6-K 1 ea0220289-6k_brasil.htm REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER

表格 6-K
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549

外國私人發行人報告
根據13a-16或15d-16規定
1934年證券交易所法案

日期為2024年11月7日

巴西農業公司 - 巴西農業物業公司
（根據其憲章規定的正式名稱）

brasilagro – 巴西農產品房地產業公司

(翻譯註冊人名稱)

1309 防衛大尉費利奧·法利亞利瑪大道，第5樓，聖保羅，聖保羅 01452-002，巴西

(主要行政辦公室地址)

Gustavo Javier Lopez,

行政人員和投資者關係主管,

電話 +55 11 3035 5350，傳真 +55 11 3035 5366，ri@brasil-agro.com

1309 阿維‧布里加迪羅‧法利亞‧利馬步兵大尉，5號^th地板

巴西聖保羅，聖保羅 01452-002

(姓名，電話，電子郵件和/或傳真號碼，以及公司聯絡人的地址

請使用勾選符號指示，登記者是否已提交或將提交依照表格20-F或40-F檔案的年度報告。

表格 20-F ☒ 表格 40-F ☐

收益 2025年第1季度財報發布

2024年11月06日，巴西農業(B3: AGRO3) (紐交所: LND)宣布其截至2024年9月30日的合併業績。 2024年9月30日結束的季度（“1Q25”）本合併資訊按照國際財務報告準則(IFRS)編制。

本期亮點

避險頭寸

投入收購情況

估計 - 24/25年度作物年度

請注意，估算屬於假設性質，並不構成績效保證。如欲了解更多有關公司營運估計的信息，請參考贊助公司的投資者報告中的預測部分。

管理層的消息

我們開始2024/2025年的作物年度，凈利潤為R$9740萬，凈利率為21%，調整後的EBITDA為R$16940萬，毛利率為37%。這些結果反映了R$45460萬的營業收入，包括R$12930萬來自農場銷售，以及R$32530萬來自農產品銷售。

這段時期以主要商品價格和匯率波動的波動為特徵，這為作物年度的開始帶來了挑戰。然而，我們的銷售和套期保值策略，以及對生產成本的高效管理，有助於減輕這些影響，從而實現每個作物更好的毛利。我們以R$6140萬的運營調整後的EBITDA結束本季度，與去年同期相比增長166%。

我們開始種植2024/2025年的作物，截至目前，大豆面積已種植了34%。值得一提的是，米約熱大區76%的大豆已在最佳種植期內種植。天氣預報繼續顯示出一個陽性的拉尼娜年，以更好地分配降雨量在我們營運地區。

從運營角度來看，我們從2024年的作物中提供了160萬噸的甘蔗，每公頃的甘蔗產量為84.72噸，超過了上一個循環的挑戰。到12月收穫結束時，我們預計提供總計200萬噸，符合我們的預估。

1Q25還以從Alto Taquari農場的第二部分銷售為名義金額的R$18940萬所獲得的收入為特徵。該出售分為兩個階段，第一階段在2021年10月進行，售價為R$33600萬。兩個階段的合併IRR（內部收益率）為18.6%。

10月22日，股東大會批准派發R$15500萬的股息，每股相當於R$1.56，產生6%的股息率，重申我們回報股東價值的承諾。

最後，我們非常高興再次慶祝GPTW印章的獲得！這一認證重申了我們建立越來越積極和友好的工作環境的承諾。除了被譽為最佳工作場所之一外，我們很榮幸獲得了傑出人才心理健康印章，這是我們在促進員工幸福道路上的一個重要里程碑。這一成就是整個團隊辛勤工作和奉獻的成果，鼓舞著我們在各個領域繼續追求卓越。

André Guillaumon，brasilagro首席執行官

房地產業績

農場出售

ALTO TAQUARI農場： 在九月，我們完成了位於Alto Taquari（MT）市的農村房產Alto Taquari農場出售的第二階段。交易於2021年十月進行，分兩階段完成，總面積為3,723公頃（2,694公頃可耕作）。

這一地區每公頃可用面積以1100大豆袋出售。土地的交接，因此銷售收入的確認，分兩階段進行：2021年十月，2566公頃（可耕作的1,537公頃），其價值約為3.36億雷亞爾（銷售日期名義價值），2024年九月的1157公頃可耕作，其價值約為18940萬雷亞爾（銷售日期的名義價值）。完成本階段後，我們移交了地區所有權並停止在此地區運營。

從會計角度來看，在公司賬簿上，該地區的價值為3130萬雷亞爾（採購+減值后的投資），預期在巴西雷亞爾的內部收益率（IRR）為18.6％（更新後的值）。

考慮到本次出售，Alto Taquari農場的所有高原地區已被出售，我們在公司組合中留下了1,380公頃（809公頃可耕作），與出售的地區相鄰，在土壤和海拔高度方面具有不同特點。即使它不是高原地區，但被甘蔗作物所佔據。

資產投資組合

公司的資產組合包括巴西6個州、巴拉圭和玻利維亞的271,016公頃。

目前生產面積的組合，包括自有和租賃土地，使投資組合管理更具靈活性，並降低營運現金流動性的波動性。

業務績效24/25

下表顯示2024/2025年度各地區種植面積。

面對有利的玉米情勢，預料價格將提高，公司決定擴大第二季玉米的種植面積。

由於Mato Grosso的氣候條件，降雨延遲超過理想的播種時間，公司將棉花種植面積減少了1,600公頃，轉而種植大豆。儘管進行了此調整，種植面積與前作年比增加了3％，與初步估計有1％的偏差。

穀物和棉花

對作物組合進行的修改將導致總穀物和棉花產量增加4％，其中第二季玉米估計產量增長43％，與初始預測相比。此變化反映了對種植區域的優化，旨在最大程度地提高農業生產的盈利能力。

到目前為止，我們已經種植了大豆作物的40％。至於大豆，我們在Mato Grosso種植了占面積76％的部分，處於最佳種植時段。

甘蔗

與其他作物不同，甘蔗季節從四月持續到十二月。截至2024年9月30日，我們收穫了160萬噸的甘蔗，對應每公頃84.72噸的甘蔗產量（TCH）

Mato Grosso和聖保羅的甘蔗生產年度以符合預期的結果結束。馬拉尼昂的收成即將完成，預計將獲得良好的結果。收成作物表現出強勁的植物生長，成功克服了前一個周期的水分壓力影響，這歸因於有利的天氣條件和有效的管理實踐。

牛養殖

養牛是公司的一項過渡性活動，旨在進行土地轉換。我們在巴西和巴拉圭的16307公頃的活牧地上擁有16,000頭牛的庫存。

請注意，每個作物年度的前四個月通常記錄較低的增重，這是由於降雨的分佈和牧草的供應。

財務表現

合併財務報表是根據國際財務報導準則（IFRS）由國際會計準則委員會公布，編製並呈列的。

季節性

農業企業業務板塊在整個作物季節中，特別是由於每個作物的週期和依賴特定天氣條件的作物的發展而季節性波動。因此，公司的營業收入也是季節性的，因為它們直接與作物週期相關。此外，為每個作物季節制定的商業策略也會產生季節性影響，並直接影響公司的業績。在第一季度和第二季度（7月至12月），粮食和棉花的淨收入較低。另一方面，甘蔗在整個作物季節中產生的淨收入較為均勻。

EBITDA 及調整後的EBITDA

EBITDA根據會計標準呈現，基於淨利潤調整利息、稅收、折舊和攤銷。

調整後的EBITDA是在形成生物資產（甘蔗和粮食）的收益除外計算的，通過衍生工具的實現利潤/損失和折舊費用的調整，包括農場固定資產的折舊、開發區域的折舊和永久作物的折舊。

來自業務的EBITDA和調整後的EBITDA

在1Q25，來自營運的調整後EBITDA達到6140萬雷亞爾，較1Q24增長166％，主要原因是大豆和甘蔗作物利潤上升所致。

損益表

凈銷售收入

農場出售

在1Q25，農場出售的收益達10790萬雷亞爾，原因如下：(i) 完成Alto Taquari農場的第二階段出售(10330萬雷亞爾)；和(ii) 完成Rio do Meio農場的出售(460萬雷亞爾)，該農場於2022年11月出售，其所有權轉移分四個階段進行。我們完成了涉及將190公頃轉移給買家的第三階段。

農產品銷售

在1Q25，來自營運的凈收入金額為32530萬雷亞爾，比1Q24增加20％，主要反映了大豆銷售增加，以及甘蔗價格上漲，TRS從1Q24的0.97上升到1Q25的1.16。

生物資產公平價值變動

生物資產公允價值的變動是通過採收量與市值（扣除銷售費用和稅收後的淨值）之間的差額計算，減去生產成本（直接和間接成本、租賃和折舊）。

收穫的農產品以當時的公允價值計量，考慮每個農場對應分配渠道里的市場價格。

減損（農產品可回收價值的賬面價值修正）

當存貨中記錄的價值高於實現價值時，會對農產品的淨實現價值進行存貨調整備抵，所得存貨調整備抵獲得的價值是預計在正常業務過程中的估計銷售價格減去預計銷售費用。

營業成本

營業成本在1Q25較1Q24增加了22%，主要是由於大豆和棉籽銷售分別增加了55%和134%，再加上甘蔗產量成本的增加，主要是受Brotas-SP單元相對於Goiás地區較高的生產成本的影響，我們在後者有重要的甘蔗業務。這種差異反映了各種因素，例如租金成本、較高的收穫成本和對新種植區域的投資的分期攤銷需求。但是，該地區生產的產品由於其產品組合的關係售價較高。

按作物分的毛利淨收入

在1Q25，我們的毛利率達到31%，比上一個作物年度提高了27個百分點，這歸因於幾個因素的組合：（i）銷量增加了55%，（ii）單位價格增加了3%，主要是（iii）單位成本減少了26%，主要是由於期間內投入價格下降所致。

在1Q25，玉米的毛利率為負34％，比上一季度下降12個百分點。這一表現受到開票量減少50％的強烈影響，原因是作物遭受豬的襲擊，導致玉米生產成本增加，進一步加劇了毛利率的壓力。

在1Q25，豆類的毛利率為負68％，相比前一季度的54％正毛利率，主要是由於單價下降33％，原因是質量折扣。豆類品質的損失導致價格下跌和生產成本增加，進一步壓縮了毛利率。這些因素的綜合影響導致收入急劇下降，進而導致毛利率為負數。

帕拉圭和馬托格羅索的棉花麻和棉籽成本較高，原因是生產率低。

在1Q25，棉花麻的毛利為6％，比1Q24下降了19個百分點，反映出單位生產成本增加了49％，超過了銷售價格增長的19％。

同一時期，棉籽因單位生產成本增加及銷售價格下降9％而出現負的毛利率。

在1Q25，甘蔗的毛利率為22％，比1Q24上升了8個百分點，主要反映了TRS價格從1Q24的R$0.97增至1Q25的R$1.16。

在1Q25，養牛業的毛利率為2％，比上一季度上升6個百分點，主要是由於單價下降13％。

公司業務的營收在1Q25達到了R$13470 million，比1Q24增加了R$11720 million，主要反映了大豆和甘蔗的較高毛利率。

銷售費用

在第1季度，銷售費用較去年減少10％，達到1360萬巴西雷亞爾。這種變化是由於運費、存儲和加工費用減少了510萬巴西雷亞爾，反映出在該時期內出售的穀物量較低。這種減少部分被阿爾托塔夸里農場銷售的佣金支付所抵消，金額為370萬巴西雷亞爾。

一般及行政費用

一般及行政費用與上年同期增長15％，反映：

(i)

人員費用增加，主要是由4.65％的加薪支付解釋；

(ii)

其他激勵計劃（ILPA）支出增加，主要是由於推出第3個ILPA計劃，作為股份報酬計劃的延續；以及

(iii)

軟體支出增加，主要是由於實施新的管理系統以及提高服務器和設備基礎設施。

其他營運收入／費用

其他操作收入/費用主要受以下影響：

(i)

捐贈董事會於2024年9月批准的對Instituto BrasilAgro的年度捐款；

(ii)

在收購Novo Horizonte農場的過程中發生的中介費；和

(iii)

計入與Agrifirma合併相關發行的股票認股權證（於1Q25未發生）。

財務收入（損失）

合併財務結果由以下元素組成：（i）貸款利息；（ii）對農場收購款項進行通脹調整；（iii）對離岸賬戶、貸款和投入進行外匯波動；（iv）來自農場銷售（以大豆袋固定）及租賃的應收款現值；（v）避險交易的收益/損失；以及（vi）銀行費用和收益以及現金及現金等價物的金融投資收入。

1Q24與1Q25之間利息支出的增加歸因於較高的利率和債務餘額增加，從R$54660萬增至R$73670萬。此外，在1Q24初還清的債務與僅在該季度末發放的新信貸結合，導致當期認可較低的利息金額。

1Q25的公允價值調整金額為-1160萬R$，由於與1Q24相比，農場銷售應收款額隨著大豆袋價格（以BRL計）下降而減少，以及新增租賃合同納入公司組合而解釋。

在25年第1季度，衍生品業務的結果總額為2420萬雷亞爾，其中包括來自貨幣操作的1700萬雷亞爾，與商品相關的900萬雷亞爾，以及利率掉期的負影響200萬雷亞爾。正面影響該結果的主要因素是巴西雷亞爾在此期間的升值，有助於對2024/2025年度美元避險頭寸的保護。此外，商品價格的下跌，尤其是大豆，也在很大程度上促成了衍生品業務的良好表現。

衍生交易的損益主要反映了合約達成的商品和美元外匯避險操作的結果，以降低公司暴露的波動性，因為我們的營收、庫存、生物資產和農場應收賬款與商品價格和美元匯率呈正或負相關。