向增发无担保短期票据。
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目录
debt through third-party brokers. We intend to use the net proceeds from the commercial paper borrowings for general corporate purposes. The total combined borrowing capacity under the revolving credit facilities and commercial paper programs should not exceed $4.0 billion. At September 30, 2024, we had $1.6 billion of commercial paper outstanding, which effectively reduced our available capacity under our revolving credit facilities to $2.4 billion. See NOTE 9, "DEBT," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
As a well-known seasoned issuer, we filed an automatic shelf registration of an undetermined amount of debt and equity with the Securities and Exchange Commission (SEC) on February 8, 2022. Under this shelf registration we may offer, from time to time, debt securities, common stock, preferred and preference stock, depositary shares, warrants, stock purchase contracts and stock purchase units.
Supply Chain Financing
We currently have supply chain financing programs with financial intermediaries, which provide certain vendors the option to be paid by financial intermediaries earlier than the due date on the applicable invoice. When a vendor utilizes the program and receives an early payment from a financial intermediary, they take a discount on the invoice. We then pay the financial intermediary the face amount of the invoice on the original due date, which generally have 60 to 90 day payment terms. The maximum amount that we could have outstanding under these programs was $551 million. We do not reimburse vendors for any costs they incur for participation in the program, their participation is completely voluntary and there are no assets pledged as security or other forms of guarantees provided for the committed payment to the finance provider or intermediary. As a result, all amounts owed to the financial intermediaries are presented as accounts payable in our Condensed Consolidated Balance Sheets. Amounts due to the financial intermediaries reflected in accounts payable at September 30, 2024, were $154 million.
Accounts Receivable Sales Program
In May 2024, we entered into an accounts receivable sales agreement with Wells Fargo Bank, N.A., to sell certain accounts receivable up to the Board approved limit of $500 million. There was no activity under the program during the nine months ended September 30, 2024. See NOTE 1, "NATURE OF OPERATIONS AND BASIS OF PRESENTATION," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
Uses of Cash
Settlement Agreements
In December 2023, we announced that we reached an agreement in principle with the EPA, CARB, the Environmental and Natural Resources Division of the U.S. Department of Justice and the California Attorney General’s Office to resolve certain regulatory civil claims regarding our emissions certification and compliance process for certain engines primarily used in pick-up truck applications in the U.S., which became final and effective in April 2024 (collectively, the Settlement Agreements). As part of the Settlement Agreements, among other things, we agreed to pay civil penalties, complete recall requirements, undertake mitigation projects, provide extended warranties, undertake certain testing, take certain corporate compliance measures and make certain payments. Failure to comply with the terms and conditions of the Settlement Agreements subjects us to stipulated penalties. We recorded a charge of $2.0 billion in the fourth quarter of 2023 to resolve the matters addressed by the Settlement Agreements involving approximately one million of our pick-up truck applications in the U.S. This charge was in addition to the previously announced charges of $59 million for the recalls of model years 2013 through 2018 RAM 2500 and 3500 trucks and model years 2016 through 2019 Titan trucks. We made $1.9 billion of payments required by the Settlement Agreements in the second quarter of 2024. In the third quarter of 2024, we have accrued immaterial amounts related to stipulated penalties we determined to be probable and estimable. Any further non-compliance with the Settlement Agreements will likely subject us to further stipulated penalties and other adverse consequences. See NOTE 11, "COMMITMENTS AND CONTINGENCIES," to the Condensed Consolidated Financial Statements for additional information.
Dividends
We paid dividends of $719 million during the nine months ended September 30, 2024. In July 2024, the Board authorized an increase to our quarterly dividend of approximately 8 percent from $1.68 per share to $1.82 per share.
Capital Expenditures
Capital expenditures for the nine months ended September 30, 2024, were $668 million versus $694 million in the comparable period in 2023. We continue to invest in new product lines and targeted capacity expansions. We plan to spend an estimated $1.2 billion to $1.3 billion in 2024 on capital expenditures with over 65 percent of these expenditures expected to be invested in North America.
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目录
短期和长期债务的当前到期
截至2024年9月30日，我们有16亿的商业纸未偿还，且将在一年内到期。我们现有长期债务的到期安排要求在2025年有显著的现金流出，当我们0.75%的高级票据到期时。未来五年（包括2024年剩余部分）要求的年度长期债务本金付款区间为6000万至66100万。我们打算保持强劲的投资信用评级。请参见第9条，"债务，"到 压缩合并基本报表 有关更多信息。
养老金
截至2023年12月31日，我们的全球养老金计划，包括未融资和非合格计划，资金覆盖率为113%。我们的美国固定收益计划（合格和非合格）占全球养老金义务的约69%，其资金覆盖率为113%，而我们的英国固定收益计划在2023年12月31日的资金覆盖率也是113%。我们的养老金计划的资金状态依赖于多种变量和假设，包括投资资产的回报率、市场利率以及对计划的自愿贡献水平。在2024年前九个月，我们的美国养老金信托的投资收益为6.3%，而英国养老金信托的损失为3.3%。我们预计在2024年剩余时间内，将为我们的美国和英国合格及非合格养老金计划额外贡献1400万。这些贡献可能来自信托或公司资金，用于增加养老金资产或直接向计划参与者支付福利。我们预计2024年度的净定期养老金成本大约为3400万美元。
股票回购
在2021年12月，董事会批准在2019年授权的20亿美元回购计划完成后，最多收购20亿美元的额外普通股。我们在2024年前九个月没有进行任何普通股的回购。截至2024年9月30日，2019年计划下可用于未来购买的剩余美元价值为21800万美元。
Amplify 电芯 技术有限责任公司 合资企业
在2023年9月，我们的Accelera业务与戴姆勒卡车与巴士美国控股公司（Daimler Truck）、帕卡（PACCAR）和亿纬锂能（EVE Energy）签署了一项协议，成立合资企业Amplify Cell Technologies LLC，以加速和本地化美国的电池电芯生产及电池供应链，包括在密西西比州马歇尔县建设一个21吉瓦时的电池生产设施。合资企业将为电动商用车和工业应用生产电池电芯。截至2024年9月30日，我们对合资企业的最大剩余出资要求为70400万美元，该金额可能因未来合资企业收到的政府激励而减少。预计大部分出资将在2028年底之前完成。请参阅注释4，"来自被投资公司的股权、特许权使用费和利息收入，" 压缩合并基本报表 有关更多信息。

信用评级
截至申请日期，各信用评级机构的评级和展望如下表所示：
长期短期
信用评级机构 (1)
 高级债务评级债务评级前景
标普评级服务 AA1稳定
穆迪投资者服务公司。 A2P1稳定
(1) 信用评级并不是买入建议，可能会发生变化，每个评级应独立于其他评级进行评估。此外，我们没有义务更新有关我们的信用评级的披露，无论是由于新信息、未来事件还是其他情况。
管理层对流动性的评估
我们的财务控件和流动性仍然强劲。我们稳健的资产负债表和信用评级使我们能够便捷地获取信用和资本市场。我们评估流动性是根据我们产生足够现金以资助我们的运营、投资和融资活动的能力。我们相信，进入资本市场的渠道、现有现金和可交易证券、运营现金流以及循环信贷设施为我们提供了所需的财务灵活性，以资助2024年及以后预期的资本支出、股息支付、债务服务义务、养老金义务、普通股回购，以及共同创业贡献和收购。正如上面所提到的，我们继续从运营中产生可观的现金，并保持对我们的循环信贷设施和商业票据计划的访问。
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目录
关键会计估计的应用
我们的重大会计政策的摘要包括在 2023年10-K表格的合并基本报表附注的“重大会计政策摘要”中的第1条，讨论我们从可接受的替代方案中选择的会计政策。
我们的 压缩合并基本报表 根据普遍接受的会计原则编制，这些原则通常要求管理层对影响报告金额的各种不确定性做出判断、估计和假设，并在基本报表中呈现和披露。管理层根据历史经验、业务条件的变化以及他们认为在这种情况下合理的其他相关因素来审查这些估计和假设。在任何特定的报告期，我们的实际结果可能与编制时使用的估计和假设有所不同。 综合基本报表。
关键会计估计定义如下：该估计要求管理层对作出估计时存在高度不确定性的事项进行假设；可以合理地使用不同的估计；或者如果在各个期间内估计的变更很可能发生，而这种变更对我们的财务状况或经营成果产生重大影响。我们的高级管理层已与董事会审计委员会讨论了我们的会计政策的制定和选择、相关的会计估计以及下面列出的披露内容。 表格10-K 涉及对保修计划的负债估计、无形资产的公允价值、评估商誉减值、所得税和养老金福利的会计处理。
有关我们关键会计估计的讨论可在2023年10-K表格的“管理层讨论与分析”部分找到，标题为“关键会计估计的应用”。 在这些关键会计估计的背景下，我们目前没有意识到任何合理可能的事件或情况会导致2024年前九个月报告不同的政策或估计。在这些关键会计估计的背景下，我们目前没有意识到任何合理可能的事件或情况会导致2024年前九个月报告不同的政策或估计。
最近发布的会计公告
请参见第17条说明，"最近发布的会计公告，"在 经压缩的合并基本报表说明 获取更多信息。
第3项 关于市场风险的定量和定性披露
关于市场风险的定量和定性披露的讨论可以在 我们2023年10-K表格的7A项中找到自我们提交的 2023年10-K表格以来，此信息没有重大变化. 
ITEM 4.  Controls and Procedures
披露控制和程序的评估
截至本季度报告10-Q所覆盖的期末，我们在管理层的监督和参与下，包括我们的首席执行官（CEO）和首席财务官（CFO），对我们的披露控制及程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的CEO和CFO得出结论认为，我们的披露控制和程序有效，以确保我们在根据1934年证券交易法提交或提交的报告中所需披露的信息 (1) 在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间范围内进行记录、处理、汇总和报告，以及 (2) 被汇总并通知管理层，包括我们的CEO和CFO，以便及时作出关于所需披露的决定。
Changes in Internal Control over Financial Reporting
There were no changes in our internal control over financial reporting during the quarter ended September 30, 2024, that materially affected, or is reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.
PART II.  OTHER INFORMATION
ITEM 1.  Legal Proceedings
The matters described under "Legal Proceedings" in NOTE 11, "COMMITMENTS AND CONTINGENCIES," to the Condensed Consolidated Financial Statements are incorporated herein by reference.
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Table of Contents
ITEM 1A.  Risk Factors
In addition to other information set forth in this report and the risk factor noted below, you should consider other risk factors discussed in Part I, “Item 1A. Risk Factors” in our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023, which could materially affect our business, financial condition or future results. Other than noted below, there have been no material changes to our risks described in our 2023 Annual Report on Form 10-K or the "CAUTIONARY STATEMENTS REGARDING FORWARD-LOOKING INFORMATION" in this Quarterly report. Additional risks and uncertainties not currently known to us or that we currently judge to be immaterial also may materially adversely affect our business, financial condition or operating results.
GOVERNMENT REGULATION
While we have reached Settlement Agreements with the EPA, CARB, the Environmental and Natural Resources Division of the U.S. Department of Justice and the California Attorney General's Office to resolve certain regulatory civil claims regarding our emissions certification and compliance process for certain engines primarily used in pick-up truck applications in the U.S., we have incurred, and likely will incur, other additional claims, costs and expenses in connection with the matters covered by the Settlement Agreements and other matters related to our compliance with emission standards for our engines, including with respect to additional regulatory action and collateral litigation related to these matters. Those and related expenses and reputational damage could have a material adverse impact on our results of operations, financial condition and cash flows.
在2023年12月，我们宣布达成原则协议，并在2023年第四季度记录了20亿美元的费用，以解决我们在美国某些引擎的排放认证和合规过程方面的某些监管民事索赔，这些引擎主要用于皮卡车应用，并于2024年4月生效且最终确认。这2023年第四季度的费用是继之前宣布的5900万美元费用之后的，又是为了召回2013年至2018年款的RAM 2500和3500卡车以及2016年至2019年款的Titan卡车。未能遵守和解协议的条款和条件将使我们面临规定的罚款。在2024年第三季度，我们已计提了与我们认为可能并且可估计的规定罚款相关的少量金额。任何进一步不遵守和解协议的行为可能会使我们面临进一步的规定罚款和其他不利后果。
我们也与其他非美国监管机构就与我们发动机的排放系统相关的事项进行了沟通，并可能因此面临额外的监管审查。
关于我们宣布达成原则协议的事宜，我们受到股东、消费和第三方针对和解协议中涉及事项的诉讼，我们可能会因这些事项而面临额外的诉讼。
解决上述问题产生的后果是不确定的，相关费用和声誉损失可能对我们的运营结果、财务状况和现金流产生重大不利影响。见附注11，“承诺和控件，” 至浓缩合并基本报表 获取更多信息。
ITEM 2.  Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds
The following information is provided pursuant to Item 703 of Regulation S-K:
 Issuer Purchases of Equity Securities
PeriodTotal
Number of
Shares
Purchased 		Average
Price Paid
per Share		Total Number of
Shares Purchased
as Part of Publicly
Announced
Plans or Programs
Approximate
Dollar Value of Shares
that May Yet Be
Purchased Under the
Plans or Programs
(in millions) (1)
July 1 - July 31— $— — $2,218 
August 1 - August 31— — — 2,218 
September 1 - September 30— — — 2,218 
Total— — —  
(1) Shares repurchased under our Key Employee Stock Investment Plan only occur in the event of a participant default, which cannot be predicted, and were excluded from this column.
在2021年12月，董事会授权在2019年批准的20亿美元回购计划完成后，再次收购高达20亿美元的普通股。在截至2024年9月30日的三个月内，我们没有进行任何普通股的回购。截止到2024年9月30日，2019年计划下未来可用于购买的美元价值为21800万美元。
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目录
我们的关键员工股票投资计划允许某些员工（非管理人员）按分期付款的方式购买普通股，最高限额为设定的信用额度。我们将参与者的股票作为贷款的安防，只有在参与者违约未能偿还贷款时，才会实际上回购股票。与参与者销售相关的股票通过第三方经纪人以公开市场交易的方式出售。
项目3. 高级证券的违约情况
不适用。
项目4. 矿山安全披露
不适用。
项目 5. 其他信息
(c) 在2024年第三季度，我们的董事或执行官均没有 未采取 或 终止 任何“规则10b5-1交易安排” 或 “非规则10b5-1交易安排”（所有术语按法规S-K第408(a)项的定义进行定义）。
项目6。 展品
以下在指数中列出的展品作为本季度10-Q表格报告的一部分进行了归档。
康明斯公司
附件索引
附件编号 附件描述
 
 
 
101.INS* 内联 XBRL 实例文档 - 实例文档未在交互式数据文件中出现，因为其 XBRL 标签嵌入在内联 XBRL 文档中。
101.SCH* 内部XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL* 行内XBRL分类法扩展计算链接库文档。
101.DEF* 行内XBRL分类法扩展定义链接库文档。
101.LAB* 内联XBRL分类扩展标签链接库文档。
101.PRE* 行内XBRL分类法扩展展示链接库文档。
104封面页面交互数据文件（格式为内嵌XBRL，包含在附件101中）。
* 随此季度报告在表格10-Q中提交的有以下使用iXBRL（内嵌可扩展商业报告语言）格式的文件： (i) 截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月的净利润合并简明报表， (ii) 截至2024年和2023年9月30日的三个月和九个月合并综合收益的基本报表， (iii) 截至2024年9月30日和2023年12月31日的合并资产负债表， (iv) 截至2024年和2023年9月30日的九个月合并现金流基本报表，(v) 该 2024年和2023年截止于9月30日的可赎回非控股权益和股本的简要合并报表 (vi) 简要合并基本报表的附注和(vii) 第II部分第5(c)项中包含的信息。
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目录
签名
根据1934年证券交易法的要求，注册人已根据授权，委托下方签名的人士正式签署本报告。
康明斯公司 
日期: 2024年11月5日 
  
作者：/s/ MARK A. SMITH 作者：/s/ LUTHER E. PETERS
 马克·A·史密斯  卢瑟·E·彼得斯
 副总裁兼首席财务官  副总裁-人形机器人-电机控制器
 (首席财务官)  (主要会计官)

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