2024年11月投資者說明會
披露前瞻性聲明 本簡報包含關於我們預期的財務表現、財務狀況和/或未來業務前景、事件和/或計劃的聲明，這些聲明被定義為1995年《私人證券訴訟改革法案》下的“前瞻性聲明”。前瞻性聲明僅代表我們對本新聞稿日期的估計和假設。由於某些風險和不確定性，我們的實際結果可能與我們的前瞻性聲明所描述或預期的結果存在實質差異。這些風險和不確定性涉及我們業務的循環性質；不利的地緣政治、經濟和市場條件，包括通脹；鐵路運輸中的物料運送重大中斷；包括鋼鐵和鋁在內的原材料成本波動；未來美國稅法和法規或其解釋的變化；原材料交付延遲；我們維持與我們的鐵路車輛元件供應商的關係的能力；我們依賴於代表我們銷售中佔很大比例的少數客戶；我們客戶的可變購買模式以及訂單的完成、交付和客戶接受時間；我們行業的激烈競爭性質；我們新鐵路車款的接受不足的風險，及其他競爭因素。上述因素並非盡數。從時間到時間會出現新因素，可能導致我們的業務發展與我們的預期不符，我們無法預測其中所有因素。我們特此明確聲明不承擔向任何在本新聞稿中發表的前瞻性聲明提供更新的義務，無論是因為新信息、未來事件或其他原因。非依據通用會計原則（“GAAP”）衍生的財務指標 本簡報包括不符合GAAP的衡量標準，比如EBITDA、調整後的EBITDA、調整後的淨收入（虧損）和調整後的每股收益。這些非GAAP指標不應獨立看待，也不應作為按照GAAP衍生的衡量標準的替代，可能也與其他公司呈現的類似指標不一致。這些指標與適用的最接近的GAAP指標的對帳單，以及公司使用這些指標的原因，均在“附錄”中提供。
公司資料
成功的悠久歷史，具有成長的潛力，120年的卓越遺產，業界領先的純粹製造高質量貨運鐵路車輛。2020年至2024年，產品、足跡和成本轉型，1900年代至2000年代，確立領導地位，滿足煤車需求，2010年代至2020年代，轉變成為一家新公司，2024年6月，在墨西哥設施生產第1萬輛列車車輛，2024年7月，獲得跨年度油罐車改裝訂單。
建立以實現盈利增長為目標的業務模型，54800萬營業收入，同比增長52.1%，請參見附錄，調解非GAAP指標，交付4,364輛列車車輛，現有超過175,000輛列車車輛支援，截至2024年9月30日的長期平均，毛利率10.6%，同比增長110個基點，超過5,000的生產能力，每輛列車的調整EBITDA為8,149美元，同比增長0.2%。
每年生產4萬輛列車車輛，良好地位於可開發市場內，多樣化的產品組合減少投資組合的循環波動性，提供60%的列車車輛市場產品，並有20%的擴展空間至油罐車。增加生產，降低商品價格波動，增強列車車輛的替換需求，大幅增長的鐵路運輸，提高效率和安全規定的投資，轉向環保交通方法，市場驅動因素，我們如何贏得客戶滿意度和透明度，具靈活設計選項的獨特產品組合，市場領先的訂單履行時間，以較低的批量量增加銷量，與其他途徑不同的市場通路，融資能力提供最佳的多投資者選擇。基於2024年營銷指導的中等範圍，基於指定期間的行業訂單，基於指定期間的FreightCar America訂單，佔有市場份額約10%潛在油罐擁有，以及煤車，防護丝，箱車和平板車，行業2021-2023年CAGR：0.2%，RAIL 2021-2023年CAGR：9.4%。
多樣化的產品組合迎合強大的客戶群體，包括防護絲，平板車轉換及修改，以北美為基地的領先鐵路公司，租料商和托運人，平均任職20年以上。VersaCoil - 巻鋼防護丝、覆蓋型卸料器、卸料器、鋸木卸料器、高容量 鋸木卸料器、骨材卸料器、箱車、VersaFlood - 開頂型卸料器、箱車、列車車輛轉換、多式聯運平板車，客戶型態，FY20至今平均交貨量，依客戶型態平均交貨份額，油罐車改裝，我們純粹製造的市場定位意味著與租賃商合作，而不是競爭，合作設計方法，實現最終托運人需求，合作透明度和簡單的合同條款。
公司領導 Michael Riordan 財務長 於2020年加入FCA作為轉型團隊的一部分，專注於戰略規劃和資本管理，擁有17年以上的金融、會計和運營經驗 Matthew Tonn 商業長 於2019年加入FCA領導公司在更廣泛的貨運和第三方出租人市場的調整，擁有業務拓展、增長和創業的豐富經驗，30年以上在鐵路設備市場的經驗 Nicholas Randall 首席執行官 於2023年加入FCA，為公司下一階段的發展做準備，擁有製造卓越和供應鏈管理的技術專長，20年以上領導汽車和航空航天公司的經驗 於2022年加入FCA，領導法律和合規，具備深厚商業和併購經驗，15年以上法律行業經驗，擁有私人执业，企业和政府经验，80年以上工业制造经验 Celia Perez 总法律顾问
行業領先毛利並具有進一步擴展機會的世界級鐵路設備製造商 完成轉型，實現盈利增長 最小化固定成本以在周期性下降期間提供靈活性 處於極低卷量的無固定成本 EBITDA平衡 快速轉換/減少停機 垂直整合 能夠源廉價工人 生產基礎/成本 市場定位的不同價值創造支柱 2024年及以後 战略聚焦-提升业务的更高利润率 驱动铁路车辆生产的盈利增长 重新资本化债务结构 未来产品扩展 服务租赁、船运和铁路客户的纯粹制造商，通过达成订单至履行的快速和高效时间来满足客户的交付要求 现代化生产装备和业界尊重的技术团队能夠有效交付定制产品需求 根据平均历史车型组合
卡斯塔諾斯，墨西哥Premier製造業園區：廠區設計適合未來高效擴張 卡斯塔諾斯鐵路車輛容量 | 廠房擴建時機 第四線 第三線 第二線 第一線 70萬0.2萬5K+ 平方英尺 員工 年產車輛容量 2023年完成 4條生產線 垂直一體化油漆、鋼製、車輪&軸承車間 10 第五條生產線* *第五條生產線可提高約20%的生產量 自成立以來已完成超過10,000輛汽車 更新照片
垂直一體化設施可帶來顯著的毛利率改善 優化運營效率和成本效益 11 靠近低成本區域供應基地 毛利率 / 鐵路車輛 由於一體化佔地和垂直整合，能夠有效應對供應鏈挑戰 在墨西哥擁有一支技能豐富且比國內人力資源更具吸引力的勞動力 在約60%的容量下，每車輛平均可達到$6,658的調整後EBITDA/車輛1 FY2023截至12/31/23；詳情請參閱附錄中的非GAAP措施調和 早期階段開始實現運作效率的好處：11
FCA在市場上處於獨特位置，其靈活的製造和行業尊重的技術團隊使其能夠生產規模和訂單定制，這是競爭對手不希望的 通過在第8-9個月開始保持開放容量，並結合設計彈性進入其製造工具和流程，FCA處於贏得必須按短時間交付的業務的有利位置 FCA的業務大致均分為I類鐵路公司、租賃公司和承運人 FY20至FY23交付了45種不同的車型，30個獨特客戶 訂單履行4-9個月，行業領先的訂單履行時間 作為純粹生產商，FCA與承租人有獨特的關係 特色製造能力，優化的積壓訂單 租賃佔行業車輛訂單的大多數
獲取符合當前業務輪廓、成本更低的新營運資金設施 價值創造支柱 增長策略 隨著利潤持續增長，FCA有望重組其債務結構 完成新的70萬平方英尺的最先進校園 訓練有素，擁有2,000名員工的精簡製造承諾和規模化能力 實現行業領先的毛利率 擁有墨西哥邊境附近的設施、人才、接近美國邊界的便利性以及對墨西哥深入了解的潛在空白機會 全面組合 推動鐵路車輛製造的盈利增長 重組債務結構 未來產品擴展 鼓車 開頂卸料車 平底車 箱車 轉換 額外的空白機會 帶蓋卸料車 通過以更低成本的債務設施贖回優先股，進一步擴大自由現金流
財務概況
3Q24財務業績調整後的EBITDA1（以百萬美元計）強勁的季度業績實現強勁的收入增長和盈利能力，15億美元的營收（以百萬美元計）毛利（以百萬美元計）有利可圖，請參考附錄以調和非GAAP衡量標準，收入達11330萬美元，同比增長83%，3Q24鐵路車輛交付961輛，較3Q23的503輛增加，原因是產能增加，毛利率為14.3%，同比下降60個基點，Q3毛利率下降主要是由於不同時期交付的鐵路車輛組合變化，調整後的EBITDA為1090萬美元，同比增長210%，提高中間點調整後的EBITDA引導; 重申全年營收和鐵路車輛交付指引
歷史財務表現調整後的EBITDA2（以百萬美元計）16 1.反映了截至2024年11月12日的FY24指引中點2.請參見附錄以調和非GAAP衡量標準收入（以百萬美元計）/鐵路車輛交付（單位）2020-2023年CAGR交付42% | 收入35% 1 1
現金流營運現金流（以百萬美元計）主要指標FY23連續第二年實現正的營運現金流量4050萬美元現金2940萬美元總債務1270萬美元資本支出17 1.反映了產品轉換、工廠建設和年底暫時關閉美墨邊界
全年2024年指引18指標4,300 - 4,700 60000萬美元37 - 3900萬美元鐵路車輛交付收入調整後的EBITDA1目標中點YoY增長37輛1.由於預測和量化計算不合理，公司不提供展望的調整後的EBITDA調和，這些非GAAP調整的未來GAPP結果改變將對未來GAPP結果產生重大影響48.9% 62.0% 89.0%（先前：35 - 39百萬美元）（先前：84.1%）
收入/容量強勁的收入生成和增加的產能5000多輛年度鐵路車輛容量實現了35800萬美元的FY23收入，佔約60%的容量投資亮點普通股1890萬股員工期權190萬份公開認股權1470萬份完全稀釋的在外流通股3550萬股市值1 2,8780萬美元淨債2 ,500萬美元優先股3 ,10840萬美元企業價值40120萬美元2024年11月8日的每股收盤價為15.23美元，包括長期負債和租賃的當前部分以及長期租賃負債，減去現金及現金等價物有關更多信息，請參閱10-K形式中於3/18/24提交的合並財務報表備註12（https://investors.freightcaramerica.com/documents/sec-filings/sec-filings-details/default.aspx?FilingId=17377826）股權資本（截至9/30/24）收入/能力行業領先的毛利率簡介11.7% FY23毛利6,658 23經調整的EBITDA/鐵路車輛收入/容量定位以產生自由現金流預計2024年是第3年連續的營運性現金流在2024年的維護CapEx約佔收入的0.5% - 0.75%
附錄
普通股 $10.79 $11.00 $11.50 $12.00 $12.50 $13.00 $13.50 $14.00 $15.00 $20.00 由聯屬公司持股 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 6.43 由其他股東持股 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 12.46 小計 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 18.88 可能擴散性(1) 員工期權 1.85 1.86 1.89 1.91 1.94 1.96 1.98 2.00 2.03 2.15 公開認股權證 1.09 1.11 1.13 1.15 1.17 1.19 1.20 1.22 1.25 1.34 小計 0.68 2.97 3.02 3.06 3.11 3.15 3.18 3.22 3.28 3.50 可換股票 公開認股權證 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 小計 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 13.63 截至2024年9月30日的總計 35.46 35.49 35.54 35.58 35.62 35.66 35.70 35.73 35.80 36.01 表示各價格水準下的股份和稀釋證券數量(以百萬為單位) 各價格區間的稀釋股份計算採用庫藏股法，反映了如果在期間內行使股票期權將增加的股份數量 21
在稅前收入（損失）的調整至EBITDA和調整後的EBITDA收入前電子商務機構，稅收，折舊和攤銷前營業利潤是指除去利息、稅收、折舊和攤銷前的收入。我們認為EBITDA對於投資者評估我們的營運績效與同業公司相比具有用法。此外，我們的管理層使用EBITDA評估我們的營運績效。EBITDA的計算消除了融資、所得稅和資本支出的會計效應。這些項目可能因為與公司業務的整體表現無關的原因而對不同公司有所不同。EBITDA並不是根據美國通用會計原則呈現的財務指標。因此，在分析我們的營運績效時，投資者不應僅將EBITDA視為與根據美國通用會計原則編製的淨利潤相當的換算。我們的EBITDA計算未必與其他公司報告的類似標題指標的計算相當。此調整除去與認股權淨負債公平市場價值變動相關的非現金收入支出。在2023年第2季度，公司記錄了與清償定期貸款的非現金損失。在2023年第3季度，公司記錄了與養老金解決方案的非現金損失。在2024年第2季度，公司記錄了與我們鐵路貨車租賃客爭端有關的訴訟和解。在2023年第2季度，公司記錄了與已租用鐵路貨車機隊相關的可供出租的鐵路貨車出售賺取。調整後的EBITDA在以下費用前代表EBITDA：2024年9月30日結束的三個月，2023年結束的九個月，2024年2013年2023年 之前的淨收入前稅收(103,639) 3,409 (107,113) (19,846) 折舊負擔及攤銷1,442 1,085 4,252 3,189 利息支出，淨額1,577 2,037 5,815 12,988 EBITDA (100,620) 6,531 (95,046) (3,669) 變動中公平市場價值的損失/收益(110,040) 4,273 (125,581) 1,869 清償債務損失(B) 14,880 養老金解決方案損失(C) 313 313 訴訟和解(D) (3,214) 可供出租的鐵路貨車出售利潤(E) (622) 股票報酬適當 804 715 2,330 524 其他，淨680 228 1,419 333 調整後的EBITDA $10,904 $3,514 $29,070 $13,628
將稅前虧損調節為EBITDA和調整後EBITDA EBITDA表示利息、稅收、折舊和攤銷前的收益。我們認為EBITDA對投資者評估我們的營運表現與同行業其他公司相比是有用的。此外，我們的管理層使用EBITDA來評估我們的營運表現。計算EBITDA可排除融資、所得稅和資本支出的會計影響。這些項目因與公司業務整體表現無關的原因，對不同公司可能有所不同。EBITDA不是根據美國通用會計準則（U.S. GAAP）提出的財務指標。因此，在分析我們的營運表現時，投資者不應僅將EBITDA獨立考慮或視為依據美國通用會計準則（U.S. GAAP）編製的淨收益之替代。我們對EBITDA的計算可能與其他公司報告的其他類似標題措施略有不同23財年財年財年財年財年2019 2020 2021 2022 2023稅前虧損$(75,353) $(85,899) $(40,034) $(36,535) $(22,088)折舊及攤銷 12,438 9,202 4,304 4,135 4,606利息費用,淨 609 2,225 13,317 25,423 15,031 EBITDA (62,306) (74,472) (22,413) (6,977) (2,451)投資認股權公平市值變動損失/收益 (A) 3,657 14,894 (1,486) 2,229重組和損耗費用 (B) 22,371 18,325 6,530 租賃鐵路車輛損耗 (C) 18,951 158 4,515 4,091 OPEb解決方案收益 (D) (6,637) 償債損失/(收益) (E) (10,122) 14,880 阿拉巴馬補助金攤銷 (F) (2,219) (2,219) (2,216) (1,857) 墨西哥永久性增值稅 (G) 2,769 退休金解決損失 (H) 8,105 313 交易成本 (I) 465 491 153 開業成本 (J) 1,113 諮詢費用 (K) 129 1,073 企業重整 (L) 1,323 保留和成功費用 (M) 144 3,130 法律儲備 (N) 756 廠房轉型成本 (O) 2,239 2,386 銷售可供出租鐵路車輛損失/(收益) (P) 7,266 (622) 股票基於酬識酬金 (Q) 1,225 1,034 2,977 2,106 1,240 其他, 淨 (858) (576) (817) (2,426) 440 調整後EBITDA $(41,014) $(29,466) $(7,247) $8,411 $20,120
此調整刪除與認股權憑證負債公平市值變動相關的非現金費用。因股災及停止Shoals和Roanoke設施運作而發生某些與資遣和關閉相關的重組成本。在2020年、2021年、2022年和2023年第四季度，在租賃鐵路車隊記錄了一筆與現金無關的減值費用。在2019年第四季度，因OPEb計劃結算而認定了一筆與現金無關的收益。在2021年第三季度記錄了與PPP貸款撤銷相關的無現金收益，以及2023年第二季度與長期貸款撤銷相關的無現金損失。分期攤銷了代表對營業成本的無現金減少的撥款收入，使毛利（損失）減少。在2022年第三季度轉為通行生產結構，從而產生永久性VAt成本。在2023年和2022年第三季度記錄了一筆與稅前退休金結算損失相關的無現金費用。在2020年第四季度產生與Castaños合資企業收購相關的一次性專業服務費用。2022年產生與新生產線相關的一些成本。2021年和2022年產生與一些一次性顧問服務相關的成本。2022年產生與一些一次性公司重組成本相關的成本。m）2019年，實施了一些保留和成功獎金計劃，用於與重組相關的某些員工。在2021年第一和第四季度，認定與法律爭議相關的費用。2020年，實施了一個計劃，將原計劃生產於美國工廠的生產轉移到Castaños設施。此調整代表與將庫存和設備轉移到Castaños設施相關的一次性成本。2019年認定了可供租賃的鐵路車輛出售的稅前虧損，及2023年第二季度租賃鐵路車隊銷售相關的稅前收益。此調整刪除與基於股票的補償有關的非現金費用。利潤前稅項調節至EBITDA和調整後EBITDA調整後EBITDA代表以下費用之前的EBITDA：
我們認為調整後的EBITDA對投資者來說很有用，可以評估我們的業務表現與同行業其他公司相比，因為它消除了某些影響過去季度結果可比性的非現金費用和其他特殊項目的影響。調整後的EBITDA並非根據美國通用會計準則（U.S. GAAP）提出的財務指標。因此，在分析我們的業務表現時，投資者不應僅將調整後的EBITDA視為U.S. GAAP準備的淨利潤的替代品或獨立評估。我們對調整後的EBITDA的計算不一定與其他公司報告的具有相似標題的指標相比可比性。收入（損失）調整為繳稅前利潤（損失）、EBITDA和調整後的EBITDA的調和
謝謝你！