EX-99.3 4 q32024-fidelisinsuranceg.htm EX-99.3 第2024年第3季度費德里斯保險集團
2024年9月30日投資者介紹费德里斯保險集团

 
關於前瞻性聲明的警語 本介紹、相關新聞稿、我們的網站和LinkedIn上的帖子以及有關截至2024年9月30日為止的三個月和九個月的財務業績的討論和分析包含，我們的董事和代表可能不時進行（包括我們相關的業績發佈會所進行的）“前瞻性聲明”，這些聲明包含所有不僅與歷史或當前事實有關的聲明，還可能涉及我們的策略、計劃、目標、預測或意圖，並根據1995年美國《私人證券訴訟改革法案》的安全港條款進行。可識別前瞻性聲明的詞語包括：“持續”，“增長”，“機會”，“創建”，“預期”，“打算”，“計劃”，“目標”，“尋求”，“信仰”，“項目”，“估計”，“目標”，“期望”，“發展”，“實現”，“保持”，“積極主動”，“追求”，“優化”，“浮現”，“尋求”，“構建”，“放眼未來”，“承諾”，“策略”，“預測”，“潛在”，“假設”，“未來”，“可能”，“應該”，“可能會”，“將”及其否定詞，以及類似詞語和短語。前瞻性聲明既不是歷史事實，也不是對未來業績的保證。相反，它們會受到這些警語陳述的限制，因為它們只基於我們對未來業務、未來計劃和策略、目標、預測、預期事件和趨勢、經濟和其他未來條件的當前信念、期望和假設，但受到重大的業務、經濟和競爭性的不確定性的影響，其中許多超出了我們的控制範圍或可能發生變化。我們的實際業績和財務狀况可能與前瞻性聲明中所示有實質差異。因此，您不應依賴任何這些前瞻性聲明。前瞻性聲明的示例包括我們提到的關於：目標的運營業績，如凈資本回報率、淨利潤和每股收益、核保盈利能力和目標的結合、損失和開支比率、毛保費和簿價增長；我們對業務和資本管理策略及我們業務業績的期望；有關我們對災害和其他損失事件的估計的信息；我們的流動性和資本資源；以及有關索賠、訴訟、環境成本、潛在負債以及政府和監管調查和訴訟對我們財務狀況的影響的預期。未來的實際結果可能因我們受到的假設、風險、不確定性和其他影響我們的因素的變化而與任何前瞻性聲明中預期的結果有實質差異，其中許多超出我們的控制範圍，包括： • 保費率走高的最近趨勢及可能推動續航或讓定價在（再）保險業產生周期性下行的因素； • 影響嵌入式保費價值的已賺保費和已書保費的發展和模式； • 我們管理由公共衛生危機、能源價格上漲、通脹和利率、當前或預期的軍事衝突或恐怖主義、包括持續的烏克蘭衝突和中東衝突升級、全球制裁和其他地緣政治事件影響的宏觀經濟條件的風險的能力； • 我們與費德里斯合作夥伴的戰略關係之變化以及我們對我們核保和索賠處理業務的托管核保協議的依賴； • 我們成功實施我們的長期策略並成功與更明確的競爭對手競爭以及與再保險和保險業的整合相關的增加競爭； • 與我們核保、預留或投資實踐未能預見的損失和虧損活動的頻率或嚴重性可能較大； • 定價、結轉和預估損失模型的可靠性； • 與歸因損失的複雜因果關係和保障問題的影響； • 實際發展的損失和開支影響到根據隨著時間推移基於新信息的逐漸出現調儲備而基於本損失活動、特別是估計是暫時的事件的損失的估計； • 評級機構關於我們或我們行業的可能降級、潛在降級或其他負面行動； • 我們對主管的依賴和吸引合格人員的能力； • 我們依賴可能無法根據商業可接受條件獲得的信用狀設施； • 根據變化的情況，我們可能在未來支付股息或按照我們當前的股息政策分派，因為條件變化； • 商業接受條件上可接受地提供外部再保險； • 復原我們的再保險提供者的損失和恢復保險費； •我們未來可能需要額外的資本以及未來可能無法根據有利條件或根本無法為我們提供的此類資本； •我們對客戶評估與此類客戶的保險核保風險有關的能力； 免責聲明2

 
安全港聲明 3 有關前瞻性聲明的警語（續） • 我們子公司的保險牌照被暫停或撤銷; • 我們可能面臨在美國、英國或百慕達的某些不利稅務或監管後果; • 與我們的投資策略相關的風險，如市場風險、利率風險、貨幣風險和信用違約風險; • 稅改和監管環境變化的影響以及外包安排帶來對集團更嚴格監管的潛在可能; • 網絡安全事件風險增加及其對我們業務的潛在影響; • 我們所在經濟體通膨或通縮對我們的影響; • 我們評估和衡量業務、前景和業績指標的能力並相應回應; • 我們的風險管理政策和程序無法足以識別，監控和管理風險，可能使我們暴露於未識別或意外風險; • 操作失誤，包括與Fidelis合作夥伴外包、信息系統失靈或未能保護客戶信息機密性有關的操作風險，包括服務提供商造成的違約、錯誤或遺漏，或第三方和聯屬公司造成的損失; • 與我們能否確定並執行增長機會或我們能否按計劃完成交易或實現收購或其他投資的預期收益有關的風險; 以及 • 那些在Fidelis Insurance Holdings Limited於2024年3月15日向美國證券交易委員會（SEC）提交的20-F表格中披露的風險、不確定性和其他因素（該部分根據參考而被納入本文），以及隨後在www.sec.gov上電子形式提交給SEC的檔案。我們在本發布中和在我們相關的業績發佈會上所做的前瞻性聲明、期望、信仰和預測僅為在其被做出的日期所提及的日期並出於誠實信念，我們的管理層認為有合理基礎，僅基於我們目前擁有的信息。然而，我們無法保證管理層的期望、信仰和預測會實現，實際結果可能與前瞻性聲明表達的不同。此外，我們和我們的管理團隊以及Fidelis合作夥伴的過往業績不應被解釋為未來業績的保證。我們不承諾必須時不時公開更新任何書面或口頭的前瞻性聲明，無論是出於新信息、未來發展或其他原因。 RPI指標續保價格指數（RPI）是Fidelis用來評估特定合同組的費率上漲的近似指標，基準為上一年相關利率的100%。儘管管理層認為RPI是一個合適的統計指標，但它不是一個直接關聯到Fidelis綜合財務結果的財務指標。管理層對RPI的計算涉及一定幅度的判斷，涉及合同的可比性和價格、敞口、留保水平的變化對RPI計算的相對影響，以及RPI不反映Fidelis組合中的每份合同。合同組合的未來盈利能力和性能取決於許多因素，除了溢價率趨勢外，還包括保單條款、條件和條款。

 
領先全球特殊保險公司，借助戰略合作夥伴關係提供創新和定制的保險解決方案4 註: 1) 截至2024年9月30日的結果，市場數據截至2024年11月8日來自S&P Capital IQ。年收益率是2024年Q3股息年化除以18.57美元，即2024年11月8日收市股價。2) 2023年全年運營RoAE是一項非美國GAAP財務指標，計算方法是運營淨收入除以調整後的平均普通股股東權益。詳見附錄。3) 基於截至2024年9月30日的過去十二個月的已投費用的業務組合。4) 截至2024年11月1日。此演示中包含的評級由第三方評級機構提供，並且由這些機構的唯一裁量權調整。此演示不構成演示者或任何其他方對評級的認可。以已投費用編寫的業務組合(3) 20% 再保險 19% 獨家定制61% 專業方法  在我們的三個板塊中有100多種產品的多樣化投資組合  在持續艱難市場條件下獲益良好  短期尾隨產品具有最佳化的自然災害風險和無傷亡風險  利用戰略關係和靈活的承保來推動領先市場的綜合比率 117億美元總資產(1) 18.8% 2023年全年運營ROAE(2) 0.10美元/2.2% 當前季度股息和年收益率(1) A 最佳(4) 穩定展望 A- S&P(4) 正面展望 A3 耐慢(4) 穩定展望 菲德利斯保險集團：一覽424億美元 21十億美元市值(1) 47十億美元現金及投資資產(1) “FIHL”股票掛牌於 紐約證券交易所2023

 
在穩健基礎上擴大規模並實現盈利增長5 註:同行設置包括Beazley（“BEZ”），Lancashire（“LRE”），Conduit（“CRE”），Hamilton（“HG”），Everest（“EG”），Axis（“AXS”），Berkley（“WRB”）和Markel（“MKL”）。 1) 計算方法是在除2018年外的所有時期中，將損失和損失調整費用、保單獲取費用以及一般和行政費用之和作為NPE百分比。 2) 2023年同行平均不包括CRE，BEZ和LRE，因為綜合比率不再根據以往年度進行彙報。此外，根據IFRS 17採納，CRE在2018年-20年同行平均中排除在外，HG在2018年中排除在外。 3) 年化Q3 2024 RoAE基於2024年9月30日結束的九個月的運營RoAE 10.0%。 4) 運營RoAE是一項非美國GAAP財務指標，計算方法是運營淨收入除以調整後的平均普通股股東權益。詳見附錄。 5) 本幻燈片包含受PSLRA覆蓋的聲明，這些聲明不僅涉及歷史或當前事實，還可能涉及本公司的戰略、計劃、預測或意圖。這些聲明受到某些假設的限制，這些假設反映了公司目前對於持續和未來事件以及市場條件的長期觀點。公司對未來的實際結果可能與任何前瞻性陳述中所預期的結果有重大不同。公司的期望、信念和預測是真誠表述的，公司認為對它們有合理的基礎。但是，無法保證管理層的期望、信仰和預測將產生結果或實現，實際結果可能與前瞻性陳述所表達或指示的有重大不同。詳見幻燈片2-3上的免責聲明。GPW增長，$bn運營RoAE(4)綜合比率(1) 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q3 2024 TTm 0.7美元 0.8美元 1.6美元 2.8美元 3.0美元 3.6美元 4.2美元 2020-2022平均 2023 YTD年化長期目標運營RoAE 5.7% 18.8% 13.3% 13%-15% 81% 86% 80% 93% 92% 82% 89% 2018 2019 2020 2021 2022 2023 Q3 2024 YTD 2018-2023同行（2）平均：100.2% 2018-2023 Fidelis 平均：85.8% Q3 2024 YTD 23.4% 的年增長

 
長期股東價值創造框架6 資本管理13-15% (1) 長期目標承保利潤 投資回報中至高80% (1) 長期目標綜合比率 ■ 將資本配置至具吸引力的 承保機會 ■ 不斷評估我們的轉出 再保險採購 ■ 通過股息和機會性的 股票回購來最優地將超出 資本返還給股東 營運ROAE 通過增加名義價值、產生 持續回報、優化資本管理為了股東長期創造價值 最大化價值 備註：1) 本幻燈片包含由PSLRA規定的聲明，其不僅涉及歷史或現有事實，還可能涉及公司的策略、計劃、預測或意向。這些聲明受特定的假設影響，這些假設反映了公司對正在進行和未來事件以及市場狀況的 現行、長期看法。公司對未來的實際結果可能與任何前瞻性聲明中預期的結果大不相同。公司的期望、信念和預測是憑著善意表達的，公司認為對其來說有合理的基礎。但是，不能保證管理層的期望、 信念和預測將產生或實現，實際結果可能大幅偏離前瞻性聲明所表達或所指示的結果。請參見幻燈片2-3上的免責聲明。內嵌投資組合收益 + 新錢利率

 
為什麼要投資於Fidelis Insurance Group 7 高質量的專業保險業務書籍，通過將回報給股東來創造長期價值 注意：1) 本幻燈片包含PSLRA覆蓋的前瞻性聲明。請參見幻燈片2-3上的免責聲明。高質量、成熟且定位良好的專業保險組合，具有歷史上領先的表現 在我們的組合中，在強勁的評級環境中有著強勁的保費增長 對比同行，提供具有說服力的綜合比率的優異記錄 資本實力強勁，採取紀律和靈活的資本管理方式， 包括將資本返還給股東 高度經驗豐富的領導團隊，具有豐富的承保、 資本和投資管理專業知識

 
財產再保險19％ 其他特製品8％ 信用和政治風險11％ 特殊其他2％ 能源4％房地產5％ 航空航天8％ 海事18％ 房地產 D&F 24％ 42億美元 成熟且定位良好的組合 保費毛額（截至2024年9月30日的12個月）特殊行業261200萬美元（61％） 再保險83800萬美元（20％） 特製 78300萬美元（19％） • 传统特殊领域的规模处于领先地位 • 30多年的交易关系 • 高度灵活的方法 • 创新的保障方案，定制交易便利化 • 低耗损风险 • 集中的房地产灾变記著 • 先進的數據和定價能力 其他再保險1％ 我們11個主要業務線最多擁有逾100個產品

 
GPW（十億美元）每股稀釋的普通股的簿價 16.24美元 23.43美元 2022年底 2023年底 2024年第三季度 20.69美元 3.0美元 2022財年 2023財年 十二個月的TTM 2024年第三季度 3.69美元 附註：1）截至2024年9月30日的過去十二個月的總保費 2）截至2023年1月3日的分拆交易日期，1月3日，2023年（2）（1）拉動保費和BVPS增長（截至2023年1月3日）4.2億美元

 
44.5％ 31.9％ FIHL同儕平均水平 38.9％ 22.1％ FIHL同儕平均水平 85.8％ 100.2％ Fidelis同儕平均 源自：公司財務資料。附註：1）關鍵指標包括2018年至2023年的GPW CAGR、NPE CAGR和平均綜合比率；同行範圍包括全球貨幣，Lancashire，Conduit，Hamilton，Everest，Axis，Berkley和Markel。 2018-2023年的HG財務經過馬克EL。2）2018年至2023年的GPW同行平均CAGR不包括2023年的貝茲和蘭開夏，以及2018年的HG。CRE包括2021年至2022年。3）2018年至2023年的NPE同行平均CAGR不包括2023年的BEZ和LRE，以及2018年的HG。CRE 包括2021年至2022年。4）CRE，BEZ和LRE在2023年同行平均數中除外，因為不再按照舊年份針對舊年份進行報告的綜合比率在IFRS 17採納後不再報告。此外，CRE從2018年至2020年同行平均數中除外，HG除外. 2018年。FY’18-23（1）（2）（1）（3）（1）（4）GPW CAGR評量排名前同行業組全部業绩較好 出色向來在同行集團 点32）r。 NPE CAGR 平均綜合比率

 
60.1% 64.7% 55.3% 62.7% 38.1% 61.8% 32.9% 35.4% 36.6% 33.4% 44.0% 32.0% 93.0% 100.1% 91.9% 96.1% 82.1% 93.8% 綜合比率 (2021-2023) 11 注意事項： 1) 2021年和2022年同行平均值是從包括Beazley(“BEZ”)、Lancashire(“LRE”)、Conduit(“CRE”)、Hamilton(“HG”)、Everest(“EG”)、Axis(“AXS”)、Berkley(“WRB”)和Markel(“MKL”)的同行群組計算的。 2) 2023年的同行平均值是從同行群組HG、EG、AXS、WRb和MKL計算的。由於採納了IFRS 17，BEZ、LRE和CRE被排除在外，因此不再按照以往的方式報告綜合比率。FIHL綜合比率表現優于同行群體，平均值高出7.7個百分點 提供市場領先的綜合比率與同行平均值 同行（1） 同行（1） 同行（2） 2021年 2022年 2023年 損失比率 費用比率

 
Key Q3 YTD Takeaways 2024 Third Quarter Highlights 12 注意事項： 1) 運營RoAE是一項非美國通用會計原則財務指標，計算方法是運營凈利潤除以調整後的平均普通股權益。請參見附錄進行調和。 2) 運營EPS是一項非美國通用會計原則財務指標，計算方法是運營凈利潤除以稀釋的加權普通股平均數。請參見附錄進行調和。 Q3 2024 QTD Q3 2024 YTD 出具的總保費 $74200萬$344900萬已賺取的淨保費 $63500萬$162400萬綜合比率 87.4% 88.6% 年化營運ROAE(1) 16.4% 13.3% 凈投資收入 $5200萬$13900萬 每股運營EPS(2) $0.92 $2.18 稀釋後每股淨資產 $23.43 $23.43  通過前九個月實現88.6%的綜合比率，年化營運ROAE為13.3%  由於我們組合的短期投資允許我們以更高的利率再投資，強大的營業額增長，毛保費同比增長23.4%  凈投資收入大幅增加，因為我們的投資組合短期性使我們能夠以更高的利率再投資  自今年初啟動股息和股票回購計劃以來，我們已向股東返還了14100萬

 
2024年第三季度各項亮點 13 專業 53.6% $326.9 $398.4 2023年第三季度 2024年第三季度 定制 25.1% 再保險 21.3% 注意事項： 1) Fidelis合作夥伴費用未分配到部門級別，如貸款比率所示的政策取得成本是第三方取得成本。 Q3 2024 总写入总保费比 Q 3 20 24 的 G PW Yo Y G PW Q 3 20 24 总保费 的增长 基于保单 过 内 的 Q 3 20 24 GPW: $74200萬(QTD), $344900萬(YTD)（ 1 ）63.5%12.5%24.0% 当季度 次季累计 当季次比 次季累计 比 次季次比 次季累计 比 81.9%49.0%80.1%50.9%54.1%18.5%61.4%26.3%46.3%22.9%31.2%8.1% $1,818.3 $2,188.9 2023年第三季度 2024年第三季度 $161.7 $185.8 2023年第三季度 2024年第三季度 $367.2 $429.9 2023年第三季度 2024年第三季度 $104.0 $157.7 2023年第三季度 2024年第三季度 $609.7 $830.6 2023年第三季度 2024年第三季度

 
固定收益組合信用質量質擇 資產配置 1% 其他投資 43% 企業(1) 18% 美國國債 6% 機構抵押貸款證券(2) ＜1% Bb 11% BBb 39% A 38% AA 12% AAA 14 $3.7億 固定收益組合 2.7年久平均信用質量 AA- 加權平均信用質 量約89% 標準為A- 或以上 共$4.7億現金與投資 40% 現金與美國國庫券 自2024年9月30日 自2024年9月30日 保守型投資組合 獲得有吸引力的市場 殖利率 策略集中於提供有吸引 力的投資收益，同時瞄準 在所有市場週期中實現 高於平均風險調整的總收 益率 10% 其他ABS 22% 現金(3) 註：1）包括半官方和非美國政府證券。 2）包括機構住宅抵押支持 證券和微不足道的商業 抵押支持定期到期投資。 3）包括現金及等值現金， 包括受限現金。 多元化投資組合

 
強勁的流動性和紀律的資本配置 2,632.3萬美元 58.4百萬美元 448.8百萬美元 3,139.5百萬美元 普通股 首選股 長期負債 總資本 資本實力和平衡表規模 15 ■ 致力於積極管理和配置資本，以維持財務實力並推動有利可圖的承保 ■ 總長期債務和優先證券達50700萬美元，導致債務總資本比率為16.2% ■ 總資本超過31億美元 ■ 充足的流動性以追求增長目標並返還資本給股東  2,0000萬美元股票回購授權  每普通股0.10美元的季度股息，相當於股息率2.2%(1) 9.9億美元總資產 A Am Best 財務實力評級 穩定展望(2) A- S&P 財務實力評級 正面展望(2) A3 Moody's 財務實力評級 穩定展望(2) 截至2024年9月30日(以百萬美元計) 註：1）截至2024年9月30日季度結果，市場數據根據S&P Capital IQ截至2024年11月8日。 年度收益是2024年第三季度股息的年化值，除以2024年11月8日的收盤價18.57美元。 2）截至2024年11月8日。 此演示中包含的評級由第三方評級機構提供，並且如何調整完全由這些機構自行決定。 演示文稿不構成演示者或任何其他方的評級背書。 強勁的資本位置和紀律的資本配置方針

 
儲備釋放，有利的前期發展（百萬美元）我們採用堅實的儲備方法論，並且長期以來穩健地設定儲備金 儲備框架 • 採用堅實的儲備方法論，並且長期以來穩健地採取儲備方式 • 避免系統性和過度的超額或不足的儲備 哲學 • 儲備金的設定考慮到獨立的儲備估算，通常與精算水平一致 • 獨立的第三方精算諮詢公司每年執行儲備金估算 風險容忍度 • 及時記錄儲備金，短時間內發現損失，可快速調整未來的儲備金 • 很大比例的儲備金與已經通知的索賠相關，Fidelis持有獨立評估的案件儲備和特定的IBNR 儲備方法 • 季度精算審查 • 每季度由各種董事會委員會參與的全面治理過程 • 每年接受外部精算全面審查 審查前期發展的歷史 16 儲備哲學 儘管市場上出現自然災害事件的惡化和通膨環境等廣泛問題，Fidelis自成立以來，每個財政年度都經歷有利的前期發展 $3 $24 $49 $10 $38 $10 $22 $63 $146 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年迄今

 
核保平臺促進對有吸引力風險的可靠訪問 17 滾動10年協議確保長期的連續性和通過Fidelis合作夥伴提供核保的訪問 長期戰略合作夥伴關係與Fidelis合作夥伴帶來顯著好處 FIHL首席核保官和FIHL核保團隊成員參加Fidelis合作夥伴的每日核保電話，監督核保策略和執行 上乘核保表現 與Fidelis合作夥伴緊密合作，積極塑造內部和外部組合 交易的首席核保人 強大的行業地位使Fidelis能夠充當“價格制定者”，而不是“價格接受者” 動態投資組合構建 能夠根據市場趨勢實時反應，因具有靈活的投資組合構建方法 可接觸頂級核保人才 獨立經營的MGU與強大的分銷合作夥伴和關係

 
Allan Decleir 集團首席財務官兼董事 擁有35年以上經驗 Hannah Greenwood 首席幕僚 擁有10年以上經驗 • 白金保險公司 • 安永 • Ardonagh 集團 • Ed • 勞埃德斯 Dan Burrows 集團首席執行官兼董事 擁有35年以上經驗 Denise Brown-Branch 首席執行官, 英國 擁有25年以上經驗 Warrick Beaver 首席人才官 擁有25年以上經驗 Andrew Coffey 首席執行官, 愛爾蘭 擁有25年以上經驗 • 湯森路透 • 本菲爾德 • AON • Bluefin • Standard Club • 愛爾蘭中央銀行 Ian Houston 集團首席承保官 擁有35年以上經驗 Miranda Hunter 投資者關係主管 擁有20年以上經驗 Jason Kittinger 集團首席營運官 擁有20年以上經驗 • Arch 保險 • Partner RE Jonathan Strickle 集團首席精算師 擁有15年以上經驗 • 中國再保險 • 安永 Mike Pearson 集團首席風險官 擁有35年以上經驗 • Lancashire • 勞埃德 • Axis • 阿俄洛斯 • Validus Holdings 18位 經驗豐富的管理團隊 Janice Weidenborner 集團首席法律官 擁有35年以上經驗 • 韋斯頓保險 • SiriusPoint • Ariel Re • ACE

 
強大基礎支撐盈利增長 19 註：1）本幻燈片包含由PSLRA規定的前瞻性陳述。請參見第2-3幻燈片上的安全港聲明。 領先的綜合比率，比同行業者更有效的資本部署 多元化的業務組合推動穩定的、長期的盈利 誘人的管道，以區別化的地位和有吸引力的市場條件帶來強勁的持續有機增長 規模化的核保盈利 資本管理和投資 深思熟慮和紀律性的風險和資本分配和部署短期投資組合帶來有利的機會再投資 Lloyd's 3123號辦事處的投資 提供增強的評級平台、全球許可證和Lloyd's唯一的業務 目標在2024年實現14-16％的經營roe

 
附錄

 
2024年第三季度財務亮點

 
核保比例淨保費收入 專業總覽 ■ 專業板塊涵蓋了包括航空航天、能源、海洋、物業、直接與間接財產（D＆F）和其他專業在內的一系列定制風險 ■ 在專業板塊內多個業務線多年來經歷複利率上升，形成強勁的評級環境，為有針對性的增長提供了機會 ■ 我們利用我們的額度大小和主導地位來達成優惠條款和條件。再加上建立已久的關係，費德利斯保險集團能夠跨越不同的專業類別進行業務構建。在市場環境下，我們不斷地利用我們的專業板塊來部署針對自然災害風險的資本，通過物業D＆F業務線進行更有選擇性的風險聯合管理 ■ 行業領先的結果，包括預計的中40％左右的損失率 (2) $1,121 $1,616 $2,241 $1,818 $2,189 $0 $500 $1,000 $1,500 $2,000 $2,500 2021 2022 2023 3Q23 截至2024年第三季度 38.6% 59.9% 48.5% 48.0% 50.9% 20.4% 22.3% 24.0% 26.2% 29.2% 59.0% 82.2% 72.5% 74.2% 80.1% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2021 2022 2023 3Q23 截至2024年第三季度 損失率 政策獲取成本比率 以百萬美元計 注意：1）費德利斯合作夥伴費用未分配到部門層級，且呈現的政策獲取成本是第三方獲取成本。2）預期損失率是根據迄今為止的投資組合而定，假設正常的損失經驗。本幻燈片包含由PSLRA規定的前瞻性陳述。請參見第2-3幻燈片上的安全港聲明。(1) 行業板塊亮點22

 
組別重點　核保比率　毛保費收入　定製總覽 ■ 定製部門主要專注於高度定製、創新和專業化產品，購買動機通常是受到監管資本紓困、資本效率或交易便利等驅動，而非傳統保險需求驅動 ■ 投保組合包括涵蓋信用和政治風險以及其他定製風險轉移機會的保單，包括政治暴力和恐怖主義、網絡再保險、稅務責任、交易責任和其他定製方案，以滿足我們客戶的需求 ■ 與客戶和經紀之間建立了穩固的關係，所需的核保專業知識，以及基礎風險的性質創造了一個高進入壁壘。我們與客戶確立的關係和核保專業知識幫助我們保持在該領域的領導地位。 這項業務的專業性與較低水平的市場競爭相結合，提供了不易受 typic 簽一點裝（重新）保險週期影響的長期核保表現 ■ 我們核保的風險獲得強勁回報，包括預期的中 30%左右的高吸引力損失率(2) 595 796 720 367 430 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 2021 2022 2023 3Q23 至今 3Q24 至今 上述數據以百萬美元為單位 27.8% 30.9% 24.5% 25.9% 26.3% 32.7% 35.2% 37.4% 37.5% 35.1% 60.5% 66.1% 61.9% 63.4% 61.4% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 2021 2022 2023 3Q23 至今 3Q24 至今 損失率 政策獲得成本率 0 (1) 註：1) Fidelis 合作夥伴費用未分配到組別級別，呈現的政策獲取成本如核保比率所示為第三方獲取成本。2) 預期損失率是根據迄今為止投保組合的損失經驗計算的。本幻燈片包含 PSLRA 覆蓋的前瞻性陳述。請參見幻燈片 2-3 上的免責聲明。 23

 
再保險概覽 ■ 再保險部門由一個積極管理的同質居民財產災害再保險組成。再保險部門還包括一定量的財產分保和多類資產再保險 ■ 我們繼續積極塑造我們的投資組合，符合我們對風險和氣候變化的觀點，採取謹慎和有針對性的部署方法，繼續專注於高級客戶 ■ 面對需求增加的機會處於有利位置，而不會增加投資組合風險或損害我們對風險的看法，預期低 40% 左右的損失率 1,085 606 617 610 831 0 200 400 600 800 1,000 1,200 2021 2022 2023 3Q23 至今 3Q24 至今 上述數據以百萬美元為單位 113.7% 76.0% 9.3% 11.7% 8.1% 15.5% 22.4% 27.2% 25.9% 23.1% 129.2% 98.4% 36.5% 37.6% 31.2% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 2021 2022 2023 3Q23 至今 3Q24 至今 損失率 政策獲得成本率(1) 註：1) Fidelis Partnership 費用未分配到部門級別，呈報的政策獲取成本如下所示作為第三方獲取成本。2) 預期損失率是根據迄今為止投保組合的損失經驗計算的。本幻燈片包含 PSLRA 覆蓋的前瞻性陳述。請參見幻燈片 2-3 上的免責聲明。 核保比率 毛保費收入 組別重點24

 
額外的合作夥伴詳情

 
The Fidelis Partnership與FIHL的框架協議，同意年度計劃與TFP設立新業務的條款、風險偏好、外部再保險要求、資本和偿付能力要求 具有Fidelis IG的首選權首要轉售權（ROFR）和TFP的首選機會優先權（ROFO）對於年度計劃中尚未設定的業務具有互相先行接入的權利，隨後有選擇與第三方經紀商合作 銷售條款 包括核保績效閾值、欺詐、破產和合同條件的終止權利以及針對監管問題或降低評級的相關條款 10年滾動到期 自動續約，第1-3年需要FIHL的書面選擇，以進行後續的續約獨家關係受長期框架協議管理，提供FIHL和TFP之間緊密的經濟一致性 運作方式 長期關係，旨在捕捉FIHL和The Fidelis Partnership（TFP）的核心競爭能力，富有經濟和戰略利益強烈激勵提供具有回報性和強勁增長的複雜核保機構結構，所有這些與市場價格的遠程定價一致 費用結構轉推佣金（按NPW收取） 投資組合管理費（按NPW收取） 利潤分配（與業績相關的年度） 外部委外協議 框架協議 核保 精算定價 理賠操作 保險條款 與Fidelis IG合作執行 外出再保險 投資組合最佳化 面額管理 業務周期管理 風險選擇和安置 獲取額外規模的來源 2 3 費用類型服務服務費（每季度計費） 配额分享的費用收入 經濟一致性 業績管理 信用控制和技術會計 IT支援服務 費用 TFP直接發起的業務: 11.5％ Pine Walk:〜10%(1) 第三方發起: 3% 投資組合管理費：NPW的3% 任何清算費用需經協議 超出5％年度障礙的簽單經營ROE的20％ QS轉傳佣金支付給TFP（Fidelis IG保留1％的QS保費） 以成本/成本加方式提供 第三方供應商和在成本時採購的合同 備註：1) Pine Walk協議與綁定協議分開，並且根據GPW計算。佣金％基於Pine Walk從總Pine Walk細胞GPW中獲得的TFP佣金為分母；Pine Walk細胞是The Fidelis Partnership的公司下屬的專門領域保險經紀人人才培育。2)廣義定義為Fidelis IG的淨核保毛利減去某些費用和資債利息，除以TFP股東權益開始比例，根據股利和股本增加進行調整。Binder Operating ROE不包括投資回報，包括損失的赤字賬戶，據此延遲3年。

 
非GAAP財務指標調和 27

 
此演示包括某些財務指標，該指標未按照美國通用會計原則（GAAP）計算，包括運營淨利潤、運營每股收益、運營平均普通股權益回報，因此為非美國GAAP財務指標。這些指標與週轉支持G法的相關GAAP數字的調和已包含在附上的財務信息中，符合監管G規定。 運營淨利潤 運營淨利潤是我們表現的一個非GAAP財務指標，沒有考慮到某些非經常性及其他項目的影響，這些項目可能無法正確反映我們業務的過常活動、表現或未來展望。此指標根據可供普通股股東的凈利潤計算，不包括The Fidelis Partnership分配的凈利潤、清算及未實現投資收益/損失的凈額、外匯凈收益/損失，以及合資格及其他費用，包括認股證成本、改組費用、任何非經常性收入和費用，以及這些項目的所得税（適用）/費用，以及2023年有關百慕達新公司稅立法批准的淨递延税資產設立。 平均普通股股東權益回報（ROAE） 平均普通股股東權益回報（“ROAE”）代表凈利潤除以平均普通股股東權益。 運營開盤普通股權益回報（運營ROE） 運營開盤普通股權益回報（“運營ROE”）：是一個非美國GAAP指標，代表我們財務表現不同時期的有意義的比較，表達為百分比，計算方法為運營淨利潤除以調整後的開盤普通股股東權益。 平均普通股股東權益回報（運營ROAE） 平均普通股股東權益回報（“運營ROAE”）是一個非GAAP財務指標，代表我們財務表現不同時期的意義比較，表達為百分比，計算方法為運營淨利潤除以調整後的平均普通股股東權益。 每稀釋普通股的運營淨利潤（運營EPS） 每稀釋普通股的運營淨利潤（“運營EPS”）是一個非GAAP財務指標，代表盈利的一個有價值的指標，使投資者、分析師、評級機構和其他財務信息用戶能夠更輕松地分析集團的結果，類似管理層分析集團底層業務表現的方式。運營EPS是通過將運營淨利潤除以加權平均稀釋普通股的數量計算的。 使用非GAAP財務指標 28