EX-99.2 3 rail-ex99_2.htm EX-99.2

2024年11月の投資家向けプレゼンテーション

開示先行きの声明このプレゼンテーションには、私たちの見込まれる財務業績、財務状況、および/または将来の事業展望、イベント、および/または計画に関する声明が含まれており、これらは1995年の民事訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）の下で定義される「先行きの見通しに関する声明」となります。先行きの見通しに関する声明は、このプレスリリースの日付のみを基準として、私たちの推定値と仮定を表します。私たちの実際の結果は、リスクや不確実性により、私たちが前向きな見通しで説明した結果と実際に異なる可能性があります。これらのリスクや不確実性は、当社の業種の周期的性質、不利な地政学的、経済的および市場状況、インフレを含む; 貨物輸送の動きにおける重大な混乱; 鋼鉄やアルミを含む原材料のコストの変動; 米国の税法およびその解釈に対する将来の変更; 原材料の納入の遅延; 私たちの鉄道車両部品サプライヤーとの関係を維持する能力; 私たちの売上高の大部分を占める少数の顧客への依存; 顧客の変動する購入パターンや注文の完了、納品、顧客による受入時期; 私達の業界の激しい競争的性質; 新しい鉄道車両の受け入れが不十分なリスクなど、その他の競争要因に関わります。上記の要素はすべてではありません。新たな要因が時折浮かび上がり、私たちの期待通りに事業が発展しないことがあり、それらすべてを予測することは不可能です。私たちは、いかなる新情報、将来の出来事やその他の要因により、このプレスリリースで行われた先行きの見通しに対する更新を提供する義務があることを明確に否定します。非GAAP財務指標このプレゼンテーションには、一般に受け入れられた会計原則（GAAP）に準拠していない、EBITDA、調整後EBITDA、調整後当期純利益（損失）、調整後EPSなどの措置が含まれています。これらの非GAAP措置は、単独で考慮するべきではなく、GAAPに準拠した措置に代替するものでもなく、他社が提示する類似の措置と矛盾する場合もあります。これらの措置を詳しく説明し、私たちがこれらの措置を使用する理由について、該当する最も近いGAAP措置への調整、および企業がこれらの措置を使用する理由は、「付録」に記載されています。

会社概要

成長余地のある実績ある歴史業界をリードする純粋なプレイ製造業者高品質の貨物用鉄道車両の生産業界トップ 2020年 – 2024年：製品・フットプリント・コストの変革 1900年代 – 2000年代：指導力の確立・石炭車需要の獲得 2010年代 – 2020年代：新会社への転換・2024年6月メキシコ工場で1万両目の鉄道車両生産・2024年7月：複数年間のタンク車への変換注文を獲得

収益成長を実現するビジネスモデル年間売上高54800万ドル、前年比52.1％増・4,364両の鉄道車両配信・現在の運行中の鉄道車両は175,000両以上・2024年9月30日時点のLTmは10.6％の粗利率、前年比110bps増・5,000以上の収容能力・1両あたりの調整後EBITDAは$8,149、鉄道車両において前年比0.2％増

年間生産量4万台　対象市場内で有利な立地鉄道車両市場幅広い製品ラインナップによりポートフォリオ全体の景気循環リスクを軽減、鉄道車両市場の60％にサービス提供、タンク車市場への拡大余地は20％増・生産量の増加・原材料価格の安定性向上・鉄道車両の交換需要の高まりインターモーダル輸送の急成長効率と安全規制の投資の増加環境にやさしい輸送手段へのシフト市場ドライバー顧客中心主義と透明性フレキシブルな設計オプションを備えた独自の製品提供業界トップの受注遂行時間低いバッチ数量での出荷量の増加異なるマーケットアプローチ最適な複数貸し手オプションの提供・2024年納品ガイダンスの中間レンジに基づく・上記期間の業界注文に基づく・フレイトカーアメリカの注文に基づく獲得した市場シェア：10％タンク車のキャプチャー可能性ゴンドラ、ホッパー、ボックスカー、フラットカー業界2021-2023年のCAGR：0.2％鉄道2021-2023年のCAGR：9.4％

多様な製品ポートフォリオ強力な顧客基盤を持つゴンドラ、フラットカー、車両改造および修正北米を拠点とする主要な鉄道会社、リーソルホルダ、荷主（平均在籍期間20年以上）ベルサコイル – コイル鋼ゴンドラカバードホッパー、ホッパー、ミルゴンドラ、ウッドチップゴンドラ、高容量ミルゴンドラ、アグリゲートゴンドラ、ボックスカーベルサフラッド – オープントップホッパー、ボックスカー鉄道車両改造、インターモーダルフラットカー、フラットカー顧客タイプ別の平均配送量FY20から現在顧客タイプ別の平均配送シェアタンク車の改造当社の純粋なプレイ市場ポジションは、リッソルホルダと提携し競合しないことを意味する最終荷主の必要性を満たす設計への協力的アプローチ透明性のある取引と明確な契約条件

会社のリーダーシップ、マイケル・リオーダン最高財務責任者は2020年にFCAに参加し、回復チームの一員として戦略的計画と資本管理に注力しています。ファイナンス、会計、運営分野で17年以上の経験があります。マシュー・トン最高商業責任者は2019年にFCAに参加し、幅広い貨物およびサードパーティーリーサーマーケットで会社の再編をリードするために加わりました。ビジネス開発、成長、スタートアップの実績があり、鉄道機器市場で30年以上の経験があります。ニコラス・ランドール最高経営責任者は2023年にFCAに参加し、製造業の優れた専門知識とサプライチェーン管理を活かして会社を次の発展段階に向け準備しています。自動車および航空宇宙企業をリードする20年以上の専門知識があります。法務およびコンプライアンスをリードするために2022年にFCAに参加しました。ビジネス志向の弁護士で、商業とM&Aの豊富な経験があります。法律業界で15年以上の経験を持ち、私的実務、企業内および政府経験を経ています。産業製造分野で80年以上の経験があり、シーリア・ペレスジェネラルカウンセル

業界をリードする粗利率を生み出す鉄道機器の世界的な製造業者で、さらなる拡大の機会を提供しています。変革を完了し、収益成長を実現。周期的な低迷期に機動性を提供するために固定費を最小限に抑えました。極めて少ない出来高でのベークイーブン調整後EBITDA1。急速な切り替え／停止時間の短縮が可能。垂直統合され、低コストの熟練労働力を調達する余地が十分にあります。製造フットプリント／コストが異なる市場ポジションの柱。2024年以降の戦略的焦点は、より高い利益率において事業を拡大すること、鉄道車両製造における収益成長を推進すること、負債構造の再資金化、将来の製品拡大、リース、配送、および鉄道顧客向けにサービスを提供する純粋な製造業者だから、オーダー受け入れから納品までの時間を素早く、効率的に達成し、最新技術の製造施設と尊敬される業界技術チームが、カスタマイズされた製品要件を効率的に提供できます。平均的な歴史的な車両タイプのミックスに基づいています。

プレミア製造キャンパスカスタノス、メキシコ施設：効率的な将来の拡張のために設計された工場カスタノスレールカー容量|施設拡張の時期ライン4 ライン3 ライン2 ライン1 70万0.2万5K+平方フィート従業員年間車両生産能力 2023年竣工 4つの生産ライン垂直統合ペイント、製作、ホイール＆アクスルショップ 10 ライン5 * *生産量を約20％増やすために利用できる第5ライン 10,000台以上の車を完了して以来写真を更新

業界内で独自の立ち位置垂直統合施設が大幅な粗利益向上をもたらす最適化された運用効率とコスト効率低コストの地域的供給基盤への近接レールカーの粗利益調達の課題を効果的に管理できる能力統合された足元と垂直統合によるメキシコの熟練労働力へのアクセス、国内労働力より高い定着率を達成 60％のキャパシティで1台あたり$6,658の調整後EBITDAを達成 1. 12/31/23現在のFY 2023；非GAAP指標に関する調整の詳細については付録を参照効率化の利点を実現する初期段階

市場内で独自の立ち位置FCAの柔軟な製造と業界で尊重されている技術チームにより、競合他社が望ましくないと考える製品のランサイズと注文のカスタマイズが可能開口キャパシティを維持することにより、FCAは製造の道具やプロセスに設計された柔軟性と組み合わせて、短い期限での納品が必要なビジネスを獲得するために有利な立場にある FCAのビジネスは、Class I鉄道会社、リース会社、貨物主に等しく分かれている FY20からFY23 45種類の異なる車両デザインを納品 30のユニークな顧客注文達成は4-9か月業界をリードする注文達成時間純生産車両メーカーであり、顧客と競合しないNiche製造能力最適化されたバックログリースが業界の大半の輸送車両注文を占める

低コストの現地供給基盤と一致する新しい運転資本施設を取得価値創造の支柱成長戦略継続的な収益成長と共に、FCAはその負債構造を再編する準備が整っている新たな70万平方フィートの最新キャンパスを完成トレーニングを積んだ2,000人規模の作業者がおり、リーン生産に取り組み、スケーリング能力がある業界をリードするマージンを達成設備、人員、米国との国境に近い立地、メキシコに深い知識、それが可能にするポテンシャルのホワイトスペースの機会幅広いポートフォリオ収益性の高い成長を駆動する輸送車両製造の負債構造を再編将来の製品拡大ゴンドラオープントップホッパーフラットカーボックスカーコンバージョン追加のホワイトスペースの機会カバードホッパー提供内容の拡大タンクカー低コストの負債施設で優先株を償還することでさらにフリーキャッシュフローの拡大

財務概要

第3四半期24年度の財務結果を調整したEBITDA1（百万ドル）強力な四半期の結果で、収益成長と収益性の強力な実現 15売上（百万ドル）粗利益（百万ドル）非GAAP指標の調整に関する付録をご参照ください 11330万ドルの収益、前年同期比83%増の株式を達成 3Q24年度の鉄道車両出荷は961両で、3Q23年度の503両から増加しました。生産キャパシティの増加によるものです推定粗利率は14.3％で、前年同期比60ベーシスポイントダウン第3四半期のマージン減少は、期間ごとに納入された列車車両のミックスの変化が主な要因でした。調整後のEBITDAが1090万ドルで、前年同期比210％増 Raises mid-point Adj EBITDA guidance; Reaffirms full year revenue and railcar delivery guidance

歴史的な財務パフォーマンス調整後のEBITDA2（百万ドル） 16 1. 2024年11月12日時点のFY24ガイダンスの中間値を反映しています 2. 非GAAP指標の調整に関する付録をご参照ください収益（百万ドル） / 車両受け取り数（単位） 2020-2023年度のCAGR: 車両受け取り数42% | 収益35% 1

キャッシュフロー運転キャッシュフロー（百万ドル）主要指標 FY23年度は2年連続で運用キャッシュフローがプラスになりました 4050万ドル現金 2940万ドルの総負債 1270万ドルの投資支出 17 1. 製品切り替え、工場建設、年末の米国/メキシコ国境の一時閉鎖を反映しています

2024年度のフルイヤーガイダンス 18 メトリクス 4,300 - 4,700 $560 -$60000万$37 -$3900万車両受け取り数収益調整後のEBITDA1 ターゲット中間地点のYoY成長率車両 1. 企業は、前向きの調整後EBITDAの調整を提供していないため、前向きのGAAP結果に著しく影響を与える可能性がある調整を予測および数量化することが困難なためです。これらのアイテムのいずれかに重大な変更があった場合、将来のGAAP結果に重大な影響を与える可能性があります。 48.9% 62.0% 89.0%（旧：$35 – $39M）（旧：84.1%）

収益 / キャパシティ強力な収益創出増加したキャパシティ 5,000以上の年間鉄道車両キャパシティを達成 FY23年度の収益が35800万ドルで、キャパシティの約60％に達する投資のハイライト普通株式 1890万雇用者オプション 190万パブリックワラント 1470万完全希薄化株式発行数 3550万株式による時価総額1 $28780万ネット負債2 500万ドル優先株式3 10840万ドル将来企業価値 $40120万 2024年11月8日時点の株価は1株$15.23 長期債務とリースの現行部分、そして現金及び現金同等物を差し引いたものフォーム10-Kに記載されたコンソリデーテッド財務諸表の注記12で詳細をご覧ください（https://investors.freightcaramerica.com/documents/sec-filings/sec-filings-details/default.aspx?FilingId=17377826） Equity Capital（2024年9月30日現在）収益 / キャパシティ業界をリードする余剰利益率プロファイル 11.7% FY23年度粗利益 $6,658 FY23調整後EBITDA/鉄道車両収益 / キャパシティフリーキャッシュフローを生み出す位置にあります 2024年度に第3回の運用キャッシュフローを予測収益の0.5%～0.75%を維持CapExにしています 19

付属書

普通株式 $10.79 $11.00 $11.50 $12.00 $12.50 $13.00 $13.50 $14.00 $15.00 $20.00 アフィリエイトが保有する株式 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 その他の株主が保有する株数 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 小計 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 希薄化後（1）従業員オプション 1.85 1.86 1.89 1.91 1.94 1.96 1.98 2.00 2.03 2.15 パブリックワラント 1.09 1.11 1.13 1.15 1.17 1.19 1.20 1.22 1.25 1.34 小計 0.68 2.97 3.02 3.06 3.11 3.15 3.18 3.22 3.28 3.50 転換可能な証券パブリックワラント 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 小計 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 2024年9月30日現在の合計 35.46 35.49 35.54 35.58 35.62 35.66 35.70 35.73 35.80 36.01 異なる株価レベルで発行済み株式と希薄証券を表しています（百万株）異なる価格での希薄化後の株式数従業員オプションを財務的株式手法で算出し、期間中にストックオプションが行使された場合の追加株式を反映しています 21

所得（損失）の調整上の収益性をEBITDAおよび調整後のEBITDAに調整所得（損失）の調整は、利息、税金、償却、および減価償却を除く利益を表します。 EBITDAは、当社の運営実績を他社や業界と比較して評価するための投資家に有用であると考えています。さらに、当社の経営陣はEBITDAを運営実績を評価するために使用しています。 EBITDAの計算により、財務、所得税、および資本支出の会計効果を除外します。これらの項目は、企業の業績全体とは関係のない理由で異なる場合があります。 EBITDAは、U.S.GAAPに準拠して提示されていない財務指標です。したがって、当社の運転実績を分析する際に、投資家はEBITDAを単独でまたは米国GAAPに従って作成された当座の純所得に代わって検討すべきではありません。当社のEBITDAの計算は、他の企業が報告する同様のタイトルの対応措置と必ずしも比較できるものではありません 22 この調整は、ワラント債務の公正市場価値の変動に関連する非現金（収益）費用を除去します。 2023年第2四半期に、当社は期日付きローンの非現金損失を記録しました。 2023年第3四半期に、会社は年金解決の非現金損失を記録しました。 2024年第2四半期に、当社は当社の貨車の元リース会社との紛争に関連する訴訟解決を記録しました。 2023年第2四半期に、当社はリースされた貨車フリートに関連したリース可能な貨車の売却益を記録しました。調整後のEBITDAは、次の手数料を除いたEBITDAを表します： 2024年9月30日に終了する3か月間 2023年に終了する9か月間（納税前損益）

taxesから損失調整後EBITDAおよび調整後EBITDA EBITDAは、利子、税金、減価償却費、および償却前（EBITDA）を表します。当社は、EBITDAが当業界の他社との比較における当社の運営業績を評価する上で投資家にとって有用であると考えています。さらに、当社の経営陣は、自社の運営業績を評価するためにEBITDAを使用しています。 EBITDAの計算により、財務、所得税、および設備投資の会計上の影響が除去されます。これらの項目は、会社の全体的な業績とは無関係の理由により、異なる会社ごとに異なる場合があります。EBITDAは、米国GAAPに準拠して提示された財務基準ではありません。したがって、投資家が当社の運営業績を分析する際には、EBITDAを単独でまたは米国GAAPに準拠して作成された当期純利益の代替と見なすべきではありません。当社のEBITDAの計算は、他の企業が報告する同様の見出しの指標と必ずしも比較可能ではありません23 FY FY FY FY FY 2019 2020 2021 2022 2023 税引前損失 $(75,353) $(85,899) $(40,034) $(36,535) $(22,088) 減価償却費 12,438 9,202 4,304 4,135 4,606 利息費、純額 609 2,225 13,317 25,423 15,031 EBITDA (62,306) (74,472) (22,413) (6,977) (2,451) 損失/（手仕舞い）-Warrantの公正市場価値の変動 (A) 3,657 14,894 (1,486) 2,229 再編および減損費用 (B) 22,371 18,325 6,530 リース済鉄道車両の減損 (C) 18,951 158 4,515 4,091 OPEb解決の利益 (D) (6,637) 債務の繰上金（償還）に対する利益／損失 (E) (10,122) 14,880 アラバマ州助成金の売上償却 (F) (2,219) (2,219) (2,216) (1,857) メキシコ法人消費税 (G) 2,769 年金解決の損失 (H) 8,105 313 取引コスト (I) 465 491 153 スタートアップ費用 (J) 1,113 コンサルティングコスト (K) 129 1,073 企業再編（L） 1,323 留任および成功（M） 144 3,130 法的準備金（N） 756 工場移行費用（O） 2,239 2,386 リース可能な鉄道車両の売却の損失/利益（P） 7,266 (622) 株式報酬（Q） 1,225 1,034 2,977 2,106 1,240 その他、純額 (858) (576) (817) (2,426) 440 調整後EBITDA $(41,014) $(29,466) $(7,247) $8,411 $20,120

この調整は、要約財務諸表の債務証券引受料の公正価値の変動に関連する非現金費用を除去します。ショールズおよびロアノーク設備の閉鎖に関連する一部のリストラコストやその他のコストに係る一部の再構築コストを負担しました。2020年、2021年、2022年、2023年の第四半期に、リースされた鉄道車両フリートに関する非現金の減損損失を計上しました。2019年第四半期にOPEB計画の決算で非現金利益を認識しました。2021年第三四半期にPPPローンの帳消しに関する非現金利益、2023年第二四半期に単元ローンの帳消しに関する非現金損失を計上しました。売上原価に織り込まれた非現金な賦与金収入の償却分を、粗利率（損失）に寄与するものとして除外しました。2022年第三四半期に単価形式の製造構造に移行し、それに伴い永続的なVAtコストが発生しました。2023年および2022年第三四半期に非現金税引前年金解決損失を計上しました。2020年第四半期に、カスターニョス合弁事業の買収に関連する非再発生プロフェッショナルサービスに係る一定の費用を負担しました。2022年に新規生産ラインに関連する特定のコストを負担しました。2021年および2022年に特定の非再発生コンサルティングコストを負担しました。2022年に非再発生法人再編コストを負担しました。m) 2019年に、再編中の特定従業員のための定着および成功ボーナスプログラムを実施しました。2021年第一四半期および第四四半期に、法的紛争に関連する費用を認識しました。2020年に、米国工場で計画されていた生産をカスターニョス設備にシフトさせるプログラムを実施しました。この調整は、在庫や設備をカスターニョス設備に転送する際に発生する非再発生コストを表しています。2019年にリース可能な鉄道車両の売却に関して税引前損失を認識し、2023年第二四半期にリースされた鉄道車両フリートの売却に関する税引前利益を認識しました。この調整は、株式報酬に関連する非現金費用を除去します。税引前損失からEBITDAおよび調整後EBITDAへの和解調整後EBITDAは、以下の費用を考慮したEBITDAを示します：

調整後のEBITDAは、過去の四半期の結果の比較の影響を排除するために、特定の非現金的な費用や他の特別な項目の影響を除外することで、業績を評価する投資家にとって、当社の業種内の他の企業との比較が有用であると考えています。調整後のEBITDAは米国のGAAPに準拠して提示された財務指標ではありません。そのため、当社の業績を分析する際には、投資家は調整後のEBITDAを孤立して考慮したり、米国のGAAPに準拠して準備された当期純利益の代替として考慮すべきではありません。当社の調整後のEBITDAの計算は、他の企業が報告する同様の題名を持つ指標と必ずしも比較可能であるとは限りません。税引前当期利益（損失）からEBITDAおよび調整後のEBITDAへの調整の説明

ありがとうございます！