10-Q

請在核對標記上打勾，確認申報人（1）已在前12個月（或申報人被要求提交此類申報的縮短期間）內提交證券交易所法案第13條或第15(d)條要求申報的所有報告，以及（2）過去90天一直處於此類申報要求的範圍內。是 ☒ 不 ☐

用勾選方式表示，註冊人在過去12個月（或註冊人需提交此類文件的較短期間）已向適用法規S-t條例405條的提交每一個互動數據文件。是 ☒ 否 ☐

請勾選指示登記者是否為大型快速提交人、快速提交人、非快速提交人、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閱交易所法規120億2條，了解「大型快速提交人」、「快速提交人」、「較小的報告公司」和「新興成長型公司」的定義。

如果一家新興成長型公司，請用勾選標記表示該申報人已選擇不使用根據證交所法案13(a)條款提供的任何新的或修訂過的財務會計準則的延長過渡期。 ☐

請勾選是否屬於外殼公司（根據交易所法案第120億2條的定義）。是 ☐ 不是 ☒

截至2024年11月7日，登記人擁有 17,425,000 A類股票和 55,726,603 B類股票。

以下是本文件中使用的某些術語的縮寫和定義，其中許多在行業板塊中常見：

波燃料幣當量，用來以原油、液化天然氣和天然氣的量表達，並且以原油等效的方式進行比較。天然氣當量是根據能量含量方法，通過使用6.0立方英尺的天然氣對應於1.0桶原油或液化天然氣的比率來確定的。

鈣化層鈣化底層是指由大量鈣碳酸鹽的粗砂或風化土層組成。當富含石灰的地下水通過毛細作用上升到地表並蒸發成粉狀物時，便會形成一層堅韌的、硬化的鈣化板。

完成安裝永久設備用於生產天然氣、天然氣液體（NGLs）或石油，或在乾井的情況下，向適當管理機構報告該井已被廢棄。

wti原油一種存在於天然地下儲藏層中的液相碳氫化合物混合物，在經過地表分離設施後，在大氣壓力下仍然保持液態。

特拉華盆地西德克薩斯州和新墨西哥州南部的地質沉積和構造盆地，是白堊紀盆地的一部分。

沙漠環保母基。沙漠環保母基有限責任公司，是由與Five Point相關的基金持有的組合公司，也是該公司的關聯公司。

East Stateline Ranch。位於德克薩斯州洛維爾和溫克勒縣以及新墨西哥州利亞縣的表面積約103,000英畝。

E&P 公司石油和天然氣勘探和生產公司，包括生產商和/或運營商。

美國能源情報署. 能源資訊管理局是美國能源部內的獨立機構，負責發展、調查、收集能源數據，並分析與建模能源議題。

五點。Five Point 能源有限責任公司，一家總部位於特拉華州的有限責任公司，也是我們的財務贊助商。

Henry Hub一條位於美國路易斯安那州艾瑞斯的天然氣管道，為nymex上期貨合約的官方交割地點。亨利集散地的結算價格被用作整個北美天然氣市場的基準。

激勵單位管理激勵單位包括基於時間的LandBridge Holdings的利潤權益獎勵。

LandBridge控股有限公司LandBridge控股有限責任公司，為特拉華州的一家控股公司，擁有我們B類股的100%。

李亚郡牧场。约有11,000英亩地表面积，位于新墨西哥州李亚郡。

礦權房地產權益，授予對一片土地下的石油和天然氣的所有權，以及在該土地上探索、開發和生產石油和天然氣的權利，或者將這些探索和開發權利出租給第三方。

NDb有限責任公司。WaterBridge NDb有限責任公司，一家德拉瓦有限責任公司。

Permian Basin一個位於西德克薩斯州和新墨西哥州東南部的大型沉積盆地。

桿桿。桿是一個以16.5英尺為單位的計量單位，以線性英尺計算。

皇室。對於一個石油和天然氣租賃感興趣，該租賃給予所有者權利，以從被租用的土地上生產的部分（或從其出售所獲得的收益中）獲得分紅，但不要求所有者支付被租用土地上的任何生產或開發成本的部分。豪華可能是土地所有者的豪華，這些豪華是在授予租賃時由被租用土地的所有者保留的，或是環繞性的豪華，這些豪華通常是在將租賃權轉讓給後續所有者時由租賃權的所有者保留的。

Speed Acquisition從我們收購East Stateline Ranch的同一私人第三方賣家處收購Speed Ranch。

Speed Ranch。大約有34,000英畝的土地分佈在新墨西哥州李亞縣和德克薩斯州安德魯斯縣。

現貨市場價格。不扣除預期品質、交通和需求調整的現金市場價格。

州界位置。位於德克薩斯州洛文、里夫斯和溫克勒縣、新墨西哥州利亞縣，主要在德克薩斯州和新墨西哥州邊界附近和沿線，總面積約137,000英畝。

WaterBridge。總括來說，WaterBridge NDb和WaterBridge Operating及其各自的子公司。

水橋NDB。WaterBridge NDb Operating LLC，一家德拉瓦有限責任公司，是與五角基金控股公司相關的基金的投資組合公司，也是該公司的聯屬公司。

WaterBridge Operating. WaterBridge Operating LLC，一家總部位於特拉華州的有限責任公司，是與Five Point相關的基金持有的投資組合公司，也是該公司的聯屬公司。

LandBridge成立於2023年9月27日，作為特拉華州有限責任公司，在一項首次公開發行中擔任發行人，並於2024年7月1日（"發行"）封閉。 LandBridge是一家控股公司，其唯一重要資產是對OpCo的股權。 LandBridge還是OpCo的唯一管理成員。除非另有說明或情況另有要求，否則本季度報告中對"LandBridge"，"我們"，"我們"，"我們"或"公司"的引用（i）是指在與發行有關的企業重組完成之前的OpCo及其子公司和（ii）LandBridge及其子公司在企業重組完成時。有關發行和企業重組的更多信息，請參見"管理層財務狀況和營運結果討論"中的"首次公開發行"。

本季度報告10-Q中的信息（本“季度報告”）包括根據修訂後的1933年證券法（“證券法”）第27(A)條和根據修正後的1934年證券交易法（“交易法”）第21(E)條的“前瞻性陳述”，在本季度報告中包含的所有關於我們策略、未來業務、預估收益和損失、成本預測、前景、計劃和管理目標的聲明都是前瞻性陳述。在本季度報告中使用“可能”，“假定”，“預測”，“可能”，，“應該”，“將”，“計劃”，“相信”，“預期”，“打算”，“估計”，“期望”，“項目”，“預測”，“可能”，“目標”，“計畫”，“預算”等類似表達旨在確定前瞻性陳述，盡管並非所有前瞻性陳述都含有此類識別詞。這些前瞻性陳述基於我們對未來事件的當前期望和假設，並基於當前可用信息對未來事件的結果和時間的認知，這些陳述發表時。這些前瞻性陳述基於管理層對未來事件的結果和時間的現有信息的現行信念。在考慮前瞻性陳述時，您應牢記在本季度報告中“風險因素”一節中描述的風險因素和其他注意事項以及我們於2024年6月27日簽署的招股說明書中標題為“風險因素”的其他位置，於2024年6月28日根據證券法第424(b)條提出給美國證券交易委員會(“SEC”)有關 “交易”或者“提議”的發行（“招股說明書”）。由於它們涉及而且取決於可能在未來發生或者不發生的事件和情況，因此，根據其性質，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險和不確定性。雖然我們相信本季度報告中的前瞻性陳述基於合理的假設，但您應該明白許多因素可能影響我們的營運實際結果、現金流和財務狀況，並可能導致實際結果與這些前瞻性陳述中的結果存在實質差異。前瞻性陳述可能包括以下方面的陳述：

我們提醒您，這些前瞻性聲明受到所有風險和不確定性的影響，其中大多數是難以預測的，許多超出我們控制範圍，涉及業務在我們行業板塊的運作。我們在本季度報告的“管理層對財務狀況和營運成果的討論與分析”以及其他地方揭示了可能導致我們實際結果與預期有重大差異的重要因素。可能重大不利影響我們業務、財務狀況、營運結果或流動性以及我們A類股票交易價格的因素請參閱包含在我們招股書中的“風險因素”部分。應仔細考慮這些信息，與本報告和我們向證券交易委員會提交的其他報告和資料一起。如果本季度報告中描述的一個或多個風險或不確定性發生，或者基礎假設被證明不正確，我們實際結果和計劃可能與我們發表的任何前瞻性聲明不同。此外，我們在一個競爭激烈且快速變化的環境中營運。新風險不時出現。我們的管理層無法預測所有風險，也無法評估所有因素對我們業務或任何因素或多個因素可能導致我們的實際結果與我們可能提出的所有前瞻性聲明不同的程度。

所有板塊在本季度報告中包括的所有前瞻性陳述（無論是明示的還是暗示的）都受到本警示語的明確限制。此警示語還應與我們或代表我們行事的人可能發佈的任何隨後的書面或口頭前瞻性聲明一起考慮。除非適用法律另有規定，否則我們不承擔更新任何前瞻性陳述的義務，所有此類陳述都受限於本季度報告中的聲明，以反映本季度報告日期之後的事件或情況。

營運組織及性質

蘭橋公司有限責任公司（「公司」、「蘭德橋」、「我們」、「我們」和「我們」）總部位於德克薩斯州休斯敦，於 2023 年 9 月 27 日成立為特拉華州有限責任公司，以作為首次公開發行人。本公司受本公司於 2024 年 7 月 1 日發行之首次修訂及重新修訂的有限責任公司協議（「A&R LLC 協議」）所管轄，該協議與首次公開發售有關。

我們的會計前身為 DBR 土地控股有限公司（「OPCo」）及其附屬公司。OPCO 於 2021 年 9 月成立。我們是一家控股公司，其主要資產由 OPCo（「OPCo 單位」）的會員權益組成。作為 OPCo 及其子公司的管理成員，我們經營和控制 OpCo 及其子公司的所有業務和事務，並通過 OPCo 及其子公司進行我們的業務。

我們主要通過使用我們的地面積、出售土地資源以及石油和天然氣特許權利來產生收入。地面面積的使用通常包括權利或租賃以及各種地面使用特權費。資源銷售通常包括鹹水和其他表面複合材料的銷售。我們的資產主要包括收費表面積、石油和天然氣礦產權益、鹹水井和池塘以及相關設施。

我們在德克薩斯州的安德魯斯、洛文、里夫斯、佩科斯和溫克勒縣以及新墨西哥州埃迪和利亞縣擁有特拉華州盆地的地面積，並在德克薩斯州洛文和里夫縣的特拉華盆地擁有石油和天然氣礦產權益。

首次公開發售及私募買賣

於 2024 年 7 月 1 日，我們完成首次公開發售 14,500,000 代表有限責任公司權益的 A 類股份（「A 類股」），以公開價格為： $17.00 每股。此外，我們還授予承保人 30 天購買最多可額外購買 2,175,000 A 類股以公開發售價格減免承保折扣及佣金，已於 2024 年 7 月 1 日全額行使。除了在發行中出售的 A 類股之外，我們於 2024 年 7 月 1 日出售 750,000 價格為 A 類股 $17.00 每股 A 類股份，並行私人配售予認可投資者（「並行私人配售」）。

截止發行，包括行使承保人的期權及並行私人配售，產生所得款項淨額約 $270.9 百萬，扣除承保折扣和佣金，配售代理費和其他發售費用後。本公司將發售所得款項淨額（包括承保人的期權及並行私人配售）向 OpCo，以每單位價格相等於承保人在發行中 A 類股支付的每股價格，交換 OPCo 單位。OPCO 分佈大約 $170.9 百萬向蘭橋控股集團並使用大約 $100.0 百萬在信貸設施下償還未償還貸款。請參閱註 6 — 債務了解與我們的信貸設施有關的其他信息。

公司重組和修改和重新定義的 LLC 協議

2024 年 7 月 1 日，在發售前，該公司重組之前的唯一成員 WaterBridge NdB LLC（「NdB LLC」）根據分割計劃分為兩家特拉華州有限責任公司：(i) NdB 有限責任公司和 (ii) 蘭橋控股有限責任有限責任公司（「蘭橋控股」），由該分部集體成立的特拉華州有限責任公司（「部門」）。在分部之後，與發行有關，我們的董事會（「董事會」）授權並批准了 A&R LLC 協議。

A&R LLC 協議授權兩類股份：代表我們有限責任公司權益的 A 類股和 B 類股份。只有我們的 A 類股份具有經濟權利，並授權其持有人參與董事會所宣告的任何股息。根據 A&R LLC 協議，該公司獲授權發行無限數量的額外任何類型的有限責任公司權益，而未經股東的批准，但須遵守紐約證券交易所的規則。每位 A 類股份持有人均可就股東一般投票的所有事項獲得一票。B 類股份不有權參與董事會所宣告的任何股息，但可以與 A 類股相同的基礎投票。除非適用法律或 A&R LLC 協議另有規定外，除非適用法律或 A&R LLC 協議另有規定，否則 A 類股和 B 類股份的持有人就向股東呈交的所有事項共同作為單一類別投票。本公司不打算在任何證券交易所上市乙類股票。截至 2024 年 9 月 30 日，我們所有 B 類股份均由蘭橋控股擁有。

截至二零二四年九月三十日，本公司擁有以下未發行股份：

•

17,425,000 A 類股，以及

•

55,726,603 B 類股

贖回權

根據日期為 2024 年 7 月 1 日的修訂和重新修訂的有限責任公司協議，並由該協議第一號修訂修訂，自 2024 年 9 月 30 日生效（統稱：「OPCo 有限責任公司協議」），OPCo 單位（本公司以外）的每位持有人（每個「贖回成員」）有權，在某些限制下（「贖回權」），使 OPCo 收購其全部或部分 OPCo 單位（以及取消相應數量的 B 類股），以 OPCo 選擇為 (x) A 類股每個 OPCo 單位兌換一股 A 類股的贖回比率，須針對股權分割、股息及重新分類及其他類似交易進行轉換率調整（「適用於兌換率調整」）或 (y) 現金，金額相等於該類 A 類股份的現金選舉金額（如 OPCo LLC 協議中定義）。或者，在行使贖回權後，我們有權根據我們的購買權（如 OPCo LLC 協議中定義），直接從贖回成員購買每個已投標 OpCo 單位，根據我們的選擇時購買 (x) 一股 A 類股（受適用的兌換率調整），或 (y) 以相等於該類 A 類股的現金選擇金額的現金選擇金額的現金選擇金額的現金額。儘管上述規定，在贖回會員及其附屬公司擁有至少 40% 的投票權的範圍內，(i) OpCo 可選擇以現金結算該贖回會員的贖回，只有在進行此選擇前或同時，公司發行數量至少等於該項贖回的 OPCo 單位數目的數目，並向 OPCo 作出現金捐贈金額等於本公司從發行該等股票證券收到的淨資金，以及 (ii) 本公司只有在本公司在進行該選舉之前或同時發行數量的股權證券數量至少等於可贖回的 OPCo 單位數量，可以就該公司行使其購票權而進行現金選擇（如 OPCo LLC 協議中的定義）進行現金選擇（定義）。

企業重組

上述交易（總稱為「公司重組」）已被視為共同控制的實體的重組。因此，我們的合併財務報表以其歷史記錄公司重組中的資產和負債，這些資產和負債已反映在 OpCo 的歷史財務報表中。

基本報表包括公司、運營公司及其全資子公司的帳戶。所有公司間交易和餘額在合併時已予以消除。

非控股權益

我們的基本報表包括一個非控制權益分享，代表我們未持有的OpCo Units的百分比。

使用估計

按照GAAP標準編制基本報表要求管理層對影響基本報表及相關附註中報告金額的某些估計和假設進行評估。

公司定期評估其估計和相關假設，包括與資產收購和負債承擔中的公允價值衡量、應收賬款的收回能力、長期資產（包括房屋、工廠和設備、無形資產）、激勵單位估值相關的估計。事實和情況的變化或額外信息可能會導致修訂的估計，實際結果可能與這些估計不同。

公允價值衡量

公允價值是在計量日期的市場參與者之間進行有序交易時將收到的出售資產的價格或支付轉讓負債的價格。在可以獲取的情況下，公允價值基於或源自可觀察市場價格或參數。當可觀察市場價格或輸入不可用時，將使用不可觀察價格或輸入估計公允價值。公允價值衡量層次的三個級別如下：

•

1級：相同資產或負債在活躍市場上報價的市場價格。

•

二級：基於報價之外的輸入，這些輸入可直接或間接地爲資產或負債提供可觀察性。

•

三級：市場數據不能互相證實的不可觀察輸入。

公司的財務工具主要包括應收賬款和應付賬款。由於其高度流動性或短期到期性質，公司的應收賬款和應付賬款的賬面價值與公允價值接近。

公司在非再發生性基礎上調整某些非金融資產、固定資產和明晰壽命無形資產的賬面價值至公允價值，當它們出現減值時。

債務的公允價值是公司在資產負債表日支付以轉讓其債務的估計金額，包括由所述利率與市場利率之間的差異導致的任何溢價或折扣。請參考註釋6 — 債務獲得更多信息。

在對NDb激勵單位（下文定義）進行再發生的公允價值衡量之前，該業務部門和獎勵修改（當激勵單位被視爲NDb有限責任公司的負債獎勵時）已在8號註釋中披露。股權獎勵.

截至2024年和2023年9月30日的九個月內 no 不同公允價值級別之間的轉移。

無形資產

我們的有限定 useful 生命週期無形資產包括水權和土地使用協議。金額以公司成本法列示。此類有限生命週期無形資產按直線攤銷，並假定沒有剩餘價值。

2024年3月18日，公司在新墨西哥州利亞縣收購土地時，還獲得了一份地表使用協議。該地表使用協議的購買代價約爲$0.5百萬，將在 30 年內分期攤銷。有關該交易的更多信息，請參閱附註3 — 資產收購。

發售成本

發售成本包括與承銷、法律、會計和其他與發售直接相關的費用，這些費用是直接與發售有關的，並且在發售完成後的期間抵銷收益。截至2024年9月30日，該公司的發售成本 $8.7 百萬。落在簡明綜合賬表的股東和成員權益中，並且截至2024年9月30日已全部支付。在發售完成之前，這些成本被推遲。截至2023年12月31日，該公司在簡明綜合賬表的其它資產中 $3.7 百萬。的推遲發售成本，其中 $2.0 百萬。被計提。

資產收購

我們使用成本積聚模型記錄資產收購。根據會計的成本積聚模型，收購成本，包括特定交易成本，會按相對公平價值分配給所收購資產。

按股份分享計劃支付的報酬

激勵單位

公司對以交換員工服務為代價授予的激勵單位計算股份報酬費用。

在分部之前，我們的管理層和員工參與了由公司的直接母公司NDb LLC管理的基於股權的激勵單位計劃。這些激勵單位包括NDb LLC中利潤權益的基於時間的獎勵（“NDb激勵單位”）。

NDb激勵單位代表了NDb LLC的一個具有實質性權益的類別，並根據財務會計準則委員會（“FASB”）ASC主題718，“股份報酬（“ASC 718”）進行核算。 NDb激勵單位的特點包括NDb LLC有權在180天的期權期間買回NDb激勵單位，買回價格的確定日期為終止日期，而不是買回日期，在期權期間暫時剝奪NDb激勵單位持有人的所有權權利、風險和回報。根據ASC 718，員工可能承擔風險但無法獲得通常與股權擁有相關的回報的特點需要歸類為負債。NDb LLC將NDb激勵單位歸類為負債獎勵。與NDb激勵單位相關的負債由NDb LLC作為履行義務的實體承擔。推下至公司的股份報酬收入或支出被認為是對應被歸類為成員權益的非現金貢獻或分配。股份報酬收入或費用是根據NDb LLC對負債獎勵的分類進行認列，導致初始計量和後續重新計量在過渡期間按比例認列。

在每個報告期，NDb激勵單位會按照其公平價值重新評估，一致性地採用負債獎勵會計，並使用蒙特卡羅模擬進行。蒙特卡羅模擬在制定假設時需要判斷，其中涉及眾多變數。這些變數包括但不限於預期單位價格波動幅度逐步提升，預期分配收益率以及預期NDb激勵單位的壽命。NDb激勵單位負債的實現部分按比例分配給公司以及其他NDb LLC營運子公司，作為綜合損益表中的一般及行政費用或收入。這個分配是基於公司在NDb LLC經營實體估值中所衍生的總權益價值。

公司每個報告期根據新發展更新假設，並根據修訂的假設調整相應金額至公平價值，在彌畢期間。公平價值衡量基於市場上不可觀察到的重要輸入，因此代表了公平價值層次中的3級輸入。

無風險利率是根據每項獎勵授予時的美國國庫收益率曲線參考確定的，並在每個賬面日更新以期望建議頒授期限。預期分配收益率是基於先前未支付任何分配以及對NDb激勵單位未來可見期間內不支付分配的意向。

由於公司沒有足夠的歷史波動性，公司使用了公開交易公司的歷史波動性，這些公司與公司在規模、生命週期階段和財務槓桿方面相似。

2024年7月1日，由於分拆，NDb激勵單位持有人獲得了一定數量的Incentive Units，其中包括時間基礎的LandBridge Holdings利潤權益獎勵。在分拆後，LandBridge Holdings持有的Incentive Units是唯一歸屬並分配給公司的Incentive Units。

此外，作為該部門的一部分，根據 NdB 有限責任公司修訂和重新修訂的有限責任公司協議（「NdB LLC 協議」）引發 NdB 激勵單位的責任補償帳目的回購功能已在 2024 年 7 月 1 日簽訂 Landbridge 控股有限責任公司協議（「控股有限責任公司協議」）有關。獎勵單位的特點包括 LandBridge Holdings 能夠在 180 天期權期內購回激勵單位，其中公平價值是由回購日期確定，因此激勵單位持有人必須承擔所有權的正常權利、風險和回報。回購功能是一種非條件購買期權，因為在 (i) 僱員由公司終止僱傭（有或無原因）或 (ii) 僱員自願辭職時生效，並確保所有員工最終將終止工作。根據 ASC 718，僱員可承擔通常與股權所有權相關的風險和回報，以及不可能在六個月內行使的非條件購買期權，需要股權分類。因此，由 2024 年 7 月 1 日起，激勵單位不再需要按公平價值重新評估，因為修改導致股票獎勵分類和會計。請參閱註 8 — 基於股份的賠償了解與修改相關的其他信息。

獎勵單位歸屬的分派是根據蘭橋控股投資者在達到某些回報閾值後收到的回報計算。獎勵單位僅屬蘭橋控股的付款義務，本公司及 OPCo 均無任何現金或其他義務支付與獎勵單位有關的付款。

限制股份單位

與發售有關，我們的董事會通過蘭橋公司有限責任公司長期激勵計劃（「LTIP」）。LTIP 允許授出期權、股份增值權（「SAR」）、限制股份單位（「RSU」）、股票獎勵、股息等價、其他基於股份的獎勵、現金獎勵、替代獎勵或其任何組合。

有 3,600,000 根據 LTIP 保留及可供交付 A 類股份，可於每個曆年 1 月 1 日增加相等於最低股份數目 5截至前一個日曆年 12 月 31 日止發行的 A 類股及 B 類股份總數的百分比；以使根據《LTIP》可供發行股份總數所需的股份數目為 5截至前一個日曆年 12 月 31 日止發行的 A 類股及 B 類股份總數的百分比；或由董事會決定的較少股數。

向參與者發行的 RSU 在授予日期以公平價值記錄。在合併營運報表中，在必要的服務期間（通常是獎項的獲得期）內，費用以直線方式表計算作其他營運和維護費用或一般和行政費用。我們選擇在沒收的情況下負責。因此，因為未滿足服務條件而被沒收的獎項之前承認的賠償費用，將在沒收期間退回。RSU 包括股息等效權利，允許已授予但未獲得的 RSU 的持有人與本公司普通股權持有人一起接受非遺失的分配，就像該等 RSU 在適用於該分配的記錄日期已授予該等股息。

請參閱註 8 — 基於股份的賠償以獲取更多信息。

埃爾尼蘭德橋應佔每股 ngs (虧損)

我們在計算每股盈利時使用兩類方法。我們的 RSU 包括股息等效權利，允許已授予但未獲得的 RSU 的持有人獲得一筆價值相等於指定數量的股息支付股息的不可撤銷現金金額，並在本公司處於淨利潤狀況時計算參與。這些獎項以相等於其他 A 類股份的基礎，參與股息等價，但不參與虧損。

我們 A 類股份的每股基本盈利（虧損）是根據每個 peri 期間出售股份的加權平均數計算從。我們 A 類股份的稀釋每股收益計算根據可換股 b 類股份的「如果轉換」方法進行定數和分母的調整。在評估 RSU 稀釋時，本公司使用財資股票方法或兩類方法。稀釋 EPS 的計算中包括兩種方法中的稀釋性。

產業、廠房及設備

截至 2024年9月30日和2023年12月31日，物業、廠房和設備的淨值扣除累積折舊如下:


	九月三十日，			12月31日，
	2024			2023
石油和天然氣資產
證明	$	36,054		$	36,054
未證實		3,057			3,057
總油氣及天然氣產權		39,111			39,111
土地和土地改良		585,555			157,737
水井、管線、設施、池塘和相關設備		15,602			15,132
建築物、車輛、設備、傢具及其他		3,748			2,594
在建工程		156			-
		644,172			214,574
扣除：累計折舊和透支		(16,085	)		(11,556	)
固定資產淨額	$	628,087		$	203,018

折舊和透支費用為 $1.5 百萬。和 $2.0 百萬。截至2024年和2023年9月30日止三個月，折舊和耗竭費用分別為 $4.5 百萬。和 $4.6 百萬。截至2024年和2023年9月30日止九個月的折舊費為$，分別為。

所得稅

本公司已選擇視為美國聯邦所得稅的公司，並須繳納美國聯邦和州所得稅。本公司將延期稅務資產與負債之財務報表記載金額與所得稅基準之差異，以及利用營業虧損淨額及稅務抵押後所帶來的預期利益，以及利用營業虧損淨額及稅務抵免的未來稅務後果所引致的稅率，計算延期稅務資產及負債。截至 2024 年 9 月 30 日，有 $1.3 百萬包含在我們簡明綜合資產負債表中的遞延稅資產。

本公司記錄的所得稅優惠 $1.1 百萬以及所得稅費用 $0.1 百萬分別截至二零二四年九月三十日和二零三年九月三十日止的三個月。本公司記錄的所得稅優惠 $0.9 百萬以及所得稅費用 $0.3 百萬分別截至二零二四年九月三十日和二零二三年九月三十日止九個月。

本公司會根據目前已知的事實和情況來計算所得稅預備款時，會根據目前已知的事實和情況的年度實際稅率估計，並將該稅率套用至其年度截至今的盈利或虧損。本公司的實際稅率根據預期收入和法定稅率計算，並考慮本公司營運的各個司法管轄區適用於本公司的財務報表和報稅收入之間的永久差異。分散項目的影響，例如預估的變化、已訂立的稅捐法律或稅率或稅捐狀態的變更，以及不尋常或不常發生的事件，會在分散項目發生的中期間內確認。用於計算所得稅撥款的會計估算可能會隨著新事件發生、獲得其他資訊，或是由於新的司法解釋或監管或稅務法變更而改變。本公司的中期有效稅率 (包括任何離散項目) 為 29.1% 截至二零二四年九月三十日止的三個月。本公司的實際所得稅率與美國法定稅率不同，主要是由於非控制權利息調整，因為非控制權益應佔的收入為直接收入。

我們的前身 OpCo 是一家特拉華州有限責任公司，或在發行之前被視為美國聯邦所得稅目的被忽視的實體，因此並未在實體級別徵收美國聯邦所得稅。因此，我們歷史財務報表中的合併淨收入（虧損）並不反映如果我們在發行前期間在實體層級繳納美國聯邦所得稅，我們將產生的稅費用（福利）。OpCo 繼續被視為美國聯邦所得稅目的的合作夥伴關係，因此不受美國聯邦所得稅的規定。相反，應稅收入分配給成員，包括公司，除德州特許經營稅外，OpCo 的任何應稅收入都會在其成員的各自納稅申報表中報告。OPCO 記錄 $0.4 百萬與截至 2024 年 9 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日止的德州保證金稅務負債有關，該稅務已包含在簡明合併資產負債表上的其他流動負債。

本公司在發售前沒有任何活動或持股。

債務

截至 2024年9月30日和2023年12月31日，我們的債務包括以下內容：


	九月三十日，			12月31日，
	2024			2023
定期貸款	$	266,250		$	95,000
循環授信額度		15,000			35,000
其他		640			494
總負債		281,890			130,494
長期債務的當期償還		(35,547	)		(20,339	)
未分攤債務發行成本		(3,913	)		(1,812	)
總長期負債	$	242,430		$	108,343

信貸額度

2023年7月3日，公司簽訂了一份信貸協議，提供（i）一筆定期貸款（根據修正並描述的內容，稱爲「定期貸款」），以及（ii）一筆循環信貸設施（根據修正並描述的內容，稱爲「循環信貸設施」以及連同定期貸款，稱爲「信貸設施」）。在信貸設施成交後，農業貸款（如下所定義）被終止。四年期。信貸協議規定了（i）一筆定期貸款，以及（ii）一筆循環信貸設施。 $100.0百萬信貸協議規定了（i）一筆定期貸款，以及（ii）一筆循環信貸設施。 $50.0百萬信貸協議規定了（i）一筆定期貸款，以及（ii）一筆循環信貸設施。

2024年5月10日，公司簽署了一份信貸協議修正案（「信貸協議修正案」），該修正案修改了信貸設施，將貸款期限的本金金額增加至 $350.0百萬並將循環信貸額度的可用容量增加至 $75.0百萬。完成信貸協議修正案後，公司根據貸款期限借入了約 $265.0百萬以資助信貸協議允許的某些收購的部分購買價格。

發行後，我們立即使用了約 $100.0百萬將所有淨收益用於償還我們信貸額度下的未償借款。

我們可以選擇使我們信貸額度下的未償借款按照基於（i）安全隔夜融資利率的前瞻性期限利率（「Term SOFR」）加上 0.10%或（ii）基準利率計息，每種情況均需加上適用的按金。我們信貸額度下的借款根據與我們當前槓桿率掛鉤的五級定價表計息。適用的按金從（i）在進行發行前的 3.00可以降低至0.75%每年4.00%的Term SOFR貸款利率和信用證費用，以及 2.00可以降低至0.75%每年3.00%的基準利率貸款利率，以及承諾費用 0.50％，以及（ii）完成發行後， 2.75%至3.75% 在 libor term 產生數據包貸款和信用狀費用的情況下，並 1.75%至2.75% 在不同數據包貸款的基數利率貸款情況下，承諾費用範圍在 0.375%至0.50%。所有未償還的數據包貸款利息應在每個利息期的最後一天支付，該期可能是公司選擇的1個月，3個月或6個月。所有未償還的基數利率貸款利息應在每個日曆季度的第一天支付。

我們的信貸工具擔保了我們幾乎所有資產和作爲擔保人蔘與我們信貸工具的限制性子公司的頭等抵押權。

Subject to certain exceptions and materiality qualifiers, our Credit Facilities include certain customary affirmative and negative covenants, which, among other things, restrict our ability and our restricted subsidiaries’ ability, subject to certain exceptions, to incur debt, grant liens, make restricted payments and investments, issue equity, sell or lease assets, dissolve or merge with another entity, enter into transactions with affiliates or restrictive agreements, change our business, prepay debt and amend our organizational documents and material agreements. Our Credit Facilities allow us to make cash dividends to our shareholders so long as (i) no default or event of default exists or would result therefrom, (ii) the pro forma leverage ratio is less than 3.25:1.00 and (iii) pro forma liquidity is at least $10百萬.

In addition, we are required to comply with the following financial maintenance covenants: (i) a maximum leverage ratio as of the last day of each fiscal quarter of (a) prior to the consummation of the Offering, no greater than 3.50:1.00 for the period of the last four consecutive fiscal quarters, or (b) following the consummation of the Offering, 4.00:1.00 for the period of the last four consecutive fiscal quarters (subject, in either case, to (x) a 0.50:1.00 leverage step-up for any 「qualified acquisition」 for the fiscal quarter in which such 「qualified acquisition」 occurs and the immediately following two fiscal quarters, at the Company’s election, (y) cap of 0.50:1.00 on such step-up regardless of the total number of 「qualified acquisitions」 and certain other limitations set forth therein, and (z) an additional step up of 0.25 2024年第二季度，與East Stateline收購完成有關；(ii)至少達到1.00的最低利息覆蓋比率，截至本次發行結束日或之後的每個財季的最後一天；(iii)至少達到1.00的最低債務償付比率，截至完成發行之前的每個財季的最後一天。 2.75 截至本次發行結束日或之後的每個財季的最後一天，最低利息覆蓋比率至少爲。 1.25 截至本次發行完成之前的每個財季的最後一天，最低債務償還比率至少爲。

我們的信貸融資協議包含慣例的違約事件，包括我們和其他貸款方未能遵守信貸融資協議下的各種財務、負面和肯定契約（受其中規定的補救條款的約束）。在存在違約事件期間（根據我們信貸融資協議的定義），代理人在獲得或根據該協議下的必要貸款人的同意或指示的情況下，有權在其他可行的補救措施之一，終止承諾和／或宣佈所有未償還貸款和在我方信貸融資協議下的應付利息和費用立即到期支付。

截至 September 30, 2024.

信貸融資協議中的主要未償金額約等於預計的公允價值，因爲適用於此類金額的利率爲可變的，並反映市場利率，而且債務可以隨時全額或部分償還，無需處罰。

定期貸款

按季度分期償還首期分期償還的貸款款項，分別應於每個季度的第一天支付。到期日2027年7月3日前尚未償還的本金金額，將於該日期到期並應當償還。

與按季度分期償還的貸款相關的債務發行成本包括爲融資而發生的費用，將按照有效利率法在貸款期限內攤銷。這些成本的攤銷總計爲 $0.4百萬和 $0.8百萬截至2024年9月30日結束的三個月和九個月內。 $0.1百萬在2023年9月30日結束的三個月和九個月，這些成本包括在利息費用中，顯示在資產負債表中。淨債務發行成本 $3.9百萬和 $1.8百萬自2024年9月30日和2023年12月31日，分別與Term Loan相關的支出被報告爲與相關長期債務的賬面金額直接做爲扣除。

在2024年9月30日結束的三個月和九個月，公司發生 $6.0百萬和 $12.9百萬分別是與貸款相關的利息費用，相關加權平均利率分別爲 8.56% 和 8.49%，分別是在2023年9月30日結束的三個月和九個月內，公司發生了 $2.1百萬與貸款相關的利息費用，相關加權平均利率爲 8.63%。與貸款相關的應計利息應付爲 $3.3百萬和 $1.2百萬截至2024年9月30日和2023年12月31日分別。

循環授信設施

循環信貸額度提供了額外的借款，直至循環承諾的額度。 $75.0百萬。它還包括一個增量循環承諾，允許公司根據適用貸方的意願和其他習慣條件增加循環信貸額度的總額，增加額度不得超過以下金額之和（i） $50.0百萬加上（ii）信貸協議修訂關閉後的任何優先還本金額（最高金額 $50.0百萬。循環信貸設施提供了額度，以代表公司發行保函，總額不得超過 $5.0百萬.

。循環信貸設施借款本金金額可以不時還款，無須繳納罰金。在到期日 2027年7月3日，逾期款項應於該日期支付。

公司還要向每個借款人支付承諾費用，按照以季度計的欠債人揹債額度的平均未用額度支付。截至2024年9月30日的三個月和九個月，公司支付了 $0.1百萬承諾費用。截至2023年9月30日的三個月和九個月，公司支付了微不足道的承諾費用。

與循環授信安排相關的債務發行費用包括爲融資而發生的費用，並按照有效利率法分期償還貸款的期限。這些成本的攤銷總計是 $0.1百萬和 $0.2百萬截至2024年9月30日的三個月和九個月，且 $0.1百萬截至2023年9月30日的三個月和九個月，包含在利息費用中，淨額，包含在簡明合併利潤表中。與截至2024年9月30日和2023年12月31日的轉貸款項目相關的短期債務發行成本被推遲並列示在預付費用和其他流動資產中的簡明合併資產負債表中。 $0.4百萬和 $0.3百萬 $0.7百萬和 $0.6百萬截至2024年9月30日和2023年12月31日,與循環信貸授信額度相關的資產分別遞延並列在綜合資產負債表的其他資產中。

截至2024年9月30日止三個月和九個月,公司發生了 $0.5百萬和 $2.3百萬分別與循環信貸授信額度相關的利息費用,相關加權平均利率爲 8.54% 和 8.45%分別爲2023年9月30日結束的三個月和九個月，公司發生了 $0.5百萬利息費用爲，相關循環信貸機構的加權平均利率爲 8.63%。與循環信貸機構相關的應計利息應付款項爲 $0.2百萬和 $0.3百萬截至2024年9月30日和2023年12月31日分別。

農業貸款

公司於2021年10月14日與Capital Farm Credit, ACA（作爲聯邦土地信貸協會代理人）簽訂了一項信貸協議（「農業貸款」）七年攤銷計劃 $65.0百萬農業貸款於2023年7月3日終止，與信用設施的關閉有關。農業貸款由DBR Inc.（作爲Hanging H Ranch, Inc.的繼任者）及其子公司的幾乎所有資產，DBR Desert LLC的幾乎所有資產，DBR Land LLC持有的DBR REIt LLC的股權擔保

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股權獎勵

以下展示了公司的股票爲基礎的薪酬費用總結。實質上，幾乎所有的股票爲基礎的薪酬費用都包含在g中eneral and administrative expense (income) on the condensed consolidated statements of operations中包含了絕大部分股票爲基礎的薪酬費用。


	截至9月30日的三個月					截至9月30日的九個月
	2024		2023			2024		2023
激勵單位	$	9,830	$	(6,933	)	$	82,402	$	(24,434	)
受限股份單位		1,794		-			1,794		-
股票爲基礎的薪酬費用總額（收入）	$	11,624	$	(6,933	)	$	84,196	$	(24,434	)

激勵單位

在劃分之前，我們的管理層和員工參與了由NDb LLC管理的基於股權的激勵單位計劃，NDb LLC是本公司的直接母公司。 NDb激勵單位包括NDb LLC中基於時間的利潤權益獎勵。

2024年7月1日，作爲劃分的結果，NDb激勵單位持有人收到了相同數量的激勵單位，其中包括在LandBridge Holdings中基於時間的利潤權益獎勵。根據劃分，在LandBridge Holdings持有的激勵單位是屬於和分配給公司的唯一激勵單位。

伴隨着劃分一起，NDb激勵單位持有人收到的激勵單位被視爲根據ASC 718進行的獎勵修改。前述地，先前接受負債獎勵會計的NDb激勵單位現在在LandBridge Holdings中被視爲權益獎勵。伴隨着修改，由於修改日期的公允價值低於負債的公允價值，因此沒有立即確認增量費用作爲修改後權益獎勵的公允價值。

獎項在修改前立即重新衡量。根據修改日期，激勵單位已經 $24.2 百萬。未認列的股份報酬費用，將在加權平均剩餘期限內認列 2.0 年

使用蒙特卡洛模擬法估算激勵單位的修改日期公平價值，以下是使用的輸入


2024年7月1日的股價	$	22.96
預期年限（年）		1.5
無風險利率		4.8	%
股息率		0	%
波動率	40% - 225%
市場性折扣	11% - 32%

在該期間授予的激勵單位是使用蒙特卡洛模擬來估計的，其輸入如下在每個授予日期:


	7/1/2024			7/18/2024
股價	$	22.96		$	28.45
預期壽命（年）		1.5			2.0
無風險利率		4.8	%		4.4	%
股息率		0	%		0	%
波動率	40% - 225%			40% - 132%
市場折扣	11% - 32%			12% - 30%

在激勵單位活動期間結束九個月之時，以下是總結： 2024年9月30日結束的九個月內的激勵單位活動摘要在下表中顯示：


	激勵單位			加權平均質訴日期公允價值
截至2023年12月31日未實行數量(1)		9,992		$	3,590
已授予股份		20,620			3,576
已棄權股份		(1,011	)		3,457
至2024年9月30日止的未解決事項(2)		29,601		$	5,059

(1) 分拆之前，2023年12月31日尚未完成的激勵單位為NDb激勵單位。每單位金額反映的是每單位的加權平均公允價值，截至計量日要求將負債核算。

(2) 截至2024年9月30日尚未完成的單位反映了分拆的影響，並且僅包括激勵單位。每單位授予日公允價值金額包括每單位修改日期加權平均每單位公平價值為$7,959

至2024年9月30日，激勵單位尚未認可的酬勞支出是 $85.0 百萬。，加權平均尚未發放期間約為 2.6 年

在2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，包括與員工離職相關的無形費用的相反的股份報酬費用。2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，股份報酬費用中包括 $1.2 百萬。由於員工離職而加速發放導致的額外費用。在2023年9月30日結束的三個月和九個月期間，出現無次加速在2023年9月30日結束的三個月和九個月期間。

限制性股票單位

根據LTIP，參與者獲得的RSU股票，一般受到分段解除限制的約束，期間通常為一至三年。獎勵的公允價值基於授予日的我們股票價格，並按照適用的解除限制期之直線法認列為補償開支。

RSU活動摘要 2024年9月30日結束的九個月內RSU活動總結如下表所示：


	限制性股票單位			加權平均質訴日期公允價值
截至2023年12月31日未實行數量		-		$	-
已授予股份		768,211			31.23
已棄權股份		(23,325	)		31.16
已行使股票數		-			-
至2024年9月30日止的未解決事項		744,886		$	31.23

截至2024年9月30日，尚未認列的RSUs報酬費用為 $21.5 百萬。，加權平均剩餘發放期約為 2.7 年

包含在2024年9月30日結束的三個月和九個月的股份報酬費用中是針對與員工離職相關的微不足道的費用進行的調整。有無加速了一些費用在 2024年和2023年截至9月30日的三個月和九個月內，公司因為有可能收到超過我們的初始共同開發成本的凈收益，將其記錄為公允價值的變化。.

我們確定在發行前期間呈現每股收益的方式沒有意義，這是由於公司重組對我們的資本結構產生了重大影響。因此，在發行前期間並未提供每股收益信息。

以下表格列出了我們的A類股份於2024年7月1日至2024年9月30日的基本和稀釋後每股收益的計算，這代表了發行後的期間。 2024年7月1日至2024年9月30日的這段期間，即發行後。


（以千為單位，除股份和每股金額外）	2024年7月1日至2024年9月30日的期間
分子
淨損失	$	(2,756	)
扣除非控制權益淨損失		(5,412	)
歸屬于LandBridge有限責任公司的凈利潤		2,656
減：分配給參與證券的未分配收益		94
LandBridge有限責任公司的基本凈利潤	$	2,562
加：歸屬于非控制股權淨虧損		(5,412	)
加：分配給參與證券的未分配收益		94
分享給股東的攤薄後淨虧損	$	(2,756	)

分母
基本加權平均流通股數		17,425,000
具稀釋性的B類股份		55,726,603
稀釋加權平均股數		73,151,603

基本每股盈利	$	0.15
每股扣除淨虧損	$	(0.04	)

截至2024年9月30日，B類股份被確定具有稀釋性並已納入每股稀釋后淨損盈計算中。此外， 637,877 根據庫藏庫存法對進行評估，以考慮潛在的稀釋影響，並確定在2024年9月30日止三個月期間無稀釋效應。並已從每股稀釋后淨損盈計算中排除。


		截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	基本報表位置	2024		2023		2024		2023
相關方收入
聯屬進入協議	地表使用權使用費	$	5,627	$	1,500	$	11,902	$	3,274
聯屬進入協議	通行權及其他與地表有關的收入		1,465		7		4,224		3,864
聯屬接入協議	資源銷售		57		139		329		1,627
聯屬接入協議	資源版稅		1,472		-		2,579		-
		$	8,621	$	1,646	$	19,034	$	8,765


	基本報表位置	2024年9月30日		2023年12月31日
應收帳款-關聯方
聯屬存取協議	關係方應收款項	$	2,161	$	1,037

應付帳款-相關方
共享服務協議	相關方應付款項	$	504	$	453

共享服務協議

本公司與WaterBridge Operating及其他附屬公司簽訂了服務協議，根據該協議，本公司接受著共同管理和一般、行政、間接和營運服務，以支持本公司的營運和發展活動。本公司對WaterBridge Operating或其附屬公司為本公司提供的服務所產生的所有費用進行退款。對於共享服務，分配基礆是對支持公司活動的活動花費時間的近似。對於代表本公司支付的共享費用，根據其投資佔比直接分配成本給本公司。截至2024年9月30日和2023年9月30日止三個月，本公司分別支付了"1"用於共享服務和直接成本退款。 $6.5 百萬。和 $1.1 百萬。截至2024年9月30日和2023年9月30日止九個月，本公司分別支付了"1"用於共享服務和直接成本退款。 $8.6 百萬。和 $4.0 百萬。對於分享的業務和直接成本報銷，分別進行。

聯營設施存取協議

本公司與NDb LLC 和 Desert Environmental 簽訂了設施存取協議、地塊使用協議和通行權，根據這些協議，公司已授予聯營公司在日常業務中在我們的土地上建造、運營和維護產生水、鹹淡水和廢物再生設施的特定權利。這些協議包括標準費用表和特定地塊使用活動條款。協議還包括與某些指定活動相關的權利金條款。

股權贊助商服務協議

Five Point向公司開具發票，公司以現金形式退還Five Point 與公司使用Five Point的地理信息系統（GIS）和Five Point提供的某些法律服務相關的費用。該退款包括分配的Five Point人員成本和第三方軟體和硬件支出，並根據公司對Five Point在該期間提供的總服務使用情況來確定。截至2024年9月30日的三個月內，GS來的支出和法律服務的退款分別為 $0.1 百萬。和一個不重要的金額，分別。截至2024年9月30日的九個月結束，GS來的支出和法律服務的退款分別為 $0.3 百萬。和 $0.1 百萬。分別為2024年9月30日和2023年12月31日公司對Five Point擁有的金額不重要。

對我們的基本報表及附註所述的我們財務狀況和營運結果的以下討論和分析是基於並應與本季度報告第I部分第1項“基本報表”中的基本報表和附註一同閱讀。以下討論包含反映我們當前期望、未來計畫、估計、信念和假設的“前瞻性陳述”，涉及可能影響我們未來營運結果、現金流量和財務狀況的事件和財務趨勢。由於許多因素，包括我們控制之外的某些因素，我們的實際結果和事件發生的時間可能與這些前瞻性陳述中包含的內容有很大差異。可能導致或有助於此類差異的因素包括但不限於石油和天然氣的市場價格、生產量、經濟和競爭條件、監管變化和其他不確定性，以及本季度報告中以下討論的因素和其他地方，特別是名為“風險因素”和“關於前瞻性陳述的注意事項”部分，以及招股說明書中的“風險因素”標題下述各項，所有這些因素都難以預測。鑑於這些風險、不確定性和假設，討論的前瞻性事件可能不會發生。我們預計除適用法律另有要求外，不會公開更新這些前瞻性陳述中的任何內容。

除非另有說明或根據上下文所需，對“LandBridge”，“公司”，“我們”，“我們的”及類似詞語的引用指(i)在完成公司重組和發行之前，指的是OpCo及其子公司，我們作為財務報告目的上的前身，以及(ii)在完成公司重組和發行之後，指的是LandBridge及其子公司，包括OpCo及其子公司。應該與我們的未經審核簡明綜合財務報表以及本季度報告的其他部分一起閱讀的以下信息。我們的財務報表已按照GAAP準備。此處包括的截至2024年9月30日止三個月及九個月的未經審核簡明綜合財務報表反映了在管理層意見認為對於對照年度經審核財務報表保持一致基礎上，在本期間內合適呈現財務狀況，經營成果和現金流量所需的所有調整。所有這些調整均屬於正常循環性質。中間期間的經營成果未必反映在任何其他中間期間或一整年中可能預期的結果。

本文中的「財務狀況和營運成果管理層討論與分析」中的歷史財務信息僅反映我們或我們的前身OpCo的歷史財務結果，並未對East Stateline收購、信用協議修訂、公司重組或發行產生形式效應。East Stateline收購、信用協議修訂、公司重組和發行中的每一項都僅在其各自完成後的歷史財務信息中得以反映於「財務狀況和營運成果管理層討論與分析」中。

土地對能源開發和生產至關重要。擁有廣闊地表面積對石油和天然氣開發、太陽能發電、電力儲存、數據中心、非危險性油田復原和固體廢物處置設施是必要的。此外，支援和服務能源開發的重要工業經濟需要取得地表面積以支援這些活動。這些因素促使我們在得克薩斯州和新墨西哥州擁有約221,000英畝土地，位於富產於美國最具經濟效益、富含液體的佩爾米安盆地戴拉菜盆地內。我們的策略是積極管理我們的土地和資源，支持和促進石油和天然氣開發，以及其他將為我們帶來長期營收和自由現金流，並回饋給股東的土地使用。

我們積極開發土地的經濟價值，尋求最大化地表面積和資源的長期價值，通過確定並尋找有意於在我們的土地上開發和運營長期資產的商業合作夥伴，進而增值石油和燃料幣價值鏈內外的投資。截至2023年9月30日的三個月和九個月內，我們分別產生了1150萬美元和4050萬美元的非石油和燃料幣版稅收入，每個擁有的土地面積分別為159美元和562美元。截至2024年9月30日的三個月和九個月內，我們將非石油和燃料幣版稅收入增加到2560萬美元和6190萬美元，每個擁有的土地面積分別為116美元和409美元。截至2024年9月30日的三個月和九個月包括2024年3月18日Lea縣購併和2024年5月10日2024年購併的影響。我們將收入除以總土地面積作為績效指標，我們稱之為“土地利用經濟效率”。此外，我們積極追求超越碳氫化合物價值鏈的額外收入來最大化我們土地和資源的利用。我們已經或者正在與專注於太陽能發電、電力儲存、數字貨幣挖礦和數據管理以及其他可再生能源生產等產業和應用的企業建立主要是長期的商業關係。與在我們土地上進行的其他營運類似，我們預期與這些項目的所有人進入土地利用或類似協議，我們預計將獲得有關利用我們土地的土地利用費用和其他支付，但我們不預期擁有或運營此類項目，也不預期因此而需支付重大資本支出。

我們與 Five Point 一家金融贊助商以及我們的管理團隊共享 WaterBridge。 WaterBridge 是美國其中一家最大的水中遊公司，在 2024 年 9 月 30 日時，擁有一個大規模管道網絡和其他製造行業基礎設施，處理與石油和天然氣產出相關的水約 230萬桶/日，總處理能力約 340萬桶/日。 WaterBridge 主要在與石油和天然氣公司簽訂長期協議的情況下營運，為其客戶的油井和天然氣井的整個生命周期提供關鍵的產出水處理。這些關係使我們的共享管理團隊能夠了解到石油和天然氣生產的關鍵領域和長期趨勢，我們利用這些信息來鼓勵和支援在我們土地上發展關鍵基礎設施，為我們創造額外的營業收入。截至 2024 年 9 月 30 日，WaterBridge 在我們的土地上建造或收購了約 60萬桶/日的水處理能力，未來在我們的土地上還有約 150萬桶/日的許可容量可供開發。我們收取 WaterBridge 在我們土地上處理的每桶產出水的版稅，以及在我們土地上建造的基礎設施的使用費。

2024年7月1日，LandBridge以每股17.00美元的價格對公眾發售了14,500,000股A類股，同時向承銷商授予了30天的選擇權，以公開發售價格再購買多達2,175,000股A類股，減少承銷折扣和佣金，承銷商於2024年7月1日完全行使了該選擇權。 A類股於2024年6月28日開始在紐約證券交易所以代碼“LB”進行交易，包括承銷商的選擇權在內的發行於2024年7月1日結束。除了在發行中出售的A類股外，LandBridge還以17.00美元的價格向一位符合條件的投資者在同步私募交易中售出了750,000股A類股（“同步私募交易”）。有關同步私募交易的詳細信息請參閱“第二部分 - 其他信息 - 項目2 - 未註冊的股本證券銷售和款項使用 - 私募股份”有關同步私募的其他信息。

LandBridge從此次發行中獲得淨收益，包括行使承銷商選擇權和同時的定向增發約27090萬美元後，扣除承銷折扣和佣金、放款代理費，以及LandBridge支付的750萬美元發行費用（任何額外的發行費用需由LandBridge從資產負債表上的現金支付）。公司將從發行中獲得的淨收益，以每股價格等於承銷商為我們的A類股票所支付的每股價格，以交換方式投入OpCo，換取新發行的OpCo單位。OpCo利用從此次發行中獲得的淨收益償還約10000萬美元的信貸設施未清償款項，並向LandBridge Holdings支付約17090萬美元的分配。

根據2024年7月1日簽署的《主要重組協議》（“主要重組協議”），涉及LandBridge、LandBridge Holdings、OpCo和DBR Land LLC等，LandBridge和OpCo已完成公司重組。作為公司重組的一部分，其中包括：

有關公司重組和主要重組協議的更多信息，請參閱招股說明書中的“公司重組”和我們於2024年7月3日向SEC提交的8-k表格中的“主要重組協議”。

2024年11月6日，我們與位於得克薩斯州里夫斯縣約2000英畝土地上開發數據中心及相關設施的租賃開發協議。協議的交易對手是第三方開發商及與我們的財務贊助商Five Point Energy LLC相關的所有基金類型成立的合資企業。租賃開發協議包括在其他事項中，於2024年12月到期的一筆不可退款的800萬美元存入資金，用於兩年的場地選址和前期開發期。交易對手有義務達成特定的時間里程碑以保持其租賃，其中包括在兩年內開始場地開發，並在隨後的四年內建造數據中心。數據中心開始施工後，交易對手將按照遞增的年度租賃支付以及基於

根據租賃物業上的發電設施所收到的淨營業收入。租賃發展協議及相關交易的批准已提交給公司董事會的獨立衝突委員會審批。

2024年11月6日，本公司與第三方私人賣方簽訂了一項購買和出售協議，以總價2650萬美元收購位於新墨西哥州李亞縣約5800英畝的土地。此交易預計將在2024年第四季度結束。

過去幾年來，全球經濟，特別是石油和天然氣行業板塊，經歷了顯著的波動，受到COVID-19疫情及復甦、俄羅斯 - 烏克蘭戰爭及對俄羅斯實施的相關制裁、以及以色列 - 哈瑪斯衝突和中東地區的緊張局勢、國內政治不確定性、OPEC活動、潛在經濟衰退和通貨膨脹、利率期貨和資本成本、及行業整合的影響。最近，Delaware盆地的高活動水平導致勞動力和供應鏈方面的挑戰增加，進而影響了鑽井、完井和生產活動。這種波動驅動了WTI價格的顯著波動，進而影響了E&P公司的開發和生產決策。

儘管面臨這些挑戰，我們認為石油和天然氣行業的展望仍然積極，特別是在Permian Basin地域板塊內。在Delaware Basin地域板塊內最活躍的子區域內，2016年至2024年上半年間石油產量以23%的CAGR增長，同期水產量也以21%的CAGR增長。根據Enverus，截至2024年9月30日，Delaware Basin有170個活躍的鑽井機，此外，根據EIA，Permian Basin的石油產量預計在2024年平均達到630萬桶/日，高於以往任何一年Permian Basin的日常平均產量。EIA預期這種增長將持續到2025年，Permian Basin將通過額外增產23萬桶/日的方式增加石油產量。這種鑽井活動需要在該地區大量構建相關的製造行業，並且需要存取表面土地來支持這些作業。

除了石油和天然氣行業內的積極態勢外，我們預計將從清潔能源替代方面受益。2022年8月，IRA法案已經簽署生效。IRA包含數千億美元的獎勵，用於發展可再生能源、清潔氫能、清潔燃料、電動車輛、支持基礎設施、碳捕捉與封存，以及其他條款。儘管這些獎勵可能進一步加速美國經濟過渡離開使用化石燃料，轉向較低碳排放或零碳排放替代品，像是石油和天然氣，但清潔能源技術通常需要獲取物質面積和支持基礎設施的訪問權，我們有能力推動這些發展。

(1) 調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、自由現金流和自由現金流利潤率均為非通用會計原則財務指標。請參閱“非通用會計原則財務指標”以瞭解有關這些非通用會計原則措施及與最相符的通用會計原則措施之調解情況的更多資訊。另請參閱“我們如何評估我們的業務”以瞭解調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、自由現金流和自由現金流利潤率的更多資訊。

2024 年第三季的淨虧損及虧損率包括非現金基於股份的賠償開支為 11.6 百萬元，其中 1.8 百萬元歸屬於本公司發行的 RSU 及 9.8 百萬元歸屬於蘭橋控股發行的獎勵單位。2023 年第三季淨利及淨利率包括由 NdB 獎勵單位應佔 6.900 萬美元的非現金股本補償收入。發售後，與此類獎勵單位相關的任何實際現金開支均由蘭橋控股承擔，而非本公司承擔。獎勵單位歸屬的分派是根據蘭橋控股投資者達到某些回報門檻後收到的回報計算，並不屬於本公司的義務，也不會考慮在向本公司投資者的分配時考慮。請參閱註 2 — 重要會計政策摘要及註 8 — 基於股份的賠償請參閱我們未經審核的簡明合併財務報表，以獲取有關獎勵單位的其他資訊。

我們從多個來源賺取營業收入，包括利用我們的土地面積、出售我們土地上的資源、石油、燃料幣和礦產金。我們在合同中協商的費用、特許權稅率、支付結構和其他相關條款都是根據情況逐案進行的，考慮到我們土地的表面使用，萃取的資源類型，預期使用我們土地的量，以及預計生產和/或萃取的資源量。在任何特定時期，我們從任何特定客戶那裡收到的收入金額和來源可能會因該客戶在我們土地上的活動性質、時間和範圍而產生波動。例如，在客戶在我們的土地上進行活動的初始階段，我們通常預期會根據使用情況收取費用並根據我們的土地使用特許費和與支持長期運營所需基礎設施的表面使用特許協議（“SURAs”）和表面使用協議（“SUAs”）下的相關收入。隨著時間的推移，這些收入通常預期將轉向基於客戶使用我們土地和資源的特許金和資源銷售。我們的營業收入包括下面討論的主要元件。

地表使用版稅我們與運營商訂立具有版稅支付要求的SURAs和某些總體性SUA，憑藉客戶在我們的土地上使用和/或體積使用我們土地上裝置的基礎設施所產生的毛收入的一定比例支付版稅，以換取他們使用我們土地的權利。我們的SURAs通常要求運營商對其在我們土地上安裝的基礎設施的體積使用進行計量，並且在定期支付時將此使用情況報告供我們審核。我們從根據SURAs的運營收到的版稅包括生產水運輸和處理、撇水回收、生產水流量和廢物回收等運營。我們的SURAs通常的合約期限為5年至10年，並且對我們只施加名義性的義務。截至2024年9月30日：(i)根據我們的SURAs，生產水版稅為每桶0.10美元至每桶0.25美元；(ii)根據我們的SURAs，撇油版稅為淨收益的15%至50%。然而，我們的SURAs的條款是根據客戶逐客戶協商的。我們的SURAs通常不包含我們的客戶的最低購買或使用承諾，但通常提供基於消費者價格指數（“CPI”）的自動續約增加的版稅，或者根據一系列因素協商，例如經濟狀況、我們土地的表面使用、競爭對手的定價和/或特定客戶的考量。我們的合同條款提供的通脹升變條款通常是基於CPI或指定的固定百分比，這可能限制單一定價增加的金額。此類條款可能還因協議期限或我們土地的特定使用而有所不同，並關於此類增加的開始日期、時間和計算方式。我們的SURAs通常包括關於我們的客戶維護特定類型和金額保險、環保、健康和安全契約以及對我們因未經授權使用危險材料或環境索賠而提供賠償的標準條款。

設施使用權和其他表面相關收入SUAs允許運營商在我們擁有的土地上安裝鉆井站點、管道、道路、電力線路和其他設施和設備。當合同簽署時，我們通常會收取每桿或每英畝的費用，該費用基於使用此類SUAs下的我們土地的總量，我們通常還會在每個續約期的開始或每月/每年基礎上收取額外費用。這些協議通常包括我們將因客戶開發和使用鉆井站點、新舊道路、管道買斷權和電力變壓器買斷權而收到的費用的預定義條款。我們的SUAs通常要求我們的客戶使用我們土地上的資源，例如鹹水和沙子，而我們收取我們慣例的費用。我們的SUAs一般的期限從最少五年至十年不等，對於未能在預定時間內使用的提前終止權利通常為12至18個月。除按照我們的SUAs提供土地外，我們的SUAs對我們施加的義務通常很少。截至2024年9月30日為止：(i)標準管道買斷權從每桿20美元到每桿450美元不等，部分基於管道的直徑和買斷權期限；(ii)新道路的道路買斷權從每桿75美元到每桿150美元不等，部分基於買斷權期限；(iii)公共事業線路買斷權從每桿20美元到每桿150美元不等，部分基於公共事業線路的容量和寬度以及買斷權期限；(iv)井塊從每英畝7000美元到每英畝12000美元不等。但是，我們的SUAs的條款是根據客戶逐客戶進行協商的。我們的SUAs通常不包括關於在我們物業上安裝的基礎製造行業類型和數量或我們收到的營業收入金額的最低承諾，但一般按照CPI或根據一些因素，例如一般經濟條件、我們土地的表面使用情況、競爭對手定價和/或客戶特定考慮進行協商，通常提供基於自動續約的提升的版稅增長。我們提供通脹指數增長的合約條款一般基於CPI或指定的固定百分比，這可能限制任何單一價格上漲的金額。這些條款可能也因協議的開始日期和我們土地使用的具體情況而有所不同，涉及適用調整的時間和計算。我們的SUAs通常包括與客戶保持指定類型和金額的保險、環境、健康和安全契約以及對環境索賠對我們的賠償的標準條款。

資源銷售。資源銷售通常包括鹹水，主要用於井填充，以換取每桶費用，該費用是根據鹹水的目的地而有所不同。我們與許多在國際線職位的 E&P 公司擁有密切的關係和合約承諾。此外，我們的州際線位置與德克薩斯州-新墨西哥州邊界的緊鄰，使我們能夠將鹹水量交付到新墨西哥州受限制的市場。同樣地，我們的客戶向我們購買其他表面複合材料，用於建造通道和井墊，我們將收取從我們的表面積採取每立方碼的固定費用。我們與資源銷售相關的協議通常有最少 5 年至 10 年之間的條款，在預先定的時間內，通常為 12 至 18 個月內不使用，提前終止權利。截至 2024 年 9 月 30 日：(i) 即時出售給第三方的鹹水價格為 0.50 美元至 1.10 元；(ii) 銷售給石油和天然氣生產商的鹹水每桶價格為 0.35 美元至 0.95 美元；(iii) 銷售給經銷商運送到新墨西哥州的鹹水每桶價格為 0.15 美元至 0.35 美元；及 (iv) 卡爾價價格從每立方碼 5 美元到每立方碼 10 美元。這些協議可能包括某些專屬權利，例如為我們土地上的任何操作要求購買該資源的獨有權利，並可能包括根據個別情況協商的最低承諾，考慮到我們土地上的活動量、我們的土地的具體用途和任何產生產等等。這些協議通常提供監控我們土地上的活動的權利，並包含有關機密性、我們對環境索償的賠償和維護指定類型和金額保險的標準條文。

資源特許費。我們租用我們的地面積給客戶，以他們的費用建造和運營鹹水井和砂礦，以提供盆地水和沙子，以供應石油和天然氣完工作用。該等客戶擁有他們從租用地面積中提取的水和沙子的專有權，因此可能需要支付最低版權。根據我們收取資源特許權費的協議，主要條款不同，最少為一年，並包含續期權，只要客戶繼續在我們的土地上營運。我們通常在簽訂合同時收取一筆費用，以及每桶水或每噸的沙子提取固定特許權利。如果我們的客戶不在我們的地面上經營鹹水井，但需要使用水來進行操作，他們通常必須向我們獲得該等水，以我們的常規費用收取。這些費用會根據個別情況進行協商，具體取決於一般經濟條件、提取的資源類型、我們的土地預期使用量或要生產和/或提取的資源量、競爭對手定價和/或客戶特定考慮因素。截至 2024 年 9 月 30 日，每噸採礦砂獲得的資源特許費在 2.00 元至 3.00 元之間，但須遵守某些最低付款義務，而每桶提取的鹹水獲得的資源特許費則為 0.15 美元至 0.40 美元。這些租賃通常不會對我們的客戶施加最低生產要求。這些租賃協議包含有關機密性、對於未經授權使用有害物料或環境索償的賠償，以及維護指定類型和金額的保險保險的標準條文。

石油和燃料幣權利金石油和燃料幣權利金是與我們擁有的石油和天然氣礦產權相關的收入。石油和燃料幣權利金在從礦產租賃中生產或分離的石油和天然氣產生時被認可為營業收入。我們收到的石油和燃料幣權利金取決於石油和天然氣的市場價格，以及生產者具體位置和合約價格差異。石油和燃料幣權利金還包括礦產租賃獎金收入。我們透過將礦權租賃予E&P公司來收取租賃獎金收入。當我們執行礦產租賃合同時，租約通常將任何發現的石油或天然氣的權利轉讓給E&P公司，並授予我們在未來生產時支付的指定權利金利息的權利。礦產租賃獎金是不可退還的。從石油和天然氣生產中獲得的權利金通常是根據情況進行一案一撮的談判，取決於特定的礦產權利和持有人。

我們預計我們的基於費用的收入將隨著時間相對於我們的石油和燃料幣的版稅而增長。雖然我們的重點是基於費用的安排，但我們的石油和天然氣版稅會隨著石油和天然氣的市場價格波動。以下表格顯示我們收入的每個組成部分的金額和相對百分比。

我們的營業收入可能因生產者在我們土地上活動水平、新營收流和商品價格的變化、我們土地上產量的變化及收購策略等因素導致在不同期間顯著波動，並且在很大程度上依賴於我們客戶在我們土地上的活動。例如，石油和天然氣價格在歷史上一直波動較大。較低的商品價格可能會降低我們的營業收入，因為在我們土地上的客戶會對低商品價格做出反應，降低其活動水平。儘管我們打算追求增加收入流和引入額外的收入元件的額外機會，包括通過太陽能發電、電能儲存和電池項目、水處理和淡化設施、加油站、數據中心、通信塔和設備等額外機會，不能保證這些收入流將很大程度地使我們的收入流多樣化。

我們的成本主要包括與資源銷售相關的費用、維持我們的地面面積的其他運營和維護費用以及一般行政費用。我們的主要成本如下：

資源銷售相關費用資源銷售相關費用是指我們在開採或生產我們土地上可用資源的過程中所發生的用於利用和維護我們資產和設施的成本。這些費用通常包括運營我們設施和資產所需的公用事業支出，以及與這些資產相關的維修和保養費用。

其他營運和維護費用營運和維護費用是用於維護我們的地表面積和其他資產，包括田野運營管理費和督導費用、生產稅、保險費用、附加價值和財產稅、以及維修和保養費用。

一般和管理費用總部和行政費用中包括了來自WaterBridge的企業共享服務分配、直接發生的企業成本以及股份報酬費用。企業共享服務通常包括了共享管理和行政服務的成本。企業共享服務分配是基於支持我們的活動所花費的時間的近似值，以及底層商業活動。共享服務分配費用通過我們的共享服務協議償還給WaterBridge。直接企業成本用於支付直接企業員工的薪資、福利和其他員工相關費用，專業服務通常包括審計、稅務、法律和估值服務以及企業保險政策的費用。

在發行之前，基於股份的補償費用僅包括由 NDb LLC 的激勵單位計劃分配給我們的費用。 NDb激勵單位獎勵被 NDb LLC 分類為負債獎勵，需要定期重新評估。2024年7月1日，根據分拆協議，NDb激勵單位的持有人在 LandBridge Holdings 受到發行了相同數量的激勵單位。分拆當日，在 LandBridge Holdings 持有的激勵單位是公司所分配的唯一激勵單位。激勵單位被視為修改並轉為股權獎勵會計，因此不需要定期重新評估。激勵單位的基於股份的補償費用完全分配給非控股權益，因為在 LandBridge Holdings 存在滿足激勵單位的合約義務。在發行後，與這些激勵單位相關的任何實際現金費用僅由 LandBridge Holdings 單獨承擔，而不是由公司承擔。

關於發行，我們的董事會通過了長期獎勵計劃（LTIP）。 LTIP 允許發放期權、員工股票購買權 (SARs)、限制性股票單位（RSUs）、股份獎勵、股息等價物、其他以股份為基礎的獎勵、現金獎勵、替代性獎勵或任何組合。根據 LTIP，已授予參與者 RSUs。與 RSUs 相關的股份報酬根據相對擁有權在公司和非控股權之間分配。在未經審計的營運狀況摘要財務報表中，幾乎所有的股份報酬都包含在管理費用（收入）中，另外還包含了一個微不足道的金額，這些費用在分配給非控股權之前已包含在其他營運和維護費用。請參見附註 8 - 相關我們未經審計的簡明合併財務報表中有關股份報酬的補充資訊。按股份分享計劃支付的報酬有關股份報酬的額外資訊，請參閱我們未經審計的簡明合併財務報表附註。

營業收入是我們公司的重要業務指標。我們分析實現的月度、季度和年度營收，並將結果與我們內部預測和預算進行比較。結果被用來驗證，或在適用時更新，我們業務的宏觀經濟驅動因素、推動平均單位收入水平的合同組合，以及E＆P客戶開發活動和商品價格，排除我們營運成本的影響。

我們將地表使用經濟效率主要計算如下：(i) 總收入減去油氣授權收入，再除以(ii) 擁有的地表英畝數或在我們收購或處置土地的期間，則為在該期間內擁有的加權平均地表英畝數。這個指標提供了有價值的見解，通過分析我們在自有地表上產生價值的能力以及隨時間追蹤我們的結果趨勢，同時固有地調整可能發生的任何地表英畝的收購或處置。此外，我們認為這個指標作為我們團隊管理和成長策略的一個有價值的基準，以及相對於我們同行的地表英畝價值相比。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤被我們的管理層和基本報表的外部用戶，如投資者、研究分析師和其他人使用，以評估資產的長期財務表現，以產生足夠的現金來歸還股本給股東或支付債務。我們將調整後的EBITDA定義為在利息之前的淨利潤（損失）; 稅收; 折舊、攤銷、耗竭和逐步增值; 股份報酬; 非經常性交易相關費用和其他非現金或非經常性費用之前的利潤。我們將調整後的EBITDA利潤定義為調整後的EBITDA除以總收入。

管理層認為調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤是有用的，因為它們讓我們能更有效地評估我們的營運表現，比較我們的營運結果從一段時間到另一段時間以及與同行相比，而不考慮我們的融資方法或資本結構。我們在計算調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤時，從凈利潤中排除了上述項目，因為這些金額在我們的行業板塊內往往因會計方法、資產的帳面價值、資本結構以及資產取得方式而有很大的不同。請閱讀“非GAAP財務指標”以獲取有關這些非GAAP財務指標的其他信息。

自由現金流和自由現金流利潤是我們管理層和基本報表的外部用戶，如投資者、研究分析師等，用來評估我們償還債務、向股東返還資本和資助可能收購項目的能力，而無需借款來源。我們將自由現金流定義為來自營運活動的現金流入減去對資本支出的投資。我們將自由現金流利潤定義為自由現金流除以總收入。

管理層認為自由現金流和自由現金流利潤是有用的，因為它們允許對我們的營運和財務表現進行有效評估，以及我們業務的資本密集度，隨後衡量我們的運營能力是否能夠產生可供分配給股東、降低槓桿或支持併購活動的現金流量。請閱讀“非依照美國通用會計原則的財務指標”以獲得更多關於這些非依照美國通用會計原則的財務指標的信息。

在本季報告中，我們呈現了截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月的營運歷史結果。由於我們業務的顯著增長和每年操作中完成的新合約活動，我們未來的營運結果將無法與我們前身的歷史營運結果直接比較，這些情況在合同活動完成之前不會反映在我們的營運結果中。在完成收購後，我們的業務也有顯著增長，導致在收購完成後的期間，我們未來的營運結果將無法直接與我們的歷史結果相比。

作為購股的結果，我們承擔了與過渡為上市和應稅實體相關的增量、非經常性成本，包括購股的成本以及初步實施我們Sarbanes-Oxley法案內部控制和測試的成本。我們已經承擔了並預計將繼續承擔作為一家上市公司的額外重大和經常性支出，包括與SEC報告和合規要求相關的成本，其中包括準備和提交年度和季度報告、註冊和轉讓代理費、全國證券交易所費用、審計費、法律費用、投資者關係費用、增量董事和高級管理人員責任保險的成本以及董事和高級管理人員的薪酬支出。這些費用未包括在購股之前的營運結果中。此外，我們已經聘請了更多的員工和顧問，包括會計和法律人員，以符合成為一家上市公司的要求。

我們成立是為了擔任本次發行的發行人，並沒有任何先前營運、資產或負債。基本報表中包括的歷史合併財務報表是基於我們會計前身OpCo的財務報表，在與本次發行相關的公司重組之前。因此，歷史合併財務數據可能無法準確反映，如果公司重組在所呈現期間的開始時已完成，我們的實際結果會是什麼，或者我們未來的經營結果可能是什麼。請參見“— 最新發展 — 公司重組.”

為了激勵為我們或我們的關聯公司提供服務的個人，我們的董事會為員工和董事採納了一項長期激勵計劃（“LTIP”）。任何我們的官員或員工，或我們任何關聯公司的官員或員工，以及為我們或我們的關聯公司提供服務的其他人，包括我們的董事，在LTIP下有資格獲得獎勵。

根據我們董事會或相應委員會的酌情決定。長期績效獎勵計劃（LTIP）規定，董事會或相應委員會可酌情授予期權、股票升值權、限制性股份、限制股份單位、股份獎勵、股息相等權益、其他基於股份的獎勵、現金獎勵、替代獎勵和績效獎勵，旨在使員工、董事和服務提供者的利益與我們股東的利益保持一致。因此，我們的歷史財務數據可能無法準確反映如果我們在所述期間之前實施了LTIP計劃，我們的實際結果將會是什麼。

在2024年上半年，我們通過完成收購活動取得了約150,000英畝的土地，這將影響我們營運結果的可比性。詳情請參見基本報表附註3。資產收購關於收購活動的詳細資訊，請參閱我們未經審核的綜合財務報表附註。我們預計將追求機會主義的未來土地收購，以補充或擴大我們目前的土地佔有地，這可能會影響我們營運結果的可比性。

2023年7月3日，我們簽署了信貸協議，最初提供（i）一筆四年10000萬美元的定期貸款設施（“定期貸款”）和（ii）一筆四年5000萬美元的循環信貸設施（“循環信貸設施”），各自於2027年7月3日到期。與簽署信貸協議相關，我們根據定期貸款借款了1億美元，並根據循環信貸設施借了2500萬美元。這些借款的淨收益用於償還我們之前信貸協議下尚未償還的4940萬美元，並向NDb LLC分配了7290萬美元。2024年5月10日，為了資助每項收購的部分購買價格，我們簽訂了信貸協議修訂協議，修改了信貸設施。信貸協議修訂協議除其他事項外，將四年期定期貸款提高至35000萬美元，四年期循環信貸設施提高至7500萬美元。在我們簽署信貸協議修訂協議後，我們根據信貸協議借了26500萬美元，以資助每項收購的部分購買價格。2024年11月4日，我們簽署了第二份信貸協議修訂協議，將我們循環信貸設施的最大可獲資金額提高至1億美元，將定期貸款本金額增加至30000萬美元，再加上7500萬美元的未經承諾遞延支付期限貸款，並取消公司偿还定期贷款分期偿还的义务。我們的信貸設施由幾乎所有資產的優先抵押權保證，由我們及我們的子公司提供擔保。詳情請參見“—流動性和資本資源—債務工具—信貸設施”。

在發行前，OpCo及其附屬公司主要是根據聯邦所得稅法視為合夥企業或不予考慮的實體，但仍需繳納一定的德克薩斯州最低公司交稅。我們的一家附屬公司是一家符合聯邦所得稅法資格的REIT。只要REIT遵守適用稅務規則並利用通過分派以減少其應納稅收入的機會，就不會對REIT徵稅。REIT必須遵守許多組織和運營要求，包括至少支付其應納稅收入的90％給股東的要求。

因為在歷史上，我們主要是以非稅務結構運作，所以由我們的前身OpCo實現的應課稅所得或虧損，通常是由個別成員或合夥人承擔。因此，歸因於我們的前身OpCo的財務數據中並不包含任何針對美國聯邦所得稅或任何州或地方的所得稅（德克薩斯州除外的邊際稅）。在完成進行本次發行後，即使我們是一家有限責任公司，我們已選擇作為一家公司納稅，並對我們所應擁有OpCo所得與損失的收入與稅金，受美國聯邦、州和地方所得稅約束。

總收益總營業收入在2024年9月30日結束的三個月內增加了1070萬美元，或60%，至2850萬美元，相較於2023年9月30日結束的三個月的1780萬美元。增加主要歸因於增加的地表使用版稅670萬美元、管道使用權和其他與地表相關的收入430萬美元、資源版稅250萬美元和資源銷售60萬美元，部分抵消了石油和天然氣版稅減少340萬美元。請參閱我們下面關於收入來源方面的比較期差異的討論。

地表使用權使用費表面使用版稅從2024年9月30日結束的三個月增加了670萬美元，或209％，達到990萬美元，相比之下，2023年9月30日結束的三個月為320萬美元。此增加主要歸因於2024年9月30日結束的三個月，我們的表面產生水處理及相關的擇優油版稅增加了630萬美元，以及工業廢物處理版稅增加了20萬美元，相比之下，2023年9月30日結束的三個月。

通行權及其他與地表有關的收入. 土地權和其他與地表有關的收入在2024年9月30日結束的三個月內增加了$430萬，或187%，至660萬美元，相較於2023年9月30日結束的三個月的230萬美元。這一增長主要歸因於燃料幣的交通和採集管道以及生產水處理製造行業的340萬美元，以及在2024年9月30日結束的三個月內相較於2013年9月30日結束的三個月的80萬美元的其他地表和地下權限。

資源銷售資源銷售額在截至2024年9月30日的三個月內增加了60萬美元，或14％，達到490萬美元，相較於截至2023年9月30日的三個月的430萬美元。增加主要歸因於截至2024年9月30日的三個月的鹹水銷售量增加了70萬桶，或9％，相較於截至2023年9月30日的三個月，而鹹水每桶售價保持不變。鹹水銷售量增加主要是由於我們表面面積周圍地區顧客需求時間的增加，主要是上游鑽井和完井作業。

石油和天然氣的版稅石油和燃料幣的版稅收入於2024年9月30日結束的三個月中下降了340萬美元，下降了54%，達到290萬美元，而在2023年9月30日結束的三個月中為630萬美元，這包括版稅收入減少了330萬美元和礦租金收入降低了10萬美元。礦租金收入的下降歸因於在2024年9月30日結束的三個月內，對礦租金進行了微不足道的調整，而在2013年9月30日結束的三倌內沒有進行任何活動。以下表格提供了按照所指示期間的石油和燃料幣版稅流的運營和財務數據。

資源版稅資源權利金於2024年9月30日結束的三個月內增加了250萬美元，或156%，達到420萬美元，相較於2023年9月30日結束的三個月內的160萬美元。增加的原因是與East Stateline Ranch收購相關的鹹水權利金增加了250萬美元，與2023年9月30日結束的三個月相比，沙礦產量增加了10萬美元。

資源銷售相關費用. 與2023年9月30日結束的三個月相比，2024年9月30日結束的三個月，資源銷售相關費用減少了60萬美元，或60%，從100萬美元降至40萬美元。這主要是由於製造行業的電力基礎設施安裝和連接成本下降，以及2024年9月30日結束的三個月的水井維修和維護費用減少，相比之下，這些費用在2023年9月30日結束的三個月較高。

一般和行政費用（收入）總部及行政開支（收入），不包括股份報酬費用，在截至2024年9月30日的三個月內增加了910萬美元，提高了650%，達到1050萬美元，相比之下，2023年9月30日結束的三個月為140萬美元。增加主要原因是與發行有關的員工獎金500萬美元，合同終止支付260萬美元以及轉換為上市公司相關的高專業服務費用和其他無法資本化的開支130萬美元。

總行政及管理費用（收入），包括股份報酬，在截至2024年9月30日的三個月內增加了2770萬美元，或495%，至2210萬美元，而截至2023年9月30日的三個月的收入為560萬美元。該增加是由於股份報酬費用的變化1850萬美元和上述現金支出的增加。股份報酬包括與激勵單位有關的增加1670萬美元以及2024年9月30日的三個月內發行的RSUs的180萬美元。激勵單位費用增加主要是由於新發行和後修正權益獎勵會計攤提導致2024年9月30日的三個月的980萬美元費用，而截至2023年9月30日的三個月的收入為690萬美元，這是因為重新衡量NDb激勵單位。參見附註8 — 按股份分享計劃支付的報酬在本季度報告的其他地方包括我們未經審核的簡明合併財務報表附注中。

折舊、損耗、攤銷和增值折舊、折耗、攤銷和負債增值幣於2024年9月30日結束的三個月中減少60萬美元，或23%，至200萬美元，相較於2023年9月30日結束的三個月中的260萬美元。此減少主要歸因於折耗費用減少60萬美元，因為在2024年期間石油和天然氣生產自然下降，並伴隨著最少的石油和天然氣財產發展活動。

利息費用，淨額利息費用淨額在截至2024年9月30日的三個月內增加了420萬美元，或145％，至710萬美元，相較於截至2023年9月30日的三個月的290萬美元。這一增加主要是由於截至2024年9月30日的三個月內我們在授信設施下的額外借款，與截至2023年9月30日的三個月相比。請參閱有關公司債券和利息費用的補充資訊。— 流動性和資本資源有關公司債券和利息費用的更多信息，請參見“”

總收益總營業收入增加了1810萬美元，或33%，截至2024年9月30日的九個月結束時為7350萬美元，相較於2023年9月30日的九個月結束時的5540萬美元。增加主要由表面使用版稅增加了1240萬美元、管道權和其他與地表有關的收入增加了970萬美元以及資源版稅增加了460萬美元所構成，部分抵消了資源銷售額減少了530萬美元以及石油和燃料幣版稅減少了330萬美元。請參閱我們下面有關收入來源比較期間差異的討論。

地表使用權使用費表面使用權使用費在2024年9月30日結束的九個月內增加了1240萬美元，或144%，達2100萬美元，相較於2023年9月30日結束的九個月的860萬美元。增加主要歸因於我們在2024年9月30日結束的九個月內對生產水處理和相關的撇油使用費的增加為1180萬美元，以及對於工業廢水處理使用費的50萬美元，相較於2013年9月30日結束的九個月。

通行權及其他與地表有關的收入依據截至2024年9月30日的九個月，管道和生產用水基礎設施的原油和天然氣聚合和運輸管道以及其他表面資產增加了970萬美元，或102％，至1920萬美元，而截至2023年9月30日的九個月為950萬美元。此增長主要歸因於截至2024年9月30日的九個月，相較於截至2023年9月30日的九個月，原油和天然氣聚合和運輸管道以及生產用水的基礎設施分別為760萬美元和210萬美元的其他表面資產。

資源銷售資源銷售額在2024年9月30日截止的九個月中減少了530萬美元，或30%，至1220萬美元，較2023年9月30日截止的九個月的1750萬美元下降。咸水銷售量在2024年9月30日截止的九個月中減少了770萬桶，或22%，至2780萬桶，較2023年9月30日截止的九個月的3550萬桶減少。此外，單位銷售價格下降了約15％。咸水銷售量減少主要是由於圍繞我們表面土地的地區內客戶需求的時間，主要是上游鑽井和完工作業。單位銷售率的降低是由於2024年9月30日截止的九個月的客戶合同組合，相較於2023年9月30日截止的九個月。

石油和天然氣的版稅石油和燃料幣的版稅收入自2024年9月30日結束的九個月中減少了330萬美元，或22％，至1160萬美元，相較於2023年9月30日結束的九個月的1490萬美元，其中包括300萬美元的版稅收入減少抵消了300萬美元的較低礦產租金收入。礦產租金收入減少了30萬美元，主要歸因於2024年9月30日結束的九個月中較少被租用的淨礦產英畝數，相較於2023年9月30日結束的九個月。下表提供了所示時期石油和燃料幣版稅流的運營和財務數據。

資源版稅。截至2024年9月30日九個月結束時，資源專利金增加了460萬美元，增長96%，至940萬美元，而2013年9月30日九個月結束時為480萬美元。增加主要源於與East Stateline Ranch收購有關的淡水專利金360萬美元，以及沙礦專利費率增加50萬美元和沙礦體積增加40萬美元。

資源銷售相關費用. 資源銷售相關費用於截至2024年9月30日的九個月內減少140萬美元，或45％，至170萬美元，而截至2023年9月30日的九個月內則為310萬美元。這種減少主要是由於與銷售鹹水相關的公用事業費用、第三方水和轉移成本的採購量較少、以及銷售量較低所致的。2024年9月30日結束的九個月，與2013年9月30日結束的九個月相比。

其他營運和維護費用。其他營運和維護支出在2024年9月30日結束的九個月內減少了20萬美元，或10％，至180萬美元，相比之下，2023年9月30日結束的九個月為200萬美元。這是由於2024年9月30日結束的九個月內原油和天然氣版稅收入較2013年9月30日結束的九個月下降，主要引致了支出的減少。

一般和行政費用（收入）總部及行政開支（收入），不包括股份報酬開支，在截至2024年9月30日的九個月內增加了1020萬美元，或268%，至1400萬美元，相較於2023年9月30日結束的九個月內的380萬美元。此增加主要歸因於與發行相關的員工獎金500萬美元，合同終止支付260萬元，與轉型為上市公司相關的高專業服務費和其他不可資本化費用130萬美元，主要與修訂公司信貸項目相關的專業服務費70萬美元以及與收購活動和實體重組相關的專業服務費，同時從WaterBridge分配的企業共享服務分配增加了30萬美元。

總務及行政費用（包括股份基礎酬勞）增加了11,870萬美元，或576%，至截至2024年9月30日的9個月支出為9810萬美元，相比2023年9月30日結束的九個月收入的2060萬美元。增加歸因於股份基礎酬勞支出的10,850萬美元和上述提及現金支出的增加。股份基礎酬勞包括與激勵單位相關的增加10,680萬美元以及與發行RSUs相關的180萬美元。激勵單位費用增加主要是由於NDb激勵單位在截至2024年9月30日的九個月內調整前的定期重估增加了7260萬美元，當時這些獎勵被記為NDb LLC的負債獎勵，並且與新發行和修改後的股權獎勵會計攤提9個月截至2024年9月30日的980萬美元相比2023年9月30日結束的九個月因NDb激勵單位重估增加了2,440萬美元。請參見附錄8- 基本報表中的附注」按股份分享計劃支付的報酬在本季度報告其他地方包含的我們簡明綜合財務報表附注中。

折舊、損耗、攤銷和增值折舊、減值、攤銷和負債增值減少10萬美元，或2％，至2024年9月30日結束的九個月為630萬美元，而2013年9月30日結束的九個月為640萬美元。該減少主要歸因於低耗盡費用20萬美元，這是由於2024年間油氣生產自然下降，並且油氣開發活動極少，部分抵銷了因鹹水供應基礎設施相關的資本支出增加的10萬美元的折舊費用。

利息費用，淨額利息支出淨額自2024年9月30日結束的九個月增加了1,200萬美元，增長了286％，達到了1,620萬美元，而截至2023年9月30日結束的九個月為420萬美元。增加主要歸因於2024年9月30日結束的九個月我們信用設施下的額外本金融通，相比之下，截至2023年9月30日結束的九個月則是根據我們當時存在的債務工具的借款。參見“— 流動性和資本資源有關公司債券和利息費用的更多信息，請參見“”

調整後的EBITDA、調整後的EBITDA毛利率，自由現金流及自由現金流毛利率是我們用來評估目前、過去和預期未來表現的補充非GAAP指標。儘管這些非GAAP財務指標在評估我們的營運結果和現金流量方面很重要，但不應僅僅以獨立方式或替代淨利潤或毛利率或GAAP下呈現的任何其他指標。

以下表格列出了根據GAAP確定的凈利潤與指定期間的調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率之調解。

以下表格列出了根據GAAP確定的營運活動現金流量與自由現金流及自由現金流利潤的調解，分別為所示期間。

歷史上，我們的主要流動資金來源為NDb LLC的資本投入、營業活動產生的現金流及我們的債務工具下的借款。在發行完成後，我們的主要流動資金來源為營業活動產生的現金流，如有需要，還包括我們信貸設施下的借款收益。我們的主要流動資金和資本需求將用於支付營業費用、償還債務、向股東支付分紅派息、公司一般需求以及投資業務，包括潛在收購額外土地面積，如本次收購。我們相信通過手中現金和營業活動的現金流，能夠完全資助我們的持續資本支出、營運資金需求和其他資本需求，包括短期和長期未來。雖然我們認為我們能夠通過手中現金和營業活動的現金流，資助我們的持續資本支出、營運資金需求和其他資本需求，但我們可能選擇使用信貸設施下的借款，以資助我們的營運和投資活動。詳見“— 債務工具 — 信貸設施.”

我們努力維持財務靈活性並積極監控潛在資本來源，包括股本和債務融資，以滿足我們的目標流動性和資本需求。如果市場條件發生變化，我們的收入大幅下降或營運成本增加，我們的現金流量和流動性可能會減少，我們可能需要尋求替代融資來源。截至2024年9月30日，我們的營運資本赤字，即當前資產減去當前負債，為1170萬美元，而我們持有的現金及現金等價物為1440萬美元。截至2023年12月31日，我們的營運資本為2520萬美元，現金及現金等價物為3780萬美元。

營業活動提供的淨現金流量營運活動提供的淨現金增加了10萬美元，與2023年9月30日結束的九個月的4070萬美元相比，增幅不到1%，而與2023年9月30日結束的九個月的4060萬美元相比。這個增加歸因於與營運資本帳戶相關的現金流，主要是應收帳款，為210萬美元，抵消了較低的淨利潤，扣除非現金項目，為200萬美元。

投資活動使用的淨現金流量. 投資活動現金凈使用額在2024年9月30日結束的九個月中增加了42940萬美元，增幅達16,515%，達到43200萬美元，而2023年9月30日結束的九個月則為260萬美元。增加的原因是由於涉及收購支出43130萬美元，包括收購里亞縣牧場、斯皮德牧場和東邊界牧場，抵銷了2024年9月30日結束的九個月中低資本支出的影響，主要支持鹹水供應銷售，為190萬美元，相較於2023年9月30日結束的九個月。

筹资活动提供的净现金（资金使用情况）筹资活动提供的净现金增加了41390萬美元，增幅為900%，達到了36790萬美元，截至2024年9月30日的九個月，相比2023年9月30日的4600萬美元的筹资活动提供的现金使用。2024年9月30日結束的九個月，筹资活动提供的現金包括來自發行品的净收益27130萬美元，除發行費用和折扣外，14750萬美元的借款淨額，扣除2014年5月收購的資金，並抵銷企業重組前派給成員的净分配5090萬美元。截至2023年9月30日結束的九個月，用於筹资活动的现金主要是成員分配10520萬美元和债务收入净额，扣除償還和發行成本5920萬美元。

我們專注於我們的業務模式，進入協議，根據該協議，我們的客戶會承擔與在我們土地上進行的業務相關的幾乎所有營業和資本支出，同時盡量減少對我們當前和未來商業機會的資本需求，從而能夠創造顯著的自由現金流。我們的合同通常包括通脹升幅器，與我們相對較低的營業和資本支出相結合，可能有助於減輕我們對更廣泛通脹壓力的風險。作為土地所有者，我們承擔收購我們面積的初始成本，但此後，我們對開發資本支出和與我們土地上的業務或我們的礦產和王室利益有關的營業費用進行適度的，這些費用主要由我們的客戶承擔。因此，我們預計進一步的重大資本支出將與我們收購額外土地面積有關，例如收購，若我們選擇這樣做。

未來併購相關資本支出的金額和分配將取決於多個因素，包括併購機會的規模、我們營業活動的現金流量以及投資和融資活動。截至2024年9月30日三個月底，我們的併購相關資本支出約為80萬美元。截至2024年9月30日九個月底，我們併購相關資本支出為43130萬美元，其中包括與併購完成相關的交易費用270萬美元。

我們定期評估現金流量的變化以及預測現金流量、併購和剔除活動等因素對我們流動性的影響。我們相信手頭現金和營運活動的現金流量將為我們提供足夠的流動性，以執行目前的策略。然而，我們產生現金的能力取決於許多可能直接或間接影響我們的因素，其中許多因素在我們的控制範圍之外，包括商品價格和一般經濟、金融、競爭、立法、監管及其他因素。如果我們需要進行併購或其他原因而需要額外資金，我們可能會通過傳統的借貸、發行債務和股權證券或其他方式來尋求此類資金。如果我們無法在需要時或按可接受的條件獲得資金，我們可能無法完成對我們有利的併購。

當我們的董事會宣布向我們的A類股東支付現金分紅時，我們預期分紅將從自由現金流中支付。我們目前不打算借款或調整計劃的資本支出來為A類股份的分紅提供資金。分派的時間、金額和融資（如有）將根據董事會不時酌情決定。

2021年10月14日，我們的子公司Delaware Basin Ranches, Inc.簽署了一份6,500萬美元的信貸協議（"Ag Loan"），該協議原定於2028年10月1日到期。Ag Loan的借款於2023年7月全部償還，並以我們新的信貸計劃的借款償還。

2023年7月3日，DBR Land LLC，為OpCo的特拉華有限責任公司，及我們其他子公司之一，簽訂了一項信貸協議，提供(i)10000萬美元的定期貸款，和(ii)5000萬美元的循環信用設施，兩者在2027年7月3日到期。為了簽訂我們的信貸協議，我們在定期貸款設施下借入1億美元，在循環信用設施下借入2500萬美元。這些借款的凈收益用於償還我們先前信貸協議下的4940萬美元未償還款項，並向NDb LLC支付了7290萬美元的分配款。在進行收購交易時，我們修改了信貸協議，其中包括增加(i)四年定期貸款設施至35000萬美元，和(ii)四年循環信用設施至7500萬美元。完成修正協議後，我們在定期貸款設施下借入26500萬美元，以資助每筆收購的部分購買價格。2024年11月4日，我們簽訂第二份信貸協議修正案，將我們的循環信用設施的最大可用金額提高至1億美元，將定期貸款的本金金額提高至30000萬美元，再增加7500萬美元的非承諾延遲提款定期貸款，並取消公司進行定期貸款攤還款項的義務。我們的信貸協議以我們大部分資產的先買權留置權為擔保，並由DBR Land及我們的受限子公司（除了某些不重要的子公司）擔保。

我們的信貸設施包括一些在此類協議中常見的肯定和限制性條款，適用於DBR Land及其子公司。參見附註6 — 債務請參閱我們的簡明合併基本報表附註中的有關於這些肯定和限制性條款的更多資訊，並在本季度報告中其他位置找到詳細資料。

我們信貸設施的估計公平值近似於未償還的本金金額，因為利率期貨是變量的，且取決於市場利率，債務可隨時全額或部分償還，而無需罰款。

我們可以選擇讓我們信貸計劃下的債務以基於（i）基於担保隔夜市場融資率（“Term SOFR”）加0.10%的前瞻性期率，或者（ii）基於基本利率的利率，每種情況再加上適用的差額來累積利息。我們信貸計劃下的借款是根據與我們當前槓桿比率掛鈎的五級定價表計算利息的。適用的差額範圍是（i）被提供方案完成之前，在Term SOFR貸款和信用證費用的情況下為3.00%至4.00%，在基本利率貸款的情況下為2.00%至3.00%，承諾費用為0.50%，以及（ii）方案完成後，在Term SOFR貸款和信用證費用的情況下為2.75%至3.75%，在基本利率貸款的情況下為1.75%至2.75%，承諾費用範圍從0.375%至0.50%。我們的信貸計劃是由我們的資產和受限附屬公司的資產（作為保證人參與我們的信貸計劃）以及DBR Land發行的所有已發行優先權股權（由OpCo持有）所質押的。

截至2024年9月30日，我們的未償款項總額為28130萬美元，其中包括1500萬美元的循環信貸借款和26630萬美元的定期貸款借款。截至2024年9月30日止三個月的新授信設施下未償款項的加權平均利率為：循環信貸借款為8.54%，定期貸款借款為8.56%。截至2024年9月30日止九個月的新授信設施下未償款項的加權平均利率為：循環信貸借款為8.45%，定期貸款借款為8.49%。我們目前符合新授信設施下的所有肯定和否定盟約。

根據美國通用會計原則準備我們的基本報表需要管理層做出某些影響資產和負債金額、收入和費用及披露條件資產和負債的估計和假設。我們認為我們的關鍵會計估計是那些需要主觀性、並且基於這些估計變動可能內在地影響我們的財務結果。詳見附註2 — 重要會計政策摘要 - 報表的基礎和合併在本季度報告的其他地方包括我們未經審核的簡明合併財務報表附注中。

公司對以交換員工服務為代價授予的激勵單位計算股份報酬費用。

在分拆之前，我們的管理層和員工參與了由公司的直接母公司NDb LLC 管理的股權激勵單位計劃。

NDb獎勵單元代表了NDb LLC的一個具有實質性權益的類別，在FASB ASC 718下進行會計處理。 NDb獎勵單元的特點包括NDb LLC在180天選擇權期間裡可以回購NDb獎勵單元的能力，回購價格的確定日期為終止日期，而不是回購日期，這暫時拿走了

在選擇權期間，NDb激勵單元持有人所擁有的權利、風險和回報。根據ASC 718，員工可能承擔風險但無法獲得與權益所有權通常相關的回報的特徵，需要進行負債分類。NDb LLC將NDb激勵單元歸類為負債獎勵。與NDb激勵單元相關的負債在NDb LLC被認為是滿足義務的實體被確認。推送至公司的股份報酬收入或支出被認為是對簡明合併資產負債表的成員權益的視為非現金貢獻或分配。與NDb LLC的負債獎勵分類一致地認識的股份報酬收入或支出會按照起始計量和後續重新計量，在役期內均勻地被確認。

由於公司沒有足夠的歷史波動性，公司使用了公開交易公司的歷史波動性，這些公司與公司在規模、生命週期階段和財務槓桿方面相似。

此外，作為該部門的一部分，根據NDb LLC的修訂和重訂有限責任公司協議（“NDb LLC協議”），引起負債獎勵會計的回購功能在與LandBridge Holdings有限責任公司協議（2024年7月1日簽署的“Holdings LLC協議”）的簽訂相關的情況下進行了修訂。激勵單位的特點包括在180天期權期間內LandBridge Holdings有能力回購激勵單位，其公平價格價格確定為回購日期，這使激勵單位持有人受到擁有權的正常權利、風險和報酬的影響。回購功能是一種非無條件看漲期權，因為可看漲期權在（i）員工因公司（有或沒有事由）終止僱傭關係或（ii）自願辭職而生效，並確保所有員工最終將終止。根據ASC 718，員工可能承擔通常與股權所有權相關的風險和獎勵的特徵以及不太可能在六個月內行使的非無條件看漲期權需要進行股權分類。因此，從2024年7月1日開始，激勵單位無需再以公平價值重新計量，因為修改導致股權獎勵分類和會計。詳見附註8 — 按股份分享計劃支付的報酬有關修改的其他信息，請參見附註8 —

歸因於激勵單位的分配是基於投資者收到的回報，一旦滿足特定回報閾值。激勵單位僅為LandBridge Holdings的付款義務，而公司或OpCo均無任何現金或其他債務以支付與激勵單位有關的款項。

公司擁有的石油和天然氣礦產權會產生石油和天然氣的版稅。石油和天然氣的版稅在石油和天然氣從礦產租賃中生產或分離時被認為是營業收入。我們收到的石油和天然氣版稅包括取決於石油和天然氣市場價格、生產者特定地點以及合同價格差異的變量考量。因此，我們的石油和天然氣版稅收入通常在合同締結時受限，但一旦生產和結算過程結束就會解決。我們通常在生產月的一到三個月後收取石油和天然氣版稅支付。我們根據歷史或估計的版稅產量和當前市場價格以及估計的地點和合同價格差異，核算尚未支付的石油和天然氣版稅。對於石油和天然氣版稅收到的估計和實際金額之間的差額將在收到付款的期間記錄。

我們從公開可得的資料來源監控礦地面積上的鑽探和完工活動，以便識別什麼時候可能會有新的地租權利產量投入運作。我們根據我們對可得資訊的評估，估計我們在新產生的鑽井中的地租權益擁有量。運營商根據最終確定的分配命令利益，可能導致金額與我們最初的估計有所差異。與估計的利益和實際分配命令利益有關的差異，將在發出最終分配命令的期間或在收到最初付款的期間進行記錄。

截至2024年和2023年9月30日止三個和九個月，我們在簡明綜合營運報表中分別計提了130萬元和360萬元的石油和燃料幣權利金。

我們於2023年1月1日採納了ASU 2016-13《財務工具-信貸虧損（主題326）》，該標準改變了我們對大多數金融資產和某些未通過淨利潤測量的其他工具的信用損失會計處理方式。該採納對我們的基本報表沒有顯著影響。

2023年11月，FASB發布了ASU No. 2023-07，分部報告（主題280）。此指引要求公開實體，包括只有一個可報告節段的實體，在年度和中期基礎上披露重要節段費用和其他節段項目，並在中期期間提供有關可報告節段利潤或損失以及目前每年要求的資產的所有披露。我們計劃在2024年12月31日結束的年度報告中採用此指引，並在其對我們的適用披露具有強制性的時候，遵從憑證回顧。

在2023年12月，FASB發布ASU 2023-09，有關所得稅（主題740）的指引。該指引進一步加強所得稅披露，主要通過對稅率調解類別和各管轄區所支付所得稅的標準化和細分。我們計劃採納此指引，當其對我們截至2025年12月31日年度報告具有強制性效力時，我們將遵守披露要求。

我們目前無需遵守實施薩班斯-豪利法案第404條的SEC規則，因此無需對我們的內部財務報告控制有效性進行正式評估。我們必須遵守實施薩班斯-豪利法案第302條的SEC規則，要求我們的管理層在我們的季度和年度報告中對財務和其他信息進行認證，並提供我們的內部財務報告有效性的年度管理報告。在成為上市公司後，我們將不需要在第二份10-k表格的週年報告中對我們的內部財務報告有效性進行首次評估。

此外，我們獨立的註冊會計師事務所目前還不需要正式進行財務報告內部控制的有效性審查，只要我們符合相應聯邦證券法規下的「新興成長型公司」和/或「較小型報告公司」定義，就不需要進行審查。

我們是《JOBS法》中定義的“新興成長型公司”，我們可能利用特定豁免措施，這些措施適用於其他非“新興成長型公司”的公眾公司。在我們不再是“新興成長型公司”的時候，我們可以利用這些豁免措施。《JOBS法》第107條規定，“新興成長型公司”可以利用《JOBS法》提供的延長過渡期，用於實施新的或修訂後的會計準則。我們選擇使用延長過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則，由於這個選擇，我們的財務報表可能與遵守公眾公司生效日期的公司不可比擬。我們可以利用這些豁免措施，直到我們首次公開發行的第五個週年後的財政年度的最後一天，或者在我們不再是新興成長型公司的較早時間停止利用這些豁免措施。我們將停止

如果我們的年度營業收入超過$12.35億，我們非附屬持股市值超過$70000萬（且成為上市公司至少12個月並提交一份10-K表格的年度報告），或者我們在三年期間發行超過$10億的非可轉換債券，我們就可以成為一家新興成長公司。

第三項。市場風險的定量和定性披露。市場風險問題的相關披露

我們面臨市場風險，包括商品價格不利變動、交易對手和客戶信用風險、以及利率風險等。以下所述的主要目標是提供有關我們潛在市場風險敞口的量化和質性信息。"市場風險"一詞指的是因商品價格、交易對手和客戶信用以及利率風險不利變動而導致的損失風險。這些披露並非旨在精確反映未來預期損失，而是合理可能損失的指標。這些前瞻性信息提供了我們如何看待和管理持續市場風險敞口的因數。

我們所面臨的主要市場風險之一與我們客戶從我們土地上生產的或服務的石油和天然氣的價格有關。我們土地和資源的使用市場間接受到美國石油和天然氣價格波動的影響，其波動影響到鑽探、完井和生產活動水準，進而影響到我們客戶在勘探生產和油田服務行業的活動水準。實現價格主要受美國石油和天然氣的現行價格推動。我們還直接面臨這些風險，關於我們從石油和天然氣利益獲得的收入。石油和天然氣的價格歷來波動性大且不可預測，我們預計這種波動性將在未來持續。

在過去五年中，天然氣的Henry Hub現貨市場價格走勢從2024年3月的每MMBtu 1.25美元低點，到2021年2月的每MMBtu 23.86美元高點。而WTI的掛牌價格範圍從2020年4月每桶-36.98美元的低點，到2022年3月每桶123.64美元的高點。截至2024年9月30日，天然氣的Henry Hub現貨市場價格為每MMBtu 2.65美元，而石油的掛牌價格為每桶68.75美元。更低的價格可能不僅會減少我們的收入，還有可能影響客戶在經濟上生產或服務的石油和天然氣量。我們預期這個市場未來將繼續波動。商品價格大幅或長期下降可能對我們的營業結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們目前並未打算對我們間接暴露於商品價格風險進行對沖。在未來，我們可能會進入衍生工具市場，例如領頸期權、掉期和價差互換，以部分抵銷商品價格波動對我們的影響。這些避險工具將使我們能夠減少現金流量變動的潛在影響，但無法完全消除，這是由於石油和天然氣價格波動所導致的。

對土地和資源利用的需求很大程度上取決於Permian Basin的能源行業板塊的活動水平。這些活動水平受多種因素影響，我們無法控制，包括：對石油和天然氣的供應和需求；油價和天然氣未來價格的水平和預期；探查、開發、生產和運送石油和天然氣的成本；預期目前生產下降的速率；新石油和天然氣儲量的發現率；可用的管道、鐵路和其他交通運輸能力；天氣條件；國內和世界經濟狀況；國內政治不穩定，如2024年美國總統大選和國會選舉或其他原因，以及石油生產國家；環境規制；影響能源消耗的技術進步；轉型為低碳經濟；替代燃料的價格和供應情況；替代能源生產的技術進步；能源公司籌集股本和債務資金的能力；能源公司之間的行業整合、合併和資產變動活動。

美國能源生產水平，包括石油和天然氣開發活動，是波動的。任何持續和實質性的石油和天然氣價格下降可能會影響開發和生產活動水平，進而影響對石油和天然氣的需求以及我們的土地和資源利用。能源，包括石油和天然氣，價格或Permian Basin活動水平的實質下降可能對我們的營運結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

我們借款能力以及貸款人提供的利率可能會受到信貸市場惡化和/或我們的信貸評級惡化的影響。我們可以選擇使我們信貸設施下的未償借款以基於Term SOFR或基礎利率加上適用的差額的利率累積利息，這會使我們面臨利率風險，只要我們信貸設施下有未償借款。

截至2024年9月30日，我們有28130萬的未償還借款，包括1500萬的循環信貸借款和26630萬的定期貸款借款。截至2024年9月30日為止的九個月內，我們信貸設施下未償借款的加權平均利率為8.45%，循環信貸借款為8.49%。

關於利率期貨借款案例。假設未做任何變動，加權平均利率上升或下降1.0％對利息費用的影響將每年為280萬美元。我們目前沒有，也不打算進行任何衍生對沖合約，以保護對我們未償還債務適用的利率波動。參見“— 債務工具 — 信貸設施.”

在我們管理人員的監管和參與下，我們的首席執行官和信安金融官評估了我們的資訊披露控制和程序的有效性（定義在《證券交易法》第13a-15(e)和15d-15(e)條款中），截至本季度報告牽涉期末。我們的資訊披露控制和程序旨在確保我們在《證券交易法》下提交或提交的報告中要披露的信息在SEC規則和表格中指定的時期內記錄、處理、總結和報告，並確保我們根據《證券交易法》提交或提交的報告中要披露的信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和信安金融官，以便及時作出關於所需披露的決定。根據這樣的評估，我們的首席執行官和信安金融官得出結論，截至2024年9月30日，我們的資訊披露控制和程序是有效的。

在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，披露控制和程序，無論其設計和運作多麼完美，僅能提供合理、而非絕對的保證，以確保披露控制和程序能夠達到其目標。此外，在設計披露控制和程序時，我們的管理層必須根據成本效益的原則來評估可能的披露控制和程序。任何控制系統的設計也是基於對未來事件發生可能性的某些假設，並不能保證任何設計在所有潛在未來環境條件下都能成功實現既定目標；隨著時間的推移，受控制的因素可能因條件變化而變得不足夠，或者根據政策或程序的遵從程度可能會變差。由於控制系統天生存在限制，因錯誤或欺詐而產生的錯誤陳述可能會發生並未被檢測到。

在截至2024年9月30日的季度內，根據交易所法案第13a-15(d)條或第15d-15(d)條的規定，我們的內部財務報告控制沒有發現其他變化，這些變化會對我們的內部財務報告控制產生實質影響，或者有可能對我們的內部財務報告控制產生實質影響。

我們定期參與與我們業務相關的訴訟和索賠。雖然其中許多其他事項可能無法確定預測，但我們相信，就這些其他訴訟和索賠最終所產生的可能責任而言，不會對我們的財務狀況或我們的流動性、資本資源、未來營運成果或現金流量產生重大不利影響。我們將繼續定期評估涉及我們的訴訟和索賠，並將根據我們對事項當前狀況的評估，建立和調整任何預估儲備。

本季度報告表格10-Q的閱讀應結合於招股章程中披露的「風險因素」標題下的風險因素。在招股章程中披露的「風險因素」下的風險因素沒有發生重大變化。

我們於2024年6月27日與一家獲得認證的投資者（「認證投資者」）簽訂了普通股認購協議，根據該協議，認證投資者以每股17.00美元的價格從我們處購買了75萬股A類股份，這是一筆定向增發，與本次發行（「私募」）同時結束，扣除放置代理人的收費和公司就私募交易所產生的其他費用後，所得淨額約為1250萬美元。我們將私募交易所得淨額用於與OpCo交換額外的OpCo單位，OpCo利用這些所得淨額，連同來自本次發行、承銷商過量配售權的未行使和償還未清償的債務以及向現有合夥人進行分配。私募交易所於2024年7月1日與本次發行同時結束。高盛證券有限責任公司擔任私募的放置代理人。與私募交易相關的證券根據《證券法》4(a)(2)條的註冊豁免條款進行發行。認證投資者是根據D條例第501條規定的機構投資者。

我們或任何相關的買方在本季度賦形10-Q報告中提到的期間內並未收回任何我們的股權證券。

2024年11月4日，公司與DBR Land、公司某些附屬公司，擔保人，德克薩斯州資本銀行，行政代理及信用狀發監，以及不時參與的其他貸款人之間，簽訂了第二份信貸協議修正案。第二份信貸協議修正案修改了管理我們信貸設施的信貸協議，其中包括對我們循環信貸設施的最高可用金額增加至10000萬美元，將定期貸款的本金金額增加至30000萬美元，再加上7500萬美元的不承諾延遲提款定期貸款，並且取消了公司的定期貸款分期償還付款的義務，允許公司進行受限制支付，只要公司的槓桿比率在最近結束的四個財政季度期間低於3.50至1.00，受到特定條件和例外情況的限制。

有關第二項信貸協議修訂的前述描述，其全部資格參照第二項信貸協議修訂的全文，該全文拷貝已作為本季報告的展示10.7提交，並且透過參照納入本項目5。

截至2024年9月30日止三個月期間, 無公司的董事或高級主管採用或終止了“10b5-1規則交易安排”或“非10b5-1規則交易安排”，這兩個術語在S-k法規第408(a)項中有定義。

根據1934年證券交易所法案的要求，本公司已經授權下述人員代表本公司簽署此報告。


特拉華州	93-3636146
(依據所在地或其他管轄區) 的註冊地或組織地點)	(國稅局雇主識別號碼) 識別號碼)
聖費利佩街5555號, Suite 1200 休斯頓, 德克薩斯州	77056
(總部辦公地址)	（郵政編碼）


每個班級的標題	交易標的（s）	註冊的每個交易所的名稱
A類股份代表有限責任公司的利益	意指Lucosky Brookman LLP，為承銷商的律師，辦公地址位於新澤西州伍德布里奇市101號伍德大道南，5樓，郵遞區號08830。	紐約證券交易所


		頁面
第一部分 — 財務資訊詞彙表		3
關於前瞻性陳述的警語		6
项目1。	基本報表 (未經審計)	9
	縮短的合併財務報表	9
	損益綜合表簡明合併報表	10
	股東及會員權益簡明綜合財務報表	11
	簡明合併現金流量量表	12
	附註：未經查核之縮表合併財務報表注釋。	13
项目2。	管理層對財務狀況和業績的討論與分析	28
项目3。	市場風險的定量和定性披露。	48
項目 4。	內部控制及程序	49
	第二部分 — 其他資訊
项目1。	法律訴訟	50
项目1A。	風險因素	50
项目2。	股票權益的未註冊銷售和資金用途	50
项目3。	優先證券違約情況	50
項目 4。	礦業安全披露	50
项目5。	其他信息	50
第6項。	展品	52
	簽名	53


	9月30日,		12月31日,
	2024		2023
流動資產：
現金及現金等價物	$	14,417	$	37,823
2,687,823		12,757		12,383
關聯方應收款項（注10）		2,161		1,037
預付費用和其他流動資產		2,271		1,035
總流動資產		31,606		52,278

非流動資產：
物業、廠房和設備，淨值		628,087		203,018
無形資產, 淨額		27,484		28,642
其他		2,711		5,011
總非流動資產		658,282		236,671
資產總額	$	689,888	$	288,949

負債和股本
流動負債:
應付賬款	$	182	$	200
關聯方應付款（附註10）		504		453
應計負債		6,199		4,945
開多次數		35,547		20,339
其他流動負債		826		1,163
流動負債合計		43,258		27,100

非流動負債:
長期債務		242,430		108,343
其他長期負債		183		2,759
所有非流動負債		242,613		111,102
負債合計		285,871		138,202

承諾和業務準備金（注11）

會員權益		-		150,747
A類股，無限已授權股份數量， 17,425,000自2024年9月30日份額髮行和流通。無於2023年12月31日授權、發行或流通。		94,553		-
B類股無限授權的股份數。 55,726,603自2024年9月30日份額髮行和流通。無截至2023年12月31日，已獲得、發行或未來得及的股份。		-		-
保留盈餘		2,656		-
歸屬於LandBridge Company LLC的股東權益總額		97,209		-
非控股權益		306,808		-
股東和成員的權益總額		404,017		150,747
負債和所有者權益總額	$	689,888	$	288,949


	截至9月30日的三個月						截至9月30日的九個月
	2024			2023			2024			2023
營收：
表面使用版稅	$	4,227		$	1,693		$	9,129		$	5,316
表面使用版稅 - 關聯方(附註10)		5,627			1,500			11,902			3,274
通行權和其他相關地面收入		5,176			2,309			15,018			5,662
通行權和其他相關地面收入 - 關聯方(附註10)		1,465			7			4,224			3,864
資源銷售		4,874			4,190			11,908			15,907
資源銷售-關聯方（附註10）		57			139			329			1,627
石油和天然氣版稅		2,903			6,323			11,563			14,948
資源使用費		2,686			1,638			6,803			4,810
資源使用費-關聯方（附註10）		1,472			-			2,579			-
總收入		28,487			17,799			73,455			55,408

資源銷售相關費用		423			1,003			1,739			3,081
其他經營和維護費用		708			701			1,837			1,956
一般和管理費用（收入）		22,131			(5,571	)		98,114			(20,610	)
折舊、攤銷、減值和貼現		2,038			2,562			6,294			6,396
業務利潤（虧損）		3,187			19,104			(34,529	)		64,585

利息費用，淨額		7,071			2,893			16,235			4,173
其他收入		-			(526	)		(241	)		(541	)
稅前營業(損失)收入		(3,884	)		16,737			(50,523	)		60,953
所得稅（收益）費用		(1,128	)		104			(890	)		303
淨（虧損）利潤	$	(2,756	)	$	16,633		$	(49,633	)	$	60,650
發行前淨虧損		-						(46,877	)
歸屬於非控股股權持有人的淨損失		(5,412	)					(5,412	)
歸屬於LandBridge Company LLC的淨利潤	$	2,656					$	2,656

每股淨收益（虧損）
基礎	$	0.15
攤薄後	$	(0.04	)
加權平均股數
基礎		17,425,000
攤薄後		73,151,603


☒	根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的季度報告。


☐	根據1934年證券交易法第13或15(d)條款的過渡報告


大型加速歸檔人	☐	加速歸檔人	☐
非加速歸檔人	☒	小型報告公司	☒
新興成長型企業	☒


	會員權益			A級				B類				未分配利潤		非控制權利息			總計股東的以及會員的股權
	金額			股份		金額		股份		金額		金額		金額			金額
2024年1月1日的餘額	$	150,747			-	$	-		-	$	-	$	-	$	-		$	150,747
重組前被視爲非現金資本貢獻		810			-		-		-		-		-		-			810
重組前的淨利潤		10,776			-		-		-		-		-		-			10,776
2024年3月31日結存餘額	$	162,333			-	$	-		-	$	-	$	-	$	-		$	162,333
成員資本貢獻	$	120,000			-	$	-		-	$	-	$	-	$	-		$	120,000
重新組織前視爲非現金資本投入		71,762			-		-		-		-		-		-			71,762
重新組織前的淨虧損		(57,653	)		-		-		-		-		-		-			(57,653	)
2024年6月30日餘額	$	296,442			-	$	-		-	$	-	$	-	$	-		$	296,442
公司重組和發行的影響		(296,442	)		17,425,000		94,126		55,726,603		-		-		301,023			98,707
重新組織後視爲非現金資本投入		-			-		-		-		-		-		9,830			9,830
重新組織後的A類股基礎補償費用		-			-		427		-		-		-		1,367			1,794
重新組織後的淨利潤（虧損）		-			-		-		-		-		2,656		(5,412	)		(2,756	)
2024年9月30日的餘額	$	-			17,425,000	$	94,553		55,726,603	$	-	$	2,656	$	306,808		$	404,017


	會員總數股權
2023年1月1日餘額	$	209,959
對成員的分配		(13,000	)
視爲非現金資本貢獻		11,235
淨損失		(647	)
2023年3月31日的餘額	$	207,547
對成員的分配	$	(10,000	)
被視爲非現金資本分配		(28,725	)
淨利潤		44,664
2023年6月30日的餘額	$	213,486
對成員的分配	$	(82,165	)
被視爲非現金資本分配		(6,933	)
淨利潤		16,633
2023年9月30日結餘	$	141,021


	截至九月三十日止九個月
	2024			2023
	(以千計)
收入：
表面使用特許費	$	21,031		$	8,590
權利及其他地面相關收入		19,242			9,526
資源銷售		12,237			17,534
石油和天然氣特許費		11,563			14,948
資源特許費		9,382			4,810
總收入		73,455			55,408

資源銷售相關費用		1,739			3,081
其他運營和維護費用		1,837			1,956
一般和行政費用（收入）		98,114			(20,610	)
折舊、耗盡、攤銷和累積		6,294			6,396
營業（虧損）收入		(34,529	)		64,585

利息費用淨額		16,235			4,173
其他收入		(241	)		(541	)
稅前營運（虧損）收入		(50,523	)		60,953
所得稅（福利）費用		(890	)		303
淨（虧損）收入	$	(49,633	)	$	60,650


	九個月結束了九月三十日，
	2024			2023
	(以千為單位)
現金流量表統計資料：
經營活動產生的淨現金流量	$	40,708		$	40,559
投資活動中使用的淨現金	$	(432,021	)	$	(2,623	)
籌資活動提供的淨現金	$	367,907		$	(45,995	)
現金及現金等價物淨減少額	$	(23,406	)	$	(8,059	)


展品編號	描述
3.1	LandBridge Company LLC成立證書(參照2024年5月31日提交給SEC的S-1表格（檔案編號333-279893）的附件3.1)
3.2	LandBridge Company LLC修訂和重新制定的有限責任公司協議，日期為2024年7月1日(參照2024年7月3日提交給SEC的8-k表格（檔案編號001-42150）的附件3.1)
4.1	2024年7月1日生效的註冊權協議，由LandBridge Company LLC和LandBridge Holdings LLC締結(參照2024年7月3日提交給SEC的8-k表格（檔案編號001-42150）的附件4.1)
10.1†	LandBridge Company LLC長期激勵計劃(參照2024年7月3日提交給SEC的8-k表格（檔案編號001-42150）的附件10.1)
10.2†	受限股權單位獎勵協議形式(參照2024年7月16日提交給SEC的8-k表格（檔案編號001-42150）的附件10.1).
10.3	DBR Land Holdings LLC修訂和重新制定的有限責任公司協議，日期為2024年7月1日(參照2024年7月3日提交給SEC的8-k表格（檔案編號001-42150）的附件4.2)
10.4	豪利地產控股有限責任公司修訂和重訂有限責任公司協議第1號修正案，日期為2024年7月1日（附於公司根據2024年10月4日向證券交易委員會提交的第8-K表格（文件編號001-42150）之附件10.1）。
10.5	股東協議，日期為2024年7月1日，由LandBridge Company LLC和LandBridge Holdings LLC間簽訂（附於公司根據2024年7月3日向證券交易委員會提交的第8-K表格（文件編號001-42150）之附件4.3）。
10.6	主要重組協議，日期為2024年7月1日，由LandBridge Company LLC、LandBridge Holdings LLC、DBR Land LLC和DBR Land Holdings LLC間簽訂（附於公司根據2024年7月3日向證券交易委員會提交的第8-K表格（文件編號001-42150）之附件2.1）。
10.7*	2024年11月4日與DBR Land LLC為借款人，共同擔保方、德克薩斯州首都銀行為行政代理和信用狀發行人，以及參與方之間簽署的借款協議第2號修正案。
31.1*	LandBridge Company LLC首席執行官根據1934年證券交易法第13a-14(a)/15d-14(a)條例，根據2002年Sarbanes-Oxley法案第302條採納的認證書。.
31.2*	LandBridge Company LLC財務長根據1934年證券交易法第13a-14(a)/15d-14(a)條例，根據2002年Sarbanes-Oxley法案第302條採納的認證書。
32.1**	LandBridge Company LLC首席執行官根據18 U.S.C. § 1350條例，根據2002年Sarbanes-Oxley法案採納的認證書。
32.2**	LandBridge Company LLC財務長根據18 U.S.C. § 1350條例，根據2002年Sarbanes-Oxley法案採納的認證書。
101.INS*	XBRL實例文檔 - 由於其XBRL標簽嵌入到內聯XBRL文檔中，因此該實例文檔未出現在互動數據文件中。
101.SCH*	具有嵌入鏈接庫文件的內聯XBRL分類擴展架構。
104*	交互式數據文件封面（嵌入內聯XBRL文檔中）。


		蘭德橋公司有限責任公司。

日期：	2024年11月7日	作者：	/s/ 傑森·隆
			傑森·隆
			首席執行官


	截至9月30日的九個月
	2024			2023
來自經營活動的現金流量
淨（虧損）收益	$	(49,633	)	$	60,650
調整使凈 (損失) 收入與營運活動提供的凈現金相符:
折舊、損耗、攤銷和增值		6,294			6,396
延期融資費用攤銷費用		302			65
債務發行成本攤銷		875			129
基於股份的報酬		84,196			(24,434	)
透過未實現稅收抵免的利益		(1,276	)		-
其他		-			(17	)
營運資產和負債的變化：
應收帳款		1,640			(2,357	)
關係方應收款項		(1,124	)		(357	)
預付費用及其他資產		(341	)		225
應付賬款		(50	)		658
相關方應付款項		51			(158	)
其他流動負債		(226	)		(241	)
經營活動產生的淨現金流量		40,708			40,559

投資活動產生的現金流量
收購		(431,260	)		-
資本支出		(761	)		(2,634	)
資產處置所得		-			11
投資活動中使用的淨現金		(432,021	)		(2,623	)

財務活動中的現金流量
從發行A類股票籌集的款項，扣除承銷折扣和費用		278,263			-
發行成本		(6,997	)		(116	)
來自成員的捐款		120,000			-
向成員分配金額		(170,854	)		(105,165	)
商業貸款的收入		265,000			100,000
按期貸款還款		(93,750	)		(62,417	)
從循環信用貸款獲得的款項		15,000			25,000
循環貸款還款		(35,000	)		-
債務發行成本		(3,437	)		(3,104	)
其他籌資活動，淨額		(318	)		(193	)
籌資活動提供的淨現金		367,907			(45,995	)
現金及現金等價物淨減少額		(23,406	)		(8,059	)


	截至9月30日的三個月										截至9月30日的九個月
	2024					2023					2024					2023
	金額（美元）		%			金額（美元）		%			金額（美元）		%			金額（美元）		%
表面使用權使用費和營業收入
地表使用權使用費	$	9,854		34.6	%	$	3,193		18.0	%	$	21,031		28.6	%	$	8,590		15.5	%
通行權及其他與地表有關的收入		6,641		23.3	%		2,316		13.0	%		19,242		26.2	%		9,526		17.2	%
資源銷售和版稅
資源銷售		4,931		17.3	%		4,329		24.3	%		12,237		16.7	%		17,534		31.6	%
資源版稅		4,158		14.6	%		1,638		9.2	%		9,382		12.8	%		4,810		8.7	%
石油和天然氣的版稅		2,903		10.2	%		6,323		35.5	%		11,563		15.7	%		14,948		27.0	%
營業總收入	$	28,487		100.0	%	$	17,799		100.0	%	$	73,455		100.0	%	$	55,408		100.0	%


	截至9月30日的三個月
	2024			2023
網皇家量：
石油（MBbls）		35			65
天然氣（MMcf）		179			229
NGL（MBbls）		18			30
當量（MBoe）		83			133
當量（MBoe/d）		0.9			1.5

石油和天然氣版稅（以千為單位）：
石油版稅	$	2,574		$	5,145
天然氣版稅		79			653
NGL版稅		361			525
石油和天然氣的版稅		3,014			6,323
礦產租金收入	$	(111	)		-
總石油和燃料幣版稅	$	2,903		$	6,323

實現價格
石油（美元/桶）	$	73.54		$	79.15
天然氣（每立方英尺美元）	$	0.44		$	2.85
NGL（美元/桶）	$	20.06		$	17.50
每桶等值天然氣價格（$/Boe）	$	36.31		$	47.54


	截至9月30日的九個月
	2024		2023
網皇家量：
石油（MBbls）		123		163
天然氣（MMcf）		534		482
NGL（MBbls）		55		47
當量（MBoe）		267		290
當量（MBoe/d）		1.0		1.1

石油和天然氣版稅（以千為單位）：
石油版稅	$	9,460	$	12,188
天然氣版稅		554		1,221
NGL版稅		1,142		879
石油和天然氣的版稅		11,156		14,288
礦產租金收入	$	407		660
總油氣版稅	$	11,563	$	14,948

實現價格
石油（美元/桶）	$	76.91	$	74.77
天然氣（每立方英尺美元）	$	1.04	$	2.53
NGL（美元/桶）	$	20.76	$	18.70
每桶等值天然氣價格（$/Boe）	$	41.78	$	49.27