1 2024 年第四季 2024 年第一季 2024 年第二季 2024 年第三季第三季致股东信息百雅科技有限公司发行日期二零二四年十一月十二日
第二季度财务摘要 2.4 亿美元网络交易量达 2.4 亿美元，符合我们的预期为 2.3 至 2.5 亿美元，同比增长 11%。257 亿美元创纪录的总收入及其他收入达 257 亿美元，与我们的预期为 250 至 2 亿美元，同比增长 21%，主要是由费用收入增长 24% 的驱动。100 万美元来自费用减少生产成本的创纪录收入（「法兰元）PC」) 的总额为 1 亿美元，同比增长 38%。FRLPC 对网络交易量的百分比（「FRLPC%」）按年上升 83 个基点至 4.3%，符合我们的目标范围 3.5% 至 4.5%。56 亿美元的纪录调整后 EBITDA 为 56 亿美元符合我们的预期为 50 至 60 亿美元，而 2023 年第三季经调整后的 EBITDA 为 2.800 万美元，由 FRLPC 增长驱动 6 月推行的节省成本措施的影响。GAAP 营业收入为 2.200 万美元。33 亿美元的调整净收入 33 亿元不包括非现金项目的影响，例如股份赔偿费用和公平价值调整。（2 亿美元）经营活动的现金流受一次性项目影响。(67M 美元) Pagaya 应占净亏损 67,000 美元受非现金项目影响，例如公平价值调整和基于股份赔偿。Gal Krubiner | 联合创始人兼首席执行官我们实现了另一组强大的成果，以激光重于获利可持续增长。通过成功执行我们的 2024 年策略，我们已在 2025 年实现 GAAP 盈利能力和现金流产生良好的途径。我们建立了一个特许经营权，可以为我们的股东、贷款和融资合作伙伴以及美国消费者提供长期价值。」」
3 与现有合作伙伴一起推动成长并推动我们的新合作伙伴管道我们正在与我们的个人贷款、汽车和销售点垂直领域的现有合作伙伴增加销量。由 Klarna 领导的 POS 交易量，与 2024 年第二季度相比，按顺序增加了 50% 以上。通过创纪录的费用和营运杠杆提高盈利能力，随著我们的平台成熟和对产品的需求增强，我们的 FRLPC% 达到历史上最高水平，达到 4.3%。我们收入最高和最成熟的垂直投资 — 个人贷款 — 在本季度提供了 FRLPC 百分比为 6.6%。核心经营成本以 FRLPC 的百分比为 52%，是公司历史上最低的水平。资本效率推动了我们 2 年来最低的风险保留水平通过 AAA 级的个人贷款和 AA 级汽车贷款 ABS 计划，我们以较低的资本成本和更高效的结构执行，从而显著降低我们的风险保留水平。结合我们的远期流量、通过和其他资本效益结构，我们的平均风险保留水平（以网络交易量的百分比为单位）达到 2-3%。第三季业务摘要资产负债表和流动性状况强化，为盈利增长提供动力我们正在执行一系列机会交易，包括发行 160 亿美元的可兑换票据、出售资产负债表证券，以及增加我们的定期贷款。所得款项将再融资约 270 亿美元的有抵押贷款设施，预计将获得 30 万美元的年利息储蓄，并透过发布高品质抵押品来释放企业额外的流动性。过去 18 个月的信贷表现显示强劲稳定的趋势，过去 18 个月内我们的承保模式持续改善，带动稳定的信贷表现。我们 2023 年个人贷款年度的累计净亏损比 2021 年的高峰水平低 20-40%，而 2023 年汽车年产品的中心率低于 2022 年的高峰水平低 30-50%。正在于 2025 年实现 GAAP 盈利能力随著我们的 2024 年财务策略成功执行 — 以提供更好的费用产生、营运杠杆和资本效率 — 我们的业务可以在 2025 年达到 GAAP 盈利能力。
4 Gal Krubiner 联合创始人兼首席执行官尊敬的股东同事，我们在第三季度取得了另一组强劲的业绩。Pagaya 现在的年度运行利率总收入约为 10 亿美元，FRLPC 为 4 亿美元和经调整后的 EBITDA 为 220 亿美元。我们的平台正在达到下一个规模和盈利能力水平-预计在 2025 年提供正面的总现金流和 GAAP 盈利能力。这项成就的基础是：• 对我们产品的需求高，因为它为贷款人创造的价值：帮助他们批准更多贷款并获得更多客户；以激光为中心执行我们的财务策略，以改善收费产生、推动规模经济和提高融资效率我们的产品对我们的主要市场产生巨大的影响，每年创造数十亿美元的个人、汽车和销售点贷款。现有的贷款合作伙伴越来越仰赖 Pagaya 的产品来扩展业务。事实上，Pagaya 是我们合作伙伴在 2025 年的大多数增长计划中的重要组成部分-目前正在完成的过程中。随著我们与合作伙伴一起成长，我们正在合作推出新产品，例如预先筛选产品，为客户提供新的信用机会。概念很简单：当我们的合作伙伴赢得胜利时，我们就赢了。在我们期待特许经营的未来增长时，我们的管道非常强大。我们的银行策略正在发挥作用。我们的 POS 业务领域中的前 5 家银行的入职持续进展，Elavon 仅在几天前在我们的网络上线上线。我们目前正在与多种资产类别的其他 20 大贷款机构进行条款表层面讨论，其中许多是美国主要银行。我们的网络正在扩大，宏观后风指出 2025 年消费者信贷扩大。在捕捉这些增长机会，我们将始终专注于盈利能力和现金流量产生。该业务已达到可以可持续地将顶级增长转化为利润和现金流。这是成功执行我们 2024 年策略，以提高营运盈利能力和资金效率的结果：1.每一美元的网络交易量收取的费用在第三季度达到创纪录的水平，降低成本增长对我们的盈利结果增加了这种增长的好处；2.通过对 ABS 计划的结构性改进，并通过多样化我们的资金来源以向前流（与行业领先合作伙伴（如 Castlelake）和传递计划，持续增强我们的资金执行和多元化。我们的资金成本的重大改善和更高效的结构，为了避免未来新年产品的损失，从而支持未来 GAAP 获利潜力；以及 3.最后，我们正在加强我们的资产负债表，透过 9 月宣布的一系列交易，以重新融资高成本债务、减少利息支出并释放额外的企业流动性。
5 我们不断提升承保模式。过去 18 个月对我们的承保模式进行调整，导致我们的生产信贷表现显著提升和稳定。随著我们的网络数据护城河的增长，我们可以获得更好的回报和更高的转换率。我们拥有可持续获利的业务，费用不断增长，营运杠杆和资本效率提高。随著我们产生费用的业务持续扩展，并在我们的投资组合中具有意义的缓冲以抵御未来的损失，我们正在于 2025 年实现 GAAP 盈利能力的途径。我们致力于成功，拥有美国最需求的消费者贷款技术解决方案之一。我们在金融生态系统中的互联性正在加深。迄今为止，由 Pagaya 网络发出超过 2 万亿美元的贷款申请，我们正在未来几年成为一家具有多万亿美元的可定址市场的多产品贷款技术企业。最后，我对我们公司的未来以及我们能够一致地为美国消费者、我们的合作伙伴和股东提供价值的能力更有信心。
6 我们的产品和增长策略的最新消息我们的解决方案在核心上为我们的合作伙伴提供增长的催化剂-帮助解锁增量贷款转换并获得新客户。最常见的好处包括维持有价值的存款关系，提高批准率，以及通过保留保护客户终身价值。因此，我们每次集成的增长都比线性更加倍。我们在数量增长之前，营利化方面有进展，FRLPC 同比增长 38%，在第三季度创下了创纪录的 4.3% 的网络交易量。在经济经济环境日益稳定，贷款人正在争夺客户和宝贵的存款资金，并以 Pagaya 作为增长的推动者。在第三季度，我们超过了创纪录的每季申请量的 200 亿美元。当我们的 31 个合作伙伴完成 2025 年的计划时，我们的产品很明显将发挥著重要的作用。反过来，我们预计现有合作伙伴的增长将成为我们在 2025 年增长的主要驱动力。新合作伙伴成长我们的合作伙伴管道很强，在所有资产类别拥有著名的品牌机构。我们预计每年将继续加入 2-4 位合作伙伴。这些关系的潜在终身价值比我们网络上添加的合作伙伴数量更重要，尤其是随著我们越来越追求大型企业贷款机构。我们最近的一些结构性变化包括：销售点-销售点产品的需求非常高，目前约占我们合作伙伴管道的三分之一的销售点产品的需求。该管道包括主要货币中心银行、区域银行和全球支付品牌的组合。区域银行-鉴于持续的监管限制，区域银行越来越多与我们合作，以创造收费驱动的增长并提高客户保留率，而无需使用其资产负债表。目前，我们的合作伙伴管道中三分之一由各种资产类别的大型区域银行组成。我们期待帮助这些银行继续满足美国社区的当地和区域需求。
7 销售点网络交易量与二零一三季相比增长 67%，与二零一四季度个人贷款相比，按年增长 51% FRLPC 创下创纪录的 6.6% 现有合作伙伴销售点增长，本季度的销售额按年同比增长 67%，而本季则连续增长 51%。我们与 Klarna 的合作关系已达到了一个阶段，我们预期数量大幅增加，并正在努力加入其他产品，专注于更大的机票尺寸和更长期贷款。美国银行 POS 融资部门 Elavon 已完成技术入门，并将在下一季开始为我们的网络量做出贡献。此外，我们目前正在加入前五大金融中心银行的末期阶段。过去几年来，汽车贷款面临著挑战的环境，经济经济波动和汽车价值波动。回报现已稳定，我们的合作伙伴正在寻求 Pagaya 帮助恢复更正常的增长率。我们主要专注于我们平台上的顶级贷款机构，例如 Ally、OneMain 和 WestLake。在未来 12 个月内，我们预计这个垂直增长会加速。个人贷款是我们的旗舰产业部门，目前在第三季度达到了网络交易量的 6.6% 的最高 FRLPC。整体合作伙伴需求已增加，我们预计将继续到 2025 年。在 Q1 中，我提到了预筛选产品的测试阶段。此产品旨在让连线合作伙伴能够为其现有客户提供 Pagaya 产品，从而在各个市场细分开创更多贷款机会。此产品增加了我们在合作伙伴网络中捕捉更多可用的增长机会的能力。我们的成长不仅仅仅仅仅是增加新合作伙伴，而是由持续扩展现有关系的推动，扩大他们的贷款解决方案，以更好地保留现有客户群并获利，并通过 Pagaya 的多样化产品提高客户终身价值。
8 Evangelos Perros 财务总裁执行我们的财务策略我们的第三季度业绩继续反映了我们的财务策略的一致执行，在我们的主要指标中取得创纪录的业绩-总收入 2.57 亿美元，FRLPC 为 1 亿美元，调整后 EBITDA 为 56 亿美元。我们正在实现两个关键短期财务里程碑：2025 年的可持续总现金流产生和 GAAP 盈利能力。这是我们在年初订立的计划集中执行的结果：• 因为我们增加多个合作伙伴和渠道的费用，以 4.3％ 的网络交易量的百分比为创纪录的 FRLPC；• 每年降低了约 25 万美元的核心营运费用，其中一部分反映在第三季度。因此，FRLPC 的核心营运开支百分比达到上市以来最低水平，达到 52%；• 优化和多元化我们的融资计划，降低我们的风险保留要求-在季度底达到网络交易量的 2-3%-并降低我们未来的风险保留投资组合的风险损失；4.3% 以第三季度网络量的百分比为创纪录的 FRLPC • 再融资成本减少利息支出并释放高达 100 亿美元的额外资产负债表流动性（以超额形式）现金和高质量抵押品的释放）。这些行动创造了盈利增长的飞轮，这将在我们 2025 年的财务业绩中明显。我们继续清除了我们最近三年来源的葡萄酒书，这在过去的几个季度影响了盈利能力。随著我们的业务持续增长，加上我们在资本效率方面取得的逐步改变，我们预计在 2025 年能够提供 GAAP 盈利能力。
9 网络量网络交易量同比增长 11%，至 240 亿美元。我们的个人贷款业务同比增长 15%，在二零一四年第三季仍然是网络成交量的最大贡献者，占总额的 58%。总收入和其他收入总收入和其他收入同比增长 21%，创纪录的 2.57 亿美元。费用收入同比增长 24% 至 2.49 亿美元，主要是由于我们个人贷款业务的费用较高的驱动。利息和投资收入下降 2 百万元至约 800 万元，反映我们在贷款和证券投资组合的利息收入下降。费用收入减产成本 FRLPC 在第三季同比增长 38%，创纪录的 100 亿美元，并继续有意义超过网络量和收入增长。以网络交易量的百分比（「FRLPC 百分比」）同比增长 83 个基点，达到创纪录的 4.3%，位于我们 3.5% 至 4.5% 的目标范围的高端。贷款产品费用占本季度的总 FRLPC 的 71%，而 23 年第三季则为 60%。投资者费用占我们总 FRLPC 的 29%，而 23 年第三季则为 40%。提醒您，FRLPC 百分比可能会因产品、合作伙伴和融资组合而在任何特定季度波动。在二零一四年第三季度，我们的个人贷款业务产生了 6.6% 的 FRLPC 百分比。展望未来，我们预计在 2025 年将汽车和 POS 业务的单位经济增加，随著我们将这些垂直扩展，利用更有利的宏观环境。调整后的 EBITDA 第三季度，核心经营开支按年同比平衡，而 FRLPC 增长 38%。按顺序，核心营运开支下降 5%，反映了今年 6 月实施的节省成本措施的影响。值得注意的是，以 FRLPC 计算的核心营运成本，现在处于我们成为上市公司以来的最低水平，为 52%，较上一年季度的 72% 下降。总经营开支与上一年相比增加 300 万美元，主要是由于过去的 ABS 交易所购买的整笔贷款亏损为 1200 万美元。经调整后的 EBITDA 按年同比上升 2.800 万美元至创纪录的 5.600 万美元，相当于调整后的 EBITDA 利润率为 21.8%，较去年同期上升 846 个基点。持续营运杠杆将增加收费用进入我们的底线，第三季度调整后的 EBITDA 保证金增加了 61%。本季营业收入为 2.200 万美元，而 (2) 百万元的营运现金流量受到一次性项目影响。净收益 119% 117% 113% 84% 72% 67% 66% 57% 52% 第二季第二季第二季度 22 季第二季 22 季第二季 23 季第二季四季第 23 季第二季第二季二季 24 季度三季 24 年度核心营运成本占% FRLPC 核心营运业务趋势 96% 2024 年第二季第二季度业绩
10 Pagaya 属于第三季度的净亏损为 6700 万美元，而 23 年第三季度的净亏损为 22 亿美元。与信贷相关公平价值调整（以其他开支（净值）报告于本季度为负 7 亿美元，除非控股权益。2,700 万美元的利息支出反映了我们的定期贷款、循环信贷款及我们的抵押贷款的成本。基于股份的赔偿费用为 1.200 万美元，低于我们每季预期的 15 亿至 20 亿美元的范围，主要是由于减少劳动力相关的 RSU 的权益较低。经调整后的净收益连续第六季度为正面，达到 3.300 万元，不包括基于股份的赔偿和其他非现金项目，例如公平价值调整。信贷表现我们的信贷表现在过去两年显著改善。随著数据优势的增长，我们不断加强和锐化承保模式。在过去 18 个月，我们已将我们的投资组合转移到更有弹性的贷款人架构，包括高收入、拥有房屋和直接存款贷款的贷款人。个人贷款累积净亏损（「CNL」）与我们在 2021 年的该资产类别的高峰水平相比，显著改善。我们的 2023 年第三季年度的葡萄酒趋势比我们在 2021 年第四季度看到的高峰水平（「MOB」）12 下跌约 40%。我们的 2023 年第一季复古 CNL 的趋势比我们在 2021 年第四季（MoB 18）看到的高峰水平低 20%。对于汽车贷款方面，我们 2023 年的 CNL 也与我们在 2022 年见到的高峰水平相比，显著改善。我们 2023 年第三季度的年产品的 CNL 的趋势比我们在 2022 年第三季度所看到的高峰水平（以 10 日为 MoB）低约 50%。2023 年第一季复古中央贷款的趋势较 2022 年第一季度的高峰水平低 30%。2023 年私人贷款中心相对于 2021 年高峰水平 2023 年汽车贷款中心相对于 2022 年高峰水平第四季第四季（高峰 12 级）第二季（最新 MoB 12 级数据）第二季第二季（最新 MoB 12 级数据）第二季第二季（最新 MoB 16 级数据）第三季度（最新十八年数据）中央高峰期 2023 年同月的最新数据书籍（「MOB」）第三季（最高 10 级数据）第三季（最新 10 级数据）第三季（最新 10 数据）提高 37% 提高 53% 改善 20% 提高 30%改善
11 资金及资产负债表效率获取多种资金来源，限制 Pagaya 的资金额约 60-70 亿美元年平均风险保留 0% 至 1% 预资 ABS 发行 ~3 亿元 AUM 私人管理基金 ~500 亿美元年度通过证券化 ~1 亿美元年度远期资金我们今年通过 (i) 大大优化 ABS 计划和 (ii) 多样化资金，取得了显著进展，提高资本效率来源。此外，与 2023 年相比，对消费资产的需求继续增强，并且价格显著改善。截至 2024 年 9 月 30 日，我们已经在 12 笔交易中发行了 4.4 亿美元的 ABS 计划，并向我们的 125 家机构融资合作伙伴网络推销。我们在第三季完成了第二笔 AAA 级别的 ABS 交易。500 万美元的个人贷款交易已超过认购，并以自 2022 年初以来最低的资本成本执行。除了更广泛的融资环境的重大变化外，我们预计 ABS 净风险保留水平将继续在我们个人贷款 ABS 交易的名义规模的 4-5% 范围内。我们还在十月进行了本年度第二次流通证券化，价格为 1 亿元。透过交易的结构要求净风险保留水平至少为概念规模的 1%。我们预计在未来三个月内再执行 1-2 笔这些交易，并将继续扩展计划到 2025 年，因为我们看到投资者的巨大需求。最后，我们将继续利用和扩大我们的私人管理基金和远期流程计划，这两项计划都需要最少至零使用我们的资本。根据我们目前的前景，我们预计所有非 ABS 资助渠道在 2024 年第四季都会贡献 30-40% 的资金。因此，我们预计包括我们所有的融资渠道（包括 ABS）的总风险保留水平将在今年剩余年度的网络总量的 2-3% 之间。净风险保留约 4% 至 5% * 以上所有数字均以目前网络资助量的速度为准。风险保留是指向每个资金来源的预先使用 Pagaya 资本，以名义规模的百分比计算。截至第三季度底，总风险保持率占网络成交量的百分比达到 2-3%
12 资产负债表 9 月，我们宣布了一系列机会性交易，以重新融资高成本债务并释放额外流动性的机会。我们发行一亿六亿元的可兑换票据，年利率为 6.125%，由 1.200 亿元增加，总收益净额约 1.46 亿元。此外，我们将现有的定期贷款增加约 7 亿美元，并宣布出售 1 亿美元资产负债表证券，其中约 60 亿美元已经以其初始成本的增值执行。预计总收入总额超过 300 亿元，主要用于偿还约 2 亿美元的有抵押贷款设施，该设施的平均利率为中高中青少年。这些交易有意义地降低我们的资产负债表的风险，通过发布高质量抵押品来提高流动性，并预计将降低年利息费用约三亿美元。我们预计在 2024 年底前完成这些交易。截至 2024 年 9 月 30 日，我们的资产负债表主要包括 181 亿美元的现金及现金等值，以及 9.23 亿美元的贷款和证券投资（我们赞助的 ABS 交易所产生的风险保留资产）。更多有关该投资组合的组成和公平价值变动的详细资料，请参阅我们的第二季第二季度盈利附录，该附录已刊登于我们的投资者关系网站。在第三季度，我们记录其他开支净额的信贷相关减值为七亿美元，主要与我们 2023 年风险保留资产的亏损有关。这些公平价值调整主要是由于我们的 2023 年交易所执行的资本成本明显较高的结果，因此即使初始损失假设的小变化也能减少或没有缓冲。此外，我们还报告股东权益其他全面收入未实现亏损总额 19 亿美元的变动。如前所述，我们预计 2025 年将达到 GAAP 盈利能力，包括未来任何信用减值的影响。2024 年金融展望网络交易量 2024 年全年展望 9.5 亿美元至 9.7 亿美元总收入和其他收入 1,010 亿美元至 1,025 亿美元调整后 EBITDA 195 亿美元至 205 亿美元 24 财政年度
13 电话会议及网路广播资讯本公司将于今日，2024 年 11 月 12 日，东部时间上午 8 时 30 分举行网路广播和电话会议。通过本公司网站的投资者关系部分，网址为 investor.pagaya.com，即时网上直播电话。要收听现场网络广播，请至少在预定开始时间前五分钟前访问该网站，以注册，下载和安装任何必要的音频软件。通话前不久，随附材料将在公司网站上提供。通话后不久，网络广播的重播将在公司网站上提供 90 天。您也可以拨打 1-877-407-9208 或 1-201-493-6784 来访问电话会议。电话重播可以拨打 1-844-512-2921 或 1-412-317-6671 并提供会议编号编号 13749063 访问。电话重播将从通话后不久开始使用，直到 2024 年 11 月 26 日（星期二）。电话后，投资者关系网站亦会刊登重播。关于 Pagaya 科技 Pagaya（纳斯达克：PGY）是一家全球科技公司，因为它重塑金融服务生态系统，为全国更多人提供改变生活的金融产品和服务。通过使用机器学习、广泛的数据网络和 AI 驱动的方法，Pagaya 为其合作伙伴、其客户和投资者提供全面的消费信贷和住宅房地产解决方案。其专有的 API 和资本解决方案整合到其合作伙伴网络中，以提供无缝的用户体验并更好地访问主流经济。Pagaya 在纽约和特拉维夫设有办事处。有关更多信息，请访问 pagaya.com。投资者与分析师约书亚·法根投资者关系主管 ir@pagaya.com 媒体与新闻媒体艾米莉·帕塞公关与外部传播主管 press@pagaya.com
14 关于前瞻声明的注意事项本文件包含《1933 年证券法》（修订后）27A 条及修订后的 1934 年证券交易法第 21E 条的前瞻性声明，涉及风险和不确定性。这些前瞻性陈述通常用「预测」，「相信」，「继续」，「可能」，「估计」，「期望」，「拟」，「可能」，「机会」，「未来」，「策略」，「可能」，「展望」，「规划」，「可能」，「潜力」，「预测」，「计划」，「应该」，努力「，」。」「将」，「会」，「将是」，「将继续」，「可能会产生」和类似的表达式。除了历史事实声明以外，所有声明均为前瞻性声明，包括有关公司的策略和未来运作，包括公司能够继续为其贷款伙伴和投资者提供一致的结果；公司持续推动盈利能力；公司在 2025 年前实现正面净现金流的能力；及公司对网络交易量、总收入的财务前景和2024 年第四季及 2024 年全年的其他收入及调整后 EBITDA。这些前瞻性声明涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，这些因素可能导致公司的实际结果、绩效或成就与未来前瞻性声明表达或暗示的任何未来的结果、绩效或成就实质不同。风险、不确定性和假设包括：公司能够吸引新合作伙伴以及与现有合作伙伴保持和发展关系以支持其证券化和基金产品的基础投资需求；需要持续对品牌保持高度的信任；其投资收入集中于少量合作伙伴和平台；其能力维持收入增长率或相关关键增长率。营运指标；其能力改善、运营和实施其技术、对本公司及其附属公司现有不得续约或更换的资金安排，或其现有资金来源可能不愿或无法以其可接受的条件向其提供资金；通过该公司模式促进贷款的表现；市场利率的变化；其证券化、仓储信贷协议；一般经济条件对其业务的影响，包括但不限于利率上升、通胀、供应链中断、汇率波动和劳动短缺；COVID-19 大流行等公共卫生危机的影响和不确定性（包括政府的任何反应）；以色列战争等地缘政治冲突；其实现过去或未来收购的潜在好处；我们之前宣布减少劳动力的预期收益和节省；AI 技术、机器学习、金融机构和消费者保护的政治、法律和监管架构的变化；能力维持我们的证券在 NASDAQ 上市；我们的合作伙伴的财务表现以及美国消费信贷和房屋市场的波动；其通过战略联盟有效成长的能力；消费消费和储蓄模式的季节性波动；待处理和未来的诉讼、监管行动及/或合规问题，包括与 EJF Acquisition Corporation 有关的其他风险及公司申报表 10-k 表中所述的其他风险二零二四年四月二十五日及其后的申报与美国证券交易委员会联络。这些前瞻性声明反映了本公司对于截至本公司截至本公司的未来事件的意见，并以假设为基础，并存在风险和不确定性。鉴于这些不确定性，投资者不应过度依赖这些前瞻性声明。前瞻性声明是截至本条款日期提出的，反映本公司当前的信念，并根据截至发表日期目前可用的信息，并且本公司不承担任何义务，也不打算更新这些前瞻性声明。财务资料；非 GAAP 财务指标本新闻稿和表格 8-k 中包含的部分未经审核财务资讯和数据，例如费用收入减产成本（「FRLPC」）、调整后的 EBITDA 和调整净收入（亏损），尚未按照美国公认的会计原则（「美国 GAAP」）拟备。为补充根据美国 GAAP 拟备和呈交的未经审核合并财务报表，管理层使用非 GAAP 财务指标 FRLPC，调整后的
15 纯利（亏损）和调整后 EBITDA，为投资者提供有关我们财务表现的额外资讯，并透过强调持续营运的结果以及我们业务的基础盈利能力，以提高对营运结果的整体理解。管理层认为这些非 GAAP 措施为投资者提供了一个额外的工具，可用于比较我们多个期间的核心财务表现。然而，非 GAAP 财务指标对投资者的实用性有限，因为它们没有美国 GAAP 规定的标准化含义，并且并没有根据任何综合会计规则或原则下准备的一套综合会计规则或原则。此外，非 GAAP 财务指标的计算可能与其他公司使用的类似标题指标不同，因此可能无法直接与其他公司使用的类似标题的计算方式。因此，非 GAAP 财务指标应视为补充，而不是替代或替代我们根据美国 GAAP 编制和呈报的未经审核合并财务报表。为了解决这些限制，管理层提供调整后的净收入（亏损）和调整后的 EBITDA 与 Pagaya 股东应占净收入（亏损）的调整，并计算 FRLPC。管理层鼓励投资者和其他人全面审阅我们的财务资料，不依赖任何单一财务指标，并查看调整后的净收入（亏损）和调整后的 EBITDA 与其相关 GAAP 财务指标。非 GAAP 财务指标包括下列项目：费用收入减免生产成本 (FRLPC) 定义为来自费用的收入减去生产成本。FRLPC 以网路磁碟区的百分比 (或 FRLPC 百分比) 定义为 FRLPC 除以网路磁碟区。调整后的净收入（亏损）定义为 Pagaya Technologies 有限公司股东应占净收入（亏损），不包括基于股份的赔偿费用、认股权责任公平价值变动、减值（包括信贷相关费用）、重组费用、交易相关开支以及与并购相关的非经常性开支。调整后 EBITDA 定义为 Pagaya Technologies Ltd 股东应占净收益（亏损），不包括股份赔偿费用、认股证负债公平价值变动、减值（包括信贷相关费用）、重组费用、交易相关开支、合并与收购相关的非经常性开支、利息费用、折旧费用和所得税费用（福利）。这些项目不包括在我们调整后的净收入（亏损）和调整后 EBITDA 指标中，因为它们本质属非现金，或是因为这些项目的金额和时间不可预测，并不是由核心营运业绩驱动，并使与前期和竞争对手的比较变得更不具意义。我们相信 FRLPC、调整后净利润（亏损）和调整后的 EBITDA 为投资者和其他人提供了有用的信息，以了解和评估我们的营运结果，并为期间对我们的业务表现进行比较提供有用的指标。此外，我们还包括 FRLPC、调整净收入（亏损）和调整后 EBITDA，因为这些是我们内部管理层用于做出营运决策的关键量度，包括与营运开支有关的评估、评估绩效以及执行策略规划和年度预算。但是，此非 GAAP 财务资讯仅供补充资讯目的，不应被视为根据美国 GAAP 所提供的财务资讯取代或优于其他公司使用的非 GAAP 财务资讯，并且可能与其他公司使用的类似标题的非 GAAP 财务指标有所不同。下表提供调整后的 EBITDA 与 Pagaya 科技有限公司应占净亏损的调整，这是其最直接可比较的美国 GAAP 金额。此外，Pagaya 以非 GAAP 为基础提供了 2024 年第四季和 2024 财政年度的前景。本公司无法在「2024 年全年财务展望」下预期调整后的调整后 EBITDA 与 Pagaya 应占的预期净亏损，因为影响净利润（亏损）和其他调节项目在目前未能合理预测，因为影响净利润（亏损）和其他调节项目在此时无法合理预测，因此可能会对公司的美国 GAAP 财务业绩产生重大影响。
16 截至九月三十日止九月三十日止九个月（千计，股份及每股数据除外）2024 2024 2024 2023 年收入费用收入 $249,283 美元 201,447 美元 728,881 美元 562,386 其他收入利息收入 8,735 10,375 24,672 30,965 投资收入（亏损）(784) (65) (699) 656 总收入及其他收入 257,234 752,854 594,007 生产成本 148,965 128,792 439,448 374,462 技术、数据和产品开发 1 16,655 18,039 57,970 56,833 销售和营销 1 11,440 11,339 35,028 40,197 一般和行政 1 57,79053,425 185,307 157,567 总成本和营运费用 234,850 211,595 717,753 629,059 营运收入（亏损）22,384 162 35,101 (35,052) 其他开支净额（108,139）（47,260）（215,682）（131,135）（所得税前损失）（85,755）（47,098）（180,581）（16681）（16681）,187) 所得税开支（福利）(11,524) (1,158) 7,991 10,515 包括非控制权益净亏损 (74,231) (45,940) (188,572) (176,702) 减去：非控制权益应占净亏损（6,755）(24,188) (25,088) (62,682) Pagaya 科技有限公司应占亏损净额 ($) 67,476) 美元 (21,752) $ (163,484) 美元 (114,020) 每股数据：每股净亏损：基本和稀释 3 美元（0.93）$ (0.36) $ (2.35) $ (1.91) 非 GAAP 调整净利润 2 美元 33,122 美元 14,296 美元 53,641 美元 4,167 美元非 GAAP 调整净收益每股：基本 3 美元 0.46 美元 0.24 美元 0.77 美元 0.07 美元 3$ 0.44$ 0.22$ 0.75$ 0.07 加权平均出售股票：基本 3 72,728,667 60,713,648 69,619,813 59,617,660 稀释 3 74,465,363 66,366,055 71,130,891 61,512,327 截至 2023 年 9 月 30 日止九个月截至 2023 年 9 月 30 日止九个月截至 2023 年 9 月 30 日止九个月止 2023 年技术、数据和产品开发 $1,011 美元，467$ 6,985$ 8,915 销售和营销 2,875 3,469 9,594 10,979 一般和行政 8,447 13,801 29,273 37,418 美元总计 12,333 美元 20,737 美元 45,852 美元 57,312 合并营运报表（未经审核）（1）下表列明以下期间的股份赔偿：(2) 请参阅「非 GAAP 财务计划调节」。3) 股份金额已经过回溯调整，以反映二零四年三月八日实施的一对 12 股反向分割。
17（千计）2024 年 9 月 30 日 2023 年 12 月 31 日资产流动资产：现金及现金等价美元 147,099 美元 186,478 限制现金 17,617 16,874 费用和其他应收帐款 98,280 79,526 贷款和证券投资 11,251 2,490 预付费用和其他流动资产 24,214 18,034 总流动资产 298,461 303,402 限制现金 16,331 19,189 费用和其他费用和其他应收帐款 30,783 34,181 贷款及证券投资 912,131 714,303 股权方式及其他投资 25,778 26,383 个使用权资产 34,087 55,729 物业及设备，净 39,359 41,557 商誉 10,945 10,945 无形资产 638 2,550 预付费用及其他资产 1,064 137 延期发售成本 1,198 — 非流动资产总额 1,072,314 904,974 总资产 1,370,775 美元 1,208,376 债务和股东权益流动负债：应付帐款 $5,835 1,286 累计费用和其他流动负债 32,550 元到期营运租赁负债 5,491 6,931 长期债务的流动部分 12,750 — 抵押贷款 195,457 37,685 应缴所得税 2,370 461 总流动负债 254,453 74,925 非流动负债：认股证负债 2,884 3,242 循环信用贷款 15,000 90,000 长期债务 217,424 — 有抵押贷款 213,268 234,028 营运租赁负债 27,693 43,940 长期税务负债 22,839 22,135 递延税负债净额 189 107 总非流动负债 499,297 393,452 总负债 753,750 468,377 可兑换优先股 74,250 股东权益：额外支付资本 1,258,862 1,101,914 累计其他全面收益（亏损）(90,432) 444 累计赤字 (706,121) (542,637) 百雅科技有限公司股东总权益 462,309 559,721 非控制权益 80,466 106,028 股东权益总额 542,775 665,749 总负债、可兑换优先股及股东权益 $1,370,775 美元 1,208,376 合并财务状况报表（未经审核）
18 截至九月三十日止九个月（千计）2024 年 2023 营运活动现金流净亏损（包括非控股权益）$ (188,572) $ (176,702) 调整净收入（亏损）与经营活动使用净现金的调整：股权法（收入）亏损 699 (655) 折旧摊销 20,475 13,161 股份赔偿 45,852 57,312 公平价值调整认股证负债 (358) 3,735 63 投资于贷款及证券的减值损失 155,960 115,644 资本化软件扣除 3,145 1,935 有关税务优惠估值豁免 — (1,162) 长期债务发行成本摊销 2,065 — 外汇亏损 4,178 (302) 其他非现金项目 367 — 营运资产及负债变动：费用及其他应收帐款 (15,332) (7,666) 递延税负债净额 82 13 预付开支及其他资产 (8,213) 1,812 使用权资产 1,462 6,435 应付帐款累计 4,607 (374) 开支及其他负债 4,121 (16,682) 营运租赁责任 (441) (6,433) 所得税/长期税务负债 4,360 529 由（用于）提供的现金净额营运活动 34,457 (9,372) 投资活动现金流销售/到期/预缴款项目：贷款和证券投资 89,905 134,101 股权方式及其他投资 31 — 从达尔文住宅股份有限公司获得的现金及限额现金 — 1,608 项购买：贷款及证券投资 (538,727) (436,242) 物业及设备方式 (13,761) (15,555) 股权及其他投资 (125) — 投资活动使用的现金净额 (462,677) (316,088) 融资活动现金流出售所得款项普通股，扣除发行成本 89,956 — 长期债务所得款项 244,725 — 发行可换股优先股所得款项净额 — 74,250 抵押贷款 254,895 314,276 非控股权益收益 2,815 19,235 循环信贷设施的款项 59,000 110,000 行使股权及股票购买计划所得款项 2,538 发行股份融资购买协议之普通股股票收益 2,538 11,865 3,793 分派给非控股权益（7,892）(39,321)向循环信贷款支付 (134,000) (25,000) 抵押贷款付款 (117,883) (182,358) 对长期债务付款 (9,563) — 长期债务发行成本 (7,974) — 延期发行成本的付款 (1,198) — 满足预扣税要求的结算基于股份补偿 — (650) 融资活动提供的净现金 387,906 276,763 影响现金、现金等值及限制现金汇率变动 (1,180) (4,201) 现金、现金等值及限制现金净增加（减少）（41,494）) (52,898) 现金、现金等值及限制现金，期初 222,541 337,076 现金、现金等值及限制现金，期末 $181,047 $284,178 合并现金流量报表 (未经审核)
19 截至九月三十日止九月三十日止九月三十日止九月三个月的非 GAAP 财务标准调节（除非另有说明）2024 2024 2024 2023 年百佳科技有限公司应占净亏损 $ (21,752) $ (163,484) $ (114,020)) 调整后，不包括以下内容：基于股份的赔偿 12,333 20,737 45,852 57,312 认股证负债的公平价值调整 1,213 1,328 (358) 3,763 部分投资的减值亏损 81,827 9,130 159,489 39,778 资本化软件的清除 584 305 3,145 1,935重组开支 38 484 3,583 5,450 交易相关开支 1,072 2,472 1,607 4,497 非经常性开支 3,531 1,592 3,807 5,452 美元调整净收入（亏损）33,122 美元 14,296 美元 53,641 美元 4,167 美元调整以排除以下内容：利息开支 27,371 9,918 64,098 19,932 所得税费用（福利）（11,524）（1,19958）1 10,515 折旧和摊销 7,116 5,205 20,475 13,189 美元调整后的 EBITDA $56,085 美元 28,261 美元 146,205 美元 47,803 截至九月三十日止三个月，截至九月三十日止九个月（千美元，除非另有注明）2024 20232024 2023 年费用收入减产成本（FRLPC）：费用收入 $249,283 美元 201,447 美元 728,881 美元 562,386 美元生产成本 148,965 128,792 439,448 374,462 费用收入减免生产成本（FRLPC）100,318 美元 72,655 美元 289,433 美元费用收入减少生产成本%（FRLPC%）：费用收入减少生产成本（法国人民币）美元 100,318 美元 72,655 美元 289,433 美元 187,924 美元网络量（百万计）2,351 2,112 7,101 5,919 费用收入减免生产成本百分比 (FRLPC 百分比) 4.3% 3.4% 4.1% 3.2%