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2024年第三季度財務業績發佈會標題的第二行

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法律免責聲明 重要通知 本演示文稿中提到的P10, Inc.（「P10」或「公司」）僅作爲各種子公司的控股公司提供信息。P10不提供投資顧問服務，本演示文稿既不是任何投資產品的要約，也不是P10提供的顧問服務要約。通過接受本演示文稿，您確認P10並未提供投資顧問服務。本演示文稿中提到的所有投資顧問服務均由註冊爲美國證券交易委員會（「SEC」）投資顧問的P10子公司提供。因此，本演示文稿可視爲營銷材料，在這種情況下，它只會是每個註冊投資顧問子公司的營銷材料。如果您對本演示文稿有任何疑問，請直接向相關子公司提出。註冊爲投資顧問並不意味着任何技能或培訓的水平。本演示文稿並不構成出售的要約、購買要約的徵求或任何證券或其他投資產品的推薦。這裏描述的任何證券都沒有得到任何美國聯邦或州或非美國證券委員會或監管機構的推薦，包括SEC。此外，前述當局已確認此文檔的準確性或已確定其充分性的行爲均構成刑事犯罪。此處沒有任何內容意圖提供稅務、法律或投資建議。 關於前瞻性信息的警告 本演示文稿中的某些陳述可能構成《1933年證券法》第27A條、《1934年證券交易法》第21E條和《1995年私募證券訴訟改革法》所定義的「前瞻性陳述」。諸如「將」、「期望」、「相信」、「估計」、「繼續」、「預計」、「打算」、「計劃」等類似表達旨在識別這些前瞻性陳述。前瞻性陳述討論管理層目前關於我們財務狀況、運營結果、計劃、目標、未來績效和業務的期望和預測。在本演示文稿中包含的任何前瞻性信息不應被視爲未來計劃、估計或期望將實現的陳述。前瞻性陳述反映了管理層當前的計劃、估計和期望，並且本質上是不確定的。所有前瞻性陳述均受到已知和未知的風險、不確定性、假設和可能導致實際結果顯著不同的其他重要因素的影響，包括與以下內容相關的風險：全球和國內市場及商業條件；業務和增長戰略的成功執行以及與我們業務相關的監管因素；我們稅務狀態的變化；我們維護費用結構的能力；我們吸引和留住關鍵員工的能力；我們管理債務協議下責任的能力；我們進行收購和成功整合所收購業務的能力；與我們的運營、財務結果、財務狀況、商業前景、增長策略相關的假設；以及我們管理超出我們控制的事件影響的能力。上述因素的列表並不詳盡。有關這些風險和不確定性以及我們面臨的其他風險的更多信息，請參閱我們於2023年12月31日結束的年度報告中包含的「風險因素」，該報告已於2024年3月13日提交給SEC，並在我們隨後不時提交給SEC的報告中。包含在本演示文稿中的前瞻性陳述僅在此時有效。除非法律另有要求，否則我們沒有義務更新或修訂任何前瞻性陳述以反映新信息或未來事件。關於財務和運營預測的警告 本文件中包含的與公司有關的所有財務和運營預測、預測或估計，包括有關交易額、財務表現及股權佔比的陳述，均基於各種估計、假設和假設情景準備。關於財務表現、估值和運營結果的預測和預測本質上是投機性的，並且部分基於對未來事件（及其影響的假設）進行預測，這些事件是無法預測的，因此對此沒有任何形式的表述。公司的未來結果和成就將取決於多種因素，包括與任何預測信息相關的假設的準確性和合理性，以及重大的交易、業務、經濟、競爭、監管、技術以及其他不確定性、偶發事件和發展，而這些在許多情況下將超出公司的控制。因此，本文件中包含的所有預測或預測（以及基於這些預測或預測的估計）不應被視爲對未來結果的評估、預測或陳述，相關方不應依賴，並且不會被認爲已經依賴這些預測或預測。實際結果可能會顯著不同，並且可能遠比本文件中設定的任何預測、預測或情景要糟糕。公司明確聲明不承擔更新或修訂本文件中包含的任何預測、預測、模型或情景的義務，以反映公司對此的期望或任何基於的事件、條件或環境的變化。管理費資產(FPAUm) FPAUm反映了我們從中賺取管理費和顧問費的資產。我們的投資工具通常根據承諾資本賺取管理費和顧問費，在某些情況下，淨投資資本，具體取決於費用條款。基於承諾資本的管理費和顧問費不受市場上漲或下跌的影響。P10, Inc.對非GAAP財務指標的使用 本演示文稿中包含的非GAAP財務指標（包括但不限於調整後的EBITDA、調整後的EBITDA邊際、費用相關收入（「FRR」）、費用相關收益（「FRE」）、費用相關收益邊際、調整後的淨收入（「ANI」）、攤薄後ANI每股收益以及收費管理資產並非公司財務表現或流動性的GAAP指標，不應被視爲淨收入（虧損）的替代品，作爲財務表現或現金流量的一種流動性指標，或根據GAAP得出的任何其他績效衡量標準。本演示文稿後面包含了這些非GAAP指標與其最直接可比GAAP指標的對賬。公司認爲，展示這些非GAAP指標爲投資者提供有用的附加信息，因爲它可以提供與前期持續運營表現的更好比較。可以合理預期，未來期間將發生一個或多個排除項，但確認的金額可能因期而異。這些非GAAP指標不應被視爲淨收入或來自經營、投資或融資活動的現金流的替代品。我們鼓勵您評估對非GAAP財務指標的每一個調整，以及管理層認爲其適合於補充分析的原因。我們對這些指標的展示不應被解釋爲我們的未來結果不會受到非同尋常或非經常性事件的影響。

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演講者 Amanda Coussens 首席副總裁、首席財務官 & 首席合規官 Mark Hood 首席副總裁 & 首席行政官 Luke Sarsfield 主席 & 首席執行官

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2024年第三季度財務亮點 調整後的EBITDA、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨利潤、與費用相關的收入、與費用相關的收益和與費用相關的收益利潤率是非GAAP財務指標。請參閱非GAAP財務指標幻燈片，以進行非GAAP與GAAP指標的對照。全面攤薄的ANI每股收益計算包括所有普通股、根據國庫股票法計算的股票期權，以及在每個報告期轉換爲A類股票的可贖回非控股權益的總和。

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概述 P10 是一家領先的多資產類別私募市場解決方案提供商，管理着249億美金的收費資產。我們在專業、利基和分散的替代性領域中運營，專注於中市場和低中市場。私人信貸 專注於低中市場的特殊信貸策略 影響力信貸 氣候金融 房地產業 小企業淨資產貸款 創投債務 夾層貸款 SBIC貸款 51億美元的收費資產 50個產品 55名投資專業人士 1980年成立 創業投資 進入精英、受限機會 通過以下投資專門的風險投資機會：受限的風險投資公司、對中期到晚期科技公司的直接投資 64億美元的收費資產 20個產品 15名投資專業人士 2007年成立 私募股權 中低市場的私募股權 小型收購PE管理人及其投資組合公司 爲中市場替代資產管理人提供增長資本 134億美元的收費資產 43名投資專業人士 57個產品 2001年成立 所有數據截至2024年9月30日

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在2024年戰略優先事項上取得顯著進展 到目前爲止建立的堅實基礎將爲我們未來的成功奠定基礎 優化領導團隊/公司組織 通過深化和擴大我們的客戶業務推動有機增長 再次加速併購 通過協作和數據洞察推動運營效率 提供更好的透明度      戰略及併購負責人 – Arjay Jensen 全球客戶解決方案負責人 – Sarita Narson Jairath 改善董事會治理，例如，首任首席獨立董事 Tracey Benford 在2024年前9個月籌集了近29億美元的收費資產，提前一個季度超過25億美元的全年指導。2024年迄今爲止的主要融資和部署亮點：私募股權解決方案：16億美元 私人信貸解決方案：71900萬美元 創業投資解決方案：60200萬美元 宣佈於9月達成收購Qualitas基金協議 建立一個以流程爲導向和積極主動的併購工作 增加了近期再融資帶來的財務靈活性 利用數據和分析的整體視角來通知基金表現、關鍵績效指標、策略和產品開發 策劃一流的技術，管理供應商關係並利用共享軟件工具 舉辦首次投資者日 在2024年第一季度引入FRR、FRE和FRE利潤率，2025年管理的全部稅前ANI和每股收益的詳細報告 更新基金層面的融資動態

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2024年第三季度亮點關鍵業務驅動託管的收費資產管理（FPAUM）爲249億，較2023年9月30日增長10%。在本季度，14億的募資和資本部署被28500萬的降級和到期抵消。在14億中，大約30000萬是提前從預計的第四季度關閉中拉動的。私募股權解決方案：11億，私募信貸解決方案：22000萬，風險投資解決方案：10500萬，超過20000萬的新單一投資帳戶（SMA）。財務亮點創紀錄的營業收入爲7400萬，同比增長26%（剔除直接和次級基金的追補費用後爲17%）。總追補費用爲600萬，使得年初至今的追補費用達到約2000萬，超過我們的年度指導1600萬，主要受到Bonaccord II在2024年期間關閉時機的推動。相關收費收入1爲7300萬，同比增長26%（剔除直接和次級基金的追補費用後爲18%）。相關收費收益1爲3500萬，比2023年第三季度增長19%。48%的相關收費收益率1。調整後的淨收入1（ANI）爲3100萬，同比增長26%。完全稀釋後的ANI每股收益1爲每股0.26，同比增長32%。調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）、調整後的EBITDA利潤率、調整後的淨收入、相關收費收入、相關收費收益和相關收費收益率是非GAAP財務指標。請參考非GAAP財務指標幻燈片，以獲得非GAAP與GAAP指標的對賬。

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2024年第三季度亮點續，資產負債表和資本回報11月7日-宣佈每股0.035美元的季度現金分紅，適用於A類和B類股票，2024年12月20日支付，適用於截至2024年11月29日業務結束時的持有人。宣佈了一項修訂和重述的信用協議，將總信用額度擴大到50000萬。新協議還規定，允許在一定條件下將信用設施的金額增加至12500萬。截至季度末及當前，我們有32500萬的未償債務，32500萬爲定期貸款，流動信貸無餘額。信用設施上可用的資金爲17500萬（不包括可增加至12500萬的可調特徵）。截至第三季度末，現金及現金等價物約爲6100萬。在本季度回購了609,300股，按加權平均每股價格10.15美元回購，總計超過600萬。我們在回購授權中剩餘約1400萬。截至2024年9月30日，已發行A類股票爲53,813,892股，已發行B類股票爲57,407,903股。最近發展10月9日-RCP Advisors二級和共同投資計劃在PitchBook中排名靠前。9月19日-與P10的管理團隊及策略領導舉辦了投資者日。9月17日-宣佈達成收購Qualitas Funds的協議，該公司是一家領先的歐洲低中市場替代解決方案提供商，FPAUM約爲10億。

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FPAUm and Average Fee Rate Detail Robust FPAUm growth and stable, attractive fee rates The average fee rates shown in the graph are calculated as Management and advisory fees divided by average FPAUm. Catch-up fees are earned from investors that committed during the fundraising period of funds originally launched in prior periods, and as such, the investors are required to pay a catch-up fee as if they had committed to the fund at the first closing. While catch-up fees are not a significant component of our overall revenue stream, they may result in a temporary increase in our revenues in the period in which they are recognized. Q3’24 FPAUm growth is the FPAUm growth from Q3’23 to Q3’24. FPAUm Growth ($B) 36% 23% 10% FPAUm Y-o-Y Growth3 Average Fee Rate1 (Bps) Quarterly average fee rates show the basis points attributable to management & advisory fees excl. direct & co-invest/secondaries catch-up fees and direct & co-invest/secondaries catch-up fees2. Management & Advisory Fees Excl. Direct & Co-Invest/Secondaries Catch-Up Fees 22.4 23.0 23.6 23.8 20% CAGR Direct & Co-Invest/ Secondaries Catch-Up Fees Average FPAUm ($B) PES PCS VCS 10% 24.4

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Increase/Decrease Capital Raised Capital Deployed NAV Change1 Scheduled Fee Base Stepdowns2 Fee Period Expirations2 Impact           Description Represents new commitments to funds that earn fees on a committed capital fee base. In certain vehicles, fees are based on capital deployed, as such increasing FPAUm. NAV change consists primarily of the impact of market value appreciation (depreciation) from vehicles that earn fees on a NAV basis. Contractual reduction in fee-base timing known at outset of vehicle launch. This is not relevant for most of our vehicles. Decreases in FPAUm due to fund expirations. Fee Paying AUm Growth Model Long-term, contractually locked-up funds ensure highly sticky FPAUm base NAV change impact on P10’s overall FPAUm is de minimis. For simplicity, the NAV change impact on FPAUm is grouped with the Stepdown and Expiration amounts. Decreases in FPAUm from fee based stepdowns and expirations are combined with NAV changes in the above graph. For the trailing twelve months, expirations and stepdowns totaled $15億. In the first nine months of 2024, expirations and stepdowns totaled approximately $13億. For the full year 2024 we expect approximately $15億 in stepdowns and expirations. Annual and YTD FPAUm Roll Forward Quarterly FPAUm Roll Forward Breakdown of FPAUm Flows

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財務詳情

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合併經營報表（未經審計）

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調整後的EBITDA（未經審計）補償和福利，不包括所有非現金股票補償。包括與WTI收購相關的收益累積。非現金股票補償，包括與Hark、Bonaccord和WTI收購相關的限制性股票單位和期權費用。專業費用，包括一次性、收購和債務再融資相關事項。因Bonaccord收購而導致的與Abrdn相關的收益估值調整。

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非GAAP財務指標（未經審計）上述爲我們的未經審計的非GAAP財務指標計算。它們不是GAAP下的財務表現指標，不應被視爲最直接可比的GAAP指標的替代品，這些指標在上表中進行了對照。這些指標作爲分析工具有其侷限性，在評估我們的經營表現時，不應將這些指標單獨考慮或作爲GAAP指標的替代品。其他公司可能會以不同於我們的方式計算這些指標，限制了它們作爲比較指標的有效性。我們使用調整後的淨收入（ANI）以及調整後的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）、調整後的EBITDA利潤率、費用相關的營業收入、費用相關的利潤和費用相關的利潤率來提供額外的盈利能力指標。我們使用這些指標來評估我們相對於我們預定策略、預期盈利模式和預算的績效，並依據該評估的結果調整我們未來的活動，視情況而定。ANI反映了我們核心業務產生的現金流的估計。ANI的計算方式是調整後的EBITDA減去實際支付的利息和聯邦及州所得稅。爲了計算調整後的EBITDA，我們將GAAP淨收入調整以下項目：通常在當前期間不需要我們支付現金的費用（例如折舊、攤銷和基於股票的補償）；融資我們業務的成本；與管理團隊重組相關的一次性費用，包括委託/搜索費用；與2024年8月完成的債務再融資相關的費用；與新業務收購相關的費用，主要包括法律、會計和諮詢等專業服務的費用，以及直接與收購相關的員工獎金；以及所得稅影響。費用相關的營業收入計算爲總營業收入減去任何激勵費用。費用相關的利潤是一個非GAAP績效指標，用於監測我們的基礎利潤減去任何激勵費用收入，並排除任何激勵費用相關的支出。費用相關的利潤率計算爲費用相關的利潤除以費用相關的營業收入。調整後的淨收入反映了支付的聯邦和州所得稅及現金利息費用。調整後的EBITDA利潤率計算爲調整後的EBITDA除以總GAAP營業收入。我們使用調整後的EBITDA利潤率提供額外的盈利能力指標。(1) 全稀釋ANI每股收益計算包括所有普通股、根據國庫股票法計算的股票期權、限制性股票獎勵和作爲每個報告期的可贖回非控制權益的P10中間體轉換爲A類股票的總數。

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合併資產負債表（未經審核）

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合併現金流量表（未經審核）

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附錄

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以FRE爲中心的商業模式高度回報、多元化收入幾乎完全由管理和顧問費用組成FRR佔營收的98%1 FRE佔 調整後的EBITDA的98%1 對齊激勵措施 收益分成結構設計在投資團隊中佔據絕大多數，以優化與LPs的一致性 引領投資 表現2 世界級策略顯示出爲我們的LPs創造持久α的記錄 籌資 / AUm增長 費用主要基於長期、合同承諾資本 具有粘性的LP基礎，回購率高 加權平均剩餘期限 > 7年 可預測的、穩定的收益增長 有吸引力的利潤率特徵 顯著的現金流產生與資本配置選擇性 建立在持久的基於費用的收益上的引人注目的商業模式 基於2024年第三季度的LTm 非GAAP財務數據的非GAAP對賬可在第14頁找到。過去的表現並不保證未來的結果。不能保證與P10的投資會成功。

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資本可用性/機會失衡創造了有吸引力的競爭動態 專有數據的重要性持續引導嚴謹的投資流程 估值結構性偏低 財務槓桿使用顯著減少 發現更多專有機會 創建價值和推動增長的機會 專注於投資於專業化和/或碎片化市場的策略，特別關注有吸引力的中小型市場領域 專注投資策略在有吸引力的MM/LMm投資策略中擁有領導地位 關注 人員與文化 數據驅動的差異化洞察 投資能力 LP的首選合作伙伴 長期成功的歷史

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有吸引力的私人市場生態系統 堅實的基礎，提供一系列槓桿以推動有機和無機增長 在有吸引力的MM/LMm中處於領先地位，依靠數據和洞察力 大型多元化的全球客戶基礎 世界級的私人市場策略，擁有長期的α生成記錄 建立在持久的FRE上的引人注目的商業模式 良好的定位，能夠利用多種槓桿推動增長

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業績總結 – 股權投資卓越的投資團隊在投資組合解決方案中擁有卓越的業績記錄1請查看本演示文稿後面的業績披露說明。 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 基金中的基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 基金 I 2003 $92 105% 13.6% 1.8x 基金 II 2005 $140 109% 8.1% 1.5x 基金 III 2006 $225 107% 6.7% 1.4x 基金 IV 2007 $265 110% 14.4% 2.0x 基金 V 2008 $355 121% 13.4% 1.7x 基金 VI 2009 $285 114% 15.5% 2.0x 基金 VII 2011 $300 114% 16.1% 2.0x 基金 VIII 2012 $268 116% 19.8% 2.2x 基金 IX 2014 $350 115% 16.6% 2.0x 基金 X 2015 $332 114% 17.2% 2.0x SEF 2017 $104 104% 22.9% 2.1x 基金 XI 2017 $315 106% 17.1% 1.7x 基金 XII 2018 $382 109% 15.9% 1.6x 基金 XIII 2019 $397 98% 14.8% 1.4x 基金 XIV 2020 $394 82% 11.5% 1.2x SEF II 2020 $123 65% 12.9% 1.2x SEF III 2023 $127 13% – – 基金 XV 2021 $435 72% 9.8% 1.2x 基金 XVI 2022 $433 42% – – 基金 XVII 2022 $334 15% – – 基金 XVIII 2023 $285 8% – – 基金 XIX 2024 $198 – – – 二級基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） SOF I 2009 $264 111% 21.1% 1.7x SOF II 2013 $425 116% 10.2% 1.3x SOF III 2018 $400 104% 32.1% 1.8x SOF III 超額 2020 $87 93% 26.5% 1.7x SOF IV 2021 $797 57% 19.5% 1.2x 聯合投資基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 直接 I 2010 $109 83% 42.7% 2.9x 直接 II 2014 $250 89% 25.6% 2.5x 直接 III 2018 $385 95% 20.7% 1.9x 直接 IV 2021 $645 75% 13.9% 1.2x 直接 V 2024 $546 – – – 組合基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 多策略 I 2022 $301 49% – – 多策略 II 2023 $358 17% – – 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 GP 股權基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 基金 I 2019 $724 79% 15.8% 1.4x 基金 II 2022 $1,066 33% – – 共同投資 2022 $64 62% – –

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業績總結 – 私人信貸卓越的投資團隊在投資組合解決方案中擁有卓越的業績記錄1請查看本演示文稿後面的業績披露說明。 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 淨資產值借貸基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 基金 I 2013 $106 119% 11.0% 1.3x 基金 II 2017 $203 75% 11.4% 1.6x 基金 III 2021 $408 77% 12.1% 1.3x 基金 IV 2022 $646 44% – – 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 信貸基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） VLL I 1994 $47 100% 63.3% 5.9x VLL II 1997 $110 100% 61.4% 2.7x VLL III 2000 $217 75% 4.3% 1.2x VLL IV 2004 $250 100% 15.9% 2.2x VLL V 2007 $270 75% 9.7% 1.7x VLL VI 2010 $294 95% 13.8% 1.9x VLL VII 2012 $375 100% 11.2% 1.7x VLL VIII 2015 $424 98% 8.6% 1.4x VLL IX 2018 $460 100% 10.8% 1.4x WTI X 2021 $500 75% 10.7% 1.1x WTI XI 2024 $347 8% – – 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 股權基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 基金 I 1998 $101 100% 12.7% 2.1x 基金 II 2007 $152 100% 12.5% 1.8x 基金 III 2013 $230 95% 25.3% 2.6x 基金 IV 2019 $230 85% 2.9% 1.1x 基金 V 2024 $61 – – – 信貸基金（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 基金 I 2006 $162 100% 12.2% 2.0x 基金 II 2011 $227 99% 8.6% 1.7x 基金 III 2016 $289 74% 26.0% 3.0x 基金 IV 2021 $357 53% – – 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部回報率 淨資本回報率 私人信貸（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 小微企業貸款 2012 $225 100% 6.6% 1.6x 項目融資 2017 $136 100% 8.5% 1.2x 項目融資，小型 2021 $405 100% 12.2% 1.3x 私人信貸 – 特許（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 專屬資本工具 2002 $554 – – – 優先股（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 項目融資 2024 $120 3% – – 稅收抵免（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 項目融資，稅收抵免 N/A $702 – 20%+ 1.2x 稅收抵免 – 特許（截至2024年9月30日的基金規模，截至2024年6月30日的業績） 新市場，稅收抵免 N/A $1,071 – – –

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業績摘要 – 創投 卓越的投資團隊在投資組合解決方案中的優異業績 1 請參見本演示文稿背面的業績披露說明。 基金年份 基金規模（百萬美元） 已調用資本 淨內部收益率 淨投資回報率 基金-of-基金（基金規模截至 2024年9月30日，業績截至 2024年6月30日） 基金 I 2007 $311 93% 13.1% 2.9x 基金 II 2010 $342 83% 20.1% 5.1x 基金 III 2013 $409 92% 16.8% 3.1x 基金 IV 2015 $408 91% 25.2% 3.5x 基金 V 2017 $460 90% 22.7% 2.4x 基金 VI 2019 $611 101% 8.2% 1.2x 基金 VII 2021 $769 55% – – 基金 VIII 2023 $888 7% – – 種子與微型 I 2019 $174 83% 5.6% 1.1x 種子與微型 II 2022 $195 36% – – 區塊鏈 I 2022 $63 42% – – 二級基金（基金規模截至 2024年9月30日，業績截至 2024年6月30日） 二級基金 I 2022 $230 30% – – 共同投資基金（基金規模截至 2024年9月30日，業績截至 2024年6月30日） 直接基金 I 2015 $125 97% 31.1% 2.9x 直接基金 II 2019 $196 106% 11.6% 1.5x 直接基金 III 2021 $253 48% – –

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收費資產管理規模在多元化工具中 多資產投資平台，具有強勁的有機增長 各工具的多樣化基礎和增長 關鍵指標 收費資產管理規模組成（截至2024年第三季度） 收費資產管理規模組成（截至2024年第三季度） ● 主要解決方案 44% ● 直接與共同投資 50% ● 二級投資 6% ● 主要解決方案 55% ● 直接與共同投資 39% ● 二級投資 6% 主要解決方案 直接與共同投資 二級投資 $137億 截至2024年第三季度的收費資產管理規模 14% 實際收費資產管理規模年複合增長率 2020年第四季度 – 2024年第三季度 $96億 截至2024年第三季度的收費資產管理規模 31% 實際收費資產管理規模年複合增長率 2020年第四季度 – 2024年第三季度 $16億 截至2024年第三季度的收費資產管理規模 19% 實際收費資產管理規模年複合增長率 2020年第四季度 – 2024年第三季度 總收費資產管理規模 $249億 實際收費資產管理規模增長 $12.3B

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高度多元化的多資產投資平台和投資者基礎 反映收費資產管理規模百分比按投資者認繳資本，不包括GP承諾，針對目前所有P10策略的活躍基金。 包括主權財富基金、基於諮詢的關係和其他外國機構投資者。 獨特且廣泛的專有分析數據庫 | 數據能力是競爭差異化因素 投資者基礎按渠道（截至2024年第三季度） ● 家族辦公室 / 财富管理者 26% ● 公共養老金 21% ● 金融機構 16% ● 基金會 / 基金 19% ● 企業養老金 8% ● 保險公司 6% ● 其他 4% 投資者基礎地區 50個州 60個國家 6大洲 收費資產管理規模: $249億 3,800+ 投資者

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頂級定向增發市場解決方案提供商 全面的私募市場工具套件 任何關於過去、承諾的或潛在交易的討論均不應被視爲未來交易量的任何指示。無法保證此處描述的任何潛在交易能夠完成。多樣化不能保證利潤，也不能保護在下行市場中的損失。FPAUm截至2024年9月30日。 主要解決方案 直接投資和共同投資 二級投資 資產類型 股權投資 創投 股權投資 創投 私人信貸 影響投資 結構描述 投資於跨資產類別的多元化基金組合，具有明確的投資策略 與領先的GP一起進行直接投資和共同投資 投資於擔保的單一債務、次級債務、夾層貸款和股權GP股份 私募股權基金的LP權益的二級購買者 專注於中型和下中型市場的私募股權基金 價值主張 爲投資者提供即時資金多樣化 差異化的進入中型和下中型市場的關係驅動型部門 專業的承銷技能和選擇最佳管理者的專業知識 提供共同投資工具和定製獨立帳戶 強大的數據庫和分析平台 廣泛的內置基金管理人網絡導致顯著的可操作性交易流 交易源自GP關係和受信賴的顧問，擁有優先經濟條件 能夠利用廣泛的基金管理人盡職調查和洞察作爲投資選擇過程的一部分 在行業、贊助人和地理位置上具有良好的多樣化組合 提供共同投資工具和定製獨立帳戶 強大的數據庫和分析平台 能夠以折扣購買權益 能夠利用廣泛的基金管理人盡職調查和洞察作爲投資選擇過程的一部分 較短的持有期和較早的現金回報 逆週期性質 減少盲池風險 通過共同投資工具提供 強大的數據庫和分析平台 FPAUM2 $137億 $96億 $1.6B

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Well Positioned in Attractive, Specialized, and Growing Markets Source: PitchBook and S&P Capital IQ. 1. PitchBook: Capital available to invest by fund size represents U.S. private equity overhang for vintage years 2016-2023. U.S. PE Funds: includes buyout, growth, co-investment, mezzanine, diversified PE, energy, and restructuring. As of 3/31/23. S&P Capital IQ: Commercially-active businesses in the U.S. All subsidiary and business establishment data are combined. Additionally, public sector entities are excluded. As of 1/29/24. Capital Available by Fund Size1 Universe of Companies by Revenue Size2 8,740 companies w/ revenues >$25000萬 111,371 companies w/ revenues between $1000萬 and $25000萬 $7740億 of capital available to PE Funds over $10億 $1410億 of capital available to Funds between $25000萬 to $10億 7% 93% 85% 15% Large Pool of Opportunities Limited Alternatives for Capital Operational Value Add Inefficient Sourcing Favorable Purchase Price Valuations Multiple Arbitrage Exit Flexibility Favorable LP/GP Alignment of Incentives Lower Middle Market Benefits Target

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Unique Proprietary Data Set Driving Sourcing and Evaluation Differentiation and Provides Asymmetric Information Advantage Distinct market access, deal flow, and data analytics to navigate private markets Overview Unique and extensive proprietary analytics database A competitive edge for systematic sourcing, diligence, and monitoring processes enable more informed investment decisions 20+ years of granular data and analytics at the underlying manager, fund, and portfolio company levels for robust analysis Data-driven Underwriting Unique analytical tools support due diligence and evaluation Ongoing monitoring of a variety of private transactional and operating metrics Proprietary benchmarking at the company level Coordinated Sourcing Coordinated sourcing efforts within a process-driven approach to ensure dialogue with GPs in the ecosystem Annual grading system based on deeply informed qualitative and quantitative analysis Extensive Data Collection: Powerful Database and Business Intelligence Platform 5.8K+ Investment Firms 10.7K+ Investment Funds 48K+ Individual Transactions 32K+ Private Companies 334K+ Financial Metrics

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稅收資產 無形資產、商譽和淨經營損失（NOLs）組合可產生稅收利益 無形資產與商譽的稅基無形資產和可稅前扣除的商譽可用來在十五年內逐步抵減聯邦所得稅 目前，稅收攤銷與2017 - 2022年獲得的商譽和無形資產相關 管理層計劃通過收購實現量化增長，這可以導致基礎的提升，從而產生額外的無形資產和商譽攤銷 評論 商譽和無形資產剩餘稅收攤銷1: $34100萬 規模 聯邦淨經營損失（「NOLs」） 聯邦NOLs，根據第382條款限制，將用於通過抵消應納稅收入來減少P10的稅負 聯邦NOLs預計將在2026年完全利用 商譽和無形資產的剩餘稅收攤銷是指持有至2024年9月30日所得稅攤銷已從成立時起扣除的商譽和無形資產餘額 在稅收基礎上，歸因於WTI收購的潛在$7000萬的收益將在支付時被納入商譽和無形資產 聯邦NOLs: $105M

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票據

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關鍵術語與補充信息 以下是我們未經審計的非GAAP財務措施的描述。這些不是GAAP下的財務表現指標，不應被解釋爲最直接可比GAAP指標的替代品。這些措施在分析工具上存在侷限性，在評估我們的運作表現時，不應孤立考慮這些措施，或將其作爲GAAP指標的替代品。其他公司可能會根據不同的方法計算這些措施，限制了它們作爲比較指標的有效性。 收取管理下的資產（FPAUM） FPAUM反映了我們賺取管理和諮詢費用的資產。我們的工具通常根據承諾資本賺取管理和諮詢費用，在某些情況下，根據淨投資資本賺取費用，具體取決於費用條款。基於承諾資本的管理和諮詢費用不受市場升值或貶值的影響。 調整後的EBITDA 爲計算調整後的EBITDA，我們對GAAP淨收入進行以下項目的調整：通常不需要我們在當前期間用現金支付的費用（如折舊、攤銷和基於股票的補償）；融資我們業務的成本；與管理團隊重組相關的一次性費用，包括安置/搜索費用；與收購相關的費用，反映了在期間內爲收購新業務所發生的實際費用，主要包括法律、會計和諮詢等專業服務費用，以及直接與收購相關的員工獎金；註冊相關的費用包括在期間內發生的與我們的招股說明書過程相關的專業服務費用，並不反映預期的法規、合規和其他費用，這些費用可能在我們的首次公開募股之後發生；以及所得稅的影響。 調整後的EBITDA利潤率 調整後的EBITDA利潤率是將調整後的EBITDA除以總GAAP收入計算的。我們使用調整後的EBITDA利潤率提供額外的盈利能力度量。 調整後淨收入（ANI） 我們使用調整後淨收入或ANI，以及調整後的EBITDA（在利息、稅收、折舊和攤銷之前的收益）來提供額外的盈利能力度量。我們使用這些指標評估我們的表現相對於我們預期的策略、盈利模式和預算，並根據評估結果調整我們的未來活動，以認爲必要的程度。ANI反映了我們核心業務產生現金流的估計。ANI計算爲調整後的EBITDA，減去實際支付的利息和聯邦及州所得稅。 全面攤薄的ANI每股收益 全面攤薄的調整後淨收入每股收益的計算假設公司所有證券被轉換爲股票，而不僅僅是當前流通的股票。 與費用相關的收入 與費用相關的收入的計算爲總收入減去任何激勵費。 與費用相關的收益 與費用相關的收益是一個非GAAP表現指標，用於監控我們的基準收益減去任何激勵費收入，並排除任何與激勵費相關的費用。 與費用相關的收益率 與費用相關的收益率的計算公式爲與費用相關的收益除以與費用相關的收入。 淨內部收益率（IRR） 指去除費用、管理費用和由基礎基金管理人及我們所有方案收取的費用後的內部收益率。 淨資本回報率（ROIC） 指去除費用和由基礎基金管理人及我們所有方案收取的費用後的投資資本回報率。 基金規模 指投資者所承諾的總資本，以及在適用時，美國小型企業管理局對每個披露基金的承諾。 已調用資本 指來自投資者所提供的資本金額，以總基金規模的百分比表示。 A 指「實際」的數字，表示未調整的數字。 補充股份信息 A類股份（CUSIP # 69376K106）在紐交所以PX進行交易，每股一票。 B類股份（CUSIP # 69376K205）不在公開市場交易，每股有十票。B類股份可以隨時在持有者的選擇下按一對一的方式轉換爲A類股份，無論持有者是否計劃在此時出售股份。請參閱我們修訂後的公司章程，以獲取有關A類和B類股份的完整說明。

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附加免責聲明 業績免責聲明 我們投資的歷史業績不應視爲我們投資或運營的未來結果或對我們A類普通股投資期待的任何回報的指示。在考慮本招股說明書中包含的業績信息時，未來的A類普通股股東應知道，過去我們專門投資工具的業績或我們推薦給投資者的投資未必能代表未來的結果，也不能代表我們A類普通股的表現。對我們的A類普通股的投資並不是對我們任何專門投資工具的投資。此外，我們管理的專門投資工具的歷史和潛在未來回報與我們A類普通股的回報並不直接相關。因此，您不應得出結論，認爲我們專門投資工具的持續良好表現或我們推薦給投資者的投資必然會導致對我們A類普通股投資產生正回報。然而，我們專門投資工具的糟糕表現可能會導致我們在募集更多資金的能力下降，因此可能對我們A類普通股投資的表現和回報產生負面影響。我們基金的歷史表現不應視爲這些基金未來表現或我們可能募集的任何未來基金的指示，部分原因是：過去市場條件和投資機會在產生正業績方面可能比我們未來可能經歷的條件要好得多；我們基金的表現通常是基於基金投資的淨資產值計算的，包括未實現的收益，這些收益可能永遠無法實現；我們的歷史回報主要來源於我們早期基金的表現，而未來基金的回報將越來越依賴於我們新成立基金的表現或尚未成立的基金；新成立的基金在最初部署資本期間通常產生較低的回報；全球稅收和監管環境的變化可能會影響我們投資者的投資偏好以及特定基金投資的企業所採用的融資策略，這可能會減少可用於投資的總體資本以及合適投資的可用性，從而降低我們未來的投資回報；近年來，來自私募市場替代投資投入的資本增加和債券市場的高度流動性導致對投資機會的競爭加劇，這可能會導致成本增加和合適投資可用性的減少，從而降低我們未來的投資回報；特定基金的表現還將受到其所投資行業及企業風險的影響。 增強資本業績披露：過去的業績不能保證未來的結果。所有投資均面臨損失風險。風險包括借款人未能還款及因未遵循項目合規規則而導致的稅收抵免追回。稅收抵免投資不是證券投資，所示回報並不反映投資證券所獲得的回報。小型企業借貸淨額反映在分配管理費、一般基金費用、投資費用、現金及現金等價物產生的收入、支付給普通合夥人的任何利息以及其他費用和支出後的有限合夥人回報。有限合夥人的內部收益率可能根據其加入基金的日期而有所不同。不能保證未實現的投資會在計算此處內部收益率時所用的估值下實現，基金其餘期限內將產生的額外基金費用和與投資相關的費用仍未知，因此不計入計算。任何預期的利息收入都會降低未實現投資的淨回報。此處使用的計算法包含對剩餘投資的淨未實現價值的估算，代表普通合夥人使用投資組合公司提供的最新估值數據進行的估值估算。這些估算受多種變量影響，隨着時間變化，因此未來實際實現的金額將與在此引用的計算中使用的估計淨未實現價值不同（在某些情況下相差甚遠）。過去的業績不能保證未來結果，且不能保證任何基金能取得類似的結果。請注意，該基金利用基於訂閱的信貸設施來橋接資本召集。因此，基金的許多基礎投資可能最初是通過訂閱的信用額度提供資金的。就此處包含的基金級淨內部收益率的計算而言，使用訂閱的信用額度會提高內部收益率（在內部收益率爲正的情況下），因爲內部收益率計算考慮了資本未清償的時間，且基於資本召集到期日，而不是基金用借入資金進行基礎投資的日期。因此，資本召集的相關延遲會提高此處反映的基金級淨內部收益率（在某些情況下，相差較大）。所有投資均面臨損失風險。風險包括借款人未能還款。過去的業績不代表未來結果。項目融資淨額在扣除費用和利潤分成後的回報。費用結構包括來源費50%的分成和超過7%門檻的12.5%利潤分成，並有100%利潤分成追趕。排除了基金級專業費用，因爲這些貸款和參與不在有專業費用以抵消總體回報的基金結構內。投資者的回報將因其帳戶或其投資的私募基金產生的費用和支出而減少。業績的範圍僅包括增強自2018年10月19日起爲其與兩家實體的關係所來源的貸款和參與。這包括的來源和參與關係並未涉及增強提供投資建議或任何投資顧問服務，因此在完成交易時並不是增強註冊投資顧問業務的一部分。這些關係被包括在記錄中，然而，因爲相關交易代表了增強將推薦給投資顧問客戶的交易。實際回報可能會有顯著差異。所有投資均面臨損失風險。風險包括借款人未能還款。過去的業績不代表未來結果。

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附加免責聲明增強資本業績披露（繼續）：項目融資，小企業貸款淨反映了客戶在管理費用、利息支出和任何激勵費用分配後的回報。客戶股權所有者的內部收益率將根據他們在客戶處購買股份的日期以及客戶在此投資顧問關係中未包含的獨立業務運營結果而有所不同。回報包括於2024年6月的0.14倍槓桿（6500萬美元），槓桿成本爲BSBY + 3%（截至6/30/24爲8.33%），根據季度的平均債務餘額計算，已支付1.5%的管理費於已部署資本，7%的障礙以上15%的超額利息，並有100%的激勵費用追趕。回報的未實現部分基於2024年6月30日投資的公允價值，並假設於2024年7月1日按該公允市場價值清算。不能保證未實現的投資將以用於計算上述內部收益率的估值實現，投資顧問關係剩餘期間將產生的額外投資相關費用仍未知，因此不計入計算。任何預期的激勵費用都會減少未實現投資的淨回報。本文件中所用的計算方法包含對剩餘投資的淨未實現價值的估算，代表投資經理使用投資組合投資提供的最新估值數據進行的估值估計。這些估計受多種變化因素影響，因此將來實際實現的金額可能與與本文件所提及的計算相關的估算淨未實現價值（在某些情況下可能有實質性差異）。一年的投資回報假設投資者在2023年6月30日以淨資產價值投資於該工具，並在2024年6月30日實現投資，使用上述相同的計算方法。過去的表現不能保證未來的結果，也不能保證任何投資帳戶將實現可比的結果。排除了基金層面的專業費用，因爲這些投資不在具有專業費用以抵消毛回報的基金結構內。投資者的回報將被其帳戶或其投資的私募基金所產生的費用和支出所減少。業績包括在投資開始時全額實現的關閉費用，導致早期投資回報指標超過預期的到期收益。這些回報在整個投資期間逐漸回歸到預期的到期收益。實際回報可能會有實質性差異。貸款表現僅包括自2021年9月項目融資、小企業貸款工具開始以來增強所引入的影響投資。所有投資都有損失的風險。風險包括借款人不支付貸款。過去的表現並不代表未來結果。專有資本工具代表增強的專有資產投資組合，且不對第三方投資者開放。因此，任何投資者都未實現任何業績結果。有關單個專有資產池表現的詳細信息可應要求提供。項目融資優先股績效信息不包含在本文件的績效表中；增強認爲，由於客戶生命週期的早期階段，其結果尚不具意義。增強資本業績披露（繼續）：項目融資——稅收抵免投資回報包括歷史稅收抵免和可再生能源稅收抵免交易的彙總。具有1年抵免的歷史稅收抵免交易假定管理費用爲0%，利潤分享爲30%。具有5年抵免的歷史稅收抵免交易假定管理費用爲0.5%，利潤分享爲20%。歷史稅收抵免交易的內部收益率未記錄，因爲這些抵免以折扣價交易。反映的內部收益率僅代表可再生能源稅收抵免交易，並且是非常短的持有期的產物。稅收抵免投資不是證券投資，所示回報不反映在投資證券中實現的回報。所有投資都有損失的風險。風險包括因未遵循程序合規規則而被收回。排除了基金層面的專業費用，因爲這些稅收抵免交易不在具有專業費用以抵消毛回報的基金結構內。投資者的回報將被其帳戶或其投資的私募基金產生的費用和支出所減少。過去的表現不代表未來結果。實際回報可能會有實質性差異。此處所示的稅收抵免代表低收入住房稅收抵免和增強不對非銀行投資者的新的市場稅收抵免。稅收抵免購買者通常出於非經濟原因參與這些程序，如社區再投資法案的信貸，因此不針對投資者回報。有關單個稅收抵免交易的詳細信息可應要求提供。稅收抵免投資不是證券投資，所示回報不反映在投資證券中實現的回報。所有投資都有損失的風險。風險包括因未遵循程序合規規則而被收回的稅收抵免。

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免責聲明 RCP Advisors 績效披露：過去的業績不能預測未來的結果，也不是未來結果的保證。RCP Advisors 的歷史回報並不一定能代表基金的未來表現，並且不能保證任何基金將實現此處描述的回報或可比回報。RCP 的投資策略面臨重大風險，並且無法保證任何 RCP 基金將實現與 RCP 之前的投資或投資基金可比的結果。所呈現的業績信息反映了截至 2024 年 6 月 30 日的現金流和截至 2024 年 6 月 30 日的基礎投資估值，除非另有說明。業績指標爲初步估算，並可能會有所變化。RCP 後期年份基金的業績信息未包含在此處的業績表中；RCP 認爲結果尚不具意義，並且後期年份基金數據的分析可能不相關。完全清算的基金（基金 I、基金 II、基金 III、基金 IV、基金 V 和 SOF I）。當前正在投資的基金（SEF III、Multi-Strategy Fund II、基金 XIX、SOF IV 和 Direct IV）。淨業績指標（最高費用率）。淨 ROIC、淨 D/PI 和淨 IRR 反映了特定基金中「代表性投資者」的回報，該投資者： (i) 信譽良好； (ii) 爲滿足擁有不同稅務和/或監管要求的投資者而設立了多個投資工具，通過特拉華州的「在岸」工具投資於該基金； (iii) 在沒有關聯 LP 支付最高費用和支出（包括管理費、收益分成及在某些早期 RCP 基金中適用的「盡職調查費用」）的情況下，於最早的閉幕上申購； (iv) 未與基金的一般合夥人關聯； (v) 未被豁免或排除任何由該基金進行的基礎投資。某些符合特定要求的有限合夥人可能擁有不同的優先回報以及不同的收益分成百分比。此外，每個基金的一般合夥人可以根據適用基金的合夥協議同意降低某些有限合夥人的管理費。每位投資者的實際業績回報可能會有所不同，並且取決於特定的優先回報門檻、管理費和收取給該投資者的收益分成費用，以及該投資者的資本交易時機。RCP 基金業績數據 - 選擇標準。此處的業績表旨在說明 RCP 的共同投資 (i) 基金組合和專用次級基金，已在基礎投資層面至少籌集 50% 的資金，(ii) 專用共同投資基金在 RCP 基金層面至少調用 50% 的資本承諾；因此，某些其他投資工具（包括自主管理和非自主管理的單獨帳戶）未被包括在內，這些投資工具由 RCP 贊助、建議或協助。然而，截至 2024 年 6 月 30 日，Multi-Strategy Fund I 在基礎投資層面至少調用了 49% 的資金，但在本季度超過了 50%，我們認爲這是重要的；因此其指標被列入表格。與共同投資的 RCP 基金不同，單獨帳戶 (a) 根據單獨帳戶客戶的特定需求定製其投資目標（如投資顧問協議或其他管理文件中所述），和/或 (b) 受單獨協商的與共同投資 RCP 基金不同的條款和費用的限制。每位投資者的實際業績回報可能會有所不同（在某些情況下可能會有重大不同），並且依賴於多種因素，包括但不限於（a）投資者的資本投入時機，包括由於訂閱日期較晚和較低的優先回報所致，（b）由於稅務或其他考慮導致分配給某些投資者的費用或開支的差異，（c）某些投資者可能與基金的一般合夥人協商了降低、放棄或以其他方式調整的管理費和/或收益分成率，（d）投資者被豁免或排除於該基金的一個或多個投資。因此，單個投資者的實際業績可能與此處呈現的回報不同。此外，由於 RCP 通常利用基於認購的信用設施來彌補其共同投資基金的資本調用，許多投資最初都是使用認購信貸資金的。爲了計算基金層面的淨 IRR，使用認購信貸會增加 IRR（在 IRR 爲正的情況下），因爲 IRR 計算考慮了資本未使用的時間，並基於資本調用到期日，而不是相關基金使用借款資金進行基礎投資的日期。因此，資本調用的相關延遲將增加此處反映的基金層面的淨 IRR（在某些情況下可能是顯著的）。此外，此處使用的基金層面的淨 IRR 和淨 ROIC 計算衡量的是已實現投資的實際價值和未實現投資的估計公允價值（由每個基礎投資的一般合夥人報告給 RCP）。無法保證未實現的投資將按照用於計算此處的淨 IRR 和淨 ROIC 的估值實現，並且在特定基金的其餘期限內將產生的其他基金費用和投資相關費用仍然未知，因此未考慮在淨 IRR 和淨 ROIC 計算中。任何預期的收益分成都會減少未實現投資的淨回報。此處所用的計算，包括對剩餘投資的淨「未實現價值」的估算，代表了 RCP 使用基礎投資的一般合夥人提供的最近估值數據所做的估值估算。這些估算受制於許多隨着時間變化而變化的變量，因此未來實際實現的金額（在某些情況下會有重大變化）將與所涉及的計算所使用的估計淨「未實現價值」不同。

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免責聲明 RCP Advisors 績效披露（續）：RCP 小型和新興基金。由於 RCP 的首個「小型和新興經理」基金（該基金是通過兩個獨立的平行投資工具結構化的——RCP 小型和新興基金，LP（「SEF (Main)」）和 RCP 小型和新興平行基金，LP（「RCP SEF 平行」）——僅接受了來自兩個無關聯（錨定）投資者的承諾，因此此處所包含的 SEF (Main) 和 RCP SEF 平行的業績回報反映了通常與 RCP 的混合基金不相關的費用/收益率（具體而言，此類工具中的無關聯投資者支付 0% 的管理費和 10% 的收益權）。SEF (Main) 和 RCP SEF 平行的回報將因 RCP 的混合基金中向投資者收取的典型管理費的影響而減少。新興經理被定義爲年輕且小型的股權投資經理，爲其首個或第二個專注於北美小型收購的基金募集機構資本，包括早期成立的公司；從大型公司分拆出來的過渡組；無基金贊助商；以及對於 SEF (Main) & SEF II，管理者募集25000萬或以下規模的資金。RCP SEF 平行的績效信息未包含在此處的績效表中。截至 6/30/24，RCP SEF 平行的淨 IRR 爲 22.7%，淨 ROIC 爲 2.1 倍，淨 DPI 爲 0.8 倍。直接基金績效。除有限例外，直接基金通常不支付第一方管理費用，因爲直接基金直接（或通過特殊目的工具間接）投資於股權投資，而不投資於其他私人股權基金。直接基金的回報將因 RCP 的混合主要和次級基金向投資者收取的典型第三方管理費的影響而減少。就直接 IV 而言，同時向一個或多個 RCP 主要基金（例如，Fund XVI）或次級基金（例如，SOF IV）做出（或同意做出）總資本承諾的投資者，承諾金額不低於其對直接 IV 的承諾金額的兩倍，可以被指定爲「平台有限合夥人」，因此可以在其對直接 IV 的投資中支付折扣管理費和收益權。非平台有限合夥人的直接 IV 回報將低於平台有限合夥人的回報，因爲後者需支付的費用/收益率較高。已實現與未實現投資。此處使用的基金級淨 IRR 和淨 ROIC 計算衡量實際實現投資的價值和未實現投資的估計公允價值（根據投資底層的普通合夥人向 RCP 報告），這涉及到顯著的主觀判斷和分析的成分。無法保證未實現投資將以用於計算此處淨 IRR 和淨 ROIC 的估值實現，且在特定基金的剩餘期限內需發生的其他基金費用和投資相關費用仍未知，因此未計入淨 IRR 和淨 ROIC 計算中。任何預期的收益權都會減少未實現投資的淨回報。此處使用的計算中包含對剩餘投資的淨「未實現價值」的估計，代表 RCP 使用投資底層的普通合夥人提供的最新估值數據所做的估值。此類估計受許多隨時間變化的變量影響，因此未來實際實現的金額將在某些情況下（在某些情況下大幅）與此處相關計算所使用的估計淨「未實現值」有所不同。RCP Advisors 績效披露（續）：槓桿對 IRR 的影響。由於 RCP 通常利用基於訂閱的信貸便利來彌補其混合基金的資本召集，因此許多投資最初是使用訂閱信用額度資金的。在基金級淨 IRR 計算中，訂閱信用額度的使用會增加 IRR（在 IRR 爲正的情況下），因爲 IRR 計算考慮了資本未償還的時間量，基於資本召集的到期日，而非相關基金使用借款進行底層投資的日期。因此，相關的資本召集延遲將增加此處反映的基金級淨 IRR（在某些情況下，顯著增加）。

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免責聲明 Hark 表現披露：ROIC：代表投資資本回報率。ROIC的計算方法是將分配總和加上合夥人資本的總和除以所投入的資本。合夥人資本總額是書面資產（未實現投資的公允價值加上手頭現金及其他資產）減去在計量日的負債。IRR：代表基金的內部收益率。IRR是按時間加權計算的平均值，以百分比表示。投資的IRR是使投資的成本（負現金流）的淨現值等於投資的收益（正現金流）的淨現值的貼現率，包括未實現投資的當前價值。槓桿對 IRR 的影響。請注意，基金利用基於訂閱的信貸設施來彌補資本調用。因此，基金的許多基礎投資可能最初是通過訂閱信貸額度融資的。爲了本文中包含的基金層面的淨 IRR 計算，使用訂閱信貸額度在 IRR 爲正的情況下會提高 IRR，因爲 IRR 計算考慮了資本尚未到期的時間，並且基於資本調用到期日，而不是基金使用借入資金進行基礎投資的日期。因此，相關的資本調用延遲將增加此處反映的基金層面的淨 IRR（在某些情況下，可能顯著）。淨 ROIC，淨 D/PI 和淨 IRR：在分配管理費、一般基金費用、投資費用、現金及現金等價物上賺取的收入、支付給一般合夥人的任何帶息利益和任何其他費用和支出的分配後，反映有限合夥人的回報。根據截至 2024 年 3 月 31 日適用的最高管理費率和支付給一般合夥人的帶息利益，Hark II 將產生 11.38% 的淨 IRR，而 Hark III 將產生 12.26% 的淨 IRR。並非所有有限合夥人支付相同的管理費或帶息利益。此外，有限合夥人的 IRR 可能因加入基金的日期而有所不同。不能保證未實現投資將按照計算 ROIC 和 IRR 所用的估值實現，並且在基金的剩餘期限內要承擔的額外基金費用和投資相關費用仍然未知，因此未計入計算中。任何預期的帶息收益將減少未實現投資的淨回報。本文中使用的與未實現投資的剩餘投資淨「未實現價值」估算相結合的計算，代表 RCP 使用的最近由基礎基金的一般合夥人提供的估值數據進行的估值估算。這些估計受到許多隨時間變化的變量的影響，因此未來實際實現的金額將與本文中參考的估算的淨「未實現價值」不同（在某些情況下，可能顯著）。過去的表現不能保證未來的結果，不能保證任何基金將實現可比的結果。Bonaccord 表現披露：BCP II 的淨表現（不包括 BCP II-C 的表現）是在假定有限合夥人在投資期內需支付 2.0% 的管理費，投資期結束後需支付 1.5% 的管理費，17.5% 的帶息利益和 8.0% 的優先回報的情況下確定的。某些投資者的管理費率和/或帶息利益較低，因此會獲得更高的淨回報。BCP 聯合投資的全費淨表現是在假定有限合夥人在投資期內需支付 1.0% 的管理費，投資期結束後需支付 0.75% 的管理費，10.0% 的帶息利益和 8.0% 的優先回報的情況下確定的。某些投資者的管理費率和/或帶息利益較低，因此獲得了更高的淨回報。槓桿對 IRR 的影響。請注意，基金利用基於訂閱的信貸設施來彌補資本調用。因此，基金的許多基礎投資可能最初是通過訂閱線信貸額度融資的。爲了本文中包含的基金層面的淨 IRR 計算，使用訂閱線信貸額度在 IRR 爲正的情況下會提高 IRR，因爲 IRR 計算考慮了資本尚未到期的時間，並且基於資本調用到期日，而不是基金使用借入資金進行基礎投資的日期。因此，相關的資本調用延遲將增加此處反映的基金層面的淨 IRR（在某些情況下，可能顯著）。Bonaccord 將其投資按公允價值的估計進行估值，由 Bonaccord 本着誠意確定。估值涉及大量的判斷。由於所持證券通常具有不流動的性質，因此 Bonaccord 確定的公允價值可能不反映實際實現此類投資時的價格。未實現投資的實際回報將取決於多個因素，包括未來的經營結果和現金流、未來的融資、當前或隨後由相關贊助方推出的投資基金的表現、任何相關交易費用、處置時的市場條件以及投資的處置方式，所有這些可能與用於計算本文中所包含的表現數據中的估值的假設不同。因此，每項此類投資在完全實現後的回報最有可能與該投資在本演示中所示的回報不同。類似地，BCP I 在所有投資完全實現後的回報最有可能與該投資在此處所示的總回報不同。

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免責聲明 WTI 業績披露：本演示中的業績數據僅代表過去的業績，並不能保證未來的結果。所有投資都涉及風險，包括本金損失。基金的價值和投資回報會波動，因此投資者的每份會員權益的價值可能會高於或低於其原始成本。目前的業績可能低於或高於所引述的業績數據。內部收益率（"IRR"）是根據現金貢獻、分配和剩餘賬面價值確定的。出於本演示的目的，除非另有說明：淨 IRR 是扣除業績提成後的 IRR。保密性；不構成出售要約。這一重要法律信息是 Western Technology Investment, LLC（"WTI"）演示的重要組成部分。本材料僅供參考，僅面向指定接收人，接收人接收後同意對其保密。本文檔不構成出售要約或對任何由 WTI 贊助的基金（"基金"）的購買權益（"權益"）的邀約，該邀請僅在合格的報價人收到描述此項發售及相關認購協議的保密私募備忘錄時成立。本文件中沒有任何內容構成投資、法律、稅務或其他建議，亦不應依賴於此作出投資或其他決策。 ​ 材料由保密私募備忘錄所限制。本文所含所有信息均以相關基金的保密私募備忘錄的內容爲準。投資者在投資前應仔細考慮基金的投資目標、風險、費用和支出。本基金的重要信息以及其他信息可在基金的保密私募備忘錄中找到。請在投資前仔細閱讀保密私募備忘錄。 ​ 本材料中的信息僅在所示日期的時點上有效，並可能因後續市場事件或其他原因而被替代。關於金融市場趨勢的陳述基於當前市場條件，市場條件將會波動。本演示中的信息可能包含針對未來事件、目標或對基金或市場的期望的預測或其他前瞻性陳述。無法保證此類事件或目標將會實現，且可能與這裏顯示的情況有顯著不同。 ​ 本材料中的信息未經審計。監管狀態。本次提及的基金並未依據1940年投資公司法的修訂條款進行註冊，在此條款的例外情況下。對基金的權益尚未也不會根據1933年證券法的修訂條款進行註冊，或根據任何州的證券法進行註冊，並且依賴於對上述法案和法律的註冊要求的豁免進行發行和銷售。這些證券不得在任何法律禁止兌換或銷售的司法管轄區提供或出售，直到該司法管轄區的法律要求被滿足。未經WTI的明確書面許可，本材料不得複製或分發。某些提及的基金不再提供權益，並且已關閉以接受新投資者。 ​ 私募基金存在風險。私募基金是投機性投資，並不適合所有投資者，也不代表完整的投資方案。這些基金僅向願意承受與投資私募基金相關的重大風險的合格投資者開放。投資私募基金包括投資於證券所固有的風險，以及使用槓桿、賣空、期權、期貨衍生工具、非美國證券投資、垃圾債券和流動性差的投資所涉及的特定風險。無法保證任何投資策略會取得成功。有限的可轉讓性。基金的投資者無權贖回或轉讓其在基金中的權益。此外，權益不會在交易所上市，也不預期會有對權益的二級市場。 稅務信息。投資者在基金中的投資通常受通過稅務處理的影響。這可能導致投資者在未從基金中收到任何現金分配的年度內產生稅務負擔。 ​ 業績指標。本演示中的業績數據僅代表過去的業績，並不能保證未來的結果。所有投資都涉及風險，包括本金損失。基金的價值和投資回報會波動，因此投資者的每份會員權益的價值可能會高於或低於其原始成本。目前的業績可能低於或高於所引述的業績數據。​ 內部收益率（"IRR"）是根據現金貢獻、分配和剩餘賬面價值確定的。出於本演示的目的，除非另有說明：​ 淨 IRR 是扣除業績提成和管理費用後的 IRR。淨分配是分配給投資者的金額，扣除費用和業績提成後的金額。淨分配倍數是分配給投資者的金額與已調用資本承諾的比率。淨 ROIC 計算爲當前淨資產加分配除以已調用資本。"違約時的未償金額"指在貸款被判定爲違約（非計息狀態）時未償還的本金金額。"回收"指在全額或部分償還違約貸款時收到的現金和非現金對價的公允價值，可能包括本金和利息支付。"迄今回收百分比"計算爲回收日期除以違約時的未償金額。"損失"指任何被認定爲永久不可收回的違約時的未償金額。"準備金"指按照 GAAP 確定的、記錄爲未償餘額抵消的任何金額。

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免責聲明 WTI 業績披露（續）：特定證券的參考。根據具體證券的參考，這些證券是由 WTI 基於客觀標準選擇的，以說明在演示中表達的觀點。這些參考並不包括關於這些證券的所有重要信息，包括風險，並且不旨在推薦採取任何與這些證券相關的行動。所識別的持股並不代表在相關期間 WTI 客戶購買、出售或推薦的所有證券。這些參考並不包括關於這些證券的所有重要信息，包括風險，並且不旨在推薦採取任何與這些證券相關的行動。由於投資決策基於衆多因素，因此無法依賴這些參考作爲 WTI 未來投資意圖的指示。顯示爲「每個基金的前十大頭寸」的公司是根據公允價值前十名公司的基礎進行選擇的。列表中的公司截至2023年12月31日爲止是最新的。附加披露。演示文稿是根據被認爲可靠的來源準備的，但我們不保證其及時性或準確性，並且不是所有可用數據的完整摘要或陳述。此處包含的信息可能會根據市場或其他條件隨時更改，WTI 對更新本演示文稿不承擔任何責任。該信息並不意圖作爲未來事件的預測、未來結果的保證或投資建議。本演示文稿不能被依賴作爲投資建議，也不能被依賴作爲公司的投資意圖的指示。

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