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管理层讨论和分析
2024年11月11日
在本经营讨论和分析（" MD＆A "）中，" 我们 "，" 我们 "，" 我们的 "，" shopify "和" 公司 "指的是 Shopify Inc. 及其合并子公司，除非上下文另有要求。在本 MD＆A 中，我们将为截至 2024 年 9 月 30 日和 2023 年 9 月 30 日的三个月和九个月的 Shopify 经营业绩和现金流量，以及截至 2024 年 9 月 30 日的财务状况进行介绍。您应结合我们截至 2024 年 9 月 30 日的未经审计的简明合并财务报表及附注，以及截至 2024 年 9 月 30 日的财务季度报表，以及截至 2023 年 12 月 31 日的已经审计的合并财务报表和附注阅读本 MD＆A。关于 Shopify 的补充信息，包括我们的 2023 年年度信息表（" AIF "）以及截至 2023 年 12 月 31 日年度报告的 40-F 表格，可在我们的网站 www.shopify.com，或者在 www.sedarplus.ca 和 www.sec.gov 上获得。
我们的未经审计的简明合并财务报表已根据美国通行会计原则（"美国通用会计准则"）制定。所有金额均以美元（"美元"）表示，除非另有说明。
我们的 MD＆A 旨在让读者了解 Shopify 的经营业绩，现金流量和财务状况。为此，我们提供比较最近完成期间与上一个财政年度同期的经营业绩，现金流量和财务状况的信息和分析。我们还提供我们认为将帮助投资者评估我们未来前景的分析和评论。此外，我们提供“前瞻性陈述”，这些陈述不是历史事实，而是基于我们当前的估计，信仰和假设，并且受到已知和未知的重要风险，不确定性，假设和其他可能使实际结果与当前期望大为不同的因素的影响。那些前瞻性陈述旨在帮助读者了解本 MD＆A 日期管理层的期望，可能不适用于其他目的。请参阅下面的“前瞻性陈述”。
在本管理层讨论与分析中，提到我们的「解决方案」指的是我们提供给商户的产品和服务的组合，提到截至特定日期的「我们的商户」指的是为我们平台订阅服务的独特商店总数。
前瞻性声明
本管理讨论与分析包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案、美国1933年证券法第27A条修订案和美国1934年证券交易法第21E条修订案（「交易法案」）的规定，以及适用加拿大证券法规的前瞻性声明。
在某些情况下，您可以通过「可能」、「将会」、「可能会」、「预期」、「进一步」、「计划」、「预计」、「相信」、「潜在」、「继续」、「估计」、「假设」、「打算」或这些术语的否定形式或其他类似的词语来识别前瞻性陈述。此外，任何提到期望、信念、计划、预测、目标、绩效或其他对未来事件或情况的特征描述的陈述或信息，包括任何基本假设，都是前瞻性的。具体而言，本管理层讨论与分析中的前瞻性声明包括但不限于以下方面：
•我们期望将继续与Flexport, Inc.（「Flexport」）合作，优化支持我们商户的物流方案，并且Flexport将继续为我们的商户开发履行方案；
•我们期望持续利用数据来造福我们的商户，同时确保隐私、安全和合规的重要保障措施；
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•我们正在寻求新的方法来加快结帐速度；
•我们有能力让商户更容易通过其移动设备管理他们的商店前台；
•是否使用Shopify的商户将需要重新平台化；
•我们应用程式开发者、主题设计师和合作伙伴生态系统持续增长对商户基数增长的影响；
•商户通过的交易渠道持续扩展；
•我们计划继续投资于业务以推动未来增长；
•我们预期商户解决方案持续增长可能导致我们整体毛利率百分比下降，随著Shopify Payments国际扩张，商户解决方案的成本将随交易量增加而增加；
•我们预期由于商户解决方案持续增长，季节性将继续影响我们的季度业绩，我们的业务可能在未来变得更具季节性，历史模式可能无法可靠预测我们的未来表现；
•由于我们的业务持续扩展至国际市场，预期营运业绩和季度业绩比较可能受外币波动的影响，我们的外币避险计划将有助于减轻这些波动的影响；
•随著我们持续投资于业务增长，订阅解决方案的成本将以绝对金额增加，以及利用该平台的商户数量增加及支持这些商户的成本；
•我们预期，根据我们的商户选择的订阅计划组合和基础设施扩建项目的支出时间，我们的订阅解决方案毛利率百分比将会轻微波动；
•我们预期，包括销售和市场营销、研发和总务成本在内的营业费用将随时间增加，但最终将作为总收入百分比下降；
•我们预期，将向加拿大各省和领土（除魁北克省外）的证券委员会提交一份新的简式备案柜台基准证书，并向美国证券交易委员会提交一份相应的F-10表格储藏注册声明书；
•我们预期，交易和贷款损失将随著时间的推移以绝对数字增加；
•我们预期，随著我们在北美以外地区推出本地货币计费选项，其他货币相对于美元的价值下降将对我们的报告订阅收入和月循环收入（"MRR"）造成负面影响；
•我们预期，随著时间的推移，来自本地货币计费和本地定价对MRR的任何影响将被本地碍和增强的市场体验所抵销，我们预计这将吸引更多商户到我们的平台及商户解决方案；
•我们预期，从任何免费或付费试用体验中产生的短期影响将在我们的平台上带来长期效益，一旦这些商户群体转换为标准Shopify计划，将增加MRR的使用频率及使用我们的商户解决方案；
•某些股权和其他投资公平价值的变动可能会在不同时期波动，这可能会导致我们收益的波动；
•我们预期，我们从采用权益法核算的股权投资中获得的收入和损失可能导致我们收益的波动；
•我们预期，在未来，商户解决方案收入将逐渐成为总收入的增加组成部分，尤其在第四季度由于节假日成交量增加；
•我们相信我们有足够的流动性来应付未来12个月内的当前和计划的财务义务；
•我们未来的融资需求和资本的可用性；
•我们投资收入的未来价值，特别是由于利率、公允价值变动或因价格观察到的变动或减损；
•公司2025年到期的0.125%可转换债券（“票据”）的公允市值，由于利率或本A级次顺位投票股价价格变动而产生的变化；
•我们对于合约责任和应变措施的期望；
•未来交易和与此类交易相关的融资的可用性；
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•我们预计现有的表外安排，以及由此类安排产生的任何责任，将不会对我们当前或未来的财务表现或财务状况产生重大影响；
•通胀对我们的成本和运营、以及对我们商户销售的影响；
•我们财务报表的编制中所作出的会计估计、舍入数、预备及假设；
•我们对最近采用的会计准则影响的预期。
本管理层讨论与分析报告中的前瞻性声明基于我们管理阶层对历史趋势、当前条件和预期未来发展的认知，以及管理层认为合适的其他假设，其中包括但不限于：
•我们提高平台功能的能力；
•我们能够提供更多可连接到平台的销售渠道；
•我们相信全面整合且易于使用的多渠道平台的重要性日益增加；
•我们相信，购物者意识到Shopify提供优越和安全的结帐体验是我们商户的额外优势；
•我们相信，移动端进行的商业交易将继续比桌面交易更快速增长；
•我们有能力扩展我们的商户基础，保留现有商户的收入随著他们业务的增长，并增加对新旧商户的销售；
•我们相信，2024年电子商务增长将以正常速率进行，得到零售业继续被电子商务渗透的支持，取决于通胀或其他宏观经济压力对我们的商户及其购物者的影响；
•我们有效管理成长的能力；
•我们有能力加强并保护我们的知识产权；
•我们相信，我们的商户解决方案使商户更容易在我们平台上开展业务并实现增长，通过把我们的规模经济传递给商户；
•我们有能力开发新的解决方案来扩展我们平台的功能，为商户提供高水平的服务和支持；
•我们有能力注重长期价值的建设；
•我们有能力增强我们的生态系统和合作伙伴计划，并假设这将推动我们商户基数的增长，进一步加快生态系统的增长；
•我们相信我们的战略性投资和收购将增加我们的收入基数，改善该基数的保留，加强我们提高对商户的销售并帮助推动增长的能力；
•我们有能力实现我们的收入增长目标，同时控制成本和费用，以及实现或维持盈利能力；
•我们相信MRR与我们商户关系的长期价值最为密切相关；
•我们对市场竞争因素的主要假设；
•我们有能力预测未来的商业趋势和技术；
•我们的假设是，Shopify Capital等较高利润解决方案将通过增加采用率和国际扩展继续增长；
•我们期望Shopify Payments将继续扩大国际业务；
•我们相信我们在销售和市场推广方面的投资将继续有效地增加使用我们平台的商家数量，保留现有商家的收入并增加收入；
•我们有能力制定流程、系统和控制项，以使我们内部支持功能能够跟随我们业务的增长而扩展；
•我们有能力招聘、留住并激励合格人才，并在远程工作模式下管理我们的运营；
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•我们对诉讼事项或损失可能对我们业务、财务状况、营业收入或现金流量的影响持有期望；
•我们有能力防范货币、利率、投资、信用集中和通胀风险；
•我们对未来开支和融资需求的假设；
•我们对我们关键会计政策和估计的假设；以及
•我们对待采纳的会计准则效应所做的假设。
可能导致实际结果与当前期望有重大不同的因素可能包括但不限于，风险和不确定性，在我们2023年12月31日终了的AIF中更详细讨论，在本MD&A中的其他地方，包括但不限于涉及的风险：
•维持我们快速增长；
•管理我们的增长；
•我们可能无法成功与现有和未来的竞争对手竞争；
•我们存储与商家及其买家相关的个人信息以及我们与之有直接关系的用户（包括我们应用程序的用户）的个人信息的安全性；
•网络攻击或安全漏洞；
•我们的创新能力；
•全球经济状况的影响，包括对小型和中型企业或其买家支出的影响；
•我们目前对一些供应商依赖过重，以提供通过Shopify Payments提供的技术；
•在某种程度上，我们的增长取决于与第三方的战略关系的成功；
•我们在新兴市场和新地理区域的有限营运历史；
•国际销售和运营以及我们平台在各个国家的使用；
•可能无法招聘、留住和激励合格人员，包括关键人员；
•我们依赖第三方云计算服务商提供服务；
•全球法律法规的复杂性和变化性；
•我们对高级管理层及其他关键员工持续服务和绩效的依赖；
•通过Shopify Payments、Shop Pay分期付款或通过Shopify Balance管理的支付或资金；
•我们未能有效维护、推广和增强我们的品牌可能存在的风险；
•我们历史上的损失和保持盈利能力的努力；
•我们软体或硬体中严重的错误或缺陷可能存在的风险；
•不断发展的隐私法律和法规、跨境数据转移限制、数据本地化要求以及可能限制我们服务使用和采纳的国内或国外法规；
•收购和投资，包括战略投资和我们股权及其他投资持有的公平价值波动以及权益法投资的损益份额波动的风险；
•与Shopify Capital和为商户提供其他融资和放款产品相关的风险；
•我们可能无法达到或维护所需的数据传输能力，以有效提供我们的服务；
•第三方对知识产权侵权或其他第三方或政府索赔、诉讼、争端或其他程序的潜在索赔；
•商户或合作伙伴的活动，或商户店铺的内容以及我们检测和解决未经授权在我们平台上的活动的能力；
•税法的意外变化或导致我们的收入或其他税务申报受到审查的不利结果；
•要求在我们的商户交易中收集联邦、州、省或当地商业税、销售和使用税或其他间接税在额外管辖区域中；
•我们平台中使用的技术更改或操作系统和浏览器的新版本或升级；
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•我们可能无法获取、维护和保护我们的知识产权和专有信息，或防止第三方未经授权使用我们的技术；
•我们的定价决策和对解决方案的定价模型的更改；
•我们使用开源软件；
•业绩受季节性波动影响；
•汇率波动可能对我们的营运结果产生负面影响；
•我们依赖买家和商家对互联网进行商业活动的访问以及愿意使用互联网；
•我们的金融工具条款包括附注；
•我们可能无法筹集所需的额外资金来实现增长战略或继续营运，或者无法获得有利条款的资金；
•我们的税收亏损转嫁；
•我们股份的所有权；
•我们能够保持对财务报告内部控制的有效制度；
•投资回报对于不发放股息的知觉影响；
•我们作为外国私营发行人的地位及对我们作为外国私营发行人适用的法律；
•加拿大法律对我们的影响；和
•我们的组织和宪章文件的规定。
尽管我们认为在我们的前瞻性陈述中反映的计划、意图、期望、假设和策略是合理的，但这些陈述涉及未来事件或我们未来的财务表现，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，有时超出我们的控制范围。如果这些风险或不确定性中的一个或多个发生，或者我们的基本假设被证明是不正确的，实际结果可能大不同于前瞻性陈述暗示或预计的结果。没有任何前瞻性陈述是对未来结果的保证。您应该仔细阅读本管理讨论及分析报告以及我们在该管理讨论及分析报告中引用的文件，并了解我们实际的未来结果可能与这些前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来结果有实质不同。
本管理讨论及分析报告中的前瞻性陈述代表我们截至本管理讨论及分析报告日期的观点。我们预期随后的事件和发展可能导致我们的观点发生变化。然而，尽管我们可能选择在将来某个时候更新这些前瞻性陈述，但我们目前无意这样做，除非所适用的法律要求。因此，这些前瞻性陈述不代表我们在本管理讨论及分析报告日期以外的任何日期的观点。
概述
Shopify是一家领先的全球商业公司，为商业提供必要的互联网基础设施，提供可靠的工具来开始、扩展、营销和运行各种规模的业务。Shopify通过为简单和可靠性而设计的平台和服务，使所有人的商业体验更好，同时为全球消费者提供更好的购物体验。
在社交媒体、云计算、移动设备、扩增实境、人工智能和数据分析开创了商业新可能性的时代，Shopify通过为商家提供差异化价值，提供以下功能：
多通道前端我们的软件使商家能够轻松在超过十多个不同的销售渠道上展示、管理、营销和销售其产品，包括网站和移动应用程式商店、实体零售店、临时商店、直接对其他企业（“B2B”）、社交媒体商店、本机移动应用程式、购买按钮和市场。我们超过90%的商家已将其Shopify商店连接到两个或更多渠道。除了我们预配置的渠道外，Shopify应用程式编程接口（“API”）已经得到开发，以支持让商家可以在任何地方进行销售的自定义商店。
单一集成后端我们的软件提供了一个集成的、易于使用的后端，商家可以使用它来管理他们在多个销售渠道上的业务和买家。商家使用他们的Shopify仪表， 可在20多种语言中使用，来源和管理产品和库存，管理现金、付款和
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交易、履行和发货订单、寻找新买家并建立客户关系、利用分析和报告、以及获取融资。
基础设施为基于数据的决策我们的软件以服务形式提供给商家，在共享基础设施上运行。这个基于云的基础设施不仅让商家免于运行和保障自己的硬件，还整合了买家和商家产品之间互动产生的数据，提供丰富的数据以支持商家做出基于数据的决策。凭借一支高质量的数据科学人员团队，我们期望继续支持我们的商家做出基于数据的决策，同时设置关键保障以确保隐私、安全和合规。
Shopify还让商家拥有自己的品牌，利用移动技术，全球销售，以及利用灵活的基础设施应对大流量激增。
品牌拥有权Shopify旨在帮助我们的商家拥有自己的品牌，在与买家建立直接关系并使买家体验难忘和独特方面大有作为。我们明白，在买家拥有比以往任何时候都更多选择的今天，商家的品牌变得越来越重要。Shopify平台旨在允许商家在每次互动中保持他们的品牌存在，以建立买家忠诚度并创造竞争优势。虽然我们的平台首先旨在赋予商家权力，但当买家确信他们的付款是安全的时，商家也会受益。我们相信，买家意识到Shopify提供了优越和安全的结帐体验对商家在竞争日益激烈的市场中是一个附加优势。对于使用Shopify Payments的商家，买家已经在嵌入了Shop Pay和Shop Pay Installments等功能的优越体验中受益，并且通过我们在开放额外的买家触点方面不断进行的投资，例如线下商务、运输以及Shop（我们的一体化数字购物应用程序），在Shopify上销售的品牌可以越来越多地为买家提供端到端的、被管理的购物体验。
手机购买者希望能够在任何地方、任何时间、以及任何装置上进行交易，体验应该是简单、无缝且安全的。由于现在移动设备上的交易占据了由Shopify支持的在线商店交易中的大多数，移动体验已成为商户与购买者之间的主要和最重要的互动之一。Shopify致力于实现移动商务，Shopify平台包括一个为便于商户的购买者在移动设备上更轻松购买产品而设计的移动优化结帐系统。通过我们的平台，我们的商户可以通过Shop Pay、Apple Pay、Meta Pay、Amazon Pay和Google Pay在网站上为购买者提供快速和安全的结帐选项，我们也持续寻找新的方式提供支付灵活性并加速结帐速度。就像Shopify的工具使品牌能够直接向其购买者销售一样，Shop应用程式通过移动体验为品牌提供了相同的直接销售能力。购买者可以使用Shop应用程式追踪包裹，从他们最喜欢的商户发现产品，通过我们的奖励计划赚取Shop Cash，并与品牌直接互动，所有这些都有助于商户增加寻找新客户并提高其购买者的忠诚度和终身价值的机会。Shopify的移动能力不仅限于前端；那些经常在忙碌中的商户发现自己通过其移动设备管理他们的店铺，而Shopify继续努力使这变得更加容易。
全球。 当商户能够建立全球品牌并在自己的国界之外贩售而有较少的阻力时，商业才能蓬勃发展。Shopify为许多国家的商户提供了在其所在国家内的本地化体验。此外，Markets允许商户通过一个全球商店管理不同国家的本地化店铺，使跨境商务对企业家更加容易。通过Markets，商户可以轻松设立特定市场的购买体验，使购买者能够以本地货币、语言、域名和支付方式购物。Market还估算关税和进口税。这些定制体验旨在提高当地购买者的信任和转化率，使商户更容易进入新的地理位置。此外，Managed Markets，即产品名称以前为Markets Pro的进化，为商户提供了本地商户管理解决方案。
基础设施。我们构建我们的平台来应对商家面临的不断增长的挑战，并旨在使复杂的任务变得简单。Shopify平台按照企业级标准和功能设计。
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并设计成简洁易用。我们还通过稳健的技术基础设计我们的平台，以应对伴随著新产品发布、节日购物季和闪销等活动带来的巨大流量波动。我们不断进行创新和增强我们的平台，我们的持续部署，多租户架构为我们的商家提供了最新科技。
载。。这种易用性与企业级功能相结合，使商家可以在我们的平台上实现增长，无论其规模大小。使用Shopify，商家永远不需要重新规格化。我们创建了Shopify Plus订阅计划，以满足更大型商户的需求，提供额外的功能、可扩展性和支持。Shopify Plus计划还面向尚未使用Shopify平台且希望从其昂贵复杂的遗留解决方案迁移以实现更高功能性和灵活性的较大型商户。考虑到企业级商户，我们于2023年1月推出了Commerce Components by Shopify（“Commerce Components”或“CCS”）。Commerce Components是一个现代的可组合堆栈，零售商可以从30多个模块化Shopify组件中选择，集成到现有系统中，从而使这些商家可以创建令人难以置信的客户体验，同时无需完全重新规格化。
可持续发展
Shopify是一家希望看到下一个世纪的公司，我们已经采取了许多措施来建立可持续的业务，包括在2019年成为一家碳中和公司。我们的承诺包括将我们全球运营的能源消耗与可再生能源相匹配，购买高质量的碳信用证以应对与出行相关的排放，并通过利用Google的云基础设施，将其电能消耗与可再生能源匹配，以提供我们的软件服务。
因为我们认为商业是实现积极系统变革的强大工具，作为我们专注长期目标的一部分，2019年我们推出了可持续基金，意在每年至少承诺500万美元，资助Shopify认为最具潜力和影响力的技术和项目，以打击气候变化。自推出以来，我们已与40多家创业气候公司合作，帮助它们证明和扩展其碳去除解决方案。自2022年与Stripe、Alphabet、Meta和麦肯锡（McKinsey）可持续性共同推出先行市场承诺（Frontier）以来，合作伙伴关系已通过增加五家新买家，将购买碳去除产品的承诺合计增加到2030年底购买超过10亿美元。 2023年是Shopify连续第四年跟踪、计算和购买足够的碳信用来抵消黑色星期五/网购周末订单的碳排放影响。我们的商家可以通过将我们的Planet应用添加到其商店来处理与运送订单相关的碳排放。
生态系统
在Shopify平台周围发展了一个丰富的应用程序开发人员、主题设计师和其他合作伙伴生态系统，例如数字和服务专业人员、营销人员、摄影师和联盟成员。我们相信我们的合作伙伴生态系统通过开发应用程序来扩展Shopify平台的功能，有助于推动我们商家基础的增长。 截至2024年9月30日，在Shopify应用商店中提供了超过13,000个应用程序。合作伙伴生态系统有助于推动我们的商家基础的增长，进而进一步加速生态系统的增长。
业务概述
我们的使命是让所有人的商业都变得更好，我们相信我们可以帮助各个行业和规模的商家，从有抱负的企业家到具有大规模直接面向消费者或商业对商业运营，或两者都有的公司，在其业务生命周期的各个阶段实现潜力。在截至2024年9月30日的九个月中，我们的平台促成了1,978亿美元的GMV，较截至2023年9月30日的九个月增长23％。有关此指标的详细描述请参见下面「关键绩效指标」部分。
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在截至2024年9月30日的九个月中，我们的总收入为61亿美元，较2023年9月30日结束的九个月增长23%。我们的业务模式包括两个收入元素: 一个我们称为订阅解决方案的循环订阅元素，以及一个我们称为商户解决方案的基于商户成功的元素。
在截至2024年9月30日的九个月中，订阅解决方案收入占我们总收入的28%（2023年9月30日结束的九个月为27%）。我们提供一系列价格取决于额外功能和经济考量的计划。 Shopify Plus的起价是我们标准Shopify计划价格的数倍。 Shopify Plus解决了商户随著其在全球范围内的成长和规模扩展而面临的复杂性，提供额外功能和支持，包括像 Shopify Audiences、B20亿features 和 Launchpad 等用于电子商务自动化的功能。 美泰、Gymshark、Heinz、FTD、奈飞、Kylie化妆品、SKIMS 和 Supreme 是我们一些重要商户，正在寻求可靠、具成本效益和可扩展的商务解决方案。我们的定价计划的灵活性旨在帮助我们的商户以成本效益的方式成长，并在其业务需求发展时提供更高级的功能和支持。 我们还在部分国家推出了本地化定价计划，以当地货币计费，以减少摩擦并吸引更多商户加入我们的平台。
来自订阅解决方案的收入是通过销售我们平台的订阅，包括可变平台费用，以及通过销售我们的POS Pro套餐的订阅，出售主题，应用程式的销售，以及域名的注册来生成的。 订阅解决方案的收入从2023年9月30日结束的九个月的13亿美元增长到2024年9月30日结束的九个月的17亿美元，增幅达 28%。我们的商户通常签订月度订阅协议。 这些协议产生的收入将按照合同期间的比例方式随时间认列，因此我们的资产负债表上有推迟认列的收入。我们认为这种推迟收入余额不是未来收入的很好指标。 相反，我们认为MRR与我们商户关系的长期价值最为密切相关。 截至2024年9月30日，MRR总计17500万美元，较2023年9月30日的MRR增长28%。 此指标的详细描述在下面的“关键性能因数”部分中呈现。
我们提供各种旨在为我们的商户增添价值的商户解决方案，通过传递我们的规模经济来扩大。 我们的订阅解决方案。在截至2024年9月30日的九个月中，商户解决方案收入占总收入的72%。 9个月截至2023年9月30日)。我们主要通过Shopify Payments的支付处理费和货币转换费产生商户解决方案收入。73% Shopify Payments是一个完全集成的支付处理服务，可让我们的商户在线上和线下接受和处理付款卡。 2024年9月30日结束的九个月除了来自Shopify Payments的支付处理费和货币转换费外，我们还从第三方的转介费用、其他交易服务和作为战略合作伙伴和Shopify Capital的一部分提供的其他服务中获取商户解决方案收入。
Shopify Capital帮助符合资格的商户获得融资，目前适用于美国、英国、加拿大和澳大利亚的商户。我们大多数的商户解决方案收入与我们的商户通过平台处理的GMV水平方向相关。商户解决方案收入从2023年9月30日结束的九个月的36亿美元增加到44亿美元，增幅为22%。
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我们一直专注于快速发展业务，并计划继续进行投资以推动未来增长。我们相信我们的投资将增加我们的收入基础，改善保留这个基础的能力，并加强我们向商户增加销售额的能力。建立一家持续100年的公司需要在增长和盈利之间取得平衡，我们拥有一个具有不同时间范围的投资组合。
关键绩效因数
关键绩效指标，我们不认为是非GAAP措施，是用于评估我们的业务、衡量我们的表现、识别影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策的指标，包括MRR和总交易额（"GMV"）。 我们的关键绩效指标的计算方法可能与其他公司使用的类似关键绩效指标的计算方法不同。
以下表显示了2024年和2023年9月30日结束的九个月的MRR和GMV：
| 截至9月30日的三个月内， | 截至九月三十日止九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| (金额以百万为单位，除百分比外) | |||||||||||||||||||||||
月复发收入(1) | $ | 175 | $ | 137 | $ | 175 | $ | 137 | |||||||||||||||
| 毛交易额 | $ | 69,715 | $ | 56,205 | $ | 197,815 | $ | 160,785 | |||||||||||||||
(1) 2024年首季，公司修订了付费试用的计算方式，将其纳入MRR的计算中。分别为2023年3月31日、2023年6月30日、2023年9月30日和2023年12月31日结束的三个月，修订后的MRR分别为$11400万、$13500万、$13700万和$14400万。
月循环收入
我们在每个时期末通过将那段期间与我们订阅计划合作的商户数乘以该时期最后一天有效的平均每月订阅计划费来计算MRR，该费用不包括变量平台费用，假设他们保留其订阅计划到下个月。我们在这个计算中包含对我们平台和我们的POS专业版提供的订阅计划。如果适用，以商户当地货币计费的订阅计划相关MRR将根据结束时的汇率转换为美元。通过特殊的新商户试用激励措施，包括付费试用，加入平台的潜在商户将以试用价格纳入MRR，而在免费试用期间的商户则不计入MRR的计算范围。MRR使我们能够将各种价格计划和结算周期平均为一个单一、一致的数字，以便随时间追踪。此外，我们还分析构成MRR的因数，特别是使用我们平台的付费商户数以及每位付费商户订阅计划费用的平均变化。此外，我们使用MRR预测每月、每季和每年的订阅计划收入，这将占我们订阅解决方案收入的大部分。截至2024年9月30日，我们的MRR为$17500万，而2023年9月30日如上所述为$13700万。
在截至2024年9月30日的三个月内，我们该时期的MRR增长率，即从该时期开始到结束的MRR变化，比起2023年同期的增长率稍微高，主要是由于使用我们平台的商户数增加。
In the nine months ended September 30, 2024, the MRR growth rate for the period was lower than the same period in 2023 driven mainly by the effects of the increase in subscription plan pricing for certain plans during the second quarter of 2023.
Gross Merchandise Volume
GMV is the total dollar value of orders facilitated through our platform including certain apps and channels for which a revenue-sharing arrangement is in place in the period, net of refunds, and inclusive of shipping and
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handling, duty and value-added taxes. GMV does not represent revenue earned by us. However, the volume of GMV facilitated through our platform is an indicator of the success of our merchants and the strength of our platform. Our merchant solutions revenues are also directionally correlated with the level of GMV facilitated through our platform. For the three and nine months ended September 30, 2024 we facilitated GMV of $697亿 and $1978亿, respectively (September 30, 2023 - $562亿 and $1608亿), representing year-over-year growth of 24% on a quarterly basis and 23% on a year-to-date basis. On a constant currency basis, in which GMV in the three and nine months ended September 30, 2024 is converted using the comparative period's monthly average exchange rates, year-over-year growth was 24% and 23%, respectively.
影响我们业绩可比性的因素
营收组合变化
由于Shopify Payments、推荐费、其他交易服务以及战略合作伙伴关系中提供的其他服务持续增长，我们的商品解决方案收入显著增加。商品解决方案旨在通过为我们的商家提供额外价值并增加他们对我们平台的使用量来补充订阅方案。 Shopify Payments的毛利率，作为商品解决方案收入的最大驱动力，通常低于因提供此解决方案而产生的第三方成本。我们认为，这种收入流对我们的运营利润有益，因为 Shopify Payments所需的销售和市场营销费用、研发费用明显少于Shopify核心订阅业务。与订阅方案相比，商品解决方案的较低毛利率意味著商品解决方案持续增长可能导致我们整体毛利率百分比下降。
2023年第二季度我们物流业务的销售影响了我们业绩的可比性。
季节性
我们的商品解决方案收入与我们的商家通过我们平台促成的GMV水平方向相关。我们的商家通常在第四季度节日季节处理额外的GMV。因此，我们的第四季度通常比其他季度产生更高的商品解决方案收入。虽然我们认为这种季节性因素影响了，并将继续影响我们的季度业绩，但我们的快速增长到目前为止在很大程度上掩盖了季节性趋势。鉴于我们商品解决方案产品的持续增长，我们认为我们的业务未来可能更具季节性，历史上我们业务的模式可能不是我们未来表现的可靠指标。
外币波动
尽管我们的大部分收入、收入成本和营业费用以美元计价，但是相当大比例的收入以外币计价。由于提供Shopify支付、Shopify Capital、订阅和其他发票以当地货币发行给特定国家，我们的相当大比例的收入交易以欧元（EUR）、英镑（GBP）和加拿大元（CAD）计价。相当大比例的营业费用也将以前述外币支付及预期旅行。为了帮助减轻未来营业费用由外币波动所带来的影响，我们维持一个外汇远期合约和期权投资组合，被指定为避险工具。随著我们业务的国际扩张，我们可能会面临其他外币波动的额外风险。请见下文“风险和不确定性—有关外币兑换风险的进一步资讯，请参阅下面的“汇率波动对报告结果的影响”一节。
营运成果的关键组成部分
有关业绩关键组件的详细信息，请参见我们截至2023年12月31日的年度报告40-F表中的管理层讨论和分析。
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季度业绩
下表列出了我们2024年9月30日和2023年9月30日三个月的业绩：
| 截至9月30日的三个月 | 截至9月30日的九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| (除股票和每股数据外，以百万计) | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | $ | 610 | $ | 486 | $ | 1,684 | $ | 1,312 | |||||||||||||||
| 商户解决方案 | 1,552 | 1,228 | 4,384 | 3,604 | |||||||||||||||||||
| 2,162 | 1,714 | 6,068 | 4,916 | ||||||||||||||||||||
销售成本(1)(2): | |||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | 108 | 88 | 300 | 257 | |||||||||||||||||||
| 商户解决方案 | 936 | 725 | 2,648 | 2,206 | |||||||||||||||||||
| 1,044 | 813 | 2,948 | 2,463 | ||||||||||||||||||||
| 毛利润 | 1,118 | 901 | 3,120 | 2,453 | |||||||||||||||||||
| 营运开支： | |||||||||||||||||||||||
销售与市场营销(1)(2)(3) | 331 | 295 | 1,045 | 903 | |||||||||||||||||||
研究和开发(1)(2)(3) | 332 | 313 | 1,016 | 1,419 | |||||||||||||||||||
一般行政管理(1)(3)(4) | 114 | 137 | 298 | 391 | |||||||||||||||||||
| 交易和贷款损失 | 58 | 34 | 151 | 107 | |||||||||||||||||||
| Shopify的物流业务销售损失 | — | — | — | 1,340 | |||||||||||||||||||
| 营业费用总计 | 835 | 779 | 2,510 | 4,160 | |||||||||||||||||||
| 营业利益（损失） | 283 | 122 | 610 | (1,707) | |||||||||||||||||||
| 其他综合收益净额 | 577 | 606 | 197 | 1,210 | |||||||||||||||||||
| 所得（损失）税前收入 | 860 | 728 | 807 | (497) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (32) | (10) | (81) | (28) | |||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 828 | $ | 718 | $ | 726 | $ | (525) | |||||||||||||||
| 归属于股东的每股净收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.64 | $ | 0.56 | $ | 0.56 | $ | (0.41) | |||||||||||||||
| 稀释 | $ | 0.64 | $ | 0.55 | $ | 0.56 | $ | (0.41) | |||||||||||||||
| 用于计算归属于股东的每股净收益（损失）的加权平均股份数： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 1,290,585,426 | 1,283,329,213 | 1,288,960,063 | 1,280,229,357 | |||||||||||||||||||
| 稀释 | 1,301,600,656 | 1,295,830,188 | 1,300,417,329 | 1,280,229,357 | |||||||||||||||||||
(1) 包括以下项目的股票相关补偿费用和相应的工资税：
11
| 截至9月30日的三个月内， | 截至九月三十日止九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （以百万计） | |||||||||||||||||||||||
销售成本 | $ | — | $ | — | $ | 4 | $ | 3 | |||||||||||||||
销售和市场营销(a) | 15 | 17 | 35 | 45 | |||||||||||||||||||
研究与发展(a) | 77 | 70 | 212 | 428 | |||||||||||||||||||
总务及行政 | 23 | 20 | 70 | 57 | |||||||||||||||||||
| $ | 115 | $ | 107 | $ | 321 | $ | 533 | ||||||||||||||||
(a) 包括2023年9月30日三个月和九个月期间，分别涉及400万和500万销售和市场营销的加速股票报酬，以及2023年9月30日九个月期间的16400万研究与发展费用。
(2) 包括已取得之无形资产的摊销如下：
| 截至2023年9月30日三个月 | 截至2023年9月30日九个月 | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （以百万计） | |||||||||||||||||||||||
| 销货成本 | $ | 3 | $ | 4 | $ | — | $ | 31 | |||||||||||||||
| 销售和营销 | — | — | — | 3 | |||||||||||||||||||
| 研究与开发 | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||
| $ | 4 | $ | 4 | $ | — | $ | 34 | ||||||||||||||||
(3) 在2023年第二季度，我们有14800万美元的员工减少相关成本，其中销售和营销为2800万美元，研究与开发为10200万美元，总务为1800万美元。
(4) 在2024年第二季度，我们释放了一笔估计负债5500万美元，用于处理法律问题。有关更多信息，请参阅下面的"诉讼和损失概况"部分。
营业收入
| 截至9月30日结束的三个月, | 2024年 vs. 2023年 | 截至9月30日结束的九个月, | 2024 与 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 百分比变化 | 2024 | 2023 | 百分比变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (金额以百万为单位，除百分比外) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | $ | 610 | $ | 486 | 26 | % | $ | 1,684 | $ | 1,312 | 28 | % | |||||||||||||||||||||||
| 商户解决方案 | 1,552 | 1,228 | 26 | % | 4,384 | 3,604 | 22 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入总额 | $ | 2,162 | $ | 1,714 | 26 | % | $ | 6,068 | $ | 4,916 | 23 | % | |||||||||||||||||||||||
| 营收比例： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案 | 28 | % | 28 | % | 28 | % | 27 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 商户解决方案 | 72 | % | 72 | % | 72 | % | 73 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 100 | % | 100 | % | 100 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
订阅解决方案
2024年9月30日止三个月，相对于2023年同期，订阅解决方案收入增加。这段期间的增长主要是由月度递延收入(MRR)的增长驱动，尤其是由于更多商家在我们的平台上使用，所以增加。
2024年9月30日止九个月，相对于2023年同期，订阅解决方案收入增加。这段期间的增长主要是由月度递延收入(MRR)的增长驱动，其增长主要是由于更多商家在我们的平台上使用以及部分计划价格在2023年第二季度的增加。
12
商户解决方案
2024年9月30日止三个月，相对于2023年同期，商户解决方案收入增加。商户解决方案收入的增加主要是由于Shopify支付收入的增长，包括支付处理和货币兑换费用，在2024年9月30日止三个月内与2023年同期相比增长。这个增长是由于Shopify支付的渗透率增加以及使用我们平台的商户数量增加。这些因素导致在2024年9月30日止三个月内使用Shopify支付进行的GMV增加了101亿美元，相较于同期的2023年，增长了31%。到2024年9月30日止三个月，Shopify支付的渗透率为62%，导致GMV为429亿美元，这是使用Shopify支付进行的。这相比于2023年同期使用Shopify支付进行的328亿美元的GMV，渗透率为58%。
商户解决方案营收在截至2024年9月30日的九个月内与2023年同期相比有所增加。商户解决方案营收的增加主要是由于与2023年同期相比， Shopify支付营收增加，与支付处理和货币兑换费有关，在截至2024年9月30日的九个月内增长。这一增加是由于 Shopify支付渗透率和使用我们平台的商户数增加所致。这些因素导致2024年9月30日的九个月内通过 Shopify支付进行的额外GMV达到283亿美元，较2023年同期增长31％。截至2024年9月30日的九个月， Shopify支付渗透率为61％，导致通过 Shopify支付进行的GMV达到1202亿美元。与2023年同期 Shopify支付渗透率为57％， GMV为920亿美元相比。
营收成本
| 截至2024年9月30日的三个月 | 2024与2023年 | 截至2024年9月30日的九个月 | 2024与2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ％ 变化 | 2024 | 2023 | % 变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (以百万计，百分比除外) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
营收成本: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 订阅解决方案成本 | $ | 108 | $ | 88 | 23 | % | $ | 300 | $ | 257 | 17 | % | |||||||||||||||||||||||
商户解决方案成本 | 936 | 725 | 29 | % | 2,648 | 2,206 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||||||
总营业成本 | $ | 1,044 | $ | 813 | 28 | % | $ | 2,948 | $ | 2,463 | 20 | % | |||||||||||||||||||||||
收入百分比： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
订阅解决方案成本 | 5 | % | 5 | % | 5 | % | 5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
商户解决方案成本 | 43 | % | 42 | % | 44 | % | 45 | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 48 | % | 47 | % | 49 | % | 50 | % | ||||||||||||||||||||||||||||
订阅方案的成本
2024年9月30日结束的三个月和九个月的订阅方案成本增加，与2023年同期相比。主要原因是云计算和基础设施成本增加，而在收入的百分比上，截至2024年9月30日结束的三个月和九个月的订阅方案成本与2023年同期持平。
13
商户方案的成本
2024年9月30日结束的三个月和九个月的商户方案成本增加，与2023年同期相比。主要原因是通过Shopify支付促进的GMV增加带来的支付处理费用增加。2024年9月30日结束的九个月的增加部分被我们物流业务成本的降低和取得的无形资产摊销费用的减少所抵消，这是因为我们在2023年第二季度出售了我们的物流业务。
作为收入的百分比，截至2024年9月30日结束的三个月的商户方案成本较2023年同期增加，主要原因是Shopify支付在总收入中所占比例较大。
作为收入的百分比，截至2024年9月30日结束的九个月的商户方案成本较2023年同期减少，主要原因是与我们物流业务的收入相关的成本减少以及取得的无形资产摊销，这是由于我们在2023年第二季度出售了我们的物流业务。
毛利润
| 九月30日结束的三个月 | 2024年比2023年 | 九个月截至9月30日 | 2024年比2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | % 变化 | 2024 | 2023 | % 变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (金额以万为单位，除百分比外) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
毛利润 | $ | 1,118 | $ | 901 | 24 | % | $ | 3,120 | $ | 2,453 | 27 | % | |||||||||||||||||||||||
占总收入的百分比 | 52 | % | 53 | % | 51 | % | 50 | % | |||||||||||||||||||||||||||
毛利润在2024年9月30日结束的三个月和九个月内较2023年同期增加。作为总收入的百分比，由于Shopify支付占总收入的比例增加，以及更高利润的收入流减少，例如作为战略合作伙伴服务所收到的非现金考虑而减少，截至2024年9月30日结束的三个月，毛利率下降。
截至2024年9月30日结束的九个月，作为总收入的百分比，毛利率增加，主要是由于我们的物流业务和已收购无形资产的收入和成本被排除在外，这是因为在2023年第二季度卖掉了我们的物流业务。
营业费用
销售与营销
| 2024年9月30日结束的三个月 | 2024与2023年比较 | 2024年9月30日结束的九个月 | 2024与2023年比较 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 变化率 | 2024 | 2023 | 变化率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （数以百万计，除百分比外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
销售与市场营销 | $ | 331 | $ | 295 | 12 | % | $ | 1,045 | $ | 903 | 16 | % | |||||||||||||||||||||||
占总收入的百分比 | 15 | % | 17 | % | 17 | % | 18 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2024年9月30日结束三个月的销售与市场营销费用相较于2023年同期增加，主要是由于与我们的联盟伙伴计划相关的支出增加了1600万美元，员工相关成本增加了1600万美元，整体市场营销计划花费主要是与线下市场营销花费增加相关的500万美元。
14
2024年9月30日结束的九个月的销售与市场营销费用相较于2023年同期增加，主要是由于与我们的联盟伙伴计划相关的支出增加了5900万美元，线下市场营销花费增加了3700万美元，线上市场营销花费增加了3200万美元，员工相关成本增加了1600万美元，但由于与2012年第二季度裁减工作人员有关的遣散费减少了2800万美元。
研究与开发
| 截至9月30日止三个月， | 2024年对2023年 | 截至9月30日止九个月， | 2024年对2023年 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | % 变化 | 2024 | 2023 | % 变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (以百万为单位，除了百分比) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
研发 | $ | 332 | $ | 313 | 6 | % | $ | 1,016 | $ | 1,419 | (28) | % | |||||||||||||||||||||||
总收入占比 | 15 | % | 18 | % | 17 | % | 29 | % | |||||||||||||||||||||||||||
2024年9月30日结束的三个月中，研发费用较2023年同期增加，主要原因是1200万美元的电脑硬体和软体成本。
2024年9月30日结束的九个月内，研发费用较2023年同期减少，主要原因是员工相关成本减少了17000万美元，主要与2023年第二季度我们物流业务的销售有关的16200万美元的股份报酬加速，以及2023年第二季度与员工减少相关的10200万美元的遣散费。
一般行政
| 2024年9月30日结束的三个月 | 2024年与2023年比较 | 2024年9月30日结束的九个月 | 2024年与2023年比较 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 变动幅度 | 2024 | 2023 | 变动幅度 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万为单位，除百分比外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
总务行政 | $ | 114 | $ | 137 | (17) | % | $ | 298 | $ | 391 | (24) | % | |||||||||||||||||||||||
总收入百分比 | 5 | % | 8 | % | 5 | % | 8 | % | |||||||||||||||||||||||||||
总部及行政费用于2024年9月30日结束的三个月较2023年同期减少，原因是2023年第三季度有关我们停止使用的特定办事处地点的损耗费为3800万美元，抵销了员工相关成本增加800万美元和间接税收增加400万美元。
总部及行政费用于2024年9月30日结束的九个月较2023年同期减少，原因是2024年第二季度发生的估计法律责任5500万美元的重新评估，2023年第三季度有关我们停止使用的特定办事处地点的损耗费3800万美元，以及与2023年第二季度员工减少有关的1800万美元的解雇相关成本，抵销了间接税收增加1500万美元。
15
交易和贷款损失
| 2024年9月30日结束的三个月内 | 2024年与2023年的对比 | 2024年9月30日结束的九个月内 | 2024年与2023年的对比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 变化百分比 | 2024 | 2023 | 变化百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （按百万计算，除百分比外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
交易和贷款损失 | $ | 58 | $ | 34 | 71 | % | $ | 151 | $ | 107 | 41 | % | |||||||||||||||||||||||
总营收百分比 | 3 | % | 2 | % | 2 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日三个月的交易和贷款损失较2023年同期增加，主要是由于与2023年同期相比，由于我们产品和计划的扩展增加了1600万美元的贷款服务损失，以及与Shopify支付相关的损失增加了800万美元。 主要是由于在该期间实现的损失较高，而通过Shopify支付处理的GMV较高。 相对于2023年同期。
截至2024年9月30日九个月的交易和贷款损失较2023年同期增加，主要是由于与2023年同期相比，由于我们产品和计划的扩展增加了3200万美元的贷款服务损失，以及与Shopify支付相关的损失增加了1000万美元。 主要是由于在该期间实现的损失较高，以及通过Shopify支付处理的GMV较高，预期损失增加。 相对于2023年同期。.
Shopify物流业务的出售损失
| 截至9月30日三个月的情况 | 2024年与2023年比较 | 截至9月30日九个月的情况 | 2024年与2023年比较 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | % 变化 | 2024 | 2023 | % 变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (单位：百万美金，百分比除外) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Shopify的物流业务出售减值 | $ | — | $ | — | * | $ | — | $ | 1,340 | * | |||||||||||||||||||||||||
* 不是一个有意义的比较
截至2023年9月30日的九个月，我们在物流业务的出售上有一笔13亿美金的减值，包括对14亿美金的商誉减值，3337万美金的无形资产减值，以及9300万美金的净资产和交易成本。
其他收入，净利润
| 三个月截至2023年9月30日 | 2024年与2023年 | 截至2023年9月30日的九个月 | 2024年与2023年的九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | % 变动 | 2024 | 2023 | 变动幅度 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （金额以百万为单位，百分比除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净值 | $ | 577 | $ | 606 | * | $ | 197 | $ | 1,210 | * | |||||||||||||||||||||||||
* 不具参考价值比较
在截至2024年9月30日的三个月中，我们在股权和其他投资中获得了51200万美元的净未实现收益，其中包括了在可立即确定公允价值的投资中45400万美元的未实现收益，这是由于2024年6月30日至9月30日期间股价的变化而引起的，还有一笔59万美元的投资期权未实现收益。此外，我们在投资上认列了7700万美元的利息收入，并在权益法投资上承担了2800万美元的净亏损。
16
在截至2023年9月30日的三个月中，我们由于可立即确定公允价值的投资中555百万美元的股权和其他投资的未实现收益，主要是由于在期间内我们公司Klaviyo投资的首次公开募股而导致的442百万美元的未实现收益，以及我们公司的Affirm和Global-E投资在2023年6月30日至9月30日期间股价的变化。此外，我们在投资上认列了6300万美元的利息收入。
在截至2024年9月30日的九个月中，我们在股权和其他投资中获得了6000万美元的净未实现收益，其中包括了由于观察期内价格变动导致的6700万美元的无明确公平价值投资未实现收益，3600万美元的投资期权未实现收益，减少了4900万美元的可立即确定公允价值投资未实现损失，这是由于2023年12月31日至2024年9月30日期间股价的变化。此外，我们在投资上认列了23600万美元的利息收入，并在权益法投资上承担了11600万美元的净亏损。
在截至2023年9月30日的九个月中，我们在股权和其他投资中获得了1051百万美元的未实现收益，其中包括2019年12月31日至2023年9月30日期间我们公司的Affirm和Global-E投资股价的变动及我们Klaviyo投资因于期间的首次公开募股而导致的1008百万美元未实现收益，部分地抵销了由于观察期间内价格变动而导致未明确公平价值投资82百万美元的未实现亏损。此外，我们在投资上认列了173百万美元的利息收入。
所得税费用提存
| 三个月截至9月30日, | 2024对2023 | 九个月截至9月30日, | 2024对2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | % 变动 | 2024 | 2023 | % 变动 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (金额为百万，除了百分比) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
所得税费用 | $ | (32) | $ | (10) | * | $ | (81) | $ | (28) | * | |||||||||||||||||||||||||
* 不是一个有意义的比较
截至2024年9月30日三个月的所得税备抵款为3,200万美元，相比于2023年9月30日三个月的1,000万美元所得税备抵款，主要是因为在北美以外的司法管辖区收益。
截至2024年9月30日九个月的所得税备抵款为8,100万美元，相比于2023年9月30日九个月的2,800万美元所得税备抵款，主要是因为在北美以外的司法管辖区收益。
17
季度业绩概要
以下表格列出了截至2024年9月30日结束的八个季度的选定未经审计的营运数据。每个季度的信息均来自未经审计的简明综合财务报表，这些报表是根据与审计年度财务报表相同的基础编制的，并且在管理层的意见中，反映了为适当呈现这些时期营运结果所需的所有调整，仅包括正常循环调整。应该阅读这些季度营运结果与相关时期的未经审计简明综合财务报表和审计综合财务报表及相关附注一起。这些季度营运结果不一定代表我们整个年度或任何未来时期的营运结果。
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万为单位，除每股数据外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
订阅方案 | $ | 610 | $ | 563 | $ | 511 | $ | 525 | $ | 486 | $ | 444 | $ | 382 | $ | 400 | |||||||||||||||||||||||||||||||
商家解决方案 | 1,552 | 1,482 | 1,350 | 1,619 | 1,228 | 1,250 | 1,126 | 1,335 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2,162 | 2,045 | 1,861 | 2,144 | 1,714 | 1,694 | 1,508 | 1,735 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业成本(1)(2): | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
订阅方案 | 108 | 97 | 95 | 97 | 88 | 85 | 84 | 86 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
商家解决方案 | 936 | 903 | 809 | 985 | 725 | 774 | 707 | 851 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 1,044 | 1,000 | 904 | 1,082 | 813 | 859 | 791 | 937 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
毛利润 | 1,118 | 1,045 | 957 | 1,062 | 901 | 835 | 717 | 798 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营运开支： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
销售与市场营销(1)(2)(4) | 331 | 353 | 361 | 317 | 295 | 321 | 287 | 298 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
研究和开发(1)(2)(4) | 332 | 349 | 335 | 311 | 313 | 648 | 458 | 440 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
一般行政管理(1)(3)(4)(5) | 114 | 60 | 124 | 100 | 137 | 131 | 123 | 214 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
交易和贷款损失 | 58 | 42 | 51 | 45 | 34 | 31 | 42 | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| shopify物流业务 出售损失 | — | — | — | — | — | 1,340 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业费用总计 | 835 | 804 | 871 | 871 | 773 | 779 | 2,471 | 910 | 986 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利益（损失） | 283 | 241 | 86 | 86 | 289 | 122 | (1,636) | (193) | (188) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（费用）收入，净额 | 577 | (38) | (342) | 393 | 606 | 335 | 269 | (426) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得（损失）税前收入 | 860 | 203 | (256) | 682 | 728 | (1,301) | 76 | (614) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (32) | (32) | (17) | (25) | (10) | (10) | (8) | (9) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益（亏损） | $ | 828 | $ | 171 | $ | (273) | $ | 657 | $ | 718 | $ | (1,311) | $ | 68 | $ | (623) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股净利（损）归属于股东： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基本 | $ | 0.64 | $ | 0.13 | $ | (0.21) | $ | 0.51 | $ | 0.56 | $ | (1.02) | $ | 0.05 | $ | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||||||
稀释 | $ | 0.64 | $ | 0.13 | $ | (0.21) | $ | 0.51 | $ | 0.55 | $ | (1.02) | $ | 0.05 | $ | (0.49) | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括以下股本基础薪酬费用及相关的薪资税项：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日(a) | 2023年6月30日(a) | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （以百万计） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
销售成本 | $ | — | $ | 3 | $ | 1 | $ | 1 | $ | — | $ | 1 | $ | 2 | $ | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售和市场营销 | 15 | 10 | 12 | 14 | 17 | 13 | 15 | 15 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研发 | 77 | 73 | 72 | 69 | 70 | 252 | 106 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
总务和行政 | 23 | 23 | 26 | 19 | 20 | 19 | 18 | 24 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 115 | $ | 109 | $ | 111 | $ | 103 | $ | 107 | $ | 285 | $ | 141 | $ | 145 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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(a) 包括2023年第二季度和第三季度分别在销售和市场营销方面加快的基于股票的补偿为100万和400万美元，以及在2023年第二季度进行的研发为16400万美元。
(2) 包括取得之无形资产的摊销，具体如下：
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (金额单位：百万) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业成本 | $ | 3 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 8 | $ | 19 | $ | 19 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售及市场营销费用 | — | — | — | — | — | 1 | 2 | 2 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 研发费用 | 1 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 4 | $ | 9 | $ | 21 | $ | 21 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
(3) 2022年第三季，我们因法律事务支出了9700万美元。2024年第二季，我们释放了一个估计责任为5500万美元的准备金，涉及一宗法律问题。
(4) 2023年第二季，我们有14800万美元的与减少员工有关的遣散费用，其中销售和市场营销费用2800万美元，研发费用10200万美元，总务和行政费用1800万美元。2022年第三季，我们有3000万美元与减少员工有关的遣散费用，其中销售和市场营销费用1100万美元，研发费用800万美元，总务和行政费用1100万美元。
(5) 2023年第三季和2022年第四季，我们有3800万美元和8400万美元与租赁资产和租赁改良相关的减值费用。
以下表格列出了截至2024年9月30日为止的八个季度的选择性未经审计的营运费用数据，作为该等八个季度总收入的百分比：
| 截至三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2024年6月30日 | 2024年3月31日 | 2023年12月31日 | 2023年9月30日 | 2023年6月30日 | 2023年3月31日 | 2022年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
订阅方案 | 28% | 28% | 27% | 24% | 28% | 26% | 25% | 23% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
商户解决方案 | 72% | 72% | 73% | 76% | 72% | 74% | 75% | 77% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | 100% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营收成本： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
订阅方案 | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 5% | 6% | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
商户解决方案 | 43% | 44% | 43% | 46% | 42% | 46% | 47% | 49% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 48% | 49% | 49% | 50% | 47% | 51% | 52% | 54% | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
毛利润 | 52% | 51% | 51% | 50% | 53% | 49% | 48% | 46% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
营业费用： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
销售和市场营销 | 15% | 17% | 19% | 15% | 17% | 19% | 19% | 17% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
研究与开发 | 15% | 17% | 18% | 15% | 18% | 38% | 30% | 25% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
总务和行政 | 5% | 3% | 7% | 5% | 8% | 8% | 8% | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
交易和贷款损失 | 3% | 2% | 3% | 2% | 2% | 2% | 3% | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Shopify物流业务出售损失 | —% | —% | —% | —% | —% | 79% | —% | —% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
总营业费用 | 39% | 39% | 47% | 36% | 45% | 146% | 60% | 57% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 13% | 12% | 5% | 13% | 7% | (97)% | (13)% | (11)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他（支出）收入，净额 | 27% | (2)% | (18)% | 18% | 35% | 20% | 18% | (25)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得（亏损）税前收入 | 40% | 10% | (14)% | 32% | 42% | (77)% | 5% | (35)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利息（亏损） | 38% | 8% | (15)% | 31% | 42% | (77)% | 5% | (36)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
我们认为年度对比比我们的按季度收益更有意义，因为我们业务具有季节性。我们认为这种季节性已经影响了并将继续影响我们的季度业绩，但我们的快速增长在很大程度上掩盖了季节性趋势至今。我们的商家解决方案收入在方向上
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与我们的商家GMV相关联。我们的商家GMV在第四季度假期季节通常会增加。因此，我们在第四季度的的商家解决方案收入通常高于其他季度。由于我们的商家解决方案提供的增长，我们认为我们的业务在未来可能变得更具季节性，而我们业务的历史模式可能不是未来业绩的可靠指标。
季度收入和毛利率趋势
历史上，由于消费者通常会在假期过后减少消费，导致每位商家的GMV下降，进而导致第一季度收入呈季节性减少，而这种下降不完全被商家和MRR增长所抵销。随后，在接下来的三季度中，由于商家、MRR和整体GMV的增长，收入每季度均有增加。我们的商家在第四季度假期季节期间处理了额外的GMV，因此相较于其他季度，我们在第四季度的商家解决方案收入较高。由于我们的商家解决方案提供持续增长，我们认为我们的业务未来可能会变得更具季节性。
我们的毛利率百分比通常受高利润订阅解决方案收入和低利润商家解决方案收入之间的组合驱动。虽然我们的总收入在最近一段时间有所增加，但组合已朝向商家解决方案收入移动，尤其是在第四季度，由于订单量增加和在这一时期的Shopify支付收入。我们预计这种整体趋势会随著时间的推移而继续。
为了扩大我们的国际业务，我们预计相对于美元，由于Shopify Payments、Shopify Capital、订阅和其他选定国家以本地货币结算的帐单增加，我们的收入和销售成本交易中将有越来越大比例的外币支出。外币相对美元的波动可能会影响确定的季度和年度趋势。
季度营业费用趋势
除了下文描述和上表中所述事件，在2023年第二季度之前，营运费用的增长比较稳定。在2023年第二季度进行员工减少和物流业务出售后，营业费用减少，并在2023年第三季度继续减少。在2023年第四季度和2024年第一季度，我们看到了为支持业务增长而增加的支出。在2024年第二季度，营业费用与2024年第一季度相比减少。在2024年第三季度，营业费用与2024年第二季度相比增加，但在总营收占比方面保持一致。
我们在2023年第二季度对出售的物流业务进行了减值。同时，我们在2023年第二季度承认重组费用，这导致研发、销售和市场营销以及总务支出与当季收入相比增加。我们在2023年第三季度和2022年第四季度对某些办公空间进行了减值，这导致总务支出与收入相比增加。在2022年第三季度，我们记录了诉讼责任，导致该季度总务支出与收入相比增加。在2024年第二季度，我们释放了这些诉讼责任的剩余部分，降低了总务支出。此外，2022年第三季度关闭的Deliverr收购和2023年第二季度出售的物流业务影响了营业费用的可比性。我们注意到我们的大部分营业费用以外币支付，这可能会影响我们季度和年度趋势的可比性。
Quarterly Other (Expense) Income Trends
Historically, there have been no consistent trends associated with other (expense) income as changes are impacted by fluctuations in the fair value of our equity investments in public companies with readily determinable fair values, observable changes or impairments associated with our equity investments in private companies without readily determinable fair values, changes in our equity method investment based on our share of income and loss, including amortization of the basis difference, changes in the fair value of our investments in convertible notes of private
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companies, foreign exchange rates and interest rates. The results from these changes may fluctuate from period to period and may cause volatility to our earnings as well as impact comparability of our results from period to period.
流动性和资本资源
To date, we have financed our operations primarily through the sale of equity securities as well as the sale of the Notes, raising approximately $78亿, net of issuance costs, from investors.
In connection with the expiration of our previous short-form base shelf prospectus, we expect to file a new short-form base shelf prospectus with the securities commissions in each of the provinces and territories of Canada, except Quebec, and a corresponding shelf registration statement on Form F-10 with the U.S. Securities and Exchange Commission, on November 12, 2024. This shelf prospectus and registration statement will enable Shopify to offer an unlimited amount of Class A subordinate voting shares, preferred shares, debt securities, warrants, subscription receipts, units, or any combination thereof, from time to time during the 25-month period that the shelf prospectus is effective.
Our principal cash requirements are for working capital and ongoing operations. Excluding current deferred revenue, working capital as of September 30, 2024 was $59亿. As a result of our employee compensation program there is a potential for an increase in cash usage as employees have the ability to elect how much of their total compensation will be in the form of cash versus stock-based compensation awards. Given the ongoing cash generated from operations and our existing cash and cash equivalents, we believe there is sufficient liquidity to meet our current and planned financial obligations over the next 12 months. Our future financing requirements will depend on many factors, including but not limited to our growth rate, subscription renewal activity, the timing and extent of spending to support development of our platform, the expansion of sales and marketing activities, the macroeconomic conditions and overall levels of consumer spending on goods, and potential strategic investments and acquisitions activity. Although we currently are not a party to any material undisclosed agreement and do not have any understanding with any third parties with respect to potential material investments in, or material acquisitions of, businesses or technologies, we may enter into these types of arrangements in the future, which could also require us to seek additional equity or debt financing. Additional funds may not be available on terms favorable to us or at all.
现金、现金等价物和有价证券
截至2024年9月30日，现金、现金等价物和有价证券由于我们运营提供现金部分抵消部分偿还贷款和购买和开展贷款，以及购买股权和其他投资，从2023年12月31日的50亿减少了11300万美元至49亿。
现金等价物和有价证券包括货币市场基金、定期存款、美国联邦债券和机构证券，以及在2024年9月30日起12个月内到期的公司债券和商业票据。
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以下表格汇总了我们截至2024年9月30日和2023年的总现金、现金等价物和有价证券，以及我们截至2024年9月30日和2023年为止的运营、投资和融资活动:
| 截至九月三十日止九个月， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （以百万为单位） | |||||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券（期末） | $ | 4,895 | $ | 4,918 | |||||||
| 经由以下方式提供（或使用）净现金流量： | |||||||||||
| 营运活动 | $ | 1,001 | $ | 496 | |||||||
| 投资活动 | (925) | (898) | |||||||||
| 融资活动 | 12 | 43 | |||||||||
| 汇率期货对现金及现金等价物的影响 | 6 | (3) | |||||||||
| 现金及现金等价物净增加 | 94 | (362) | |||||||||
有价证券减少(1) | (207) | 227 | |||||||||
| 现金、现金等价物和有价证券净增加（减少） | $ | (113) | $ | (135) | |||||||
(1) 截至2024年9月30日，长期投资中分类为「长期投资」的78400万美元的有价证券不包括在内。
营业活动现金流量
我们最大的营运现金来源来自商户解决方案。在商户解决方案中，现金流量的最大来源是shopify支付处理费安排，在交易处理时按日收到。我们还从我们的订阅解决方案中产生重要的现金流量，这些支付通常在适用的订阅期开始时支付给我们，只有我们的shopify Plus商户通常在他们的月结循环结束时支付我们。
我们的主要营业活动现金支出用于第三方支付手续费、与员工相关的支出、市场营销计划和外包托管费用。
截至2024年9月30日的九个月，营运活动提供的净现金主要是营业利润的结果，经调整非现金项目后。
来自投资活动的现金流量
在2024年9月30日结束的九个月中，投资活动的净现金使用额是由41000万用于有价证券购买，扣除到期金额、36200万用于贷款购买和产生，扣除还款和销售、11100万用于购买股权和其他投资、3000万用于收购企业，扣除取得的现金和1500万用于购买不动产和设备，主要包括租赁改善和电脑设备。
来自融资活动的现金流量
在2024年9月30日结束的九个月中，筹资活动提供的净现金是由发行A类次级普通股和B类限制性多重投票股份获得的收益，这是由于股票期权行使而产生的。
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合约义务
我们的主要承诺包括我们的备忘录和办公空间租赁。与我们最近一份年度管理层讨论和分析中描述的主要承诺相比，我们的主要承诺没有显著变化。
离平衡表安排
关于2023年第二季度出售我们物流业务，我们保留了对某些租赁的担保。我们还签署了一项赔偿协议，该协议规定了与这些担保有关的买方的责任义务。这些安排及由此产生的我们的义务，预计不会对公司目前或未来的财务表现或财务状况产生重大影响。
诉讼和损失凭据
2022年第三季度，美国特拉华州地区法院陪审团裁定该公司侵犯了Express Mobile, Inc.拥有的三项网页技术专利，并且公司在该时期为损害赔偿和可能的利息估计了5500万美元的责任。公司提出一项关于法律事实的判决后裁定申请。2024年第二季度，法院裁定支持了该动议，全部撤销了陪审团的裁决，使原告的有关预审和后审利息动议无效。
因为这个决定，2024年第二季度，公司在简明损益综合收益（损失）的“一般行政”中扭转了先前记录的责任，因为损失凭据不再被认为是可能发生的。
我们不知道任何其他可能对业务、综合财务状况、营运成果或现金流量产生重大不利影响的诉讼事项或损失凭据。
风险与不确定因素
我们处于各种风险之中，正如2024年9月30日止财政季度的简明综合财务报表和随附附注中所讨论的，以及2023年12月31日止财政年度的经过核数的综合财务报表和随附附注所述。我们定期评估这些风险，以最大程度地减少那些因素对我们业务产生的不利影响。我们针对外币汇率波动、利率变动和通胀的风险进行了讨论。
外币兑换风险
尽管我们的大部分收入、收入成本和营业费用以美元计价，但相当大部分以外币计价。由于提供Shopify支付、Shopify Capital、订阅和其他计费服务以当地货币支付给特定国家，相当大比例的收入交易以欧元、英镑和加币计价。营业费用的相当大比例也以前述外币支付。为了帮助减轻外币波动对未来营业费用现金流的影响，我们保有被指定为避险工具的外汇衍生品投资组合。
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汇率影响
以下非依据通用会计原则的财务指标利用比较期间的月平均汇率换算我们的收入、收入成本、营业费用和收益（损失）:
| 截至9月30日的三个月内， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
按照前一年有效汇率(1) | 汇率影响(2) | 依照公会会计准则报告的金额 | 依照公会会计准则报告的金额 | ||||||||||||||
| （以百万计） | |||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 2,159 | $ | 3 | $ | 2,162 | $ | 1,714 | |||||||||
| 营收成本 | (1,042) | (2) | (1,044) | (813) | |||||||||||||
| 营业费用 | (836) | 1 | (835) | (779) | |||||||||||||
| 营业收入 | $ | 281 | $ | 2 | $ | 283 | $ | 122 | |||||||||
| 截至9月30日止九个月, | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||
按照去年有效汇率(1) | 汇率影响(2) | 按报告的GAAP金额 | 按报告的GAAP金额 | ||||||||||||||
| (单位：百万) | |||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 6,070 | $ | (2) | $ | 6,068 | $ | 4,916 | |||||||||
| 营业成本 | (2,951) | 3 | (2,948) | (2,463) | |||||||||||||
| 营业费用 | (2,524) | 14 | (2,510) | (4,160) | |||||||||||||
| 业务从营运中赚取的收入(损失) | $ | 595 | $ | 15 | $ | 610 | $ | (1,707) | |||||||||
(1) 如果将比较期间的有效汇率应用于当前报告期，则代表将产生的结果。
(2) 代表了根据比较期间的有效汇率报告所产生的GAAP金额的增加或减少。汇率效应主要是由GBP，CAD和JPY汇率波动所推动的。
汇率波动对我们财务综合状况披露的影响是我们根据美国会计准则（U.S. GAAP）编制和呈报的财务报表的补充。我们提供上述非GAAP披露，因为我们相信它提供了清晰的公司期间对比的财务状况，从而消除了外汇汇率波动的影响，并协助投资者了解我们的财务和营运表现。非GAAP财务指标并不是美国会计准则下的财务报表呈现承认的指标，它们没有标准化的含义，并且可能无法与其他上市公司提出的类似指标相比。应将这些非GAAP财务指标视为对照美国会计准则计算的相应指标的补充，而不是替代品或优于替代品。
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以下表格总结了公司在所有营运外币对美元升值10%的影响，并不考虑公司避险活动的影响，并考虑弥补汇率波动可能导致公司解决方案需求的任何潜在变化的营业收入，营业成本，营业费用和业务(损失)的影响:
| 九个月结束了 | |||||||||||||||||||||||
| 2024年9月30日 | 2023年9月30日 | ||||||||||||||||||||||
| 根据GAAP金额报告 $ | 汇率影响(1)(2) $ | 在强势汇率下的10％(3) $ | 根据GAAP金额报告 $ | 汇率影响(2) $ | 在强势汇率下的10％(1)(3) $ | ||||||||||||||||||
| 营收 | 6,068 | 127 | 6,195 | 4,916 | 83 | 4,999 | |||||||||||||||||
| 营业成本 | (2,948) | (58) | (3,006) | (2,463) | (43) | (2,506) | |||||||||||||||||
| 营业费用 | (2,510) | (78) | (2,588) | (4,160) | (92) | (4,252) | |||||||||||||||||
| 营业（亏损）收益 | 610 | (9) | 601 | (1,707) | (52) | (1,759) | |||||||||||||||||
(1) 如果外币对美元贬值10％，将对公司的营业收入、营业成本、营业费用和营业（亏损）收益产生相等和相反的影响，如表中所示。
(2) 代表按照当地会计准则报告的金额在外币汇率对美元升值10％时所产生的增加或减少。
(3) 代表如果相对于当时期实际情况，外币对美元汇率强劲10％，并排除我们对沽空计划的影响，也不考虑任何可能因汇率变动而导致公司解决方案需求变化的影响，那则可能产生的结果。
股权和其他投资
我们持有股权和其他投资，受市场相关风险影响，这可能会大幅降低或增加我们持有的投资公平价值。截至2024年9月30日，我们在公开公司和私人公司持有的股权和其他投资以及我们的股权投资总额为43亿美元。我们拥有有明确确定公允价值的股权和其他投资，这些与Affirm、Global-E和Klaviyo有关的投资总额为22亿美元，按公允价值记录，受市场价格波动影响。我们对私人公司的股权投资总额为68300万美元，使用测量替代方法进行记录，并每个报告期评估可观察价格变化和损耗，这可能涉及估计和判断，鉴于市场数据不容易获取。部分私人公司的股权投资处于发展的早期阶段，由于缺乏运营历史，存在固有风险。我们对Flexport的股权投资总额为66400万美元，根据我们从这一投资中的收入或损失的份额进行风险评估，包括基础差异的摊销可能对我们的收益产生波动。我们对私人公司可转换票据的债务投资按公允价值记录，总投资为53200万美元，受基础实体估值和利率的影响。我们对购买Klaviyo, Inc.的Series b普通股的投资期权衍生品，总投资为15800万美元，受市场价格波动和利率的影响。
我们持有超过一年的有价证券，代表我们投资额的78400万美元，按成本计量并且由于利率变动带来的公允价值变化直到投资出售时才会记录下来，因为它们被归类为“持有至到期”。这些变化所产生的结果可能会随著时间的变化而波动，可能会对我们的盈利能力产生波动，并影响我们的财务比较。
利率敏感性
截至2024年9月30日，我们在现金管理计划中拥有的现金、等值现金和有价证券总计为49亿美元。现金和等值现金用于运营和工作资金用途。我们在现金、等值现金和有价证券中的投资是为了保值。我们不以交易或投机目的进行这类投资。
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我们的等值现金和有价证券组合受市场风险影响，因为利率变化。固定利率证券的市场价值可能会受到利率上升的不利影响。由于利率变化，我们未来的投资收益可能会低于预期，或者如果我们被迫出售市值因利率变动而下跌的证券，我们可能会因此蒙受本金损失。然而，由于我们将债务证券归类为“持有至到期”，除非此类证券在到期前出售或确定其公允价值下降是暂时性的，否则不认可由于利率变化而产生的收益或损失。
在2020年9月，我们发行了总金额为92000万美元的票据。票据具有0.125％的固定年利率；因此，我们不对票据的经济利率风险负责。然而，票据的公平市场价值面临利率风险。通常，我们固定利率票据的市场价值会随著利率下降而增加，并随著利率上升而下降。此外，票据的公平市场价值一般会随著我们A类次级投票股价格的波动而波动。我们按面值扣除发行成本，加上任何发行成本的摊销，并仅出于资讯披露目的提供公平价值。
公司持有私人公司的可转换票据。这些投资被归类为可供出售的债券证券，我们选择按照公平价值选项进行会计。这些投资在每个资产负债表日以公平价值列示，任何公平价值变动均在综合损益表中的「净利润（损失）」中予以承认。基础实体的估值包括诸如影响投资市值的利率等输入因素。
信用风险的集中度
公司的现金及现金等价物、有价证券、应收款项、贷款、商户现金储备和外汇衍生工具使公司面临信用风险的集中。管理层通过仅与被认为信誉极高的大型银行和金融机构进行存款和进入外汇衍生品来降低与现金及现金等价物相关的风险。我们限制与任何一家金融机构的信贷敞口金额，并及时评估这些金融机构的信用风险情况。管理层通过遵守其投资政策来降低与有价证券相关的风险，该政策规定了最低信用评级要求、最大投资敞口和最大到期期限。由于公司的商户基础多样化，与公司的贸易及其他应收款项、应收贷款和商户现金储备相关的信用风险没有特定集中。贸易及其他应收款项、应收贷款和商户现金储备正在持续监控，以确保及时收回款项。截至2024年9月30日，公司通过与一家AAA评级提供商保险公司签订保险政策来降低Shopify Capital相关的风险。公司按照总资格进度的基础支付月度保费，并将其记为综合损益表中的「一般行政」费用。所有政策均包含一个免赔额，免赔金额可根据一个指定的损失阈值或计算为合格储备的百分比而确定。在考虑公司的免赔额和保险公司根据政策的最大责任后，截至2024年9月30日，公司大部分未收回的贷款和商户现金储备余额已经得到覆盖。与收入或应收款项占10%或更多的个别商户无关的应收款项。
通胀风险
我们面临通胀风险，可能对我们的业务、财务状况或营运结果产生重大影响。如果我们的成本受到显著通货膨胀压力的影响，我们可能无法完全通过价格上涨来弥补这些更高的成本。我们未能或未能这样做可能会损害我们的业务、财务状况和营运结果。此外，我们的商户也面临与通胀压力相关的风险，可能影响其业务和财务状况。这些压力随后可能导致对我们的GMV产生影响，进一步影响我们的业务，特别是如果我们营运的许多地区经济增长放缓。
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财务报告内部控制
所有控制系统，无论设计得多么完善，都具有固有限制。因此，即使揭露控制和程序，以及被确定为有效的财务报告内部控制，只能提供达到其关于财务报表准备和呈现的控制目标的合理保证。
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的监督下，负责建立和维护公司财务报告的充分内部控制，以便对财务报告的可靠性和根据美国通用会计原则编制的财务报表提供合理保证。
在本季度报告所涵盖的期间内，公司对财务报告的内部控制没有发生可能重大影响或可能重大影响的变化。
已发行股份
Shopify是一家在纽约证券交易所（NYSE: SHOP）和多伦多证券交易所（TSX: SHOP）上市的上市公司。截至2024年11月6日，发行和流通的A类优先投票股共1,212,830,392股，发行和流通的B类受限投票股共79,267,906股，发行和流通的创始股共1股。
截至2024年11月6日，公司第四次修订和重述的激励期权计划下，共有175,910个期权待行使和拥有。每个此类期权均可行使或将成为可行使以作为一个B类受限投票股份。截至2024年11月6日，公司修订和重述的股票期权计划下，共有15,651,175个期权待行使，其中截至该日期，8,161,766个已经行使。每个此类期权均可行使或将成为可行使以作为一个A类从属投票股份。截至2024年11月6日，Deliverr, Inc 2017股票期权和授予计划下，尚有89,404个期权待行使，该计划是公司于2022年7月8日收购Deliverr时承担的。其中，截至该日期，57,694个期权已经行使。每个期权均可行使或将成为可行使以作为一个A类从属投票股份。
截至2024年11月6日，公司修订和重述的长期激励计划下，共有5,675,195个受限制股份单位（"RSUs"）和14,803个延期股份单位（"DSUs"）待行使。每个此类RSU或DSU将会作为一个A类从属投票股份授予。
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