2024年第三季度業績會於2024年11月7日舉行，《附錄99.2》
前瞻性聲明 本演示文稿包含許多前瞻性聲明。像「將」、「可以」、「可能」、「預計」、「願意」、「可能」、「打算」、「計劃」、「相信」、「估計」、「預測」、「交付」、「尋求」、「瞄準」、「潛在」、「目標」、「展望」等詞語及其變體的表述，旨在識別我們的前瞻性聲明。此類前瞻性聲明包括涉及Viad或其管理層認爲或預計可能在未來發生的活動、事件或發展的聲明，包括有關預計GES交易結束時間、交易款項使用、交易可能帶來的潛在收益、關於Pursuit作爲獨立上市公司的機會和表現的所有聲明，以及預計的首席執行官交接與GES交易結束有關的聲明。同樣，描述我們前進的業務策略、目標、計劃、意圖或目標的聲明也屬於前瞻性聲明。這些前瞻性聲明並非歷史事實，受到一系列超出我們控制範圍的風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與前瞻性聲明中的結果大不相同。可能導致我們的前瞻性聲明中描述的實際結果與描述不符的重要因素包括但不限於以下內容：我們尚未完成GES業務的出售可能不按預期時間表或條款完成（或根本不完成）；我們可能無法實現預計的來自GES業務出售的全部戰略、財務、運營等其他收益；關鍵全球市場普遍經濟不確定性和全球經濟形勢惡化；旅行業中斷；我們總體債務水平及財務契約對我們的運營和財務靈活性的影響；我們業務的季節性；我們資本項目的意外延遲和成本超支以及我們實現這些項目的既定財務和戰略目標的能力；我們帳戶團隊關鍵成員對我們業務關係的重要性；如果我們失去任何關鍵人員，我們能夠管理我們的業務並繼續增長的能力；我們經營的行業的競爭性質；我們對大型展覽活動客戶的依賴；展示輪換對我們的週期性結果和運營利潤的負面影響；運輸中斷和運輸成本的增加；自然災害、天氣情況、事故和其他災難性事件；我們面臨的與工會僱員有關的勞動成本增加和工作停頓風險；我們多僱主養老金計劃的資金義務；我們成功整合並從收購中實現既定財務和戰略目標的能力；我們面臨的網絡安全攻擊和威脅風險；我們面臨的匯率波動風險；與先前和已停止的業務有關的責任；保險費的充足性和成本；以及遵守管理個人數據存儲、收集、處理和傳輸的法律以及我們面臨由數據泄漏或不當處理此類數據造成的法律索賠和罰款的責任。有關可能影響我們業務或財務結果的風險和不確定性的更全面討論，請參閱我們最近一份向美國證券交易委員會提交的10-K表格的「風險因素」第1A條。我們拒絕並不承擔更新或修正本演示文稿中的任何前瞻性聲明的任何義務，除非適用法律或法規要求。
財務非通用會計計量本文件包括「調整後的EBITDA」 的表述，此表述是作爲美國通用會計原則（GAAP）之下呈現的結果的補充，並且可能無法與其他公司呈現的類似命名的指標進行比較。這種非GAAP的指標應被視爲其他類似按照GAAP報告的指標之外的一個補充，而非替代。我們對此非GAAP的財務指標的使用是有限的，因爲與Viad的歸屬於母公司的淨利潤的GAAP衡量相比，它沒有考慮到以下解釋的影響Viad的綜合財務表現的各種項目。因爲這種非GAAP的指標並沒有考慮到影響Viad的綜合財務表現的所有項目，Viad財務信息的使用者應將Viad的歸屬於母公司的淨利潤視爲重要的財務表現指標，因爲它提供了對公司績效的更全面的衡量。經管理層定義，調整後的EBITDA爲Viad的歸屬於母公司的淨利潤，減去來自已停止運營業務的溢利或虧損、利息支出和利息收入、所得稅、折舊和攤銷、與交易相關的成本、吸引力開辦成本、重組費用、減值損失、適用於不可贖回和可贖回非控制權公益的溢利或虧損和出售企業的收益或損失。調整後的EBITDA被視爲有用的運營指標，除了Viad的歸屬於母公司的淨利潤之外，由於消除了源自一次性集成成本、非現金攤銷和折舊以及非運營性費用/收入的可能變化，因此產生了認爲是Viad的綜合業務和業務板塊表現指示性的額外衡量。管理層相信，調整後的EBITDA的呈現爲投資者提供了關於Viad的營運結果的有用信息，以進行趨勢分析和績效和價值的基準化比較。調整後的EBITDA利潤率由管理層定義爲調整後的EBITDA除以營業收入。請參閱名爲「非GAAP財務協調」的幻燈片，以獲得這些非GAAP財務指標與它們最直接可比的GAAP財務指標之間的協調關係。前瞻性非GAAP指標公司尚未量化地將其調整後的EBITDA指引轉換爲最相應的GAAP指標，因爲影響此指標的某些協調項目，包括所得稅準備金、利息支出、重組或減值費用、與交易相關的成本以及吸引力開辦成本，尚未發生、公司不能控制或無法合理預測。因此，毫無疑問地，在沒有不合理努力的情況下，無法進行到最接近的GAAP財務指標的協調。請注意，這些無法獲得的協調項目可能會顯著影響公司根據GAAP報告的結果。
2024年第三季度業績會重點：在Pursuit和GES業務板塊均表現強勁 1. Pursuit以1590萬美元完成在冰川國家公園的小規模收購 2. GES以53500萬美元出售交易計劃順利，預計將於2024年12月31日完成 3.
財務業績和展望
6. 2024年第三季度業績強勁 收入同比增長25%，主要反映了非年度大型展會業務板塊GES的增長 調整後的EBITDA增長1690萬美元，主要受GES收入增加和利潤率擴張的推動 Viad歸屬於淨利潤主要因GES業務板塊表現強勁而增加，部分抵消資產減值損失和GES交易相關費用 調整後的淨利潤增加主要由GES業務板塊的業績改善導致 * 請參考附錄討論此非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標之間的對比 百萬美元, 除每股數據外 第三季度24與第三季度23相比 營收 455.7 89.8 Pursuit營收 182.3 (4.7) GES營收 273.4 94.5 歸屬於Viad的淨利潤 48.6 7.3 調整後的淨利潤 58.8 15.5 每股歸屬於Viad的攤薄EPS 1.65 0.24 調整後的攤薄EPS 2.01 0.52 合併的調整EBITDA 103.1 16.9 Pursuit調整EBITDA 86.3 (5.5) GES調整EBITDA 20.2 22.2 公司調整EBITDA (3.4) 0.1
7. Pursuit第三季度24年度對比結果 * 請參考附錄討論此非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標之間的對比 ** 同店銷售指標僅包括Pursuit全年營運且滿負荷運行的景點和住宿設施，考慮到季節性關閉，介紹2024年和2023年全年中的全部時期。Q3’24期間由於Jasper山林火災暫時關閉的景點和住宿設施被排除。針對位於美國以外的體驗，與去年的財務指標比較以恒定的美元匯率基礎進行。 注：由於四捨五入，金額可能不平衡 在不考慮我們位於Jasper的物業的情況下，收入同比增長13% 同店景點門票收入增長16%，主要是由於門票價格提高 同店客房收入增長9%，ADR和入住率強勁增長 總收入同比下降2.5%，主要是由於Jasper山林火災造成的暫時關閉和干擾 調整後的EBITDA下降550萬美元，主要是由於收入下降，加上年復一年某些一般和運營成本增加 Pursuit（百萬美元） 第三季度24與第三季度23相比 營收：不包括Jasper： 門票收入 61.7 10.4 客房收入 33.3 2.5 餐飲 22.5 1.5 零售業務 21.7 1.1 運輸和其他 9.5 1.8 不包括Jasper的總計 148.7 17.2 Jasper旅館和景點 33.6 (21.9) 總收入 182.3 (4.7) 調整後的EBITDA 86.3 (5.5) 調整後的EBITDA利潤率 47.4% (-1.7)% 指標： 吸引遊客（000） 1,624.4 -3% 同店景點門票ETP** 51 14% 同店酒店RevPAR** 265 9%
GES公司2024年第三季度營收同比增長53%，Spiro營收同比增長40%，主要是由於客戶在主要非年度展會上的支出增加，爲新增營收貢獻了約3400萬美元。GES展覽會營收同比增長60%，主要源於非年度活動帶來的約7100萬美元的新增營收，超出了我們之前的預期。調整後的EBITDA*增加了2220萬美元，主要是由於更高的營收和嚴格的成本管理帶來了顯著的利潤率擴張。GES公司（百萬美元）2024年第三季度與2023年第三季度的比較：營收：Spiro 82.2 23.3；GES展覽會 194.8 72.7；內部結算淨額 -3.6 -1.5；總營收 273.4 94.5；調整後的EBITDA*：Spiro 7.6 6.8；GES展覽會 12.6 15.4；總調整後的EBITDA* 20.2 22.2；調整後的EBITDA利潤率：Spiro 9.2% 7.9%；GES展覽會 6.5% 8.8%；總調整後的EBITDA利潤率 7.4% 8.5%；指標：主要非年度展會營收 104.4 104.4；美國展覽會同場展會營收 37.2 (3.2)%；* 請參閱附錄，了解這一非GAAP財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的討論和調和。注：由於四捨五入的原因，金額可能有細微差異。
9現金流量和資產負債表亮點* 循環信貸額度可用容量等於17000萬美元的信貸額度減去未償餘額和信用證。第三季度現金流量項目 11000萬美元的經營現金流 1500萬美元的資本支出 9400萬美元的淨債務支付
2024年第四季度和全年財務展望：Q4’24指導 FY’24指導 追求業務：營收 調整後EBITDA 40至45 百萬美元 (12)至(7) 百萬美元 單位數增長 87至92 百萬美元 GES業務：營收 調整後EBITDA 200至215 百萬美元 6至11 百萬美元 十數增長 90至95 百萬美元 合併業務：營收 調整後EBITDA* 經營現金流 資本支出 有效稅率 240至260 百萬美元 (9)至0 百萬美元 (43)至(33) 百萬美元 12至17 百萬美元（其中包括約3美元用於增長） 1%至2% 單位數增長至兩位數增長 163至172 百萬美元 90至100 百萬美元 65至70 百萬美元（其中包括約20美元用於增長） 35% 至 36% Viad綜合調整EBITDA代表除公司之外的部門。
PURSUIT的REVENUE GROWTH REVENUE（$M）+4％ Q3'23 YTD 4％ 儘管賈斯珀山火影響，YTD營收增長僅爲4％，但Q3'24的銷售收入增長了14％；除賈斯珀物業外，增長14％ 儘管受火災干擾，2024年第三季度賈斯珀的營收減少了約2200萬美元 主要驅動因素：參觀人數增加，對標誌性地點和令人難忘、激勵人心的體驗需求強勁 客人體驗的改善 門票價格和ADR的增長 FlyOver Chicago於3月1日開業 Q3'24年累計FY'23 FY'24估計約361-366
PURSUIT的Q3年度（YTD）吸引力表現門票收入（$M）增長12％ 2023F 2024P YTD門票收入增長12％，門票價格有效性明顯增加，並吸引了更多遊客 排除賈斯珀的景點後，Q3增長21% 持續需求我們獨一無二的體驗以及有效的動態定價策略 Sky Lagoon擴建（於8月22日完成）增加了對備受追捧的更高級別體驗的容量 班夫滑車場表現突出 訪客數量（K）相同店鋪ETP +5% +13% 注：同店鋪指標僅包括Pursuit以全員運行、考慮季節性關門的景點物業在2024年和2023年完整期間中全面運營，參考所呈現的兩個期間的第三季度由於賈斯珀山火而暫時關閉的景點將在所呈現的兩個期間的第三季度中被排除 對於位於美國以外的體驗，與去年的財務指標比較基於恒定的美元基礎 貝爾福滑車場 班夫NP，加拿大 賈斯珀Q3 -33% 其他+21%
PURSUIT的Q3年度（YTD）酒店表現客房收入（$M）2023F 2024P 同店鋪RevPAR增長8%，ADR顯著增加 所有除賈斯珀外的地理位置都實現了客房收入增長 我們著名的體驗性旅行目的地受到常年需求和市場壓縮的影響 同店鋪ADR 同店鋪入住率 同店鋪RevPAR 注：同店鋪指標只包括Pursuit以全員運行、考慮季節性關門的住宿物業在2024年和2023年完整期間中全面運營的住宿物業 賈斯珀山火臨時關閉的住宿物業已被排除 對於位於美國以外的體驗，與去年的財務指標比較基於恒定的美元基礎 威爾士親王酒店 沃特頓湖NP，加拿大 +8% 賈斯珀Q3 -26% 其他+8%
PURSUIT的調整後稅息（EBITDA）調整後EBITDA*（$M）儘管受到賈斯珀野火影響，但表現穩固，預計2025年調整後EBITDA將強勁增長，超過10000萬美元，包括預計單獨運營的公立公司成本1200萬至1300萬美元 主要驅動因素：更高的吸引力訪客數量和強勁的吞吐量 收入管理以優化價格/成交量 謹慎的勞動力和費用管理 Q3’23年度至Q3’24年度年度FY’23 FY’24 預估*有關討論和調節此非依據通用會計準則的財務指標到最直接可比通用會計準則的附錄。 ~ 87-92 FY’25 預計。
PURSUIt擁有豐富的具有操作性的投資機會管道，以加速成長投資標準 15%+ IRR門檻率 標誌性、令人難忘和鼓舞人心 永久需求 高進入壁壘 有吸引力的EBITDA利潤率 高質量的客戶體驗 在易做生意的國家購買標誌性的體驗 在新的地理位置構建獨特的體驗集合 平衡季節變化和地理集中度 在每個位置通過刷新、建設、購買擴展和增強初始投資 在現有地理區域購買標誌性體驗 增量收購利用現有地理區域的規模和範圍團隊保持對未來「離市場」機遇的了解 鞏固我們在市場中作爲僱主和收購方的聲譽 刷新和建設在現有地理區域最近的刷新SKY LAGOON擴張在2024年Q3開業 有機增長機會在我們表現突出的現有體驗中 我們增強並加速了跨我們系列體驗的客戶體驗的改善，推動增長~20項機會，代表200多萬美元的總投資 有機和非有機投資機會最近的刷新ICE ODYSSEY在2024年Q2開業
GES的營業收入增長和利潤率擴張 Q3’23年度至Q3’24年度FY’23年度FY’24年度估計營業收入（$M）+ 23% 低兩位數上漲 調整後EBITDA 邊際（%） 調整後EBITDA*（M） Q3’23年度至Q3’24年度+~ 130個點子FY’23 FY’24估計+410個點子 42美元84美元68美元90-95美元 * 有關討論和調整此非依照通用會計準則的財務指標到最直接可比通用會計準則的附錄。
GES業務以53500萬美元的價格出售給TrueLink，預計將於2024年12月31日關閉。兩家企業都將獲得執行靈活性，並更好地配置增長資本。Pursuit將成爲獨立的、純粹的景點和酒店公司，擁有新的資本和資產負債表能力，加速更新、建設、購買的增長策略。這消除了Viad的較高成本債務，並建立了優化增長的資產負債表，低槓桿，超額現金頭寸以及用於機會性併購的新未動用的循環貸款。遵循董事會對最大化股東價值的路徑進行徹底評估和強大的交易過程。全現金報價爲5.35億美元，根據現金、債務和類似債務項目以及營運資本的相關調整，包括爲一年推遲2500萬美元。淨收益將用於完全償還Viad現有的b期貸款和循環貸款，併爲Pursuit的近期增長倡議提供資金。交易效益交易詳情VIAD將更名爲Pursuit（紐交所:PRSU），並在交易結束後重新啓動。
附錄
GES出售-預估後現金淨收益截至24年12月31日，預估予淨現金收益爲5000萬美元購買價格*爲535，減去：債務/類似債務項目**（75）-（80）TrueLink的淨現金收益爲455-460減去：一年延遲的現金支付*（25）TrueLink的收盤淨現金爲430-435減去：稅金和交易成本（30）-（35）交易的淨現金收益爲395-405減去：償還b期貸款（317）剩餘現金（循環貸款/現金）爲78-88一年後的延遲現金支付*爲25所得款項的用途我們將償還Viad的2021信貸設施，其中包括b期貸款和循環信貸設施。償還b期貸款（按照SOFR+425個基本點計息）將帶來約3000萬美元的年度利息節省。我們將通過我們成熟的更新、建設、購買增長策略加速Pursuit的增長*53500萬美元的購買價格將根據現金、債務和類似債務項目以及正常化營運資本調整，並將以現金支付。總現金金額中，2500萬美元將在交易結束日期後延遲一年支付，僅取決於經過的時間**約有350萬美元是融資租賃。剩餘部分爲類似債務項目，包括來自客戶的預付款、自保險索賠準備金、養老金責任和累積的2024年年度獎金。這些負債將隨交易後的GES一起進行，只要它們與GES有關（而不是Pursuit/Viad）。
關於前瞻性的非GAAP財務衡量標準，我們還提供了調整後的EBITDA的前瞻性指導，這是一種非GAAP財務衡量標準。我們沒有提供調整後的EBITDA的前瞻性指導與最直接可比的GAAP財務衡量標準的對賬，因爲由於變量性和準確預測和/或某些信息無法確定或獲取，我們並沒有所有必要的數據進行定量對賬，除非付出不合理的努力。因此，任何試圖披露這樣的對賬將會暗示一種可能令投資者感到困惑或誤導的精確度。前瞻性的非GAAP財務衡量標準與相應的前瞻性GAAP財務衡量標準可能存在重大差異。非GAAP財務對賬 包括主要與Pursuit在芝加哥新FlyOver景點的開發相關的費用。包括與Viad2024年的上市登記和Viad在2023年的信貸設施再融資工作相關的不可資本化費用和支出。融資租入義務的再計量代表了Sky Lagoon融資租入義務的定期再計量中包含的不涉及現金的外匯損失/（收益），這與成本服務相關。企業調整後的EBITDA是按企業活動費用在折舊、交易相關費用和企業活動費用中包含的其他一次性費用之前計算的。
非GAAP財務對賬 由Viad承擔的融資租入義務的再計量代表了Sky Lagoon融資租入義務的定期再計量中包含的不涉及現金的外匯損失/（收益），該義務歸因於Viad對Sky Lagoon的51%持股。
24 Pursuit主要績效指標 * 同店銷售指標僅包括Pursuit在全年2024年和2023年期間以全容量運營的景點和住宿業務，考慮到季節性關閉。由於Jasper山大火而暫時關閉的景點和住宿業務被排除在外。對於位於美國以外地區的體驗，與前一年的財務指標比較是根據固定的美元基礎進行的。
25 Pursuit營業收入的細分