附注99.2
Intevac, Inc.
第三季 收益
2024年11月11日
演讲人
尼格尔·汉顿 - 总裁，首席执行官
卡梅伦·麦考利 - 首席财务官
Claire McAdams - 投资者关系
问答参与者
Peter Wright - PartnerCap Securities
Mark Miller - Benchmark
Hendi Susanto - Gabelli Funds
运营商-5g
问候，欢迎来到因特瓦克2024年第三季度财务业绩电话会议。此时，所有参与者均处于仅听模式。 问答环节 session will follow a formal presentation. If anyone should require operator assistance, please press star, zero on your telephone keypad. Please note that this conference is being recorded today, November 11th, 2024.
此时，我想将话筒交给因特瓦克的投资者关系负责人克莱尔·麦克亚当斯。请讲。
克莱尔·麦克亚当斯
Thank you, operator, and good afternoon to everyone on today’s call, especially our veterans. Thank you for joining us today to discuss Intevac’s financial results for the third quarter of 2024, which ended on September 28th. In addition to discussing the company’s recent results, we will discuss our outlook looking forward.
Joining me on today’s call are Nigel Hunton, President and Chief Executive Officer, and Cameron McAulay, Chief Financial Officer. Nigel will begin with an overview of our business and outlook, followed by Cameron’s review of our financial results for the third quarter and additional details regarding our guidance before turning the call over to Q&A.
I’d like to remind everyone that today’s conference call contains certain forward-looking statements, including but not limited to statements regarding financial results for the company’s most recently completed fiscal quarter, which remains subject to adjustment in connection with the preparation of our Form 10-Q, as well as comments regarding future events and projections about the future financial performance to Intevac.
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These forward-looking statements are based upon our current expectations, and actual results could differ materially as a result of various risks and uncertainties relating to these comments and other risk factors discussed in documents filed by us with the Securities and Exchange Commission, including our annual report on Form 10-K 和季度报表Form 10-Q.
The contents of this November 11th call include time-sensitive forward-looking statements that represent our projections as of today. We undertake no obligation to update the forward-looking statements made during this conference call.
I will now turn the call over to Nigel.
Nigel Hunton
感谢大家在今天的通话中与Claire一起度过一个愉快的下午。我们的第三季度业绩展示了许多Intevac业务的积极发展，包括硬盘驱动器（HDD）行业的增强，HDD升级需求增长，以及基础业务的强劲毛利表现。这导致底线提高，现金状况与第二季度相比得到加强，对HDD业务及其未来财务表现持更为积极的看法。
此外，我们很高兴地宣布解决了一位客户的库存义务问题。第三季度报告的2850万美元营收中，约有1500万美元与这些库存义务相关。这1500万美元的库存相关收入基本上是转手销售，但包含了少量毛利，以应对我们采购和储存库存的费用。
报告的25%毛利率，以及某些其他库存调整，负面影响了我们约20个百分点的毛利率，而对每股收益的积极影响为0.04美元。除去这部分与库存有关的收入，我们第三季度的营收显示出对HDD技术升级持续强劲需求，超过了我们预测的高端。我们认为云数据中心需求趋势正在推动对我们基础核心HDD业务的不断增长需求。
不幸的是，自开始以来一个较少积极的发展是，我们首次TRIO出货的资格认定过程结束后，这批产品于四月交付给了亚洲的一家玻璃覆盖玻璃厂。在过去几个月中，TRIO通过现场持续的耐用性测试显示出积极结果，尽管工具表现出色，但资格认定没有出现预期的采购订单。 季度末 最终，即使TRIO具有吸引力，也无法明确地展示比不上现有涂层解决方案的大规模安装容量，因此，我们错过了这一下一代消费者设备产品周期的市场机会。
彼时，虽然TRIO具有吸引力，但未能决定性地证明材料优势，无法取代现有涂层解决方案的大规模安装容量，因此，我们错失了这一下一代消费者设备产品周期的市场机会。
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鉴于这影响了预期的TRIO机会，并考虑到当今与我们的HDD客户的收入状况，我们的TRIO重点已转向快速变现我们的存货投资。我们相信实现这一目标的最有利途径是继续支持多个前景进行研发工作以及聚合物应用的评估。然而，非常明确的是，我们不再将任何实质性资源分配到支持收益潜力超过未来12个月的评估。
不断改善的HDD行业动态支持了因特瓦克的日益强劲的财务预测，我们的关键资源将完全分配给HDD行业的机会，从而为我们的投资提供最直接和可靠的回报。因此，我们已停止进一步发展TRIO平台，这将增加底线利润以降低TRIO的工程成本。
我们将保留一个小型技术团队，以寻求可以将我们引人注目的玻璃涂层知识产权和专利组合利用到其他应用领域的合作伙伴关系，例如先进的面板级半导体封装。
尽管最近几个月的TRIO努力以令人失望的方式结束，但我们仍然相信我们材料科学专业知识和知识产权中蕴藏的价值，我们将致力于在2025年变现我们已经进行的投资，同时评估可以使我们的技术获得额外增长机会的合作伙伴关系和合作，而无需因特瓦克进一步投资。
这是因为我们坚决致力于维护资产负债表的实力，并保持强大的现金头寸。随着我们评估眼前的即时机遇，我们同样评估了成本结构，并做出了相应决定，以使我们的资源与潜在增长最强的领域保持一致，这也是为什么我们今天宣布对公司进行重组，全球裁员19%，并将资源整合到我们不断增长的HDD业务中。
我们的核心HDD业务保持强劲，展望继续改善。2022年8月，当我们的积压订单处于近期历史最高水平时，我们有望在2022年至2025年间的四年时间内实现约2亿美元的HDD收入。尽管随后取消了一些系统，但如今，我们坚定地朝着实现这一最初目标的道路前进，通过我们的技术升级业务。
更重要的是，HDD行业财务前景进一步增强，这让我们对2026年至2028年间的显著额外收入潜力充满信心，基于我们当前看到的商业环境。这持续强劲的收入势头不仅体现了记录级别升级收入的可持续性，还体现了新的200台Lean订单，这些订单再次出现在我们的视野中，可能不是为2025年，但肯定在考虑范围内，为2026年或2027年。
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我们HDD业务的积极前景具有许多基本驱动因素。最近，传统服务器需求的初步复苏带来了额外的增长，硬盘和存储媒体需求的整体环境变得更加有利。最重要的增长驱动因素仍然是持续强劲的云需求，我们相信部分原因是人工智能行业的快速增长，这使得第三季度产生了大容量Nearline驱动器的行业增长，在日益有利的定价和供应环境中。HDD在数据中心中继续展示出巨大优势，每位成本约为企业级SSD的6倍，资本效率收益约为9倍。
目前所实现的空中密度改进是十多年来最重大的进步，这主要要归功于我们的工具升级，特别是 HAMR。虽然 HAMR 升级周期仍处于早期阶段，还有三到四年的时间，但硬盘驱动器升级的下一个方向是通过额外的性能增强来驱动——这些进步将使驱动器的容量越来越高。我们已经与客户展开合作，以支持这些未来额外的进步，这为 Lean 技术升级路径提供了持续支持，直至十年底。
长期增强对我们硬盘驱动器升级业务的可见度再次进一步支持了我们决定将公司资源集中于支持硬盘驱动器行业的营收机会，而因特瓦克在硬盘驱动器技术路线图中发挥着关键作用，致力于开发容量越来越大的驱动器。
硬盘驱动器技术路线图要求与客户紧密合作，至少到本年代末，与此同时，在过去五个季度中，我们注意到行业分析师指出，媒体容量利用率已经从不到 40% 的低点恢复到了现在约 70%，这意味着我们也可以开始考虑未来几年需要新系统的规划。
回顾我们硬盘驱动器业务的短期前景，今年所见的需求增长也提振了我们对 2024 年和 2025 年的硬盘驱动器预期。我们对今年总硬盘驱动器营收的预测再次提高到 4600 万至 4800 万美元的区间。这不包括库存通道。
今年每个季度预测都有逐步提高，更重要的是，这为我们在 2025 年资助业务提供了强有力的基础。
多家媒体制造商加快升级活动将进一步推动硬盘驱动器营收超过 5000 万美元的增长。我们认为 5000 万美元是 2025 年硬盘驱动器营收的基准，因为我们预计在每项主要升级计划中扮演重要角色。我们已经看到需求增长并加快了额外的硬盘驱动器客户向 HAMR 升级的时间表。
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对于因特瓦克和今天所做的增加投资回报的决定至关重要的是，HDD营收基线的增强以及我们的重组和相应的成本结构改进正使修订后的损益预测变得可能，这也预计在今年实现资金流入中性。
在把通话转给卡梅伦之前，很高兴地欢迎瑞安·瓦德曼于今天正式加入我们董事会。瑞安是Palogic Value Fund的一位负责人，也是我们最大的投资者之一。瑞安不仅带来投资者的视角，还具有丰富的企业战略、运营和财务经验。他还拥有工程背景，并且曾在BSQUARE担任董事会主席，直到该公司于2023年出售。我们非常期待他对董事会的贡献。 创始人 。
接下来我将把电话转给卡梅隆。
卡梅隆·麦考利
谢谢，奈杰尔。 首先来看收入表，第三季度的收入总额为2850万美元，远超我们10.5到12百万美元的指导范围。其中绝大部分的增长是由于对客户去年订单解决义务的会计处理而产生的1500万美元，除去这部分收入，由于第三季度HDD技术升级需求的增加，收入仍然超过范围的高端。
第三季度毛利率为24.8%。库存收入中包括一小部分毛利润，以支付与采购和存储订单相关的运营费用。这种利润的影响以及某些其他库存调整共同使毛利率下降了约20个百分点。
第三季度升级需求的强劲推动了潜在业务的毛利率表现，约为45%，高于指导范围的高端。第三季度营业费用保持稳定，为880万美元。在最近的重组之后，我们预计到2025年第一季度我们的营业费用水平将在700万美元到720万美元的范围内。
其他净收入和支出为50万美元。随着更多现金流向利率更高的投资，第三季度利息收入增加至80万美元。然而，这笔收入部分被不利的外汇抵销。由此产生的净亏损为每股0.08美元。潜在业务的净每股收益结果与我们早期的预期同样令人满意。
现在来看资产负债表，我们第一季度末的现金和投资，包括受限制的现金，为7210万美元，相当于每股2.67美元，基于第四季度末的2700万股。相比第二季度，现金的净增长将近170万美元，反映了来自运营活动的正现金流，以及在本季度内应收账款的强劲收回。
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第三季度资本支出为$400,000， 非现金 第三季度费用包括$1百万用于股票补偿，$500,000用于折旧和摊销以及$800,000用于递延税。
现在，我将提供有关我们展望的进一步细节。对于第四季度，我们预计营收将在$9百万至$10.5百万之间。我们预计第四季度毛利率将在30%至32%的区间内，反映了预期的升级和工厂吸收水平在本季度期间。预计第四季度营业费用将在$8.4百万至$8.6百万的范围内。该范围包括约$900,000的现金重组成本。
我们预计第四季度的净利息收入约为$700,000，而符合通用会计准则的税收费用约为$400,000，其中大部分将是 非现金的。 我们预计每股净亏损区间为$0.19至$0.21，基于尚未流通的2700万股。
展望到2025财年，我们的战略三年计划和下一财年的预测目前正在进行中。我们预计我们不断增长的HDD业务将提供5000万美元的收入基准线，在重组之后将支持现金流实现中立至正面的结果。我们相信通过多种因素的结合，至少40%的毛利率、今天重组声明所产生的降低的营业费用运行率以及我们投资所产生的收入，这是可以实现的。
这完成了我们演示的正式部分。操作员，我们可以开始提问了。
运营商-5g
谢谢。我们将开始进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号和数字一。确认音会提示您的线路已进入问题队列。如果您想把问题从队列中移除，请按星号和数字二。对于使用扩音设备的参与者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。请稍等片刻，我们将为问题进行投票。
谢谢。第一个问题是来自PartnerCap Securities的Peter Wright，请提出您的问题。
Peter Wright
很好。谢谢大家提问。我有几个问题。首先，Nigel，我想看‘22到‘25周期时，你对大约$2亿的预测相当准确，现在我们正在看‘26到‘28的下一个周期，是一个三年周期而不是四年周期。在引导下一个周期的周期形式和200个Lean单位数的假设中，你能否给出一些指导？
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Nigel Hunton
谢谢，Peter，关于这个问题。如我在准备好的发言中所说，我们认为这个下一个周期有望与那四年周期一样强劲，给出在这三年周期内类似收入水平的预测。
这确实是由升级支撑的。但升级业务将继续保持强劲。我们相信我们在行业转型中扮演着关键角色。正如我们所说，随着利用率的提高和需求在这段时间的持续增长，我们相信在‘26、‘27年间将会有几个Lean 200，或者我认为会有几个，在之前的通话中我们曾提到过，所以在‘26、‘27年间可能会有大多数的业务仍将继续这一升级周期，这一周期的强劲表现已经支撑了因特瓦克，并将继续延续至未来。
Peter Wright
您能否指导一下，您认为200 Leans的安装基数何时会升级为HAMR？在‘26至‘28周期内是否基本完成？这是基本假设吗？
Nigel Hunton
不是的，那的时间表可能至少需要三到四年，这是好事。在接下来的三到四年内，每年都将保持多次升级的强劲势头。我认为在那之后，会有进一步的升级。随着科技和进步的持续发展，我认为会有更多的升级。
Peter Wright
在7到7.2的营业费用指南上，您认为这是2025年平均值的指南？我听对了吗？
Cameron McAulay
是的，毛利率本季度将达到8.4至8.6，然后一旦营业费用稳定下来，从2025年初开始基本保持在7至7.2的水平。
奈杰尔·亨顿
这绝对是与您所说的今天我们宣布的重组和重新聚焦紧密相连的，这是其中的一个关键部分。
彼得·赖特
太好了。那么从现金流的角度来看，你们的现金中立度建议是多少？ 中间50年代接着在销售方面呢？在那个水平上是不是正确？
卡梅伦·麦考利
粗略地来说，可能略高于现金中性。但是，通过我们今天宣布的措施，我们认为我们可以在2025年实现现金中性至盈利。今年我们也保持着稳固的现金平衡，彼得。今年初我们的现金大约是现在的7200万美元。所以现金状况非常稳固。
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彼得·赖特
我最后一个问题是，你手中持有的现金显然比运行硬盘驱动器需要的现金要多——从优先级的角度来看，未来现金的用途会是什么？
奈杰尔·亨顿
是的。我认为正如您一直所知道的，我们做的一项关键工作是维持强劲的资产负债表和现金状况，因为这可能会让我们的HDD客户对业务的强劲和支持感到有信心。当我们考虑将部分技术支持转移到HDD时，我们将继续投资并专注于未来更为确定的业务。
我们始终关注现金配置。我们将继续关注现金配置。过去我们已经谈论过战略策略。战略策略是持续关注所有备选方案。但对于我们来说，我认为今天做的困难决定，回顾'22年，当我关闭除一个之外的所有项目时，我们相信，当时从我们保留的一个涂层业务中提取价值。
消费者设备市场当时需要一个横向涂层机。我们决定投资于此。我们认为，通过消除该行业对胶带的需求，我们将有机会。如果我们认为这很容易，其他人早就会做了。我们尽了全力。我们与一家玻璃合作伙伴进行了交谈。我们与一家玻璃加工商进行了交谈。这导致了今天的重组和我们做出的艰难决定。
但是在整个这个过程中，我们始终将重点放在保持强劲的现金余额上，并将继续保持这种情况。
彼得·赖特
很好。干得好，作为资本的监护人。有时候会比较困难。如果容易，那就容易了，但作为资本的好监护人做得很棒。
奈杰尔·汉顿
谢谢。
运营商-5g
谢谢。我们下一个问题是来自Benchmark的Mark Miller。请继续提出您的问题。
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Mark Miller
是的。我只是好奇，就TRIO资格而言，你说仪器或涂层机不能比现有设备提供优势。我只是好奇，是产量还是吞吐量还是正常运行时间，是什么导致了这种情况？
尼格尔·亨顿
谢谢，马克-一个非常好的问题。正如我们对彼得所说，如果这么容易，早就有人做了，并且我们会有一个可以真正消除胶带的水平涂布机。我们付出了很多努力。我们与一个玻璃合作伙伴进行了艰苦的合作。然后我们与一家领先的玻璃表面处理厂合作，但我们无法提供所需的产量性能。
与竖直涂布机竞争的产量性能必须达到97％的无颗粒。目前没有水平技术可以实现无颗粒涂层。我们认为这并不是不去尝试这项任务的理由，我们运用了我们的能力尝试创建可能是市场上唯一具有零颗粒的水平涂布机。
在这个阶段，由于我们无法达到颗粒产量性能，我觉得我们需要停止进一步的开发成本，专注于我们的核心业务，这是再次增长。我希望您能理解，这不是一个容易的决定，但对因特瓦克来说是正确的决定。
当我在2022年开始我的角色时，我非常明确地表示我们会投资于TRIO，因为市场上真正需要它，如果我们对产品的成功没有信心，我们会迅速关闭它，这就是我们今天所做的。
马克·米勒
我很感谢你对情况的补充。所以不再有任何资格或其他事情。你基本上已经了结了TRIO。你不会尝试探索其他客户了。对吗？
尼格尔·亨顿
We have some active qualifications in the research and development opportunity for 低剂量 equipment for sampling and testing. We believe those can come to fruition in 2025. Anything we can do with that will be upside on the forecast we’ve given. Therefore, the qualifications that we had that we thought could deliver revenue in the 我们与客户有安排，其中我们的履行义务随时间满足，主要涉及延保和我们的GameStop Pro®奖励计划（以前称为PowerUp Rewards）。我们的GameStop Pro®奖励计划包括订阅Game Informer®杂志。 period, we’ll complete those qualifications. So there is still interest in a sort of R&D level tool, but not in the high volume, high throughput we were hoping in the early stage of this development cycle.
Mark Miller
谢谢。
运营商-5g
Thank you. Our next question is from Hendi Susanto with Gabelli Funds. Please proceed with your question.
Hendi Susanto
Good evening, Nigel, Cameron, and Claire.
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Nigel Hunton
晚上好，Hendi。
Hendi Susanto
嗯，我的第一个问题是-不包括客户存货义务，在Q3的情形下，毛利率是多少？
Cameron McAulay
我们拥有Incom Co., LTD中的X％股份。由于我们拥有Incom Co.，LTD的控制权，我们已将其纳入了我们未经审计的简明合并财务报表中。 该公司未拥有的Incom Co.，LTD的股权被视为非控制权益进行核算。 我们将我们在一体化实体中不拥有的任何权益部分呈现为非控股权益，并将其利益归类为资产负债表中总股东权益的组成部分，与总股东权益分开。 我们将归属于非控制权益的净（损）收入计入我们的简明合并损益表中的净亏损。 中期上午40年代 利润率，略高于 中期上午40年代 毛利率，不包括通过和其他存货调整。
Hendi Susanto
好的，是的。然后，Nigel，也许你可以谈一下硬盘驱动器业务在Q4、Q1、Q2、Q3典型的涨跌季节性、周期性是怎样的，也许你可以提醒我们。我知道这可能还不代表一个正常的周期，但就期望和情况来说，是否有任何指引？
Nigel Hunton
我认为如果您回顾一下今年以及这种升级周期，我们真的已经经历了12个月的升级周期，而且我们将看到大部分情况持续到2025年。是的，总会在各季度之间有一些小幅度的周期波动，特别是由于一些客户的年度结尾与我们的不同，因此，一些投资的时间安排可能会随着一年的时间而改变或调整。
但整体而言，我们预计今年的收入将略低于5000万美元，明年大致相同水平，因此在整个财政年度内保持相对平稳。因此，我们看到每季度都有升级流入，我们预计这将持续到2025年。所以并不像今年或2025年有大型系统升级或新系统。一切都是关于升级和相对平稳的季度表现。
Hendi Susanto
而且Nigel，在涉及升级的时候，客户通常会向哪个时间追求？是更多的批量进行，还是更像是一种 增值 然后是一些不活跃的升级活动。那么客户下订单的升级模式是什么样的呢？
奈杰尔·汉顿
是的，我认为，我们通常与客户建立非常好的关系，所有客户都给予我们良好的预测和长期的可见性。我们通常以九至十二个月的交货周期进行运作。因此，如果您看一下我们约4500万美元的订单积压，我们有良好的可见性，让我们对2025年的订单水平充满信心。
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我认为，当您超越 '25 年进入未来，最大的推动因素将是HAMR的行业采用，如果您听取一些我们客户的盈利发布，人们都在谈论HAMR带来的机会，不仅仅是增加硬盘驱动器的TB。随着这些不断增加并采用最新技术，可能会看到一些 pull-in 或加速。目前，我们对未来12个月的产出有很好的可见度，这是一个很好的位置。 pull-in 但目前，我们对未来12个月的产出有很好的可见度，这是一个很好的位置。
Hendi Susanto
然后关于TRIO的问题 - 现在TRIO正在推出 - 你放在一边TRIO，是否有任何元件库存的风险？ 注销 在您的存货中，是否存在任何零部件的库存风险？
Nigel Hunton
我认为关键问题在于，正如我在与马克的讨论中所说，我们有很好的机会在评估、研发工具和玻璃基板方面得出结论。我们在一些聚合物基板上也有机会。因此，即使最近几个月的努力以一种明显令人失望的方式告终，我们仍然相信我们材料科学和专业知识中蕴藏的价值，我们在2025年的努力将集中于将库存转化为收入。所以在这一点上，我们不打算再进行任何额外的库存准备，因为我们相信我们有机会将这些库存实际转化为研发单位的收入。
Hendi Susanto
关于TRIO相关的库存在资产负债表上的金额有多少信息呢？
Cameron McAulay
关于TRIO的存货余额目前超过1600万美元。
Hendi Susanto
6000万美元？
Nigel Hunton
一六, 对不起。
Hendi Susanto
哦， 一六, 好的，16点，好的。所以，如果研发变得更有意义，您认为它能在2025年耗尽那1600万美元吗？
Nigel Hunton
这是我们的希望，这就是为什么没有进行库存准备。
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Hendi Susanto
好的。是的。好的，是的，就这样了。非常感谢，Nigel，Cameron，Claire。
Nigel 汉顿
谢谢，Hendi。感谢你的问题和支持。
运营商-5g
作为提醒，如果您想提问，请按键盘上的星号和数字一。
谢谢。目前没有更多问题。我想把机会再次交给Nigel Hunton发表结束语。
Nigel Hunton
谢谢。再次感谢您的提问。我还想感谢我们所有员工，以及与我们行业伙伴的同行们，感谢他们的辛勤工作和努力，以及强劲的季度业绩。
我还想感谢我们的投资者对我们持续的支持。我们也欢迎一个新的IR公司，KCSA。因此，如果您想与短期内的Cameron联系，尽快与他们联系，因为他们正在过渡到新角色。我也期待在二月初的第四财季电话会议上向您更新我们的进展。因此，感谢您今天与我一同参加。 进一步跟进 因为他们正在过渡到新角色。我也期待在二月初的第四财季电话会议上向您更新我们的进展。因此，感谢您今天与我一同参加。
运营商-5g
本次会议到此结束。 您可以在这个时候挂断电话。感谢您的参与。
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