收益展示 截至2024年9月30日的季度 WhiteHorse Finance, Inc. 納斯達克: WHF（普通股） 納斯達克: WHFCL（2028年到期的7.875%票據）

在本報告中提及的「WHF」，「WhiteHorse Finance」，「我們」，「我們」，「我方」和「公司」指的是WhiteHorse Finance, Inc。 本報告及此處包含的信息和觀點並不構成投資建議，或對與公司或其任何關聯公司進入任何交易的建議或要約 投資者應慎重考慮公司的投資目標、風險、費用和開支，然後再投資公司的證券。我們在美國證券交易委員會（「SEC」）提交的年度報告10-K、季度報告10-Q和當前報告8-K中，包含了公司的這些信息和其他信息，在投資公司的證券前，請仔細閱讀。本報告中的信息並不完整，可能會發送更改。本報告並不是出售公司證券的要約，也不是在任何不允許這樣的要約或出售的司法管轄區內徵求購買公司證券的要約。 與公司證券相關的無瑕疵註冊聲明已在SEC提交。公司證券的公開發行只能通過一份招股說明書和相關的招股說明書補充進行，可以通過寫信給公司，地址爲1450 Brickell Avenue，31樓，邁阿密，佛羅里達州33131，注意：投資者關係，或致電（305）381-6999獲取招股說明書和相關信息；也可以通過訪問SEC網站上的EDGAR獲取副本http://www.sec.gov 前瞻性陳述 本報告中的某些陳述構成前瞻性陳述，涉及未來事件或公司未來的業績或財務狀況。本報告中包含的前瞻性陳述涉及風險和不確定性，包括：公司未來的經營成果；政治、經濟或行業條件的變化，利率環境或影響公司資產價值的金融和資本市場條件的變化；COVID-19大流行對公司及其投資組合公司業績及財務狀況的影響；公司的業務前景以及擬議投資組合公司的前景；公司預期的投資的影響；競爭加劇的影響；公司的合同安排和與第三方關係；公司未來成功的依賴於一般經濟狀況及其對公司投資行業的影響；公司擬議投資組合公司達成目標的能力；公司的投資顧問的相對和絕對業績；公司預期的融資和投資；公司的現金資源和營運資本的充裕度；公司擬議投資組合公司的現金流時機，如果有的話；以及未來收購和剝離的影響。 這種前瞻性陳述可能包含在前面，後面或其他情況下包含的「可能」，「可能」，「將」，「承擔」，「應該」，「可能」，「將」，「期望」，「相信」，「估計」，「預計」，「預測」，「潛力」，「計劃」或類似詞。 公司在本報告中包含的前瞻性陳述基於我們在本報告日期可獲得的信息，公司假設不承擔更新任何此類前瞻性陳述的義務。實際結果可能與公司的前瞻性陳述所暗示或表達的結果有任何原因，未來結果可能與歷史業績有實質不同。儘管公司無需修訂或更新任何前瞻性陳述，但建議您查閱公司直接向您披露的任何其他披露或通過未來可能向SEC提交的報告，包括年度報告10-k、季度報告10-Q和當前報告8-k。有關可能導致公司未來業績與任何前瞻性陳述有實質不同的因素的進一步討論，請參閱我們提交給SEC的年度報告10-k和季度報告10-Q中的名爲「風險因素」的部分。 重要信息和前瞻性陳述

白馬金融公司快照 公司: 白馬金融公司, Inc. 股票代號: 納斯達克: WHF 市值: $271.9百萬美元(1) 納V / 股: $11.70(2) 投資組合公允價值: $654.3百萬美元 目前股息收益率: 13.2%(1)(3); 自2012年IPO以來每股季度股息保持在或以上$0.355 (1) 截至2024年11月6日股價$11.70。 (2) 截至2024年9月30日。 (3) 基於最近十二個月股息率，不含特別股息，相對於收盤價。 外部管理者: H.I.G. Capital, LLC的關聯公司(「H.I.G. Capital」或「H.I.G.」)

$15.30 $15.16 $15.04 $13.33 $13.63 $13.98 $15.35 $15.23 $15.23 $15.10 $14.30 $13.63 $12.77 $0.20 $0.32 $0.46 $0.51 $0.58 $0.58 $0.11 $1.53 $2.95 $4.37 $5.79 $7.21 $8.63 $10.05 $11.47 $12.89 $14.31 $15.79 $16.95 $15.41 $16.69 $17.99 $17.70 $19.42 $21.19 $23.98 $25.48 $27.02 $28.45 $29.12 $30.00 $30.30 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q3 2024 資產淨值 彙總特別股息支付 彙總基本股息支付 白馬金融公司概況 投資組合公允價值 ($百萬美元) 每股NAV + 累積股息 備註: 除非另有說明，否則均截至各自年份的12月31日。 (1) 基於H.I.G. Capital及關聯公司所募集的總資本。 (2) 包括STRS JV的投資。 (3) 基於公允價值。不包括STRS JV的投資。 來源: 公司文件  白馬金融公司是一家在公開上市的商業發展公司（BDC），於2012年12月完成了IPO  白馬金融公司的投資活動由H.I.G. WhiteHorse Advisers, LLC（「投資顧問」）管理，該公司是H.I.G. Capital的關聯公司，H.I.G. Capital是一家管理超過650億美元資本的領先全球另類資產管理公司(1)  主要專注於爲企業價值一般在5,000萬美元至3.5億美元之間的執行良好的中小型市場公司提供優先擔保貸款  截至2024年9月30日，分散投資組合總值爲654.3百萬美元  截至2024年9月30日， 在73家投資組合公司中擁有129(2)個頭寸 - 平均投資規模(3): $4.3百萬美元（平均債務投資規模(3): $5.6百萬美元） - 最大的投資組合公司投資(3): $20.7百萬美元  自2012年12月IPO以來，在247筆交易中投資了2,710百萬美元  該公司與俄亥俄州立教師退休系統（「俄州STRS」），一個根據俄亥俄州法律設立的公共養老金基金，合作成立了WHF STRS俄亥俄高級貸款基金有限責任公司（「STRS JV」），這是一個合資企業，旨在投資於直接發起的高級擔保頭等和次級貸款 $180.5 $272.4 $403.5 $415.3 $411.7 $440.7 $469.6 $589.7 $690.7 $819.2 $760.2 $696.2 $654.3 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q3 2024

白馬金融，Inc.的概覽（續） 注意：截至2024年9月30日，除非另有說明。 （1）反映了自IPO以來的全部歷史，並可能不包括跟進交易和通過資產異地轉移進行的對STRS JV的投資。 （2）涉及到127筆投資。不包括對STRS JV的投資。 （3）反映了生產收入債務投資的加權平均有效收益率。截至2024年9月30日，整體組合的加權平均有效收益率，包括權益和對STRS JV的投資，爲10.6%。加權平均有效收益率是通過將（a）年化利息收入（包括因費用和折讓攤銷而產生的利息收入）除以（b）投資的加權平均成本計算的。 （4）基於借款人報告和WHF的目標承保槓桿率。不包括對STRS JV的投資。 （5）基於公允價值。不包括公司對STRS JV的投資。 • 通過向表現良好的下游中市公司發放和投資高級擔保貸款，並利用H.I.G. Capital的知識，以在所有市場條件下產生有吸引力的風險調整回報• 過70名專門的交易專業人士提供的差異化專有交易流量，通過對金融贊助商和中介方直接提供報價覆蓋 • 嚴格的信用流程，重點放在基本面分析上，強調對下行保護和現金流的可見性 • 由10人投資委員會組成，擁有250多年的行業經驗• 投資策略側重於向下遊中市公司的頭等和次要擔保投資，目標持有規模爲500萬至2500萬美元 摘要統計： 自IPO以來投資資本：2710MM（1） 進行的投資筆數：約247筆（1） 平均投資規模：約430萬美元（2） 全部收益：13.1%（3） 當前投資組合的淨負債/EBITDA比：4.1倍（4） 公司：得到擔保的債務佔總債務的約99.8%（5） 投資策略

季度業績摘要 • 截至2024年第3季度，公允價值減少至65430萬美元，而2024年第2季度是66000萬美元。 • 本公司在七家新組合公司中完成了總計4900萬美元的毛投資部署，對四家組合公司進行了200萬美元的增值投資，並對循環貸款進行了110萬美元的淨資金注入。 • 公司從Branford Filtration, LLC（即Clean Solutions Group名稱）和US Methanol Midco LLC（即US Methanol LLC名稱）獲得了總計3020萬美元的處置和本金償還。公司還將四筆投資轉讓到STRS JV，包括三筆新投資和一家現有組合公司，總計1510萬美元。 • 2024年第3季末，收入產生投資的加權平均有效收益率約爲13.1%，而2024年第2季末爲13.8%。 • 第3季度淨投資收入（「NII」）和第3季度核心NII（1）爲920萬美元，每股0.39美元，而第2季度NII和第2季度核心NII爲930萬美元，每股0.40美元。 • 第3季度投資組合和外匯交易的淨實現和未實現損失總計1600萬美元，主要由美國工藝品公司、嘉瑪里奧健身控股公司（即Honors Holdings, LLC）等公司的660萬美元和500萬美元的未實現損失驅動。 • 2024年第3季末每股淨資產爲12.77美元，而2024年第2季末每股淨資產爲13.45美元。 • 貸款槓桿水平在本季度內從2024年第2季結束時的1.16x增加到1.20x。截至2024年第3季末，現金賬面價值爲2070萬美元，導致淨槓桿率從2024年第2季末的1.09x上升到1.13x。 • 截至2024年9月30日，STRS JV的總資產爲32620萬美元。公司在2024年第3季末對STRS JV的投資回報率爲16.0%（2）。 . 財季亮點 （1）核心淨投資收入是一項非GAAP財務指標。有關核心淨投資收入的組成部分和討論，請參考下一個幻燈片。您還可以通過訪問公司網站http://www.whitehorsefinance.com查看公司發佈的收益公告，獲取有關核心淨投資收入和核心淨投資收入與其最直接可比的GAAP財務指標淨投資收入的調整。 （2）根據期間未償還的次級票據的年已聲明利率計算，並根據過去12個月平均投資資本計算的資本金的股利收入。

季度營運亮點 注：由於四捨五入，數字可能不準確。 （1）總投資收入包括來自STRS JV投資的投資收入（例如利息和分紅）。 （2）核心淨投資收入是一項非GAAP財務指標。公司相信核心淨投資收入爲投資者和管理層提供了有用的信息，因爲它反映了公司的財務績效，不包括（i）與公司債務再融資相關成本的淨影響，（ii）歸因於已實現及未實現收益和損失的資本收益獎勵費用的應計，以及（iii）特定的消費稅或其他所得稅（扣除激勵費用）。提供此額外信息並不意味着將其單獨考慮或作爲依照GAAP準備的財務結果的替代。有關核心淨投資收入的附加信息以及核心淨投資收入與其最直接可比的GAAP財務指標淨投資收入的對賬信息，請訪問公司網站http://www.whitehorsefinance.com上發佈的收益發布。 來源：公司文件 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024未經審計季度財務數據（百萬美元，除每股數據外） 總投資收入 $ 25.6 $ 25.9 $ 25.6 $ 25.5 $ 23.5 $ 22.9（1） 費用 利息費用 7.3 7.6 7.5 7.4 7.1 6.9 基礎管理費用 3.7 3.7 3.6 3.1 3.1 3.0 基於業績的激勵費用 2.6 2.7 2.6 2.7 2.3 2.3 其他費用 1.4 1.1 1.3 1.5 1.7 1.5 總費用 15.0 15.1 15.0 14.7 14.2 13.7 淨投資收入 $ 10.6 $ 10.8 $ 10.6 $ 10.8 $ 9.3 $ 9.2 淨已實現及未實現收益/（損失） （6.7） （5.2） （7.2） （4.8） （1.5） （16.0） $ 3.9 $ 5.6 $ 3.4 $ 6.0 $ 7.8 $ （6.8） 資產淨增值（減值）（來自操作）每股 淨投資收入（NII） $ 0.46 $ 0.47 $ 0.46 $ 0.47 $ 0.40 $ 0.39 核心NII $ 0.46 $ 0.47 $ 0.46 $ 0.47 $ 0.40 $ 0.39（2） 淨已實現及未實現收益/（損失） $ （0.29） $ （0.23） $ （0.31） $ （0.21） $ （0.06） $ （0.68） 收益（虧損） $ 0.17 $ 0.24 $ 0.15 $ 0.26 $ 0.34 $ （0.30） 宣佈的分紅 $ 0.370 $ 0.370 $ 0.385 $ 0.385 $ 0.385 $ 0.385 宣佈的特別股息 $ - $ - $ - $ - $ - $ - 核心NII股息覆蓋率 123% 126% 118% 121% 104% 102%

季度資產負債表要點 注意:由於四捨五入可能存在差異 (1) 包括受限現金。 (2) 計算爲總毛債務餘額除以總淨資產。 (3) 淨槓桿率定義爲未償還債務減去現金，除以總淨資產。 (4)融資、退出和還款可能包括在循環器投資以及非現金交易上的現金流(例如PIk、權益發行)。 未經審計的季度財務數據Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 (以百萬美元計算，除每股數據) 資產 公允價值投資 $ 728.4 $ 706.8 $ 696.2 $ 697.9 $ 660.0 $ 654.3 現金及現金等價物 23.1 29.8 24.5 20.9 21.8 20.7 (1) 其他資產 20.7 9.9 10.1 16.2 21.4 8.6 總資產 $ 772.2 $ 746.5 $ 730.8 $ 735.0 $ 703.2 $ 683.6 負債 債務(減去發行成本淨額) 424.7 398.1 386.4 390.3 358.9 352.8 其他負債 22.2 26.1 27.6 30.9 31.6 33.9 總負債 $ 446.9 $ 424.2 $ 414.0 $ 421.2 $ 390.5 $ 386.7 總淨資產 $ 325.3 $ 322.3 $ 316.8 $ 313.8 $ 312.7 $ 296.9 總負債和淨資產 $ 772.2 $ 746.5 $ 730.8 $ 735.0 $ 703.2 $ 683.6 每股淨資產 $ 14.00 $ 13.87 $ 13.63 $ 13.50 $ 13.45 $ 12.77 槓桿率(2) 1.32倍 1.25倍 1.23倍 1.26倍 1.16倍 1.20倍 淨槓桿率(3) 1.25倍 1.16倍 1.16倍 1.19倍 1.09倍 1.13倍 總融資 28.0 21.1 58.6 58.2 58.2 52.9 (4) 退出和還款 (45.2) (39.1) (65.1) (54.9) (97.1) (46.2) (4) 淨融資/(還款) $ (17.2) $ (18.0) $ (6.5) $ 3.3 $ (38.9) $ 6.7

投資組合亮點 注：並不是對未來績效或投資步伐的保證。 (1) 不包括對STRS JV的投資。 (2) 基於債務投資的資助本金金額計算。 (3) 加權平均有效收益率是通過 (a) 年化利息收入(包括因費用和折扣攤銷而產生的利息收入)除以 (b) 投資的加權平均成本計算而得。 (4) 整個投資組合的加權平均有效收益率，包括權益和對STRS JV的投資在內。 (5) 包括STRS JV次級票據。 來源:公司文件 ($以百萬美元計算，除每股數據) 投資組合 Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 投資總公允價值 $ 728.4 $ 706.8 $ 696.2 $ 697.9 $ 660.0 $ 654.3 投資組合數量 116 109 116 120 125 129 投資組合公司數量 70 69 72 71 72 73 平均投資規模 $ 5.5 $ 5.6 $ 5.2 $ 5.0 $ 4.5 $ 4.3 (1) 平均借款人規模 $ 9.1 $ 8.8 $ 8.3 $ 8.4 $ 7.8 $ 7.6 (1) 平均債務投資規模 $ 7.1 $ 7.4 $ 6.7 $ 6.5 $ 5.8 $ 5.6 (1) 公允價值佔本金的百分比(1)(2) 94.5% 93.3% 91.8% 94.4% 93.5% 91.8% 總投資組合有效收益率(3) Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 收益生產債務投資的加權平均有效收益率(1) 13.4% 13.6% 13.7% 13.7% 13.8% 13.1% 總投資組合加權平均有效收益率(4) 12.5% 12.4% 12.4% 12.1% 11.7% 10.6% Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 投資組合構成-浮動利率與固定投資 (公允價值的債務投資)(1) 固定利率投資比例 0.8% 0.9% 0.9% 1.1% 1.2% 1.3% 浮動利率投資比例 99.2% 99.1% 99.1% 98.9% 98.8% 98.7% 投資組合構成-贊助商與非贊助商(公允價值)(1) Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 贊助商 64.8% 63.6% 64.9% 63.4% 62.1% 63.1% 非贊助商 35.2% 36.4% 35.1% 36.6% 37.9% 36.9% 總投資組合根據工具類型組成(公允價值) Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 第一順位擔保貸款 81.3% 80.3% 79.9% 80.6% 79.2% 79.0% 第二順位擔保貸款 2.4% 2.3% 2.3% 0.7% 0.8% 0.8% 次級債務 0.0% 0.0% 0.0% 0.2% 0.2% 0.2% STRS JV 14.1% 15.1% 15.4% 15.3% 16.3% 16.5% 權益 2.2% 2.3% 2.4% 3.2% 3.5% 3.5% 非應計狀態投資(債務投資) Q2 2023 Q3 2023 Q4 2023 Q1 2024 Q2 2024 Q3 2024 不計入應計狀態的投資公允價值 $ 19.0 $ 20.0 $ 14.1 $ 7.5 $ 22.3 $ 34.2 不計入應計狀態的投資成本 $ 28.3 $ 38.4 $ 38.3 $ 22.4 $ 40.2 $ 57.0 不計入應計狀態投資的比例(基於債務投資的公允價值)(5) 2.7% 3.0% 2.1% 1.1% 3.6% 5.6% 不計入應計狀態投資的比例(基於債務投資成本)(5) 4.0% 5.5% 5.5% 3.3% 6.3% 8.9%

3.6% 2.1% 2.9% 0.0% 5.2% 5.7% 8.1% 4.7% 3.3% 3.5% 3.3% 3.5% 5.0% 4.1% 2.8% 2.1% 2.6% 3.0% 2.9% 4.0% 2.2% 2.6% 2.7% 3.2% 3.6% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% WHF BDC Peer Average BDC Industry Weighted Average BDC Industry Median Portfolio Trends Historical Portfolio Trends 9 % Floating and % Fixed (Based on Fair Value) % Instrument Type (Based on Fair Value) % Sponsored / Non-Sponsored (Based on Fair Value) % Non-Accruals (Based on Cost of Investments)(1)(2)(3) 備註：如無特殊標註，均截至每年/每季度結束，百分比合計可能因四捨五入而不等於100%。本數據不構成未來業績或投資速度的保證。 (1) 基於總投資的攤銷成本，包括STRS合資公司。 (2) BDC同行平均值包括約15家總投資超過$50000萬且不超過$15億的BDC。BDC行業加權平均和BDC行業中位數包括 約40家BDC。數據來源於Raymond James and Company截至2024年6月30日的提交文件。加權平均基於非計提資產賬面成本佔總投資的比例。 (3) 公司2024年第三季度的不計提資產並不意味着公司在該季度表現優於其他三項衡量指標中的任何一項。 99.9% 100.0% 100.0% 99.8% 99.6% 99.6% 99.1% 98.7% 0.1% 0.2% 0.4% 0.4% 0.9% 1.3% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 第三季2024年 浮動 固定 32% 44% 53% 58% 67% 62% 65% 63% 68% 56% 47% 42% 33% 38% 35% 37% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 第三季2024年 贊助 非贊助 52% 77% 81% 85% 85% 80% 79% 39% 21% 11% 4% 3% 2% 1% 9% 3% 3% 3% 3% 2% 4% 6% 7% 9% 15% 17% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2023年 第三季2024年 % 第一優先權貸款 % 第二優先權貸款 % 股權 STRS 合資公司 % 次級

16.5% 3.2% 3.1% 3.0% 2.7% 2.5% 2.5% 2.5% 2.2% 2.1% 59.7% STRS JV Future Payment Technologies, L.P. Sleep OpCo LLC ABB/Con-cise Optical Group LLC Telestream Holdings Corporation BBQ Buyer, LLC FGI Acquisition Corp. CleanChoice Energy, Inc. Zephyr Buyer L.P. Trimlite Buyer LLC 其他 10 備註：如無特殊標註，截至2024年9月30日，百分比合計可能因四捨五入而不等於100%。 (1) 不包括STRS JV的投資。根據GICS進行的行業分類。 借款人組合（基於公允價值） 行業組合（基於公允價值） 借款人和行業多樣性 5.3% 5.3% 5.0% 4.9% 4.6% 4.1% 3.9% 3.9% 3.6% 3.5% 3.5% 3.4% 49.0% 應用軟件數據處理和外包服務 空運和物流 家居用品 休閒產品 家用電器 房地產服務 教育服務 醫療保健用品 休閒設施 系統軟件 醫療保健服務 其他 STRS JV WHF貸款中約99.8%爲高級擔保

有效收益率和股息覆蓋 債務投資組合有效收益率及借款人槓桿率(1) 從IPO到2024年9月30日 11 核心NII(2) 到股息覆蓋(3) 注意：由於四捨五入，金額可能不準確。 (1) 投資組合槓桿率基於投資槓桿率在初始時期。 (2) 核心淨投資收入是一項非GAAP財務指標。公司認爲核心淨投資收益向投資者和管理層提供有用信息，因爲它反映了公司的財務表現，除了 (i) 與公司債務再融資相關的成本淨影響，(ii) 歸因於實現和未實現收益和損失的資本收益獎勵費用的計提，和 (iii) 某些獎勵費用的淨額或其他所得稅。這些額外信息的呈現並不意味着以孤立方式或作爲按照GAAP準備的財務結果的替代。關於核心淨投資收入的更多信息和將核心淨投資收入與其最相關的GAAP財務指標，淨投資收入進行調解的信息，可通過訪問公司網站發佈的收益發佈會找到 http://www.whitehorsefinance.com (3) 不包括特別股息。 資料來源：公司備案 被覆蓋 $0.09 被錯過 $0.02 被錯過 $0.02 被覆蓋 $0.02 被錯過 $0.01 被覆蓋 $0.01 被錯過 $0.04 被覆蓋 $0.01 被錯過 $0.03 被覆蓋 $0.12 被覆蓋 $0.10 被覆蓋 $0.10 被覆蓋 $0.07 被覆蓋 $0.08 被覆蓋 $0.01 2.8倍 2.4倍 4.1倍 3.4倍 3.4倍 2.1倍 4.5倍 3.0倍 3.8倍 2.3倍 3.1倍 2.7倍 3.0倍 3.6倍 2.9倍 3.4倍 3.2倍 3.5倍 3.4倍 3.4倍 3.2倍 3.3倍 3.3倍 3.5倍 3.6倍 3.6倍 3.6倍 3.6倍 3.7倍 3.8倍 3.7倍 3.8倍 4.0倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 4.0倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 4.2倍 4.1倍 4.1倍 4.1倍 15.5% 14.9% 13.1% 11.8% 11.7% 11.1% 10.7% 11.3% 11.4% 11.7% 11.6% 11.8% 11.9% 11.9% 12.1% 11.8% 11.8% 11.9% 11.9% 11.9% 12.0% 12.0% 11.9% 11.9% 11.7% 11.3% 11.1% 10.4% 9.9% 9.6% 9.9% 9.9% 9.6% 9.5% 9.3% 9.1% 9.2% 9.9% 11.4% 12.6% 13.2% 13.4% 13.6% 13.7% 13.7% 13.8% 13.1% 通過WHF安全有效收益率的借款人槓桿 $0.35 $0.38 $0.34 $0.37 $0.32 $0.34 $0.33 $0.37 $0.48 $0.46 $0.46 $0.47 $0.46 $0.47 $0.40 $0.39 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.36 $0.37 $0.37 $0.39 $0.39 $0.39 $0.39 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q3'21 Q4'21 Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 核心NII每股 股息每股 被覆蓋 $0.01

收益率和利率經濟分析 12 (1)加權平均實際收益率是通過將(a)年化利息收入(包括因攤銷費用和折價而產生的利息收入)除以(b)投資的加權平均成本來計算。 (2)收入收益率計算爲(a)賺取投資的實際金額，包括利息和經常性費用收入，但不包括資本化費用和折價的攤銷。 (3)計算爲(a)實際收益率減去(b)債務的加權平均成本。 (4)債務的加權平均成本計算爲(a)債務義務產生的實際支出金額除以(b)總債務義務的日平均數。 (5)基準利率代表季度內適用於JPm循環信貸設施借款的加權平均基礎利率。 9.9% 9.6% 9.5% 9.3% 9.1% 9.2% 9.9% 11.4% 12.6% 13.2% 13.4% 13.6% 13.7% 13.7% 13.8% 13.1% 9.4% 9.1% 9.0% 8.8% 8.6% 8.8% 9.4% 10.8% 12.1% 12.6% 12.9% 13.1% 13.2% 13.2% 13.2% 12.5% 6.1% 5.7% 5.7% 5.7% 5.7% 5.7% 5.9% 6.8% 7.1% 7.1% 7.1% 7.1% 7.2% 7.2% 7.4% 6.8% 3.8% 3.8% 3.8% 3.6% 3.4% 3.5% 4.0% 4.6% 5.5% 6.1% 6.3% 6.5% 6.5% 6.5% 6.4% 6.3% 0.2% 0.2% 0.2% 0.1% 0.2% 0.3% 0.9% 2.1% 3.7% 4.8% 5.0% 5.3% 5.4% 5.4% 5.3% 5.2% 0.0% 2.0% 4.0% 6.0% 8.0% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q3'21 Q4'21 Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 有效收益率¹ 收入收益率² 淨投資利差³ 債務的加權平均成本⁴ 基準利率⁵

投資績效評級 13

淨資產價值趨勢 14 *作爲對GAAP財務指標的補充，公司提供了這一非GAAP指標。公司認爲這一非GAAP財務指標很有用，因爲它突出了每個季度普通股淨資產價值的變化，排除了已支付的特別股息的影響，並展示了公司經支付常規分配後的每股淨資產淨值。 每股淨資產價值 15.43 15.55 15.56 14.81 14.21 13.35 15.00 15.30 15.16 15.04 13.33 13.63 13.98 15.35 15.23 15.23 15.10 14.30 13.63 12.77 $0.00 $2.00 $4.00 $6.00 $8.00 $10.00 $12.00 $14.00 $16.00 $18.00 如果未支付特別股息的淨資產價值 淨資產價值

每股淨資產變動橋 15 注意：數字四捨五入可能導致不匹配。 核心淨投資收益是一項非GAAP財務指標。 公司認爲核心淨投資收益爲投資者和管理層提供有用信息，因爲它反映了公司的財務表現，不包括(i)與公司債務再融資相關的成本淨影響，(ii)歸因於已實現和未實現收益和損失的資本收益激勵費的準備金，以及(iii)特定的消費稅或其他所得稅（扣除激勵費用）。提供這些額外信息並不意味着將其單獨考慮或作爲依照GAAP編制的財務結果的替代。 關於核心淨投資收益的其他信息以及將核心淨投資收益調節爲最直接可比的GAAP財務指標淨投資收益的調解，均可通過訪問公司網站發佈的盈利報道找到，網址爲http://www.whitehorsefinance.com。 來源：公司文件 淨實現和未實現損失：（$0.68） 股利覆蓋：$0.00

2024年6月30日季度變動 2024年9月30日 待償債務： 待償債務： $362.6（$6.5） $356.1 由償還額和投資組合出售驅動 NAV： NAV： $312.7（$15.8） $296.9 由淨實現和未實現損失驅動 槓桿遷移 16 注意：數字四捨五入可能導致不匹配。 （$以百萬美元計） 槓桿率： 1.20倍 槓桿率： 1.16倍 銷售與資本還款 46.2 $ 投資收購 52.9 $ 借款 40.4 債務償還 47.1 尚未結算的投資交易 12.0 分紅支付，淨分配再投資 8.9 淨投資收入 9.2 資產負債表現金 1.1 其他資產負債表變動 2.2 總計 $110.0 總計 $110.0 來源 用途

1.25倍 1.08倍 1.14倍 1.19倍 1.38倍 1.36倍 1.23倍 1.27倍 1.34倍 1.30倍 1.32倍 1.25倍 1.23倍 1.26倍 1.16倍 1.20倍 0.00倍 0.20倍 0.40倍 0.60倍 0.80倍 1.00倍 1.20倍 1.40倍 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q3'21 Q4'21 Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23 Q4'23 Q1'24 Q2'24 Q3'24 債務/權益 注：截至所示每個季度末，除非另有說明。 不是未來績效或投資速度的保證。 (1)截至2024年9月30日，WHF的逾期債務發行成本爲3.3百萬美元。 (2)不包括現金的總槓桿。 3 當前待還債務（截至2024年9月30日） 待還債務金額平均權重利率到期日（1）（以百萬美元計）承諾 2025 S+2.500% 每季度支付 $161.6 $335.0 (手風琴功能達到$375) 循環信貸設施 2025 5.375% 每半年支付； 無抵押品 5.375% 2025票據 $40.0 $40.0 2026 5.375% 每半年支付； 無抵押品 5.375% 2026票據 $10.0 $10.0 2026 4.000% 每半年支付； 無抵押品 4.000% 2026票據 $75.0 $75.0 2027 5.625% 每半年支付； 無抵押品 5.625% 2027票據 $10.0 $10.0 2028 4.250% 每半年支付； 無抵押品 4.250% 2028票據 $25.0 $25.0 2028 7.875% 每季度支付； 無抵押品 $34.5 $34.5 7.875% 2028票據 （納斯達克：WHFCL） 6.2%的加權平均債務成本 總債務 $529.5 $356.1 $296.9 NA 股東權益/淨資產 資金配置 17 總債務與權益(2) 1.00倍-1.35倍 目標槓桿

18 附錄

截至2024年9月30日的業務範圍 區域直接業務範圍  H.I.G. WhiteHorse的市場覆蓋範圍導致投資活動水平保持穩定，無論市場條件如何  約72名投資和業務專業人員組成的專門直接放貸團隊  在北美12個辦事處中有24名專門的直接放貸創業者  佔地3個洲、9個國家、18個辦事處的全球平台，約545名投資專業人士， 附加28名通用主義業務發展專業人員專門負責在中小型市場尋找專有機會 19

備註：截至每個季度末，除非另有說明。 不保證未來績效或投資速度。 截至2024年9月30日，STRS JV有220萬美元的遞延債務發行成本。 3 到期加權平均利率 未償還（1）（以MM美元計） 承諾 2028年 S+2.50% 每季度支付 158.7萬美元 262.5萬美元 （75萬美元手風琴功能） 循環信貸工具 不適用 S+6.50% 次級票據 140.0萬美元 128.5萬美元，每季度支付 債務總成本9.2% 總債務 402.5萬美元 287.2萬美元 股本 35.0萬美元 32.1萬美元 不適用 不適用 STRS JV主要條款和資金構成 20  WHF和STRS Ohio已承諾向STRS JV提供最多17500萬美元的次級票據和股本，其中STRS Ohio提供6000萬美元，WHF提供11500萬美元  WHF和STRS Ohio共享50%/50%的投票控制權  WHF的股權佔比爲65.71%，STRS的股權佔比爲34.29%  H.I.G.的一個關聯公司提供日常行政監管 關鍵條款 截至2024年9月30日的當前債務總額（以MM美元計）

21 備註：截至2024年9月30日，除非另有說明；由於四捨五入，百分比可能不加起來爲100%。 （1）行業分類基於GICS。 按借款人構成（基於公平價值） 按行業構成（基於公平價值） STRS JV貸款100%由優先擔保 STRS JV借款人和行業多樣性 6.1% 5.8% 5.3% 4.5% 4.4% 4.4% 4.3% 3.9% 3.8% 3.2% 54.3% Marlin DTC-LS Midco 2, LLC Source Code Holdings, LLC Meta Buyer LLC RCKC Acquisitions LLC Geo Logic Systems Ltd. Juniper Landscaping Holdings LLC Drew Foam Companies Inc Forward Solutions, LLC Quest Events, LLC Solar Holdings Bidco Limited 其他 13.8% 8.9% 7.1% 6.2% 6.1% 5.8% 5.3% 5.3% 4.8% 4.5% 4.4% 4.3% 23.5% It Consulting & Other Services 環保和設施服務 研究與諮詢服務 多元化支持服務 廣義零售科技硬件，存儲與外設 建築與工程 製藥業 紙張與塑料包裝 產品與材料房地產服務 數據處理與外包服務 建築產品 其他

Origination Pipeline Funnel(1) 22 (1) Origination Pipeline figures reflect 2014 through September 30, 2024. Three tier sourcing platform, generating meaningful investable opportunities for whitehorse finance Approximately 70 whitehorse finance deal professionals dedicated to sourcing and underwriting for WHF 20+ person business development team seeks opportunities from H.I.G.’s proprietary database of over 21,000 contacts (telephonic salesforce)  With access to H.I.G. Capital’s extensive sourcing network, the Company is able to capitalize on attractive self-originated lower middle market transactions as compared to the broadly syndicated market  Directly originated loans to lower middle market companies typically generate more attractive risk-adjusted returns relative to larger, broadly syndicated credits Typical Underwriting Process: 3-6 months Opportunities Reviewed Initial Due Diligence Term Sheets Delivered Transactions Closed Deals being sourced by over 500 Investment Professionals across H.I.G.’s platform Total % of Sourced 11,436 100.0% 2,653 22.5% 706 6.0% 268 2.3%

23 企業數據 董事會 投資委員會 公司高管 研究與覆蓋 公司律師 John Bolduc Sami Mnaymneh Stuart Aronson Bryce Rowe Dechert LLP 董事會主席 創始人，聯席主席，首席執行官 b. Riley FBR 紐約 H.I.G. Capital的首席執行官 Stuart Aronson Marco Collazos Melissa Wedel 公司總部 董事 Anthony Tamer 首席合規官 J.P. Morgan 1450 Brickell Avenue H.I.G. Capital的聯合創始人與聯席主席 31樓 Jay Carvell 首席執行官 Joyson Thomas Mickey Schleien 邁阿密，FL 33131 董事 首席財務官 Ladenburg Thalmann & Co. Inc. Stuart Aronson 股份登記代理 G. Stacy Smith 首席執行官和董事 Mitchel Penn Equiniti Trust Company, LLC 獨立董事 Oppenheimer & Co. (前美國股票 Mark Bernier 混合證券轉讓與信託公司 LLC) Rick P. Frier WhiteHorse Capital董事總經理 Robert Dodd 紐約 獨立董事 Raymond James John Bolduc 投資者關係聯繫人 Rick D. Puckett 董事會主席，H.I.G. Capital執行董事 1450 Brickell Avenue 獨立董事 John P. Volpe Javier Casillas 邁阿密，FL 33131 獨立董事 全球首席信貸官及白馬資本執行(305) 381-6999 董事 WhiteHorse Capital 獨立註冊會計師 Pankaj Gupta Crowe LLP 全球業務起點主管和芝加哥 管理董事Chicago, IL David Indelicato 股權證券上市 WhiteHorse Capital經理 NASDAQ: WHF Brian Schwartz 請訪問我們的網站： H.I.G. Capital的聯席主席 www.whitehorsefinance.com John Yeager WhiteHorse Capital經理