書類

皆様、こんにちは。ピクセルワークス株式会社の2024年第3四半期決算説明会のための電話会議へようこそ。本日のコールでは、オペレーターを務めさせて頂きます。現在、全参加者は受信モードとなっています。経営陣の準備された発言の後、質疑応答セッションのための指示がなされます。このコンファレンスコールは再生のために録音されています。これで、シェルトングループ投資家関係のブレット・ペリーにコールを引き継いで頂きます。

こんにちは、今日のコールへのご参加ありがとうございます。本日のコールには、ピクセルワークスの社長兼CEOであるトッド・デボニスと最高財務責任者であるヘイリー・アマンが参加しています。本日の会議の目的は、2024年第3四半期の会社の財務結果を発表した本日のプレスリリースで提供された情報を補完することです。

開始する前に、このコールで述べる様々な発言、将来の財務成績、経済的・市場動向、競争上の地位に関する発言は、将来を展望したものであります。これらの将来を展望した発言や全ての歴史的事実でない発言は、実際の結果が大きく異なる可能性のある多くのリスクや不確実性の対象となります。

全ての将来を展望した発言は、2024年11月12日火曜日の今日の企業の信念に基づいています。企業は、今日以降に発生した出来事や状況を反映するために、このような発言を更新する義務を負いません。実際の結果が大きく異なる可能性のある要因の説明については、当日のプレスリリース、企業の2023年12月31日に終了した年次報告書、及びその後のSEC提出書類をご参照ください。

また、この会議通話中の企業のプレスリリースと経営陣の発言は、粗利率、営業費用、純損失、及び一株当たりの純損失を含む一定の措置と財務情報について、GAAPと非-GAAPの用語で議論が含まれます。非-GAAPの措置には、リストラ費用とストックベースの報酬経費が除外されます。

企業はこれらの非-GAAPの措置を自社の営業成績を評価するために利用しています。これらの非-GAAPの措置は、中核となる営業成績と基本的なキャッシュ・フローのダイナミクスに関する有意な視点を提供すると考えています。投資家に対して、これらの措置を考慮するよう警告し、GAAPに従って提示された企業の包括的な財務成績に代わるものではなく、またそれよりも優れたものでもないことを留意するよう呼びかけます。

また、企業のプレスリリースとこの会議中の経営陣の発言全体で、ピクセルワークスに帰属する純損失を単純に純損失として言及しています。GAAPから非-GAAPへの純損失の詳細および調整後のEBITDAへのGAAP純損失への調整については、本日早期に発行された企業のプレスリリースを参照してください。

本日の第三四半期の結果は、緩やかな連続した改善を期待通り実現しました。収益はガイダンスの中間点にあり、主に家庭と企業における安定した需要を反映しています。モバイルビジネスにおける短期的な風通しの悪さへの対応を続けながら続きました。粗利率は四半期中に製品ミックスにより連続して増加し、前年同期比で51%を超えました。さらに、営業費用は前四半期から減少し、以前に実施したコスト削減の初期効果を実感し始めています。

最近及び進行中のコスト削減策と期待される効果を簡単に振り返ります。第二四半期末に、経費削減と運営効率の向上に焦点を当てるための幅広い一連の対策を開始しました。これは、6月30日から有効となった従業員数の削減を含み、年間約400万ドルのコスト削減を見込んでいます。三四半期で発生した一部の一時的な経費のため、第四半期以降、営業費用の削減がより大きくなると予想しています。他のコスト抑制措置とともに、6四半期にわたる計画は2025年末までの約1,000万ドルの総コスト削減に貢献すると考えています。

新世代のビジュアルプロセッサーの遅れと、今年後半の新デバイスのデザインサイクルウィンドウの見逃しにより、2025年の成長に向けた戦略に焦点を当てています。この成長を実現するために、私たちは3つの主要な戦略目標に焦点を当てています。まず、IRXブランドのゲームエコシステムの拡大です。次に、新世代のフラッグシップビジュアルプロセッサーに対する重要なターゲットデザインの獲得です。そして、モバイル市場を拡大し、ミッドティアとエントリーレベルのスマートフォンでのビジュアル処理技術の意義ある浸透を促進することです。

モバイル市場において、特にアジアと中国全体で、モバイルゲームは、消費者がどのスマートフォンを購入するかを選択する際の最も重要な要因の1つです。これを認識し、新しくリリースされるスマートフォンのデザインとマーケティングにおいてモバイルゲームの影響力が増していることから、IRXゲームエコシステムは引き続き私たちのモバイル戦略の基本的な部分です。以前のコンファレンスコールで強調されているように、Pixelworks独自のIRXレンダリングアクセラレーションは、モバイルゲームのビジュアルパフォーマンスを劇的に向上させる実証済みかつ実用的なソリューションを提供します。

差別化されたIRXがモバイルゲームにもたらす視覚表示とデバイスパフォーマンスは、モバイルビジュアルプロセッサーのコアバリュープロポジションを更に高めます。大きくなり続けるIRXエコシステムは、このバリュープロポジションをさらに魅力的にし、新モデルの幅広い範囲にわたってスマートフォンOEm顧客が当社のビジュアルプロセッサーを採用する動機付けを大幅に増加させると信じています。このため、IRXゲームエコシステムの規模と認知度の拡大に取り組んでいます。これには、主要なゲームスタジオとの連携によるIRX認証モバイルゲームの追加および、IRX対象として認定された100以上のゲームリストの拡大を継続しています。

次世代のフラッグシップモバイルビジュアルプロセッサに関するアップデートについて。設計変更が必要なエンジニアリングチームによる取り入れに続き、当四半期には次世代デバイスの新しいサンプルを受け取り、さらなる包括的なテストと検証を行いました。本日、喜ばしくも新しいフラッグシップモバイルプロセッサの生産認証を完了し、全ての認定基準と目標性能メトリクスを達成または上回ることに成功しましたことを報告できることを喜ばしく思います。これを受け、早期生産サンプルを提供し、来年の展開を目指したスマートフォンプログラムにおいて複数の顧客と連携しています。

Pixelworksの12nmプロセステクノロジーを利用した初のビジュアルプロセッサであり、弊社のIRXゲームエコシステムの利点を十分に活用することを特に設計した、新しいフラッグシップモバイルビジュアルプロセッサは、モバイルゲーム市場において破壊的な力となると信じています。

市場のハイエンドセグメント向けに今や生産可能なフラッグシップソリューションを補完する一方、以前の世代のビジュアルプロセッサのコストダウンバージョンを活用し、中～エントリーレベルのスマートフォンにおけるユニット出荷機会を特に狙っています。

以前のX5ビジュアルプロセッサのコストダウン派生を活用し、高いフレームレートのグラフィカルユースケースを複数増やすため、高いフレームレートのモバイルゲームに加えて、当社のTier 1顧客の一社と密接に協力しています。ディスプレイテクノロジーは下位のアプリケーションプロセッサよりも速いペースで発展しており、OEM各社はディスプレイの高フレームレート機能を活用するのに非常に苦労しています。この不一致が、Pixelworksからの新しい段階のビジュアルプロセッサ用の機会を生み出しました。我々は現在、来年上半期の展開を目指したプログラムにおけるこの新しいソリューションの顧客評価に取り組んでいます。さらに、弊社のビジュアルプロセッサ製品ロードマップは、この新しい低コストの、グラフィカルに焦点を当てたソリューションを優先的に取り上げています。

Turning to an update on our TrueCut Motion platform. Our team continues to focus on cultivating new and expanded ecosystem partnerships. The progress we are making from this persistent activity and its contribution toward new commercial engagements is difficult to assess externally. However, we believe there are growing indications of a dramatic shift in perception – with broader industry recognition that motion grading is required for the new Theatrical and Home Entertainment displays being introduced , and that TrueCut is the only solution for cinematic motion grading.

As evidence of this evolving perception, during the quarter we announced a multi-year agreement with Universal Pictures to utilize our industry-leading motion grading technology to enhance the visual experience for major theatrical releases of future Universal titles. This multi-title commitment by one of the world’s largest movie studios represented another tangible milestone. Unlike previous announcements of a single title, this agreement demonstrated recognition in advance that multiple planned future releases would benefit from utilizing TrueCut Motion.

In late September, DreamWorks Animation’s ‘The Wild Robot’ became the first major title released as part this agreement. The movie was released globally in TrueCut motion format on over 300 of the world’s highest grossing premium large format screens and achieved domestic opening box office of $3500万. The Wild Robot movie also received universally high praise

In addition to TrueCut being endorsed by two of the largest global premium large format exhibitors, we are also seeing growing interest from top post-production companies. Independent of work on any specific title or studio, we are exploring how post-production shops could add TrueCut motion grading to their existing service offerings. This concept is still in early discussion, however it could effectively bring motion grading upstream as part of the standard post-production process. It would then be more readily accessible to a broader group of filmmakers, contributing to accelerated adoption. The simple fact that these types of conversations are taking place with leading post-production companies is further evidence that the film industry is moving in the direction of motion grading becoming a future standard practice.

ホームおよびエンタープライズビジネスに移行し、3LCDデジタルプロジェクターマーケット向けのビジュアルプロセッサーシステムオンチップを中心としています。売上高はシーケンシャルに増加し、第3四半期のプロジェクター出荷の期待されるプラスの季節性と一致していました。デジタルプロジェクターSOCの総需要は最近の四半期において比較的安定しており、しかしプロジェクターシステムのエンドマーケット需要は中国だけでなく、米国および欧州の教育市場における長期にわたるマクロ経済の不確実性を主に反映して比較的横ばいの状況が続いています。

前四半期に示された通り、リードカスタマーから次世代プロジェクターSoCの初期購入注文を受け取りました。その後、初期の量産を開始し、新しいプロジェクターSoCの第1次生産出荷を第4四半期に納入する予定通りです。お客様の計画された新製品導入のプレビューに基づき、2025年を通じておよびその先も最新のプロジェクターソリューションの漸進的かつ健全な採用の増加を予期しています。

最後に、ホームおよびエンタープライズに関連して、第3四半期には、残りわずかな消費者トランスコーディング製品のポートフォリオをエンドオブライフプロセスを開始しました。これらの遺産ビデオ配信製品のユニット数が減少するにつれ、継続的な生産を支援するために必要な基板とパッケージングの能力の調達がますます困難でコストがかさみました。第4四半期にこれらのEOL製品の最終購入注文を比較的少数出荷する見通しです。これらの遺産製品のエンドオブライフはホームおよびエンタープライズビジネスを我々のデジタルプロジェクションソリューションで主に構成されるようにさらに合理化し、リソースの最適な配分と運用効率の向上に貢献するものと予想しています。

話題を変えて、ピクセルワークスの上海子会社に関連する最近の動向のいくつかを簡単に強調したいと思います。私たちの物語を新しい方にお伝えするために念のため、数年前に当社は全組織を再編成して、全ての半導体ビジネスを私たちの上海拠点の子会社を通じて運営するようにしました。この構造を採用したいくつかの戦略的理由がありました。当社の従業員の大部分が中国に拠点を置いていることに加えて、我々の顧客基盤が主にアジアを中心にしていることもあります。また、この構造を使用して、中国でのバリュエーションが非常に魅力的だった時に追加の資本を確保することも以前に行ってきました。今日、米国を拠点とする親会社のピクセルワークス社は、当社の子会社に対して78.7%の株式持分を保持し続けています。

注目すべき点として、最近ピクセルワークスの上海子会社は「リトルジャイアント」という称号を受賞し、中国全土での省および国家レベルでの認知に貢献しました。「リトルジャイアント」という称号は、中国の工業情報化省が監督する野心的な政府プログラムの一環であり、一連の厳格な基準に基づいて優れた中小企業を特定し、正式な認証を発行することを目的としています。考慮されるために広範な申請プロセスを完了することに加えて、認証には多段階の事業レビューを受ける必要があり、申請企業の過半数が合格できない厳しい過程があります。 'リトルジャイアント'に指定された企業は、中国政府から革新および研究開発能力などの分野で優れた強みを持つ主要企業として認識され、大きな成長ポテンシャルを持っていることから、地元および国家の注目を集める利点があります。また、この称号により、企業は助成金や研究開発税額控除などの種々の政府が定める補助金の申請が可能となります。ピクセルワークス上海は最近そのような補助金を受け取り、当社のチームは現在、 'リトルジャイアント'プログラムの一環として他の潜在的な金融賞の申請手続きを行っています。

別個に、中国における新しいかつ進行中の展開について簡単に強調したいと思います。最近、ピクセルワークスの上海子会社に戦略的な関心が寄せられ、上海の当該エンティティに特化した様々な潜在的な戦略オプションを検討するためにモルガンスタンレーを財務顧問として正式に招聘しました。まだ包括的なレビュープロセスの初めにいることを強調したいと思います。「リトルジャイアント」という最近の指定と入札により、私たちは上海を拠点とする子会社とその高度に革新的なテクノロジー、および長期の成長ポテンシャルに対する強い信頼を継続しています。私たちは、このポテンシャルを強化し加速する可能性のあるさまざまな所有構造や協力構造を評価しています。

総括すると、当社チームは最近の課題を克服するためにうまく実行を継続しており、2025年にモバイルビジネスが成長に向けて良い位置にあると考えています。当社は、最新のモバイルソリューション向けの新しいプログラム機会の強力なパイプラインを有しており、新しいフラッグシップビジュアルプロセッサやコストダウン派生ソリューションなど、特に興奮しているソリューションを含んでいます。今後数四半期にわたり、顧客エンゲージメント活動の高いレベルを維持することを期待しています。

特に、私たちは中-エントリーレベルのスマートフォン向けのビジュアルプロセッシングソリューションの拡大された需要市場をターゲットにするにつれて、来期も営業レベルを最適化し、一時的に売上高が低下した財務影響を削減することにコミットしています。これまでのおよび継続中のコスト削減対策に加えて、2023年のモバイル分野での収益の回復のトップラインの効果が新たに出てくるにつれて、営業成績の実質的な改善を実現すると予想しています。

2024年第3四半期の売上高は950万ドルでした。これは当社のガイダンスの中間値で、第2四半期の850万ドルおよび2023年第3四半期の1600万ドルと比較しています。第3四半期の売上高の連続増加は、ホームおよびエンタープライズ市場での販売増加によるものであり、一方、前年同期比の減少は主にモバイル分野での前述の風通しの悪い状況を反映しています。

調整後の粗利率は、第3四半期に連続して30ベースポイント拡大し、51.3%となりました。2024年第2四半期の51.0%から820ベースポイント上昇し、2023年第3四半期の43.1%からも820ベースポイント増加しました。粗利率の大幅な年間拡大は、より好ましい製品ミックスと健全な利益を推進するための継続的な取り組みの反映です。

非GAAP営業費用は第3四半期に124 millionドルに減少しました。これは、前四半期の128 millionドルから、2023年第3四半期の133 millionドルからの減少です。第3四半期の営業費用の連続的および年間ベースの減少は、第2四半期末に実施されたコスト削減措置からの初期的な利益を反映していますが、次世代モバイルビジュアルプロセッサの設計変更に関連する一度限りの費用に一部相殺されました。以前に実施されたコスト削減措置から約$4 millionの年間節約を実現する見通しです。

調整後のベースで、2024年第3四半期の純損失は$7.1 million、株当たり($0.12)の損失でした。これは、前四半期の純損失が$7.7 million、株当たり($0.13)の損失であり、2023年第3四半期の純損失が$5.7 million、株当たり($0.10)の損失であるのと比較されます。

財務諸表に移りますと、第3四半期末には現金及び現金同等物が$28.8 millionになりました。対して、第2四半期末の$37.8 millionと比較しています。第3四半期には、6月末に実施されたリストラに関連する一度限りの退職金および関連する現金支払いで約$3.6 millionの現金が使われました。また、次世代モバイルビジュアルプロセッサの設計見直しに関連する一度限りの費用も含まれています。これらの一度限りの現金経費がなければ、2024年第4四半期の現金燃焼は大幅に低下する見込みです。