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2024年第三四半期投資家プレゼンテーション

免責事項このプレゼンテーション（「プレゼンテーション」）は情報提供のみを目的としており、アメリカの物流プロパティおよびその子会社（総称して「LPA」）に関する特定の情報を関心のある当事者に提供するために作成されています。別の目的ではありません。このプレゼンテーションは、目論見書、製品開示声明、または他の法律に基づくいかなるオファーや開示文書でもありません。ここに含まれる情報は一般的な背景の性質を持ち、包括的または完全であることを主張するものではありません。このプレゼンテーションは、LPAの株式、債務または他の金融商品を売り込むオファー、買うためのオファーの勧誘、または購入する推薦を構成しません。株式または債券・債務証券のようなオファーは、1933年証券法の要件を満たす目論見書によってのみ行われます。このプレゼンテーションや提供された他の情報（文書または口頭を問わず）の正確性または完全性に関して、いかなる表明や保証も明示的または暗示的に与えられません。法律で許可される最大限の範囲において、LPAは、このプレゼンテーションに含まれる、または省略された情報によって生じるいかなる損失または損害（予見できるかどうかにかかわらず）について、いかなる人または法人に対しても責任を否認します。このプレゼンテーションの視聴者は、このプレゼンテーションの提供、含まれる情報、または省略された情報について、LPAまたはその取締役、役員、従業員、関連会社、エージェント、アドバイザーまたは代表者のいずれかに対して訴訟を起こしたり、責任を追及しないことに同意します。このプレゼンテーションの視聴者は、それぞれがLPAおよびこのプレゼンテーションに提供された情報の関連性および適切性を評価し、投資判断を下す前に必要と考える他の調査を行うべきです。ここに記載された内容は、法的、財務、税務またはその他の助言として解釈されるべきではありません。ここに記載された内容に関する法的、財務、税務またはその他の考慮事項については、独自のアドバイザーに相談する必要があります。そして、このプレゼンテーションを受け入れることによって、含まれる情報に基づいてのみ投資判断を下しているわけではないことを確認します。このプレゼンテーションに含まれる一般的な説明は、特定の投資目的、財務状況または財務ニーズに対応することができず、いずれも意図されていません。将来の見通しを示す記述このプレゼンテーションには、将来の公表文書や投資家ガイダンスには含まれない可能性のある将来の情報が含まれています。このプレゼンテーションに将来の財務情報や指標を含めることは、LPAが将来その情報に関してガイダンスを提供することを約束するものと解釈されるべきではありません。このプレゼンテーションの一部の記述は将来の見通しを示すものであるとみなすことができます。将来の見通しを示す記述には、制限のないものとして、LPAが活動する業界における将来のイベントやLPAの将来の財務または運営パフォーマンスに関する記述が含まれます。例えば、LPAが活動する業界での予測される成長やLPAの製品とソリューションに対する需要の予測、LPAの対象市場の規模やその他の指標に関する記述が将来の見通しを示す記述です。いくつかのケースでは、以下の用語を使用することで将来の見通しを示す記述を特定できます。「プロフォーマ」、「かもしれない」、「すべき」、「できる」、「かもしれない」、「計画」、「可能」、「プロジェクト」などの用語の否定形やこれらの用語のバリエーションや類似の用語です。これらの将来の見通しを示す記述は、LPAが活動する業界に関する現在の期待、見積もり、予測、投影、およびLPAの管理者の信念と仮定に基づいています。これらの将来の見通しを示す記述はあくまで予測であり、LPAの制御を超えた、予測が難しい既知または未知のリスク、不確実性、仮定、その他の要因に従属します。これらは歴史的事実の記述や将来のパフォーマンスの約束や保証ではありません。したがって、LPAの実際の結果は、これらの将来の見通しを示す記述で表現された結果と実質的に異なる場合があります。LPAは、これらの将来の見通しを示す記述に依存しないよう注意を促します。これらの将来の見通しを示す記述は、LPAやLPAの管理者によって合理的と見なされる見積もりや仮定に基づいていますが、本質的に不確実であり、リスクの変動性や偶発的な要因に影響を受けやすいものです。その多くはLPAの制御を超えています。現在の期待から実際の結果が実質的に異なる原因となる要因には、以下が含まれますが、これに限られません：（i）LPAが活動する地理的市場における不動産資産価値やリース活動の経済的なスローダウンや不況の可能性；（ii）LPAの成長管理能力；（iii）LPAがNYSE Americanの適用される上場基準を遵守し続ける能力；（iv）適用される法律の変更、規制、政治および経済の動向；（v）他の経済、ビジネス及び/または競争要因によってLPAが不利な影響を受ける可能性；（vi）LPAの経費と収益性の見積もり；（vii）LPAに対して提起される可能性のある法的手続きの結果；（viii）そして（viii）アメリカ合衆国証券取引委員会（「SEC」）へのLPAの提出物に記載されたその他のリスクと不確実性 LPAが現在知らない、またはLPAが現在、重要でないと考えている追加のリスクがあっても、実際の結果を将来の見通しを示す記述に反することがあります。 LPAによって、もしくはLPAのために行われた将来の見通しを示す記述は、作成された日付のみに基づきます。適用法で別に求められる場合を除き、LPAはその期待に関する変更やそれに基づくイベント、条件、状況の変更を反映するために、将来の見通しを示す記述を公に更新または改訂する義務を否認します。そのため、将来の見通しを示す記述には不確実性が伴います。これらの将来の見通しを示す記述が実現されることやその結果が達成されること、またはその考慮された結果が達成されることを、誰かが表現したものとして見なすべきではありません。あなたは、作成された日付のみに基づく将来の見通しを示す記述に過度に依存してはなりません。業界と市場データこのプレゼンテーションには、LPAの業界に関する市場規模と成長に関する推定及び他の統計データが含まれています。これらのデータは多くの仮定と制限を伴い、推定に過度の重みを持たせないように注意が必要です。加えて、LPAが活動する市場の将来のパフォーマンスに関する予測、仮定、市場の見積もりは、必然的に高い不確実性とリスクを伴います。LPAは独立した第三者の情報の正確性や完全性を独自に検証していません。独立した情報の中で行われた仮定の合理性やその正確性や完全性については保証はされていません。商標 LPAは、事業運営に関連して使用されるさまざまな商標、サービスマークおよび商号に対する権利を有しています。このプレゼンテーションには、他の企業や第三者の商標、サービスマーク、商号および著作権が含まれている場合があります。これらはそれぞれの所有者の財産です。 LPAの使用は、これらの商標、サービスマーク、商号および著作権の所有者との提携を示すものではありません。利便性のために、プレゼンテーションにおいて言及される商標、サービスマーク、商号および著作権の一部は、Tm、Smまたはシンボルなしでリストされていますが、LPAは適用法の範囲内で、該当する所有者の商標、サービスマーク、商号および著作権の権利を主張します。財務指標ここに含まれる特定の財務情報は、監査を受けておらず、内部記録および/または見積もりに基づいています。このプレゼンテーションには、一般に認められた会計原則に従って算出されていない財務パフォーマンスの代替的な指標が含まれています。これらは純利益または損失、営業キャッシュフロー、その他の運営パフォーマンスや流動性の指標の替わりや代替として考慮されるべきではありません。これらの代替的な財務指標は、LPAの結果の分析の代替ではなく、追加として見るべきです。これらの制限にもかかわらず、LPAの管理者は、このプレゼンテーションに含まれる代替的な財務指標（EBITDA、EBITDAマージン、ネット負債、純営業利益（NOI）、キャッシュNOI、同物件NOI、同物件キャッシュNOI、企業価値、株式価値、FFO、AFFO、コストに対する利回りおよびROE）は、LPAとLPAの主要な競合他社との比較のための合理的な指標と見なしています。これらの代替的な財務指標は、特定の制限がありながらも、業種内のビジネスの結果の比較分析ツールとして、市場参加者によって使用され、LPAの現金フロー生成能力の指標として機能します。それにもかかわらず、代替的な財務指標には標準化された意味がないため、他の企業が提示する類似の指標で比較できない場合があります。 LPAの財務諸表とSECへの提出物に含まれる追加情報を確認することをお勧めします。

3 開発および土地銀行の物件の建設(2) 開発者資産の長期保有オーナー資産のリースおよび管理(3) マネージャーアメリカの物流プロパティは、中南米における国際的な品質の物流および産業不動産の主要な開発者、オーナー、取得者、マネージャーです。LPAは、地域全体で運営される数少ない内部管理された垂直統合型の機関プラットフォームの一つです(1)。安定した資産の取得取得者注: (1) LPAは、コスタリカ、コロンビア、ペルーのほとんどの不動産会社やファンドが産業セグメントに専念しておらず（小売店、ホテルなどに進出）地域に存在しないと考えています。 (2) 建設は建設会社にアウトソーシングされています。 (3) テナントとの関係と物流パークの管理

4 リマ、ペルー営業 GLA (平方フィート) 開発 GLA (平方フィート) 土地保有(エーカー)(6) 1,350,084 166,410 40.5 ボゴタ、コロンビア営業 GLA (平方フィート) 開発 GLA (平方フィート) 土地保有(エーカー)(6) 1,255,404 - 50.6 サンホセ、コスタリカ営業 GLA (平方フィート) 開発 GLA (平方フィート) 土地保有(エーカー)(6) 2,516,137 - - 7.3 mm平方フィートの賃貸可能面積(1) 81.6% USD建てリース(3) 5.0年の平均残存リース期間(4) 19.8% 現金NOI(5)の成長 2024年第3四半期まで2023年の現在の業務拡張計画物流パークコヨール I、アラフエラ、コスタリカ物流パーク Calle 80、ボゴタ、コロンビア物流パークルリン I、リマ、ペルー (1) 総ポートフォリオの530万平方フィートのGLAと、土地ポートフォリオ内に建設される可能性のある200万の新規GLAを含みます。 (2) 営業ポートフォリオ期間末の占有率。 (3) 2024年9月30日現在のアクティブリースに基づく。 (4) リース面積で調整された残存リース期間の加重平均。 (5) NOIは非IFRS指標です。 (6) 土地保有エーカーは、床面積比率（"FAR"）に基づいて調整されています。 LPAの概要 2024年9月30日現在 94.5% 占有率(2) 例のプロパティ US$27.7 mm YTD Q3 2024 NOI(5) 物流パークルリン I、リマ、ペルー

天然光火災保護システム: NFPA 明確な高さ: 39フィート床容量: 0.5-0.7トン/平方フィート LPAは、アメリカの機関標準を満たす施設を開発します施設仕様内部カラム間の距離: 最適化

コンテナ駐車プラットフォーム: 5,059平方フィートごとに1台共有マニューバリングヤード: 187フィート専用マニューバリングヤード: 125フィート LPAは、アメリカの機関標準を満たす施設を開発します施設仕様外部

7 4.3 5.6 2023 2027E CAGR 23-27E: 1 1% 133 146 163 182 204 2023 2024E 2025E 2026E 2027E 0.6 1.0 2023 2027E 11% eコマースは需要の強靭な推進因子であり、eコマースは従来の小売物流業務と比較して約3.0倍の物流スペースを必要とします。 eコマースはLPAに対して重要な需要を引き続き推進します出典: ユーロモニター、2024年5月8日 eコマース浸透率（eコマースの総売上に対する割合 - 4Q23）（米ドル単位の十億） 2023 – 2027E CAGR ラテンアメリカコスタリカ 14% eコマース売上 - ラテンアメリカペルー 7% 27.5% 26.3% 15.5% 15.5% 12.3% 4.1% APAC 北米中央・東欧西ヨーロッパラテンアメリカ中東・アフリカコロンビア 5.9 8.9 2023 2027E

コロンビアの実績と成長の経歴正味営業利益成長 2024年9月30日現在のデータ (1) 2021 – 2024 (年率換算) 運営ポートフォリオ GLA成長調整済みEBITDA 千米ドル単位平方フィート千単位 CAGR(1): 14.8% 千米ドル単位 CAGR(1): 19.8% CAGR(1): 17.0% 3,388 4,038 4,620 5,122 2021 2022 2023 Q3 2024 16,353 22,195 25,953 19,625 2021 2022 2023 Q3 2024 21,467 26,483 34,185 27,690 13,000 14,329 19,352 15,322 4,207 7,063 7,784 6,785 4,260 5,091 7,049 5,583 2021 2022 2023 Q3 2024 コスタリカペルー

魅力的なテナント関係 LPAの差別化されたクラスA製品と地理的多様化により、大企業や尊敬される地域/国内プレイヤーにとって理想的なパートナーとなります物流サービス消費財と流通小売業者（eコマースを含む）製造業およびその他

81.6% 18.4% 18.4% 19.7% 56.6% 5.3% 19.6% 37.2% 27.5% 15.7% 業務顧客集中とリース満了分析ポートフォリオ全体の総合的なリースの内訳顧客タイプ契約家賃増加通貨別リースの額 2024年9月30日現在の上位10顧客としての純実効家賃の割合 % 純実効家賃の割合合計平方フィート 1 アリコルプ 8.0 % 437,370 2 クーネ+ナゲル 7.2 % 384,777 3 サムスン 6.8 % 200,209 4 ペキーニョムンド 5.2 % 270,572 5 イーチャン 4.0 % 220,875 6 ナチュラアンドコーホールディング 3.8 % 206,785 7 CEVA 3.8 % 219,734 8 インデュラマ 3.5 % 191,684 9 プライススマート 3.4 % 167,831 10 イケア 3.0 % 185,548 合計 48.7% 2,485,385 リース満了純実効家賃通貨の割合年占有平方フィート年間（千米ドル単位）全体の% $/平方フィート COP USD 2024 65,068 0.6 1.6 % $9.22 — % 100.0 % 2025 376,747 2.6 6.6 % $6.90 16.0 % 84.0 % 2026 321,905 2.4 6.1 % $7.46 23.5 % 76.5 % 2027 957,051 6.9 17.5 % $7.21 38.5 % 61.5 % 2028 707,748 5.1 12.9 % $7.21 14.2 % 85.8 % その後 2,550,958 21.8 55.3 % $8.55 15.0 % 85.0 % 合計 4,979,477 39.4 100.0 % $7.92 19.4 % 80.6 % 物流サービス消費財流通小売業者製造業およびその他 COL-CPI US-CPI 定数エスカレーターその他 USD COP

11 10.2 11.5 10.4 10.9 11.2 8.7 10.4 8.9 9.2 9.6 2023年第3四半期 2023年第4四半期 2024年第1四半期 2024年第2四半期 2024年第3四半期賃貸収入と当期純利益は、リースの年次変化やGLAの増加により引き続き成長しています。同一物件のNOI成長は、賃料の成長とフリーレント期間の消耗によって推進されており、安定した営業パフォーマンスを示しています。期末営業ポートフォリオの占有率および期末賃貸開発ポートフォリオデータは、2024年9月30日現在。99.4% 100.0% 96.7% 94.6% 94.5% 64.3% 78.5% 95.5% 92.3% 84.8% 2023年第3四半期 2023年第4四半期 2024年第1四半期 2024年第2四半期 2024年第3四半期営業ポートフォリオ開発ポートフォリオ百万USDにて賃貸収入 NOI 9.3% 7.0% 6.8% -2.6% 1.3% 22.1% 14.2% 20.6% 8.5% (0.1)% 2024年第3四半期 2023年第4四半期 2024年第1四半期 2024年第2四半期 2024年第3四半期同一物件のNOI 同一物件のキャッシュNOI

12 90% 10% 878 1,090 2024年9月30日現在当社の土地ポートフォリオの開発を通じて、最大200万平方フィートの有機的成長が見込まれています。5,122平方フィート 166平方フィート 1,968平方フィート 7,256平方フィート営業ポートフォリオ開発ポートフォリオ土地バンクと拡張土地 (1) (平方フィートは千平方フィート) 国別の営業ポートフォリオ国別の開発ポートフォリオ営業ポートフォリオの取得と開発 (平方フィートに基づく) (平方フィートに基づく) (平方フィートに基づく) 営業ポートフォリオ指標ネット賃貸面積 5,122平方フィート平均ポートフォリオ年齢 4.3年物流物件数 30 期末占有率 % 94.5% 国別の平均建物サイズ: 000’s平方フィートコスタリカ 110平方フィート – 215平方フィートペルー 160平方フィート – 270平方フィートコロンビア 215平方フィート– 325平方フィート国別の平均テナントサイズ: 000’s平方フィートコスタリカ 54平方フィート – 160平方フィートペルー 85平方フィート – 215平方フィートコロンビア 160平方フィート– 270平方フィート開発ポートフォリオ指標ネット賃貸面積 166平方フィート物流物件数 1 賃貸率 % 100.0% 国別の開発パイプライン: 建物 # GLA (平方フィート) % 賃貸率コスタリカ 0 0 - ペルー 1 166 100.0% コロンビア - - - 合計 1 166 100.0% 49% 26% 25% 土地バンクと拡張土地建設可能な平方フィートに基づく、千平方フィートでのデータペルーコロンビアコスタリカペルーコロンビアペルー開発済み取得済み

13 キャピタリゼーション債務の概要と指標債務の概要債務の指標 2024年9月30日時点 (1) 当期純利益に対応する複数の計算は、年率調整済EBITDAおよび四半期累計NOIをそれぞれの計算に使用して行う。通貨別債務 84.3% 15.7% USD COP 固定金利 vs 浮動金利債務 62.6% 37.4% 固定浮動担保付き vs 無担保債務 100.0% 担保米ドル（百万単位）満期貸付金加重平均現金利率 2024年 2.6 7.9 % 2025年 12.9 6.8 % 2026年 9.0 6.0 % 2027年 9.7 6.0 % 2028年 10.5 6.0 % 2029年 11.3 6.0 % その後 216.5 5.2 % サブトータル債務（パー） 272.5 8.4% プレミアム/ディスカウント 0.4 繰延金融費用 (1.9) 総債務 271.0 2024年第3四半期第2四半期当期純利益 233.7 223.0 投資不動産に対する当期純利益（期末） 43.6 % 42.4 % 当期純利益/調整済EBITDA比率 (1) 8.9x 8.3x 当期純利益 / NOI (1) 6.3x 6.1x

14 持続可能性への強い重点当社のESGへのコミットメントは、LPAの企業文化に制度化されていると考えています。社会的ガバナンス倉庫は、EDGE認証を通じて効率性と環境の持続可能性の最高基準を満たしています。 – EDGE認証（IFCおよび世界銀行によって支援）は、従来の建物と比較して、飲用水、電気消費量、および炭素排出量を少なくとも20%削減する持続可能な建物の開発を促進します。 LPAのすべてのプロジェクトは、エコロジカルブルーフラッグプログラム（バンデラアズール）を通じて管理されており、これは社会的および環境的条件を改善するための努力とボランティア活動を認識する賞です。内部管理 - 利益の調整経験豊富で株主の適切な代表がいる取締役会独立したメンバーが率いる委員会定義されたポリシーと規制を通じた透明性少数株主への保護メカニズム定義された投資基準マネージャー向けに準備された長期インセンティブプログラムヒューマンキャピタル：専門的な開発ポリシー、トレーニングプログラム、年次ボーナス、フィードバックおよび年次レビューバリューチェーン：厳格なサプライヤー選定基準、サプライヤー行動規範およびデータベース、持続可能な調達慣行、テナント向けの持続可能な施設使用マニュアル、オープンなコミュニケーションチャンネル顧客のニーズを深く理解 – 成長の戦略的パートナーコミュニティ：持続可能なビジネスとコミュニティ戦略、「バンデラアズールエコロジカ」環境プログラム、企業ボランティアおよび環境教育 Environmental

15LPA コヨル 1 物流パーク、コスタリカ付録

16 持続可能性への強い焦点 CEOとCFOは合わせて30年以上の実績を持ち、それぞれの市場において深い知識を持つ地元のマネージャーによって補完されています国別マネージャー、コスタリカルイス・コネホ • LPAで5年 • 前職はビビコンのクライアントリレーションシップマネージャー • 15年以上の経験、LPAでは7年 • ジャガー・グロース・パートナーズというグローバルPEファームの投資チームの主要メンバー • 不動産運営会社における豊富な経験 • 地域での複数のM&A取引を主導・実行 • 国際的な投資銀行業務の経験（J.P.モルガン） • ニューヨーク市のコロンビアビジネススクールでMBA、ボゴタのハベリアナ大学で経済学の学士（B.S.）および修士（M.Sc.）エステバン・サルダリアガアネット・フェルナンデス • 業界での経験15年以上、LPAでは6年 • FIBRAプロロジスで財務業務および投資家関係のVPを担当 • PwCで5年 • プエルトリコ大学で会計学の学士（B.S.） CEO COO ギレルモ・サルコ国別マネージャー、コロンビア • LPAで6年 • 前職はテラナムの物流ポートフォリオマネージャーアルバロ・チンチャヤン国別マネージャー、ペルー • LPAで7年 • 前職はPECSAのプロジェクトマネージャーおよびパペレラ・アルファのゼネラルマネージャーポール・スミス • 上場および非上場企業のCFOとして15年以上の経験 • 財務構造の経験が豊富 • 資産重視および資産軽視のビジネスでの取引をクローズ • 地域内の複数のM&A取引を主導・実行、マッキンゼー・アンド・カンパニーでのコンサルティング経験 • ハーバードビジネススクールでMBA、メキシコのグアダラハラのパンアメリカ大学で会計学およびファイナンスの学士（B.S.） CFO サルダリアガはLPAで中央および南アメリカにおける広範な産業および不動産の経験を持っています

17 コーポレートエンティティとして、LPAは差別化された価値提案を提供ノート: (1) 運用資産コーポレートエンティティ REIT投資の焦点 • 産業不動産資産に焦点を当てている – 開発能力 + 資産評価 + 資産管理を含むバリューチェーン全体に参加 • 資産の投資方法に関するルール – 総資産の75％以上は不動産投資でなければならない – 取得または開発された資産はリース活動にのみ使用されるべき – 資産の20％を超えて、株式市場に上場されている他のREITに投資することはできない手数料構造 • より株主に優しい構造 – 投資家に料金は請求されない – 社内管理は会社の目的に完全に一致している • 手数料構造は利益相反を引き起こす可能性がある – 投資家手数料を含む:i) AUMの%に基づく固定手数料(1); およびii) インセンティブ手数料/特定の指標. – 利益の高い高利回り投資を選択する代わりに、AUM(2)の成長を優先することにおける潜在的な対立分配 • 不動産の品質と長期的価値に焦点を当てている – 総リターンに焦点を当てている – 配当を分配するための規制の要件はない – 法人レベルで課税が行われる – 株主へのすべての分配はP&Lでの所得税後 • 初期のリターンに焦点を当てている – 配当利回りに焦点を当てている – 課税された当期純利益の少なくとも90%を配当として年次で分配する必要がある – 法人レベルでの課税はない。投資家にとってのパススルービークルであり、税制度に従う報酬構造 • 社内管理 – 雇用されたマネージャー – プラットフォームは含まれる（投資チーム、バックオフィス支援など） • 外部管理 – 第三者マネージャー – 外部管理者のインフラに依存

18 定義 LPAの財務諸表は、国際会計基準委員会が発行した国際財務報告基準（「IFRS」）に従って作成され、証券取引委員会（「SEC」）に提出されたものおよびLPAやLPAビジネスに関するその他の公開報告書を参照してください。「YTD（年初来）」は、現在の年の初めから現在の日付までの期間を指し、この期間の業績を測定するために使用されます。調整後EBITDA。LPAは、調整後EBITDAを以下を除外した当期の利益（損失）として定義します。(a) 関連会社からの利息収入、(b) 財務コスト、(c) 法人税費用、(d) 減価償却および償却、(e) 投資不動産の評価益、(f) 売却目的で保有していた資産の処分による利益または損失、(g) 株式ベースの支払い、(h) 事業統合に関連する一時的な現金ボーナス、(i) 上場費用、(j) その他の収入、(k) その他の費用、(l) 外国通貨による利益または損失。管理者は、LPAの事業の業績を測定および評価するために、調整後EBITDAを使用します。この事業は、工業用不動産の開発、リース、および管理を含み、LPAの資本コストおよび法人税費用の前に行われます。調整後EBITDAは、LPAの業界で一般的に使用される指標であり、投資家のLPAの業績に対する理解を補完するために調整後EBITDAを提示します。LPAの経営陣は、調整後EBITDAが、資本構造、資本投資サイクル、LPAの資産の公正価値調整の違いに影響されない業績の指標を投資家およびアナリストに提供すると思っています。キャッシュネットオペレーティングインカム（キャッシュ NOI）LPAは、キャッシュNOIを関連期間の直線賃貸収入を調整したNOIとして定義します。負債指標。我々は、資本構造の強さと柔軟性を監視し、経営のパフォーマンスを評価するために、以下の負債指標を評価します。投資家は、これらの指標を利用して、当社の負債をサービスまたは再融資する能力について判断を下すことができます。ネットデット LPAは、ネットデットをLPAの総負債（長期負債プラス長期負債の現在部分として定義）から現金、現金同等物および制限付き現金を差し引いたものとして定義します。ネットデット対利益（損失）は、ネットデットを当期の利益（損失）で割ったものを表します。ネットデット対調整後EBITDAこの指標は、ネットデットを調整後EBITDAで割ったものを表します。LPAの経営陣は、この比率が、調整後EBITDAを使用して測定したLPAのパフォーマンスと比較して、LPAの負債返済能力に関する情報を投資家に提供するために役立つと考えています。ネットデット対ネットオペレーティングインカム（NOI）この指標は、ネットデットをNOIで割ったものを表します。LPAの経営陣は、この比率が、NOIを使用して測定したLPAのパフォーマンスと比較して、LPAの負債返済能力に関する情報を投資家に提供するために役立つと考えています。ネットデット対投資不動産この指標は、ネットデットを投資不動産（期末の価値）で割ったものを表します。LPAは、この比率が、ネットデットがLPAの資産をファイナンスするために使用された程度を示すために役立つと考えています。開発ポートフォリオは、開発中の工業用不動産および安定化されていないが開発済みの不動産を表します。開発利回りこの指標は、開発用不動産の安定したNOIをTEIで割って計算されます。推定ビルドアウト（TEIおよび平方フィート）この指標は、既存の土地に工業用建物の完成後にリース可能な推定TEIおよび完成した平方フィートを表します。推定価値創造この指標は、我々が開発およびリース活動を通じて創造することを期待している価値を表します。我々は、物件が生み出す安定したNOIを推定し、その物件に適用される安定した資本化率を適用することによって推定価値創造を計算します。推定価値創造は、価値がTEI（クロージングコストおよび税金を含む）を超える金額として計算されます。運営からの資金、またはFFO LPAは、FFOを当期の利益から、(a) 投資不動産の評価益と(b) 売却目的で保有していた資産の処分による利益を除外して計算します。LPAは、FFOを定義したように、(a) 株式ベースの支払い、(b) 事業統合に関連する一時的な現金ボーナス、(c) 上場費用、(d) その他の収入および(e) その他の費用を除外して計算します。LPAは、Adjuste FFOを、(a) 減価償却および償却、(b) 非現金財務コスト、(c) 関連会社からの利息収入、(d) 未実現の外国通貨の利益または損失および(e) 直線賃貸収入を除外してFFO（LPAが定義したとおり）として定義します。FFO（LPAが定義したとおり）および調整後FFO（総称して「FFO指標」）これらの非IFRS指標は、LPAの資産およびオペレーションの業績を分析するために役立ちます。LPAの経営陣は、FFO指標が、特定の項目の影響を除外するため、投資家にとって補足的な業績指標として役立つと考えています。これらの項目は、重要な収益の変動を生じさせる可能性があり、LPAの継続的なビジネス運営またはキャッシュフロー創出には直接関係しません。LPAの経営陣は、FFO指標が期間間の業績の比較を容易にし、将来の収益の可能性を示す指標を提供すると考えています。しかし、FFO指標が物件の業績を維持するために必要な資本支出やメンテナンスおよび改善の水準をキャプチャしないため、これは業績に対して重要な経済的影響を持ちます。LPAの経営陣は、FFO指標が業績の指標として役立つ可能性は限られていると考えています。LPAのFFO指標の計算は、FFOの定義や解釈を異なる方法で定義または解釈する他の不動産会社が報告するFFO指標と比較できないかもしれません。公正市場価値（FMV）は、現在のマーケット条件に基づき、認定された第三者によって評価された不動産の価値を表します。資産の評価において使用される評価手法およびアプローチの一部を構成する要因について、最終的に、ポートフォリオ全体に利用される市場賃料などの範囲を提示します。評価の3つの基本アプローチ： • インカムアプローチ • 割引現金フロー法 • 直接比較アプローチ • コストアプローチ実際には、評価におけるアプローチは、評価される不動産の種類や利用可能な情報の質と量に基づいて含まれるか除外されます。インカムアプローチインカムアプローチは売却される物件の収益能力を反映しています。このアプローチは、価値が期待される収入によって創出されると仮定します。投資は、物件からの収入ストリームおよび期間中の回収価値を受け取るために支払う意志のある投資家によって取得されると期待されるため、インカムアプローチは評価の主要なアプローチとして使用されます。一般的な評価手法は、割引現金フロー（DCF）法および直接資本化法です。

19 定義コストに対するリターンこれは、開発プロパティにおいて安定した賃貸収入をTEIで割った値として計算されます。同プロパティ同プロパティの指標は、不動産業界で一般的に使用され、金融コミュニティに期待される非IFRS財務指標です。また、当社が所有し管理する運用プロパティのパフォーマンスを「同プロパティ」分析を用いて評価します。この分析のプロパティの集団は期間ごとに一貫しているため、継続的なビジネスオペレーションを分析することができます。特定の期間における同プロパティの集団には、その期間の全体を通じて所有されていた運用プロパティと、対応する前年の期間が含まれます。開発または取得されたプロパティは、両方の期間全体で運用ポートフォリオに保持されるまで同プロパティの集団から除外され、また、期間中に売却されたプロパティも同プロパティの集団から除外されます。2024年9月30日終了の9ヶ月間について、同プロパティポートフォリオを、2023年1月1日時点でLPAが所有していたプロパティであり、2023年と2024年の両方の同じ9ヶ月間にわたり運用されていたプロパティとして定義しています。賃貸収入、賃貸回収、プロパティの営業費用、そして同プロパティポートフォリオのNOIに影響を与える要因は、一般的に当社の全運用ポートフォリオのそれと同じであると考えています。運用プロパティのパフォーマンスを評価するために、次の同プロパティ指標を使用します。同プロパティNOI LPAは、同プロパティNOIを、非同プロパティNOIを控除したNOIとして定義し、通貨の変動を調整しています。LPAは、自社が所有するプロパティのパフォーマンスを同プロパティNOIを基に評価し、LPAの経営陣は、持続的なプロパティ集団からの営業パフォーマンスを含むため、同プロパティNOIが投資家や経営陣にとって補助的なパフォーマンス指標として有用であると考えています。これにより、LPAのポートフォリオの構成がパフォーマンスに与える影響を排除します。IFRS財務指標と併用した場合、同プロパティNOIは、LPAの投資不動産のパフォーマンスと収益性を評価するための有用な指標であるとLPAの経営陣は考えています。同プロパティキャッシュNOI LPAは、同プロパティキャッシュNOIを、非同プロパティキャッシュNOIを控除したキャッシュNOIとして定義し、通貨の変動を調整しています。特定の期間の同プロパティの集団には、その期間の全体を通じて所有されていた運用プロパティと、対応する前年の期間が含まれます。開発または取得されたプロパティは、両方の期間全体で運用ポートフォリオに保持されるまで同プロパティの集団から除外され、また、期間中に売却されたプロパティも同プロパティの集団から除外されます。安定化 LPAは、開発プロパティが完成した時点から1年が経過するか、90%の稼働率に到達する早い方を安定化と定義します。安定化NOI この指標は、潜在的なグロス賃料収入（基準賃料、マーケット賃料以上または以下を含む＋営業費用補填）の推定された12ヶ月を、5%の空室率に調整するために95%で乗算し、推定された営業費用を控除したものです。合計予想投資（TEI）これは、土地、開発コスト、リースコストを含む、開発または拡張のための総見積もりコストを表します。TEIは現在の予測に基づいており、変更される可能性があります。合計ポートフォリオは、運用ポートフォリオと開発ポートフォリオで構成されています。割引キャッシュフローメソッドこの評価メソッドを使用して、投資ホライズンを通じて予測された将来のキャッシュフローと、保有期間の終了時に想定される処分の収益を組み合わせます。この方法では、リースアップ、賃貸成長、空室、リース手数料、テナント誘引、空きスペースのコストに関連する不均一な収入またはコストをモデル化することが可能です。これらの将来の財務上の利益は、市場取引に基づいて適切な割引率で現在価値に割引かれます。 • 将来のキャッシュフローに適用され、主に収入に関連するリスクによって決定される割引率と、• 将来の市場条件に基づいて不動産の将来価値を得るために使用される資本化率。これらの率は、以下に基づいて決定されます： • IRR（負債前またはレバレッジなし）の期待を知るために、開発者、ブローカー、クライアントおよび市場のアクティブプレイヤーとの恒常的なインタビュー。 • 主に市場の実際の取引が分析されます。当社は不動産業界のリーディングカンパニーであり、ほとんどの購入取引において豊富な経験があり、購入前後の詳細を把握しているため、自社の率を選定する上でしっかりとした基盤を持つことができています。直接資本化メソッドこのメソッドは、適切な利回りによって完全にリースされたネットオペレーティングインカムの推定値を資本化することを含みます。このアプローチは、ネット収入の変動が少なく、成長の見込みも安定している安定資産に最適です。主にシングルテナントの投資や安定投資に使用されます。直接比較アプローチ直接比較アプローチは、比較可能なプロパティの販売を利用し、主題プロパティの値を推定するために違いを調整します。このアプローチは、市場の比較可能な販売の単位価格の範囲を確立するために簡素化された方法で発展させられます。このメソッドは、価値を結論付けるのではなく、収入アプローチを支援するために通常開発されます。コストアプローチコストアプローチは、代替の原則に基づいています - 慎重かつ合理的な人は、同様かつ競争力のあるプロパティを構築するコストよりも多くの金額を支払わないと仮定しています - プロセスにおいて不当な遅延がないと仮定します。コストアプローチは、減価償却が考慮される前の価値の上限を設定する傾向があります。総賃貸面積（GLA）。賃貸者の占有および専用使用のために設計された総床面積、地下室、メザニン、および上層階を含みます。ネットエフェクティブレント（NER）この金額は、リースの開始時に、期間中に受け取る総現金基準賃料の推定値を使用して計算され、年換算されます。NER平方フィートあたりの数値は、年換算されたネットエフェクティブレントをリースの占有平方フィートで割ることによって計算されます。ネットオペレーティングインカム（NOI） LPAは、NOIを、(a) その他の収入（主に開発手数料収入に関連）、(b) 一般および管理費用、(c) リスティング費用、(d) 投資不動産の評価益、(e) 関連会社からの利息収入、(f) 資金調達コスト、(g) 外国通貨の損益、(h) その他の収入、(i) 販売用資産の処分益、(j) その他の費用、(k) 所得税費用を除外した期間の利益として定義しています。運用ポートフォリオこれには、安定した工業プロパティが含まれます。販売用資産はポートフォリオから除外されます。