2024年11月投資者介紹
謹慎聲明和風險因素 可能會影響未來業績 備受關注的Power, Inc.（「Altus Power」或「公司」）的Altus Power管理層爲Altus Power（以下簡稱《Altus Power》）準備了此演示文稿。您應當閱讀該演示文稿以及我們2023年度年度報告10-k表中出現的相關陳述和註釋，該報告於2024年3月14日向證券交易委員會（SEC）提交（「2023年度年度報告10-K」）。在本節中對「我們」、「我們的」或「我們」的任何引用均指Altus Power。除了歷史信息外，該演示文稿包含被視爲「前瞻性陳述」的陳述，這些陳述符合1995年修訂版《私人證券訴訟改革法案》的含義。這些聲明並非傳達歷史信息，而是與預測或潛在未來事件和業績相關的陳述，例如我們的計劃、策略及意圖的陳述，或者基於當前管理層預期的我們未來業績或目標的陳述。我們的前瞻性陳述常可通過前瞻性詞彙識別，如「旨在」、「相信」、「期望」、「打算」、「可能」、「可能」、「將」、「應當」、「計劃」、「項目」、「預測」、「尋找」、「預期」、「目標」、「目標」、「估計」、「未來」、「展望」、「戰略」、「願景」或類似詞彙的變體。投資者和潛在投資者受到警告，此類前瞻性陳述僅根據當前估計進行預測。這些聲明涉及風險與不確定性，基於各種假設。此類風險與不確定性包括但不限於我們在2023年度年度報告10-k中描述的風險因素。這些風險與不確定性等因素可能導致我們的實際未來業績與我們前瞻性陳述中描述的結果或以前的業績有實質性差異。我們在本演示文稿中發表的任何前瞻性陳述僅基於目前提供給我們的信息，並僅於其發佈日期講述相關情況。除適用法律要求外，我們無義務更新這些前瞻性陳述，即使我們的狀況今後發生變化。此類前瞻性陳述受已知和未知的風險、不確定性、假設和其他重要因素的影響，其中許多因素在聖特斯Power的控制範圍之外，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中討論的結果之間發生實質性差異。這些風險、不確定性、假設和其他重要因素包括但不限於：（1）由於未達成交割條件而導致未來收購可能未按預期時間框或根本不會完成的風險；（2）未能及時獲得所需的同意或監管批准或其他風險；（3）Altus Power成功將其業務整合並認可最近完成的業務組合和相關交易預期收益並從中獲得利潤的能力；（4）Altus Power保留客戶並保持並擴大與商業夥伴、供應商和客戶的關係的風險；（5）與擬議的太陽能資產收購相關的訴訟和/或監管行動的風險；以及（6）Altus Power可能受到其他經濟、業務、監管和/或競爭因素的不利影響的可能性。該演示文稿包括未根據普遍接受的會計原則準備的財務信息（「非GAAP財務措施」）。根據規定G的要求，非GAAP財務措施與按照普遍接受的會計原則準備的財務信息進行的協調顯示在演示中，除非沒有可比的GAAP財務措施。公司提供了用於演示的報告的非GAAP財務措施與其可比財務措施之間的對比顯示，後者是按照GAAP制定的。公司認爲非GAAP財務措施可提供投資者額外觀察我們的運營的方式，若將其與我們的GAAP的結果和與淨收入和經營活動提供的現金的協調一起考慮，則我們相信這將提供對我們業務的更全面了解，未經此披露將難以獲得。我們相信，非GAAP財務措施也爲投資者提供了一種評估股東價值的有用工具。本演示文稿中所有商標、版權、標識和其他知識產權的權利屬於各自所有人，Altus Power對其使用並未暗示與所有者或該商標、版權、標識或其他知識產權的所有者有從屬關係或認可。 Altus Power截至2024年9月30日結束的第三季度收益演示，於2024年11月12日舉行，旨在協助理解Altus Power管理在該通話中討論的信息。 本演示文稿應與2024年11月12日收益電話一起查看，可在Altus Power網站www.altuspower.com的投資者欄目下查看其回放。 該演示中包含的信息是摘要信息，旨在結合公司的SEC備案和公司可能隨時通過新聞發佈或其他方式發佈的其他公共公告進行考慮。 除法律要求外，公司不承擔或有義務公開更新或修訂本報告中包含的信息，儘管其管理層認爲有必要時可能會這樣做。 任何此類更新可能是通過向SEC提交其他報告或文件，通過新聞發佈或其他公開披露實現的。 本演示文稿不旨在包含所有信息，也不打算包含投資人在考慮對Altus Power的投資時所需的所有信息，並不打算成爲對Altus Power進行投資決策的基礎。對於Altus Power或其他事項的所有後續書面和口頭前瞻性陳述，均由Altus Power或代表其的任何人作爲上述警示性陳述的全部資格限制。2
電動化的清潔能源正在發生，而我們正處於中心3網格壓力 過時的公用事業電網難以跟上由於「萬物電動化」導致的不斷上升的電力需求；我們通過在電力被消耗的地方直接生成清潔電力提供解決方案 Altus Power Altus Power是商業規模太陽能領域的全國市場領導者，引領當地發電和傳輸清潔太陽能給企業和家庭 負荷增長 數據中心、人工智能和電網普及持續推動全球對清潔能源的需求
強大的單位經濟效益：商業規模太陽能對所有參與者的優勢4 公用事業規模太陽能 商業規模太陽能 住宅規模太陽能 電價1美元/千瓦時 更低價格接近住宅 更高價格 建造成本2美元/瓦 更低成本接近公用事業 更高成本 投資回報率3 投資回報率 與投資資金成比例 ~ 低投資回報率 每投入資金單位 ~ 最高投資回報率 每投入資金單位 ~ 低投資回報率 投資回報率 爲我們的客戶價值主張 優惠的清潔電力 1 電價 - 最近的批發價格與商業和住宅公用事業費率 2 建造成本 - 伍德麥肯茲太陽能市場洞察 3 投資回報率 - 兩者的綜合
強化2024年9月30日組合 新建機會1 每年在3,500-3,700兆瓦之間 合併機會 已安裝的25,000兆瓦 低滲透率 美國各地的商業建築中不到5%的屋頂上安裝了太陽能2 1 Wood Mackenzie預測，2024年3月，美國太陽能市場洞察 2 Wood Mackenzie，「揭示真實的商業太陽能可尋址市場」，2020年7月 用於商業規模太陽能的總可尋址市場 預計在2026年年底的組合市場份額達到4.0% 2024年9月30日最大的組合市場份額 Altus Power 處於不斷增長市場的最前沿
什麼是商業規模太陽能 商業規模太陽能爲我們的客戶在能源被消耗的地方生成並提供清潔電力，通過屋頂安裝、停車棚或1-20兆瓦規模的地面系統，爲企業客戶（例如商業和工業（C&I）購電者、市政機構、學校和醫院）和個人居民提供本地發電，通過社區太陽能向社區居民分享；還具備太陽能相鄰的電池存儲和充電樁功能，直接與發電系統相連。
COMMUNITY SOLAR是什麼？COMMUNITY SOLAR允許Altus Power通過當地商業規模的屋頂安裝、停車棚或地面安裝系統提供當地生成的清潔能源，以折扣價格向住宅用戶提供，折扣價格低於其當前的零售價格，包括供應、傳輸和送達費用。
通過垂直一體化的專業知識：修復/再生能源/早期開發/工程建設/晚期開發/運營資產/長揸 該公司的垂直一體化包括在項目整個過程中的領域專業知識，從初始開發到建設和長揸；我們的專業知識使我們能夠在任何生命週期階段接納太陽能資產。
在規模上執行模型：>1 GW並繼續增長……截至2024年9月30日 企業購買者包括但不限於：商業和工業(C&I)、市政機構、高校、醫院和其他公司 州MWs % 紐約 205 20% 新澤西 185 18% 馬薩諸塞州 150 15% 加利福尼亞州 120 12% 北卡羅來納州 67 7% 明尼蘇達州 60 6% 南卡羅來納州 42 4% 夏威夷州 34 3% 緬因州 33 3% 其他所有地區 117 12% 總計1 1,013 100% 企業購買者2 企業和社區光伏購買者
$29.1 $37.0 第三季度23年 第三季度24年 調整後的EBITDA1（百萬美元）第三季度收益摘要10 $45.1 $58.7 第三季度23年 第三季度24年 營業收入（百萬美元） GAAP淨收入*第二十四季度 $860萬 第二十三季度 $680萬 *GAAP淨收入數字包括來自重新衡量的對齊股份的非現金收益分別爲3Q23和3Q24的350萬美元和1020萬美元。 1調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是非GAAP財務指標。有關與最直接可比的GAAP指標的調和，請參見附錄中的財務報表。發電量（MWh）239,000 333,000 第三季度23年 第三季度24年
財務實力11 1 用於新建項目的稅收權益 2 截至2024年9月30日的現金、現金等價物和受限現金 111百萬美元的現金餘額2 黑石施工設施98百萬美元的可用容量 公司循環貢獻的可用容量165百萬美元（用於營運資金） 預期從運營資產獲得重要現金生成 長期債務資產成本的55-75% 稅收權益收益1資產成本的0-40% 現金0-10% 資產成本 融資來源
2024年9月30日，投資組合統計數據 12 固定 28% 固定帶扶梯 18% 變量 54% 合同類型分佈（兆瓦）1 86 137 139 94 137 262 239 142 210 364 333 Q1 Q2 Q3 Q4 千瓦時（百萬）2022 2023 2024 1 顯示的百分比爲近似值 362 369 377 470 678 698 721 896 981 990 1013 Q1 22 Q2 22 Q3 22 Q4 22 Q1 23 Q2 23 Q3 23 Q4 23 Q1 24 Q2 24 2024年Q3累計兆瓦
我們的三年願景 13 0 50 100 150 200 250 300 350 2019 2020 2021 2022 2023 2026年兆瓦增長，推動營收和調整後EBITDA擴張 146兆瓦3700萬美元2200萬美元 240兆瓦4500萬美元2600萬美元 362兆瓦7200萬美元4100萬美元 470兆瓦10100萬美元5900萬美元9300萬美元15500萬美元16000-18000萬美元 預計調整後EBITDA27000-30500萬美元 預計營收1.5-2.0預計GW 我們預計在未來3年內以20-30%的複合年增長率增加兆瓦896兆瓦中單中單中單中單中單中單中單中單 說明：1 調整後EBITDA屬於非通用會計準則財務指標。請參閱附錄中的財務報表，了解最直接可比的通用會計準則衡量 2 預計2023年至2026年的複合年增長率 3 這是我們的增長計劃。這些數字僅爲估計值，基於Altus Power管理層的多個假設，這些假設可能會或可能不會實現。這些陳述不傳達歷史信息，而是與預測或潛在未來事件和財務結果有關，例如我們的計劃、戰略和意圖的陳述或我們的未來績效或目標，這是基於管理層當前的期望，受風險和不確定性的影響。這些聲明涉及風險和不確定性，基於各種假設。 這些風險和不確定性包括但不限於，如「風險因素」中所述的風險 我們2023年年度10-k表格中的這些風險和不確定性等等，都可能導致我們的實際未來結果與我們的前瞻性陳述中描述的結果或我們以前的結果有實質差異。
附錄 14
2024年第三季度財務業績 2024年第三季度營業收入5870萬美元 2024年第三季度調整後EBITDA3700萬美元 2024年第三季度調整後EBITDA利潤率63%1 調整後EBITDA和調整後EBITDA利潤率均爲非通用會計準則財務指標。 詳情請參見附錄，以了解最直接可比的通用會計準則衡量 2024年第三季度淨利潤860萬美元
經調整後的 EBITDA 和經調整後的 EBITDA 比率是非通用會計準則財務指標。 2024年9月30日三個月和2024年9月30日九個月的調整後 EBITDA 2023年 2024年（以千爲單位）（以千爲單位） 淨利潤淨利潤8,609美元6,776美元$45,813$13,991所得稅收入利益（5,100）（1,940）（21,243）77利息費用淨額21,7839,180$55,841$30,150折舊、攤銷和攤銷費用17,15113,719$50,447$38,054以股票爲基礎的補償費用4,6624,176$4,739$ 11,304收購和實體形成成本765$ 268$ 2,281$ 3,128 按公允值重新計量的計算後考慮的作用（900）50（2,379）150 處置財產、廠房和設備的收益和損失--（88）649 對齊股份責任的公允值變動（10,214）（3,508）（48,172）（23,331） 其他費用（收入）、淨額210 339（1,608）1,569 首席執行官過渡成本--- 2,203--- 調整後的 EBITDA $ 36,966 $ 29,060 $ 87,834 $ 75,741 調整後的 EBITDA 九個月的比率2023年2024年2023年2024年（以千爲單位）淨營收58, 681 45,079 151,800 120,970 調整後的 EBITDA 比率63% 64% 58% 63% 調整後的 EBITDA 比率調和: 調整後的 EBITDA $36,966 $ 29,060 $ 87,834 $75,741 運營收入淨額58,681 45,079 151,800 120,970 調整後的 EBITDA 邊際63% 64% 58% 63%
17 資產負債表簡明合併資產負債表（以千爲單位，除了每股和每股數據） 2024年9月30日截至2023年12月31日截至資產 流動資產: 現金及現金等價物96,899美元160,817 $ 受限現金流動部分1,334 45,358 應收賬款淨額34,326 17,100 其他流動資產6,211 5,522 總流動資產138,770 228,797 非流動部分的受限現金13,094 12,752 財產、廠房和設備淨額1,835,399 1,619,047 無形資產淨額49,169 47,588 經營租賃資產183,677 173,804 衍生資產--530 遞延稅資產淨額12,303--- 其他資產7,663 7,831 總資產 $ 2,240,075 $ 2,090,349 負債、可贖回的非控制利益和股東權益 流動負債: 應付賬款8,914美元7,338 承包支出11,356 14,108 利息應付 13,885 8,685 付總購買價格，當前11,379 9,514 到有關方的應付款項90 51 長期負債的當前部分，扣除息前時Debt 部11,449 39,611 經營租約負債，當前 5,478 6,861 合同負債，當前2,078 2,940 其他流動負債34, 179 17,402 總流動負債230,808 106,510 對齊股份的責任12,320 60,502 長期債務，減去未攤銷債券發行成本和當前部分 1,177,991 1,163,307 無形責任淨額17,088 18,945 資產退休義務 19,577 17,014 經營租賃負債，非流動部分189,604 180,701 合同負債，非流動部分 5,978 5,620 遞延稅負債，淨額--9,831 其他長期負債2,869 2,908 總負債 $ 1,656,235 $ 1,565,338 承諾和可能的負債（附註11）可贖回的非控制權益 21,817 26,044 股東權益 普通股$0.0001每股幣值; 988,591,250股截至 2024年9月30日和2023年12月31日分別授權; 作爲2024年9月30日和2023年 12 31日分別發行和流通的159,989,890股和158,999,886股16 16額外股本491,264 485,063 留存收益（累積赤字）7,518（55,274）累積其他綜合收益16,012 17,273 總股東權益 $ 514,810 $ 447,078 非控制權益 47,213 51,889 總權益 $ 562,023 $ 498,967 總負債、可贖回的非控制權益和權益$ 2,240,075 $ 2,090,349
營收簡明綜合利潤表（以千爲單位，股數和每股數據除外） 截至2024年9月30日的三個月 截至2023年9月30日的九個月 2024年2023年2024年2023年 營業收入淨額 $ 58,681 $ 45,079 $ 151,800 $ 120,970 營業費用 營運成本（不包括下面單獨顯示的折舊和攤銷） 11,891 7,825 34,083 21,382 普通管理和行政 9,824 8,194 32,086 23,847 折舊、攤銷和貼現費用 17,151 13,719 50,447 38,054 收購和實體組建成本 765 268 2,281 3,128 遺留條件變動的公允價值重估，淨額（900） 50 （2,379） 150 出售的固定資產損益 — — （88） 649 股份報酬支出 4,662 4,176 4,739 11,304 營業費用總額 $ 43,393 $ 34,232 $ 121,169 $ 98,514 營業收入 15,288 10,847 30,631 22,456 其他（收入）費用 對齊股份負債公允價值變動（10,214） （3,508） （48,172） （23,331） 其他費用（收入），淨額 210 339 （1,608） 1,569 利息費用，淨額 21,783 9,180 55,841 30,150 其他費用總額，淨額 $ 11,779 $ 6,011 $ 6,061 $ 8,388 所得稅前淨收入 $ 3,509 $ 4,836 $ 24,570 $ 14,068 所得稅收益（費用） 5,100 1,940 21,243 （77） 淨收入 $ 8,609 $ 6,776 $ 45,813 $ 13,991 歸屬於非控股利益和可贖回的非控股利益的淨收入（損失）（9,029） 1,446 （16,979） （3,781） 歸屬於Altus Power, Inc.的淨收入 $ 17,638 $ 5,330 $ 62,792 $ 17,772 歸屬於普通股股東的每股淨收入 基本 $ 0.11 $ 0.03 $ 0.39 $ 0.11 稀釋 $ 0.11 $ 0.03 $ 0.38 $ 0.11 用於計算歸屬於普通股股東每股淨收入的加權平均股數 基本 159,990,880 158,719,684 159,641,018 158,687,373 稀釋 164,393,794 160,198,154 165,720,558 160,965,682
非GAAP定義 我們將調整後的EBITDA定義爲淨收入加上淨利息費用、折舊、攤銷和累積費用、所得稅費用或利益、收購和實體組建成本、股份報酬支出或利益，並排除我們不認爲是我們持續經營績效指標的某些一次性項目的影響，這些項目包括但不限於遺留條件變動的公允價值的收益或損失、處置固定資產的收益或損失、對齊股份負債的公允價值變動、債務滅失損失、首席執行官過渡成本以及其他其他收入和支出的雜項項目。 我們將調整後的EBITDA利潤率定義爲調整後的EBITDA除以營業收入。調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是我們用來衡量績效的非美國通用會計準則財務衡量標準。我們相信投資者和分析師在評估我們的經營績效時也使用調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率。不應視這些計量標準爲符合GAAP，且不應視其爲GAAP績效指標的替代。與調整後的EBITDA最直接可比的GAAP測量標準是淨收入，與調整後的EBITDA利潤率最直接可比的GAAP測量標準是淨收入除以營業收入。呈現調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率不應被認爲暗示着我們未來的結果不會受到非現金或一次性項目的影響。此外，我們對調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率的計算未必與其他公司和投資者和分析師計算的調整後的EBITDA和調整後的EBITDA 利潤率可比，並且投資者和分析師應仔細研究我們計算這些非美國通用會計準則財務衡量標準的各組成部分。 我們認爲調整後的EBITDA對管理層、投資者和分析師有用，提供了一個調整後的核心財務績效指標，以便進行基於一致基準的運營業績比較。在這一決定中的因素包括（1）由於與遺留條件變動的公允價值和對齊股份負債的公允價值變動有關的收益或損失而產生的變化、（2）策略決策收購業務、處置固定資產或結清債務以及（3）影響某一特定期間或幾個期間中的股份報酬、首席執行官過渡成本和其他雜項收入和支出的一次性性質。此外，調整後的EBITDA代表公司在未應用各種司法管轄區中適用的法定所得稅稅率以及利息費用和不代表我們持續經營績效的折舊、攤銷和累積費用之前的業務績效。 調整後的EBITDA也被我們的管理層用於內部計劃目的，包括我們的綜合營運預算，並被我們的董事會用於設定基於績效的補償目標。調整後的EBITDA不應被視爲GAAP結果的替代，而應與GAAP結果結合閱讀，因爲我們認爲它提供了比單純使用GAAP測量標準更全面地了解持續業務績效和趨勢。調整後的EBITDA作爲分析工具有其侷限性，您不應將其孤立使用或視爲分析我們按照GAAP報告的結果的替代。除了調整後的EBITDA，我們還可能提及年度重複收入，或ARR，這是一個非GAAP指標。 ARR是管理使用的一個估計，用於確定我們在日曆年末的經營資產基地的預期年度收入潛力。ARR假定習慣的天氣、生產、費用和其他經濟和市場條件，以及季節性。它不是從GAAP財務指標中導出的，因此很難提供與GAAP的有意義調解。在確定我們的ARR中考慮或評估的財務報表元素包括以下內容：假設所有新增加和運營資產在全年任何時間添加的總髮電量以及基於歷史發電價格的這些資產的估計功率價格。我們認爲這一指標有助於評估我們在年度期初運營的投資組合資產基地，例如，即使我們在部分年度添加了資產，我們也可以受益於全年添加的資產。這個數字僅是一個估計，是由Altus Power管理層基於一些可能實現也可能沒有實現的假設所作出的。由於公司無法合理預測和不合理努力，例如收購和實體組建成本、遺留條件變動的公允價值收益、對齊股份的公允價值變動等因素，而公司無法提供關於前瞻性基礎的GAAP財務指標。這些項目不確定，取決於各種因素，對於根據GAAP計算的Altus Power的結果也可能很重要。
調整後的EBITDA定義20 利息費用，淨額。 利息費用，淨額表示我們在各種債務設施下的借款利息，債務折扣和延期融資成本的攤銷，以及利率掉期的未實現收益和損失。 折舊，攤銷和減值費用。 折舊費用表示已投入使用的太陽能系統的折舊。 折舊費用是使用直線複合法計算的，按資產的預計使用壽命進行。 租賃改良按預計使用壽命或租賃剩餘期限中的較短期限折舊。攤銷費用包括獲取 PPA 和 NMCA 客戶所需的第三方成本，按照攤銷的排放，對已定位租賃的價值，以及有利和不利的利率收入合同。對已定位租賃的價值使用直線法按個體站點租賃期攤銷。 用於收購 PPA 和 NMCA 客戶的第三方成本按照15-25年的合同期攤銷，根據客戶合同的期限。分配給有利和不利利率 PPA 和 REC 協議的預計公允價值按照各自協議的剩餘不可取消期限使用直線方進行攤銷。 攤銷費用包含太陽能發電設施相關的資產退役義務的隨時間增加。 所得稅費用和利益。 我們根據 ASC 740，所得稅規定會計所得稅。 因此，我們根據對稅務和財務報告目的處理項目的不同臨時差異對遞延稅資產和負債進行確定。 我們使用預期適用於那些臨時差異預計逆轉年度的應稅收入的實施稅率來衡量遞延稅資產和負債。 此外，我們必須評估遞延稅資產從未來應稅收入中扣除 的可能性。我們對遞延州稅資產的一部分估值剋扣準備金，因爲我們認爲我們的遞延州稅資產的一部分不大可能得到實現。我們每年評估遞延稅收入的收回能力。 收購和實體組建成本。 收購和實體組建成本代表收購企業和形成新法律實體而發生的成本。 此類成本主要包括用於銀行，法律，會計和評估服務的專業費用。 股權補償費用。 股權補償費用 已在 2024 年 9 月 30 日止三個月和九個月的季度報告中包括我們的簡明合併財務報表中的第 14 號附註「股權補償」定義的傳統激勵計劃和激勵計劃授予。 潛在對價公允價值的再評估。 與各種收購相關，應根據達到某些條件支付潛在對價。 公司使用 Monte Carlo 模擬模型或 預期現金流方法估計潛在對價的公允價值。 與各種收購相關的潛在合價公允價值測量中使用的重要假設包括市場電力費率，已取得太陽能發電設施的發電量估計，開發中太陽能發電設施的完成百分比，以及 與業務相關的風險調整的折現率。 資產清算損益。 與資產處置相關，公司確認了資產處置的損益，代表已收到的對價與處置資產的賬面價值之間的差額。 對齊股價的公平值變化。 對齊股份代表與合併相關發放的公司的 b 類普通股。每股面值 0.0001 美元的 b 類普通股 ("對齊股份")被列爲責任類類衍生產品進行會計處理，根據 2024 年 9 月 30 日的評估，並 其結果收錄在簡明合併財務狀況表中。 公司使用 Monte Carlo 模擬估值模型估計未結對齊股份的公允價值，利用基於一系列底層假設的潛在結果分佈，如 股價，波動率和無風險利率。 其他收入和支出，淨額。 其他收入和支出主要代表利息收入和其他雜項款項。 CEO 過渡成本。 CEO 過渡成本表示與 2024 年 4 月 28 日萊斯·諾雷爾（Lars Norell）辭去公司聯席首席執行官及董事職務有關的費用。
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