展覽99.2
2024年第三季度季度補充信息 |
FrontView信託投資公司(NYSE: FVR) 是一家專注於外部- 專注於長期淨租賃的單一租戶商業房地產投資信託(REIT)，投資於多元化租戶群體的房地產物業。 |
www.frontviewreit.com
內容表
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16 |
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20 |
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21 |
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FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. 保留所有權利。
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2 |
關於th資料
此資料和此處描述的其他信息截至2024年9月30日為止的三個月，除非另有說明。未來表現可能與過去表現不一致，並受到變化和固有風險和不確定性的影響。應該閱讀本信息與FrontView於2024年10月2日向證券交易委員會提交的招股書以及截至2024年9月30日為止的FrontView Form 10-Q一起，包括財務報表、管理層對財務狀况和營運結果的討論與分析部分。
前瞻性陳述
本文中提供的信息包含前瞻性聲明，反映了我們對業務、財務表現、增長前景和策略、市場機遇和市場趨勢的當前看法。前瞻性聲明包括所有非歷史事實的語句。在某些情況下，您可以通過使用「前景」、「相信」、「期望」、「潛力」、「持續」、「可能」、「將」、「應該」、「可能是」、「尋求」、「大約」、「項目」、「預測」、「意圖」、「計劃」、「估計」、「預測」或這些詞的負面版本或其他可比詞語來識別這些前瞻性聲明。本文所有前瞻性聲明均受各種風險和不確定性的影響。涉及上述事項的假設涉及對未來經濟、競爭和市場條件，以及未來業務決策的判斷，這些情況難以準確預測或無法預測，其中許多因素超出我們的控制範圍。儘管我們相信此類前瞻性聲明所反映的期望是基於合理假設，但我們的實際結果、表現和成就可能與前瞻性聲明中表達的結果有實質差異，並可能受到各種風險和其他因素的影響。因此，將會存在或已經存在重要因素，可能導致實際結果或結果與此類前瞻性聲明大不相同。這些因素包括但不限於與一般經濟狀況有關的風險和不確定性，包括但不限於通貨膨脹率和/或利率增加、當地房地產情況、租戶財務狀況以及物業收購以及這些投資和收購的時間。這些風險、假設和不確定性以及其他風險均在我們提交的SEC文件中有所描述，可在SEC網站上找到。 www.sec.gov.
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IP Disclaimer
This document contains references to copyrights, trademarks, trade names, and service marks that belong to other companies. FrontView REIt, Inc. is not affiliated or associated with, and is not endorsed by and does not endorse, such companies or their products or services.
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. All rights reserved.
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3 |
Company Overview
FrontView REIt, Inc. (NYSE:FVR) (the “Company”, “FrontView”, “FVR”, “us”, “our”, and “we”) is an internally-managed net-lease REIt that acquires, owns and manages primarily outparcel properties that are net leased to a diversified group of tenants. The Company is differentiated by an investment approach focused on outparcel properties that are in prominent locations with direct frontage on high-traffic roads that are highly visible to consumers. As of September 30, 2024, the Company owned a well-diversified portfolio of 278 outparcel properties with direct frontage across 31 U.S. states. The Company's tenants include service-oriented businesses, such as restaurants, cellular stores, financial institutions, automotive stores and dealers, medical and dental providers, pharmacies, convenience and gas stores, car washes, home improvement stores, grocery stores, professional services as well as general retail tenants.
高管團隊 Stephen Preston 董事會主席，聯席首席執行官和聯合執行官 董事長 Randall Starr 聯席首席執行官，共同總裁和董事 提摩太·迪芬巴赫 財務長，財務長和秘書 Drew Ireland 首席運營官 |
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董事會 Stephen Preston 董事會主席 Randall Starr 董事 Robert Green 董事 丹尼爾·斯旺斯特龍 獨立董事 伊莉莎白·弗蘭克 獨立董事 厄涅斯托·佩雷茲 獨立董事 諾埃爾·勒沃 獨立董事 |
公司聯繫信息
Rob Shelton
財務董事
media@frontviewreit.com
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. 版權所有。
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4 |
季度財務摘要財務總結
（未經審核，金額以千計，每股數據除外）
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2024年9月30日 |
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2024年9月30日 |
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2024年6月30日 |
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2024年3月31日 |
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2023年12月31日的年度報告（表格10-K） |
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預估 |
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歷史 |
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歷史 |
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歷史 |
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歷史 |
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財務摘要 |
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投資房地產總持有成本 |
|
$ |
640,264 |
|
|
$ |
640,264 |
|
|
$ |
640,264 |
|
|
$ |
642,398 |
|
|
$ |
647,180 |
|
減：累積折舊 |
|
|
(37,277 |
) |
|
|
(37,277 |
) |
|
|
(34,356 |
) |
|
|
(31,471 |
) |
|
|
(28,734 |
) |
投資持有的房地產淨值 |
|
|
602,987 |
|
|
|
602,987 |
|
|
|
605,908 |
|
|
|
610,927 |
|
|
|
618,446 |
|
持有待售資產 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
953 |
|
|
|
2,859 |
|
|
現金、約略等同於現金及受限制的現金 |
|
|
93,261 |
|
|
|
9,895 |
|
|
|
16,620 |
|
|
|
13,197 |
|
|
|
17,129 |
|
總資產 |
|
|
814,305 |
|
|
|
733,070 |
|
|
|
745,466 |
|
|
|
752,708 |
|
|
|
772,007 |
|
負債，淨額 |
|
|
249,905 |
|
|
|
418,268 |
|
|
|
427,435 |
|
|
|
427,773 |
|
|
|
436,452 |
|
總負債 |
|
|
280,399 |
|
|
|
448,372 |
|
|
|
455,791 |
|
|
|
456,902 |
|
|
|
471,320 |
|
可轉換的非控股優先權益 |
|
|
— |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,616 |
|
合夥人資本 |
|
|
— |
|
|
|
180,974 |
|
|
|
185,951 |
|
|
|
192,082 |
|
|
|
197,071 |
|
總方達控股REIt, Inc.股權 |
|
|
292,656 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
非控制權益在OP中 |
|
|
241,250 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
總權益（帳面價值） |
|
|
533,906 |
|
|
|
284,698 |
|
|
|
289,675 |
|
|
|
295,806 |
|
|
|
300,687 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
營業收入 |
|
|
14,534 |
|
|
|
14,534 |
|
|
|
14,607 |
|
|
|
15,259 |
|
|
|
14,343 |
|
總務及行政費用(1) |
|
|
2,849 |
|
|
|
2,225 |
|
|
|
2,171 |
|
|
|
2,262 |
|
|
|
3,555 |
|
總營運費用 |
|
|
11,966 |
|
|
|
11,347 |
|
|
|
10,853 |
|
|
|
11,568 |
|
|
|
12,853 |
|
利息費用 |
|
|
4,269 |
|
|
|
6,463 |
|
|
|
6,597 |
|
|
|
6,695 |
|
|
|
6,498 |
|
凈利潤/(虧損) |
|
|
(1,764 |
) |
|
|
(3,339 |
) |
|
|
(3,013 |
) |
|
|
(3,369 |
) |
|
|
8,428 |
|
每股凈收益 |
|
$ |
(0.07 |
) |
|
$ |
(0.26 |
) |
|
$ |
(0.24 |
) |
|
$ |
(0.27 |
) |
|
$ |
0.67 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
FFO |
|
|
5,350 |
|
|
|
3,780 |
|
|
|
4,010 |
|
|
|
3,568 |
|
|
|
1,914 |
|
每股FFO |
|
$ |
0.20 |
|
|
$ |
0.30 |
|
|
$ |
0.32 |
|
|
$ |
0.28 |
|
|
$ |
0.15 |
|
AFFO |
|
|
6,221 |
|
|
|
4,762 |
|
|
|
4,876 |
|
|
|
4,369 |
|
|
|
4,436 |
|
每股調整後經營現金流量(AFFO) |
|
$ |
0.23 |
|
|
$ |
0.38 |
|
|
$ |
0.39 |
|
|
$ |
0.35 |
|
|
$ |
0.35 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
經營活動產生的淨現金流量 |
|
|
|
|
|
7,552 |
|
|
|
5,130 |
|
|
|
2,590 |
|
|
|
1,635 |
|
|
投資活動所提供（使用）的淨現金 |
|
|
|
|
|
(597 |
) |
|
|
2,876 |
|
|
|
5,655 |
|
|
|
(21,609 |
) |
|
融資活動提供的（使用的）淨現金 |
|
|
|
|
|
(13,680 |
) |
|
|
(4,583 |
) |
|
|
(12,177 |
) |
|
|
21,931 |
|
|
(1) |
對於所呈現的歷史期間，一般和行政費用包括物業管理費用、資產管理費用和一般行政費用。 |
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024年FrontView REIt, Inc. 版權所有。
|
5 |
Balance 表
(未經查核，以千為單位)
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
|
|
未算入特殊因素影響的財務數據 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|||||
資產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
持有以成本計量的投資房地產 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
土地 |
|
$ |
312,143 |
|
|
$ |
312,143 |
|
|
$ |
312,143 |
|
|
$ |
313,160 |
|
|
$ |
314,748 |
|
建築和修繕 |
|
|
328,121 |
|
|
|
328,121 |
|
|
|
328,121 |
|
|
|
329,238 |
|
|
|
332,432 |
|
所有以成本計量的投資房地產 |
|
|
640,264 |
|
|
|
640,264 |
|
|
|
640,264 |
|
|
|
642,398 |
|
|
|
647,180 |
|
減少已提折舊 |
|
|
(37,277 |
) |
|
|
(37,277 |
) |
|
|
(34,356 |
) |
|
|
(31,471 |
) |
|
|
(28,734 |
) |
投資持有的房地產，淨額 |
|
|
602,987 |
|
|
|
602,987 |
|
|
|
605,908 |
|
|
|
610,927 |
|
|
|
618,446 |
|
待售資產 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
953 |
|
|
|
2,859 |
|
|
現金、現金等價物和受限制的現金 |
|
|
93,261 |
|
|
|
9,895 |
|
|
|
16,620 |
|
|
|
13,197 |
|
|
|
17,129 |
|
無形租賃資產淨值 |
|
|
102,328 |
|
|
|
103,109 |
|
|
|
108,281 |
|
|
|
113,357 |
|
|
|
119,432 |
|
無形資產 |
|
|
1,200 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
其他資產 |
|
|
14,529 |
|
|
|
17,079 |
|
|
|
14,657 |
|
|
|
14,274 |
|
|
|
14,141 |
|
總資產 |
|
$ |
814,305 |
|
|
$ |
733,070 |
|
|
$ |
745,466 |
|
|
$ |
752,708 |
|
|
$ |
772,007 |
|
負債、可轉換的非控制優先權益和合夥人資本 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
負債 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
淨債務 |
|
$ |
249,905 |
|
|
$ |
418,268 |
|
|
$ |
427,435 |
|
|
$ |
427,773 |
|
|
$ |
436,452 |
|
無形租賃負債，淨額 |
|
|
14,242 |
|
|
|
14,242 |
|
|
|
14,997 |
|
|
|
15,745 |
|
|
|
17,416 |
|
應付賬款及應計負債 |
|
|
16,252 |
|
|
|
15,862 |
|
|
|
13,359 |
|
|
|
13,384 |
|
|
|
17,452 |
|
總負債 |
|
|
280,399 |
|
|
|
448,372 |
|
|
|
455,791 |
|
|
|
456,902 |
|
|
|
471,320 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
可轉換非控制優先權益 |
|
|
— |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,724 |
|
|
|
103,616 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
股東權益 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
合夥人的資本 |
|
|
— |
|
|
|
180,974 |
|
|
|
185,951 |
|
|
|
192,082 |
|
|
|
197,071 |
|
普通股，面值每股0.01美元 |
|
|
161 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
額外資本贈与金 |
|
|
292,495 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
受控非經營利益 |
|
|
241,250 |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
||||
股東權益總額 |
|
|
533,906 |
|
|
|
180,974 |
|
|
|
185,951 |
|
|
|
192,082 |
|
|
|
197,071 |
|
負債總額、可轉換非控制優先權益和合夥人的資本 |
|
$ |
814,305 |
|
|
$ |
733,070 |
|
|
$ |
745,466 |
|
|
$ |
752,708 |
|
|
$ |
772,007 |
|
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. All rights reserved.
|
6 |
Income Statement Summary
(unaudited, in thousands)
|
截至三個月結束時 |
|
|||||||||||||||||
|
September 30, 2024 |
|
|
September 30, 2024 |
|
|
June 30, 2024 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
|
試算 |
|
|
歷史資料 |
|
|
歷史資料 |
|
|
歷史資料 |
|
|
歷史資料 |
|
|||||
營收 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
一般及行政費用 |
$ |
14,534 |
|
|
$ |
14,534 |
|
|
$ |
14,607 |
|
|
$ |
15,259 |
|
|
$ |
14,343 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
營運費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
折舊和攤提 |
|
7,114 |
|
|
|
7,119 |
|
|
|
6,972 |
|
|
|
7,325 |
|
|
|
7,415 |
|
營業費用 |
|
2,003 |
|
|
|
2,003 |
|
|
|
1,710 |
|
|
|
1,981 |
|
|
|
1,883 |
|
物業管理費 |
|
— |
|
|
|
494 |
|
|
|
497 |
|
|
|
510 |
|
|
|
494 |
|
資產管理費 |
|
— |
|
|
|
1,034 |
|
|
|
1,034 |
|
|
|
1,034 |
|
|
|
1,034 |
|
一般及管理費用 |
|
2,849 |
|
|
|
697 |
|
|
|
640 |
|
|
|
718 |
|
|
|
2,027 |
|
營業費用總額 |
|
11,966 |
|
|
|
11,347 |
|
|
|
10,853 |
|
|
|
11,568 |
|
|
|
12,853 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
其他支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
利息支出 |
|
4,269 |
|
|
|
6,463 |
|
|
|
6,597 |
|
|
|
6,695 |
|
|
|
6,498 |
|
房地產業售出損失/（收益） |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
51 |
|
|
|
(388 |
) |
|
|
(1,057 |
) |
減值損失 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
591 |
|
|
|
407 |
|
所得稅 |
|
63 |
|
|
|
63 |
|
|
|
119 |
|
|
|
162 |
|
|
|
110 |
|
其他費用總計 |
|
4,332 |
|
|
|
6,526 |
|
|
|
6,767 |
|
|
|
7,060 |
|
|
|
5,958 |
|
營運虧損 |
|
(1,764 |
) |
|
|
(3,339 |
) |
|
|
(3,013 |
) |
|
|
(3,369 |
) |
|
|
(4,468 |
) |
股權取得收益 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
12,988 |
|
投資中的股權損失 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(92 |
) |
凈損益 |
|
(1,764 |
) |
|
|
(3,339 |
) |
|
|
(3,013 |
) |
|
|
(3,369 |
) |
|
|
8,428 |
|
扣除：歸屬於轉換不受控制的優先權利息的凈收入/虧損 |
|
745 |
|
|
|
908 |
|
|
|
827 |
|
|
|
917 |
|
|
|
(2,274 |
) |
歸屬於NADG的凈損益 |
$ |
(1,019 |
) |
|
$ |
(2,431 |
) |
|
$ |
(2,186 |
) |
|
$ |
(2,452 |
) |
|
$ |
6,154 |
|
方達控股信托股份有限公司 | www.frontviewreit.com | 2024年方達控股股份有限公司。保留所有權利。
|
7 |
營運基金（F資產調整後營運基金（AFFO）
(未經查核，以千為單位)
|
|
截至三個月結束時 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日的年度報告（表格10-K） |
|
|||||
|
|
預估 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|||||
淨（損失）/ 收入 |
|
$ |
(1,764 |
) |
|
$ |
(3,339 |
) |
|
$ |
(3,013 |
) |
|
$ |
(3,369 |
) |
|
$ |
8,428 |
|
房地產折舊和房地產無形資產攤銷 |
|
|
7,114 |
|
|
|
7,119 |
|
|
|
6,972 |
|
|
|
7,325 |
|
|
|
7,415 |
|
50/50合資企業的房地產折舊及房地產無形資產攤銷分攤 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
116 |
|
（出售房地產的獲利）虧損 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
51 |
|
|
|
(388 |
) |
|
|
(1,057 |
) |
取得股權法（權益法）收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(12,988 |
) |
FFO |
|
$ |
5,350 |
|
|
$ |
3,780 |
|
|
$ |
4,010 |
|
|
$ |
3,568 |
|
|
$ |
1,914 |
|
直線租金調整 |
|
|
(187 |
) |
|
|
(187 |
) |
|
|
(446 |
) |
|
|
(331 |
) |
|
|
(449 |
) |
半對半合資企業的直線租金調整份額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(8 |
) |
融資交易和折扣成本攤提 |
|
|
396 |
|
|
|
1,053 |
|
|
|
1,036 |
|
|
|
1,056 |
|
|
|
1,018 |
|
50/50合資企業的債務發行成本攤提份額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
16 |
|
市場租賃無形資產攤銷 |
|
|
423 |
|
|
|
423 |
|
|
|
476 |
|
|
|
439 |
|
|
|
578 |
|
50/50合資企業上下市場租賃無形資產攤提份額 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
6 |
|
基於股票的補償 |
|
|
986 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
租約終止費用 |
|
|
(747 |
) |
|
|
(747 |
) |
|
|
(223 |
) |
|
|
(414 |
) |
|
|
— |
|
結構安排和公開公司準備成本的調整 |
|
|
— |
|
|
|
440 |
|
|
|
23 |
|
|
|
51 |
|
|
|
979 |
|
調整內部化費用 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
382 |
|
AFFO |
|
$ |
6,221 |
|
|
$ |
4,762 |
|
|
$ |
4,876 |
|
|
$ |
4,369 |
|
|
$ |
4,436 |
|
方達控股有限公司 | www.frontviewreit.com | 2024年版權所有，方達控股有限公司
|
8 |
租賃收入 細節
（未經審計，以千計）
|
|
截至2024年9月30日的三個月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
|
|
專案獲利表 |
|
|
歷史性 |
|
|
歷史性 |
|
|
歷史性 |
|
|
歷史 |
|
|||||
營業收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
計入合同租金支付金額 |
|
$ |
12,678 |
|
|
$ |
12,678 |
|
|
$ |
12,980 |
|
|
$ |
12,911 |
|
|
$ |
12,618 |
|
收入再生 |
|
|
1,293 |
|
|
|
1,293 |
|
|
|
1,218 |
|
|
|
1,907 |
|
|
|
1,773 |
|
調整以直線基礎識別合同租金金額 |
|
|
187 |
|
|
|
187 |
|
|
|
446 |
|
|
|
331 |
|
|
|
449 |
|
獲得可變租金金額 |
|
|
798 |
|
|
|
798 |
|
|
|
306 |
|
|
|
443 |
|
|
|
3 |
|
市場租金租賃溢額/不足攤銷，淨值 |
|
|
(423 |
) |
|
|
(423 |
) |
|
|
(476 |
) |
|
|
(439 |
) |
|
|
(578 |
) |
其他收入 |
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
|
|
133 |
|
|
|
106 |
|
|
|
78 |
|
總租金收入 |
|
$ |
14,534 |
|
|
$ |
14,534 |
|
|
$ |
14,607 |
|
|
$ |
15,259 |
|
|
$ |
14,343 |
|
方達控股房地產投資信托股份有限公司 | www.frontviewreit.com | 2024年方達控股房地產投資信託有限公司保留所有權利。
|
9 |
資本 結構
（以千為單位，除百分比外）
|
2024年9月30日 |
|
|
|
資料附錄 |
|
|
股本 |
|
|
|
普通股股票股份的購入 |
|
16,068 |
|
OP單位 |
|
11,755 |
|
普通股和營運單位 |
|
27,823 |
|
2024年10月2日（首個交易日）每股價格/每單位價格 |
$ |
19.00 |
|
隱含的股權市值 |
$ |
528,637 |
|
占總資本結構的% |
|
67.6 |
% |
|
|
|
|
債務 (1) |
|
|
|
新的延遲提款貸款 |
$ |
200,000 |
|
新的循環信貸額度 |
|
53,499 |
|
ABS票據 |
|
— |
|
循環信貸設施 |
|
— |
|
長期貸款信貸設施 |
|
— |
|
總負債 |
$ |
253,499 |
|
資本總額的百分比 |
|
32.4 |
% |
|
|
|
|
總資本結構 |
$ |
782,136 |
|
減：現金、現金等價物和受限現金 |
|
(93,261 |
) |
企業價值 |
$ |
688,875 |
|
(1) |
Pro forma反映了公司打算在2024年12月到期時通過新的循環信貸設施和新的延遲領取款項貸款來償還ABS票據。 |
方達控股信托股份有限公司 | www.frontviewreit.com | 2024年 方達控股信托股份有限公司。保留所有權利。
|
10 |
債務Outstanding
（以千計）
|
|
未償餘額 |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
|
|
|
||
|
|
形式 |
|
|
歷史 |
|
|
利率 |
|
到期日 |
||
新延期提款長期貸款 |
|
$ |
200,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
調整後SOFR + 1.20% |
|
2027年10月3日 (1) |
新的循環信貸設施 |
|
|
53,499 |
|
|
|
— |
|
|
調整後的SOFR + 1.20% |
|
27年10月3日 (1) |
ABS票據 |
|
|
— |
|
|
|
253,499 |
|
|
3.37% |
|
24年12月28日 |
循環信貸設施 |
|
|
— |
|
|
|
150,000 |
|
|
調整後的Term SOFR + 2.25% (2) |
|
25年3月8日 |
貸款信用設施 |
|
|
— |
|
|
|
15,967 |
|
|
季間SOFR利率+1.80% (2) |
|
27-Mar-31 |
總債務 |
|
$ |
253,499 |
|
|
$ |
419,466 |
|
|
|
|
|
(1) |
每筆貸款均含兩次12個月展期選項，並收取0.125%展期費用。 |
(2) |
2024年9月30日，約略的一個月期SOFR利率為4.84%。 |
以下表顯示我們攤銷後總負債的到期年份，假設執行展期選項：
到期年份 |
|
新的延遲發放型貸款 |
|
|
新的循環信貸設施 |
|
|
ABS票據 |
|
|
循環信貸設施 |
|
|
定期貸款信貸設施 |
|
|
總計 |
|
||||||
2024年（未完成） |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
2025 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2026 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2027 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
2028 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
其後 |
|
|
200,000 |
|
|
|
53,499 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
253,499 |
|
所有板塊 |
|
$ |
200,000 |
|
|
$ |
53,499 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
253,499 |
|
方達控股信託，Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 方達控股信託，Inc. 保留所有權利。
|
11 |
EBITDA，EBITDAre，以及其他非GAAP營運指標
(未經審核，以千為單位)
|
|
截至2024年9月30日三個月 |
|
|||||||||||||||||
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
|
|
Pro Forma |
|
|
Historical |
|
|
Historical |
|
|
Historical |
|
|
Historical |
|
|||||
淨（虧損）/ 收益 |
|
$ |
(1,764 |
) |
|
$ |
(3,339 |
) |
|
$ |
(3,012 |
) |
|
$ |
(3,369 |
) |
|
$ |
8,428 |
|
折舊和攤提 |
|
|
7,537 |
|
|
|
7,542 |
|
|
|
7,448 |
|
|
|
7,763 |
|
|
|
7,993 |
|
分享50/50合資企業的折舊和攤銷 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
122 |
|
利息費用 |
|
|
4,269 |
|
|
|
6,463 |
|
|
|
6,597 |
|
|
|
6,695 |
|
|
|
6,498 |
|
分享50/50合資企業的利息支出 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
130 |
|
所得稅 |
|
|
63 |
|
|
|
63 |
|
|
|
119 |
|
|
|
162 |
|
|
|
110 |
|
分享50/50合資企業的所得稅 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
2 |
|
EBITDA |
|
$ |
10,105 |
|
|
$ |
10,729 |
|
|
$ |
11,152 |
|
|
$ |
11,251 |
|
|
$ |
23,283 |
|
房地產出售收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(388 |
) |
|
|
(1,057 |
) |
從權益法投資取得收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(12,988 |
) |
EBITDAre |
|
$ |
10,105 |
|
|
$ |
10,729 |
|
|
$ |
11,152 |
|
|
$ |
10,863 |
|
|
$ |
9,238 |
|
調整當期處分活動 (1) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(244 |
) |
|
|
(392 |
) |
|
|
(36 |
) |
調整以排除非現金補償費用 (2) |
|
|
986 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
調整以排除非經常性支出（收入） (3) |
|
|
(747 |
) |
|
|
(307 |
) |
|
|
(200 |
) |
|
|
(363 |
) |
|
|
1,361 |
|
調整後的EBITDAre |
|
|
10,344 |
|
|
|
10,422 |
|
|
|
10,708 |
|
|
|
10,108 |
|
|
|
10,563 |
|
年化的EBITDAre |
|
|
40,420 |
|
|
|
42,916 |
|
|
|
44,608 |
|
|
|
43,452 |
|
|
|
36,952 |
|
年化的經調整EBITDAre |
|
|
41,376 |
|
|
|
41,688 |
|
|
|
42,832 |
|
|
|
40,432 |
|
|
|
42,252 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
(1) |
Reflects an adjustment to give effect to all dispositions during the quarter as if they had been sold as of the beginning of the quarter. |
(2) |
反映排除非現金的股票報酬費用。 |
(3) |
Reflects an adjustment to exclude non-recurring expenses including IPO costs and lease termination fees. |
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|
12 |
Net Debt Metrics
(unaudited, in thousands)
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年9月30日 |
|
|
2024年6月30日 |
|
|
2024年3月31日 |
|
|
2023年12月31日 |
|
|||||
|
|
業務前瞻 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|
歷史 |
|
|||||
債務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
新延期提款條款貸款 |
|
$ |
200,000 |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
新旋轉信貸設施 |
|
|
53,499 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
ABS備忘錄 |
|
|
— |
|
|
|
253,499 |
|
|
|
253,829 |
|
|
|
254,159 |
|
|
|
254,489 |
|
旋轉信貸設施 |
|
|
— |
|
|
|
150,000 |
|
|
|
159,890 |
|
|
|
159,890 |
|
|
|
168,890 |
|
壽限貸款信貸設施 |
|
|
— |
|
|
|
15,967 |
|
|
|
15,967 |
|
|
|
17,000 |
|
|
|
17,000 |
|
總債務 |
|
|
253,499 |
|
|
|
419,466 |
|
|
|
429,686 |
|
|
|
431,049 |
|
|
|
440,379 |
|
現金、約略等同於現金及受限制的現金 |
|
|
(93,261 |
) |
|
|
(9,895 |
) |
|
|
(16,620 |
) |
|
|
(13,197 |
) |
|
|
(17,129 |
) |
淨債務 |
|
|
160,238 |
|
|
|
409,571 |
|
|
|
413,066 |
|
|
|
417,852 |
|
|
|
423,250 |
|
淨債務與年化EBITDAre比率 |
|
|
4.0 |
|
|
|
9.5 |
|
|
|
9.3 |
|
|
|
9.6 |
|
|
|
11.5 |
|
淨債務與年化調整後EBITDAre比率 |
|
|
3.9 |
|
|
|
9.8 |
|
|
|
9.6 |
|
|
|
10.3 |
|
|
|
10.0 |
|
契約
以下是公司無抵押債務工具的關鍵財務條款摘要。與循環信貸設施相關的條款通過每季度的條款報告包向各相關貸款人報告。這些計算並非基於美國通用會計原則，而是向投資者展示，截至2024年9月30日，公司相信其已遵守合同規定。
合同規定 |
|
必需 |
|
循環信貸授信額度 |
總槓桿比率 |
|
≤ 60% |
|
30.9% |
調整後息稅折舊及攤提前稅收覆蓋率 |
|
≥ 1.50比1.00 |
|
2.3x |
安全負擔比率(1) |
|
≤ 40% |
|
0.0% |
無抵押淨營業收入與無抵押利息支出比 |
|
≥ 1.75 ： 1.00 |
|
3.2x |
無抵押槓桿比率 |
|
≤ 60% |
|
30.9% |
有形淨值 |
|
≥ 完成本次發行後的有形淨值的75％總和加上股本發行收益的70％ |
|
(2) |
(1) |
IPO收益用於償還債務，以便沒有擔保借款。 |
(2) |
前瞻性條款 |
方達控股有限公司 | www.frontviewreit.com | 2024年方達控股有限公司。保留所有權利。
|
13 |
Dispo收购
（以千為單位，除房地產數量外）
以下表格總結了2024年公司的房地產處置活動。
房產險 |
|
# 物業數量 |
|
原始購入價格 |
|
|
. 出售價格 |
|
|
租賃終止費(1) |
|
|
超過原始購買價的收益 |
|
||||
已佔用(2) |
|
4 |
|
$ |
9,148 |
|
|
$ |
9,616 |
|
|
$ |
475 |
|
|
$ |
943 |
|
空置(3) |
|
1 |
|
$ |
1,154 |
|
|
$ |
1,157 |
|
|
$ |
0 |
|
|
$ |
3 |
|
總處置量 |
|
5 |
|
$ |
10,302 |
|
|
$ |
10,773 |
|
|
$ |
475 |
|
|
$ |
946 |
|
(1) |
包括支付給方達控股的租賃終止費用。 |
(2) |
2024年Q1中出售了三個已佔用物業，並在2024年Q2中出售了一個已佔用物業。 |
(3) |
二零二四年第二季度售出一處空置物業。 |
投資組合概覽：關鍵指標
|
|
2024年9月30日 |
|
2024年6月30日 |
樓盤資料 |
|
278 |
|
278 |
美國各州 |
|
31 |
|
31 |
年化基礎租金總額 |
|
$52.1百萬 |
|
$52.0百萬 |
可出租平方呎總數 |
|
2.1M |
|
2.1M |
租戶 |
|
293 |
|
292 |
品牌 |
|
137 |
|
137 |
工業 |
|
15 |
|
15 |
佔用率 |
|
98.9% |
|
98.9% |
十大租戶集中度 |
|
23.3% |
|
23.3% |
二十大租戶集中度 |
|
38.5% |
|
38.5% |
投資等級（租戶/擔保人） |
|
38.0% |
|
40.4% |
財務報告覆蓋范圍(1) |
|
81.6% |
|
81.6% |
加權平均年租金增長率(2) |
|
1.7% |
|
1.7% |
加權平均剩餘租期 |
|
6.7年 |
|
7.0年 |
(1) |
包括在2024年9月30日公開提供財務報表的，但根據我們租約條款不需要提供財務信息的租戶 |
(2) |
包括租戶續租選項的合同租金增加，到期之租約是其初始期的結束 |
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|
14 |
Diversification: Top 20 Tenants
(in thousands, except for percentages and # of properties)
Tenant Brand |
|
# of Properties(1) |
|
平方英尺 |
|
|
ABR |
|
|
ABR的百分比 |
|
面積百分比 |
||
verizon |
|
8.5 |
|
|
36 |
|
|
$ |
1,761 |
|
|
3.4% |
|
1.7% |
Oak Street Health |
|
5.5 |
|
|
66 |
|
|
|
1,314 |
|
|
2.6% |
|
3.1% |
Adams Auto Group |
|
3 |
|
|
29 |
|
|
|
1,284 |
|
|
2.5% |
|
1.4% |
Raising Canes |
|
5 |
|
|
17 |
|
|
|
1,262 |
|
|
2.4% |
|
0.9% |
IHOP |
|
6 |
|
|
33 |
|
|
|
1,213 |
|
|
2.3% |
|
1.6% |
Mammoth Car Wash |
|
6 |
|
|
22 |
|
|
|
1,205 |
|
|
2.3% |
|
1.1% |
CVS |
|
4 |
|
|
42 |
|
|
|
1,081 |
|
|
2.1% |
|
2.0% |
AT&T |
|
4 |
|
|
24 |
|
|
|
1,052 |
|
|
2.0% |
|
1.1% |
沃爾瑪 |
|
4 |
|
|
50 |
|
|
|
1,014 |
|
|
1.9% |
|
2.4% |
Chili's |
|
3 |
|
|
18 |
|
|
|
959 |
|
|
1.8% |
|
0.9% |
Wendy's |
|
7 |
|
|
21 |
|
|
|
940 |
|
|
1.8% |
|
1.0% |
美國銀行 |
|
4 |
|
|
21 |
|
|
|
936 |
|
|
1.8% |
|
1.0% |
advance auto parts |
|
7 |
|
|
66 |
|
|
|
857 |
|
|
1.6% |
|
3.1% |
Heartland Dental |
|
5 |
|
|
20 |
|
|
|
792 |
|
|
1.5% |
|
0.9% |
la-z-boy |
|
2 |
|
|
38 |
|
|
|
762 |
|
|
1.5% |
|
1.8% |
漢堡王 |
|
5 |
|
|
20 |
|
|
|
752 |
|
|
1.4% |
|
0.9% |
家居裝修商店 樂活 |
|
1 |
|
|
168 |
|
|
|
750 |
|
|
1.4% |
|
8.0% |
Hooters |
|
4 |
|
|
20 |
|
|
|
723 |
|
|
1.4% |
|
0.9% |
PNC 銀行 |
|
4 |
|
|
26 |
|
|
|
719 |
|
|
1.4% |
|
1.2% |
t-Mobile |
|
4.5 |
|
|
19 |
|
|
|
710 |
|
|
1.4% |
|
0.9% |
其他 |
|
185.5 |
|
|
1,351 |
|
|
|
32,014 |
|
|
61.5% |
|
64.1% |
總計 |
|
278 |
|
|
2,107 |
|
|
$ |
52,100 |
|
|
100.0% |
|
100.0% |
(1) |
Includes two-tenant properties. |
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. All rights reserved.
|
15 |
Diversification: Tenant Industry
(rent percentages based on ABR)
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|
16 |
Diversification: Tenant Industry (continued)
(以千為單位，除百分比和物業數量外)
行業板塊 |
|
物業數量(1) |
|
abr |
|
|
abr百分比 |
|
平方英尺 |
|
|
平方英尺百分比 |
||
休閒餐飲 |
|
49 |
|
$ |
10,054 |
|
|
19.3% |
|
|
312 |
|
|
14.8% |
快餐餐廳 |
|
62.5 |
|
|
9,078 |
|
|
17.4% |
|
|
205 |
|
|
9.7% |
汽車商店及經銷商 |
|
30 |
|
|
5,394 |
|
|
10.4% |
|
|
248 |
|
|
11.8% |
醫療和牙科提供者 |
|
29.5 |
|
|
5,227 |
|
|
10.1% |
|
|
171 |
|
|
8.1% |
金融機構 |
|
22 |
|
|
4,312 |
|
|
8.3% |
|
|
124 |
|
|
5.9% |
一般零售 |
|
18.5 |
|
|
4,167 |
|
|
8.0% |
|
|
406 |
|
|
19.2% |
手機店 |
|
18.5 |
|
|
3,819 |
|
|
7.3% |
|
|
90 |
|
|
4.3% |
家居裝修商店 |
|
8 |
|
|
2,701 |
|
|
5.2% |
|
|
323 |
|
|
15.3% |
便利店及燃料幣商店 |
|
14 |
|
|
2,367 |
|
|
4.5% |
|
|
31 |
|
|
1.5% |
藥房 |
|
8 |
|
|
2,095 |
|
|
4.0% |
|
|
92 |
|
|
4.4% |
洗車廠 |
|
10 |
|
|
1,882 |
|
|
3.6% |
|
|
33 |
|
|
1.6% |
其他 |
|
6 |
|
|
446 |
|
|
0.9% |
|
|
45 |
|
|
2.1% |
健身 |
|
1 |
|
|
385 |
|
|
0.7% |
|
|
23 |
|
|
1.1% |
專業服務 |
|
1 |
|
|
173 |
|
|
0.3% |
|
|
4 |
|
|
0.2% |
合計 |
|
278 |
|
$ |
52,100 |
|
|
100.0% |
|
|
2,107 |
|
|
100.0% |
(1) |
包括雙戶物業。 |
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. 保留所有權利。
|
17 |
多元化：物業地圖
FrontView REIt, Inc. | www.frontviewreit.com | 2024 FrontView REIt, Inc. 版權所有。
|
18 |
多元化：地理
(以千為單位，除了百分比和物業數量)
州 |
|
物業數量(1) |
|
平方呎 |
|
|
abr |
|
|
ABR的百分比 |
|
平方英尺的百分比 |
||
伊利諾伊州 |
|
28 |
|
|
208 |
|
|
$ |
6,281 |
|
|
12.1% |
|
9.9% |
德克薩斯州 |
|
22 |
|
|
116 |
|
|
|
4,473 |
|
|
8.6% |
|
5.5% |
GA |
|
21 |
|
|
112 |
|
|
|
3,468 |
|
|
6.7% |
|
5.3% |
俄亥俄州 |
|
21 |
|
|
127 |
|
|
|
3,269 |
|
|
6.3% |
|
6.0% |
北卡羅來納州 |
|
16 |
|
|
93 |
|
|
|
2,990 |
|
|
5.7% |
|
4.4% |
佛羅里達州 |
|
14 |
|
|
96 |
|
|
|
2,659 |
|
|
5.1% |
|
4.6% |
田納西州 |
|
15 |
|
|
83 |
|
|
|
2,596 |
|
|
5.0% |
|
3.9% |
VA |
|
15 |
|
|
76 |
|
|
|
2,521 |
|
|
4.8% |
|
3.6% |
賓夕法尼亞州 |
|
8 |
|
|
145 |
|
|
|
2,491 |
|
|
4.8% |
|
6.9% |
NY |
|
8 |
|
|
242 |
|
|
|
2,114 |
|
|
4.1% |
|
11.5% |
在 |
|
11 |
|
|
67 |
|
|
|
1,951 |
|
|
3.7% |
|
3.2% |
密蘇里州 |
|
10 |
|
|
60 |
|
|
|
1,858 |
|
|
3.6% |
|
2.8% |
新澤西 |
|
10 |
|
|
55 |
|
|
|
1,694 |
|
|
3.3% |
|
2.6% |
OK |
|
8 |
|
|
38 |
|
|
|
1,543 |
|
|
3.0% |
|
1.8% |
MN |
|
7 |
|
|
72 |
|
|
|
1,449 |
|
|
2.8% |
|
3.4% |
AL |
|
9 |
|
|
43 |
|
|
|
1,352 |
|
|
2.6% |
|
2.0% |
SC |
|
7 |
|
|
54 |
|
|
|
1,133 |
|
|
2.2% |
|
2.6% |
ME |
|
3 |
|
|
186 |
|
|
|
1,067 |
|
|
2.0% |
|
8.8% |
KY |
|
8 |
|
|
40 |
|
|
|
1,063 |
|
|
2.0% |
|
1.9% |
MI |
|
7 |
|
|
34 |
|
|
|
1,051 |
|
|
2.0% |
|
1.6% |
MD |
|
5 |
|
|
41 |
|
|
|
856 |
|
|
1.6% |
|
1.9% |
亞利桑那州 |
|
5 |
|
|
18 |
|
|
|
838 |
|
|
1.6% |
|
0.9% |
KS |
|
5 |
|
|
25 |
|
|
|
668 |
|
|
1.3% |
|
1.2% |
CT |
|
3 |
|
|
9 |
|
|
|
590 |
|
|
1.1% |
|
0.4% |
CO |
|
3 |
|
|
13 |
|
|
|
469 |
|
|
0.9% |
|
0.6% |
MS |
|
2 |
|
|
13 |
|
|
|
417 |
|
|
0.8% |
|
0.6% |
LA |
|
2 |
|
|
10 |
|
|
|
360 |
|
|
0.7% |
|
0.5% |
UT |
|
2 |
|
|
22 |
|
|
|
336 |
|
|
0.6% |
|
1.0% |
NV |
|
1 |
|
|
4 |
|
|
|
246 |
|
|
0.5% |
|
0.2% |
RI |
|
1 |
|
|
0 |
|
|
|
182 |
|
|
0.3% |
|
0.0% |
威斯康辛州 |
|
1 |
|
|
5 |
|
|
|
115 |
|
|
0.2% |
|
0.2% |
總計 |
|
278 |
|
|
2,107 |
|
|
$ |
52,100 |
|
|
100.0% |
|
100.0% |
(1) |
包括兩位房客的物業。 |
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19 |
租賃 到期
(以千位元計；基於ABR)
年 |
|
abr |
|
|
％的ABR |
|
平方英尺 |
|
|
平方英尺百分比 |
||
2024 |
|
$ |
456 |
|
|
0.9% |
|
|
15 |
|
|
0.7% |
2025 |
|
|
2,206 |
|
|
4.2% |
|
|
72 |
|
|
3.4% |
2026 |
|
|
3,736 |
|
|
7.2% |
|
|
125 |
|
|
5.9% |
2027 |
|
|
7,158 |
|
|
13.7% |
|
|
390 |
|
|
18.5% |
2028 |
|
|
4,310 |
|
|
8.3% |
|
|
145 |
|
|
6.9% |
2029 |
|
|
5,007 |
|
|
9.6% |
|
|
187 |
|
|
8.9% |
2030 |
|
|
4,970 |
|
|
9.5% |
|
|
163 |
|
|
7.7% |
2031 |
|
|
4,483 |
|
|
8.6% |
|
|
141 |
|
|
6.7% |
2032 |
|
|
5,283 |
|
|
10.1% |
|
|
406 |
|
|
19.3% |
2033 |
|
|
2,549 |
|
|
4.9% |
|
|
67 |
|
|
3.2% |
2034 |
|
|
2,194 |
|
|
4.2% |
|
|
56 |
|
|
2.7% |
2035 |
|
|
451 |
|
|
0.9% |
|
|
20 |
|
|
0.9% |
2036 |
|
|
2,015 |
|
|
3.9% |
|
|
56 |
|
|
2.7% |
2037 |
|
|
1,327 |
|
|
2.5% |
|
|
51 |
|
|
2.4% |
2038 |
|
|
2,231 |
|
|
4.3% |
|
|
118 |
|
|
5.6% |
2039 |
|
|
634 |
|
|
1.2% |
|
|
17 |
|
|
0.8% |
其後 |
|
|
3,090 |
|
|
6.0% |
|
|
61 |
|
|
2.9% |
空置物業 |
|
|
- |
|
|
0.0% |
|
|
17 |
|
|
0.8% |
總量 |
|
$ |
52,100 |
|
|
100.0% |
|
|
2,107 |
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100.0% |
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定義和解釋及解釋
調整後的隔夜拆借利率（SOFR）： 我們將調整過後的SOFR定義為當前一個月期限的SOFR再加上0.10%的調整，根據我們信貸協議的條款。
年化基礎租金（ABR）： 我們將ABR定義為報告期結束時應支付的年化合同現金租金，並調整以排除在月份內出售的物業租金，以及包含在報告期結束當月獲得物業的整月合同現金租金。
EBITDA、EBITDAre、調整後的EBITDAre和年化調整後的EBITDAre： EBITDA、EBITDAre、調整後的EBITDAre和年化調整後的EBITDAre屬於非通用會計原則財務指標。我們計算EBITDA為利息、所得稅、折舊和攤銷前利潤。EBITDA是我們行業通常使用的一個指標。我們認為這種比率為投資者和分析師提供了一個關於我們槓桿的指標，該指標包括我們的營運結果，不受資本結構、資本投資週期和相關資產的壽命與行業其他公司的差異影響。2017年，Nareit發行了一份白皮書，建議報告EBITDA的公司也應在財務報告中報告EBITDAre。我們根據Nareit所採用的定義計算EBITDAre。Nareit將EBITDAre定義為除去認可的房地產賣出利潤（損失）和投資房地產減值準備外的EBITDA（如上所定義）。我們還排除了資本法投資所帶來的利益，因為這種利益代表購買我們的前身唯一合作夥伴持有的50%利益50/50合資的一次性交易。由於這種收益將來不會再發生，因此從EBITDAre中排除。我們認為EBITDA和EBITDAre對投資者和分析師有用，因為它們提供了有關我們營運業績的重要補充信息，不包括某些非現金和其他成本。我們計算調整後的EBITDAre為該季度的EBITDAre，通過調整以（i）反映在該季度發生的所有投資和處置活動，就像每筆交易在該季度的第一天已經完成一樣，（ii）排除我們認為在性質上是不經常和不尋常的某些GAAP收入和支出金額，因為它們涉及到獨特的情況或過去尚未發生並且我們不預期未來會發生的交易，（iii）消除來自我們的某些房客的租約終止費的影響，和（iv）排除非現金的股權報酬支出。年化調整後的EBITDAre是通過將適用季度的調整後的EBITDAre乘以四來計算的，我們認為這提供了我們現時所有投資的有意義估算，以報告期最後完成的季度給出我們長期淨租金的合同性質。您不應過分依賴這個指標，因為它是基於可能證明不準確的假設和估計。我們未來期間的實際報告EBITDAre可能與我們年化調整後的EBITDAre顯著不同。我們報告的EBITDA、EBITDAre、調整後的EBITDAre和年化調整後的EBITDAre可能與其他公司的同名指標不可比擬。您不應將這些指標視為按照GAAP確定的淨收入或營業活動現金流的替代方案。
所有基金類型(Funds From Operations, FFO)和調整後的所有基金類型(AFFO)： FFO和AFFO屬於非通用會計原則（non-GAAP measures）。我們認為使用FFO和AFFO對投資者很有用，因為它們是行業廣泛接受的措施，被分析師和投資者用來比較REITs的營運表現。FFO和AFFO不應作為績效指標或現金流量來源的替代品，不應以報告我們的現金流量表上的財務狀況作為流動性指標，並且應當被視為GAAP財務措施之外的額外項目。我們根據Nareit董事會制定的標準計算FFO。Nareit將FFO定義為符合GAAP標準的淨收入或損失，並調整以排除某些折舊的不動產資產銷售所得（損失）、不動產資產的折舊和攤銷費用、控制權的損益、以及與先前已折舊的地產資產相關的價值減損費用。我們還排除購入權益法投資所產生的收益，因為這一收益代表我們前身唯一合夥人持有的50%股權在50/50合資公司購買中的一次性交易。由於這一收益未來不會再發生，因此它被排除在FFO之外。為了推導AFFO，我們修改Nareit對FFO的計算，以包括有關某些非現金或非經常性收入和費用的GAAP淨利潤的其他調整，包括直線租金、償還債務的成本、租賃無形資產的攤銷費用、發行債券成本的攤銷、淨抵押保費的攤銷、利率掉期的（收益）損失和其他非現金利息費用、外幣交易實現的收益或損失、公司内部化費用、結構和公開公司準備成本、非常規項目和其他指定的非現金項目。我們認為這些項目不是正常業務運作的結果，因此我們認為排除此類項目有助於協助管理層和投資者區分我們營運變化是由於物業運作的增長或衰退，還是由於其他因素所致。
總債務: 我們將總債務定義為淨債務加上債務發行成本和原始發行折扣。
淨債務: 淨債務是一個非通用會計原則的財務指標。我們將淨債務定義為我們的債務減去現金及現金等價物和受限現金。
佔用率: 佔用率或我們投資組合中“佔用”或“租用”的指定百分比意味著截至指定日期(i)已簽租約的物業數量除以(ii)我們投資組合中的總物業數量。
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