EX-99.2 3 tmb-20241106xex99d2.htm EX-99.2

経営陣による財務状況と業績の分析

2024年9月30日終了の3か月および9か月の間に

2024年11月6日現在

フォーチュナマイニング株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月

Fortuna Mining Corp.（以下、「会社」または「Fortuna」という）の財務状況および業績に関する経営者による分析（「MD＆A」）は、会計年度が2023年12月31日および2022年を締めくくった会社の監査済み連結財務諸表（「2023年の財務諸表」）と、2024年9月30日および2023年を締めくくった3か月および9か月間の会社の未検査段階での連結財務諸表（「2024年第3四半期財務諸表」）および関連する注釈と共に読まれるべきであり、これらは国際財務報告基準（「IFRS」）に従って策定され、国際会計基準審議会が発行するIFRSに一致する会計方針を使用して作成されています。会社は2024年6月20日に社名を変更しました。会社に関する詳細情報は、SEDAR+のwww.sedarplus.caおよびEDGARのwww.sec.gov/search-filingsに掲載されている年次情報書類などを参照してください。

このMD＆Aは2024年11月6日時点で経営陣によって作成され、取締役会によって承認されました。このMD＆Aで提供される情報と議論は、2024年9月30日および2023年を締めくくった3か月および9か月間、および該当する場合は、このMD＆Aの発行日までの以降期間にわたります。特に指定しない限り、このMD＆A中の金額はすべて米ドルで表されています。このMD＆A中の「USドル」または「US$」に関する記載は米ドルを、C$の言及はカナダドルを示しています。

Fortunaは、さまざまな管轄区域で資産を所有し、運営し、活動を行ういくつかの直接および間接の子会社を有しています。「Fortuna」または「会社」という用語は、このMD＆Aにおいて提供された議論の簡略化のために使用され、Fortunaと関係のある子会社にも言及するかもしれませんが、そのような関連性の具体的な性質を必ずしも特定しない場合があります。

This MD&A contains forward-looking statements. Readers are cautioned as to the risks and uncertainties related to the forward-looking statements, the risks and uncertainties associated with investing in the Company’s securities and the technical and scientific information under National Instrument 43-101 – Standards for Disclosure of Mineral Projects (“NI 43-101”) concerning the Company’s material properties, including information about mineral reserves and resources, which classifications differ significantly from the requirements required by the 米国証券取引委員会 (“SEC”) as set out in the cautionary note 43 of this MD&A. All forward-looking statements are qualified by cautionary notes in this MD&A as well as risks and uncertainties discussed in the Company’s Annual Information Form for fiscal 2023 dated March 22, 2024 and its Management Information Circular dated May 1, 2024, which are available on SEDAR+ and EDGAR.

This MD&A uses certain Non-IFRS financial measures and ratios that are not defined under IFRS, including but not limited to: cash cost per ounce of gold; all-in sustaining cash cost per ounce of gold sold; all-in sustaining cash cost per ounce of gold equivalent sold; cash cost per payable ounce of silver equivalent sold; all-in sustaining cash cost per payable ounce of silver equivalent sold; all-in cash cost per payable ounce of silver equivalent sold; free cashflow and free cashflow from ongoing operations; adjusted net income; adjusted attributable net income, adjusted EBITDA, net debt and working capital which are used by the Company to manage and evaluate operating performance at each of the Company’s mines and are widely reported in the mining industry as benchmarks for performance. Non-IFRS financial measures and non-IFRS ratios do not have a standard meaning under IFRS, and may not be comparable to similar financial measures disclosed by other issuers. Non-IFRS measures are further discussed in the “Non-IFRS Measures” section 26 of this MD&A.

フォーチュナ | 2

フォーチュナマイニングコーポレーション.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月 ‌ (米ドル、数値は百万単位、特記事項を除く)




ビジネスの概要概要	4
企業情報	4
ハイライト	4
財務結果	7
四半期業績	12
四半期情報	20
流動性と資本リソース 2024年2月29日までの3か月間の運営活動において、アメリカおよびカナダ証券委員会に関連するプロフェッショナル料金と、年次規制申請書、トロント証券取引所およびNYSE American取引所への年会費、および企業の人件費に対して、合計60万ドルを支出しました。	21
金融商品	24
株式ポジションと未決済オプションと株式ベースの分担単位	25
関係者間取引	25
Non-IFRS 財務指標	26
Rリスクと不確実性	38
会計の重要な見積もり、仮定、および判断	39
内部統制および手順	40
フォワードルッキングステートメントに関する注意書き	40
米国投資家への備考：埋蔵量および資源の見積もりに関する注意事項	43

Fortuna | 3

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月の結果 ‌ (米ドル表示、数値は百万単位、別段記載のない限り)

ビジネスの概要

Fortunaは、アルゼンチン、ブルキナファソ、コートジボワール、メキシコ、ペルー、セネガルで運営およびプロジェクトを展開している、成長を重視するカナダの貴金属鉱業会社です。同社は、金、銀、および基本金属を生産し、効率的な生産、環境保護、ソーシャル責任を通じて長期的な共有価値を生み出しています。

同社は、北アルゼンチンに位置する露天掘りのリンデロ金鉱山（「リンデロ」または「リンデロ鉱山」）、ブルキナファソ南西部に位置する地下のヤラモコ金鉱山（「ヤラモコ」または「ヤラモコ鉱山」）、メキシコ南部に位置する地下のサンホセ銀・金鉱山（「サンホセ」または「サンホセ鉱山」）、ペルー南部に位置する地下のカジョマ銀、鉛、亜鉛鉱山（「カジョマ」または「カジョマ鉱山」）、およびコートジボワール南西部に位置する露天掘りのセグエラ金鉱山（「セグエラ」または「セグエラ鉱山」）を運営しています。同社の各生産鉱山は、通常、別々の報告セグメントとして扱われ、また、同社の企業統治セグメントとともに報告されます。

Fortunaは、カナダのブリティッシュコロンビアに設立および本拠地を置く公開取引会社です。一般株式は、FVIの取引記号でニューヨーク証券取引所（「NYSE」）およびFSmの取引記号でトロント証券取引所（「TSX」）に上場しています。2024年6月20日付けで、同社名は主に銀の生産に焦点を当てていた企業から金と銀の生産に移行したことを反映するため、Fortuna Mining Corp.に変更されました。

企業の発展

回転信用施設の修正

2024年10月31日、当社は第5次修正および再締結信用契約を締結しました。この契約により、主導銀行であるノバスコシア銀行をはじめとする銀行シンジケートと、この保険付き回転信用施設額を削減しました。修正および再締結により、施設金額が250 million ドルから150 million ドルに減額されました（施設は2024年11月に175 million ドルに引き下げられる予定でした）、未確定のアコーディオン・オプションは5000万ドルから7500万ドルに増額されました。この施設の期間は4年です。修正された施設において、マージン表の一部のレベルで低金利とコミットメント手数料が交渉されました。追加の詳細については「流動性と資本資源」を参照してください。

THREE MONTHS ENDED SEPTEMBER 30, 2024についてのハイライト 2024年9月30日までの3か月間のハイライト

金融

●	売上高は27490万ドルで、2023年9月30日（「2023年第3四半期」）に報告された24310万ドルから13％増加しました。

●	鉱山の営業収益は8690万ドルで、2023年第3四半期に報告された6590万ドルから32％増加しました。

●	営業収益は7270万ドルで、2023年第3四半期に報告された4540万ドルの営業収益から60％増加しました。

●	Net income was $5440万 or $0.16 per share, an increase from the $3090万 or $0.09 per share reported in Q3 2023

●	Adjusted net income (refer to Non-IFRS Financial Measures) was $5380万 compared to $3330万 in Q3 2023, representing a 62% quarter-over-quarter increase

●	Adjusted EBITDA (refer to Non-IFRS Financial Measures) was $13130万 compared to $10460万 reported in Q3 2023, representing a 26% quarter-over-quarter increase

Fortuna | 4

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月と9か月間の ‌ （米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く）

●	持続的な事業からのフリーキャッシュフロー（Non-IFRS財務指標を参照）は、2023年第3四半期の報告された$7000万に比べて$5660万で、四半期ベースで19%減少しました。

●	営業活動による純現金は、2023年第3四半期の報告された$10650万から13%減少した$9290万でした

オペレーティング

●	2023年第3四半期からの金生産量は91,251オンスで、前年同期比4%減少しました。

●	2023年第3四半期からの銀生産量は816,187オンスで、前年同期比51%減少しました。

●	2023年第3四半期からの鉛生産量は9,997,964ポンドで、前年同期比3%減少しました。

●	2023年第3四半期から9%減の12,808,857ポンドの亜鉛生産量

●	2023年第3四半期の$1,313に対して、ゴールド相当売り基準でオンスあたり$1,696の総持続コスト（"AISC"）がかかっていました。詳細については、「IFRS以外の指標 - オンスあたりのゴールド相当売上持続キャッシュコスト」を参照してください。

健康と安全

2024年第3四半期の企業は、380万時間の労働時間を超える中で、故障による労働喪失（"LTI"）1件、制限作業傷害（"RWI"）0件、医療処置傷害（"MTI"）3件を記録しました。第3四半期末時点での今年初のLTI頻度率（"LTIFR"）は、労働時間百万時間当たり0.46（2023年第3四半期は0.38）の労働喪失事故であり、今年初の全体の記録可能な傷害頻度率（"TRIFR"）は、労働時間百万時間当たり1.37（2023年第3四半期は0.86）の全体の記録可能な傷害でした。

環境

2024年第3四半期には、重大な環境事案や水資格、基準、規制に関連する違反事案、重大な環境罰金は記録されていませんでした。

コミュニティエンゲージメント

2024年第3四半期には、当社のいずれのサイトでも重大な紛争はありませんでした。また、期間中に302回の地元ステークホルダーとの関与活動が記録されました。これには地元行政やコミュニティリーダーとの協議会、儀式への参加、礼訪問が含まれています。

Fortuna | 5

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月間について ‌ (米ドル、金額は百万単位で、値のない場合を除く、表形式)

業績および財務の要点

2024年9月30日までの3か月間および9か月間の会社の連結財務および運営結果の要約が以下に示されています:


	9月30日に終了した3ヶ月間			9か月間（9月30日まで）
合併メトリックス	2024	2023	変化率%	2024	2023	変化率%
選択されたハイライト
シルバー
金属が生産された（オンス）	816,187	1,680,751	(51%)	2,881,332	4,529,690	(36%)
金属が販売されました (oz)	874,641	1,625,811	(46%)	2,883,836	4,500,633	(36%)
実現価格（$/oz）	29.37	23.70	24%	27.07	23.40	16%
ゴールド
金属生産（オンス）	91,251	94,821	(4%)	273,645	219,263	25%
金属販売（オンス）	92,453	99,802	(7%)	271,457	221,303	23%
実現価格（$/オンス）	2,490	1,925	29%	2,307	1,928	20%
鉛
金属の生産量（千ポンド）	9,998	10,337	(3%)	30,053	30,053	0%
金属の販売量（千ポンド）	10,934	9,232	18%	30,181	29,433	3%
亜鉛
金属の生産量(000ポンド)	12,809	14,037	(9%)	38,032	41,125	(8%)
金属の販売量(000ポンド)	13,411	13,959	(4%)	38,586	41,759	(8%)
単位コスト
キャッシュコスト（$/オンス Au Eq）¹	1,059	814	30%	977	887	10%
オールイン維持現金費用（$/オンス Au Eq）¹	1,696	1,313	29%	1,618	1,508	7%

鉱山運営所得	86.9	65.9	32%	236.8	138.2	71%
営業利益	72.7	45.4	60%	175.2	77.0	128%
当期純利益	50.5	27.5	84%	117.4	41.5	183%
1株当たりの帰属可能利益 - 基本	0.16	0.09	78%	0.38	0.14	171%
調整された帰属純利益¹	49.9	29.6	69%	107.3	44.3	142%
調整後のEBITDA¹	131.3	104.6	26%	339.1	214.0	58%
営業活動によるキャッシュフロー	92.9	106.5	(13%)	215.4	191.8	12%
継続する業務からのフリーキャッシュフロー¹	56.6	70.0	(19%)	107.3	87.3	23%
資本支出²
持続可能性	38.4	27.2	41%	94.1	89.3	5%
ノン・サステイニング³	12.3	1.3	846%	38.8	3.4	1,041%
セグエラ建設	—	1.9	(100%)	—	50.0	(100%)
ブラウンフィールド	(0.5)	3.3	(115%)	9.0	10.7	(16%)
時点: 2024年2月29日				2024年9月30日	2023年12月31日	変化率%
現金及び現金同等物				180.6	128.1	41%
総資産				2,083.6	1,967.9	6%
債務				124.1	206.8	(40%)
フォルトゥナ株主に帰属する株式				1,420.4	1,238.4	15%
¹非IFRS財務指標を参照してください
²資本支出は現金ベースで表示されます。
³ 持続的でない支出にはグリーンフィールド探査が含まれます
数字が丸められているため、合計が合わない可能性があります

フォーチュナ | 6

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月と9か月について ‌ （金額は百万ドル、特記事項以外は米ドル表記）

財務結果

販売


	9月30日までの3ヶ月間			9か月間（9月30日まで）
	2024	2023	変化率%	2024	2023	変化率%
仮売上げ $
リンデロ	66.3	42.9	55%	161.5	146.1	11%
ヤラモコ	69.3	65.6	6%	199.6	172.9	15%
セゲラ	84.3	68.4	23%	233.7	68.4	242%
カリフォルニア州サンノゼ	23.1	44.2	(48%)	76.3	118.5	(36%)
カイヨマ	31.1	22.8	36%	86.4	75.5	14%
調整¹	0.8	(0.8)	(200%)	2.3	(4.3)	153%
総売上 $	274.9	243.1	13%	759.8	577.1	32%
¹ 調整にはマーク・トゥ・マーケット、最終価格および分析調整が含まれます
最終価格調整前の仮売上高に基づきます。支払可能な金属控除後の金額、治療および精製料金
処理料金はカイヨマの基礎金属とサンホセの金に割り当てられます

Third Quarter 2024 vs Third Quarter 2023

Consolidated sales for the three months ended September 30, 2024 were $27490万, a 13% increase from the $24310万 reported in the same period in 2023. Sales by reportable segment for the three months ended September 30, 2024 were as follows:

●

Lindero recognized adjusted sales of $6630万 from the sale of 26,655 ounces of gold, a 55% increase from the same period in 2023. Sales increased at Lindero primarily due to higher realized metal prices of $2,503 per gold ounce compared to $1,910 in the comparable period as well as higher ounces sold due to higher production and the sale of 2,883 ounces that were held in inventory at the end of the second quarter of 2024. See "Results of Operations – Lindero Mine, Argentina" for additional information.

●

Yaramoko recognized adjusted sales of $6930万 from the sale of 27,995 ounces of gold which was 6% higher than the same period in 2023. Higher gold sales at Yaramoko were primarily driven by higher realized metal prices of $2,474 per gold ounce compared to $1,932 in the comparable period and partially offset by lower production. Lower production for the quarter was due to continuing development operations providing lower grade feed for the mill. See "Results of Operations – Yaramoko Mine, Burkina Faso" for additional information.

●

セグエラ 33,816オンスの金を売却し、売上高は8430万ドルと認識されました。これは2023年の同じ期間と比較して23%増加しています。売上高の増加は、前の期間の1オンスあたりの1,927ドルから2,494ドルの金属価格の上昇を主な要因としています。詳細については、「業績結果- セグエラマイン、コートジボワール」を参照してください。

●

サンホセは調整売上高を2390万ドルと認識し、2023年の同じ期間に報告された4350万ドルから45％減少しました。期間中の低い売上高は、鉱山が既知の埋蔵量の末尾で運営されているため、トン数と品位が低下したことが原因です。これは、実現金属価格の上昇によって部分的に相殺されました。詳細については、「業績結果-サンホセ鉱山、メキシコ」を参照してください。

●

カイヨマは、2023年と同じ期間に比べて3110万ドルの調整売上高を認識しました。より多くのシルバーオンスの販売と実現した銀価格による高い売上が結果として上昇しました。詳細については、「業績の概要-ペルー、カイヨマ鉱山」を参照してください。

フォルトゥーナ| 7

フォルトゥーナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間 ‌ (米ドル、金額は百万単位、除く場合を示す)

2023年の第1四半期から2024年の第1四半期までの前9か月間

2024年9月30日までの9か月間の総売上高は$75980万ドルで、2023年同期の$57710万ドルから32%増加しました。2024年9月30日までの9か月間の報告セグメント別売上高は次のとおりです:

●

リンデロは、金69,886オンスの販売により、販売調整後の売上高が$16150万になり、2023年と比べて11%増加しました。売上高の増加は、$1,923に比べて金1オンスあたり$2,316のより高い実現金属価格によるものであり、部分的に比較期間における売却数の減少によって相殺されました。「業績－アルゼンチンのリンデロ鉱山」を参照して、詳細情報をご覧ください。

●

Yaramokoは、2023年と比較して15%高い、86,621オンスの金を販売し、調整売上高は1億9960万ドルでした。Yaramokoの金の販売増加は、同期間の1オンスあたり1,932ドルから2,304ドルの金価格の上昇に主によるものです。「業績の結果 - ブルキナファソのYaramoko鉱山」に詳細情報を参照してください。

●

Séguéla Séguélaは、比較期間の6,840万ドルに対して、101,369オンスの金を販売し、1億23370万ドルの調整売上高を認識しました。販売増加は、2024年の9か月間の生産量が比較期間の3か月間と比較して増加したためで、その間、鉱山は2023年の上半期に建設中でした。「業績の結果 - Séguéla Mine, Côte d’Ivoire」で詳細情報をご覧ください。

●

サンノゼは、2023年と同じ期間に報告された$11560 millionから32%減の$782 millionの調整売上高を認識しました。売上高の減少は、マイン計画に従って鉱脈リザーブを枯渇させるにつれ、生産トンと品位が低下したことに主によるものでした。これは、金属価格の上昇によって部分的に相殺されました。詳細は「業績結果 - メキシコのサンノゼ鉱山」を参照してください。

●

カイヨマは、2023年と同じ期間に報告された$7410 millionに比べて$8680 millionの調整売上高を認識しました。売上高の増加は、銀価格の上昇と銀生産の増加が、亜鉛生産の減少を相殺した主な要因でした。追加情報については、「業績結果 - ペルーのカイヨマ鉱山」を参照してください。

営業利益（損失）と調整後EBITDAを参照してください。²


	9月30日までの3か月間						9か月間（9月30日まで）
	2024		%¹	2023		%¹	2024		%¹	2023		%¹
営業収益（損益）
リンデロ		19.5	29%		2.1	5%		37.0	23%		16.3	11%
セグエラ		26.6	31%		30.9	45%		71.7	31%		30.6	45%
ヤラモコ		24.8	36%		10.0	15%		65.4	33%		34.0	20%
カリフォルニア州サンノゼ		(3.0)	(12%)		3.9	9%		(0.6)	(1%)		4.8	4%
カイヨーマ		9.8	31%		5.3	23%		29.5	34%		19.3	26%
コーポレート		(5.0)			(6.8)			(27.8)			(28.0)
総計		72.7	26%		45.4	19%		175.2	23%		77.0	13%

調整後のEBITDA²
リンデロ		35.7	54%		12.6	29%		80.6	50%		50.8	35%
セグエラ		51.8	61%		42.7	62%		144.0	62%		42.4	62%
ヤラモコ		36.7	53%		33.4	57%		102.1	51%		88.8	51%
カリフォルニア州サンノゼ		(2.1)	(9%)		14.7	34%		0.6	1%		33.6	29%
カヨマ		14.3	46%		7.6	34%		39.9	46%		27.6	36%
コーポレート		(5.1)			(6.4)			(28.1)			(29.3)
総計		131.3	48%		104.6	45%		339.1	45%		213.9	37%
¹ 売上高の割合として
² 非IFRS財務指標を参照してください
四捨五入により合計が一致しない場合があります

フォーチュナ | 8

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月の間に ‌ (アメリカドル、表の金額は百万単位で、特記事項を除く)

2024年第3四半期対2023年第3四半期

2024年9月30日までの3か月間の営業利益は7270万ドルで、2023年と同じ期間より2730万ドル増加しました。これは主に以下の理由によるものです:

●

2023年末にゴールド販売の輸出関税が8%で期限切れとなり、リンデロ鉱山における営業利益が増加したため。

●

Yaramokoの運営収入は1480万ドル増加しました。上記の高い販売と55ゾーンの1オンス当たりの低い減耗により、Yaramokoは運転ロイヤルティの増加は一部相殺されたが、ブルキナファソのロイヤルティ制度の変更により、2023年第4四半期に高い金価格に起因して収益が大幅に増加しました。

●

Séguéla 第3四半期の2024年には2660万ドルの収益を認識し、2023年同期間の3090万ドルと比較して低い収益となりました。収益減少の原因は、2023年第3四半期に事前商業生産在庫の売却からの一時的利益を含んでおり、これによって1オンス当たりの減耗コストが大幅に低下しました。2024年第3四半期の運営収入 Séguéla は、2021年にRoxgold Inc.の購買価格に関連する1680万ドルの減耗が含まれています。

●

サンホセは2024年第3四半期に300万ドルの営業損失を記録しました。これは、2023年同期に比べて390万ドルの営業収益から減少したものです。営業収益の減少は、鉱山が閉鎖に近づく中、売り上げと生産が減少した結果です。

●

カイヨマ鉱山の2024年第3四半期の営業収益は、530万ドルから980万ドルに増加しました。これは、上記のように売上が増加した結果です。

将来の営業利益を示すものでない項目を調整した後、2024年9月30日までの3ヶ月間の調整EBITDA（IFRS非適用金融尺度を参照）は、2670万ドル上昇した13130万ドルでした。より高い調整EBITDAは、金と銀の実現価格が上昇し、サンホセのネガティブな寄与を相殺するため、より高い売上に主に起因しています。

非IFRS尺度である調整EBITDAと最も類似したIFRS尺度は、純利益です。2024年9月30日までの3ヶ月間の純利益は5440万ドルでした。詳細な情報については、「IFRS非適用尺度」のセクションを参照してください。

2024年の最初の9か月間と2023年の最初の9か月間を比較する

2024年9月30日までの9か月間の営業収益は1億7520万ドルで、2023年同期比で9820万ドル増加し、主に次の理由によるものです:

●

リンデロ鉱山での営業収益が高い販売と2023年末に金の販売に対する8％の輸出関税の期限切れにより増加しました。

●

ヤラモコは、前の期間の3400万ドルに比べて6540万ドルの営業収益の増加を記録しました主に高い金属価格および55ゾーンのオンス当たりの減少コストに起因しており、一部が第2四半期のグリッド電力制約によるディーゼル発電の高いエネルギー費用、そして周辺の在庫の280万ドルの減損により相殺されています。

●

Séguéla recognized operating income of $7170万 in the first nine months compared to $3060万 in the same period in 2023. The increase was a result of nine months of operations in 2024 compared to three months in the comparable period as the mine was under construction during the first half of 2023. Operating income at Séguéla included $4780万 in depletion related to the purchase price of Roxgold Inc. in 2021.

Fortuna | 9

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月の状況 ‌ （米ドル、金額は百万単位、特記事項を除く）

●

2024年の最初の9か月間、サンホセは2023年と同じ期間に比べて、営業損失が$600 thousand から営業利益が$4.8 million に減少しました。営業利益の減少は、鉱山が閉鎖に向かう中での販売と生産の低下によるものでした。

●

2024年の最初の9か月間のカイヨマ鉱山の営業利益は$29.5 million で、2023年と同じ期間の$19.3 million から増加しました。これは実現した金属価格と販売された銀のオンス数の増加によるものです。

今後の運用益を示さない項目を調整した後、2024年9月30日までの9か月間の調整後EBITDA（非IFRS財務指標を参照）は3億3910万ドルで、2023年と同じ期間より1億2520万ドル増加しました。調整後EBITDAの増加は主にセギュエラ鉱山が調整後EBITDAで9か月間貢献したことによるもので、同様の期間の3か月間に比べてサンホセの調整後EBITDAが低下することを相殺しました。

非IFRSメジャーである調整後EBITDAに最も類似するIFRSメジャーは純利益です。2024年9月30日までの9か月間の純利益は1億2680万ドルでした。「非IFRSメジャー」の項を詳細な情報についてご覧ください。

オールインサステイニングキャッシュコスト（AISC）

2024年第3四半期対2023年第3四半期

2024年第2四半期の売却された金当量オンス（"GEO"）あたりの総合AISCは、2023年の同比四半期の$1,313に対して$1,696でした。期間中の高い維持資本がLindero浸出パッド拡張工事に起因し、オンスあたり$150を貢献しました。Séguéla鉱山での高い固定剥き出しとしても、Antenna、Ancien、Koulaの採掘が下層から行われたために貢献しました。YaramokoとSan Joseでの低い生産量、金価格の上昇が銀や基本金属のGEOの計算に与える影響により、売却されたGEOも低下しました。Mineral Reservesの最終採掘年であるSan Joseを調整すると、現四半期のGEOあたりのAISCは$1,594でした。

2024年第1から第9ヶ月と2023年の同じ期間を比較すると、売却された金当量オンス（"GEO"）あたりの総合AISCは、2023年の同時期の$1,508に対して$1,618でした。高いAISCは、Lindero浸出パッド拡張工事に起因する高い維持資本、Séguélaでの高い剥き出しコスト、高い金属価格に伴う高い現金費用および高いロイヤルティによるものでした。これは、Séguélaからの生産が3ヶ月ではなく9ヶ月で貢献したため主に売却されたGEOが増加したことにより部分的に相殺されました。Mineral Reservesの最終採掘年であるSan Joseを調整すると、2024年第1から第9ヶ月のGEOあたりのAISCは$1,533でした。

2024年第1から第9ヶ月の売却された金当量オンス（"GEO"）あたりの総合AISCは、2023年の同比期の$1,508に対して$1,618でした。高いAISCは、Lindero浸出パッド拡張工事からの高い維持資本による$109のオンス、Séguélaでの高い剥き出しコスト、高い現金費用および高いロイヤルティに起因します。これは主に3ヶ月ではなく9ヶ月の生産が貢献したため売却されたGEOが増加したことにより部分的に相殺されました。Mineral Reservesの最終採掘年であるSan Joseを調整すると、2024年第1から第9ヶ月のGEOあたりのAISCは$1,533でした。

フォーチュナ | 10

フォーチュナマイニング株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間 ‌ （米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く）

一般および経理（"G&A"）費用


	9月30日までの3ヶ月間					9か月間（9月30日まで）
(百万単位で表記)	2024		2023		% 変更	2024		2023		% 変更
マイン G＆A		9.9		8.4	18%		26.6		20.5	30%
企業の総務		3.9		5.5	(29%)		19.8		19.7	1%
株式報酬費用		2.1		0.5	320%		10.1		3.8	166%
労働者の参加		0.1		0.2	(50%)		0.2		0.2	0%
総計		16.0		14.6	10%		56.7		44.2	28%

2024年9月30日までの3ヵ月間のG＆A経費は、2023年の同時期に報告された1460万ドルに比べて10％増の1600万ドルに増加しました。この増加は、より多くの株式報酬支払いによるものです。

2024年9月30日までの9ヵ月間のG＆A経費は、2023年の同時期に報告された4420万ドルに比べて28％増の5670万ドルに増加しました。この増加は、セゲラでの9ヵ月間のG＆Aの結果であり、類似期間における3ヵ月分と、株価の増加に伴う共有ベース支払いの増加と、1年間の株価の影響による制限付き株式の評価への影響があります。

外国為替損失

2024年9月30日までの3ヵ月間の為替差益は、2023年の同時期に報告された490万ドルの為替差損に対して340万ドルの為替差益となりました。為替差益の増加は、ユーロが米ドルに対しての評価上昇と、西アフリカでウェストアフリカ・フランで表記された現金およびVAt債権残高への影響によりました。アルゼンチンペソの下落ペースも、前年比で2024年第3四半期に遅れていました。

2024年9月30日までの9か月間の外国為替損失は、2023年の同期間に報告された850万ドルに比べて640万ドル減少し、210万ドルとなりました。外国為替損失の減少は、アルゼンチンペソの米ドルに対する2024年の遅い減価ペースと、西アフリカフランで表される税額控除債権および現金残高に関連する小さな損失によるものでした。前年はまた、メキシコペソの評価に影響を受けました。

所得税費用

同社は、ペルー、メキシコ、アルゼンチン、コートジボワール、ブルキナファソ、オーストラリア、カナダなどの様々な管轄区域で課税の対象となっています。所得税率には、所得の地理的分布、所得税前所得の変動、異なる管轄区域の率の変動、税資産の非認識、現地のインフレ率、米ドルおよび外貨の価値の変動、税法の変更、特定の取引および査定の影響など、多くの要因が大きく影響する可能性があります。 ETRに影響を与える可能性がある要因の数と、これらの要因に対する税金の供給の感度を考えると、ETRは時折、かなり変動する可能性があります。この傾向は将来の期間でも続くと予想されています。

2024年9月30日までの3か月間の所得税費用は、2023年の同期間に報告された660万ドルに比べて1510万ドルでした。所得税費用の850万ドルの増加は、主にSéguélaによって主導されるより高い税引前所得によるものでした。同様の期間において、Séguéla は、現在の所得税を減らすために以前認識されていなかった非資本損失を利用しました。

Fortuna | 11

フォーチュナマイニング株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月間 ‌ （米ドル、金額は百万単位、記載がない場合を除く）

2024年9月30日までの9か月間の所得税費用は、2023年同期に報告された1560万ドルに対して3730万ドルでした。所得税費用の2170万ドルの増加は、セグエラでの所得税の積算と2024年のノートの発行に関連する1200万ドルの過去に未認識だった棚卸資産の認識により部分的に相殺された結果です（「資本資源」セクションを参照してください）。

2024年9月30日までの3か月間のETRは、2023年と比較して22%で、前年同期の19%と比較して3%増加しました。この増加は、Séguélaでの所得税の積み立てに主に起因しています。

2024年9月30日までの9か月間のETRは、2023年と比較して23%で、前年同期の25%と比較して2%減少しました。この減少は、上記で説明した2024年のノートの発行の影響によって相殺されるSéguélaでの所得税の積み立てに主に起因しています。

業績の結果

アルゼンチンのリンデロ鉱山

リンデロ鉱山は、アルゼンチン北部のサルタ州に位置する露天掘りの金鉱山です。商業製品は金のドレです。以下の表には、鉱山の運転パフォーマンスを測定するために使用される主要な指標が表示されています: リーチパッドに配置されたトン数、品位、生産、ユニットコスト:

2021年9月30日までの3か月間

9か月間（9月30日まで）

2024

2023

2024

2023

鉱山生産

リーチパッドに配置されたトン

1,654,101

1,467,578

4,610,215

4,449,049

ゴールド

グレード（g/t）

0.66

0.62

0.62

0.65

製造（オンス）

24,345

20,933

70,481

71,647

金属販売（オンス）

26,655

22,242

69,886

74,194

実現価格（ドル/オンス）

2,503

1,910

2,316

1,923

単位コスト

キャッシュコスト（1オンスあたりの金の価格）¹

1,042

987

1,047

915

オールインサステイニングキャッシュコスト（$/オンスAu）¹

1,962

1,609

1,881

1,568

資本支出（千ドル）²

持続可能性

20,678

7,669

46,636

28,751

維持賃料

586

598

1,771

1,795

持続しない

219

353

568

676

¹キャッシュコストおよびオールインサステイニングキャッシュコストは、IFRS以外の財務指標です。非IFRS財務指標については、非IFRS財務指標を参照してください。

² 資本支出は現金ベースで提示されます。

四半期の運営および財務ハイライト

2024年第3四半期には、鉱石210万トンが採掘され、剥離比は1:1でした。平均金品位0.66 g/tの鉱石合計1,654,101トンがヒープリーチパッドに配置され、推定34,925オンスの金が含まれていました。2023年第3四半期と比較してリーチパッドに配置されたトン数が13%増加したのは、主に鉱山のシーケンスによるものです。

Fortuna | 12

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月の間に終了したフォーチュナ鉱業株式会社 ‌ (米ドルで、表の金額は百万ドルで表示されています、特記事項を除く)

リンデロの四半期の総金生産量は24,345オンスで、22,569オンスはドレバーに含まれ、1,754オンスは豊富なファインカーボンに含まれ、21オンスは銅の沈殿物に含まれています。2023年第3四半期から16%増加しており、リーチパッドに置かれるトン数の増加と2024年第3四半期の金品位の上昇によるものです。

2024年9月30日に終了した四半期の金1オンス当たりの現金費用は$1,042で、2023年の同期間の$987と比較して増加しました。金1オンス当たりの現金費用の増加は、追加の重機レンタルや労働コストによる採掘コストの増加に関連しています。

2024年第3四半期に売却された金1オンスあたりの総維持現金コストは1,962ドルであり、前年の2023年第3四半期の1,609ドルから増加しました。この四半期の増加は、上記のように説明される現金コストの増加と、4分の1オンスの増加維持資本支出に主に起因しました。そして、これにより、この四半期の4分の1オンスあたりの580ドルがかかりました。

2024年9月30日現在、5,180万ドルのリーチパッド拡張プロジェクト（2024年の資本投資4,170万ドル）は約76％完了し、予算内で進行しています。調達は完了し、アイテムは現地にあります。ライナーの設置は約44％完了しています。 2024年10月、会社はリーチパッド拡張に鉱石を配置し始め、実用的な完成は年末までに予定されています。小規模な建設活動と請負業者の退去は2025年初に計画されています。

フォルトゥナ | 13

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月が終了しました ‌ (米ドル単位の金額（百万ドル）、特記事項を除く表形式、)

ヤラモコ鉱山ブルキナファソ

ヤラモコ鉱山はブルキナファソ南西部に位置し、2016年に商業生産を開始しました。この事業は、硬貨を伝統的な金精製施設に供給する2つの地下坑道から成り、硬貨は破砕、粉砕され、炭素溶出法プロセスにさらされ、その後電気精製および精製が行われ、金がドレーバーに注がれます。以下の表は、鉱山の運転パフォーマンスを測定するために使用される主要な指標、粉砕トン、品位、生産量、および単位コストを示しています:

9月30日までの3ヶ月が終了しました

9か月間（9月30日まで）

2024

2023

2024

2023

鉱山生産

粉砕トン数

123,754

137,281

352,864

421,133

ゴールド

グレード（g/t）

6.71

7.72

7.92

6.52

回収率（％）

生産量（オンス）

28,006

34,036

86,630

89,476

金属販売（オンス）

27,995

33,971

86,621

89,448

実現価格（＄/オンス）

2,474

1,932

2,304

1,932

単位コスト

キャッシュコスト（1オンスあたりの金額）¹

974

753

876

764

オールインサステイニングキャッシュコスト（1オンスあたりの金額）¹

1,373

1,213

1,379

1,429

資本支出（000ドル）²

持続

5,381

9,451

20,112

37,318

リースの維持

1,002

1,161

3,069

3,681

非持続

2,463

–

4,005

–

ブラウンフィールド

(1,217)

1,447

1,543

3,656

¹キャッシュ費用とオールイン維持キャッシュコストは、IFRS非適用の財務指標です。IFRS非適用の財務指標を参照してください。

² キャピタル支出は現金ベースで表示されます。

四半期の運営および財務のハイライト

2024年第三四半期には、123,754トンの鉱石が平均品位で処理されました。 6.71 g/t Auを生産し、28,006オンスの金を生産しました。. これは2023年と比較して、品位が13%低下し、生産量が18%低下したことを表しています。金品位は、採掘計画で予測よりも低かったため、開発作業が低品位鉱石を提供し、低品位の在庫を補うための精錬が行われたためです。

During the quarter, 80,740 tonnes of ore were mined averaging 7.41 g/t Au from the 55 Zone, and 21,905 tonnes of ore averaging 9.02 g/t Au from QV Prime, totaling 102,645 tonnes averaging 7.75 g/t Au.

The cash cost per ounce of gold sold for the quarter ended September 30, 2024, was $974, compared to $753 in the same period in 2023. The increase for the quarter is mainly attributed to higher mining and indirect costs and lower volume of ounces sold due to lower grades.

The all-in sustaining cash cost per gold ounce sold was 2024年9月30日までの四半期は、前年の$1,213に比べて$1,373でした。同じ期間の2023年は、現金コストの増加とブルキナファソのロイヤルティ体制の変更によるもので、金価格が1オンスあたり$2,000を超える場合にロイヤルティ率が5％から7％に上昇しました。これは、2024年における維持資本支出の減少に部分的に相殺されました。

Fortuna | 14

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3カ月および9カ月間について ‌ (米ドルで、表の金額は百万単位で表示されています。特記がない限り）

Séguéla マイン、コートジボワール

セグエラ鉱山は、コートジボワールのウォロバ地区に位置し、2023年7月1日に商業生産を開始しました。この運用は、オープンピット鉱山から鉱石を単一段階の粉砕回路に供給し、砕かれた鉱石をSAGミルに供給し、その後伝統的な炭素吸着・重力回収回路に供給してから、金ドーレを電気抽出および精錬するという工程から成り立っています。以下の表には、鉱山の運用パフォーマンスを評価するために使用される主要な指標が示されています：粉砕トン数、品位、生産、および単位コスト：

9月30日までの3ヶ月

9か月間（9月30日まで）

2024

2023

2024

2023

鉱山生産

トン粉砕

418,390

310,387

1,131,684

419,992

1日当たりの平均粉砕トン

4,548

3,695

4,115

2,762

ゴールド

グレード（g/t）

2.69

3.83

2.94

3.28

回復率 (%)

生産（oz）

34,998

31,498

102,537

35,521

金属販売量（オンス）

33,816

35,503

101,369

35,503

実現価格（＄/オンス）

2,494

1,927

2,305

1,927

単位コスト

1オンスの金あたりの現金コスト（米ドル）¹

655

397

559

397

オールインサステイニングキャッシュコスト（オンスごとの金）¹

1,176

788

1,073

788

資本支出（千ドル）²

持続する

5,992

3,147

14,827

3,147

リースの維持

2,332

3,044

7,034

3,044

継続していない

4,797

14,437

ブラウンフィールズ

187

6,273

¹キャッシュコストと総持続的キャッシュコストは、IFRS非適用財務指標です。非IFRS財務指標をご参照ください。

² キャピタル支出は現金ベースで提示されています

四半期の運営および財務のハイライト

2024年第3四半期に、鉱山生産量は合計484,050トンの鉱石で、平均2.48 g/t Auを達成し、アンテナ、アンシアン、クーラの採掘場から推定38,661オンスの金を含んでいました。四半期中の廃棄物の移動量は2,935,335トンで、比率は6:1でした。生産は主にアンテナ採掘場からのもので、鉱石412,063トンが生産され、残りはクーラとアンシアンの採掘場から供給されました。

2024年第3四半期に、セゲラは418,390トンを処理し、2.69 g/t Auの平均精錬品位で34,998オンスの金を生産しました。これは、2023年第3四半期と比較してそれぞれ11%の増加と30%の減少です。金品位の低下は計画された採掘シーケンスに沿っています。四半期の工場通過量は、154 tphのネームプレート設計能力の35%増の平均208トン/時(tph)でした。製造区画において経験した停電は、第3四半期の処理工場運営に影響を与えず、処理されたトン数を増やすことが可能になりました。しかし、7月初旬に主アプロンフィーダーのドライブシャフトが故障し、修理が完了するまで通過速度が低下しました。その後、通過速度は向上し、9月には216 tphを平均しました。

フォーチュナ | 15

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間（米ドル、表は百万単位、特記のない限り） ‌ (米ドル、表は百万単位、特記のない限り）

金オンス当たりの現金コスト 2024年9月30日までの四半期の現金販売オンス当たりのコストは655ドルで、2023年同期間の397ドルと比較して増加しています。この増加は、セグエラの運用初四半期に関連する高い平均品位と低コスト生産によって比較期間において生じました。生産コストの低下は、低ストリップ採掘、短距離輸送、および低メンテナンスコストに関連していました。

金オンス当たりのオールインサステイニング現金コストは1,176ドルでした 2024年9月30日に終了する四半期の金オンス販売当たりのオールインサステイニング現金コストは、2023年同期間の788ドルからの増加です。この増加は、2024年のストリッピング活動用の現金コストと持続的資本支出の増加に起因しています。

2025年を見据えると、セグエラ鉱山は、名義設計と比較して約35％高いスループット率で運転し、年初からの6:1に比べて13:1により近いストリッピング比を目指しています。2024年における最適化の取り組みにより高いスループットが達成されたため、特に重要な資本支出が必要ありませんでした。この持続的に高い生産ペースの結果、鉱山は2024年の施設投資額を上回る約1000万ドル分のインフラ要件に直面します。これらの資本プロジェクトは、テーリングストレージ施設の早期拡張、Sunbird通信塔の移設、新しい鉱物埋蔵地への土地アクセスおよび関連する補償金支払いに主に関連しています。管理陣は、これらのインフラプロジェクトを推進することで、鉱山計画の寿命内の年間目標生産量を14万オンスから20万オンスの間で解き放つことが期待されています。

フォーチュナ | 16

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間 ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く)

サンホセ鉱山、メキシコ

サンホセ鉱山はメキシコ南部のオアハカ州にある地下の銀金鉱山です。以下の表は、鉱山の稼働性能を測定する際に使用される主要な指標を示しています：粉砕トン、品位、回収率、金および銀の生産量、および単位コスト：


	9月30日までの3か月間		9か月間（9月30日まで）
	2024	2023	2024	2023

粉砕されたトン数	188,212	247,542	545,529	689,165
1日あたりの平均粉砕トン	2,163	2,845	2,106	2,790

シルバー
グレード（g/t）	99	189	128	180
回復率 (%)	86	91	87	91
生産（オンス）	510,741	1,372,530	1,954,028	3,633,107
金属販売（オンス）	533,812	1,347,719	1,946,637	3,618,723
実現価格（ドル/オンス）	29.45	23.65	27.12	23.37

ゴールド
グレード（g/t）	0.74	1.14	0.90	1.11
回復率（%）	85	91	86	90
生産（オンス）	3,771	8,205	13,573	22,215
金属の販売（オンス）	3,941	8,068	13,411	22,118
実現価格（ドル/オンス）	2,484	1,932	2,296	1,930

ユニットコスト
現金コスト（1オンス当たりのAg Eq）^1,2	29.40	13.73	25.01	13.37
オールインサステイニングキャッシュコスト（1オンスあたりのAg Eq）^1,2	32.65	18.04	27.67	18.66

資本支出（千ドル）³
持続	–	3,462	–	10,828
リースの維持	198	256	675	632
Non-sustaining	2,535	385	8,325	1,178
ブラウンフィールド	–	1,082	–	2,958
¹ キャッシュコストの銀当量および総持続的なキャッシュコストの銀当量は、それぞれの期間に実現した金属価格を使用して計算されています
²キャッシュコストシルバー当量、および総持続的なキャッシュコストシルバー当量は、IFRS以外の財務指標であり、IFRS以外の財務指標を参照してください
³ キャピタル支出は現金ベースで提示されています

フォーチュナ | 17

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月および9か月間の決算 ‌ (米ドル、表の金額は百万ドル、特記事項を除く)

四半期ごとの運営および財務ハイライト

2024年第3四半期、サンホセは銀510,741オンスと金3,771オンスを生産しました。この数字はそれぞれ前年同期比で63%と54%の減少です。銀と金の平均品位はそれぞれ99g/tと0.74g/tで、前年同期比でそれぞれ48%と35%の減少です。第3四半期には、鉱山計画に地質の不確実性の高い新都の近くを含みました。この地域は四半期の生産の46%を占め、予想よりも36%低い品位と28%低いトン数を返しました。第4四半期の鉱山計画は引き続き地質的不確実性の高い地域を含んでいます。

処理プラントは188,212トンを粉砕し、1日平均2,163トンを達成しました。冶金回収率は、当期間に採掘された上位の鉄酸化物含有材料によって影響を受けました。

2024年9月30日までの3か月間のシルバー換算オンス当たりの現金コストは29.40ドルで、前年同期の13.73ドルから増加しました。オンス当たりのコストが高くなった要因は、上述のように生産量とシルバー換算オンスの売り上げが低かったことと固定費が売り上げの少ない商品に分散された影響です。

2024年9月30日までの3か月間のペイアブルシルバー換算オンス当たりの維持現金コストは、2023年の同期間の18.04ドルから81%増の32.65ドルに増加しました。これらの増加は主に、現金費用の増加と生産量の減少によるものであり、一部が設備投資の低下によって相殺されました。

サンホセの選択肢に関する経営陣の評価を受けて、会社は2025年第1四半期からサンホセ鉱山の段階的な閉鎖を開始する予定です。包括的な複数年にわたる閉鎖および監視計画と予算は2024年第4四半期に完了する見込みです。この計画では、採掘活動の削減と同時進行する閉鎖活動が検討されており、地下鉱山の残存鉱石の一部で1日1,000トン未満のレベルで選択された領域で最大18ヶ月間継続する可能性があります。経営陣は、生産収入が初期の閉鎖コストの大部分を相殺できると考えています。

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Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月および9か月が終了した記録 ‌ (米ドル、表内の金額は百万単位で、特記事項を除く)

Caylloma鉱山、ペルー

Cayllomaは、ペルー南部のアレキパ県にある地下銀、鉛、亜鉛鉱山です。商業生産物は銀-鉛と亜鉛の濃縮物です。以下の表は、鉱山の運転パフォーマンスを測定するために使用される主要指標を示しています：精錬トン、品位、回収率、銀、金、鉛、亜鉛の生産量および単位コスト：


	9月30日までの3か月間		9か月間（9月30日まで）
	2024	2023	2024	2023
鉱山生産
粉砕されたトン数	138,030	140,077	411,669	403,076
1日あたりの平均粉砕トン数	1,551	1,556	1,548	1,515

シルバー
グレード（g/t）	82	83	84	84
回復率（％）	84	82	83	82
生産（オンス）	305,446	308,221	927,304	896,583
金属販売量（オンス）	338,768	275,708	931,820	875,365
実現価格（1オンスあたりの米ドル）	29.24	23.93	26.98	23.50

ゴールド
グレード（g/t）	0.11	0.13	0.11	0.13
回復率 (%)	27	24	28	24
製造（オンス）	131	149	424	404
金属が販売されました（オンス）	46	18	169	40
実現価格（＄/オンス）	2,512	1,921	2,233	1,902

鉛
成績（％）	3.62	3.66	3.64	3.66
回復率 (%)	91	92	91	92
生産（千ポンド）	9,998	10,337	30,053	30,053
金属販売（千ポンド）	10,934	9,232	30,181	29,433
実現価格（＄/ ポンド）	0.93	0.97	0.95	0.98

亜鉛
成績（％）	4.64	5.07	4.63	5.07
回復率 (%)	91	90	90	90
生産（千ポンド）	12,809	14,037	38,032	41,125
金属販売量（000ポンド）	13,411	13,959	38,586	41,759
実現価格（ドル/ポンド）	1.26	1.10	1.22	1.26

単位コスト
現金コスト（1オンスあたりの銀相当額）^1,2	14.88	15.25	13.45	14.10
オールインサステイニングキャッシュコスト（1オンスシルバー換算）^1,2	22.69	21.14	19.90	19.03

資本支出（千ドル）³
持続	6,310	3,514	12,480	9,267
リースを維持する	(9)	813	1,871	2,626
ブラウンフィールド	516	797	1,208	1,337
¹ キャッシュコスト銀相当量とオールインサステイニングキャッシュコスト銀相当量は、それぞれの期間において実際の金属価格を用いて計算されています。
² キャッシュコスト銀相当量およびオールインサステイニングキャッシュコスト銀相当量は、IFRS非適用財務指標であり、IFRS非適用財務指標を参照してください。
³ キャピタル支出は現金ベースで提示されています。

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フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月 ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く)

四半期の運営および財務のハイライト

2024年第3四半期、Caylloma鉱山は82 g/t Agの平均頭部グレードで銀305,446オンスを生産し、前四半期と同様の生産を反映しています。

亜鉛と鉛の生産量はそれぞれ1280万ポンドと1000万ポンドで、平均頭部成分は4.64% Znおよび3.62% Pbで、2023年第3四半期と比較してそれぞれ8%減および1%減少しています。亜鉛の生産量は9%減、鉛の生産量は3%減少しています。低い生産量は、計画された採掘シーケンスに従って工場に供給される低い頭部グレードの結果です。

2024年9月30日までに販売された1オンスあたりのシルバー当たりの現金コストは14.88ドルで、2023年と比較して2%減少しています。鉱山の現金コストは、より適任な岩盤での採掘と低いプラントコストにより当該期間に低下しましたが、高い銀価格と鉛と亜鉛のシルバー相当量の計算に対する影響により、低いシルバー相当オンスの販売が相殺されました。

2024年9月30日までの3か月間の1オンスあたりの支払い可能な銀当たりの維持現金コストは22.69ドルで、2023年と同様の期間の21.14ドルに比べて上昇しています。増加は、2024年第3四半期の維持資本支出が2023年と同期間と比較して増加したことと、鉛と亜鉛の銀相当オンスの計算に対する高い銀価格の影響によります。ガイダンス価格を使用して銀相当オンスを計算した場合、維持現金コストは約19.38ドルになります。

四半期報告

過去8四半期にわたる2024年9月30日までの財務四半期に関する情報を提供する表が以下に示されています。


	Q3 2024	Q2 2024	Q1 2024	Q4 2023	Q3 2023	Q2 2023	Q1 2023	Q4 2022
売却	274.9	260.0	224.9	265.3	243.1	158.4	175.7	164.7
鉱山運営所得	86.9	79.9	69.9	51.9	65.9	31.9	40.4	26.0
営業収益（損益）	72.7	55.4	47.1	(77.4)	45.4	7.7	23.9	(173.1)
当期純利益	54.4	43.3	29.1	(89.8)	30.9	3.5	11.9	(160.4)
割り当て可能な純利益（損失）	50.5	40.6	26.3	(92.3)	27.5	3.1	10.9	(152.7)

基本（損失）1株当たりの純利益	0.16	0.13	0.09	(0.30)	0.09	0.01	0.04	(0.52)
希薄化後（損失）利益株当たり	0.16	0.13	0.09	(0.30)	0.09	0.01	0.04	(0.52)

総資産	2,083.6	2,024.8	1,947.4	1,967.9	2,046.6	1,991.5	1,946.1	1,876.2
債務	124.1	167.2	167.6	206.8	246.6	285.9	244.9	219.2

数字は四捨五入によって合計が一致しない可能性があります

2024年第3四半期に売り上げは6%増の27490万ドルに上昇し、前年同期の26000万ドルに比べて、貴金属価格が高くなり、低下した金相当生産を相殺しています。 2024年第2四半期と比較して、純利益は高い金属価格の影響もあり、1110万ドル増加しました。

2024年第2四半期の売り上げは、金相当生産が前の四半期の112,543オンスから116,570オンスに増加し、金属価格が高かったため、前四半期の22490万ドルに比べて16%増の26000万ドルに上昇しました。 2024年第1四半期と比較して、純利益は売り上げの増加と2024 Notesの発行に伴う遅延税金債務を相殺する1200万ドルの遅延税金回収の認識により、1420万ドル増加しました。

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フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月 ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く)

2024年第1四半期の売上は、生産量の低下と一部を相殺させた高い金属価格により、2019年第4四半期の$265.3 million から$224.9 million まで15% 減少しました。サンホセ鉱山で認識された減損費用と前四半期に発生した一連の一過性費用により、純利益は2019年第4四半期に比べて$118.9 million 増加しました。

2023年第4四半期に売り上げは、生産が増加したことから第3四半期の24310万ドルから26530万ドルに9%増加しました。サンホセでの減損費用といくつかの一時的費用の影響で、純利益は第3四半期と比較して12070万ドル減少しました。

2023年第3四半期に売り上げは、セゲラ鉱山の運用開始による影響で第2四半期の15840万ドルから24310万ドルに53%増加しました。セゲラからの貢献とサンホセの違法な封鎖に続く全面稼働の結果、純利益は第2四半期と比較して2740万ドル増加しました。

2023年第2四半期に売り上げは、サンホセでの違法封鎖の影響で第1四半期の17570万ドルから15840万ドルに10%減少しました。売り上げが低下し、ヤラモコとサンホセでのストップページに関連する他の運営費用730万ドルが発生したため、純利益は第1四半期と比較して840万ドル減少しました。

2023年第1四半期に売り上げは、金の売上高と実現価格の上昇が下落した銀の生産を相殺したことから2022年第4四半期の16470万ドルから17570万ドルに7%増加しました。前四半期に18280万ドル（税引き後16450万ドル）の減損費用が発生した結果、純利益は第4四半期と比較して17230万ドル増加しました。

流動性と資本資源当社の主要な流動性源は、オペレーションからの資金提供およびその場での売却販売契約です。当社の主要な資本使用は、設備投資、運転資本、および買収です。

現金及び現金同等物

2024年9月30日時点で、会社の現金および現金同等物は$18060万であり、2023年末の$12810万に比べて増加しています。現金および現金同等物の増加は、運営から生じたフリーキャッシュフロー、2024年のノートの発行（$17250万）、および2019年の転換社債保有者の過半数が社債を会社の普通株式に償還することを選択したことにより、社債の清算金額を低減させるキャッシュアウトレイとして結果的に現金が増加しました。これにより、回転型信用施設による未払金の返済、鉱山における資本支出を相殺し、未使用残高を$nil（手形除く）にしました。四卄度の重要なキャッシュフロー動向は以下のとおりです。

営業活動

2024年9月30日までの3ヶ月間における営業活動から生じたキャッシュフローは、2023年のQ3の$10650万に比べて$9290万に減少しました。運転資本調整前において、会社は前期の$10620万に比べて$11930万の営業キャッシュフローを発生させ、主に金属価格の上昇による売上高増加の影響を受けました。四卄度の営業キャッシュフローは、リンデロ、セグエラ、ヤラモコでのVAT債権の増加が主な要因となっている$2640万の負の運転資本動向の影響を受けました。リンデロとセグエラにおいては、VAT債権の回収が四卄度に改善することが期待されています。

四半期に支払われた所得税の増加は、2023年の課税所得に対する支払いである６百万ドルによるものでした。 Séguéla 2023年の課税所得についての第三部分と最終支払い、および他の司法管轄区での支払いのタイミング。

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Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月間の合計 ‌ (米ドルで、表内金額は百万単位、特記事項を除く)

投資活動

2024年9月30日までの3か月間、会社は現金ベースでの資本支出として5020万ドルを投資しました。うち持続的資本に3790万ドル、拡張的資本に1230万ドルが含まれています。資本投資は主に以下のものから構成されました:

持続可能性

●

$2070万は、リンデロでのヒープリーチパッド拡張と資本化された剥離のために主に使用されます

●

$420万は、ヤラモコでの主に地下開発用に使用されます

●

$620万は、セグエラで主に資本化された剥離とテーリングダムの建設のために使用されます

●

$680万は、カイヨマで主に地下開発用に使用されます

拡張的

●

$230万はDiamba Sudプロジェクトにおける探査および研究作業に関連しています

●

$250万はYessi VeinおよびSan Joseにおける他の拡張ターゲットの探査のために

●

$480万はノンサステイニング探査にセゲラ物件

●

＄250万の持続しない探査をYaramokoの物件で実施 Yaramoko 物件

その間、会社はアルゼンチン政府によって提供される外国為替窓にアクセスするために、リンデロでブルーチップスワップに関連した320万ドルの投資利益を達成しました。

財務活動

四半期の資金調達活動は主に以下の通りでした:

●

2024年7月、2019年の転換社債の複数の保持者が自らの権利を行使して、社債を会社の普通株式に転換することとし、行使価格は株式1株につき5.00ドルであり、転換率は1,000ドルの元本金につき200株の普通株を表していた。その結果、会社は7,184,000株の普通株を当該社債保持者に発行し、2019年の転換社債の償還を目指す資金として管理されていた3590万ドルが会社に返還されました。残りの社債保有者は、2019年の転換社債を償還するために、信託から920万ドルの現金支払いを受け取りました。

●

2024年ノート発行に係る発生費用の決済に130万ドル支払われました

●

$420万のリース料支払い

資本リソース

2024年10月31日から、銀行連合、主導銀行のScotiabankを含むBank of Montreal、ING Capital LLC、National Bank of Canadaとの信託回転信用取引施行契約の第5次改訂と再締結契約を締結。この契約により、施設の金額が25000万ドルから15000万ドルに削減されました（施設は2024年11月に17500万ドルに段階的に削減される予定でした）。また、非確約アコーディオンオプションが5000万ドルから7500万ドルに増加しました。施設期間は4年です。改定施設の条件として、一定水準のマージングリッドで低金利と低コミットメント手数料が交渉されました。 USBRローンの利子は適用米国基準金利に対して、全てのマージングリッドの水準で1.25％から2.25％までの適用マージンで発生し、Benchmark Loansの利子は適用期間の調整済みSOFRレートに、全てのマージングリッドの水準で2.25％から3.25％までの適用マージンが発生します。コミットメント手数料は、マージングリッド全体で約0.6％から0.9％程度減少しました。

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経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月と9か月 ‌ （米ドル表示、数値は百万単位で、特記事項を除く）

アルゼンチン、ブルキナファソ、コートジボワール、ペルーの各主要運営子会社とそれぞれの直接・間接保有会社は、修正された信用施設の下での会社の義務を担保するために保証を行っています。会社は修正された信用施設の債務の支払いを保証するために、全資産を担保に掛け、ペルーの主要運営子会社も担保するためにそれぞれの全資産を担保に掛けています。ブルキナファソ、コートジボワール、ペルー、セネガルの主要運営子会社の株式も修正された信用施設の下での償還すべき義務およびそれに関連するローン契約のために担保に掛かるようになっており、さらに、ブルキナファソの主要運営子会社は、担保として銀行口座を担保に掛けています。メキシコの子会社と以前の施設における間接保有会社が提供した全ての担保が解放されています。

修正された信用施設には、報告要件やそこで定められたポジティブ、ネガティブ、財務の契約など、この種の施設に通常含まれる規約が含まれています。2024年9月30日現在、会社は修正された信用施設のすべての契約条件を遵守していました。

2024年11月6日時点で、手形保証を除くクレジット施設は引き出されていません。


時点: 2024年2月29日	2024年9月30日		2023年12月31日		変更
現金及び現金同等物		180.6		128.1		52.5
信用施設		250.0		250.0		-
利用可能な流動資産の合計		430.6		378.1		52.5
クレジット施設で引き出された金額¹		—		(165.0)		165.0
純流動性ポジション		430.6		213.1		217.5
¹信用状を除く

数字が丸めのため合計が合わない可能性があります

2024年6月10日、会社は未保証の転換社債（以下「2024年社債」という）を発行しました。取引費用を差し引いた総元本額は1億7250万ドルで、2024年社債は2024年12月31日から定期的に半年ごとに支払われる3.75%の年利を持ち、2029年6月30日に満期を迎えます。2024年社債は会社の上位無担保債務であり、会社の現行および将来の上位無担保債務と同等に優先されます。

償還や購入の要件に基づき、保有者は2029年6月30日前日の営業日の営業終了時までにいつでも2024年社債を転換することができます。転換時、2024年社債の保有者は、2024年社債1,000ドルの元本額に対して151.7220株の普通株式を得るといった初期転換レートに基づいて、調整を受ける可能性があります（これは約6.591ドルの普通株式あたりの初期転換価格を表します）。『メイクホール・ファンダメンタル・チェンジ』または償還通知に伴う2024年社債の転換を申し出る保有者は、一部の場合に増加した転換レートを受け取る権利があります。

会社は2027年7月5日まで2024年社債を償還することはできませんが、カナダの税法の特定の変更が発生した場合には除きます。2027年7月5日以降、会社は現金で2024年社債の一部またはすべてを償還できますが、その際には償還日の前日に提供された会社の普通株式の最終取引価格が各取引日において有効な転換価格の130%を超える20日以上の取引日をもっていなければなりません。償還価格は、償還日までに未清算の利息を除く2024年社債の元本額の100%に加えて、償還時点までに未払いの利息（ある場合）を合算した金額に等しくなります。また、特定のカナダ源泉徴収税に関する法律の変更が発生した場合、会社は2024年社債を償還することがあります。さらに、会社は『ファンダメンタル・チェンジ』が発生した際には、2024年社債のすべての未払い債務を100%の現金購入価格で購入することが求められます。

フォーチュナ | 23

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月について ‌ (米ドル、数値は百万単位、特記事項を除く)

2024年のノートは上場されず、会社は2024年のノートをどの証券取引所にも上場するつもりはありません。

契約上の義務

2024年9月30日時点での当社のコミットメントや契約義務には重要な変更が以下に概説されています。

２０２４年９月３０日時点での年別予定支払い

以下

この後

1年

1年から3年

4〜5年

5 年

総計

貿易およびその他の支払い

143,232

債務

172,500

未払法人税等

52,267

リース債務

22,915

44,443

4,691

7,068

79,117

その他の負債

5,238

閉鎖および埋立規定

8,796

24,208

6,624

32,664

72,292

227,210

73,889

183,815

39,732

524,646

報告書日付の外債残高

会社には、投資家にとって重要な現在または将来の財務状況、業績、流動性、資本支出、または資本資源に影響を及ぼすと予想されるオフバランスシートの取り決めやコミットメントはありません。

金融商品

会社は外国為替または金利ヘッジに複雑な金融商品を利用していません。ヘッジ活動には会社の取締役会の承認が必要です。会社は投機または取引目的でデリバティブ商品を保有したり発行したりしません。

経過措置で価格設定された$1930万の売掛金は会社の唯一のレベル2の公正価値判断対象となる金融商品であり、レベル3の商品は保有されていません。

一時価格が確定する将来の日付まで、先物のロンドン金属取引所価格を使用して評価されます。先物取引および外国為替の先物契約の負債は、見積もられた契約現金流の現在価値に基づいて評価されます。将来のキャッシュフローの見積もりは、クォートされたスワップレート、先物価格、そして銀行間融資金利に基づいています。これらはイールドカーブを使用して割引され、会社または取引相手方の信用リスクに調整されます。

会社が金融商品を使用している様子およびこれらの商品に関連する流動性リスクの説明については、2023年の財務諸表のノート3（セクションm）およびノート28を参照してください。

Fortuna | 24

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の三か月と九か月について ‌ （米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く）

持株ポジション＆未行使ストックオプション＆株式報酬単位

2024年11月6日現在、当社は313,330,829株の普通株式を発行しています。さらに、2,054,962株の株式報酬制度を適用した業績連動型株式を発行しています。インセンティブストックオプションは発行されていません。

すべての未決済の株式決済の業績ユニットは、一定の業績目標の達成水準に応じて、50%から200%の範囲の乗数の対象となります。

2019年転換社債

2024年7月、2019年転換社債の一部の保有者が、転換権を行使し、債券を1,000ドルの元本金額に対して200株の普通株式に転換する権利を行使しました。その結果、会社はこれらの債券保有者に7,184,000株の普通株式を発行しました。

定常的な発行者買い戻し

2024年4月30日、フォーチュナは、TSXが同社のNCIbプログラムの更新を承認し、発行済みの普通株式の最大15,287,201株を購入することを発表しました。

関係者間取引

会社は、2024年9月30日および2023年に終了した3か月および9か月間に、主要管理職と次の関係者取引に参入しました。

主要な管理職

期間中基準資産が 2023年9月30日までの3か月と9か月、2024年と2023年、基準資産が会社利益があった場合請求されました 2Q24の調整後純利息収入は256億ドルで、前四半期比5.8%増加し、正味金利差は1.93%で、前四半期比17ベーシスポイント向上し、主な影響要因は、1）企業が以前に指摘したように、短期の対沖ツールが期限切れで純増益を貢献し、2）資産側の構造改善が金利差を押し上げ、3）金利が下落し、預金リセットと貸出の減少が今季の正味利息収入に僅かに影響を与えた。さらに、ドル上昇が正味利息収入に約1億ドルの影響を与えるとの注意があったが、2024E年間正味利息収入100-102.5億ドルの指針は変更されない。コンサルティングによってマリオ Szotlender, a 役員の会社。

重要管理人員へ支払われた金額は以下の通りです:


	9月30日を終了した3か月				9か月間（9月30日まで）
（千ドルで表す）	2024		2023		2024		2023
給与と福利厚生		1,598		2,072		6,567		6,886
取締役報酬		209		208		638		622
コンサルティング料		17		17		50		50
株式報酬費用		771		367		6,051		2,192
		2,595		2,664		13,306		9,750

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フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月および9か月間について ‌ （米ドル、数字は百万単位で、特記事項を除く）

非IFRS財務指標

このMD&Aでは、IFRSで定義されていない特定の財務指標や比率が開示されており、2024年第3四半期の財務諸表に開示されていない。これには、金1オンスあたりの現金原価;金1オンス販売あたりの総維持現金原価;金1オンス販売あたりの総維持現金原価;金1オンス販売あたりの総現金原価;銀等価1オンスあたりの現金原価;銀等価1オンス販売あたりの総維持現金原価;銀等価1オンス販売あたりの総現金原価;フリーキャッシュフローおよび運用活動からのフリーキャッシュフロー;調整後の純利益;調整後の帰属純利益;調整後のEBITDA;純負債および運転資本。

これらの非IFRS財務指標および非IFRS比率は、マイニング業界で広く報告され、パフォーマンスの基準として使用され、経営陣が企業の運用パフォーマンスと現金生成能力を監視および評価するために使用しています。企業は、 IFRSに従って準備された財務指標や比率に加えて、特定の投資家がこれらの非IFRS財務指標や比率を使用して企業のパフォーマンスを評価していると考えています。ただし、これらの指標はIFRSにおける標準化された意味を持っておらず、他の企業が開示する類似の財務指標と比較できない可能性があります。そのため、非IFRS財務指標や非IFRS比率は、IFRSに従って準備された企業のパフォーマンスの指標や比率の代替として孤立して考慮すべきではありません。企業は、すべての期間についてこれらの指標を一貫して計算していますが、銀等価オンス販売あたりの総維持費を除きました。リース権利に関連する費用は2024年第1四半期に除去され、金等価オンス販売あたりの総維持費の計算をより一致させるように調整されました。過去の期間の比較は、変更を反映するように更新されました。

フォルトゥナ | 26

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月 ‌ （米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く）

以下の表には、非IFRS財務指標および比率、その定義、最も直接比較可能なIFRS基準、およびこれらの指標の使用理由が示されています。


非IFRS 財務指標または比率	定義	最も直接的比較可能なIFRS 測定	なぜこの指標を使用するのか投資家にとって有用な理由は何ですか
販売された銀当量オンス	銀当量オンスは、他の金属の生産量を銀当量に換算して、実現価格での相対金属/銀金価格を使用し、銀オンスで表現される変換された金属の生産量を実際の銀の生産オンスに追加して計算されます。	販売された銀のオンス	経営陣は、これによりコストと実績を測定する一貫した方法が提供されると信じています。
販売された金当量オンス	金当量オンスは、他の金属の生産量を金当量に変換し、実現価格での相対金属/金金価格を使用して、金オンスで表現される変換された金属の生産量を実際の金の生産オンスに追加して計算されます。	販売された金のオンス	経営陣は、これによりコストと実績を測定する一貫した方法が提供されると信じています。
現金コスト	キャッシュコストには、金属の生産活動に直接関連するすべての直接および間接の運営現金費用が含まれ、採掘および加工コスト、第三者精錬および処理料金、現場の一般管理費、該当する生産税および売上や課税所得計算に基づかない地価ロイヤルティが含まれますが、副産物クレジットの影響を除きます。ただし、販売費用に含まれる非現金アイテムの影響は除外され、これは減価償却費や採算性を計算した連結損益計算書に含まれているもので、開発および探査コストを含む資本費用、償還費用、再生利用されます。	売上原価	管理陣は、キャッシュコストおよびAISC指標が、企業が鉱業活動からの営業利益やキャッシュフローを生み出す能力に関する有用な情報を提供し、そのような指標を使用して企業の鉱業活動のパフォーマンスを監視しています。また、企業は、各指標が、投資家にとって、鉱山ごとに、期間別の基準で、我々の運営の相対的なパフォーマンスを、競合他社の運営と比較するための有用な情報を提供していると考えています。
オンス当たりの現金コスト	この比率は、期間中に販売された金または銀換算オンスで現金コストを割ったものです。
オールイン持続費用（AISC）	会社は、金鉱業界内で行われた取り組みと連携して、世界金協議会（"WGC"）が公表したガイダンスに基づいてAISCおよびオールイン持続費用の指標を採用しています。会社は、そのガイダンスに示されたAISCおよび現金原価の定義に準拠し、現金原価の数字を販売オンス単位で提示しています。オールイン持続費用を、対象となる鉱山運営で発生した総生産現金原価と定義しますが、IAS-12の範囲内で所得税として認識された採掘ロイヤルティや持続しない資本支出を除外します。持続資本支出、企業のセリング、一般および管理費、およびブラウンフィールド探査費用が現金原価に追加されます。AISCは実現された金属価格で推定されます。
オンス当たりのAISC	この比率は、期間中に売られた金または銀で換算したAISCをAISC当たりの金または銀等価オンスで割って計算されます。
全社参加コスト	All-In CostsはAISCと一貫して計算されていますが、非持続的キャピタルが含まれています。

Fortuna | 27

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月について ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記のない限り)


非IFRS 財務指標または比率	定義	最も直接的です IFRSと比較可能です測定	なぜこの尺度を使用するのか、そして投資家にとって有用な理由は何ですか
継続する運用活動からのフリーキャッシュフロー	継続する運用活動によるフリーキャッシュフローとは、操作活動からの純現金を含むもので、リンデロの開設、持続型資本支出および現在の所得税費用を差し引いたものに所得税、長期債権の変動、維持型資本支出、一度きりの取引コスト、リースの債務の支払いなどを追加したものです。	営業活動による純現金	この非IFRS対応指標は、投資家と企業が会社の成長を投資や設備投資を通じて資金調達できるキャッシュフローを測定するために使用されています。
調整された純利益と調整された帰属純利益	調整された純利益および調整された帰属純利益には、セグエラ鉱山の建設に関連する外国為替の利益（損失）、取得に関連する利益と損失およびその他の一過性費用、減損損失（反転）など、会社が報告期間の基本的なパフォーマンスを反映していないと考える特定の重要なアイテムの税後影響が除外されています。一部のアイテムは再発生する可能性がありますが、資産の売却損失や非ヘッジデリバティブの利益と損失など、会社はこれらが現在の事業の基本的な運営パフォーマンスを反映しておらず、将来の運営結果を示すものではないと信じています。	当期純利益当期純利益	経営陣は、IFRSに準拠した従来の指標に加えて、会社と特定の投資家およびアナリストが、会社の業績を評価するためにこの情報と従来のIFRS指標から得られる情報を使用していると信じています。
調整後のEBITDA	調整後のEBITDAは、利息、税金、減価償却費、償還資産損失を含む利益を除いたものであり、重要ではあるが会社の基礎的業務を反映していない特定の項目を除外した非IFRS指標である。セゲラ鉱山建設に関連する為替の獲得（損失）や、類似買収に関連する利益、損失およびその他の一時的費用、減損損失（差し戻し）、デリバティブに関する未実現損益および「その他の費用」に含まれる特定の一時的な項目などを除いたものである。他の企業は調整後のEBITDAを異なる方法で算出する可能性があります。	当期純利益	経営陣は、調整後のEBITDAが、運転キャッシュフローを生み出し、運転資本ニーズを賄い、負債償還を行い、資本支出を行うための会社の能力の指標として有益な情報を提供していると信じています。調整後のEBITDAは、調整後のEBITDAと時価関連の観察または推定される関係に基づいた評価目的で投資家やアナリストが使用する追加情報を提供する共通の指標でもあります。
運転資本	運転資本は、非IFRS指標であり、流動負債から流動資産を差し引いて算出されます。	流動資産、流動負債	経営陣は、運転資本が会社の流動性の有用な指標であると考えています。
純負債	純債務は、現在および長期の債務を合計し、それに現金および現金同等物を引いて計算されるIFRS非適用の指標です。	現在の債務、長期の債務、現金および現金同等物	経営陣は、純債務が会社の流動性の有用な指標であると考えています。

Fortuna | 28

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月 ‌ (米ドル、表の金額は百万ドルで、それ以外の場合を除く)

1オンスあたりの売られた金相当の現金コスト

以下の表は、2024年第3四半期の財務諸表における1オンス当たりの金相当量の販売現金コストの調整を売上原価に提示しています:


販売された1オンスあたりの金当量の現金コスト-2024年第3四半期	リンデロ	ヤラモコ	Séguélaマインでの現在のボーリングプログラムに関する会社のビジネス戦略、計画、展望、会社の鉱山および鉱物資産のメリット、鉱物資源、および埋蔵量の推定、タイムライン、会社の将来の財務状況または業績、支出、承認などに関する期待。また、Diamba Sud Gold Projectなどの会社の鉱物資産で行われた探査プログラムから得られた情報の正確さ、会社の鉱山物件の鉱化の存在と連続性、会社の活動が会社の公式発表と目標に一致する、会社またはその物件に影響を与える重要な変化はない、メキシコの審判所で提起されたEIAの復権に対する控訴は失敗する、必要なすべての承認を適時に取得できる、Fortunaが活動する国々での業務の重大な中断はない、およびその他の前提が記載されています。	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	GEOキャッシュコスト
売上原価	42,350	45,656	55,466	24,697	19,820	187,991
在庫調整	2	—	—	135	—	137
減少、減価償却、および償却	(13,639)	(12,923)	(27,165)	(1,150)	(4,465)	(59,342)
ロイヤリティと税金	(89)	(5,480)	(6,143)	(639)	(366)	(12,717)
副産物クレジット	(1,132)	—	—	—	—	(1,132)
他	—	—	—	6	(279)	(273)
処理及び精製費	—	—	—	826	2,249	3,075
販売されるゴールド当たりの適用現金コスト	27,492	27,253	22,158	23,875	16,959	117,737
販売された金相当のオンス	26,393	27,995	33,816	9,597	13,401	111,203
販売される金当たりのオンスごとの現金費用（ドル／オンス）	1,042	974	655	2,488	1,265	1,059
ゴールド相当額は、2024年第3四半期の金の実現価格である1オンスあたり$2,490のAu、1オンスあたり$29.4のAg、1トンあたり$2,040のPb、および1トンあたり$2,782のZnを使用して計算されました。
数字が丸め誤差により合計しない可能性があります


販売された1オンスあたりの金額に換算された現金コスト - 2023年第3四半期	リンデロ	ヤラモコ	Séguéla	カリフォルニア州サンノゼ	Caylloma	GEOキャッシュコスト
売上原価	36,778	53,943	33,233	37,071	16,159	177,184
インベントリの調整	—	—	—	—	—	—
減少、減価償却、および償却	(11,132)	(24,563)	(14,556)	(10,233)	(2,960)	(63,444)
ロイヤリティと税金	(3,266)	(3,793)	(4,568)	(1,278)	(166)	(13,071)
副産物クレジット	(454)	—	—	—	—	(454)
他	—	—	—	(341)	(340)	(681)
処理料および精錬料	—	—	—	1,010	4,972	5,982
売却するゴールド当たりの適用現金コスト	21,926	25,587	14,109	26,229	17,665	105,516
販売された金と同等のオンス	22,224	33,971	35,503	23,487	14,384	129,570
販売された金相当量の1オンスあたりの現金コスト（$/oz）	987	753	397	1,117	1,228	814
ゴールド相当額は、2023年第3四半期の金の実現価格で1,924ドル/オンス Au、23.7ドル/オンス Ag、2,136ドル/t Pb、および2,428ドル/t Znを使用して計算されました。
数字が丸め誤差のため合計しない場合があります。

フォルトゥナ | 29

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月 ‌ (米ドル、表の金額は百万ドル、特記事項を除く)


販売されるゴールド当量オンスごとの現金コスト-2024年度まで	リンデロ	ヤラモコ	Séguélaマインでの現在のボーリングプログラムに関する会社のビジネス戦略、計画、展望、会社の鉱山および鉱物資産のメリット、鉱物資源、および埋蔵量の推定、タイムライン、会社の将来の財務状況または業績、支出、承認などに関する期待。また、Diamba Sud Gold Projectなどの会社の鉱物資産で行われた探査プログラムから得られた情報の正確さ、会社の鉱山物件の鉱化の存在と連続性、会社の活動が会社の公式発表と目標に一致する、会社またはその物件に影響を与える重要な変化はない、メキシコの審判所で提起されたEIAの復権に対する控訴は失敗する、必要なすべての承認を適時に取得できる、Fortunaが活動する国々での業務の重大な中断はない、およびその他の前提が記載されています。	カリフォルニア州サンノゼ	カイョーマ	GEOキャッシュコスト
売上原価	112,409	131,446	152,106	73,945	53,164	523,072
在庫調整	(226)	(2,852)	—	597	—	(2,481)
減少、減価償却、および償却	(36,800)	(36,922)	(78,211)	(2,114)	(11,647)	(165,694)
印税と税金	(458)	(15,782)	(17,244)	(2,210)	(949)	(36,643)
副産物クレジット	(2,259)	—	—	—	—	(2,259)
他	—	—	—	—	(960)	(960)
処理及び精製費	—	—	—	2,543	5,766	8,309
売られた1オンスあたりの金相当額に適用される現金コスト	72,666	75,890	56,651	72,761	45,374	323,342
売られた金の等価オンス	69,430	86,621	101,369	34,218	39,476	331,114
販売された金当たりの現金コスト（ドル/オンス）	1,047	876	559	2,126	1,149	977
金の当座価値は、2024年の年間実現金価格を使用して、Auの1オンスあたり$2,307、Agの1オンスあたり$27.1、Pbの1トンあたり$2,091、Znの1トンあたり$2,692で計算されました。
数値が四捨五入のため合計しない可能性があります


2023年度純金当量オンス売却ごとの現金コスト	リンデロ	ヤラモコ	セグエラ	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	地質工学による現金費用
売上原価	118,783	137,159	33,233	98,960	50,810	438,945
在庫調整	15	(827)	—	—	—	(812)
減少、減価償却、および償却	(36,197)	(57,719)	(14,556)	(28,677)	(9,848)	(146,997)
ロイヤリティおよび税金	(11,042)	(10,241)	(4,568)	(3,575)	(851)	(30,277)
副産物クレジット	(3,738)	—	—	—	—	(3,738)
他	—	—	—	(91)	(1,294)	(1,385)
処理料と精錬料	—	—	—	2,848	15,735	18,583
販売された金当たりの適用現金コスト	67,821	68,372	14,109	69,465	54,552	274,319
販売された金当量オンス	74,117	89,448	35,503	63,000	47,128	309,195
金当量売り当たりの現金コスト（$/オンス）	915	764	397	1,103	1,158	887
ゴールド相当額は、2023年のYTDの実現価格を使用して、金の1オンスあたり1,927ドル、銀の1オンスあたり23.4ドル、鉛のトンあたり2,162ドル、亜鉛のトンあたり2,778ドルで計算されました。
数字は四捨五入のため合計しない可能性があります

フォーチュナ | 30

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間 ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く)

ゴールド相当オンスあたりの総繁栄現金費用および総現金費用

以下の表は、2024年および2023年9月30日に終了した3か月および9か月における、ゴールド相当オンスあたりの総維持現金費用の内訳を示しています。


2024年第3四半期に売却された1オンス当たりの金相当額 - AISC	リンデロ	ヤラモコ	セグエラ	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	コーポレート	GEO AISC
販売されたゴールド当たりの適用可能な現金コスト	27,492	27,253	22,158	23,875	16,959	—	117,737
在庫純実現価値調整	—	—	—	—	—	—	—
ロイヤリティと税金	89	5,480	6,143	639	366	—	12,717
労働者の参加	—	—	—	—	472	—	472
一般と管理	2,935	550	2,945	1,802	1,246	6,275	15,753
スタンバイ	—	—	—	—	—	—	—
総現金費用	30,516	33,283	31,246	26,316	19,043	6,275	146,679
維持本位の資本¹	21,264	5,166	8,511	198	6,817	—	41,956
維持費用を全て含む総費用	51,780	38,449	39,757	26,514	25,860	6,275	188,635
販売された金当量オンス	26,393	27,995	33,816	9,597	13,401	—	111,203
オンス当たりの維持コスト全体	1,962	1,373	1,176	2,763	1,930	—	1,696
金の等価額は、2024年第3四半期の金の実現価格である1オンスあたり2,490ドルのAu、1オンスあたり29.4ドルのAg、1トンあたり2,040ドルのPb、および1トンあたり2,782ドルのZnを使用して計算されました。
四捨五入により数字が合わない場合があります
¹ 現金ベースで提示されています


2023年第3四半期のゴールド同等オンス販売当たりのAISC	リンデロ	ヤラモコ	セゲラ	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	コーポレート	GEO AISC
販売された金等価オンスあたりの適用現金コスト	21,926	25,587	14,109	26,229	17,665	—	105,516
在庫純実現価値調整	—	—	—	—	—	—	—
ロイヤリティと税金	3,266	3,793	4,568	1,278	166	—	13,071
労働者の参加	—	—	—	426	510	—	936
一般と管理	2,292	(243)	3,112	1,727	1,032	6,219	14,139
スタンバイ	—	—	—	—	—	—	—
総現金費用	27,484	29,137	21,789	29,660	19,373	6,219	133,662
維持本位の資本¹	8,267	12,059	6,191	4,800	5,124	—	36,441
維持費用を全て含む総費用	35,751	41,196	27,980	34,460	24,497	6,219	170,103
販売された金当量オンス	22,224	33,971	35,503	23,487	14,384	—	129,570
オンス当たりの維持コスト全体	1,609	1,213	788	1,467	1,703	—	1,313
金の等価額は、2023年第3四半期の金の実現価格（$1,924/oz Au、$23.7/oz Ag、$2,136/t Pb、$2,428/t Zn）を使用して計算されました。
数値には端数処理があるため、合計が一致しない場合があります。
¹ 現金基準で提示されています。

フォーチュナ | 31

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3ヶ月および9ヶ月間 ‌ （米ドル、金額は百万単位で、記載されている場合を除き）


2024年度累計金当たりの売却量	リンデロ	ヤラモコ	セグエラ	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	コーポレート	GEO AISC
販売されるゴールド当たりの適用現金コスト	72,666	75,890	56,651	72,761	45,374	—	323,342
在庫純実現価値調整	—	1,777	—	—	—	—	1,777
ロイヤリティと税金	458	15,782	17,244	2,210	949	—	36,643
労働者の参加	—	—	—	—	1,361	—	1,361
一般と管理	9,095	1,282	6,716	4,850	3,871	29,262	55,076
スタンバイ	—	—	—	—	—	—	—
総現金費用	82,219	94,731	80,611	79,821	51,555	29,262	418,199
維持本位の資本¹	48,407	24,724	28,134	675	15,559	—	117,499
維持費用を全て含む総費用	130,626	119,455	108,745	80,496	67,114	29,262	535,698
販売された金当量オンス	69,430	86,621	101,369	34,218	39,476	—	331,114
オンス当たりの維持コスト全体	1,881	1,379	1,073	2,352	1,700	—	1,618
ゴールド相当額は、2024年度のゴールドの実現価格を使用して、1オンスあたり2,307ドルのAu、1オンスあたり27.1ドルのAg、1トンあたり2,091ドルのPb、および1トンあたり2,692ドルのZnで計算されました。
数値には丸め誤差があるため、合計が一致しない場合があります
¹ 現金ベースで提示されました


2023年までの金当たり等価オンス販売 - 平均	リンデロ	ヤラモコ	セゲラ	カリフォルニア州サンノゼ	Caylloma	コーポレート	GEO AISC
販売される金当たりの適用現金原価	67,821	68,372	14,109	69,465	54,552	—	274,319
在庫純実現価値調整	—	334	—	—	—	—	334
ロイヤルティと税金	11,042	10,241	4,568	3,575	851	—	30,277
労働者の参加	—	—	—	114	1,528	—	1,642
一般と管理	6,791	1,255	3,112	5,251	3,466	23,300	43,175
スタンバイ	—	2,999	—	4,084	—	—	7,083
総現金費用	85,654	83,201	21,789	82,489	60,397	23,300	356,830
維持本位の資本¹	30,546	44,655	6,191	14,418	13,230	—	109,040
維持費用を全て含む総費用	116,200	127,856	27,980	96,907	73,627	23,300	465,870
販売された金当量オンス	74,117	89,448	35,503	63,000	47,128	—	309,195
オンス当たりの維持コスト全体	1,568	1,429	788	1,538	1,562	—	1,508
金の等価額は、2023年のYTDの金の実現価格である1,927ドル/オンスAu、23.4ドル/オンスAg、2,162ドル/tPb、および2,778ドル/tZnを使用して計算されました
数字は丸めのため合計にならないかもしれません
¹ 現金ベースで提示されました

フォーチュナ | 32

フォーチュナマイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月と9か月 ‌ (米ドル、数値は百万ドル単位、特記事項を除く)

売却された銀当量あたりの現金費用コスト

以下の表は、Q3 2024 連結決算書における現金費用コスト（現金費用コスト、SEOあたり）を売上原価に調整した内容を示しています:


2024年第3四半期のシルバー当量オンス販売あたりの現金コスト	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	SEOの現金コスト
売上原価	24,697	19,820	44,517
在庫調整	135	—	135
減少、減価償却、および償却	(1,150)	(4,465)	(5,615)
ロイヤルティと税金	(639)	(366)	(1,005)
他	6	(279)	(273)
処理および精製料金	826	2,249	3,075
販売された銀当たりの適用現金コスト	23,875	16,959	40,834
販売された銀の等価オンス¹	812,015	1,139,823	1,951,838
銀の等価オンスあたりの現金コスト（$/oz）	29.40	14.88	20.92
サンホセの2024年第3四半期に販売された1シルバー相当分は、銀と金の比率で84.3：1を使用して計算されます。カヨマの2024年第3四半期に販売された1シルバー相当分は、銀と金の比率で85.9：1、銀と鉛の比率で1：31.6ポンド、銀と亜鉛の比率で1：23.2ポンドで計算されます。
² シルバー相当は、金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して計算されます。財務結果-販売と実現価格を参照してください
数値は四捨五入により合計が合わない場合があります


Q3 2023年の1シルバー当たりの銀相当オンスの販売現金コスト	カリフォルニア州サンノゼ	Caylloma	SEOキャッシュコスト
売上原価	37,071	16,159	53,230
在庫調整	—	—	—
減少、減価償却、および償却	(10,233)	(2,960)	(13,193)
ロイヤリティと税金	(1,278)	(166)	(1,444)
他	(341)	(340)	(681)
処理および純化料金	1,010	4,972	5,982
販売された銀当量ごとの適用キャッシュコスト	26,229	17,665	43,894
販売された銀当量（オンス）¹	1,910,609	1,158,881	3,069,490
シルバー当量販売毎の現金費用（$ /オンス）	13.73	15.25	14.30
サンホセのQ3 2023年のシルバー当量販売は81.7:1です。カイヨマのQ3 2023年のシルバー当量販売は、金と鉛の比率が80.3:1、鉛と亜鉛の比率が1:24.7ポンド、銀と亜鉛の比率が1:21.7を使用して計算されます。
² 金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用してシルバー当量を計算します。財務結果-販売と実現価格を参照してください
権利の使用を除くために数値が再計算されました
四捨五入により数値が合計していない可能性があります


2024年度累計で1オンスのシルバー相当売上額あたりのキャッシュコスト	カリフォルニア州サンノゼ	カジョマ	SEOの現金費用
売上原価	73,945	53,164	127,109
在庫調整	597	—	597
減少、減価償却、および償却	(2,114)	(11,647)	(13,761)
印税と税金	(2,210)	(949)	(3,159)
他	—	(960)	(960)
処理および精製料金	2,543	5,766	8,309
販売されるシルバー当量ごとの適用可能な現金コスト	72,761	45,374	118,135
販売されるシルバー当量（ounce）¹	2,908,861	3,372,741	6,281,602
1オンスあたりの銀相当の販売現金コスト（$/oz）	25.01	13.45	18.81
¹サンホセの2024年累計で売られた銀当量は、銀対金比率84.6：1を使用して計算されます。カイョマの2024年累計で売られた銀当量は、銀対金比率82.8：1、銀対鉛比率1：28.4ポンド、銀対亜鉛比率1：22.1ポンドで計算されます。
² シルバー相当は、金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して計算されます。財務結果-販売および実現価格を参照してください
数字が四捨五入によって合計と一致しない場合があります

フォーチュナ | 33

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日に終了した3か月および9か月のため ‌ (USドルで、表の金額は百万ドル単位で表示されています、特記事項を除く)


2023年の累計として1シルバー換算オンスあたりの現金費用	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	SEOの現金コスト
売上原価	98,960	50,810	149,770
在庫調整	—	—	—
減少、減価償却、および償却	(28,677)	(9,848)	(38,525)
ロイヤルティと税金	(3,575)	(851)	(4,426)
他	(91)	(1,294)	(1,385)
処理および精製料金	2,848	15,735	18,583
販売されたシルバー相当の現金コスト適用	69,465	54,552	124,017
銀の等価販売オンス数¹	5,194,670	3,869,253	9,063,923
銀の等価販売毎オンス現金コスト（＄／オンス）	13.37	14.10	13.68
サンホセの場合、2023年の当期販売シルバー相当量は、シルバー対ゴールド比率82.6:1を使用して計算されます。カイヨマの2023年の当期販売シルバー相当額は、シルバー対ゴールド比率80.9:1、シルバー対鉛比率1:24.0ポンド、シルバー対亜鉛比率1:18.6ポンドを使用して計算されます。
² 金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用してシルバー相当量が計算されます。財務結果-売上高と実現価格を参照してください
右利用を除去するために数値が再計上されました
四捨五入のため、数値が合計しない場合があります

銀相当品の販売あたりの維持キャッシュコストおよび販売あたり総現金コスト

以下の表は2024年と2023年の9月30日に終了した3か月と9か月の間に販売された銀相当品の販売あたりの総現金コストの内訳を示しています。


Q3 2024年のシルバー当たり売却相当額	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	SEO AISC
シルバー当たり売却相当額に対する適用可能な現金コスト	23,875	16,959	40,834
ロイヤルティと税金	639	366	1,005
労働者の参加	—	472	472
一般と管理	1,802	1,246	3,048
スタンバイ	—	—	—
総現金費用	26,316	19,043	45,359
維持本位の資本³	198	6,817	7,015
維持費用を全て含む総費用	26,514	25,860	52,374
販売された銀相当オンス¹	812,015	1,139,823	1,951,838
オンス当たりの維持コスト全体²	32.65	22.69	26.83
2024年第3四半期のサンホセ銀相当量は、銀と金の比率84.3：1を使用して計算されます。2024年第3四半期のカイヨマ銀相当量は、銀と金の比率85.9：1、鉛との比率1：31.6ポンド、亜鉛との比率1：23.2ポンドを使用して計算されます。
金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して銀相当量が計算されます。財務結果 - 販売と実現価格を参照してください
キャッシュベースで提示されています


Q3 2023に売られた1シルバー当たりの等価オンス当たりのAISC	カリフォルニア州サンノゼ	カジョマ	SEO AISC
販売された銀当たりの適用可能な現金コスト	26,229	17,665	43,894
ロイヤリティおよび税金	1,278	166	1,444
労働者の参加	426	510	936
一般と管理	1,727	1,032	2,759
スタンバイ	—	—	—
総現金費用	29,660	19,373	49,033
維持本位の資本³	4,800	5,124	9,924
維持費用を全て含む総費用	34,460	24,497	58,957
販売された銀相当オンス¹	1,910,609	1,158,881	3,069,490
オンス当たりの維持コスト全体²	18.04	21.14	19.21
2023年第3四半期のサンホセに売られる銀当量比率は81.7:1です。2023年第3四半期のカイヨマで売られる銀当量は、銀と金の比率80.3:1、銀と鉛の比率1:24.7ポンド、銀と亜鉛の比率1:21.7を使用して計算されます。
金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して銀当量を計算します。財務結果-販売および実現価格を参照してください
現金ベースで提示されます

フォーチュナ | 34

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月が終了しました ‌ (米ドル、金額は百万単位で、特記事項を除く)


2024年の当初からの売却時の銀当量オンスあたりのAISC	カリフォルニア州サンノゼ	カイヨマ	SEO AISC
販売されたシルバー当たりの適用現金コスト	72,761	45,374	118,135
ロイヤルティと税金	2,210	949	3,159
労働者の参加	—	1,361	1,361
一般と管理	4,850	3,871	8,721
スタンバイ	—	—	—
総現金費用	79,821	51,555	131,376
維持本位の資本³	675	15,559	16,234
維持費用を全て含む総費用	80,496	67,114	147,610
販売された銀相当オンス¹	2,908,861	3,372,741	6,281,602
オンス当たりの維持コスト全体²	27.67	19.90	23.50
サンノゼの2024年度の当日販売相当額は、銀と金の比率が84.6：1で計算されます。カイヨマの2024年度の当日販売相当額は、銀と金の比率が82.8：1、鉛と銀の比率が1：28.4ポンド、亜鉛と銀の比率が1：22.1ポンドで計算されます。
金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して銀相当額が計算されます。財務結果-販売および実現価格を参照してください
現金ベースで提示されます


2023年までの売れた銀当たりの同等オンスあたりのAISC	カリフォルニア州サンノゼ	Caylloma	SEO AISC
現金費用は、販売された銀当たりの同等オンスごとに適用される	69,465	54,552	124,017
印税と税金	3,575	851	4,426
労働者の参加	114	1,528	1,642
一般と管理	5,251	3,466	8,717
スタンバイ	4,084	—	4,084
総現金費用	82,489	60,397	142,886
維持本位の資本³	14,418	13,230	27,648
維持費用を全て含む総費用	96,907	73,627	170,534
販売された銀当量オンス¹	5,194,670	3,869,253	9,063,923
オンス当たりの維持コスト全体²	18.66	19.03	18.81
サンホセの2023年のこれまでの1銀販売は、銀対金比率82.6：1を使用して計算されます。カイヨマの2023年のこれまでの1銀販売は、銀対金比率80.9：1、銀対鉛比率1：24.0ポンド、銀対亜鉛比率1：18.6ポンドを使用して計算されます。
2 シルバー相当は、金、銀、鉛、亜鉛の実現価格を使用して計算されます。財務結果-販売と実現価格を参照してください
3 現金ベースで提示されています

継続する運用からのフリーキャッシュフロー

以下の表は、2024年および2023年9月30日に終了した3か月および9か月間の無料キャッシュフローを運用活動に提供される純現金と調整することを示しています。これは、最も適切なIFRS基準となる措置です。


		9月30日までの3ヶ月間				9か月間（9月30日まで）
(百万単位で表しています)	2024		2023		2024		2023

営業活動によるキャッシュフロー		92.9		106.5		215.4		191.8
閉鎖およびリハビリテーション規定		2.2		-		2.3		-
セゲラ、運転資本		-		-		-		4.4
鉱物特性、植物及び設備への追加		(37.8)		(30.6)		(103.1)		(97.3)
ブルーチップのスワップ投資による利益		3.2		-		8.3		-
使用権利料		(4.2)		(5.9)		(14.8)		(11.6)
その他の調整		0.3		-		(0.8)		-
営業活動におけるフリーキャッシュフロー		56.6		70.0		107.3		87.3

四捨五入により数字が合算されない可能性があります

フォルトゥナ | 35

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月間および9か月間 ‌ (米ドル、表の金額は百万単位、特記事項を除く)

調整後正味収益

次の表は、2024年9月30日および2023年9月30日に終了した3か月および9か月間の調整後純利益と、最も直接関連するIFRS尺度である純利益との調整を示しています。


		9月30日までの3か月間				9か月間（9月30日まで）
(百万単位で表記)	2024		2023		2024		2023
当期純利益		54.4		30.9		126.8		46.2
調整（税引き後）：
コミュニティサポートの提供と負債¹		-		-		(0.3)		(0.1)
外国為替損失、セグエラ鉱山		-		0.1		-		-
鉱物特性の廃棄		-		0.5		-		0.5
デリバティブの未実現損益		-		(0.1)		-		(0.3)
所得税、転換社債		-		-		(12.0)		-
在庫の調整		(0.1)		-		2.0		0.7
使用権資産の増加		0.9		1.7		2.7		2.7
その他の現金以外の非継続的項目		(1.4)		0.2		(2.5)		(0.2)
調整後の当期純利益		53.8		33.3		116.7		49.5
¹売上原価に金額が記録されます

数字の丸めにより合計が一致しない可能性があります

調整後のEBITDA

以下の表は、2024年9月30日および2023年9月30日に終了した3か月間および9か月間のAdjusted EBITDAを純利益（最も直接的なIFRS基準の指標）からの調整を示しています：


	9月30日までの3ヶ月間					9か月間（9月30日まで）
（金額は百万単位で表示）	2024		2023		2024		2023
当期純利益		54.4		30.9		126.8		46.2
調整後:
地域サポートの提供とアクルーズ		-		(0.1)		(0.5)		(0.2)
在庫調整		(0.1)		-		2.5		0.9
外国為替損失、セゲラ鉱山		-		0.1		-		-
ネット財務項目		6.3		8.2		19.4		14.3
減価償却費および特別償却費		59.9		63.9		167.4		148.0
所得税		15.1		6.6		37.3		15.6
その他の非現金/非継続的アイテム		(4.3)		(5.0)		(13.8)		(10.8)
調整後のEBITDA		131.3		104.6		339.1		214.0

数字は丸めのために合計されないかもしれません

Fortuna | 36

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日に終了した3か月と9か月間の結果 ‌ （米ドル表記、数値は百万単位、特記事項を除く）

調整後の帰属純利益

以下の表は、2024年と2023年9月30日終了の3か月および9か月における調整された所有者に帰属する純利益を、最も直接的に比較可能なIFRS基準の純利益との調整を示しています。


		9月30日までの3か月間。				9か月間（9月30日まで）
（百万ドル表示）	2024		2023		2024		2023
「2023年の売上は9710万ドル、2022年に報告された1億330万ドルに比べて、減少しました。しかし、当社は営業効率を向上し、営業費用を前年比32.1％削減することに成功しました。その結果、2023年当期純利益は前年比87.6％増の1160万ドルに拡大し、営業キャッシュフローは2022年の流出92万ドルから23万ドルに転換しました。		50.5		27.5		117.4		41.5
税引き後の調整:
地域の支援提供と積み立て¹		-		-		(0.3)		(0.1)
外国為替損失、セゲラ鉱山²		-		0.1		-		-
鉱物特性の帳消し		-		0.5		-		0.5
デリバティブの未実現損益		-		(0.1)		-		(0.3)
所得税、転換社債		-		-		(12.0)		-
在庫調整		(0.1)		-		1.7		0.7
使用資産の右側に付加価値		0.9		1.5		2.7		2.6
その他の非現金/非継続アイテム		(1.4)		0.1		(2.2)		(0.6)
調整された帰属純利益		49.9		29.6		107.3		44.3
¹金額は売上原価に記録されます

純負債

次の表は、2024年9月30日時点の債務と純債務全体への調整、および調整後のEBITDA比率の和解を示しています。

(（総純負債÷調整後EBITDA比率では百万円単位で表示）)

2024年9月30日現在

2024年転換社債

172.5

現金及び現金同等物の減少

(180.6)

総純債務¹

(8.1)

過去4四半期の調整EBITDA

459.5

調整後のEBITDAに対する純借入金の合計比率

0:1

¹信用状を除く

運転資本

以下の表は、2024年9月30日および2023年までの9か月間の運転資本の計算を示しています。


	9か月間（9月30日まで）
	2024		2023
流動資産	$	430,460	$	330,254
流動負債		222,037		155,835
運転資本	$	208,423	$	174,419

フォーチュナ | 37

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月について ‌ (米ドル、数値は百万米ドル、*の場合を除く)

資格を持つ人物

エリック・チャップマンは、ブリティッシュコロンビア州エンジニアおよびジオサイエンティストのプロフェッショナル・ジオサイエンティストであり（登録番号36328）、また、NI 43-101に定義される企業の有資格者です。チャップマン氏は、このMD&Aに含まれる科学技術情報を検討し承認し、基礎となるデータを検証しました。

その他の情報、リスク、および不確実性

会社の業務リスクに関する詳細な情報は、SEDAR+のwww.sedarplus.ca上およびEDGARのwww.sec.gov/search-filings上で入手可能な会社の直近の年次情報書式「ビジネスの説明 - リスク要因」セクションを参照してください。

リスクおよび不確実性不確実性

鉱床の探査、開発、採掘において、様々な重要なリスクが存在します。これらの財務および運用リスクのいくつかは、当社のキャッシュフローや収益性に重大な影響を及ぼす可能性があります。私たちが直面している最も重大なリスクと不確実性には次のようなものがあります：採掘活動に付随する運用上の危険およびリスク；鉱物資源、鉱物埋蔵量、および金属回収率の推定；鉱床を補充する能力；生産スケジュール、経済的収益およびコストを決定するために会社が行わなければならない仮定；Séguéla鉱山などの新しい採掘運用に関する不確実性；プロジェクト開発に伴う固有のリスク；探査およびインフラ整備に必要な巨額の資本；将来の環境規制；事業を展開する管轄区域における政治的および経済的リスク；地政学的リスク；資金の本国への還流；政府の規制および許可要件、環境法；異常または極端な自然事象；気候変動；労使関係；外部請負業者の使用；採掘権の維持；会社の不動産権に対する挑戦；一定の状況下での採掘権の失効；会社の不動産における職業的または非公式な採掘に関するリスク；ILO第169号条約の遵守；地元コミュニティとの関係の維持；評判リスク；会社の探査、開発、または運用活動に対する反対；探査および開発の資金調達；運用中の鉱山サイトでの生産リスク；債務の返済およびサービス提供能力；重要な運用上および財務上の制約を課す制約付き契約；統制の変更制限；債務の契約違反およびデフォルト；信用格付け；熟練労働力の獲得および維持能力；全管轄区域での適切で十分な保険の維持；汚職および反腐敗法、制裁への遵守；ビジネスの通常業務において発生する法的手続きに関連するリスク；外国為替リスク；金属価格の変動；一部の製錬所および引き取り業者への販売能力；税務問題；債権の信用リスク；再生処理；情報および運用技術システムに関連するリスク；将来の法的手続きおよび契約解決の結果；パンデミック、流行病、および公衆衛生危機；会社の普通株式の市場価格の変動性；2024年のノートに関連するリスク；将来の株式または普通株式に転換可能な証券の発行による株主の希釈；配当；競争。これらのリスクは私たちが直面しているリスクおよび不確実性の包括的なリストではありません。現在のところ知られていない、または現在は重要でないと見なされているリスクおよび不確実性も、事業、財務状況、業績、および展望に実質的かつ重大な影響を及ぼす可能性があります。リスクおよび不確実性に関する包括的な議論については、私たちの2023年12月31日までの年次情報提出書に記載されている「リスク要因」セクション、および2023年12月31日までの年次理事会報告書の「リスクおよび不確実性」セクションを参照してください（SEDAR+のwww.sedarplus.caで入手可能）

フォーチュナ | 38

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日に終了した3か月と9か月について ‌ (米ドル、表の金額は百万単位で、特記事項を除く)

2024年9月30日終了の3か月と9か月間に、当社の財務、運用および業務リスクへの重要な変更が次のように含まれます:

●

ブルキナファソ政府は、国の北部での戦争努力を賄うために財政的圧力にさらされ続けています。これは、特にVATの払い戻しのタイミングに影響を与えています。経営陣は、ブルキナファソでのVAT保有物の集金、相殺、または売却の機会を特定するために引き続き政府や地元銀行と協力しています。

●

リンデロプロジェクトの構造およびリンデロ鉱山の運営の一環として、フォルトゥナは、相互間で循環する輸出前金融施設の一連を導入しました。これにより、輸出業者は売上高を直接施設の元本と利子の支払いに充てることができます。金属価格の上昇と資本支出のタイミングにより、輸出前金融施設で資金を国外に持ち出す十分な余地がないリスクがあり、一時的に米ドルをアルゼンチンに持ち出し、アルゼンチンペソに換金する必要があるかもしれません。

●

2024年7月6日、サヘル諸国連盟（AES）は、ブルキナファソ、ニジェール、マリの連邦として正式に発表されました。この発表に加えて、3つの政府が2024年1月28日に西アフリカ諸国経済共同体（ECOWAS）を脱退する意向を表明しました。この新しい連邦が現時点で政治的または経済的環境にどのような影響を及ぼすかは不明です。経営陣は状況を引き続き監視し、リスクを制限するために必要な措置を取ります。

●

2024年9月、ブルキナファソ政府は新しい鉱業法（「2024年鉱業法」）と関連する現地コンテンツ法を公式ジャーナルに掲載しました。企業は2024年鉱業法の検討に基づいてブルキナファソにおける事業に実質的な変更は予期されていませんが、政府が2024年鉱業法および現地コンテンツ法の適用方法を明確にするために追加の規制と実施令を発表することが予想されています。経営陣は新法の実施を引き続き監視します。

●

コートジボワール政府は国の鉱業法を改正する意向を示しています。現時点では改正は採択されていませんが、経営陣は提案された改革を引き続き監視しています。

重要な会計上の見積もり、仮定、および判断

IFRSに準拠して連結財務諸表を作成するには、経営陣が会計方針の適用と資産、負債、収入、費用の報告金額に影響を与える判断、見積もり、および仮定を行う必要があります。実際の結果はこれらの見積もりと異なる可能性があります。見積もりと基本となる仮定は各期末に見直されます。会計上の見積もりの修正は、修正された見積もりが修正された期間および将来の影響を受けるすべての将来の期間に認識されます。

当社の2023年の財務諸表のノート4を参照して、重要な判断と会計上の見積もりに関する詳細情報をご覧ください。これらの重要な判断と会計上の見積もりに対する後続の重要な変更はありませんでした。

会計方針の変更

同社は、2024年1月1日以降に開始する会計期間に適用されるIFRSのさまざまな修正を採用しました。これには、IAS 1（負債の分類（流動又は非流動）、契約を伴う非流動負債）、IFRS 16（売却時もしくはリースバック時のリース負債）、IAS 7およびIFRS 7（サプライヤーファイナンス取引）、IAS 28およびIFRS 10（投資会社とその関連会社または合弁企業との資産の売却または投与）に修正が含まれます。採用の影響は、同社の四半期決算には影響がなかった。

Fortuna | 39

フォーチュナ鉱業株式会社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月および9か月間 ‌ （百万米ドル、表内金額は百万ドルを除く）

コントロールと手順

開示管理および手順の評価

開示管理および手続きは、会社に関連するすべての重要情報が適切に特定され、タイムリーに経営陣に伝達されることを合理的に保証するよう設計されています。会社の経営陣は、カナダ証券管理者協会の要件および証券取引法1934年修正案の規則13a-15(e)および15d-15(e)に準拠して、開示管理および手続きの設計および運用に責任を負っています。経営陣は、社長兼最高経営責任者および最高財務責任者の監督の下で行動しています。

財務報告に関する内部統制に関する管理報告書

会社の財務報告に関する内部統制（ICFR）は、財務報告の信頼性と外部報告目的での財務諸表の作成について合理的な保証を提供するよう設計されています。

〜のための財務報告および財務諸表の作成の信頼性を合理的に保証するために設計されています。

IFRS as issued by the International Accounting Standards Board. However, due to its inherent limitations, internal control over financial reporting may not prevent or detect all misstatements and fraud.

There have been no changes in the Company’s internal control over financial reporting for the three and nine months ended September 30, 2024 that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the Company’s internal control over financial reporting.

CAUTIONARY STATEMENt ON FORWARD LOOKING STATEMENTS

This MD&A and any documents incorporated by reference into this MD&A includes certain “forward-looking statements” within the meaning of the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and Section 21E of the United States Securities Exchange Act of 1934, as amended, and “forward-looking information” within the meaning of applicable Canadian securities legislation (collectively, “将来に関する声明”). All statements included herein, other than statements of historical fact, are Forward-looking Statements and are often, but not always, identified by the use of words such as “anticipates”, “believes”, “plans”, “estimates”, “expects”, “forecasts”, “targets”, “possible”, “potential”, “intends”, “advance”, “goal”, “objective”, “projects”, “budget”, “calculates” or statements that events, “will”, “may”, “could” or “should” occur or be achieved and similar expressions, including negative variations. The Forward-looking Statements in this MD&A include, without limitation, statements relating to: Mineral Resource and Mineral Reserve estimates as they involve the implied assessment, based on estimates and assumptions that the resources and reserves described exist in the quantities predicted or estimated and can be profitably produced in the future; the Company's plans and expectations for its material properties and future exploration, development and operating activities including, without limitation, capital expenditure, production and cash cost and AISC estimates, exploration activities and budgets, forecasts and schedule estimates, as well as their impact on the results of operations or financial condition of the Company; estimated production forecasts for 2024; estimated costs; estimated cash costs and all-in sustaining cash costs and expenditures for 2024; estimated capital expenditures in 2024; estimated Brownfields and Greenfields expenditures in 2024; exploration plans; the future results of exploration activities; the timing of the implementation and completion of sustaining capital investment projects at the Company’s mines; statements relating to the anticipated exhaustion of Mineral Reserves at the San Jose Mine; statements regarding the progressive closure of the San Jose Mine, including expected timing of the closure and monitoring plan and budget, the anticipated duration of mining operations and production amounts as well as expectations that production income can offset significant closure costs in the initial years; ; the Company’s expectations regarding the Séguéla Mine in 2025, including anticipated stripping ratio, throughput compared to nameplate design, and expectations regarding increased infrastructure costs; the Company’s expectation that there are no changes in internal controls during the three months ended September 30, 2024 that are reasonably likely to materially affect the Company’s internal control over financing reporting; property permitting and litigation matters; the Company’s expectation regarding the timing of the completion of the leach pad expansion project at the Lindero Mine and statements that the expansion

フォーチュナ | 40

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日に終了した3か月および9か月 ‌ （米ドル、金額は百万単位、特記のない限り）

プロジェクトは予算に基づいて進行中です；NCIbプログラムに関する声明；会社のビジネスを行っている管轄区域での実効税率の変動；セグエラおよびリンデロのVAt債権の回収が2024年第4四半期に改善される見込みであるとの声明；マネジメントがブルキナファソの政治および規制環境を引き続き監視し、会社の運営に対するリスクを緩和するための適切な措置を講じることになります；および更新された鉱物資源および鉱物埋蔵量見積もりの提供タイムラインに関する会社の期待

このMD&Aにおける前向きな見通しには、フォルチュナおよびその事業に関連する財務展望やその他の前向きな指標が含まれています。これには、財務および事業の見通し、製造、コストガイダンス、および予想される将来の財務成績に関する言及が含まれます。このような情報は、適用されるカナダ証券法の意味で将来の財務情報または財務見通しと見なされる可能性があります（以下、「FOFI」という）。これらは会社の経営陣によって承認され、フォルチュナおよびその事業および資産の業界、事業、財務状況、計画、見通しを考慮して、FOFIが作成された日付において合理的であると経営陣が信じる前提に基づいています。これらの予測は、会社の事業の将来のパフォーマンスを説明するために提供されています。ただし、読者はそのような情報が非常に主観的であり、将来の結果の指標として必ずしも信頼できないことを注意してください。実際の結果がこのような予測と大きく異なる可能性があることにも留意してください。FOFIは前向きな見通しを構成し、以下に示す前提、不確実性、リスク要因、および条件の対象となります。FOFI」

前向きな見通しには、会社の実際の結果、業績、成果が前向きな見通しによって明示されるか暗示されるかにかかわらず、大きく異なる可能性のある既知および未知のリスク、不確実性、およびその他の要因が関与しています。このような不確実性や要因には、以下のようなものが含まれます: 鉱業および鉱物処理に関連する運営リスク; 鉱物資源および鉱物埋蔵量の見積に関する不確実性; 資本支出および運営費用、生産スケジュール、経済的収益に関する不確実性; Séguéla鉱山などの新しい鉱業活動に関するリスク; 鉱物探査およびプロジェクト開発に関連するリスク; 通貨規制による資金の送金に関する不確実性; 環境問題、環境許可の維持、取得、または更新、および潜在的な責任請求についてのリスク; 政治的不安定性、会社の事業運営に関する規制の変更に関連するリスク; 各国および地方政府の立法、税制、制御、規制、および政治的または経済的な進展の変化に関するリスク，会社が事業を行う国々で実施されるかもしくは実施される可能性のあるリスク; 戦争、敵対行為、その他の紛争に関連するリスク、ウクライナ−ロシアおよびイスラエル−ハマスのような紛争が世界経済活動に及ぼす影響など; 一定の状況での会社の鉱業権の終了に関連するリスク; 国際労働機関（ILO）に関連するリスクILO”) Convention 169 compliance; developing and maintaining good relationships with local communities and stakeholders; risks associated with losing control of public perception as a result of social media and other web-based applications; potential opposition to the Company’s exploration, development and operational activities; risks related to water availability; risks related to the Company’s ability to obtain adequate financing for planned exploration and development activities; substantial reliance on the Lindero Mine, the Yaramoko Mine, and the Séguéla Mine for revenues; property title matters; risks relating to the integration of businesses and assets acquired by the Company; impairments; reliance on key personnel; uncertainty relating to potential conflicts of interest involving the Company’s directors and officers; risks associated with the Company’s reliance on local counsel and advisors and the experience of its management and board of directors in foreign jurisdictions; adequacy of insurance coverage; operational safety and security risks; risks related to the Company’s compliance with the United States Sarbanes-Oxley Act; risks related to the foreign corrupt practices regulations and anti-bribery laws; legal proceedings and potential legal proceedings; uncertainties relating to general economic conditions; risks relating to pandemics, epidemics and public health crises; and the impact they might have on the Company’s business, operations and financial condition; the Company’s ability to access its supply chain; the ability of the Company to transport its products; and impacts on the Company’s employees and local communities all of which may affect the Company’s ability operate; competition; fluctuations in metal prices; regulations and restrictions with respect to imports; high rates of inflation; risks associated with entering into commodity forward and option contracts for base metals production;

Fortuna | 41

Fortuna Mining Corp.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日までの3か月と9か月は ‌ (米ドル、金額は百万単位、特記のない限り)

通貨の為替レートの変動および外国為替や通貨への規制；信用施設の規約に違反したり、デフォルト事象が発生して会社の流動性が低下し、業績に不利な影響を与える可能性；税金の監査および再評価；ヘッジに関するリスク；濃縮処理料および輸送コストに関する不確実性；会社によって割り当てられた資金が陸地の埋立に十分かどうかのリスク；情報技術システムへの依存に伴うリスク、それは中断、損傷、障害の対象であり、実装および統合のリスクがある；自然や気候変動条件に関する不確実性；気候変動立法に関するリスク；気候変動に関連する物理的および移行リスクを管理し、低炭素のグローバル経済に企業戦略を成功裏に適応させる能力；会社の普通株式の取引価格の変動に関連するリスク；追加の株式発行や転換社債による希釈；将来の普通株式や社債の価格の低下による流動性不足に関連するリスク；将来の配当の支払い能力に関する不確実性；会社の証券市場に関連するリスク；会社の2024年のノートに関するリスク；会社に対して提起される可能性のある米国の判決の執行に関連する不確実性；本MD&Aの「リスクと不確実性」セクションや当社の2023年12月31日に終了した財政年度の年次情報書類、カナダ証券行政機関に提出されたものでwww.sedarplus.caとして入手可能であり、会社のフォーム40-Fの一部として提出された米国証券取引委員会に入手可能なものwww.sec.gov/edgar.shtmlに提出された「リスク要因」セクションに記載された要因も含め、実際の行動、事象、結果が前向き見通しの発言に記載されているものと異なる可能性のある重要な要因を特定しようと試みているものの、期待された通りにならない行動、事象、結果を引き起こす可能性のある他の要因があるかもしれない。

このMD&Aに含まれる見通しに関する記述は、このMD&Aの日付時点での経営陣が合理的と考える前提および要因に基づいており、必要な第三者契約関係、規制関係、および政府承認が取得され、その不動産の探査、開発、建設、および生産のために維持されるもの（これに限定されない）を含む。業務に影響を及ぼす重大な中断がないこと（労働、供給、電力、封鎖、機器の損傷など、関連する問題があるかどうか）；当社の業務で水源と電力が引き続き利用可能であること；当社の鉱山サイトの様々な請負業者、サプライヤー、および下請業者について、ウクライナ-ロシアおよびイスラエル-ハマスの紛争またはその他の理由により、物品やサービスを提供する能力が損なわれる可能性があるという、害のある影響がないこと；許可、建設、開発、拡張、および生産が、当社の現在の期待に一致する基盤で継続すること；金属価格や為替レートに関する予想されるトレンドと特定の前提；燃料、電力、部品および機器の価格と供給の一貫性が現行水準と一致し続けること；生産予測が期待に沿うものであること；営業成績や財務状態に重大な影響を与えない通常業務の中で発生する取り調べ、クレーム、および法的、労働および税務手続き；および当社の現在の鉱物資源および鉱物埋蔵量の見積もりの正確性。

これらの見通しに関する記述は、このMD&Aの日付に基づいて行われています。見通しに関する記述が正確であることを保証するものではないため、実際の結果および将来の出来事がそうした記述に予測されるものと大きく異なる場合があります。そのため、読者は見通しに関する記述に過度に依存しないよう注意を促されます。法律に定められた場合を除き、当社はこの文書の日付以降にこれらの見通しに関する記述を修正または更新する義務はなく、また、将来の予期せぬ出来事の発生を反映するためにそれらを修正する義務を負いません。

フォーチュナ | 42

フォーチュナ・マイニング社.

経営陣による採択の解説(MD&A)

2024年9月30日終了の3か月および9か月間について ‌ （米ドル、表記の場合を除く、単位：百万）

米国投資家に対する予備予備とリソースに関する見積もりに関する注意事項

当社は30億4号「外国民間発行者」の定義に基づくカナダの企業であり、 1934年改正証券取引法米国で現在有効な証券法の要件とは異なり、カナダにおける有効な証券法の要件に従ってここに含まれる技術情報を準備することが許可されています。

当社の物件に関する技術開示は、NI 43-101に準拠して準備されました。 NI 43-101は、カナダ証券管理者によって開発された規則で、鉱業プロジェクトに関する科学技術情報の一般的な公開のための基準を定めています。NI 43-101は、米国企業がSECの開示要件に基づいて報告している類似の情報と比較できないため、ここに含まれる情報は一般的なSECの開示要件に基づいて報告している米国企業によって一般に公開された類似の情報とは比較できません。

Fortuna | 43