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EX-99.2 3 cg6-kmdaq22025.htm EX-99.2 文件

加拿大鹅控股有限公司。

经营成果和财务状况的管理层讨论和分析

截至2024年9月29日的第二季度和两个季度。

以下是加拿大鹅控股有限公司的管理讨论与分析（“MD&A”），“我们”，“我们”，“我们的”，“加拿大鹅”或“公司”），日期为2024年11月6日，提供有关我们截至2024年9月29日的第二季度和两个季度的经营业绩和财务状况的信息。所有数字均以加拿大（“CAD”）元表示，除非另有说明。您应该阅读此MD&A以及我们的未经审计的摘要合并中期财务报表及有关附注，截至2024年9月29日的第二季度和两个季度（“中期财务报表”），以及我们的经审计的截至2024年3月31日的财务年度结束的综合财务报表及有关附注（“年度财务报表”）。有关加拿大鹅的其他信息，请访问我们的网站www.canadagoose.com，加拿大小S检查EE+网站www.sedarplus.ca，以及美国证券交易委员会（“SEC”）网站上的EDGAR部分网址www.sec.gov，包括我们截至2024年3月31日财政年度结束的20-F表格年度报告（“年度报告”）

关于前瞻性声明的警示。

此MD&A包含前瞻性声明。这些声明既不是历史事实，也不是未来业绩的保证。相反，它们基于我们对未来业务，未来计划和战略以及其他未来条件的当前信仰，期望和假设。前瞻性声明可以通过词语识别，例如“预期”，“相信”，“继续”，“可能”，“估计”，“期待”，“预测”，“打算”，“可能”，“策划”，“预测”，“项目”， “潜力”，“应该”，“将”，“将”和其他类似表达，虽然并非所有前瞻性声明都含有这些识别词。这些前瞻性声明包括所有不属于历史事实的事宜。它们出现在本MD＆A的许多地方，并包括关于我们意图，信念或有关我们经营业绩，财务状况，流动性，商业前景，增长，关注行业趋势以及可寻址市场的规模和增长率，我们的业务计划以及我们的增长战略，包括扩展到新市场和新产品，对季节性趋势的期望以及我们所处行业的预期。

准备本管理讨论与分析部分中包含的前瞻性声明时，作出了某些假设：

•我们能够实施增长战略的能力；

•我们能够与客户、供应商、批发商和分销商保持牢固的业务关系；

•我们能够跟上消费者偏好的变化；

•我们保护知识产权的能力;

•我们能够适应由于环境、社会和治理（ESG）考虑因素对我们整体业务造成的变化；


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•我们公司继续避免全球供应链中断对业务的重大影响，并能够满足需求并保持足够的库存水平，我们将继续监控；和

•我们所处行业或全球经济没有重大不利变化。

根据其性质，前瞻性声明涉及风险和不确定性，因为它们涉及未来可能发生或可能不发生的事件并取决于环境。我们认为这些风险和不确定性包括但不限于年度报告中描述的风险因素以及本处描述的其他风险因素，包括但不限于以下风险：

•我们可能无法按计划时间开设零售店或扩展电子商务渠道；

•我们可能无法保持品牌实力或将品牌扩展到新产品和地理位置；

•有效税率的意外变化或企业所得税或其他税款审计检查的不利结果可能出现变化；

•我们的债务可能对我们的财务状况产生不利影响，我们可能无法以有利或令人满意的条件融资或重新协商此类债务；

•经济衰退和一般经济状况（例如，通货膨胀和利率上升）可能进一步影响自由消费支出；

•我们可能无法满足不断变化的消费者偏好；

•全球政治事件，包括政治混乱和抗议活动的影响，可能导致业务中断；

•我们能否在全球范围内获得高质量原材料和某些成品的能力；

•我们能否管理库存并预测我们的库存需求，这是我们继续监控的，并且管理我们的生产分销网络。为了预期的增长并作为对抗通货膨胀的重要对冲，我们已经建立了库存到升高的水平。如果供应超过需求，我们可能需要采取某些措施来减少库存，这可能会损害我们的品牌；

•我们可能无法全球保护或保留我们的品牌形象和专有权利；

•我们业务策略的成功；

•我们能否管理我们对数据安全和网络安全事件的风险敞口；

•由于操作问题、交通物流功能障碍或劳工短缺等因素造成制造和分配活动的中断;

•与地缘政治事件相关的风险和全球性中断，可能进一步影响一般经济和运营状况;

•原材料成本、利率和货币汇率波动;

•我们可能无法保持有效的财务报告内部控制;和


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•我们能否成功实现公司多阶段计划（“转型计划”）所预期的收益，该计划旨在通过优化生产和采购、开发人力资源和资源以及专注于我们的消费者，以实现可持续增长、盈利和长期价值。

尽管我们在本管理层讨论与分析的前瞻性声明中基于我们认为合理的假设，但我们提醒您，实际结果和发展情况（包括我们的经营业绩、财务状况、流动性和资本资源，以及我们所在行业的发展）可能会与本管理层讨论与分析中包含的前瞻性声明中所作的或所暗示的有显著差异。可能会出现我们目前尚不知晓的其他影响。这些额外影响的潜在性加剧了我们所面临的业务和运营风险，在阅读本管理层讨论与分析中包含的前瞻性声明时应予以考虑。此外，即使结果和发展与本管理层讨论与分析中包含的前瞻性声明一致，这些结果和发展也可能不代表随后时期的结果或发展。因此，本管理层讨论与分析中所包含的任何或所有前瞻性声明可能被证明是不准确的。没有任何前瞻性声明能够保证未来的结果。此外，我们经营在一个高度竞争和快速变化的环境中，新风险经常出现。我们的管理层无法预测所有风险，也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素，或多个因素的影响可能使实际结果与我们可能做出的任何前瞻性声明有显著差异。

您应该完整地阅读本管理层讨论与分析和我们在此处参考的文件，并理解我们未来的实际结果可能与我们预期的有重大不同。本管理层讨论与分析中含有的前瞻性声明是指本管理层讨论与分析的日期，我们不承担更新任何前瞻性声明的义务，除非受适用法律要求。

提供的基础

中期财务报表根据IFRS会计准则编制，具体是国际会计准则（“IAS”）34号。中间期财务报告（IAS 34）根据国际会计准则委员会（“IASB”）发布的标准。中期财务报表不包括所有年度财务报表所需的信息，应与年度财务报表一起阅读。本管理层讨论与分析中包含的某些财务指标为非IFRS财务指标，可在“非IFRS财务指标及其他特定财务指标2024年要点。

中期财务报表及附注按照 “注2. 重要会计政策信息” 中期财务报表中的会计政策制定.

有关“$”、“CAD”和“美元”的提及均指加拿大元，“美元”指美元，“GBP”指英镑，“EUR”指欧元，“CHF”指瑞士法郎，“CNY”指人民币，“RMB”指人民币，“HKD”指港币，“JPY”指日元，除非另有说明。本年度管理层讨论与分析中的某些总计、小计和百分比可能由于四舍五入而无法调和。本管理层讨论与分析及附带的中期财务报表以百万加拿大元为单位，除非另有说明。


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所有关于“财政2023年”的提及均指公司截至2023年4月2日的财政年度；“财政2024年”的提及均指公司截至2024年3月31日的财政年度；“财政2025年”的提及均指公司截至2025年3月30日的财年。

公司的财政年度是一个52或53周的报告周期，截至最靠近3月31日的星期日结束。每个财政季度为52周财政年度13周。 53周财政年度中的额外一周添加到第三季度。财政2023年、财政2024年和财政2025年均为52周财政年度。

已对某些比较数据进行重新分类，以调整销售、一般及管理费用（SG&A）的分配，以符合当前年度的展示。在财政2024年，公司修订了一些SG&A支出在经营部门之间的分配基础，以提供有关每个经营部门财务表现的更相关信息。重新分类未对净收入、每股收益或比较年度的简明合并财务状况表产生影响。

请参考下文，了解瑞士在涉税事项中有关发售股份在具有支付代理的瑞士账户或存款中持有情况的国际信息交换概述。报告基础有关更新详情，请参阅年度报告中相应时期的更新内容.

参阅“我们业务结果的组成部分” 请参阅我们2024财年年度报告的MD&A部分，了解按照IFRS会计准则公司财务指标的描述。自2024年3月31日以来，公司的业务结果组成部分没有发生重大变化。


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财务表现摘要

下表总结了截至2024年9月29日第二季度和两个季度的运营结果，与2023年10月1日第二季度和两个季度的运营结果进行了比较，并表达了特定财务报表项目与收入之间的百分比关系。基点（“ bps”）表示百分比之间的变化。请参见经营结果获得额外细节信息，请参阅18号附注中的“其他”部分。


加拿大元百万美元（除每股数据外）	第二季度结束								两个季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023			% Change		2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023			% Change

营业收入	267.8			281.1			(4.7)	%	355.9			365.9			(2.7)	%
毛利润	164.1			179.5			(8.6)	%	216.7			234.7			(7.7)	%
毛利率	61.3		%	63.9		%	(260)	基点	60.9		%	64.1		%	(320)	基点
业务利润（亏损）	1.6			2.3			(30.4)	%	(95.3)			(97.4)			2.2	%
	6.3			4.1			53.7	%	(67.7)			(80.9)			16.3	%
公司股东应占净利润（亏损）	5.4			3.9			38.5	%	(72.0)			(77.2)			6.7	%
每股收益（亏损）归属于公司股东
基本	$	0.06		$	0.04		50.0	%	$	(0.74)		$	(0.75)		1.3	%
摊薄后1	$	0.06		$	0.04		50.0	%	$	(0.74)		$	(0.75)		1.3	%


加元百万美元	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	3月31日 2024
财务状况：		期货合同-铜和铝2	期货合同-铜和铝2
现金	68.8	37.5	144.9
资产总额	1,566.7	1,589.3	1,481.6
所有非流动负债	781.0	815.2	725.2
股权	368.9	355.7	423.5

1. 行使股票期权而可发行的下级投票股不被视为具有稀释效果，如果包括它们会降低每股亏损，或者如果该期间的加权平均每日收盘股价低于行使价格。因此，截至2024年9月29日的第二和两个季度，分别为1,456,274和1,294,234股潜在稀释股被排除在稀释每股亏损的计算之外，因为它们的影响是反稀释的（2023年10月1日以来的第二和两个季度分别是170,356和958,806股）。

2. 公司修改了现有会计政策，涉及截至2024年4月1日财务状况表中负债的呈现，并确定了在非流动负债中的保修拨备不再可以被分类为该类。因此，分别于2023年10月1日和2024年3月31日，分别将$2220万和$2300万重新分类到财务状况表中的拨备行中的流动负债。有关重新分类的更多详细信息，请参阅我们的中期财务报表中的“注2.重要会计政策信息”。


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影响我们业绩的因素

我们相信，我们的表现取决于许多因素，包括以下讨论的因素。

•我们在直销渠道（“DTC”）方面的增长我们计划继续通过零售和电子商务扩张执行全球战略，尽管由于当前全球形势的原因，这种扩张的规模可能会延迟。我们继续监测这些情况及其对我们实现DTC销售增长的能力的潜在影响1.

1.DTC销售（下降）增长是一项补充财务指标。有关该指标的描述，请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”。

•批发. 在2024财年，作为我们全球DTC战略的一部分，我们优化了我们的批发合作伙伴关系。我们计划通过逐步将销售从批发渠道转移到DTC渠道来越来越控制我们的分销，并且这将影响该渠道在总收入中所占的比例。

•新产品. 我们打算继续投资于设计、创新、新产品的开发和推出，包括人才发展，并扩大我们现有产品类别的供应，在各种风格、用途和气候条件下拓展，这些产品具有不同的利润率。随着我们产品组合的演变，我们的毛利率可能会不受利于 Heavyweight Down 销售比例降低，目前是我们利润最高的产品。

•通货膨胀环境。通货膨胀压力可能在未来财政期间持续存在，并且在各个市场间可能发生显著波动。这种压力可能，除全球其他影响外，对我们维持当前毛利率和营销管理费用占营收比例产生不利影响。高利率可能对我们的业务产生影响，包括借款成本等方面，以及我们所在市场。此外，通货膨胀压力可能影响某些客户用于购买我们产品的可配收入额。

•宏观经济环境。我们面临来自不断演变的宏观经济环境的风险和敞口，包括供应链中断、经济不确定性、客户预算限制、通货膨胀以及由此导致的对经济放缓或衰退的担忧，所有这些可能对消费者对我们产品的需求产生消极影响。我们不断监控这些情况对我们业务和财务结果的直接和间接影响。

•季节性。我们的收入和运营结果会因季节性波动而有所变化，过去实现了我公司全年批发收入的相当大部分集中在我们第二和第三财季，而全年直接面向客户（DTC）的收入则集中在我们第三和第四财季。在 2024 和 2023 财政年度中，我们 78.1% 和 78.9% 的全年批发收入集中分布在两个财政年度的第二和第三季度，分别为 82.6% 和 83.9% 的全年 DTC 收入分布在两个财政年度的第三和第四季度。由于与我们业务相关的收入季节性波动和固定成本，尤其是与我们不断扩大的 DTC 渠道相关的人员增长和场地成本，我们通常会经历净收入负增长和大幅度减少的情况，以及调整后的 EBIT。1 在第一和第四个季度分别。由于我们的季节性，影响毛利率和调整后的EBIT等变化可能会对季度业绩产生不成比例的影响1，在其他许多方面，当它们记录在我们的淡季收入时期时，可能会对季度业绩产生不成比例的影响。业务绩效也可能受到影响


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受寒冷天气的时间和强度影响，可能会影响购买行为，包括导致较早或较晚购买相对于以往期间，尤其是在我们的DTC渠道中。

1调整后的EBIt是一项非IFRS财务指标。请参见 “非IFRS财务指标和其他指定财务指标” 关于这个措施的描述。

随着库存的增加，运营资金需求通常会增加。我们通过手头现金和借款结合来满足这些需求，包括我们的循环信贷、中国内地信贷设施和日本信贷设施。历史上，由于DTC渠道的收入和年初回收批发收入的应收账款，运营现金流在财政年度的第三和第四季度最高。

•全球气候趋势。我们业务的一部分依赖于冷季节和模式以刺激消费者对我们产品的需求。全球气候模式趋于变暖，减少寒季活动的典型模式或增加天气波动，可能会对我们产品的消费需求产生负面影响。

•汇率期货。我们的很大一部分产品销往加拿大以外的客户，这使我们暴露于外汇汇率波动。在2024和2023财政年度，我们分别实现了70.5%和70.1%的营收为非加元货币。

请参考“关于市场风险的定量和定性披露 - 外汇风险” 请查看下面的MD&A，了解有关外汇的更多详细信息。

•全球政治事件和其他干扰。我们意识到与社会、经济和政治不稳定相关的风险，包括地缘政治紧张局势、监管事务、市场波动和社会动荡，以及涉及美国即将进行的选举的风险，这些风险影响到消费支出、国际旅行、信贷市场、物流和某些国家和旅游走廊的外汇。

我们继续关注乌克兰和中东的冲突，并继续暂停所有对俄罗斯的批发和电子商务销售。我们将继续监测这些持续存在的冲突及其对人类生活的影响。

我们过去受到广泛抗议和其他干扰的影响，今后可能也会受到影响。在这些干扰持续存在的情况下，我们预计我们零售店的运营和流量可能会受到影响。

所有板块

我们的报告部门与我们的销售渠道相一致：直接到客户（DTC）、批发和其他。我们根据营收和营业收入衡量每个可报告的营运部门的表现。

我们的DTC部门包括向客户销售我们的直营零售店和我们的电子商务网站的销售，该网站覆盖多个市场，包括新推出的Canada Goose Generations二手交易平台，目前在美国和加拿大开放。

通过我们的批发部门，我们销售给一群零售商和国际分销商，他们是我们的合作伙伴，拥有部分或全部独家销售我们产品到特定


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通常通过自己的直销渠道或本地经销商将我们的产品销售到特定市场。批发部门还包括在2024财年第二季度引入旅行零售。

其他部门包括未直接分配给直销或批发部门的销售和成本，例如销售给员工、朋友和亲友销售，某些销售、管理和一般行政开支以及新收购的Paola Confectii针织制造业务的业绩。

During fiscal 2024, the performance measure for our Other segment was revised to exclude corporate general and administrative expenses; these expenses are now presented as a reconciling item to the Company’s consolidated operating income. This change in segment reporting was made to improve the understanding of financial performance in the Other segment.

Corporate expenses comprises costs that do not occur through the DTC, Wholesale, or Other segments, including the cost of marketing expenditures to build brand awareness across all segments, management overhead costs in support of manufacturing operations, other corporate costs, and foreign exchange gains and losses not specifically associated with segment operations

As at September 29, 2024, our DTC segment by geography included the following directly operated permanent retail stores:


		订阅和支持收入范围为1.77亿至1.8亿美元，中点增长率为10％，相对于2024财政年度；
	3月31日 2024	Q1 Additions	Q2 Additions	2023年9月29日 2024
加拿大	9	—	1	10
美国	16	—	—	16
北美洲	25	—	1	26
大中华1	26	—	2	28
亚太地区（不包括大中华1)	8	—	—	8
亚洲太平洋	34	—	2	36
欧洲、中东、非洲2	9	—	1	10
总计永久门店	68	—	4	72


		2024财年
	4月2日, 2023	Q1新增内容	Q2新增内容	Q3新增内容	Q4新增内容	3月31日 2024
加拿大	9	—	—	—	—	9
美国	8	2	3	2	1	16
北美洲	17	2	3	2	1	25
大中华1	23	—	2	—	1	26
亚太地区（不包括大中华地区1)	3	—	3	1	1	8
亚洲太平洋	26	—	5	1	2	34
欧洲、中东、非洲2	8	1	—	—	—	9
总固定店铺	51	3	8	3	3	68

1大中华地区包括中国大陆、香港、澳门和台湾。

2EMEA包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。


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经常亏损。我们的财务报表已经假定我们将继续作为一个持续经营的实体，并相应地不包括有关资产清收和实现以及负债分类的调整，如果我们无法继续经营，则可能需要这些调整。

2024年9月29日结束的第二季度与2023年10月1日结束的第二季度相比。

以下表格总结了经营业绩，并表达了某些财务报表项目与营收的百分比关系。基点（“bps”）表示百分比之间的变化。


加拿大元（CAD）数百万。 (除股票和每股数据)	第二季度结束						$ 变化	% Change
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
营业收入	267.8			281.1			(13.3)	(4.7)	%
销售成本	103.7			101.6			(2.1)	(2.1)	%
毛利润	164.1			179.5			(15.4)	(8.6)	%
毛利率	61.3		%	63.9		%		(260)	基点
销售与一般管理费用	162.5			177.2			14.7	8.3	%
销售及行政支出占营收的百分比	60.7		%	63.0		%		230	基点
营业利润	1.6			2.3			(0.7)	(30.4)	%
营业利润率	0.6		%	0.8		%		(20)	基点
净利息、融资和其他成本	8.5			13.6			5.1	37.5	%
税前亏损	(6.9)			(11.3)			4.4	38.9	%
所得税收回	(13.2)			(15.4)			(2.2)	(14.3)	%
有效税率	191.3		%	136.3		%		5,500	基点
净利润	6.3			4.1			2.2	53.7	%
归属于非控制股权的净利润	0.9			0.2			0.7	350.0	%
归属于公司股东的净利润	5.4			3.9			1.5	38.5	%
加权平均股本数
基础	96,724,923			102,468,461
摊薄后1	98,181,197			103,586,542
每股收益归属于公司股东
基础	$	0.06		$	0.04		0.02	50.0	%
摊薄后1	$	0.06		$	0.04		0.02	50.0	%

1. 未经行使期权而发行的下级表决权股份若被计算进去会降低每股亏损，则不视为具有稀释效应；或者如果期间加权平均每日收盘价低于行使价，则也不视为具有稀释效应。因此，截至2024年9月29日结束的第二季度，在计算每股稀释亏损时，排除了1,456,274股可能具有稀释效应的股份，因为它们具有抗稀释效应（2023年10月1日结束的第二季度 - 170,356股）。


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营业收入


	第二季度结束		美元的变动			涨跌幅
加元百万	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	如报告	汇率期货影响	在固定货币1	如报告		在固定货币1
DTC	103.9	109.4	(5.5)	(1.2)	(6.7)	(5.0)	%	(6.1)	%
批发	137.3	162.0	(24.7)	(3.2)	(27.9)	(15.2)	%	(17.2)	%
其他	26.6	9.7	16.9	—	16.9	174.2	%	174.2	%
总收入	267.8	281.1	(13.3)	(4.4)	(17.7)	(4.7)	%	(6.3)	%

1恒定货币营收是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”以了解该指标的描述。

地理区域的营业收入


	第二季度结束		美元的变动			涨跌幅
加拿大元百万	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	如报告	汇率期货影响	在固定货币3	如报告		在固定货币3
加拿大	57.7	57.9	(0.2)	(0.1)	(0.3)	(0.3)	%	(0.5)	%
美国	63.4	66.2	(2.8)	(0.8)	(3.6)	(4.2)	%	(5.4)	%
北美洲	121.1	124.1	(3.0)	(0.9)	(3.9)	(2.4)	%	(3.1)	%
大中华1	46.4	43.9	2.5	(0.2)	2.3	5.7	%	5.2	%
亚太地区（不包括大中华区1)	19.7	19.9	(0.2)	(0.2)	(0.4)	(1.0)	%	(2.0)	%
亚洲太平洋	66.1	63.8	2.3	(0.4)	1.9	3.6	%	3.0	%
欧洲、中东、非洲2	80.6	93.2	(12.6)	(3.1)	(15.7)	(13.5)	%	(16.8)	%
总收入	267.8	281.1	(13.3)	(4.4)	(17.7)	(4.7)	%	(6.3)	%

1大中华包括中国内地，香港，澳门和台湾。

2欧洲、中东、非洲和拉丁美洲组成EMEA。

3常规货币收入是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”了解此指标的描述。

2024年9月29日结束的第二季度收入为26780万美元，较2023年10月1日结束的第二季度的28110万美元下降1330万美元，降幅为4.7%。按恒定汇率计算，2024年9月29日结束的第二季度收入较2023年10月1日结束的第二季度下降6.3% ，反映了欧元和美元相对于加元在本季度的升值。1 按照恒定货币基础，2024年9月29日结束的第二季度的收入较2023年10月1日结束的第二季度下降6.3%，反映了欧元和美元相对于加元在本季度的升值。

1.常规货币收入是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”了解此指标的描述。

我们由DTC和批发分段产生的收入分别占2024年9月29日结束的第二季度总收入的38.8%和51.3%，相比之下，2023年10月1日结束的第二季度分别为38.9%和57.6%。

在我们的产品类别中，非重型羽绒服与2023年10月1日结束的第二季度相比增长，并在整体组合中扩大了收入和销售单位的份额，尤其是在服装、日常和轻型羽绒服产品线中。重型羽绒服的收入较2023年10月1日结束的第二季度下降。


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DTC

截至2024年9月29日结束的第二季度，我们的直销渠道收入为10390万美元，而截至2023年10月1日结束的第二季度为10940万美元。收入减少了550万美元，降低了5.0%，原因如下：

•直销渠道可比销售额下降了13.4%，在所有地区都有所体现。1 13.4%，在所有地区都有所体现。

•截至2024年9月29日结束的第二季度，为了充分支持海德尔·阿克曼（Haider Ackermann）在下一季度推出的首个胶囊系列，我们安排了大部分品牌和营销投资在本年度的第三和第四季度进行，这对当前季度的收入产生了不利影响。截至2023年10月1日结束的第二季度，我们启动了秋冬品牌营销活动的营销投资，以推动当季收入。

•2024年9月29日结束的第二季度，用于确定DTC可比销售（下降）增长的店铺中的店铺流量下降1 与2023年10月1日结束的第二季度相比，我们电子商务平台上的流量有所增加，但在线转化率下降。特别是，在我们观察到2024年9月29日结束的第二季度中，用于确定DTC可比销售（下降）增长的店铺中的店铺流量下降1 大中华和美国的店铺流量下降，而EMEA的流量显著增加。

•部分抵消这些结果的是零售扩张，包括在2025财年开设的两家新的直营永久店铺，将两家临时店铺转换为永久店铺，以及在上一财年财年中全季度运营的六家新的直营永久店铺开张。

1.DTC可比销售（下降）增长是一项补充财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”以了解此指标的说明。

批发

我们批发业务的收入为2024年9月29日结束的第二季度为13730万美元，而2023年10月1日结束的第二季度为16200万美元。由于计划订单书较低，批发业务不断简化，通过减少合作伙伴来提升此渠道中合作伙伴的质量并在此渠道中调整我们的库存水平，尤其是在EMEA地区，因此减少了2470万美元，降幅达15.2％。

其他

其他业务部门的营收为2660万美元，截至2024年9月29日的第二季度，相较于2023年10月1日结束的第二季度的970万美元有所增加。增长的1690万美元归因于更多的朋友和家人活动，与我们的退出库存管理策略一致，以管理滞销库存，并来自Paola Confectii的营收贡献。


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毛利润


	第二季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元百万美元	报告	毛利率		报告	毛利率		$ 变化	$000 以基点计
毛利润	164.1	61.3	%	179.5	63.9	%	(15.4)	(260)	基点

2024年9月29日结束的第二季度的毛利润和毛利率分别为16410万美元和61.3%，而2023年10月1日结束的第二季度分别为17950万美元和63.9%。毛利润减少了1540万美元，这是由于较低的收入和毛利率下降。本季度的毛利率受产品组合影响，非重量级羽绒服收入占比增加，美国和EMEA运费率上涨，以及EMEA关税成本增加，对本季度的毛利率不利影响较大。

销售和一般管理费用


	第二季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元百万美元	报告	收入占比		报告	收入占比		$ 变化	% 变化
销售与一般管理费用	162.5	60.7	%	177.2	63.0	%	14.7	230	基点

截至2024年9月29日的第二季度，SG&A费用为16250万美元，而2023年10月1日结束的第二季度为17720万美元。 SG&A费用占收入比例下降了230个基点，从2024年9月29日结束的第二季度的60.7%降至63.0%。主要是由于公司费用大幅减少，导致截至2023年10月1日的第二季度费用降低。

1470万美元的下降或8.3%归因于：

•我们运营部门相关成本增加460万美元，主要原因包括：

◦美国和亚太地区持续的零售扩张增加了370万美元的成本，因为上一年度的门店开业全季度营业，并新增了新店。成本增加主要包括人员成本、货运和仓储成本，以及来自零售店的折旧和摊销；并

◦主要涉及电子商务基础设施相关许可证和费用的技术成本增加。

•公司费用相关成本减少了1930万美元，主要受以下因素驱动：

◦与转型计划相关的1300万美元成本是在比较期间发生的，这些成本不再出现，包括770万美元的咨询费和550万美元的企业重组成本，减去与裁员和股票奖励放弃相关的净股份奖励；


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◦在2025会计年度晚于2024会计年度进行市场投资，主要是因为Haider Ackermann在第三季度推出了首个小集合系列，2500万美元。

◦由于上一年度实行了企业人员减少措施，降低了360万人员成本。

◦部分抵消这一减少的是800万不利的外汇波动。

营业收入和营业利润率


	第二季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加元百万美元	报告	营业利润率		报告	营业利润率		$ 变化	变更基点变化
				期货合同-铜和铝	期货合同-铜和铝
DTC	5.6	5.4	%	16.4	15.0	%	(10.8)	(960)	基点
批发	62.3	45.4	%	77.5	47.8	%	(15.2)	(240)	基点
其他	7.7	28.9	%	1.7	17.5	%	6.0	1,140	基点
总分部营业收入1	75.6			95.6			(20.0)

	第二季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元以百万计	报告	营业利润率		报告	营业利润率		$ Change	Change in bps
总分部营业收入1	75.6			95.6			(20.0)
企业费用	(74.0)			(93.3)			19.3
总收入	1.6	0.6	%	2.3	0.8	%	(0.7)	(20)	基点

1.总分段营业收入（亏损）是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他特定财务指标”了解该指标的描述。

截至2024年9月29日的第二季度，营业收入和营业利润率分别为160万美元和0.6％，而2023年10月1日结束的第二季度分别为230万美元和0.8％。营业收入减少70万美元，这归因于上述的较低毛利，部分抵消了较低的SG&A成本。营业利润率下降了（20）个基点，这归因于毛利率的压缩，部分抵消了企业费用的显着减少。

DTC

截至2024年9月29日的第二季度，DTC分部的营业收入和营业利润率分别为560万美元和5.4％，而2023年10月1日结束的第二季度分别为1640万美元和15.0％。营业收入减少了1080万美元，这是由于与零售网络扩张相关的较高营运成本和收入下降所致。


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营业利润率下降了（960）个基点的原因是：

•毛利率第二季度截至2024年9月29日，毛利率不利地下降了110个基点，为75.3%，而不是76.4%。截至2023年10月1日的第二季度。毛利率下降主要是由于产品结构的变化，非重型羽绒收入所占比例较高。

•销售及管理费用（SG&A）占收入的比例截至2024年9月29日的第二季度，销售及管理费用不利地增加了850个基点，达到69.9%，而不是61.4%。截至2024年9月29日的第二季度，销售及管理费用不利地增加了850个基点，达到69.9%，而不是61.4%。截至2023年10月1日的第二季度。增加主要归因于销售及管理费用的增加，用于在销售旺季之前对零售网络进行投资以及部门收入的下降。这些成本增加主要由人员成本、运输和仓储成本以及扩大零售渠道中的折旧和摊销所驱动。增加也是由于电子商务渠道的技术成本增加，涉及电子商务基础设施的许可证和费用。

批发

Wholesale segment operating income and operating margin were $6230万 and 45.4% for the second quarter ended September 29, 2024 compared to $7750万 and 47.8% for the second quarter ended October 1, 2023. The decrease in operating income of $1520万 was attributable to lower gross profit, driven by a decline in revenue from the continued streamlining of the Wholesale segment.

The decrease in operating margin of (240) bps was attributable to:

•毛利率 - unfavourably decreased by (300) bps to 54.2% in the second quarter ended September 29, 2024, compared to 57.2% for the second quarter ended October 1, 2023. The decrease in gross margin was mainly driven by product mix primarily due to a lower proportion of Heavyweight Down sales.

•SG&A expenses as a percentage of revenue 利率有利地下降了60个基点至8.8% 截至2024年9月29日的第二季度，相比9.4%，下降到8.8% 截至2023年10月1日的第二季度。主要归因于SG&A支出下降的速度超过分部营收下降的速度，受更低的仓储和运输成本以及咨询费用推动。

其他

2024年9月29日第二季度的其他分部营业收入为770万美元，而2023年10月1日第二季度的其他分部营业收入为170万美元。600万美元的营业收入增长归因于收入增加和毛利润增加，这要归功于与推进退出库存策略相关的亲朋好友活动。


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净利息、融资和其他费用

第二季度结束

2024年9月29日

2023年10月1日

加拿大元（CAD）百万

报告

$
Change

%
Change

净利息、融资和其他费用

8.5

13.6

5.1

37.5

截至2024年9月29日的第二季度，净利息、融资和其他费用为850万美元，较截至2023年10月1日的第二季度的1360万美元下降了510万美元，主要由股票投放期权（负债下降10万美元，不包括翻译盈利370万美元）和相关于公司与Sazaby League（“日本合资企业”）合资企业的待定对赌条款（负债增加180万美元，不包括翻译盈利0.9m）的净收益增加290万美元所驱动。投放期权负债的公允价值变动受到10年期的影响，而待定对赌条款的公允价值变动则由于进展而变动。在2024年6月30日结束的第一季度，公司和Sazaby League修改了协议以延长延期待定对赌条款的支付期限，如果通过2026年6月30日结束的期间未达到约定的累计调整EBIt目标，则延长至2028年4月2日。减少也受到与以美元计价的期限贷款设施有利的外汇波动的影响，净头寸达260万美元。

所得税


	第二季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元百万美元	报告	有效税率		报告	有效税率		$ Change	基点变动
所得税收回	(13.2)	191.3	%	(15.4)	136.3	%	(2.2)	5,500	基点

截至2024年9月29日的第二季度，所得税追回为1320万美元，而截至2023年10月1日的第二季度为1540万美元。截至2024年9月29日的第二季度，有效税率和法定税率分别为191.3%和25.7%，相比之下，截至2023年10月1日的第二季度分别为136.3%和25.7%。考虑到我们的全球运营，到目前为止的有效税率在很大程度上受到我们在应纳税司法辖区内的利润或损失及与日本合资企业相关的认股期权公平价值再计量的影响。

净利润

截至2024年9月29日的第二季度净收入为630万美元，而截至2023年10月1日的第二季度为410万美元，这是由上述因素驱动的。


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截至2024年9月29日的两个季度与截至2023年10月1日的两个季度相比

以下表格总结了经营结果，并表达了特定财务报表项目与营收之间的百分比关系。基点（“bps”）表示百分比之间的变化。


加拿大元百万（股份和每股数除外）	截至						$ Change	% Change
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
				期货合同-铜和铝
营业收入	355.9			365.9			(10.0)	(2.7)	%
销售成本	139.2			131.2			(8.0)	(6.1)	%
毛利润	216.7			234.7			(18.0)	(7.7)	%
毛利率	60.9		%	64.1		%		(320)	基点
销售与一般管理费用	312.0			332.1			20.1	6.1	%
销售与管理费用占营收的百分比	87.7		%	90.8		%		310	基点
营业亏损	(95.3)			(97.4)			2.1	2.2	%
营业利润率	(26.8)		%	(26.6)		%		(20)	基点
净利息、融资费用和其他费用	11.7			28.1			16.4	58.4	%
税前亏损	(107.0)			(125.5)			18.5	14.7	%
所得税收回	(39.3)			(44.6)			(5.3)	(11.9)	%
有效税率	36.7		%	35.5		%		(120)	基点
净损失	(67.7)			(80.9)			13.2	16.3	%
归属于非控股权益的净利润（亏损）	4.3			(3.7)			8.0	216.2	%
公司股东应占净亏损	(72.0)			(77.2)			5.2	6.7	%
加权平均股本数
基本和稀释	96,666,503			103,089,612


公司股东应占每股亏损基本和稀释1
基本和稀释1	$	(0.74)		$	(0.75)		0.01	1.3	%

1.行使期权发行的优先投票股不被视为具有稀释性，如果包括它们会降低每股亏损，或者如果该期间的加权平均每日收盘股价低于行使价格。因此，截至2024年9月29日的两个季度，排除了1,294,234股可能具有稀释性的股份，因为它们的影响是反稀释的（截至2023年10月1日的两个季度为958,806股）。

营业收入


	两个季度结束		美元的变动			涨跌幅
加拿大元百万美元	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	如报告	汇率期货影响	在固定货币1	如报告		在固定货币1
DTC	167.0	165.2	1.8	(1.5)	0.3	1.1	%	0.2	%
批发	153.3	189.1	(35.8)	(3.4)	(39.2)	(18.9)	%	(20.7)	%
其他	35.6	11.6	24.0	—	24.0	206.9	%	206.9	%
总收入	355.9	365.9	(10.0)	(4.9)	(14.9)	(2.7)	%	(4.1)	%

1恒定货币收入是一种非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”以了解此指标的说明。


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按地理区域的营业收入


	两个季度已结束		美元的变动			涨跌幅
加拿大元百万美元	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	如报告	汇率期货影响	在固定货币3	如报告		在固定货币3
加拿大	79.6	81.4	(1.8)	(0.1)	(1.9)	(2.2)	%	(2.3)	%
美国	81.9	84.3	(2.4)	(0.9)	(3.3)	(2.8)	%	(3.9)	%
北美洲	161.5	165.7	(4.2)	(1.0)	(5.2)	(2.5)	%	(3.1)	%
大中华1	68.3	63.4	4.9	(0.5)	4.4	7.7	%	6.9	%
亚太地区（不包括大中华区1)	28.6	24.9	3.7	(0.1)	3.6	14.9	%	14.5	%
亚洲太平洋	96.9	88.3	8.6	(0.6)	8.0	9.7	%	9.1	%
欧洲、中东、非洲2	97.5	111.9	(14.4)	(3.3)	(17.7)	(12.9)	%	(15.8)	%
总收入	355.9	365.9	(10.0)	(4.9)	(14.9)	(2.7)	%	(4.1)	%

1.大中华区包括中国大陆、香港、澳门和台湾。

2.EMEA包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

3.恒定货币收入是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”以了解该指标的描述。

2024年9月29日结束的两个季度的收入为35590万美元，比2023年10月1日结束的36590万美元增加1000万美元，增幅为2.7%。根据恒定货币1 基础，与2023年10月1日结束的两个季度相比，2024年9月29日结束的两个季度的收入下降了4.1%，反映出欧元在当前时期相对于加拿大元的强势。

1.恒定货币收入是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定财务指标”以了解该指标的描述。

截至2024年9月29日的两个季度，我们的直销和批发业务产生的收入分别占总收入的46.9%和43.1%，相比之下，截至2023年10月1日的两个季度分别为45.1%和51.7%。

在我们的产品类别中，非重量级羽绒服与截至2023年10月1日的两个季度相比增长，扩大了在各地区整体组合中的收入份额和销售数量，除了EMEA地区，该地区的收入和销售数量均出现下降。非重量级羽绒服在服装和日常产品线中的收入和销售数量均有增长。


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DTC

截至2024年9月29日的两个季度，我们的直销业务收入为16700万美元，相比之下，截至2023年10月1日的两个季度为16520万美元。180万美元或1.1%的增长主要归因于：

•零售业务扩张，包括两家新的直营永久门店，两家临时门店转为2025财年永久门店，以及在上一个财年期间进行的六家直营永久门店全年运营至2025财年。

•部分抵消这些结果的是DTC可比销售下滑1 为10.5%，在所有地理区域都有所体验。

1DTC可比销售（下滑）增长是一个补充财务指标。有关该指标的说明，请参阅“非IFRS财务指标和其他特定财务指标”。

•在截至2024年9月29日的两个季度内，为了充分支持Haider Ackermann在下一个季度推出的首个胶囊系列，我们安排大部分品牌和营销投资集中在本年度的第三和第四季度，这不利地影响了本季度的收入。在截至2023年10月1日的两个季度内，我们推出了秋冬品牌活动的营销投资，以推动当期的收入。

批发

截至2024年9月29日的两个季度，我们的批发业务收入为15330万美元，而截至2023年10月1日的两个季度为18910万美元。下降3580万美元或18.9%，是由于由于继续简化批发业务，通过减少合作伙伴来提高该渠道的合作伙伴质量，以及在该渠道中调整我们的库存位置，特别是在EMEA地区，导致订单书的减少所致。

其他

截至2024年9月29日的两个季度，我们其他业务的收入为3560万美元，而截至2023年10月1日的两个季度为1160万美元。增加2400万美元或206.9%，这归功于与我们推进出库存策略相关的亲友活动，以及Paola Confectii所贡献的收入。

毛利润


	两个季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加元百万美元	报告	毛利率		报告	毛利率		$ Change	Change 以基点计算
毛利润	216.7	60.9	%	234.7	64.1	%	(18.0)	(320)	基点

截至2024年9月29日结束的两个季度，毛利润和毛利率分别为21670万美元和60.9%，而截至2023年10月1日结束的两个季度分别为23470万美元和64.1%。1800万美元毛利润下降归因于上述低收入和边际挤压。当前期间的毛利率受产品组合、更高比例的非重型耐寒服装收入、更高的运费和关税成本以及渠道组合的不利影响。


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销售和一般管理费用


	两个季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加元百万美元	报告	收入占比		报告	收入占比		$ 变化	% 变化
销售与一般管理费用	312.0	87.7	%	332.1	90.8	%	20.1	310	基点

截至2024年9月29日结束的两个季度，销售及一般管理费用为31200万美元，相比于截至2023年10月1日结束的两个季度的33210万美元。销售及一般管理费用占营业收入比例下降了310个基点，从2024年9月29日结束的两个季度的87.7%降至90.8%。由于公司费用显著减少，到2023年10月1日结束的两个季度主要降低。

2010万美元或6.1%的减少归因于：

•与我们的运营业务部门相关的成本增加1630万美元，主要受以下原因推动：

◦美国和亚太地区零售扩张持续增加的成本增加了1130万美元，因为去年店铺的开张在2025财年全季度和新店的贡献。成本主要包括人员成本、货运和仓储成本，以及零售店的折旧和摊销。成本增加还包括增加的占用和维护成本，其中包括亚太地区变动租金比2024财年增加的收入更高，使得成本增加；

◦主要用于电子商务基础设施许可证和费用的技术成本增加；

◦随着2024财年同比季度开放的新设施的引入，仓储成本增加，因为线上渠道销售的单位增多以及物流成本增加。

•企业费用相关成本减少3640万美元，主要原因是：

◦转型计划相关的2100万美元成本在比较期间发生，这一费用不再重复出现，其中包括1550万美元的咨询费用和550万美元的企业重组成本，净值减少与减少劳动力有关的股份奖项提前执行；

◦主要归因于去年公司人员减少而产生的人员成本下降1080万美元；以及

◦在2025财年后期比2024财年更晚的市场投资时机减少690万美元，主要是由于在第三季度推出Haider Ackermann的首个胶囊系列。

◦Partially offsetting these results in corporate expenses was $340万 of unfavourable foreign exchange fluctuations.


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营业亏损和营业利润率


	Two quarters ended
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元百万美元	报告	营业利润率		报告	营业利润率		$ Change	$000 in bps
				期货合同-铜和铝	期货合同-铜和铝
DTC	(17.5)	(10.5)	%	(1.1)	(0.7)	%	(16.4)	(980)	基点
批发	58.3	38.0	%	80.7	42.7	%	(22.4)	(470)	基点
其他	6.9	19.4	%	2.5	21.6	%	4.4	(220)	基点
总分部营业收入1	47.7			82.1			(34.4)

	两个季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加拿大元百万美元	报告	营业利润率		报告	营业利润率		$ Change	$000 in bps
总分部营业收入1	47.7			82.1			(34.4)
企业费用	(143.0)			(179.5)			36.5
总营业亏损	(95.3)	(26.8)	%	(97.4)	(26.6)	%	2.1	(20)	基点

1.总分段运营收入（损失）是一项非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他特定财务指标”以了解此指标的描述。

截至2024年9月29日结束的两个季度的营业亏损和营业利润率分别为9530万和（26.8）%，与2023年10月1日结束的两个季度的9740万和（26.6）%相比，营业亏损减少了210万美元，因为销售和管理费用减少，部分抵消了如上所述的较低毛利。营业利润率下降20个基点是由较低毛利率和销售和管理费用减少部分抵消引起的。

DTC

截至2024年9月29日结束的两个季度DTC分段的营业亏损和营业利润率分别为1750万和（10.5）%，与2023年10月1日结束的两个季度的110万和（0.7）%相比，营业亏损增加了1640万，这是由于与零售网络扩张相关的运营成本增加以及较低的毛利润所致。

营业利润率减少了（980）个基点的原因有：

•毛利率 - 营业利润率不利下降了（120）个基点，从2024年9月29日结束的两个季度的74.1%降至75.3%。截至2023年10月1日的两个季度。毛利下降主要是由产品组合驱动，非Heavyweight Down收入占比较高。

•销售及管理费用占营收的比例不利增加了860个基点，达到84.6% 截至2024年9月29日的两个季度，相比76.0% 截至2023年10月1日的两个季度。增长主要是由于销售及管理费用增加，投资于在旺季之前推出的零售网络。主要受人员成本、货运和仓储成本的推动。增长也受到占用和维护成本的推动，


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零售渠道中的折旧和摊销费用增加，同时因电子商务渠道中的技术成本上升，与电子商务基础设施的许可证和费用相关。

批发

批发部门的营业收入和营业利润率分别为5830万美元和38.0%，截至2024年9月29日的两个季度，相比之下，2023年10月1日结束的两个季度为8070万美元和42.7%。营业收入减少了2240万美元，主要是由于较低的毛利润导致的，由于批发部门持续优化，收入下降，部分抵消了较低的销售和管理费用。

营业利润率下降了（470）个基点原因是：

•毛利率 - 在截至2024年9月29日的两个季度中，不利地降低了（380）个基点，为52.5%，相比之下是56.3% 截至2023年10月1日的两个季度结束，毛利率下降主要是由于产品组合的变化，主要是由于厚重羽绒销售比例较低所致。

•销售和管理费用占收入的比例不利地增加了90个基点，达到14.5% 截至2024年9月29日的两个季度相比13.6% 截至2023年10月1日的两个季度结束。主要是由于细分收入的下降超过了销售和总务费用的降低，主要受仓储和运输成本以及咨询费用的影响。

其他

其他细分营业收入为截至2024年9月29日的两个季度为690万美元，相比之下，截至2023年10月1日结束的两个季度为250万美元。营业收入增加了440万元，主要归因于高收入和毛利润，归功于与推进我们清库存策略相关的亲朋活动。

净利息、融资及其他费用

截至的两季度结束了

2023年9月29日
2024

2023年10月1日

加拿大元百万

报告

$
Change

%
Change

净利息，融资和其他费用

11.7

28.1

16.4

58.4

截至2024年9月29日的两个季度，净利息，融资和其他费用为1170万美元，而截至2023年10月1日的两个季度为2810万美元。这1640万美元的减少是由于看跌期权公允价值重新计量的净增益1870万美元（扣除450万美元的负债减少，不包括540万美元的翻译收益）和与日本合资企业相关的应收款项（扣除710万美元的负债减少，不包括170万美元的翻译收益）。看跌期权负债公允价值变动由进入10年期限驱动，而应收款项的公允价值变动由期限延长驱动。这一减少部分被以美元计价的期限贷款设施的不利外汇波动所抵消，净影响为130万美元。


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所得税


	两个季度结束
	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023
加元百万美元	报告	有效税率		报告	有效税率		$ Change	基点变动
所得税收回	(39.3)	36.7	%	(44.6)	35.5	%	(5.3)	(120)	基点

2024年9月29日结束的两个季度的所得税收回为3930万美元，而2023年10月1日结束的两个季度为4460万美元。截至2024年9月29日结束的两个季度，有效税率和法定税率分别为36.7%和25.5%，而2023年10月1日结束的两个季度分别为35.5%和25.7%。考虑到我们的全球业务，有效税率在很大程度上受到我们在应税司法管辖区内的利润或亏损与适用税率，以及与日本合资企业相关的看跌期权的公允价值重测的影响。

净亏损

2024年9月29日结束的两个季度净损失为6770万美元，而2023年10月1日结束的两个季度为8090万美元，受上述因素影响。


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季度财务信息

以下是最近完成的八个季度中每个季度的精选合并财务信息摘要：


加元百万美元（每股数据除外）	营业收入				财政年度收入的百分比		归属公司股东的净利润（亏损）	归属公司股东的每股收益（亏损）				业务利润（亏损）	(105,481)1	调整后的归属公司股东的摊薄每股净收益（亏损）1 （已调整）
	DTC	批发	其他	总计				基础		摊薄后
订阅和支持收入范围为1.77亿至1.8亿美元，中点增长率为10％，相对于2024财政年度；
第二季度	103.9	137.3	26.6	267.8	—	%	5.4	$	0.06	$	0.06	1.6	2.5	$	0.05
第一季度	63.1	16.0	9.0	88.1	—	%	(77.4)	$	(0.80)	$	(0.80)	(96.9)	(96.0)	$	(0.79)
2024财年
第四季度	271.5	41.4	45.1	358.0	26.8	%	5.0	$	0.05	$	0.05	23.1	40.1	$	0.19
第三季度	514.0	81.8	14.1	609.9	45.7	%	130.6	$	1.30	$	1.29	198.8	207.2	$	1.37
第二季度	109.4	162.0	9.7	281.1	21.1	%	3.9	$	0.04	$	0.04	2.3	15.6	$	0.16
第一季度	55.8	27.1	1.9	84.8	6.4	%	(81.1)	$	(0.78)	$	(0.78)	(99.7)	(91.1)	$	(0.70)
2023财年
第四季度	227.5	45.5	20.2	293.2	24.1	%	(3.1)	$	(0.03)	$	(0.03)	17.6	26.6	$	0.13
第三季度	450.2	114.4	12.1	576.7	47.4	%	134.9	$	1.28	$	1.28	190.7	197.1	$	1.27

1已调整EBIt和调整后的净利润（损失）归属于公司股东的非IFRS财务指标，并且调整后的每股摊薄净利润（损失）归属于公司股东的是非IFRS比率。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定的财务指标”以了解这些指标和比率的描述，并将非IFRS财务指标与最接近的IFRS会计准则指标进行调和。

我们的批发业务在第二季度和第三季度的营收最高，因为我们及时完成批发客户订单，以满足他们的秋季和冬季零售季节需求，而我们的DTC业务在第三季度和第四季度也是如此。我们的净利润通常在第一季度为负，并且在第四季度为负或减少，因为我们在旺季之前进行投资。作为我们全球DTC战略的一部分，我们一直在简化我们的批发合作伙伴关系并将销售转向我们的DTC渠道。我们预计在执行我们的DTC战略时，批发部门的营收比例将占总营收的较小比例。

营业收入

在过去的八个季度中，营收受到以下因素影响:

•开店时间;

•国际电子商务网站的推出和扩张;

•优化批发合作伙伴关系，导致订单量减少；

•SG&A的时间和幅度，包括需求生成活动；

•提高内部生产灵活性，对批发订单发货时间和客户需求时间的影响较大；


			加拿大鹅控股公司。			页面 40中的23个

•直接消费者在DTC领域购买的时间以及新产品的可获得性；

•成功执行全球定价策略；

•收入结构从批发向直销的转变，影响了我们财务表现的季节性；

•销售地理结构的转变，增加了加拿大以外销售额，平均单位零售价格一般较高；

•外币相对于加拿大元的波动；

•2022年4月4日成立的日本合资企业产生的收入；

•2023年11月1日在业务合并中成立的新子公司Paola Confectii产生的收入；

净利润（损失）

在过去的八个季度中，净收入（亏损）受到以下因素的影响：

•影响收入的项目的影响，如上述所讨论的；

•非重量级产品收入增长，导致产品组合发生转变；

•品牌、营销和行政支持方面的投资增加和时机，以及为支持增长计划而增加的资产和无形资产投资；

•固定销售和管理费用的增加，尤其是与我们不断扩大的直销渠道相关的人员增长和场地成本，导致在我们季节性收入较低的第一和第四季度分别出现净亏损；

•外汇影响；

•为解决不断增长的净营运资本需求和每财年第一和第二季度由于收入的季节性特性而增加的季节性借款成本波动；

•未开业之前的成本支出，签订租约的时机以及开设店铺；

•与日本合资企业相关的交易成本的性质和时机，以及对长期债务协议的修订；

•与日本合资企业的看跌期权和有条件对价的公允价值重估影响；

•在非加拿大司法管辖区应纳税收入的比例以及这些司法管辖区的税率和税法变化；

•运输和航运基础设施发生增加的运费成本、航运限制和其他中断；

•受成本通货膨胀和较高利率导致的产品成本增加的影响；

•根据我们的正常程序购回我们的普通表决权股的行动；


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•2022年4月4日成立日本合资企业以及2023年11月1日收购Paola Confectii导致的企业合并相关成本；以及

•与成本和相关费用有关持续推行我们的转型计划，包括咨询费用和员工减少成本。

非IFRS财务指标和其他指定财务指标

公司使用某些作为“非IFRS财务指标”的财务指标调整后的EBIt，调整后的EBITDA，调整后的归属于公司股东的净收入（亏损），恒定货币收入，总部门营业利润（亏损）和净债务，某些作为“非IFRS比率”的财务指标，包括调整后的EBIt利润率，调整后的归属于公司股东的基本和摊薄每股净收入（亏损）以及净债务杠杆率，以及DTC可比销售（下降）增长，这是一种“补充财务指标”，在本报告和其他文件中均如此。这些财务指标被公司用于衡量其经营和经济绩效，并协助业务决策，并向高级管理层提供关键绩效信息。公司认为，除按照IFRS会计准则编制的传统指标外，某些投资者和分析师使用这些信息评估公司的经营和财务绩效以及其财务状况。这些财务指标未在IFRS会计准则下定义，也不取代或取代IFRS会计准则下的任何标准化测量。行业中的其他公司可能会以与我们不同的方式计算这些指标，从而限制了它们作为比较指标的有用性。


	截至第二季度结束						结束的两个季度
加拿大元百万美元（除每股数据外）	2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023			2023年9月29日 2024			10月1日2023年（39周） 2023

(105,481)	2.5			15.6			(93.5)			(75.5)
调整后的EBIt利润率	0.9		%	5.5		%	(26.3)		%	(20.6)		%
Adjusted EBITDA	34.7			46.1			(28.6)			(16.5)
调整后净收益（损失）归属于公司股东	5.2			16.2			(70.9)			(56.9)
调整后基本每股净收益（损失）归属于公司股东	$	0.05		$	0.16		$	(0.73)		$	(0.55)
调整后摊薄每股净收益（损失）归属于公司股东	$	0.05		$	0.16		$	(0.73)		$	(0.55)

加元百万美元

2023年9月29日
2024

10月1日2023年（39周）
2023

3月31日
2024

净债务

(826.4)

(851.9)

(584.1)


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调整后的EBIt，调整后的EBIt毛利，调整后的EBITDA，公司归属股东的调整后的净收入（亏损），以及公司归属股东的每股基本和摊薄的调整后的净收入（亏损）

这些衡量标准排除了某些非现金项目的影响以及与非重复或与业务性质不符的事件有关的某些其他调整，我们认为这些调整并不反映我们的日常经营或使各期间基础财务表现比较困难。我们使用，并相信某些投资者和分析师使用此信息评估我们的核心财务和经营业绩以进行业务规划，以及分析我们的业务如何在经济周期波动或其他影响服装行业的事件中运作或响应。

恒定汇率收入

恒定汇率收入是通过将上年报告的金额转换为相应金额，使用每个货币的单一外汇汇率计算而得，该外汇汇率根据当前期外汇汇率计算而得。我们使用，并相信某些投资者和分析师使用此信息评估我们的业务和地理细分如何表现，排除外汇汇率波动的影响。请参见 “营收业绩结果” 在报告的收入和按固定汇率计算的收入之间进行对账。

净债务和净债务杠杆

我们将净债务定义为现金减去总借款和租赁负债，净债务杠杆为净债务与调整后的EBITDA之比，基于即期计算。我们使用以及相信某些投资者和分析师使用这些非IFRS金融指标和比率来确定公司的财务杠杆和履行其债务义务的能力。请参阅下方的“流动性和资本资源 - 债务”中的表格提供了净债务计算和净债务杠杆讨论。

DTC可比销售（下降）增长

DTC可比销售额（下降）增长是指在恒定货币基础上，从运营了整整一年（12个连续财政月份）的电商网站和实体店铺中销售额增长/下降的比率。该指标排除了特定交易日的实体店铺销售额，无论这些关闭是发生在当前期还是对比期。我们报告的DTC可比销售额（下降）增长指标可能与其他公司报告的类似指标不同。

总分段营业收入（损失）

总分段营业收入（损失）是指减去成本与与经营分部直接相关的销售、营销和总务费用后的营收。我们报告的总分段营业收入（损失）指标可能与其他公司报告的类似指标不同。参见“营业亏损和营业利润率” 讨论上述内容以进行调和。


			加拿大鹅控股有限公司。			页面 40中的26

下表列出了网收入（亏损）与调整后的运营利润（EBIt）、调整后的运营利润（EBITDA）和归属于公司股东的调整后的净收入（亏损）的账目调和。调整后的EBIt利润率等于所示期间的调整后EBIt除以同一期间的营业收入的百分比。


	第二季度结束				结束的两个季度
加拿大元（CAD）百万美元	2023年9月29日 2024		10月1日2023年（39周） 2023		2023年9月29日 2024		10月1日2023年（39周） 2023
	6.3		4.1		(67.7)		(80.9)
加上（扣除）以下影响：
所得税收回	(13.2)		(15.4)		(39.3)		(44.6)
净利息、财务及其他费用	8.5		13.6		11.7		28.1
业务利润（亏损）	1.6		2.3		(95.3)		(97.4)
总部转型成本（a）	—		—		—		0.8
日本合资企业成本（c）	—		0.1		—		0.1
转型计划成本（e）	—		13.2		—		21.0
Paola Confectii获利成本（f）	0.9		—		1.8		—
调整总计	0.9		13.3		1.8		21.9
(105,481)	2.5		15.6		(93.5)		(75.5)
调整后的EBIt利润率	0.9	%	5.5	%	(26.3)	%	(20.6)	%


	第二季度结束		两个季度结束
加拿大元百万	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023
	6.3	4.1	(67.7)	(80.9)
加（扣除）以下影响：
所得税收回	(13.2)	(15.4)	(39.3)	(44.6)
净利息、融资费用和其他费用	8.5	13.6	11.7	28.1
业务利润（亏损）	1.6	2.3	(95.3)	(97.4)
总部转型成本 (a)	—	—	—	0.8
日本合资成本 (c)	—	0.1	—	0.1
转型计划成本 (e)	—	13.2	—	21.0
Paola Confectii 收购成本 (f)	0.9	—	1.8	—
净折旧及摊销 (j)	32.2	30.5	64.9	59.0
调整总计	33.1	43.8	66.7	80.9
Adjusted EBITDA	34.7	46.1	(28.6)	(16.5)


			加拿大鹅控股公司			页面 40份中的27份


	第二季度结束				两个季度结束
加元百万	2023年9月29日 2024		10月1日2023年（39周） 2023		2023年9月29日 2024		10月1日2023年（39周） 2023
	6.3		4.1		(67.7)		(80.9)
增加（扣除）以下影响：
总部迁移成本（a）（b）	—		—		—		1.2
日本合资企业成本（c）	—		0.1		—		0.1
日本合资企业受让条件考虑和认购期权的再衡量（增/亏损）（d）	(2.3)		0.7		(10.9)		7.8
转型计划成本（e）	—		13.2		—		21.0
Paola Confectii收购尾款成本（f）	0.9		—		1.8		—
未实现的汇兑（收益）/损失对期贷款(g)	(0.9)		1.7		0.8		(0.5)
	(2.3)		15.7		(8.3)		29.6
调整的税收影响	—		(3.1)		(0.4)		(4.9)
递延税调整(h)	—		—		—		(0.5)
调整后净收益（损失）	4.0		16.7		(76.4)		(56.7)
调整后的净收益（损失）归属于非控股权益人(i)	1.2		(0.5)		5.5		(0.2)
调整后的净收益（损失）归属于公司股东	5.2		16.2		(70.9)		(56.9)

加权平均股本数
基础	96,724,923		102,468,461		96,666,503		103,089,612
摊薄后	98,181,197		103,586,542		96,666,503		103,089,612
调整后净收益（亏损）每股基本股份，归属于公司股东	$	0.05	$	0.16	$	(0.73)	$	(0.55)
调整后净收益（亏损）每股摊薄股份，归属于公司股东	$	0.05	$	0.16	$	(0.73)	$	(0.55)

(a)包括对租用权益资产折旧在内的公司总部过渡费用

(b)公司总部过渡费用发生在（a）以及2023年10月1日结束的第二和两个季度，分别为$nil和$40万的租赁负债利息

(c)与成立日本合资企业有关的费用。这是由于对按净可实现价值减去销售成本计量的库存出售影响所带来的毛利影响以及成立日本合资企业的其他费用

(d)与日本合资企业相关的计价权和看跌期权负债的公允价值重新计量变化，包括汇率收益和亏损。公司在计价权和


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分别为2024年9月29日结束的第二季度和两个季度（2023年10月1日结束的第二季度和两个季度分别为损失$70万和$780万）。这些收益和损失已包含在中期损益表中的净利息、融资和其他成本中。

(e)转型计划成本包括第二季度和两个季度结束的咨询费用共$770万和$1550万，以及与削减员工有关的解聘费用，净额为$550万和$550万，分别是2023年10月1日结束的第二季度和两个季度的。

(f)如果某些业绩条件得到满足，将会支付额外考虑金给Paola Confectii SRL的控股股东（“PCML Vendors”），这基于与Paola Confectii SRL收购相关的财务结果（“Earn-Out”），认定为报酬支出。

(g)由于从美元到加拿大元的术语贷款设施的汇兑产生的未实现收益和损失，净效果为进行期权口径以对冲部分外币兑换风险敞口的衍生交易的影响。这些成本已包含在中期损益表中的净利息、融资和其他成本中。

(h)由于加拿大雪鹅国际公司在瑞士税法改革所产生的递延税调整。

(i)可计为级联法人利益的净利息（亏损），分别为2024年9月29日结束的第二季度和两个季度（2023年10月1日结束的第二季度和两个季度分别是关于日本合资企业级联法人利益的期权责任和有条件考虑再评估）。净利息（亏损）分配给级联法人利益，中期损益表中的净利息（亏损）分别为$(0.2)万和$370万减少$(0.3)万和$(3.9)万用于毛利调整和关于日本合资企业级联法人利益的期权责任和有条件考虑再评估，分别是2023年10月1日结束的第二季度和两个季度。

(j)根据IFRS会计准则确定的折旧和摊销数额，减去公司总部过渡费用的折旧影响（a），截至2023年10月1日的第二季度和前两个季度。折旧和摊销费用包括IFRS 16下的租赁资产折旧。租约.


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流动性和资本资源。我们现金流的主要来源是经营活动产生的现金流、手头的现金和从资本市场融资得到的借款，包括我们的循环信贷设施。截至2021年10月30日，我们拥有14亿美元的未受限制现金，以及我们的循环信贷设施下额外的2.024亿美元可用借款额度。2021年3月15日，我们偿还了到期的基于资产的循环信贷设施未偿还借款2500万美元（“循环信贷”）。

现金流

以下表格总结了截至2024年9月29日的两个季度与截至2023年10月1日的两个季度相比，公司的合并现金流量表。


	第二季度结束			两个季度结束
加拿大元百万	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	$ 变化	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	$ 变化
总现金流(使用)自：
经营活动	(50.4)	(57.2)	6.8	(193.3)	(266.5)	73.2
投资活动	(3.2)	(26.4)	23.2	(5.5)	(32.1)	26.6
筹资活动	58.7	72.1	(13.4)	118.4	51.1	67.3
汇率变化对现金的影响	1.8	1.0	0.8	4.3	(1.5)	5.8
(减少)增加现金	6.9	(10.5)	17.4	(76.1)	(249.0)	172.9
期初现金	61.9	48.0	13.9	144.9	286.5	(141.6)
期末现金	68.8	37.5	31.3	68.8	37.5	31.3

现金需求

我们对流动资金的主要需求是为了资助净营运资本、包括新店铺、债务偿还和业务的一般资金需求。我们应对现金需求的主要流动资金来源是来自经营活动在我们年度运营周期内产生的现金。我们还利用中国大陆的信贷机构、日本的信贷机构和循环信贷设施，用于提供短期流动性，并为净营运资本提供资金。我们资助运营、投资计划中的资本支出、履行债务义务以及偿还或重新融资债务的能力取决于我们未来的经营业绩和现金流量，受现有经济、金融和商业条件的影响，其中一些条件超出我们的控制范围。经营活动产生的现金受企业季节性的影响显著。历史上，由于来自DTC渠道的收入和更早认定为批发收入的应收账款的收回，经营活动产生的现金流量在财政年度的第三和第四季度最高。

截至2024年9月29日，总库存为47340万美元，与2023年10月1日的51970万美元相比，下降4630万美元。原材料库存由于较低的安全库存购买而导致的主要原因，与比较季度相比减少了470万美元。产成品库存减少了3800万美元，这是由于通过在其他业务领域产生的收入优化了库存管理中的滞销库存，以及由库存向报废品的转移导致的更高的产成品报废金提取。进一步影响库存状况的是优化生产水平，以更好地与预期需求匹配，整合我们的制造设施，并将更多生产自主进行，以提高对生产水平和成本的控制。


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截至2024年9月29日，与2024年3月31日相比，总存货的增加主要归因于成品存货的增加，这符合我们业务的季节性特点，因为存货水平在销售旺季之前会增加。这在一定程度上被原材料的减少部分抵消，这是由于我们调整采购流程以更好地与生产需求相匹配。

我们继续监控各个销售渠道和地理区域的存货水平，并打算继续根据我们在每个地区预测的需求来调整库存。

经营活动中使用的现金流

经营活动中使用的现金流在截至2024年9月29日的第二季度为5040万美元，而截至2023年10月1日的第二季度为5720万美元。经营活动中的现金流减少了680万美元，其中由于支付的税金减少了1700万美元，部分抵消了库存生产和销售、总务费用的降低，如上述所述，推动了应付账款和应计负债的减少。

经营活动中使用的现金流在截至2024年9月29日的两个季度为19330万美元，而截至2023年10月1日的两个季度为26650万美元。经营活动中的现金流减少了7320万美元，其中由于支付的税金减少了4170万美元和库存生产减少。

投资活动现金流量净额

截至2024年9月29日的第二季度，投资活动使用的现金流为320万美元，较2023年10月1日结束的第二季度的2640万美元有所下降。主要是由于与2025财年的重点完善我们现有的零售网络的计划相符，投资活动使用的现金流下降了2320万美元，主要是由于较低的零售扩张速度导致的支出减少。

截至2024年9月29日的两个季度，投资活动使用的现金流为550万美元，较2023年10月1日结束的两个季度的3210万美元有所下降。主要是由于与2025财年的重点完善我们现有的零售网络的计划相符，投资活动使用的现金流下降了2660万美元，主要是由于较低的零售扩张速度导致的支出减少。


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筹资活动现金流量净额

截至2024年9月29日的第二季度，筹资活动产生的现金流为5870万美元，较2023年10月1日结束的第二季度的7210万美元有所下降。筹资活动产生的现金流下降1340万美元，主要是因为循环信贷额度的贷款减少了7970万美元，部分抵消了与2023财年的NCIb和2024财年的NCIb相关的取消下的较高的辅助投票股购买支付2990万美元，这在本季度没有重现，如下所述。

截至2024年9月29日结束的两个季度，筹资活动现金流为11840万美元，而截至2023年10月1日结束的两个季度为5110万美元。筹资活动现金流增加了6730万美元，这是由于没有股份回购，与描述如下的2023财年NCIb和2024财年NCIb相关的比较期间的5740万美元相比，以及中国内地信贷设施上的借款增加了3670万美元。这在一定程度上被循环信贷设施上的借款减少了2540万美元和租赁负债的本金支付增加了1220万美元所抵消。

负债

下表显示了我们的净债务1 截至2024年9月29日、2023年10月1日和2024年3月31日。


加拿大元百万美元	2023年9月29日 2024	10月1日2023年（39周） 2023	$ 变化	3月31日 2024	$ 变化
现金	68.8	37.5	31.3	144.9	(76.1)
中国大陆设施	(74.4)	(47.5)	(26.9)	—	(74.4)
日本设施	(31.4)	(29.1)	(2.3)	(5.4)	(26.0)
循环贷款设施	(61.3)	(86.3)	25.0	—	(61.3)
定期贷款	(390.2)	(396.2)	6.0	(393.1)	2.9
租赁负债	(337.9)	(330.3)	(7.6)	(330.5)	(7.4)
净债务1	(826.4)	(851.9)	25.5	(584.1)	(242.3)

1净债务是非IFRS财务指标。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定的财务指标”以了解此指标的描述。

截至2024年9月29日，净债务1 为82640万美元，而2023年10月1日为85190万美元。2550万美元的增加主要是由于循环信贷额度增加所致。净债务杠杆比率1 截至2024年9月29日为调整后EBITDA的2.9倍，而截至2023年10月1日为调整后EBITDA的3.3倍。

净债务1 截至2024年3月31日为58410万美元。2024年9月29日24230万美元的增加主要是由现金减少7610万美元以及在循环信贷额度、中国内地信贷额度和日本信贷额度上的借款增加所致，与我们营运资本需求的季节性变化一致。

1.净债务是非IFRS财务指标，净债务杠杆是非IFRS比率。请参阅“非IFRS财务指标和其他指定的财务指标”以了解这些指标的描述。


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借款的修改

2024年6月28日后，加元报价利率不再发布。因此，在2024年9月29日结束的第二季度，公司对其循环信贷设施进行了修改，从加元报价利率基准转向加拿大隔夜拆借利率均值（“CORRA”）。截至2024年9月29日结束的两个季度，没有进一步的借款修订。

参见“”了解证券交易委员会对此类赔偿条款的立场注10.借款”在我们的中期财务报表中，“第17条借款记录”, 影响业绩的因素和负债请查阅我们2024财政年度年度报告中的“债务设施和业务季节性”部分获取详细信息。

正常情况下的发行人回购

截至2024年9月29日两个季度的股本交易

2024财年正常情况下的发行人回购

2024财政年度期间，公司就其普通股股份进行了续拍卖计划（“2024财政年度NCIB”）。公司被授权于2023年11月22日至2024年11月21日期间根据多伦多证券交易所（“TSX”）的要求下进行2024年度NCIB的购买。公司董事会已授权公司可以回购高达4,980,505个普通投票股份，占2023年11月10日普通投票股份的10.0%（根据TSX规定的公共流通股份定义）。购买将通过在TSX和纽约证券交易所（“NYSE”），或符合资格的其他交易系统上的公开市场交易来进行，并将遵守其规定。根据2024财政年度NCIB，公司被允许每日通过TSX交易所购买最多71,846个普通投票股份，占根据TSX规则计算的2023年5月1日至2023年10月31日期间每日交易量的25%。公司通过TSX进行NCIB的意向通知副本可免费通过联系公司获得。公司认为在2024财政年度NCIB下购买其普通投票股份是可以使用的多余现金的合适而值得的用途。

与2024财政年度NCIB相关，公司还制定了自动股票购买计划（“2024财政年度ASPP”），其指定经纪商可以在公司定期安排的季度交易停牌期间根据2024财政年度NCIB购买普通股。在2024财政年度ASPP下进行的回购将根据特定购买参数进行，并将持续直到公司根据2024财政年度NCIB回购的普通股的最大价值已购买或2024财政年度NCIB到期之间的较早时间。

在截至2024年9月29日的两个季度，公司未在2024财年的NCIb下进行回购。

自2024财年NCIb开始以来，公司购买了3,586,124股次级投票股用于注销，总现金 consideration 为5690万美元。


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2023财年的正常发行商回购

在2024财年的NCIb之前，公司与其次级投票股相关进行了另一个正常发行商回购（“这与2023财年NCIB有关”）。公司获得了在2022年11月22日至2023年11月21日期间进行购买的授权，按照TSX的规定，在2023财年的NCIb下进行购买。

在截至2023年10月1日的两个季度内，在2023财年的NCIb下，公司购买了2,521,501股次级投票股以便注销，总现金 consideration 为5620万美元。

参见“”了解证券交易委员会对此类赔偿条款的立场注11. 股东权益”在我们的中期财务报表中和“注18. 股东权益”在我们2024财年年度报告中，详细了解2024财年NCIb和2023财年NCIb。

合同义务

请参考下文，了解瑞士在涉税事项中有关发售股份在具有支付代理的瑞士账户或存款中持有情况的国际信息交换概述。合同义务在我们2024财年年度报告的MD&A部分和附注15。财务风险管理目标和政策在我们的中期财务报表中，概括了公司重要的合同义务和其他义务。自2024年3月31日以来，公司没有发生重大变化。

表外安排

公司使用包括信用证和担保在内的表外安排，涉及某些义务，包括租赁。在欧洲，公司的子公司维持了一项协议，以有限追索基础为其部分应收账款进行保理，最高限额为EUR2000万，为发票本金价值的100%提供预先融资。2024年4月12日，该协议终止。除了在此MD&A和财务报表中和其他地方披露的条款，截至2024年9月29日，我们没有任何重大的表外安排或承诺。

参见“”了解证券交易委员会对此类赔偿条款的立场附注15。财务风险和管理目标和政策”在中期财务报表的和“不设为资产负债表账目之离线安排请参阅我们2024财政年度年度报告，了解我们的资产负债表之外安排的详细信息。

优先股股本

Canada Goose是一家上市公司，优先投票股票在纽约证券交易所（NYSE: GOOS）和多伦多证券交易所（TSX: GOOS）上市。截至2024年10月31日，发行和流通的优先投票股份为45,790,918股，发行和流通的多数投票股份为51,004,076股。

截至2024年10月31日，公司的股权激励计划下有4,864,792个期权，661,403个受限股份单位和688,711个绩效股份单位未行使。其中，截至该日期，有2,382,162个期权已行使。每个期权都可以行使换取一张优先投票股份。我们预计，已行使的受限股份单位和绩效股份单位（包括额外绩效股份单位，已根据超过目标的绩效获得支付的部分绩效股份单位）将通过发行每单位一张优先投票股份来补偿。


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市场风险的定量和定性披露

我们在日常业务中与交易相关的某些市场风险有所暴露。这种风险主要与信用风险、外汇风险和利率风险相关。

信用风险

信用风险是某交易对手未能履行财务工具或客户合同下的义务，导致财务损失的风险。信用风险源于某些交易方无法偿还其债务的可能性。公司通过第三方信用保险和内部保险方式管理其信用风险。公司与第三方签订协议，对来自特定指定客户的贸易应收账款的风险有最高90%的保险，总免赔额为10万美元，年最高限额为3000万美元。此外，在CG日本，公司与一家第三方签订协议，按年保险特定指定客户的贸易应收账款风险，限额为日元5.4亿，免赔率为10%，仅适用于超过10万日元应收账款的账户。

此外，公司在欧洲的子公司通过同意按回购有限追索基础，最高限额为2000万欧元的方式管理信用风险，以交换发票本金价值100%的预付款。2024年4月12日，该协议终止，对公司的贸易应收账款影响不大。

我们对信用风险的敞口与截至2024年3月31日结束的财年相比没有发生显著变化。请参阅我公司2024财年年度报告了解有关公司信用风险的详细信息。请参阅我们2024年财年年度报告中关于市场风险的定量和定性披露。请参阅我们2024年财年年度报告中关于市场风险的定量和定性披露。

外汇风险

经营现金流的外汇风险

我们的中期财务报表以加元表示，但公司的收入、采购和支出中有相当大部分以外币计价，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、人民币、港币和日元。此外，随着我们在大中华区的业务增长，人民币、港币和新台币的交易预计会增加。在加元为功能货币的实体中持有的非加元计价净货币资产按当日的外币汇率折算为加元。所有外国业务的收入和支出按与这些项目确认时的汇率接近的外币汇率折算为加元。因此，我们面临着外国业务转换为加元的外币汇兑收益和损失。外国货币相对于加元升值（未进行套期保值）将通过增加我们的收入对营业收入和净收入产生积极影响，而外国货币相对于加元贬值将产生相反的影响。


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我们还受到美元和欧元计价采购价格波动的影响，因为美元或欧元汇率的变动会导致波动。我们的大部分原材料来自加拿大以外的国家，主要以美元计价，而销售、一般管理和行政费用通常是以发生地国家的货币计价。因此，我们受多种货币的外汇波动影响。加元相对于美元或欧元贬值将通过增加原材料成本对营业收入和净收入产生负面影响，而加元升值将产生相反的影响。

作为我们的风险管理计划的一部分，我们已经进行了外汇衍生合约来管理我们未来外币交易中所面临的汇率波动风险，旨在降低以当地货币计价的运营成本和未来现金流的波动。某些远期外汇合约在初始时被指定为现金流量套期交易。

借款外汇风险

我们还面临与外国货币兑换波动相关的翻译和交易风险，涉及到中国大陆信贷机构、日本信贷机构、循环信贷机构和定期贷款机构应付的外币计价本金和利息金额。公司已经进行了外汇远期合约，对美元计价的定期贷款本金支付的外汇风险敞口的90%或27000万美元进行套期保值。

参见“”了解证券交易委员会对此类赔偿条款的立场第15号附注。财务风险和管理目标及政策我们的中期财务报表中，以及我们2024财年年度报告的“”部分，详细了解有关公司套期保值计划的信息。汇率风险我们的中期财务报表中，以及我们2024财年年度报告的“”部分，详细了解有关公司套期保值计划的信息。

现金及现金等价物和投资是通过持有不同到期日的固定利率工具进行投资。因此，由于持有不同到期日的投资及与客户的某些收入合同中的重要资金组件，该公司面临利率风险。投资组合的公允价值以及从投资组合中获得的投资收入将随着市场利率的变化而波动。该公司还在与客户的某些收入合同中有重要的融资组件，因此会由于按照固定利率贴现未来的客户支付而面临利率风险。该公司还发行了具有固定利率的票据，如备注5所述。因此，该公司由于票据而面临利率风险。该公司目前不使用利率衍生工具。

公司面临利率风险，涉及利率变动对大中华信贷业务、日本信贷业务、循环信贷业务和定期贷款业务的借款影响，目前利率分别为2.92％、0.64％、5.75％和8.47％。分别为2.92％、0.64％、5.75％和8.47％。

定期贷款业务的利率风险部分减轻了利率互换对冲。公司已进入了为期五年的利率互换协议，最晚于2025年12月31日终止，支付固定利率并收取名义债务的浮动利率为27000万美元。互换协议中包含的浮动利率基准参考利率是SOFR，平均固定利率为1.76％。这些互换协议确定了30000万美元定期贷款的利率。利率互换继续被指定并作为现金流量对冲进行会计处理。

根据未偿还借款的期末余额，2024年9月29日结束的两个季度内，若期末利率上涨1.00％，未对冲前主要增加了大中华信贷业务、日本信贷业务、循环信贷业务和定期贷款业务的利息支出，总计40万美元。分别为20万美元、30万美元和2.0百万美元，分别为10万美元、10万美元、20万美元和200万美元，截至2023年10月1日的两个季度，分别为-10万美元、10万美元、20万美元和200万美元。


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至截至2023年12月31日的第三季度结束，公司根据贷款融资设施的平均余额和报告期间的平均利率计算贷款设施的利率敏感性。在第三季度之后，并适用于截至2024年9月29日的两个季度，公司根据贷款融资设施的期末余额和期末利率计算贷款设施的利率敏感性。公司认为这一变化提供了更相关的利率敏感性信息。公司已将此变化确认为估计变更，并已根据前瞻性调整了披露。

2025财年展望

有关我们2025财年展望的修订讨论包含在2024年11月7日的收益新闻稿中，标题为“2025财年展望”。这样的新闻稿可以在SEDAR+网站的www.sedarplus.ca公司概况下找到，并且可以在SEC网站的www.sec.gov的EDGAR部分找到。

诉讼和其他待定事项

在业务常规过程中，公司可能成为与其业务相关的法律和监管诉讼和行动的对象，包括涉及其产品、合同和雇佣关系的事项。当评估与索赔相关的损失可能性以及可以合理估计的损失时，公司会记录潜在负债。

公司在2024财年进行了调解，与公司前供应商提出的仲裁通知有关，寻求因合同违约和非法手段侵权而产生的损害赔偿，与终止供货协议有关。该申请还声称，公司披露与其产品采购和可追溯性相关的信息构成有害于前供应商的非法行为。此类调解未导致任何问题和索赔的解决，各方继续进行即将举行的仲裁听证会以裁决该索赔。公司认为自身对该索赔拥有强有力的辩护，因此没有在财务报表中记录准备金。但是，如果仲裁偏向前供应商，这一义务可能对公司的财务报表和业务结果产生重大影响。

关联方交易

公司不时与其主要股东以及与董事会成员和关键管理人员有关联的组织进行交易，通过为企业服务产生费用。截至2024年9月29日止第二和两个季度，公司分别与相关方发生了60万美元和110万美元的费用（于2023年10月1日止第二和两个季度分别为10万美元和40万美元），来自与某些股东有关的公司。截至2024年9月29日，到关联方的应付余额为40万美元（2023年10月1日为10万美元，2024年3月31日为0.2百万元）。

对于收购的Baffin Inc.业务的前控股股东（“Baffin Vendor”）的租赁负债截至2024年9月29日为210万元（2023年10月1日为270万元，2024年3月31日为2.5百万元）。截至2024年9月29日止第二和两个季度，公司向与Baffin Vendor有关联的实体支付了租赁负债的本金和利息，扣除租金让步和其他营运成本，分别为50万美元和90万美元（于2023年10月1日止第二和两个季度分别为30万美元和70万美元）。截至2024年9月29日，2023年10月1日和2024年3月31日，未向Baffin实体欠款。


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公司与Sazaby League（"日本合资企业"）之间的合资企业存在由于受租用场所的非控制股东Sazaby League而产生的租赁负债。租赁负债为截至2024年9月29日为170万美元（2023年10月1日为220万美元，2024年3月31日为190万美元）。在截至2024年9月29日的第二和两个季度中，公司分别为Sazaby League的租赁负债、特许权使用费和其他运营成本支付了本金和利息，总计分别为50万美元和180万美元（截至2023年10月1日的第二和两个季度分别为80万美元和190万美元）。截至2024年9月29日欠Sazaby League的余额为 30万美元（2023年10月1日为20万美元，2024年3月31日为30万美元）

在2024年9月29日结束的第二季度和第二个两个季度，日本合资企业分别向由Sazaby League完全拥有的公司销售了20万美元和20万美元的存货（截至2023年10月1日结束的第二季度和第二个两个季度 - 分别为10万美元和10万美元）。截至2024年9月29日，日本合资企业从这些公司认列了20万美元的应收账款（2023年10月1日 - 10万美元，2024年3月31日 - 0.1百万美元）。

关于于2024年3月31日结束的年度发生的Paola Confectii业务合并，受控股东继续作为Paola Confectii SRL（“PCML供应商”）的员工直到2025年11月1日，如果符合特定业绩条件，则将向PCML供应商支付进一步金额，基于财务结果（“业绩补偿”）。截至2024年9月29日结束的第二季度和第二个两个季度，公司分别根据为支付估计值为770万美元的业绩补偿，确认了分别为60万美元和150万美元的报酬成本。这些成本已包括在财务状况表的其他长期负债中，并反映了截至2024年9月29日为PCML供应商所欠金额。

截至2024年9月29日，由于租用房地产向PCML供应商之一的租赁负债为120万美元。在2024年9月29日结束的第二季度和第二个两个季度，公司向PCML供应商之一支付了租赁负债的本金和利息，共计0.1百万美元。 and 分别为10万美元。截至2024年9月29日，公司未向PCML供应商之一欠款。

关键会计政策和估计

我们的中期财务报表已按照由IASB发布的IFRS会计准则编制。编制我们的财务报表需要我们作出影响资产、负债、收入和支出报告金额的估计和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时合理的各种其他假设。在不同假设或条件下，实际结果可能与这些估计有所不同。请参阅“在财务2024年度年度报告中，“关键的会计政策和估计”详细介绍。请查阅我们的MD&A以获取更详细的信息。

会计政策变更

已颁布但尚未采纳的准则

已发布某些新的标准、修订案和现行IFRS会计准则的解释，但尚未生效，并且公司尚未提前采纳。管理层预计这些声明将在生效日后首个会计期间采纳为公司的会计政策。


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Standards issued and adopted

In January 2020, the IASb issued an amendment to IAS 1, 财务报表陈述to clarify its requirements for the presentation of liabilities in the statement of financial position. The limited scope amendment affected only the presentation of liabilities in the statement of financial position and not the amount or timing of its recognition. The amendment clarified that the classification of liabilities as current or non-current is based on rights that are in existence at the end of the reporting period and specified that classification is unaffected by expectations about whether an entity will exercise its right to defer settlement of a liability. It also introduced a definition of ‘settlement’ to make clear that settlement refers to the transfer to the counterparty of cash, equity instruments, and other assets or services. On October 31, 2022, the IASb issued Non-Current Liabilities with Covenants (Amendments to IAS 1). These amendments specify that covenants to be complied with after the reporting date do not affect the classification of debt as current or non-current at the reporting date. These amendments are effective for annual reporting periods beginning on or after January 1, 2024.

The adoption of the agenda decision was recognized as a change in accounting policy in accordance with IAS 8, 会计政策、会计估计变更和差错 (“IAS 8”). The Company amended the existing accounting policies related to its presentation of liabilities in the statement of financial position as at April 1, 2024. The Company assessed the impact of the amendment and identified $2300万 of liabilities as at the date of adoption, recognized as non-current liabilities on the provision line related to warranty that can no longer be disclosed as such in accordance with the agenda decision. As a result, this balance was reclassified to current liabilities on the provisions line of the statement of financial position.

根据IAS 8的规定，会计政策变更要求采用追溯法，比较财务信息已在财务状况表中重述。因此，分别于2023年10月1日和2024年3月31日，将2220万美元和2300万美元从非流动准备金重新分类为流动准备金。

2023年5月，IASB发布了《国际税收改革，支柱二模型规则，修改IAS 12》。所得税《修订》为公司提供从《经济合作与发展组织》（OECD）支柱二国际税收改革引起的递延税款和递延税负的确认和披露要求豁免。

公司受限于OECD支柱二规则的范围。根据这些规则，公司的母公司将被要求为子公司中任何有效税率（按照加拿大支柱二规则确定）低于15％的利润交税，除非子公司设立的司法管辖区已实施类似的支柱二规则。 2024年6月20日，支柱二规则在加拿大成为法律，并自2024年4月1日起适用于公司。

公司完成了对支柱二规则应用的评估，目前不预计对其税收地位产生重大影响，但将继续监测发展情况。


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财务报告内控

披露控制程序

管理层，包括CEO和CFO，已评估我们的信息披露控制和程序的有效性（定义见《证交所法案》第13a-15(e)条和第15d-15(e)条）。基于该评估，CEO和CFO得出结论，认为截至2024年9月29日，该等信息披露控制和程序是有效的，可以合理保证公司在报告中应披露的信息已记录、处理、总结和报告，在适当时间段内，并已累积并传达给管理层，以便及时作出必要的披露决策。

财务报告内部控制

管理层有责任建立和维护适当的财务报告内部控制。财务报告内部控制是由CEO和CFO的监督下或在其监督下设计的流程，由董事会、管理层和其他人员执行，以便就财务报告的可靠性及根据国际财务报告准则为外部用途编制财务报表提供合理保证。公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：

•涉及准确和公正地记录反映公司资产交易和处置的详细信息的记录保持；

•合理确保交易按照需要记录，以便根据国际财务报告准则会计准则编制财务报表，并且公司的收据和支出仅根据管理和董事会的授权进行；

•提供合理保证，防止或及时发现未经授权获取、使用或处置公司资产的行为，这可能对合并财务报表产生重大影响。

在2024年9月29日结束的两个季度内，公司的内部财务控制未发生任何变化，对公司的内部财务报告控制产生重大影响或可能重大影响。管理层确定，在2024年9月29日时，公司的内部财务报告控制是有效的。

控件和程序的限制

由于其固有局限性，内部财务报告控制可能无法阻止或检测到所有错误陈述。管理层对未来时期内部财务报告控制有效性评估的任何预测，存在风险，即控制可能因条件变化而变得不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。


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