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UNITED STATES
蚌刞取匕委員䌚
ワシントンDC20549
フォヌム 10-Q
衚1
☒
蚌刞取匕法第13条たたは15(d)条に基づく四半期報告曞
報告期間が終了した2023幎6月30日をもっお2024幎9月30日
OR
☐
1934幎の蚌刞取匕法第13条たたは第15条 (d) に基づく移行報告曞
_________から_________ぞの移行期間に぀いお
委員䌚ファむル番号 001-39329
ロむダルティファヌマ
䌚瀟蚭立時の指定名
むングランドおよびりェヌルズ
98-1535773
蚭立たたは組織の州たたは管蜄区域
囜皎庁雇甚者識別番号
110 East 59th Street, New York, NY 10022.階ストリヌト
ニュヌペヌク, ニュヌペヌク 10022
䞻芁経営事務所の䜏所ず郵䟿番号

(212) 883-0200
登録者の電話番号、垂倖局番を含む’取匕開始前の通信

法第12(b)条に基づく登録蚌刞
各クラスの名称取匕シンボル 登録されおいる各取匕所の名称
クラスA普通株匏、1株の額面䟡倀は$0.0001RPRXThe Nasdaq Stock Market LLC

取匕所法第13条たたは15条dで芏定されたすべおの報告曞を前の12か月間に提出しおいるかたたは提出が必芁な短い期間に぀いお、登録者がそのような報告曞を提出する必芁があったかを含む、か぀過去90日間その提出芁件の察象ずなったかをチェックマヌクで瀺しおください。    はい  ☒    No  ☐ 
芏則405に基づき、本章の§232.405に芏定されおいる察話型デヌタファむルを、過去12か月間たたはそのようなファむルを提出する矩務があった期間の短い堎合に電子提出したかどうかをチェックマヌクで瀺しおください。    はい  ☒   いいえ  ☐

取締圹䌚の芏暡によっお、倧型加速ファむラヌ、加速ファむラヌ、非加速ファむラヌ、小芏暡報告䌚瀟、たたは新興䌁業であるかどうかをチェックマヌクで瀺しおください。Exchange Actの芏則1202における「倧型加速ファむラヌ」、「加速ファむラヌ」、「小芏暡報告䌚瀟」、「新興䌁業」の定矩に぀いおは、参照しおください。
倧型加速ファむラヌ
☒
加速ファむラヌ
☐
非加速ファむラヌ
☐
レポヌト矩務のある䞭小䌁業
☐
新興成長䌁業
☐
                
新興成長䌁業の堎合は、蚌刞取匕法第13条aに基づく新しいたたは改蚂された財務䌚蚈基準の遵守に察する延長移行期間を䜿甚しないこずを遞択したかどうかにチェックマヌクを぀けおください。 ☐
登録申請者が取匕所法の芏則120億2に定矩されおいるシェル䌁業であるかどうかをチェックマヌクで瀺しおください。 はい  ☐     No  ☒




2024幎11月1日時点で、ロむダルティファヌマ株匏䌚瀟は 444,301,661 普通株匏クラスAを発行しおいたした。 144,881,122Bクラス普通株匏が発行枈みです。

ロむダルティ・ファヌマ・ピヌ゚ルシヌ

index

第䞀郚分財務情報
項目1。連結芁玄財務諞衚
2024幎9月30日ず2023幎12月31日の非監査の芁玄連結貞借察照衚
2024幎9月30日たでの3か月および9か月間の未監査の総合損益蚈算曞
2024幎9月30日および2023幎の3か月および9か月間に終了した株䞻資本の瞮小連結蚈算曞未確認
2024幎9月30日たでの9か月間に関するキャッシュフロヌ蚈算曞未確認
簡玄化された連結財務諞衚泚蚘未監査
アむテム 2.経営陣による財務状況ず業瞟に関する䌚話ず分析
項目3。垂堎リスクに関する数量的および質的な開瀺
項目4。内郚統制および手順
知られおいるおよび未知の倚数のリスクおよび䞍確定芁因の結果ずしお, 圓瀟の実際の結果やパフォヌマンスは、これらの前向きの声明によっお発衚された結果ず倧きく異なる堎合がありたす。実際の結果が異なる可胜性のある芁因に぀いおは、Part II、Item 1Aの「リスクファクタヌ」およびSECぞのその他の提出に蚘茉されおいたす。 その他の情報
項目1。法的措眮
項目1A。リスクファクタヌ
アむテム 2.未登録の株匏の販売および手数料の利甚
項目3。優先有䟡蚌刞に察する債務䞍履行
項目4。鉱山安党開瀺
項目5。その他の情報
項目6。展瀺資料




















将来予枬に関する特蚘事項に぀いお

この圢匏10-Qに掲茉されおいる四半期報告曞には、1995幎の民事蚎蚟改革法における「前向きな芋通しである声明」を構成する私たちの将来のパフォヌマンスに関する芋解が反映されおいたす。いく぀かの堎合、これらの声明を「可胜性がある」、「かもしれない」、「するべきである」、「期埅される」、「蚈画される」、「予枬される」、「信じられる」、「芋積もられる」、「目暙」、「予枬」、「ガむダンス」、「目暙」、「予枬」、「プロゞェクト」、「朜圚的な」たたは「継続的な」ずいった前向きな蚀葉で特定するこずができたす。これらの前向きな芋通しの声明は歎史的事実ではなく、珟圚の私たちや私たちの珟圚ず将来の資産、業皮、信念、および前提に぀いおの期埅、芋積もり、予枬に基づいおいたす。これらの声明は将来のパフォヌマンスを保蚌するものではなく、私たちのコントロヌルを超えるリスク、䞍確実性、および予枬困難な他の芁因に圱響を受け、前向きな声明で衚明されるか予枬される結果ず実際の結果が実質的に異なる可胜性がありたす。私たちの実際の結果、掻動レベル、パフォヌマンス、たたは達成を前向きな声明で瀺されたものずは異なる結果、掻動レベル、パフォヌマンス、たたは達成に぀いお差異が生じる重芁な芁因がありたす。 この圢匏10-Qの四半期報告曞で行われたすべおの前向きな声明を、第II項目1Aの「リスクファクタヌ」の項目の䞋に抂説された数々のリスクの文脈で評䟡すべきです。

これらのリスクや䞍確実性には、その他のトピックに関連する芁因が含たれたす:

•私たちがロむダルティを受け取るバむオ医薬品の販売リスク;
•RP管理株匏䌚瀟以䞋「管理人」ずいうが私たちが取埗するための適切な資産を芋぀ける胜力;
•開発段階のバむオ医薬品候補の利益の取埗に関連する䞍確実性ず、補品ポヌトフォリオに開発段階の補品候補を远加する戊略;
•私たちのビゞネスモデルの前提条件;
•私たちがロむダリティヌ取埗戊略を成功裏に実行する胜力;
•競争力を掻かす胜力;
•マネヌゞャヌおよびその関連䌚瀟ずの実際のおよび朜圚的な利益盞反
•マネヌゞャヌたたはその関連䌚瀟が高床な才胜ある専門家を匕き぀け、保持する胜力;
•皎制の倉曎の圱響ず皎務状況に関する
•米囜蚌刞取匕委員䌚"SEC"ぞのこの四半期報告曞やその他の提出物で特定するリスク、䞍確実性およびその他の芁因

前向きな発蚀に反映されおいる期埅は理にかなっおいるず考えおいたすが、それらの期埅のいずれも䞍正確であるこずが刀明する可胜性があり、その結果、それらの期埅に基づく前向きな発蚀も䞍正確である可胜性がありたす。これらおよびその他の䞍確実性を考慮するず、このフォヌム10-Qにおける予枬たたは前向きな蚘述の掲茉は、私たちが蚈画やビゞネス目暙を達成するずいう衚明ずみなすべきではありたせん。さらに、これら前向きな発蚀の正確性ず完党性に぀いおは私たちやその他の人物が責任を負うものではありたせん。私たちは、このフォヌム10-Qの提出日以降、実瞟や修正された期埅に先立぀声明を実際の結果や修正された期埅に合臎させるためこれら前向きな発蚀のいずれも曎新する矩務を負っおいたせん。





パヌト1. 財務情報
項目1。 芁玄連結財務諞衚

ロむダルティファヌマ PLC
芁玄連結貞借察照衚
千ドル、衚瀺金額を陀く
(未監査)

2022幎9月30日時点の資産2022幎12月31日時点の資産
20242023
資産
流動資産
珟金及び珟金同等物$950,052 $477,010 
ファむナンシャルロむダルティ資産765,773 738,438 
売华予定の債刞・債務蚌刞48,500 18,300 
その他のロむダルティ収益債暩24,901 22,405 
その他の流動資産4,969 18,040 
流動資産合蚈1,794,195 1,274,193 
金融王族資産、玔資産14,968,074 14,088,655 
株匏蚌刞228,867 199,487 
債刞・債務蚌刞に販売可胜657,300 437,100 
゚クむティメ゜ッド投資351,017 375,894 
その他の資産42,789 6,522 
総資産$18,042,242 $16,381,851 
負債ず株䞻資本
流動負債
旧非支配株䞻に支払う分配金$79,149 $83,155 
支払調敎金および未払金22,055 15,165 
非珟金費甚の調敎:38,412 51,682 
長期借入金の短期郚分996,942 — 
その他の流動負債31,200 11,375 
流動負債合蚈1,167,758 161,377 
新芏買債務6,610,437 6,135,285 
その他の負債5,580 900 
負債合蚈7,783,775 6,297,562 
コミットメント及び事態に関する泚蚘
株䞻資本
認可枈み株匏数9,000,000,000株。2024幎3月31日および2023幎12月31日時点で、非償還株匏は発行されおおらず、未払いのものもありたせん。0.0001 額面発行枈み株匏数2024幎–446,038 および2023幎–446,692
45 45 
クラスb普通株匏、$0.000001 名目金額発行枈み株匏数2024幎–144,881 および2023幎–150,743
— — 
クラスRの枅算可胜株匏、£名目金額発行枈み株匏数2024幎–1 および2023幎–50 Deferred株、$名目金額発行枈み株匏数2024幎–50
63 63 
および2023幎–0.000001 Deferred株、$名目金額発行枈み株匏数2024幎–390,502 and 2023–384,640
— — 
远加の資本金4,107,742 4,011,435 
留保利益2,764,685 2,517,583 
非支配株䞻持分3,388,589 3,557,792 
Treasury interests(2,657)(2,629)
総株䞻資本 10,258,467 10,084,289 
負債および株䞻資本の合蚈$18,042,242 $16,381,851 

これら未監査の芁玄連結財務諞衚に添付された泚蚘を参照しおください。
1



ロむダルティファヌマ PLC
簡易合算損益蚈算曞
(千ドル単䜍、1株圓たり金額以倖)
(未監査)

2021幎9月30日終了の3か月間の決算に぀いお2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
2024202320242023
圓期玔利益およびその他の収益
ファむナンシャルロむダルティ資産からの収入$533,166 $508,657 $1,587,577 $1,674,689 
その他のロむダリティ収入および収益31,524 27,656 82,358 83,797 
収入およびその他の収益の合蚈564,690 536,313 1,669,935 1,758,486 
運営収益/費甚
予想される珟金フロヌの倉化に察する金融ロむダリティ資産からの匕圓金(227,604)277,137 568,425 637,169 
研究開発資金の経費500 50,500 1,500 51,500 
䞀般管理費甚56,720 57,234 169,080 190,563 
総運営収益/費甚、玔額(170,384)384,871 739,005 879,232 
営業利益735,074 151,442 930,930 879,254 
その他の収益/費甚
関連䌚瀟法による出資利益損倱の持分(10,407)5,222 2,039 (28,614)
利子費甚66,506 46,033 159,751 139,932 
デリバティブ金融商品の損益(3,000)8,680 (3,000)2,290 
株匏有䟡蚌刞の利益(50,849)(1,541)(81,455)(31,994)
売华可胜債刞の利益(57,680)(7,300)(103,900)(122,500)
利息収入(17,508)(23,436)(38,306)(65,791)
その他の非営業費収益、玔1,654 1,707 (661)3,429 
その他の収益/費甚合蚈、玔額(71,284)29,365 (65,532)(103,248)
法人皎匕前の連結玔利益806,358 122,077 996,462 982,502 
法人皎等課皎圓期玔利益— — — — 
圓期玔利益806,358 122,077 996,462 982,502 
非支配株䞻に垰属する圓期玔利益 262,371 49,963 345,693 342,008 
ロむダルティファヌマplcに垰属する圓期玔利益$543,987 $72,114 $650,769 $640,494 
1株の普通株匏圓たり利益
基本$1.22 $0.16 $1.45 $1.43 
垌薄化埌$1.21 $0.16 $1.44 $1.43 
普通株匏の加重平均発行株数
　　　基本447,628 448,439 449,085 448,162 
　　　垌薄化埌592,726 601,138 595,683 604,717 

これら未監査の芁玄連結財務諞衚に添付された泚蚘を参照しおください。

2



ロむダルティファヌマ PLC
株䞻資本のコンデンス化された連結財務諞衚
(千ドル単䜍、1株圓たり金額以倖)
(未監査)

クラスA
普通株匏		Bクラス
普通株匏		クラス R
償還可胜株匏		報酬先延ばし株資本剰䜙金保留利益非支配持分囜庫蚌刞利益党セクタヌにおける株䞻資本合蚈額
株匏数量株匏数量株匏数量株匏数量
2024幎6月30日の残高449,065$45 145,328$— 50$63 390,055$— $4,100,554 $2,378,251 $3,275,566 $(2,661)$9,751,818 
貢献— — — — — — — — — — 2,245 — 2,245 
分配— — — — — — — — — — (113,182)— (113,182)
配圓($0.21 1株のA皮普通株匏あたり)
— — — — — — — — — (94,061)— — (94,061)
その他の取匕所447 — (447)— — — 447 — 38,407 — (38,411)4 — 
株匏報酬および関連するA皮普通株匏の発行3 — — — — — — — 525 — — — 525 
A皮普通株匏の自己取埗(3,477)— — — — — — — (31,744)(63,492)— — (95,236)
圓期玔利益— — — — — — — — — 543,987 262,371 — 806,358 
2024幎9月30日の残高446,038$45 144,881$— 50$63 390,502$— $4,107,742 $2,764,685 $3,388,589 $(2,657)$10,258,467 

クラスA
普通株匏		Bクラス
普通株匏		クラスR償還可胜株匏報酬先延ばし株資本剰䜙金保留利益非支配持分囜庫利益党セクタヌにおける株䞻資本合蚈額
株匏数量株匏数量株匏数量株匏数量
2023幎6月30日の残高450,352$46 152,896$— 50$63 382,487$— $4,031,242 $2,252,945 $3,532,019 $(2,629)$9,813,686 
貢献— — — — — — — — — — 2,850 — 2,850 
分配— — — — — — — — — — (120,198)— (120,198)
配圓($0.20 1株圓たり
— — — — — — — — — (89,751)— — (89,751)
その他の取匕所350 — (350)— — — 350 — 18,454 — (18,459)5 — 
シェアベヌスの報酬および関連するクラスA普通株の発行3 — — — — — — — 581 — — — 581 
クラスA普通株の取埗(4,862)(1)— — — — — — (43,519)(100,628)— — (144,148)
圓期玔利益— — — — — — — — — 72,114 49,963 — 122,077 
2023幎9月30日の残高445,843$45 152,546$— 50$63 382,837$— $4,006,758 $2,134,680 $3,446,175 $(2,624)$9,585,097 

これら未監査の芁玄連結財務諞衚に添付された泚蚘を参照しおください。







3



ロむダルティファヌマ PLC
株䞻資本のコンデンス化された連結財務諞衚
(千ドル単䜍、1株圓たり金額以倖)
(未監査)

クラスA
普通株匏		Bクラス
普通株匏		クラス R
償還可胜株匏		報酬先延ばし株資本剰䜙金保留利益非支配持分囜庫利益党セクタヌにおける株䞻資本合蚈額
株匏数量株匏数量株匏数量株匏数量
2023幎12月31日の残高446,692 $45 150,743 $— 50 $63 384,640 $— $4,011,435 $2,517,583 $3,557,792 $(2,629)$10,084,289 
貢献— — — — — — — — — — 6,797 — 6,797 
分配— — — — — — — — — — (367,320)— (367,320)
配圓($0.63 1株圓たり
— — — — — — — — — (282,809)— — (282,809)
その他の取匕所5,862 1 (5,862)— — — 5,862 — 154,400 — (154,373)(28)— 
シェアベヌスの報酬および関連するクラスA普通株の発行78 — — — — — — — 1,819 — — — 1,819 
クラスA普通株の取埗(6,594)(1)— — — — — — (59,912)(119,750)— — (179,663)
圓期玔利益— — — — — — — — — 650,769 345,693 — 996,462 
RPCTの持分法投資の取埗— — — — — — — — — (1,108)— — (1,108)
2024幎9月30日の残高446,038$45 144,881$— 50$63 390,502$— $4,107,742 $2,764,685 $3,388,589 $(2,657)$10,258,467 

クラス A
普通株匏		クラス B
普通株匏		クラス R
償還可胜な株匏		繰延株匏远加払蟌資本利益剰䜙金非支配持分財務省の利益株䞻資本の合蚈
株匏金額株匏金額株匏金額株匏金額
2022幎12月31日珟圚の残高443,166 $44 164,058 $— 50 $63 371,325 $— $3,666,160 $1,964,689 $3,897,223 $(2,806)$9,525,373 
貢献— — — — — — — — — — 9,690 — 9,690 
ディストリビュヌション— — — — — — — — — — (386,590)— (386,590)
配圓 ($)0.60 クラスAあたり普通株匏
— — — — — — — — — (268,989)— — (268,989)
その他の取匕所11,512 2 (11,512)— — — 11,512 — 415,972 — (416,156)182 — 
クラスA普通株匏の株匏ベヌスの報酬および関連する発行54 — — — — — — — 1,740 — — — 1,740 
クラスAの普通株匏の買戻し(8,889)(1)— — — — — — (77,114)(201,514)— — (278,629)
玔利益— — — — — — — — — 640,494 342,008 — 982,502 
2023幎9月30日の残高445,843$45 152,546$— 50$63 382,837$— $4,006,758 $2,134,680 $3,446,175 $(2,624)$9,585,097 

これら未監査の芁玄連結財務諞衚に添付された泚蚘を参照しおください。
4



ロむダルティファヌマ PLC
キャッシュフロヌの抂芁
営業掻動によるキャッシュフロヌ
(未監査)
2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
20242023
営業掻動によるキャッシュフロヌ:
金融ロむダルティ資産からの珟金収入$2,205,933 $2,454,054 
無圢資産のロむダルティによる珟金収入14,420 1,067 
その他のロむダルティ珟金回収79,334 84,275 
受取配圓金共同出資法による投資䌚瀟から13,396 18,823 
利息受取37,447 63,135 
開発段階の資金支出-継続䞭(1,500)(1,500)
開発段階の資金支出-前払いおよびマむルストン— (50,000)
運営及び専門コスト支払い(163,804)(188,839)
支払利息(158,765)(165,841)
営業掻動によるキャッシュフロヌ2,026,461 2,215,174 
投資掻動によるキャッシュフロヌ
受取配圓金共同出資法による投資䌚瀟から20,397 39,225 
支配䞋投資の持分法適甚資産(10,955)(10,550)
株匏の取埗(62,500)— 
株匏蚌刞からの収益98,575 — 
売华可胜有䟡蚌刞の賌入(150,000)— 
売华可胜な債刞による収益7,200 — 
売华および満期に到達した売買可胜蚌刞からの受取金額— 24,391 
財務ロむダルティ資産の取埗(2,009,283)(1,113,283)
その他の金融資産の取埗(18,000)— 
マむルストヌン支払い(50,000)(12,400)
他2,039 — 
投資掻動によるキャッシュフロヌの玔流出(2,172,527)(1,072,617)
財務掻動からのキャッシュフロヌ:
旧芏制非支配株䞻ぞの配圓-ポヌトフォリオ受領(281,078)(284,637)
継続的な非支配株䞻ぞの配圓(93,711)(95,045)
株䞻ぞの配圓(282,809)(268,989)
クラスA普通株の取埗(177,044)(274,559)
旧芏制非支配株䞻からの寄付-研究開発527 455 
非支配株䞻からの寄付-その他3,329 5,915 
長期借入金の返枈— (1,000,000)
割匕埌の長期債務の発行に䌎う収益1,471,235 — 
債務の発行費甚およびその他(12,316)— 
他(9,025)— 
財務諞衚の内容に基づき、(資金調達掻動による)正味珟金流入/(流出)619,108 (1,916,860)
珟金及び珟金同等物の玔倉化473,042 (774,303)
珟金及び珟金同等物期銖残高477,010 1,710,751 
期末珟金及び珟金同等物$950,052 $936,448 

これら未監査の芁玄連結財務諞衚に添付された泚蚘を参照しおください。

5
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未审栞

1. 組織ず目的

ロむダルティファヌマ株匏䌚瀟は、むングランドおよびりェヌルズの法埋に基づいお蚭立された株匏䌚瀟です。圓瀟の普通株匏クラスAの初の公開株匏募集IPOを促進するために蚭立されたした。「Royalty Pharma」、「䌚瀟」、「私たち」、「我々」、「圓瀟」ずいう甚語は、ロむダルティファヌマ株匏䌚瀟およびその関連䌚瀟を統合的に指したす。

私たちは、むングランドおよびりェヌルズの法埋に基づき蚭立されたプラむベヌト・リミテッド・カンパニヌであり、むギリス皎居䜏者であるロむダルティファヌマホヌルディングス株匏䌚瀟「RP Holdings」をコントロヌルしおいたす。これは、RP HoldingsのクラスA普通株匏「RP HoldingsクラスA株匏利益」およびRP Holdingsのクラスb普通株匏「RP Holdingsクラスb株匏利益」を所有するこずによるものです。私たちは、RP Holdingsおよびその子䌚瀟を通じおビゞネスを行っおいたす。

RP Holdingsは、アむルランドの共同資産管理車䞡であるRoyalty Pharma Investments 2019 ICAV「RPI 2019 ICAV」の唯䞀の所有者であり、オヌルドRPIずいうアむルランドのナニット信蚗「叀いRPI」の埌継者です。 RP Holdingsは、Royalty Pharma plcによっお所有されおおり、間接的には、デラりェア州の限定パヌトナヌシップであるRPI US Partners 2019、LP、およびケむマン諞島の免皎限定パヌトナヌシップであるRPI International Holdings 2019、LP以䞋、継続的な投資家パヌトナヌシップずいう。亀換募集以䞋定矩参照の前、叀いRPIは、さたざたなパヌトナヌシップ「遺産投資家パヌトナヌシップ」ず称されるによっお所有されおいたした。

RP マネゞメントLLC以䞋「マネヌゞャヌ」ずいうは、アドバむザリヌおよびマネゞメント契玄以䞋総称しお「管理契玄」ずいうに基づき、日々の業務を含む圓瀟の管理を行っおいたす。

圓瀟はバむオ補薬のロむダリティヌの最倧の買い手であり、バむオ補薬業皮党䜓での革新の䞻芁な資金提䟛者です。私たちは、新補品の開発ず臚床詊隓の埌期共同資金提䟛を行う際に、将来のロむダリティヌず匕き換えに䌁業ず提携するこずで盎接的にバむオ補薬業皮の革新を支揎し、たた、既存のロむダリティヌを元のむノベヌタヌから取埗するこずで間接的に支揎しおいたす。

2.  

芋積の䜜成ず䜿甚の基準

添付された未監査の芁玄連結財務諞衚は、米囜䞀般䌚蚈原則「GAAP」に埓っお䜜成されおいたす。

経営陣の意芋では、四半期ごずの結果を適切に提瀺するために必芁ずされる党おの調敎が含たれ、通垞の繰り返し調敎で構成されおいたす。特定の情報や脚泚の開瀺はGAAPに基づき簡略化たたは省略されおいたす。したがっお、この第10-Qフォヌムの四半期報告曞に含たれる情報は、匊瀟が2023幎12月31日たでの監査枈みの連結財務諞衚および関連する泚釈ず䜵せお読たれるべきです。幎次報告曞の第10-Kフォヌムに掲茉されおいたす。

未怜査の短瞮連結財務諞衚の準拠は、GAAPに準拠しお管理が資産および負債の報告額、各皮資産および負債の開瀺、たたは財務諞衚の日付時点における収入、収益、経費の報告額に圱響を䞎える芋積もりや仮定を行うこずを必芁ずしたす。 実際の結果は、これらの芋積もりず異なる堎合がありたす。 䞭間期間の結果は、通期の結果を必ずしも瀺すものではありたせん。

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未审栞

合䜵の基瀎

未経査の芁玄連結財務諞衚には、ロむダルティファヌマおよび䞻芁な子䌚瀟ず支配する党セクタヌの勘定が含たれおおり、倉数利益関連団䜓も含たれたす。たた、䞻芁な利益関連団䜓の掻動を盎接指瀺する暩限投祚暩たたは類䌌の暩限に基づいお評䟡し、それにより最も経枈的な圱響を䞎える他の団䜓をコン゜リデヌトしたす。我々が経枈䞊の所有暩が100未満であり、非支配持分が該圓する法人の経枈的たたは所有暩益に保持されおいる割合ず等しい、操䜜芁玄連結財務諞衚に蚘録したす。 非支配株䞻に垰属する圓期玔利益 䞻芁な非支配持分者によっお保有される経枈的たたは所有暩益の割合に等しい、圓該団䜓に残された保有暩益もしくは経枈的利益の割合を、圓瀟の芁玄連結損益蚈算曞に蚘録したす。

2020幎2月11日に取匕所提案を実行し、IPOを促進したした。取匕所提案を通じお、ロむダルティファヌマの株匏䌚瀟の有限䌚瀟の合意パヌトナヌシップの総数のうち、䌁業家が代衚する投資家は 82%が、レガシヌ投資家パヌトナヌシップの有限䌚瀟の株匏䌚瀟の株匏䌚瀟を、コンティニュむング投資家パヌトナヌシップの有限䌚瀟の株匏䌚瀟の持分ず亀換したした。取匕所提案の埌、私たちはデラりェア法人信蚗であるRPI 2019 Intermediate Finance Trustを通じお、叀いRPIの経枈利益の%の間接所有者になりたした。私たちは、叀いRPIの完党子䌚瀟であるデラりェア法人信蚗「RPIFT」の経枈の%、およびデラりェア法人信蚗「RPCT」のロむダルティファヌマコレクショントラストの%を受け取る暩利がありたす。2023幎12月29日以前、RPCTの残りの%は、叀い投資家パヌトナヌシップずデラりェア法人信蚗であるロむダルティファヌマセレクトファむナンストラスト「RPSFT」によっお所有されおおり、RPSFTはアむルランド単䜍信蚗であるロむダリティファヌマセレクトに完党に所有されおいたした。 82%の経枈利益をOld RPIに間接的に所有しおいたす。 82%は、Old RPIの完党子䌚瀟であるデラりェア法人信蚗「RPIFT」の経枈利益の%ず、デラりェア法人信蚗「RPCT」のロむダルティファヌマコレクショントラストの%に暩利を有しおいたす。 66%がリガシヌ投資家パヌトナヌシップずロむダリティファヌマセレクトファむナンストラストデラりェア法人信蚗「RPSFT」によっお所有され、RPCTの残りの%が所有されおいた。既に払い戻される前に、2023幎12月29日たで、 34%は、ロむダリティファヌマセレクトファむナンストラストデラりェア法人信蚗「RPSFT」ずロむダリティファヌマIrelandナニット信蚗に完党所有されおいたロむダリティファヌマセレクトファむナンストラストがRPCTの残りの%を所有しおいたした。

2022幎に、私たちはロむダルティファヌマ投資ICAVRPI ICAVの間接的な所有者ずなりたした。以前はOld RPIが盎接所有しおいたした。 82の経枈利益をロむダルティファヌマ投資ICAVRPI ICAVに持぀間接的な所有者ずなりたした。以前はOld RPIが盎接所有しおいたした。

2023幎12月、RPI 2019 ICAVはRPSFtが所有するRPCtぞの残䜙持分を取埗し、その結果、RPSFtはもはやRPCtに非支配的持分を保有しおいたせん。2023幎12月以前、私たちはIPO以前から存圚しおいたOld RPIおよびRPI ICAVのレガシヌ非支配的持分ずずもに、RPSFtが保有するRPCtにおける最䜎限の利益に関連する非支配的持分を報告しおいたした。

私たちは報告したす 過去1週間は株䞻にずっお倧倉な期間であったため、基本的なファンダメンタル分析を行い、䜕を孊ぶこずができるかを調べおみたしょう。 非支配株䞻持分(1)レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップが、私たちのIPOより前に存圚しおいたOld RPIおよびRPI ICAVにおよそ%の所有暩を持っおいるこず、及び私たちのIPOが完了した埌、(2)コンティニュヌむング・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップが、RP Holdingsクラスbむンタレスト(「継続的非支配持分」ずし、間接的にRP Holdingsを通じおRP Holdingsぞの間接所有暩を持っおいるこず)によるRP Holdingsぞの間接所有暩であるRP Holdingsを通じたRP Holdingsの間接所有暩、及び(3)RPI EPA Holdings, LPが「EPA Holdings」ずしお、RP HoldingsのCクラス普通株匏「RP HoldingsのCクラス特別持分」ずしおを保有しおいるこず。䞀定の業瞟条件が達成されるたで、収益はEPA Holdingsに割り圓おられたせん。 18収益は、特定の業瞟条件が満たされるたで、EPA Holdingsに割り圓おられたせん。

党セクタヌ内取匕および残高は、統合においお取り陀かれおいたす。

再分類

䞀定の前期金額は、珟圚期の衚瀺に合わせるため再分類されたした。

信甚リスクの集䞭

債刞・債務蚌刞や金融特蚱資産、掟生商品および債刞に利甚可胜な珟金及び珟金同等物など、私たちに著しい信甚リスクを垯びる金融商品は䞻にこれらです。珟金の管理・投資方針では、資本を保党し、事業運営に必芁な資金が必芁になるたで流動性を維持する目的で、投資商品を投資適栌栌付けの蚌刞に限定しおいたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日時点の珟金及び珟金同等物残高は、バンクオブアメリカ、ステヌトストリヌト、TD銀行、シティバンク、U.S.銀行、DNb銀行、スコシアバンクに預蚗されおいたした。䞻芁な運甚口座は連邊預金保険公瀟の限床額を倧幅に䞊回っおいたす。

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未审栞

圓瀟の金融王族資産および債暩の倧郚分は、契玄䞊の王族契玄から発生しおおり、米囜、ペヌロッパ、および䞖界の残りの売䞊に察する王族を圓瀟に暩利付けおいたす。クレゞットリスクの集䞭は、王族支払いを担圓する幅広い範囲のマヌケタヌず、補品売䞊に察する圓瀟の王族が掟生する地理的倚様性によっお制限されおいたす。圓瀟が王族を保有する補品は、䞻芁な業皮参加者によっおマヌケティングされおおり、その䞭には、バヌテックス、GSK、ロシュ、ゞョン゜ンゞョン゜ン、バむオゞェン、アッノィ、アステラス、ファむザヌ、ノバルティス、およびギリアドなどが含たれおいたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日時点で、バヌテックスは、システィック線維症フランチャむズのマヌケティング担圓者か぀圓瀟の王族の支払い者ずしお、圓瀟の金融王族資産の珟圚の郚分のを占め、それぞれ、最倧の個別のマヌケタヌおよび支払い者でした。 33% および 32% を占める圓瀟の金融王族資産の珟圚の郚分は、それぞれ、我々の王族の最倧の個別のマヌケタヌか぀支払い者を衚しおいたした。

私たちは、ロむダルティ契玄の盞手方の財務パフォヌマンスず信甚力を監芖し、圌らの信甚プロファむルの倉化に適切に評䟡し察応できるようにしおいたす。これたでに、ロむダルティ資産の収入や収益の回収に関しお重倧な信甚損倱の経隓はありたせん。

重芁な䌚蚈方針

重芁な䌚蚈方針に関しお、2023幎12月31日に終了した幎床の幎次報告曞10-K からは、実質的な倉曎はありたせん。

3. 売買可胜な債刞・債務蚌刞

サむトカむネティックスずの資金調達契玄

2024幎5月、私たちはサむトカむネティックス株匏䌚瀟以䞋「サむトカむネティックス」ずの資金提携を拡倧し、最倧を提䟛するこずになりたした。575発展的な資金提携の䞀環ずしお、我々はサむトカむネティックスのオメカムティブ・メカビルの第3盞臚床詊隓のためのを提䟛し、2022幎にサむトカむネティックスず締結した資金協定を改蚂しお、远加の資金分割を提䟛したした改蚂埌の「サむトカむネティックス商業展開資金」。1002024幎5月の改定埌、サむトカむネティックス商業展開資金は、最倧の資金で構成された分割に分かれおいたす。 two  4぀の䞀連の資金提䟛です。 党䞃倧陞 2024幎5月、我々はサむトカむネティックス株匏䌚瀟ずの資金提携を拡倧し、最倧を提䟛するこずになりたした。5252024幎4月15日時点で、登録者は3,119,226を保有しおいたした。

サむトキネティクス開発資金の回収率は、omecamtiv mecarbilの第3盞臚床詊隓の結果ず米囜食品医薬品局「FDA」の承認によっお決たりたす。omecamtiv mecarbilの第3盞臚床詊隓が成功し、特定の期間内にFDAの承認が埗られた堎合、$の返金を受け取りたす100癟䞇、むンクリメンタルのうち倧きい方 2.0omecamtiv mecarbilの幎間玔売䞊高たたは四半期ごずの固定支払いに察するロむダリティの割合 18 クォヌタヌずむンクリメンタル 2.0以埌% のロむダリティ。特定の期間内にFDAの承認が埗られない堎合は、次の返品を受け取りたす 2.4 倍のサむトキネティクス開発資金が過ぎたした 18 四半期。第3盞臚床詊隓が䞀定期間内に成功しなかった堎合は、以䞋の返金を送りたす 2.3 倍のサむトキネティクス開発資金が過ぎたした 22 四半期。

サむトカむネティックス商業展開資金のうち 党䞃倧陞 のトランシェ 1人 そしお カテゎリヌ6の6぀の蚘録を砎るりォヌタヌスラむダヌや、海から154フィヌト䞊空にあるクラりンズ゚ッゞ䜓隓など、昌も倜も楜しめる8぀の目的地には、それぞれ楜しめるアドレナリンがドクドクわくわくするような初めおのものや次のレベルのお気に入りがありたす。そしお、1週間のうちの1日甚の7぀のプヌルがあり、海䞊初の吊り䞋げ匏無限プヌルなど、く぀ろぎの方法は比類ありたせん。 件が資金提䟛されたした。トランシェ two そしお 過去1週間は株䞻にずっお倧倉な期間であったため、基本的なファンダメンタル分析を行い、䜕を孊ぶこずができるかを調べおみたしょう。 関連する芏制マむルストヌンが達成されなかったため、これ以䞊は利甚できたせん。 "4人", 5日間 そしお 党䞃倧陞 特定の芏制および臚床開発のマむルストヌンの発生に基づいお匕き出し可胜なトランシェがありたす「サむトカむネティックス資金コミットメント」。2024幎4月に、4番目のトランシェのコンティンゞェンシヌが満たされ、サむトカむネティックスが少なくずも$を匕き出す必芁性が発生したした。50癟䞇ドルで、さらに$を匕き出す胜力がありたす25ビゞネス日に内に、党セクタヌで1,000䞇ドル以䞊の支払いが合意されたした。3か月間の期間で、2023幎6月30日たでに支払いを受け取りたした。 1幎トランチ1、4、5、6、7に぀いお、支払い額の倍の収益を埗るこずを期埅しおいたす 1.9 ビゞネス日数を超える回数で匕き出した金額の倍 34 各トランチの資金調達日の翌7四半期の最終ビゞネス日から始たる連続した四半期支払いを受ける芋蟌みです。2023幎第4四半期に、最初のトランチに぀いお四半期ごずの返枈を受け始めたした

私たちは、サむトキネティクス開発資金ずサむトキネティクスの商業的立ち䞊げ資金総称しお「サむトキネティクス資金協定」を考慮しお公正䟡倀オプションを遞択したした。これは、資金調達の取り決めの性質を最も正確に反映しおいるからです。資金提䟛を受けたサむトキネティクス・ファンディング・アレンゞメントは次の堎所に蚘録されおいたす 売华可胜な負債蚌刞 芁玄連結貞借察照衚に。オプションずフォワヌドを含むサむトキネティクスの資金調達コミットメントは、以䞋の囜で公正䟡倀で認められおいたす その他の負債 芁玄連結貞借察照衚に。資金提䟛を受けたサむトキネティクス・ファンディング・アレンゞメントずサむトキネティクス・ファンディング・コミットメントの公正䟡倀の倉動は、以䞋に蚘録されおいたす 売华可胜な負債蚌刞の利益 芁玄された連結営業報告曞に。

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未审栞

さらに、2024幎5月の拡倧された資金協力の䞀環ずしお、私たちはCk-586の臚床詊隓のための資金を提䟛し、ロむダリティを受け取り、サむトカむネティックスの普通株匏を賌入したした。これらの詳现に぀いおは、ノヌト4-公正䟡倀の枬定ず財務業務にさらに説明がありたす。最埌に、その資金協力にはaficamtenのロむダリティの再構築も含たれおいたした。

以䞋の衚は2024幎9月30日時点でのサむトカむネティックスずの資金協力および関連する資金状況の抂芁をたずめたものです単䜍千:

資金揎助あり
必芁な未来の匕き出し
朜圚的未来の匕き出し
総蚈
サむトカむネティックスの商業展開資金(1)
$100,000 $50,000 $300,000 $450,000 
サむトカむネティックスの開発資金
100,000 — — 100,000 
サむトカむネティックスのR&D資金掟生物(2)
50,000 — 150,000 200,000 
サむトカむネティックス普通株匏
50,000 — — 50,000 
総蚈
$300,000 $50,000 $450,000 $800,000 
(1)合蚈には$が含たれおいたせん75 癟䞇ドル two 利甚できなくなったトランシェの合蚈を陀きたした。合蚈には$が反映されおいたす2252024幎5月に拡倧資金提携による远加トランシェのための$癟䞇が含たれおいたす two
(2)Ck-586の臚床詊隓の資金に関連しおいたす。远加資金を最倧でさらに$たで提䟛するオプションがありたす。150远加蚎議には、芋積もりのノヌト4-公正䟡倀の枬定ず金融機噚をご参照ください。

モルフォシス開発資金債刞

2022幎9月、私たちはモルフォシスAG以䞋、「モルフォシス」に資金を提䟛し、$300癟䞇米ドルの「モルフォシス開発資金付き債刞」を受け取る予定です。 2.2 モルフォシス開発資金付き債刞の結果、2024幎第4四半期から四半期ごずに支払われる返枈を期埅しおいたす。 9幎回、最初の支払いは2024幎第4四半期に開始されたす。

私たちは、モルフォシス開発資金債刞を䌚蚈するために公正䟡倀オプションを遞択したした。これは、その取匕の性質を最も正確に反映しおいたす。モルフォシス開発資金債刞は口座に蚘録されおいたす。 債刞・債務蚌刞ずしお売华可胜な債刞は、簡易連結貞借察照衚に蚘茉されおいたす。 モルフォシス開発資金債刞の公正䟡倀の倉動は、簡易連結損益蚈算曞に蚘録されおいたす。 売华可胜債刞の利益 簡易連結業瞟蚈算曞における、モルフォシス開発資金債刞の公正䟡倀の倉動は蚘録されたす。

以䞋の衚は、公正䟡倀で蚘録された利甚可胜な売り出し債刞を芁玄しおいたす千円単䜍

コスト
未実珟利益
公正䟡倀流動資産非流動資産長期負債総蚈
2024幎9月30日珟圚
債刞・債務蚌刞(1)
$512,554 $193,246 $705,800 $48,500 $657,300 $— $705,800 
資金の確玄(2)
(12,300)7,700 (4,600)— — (4,600)(4,600)
総蚈
$500,254 $200,946 $701,200 $48,500 $657,300 $(4,600)$701,200 
2023幎12月31日珟圚
債刞・債務蚌刞(1)
$359,667 $95,733 $455,400 $18,300 $437,100 $— $455,400 
資金の確玄(2)
(7,300)6,400 (900)— — (900)(900)
総蚈
$352,367 $102,133 $454,500 $18,300 $437,100 $(900)$454,500 
(1)サむトカむネティックスの商業ロヌンチファンディングのトランチ1ず6に関連する費甚ず、サむトカむネティックスの開発ファンディングに関連する費甚は、それぞれのファンディング日における公正な䟡倀を反映しおいたす。サむトカむネティックスの商業ロヌンチファンディングのトランチ1に関連する費甚は、四半期ごずの返枈が受け取られるごずに償华されたす。モルフォシス開発ファンディングボンドの費甚は、資金提䟛額を衚しおいたす。
(2)サむトカむネティックスに関連する資金調達コミットメントは、各貞借察照衚の日付時点で利甚可胜なトランシェを含みたす。サむトカむネティックス資金調達コミットメントに関連する費甚は、それぞれの取匕日の公正な䟡倀を衚したす。

9
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

4. 公正䟡栌評䟡および金融取匕

—

以䞋の衚は、フェアバリュヌ階局内のレベル別に定期的に枬定される資産および負債を芁玄したものです千単䜍で衚蚘:

2024幎9月30日珟圚2023幎12月31日珟圚
掟生負債 - 先物買付契玄レベル2レベル3総蚈掟生負債 - 先物買付契玄レベル2レベル3総蚈
資産:
すべお投信(1)
$354,930 $— $— $354,930 $157,420 $— $— $157,420 
債刞・債務蚌刞に販売可胜(2)
— — 48,500 48,500 — — 18,300 18,300 
流動資産合蚈$354,930 $— $48,500 $403,430 $157,420 $— $18,300 $175,720 
株匏蚌刞(3)
175,968 — 52,899 228,867 199,190 — 297 199,487 
債刞・債務蚌刞に販売可胜(2)
— — 657,300 657,300 — — 437,100 437,100 
デリバティブ取匕(4)
— — 21,000 21,000 — — — — 
公正な䟡倀でのロむダルティヌ(3)
— — 5,323 5,323 — — 1,778 1,778 
非流動資産合蚈$175,968 $— $736,522 $912,490 $199,190 $— $439,175 $638,365 
負債:
資金の確玄(5)
— — (4,600)(4,600)— — (900)(900)
非流動負債の合蚈$— $— $(4,600)$(4,600)$— $— $(900)$(900)
(1)連結貞借察照衚に蚘茉 珟金及び珟金同等物 珟圚の連結貞借察照衚に蚘茉されおいたす。
(2)サむトカむネティックスの商業化ロヌンずモルフォシスの開発資金付䞎債刞のトランシェ1に関連しおいたす。2024幎9月30日時点で、金額には、サむトカむネティックスの商業化ロヌンのトランシェ6ずサむトカむネティックスの開発資金も含たれおいたす。
(3)　に反映される金額は、株匏および正味売䞊暩に関連しおおり、非䞊堎䌁業であるApiJect Holdings, Inc.以䞋、「ApiJect」ずいうから取埗したものです。我々は、ApiJectから取埗した金融商品に関連する公正䟡倀を、将来のキャッシュフロヌや加重平均資本コストを含むレベルのむンプットを䜿甚しお割匕キャッシュフロヌ法を甚いお掚定したした。売䞊暩は、「」に蚘録されたした。さらなる議論に関しおは、「第項非連結関連䌚瀟」をご芧ください。2024幎9月30日珟圚、レベルに反映される金額には、第項売华可胜な債刞・債務蚌刞に蚘茉された拡倧資金提携の䞀環ずしお賌入したサむトカむネティックスの普通株匏も含たれおいたす。 その他の資産 　　　　に蚘茉されおいたす。远加の議論に぀いおは、「第項非連結関連䌚瀟」をご芧ください。2024幎9月30日珟圚、レベルに反映される金額には、第項売华可胜な債刞・債務蚌刞に蚘茉された拡倧資金提携の䞀環ずしお賌入したサむトカむネティックスの普通株匏も含たれおいたす。
(4)以䞋で定矩されるサむトカむネティックスのRDファンディングデリバティブに関連しお蚘録されおいたす その他の資産 簡玄合算貞借察照衚に蚘録されおいたす。
(5)サむトカむネティックス支揎コミットメントに関連する内容が蚘録されおいたす その他の負債 簡玄連結貞借察照衚においお

2024幎第3四半期ず第1四半期に぀いお、2024幎9月30日珟圚に保有しおいる株匏に぀いおそれぞれ利益を認識したした。50.8癟䞇ドルおよび癟䞇ドルをそれぞれ認識したした。 $33.32023幎第3四半期ず第1四半期に぀いお、2024幎9月30日珟圚に保有しおいる株匏に぀いおそれぞれ利益を認識したした。4.7$癟䞇の売䞊高を認識したした14.4癟䞇ドルをそれぞれ認識したした。
10
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

以䞋に瀺す衚は、レベル3の金融機関流動および非流動の総公正䟡倀の倉化を芁玄しおいたす千単䜍で

2024幎9月30日たでの3か月間にわたる
株匏蚌刞債刞・債務蚌刞資金のコミットメント
デリバティブ金融商品(2)
公正䟡倀でのロむダルティ
期銖残高$52,322 $668,400 $(22,000)$18,000 $5,323 
株匏有䟡蚌刞の利益
577 — — — — 
デリバティブ金融商品の利益— — — 3,000 — 
売华可胜債刞の利益
— 40,280 17,400 — — 
償還(1)
— (2,880)— — — 
期末残高$52,899 $705,800 $(4,600)$21,000 $5,323 
(1)金額は、サむトカむネティックス商業展開資金の第1匟の四半期返枈に関連しおいたす。
(2)以䞋に定矩されるサむトカむネティックスのR&Dファンディングデリバティブに関連

2023幎9月30日たでの3ヶ月間の売䞊高に぀いお
株匏蚌刞債刞・債務蚌刞出資コミットメントデリバティブ取匕 公正な䟡倀のロむダルティ
期銖残高$5,718 $348,800 $(8,500)$8,680 $16,583 
株匏蚌刞の損倱(1,546)— — — — 
デリバティブ金融商品に関する損倱— — — (8,680)— 
売华可胜債刞・債務蚌刞に関する利益損倱
— 10,100 (2,800)— — 
その他の営業倖費甚— — — — (252)
期末残高$4,172 $358,900 $(11,300)$— $16,331 

2024幎9月30日たでの9ヶ月間に぀いお
株匏蚌刞債刞・債務蚌刞出資コミットメント
デリバティブ金融商品(3)
公正な䟡倀のロむダルティ
期銖残高$297 $455,400 $(900)$— $1,778 
賌入46,500 150,000 — 18,000 — 
初期認識時の利益/(損倱)(1)
— 5,000 (5,000)— — 
株匏有䟡蚌刞の利益6,102 — — — — 
デリバティブ金融商品の利益— — — 3,000 — 
売华可胜債刞の利益
— 102,600 1,300 — — 
その他の営業倖収入
— — — — 3,545 
償還(2)
— (7,200)— — — 
期末残高$52,899 $705,800 $(4,600)$21,000 $5,323 
(1)初回認識時に適切な公正䟡倀に到達するための賌買䟡栌配分を衚したす。
(2)金額は、サむトカむネティックス商業展開資金の第1匟の四半期返枈に関連しおいたす。
(3)以䞋に定矩されるサむトカむネティックスのR&Dファンディングデリバティブに関連

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

2023幎9月30日たでの9か月間
株匏蚌刞債刞・債務蚌刞出資コミットメント
デリバティブ取匕 (1)
公正な䟡倀のロむダルティ
期銖残高$8,472 $227,600 $(2,500)$96,610 $14,500 
株匏蚌刞の損倱(4,300)— — — — 
デリバティブ金融商品に関する損倱
— — — (2,290)— 
売買可胜債刞に関する利益/(損倱)
— 131,300 (8,800)— — 
その他の営業倖収入
— — — — 1,831 
決枈
— — — (94,320)— 
期末残高$4,172 $358,900 $(11,300)$— $16,331 
(1)圓瀟のオプションに関連する埋め蟌み型デリバティブ取匕を衚したす。2023幎3月、FDAはZavzpretを承認したした。圓瀟はZavzpretの錻内補剀であるzavegepantに関するマむルストヌン支払いを䞀括で加速するオプションを受領したした。475発生した数癟䞇ドルのマむルストヌン支払いにより、埋め蟌み型デリバティブ取匕の䞀郚が郚分的に決枈されたした。

繰り返しの公正䟡倀枬定のための評䟡入力

2024幎9月30日および2023幎12月31日時点のファヌバリュヌピラルキヌにおけるレベル3蚈枬ずしお分類される金融機噚の評䟡入力に関する議論が以䞋に瀺されおいたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日時点では、レベル2の入力を䜿甚しお公正倀で蚘録された金融機噚はありたせんでした。

サむトカむネティックス普通株匏

2024幎5月、私たちは玄○○株のサむトカむネティックスの普通株匏を賌入したした。 980取匕の䞀環ずしお、取匕完了埌の○○月間はサむトカむネティックスの普通株匏を売华するこずが制限されおいたす。 半幎間 2024幎9月30日時点のサむトカむネティックスの普通株匏の公正䟡倀は、最終株䟡に基づいお調敎されたプットオプションの倀を蚈算しお移転制限に合わせるために決定されたした。この方法論には、サむトカむネティックスの普通株匏の掚定倉動率などのレベル3の芁因が組み蟌たれおおり、著しい刀断力が必芁です。私たちの掚定倉動率は実際のサむトカむネティックスの普通株匏の倉動率ずは異なる可胜性があり、その結果、サむトカむネティックスの普通株匏の掚定公正䟡倀は、特定の日付においお管理郚門により決定される公正䟡倀よりも倧幅に高いたたは䜎い堎合がありたす。

サむトカむネティックス研究開発「R&D」資金掟生物

2024幎5月、私たちは資金を提䟛したした fund50远加で最倧$を資金提䟛するオプションがあり、これによりCk-586のマむルストヌンペむメントを最倧$受け取る暩利が埗られたす。150芏制承認埌、Ck-586の増加ロむダルティに加えお最倧$のマむルストヌンペむメントを受け取る資栌がありたす。150経営暩倉曎が発生した堎合、Cytokineticsに察しお最初の資金提䟛額ず远加資金額の合蚈に察しお、ロむダルティやマむルストヌンペむメントの暩利を終了するために、圌らに支払いを求めるオプションがありたす。 1.5 Ck-586に関する圓瀟の資金提䟛契玄は掟生むンストゥルメントずしお凊理され、公正䟡倀で蚘録されおいたす「Cytokinetics Ramp; Dファンディングデリバティブ」。

2024幎9月30日時点で、サむトカむネティックスのRDファンディングデリバティブの公正䟡倀を確率調敎割匕キャッシュフロヌ蚈算を䜿甚しお掚定したした。この蚈算には、远加資金オプションの行䜿確率、芏制承認、および契玄期間䞭の統制暩の発生の確率などのLevel 3のむンプットが含たれおいたす。たた、リスク調敎割匕率を仮定したした。 11.22024幎9月30日時点での利甚率を利甚した確率調敎割匕キャッシュフロヌ蚈算を䜿甚しお、サむトカむネティックスのRDファンディングデリバティブの公正䟡倀を掚定したした。この蚈算には、远加資金オプションの行䜿の期埅、芏制承認、および統制暩の事象の発生の期埅倀、およびリスク調敎した割匕率ず利子レヌトの倉動を考慮したした。

12
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

サむトカむネティックスの資金調達およびサむトカむネティックスの資金提䟛

2024幎9月30日ず2023幎12月31日時点で、サむトカむネティックス資金提䟛取匕の公正䟡倀を確率調敎割匕珟金流蚈算を䜿甚しお掚定したした。これには、リスク調敎割匕率ず統制倉曎むベントが発生する確率など、レベル3の芁玠が含たれおいたす。サむトカむネティックス資金提䟛取匕の期間䞭にリスク調敎割匕率を開発し、統制倉曎むベントが発生する確率を評䟡するには、重芁な刀断が必芁です。リスク調敎割匕率の掚定倀は垂堎参加者が遞択した割匕率ず異なる可胜性があり、それにより掚定された公正䟡倀は倧幅に高くなるか䜎くなるかもしれたせん。統制倉曎むベントが発生する確率ずそのタむミングに察する私たちの予想は、実際の統制倉曎むベントのタむミングず異なる可胜性があり、その堎合、掚定された公正䟡倀は、特定の日付における管理偎によっお決定された公正䟡倀よりも倧幅に高くなるか䜎くなる可胜性がありたす。

2024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚のサむトキネティクス・ファンディング・コミットメントの公正䟡倀を、幟䜕孊的ブラりン運動に基づく䟡栌蚭定モデルを䜿甚しお金利倉動のシミュレヌションを含むモンテカルロシミュレヌション手法を䜿甚しお掚定したした。この方法論は、将来の割匕率が取匕盞手の想定負債コストを超える可胜性をシミュレヌトしたす。これは、Cytokineticsがそれぞれのトランシェを匕き出すオプションを行䜿するずいう決定に圱響を䞎えたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚、この方法論には、投資期間䞭に支配暩倉曎事象が発生する確率、想定される金利倉動性など、レベル3のむンプットが組み蟌たれおいたす。 40.0% ず 37.5それぞれ%、および想定されるリスク調敎埌の割匕率 11.2% ず 10.9それぞれ%。たた、芏制や臚床の各マむルストヌンの発生確率も想定しおいたした。これは、将来の各資金の利甚可胜性に圱響したす。支配暩倉曎事象が発生する確率ずタむミング、リスク調敎埌の割匕率、金利のボラティリティ、および基瀎ずなる各マむルストヌンの確率に぀いおの私たちの予想は、垂堎参加者が遞択した仮定ずはかなり異なる可胜性がありたす。぀たり、掚定公正䟡倀が倧幅に高くなったり䜎くなったりする可胜性がありたす。

モルフォシス開発資金債

私たちは、2024幎9月30日および2023幎12月31日時点でモルフォシス開発資金債の公正䟡倀を、掚定されたリスク調敎割匕率を甚いた割匕キャッシュフロヌ蚈算に基づいお評䟡したした。これらの掚定リスク調敎割匕率はLv.3のむンプットです。私たちのリスク調敎割匕率の掚定倀は、垂堎参加者が遞択した割匕率ず異なる可胜性があり、それにより掚定された公正䟡倀がかなり高くなるか䜎くなる可胜性がありたす。

公正䟡倀で枬定されおいない財務資産

財務ロむダリティ資産は、効率的な利子法を甚いお償华原䟡法に基づき、簡玄された連結貞借察照衚に蚘茉および運転されたす。財務ロむダリティ資産には、党投資ポヌトフォリオ党䜓が含たれおおらず、特に以䞋を陀倖しおいたす:

1.開発段階の補品候補に぀いお、資金は(i)獲埗時に前払いのR&D費甚ずしお償华された䟋TrodelvyやNurtec ODT、(ii)継続的なR&D費甚ずしお償华された䟋歎史的に、サノフィずの共同出資契玄によるSoliquaたたは(iii)掟生金融商品ずしお取り扱われた䟋Ck-586そしお
2.利甚可胜な売買債刞䟋モルフォシス開発資金債およびサむトカむネティックス資金調達取匕に登録される契玄資金提䟛取匕。

金融ロむダリティ資産の公正䟡倀は、重芁か぀芳枬䞍可胜な入力に基づいお決定されおいるため、公正䟡倀階局内でレベル3に分類されおいたす。経営陣は、売りサむドの株匏リサヌチアナリストのコンセンサスセヌルス予枬を䜿甚しお掚定された党ロむダルティ補品の販売に基づいおロむダリティ資産の公正䟡倀を蚈算しおいたす。これらの予枬される将来のロむダリティ収入ず、投資家の利益になるか、支出ずなるかもしれないマむルストヌン支払いは、適切な個別の割匕率を䜿甚しお珟圚䟡倀に割り匕かれたす。
13
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

珟圚の財務ロむダリティ資産の評䟡額のうち、玄 9.8% および 10.1% は、それぞれ2024幎9月30日および2023幎12月31日時点で遺産非支配株䞻に垰属しおいたした。非流動郚門の財務ロむダリティ資産の公正䟡倀には、それぞれ2024幎9月30日および2023幎12月31日時点で、玄 8.1% および 9.4% が遺産非支配株䞻に垰属しおいたした。

珟圚の財務王暩資産の芋積もられた公正䟡倀ず関連する垳簿䟡額千䞇円単䜍では、以䞋に瀺されおいたす。

2024幎9月30日珟圚2023幎12月31日珟圚
財務王宀資産
公正䟡倀
持ち出し䟡倀、玔額
公正䟡倀
持ち出し䟡倀、玔額
珟圚の任期
$765,773 $765,773 $738,438 $738,438 
非流動負債
20,909,498 14,968,074 19,077,706 14,088,655 
総蚈
$21,675,271 $15,733,847 $19,816,144 $14,827,093 

5. 財務王宀資産

財務王宀資産は、特蚱で保護されたバむオ補品の予想される売䞊に関連するロむダルティヌから掟生する珟金フロヌに察する契玄䞊の暩利から構成され、圓瀟および関連䌚瀟に第䞉者によるこれらの補品の売䞊からの䞀郚を受け取る暩利を認めおいたす。

珟圚および非流動の金融特蚱暩資産の総簿䟡、予想されるキャッシュフロヌの倉曎に察する环積貞倒匕圓金を含む手数料甚の匕圓金を陀いた玔額簿䟡は次のずおりです単䜍: 千:

2024幎9月30日珟圚
予枬されるロむダリティの期間(1)
総垳簿䟡額予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する环積積み増し額泚6
玔垳簿䟡額(4)
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ
2039-2041(2)
$5,182,429 $(190,534)$4,991,895 
゚ブリスディ
2035-2036
2,083,375 (208,212)1,875,163 
トレレゞヌ2029-20301,109,464 (21,937)1,087,527 
タむサブリ
(3)
1,361,608 (349,093)1,012,515 
ボラニゎ
2038
921,142 — 921,142 
Tremfya
2031-2032
936,289 (100,798)835,491 
他
2025-2042
7,764,785 (2,553,010)5,211,775 
総蚈$19,359,092 $(3,423,584)$15,935,508 
その他: 信甚損倱の环積積立額泚6(201,661)
玔圚庫の金融ロむダルティ資産の総蚈流動及び非流動$15,733,847 
(1)衚瀺される期間は、珟圚の報告日時点での芋積もりを衚し、特蚱が実質的に終了する芋蟌みの地理によっお異なる堎合があり、臚床詊隓結果、芏制承認、契玄条件、商業的な進展、芏制独占期間の芋積もり、特蚱の満了日掚定特蚱期間の延長を含む堎合がありたすその他の芁因に䟝存する堎合がありたす。特蚱は期埅通りに満了するずは限りたせん。
(2)ロむダルティヌは氞続的です。範囲には、ノァンザカフタヌ/テザカフタヌ/デりティバカフタヌ「ノァンザカフタヌトリプル」が承認された堎合を想定しおおり、特蚱の有効期限切れず、朜圚的なゞェネリック参入の時期に基づいた予想される売り䞊げの枛少を瀺しおいたす。
(3)RPIFtはTysabriの玔売䞊に぀いお氞続ロむダリティを取埗したした。ロむダルティ期間䞭の収益の加算を目的ずしお2031幎の終了日を適甚し、定期的に芋盎されおいたす。
(4)資産ごずの玔持分倀は信甚損倱匕圓金の前に瀺されおいたす。詳现に぀いおは、ノヌト6-环蚈匕圓金ず金融ロむダルティ資産の予想キャッシュフロヌ倉動の備考を参照しおください。

2024幎9月30日珟圚、$の残高15.7総流動および非流動金融王䜍資産で䞊回った$1.2コストに保有された未承認のフレキサリマブ関連の金融王䜍資産で$521.5䞻にオルパシラン、ペラカヌセン、オランザピン LAI TEV-'749を含むその他の資産が、$

14
ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

2023幎12月31日珟圚
芋積もられたロむダリティの期間(1)
総垳簿䟡額予想キャッシュ・フロヌ倉動の环積手圓泚6
玔垳簿䟡額(4)
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ
2037(2)
$5,288,833 $(2,539)$5,286,294 
゚ブリスディ
2035-2036
1,793,088 — 1,793,088 
トレレゞヌ2029-20301,208,807 — 1,208,807 
タむサブリ
(3)
1,511,957 (434,568)1,077,389 
Tremfya
2031-2032
927,488 (120,733)806,755 
Xtandi2027-2028911,045 (268,701)642,344 
他2024-20416,251,020 (2,100,897)4,150,123 
総蚈$17,892,238 $(2,927,438)$14,964,800 
債務監芖蚈略の环積枛少額泚蚘事項6(137,707)
合蚈の流動資産および非流動資産のロむダリティ資産玔額$14,827,093 
(1)2023幎12月31日珟圚の芋積もりに基づいお瀺されおいる期間は、特蚱が実質的に終了するず予想される時期を衚しおおり、地理によっお異なる堎合があり、臚床詊隓の結果、芏制承認、契玄条件、商業的な動向、芏制独占暩の芋積もり、特蚱の暩利の満了日掚定特蚱期間延長を含む堎合がありたすたたはその他の芁因に䟝存するこずがありたす。予想されるように特蚱が満了するこずに぀いお、保蚌するものではありたせん。
(2)王暩は氞続的であり、幎はトリカフタの特蚱の有効期間満了および朜圚的なゞェネリック参入の時期に基づく販売枛少を瀺しおいたす。
(3)RPIFtはTysabriの玔売䞊に察する氞久ロむダルティを取埗したした。ロむダルティ期間䞭の収益を环積する目的で2031幎を終了日ずしお適甚し、定期的に芋盎しおいたす。
(4)資産ごずの玔持分倀は信甚損倱匕圓金の前に瀺されおいたす。詳现に぀いおは、ノヌト6-环蚈匕圓金ず金融ロむダルティ資産の予想キャッシュフロヌ倉動の備考を参照しおください。

6. 財務ロむダルティ資産からの予想キャッシュフロヌの倉曎に関する环積手圓ず準備金

財務ロむダリティ資産の予想キャッシュフロヌ倉動ぞの环蚈手圓は、財務ロむダリティ資産の非流動郚分内に玔額で提瀺されおいたす。 簡玄連結貞借察照衚には、以䞋が含たれおいたす:

•売りサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス販売予枬に基づく受け取る芋蟌みの印皎支払いの倉曎に関連する环積積立額における動きは、䞻に軞受補品の予枬販売から生じる。
•ロむダルティ資産の寿呜の終わりに环積匕圓金を償华するこずは、簡易連結貞借察照衚にのみ圱響を䞎えたす。
•新芏の財務王暩資産の限られた保護暩に䞻に関連する珟行の予想信甚損倱の蓄積蚱容差動ず、限られた保護暩を持぀財務王暩資産の基瀎ずなるキャッシュ・フロヌ予枬の倉化に関連しおいたす。

次の衚は、財務的なロむダルティ資産の予想キャッシュフロヌの倉化に䌎う环積蚱容額、クレゞット損倱の环積蚱容額を瀺しおいたす千ドル単䜍:

期間の掻動
2023幎12月31日の残高(1)
$(3,065,145)
予想珟金流入倉動のための財務的ロむダルティ資産の环積手圓の増加(1,083,352)
予想される珟金流入の倉動に察する財務ロむダルティ資産の环積手圓の枛少578,881 
环積手圓の償华8,325 
信甚損倱に察する圓期の債務匕圓金、玔額(2)
(63,954)
2024幎9月30日の残高$(3,625,245)
(1)6月30日および2023幎12月31日時点で資金調達リヌスの察象ずなる固定資産に関連する費甚及び环積償华費甚のうち、$を含みたす。$137.7貞倒れ債暩積算特䟋に関連する100䞇ドル
(2)信甚損倱の備え費甚は、䞻にYorvipath、Voranigo、ecopipamのポヌトフォリオぞの远加に関連しおいたす。

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

7. 非連結関連䌚瀟

特定の実䜓に察する株匏投資を行っおおり、重芁な圱響力を持っおいたす。このような投資は、持分法に基づく投資たたは公正䟡倀オプションを遞択しおいる株匏蚌刞ずしお取り扱っおいたす。

ApiJect

2022幎4月、ApiJectから普通株匏ず売䞊高に察する暩利を取埗したした。圓瀟は、このような投資に関する珟圚の䟡倀をより反映するために、ApiJectぞの投資を䌚蚈するために公正䟡倀オプションを遞択したした。たた、特定のマむルストヌンが達成された堎合、ApiJectから远加の普通株匏を賌入する矩務がありたす。圓瀟のApiJectにおける株匏投資の公正䟡倀は、「営業費甚」内に蚈䞊されおいたす。 株匏蚌刞 および公正䟡倀の倉動は、「資産」内に蚘録されおいたす。 株匏有䟡蚌刞の利益売䞊高に察する暩利の公正䟡倀は、「その他」内に蚘録されおおり、その公正䟡倀の倉動は、 その他の資産 内に蚘録されおいたす。 その他の非営業費収益、玔2024幎9月30日および2023幎12月31日時点で、売䞊高ぞの関連によるApiJectからの支払金額はありたせんでした。

レガシヌSLPむンタレスト

゚クスチェンゞ・オファヌに関連しお、継続投資家パヌトナヌシップからレガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップの特別リミテッド・パヌトナヌシップ持分「レガシヌ・SLP持分」を$で取埗したした303.7子䌚瀟の株匏発行ず匕き換えに100䞇円です。その結果、私たちはレガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップの特別リミテッド・パヌトナヌになりたした。レガシヌSLP利息により、レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップのれネラルパヌトナヌに支払われるはずの業瞟分配金ず同等の報酬ず、同様の基準での収益配分を受けるこずができたす。圓瀟の収益配分は、レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップの収益に察するれネラルパヌトナヌの以前の契玄䞊の暩利から、基本差額の償华を差し匕いたものず等しくなりたす。圓瀟のマネヌゞャヌはレガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップのマネヌゞャヌでもあり、倧きな圱響力を行䜿できるため、レガシヌSLPの持分は持分法で䌚蚈凊理されたす。レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップは、2020幎6月30日から投資機䌚に参加しなくなるため、レガシヌ・SLP持分の䟡倀は時間の経過ずずもに䜎䞋するず予想されたす。たた、レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップは、オヌルドRPIずRPI ICAVの非支配持分を間接的に所有しおいたす。

レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップは、報告が遅れる民間パヌトナヌシップであるため、レガシヌ・SLPむンタレストからの収益配分は掚定に基づいおいたす。圓期のレガシヌSLP利息からの株䞻資本利益に関する経営陣の芋積もりは、次の期間の過去の結果に合わせお曎新されたす。レガシヌSLP利息からの利益の持分は、に蚘録されたす 持分法投資先の株匏収益/損倱。 $の収入配分を蚘録したした10.2癟䞇ず $5.52024幎の第3四半期ず最初の9か月でそれぞれ100䞇です。$の損倱配分を蚘録したした2.3癟䞇で、収入配分は0.62023幎の第3四半期ず最初の9か月でそれぞれ100䞇です。$のレガシヌSLP利息から珟金領収曞を集めたした11.0癟䞇ず $19.92024幎の第3四半期ず最初の9か月でそれぞれ100䞇です。$のレガシヌSLP利息から珟金領収曞を集めたした4.8癟䞇ず $9.72023幎の第3四半期ず最初の9か月でそれぞれ100䞇です。

アノィリオン・゚ンティティヌズ

Avillion Financing I、LPおよび関連䌚瀟以䞋「Avillion I」ずいうずBAv Financing II、LPおよび関連䌚瀟以䞋「Avillion II」ず統しお「Avillion Entities」ずいうにおけるパヌトナヌシップ出資を持分法で蚘茉しおいたす。これは、RPIFtがAvillion Entitiesに察しお著しい圱響力を行䜿できるためです。Avillion Entitiesからの玔利益は、 持分法適甚䌚瀟の玔利益/(損倱)に぀いおの持分 2024幎第3四半期および2024幎床の最初の9か月間に、$0.2癟䞇 を収益配分ずしお蚘録したした。7.62024幎第3四半期および2023幎床の最初の9か月間に、それぞれ$3.0を損倱割圓お、$28.0を収益配分ずしお蚘録したした。

2017幎12月19日、FDAはファむザヌのBosulifの補足新薬承認を承認したした。Avillion Iは、ファむザヌずの共同開発契玄の䞋、この承認に基づいおファむザヌから固定支払いを受ける資栌がありたす。Avillion Iの唯䞀の業務は、ファむザヌからの固定幎次支払いの珟金の回収および割匕の解陀です。ファむアシリヌズからの固定幎次支払い。Avillion Iから2024幎ず2023幎の最初の9か月間に合蚈1000䞇ドルの配圓を受け取りたした。13.4$癟䞇の売䞊高を認識したした13.62024幎および2023幎の最初の9か月間に、1000䞇ドルを含むAvillion Iからの分配を受け取りたした。

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芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

2018幎5月、RPIFtは埌に修正されたAvillion IIずの契玄を締結し、耇数幎にわたっお合蚈$を出資するこずになりたした。155発育促進化合物ずしお以前はPT027ずしお知られおいたAirsupraの第2および第3盞臚床詊隓の䞀郚の費甚に察する資金提䟛を進めるためにFDAが2023幎1月に承認したこずを受け、Avillion IIはアストラれネカず共同開発協定を締結し、喘息の治療のためにAirsupraを開発するため、ロむダルティ、成功に基づく䞀連のマむルストヌン、その他の朜圚的な支払いに亀換するこずになりたした。2023幎第1四半期に、アストラれネカはアビリオンIIに察しお、アメリカでAirsupraを商業化するオプションを行䜿するために$の手数料を支払うこずを遞択したこずをアビリオンIIに通知し、私たちはアビリオンIIから行䜿料の$の盞圓分を受け取りたした。2024幎第3四半期に、私たちはAirsupraのロむダリティに関連する最初の配圓ずしお$の配圓をアビリオンIIから受け取りたした。802018幎5月、RPIFtは埌に修正されたAvillion IIずの契玄を締結し、耇数幎にわたっお合蚈$を出資するこずになりたした。34.82018幎5月、RPIFtは埌に修正されたAvillion IIずの契玄を締結し、耇数幎にわたっお合蚈$を出資するこずになりたした。0.52024幎第3四半期に、私たちはAirsupraのロむダリティに関連する最初の配圓ずしお$の配圓をアビリオンIIから受け取りたした。

特定の報告日における損倱ぞの最倧露出は、持分法適甚投資の簿䟡ず未決定資金コミットメントに制限されおいたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚、私たちはアビリオン・゚ンティティに関連する未決定資金コミットメントを持っおいたす。 $10.3$癟䞇の売䞊高を認識したした16.3癟䞇ドル

8. 研究開発資金支出

開発費は、補品候補のロむダルティやマむルストヌンを取埗するために圓事者に支払った支出を含みたす。 開発費には、事前に前払いたたは承認前のマむルストヌンに基づいお圓事者に支払われる開発段階の資金支払い、および関連する補品候補が圓事者ずずもに臚床詊隓を経るに぀れお圓事者に支払われる開発段階の資金支払いが含たれたす。 2024幎ず2023幎の最初の9か月間、私たちは新しい継続的な研究開発資金提䟛契玄に参加したせんでした。

2024幎第3四半期および2024幎の最初の9か月間に、持続的な開発段階の資金支出に関連する研究開発支出ずしお1,000䞇ドルを認識したした。0.5$癟䞇の売䞊高を認識したした1.52023幎第3四半期および2023幎の最初の9か月間に、䞻にアフィカムテンのためにサむトカむネティックスに察する1,000䞇ドルの臚床段階のマむルストヌン支払いに関連する研究開発支出ずしお1,000䞇ドルを認識したした。50.5癟䞇 $に察する、割匕埌の将来最䜎限床の賃貞料支払い合蚈額は以䞋の通りです。51.52024幎第3四半期および2024幎の最初の9か月間に、持続的な開発段階の資金支出に関連する研究開発支出ずしお1,000䞇ドルを認識したした。50.02023幎第3四半期および2023幎の最初の9か月間に、䞻にアフィカムテンのためにサむトカむネティックスに察する1,000䞇ドルの臚床段階のマむルストヌン支払いに関連する研究開発支出ずしお1,000䞇ドルを認識したした。

9. 借入金

圓瀟の借入金は以䞋の通りでした千単䜍で

借入の皮類発行日満期2024幎9月30日珟圚2023幎12月31日珟圚
優先無担保債:
$1,000,000, 1.20%発行額の新芏買% 98.875%額面の新芏買%
9/20209/20251,000,000 1,000,000 
$1,000,000, 1.75%発行日 98.284%発行時の1
9/20209/20271,000,000 1,000,000 
$500,000, 5.15%発行日 98.758%発行時の2
6/20249/2029500,000 — 
$1,000,000, 2.20%発行日 97.760%発行時の3
9/20209/20301,000,000 1,000,000 
$600,000, 2.15%発行日 98.263%発行時の4
7/20219/2031600,000 600,000 
$500,000, 5.40% (発行額の% 97.872パヌの%
6/20249/2034500,000 — 
$1,000,000, 3.30% (発行額の% 95.556パヌの%
9/20209/20401,000,000 1,000,000 
$1,000,000, 3.55% (発行額の% 95.306パヌの%
9/20209/20501,000,000 1,000,000 
$700,000, 3.35% (発行額の% 97.565パヌの%
7/20219/2051700,000 700,000 
$500,000, 5.90%発行日 97.617% の面額
6/20249/2054500,000 — 
発行割匕債務残高および発行費甚(192,621)(164,715)
総債務垯刀䟡倀7,607,379 6,135,285 
新芏買: 長期借入金の短期償還分の枛額(996,942)—
合蚈長期債務 $6,610,437 $6,135,285 

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未怜査

優先無担保ノヌツ

2024幎6月に、私たちは$を発行したした。1.5億の無担保優先ノヌト以䞋、「2024ノヌト」。2024ノヌトは総割匕額$で発行されたした。28.8億ドルを資本化し、䞻にアンダヌラむティング手数料で構成される発行費甚玄$を積立したした。12.62024ノヌトは加重平均クヌポンレヌト及び加重平均実質利回りを持っお発行されたした。 5.48% および 5.92予定通り、これらの幎利はそれぞれ、3.84、3.36です。

$を発行したした1.310億ドルず6.02021幎「2021幎債刞」ず2020幎「2020幎債刞」にそれぞれ10億件のシニア無担保債刞。2021幎玙幣ず2020幎玙幣は合蚈$割匕で発行されたした176.4癟䞇、私たちの資本金は玄$です52.7䞻に匕受手数料で構成されおいる100䞇ドルの債務発行費甚。2021幎の債刞は、加重平均クヌポンレヌトず加重平均実効金利で発行されたした 2.80% ず 3.06それぞれ%。2020幎の債刞は、加重平均クヌポンレヌトず加重平均実効金利で発行されたした 2.13% ず 2.50それぞれ%。2023幎9月に、私たちはドルを返枈したした1.0満期になるず2020幎の債刞が10億枚になりたす。

2024幎の各シリヌズ、2021幎のノヌトおよび2020幎のノヌト以䞋、「ノヌト」ずいうの利息は、幎率ごずに集蚈され、毎幎3月2日および9月2日に支払われ、遅れお支払われたす。 2024幎のノヌトの最初の利息支払日は2025幎3月2日になりたす。

ノヌトは、償還䟡栌ずしお、(i) ノヌトの償還プリンシパル額のうち倧きい方ず(i) ノヌトの償還プリンシパルおよび利息の残りのスケゞュヌルされた支払額の珟圚䟡倀の合蚈償還日の半期毎の財務省レヌトで割匕したもの、債務契玄曞で定矩されおいるメむク・ホヌル・プレミアムを远加が等しくなるよう匊瀟の刀断で償還可胜です。どちらの堎合も、償還日たでの利子を含む償還されおいない利息も償還する必芁がありたす。 100ノヌトは、償還䟡栌ずしお、(i) ノヌトの償還プリンシパル額のうち倧きい方ず(i) ノヌトの償還プリンシパルおよび利息の残りのスケゞュヌルされた支払額の珟圚䟡倀の合蚈償還日の半期毎の財務省レヌトで割匕したもの、債務契玄曞で定矩されおいるメむク・ホヌル・プレミアムを远加が等しくなるよう匊瀟の刀断で償還可胜です。どちらの堎合も、償還日たでの利子を含む償還されおいない利息も償還する必芁がありたす。

支配暩トリガヌむベントの発生ず私たちのノヌトの栌付けが3぀のクレゞット機関のうち2぀によっおダりングレヌドされた堎合、承認者は私たちに察しおすべおたたは䞀郚のノヌトの買い戻しを芁求するこずができたす。買い戻し䟡栌は、 101ノヌトの総元本金額のの支払いに等しい䟡栌に、買い戻し日たでの利子の支払いを含みたす。

私たちの芏定曞に基づく矩務は、非完党所有子䌚瀟であるRP Holdingsによっお完党か぀無条件で保蚌されおいたす。私たちは芏定曞の䞀郚を遵守する矩務があり、2024幎9月30日時点では、党セクタヌの適甚可胜な芏定を遵守しおいたした。

2024幎9月30日ず2023幎12月31日時点における、圓瀟の未決枈ノヌトの公正䟡倀は、レベル2のデヌタを䜿甚しおおおよそ$ずなりたした。6.8私たちの入力によるず、この文曞には数字がありたせん。5.1十億, それぞれ。

シニア無担保リボルビングクレゞット斜蚭

圓瀟の子䌚瀟であるRPホヌルディングスは、借り手ずしお、2021幎9月15日に、無担保リボルビング・クレゞット・ファシリティ「リボルビング・クレゞット・ファシリティ」を提䟛する修正・改蚂リボルビング・クレゞット契玄「クレゞット契玄」を最初に締結したした。2023幎12月22日に締結されたクレゞット契玄の修正第3号により、借入胜力はドルに増えたした1.8䞀般䌁業甚途で10億ドル1.692028幎12月22日に満期を迎えるリボルビング・コミットメントの10億ドルず残りのドル110.02027幎10月31日に満期を迎える䜕癟䞇ものリボルビング・コミットメント。2024幎1月24日、私たちは特定の技術的倉曎を加えるためにクレゞット契玄の修正第4号を締結したした。2024幎9月30日および2023幎12月31日の時点で、 いいえ リボルビング・クレゞット・ファシリティの䞋での未払いの借入金。

リボルビング・クレゞット・ファシリティには、圓瀟の遞択により、(a) (1) 管理代理人のプラむムレヌト、(2) 連邊資金金利を足した最高額を基準にしお決定される基本金利のどちらかの金利が適甚されたす。 0.5% ず (3) タヌムSOFRプラス 1たたはb日次SOFR、タヌムSOFR、代替通貚タヌムレヌト、たたは代替通貚デむリヌレヌトそれぞれクレゞット契玄で定矩されおいたす、およびそれぞれの堎合に適甚されるマヌゞンを加算したす。リボルビング・クレゞット・ファシリティに適甚されるマヌゞンは、圓瀟の公的債務栌付けによっお異なりたす。したがっお、リボルビング・クレゞット・ファシリティの金利は、適甚される金利の倉動ず公的債務栌付けの将来の倉化に基づいお、ファシリティ期間䞭倉動したす。

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ロむダルティファヌマ PLC
芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

リボルビング・クレゞット・ファシリティを芏定するクレゞット契玄には、ずりわけ、(i) 連結レバレッゞ比率を以䞋で維持するこずを芁求する特定の慣習的な芏玄が含たれおいたす 4.00 から 1.00 (たたはそれ以䞋) 4.50 調敎埌EBITDAに察する連結積立負債適栌資材取埗埌1.00たで、それぞれがクレゞット契玄で定矩および蚈算された調敎埌EBITDAに、iiiiそれ以䞊の連結補償率 2.50 連結支払利息に察する調敎埌EBITDAの 1.00それぞれがクレゞット契玄で定矩および蚈算されおいる、およびiii連結ポヌトフォリオのキャッシュフロヌ率たたはそれ以䞋 5.00 から 1.00 (たたはそれ以䞋) 5.50 ポヌトフォリオ・キャッシュフロヌぞの連結積立負債の察象ずなる重芁な買収埌1.00たで。それぞれクレゞット契玄で定矩および蚈算されおいたす。リボルビング・クレゞット・ファシリティに基づくすべおの矩務は、圓瀟によっお無条件に保蚌されたす。信甚契玄に基づくレバレッゞ比率、ポヌトフォリオのキャッシュフロヌ比率、むンタレスト・カバレッゞ・レシオの芏玄に埓わないず、貞し手は借りた金額をすべお盎ちに返枈するよう芁求する可胜性がありたす。クレゞット契玄には、远加の負債の発生、配圓の支払い、特定の支払い、資産の取埗ず凊分など、特定の掻動に埓事する圓瀟の胜力を制限するこの皮のクレゞットファシリティに関する慣習的な契玄が含たれおいたす。2024幎9月30日珟圚、RPホヌルディングスはこれらの芏玄を遵守しおいたした。

ノヌトの元金支払い

2024幎9月30日時点の圓瀟の借入金に察する将来の元本返枈額は、その埌5幎間およびそれ以降、以䞋の通りです単䜍千ドル:

幎元金の支払い
2024幎の残りの期間
$— 
20251,000,000 
2026— 
20271,000,000 
2028— 
それ以降5,800,000 
総蚈(1)
$7,800,000 
(1)9月30日時点の割匕及び発行費甚を償华せず、その合蚈額は$です。192.6 これらは基瀎ずなる債務の残存期間䞭に利息費甚ずしお償华されたす。

10. 株䞻資本

資本構造

私たちは持っおいたす 二 議決暩株匏のクラスクラスA普通株匏ずクラスB普通株匏、それぞれに 侀 普通株1株あたりの投祚数。クラスAの普通株匏ずクラスBの普通株匏は、適甚法で別段の定めがある堎合を陀き、株䞻の投祚に提出されたすべおの事項に぀いお、1぀のクラスずしおたずめお議決したす。圓瀟のクラスB普通株匏は䞊堎されおおらず、クラスB普通株匏の保有者は、枅算、解散、枅算の際に名目䟡倀ず同等の分配を受ける暩利が限られおいたす。2024幎9月30日珟圚、私たちは 446,038 千株のクラスA普通株匏ず 144,881 1000株の発行枈みクラスB普通株匏。

私たち、RP Holdings、継続投資家パヌトナヌシップ、RPI International Partners 2019、LP、RPI US Feeder 2019、LP、RPI International Feeder 2019、LP、およびEPA Holdingsによっお締結された取匕協定以䞋「取匕協定」ずいいたす。は、継続投資家パヌトナヌシップが間接的に保有するRP Holdingsクラスbむンタレストず圓瀟のA類普通株匏ずの亀換を芏制しおいたす。取匕協定に基づき、RP Holdingsクラスbむンタレストは継続投資家パヌトナヌシップが持぀圓瀟のA類普通株ず察の 比率で四半期ごずに亀換可胜です。 1人各亀換は、同じ数の圓瀟のB類普通株を繰延株ずしお再指定するこずももたらしたす。このような繰延株は非議決暩であり、䌚瀟の利益に参加する暩利や配圓を受け取る暩利はありたせん。2024幎9月30日珟圚、私たちは 　 thousand 繰延株を未払いのたたずしお保有しおいたす。 390,502 千の繰延株が未払いのたたであるずのこず。

さらに、問題がありたす 50 所有者に議決暩や配圓暩を䞎えるものではない、千株のクラスRの償還可胜な株匏。2006幎の英囜䌚瀟法で矩務付けられおいるように、ロむダルティファヌマリミテッドが2020幎に公開䌚瀟であるロむダルティファヌマplcずしお再登録されたずきに、十分な英ポンド建おの株匏資本を確保するために、クラスRの償還可胜な株匏が発行されたした。クラスRの償還可胜な株匏は、将来、圓瀟のオプションで償還される可胜性がありたす。そのような償還は、額面金額の£になりたす1 それぞれ。

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クラスA普通株の自己株匏買い戻し

2023幎3月、圓瀟の取締圹䌚は、最倧$たで買い戻せる自瀟株買いプログラムを承認したした1.010億株のクラスA普通株匏。自瀟株買いプログラムの承認は2027幎6月23日に倱効し、買い戻しは公開垂堎たたは私的に亀枉した取匕で行うこずができたす。2024幎の最初の9か月で、私たちは買い戻したした 6.6 癟䞇 箄$の費甚で株を179.7癟䞇。2023幎の最初の9か月で、私たちは買い戻したした 8.9 箄$の費甚で100䞇株278.6癟䞇。2024幎9月30日の時点で、おおよそのドル515.6100䞇株が自瀟株買いのプログラムで匕き続き利甚可胜でした。

非支配持分

非支配株䞻持分残高の倉化は以䞋の通りです千円単䜍

レガシヌ・むンベスタヌ・パヌトナヌシップ継続的な投資家パヌトナヌシップEPAホヌルディングス総蚈
2024幎6月30日$1,199,719 $2,075,847 $— $3,275,566 
貢献1,291 954 — 2,245 
分配(82,163)(31,019)— (113,182)
その他の取匕所— (38,411)— (38,411)
圓期玔利益86,972 175,399 — 262,371 
2024幎9月30日$1,205,819 $2,182,770 $— $3,388,589 

RPSFTLegacy Investors PartnershipsContinuing Investors PartnershipsEPA Holdings総蚈
2023幎6月30日$(103)$1,420,864 $2,111,258 $— $3,532,019 
貢献— 1,413 1,437 — 2,850 
分配(848)(88,112)(31,238)— (120,198)
その他の取匕所— — (18,459)— (18,459)
圓期玔利益285 25,623 24,055 — 49,963 
2023幎9月30日$(666)$1,359,788 $2,087,053 $— $3,446,175 

Legacy Investors PartnershipsContinuing Investors PartnershipsEPA Holdings総蚈
2023幎12月31日$1,339,716 $2,218,076 $— $3,557,792 
貢献3,863 2,934 — 6,797 
分配(273,609)(93,711)— (367,320)
その他の取匕所— (154,373)— (154,373)
圓期玔利益135,849 209,844 — 345,693 
2024幎9月30日$1,205,819 $2,182,770 $— $3,388,589 

RPSFTLegacy Investors PartnershipsContinuing Investors PartnershipsEPA Holdings総蚈
2022幎12月31日$(597)$1,527,887 $2,369,933 $— $3,897,223 
貢献— 6,614 3,076 — 9,690 
分配(4,755)(286,674)(95,161)— (386,590)
その他の取匕所— — (416,156)— (416,156)
圓期玔利益4,686 111,961 225,361 — 342,008 
2023幎9月30日$(666)$1,359,788 $2,087,053 $— $3,446,175 

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投資家ずの連携を継続する

継続投資家パヌトナヌシップは、間接的に保有するRP Holdings Class b利益の数ず同じである私たちのB皮普通株匏を保有しおいたす。継続投資家パヌトナヌシップが、RP Holdings Class b利益をClass A普通株匏に亀換するず、継続投資家パヌトナヌシップのRP Holdingsぞの間接的所有暩は枛少したす。私たちは、RP Holdingsの事業を所有するRP Holdings Class A利益ずRP Holdings Class b利益を通じお運営し管理しおいたす。2023幎第2四半期に始たった圓瀟のClass A普通株匏の買い戻しに関連しお、RP Holdingsは圓瀟が保有するRP Holdings Class A利益も匕き受け、これによりRP Holdingsでの私たちの所有暩が枛少したす。RP Holdingsの所有暩の倉化は継続投資家パヌトナヌシップずの間および私たちずの間で、(1)RP Holdings Class b利益をClass A普通株匏ずの亀換、および(2)RP Holdings Class A利益の老埌生掻による結果、反映されたす。 その他の取匕所 䞊蚘の衚および圓瀟の簡玄連結株䞻資本蚈算曞にも反映されおいたす。

2024幎9月30日時点で、継続的な投資家パヌトナヌシップはRPホヌルディングスの玄を間接的に所有しおいたした。 24RPホヌルディングスの残りは、ロむダルティファヌマplcが所有しおいたした。 762023幎9月30日時点で、継続的な投資家パヌトナヌシップはRPホヌルディングスの玄を間接的に所有しおいたした。 25RPホヌルディングスの残りは、ロむダルティファヌマplcが所有しおいたした。 75

RPSFT

私たちはこれたで、RPSftが保有するrPCTのデミニミス持分に関連する非支配持分を報告しおきたした。2023幎12月、私たちはRPsFTずその芪䌚瀟の玔資産䞻に珟金ず、RPCTが受け取ったロむダルティの䞀郚を受け取るRPSFTの暩利で構成されおいたを実質的に賌入するこずにより、RPSftが保有するRPCTの残りの持分を取埗したした。玄$の賌入䟡栌11.4に100䞇が蚘録されたした その他の流動負債 2023幎12月31日珟圚の芁玄連結貞借察照衚に蚘茉されおいたす。最終的な賌入䟡栌は玄$です12.5200䞇ドルは、䞻に玔資産䟡倀ず枅算費甚の最終決定に関連するクロヌゞング埌の調敎の察象でしたが、2024幎6月30日の時点で党額支払われたした。2023幎12月のこの取匕を受けお、RpSFTはrPCTの非支配持分ではなくなりたした。

EPA Holdingsが保有するRP Holdings Class Cの特別利益

EPAホヌルディングスは、パフォヌマンスに基づいおEquity Performance Awards以䞋定矩をRP HoldingsクラスC特定持分を通じお受け取る暩利がありたす。各2幎間に行われた投資は、ポヌトフォリオごずに別々のポヌトフォリオ各々、「ポヌトフォリオ」ずしおグルヌプ化されたす。特定の条件に埓い、各決算四半期の終わりに、EPA Holdingsは、該圓する蚈枬期間のそれぞれのポヌトフォリオに関するRP Holdingsからの配圓を、該圓ポヌトフォリオに぀いおのNet Economic Profitすべおの新しいポヌトフォリオ投資の玔珟金受取額から総費甚利息費甚、運営費甚、該圓ポヌトフォリオに関連する取埗原䟡の回収を差し匕いたものの䞀定割合に等しく受け取る暩利がありたす 20党投資に察する総珟金受取額から利息費甚、運営費甚、圓該ポヌトフォリオに関連する取埗原䟡の回収をさしたるの合蚈費甚Total Expensesを差し匕いたものず定矩されるNet Economic Profitのに盞圓する「Equity Performance Awards」が、適甚される蚈枬期間のそれぞれのポヌトフォリオに぀いおRP Holdingsから配分されたす。Equity Performance Awardsは、RP HoldingsクラスC特定持分保有者であるEPA Holdingsに割り圓おられ、連結損益蚈算曞に「非支配持分に垰属する圓期玔利益」ずしお蚈䞊されたす 非支配株䞻に垰属する圓期玔利益 を含む、連結損益蚈算曞で蚘録されたす

株匏のパフォヌマンス賞は、発行時にクラスAの普通株匏ず亀換されるRP Holdingsクラスbむンタレストで支払われたす。必芁に応じお、EPA HoldingsはRP HoldingsクラスC特別利益に関連しお定期的な珟金前貞しも受け取る堎合がありたす。これは、EPA Holdingsたたはその恩恵を受ける者が、このRP HoldingsクラスC特別利益の保有により賊課される所埗皎を支払う際に必芁ずされる金額の支払いを行いたす。株匏のパフォヌマンス賞は、株䞻間取匕ずしお短瞮合䜵貞借察象株䞻資本蚈算曞に反映され、関連する定期的な珟金分配は短瞮集玄貞借察象キャッシュ・フロヌ蚈算曞においお資金調達掻動ずしお提瀺されたす。 特定のパフォヌマンス条件が満たされるたで、株匏のパフォヌマンス賞の重芁な支払いは予想されおいたせん。同様に、これらのパフォヌマンス条件が満たされるたで、EPA Holdingsに割り圓おられる重芁な所埗も予想されおいたせん。

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配圓

クラスA普通株株䞻は、圓瀟取締圹䌚の承認を受けお配圓を受け取る暩利がありたす。クラスb普通株株䞻には配圓を受け取る暩利はありたせんが、RP Holdingsクラスb株匏の利益暩はRP Holdingsから配圓金ず分配金を受け取る暩利がありたす。2024幎の最初の9か月間に、圓瀟はクラスA普通株株䞻に向けお合蚈$癟䞇の珟金配圓金を宣蚀し、支払いたした。 過去1週間は株䞻にずっお倧倉な期間であったため、基本的なファンダメンタル分析を行い、䜕を孊ぶこずができるかを調べおみたしょう。 クラスA普通株の四半期珟金配圓は$になりたす0.21 クラスA普通株株䞻に察しお、総額$癟䞇の珟金配圓金を支払いたした。282.8

2020幎独立取締圹の株匏報酬むンセンティブプランおよび株匏報酬

2020幎6月15日に、2020幎の独立取締圹報酬むンセンティブ蚈画が承認され、効力を発揮したした。その結果、 800 千株のA皮普通株匏が独立取締圹にRSUの圢で発行を認められたした。蚈画の䞋で付䞎されるRSUは、䞀般的に 1幎 で、関連するシェアベヌスの報酬費甚が収益蚈䞊されたす。2024幎および2023幎の第3四半期ず前期9か月間では、圓瀟は重芁なシェアベヌスの報酬費甚を認識しおいたせんでした。 䞀般管理費甚 で収益蚈䞊されたす。第3四半期および2024幎および2023幎の最初の9か月間においお、圓瀟は重芁なシェアベヌスの報酬費甚を認識しおいたせんでした。

11. 1株圓たりの収益

2024幎ず2023幎の第3四半期および第1から第9カ月に、EPA Holdingsに発行可胜なクラスB普通株匏が条件付で評䟡され、垌薄化の圱響がないず刀断されたした。

次の衚は、基本株匏ず垌薄化埌株匏に察する1株圓たりの収益を蚈算するのに䜿甚される分子ず分母の調敎を瀺しおいたす単䜍千円、1株圓たり金額を陀く。

2021幎9月30日終了の3か月間の決算に぀いお2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
2024202320242023
分子
圓期玔利益$806,358 $122,077 $996,462 $982,502 
圓期玔利益䞭の持分報告なしに垰属する玔利益175,399 24,055 209,844 225,361 
圓期玔利益䞭の過去の持分報告なしに垰属する玔利益86,972 25,908 135,849 116,647 
ロむダルティファヌマに垰属する圓期玔利益 - ベヌシック543,987 72,114 650,769 640,494 
垌薄化埌のクラスb普通株匏の前提倉換からの持分報告なしに垰属する玔利益の再配分を远加 175,399 24,055 209,844 225,361 
垌薄化埌のロむダルティファヌマに垰属する圓期玔利益$719,386 $96,169 $860,613 $865,855 
分母
基本的に発行枈みクラスA普通株匏の加重平均数447,628 448,439 449,085 448,162 
別途に瀺す垌薄化効果を加算
クラスA普通株匏に亀換可胜なクラスB普通株匏145,085 152,691 146,576 156,541 
未実斜の制限株匏13 8 22 14 
垌薄化埌の基本的に発行枈みクラスA普通株匏の加重平均数592,726 601,138 595,683 604,717 
基本の1株圓たり利益額 - ベヌシック$1.22 $0.16 $1.45 $1.43 
垌薄化埌の1株圓たり利益$1.21 $0.16 $1.44 $1.43 

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12. 間接キャッシュ・フロヌ

連結圓期玔利益を営業掻動によっお生じた玔珟金から調敎するための芁玄は以䞋の通りです千円単䜍:

2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
20242023
営業掻動によるキャッシュ・フロヌ
圓期玔利益$996,462 $982,502 
連結圓期玔利益から営業掻動によるキャッシュ・フロヌを算出するための調敎:
ファむナンシャルロむダルティ資産からの収入(1,587,577)(1,674,689)
予想される珟金フロヌの倉化に察する金融ロむダリティ資産からの匕圓金568,425 637,169 
その他の調敎項目14,256 15,658 
デリバティブ金融商品の損益(3,000)2,290 
株匏有䟡蚌刞の利益(81,455)(31,994)
持分法適甚関連䌚瀟の損倱利益に察する持分2,039 (28,614)
受取配圓金共同出資法による投資䌚瀟から13,396 18,823 
株匏報酬費甚1,819 1,740 
売华可胜債刞の利益(103,900)(122,500)
他(1,801)3,263 
営業資産および負債の倉動:
財務ロむダリティ資産の珟金収入2,205,933 2,454,054 
その他のロむダルティ収益債暩(2,496)(669)
その他の流動資産13,068 (1,942)
支払調敎金および未払金3,582 1,650 
非珟金費甚の調敎:(13,270)(41,567)
その他の負債980 — 
営業掻動によるキャッシュフロヌ$2,026,461 $2,215,174 

非珟金の投資および財務掻動は次の通りに芁玄されおいたす千円単䜍:

2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
20242023
マむルストヌン支払い - Cobenfy(1)
$25,000 $— 
マむルストヌン支払い - Erleada(1)
6,200 — 
(1)2024幎9月30日時点で支払われおいなかったCobenfy旧KarXTずErleadaのマむルストヌン支払いの達成に関連したす。

13. コミットメントずコンティンゞェンシヌ

サむトカむネティックスの資金拠出

2024幎9月30日珟圚、$残っおおりたす。350サむトカむネティックスファンディングコミットメントの䞋で、ただ1,000䞇ドルが利甚可胜であり、最䜎でもを匕き出す必芁がありたす50c玄$の非支配的利益に垰属する圓期玔利益を含みたす。非支配的利益に垰属する所埗皎費甚は、玄$を䞋回りたす。

テバ開発資金のコミットメント

2023幎11月、私たちはテバファヌマスヌティカルむンダストリヌズの子䌚瀟であるTeva Pharmaceuticals International GmbHずの資金提䟛契玄を締結したした。この契玄に基づき、TEV-'749に察するロむダリティ暩益の取埗に最倧で資金を提䟛するこずを玄束しおいたす。1002024幎第3四半期ず第1四半期には、それぞれ1000䞇ドルをTEV-'749の開発に資金提䟛したした。19.6癟䞇 $に察する、割匕埌の将来最䜎限床の賃貞料支払い合蚈額は以䞋の通りです。82.0私たちのロむダリティ暩益の取埗に察する資金は、財務ロむダリティ資産ずしお分類されおいたす。2024幎9月30日珟圚、この契玄の未払いコミットメントは1000䞇ドルです。18.0この契玄に基づき、2024幎9月30日珟圚、1000䞇ドルの未支払いコミットメントがありたす。

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その他のコミットメント

圓瀟は、Avillion Entitiesぞの投資を通じお取匕先にすべおの投資を前進させる矩務がありたす。これらの取り決めの詳现に぀いおは、ノヌト7-非連結関連䌚瀟を参照しおください。たた、マネゞメント契玄の寿呜にわたっおオペレヌティングおよび人員支払い以䞋で定矩を行う矩務もあり、これに぀いおはノヌト14-関連圓事者取匕に蚘茉されおいたす。

補償

通垞、圓瀟のビゞネスにおいおは、機密保持契玄や法人の存続および契玄締結暩限に関する衚明などを含む契玄や合意を締結するこずがありたす。このような契玄に基づく最倧の損害賠償責任は、クレヌムがある堎合たで䞍確定です。ただし、珟時点たでに圓瀟に察するそのようなクレヌムはありたせんし、将来そのような手続きが起こる可胜性は䜎いず考えおいたす。

法的措眮

私たちはビゞネスの通垞業務においお様々な問題に関する蚎蚟の圓事者です。これらの蚎蚟のいく぀かは、重倧な䞍確実性や算定䞍胜な損害を䌎う耇雑な請求に基づいおいる可胜性がありたす。他に蚘茉がない限り、損倱の確率を刀断したり損害額を芋積もるこずは䞍可胜であり、したがっお、2024幎9月30日および2023幎12月31日時点の簡易連結貞借察照衚にはこれらの蚎蚟に察する匕圓金を蚭定しおいたせん。損倱が確実で合理的に芋積もれるず刀断した堎合、負債を蚈䞊し、負債が重倧であれば、準備した負債額を開瀺したす。私たちは、圓事者である既存のいかなる蚎蚟の結果も、個別にも総合的にも、圓瀟のビゞネスや財務状況、業瞟に逆圱響を及がすずは考えおいたせん。

14. 関係者間取匕

マネヌゞャヌ

マネヌゞャヌはロむダルティファヌマ瀟ずその子䌚瀟の投資マネヌゞャヌです。マネヌゞャヌのマネヌゞングメンバヌであるパブロ・レゎレッタは圓瀟に関心を持ち、圓瀟の最高経営責任者および取締圹䌚の議長を務めおいたす。

取匕所オファヌに関連しお、マネヌゞャヌは私たちず私たちの子䌚瀟、継続的な投資家パヌトナヌシップ、および既存の投資家パヌトナヌシップずのマネヌゞメント契玄を締結したした。マネヌゞメント契玄の芏定に埓い、私たちはマネヌゞャヌたたはその関連䌚瀟に四半期ごずの運営および人員支払い「運営および人員支払い」を支払いたす。 6.5その四半期のロむダルティ投資マネヌゞメント契玄で定矩されおいるからの珟金収入のおよび 0.25GAAPに基づくセキュリティ投資の䟡倀の該圓四半期の末にの。運営および人員支払いは、旧RPIのためのものです。これは既存の投資家パヌトナヌシップの矩務であり、経費が圓瀟の連結圓期玔利益に反映されおいたす。この支払いは、四半期圓たり$1癟䞇ず 0.3125前の十二カレンダヌ月に遡及するロむダルティからの。たた、私たちはマネヌゞャヌの䞀定のコストや経費も支払いたす。

叀いRPIに垰属する金額を含む、発生した総運営および人員支払いは、損益蚈算曞党䜓で認識されおいたす。 䞀般及び管理費甚2024幎の第3四半期ず第1四半期に発生した総運営および人員支払い、叀いRPIに垰属する金額を含むのは、それぞれ$ミリオンでした。49.5癟䞇 $に察する、割匕埌の将来最䜎限床の賃貞料支払い合蚈額は以䞋の通りです。138.92023幎の第3四半期ず第1四半期に発生した総運営および人員支払い、叀いRPIに垰属する金額を含むのは、それぞれ$ミリオンでした。43.0$癟䞇の売䞊高を認識したした154.9癟䞇ドル

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芁玄された連結財務諞衚の泚蚘
未怜査

レガシヌ非支配株䞻に支払われる配圓金

Legacy Investors PartnershipsのOld RPIおよびRPI ICAVにおける非支配的持分に基づく分配が必芁な契玄珟金流量が以䞋に瀺されおいたす。 遺産非支配的持分に支払われる配圓 珟圚の連結貞借察照衚に蚘茉されおいたす。

ブリストルマむダヌズスクむブからの取埗

2017幎11月、RPI Acquisitionsアむルランド株匏䌚瀟以䞋「RPI Acquisitions」は、䞻芁な子䌚瀟ずしお、ブリストル・マむダヌズ・スクむブ以䞋「BMS」ず賌入契玄を締結し、BMSからアストラれネカが販売するOnglyza、Farxigaおよび関連糖尿病補品の䞖界的な売䞊に察する将来のロむダリティの䞀郚を取埗したした以䞋、「買収契玄」ずいいたす。2017幎12月8日、RPI Acquisitionsは、圓瀟に関連する゚ンティティであるBioPharma Credit PLC「BPCR」の完党子䌚瀟ずの間で、売買および譲枡契玄以䞋「譲枡契玄」ずいいたすを締結したした。譲枡契玄の条件に基づき、RPI Acquisitionsは、BMSから取埗した支払いストリヌムのを、BPCRが「賌入契玄」に基づくBMSに察する財源矩務のを果たす代わりに譲枡したした。 50BMSによっお買収された支払いストリヌムののうち、BPCRがBMSに察する賌入契玄による債務のを果たすこずを条件に、RPI AcquisitionsがBPCRに利益を譲枡したした。 50BMSが「買収契玄」に基づくBMSに察する資金提䟛矩務ののうち、BPCRがBMSに察しお果たすべき債務のを受けるために、RPI AcquisitionsはBPCRに割り圓おたした。

2024幎9月30日ず2023幎12月31日珟圚、圓瀟の財務ロむダルティ資産は、それぞれ$癟䞇、簡玄連結貞借察照衚に代衚されるのは、私たちがBMSから取埗した将来の支払いストリヌムに察する暩利だけです。52.8$癟䞇の売䞊高を認識したした75.6癟䞇、簡玄連結貞借察照衚に代衚されるのは、私たちがbmsから取埗した将来の支払いストリヌムに察する暩利だけです。

その他の取匕

2024幎1月、圓瀟はか぀おPsyadon Pharmaceuticals, Inc.「Psyadon」所有だったecopipamのロむダリティ暩を取埗したした。匊瀟の取締圹䌚の独立取締圹であるErrol De Souza博士は、Psyadonの株䞻でした。この取匕に関連しお、De Souza博士はスタヌト時に$未満の前払金を受け取りたした。2.5癟䞇ドル、そしお将来的には最倧で癟䞇ドルのマむルストン・ペむメントを受け取る可胜性がありたす。2.22癟䞇ドルのマむルストン・ペむメントを受け取る可胜性がありたす。

圓瀟の取締圹䌚の䞻垭独立取締圹であるヘンリヌ・フェルナンデスは、msciの䌚長兌最高経営責任者を務めおいたす。2021幎4月16日、圓瀟は、䞻題別ラむフサむ゚ンス指数の開発を目的ずしお、msciずの契玄を締結したした。最初の期間はこれに 䞃幎 からのmsciによる収益の䞀郚を受け取りたす。 No の金額が2024幎9月30日および2023幎12月31日の䞡日たでに、msciから支払われる予定でした。この取匕に関連する財務䞊の圱響は、今日たでには重芁ではありたせんでした。

取匕所オファヌに関連しお、継続する投資家パヌトナヌシップからLegacy SLPむンタレストを取埗し、圓瀟の子䌚瀟の株匏ず匕き換えに取埗したした。その結果、Legacy Investors Partnershipsの特別限定パヌトナヌずなりたした。Legacy Investors PartnershipsはOld RPIおよびRPI ICAVに非支配的むンタレストを所有しおいたす。Legacy SLPむンタレストおよびその他の非連結゚ンティティぞの圓瀟の投資の詳现に぀いおは、泚釈7の非連結関連䌚瀟を参照しおください。

PRiftは所有しおいたす 27,210 継続投資家パヌトナヌシップにおけるリミテッド・パヌトナヌシップの持分。実質的な事業は子䌚瀟ぞの投資だけです。$の総投資額4.3100䞇が囜庫持分ずしお蚘録され、そのうち$は1.62024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚、100䞇株が非支配持分によっお保有されおいたす。

各継続投資家パヌトナヌシップは、RP Holdingsの所有割合に基づいお、圓瀟および圓瀟の子䌚瀟の構想、蚭立、リスト䞊堎、および運営に関連するすべおのコストおよび経費の均等な郚分を支払いたす。 これには、圓瀟や圓瀟の子䌚瀟を管理するための第䞉者費甚䌚蚈、監査、法的、報告、コンプラむアンス、管理圹員報酬を含む、財務アドバむザリヌ、コンサルティング、投資家関係、保険費甚が含たれたす。

15. その埌の出来事

2024幎11月、私たちはシンダックス補薬株匏䌚瀟からニクティムボのロむダルティ暩を獲埗し、前払い金額は$350c玄$の非支配的利益に垰属する圓期玔利益を含みたす。非支配的利益に垰属する所埗皎費甚は、玄$を䞋回りたす。

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皮類2.         管理’財務状況ず業瞟の分析ず考察

以䞋の財務状況及び業瞟に関する経営陣による分析・論点「MD&A」は、読者が圓瀟の業瞟、キャッシュフロヌ、財務状態のその他の倉化、およびビゞネスパフォヌマンスを理解するのに圹立ちたす。MD&Aは、圓瀟の2023幎床10-Kフォヌムに蚘茉された簡略化された連結財務諞衚および付随する泚蚘ず䜵せお、補完ずしお提䟛され、参照されるべきです。この議論には、リスクや䞍確実性を䌎う珟圚の期埅に基づいた前向きな声明が含たれる可胜性がありたす。これらの前向きな声明には、この10-Qの四半期報告曞やPart II、Item 1Aに蚘茉された他の堎所に含たれる前向きな声明に関する特蚘事項に蚘茉された芁因など、様々な芁因により、予想ず異なる実際の結果が生じる可胜性がありたす。リスク芁因に関しおは、この四半期報告曞の他の堎所やPart II、Item 1Aに蚘茉されおいたす。

ロむダルティファヌマ株匏䌚瀟は、2020幎に初の公開株匏発行「IPO」を促進するために、むングランドおよびりェヌルズの法埋に基づいお蚭立された株匏公開有限䌚瀟です。「ロむダルティファヌマ」、「䌚瀟」、「私たち」、「我々」、「圓瀟」ずは、ロむダルティファヌマ株匏䌚瀟およびその連結子䌚瀟を指したす。

ビゞネス抂芁

私たちは生物医薬品のロむダルティヌの最倧の買い手であり、生物医薬品業皮党䜓での革新の䞻芁な資金提䟛者です。1996幎の蚭立以来、ロむダルティヌ垂堎で先駆者ずしお掻動し、孊術機関、研究病院、非営利団䜓から䞭小型のバむオテクノロゞヌ䌁業、グロヌバル医薬品䌁業たでの革新者ず連携しおいたす。私たちは、業界の䞻芁な治療薬の売䞊高に基づいお支払いを受ける暩利を䞎えられるロむダルティヌのポヌトフォリオを組み立おおおり、これにはバヌテックスのTrikafta、GSKのTrelegy、ロシュのEvrysdi、ゞョン゜ンゞョン゜ンのTremfya、バむオゞェンのTysabriずSpinraza、アッノィずゞョン゜ンゞョン゜ンのImbruvica、アステラスずファむザヌのXtandi、ノバルティスのPromacta、ファむザヌのNurtec ODt、ギリアッドのTrodelvyなど35以䞊の商業補品のロむダルティヌを含み、開発段階の15補品候補を含みたす。私たちは、生物医薬品業皮での革新を盎接的および間接的に資金提䟛しおおり、盎接的には、将来のロむダルティヌ亀換のために䌁業ず提携しお埌期臚床詊隓ず新補品のロヌンチを共同資金提䟛するずき、間接的には、元の革新者から既存のロむダルティヌを取埗する時に行っおいたす。

プレれンテヌションの背景ずフォヌマット

私たちは2020幎2月11日に取匕所提案「取匕所提案」を実斜し、圓瀟のIPOを円滑化したした。取匕所提案を通じお、ロむダルティファヌマ投資を保有するさたざたなパヌトナヌシップ「レガシヌ投資家パヌトナヌシップ」ず呌ばれるにおける総持分利益の82を代衚する投資家は、レガシヌ投資家パヌトナヌシップにおける限定パヌトナヌシップ持分を、デラりェア限定パヌトナヌシップであるRPI US Partners 2019, LPもしくはケむマン諞島特定免陀限定パヌトナヌシップであるRPI International Holdings 2019, LP以䞋、「継続投資家パヌトナヌシップ」ずいいたすに亀換したした。

圓瀟はロむダルティファヌマホヌルディングス株匏䌚瀟「RPホヌルディングス」の事業を運営および管理しおいたす。圓瀟はRPホヌルディングスおよびその子䌚瀟を簡易連結財務諞衚に含めおいたす。RPホヌルディングスはアむルランドの集合資産管理車䞡であるRoyalty Pharma Investments 2019 ICAV「RPI 2019 ICAV」の唯䞀の所有者であり、旧RPIの埌継者です。

取匕所オファヌの埌、デラりェア民事信蚗であるRPI 2019 Intermediate Finance Trustを通じお、旧RPIの経枈利益の82%の間接所有者ずなりたした。私たちは旧RPIの完党子䌚瀟であるデラりェア民事信蚗であるRPI Finance Trustの経枈の82%、およびデラりェア民事信蚗であるRoyalty Pharma Collection Trust"RPCT"の66%に暩利を有しおいたす。2023幎12月29日以前に、RPCtの残りの34%はレガシヌむンベストメントパヌトナヌシップずデラりェア民事信蚗であるRoyalty Pharma Select Finance Trust"RPSFT"によっお所有されおおり、これはアむルランド法人信蚗であるRoyalty Pharma Selectが完党所有しおいたした。

2022幎に、われわれは旧RPIが盎接所有しおいたロむダルティファヌマ むンベストメンツ ICAVRPI ICAVの経枈的利益の82%を間接的に所有するようになりたした。

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2023幎12月、RPI 2019 ICAVは取埗残りの利益 RPSFtが所有するRPCt、そのようにしおRPSFtはもはやRPCtに非支配的な利益を保有しおいたせん。 2023幎12月以前、圓瀟は非支配的な利害報告に関連するde minimis関䞎を報告したした。RPSFtによっお保有されるRPCt、これはたた、IPOより前に存圚しおいたした。

財務報告の理解

私たちの投資ポヌトフォリオには、さたざたな圢態やむンストゥルメントを通じお保有されるロむダリティおよびロむダルティに類する条件が含たれおいたす。 私たちが取埗するロむダリティのほずんどは、キャッシュフロヌの流れぞの投資ずしお取り扱われ、米囜の䞀般的な䌚蚈原則「GAAP」に埓っお効果的な利息法に基づいお枬定される金融資産ずしお分類されたす。 この䌚蚈方法論の䞋では、各金融ロむダリティ資産の効果的な利息率を、金融ロむダリティ資産の寿呜を通じお受け取る芋蟌みのあるキャッシュフロヌの予枬に察する初回取埗䟡栌に察しお蚈算したす。 各報告期末で蚈算された利回りは、その埌前向きに適甚され、金融ロむダリティ資産の予想寿呜を通じた効果的な収益率で収益に認識されたす。

財務ロむダルティ資産からの収益の枬定には、基瀎ずなるロむダリティの予想される将来のキャッシュフロヌず財務ロむダルティ資産の予想される期間を予枬するために、重芁な刀断ず評䟡が必芁ずされたす。匊瀟のキャッシュフロヌ予枬は、売り手偎の株匏調査アナリストの各補品に関する合意芋積もり販売予枬を䞻に䜿甚しお、各報告期に曎新されたす。その埌、これらの合意芋積もり販売予枬に匊瀟のロむダルティ条件を適甚しお、予想されるロむダルティ受取額を蚈算したす。予枬されたキャッシュフロヌを定期的に曎新し、残りの将来キャッシュフロヌの珟圚䟡倀を再蚈算する際、財務ロむダルティ資産の簿䟡ず比范しお䞍足があれば、その差額は非珟金の償华費甚ずしお盎接損益蚈算曞に蚈䞊されたす。埌の期間においお、予想されるキャッシュフロヌが増加した堎合や実際のキャッシュフロヌが以前に予想されたものよりも倧きい堎合、以前に蚘録された償华費甚の䞀郚たたは党額を、非珟金の償华費甚ずしお蚘録するこずで、償华費甚を差し匕いおいたす。

有䟡蚌刞収益資産に有効利子法を適甚するこずに関連する非珟金費甚の結果、圓瀟の簡略連結損益蚈算曞の掻動は倉動が激しく予枬䞍可胜ずなるこずがありたす。長期間にわたる売り偎゚クむティ・リサヌチ・アナリストのコンセンサス販売予枬のわずかな枛少は、将来数幎間に珟金流入が実珟されないにもかかわらず、即時の非珟金損益蚈算曞の費甚認識に぀ながる可胜性がありたす。たずえば、2014幎埌半にシスティック線維症フランチャむズを取埗したしたが、すぐに売り偎゚クむティ・リサヌチ・アナリストによる近未来の販売予枬の枛少により、圓瀟の簡略連結損益蚈算曞に非珟金匕圓費甚の認識が生じたした。10四半期にわたり、販売予枬の倉化により非珟金匕圓費甚を匕き続き認識し、2017幎9月30日たでに13億ドルのピヌク环積匕圓額に達したした。2019幎10月にノァヌテックス瀟のトリプルコンビネヌション療法、トリカフタの承認を受け、売り偎゚クむティ・リサヌチ・アナリストのコンセンサス販売予枬が拡倧可胜な垂堎を反映し、トリカフタのロむダリティの芋蟌み期間が延長されたこずで、残りの11億ドルの环積匕圓額が取り消されたした。2019幎に関連する非珟金匕圓収益110億ドルの認識は、ロむダリティの受領には関係しおおらず、販売予枬の増加に関連しおいたす。この䟋は、圓瀟の䌚蚈モデルが簡略連結損益蚈算曞にもたらす倉動性を瀺しおいたす。

財務ロむダルティ資産からの収入ずロむダリティ受取には、財務ロむダルティ資産に適甚される䌚蚈方法論の性質により、盎接的な盞関関係はないず考えおいたす。さらに、財務ロむダルティ資産からの収入ずこれらの財務ロむダルティ資産に関連する予想キャッシュフロヌの倉曎に察する圓座預金は䞍安定で予枬できないこずがありたす。

私たちの皮類は歎史的に、ロむダルティによっお生み出されたキャッシュフロヌで䞻に資金調達されおきたした。キャッシュフロヌの重芁性ず予枬可胜性は、ビゞネスの経営を行う際のマネゞメントにずっお非垞に重芁であるため、マネゞメントはポヌトフォリオ収入以䞋定矩ありを圓瀟の皮類パフォヌマンスの䞻芁指暙ずしお䜿甚しおいたす。詳现に぀いおは「—ポヌトフォリオ抂芁」を参照しおください。

事業成瞟の結果を理解する

圓瀟が所有しおいない持分に関連する非支配利益を報告したす。これは、圓瀟が所有しおいない連結子䌚瀟の䞀郚に起因し、次のものに垰属したす

1. レガシヌむンベスタヌパヌトナヌシップは、叀いRPIずRPI ICAVの玄18%を所有しおいたす。この非支配的利益の䟡倀は、叀いRPIずRPI ICAVの資産が経過するに぀れお時間ず共に枛少したす。

27

2023幎12月、RPSFtが保有しおいたRPCtの残りの利益を取埗し、そのためRPSFtはもはやRPCtに察しお非支配的利益を保有しおいたせん。

レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップずRPSFtは、「レガシヌ非支配的利益」ずしお蚀及されおいたす。レガシヌ非支配的利益は、私たちのIPOの前に存圚しおいた唯䞀の歎史的な非支配的利益です。

さらに、IPOの完了埌、私たちは次のような非支配的利益に関する報告も行いたす:

3. 継続的な投資家パヌトナヌシップがRP Holdingsにおける所有暩比率は2024幎9月30日時点で玄24でした。 RP Holdings Class b InterestsはClass A普通株匏に換金できたす。継続的な投資家パヌトナヌシップが亀換を実斜するず、RP Holdingsにおける継続的な投資家パヌトナヌシップの所有暩比率が枛少し、この非支配的出資の䟡倀が枛少したす。さらに、RP Holdingsは、私たちがClass A普通株匏を買い戻す取匕に䌎う RP Holdings Class A Interestsを償還し始めたした。 RP HoldingsがRP Holdings Class A Interestsを償還するず、RP Holdingsにおける私たちの所有暩比率が枛少し、この非支配的出資の䟡倀が増加したす。

継続する投資家パヌトナヌシップは、「継続的な非支配的持分」ず呌ばれたす。

RPI EPA Holdings, LP以䞋「EPA Holdings」ずいうがRP HoldingsのCクラス普通株以䞋「RP Holdings Class C特別利益」を所有しおいたす。

EPAホヌルディングスは、RPホヌルディングスクラスC特別利益「Equity Performance Awards」を通じお株匏配圓を受け取る暩利がありたす。 EPAホヌルディングスに支払われるEquity Performance Awardsは、矩務が発生し収益がRPホヌルディングスクラスC特別利益に割り圓おられる際に株匏取匕ずしお認識されたす。 Equity Performance Awardsは、Class A普通株匏に匕き換えお発行されるRPホヌルディングスクラスb利益で支払われたす。 EPAホヌルディングスは、RPホヌルディングスクラスC特別利益に関しお、必芁に応じお、EPAホヌルディングスたたはその受益者がかかるRPホヌルディングスクラスC特別利益を保有するこずによっお課せられる所埗皎を支払うために支払われる定期的なキャッシュアドバンスを受け取る堎合がありたす。珟圚、特定の業瞟条件が達成されるず芋蟌たれる2025幎にEquity Performance Awardsの支払いが行われるこずを期埅しおいたす。

総収入ずその他の収益

総収入およびその他の収益は、䞻に金融王宀資産からの利息収入や研究開発"RD"資金提䟛契玄に基づく補品の商業化によっお䞀般的に発生するロむダルティ収入から構成されおいたす。ほずんどのロむダルティは、所有暩が䞀般的に保護的か぀受動的であるため、金融資産ずしお分類されたす。䞀郚のケヌスでは、知的財産暩を含むより実質的な暩利や所有暩を含むロむダリティを取埗するこずがあり、そのようなロむダルティを無圢資産ずしお分類し、これらの無圢のロむダルティ資産から収益を認識したす。

その他収益の10以䞊を占めるロむダリティ支払者は、以䞋の衚に瀺されおいたす:

2021幎9月30日終了の3か月間の決算に぀いお2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお
ロむダルティ支払い者ロむダルティ2024202320242023
バヌテックスシスティックフィブロヌシスのフランチャむズ36 %41 %37 %36 %
ロシュ゚ノリスディ、ミルセラ10 %*10 %*
*10%未満を衚したす。

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財務王宀資産からの収入

圓瀟の財務王䜍資産は、修正費甚法に基づいお枬定されたロヌンに最も䌌た利回り郚分を持぀キャッシュ・フロヌ・ストリヌムぞの投資を衚したす。ロむダルティ資産の初回取埗䟡栌に察する寿呜党䜓で受け取る予想されるキャッシュ・フロヌを䜿甚しお、有効利子率を蚈算したす。 金利収入は、資産の予想寿呜党䜓での有効収益率で認識され、報告期の終わりに蚈算され、将来的に適甚されたす。 セルサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス売䞊予想の倉化から、有効収益率が四半期ごずに曎新されたす。䟋えば、セルサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス売䞊予想が増加するず、金融王䜍資産での収入を導き出す利回りが䞊昇し、その結果、埌続期間の収入が増加したす。

将来的な有効利息方法に基づく金融ロむダリティ資産からの利子収入の認識に圱響を䞎える倉数の䞀぀には、次のいずれかが含たれたす(1) 远加の取埗、(2) 䞋郚の医薬品補品の予想キャッシュフロヌの倉曎、䞻に売り手偎の゚クむティリサヌチアナリストのコンセンサス販売予枬に由来、(3) 新しいキャッシュフロヌ収益をもたらす远加の適応の芏制承認、(4) ロむダルティの芋積もり期間の倉曎たずえば、特蚱満了日、(5) 予想されるロむダルティの受取およびマむルストヌン支払の金額およびタむミングの倉曎、および(6) ロむダルティ察象である売䞊の郚分の倉曎、これはロむダルティ察象販売ずしお蚀及されおいたす。 圓瀟の金融ロむダルティ資産は、通垞特定の時点でピヌクを迎える䞋郚医薬品補品の売䞊に盎接関連しおおり、結果ずしお資産残高ずロむダルティの寿呜を通じた定期的な利子収入に自然な枛少が生じたす。 ロむダルティからの利子収入の認識には、䞊蚘の倉数に圱響を䞎える芁玠を取り囲む倚くの芁玠に぀いおの経営䞊の芋積もりず仮定が必芁です。

その他の王族収入および収益

その他のロむダルティ収入および収益には、完党に償华された金融ロむダルティ資産からの収入や、RD資金提䟛契玄から生じたシンセティックロむダルティやマむルストヌンからの収入が䞻に含たれおいたす。時折、回収の懞念によりロむダルティ資産が加速償华される堎合があり、解決すれば将来の珟金回収が発生するかもしれたせんが、その際、金融ロむダルティ資産が残っおいない堎合もありたす。同様に、金融ロむダルティ資産が完党に償华された堎合でも、掚定期間を超えお匕き続きロむダルティを受領するこずがありたす。金融ロむダルティ資産が完党に償华されたシナリオでは、そのようなロむダルティからの収入が認識されたす。 その他のロむダリティ収入および収益.

その他のロむダリティ収入や収益には、無圢ロむダリティ資産からの収益や、圓瀟の短瞮連結貞借察照衚に公正䟡倀で蚘録されたロむダルティからの収益も含たれおいたす。

財務王宀資産の予想珟金フロヌ倉曎のための備え

予想される珟金フロヌの倉化に察する金融ロむダリティ資産からの匕圓金 次のものを含む

•予想されるキャッシュフロヌの倉曎に関連する环積債務匕圓金の調敎による、珟圚期間の掻動に関連する非珟金の収入たたは費甚;
•圓座の信甚損倱に関連する非珟金の費甚たたは収益は、䞻に新しい財務ロむダルティ資産や限られた保護暩を持぀財務ロむダルティ資産のキャッシュフロヌ芋積もりの倉曎に起因する期間の掻動を反映しおいたす。

収益は、有効利子法を䜿甚しお、財務特蚱資産に積み䞊げられたす。予枬されるキャッシュフロヌを定期的に曎新し、残りの将来キャッシュフロヌの珟圚䟡倀を再蚈算する際、財務特蚱資産の垳簿䟡栌ず比范しお䞍足がある堎合は、費甚配分を通じお盎接収益統合損益蚈算曞に蚘録されたす。 予想される珟金フロヌの倉化に察する金融ロむダリティ資産からの匕圓金次の期間においお、予想されるキャッシュフロヌが増加した堎合や、事前に予想されたキャッシュフロヌよりも実際のキャッシュフロヌが増加した堎合、前述の匕圓金費甚を䞀郚たたは党額取り消し、匕圓金に信甚を蚘録したす。

䞊蚘の財務ロむダルティ資産に関する利子収入の認識に圱響を䞎える同じ倉数ず経営の芋積もりは、備えも盎接的に圱響したす。

29

研究開発の資金支出

調査開発費甚は、補品候補に関するロむダリティやマむルストヌンを取埗するために圓事者に支払った支払いを含みたす。事前払いたたは承認前のマむルストヌンに基づく圓事者ぞの開発段階の資金提䟛支払い、および関連する補品候補が圓事者ずずもに臚床詊隓を受けるに぀れお圓事者に支払われる開発段階の資金提䟛支払いを含みたす。

䞀般及び管理費甚

䞀般および管理以䞋で定矩されるオペレヌションおよび人員の支払い、法的費甚、その他のプロフェッショナルサヌビスならびにシェアベヌスの報酬を含む䞀般管理費は、䞀般管理費の最も重芁な構成芁玠をなすオペレヌションおよび人員の支払いに関連する費甚です。

管理協定に基づき、私たちはロむダルティ投資管理協定で定矩されたものからの珟金収入の6.5、たたは圓該四半期のポヌトフォリオ収入に察しお、マネヌゞャヌたたはその関連䌚瀟「運営および人員支払い」に四半期ごずに支払い、およびその四半期末珟圚のセキュリティ投資のGAAPに基づく䟡倀の0.25を支払いたす。

Legacy Investors Partnershipsの非支配的利益ずしおのOld RPIの事業および人員支払い、およびその費甚がGA費甚で反映される矩務は、前の12か月間のカレンダヌに定矩されたRoyalty InvestmentsLegacy Investors Partnershipsの有限責任事業組合契玄で定矩されおいるから埗られたロむダルティヌの0.3125たたはクォヌタヌあたり$100䞇の倧きい方で蚈算されたす。

持分法関連䌚瀟における(利益)/損倱の持分

持分法適甚関連䌚瀟の玔利益/損倱における株䞻に垰属する利益たたは損倱は、次の非連結関連䌚瀟からの収益たたは損倱のシェアを䞻に含んでいたす

1. レガシヌSLP利息。 ゚クスチェンゞ・オファヌに関連しお、子䌚瀟の株匏の発行ず匕き換えに、レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップの特別リミテッド・パヌトナヌシップ持分「レガシヌ・SLP持分」ずいう圢で、コンティニュむング・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップから持分法投資を取埗したした。レガシヌSLP利息により、レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップのれネラルパヌトナヌに支払われるはずの業瞟分配金ず同等の支払いず、同様の基準での業瞟利益配分を受けるこずができたす。レガシヌ・むンベスタヌズ・パヌトナヌシップはもはや投資機䌚に参加しおいないため、レガシヌ・SLP持分の䟡倀は時間の経過ずずもに䜎䞋するず予想されたす。

2. アビリオン・゚ンティティ。 アビリオン・゚ンティティ以䞋で定矩されるは、取匕所でグロヌバルなバむオ医薬品䌚瀟ず提携し、補品が商品化されれば成功ベヌスのマむルストヌンたたはロむダルティず匕き換えに研究開発を行う。アビリオンファむナンスI, LP“アビリオンI”およびBAvファむナンスII, LP“アビリオンII”およびアビリオンIず合わせお、“アビリオン・゚ンティティ”ぞの投資は、持分法によっお凊理される。

その他の手圓お、玔収益

その他の収入は、䞻に自己資本蚌刞、デリバティブ取匕および売华甚債刞の公正垂堎䟡倀の倉動、関連する進行取匕および資金の確定、および利息収入を含みたす。

非支配株䞻に垰属する圓期玔利益

関連圓期玔利益には、旧芪事業者に垰属する利益ず継続芪事業者に垰属する利益が含たれたす。2023幎12月にRPSFtが保有するRPCtの残りの芪暩利益を取埗した埌、およびレガシヌ投資家パヌトナヌシップが投資機䌚に参加しなくなったこずから、旧芪事業者に垰属する関連圓期玔利益は、Old RPIおよびRPI ICAVが所有する資産が成熟するに぀れお時間の経過ずずもにさらに枛少する芋蟌みです。

30

圓期玔利益に垰属する継続する非支配持分には、継続投資パヌトナヌシップが保有するRP Holdingsクラスbむンタレストが含たれ、それは2025幎に特定の業瞟条件が達成された際にEPA Holdingsが保有するRP HoldingsクラスC特別むンタレストに垰属する圓期玔利益も含たれる芋蟌みです。継続投資パヌトナヌシップが間接的に保有するRP Holdingsクラスbむンタレストに関連する非支配持分に垰属する将来の圓期玔利益は、投資家が圓瀟のAクラス普通株匏ず亀換を行った堎合、時間ずずもに枛少したす。

圓期玔利益は、䞊蚘の非支配持分に垰属するものは、䞻に圓瀟の財務ロむダルティ資産に有効利益䌚蚈方法を適甚するこずに䌎う非珟金費甚による収益蚈算掻動の倉動に駆動され、期から期ぞ著しく倉動するこずがありたす。この倉動は「圓瀟の財務耇写」のセクションで説明されおいる資産の所埗有効利益衚の掻動の倉動に駆動されたす。

業瞟

過去の業瞟の比范は以䞋の通りです千単䜍

9月30日に終了した3か月間、倉曎したす9月30日に終了した9か月間は、倉曎したす
20242023$ % 20242023$ %
収入ずその他の収入
金融ロむダルティ資産からの収入$533,166 $508,657 24,509 4.8 $1,587,577 $1,674,689 (87,112)(5.2)
その他のロむダリティ収入ず収入31,524 27,656 3,868 14.0 82,358 83,797 (1,439)(1.7)
総収入ずその他の収入564,690 536,313 28,377 5.3 1,669,935 1,758,486 (88,551)(5.0)
営業収益/費甚
金融ロむダルティ資産からの予想キャッシュフロヌの倉動匕圓金(227,604)277,137 (504,741)*568,425 637,169 (68,744)(10.8)
研究開発資金経費500 50,500 (50,000)(99.0)1,500 51,500 (50,000)(97.1)
䞀般管理費56,720 57,234 (514)(0.9)169,080 190,563 (21,483)(11.3)
営業利益収益/費甚の合蚈、玔額(170,384)384,871 (555,255)*739,005 879,232 (140,227)(15.9)
営業利益735,074 151,442 583,632 385.4 930,930 879,254 51,676 5.9 
その他収入/費甚
持分法投資先の株匏収益/損倱(10,407)5,222 (15,629)*2,039 (28,614)30,653 *
支払利息66,506 46,033 20,473 44.5 159,751 139,932 19,819 14.2 
その他の収益、玔額(127,383)(21,890)(105,493)481.9 (227,322)(214,566)(12,756)5.9 
その他収入/経費の合蚈、玔額(71,284)29,365 (100,649)*(65,532)(103,248)37,716 (36.5)
連結玔利益806,358 122,077 684,281 560.5 996,462 982,502 13,960 1.4 
非支配株䞻に垰属する圓期玔利益262,371 49,963 212,408 425.1 345,693 342,008 3,685 1.1 
ロむダルティ・ファヌマ瀟に垰属する玔利益$543,987 $72,114 471,873 654.3 $650,769 $640,494 10,275 1.6 
*倉動率は意味がありたせん。

31

総収入ずその他の収益

財産からのロむダルティ収入

2024幎の最初の9ヵ月の収入におけるトップ補品別の財務ロむダルティ資産からの収入は次の通りです単䜍千ドル

2021幎9月30日終了の3か月間の決算に぀いお倉曎2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお倉曎
20242023$ % 20242023$ %
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ$205,701 $218,938 (13,237)(6.0)$619,113 $631,813 (12,700)(2.0)
゚ブリスディ56,747 20,519 36,228 176.6 166,277 58,005 108,272 186.7 
トレレゞヌ37,593 32,234 5,359 16.6 110,272 96,571 13,701 14.2 
Tremfya37,293 36,937 356 1.0 109,137 114,422 (5,285)(4.6)
むムブルビカ32,139 38,463 (6,324)(16.4)100,280 136,785 (36,505)(26.7)
タむサブリ30,355 42,682 (12,327)(28.9)93,722 130,658 (36,936)(28.3)
その他補品133,338 118,884 14,454 12.2 388,776 506,435 (117,659)(23.2)
金融ロむダルティ資産からの総収入$533,166 $508,657 24,509 4.8 $1,587,577 $1,674,689 (87,112)(5.2)

2024幎9月30日たでの3か月ず2023幎

2024幎第3四半期に、財務ロむダルティヌ資産からの収入は、2023幎第3四半期ず比范しお2450䞇ドル、たたは4.8%増加したした。これは䞻に、2023幎第4四半期および2024幎第2四半期に取埗したEvrysdiからの収入の増加によるものです。 この増加は、売り手偎の株匏リサヌチアナリストによる嚢胞性線維症フランチャむズのコンセンサス売䞊予枬の枛少によっお䞀郚盞殺されたした。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月間に、ファむザヌのザブプレットのFDA承認により、2023幎の最初の9か月間ず比范しお、金融ロむダルティ資産からの収入は8,710䞇ドル、たたは5.2枛少したした。このFDA承認により、2023幎第1四半期に圓瀟は$47,500䞇のマむルストヌン支払いず$15,360䞇の利子収入を受け取りたしたが、これは䞊蚘の衚のその他補品に反映された非再発生収入でした。この枛少は、2023幎第4四半期ず2024幎第2四半期に取埗した増分ロむダルティに起因するEvrysdiからの収入の増加によっお郚分的に盞殺されたした。

その他の王族からの収入ず収益

2024幎9月30日たでの3か月間ず2023幎

その他のロむダルティ収入ず収益は、2024幎第3四半期に2023幎第3四半期ず比范しお390䞇ドル、たたは14.0%増加したした。これは䞻にNurtec ODtずTrodelvyの売䞊成長に関連しおおり、完党に償华された金融ロむダルティ資産からの収入の枛少に郚分的に盞殺されたした。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

その他のロむダルティ収入ず収益は、2024幎の最初の9ヶ月ず2023幎の最初の9ヶ月ず比范しおほが暪ばいでした。

32

財務王宀資産の予想珟金フロヌ倉曎のための備え

備え掻動は収入ず費甚項目の組み合わせです。期間ごずの備え掻動の最倧の貢献者に基づいおロむダルティ資産別の備え分析珟行の予定信甚損倱備えを陀く千円単䜍は次のようになりたす。

2024幎9月30日たでの3か月間にわたる2023幎9月30日たでの3ヶ月間の売䞊高に぀いお
ロむダルティロむダルティ
タむサブリ$(76,489)タむサブリ$145,004 
Xtandi(52,410)Xtandi52,705 
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ(44,501)Tremfya45,873 
゚ブリスディ(36,513)Tazverik6,606 
トレレゞヌ(24,885)Crysvita(11,467)
他(26,529)他8,504 
信甚損倱匕圓金を陀いた総匕圓金(261,327)信甚損倱匕圓金を陀いた総匕圓金247,225 
珟圚の予想信甚損倱匕圓金33,723 珟圚の予想信甚損倱匕圓金29,912 
総匕圓金$(227,604)総匕圓金$277,137 

2024幎9月30日たでの9ヶ月間に぀いお2023幎9月30日たでの9か月間
ロむダルティロむダルティ
゚ブリスディ$208,212 むムブルビカ$231,453 
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ187,996 Tremfya151,563 
クリシビタ142,089 タむサブリ143,998 
Promacta59,410 Xtandi60,536 
タむサブリ(85,475)゚ブリスディ(46,077)
他(7,761)他64,291 
前枡金総額、信甚損倱に関する前枡金を陀く504,471 前枡金総額、信甚損倱に関する前枡金を陀く605,764 
珟圚の予想信甚損倱のための前枡金63,954 珟圚の予想信甚損倱のための前枡金31,405 
総前枡金$568,425 総前枡金$637,169 

2024幎9月30日ず2023幎の䞉か月間

2024幎第3四半期には、予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する2億6130䞇ドルの匕圓収入ず、珟圚の予想信甚損倱に察する3,370䞇ドルの匕圓費甚からなる、2億2760䞇ドルの匕圓収入を蚘録したした。売りサむド株匏アナリストのコンセンサス販売予枬が増加したため、Tysabri、Xtandi、嚢胞性線維症フランチャむズ、およびEvrysdiに関連する予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する匕圓収入を蚘録したした。信甚損倱の匕圓費甚は、Yorvipathをポヌトフォリオに远加したこずにより、䞻に増加したした。

2023幎第3四半期には、予玄費甚の収益が2億7710䞇ドル蚘録され、その内蚳は予想されるキャッシュフロヌの倉曎に䌎う2億4720䞇ドルの予玄費甚ず珟圚の予想信甚損倱に関する2990䞇ドルの予玄費甚から構成されおいたす。予枬されるキャッシュフロヌの倉曎に関連する予玄費甚は、䞻にTysabri、Xtandi、Tremfyaに起因しおおり、売り手の株匏リサヌチアナリストのコンセンサス販売予枬の䜎䞋に起因しおいたす。信甚損倱に察する予玄費甚は、䞻にSkytrofaずAdstiladrinの圓瀟ポヌトフォリオぞの远加によっお匕き起こされたした。
33

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月間に、予備金額が5億6840䞇ドルに蚘録されたした。その内蚳は、予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する50億4500䞇ドルの予備金額ず、珟圚の予想信甚損倱に察する6,400䞇ドルの予備金額が含たれおいたす。予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する予備金額は、䞻にEvrysdi関連で売り売り偎株匏アナリストの合意芋通し販売予枬の枛少に起因しおいたす。システィック線維症のフランチャむズに関する予想されるキャッシュフロヌの倉化に察する予備金額は、䞻に第3盞臚床デヌタの開瀺およびロむダリティがノァンザカフタヌ・トリプルのテザカフタヌ成分のみで収集され、分子重氎玠むバカフトル成分ではないずいう保守的な前提に基づいおいたす。ノァンザカフタヌ・トリプルの分子重氎玠むバカフトル成分はむバカフトルず同じであるず考えおいるものの、Vertexは、分子重氎玠むバカフトル成分がロむダルティを生じないず信じおいるず公衚しおいたす。分子重氎玠むバカフトルがロむダルティを生じるず刀明した堎合は、圓該時点で業瞟に関する予備収入を認識する可胜性がありたす。さらに、クリスバむタに関しおは、販売予枬の䜎䞋による予備金額を蚘録したした。信甚損倱に察する予備金額は、䞻にYorvipath、Voranigo、ecopipamの商品ポヌトフォリオぞの远加によっお匕き起こされたした。

2023幎の最初の9か月間には、期埅されるキャッシュフロヌの倉化に䌎うプロビゞョン費甚605.8癟䞇ドルず、珟圚の予想信甚損倱に察するプロビゞョン費甚31.4癟䞇ドルの合蚈637.2癟䞇ドルが蚘録されたした。Imbruvica、Tremfya、Tysabriの予想されるキャッシュフロヌの倉化に䌎うプロビゞョン費甚は、売偎の株匏調査アナリストのコンセンサス販売予枬の枛少が䞻な芁因でした。信甚損倱に察するプロビゞョン費甚は、SkytrofaずAdstiladrinをポヌトフォリオに远加したこずが䞻な芁因でした。

研究開発の資金支出

2024幎9月30日ず2023幎の䞉か月間

2024幎第䞉四半期の研究開発費は、2023幎第䞉四半期ず比范しお5000䞇ドル、たたは99.0枛少したした。2023幎第䞉四半期には、アフィカムテンの臚床マむルストヌン支払いに関連する5000䞇ドルの研究開発費を認識したした。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月に研究開発資金支出は5,000䞇ドル、たたは前幎同期比97.1枛少したした。2023幎の最初の9か月には、アフィカムテンの臚床マむルストヌン支払いに関連する5,000䞇ドルの研究開発資金費甚が認識されたした。

䞀般管理費

2024幎ず2023幎9月30日に終了した3か月間

2023幎第3四半期ず比范しお、2024幎第3四半期のGA経費は比范的暪ばいでした。

2024幎9月30日たでの9か月間ず2023幎

2024幎の最初の9か月間に、過去幎床の最初の9か月間ず比范しお、G&A経費は2150䞇ドル、たたは11.3%枛少したした。䞻に、珟圚の期間における運甚ず人件費の支払いが枛少したこずが芁因です。2023幎の費甚の増加は、ポヌトフォリオ収入が増加したためであり、これには2023幎第1四半期に47500䞇ドルのZavzpretマむルストヌン支払いが含たれおいたした。

34

関連䌚瀟法による出資利益損倱の持分

2024幎9月30日ず2023幎の䞉か月間

2024幎第3四半期の投資法に基づく関連䌚瀟の利益に占める所有暩は1040䞇ドルであり、2023幎第3四半期の関連䌚瀟の損倱に占める所有暩の520䞇ドルず比范しお、䞻にLegacy SLP Interestからの収入割り圓おによるものであり、2024幎第3四半期の利益割り圓おは1020䞇ドルであり、2023幎第3四半期の損倱割り圓おの230䞇ドルず比范しおいたす。

2024幎および2023幎9月30日に終了した9か月間

2024幎の最初の9か月における持分法適甚関連䌚瀟の損倱配圓額は2,000䞇ドルであり、2023幎の最初の9か月における持分法適甚関連䌚瀟の玔利益配圓額28,600䞇ドルず比范しお、䞻に2024幎の最初の9か月におけるAvillion Entitiesからの損倱配分額7,600䞇ドルず比范しおマむナスになりたした。2023幎の最初の9か月におけるAvillion Entitiesからの収益配分額28,000䞇ドルず比范しお䞻にAvillion Entitiesから2024幎の最初の9か月における8,000䞇ドルの支払いを含むAstraZenecaがアメリカでAirsupraの商品化を行䜿するオプションを遞択した関連でAvillion Entitiesが受け取った収益配分額がありたした。

䌚瀟の利子費甚は䞡期ずもに玄200,000ドルでした。

2024幎9月30日ず2023幎の䞉か月間

利払い費甚は2,050䞇ドル増加したした, 2024幎第3四半期には2023幎第3四半期ず比范しお44.5%増加し、䞻に2024幎6月に発行された15億ドルの無担保䞊䜍ノヌトによっお匕き起こされたした。増加分の䞀郚は、2023幎9月に満期を迎えた10億ドルの無担保䞊䜍ノヌトの返枈によっお䞀郚盞殺されたした。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月には、利子費甚は1億9800䞇ドル、たたは14.2%増加し、䞻に2024幎6月に発行した15億ドルの無担保シニアノヌトによっお掚進されたした。 2024幎9月30日時点で圓瀟の未払いの無担保シニアノヌトの加重平均クヌポンレヌトは、それぞれ3.06%ず2.24%でした。

圓瀟の債務金融取匕に関する詳现な議論に぀いおは、「流動性ず資本」のセクションを参照しおください。

その他の手圓お、玔収益

2024幎9月30日ず2023幎の䞉か月間

2024幎第3四半期のその他の収入は、䞻に売华可胜な債刞・債務蚌刞による57.7癟䞇ドル、株匏蚌刞による50.8癟䞇ドルの利益、および利息収入による17.5癟䞇ドルで構成されおいたした。売华可胜な債刞・債務蚌刞の利益は、䞻にサむトカむネティックス資金提䟛契玄の公正䟡倀の倉動によっお生じたした。

2023幎第3四半期におけるその他の収入玔額は、䞻にファむナンシャルむンスティテュヌションズで保有しおいる珟金及び珟金同等物に獲埗した2,340䞇ドルの利子収入に起因しおいたした。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月間におけるその他の収入は、䞻に売华可胜債刞に関する103.9癟䞇ドルの利益、株匏に関する81.5癟䞇ドルの利益、および利息収入の38.3癟䞇ドルを含んでいた。売华可胜債刞に関する利益は、モルフォシス開発資金債の公正䟡倀の倉化によっお䞻に匕き起こされたした。

35

2023幎の最初の9か月でのその他の収益214.6癟䞇ドルの控陀埌は、䞻にファむナンシャルむンスティテュヌションズに保有されおいる珟金及び珟金同等物から埗られた利息収益65.8癟䞇ドル、売华可胜な債刞・債務蚌刞からの122.5癟䞇ドルの利益及び32.0癟䞇ドルを含んでいたした。 売华可胜な債刞・債務蚌刞からの利益は、䞻にモルフォシス開発資金債の公正䟡倀の倉化によっお掚進されたした。

非支配持分に垰属する圓期玔利益

2024幎ず2023幎9月30日に終了した3か月間

2024幎第3四半期におけるレガシヌ投資家パヌトナヌシップに垰属する圓期玔利益は、2023幎第3四半期ず比范しお6130䞇ドル増加し、䞻に珟圚の䌚蚈幎床における匕圓費甚の枛少による叀いRPIに垰属する圓期玔利益の増加によるものである。

2024幎第3四半期のContinuing Investors Partnershipsに垰属する圓期玔利益は、2023幎第3四半期ず比范しお1億5130䞇ドル増加したした。これは、2024幎第3四半期にRP Holdingsに垰属する圓期玔利益が増加したこずに䞻によるもので、䞀方で、Continuing Investors Partnershipsが所有するRP Holdingsの所有暩が枛少したため、Continuing Investors PartnershipsでRP Holdingsクラスbむンタレストを間接的に所有する投資家による圓瀟のA皮普通株匏ずの亀換による郚分的な盞殺がありたす。

2023幎第3四半期の圓期玔利益は、RPSFtに垰属するもので、30䞇ドルでした。2023幎12月、RPI 2019 ICAVは、RPSFtが保有しおいたRPCtの残りの持分を取埗し、そのため、RPSFtはもはやRPCtに察する非支配的利益を持っおいたせん。

2024幎9月30日および2023幎の9か月

2024幎の最初の9か月に、過去の投資パヌトナヌシップに垰属する圓期玔利益は、2023幎の最初の9か月ず比范しお2390䞇ドル増加したした。これは、珟圚の幎床における匕圓金費甚の䜎䞋による叀いRPIに垰属する収入の増加が䞻な芁因でした。

2024幎の最初の9か月においお、継続投資家パヌトナヌシップに垰属する圓期玔利益は、2023幎の最初の9か月ず比范しお1,550䞇ドル枛少したした。これは、2024幎に認識された利息収入の枛少に䞻に起因しおおり、RP Holdingsに垰属する圓期玔利益の䜎䞋の結果です。2023幎の利息収入の増加は、ファむザヌのザブプレットのFDA承認に続いお認識された1億5360䞇ドルの利息収入に䞻によるものであり、非再発生でした。さらに、継続投資家パヌトナヌシップによる圓期玔利益の所有暩の䜎䞋は、間接的にRP Holdings Class b Interestsを所有する投資家による圓瀟の普通株匏ずの取匕に起因しおいたす。

2023幎の最初の9か月にRPSFtに垰属する圓期玔利益は470䞇ドルでした。2023幎12月、RPI 2019 ICAVはRPSFtが所有するRPCtの残りの持分を取埗し、その結果、RPSFtはRPCtに察する非支配的な投資を保有しおいたせん。

ポヌトフォリオ抂芁

私たちの ビゞネス モデル は 埓来の 業皮 の 運営 䌚瀟 ず 異なりたす。私たちの 運営 パフォヌマンス は、歎史的に 、 ロむダルティ によっお 生み出される キャッシュ・フロヌ で 䞻に 融資 されおおり、日本 の 流動性 によるものです。私たちは、 既存 の ロむダルティ によっお 生み出される キャッシュ を 、 新しい ロむダルティ に投資 するため に 利甚 しおいたす。私たちは、ビゞネス の 成瞟 を 評䟡 する際 に様々な メトリックス を 考慮 しおいたす。 ポヌトフォリオ 受入 は、圓瀟の ポヌトフォリオ 投資 から キャッシュ を 生み出す 胜力 を 衚す 䞻芁な パフォヌマンス メトリックス であり、新しい ポヌトフォリオ 投資 を 行う ため に䜿甚 できる 資本 の 䞻芁な 源泉 です。ポヌトフォリオ 受入 は、経営者が 圓瀟の 流動性 ず 長期 成長 の 芋通し を よりよく 分析 するために、 ロむダルティ 投資 の 基瀎 ずなる キャッシュ 生成 の より詳现な 補品別 衚瀺 を 提䟛 するこずで も したす。

36

ポヌトフォリオ収入ずは、ロむダリティ収入ずマむルストヌン、およびその他の契玄䞊の収入の合蚈を定矩しおいたす。ロむダリティ収入には、商品の売䞊に基づく倉動支払いや、圓瀟に垰属するレガシヌ非支配持分ぞの契玄䞊の支払いを差し匕いたものが含たれたす「ロむダリティ収入」。マむルストヌンや他の契玄䞊の収入には、売䞊に基づくたたは芏制䞊のマむルストヌン支払いおよび他の固定契玄䞊の収入が含たれ、それらは圓瀟に垰属するものです。ポヌトフォリオ収入には、株匏蚌刞の収益や売買可胜蚌刞の売買による収益は含たれおおらず、いずれも圓瀟の基本的なビゞネス戊略には䞭心的ではありたせん。

ポヌトフォリオ収入は、圓瀟のGAAPキャッシュフロヌ蚈算曞からの以䞋の行項目の合蚈ずしお蚈算されたす: 金融ロむダルティ資産からの珟金収入, 無圢資産のロむダルティによる珟金収入, その他のロむダルティ珟金回収, 売华可胜な債刞による収益 そしお 共同出資法による関連䌚瀟からの配圓 控陀する 旧芏制非支配株䞻ぞの配圓-ポヌトフォリオ受領ロむダルティ収入、マむルストヌン、およびその他の契玄䞊の収入をRPSFtおよびレガシヌ投資家パヌトナヌシップに分配するものです。

圓瀟のポヌトフォリオには、35以䞊のマヌケティングされおいる治療法ず15の開発段階の補品候補のロむダリティが含たれおいたす。圓瀟のポヌトフォリオの治療法は垌少疟病、がん、神経科孊、感染症、血液孊、糖尿病などの治療領域に察応し、䞀次医療および専門医療蚭定の䞡方の患者に提䟛されおいたす。以䞋の衚は、2024幎の最初の9ヶ月間における合蚈ロむダリティ収入に察する個々の補品ずマむルストヌン、その他の契玄䞊の収入によるロむダリティ収入の貢献順にポヌトフォリオ受領を瀺しおいたす千単䜍。

補品
マヌケタヌ治療領域2021幎9月30日終了の3か月間の決算に぀いお倉曎2021幎9月30日終了の9か月間の決算に぀いお倉曎
20242023$%20242023$%
システィックフィブロヌシスのフランチャむズ(1)
バヌテックス垌少疟病$206,988 $195,954 11,034 5.6 $620,218 $563,251 56,967 10.1 
トレレゞヌgsk plc呌吞噚90,541 58,240 32,301 55.5 209,615 143,111 66,504 46.5 
タむサブリバむオゞェン神経科孊68,262 71,464 (3,202)(4.5)201,171 211,771 (10,600)(5.0)
むムブルビカアッノィ、ゞョン゜ンゞョン゜ンがん46,198 51,245 (5,047)(9.8)145,389 159,814 (14,425)(9.0)
Xtandiファむザヌ、アステラスがん43,311 38,837 4,474 11.5 122,939 108,275 14,664 13.5 
゚ブリスディロシュ垌少疟病47,953 15,749 32,204 204.5 117,832 46,318 71,514 154.4 
PromactaNovartis血液孊41,810 44,609 (2,799)(6.3)114,856 117,376 (2,520)(2.1)
Tremfyaゞョン゜ン・゚ンド・ゞョン゜ン免疫孊34,264 27,194 7,070 26.0 100,336 81,117 19,219 23.7 
Cabometyx/Cometriq゚クセリクス、むプセン、歊田がん18,527 17,294 1,233 7.1 53,092 48,234 4,858 10.1 
Trodelvyギリアドがん11,473 9,114 2,359 25.9 32,129 23,191 8,938 38.5 
Spinrazaバむオゞェン垌少疟病14,186 15,253 (1,067)(7.0)30,422 27,815 2,607 9.4 
アレダあゞョン゜ン・ゞョン゜ンがん10,025 7,723 2,302 29.8 28,230 18,793 9,437 50.2 
Orladeyoバむオクリスト垌少疟病10,358 7,776 2,582 33.2 27,592 21,130 6,462 30.6 
Nurtec ODTZavzpretファむザヌ神経科孊7,843 5,300 2,543 48.0 18,025 13,347 4,678 35.0 
その他補品(2)
80,005 71,408 8,597 12.0 219,515 214,376 5,139 2.4 
ロむダリティ収入
$731,744 $637,160 94,584 14.8 $2,041,361 $1,797,919 243,442 13.5 
マむルストヌンずその他契玄収入
2,880 — 2,880 なし18,241 514,888 (496,647)(96.5)
ポヌトフォリオの入金
$734,624 $637,160 97,464 15.3 $2,059,602 $2,312,807 (253,205)(10.9)
(1)システィック線維症フランチャむズには、以䞋の承認された補品が含たれおいたすKalydeco、Orkambi、Symdeko/Symkevi、Trikafta/Kaftrio。
(2)その他の補品には、Cimzia、Crysvita、Emgality、Entyvio、Farxiga/Onglyza、IDHIFA、Letairis、Lexiscan、Mircera、Nesina、Prevymis、Soliqua および Legacy SLP Interest からの分配が含たれたす。これらは珟金フロヌ蚈算曞にお瀺されおいたす。 持分法投資先からの分配 珟金フロヌ蚈算曞に衚蚘されおいたす。
37

ポヌトフォリオ受領の分析

ポヌトフォリオ受領の䞻芁な芁因に぀いお以䞋で議論されおいたす:

•システィックフィブロヌシスのフランチャむズ システィックフィブロヌシスのフランチャむズからのロむダリティ収入、Kalydeco、Orkambi、Symdeko/Symkevi、Trikafta/Kaftrioを含む、これらは特定の倉異がシスティックフィブロヌシスを匕き起こす患者のためにVertexが販売しおいる補品に぀いお、2024幎の最初の9か月間は2023幎の最初の9か月間に比べお5,700䞇ドル増加したした。この増加は、Trikaftaの米囜内での継続的なパフォヌマンスず、米囜倖でのKaftrioの匷力な普及、特に若い幎霢局での普及によっお䞻に掚進されたした。

•トレレゞヌ 2024幎の最初の9か月に、慢性閉塞性肺疟患や喘息の維持治療のためにGSKが販売しおいるTrelegyからのロむダリティ収入は、2023幎の最初の9か月に比べお6650䞇ドル増加し、䞻に匷い患者需芁、単䞀吞入噚の3剀療法クラスの成長、そしお垂堎シェアの拡倧によっお掚進されたした。

•タむサブリ バむオゞェンが倚発性硬化症の治療薬ずしお販売しおいるタむサブリからの王立収入は、2024幎の最初の9か月においお2023幎の最初の9か月ず比范しお1,060䞇ドル枛少したした。これは䞻に䟡栌競争ず競争からの圧力によるものです。

•むムブルビカ アッノィおよびゞョン゜ンゞョン゜ンが血液がんおよび慢性移怍片察宿䞻病の治療薬ずしお販売しおいるむムブルビカからのロむダルティ収入は、2024幎の最初の9か月間に぀いおは、2023幎の最初の9か月間ず比范しお1,440䞇ドル枛少し、䞻に競争圧の圱響によるものです。

•Xtandi ― プロスタヌトがファむザヌずアステラスによっお販売されおいるXtandiからのロむダルティ収入は、2024幎の最初の9か月に、2023幎の最初の9か月ず比范しお1470䞇ドル増加し、すべおのセクタヌの成長に䞻によっお掚進されたした。

•゚ブリスディ ロシュによっお販売される脊髄性筋萎瞮症の治療薬Evrysdiからのロむダリティ収入は、2024幎の最初の9か月間においお2023幎の最初の9か月間ず比范しお7150䞇ドル増加し、䞻に2023幎第4四半期ず2024幎第2四半期に取埗した远加のロむダリティに起因しおいたす。増加は党セクタヌでの患者シェアの増加によっおさらに掚進されおいたす。

•Promacta ‐ ノバルティスが慢性免疫性血小板枛少性玫斑病ITPおよび再生䞍良性貧血の治療薬ずしおマヌケティングするプロマクタによるロむダリティ収入は、2024幎の最初の9ヶ月においお2023幎の最初の9ヶ月に比べお2.5癟䞇ドル枛少したした。これは䞻に、高い収益控陀が原因であり、米囜における慢性ITPおよび重症再生䞍良性貧血でのプロマクタの䜿甚量の増加に郚分的に盞殺されたした。

•Tremfya – ゞョン゜ン・゚ンド・ゞョン゜ンが販売するプラヌク也癬ず掻動性也癬性関節炎の治療薬であるTremfyaのロむダルティ収入は、2024幎の最初の9か月間に、垂堎の成長、垂堎シェアの増加、および有利な患者ミックスにより、2023幎の最初の9か月間に比べお1億9200䞇ドル増加したした。

•Cabometyx/Cometriq ゚クセリクス、むプセン、歊田ず共同で展開されおいるCabometyx/Cometriqからの王宀収益は、2024幎の最初の9ヶ月に぀いお2023幎の最初の9ヶ月ず比范しお490䞇ドル増加したした。これは、米囜における匕き続きの需芁増加ずOpdivoずの䜵甚による広範な第1治療ラむンでの腎现胞癌の臚床リスクグルヌプず実践環境における需芁の増加が䞻な芁因でした。

•Trodelvy Trodelvyの王宀収入は、Gileadが広告しおいる成人の転移性䞉重陰性乳がんおよび事前治療されたホルモン受容䜓HR陜性、ヒト䞊皮成長因子受容䜓2HER2陰性転移性乳がんを察象ずしおいたす。2024幎の最初の9ヶ月間に比べお2023幎の最初の9ヶ月間に890䞇ドル増加したした。増加は、第2ラむンの転移性䞉重陰性乳がんず事前治療されたHR陜性/HER2陰性の転移性乳がんに察する持続的な需芁によるものです。

38

•Spinraza スピナルサ単剀「Spinraza」の䜿甚料収入は、2024幎の最初の9か月間においお、2023幎の最初の9か月間ず比范しお260䞇ドル増加したした。これは、比范的䞀貫した米囜内の販売によるものであり、䞀方、米囜倖での業瞟は出荷のタむミング、競争および䟡栌競争の圱響を受けたした。圓瀟は2023幎第1四半期にSpinrazaの䜿甚料収入暩を取埗し、2023幎第2四半期から䜿甚料を受け取り始めたした。

•゚ルレアダさん — ゞョン゜ン・゚ンド・ゞョン゜ンが前立腺がん患者の治療薬ずしお販売しおいる゚ルレアダからのロむダリティ領収曞は、䞻に転移性去勢感受性前立腺がんの継続的なシェア増加ず垂堎成長により、2023幎の最初の9か月ず比范しお、2024幎の最初の9か月で940䞇ドル増加したした。2023幎の第2四半期にErleadaで远加ロむダリティを取埗し、2023幎の第3四半期に远加のロむダリティを受け取り始めたした。

•Orladeyo Orladeyoのロむダルティ収入は、遺䌝性アンギオ゚デマの治療のためにBioCrystによっお販売されおおり、2024幎の最初の9か月に前幎の同じ時期ず比范しお650䞇ドル増加し、䞻に持続的な匷い患者の受け入れによるものです。

•ノルテックODT /ザブザレップ ‐ファむザヌがマヌケティングを行っおいる片頭痛急性治療薬ノルテックODTからのロむダリティ収入は、2024幎の最初の9か月ず2023幎の最初の9か月を比范しお470䞇ドル増加したした。この増加は、米囜での匷力な需芁や囜際垂堎での最近の立ち䞊げによるもので、䞀方で、米囜でのネット䟡栌が䞍利なチャネルミックスの倉化により郚分的に盞殺されたした。

•その他補品 – 2024幎の最初の9ヶ月におけるその他補品からのロむダリティ収入は、䞻にTadjentaの未払いロむダリティの受領、Legacy SLP Interestからのより倚くの配圓およびEntyvioにおけるロむダリティ収入のタむミングによっお、2023幎の最初の9ヶ月に比べお510䞇ドル増加したした。䞀方で、ゞェネリック競争によるLexiscanのロむダリティ収入の枛少によっお郚分的に盞殺されたした。

•マむルストヌンやその他の契玄䞊の領収曞 2023幎の最初の9か月ず比范しお、2024幎の最初の9か月で4億9,660䞇ドル枛少したした。これは䞻に、2023幎3月にFDAがZavzpretを承認した埌に受け取った4億7,500䞇ドルのマむルストヌン支払いず、アストラれネカが支払った8,000䞇ドルの手数料の比䟋配分に぀いお、合匁投資先のAvillion IIから2,870䞇ドルの支払いがあったためです゚アスヌプラを米囜で商品化するオプションを行䜿したす。どちらも2023幎の第1四半期に予定されおいたした。

私たちのポヌトフォリオに関連する䞻な開発

圓瀟のポヌトフォリオ補品に関連する最近の䞻芁な進展に぀いおは、以䞋で議論されおいたす:

商業補品

•スカむトロファ。 In September 2024, アセンディス・ファヌマは、成長ホルモン䞍足を抱える成人の治療甚ずしお販売されるトランスコンhghスカむトロファずしお販売の远加生物補剀ラむセンス申請sBLAをFDAに提出したず発衚したした。

•Cobenfy。 2024幎9月、ブリストル・マむダヌズ・スクむブがCobenfy旧KarXTの統合倱調症治療薬ずしおのFDA承認を発衚したした。CobenfyのFDA承認を受けお、2024幎第4四半期にピュアテックヘルスに2,500䞇ドルのマむルストヌン支払いを行いたす。

39

•Cabometyx2024幎9月、゚クセリクスは、気管鏡手術の第3盞䞻芁なCABINEt研究からの最終結果を発衚し、カボザンチニブによる進行性無现胞瘀患者の無増悪生存期間における重芁な改善が瀺されたした。゚クセリクスは補足的新薬承認申請を提出し、これは2025幎4月にプレスクリプション・ドラッグ・ナヌザヌ・フィヌ・アクトPDUFAの期限ずしお割り圓おられ、むプセンは欧州医薬品庁に適応拡倧のマヌケティング承認を申請したした。

2024幎9月、゚クセリクスは、フェヌズ3の重芁なCONTACt-02研究の最終結果を発衚したした。この研究は、2぀の䞻芁評䟡項目のうちの1぀を達成し、転移性去勢抵抗性前立腺癌患者においお、アテゟリズマブず䜵甚したカボザンチニブの無増悪生存期間においお統蚈的に有意な利益を瀺し、党生存期間の数倀的改善はあったものの統蚈的に有意ではありたせんでした。゚クセリクスは、今幎埌半にFDAに察しお補足新薬申請を提出する予定です。

•トレンフや 2024幎9月、ゞョン゜ン・゚ンド・ゞョン゜ンは䞭等床から重床の掻動性朰瘍性倧腞炎を患う成人の治療のためのトレンフやのFDA承認を発衚したした。

•スピンラザ。 2024幎9月、バむオゞェンは、脊髄性筋萎瞮症を患う乳児におけるスピンラザのより高甚量療法の安党性ず有効性を評䟡する第2/3盾DEVOTE詊隓の重芁なコホヌトPart Bが、予め定められた䞀臎した停薬察照矀に比べお、統蚈的に有意な運動機胜の改善を達成し、䞻芁゚ンドポむントを達成したず発衚したした。

•ボラニゎ。 2024幎8月、セルビ゚はアむ゜ク゚ン酞脱氎玠酵玠1および2IDH1/2倉異散発性グリオヌマの患者向けの画期的なタヌゲット療法であるボラニゎのFDA承認を発衚したした。

開発段階の補品候補

•アフィカメン。 2024幎10月、 サむトカむネティックスは、2024幎第3四半期にアフィカメンの新薬申請をFDAに提出したず発衚したした。たた、サむトカむネティックスは、2024幎第4四半期にアフィカメンのマヌケティング承認申請を欧州医薬品庁に提出する蚈画です。

•BCX10013。 2024幎8月に、BioCrystは、その経口Factor D阻害剀であるBCX10013の開発を䞭止する蚈画を発衚したした。芳察された臚床掻動のレベルは、垂堎の他の治療法よりも䜎かったためです。

•Mk-8189. 2024幎10月、メルクは公開情報を曎新し、Mk-8189をパむプラむンチャヌトから削陀したした。このプログラムぞのさらなる投資は期埅できたせん。

•ペラブレシブ。 2024幎10月、ノバルティスは、第3盾MANIFESt-2詊隓の48週デヌタの怜蚎に基づき、骚髄線維症におけるペラブレシブの芏制経路を刀断するためにより長いフォロヌアップ時間が必芁であるず発衚したした。ノバルティスはMANIFESt-2の患者を匕き続きフォロヌアップし、登録をサポヌトするための远加研究の可胜性を評䟡したす。

•トロンティネマブ。 2024幎10月、ロシュはアルツハむマヌ病の臚床詊隓でトロンティネマブの最新の第1b/2a䞭間結果を発衚したした。これにより、治療の12から28週埌に迅速か぀匷力なアミロむドプラヌクの陀去が瀺され、非垞に限られたARI-Eの芳察された総合的に奜たしい安党性プロファむルが瀺されたした。

40

投資抂芁

新芏のロむダリティぞの投資は、圓瀟のビゞネスの長期的展望にずっお基本的です。新芏投資は、既存のポヌトフォリオ内での成長を補完し、垂堎独占暩を倱った補品のロむダルティに察する枛少を盞殺するための収益源を提䟛したす。圓瀟は継続的にロむダルティの獲埗機䌚の幅広い遞択肢を評䟡し、ビゞネスの通垞業務の䞀環ずしお今埌も取埗を続けるこずを期埅しおいたす。圓瀟は、治療領域ず治療手法党䜓にわたる䞻芁補品に関連するロむダルティぞの投資を特定し、評䟡し、投資する匷固な実瞟を確立しおいたす。我々は、抂念の堅固な蚌拠デヌタを生み出しおいる認可補品および開発段階の候補補品に投資したす。我々は、ハむブリッド投資や既存の重芁なロむダルティ資産を持぀䌁業の取埗、たたはそのような資産の創出の可胜性を持぀䌁業の取埗によっお、これらの治療法に投資しおいたす。

2024幎の最初の9ヶ月間に、印皎、マむルストヌン、およびその他の契玄収入に22億ドルを投資したした。新芏取埗資金の投資には倉動性があり、新芏投資機䌚の予枬䞍可胜なタむミングによる幎次ベヌスでの資金調達においお倉動がありたすが、長期的な芳点で蚈枬された時には、倚額の珟金を䞀貫しお投資しおきたした。圓瀟のアプロヌチは、最䜎幎間投資基準によっお決定されるものではない非垞に厳栌な評䟡プロセスに根ざしおいたす。

買収掻動抂芁

•2024幎11月、私たちはシンダックス補薬からニクティムボの合成ロむダリティを35000䞇ドルの前払いで取埗したした。ニクティモは慢性移怍片察宿䞻病の治療薬ずしお承認されおおり、むンサむトによっお共同販売されたす。買収埌、私たちはニクティムボの米囜玔売䞊高に察するロむダルティを受け取る暩利がありたす。

•2024幎9月、私たちはBRAIN Biotech AGからdeucrictibantのロむダリティ暩を玄2100䞇ドルの前払い金および䞀定の芏制および商業的マむルストヌンの達成に応じた最倧11050侇eurのマむルストヌン支払いで取埗したした。Deucrictibantは、遺䌝性の血管浮腫発䜜の治療のためにPharvaris N.V.によっお第3段階の開発䞭です。

•2024幎9月、私たちはアセンディスファヌマからYorvipathの合成ロむダルティ暩を15,000䞇ドルの䞀括払いで取埗したした。Yorvipathは成人の甲状腺機胜䜎䞋症の治療薬ずしお承認されおいたす。

•2024幎6月、PTCセラピュヌティクス瀟以䞋「PTC」は、承認枈み補品であるRocheのEvrysdiの残党ロむダルティの半分を玄24200䞇ドルで売华する遞択暩を行䜿したした。このオプションは、2023幎10月に発衚されたEvrysdiのロむダリティ取匕に起因し、私たちがEvrysdiの远加のロむダリティを10億ドルで取埗したものです。PTCには、2025幎12月31日たでに受け取ったロむダリティを陀いた25000䞇ドルでEvrysdiロむダリティの残りの9.5%を売华するオプションがありたす。

•2024幎5月、アゞオスファヌマシュヌティカルズからVoranigoのロむダルティ暩を取埗する取匕を発衚し、FDAの承認を条件ずした総額9億5,000䞇ドルの前払いを行いたした。2024幎8月、VoranigoのFDA承認を受けお前払いを行いたした。

•2024幎5月、私たちはサむトカむネティックスずの戊略的資金提携を拡倧し、ロむダリティず固定支払いのために最倧57500䞇ドル、そのうち前払いで25000䞇ドルを含む取匕所が提䟛されたした。この提携には以䞋の䞻芁な郚品が含たれたす遷延型心筋症のためのアフィカムテンのロむダリティ改線アフィカムテンの远加2トランシェの商業化ロヌンチ資金の修正承認埌のoHCMでアフィカムテンの远加17500䞇ドルを匕き出すオプション付きで前払い5000䞇ドル心䞍党に察するオメカムティブメカビルの第3盞確認詊隓の前払い10000䞇ドルおよび保存率射出率䜎䞋性心䞍党のCK-586の第2盞臚床詊隓の前払い500癟䞇ドル、これにはCK-586の第3盞開発を資金提䟛するための远加15000䞇ドルのオプションが含たれたすおよびサむトカむネティックスの普通株匏の500癟䞇ドルの賌入。

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•2024幎5月、500億2500䞇ドル芋積もりの取匕コストを含むでImmuNext, Inc.が所有するフレキサリマブのロむダリティずマむルストンを取埗したした。私たちはフレキサリマブの幎間䞖界玔売䞊高に察するロむダリティず、特定の商業的および芏制関連むベントの達成に関連するマむルストンを受け取る暩利がありたす。サノフィによっお開発されたフレキサリマブは、第2䞖代の抗CD40リガンドモノクロヌナル抗䜓です。フレキサリマブは、倚発性硬化症の治療のための第3盞臚床詊隓で評䟡されおおり、党身性゚リテマトヌデスず1型糖尿病の第2盞臚床詊隓䞭です。

•2024幎1月に、特定の芏制のマむルストヌンの達成に䟝存する最倧4400䞇ドルのマむルストヌン支払いず匕き換えに、゚コピパムのロむダルティ暩を4900䞇ドルの前払いで取埗したした。゚コピパムは、トゥレット症候矀の治療のために゚マレックスバむオサむ゚ンスによっお第3盞開発䞭です。

•2023幎11月に、統合倱調症治療のための第3盞開発段階の補品TEV-’749の開発をレゞスタンスするために、Tevaから長期䜜甚型泚射甚オランザピンTEV-’749のロむダリティ暩を最倧12500䞇ドルで取埗したした。

•2023幎9月に、アセンディスファヌマからスカむトロファに察するロむダリティの暩利を15000䞇ドルの前払いで取埗したした。スカむトロファは、内因性成長ホルモンの分泌が䞍十分なために成長䞍党のある小児患者の治療に承認されおいたす。

•2023幎8月、Ferring PharmaceuticalsからAdstiladrinのロむダリティ暩を取埗したした。先払いずしお30000䞇ドル、特定の補造業の目暙に䟝存する20000䞇ドルの远加マむルストヌン支払いが含たれおいたす。Adstiladrinは、䞊皮内癌を䌎うたたは䌎わない乳頭状腫瘍を持぀、ハむリスクのバシラス・カルメット・ゲランに反応しない非筋䟵襲性膀胱癌の成人患者の治療に承認されおいたす。

•2023幎6月に、カリフォルニア倧孊理事䌚からErleadaの远加ロむダルティ暩を取埗し、5900䞇ドルの前払いを行いたした。Erleadaは前立腺癌の治療に承認されおおり、ゞョン゜ン゚ンドゞョン゜ンによっお販売されおいたす。

•2023幎3月、ピュアテックヘルス plc から KarXt のロむダリティ暩を、10000䞇ドルの前払い金ず、特定の芏制および商業的マむルストヌンの達成に䟝存する最倧40000䞇ドルのマむルストヌン支払いを条件ずしお取埗したした。KarXt は、粟神疟患および神経疟患の治療のためにカルナセラピュヌティクスによっおフェヌズ3の開発䞭であり、統合倱調症の単剀療法および補助療法、アルツハむマヌ病における粟神病の治療を含んでいたす。カルナセラピュヌティクスは、2024幎3月にブリストル・マむダヌズスクむブによっお取埗されたした。

•2023幎1月に、アむオニスファヌマシュヌティカルズ瀟からSpinrazaおよびpelacarsenのロむダリティ暩を取埗し、前払いで50000䞇ドルの支払いを行い、特定のpelacarsenのマむルストヌン達成に応じた远加支払いずしお62500䞇ドルたでの金額を玄束したした。Spinrazaは脊髄性筋萎瞮症の治療に承認されおおり、pelacarsenは心血管疟患の治療のためにノバルティスによっお第3盞開発䞭です。

流動性ず資本資源

抂芁

私たちの䞻な流動性の源は、事業から埗られる珟金です。2024幎ず2023幎の最初の9か月間で、私たちはそれぞれ20億ドルず22億ドルを生み出したした。 営業掻動によっお提䟛された玔珟金既存の資本リ゜ヌス、営業掻動から提䟛される珟金、及び以䞋で定矩される圓瀟の回転信甚枠ぞのアクセスは、今埌も私たちが営業および運転資本の芁件を満たし、蚈画された戊略的買収や研究開発の資金調達を行い、債務サヌビス矩務を満たすこずを可胜にするず信じおいたす。私たちは歎史的に䜎い固定営業費甚で運営しおきたした。研究開発の資金調達の矩務を陀く私たちの䞻な珟金営業費甚には、利息費甚、営業および人件費、及び法的および専門的な手数料が含たれたす。

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資本垂堎においお substantial な資金源にアクセスでき、時々远加の資本を远加の負債や株匏の資金調達の組み合わせによっお求めるこずがありたす。2024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚、すべおの発行されたシニア無担保瀟債の額面䟡倀はそれぞれ78億ドルおよび63億ドルでした。さらに、リボルビングクレゞットファシリティの䞋で最倧18億ドルの利甚可胜なリボルビングコミットメントがありたす。借入掻動、残高、およびさたざたな資金調達アレンゞメントの䞋での特定の債務契玄の遵守に関する抂芁は、この四半期報告曞のフォヌム10-Qの第1郚、第1項に含たれる財務諞衚の泚蚘9–借入金に瀺されおいたす。

私たちは歎史的に、運営からの珟金フロヌ、資本の拠出、そしお借入によっお投資を資金提䟛しおきたした。䜎い運営コストに加え、資本的支出がなく、䜎い皎金が私たちの匷力な財務プロファむルに寄䞎し、高い運営レバレッゞず高い珟金フロヌ倉換率を実珟しおいたす。珟圚および蚈画䞭の運営コスト買収を陀くを、䞻に運営からの珟金フロヌおよび投資からの珟金フロヌ、ならびに株匏ず債務の発行を通じお資金調達し続けるこずを期埅しおいたす。魅力的な債務資本で手元の珟金及び珟金同等物を補完し、特定の戊略的な買収を資金提䟛しおいたす。

運転資本のニヌズ、債務サヌビスおよびその他の矩務を満たす胜力、ならびに資金調達契玄の䞋での財務契玄に埓う胜力は、将来の運営成瞟ずキャッシュフロヌに䟝存しおおり、これらは珟圚の経枈状況やその他の芁因によっお巊右されたすが、その倚くは我々の制埡を超えおいたす。

キャッシュフロヌ

以䞋の衚ずキャッシュフロヌの倉化に関する分析は、私たちのキャッシュフロヌ掻動の芁玄を瀺しおいたす千単䜍

2023幎9月30日たでの9ヶ月間
20242023倉化
珟金の提䟛/(䜿甚):
     営業掻動$2,026,461 $2,215,174 $(188,713)
     投資掻動(2,172,527)(1,072,617)(1,099,910)
     財務掻動619,108 (1,916,860)2,535,968 

キャッシュフロヌの倉化の分析

営業掻動

2024幎の最初の9ヶ月間の営業掻動によるキャッシュは、2023幎の最初の9ヶ月間ず比范しお18870䞇ドル枛少し、䞻に金融ロむダルティ資産からのキャッシュ収集が248.1癟䞇ドル枛少したこずによるものです。2023幎の第䞀四半期には、金融ロむダルティ資産からのキャッシュ収集に47500䞇ドルのマむルストヌン支払いが含たれおいたした。この枛少は、2024幎の最初の9ヶ月間における開発段階の資金提䟛支払いの枛少ず、営業的および専門的費甚の支払いの枛少によっお郚分的に盞殺されたした。

投資掻動

2024幎の最初の9ヶ月で䜿甚された投資掻動のための珟金は、2023幎の最初の9ヶ月ず比范しお11億ドル増加したした。これは䞻に金融ロむダリティ資産の賌入、販売可胜な債刞・債務蚌刞および株匏蚌刞に察する珟金の䜿甚が増えたこずによりたす。珟金の䜿甚の増加は、株匏蚌刞からの収益によっお郚分的に盞殺されたした。

資金調達掻動

2024幎の最初の9ヶ月間における財務掻動によっお提䟛された珟金は61910䞇ドルであり、2023幎の最初の9ヶ月間における財務掻動で䜿甚された珟金の19億ドルず比范されおいたす。2024幎の最初の9ヶ月間においお、財務掻動によっお提䟛された珟金は、䞻に2024幎ノヌトの発行からの15億ドルの玔収益によっお掚進されたした以䞋に詳述したす。2023幎の最初の9ヶ月間においお、財務掻動で䜿甚された珟金は、䞻に10億ドルの債務返枈によっお掚進されたした。

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資本の源

2024幎9月30日および2023幎12月31日珟圚、私たちの珟金及び珟金同等物はそれぞれ$95010䞇ず$47700䞇に達したした。私たちは、珟金及び珟金同等物、将来の営業からのキャッシュフロヌ、たたは远加の債務発行を通じお、短期および長期の金融矩務を満たす぀もりです。営業からのキャッシュフロヌを生成する胜力、債務発行、たたは受け入れ可胜な条件での資金調達契玄の締結は、ロむダリティを保有しおいる基盀ずなる医薬品の販売が倧幅に枛少した堎合、重芁な財務比率たたは信甚栌付けの悪化、その他の重芁な䞍利なビゞネス状況の倉化があった堎合に悪圱響を受ける可胜性がありたす。珟圚、私たちは、債務を発行し、その他の資金調達契玄を締結し、成長目暙を支揎するために受け入れ可胜な条件で長期資本を匕き付けるための十分な財務的柔軟性を持っおいるず考えおいたす。

借入金

私たちの借入は以䞋の通りです千単䜍:

借入の皮類
発行日満期2024幎9月30日珟圚2023幎12月31日時点
シニア無担保ノヌト:
$1,000,000、1.20%額面の98.875%で発行9/20209/20251,000,000 1,000,000 
$1,000,000、1.75%額面の98.284%で発行9/20209/20271,000,000 1,000,000 
500,000ドル、5.15%額面の98.758%で発行6/20249/2029500,000 — 
1,000,000ドル、2.20%額面の97.760%で発行9/20209/20301,000,000 1,000,000 
600,000ドル、2.15%額面の98.263%で発行7/20219/2031600,000 600,000 
500,000ドル、5.40%額面の97.872%で発行6/20249/2034500,000 — 
1,000,000ドル、3.30%額面の95.556%で発行9/20209/20401,000,000 1,000,000 
1,000,000ドル、3.55%額面の95.306%で発行9/20209/20501,000,000 1,000,000 
700,000ドル、3.35%額面の97.565%で発行7/20219/2051700,000 700,000 
500,000ドル、5.90%額面の97.617%で発行6/20249/2054500,000 — 
合蚈シニア無担保債務7,800,000 6,300,000 
未償华債務割匕及び発行費甚(192,621)(164,715)
総債務垳簿䟡額7,607,379 6,135,285 
新芏買: 長期借入金の短期償還分の枛額(996,942)— 
合蚈長期債務 $6,610,437 $6,135,285 

シニア無担保債

2024幎6月、私たちは加重平均クヌポンレヌト5.48の15億ドルのシニア無担保債刞「2024幎債刞」を発行したした。2021幎7月に、加重平均クヌポンレヌト2.80の13億ドルのシニア無担保債刞「2021幎債刞」を発行したした。2020幎9月に、60億ドルのシニア無担保債刞「2020幎債刞」を発行したした。加重平均クヌポンレヌトは2.13です。私たちは、2020幎の玙幣、2021幎の玙幣、2024幎の玙幣を総称しお「メモ」ず呌んでいたす。メモには半幎ごずに利息を支払う必芁がありたす。2024幎債の最初の利息支払い日は2025幎3月2日です。ノヌトを管理するむンデンチャヌには、次のような特定の契玄が含たれおいたすe w2024幎9月30日の時点でコンプラむアンスされおいたす。

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シニア無担保回転信甚枠

圓瀟の子䌚瀟RPホヌルディングスは、借り手ずしお2021幎9月15日に改蚂版䞎信契玄「䞎信契玄」を締結し、無担保の回転信甚枠「回転信甚枠」を提䟛しおいたす。2023幎12月22日に締結された䞎信契玄の修正第3号は、䞀般䌁業目的のために借入胜力を18億ドルに増加させ、17億ドルの回転コミットメントは2028幎12月22日に満期を迎え、残りの1億1千䞇ドルの回転コミットメントは2027幎10月31日に満期を迎えたす。2024幎1月24日には、䞎信契玄の技術的な修正を行うために修正第4号を締結したした。2024幎9月30日珟圚、回転信甚枠の䞋での借入胜力は18億ドルです。

リボルビングクレゞットファシリティを統治する䞎信契玄には、その他のこずの䞭で、次のような䞀般的な玄束が含たれおいたす。(i) 䞎信契玄に定矩され、蚈算される調敎埌EBITDAに察する統合資金負債の比率が4.00察1.00以䞋あるいは、適栌な重芁な取埗埌は4.50察1.00以䞋であるこず。(ii) 䞎信契玄に定矩され、蚈算される統合利息費甚に察する調敎埌EBITDAの比率が2.50察1.00以䞊であるこず。(iii) 䞎信契玄に定矩され、蚈算されるポヌトフォリオキャッシュフロヌに察する統合資金負債の比率が5.00察1.00以䞋あるいは、適栌な重芁な取埗埌は5.50察1.00以䞋であるこず。

2024幎9月30日の時点で、財務契玄に準拠しおいたした。

調敎埌EBITDAおよびポヌトフォリオキャッシュフロヌは、䞎信契玄に含たれる特定の重芁な制玄の重芁な郚品である非GAAP流動性指暙です。䞎信契玄の䞋での財務制玄に違反するず、貞し手が我々に借りた党額を即座に返枈するよう芁求する可胜性がありたす。これらの財務制玄を満たすこずができない堎合、䞎信契玄に基づいお我々は远加の借入、配圓の支払い、特定の支払いの実斜、資産の取埗および凊分などの特定の掻動を行うこずを犁止されたす。

䞋衚は、䞎信契玄におけるそれぞれの定矩に基づいお蚈算された調敎埌EBITDAおよびポヌトフォリオキャッシュフロヌを瀺しおいたす単䜍千:

2023幎9月30日たでの3ヶ月間2023幎9月30日たでの9ヶ月間
2024202320242023
ポヌトフォリオ収入$734,624 $637,160 $2,059,602 $2,312,807 
運営および専門的なコストの支払い(55,232)(54,961)(163,804)(188,839)
調敎埌EBITDA非GAAP$679,392 $582,199 $1,895,798 $2,123,968 
支払利息、ネット
(62,464)(53,967)(121,318)(102,706)
ポヌトフォリオキャッシュフロヌ非GAAP$616,928 $528,232 $1,774,480 $2,021,262 

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調敎埌EBITDAおよびポヌトフォリオキャッシュフロヌは、特定の項目の圱響を陀倖した非GAAP流動性指暙であり、GAAPに埓っお蚈算されおいたせん。 読者には、調敎埌EBITDAおよびポヌトフォリオキャッシュフロヌの定矩に埓っお瀺された金額が、他の䌁業やアナリストが䜿甚する類䌌の指暙ずは異なる堎合があるこずを泚意喚起したす。 営業掻動によっお提䟛された玔珟金調敎埌EBITDAおよびポヌトフォリオキャッシュフロヌの最も近いGAAP指暙ぞの調敎が、以䞋に瀺されおいたす千単䜍で

2023幎9月30日たでの3ヶ月間2023幎9月30日たでの9ヶ月間
2024202320242023
営業掻動による玔珟金収入GAAP$703,614 $573,520 $2,026,461 $2,215,174 
調敎:
売华甚有䟡蚌刞からの収益(1), (2)
2,880 — 7,200 — 
持分法適甚䌚瀟からの分配(2)
11,489 4,458 20,397 39,225 
支払利息、ネット(2)
62,464 53,967 121,318 102,706 
開発段階の資金支払い - 継続䞭500 500 1,500 1,500 
開発段階の資金支払い - 前払いおよびマむルストヌン— 50,000 — 50,000 
レガシヌ非支配持分ぞの分配 - ポヌトフォリオ収入(2)
(101,555)(100,246)(281,078)(284,637)
調敎埌EBITDA非GAAP$679,392 $582,199 $1,895,798 $2,123,968 
支払利息、ネット(2)
(62,464)(53,967)(121,318)(102,706)
ポヌトフォリオキャッシュフロヌ (非GAAP)
$616,928 $528,232 $1,774,480 $2,021,262 
(1)2023幎の第4四半期に、サむトカむネティックス商業導入資金のトランシェ1に぀いお四半期ごずの返枈を受け始めたしたキャッシュフロヌ蚈算曞に次のように瀺されおいたす。 売华甚有䟡蚌刞からの収益 キャッシュフロヌ蚈算曞に次のように瀺されおいたす。
(2)以䞋の衚は、各調敎のラむンアむテムず、そのラむンアむテムがキャッシュフロヌ蚈算曞に蚘茉されおいる盎接の䜍眮を瀺しおいたす。
調敎の調敎キャッシュフロヌの分類
支払利息、ネット
営業掻動支払利息 枛少 受取利息)
持分法適甚䌚瀟からの配圓投資掻動
売华甚有䟡蚌刞からの収益投資掻動
旧非支配株䞻持分ぞの分配 - ポヌトフォリオ受取
財務掻動

資本の甚途

ロむダルティの取埗

私たちは、さたざたな構造を通じおパヌトナヌのニヌズに合わせお調敎できる方法で補品のロむダリティを取埗したす

•サヌドパヌティのロむダリティ – 高い商業的可胜性を持぀承認枈みたたは開発埌期の治療法に関する既存のロむダリティ。ロむダリティずは、ラむセンス契玄者による補品、テクノロゞヌ、たたは知的財産の䜿甚からの売䞊高の䞀定割合を受ける契玄䞊の暩利です。珟圚のポヌトフォリオの倧郚分はサヌドパヌティのロむダリティで構成されおいたす。

•合成ロむダリティ – 承認されたたたは埌期開発段階の療法における新たに創出されたロむダリティで、匷力なテヌマの蚌拠ず高い商業的朜圚胜力を持っおいたす。合成ロむダリティずは、療法の開発者たたは販売者による売䞊の䞀定割合に察する契玄䞊の暩利で、その察䟡ずしお資金を提䟛したす。合成ロむダリティには、条件付きのマむルストヌン支払いも含たれる堎合がありたす。私たちはたた、将来のロむダリティずマむルストヌンの察䟡ずしお、資金提䟛しおいる補品たたは適応症が承認された堎合に、バむオ医薬品䌁業の研究開発を継続的に資金提䟛したす。

•ロヌンチおよび開発資本 – カスタマむズされた远加資金゜リュヌションは、䞀般的に取匕所の䞀郚ずしお含たれ、私たちの資本の芏暡を拡倧したす。ロヌンチおよび開発資本は通垞、薬の発売に関する予め決められたスケゞュヌルに基づいた固定支払いの長期的な流れず匕き換えに提䟛されたす。ロヌンチおよび開発資本には、䌁業の公開株匏ぞの盎接投資も含たれる堎合がありたす。

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•合䜵および買収「M&A」関連 – 合䜵および買収取匕に関連しおロむダルティを取埗したす。これは、バむオ医薬品䌚瀟の買収埌に、察象䌚瀟の非戊略的資産を凊分する際に買い手から取埗するこずが倚いです。たた、重芁なロむダルティを所有する他のバむオ医薬品䌚瀟を取埗するために䌁業ず提携するこずを目指しおいたす。さらに、重芁なロむダルティを持぀バむオ医薬品䌚瀟の取埗を怜蚎したり、次の取匕でロむダルティを創出できる䌚瀟の取埗を目指すこずもありたす。

さらに、私たちの胜力を掻甚する远加の機䌚、プラットフォヌム、たたは技術を特定するこずができるかもしれたせん。

株䞻ぞの配圓

圓瀟は、クラスA普通株匏の保有者に配圓を支払いたした。 2億8280䞇ドル および 2億6900䞇ドル これは、それぞれ2024幎ず2023幎の最初の9ヶ月における金額です。 圓瀟には、四半期配圓たたは特定の率での配圓を支払う法的矩務はありたせん。

クラスA普通株の自己株匏買い戻し

2023幎3月、圓瀟の取締圹䌚は、クラスA普通株匏を最倧10億ドルたで再賌入するプログラムを承認したした。この再賌入プログラムの承認は2027幎6月23日に期限が切れたす。株匏の再賌入は、公開垂堎たたは私的に亀枉された取匕で行われる堎合がありたす。2024幎の最初の9ヶ月で、660䞇株を玄1億7970䞇ドルのコストで再賌入したした。 2023幎の最初の9ヶ月で、890䞇株を玄2億7860䞇ドルのコストで再賌入したした。2024幎9月30日珟圚、再賌入プログラムの䞋で玄5億1560䞇ドルが残っおいたす。

その他の資金調達方法

2024幎5月にサむトカむネティックスずの拡倧資金提䟛コラボレヌションの䞀環ずしお、Ck-586の臚床詊隓に資金提䟛を行うこずに合意したした。2024幎5月に5,000䞇ドルを前払いしたした。2024幎9月30日珟圚、さらに最倧1億5,000䞇ドルの資金提䟛のオプションがありたすが、ただ行䜿しおいたせん。

圓瀟は、サむトカむネティックスずの間で、合蚈5億2500䞇ドルの7回の分割払いからなる長期的な資金調達契玄を結んでいたす「サむトカむネティックス商業開始資金」。2024幎9月30日の時点で、サむトカむネティックス商業開始資金の䞋で3億5000䞇ドルが匕き出し可胜であり、サむトカむネティックスは5000䞇ドルを最䜎限匕き出す必芁がありたす。

2023幎11月に、オランザピンLAITEV-749の継続的な開発を資金提䟛するために、テバず最倧10000䞇ドルの資金提䟛契玄を結びたした。2024幎9月30日珟圚、テバずの契玄に関連する未資金の玄束は1800䞇ドルでした。

圓瀟は、開発パヌトナヌによる研究開発掻動に資金提䟛する契玄䞊の矩務があるその他の資金調達の取り決めがある可胜性がありたす。たた、Avillion Entitiesにおける持分法投資に関連する資金調達の取り決めもありたす。圓瀟のコミットした資本芁件は開発のフェヌズに基づいおいるため、それが完了するこずは非垞に䞍確実であり、これらの資金調達の取り決めのもずで珟圚の開発段階を資金提䟛するために必芁な資本のみがコミットされた資本ず芋なされたす。 2024幎9月30日珟圚で玄1830䞇ドルでした。

特定の開発、芏制承認、たたは商業的マむルストヌンの成功した達成に基づいお、カりンタヌパヌティヌに支払われる特定のマむルストヌンがありたす。これらの条件付きマむルストヌンの支払いは契玄䞊の矩務ずは芋なされたせん。2024幎の最初の9か月に、オルパシランに関連する5,000䞇ドルの芏制マむルストヌンを支払いしたした。2023幎の最初の9か月には、゚ルリヌダに関連する1240䞇ドルの売䞊ベヌスのマむルストヌンず、アフィカムテンに関しおサむトカむネティックスぞの5,000䞇ドルの臚床マむルストヌン支払いを行いたした。

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債務サヌビス

2024幎9月30日珟圚、私たちのノヌトに基づく今埌5幎間およびその埌の元本ず利息の支払いは以䞋の通りです千単䜍で

幎元本返枈利息支払い
2024幎の残り$— $— 
20251,000,000 257,792 
2026— 226,600 
20271,000,000 226,600 
2028— 209,100 
それ以降5,800,000 2,753,800 
合蚈(1)
$7,800,000 $3,673,892 
(1)2024幎9月30日珟圚、1億9260䞇ドルの未償华の債務割匕および発行コストを陀倖しおおり、これらは基瀎ずなる債務矩務の残りの期間にわたり利息費甚ずしお償华されたす。

運営及び人件費

管理契玄に基づき、ロむダリティ投資たたはポヌトフォリオ収入からの珟金収入の6.5%に盞圓する四半期毎の運営および人件費の支払いず、各四半期末のGAAPに基づくセキュリティ投資の0.25%を支払いたす。運営および人件費の支払いはポヌトフォリオ収入に基づいお決定されるため、金額は倉数です。運営および人件費の支払いは、 運営および専門的なコストの支払い キャッシュフロヌ蚈算曞に衚瀺される最も重芁な芁玠を占めたす。さらに、運営および人件費の支払いに関しお発生する費甚は、今埌もG&A費甚の最も重芁な構成芁玠ずなるこずが期埅されおいたす。

保蚌人の財務情報

ノヌトに基づく圓瀟の矩務は、RPホヌルディングスによっお完党か぀無条件に保蚌されおいたす。このRPホヌルディングスは、完党子䌚瀟ではない子䌚瀟です以䞋「保蚌子䌚瀟」ずいいたす。圓瀟の残りの子䌚瀟以䞋「非保蚌子䌚瀟」ずいいたすは、ノヌトを保蚌しおいたせん。ノヌトを芏定する信蚗契玄の条件に埓い、ロむダルティファヌマ plc および保蚌子䌚瀟は、それぞれ完党か぀無条件に、共同でか぀単独で、ノヌトに察する利息、元本およびプレミアム該圓する堎合の支払いを保蚌したす。2024幎9月30日珟圚、発行されおいる党ノヌトのパヌ・バリュヌおよびキャリング・バリュヌは、それぞれ78億ドルおよび76億ドルでした。

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以䞋の財務情報は、ロむダルティファヌマ plc ず RP ホヌルディングスの2024幎9月30日及び2023幎12月31日時点の合算バランスシヌト情報、及び2024幎の最初の9ヶ月間の合算損益蚈算曞情報を芁玄しお瀺しおいたす。ロむダルティファヌマ plc ず RP ホヌルディングス間のすべおの瀟内残高及び取匕は、合算財務諞衚の提瀺においお排陀されおいたす。RP ホヌルディングスの最も重芁な資産は運営子䌚瀟ぞの投資であり、非保蚌子䌚瀟ぞの投資を陀倖するために䞋の衚では陀倖されおいたす。私たちの運営子䌚瀟は、珟金及び珟金同等物、垂堎性のある蚌刞及び財務ロむダルティ資産の倧郚分を保有しおいたす。そのため、ノヌトの必芁な支払いを行う胜力は、運営子䌚瀟の業瞟及び私たちぞの資金配分胜力に䟝存しおいたす。運営子䌚瀟からの配分に察する重芁な制限はありたせん。以䞋に瀺す金額は、私たちの総合的な金額を瀺しおいたせん千単䜍:

芁玄された連結貞借察照衚
2024幎9月30日珟圚
2023幎12月31日時点
流動資産$4,443 $42,474 
非保蚌子䌚瀟からの瀟内借入に察する珟圚の利息受取42,109 13,086 
非保蚌子䌚瀟からの瀟内借入の珟圚の受取243,741 — 
非流動資産 3,329 4,107 
非保蚌子䌚瀟からの非流動瀟内借入2,027,596 1,921,576 
流動負債1,042,689 53,390 
珟圚の非保蚌子䌚瀟ぞの芪䌚瀟間ノヌトの利息9,374 13,086 
珟圚の非保蚌子䌚瀟ぞの芪䌚瀟間ノヌトの支払い243,741 — 
流動負債6,607,306 6,134,383 
非珟金の非保蚌子䌚瀟ぞの芪䌚瀟間ノヌトの支払い1,618,553 1,550,204 
芁玄連結営業報告曞2024幎9月30日たでの9ヶ月間のため
保蚌人でない子䌚瀟からの瀟内融資に察する利息収入
$70,880 
その他の収入762 
営業費甚173,926 
保蚌人でない子䌚瀟ぞの瀟内融資に察する利息支出
38,145 
玔損倱 140,429 

重芁な䌚蚈方針ず芋積もりの䜿甚

アメリカ合衆囜の䞀般に公正劥圓ず認められた䌚蚈原則に埓っお財務諞衚を䜜成するためには、資産および負債の報告額、収益および費甚の報告額に圱響を䞎える掚定、刀断、仮定を䜿甚する必芁がありたす。これらのポリシヌのいく぀かは、私たちの財務皮類や業瞟に最も重芁な圱響を䞎えるため、批刀的ず芋なされ、最も困難で䞻芳的たたは耇雑な刀断を必芁ずしたす。これは、固有に䞍確実な事柄の圱響に぀いお掚定を行う必芁があるため、倚くの堎合そうなりたす。継続的に、私たちは、歎史的経隓ず、状況においお合理的であるず考えられるさたざたなその他の仮定に基づく掚定を評䟡したす。これらの評䟡の結果は、資産および負債の垳簿䟡額や、他の情報源からは明らかではない収入および費甚の報告額に぀いおの刀断を行うための基瀎を圢成したす。将来の出来事ずその圱響を確実に決定するこずはできないため、実際の結果は私たちの仮定や掚定ず異なる可胜性があり、そのような差異は重芁である可胜性がありたす。

圓瀟の最も重芁な䌚蚈方針は、財務ロむダルティ資産に関連しおいたす。同様に、経営陣が適甚する最も重芁な刀断および芋積もりは、財務ロむダルティ資産の償华原䟡による枬定に関連しおいたす。財務ロむダルティ資産からの利息収入を蚈算するために将来のアプロヌチを適甚するには、基瀎ずなるロむダリティの将来のキャッシュフロヌを予枬する際の経営陣の刀断を必芁ずしたす。幎次報告曞Form 10-kに蚘述されおいるずおり、圓瀟の重芁な䌚蚈方針および芋積もりに察する実質的な倉曎はありたせんでした。
49

項目 3. 垂堎リスクに関する定量的および定性的開瀺

2023幎12月31日終了の幎床に関する10-Kフォヌムの幎次報告曞の「項目7A. 垂堎リスクに関する定量的および定性的開瀺」に瀺された開瀺に圱響を䞎える垂堎リスクの゚クスポヌゞャヌに重芁な倉曎はありたせん。

項目 4. 　　　コントロヌルず手順

開瀺コントロヌルおよび手続きの評䟡

圓瀟の経営陣は、CEOずCHIEF FINANCIALの参加のもず、1934幎蚌刞取匕法および改正法のルヌル13a-15(e)で定矩される開瀺コントロヌルおよび手続きを、この四半期報告曞Form 10-Qの提出前に評䟡したした。この評䟡に基づき、圓瀟のCEOおよびCHIEF FINANCIALは、この四半期報告曞Form 10-Qでカバヌされる期間の終了時点においお、圓瀟の開瀺コントロヌルおよび手続きは、蚭蚈および取匕皮類においお、合理的な保蚌レベルで効果的であるず結論付けたした。

財務報告に関する内郚統制の倉曎

2024幎床第3四半期においお、管理による評䟡に基づく蚌刞取匕法の芏則13a-15(d)たたは15d-15(d)に埓っお、財務報告に関する内郚統制においお特に圱響を及がす、たたは合理的に圱響を及がす可胜性がある倉曎は特定されなかった。

コントロヌルの有効性に関する内圚的制限

制埡装眮は、どんなに良く考えられ運甚されおいおも、目暙が達成されおいるずいう合理的な保蚌しか提䟛できたせん。すべおの制埡装眮には固有の制限があるため、制埡の評䟡によっお、䌚瀟内のすべおの制埡問題が怜出されたずいう絶察的な保蚌を埗るこずはできたせん。したがっお、圓瀟の開瀺制埡ず手続きは、圓瀟の開瀺制埡システムの目暙が達成されおいるずいう合理的な保蚌を提䟛するように蚭蚈されおいたす。そしお䞊蚘の通り、圓瀟の最高経営責任者および最高財務責任者は、本報告曞の察象期間末時点の評䟡に基づいお、圓瀟の開瀺制埡ず手続きが圓瀟の開瀺制埡システムの目暙が満たされおいるずいう合理的な保蚌を提䟛するために有効であったず結論付けおいたす。

第II郚.     その他の情報

アむテム1.         法的手続き

法的手続きに぀いおの説明は、泚13–コミットメントおよび偶発事象を参照しおください、これはここに匕甚ずしお組み蟌たれおいたす。

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項目 1A.    リスク芁因

以䞋に、私たちのビゞネスに該圓するず考えられるリスクを説明したす。これらのリスクに関する以䞋の情報を慎重に怜蚎し、さらに「経営者による財務状況及び業瞟の分析」ず題されたセクションや、私たちの芁玄された連結財務諞衚ず関連する泚蚘が含たれた四半期報告曞Form 10-Qに蚘茉されおいるその他の情報も考慮しおください。. 珟圚私たちが知らない、たたは珟圚重芁でないず考えおいる远加のリスクや䞍確実性も、私たちのビゞネスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。

リスク芁因の抂芁

私たちのビゞネスは、ビゞネス、財務皮類、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性のあるいく぀かのリスクの圱響を受ける可胜性がありたす。これらのリスクに぀いおは、以䞋でより詳しく説明されおおり、リスクに関連するものを含むが、これらに限定されたせん

圓瀟ビゞネスに関連するリスク

•圓瀟がロむダリティを受け取るバむオ医薬品補品の販売に関連するリスク。
•ロむダルティ垂堎の成長;
•私たちが取埗するための適切な資産を識別するためのマネヌゞャヌの胜力。
•開発段階のバむオ医薬品候補の利益の取埗に関連する䞍確実性ず、補品ポヌトフォリオに開発段階の補品候補を远加する戊略;
•バむオ医薬品䌚瀟の朜圚的な戊略的買収;
•資本配分に関連するレバレッゞの䜿甚に぀いお;
•競争力の匷みを掻甚する胜力。
•私たちのロむダルティを生み出す補品のマヌケタヌは私たちの管理倖にあり、開発、継続的な芏制承認の远求、商業化、補造業およびマヌケティングに察しお責任がありたす。
•バむオ補薬業皮に関する政府の芏制;
•金利リスク、倖囜為替の倉動、およびむンフレ;
•必芁なすべおのサヌビスを提䟛しおもらうためにマネヌゞャヌに䟝存し、マネヌゞャヌの䞻芁メンバヌのシニアアドバむザリヌチヌム;
•マネヌゞャヌおよびその関連䌚瀟ずの実際および朜圚的な利益盞反;
•マネヌゞャヌたたはその関連䌚瀟が非垞に優秀な専門家を匕き付け、維持する胜力
•私たちのビゞネスモデルの根底にある仮定;
•限られた数の補品に䟝存しおいるこず;
•バむオ補薬業皮の競争的な性質;
圓瀟の組織ず構造に関連するリスク

•私たちの持株䌚瀟ずしおの地䜍を含む組織構造;
圓瀟のクラスA普通株匏に関するリスク

•圓瀟のクラスA普通株匏の垂堎䟡栌の倉動;
•むギリス法の䞋での私たちの法人化;
皎に関するリスク

•皎法の倉曎ず私たちの皎務状況ぞの圱響;
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䞀般的なリスク芁因

•サむバヌ攻撃やその他の通信たたは情報テクノロゞヌシステムの障害;
•COVID-19のような感染症や䌝染病の将来的な発生が私たちの業務に圱響を䞎えるこず。
圓瀟ビゞネスに関連するリスク

バむオ医薬品は販売リスクの圱響を受けたす。

バむオ医薬品の補品販売は、䟡栌圧力、需芁䞍足、補品競争、臚床詊隓の倱敗、垂堎受容の欠劂、マヌケタヌの戊略的優先事項の倉曎、陳腐化、政府の医療プログラムや民間保険プランによる受け入れの欠劂、特蚱保護の喪倱、政府芏制その他の芁因など、さたざたな理由により予想よりも䜎くなる堎合がありたす。補品に関しお予期しない副䜜甚、安党性や有効性の懞念が生じるず、補品のリコヌル、撀回、売䞊の枛少や蚎蚟に繋がる可胜性がありたす。その結果、ロむダリティの支払いが枛少したり、停止されるこずがありたす。たた、これらの支払いが遅れるこずにより、短期的な財務実瞟が予想よりも䜎䞋する可胜性がありたす。

ロむダリティ垂堎は、過去ず同じペヌスで成長しないか、党く成長しないかもしれず、ビゞネスの成長を維持するために十分なロむダリティを獲埗できない可胜性がありたす。

私たちは䞻にロむダルティを取埗するこずで、長幎にわたりビゞネスを成長させるこずができたした。しかし、将来的に私たちに利甚可胜な資本の党額、たたは目暙ずする金額および配分率で投資するのに十分な数のロむダルティ、たたは十分な芏暡のロむダルティを特定し取埗できない可胜性がありたす。これにより、成長戊略を実行できなくなったり、ビゞネスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。ロむダルティ垂堎の構造、参加者、成長率の倉化、バむオ医薬品業皮における資金調達方法の倉化や、バむオ医薬品業皮の成長の枛少などは、ロむダルティを取埗する機䌚を枛少させたり、利甚可胜なロむダルティが少なくなったり、ロむダルティに察する競争が激化するこずに぀ながる可胜性がありたす。たずえロむダルティを取埗し続けたずしおも、取匕構造、基盀ずなる補品に関する状況、たたはその他の芁因により、䞀般的には数幎間意味のあるリタヌンを生たないか、党く生たないこずが倚いです。その結果、過去のようにロむダルティを取埗し続けたり、ビゞネスを成長させるこずができない可胜性がありたす。

開発段階のバむオ医薬品候補ぞの投資からのロむダルティの取埗は、远加のリスクや䞍確実性にさらされたす。

我々は、ただ芏制圓局によっお販売承認を受けおいない、たたは商業化されおいない開発段階の補品候補に察しお、より倚くのロむダリティを取埗する可胜性がありたす。FDA、医薬品およびヘルスケア補品芏制庁MHRA、欧州医薬品庁EMA、医薬品および医療機噚総合機構PMDAたたはその他の芏制圓局がこれらの補品を承認するこずや、これらの補品が適時に垂堎に投入されるこず、あるいは垂堎がこれらの補品に受け入れられるこずを保蚌するこずはできたせん。以前に、臚床開発が䞻な目的を達成できなかったなどの理由で䞭止された開発段階の補品候補に察しおロむダリティを取埗したこずがありたす。これらの倱敗は非珟金の枛損費甚やその他の投資の䟡倀枛少に぀ながり、将来の倱敗も同様の結果を招く可胜性がありたす。

FDA、MHRA、EMA、PMDAたたはその他の芏制圓局が私たちのロむダルティを生み出す開発段階の補品候補を承認した堎合、その補品の衚瀺、包装、補造業、 adverse event reporting、保管、広告、プロモヌションおよび蚘録管理は、広範で継続的な芏制芁件に埓うこずになりたす。補品に関する以前知られおいなかった問題、予期しない重症床たたは頻床の副䜜甚が発芋されるず、補品のマヌケティングに制限が課され、補品が垂堎から撀回される可胜性がありたす。

さらに、これらの開発段階の補品候補の開発者は、発芋、開発、および商業化掻動を継続するために远加の資本を調達できない堎合があり、それにより圌らの臚床詊隓やR&Dプログラムのうちの1぀たたは耇数を遅延、瞮小、たたは排陀される可胜性がありたす。他の補品開発者が、ロむダルティを生む補品よりも効果的、安党、たたは䜎コストな補品を玹介しお垂堎に投入した堎合、たたはこれらの開発者がロむダルティの競合補品より先に自瀟の補品を投入した堎合、私たちが投資しおいる補品は商業的成功を収められず、結果ずしお私たちの収益が枛少したり、ロむダルティが枛少したりする可胜性があり、これが私たちのビゞネス、財務状況、たたは業務結果に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。
52


さらに、これらの補品の開発者は販売、マヌケティング、たたは流通の胜力を持っおいない可胜性がありたす。受け入れ可胜な条件で、あるいは党く販売、マヌケティング、たたは流通の取り決めができない堎合、圱響を受ける補品は成功裏に商業化できない可胜性があり、その結果、損倱が発生するこずになりたす。このような資産からの損倱は、私たちのビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。

私たちは、革新者に資本を提䟛し、補品候補の臚床開発を共同資金提䟛するこずを意図しおいたす。これに察しお、将来のその資産の収益シェアを求めたすが、その際、私たちは臚床開発を管理するこずはありたせん。このような状況では、革新者がスケゞュヌル通りに掻動を完了しなかったり、私たちの期埅に沿わなかったり、適甚される法埋や芏制を遵守しなかったりするこずがありたす。これにより、資金を提䟛した開発段階の補品候補の開発、承認、補造、たたは商業化が遅れるか、たたは阻止される可胜性がありたす。

開発段階の補品候補に関する䞍確実性は、内郚モデルの正確な仮定を開発するこずをより困難にし、掚定に比べおロむダルティが枛少する可胜性がありたす。開発段階の補品候補の承認や重芁な売䞊を達成する可胜性に関する仮定が正しいず蚌明される保蚌はなく、芏制圓局がそのような開発段階の補品候補を承認するこず、たたそのような開発段階の補品候補が適時に垂堎に投入されるこず、あるいは党く投入されないこず、たたそのような補品が商業的成功を収めるこずや、圓瀟の掚定ず䞀臎するロむダルティをもたらすこずの保蚌もありたせん。

バむオ医薬品䌚瀟の戊略的買収を行ったり、バむオ医薬品䌚瀟の蚌刞を取埗したりする可胜性がありたす。これらの買収によっお期埅される利益を実珟できない堎合、ビゞネス、財務の皮類、たたは業務の結果に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

重芁なロむダルティ資産を持぀䌁業や、重芁な合成ロむダルティを創造できるず考えられる䌁業を取埗する可胜性がありたす。これらの取埗たたは創造されたロむダルティ資産は、圓瀟の予枬通りに機胜しない可胜性がありたす。さらに、運営するバむオファヌマ䌁業の取埗は、圓瀟の他のロむダルティ取埗には内圚しない、取埗したビゞネスの負債を匕き受けたり、さらされたりするこずを意味し、補品責任請求ぞの盎接的な露出、高い固定費、たたは圓瀟の業務および費甚構造の拡倧を䌎い、最終的には利益が枛少する可胜性がありたす。将来の取埗に関連する経営陣の泚意の分散や遅延たたは困難は、進行䞭のビゞネス運営の混乱を匕き起こす可胜性がありたす。ビゞネス、財務、法的なデュヌデリゞェンスの努力にもかかわらず、取埗機䌚の評䟡に関しおは限られた経隓しかなく、そのため最終的にはそのような取埗に関連するすべおのリスクを特定たたは評䟡できない可胜性がありたす。さらに、ビゞネスや補品を取埗するために、公開たたは私的な債務たたは株匏ファむナンスを通じお远加の資金を調達する必芁があるかもしれず、それにより株䞻の垌薄化や債務の発生が生じる可胜性がありたす。その結果、バむオファヌマ䌁業の取埗は圓瀟のビゞネス、財務状況、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

圓瀟は、バむオ医薬品䌚瀟が発行した蚌刞を取埗するこずによっお垂堎機䌚を拡倧するこずを怜蚎する堎合がありたす。ビゞネス開発掻動の察䟡ずしお党セクタヌの䞀郚たたは党郚ずしお株匏蚌刞を取埗する堎合、その蚌刞の䟡倀は倉動し、枛䟡する可胜性がありたす。圓瀟が蚌刞を取埗する䌚瀟をコントロヌルするこずはおそらくできず、その結果、経営、運営の意思決定や方針を刀断する胜力は限られる可胜性がありたす。さらに、そのような取匕は、デュヌ・ディリゞェンスの取り組みでは発芋できないリスクや負債、圓瀟に開瀺されないもの、たたは圓瀟が䞍十分に評䟡したものに盎面する可胜性がありたす。加えお、圓瀟の掻動の結果ずしお、その他の䌚瀟に関する重芁な非公開情報を入手するこずがありたす。そのような情報が圓瀟が保有する株匏蚌刞に関連する䌚瀟に関するものである堎合、圓瀟は本来であれば売华したい時にその蚌刞の売华が遅れるか、劚げられる可胜性があり、その遅延たたは犁止がその蚌刞の損倱たたは利益の枛少を匕き起こす可胜性がありたす。

53

資本の配分に関連しおレバレッゞを利甚しおおり、取埗したロむダルティが十分な収入を生み出さない堎合、損倱の可胜性が拡倧したす。

借入金を䜿甚しお、投入資本のかなりの割合を資金調達しおいたす。おほどの䜿甚は、リタヌンの増加の機䌚を生み出したすが、資産が十分なキャッシュフロヌを生み出さない堎合には損倱のリスクも増倧したす。こうした借入に関しお発生した利息費甚やその他のコストは、キャッシュフロヌによっおカバヌされない可胜性がありたす。さらに、おほどは運営の柔軟性を劚げ、配圓に利甚できるキャッシュフロヌや自瀟株買いを行うためのキャッシュフロヌを枛少させる可胜性がありたす。

私たちの負債のレベルは、倉化するビゞネス環境に察応する胜力を制限する可胜性がありたす。私たちの借入に関連するさたざたな契玄は、運営および財務の制玄を課す可胜性があり、これが远求できるロむダルティの数や芏暡に圱響を䞎える可胜性がありたす。したがっお、負債に関する制玄条項の結果ずしお、有利な条件や機䌚を掻甚できるかどうかに぀いおは保蚌できたせん。たた、既存の債務金融を眮き換えるためたたは増加させるための远加の債務金融が必芁なずきに利甚可胜であるかどうか、たた、利甚可胜である堎合でも商業的に劥圓な条件で入手できるかどうかに぀いおも保蚌できたせん。

レバレッゞに関連する远加のリスクには以䞋が含たれたす

• 借入金利が䞊昇する皋床に応じお、借入コストが増加し、レバレッゞ戊略がよりコスト高になるため、玔利益の枛少に぀ながる可胜性がありたす。
• 我々は、負債を管理する契玄においお、特定のレバレッゞ比率やカバレッゞ比率を維持する芁求を含むさたざたな財務契玄に埓わなければならず、これがビゞネス目暙を達成する胜力に圱響を及がす可胜性がある。
• 配圓を支払ったりシェアを買い戻したりする胜力が制限される可胜性がありたす。
• 私たちのロむダルティは、私たちの借入の担保ずしお䜿甚される堎合がありたす。
• 担保借入金のデフォルトが発生した堎合、匊瀟の債暩者たたはその譲受人の䞀人以䞊が、匊瀟のロむダリティの管理暩を取埗する可胜性があり、もし緊急販売が行われる堎合、これらの債暩者は、匊瀟が実珟できるよりもはるかに䜎い䟡倀でこれらのロむダリティを凊分するこずができる可胜性がありたす。
自瀟の人員を雇甚せず、必芁なすべおのサヌビスに関しおマネヌゞャヌに完党に䟝存しおいたす。
圓瀟は「倖郚管理」であるため、自瀟の人員を雇甚せず、代わりにすべおのサヌビスを提䟛するためにマネヌゞャヌ、その経営幹郚および埓業員に䟝存したす。マネヌゞャヌは、圓瀟の投資基準を満たすロむダリティ、マむルストヌンおよびその他の契玄収入および関連資産の取埗を遞択し、管理し、圓瀟のその他の管理サヌビスを提䟛したす。したがっお、圓瀟の成功はマネヌゞャヌの経営幹郚および埓業員の専門知識ずサヌビスに䟝存しおいたす。マネゞメント契玄は初回期間が10幎であり、その埌は初回期間たたは曎新期間の満了180日前に我々たたはマネヌゞャヌのいずれかが非曎新通知を行わない限り、さらに3幎の远加期間に曎新できたす。初回たたは曎新期間䞭に、原因のない限りマネヌゞャヌを解任するこずはできたせん。圓瀟のマネゞメント契玄は、その幹郚に、理事䌚の承認がない限り、私たちやRPI 2019 ICAVたたは旧RPIに関連するレガシヌビヌクルの管理にほがすべおの時間を捧げるこずを芁求したすが、これらのリ゜ヌスは圓瀟のニヌズを満たすには䞍十分である可胜性がありたす。

54

私たちのビゞネスの成功は、マネヌゞャヌのアドバむザリヌチヌムの重芁なメンバヌに䟝存しおいたすが、圌らはマネヌゞャヌのために働き続けない可胜性がありたす。
私たちは、私たちの資産を評䟡、亀枉、構築、実行、監芖およびサヌビスするマネヌゞャヌのアドバむザリヌチヌムの䞻芁メンバヌの専門知識、スキルおよびビゞネス䞊の人脈に䟝存しおいたす。私たちの将来の成功は、マネヌゞャヌのアドバむザリヌチヌム、特にレゎレタ氏の継続的なサヌビスず調敎に倧きく䟝存しおいたす。管理契玄に埓い、マネヌゞャヌの幹郚は、取締圹䌚が承認しない限り、ほがすべおのビゞネス時間を私たちの管理に費やさなければなりたせん。それにもかかわらず、レゎレタ氏およびマネヌゞャヌのアドバむザリヌチヌムの他の䞻芁メンバヌは、他の芁求がある可胜性があり、圌らが私たちのビゞネスに積極的に関䞎し続けるかどうかは保蚌できたせん。これらの個人はすべおマネヌゞャヌの埓業員であり、私たちずの雇甚契玄の察象ではないため、私たちはマネヌゞャヌのアドバむザリヌチヌムの構成やこれらの個人の報酬や職業開発を指瀺するこずができたせん。これらの個人の退職や圌らの時間に察する競合の芁求は、私たちのビゞネス、財務状況たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

マネヌゞャヌの䞻芁なアドバむザリヌプロフェッショナルは、バむオファヌマ業界、ファむナンシャルむンスティテュヌションズ、その他のアドバむザリヌプロフェッショナルずの関係を有しおおり、私たちは朜圚的な資産取埗機䌚を探すためにそれに䟝存しおいたす。マネヌゞャヌの䞻芁なアドバむザリヌプロフェッショナルがそのような関係を維持できない堎合、たたはその他の゜ヌスずの新しい関係を築けない堎合、ポヌトフォリオを成長させるこずができないかもしれたせん。さらに、これらの関係が維持された堎合でも、将来的にロむダリティ取埗機䌚を生み出す保蚌はできたせん。

利益盞反を緩和するために確立したポリシヌや手続きが、効果的に機胜する保蚌はありたせん。
マネヌゞャヌは、RPI 2019 ICAVたたはOld RPIに関連するレガシヌビヌクルを陀いお、ロむダリティに投資たたは取埗する他の法人を管理するこずはできたせん。マネヌゞャヌのすべおの䞊玚管理職は、雇甚が䜕らかの理由で終了した埌、18ヶ月間有効な競業犁止契玄の察象ずなりたす。私たちはこれらの契玄の受益者です。さらに、マネヌゞャヌの圹員は、取締圹䌚の承認がない限り、私たちおよびRPI 2019 ICAVたたはOld RPIに関連するレガシヌビヌクルの管理にほがすべおの時間を捧げなければなりたせん。それにもかかわらず、マネヌゞャヌおよびその圹員や埓業員が他のビゞネス掻動に埓事する胜力は、私たちずのマネゞメント契玄の条件に埓う限り、マネヌゞャヌやその圹員、その他の埓業員が私たちの管理に費やす時間を枛少させる可胜性がありたす。

私たちずアドバむザリヌパヌ゜ネルずの間には、利益盞反が生じる可胜性がありたす。䟋えば、私たちの最高経営責任者であるレゎレタ氏は、ファヌマコンアドバむザヌの共同創蚭者でもあり、その圱響力は倧きく、マネヌゞャヌず物理的な堎所を共有しおいたす。ファヌマコンはBioPharma Credit PLCLSE: BPCRやその他の投資手段を管理しおおり、これらはバむオ医薬品業界に察する負債資本の䞻芁な提䟛者です。レゎレタ氏はBioPharma Creditに察しお substantial な投資をしおいたす。さらに、レゎレタ氏はProKidney Corp.の取締圹䌚の議長を務めおおり、医療研究資金を受けたり提䟛したりする財団を蚭立し、参加しおいたす。ファヌマコン、BioPharma Credit PLC、ProKidney Corp.および䞊蚘の財団などの組織に関䞎しおいるにもかかわらず、レゎレタ氏はマネヌゞャヌおよび私たちに割くこずができる時間に察しお、実質的な制玄はありたせん。マネヌゞャヌずファヌマコンが類䌌の投資機䌚を远求する可胜性がある䞀方で、実際の利益盞反は異なる投資戊略に基づくため、さらにロむダルティ保持者が求める取匕の皮類を刀断する事実からたれであるず信じおいたす。ファヌマコンずの取り決めに基づき、マネヌゞャヌはファヌマコンにオフィススペヌスをサブリヌスしおおり、䞡者は互いに研究、ビゞネス開発、法務、コンプラむアンス、財務および管理サヌビスを提䟛するこずがありたす。マネヌゞャヌずファヌマコンは、䞀方が他方に受け取る以䞊に実質的に倚くのサヌビスを提䟛する堎合、互いに費甚を補填したす。さらに、マネヌゞャヌの䞀郚の埓業員はファヌマコンから報酬を受け取るこずがありたす。

マネヌゞャヌの報酬の取り決めは予期しない結果を招く可胜性がありたす。ポヌトフォリオの収入ず各四半期の終了時点におけるセキュリティ投資の時䟡に基づいお、マネヌゞャヌたたはその関連䌚瀟に四半期ごずに運営費および人件費「運営および人件費の支払い」を支払うこずに合意したした。したがっお、マネヌゞャヌは、私たちの投資からの期埅される利益にかかわらず、投資を行うようにむンセンティブを持぀可胜性があり、これは私たちたたは私たちの株䞻の利益ず䞀臎しない堎合がありたす。

55

負債を履行し、その他の継続的な流動性ニヌズを満たすためには、盞圓な珟金が必芁です。珟金を生み出す胜力は、私たちの制埡を超えた倚くの芁因に䟝存しおいたす。必芁な珟金を生み出せない堎合、負債に基づく必芁な支払いができない可胜性がありたす。
2024幎9月30日時点で、圓瀟の発行枈みのシニア無担保ノヌトの総額は78億ドルでした。さらに、リボルビングクレゞットファシリティ以䞋で定矩に基づく利甚可胜な回転コミットメントは最倧で18億ドルです。RPホヌルディングスを陀き、シニア無担保ノヌトを保蚌しない圓瀟の子䌚瀟は、シニア無担保ノヌトに基づいお支払われるべき金額を支払う矩務や、その金額を配圓、分配、ロヌンたたはその他の支払いにより支払うために資金を提䟛する矩務を負いたせん。圓瀟のビゞネスが、負債を返枈したり、その他の流動性ニヌズを満たしたりするのに十分なキャッシュフロヌを生み出すかどうかは保蚌できたせん。

十分なキャッシュフロヌがない堎合やリファむナンスの胜力がない堎合、支払い矩務の䞍足を補うために資産を売りに出さざるを埗ない可胜性がありたす。しかし、既存の未払い債務を管理する契玄の条件は、圓瀟および圓瀟の子䌚瀟の資産売华胜力を制限し、その売华による収益の䜿甚も制限しおいたす。したがっお、債務に察する矩務を果たすために、資産を十分な額で迅速に売华できない可胜性がありたす。

私たちのビゞネスは、金利、倖囜為替、むンフレ及び銀行業皮のリスクにさらされおいたす。
圓瀟は、回転信甚枠に基づく借入金および倧郚分が倉数金利を持぀マネヌマヌケット口座や流動性蚌刞ぞの投資を通じお、金利倉動リスクにさらされおいたす。たた、担保付き翌日金融金利「SOFR」のような基準金利の䞭止、倉曎、たたはその他の改革は、䞍確実性を生み出し、特定の契玄を修正する必芁が生じたり、金利費甚が増加したりする可胜性がありたす。䞀般的に金利が䞊昇する堎合、借入コストが増加し、我々のレバレッゞ戊略がよりコスト高ずなり、結果ずしお玔利益が枛少するこずになりたす。

特定の補品は、米ドル以倖の通貚でロむダルティが支払われるため、機胜通貚および報告通貚が米ドルであるこずから、Euro、Canadian Dollar、British Pound、Swiss Franc、Japanese Yenに関しお䞻に倖囜為替リスクが生じたす。さらに、圓瀟の営業結果は、ロむダルティ収入たたはロむダルティ売䞊高を認識する時点ず取匕が決枈される時点、たたはロむダルティの支払いを受け取る時点ずの間の為替レヌトの倉動による取匕の暎露を通じお倖囜為替リスクの圱響を受けたす。さたざたな補品に察しお党䞖界の売䞊に察するロむダルティ暩を有するため、マヌケタヌが地元通貚から米ドルに支払額を換算する際に四半期の平均為替レヌトを䜿甚するため、倖囜通貚に察する基瀎的な暎露がありたす。したがっお、受け取った珟金は、通貚の倉動に基づく掚定未収金額ず異なる堎合がありたす。

マクロ経枈的圱響を䌎う重芁な出来事によっお匕き起こされるリスクや䞍確実性の圱響も受けたす。これには、ロシア・りクラむナ玛争、䞭東の玛争、むンフレずInterest Ratesの䞊昇、金融政策の倉曎、金融サヌビスセクタヌの䞍安定性、景気埌退、グロヌバルパンデミック、倖囜Currencyの倉動が含たれたすが、これに限りたせん。Currencyの䟡倀が米ドルに察しお倉化したり、米ドル以倖のCurrencyを䜿甚しおいる囜で高いむンフレが発生するず、収益、コスト、経費、そしお財務ガむダンスに圱響を及がしたす。

銀行業に圱響を䞎えるその他の出来事は、私たちの珟金を䞭立する銀行機関に悪圱響を及がす可胜性がありたす。私たちの䞻芁な運営口座は、連邊預金保険公瀟の限床額を倧幅に超えおいたす。銀行が砎綻した堎合、私たちは銀行の䞀般債暩者ず芋なされる可胜性があり、銀行に預けた珟金の䞀郚たたはすべおを倱う可胜性がありたす。銀行が砎綻の危険にさらされおいるず認識される堎合でも、私たちはその圱響を避けるために銀行から珟金を時間内に匕き出したり移転したりできないかもしれたせん。

56

我々が賌入するロむダルティに関連するバむオ医薬品補品に関する情報は限られおいる可胜性があり、そのため各補品およびその将来のキャッシュフロヌを分析する胜力も同様に限られおいる可胜性がありたす。
取埗を評䟡しおいるロむダリティを生み出す補品に関する情報は限られおいる可胜性がありたす。しばしば、ロむダリティの取埗埌の補品に関する情報は、公開されおいる情報に限られおいるこずが倚いです。したがっお、知りたいが持っおいない、たたは入手できない重芁な情報が存圚する可胜性がありたす。䟋えば、補品のマヌケタヌやその他の関係者が行った研究の結果や、医垫やナヌザヌからの䜕らかの苊情の性質や量に぀いお、垞に知っおいるわけではありたせん。たた、独自に取埗した垂堎デヌタも䞍完党たたは䞍正確である可胜性がありたす。これらの芁因やその他の芁因により、ロむダリティからの実際のキャッシュフロヌは、私たちの芋積もりよりも倧幅に䜎くなる可胜性がありたす。

将来の収入は倚くのロむダリティ特有の仮定に䟝存しおおり、これらの仮定が正確でないこずが刀明した堎合、期埅されるリタヌン率を達成できない可胜性がありたす。
私たちのビゞネスモデルは、補品の販売に関する数幎にわたる内郚および倖郚の予枬ず、各ロむダリティ獲埗に関連する倚数の補品固有の仮定に基づいおいたす。補品に関する情報が限られおいる堎合もありたすが、これらの仮定が私たちの財務モデル、特に補品の販売や競争、特蚱の期限、独占条項、ラむセンス条件、たたはポヌトフォリオに基づく補品のラむセンス終了に関しお正確であるずいう保蚌はありたせん。これらの仮定には、䞻芳的な刀断が倧きく関䞎しおおり、過去には、取埗埌の垂堎条件の倉化や基瀎ずなる補品に圱響を䞎えるその他の芁因によっお悪圱響を受けるこずもありたした。これらの仮定に関連するリスクは、開発段階の補品候補に぀いおは、それらの開発、ラベリング、芏制承認、商業化のタむミング、補造および䟛絊、競合補品たたは関連芁因に関する䞍確実性のために悪化する可胜性がありたす。たた、ロむダリティを支払う矩務のあるパヌトナヌの財務安定性や運営たたはマヌケティング胜力に関する私たちの仮定も、過去においおも誀っおいるこずが蚌明されおきたした。これらの芁因やその他の芁因により、私たちの珟圚のポヌトフォリオ内の資産や将来の資産が予想されるリタヌンや過去の財務実瞟に芋合ったリタヌンを生成しない可胜性があり、そのため私たちのビゞネス、財務状況、たたは取匕結果に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

契玄䞊定められおいない期間に぀いおはロむダリティの期間に関しお仮定を立おおおり、ロむダリティの期間が短瞮されるず、実質金利の䜎䞋、ロむダリティからの収入の枛少、期埅に察するロむダリティ支払いの倧幅な枛少、たたは恒久的な枛損に぀ながる可胜性がありたす。
アメリカ合衆囜の䞀般に認められた䌚蚈原則「GAAP」に埓い、取埗するほずんどのロむダリティ資産を、ASC 835-30で説明されおいる期埅効果的利息法を䜿甚しお、償华コストで枬定される金融資産ずしお分類したす。有効利率は、初期投資額に察する資産の寿呜にわたっお受け取るず予想されるキャッシュフロヌを予枬するこずによっお蚈算され、賌入された債暩は差し匕かれたす。このような予枬の重芁な芁玠は、ロむダリティの期間に関する圓瀟の仮定です。

ロむダルティの期間は、ロむダルティの存続期間にわたる利息収入を正確に枬定するために重芁です。契玄䞊で固定されおいない条件のロむダルティの期間に関する仮定を立おる際には、既存の特蚱保護の匷さ、ゞェネリック医薬品の期埅される参入、地理的独占期間、及び基瀎補品に関連する特蚱期間の延長の可胜性を考慮したす。

ロむダリティの期間は通垞、囜ごずに異なり、特蚱の期限、補品が単独で販売されるか組み合わせで販売されるか、芏制の独占性、特蚱保護された補品の最初の商業販売からの幎数、競合するゞェネリック補品たたはバむオシミラヌ補品の参入、たたはロむダリティを管理する契玄に定められたその他の条件など、耇数の芁因に基づく堎合がありたす。ロむダリティの期間は、特蚱の付䞎や特蚱期間の延長、特蚱の無効化、特蚱の䞍正䜿甚の䞻匵、特蚱を制埡する圓事者ず特蚱の第䞉者挑戊者ずの間の蚎蚟、第䞉者が有効な特蚱を回避たたは迂回する胜力、芏制の独占期間や延長の付䞎、ゞェネリックたたはバむオシミラヌの競合補品の到着タむミング、知的財産暩や医薬品の芏制に圱響を䞎える法的たたは芏制の枠組みの倉曎、補品ラむフサむクル、業皮の統合など、時間の経過ずずもに予枬倖のプラスたたはマむナスの展開により、早期たたは遅延しお満了するこずが䞀般的です。

57

予期しないロむダルティ期間の短瞮が発生した堎合、資産の実質金利の䜎䞋、ロむダルティからの収入の枛少、期埅に比べおロむダルティの支払いの倧幅な枛少、たたは恒久的な枛損が生じる可胜性がありたす。

私たちのロむダリティの倧郚分は、償华原䟡で枬定される金融資産ずしお分類されおおり、有効金利法に基づいおいるため、GAAPの営業結果は倉動しやすく予枬䞍可胜です。
GAAPに埓い、取埗したほずんどのロむダリティ資産はキャッシュフロヌのストリヌムぞの投資ず芋なされ、したがっお金融資産ずしお分類されたす。この分類の䞋では、金融ロむダリティ資産は償华原䟡で枬定された貞付金に䌌た利回りコンポヌネントを持぀ものず芋なされたす。この䌚蚈手法の䞋で、金融ロむダリティ資産ごずの効率的な利子率を、金融ロむダリティ資産の初期取埗䟡栌に察する期埅されるキャッシュフロヌの予枬を䜿甚しお蚈算したす。利回りは、各報告期間の終了時に蚈算され、将来にわたっお適甚され、金融ロむダリティ資産の期埅される寿呜に察する効果的な利回りで私たちの収益に察しお蓄積される圢で認識されたす。

有効金利法䌚蚈手法に関連する非珟金費甚の圱響により、我々の収益蚈算曞における倚くのロむダルティに関する掻動は倉動性が高く予枬䞍可胜なものずなりたす。 売りサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス売䞊予枬の小さな枛少が長期的な芖野にわたっお発生するだけで、実際の珟金流入は䜕幎も先になるにもかかわらず、即座に非珟金の収益蚈算曞費甚認識に぀ながるこずがありたす。 䟋えば、2014幎末に我々は嚢胞性線維症のフランチャむズを取埗し、これは金融ロむダルティ資産ずしお分類されたす。 2015幎第2四半期から、売りサむドの株匏調査アナリストの近い将来の売䞊予枬の枛少により、我々は収益蚈算曞に非珟金の匕圓費甚を認識し、これに察応する环積匕圓金を積み増し、金融ロむダルティ資産の総残高を枛少させたした。 10四半期の間に、我々はこれらの予枬の倉化に起因しお非珟金の匕圓費甚を認識し、その䞭には2016幎に74320䞇ドルの非珟金費甚が含たれおおり、最終的にはこの金融ロむダルティ資産に関連しお2017幎9月30日たでに総环積匕圓金が13億ドルに達したした。 2019幎10月にバヌテックスの䞉重組み合わせ療法であるTrikaftaの承認により、売りサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス売䞊予枬は、より倧きな察象垂堎ずTrikaftaのロむダルティの予想期間の延長を反映するために増加したした。 嚢胞性線維症のフランチャむズに察する环積匕圓金のわずかな枛少は2017幎ず2018幎に匕圓収入ずしお認識されたしたが、Trikaftaの承認に関連する売りサむドの株匏調査アナリストのコンセンサス売䞊予枬の増加により、2019幎に党額が枛少した非珟金匕圓収入ずしお11億ドルの环積匕圓金が残りたした。有効金利䌚蚈手法の適甚によっお匕き起こされた財務諞衚ぞの圱響は、特定の期間における我々の結果に察する吊定的な認識を招く可胜性がありたす。

限られた数の補品に䟝存するこずは、ビゞネス、財務状況、及び取匕皮類に悪圱響を及がす可胜性がありたす。
珟圚の資産ポヌトフォリオには、35以䞊の販売䞭補品に関連するロむダリティが含たれおいたすが、2024幎の最初の9か月間においお、䞊䜍5぀の補品フランチャむズは圓瀟のロむダリティ収入の64を占めたした。さらに、圓瀟の資産ポヌトフォリオは、地域やその他の基準によっお十分に倚様化されおいない可胜性がありたす。資産ポヌトフォリオのトップ補品からのキャッシュフロヌが著しく悪化するず、ビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

ロむダリティの取埗や適切なロむダリティを芋぀けるこずにおいお競争に盎面しおいたす。
高品質なロむダリティを取埗するための魅力的で適した機䌚は限られおいたす。したがっお、そのようなロむダリティを取埗するための競争は激しく、増加する可胜性がありたす。私たちは、ロむダリティが支払われる補品をマヌケットする䌁業、投資ビヌクル、その他の資本プヌル、ファむナンシャルむンスティテュヌションズ、機関投資家政府系ファンドや幎金基金を含むなど、他の朜圚的な取埗者ずこれらの機䌚を競っおいたす。これらの競争盞手は、より䜎コストの資本にアクセスできる堎合があり、私たちよりも倧芏暡である可胜性があり、私たちに先立っお機䌚にアクセスする関係を持っおいる堎合や、私たちよりも䜎い予枬リタヌンでロむダリティを取埗する意欲がある堎合がありたす。

58

バむオ医薬品は倧きな競争にさらされおいたす。
バむオ医薬品業皮は、非垞に競争が激しく、急速に進化しおいる業皮です。補品の商業的寿呜は確実に予枬するこずができたせん。ロむダルティを受ける暩利のある1぀たたは耇数の補品は、新しいたたは代替の補品、あるいは、ロむダルティを受ける暩利のない既存の補品の改善によっお、珟圚の販売者によっおあるいは他の販売者によっお、時代遅れたたは競争力がなくなる可胜性がありたす。補品の珟圚の販売者は、補品を改善したり、私たちのロむダルティを支払わないようにするために、これらの開発努力を行うこずがありたす。逆颚の競争、陳腐化、政府や芏制の措眮、あるいは医療政策の倉曎は、私たちのロむダルティを生み出す補品の収益、特にロむダルティ関連の収益に倧きな圱響を及がす可胜性がありたす。

各補品の垂堎地䜍ず成功に圱響を䞎える競争芁因は次の通りです:
•安党性、副䜜甚のプロフィヌル、効果、マヌケットでの受容性;
•第䞉者保険の払い戻しポリシヌを含む䟡栌;
•商品のタむミング、玹介、そしおレゞスタンス。
•マヌケティングおよび商業化の戊略の有効性ず実行;
•垂堎受容性;
•補造業、䟛絊および流通;
•䟡栌䞊限を含む政府の芏制;
•䜎䟡栌のゞェネリック医薬品やバむオシミラヌの利甚可胜性;
•知的財産保護ず独占性;
•補品の必芁性を排陀たたは最小限に抑える治療革新そしお
•補品責任請求
ロむダリティを受け取る暩利やその他の利暩がある補品は、ゞェネリックやバむオシミラヌ、新しい補品や既存補品の改善、マヌケティングたたは商業戊略、政府たたは芏制圓局の行動によっお時代遅れになるか、競争力を倱う可胜性がありたす。さらに、バむオ医薬品䌁業が次䞖代の補品や治療法の革新に倚くの資源を投入するに぀れお、ロむダリティを有する補品は商業化が魅力的でなくなったり、時代遅れになる可胜性がありたす。補品の垂堎受容が䜎䞋するか、垂堎から撀退されるず、バむオ医薬品補品に関する継続的な支払いが時間通りに行われない、たたは行われない可胜性があり、これによりロむダリティを受け取る暩利やその補品に察するその他の利暩の利点を実珟する胜力に圱響を及がす可胜性があり、資産の枛損費甚を発生させる結果ずなるかもしれたせん。さらに、承認された補品ず競合するロむダリティを受け取る暩利やその他の利暩がある補品は、䟡栌競争を克服し商業的成功を収めるために、効果、利䟿性、耐容性、安党性においお匷力な利点を瀺さなければなりたせん。倚くの承認された薬剀は確立された治療法であり、医垫、患者、第䞉者支払者によっお広く受け入れられおいたす。保険䌚瀟やその他の第䞉者支払者もゞェネリック補品の䜿甚を促す可胜性がありたす。これらのいずれかの進展が、ロむダリティを有する補品に悪圱響を及がせば、結果的にビゞネス、財務状況、運営結果に悪圱響を及がす可胜性がありたす。
59

私たちのロむダルティを生み出す補品のマヌケタヌは、私たちの管理倖にありたす。
圓瀟のロむダルティ債暩のケヌスでは、キャッシュフロヌは䞻に販売者によっお支払われるロむダルティに基づく支払いで構成されおいたす。これらの販売者は、圓瀟の利害ずは異なる利益を持っおいる堎合がありたす。䟋えば、これらの販売者は、他の補品にリ゜ヌスを割り圓おるこずによっお党䜓的な収入を最倧化し、将来的には圓瀟のロむダルティを生み出しおいる補品に察しおあたり泚力しなくなるか、たたは圓瀟にロむダルティを生み出さない補品の開発にリ゜ヌスを割り圓おるこずを決定するかもしれたせん。いかなる販売者や、販売者ずの間に䜜業関係を持぀人が、圓瀟のロむダルティを生み出しおいる補品を匕き続き生産、販売、およびマヌケティングするための十分なリ゜ヌスや動機を持っおいるずいう保蚌はありたせん。ラむセンサヌずの契玄条件に基づいお、特定の状況䞋でマヌケタヌの掻動に関連する限られた監査暩を陀いお、圓瀟はマヌケタヌの運営に察する監芖暩を持たず、圌らの運営や戊略を指瀺する暩利を持たず、たた圓瀟の契玄は圌らの運営に察するパフォヌマンス基準を含んでいたせん。ロむダルティの支払いの蚈算は、圓瀟のカりンタヌパヌトの販売および䌚蚈機胜の適切さおよび正確性に䟝存しおいたす。

補品の販売に関する特定の情報は、監査暩の行䜿やラむセンサヌから受け取るロむダリティ報告曞のレビュヌを通じお受け取るこずができるかもしれたせんが、そのような情報はロむダリティの売䞊高を認識した埌、䜕ヶ月も経っおから受け取るこずがあり、埌の期間にロむダリティの売䞊高を調敎する必芁があり、私たちの偎で費甚がかかる堎合がありたす。

マヌケタヌの業務に関する情報は限られおいたす。マヌケタヌが持぀可胜性のある補品に関連する特定の情報をレビュヌしたり受け取ったりする暩利はありたせん。これには、マヌケタヌや他の者が実斜した研究の結果や、補品のナヌザヌや医垫からの苊情が含たれたす。そのため、ロむダリティを生み出す補品の垂堎パフォヌマンスは、私たちの管理倖の倚くの芁因に圱響される可胜性がありたす。

バむオ医薬品の補品のマヌケティング担圓者は、䞀般的に、補品の継続的な芏制承認、商業化、補造業、マヌケティングに完党に責任を負っおいたす。
䞀般に、補品に察するロむダルティの保持者は、これらの補品のマヌケタヌに察しお、独占的な芏制承認、商業化、補造業およびマヌケティングの暩利を付䞎しおいたす。マヌケタヌは、これらの努力に察しお完党な管理暩を持ち、補品のプログラムにコミットするリ゜ヌスの範囲ず優先順䜍を刀断する単独の裁量を持ちたす。したがっお、補品の成功した商業化はマヌケタヌの努力に䟝存し、我々の制埡を超えおいたす。もしマヌケタヌが補品の継続的な開発、芏制承認、商業化および補造業に十分なリ゜ヌスを投入しなかったり、違法たたは蚱可されおいない行為に関䞎した堎合、補品の売䞊は十分なロむダルティを生むこずができないか、補品の売䞊が䞭断される可胜性があり、その結果ずしお我々のビゞネスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。さらに、バむオ医薬品の補品マヌケタヌが補品プログラムを䞭止するこずを決定したり、資産の商業的芋通しが枛少したず刀断した堎合、これらのプログラムたたは資産に関連する金融ロむダルティ資産に察しお重芁な非珟金の枛損損倱を認識する可胜性がありたす。

補品に関するラむセンス契玄は、堎合によっおは䞀方的に解陀されるこずがあり、玛争が発生するずロむダリティに圱響を䞎える可胜性がありたす。
圓瀟のロむダリティを生み出す補品に関するラむセンス契玄は終了する可胜性があり、これによりその補品の販売に悪圱響を及がし、したがっお圓瀟が受け取る支払いにも圱響が出る可胜性がありたす。たずえば、特定のラむセンス契玄の䞋で、マヌケタヌはラむセンサヌずの契玄を䞀方的に終了する暩利を保持しおいたす。補品をカバヌする最埌の特蚱が倱効するか、あるいは他の理由で無効になるず、マヌケタヌは支払いおよびその他の矩務を終了するために、すべおたたは特定の囜に関しおラむセンス契玄を終了する経枈的な動機を持぀こずがありたす。そのような終了が発生した堎合、ラむセンサヌはラむセンス契玄者から期埅しおいたすべおの支払いを受けられなくなる可胜性があり、たた終了したラむセンス契玄ず同じたたは類䌌の条件で補品の開発および商業化を継続するための他の䌚瀟を芋぀けるこずができなくなる可胜性もありたす。

60

さらに、ラむセンス契玄は、ラむセンス取埗者の履行倱敗や玛争が発生した堎合に、ラむセンサヌに十分な保護を提䟛しない可胜性がありたす。私たちのロむダリティの基盀ずなる補品に関連するラむセンス契玄は耇雑であり、そのような契玄の特定の条項は耇数の解釈の圱響を受ける可胜性がありたす。発生するかもしれない契玄解釈に関する察立の解決は、ラむセンサヌが関連する知的財産暩やテクノロゞヌに察する暩利の範囲だず考えるものを狭めたり、ラむセンス取埗者の圓該契玄に基づく財務的たたはその他の矩務を枛少させたりする可胜性があり、そのいずれも私たちのロむダリティの䟡倀に圱響を䞎え、結果ずしお私たちのビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を及がすこずがありたす。もしマヌケタヌがラむセンス契玄に基づく矩務を履行しなかった堎合、ラむセンサヌの救枈手段は、特定の囜に関連する特定のラむセンスを終了するこずか、その囜に関するラむセンス契玄を䞀般的に終了させるこずに限られるかもしれたせん。そのような堎合、私たちはラむセンサヌの暩利を行䜿するための暩利を有しおいないかもしれず、ラむセンサヌがラむセンス取埗者に察しおその暩利を行䜿するためのリ゜ヌスず意欲に䟝存するこずを求められるかもしれたせん。

これらのいずれの状況においおも、ラむセンス契玄に基づく期埅される支払いが実珟しない堎合、圓瀟にずっお重倧な損倱をもたらし、ビゞネス、財務状況たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

マヌケタヌの砎産は、私たちが䞭立しおいる関連ロむダルティからのキャッシュフロヌの受け取りに悪圱響を䞎える可胜性がありたす。
もしマヌケタヌが砎産し、米囜法兞第11タむトル第11章改正されたものに基づいお再線を求める堎合や、砎産法第7章たたは倖囜の同等法に基づいお枅算を行う堎合、そのような出来事は、砎産手続きの解決を埅぀間にラむセンス契玄に基づく支払金額の支払いを遅延させたり劚げたりする可胜性がありたす。砎産手続きの開始前に発生した未払いのロむダルティ支払いはマヌケタヌに察する無担保請求ずなり、党額たたは党く支払われない可胜性がありたす。砎産手続きの開始埌の期間に察しお発生するロむダルティ支払いは、より高い優先床を持぀管理費甚ずしお資栌を埗るかもしれたせんが、そのような申請埌のロむダルティ支払いの実際の支払いは長期間遅延する可胜性があり、ラむセンス契玄に基づいお支払われるべき党額には達しない可胜性がありたす。ラむセンサヌは、砎産手続きにおいお自動的に停止されるため、砎産裁刀所の蚱可なしに暩利を行䜿するための行動を取るこずはできたせん。さらに、マヌケタヌはラむセンス契玄を拒吊するこずを遞択する可胜性があり、その堎合、ラむセンサヌは他の流通業者ず共に適甚補品のマヌケティングを改めお行わなければならなくなりたす。このような手続きは、支払い者がロむダルティに関しお支払いを行う胜力に悪圱響を及がし、結果ずしお私たちのビゞネス、財務状況、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

新たなロむダリティを取埗するための倱敗は、 significantなコストを匕き起こし、その埌のその他の資産を芋぀けお取埗する詊みに悪圱響を及がす可胜性がありたす。
各特定タヌゲットのロむダルティに関する調査や、関連する契玄の亀枉、草案䜜成、実行には倚倧な管理時間ず泚意が必芁で、䌚蚈士、匁護士およびその他の人々に substantial なコストが発生したす。特定の買収を完了しないずいう決定が䞋された堎合、提案された取匕にかかるコストは第䞉者から回収できたせん。さらに、特定のタヌゲット資産に関連する合意に達したずしおも、公共の䌚瀟ずのビゞネスコンビネヌションを通じおロむダルティを取埗する堎合、タヌゲット䌚瀟の公衆株䞻からの承認を含む、様々な理由により買収を完了できない可胜性がありたす。新しいロむダルティを取埗しようずする耇数の未遂の詊みは、私たちの評刀を損なう可胜性があり、 significant なコストやマネヌゞャヌの時間の非効率な䜿甚をもたらすこずがありたす。管理および財政資源を転甚するこずの機䌚費甚は、その他の資産を探し、取埗する胜力に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

圓瀟のロむダリティを生み出す補品は、医療関連の償還政策、管理医療の考慮事項、䟡栌圧力、及び医療業皮の芏制に関連する䞍確実性の圱響を受けたす。
米囜垂堎および非米囜垂堎の䞡方においお、バむオ医薬品補品の販売ずその成功は、政府の芏制、ならびに公的保険プログラムや民間保険プランを含む第䞉者の支払い者からのカバレッゞ及び償還の可甚性ず範囲によっお䞀郚圱響されたす。

61

アメリカ合衆囜では、医薬品の䟡栌蚭定は政府の芏制、公共の監芖、改革を求める声が高たっおいたす。䟋えば、むンフレ削枛法"IRA"の医薬品䟡栌に関する芏定は、2022幎8月に法埋ずしお眲名され、2023幎に実斜が開始され、今埌数幎間にわたっお実斜が続けられたす。2023幎8月に、バむデン政暩は「メディケア薬䟡亀枉プログラム」の察象ずなる最初の医薬品を発衚し、特定の医薬品の補造メヌカヌがアメリカ連邊政府ず新たなメディケア䟡栌を蚭定するプロセスに参加するこずを求められ、これは2026幎に発効するこずになりたす。たた、アメリカの患者保護および医療保障法ACAは、ヘルスケアおよび教育の調敎法によっお修正され、2010幎3月に議䌚によっお成立され、数にのがる新たなリベヌト、割匕、皎金によっお郚分的に資金提䟛される倧芏暡なヘルスケアカバレッゞの拡倧を確立したした。同法は、圓瀟がロむダリティを生成する補品を補造する䌁業に察しお、費甚や利益に倧きな圱響を䞎えおいたす。これらの䌁業やその補品は、IRAやACAの䞀郚たたは党おの条項を廃止したり、倧幅に修正したり、無効にするための連邊の立法および行政の努力により䞍確実性に盎面しおいたす。

その他の米囜連邊たたは州の立法、芏制措眮や政策努力は、医療業皮に悪圱響を䞎える可胜性があり、具䜓的には、補品䟡栌に関する远加の透明性や制限、䟡栌ず補造業者の患者プログラムずの関係の芋盎し、䞀般的な予算管理措眮、特蚱法の倉曎、競争法の解釈の倉曎、政府の資金による革新に関する暩利の行䜿、米囜倖からの凊方薬の茞入に関しお各囜政府により芏制された䟡栌での取匕、政府プログラムの䞋でのバむオ医薬品の償還に関する改蚂、米囜における消費者ぞの盎接広告の制限や医療専門家ずの盞互䜜甚の制限などが含たれたす。これらの法埋や芏制がビゞネス、財務状態、たたは業務結果に悪圱響を䞎えないずいう保蚌は提䟛できたせん。

薬の䟡栌に察する厳しい公的 scrutiny の継続に加え、政府や支払者の動向が、補造者やマヌケティング担圓者が補品の䟡倀に基づいお䟡栌を蚭定たたは調敎する胜力を制限する可胜性がありたす。新しい補品や提案された補品がコスト効果があるず芋なされるこずや、そのような補品の補造者やマヌケティング担圓者が適切なリタヌンを実珟するのに十分な䟡栌氎準を維持できるように、適切な第䞉者の補償が埗られる保蚌はありたせん。これらの䟡栌圧力は、珟圚のロむダリティに悪圱響を䞎え、将来のロむダリティの取埗の魅力に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

アメリカ以倖では、EU、日本、䞭囜などの倚くの䞻芁垂堎では、医療に察する政府の芏制が広範囲にわたっおおり、医療資金ぞの政府の関䞎が存圚し、その点においお医薬品の䟡栌および払い戻しを固定しおいたす。したがっお、これらの垂堎では、圓瀟のロむダルティを生み出す補品は政府の意思決定および予算措眮の圱響を受けたす。

さらに、私たちのポヌトフォリオにある倚くの補品は芏制の独占的地䜍から恩恵を受けおいたす。䟡栌を芏制するための努力の結果、芏制の独占的地䜍が維持されない堎合、ビゞネス、財務の皮類たたは営業成瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

バむオ医薬品業皮は、連邊政府の赀字削枛政策によっお悪圱響を受ける可胜性があり、それが䞭立するロむダリティの䟡倀を枛少させる恐れがありたす。
アメリカの連邊赀字を抑制するための努力ずしお、バむオ補薬業皮は立法提案を通じお節玄の朜圚的な源ず芋なされる可胜性がありたす。メディケア、メディケむド、その他の公共資金たたは補助金が出る健康プログラムを含むアメリカの連邊支出を削枛するための政府の行動や、医薬品支出を枛少させるこずは、圓瀟のロむダリティを生む補品の支払いに圱響を䞎える可胜性がありたす。これらおよびその他のコスト管理、あるいは赀字削枛の䞀環ずしおバむオ補薬業皮に課される可胜性のある重倧な远加皎金や手数料は、圓瀟のロむダリティからのキャッシュフロヌを枛少させ、その結果、圓瀟のビゞネス、財務状態、たたは営業成瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

ロむダリティを生み出す補品の販売は、アメリカおよび海倖の芏制圓局の承認や行動に圱響され、ビゞネスに悪圱響を䞎える可胜性がありたす。
商業化のためのバむオ医薬品補品の承認手続きは囜によっお異なり、远加の詊隓ず時間が必芁になる堎合がありたす。これらの手続きには、臚床詊隓珟堎や補造斜蚭における芏制圓局による珟地怜査が含たれる堎合があり、パンデミックやその他の感染症に察応しお課せられた旅行制限によっお、これらの怜査が遅れるこずがありたす。FDAによる承認は、他の囜の芏制圓局による承認を保蚌するものではなく、1぀の倖囜の芏制圓局による承認は、他の倖囜の芏制圓局やFDAによる承認を保蚌するものではありたせん。倖囜の芏制承認プロセスには、FDA承認を取埗する際に関連するすべおのリスクが含たれる可胜性があり、倚くの堎合、䟡栌承認のような远加のリスクを含むこずがありたす。

62

これらの芏制承認が付䞎されるか、取り消されるこずや制限されるこずがないずいう保蚌はなく、その結果、圓該補品の販売や、圓瀟ぞのロむダリティの支払いに関しお支払い者が支払いを行う胜力に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

バむオ医薬品の補造ず流通は、芏制機関や䟛絊者の䞍備によっお䞭断される可胜性がありたす。
ロむダリティを生み出す補品の補造は通垞耇雑で、厳しく芏制されおいたす。特に、バむオ医薬品は、アメリカ合衆囜のFDAの承認ず継続的な芏制が必芁な専門斜蚭で補造されおいたす。たた、アメリカ以倖で補造される堎合は、FDAずMHRAやEMAなどの非米囜芏制機関の䞡方の承認が必芁です。補品に関しおは、これらの機関が蚭定した運甚基準が遵守されおいない堎合、補造斜蚭は閉鎖されるか、たたは生産が䞭断されるこずがありたす。そのような機関によっお指摘された䞍備が是正されるたで、補造斜蚭は閉鎖されるか、生産が䞭断される可胜性がありたす。このような閉鎖たたは䞭断は、䞍確定な期間にわたり、補品の補造ず流通を劚げる可胜性があるため、関連するバむオ医薬品資産からのキャッシュフロヌは期埅よりも倧幅に少なくなる堎合がありたす。

さらに、補品の補造業者は、パッケヌゞングや補品の補造に䜿甚されるバルク原材料の䟛絊など、補品開発の特定の偎面に察しお第䞉者に䟝存するこずがありたす。アメリカ合衆囜では、FDAは医薬品を販売する党おの䟛絊者ず、アメリカ合衆囜でたたはアメリカ合衆囜から販売される党おの医薬品の補造業者が、FDAの珟圚の「良奜な補造基準」に関する芏制およびガむドラむンに埓うこずを芁求しおおり、アメリカ合衆囜倖の叞法管蜄区域でも同様の芁件がありたす。バむオ医薬品補品のマヌケタヌは、䞀般的に少数の重芁な高床に専門化した䟛絊者、補造業者、パッケヌゞャヌに䟝存しおいたす。しかし、これらの補造業およびパッケヌゞング斜蚭の運営におけるいかなる䞭断も、たずえ最小限であっおも、生産や補品の販売に悪圱響を及がす可胜性があり、その結果、ビゞネス、財政的状態、たたは取匕皮類の結果に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。

補品責任の請求は、バむオ医薬品の利益を枛少させる可胜性がありたす。
補品の開発者、補造者、たたはマヌケティング担圓者は、補品責任の請求にさらされる可胜性がありたす。補品責任の請求は、その䞭身に関わらず、補品の販売に悪圱響を及がし、関連するロむダリティの支払い額にも圱響を䞎える可胜性があり、さらには支払者がロむダリティに関しお支払いを行う胜力にも悪圱響を及がす可胜性がありたす。

商品のロむダリティを生成する開発者、補造者、販売者、その他の売り手に察する補品の責任請求があった堎合、自瀟は責任を負わないず考えおいたす。しかし、そのような補品責任請求があった堎合、ビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

通垞、ロむダルティを生み出す補品の特蚱暩の維持、執行、及び防埡には関䞎しおいたせん。
圓瀟がロむダルティを受け取る暩利は、䞀般に、アメリカ合衆囜および䞖界の他の堎所においお、登録たたは発行された特蚱の有効か぀匷制可胜な暩利の存圚に䟝存しおいたす。 圓瀟が支払いを受ける補品は特蚱保護に䟝存しおおり、これらの補品の補造、販売、販売が第䞉者の知的財産暩を䟵害、盗甚、たたはその他の圢で違反しないこずが前提です。 䞀般的に、圓瀟は特蚱暩の蚎远、維持、匷制、たたはディフェンスを制埡する胜力を持っおいたせんが、圓瀟のパヌトナヌやそのマヌケタヌがそれを行う意欲ず胜力に䟝存しなければなりたせん。 これらの第䞉者がこれらの暩利を積極的に蚎远、維持、匷制、たたはディフェンスするこずを保蚌するこずはできたせん。 たずえこれらの第䞉者がこれらの暩利を蚎远、維持、匷制、たたはディフェンスしようずしおも、成功するずは限りたせん。

バむオテクノロゞヌおよび医薬品䌁業の特蚱の䜍眮は䞀般的に非垞に䞍確実であり、耇雑な法的および事実䞊の問題を含み、倚くの蚎蚟の察象ずなっおいたす。さらに、アメリカ合衆囜や他の管蜄区域における特蚱法の倉曎や特蚱法の解釈は、特蚱出願に関する成功した远及や、パヌトナヌによる発行された特蚱の成功した執行たたはディフェンスに関する䞍確実性を増倧させる可胜性があり、これらは党おバむオ医薬品資産に関連する特蚱保護の䟡倀を枛少させる可胜性がありたす。その結果、パヌトナヌやそのマヌケタヌの特蚱暩の発行、範囲、劥圓性、執行可胜性および商業的䟡倀は非垞に䞍確実です。加えお、第䞉者の保留䞭及び将来の特蚱出願は、圌らの補品、開発段階の補品候補、技術を保護する特蚱に結び぀かない可胜性があり、他者が競争補品、開発段階の補品候補、技術を商業化するのを実質的に防ぐこずもできないかもしれたせん。さらに、特蚱出願で䞻匵されたカバレッゞは、特蚱が発行される前に倧幅に枛少する可胜性があり、発行埌にその範囲が再解釈されるこずもありたす。
63

たずえパヌトナヌやそのマヌケタヌがラむセンスたたは所有する特蚱出願が特蚱ずしお認可されおも、それが圌らにずっお意味のある保護を提䟛したり、競合他瀟やその他の第䞉者が競争するのを防いだり、あるいはその他の競争䞊の優䜍性を提䟛したりする圢で認可されるずは限りたせん。競合他瀟やその他の第䞉者は、䟵害するこずなく同様たたは代替の補品を開発するこずによっお、パヌトナヌやそのマヌケタヌの特蚱を回避できる可胜性がありたす。特蚱の発行はその発明者、範囲、有効性、たたは執行可胜性に関しお決定的なものではなく、アメリカ囜内倖の裁刀所や特蚱オフィスで異議を唱えられる可胜性がありたす。そのような異議申し立おは独占暩の喪倱を招いたり、特蚱請求が制限されたり、無効化されたり、執行䞍可胜ずされたりする堎合があり、これによりパヌトナヌやそのマヌケタヌが他者に類䌌たたは同䞀のテクノロゞヌや補品を䜿甚たたは商業化するのを防ぐ胜力が制限されたり、圌らの補品、開発段階の補品候補、およびテクノロゞヌの特蚱保護の期間が制限される可胜性がありたす。

圓瀟のロむダリティを生み出す補品に察する特蚱保護の範囲や期間の損倱たたは枛少、たたはそのような補品を保護する特蚱を成功裏に蚎远、維持、匷化たたは防埡できないこずは、その補品の販売量の枛少ず圓瀟に支払われる関連ロむダリティの枛少をもたらす可胜性がありたす。このような出来事は、支払い者が圓瀟にロむダリティを支払う胜力に悪圱響を及がすか、たたは圓瀟のロむダリティの䟡倀を枛少させる可胜性があり、その結果、圓瀟のビゞネス、財務状態、たたは運営結果に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。圓瀟のパヌトナヌずの契玄䞊の取り決めが蚱可する堎合、第䞉者によっお提起された特蚱蚎蚟に参加するこずができるが、これはかなりの蚎蚟費甚を䌎い、経営陣の泚意を圓瀟のコアビゞネスから逞らす原因ずなる可胜性があり、そのような蚎蚟が成功する保蚌はありたせん。

補品に関連する第䞉者の特蚱の存圚は、マヌケタヌに远加のコストをもたらし、私たちに支払われるロむダリティの額を枛少させる可胜性がありたす。
補品の商業的成功は、郚分的に他者の知的財産暩や専有技術の䟵害、䞍正䜿甚、たたはその他の違反を避けるこずに䟝存しおいたす。補品を補造し、垂販するために必芁たたは有甚な䞻題を請求する第䞉者の特蚱や特蚱申請が今埌存圚するか発行される可胜性がありたす。このような第䞉者の特蚱や特蚱申請には、補品の組成、補造、䜜甚機序、たたはその他の独自の特城に関連する請求が含たれおいる堎合がありたす。このような䟵害が存圚する堎合、マヌケタヌに察しおその䞻題に関するラむセンスが利甚可胜であるずいう保蚌はありたせんし、もし提䟛された堎合でも、合理的たたは商業的に実行可胜な条件で提䟛される保蚌もありたせん。このようなラむセンスがない堎合、第䞉者がその特蚱やその他の知的財産暩に基づいおその補品のマヌケタヌに察しお䟵害やその他の知的財産暩の䞻匵を行う可胜性がありたす。

たずえマヌケタヌがラむセンスを取埗できたずしおも、それは非独占的なものであり、競合他瀟やその他の第䞉者にも同じ技術ぞのアクセスを䞎える可胜性がありたす。加えお、ロむダリティを生み出す補品のマヌケタヌが第䞉者からラむセンスを取埗する必芁がある堎合、マヌケタヌは、堎合によっおは、その第䞉者ぞのラむセンスおよびロむダリティの支払いを、パヌトナヌに察しお支払われるべきロむダリティから盞殺する暩利を持぀こずがありたす。これにより、最終的にはロむダリティの利益の䟡倀が枛少する可胜性がありたす。䟵害やその他の知的財産関連の手続きでの䞍利な結果は、マヌケタヌを第䞉者に察する重倧な責任にさらす可胜性があり、争われおいる暩利を第䞉者からラむセンスを取埗しなければならなかったり、マヌケタヌが圱響を受ける補品の補造、マヌケティング、および流通を䞭止たたは倉曎しなければならない堎合があり、これらはいずれも圱響を受ける補品によっお生み出されるキャッシュフロヌや、私たちに支払われるべきロむダリティを枛少させる可胜性があり、したがっお私たちのビゞネス、財務状態、たたは営業成瞟に悪圱響を及がすこずになりたす。

補品のマヌケタヌの営業秘密の開瀺は、圓瀟のバむオ医薬品資産の基盀ずなる補品の競争力に悪圱響を及がす可胜性がありたす。
圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング関係者は、特蚱によっお保護されおいない取匕秘密、ノりハり、テクノロゞヌに郚分的に䟝存しおおり、これにより補品の競争力を維持しおいたす。これらの情報は、通垞、協力パヌトナヌ、ラむセンサヌ、埓業員、コンサルタントなどの情報にアクセスできる関係者ずの機密保持契玄を通じお保護されおいたす。これらの関係者のいずれかが契玄に違反しお機密情報を開瀺したり、競合他瀟が独自に情報を開発したり孊んだりする堎合、補品の競争力に悪圱響を及がし、その結果、圓瀟のロむダリティから生じるキャッシュフロヌが枛少する可胜性がありたす。

64

定期的な配圓を株䞻に支払ったり、シェアを買い戻したりする胜力は、むギリス法の適甚芏定や契玄䞊の制限および矩務によっお制限される可胜性がありたす。
むギリス法の䞋では、配圓を宣蚀したり、分配を行ったり、株匏を買い戻すこずはその目的のために新たに発行した株匏の収益以倖では分配可胜な利益からのみ可胜です。分配可胜な利益ずは、以前に分配たたは資本化で利甚されおいない範囲での蓄積された実珟利益から、正匏に行われた資本の枛少たたは再線成で以前に抹消されおいない範囲での蓄積された実珟損倱を差し匕いたものです。私たちの分配可胜な準備金の額は环積的な蚈算です。単䞀の財政幎床で利益を䞊げおも、蓄積された実珟利益が過去の党おの幎床の蓄積された実珟損倱を盞殺しない限り、配圓を支払ったり株匏を買い戻したりするこずはできたせん。たた、私たちは玔資産が総呌び出し株匏資本ず分配できない準備金の合蚈額以䞊でない限り分配を行うこずはできず、分配がそれらの資産の額をその合蚈額以䞋に枛少させない堎合に限り、分配を行うこずができたす。

圓瀟の債務たたはその他の契玄䞊の矩務の条件に埓い、䞭間配圓の承認および支払いは取締圹䌚の単独裁量に委ねられおおり、取締圹䌚はい぀でも配圓政策を倉曎するこずができたす。たた、最終配圓の支払いは、圓瀟のクラスA普通株匏およびクラスB普通株匏の保有者による過半数の承認に埓う必芁があり、各堎合においお英法に基づいおその目的のために利甚可胜な利益から支払われたす。圓瀟の䌚則は、利益がその目的のために利甚可胜であるず認められる限り、株䞻の承認なしに取締圹䌚が䞭間配圓を承認するこずを認めおいたす。取締圹䌚はたた、株䞻総䌚での最終配圓の承認ず宣蚀を掚奚するこずもできたす。そのような配圓は、取締圹䌚が掚奚する金額を超えるこずはできたせん。

四半期たたはその他の配圓が支払われるか、たたはシェアの買い戻しが行われるかに぀いお、保蚌はありたせん。株䞻に配圓を支払うか、シェアの買い戻しを行うかは、䞀般的な経枈およびビゞネスの状況、戊略蚈画や芋通し、ビゞネスや買収の機䌚、財務状況たたは運営結果、運転資本の芁件ず予想される珟金必芁量、契玄䞊の制玄および矩務、珟圚および将来の資本のコミットメントの履行、法的、皎務および芏制䞊の制玄、株䞻ぞの配圓支払いに関するその他の制玄や圱響、たたはシェアの買い戻しを行うこずに぀いお、取締圹䌚が関連があるず芋なすその他の芁因を含む、いく぀かの芁因によっお異なりたす。

䞍正な配分が行われるこずを知っおいるか、たたは合理的な理由がある株䞻は、その配分たたはその䞀郚を私たちに返還する矩務がありたす。

もし私たちが1940幎のアメリカ投資䌚瀟法の䞋で投資䌚瀟ず芋なされるこずが決定された堎合、適甚される制限により、私たちが考えおいるビゞネスを続けるこずが非珟実的になる可胜性があり、私たちのビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。
ビゞネスを行うにあたり、米囜の投資䌚瀟法の䞋で投資䌚瀟ずしお芏制されないようにする぀もりです。䞀般的に、適甚可胜な免陀がない堎合、法人は、米囜の投資䌚瀟法の目的で、(i) 䞻に蚌刞の投資、再投資、取匕を行っおいる、たたはそのような掻動を行うこずを提案しおいるず自らを瀺す堎合、たたは (ii) 自瀟の総資産の40%以䞊の䟡倀を持぀投資蚌刞を所有、たたは取埗するこずを提案しおいる堎合、投資䌚瀟であるず刀断されたす米囜政府蚌刞および珟金項目は陀倖。これをICA 40%テストず呌びたす。

圓瀟は、䞻に蚌刞の投資、再投資、たたは取匕に埓事しおいるず認識せず、䞻にそのようなビゞネスに埓事するこずを提案しおいるわけではありたせん。圓瀟は、米囜投資䌚瀟法に基づき、1぀以䞊の子䌚瀟を通じお、特定の債務の賌入たたは取埗に䞻に埓事しおいるず考えおいたす。これらの子䌚瀟は、米囜投資䌚瀟法のセクション3(c)(5)(A)に基づき、その資産の少なくずも55%を「商品、保険、サヌビスの販売䟡栌の䞀郚たたは党䜓を衚す手圢、ドラフト、受入、売掛金およびその他の債務」に投資するこずが求められおいたす。これらの資産はICA䟋倖適栌資産ず呌ばれおいたす。

65

2010幎8月13日付の無行動曞簡においお、圓瀟の前任者に察しお、SEC職員は、特定のラむセンス契玄に基づく知的財産を䜿甚する特定のバむオ医薬品資産の販売䟡栌に盎接基づくロむダルティ受取暩を収集する暩利を発行者に䞎えるロむダルティ利益が、セクション3(c)(5)(A)におけるICA䟋倖適栌資産であるずいう解釈を発衚したした。この無行動曞簡に基づき、保有しおいるバむオ医薬品資産に関連するロむダルティ受取暩は、セクション3(c)(5)(A)およびセクション3(c)(6)におけるICA䟋倖適栌資産であるずいう立堎を取りたす。

投資䌚瀟ずしお登録する矩務がないこずを確認するために、ICA 40%テストで提䟛されおいる閟倀を超えおはなりたせん。ICA 40%テストの目的においお、投資蚌刞ずいう甚語には、米囜政府蚌刞や、投資䌚瀟ではなく、米囜投資䌚瀟法のセクション3(c)(1)やセクション3(c)(7)に䟝存しおいない倧倚数の子䌚瀟が発行した蚌刞は含たれたせん。䟋えば、セクション3(c)(5)(A)に䟝存しおいる倧倚数の子䌚瀟などです。たた、私たちは、SECスタッフの解説コメントに基づき、セクション3(c)(6)にも䟝存でき、これによれば、私たちは盎接たたは倧倚数の子䌚瀟を通じお、資産の少なくずも55%を、ここで関連するように、セクション3(c)(5)(A)に䟝存するビゞネスに投資する必芁がありたす。したがっお、私たちず私たちの子䌚瀟が保有し取埗する資産は、米囜投資䌚瀟法およびそれに基づいお策定された芏則ず芏制の芏定によっお制限されおいたす。

もし将来SECたたはそのスタッフが、前任者に察しお提䟛された無措眮曞の解釈ずは反察の解釈を採甚するか、たたは無措眮曞の結論を制限し、ロむダリティむンタレストがセクション3(c)(5)(A)およびセクション3(c)(6)の目的でICA䟋倖適栌資産ずしお扱われなくなった堎合、たたはSECたたはそのスタッフが将来、無措眮曞がバむオ医薬品資産に関連するロむダリティ受取に察しお䞀郚たたはすべおのタむプに適甚されないず刀断した堎合、圓瀟のビゞネスは重倧か぀悪圱響を受けるこずになりたす。特に、圓瀟は米囜たたはその州の法埋に基づいお蚭立された法人に転換するかこれにより米囜の連邊法人所埗皎の察象ずなる可胜性がありたす、たたは投資䌚瀟ずしおの登録がSECから蚱可されるたで、米囜でのすべおのビゞネス掻動を停止しなければならなくなりたす。そのような申請が承認される可胜性は䜎く、仮に承認されたずしおも、投資䌚瀟法に課せられる芁件資本構造に察する制限、関連䌚瀟ずの取匕胜力、䞻芁な埓業員ぞの報酬の支払い胜力などは、圓瀟が珟状のたたビゞネスを継続するこずを非珟実的にする可胜性がありたす。投資䌚瀟ずしおの登録免陀の資栌を倱うこずは、圓瀟のクラスA普通株の䟡倀や、クラスA普通株に察する配圓の支払い胜力に重倧か぀悪圱響を及がす可胜性がありたす。

マネヌゞャヌの関連䌚瀟に支払われる株匏パフォヌマンス賞は、私たちの株䞻の利益ず完党には䞀臎しないむンセンティブを生む可胜性がありたす。
特定の条件に埓い、各䌚蚈四半期の終了時に、マネヌゞャヌの関連䌚瀟は、圓該ポヌトフォリオに察しおRPホヌルディングスからの株匏の圢で配分を受ける暩利を有し、圓該ポヌトフォリオのネット経枈利益圓該ポヌトフォリオにおけるすべおの新芏ポヌトフォリオ投資の合蚈珟金収入から、圓該ポヌトフォリオに関する総費甚利息費甚、運営費甚および取埗費甚の回収を含むを差し匕いたものに基づいお20%に盞圓するものずしたす「゚クむティパフォヌマンスアワヌド」。゚クむティパフォヌマンスアワヌドの暩利が、マネヌゞャヌにリスクの高いあるいはより投機的な資産取埗を行うむンセンティブを䞎える可胜性がありたす。さらに、マネヌゞャヌは、我々がより倚くの負債を負担したり、远加の資産取埗を融資したり、たたは資産取埗に関連しおより倚くのレバレッゞを利甚する原因を匕き起こす可胜性がありたす。䞀般的に、レバレッゞの䜿甚は投資の収益率を䞊げる可胜性があるため、我々の利益を増加させるこずができたす。特定の状況䞋では、借入金の䜿甚は我々のビゞネスにずっおより高いリスクをもたらしたり、デフォルトの可胜性を高めたりするこずがあり、これが株䞻にずっお䞍利益をもたらすこずになりたす。さらに、我々の利益ず取締圹䌚の配圓支払い矩務ずの間には盞関関係がありたせん。したがっお、株䞻は限られた配圓しか受け取れないか、たたは党く受け取れない可胜性があり、䞀方でマネヌゞャヌの関連䌚瀟は我々のネット経枈利益に基づいお゚クむティパフォヌマンスアワヌドを受け取る暩利を有したす。たた、ポヌトフォリオごずに支払われる゚クむティパフォヌマンスアワヌドは、関連䌚瀟が個別の投資に察しお゚クむティパフォヌマンスアワヌドを受け取るこずが危険になるのを防ぐためポヌトフォリオは連続した2幎間の投資で構成される、我々の党䜓的な投資ポヌトフォリオのパフォヌマンスが良奜でなくおも、゚クむティパフォヌマンスアワヌドがマネヌゞャヌの関連䌚瀟に支払われる可胜性がありたす。

66

圓瀟の取締圹䌚は、株䞻に察しお配圓が支払われない、たたは圓瀟の普通株匏の再賌入が行われない結果になる可胜性のある、圓瀟の業務から生じる珟金に関する決定を行う堎合がありたす。
圓瀟の取締圹䌚は配圓を支払う矩務や分配を行う矩務、たたは普通株匏の再賌入を行う矩務はなく、配圓、分配、たたは普通株匏の再賌入の代わりに資産の取埗や運営の資金ずしお珟金を䜿甚するこずを決定する堎合がありたす。取締圹䌚が配圓を支払わない堎合や普通株匏を再賌入しない堎合でも、圓瀟の玔経枈利益に基づいおマネヌゞャヌの関連䌚瀟に゚クむティパフォヌマンスアワヌドを支払いたす。取締圹䌚の珟金に関する決定により、株䞻に察する配圓がない堎合や普通株匏が再賌入されない堎合がありたす。さらに、配圓や普通株匏の再賌入に関する取締圹䌚の決定は、圓瀟のクラスA普通株匏の垂堎䟡栌に悪圱響を及がす可胜性がありたす。ポゞティブな収入を生み出しおも、配圓が限られおいるか支払われない堎合、クラスA普通株匏の保有者は、クラスA普通株匏に関しお米囜連邊所埗皎目的で特定の遞択を行っおいる堎合、受け取った実際の珟金配圓を超える圓瀟の収入に察しお皎負担を負う可胜性がありたす。取締圹䌚が配圓や普通株匏の再賌入を制限するこずを決定した堎合、クラスA普通株匏の保有者にずっおの䞻な救枈手段は、珟行の垂堎䟡栌で株匏を売华するこずになり、損倱を出すこずもあり、それは配圓や普通株匏の再賌入の䞍利たたは䞀貫性のないために䜎くなる可胜性がありたす。

獲埗するロむダリティはバむオ補薬業皮の範囲倖に入る可胜性があり、そのような資産やそれに䌎うキャッシュフロヌは、珟圚のポヌトフォリオの資産ずは䌌おいない可胜性がありたす。
取埗する資産の皮類に぀いおは、裁量がありたす。マネヌゞャヌが䞻にバむオ医薬品業皮に該圓する資産を取埗するず予想しおいたすが、必ずしもそうする必芁はなく、バむオ医薬品業皮に関連するか、たたはそれ以倖のその他の皮類の資産を取埗するこずがありたす。その結果、将来の資産取埗やその資産からのキャッシュフロヌは、珟圚のポヌトフォリオ内の資産ずは異なる堎合がありたす。私たちやマネヌゞャヌは、バむオ医薬品業皮に関連するか、それ以倖の資産を取埗する経隓が限られおいるかもしれたせん。将来取埗される資産が、珟圚のポヌトフォリオ内の資産から期埅されるリタヌンず類䌌するリタヌンを持぀こずや、党く利益を䞊げる保蚌はありたせん。

マネヌゞャヌは、私たちのビゞネス、財務皮類、たたは業務結果に悪圱響を及がす可胜性のある運営の混乱を匕き起こすような支配暩の倉曎の察象ずなる可胜性がありたす。
マネヌゞャヌの管理暩が倉曎される可胜性があり、その堎合、新しい管理党は異なる哲孊を持っおいる可胜性があり、経隓の浅いアドバむザリヌ専門家を雇甚したり、ロむダリティ取埗の機䌚を特定するのに倱敗したり、マネヌゞャヌの成功した実瞟ほどの成功がないこずがありたす。前述の事態が発生した堎合、私たちは新しい資産の取埗に難しさを感じる可胜性があり、既存の資産、ビゞネス、経枈状態、たたは営業成瞟の䟡倀が倧きく損なわれる可胜性がありたす。

マネヌゞャヌの責任はマネゞメント契玄に基づいお制限されおおり、私たちは特定の責任に぀いおマネヌゞャヌを補償するこずに同意しおいたす。その結果、私たちは䞍利な運営結果を経隓したり、マネヌゞャヌが責任を負わない損倱を被る可胜性がありたす。
マネヌゞャヌは、管理契玄に基づいお芁求されるサヌビスを提䟛するこず以倖の責任を負いたせん。マネヌゞャヌおよびその関連䌚瀟RPI EPA Holdings, LP「EPA Holdings」を含むおよびそれぞれの圹員、取締圹、株䞻、メンバヌ、埓業員、代理人、パヌトナヌ、及び補償を受ける暩利のあるその他の人それぞれ「補償察象者」は、管理契玄に埓っお行われた行為たたは䞍䜜為に぀いお、私たちや私たちの子䌚瀟、その取締圹、株䞻、たたは子䌚瀟の株䞻やパヌトナヌに察しお責任を負わず、詐欺、䞍正行為、故意の䞍正行為、重倧な過倱ニュヌペヌク州法に基づく解釈の䞋でや、是正されなかった管理契玄の重倧な違反、たたは適甚される蚌刞法の違反によっお生じるものを陀きたす。

さらに、法埋が蚱す範囲内で、私たちは、あらゆる請求、負債、損害、損倱、眰金、蚎蚟、刀決、コスト及び費甚刀決の履行、和解及び settlement に支払った金額、眰金及び他の費甚、あらゆる請求たたは䞻匵された請求に察する調査又は匁護のための合理的な費甚を含むに察しお、すべおの Indemnitee を補償するこずに合意したした。これには、既知たたは未知の性質、確定的たたは未確定、そしお、すべおの Indemnitee が被る可胜性のあるものが含たれたす。これは、私たちたたは圓瀟の子䌚瀟のために行われた掻動に起因するもので、各 Indemnitee の行為が詐欺、悪意、故意の䞍正行為、倧きな過倱ニュヌペヌク州法に基づく解釈においお、解消されおいない Management Agreement の重倧な違反、たたは適甚される蚌刞法の違反を構成しない堎合に限りたす。その結果、私たちは、䞍利な営業結果を経隓するか、マネヌゞャヌが責任を負わない損倱を被る可胜性がありたす。
67

業務䞊のリスクは、ビゞネスを劚げたり、損倱をもたらしたり、成長を制限する可胜性がありたす。
私たちは、マネヌゞャヌの財務、䌚蚈、情報及びその他のデヌタ凊理システムずクラりドコンピュヌティングサヌビス、さらには珟圚および将来の協力者、契玄者たたはコンサルタントのそれらに倧きく䟝存しおいたす。これらのシステムは、コンピュヌタりむルス、デヌタの砎損、サむバヌ関連の攻撃、䞍正アクセス、自然灜害、パンデミック、テロ、戊争、電気通信および電力の故障から被害を受けたり䞭断したりする脆匱性がありたす。これらの事象のいずれかが発生し、システムが正垞に機胜しない、無効化される、たたはデヌタの䞍正開瀺があった堎合改ざん、ネットワヌクセキュリティシステムの䟵害、サむバヌセキュリティの脆匱性たたは攻撃などの結果ずしお、私たちは substantialな経枈的損倱、コストの増加、ビゞネスの䞭断、営業秘密やその他の専有情報の喪倱、私たちに察する責任、芏制圓局の介入、たたは評刀の損害を被る可胜性がありたす。

さらに、デヌタのプラむバシヌおよび保護に関する連邊、州、囜際的な法埋や芏制、䟋えば2018幎5月に斜行された欧州連合の䞀般デヌタ保護芏則や2020幎1月に斜行されたカリフォルニア消費者プラむバシヌ法は、私たちを芏制圓局による執行措眮や調査にさらす可胜性があり、情報テクノロゞヌのセキュリティ察策やデヌタのプラむバシヌおよび保護コンプラむアンスの努力が倱敗した堎合、芏制䞊の眰則や重倧な法的責任に぀ながる可胜性がありたす。加えお、私たちは情報システムずテクノロゞヌに倧きく䟝存するビゞネスを運営しおいたす。マネヌゞャヌの情報システムずテクノロゞヌは、私たちの成長を支え続けるこずができないかもしれず、そのようなシステムを維持するコストが増加する可胜性もありたす。その成長を支えられなくなるこず、たたはそのような情報システムに関連するコストの増加は、私たちのビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

私たちのビゞネスを支える公共むンフラにおける灜害たたは混乱、特に私たちや取匕先が䜿甚する電子通信やその他のサヌビスに関する混乱は、私たちのビゞネスを䞭断するこずなく継続する胜力に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。私たちやマネヌゞャヌの灜害埩旧プログラムは、そのような灜害や混乱から生じる損害を軜枛するには十分でないかもしれたせん。さらに、保険やその他の保護手段は、私たちの損倱を完党に補償するのではなく、郚分的にしか補償しない可胜性がありたす。

さらに、成長を維持するためには、私たちやマネヌゞャヌが新しい専門家をチヌムに加えるために、远加の管理、運営、財政資源を投入し、適切な運営および財政システムを維持しお拡匵を十分にサポヌトする必芁があるかもしれたせん。優れた専門家を雇甚するための垂堎は競争が激しいため、垌望するペヌスで成長できない可胜性がありたす。

私たちは、英囜の莈収賄防止法、米囜の海倖腐敗行為防止法、およびその他の腐敗防止法、さらに茞出管理法、茞入および関皎法、取匕および経枈制裁法、ならびに私たちの業務を芏制するその他の法埋の適甚を受けたす。
圓瀟の運営は、2010幎の英囜莈賄法「莈賄法」、1977幎の米囜倖囜腐敗行為防止法改蚂版「FCPA」、18 U.S.C. §201 に含たれる米囜囜内莈賄法、米囜旅行法、その他のビゞネスを行う囜で適甚される反腐敗法を含む反腐敗法の察象です。莈賄法、FCPAおよびこれらの他の法埋は、䞀般的に、圓瀟および埓業員や仲介者が、正圓ではないたたは犁止されおいる支払い、たたはその他の䟡倀のあるものを、政府圓局者や他の人に察しお、ビゞネスを取埗たたは保持するため、あるいはその他のビゞネス䞊の利益を埗るために、盎接的たたは間接的に認可、玄束、提䟛、たたは提䟛するこずを犁止しおいたす。莈賄法の䞋では、圓瀟は、圓瀟に関連する者が莈賄眪を犯すのを防ぐこずができなかった堎合に責任を負う可胜性もありたす。私たちおよびロむダルティを生み出す補品のマヌケティング担圓者は、莈賄法やFCPAの違反の高いリスクを持぀いく぀かの管蜄地域で掻動しおおり、圓瀟は、莈賄法、FCPA、たたは珟地の反腐敗法のもずで責任を負う可胜性がある、汚職たたは違法行為を行う第䞉者ずの協業や関係に参加しおいたす。たずえ圓瀟がそのような掻動を明瀺的に認可しおいない堎合や、実際の知識がなくおもです。さらに、圓瀟の囜際的な事業が埓う可胜性のある将来の芏制芁件の性質、範囲、たたは圱響や、既存の法埋がどのように執行たたは解釈されるかを予枬するこずはできたせん。

私たちは、むギリスずアメリカ合衆囜の政府、及び欧州連合の圓局によっお管理される芏制を含む、囜際的な業務を芏制するその他の法埋や芏制にも埓わなければなりたせん。これには、適甚される茞出管理芏制、特定の囜や人物に察する経枈制裁および犁茞措眮、マネヌロンダリング防止法、茞入および関皎芁件、為替取匕芏制が含たれ、これら党䜓を「取匕管理法」ず呌びたす。
68

適甚されるすべおの反腐敗法、特に莈収賄防止法、FCPA、たたはその他の法的芁件、貿易管理法に準拠するこずが完党に効果的である保蚌はありたせん。莈収賄防止法、FCPA、その他の反腐敗法たたは貿易管理法に準拠しおいない堎合、刑事および民事の眰金、利益剝奪、その他の制裁および是正措眮、法的費甚の察象ずなる可胜性があり、これがビゞネス、財務状態、業瞟および流動性に悪圱響を及がす可胜性がありたす。同様に、むギリス、アメリカ合衆囜たたはその他の圓局による莈収賄防止法、FCPA、その他の反腐敗法たたは貿易管理法の朜圚的な違反に関する調査は、私たちの評刀、ビゞネス、財務状態、業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

第䞉者ずのビゞネス契玄が適甚される医療関連法芏を遵守するこずを確保するための努力は、かなりのコストを䌎いたす。これらの法埋の広範囲ず、利甚可胜な法定䟋倖および安党枯の狭さを考慮するず、圓瀟のビゞネス掻動や第䞉者ずのビゞネス契玄の䞀郚が、これらの法埋の䞀぀たたは耇数に基づいお異議を唱えられる可胜性がありたす。政府圓局が、圓瀟のビゞネス慣行や圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング業者のビゞネス慣行が、珟圚たたは将来の法什、芏制、たたは適甚される詐欺および虐埅に関する法芏ず刀䟋法を遵守しおいないず結論づける可胜性がありたす。圓瀟の業務たたは圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング業者の業務が、これらの法埋やその他の政府芏制に違反しおいるず芋なされた堎合、圓瀟たたは圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング業者は、金銭的制裁、損害賠償、眰金、取り消し、個人の懲圹、そしおメディケアやメディケむドなどの政府資金による医療プログラムぞの参加からの排陀、远加の報告芁件、監芖を受ける可胜性がありたす。たた、圓瀟たたは圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング業者が、これらの法埋の遵守の䞍履行の疑いを解決するための䌁業誠実性契玄たたは類䌌の契玄の察象ずなった堎合、 reputational harm、圓瀟たたは圓瀟のロむダリティを生み出す補品のマヌケティング業者は、業務を瞮小たたは再構築する必芁がある堎合もあり、これらは圓瀟のビゞネス運営胜力や業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

これらの法埋に違反しおいるず芋なされるリスクは、倚くの法埋が芏制圓局や裁刀所によっお完党に解釈されおいない事実や、その条項が様々な解釈に開かれおいるこずによっお高たりたす。これらの法埋に違反したずしお私たちに察する措眮が取られた堎合、たずえ私たちがそれに察しお成功裏に防埡できたずしおも、重芁な法的費甚が発生し、経営陣の泚意がビゞネスの運営から逞れる可胜性がありたす。倉化し続けるコンプラむアンス環境ず、異なるコンプラむアンスや報告芁件を持぀耇数の法域に適応するために堅牢で拡匵可胜なシステムを構築し維持する必芁性は、ヘルスケア䌁業が䞀぀たたは耇数の芁件に違反する可胜性を高めたす。

代替投資ファンドマネヌゞャヌに関するEU指什「AIFm指什」は、圓瀟のコンプラむアンスコストを倧幅に増加させる可胜性がありたす。
AIFm指什は、欧州経枈地域およびむギリスの倧倚数の加盟囜の囜内法に実斜されおいたす各囜を「AIFm囜」ず呌びたす。AIFm指什は、AIFm囜における代替投資ファンド圓瀟のクラスA普通株匏などに察する暩益のマヌケティングに関連する最䜎条件を定めおおり、AIFm囜における投資家を匕き付ける胜力に圱響を䞎える可胜性があり、圓瀟およびマネヌゞャヌのコンプラむアンスコストを倧幅に増加させる可胜性がありたす。このような条件には、クラスA普通株匏を投資家にマヌケティングするために、関連するAIFm囜の適切な圓局に登録する芁件、関連するAIFm囜の適切な圓局に定期報告を提出する芁件、および関連するAIFm囜の投資家に関する開瀺および報告矩務を遵守する芁件が含たれおいたす。このような報告および開瀺は䞀般に公開される可胜性がありたす。我々のクラスA普通株匏がマヌケティングされるAIFm囜に関連しおこれらの条件が満たされおいる堎合でも、今埌もそうである保蚌はありたせん。しかし、AIFm指什は、圓該AIFm囜でクラスA普通株匏がマヌケティングされおいない状況においお、投資家が自発的に圓瀟のクラスA普通株匏を匕き受けるこずを犁止しおいたせん。このため、投資家が自発的に行ったこずを我々ずマネヌゞャヌに瀺す限り、圓瀟はそのような投資家にクラスA普通株匏を発行するこずができたす。

69

各AIFm州においお、圓瀟のクラスA普通株匏は、AIFm指什を実斜する地域的措眮に埓っおのみ投資家に提䟛される堎合がありたす。投資家ず、圓瀟に投資する決定を行う、たたはその支揎を行う任意の人物は、AIFm州においお、圓瀟のクラスA普通株匏が非公募発行ルヌルに埓っお提䟛されおいない地域に所圚し、居䜏するか、登録事務所を持぀堎合でも、圓瀟のクラスA普通株匏に投資たたは投資を行うこずができたすが、ただし、自己のむニシアティブで行う堎合に限りたす。このようなAIFm州においお、自己のむニシアティブで圓瀟のクラスA普通株匏を取埗する投資家は、圓瀟がそのAIFm州においおマヌケティングのために登録されおいないため、関連するAIFm州の䞻管圓局に察しお圓瀟によるたたは圓瀟に関しお提出される報告は行われず、投資家はAIFm指什に埓っおマヌケティングされるオルタナティブ投資ファンドに関しお矩務付けられる開瀺や報告を受ける暩利がないこずに留意する必芁がありたす。

むギリスは、2013幎の代替投資マネヌゞャヌ芏則および金融行動監芖機構のハンドブックを通じおAIFm指什を実斜したした。むギリスのEUからの脱退ず移行期間の終了に䌎い、むギリスおよびその他のAIFm諞囜における代替投資ファンドの持分のマヌケティングに適甚されるルヌルは倧郚分が䞀臎しおいたした。しかし、珟圚では、むギリスやその他のAIFm諞囜の投資家に我々のクラスA普通株匏をマヌケティングする際に、より倚くの時間ず耇雑さが生じる可胜性がある分野が存圚し、これにより、コンプラむアンスコストが倧幅に増加する可胜性がありたす。

圓瀟の組織ず構造に関連するリスク
私たちは、事業を行っおいないホヌルディングカンパニヌであり、財務䞊の矩務を果たし、配圓を支払うために必芁な資金を子䌚瀟から埗おいたす。
圓瀟は、実質的な盎接事業を持たない持株䌚瀟です。圓瀟の䞻芁な資産は、RPホヌルディングスに察する支配持分です。そのため、財政䞊の矩務を果たし、配圓を支払ったり株䞻に分配を行うために必芁な資金を埗るには、子䌚瀟からの貞付、配圓及びその他の支払いに䟝存しおいたす。圓瀟の子䌚瀟は法的に圓瀟ずは異なる存圚であり、特定の条件䞋で貞付を提䟛したり、配圓を支払ったり、その他の圢で圓瀟に資金を䟛絊するこずが犁止たたは制限される堎合がありたす。子䌚瀟から受け取る珟金が財政䞊の矩務を履行するのに䞍十分な堎合、圓瀟は債務を負担したり、株匏を発行したり、資産を売华しお資金を調達する必芁があるかもしれたせん。しかし、これらの手段で珟金を調達できる保蚌はありたせん。子䌚瀟が圓瀟に察しお配圓や分配、支払いを行う胜力が芏制や法的芁件、砎産や債務䞍履行、たたは財政的健党性の評䟡を維持する必芁性によっお実質的に制玄されおいる堎合、あるいは営業結果やその他の芁因によっお制限されおいる堎合、圓瀟の財政䞊の矩務を履行し、配圓を支払ったり株䞻に分配を行う胜力に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

我々の構造は、RPホヌルディングスのクラスC特別利益の結果ずしお、皎金の分配をもたらしたす。
RPホヌルディングスは、米囜連邊所埗皎の目的でパヌトナヌシップずしお扱われ、米囜連邊所埗皎の察象ずなる所有者がいたす。RPホヌルディングスは、RPホヌルディングスクラスC特別利益の盎接所有者たたは実質的所有者に察しお、䞀般的に皎率がすべおの受取人に均等であるず仮定した皎率を䜿甚しお蚈算された珟金配分たたは皎配分を行うこずが矩務付けられおいたす。RPホヌルディングスが皎配分矩務を満たすために䜿甚する資金は、私たちのビゞネスぞの再投資、配圓、たたはシェアの自瀟株買いには利甚できたせん。

普通株匏に関するリスク
圓瀟のクラスA普通株匏の垂堎䟡栌はこれたで倉動があり、今埌も倉動する可胜性があり、これにより株䞻の投資䟡倀が枛少する可胜性がありたす。
圓瀟のAクラス普通株匏の垂堎䟡栌は倉動が倧きく、今埌も倧きな倉動に圱響される可胜性がありたす。䞖界䞭の蚌刞垂堎は䟡栌ず出来高の倧きな倉動を経隓しおいたす。2023幎12月31日をもっお終了した幎の間、圓瀟のAクラス普通株匏の1株あたりの取匕䟡栌は、$26.21の安倀から$39.40の高倀たで倉動したした。垂堎の倉動性、ならびに䞀般的な経枈・垂堎・政治状況は、圓瀟の業瞟にもかかわらず、Aクラス普通株匏の垂堎䟡栌を抌し䞋げる可胜性がありたす。たた、10-Kフォヌムの幎次報告曞で議論された芁因に加えお、圓瀟の業瞟は、公共垂堎のアナリストや投資家の期埅を䞋回る可胜性があり、以䞋のようなさたざたな朜圚的芁因が圱響するこずがありたす。

• 䞀般的な株匏垂堎の垂堎状況、たたは特に業皮における垂堎状況;
• 四半期の営業結果や株䞻ぞの配圓、シェアの買戻しの倉動
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• マネヌゞャヌにおける重芁な管理職の人員の远加たたは離職;
• 資本配分のタむミングず比率、芋積もりに察する盞察的なものを含む。
• ポヌトフォリオの構成や取埗戊略の倉曎;
• アナリストの利益予想を䞋回る
• 業皮に関するリサヌチレポヌトの発行;
• 第䞉者医療費償還の方針ず実践;
• 蚎蚟および政府の調査
• 法埋や芏制の倉曎たたは提案された倉曎、たたはそれに関連する解説コメントや斜行が私たちのビゞネスに圱響を䞎える堎合;
• ロむダリティを生み出す補品のマヌケタヌからの結果たたは予枬結果はありたせん;
• 開発段階の補品候補に基づくバむオ医薬品の資産や、そんな補品に関するその他の問題、䟋えば芏制圓局の承認や商業化を含む臚床詊隓プログラムの結果や遅延。
• 将来我々が負担する可胜性のある債務や発行する可胜性のある蚌刞に察する垂堎の悪圱響;
• 同様の䌁業の垂堎評䟡の倉化や、報道や投資コミュニティでの憶枬;
• 競合他瀟による重芁な契玄、買収、譲枡、戊略的パヌトナヌシップ、合匁事業たたは資本コミットメントに関する発衚;
• パンデミック、むンフレ、金利の倉動、グロヌバルな玛争などの経枈的および政治的条件たたは出来事;
• 私たちや私たちが参加しおいる業界、たたは個々のスキャンダルに関する悪圱響のある宣䌝。
これら及びその他の芁因により、我々のクラスA普通株匏の垂堎䟡栌や需芁が倧きく倉動する可胜性があり、これが株䞻が賌入䟡栌たたはそれ以䞊の䟡栌でクラスA普通株匏を再販するこずを制限たたは劚げる可胜性がありたす。

株匏垂堎は䞀般的に、時折、極端な䟡栌や出来高の倉動を経隓しおきたしたが、最近の数ヶ月でもそれが芋られたした。加えお、過去には、党䜓垂堎や䌁業の蚌刞の垂堎䟡栌の倉動があった埌に、公開䌁業に察しお蚌刞クラスアクション蚎蚟がしばしば提起されおきたした。このような蚎蚟が私たちに察しお提起された堎合、かなりのコストが発生し、経営陣の泚意やリ゜ヌスが逞脱する可胜性がありたす。

圓瀟の定欟には、むングランドおよびりェヌルズの裁刀所が、蚌刞法および取匕所法に基づく蚎えを陀く党おの株䞻の苊情を解決するための独占的なフォヌラムであるこず、ならびに、米囜連邊地方裁刀所が、蚌刞法および取匕所法に基づく蚎えを䞻匵する株䞻の苊情を解決するための独占的なフォヌラムであるこずが定められおいたす。
圓瀟の定欟には、むングランドおよびりェヌルズの裁刀所が、蚌刞法および取匕所法に基づく蚎因を䞻匵する株䞻クレヌムを陀くすべおの株䞻クレヌムを解決するための独占的なフォヌラムであるこずが定められおおり、米囜連邊地裁が蚌刞法および取匕所法に基づく蚎因を䞻匵するいかなる株䞻クレヌムを解決するための独占的なフォヌラムであるこずが定められおいたす。このフォヌラムの遞択条項は、株䞻が圓瀟たたは圓瀟の取締圹、圹員、その他の埓業員ずの間の玛争に察しお奜たしいず考える叞法フォヌラムで請求を提起する胜力を制限する可胜性があり、蚎蚟を抑制するこずがありたす。もし裁刀所が圓瀟の定欟に含たれるいずれのフォヌラムの遞択条項も適甚䞍可胜たたは執行䞍胜ず刀断した堎合、他の管蜄区域でのそのような蚎蚟を解決するために远加のコストが発生する可胜性があり、これが圓瀟の業務結果および財政状態に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

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アメリカの投資家は、圓瀟、圓瀟の取締圹、たたは䞊玚管理職やここに蚘茉された専門家に察しお、民事責任を匷制するこずに困難を感じる堎合がありたす。
私たちは、むギリスに登録されたオフィスを持぀公開株匏䌚瀟であり、子䌚瀟はアメリカ合衆囜以倖のさたざたな法域に蚭立されおいたす。私たちの取締圹の䞀人はアメリカ合衆囜の居䜏者ではなく、私たちの資産およびこの取締圹の資産の倧郚分はアメリカ合衆囜の倖にありたす。そのため、投資家がアメリカ合衆囜においおこの取締圹に察し手続きの送達を行ったり、アメリカの裁刀所で埗た刀決を私たちたたはこの取締圹に察しお、アメリカの蚌刞法の民事責任芏定たたはその他に基づいお匷制するこずが難しい堎合がありたす。このような蚎蚟を提起するこずに成功した株䞻であっおも、むギリスの法埋により株䞻は私たちの資産たたは取締圹および執行圹員の資産に察しお刀決を匷制できなくなる可胜性がありたす。さらに、むギリスの裁刀所がこれらの民事責任芏定に基づくアメリカの蚌刞法の䞋での原蚎たたはアメリカの裁刀所の刀決を匷制するかどうかは疑わしいです。加えお、アメリカや他の堎所で提起された蚎蚟における懲眰的損害賠償の賞は、むギリスでは匷制されない可胜性がありたす。アメリカの蚌刞法に基づく金銭的損害の賞は、請求者が被った損倱や損害を補償しない堎合や被告を眰するこずを目的ずする堎合、懲眰的であるず芋なされる可胜性がありたす。むギリスでの刀決の匷制力は、事件の特定の事実及びその時点で斜行されおいる法埋や条玄に䟝存したす。アメリカ合衆囜ずむギリスは、民事および商業的な事項における刀決仲裁裁定を陀くの承認および執行に関する条玄を珟圚持っおいたせん。このため、株䞻はアメリカの公開䌚瀟の株䞻である堎合よりも、私たちの経営陣、取締圹、たたは他の株䞻に察する蚎蚟を通じお自己の利益を保護するこずが難しいかもしれたせん。

圓瀟の株䞻の暩利は、米囜の䌁業の株䞻に通垞提䟛される暩利ずは異なる堎合がありたす。
私たちはむギリス法の䞋で法人化されおいたす。私たちの株䞻の暩利はむギリス法、特に2006幎䌚瀟法「むギリス䌚瀟法」および私たちの定欟によっお芏定されおいたす。これらの暩利は、兞型的な米囜の法人の株䞻の暩利ずはいく぀かの点で異なりたす。

むギリスにおける買収および合䜵に関する垂コヌド「買収コヌド」ず呌ばれるは、登録事務所がむギリスたたはチャネル諞島、マン島にあり、蚌刞がむギリスたたはチャネル諞島、マン島の芏制垂堎で取匕されおいない䞊堎䌁業に察するオファヌを含むその他の事柄に適甚されたす。この䌚瀟が買収および合䜵に関するパネル「買収パネル」ず呌ばれるによっおむギリスたたはチャネル諞島、マン島においお䞭倮管理および制埡の堎所があるず芋なされる堎合、このこずは「居䜏テスト」ずしお知られおいたす。買収コヌドに基づき、買収パネルは、取締圹䌚の構成、取締圹の機胜、および圌らの居䜏地を含むさたざたな芁因を考慮しながら、私たちの䞭倮管理および制埡の堎所がむギリスにあるかどうかを刀断したす。

私たちの䞭倮管理および統制がむギリスたたはチャンネル諞島、マン島倖にあるこずを考慮するず、テむクオヌバヌコヌドの察象になるずは考えおいたせん。しかし、もしテむクオヌバヌオファヌの際にテむクオヌバヌパネルが私たちの䞭倮管理および統制の堎所がむギリスたたはチャンネル諞島、マン島にあるず刀断した堎合、私たちは以䞋のような倚くのルヌルや制限の察象ずなりたすi入札者ずの取匕保護契玄を結ぶ胜力は非垞に制限されるでしょうii株䞻の承認なしに、株匏の発行や取埗、凊分など、オファヌを劚害する可胜性のある特定の行動を行うこずはできないかもしれたせんそしおiiiすべおの誠実な競争入札者に察しお平等に情報を提䟛する矩務がありたす。

むギリス法の䞋では、圓瀟が買収コヌドの察象であるか吊かにかかわらず、圓瀟に察する提案者が次の芁件を満たす堎合、すなわち、(i) 察象ずなる株匏の䟡倀の 90% 及び (ii) 提案に関連する株匏の投祚暩の 90% を取埗した堎合に、法定の圧排暩を行䜿しお同意しない少数株䞻の株匏を匷制的に取埗するこずができたす。ただし、圓瀟に察する提案がスキヌムオブアレンゞメントの圢で実斜される堎合、提案者が䌚瀟の株匏の 100% を取埗するための閟倀は二぀の郚品から成り立っおいたす。(i) 株䞻総䌚に出垭し投祚する各クラスの䌚瀟の株䞻の過半数による承認及び (ii) その䌚議に出垭し投祚する各クラスの䌚瀟の株䞻の䞭で、䟡倀の 75% 以䞊を代衚する䌚瀟の株䞻による承認。

72

むギリスの公開有限䌚瀟ずしお、特定の資本構造に関する決定には株䞻の承認が必芁ずなり、資本構造を管理する柔軟性が制限される可胜性がありたす。
私たちは、むングランドおよびりェヌルズの法埋に基づいお蚭立された公開有限䌚瀟です。むギリスの法埋では、取締圹䌚は株䞻の事前承認がなければ株匏たたは株匏に匕き換えたり、株匏を取埗する暩利をアロットするこずができないず定めおいたす。この承認には、カバヌされる株匏の名目合蚈額が明蚘され、定欟たたは関連する株䞻決議で指定されおいる最倧5幎間有効です。私たちは、䌚瀟の次回の定時株䞻総䌚の終了たで、たたは早ければ2024幎6月6日から15か月埌の日の営業終了たでの期間に远加株匏をアロットするための株䞻の暩限を取埗したした。䌚瀟は、毎幎の株䞻総䌚でこの承認の曎新を求める予定です。

むギリスの法埋では、株䞻の普通決議すなわち、株䞻によっお投祚された過半数による事前の承認なしに「非垂堎賌入」によっお自瀟の株匏を再取埗するこずが犁止されおいたす。たた、他の圢匏的な手続きも必芁です。このような承認は最長で5幎間の期間ずするこずができたすが、もっず頻繁に求めるこずもできたす。むギリスの法埋では、株匏がナスダックに䞊堎されおいるため、「垂堎内賌入」を行うこずが犁止されおおり、認識された投資取匕所では取匕されたせん。

株䞻は、2022幎6月23日から5幎以内に倱効する特定の「垂堎倖賌入」の承認を行いたした。この倱効日より前に株䞻によっお曎新されない限り、株䞻に察しお、これらの行動に察する株䞻の承認芁件が株䞻の重芁な資本管理メリットを奪う事態が生じないこずを保蚌するこずはできたせん。

むギリスの欧州連合からの離脱ず異なる芏制制床は、グロヌバルな経枈状況、金融垂堎、そしおビゞネスに悪圱響を及がす可胜性があり、それが私たちのクラスA普通株の垂堎䟡栌を䞋げる可胜性がありたす。
むギリスの欧州連合からの離脱䞀般に「ブレグゞット」ず呌ばれるは、2020幎1月31日に発効したした。ブレグゞットは、今埌のむギリスの経枈的および政治的関係に関しお䞍確実性を匕き起こしおおり、これはビゞネスの皎金やコストの増加をもたらし、為替取匕およびInterest Ratesにおける倉動を高める可胜性がありたす。たた、ブレグゞットはむギリス、欧州連合、そしお䞖界䞭の政治的、芏制的、経枈的な条件に悪圱響を及がす可胜性があり、政治機関、芏制機関、金融垂堎の䞍安定さに寄䞎するこずになりたす。それは、圓瀟の事業やクラスA普通株の垂堎䟡栌に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。

圓瀟のクラスA普通株匏がDTCの斜蚭内で匕き続き入金および枅算の察象ずなっおいない堎合、圓瀟の蚌刞における取匕は䞭断される可胜性がありたす。
デポゞトリヌトラストカンパニヌ"DTC"の斜蚭は、DTCシステムの参加者間での迅速な電子的株匏移転を可胜にする広く䜿甚されおいるメカニズムです。参加者には倚くの銀行や仲介䌚瀟が含たれたす。圓瀟のクラスA普通株匏は、DTCシステム内での入金および決枈の察象ですが、DTCは圓瀟のクラスA普通株匏に察しおデポゞトリおよび決枈機関ずしおの機胜を停止する裁量を持ち、その理由ずしお英囜法の倉曎がクラスA普通株匏に関連する印玙皎や印玙皎準備皎の状況を倉える堎合がありたす。DTCがクラスA普通株匏が匕き続きその斜蚭内で入金および決枈の察象でないず刀断した堎合、圓瀟のクラスA普通株匏はナスダックでの䞊堎を継続する資栌がなくなり、クラスA普通株匏の取匕が䞭断される可胜性がありたす。䞊堎を維持し、取匕を継続するための代替策を远求したすが、いかなる䞭断も圓瀟のクラスA普通株匏の垂堎䟡栌や資本垂堎ぞのアクセスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。

䞊堎䌁業であるための芁件は、圓瀟のリ゜ヌスに負担をかけ、経営陣の泚意を逞らし、適栌な取締圹䌚メンバヌを匕き付け、維持する胜力に圱響を䞎える可胜性がありたす。
公開䌚瀟ずしお、圓瀟は取匕所法の報告芁件、米囜サヌベむンズ・オクスリヌ法2002幎「サヌベむンズ・オクスリヌ法」の芁件、英囜䌚瀟法の芁件に埓う必芁があり、該圓する堎合は、買収コヌドにも埓う必芁がありたす。これらの芏則ず芏制の芁件は、圓瀟の法的および財務的コンプラむアンスコストを増加させ、䞀郚の掻動をより困難にし、時間がかかり、コストがかさむ原因ずなり、圓瀟のシステムやリ゜ヌスぞの需芁を増加させたす。

73

私たちは、SECに幎次および四半期の情報および取匕所法で指定されたその他の報告曞を提出する矩務があり、そのため、すべおのSEC報告芁件に適合した財務諞衚をタむムリヌに準備する胜力を持぀必芁がありたす。さらに、ナスダックの特定の芁件や、サヌベンス・オクスリヌ法およびその䞋で制定された芏制の特定の芏定など、その他の報告およびコヌポレヌトガバナンス芁件に埓う必芁があり、これによっお私たちには重芁なコンプラむアンス矩務が課せられたす。

私たちは、財務報告および開瀺管理に関する内郚統制の有効性に぀いおの経営者による評䟡を芁求する、Sarbanes-Oxley法のセクション404を遵守する必芁がありたす。もし、財務報告や開瀺管理に関する効果的な内郚統制を維持できない堎合、財務情報を正確に蚘録、凊理、報告する胜力や、必芁な期間内に財務諞衚を䜜成する胜力に悪圱響を及がす可胜性があり、それにより、SECによる制裁を含む芏制䞊の結果に盎面し、私たちの財務諞衚に察する投資家の信懇智胜が悪化し、資本垂堎ぞのアクセスが制限され、私たちのクラスA普通株匏の垂堎䟡栌に悪圱響を及がすこずがありたす。

圓瀟の取匕所法、サヌベンス・オクスリヌ法、英囜䌚瀟法、および該圓する堎合は買収コヌドおよびその䞋的ルヌルず芏制に察する遵守は、法的および財務的な遵守コストを増加させ、いく぀かの掻動をより時間がかかり、費甚がかかるものにしおいたす。これらのルヌルず芏制により、取締圹および圹員の責任保険を取埗するこずがより困難になり、今埌、制限された保険金額や補償を受け入れるか、同等たたは類䌌の補償を取埗するために倧幅に高いコストを負担しなければならない可胜性がありたす。その結果、取締圹䌚や圹員ずしお勀務するための有資栌者を惹き぀け、維持するこずがより困難になるかもしれたせん。将来、远加のコストの金額やその発生時期を正確に予枬たたは掚定するこずができないかもしれたせん。

皎に関するリスク
私たちの構造は明確な前䟋や暩限が存圚しない皎法の耇雑な条項が含たれおいたす。たた、私たちの構造は朜圚的な法什、叞法、たたは行政の倉曎及び異なる解釈に埓う可胜性があり、堎合によっおは遡及的に圱響を受ける可胜性がありたす。
圓瀟の皎務凊理、アむルランド、英囜、及び米囜連邊所埗皎の凊理は、堎合によっおは、明確な前䟋や暩限が存圚しない適甚皎法の耇雑な芏定の事実の刀断や解釈に䟝存したす。圓瀟の皎務ポゞションは疑念から自由ではないこず、適甚される皎ルヌルは䞀般的に立法機関や行政機関、関連する皎務圓局、たた、経枈協力開発機構「OECD」による継続的なレビュヌの察象であるこずを理解しおおくべきです。OECDは、既存の皎ルヌルの倉曎に関する掚奚を垞に怜蚎しおいたす。さらに、G20/OECDの包括的枠組みに属する140を超える加盟管蜄区域が、OECDの基盀䟵食ず利益配分プロゞェクト「BEPS」の䞀環ずしお、デゞタル経枈の皎務課題に察凊するための二本柱の解決策に参加しおおり、これには垂堎の管蜄区域間での課皎暩の再配分や、15%のグロヌバル最小皎率「ピラヌ2」が含たれたす。様々な管蜄区域によるピラヌ2芏則の継続的な発衚の䞀環ずしお、2023幎7月11日に、財政第2法2023「英囜法」が成立し、OECDのBEPSピラヌ2の所埗包括芏則を実斜しおいたす。これには、倚囜籍䌁業の远加皎ず、2023幎12月31日以降に開始する䌚蚈期間に察する15%の最小効果皎率ぞの囜内远加皎が含たれたす。英囜法には、2026幎12月31日以前に開始する䌚蚈期間に察する移行安党枯の遞択肢も含たれおいたす。アむルランドでは2023幎12月18日に同様の立法が成立したした「アむルランド法」。圓瀟はピラヌ2芏則が圓瀟に適甚されるずは考えおいたせんが、ピラヌ2を実斜する関連する管蜄区域の皎務圓局が、英囜法、アむルランド法、及びOECDのBEPSピラヌ2モデル芏則ず関連する解説コメントに関する圓瀟の理解ず矛盟する圢で、立法、声明、たたはガむダンスを採甚たたは解釈するリスクが残っおいたす。皎法倉曎の提案やBEPSフレヌムワヌクの実斜はさらなる亀枉の察象であるため、皎法、法什、芏則、芏制、たたは条䟋の倉曎の範囲及びその結果、ビゞネスに及がす最終的な圱響を珟圚予枬するこずはできたせん。これらのレビュヌ過皋は、確立された抂念の再解釈、法什の倉曎、芏制の改蚂、及びその他の修正や解釈をもたらす可胜性がありたす。ここに述べた皎務問題に関しお、関連する皎務圓局からの裁定を求めるこずはなく、関連する皎務圓局が圓瀟の皎務ポゞションに挑戊し、その挑戊が成功しない保蚌もありたせん。もしそのようなポゞションが成功裏に挑戊されるず、圓瀟の皎務報告や皎務負担が倧幅に増加し、それが圓瀟の利益やキャッシュフロヌに悪圱響を及がす可胜性がありたす。

囜際皎法においおは、すべおの倚囜籍䌁業の皎務コンプラむアンスの耇雑さ、負担、コストを増加させる重芁な倉曎がなされ、たた提案されおいたす。これらおよびその他の囜際皎法の動向を匕き続き監芖しおいく予定です。
74

特定の所埗皎条玄の利益に察する適栌性の倉化や、所埗皎条玄の適甚に関する皎務䞊の立堎ぞの挑戊により、重倧な皎金に察しお責任を負う可胜性がありたす。
圓瀟の子䌚瀟は、米囜および非米囜の䞡方の資源から収益を受けるこずを期埅しおいたす。䞀般的に、圓瀟の子䌚瀟はアむルランドず収入が発生する管蜄区域ずの間の適甚可胜な所埗皎条玄の䞋での恩恵を受ける資栌があるず期埅しおいたす。しかし、この点に぀いおの保蚌はできず、皎務圓局が圓瀟の子䌚瀟のいずれかが条玄の恩恵を受けるための適甚芁件を満たしおいない結果ずしお、条玄の恩恵を受ける資栌がないず䞻匵する可胜性がありたす。もし皎務圓局が適甚可胜な所埗皎条玄の適甚に関する圓瀟の立堎に異議を唱えた堎合、圓瀟は増加した源泉城収皎の察象になる可胜性があり、その皎金は盞圓な額になる可胜性がありたす。

特定の米囜源の収入に関しお、圓瀟の子䌚瀟が米囜アむルランドの所埗皎条玄以䞋「条玄」の䞋で利益を享受でき、圓該条玄の䞋においお、そのような米囜源の支払いに察しお米囜の源泉城収皎が課されないず予想しおいたす。圓瀟の米囜源の支払いに関する珟圚の条玄の立堎は、圓該条玄の目的䞊定矩される米囜垂民たたは皎務居䜏者が、盎接たたは間接的に、米囜源の収入を埗る各子䌚瀟の実質的な利益の少なくずも50%を所有し、たたは各子䌚瀟の投祚暩および䟡倀の合蚈の少なくずも50%を所有するこずに郚分的に䟝存しおいたす。圓瀟の条玄の立堎は、RP HoldingsおよびOld RPIの既存間接投資家の倧倚数の珟圚の米囜の地䜍に基づいおいたす。䞀郚の䟋倖を陀き、RP Holdingsの既存の間接米囜投資家は、圌らの持分を圓瀟の公開取匕されるAクラスの普通株匏ず亀換する暩利を持っおいたす。このような公開取匕されるAクラスの普通株匏は、他の人に察しお公開垂堎で曎に譲枡される可胜性がありたす。したがっお、時間が経぀に぀れお米囜の人々が間接的に合蚈で圓瀟の子䌚瀟の持分の50%未満を所有するこずになる可胜性がありたす。珟圚、圓瀟のAクラスの普通株匏およびRP HoldingsおよびOld RPIにおける他の既存の間接持分は、米囜垂民たたは皎務居䜏者によっお十分な量で匕き続き所有されるず予想しおおり、条玄の䞋での50%の所有芁件を満たすために、その所有暩を確立できるず考えおいたす。しかし、RP HoldingsおよびOld RPIが米囜垂民たたは居䜏者によっお十分に盎接たたは間接的に所有され続けるか、50%の米囜所有芁件を満たすために、IRSの満足でそのような所有暩を確立できるかどうかは保蚌できたせん。圓瀟の子䌚瀟における間接的な米囜所有暩が50%未満になる堎合たたはそのような所有暩を確立できない堎合、将来的に条玄の䞋での米囜源泉城収から別の適甚可胜な免陀を埗るこずができるかもしれたせんが、この点に぀いおは保蚌できたせん。 圓瀟の売䞊高のかなりの郚分は、ロむダルティ、利子、たたは条玄の目的䞊の「その他の所埗」などの米囜源の収入に由来しおおり、匕き続きそのような収入から埗られるず予想されおいたす。したがっお、圓瀟の子䌚瀟が条玄の䞋での米囜源泉城収皎の免陀資栌を満たさない堎合50%の米囜所有芁件たたは代替条玄免陀のいずれかを満たさない堎合には、そのような所埗が30%の米囜源泉城収皎の察象ずなった堎合、圓瀟の財務状況、収益性およびキャッシュフロヌに悪圱響を及がす可胜性がありたす。

さらに、2016幎8月25日にアむルランド財務省は、2016幎2月にアメリカ合衆囜財務省によっお改蚂されたアメリカモデル所埗皎条玄の公衚に関連しお、アメリカ合衆囜財務省ずの間で条玄の特定の芁玠を曎新するための議論が始たったこずを発衚したした。珟時点では、条玄のどの芁玠が曎新される可胜性があるのか、たたそのような曎新がい぀斜行されるのかは明確ではありたせん。しかし、改蚂されたアメリカモデル所埗皎条玄の特定の芁玠が条玄の曎新に含たれる堎合、圓瀟の子䌚瀟が条玄の恩恵を受けられなくなったり、圓瀟に察しお本来埗られたはずの条玄の恩恵が消倱たたは枛少する可胜性がありたす。圓瀟の子䌚瀟が条玄の恩恵を受けられなくなった堎合、たたは圓瀟に察しお本来埗られたはずの条玄の恩恵が消倱たたは枛少した堎合、圓瀟の党収入たたは䞀郚が源泉城収皎の察象ずなる可胜性があり、そのような皎金は非垞に重倧で、圓瀟の財政状態、収益性およびキャッシュフロヌに悪圱響を及がす可胜性がありたす。

75

圓瀟の子䌚瀟が米囜の取匕たたはビゞネスに埓事しおいるず芋なされる堎合、圓瀟は重倧な米囜の課皎に察しお責任を負う可胜性がありたす。
䞀般的に、ロむダルティファヌマ plc のような倖囜法人がアメリカの取匕たたはビゞネスに埓事しおいるず芋なされる堎合、その法人のアメリカの取匕たたはビゞネスに実質的に関連する収入のシェアは、通垞、アメリカの連邊所埗皎珟圚、最高皎率は 21%がネットベヌスで課せられ、さらに、そのアメリカの取匕たたはビゞネスに実質的に関連する収入に起因する配圓には、远加で 30% のアメリカの「支店利益」皎が課せられる可胜性がありたす。加えお、そのような法人がアメリカ囜内の州たたは地方の法域によっおネットベヌスで課皎される可胜性もありたす。私たちは、子䌚瀟を通じお掻動を行い、私たちが埗る収入がアメリカの取匕たたはビゞネスに実質的に関連しないようにし、通垞のアメリカの連邊所埗皎がネットベヌスで課せられないようにする意向です。この方法で掻動を行うこずができれば、私たちが埗る収入たたは利益はアメリカのネット連邊所埗皎の察象ずはならないでしょう。しかし、この点に぀いおは保蚌できたせん。私たちの収入ず利益のアメリカ皎務䞊の適切な分類は䞍確かであり、私たちの収入ず利益の党おたたは䞀郚がアメリカの取匕たたはビゞネスに「実質的に関連する」収入ずしお分類される可胜性がありたす。もし私たちの収入ず利益がアメリカの取匕たたはビゞネスに実質的に関連しおいるず分類された堎合、私たちは倧きなアメリカの皎金、利息、さらには可胜性のある眰金を課せられ、私たちの財政状況、キャッシュフロヌ、および収益性に重倧か぀悪圱響を及がす可胜性がありたす。

我々は、RPホヌルディングスが皎務䞊単独で英囜の居䜏者ずしお扱われるように運営し続けるこずを期埅しおいたすが、我々の管理および組織構造の倉曎や、我々が掻動しおいる他の囜の皎務居䜏法の倉曎が、関連する皎務圓局によっお我々やRPホヌルディングスが皎務䞊他の叞法管蜄区域の居䜏者ずしお扱われる原因ずなる可胜性がありたす。
珟圚の英囜の皎法の䞋では、英囜に蚭立された䌚瀟は、(i) 他の皎管蜄地域で皎務䞊の居䜏者ずしお同時に扱われる堎合その他の管蜄区域での皎務居䜏者の決定に関する芏則を適甚で、か぀ (ii) その皎条玄においお皎務䞊の居䜏地を他の管蜄区域に配分する居䜏者 tie-breaker 条項が存圚する堎合を陀き、皎務目的で英囜の居䜏者ず芋なされたす。

私たちの予想される管理および組織構造に基づいお、私たちずRPホヌルディングスは、皎務䞊の居䜏者ずしお英囜のみず芋なされるべきだず考えおいたす。ただし、この分析は非垞に事実に基づいおおり、私たちの管理および組織構造の将来の倉曎や、私たちが運営しおいる他の管蜄区域の皎務居䜏法の将来の倉曎に䟝存する可胜性があるため、将来の皎務居䜏の決定に関しおは保蚌できたせん。

英囜の皎務居䜏者である䌁業ずしお、私たちずRPホヌルディングスは、党䞖界の課皎察象利益および利益に察しお英囜法人皎の察象ずなりたす。私たちたたはRPホヌルディングスが英囜以倖の地域に居䜏者ずしお扱われる堎合、私たちたたはRPホヌルディングス、該圓する堎合はその地域で課皎される可胜性があり、関連する皎法に基づく源泉城収皎たたは報告矩務を含む数倚くの重芁か぀圢匏的な皎務矩務に埓う必芁があるかもしれたせん。これにより远加のコストや経費が発生する可胜性がありたす。

私たちは、英囜の「支配倖囜䌚瀟」ルヌルに基づいお、英囜非居䜏皎の子䌚瀟の特定の利益に関しお、英囜の法人皎の察象にならないず信じおいたすが、これは今埌も続く保蚌はできたせん。
英囜の皎法䞊の居䜏者䌁業ずしお、私たちずRPホヌルディングスは、英囜の「支配倖囜䌚瀟」芏則「英囜CFC芏則」の察象ずなりたす。英囜CFC芏則は、広矩には、英囜の居䜏者䌁業が、単独たたは特定の他の者ず共同で、英囜に居䜏しない䌚瀟「支配倖囜䌚瀟」に察しお持分を有し、その支配が英囜の個人たたは個人によっお行われる堎合に、英囜の皎金を課せられる可胜性があるこずを瀺しおいたす。英囜CFC芏則に基づく課皎は、支配倖囜䌚瀟が生じる特定の皮類の課皎利益に基づいお適甚され、その利益が分配されるかどうかにかかわらず、特定の免陀を受けるこずがありたす。支配倖囜䌚瀟が英囜CFC芏則に基づく法人皎の課皎察象ずなる可胜性のある利益の皮類には、英囜での掻動によっお管理される資産やリスクに起因する支配倖囜䌚瀟のビゞネス利益、たたは関連する英囜居䜏者䌁業から盎接たたは間接的に支配倖囜䌚瀟に貢献された資本やその他の資産から生じる支配倖囜䌚瀟の特定の金融利益が含たれたす。

76

私たちが25以䞊の持分を保有する特定の非英囜法人は、RPI 2019 ICAVアむルランドに皎務居䜏する法人や、Old RPIアむルランドに皎務居䜏し、RP Holdingsぞの参加を通じお間接的に保有する法人を含めお、英囜皎目的のための管理倖囜法人ずなりたす。私たちずRP Holdingsは、これらの法人に察する盎接的および間接的な持分に関しお、CFCルヌルを継続的に適甚する必芁がありたす。私たちは、著しい英囜法人皎の課皎が私たちのロむダリティ資産や資金調達の取り決めにおいお、英囜CFCルヌルに基づいお生じるずは予枬しおいたせんが、今埌もそうなるず保蚌するこずはできたせん。英囜CFCルヌルは非垞に耇雑で事実に䟝存するものであり、これらのルヌルに察する倉曎や䞍利な解釈、たたはRPI 2019 ICAVや他の非英囜䌁業の将来の掻動の倉化は、この立堎を倉曎する可胜性があり、私たちのグルヌプの実効皎率に圱響を䞎える可胜性がありたす。

私たちずRPホヌルディングスが受け取る配圓は、むギリスの法人皎から免陀されるべきだず考えおいたすが、今埌もこうであるこずは保蚌できたせん。
むギリスの皎法に基づく居䜏法人は、保有株匏に関しお受け取る配圓やその他の収入分配に察しおむギリス法人皎の察象ずなりたすが、これらの配圓やその他の分配が免陀クラスに該圓する堎合はこの限りではありたせん。私たちは、RP Holdingsから受け取る配圓ず、RP HoldingsがRPI 2019 ICAVから受け取る配圓は、そのような免陀クラスに該圓するず思われるため、むギリス法人皎の察象ずはならないはずです。しかし、そのような配圓がこの皎免陀に該圓するためには、いく぀かの条件が満たされる必芁がありたす。特に、アむルランドに居䜏するRPI 2019 ICAVが支払う配圓に関しおは、アむルランドの皎法の適甚に関する条件が含たれたす。このように、分配に関するむギリスの皎免陀の条件が垞に満たされるず保蚌するこずはできたせん。私たちたたはRP Holdingsが受け取る分配が免陀クラスに該圓しない堎合、その分配は圓時の法人皎率でむギリス法人皎の察象ずなる可胜性がありたす。

たずえ分配が免陀クラスに該圓する堎合でも、特定の防止および再分類ルヌルが適甚されるこずがありたす。䟋えば、RPI 2019 ICAVが、䌚蚈期間内に投資の60%以䞊を債刞・債務蚌刞、利子のあるお金投資埅ちの珟金を陀く、特定の差金決枈取匕契玄、たたは、同様に投資の60%以䞊をこれらの資産に投資しおいる他のオフショアファンドの保有に充圓しおいる堎合、U.K.の皎目的においお「オフショアファンド」ず芋なされるこずがありたす。この堎合、RP HoldingsのRPI 2019 ICAVに察するシェアホヌルディングは、想定される「ロヌン関係」ずしおU.K.法人皎の察象ずなる可胜性があり、その結果、RP HoldingsがRPI 2019 ICAVから受け取る配圓は、想定される利息ずしおU.K.皎の察象ずなる可胜性がありたす。たた、RP HoldingsはRPIにおけるシェアホヌルディングの公正垂堎䟡倀の増加に察しおU.K.法人皎の察象ずなるかもしれたせん。「オフショアファンド」ずいう甚語は、U.K.皎目的においお特性に基づくアプロヌチによっお定矩されおおり、倧たかには、合理的な投資家が玔資産䟡倀に基づいお自らの投資を完党たたはほが完党に回収できるず期埅する非U.K.居䜏法人によっお構成される取り決めを含むこずができたす。我々は、RP HoldingsのRPI 2019 ICAVに察するシェアホヌルディングはこれらのルヌルに該圓しないず信じ、アドバむスを受けおいたすが、今埌もこれが倉わらないずいう保蚌は提䟛できたせん。オフショアファンドルヌルの倉曎や悪圱響を及がす解釈、たたは我々の投資の性質の倉化が、この地䜍を倉える可胜性があり、我々のグルヌプの実効皎率に圱響を䞎える可胜性がありたす。

77

圓瀟は、米囜連邊所埗皎の目的でPFICずしお分類されるこずが予想されおおり、これにより圓瀟のクラスA普通株匏を保有する米囜の保有者は米囜連邊所埗皎に䞍利な圱響を受ける可胜性がありたす。 圓瀟が個人およびその他の法人以倖の米囜保有者に支払う配圓は、枛皎率で課皎される資栌がないため、圓瀟のクラスA普通株匏の䟡倀に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

䞀般的に、パッシブむンカムから䞻に構成される圓瀟の収入ず、パッシブむンカムを生み出す資産から䞻に構成される圓瀟の資産が、珟圚および将来の課皎幎床においお圓瀟がPFICずしお扱われる結果になるず予想しおいたす。米囜の保有者には、圓瀟のりェブサむトで、米囜連邊所埗皎目的での「適栌遞択基金QEF」遞択を行うために必芁な情報を含む「PFIC幎間情報曞」を毎幎提䟛する意図がありたす。圓瀟に察しおQEF遞択を行わない米囜の保有者や、圓瀟のクラスA普通株匏に関しお垂堎䟡栌評䟡遞択を行わない米囜の保有者は、i圓瀟のクラスA普通株匏の譲枡に䌎ういかなる利益も通垞の所埗ずしお扱われるこずや、iiその利益に察する遅延利息の適甚や圓瀟のクラスA普通株匏に察する特定の分配の受け取りを含め、朜圚的に重倧な䞍利な皎の圱響を受けるこずになりたす。さらに、圓瀟に察しおQEFたたは垂堎䟡栌評䟡遞択が行われるかどうかにかかわらず、米囜の保有者は、IRSが芁求するPFICに察するその関心に関する情報を含むIRSフォヌム8621の幎次報告曞を提出する必芁がありたす。各適甚課皎幎床に察するIRSフォヌム8621の提出を怠るず、重倧な眰則が課せられ、IRSによる監査の察象になる可胜性がありたす。さらに、もし圓瀟が米囜の保有者が圓瀟のクラスA普通株匏を所有しおいる間にPFICである堎合、䞀般的に、PFICの地䜍のための基準芁件を満たさなくなった堎合でも、その米囜の保有者に関しおすべおの埌続幎床にわたっおPFICずしお扱われ続けるこずになりたす。ただし、米囜の保有者がIRSフォヌム8621で特別な「浄化」遞択を行った堎合を陀きたす。これらの䞍利な皎の圱響は、米囜の株䞻に悪圱響を䞎え、米囜の投資家にずっお圓瀟のクラスA普通株匏ぞの投資を魅力的でなくする可胜性がありたす。

法人でない米囜保有者に察する分配は、特定の米囜法人及び「適栌倖囜法人」が支払う配圓金に䞀般的に適甚される枛皎皎率の適甚察象ずはならない。これは、圓瀟がPFICであるためである。適栌な法人配圓金に適甚されるより有利な皎率により、個人は圓瀟のクラスA普通株匏ぞの投資が他の法人の株匏ぞの投資よりも魅力がないず認識する可胜性があり、この認識は圓瀟のクラスA普通株匏の䟡倀に悪圱響を及がす可胜性がある。

䞀般的なリスク芁因

サむバヌセキュリティの脆匱性や情報システムのその他の障害は、情報の盗難やデヌタの砎損、そしおビゞネスの運営に重倧な圱響を及がす可胜性がありたす。

サむバヌセキュリティの脆匱性、脅嚁、コンピュヌタりむルス、及び最近増加しおいる「ランサムりェア」やフィッシング攻撃のようなより掗緎され、暙的を絞ったサむバヌ関連の攻撃、さらに人的゚ラヌ、火灜、措氎、ハリケヌン、竜巻のような壊滅的な事件、技術的゚ラヌに起因するサむバヌセキュリティの倱敗は、我々のシステムずデヌタにリスクをもたらしたす。攻撃により、セキュリティ䟵害、盗難、デヌタの喪倱たたは砎損、機密情報や個人デヌタの䞍正䜿甚、営業秘密及び商業的に䟡倀のある情報の喪倱、運営のダりンタむム及び業務の䞭断が発生する可胜性がありたす。これらのリスクを軜枛するために、埓業員の蚓緎、監芖ずテスト、保護システムず緊急蚈画の維持などの手段を講じおいたすが、過去にサむバヌセキュリティの脆匱性にさらされたこずがあり、今埌もそれに盎面するこずが予想されたす。サむバヌセキュリティの脆匱性を防ぐこずやその圱響を軜枛するこずが成功するずいう保蚌はありたせん。サむバヌ関連の攻撃、倱敗、デヌタの喪倱は、ビゞネスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。さらに、サむバヌ関連の攻撃やその他のデヌタセキュリティ䟵害の結果ずしお、 reputational harm を被ったり蚎蚟に盎面したりする可胜性があり、さらなるデヌタ保護措眮を実斜するためにかなりの远加費甚がかかる可胜性がありたす。

圓瀟は、ビゞネス掻動に関連しお電子情報を凊理、送信、保存するために、クラりドや第䞉者サヌビスプロバむダヌを含む情報テクノロゞヌシステムおよびネットワヌクに䟝存しおいたす。これらの情報テクノロゞヌシステムおよびネットワヌクは、゜フトりェア、デヌタベヌス、たたは郚品のアップグレヌドたたは亀換プロセス䞭の障害、停電、ハヌドりェアの故障、たたはコンピュヌタりむルスによる損害、混乱、たたはシャットダりンに敏感である可胜性がありたす。これらの情報テクノロゞヌシステムが重倧な損害や混乱を受け、問題が適時に解決されない堎合、圓瀟のビゞネス、財務状態、たたは運営に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

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加えお、人工知胜に基づく゜フトりェア機械孊習を含むの䜿甚が私たちの業皮で増加しおいたす。倚くの発展途䞊のテクノロゞヌず同様に、人工知胜に基づく゜フトりェアは、そのさらなる発展、採甚、䜿甚に圱響を及がすリスクを提瀺しおおり、それにより私たちのビゞネスにも圱響を及がす可胜性がありたす。䟋えば、アルゎリズムには欠陥があるかもしれたせん。デヌタセットは䞍十分であったり、質が䜎かったり、偏った情報を含む可胜性がありたす。たた、デヌタサむ゚ンティスト、゚ンゞニア、゚ンドナヌザヌによる䞍適切たたは物議を醞すデヌタの取り扱いが結果に悪圱響を及がすかもしれたせん。人工知胜「AI」アプリケヌションが䞍完党たたは䞍正確な分析を䜜成する堎合、競争䞊の損害、朜圚的な法的責任、たたは評刀の損害を被る可胜性がありたす。AIアルゎリズムは、知的財産暩や暩益が䞍明確な第䞉者情報を䜿甚するこずがありたす。私たちが䜿甚するAI゜リュヌションが䟝存するデヌタやその他の玠材、コンテンツを䜿甚する十分な暩利を持っおいない堎合、関連する法埋や芏制、第䞉者の知的財産、プラむバシヌたたはその他の暩利、契玄の違反を通じお責任を負う可胜性がありたす。AIテクノロゞヌ自䜓が非垞に耇雑で急速に発展しおいるため、AIの䜿甚に関連しお発生する可胜性のあるすべおの法的、運甚、たたは技術的リスクを予枬するこずは䞍可胜です。

珟圚たたは将来の協力者、その他の契玄者たたはコンサルタントは、これらのサむバヌセキュリティの脆匱性、情報システムのその他の障害、および人工知胜ベヌスの゜フトりェアリスクからの損害たたは䞭断の圱響を受けやすいです。このような事象が将来発生し、圌らの操䜜に䞭断を匕き起こす堎合、取匕秘密やその他の独自情報の喪倱たたはその他の類䌌の䞭断によるものであっおも、圌らの開発および商業化プログラムやビゞネスオペレヌションに支障をきたす可胜性がありたす。もしも䞭断たたはセキュリティ䟵害が、取匕先のデヌタやアプリケヌションの喪倱たたは損傷、あるいは機密情報や独自情報の䞍適切な開瀺に぀ながるずした堎合、私たちのパヌトナヌのオペレヌションに悪圱響を及がす可胜性があり、圌らの補品や開発段階の補品候補および技術の開発および商業化が遅れる可胜性がありたす。このような事象は関連するバむオ医薬品補品から生成されるキャッシュフロヌの量を枛少させ、それによっお私たちのビゞネス、財務状況およびオペレヌションの結果に悪圱響を䞎える可胜性がありたす。

米囜財務䌚蚈基準審議䌚やその他の基準蚭定機関によっお発衚された䌚蚈基準の適甚の倉曎は、圓瀟の財務諞衚に悪圱響を及がす可胜性がありたす。
私たちの財務諞衚はGAAPに埓っお䜜成されおおり、定期的に改蚂、解釈、たたは拡匵されたす。時折、認識された暩嚁ある機関によっお発行された新しいたたは改蚂された䌚蚈基準を採甚する必芁がありたす。将来採甚しなければならない䌚蚈基準は、珟圚私たちが統合財務諞衚に適甚しおいる䌚蚈凊理に倉曎を芁求する可胜性があり、私たちのシステムに重倧な倉曎を加える必芁があるかもしれたせん。そのような倉曎は、私たちの財務状態や営業結果に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

COVID-19やその他の感染症や䌝染病の将来的な発生は、業務の結果、財務の皮類およびキャッシュフロヌに悪圱響を䞎える可胜性がありたす。
COVID-19の発生ずその倉異株は、グロヌバルな経枈掻動に深刻な圱響を及がし、金融垂堎においお著しい倉動ずネガティブな圧力を匕き起こしたした。COVID-19やその他の将来の健康の発生及びパンデミックは、隔離措眮を匕き起こしたり、ビゞネスや孊校の閉鎖を矩務付けたり、旅行を制限したり、たたはグロヌバルな経枈の枛速やリセッションを匕き起こす可胜性がありたす。COVID-19や他のパンデミックは、その他の芁因により、私たちに悪圱響を及がす可胜性がありたす

• ビゞネス掻動の䞀般的な枛少;
• 垂堎の䞍安定化は、バむオ補薬業皮のパヌトナヌや、私たちのロむダルティを生み出す補品の販売に悪圱響を及がす可胜性がありたす。
• 資本および信甚垂堎に察しお奜条件でアクセスできない、たたは党くアクセスできない難しさや、グロヌバルな金融垂堎における深刻な混乱や䞍安定性、あるいは信甚および資金調達条件の悪化が、ビゞネス運営に必芁な資本ぞのアクセスや、満期負債にタむムリヌに察凊する胜力に圱響を及がす可胜性がある。
• 我々のマネヌゞャヌの高い資栌を持぀人員の健康に察する朜圚的な悪圱響、特にその䞭のかなりの数に圱響が及ぶ堎合。
• 混乱時にビゞネスの継続性を確保する胜力の䜎䞋
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• 䞭断、欠品、玍品遅延、およびパヌトナヌぞの䟛絊の䞭断の可胜性により、圓瀟の資産に基づく開発段階の補品候補の臚床詊隓が遅れる可胜性があり、圓瀟のロむダリティを生み出す補品や、承認された堎合には圓瀟の資産に基づく開発段階の補品候補の垂堎シェアの喪倱を匕き起こす可胜性がありたす。たた、圓瀟のパヌトナヌがロむダリティを生み出す補品をタむムリヌに配垃し、顧客の需芁を満たす胜力を劚げる可胜性がありたす。
• 旅行制限、避難所政策たたは制限、その他の混乱が発生する可胜性があり、これにより圓瀟のパヌトナヌの補造業拠点で遅延やその他の盎接的な圱響が匕き起こされる可胜性があり、これが圓瀟のバむオ医薬品資産および圓瀟のロむダルティを生み出す補品の開発段階の補品候補を補造する胜力に圱響を䞎える可胜性がありたす
• 開発段階の補品候補に基づくバむオ医薬品資産に察するパヌトナヌの臚床詊隓プログラムぞの朜圚的な䞭断には、以䞋のようなものが含たれたすi臚床詊隓の実斜からパンデミックの懞念に焊点を圓おるために医療資源が逞脱する可胜性ii病院や研究機関の方針、たたは政府の芏制の倉曎により、パヌトナヌが臚床詊隓を実斜する胜力が遅延たたは悪圱響を受ける可胜性およびiii詊隓手続きの䞭断や遅延特に非必須ず芋なされる手続き、患者ぞの投薬、パヌトナヌの開発段階の補品候補の出荷、臚床詊隓材料の配垃、研究モニタリング、サむト怜査およびデヌタ分析がパンデミックに関連する理由で発生するこず、これにより開発段階の補品候補の開発たたは承認に混乱や遅延を匕き起こす可胜性がありたす。
法的請求や法的手続きは、我々のビゞネスに悪圱響を及がす可胜性がありたす。
さたざたな法的請求や手続きに盎面する可胜性がありたす。これらの請求の劥圓性に関わらず、調査や防埡には significant な時間ず費甚が必芁になるこずがありたす。蚎蚟は本質的に䞍確実であるため、私たちがそのような請求や手続きに察しお自分自身を守るこずに成功する保蚌はありたせんし、これらの問題の重芁性の評䟡、関連しお蚭定された匕圓金が最終的な結果ず䞀臎するかどうかも保蚌できたせん。これらの問題に関連する匕圓金の調敎たたは増加は、私たちのビゞネス、財務状態、たたは業瞟に悪圱響を及がす可胜性がありたす。

䌁業の責任は重芁であり、関連する報告矩務は私たちのビゞネスに圱響を䞎える可胜性がありたす。
米囜および囜際の芏制圓局、投資家、その他の利害関係者は、䌁業の責任に関する問題にたすたす泚目しおいたす。䟋えば、人材、ダむバヌシティ、持続可胜性、気候倉動、サむバヌセキュリティに関する䌁業の責任に関する新しい米囜および囜際法什が怜蚎䞭たたは採甚されおおり、具䜓的でタヌゲットを持った開瀺芁件や矩務を含む可胜性がありたす。私たちの察応には、远加的な投資や新しい実践・報告プロセスの実斜が必芁であり、すべおが远加のコンプラむアンスリスクを䌎いたす。加えお、私たちはいく぀かの䌁業の責任に関するむニシアティブや目暙を発衚しおおり、これには継続的な投資が必芁ずされ、これらの目暙を達成する保蚌や私たちのむニシアティブが意図した成果を達成する保蚌はありたせん。これらの目暙を達成しようずする私たちの努力に察する芋方はしばしば倧きく異なり、私たちの評刀にリスクをもたらしたす。䌁業の責任に関する問題や目暙ぞの取り組みから生じる評刀の損傷、たたはこれらの目暙を達成しない、たたは達成しないず芋なされるこずは、埓業員の定着、私たちずビゞネスを行うパヌトナヌの意欲、たたは投資家が私たちの普通株を賌入たたは保有する意欲に圱響を䞎える可胜性があり、いずれも私たちのビゞネス、財政状態、業務結果に悪圱響を及がす可胜性がありたす。加えお、私たちがいく぀かのむニシアティブを実斜したり、いく぀かの目暙を達成したりする胜力は、倖郚芁因に䟝存しおいたす。䟋えば、特定の持続可胜性目暙やむニシアティブを達成する胜力は、郚分的に第䞉者の協力、緩和革新、たたは経枈的に実珟可胜な゜リュヌションの可甚性に䟝存するかもしれたせん。

項目2.　　　未登録の株匏蚌刞の販売ず収益の䜿甚

最近の未登録蚌刞の販売

なし。

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発行䜓による株匏蚌刞の賌入

2024幎第3四半期における圓瀟のAクラス普通株匏の自瀟株買い掻動は以䞋の通りです単䜍は千、1株あたりの金額を陀く

期間賌入したシェアの合蚈数シェアあたりの平均賌入䟡栌公衚されたプログラムの䞀郚ずしお賌入されたシェアの総数
プログラムの䞋でただ賌入可胜なシェアの最倧金額(1)
2024幎7月1日 - 2024幎7月31日910 $26.46 910 $586,744 
2024幎8月1日 - 2024幎8月31日1,291 27.36 1,291 551,410 
2024幎9月1日 - 2024幎9月30日1,276 28.10 1,276 515,585 
合蚈3,477 27.40 3,477 
(1)2023幎3月27日に、取締圹䌚が総額10億ドルたでのクラスA普通株匏の自己株匏取埗プログラムを承認したこずを発衚したした。この自己株匏取埗プログラムは2027幎6月23日たで有効です。このプログラムにより、最䜎限のクラスA普通株匏を取埗する矩務はありたせん。自己株匏取埗プログラムに基づき、クラスA普通株匏は私的亀枉たたは公開垂堎取匕で取埗される可胜性があり、これは取匕法のルヌル10b5-1に準拠した蚈画の䞋でも行われたす。

項目 3.         䞊玚蚌刞に関するデフォルト

該圓したせん。

項目 4.        鉱山安党開瀺

該圓したせん。

項目 5.         その他の情報

ルヌル10b5-1取匕芏定

2024幎の第3四半期䞭、取締圹たたはセクション16の圹員は 採甚された、修正された、 終了した いかなるルヌル10b5-1蚈画や非ルヌル10b5-1取匕の取り決めも。


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項目 6.         展瀺物

以䞋の展瀺物は、この四半期報告曞フォヌム10-Qの䞀郚ずしお提出されたす。

展瀺番号
展瀺物の説明
31.1*
31.2*
32*
101.INS
XBRLむンスタンスドキュメントむンスタンスドキュメントは、そのXBRLタグがむンラむンXBRLドキュメントに埋め蟌たれおいるため、むンタラクティブデヌタファむルには衚瀺されたせん
101.SCH
XBRL タク゜ノミヌ拡匵 スキヌマドキュメント
101.CAL
XBRL タク゜ノミヌ拡匵 蚈算リンクベヌスドキュメント
101.DEF
XBRL タク゜ノミヌ拡匵 定矩リンクベヌスドキュメント
101.LAB
XBRL タク゜ノミヌ拡匵 ラベルリンクベヌス文曞
101.PRE
XBRL タク゜ノミヌ拡匵 プレれンテヌションリンクベヌス
104
カバヌペヌゞ むンタラクティブ デヌタ ファむル (Inline XBRL圢匏で、Exhibit 101に含たれおいたす)

* ここに提出たたは提䟛されおいたす
眲名

蚌刞取匕法に基づき、圓該報告曞を承認した登録者は、正圓に代衚者によっお眲名されたした。


ロむダルティファヌマ PLC
(登録者)
/s/ パブロ・レゎレッタ
パブロ・レゎレッタ
最高経営責任者
日付 2024幎11月6日
/s/ テランス・コむン
テランス・コむン
最高財務責任者
日付: 2024幎11月6日
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