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2024年第三季度業績公佈

附錄99.1

Walker＆Dunlop報告2024年第三季度財務結果

總交易成交量增加36%，推動每股收益增加33%

2024年第三季要點

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總交易量達116億美元，比Q3’23增長36%

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總營收為29230萬美元，較Q3’23增長9%

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淨收入為2880萬美元，每股攤薄後盈利為0.85美元，分別較Q3’23增長34%和33%

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調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用⁽¹⁾達7890萬美元，較Q3’23增長7%

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調整後核心每股收益⁽²⁾ 為1.19美元，較2023年第三季度增長7%

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截至2024年9月30日，服務組合為1341億美元，較2023年9月30日增長4%

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宣布2024年第四季度每股0.65美元的季度股息

2024年迄今亮點

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總交易量達265億美元，比2023年增長12%

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總營業收入為79100萬美元，比2023年增長1%

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凈利潤6330萬美元，每股收益1.87美元，分別較2023年下降16%和17%

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調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用⁽¹⁾市值為23400萬美元，比2023年增加10%

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調整後核心每股收益⁽²⁾ 為3.60美元，比2023年增加11%

馬里蘭州貝塞斯達– 2024年11月7日 – 致富金融(臨時代碼)、鄧洛普公司納斯達克股票交易所: WD（下稱“公司”或“華克爾＆達洛普”）報告其季度總交易額達116億美元，較2023年第三季度增長36％，推動總收入達2,9230萬美元，同比增長9%。N2024年第三季度凈利潤同比增長34％至2880萬美元，每股稀釋收益為0.85美元，同比增長33％。調整後的EBITDA增長7%至7890萬美元，反映了交易額年度增長。調整後的核心每股收益額，主要排除非現金收入和支出，同比增長7%至1.19美元。公司董事會宣布將於2024年第四季度每股派發股息0.65美元。

華克爾＆達洛普董事長兼首席執行官威利·沃克表示：“商業房地產市場持續改善，基本面強勁吸引資本進入市場推動收購和融資活動增加。”“因此，我們幾乎所有主要財務結果在第三季度得到改善，包括稀釋每股收益同比增長33%至0.85美元，驅動116億美元的總交易額同比增長36%並比上季度增長37％。”

威利表示：“我們將市場的勢頭帶入第四季度，盡管利率變動和總統選舉已成為阻力，但我們相信我們正處在下一個商業房地產周期的開始階段，將進行利潤收割，貸款將進行再融資，資金將被配置，從而產生對華克爾＆達洛普資本和服務的需求。”“我們的規模化服務和資產管理業務將繼續產生穩健的可再生現金收入，隨著我們的資本市場業務在下一週期中恢復和增長。我們對華克爾＆達洛普的人才、品牌和技術的持續投資將使我們在未來幾年的業務和財務表現上有極佳的增長。”

(1)	調整後的EBITDA是公司提供的非GAAP財務指標，旨在幫助投資者更好地了解我們的營運表現。有關調整EBITDA與淨收入的調解，請參閱本新聞稿下的部分，標題為“非GAAP財務指標”，“調整財務指標與GAAP的調解”和“按部門調解調整財務指標與GAAP”。

(2)	調整後的核心每股收益是公司提供的非通用會計財務指標，可幫助投資者更好地了解我們的運營表現。有關調整後的核心每股收益與稀釋後每股收益的調解，請參閱本新聞稿下面標題為「非通用會計財務指標」和「調整後的核心每股收益調解」的部分。

2024年第三季度業績公佈

2024年第三季度綜合業績

營運結果


交易量
（以千為單位）		Q3 2024		Q3 2023	$ 變量		% 變化
房利美	$	2,001,356	$	1,739,332	$	262,024	15	%
房地美		1,545,939		1,072,048		473,891	44
金倫梅 - HUD		272,054		86,557		185,497	214
券商 ⁽¹⁾		4,028,208		3,149,457		878,751	28
Principal Lending and Investing ⁽²⁾		165,875		-		165,875	無可奉告
債務融資量	$	8,013,432	$	6,047,394	$	1,966,038	33	%
房地產銷售量		3,602,675		2,508,073		1,094,602	44
總交易量	$	11,616,107	$	8,555,467	$	3,060,640	36	%

(1)	經手壽險公司、商業銀行和其他資本來源的交易。

(2)	包括來自我們的臨時貸款計劃、臨時貸款合資企業以及Walker＆Dunlop Investment Partners, Inc.（“WDIP”）獨立帳戶的債務融資成交量。

季度業績討論:

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隨著2024年第三季度利率穩定，資金流入增加，導致本季度多戶物業銷售激增。因此，我們的物業銷售量大幅增加至36億美元，較2023年第三季度增長44%。

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多戶物業銷售活動的加速導致對債務融資需求增加，許多銷售交易依賴債務融資。房利美和房企抵押貸款公司是多戶房屋板塊的主要資本提供者，我們是最大的房利美貸款業務提供者，也是第三大房企抵押貸款公司提供者。因此，我們與政府支持實體（GSE）的貸款額在2024年第三季度合計增至35億美元，較去年同季度增長了26%。

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HUD融資額逐年增加，使得Walker＆Dunlop在截至2024年9月30日的財政年度成為第二大HUD貸款提供者，從2023年的第五名。^未定截至2024年9月30日的財政年度，HUD融資額同比增加，將Walker＆Dunlop鞏固為第2大HUD貸款提供者，這是2023年第5名。^th 大幅逐年增加的HUD融資額使得Walker＆Dunlop在截至2024年9月30日的財政年度中成為第二大HUD貸款提供者。

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券商成交量增加28%，主要是由於來自人壽保險公司、銀行、CMBS和其他私人資金供應商資本供應擴大的結果，本季以一項億12元的知名綜合用途物業再融資為亮點。


管理的投資組合
(除非另有說明，金額以千元為單位)		Q3 2024		Q3 2023	變動$		% Variance
房利美	$	66,068,212	$	62,850,853	$	3,217,359	5	%
房地美		40,090,158		38,656,136		1,434,022	4
Ginnie Mae - 住房與城市發展部		10,727,323		10,320,520		406,803	4
經紀		17,156,810		17,091,925		64,885	-
資本貸款和投資		38,043		40,000		(1,957)	(5)
總服務組合	$	134,080,546	$	128,959,434	$	5,121,112	4	%
資產管理		18,210,452		17,334,877		875,575	5
總管理組合	$	152,290,998	$	146,294,311	$	5,996,687	4	%
存管託管賬戶結餘於期末（以十億為單位）	$	3.1	$	2.8
加權平均服務費率（基礎點）		24.1		24.2
加權平均剩餘服務資產終期（年）		7.7		8.4

2024年第三季度業績發布

討論季度業績:

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由於過去12個月額外的機構債務融資成交量增加，部分抵銷本金還款和貸款償還，我們的服務組合持續擴大。

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在2024年第三季度，我們將13億美元淨貸款納入我們的服務組合，過去12個月內，我們將51億美元淨貸款納入我們的服務組合，其中幾乎全部是機構貸款。

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我們服務組合中的114億美元機構貸款預計在未來兩年內到期。這些貸款的加權平均服務費較低，為22.6個基本點，僅佔我們組合中總機構貸款的10%。

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截至2024年9月30日和2023年，我們服務組合中相關的按揭服務權(MSRs)的公平價值均為14億美元。

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2024年9月30日的資產管理包括由Walker & Dunlop Investment Partners, Inc.管理的158億美元的低收入住房稅收抵免（“LIHTC”）基金，15億美元的債款基金和10億美元的股權基金。資產管理的5%增長是由於這三個類別的增加。


關鍵績效指標
（以千為單位，除每股金額外）		Q3 2024			Q3 2023		$ 變量		% 變量
華德金羅普凈利潤	$	28,802		$	21,458		$	7,344	34	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用		78,905			74,065			4,840	7
攤薄後每股收益	$	0.85		$	0.64		$	0.21	33	%
Adjusted core EPS	$	1.19		$	1.11		$	0.08	7	%
營業利潤率		13	%		10	%
股東權益回報率		7			5
關鍵費用指標（作為總收入的百分比）：
人事費用		50	%		51	%
其他營業費用		11			11

季度結果討論:

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2024年第三季度，淨收入和每股攤薄後盈利分別比較2023年同期增長了34%和33%，主要是由於高出購費用和隨著機構債券融資成交量的年度增加，非現金MSR收入增加。淨收入的增加也推動了2024年第三季度的股本回報率提高到了7%。

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調整後的EBITDA增加了7%，主要是由於更高的起始費、服務費和買賣物業券商費，部分抵消了投資管理費用和其他收入減少，以及與交易活動增加有關的變動人員費用和其他營業費用的上升。

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調整後的核心EPS，排除了非現金MSR收入和攤薄、信貸損失準備以及相關收購成本，例如無形資產攤薄等項目，從2024年第三季度的1.11美元上升到1.19美元。增加主要是由於導致調整後EBITDA增加的同樣因素。

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2024年第三季度的營業利潤增加主要是由於推動我們營業收入增加33%的總交易量增長。

2024年第三季度業績公佈


主要信貸指標
（以千為單位）		Q3 2024			Q3 2023		變異		％變異
風險服務組合 ⁽¹⁾	$	61,237,535		$	57,857,659		$	3,379,876	6	%
最大風險服務組合暴露 ⁽²⁾		12,454,158			11,750,068			704,090	6
違約貸款 ⁽³⁾	$	59,645		$	—		$	無可奉告	無可奉告	%
信用風險總額（作為風險投資組合的百分比）：
違約貸款		0.10	%		0.00	%
風險共擔費用		0.05			0.05
關鍵信用指標（佔最大風險敞口的百分比）：
風險分享津貼		0.24	%		0.26	%

(1)	風險服務組合定義為Fannie Mae委託承銷和服務（“DUS”）貸款的餘額，適用下文所述的風險共享公式，以及少量我們與Freddie Mac共享損失風險的貸款。使用風險組合可使全面風險共享和修改風險共享貸款的可比性，因為風險共享義務的撥備和允許金額是基於相關貸款的風險餘額。因此，我們已將關鍵統計數據呈現為風險組合的百分比。

例如，一筆1500萬美元的貸款，風險共享50%，具有與750萬美元全面DUS風險共享貸款相同的潛在風險敞口。因此，如果具有50%風險共享的1500萬美元貸款出現違約，我們將將整體損失視為風險餘額，即750萬美元的百分比，以確保所有風險共享義務之間的可比性。到目前為止，我們已解決的幾乎所有風險共享義務都來自完全風險共享貸款。

(2)	代表我們在風險共享義務下可能承擔的最大損失，如果我們服務的所有貸款，我們對其保留一些損失風險，均出現違約，並且這些貸款的全部抵押品在結算時被確定為沒有價值。最大敞口不代表我們可能擔的實際損失。

(3)	違約貸款代表我們Fannie Mae風險組合中可能被代為處分的貸款，或已代為處分且我們已記錄基於抵押品的準備金（即我們已評估可能損失的貸款）。未包括其他逾期但未被處分的貸款，或者不太可能被代為處分的貸款。此外，已代為處分或可能被代為處分但不會對我們造成損失的貸款也不在此列。

討論季度業績:

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我們的風險服務組合主要由過去12個月中添加到組合的房利美貸款組成，其中佔多數的是依靠多家資產支持的貸款，對於商業房地產業其他領域的損失我們並不承擔信用風險。

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截至2024年9月30日，我們有7筆風險貸款出現違約情況，未償還本金餘額總計$5960萬，相較於2023年9月30日為零。對於違約貸款，以抵押品為基礎的準備金分別為$650萬和$0，截至2024年9月30日和2013年9月30日。風險服務組合中剩餘的約3000筆貸款依然展現出強大的信用質量，拖欠水平低，且組合中的基礎物業運作表現優異。

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在2024年第一季度，我們以$1350萬現金買回了一筆房利美貸款。對於這筆貸款，我們有微不足道的信用損失準備。在2013年，我們因為兩筆分別為$1140萬和$3480萬的貸款向房地美收到買回請求。在2024年第一季度，我們與房地美簽署寬限和補償協議，將這些貸款的回購以及損失風險轉移給了Walker＆Dunlop公司。這兩筆貸款中一筆的寬限和補償協議在2024年第三季度延長，現兩者的到期時間均為2025年3月。截至2024年9月30日，回購和補償貸款的總未償還本金為$6180萬，我們已為這些貸款記錄了$840萬的抵押品準備。

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在2024年第三季度，我們記錄了300萬美元的信貸損失準備金，主要是因為與前一項點描述的回購和賠償資產組合相關的預估虧損增加。

2024年第三季度盈利公佈

2024年第三季度

按部門別的財務結果

企業債務利息費用是在合併企業層面確定的，並根據每個部門對該企業債務的使用比例，按比例分配到每個部門。所得稅費用是在合併企業層面確定的，並根據每個部門業務收入的比例，按比例分配到每個部門，除了重大的、一次性的稅項活動，這些活動全部分配給受影響的部門。以下詳細說明了這些費用項目在合併企業層面的變化：

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企業債務利息支出較2023年第三季增加4％，主要是由於借款利息支出增加，以支持我們的LIHTC業務，這包括作為企業債務利息支出的一部分。

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所得稅支出從2023年第三季增加180萬美元，增加25％，主要是由於營業收入增加33％，部分抵消了年度有效稅率從25％下降到24％。年度有效稅率下降主要是由於我們國際稅款準備金的110萬美元調整，原因是我們2022年的申報稅款低於估計金額，最近按時提交。


財務業績 – 資本市場
（以千為單位）		Q3 2024			Q3 2023			$ 變異	% 變量
貸款發起和債務經紀費，淨額（“原始費用”）	$	72,723		$	56,149		$	16,574	30	%
預期服務的淨現金流的公平價值，淨額（“MSR收入”）		43,426			35,375			8,051	23
物業銷售經紀費		19,322			16,862			2,460	15
凈倉庫利息收入（支出），待售貸款（" LHFS "）		(2,798)			(2,565)			(233)	(9)
其他收入		11,039			11,875			(836)	(7)
總收益	$	143,712		$	117,696		$	26,016	22	%
人事	$	104,987		$	97,973		$	7,014	7	%
攤提與折舊		1,137			1,137			—	—
企業債務的利息支出		4,888			4,874			14	0
商譽減損		—			14,000			(14,000)	(100)
對待辨識條件性負債的公平值調整		(1,366)			(14,000)			12,634	90
其他營業費用		5,137			4,193			944	23
總支出	$	114,783		$	108,177		$	6,606	6	%
營業利益（損失）	$	28,929		$	9,519		$	19,410	204	%
所得稅費用（利益）		7,073			2,386			4,687	196
非控制權益前凈利潤（損失）	$	21,856		$	7,133		$	14,723	206	%
少：來自非控制權益的凈利潤（損失）		26			83			(57)	(69)
華克&邓洛普凈利潤（虧損）	$	21,830		$	7,050		$	14,780	210	%
關鍵營收指標（佔債務融資量的百分比）：
產生費率 ⁽¹⁾		0.93	%		0.93	%
MSR利率 ⁽²⁾		0.55			0.58
機構 MSR 利率 ⁽³⁾		1.14			1.22
關鍵績效指標:
營業利潤率		20	%		8	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(4,601)		$	(15,704)		$	11,103	71	%

(1)	發起費用佔負債融資額的百分比。不包括來自主要貸款和投資的收入和負債融資額。

(2)	MSR收入佔負債融資額的百分比。不包括來自主要貸款和投資的收入和負債融資額。

(3)	MSR收入佔機構債務融資額的百分比。

2024年第三季度財報公布

資本市場-季度業績討論:

資本市場板塊包括我們的機構借貸、債券券商、房地產銷售、評估和估值服務， 投資銀行業務和房地產市場研究 商業板塊。

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起始費用在2024年第三季度增加，主要是因為債務融資量增加。 MSR收入主要因為機構融資量增長32%，部分抵銷了第四季度FNMA貸款佔機構融資量百分比下降所致的機構MSR率下降。

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房地產銷售券商費用因房地產銷售量增加44%，年增加，部分抵銷了費用利潤減少。

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2024年第三季度，人事費用主要因較高的產生費用和房地產銷售經紀費用所致增加，以及與整體公司業績相關的主觀獎金費用增加而上升。

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在2024年第三季度，與前一年相比，對應不同收購的條件性考慮負債的公允價值調整較小，導致年度變化。此外，2024年第三季度進行的公允價值調整未引發商譽損失考慮事件，而2013年第三季度的調整則有，導致商譽損失年度減少。

2024年第三季度業績發佈


財務結果 - 服務與資產管理
（以千為單位）		Q3 2024			Q3 2023			$ 變動	% 變動
Origination 費用	$	823		$	—		$	823	無可奉告	%
服務費		82,222			79,200			3,022	4
投資管理費		11,744			13,362			(1,618)	(12)
貨櫃倉庫利息收入，投資持有貸款（"LHFI"）		651			534			117	22
安置費用及其他利息收入		40,299			39,475			824	2
其他收入		9,145			15,569			(6,424)	(41)
總收益	$	144,884		$	148,140		$	(3,256)	(2)	%
人事	$	20,951		$	17,139		$	3,812	22	%
攤銷和折舊		54,668			54,375			293	1
信用損失計提（利益）		2,850			421			2,429	577
企業負債利息支出		11,711			11,096			615	6
其他營業費用		6,611			5,039			1,572	31
總支出	$	96,791		$	88,070		$	8,721	10	%
營業利益（損失）	$	48,093		$	60,070		$	(11,977)	(20)	%
所得稅費用（利益）		10,756			15,040			(4,284)	(28)
非控制利益前的凈利潤（損失）	$	37,337		$	45,030		$	(7,693)	(17)	%
減少：來自非控股權益的凈利（虧損）		(145)			(397)			252	63
Walker & Dunlop 凈利潤（虧損）	$	37,482		$	45,427		$	(7,945)	(17)	%
主要績效指標:
營業利潤率		33	%		41	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	117,455		$	124,849		$	(7,394)	(6)	%

服務與資產管理—討論季度業績結果:

服務與資產管理板塊包括貸款服務、主要貸款和投資， 第三方資本的管理，投資於專注於可負擔住房部門和其他商業房地產的稅收信貸股權基金，以及與房地產相關的投資銀行和諮詢服務。

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過去12個月，服務組合增加了51億美元，成為服務費用年度增長的主要驅動因素，部分抵消了年度加權平均服務費用的輕微下降。

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投資管理費用主要因我們LIHTC基金的投資管理費用預計收益降低而下降，這是由於今年預期收入較低導致的。

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其他收入主要因轉售和與去年同比增長78%的毛權益募集額相關的其他收入減少而下降，因為我們LIHTC基金之一的結算被延遲到2024年第三季度。

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人事開支主要因平均部門員工增加8%，再加上可變報酬成本的增加，導致每股收益年度增加。

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2024年的信貸損失提供主要是由於上述與Freddie Mac的寬限和保證協議的公平價值增加300萬美元所致。 主要信用指標在我們之前的年度中，沒有相應的活動。

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其他營業費用主要增加是由於與通過貸款贖回或保證控制的營運物業相關的成本，與之前的年度沒有可比的活動。

2024年第三季度盈利發布


財務結果 - 企業
（以千為單位）		Q3 2024		Q3 2023		$ 變化	% 變化
其他利息收入	$	3,258	$	3,525	$	(267)	(8)	%
其他收入		450		(618)		1,068	173
總收益	$	3,708	$	2,907	$	801	28	%
人事	$	19,600	$	21,395	$	(1,795)	(8)	%
攤銷和折舊		1,756		1,967		(211)	(11)
企業債務利息支出		1,633		1,624		9	1
其他營業費用		20,236		19,297		939	5
總支出	$	43,225	$	44,283	$	(1,058)	(2)	%
營業利益（損失）	$	(39,517)	$	(41,376)	$	1,859	4	%
所得稅費用（利益）		(9,007)		(10,357)		1,350	13
華德杜諾普的凈利潤（虧損）	$	(30,510)	$	(31,019)	$	509	2	%
關鍵績效指標：
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(33,949)	$	(35,080)	$	1,131	3	%

企業-討論季度結果:

企業部門包括會計、信息技術、法律、人力資源、市場營銷、內部審計以及其他各種企業組（“支持功能”）。公司在呈現各部門營運成果時，未將這些支持功能的成本分配給其他部門。

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其他收入主要包括權益法投資的收益和損失，由2023年第三季度的虧損轉為2024年第三季度的盈利。

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人員費用的減少主要是由於對公司業績綁定的主觀性獎金支出的減少，主要是針對我們的執行官。部分抵消了這一減少，因為平均部門人數同比增加了2％，工資和福利也有所增加。，主要是我們的高管。這一減少部分被全年部門平均人數增加2％導致的薪酬和福利增加所抵銷。

2024年第三季度業績發布

截至2024年底

合併營運結果

企業債務的利息費用是在合併企業層面確定的，並根據每個部門對該企業債務的使用比例進行分配。所得稅費用是在合併企業層面確定的，並根據各部門的營運收入比例分配，除了重要的、一次性稅務活動，將全部分配給受該稅務活動影響的部門。以下詳細說明這些費用項目在合併企業層面上的變化：

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由於我們的定期貸款採用浮動利率，Corporate Debt的利息費用自2023年增加了390萬美元，增加了8%。與往年相比，由於定期貸款利率上升，我們的定期貸款負擔的利息率增加。此外，支持我們LIHTC業務的借款利息費用增加，這也作為Corporate Debt利息費用的一部分增加，隨著借款金額的增加，這種情況在去年也有所增加。

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由於營運收入減少了20％，加上前述國際稅款減少，因此2023年所得稅支出減少了510萬美元，減少了21％。


營運結果和關鍵績效指標
（以千為單位）		YTD截至2024年第三季			2023年Q3年度至今		變量		百分比變動
債務融資量	$	20,158,458		$	17,781,027		$	2,377,431	13	%
物業銷售量		6,300,609			5,907,138			393,471	7
總交易量	$	26,459,067		$	23,688,165		$	2,770,902	12	%
總收益		791,039			780,104			10,935	1
總支出		711,658			681,274			30,384	4
華德羅普凈利潤	$	63,331		$	75,758		$	(12,427)	(16)	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用		233,972			212,541			21,431	10
攤薄後每股收益	$	1.87		$	2.25		$	(0.38)	(17)	%
調整核心EPS	$	3.60		$	3.25		$	0.35	11	%
營業利潤率		10	%		13	%
凈資產報酬率		5			6

討論截至目前年初的結果：

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總交易量增加12%，主要是由券商債務融資量增加27%和物業銷售融資量增加7%推動，部分抵消了房地產巨頭貸款融資量下降17%。

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Walker＆Dunlop的凈利潤下降16%，主要是由營業額減少20%導致：(i)來自於更低的房地產巨頭債務融資量非現金MSR收入減少9%。(ii)其他收入減少16%。(iii)2024年與2023年相比，信貸損失的凈提取比上一年淨利益多。(iv)其他營業費用增加12%。這些導致營業額下降的因素部分地被(i)貸款融資量增加9%帶來的原始費用增加所抵消，但同時部分地抵銷了作為整體貸款融資量一部分的Agency債務融資量的下降。(ii)服務費增長5%。(iii)13%的位階費用和其他利息收入增加主要是由於與短期利率相關的存款超常收入率。

●

其他收入下降主要是由(i)投資銀行收入年度減少引起，因為我們在2023年完成了歷史上規模最大的投資銀行交易，而本年度無類似交易。(ii)與跨年度增加的總權益相關的合資和其他收入下降，因為我們的一個LIHTC基金的關閉延後到了2024年第三季，以及(iii)與固定利率債務收付權續費用的減少有關，2023年與2024年無可比擬的活動。與去年相比其他收入的減少主要歸因於(i)投資銀行收入年度減少，因為我們在2023年完成了歷史上規模最大的投資銀行交易，而本年度無類似交易。(ii)與跨年度增加的總權益相關的合資和其他收入下降，因為我們的一個LIHTC基金的關閉延後到了2024年第三季，以及(iii)與固定利率債務收付權續費用的減少有關，2023年與2024年無可比擬的活動。與去年相比其他收入的減少主要歸因於(i)投資銀行收入年度減少，因為我們在2023年完成了歷史上規模最大的投資銀行交易，而本年度無類似交易。(ii)與跨年度增加的總權益相關的合資和其他收入下降，因為我們的一個LIHTC基金的關閉延後到了2024年第三季，以及(iii)與固定利率債務收付權續費用的減少有關，2023年與2024年無可比擬的活動。

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2024年的信貸損失準備主要與上述已討論過的購回和受保證貸款相關的760萬美元信貸損失準備有關。 主要信用指標，而2023年無相應活動。2023年信貸損失項下的淨利益主要與我們歷史損失率的年度更新有關。

2024年第三季度業績公佈

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其他營業費用的增加主要與與我們業務中使用的多年軟體和數據合同以及雜項費用相關的支出增加有關，包括上述經營性物業的成本。

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由於增加的起源費用、服務費用和定位費用以及其他利息收入，以及凈轉償減少，調整後EBITDA增加了10％，但部分被投資管理費用和其他收入下降以及人員和其他營業費用增加所抵銷。

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攤薄後每股收益與調整後核心每股收益相比去年同期下降了17％，而調整後核心每股收益則增加了11％。攤薄後每股收益與調整後核心每股收益之間差異的主要驅動因素是與非現金MSR收入減少和非現金信用損失費用增加有關，這些數據從調整後核心每股收益中剔除。攤薄後每股收益包括這些項目的影響，而調整後核心每股收益不包括這些項目，反映了我們循環收入流的年度增長。此外，與現金相關的減少使調整後核心每股收益下降，從而增加了調整後核心每股收益。這些與現金相關的減少未包含在攤薄後每股收益中。

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由於我們的非現金活動變化，營業利潤率主要因以下因素而下降：（i）由於房利美債務融資量下降而導致MSR收入下降，（ii）從2023年的信用損失大幅補貼轉為2024年的信用損失提供，以及（iii）如上所述的其他變化描述營業收入減少。

2024年第三季度盈利公告

2024年迄今為止

各板塊的財務結果


財務業績 - 資本市場
（以千為單位）		年初至今第3季2024年			年初至今第3季2023年			$ Variance	% 變化
Origination fees	$	180,264		$	167,679		$	12,585	8	%
MSR 收入		97,673			107,446			(9,773)	(9)
財產銷售經紀費		39,408			38,831			577	1
凈倉庫利息收入（支出），抵押貸款貸款輕鬆房貸		(6,322)			(7,006)			684	10
其他收入		32,756			40,735			(7,979)	(20)
總收益	$	343,779		$	347,685		$	(3,906)	(1)	%
人事	$	276,655		$	281,502		$	(4,847)	(2)	%
攤提與折舊		3,412			3,412			—	—
企業債務的利息支出		15,038			13,870			1,168	8
商譽減損		—			14,000			(14,000)	(100)
對待付條件性負債的公允價值調整		(1,366)			(14,000)			12,634	90
其他營業費用		14,831			15,037			(206)	(1)
總支出	$	308,570		$	313,821		$	(5,251)	(2)	%
營業利益（損失）	$	35,209		$	33,864		$	1,345	4	%
所得稅費用（利益）		8,689			8,462			227	3
非控制權益前凈利潤（損失）	$	26,520		$	25,402		$	1,118	4	%
少：來自非控股利益的凈收入（損失）		353			1,741			(1,388)	(80)
華歌爾和邓洛普淨利潤（損失）	$	26,167		$	23,661		$	2,506	11	%
主要營收指標（佔債務融資量的百分比）：
手續費率		0.91	%		0.94	%
主要股價		0.49			0.60
代理 MSR 利率		1.14			1.20
關鍵績效指標：
營業利潤率		10	%		10	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(32,431)		$	(44,725)		$	12,294	27	%

資本市場 - 討論即時結果：

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原始費用的增加主要是由於年度與去年相比，債務融資額增加了13%，部分抵銷我們原始費率的輕微下降，這是由於我們的債務融資額混合度轉向券商債務融資額的變化。

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我們MSR收入和機構MSR比率的減少主要歸因於2024年房地產業債務融資額的下降。法蘭尼美債務融資額佔總債務融資額的百分比從去年的30%下降到22%。法蘭尼美貸款相比我們其他產品類型產生較高的MSR收入，因為其較高的加權平均服務費。s.

2024年第三季度收益發布

●

其他收入減少主要是由於該公司歷史上最大的投資銀行交易的結束，即一筆750萬美元的交易，該交易在2023年第一季度結束，2024年沒有類似的交易。

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人員費用年度降低主要是由於平均各部門人數降低了7%，部分抵消了由於2024年高發起費用導致的佣金成本增加。

●

在2024年，對待支付的報酬責任所做的公允價值調整與前一年的併購規模小得多有關，導致年度變化。此外，2024年所作的公允價值調整未引發商譽減值的考慮事件，而2013年的調整則引發了，導致年度商譽減值降低。


財務業績-服務和資產管理
（以千為單位）		2024年前三季度			2023年前三季度			變動金額	% Variance
Origination fees	$	2,356		$	522		$	1,834	351	%
服務費		242,683			232,027			10,656	5
投資管理費		40,086			44,844			(4,758)	(11)
淨倉庫利息收入，LHFI		1,475			3,450			(1,975)	(57)
佣金收入及其他利息收入		113,072			100,636			12,436	12
其他收入		34,679			42,697			(8,018)	(19)
總收益	$	434,351		$	424,176		$	10,175	2	%
人事	$	59,083		$	53,669		$	5,414	10	%
攤提和折舊		160,912			161,935			(1,023)	(1)
信用損失計提（利益）		6,310			(11,088)			17,398	157
企業債務的利息支出		33,848			31,385			2,463	8
其他營業費用		18,462			16,465			1,997	12
總支出	$	278,615		$	252,366		$	26,249	10	%
營業利益（損失）	$	155,736		$	171,810		$	(16,074)	(9)	%
所得稅費用（利益）		38,430			42,931			(4,501)	(10)
凈利潤（虧損）在非控制權益之前	$	117,306		$	128,879		$	(11,573)	(9)	%
減：來自非控制權益的凈利潤（虧損）		(3,891)			(3,364)			(527)	(16)
華卡營利净额（損益）	$	121,197		$	132,243		$	(11,046)	(8)	%
關鍵績效指標：
營業利潤率		36	%		41	%
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	361,614		$	346,283		$	15,331	4	%

服務及資產管理-討論截至目前的結果：

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過去12個月資產管理組合增加了51億美元，是服務費用年度增長的主要驅動因素，部分抵消了加權平均服務費用的輕微下降。

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投資管理費用主要由於LIHTC基金投資管理費用的計提下降而減少，原因是出於對該年收入的預期降低。.

●

放款費用和其他利息收入的增加主要由於由於較高的短期利率導致存款所獲取的放款費用增加。此外，2024年平均託管餘額上升。

●

其他收入下降主要是由於下降合資和其他收入與去年同期融資股權增加幅度下降有關，因為2024年第三季度我們的一個LIHTC基金結束延遲.

●

人事費用主要因平均部門員工人數年度增加5％導致的薪資和福利增加而增加。

2024年第三季度個人收入發布

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2024年信貸損失準備主要與760萬美元的信貸損失準備有關，該準備與回購和擔保貸款相關，如我們所述， 主要與關鍵信貸指標有關，並且在2023年沒有可比的活動。 2023年信貸損失的收益主要與我們歷史損失率的更新有關。


財務結果 – 企業
（以千為單位）		年初至第3季 2024		年初至第3季 2023		變異	％變異
其他利息收入	$	10,927	$	8,674	$	2,253	26	%
其他收入		1,982		(431)		2,413	560
總收益	$	12,909	$	8,243	$	4,666	57	%
人事	$	54,330	$	53,254	$	1,076	2	%
攤銷和折舊		5,171		5,390		(219)	(4)
企業債務利息支出		4,879		4,623		256	6
其他營業費用		60,093		51,820		8,273	16
總支出	$	124,473	$	115,087	$	9,386	8	%
營業利益（損失）	$	(111,564)	$	(106,844)	$	(4,720)	(4)	%
所得稅費用（利益）		(27,531)		(26,698)		(833)	(3)
Walker & Dunlop 凈利潤（虧損）	$	(84,033)	$	(80,146)	$	(3,887)	(5)	%
關鍵業績指標:
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(95,211)	$	(89,017)	$	(6,194)	(7)	%

企業-討論截至今年初的結果:

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由於我們公司和基金的現金餘額所賺取的利息收入增加，以及權益法投資收入增加，總收入有所增加。

●

其他營業費用增加主要是由於年度旅遊和娛樂、軟體和雜項費用的增加。

資本來源和用途

2024年11月6日，公司董事會宣佈派發2024年第四季每股0.65美元的股息。股息將於2024年12月6日支付，支付對象為2024年11月22日清盤的公司受限和不受限普通股所有人。

2024年5月，公司與現有信貸協議第二次修改，其中一項是將增資的20000萬美元借款的利率年減0.75%，至Term SOFR加2.25%的年利率，並將增資期限貸款與初始期限貸款合併，形成統一的80000萬美元高級安全期限貸款。

On February 14, 2024, our Board of Directors authorized the repurchase of up to $7500萬 of the Company’s outstanding common stock over a 12-month period ending February 23, 2025 (the “2024 Share Repurchase Program”). We have not repurchased any shares of common stock under the 2024 Share Repurchase Program.

Any purchases made pursuant to the 2024 Share Repurchase Program will be made in the open market or in privately negotiated transactions, from time to time, as permitted by federal securities laws and other legal requirements. The timing, manner, price and amount of any repurchases will be determined by the Company in its discretion and will be subject to economic and market conditions, stock price, applicable legal requirements and other factors. The repurchase program may be suspended or discontinued at any time.

Third quarter 2024 Earnings Release

業績會資料資料

聽眾可透過以下撥入號碼和網路連結參與公司季度業績會，瞭解更多有關我們財務結果的資訊。有關業績會的演示材料將於業績會之前張貼在公司網站的投資者關係部分。業績會的音頻重播亦將在公司網站的投資者關係部分提供，並附有演示材料。.


業績會：	2024年11月7日星期四，美國東部時間早上8:30
電話：	(888) 256-1007 美國境內請撥打(773) 305-6853；美國境外請撥打
確認代碼：	1186507
網路直播連結：	https://event.webcasts.com/viewer/event.jsp?ei=1655311&tp_key=70e4b5c240

關於沃克與邓洛普

沃克與邓洛普紐約證券交易所：WD）是美國最大的商業房地產財務和諮詢服務公司之一。我們的理念和資本打造人們居住、工作、購物和娛樂的社區。我們團隊的多樣性、品牌的廣度和技術能力使我們成為商業房地產行業中最具見識和客戶導向的公司之一。

非普通會計核算財務指標

為補充我們按照美國通用會計準則（“GAAP”）編製的財務報表，公司使用了調整後的EBITDA、調整後的核心淨收入和調整後的核心每股收益，這些都是非GAAP財務指標。呈現這些非GAAP財務指標並非意在孤立地或取代、或優於，按照GAAP編製和呈現的財務信息。在分析我們的營運表現時，讀者應該使用調整後的EBITDA、調整後的核心淨收入和調整後的核心每股收益，而不是替代淨利潤和攤薄後每股收益。

調整後的核心淨收入和調整後的核心每股收益代表考慮到攤提和折舊、信貸損失條款（受益）、淨核銷、預期淨現金流的公平價值，以及與收購公司相關的待列條件考慮負債的週期性重估和按增值計入的收入影響，以及其他一次性調整，如商譽減損。調整後的EBITDA代表稅前淨利、公司債利息支出和攤提和折舊之前的淨收益，調整後再加上信貸損失條款、淨核銷、股份報酬費用。預期淨現金流的公平價值，淨與償還公司債部分未攤銷溢價餘額相關的核銷、商譽減損和待列條件考慮負債的公平價值調整當公平值調整觸發商譽減損評估時. 此外，調整後的EBITDA並不打算用作管理方面自由現金流的衡量標準，因為它並未反映稅款和償債支付等特定現金需求。調整後的EBITDA金額可能與我們債務工具中類似標題定義下計算的金額有所不同，該金額被進一步調整以反映用於確定與財務契約的符合性的特定其他現金和非現金費用。由於不是所有公司都使用相同的計算方法，我們對調整後的EBITDA、調整後的核心淨利潤和調整後的核心每股收益的呈現可能與其他公司同樣標題的度量標準不可比較。

我們使用調整後的EBITDA、調整後的核心淨利潤和調整後的核心每股收益來評估我們業務的運營表現，與預測和戰略計劃進行比較，並對外部與競爭對手的表現進行基準測試。我們認為，這些非GAAP度量標準，與公司的GAAP財務資訊一同閱讀時，通過提供以下信息，向投資者提供有用信息：

●

使投資者能夠更有意義地進行公司持續營運結果的各期比較；

●

使投資者能夠更好地識別公司基礎業務的趨勢並進行相關趨勢分析；以及

●

更好地了解管理層如何規劃和衡量公司的基礎業務。

2024年第三季度業績發布

我們認為這些非GAAP財務指標存在局限性，因為它們未反映符合GAAP標準確定的公司業務成果之所有金額，這些非GAAP財務指標應僅用於評估與公司的GAAP財務信息並用於共同評估公司業務成果。有關調整後EBITDA、調整後核心淨收入和調整後核心每股收益的更多信息，請參閱本新聞稿下面標題為“調整財務指標與GAAP的對比”和“調整財務指標與GAAP按部門的對比”的部分。

前瞻性陳述

本新聞稿中包含的某些聲明可能構成根據聯邦證券法的前瞻性聲明。前瞻性聲明涉及期望、預測、計劃和策略、預期事件或趨勢以及關於非歷史事實的事項的類似表達。在某些情況下，您可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性聲明，例如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預見”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些詞語或短語的否定形式，或類似於預測或指示未來事件或趨勢且不僅涉及歷史事項的詞語或短語。您還可以通過關於策略、計劃或意圖的討論識別前瞻性聲明。

本新聞稿中包含的前瞻性聲明反映了我們目前對未來事件的看法，並受許多已知和未知風險、不確定因素、假設和情況變化的影響，可能導致實際結果與任何前瞻性聲明中所表達或考慮的結果顯著不同。

雖然前瞻性聲明反映了我們的善意預測、假設和期望，但它們並不擔保未來的結果。此外，我們不承擔任何公開更新或修訂前瞻性聲明的義務，以反映基本假設或因素的變化、新資訊、數據或方法、未來事件或其他變化，除非適用法律要求。可能導致我們的結果出現實質差異的因素包括但不限於：(1) 總體經濟條件和多家庭和商用房地產市場條件，(2) 利率變動，(3) Freddie Mac、Fannie Mae或HUD 的監管和/或立法變化，(4) 我們保留和吸引貸款發放機構和其他專業人員的能力，(5) 用公司資本資助的各種投資的成功，以及(6) 聯邦政府財政和貨幣政策的變化，包括分配給HUD進行貸款發放的聯邦資金受到任何限制或減少。

有關這些因素和其他可能導致未來結果與任何前瞻性聲明所表達或思考有實質差異的進一步討論，請參閱我們最近年度10-k表格中標題為“風險因素”的部分，以及後續季度10-Q表格中的任何更新或補充，以及我們向SEC提交的其他文件。這些文件可在我們的投資者關係網頁上公開獲得：www.walkerdunlop.com.

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7272 Wisconsin Avenue, Suite 1300

馬里蘭州貝塞斯達，郵編20814

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2024年第三季度業績公佈

Walker & Dunlop，Inc.及子公司

縮短的合併財務報表

未經核實的


	九月三十日		6月30日，		三月三十一日，		12月31日，		九月三十日
	2024		2024		2024		2023		2023
（以千為單位）
資產
現金及現金等價物	$	179,759	$	208,095	$	216,532	$	328,698	$	236,321
限制性現金		39,827		35,460		21,071		21,422		17,768
以公平價值抵押的證券		203,945		197,936		190,679		184,081		177,509
待售的貸款，按公允價值衡量		1,024,984		814,883		497,933		594,998		758,926
按揭服務權		836,896		850,831		881,834		907,415		921,746
商譽		901,710		901,710		901,710		901,710		949,710
其他無形資產		170,713		174,467		178,221		181,975		185,927
應收賬款，淨額		307,407		272,827		250,406		233,563		265,234
承諾在稅收抵免股權方面的投資		333,713		151,674		122,332		154,028		212,296
其他資產		580,277		567,515		565,194		544,457		552,414
資產總額	$	4,579,231	$	4,175,398	$	3,825,912	$	4,052,347	$	4,277,851

負債
倉庫應付票據	$	1,019,850	$	810,114	$	521,977	$	596,178	$	790,742
應付票據		769,376		770,707		772,037		773,358		774,677
風險分擔責任準備金		29,859		30,477		30,124		31,601		30,957
承諾資助稅收抵免權益投資		289,250		134,493		114,206		140,259		196,250
其他負債		724,543		695,813		651,660		764,822		754,234
總負債	$	2,832,878	$	2,441,604	$	2,090,004	$	2,306,218	$	2,546,860

股東權益
普通股票	$	332	$	331	$	331	$	329	$	328
資本公積額額外增資		412,570		407,426		427,184		425,488		420,062
其他綜合損益（損失）累積額		1,466		415		(492)		(479)		(1,864)
保留收益		1,295,459		1,288,728		1,288,313		1,298,412		1,287,653
股東權益總額	$	1,709,827	$	1,696,900	$	1,715,336	$	1,723,750	$	1,706,179
非控制權益		36,526		36,894		20,572		22,379		24,812
總股本	$	1,746,353	$	1,733,794	$	1,735,908	$	1,746,129	$	1,730,991
合約和可能負債		—		—		—		—		—
負債總額及股東權益合計	$	4,579,231	$	4,175,398	$	3,825,912	$	4,052,347	$	4,277,851

2024年第三季度業績公佈

Walker ＆ Dunlop，Inc.及其子公司

綜合損益及綜合損益簡明綜合損益表

未經核實的


	季度趨勢										截至九個月的期間
											九月三十日
（以千為單位，除每股金額外）	Q3 2024		Q2 2024		Q1 2024		Q4 2023		Q3 2023		2024		2023
收益
手續費起源	$	73,546	$	65,334	$	43,740	$	66,208	$	56,149	$	182,620	$	168,201
MSR 收入		43,426		33,349		20,898		34,471		35,375		97,673		107,446
服務費		82,222		80,418		80,043		79,887		79,200		242,683		232,027
產業銷售經紀佣金		19,322		11,265		8,821		15,135		16,862		39,408		38,831
投資管理費		11,744		14,822		13,520		537		13,362		40,086		44,844
網絡倉庫利息收入（費用）		(2,147)		(1,584)		(1,116)		(2,077)		(2,031)		(4,847)		(3,556)
佔款費用及其他利息收入		43,557		41,040		39,402		45,210		43,000		123,999		109,310
其他收入		20,634		26,032		22,751		34,965		26,826		69,417		83,001
總收益	$	292,304	$	270,676	$	228,059	$	274,336	$	268,743	$	791,039	$	780,104

費用
人事	$	145,538	$	133,067	$	111,463	$	125,865	$	136,507	$	390,068	$	388,425
攤銷和折舊		57,561		56,043		55,891		56,015		57,479		169,495		170,737
信貸損失準備（利益）		2,850		2,936		524		636		421		6,310		(11,088)
企業債務利息支出		18,232		17,874		17,659		18,598		17,594		53,765		49,878
商譽減損		—		—		—		48,000		14,000		—		14,000
對待支付考慮負債的公平值調整		(1,366)		—		—		(48,500)		(14,000)		(1,366)		(14,000)
其他營業費用		31,984		32,559		28,843		34,355		28,529		93,386		83,322
總支出	$	254,799	$	242,479	$	214,380	$	234,969	$	240,530	$	711,658	$	681,274
營業收入	$	37,505	$	28,197	$	13,679	$	39,367	$	28,213	$	79,381	$	98,830
所得稅支出		8,822		7,902		2,864		10,331		7,069		19,588		24,695
非控制權益前的淨利潤	$	28,683	$	20,295	$	10,815	$	29,036	$	21,144	$	59,793	$	74,135
減：非控制權益的淨利（損失）		(119)		(2,368)		(1,051)		(2,563)		(314)		(3,538)		(1,623)
Walker & Dunlop 凈利潤	$	28,802	$	22,663	$	11,866	$	31,599	$	21,458	$	63,331	$	75,758
質押可供出售證券未實現收益（虧損）的淨變動，扣除稅款		1,051		907		(13)		1,385		(399)		1,945		(296)
Walker & Dunlop 綜合收益	$	29,853	$	23,570	$	11,853	$	32,984	$	21,059	$	65,276	$	75,462

有效稅率		24%		28%		21%		26%		25%		25%		25%

基本每股盈利	$	0.85	$	0.67	$	0.35	$	0.94	$	0.64	$	1.87	$	2.26
稀釋每股盈利		0.85		0.67		0.35		0.93		0.64		1.87		2.25
每股普通股支付的現金股息		0.65		0.65		0.65		0.63		0.63		1.95		1.89

基本加權平均發行股數		33,169		33,121		32,978		32,825		32,737		33,090		32,654
稀釋加權平均發行股數		33,203		33,154		33,048		32,941		32,895		33,135		32,853

2024年第三季度業績公佈

補充運營數據

未經核實的


	季度趨勢															截至九個月的期間
																九月三十日
（單位：千元，除非另有說明，否則均按每股數據計算）	Q3 2024			Q2 2024			Q1 2024			Q4 2023			Q3 2023			2024			2023
交易量：
債務融資成交量元件
房利美	$	2,001,356		$	1,510,804		$	903,368		$	1,692,405		$	1,739,332		$	4,415,528		$	5,328,992
房地美		1,545,939			1,153,190			974,926			1,308,263			1,072,048			3,674,055			3,260,672
金妮梅 - 住房和城市發展部		272,054			185,898			14,140			316,960			86,557			472,092			361,929
券商 ⁽¹⁾		4,028,208			3,852,851			3,319,074			2,885,454			3,149,457			11,200,133			8,829,434
首要的貸款和投資 ⁽²⁾		165,875			214,975			15,800			218,750			—			396,650			—
總負債融資量	$	8,013,432		$	6,917,718		$	5,227,308		$	6,421,832		$	6,047,394		$	20,158,458		$	17,781,027
物業銷售量		3,602,675			1,530,783			1,167,151			2,877,399			2,508,073			6,300,609			5,907,138
總交易量	$	11,616,107		$	8,448,501		$	6,394,459		$	9,299,231		$	8,555,467		$	26,459,067		$	23,688,165

關鍵績效指標：
營業利潤率		13	%		10	%		6	%		14	%		10	%		10	%		13	%
股東權益回報率		7			5			3			7			5			5			6
華達盛利潤	$	28,802		$	22,663		$	11,866		$	31,599		$	21,458		$	63,331		$	75,758
調整後的EBITDA ⁽³⁾		78,905			80,931			74,136			87,582			74,065			233,972			212,541
攤薄後每股收益		0.85			0.67			0.35			0.93			0.64			1.87			2.25
調整後核心每股收益 ⁽⁴⁾		1.19			1.23			1.19			1.42			1.11			3.60			3.25

主要支出指標（佔總收入百分比）：
人事費用		50	%		49	%		49	%		46	%		51	%		49	%		50	%
其他營業費用		11			12			13			13			11			12			11
關鍵營業收入指標（作為債務融資成交量的百分比）：
手續費率 ⁽⁵⁾		0.93	%		0.95	%		0.84	%		1.05	%		0.93	%		0.91	%		0.94	%
MSR rate ⁽⁶⁾		0.55			0.50			0.40			0.56			0.58			0.49			0.60
Agency MSR rate ⁽⁷⁾		1.14			1.17			1.10			1.04			1.22			1.14			1.20

其他資料:
期末市值	$	3,834,715		$	3,311,629		$	3,406,853		$	3,719,589		$	2,433,494
期末收盤股價	$	113.59		$	98.20		$	101.06		$	111.01		$	74.24
平均員工人數		1,356			1,321			1,323			1,341			1,344

服務組合的元件（期末）：
房利美	$	66,068,212		$	64,954,426		$	64,349,886		$	63,699,106		$	62,850,853
房地美		40,090,158			39,938,411			39,665,386			39,330,545			38,656,136
金奈美 - 住宅和城市發展部（HUD）		10,727,323			10,619,764			10,595,841			10,460,884			10,320,520
券商 ⁽⁸⁾		17,156,810			17,239,417			17,312,513			16,940,850			17,091,925
主要貸款和投資 ⁽⁹⁾		38,043			25,893			40,139			40,139			40,000
總服務組合	$	134,080,546		$	132,777,911		$	131,963,765		$	130,471,524		$	128,959,434
資產管理 ⁽¹⁰⁾		18,210,452			17,566,666			17,465,398			17,321,452			17,334,877
總管理組合	$	152,290,998		$	150,344,577		$	149,429,163		$	147,792,976		$	146,294,311

關鍵服務組合指標（期末）：
保管託管存款餘額（以十億計）	$	3.1		$	2.7		$	2.3		$	2.7		$	2.8
加權平均服務費率（基點）		24.1			24.1			24.0			24.1			24.2
未來服務組合的加權平均剩餘期限（年）		7.7			7.9			8.0			8.2			8.4

(1)	為人壽保險公司、商業銀行和其他資本來源進行經紀交易。

(2)	包括來自我們臨時貸款平台、我們的臨時貸款合資企業和WDIP獨立帳戶的債務融資量。

(3)	這是一個非GAAP財務指標。有關調整後EBITDA的更多信息，請參閱上面標題為“非GAAP財務指標”的部分。

(4)	這是一個非通用會計原則財務指標。有關調整後核心每股盈利 (Adjusted Core EPS) 的更多信息，請參閱上面標題為“非通用財務指標”一節。

(5)	作為債務融資量的百分比計算的創業費用。不包括主要借貸和投資的收入以及債務融資量。

(6)	MRS收益作為債務融資量的百分比計算。不包括主要借貸和投資的收入和債務融資量。

(7)	MRS收益作為代理機構債務融資量的百分比計算。

(8)	主要為人壽保險公司提供服務的經紀貸款。

(9)	包括非由我們的臨時貸款合資企業管理的臨時貸款。

(10)	由Walker & Dunlop Affordable Equity管理的資產，商業房地產貸款，由WDIP管理的基金，以及由我們的臨時貸款合資企業管理的臨時貸款。

2024年第三季度收盈公布

關鍵信貸指標

未經核實的


	九月三十日			6月30日，			三月三十一日，			12月31日，			九月三十日
（以千美元計）	2024			2024			2024			2023			2023
負擔共享服務組合:
Fannie Mae全風險	$	57,032,839		$	55,915,670		$	55,236,618		$	54,583,555		$	53,549,966
Fannie Mae修改風險		9,035,373			9,038,756			9,113,268			9,115,551			9,295,368
房屋貸款危險改變		69,400			69,510			69,510			23,415			23,415
總風險共享服務組合	$	66,137,612		$	65,023,936		$	64,419,396		$	63,722,521		$	62,868,749

非風險共擔服務組合:
房地產業梅不存入資金風險	$	—		$	—		$	—		$	—		$	5,519
房地產業馬不存入資金風險		40,020,758			39,868,901			39,595,876			39,307,130			38,632,721
GNMA - HUD 無風險		10,727,323			10,619,764			10,595,841			10,460,884			10,320,520
經紀		17,156,810			17,239,417			17,312,513			16,940,850			17,091,925
總非風險共享服務組合	$	67,904,891		$	67,728,082		$	67,504,230		$	66,708,864		$	66,050,685
他人委託管理的貸款總額	$	134,042,503		$	132,752,018		$	131,923,626		$	130,431,385		$	128,919,434
臨時貸款（全負擔）服務組合		38,043			25,893			40,139			40,139			40,000
未償還本金的總服務組合組合餘額	$	134,080,546		$	132,777,911		$	131,963,765		$	130,471,524		$	128,959,434

暫時貸款合資創業公司管理貸款 ⁽¹⁾	$	424,774		$	570,299		$	711,541		$	710,041		$	736,320

風險服務組合 ⁽²⁾	$	61,237,535		$	60,122,274		$	59,498,851		$	58,801,055		$	57,857,659
最大暴露於風險組合 ⁽³⁾		12,454,158			12,222,290			12,088,698			11,949,041			11,750,068
違約貸款⁽⁴⁾		59,645			48,560			63,264			27,214			—

不良貸款占風險投資組合的百分比		0.10	%		0.08	%		0.11	%		0.05	%		0.00	%
風險分攤準備金占風險投資組合的百分比		0.05			0.05			0.05			0.05			0.05
以最大曝險額百分比計算的風險分擔准備金		0.24			0.25			0.25			0.26			0.26

(1)	該結餘完全由中期貸款合資創業公司管理的貸款組成。通過我們在合資創業公司15％的股權所有權，我們間接分享中期貸款合資創業公司管理的貸款所承擔的部分損失風險。我們並未受到直接為我們的中期貸款合資創業公司合作夥伴提供的貸款所承擔的損失風險。這一項目的餘額包括在補充運營數據表中作為資產管理的組成部分。

(2)	「風險服務組合」定義為擔任Fannie Mae DUS貸款餘額，根據下文描述的風險分擔公式，以及與損失風險分享有關的少量Freddie Mac貸款。使用「風險服務組合」可比較全面風險共享和修改風險共享貸款，因為風險共享義務的提供和準備金是基於相關貸款的風險餘額。因此，我們已將主要統計資料呈現為「風險服務組合」的百分比。

例如，一筆1500萬美元的貸款，風險共享50％，與一筆總DUS風險共享1500萬美元的貸款有相同的潛在風險暴露。因此，如果1500萬美元的貸款風險共享50％發生違約，我們將將整體損失視為風險金額7.5萬美元的百分比，以確保所有風險共享義務之間的可比性。迄今為止，我們解決的幾乎所有風險共享義務都來自全面風險共享貸款。

(3)	代表我們在風險分擔義務下可能承擔的最大損失，如果我們服務的所有貸款，我們保留一定風險的貸款全部違約，並且在結算時確定所有這些貸款的抵押品都毫無價值。此最大數額並不代表我們真正可能承擔的損失。

(4)	違約貸款指的是我們房利美Fannie Mae風險投資組合中可能被查封或已被查封的貸款，並為其記錄了基於抵押品的準備金（即我們已評估可能損失的貸款）。未包括其他逾期但未被查封或未被查封可能的貸款。此外，已被查封或可能被查封但不預計對我們造成損失的貸款未包括在此範圍內。

2024年第三季度業績發布

調整後財務指標與GAAP之間的對帳

未經核實的


	季度趨勢										截至九個月的期間
											九月三十日
（以千為單位）	Q3 2024		Q2 2024		Q1 2024		Q4 2023		Q3 2023		2024		2023
Walker＆Dunlop的凈利潤對已調整的EBITDA進行對帳
華爾克與邓洛普凈利潤	$	28,802	$	22,663	$	11,866	$	31,599	$	21,458	$	63,331	$	75,758
所得稅支出		8,822		7,902		2,864		10,331		7,069		19,588		24,695
企業債務利息支出		18,232		17,874		17,659		18,598		17,594		53,765		49,878
攤提與折舊		57,561		56,043		55,891		56,015		57,479		169,495		170,737
信用損失計提（利益）		2,850		2,936		524		636		421		6,310		(11,088)
減記賬⁽¹⁾		(468)		—		—		—		(2,008)		(468)		(8,041)
以股份為基礎之報酬支出		6,532		6,862		6,230		5,374		7,427		19,624		22,468
微軟研究院收入		(43,426)		(33,349)		(20,898)		(34,471)		(35,375)		(97,673)		(107,446)
從企業償還債務中的未攤銷優惠補償抵銷		—		—		—		—		—		—		(4,420)
商譽減損，扣除有關考慮負債公平值調整⁽²⁾		—		—		—		(500)		—		—		—
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	78,905	$	80,931	$	74,136	$	87,582	$	74,065	$	233,972	$	212,541

(1)	截至2023年9月30日九個月的淨減項包括於2023年第二季度對一筆投資保留貸款相關的抵押品基礎償還數$600萬。

(2)	截至2023年9月30日的三個月和九個月，包括$1400萬的商譽減值和$1400萬的條件購買負債公平值調整。截至2024年9月30日的三個月和九個月，未發生商譽減值或條件購買負債公平值調整，進而引發對商譽減值進行評估的事件。

2024年第三季度業績公佈

按部門調整後的財務指標與GAAP的對應

未經核實的



	資本市場
	三個月結束九月三十日					九個月結束了九月三十日
（以千為單位）	2024		2023		2024		2023
Walker & Dunlop淨收入與調整後EBITDA的調解
華德愛德菲淨利（虧損）	$	21,830	$	7,050	$	26,167	$	23,661
所得稅費用（利益）		7,073		2,386		8,689		8,462
企業債務的利息費用		4,888		4,874		15,038		13,870
攤銷與折舊		1,137		1,137		3,412		3,412
以股份為基礎之報酬支出		3,897		4,224		11,936		13,316
MSR 收入		(43,426)		(35,375)		(97,673)		(107,446)
商譽減損，扣除隨機管制責任公平價值調整后的淨額⁽¹⁾		—		—		—		—
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(4,601)	$	(15,704)	$	(32,431)	$	(44,725)

	服務及資產管理
	三個月結束九月三十日					九個月結束了九月三十日
（以千為單位）	2024		2023		2024		2023
將Walker＆Dunlop的凈利潤調整為調整後的EBITDA
Walker & Dunlop 凈利潤（虧損）	$	37,482	$	45,427	$	121,197	$	132,243
所得稅費用（利益）		10,756		15,040		38,430		42,931
公司債務的利息支出		11,711		11,096		33,848		31,385
摊销与折旧		54,668		54,375		160,912		161,935
信貸損失準備（利益）		2,850		421		6,310		(11,088)
資產減損⁽²⁾		(468)		(2,008)		(468)		(8,041)
以股份為基礎之報酬支出		456		498		1,385		1,338
取消未攤銷企業債務償還的溢價		—		—		—		(4,420)
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	117,455	$	124,849	$	361,614	$	346,283

	公司股份
	三個月結束九月三十日					九個月結束了九月三十日
（以千為單位）	2024		2023		2024		2023
Walker & Dunlop的凈利潤與調整後EBITDA的調解
華德盾霍普凈利潤（虧損）	$	(30,510)	$	(31,019)	$	(84,033)	$	(80,146)
所得稅費用（利益）		(9,007)		(10,357)		(27,531)		(26,698)
企業債務利息支出		1,633		1,624		4,879		4,623
攤銷和折舊		1,756		1,967		5,171		5,390
以股份為基礎之報酬支出		2,179		2,705		6,303		7,814
調整後的稅前利潤減除折舊及攤銷後的費用	$	(33,949)	$	(35,080)	$	(95,211)	$	(89,017)

(1)	截至2023年9月30日三個月和九個月結算，包括1400萬美元的商譽減值和1400萬美元的應收考慮負債公平值調整。截至2024年9月30日三個月和九個月結束，沒有商譽減值或條件性考慮負債公平值調整導致商譽減值評估觸發事件。

(2)	截至2023年9月30日九個月的淨核銷包括2023年第二季度與投資持有的貸款相關的基於擔保的儲備的600萬美元核銷。

2024年第三季度業績發布

調整後核心每股收益對帳

未經核實的


	季度趨勢										截至九個月的期間
											九月三十日
（以千為單位）	Q3 2024		Q2 2024		Q1 2024		Q4 2023		Q3 2023		2024		2023
實現Walker＆Dunlop淨利潤至調整後核心淨收入的調解
Walker & Dunlop 凈利潤	$	28,802	$	22,663	$	11,866	$	31,599	$	21,458	$	63,331	$	75,758
信貸損失準備提(利益)		2,850		2,936		524		636		421		6,310		(11,088)
凈減記⁽¹⁾		(468)		—		—		—		(2,008)		(468)		(8,041)
攤銷和折舊		57,561		56,043		55,891		56,015		57,479		169,495		170,737
MSR收入		(43,426)		(33,349)		(20,898)		(34,471)		(35,375)		(97,673)		(107,446)
商譽減損		—		—		—		48,000		14,000		—		14,000
附條件考慮增長和公平值調整		(1,204)		822		512		(47,637)		(13,426)		130		(13,073)
所得稅開支調整⁽²⁾		(3,602)		(7,413)		(7,543)		(5,916)		(5,285)		(19,196)		(11,267)
調整後核心淨利潤	$	40,513	$	41,702	$	40,352	$	48,226	$	37,264	$	121,929	$	109,580

將攤薄後每股收益調整至調整後核心每股收益
華德及邓洛普的凈利潤	$	28,802	$	22,663	$	11,866	$	31,599	$	21,458	$	63,331	$	75,758
稀釋加權平均發行股數		33,203		33,154		33,048		32,941		32,895		33,135		32,853
攤薄後每股收益	$	0.85	$	0.67	$	0.35	$	0.93	$	0.64	$	1.87	$	2.25

調整後核心淨利	$	40,513	$	41,702	$	40,352	$	48,226	$	37,264	$	121,929	$	109,580
稀釋加權平均發行股數		33,203		33,154		33,048		32,941		32,895		33,135		32,853
調整後核心每股收益	$	1.19	$	1.23	$	1.19	$	1.42	$	1.11	$	3.60	$	3.25

(1)

截至2023年9月30日的九個月的凈核銷包括在2023年第二季度時收購投資貸款相關的抵押品儲備$600萬撥備。

(2)

將上述調整對調整後的核心凈利潤的所得稅影響。使用本“新聞稿”中披露的簡明綜合損益表中的季度或年度有效稅率。