1 2024 年第四季 2024 年第一季 2024 年第二季 2024 年第三季第三季致股東信息百雅科技有限公司發行日期二零二四年十一月十二日
第二季度財務摘要 2.4 億美元網絡交易量達 2.4 億美元，符合我們的預期為 2.3 至 2.5 億美元，同比增長 11%。257 億美元創紀錄的總收入及其他收入達 257 億美元，與我們的預期為 250 至 2 億美元，同比增長 21%，主要是由費用收入增長 24% 的驅動。100 萬美元來自費用減少生產成本的創紀錄收入（「法蘭元）PC」) 的總額為 1 億美元，同比增長 38%。FRLPC 對網絡交易量的百分比（「FRLPC%」）按年上升 83 個基點至 4.3%，符合我們的目標範圍 3.5% 至 4.5%。56 億美元的紀錄調整後 EBITDA 為 56 億美元符合我們的預期為 50 至 60 億美元，而 2023 年第三季經調整後的 EBITDA 為 2.800 萬美元，由 FRLPC 增長驅動 6 月推行的節省成本措施的影響。GAAP 營業收入為 2.200 萬美元。33 億美元的調整淨收入 33 億元不包括非現金項目的影響，例如股份賠償費用和公平價值調整。（2 億美元）經營活動的現金流受一次性項目影響。(67M 美元) Pagaya 應佔淨虧損 67,000 美元受非現金項目影響，例如公平價值調整和基於股份賠償。Gal Krubiner | 聯合創始人兼首席執行官我們實現了另一組強大的成果，以激光重於獲利可持續增長。通過成功執行我們的 2024 年策略，我們已在 2025 年實現 GAAP 盈利能力和現金流產生良好的途徑。我們建立了一個特許經營權，可以為我們的股東、貸款和融資合作夥伴以及美國消費者提供長期價值。」」
3 與現有合作夥伴一起推動成長並推動我們的新合作夥伴管道我們正在與我們的個人貸款、汽車和銷售點垂直領域的現有合作夥伴增加銷量。由 Klarna 領導的 POS 交易量，與 2024 年第二季度相比，按順序增加了 50% 以上。通過創紀錄的費用和營運槓桿提高盈利能力，隨著我們的平台成熟和對產品的需求增強，我們的 FRLPC% 達到歷史上最高水平，達到 4.3%。我們收入最高和最成熟的垂直投資 — 個人貸款 — 在本季度提供了 FRLPC 百分比為 6.6%。核心經營成本以 FRLPC 的百分比為 52%，是公司歷史上最低的水平。資本效率推動了我們 2 年來最低的風險保留水平通過 AAA 級的個人貸款和 AA 級汽車貸款 ABS 計劃，我們以較低的資本成本和更高效的結構執行，從而顯著降低我們的風險保留水平。結合我們的遠期流量、通過和其他資本效益結構，我們的平均風險保留水平（以網絡交易量的百分比為單位）達到 2-3%。第三季業務摘要資產負債表和流動性狀況強化，為盈利增長提供動力我們正在執行一系列機會交易，包括發行 160 億美元的可兌換票據、出售資產負債表證券，以及增加我們的定期貸款。所得款項將再融資約 270 億美元的有抵押貸款設施，預計將獲得 30 萬美元的年利息儲蓄，並透過發布高品質抵押品來釋放企業額外的流動性。過去 18 個月的信貸表現顯示強勁穩定的趨勢，過去 18 個月內我們的承保模式持續改善，帶動穩定的信貸表現。我們 2023 年個人貸款年度的累計淨虧損比 2021 年的高峰水平低 20-40%，而 2023 年汽車年產品的中心率低於 2022 年的高峰水平低 30-50%。正在於 2025 年實現 GAAP 盈利能力隨著我們的 2024 年財務策略成功執行 — 以提供更好的費用產生、營運槓桿和資本效率 — 我們的業務可以在 2025 年達到 GAAP 盈利能力。
4 Gal Krubiner 聯合創始人兼首席執行官尊敬的股東同事，我們在第三季度取得了另一組強勁的業績。Pagaya 現在的年度運行利率總收入約為 10 億美元，FRLPC 為 4 億美元和經調整後的 EBITDA 為 220 億美元。我們的平台正在達到下一個規模和盈利能力水平-預計在 2025 年提供正面的總現金流和 GAAP 盈利能力。這項成就的基礎是：• 對我們產品的需求高，因為它為貸款人創造的價值：幫助他們批准更多貸款並獲得更多客戶；以激光為中心執行我們的財務策略，以改善收費產生、推動規模經濟和提高融資效率我們的產品對我們的主要市場產生巨大的影響，每年創造數十億美元的個人、汽車和銷售點貸款。現有的貸款合作夥伴越來越仰賴 Pagaya 的產品來擴展業務。事實上，Pagaya 是我們合作夥伴在 2025 年的大多數增長計劃中的重要組成部分-目前正在完成的過程中。隨著我們與合作夥伴一起成長，我們正在合作推出新產品，例如預先篩選產品，為客戶提供新的信用機會。概念很簡單：當我們的合作夥伴贏得勝利時，我們就贏了。在我們期待特許經營的未來增長時，我們的管道非常強大。我們的銀行策略正在發揮作用。我們的 POS 業務領域中的前 5 家銀行的入職持續進展，Elavon 僅在幾天前在我們的網絡上線上線。我們目前正在與多種資產類別的其他 20 大貸款機構進行條款表層面討論，其中許多是美國主要銀行。我們的網絡正在擴大，宏觀後風指出 2025 年消費者信貸擴大。在捕捉這些增長機會，我們將始終專注於盈利能力和現金流量產生。該業務已達到可以可持續地將頂級增長轉化為利潤和現金流。這是成功執行我們 2024 年策略，以提高營運盈利能力和資金效率的結果：1.每一美元的網絡交易量收取的費用在第三季度達到創紀錄的水平，降低成本增長對我們的盈利結果增加了這種增長的好處；2.通過對 ABS 計劃的結構性改進，並通過多樣化我們的資金來源以向前流（與行業領先合作夥伴（如 Castlelake）和傳遞計劃，持續增強我們的資金執行和多元化。我們的資金成本的重大改善和更高效的結構，為了避免未來新年產品的損失，從而支持未來 GAAP 獲利潛力；以及 3.最後，我們正在加強我們的資產負債表，透過 9 月宣布的一系列交易，以重新融資高成本債務、減少利息支出並釋放額外的企業流動性。
5 我們不斷提升承保模式。過去 18 個月對我們的承保模式進行調整，導致我們的生產信貸表現顯著提升和穩定。隨著我們的網絡數據護城河的增長，我們可以獲得更好的回報和更高的轉換率。我們擁有可持續獲利的業務，費用不斷增長，營運槓桿和資本效率提高。隨著我們產生費用的業務持續擴展，並在我們的投資組合中具有意義的緩衝以抵禦未來的損失，我們正在於 2025 年實現 GAAP 盈利能力的途徑。我們致力於成功，擁有美國最需求的消費者貸款技術解決方案之一。我們在金融生態系統中的互聯性正在加深。迄今為止，由 Pagaya 網絡發出超過 2 萬億美元的貸款申請，我們正在未來幾年成為一家具有多萬億美元的可定址市場的多產品貸款技術企業。最後，我對我們公司的未來以及我們能夠一致地為美國消費者、我們的合作夥伴和股東提供價值的能力更有信心。
6 我們的產品和增長策略的最新消息我們的解決方案在核心上為我們的合作夥伴提供增長的催化劑-幫助解鎖增量貸款轉換並獲得新客戶。最常見的好處包括維持有價值的存款關係，提高批准率，以及通過保留保護客戶終身價值。因此，我們每次集成的增長都比線性更加倍。我們在數量增長之前，營利化方面有進展，FRLPC 同比增長 38%，在第三季度創下了創紀錄的 4.3% 的網絡交易量。在經濟經濟環境日益穩定，貸款人正在爭奪客戶和寶貴的存款資金，並以 Pagaya 作為增長的推動者。在第三季度，我們超過了創紀錄的每季申請量的 200 億美元。當我們的 31 個合作夥伴完成 2025 年的計劃時，我們的產品很明顯將發揮著重要的作用。反過來，我們預計現有合作夥伴的增長將成為我們在 2025 年增長的主要驅動力。新合作夥伴成長我們的合作夥伴管道很強，在所有資產類別擁有著名的品牌機構。我們預計每年將繼續加入 2-4 位合作夥伴。這些關係的潛在終身價值比我們網絡上添加的合作夥伴數量更重要，尤其是隨著我們越來越追求大型企業貸款機構。我們最近的一些結構性變化包括：銷售點-銷售點產品的需求非常高，目前約佔我們合作夥伴管道的三分之一的銷售點產品的需求。該管道包括主要貨幣中心銀行、區域銀行和全球支付品牌的組合。區域銀行-鑑於持續的監管限制，區域銀行越來越多與我們合作，以創造收費驅動的增長並提高客戶保留率，而無需使用其資產負債表。目前，我們的合作夥伴管道中三分之一由各種資產類別的大型區域銀行組成。我們期待幫助這些銀行繼續滿足美國社區的當地和區域需求。
7 銷售點網絡交易量與二零一三季相比增長 67%，與二零一四季度個人貸款相比，按年增長 51% FRLPC 創下創紀錄的 6.6% 現有合作夥伴銷售點增長，本季度的銷售額按年同比增長 67%，而本季則連續增長 51%。我們與 Klarna 的合作關係已達到了一個階段，我們預期數量大幅增加，並正在努力加入其他產品，專注於更大的機票尺寸和更長期貸款。美國銀行 POS 融資部門 Elavon 已完成技術入門，並將在下一季開始為我們的網絡量做出貢獻。此外，我們目前正在加入前五大金融中心銀行的末期階段。過去幾年來，汽車貸款面臨著挑戰的環境，經濟經濟波動和汽車價值波動。回報現已穩定，我們的合作夥伴正在尋求 Pagaya 幫助恢復更正常的增長率。我們主要專注於我們平台上的頂級貸款機構，例如 Ally、OneMain 和 WestLake。在未來 12 個月內，我們預計這個垂直增長會加速。個人貸款是我們的旗艦產業部門，目前在第三季度達到了網絡交易量的 6.6% 的最高 FRLPC。整體合作夥伴需求已增加，我們預計將繼續到 2025 年。在 Q1 中，我提到了預篩選產品的測試階段。此產品旨在讓連線合作夥伴能夠為其現有客戶提供 Pagaya 產品，從而在各個市場細分開創更多貸款機會。此產品增加了我們在合作夥伴網絡中捕捉更多可用的增長機會的能力。我們的成長不僅僅僅僅僅是增加新合作夥伴，而是由持續擴展現有關係的推動，擴大他們的貸款解決方案，以更好地保留現有客戶群並獲利，並通過 Pagaya 的多樣化產品提高客戶終身價值。
8 Evangelos Perros 財務總裁執行我們的財務策略我們的第三季度業績繼續反映了我們的財務策略的一致執行，在我們的主要指標中取得創紀錄的業績-總收入 2.57 億美元，FRLPC 為 1 億美元，調整後 EBITDA 為 56 億美元。我們正在實現兩個關鍵短期財務里程碑：2025 年的可持續總現金流產生和 GAAP 盈利能力。這是我們在年初訂立的計劃集中執行的結果：• 因為我們增加多個合作夥伴和渠道的費用，以 4.3％ 的網絡交易量的百分比為創紀錄的 FRLPC；• 每年降低了約 25 萬美元的核心營運費用，其中一部分反映在第三季度。因此，FRLPC 的核心營運開支百分比達到上市以來最低水平，達到 52%；• 優化和多元化我們的融資計劃，降低我們的風險保留要求-在季度底達到網絡交易量的 2-3%-並降低我們未來的風險保留投資組合的風險損失；4.3% 以第三季度網絡量的百分比為創紀錄的 FRLPC • 再融資成本減少利息支出並釋放高達 100 億美元的額外資產負債表流動性（以超額形式）現金和高質量抵押品的釋放）。這些行動創造了盈利增長的飛輪，這將在我們 2025 年的財務業績中明顯。我們繼續清除了我們最近三年來源的葡萄酒書，這在過去的幾個季度影響了盈利能力。隨著我們的業務持續增長，加上我們在資本效率方面取得的逐步改變，我們預計在 2025 年能夠提供 GAAP 盈利能力。
9 網絡量網絡交易量同比增長 11%，至 240 億美元。我們的個人貸款業務同比增長 15%，在二零一四年第三季仍然是網絡成交量的最大貢獻者，佔總額的 58%。總收入和其他收入總收入和其他收入同比增長 21%，創紀錄的 2.57 億美元。費用收入同比增長 24% 至 2.49 億美元，主要是由於我們個人貸款業務的費用較高的驅動。利息和投資收入下降 2 百萬元至約 800 萬元，反映我們在貸款和證券投資組合的利息收入下降。費用收入減產成本 FRLPC 在第三季同比增長 38%，創紀錄的 100 億美元，並繼續有意義超過網絡量和收入增長。以網絡交易量的百分比（「FRLPC 百分比」）同比增長 83 個基點，達到創紀錄的 4.3%，位於我們 3.5% 至 4.5% 的目標範圍的高端。貸款產品費用佔本季度的總 FRLPC 的 71%，而 23 年第三季則為 60%。投資者費用佔我們總 FRLPC 的 29%，而 23 年第三季則為 40%。提醒您，FRLPC 百分比可能會因產品、合作夥伴和融資組合而在任何特定季度波動。在二零一四年第三季度，我們的個人貸款業務產生了 6.6% 的 FRLPC 百分比。展望未來，我們預計在 2025 年將汽車和 POS 業務的單位經濟增加，隨著我們將這些垂直擴展，利用更有利的宏觀環境。調整後的 EBITDA 第三季度，核心經營開支按年同比平衡，而 FRLPC 增長 38%。按順序，核心營運開支下降 5%，反映了今年 6 月實施的節省成本措施的影響。值得注意的是，以 FRLPC 計算的核心營運成本，現在處於我們成為上市公司以來的最低水平，為 52%，較上一年季度的 72% 下降。總經營開支與上一年相比增加 300 萬美元，主要是由於過去的 ABS 交易所購買的整筆貸款虧損為 1200 萬美元。經調整後的 EBITDA 按年同比上升 2.800 萬美元至創紀錄的 5.600 萬美元，相當於調整後的 EBITDA 利潤率為 21.8%，較去年同期上升 846 個基點。持續營運槓桿將增加收費用進入我們的底線，第三季度調整後的 EBITDA 保證金增加了 61%。本季營業收入為 2.200 萬美元，而 (2) 百萬元的營運現金流量受到一次性項目影響。淨收益 119% 117% 113% 84% 72% 67% 66% 57% 52% 第二季第二季第二季度 22 季第二季 22 季第二季 23 季第二季四季第 23 季第二季第二季二季 24 季度三季 24 年度核心營運成本佔% FRLPC 核心營運業務趨勢 96% 2024 年第二季第二季度業績
10 Pagaya 屬於第三季度的淨虧損為 6700 萬美元，而 23 年第三季度的淨虧損為 22 億美元。與信貸相關公平價值調整（以其他開支（淨值）報告於本季度為負 7 億美元，除非控股權益。2,700 萬美元的利息支出反映了我們的定期貸款、循環信貸款及我們的抵押貸款的成本。基於股份的賠償費用為 1.200 萬美元，低於我們每季預期的 15 億至 20 億美元的範圍，主要是由於減少勞動力相關的 RSU 的權益較低。經調整後的淨收益連續第六季度為正面，達到 3.300 萬元，不包括基於股份的賠償和其他非現金項目，例如公平價值調整。信貸表現我們的信貸表現在過去兩年顯著改善。隨著數據優勢的增長，我們不斷加強和銳化承保模式。在過去 18 個月，我們已將我們的投資組合轉移到更有彈性的貸款人架構，包括高收入、擁有房屋和直接存款貸款的貸款人。個人貸款累積淨虧損（「CNL」）與我們在 2021 年的該資產類別的高峰水平相比，顯著改善。我們的 2023 年第三季年度的葡萄酒趨勢比我們在 2021 年第四季度看到的高峰水平（「MOB」）12 下跌約 40%。我們的 2023 年第一季復古 CNL 的趨勢比我們在 2021 年第四季（MoB 18）看到的高峰水平低 20%。對於汽車貸款方面，我們 2023 年的 CNL 也與我們在 2022 年見到的高峰水平相比，顯著改善。我們 2023 年第三季度的年產品的 CNL 的趨勢比我們在 2022 年第三季度所看到的高峰水平（以 10 日為 MoB）低約 50%。2023 年第一季復古中央貸款的趨勢較 2022 年第一季度的高峰水平低 30%。2023 年私人貸款中心相對於 2021 年高峰水平 2023 年汽車貸款中心相對於 2022 年高峰水平第四季第四季（高峰 12 級）第二季（最新 MoB 12 級數據）第二季第二季（最新 MoB 12 級數據）第二季第二季（最新 MoB 16 級數據）第三季度（最新十八年數據）中央高峰期 2023 年同月的最新數據書籍（「MOB」）第三季（最高 10 級數據）第三季（最新 10 級數據）第三季（最新 10 數據）提高 37% 提高 53% 改善 20% 提高 30%改善
11 資金及資產負債表效率獲取多種資金來源，限制 Pagaya 的資金額約 60-70 億美元年平均風險保留 0% 至 1% 預資 ABS 發行 ~3 億元 AUM 私人管理基金 ~500 億美元年度通過證券化 ~1 億美元年度遠期資金我們今年通過 (i) 大大優化 ABS 計劃和 (ii) 多樣化資金，取得了顯著進展，提高資本效率來源。此外，與 2023 年相比，對消費資產的需求繼續增強，並且價格顯著改善。截至 2024 年 9 月 30 日，我們已經在 12 筆交易中發行了 4.4 億美元的 ABS 計劃，並向我們的 125 家機構融資合作夥伴網絡推銷。我們在第三季完成了第二筆 AAA 級別的 ABS 交易。500 萬美元的個人貸款交易已超過認購，並以自 2022 年初以來最低的資本成本執行。除了更廣泛的融資環境的重大變化外，我們預計 ABS 淨風險保留水平將繼續在我們個人貸款 ABS 交易的名義規模的 4-5% 範圍內。我們還在十月進行了本年度第二次流通證券化，價格為 1 億元。透過交易的結構要求淨風險保留水平至少為概念規模的 1%。我們預計在未來三個月內再執行 1-2 筆這些交易，並將繼續擴展計劃到 2025 年，因為我們看到投資者的巨大需求。最後，我們將繼續利用和擴大我們的私人管理基金和遠期流程計劃，這兩項計劃都需要最少至零使用我們的資本。根據我們目前的前景，我們預計所有非 ABS 資助渠道在 2024 年第四季都會貢獻 30-40% 的資金。因此，我們預計包括我們所有的融資渠道（包括 ABS）的總風險保留水平將在今年剩餘年度的網絡總量的 2-3% 之間。淨風險保留約 4% 至 5% * 以上所有數字均以目前網絡資助量的速度為準。風險保留是指向每個資金來源的預先使用 Pagaya 資本，以名義規模的百分比計算。截至第三季度底，總風險保持率佔網絡成交量的百分比達到 2-3%
12 資產負債表 9 月，我們宣布了一系列機會性交易，以重新融資高成本債務並釋放額外流動性的機會。我們發行一億六億元的可兌換票據，年利率為 6.125%，由 1.200 億元增加，總收益淨額約 1.46 億元。此外，我們將現有的定期貸款增加約 7 億美元，並宣布出售 1 億美元資產負債表證券，其中約 60 億美元已經以其初始成本的增值執行。預計總收入總額超過 300 億元，主要用於償還約 2 億美元的有抵押貸款設施，該設施的平均利率為中高中青少年。這些交易有意義地降低我們的資產負債表的風險，通過發布高質量抵押品來提高流動性，並預計將降低年利息費用約三億美元。我們預計在 2024 年底前完成這些交易。截至 2024 年 9 月 30 日，我們的資產負債表主要包括 181 億美元的現金及現金等值，以及 9.23 億美元的貸款和證券投資（我們贊助的 ABS 交易所產生的風險保留資產）。更多有關該投資組合的組成和公平價值變動的詳細資料，請參閱我們的第二季第二季度盈利附錄，該附錄已刊登於我們的投資者關係網站。在第三季度，我們記錄其他開支淨額的信貸相關減值為七億美元，主要與我們 2023 年風險保留資產的虧損有關。這些公平價值調整主要是由於我們的 2023 年交易所執行的資本成本明顯較高的結果，因此即使初始損失假設的小變化也能減少或沒有緩衝。此外，我們還報告股東權益其他全面收入未實現虧損總額 19 億美元的變動。如前所述，我們預計 2025 年將達到 GAAP 盈利能力，包括未來任何信用減值的影響。2024 年金融展望網絡交易量 2024 年全年展望 9.5 億美元至 9.7 億美元總收入和其他收入 1,010 億美元至 1,025 億美元調整後 EBITDA 195 億美元至 205 億美元 24 財政年度
13 電話會議及網路廣播資訊本公司將於今日，2024 年 11 月 12 日，東部時間上午 8 時 30 分舉行網路廣播和電話會議。通過本公司網站的投資者關係部分，網址為 investor.pagaya.com，即時網上直播電話。要收聽現場網絡廣播，請至少在預定開始時間前五分鐘前訪問該網站，以註冊，下載和安裝任何必要的音頻軟件。通話前不久，隨附材料將在公司網站上提供。通話後不久，網絡廣播的重播將在公司網站上提供 90 天。您也可以撥打 1-877-407-9208 或 1-201-493-6784 來訪問電話會議。電話重播可以撥打 1-844-512-2921 或 1-412-317-6671 並提供會議編號編號 13749063 訪問。電話重播將從通話後不久開始使用，直到 2024 年 11 月 26 日（星期二）。電話後，投資者關係網站亦會刊登重播。關於 Pagaya 科技 Pagaya（納斯達克：PGY）是一家全球科技公司，因為它重塑金融服務生態系統，為全國更多人提供改變生活的金融產品和服務。通過使用機器學習、廣泛的數據網絡和 AI 驅動的方法，Pagaya 為其合作夥伴、其客戶和投資者提供全面的消費信貸和住宅房地產解決方案。其專有的 API 和資本解決方案整合到其合作夥伴網絡中，以提供無縫的用戶體驗並更好地訪問主流經濟。Pagaya 在紐約和特拉維夫設有辦事處。有關更多信息，請訪問 pagaya.com。投資者與分析師約書亞·法根投資者關係主管 ir@pagaya.com 媒體與新聞媒體艾米莉·帕塞公關與外部傳播主管 press@pagaya.com
14 關於前瞻聲明的注意事項本文件包含《1933 年證券法》（修訂後）27A 條及修訂後的 1934 年證券交易法第 21E 條的前瞻性聲明，涉及風險和不確定性。這些前瞻性陳述通常用「預測」，「相信」，「繼續」，「可能」，「估計」，「期望」，「擬」，「可能」，「機會」，「未來」，「策略」，「可能」，「展望」，「規劃」，「可能」，「潛力」，「預測」，「計劃」，「應該」，努力「，」。」「將」，「會」，「將是」，「將繼續」，「可能會產生」和類似的表達式。除了歷史事實聲明以外，所有聲明均為前瞻性聲明，包括有關公司的策略和未來運作，包括公司能夠繼續為其貸款夥伴和投資者提供一致的結果；公司持續推動盈利能力；公司在 2025 年前實現正面淨現金流的能力；及公司對網絡交易量、總收入的財務前景和2024 年第四季及 2024 年全年的其他收入及調整後 EBITDA。這些前瞻性聲明涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致公司的實際結果、績效或成就與未來前瞻性聲明表達或暗示的任何未來的結果、績效或成就實質不同。風險、不確定性和假設包括：公司能夠吸引新合作夥伴以及與現有合作夥伴保持和發展關係以支持其證券化和基金產品的基礎投資需求；需要持續對品牌保持高度的信任；其投資收入集中於少量合作夥伴和平台；其能力維持收入增長率或相關關鍵增長率。營運指標；其能力改善、運營和實施其技術、對本公司及其附屬公司現有不得續約或更換的資金安排，或其現有資金來源可能不願或無法以其可接受的條件向其提供資金；通過該公司模式促進貸款的表現；市場利率的變化；其證券化、倉儲信貸協議；一般經濟條件對其業務的影響，包括但不限於利率上升、通脹、供應鏈中斷、匯率波動和勞動短缺；COVID-19 大流行等公共衛生危機的影響和不確定性（包括政府的任何反應）；以色列戰爭等地緣政治衝突；其實現過去或未來收購的潛在好處；我們之前宣布減少勞動力的預期收益和節省；AI 技術、機器學習、金融機構和消費者保護的政治、法律和監管架構的變化；能力維持我們的證券在 NASDAQ 上市；我們的合作夥伴的財務表現以及美國消費信貸和房屋市場的波動；其通過戰略聯盟有效成長的能力；消費消費和儲蓄模式的季節性波動；待處理和未來的訴訟、監管行動及/或合規問題，包括與 EJF Acquisition Corporation 有關的其他風險及公司申報表 10-k 表中所述的其他風險二零二四年四月二十五日及其後的申報與美國證券交易委員會聯絡。這些前瞻性聲明反映了本公司對於截至本公司截至本公司的未來事件的意見，並以假設為基礎，並存在風險和不確定性。鑑於這些不確定性，投資者不應過度依賴這些前瞻性聲明。前瞻性聲明是截至本條款日期提出的，反映本公司當前的信念，並根據截至發表日期目前可用的信息，並且本公司不承擔任何義務，也不打算更新這些前瞻性聲明。財務資料；非 GAAP 財務指標本新聞稿和表格 8-k 中包含的部分未經審核財務資訊和數據，例如費用收入減產成本（「FRLPC」）、調整後的 EBITDA 和調整淨收入（虧損），尚未按照美國公認的會計原則（「美國 GAAP」）擬備。為補充根據美國 GAAP 擬備和呈交的未經審核合併財務報表，管理層使用非 GAAP 財務指標 FRLPC，調整後的
15 純利（虧損）和調整後 EBITDA，為投資者提供有關我們財務表現的額外資訊，並透過強調持續營運的結果以及我們業務的基礎盈利能力，以提高對營運結果的整體理解。管理層認為這些非 GAAP 措施為投資者提供了一個額外的工具，可用於比較我們多個期間的核心財務表現。然而，非 GAAP 財務指標對投資者的實用性有限，因為它們沒有美國 GAAP 規定的標準化含義，並且並沒有根據任何綜合會計規則或原則下準備的一套綜合會計規則或原則。此外，非 GAAP 財務指標的計算可能與其他公司使用的類似標題指標不同，因此可能無法直接與其他公司使用的類似標題的計算方式。因此，非 GAAP 財務指標應視為補充，而不是替代或替代我們根據美國 GAAP 編製和呈報的未經審核合併財務報表。為了解決這些限制，管理層提供調整後的淨收入（虧損）和調整後的 EBITDA 與 Pagaya 股東應佔淨收入（虧損）的調整，並計算 FRLPC。管理層鼓勵投資者和其他人全面審閱我們的財務資料，不依賴任何單一財務指標，並查看調整後的淨收入（虧損）和調整後的 EBITDA 與其相關 GAAP 財務指標。非 GAAP 財務指標包括下列項目：費用收入減免生產成本 (FRLPC) 定義為來自費用的收入減去生產成本。FRLPC 以網路磁碟區的百分比 (或 FRLPC 百分比) 定義為 FRLPC 除以網路磁碟區。調整後的淨收入（虧損）定義為 Pagaya Technologies 有限公司股東應佔淨收入（虧損），不包括基於股份的賠償費用、認股權責任公平價值變動、減值（包括信貸相關費用）、重組費用、交易相關開支以及與併購相關的非經常性開支。調整後 EBITDA 定義為 Pagaya Technologies Ltd 股東應佔淨收益（虧損），不包括股份賠償費用、認股證負債公平價值變動、減值（包括信貸相關費用）、重組費用、交易相關開支、合併與收購相關的非經常性開支、利息費用、折舊費用和所得稅費用（福利）。這些項目不包括在我們調整後的淨收入（虧損）和調整後 EBITDA 指標中，因為它們本質屬非現金，或是因為這些項目的金額和時間不可預測，並不是由核心營運業績驅動，並使與前期和競爭對手的比較變得更不具意義。我們相信 FRLPC、調整後淨利潤（虧損）和調整後的 EBITDA 為投資者和其他人提供了有用的信息，以了解和評估我們的營運結果，並為期間對我們的業務表現進行比較提供有用的指標。此外，我們還包括 FRLPC、調整淨收入（虧損）和調整後 EBITDA，因為這些是我們內部管理層用於做出營運決策的關鍵量度，包括與營運開支有關的評估、評估績效以及執行策略規劃和年度預算。但是，此非 GAAP 財務資訊僅供補充資訊目的，不應被視為根據美國 GAAP 所提供的財務資訊取代或優於其他公司使用的非 GAAP 財務資訊，並且可能與其他公司使用的類似標題的非 GAAP 財務指標有所不同。下表提供調整後的 EBITDA 與 Pagaya 科技有限公司應佔淨虧損的調整，這是其最直接可比較的美國 GAAP 金額。此外，Pagaya 以非 GAAP 為基礎提供了 2024 年第四季和 2024 財政年度的前景。本公司無法在「2024 年全年財務展望」下預期調整後的調整後 EBITDA 與 Pagaya 應佔的預期淨虧損，因為影響淨利潤（虧損）和其他調節項目在目前未能合理預測，因為影響淨利潤（虧損）和其他調節項目在此時無法合理預測，因此可能會對公司的美國 GAAP 財務業績產生重大影響。
16 截至九月三十日止九月三十日止九個月（千計，股份及每股數據除外）2024 2024 2024 2023 年收入費用收入 $249,283 美元 201,447 美元 728,881 美元 562,386 其他收入利息收入 8,735 10,375 24,672 30,965 投資收入（虧損）(784) (65) (699) 656 總收入及其他收入 257,234 752,854 594,007 生產成本 148,965 128,792 439,448 374,462 技術、數據和產品開發 1 16,655 18,039 57,970 56,833 銷售和營銷 1 11,440 11,339 35,028 40,197 一般和行政 1 57,79053,425 185,307 157,567 總成本和營運費用 234,850 211,595 717,753 629,059 營運收入（虧損）22,384 162 35,101 (35,052) 其他開支淨額（108,139）（47,260）（215,682）（131,135）（所得稅前損失）（85,755）（47,098）（180,581）（16681）（16681）,187) 所得稅開支（福利）(11,524) (1,158) 7,991 10,515 包括非控制權益淨虧損 (74,231) (45,940) (188,572) (176,702) 減去：非控制權益應佔淨虧損（6,755）(24,188) (25,088) (62,682) Pagaya 科技有限公司應佔虧損淨額 ($) 67,476) 美元 (21,752) $ (163,484) 美元 (114,020) 每股數據：每股淨虧損：基本和稀釋 3 美元（0.93）$ (0.36) $ (2.35) $ (1.91) 非 GAAP 調整淨利潤 2 美元 33,122 美元 14,296 美元 53,641 美元 4,167 美元非 GAAP 調整淨收益每股：基本 3 美元 0.46 美元 0.24 美元 0.77 美元 0.07 美元 3$ 0.44$ 0.22$ 0.75$ 0.07 加權平均出售股票：基本 3 72,728,667 60,713,648 69,619,813 59,617,660 稀釋 3 74,465,363 66,366,055 71,130,891 61,512,327 截至 2023 年 9 月 30 日止九個月截至 2023 年 9 月 30 日止九個月截至 2023 年 9 月 30 日止九個月止 2023 年技術、數據和產品開發 $1,011 美元，467$ 6,985$ 8,915 銷售和營銷 2,875 3,469 9,594 10,979 一般和行政 8,447 13,801 29,273 37,418 美元總計 12,333 美元 20,737 美元 45,852 美元 57,312 合併營運報表（未經審核）（1）下表列明以下期間的股份賠償：(2) 請參閱「非 GAAP 財務計劃調節」。3) 股份金額已經過回溯調整，以反映二零四年三月八日實施的一對 12 股反向分割。
17（千計）2024 年 9 月 30 日 2023 年 12 月 31 日資產流動資產：現金及現金等價美元 147,099 美元 186,478 限制現金 17,617 16,874 費用和其他應收帳款 98,280 79,526 貸款和證券投資 11,251 2,490 預付費用和其他流動資產 24,214 18,034 總流動資產 298,461 303,402 限制現金 16,331 19,189 費用和其他費用和其他應收帳款 30,783 34,181 貸款及證券投資 912,131 714,303 股權方式及其他投資 25,778 26,383 個使用權資產 34,087 55,729 物業及設備，淨 39,359 41,557 商譽 10,945 10,945 無形資產 638 2,550 預付費用及其他資產 1,064 137 延期發售成本 1,198 — 非流動資產總額 1,072,314 904,974 總資產 1,370,775 美元 1,208,376 債務和股東權益流動負債：應付帳款 $5,835 1,286 累計費用和其他流動負債 32,550 元到期營運租賃負債 5,491 6,931 長期債務的流動部分 12,750 — 抵押貸款 195,457 37,685 應繳所得稅 2,370 461 總流動負債 254,453 74,925 非流動負債：認股證負債 2,884 3,242 循環信用貸款 15,000 90,000 長期債務 217,424 — 有抵押貸款 213,268 234,028 營運租賃負債 27,693 43,940 長期稅務負債 22,839 22,135 遞延稅負債淨額 189 107 總非流動負債 499,297 393,452 總負債 753,750 468,377 可兌換優先股 74,250 股東權益：額外支付資本 1,258,862 1,101,914 累計其他全面收益（虧損）(90,432) 444 累計赤字 (706,121) (542,637) 百雅科技有限公司股東總權益 462,309 559,721 非控制權益 80,466 106,028 股東權益總額 542,775 665,749 總負債、可兌換優先股及股東權益 $1,370,775 美元 1,208,376 合併財務狀況報表（未經審核）
18 截至九月三十日止九個月（千計）2024 年 2023 營運活動現金流淨虧損（包括非控股權益）$ (188,572) $ (176,702) 調整淨收入（虧損）與經營活動使用淨現金的調整：股權法（收入）虧損 699 (655) 折舊攤銷 20,475 13,161 股份賠償 45,852 57,312 公平價值調整認股證負債 (358) 3,735 63 投資於貸款及證券的減值損失 155,960 115,644 資本化軟件扣除 3,145 1,935 有關稅務優惠估值豁免 — (1,162) 長期債務發行成本攤銷 2,065 — 外匯虧損 4,178 (302) 其他非現金項目 367 — 營運資產及負債變動：費用及其他應收帳款 (15,332) (7,666) 遞延稅負債淨額 82 13 預付開支及其他資產 (8,213) 1,812 使用權資產 1,462 6,435 應付帳款累計 4,607 (374) 開支及其他負債 4,121 (16,682) 營運租賃責任 (441) (6,433) 所得稅/長期稅務負債 4,360 529 由（用於）提供的現金淨額營運活動 34,457 (9,372) 投資活動現金流銷售/到期/預繳款項目：貸款和證券投資 89,905 134,101 股權方式及其他投資 31 — 從達爾文住宅股份有限公司獲得的現金及限額現金 — 1,608 項購買：貸款及證券投資 (538,727) (436,242) 物業及設備方式 (13,761) (15,555) 股權及其他投資 (125) — 投資活動使用的現金淨額 (462,677) (316,088) 融資活動現金流出售所得款項普通股，扣除發行成本 89,956 — 長期債務所得款項 244,725 — 發行可換股優先股所得款項淨額 — 74,250 抵押貸款 254,895 314,276 非控股權益收益 2,815 19,235 循環信貸設施的款項 59,000 110,000 行使股權及股票購買計劃所得款項 2,538 發行股份融資購買協議之普通股股票收益 2,538 11,865 3,793 分派給非控股權益（7,892）(39,321)向循環信貸款支付 (134,000) (25,000) 抵押貸款付款 (117,883) (182,358) 對長期債務付款 (9,563) — 長期債務發行成本 (7,974) — 延期發行成本的付款 (1,198) — 滿足預扣稅要求的結算基於股份補償 — (650) 融資活動提供的淨現金 387,906 276,763 影響現金、現金等值及限制現金匯率變動 (1,180) (4,201) 現金、現金等值及限制現金淨增加（減少）（41,494）) (52,898) 現金、現金等值及限制現金，期初 222,541 337,076 現金、現金等值及限制現金，期末 $181,047 $284,178 合併現金流量報表 (未經審核)
19 截至九月三十日止九月三十日止九月三十日止九月三個月的非 GAAP 財務標準調節（除非另有說明）2024 2024 2024 2023 年百佳科技有限公司應佔淨虧損 $ (21,752) $ (163,484) $ (114,020)) 調整後，不包括以下內容：基於股份的賠償 12,333 20,737 45,852 57,312 認股證負債的公平價值調整 1,213 1,328 (358) 3,763 部分投資的減值虧損 81,827 9,130 159,489 39,778 資本化軟件的清除 584 305 3,145 1,935重組開支 38 484 3,583 5,450 交易相關開支 1,072 2,472 1,607 4,497 非經常性開支 3,531 1,592 3,807 5,452 美元調整淨收入（虧損）33,122 美元 14,296 美元 53,641 美元 4,167 美元調整以排除以下內容：利息開支 27,371 9,918 64,098 19,932 所得稅費用（福利）（11,524）（1,19958）1 10,515 折舊和攤銷 7,116 5,205 20,475 13,189 美元調整後的 EBITDA $56,085 美元 28,261 美元 146,205 美元 47,803 截至九月三十日止三個月，截至九月三十日止九個月（千美元，除非另有註明）2024 20232024 2023 年費用收入減產成本（FRLPC）：費用收入 $249,283 美元 201,447 美元 728,881 美元 562,386 美元生產成本 148,965 128,792 439,448 374,462 費用收入減免生產成本（FRLPC）100,318 美元 72,655 美元 289,433 美元費用收入減少生產成本%（FRLPC%）：費用收入減少生產成本（法國人民幣）美元 100,318 美元 72,655 美元 289,433 美元 187,924 美元網絡量（百萬計）2,351 2,112 7,101 5,919 費用收入減免生產成本百分比 (FRLPC 百分比) 4.3% 3.4% 4.1% 3.2%