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2024年11月6日

Grayscale Investor Deck Q3 2024仅供金融专业人士阅读

有关灰度公司概览我们的故事我们的历史仅供金融专业人士阅读

公司概观总部位于康涅狄格州斯坦福，产品遍布美国和欧洲，客户遍布全球 十年的加密专业知识 灰度成立于2013年 领先的加密资产管理公司 拥有十多年的加密经验 100多名金融专业团队仅供金融专业人士阅读

我们的故事G投资者宣传手册 | 4成立灰度成立于2013年，拥有十年的运营经验，管理加密投资基金 专业灰度结合传统金融专业知识与对加密资产的深入专业知识 开创性灰度创立了第一家公开交易的比特币美国投资基金，并继续开拓加密投资机会我们的使命 当我们继续努力将投资机会在这个新兴资产类别中推广时，我们专注于教育投资者对加密资产类别的认识，并为他们提供一系列潜在解决方案，以满足其投资需求 灰度使投资者能够通过一系列面向未来的投资产品进入数字经济 灰度成立于2013年，拥有十多年的行业领先专业知识作为一家以加密为焦点的资产管理公司 投资者、顾问和配置者转向灰度，以获得单一资产、多样化和主题投资产品灰度投资有限责任公司（"灰度"）是灰度顾问有限责任公司的母公司，后者是一家根据证券交易委员会注册的投资顾问，以及灰度证券有限责任公司，一家有限目的、根据证券交易委员会注册的经纪商/交易商和金融产业监管局成员 灰度未根据1940年投资顾问法案注册为投资顾问，也没有任何由灰度赞助或管理的投资产品根据1940年投资公司法案注册 投资您未来的份额仅供金融专业人士阅读

自2013年以来，灰度概念引领现代资产管理，并在加密投资行业中成为领导者。投资者业绩展示 | 5个创新的比特币基金　灰度概念为合格投资者推出了首批比特币投资基金之一 2013年　首个以太坊基金 灰度概念为合格投资者推出了首个以太坊投资基金 2017年　首个公开交易的以太坊基金 我们的以太坊基金成为首个在场外交易市场进行交易的公开交易的以太坊基金 2019年 2020年 2021年 脱离黄金广告活动 灰度概念推出Drop Gold活动，将比特币作为数字黄金与传统黄金进行比较 首个公开交易的比特币基金 我们的比特币基金成为首个在场外交易市场进行交易的公开比特币基金 跨行业赞助 灰度概念成为首家赞助美式足球联盟球队（纽约巨人队）的加密专注公司，也是首家在印刷出版物《纽约时报》上刊登广告的公司  第一支提交美国证券交易委员会报告的比特币基金 我们的比特币基金成为第一支向美国证券交易委员会报告的比特币基金，为投资者和监管机构提供前所未有的透明度 2023年 首支现货比特币ETP 我们的比特币基金成为首支在纽约证券交易所Arca进行交易的现货比特币ETP 2024年 灰度概念赢得与SEC的诉讼 灰度概念赢得了与美国证券交易委员会的诉讼，将我们的比特币基金转变为现货比特币ETP仅适用于金融专业人士

加密的投资案例 现代投资风景 成长潜力 历史表现 多元化投资组合 灰度概念加密行业的金融专业人士专属范畴

现代投资风景 投资者业绩展示 | 7 通货膨胀、货币贬值和购买力下降 这些要素在空前的中央银行印制货币推动下，使一些投资者考虑使用加密货币来帮助稳定和保护财富。 企业和机构采用加密 对加密的接受程度不断增加，将对如何而非是否分配到多元化投资组合中的加密产生转变。 人口结构转变和财富转移 对年轻一代财富的空前转移创造了一波新科技投资者和加密早期采用者。 传统行业的破坏 区块链和其他新兴技术正在去中心化传统行业，为投资者捕捉新创价值提供难得的机会。　仅适用于金融专业人士

增长潜力 虽然自比特币创建以来的15年中，加密货币已有很长的路要走，但与传统金融相比，该资产类别仍然很小。$tr 140 120 100 80 60 40 20 6.2 2.5 0 加密货币 贵金属* *投资使用贵金属（金和银）。 G 总市值 20.0 可替代选择 101.7 101.2 货币供应 投资者演示文稿| 8 129.8 上市股票 固定收入 资料来源： Artemis、彭博社、SIFMA、BCG、世界金理事会、银所、灰度投资。 截至2024年4月的数据。仅供举例。仅限金融专业人士。加密货币包括所有已知的数字资产。贵金属包括金和银。可替代选择包括对冲基金、私募股权、房地产、基础设施、商品、私人债务和流动替代基金。货币供应是M2货币供应，其中包括美国、欧元区、中国、日本、韩国、英国、台湾、加拿大、瑞士、俄罗斯、巴西和墨西哥。

历史表现 在过去11年中的8年中，比特币是表现最好的主要资产。 投资者演示文稿| 9 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 平均比特币 428% 房地产 27% 比特币 36% 比特币 120% 比特币 1375% 美国国债 1% 比特币 95% 比特币 305% 比特币 60% 商品 26% 比特币 157% 比特币 671% 美国股市 32% 美国股市 14% 房地产 2% 美国股市 12% 新兴市场股票 37% 美国债券 0% 美国股市 31% 金 25% 商品 40% 金 0% 美国股市 26% 美国股市 15% 房地产 2% 美国债券 6% 美国股市 1% 商品 11% 美国股市 22% 金 -2% 房地产 29% 美国股市 18% 房地产 39% 美国国债 - 12% 金 13% 房地产 9% E2013 2014 2015 商品 - 1% 美国债券 5% 美国债券 1% 2016 2010亿m 股市 11% 金 14% 房地产 -4% 新兴市场股票 8% 新兴市场股票 18% 美国股市 29% 美国债券 - 13% 房地产 12% 新兴市场股票 3% 美国债券 -2% 金 -1% 美国债券 1% 金 8% 房地产 10% 美国股市 -4% 金 18% 美国国债 8% 美国债券 -2% 美国股市 -18% 新兴市场股票 10% 金 3% 新兴市场股票 -3% 新兴市场股票 -2% 金 -10% 房地产 8% 商品 6% 商品 - 14% 商品 18% 美国债券 8% 美国国债 2% 新兴市场股票 -20% 美国债券 6% 美国债券 2% 美国国债 -3% 商品 - 33% 新兴市场股票 -15% 美国债券 3% 美国债券 4% 新兴市场股票 -15% 美国债券 9% 房地产 -5% 新兴市场股票 -3% 房地产 -25% 美国国债 4% 美国债券 1% 金 -28% 比特币 -58% 商品 33% 美国债券 1% 美国债券 2% 比特币 -74% 美国债券 7% 商品 24% 金 -4% 比特币 -64% 商品 4% 商品 1% 资料来源：彭博社。 基于2013年至2023年的数据范围。过往表现不代表未来结果。指数由标普500总收益指数（美国股市）、道琼斯房地产总收益指数（房地产）、标普/ GSCI总收益指数（商品）、彭博伦敦银行美国综合指数（美国债券）、MSCI Em总报酬指数（新兴市场股票）和彭博伦敦银行美国国债指数（美国国债）代表。仅限金融专业人士。

G

分散投资组合 240 220 股票/债券/加密货币 • 60% / 40% / 0% 59% / 40% / 1% 200 58% / 9% / 3% 57% / 38% / 5% 180 160 140 120 100 80 2019 年 $100 投资者投资组合假想增长 投资者简报 | 10 G 股票/债券/加密 货币 总回报率（累计） 超额回报（相对于60/40） 年化总回报率 风险（年化标准差） 投资组合夏普率 最大跌幅 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 60% / 40% / 0% 87.2% 59% / 40% / 1% 92.8% 58% / 39%/3% 106.2% 57% / 38% / 5% 60% / 30% / 5% + 5% 现金 120.3% 126.0% 0.0% 5.7% 19.1% 33.2% 38.9% 11.1% 11.7% 12.9% 14.2% 14.7% 12.3% 12.3% 12.6% 13.0% 13.5% 0.72 -21.5% 0.76 -21.5% 0.85 -22.0% 0.92 0.92 -23.1% -23.0% 本文仅供金融专业人士参考。资料来源: 彭博社，回报显示从2019年1月1日至2024年9月30日。股票由MSCI ACWI代表。 债券由彭博全球综合指数（LEGATRUU 指数）代表。 加密货币篮子由比特币代表。 成分资产权重按最接近的整数百分比四舍五入设定如右所示。 股票和债券不是完全维持60/40的比重，因为四舍五入。 投资组合在每个季度的第一天根据其目标配比重新平衡。 投资组合夏普率是根据投资组合的年化超额回报除以每日投资组合回报的年化标准差计算。 年化数字基于252个交易日。 本文仅用于说明目的，不反映其他替代资产类别的纳入。 投资者不能直接投资指数。 假想模拟表现结果有一定局限性。 过去时期的市场条件未必会出现在未来。相反，未来市场环境很可能与这段时期大有不同，这可能对未来回报产生实质不利影响。 与实际业绩记录不同，模拟结果不代表实际交易或管理投资组合成本。此外，由于交易实际上尚未执行，结果可能对现有市场因素（如缺乏流动性等）的影响存在不足或过度补偿。 一般模拟交易程序也需考虑到其是在事后得到帮助的事实。 不作出任何声明表明任何账户会或可能实现与显示的利润或损失相似。 过去的表现不代表未来结果。 我们选择我们分析的时间范围，因为我们认为它广泛构成了我们选择分析的数字资产的最完整历史数据集。 不包括任何投资组合增长的费用或开支。

数字货币产品生命周期特点包括定向增发产品、公开报价产品以及专供金融专业人士使用的Grayscale产品

投资者介绍文件| 12 数字货币板块 Grayscale Crypto Sectors是一个旨在设定加密资产类别组织标准的框架。 我们的产品可能为五个数字货币板块中的某些基础资产提供可投资的暴露度。 灰度® 货币 智能合同平台 金融 Grayscale比特币现金信托 Grayscale莱特币信托 Grayscale恒星币信托 Grayscale Zcash信托 Grayscale瑞波币信托 Grayscale智能合同平台以太坊基金 Grayscale Solana信托 Grayscale Near信托 Grayscale Stacks信托 Grayscale Sui信托 Grayscale Avalanche信托 Grayscale去中心化金融(DeFi)基金 Grayscale Maker DAO信托 Grayscale AAVE信托 В X 200万A 消费者 文化 公用事业 服务 Grayscale decentraland信托 Grayscale Live peer信托 Grayscale Filecoin信托 Grayscale Basic Attention Token信托 Grayscale Chainlink信托 S Grayscale Bittensor信托 फै 专供金融专业人士使用。 提供的示例仅供说明目的。 持有可能会有变动。 指数都是未管理的，无法直接投资指数。

数字货币产品生命周期 Grayscale的所有数字货币产品遵循四个步骤的生命周期，其最终目标是将产品上市为交易所交易产品(ETP)。 根据它们成立的时间，每个产品都处于这个生命周期的不同阶段。 Grayscale比特币信托(ticker: GBTC)是第一个完成这四个步骤生命周期的产品。 它于2024年1月11日作为首个在美国交易的比特币现货ETP上市于NYSE Arca。 Grayscale比特币信托("GBTC")，一种交易所交易产品，并未根据1940年投资公司法案(或'40法案)注册，因此并不受1940年注册ETF和共同基金相同的规定和保护的约束。 GBTC面临重大风险和加剧波动。 GBTC并不适合所有投资者，投资者可能会损失所有资金。 仅供说明目的。仅限金融专业人士使用。 1 推出定向增发 2 获得第二市场的公开报价 3 成为SEC报告公司 4 上市至ETP 投资者介绍文件| 13

Grayscale产品的首次推出是私募私募，允许获得加密货币暴露的高资格投资者透过熟悉的投资工具结构。私募中购买的股份最初会受到一年的限制。Grayscale智能合约平台已结束以太坊基金2的公开报价，Grayscale率先获得对我们私募不受限制股份的公开报价。这为现有的私募投资者提供了流动性，使他们可以将股份继续保留在其券商账户中或透过其经纪人在公开市场出售。这也使所有投资者-无论是否有资格-可以透过特定券商或养老账户，无论投资规模或持有期如何，都可以进入Grayscale产品。由于缺乏持续的赎回计划，公开交易的股份可能以溢价或折扣交易，与其基础资产的价值相比。GSOL Grayscale Solana Trust现已成为SEC报告的Grayscale产品首家在行业中报告SEC的公司。成为SEC报告要求的标准超出了OTC Markets的公开报价已满足的报告标准。这也将私募的初始一年持有期缩短到六个月。 Grayscale相信其SEC报告产品在美国监管环境允许时，具有更上市的强有力理由。与ETP上市有关，产品将具有持续的创建和赎回，ETP固有的套利机制将有助于产品更紧密地跟踪其基础持仓价值，扣除费用之后。GBTC Grayscale比特币信托ETF Grayscale NEAR信托Grayscale Stacks信托Grayscale去中心化Al基金DEFG ETCG Grayscale去中心化金融（DeFi）基金GLIV Grayscale Livepeer信托FILG BCHG Grayscale比特币现金信托Grayscale以太坊经典信托GDLC Grayscale数字大盘基金GXLm Grayscale恒星币信托 Grayscale Horizen信托LTCN BTC Grayscale比特币迷你信托ETF ETHE Grayscale以太坊信托ETF ETH Grayscale以太坊迷你信托ETF Grayscale Maker DAO信托Grayscale Sui信托Grayscale Filecoin信托MANA HZEN Grayscale Decentraland 信托Grayscale Bittensor 信托GLNk Grayscale Avalanche 信托Grayscale Litecoin信托Grayscale瑞波币信托Grayscale AAVE信托Grayscale Chainlink信托GBAt Grayscale Basic Attention Token Trust ZCSH Grayscale Zcash 信托GBTC，BTC，ETHE和ETH，交易所交易的产品，未根据1940年投资公司法（或'40年法案）注册，因此与1940年法案注册的ETF和共同基金不受相同规定和保护的监管。仅适用于金融专业人士

Grayscale提供单一资产、多元化和主题加密投资产品，旨在为投资者提供安全便捷的资产类别曝险。主要功能通过投资账户存取证券 通过某些税收优惠账户（例如某些退休账户，如IRA和自助式IRA）进行投资 让投资者无需直接购买、存储和保管加密货币即可接触加密货币 通过金融专业人员和税务顾问已熟悉的结构提供投资组合分散至加密货币，通过单一投资工具的便利性进行分散投资 G Investor Deck | 15 仅限金融专业人士

单一资产加密产品投资者宣传手册 | 16 私人定向增发上市 单一资产 产品成立日期 最低投资额 Grayscale AAVE 信托 2024年10月2日 $25,000 持有期 12个月 逐笔明细 年费 SEC 报告1 无3 2.5% Grayscale Avalanche 信托 2024年8月20日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale Basic Attention 信托 2021年2月26日 $25,000 持有期 12个月 GBAt 2.5% Grayscale Bitcoin Cash 信托 2018年3月1日 $25,000 持有期 6个月 BCHG 2.5% X Grayscale Bittensor 信托 2024年8月7日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale Chainlink 信托 2021年2月26日 $25,000 持有期 12个月 GLNk 2.5% Grayscale Decentraland 信托 2021年2月26日 $25,000 持有期 12个月 MANA 2.5% Grayscale Ethereum Classic 信托 2017年4月24日 $25,000 持有期 6个月 ETCG 2.5% X Grayscale Filecoin 信托 2021年3月15日 $25,000 持有期 12个月 FILG 2.5% Grayscale Horizen 信托 2018年8月6日 $25,000 持有期 6个月 HZEN 2.5% X Grayscale Litecoin 信托 2018年3月1日 $25,000 持有期 6个月 LTCN 2.5% X Grayscale Livepeer 信托 2021年3月10日 $25,000 持有期 12个月 GLIV 2.5% Grayscale Maker TAO 信托 2024年8月6日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale Near 信托 2024年5月23日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale Solana 信托 2021年11月18日 $25,000 持有期 12个月 GSOL 2.5% Grayscale Stacks 信托 2024年5月23日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale Stellar Lumens 信托2 2018年12月6日 $25,000 持有期 6个月 GXLm 2.5% X Grayscale Sui 信托 2024年8月6日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% Grayscale XRP 信托 2024年9月5日 $25,000 持有期 12个月 无3 2.5% 2017年10月24日 $25,000 持有期 6个月 ZCSH 2.5% X Grayscale Zcash 信托 仅限金融专业人士 1. 信托是一家美国证券交易委员会（SEC）报告公司，其股份根据1934年证券交换法第12(g)条的规定注册。信托将向SEC提交季度和年度报告以及审计过的财务报表。 2. "Stellar" 是Stellar Development Foundation的商标。信托与Stellar Development Foundation无关，也未受其支持。 3.仅限私人定向增发。G

散布式加密产品私募上市投资者策略 | 17 灰度 defi 基金 2021年07月14日 50,000美元 12个月 DEFG 2.5% 灰度数位大型资本基金 2018年02月01日 50,000美元 6个月 GDLC 2.5% X 灰度智能合约平台旧 2022年03月16日 以太坊基金 灰度去中心化基金 2024年07月02日 50,000美元 50,000美元 12个月或以上 N/A2 2.5% 12个月或以上 N/A2 2.5% 1. 信托基金是一家美国证券交易委员会（SEC）的报告公司，其股份依照1934年证券交易法第12(g)条规定登记。 信托基金将向SEC提交季度和年度报告以及经过审计的财务报表。 2. 只能通过私募取得。仅适用于金融专业人士。

重要披露投资者策略 | 18 投资产品属于涉及高度风险的投机性投资，可能会导致部分或全部损失投资款项。 灰度产品不适合任何无法承受整个投资损失的投资者。 灰度投资有限责任公司（“灰度”）是灰度顾问有限责任公司（“GSA”）的母公司，GSA是一家获得SEC注册的投资顾问，以及灰度证券有限责任公司（“GSS”），一家获得SEC注册的经纪商/交易商和金融业监管局成员。 灰度并非根据1940年投资顾问法注册的投资顾问，也不注册由灰度赞助或管理的投资产品（“产品”）在1940年投资公司法下注册。 GSA管理的投资根据1940年投资公司法注册，并受1933年证券法和1940年投资顾问法的规定和规定的约束。 在投资之前，请仔细考虑每个产品的投资目标、风险因素、费用和开支。 这些信息以及其他信息均可在每个产品的私人配售备忘录中找到，该备忘录可从灰度获得，对于每个是SEC报告公司的产品，可以从SEC的网站获得，对于每个根据OTC Markets另类报告标准报告的产品，可以从OTC市场的网站获得。 根据OTC Markets另类报告标准准备的报告不符合SEC要求，可能不包含对进行知情投资决策有用的所有信息。 在投资之前仔细阅读这些文件。 每个产品的股份旨在反映由该产品持有的数字资产的价格（基于每份数字资产），减去该产品的费用和其他负债。 由于每个产品目前并不运作赎回方案，因此无法保证该产品的股份价值将反映该产品持有的资产价值（减去该产品的费用和其他债务），且该产品的股份将交易于任何二级市场上，可能以大幅溢价或大幅折扣于该产品持有的资产价值（扣除该产品的费用和其他债务）的价值，且该产品可能无法实现其投资目标。 G 如果股份交易溢价，从二级市场购买股份的投资者将为其股份付出比从授权参与者直接购买股份的投资者更多的费用。 相反，如果股份于二级市场以折扣交易，直接从授权参与者购买股份的投资者将为其股份付出比在二级市场购买股份的投资者更多的费用。 这些信息不应作为研究、投资建议或有关任何特定产品、策略或任何具体证券的建议，本材料仅用于说明、教育或信息目的，并可能随时更改。 每个产品的股份未根据1933年证券法，“证券交易法” ，1934年证券交易法（除了是SEC报告公司的产品），1940年投资公司法或任何州证券法注册。 产品是根据证券法第506(c)条规定的登记豁免私人配售提供的，并且仅提供给合格投资者。 因此，每个产品的股份受限并受到转售和转让的重大限制。 在进行任何产品的潜在投资之前，潜在投资者应在做出投资决定之前仔细考虑对该产品的长期性质。 某些产品的股份也公开报价于OTC市场上，并符合SEC规则和法规的规定后变为不受限制的股份可以通过任何券商账户全天购买和出售。 数字资产风险披露：近一段时间，许多数字资产价格极端波动，且可能在未来继续波动，这可能对产品的价值造成重大不利影响，并且每个产品的股份可能会失去全部或几乎全部的价值。 数字资产代表一个新兴且快速发展的行业。 产品股份的价值取决于数字资产的接受度、区块链技术的功能和发展，以及数字资产的基本投资特性。 数字资产网络由不同的贡献者开发，某些知名贡献者将不再继续为该网络做出贡献的看法可能对相关数字资产的市场价格产生不利影响。 数字资产可能存在集中拥有权，数字资产持有者大量出售或分配该类数字资产可能对该类数字资产的市场价格带来不利影响。 产品股份的价值与底层数字资产的价值直接相关，该价值可能极度波动并受到各种因素的影响。 大量直接投资数字资产可能需要与收购、安全和保管数字资产有关联的昂贵且有时复杂的安排，并且可能需要从第三方促成者以美元现金支付大笔收购费用。 由于股份的价值与产品所持有的数字资产的价值相关，因此了解底层数字资产的投资特性及市场对其价值的意见至关重要。 请咨询您的金融专业人士。 产品依赖第三方服务提供商执行对产品事务至关重要的某些功能，更换此类服务提供商可能对数字资产的保管和产品运作构成挑战。 灰度不会储存、持有或管理产品的数字资产，而是与第三方签订了保管协议，以便协助保护产品的数字资产的安全。 保管人控制并保护产品的数字资产账户，该账户是专门用来储存私钥以便转所有权或控制数字资产的账户，是代表产品负责人提出投诉的。 如果保管人辞职或被赞助人或其他方面罢黜而无替代方案，这可能引发产品的提早终止。 产品由灰度证券有限责任公司（FINRA/SIPC成员）分销。 SIPC不适用于本网站所讨论的加密资产产品或服务。仅适用于金融专业人士。

加密资产ETP GBTC ETHE ETH BTC 仅适合金融专业人士资金存在重大风险，波动性增强可能导致全部本金损失。因此，这些基金并不适合所有投资者

推动比特币采用的主要投资主题 b 投资人简报| 20 保值比特币具备强大的价值存储特性：稀缺性、可携性、耐用性和可分性。稀缺性对于长期保值至关重要。交换媒介比特币具有多种形式货币的关键特征。比特币高度可分，在许多方面更耐久性比大多数形式的货币或价值。比特币让用户能够随时在全球任何地方传送价值。技术创新作为市值最大的加密货币，比特币经常被视为变革和改进的指标 vs. 传统系统。仅适合金融专业人士G

GBTC 灰度比特币信托ETF 首次交易 GBTC是美国首个现货比特币交易产品。开创比特币访问 2013年成立，GBTC是美国第一只公开交易的比特币基金，拥有最悠久的运营历史。高流动性作为频繁交易的现货比特币ETP，GBTC是投资者获取比特币曝光的高效、流动工具。收益*投资者简报| 21 自纽交所100 million 300 million 600 millionYTD 1Y 3Y 5Y 10Y 上市“Since inception” Nav CoinDesk比特币指数（XBX） 7.88% 8.01% -5.39% -11.16% 5.80% -10.48% X X X X X X 35.76% 37.23% 累积全历史（%） 100 million 300 million 600 millionYTD 1Y 3Y 5Y 1ΟΥ 自启始Nav CoinDesk比特币指数（XBX） 7.88 5.39 8.01 5.80 -11.16 49.23 131.77 39.61 613.88 -10.48 .94 135.62 45.56 665.70 13,585.67 16,641.14 39979.37 49,143.47 年化**全历史（%） 100 million 300 million 600 millionYTD 1Y 3Y 5Y 10Y 自启始 Grayscale比特币信托ETF（"GBTC"）作为一种交易产品，未根据1940年投资公司法（或'40法案）注册，因此不受1940年法案注册的ETF和共同基金的相同规定和保护。GBTC存在重大风险和高度波动性。GBTC并不适合所有投资者，投资者可能损失全部资金。至2024年6/28日。过去表现不代表未来结果。投资回报和投资本金值将波动，因此投资者的份额在卖出或赎回时可能价值高于或低于其原始成本。目前表现可能高于或低于报价表现。如果未形成或继续存在股份的有效交易市场，股份的市场价格和流动性可能受到不利影响。开创比特币访问Nav CoinDesk比特币指数（XBX）7.88 5.39 8.01 5.80 -11.16 -10.48 49.23 131.77 11.77 48.16 63.54 50.94 135.62 13.33 50.25 66.87 72.32 75.57 *表现表显示信托从开始至2024年6/28之间的表现。在2024年1月11日之前的信托表现基于OTCQX市场的市场确定价格，并且基于信托在没有持续股份创作和赎回计划的情况下的表现。在2024年1月11日之前，由于缺乏持续的赎回计划，信托的股份时而以溢价或折扣交易的价值，该值不包括其费用和其他负债，在某种程度上是由于缺乏持续的赎回计划。自2024年1月11日起，信托建立了持续的股份创作和赎回计划，并且信托的股份被列入了纽交所Arca。因此，2024年1月11日之前的时期的信托回报不能与之后时期的信托回报直接比较，并且不应用于与之后时期的信托回报相结合的结论。**随著额外的回报数据可用更新。仅适合金融专业人士。

比特币灰度概念迷你信托etf投资者介绍 | 22 累计完整历史 100万300万600万本年截至目前为止报酬 1年 3年 5年 10年 (%) 自成立以来回报8.27 X X 净资产值 7.87 X X CoinDesk比特币价格指数（XBX） 8.01 X X X X X X X X -2.76 X X X X -2.94 X X X X -2.77 年化* X -2.76 X -294 X -2.77 完整历史 (%) 100万300万600万本年截至目前为止报酬1年 3年 5年 10年 自成立以来成本效率 以0.15%的费用率 - 比特币为投资者提供了最具成本效益的比特币投资选择之一。 多样化的投资者群体 作为GBTC的分拆基金，BTC带来了现有强大而多样化的股东基础。 低股价 BTC在比特币ETP领域拥有最低的股价之一，使投资者能够以最准确的方式进行投资。 价格 8.27 X X 净资产值 7.87 X X CoinDesk比特币价格指数 (XBX) 8.01 X X X Х X X X X X X X X X 金融专业人士专属 比特币灰度概念迷你信托etf（「BTC」）是一种交易产品，未在1940年投资公司法案（或“40法案”）下注册，因此不受1940年法案注册的etf和共同基金的相同规定和保护的约束。BTC面临重大风险和高度波动。 BTC不适合所有投资者，投资者可能损失所有资金。 G低成本访问比特币 截至2024年6月28日。 信托成立日期为2024年7月31日。 *随著额外回报数据的提供而更新。 历史表现不代表未来结果。 投资回报和投资的本金价值将波动，以便投资者的股份在出售或赎回时的价值可能高于或低于其原始成本。 目前的表现可能高于或低于报价的表现。

推动以太坊采用的关键投资主题 D投资者介绍 | 23 Web 3.0基础设施 随著公司越来越多地将区块链纳入其运营范围，以太坊应用程序开始受到青睐，以太坊为数字商务、金融和供应链管理等领域的颠覆性创新提供了曝光机会。 现代世界应用 优势包括可编程性、可访问性、结算效率以及潜在的低成本 - 以太坊提供了一个吸引人的平台来构建。 今天，以太坊管理了约70%的美国将军的代币化，并且是根据总锁定价值（TVL）的去中心化金融领域的主导区块链。 网路效应 作为市值最大的加密货币之一，以太坊在用户数、接受度和经济活动方面仍然突出。 随著网路参与者数量的增加，网路技术变得更加有价值。 金融专业人士专属 G

ETHE Grayscale以太坊信托ETF是目前全球最大的以太坊基金。 ETHE是美国首个上市交易的以太坊基金，创建于2017年，具有最长的运营历史。 高流动性 作为一个经常交易的现货以太坊交易产品，ETHE为投资者提供了一个高效、流动的工具，以获得对以太币的暴露。 回报* 自纽约交易所上市以来 (%) 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 1ΟΥ 净值 3.26 X X X CoinDesk Ether 3.44 X X X 价格指数 (ETX) XX X X X X 投资者介绍 ｜ 24"自起点以来" X -25.32 X -25.00 累计完整历史 (%) 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 1ΟΥ 自起点以来 净值 3.26 CoinDesk Ether 价格指数 (ETX) 3.44 -23.57 -28.18 10.35 -23.10 -27.30 12.44 51.85 55.71 -18.58 1,221.26 X -13.43 1,356.59 X 205.03 275.61 年化**完整历史 (%) 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 10Y 自起点 Grayscale以太坊信托ETF（“ETHE”）是一种交易所交易产品，不受1940年投资公司法案（或“40法案”）规定的监管和保护。 因此，ETHE面临著显著风险和高度波动性。 ETHE不适合所有投资者，投资者可能损失所有的资金。 截至2024年6月28日，ETHE按资产规模排名最大。 过往表现不代表未来结果。 投资的回报和投资的本金价值会波动，因此投资者卖出或赎回股份时，其股份可能价值高于或低于原始成本。 当股票的活跃交易市场没有形成或继续存在时，股票的市场价格和流动性可能受到不利影响。 开拓以太坊的途径 净值 CoinDesk Ether价格指数 (ETX) 3.26 3.44 -23.57 -28.18 10.35 51.85 -6.62 67.57 -23.10 -27.30 12.44 55.71 -4.69 70.87 X X 17.84 21.50 *表格显示信托的表现截至2024年7月22日的时间段。 2024年7月23日之前的表现是基于OTCQX市场上的市场确定价格和没有持续股份创建和赎回计划下的信托绩效。 在2024年7月23日之前，信托的股份交易时会出现溢价或折扣，价值小于其资产价值减去费用和其他负债，部分原因是由于缺乏持续的赎回计划。 自2024年7月23日起，该信托建立了持续的股份创建和赎回计划，并将信托的股份上市交易到纽约证券交易所。 因此，2024年7月23日之前的信托回报不能直接比较，也不应用于比较2024年7月23日后的信托表现。 **随著进一步回报数据的出现而更新。仅供财务专业人士使用

以太坊Grayscale Ethereum Mini Trust ETF投资者说明会 | 25累积完整历史 (%) 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 1ΟΥ 自成立以来 3.39 X X X X X X X -25.38 Nav 3.39 X X X CoinDesk 以太坊价格指数 (ETX) 3.44 X X X XX X X X -25.15 X X X -25.00 成本效益 在0.15%的管理费率下，以太坊为投资者提供了最具成本效益的以太暴露选择。 多元的投资者基地 作为来自ETHE的分拆基金，ETH带来了一个现有强大且多元化的股东基地。 低股价 ETH提供了以太坊ETP领域中最低的股价之一，让投资者可以在暴露方面实现最精确的目标。 价格年化* 完整历史 (%) 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 10Y 自成立以来 价格 Nav 3.39 X X X X X X X -25.38 3.39 X X X 3.44 X -25.15 X X X X -25.00 *赞助人已决定从NYSE Arca的股票开始交易之日起的首6个月内放弃部分赞助人费用，使费用将为Trust的前20亿美元资产中的0%。 如果信托资产在6个月期满前超过20亿美元，则将对超过20亿美元的资产收取0.15%的赞助人费用。 所有投资者将支持相同的赞助人费用，这是这些费率的加权平均值。 6个月免费期结束后，赞助人费用将为0.15%。 Grayscale Ethereum Mini Trust ETF（“ETH”），一项交易产品，未根据1940年投资公司法案（或“40法案”）注册，因此并不像1940年注册的ETF和共同基金那样受到相同的监管和保护。 ETH面临重大风险和高度波动性。 ETH并不适合所有投资者，投资者可能损失所有资金。 G 低成本访问以太坊* CoinDesk 以太币价格指数 (ETX) 截至7/22/2024。信托成立日期为7/23/2024。 *随著额外回报数据的提供进行更新。过去的表现不担保未来结果。投资回报和投资的本金价值将波动，投资者的股份在出售或赎回时可能价值高于或低于其原始成本。当前表现可能高于或低于报价的表现。仅供金融专业人士使用

《重要披露投资人展示文稿》 | 26 灰度比特币信托ETF（“GBTC”）和灰度以太坊信托ETF（“ETHE”）已向SEC提交了注册声明（包括招股说明书），用于本次通讯的发行。在您进行投资之前，您应阅读这些注册声明和信托基金已向SEC提交的其他文件中有关信托基金和本次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站上的EDGAR获得这些文件。或者，信托基金或任何授权的参与者将安排向您发送招股说明书（当可用时），如果您通过拨打（833）903-2211或联系Foreside基金服务有限责任公司，位于缅因州波特兰市运河广场3号100室。在将资金投资于信托之前，请仔细阅读灰度以太坊迷你信托ETF的招股说明书和灰度比特币迷你信托ETF的招股说明书。 Foreside基金服务有限责任公司是信托基金的营销代理。 在灰度比特币信托ETF、灰度以太坊信托ETF、灰度比特币迷你信托ETF和灰度以太坊迷你信托ETF中投资涉及风险，包括可能损失本金。 信托持有比特币和以太币；但是，投资信托不是直接投资比特币和以太坊。 作为非多元化和单一行业基金，股票价值可能比投资于更广泛行业范围的股票波动更大。 极端波动、监管变化和数字资产交易平台的风险可能会影响比特币和以太币的价值，进而影响信托的价值。 信托依赖第三方服务提供商执行信托事务不可或缺的功能，更换此类服务提供商可能对数字资产的保管以及信托运作构成挑战。 每股净资产价值NAV未按照美国通用会计准则计算。 NAV每股不打算替代按照美国通用会计准则计算的信托主要市场NAV每股。 对于GBTC，在2024年1月11日之前，主要市场NAV每股被称为NAV每股，NAV每股被称为G股的数字资产持有。 对于ETHE，在2024年7月23日之前，主要市场NAV每股被称为NAV每股，NAV每股被称为每股数位资产持有。 我们对这些非GAAP措施的定义和计算可能与其他比特币或以太坊ETP报告的类似措施不同。 请参考与证券交易委员会的GBTC和ETHE文件以获取更多信息。 数字资产风险披露数字资产，包括比特币和以太币，在最近某些时期经历了极端波动的交易价格，并可能继续经历，这可能对信托的价值产生重大不利影响，股票可能损失全部或几乎全部价值。 数字资产代表一个新兴并快速发展的行业。 信托的价值取决于数字资产的接受程度、区块链技术的能力和发展以及数字资产的基本投资特性。 数字资产网络由多个贡献者开发，认为某些知名贡献者将不再为该网络做出贡献可能对相关数字资产的市场价格产生不利影响。 数字资产可能拥有集中式所有权，数字资产持有人的大规模销售或分配可能对这些数字资产的市场价格产生不利影响。 信托价值与基础数字资产的价值直接相关，该价值可能极其波动并受到由多种因素引起的波动影响。 直接投资数字资产可能需要与数字资产的收购、安全性和保管有关的昂贵且有时复杂的安排，并可能需要通过现金支付大量美元来自第三方便利服务提供者的收购费用。 由于GBTC和BTC的价值与比特币的价值相关，因此了解底层数字资产的投资特性和市场至关重要。 由于ETHE和ETH的价值与Ether的价值相关，因此了解底层数字资产的投资特性和市场至关重要。 请咨询您的财务专业人士。 在2024年1月11日之前，GBTC的股票价值仅在根据修订后的1933年证券法（即“证券法”）的注册豁免进行的私募交易中提供。 在2024年7月23日之前，ETHE的股票价值仅在根据修订后的1933年证券法（即“证券法”）的注册豁免进行的私募交易中提供。 GBTC的投资目标在2024年1月11日之前和之后一直保持不变，即反映了由GBTC持有的比特币的价值，减去了GBTC的费用和其他负债。 然而，在2024年1月11日之前，GBTC未达到其投资目标。 GBTC在2024年1月11日之前和之后的表现可能会有显著差异。 ETHE的投资目标在2024年7月23日之前和之后一直保持不变，即反映了由ETHE持有的以太币的价值，减去了ETHE的费用和其他负债。 然而，在2024年7月23日之前，ETHE未达到其投资目标。 仅适用于金融专业人士

灰度概念股票交易所交易基金只供金融专业人士使用

GFOF Grayscale 未来金融ETF 前十大持有股票 (%) GFOF为投资者提供投资于重要的创新企业的机会，这些企业对发展金融系统以建立数字经济至关重要。该基金通过允许投资者在单一基金中访问数字经济的三大支柱来实现这一目标： 金融基石 驱动力：参与数字经济实现的企业，如资产管理公司、交易所和证券商。 技术解决方案 工具：提供技术以通过数据和交易处理促进数字经济的企业。 MARA Holdings Inc Block Inc Coinbase Global Inc 8.06% PayPal Holdings Inc 8.03% Robinhood Markets Inc 7.71% 7.47% 7.46% 5.12% 4.70% 4.40% Terawulf Inc 4.34% Hut 8 Corp 4.06% 截至 2024年9月30日。持有股份可能会随时更改。 Applied Digital Corp Cipher Mining Inc Galaxy Digital Holdings Ltd X Digital Asset Infrastructure The Rails: 直接参与挖矿、能源管理和为数字资产生态系统提供动力的公司。 G Investor Deck | 28年化累计表现历史 100万300万600万YTD 1Y 3Y 5Y 10Y 自推出以来 自推出以来 市价,% 7.62 -1.93 1.62 7.43 84.54 X X X -9.12 -22.47 每股流通净值, % 7.97 -1.41 1.98 7.37 83.27 X X X -9.16 -22.56 指数基金,%* 7.89 -1.46 1.99 7.12 82.80 X X X -9.84 -24.08 *截至2024年9月30日。 投资于数字经济 引述的表现数据代表过往表现，并不保证未来结果。投资回报和投资本金将波动，因此当投资者赎回股份时，其股份可能价值高于或低于其原始成本。当前表现可能高于或低于引述的表现数据。有关最近月底表现，请致电(833) 903-2211或访问基金网站 www.grayscale.com/afof投资涉及风险，包括可能损失本金。任何ETF的股票均以市价（而非NAV）购买和出售，可能以折让或溢价交易。股票不能从基金中单独赎回，仅可以通过创建单位从基金中购买或赎回 *指数指的是彭博灰度未来金融指数基金费用比率：0.70% GFOF不会直接或通过衍生品投资于数字资产仅供金融专业人士使用

重要披露投资者资料 | 29位投资者应在投资前仔细考虑投资目标、风险、费用和开支。有关该基金的招股说明书或简式招股说明书等更多信息，请致电(833) 903-2211或访问我们的网站www.grayscale.com/gfof。在投资前仔细阅读招股说明书或简式招股说明书。投资存在风险。可能会有本金损失。与共同基金不同，ETF可能以溢价或折扣交易，与其净资产价值相比。该基金是新的，并且具有有限的运营历史可供评估。基金风险：基金是非分散的，因此基金股价可能上升和下跌幅度超过投资于更广泛行业公司证券的基金价值。基金未经积极管理。对外国证券的投资可能涉及风险，如社会和政治不稳定、市场缺乏流动性、汇率波动、高波动水平和有限的监管。这些风险在新兴市场中被放大。对小型到中型资本化公司的投资面临比大公司股票更大风险，由于资源和存货有限以及更容易受到不利环境的影响。基金将不直接或通过衍生工具投资数字资产。基金还不会投资于首次代币发行。但是，通过对将一个或多个数字资产作为其业务活动一部分使用的公司的投资，或对持有数字资产作为专有投资的公司的投资，基金可能间接暴露于数字资产。由于基金不会直接投资任何数字资产，因此不会追踪任何数字资产的价格变动。彭博灰度未来金融指数（BGFOFN）是使用彭博智能全球的主题篮子方法构建的。该指数包括彭博智能预测将大力促进数字经济增长的公司，涉及三大支柱：金融基础、数字资产基础设施和科技解决方案。指数回报假设股息再投资，不包括管理费用或开支的影响。无法直接投资指数。金融业的未来公司极大程度上依赖于数字货币行业的成功，这一行业的发展和接受取决于难以评估的各种因素。这些公司可能面临密码金钥被盗、丢失或破坏（用于在区块链上进行交易时访问用户账户所需的金钥）的风险。区块链技术是新的，其许多用途可能尚未经过测试。竞争平台或技术的发展和接受可能导致消费者或投资者使用替代区块链。在数字资产交易所上交易且在区块链上代表的数字商品可能不一定受惠于有效的交易市场。数字商品及其关联平台主要是不受监管的，监管环境正在迅速演变。开发金融技术以打破或替代已建立金融机构的公司，通常面临来自规模更大和更成熟公司的竞争。 “金融业的未来”被定义为金融、技术和数字资产的交集。GFOF由Foreside Fund Services, LLC分销，Grayscale Advisors, LLC是顾问。仅限金融专业人士使用

只提供给金融专业人士的私募基金GDIF，由灰度公司管理

GDIF：Grayscale Dynamic Income Fund GDIF允许投资者承诺资本并参与抵押的奖励，而无需实际进行加密抵押。 这个基金旨在以抵押奖励的形式和此类投资的资本增值来优化投资者的收入。 虽然抵押可能感觉陌生，但灰度管理各种复杂性，GDIF可能为某些投资者提供独特的替代投资机会。 1 2投资者承诺资本G CRO 3根据定性和定量因素，我们将资本投资到一个见证权益代币组合中 我们抵押代币以赚取奖励（以代币形式） 4 11 我们力求每周将代币奖励变现 5 投资者说明文件 ❘31 我们的目标是每季向投资者分配现金，根据需要重新平衡代币以优化收入仅供参考。仅供金融专业人士使用。GDIF由灰度顾问有限责任公司管理。 GDIF适用于符合资格的可认证投资者进行投资，这些投资者还应是合格购买者（任何个人、信托或家族公司的投资1相当于或超过500万美元，管理资产2,500万美元或更多的投资管理人，持有2,500万美元或更高投资的公司，或根据144A条例资格的合格机构买家）

披露投资者说明文件32对Grayscale Dynamic Income Fund的投资是投机性的，存在很高的风险。 该计划并不适合所有投资者。 股份具有流动性限制和转让限制。 每位投资者或潜在投资者都应意识到他们可能被要求在不确定的时间段内承担此投资的财务风险。 投资者可能会失去其全部或实质部分投资。 本基金不代表一个完整的投资组合。 不能保证基金的投资目标将实现。 此处提供的经理和投资结构可能受到更改的限制。 Grayscale Dynamic Income Fund LP（“GDIF”或“基金”）的利益由灰度顾问有限责任公司（“经理”）和/或其放置代理商提供。 经理根据1940年修改的《投资顾问法》（修改后的《顾问法》）注册于美国证券交易委员会（“SEC”）。 GDIF的利益未经过，也不会依照1933年修改的《美国证券法》或任何州或其他证券法的登记（该《证券法》）或者依据《证券法》下D规则的第501条的“合格投资者”提供，并且按照任何适用的州或其他证券法进行，并与任何适用的州或其他证券法进行合规。 本基金将不会作为1940年修改的美国投资公司法案（“40法案”）下的投资公司注册，也不需要遵守40法案下的某些限制和要求，且投资者将不受到40法案的保护。 本信息仅供参考，并不构成购买或出售任何GDIF中的证券或合伙权益的要约、征求或建议。 基金是通过基金私募说明书（PPM）和相关文件（例如有限合伙协议）提供的，该等文件提供详细信息，包括投资计划和限制、管理费和开支、投资风险和利益冲突。 本材料并未对基金进行全面或平衡的介绍，不应作为投资决策的唯一依据。 这不是在任何非法征用的司法管辖区出售或要约购买任何证券的需求，也不应出售或要约在任何非法征用的司法管辖区内出售任何证券，优速股票的安全。 潜在投资者应就此描述的任何交易或投资的经济、税务、法律或其他后果咨询专业顾问。 本材料可能包含基金表现信息。 过去表现不能保证未来结果。 潜在投资者应仔细查阅PPm和相关文件。 对基金的投资不是对数字资产的直接投资，股份旨在为投资者提供一种间接获得数字资产投资的方式。 无法预期网络的网络安全攻击和其他安全威胁，解决方案可能导致安全线上交易的程序更改和/或额外成本。 组合经理或为基金处理营运的第三方实体可能存在网络安全问题。 市场条件; 特定加密货币的供应和需求; 来自相似货币的竞争; 利率; 税率; 政府法规; 财政政策; 通胀影响; 及其他风险都可能影响加密货币的价值、使用和接受。 许多数字资产的交易价格最近经历了极端波动，可能在未来持续下去。 在未来的极端波动，包括数字资产交易价格的进一步下降，可能对基金的价值产生实质不良影响。 数字货币和抵押奖励一直被认为非常波动，投资回报也将如此。 由于经理打算代表基金参与抵押、委托和其他相关服务，基金可能因抵押中的损失而遭受损失。 智慧合约是一种新技术，持续发展可能加剧起初的问题，导致使用智慧合约的网络波动，降低对智慧合约的兴趣，这可能会对部署智慧合约的数字资产的价值产生负面影响。 如果作为基金构成要素之一的数字资产网络下的数字资本奖励和记录交易的交易费不足以激励矿工或验证者，或者如果某些司法管辖区继续限制或以其他方式规管探矿或验证活动，矿工和验证者可能停止扩大处理能力或要求高交易费，这可能对基金构成要素和基金利益的价值产生负面影响。 参与抵押并赚取抵押奖励需要具有重要的技术专长，并可能涉及大量的费用和/或代理成本，以便通过第三方提供者进行抵押。 数字资产涉及一个快速发展的新产业，该产业受到众多未知因素和/或难以评估的因素的影响。 数码市场容易受到极端价格波动、盗窃、损失和破坏的影响，加密货币交易所未受监管，可能更易受诈骗和失败的影响。 投资将涉及由于该投资的性质而产生的重大风险。 了解与此投资相关的各方之间的利益冲突，如灰度公司、追踪操作以及基金代理人。 这些信息在私募说明书（PPM）中透露。 投资者不应期待按需赎回股份，该基金被视为不具流动性。 专供金融专业人士使用

对于假设性模拟表现结果，有著特定的固有限制。在过去的时间周期内的市场条件不会保证在未来出现。相反，未来的市场条件很可能与这个过去时间周期的情况大不相同，这可能对未来收益产生重大不利影响。与实际表现记录不同，模拟结果并不代表实际交易或管理投资组合的成本。此外，由于这些交易实际上没有执行，结果可能在一定程度上无法补偿某些市场因素（例如流动性不足）的影响。一般来说，模拟交易程序也会受到对过去事件的了解所设计的事实约束。没有任何声明标明任何账户会或可能实现与所示结果相似的盈利或损失。过去表现不代表未来结果。假设性模拟表现结果基于使用假设条件和事件的各种前提来生成的模型，提供的是假设的、而不是实际的结果。作为所有数学模型，结果可能会因给定的输入值的价值而有很大的变化，因此对任何假设的相对轻微更改可能会对结果产生重大影响。其中，假设性模拟表现计算没有考虑到在特定条件下所述资产特性的各个方面，包括可能对结果产生重大影响的特性。此外，在评估此处的假设模拟表现结果时，每位潜在投资者都应该了解并不是所有模型中使用的假设都在此处描述，而未被模型纳入的条件和事件可能会对此处所描述资产的表现产生重大负面影响。潜在投资者应该考虑这些资产的行为是否应基于与此处所包含信息中不同和/或额外的假设进行测试。除其他差异外，潜在投资者在产品中的投资应注意以下潜在重大差异，这些差异是假设性模拟表现结果中所作假设和产品实际运作条件之间的可能性差异，可能导致产品的实际回报与假设性模拟表现的结果明显不同，甚至可能大幅降低，导致重大亏损。此外，假设性模拟表现结果没有考虑交易的任何收益或损失，因此未反映由交易和持有实际资产带来的潜在损失、成本和风险。假设性模拟表现结果没有反映市场条件对产品在历史选定期间内可能产生的影响。假设性模拟表现结果中没有反映由产品支付的任何费用。如果这些金额被包括在假设性模拟表现中，结果将会降低。由于这些及其他差异，产品的实际回报可能高于或低于假设性模拟表现结果中所述，这些都是假设性的，未必能达到。偏差的原因还包括但不限于，监管和/或税收法律的变更，一般不利的市场情况以及下面列出的风险因素。仅限财务专业人士。

指数定义投资者简报| 34标普500指数是一个以市值加权的指数，衡量美国最大的500家上市公司的表现。道琼斯房地产指数追踪房地产投资信托（REITs）及其他直接或间接透过开发、管理或所有权在房地产中投资的公司的表现，包括物业代理。标普高盛商品指数是代表商品部门回报的综合指数，代表对商品期货的不杠杆、纯多头投资，广泛分散在商品的光谱中。彭博-巴克莱美国综合指数衡量投资等级固定收益证券的总回报。MSCI新兴市场指数旨在衡量全球快速增长经济体中公司的财务表现，追踪25个国家的中型和大型股票。彭博-巴克莱美国国债指数衡量美国名义政府票据和债券的总回报，具有一年以上到期的成熟期。MSCI全球全市值指数涵盖23个发达市场（DM）和24个新兴市场（EM）国家的大中型股票代表性。该指数包含2,946家成分股票，涵盖全球可投资股权机会组合约85%。CoinDesk比特币价格指数（XBX）利用多个成分交易所的实时价格，提供比特币的美元代表性即时价格，每秒计算一次。每个成分交易所按其过去24小时流动性按比例加权，并进行价格变异和闲置的调整。CoinDesk以太价格指数（ETX）为以美元为基准的Ether（ETH）即时价格提供USD参考汇率。该指数利用多个成分交易所的实时价格提供代表性即时价格。仅为金融专业人士。

转变明天 灰度 info@grayscale.com www.grayscale.com 8667750313

Grayscale Bitcoin Trust ETF（「信托」）已向SEC提交登记声明（包括招股书），涉及本通信的发行。 在投资之前，您应该阅读该登记声明中的招股书，以及信托已向SEC提交的其他文件，以获得有关信托和此发行的完整信息。 您可以通过访问SEC网站上的EDGAR免费获得这些文件。 或者，如果您致电(833)903-2211或联系Foreside Fund Services, LLC, Three Canal Plaza, Suite 100, Portland, Maine 04101，信托或任何授权参与者将安排向您发送招股书（当可用时）。