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截至本财政年度止9月30日 , 2024
或
☐ 根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从中国到日本的过渡期，日本政府将中国政府转变为中国政府，中国政府将中国政府转变为中国政府。
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(650 ) 432-3200
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12（b）条登记的证券：
每个班级的标题 交易符号
注册的每个交易所的名称 A类普通股，每股票面价值0.0001美元 V 纽约证券交易所 2026年到期的1.500%优先票据 V26 纽约证券交易所 2.000% 2029年到期的优先票据 V29 纽约证券交易所 2.375% 2034年到期的优先票据 V34 纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：
b-1类普通股，每股面值0.0001美元
b-2类普通股，每股面值0.0001美元
C类普通股，每股面值0.0001美元
(每节课的标题)
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是的 ☑ * ☐
如果注册人不需要根据该法第13或15(D)节提交报告，请用复选标记表示。 ☐ 没有 ☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是的 ☑ * ☐
通过勾选注册人是否以电子方式提交了根据S-t法规第405条（本章第232.405条）要求在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）提交的每个交互数据文件。 是的 ☑ * ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器 ☑ 加速的文件管理器 ☐ 非加速文件管理器 ☐ 规模较小的新闻报道公司 ☐ 新兴成长型公司 ☐
如果是新兴成长型公司，请通过勾选标记表明注册人是否选择不利用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。 ☑
如果证券是根据该法第12(B)条登记的，应用复选标记表示登记人的财务报表是否反映了对以前发布的财务报表的错误更正。 ☐
通过勾选标记来验证这些错误更正是否是需要根据§240.10D-1（b）对注册人的任何高管在相关恢复期内收到的激励性补偿进行恢复分析的重述。 ☐
通过勾选标记检查注册人是否是空壳公司（定义见该法案第120亿.2条规则）。 是的 ☐ * ☑
非关联公司持有的注册人A类普通股的总市值（使用截至2024年3月28日（注册人最近完成的第二财年最后一个工作日）纽约证券交易所收盘价）约为美元439.3 亿目前，注册人的b-10亿.2级或C类普通股还没有建立公开交易市场。
截至2024年11月6日，登记人的流通普通股股数如下。
班级
流通股
A类普通股
1,728,105,021
b-1类普通股
4,835,384
b-2类普通股
120,338,948
C类普通股
9,595,774
以引用方式并入的文件
注册人2025年股东年度会议委托声明的部分内容已在本年度报告第三部分中引用，以表格10-k（此处规定的范围）。该委托声明将在注册人截至2024年9月30日的财年后120天内向美国证券交易委员会提交 .
目录
页面 项目1 项目1A. 项目1B 项目1C
项目2 第3项 项目4 第5项 项目6 [保留] 第7项 第7A项 项目8 项目9 第9A项 项目9B 项目9C 第10项 项目11 项目12 第13项 项目14 项目15 项目16
除非上下文另有说明，否则提及Visa、我们的或公司均指Visa Inc.。及其子公司。
Visa和本报告中提到的其他商标是Visa的财产。本报告可能包含其他公司的其他商品名称和商标。使用或展示其他公司的商品名称或商标并不意味着我们对这些公司的认可或赞助或与这些公司有关系。
前瞻性陈述
这份Form 10-k年度报告包含1995年《美国私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述，这些陈述涉及对我们未来财务状况、经营结果和现金流的影响；我们业务的前景、发展、战略和增长；我们产品在某些国家和地区的预期扩张；消费者支付和新流动的总可寻址机会的规模和增长，以及我们抓住这些机会的能力；行业发展；我们收购的预期时间和好处；对诉讼事项、调查和诉讼的预期；股票回购的时间和金额；流动性和资金来源的充分性；我们风险管理计划的有效性；以及对最近会计声明对我们合并财务报表的影响的预期。前瞻性陈述一般由诸如“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“项目”、“可能”、“应该”、“将”、“继续”和其他类似表述来识别。除历史事实陈述外的所有陈述都可能是前瞻性陈述，这些陈述仅在作出之日发表，并不是对未来业绩的保证，受到某些风险、不确定因素和其他因素的影响，其中许多风险、不确定性和其他因素超出了我们的控制范围，难以预测。我们描述的风险和不确定性可能会导致实际结果与这些前瞻性陈述中表述或暗示的结果大不相同。 项目1 , 第1A项 , 第7项 在这份报告的其他地方。除非法律另有要求，我们不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述。
第一部分
项目1. 业务
概述
Visa是全球数字支付领域的领导者之一。我们的目标是通过成为支付和被支付的最佳方式来提升世界各地的每个人。我们通过创新技术促进全球200多个国家和地区的消费者、商人、金融机构和政府实体之间的全球商业和资金流动。
自1958年Visa成立以来，我们一直致力于促进消费者和企业之间的支付。我们专注于扩展、增强和投资我们专有的高级交易处理网络VisaNet，以提供单一连接点，通过各种形式促进多个端点的支付交易。作为一个能够通过所有可用网络进行全球资金流动的网络网络，我们正在努力为世界各地的每个人提供支付解决方案和服务。
• 我们促进消费者、发行和收购金融机构和商户之间安全、可靠和高效的资金流动。 我们传统上将这种结构称为「四方」模式。请参阅 我们的核心业务 下面讨论。随著支付生态系统的不断发展，我们扩大了这一模式，将数字银行、数字钱包和一系列金融科技公司（fintech）、政府和非政府组织（NGO）纳入其中。我们通过VisaNet向金融机构和商户客户提供交易处理服务（主要是授权、清算和结算）。2024财年，Visa或其他网络处理了3030笔Visa品牌的借记支付和现金交易，相当于平均每天82900笔借记交易。在总共3030笔借记卡交易中，Visa处理了2340笔借记卡。
• 我们提供广泛的Visa品牌支付产品 我们的客户（包括近14，500家金融机构）用来开发和提供支付解决方案或服务，包括针对个人、企业和政府账户持有人的信贷、借记、预付费和现金访问计划。2024财年，Visa的支付总额和现金量为 16美金，一个 d我们有46个借记卡支付凭证，这些凭证是由 Visa卡账户， 可在全球15000多个NPS商户地点使用。 (1)
• 我们采取开放的合作伙伴关系方式 并寻求通过访问我们的全球网络来提供价值，包括通过应用程式编程接口（API）提供我们的技术能力。我们与传统和新兴参与者合作，创新和扩展支付生态系统，使他们能够利用我们平台的资源更快、更有效地扩大和发展业务。
• 我们正在加速向数字支付的迁移 通过我们的网络战略网络。我们的目标是提供一个单一连接点，以便Visa客户能够为企业、政府和消费者提供资金流动，无论使用哪个网络开始或完成交易。该模型最终有助于统一复杂的支付生态系统。 除了消费者对企业（C2B）支付之外，Visa的网络中的网络方法还通过促进个人对个人（P2P）、企业对消费者（B2C）、企业对企业（B2B）和政府对消费者（G2C）支付创造机会。
• 我们提供增值服务 向我们的客户提供服务，包括发行解决方案、受理解决方案、风险和身份解决方案、开放银行解决方案和咨询服务。
• 我们投资并推广我们的品牌 通过与国际奥委会、国际残奥委员会、国家足球联盟和红牛一级方程式车队的广告、宣传和赞助活动，使我们的客户和合作伙伴受益 — Oracle红牛车队和Visa Cash App RB一级方程式车队等。我们还使用这些赞助资产来展示我们的支付创新。
(1) 该数字包括估计4200个通过支付便利商进行的收件地点，支付便利商是代表收单者向商户提供支付接受服务的技术提供商 . 截至2024年6月30日，收购机构和其他第三方向Visa提供的数据。
2024年财政年度主要统计数据
(1) 请参阅 项目7 将我们的GAAP与非GAAP财务业绩进行对帐。
我们的核心业务
在典型的Visa C20借记卡支付交易中，消费者使用Visa卡或支付产品从商户购买商品或服务。商户将交易数据提供给收单方（通常是支持接受Visa卡或支付产品的银行或第三方处理公司）进行验证和处理。通过VisaNet，收单方将交易数据提交给Visa，Visa进而将交易数据发送给发行人，以检查账户持有人的账户余额或信用额度以进行授权。交易获得授权后，发行人将交易存入消费者的账户，并有效地向收单方支付相当于交易价值减去互换报销费的金额。 收购方支付购买金额，减去商户折扣率（MDR）√。商户
Visa通过创新技术促进全球消费者、商户、金融机构和政府实体在200多个国家和地区的资金流动，从而赚取收入。
我们2024财年的净收入包括以下内容：
服务 收入
为支持客户使用Visa支付服务而提供的服务赚取
其他收入
主要包括与咨询、营销和某些卡福利相关的增值服务;使用Visa品牌或技术的许可费;以及账户持有人服务、认证和许可费
数据处理收入
用于授权、清算和结算;与发行、接受以及风险和身份解决方案相关的增值服务;网络访问;以及促进全球客户之间交易和信息处理的其他维护和支持服务
客户激励
向金融机构客户、商户和其他业务合作伙伴付款，以增加支付量;提高Visa产品的接受度;鼓励商户接受和使用Visa支付服务;并推动创新
国际交易收入
跨境交易处理和货币兑换活动赚取
请参阅 项目7 和 注1-重要会计政策摘要 我们的合并财务报表包含在 项目8 其中包括披露我们如何赚取和确认收入。
Visa为非Visa品牌和Visa品牌卡交易提供支付处理。在非Visa品牌卡交易的背景下，我们通过向其他支付网络提供网关路由服务来促进支付处理。应客户的要求，我们可能会在将交易路由到其他支付网络之前或之后在我们的网络上提供授权、清算或结算服务。在这些情况下，Visa可能会因所提供的特定服务而赚取数据处理收入。在我们网络上进行Visa品牌卡交易的背景下，我们提供授权、清算和结算服务，并可能赚取服务、数据处理、国际交易或其他收入。根据适用的法规，一些支付处理商可能会或不使用我们的网络来处理Visa品牌卡交易。如果他们使用我们的网络，我们可能会获得服务收入和数据处理收入。如果他们不使用我们的网络，我们只能赚取服务收入。
Visa不是一家金融机构。我们不为Visa产品的账户持有人发行信用卡、提供信贷或设定费率和费用，也不从任何这些活动中赚取收入或承担信用风险。 交换报销费用反映了商家从接受我们的产品中获得的价值，并在平衡账户持有人和商家从参与我们的支付网路中获得的成本和收益方面发挥了关键作用。一般情况下，互换报销费用由收购人向发行人支付。我们建立了默认的互换报销费用，适用于没有其他既定结算条款的情况。这些默认的交换报销费用是独立于我们从发行人和收购者那里获得的收入而设定的。我们的收购客户负责设定他们向商家收取的MDR费用和招揽商家的费用。Visa向收购者收取的费用独立于收购者向商家收取的任何费用。因此，我们从发行人和收购人那里获得的费用不是来自互换报销费用或MDR。
Visa的战略是加速我们在消费者支付、新流量和增值服务方面的收入增长，并巩固我们商业模式的关键基础。
我们寻求加速三个主要领域的收入增长--消费者支付、新流量和增值服务。
消费支付
每年，我们看到超过20美金的发票 (2) 全球（不包括俄罗斯和中国）都有机会将现金、支票、自动清算所（ACH）、国内计划和其他形式的电子支付转换为Visa网络上的卡和数字账户。我们的目标是通过扩大凭证和接受点以及通过关键使能加深与消费者的参与来增加消费者支付。我们专注于开发面对面和电子商务支付领域的创新数字解决方案和产品，为世界各地的消费者和商户提供最佳的支付和被支付方式。
核心产品
Visa的增长得益于我们核心产品（信用卡、借记卡和预付卡）的实力。
信贷： 信用卡和数字凭证允许消费者和企业获得信贷来支付商品和服务。信用卡隶属于金融机构客户、联合品牌合作伙伴、金融科技公司和亲和力合作伙伴运营的计划。
警告： 借记卡和数字凭证允许消费者和小企业使用其存款账户中的资金购买商品和服务。借记卡使账户持有人能够亲自、在线或通过手机进行交易，而无需现金或支票，也无需获得信用额度。Visa/PLUS Global ATM网络还为借记卡、信用卡和预付费账户持有人提供现金访问和其他
(2) 基于第三方研究的签证分析。
通过与金融机构和独立自动取款机（ATM）运营商的发行和收购合作伙伴关系，在全球200多个国家和地区提供银行业务。
预付费： 预付卡和数字凭证从个人、企业或政府资助的指定余额中提取。预付卡可满足许多用例和需求，包括通用用途退款、薪津单、政府和企业支出、医疗保健、礼品和旅行。Visa品牌的预付卡在金融包容性方面也发挥著重要作用，为那些有限或无法获得传统银行产品的人提供支付解决方案。
关键推进者
随著数字商务、新技术和新参与者不断改变支付生态系统，我们实现消费者支付并帮助客户成长。一些例子包括：
点击支付
自十多年前我们推出Tap to Pay技术以来，它已成为世界许多国家消费者在面对面环境中首选的支付方式。点击支付的采用率正在增长，许多消费者开始期待这种无缝支付体验。
Tap to Pay已成为近60个国家和地区Visa卡持有人的默认支付方式，Visa面对面交易的渗透率超过90%，在超过125个国家和地区，Tap to Pay占我们面对面交易的50%以上。不包括美国，2024财年，全球超过80%的面对面Visa交易是非接触式的。在美国，Visa的非接触式渗透率已超过50%，已发行超过53500张Tap to Pay功能的Visa卡。此外，我们还在全球启动了870多个非接触式公共运输项目。2024财年，我们在全球交通系统上处理了20多笔非接触式交易，超过了2023年的交易数量。
令牌化
Visa Token服务（ASS）为数字商务创新带来信任。随著消费者越来越依赖数字交易，GMS旨在通过改进授权、减少欺诈和改善消费者体验来增强数字生态系统。GMS通过将16位Visa帐号替换为包含代理帐号、加密信息和其他数据的代币来帮助保护数字交易，以保护底层账户信息。该安全技术可用于各种面对面或在线支付交易。截至2024年9月30日，Visa已提供115个NPS网络代币。
点击支付
Click to Pay通过删除耗时的个人信息按键输入并使消费者和交易数据能够在支付网络参与者之间安全传递，提供简化、更一致的在线卡人结帐体验。基于EMV ® 安全远程商务行业标准Click to Pay为在线结帐带来了标准化和简化的方法，满足了消费者通过越来越多的互联设备购物的需求。Click to Pay的目标是使在线支付与面对面结帐体验一样安全、可靠和可互操作。
新流
我们的新流量业务专注于通过我们的网络网络推动数位化并改善C20借记卡以外所有支付流的支付和资金流动体验。其中包括P2P、B2C、B20借记卡和G2C支付，这些支付提供了世界上一些最大的支付机会。代表约200美金的可预见机会 (3) 每年的支付流量（不包括俄罗斯和中国），我们的这一业务支柱旨在利用Visa的全球网络和与世界各地其他网络的连接，让企业、消费者和政府更轻松地支付和资金流动 .
我们在该业务领域有两个关键目标。
第一个目标是通过我们的Visa商业解决方案增加B20借记卡支付量。这部分业务的重点是解决每年全球（不包括俄罗斯和中国）B20借记卡支付流中价值145美金的机会。我们相信每年约15%的机会（即20美金）可以得到解决
(3) 基于第三方研究的签证分析。
通过我们的卡和虚拟产品，我们正在不断开发这些产品以满足更多用例。年度机会中的另一个105美金是应付帐款和应收帐款领域，该领域主要依赖支票、ACH和电汇。最后，我们的Visa商业解决方案和Visa Direct平台可解决的跨境交易量每年代表20兆美金的机会。
第二个目标是将资金流动的权力掌握在客户手中，使他们能够在世界各地转移资金。这部分业务的重点是解决每年价值20美金的B2C机会、20美金的P2P机会和15美金的G2C机会（不包括俄罗斯和中国）以及跨境B20机会。这些流量主要通过我们的Visa Direct平台来解决，该平台涵盖了由合格卡、银行账户和数字钱包组成的广泛网络，以及我们的Visa B20 DeliverConnect网络。
Visa商业解决方案
作为B20借记卡生态系统的长期参与者，我们一直在为小型企业、大中型市场公司以及政府的支付需求提供支持。随著企业寻求与消费者类似的简单数字体验，我们继续看到增长机会。Visa为企业提供一套全面的量身定制解决方案-提供支付、对帐和数据，以帮助管理流动资金和提高效率、设置支出控制、管理费用和自动化支付流程。
我们的商业支付解决方案组合包括小型名片、企业（旅行）卡、采购卡、虚拟卡和数字凭证。企业希望通过利用我们的商业支付解决方案来优化流程并有效管理运营资本。为了支持小企业，我们扩展了匹配网络工具的小企业供应商，以便中小企业可以直接访问它，增强他们使用卡进行商业支付的能力。对于大型企业支出，我们一直在扩大在特定商业支出垂直领域的业务，例如车队和燃料、旅游和农业。我们还通过嵌入式财务功能或新解决方案（例如我们在美国的Accounts应收帐款经理虚拟卡自动化解决方案）扩展了专门针对应收帐款和应付帐款支出的产品和功能
签证直接平台
我们促进国内和跨境资金流动，使客户能够通过我们的网络收集、兑换、持有和发送资金，该网络有可能覆盖超过110个借记卡、银行账户和数字钱包。Visa Direct支持P2P支付和账户到账户（A2 A）转帐、向个人或小企业支付企业和政府付款、商户结算和退款等用例，涵盖超过195个国家和地区。
Visa Direct利用超过75种国内支付方案、超过15种实时支付方案、超过15种基于卡的网络和超过5种支付网关，有可能通过40张借记卡、35个借记卡银行账户和35个借记数字钱包覆盖超过110个借记端点。2024财年，Visa Direct为550多个合作伙伴处理了近100笔借记卡交易。
Visa B20借记卡Connect是我们价值主张的关键部分，也被视为Visa Direct平台的一部分。它是一个多边B20借记卡跨境支付网络，旨在促进从起源银行直接到受益银行的可靠、安全且具有成本效益的交易，帮助简化结算并优化金融机构企业客户的支付。Visa B20 DeliverConnect持续扩大规模，并在100多个国家和地区提供服务。
Visa Direct平台现在还包括Visa跨境解决方案和我们的数字原生Currencycloud功能，为新的流量提供服务，以及我们现有的跨境消费者支付业务，这些业务具有提供实时价位、虚拟账户以及增强的流动性和结算等功能。
此外，我们的Visa+解决方案还为我们的客户提供了互操作性。在2023财年，我们宣布推出Visa+，可在参与的P2P应用程式之间进行转帐。Visa+现已全面面向美国PayPal和Venmo的合格用户。Visa+除了为P2P支付体验带来覆盖范围、灵活性和便利性外，
可以帮助商户改进向用户支付资金的流程，也称为B2C支付，与DailyPay一起运行。
增值服务
增值服务为我们提供了一个机会，可以通过产品和解决方案实现收入多元化，帮助我们的客户和合作伙伴优化绩效、差异化产品并为客户创造更好的体验。我们全面的增值服务套件涵盖五个类别-发行解决方案、受理解决方案、风险和身份解决方案、开放银行解决方案和咨询服务。
我们的增值服务战略有三个重点领域：（1）为Visa交易提供服务;（2）为非Visa交易提供网络不可知的服务;（3）提供超越支付的服务。截至2024年9月30日，我们在这些领域都取得了重大进展，并提供了200多种产品和服务，其中许多旨在共同努力实现高影响力的业务成果。
发布解决方案
Visa DPS是Visa借记交易的大型发行商处理商。除了多网络交易处理外，Visa DPS还提供广泛的增值服务，包括欺诈缓解、争议管理、数据分析、活动管理、一套数字解决方案和联络中心服务。我们在基于API的发行人处理解决方案（例如DPS Forward）方面的能力使我们的客户能够创建新的支付用例，并为他们提供数字支付的模块化功能。
2024年初，Visa完成了对Pismo的收购，Pismo是一家全球云原生发行人处理和核心银行平台，业务遍及拉丁美洲、亚太地区和欧洲。Pismo的技术平台扩展了Visa的产品，包括通过云原生API跨信用卡、借记卡和预付卡的核心银行和卡发行商处理能力，并帮助Visa为新兴支付框架和实时支付（RTP）网络提供支持和连接性金融机构客户。
我们为发行人提供一系列其他服务和数字解决方案，例如账户控制、数字发行和品牌消费者体验。此外，Visa还为发行商提供忠诚度和福利解决方案，旨在创造引人注目的、差异化的卡人体验，以及立即购买、后付（BNPL）功能，使购物者能够灵活地在规定的时间内以同等付款方式支付购买费用。Visa正在投资分期付款作为一种支付策略--通过向发行商和金融科技公司提供Visa凭证和BNPL解决方案。
接受解决方案
除了将商户连接到支付处理的传统门户功能之外，Visa受理解决方案还提供模块化增值服务。使用签证受理平台，收单机构、支付服务提供商、独立软体开发商和商户可以改善消费者参与和交易的方式;帮助减少欺诈并降低运营成本;并适应不断变化的业务要求。他们还可以通过全球支付管理平台与其他金融科技公司建立联系以使用他们的服务。Visa Acceptance Solutions的功能（包括Cybersource和Authorize.net）使用具有云架构的全渠道解决方案，提供与电子商务平台的新的和增强的支付集成，使卖家和收单方能够提供定制的商业体验，并无缝嵌入支付。
此外，签证受理解决方案还为商户和收单人提供安全、可靠的服务，减少摩擦并推动接受。示例包括代币管理服务，该服务有助于简化商户和收单客户的网络代币采用、访问和管理，为主要卡网络提供单一集成点，并且可以独立使用或轻松集成到其他支付解决方案中（请参阅 令牌化 上面的讨论）; Global Urban Mobility，除了闭环支付解决方案外，还支持交通运营商接受Visa非接触式支付;以及账户更新器，为商户提供更新的账户信息，以帮助加强客户关系和保留。签证还提供争议
管理服务，包括Verfi的网络不可知解决方案，使商户能够通过单一连接预防和解决纠纷。
风险和身份解决方案
Visa的风险和身分识别解决方案将数据转化为洞察力，用于近乎即时的决策，并促进账户持有人身份验证，以帮助金融机构和商户客户防止欺诈并保护账户持有人数据。随著全渠道商务和数字支付在消费者中越来越受欢迎，防止欺诈有助于增加对数字支付的信任。Visa Protecte解决方案套件包括一系列产品，这些产品为金融机构和商家提供了促进自动化、简化欺诈预防和增强支付安全性的工具，例如：Visa消费者身分验证服务、Visa Protect身分验证智慧和Visa供应智慧。这些服务突出了我们的人工智慧(AI)和机器学习能力，例如，Visa Protect身分验证智慧使用机器学习算法来识别Visa安全身分验证请求的欺诈行为，Visa Providing Intelligence是一款基于AI的产品，旨在防止令牌被欺诈性提供。
2024年3月，Visa宣布推出三款新产品，作为端到端Visa Protect套件的一部分，旨在减少即时A2A和无卡（ANP）支付以及Visa网络内外交易的欺诈行为。Visa深度授权是一款人工智慧驱动的交易风险评分解决方案，旨在更好地管理BEP支付，通过交易风险评分加强对Visa交易的保护。Visa Protect for A2A Payments是我们首个专门针对实时非卡支付而构建的欺诈预防解决方案。最后，具有计划不可知Visa高级授权的Visa Risk Manager是一款全面的人工智慧驱动欺诈风险管理解决方案。Visa的增值欺诈预防工具位于我们一系列网络程式之上，可保护支付生态系统的安全性和完整性，帮助预防、检测和缓解威胁。
开放银行解决方案
自收购开放银行平台Tink Ab以来，我们继续安全、大规模地加速开放银行的开发和采用。Visa的开放银行功能涵盖从账户验证、余额检查和个人财务管理等数据访问用例到A2A交易和商户支付等支付启动功能。这些功能可以帮助我们的合作伙伴企业为其客户提供有价值的服务。
2024财年，我们扩大了在欧洲的业务，并开始向美国扩张，推出一系列产品，使用户能够连接账户并为受信任的各方提供访问其财务数据的权限，包括数位化和简化A2A支付体验。2025财年，我们计划在英国推出Visa A2 A，这是一个开放系统，为符合条件的银行和企业提供标准、规则和争议管理服务，使他们能够为消费者提供更简化的帐单支付体验。主要功能将包括加强保护、允许消费者直接从银行账户付款的更多选择性以及加强对支付权限的控制。
咨询服务
Visa咨询服务通过全球咨询实践、专有分析模型、数据科学家和经济学家、营销服务和托管服务提供深厚的支付专业知识，为发行人、收单者、商户、金融科技公司和其他合作伙伴提供见解，帮助他们做出更好的业务决策并扩大运营规模。
Visa Consulting and Analytics（VCA）作为Visa的支付咨询部门，利用我们的支付专业知识和经济情报来识别可操作的见解、提出建议并帮助实施解决方案。VCA由专业的咨询实践组成，例如：战略和商业资金流动、投资组合优化、数字、人工智慧、风险和实施支持，为我们的客户带来可衡量的成果。VCA托管服务在客户组织中嵌入团队，以帮助执行关键计划。
Visa营销服务通过Visa的赞助为客户提供独特的激活机会，并利用我们的数据分析和对客户交易行为的了解来提供旨在提供有效结果、推动品牌偏好和影响消费者行为的营销解决方案。
我们正在巩固我们商业模式的关键基础，其中包括成为网络、技术平台、安全性、品牌和人才的网络。
网络的网络
我们的网络战略意味著将资金转移到所有端点和所有形式因素，使用所有可用的网络，成为我们合作伙伴的单一连接点，并为所有交易提供我们的增值服务，无论网络如何。我们网络中网络战略的关键组成部分是互操作性。我们正在开放我们的网络，并越来越多地使用其他网络来触及我们无法触及的账户，并实现新型资金流动。Visa B20借记卡Connect、Visa Direct和Visa+是我们战略的例子。过去10年来，Visa在人工智慧和数据基础设施上投资了超过30美金。
技术平台
Visa领先的技术平台包括软体、硬体、数据中心和大型电信基础设施。Visa的四个数据中心是我们全球处理环境的重要组成部分，具有高度冗余的网络连接、电源和冷却，旨在提供系统的持续可用性。这些系统共同提供了我们的客户和消费者对Visa品牌的期望的安全、便捷和可靠的服务。
安全
我们深入的多层安全方法包括通过各种加密手段贬低敏感和/或个人数据的正式程式;软体开发生命周期中的嵌入式安全性;用于防止未经授权访问的身份和访问管理控制;以及先进的网络检测和响应功能。我们使用信息安全工具来帮助确保客户和消费者的安全，并大力投资于我们的全面网络安全方法。我们部署信息安全技术来保护数据机密性、网络完整性和服务可用性，并加强我们的核心网络安全能力，以最大限度地降低风险。我们的支付生态系统风险和控制团队持续监控对支付生态系统的威胁，以帮助确保通过将我们的人工智慧功能与安全专家配对，高效有效地检测和预防攻击。
品牌
Visa强大的品牌通过引人注目的品牌表达、广泛的产品和服务以及创新的品牌和营销努力，帮助我们的客户及其客户、金融机构、商户和合作伙伴提供附加价值。根据我们致力于为利益相关者建立广泛和多元化的合作伙伴关系，Visa是包括2026年FIFA世界杯在内的顶级娱乐和体育资产的赞助商 TM 、奥运会和帕运会、国家足球联盟、红牛一级方程式车队 — Oracle红牛车队和Visa Cash App RB一级方程式车队。
人才
吸引、培养和提拔全球最优秀的人才对于我们的持续成功至关重要。今年，我们的员工总数从2023财年的约28，800人增加到2024财年的约31，600人，同比增长10%。截至2024年9月30日，自愿劳动力流动率（滚动12个月流失）为5%。Visa员工遍布80多个国家和地区，其中57%位于美国以外。截至2024财年末，Visa的全球员工队伍中男性占58%，女性占42%，Visa领导层中女性占38%（定义为副总裁及以上级别）。在美国，我们员工的种族为42%是亚洲人，8%是黑人，13%是西班牙裔，3
%其他人，34%白人。对于我们的美国领导层来说，亚裔占19%，黑人占5%，西班牙裔占13%，其他占3%，白人占59%。
在Visa努力实现我们的宗旨和增长目标时，我们专注于提高员工在整个业务中的专业知识。我们为员工提供独特的职业道路，并为他们提供工具和支持，以增强他们的领导力影响力并发展他们的职业生涯。除了Visa大学和我们的教育援助计划的学习支持外，我们还鼓励员工通过替代职业途径和人才发展计划（包括我们的全球技术学徒、军事人才和导师计划）来扩大知识并发展新技能。Visa致力于培养创新和协作文化，这也体现在我们的员工采用生成性人工智慧工具来实现内容生成、生产力和业务自动化，包括ChatGPt的内部安全版本和我们的Ask People Team Portal。
我们致力于提供支持员工的福利。作为我们包容性的「全人」福利方法的一部分，Visa为我们的员工提供了一整套强大的精心策划的工具、资源和福利。虽然有些计划可能因地点而异，但我们的一些财务福利包括我们的401（k）匹配、员工股票购买计划以及财务健康会议和资源。除了增强心理健康福利外，我们还开始为员工提供心理健康急救培训，并正在试点点对点大使网络以创建员工支持系统。
根据我们最新的员工敬业度调查，91%的员工推荐Visa作为一个理想的工作场所。我们努力将员工放在第一位，这一点的例子是优先考虑投资以在全球办公地点和数据中心创建鼓励协作、激发创造力并反映我们品牌的空间。2024年，Visa在旧金山开设了Mission Rock市场支持中心，与福斯特城的地点形成了一个统一、互补的园区。
今年，我们还再次致力于确保员工感到彼此之间以及与我们的整个业务之间的密切联系。为了支持这一努力，Visa激活了我们新的内部社交网络Viva Engage，作为所有员工每天实时协作、共享信息和与公司领导层联系的场所。自推出Viva Engage以来，97%的员工至少访问过该平台一次，其中82%的员工平均每周至少访问该平台两次。
我们还致力于确保员工在日常工作中感到受到重视。近年来，Visa优先考虑并投资于员工认可，这反过来又推动了参与度和创新。我们的UPLIFt计划旨在通过使员工能够相互认可、欣赏和庆祝彼此（无论他们的角色或级别）来推动参与度和创新。UPLIFt计划还通过将认可类别纳入Visa的领导力原则来推动Visa的文化-进一步强调，在Visa，这不仅仅是关于 什么 你实现了，但是 如何 你就这么做。2024财年，活跃的UPLIFt平台用户占所有用户的比例为78%，而发送的识别数量几乎翻了一番，从上一年的约130，000增加到近248，000。
有关我们人力资本管理的更多信息，请参阅Visa 2024年代理声明中题为「人才和人力资本管理」的部分以及我们的网站 visa.com/crs ，其中包括我们的2023年综合EEO-1报告和我们的2023年企业责任和可持续发展（CRS）报告。看到 可用信息 下面
金融科技和数字合作伙伴关系
金融科技是Visa的重要增长引擎，也是实现我们目标的关键驱动力 — 通过成为支付和被支付的最佳方式来提升世界各地的每个人。金融科技是新支付体验和新流量的关键推动者。我们与金融科技的合作是我们最大的机会之一，它开设了新的受理点，在销售点扩大了信贷，提高了跨境资金流动的效率，将B20借记卡支付量转移到Visa的网络上，加快了薪津支付速度，并为数字钱包客户提供了使用我们服务的机会。我们的金融科技合作伙伴组合多元化，并持续增长和规模。2024财年，我们与全球金融科技公司签署了650多家商业合作伙伴关系，从早期公司到成长中和成熟的参与者，同比增长30%。
为了更好地服务金融科技公司，Visa拥有一套简化的商业计划和数字入员工具。Fintech Fast Track是我们针对金融科技的旗舰计划，旨在帮助快速推出新的金融功能，例如推出新的卡计划或通过Visa Direct实现资金流动。我们提供精简的
对数百个生态系统合作伙伴进行入职和交钥匙访问。该计划迎来了数百名积极参与该计划的金融科技公司。
我们的认证计划Visa Ready帮助科技公司构建和推出符合Visa全球安全和功能标准的支付解决方案。通过我们的初创公司参与计划，例如Visa Everywhere计划，早期公司可以根据我们的能力构建支付解决方案。Visa还管理著包括全球女性创业计划「She ' s Next」、Empowered by Visa在内的计划，以及旨在提升代表性不足社区的非洲金融科技加速器计划。
合并和收购、合资企业和战略投资
Visa不断探索增强我们能力并为客户提供有意义的价值的机会。并购、合资企业和战略投资补充了我们的内部发展，并加强了我们的合作伙伴关系，以符合Visa的优先事项。Visa对我们的收购、合资企业和投资进行严格的业务分析，以确保它们能够使我们的网络与众不同、提供增值服务并加速增长。
2024财年，我们完成了对Pismo的收购，并达成了最终协议，收购墨西哥领先的支付处理器Prosa的多数股权，并收购了实时人工智慧支付保护技术开发商Deliverspacace，该技术可预防和缓解支付欺诈和金融犯罪风险。关闭后，Prosa将继续作为独立公司运营。Prosa和Deliverospace的收购均须遵守惯例成交条件，包括适用的监管批准。
企业责任及可持续发展
Visa致力于成为一家负责任、道德、包容和可持续发展的公司。作为数字支付领域的全球领导者之一，Visa努力与客户、合作伙伴和其他利益相关者一起，帮助人们、企业和社区蓬勃发展，成为解决对我们作为支付技术公司的角色最重要的CRS主题的行业领导者，并满足并超越我们对绩效和透明度的期望。Visa的目的是通过成为支付和被支付的最佳方式来提升世界各地的每个人。我们坚信自己的目标，专注于赋予人民和经济权力、确保商业安全和保护客户、投资于我们的劳动力、保护地球和负责任地运营。我们的2023年CRS报告以及其他CRS相关资源可在我们的网站上获取： visa.com/crs .看到 可用信息 下面
知识产权
我们拥有并管理Visa品牌，该品牌代表接受度、安全性、便利性、速度和可靠性。我们的Visa拥有的商标组合对我们的业务很重要。一般来说，只要商标注册在使用和/或维护中，商标注册就无限期有效。我们通过与发行人和收购人的协议让客户访问这些资产，发行人和收购人授权他们在参与我们的支付网络时使用我们的商标。此外，我们拥有多项与我们业务相关的专利和专利申请，并继续寻求可能应用于我们业务的新兴技术的专利。我们依靠美国和其他司法管辖区的专利、商标、版权和商业秘密法以及保密程式和合同条款来保护我们的专有技术。
竞争
全球支付行业继续经历动态而快速的变化。现有和新兴竞争对手与Visa为消费者以及金融机构和商户参与的网络和支付解决方案展开竞争。技术和创新正在改变消费者的习惯，并推动电子商务、行动支付、区块链技术和数字货币的增长机会。这些进步正在为新的进入者创造机会，其中许多人都背离了传统的网络支付模式。在某些国家，不断变化的监管格局正在创建本地网络或促成额外的加工竞争。
我们与所有形式的支付竞争。其中包括纸质支付，主要是现金和支票，以及所有形式的电子支付。我们的电子支付竞争对手主要包括：
全球或多区域网络： 这些网络通常提供一系列品牌通用卡支付产品，消费者可以在世界各地数百万个商户地点使用。例子包括美国运通、大莱俱乐部/Discover、JCB、万事达卡和UnionPay。这些竞争对手可能更集中在特定的地理区域，例如美国的Discover和日本的JCB，或者处于领先地位
某些国家的职位，例如中国的银联。看到 第1A项-监管风险-政府对国际支付系统施加的义务和/或限制可能会阻止我们与某些国家/地区的提供商竞争，包括中国和印度等重要市场 .根据现有数据，Visa是全球最大的零售电子资金转帐网络之一。
下表比较了2023年日历年我们的网络与某些网络竞争对手的网络 (1) :
签证
美国运通
食客俱乐部/发现
JCB MasterCard 支付量（B美金） 12,620 1,665 256 321 7,344 总成交量（B美金） (2)
15,114 1,680 272 329 9,029 交易总额（B） 284 12 4 7 184 卡片（M） 4,484 141 72 156 2,948
(1) 美国运通、Diners Club / Discover、JCB和万事达卡数据来自The Nilson Report第1264期（2024年5月）。包括所有消费卡、小型企业卡和商业信用卡、借记卡和预付卡。美国运通、Diners Club / Discover和JCB包括来自第三方发行商的业务。JCB数据包括其他支付相关产品，部分数据是估计值。万事达卡不包括Maestro和Cirrus的人物。
(2) 总金额是支付量和现金量的总和。现金量通常包括现金访问交易、余额访问交易、余额转帐和便利检查。
本地和区域网络： 这些网络在许多国家运营，通常得到政府影响力或授权的支持。在某些情况下，它们由金融机构或支付处理商所有。这些网络通常专注于借记支付产品，并且可能具有很强的当地接受度和知名品牌。例子包括美国的NYCE、Pulse和STAR;加拿大的Interac;澳大利亚的eftpos。
替代支付提供商： 这些提供商，例如封闭商业生态系统、BNPL解决方案和加密货币平台，通常主要关注点是通过电子商务和移动渠道实现支付;然而，他们正在或可能将其产品扩展到实体销售点。这些公司可能会使用各方之间的内部账户转帐、ACH等电子资金转帐网络、Visa等全球或本地网络或上述方式的某种组合来处理付款。在某些情况下，这些实体既可以是Visa的合作伙伴，也可以是Visa的竞争对手。
RTP网络： RTP网络已在至少80个国家/地区推出，并继续受到政府大力赞助和监管计划的推动，以实现和推动采用（例如，FedNow在美国，巴西的PX和印度的联合支付接口（UPI）），提高了其作为支付卡计划替代方案的地位。这些网络主要专注于国内交易，采用程度因用例和地理位置而异。然而，通过新加坡的PayNow和印度的UPI等联系，跨境RTP网络正在进步，并将与我们的跨境业务竞争。RTP网络可以在消费者支付和其他支付流（例如，B20 NPS和P2P），但也可以成为风险管理等增值服务的客户。
数字钱包提供商： 他们继续扩大消费者和商户的面对面和在线支付能力，并为消费者提供额外的支付方式。虽然数字钱包可以帮助提高Visa交易量，但它们也可以通过非卡支付选项来资助。利用RTP网络的数字钱包提供商提供了额外的竞争。
支付处理器： 支付处理商可以代表发行人或收单人在第三方支付网络上执行处理服务 . 我们与支付处理商竞争Visa交易的处理。这些处理器可能会受益于要求他们根据当地法规处理处理的强制要求。例如，由于欧洲根据交换费法规（IFR）进行的监管，我们可能会面临来自其他网络、处理器和其他可以直接与发行人和收单人处理Visa交易的第三方的竞争。
新流量提供商： 我们与新流程的替代解决方案竞争（例如，Visa Direct和Visa B20 ExpressConnect），例如ACH、RTP和电汇。我们与其他全球和本地卡网络争夺商业卡产品组合。此外，我们可能会面临来自正在尝试B20 RST区块链支付的金融机构客户的竞争。
增值服务提供商： 我们面临来自为我们的增值服务提供替代方案的公司的竞争。其中包括广泛的参与者，例如技术公司、信息服务和咨询公司、政府和商业服务公司。生成性人工智慧等技术的集成可以创建新的、更好的产品，与我们的增值服务竞争，例如加强的风险监控和管理数字识别。监管举措也可能导致这些领域的竞争加剧。
我们相信，我们的安全性、便利性、速度和可靠性等基本价值主张以及证书数量和我们的接受足迹有助于我们取得成功。此外，我们了解我们运营所在的各个市场的需求，并与当地金融机构、商户、金融科技公司、政府、非政府组织和商业组织合作，提供量身定制的创新解决方案。我们将继续利用我们的网络战略来促进资金流动。我们相信Visa凭借我们的全球品牌、广泛的支付产品、新的流量产品和增值服务以及我们在安全可靠地处理支付交易方面的良好记录，处于有利的竞争地位。
政府监管
作为一家全球支付技术公司，我们在使用我们的产品和服务的各个司法管辖区受到复杂且不断变化的全球法规的约束。以下讨论了影响我们业务的最重要的政府法规。有关全球法规如何影响我们业务的进一步讨论，请参阅 项目1A — 监管风险 .
反腐败、反洗钱、反恐怖主义和制裁： 我们受到反腐败法律和法规的约束，包括美国《反海外腐败法》(FCPA)、英国《反贿赂法》和其他法律，这些法律一般禁止为了获得或保留业务或获得不公平的商业优势而向外国政府官员和政治人物支付或提供不当款项。我们还受到反洗钱和反恐融资法律法规的约束，包括《美国银行保密法》。此外，我们受到美国外国资产管制办公室(OFAC)管理的经济和贸易制裁计划的约束。因此，我们不允许在受OFAC全面贸易制裁的国家或地区(目前为古巴、伊朗、朝鲜、叙利亚、克里米亚、乌克兰顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国)注册的金融机构或其他实体，或OFAC特别指定的国民和受阻人士名单上的金融机构或其他实体，发行或获得Visa卡或使用我们的产品和服务进行交易。
政府实施的市场参与限制： 包括中国、印度、印度尼西亚、泰国和越南在内的某些政府已采取行动，通过实施有利于国内提供商的法规、对处理商提出本地所有权要求、要求数据本地化或强制要求国内处理在该国进行，来促进国内支付系统和/或某些发行商、支付网络或处理商。
交换费率和费用： 世界上越来越多的司法管辖区监管或影响其地区的借记和信用互换报销率。例如，美国《多德-弗兰克华尔街改革和消费者法案》（Dodd-Frank Act）限制了美国某些借记卡交易的交换报销费率;欧盟（EU）IFR限制欧洲经济区（EEA）的互换率（如下所述）;澳大利亚储备银行（RBA）监管平均允许的互换水平。
网际网路交易： 许多司法管辖区已采取法规，要求支付系统参与者监控、识别、过滤、限制网际网路上某些类型的支付交易或采取其他行动，例如赌博、数字货币、购买香烟或酒精以及其他有争议的交易类型。
网络排他性和路由： 在美国，《多德-弗兰克法案》限制了借记卡和预付费市场细分的网络排他性和商户路由选择。其他司法管辖区也施加了类似的限制，例如IFR在欧洲禁止禁止在同一张卡上使用多个支付品牌或功能的限制。
无附加费规则： 我们历来执行规则，禁止商户向使用Visa产品而非其他方式付款的消费者收取更高价格。然而，商户收取附加费的能力因地理市场和Visa产品类型而异，并且继续受到诉讼、监管和立法的影响。
隐私、数据使用、人工智慧和网络安全： 我们的运营或业务的各个方面受到越来越复杂和分散的数据相关法规的约束，包括隐私、数据使用、人工智慧和网络安全方面的法规，这影响我们收集、使用和处理数据、运营我们的产品和服务的方式，甚至影响我们提供产品或服务的能力。此外，全球立法机构和监管机构正在就这些主题提出新的法律或法规，可能要求Visa采取更严格的数据收集和处理做法;扩大网络安全要求;限制跨境数据流动;影响先进人工智慧系统的采用;并对处理个人数据的公司施加更大的义务。
支付行业的监管： 在我们开展业务的几乎所有司法管辖区，Visa都受到金融部门的监督和监管。例如，在美国，联盟银行机构(FBA)(前身为联盟金融机构审查委员会)根据适用的联盟银行法律和政策，作为美国金融机构的技术服务提供商，对Visa进行监督监督。组成FBA的联盟银行机构是联盟储备委员会、货币监理署、联盟存款保险公司和国家信用合作社管理局。Visa还可以作为发行Visa品牌消费信贷和借记卡产品的银行的服务提供商，由消费者金融保护局(CFPB)单独审查。其他国家/地区的中央银行，包括加拿大、欧洲、印度、乌克兰和英国(如下所述)，已根据各种类型的金融稳定法规承认或指定Visa为零售支付系统。Visa还受到巴西和香港等其他司法管辖区银行和金融部门监管机构的监督。
欧洲和英国法规和监督监督： 欧洲签证继续受到欧洲经济区和英国复杂且不断变化的监管。
有许多欧盟法规会影响我们的业务。如上所述，IFR监管欧洲经济区内的交换率，要求Visa Europe将其支付卡计划活动与欧洲经济区内出于会计、组织和决策目的的处理活动分开，并对网路排他性和路由施加限制。欧洲经济区的国家主管当局负责在其市场监测和执行国际财务报告准则。我们还受到隐私和数据保护、反贿赂、反洗钱、反恐和制裁等领域的监管。欧洲的其他法规，如第二支付服务指令(PSD2)，除其他外，要求我们的金融机构客户向新兴的非金融机构参与者提供某些客户账户访问许可权。PSD2还包括对某些交易的严格客户身分验证要求，这些交易可能会给Visa带来运营复杂性，并影响消费者的支付体验。Visa Europe还受到欧洲中央银行和欧洲某些主管机构的监督监督。
在英国，Visa Europe被指定为公认的支付系统，使其处于英格兰银行监管权力的范围内，并对其提出各种要求，包括旨在维护英国金融体系稳定的治理和风险管理等问题。Visa Europe还受到英国支付系统监管机构(PSR)的监管，该机构拥有广泛的权力和权力，可以审查我们在促进英国竞争和创新以及确保支付系统照顾和促进服务用户利益方面的商业做法、系统、规则和费用。PSR最近成立了一个监督小组，专门监督上述领域的Visa等支付系统运营商。英国退欧后，英国通过了各种欧洲法规，包括影响支付生态系统的法规，如IFR和PSD2。PSR负责监督Visa Europe遵守英国通过的IFR的情况。
企业责任和可持续发展： 世界各地的某些政府正在制定有关企业责任和可持续发展绩效、透明度和报告的法律和法规。法规可能包括强制性的公司报告（例如，企业可持续发展报告指令）或个别领域，例如强制报告气候相关财务披露。
其他监管发展： 世界各地的各个监管机构也继续审查各种其他问题，包括行动支付交易、代币化、非金融机构的访问权限、汇款服务、身份盗窃、账户管理指南、披露规则、安全和营销可能影响我们的金融机构客户和我们的业务。此外，继欧洲通过PSD 2后，包括澳大利亚、巴西、加拿大、香港和墨西哥在内的几个国家正在考虑或已经向第三方处理器授予各种类型的访问权，包括访问我们的金融机构客户维护的消费者账户数据。2024年10月，美国CFPB发布了关于个人金融数据权利的最终规则，该规则将为消费者（和第三方）提供
经消费者授权）可以访问消费者的财务数据。这些变化具有 改变竞争格局的潜力，这将给我们的业务带来新的挑战和机遇。
可用信息
我们的企业网站是 visa.com/ourbusiness .我们的10-k表格年度报告、10-Q表格季度报告、我们当前的8-k表格报告、委托书以及根据1934年美国证券交易法提交或提供的这些报告的任何修订可在以下网址查看 sec.gov 以及我们的投资者关系网站 investor.visa.com 在这些材料以电子方式提交或提供给美国证券交易委员会（SEC）后，在合理可行的范围内尽快提交。此外，我们定期在我们的投资者关系网站上发布可能被视为对投资者重要的财务和其他信息。有关我们的企业责任和可持续发展计划的信息也可在我们的网站上获取： visa.com/crs. 本报告中提及的我们任何网站的内容均不会以引用的方式纳入本报告或向SEC提交的任何其他文件中。
项目1A.危险因素
监管风险
我们受到复杂且不断变化的全球法规的约束，这可能会损害我们的业务和财务业绩。
作为一家全球支付技术公司，我们受到复杂且不断变化的法规的约束，这些法规规范著我们的运营。看见 项目1 — 政府监管 有关影响我们业务的最重要监管领域的更多资讯。这些法规对我们、我们的客户和其他第三方的影响可能会限制我们执行我们支付系统规则的能力；要求我们采用新规则或更改现有规则；影响我们现有的合同安排；增加我们的合规成本；并要求我们以不受欢迎的方式向包括竞争对手在内的第三方提供我们的技术或知识产权。正如下面更详细讨论的，我们可能会在交换报销费率、首选路线、国内处理和本地化要求、货币兑换、销售点交易规则和实践、隐私、数据使用和保护、许可要求以及相关产品技术等事项上面临不同的规则和法规。因此，Visa运营规则和我们的其他合同承诺可能会因国家/地区、州与州或产品的不同而有所不同。遵守这些和其他法规增加了我们的成本和运营复杂性，并减少了我们的收入机会。
如果在全球范围内存在差异很大的法规，我们可能难以迅速调整我们的产品、服务、费用和我们业务的其他重要方面，以符合这些法规。我们的合规计划和政策旨在支持我们遵守一系列法规和法律，例如关于反洗钱、反腐败、竞争、转账服务、隐私和制裁的法规，我们会随著法规的发展不断调整我们的合规计划。然而，我们不能保证我们的做法会被所有适用的监管机构视为合规。如果我们的控制失效或我们因其他原因被发现不合规，我们可能会受到金钱损害、民事和刑事处罚、诉讼、调查和诉讼，以及我们的全球品牌和声誉的损害。此外，对支付行业不断演变和加强的监管重点可能会对我们的客户发行的Visa产品的数量、我们处理的支付量、我们的净收入、我们的品牌、我们的竞争定位、我们利用我们的知识产权区分我们的产品和服务的能力、我们提供的产品和服务的质量和类型、我们产品的使用国家以及能够获得或接受我们产品的消费者和商家的类型产生负面影响或减少，所有这些都可能损害我们的业务和财务业绩。
加强对全球支付行业的审查和监管，包括交换报销费、商户折扣率、运营规则、风险管理协议和其他相关实践，可能会损害我们的业务。
世界各地的监管机构一直在建立或增加监管支付行业各个方面的权力。看到 第1项-政府监管 欲了解更多信息 . 在美国和许多其他司法管辖区，我们历来设定默认互换报销费用。尽管我们通常不会在支付交易中收到任何与互换报销费用相关的收入（在信贷和借记交易的情况下，这些费用由收购者向发行人支付;对于ATM等某些交易来说，情况恰恰相反），交换报销费是我们与其他支付提供商竞争的一个因素，因此是我们交易量的重要决定因素过程因此，这些费用的变化，无论是自愿还是强制，都会对我们的总体支付量和净收入产生重大影响。
交换报销费用、某些运营规则和相关实践继续受到全球政府监管的加强，许多司法管辖区的监管机构和央行已经或正在审查这些费用、规则和实践。例如：
• 美国联邦储备委员会通过的法规将大型金融机构收到的美国借记互换最高报销率上限为21美分，每笔交易加5个基点，另加可能的欺诈调整1美分。此外，《多德-弗兰克法案》限制了发行人和支付网络在借记和预付费领域采用网络独占性和首选路由的能力，这也影响了我们的业务。为了回应商人的要求，美联储最近采取行动重新审视其实施《多德-弗兰克法案》这些方面的法规。例如，2022年10月，美联储发布了一项最终规则，实际上要求发行人确保至少两个无附属网络
在2023年7月1日之前可用于路由CNP借记交易。2023年10月，美联储发布了一份征求意见的提案，该提案将进一步降低借记互换利率，并建立每两年自动调整一次的机制。另外，美国国会议员和州议员对信贷交换费和路由做法的监管仍有兴趣。2023年6月，美国众议院和参议院重新提出立法，其中要求大型发卡银行提供至少两个可用于处理电子信贷交易的独立网路的选择。上届国会曾在2022年提出过类似的立法，但未能取得进展。 目前的立法得到了两党的额外支持，虽然立法的最终结果尚不清楚，但其发起人继续强烈主张通过该立法。最后，美国一些州已经通过或正在考虑通过法律，规范如何评估互通。例如，2024年5月，伊利诺伊州通过了一项法律，限制对交易的州税和小费部分进行交换评估，并限制金融机构和支付网路等机构将支付交易数据用于促进或处理交易以外的任何目的。此类法律还可能给我们的业务带来重大的技术和合规负担。在欧洲，欧盟的IFR对欧洲经济区内国内和跨境交易的消费信贷和消费者借记互换费用设定了有效上限(分别为30个基点和20个基点)。欧盟成员国有能力在其领土内进一步降低这些互换水准。欧盟委员会(European Commission)已宣布打算对IFR进行另一次影响评估，这可能导致互换费率上限更低，并将监管扩大到其他类型的产品、服务和费用。
• 拉丁美洲的几个国家继续探索针对支付网路的监管措施，并已经采用或正在探索互换上限，包括阿根廷、巴西、智利和哥斯达黎加。在亚太地区，已经监管交换的澳大利亚储备银行(Reserve Bank Of Australia)继续监测与接受成本、强制要求商家在双网路借记卡上选择路线的潜在好处以及数位钱包支付方面的竞争等问题。2022年，纽西兰议会通过了一项立法，对借记卡和信用卡产品的国内互换率设置上限，政府仍然专注于降低企业和消费者的数位支付成本。在中欧和东欧、中东和非洲地区的某些国家，包括阿拉伯联合酋长国，也对互通进行了监管。最后，许多政府，包括但不限于印度、哥斯达黎加和土耳其的政府，正在利用监管进一步压低多药耐药性，这可能会对我们的交易经济学产生负面影响。
• 虽然从历史上看，互换和MDR监管的重点主要集中在国内利率上，但近年来有几个例子表明越来越关注跨境利率。例如，2019年，我们同意与欧盟委员会达成和解，限制某些跨境价位。该协议已延长至2029年。2020年， 哥斯大黎加成为第一个正式通过监管方式监管跨境价位的国家。哥斯大黎加和土耳其也对跨境耐药性进行监管。2022年6月，英国PPC启动市场审查 重点关注英国脱欧后英国和欧洲之间交易价位的上涨。
• 如上所述，随著商家和其他行业参与者的游说增加，我们也开始看到监管机构对网络费用的兴趣。例如，英国的PPC正在对计划和处理费进行市场审查。PPC在其中期报告中表示，它正在审查可能的补救措施，其中任何补救措施如果采用，都可能会给我们在英国的业务带来额外的复杂性和负担。例如，澳大利亚、欧盟和智利等其他监管机构也表达了对网络费用的兴趣，包括与透明度相关的问题。最后，2024年，希腊议会将某些商户类别中某些小额门票交易的收单人费用限制在三年内。
• 此外，阿根廷、哥伦比亚、多米尼加共和国、巴拉圭、秘鲁和南非等一些国家的行业参与者已寻求竞争监管机构的干预，或就某些网络规则提出索赔，包括Visa对跨境收购的限制。智利中央银行最近颁布了法规，允许在某些条件下进行跨境收购。巴西等其他国家已采取法规，要求我们就某些网络规则寻求政府预先批准，这也可能影响我们在某些市场的运营方式。
• 政府法规或压力也可能影响我们的规则和实践，并要求我们允许其他支付网络支持Visa产品或服务，在我们的产品上拥有其他网络的功能或品牌标记，或与其他网络共享我们的智慧财产权。此外，欧盟的
将计划和处理分开的要求增加了成本并影响我们商业、创新和产品战略的执行。
• 我们还在越来越多的国家接受央行监管，包括巴西、印度、英国和欧盟内部。在多个司法管辖区，我们被指定为“具有系统重要性的支付系统”。一些拥有现有监管框架的国家正在寻求进一步加强其监管权力，而其他司法管辖区的监管机构正在考虑或采用基于这些监管原则的方法。例如，2023年10月，VisaNet被指定为加拿大著名的支付系统。这些类型的指定通常导致对授权、清算和结算活动的监督，包括与治理、报告、网路安全、处理基础设施、资本和/或信用风险管理有关的政策、程式和要求。我们还可能被要求采取旨在缓解结算和流动性风险的政策和做法，包括增加要求，以在当地保持足够的资本和财政资源水准，以及本地化的风险管理或治理。加强监管还可能包括针对会员参与和商家进入我们支付系统的新标准。此外，随著各国政府加大对网路安全的关注，我们的部分业务已被某些央行视为重要或关键的基础设施。
• 随著支付技术的创新使我们能够扩展新产品和服务，它们也扩大了监管影响的潜在范围。例如，新产品和功能，包括代币化、推送支付和新流量（例如，Visa B20 ExpressConnect）可能会在提供产品或功能的国家/地区带来更高的许可或授权要求。此外，我们业务的某些部分受到支付机构或汇款机构的监管，这使我们遵守各种许可、监管和其他要求。随著我们继续扩大我们的能力和产品以推进我们的网络战略，我们将需要获得新型许可证。这些许可证可能会导致监管和合规义务增加，这些义务与我们作为支付卡网络所承担的义务不同。
世界各地的监管机构越来越关注彼此监管支付行业的方法。因此，一个司法管辖区的发展可能会影响另一个司法管辖区的监管方法。一个司法管辖区的新法律、法规或监管结果所产生的风险有可能被复制，并对我们在另一个司法管辖区或其他产品中的业务产生负面影响。例如，我们与欧盟委员会就跨境价位达成的和解引起了世界其他地区一些监管机构的初步关注。同样，涉及一种产品的新法规可能会促使监管机构将法规扩展到其他产品。例如，信用支付可能会受到与借记支付类似的监管（反之亦然）。澳大利亚央行最初限制了信贷互换，但随后也限制了借记互换。
当我们无法将默认互换偿还率设置在最佳水平时，发行人和收单方可能会发现我们的支付系统不那么有吸引力。这可能会增加其他支付系统的吸引力，例如我们竞争对手的与商户和消费者直接连接的闭环支付系统。我们相信，一些发行人可能会通过收取新的或更高的费用或减少对消费者的某些福利来应对此类法规，这使得我们的产品对消费者的吸引力下降。无论Visa互换报销率如何，一些收单人可能会选择收取更高的ADR，导致商户不接受我们的产品或引导客户转向替代支付系统或支付形式。此外，为了减少支付计划的费用，一些发行人和收购人已经并可能继续从我们那里获得激励措施，包括减少我们收取的费用，这直接影响我们的净收入。
最后，美国的政策制定者和监管机构，欧洲和世界其他地区正在探索改革现有竞争法的方法，以满足数字经济的需求，包括限制大型科技公司进行并购，要求它们与潜在竞争对手进行互操作，并禁止某些类型的自我偏好行为。虽然这些努力的重点仍然主要是加强对大型科技、电子商务和社交媒体公司的监管，但它们也可能对包括支付网络在内的其他类型的公司产生影响，这可能会限制我们有效管理业务的能力，或者可能限制我们如何提供我们的产品和服务。
政府对国际支付系统施加的义务和/或限制可能会阻止我们与某些国家的提供商竞争，包括中国和印度等重要市场。
许多司法管辖区的政府通过设置市场准入壁垒和优惠的国内法规来保护国内支付提供商（包括卡网络、品牌和处理器）免受国际竞争。这些政策和法规在不同程度上影响了市场竞争条件，并损害了国际支付网络的竞争能力。公共当局还可能会实施有利于国内提供商的监管要求，或强制国内支付或数据处理完全在该国境内进行，这可能会阻止我们管理某些交易的端到端处理。
在中国看来，银联仍然是国内支付卡交易的主要处理商，并运营著主要的国内受理标志。虽然我们于2020年5月向人民银行中国银行(中国人民银行)提交了在中国设立银行卡清算机构的申请，但批准的时间和程式步骤仍然不确定。不能保证经营国商的许可证会获得批准，也不能保证，如果我们获得了这样的许可证，我们就能够成功地与国内支付网路竞争。在Visa与各国网路在发放和路线方面存在竞争的市场上，共同徽章和同居法规也带来了额外的挑战。某些银行发行了双品牌卡，在中国境内的交易由银联处理，在中国以外的交易由Visa或其他国际支付网路处理。中国人民银行正在考虑，随著向参与中国国内支付市场的国际公司发放新的牌照，双品牌卡将逐步被淘汰。因此，我们一直在与中国的发行商合作，为国际旅行发行仅限Visa的品牌卡，然后如果我们获得国商许可证，则用于国内交易。然而，尽管做出了这些努力，双品牌卡的逐步淘汰减少了我们的支付量，并影响了我们在中国创造的净收入。
银联在中国发展迅速，并正在积极推行国际扩张计划，这可能会对我们的国际路由规则（该规则要求Visa卡上的国际交易通过VisaNet进行）带来监管压力。此外，尽管监管障碍使银联在中国免受竞争，但支付宝和微信支付等替代支付提供商已迅速扩展到电子商务、线下和跨境支付领域，这可能使我们难以竞争，即使我们的许可证在中国获得批准。与国际支付网络相比，NetsUnion Clearing Corp（中国数字交易路由系统）和其他此类系统可能具有竞争优势 .
印度的监管举措，包括政府实施的数据本地化任务，对我们的成本产生了影响，并可能影响我们与国内支付提供商有效竞争的能力。此外，任何无法满足数据本地化任务要求的情况都可能影响我们在印度开展业务的能力。在欧洲，在欧洲央行的支持下，一批欧洲银行宣布他们打算推出一个泛欧洲的支付系统--欧洲支付倡议(EPI)。虽然EPI随后宣布将重点放在一系列用例的账户对账户即时支付上，但EPI背后的动机据称是为了降低国际技术公司将欧洲供应商脱媒的风险，以及欧洲内部信用卡交易继续依赖国际支付网路的风险。此外，海湾合作委员会(GCC)和一些东南亚国家(例如马来西亚)等区域国家集团已经采取或可能考虑限制我们参与处理区域交易的努力。非洲开发银行也表示有兴趣支持国家支付系统努力扩大金融包容性和加强区域金融稳定。最后，奈及利亚和南非等一些国家正在强制国内交易在岸处理。包括制裁、贸易紧张或其他类型的活动在内的地缘政治事件加剧了这些活动，这可能会对我们的业务产生不利影响。例如，在美国和欧洲对俄罗斯实施制裁，以及包括Visa在内的美国支付网路决定暂停在俄罗斯的业务后，一些国家对它们对包括支付网路在内的美国金融服务公司的依赖表示担忧，并已采取措施支持国内解决方案的开发。另外，俄罗斯呼吁金砖国家(由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非组成的五国集团，最近扩大到埃及、衣索匹亚、伊朗、沙特阿拉伯和阿联酋等国)通过整合成员国的支付系统和信用卡等方式减少对西方支付系统的依赖。
阿根廷、澳大利亚、巴西、加拿大、欧洲、印度和墨西哥等许多国家的央行正在开发或扩大国家RTP网络和即时支付解决方案，目标是推动更多国内交易到这些系统上。 2023年7月，美国
美联储推出了具有核心清算和结算功能的FedNow服务，并希望随著时间的推移添加更多功能和增强功能。一些国家还在探索各自RTP系统的跨境连接。最后，越来越多的司法管辖区正在探索为零售支付构建央行数字货币的概念，例如欧洲央行的数字欧元计划。 如果成功部署，这些国家支付平台和数字货币可能会对Visa的国内和跨境支付产生重大影响，包括潜在的脱中介化。
由于我们无法管理某些国家/地区(例如泰国)的信用卡交易的端到端处理，我们依赖与我们的客户或第三方服务提供商的密切工作关系来确保涉及我们产品的交易得到有效处理。我们这样做的能力可能会受到与交易路线或在岸处理有关的监管要求和政策的不利影响。一般来说，保护或以其他方式支持国内供应商或服务的国家法律可能会增加我们的成本；减少我们的支付量并影响我们在这些国家/地区产生的净收入；减少发放或处理的Visa产品数量；阻碍我们利用全球处理能力和控制支持我们品牌的服务质量；限制我们的活动；限制我们的增长和引入新产品、服务和创新的能力；迫使我们离开国家或阻止我们进入新市场；以及创造新的竞争对手，所有这些都可能损害我们的业务。
有关个人数据处理的法律和法规，包括与隐私、网络安全和人工智慧相关的法律和法规，可能会阻碍我们的服务或导致成本增加、法律索赔或对我们处以罚款 .
我们的业务依赖于跨国界的数据处理。与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输、处置和安全相关的法律要求继续发展，我们在世界各地面临越来越多的隐私、数据保护、网路安全和人工智慧要求。例如，我们正在努力遵守复杂的美国州隐私和数据保护法规以及新兴的国际隐私和数据保护法律，这可能会增加我们合规操作的复杂性，带来巨额费用，转移其他计划和项目的资源，并限制我们能够提供的服务。此外，其他地区的隐私法，如中国的个人资讯保护法和印度的个人数据保护法，可能具有域外适用，包括对跨境数据传输的限制，广泛的通知和本地化要求，以及实质性的合规和审计义务。新的隐私和数据保护法律在全球范围内泛滥，可能会导致不一致和冲突的要求，从而造成不确定的监管环境。不遵守规定还可能导致监管处罚和重大法律责任。监管部门对涉及数据安全事件和侵犯隐私的公司的执法行动和调查普遍增加。在欧洲，数据保护当局继续适用和执行一般数据保护条例(GDPR)，处以创纪录的罚款。
我们还受到各种法律法规的约束，这些法律法规管理著人工智慧技术的开发、使用和部署。这些法律法规仍在演变中，而且没有针对人工智慧的单一全球监管框架。市场仍在评估监管机构可能如何在人工智慧背景下适用现有的消费者保护和其他法律。因此，新的法律将是什么样子，以及现有法律将如何适用于我们人工智慧的开发、使用和部署，这是不确定的。在这种不确定性中，由于人工智慧技术和适用法律的复杂性和快速变化的性质，我们可能会面临挑战。我们对人工智慧和机器学习的使用在使用的每个阶段都会面临各种风险。在人工智慧发展的背景下，风险包括与知识产权考虑、个人资讯收集和使用、第三方风险、算法的技术限制和训练数据的准确性以及遵守新兴的人工智慧法律标准有关的风险。在使用和部署方面，风险包括道德和合规考虑，以及我们在适当保障措施下在整个组织监测和安全部署人工智慧系统的能力。欧盟通过了一项全面的人工智慧法案，在整个欧洲实施统一的规则，目的是促进创新和尊重基本权利。欧盟人工智慧法案分阶段生效，与高风险人工智慧相关的关键条款将于2026年8月生效。关于欧盟人工智慧法案的指导意见仍然有限，但它可能会限制为欧盟认为高风险的用途创建和部署人工智慧系统的能力，或者增加与这些系统相关的合规成本，具体取决于条款的解释和执行方式。我们为人工智慧和机器学习系统开发和实施的治理框架可能不会成功地缓解所有这些新出现的风险。
此外，随著我们开发集成和个性化的产品和服务并收购新公司以满足不断变化的市场需求，我们可能会通过额外的数据类型和来源、跨多个渠道并涉及新合作伙伴来扩展我们的数据概况。这种潜在的扩张可能会放大这些各种法律和法规对我们业务的影响。因此，我们需要不断监控我们的隐私，
数据和网络安全实践，并在必要或适当时可能对其进行更改。我们可能还需要在数据管理、治理和质量实践方面提供更多关注，特别是当它涉及到利用人工智慧的产品中的数据使用时。
我们可能会受到税务审查或争议，或税法变更的影响。
税法的适用需要重大判断，并且可能受到不确定性和不同解释的影响。我们目前正在接受美国国税局以及其他司法管辖区税务机关的审查或与它们存在争议，未来我们可能会受到额外的审查或争议。在计算全球所得税和其他税务负债拨备时，我们会行使重要判断并做出我们认为合理的估计。然而，相关税务机关可能不同意我们对某些重大项目的估计、解释或税务处理。未能维持我们在这些事项上的地位可能会对我们的现金流和财务状况产生不利影响。
此外，美国或外国司法管辖区现有法律的变化，包括外国司法管辖区单方面引入数字服务税的行动，或经济合作与发展组织关于国际税收体系现代化的提议所产生的变化，包括引入全球最低税，成员国预计到2025年广泛实施，还可能对我们的有效税率产生重大影响，并可能增加我们的税款。请参阅 项目7 和 注19-所得税 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
诉讼风险
我们可能会受到诉讼或调查结果的不利影响。
我们参与了许多由民事诉讼当事人、政府和执法机构提出的诉讼事项、调查和诉讼，这些诉讼当事人、政府和执法机构正在调查或指控违反竞争和反垄断法、消费者保护法、隐私法和知识产权法(在本节中称为“诉讼”)。我们面临的最重大行动的细节更详细地描述在 附注20--法律事项 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。这些行动本质上是不确定的，代价高昂，对我们的运营具有破坏性。如果我们在任何诉讼中被认定负有责任或达成和解，特别是在大型集体诉讼中，例如涉及反垄断索赔，使原告有权在美国获得三倍的损害赔偿，或者我们因政府调查而产生责任，我们可能被要求支付巨额赔偿或判决、和解、费用或罚款。此外，和解条款、判决、命令、压力或由诉讼引起的事件已经影响并可能继续影响我们的业务，因为它们给我们的业务带来不确定性，或通过影响或要求我们修改我们设定的默认互换报销率、Visa运营规则或我们执行这些规则的方式、我们的费用或定价，或我们进行业务的方式。这些诉讼或其结果也可能影响同一司法管辖区或其他司法管辖区的监管机构、调查人员、政府或民事诉讼当事人，这可能导致针对Visa的额外诉讼。最后，我们的一些商业协定要求我们赔偿其他实体对他们提起的诉讼，即使Visa不是被告。
对于某些诉讼，例如美国承保的诉讼或VE地区承保的诉讼，如中所述 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 附注20--法律事项 我们的合并财务报表包含在 项目8 在本报告中，我们根据各自的追溯责任计划享有一定的财务保护。这两个追溯责任计划在提供的保护和保护我们的机制方面有所不同。一项或两项追溯责任计划未能充分隔离我们免受此类和解、判决、损失或负债的影响，可能会对我们的财务状况或现金流造成重大损害，甚至导致我们破产。
业务风险
我们在行业中面临激烈的竞争。
全球支付领域竞争激烈。随著技术的发展和消费者期望的变化，新的竞争对手或支付方式出现，现有客户和竞争对手承担著不同的角色。我们的产品与现金、支票、电子支付、虚拟货币支付、全球或多区域网络、其他国内和闭环支付系统、数字钱包和主要专注于通过电子商务和移动渠道实现支付的替代支付提供商竞争。随著全球支付领域变得更加复杂，我们面临著来自客户、金融科技等其他新兴支付提供商、其他数字支付、开发支付系统的科技公司日益激烈的竞争
通过电子商务、社交媒体和移动渠道的在线活动、新流量和增值服务产品的其他提供商以及许多司法管辖区的政府（例如，巴西和印度）如上所述，正在开发、支持和/或运营国家计划、RTP网络和其他支付平台。详情请参见 第1项-竞争 以上
我们的竞争对手可能会获取、开发或更好地利用更好的技术，拥有更广泛采用的交付渠道，或拥有更大的财务资源。他们可能会提供更有效、更创新或更广泛的计划、产品和服务。他们可能会使用更有效的广告和营销策略，从而获得更广泛的品牌知名度和更多的使用，包括在发行和商户接受方面。他们还可能会开发更好的安全解决方案或更有利的定价安排。此外，即使我们通过在这些领域开发和提供自己的服务来成功适应技术变革和替代类型支付服务的激增，此类服务可能会为我们提供比我们目前从VisaNet交易获得的更不利的财务条款，这可能会损害我们的财务业绩和前景。
我们的某些竞争对手以不同的商业模式运营，拥有不同的成本结构，或参与不同的细分市场。其中许多竞争对手还能够使用现有的支付网路，而不会受到许多相关成本的影响。此外，这些竞争对手还在支付生态系统中扮演各种角色，使他们能够影响其他参与者的支付选择。这些商业模式最终可能被证明更成功，或者更能适应监管、技术和其他方面的发展。在某些情况下，这些竞争对手得到了政府命令的支持，这些命令禁止、限制或以其他方式阻碍我们在某些国家和地区内竞争交易的能力。我们的一些竞争对手，包括美国运通、探索、自有品牌卡网路、虚拟货币提供商、实现数位资产交换的科技公司，以及某些替代支付系统，如支付宝和微信支付，都运行著闭环系统，直接与商家和消费者连接。政府的行动或倡议，如多德-弗兰克法案、欧洲的IFR，或美国联盟储备委员会的FedNow或巴西中央银行的Pix系统等政府的RTP倡议，可能会为竞争对手提供更多机会，从这些商业模式中获得竞争优势，并可能创造新的竞争对手，在某些情况下包括政府本身。同样，欧洲在PSD2和IFR下的监管可能要求我们向更多参与者开放进入我们的网路并允许其参与，并减少竞争对手的基础设施投资和监管负担。除了PSD2下的开放银行条款外，包括澳大利亚、巴西、加拿大和美国在内的多个国家正在努力实施或促进开放银行和开放金融要求，这可能会对金融机构或其他机构在获取和使用金融数据方面施加额外要求。由于新兴技术和平台(包括移动支付、替代支付凭证、其他分类账技术或支付形式)等因素，以及不愿使用我们的支付网路处理交易的实体之间越来越多的双边协定，我们还面临非仲介化的风险。例如，商家可以直接处理与发行方的交易，或者处理商可以直接处理与发行方和收购方的交易。
我们预计竞争格局将继续转变和发展。例如：
• 我们与我们的竞争对手、客户、网路参与者和其他人正在开发或参与替代支付系统或产品，如移动支付服务、电子商务支付服务、P2P支付服务、即时和更快的支付计划，以及允许ACH或从消费者支票账户直接借记的支付服务，这些可能会降低我们的角色，或以其他方式使我们脱离我们提供的交易处理或我们为支持此类处理而提供的增值服务。例子包括Clearing House的举措，该协会由大型金融机构组成，已开发出自己的快速支付系统；早期预警服务，其运营Zelle，这是银行提供的替代网路，为各种支付类型的更快资金或即时支付提供另一平台，包括P2P、企业和政府支出、账单支付和存款支票交易；以及加密货币或基于稳定的支付举措。
• 许多国家或地区正在开发或推广国内网络、交换机和RTP系统（例如，美国，巴西、印度和欧洲），在一些国家，政府本身拥有并运营这些RTP系统（例如，巴西）。如果这些政府强制当地银行和商户使用和接受这些系统进行国内或其他交易，禁止Visa等国际支付网络参与这些系统，和/或对国际支付网络提供支付服务施加限制或禁止此类交易，我们可能会面临我们的业务在这些国家被脱媒的风险。例如，在一些地区（拉丁美洲、东南亚和中东），包括通过政府间组织，例如
东南亚国家协会和海湾合作委员会等国家正处于探索或实施此类国内系统跨境互联互通的不同阶段。同样，印度也表示有兴趣扩大其数字公共基础设施，其中包括在国外的RTP系统、统一支付接口（UPI）和跨境支付。 目前，Visa等国际支付网络无法参与UPI。
• 处理我们交易的各方可能会试图最小化或消除我们在支付价值链中的地位。
• 访问我们支付凭证、代币和技术的各方，包括客户、技术解决方案提供商或其他人，可能能够将账户持有人和其他客户迁移或引导到替代支付方式，或使用我们的支付凭证、代币和技术来建立或帮助支持替代支付方式和平台。
• 支付行业的参与者可以合并、组建合资企业或启动或进入其他业务合并，以加强其现有业务主张或创建新的、有竞争力的支付服务。
• 由各个国家、地区或国际标准化组织、美国国家标准研究所、万维网联盟、欧洲卡标准集团、PC Co、Nexo和EMVCo等组织制定的与在线结账和网络支付、基于云的支付、代币化或其他支付相关技术相关的新或修订的行业标准可能会给Visa及其客户带来额外的成本和支出，或以其他方式对我们产品和服务的功能和竞争力产生负面影响。
随着竞争格局的迅速发展，我们可能无法预见或充分应对与新业务、产品、服务和实践相关的新风险。我们可能会被要求调整当地规则和实践，开发或定制我们支付服务的某些方面，或者同意可能对Visa专有技术和利益保护较少的业务安排，以竞争，我们可能会面临不断增加的运营成本和与知识产权相关的诉讼风险。鉴于任何此类事态发展，我们未能有效竞争可能会损害我们的业务和未来增长前景。
我们的净收入和利润取决于我们的客户和商户基础，赢得、保留和发展的成本可能很高。
我们的金融机构客户和商户可以随时重新评估他们对我们的承诺或开发自己的有竞争力的服务。虽然我们有一定的合同保护，但我们的客户（包括一些最大的客户）通常可以灵活地发行非Visa产品。此外，在某些情况下，我们的金融机构客户可能会决定在相对较短的时间内终止我们的合同关系，而无需支付巨额提前终止费。由于我们净收入的很大一部分集中在我们最大的客户身上，因此任何一个大客户的业务损失都可能损害我们的业务、运营业绩和财务状况。详情请参见 注14-全公司范围的披露和业务集中 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
此外，我们在向金融机构客户收取的价格上面临着巨大的竞争压力。在某些地区，我们正日益面临来自RTP网络、其他提供更低定价的支付服务商以及政府参与国内和跨境支付的竞争。为了保持竞争力，我们可能需要调整我们的定价或向我们的客户提供激励措施，以增加支付量，进入新的细分市场，适应监管变化，并扩大他们对Visa产品和服务的使用和接受。这些措施包括预付现金、手续费折扣、返点、积分、基于绩效的激励、营销和其他影响我们净收入和盈利能力的支持付款。此外，我们还向某些商家和收购者提供激励措施，鼓励他们将交易转至Visa。定价、激励、费用折扣和回扣方面的压力可能会减缓我们的增长。如果我们不能在其他业务领域实施成本控制和生产率举措，或以其他方式扩大产量，以抵消或吸收这些激励、费用折扣和回扣带来的财务影响，可能会损害我们的净收入和利润。
此外，我们收购与竞争对手有长期独家或近乎独家关系的金融机构或商户或开展业务可能很困难或成本高昂。这些金融机构或商户可能比我们现有的客户或商户更成功，并且发展得更快。此外，如果与我们的竞争对手之一关系密切的金融机构客户或商户合并或收购我们的一个或多个最大客户或联合品牌合作伙伴，则可能会
导致我们的业务转向竞争对手，这可能会使我们处于竞争劣势并损害我们的业务。
商户和加工商继续努力降低接受成本，并挑战可能损害我们业务的行业做法。
我们在一定程度上依赖于商家以及他们与我们的客户或他们的代理商的关系 维护和扩大Visa产品的使用和接受度。某些商户和商户附属组织一直在某些司法管辖区(如美国、澳大利亚、加拿大和欧洲)的全球支付系统中发挥影响力，试图通过游说新的立法、寻求监管干预、提起诉讼以及在某些情况下收取附加费或拒绝接受Visa产品，来降低商户支付给收购者或其代理人接受支付产品或服务的接受成本。如果他们的努力取得成功，我们可能面临更多的合规和诉讼费用，发行商可能会减少我们产品的发行量，消费者对我们产品的使用可能会受到不利影响。例如，在美国，某些利益相关者对支付安全标准和规则可能如何影响借记卡选择和支付卡接受成本提出了担忧。除了与美国向具有EMV功能的卡和销售点终端的迁移相关的持续诉讼外，美国商家附属团体和加工商对EMV认证过程表示了担忧，一些政策制定者也对EMVCo和支付卡行业安全标准委员会等行业机构在制定支付卡标准方面的作用表示了担忧。此外，许多商家主张以降低互换率的形式降低接受成本，这可能会导致一些发行商取消或减少他们对Visa产品和服务的推广或使用，取消或减少持卡人的福利，如奖励计划，或向账户持有人收取使用Visa品牌产品的增加或新费用，所有这些都可能对Visa的交易量和相关收入产生负面影响。最后，一些商家和加工商主张改变行业惯例和在销售点接受Visa的要求，包括允许商家只接受某些类型的Visa产品，只强制要求PIN认证交易，区分或控制不同金融机构发行的Visa产品类型，以及向提交Visa产品作为其支付形式的客户收取附加费。如果成功，这些努力可能会对消费者使用我们的产品产生不利影响，减少我们的整体交易量和净收入，导致监管执法和/或诉讼，从而增加我们的合规和诉讼费用，并最终损害我们的业务。
我们依赖与金融机构、收单机构、处理商、商户、支付便利商、电子商务平台、金融科技公司和其他第三方的关系。
如上所述，我们与行业参与者的关系很复杂，需要我们平衡多个第三方的利益。例如，我们在很大程度上依赖与我们的金融机构客户的关系以及他们与账户持有人和商家的关系来提供我们的产品和服务，从而在市场上有效地竞争。我们向商家、收购者、电商平台和加工商提供激励措施，以鼓励对路线的偏好和接受度的增长。我们还与商家进行了许多支付卡联合品牌的努力，商家从我们那里获得了激励。随着金融科技等新兴参与者进入支付行业，我们参与了讨论，以解决它们可能在生态系统中扮演的角色，例如，作为发行人、商家、电子商务平台或数字钱包提供商。随着这些关系和其他关系变得更加普遍，并对我们的业务变得更加重要，我们的成功将越来越取决于我们维持和发展这些关系的能力。此外，我们依赖我们的客户和第三方，包括网络合作伙伴、供应商和供应商，提交、促进和正确处理交易，代表我们提供与我们的支付网络相关的各种服务，并在其他方面遵守我们的运营规则和适用的法律。随着我们的客户扩大他们的全球足迹，他们的法律和监管义务可能会变得更加复杂。有时，我们的关系可能会受到客户和行业参与者行为的影响，这些行为可能会对我们的业务、产品或服务产生实质性的负面影响，如果我们或此等各方未能履行或提供足够的服务或遵守监管义务，可能会导致账户持有人或其他人在使用其Visa品牌支付产品时遇到负面体验，这可能会损害我们的业务和声誉。
如果我们无法维护和增强我们的品牌，如果发生可能损害我们的品牌或声誉的事件，或者如果我们经历品牌脱中介化，我们的业务可能会受到损害。
我们的品牌受到全球认可，是我们业务的关键资产。我们相信，我们的客户及其账户持有人将我们的品牌与接受度、安全性、便利性、速度和可靠性联系在一起。我们的成功在很大程度上取决于我们在支付生态系统中维持品牌价值以及产品和服务声誉的能力，通过新的和现有的产品、服务和合作伙伴关系提升品牌，以及
维护我们的企业声誉。我们与科技公司和金融机构合作开发的产品的受欢迎程度，以及政府强制其他网络处理Visa品牌卡交易的行动，可能会在销售点、电子商务和移动渠道导致品牌脱媒，并减少我们品牌的存在。我们的品牌声誉也可能受到一系列因素的负面影响，包括授权、清算和结算服务中断；数据安全漏洞；Visa合规失败，包括我们的员工、代理、客户、合作伙伴或供应商；未能满足我们客户、消费者或其他利益相关者的期望；对我们的行业、我们客户的行业、接受Visa的商家或我们客户的客户和代理人(包括第三方支付提供商)的负面看法；客户、合作伙伴或其他第三方的不良行为或从属关系，如赞助或联合品牌合作伙伴；使用我们的支付产品或服务的欺诈性或非法活动，而我们可能并不总是能够检测和/或阻止通过我们的网络发生的此类活动。当我们的产品被用于促进合法但有争议的产品和服务的支付时，我们的品牌也可能受到负面影响，包括成人内容、加密货币、枪支和赌博活动。此外，如果我们的金融机构合作伙伴和/或商家未能保持必要的控制以确保这些交易的合法性，如果与此类商品或服务相关的任何法律责任扩大到价值链中的辅助参与者，如支付网络，或者如果我们的网络和行业卷入关于此类合法但有争议的商业的政治或社会辩论，这些风险可能会加剧。如果我们无法维护我们的声誉，我们的品牌价值可能会受到损害，这可能会损害我们与客户、账户持有人、员工、潜在员工、政府和公众的关系，并影响我们的业务。
全球经济、政治、市场、健康和社会事件或状况可能会损害我们的业务。
我们一半以上的净收入来自美国以外的地区。此外，国际跨境交易收入占我们净收入的很大一部分，也是我们增长战略的重要组成部分。我们的净收入取决于消费者、政府和企业进行的支付交易量和数量，这些消费者、政府和企业的支出模式可能会受到经济、政治、市场、健康和社会事件或条件的影响。美国国内或国际上的不利宏观经济状况，包括但不限于经济衰退、通货膨胀、利率上升、高失业率、汇率波动、实际或预期的大规模违约或破产、能源价格上涨或全球贸易放缓，以及消费者、小企业、政府和企业支出的减少，都对我们的销量、交易和净收入产生直接影响。此外，在努力应对不利的宏观经济状况时，各国政府可提出新的或更多的举措或要求，以减少或取消支付费用或其他费用。在全球经济整体疲软的情况下，此类定价措施可能会给我们的业务带来额外的财务压力。
此外，疾病爆发、COVID-19等流行病或其他当地或全球健康问题、政治不确定性、国际敌对行动、武装冲突、战争、内乱、气候相关事件（包括极端天气事件频率的增加）、对电网的影响和自然灾害都对我们的运营、客户、第三方供应商、活动、以及跨境旅行和消费。
民族主义、保护主义和限制性签证要求的地缘政治趋势，以及围绕经济制裁、关税或贸易限制的持续活动和不确定性，包括对数据跨境流动的限制，也限制了我们在某些地区的业务扩张，并导致我们暂停在其他地区的业务。在2022财年，美国、欧盟、英国和其他司法管辖区和当局对俄罗斯实施了经济制裁，影响了Visa及其客户。2022年3月，我们暂停了在俄罗斯的业务，因此，与俄罗斯相关的国内和跨境活动不再产生收入。乌克兰战争，以及俄罗斯或其盟友采取的任何进一步行动或对此类行动的回应，都可能对乌克兰以及其他地区和全球经济产生持久影响，任何或所有这些都可能对我们的业务产生不利影响。中东持续不断的军事冲突以及该地区由此产生的任何冲突，都可能产生类似的负面影响。
经济、政治、市场、健康和社会状况的下降也可能影响我们的客户，他们的决定可能会减少账户持有人的卡数量、账户和信用额度，并影响消费者和企业的总体消费，这最终会影响我们的净收入。我们的客户可能会实施成本削减计划，以减少或取消营销预算，并减少我们在可选或增强增值服务上的支出。任何损害金融市场运作、收紧信贷市场或导致我们当前信用评级下调的事件或条件都可能增加我们未来的借贷成本，并损害我们以优惠条款进入资本和信贷市场的能力，这可能会影响我们的流动性和资本资源，或显着增加我们的资本成本。
最后，随着政府、投资者和其他利益相关者面临着加快行动解决气候变化和其他环境、治理和社会问题的额外压力，政府正在实施法规，投资者和其他利益相关者正在施加新的期望或将投资集中在可能导致披露、商业和消费行为发生重大转变的方式，这可能对我们的业务产生负面影响。由于这些因素中的任何一个，跨境旅行和支出的任何下降都将影响我们的跨境交易量、我们处理的跨境交易数量以及我们的货币兑换活动，这反过来又将减少我们的国际交易收入。
我们解决企业责任和可持续发展（CRS）问题和考虑因素的愿望可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响，或对我们的声誉产生不利影响。
我们受到管辖广泛主题的法律、法规和其他措施的约束，包括与我们核心产品和服务以外的事项相关的事项，例如涉及可持续发展、气候变化、人力资本、包容性和多样性以及人权的事项。包括政府、客户、员工和投资者在内的广泛利益相关者越来越关注这些企业责任问题并对这些企业责任问题产生期望。我们制定了与CRS相关的举措，采用了报告框架，并宣布了几个相关目标。这些目标可能会不时变化，这些目标的实施可能需要大量投资，最终我们无法保证我们能够实现它们。
我们实现CRS目标的能力面临许多风险，其中许多风险是我们无法控制的，包括不断变化的跟踪和报告CRS标准或披露的法律环境和监管要求，以及供应商、合作伙伴和其他第三方的行动。我们的某些监管机构已经建议或采用，或可能建议或采用与这些事项相关的规则或标准，这些规则或标准将适用于我们的业务。多个司法管辖区已经颁布和/或预计将出台新法规，包括欧盟的《企业可持续发展报告指令》、可能要求披露气候相关信息的《美国证券交易委员会》气候相关披露，以及加利福尼亚州要求广泛披露温室气体排放和其他气候相关信息的立法。主流的CRS标准和期望也可能反映出相互冲突的价值观或目标，这可能会导致我们的实践被不断发展且并不总是明确的标准来评判。我们报告CRS数据的方法可能会不时更新，以前报告的数据可能会进行调整，以反映数据可用性和质量的改善、不断变化的假设、我们业务性质和范围的变化以及其他情况的变化。这可能会导致在不同时期或在我们与同一行业的其他公司之间缺乏一致或有意义的比较数据。此外，如果新的法律或法规比当前的法律或法规要求更严格，我们可能会遇到更多的合规负担和成本来履行这些义务。
我们的利益相关者经常对我们与CRS相关的目标和倡议持有不同的看法，这可能会导致传统和社交媒体的负面关注，或者对我们对这些问题的关注的负面看法。此外，我们还面临潜在的相互冲突的监管指令，因为某些美国监管机构和非美国当局已将CRS相关问题列为优先事项，而国会和某些美国州政府已发出信号，寻求可能相互冲突的优先事项。除其他外，这些情况可能导致来自投资者的压力、不利的声誉影响，包括对我们实际CRS实践的不准确认知或错误陈述，转移管理层的注意力和资源，以及代理权之争，以及对我们业务的其他重大不利影响。我们未能遵守我们的公开声明、完全遵守对CRS法律法规的不断发展的解释或满足不断变化的利益相关者的期望和标准，任何失败或被认为是失败，都可能对我们的业务、声誉、财务状况和经营业绩产生负面影响。
我们为客户结算损失提供资金的赔偿义务使我们面临巨大的损失风险，并可能会减少我们的流动性。
我们赔偿发行人和收购人因另一发行人或收购人未能按照Visa运营规则履行其和解义务而可能遭受的和解损失。在某些情况下，在我们的系统未处理交易的情况下，我们可能会对发行人或收购人进行赔偿。由于支付交易日期和后续结算日期之间的时间差异，这一赔偿给我们带来了结算风险。我们的赔偿风险一般限于任何时间点未结算的Visa卡支付交易的金额，以及与先前处理的交易的调整相关的任何后续到期金额。我们客户信用状况的变化，或同时发生的结算失败或破产，涉及我们不止一个最大的客户、我们的几个小客户、非金融机构参与Visa网络的重要保荐银行，或者系统性运营故障，都可能使我们面临流动性风险，并对我们的财务状况产生负面影响。即使我们有足够的流动资金来弥补清算失败或资不抵债，我们也可能无法追回这些
支付这可能会使我们面临重大损失并损害我们的业务。看到 注12-结算担保管理 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
技术和网络安全风险
未能预测、适应或跟上支付行业的新技术可能会损害我们的业务并影响未来的增长。
全球支付行业正在经历重大而快速的技术变革，包括移动和其他邻近和应用内支付技术、电子商务、令牌化、加密货币、分布式分类账和区块链技术、基于云的加密和授权以及生物识别、FIDO 2.0、3D Secure 2.0和动态持卡人验证值或dCVV2等新身份验证技术的激增。因此，我们预计新的服务和技术将继续涌现和发展，包括由Visa开发的服务和技术，如我们的新Flowers产品。例如，生成性人工智能解决方案已经成为Visa及其客户、供应商、商家和合作伙伴更快创新、更好地服务消费者的机会。产生式人工智能在整个市场的快速采用和新颖使用也可能给我们的系统、信息和支付生态系统带来独特且不可预测的安全风险。除了我们自己的倡议和创新之外，我们还与包括潜在竞争对手在内的第三方密切合作，开发和获得新技术。然而，很难预测哪些技术发展或创新将被广泛采用，以及这些技术可能如何受到监管。此外，一些新技术可能会受到与知识产权相关的诉讼或索赔，可能会影响我们的开发工作和/或要求我们获得许可证、实施设计更改或停止使用。如果我们或我们的合作伙伴未能及时适应和跟上支付领域的新技术，可能会损害我们的竞争能力，降低我们的产品和服务对客户的价值，影响我们的知识产权或许可权，损害我们的业务，并影响我们未来的增长。
我们的网络或系统的中断、故障或破坏，包括由于网络事件或攻击而造成的，可能会损害我们的业务。
我们的网络安全和处理系统，以及金融机构、商家和第三方服务提供商的网络安全和处理系统，已经并可能继续经历由多种原因造成的错误、中断、延迟或损坏，包括停电、硬件、软件和网络故障、计算机病毒、勒索软件、恶意软件或其他破坏性软件、不良行为者的人工智能技术、内部设计、手动或用户错误、网络攻击、恐怖主义、政治紧张局势、战争或其他军事冲突、或内乱、我们的实体场所安全遭到破坏、工作场所暴力或不当行为、灾难性事件、自然灾害、恶劣天气条件和其他气候变化影响。此外，运营我们的数据中心和支持员工工作效率所需的硬件和基础设施的第三方供应商可能会受到供应链中断的影响，例如制造、发货延迟和网络攻击造成的服务中断。供应链延长或服务中断也可能影响技术服务的处理或交付。
此外，我们在全球支付行业的知名度和角色也使我们的公司面临更大的被黑客攻击的风险。在我们正常的业务过程中，我们一直是恶意网络活动的目标。我们一直受到并可能继续受到针对金融机构、商家和第三方服务提供商的攻击和数据安全漏洞的影响。我们还知道，政府针对我们的一些金融机构客户发起或支持攻击的情况，以及商家和发行商遇到影响其客户的重大数据安全漏洞的其他情况，其中一些客户是Visa账户持有人。鉴于网上银行、电子商务和其他在线活动的增加，我们继续看到网络和支付欺诈活动的增加，因为网络犯罪分子试图进行网络钓鱼和社会工程诈骗、分布式拒绝服务攻击和其他破坏性行动。总体而言，此类攻击和入侵已经并可能继续导致欺诈活动，并最终给Visa的金融机构客户、商家或第三方服务提供商造成经济损失。
众多且不断变化的网络安全威胁，包括高级和持续的网络攻击、针对我们员工和值得信赖的合作伙伴的有针对性的攻击、内部威胁、社会工程威胁（例如网络钓鱼或深度伪造计划），包括使用合成媒体的计划，可能会损害我们系统中数据的机密性、可用性和完整性，特别是在我们面向互联网的应用程序中，或我们第三方服务提供商的系统。由于用于获得未经授权的访问或禁用或降级系统的策略、技术和程序经常变化，变得越来越复杂和复杂，并且可能在一段时间内难以检测，因此我们可能无法预见到这些行为或做出充分或及时的反应。例如，网络犯罪分子越来越多地展示出先进的能力，例如使用零日技术
威胁参与者正在利用漏洞和生成性人工智能等新技术的快速集成来制造日益自动化、针对性和更难防御的复杂攻击。我们、我们的金融机构和商户客户、支付生态系统中的其他商户和第三方服务提供商为保护敏感消费者数据和其他信息而制定的安全措施和程序可能无法有效实施，不同生态系统参与者的范围和复杂性可能不同，或者可能不成功或不足以应对所有数据安全漏洞、网络事件和攻击或系统故障。在某些情况下，缓解工作可能有赖于第三方，这些第三方可能不遵守所需的合同标准，可能无法及时修补漏洞或修复安全缺陷，或者其硬件、软件或网络服务可能会出现错误、缺陷、延迟、停机或缺乏适当的恶意软件预防，以防止违规或数据外泄事件。网络事件和攻击可能会产生连锁影响，并在我们的内部网络和系统以及我们的合作伙伴和客户的网络和系统中以越来越快的速度展开。尽管我们采取了安全措施和计划来保护我们的系统和数据，并防止、检测和应对数据安全事件，但不能保证我们的努力将阻止所有此类威胁。
此外，作为一家全球金融服务公司，Visa越来越受到多个司法管辖区复杂且多样化的网络安全法规和网络事件报告要求的约束。由于网络事件报告所需的时间通常很短，Visa或其第三方服务提供商存在无法在任何特定事件的报告截止日期之前完成的风险。我们可能需要相当长的时间来调查和评估网络事件的全面影响，特别是对于复杂的攻击。这些因素可能会抑制我们向客户、合作伙伴、监管机构以及公众提供有关网络事件的及时、完整和可靠信息的能力。如果我们被发现不合规，我们可能会受到金钱损失、民事和刑事处罚、诉讼、调查和诉讼，以及我们的声誉和品牌受到损害。
这些事件中的任何一项，无论是单独发生还是合并在一起，都可能严重扰乱我们的运营；导致未经授权披露、发布、收集、监控、滥用、丢失或破坏机密、专有、敏感和个人信息(包括账户数据信息)或数据安全；影响我们的客户和消费者；损害我们的声誉和品牌；导致诉讼或索赔，违反适用的隐私和其他法律，以及加强监管审查或审查、调查、行动、罚款或处罚；导致我们的业务做法受到损害或改变；降低我们产品的总体使用和接受度；减少我们的销量、净收入和未来增长前景；而且成本高、耗时长且难以补救。如果这些事件对我们的业务造成损害或中断，我们可能无法通过我们的业务连续性计划成功、快速地恢复我们的所有关键业务功能、资产和数据。此外，虽然我们维持保险，但我们的承保范围可能不足以涵盖可能出现的所有类型的损失或索赔。
结构和组织风险
我们可能无法实现收购、合资或战略投资的预期利益，并可能因此面临风险和不确定性。
作为我们整体业务战略的一部分，我们进行收购和战略投资，并成立合资企业。我们可能无法实现当前和未来收购、合资企业或战略投资的预期收益，并且可能涉及重大风险和不确定性，包括：
• 扰乱我们的持续业务，包括资源和管理层的注意力从我们现有业务转移;
• 超过预期的资源投资或运营费用;
• 未能充分发展或整合我们收购的实体或合资企业;
• 我们收购的实体、合资企业或我们投资或合作的公司的数据安全、网络安全和运营弹性状况可能不够充分，并且可能更容易受到系统故障、服务中断或网络事件或攻击的影响;
• 在我们收购的实体或合资企业中实施控制、程序和政策的困难、费用或失败;
• 整合新员工、商业文化、商业系统和技术的挑战;
• 未能留住我们收购实体或合资企业的员工、客户或合作伙伴;
• 对于外国收购，与不同文化和语言的业务整合相关的风险;
• 因涉及我们的收购、合资企业或战略投资的诉讼事项、调查或法律程序而产生的干扰、成本、责任、判决、和解或业务压力;
• 由于诉讼事项、调查或法律诉讼的结果，无法继续推进我们收购或合资企业的各个方面;
• 未能及时或在没有施加繁重的条件或限制的情况下获得必要的政府或其他批准;
• 与我们的收购、合资企业或战略投资相关的经济、政治、监管和合规风险，包括开展新业务或在新地区或国家运营时。有关监管风险的更多信息，请参阅 第1项-政府监管 和 第1A项-监管风险 上面;
• 收购、合资或投资后发现未确定的问题和相关责任;
• 未能减轻我们所收购实体或合资企业的缺陷和责任;
• 如果发行新证券，则稀释发行股本证券;
• 债务的发生;
• 对我们的财务状况和/或运营报表产生负面影响;以及
• 我们的收购、合资企业或投资的预期利益、协同效应或价值尚未实现或需要比预期更长的时间才能实现。
此外，我们可能会追求额外的战略目标，例如额外的交换报价，这可能会转移资源和管理层对我们现有业务的注意力，如果不成功，可能会损害我们的业务和声誉。
我们可能无法吸引、雇用和保留高素质且多元化的员工队伍，包括关键管理层。
我们员工的才华和努力，特别是我们的关键管理层，对我们的成功至关重要。我们行业的高技能工人和领军人物的市场，特别是在金融科技、技术、网络安全等专业领域，竞争极其激烈。我们的管理团队拥有丰富的行业经验，很难被取代。我们可能无法留住他们，也无法吸引、聘用或留住其他高素质的员工，特别是如果我们不提供与劳动力市场其他部门具有竞争力的雇佣条款。有关移民、旅行和工作授权的法律和政策的持续变化使员工更难在我们有业务的司法管辖区工作或在其之间调动，并可能继续削弱我们吸引、雇用和留住合格员工的能力。未能吸引、聘用、发展、激励和留住高素质和多样化的员工人才，特别是考虑到不断变化的员工期望和关于灵活工作模式的人才市场变化无常；未能实现我们有关培养包容性和多样性文化的目标，或未能充分应对对我们的包容性和多样性相关计划和倡议的潜在更严格审查；未能为管理团队制定和实施适当的继任计划；未能保持我们在当前混合模式中促进创新、合作和包容的强大企业文化；或者，设计并成功实施满足员工和潜在员工期望的灵活工作模式可能会影响我们的员工发展目标，影响我们实现业务目标的能力，并对我们的业务和未来的成功产生不利影响。
将我们的b类和C类普通股或A亿和C系列优先股转换为A类普通股股份将导致投票稀释我们现有A类普通股，并可能对其市场价格产生不利影响。
由于多种因素，我们A类普通股的市场价格可能会下跌。我们的b-10亿.2和C类普通股以及A亿和C系列优先股的价值与A类普通股的价值相关。根据我们的美国追溯责任计划，在我们的美国承保诉讼最终解决后，所有类别
b-1和b-2普通股将可转换为A类普通股。根据我们的欧洲追溯责任计划，Visa将继续根据当前和潜在诉讼的进展分阶段释放b系列和C系列优先股的价值。b系列和C系列优先股将不迟于2028年完全转换为A系列优先股或A类普通股（但须保留以涵盖任何未决索赔）。将我们的b-10亿.2和C类普通股转换为A类普通股，或将我们的A亿和C系列优先股转换为A类普通股，将增加A类普通股的发行量，从而稀释现有A类普通股股东的投票权。此外，出售大部分转换后的A类普通股可能会对我们现有A类普通股的市场价格产生不利影响。
我们的b-10亿.2和C类普通股以及A亿和C系列优先股的持有者在某些重大交易方面可能与我们的A类普通股持有者有不同的利益。
尽管投票权有限，但我们b-10亿2和C类普通股的持有者，以及在某些特定情况下，我们A系列亿和C系列优先股的持有者，可以在某些重大交易中投票。关于我们的B-10亿.2和C类普通股，这些交易包括拟议的合并或合并，决定退出我们的核心支付业务，以及特拉华州法律要求的任何其他投票。对于我们的A系列亿和C系列优先股，投票权仅限于拟议的合并或合并，在这些合并或合并中，A系列亿和C系列优先股的持有者将获得股票或其他股本证券的股份，其优先、权利和特权与适用的优先股系列的优先、权利和特权基本不同；或者，在B系列和C系列优先股的情况下，持有者将获得与我们的A类普通股股东所获得的不同的证券、现金或其他财产。因为A类普通股以外的其他类别股本的持有者是我们现在和以前的金融机构客户，他们的利益可能与我们的A类普通股股东不同。因此，这些类别股本的持有者可能没有同样的动机批准可能有利于A类普通股持有人的公司行动，否则他们的利益可能与我们A类普通股股东的利益冲突。
特拉华州法律、我们的公司注册证书和章程中的条款以及我们的资本结构可能会使合并、收购尝试或控制权变更变得困难。
我们的公司注册证书和章程以及我们的资本结构中包含的条款可能会推迟或阻止我们股东可能认为有利的合并、收购尝试或控制权变更。例如，除了有限的例外情况：
• 任何人不得实际拥有超过15%的A类普通股（或按转换后计算，占我们发行普通股总数的15%），除非我们的董事会提前批准收购此类股份;
• 任何竞争对手或竞争对手的关联公司在转换后持有的普通股总数不得超过5%;
• 某些类型的合并或合并需要b-10亿.2和C类普通股以及A亿和C系列优先股的赞成票;
• 我们的股东只能在股东会议期间采取行动，不得经书面同意采取行动;和
• 只有我们的董事会、主席或首席执行官或连续拥有所有A类普通股股份不少于15%投票权至少一年的股东才可以召开股东特别会议。
项目10亿。 未解决的员工评论
不适用。
项目1C。 网络安全
Visa的网络安全方法
作为一家为世界各地的消费者和公司提供支付服务的全球性公司，信任是不可或缺的资产。强大的网络安全计划是维持这种信任的关键因素。因此，我们认为网络安全风险是我们的关键企业风险之一，我们评估、识别和管理此类风险，作为我们整体企业风险管理框架的一部分。看到 第1A项 进一步讨论我们的整体风险因素，包括技术和网络安全风险。
网络安全计划
Visa的网络安全计划旨在识别、分析、缓解、监控和管理网络安全风险，并围绕广泛接受的国际标准进行设计，如国际标准化组织27002和支付卡行业数据安全标准，以及适用的法律和法规要求。我们主要通过关键控制来实施我们的网络安全计划，这些控制定义了保护Visa信息和技术资产的要求。所有员工必须完成关于我们的关键控制的年度培训，并必须遵守要求。关键控制的例外情况必须得到建立的高级管理工作组的批准，该工作组由我们的企业风险委员会(CRC)监督，CRC是负责监督Visa网络安全计划和其他运营风险的管理委员会。 我们的网络安全治理、风险和合规团队每年更新和审查关键控制措施，并由管理委员会批准，以确保它们继续应对不断变化的网络安全威胁和相关的法律和监管义务。
作为我们整体业务战略的一部分，我们收购了许多公司，我们的完整网络安全标准可能不适合这些公司。这些指定实体可能会使用未与我们的标准技术平台完全集成或托管在我们的数据中心中的系统来提供产品和服务。我们为指定实体建立了一套适合其规模和运营的单独关键控制措施，这些控制措施围绕上述广泛接受的国际标准设计，但又根据这些实体的运营现实和业务需求量身定制。我们向我们的首席信息安全官（CISO）、技术总裁、管理委员会和董事会定期报告被收购实体的网络安全计划。有关结构和组织风险的更多信息，请参阅 第1A项 本报告的。
事件响应计划
Visa的全球网络安全事件响应团队为美国三个网络融合中心的Visa网络和数字资产提供监控，英国和新加坡。此外，Visa的威胁情报和研究团队还监控商业和政府情报来源，寻找新的和正在出现的威胁。我们的网络安全意识团队定期发布并与Visa员工分享有关新兴威胁的信息，例如深度伪造和生成性人工智能驱动的社会工程计划。
为了解决重大网络安全事件和其他危机事件，我们维护一项业务事件响应计划，该计划确定关键利益相关者，定义升级流程，并设定阈值，超过该阈值，我们的网络安全、法律和危机管理团队将通知管理层的执行委员会和披露委员会，以及首席执行官及其指定人员何时将事件通知董事会。对于低于这些危机阈值的网络安全事件，我们维护安全事件响应团队使用的下属事件响应计划和标准操作程序。与许多公司一样，我们和我们所依赖的一些第三方定期经历网络安全事件。然而，截至2024年9月30日，我们不知道过去三个财年发生任何对我们的业务战略、运营业绩或财务状况产生重大影响的直接或第三方网络安全事件。
内部和外部测试
我们通过酌情进行内部和外部评估，不断寻求识别和减轻我们信息和技术资产的潜在网络安全威胁和漏洞，主动管理我们的网络安全风险。例如，面向公众的技术资产既受到内部安全的约束
根据我们的漏洞披露和错误赏金计划进行评估和外部安全研究人员测试。需要在严格的时间表内修复已识别的威胁和漏洞，并在向管理层和董事会报告时跟踪合规性和例外情况。
正如我们的风险因素中进一步讨论的那样， 项目IA 在本报告中，我们的网络安全政策和控制可能没有得到适当实施或遵循，以减轻我们的所有风险。我们采用三道防线来应对这一风险。第一道防线由开发、构建和部署我们的产品和服务的技术团队组成。这些团队接受过我们的关键控制培训并负责遵循我们的关键控制措施。第二道防线包括单独的内部安全和风险团队，对我们的网络和产品进行安全评估，监督任何发现的补救。最后，我们的独立内部审计职能是第三道防线，评估我们政策和控制及其实施的有效性。我们还接受金融监管机构和外部审计师的定期详细检查，其中通常包含重要的网络安全成分。
第三方风险管理
我们还将这一整体框架应用于我们对来自服务提供商、供应商、供应商和其他第三方的网络安全风险的监督和管理。我们的政策要求在签约前对我们的服务提供商、供应商和供应商进行尽职调查，并在我们的合同中规定审核权，以确定与第三方关系相关的网络安全风险，与提供的产品和服务相关的固有风险以及第三方可能访问的我们信息和技术资产的关键程度和敏感性成比例。正如我们的风险因素中所指出的， 项目IA 在这份报告中，我们的第三方风险管理框架可能没有得到有效实施，或者可能没有成功或不足以缓解我们的所有风险。当我们意识到服务提供商、供应商、供应商或其他第三方在由该第三方拥有或控制的网络安全基础设施中遇到任何损害或故障时，我们可能会尝试降低我们的风险，包括在适当的情况下通过终止该第三方与我们的信息和技术资产的连接。
管理层的角色和职责
我们的CISO负责我们信息安全计划的日常管理和监督，并领导我们的网络安全组织，截至2024年9月30日，该组织由全球约1，000名专业人员组成。我们的CISO和技术总裁定期收到网络安全人员关于监控网络安全事件的预防、检测、缓解和补救的报告。我们的CISO直接向我们的技术总裁汇报，并向CRC提供有关我们网络安全绩效的季度报告。
我们现任的CISO拥有30多年的行业经验，领导企业网络安全团队，并为多家财富500强公司提供安全且可扩展的电子商务和支付平台。自2015年11月加入Visa以来，他一直是Visa零信任架构建设和提升VisaNet网络安全防御能力的核心部分。我们现任技术总裁于2013年11月加入Visa，在领导商业和交易技术的开发和部署方面拥有30多年的经验，其中包括监督网络安全风险和转型技术计划。在Visa，我们的技术总裁负责公司的技术创新和投资战略、产品工程、网络安全、全球IT和运营基础设施，并加速工程和产品团队的整合。
董事会治理
Visa董事会对Visa的整体企业风险管理框架进行监督和控制，并将对Visa网络安全计划的监督和控制委托给我们的审计和风险委员会（ARC），该委员会负责确保管理层制定基于风险的流程，旨在评估、识别和管理Visa面临的网络安全风险。中指出 项目1a 然而，这些流程可能不足以缓解所有网络安全风险。我们的CISO每年两次向ARC提供有关我们网络安全计划的更新，并每年向全体董事会提供有关我们网络安全计划的更新。ARC和全体董事会的更新概述了我们的网络安全绩效、目标进展、网络安全威胁格局和其他相关发展。
项目2. 性能
截至2024年9月30日，我们在全球83个国家拥有或租赁了135个办公地点，其中包括位于美国的4个数据中心，英国和新加坡。我们的公司总部位于旧金山湾区的自有和租赁场所。
我们相信这些设施适合且足以支持我们持续的业务需求。
项目3. 法律诉讼
参考 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
项目4. 矿山安全披露
不适用。
第二部分
项目5. 注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股票证券
我们的A类普通股已在纽约证券交易所上市，代码为V。截至2024年11月6日，我们有319名A类普通股记录的股东。受益所有者的数量远多于记录持有者的数量，因为我们A类普通股的很大一部分是由经纪人和其他金融机构代表我们的股东以“街头名称”持有的。目前我们的b-10亿.2或C类普通股还没有建立公开交易市场。截至2024年11月6日，我们的b-10亿.2和C类普通股的记录持有者分别为657、215和353名。
2024年10月29日，我们的董事会宣布将于2024年12月2日向截至2024年11月12日的记录持有人支付每股A类普通股0.59美元的季度现金股息（在所有其他发行在外的普通股和优先股的情况下确定）。
在合法可用资金的情况下，我们预计未来将继续对未发行的普通股和优先股支付季度现金股息。然而，未来股息的宣布和支付由我们的董事会在考虑各种因素后全权决定，包括我们的财务状况、和解赔偿、经营业绩、可用现金以及当前和预期的现金需求。
发行人购买股票证券
下表列出了截至2024年9月30日的三个月内我们购买的A类普通股：
期间 总数
购入的股份 (1)
平均收购价格
每股 (2)
总数
购入的股份
作为公开的一部分
宣布的计划或
节目 (1)
大约美元价值
的股份
可能还没有被购买
根据计划或
节目 (1),(2)
(in百万，每股数据除外） 2024年7月1日至31日 11 $ 267.70 11 $ 15,965 2024年8月1日至31日 6 $ 266.17 6 $ 14,438 2024年9月1日至30日 5 $ 283.54 5 $ 13,075 总 22 $ 270.85 22
(1) 表中的数字反映了根据交易日期的交易。
(2) 包括适用的税款。
看到 附注15--股东权益 我们的合并财务报表包含在 项目8 以进一步讨论我们的股票回购计划。
项目6. [保留]
项目7. 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
管理层的讨论和分析对Visa Inc.的运营结果、财务状况以及流动性和资本资源进行了审查。及其子公司（Visa、我们或公司）的历史基础，并概述了影响近期盈利的因素以及可能影响未来盈利的因素。以下讨论和分析应与合并财务报表和包含的相关附注一起阅读 项目8 本报告的。
报告的这一部分总体讨论了2024财年与2023财年的比较。本报告中未包含的2023财年与2022财年相比的讨论可在我们向美国证券交易委员会提交的截至2023年9月30日年度10-k表格年度报告第二部分第7项“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。
概述
Visa是一家全球支付技术公司，通过创新技术促进全球消费者、商户、金融机构和政府实体在200多个国家和地区的全球商业和资金流动。我们通过VisaNet（我们专有的高级交易处理网络）为金融机构和商户客户提供交易处理服务（主要是授权、清算和结算）。我们提供产品、解决方案和服务，为生态系统中的所有参与者促进安全、可靠和高效的资金流动。
财务概览。 我们报告的美国公认会计原则和非公认会计原则经营业绩摘要如下：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (in百万，百分比和每股数据除外） 净收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 % 业务费用 $ 12,331 $ 11,653 $ 10,497 6 % 11 % 净收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 14 % 15 % 稀释后每股收益 $ 9.73 $ 8.28 $ 7.00 17 % 18 % 非公认会计准则运营费用 (2)
$ 11,609 $ 10,481 $ 9,387 11 % 12 % 非公认会计准则净收益 (2)
$ 20,389 $ 18,280 $ 16,034 12 % 14 % 非gaap稀释后每股盈余 (2)
$ 10.05 $ 8.77 $ 7.50 15 % 17 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。
(2) 有关我们的GAAP与非GAAP财务业绩的全面对账，请参阅中的表格 非GAAP财务业绩 下面
2024财年亮点 .净收入比上一年增长10%，主要是由于名义跨境量、处理交易和名义支付量的增长，部分被更高的客户激励措施所抵消。汇率变动并未对净收入增长产生重大影响。
GAAP运营费用比上年增加6%，主要是由于与人事、一般和行政以及营销费用相关的费用增加，但部分被诉讼拨备减少所抵消。看到 运营结果-运营费用 下面供进一步讨论。非GAAP运营费用比上年增长11%，主要是由于与人员、一般、行政和营销费用相关的费用增加。
互换多区诉讼。 在2024财年，我们记录了14000万美元的额外应计收益，以解决与交换多区诉讼相关的索赔。我们还向美国诉讼托管账户存入了15亿美元。与交换多地区诉讼相关的额外应计收益可能高于或低于存入美国诉讼托管账户的存款。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告 .
收购。 2024年9月，我们达成最终协议收购Deliverospace Limited（Deliverospace），这是一家实时人工智能支付保护技术的开发商，可预防和减轻支付欺诈和金融犯罪风险。此次收购须遵守惯例成交条件，包括适用的监管批准。2024年1月，我们收购了全球云原生发行人处理和核心银行平台Pismo Holdings，收购对价为92900万美元。看到 注2-收购 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
优先股的释放。 2024年7月，我们释放了b系列和C系列优先股的27亿美元转换后价值，并发行了99，264股A系列优先股，以纪念Visa Europe收购八周年。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注15-股东权益 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
b-1类普通股票交易所报价。 2024年5月，我们接受了交易所要约中投标的24100万股b-1类普通股。作为交换，我们发行了约12000万股b-2类普通股和4800万股C类普通股。看到 注15-股东权益 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
Visa可以但没有义务进行连续的交换要约，如果（i）自下一个上一类别b类普通股的初始交换要约以来已经过去一年;和（ii）自先前交换报价完成以来，美国承保诉讼中未解决的损害赔偿索赔中存在争议的估计交换报销费用是否已减少50%或更多（或自2023年10月1日以来首次连续交换报价），由Visa确定。截至2023年10月1日，美国承保诉讼中未解决的损害赔偿索赔中存在争议的互换报销费用估计为496亿美元，截至2024年10月1日，约为484亿美元 (1) .
普通股回购。 2024财年，我们在公开市场以170亿美元回购了6400万股A类普通股。截至2024年9月30日，我们的股票回购计划剩余授权资金为131亿美元。看到 注15-股东权益 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
非GAAP财务业绩。 我们使用非GAAP财务指标来衡量我们的业绩，其中排除了我们认为不代表我们持续经营的某些项目，因为它们可能是非经常性的或没有现金影响，并且可能扭曲我们的长期经营趋势。我们认为非GAAP指标对投资者有用，因为它们为管理层对我们持续经营业绩的看法和评估提供了更大的透明度。
• 股权投资的损益。 股权投资的损益包括定期非现金公允价值调整以及出售投资时的损益。 这些长期投资本质上是战略性的，主要是私营公司投资。与这些投资相关的损益与我们投资的公司的业绩相关，因此与我们业务的基本业绩无关。
• 收购无形资产摊销。 所收购无形资产的摊销包括与2019财年开始执行的业务合并相关而收购的技术、客户关系和商标等无形资产的摊销。我们收购的无形资产的摊销费用是非现金的，受我们收购的时间、频率和规模而不是我们的核心业务的显着影响。因此，我们排除了该金额，以方便评估我们当前的经营业绩并与我们过去的经营业绩进行比较。
• 收购相关成本。 收购相关成本主要包括与我们的业务合并相关的一次性交易和整合成本。这些成本包括专业费用、技术整合费用、重组活动以及与收购实体的购买和整合相关的其他直接成本。这些成本还包括保留股权和递延补偿，如果它们被商定为交易购买价格的一部分，但需要确认为费用
(1) 这些数字是估计和估算的。这些估计不包括某些所谓的间接买家集体诉讼中的索赔，也不包括接受选择退出（即支付处理商和便利商）服务的商户的任何索赔。未解决索赔的交换将继续增加。参见美国承保诉讼 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 了解有关立交桥多区诉讼（MDL）-个人商户诉讼的更多信息。
组合后。我们排除了这些金额，因为这些费用的确认期限有限，并且不反映我们业务的基本业绩。
• 诉讼条款。 诉讼拨备包括与美国追溯责任计划或欧洲追溯责任计划未涵盖的某些法律事项相关的重大应计费用（未披露的法律事项），以及与美国追溯责任计划涵盖的立交多区诉讼相关的额外应计费用（美国涵盖的诉讼）。与这些事项相关的诉讼条款可能会根据与每个事项相关的事实和情况而存在很大差异，并且与我们业务的基本绩效无关。在2024、2023和2022财年，我们排除了这些金额，以方便与我们过去的经营业绩进行比较。
根据美国追溯责任计划，我们通过下调b-1类和b-2类普通股最终转换为A类普通股的比率来收回与美国承保诉讼相关的货币负债。2024财年，由于本期b-1和b-2类普通股转换率下调，A类普通股基本和稀释收益保持不变。2023财年和2022财年，A类普通股基本收益保持不变，分别增加0.01美元，两个财年A类普通股稀释收益保持不变，原因是该期间b-1类普通股转换率下调。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
• 租赁合并成本。 在2024财年，我们在与合并某些租赁办公空间相关的一般和行政费用中记录了一笔费用。我们排除了这些金额，因为它们不反映我们业务的基本业绩。
• 间接税。 在2024财年，由于审计解决，我们在一般和行政费用中确认了与释放之前在2021财年确认的准备金相关的收益。这种一次性福利并不代表我们的持续运营。
• 慈善捐款。 2024财年，我们向Visa基金会捐赠了投资证券，并确认了非现金一般和行政费用。我们排除了该金额，因为它不反映我们业务的基本业绩。
• 俄罗斯-乌克兰指控。 在2022财年，我们因俄罗斯子公司的取消合并而在一般和行政费用中记录了亏损，并且由于采取措施支持我们在俄罗斯和乌克兰的员工，还产生了人员费用。我们排除了这些金额，因为它们是一次性费用，并不反映我们业务的基本业绩。
非GAAP营业费用、非营业收入（费用）、所得税拨备、有效所得税税率、净利润和每股稀释收益不应依赖作为根据美国GAAP计算的措施的替代品或孤立考虑。下表将我们根据美国公认会计原则计算的报告财务指标与我们各自的非公认会计原则财务指标进行了核对：
截至该年度为止 运营费用 营业外收入（NPS） 所得税拨备 (1)
有效所得税率 (2)
净收入 每股摊薄盈利 (2)
(in百万，百分比和每股数据除外） 如报道所述 $ 12,331 $ 321 $ 4,173 17.4 % $ 19,743 $ 9.73 股权投资（收益）亏损，净 — 94 12 82 0.04 已取得无形资产的摊销 (178) — 43 135 0.07 与收购相关的成本 (104) — 8 96 0.05 诉讼条款 (434) — 97 337 0.17 租赁合并成本
(57) — 13 44 0.02 间接税
118 — (29) (89) (0.04) 慈善捐款
(67) — 26 41 0.02 非公认会计原则 $ 11,609 $ 415 $ 4,343 17.6 % $ 20,389 $ 10.05
截至该年度为止 运营费用 营业外收入（NPS） 所得税拨备 (1)
有效所得税率 (2)
净收入 每股摊薄盈利 (2)
(in百万，百分比和每股数据除外） 如报道所述 $ 11,653 $ 37 $ 3,764 17.9 % $ 17,273 $ 8.28 股权投资（收益）亏损，净 — 104 23 81 0.04 已取得无形资产的摊销 (176) — 38 138 0.07 与收购相关的成本 (90) — 7 83 0.04 诉讼条款 (906) — 201 705 0.34 非公认会计原则 $ 10,481 $ 141 $ 4,033 18.1 % $ 18,280 $ 8.77
截至该年度为止 运营费用 营业外收入（NPS） 所得税拨备 (1)
有效所得税率 (2)
净收入 每股摊薄盈利 (2)
(in百万，百分比和每股数据除外） 如报道所述 $ 10,497 $ (677) $ 3,179 17.5 % $ 14,957 $ 7.00 股权投资（收益）亏损，净 — 264 67 197 0.09 已取得无形资产的摊销 (120) — 26 94 0.04 与收购相关的成本 (69) — 9 60 0.03 诉讼条款 (861) — 191 670 0.31 俄罗斯-乌克兰指控 (60) — 4 56 0.03 非公认会计原则 $ 9,387 $ (413) $ 3,476 17.8 % $ 16,034 $ 7.50
(1) 通过应用适用税率确定。
(2) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。有效所得税率、稀释每股收益及其各自的总和根据未四舍五入数字计算。
支付量和处理的交易。 支付量是我们服务收入的主要驱动力，处理的交易数量是我们数据处理收入的主要驱动力。
付款 成交量代表使用带有Visa、Visa ilon、V PAY和Interlink品牌的卡和其他形状要素进行的购买的总金额，不包括欧洲联合标志成交量。名义支付量以美元计价，每季度通过对报告金额的每种当地货币应用既定的美元/外币汇率来计算。 处理的交易包括支付和现金交易，并代表使用Visa网络上处理的带有Visa、Visa ilon、V PAY、Interlink和PLUS品牌的卡和其他形式要素的交易。
下表列出了名义付款和现金量：
美国 国际 签证
十二个月
截至6月30日， (1)
十二个月
截至6月30日， (1)
十二个月
截至6月30日， (1)
2024 2023 %
变化 (2)
2024 2023 %
变化 (2)
2024 2023 %
变化 (2)
(in数十亿美元，百分比除外） 名义支付量
消费信贷
$ 2,355 $ 2,230 6 % $ 2,959 $ 2,810 5 % $ 5,314 $ 5,040 5 % 消费者借记 (3)
2,990 2,826 6 % 3,026 2,680 13 % 6,016 5,506 9 % 商业 (4)
1,042 988 5 % 612 553 11 % 1,654 1,540 7 % 名义支付总额 (2)
$ 6,387 $ 6,044 6 % $ 6,597 $ 6,042 9 % $ 12,984 $ 12,087 7 % 现金量 (5)
604 610 (1 %) 1,893 1,844 3 % 2,496 2,454 2 % 总公称容积 (2),(6)
$ 6,991 $ 6,654 5 % $ 8,489 $ 7,886 8 % $ 15,480 $ 14,541 6 %
美国 国际 签证
十二个月
截至6月30日， (1)
十二个月
截至6月30日， (1)
十二个月
截至6月30日， (1)
2023 2022 %
变化 (2)
2023 2022 %
变化 (2)
2023 2022 %
变化 (2)
(in数十亿美元，百分比除外） 名义支付量
消费信贷
$ 2,230 $ 2,047 9 % $ 2,810 $ 2,694 4 % $ 5,040 $ 4,741 6 % 消费者借记 (3)
2,826 2,622 8 % 2,680 2,727 (2 %) 5,506 5,349 3 % 商业 (4)
988 879 12 % 553 500 11 % 1,540 1,379 12 % 名义支付总额 (2)
$ 6,044 $ 5,548 9 % $ 6,042 $ 5,921 2 % $ 12,087 $ 11,469 5 % 现金量 (5)
610 631 (3 %) 1,844 1,927 (4 %) 2,454 2,558 (4 %) 总公称容积 (2),(6)
$ 6,654 $ 6,179 8 % $ 7,886 $ 7,847 — % $ 14,541 $ 14,026 4 %
下表列出了名义付款和固定付款以及现金量的变化：
国际 签证
截至12个月
6月30日，
2024年与2023年 (1),(2)
止十二个月 (1),(2)
截至12个月
6月30日，
2024年与2023年 (1),(2)
止十二个月 (1),(2)
名义上的 常量 (7)
名义上的 常量 (7)
名义上的 常量 (7)
名义上的 常量 (7)
支付量增长
消费信贷增长 5 % 9 % 4 % 12 % 5 % 7 % 6 % 10 % 消费者借记增长 (3)
13 % 12 % (2 %) 3 % 9 % 9 % 3 % 6 % 商业增长 (4)
11 % 13 % 11 % 19 % 7 % 8 % 12 % 15 % 支付总额增长 9 % 11 % 2 % 8 % 7 % 8 % 5 % 9 % 现金量增长 (5)
3 % 4 % (4 %) — % 2 % 2 % (4 %) (1 %) 总成交量增长 8 % 9 % — % 6 % 6 % 7 % 4 % 7 %
(1) 特定季度的服务收入主要根据上一季度的名义支付量进行评估。因此，截至2024年、2023年和2022年9月30日止十二个月报告的服务收入是基于我们的金融机构客户分别报告的截至2024年、2023年和2022年6月30日止十二个月的名义支付量。有时，可能会更新之前呈现的音量信息。前期更新并不重要。
(2) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化和总数根据未四舍五入的数字计算。
(3) 包括消费者预付费量和Interlink量。
(4) 包括大、中、小企业信贷和借记以及商业预付费量。
(5) 现金量通常包括现金访问交易、余额访问交易、余额转账和便利检查。
(6) 名义总量是名义支付总量和现金总量的总和。名义总成交量由我们的金融机构客户提供，并接受Visa的审查。
(7) 按固定美元计算的增长不包括外币兑美元波动的影响。
下表列出了已处理的交易数量：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (单位：百万，百分比除外) 签证处理交易 233,758 212,579 192,530 10 % 10 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。有时，之前提供的信息可能会更新。前期更新并不重要。
经营成果
净收入
我们的净收入主要来自Visa产品购买商品和服务的支付量，以及我们网络上处理的交易数量。看到 注1-重要会计政策摘要 我们的合并财务报表包含在 项目8 以进一步讨论我们净收入的组成部分。
下表列出了我们在美国和国际上赚取的净收入：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (单位：百万，百分比除外) 美国 $ 14,780 $ 14,138 $ 12,851 5 % 10 % 国际 21,146 18,515 16,459 14 % 12 % 净收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。
2024财年净收入比上一年增加，主要是由于名义跨境量、已处理交易和名义支付量的增长，但部分被更高的客户激励措施所抵消。
我们的净收入受到美元整体走强或走弱的影响，因为以当地货币计价的支付量和相关收入被转换为美元。2024财年，汇率变动并未对净收入增长产生重大影响。
下表列出了我们净收入的组成部分：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (单位：百万，百分比除外) 服务收入
$ 16,114 $ 14,826 $ 13,361 9 % 11 % 数据处理收入
17,714 16,007 14,438 11 % 11 % 国际交易收入
12,665 11,638 9,815 9 % 19 % 其他收入
3,197 2,479 1,991 29 % 24 % 客户激励措施 (13,764) (12,297) (10,295) 12 % 19 % 净收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 10 % 11 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。
• 服务收入 2024财年比上一年增加，主要是由于名义支付量增长7%。
• 数据处理收入 2024财年比上一年增加，主要是由于处理交易增长了10%。
• 国际交易收入 2024财年比上年增长，主要是由于名义跨境交易量增长14%（不包括欧洲境内的交易），部分被多种货币波动性降低所抵消。
• 其他收入 2024财年比上一年增加，主要是由于营销和咨询服务的增长以及选择性定价修改。
• 客户激励措施 2024财年比上一年增加，主要是由于支付量的增长。我们在未来期间记录的客户激励金额将根据业绩变化而有所不同
期望、实际客户表现、现有合同的修改或新合同的执行。
运营费用
我们的运营费用包括以下内容：
• 人员费用 包括工资、员工福利、激励薪酬和股份薪酬。
• 营销费用 包括与Visa品牌和客户营销的广告和营销活动、赞助和其他相关促销活动相关的费用。
• 网络和处理费用 主要代表我们处理网络运营的费用，包括维护、设备租赁和其他数据处理服务的费用。
• 专业费用 主要包括法律、咨询和其他专业服务费用。
• 折旧及摊销费用 包括内部开发和购买的软件的摊销、财产和设备的折旧费用以及主要通过收购获得的有限寿命无形资产的摊销。
• 一般及行政开支 主要包括卡福利，例如与机场休息室使用相关的成本、扩展卡人保护和礼宾服务、设施成本、旅行和会议成本、间接税、外汇损益以及为支持我们的业务而发生的其他企业费用。
• 诉讼条款 代表诉讼费用，是基于管理层对我们诉讼概况的理解、每个案件的具体情况、适当的律师建议以及管理层对所发生损失的最佳估计而做出的估计。
下表列出了我们总运营费用的组成部分：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (单位：百万，百分比除外) 人员 $ 6,264 $ 5,831 $ 4,990 7 % 17 % 营销 1,560 1,341 1,336 16 % — % 网络和处理 778 736 743 6 % (1 %) 专业费用 635 545 505 17 % 8 % 折旧及摊销 1,034 943 861 10 % 9 % 一般及行政 1,598 1,330 1,194 20 % 11 % 诉讼条款 462 927 868 (50 %) 7 % 总运营支出 $ 12,331 $ 11,653 $ 10,497 6 % 11 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。
• 人员开支 2024财年比上一年增加，主要是由于员工数量和薪酬增加，反映了我们投资未来增长（包括收购）的战略。
• 营销 由于各种活动（包括客户营销以及2024年巴黎奥运会和残奥会）的支出增加，2024财年比上一年有所增加。
• 专业费用 2024财年比上一年增加，主要是由于咨询和咨询费用较高。
• 折旧及摊销费用 2024财年比上一年增加，主要是由于我们正在进行的投资和收购产生的额外折旧和摊销。
• 一般及行政开支 2024财年比上一年有所增加，原因是旅行相关卡福利的使用量增加、对Visa基金会的慈善捐款和当年的租赁合并成本、间接税增加和不利外币波动增加，部分被释放的间接税储备所抵消。2021财年确认。
• 诉讼条款 2024财年比上一年下降，主要是由于与美国承保诉讼相关的应计收益减少，但部分被与未承保诉讼相关的应计收益增加所抵消。看到 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
营业外收入(费用)
营业外收入（费用）主要包括与借款相关的利息费用、投资和衍生工具的损益以及与税收相关的利息费用。
下表列出了我们营业外收入（费用）的组成部分：
在过去几年里 %变化 (1)
2024 2023 2022 2024 2023 (单位：百万，百分比除外) 利息开支 $ (641) $ (644) $ (538) — % 20 % 投资收入（费用）及其他 962 681 (139) 41 % 592 % 营业外收入(费用)合计 $ 321 $ 37 $ (677) 769 % 105 %
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。百分比变化是根据未四舍五入的数字计算的。
• 利息开支 2024财年与上一年大致持平，主要是由于与税收相关的利息收益增加以及与未偿债务减少相关的利息费用减少，但被衍生工具的损失增加所抵消。看到 注13-衍生工具和对冲工具 到 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
• 投资收入（费用）及其他 2024财年比上一年增加，主要是由于我们现金和投资的利息收入增加以及股权投资的损失减少。看到 注6-公允价值计量和投资 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
有效所得税率
下表列出了我们的实际所得税率：
在过去几年里 2024 2023 2022 有效所得税率 17 % 18 % 18 %
2024财年的有效所得税率与2023财年的有效税率不同，主要是由于各司法管辖区的税收状况以及以下原因：
• 2024财年，审计结束后可获得22300万美元的税收优惠;以及
• 在2023财年，由于在正在进行的税务检查期间获得的新信息对不确定的税务状况进行了重新评估，因此将获得14200万美元的税收优惠。
2024财年，经济合作与发展组织（OECD）发布了有关实施15%全球最低税（支柱二）的行政指南。多个经合组织成员国已经颁布或正在颁布第二支柱立法，该立法将从2025财年开始适用于Visa。虽然我们预计2025财年不会对税收产生重大影响，但我们正在监控事态发展并评估第二支柱对未来几年的潜在影响。
流动性与资本资源
根据我们当前的现金流预算以及对短期和长期流动性需求的预测，我们相信我们当前和预计的流动性来源将足以满足我们未来12个月以上的预计流动性需求。鉴于我们的经营业绩、当前的经济和资本市场状况以及其他相关情况，我们将继续评估我们的流动性状况和补充流动性的潜在来源。
现金流数据
下表汇总了我们的现金流活动：
止年度 2024 2023 2022 (in数百万） 提供的现金总额(用于)： 经营活动 $ 19,950 $ 20,755 $ 18,849 投资活动 $ (1,926) $ (2,006) $ (4,288) 融资活动 $ (20,633) $ (17,772) $ (12,696)
运营活动 es. 2024财年运营活动提供的现金低于上一财年，主要是由于激励付款增加和支付时间导致的税款现金增加，但部分被我们基础业务的持续增长所抵消。
投资活动。 2024财年投资活动中使用的现金低于上一财年，主要是由于投资证券到期和销售（扣除购买）的收益增加，部分被收购支付的现金以及净投资对冲衍生工具结算中未收到的现金所抵消。
融资活动。 2024财年融资活动中使用的现金高于上一财年，主要是由于股票回购增加和支付的股息增加，但部分被2022年12月优先票据到期时未支付本金债务所抵消。
流动资金来源
现金、现金等值物和投资。 截至2024年9月30日，我们的现金及现金等值物余额为120亿美元，我们的可供出售债务证券为54亿美元。 我们的投资组合旨在将现金投资于证券，使我们能够满足我们的运营资金和流动性需求。我们的投资组合由美国财政部和美国政府赞助机构发行的债务证券组成。其中30亿美元的投资被归类为流动性，可用于满足短期流动性需求。其余非流动投资的到期日为自资产负债表日起一年以上;然而，它们通常也可用于满足短期流动性需求。
可能影响我们投资组合流动性的因素包括但不限于证券信用评级的变化、与监管发展相关的不确定性、央行和其他货币当局的行动以及信贷市场的持续实力和质量。我们将继续根据不断变化的市场和经济状况审查我们的投资组合。然而，如果当前市场状况恶化，我们投资组合的流动性可能会受到影响，我们可能会确定我们的一些投资出现损害，这可能会对我们的财务业绩产生不利影响。我们的政策限制任何金融机构或投资类型的信贷风险。
商业票据计划 .我们维持商业票据计划，以支持我们的流动资金需求和其他一般企业目的。截至2024年9月30日，我们没有该计划下的未偿义务。看到 注10-债务 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
信贷便利。 我们拥有无担保的循环信贷设施，维护该设施是为了确保支付卡结算流程的完整性并用于一般企业目的。截至2024年9月30日，没有
信贷安排下的未偿金额。看到 注10-债务 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
美国诉讼托管账户。 根据美国追溯责任计划的条款（该计划旨在使Visa和我们的A类普通股股东免受某些诉讼案件的财务责任），我们维持一个美国诉讼托管账户，该账户将支付美国承保诉讼和解或判决的货币负债。由于这些资金仅限于支付与美国承保诉讼事项相关的付款，因此我们不会依赖它们来满足其他运营需求。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这一反思 t.
流动性的使用
付款结算。 应付和来自我们金融机构客户的付款结算可能代表大量的每日流动性需求。大多数美元结算都在同一天内结算，不会产生应收或应付余额，而以美元以外的货币结算通常在一到两个工作日内仍未结算，这与此类交易的行业惯例一致。一般来说，在2024财年，我们不需要为与定居相关的营运资金提供资金。截至2024年9月30日，我们持有总可用流动性中的1，12亿美元，用于在我们的一个或多个金融机构客户无法结算的情况下为每日结算提供资金，剩余流动性可用于支持我们的流动资金和其他流动性需求。看到 注12-结算担保管理 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告 .
打官司。 诉讼的判决和和解或调查和诉讼中施加的其他罚款可能会引起未来的流动性需求。2024财年，我们向美国诉讼托管账户存入了15亿美元，以解决与交换多地区诉讼相关的索赔。截至2024年9月30日，该账户余额为31亿美元，并在我们的综合资产负债表中反映为受限制现金。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这一反思 t.
普通股回购。 2024财年，我们在公开市场以170亿美元回购了A类普通股。截至2024年9月30日，我们的股票回购计划剩余授权资金为131亿美元。股票回购将按照我们认为合适的价格执行，但取决于各种因素，包括市场状况和我们的财务表现，并可能通过加速股票回购计划、公开市场购买或私下谈判交易（包括通过规则10 b5 -1计划）来实现 . 看见 注15-股东权益 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
红利 . 2024财年，我们向普通股和优先股持有人宣布并支付了42亿美元的股息。2024年10月29日，我们的董事会宣布派发每股A类普通股0.59美元的季度现金股息（根据所有其他流通普通股和优先股按转换后的基础确定）。我们预计将继续以现金支付季度股息，但须经董事会批准。看到 注15-股东权益 到 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
收购。 2024年9月，我们达成收购Deliverospace的最终协议。此次收购须遵守惯例成交条件，包括适用的监管批准。 2024年1月，我们以9.29亿美元的收购对价收购了Pismo。看到 注2-收购 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
高级笔记。 截至2024年9月30日，我们与优先票据相关的未偿还本金总额为211亿美元。自发行50000万美元绿色债券以来，作为我们对环境可持续发展和可持续支付生态系统承诺的一部分，我们已将所有收益分配给符合条件的绿色项目。看到 注10-债务 到 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
客户激励措施。 截至2024年9月30日，我们在合并资产负债表上记录的与这些协议相关的短期和长期负债分别为91亿美元和2亿美元。
不确定的税收状况。 截至2024年9月30日，我们因不确定税务状况而承担的长期负债为13亿美元。看到 注19-所得税 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
购买义务。 截至2024年9月30日，我们的短期和长期义务分别为20亿美元和9亿美元，与购买商品和服务的协议相关，这些协议规定了重要条款，包括固定或最低购买数量、最低或可变价格条款以及交易的大致时间。对于合同中未指定具体支出年数的义务，我们已经估计了这些金额的支出时间。有关与软件许可证相关的未来义务，请参阅 注18-承诺 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
租赁。 对于与已开始并在合并资产负债表中确认的租赁相关的未来租赁付款，请参阅 注9-租赁 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
减税和就业法案。 截至2024年9月30日，我们的短期和长期债务分别为21700万美元和20900万美元，与2018财年确认的非美国子公司某些海外收益的估计过渡税（扣除外国税收抵免结转）相关。
弥偿
我们向金融机构客户赔偿因任何其他客户未能根据我们的运营规则为其结算义务提供资金而遭受的结算损失。赔偿金额仅限于任何时间点未结算的Visa付款交易金额。我们维护并定期审查全球结算风险政策和程序以管理结算风险，如果不符合某些信用标准，这可能会要求客户提供抵押品。看到 注1-重要会计政策摘要 和 注12-结算担保管理 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
尚未采用的会计公告
2023年11月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASO）2023-07，旨在改善可报告分部披露要求，主要通过加强对重大分部费用的披露。该准则还增强了中期披露要求，并为具有单一可报告分部的实体提供了新的分部披露要求。该ASO在我们从2024年10月1日开始的年度期间和从2025年10月1日开始的中期期间有效，并要求追溯应用于所有之前列出的期间。我们目前正在评估亚利桑那州立大学对我们披露的影响。
2023年12月，FASB发布了ASO 2023-09，该法案对所得税披露进行了改进。该标准要求提供与有效税率对账相关的分类信息以及有关已缴纳所得税的信息。该ASO自2025年10月1日开始的年度期间有效，需要前瞻性应用，并可以选择追溯性应用该标准。我们目前正在评估亚利桑那州立大学对我们披露的影响。
2024年11月，FASB发布了ASO 2024-03，要求披露有关某些利润表费用细目下的特定费用类别的额外信息。该ASO自2027年10月1日开始的年度有效期，需要前瞻性或追溯性应用。我们目前正在评估亚利桑那州立大学对我们披露的影响。
关键会计估计
我们的综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的，该原则要求我们做出影响所报告金额的判断、假设和估计。看到 注1-重要会计政策摘要 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。我们制定了政策和控制程序，旨在确保估计和假设得到适当的管理和一致的应用。然而，实际结果可能与我们的假设和估计不同，而且这种差异可能是重大的。
我们认为，以下会计估计对于充分理解和评估我们报告的财务业绩来说是最关键的，因为它们需要我们最主观或复杂的管理判断，这是由于需要对本质上不确定和不可预测的事项的影响进行估计。
收入确认 — 客户激励措施
关键估计。 我们与金融机构客户、商户和其他业务合作伙伴就各种计划达成长期激励协议，提供现金和其他激励措施，旨在通过增加支付量、提高Visa产品接受度、鼓励商户接受和使用Visa支付服务以及推动创新来增加收入。这些激励措施主要作为净收入的减少核算;但是，如果可以建立以公允价值计算的单独可识别利益，则将其作为营业费用核算。根据管理层对每个客户绩效的估计，系统、合理地认可激励措施。这些估计会根据业绩预期、实际客户业绩、现有合同的修订或新合同的执行的变化进行定期审查和酌情调整。
假设和判断。 客户激励措施的估计依赖于对支付和交易量、卡发行和卡转换的预测。使用客户报告的信息、从我们的系统中积累的交易信息、历史信息、市场和经济状况以及与我们的客户、商户和业务合作伙伴的讨论来估计绩效。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。 如果实际业绩与我们的估计不一致，客户激励措施可能会与最初记录的情况存在重大差异。激励付款的增加通常是由付款和交易量的增加推动的，这推动了我们的净收入。因此，如果激励付款超出估计，预计此类付款不会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。估计修订的累积影响在此类修订可能和可估计的期间记录。
法律和规管事宜
关键估计。 我们目前正在参与各种法律诉讼，其结果不在我们完全控制之内，并且可能在很长一段时间内无法得知。在编制综合财务报表时，管理层必须评估损失的可能性并估计此类损失的金额（如有）。
假设和判断。 我们评估我们所参与的法律或监管诉讼造成潜在损失的可能性。当认为可能发生损失并且金额可以合理估计时，我们会记录此类索赔的责任。在确定损失的可能性以及是否可以合理估计时，可能需要做出重大判断。我们的判断本质上是主观的，并基于多种因素，包括管理层对法律或监管概况以及每项诉讼细节的理解、我们处理类似事项的历史、内部和外部法律顾问的建议以及管理层对所发生损失的最佳估计。随着更多信息的可用，我们重新评估与未决索赔相关的潜在损失，并可能会修改我们的估计。
我们已达成损失分担协议，以减少我们在某些诉讼下的潜在责任。然而，我们的美国追溯责任计划仅涉及美国承保诉讼和解或最终判决的货币责任。该计划的机制包括使用美国诉讼托管账户。与美国承保诉讼相关的应计可能高于或低于美国诉讼托管账户余额。我们的欧洲追溯责任计划仅涵盖Visa Europe地区承保的与承保期间相关的诉讼（以及由此产生的责任和损失），但须遵守某些限制，不涵盖欧盟委员会程序中产生的任何罚款或处罚或任何其他事项。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。 由于我们运营所在的多个司法管辖区的法律和监管流程固有的不确定性，我们的判断可能与实际结果存在重大差异，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩在影响可能且可合理估计的期间产生重大不利影响。看到 注20-法律事宜 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
所得税
关键估计。 我们的所得税拨备以及所得税资产和负债的确定需要重大判断、估计的使用以及会计原则和税法的解释和应用。
假设和判断。 根据我们对税法的解释，我们对收入的时间和金额有各种税务申报立场，包括收入在各个税务管辖区之间的分配、扣除和抵免。如果部分或全部递延所得税资产更有可能无法实现，我们会记录估值备抵。我们还清点、评估和衡量纳税申报表上已采取或预计将采取的所有不确定税务头寸，并记录我们认为在相关税务机关审查后可能无法维持或可能仅部分维持的此类头寸金额的负债。我们的评估可能会根据各种因素而改变，包括事实或情况的变化、税法的变化和审计活动。
如果实际结果与假设不同，则会产生影响。 尽管我们相信我们的估计和判断是合理的，但实际结果可能与这些估计不同。部分或全部判决须接受税务当局的审查。如果一个或多个税务当局成功挑战我们实现我们记录的部分或全部税收优惠的权利，而我们无法实现此优惠，则可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
项目7A. 市场风险的定量和定性披露
市场风险是市场因素不利变化造成的潜在经济损失。我们面临的金融市场风险主要来自外币汇率、利率和股价的波动。持续监控总风险敞口。
外币汇率风险
我们面临外币汇率波动的风险，该波动主要与外币计价交易相关收款和付款的功能货币价值变化有关。我们通过签订外币远期合同来管理这些风险，这些合同对冲预期非功能货币计价现金流的功能货币等值的变异性风险。我们的外币汇率风险管理计划减少但并未完全消除外币汇率变动的影响。
截至2024年9月30日和2023年9月30日，假设功能货币价值贬值10%的影响估计将对我们的未偿外币远期合同造成额外公允价值损失分别约32900万美元和23600万美元。这种假设的疲软造成的损失将在很大程度上被我们以外币计价的收入和付款产生的现金流的相应收益所抵消。看到 注1-重要会计政策摘要 和 注13-衍生工具和对冲工具 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
由于Visa Europe的功能货币是欧元，我们进一步面临与兑换相关的外币汇率风险。对于资产负债表账户，使用资产负债表日期有效的汇率将欧元兑换成美元，对于收入和费用账户，使用期间的平均汇率将欧元兑换成美元。由此产生的兑换调整在综合资产负债表上作为累计其他全面收益（亏损）的组成部分报告。假设欧元兑美元汇率与截至2024年9月30日和2023年9月30日的汇率相比变化10%，将分别导致外币兑换调整21亿美元和19亿美元。
我们将以欧元计价的优先票据指定为净投资对冲，以对冲我们在Visa Europe的净投资中的一部分外汇风险。以欧元计价的优先票据导致的外币兑换调整部分抵消了我们对Visa Europe的净投资导致的外币兑换调整。看到 注1-重要会计政策摘要 和 注13-衍生工具和对冲工具 我们的合并财务报表包含在 项目8 这份报告的。
我们在日常结算活动中还面临外币兑换风险。这种风险源于与客户结算的利率设定时间相对于平衡货币头寸的市场交易时间。结算活动的风险通过日常操作程序受到限制，包括Visa结算系统的利用以及我们与外汇交易对手方的互动。
利率风险
我们的投资组合资产以固定利率和可调整利率证券形式持有。固定利率工具的投资存在一定程度的利率风险。固定利率证券的公允价值可能会因利率上升而受到不利影响。此外，利率下降的环境会带来再投资风险，因为
证券到期时，收益以较低的利率进行再投资，产生的利息收入较少。截至2024年9月30日和2023年9月30日，假设利率上升100个基点并未对我们投资证券的公允价值产生重大影响。只有当我们在到期前出售投资时，才会发生此类利率变化导致的任何已实现损失。从历史上看，我们能够持有投资直至到期。
我们就部分未偿优先票据签订了利率和跨货币掉期协议，使我们能够通过固定利率和浮动利率的组合管理利率风险，并降低我们的总体借贷成本。这些掉期协议共同有效地将我们的一部分以美元计价的固定利率付款转换为美元和欧元计价的浮动利率付款。通过进行利率掉期，我们承担了与市场利率波动相关的风险。截至2024年9月30日和2023年9月30日，假设利率上升100个基点并未对每个财年的利息支出产生重大影响。看到 注13-衍生工具和对冲工具 我们的合并财务报表包含在 项目8 本报告的。
股权投资风险
我们的股权投资既以可交易的股权证券持有，也以不可交易的股权证券持有。有价证券是对上市公司的投资，非有价证券包括对非上市公司的投资。截至2024年、2023年和2023年9月30日，我们的可售股权证券的账面价值分别为6,300万美元和1.63亿美元，每个财年的非可售股权证券的账面价值为14亿美元。这些证券面临各种各样的与市场相关的风险，这些风险可能会大幅减少或增加我们所持股份的公允价值。这些投资的财务状况或经营业绩下降可能导致我们在这些公司的全部或大部分账面价值损失。我们定期检视我们的非流通股本证券是否可能减值，这通常涉及对影响投资的事实和环境变化的分析，对实体现金流和资本需求的预期，以及其业务模式的可行性。
项目8. 财务报表和补充数据
签证
合并财务报表索引
独立注册会计师事务所报告
致股东和董事会
Visa Inc.：
关于合并财务报表与财务报告内部控制的意见
我们审计了Visa Inc.随附的合并资产负债表。和子公司（公司）截至2024年9月30日和2023年9月30日止三年期内各年度的相关合并经营报表、全面收益、权益变动和现金流量以及相关附注（统称为合并财务报表）。我们还根据中规定的标准审计了公司截至2024年9月30日的财务报告内部控制 内部控制--综合框架(2013) 由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
我们认为，上述合并财务报表在所有重大方面公平地反映了公司截至2024年9月30日和2023年9月30日的财务状况，以及截至2024年9月30日的三年期内各年的经营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。我们还认为，截至2024年9月30日，公司根据《财务报告》中规定的标准，在所有重大方面对财务报告保持了有效的内部控制 内部控制--综合框架(2013) 由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。
意见基础
本公司管理层负责编制这些综合财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，以及对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是就公司的合并财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司的财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些准则要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定合并财务报表是否没有重大错报，无论是由于错误还是欺诈，以及是否在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价合并财务报表的整体列报。我们对财务报告的内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产的行为，提供合理保证。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指向审计委员会传达或要求传达给审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。
评估在立交桥多区诉讼（MDL）中选择退出损害赔偿类别和解的类别成员的诉讼累积
如综合财务报表附注5和20所述，该公司是各种法律诉讼的一方，包括 立交桥多区诉讼（MDL）-个人商户诉讼， 截至2024年9月30日，诉讼应计金额为153700万美元，其中绝大部分应计金额与个人商户诉讼有关。在编制合并财务报表时，公司必须评估与每项法律诉讼相关的损失的可能性，并估计此类损失的金额（如果有的话）。公司作为一方的法律诉讼结果不受公司完全控制，并且可能在很长一段时间内无法得知。
我们确定了选择退出损害赔偿赔偿金赔偿金 立交桥多区诉讼（MDL） ，也称为 MDL -个人商户行动 ，作为关键审计事项。该程序涉及具有固有不确定性和无法确定的损害赔偿的索赔。对诉讼应计费用的评估 MDL -个人商户行动 由于与可能结果的考虑和评估相关的假设和估计，需要特别具有挑战性的审计师判断。公司可能会对商户索赔结果做出判断、达成和解或修改其预期，这可能会对影响可能且合理可估计的期间内的负债估计金额产生重大影响。
以下是我们为解决这一关键审计问题而执行的主要程序。我们评估了设计并测试了与公司的诉讼应计流程相关的某些内部控制的运行效果 MDL-个人商户行动 。我们通过将历史记录的负债与选择退出先前MDL集体和解的商家的法律事务解决后产生的实际货币金额进行比较，评估了公司估计其货币风险的能力。为了评估公司分析中估计的货币风险，我们将这些金额与剩余选择退出商家的全部金额进行了比较。我们对公司的货币风险计算进行了敏感性分析，并重新计算了终止诉讼应计金额。我们阅读了直接来自公司外部法律顾问和内部法律顾问的信件，这些信件讨论了公司的法律事项，包括 MDL-个人商户行动 。我们还考虑了相关的公开信息。
/s/毕马威律师事务所
自2007年以来，我们一直担任本公司的审计师。
加州旧金山
2024年11月13日
签证
合并资产负债表
9月30日， 2024 2023 (in百万，每股数据除外） 资产 现金及现金等价物 $ 11,975 $ 16,286 受限制现金等值-美国诉讼托管 3,089 1,764 投资证券 3,200 3,842 应收结算款 4,454 2,183 应收账款 2,561 2,291 客户宣传资料 3,524 3,005 客户激励措施的当前部分 1,918 1,577 预付费用和其他流动资产 3,312 2,584 流动资产总额 34,033 33,532 投资证券 2,545 1,921 客户激励措施 4,628 3,789 财产、设备和技术，净 3,824 3,425 商誉 18,941 17,997 无形资产，净额 26,889 26,104 其他资产 3,651 3,731 总资产 $ 94,511 $ 90,499 负债 应付账款 $ 479 $ 375 应付结算 5,265 3,269 客户宣传资料 3,524 3,005 应计薪酬和福利 1,538 1,506 客户激励措施 9,075 8,177 应计负债 4,909 5,015 应计诉讼 1,727 1,751 流动负债总额 26,517 23,098 长期债务 20,836 20,463 递延税项负债 5,301 5,114 其他负债 2,720 3,091 总负债 55,374 51,766 承诺和或有事项（注18和注20）
股权 优先股，$0.0001 5
1,031 1,698 普通股，$0.0001
A类普通股，1,733 1,594
— — b-1和b-2类普通股总数（统称为b类普通股）， 125 245
— — C类普通股， 10
— — 收回承保损失的权利 (104 ) (140 ) 额外实收资本 21,229 20,452 累积收入 17,289 18,040 累计其他全面收益（损失）： 投资证券 30 (64 ) 固定福利养老金和其他退休后计划 (16 ) (155 ) 衍生工具 (213 ) (177 ) 外币兑换调整 (109 ) (921 ) 累计其他全面收益（亏损）总额 (308 ) (1,317 ) 权益总额 39,137 38,733 负债和权益总额 $ 94,511 $ 90,499
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
57
签证
合并业务报表
在过去几年里 2024 2023 2022 (单位：百万美元，每股收益除外) 净收入 $ 35,926 $ 32,653 $ 29,310 运营费用 人员 6,264 5,831 4,990 营销 1,560 1,341 1,336 网络和处理 778 736 743 专业费用 635 545 505 折旧及摊销 1,034 943 861 一般和行政 1,598 1,330 1,194 诉讼条款 462 927 868 总运营费用 12,331 11,653 10,497 营业收入 23,595 21,000 18,813 营业外收入（NPS） 利息开支 (641 ) (644 ) (538 ) 投资收入（费用）及其他 962 681 (139 ) 营业外收入(费用)合计 321 37 (677 ) 所得税前收入 23,916 21,037 18,136 所得税拨备 4,173 3,764 3,179 净收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 每股基本盈利 a类普通股 $ 9.74 $ 8.29 $ 7.01 b-1类普通股 $ 15.46 $ 13.26 $ 11.33 b-2类普通股 (1)
$ 15.45 $ — $ — C类普通股 $ 38.97 $ 33.17 $ 28.03 基本加权平均流通股数 a类普通股 1,621 1,618 1,651 b-1类普通股 148 245 245 b-2类普通股 (1)
49 — — C类普通股 16 10 10 每股摊薄盈利 a类普通股 $ 9.73 $ 8.28 $ 7.00 b-1类普通股 $ 15.45 $ 13.24 $ 11.31 b-2类普通股 (1)
$ 15.43 $ — $ — C类普通股 $ 38.92 $ 33.13 $ 28.00 稀释加权平均流通股 a类普通股 2,029 2,085 2,136 b-1类普通股 148 245 245 b-2类普通股 (1)
49 — — C类普通股 16 10 10
(1) 在b-1类普通股交易所要约之前，没有b-2类普通股股票流通。看到 注15-股东权益 了解更多详情。
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
58
签证
综合全面收益表
在过去几年里 2024 2023 2022 (单位：百万美元) 净收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 其他全面收益(亏损)： 投资证券： 未实现净收益(亏损) 120 53 (133 ) 所得税效应 (26 ) (11 ) 28 固定福利养老金和其他退休后计划： 未实现精算净收益（损失）和先前服务抵免（成本） 172 6 (168 ) 所得税效应 (40 ) — 38 改叙调整 9 10 13 所得税效应 (2 ) (2 ) (3 ) 衍生工具： 未实现净收益(亏损) (38 ) (126 ) 917 所得税效应 9 24 (177 ) 改叙调整 — 49 (67 ) 所得税效应 (7 ) (24 ) 2 外币折算调整： 翻译调整 741 975 (3,255 ) 所得税效应 71 98 — 其他综合收益（损失） 1,009 1,052 (2,805 ) 综合收益 $ 20,752 $ 18,325 $ 12,152
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
59
签证
综合权益变动表
优先股 普通股和额外实收资本 追回承保损失的权利 积累 积累
其他
全面
收入（损失）
总 股份 量 股份 量 (单位：百万，不包括每股数据) 截至2023年9月30日的余额 5 $ 1,698 (1)
1,849 $ 20,452 $ (140 ) $ 18,040 $ (1,317 ) $ 38,733 净收入
19,743 19,743 其他综合收益（损失）
1,009 1,009 VE地区承保的损失 (139 ) (139 ) 通过转换率调整复苏 (181 ) 175 (6 ) 发行A系列优先股 — (2)
(5 ) (5 ) 转为A类普通股
— (2)
(481 ) 151 481 — b-1类普通股票交易所报价
(73 ) — (2)
— 股份酬金
850 850 根据股权计划发行的股票 6 335 335 因与股权计划下发行的股票相关的税款而预扣的股票
(1 ) (208 ) (208 ) 宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.52
(4,217 ) (4,217 ) A类普通股回购
(64 ) (681 ) (16,277 ) (16,958 ) 截至2024年9月30日余额 5 $ 1,031 (1)
1,868 $ 21,229 $ (104 ) $ 17,289 $ (308 ) $ 39,137
(1) 截至2024年9月30日 和 2023年，A系列可转换参与优先股（A系列优先股）的账面价值为美元540 百万美元和美元456 分别为百万。参阅 注5-美国和欧洲追溯责任计划 针对b系列可转换参与优先股（b系列优先股）和C系列可转换参与优先股（C系列优先股）的账面价值。
(2) 增加或减少少于一百万。
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
60
签证
股票变动综合报表-（续）
优先股 普通股和额外实收资本 追回承保损失的权利 积累 积累
其他
全面
收入（损失）
总 股份 量 股份 量 (单位：百万，不包括每股数据) 截至2022年9月30日的余额 5 $ 2,324 (1)
1,890 $ 19,545 $ (35 ) $ 16,116 $ (2,369 ) $ 35,581 净收入
17,273 17,273 其他综合收益（损失）
1,052 1,052 VE地区承保的损失 (136 ) (136 ) 通过转换率调整复苏 (30 ) 31 1 转为A类普通股
— (2)
(596 ) 10 596 — 股份酬金
765 765 根据股权计划发行的股票 5 260 260 因与股权计划下发行的股票相关的税款而预扣的股票
(1 ) (130 ) (130 ) 宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.45
(3,751 ) (3,751 ) A类普通股回购
(55 ) (584 ) (11,598 ) (12,182 ) 截至2023年9月30日的余额 5 $ 1,698 (1)
1,849 $ 20,452 $ (140 ) $ 18,040 $ (1,317 ) $ 38,733
(1) 截至2023年9月30日和2022年9月30日，A系列优先股的账面价值为美元456 百万美元和美元1.0 分别为十亿。参阅 注5-美国和欧洲追溯责任计划 对于b系列和C系列优先股的账面价值。
(2) 增加或减少少于一百万 .
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
61
签证
股票变动综合报表-（续）
优先股 普通股和额外实收资本 追回承保损失的权利 积累 积累
其他
全面
收入（损失）
总 股份 量 股份 量 (单位：百万，不包括每股数据) 截至2021年9月30日的余额
5 $ 3,080 (1)
1,932 $ 18,855 $ (133 ) $ 15,351 $ 436 $ 37,589 净收入
14,957 14,957 其他综合收益（损失）
(2,805 ) (2,805 ) VE地区承保的损失 (43 ) (43 ) 通过转换率调整复苏 (141 ) 141 — 发行A系列优先股 — (2)
(3 ) (3 ) 转为A类普通股
— (2)
(612 ) 10 612 — 股份酬金
602 602 根据股权计划发行的股票 4 196 196 因与股权计划下发行的股票相关的税款而预扣的股票
— (2)
(120 ) (120 ) 宣布和支付的现金股息，季度金额为美元0.375
(3,203 ) (3,203 ) A类普通股回购
(56 ) (600 ) (10,989 ) (11,589 ) 截至2022年9月30日的余额
5 $ 2,324 (1)
1,890 $ 19,545 $ (35 ) $ 16,116 $ (2,369 ) $ 35,581
(1) 截至2022年9月30日和2021年9月30日，A系列优先股的账面价值为美元1.0 3亿美元和3,000美元486 分别为百万。参阅 注5-美国和欧洲追溯责任计划 对于b系列和C系列优先股的账面价值。
(2) 增加或减少少于一百万 .
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
62
签证
合并现金流量表
止年度 2024 2023 2022 (in数百万） 经营活动 净收入 $ 19,743 $ 17,273 $ 14,957 将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： 客户激励措施 13,764 12,297 10,295 股份酬金 850 765 602 折旧及摊销 1,034 943 861 递延所得税 (100 ) (483 ) (336 ) VE地区承保的损失 (139 ) (136 ) (43 ) 股权投资（收益）亏损，净 94 104 264 其他 136 14 (94 ) 营业资产和负债变动： 应收结算款 (2,175 ) (160 ) (397 ) 应收账款 (237 ) (250 ) (97 ) 客户激励措施 (14,067 ) (11,014 ) (9,351 ) 其他资产 (199 ) (24 ) (666 ) 应付账款 109 34 67 应付结算 1,841 (194 ) 1,256 应计负债和其他负债 (676 ) 1,291 1,055 应计诉讼 (28 ) 295 476 经营活动提供(用于)的现金净额 19,950 20,755 18,849 投资活动 购买财产、设备和技术 (1,257 ) (1,059 ) (970 ) 购买投资证券 (4,443 ) (4,363 ) (5,997 ) 到期和出售投资证券的收益 5,013 3,160 4,585 收购，扣除收购现金和限制性现金 (915 ) — (1,948 ) 购买其他投资 (231 ) (121 ) (86 ) 衍生工具的结算 — 402 — 其他投资活动 (93 ) (25 ) 128 投资活动提供(用于)的现金净额 (1,926 ) (2,006 ) (4,288 ) 融资活动 A类普通股回购 (16,713 ) (12,101 ) (11,589 ) 偿还债务 — (2,250 ) (1,000 ) 已支付的股息 (4,217 ) (3,751 ) (3,203 ) 发行优先票据的收益 — — 3,218 根据股权计划发行股票的收益 335 260 196 与根据股权计划发行的股票相关的已支付税款 (208 ) (130 ) (120 ) 其他融资活动 170 200 (198 ) 融资活动提供(用于)的现金净额 (20,633 ) (17,772 ) (12,696 ) 汇率变化对现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物的影响
382 636 (1,287 ) 现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物增加（减少）
(2,227 ) 1,613 578 年初现金、现金等值物、限制性现金和限制性现金等值物
21,990 20,377 19,799 期末现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物
$ 19,763 $ 21,990 $ 20,377 补充披露 缴纳所得税的现金，净额 $ 5,775 $ 3,433 $ 3,741 债务的利息支付 $ 583 $ 617 $ 607 与购买财产、设备和技术相关的应计款项 $ 52 $ 96 $ 56
请参阅随附的附注，这些附注是该等合并财务报表的组成部分。
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注1-重要会计政策摘要
组织 . Visa Inc. (Visa或该公司）是一家全球支付技术公司，促进全球商业和资金流动，跨越多个国家 200 国家和领土。Visa运营着全球最大的电子支付网络之一VisaNet，提供交易处理服务，主要是授权、清算和结算。该公司提供产品、解决方案和服务，促进生态系统参与者安全、可靠和高效的资金流动。Visa不是金融机构，不会为Visa产品的账户持有人发行卡、提供信贷或设定费率和费用。在大多数情况下，账户持有人和商户关系属于Visa的金融机构客户并由其管理。
合并和列报基础。 合并财务报表包括Visa及其合并实体的账目，并根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（美国GAAP）列报。该公司整合其拥有控股财务权益的实体，包括公司为其主要受益人的可变利益实体（VIE）。截至所列期间，公司对VIE的投资对其合并财务报表并不重要。公司间余额和交易已在合并中消除。
公司的活动是相互关联的，每项活动都相互依赖和支持。所有重大运营决策都基于对Visa作为单一全球企业的分析。本公司已 一 可报告部门，支付服务。
使用估计。 按照美国公认会计原则编制合并财务报表需要管理层对未来事件做出估计和假设。该等估计和假设影响综合财务报表日期资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的报告金额。这些估计可能会随着新事件的发生和额外信息的获得而发生变化，并将在此类变化发生的时期内确认。未来的实际结果可能与这些估计存在重大差异。下文酌情进一步描述具体会计政策中估计的使用。
现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物 .现金及现金等值物包括现金和某些高流动性投资，原到期日为购买之日起90天或更短。现金等值物主要按成本记录，由于其到期日通常较短，成本接近公允价值。公司将限制性现金和限制性现金等值物定义为无法提取或用于一般经营活动的现金和现金等值物。看到 注4-现金、现金等值物、限制现金和限制现金等值物。
受限制现金等值-美国诉讼托管 .该公司维持一个托管账户，用于支付美国承保诉讼和解或判决的货币负债。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 和 注20-法律事宜 讨论美国承保的诉讼。托管资金以货币市场投资形式持有，并在综合资产负债表上分类为受限制现金等值项目。托管基金赚取的利息在综合经营报表中确认为投资收入（费用）和其他。
公允价值。 公司定期按公允价值计量某些金融资产和负债。某些非金融资产，例如善意、无形资产以及不动产、设备和技术，如果被视为已出现损害，则须接受非经常性公允价值计量。公允价值是市场参与者在计量日之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转让负债所支付的价格。公允价值计量在三级估值层次下报告。 看见注6-公允价值计量和投资。
有价股权证券。 有价股权证券在合并资产负债表上以投资证券形式报告，包括对上市公司的投资以及与各种员工薪酬和福利计划相关的共同基金投资。股息收入以及公允价值变动产生的损益在综合经营报表的投资收入（费用）和其他中确认。
共同基金投资的交易活动是在公司员工的指导下进行的。这些投资由信托持有，公司不认为可用于其运营或流动性
需求相应的负债在综合资产负债表上的应计负债中报告，负债的变化在综合经营报表的人员费用中确认。
可供出售的债务证券。 该公司对债务证券的投资被归类为可供出售，并在综合资产负债表上以投资证券或现金和现金等价物的形式报告，包括美国政府支持的债务证券和美国国债。这些证券在购买时按成本入账，并按公允价值列账。本公司认为这些证券可供出售，以满足营运资金和流动资金需求。自资产负债表日起规定到期日不到一年的投资，或公司打算在一年内出售的投资，被归类为流动资产，而所有其他证券被归类为非流动资产。未实现损益在其他全面收益(亏损)中列报。具体确认法用于计算出售证券的已实现损益，计入投资收益(费用)和其他合并经营报表。利息收入在赚取时确认，并计入投资收入(费用)和其他 合并后 D经营报表。
该公司持续评估其债务证券的损失。当债务证券的公允价值下降至低于摊余成本基准时，如果公司有意出售该证券或很可能公司将被要求在收回摊余成本基准之前出售该证券，则在综合经营报表中确认投资收入（费用）和其他方面的损失。此外，如果公司发现公允价值下降是由信用损失造成的，则信用损失部分在合并资产负债表上确认为拨备， 在……里面 投资收入（费用）和其他 在合并 ed运营说明。非信贷损失部分保留在累计其他全面收益（损失）中，直至从出售或后续损失中实现。
非有价股权证券。 该公司的非有价股权证券在合并资产负债表上的其他资产中报告，包括对没有易于确定公允价值的私人控股实体的投资。非有价股权证券的所有损益均在投资中确认 营业收入（费用）及其他 关于合并经营报表。
当公司没有控制权但有能力对实体施加重大影响时，采用权益会计法。根据权益法，确认公司在各实体损益中所占的份额 投资收入（费用）和其他有关公司 合并运营报表。
当公司没有能力对某些其他实体施加重大影响时，公司会对该实体的股权证券应用公允价值计量替代方案。当观察到同一发行人相同或类似投资的有序交易时，公司将这些股权证券的公允价值调整为公允价值。
公司定期审查按权益法和公允价值计量替代方案核算的投资是否存在可能的损害，这通常涉及分析影响投资的事实和情况变化、实体现金流和资本需求的预期以及其业务模式的可行性。
金融工具 .公司认为以下内容为金融工具：现金、现金等值物、限制性现金、限制性现金等值物、投资证券、应收账款和应付账款、客户抵押品、非有价股权证券和衍生工具。 看见注6-公允价值计量和投资。
应收和应付结算 .该公司运营着授权、清算和结算全球支付交易的系统。与公司金融机构客户的大多数美元结算均在同一天内结算，不会产生应收或应付余额。以美元以外的货币结算通常在一到两个工作日内仍未结算，从而导致应收客户款项。该等金额在综合资产负债表上呈列为应收结算和应付结算。
客户宣传资料 .公司拥有某些客户的现金存款和其他非现金资产，以确保他们履行Visa支付服务产生的结算义务符合公司的运营规则。公司持有的现金抵押资产受到限制，
由相应的负债完全抵消，两项余额均在合并资产负债表中呈列。其他非现金资产不在合并资产负债表中确认。 看见注12-结算担保管理。
保证和赔偿 .公司在一开始就承认有资格确认的担保和赔偿义务，无论发生的可能性如何。公司赔偿其金融机构客户因任何其他客户未能根据Visa运营规则为其结算义务提供资金而遭受的结算损失。公司估计预期信用损失，并确认与其和解赔偿义务相关的信用损失拨备。和解赔偿负债的估计公允价值计入综合资产负债表的应计负债中。
财产、设备和技术，净 .财产、设备和技术按历史成本减去累计折旧和摊销记录，累计折旧和摊销是在资产的估计使用寿命内按直线法计算的。技术、家具、固定装置和设备的折旧和摊销是在估计使用寿命内计算的，范围从 2 到 10 年租赁物改良在资产使用寿命或租赁期中较短者内摊销。建筑物装修折旧如下 3 和40 年，建筑物折旧超过 40 年提高资产功能的改进被资本化并在资产的剩余使用寿命内折旧。土地和在建工程不折旧。
技术包括购买和内部开发的软件，包括通过收购获得的技术资产。内部开发的软件代表主要由VisaNet电子支付网络使用的软件。初步项目阶段产生的内部和外部成本在发生时支销。应用程序开发阶段产生的合格成本被资本化。一旦项目基本完成并准备好用于预期用途，这些成本将在技术的估计使用寿命内以直线法摊销。收购的技术资产最初按公允价值记录，并在估计使用寿命内以直线法摊销。
每当事件或情况变化表明资产或资产组的公允价值可能无法收回时，公司就会评估长期资产的可收回性以进行减损。如果预期未贴现的未来净现金流量之和小于资产或资产组的公允价值，则确认该资产或资产组的公允价值。 看见注7-财产、设备和技术，净值 .
租赁 .公司在开始时确定安排是否为租赁。使用权（ROU）资产和相应的租赁负债在开始日期根据租期内剩余租赁付款的现值确认。为此，公司仅考虑开始时固定且可确定的付款。由于公司的大多数租赁没有提供隐含利率，因此公司根据开始日期可用的信息使用增量借款利率来确定租赁付款的现值。ROU资产还包括开始前支付的任何租赁付款，并扣除收到的任何租赁激励后记录。租赁条款可能包括在合理确定公司将行使延长或终止租赁的选择权。公司不记录期限为12个月或以下的租赁的ROU资产和相应负债。
租赁协议通常包含租赁和非租赁部分。非租赁部分主要包括维护和水电费付款。公司不会将其任何租赁的租赁付款与非租赁部分合并。经营租赁记录为ROU资产，并计入综合资产负债表上的其他资产。租赁负债的流动部分计入应计负债，长期部分计入合并资产负债表上的其他负债。该公司的租赁成本计入综合经营报表的一般和行政费用，由根据租赁协议确认的金额组成，并根据减损和分包收入进行调整。
企业合并 .公司使用收购法对业务合并进行会计处理，因此，所收购的可识别资产、所承担的负债以及被收购方的任何非控股权益通常按收购日的公允价值记录。购买价格超过所收购净资产（包括可识别无形资产）公允价值的差额记录为善意。收购相关成本在成本产生期间支销。
无形资产、净资产和善意 .公司以收购日的公允价值记录可识别无形资产，并评估各项无形资产的使用寿命。
虚拟无形资产主要包括通过收购获得的客户关系和商标。有效期无形资产按直线法摊销，并在事件或情况变化表明其公允价值可能无法收回时进行可收回性测试。这些无形资产的使用寿命从 3 到 15 好几年了。
无限期无形资产包括商品名称、客户关系和重新获得的权利。具有无限使用寿命的无形资产不会摊销，而是每年或在事件或情况变化表明可能存在损害时更频繁地进行评估。公司首先评估定性因素，确定是否有必要对不确定寿命的无形资产进行量化减损测试。公司对各类无限寿命无形资产进行总体评估。如果无限寿命无形资产的公允价值低于其公允价值，则存在减损。
善意指购买价格超过业务合并中收购的净资产公允价值的部分。善意不会摊销，但每年在报告单位层面进行评估，如果事件或情况变化表明可能存在损害，则更频繁地进行评估。
截至2024年2月1日，公司对无限寿命的无形资产和声誉进行了年度减损审查，并得出结论： 没有 截至该日的损失。截至2024年9月30日，近期发生的事件或情况变化均未表明存在损害。 看见注8-无形资产和善意 .
应计诉讼 .公司评估其所参与的法律或监管诉讼中出现不利结果的可能性，并在可能产生负债并且损失金额能够合理估计时记录损失或有情况。这些判断本质上是主观的，并基于多种因素，包括此类法律或监管程序的具体情况、公司辩护的优点以及与内部和外部法律顾问的咨询。这些法律和监管程序的实际结果可能与公司的估计存在重大差异。公司在综合经营报表中支付专业费用中产生的法律费用。 看见附注20--法律事项。
收入确认 。该公司的净收入主要由以下类别组成：服务收入、数据处理收入、国际交易收入和其他收入，受客户激励因素的影响而减少。作为一家支付网络服务提供商，公司对客户的义务是随时准备在合同期限内提供对Visa支付网络的持续访问，促进支付交易的处理，包括授权、清算和结算，并提供相关产品和服务。该公司将其支付网络服务直接提供给发行人和收购者，后者将这些服务提供给支付网络中的其他人：商家和消费者。该公司将Visa支付网络中的所有各方视为客户。该公司的净收入主要来自发行人和收购者。对价是可变的，主要基于Visa产品的交易和付款金额的金额和类型。每项特定服务的交易价格是报告的扣除个别服务或费用的折扣后的净额。在支付网络服务的实施过程中，公司确认扣除销售和其他类似税项的收入，其金额反映了公司预期从这些服务中获得的对价。本公司选择选择性豁免，不披露与支付网络服务相关的剩余履约义务，以及受其客户未来业绩的约束和依赖的其他履约义务，这些义务的性质是可变的。该公司还确认来自其他增值服务的收入，扣除销售和其他类似税项后的收入，包括发行解决方案、验收解决方案、风险和身份解决方案、开放银行解决方案和咨询服务，因为这些增值服务正在进行。
对于涉及第三方的安排产生的收入，公司评估其是委托人，并按毛额确认收入，还是代理人，并按净额确认收入。在此评估中，公司考虑是否在将指定服务转让给客户之前获得了特定服务的控制权，或者公司是否正在安排提供服务。
服务收入主要包括为支持客户使用Visa支付服务而提供的服务所赚取的收入。该收入包括与支付量相关的费用。Visa的义务是做好准备
提供持续访问Visa支付网络和与Visa品牌支付计划相关的服务。本季度的服务收入主要是通过计算本季度适用于上一季度支付量的定价来评估的。
数据处理收入包括授权、清算和结算获得的收入;与发行、接受以及风险和身份解决方案相关的增值服务;网络访问;以及促进公司全球客户之间交易和信息处理的其他维护和支持服务。数据处理收入在相关交易发生或提供服务的同期确认。
国际交易收入来自跨境交易处理和货币兑换活动。当发起交易的发行人或金融机构的原籍国与受益人的原籍国不同时，就会发生跨境交易。国际交易收入在跨境交易发生或提供服务的同期确认。
其他收入主要包括与咨询、营销和某些卡福利相关的增值服务;使用Visa品牌或技术的许可费;以及账户持有人服务、认证和许可费。其他收入在相关交易发生或提供服务的同期确认。
客户激励。 该公司与金融机构客户、商家和其他商业伙伴签订了各种计划的长期合同，这些计划提供现金和其他激励措施，旨在通过增加支付量、提高Visa产品接受度、鼓励商家接受和使用Visa支付服务以及推动创新来增加收入。激励被归类为客户激励内净收入的减少，除非激励是现金支付，以换取客户提供的独特商品或服务，在这种情况下，支付被归类为运营费用。公司通常将预付和固定奖励付款资本化，作为这些协议下的客户奖励资产，并在合同期限内按比例将这些金额摊销为净收入减少额。客户根据业绩目标赚取的奖励，在根据管理层对每个客户未来业绩的估计赚取时，计入净收入减少额，未支付部分确认为客户奖励负债。定期审查这些应计项目，并根据业绩预期、实际客户业绩、对现有合同的修订或新合同的执行情况的变化，酌情调整业绩估计数。客户奖励、资产和负债在综合资产负债表中按12个月的经营周期分类为流动或长期。
营销 公司承担广告制作费用的费用。媒体广告的成本在广告发生时计入费用。赞助成本在公司受益于赞助权的期间内确认。促销成本在发生时、收到相关服务时或相关事件发生时计入费用。
所得税 。本公司采用资产负债法核算所得税。递延税项资产及负债予以确认，以反映财务报表账面值与现有资产及负债的各自计税基准之间的暂时性差异，以及营业亏损及信贷结转所导致的未来税务后果。递延税项资产和负债采用已制定的税法和税率来计量，这些税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。在评估递延税项资产是否可变现时，管理层会考虑部分或全部递延税项资产是否更有可能无法变现。根据历史应税收入水平、暂时性差异可扣除期间对未来应税收入的预测以及符合条件的税务筹划策略，对预期无法实现的部分计入估值免税额。
如果税法的解释可能不确定，公司会确认、衡量和披露所得税的不确定性。公司在综合经营报表中分别计入与利息费用和投资收入（费用）和其他中的不确定税务状况相关的利息费用和罚款（如果有）。 看见注19-所得税 .
外币重新计量和兑换 .该公司大部分海外业务的功能货币为美元，但Visa Europe Limited（Visa Europe）除外，其功能货币为欧元。以适用功能货币以外货币计价的交易按交易日的汇率兑换为功能货币。在期末，货币资产和负债使用资产负债表日期有效的汇率重新计量为功能货币。非货币
资产和负债按历史汇率重新计量。与兑换和重新计量相关的外币交易损益记录在综合运营报表中的一般和行政费用中，对于2024、2023和2022财年来说并不重大。
如果功能货币为非美国货币，则资产负债表账户使用资产负债表日期有效的汇率将该功能货币兑换为美元，收入和费用账户使用期间的平均汇率将该功能货币兑换为美元。由此产生的兑换调整在综合资产负债表上作为累计其他全面收益（亏损）的组成部分报告。
衍生品和对冲工具 .衍生品在综合资产负债表上按公允价值总额列账。公司利用外汇远期合同对冲与某些外币计价的货币资产和负债相关的外币汇率波动。这些未指定用于对冲会计的衍生工具公允价值变化产生的损益在综合经营报表的一般和行政费用中记录。
该公司还使用外汇远期合约，被指定为现金流对冲，以减少其对预测的非功能性货币计价的运营现金流的外币汇率变化的风险。这些衍生工具的条款一般不超过12 月份。本公司采用回归分析对套期保值效果进行前瞻性和回溯性评估。有效性测试是根据衍生工具的即期汇率相对于预测对冲交易的即期汇率的变化对外汇远期合约进行的。前瞻性点数不包括在有效性测试目的中，而是在收益中报告。被指定为现金流量对冲的衍生工具的公允价值变动所产生的收益和损失计入其他全面收益(亏损)。当预测交易发生并在收益中确认时，与该套期保值相关的累计其他全面收益(亏损)金额将重新分类至记录收入或费用的相应账户的综合经营报表。被指定为现金流对冲的衍生工具须遵守总净额结算协议，该协议赋予本公司通过一次付款以单一货币与同一交易对手净结清多个应付及应收头寸的合法权利。然而，该公司在综合资产负债表中以毛值为基础列报公允价值。
该公司将其非衍生金融工具欧元纸币指定为净投资对冲，以对冲公司在Visa Europe的欧元计价净投资的一部分。该公司还持有部分未偿还优先票据的利率和交叉货币互换协议，使公司能够通过固定利率和浮动利率的组合来管理其利率风险，并降低整体借款成本。本公司将利率掉期指定为公允价值对冲，将交叉货币掉期指定为净投资对冲。与公允价值套期保值工具相关的收益和亏损在利息支出中确认，同时确认与合并经营报表同一项目中被套期保值项目的公允价值变动相关的相应亏损或收益。与用于净投资对冲的衍生工具和非衍生工具有关的损益计入其他全面收益(亏损)。
与指定为现金流量对冲的衍生品相关的现金流量在综合现金流量表中分类为经营活动。与指定为公允价值对冲或净投资对冲的衍生品相关的现金流被归类为投资活动。与未指定为对冲工具的衍生品相关的现金流量被归类为经营活动。 看见注13-衍生工具和对冲工具 .
基于股份的薪酬 .公司根据奖励的估计公允价值，在授予日期计量以股份为基础的薪酬成本（扣除估计没收）。公司在必要的服务期（通常为归属期）内以直线法确认仅具有服务条件的奖励的补偿成本。基于绩效的奖励的补偿成本按分级归属基础确认。该金额最初根据目标业绩估计，并根据管理层在整个业绩期的最佳估计进行适当调整。 看见注17-股份补偿。
每股收益 .公司使用两级法计算每股收益，以反映各类已发行普通股和参与证券的不同权利。
每股基本收益的计算方法是将各类股票的净利润除以本期发行在外普通股和参与证券的加权平均股数。参与证券包括公司的A亿和C系列优先股和限制性股票单位（RSU），其中包含不可没收的股息或股息等值物权利。净利润根据转换后的所有权比例分配给各类普通股和参与证券。各类普通股的加权平均发行股数反映了所列期间所有权的变化。看到 附注15--股东权益 .
每股稀释收益的计算方法是，将各类股票的可用净利润除以期内已发行普通股、已发行参与证券以及（如果具有稀释性）潜在A类普通股等效股的加权平均股数。稀释类A普通股等效物可能包括：（1）根据本期有效的转换率，A亿和C系列优先股以及b-10亿.2和C类普通股转换后可发行的A类普通股股份，和（2）通过对假设的员工股票期权行使应用库存股法计算的A类普通股增量股份，假设根据公司员工股票购买计划购买的股票以及假设未到期绩效股票的归属。 看见注16-每股收益。
注2-收购
待完成的收购
2024年9月，Visa达成最终协议，收购Deliverospace Limited，这是一家实时人工智能支付保护技术的开发商，可预防和减轻支付欺诈和金融犯罪风险。此次收购须遵守惯例成交条件，包括适用的监管批准。
2024财年收购
2024年1月，Visa收购了全球云原生发行人处理和核心银行平台Pismo Holdings，收购对价为美元929 万公司拨款美元139 百万美元的购买对价用于技术、客户关系、其他收购净资产和递延所得税负债以及剩余美元790 百万美元至善意。
注3-收入
公司收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性以及它们如何受到经济因素的影响通过公司的收入类别和地理市场来最恰当地描述。下表按收入类别和地区细分了公司的净收入：
在过去几年里
2024 2023 2022 (in数百万） 服务收入
$ 16,114 $ 14,826 $ 13,361 数据处理收入
17,714 16,007 14,438 国际交易收入
12,665 11,638 9,815 其他收入
3,197 2,479 1,991 客户激励措施 (13,764 ) (12,297 ) (10,295 ) 净营收
$ 35,926 $ 32,653 $ 29,310
在过去几年里
2024 2023 2022 (in数百万） 美国 $ 14,780 $ 14,138 $ 12,851 国际 21,146 18,515 16,459 净营收
$ 35,926 $ 32,653 $ 29,310
剩余履行义务包括递延收入和合同收入，将在未来期间开具发票并确认为主要与增值服务相关的收入。截至2024年9月30日，剩余履行义务为美元4.1 亿公司预计明年约一半将确认为收入 两年 以及此后的其余部分。然而，收入确认的金额和时间受到多个因素的影响，包括合同修改和终止，这可能会影响分配给剩余履行义务的金额的估计以及此类收入的确认时间。
注4-现金、现金等值物、限制现金和限制现金等值物
公司对账合并资产负债表上报告的现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物，合计至合并现金流量表中显示的年初和期末余额如下：
9月30日， 2024 2023 (in数百万） 现金和现金等价物 $ 11,975 $ 16,286 受限制现金和受限制现金等值物： 美国诉讼托管 3,089 1,764 客户宣传资料 3,524 3,005 预付费用和其他流动资产 1,175 935 现金、现金等值物、受限制现金和受限制现金等值物 $ 19,763 $ 21,990
预付费用和其他流动资产包括与公司代表客户在独立银行账户中持有的资金相关的受限制现金和受限制现金等值物，这些账户通常不能提取或用于一般经营活动。这些金额由公司合并资产负债表上应计负债中记录的相应负债所抵消。
注5-美国和欧洲追溯责任计划 美国追溯责任计划
该公司已建立了多项相关机制，旨在解决某些诉讼（美国承保诉讼）下的潜在责任。这些机制包含在并被称为美国追溯责任计划中，包括美国诉讼托管协议、公司b类普通股股份的转换特征、与b-1类普通股交易所要约相关的修补协议、Visa美国公司的赔偿义务。(Visa美国）成员、经修订的互换判决分担协议、损失分担协议和综合协议。
美国涵盖的诉讼包括一系列已经解决或以其他方式完全或实质性解决的事项，以及以下事项：
• 立交桥多区诉讼 .关于支付卡交换费和商户折扣反垄断诉讼，1：05-MD-01720-JG-JO（EDNY）或MDL 1720，包括目前包含在MDL 1720中的所有病例，任何其他案件，包括与公司首次公开募股（IPO）之前期间相关的损害赔偿索赔，该期间已或正在转移以进行协调或合并多区诉讼司法小组随时向MDL 1720提起审判程序，或随时根据任何法院的命令将审判程序纳入MDL 1720管辖权;
• 对重组或重组完成提出质疑的任何主张;前提是该主张由多区诉讼司法小组随时转移到MDL 1720进行协调或合并的审前程序，或随时根据任何有管辖权的法院的命令以其他方式包含在MDL 1720中;以及
• 2015年10月22日之后，选择退出MDL 1720中第23（b）（3）条和解类别的商户提起的任何案件，该案件源于与MDL 1720中指控的事实或情况，并且未转移到MDL 1720或以其他方式包含在MDL 1720中。看到 注20-法律事宜 .
美国诉讼托管协议。 根据美国诉讼托管协议，该公司维持一个托管账户，用于支付美国承保诉讼的和解或判决。向托管账户添加资金的决定是由董事会根据公司诉讼委员会的要求做出的，该委员会的所有成员都隶属于某些Visa美国会员或为其行事。与美国承保诉讼相关的应计可能高于或低于美国诉讼托管账户余额。看到 注20-法律事宜 .
下表列出了美国诉讼托管账户的变化：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in数百万） 期末余额 $ 1,764 $ 1,449 存入美国诉讼托管账户 1,500 1,000 向选择退出商户付款 (1) ，扣除托管资金赚取的利息
(175 ) (685 ) 期末余额 $ 3,089 $ 1,764
(1) 这些付款与交换多区诉讼相关。看到 注20-法律事宜 .
转换功能。 根据该计划的条款，当公司为美国诉讼托管账户提供资金时，公司b-1和b-2类普通股的价值将通过下调b-1和b-2类普通股股票最终转换为A类普通股股票的比率来稀释。这对每股收益产生的经济影响与回购公司的A类普通股相同，因为它降低了B类转换率，从而降低了每次存款金额的转换后的A类普通股股数。看到 注15-股东权益 .
作为参与B-1类普通股交换要约的条件，每个参与的股东及其各自的母担保人(视情况而定)分别与Visa达成了一项完整的协议，根据该协议，持有者同意以现金方式偿还Visa未来存入美国诉讼托管账户的某些存款部分，如果持有人没有参与交换要约，这些存款将通过降低其提供的B-1类普通股的B-1类换算率而被该持有人吸收。如果由于存入美国诉讼托管账户，持有者在交换要约中收到的b-2类普通股的折算值变得或已经小于零，但b-1类转换率保持大于或等于零，则根据Make Wall协议进行支付。在b-1类转换率达到零之后，将不会根据Make All协议产生额外的付款义务。看见 附注15--股东权益 .
赔偿义务 .如果美国诉讼托管安排和计划中其他协议项下的可用金额不足以完全解决美国承保的诉讼，公司将采取商业上合理的努力来执行Visa美国的赔偿义务。”其会员的超额金额，包括但不限于根据Visa U.S.执行赔偿义务'的公司注册证书和章程并符合其会员协议。
互换判决共享协议。 Visa美国和Visa国际服务协会（Visa International）已与某些Visa美国会员签订了一项互换判决共享协议，这些会员已被列为互换多区诉讼中的被告，详情见 注20-法律事宜 .根据这项判决分享协议，作为签署方的Visa美国会员将向其会员支付未分配给万事达卡行为的最终判决金额的比例。
损失分摊协议。 Visa已经与Visa USA、Visa International和某些Visa USA成员签订了一项损失分担协议。损失分摊协议规定对Visa U.S.A.、Visa International以及在某些情况下Visa涉及以下方面的赔偿：(I)Visa U.S.A.或Visa International在美国的诉讼托管安排、公司B类普通股和交换判决共享协议的转换功能实施后支付的最终判决的金额，以及应偿还给交换判决共享协议签字人的任何金额；或(Ii)根据《S美国签证公司注册证书》的要求批准的美国保险诉讼和解协议中的损害赔偿部分。S指定了有投票权的成员。作为损失分担协议当事方的每一家银行的几项义务，将等于可对Visa U.S.A.、Visa International或互换判决分担协议的任何其他签署方执行的任何最终判决的金额，或任何已批准的美国涵盖的诉讼的和解金额，乘以根据Visa U.S.A.的S公司证书计算的该银行当时的当前会员比例。
2015年10月22日，Visa对损失分担协议进行了修订。该修正案包括在美国承保诉讼的范围内，修正后通过选择退出MDL 1720中第23（b）（3）条和解类别而提起的任何诉讼，该诉讼源于与MDL 1720中指控的事实或情况基本相似的事实或情况，并且未转移到MDL 1720或以其他方式包含在MDL 1720中。同一天，Visa对互换判决共享协议和综合协议进行了修订，其中也包括这些协议范围内的任何此类行动。
总括协议。 Visa与万事达卡和某些Visa USA成员签订了一项综合性协议，确认并记录了签字人关于损失分担协议、交换判决分担协议和与交换多地区诉讼有关的其他协议的意图，见 附注20--法律事项。 根据综合协议，综合协议涵盖的交汇处多地区诉讼的任何和解的货币部分将分为万事达卡部分，在33.3333 %和Visa部分在66.6667 %。此外，根据总括协议分配给与Visa有关的索赔的任何判决的货币部分将被视为Visa部分。Visa将不对根据综合协议分配给万事达卡相关索赔的任何判决的金钱部分承担责任，如果没有根据综合协议将判决分配给与Visa相关的索赔或与万事达卡相关的索赔，则任何金钱负债将在33.3333 %和Visa部分在66.6667 %。综合协议涵盖的和解或判决的签证部分将根据公司美国追溯责任计划的具体规定进行分配。关于综合业务报表的诉讼规定不受执行综合协议的影响。
2014年8月26日，Visa对综合协议进行了修订。综合修正案使综合协议的结算共享条款适用于立交桥多区诉讼中选择退出案件中的某些和解，根据该条款，综合协议涵盖的立交桥多区诉讼的任何和解的货币部分将被分成万事达卡部分 33.3333 %和签证部分 66.6667 %.综合修正案还规定，如果集体和解协议终止，Visa和万事达卡将做出双方均可接受的安排，以便Visa将收到以下总额的三分之二，万事达卡将收到三分之一：（i）因和解协议终止而支付给被告的款项;（ii）之前支付给被告的款项。
欧洲追溯责任计划
英国损失分摊协议。 该公司已与Visa Europe和某些位于英国的Visa Europe成员金融机构(英国LSA成员)签订了一项损失分担协议。根据英国损失分担协议，英国LSA成员的义务取决于以下条件之一：(A)损失价值超过2016年6月21日相当于英镑的欧元1.0 发生在英国的担保债权(这种损失相应地降低了b系列优先股的转换率)，或(B)b系列优先股的转换率已降至
根据与Visa欧洲地区多边交换费率设定相关的索赔产生的损失，为零。
诉讼管理契约。 该公司已经与Visa Europe签订了一份诉讼管理契约，其中规定了商定的VE地区诉讼管理程序，在B系列和C系列优先股之间分配这起诉讼造成的损失(VE地区覆盖损失)，以及加速转换或降低B系列和C系列优先股的转换率。诉讼管理契约仅适用于VE覆盖的诉讼(以及由此产生的损失和责任)。诉讼管理契约规定，本公司将一般控制VE属地诉讼的进行，但须就VE属地诉讼向VE属地诉讼管理委员会(VE属地诉讼管理委员会)报告及咨询若干义务。由某些Visa Europe成员的代表组成的VE领域诉讼管理委员会也被授予同意权，以批准与VE领域涵盖的诉讼有关的某些重大决定。
该公司通过b系列和C系列优先股、英国损失分担协议和诉讼管理契约（统称为欧洲追溯责任计划）获得了VE地区的一定保护。该计划涵盖VE地区承保的与承保期间相关的诉讼（以及由此产生的责任和损失），该期间通常指的是交割之前的期间。签证对该计划的保护进一步仅限于 70 如果索赔涉及区域间多边互换费率，发行人位于Visa欧洲地区之外，而商户位于Visa欧洲地区内，则占任何负债的%。该计划不保护公司在欧洲免受竞争法执法程序中施加的所有类型诉讼或补救措施或罚款的侵害，仅保护该计划条款具体涵盖的交换诉讼。
与美国的追溯责任计划不同，欧洲的追溯责任计划没有用于为和解或判决提供资金的托管账户。该公司有权通过定期调整适用于B系列和C系列优先股的A类普通股转换率来弥补VE地区的损失。通过欧洲追溯责任计划的优先股部分可获得的保护总额相当于优先股的折算价值，可在任何时候通过以下乘积计算：(A)优先股的已发行股数；(B)适用于每一系列优先股的当前转换率；(C)Visa的A类普通股价格。这一数额与公司综合资产负债表上股东权益中记录的优先股价值不同。优先股的账面价值反映其在结算时记录的减去VE地区的历史价值，涵盖的损失通过降低适用的换算率而收回。账面价值不反映收盘后相关A类普通股价格的变化。
Visa Inc.只要优先股的转换价值大于承保损失，净利润就不受VE地区承保损失的影响。当损失被认为是可能的且可以合理估计时，或者如果是律师费，则在发生时记录VE地区承保的损失。同时，公司在反向股权账户中记录了股东权益的减少，以收回承保损失，这代表公司通过调整适用于优先股的转换率来收回此类损失的权利。
在对适用的兑换率进行相应调整之前，可能会记录VE地区承保的损失。兑换率调整可在任何六个月期间执行一次，除非单个个人损失超过欧元20 发生百万美元，在这种情况下，六个月的限制不适用。当对转换率进行调整时，之前记录在收回承保损失的权利中的金额随后根据股东权益中优先股的公允价值进行记录。
根据诉讼管理契约的要求，2024年6月21日，即Visa Europe收购八周年之际，Visa经与VE地区诉讼管理委员会协商，进行了释放评估。本次评估完成后，公司发放了美元2.7 其b系列和C系列优先股并发行的转换价值中的10亿美元 99,264 2024年7月A系列优先股股票（八周年发行）。b系列和C系列优先股股份的每位持有者收到的A系列优先股数量等于适用的转换调整数除以 100 .公司支付了美元5 以百万现金代替发行A系列优先股的零碎股份。每股A系列优先股将自动转换为 100 与根据Visa的公司注册证书向有资格持有A类普通股的人出售有关的A类普通股股份。
下表列出了与VE地区承保的优先股损失以及收回股东权益中承保损失的权利相关的活动：
截至该年度为止
2024年9月30日
优先股 追回承保损失的权利 B系列 C系列 (in数百万） 期末余额 $ 441 $ 801 $ (140 ) VE地区承保的损失 (1)
— — (139 ) 通过转换率调整复苏 (2)
(161 ) (20 ) 175 八周年发行 (176 ) (394 ) — 期末余额 $ 104 $ 387 $ (104 )
截至该年度为止
2023年9月30日
优先股 追回承保损失的权利 B系列 C系列 (in数百万） 期末余额 $ 460 $ 812 $ (35 ) VE地区承保的损失 (1)
— — (136 ) 通过转换率调整复苏 (2)
(19 ) (11 ) 31 期末余额 $ 441 $ 801 $ (140 )
(1) VE地区承保的损失反映了与商户的和解和额外的法律费用。看到 注20-法律事宜 .
(2) 由于损失发生时与随后通过兑换率调整收回之间的汇率差异，兑换率调整对承保损失收回权的调整与实际收回金额不同。
下表列出了可用于收回VE地区承保损失的优先股的转换价值与公司合并资产负债表中记录的优先股的账面价值相比：
9月30日， 2024 2023 优先股的转换价值 (1),(2)
优先股的账面价值 (1)
优先股的转换价值 (1),(3)
优先股的账面价值 (1)
(in数百万） b序列优先股 $ 684 $ 104 $ 1,676 $ 441 C系列优先股 1,550 387 2,635 801 总 2,234 491 4,311 1,242 减：收回承保损失的权利 (104 ) (104 ) (140 ) (140 ) 可用的承保损失总额回收 $ 2,130 $ 387 $ 4,171 $ 1,102
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。转换后的价值和账簿价值基于未四舍五入数字。
(2) 截至2024年9月30日，优先股的转换价值计算为以下公式的积：（a） 2 百万元及 3 b系列和C系列优先股分别发行百万股;（b） 1.0030 和1.7860 ，分别适用于b系列和C系列已发行优先股的A类普通股转换率;和（c）$274.95 、Visa A级普通股收盘价。
(3) 截至2023年9月30日，优先股的转换价值计算为以下公式的积：（a） 2 百万元及 3 b系列和C系列优先股分别发行百万股;（b） 2.9370 和3.6290 、分别适用于b系列和C系列发行优先股的A类普通股转换率;和（c） $230.01 、Visa A级普通股收盘价。
注6-公允价值计量和投资
按经常性公允价值计量的资产和负债
截至9月30日的公允价值计量
使用被视为
1级 2级 2024 2023 2024 2023 (in数百万） 资产 现金等值物和受限制现金等值物： 货币市场基金 $ 10,403 $ 13,504 $ — $ — 美国国债 7 301 — — 投资证券： 权益性证券 301 339 — — 美国政府担保债务证券 — — 496 1,108 美国国债 4,948 4,316 — — 其他流动和非流动资产： 货币市场基金 25 23 — — 衍生工具 — — 103 293 总 $ 15,684 $ 18,483 $ 599 $ 1,401 负债 应计薪酬和福利： 递延赔偿责任 $ 238 $ 175 $ — $ — 应计负债及其他负债： 衍生工具 — — 226 396 总 $ 238 $ 175 $ 226 $ 396
第一级资产和负债。 货币市场基金、美国国债和有价股票证券在公允价值等级内被归类为第一级，因为公允价值基于相同资产在活跃市场上未经调整的报价。公司的递延薪酬负债基于递延薪酬计划下持有的有价股权证券按公允价值计量。
二级资产和负债。 第三方定价供应商提供的美国政府担保债务证券的公允价值基于活跃市场上类似而非相同资产的报价。衍生工具使用市场上可观察的输入数据进行估值，或者可以主要从可观察市场数据中得出或得到可观察市场数据的证实。
美国政府担保债务证券和美国国债
债务证券的摊销成本、未实现损益以及公允价值如下：
2024年9月30日 摊销 未实现毛额 公平 收益 损失 (in数百万） 美国政府担保债务证券 $ 492 $ 4 $ — $ 496 美国国债 4,920 40 (5 ) 4,955 总 $ 5,412 $ 44 $ (5 ) $ 5,451
2023年9月30日 摊销 未实现毛额 公平 收益 损失 (in数百万） 美国政府担保债务证券 $ 1,109 $ 1 $ (2 ) $ 1,108 美国国债 4,697 — (80 ) 4,617 总 $ 5,806 $ 1 $ (82 ) $ 5,725
未实现亏损少于12个月和12个月或以上的债务证券如下：
2024年9月30日 少于12个月 12个月或更长 公平值 未实现总损失 公平值 未实现总损失 (in数百万） 美国政府担保债务证券 $ — $ — $ 164 $ — 美国国债 — — 1,019 (5 ) 总 $ — $ — $ 1,183 $ (5 )
2023年9月30日 少于12个月 12个月或更长 公平值 未实现总损失 公平值 未实现总损失 (in数百万） 美国政府担保债务证券 $ 412 $ (2 ) $ 50 $ — 美国国债 1,360 (12 ) 2,128 (68 ) 总 $ 1,772 $ (14 ) $ 2,178 $ (68 )
未实现亏损主要归因于利率变化。
债务证券的规定期限如下：
9月30日， (in数百万） 一年内到期 $ 2,968 应在一年至五年后到期
2,483 总 $ 5,451
股本证券
2024、2023和2022财年，公司确认未实现净收益为美元12 百万美元，未实现净损失为美元102 亿和$393 截至期末持有的有价和非有价股本证券分别为百万美元。
公允价值衡量替代方案。 该公司对私人控股公司的投资不具有易于确定的公允价值。这些投资在非经常性基础上按公允价值计量，并被归类为第3级，原因是缺乏市场报价、固有缺乏流动性以及用于衡量公允价值的重大输入数据不可观察且需要管理层判断。
下表总结了公司截至期末持有的使用公允价值计量替代方案核算的非有价股本证券：
9月30日， 2024 2023 (in数百万）
初始成本基础 $ 711 $ 719 调整： 次上调 910 899 向下调整，包括减损 (465 ) (445 ) 账面金额 $ 1,156 $ 1,173
截至期末，公司持有的使用公允价值计量替代方案核算的非有价股权证券的未实现损益如下：
在过去几年里 2024 2023 2022 (in数百万） 次上调 $ 10 $ 94 $ 231 向下调整，包括减损
$ (35 ) $ (99 ) $ (341 )
投资收益（RST）
投资收入（费用）包括以下内容：
在过去几年里 2024 2023 2022 (in数百万） 现金和投资的利息和股息收入 $ 992 $ 745 $ 69 投资收益（损失），净
(44 ) (82 ) (296 ) 投资收入（费用） $ 948 $ 663 $ (227 )
其他公允价值披露
债务。 债务工具在公司合并资产负债表上按摊销成本计量。第三方定价供应商提供的债务工具的公允价值基于活跃市场上类似而非相同资产的报价。如果在财务报表中按公允价值计量，则这些工具将被分类为公允价值层级中的第2级。截至2024年9月30日，债务的公允价值和估计公允价值为美元20.8 亿和$19.2 分别为十亿。截至2023年9月30日，债务的公允价值和估计公允价值为美元20.5 亿和$17.7 分别为十亿。
不按公允价值计量的其他金融工具。 自.起 2024年9月30日 , 由于应收账款和应付账款以及客户抵押品的到期日通常较短，因此其公允价值大致为公允价值。如果在财务报表中按公允价值计量，则这些金融工具将被分类为公允价值层级中的第2级。
注7-财产、设备和技术，净值
财产、设备和技术（净）包括以下内容：
9月30日， 2024 2023 (in数百万） 土地 $ 72 $ 71 建筑物和建筑物改进 1,042 1,022 家具、设备和租赁权改进 2,301 2,146 在建工程 222 344 技术 5,660 5,197 财产、设备和技术总计 9,297 8,780 累计折旧和摊销 (5,473 ) (5,355 ) 财产、设备和技术，净 $ 3,824 $ 3,425
截至2024年9月30日和2023年9月30日，技术累计摊销为美元3.5 10亿美元3.4 分别为十亿。
2024、2023和2022财年，与财产、设备和技术相关的折旧和摊销费用为美元955 百万美元867 万 和$771 分别为百万。
截至2024年9月30日，技术未来摊销费用估计如下：
日终了年度
9月30日，
2025 2026 2027 2028 2029 此后 总 (in数百万） 预计未来摊销费用 $ 701 $ 532 $ 385 $ 265 $ 127 $ 142 $ 2,152
注8-无形资产和善意
无限寿命和有限寿命无形资产包括以下内容：
9月30日， 2024 2023 毛 累计 净 毛 累计 净 (in数百万） 长期存在的无形资产： 客户关系 $ 535 $ (298 ) $ 237 $ 829 $ (572 ) $ 257 商号 190 (179 ) 11 195 (172 ) 23 其他 — — — 111 (111 ) — 有限寿命无形资产总额 725 (477 ) 248 1,135 (855 ) 280 无限期无形资产： 客户关系和重新获得的权利
22,557 — 22,557 21,740 — 21,740 签证贸易名称 4,084 — 4,084 4,084 — 4,084 无限寿命的无形资产总额 26,641 — 26,641 25,824 — 25,824 无形资产总额 $ 27,366 $ (477 ) $ 26,889 $ 26,959 $ (855 ) $ 26,104
2024、2023和2022财年，与有限寿命无形资产相关的摊销费用为美元79 百万美元76 亿和$90 分别为百万。
截至2024年9月30日，有限寿命无形资产的估计未来摊销费用如下：
日终了年度 2025 2026 2027 2028 2029 此后 总 (in数百万） 预计未来摊销费用 $ 67 $ 51 $ 49 $ 32 $ 18 $ 31 $ 248
善意变化如下：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in数百万） 期末余额
$ 17,997 $ 17,787 收购产生的善意 790 — 外币折算 154 210 期末余额
$ 18,941 $ 17,997
注9-租赁
该公司主要就房地产签订了多项经营租赁协议。该公司的租约的原始租期在2025财年至2038财年之间到期。对于某些租赁，公司可以选择将租赁期限延长至 10 年公司租赁安排下的付款通常是固定的。
截至2024年9月30日和2023年9月30日，ROU资产包含在 其他资产 873 亿和$488 分别为百万。截至2024年9月30日和2023年9月30日，包含的租赁负债流动部分 应计负债 150 亿和$106 分别为百万，长期部分包括在 其他负债 685 亿和$412 分别为百万。
2024、2023和2022财年，运营租赁总成本为美元179 百万美元129 亿和$117 分别为百万。截至2024年9月30日和2023年9月30日，经营租赁的加权平均剩余租期约为 八年 3.51 %和2.43 %。
截至2024年9月30日，未来最低租赁付款额现值如下：
经营租赁
(in数百万） 财政：
2025 $ 179 2026 162 2027 123 2028 99 2029 76 此后 357 未贴现租赁付款总额 996 减：估算利息 (161 ) 租赁负债现值 $ 835
2024、2023和2022财年，为换取租赁负债而获得的ROU资产为美元410 百万美元82 亿和$74 分别为百万。
注10-债务
公司未偿债务如下：
9月30日， 实际利率 (1)
2024 2023 (in百万，百分比除外） 美元纸币 3.15 % 2025年12月到期的优先票据
$ 4,000 $ 4,000 3.26 % 1.90 % 2027年4月到期的优先票据
1,500 1,500 2.02 % 0.75 % 2027年8月到期的优先票据
500 500 0.84 % 2.75 % 2027年9月到期的优先票据
750 750 2.91 % 2.05 % 2030年4月到期的优先票据
1,500 1,500 2.13 % 1.10 % 2031年2月到期的优先票据
1,000 1,000 1.20 % 4.15 % 2035年12月到期的优先票据
1,500 1,500 4.23 % 2.70 % 2040年4月到期的优先票据
1,000 1,000 2.80 % 4.30 % 2045年12月到期的优先票据
3,500 3,500 4.37 % 3.65 % 2047年9月到期的优先票据
750 750 3.73 % 2.00 % 2050年8月到期的优先票据
1,750 1,750 2.09 % 欧元纸币 1.50 % 2026年6月到期的优先票据
1,513 1,434 1.71 % 2.00 % 2029年6月到期的优先票据
1,120 1,062 2.13 % 2.375 % 2034年6月到期的优先票据
728 690 2.53 % 债务总额 21,111 20,936 未摊销折扣和债务发行成本 (142 ) (159 ) 对冲会计公允价值调整 (2)
(133 ) (314 ) 债务的总账面价值 $ 20,836 $ 20,463 报告为： 当前债务期限
$ — $ — 长期债务 20,836 20,463 债务的总账面价值 $ 20,836 $ 20,463
(1) 披露的有效利率不反映对冲会计调整。
(2) 代表就部分未偿优先票据达成的利率互换协议的公允价值。看到 注1-重要会计政策摘要 和 注13-衍生工具和对冲工具 .
高级附注
该公司的未偿还优先票据是公司的优先无担保债务，相互之间以及与公司现有和未来的无担保和非次级债务的排名平等且具有比例。优先票据不以公司的任何资产为抵押，也不由公司的任何子公司提供担保。截至2024年9月30日，公司遵守了所有相关契约。公司可随时选择以指定的赎回价格全部或部分赎回每一系列优先票据。此外，在发生某些美国税务事件时，每个系列的欧元票据都可以以指定的赎回价格作为一个整体赎回。
截至2024年9月30日，公司未偿债务的未来本金支付情况如下：
日终了年度 2025 2026 2027 2028 2029 此后 总 (in数百万） 未来本金支付 $ — $ 5,513 $ 2,750 $ — $ 1,120 $ 11,728 $ 21,111
商业票据计划
Visa维持一项商业票据计划，以支持其运营资金需求和其他一般企业目的。根据该计划，公司有权发行最多美元3.0 价值10亿美元的未偿票据，期限高达 397 自发布之日起的天内。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司已 没有
信贷安排
2023年5月，该公司就一份经修订和重述的信贷协议 五年 ，无担保美元7.0 10亿美元的循环信贷安排，将于2028年5月到期。维护此信贷设施是为了确保支付卡结算流程的完整性并用于一般企业目的。借款利息将根据借款货币和类型按照信贷协议中定义的适用参考利率或替代基本利率收取，加上根据公司高级无担保长期债务的适用信用评级的适用保证金。公司已同意支付承诺费，该费用将根据公司的适用评级而波动。截至2024年9月30日，公司遵守了所有相关契约。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司已 没有
注11-养老金和其他退休后福利
固定福利和其他退休后计划
该公司赞助合格和不合格的固定福利养老金和其他退休后福利计划，为居住在美国的合格员工提供退休和医疗福利。该公司还赞助其他养老金福利计划，为某些非美国地点的合格国际员工提供福利。公司的固定福利养老金和其他退休后福利计划经过精算评估，纳入了各种假设，例如贴现率和计划资产的预期回报率。以下披露包括美国养老金计划和某些非美国养老金计划。该公司的养老金和其他退休后福利计划的衡量日期为9月30日。
美国养老金计划不对新参与者开放并被冻结。然而，现有计划参与者在冻结时继续获得现有余额的利息抵免。此外，欧洲签证计划不对新进入者开放。然而，积极参与者未来的好处将继续增加。
公司固定福利养老金计划的资金状况主要记录在综合资产负债表上的其他资产中，并按计划资产公允价值与累计福利义务之间的差异计量。截至2024年9月30日和2023年9月30日，对于美国养老金计划，计划资产的公允价值为美元1.2 10亿美元1.0 分别为10亿美元，累计福利义务为美元670 亿和$640 分别为百万美元，资助状态为美元531 亿和$374 分别为百万。截至2024年9月30日和2023年9月30日，对于非美国养老金计划，计划资产的公允价值为美元370 亿和$317 分别为百万，累计福利义务为美元302 亿和$287 分别为百万美元，资助状态为美元68 亿和$30 分别为百万。
截至2024年和2023年9月30日，美国养老金计划在税前累计其他全面收益（损失）中确认的金额为美元56 百万和（美元82 ）分别百万。截至2024年和2023年9月30日，非美国养老金计划在税前累计其他全面收益（损失）中确认的金额为（$48 ）百万和（美元87 ）分别百万。
固定缴款计划
该公司发起了一项固定缴款计划或401（k）计划，涵盖居住在美国的员工。2024财年、2023财年和2022财年，人员费用包括美元212 百万美元192 百万美元161 401（k）计划下的公司员工分别为百万美元。公司对该401（k）计划的缴款是按当前方式提供资金的，相关费用在工资费用发生期间确认。
注12-结算担保管理
公司赔偿客户因任何其他客户未能根据Visa运营规则为其结算义务提供资金而遭受的结算损失。由于付款交易日期和后续结算日期之间的时间差异，该赔偿给公司带来了结算风险。该公司维护并定期审查全球结算风险政策和程序以管理结算风险，如果不符合某些信用标准，这可能会要求客户提供抵押品。从历史上看，该公司因其结算风险担保而经历的损失微乎其微。然而，公司的未来义务（其担保下可能是重大的）不可确定，因为它们取决于未来事件。
该公司的结算风险仅限于任何时间点未结算的Visa支付交易金额，每日差异很大。2024财年，公司的最高每日结算风险为美元137.4 亿美元，平均每日结算风险为美元84.3 亿为了降低结算风险，公司拥有各种形式的抵押品，包括限制性现金、信用证、担保、信托资产受益权和抵押证券。截至2024年9月30日和2023年9月30日，公司抵押品总额为美元7.7 10亿美元6.2 分别为十亿。
注13-衍生工具和对冲工具
自.起 2024年9月30日和2023年9月30日，公司指定为对冲工具的衍生工具名义总额为美元11.7 10亿美元11.0 分别为十亿。截至2024年9月30日及2023年9月30日，未指定为对冲工具的衍生工具名义总金额为美元1.9 10亿美元0.8 分别为十亿。
下表显示了公司按公允价值总额计算的衍生工具：
9月30日， 资产负债表位置 2024 2023 (in数百万） 资产 指定为对冲工具：
外汇远期合约
预付费用和其他流动资产
$ 49 $ 100 交叉货币掉期
其他资产
$ 36 $ 178 未指定为对冲工具：
外汇远期合约
预付费用和其他流动资产 $ 18 $ 15 负债 指定为对冲工具：
外汇远期合约
应计负债 $ 74 $ 66 交叉货币掉期
其他负债 $ 2 $ — 利率掉期 (1)
其他负债 $ 133 $ 314 未指定为对冲工具：
外汇远期合约
应计负债 $ 17 $ 16
(1) 这些利率掉期被指定为部分未偿优先票据的公允价值对冲。截至2024年9月30日和2023年9月30日，被对冲的公允价值 优先票据 3.9 亿和$3.7 分别为十亿。
2024、2023和2022财年，公司确认了与指定为净投资对冲的远期合同中排除的远期点和掉期协议的利差相关的盈利净增加（减少）（美元94 ）百万，（美元25 )百万元及$151 分别为百万。
现金流对冲。 2024财年、2023财年和2022财年，公司在其他全面收益（损失）中确认了与现金流量对冲相关的税前净收益（损失）（美元38 ）百万，（美元126 ）百万和美元190 分别为百万。
截至2024年9月30日，与现金流量对冲相关的税前净收益（损失）计入累计其他全面收益（损失）预计将在未来12个月内重新分类至综合经营报表并不重大。
净投资对冲 . 2024、2023和2022财年，公司在其他全面收益（损失）中确认了与净投资对冲相关的税前净收益（损失）（美元321 ）百万，（美元445 ）百万和美元845 分别为百万。截至2024年9月30日和2023年9月30日，累计其他综合收益（亏损）金额为美元182 亿和$433 分别为百万。
信贷和市场风险。 公司的衍生金融工具同时面临信用风险和市场风险。本公司监察作为其衍生金融工具交易对手的金融机构的信誉，并不认为交易对手不履行合约的风险重大。本公司通过签订总净额结算协议来降低这一风险，此类协议要求每一方都以各自交易对手的净负债头寸为抵押品。截至2024年9月30日，公司收到抵押品$62 来自交易对手的100万美元，列入合并资产负债表的应计负债，并记入抵押品#美元48 百万美元，包括在综合资产负债表上的预付费用和其他流动资产中。尽管公司努力管理外汇风险，但不能绝对保证其套期保值活动将充分防范与外汇波动相关的风险。截至2024年9月30日，与衍生品工具相关的信用和市场风险被认为并不重大。
注14-全公司范围的披露和业务集中
该公司的长期净财产和设备以及ROU资产按主要地理区域分类如下：
9月30日， 2024 2023 (in数百万） 美国 $ 1,738 $ 1,286 国际 591 544 总 $ 2,329 $ 1,830
按地域市场划分的净收入主要取决于发行或收购金融机构的所在地。在美国赚取的净收入约为 41 %, 43 %和44 分别占2024财年、2023财年和2022财年净收入总额的%。除美国外，没有任何国家这些年创造了总净收入的10%或更多。
2024财年、2023财年和2022财年，公司有一家客户占 11 %, 11 %和10 分别占其总净收入的%。
附注15--股东权益
转换后的A类普通股。 已发行股份数量以及按转换后计算的A类普通股股份数量如下：
9月30日， 2024 2023 股份 转化率 转换后的A类普通股 (1)
股份 转化率 转换后的A类普通股 (1)
(in百万，转化率除外） A系列优先股 — (2)
100.0000 9 — (2)
100.0000 7 b序列优先股 2 1.0030 2 2 2.9370 7 C系列优先股 3 1.7860 6 3 3.6290 11 A类普通股 1,733 — 1,733 1,594 — 1,594 B-1类普通股 5 1.5653 (3)
8 245 1.5875 (3)
390 B-2类普通股
120 1.5430 (3)
186 — (4)
— — C类普通股 10 4.0000 39 10 4.0000 38 总 1,983 2,047
(1) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。转换后的A类普通股根据未四舍五入数字计算。
(2) 流通股数不到一百万股。
(3) 股息支付的B-1类和B-2类至A类普通股转换计算基于四舍五入至小数点后十的转换率。转换率按四舍五入呈列。
(4) 在B-1类普通股交易所要约之前，没有B-2类普通股股票流通。看到 B-1类普通股票交易所报价 详情如下。
A系列优先股发行。 2024年7月，公司发行 99,264 与八周年发行相关的A系列优先股股票。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 .
减少已转换股份。 根据美国追溯责任计划的条款，当公司为美国诉讼托管账户提供资金时，公司B-1和B-2类普通股的价值将通过下调B-1和B-2类普通股股票最终转换为A类普通股的比率而被稀释。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划。
下表列出了根据美国追溯责任计划存入美国诉讼托管账户后转换后的B-1和B-2类普通股数量的减少情况：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in百万，每股数据除外） 减少同等数量的A类普通股 5 5 4 每股有效价格 (1)
$ 274.62 $ 221.33 $ 205.06 存入美国诉讼托管账户 $ 1,500 $ 1,000 $ 850
(1) 期内每股有效价格代表使用期内各项调整的每股有效价格计算的加权平均价格。每次调整的每股有效价格是根据公司当前的公司注册证书使用定价期内公司A类普通股的成交量加权平均价格计算的。
根据欧洲追溯责任计划的条款，公司有权通过定期调整适用于B系列和C系列优先股的A类普通股转换率来收回VE地区承保的损失，并被要求在Visa Europe收购周年纪念日后进行定期释放评估，以确定是否应该释放B系列和C系列优先股的价值。的
复苏和任何价值释放对每股收益产生与回购公司A类普通股相同的经济影响，因为它降低了系列b和C优先股转换率，从而减少了转换后的A类普通股股数。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划 .
下表列出了公司通过转换率调整收回VE领域弥补亏损并在2024财年完成八周年发行和2022财年完成六周年发行（统称为周年发行）后，转换后的b系列和C系列优先股数量的减少：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 B轮 C轮 B轮 C轮 B轮 C轮 (in百万，每股数据除外） 减少同等数量的A类普通股 5 6 — (1)
— (1)
8 10 每股有效价格 (2)
$ 272.89 $ 273.24 $ 219.12 $ 215.28 $ 197.93 $ 197.50 通过转换率调整复苏 $ 161 $ 20 $ 19 $ 11 $ 135 $ 6 周年纪念发布
$ 1,149 $ 1,569 $ — $ — $ 1,510 $ 1,982
(1) A类普通股等值股数减少不足一百万股。
(2) 期内每股有效价格代表使用期内各项调整的每股有效价格计算的加权平均价格。每次调整的每股有效价格是根据公司当前的b系列和C系列优先股指定证书，使用定价期内公司A类普通股的成交量加权平均价格计算的。
普通股回购。 下表列出了公开市场上的股票回购：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (单位：百万，不包括每股数据) 公开市场回购股票 (1)
64 55 56 每股平均回购成本 (2)
$ 266.24 $ 222.27 $ 206.47 总成本 (2)
$ 16,958 $ 12,182 $ 11,589
(1) 在公开市场回购的股份将被淘汰，并构成授权但未发行的股份。
(2) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。每股平均回购成本和总成本根据未四舍五入数字计算，并包括适用的税款。公开市场回购的股票包括美元90 截至2024年9月30日，有100万笔未结算回购。
2023年10月和2022年10月，公司董事会授权股票回购计划为美元25.0 亿美元，提供多年灵活性，美元12.0 分别为十亿。这些授权没有到期日期。截至2024年9月30日，公司股份回购计划剩余授权资金为美元13.1 亿2023年10月之前授权的所有股票回购计划均已完成。
红利。 2024、2023和2022财年，公司宣布并支付股息为美元4.2 十亿美元3.8 亿和$3.2 分别为十亿。2024年10月29日，公司董事会宣布季度现金股息为美元0.59 每股A类普通股（在所有其他发行在外的普通股和优先股的情况下，按转换后的基础确定），于2024年12月2日支付给截至2024年11月12日有记录的所有持有人。
授权股本。 截至2024年9月30日、2023年9月30日，公司获准发行 25 4 2 3 2.0 万亿股A类普通股， 499 百万股b-1类普通股， 123 百万股b-2类普通股， 61 百万股b-3类普通股， 31 百万股b-4类普通股， 15 百万股b-5类普通股和 1.1 十亿股C类普通股。截至2023年9月30日，公司获准发行 2.0 万亿
A类普通股股份、 622 百万股b-1类普通股和 1.1 十亿股C类普通股。
B类普通股。 2024年1月23日，Visa的普通股股东批准了对该公司公司注册证书的修订，授权Visa实施一项交换要约计划，允许持有者将其B类普通股的一部分流通股交换为可自由交易的C类普通股，从而解除对公司B类普通股部分转让的限制。公司注册证书修正案自动将在修改日期发行的所有B类普通股重新计价为B-1类普通股，面值、转换特征、权利或特权不变。本报告中对2024年1月23日之前已发行的B类普通股的所有提及已更新为B-1类普通股，以反映这种重新计价。修正案还批准了新的b类普通股，这些新类普通股只能在与交换要约有关的情况下发行，其中以前的b类普通股是在交换中投标并注销的。
在所有美国涵盖的诉讼最终解决之前，b类普通股不可转换或转让。此转让限制有有限的例外情况，包括转让给其他b类普通股持有人。限制终止后，如果转让给不是Visa会员（定义见公司注册证书）或类似人员或Visa会员或类似人员的附属公司的人，b类普通股将可转换为A类普通股。转让后，每股b类普通股将根据转让时有效的适用转换率自动转换为一定数量的A类普通股。
转换率的调整发生在：（i）A类普通股的任何后续发行完成，以增加美国诉讼托管账户的规模（或公司代替的任何现金押金）导致兑换率进一步相应下降;或（ii）美国承保诉讼的最终解决以及向公司释放美国诉讼托管账户中剩余存款的资金，导致兑换率相应增加。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划。
B-1类普通股票交易所报价 . 2024年5月6日接受签证 241 在交换要约中投标的百万股B-1类普通股。作为交换，2024年5月8日，签证发放约 120 百万股B-2类普通股和 48 百万股C类普通股。交换的B-1类普通股已退役，并构成授权但未发行的股份。与B-1类普通股的转换率调整相比，B-2类普通股的转换率调整的影响将是B-1类普通股的转换率调整的两倍。
C类普通股。 C类普通股没有现有的转让限制。
优先股。 关于Visa Europe的收购， 三 创建了公司系列优先股。发行后，所有优先股均在转换后参与公司A类普通股宣布的定期季度现金股息。优先股可以作为可赎回或不可赎回发行，并且在清算或解散时在支付股息和分配公司资产方面比任何类别的普通股享有优先权。
B和C系列优先股可在一定条件下转换为A类普通股或 A系列优先股。 B系列和C系列优先股的股票受转让限制，并可能根据VE领域所涵盖诉讼的发展分阶段转换。在Visa Europe收购交易完成12周年之际，B系列和C系列优先股的股票将完全可转换，只有在支付当时悬而未决的索赔时才会受到限制。在B系列和C系列优先股进行任何此类转换时(无论是在该12周年之前，还是之后就该周年日待处理的索赔而言)，转换比率将向下调整，持有者将获得A类普通股或A系列优先股(针对根据本公司的公司注册证书不符合持有A类普通股资格的人)。转换率也可能不时降低，以抵消某些负债。
A系列优先股通常设计为在经济上相当于公司A类普通股，可自由转让，每股A系列优先股将自动转换为 100 A类普通股股份转让给根据章程有资格持有A类普通股的任何持有人后。看到 注5-美国和欧洲追溯责任计划。
投票权。 对于优先股持有人可以表决的这些有限事项，优先股股东的批准需要对每一系列优先股的尚未行使的投票权投赞成票，每一系列优先股作为一个类别进行投票。在任何一种情况下，B系列和C系列优先股股东都有权投相当于每个此类股东所持股份数量的投票权。A系列优先股的持有者在转换时发行时，将拥有与B系列和C系列优先股持有者类似的投票权。
A类普通股股东有权对股东一般有权投票的所有事项进行投票。B类和C类普通股股东无权就任何事项投票，但某些规定事项除外，包括(I)任何退出核心支付业务的决定，在这种情况下，B类和C类普通股股东将与A类普通股股东一起在一个类别中投票，(Ii)在特定情况下，公司的任何合并、合并、合并或类似交易，在这种情况下，B类和C类普通股股东将作为一个类别一起投票，以及(Iii)批准对公司公司注册证书的某些修订，在这种情况下，A类亿和C类普通股股东将作为一个单独类别投票。包括如果这样的修改影响到B类或C类普通股的条款。在这些情况下，B类和C类普通股股东有权投下的投票数等于所持B类或C类普通股股数乘以记录日期有效的适用换算率。本公司普通股的持有者无权对现行公司注册证书的任何只与任何系列优先股有关的修正案进行表决。
注16-每股收益
下表列出了每股收益：
截至该年度为止
2024年9月30日
每股基本盈利 每股摊薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
(in百万，每股数据除外） A类普通股 $ 15,790 1,621 $ 9.74 $ 19,743 (3) 2,029 (3) $ 9.73 B-1类普通股 2,292 148 $ 15.46 $ 2,289 148 $ 15.45 B-2类普通股 (4)
752 49 $ 15.45 $ 751 49 $ 15.43 C类普通股 623 16 $ 38.97 $ 623 16 $ 38.92 参与证券 286 并无呈列 并无呈列 $ 286 并无呈列 并无呈列 净收入 $ 19,743
截至该年度为止
2023年9月30日
每股基本盈利 每股摊薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
(in百万，每股数据除外） A类普通股 $ 13,415 1,618 $ 8.29 $ 17,273 (3) 2,085 (3) $ 8.28 B-1类普通股 3,254 245 $ 13.26 $ 3,251 245 $ 13.24 C类普通股 320 10 $ 33.17 $ 319 10 $ 33.13 参与证券 284 并无呈列 并无呈列 $ 284 并无呈列 并无呈列 净收入 $ 17,273
截至该年度为止
2022年9月30日
每股基本盈利 每股摊薄盈利 收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
收入
分配
(A) (1)
加权- 盈利
份额=
(A)/（B） (2)
(in百万，每股数据除外） A类普通股 $ 11,569 1,651 $ 7.01 $ 14,957 (3) 2,136 (3) $ 7.00 B-1类普通股 2,781 245 $ 11.33 $ 2,778 245 $ 11.31 C类普通股 280 10 $ 28.03 $ 280 10 $ 28.00 参与证券 327 并无呈列 并无呈列 $ 326 并无呈列 并无呈列 净收入 $ 14,957
(1) 收入分配基于下表所示的已转换A类普通股的加权平均数。
(2) 由于四舍五入，表中的数字可能无法准确重新计算。每股基本和稀释收益根据未四舍五入数字计算。
(3) 稀释A类普通股每股收益的计算包括假设B-10亿.2和C类普通股和参与证券的转换，如下表所示，以及与员工股票计划相关的增量普通股等值，根据库存股法计算。2024财年、2023财年和2022财年，普通股等值股票并不重要。
(4) 在B-1类普通股交易所要约之前，没有B-2类普通股股票流通。看到 附注15--股东权益 了解更多详情。
下表列出了已转换A类普通股的加权平均股数：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in数百万）
B-1类普通股
235 392 397 B-2类普通股 (1)
77 — — C类普通股
64 39 40 参与证券
29 34 47
(1) 在B-1类普通股交易所要约之前，没有B-2类普通股股票流通。 看到 附注15--股东权益 了解更多详情。
注17-股份补偿
股权激励薪酬计划
该公司的 修订并重述2007年股权激励薪酬计划（EIP） 授权董事会薪酬委员会向其员工和非员工董事授予各种类型的股权奖励，包括非合格股票期权（期权）、RSU和基于绩效的股票，期限最长 198 百万股A类普通股。可供授予的股份可以是授权和未发行的股份，也可以是公司随后收购的先前发行的股份。根据EIP，预扣税的股份或用于支付奖励的行使或购买价格的股份，未来不得再次授予。EIP将继续有效，直到EIP项下可用的所有普通股交付并且对这些股份的所有限制都失效为止，除非公司董事会提前终止EIP。
2024、2023和2022财年，公司记录了与EIP相关的股份薪酬成本为美元817 百万美元734 亿和$571 合并运营报表中的人员费用分别为百万美元。2024、2023和2022财年的相关税收优惠为美元128 百万美元112 亿和$82 分别为百万。
选项
EIP下发行的期权到期 10 自授予之日起数年，并主要按比例归属 三年 自授予之日起，但在某些条件下可以提前全额归属。
每份期权的公允价值是在授予日期使用Black-Scholes期权定价模型进行估计的，并采用以下加权平均假设：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 预计期限（年） (1)
4.23 4.17 4.11 无风险收益率 (2)
4.4 % 4.0 % 1.1 % 预期波幅 (3)
24.1 % 28.6 % 27.1 % 预期股息率 (4)
0.8 % 0.8 % 0.7 % 每份授予期权的公允价值 $ 62.55 $ 57.31 $ 43.16
(1) 基于Visa的历史锻炼经验。
(2) 基于零息美国国债固定期限收益率曲线，在奖励的预期期限内连续复合。
(3) 基于公司的隐含和历史波动率。
(4) 根据授予日公司的年股息率计算。
下表总结了公司的期权活动：
选项 加权-
平均
行使价
加权- 集料
内在
值 (1)
(单位：百万美元)
截至2023年9月30日未偿还 5,925,355 $ 162.40 授予 722,695 $ 249.56 没收 (39,776 ) $ 220.53 行使 (1,243,542 ) $ 122.21 截至2024年9月30日未完成 5,364,732 $ 183.02 5.96 $ 493 截至2024年9月30日可行使的期权 3,862,434 $ 165.79 5.01 $ 422 期权可行使并预计将于2024年9月30日归属 (2)
5,323,802 $ 182.59 5.94 $ 492
(1) 采用2024财年最后一个交易日收盘价美元计算274.95 ，减去期权行使价格，乘以工具数量。
(2) 对截至2024年9月30日尚未行使的未归属期权应用没收率，以估计预计未来归属的期权。
2024、2023和2022财年，已行使期权的总内在价值为美元185 百万美元134 亿和$56 分别为百万和 实现的税收优惠为美元28 百万 , $28 亿和$11 分别为百万。截至2024年9月30日，有美元27 与未归属期权相关的未确认补偿成本总额为百万美元，预计将在约为 0.42 年。
限制性股票单位
EIP下发行的RSU主要以比例归属 三年 自授予之日起，但在某些条件下可以提前全额归属。归属后， RSU可以在A类普通股中结算 一 - 一次性或现金，或两者的组合，由公司选择。不 该公司目前不打算以现金结算任何RSU。在归属期内， RSU获奖者有资格获得股息等值， 但不参与授予基础A类普通股持有人的投票权。
The fair value and compensation cost before estimated forfeitures is calculated using the closing price of class A common stock on the date of grant. During fiscal 2024, 2023 and 2022, the weighted-average grant date fair value of RSUs granted was $253.29 , $212.94 and $204.73 , respectively. During fiscal 2024, 2023 and 2022, the total grant date fair value of RSUs vested was $616 million , $486 million and $380 million, respectively.
The following table summarizes the Company’s RSU activity:
Units Weighted- Weighted-
Average
Remaining
Contractual
Term
(in years)
Aggregate
Intrinsic
Value (1)
(in millions)
Outstanding as of September 30, 2023 6,417,397 $ 209.19 Granted
3,221,842 $ 253.29 Vested
(2,953,860 ) $ 208.69 Forfeited
(325,718 ) $ 224.82 Outstanding as of September 30, 2024 6,359,661 $ 230.99 0.93 $ 1,749
(1) Calculated by multiplying the closing stock price on the last trading day of fiscal 2024 of $274.95 by the number of instruments.
As of September 30, 2024, there was $796 million of total unrecognized compensation cost related to unvested RSUs, which is expected to be recognized over a weighted-average period of approximately 0.93 year.
Performance-based Shares
For the Company’s performance-based shares, in addition to service conditions, the ultimate number of shares to be earned depends on the achievement of both performance and market conditions. T he performance condition is based on the Company’s earnings per share target. The market condition is based on the Company’s total shareholder return ranked against that of other companies that are included in the Standard & Poor’s 500 Index.
The fair value of each performance-based shares incorporating the market condition was estimated on the date of grant using a Monte Carlo simulation model with the following weighted-average assumptions:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 2022 Expected term (in years) 1.93 2.15 2.05 Risk-free rate of return (1)
4.8 % 4.4 % 0.5 % Expected volatility (2)
21.7 % 28.9 % 28.3 % Expected dividend yield (3)
0.8 % 0.8 % 0.8 % Fair value per performance-based share granted $ 281.85 $ 221.32 $ 186.50
(1) Based on the zero-coupon U.S. treasury constant maturity yield curve, continuously compounded over the expected term of the awards.
(2) Based on the Company’s implied and historical volatilities.
(3) Based on the Company’s annual dividend rate on the date of grant.
Performance-based shares vest over three years and are subject to earlier vesting in full under certain conditions. During fiscal 2024, 2023 and 2022 , the total grant date fair value of performance-based shares vested and earned was $81 million , $44 million and $49 million, respectively. Compensation cost for performance-based shares is initially estimated based on target performance. It is recorded net of estimated forfeitures and adjusted as appropriat e throughout the performance period.
The following table summarizes the maximum number of performance-based shares which could be earned and related activity:
Shares Weighted-
Average
Grant Date
Fair Value
Weighted-
Average
Remaining
Contractual
Term
(in years)
Aggregate
Intrinsic
Value (1)
(in millions)
Outstanding as of September 30, 2023 998,502 $ 212.28 Granted (2)
528,008 $ 281.85 Vested and earned (406,009 ) $ 198.79 Unearned (28,691 ) $ 195.38 Forfeited (7,578 ) $ 248.50 Outstanding as of September 30, 2024 1,084,232 $ 251.41 0.88 $ 298
(1) Calculated by multiplying the closing stock price on the last trading day of fiscal 2024 of $274.95 by the number of instruments.
(2) Represents the maximum number of performance-based shares which could be earned.
As of September 30, 2024, there was $75 million of total unrecognized compensation cost related to unvested performance-based shares, which is expected to be recognized over a weighted-average period of approximately 0.88 year.
Note 18—Commitments
As of September 30, 2024, future minimum payments on software licenses were as follows:
For the Years Ending 2025 2026 2027 2028 2029 Thereafter Total (in millions) Software licenses $ 194 $ 78 $ 8 $ 1 $ — $ — $ 281
Note 19—Income Taxes
The Company’s income before income taxes by fiscal year consisted of the following:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 2022 (in millions) U.S. $ 14,537 $ 13,339 $ 11,051 Non-U.S. 9,379 7,698 7,085 Total income before income taxes
$ 23,916 $ 21,037 $ 18,136
For fiscal 2024, 2023 and 2022, U.S. income before income taxes included $5.1 billion, $4.2 billion, and $3.6 billion, respectively, of the Company’s U.S. entities’ income from operations outside of the U.S.
Income tax provision by fiscal year consisted of the following:
止年度 2024 2023 2022 (in数百万） 当前： 美国联邦 $ 2,694 $ 2,630 $ 2,166 州和地方 298 293 104 非美国 1,281 1,324 1,245 现税总额 4,273 4,247 3,515 延期： 美国联邦 (132 ) (339 ) (231 ) 州和地方 (18 ) (1 ) (77 ) 非美国 50 (143 ) (28 ) 递延税总额 (100 ) (483 ) (336 ) 所得税拨备总额 $ 4,173 $ 3,764 $ 3,179
下表呈列递延所得税资产和负债的组成部分：
9月30日， 2024 2023 (in数百万） 递延税务资产： 应计薪酬和福利 $ 221 $ 212 应计诉讼
374 365 客户激励措施 855 630 净营业亏损结转 206 232 全面亏损 79 72 州税的联邦福利 16 125 其他 102 66 估值免税额 (212 ) (149 ) 递延税项资产 1,641 1,553 递延税务负债： 财产、设备和技术，净 (295 ) (350 ) 无形资产 (6,404 ) (6,063 ) 股权证券未实现收益 (81 ) (103 ) 外国税 (22 ) (25 ) 递延税项负债 (6,802 ) (6,541 ) 递延税项负债净额 $ (5,161 ) $ (4,988 )
截至2024年9月30日和2023年9月30日，净递延所得税资产为美元140 亿和$126 分别反映在合并资产负债表上的其他资产中。
递延所得税资产因估值津贴而减少。2024年和2023财年估值拨备主要与近年来收购的子公司的海外净运营亏损有关。
截至2024年9月30日，公司拥有美元894 亿美元的海外净营业损失结转，可以无限期结转。
下表列出了所得税拨备与所得税金额的对账，所得税金额是通过对所得税前收入应用美国联邦法定所得税税率而确定的：
止年度
9月30日，
2024 2023 2022 (in百万，百分比除外） 按法定税率征收的美国联邦所得税 $ 5,022 21 % $ 4,418 21 % $ 3,809 21 % 州所得税，扣除联邦福利 258 1 % 245 1 % 216 1 % 非美国税收影响，扣除联邦福利 (828 ) (4 %) (758 ) (3 %) (588 ) (3 %) 重新评估不确定的税收状况
— — % (142 ) (1 %) — — % 审计结论 (223 ) (1 %) — — % — — % 州税收分配位置 — — % — — % (176 ) (1 %) 其他，净 (56 ) — % 1 — % (82 ) — % 所得税拨备 $ 4,173 17 % $ 3,764 18 % $ 3,179 18 %
2024财年和2023财年，有效所得税率为 17 %和18 分别为%。2024财年的有效税率与2023财年的有效税率不同，主要是由于各司法管辖区的税收状况以及以下原因：
• 2024财年，一美元223 审计结论带来百万税收优惠;以及
• 2023财年，一美元142 由于在正在进行的税务检查中获得的新信息对不确定的税务状况进行了重新评估，因此获得了百万美元的税收优惠。
2023财年和2022财年，有效所得税率为 18
• 2023财年，一美元142 由于在正在进行的税务检查期间获得的新信息而重新评估了不确定的税务状况，从而获得了百万美元的税收优惠;以及
• 2022财年，一美元176 由于与裁决相关的税收立场导致州分配比例下降，因此可以获得百万美元的税收优惠。
截至2024年9月30日、2023年9月30日，本期应收所得税为美元832 亿和$206 分别计入预付费用和其他流动资产;应收非流动所得税美元442 亿和$961 百万美元分别计入其他资产;应付所得税为美元577 亿和$1.5 分别计入应计负债;应计所得税为美元1.4 亿和$1.9 分别计入合并资产负债表上的其他负债。
自2028年9月30日起，该公司在亚太地区的运营中心将享受新加坡的税收优惠，该优惠以满足某些要求为条件。2024、2023和2022财年，税收激励措施使新加坡税收减少了美元419 百万 , $468 亿和$362 百万美元，稀释每股收益的税收激励政策的总收益为美元0.21 , $0.22 和$0.17 ，分别为。
公司必须清点、评估和衡量纳税申报表上已采取或将采取的所有不确定税务状况，并在相关税务机关审查后记录可能无法维持或仅部分维持的此类状况金额的负债。
截至2024年、2023年和2022年9月30日，公司未确认税收优惠总额为美元3.8 十亿美元3.5 10亿美元2.7 分别为10亿美元，不包括下文所述的利息和罚款。纳入$3.8 十亿美元3.5 10亿美元2.7 十亿美元1.4 十亿美元1.6 亿和$1.3 分别有数十亿未确认的税收优惠，如果得到确认，将降低未来时期的有效税率。
下表按财年列出了开始和结束未确认税收优惠的对账：
2024 2023 2022 (in数百万） 期末余额
$ 3,497 $ 2,683 $ 2,488 与往年相关的未确认税收优惠增加
148 515 10 与往年相关的未确认税收优惠减少
(322 ) (190 ) (143 ) 与本年度相关的未确认税收优惠增加
556 510 350 与税务当局的和解有关的减少
(127 ) (17 ) (19 ) 与诉讼时效过期相关的减少
(2 ) (4 ) (3 ) 期末余额
$ 3,750 $ 3,497 $ 2,683
未确认税收优惠的增加包括总时差和多个司法管辖区的各种税收状况。未确认税收优惠的减少主要反映了审计结论导致的变化。
2024、2023和2022财年，公司确认美元29 百万美元34 亿和$15 净利息支出分别为百万美元，与不确定的税务状况有关。2024财年和2023财年，公司应计 没有 31 百万美元与不确定的税收状况有关。截至2024年9月30日、2023年9月30日，公司应计利息为美元300 亿和$271 分别为百万美元，并且没有与不确定的税务状况相关的重大应计罚款。
该公司2016财年至2018财年的美国联邦所得税申报表目前正在接受审查。从2008财年到2015财年，与某些所得税减免相关的未解决问题仍然存在。2024财年，该公司向美国联邦索赔法院提起申诉，质疑国税局的立场。除未解决的问题外，2016年之前的财年的联邦诉讼时效已到期。
2024财年，就2005财年至2011财年加州退款索赔达成了决议。该公司2012财年至2015财年的加州所得税申报表目前正在接受审查。加州2012年之前财年的诉讼时效已到期。
2024财年，就印度2010财年至2019财年期间应税年度的税收评估达成了决议。该公司将继续对后续期间收到的评估提出上诉。
该公司还接受各个州和外国税务机关的审查。截至2007财年，所有重要的联邦、州和外国税务事项已完成多年。联邦、州和外国税务审查和退款申请的最终决议的时间和结果尚不确定。无法合理估计未来12个月内未确认税收优惠的增加或减少。
注20-法律事宜
该公司是各种法律和监管程序的一方。其中一些诉讼程序涉及复杂的索赔，受到重大不确定性和无法确定的损害赔偿的影响。对于那些确定损失只是合理可能的或可能的但不可估量的诉讼，公司披露了索赔的性质。此外，除非下文就这些诉讼另有披露，否则本公司不能提供可能的损失估计或损失范围。尽管本公司相信其对下文所述的诉讼和监管程序有很强的抗辩能力，但在未来，它可能会招致判决或罚款或达成索赔和解，从而可能对本公司的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。本公司可不时代表其本身或与其他各方集体就其一项或多项未决诉讼事宜进行和解讨论或调解。
诉讼应计是一种估计，基于管理层对其诉讼概况的了解、每个案件的具体情况、适当的律师建议以及管理层对截至资产负债表日发生损失的最佳估计。
下表总结了与应计诉讼相关的活动：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in数百万） 期末余额 $ 1,751 $ 1,456 未披露法律事项的规定 322 21 涵盖法律事务的规定 248 1,024 法律事务付款 (594 ) (750 ) 期末余额 $ 1,727 $ 1,751
应计摘要-美国承保诉讼
Visa公司，Visa U.S.A.和Visa International是美国追溯责任计划涵盖的某些法律诉讼的当事方，该公司将其称为美国承保诉讼。当损失被认为是可能的且可以合理估计时，记录美国承保诉讼的应计费用和诉讼拨备的费用。在做出这一决定时，公司会评估可用信息，包括但不限于公司诉讼委员会采取的行动。与美国承保诉讼相关的应计总额可能高于或低于托管账户余额。请参阅下面的进一步讨论 美国承保诉讼 和 注5-美国和欧洲追溯责任计划。
下表总结了与美国承保诉讼相关的应计活动：
止年度
9月30日，
2024 2023 (in数百万） 期末余额 $ 1,621 $ 1,441 互换多区诉讼的规定 140 906 美国承保诉讼的付款 (224 ) (726 ) 期末余额 $ 1,537 $ 1,621
2024财年，该公司记录了额外的应计收益，以解决与交换多区诉讼相关的索赔。应计余额与公司对其在美国承保诉讼方面可能且合理可估计的损失份额的最佳估计一致。虽然这一估计与公司对诉讼当前状况的看法一致，但可能且合理估计的损失或此类损失的范围可能会根据诉讼的发展而存在重大差异。鉴于诉讼存在重大不确定性，公司将继续考虑并重新评估这一估计。如果无法达成谈判解决方案，公司无法在审判中估计潜在的损失或损失范围（如果有的话）。
应计摘要-VE地区涵盖的诉讼
Visa Inc., Visa International and Visa Europe are parties to certain legal proceedings that are covered by the Europe retrospective responsibility plan. Unlike the U.S. retrospective responsibility plan, the Europe retrospective responsibility plan does not have an escrow account that is used to fund settlements or judgments. The Company is entitled to recover VE territory covered losses through periodic adjustments to the class A common stock conversion rates applicable to the series B and C preferred stock. An accrual for the VE territory covered losses and a reduction to stockholders’ equity will be recorded when the loss is deemed to be probable and reasonably estimable. See further discussion below under VE Territory Covered Litigation and Note 5—U.S. and Europe Retrospective Responsibility Plans .
The following table summarizes the accrual activity related to VE territory covered litigation:
For the Years Ended
September 30,
2024 2023 (in millions) Balance as of beginning of period $ 110 $ 11 Provision for VE territory covered litigation 108 118 Payments for VE territory covered litigation (146 ) (19 ) Balance as of end of period $ 72 $ 110
U.S. Covered Litigation
Interchange Multidistrict Litigation (MDL) - Class Actions
Beginning in May 2005, a series of complaints (the majority of which were styled as class actions) were filed in U.S. federal district courts by merchants against Visa U.S.A., Visa International and/or Mastercard, and in some cases, certain U.S. financial institutions. The Judicial Panel on Multidistrict Litigation issued an order transferring the cases to the U.S. District Court for the Eastern District of New York for coordination of pre-trial proceedings in MDL 1720. A group of purported class plaintiffs subsequently filed amended and supplemental class complaints. The individual and class complaints generally challenged, among other things, Visa’s and Mastercard’s purported setting of interchange reimbursement fees, their “no surcharge” and honor-all-cards rules, alleged tying and bundling of transaction fees, and Visa’s reorganization and IPO, under the federal antitrust laws and, in some cases, certain state unfair competition laws. The complaints sought money damages, declaratory and injunctive relief, attorneys’ fees and, in one instance, an order that the IPO be unwound.
Visa Inc., Visa U.S.A., Visa International, Mastercard Incorporated, Mastercard International Incorporated, various U.S. financial institution defendants and the class plaintiffs signed a settlement agreement (2012 Settlement Agreement) to resolve the class plaintiffs’ claims. Pursuant to the 2012 Settlement Agreement, the Company deposited approximately $4.0 billion from the U.S. litigation escrow account and approximately $500 million attributable to interchange reductions for an eight-month period into court-authorized settlement accounts. Visa subsequently received from the district court and deposited into the Company’s U.S. litigation escrow account “takedown payments” of approximately $1.1 billion.
On June 30, 2016, the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit vacated the district court’s certification of the merchant class, reversed the approval of the settlement and remanded the case to the district court for further proceedings.
On remand, the district court entered an order appointing interim counsel for two putative classes of plaintiffs, a “Damages Class” and an “Injunctive Relief Class.” The plaintiffs purporting to act on behalf of the putative Damages Class subsequently filed a Third Consolidated Amended Class Action Complaint, seeking money damages and attorneys’ fees, among other relief. A new group of purported class plaintiffs, acting on behalf of the putative Injunctive Relief Class, filed a class action complaint against Visa, Mastercard and certain bank defendants seeking, among other things, an injunction against the setting of default interchange rates; against certain Visa operating rules relating to merchants, including the honor-all-cards rule; and against various transaction fees, including the fixed acquirer network fee, as well as attorneys’ fees.
Damages Class. On September 17, 2018, Visa, Mastercard and certain U.S. financial institutions reached an agreement with plaintiffs purporting to act on behalf of the putative Damages Class to resolve all Damages Class claims (Amended Settlement Agreement). The Amended Settlement Agreement supersedes the 2012 Settlement Agreement and includes, among other terms, a release from participating class members for liability arising out of conduct alleged by the Damages Class in the litigation, including claims that accrue no later than five years after the Amended Settlement Agreement becomes final. Participating class members will not release injunctive relief claims as a named representative or non-representative class member in the putative Injunctive Relief Class. The Amended Settlement Agreement also required an additional settlement payment from all defendants totaling $900 million, with the Company’s share of $600 million paid from the Company’s litigation escrow account established pursuant to the Company’s retrospective responsibility plan. See Note 5—U.S. and Europe Retrospective
Responsibility Plans. The additional settlement payment was added to the approximately $5.3 billion previously deposited into settlement accounts by the defendants pursuant to the 2012 Settlement Agreement.
Certain merchants in the proposed settlement class objected to the settlement and/or submitted requests to opt out of the settlement class. On December 13, 2019, the district court granted final approval of the Amended Settlement Agreement, which was subsequently appealed. Based on the percentage of class members (by payment volume) that opted out of the class, $700 million was returned to defendants. Visa’s portion of the takedown payment, approximately $467 million, was deposited into the U.S. litigation escrow account. On March 15, 2023, the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit affirmed the final approval of the Amended Settlement Agreement by the district court. On August 3, 2023, the district court entered an order appointing a special master to resolve matters arising out of or relating to the Amended Settlement Agreement’s plan of administration.
Indirect Purchaser Claims. Three complaints have been filed against Visa and other defendants asserting violations of certain state antitrust laws and seeking recovery as indirect purchasers. A complaint was filed by Old Jericho Enterprise, Inc. on May 29, 2020, against Visa and Mastercard on behalf of a purported class of gasoline retailers operating in 24 states and the District of Columbia. Two separate complaints were subsequently filed in 2021 against Visa and Mastercard on behalf of a purported class of merchants located in 25 states and the District of Columbia who have taken payment using the Square card acceptance service — one by Hayley Lanning and others on April 28 and one by Camp Grounds Coffee and others on June 16. Plaintiffs in all three actions subsequently served motions for partial summary judgment. Thereafter, in May and September 2024, the district court denied motions for partial summary judgment filed by the Lanning and Camp Grounds plaintiffs and the Old Jericho plaintiffs, which all three plaintiff groups have now appealed. To the extent these plaintiffs’ claims are not released by the Am ended Settlement Agreement, Visa believes they are covered by the U.S. Retrospective Responsibility Plan.
Injunctive Relief Class. Following remand from the U.S. Court of Appeals for the Second Circuit and the appointment of Injunctive Relief Class counsel, on September 27, 2021, the district court certified without opt out rights an Injunctive Relief Class consisting of all merchants that accept Visa or Mastercard credit or debit cards in the United States at any time between December 18, 2020 and entry of final judgment.
From January through April, 2024, the district court issued rulings on various summary judgment motions. The district court granted in part and denied in part defendants’ motion for summary judgment under Ohio v. American Express, denied defendants' motions for summary judgment based on the post-IPO conspiracy claims, and granted defendants’ motion for summary judgment on Injunctive Relief Class plaintiffs’ monopolization claims. The district court denied the Injunctive Relief Class plaintiffs’ motion for partial summary judgment.
On March 25, 2024, Visa and Mastercard entered into an agreement to resolve the Injunctive Relief Class claims (Injunctive Relief Settlement Agreement), subject to court approval. The Injunctive Relief Settlement Agreement included, among other terms, (i) a release from class members for claims for declaratory, injunctive or equitable relief arising out of conduct alleged by the Injunctive Relief Class in the litigation that have accrued or may accrue in the future during the term of the Injunctive Relief Settlement Agreement; (ii) provisions requiring reductions and caps on U.S. credit interchange rates; and (iii) provisions requiring modifications to the Company’s rules in the U.S. that, among other things, streamline requirements for merchants who wish to impose a surcharge on credit transactions. On March 26, 2024, the Injunctive Relief Class plaintiffs filed a motion for preliminary approval of the settlement, which was denied on June 25, 2024.
Interchange Multidistrict Litigation (MDL) - Individual Merchant Actions
Since May 2013, more than 50 cases have been filed in or removed to various federal district courts by hundreds of merchants generally pursuing damages claims on allegations similar to those raised in MDL 1720. The cases name as defendants Visa Inc., Visa U.S.A., Visa International, Mastercard Incorporated and Mastercard International Incorporated, although some also include certain U.S. financial institutions as defendants. A number of the cases include allegations that Visa has monopolized, attempted to monopolize and/or conspired to monopolize debit card-related market segments. Some of the cases seek an injunction against the setting of default interchange rates; certain Visa operating rules relating to merchants, including the honor-all-cards rule; and various transaction fees, including the fixed acquirer network fee. In addition, some cases assert that Visa, Mastercard and/or their member banks conspired to prevent the adoption of chip-and-PIN authentication in the U.S. or otherwise circumvent competition in the debit market. Certain individual merchants have filed amended complaints to, among other things, add claims for injunctive relief and update claims for damages.
The individual merchant actions described in this section are U.S. covered litigation for purposes of the U.S. retrospective responsibility plan. See Note 5—U.S. and Europe Retrospective Responsibility Plans.
Visa has reached settlements with a number of merchants representing approximately 73 % of the Visa-branded payment card sales volume of merchants who opted out of the Amended Settlement Agreement with the Damages Class plaintiffs.
The district court’s rulings on defendants’ summary judgment motions under Ohio v. American Express and on post-IPO conspiracy claims, described above, apply to these Individual Merchant Actions. In addition, on October 9, 2022, defendants’ motion for summary judgment regarding damages for EMV-related chargebacks was denied. On February 22, 2024, defendants' motion for summary judgment based on Illinois Brick standing was denied, and the district court denied as moot certain plaintiffs’ motions for partial summary judgment. On April 2, 2024, the district court granted in part and denied in part defendants’ motion for summary judgment on certain plaintiffs’ monopolization claims.
2024年5月28日，地方法院发现Intuit和Square提供服务的商户是MDL损害赔偿类别的成员，因此批准了被告执行修订后和解协议的动议，并驳回了Intuit Inc.的动议。和Intuit Payment Solutions，LLC（Intuit）就Intuit和Block，Inc.提起的诉讼中的索赔做出部分简易判决。（区块）以支付促进者的身份。2024年8月2日，被告提交了一封动议前信函，列出了强制驳回Intuit和Block索赔的禁令拟议动议的依据。
2024年7月，多区诉讼司法小组还押 三 向最初提起诉讼的法院提起诉讼。此次行动由Grubhub Holdings Inc.牵头。被还押至美国伊利诺伊州北区地方法院。由Target Corporation和7-Eleven，Inc.牵头的行动均被还押至美国纽约南区地方法院，美国纽约南区地方法院随后为这些诉讼中的一部分原告确定了审判日期。 2024年8月21日，这些诉讼中的被告提出了修改简易判决裁决的动议 伊利诺伊砖 .
该公司认为，它对推定的集体诉讼和个人商户诉讼中提出的索赔有实质性辩护，但个人法律索赔的最终结果本质上是不可预测的。公司可能会产生判断、达成和解或修改其对商户索赔结果的预期，并且此类事态发展可能会对公司在影响可能且可合理估计期间的财务业绩产生重大不利影响。虽然美国追溯责任计划旨在解决这些事务中的金钱责任，但请参阅 注5-美国和欧洲追溯责任计划 、要求公司改变其商业实践、规则或合同承诺的判决或和解可能会对公司的财务业绩产生不利影响。
消费者交换诉讼
2022年，代表加利福尼亚州所有Visa和万事达卡持有人在加利福尼亚州法院对Visa、万事达卡和某些金融机构提起了推定的集体诉讼，这些持有人自2004年1月1日起在加利福尼亚州使用Visa品牌或万事达卡品牌支付卡进行购物。原告主要指控，作为直接和间接购买者，串谋确定交换费，并寻求禁令救济、律师费和损害赔偿。在原告提出修改后的投诉，主张与之前的投诉相同的主张后，Visa将该诉讼移交给联邦法院，并将案件移交给MDL 1720。
2024年7月31日，治安法官建议驳回被告提出的强制仲裁和中止诉讼的动议，并批准被告提出的驳回原告加州法律主张的动议。2024年8月19日，原告对治安法官的建议提出异议。
VE地区涵盖的诉讼
欧洲商人诉讼
自2013年7月以来，已有超过1000人开始诉讼 1,150 商户（在本节中使用时，大写术语“商户”是指商户以及属于同一索赔一方的子公司/附属公司）针对Visa Europe、Visa Inc.以及Visa在英国和其他国家的其他子公司，主要与欧洲的汇率有关，在某些情况下，与Visa和某些国家收取的费用有关
签证规则。他们就与以下一种或多种信用卡和借记卡交易类型的交换费有关的涉嫌反竞争行为寻求赔偿：英国国内、其他欧洲国内、欧洲内部经济区和/或其他区域间。截至提交日期，Visa已解决了上述索赔 475 商人，大约有 600 有未偿索赔的商人。此外，超过 30 商人威胁要启动类似的诉讼。已就一些受到威胁的商人索赔达成了停止协议，其中一些已得到解决。虽然受到质疑的交换量可能很大，但这些索赔尚未提出，其完整范围尚不清楚。该公司预计未来会出现额外索赔。
O 2020年6月17日，对于一名商户提出的索赔，英国最高法院认定Visa的英国国内交换机根据适用的竞争法限制了竞争。2021年9月30日，Visa达成保密和解协议，解决了商户的索赔问题。
2021年11月26日，对于某些悬而未决的商户索赔，英国竞争上诉法庭（CAT）裁定，英国和某些其他国内和欧洲经济区内消费者交换费在《交换费条例》（IFR）出台之前限制竞争，但这些费用是否是IFR出台后竞争限制的问题，以及所有时间段的地区间和商业交换费，需要在审判中解决。任何交换费是否不受适用法律规定的限制，以及损害赔偿评估（如果有的话）也需要在审判中考虑。2022年10月4日，英国上诉法院维持了CAT的裁决。2024年2月14日至3月28日，进行了一项审判，以考虑某些汇率是否违反英国反垄断法限制竞争。
On June 1, 2022, two class action claims were filed against Visa with the CAT on behalf of UK businesses that accepted Visa-branded payment cards at any time since June 1, 2016, alleging that UK domestic, intra-European Economic Area and inter-regional interchange fees on commercial credit cards, and inter-regional interchange fees on consumer cards, are anti-competitive. The Europe retrospective responsibility plan covers liabilities and losses relating to the covered period, which generally refers to the period before the Closing. On June 8, 2023, the UK Competition Appeal Tribunal initially denied class certification in the two class action claims. However, a class certification re-hearing took place in April 2024. In June 2024, the CAT granted class certification in the claims regarding interchange fees on commercial cards. In October 2024, the Court of Appeal refused permission to appeal the certification.
The full scope of potential damages is not yet known because not all Merchant claims have been served and Visa has substantial defenses. However, the claims that have been issued, served and/or preserved, seek several billion dollars in damages.
Other Litigation
On November 14, 2021, a motion to certify a class action was filed against Visa and Mastercard in the Israel Central District Court. The motion asserts that interchange fees on cross-border transactions in Israel and the Honor All Cards rule are anti-competitive and seeks damages and injunctive relief. Visa filed its response on July 22, 2024.
Other Litigation
U.S. Department of Justice
On March 13, 2012, the Antitrust Division of the U.S. Department of Justice (Division) issued a Civil Investigative Demand (CID), to Visa Inc. seeking documents and information regarding a potential violation of Section 1 or 2 of the Sherman Act, 15 U.S.C. §§ 1, 2. The CID focused on PIN-authenticated Visa Debit and Visa’s competitive responses to the Dodd-Frank Act, including Visa’s fixed acquirer network fee. Visa has cooperated with the Division in connection with the CID.
On March 26, 2021, June 11, 2021, January 4, 2023 and May 2, 2023, the Division issued CIDs to Visa, seeking documents and information regarding a potential violation of Section 1 or 2 of the Sherman Act, 15 U.S.C. §§ 1, 2. The CIDs focused on U.S. debit and competition with other payment methods and networks.
On September 24, 2024, the U.S. Department of Justice filed a complaint in the U.S. District Court for the Southern District of New York against Visa alleging violations of the Sherman Act. The complaint alleges Visa has monopolized and attempted to monopolize general purpose debit network services and card-not-present debit
network services in the United States through agreements with merchants, acquirers, and others and that certain agreements unreasonably restrain competition or trade in those markets. The complaint seeks, among other relief, to enjoin Visa from engaging in the alleged anticompetitive practices.
U.S. Debit Class Actions
Beginning on October 1, 2024, five putative class actions were filed in the U.S. District Court for the Southern District of New York against Visa Inc., alleging that Visa has monopolized and attempted to monopolize general purpose debit network services and card-not-present debit network services in the United States through agreements with merchants, acquirers, and others and that certain agreements unreasonably restrain competition or trade in those markets. One action was subsequently dismissed voluntarily. An additional putative class action was filed in the U.S. District Court for the Northern District of California asserting similar allegations. Each of the pending cases alleges violations of the Sherman Act and seeks damages, among other relief. Some of these cases assert violations of one or more state laws and seek injunctive relief. Plaintiffs in these actions seek to represent one of the following classes: (i) merchants or others that accepted general-purpose Visa debit cards from certain dates in October 2020; (ii) persons who either purchased goods or services from a merchant that accepted Visa debit cards or who directly or indirectly paid interchange fees as debit card holders from October 20, 2020; or (iii) persons, business, or entities that have paid Visa’s fees for debit transaction routing services from September 24, 2020.
Federal Trade Commission Civil Investigative Demand
On November 4, 2019, the Bureau of Competition of the U.S. Federal Trade Commission (FTC) requested that Visa provide, on a voluntary basis, documents and information relating to an investigation as to whether Visa’s actions inhibited merchant choice in the selection of debit payments networks in potential violation of the Durbin Amendment to the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act. On June 9, 2020, the FTC issued a CID to Visa requesting additional documents and information. Visa has cooperated with the FTC in connection with the CID.
U.S. ATM Access Fee Litigation
National ATM Council Class Action . In October 2011, the National ATM Council and thirteen non-bank ATM operators filed a purported class action lawsuit against Visa and Mastercard in the U.S. District Court for the District of Columbia. The complaint challenges Visa’s rule (and a similar Mastercard rule) that if an ATM operator chooses to charge consumers an access fee for a Visa or Plus transaction, that fee cannot be greater than the access fee charged for transactions on other networks. Plaintiffs claim that the rule violates Section 1 of the Sherman Act and seek treble damages, injunctive relief and attorneys’ fees. On August 4, 2021, the district court granted plaintiffs’ motion for class certification.
Consumer Class Actions . In October 2011, a purported consumer class action, Burke, et al. v. Visa Inc., et al. ( Burke ) was filed against Visa and Mastercard in the same federal court challenging the same ATM access fee rules. Two other purported consumer class actions challenging the rules, later combined in Mackmin, et al. v. Visa Inc., et al., ( Mackmin ), were also filed in October 2011 in the same federal court naming Visa, Mastercard and three financial institutions as defendants. Plaintiffs seek treble damages, restitution, injunctive relief and attorneys’ fees where available under federal and state law, including under Section 1 of the Sherman Act and consumer protection statutes. On August 4, 2021, the district court granted class certification in each case. On August 8, 2022, the district court in Mackmin granted plaintiffs’ motion for final approval of a class action settlement with the three financial institution defendants and entered final judgments of dismissal as to those institutions. On May 2, 2024, Visa and Mastercard entered a definitive class settlement agreement with plaintiffs in Mackmin , which the district court preliminarily approved on July 26, 2024. Burke, the remaining consumer action, is still pending.
EMV Chip Liability Shift
Following their initial complaint filed on March 8, 2016, B&R Supermarket, Inc., d/b/a Milam’s Market, and Grove Liquors LLC filed an amended class action complaint on July 15, 2016, against Visa Inc., Visa U.S.A., Mastercard, Discover, American Express, EMVCo and certain financial institutions in the U.S. District Court for the Northern District of California. The amended complaint asserts that defendants, through EMVCo, conspired to shift liability for fraudulent, faulty, or otherwise rejected payment card transactions from defendants to the purported class of merchants, defined as those merchants throughout the U.S. who have been subjected to the “Liability Shift” since
2015年10月。原告声称“责任转移”违反了《谢尔曼法案》第1条和第3条以及某些州法律，并寻求三倍损害赔偿、禁令救济和律师费。
EMVCo和金融机构被告被驳回，此事随后移交给美国纽约东区地方法院。地方法院澄清此案不是MDL 1720的一部分，并于2020年8月28日批准了原告的类别认证动议。2022年11月30日，Visa和其他被告送达了取消认证和简易判决的动议，但法院随后驳回了该动议。
MiCamp解决方案
2023年12月8日，MiCamp Solutions，LLC代表所谓的独立销售组织（ICO）类别及其商户客户以及所谓的ICO类别向美国加州北区地方法院提起诉讼。该投诉指控Visa的交换费及其对不遵守附加费规则的费用的评估等，违反了联邦和州反垄断法、州数据隐私法和宪法。该投诉旨在追回损害赔偿并禁止执行Visa的默认互换和附加费规则等。2024年3月5日，MiCamp Solutions代表同一声称的类别和亚类提交了修改后的投诉，其中包含与原投诉中类似的指控，2024年3月19日，Visa提出了驳回修改后的投诉的动议。
幻影葡萄酒+精神公司
2023年12月14日，幻影Wine + Spirit ' s Inc.向美国伊利诺伊州南区地方法院提起推定集体诉讼针对苹果公司（Apple）、Visa Inc.和万事达卡公司代表美国某些商户，这些商户自2019年12月14日起接受Apple Pay作为实体销售点支付方式。原告指控，苹果公司同意不进入所谓的销售点支付卡网络服务市场，并根据涉嫌违反《谢尔曼法案》第1条寻求损害赔偿、禁令救济和律师费。在各种命令导致案件在最初提交的法院维持原判后，原告于2024年8月5日提交了修订后的集体诉讼诉状。此后，地方法院将审判日期定为2026年。2024年9月26日，被告提出驳回修订后集体诉讼投诉的动议。
美国所得税诉讼
2024年6月21日，公司向美国联邦索赔法院提起针对美国的诉讼。该投诉对国税局拒绝在2008年至2015年期间提供与该公司在美国开发供Visa客户使用的软件相关的某些所得税减免提出质疑。
欧盟委员会客户激励协议调查
2022年12月2日，欧盟委员会（EC）通知Visa，已对Visa与客户的激励协议展开初步调查。2024年10月1日，欧盟委员会通知Visa已结案。
欧盟委员会收购费调查
2024年8月30日，欧盟委员会通知Visa，已对Visa向收购者收取的费用展开初步调查。Visa正在与欧盟委员会合作进行调查。
德国ATM诉讼
从2021年12月开始，Visa收到德国银行在德国针对Visa Europe和Visa Inc.提出的索赔。这些银行声称，Visa禁止对国内提款收取访问费的ATM规则是反竞争的，大多数银行寻求损害赔偿。Visa已对德国法院审理这些索赔的管辖权提出质疑。一些索赔中的管辖权质疑已被批准，另一些索赔中的管辖权质疑已被驳回，并对这些决定提出上诉。
项目9. 会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
不适用。
项目9A. 控制和程序
披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序系统（定义见1934年证券交易法规则13 a-15（e）和15 d-15（e）（《交易法》））旨在确保我们的交易法报告中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内被记录、处理、总结和报告，并且此类信息会被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官（酌情），以便及时就所需的披露做出决定。
在我们管理层（包括首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估。根据这项评估，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2024年9月30日，我们的披露控制和程序在合理保证水平上有效。
管理层关于财务报告内部控制的报告
我们的管理层负责对我们的财务报告建立和维护充分的内部控制。管理层使用内部控制中规定的标准评估了截至2024年9月30日我们对财务报告的内部控制的有效性 — 特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的综合框架（2013年框架）。根据管理层的评估，管理层得出的结论是，我们对财务报告的内部控制已于2024年9月30日生效。
截至2024年9月30日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计，如其报告所述，该报告包含在 项目8 本报告的。
财务报告控制和程序以及内部控制有效性的固有限制
我们对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则编制财务报表提供合理但不是绝对的保证。任何财务报告内部控制制度的有效性都有其固有的局限性。这些限制包括人为错误的可能性、对系统的规避或凌驾以及合理的资源限制。由于其固有的局限性，我们对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述和舞弊事件。此外，由于我们的控制系统是根据我们认为合理的关于未来事件的可能性的某些假设来设计的，因此我们的控制系统在未来所有可能的情况下都可能无法达到预期的目的。因此，我们的披露控制和程序为实现其目标提供了合理的保证，但不是绝对的保证。对未来期间进行的任何有效性评估的预测都会受到 第一部分，第11A项--风险因素 这份报告的。
财务报告内部控制的变化
在准备管理层关于财务报告内部控制的报告时，我们记录并测试了财务报告内部控制的设计和运营有效性。2024财年第四季度，我们的财务报告内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目90亿。 其他信息
(b)交易计划
没有一
项目9 C。 有关阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
项目10. 董事、执行官和公司治理
我们将根据《交易法》第14 A条（委托声明）在截至2024年9月30日的财年结束后120天内提交最终委托声明。此项目所需的信息将包含在我们的代理声明中，并通过引用并入本文。
项目11. 高管薪酬
此项目所需的信息将包含在我们的代理声明中，并通过引用并入本文。
项目12. 某些受益所有人和管理层的证券所有权以及相关股东事宜
此项目所需的信息将包含在我们的代理声明中，并通过引用并入本文。
项目13. 某些关系和关联交易以及董事独立性
此项目所需的信息将包含在我们的代理声明中，并通过引用并入本文。
项目14. 首席会计师费用和服务
本项目所需的信息将包含在我们的代理声明中，并通过引用并入本文。
第四部分
项目15. 展品和财务报表附表
以下文件作为本报告的一部分归档：
1. 综合财务报表
请参阅合并财务报表索引 项目8 这份报告的。
2. 合并财务报表附表
没有。
3. 以下证据作为本报告的一部分提交，或者（如有说明）先前提交，并通过引用并入本文：
请参阅此处的图表索引。
项目16. 表格10-k摘要
没有。
展览索引
以引用方式并入 展品 展品 文件 展品 备案 Number 描述 表格 Number Number 日期 2.1 8-K 001-33977 2.1 5/10/2016 3.1 8-K 001-33977 3.2 1/24/2024 3.2 8-K 001-33977 3.2 8/5/2022 4.1 S-4/A 333-143966 4.1 9/13/2007 4.2 8-A 000-53572 4.2 1/28/2009 4.3 8-K 001-33977 3.1 6/21/2016 4.4 8-K 001-33977 3.2 6/21/2016 4.5 8-K 001-33977 3.3 6/21/2016 4.6 8-K 001-33977 4.1 12/14/2015 4.7 8-K 001-33977 4.5 12/14/2015 4.8 8-K 001-33977 4.1 6/1/2022 4.9 8-K 001-33977 4.1 8/17/2020 4.10
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10.1 10-Q 001-33977 10.1 1/31/2020
10.2 S-4/A 333-143966 附件A 9/13/2007 10.3 S-4 333-143966 10.15 6/22/2007 10.4 S-4/A 333-143966 10.17 7/24/2007 10.5 10-Q
001-33977 10.1 07/26/2023 10.6 S-4/A 333-143966 10.13 7/24/2007 10.7 8-K 001-33977 10.2 2/8/2011 10.8
10-K 001-33977 10.10 11/20/2015 10.9
S-4/A 333-143966 10.14 7/24/2007 10.10 8-K 001-33977 10.1 2/8/2011 10.11 10-K 001-33977 10.13 11/20/2015 10.12 S-4/A 333-143966 10.18 8/22/2007 10.13 8-K 001-33977 10.2 7/16/2012 10.14 10-K 001-33977 10.14 11/21/2014
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333-276747
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10-Q 001-33977 10.6 4/27/2023 19.1+
21.1+ 23.1+ 31.1+ 31.2+ 32.1+ 101.IN + Inline DatabRL实例文档-实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为其MBE标签嵌入Inline DatabRL文档中。
101.SCH+ 内联XBRL分类扩展架构文档 101.Cal+ 内联XBRL分类扩展计算链接库文档 101.ADF + 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档 101.LAB+ 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档 101.PRI + 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档 104+ 封面交互式数据文件（格式为Inline BEP，包含在附件101中）
_______________
† 已请求对本协议的部分内容进行保密处理。该协议的完整副本（包括编辑部分）已单独提交给SEC。
* 管理合同、补偿计划或安排。
+ 随附归档或提供。
# 根据法规S-k第601（b）（2）项，省略了附表。任何遗漏的附表的副本将根据要求向SEC提供;但双方可以根据《交易法》第240亿.2条要求对如此提供的任何文件进行保密处理。
签名
根据1934年证券交易法第13或15（d）条的要求，注册人已正式促使以下签署人代表其签署本10-k表格年度报告，并经正式授权。
Visa Inc. 作者： /s/瑞安·麦金纳尼
姓名： 瑞安·麦金纳尼 标题： 首席执行官 日期： 2024年11月13日
根据1934年《证券交易法》的要求，本10-k表格年度报告已由以下人员代表注册人以所示的身份和日期签署：
签名 标题 日期 /s/瑞安·麦金纳尼
董事首席执行官兼首席执行官
2024年11月13日 瑞安·麦金纳尼 （首席执行官） /s/ Chris Suh
首席财务官 2024年11月13日 克里斯·苏 （首席财务官） /s/彼得·安德烈斯基
全球企业总监，
首席会计官
2024年11月13日 彼得·安德烈斯基 （首席会计官） /s/约翰·F. Lundgren 董事会主席
2024年11月13日 John F. Lundgren
/s/劳埃德·A.卡尼 主任 2024年11月13日 劳埃德·A卡尼
/s/ Kermit R.克劳福德 主任 2024年11月13日 克米特河克劳福德
/s/弗朗西斯科·哈维尔·费尔南德斯-卡巴哈尔 主任 2024年11月13日 弗朗西斯科·哈维尔·费尔南德斯-卡巴哈尔
/s/拉蒙·拉古提 主任 2024年11月13日 Ramon Laguarta
/s/ Teri L.列表 主任 2024年11月13日 泰瑞·L列表
/s/ Denise m.莫里森 主任 2024年11月13日 丹尼斯·m。莫里森
/s/帕梅拉·墨菲 主任 2024年11月13日 帕梅拉·墨菲
/s/琳达·J·伦德尔 主任 2024年11月13日 琳达·J·伦德尔 /s/ Maynard G.小韦伯 主任 2024年11月13日 梅纳德·G小韦伯
