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Talen Energy 公布2024年第三季度业绩，提升并缩小2024年指引，并重申2025年指引
营收发表要点
▪2024年第三季度股东净利润（损失）为16800万美元，年初至今为91600万美元。
▪2024年第三季度调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为23000万美元，调整后的自由现金流为9700万美元；年初至今调整后的EBITDA为60600万美元，调整后的自由现金流为26200万美元。
▪提升及缩小2024年指导范围：调整后的EBITDA为7.5亿至7.8亿美元，调整后的自由现金流为2.65亿至2.85亿美元。重申2025年指导范围：调整后的EBITDA为9.25亿至117500万美元，调整后的自由现金流为3.95亿至59500万美元。
▪通过完成对TeraWulf在鹦鹉螺体育的剩余股权的战略收购，成为该合资企业的100%所有人。
▪在2024年第三季度以每股平均117.64美元的价格回购了约260万股股票。
▪新增至五个美股大盘指数型，促进了大量的被动股票需求。
休斯敦，2024年11月14日 – 塔伦能源公司（“塔伦”，“公司”，“我们”或“我们的”）（纳斯达克：TLN），是一家专注于能源未来的独立电力生产商，今天报告了其2024年第三季度的基本报表和营运结果。
“过去几个月的市场和监管事件进一步强调了现有发电对满足需求增长的重要性，这主要是由电气化和数据中心推动的，同时还支持电网可靠性。我们的设备在本季度继续运行良好，这反映在我们年度至今的结果中。我们正在提高并缩窄2024年的指导范围，并重申2025年的指导，”塔伦总裁兼首席执行官麦克·麦克法兰说。
“AWS数据中心校园的进展正在加速，通过收购TeraWulf在鹦鹉螺合资企业中的少数股份，使得这个校园能够更快更轻松地获取电力。我们对FERC最近对苏斯喀哈纳ISA的决定感到失望。尽管如此，我们仍在与AWS推进商业解决方案，”麦克法兰继续说。“我们继续执行我们的股份回购计划，目前还有12亿美元的剩余容量。”
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基本报表和营运结果摘要（未经审计）
| (数百万美元，除非另有说明) | 截至2024年9月30日的三个月 | 2023年9月30日三个月结束 | 2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||
| 根据GAAP的净利润（亏损）归属于股东 | $ | 168 | $ | (77) | $ | 916 | ||||||||||||||
| 调整后的EBITDA | 230 | 224 | 606 | |||||||||||||||||
| 调整后自由现金流 | 97 | 146 | 262 | |||||||||||||||||
总发电量（TWh） (a) | 10.8 | 10.9 | 27.1 | |||||||||||||||||
| 零碳发电 | 43 | % | 44 | % | 49 | % | ||||||||||||||
OSHA TRIR (b) | 0.4 | 1.1 | 0.3 | |||||||||||||||||
舰队EFOF (c) | 3.1 | % | 5.0 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||
__________________
(a)总发电量是扣除使用站点的消耗后的净值（如适用），并包括Susquehanna为支持鹦鹉螺体育运行而产出的电量。
(b)OSHA可记录事故率（"OSHA TRIR"）是可记录事故数量 x 200,000 / 总工时。仅包括Talen运营的发电设施（即，排除Conemaugh和Keystone）。
(c)舰队等效强制停运因子（"Fleet EFOF"）是指在特定期间内，因强制停运和强制降级而无法使用的发电单元的百分比。代表所有发电设施，包括我们部分拥有的设施的份额。
截至2024年第三季度，Talen报告的GAAP净利润（亏损）归属于股东为16800万，调整后EBITDA为23000万，调整后自由现金流为9700万。
与去年同期相比，GAAP净利润（亏损）归属于股东增加了24500万，主要是由于(i)较低的前向价格导致的已认可未实现对冲收益增高，自2024年9月30日以来的情况相比于去年同期，以及(ii)由于改善的股市和下降的利率，核电设施退役信托的净收益增加。
与去年同期相比，调整后EBITDA增加了600万，主要是由于PJm发电舰队表现强劲，受益于改善的火花差价和累计的核能PTC收入，尽管缺少了2024年3月出售的ERCOt发电组合的收益。
调整后自由现金流相比于去年同期减少了4900万，其中包括更高的退休金计划贡献和加速的核燃料购买。
此外，在2024年第三季度，Talen的舰队持续可靠且安全运行，舰队EFOF为3.1%，OSHA TRIR为0.4。总发电量为10.8 TWh，其中43%来自我们Susquehanna核设施的无碳核能发电。
考虑到新开始会计及于2023年第二季度实施重组计划的影响，我们截至2024年的财务状况及营运结果与截至2023年的财务状况或营运结果不可比较。
提高并缩小2024年指引；重申2025年指引
(百万美元) | 区间 | ||||
2024年预测调整后息税折旧摊销前利润 | $750 – $780 | ||||
2024年预测调整后自由现金流 | $265 – $285 | ||||
(百万美元) | 区间 | ||||
2025E调整后息税前溢利 | $925 – $1,175 | ||||
2025E 调整自由现金流 | $395 – $595 | ||||
Talen 正在提高和缩小2024年的指导区间，并重申2025年的指导区间。
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股票回购计划更新
自2024年开始，Talen已回购约14%的流通股，共计$95200万，并在2026年底前仍有$12亿回购能力。所有回购金额不包括交易成本。
在2024年第三季度，我们以每股平均价格$117.64回购了约260万股股票。 这些回购包括从我们最大的股东购买的股票。
指数纳入
在上市至纳斯达克全球精选市场后，根据各自的方法论，Talen成为有资格加入几个美股大盘指数，这可能会驱动大量机构和被动股票的需求。在2024年第三季度，Talen被纳入标普总市场指数、标普完工指数、CRSP总市场指数和CRSP小盘指数。这些新增导致被动指数基金购买超过六百万股Talen普通股。
2024年11月6日，MSCI宣布Talen将于2024年11月25日市场收盘后被纳入MSCI美国小盘指数。Talen可能符合额外的价值、增长和/或板块相关指数的资格，从而进一步推动我们的股票需求。
资产负债表和流动性
Talen专注于将净杠杆率保持在我们设定的3.5倍净债务与调整后EBITDA之下，同时保持充足的流动性。截至2024年11月8日，Talen总可用流动资金约为13亿美元，其中包括55700万美元的非限制性现金和70000万美元的循环信用额度可用额度。根据2024年调整后EBITDA指引的中点和截至2024年11月8日的净债务余额，Talen目前的净杠杆比率约为2.1倍。
对对冲活动的更新
截至2024年9月30日，包括核电PTC的影响，Talen已对2024年剩余的预期发电量进行了约100%的对冲，2025年的对冲率为64%，2026年的对冲率为18%。公司的对冲计划是其综合财政政策的关键组成部分，并支持增加现金流稳定性的目标，同时保持上行选择性。
业绩会
公司将于2024年11月14日星期四上午10:00 ESt（上午9:00 CST）举行业绩会。要收听业绩会，请提前在此处注册网络研讨会。对于通过电话参加会议的参与者，请在开始前在此处注册以获取拨入信息。对于无法参加现场活动的人，业绩会的数字重播将被存档约一年，并可在Talen的投资者关系网站上查阅，网址为https://ir.talenenergy.com/news-events/events。
关于塔伦
塔伦能源（纳斯达克：TLN）是一家领先的独立电力生产商和能源基础设施公司，专注于为未来提供电力。我们在美国拥有并运营约10.7吉瓦的电力基础设施，包括2.2吉瓦的核电和一支可调度的化石燃料电厂。我们在美国批发电力市场中生产和销售电力、容量和辅助服务，我们的发电设施主要位于中大西洋地区和蒙大拿州。我们团队致力于安全可靠地发电，提供每兆瓦产出最具价值的电力，并推动能源转型。塔伦也在推动数字基础设施革命。随著为人工智能服务的数据中心对更可靠、清洁的电力需求不断增加，我们在捕捉这一重大的增长机会方面具备良好位置。塔伦总部位于德克萨斯州休斯顿。更多资讯，请访问https://www.talenenergy.com/
投资者关系：
刘艾伦
高级董事、投资者关系
InvestorRelations@talenenergy.com
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媒体：
塔琳·威廉姆斯
董事，通信
Taryne.Williams@talenenergy.com
前瞻性陈述
本通讯包含根据联邦证券法的意义而作出的前瞻性声明，这些声明受到重大风险和不确定性的影响。这些前瞻性声明旨在符合1995年《私人证券诉讼改革法》所建立的责任安全港。所有其他不包含在此通讯中的历史事实声明，或引用于此通讯中的声明，均为前瞻性声明。在本通讯中，我们试图通过使用“预期”、“相信”、“持续”、“可能”、“估算”、“预期”、“预测”、“目标”、“打算”、“或许”、“计划”、“潜在”、“预测”、“预计”、“寻求”、“应该”、“将会”或这些词的其他形式或相似词语或表达来标识前瞻性声明，尽管并非所有的前瞻性声明都包含这些术语。前瞻性声明针对未来事件和情况，涉及资本支出、盈利、诉讼、监管事宜、对冲、流动性和资本资源及会计事宜等。前瞻性声明受到重大风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致我们的未来业务、财务状况、营运结果或绩效与我们的历史结果或在本通讯中表达或暗示的任何前瞻性声明大相迳庭。所有的前瞻性声明都包括基于或与此类声明相关的假设，这些假设可能导致实际结果与预期存在重大差异，并受到多种因素的影响，这些因素带来相当大的风险和不确定性。
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TALEN能源公司及其子公司
简明合并损益表（未经核数）
| 继任者 | 前任 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百万美元，除股票数据外) | 截至2024年9月30日的三个月 | 截至2023年9月30日的三个月 | 截至2024年9月30日的九个月 | 2023年5月18日至9月30日 | 2023年1月1日至5月17日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 容量营业收入 | $ | 50 | $ | 44 | $ | 141 | $ | 70 | $ | 108 | |||||||||||||||||||||||||
| 能源及其他营业收入 | 505 | 600 | 1,444 | 788 | 1,042 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具未实现的收益（亏损） | 95 | (128) | 63 | (41) | 60 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 650 | 516 | 1,648 | 817 | 1,210 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 燃料及能源采购 | (222) | (253) | (535) | (310) | (176) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核燃料摊提 | (30) | (47) | (93) | (72) | (33) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生工具未实现的收益（亏损） | 7 | 44 | (5) | (2) | (123) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 能源费用 | (245) | (256) | (633) | (384) | (332) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 营运费用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 操作、维护和发展 | (127) | (140) | (445) | (209) | (285) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 一般及行政管理 | (38) | (37) | (121) | (55) | (51) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销及累积 | (75) | (66) | (225) | (94) | (200) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 减值 | — | (2) | — | (2) | (381) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他营业收入（费用），净额 | (7) | (8) | (14) | (11) | (37) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（损失） | 158 | 7 | 210 | 62 | (76) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核电退役信托基金的收益（损失），净额 | 67 | (24) | 169 | 15 | 57 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息开支及其他金融费用 | (66) | (68) | (187) | (101) | (163) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 重组收入（费用），净额 | — | — | — | — | 799 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 资产出售（亏损）净收益 | — | — | 885 | — | 50 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他非营业性收入（费用），净额 | 20 | (7) | 60 | (18) | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前盈（损） | 179 | (92) | 1,137 | (42) | 677 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税效益（费用） | (11) | 16 | (192) | (3) | (212) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利润（损失） | 168 | (76) | 945 | (45) | 465 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 扣减：归属于非控股利益的净利润（损失） | — | 1 | 29 | 3 | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 分配给股东（继任者）/ 成员（前任者）之净利润（亏损） | $ | 168 | $ | (77) | $ | 916 | $ | (48) | $ | 479 | |||||||||||||||||||||||||
| 每股普通股（继任者） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于股东的净利润（损失） - 基本 | $ | 3.30 | $ | (1.30) | $ | 16.44 | $ | (0.81) | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于股东的净利润（损失） - 稀释 | 3.16 | (1.30) | 15.86 | (0.81) | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加权平均流通股数 - 基本（以千计） | 50,924 | 59,029 | 55,703 | 59,029 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股加权平均流通股数 - 稀释（以千计） | 53,169 | 59,029 | 57,756 | 59,029 | 不适用 | ||||||||||||||||||||||||||||||
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塔伦能源公司及其子公司
简明合并资产负债表（未经查核）
| 接替者 | ||||||||||||||
| (百万美元，除股票数据外) | 2024年9月30日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||
| 资产 | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 648 | $ | 400 | ||||||||||
| 受限现金及现金等价物 | 484 | 501 | ||||||||||||
| 应收帐款 | 97 | 137 | ||||||||||||
| 存货净额 | 297 | 375 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 50 | 89 | ||||||||||||
| 其他流动资产 | 97 | 52 | ||||||||||||
| 全部流动资产 | 1,673 | 1,554 | ||||||||||||
| 不动产、厂房及设备净值 | 3,228 | 3,839 | ||||||||||||
| 核电设施停运信托基金 | 1,737 | 1,575 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 22 | 6 | ||||||||||||
| 其他非流动资产 | 188 | 147 | ||||||||||||
| 总资产 | $ | 6,848 | $ | 7,121 | ||||||||||
| 负债及股东权益 | ||||||||||||||
| 长期负债，于一年内到期 | $ | 9 | $ | 9 | ||||||||||
| 应计利息 | 54 | 32 | ||||||||||||
| 应付帐款及其他应计负债 | 210 | 344 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 6 | 32 | ||||||||||||
| 其他流动负债 | 129 | 69 | ||||||||||||
| 流动负债合计 | 408 | 486 | ||||||||||||
| 长期负债 | 2,616 | 2,811 | ||||||||||||
| 衍生工具 | 4 | 11 | ||||||||||||
| 养老后福利义务 | 318 | 368 | ||||||||||||
| 资产退休责任和累积环境成本 | 475 | 469 | ||||||||||||
| 递延所得税 | 452 | 407 | ||||||||||||
| 其他非流动负债 | 130 | 35 | ||||||||||||
| 负债合计 | $ | 4,403 | $ | 4,587 | ||||||||||
| 承诺和条件 | ||||||||||||||
| 股东权益 | ||||||||||||||
普通股（每股面值$0.001 授权350,000,000股） （a）（b） | $ | — | $ | — | ||||||||||
| 资本公积额额外增资 | 1,980 | 2,346 | ||||||||||||
| 累积保留盈余（赤字） | 412 | 134 | ||||||||||||
| 其他综合损益（损失）累积额 | (5) | (23) | ||||||||||||
| 股东权益合计 | 2,387 | 2,457 | ||||||||||||
| 非控股权益 | 58 | 77 | ||||||||||||
| 股东权益总额 | 2,445 | 2,534 | ||||||||||||
| 负债及股东权益总计 | $ | 6,848 | $ | 7,121 | ||||||||||
__________________
(a)截至2024年9月30日（继任者）：已发行及流通股份50,855,417股。
(b)截至2023年12月31日（继任者）：已发行及流通股份59,028,843股。
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TALEN能源公司及其子公司
简明综合现金流量表（未经审核）
| 继任者 | 前任者 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元) | 截止至2024年9月30日的九个月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||||||||
| 净利（损失） | $ | 945 | $ | (45) | $ | 465 | |||||||||||||||||
| 非现金调整项目: | |||||||||||||||||||||||
| 衍生工具的未实现（收益）损失 | (59) | 49 | 65 | ||||||||||||||||||||
| Cumulus数据中心销售和ERCOt销售的（收益）损失 | (886) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 资产销售的（收益）损失，净值 | — | — | (50) | ||||||||||||||||||||
| 核燃料摊销 | 93 | 71 | 33 | ||||||||||||||||||||
| 折旧、摊销及增值 | 216 | 89 | 208 | ||||||||||||||||||||
| 减值 | — | 2 | 381 | ||||||||||||||||||||
| NDt基金（收益）损失，净值（不包括利息和费用） | (135) | 1 | (43) | ||||||||||||||||||||
| 周转所得税 | 39 | (4) | 195 | ||||||||||||||||||||
| 重组（收入）费用，净值 | — | — | (933) | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (58) | 23 | 7 | ||||||||||||||||||||
| 资产及负债的变动： | |||||||||||||||||||||||
| 应收帐款净额 | 41 | (23) | 261 | ||||||||||||||||||||
| 存货，净值 | 73 | 9 | 10 | ||||||||||||||||||||
| 其他资产 | 28 | 45 | 98 | ||||||||||||||||||||
| 应付帐款及应计费用 | (115) | (89) | (69) | ||||||||||||||||||||
| 应计利息 | 22 | 65 | (124) | ||||||||||||||||||||
| 其他负债 | 42 | (13) | (42) | ||||||||||||||||||||
| 经营活动提供（使用）的净现金 | 246 | 180 | 462 | ||||||||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||||||||
| 不动产、设备及设备支出 | (58) | (60) | (138) | ||||||||||||||||||||
| 核燃料支出 | (89) | (43) | (49) | ||||||||||||||||||||
| NDt基金投资出售收益 | 1,646 | 768 | 949 | ||||||||||||||||||||
| NDt基金投资购买 | (1,670) | (780) | (959) | ||||||||||||||||||||
| 对联营公司的股权投资 | (6) | (3) | (8) | ||||||||||||||||||||
来自Cumulus数据校园出售和ERCOt出售的收益 | 1,398 | — | — | ||||||||||||||||||||
| 出售资产的收益 | 1 | — | 46 | ||||||||||||||||||||
| 其他投资活动 | 3 | 10 | 2 | ||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的净现金（使用） | 1,225 | (108) | (157) | ||||||||||||||||||||
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塔伦能源公司及其子公司
简明综合现金流量表（未经审核）
| 继任者 | 前任 | ||||||||||||||||||||||
| (百万美元) | 2024年9月30日止九个月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||||||||
| 来自成员的贡献 | — | — | 1,393 | ||||||||||||||||||||
| 于Emergence的融资收入，扣除折扣后 | — | — | 2,219 | ||||||||||||||||||||
| 偿还预先担保负债 | — | — | (3,898) | ||||||||||||||||||||
| 预先担保负债的全额补偿金支付 | — | — | (152) | ||||||||||||||||||||
| TLb收益，净额 | — | 289 | — | ||||||||||||||||||||
| LMBE-MC TLb支付 | — | (294) | (7) | ||||||||||||||||||||
| Cumulus数位TLF偿还 | (182) | — | — | ||||||||||||||||||||
股份回购 | (956) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 回购非控股权益 | (39) | (19) | — | ||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的现金结算 | (31) | — | — | ||||||||||||||||||||
| 递延金融成本 | — | (4) | (74) | ||||||||||||||||||||
| 回购warrants | — | (40) | — | ||||||||||||||||||||
| 具有融资元素的衍生工具 | — | — | (20) | ||||||||||||||||||||
| 其他 | (32) | 6 | — | ||||||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金净额 | (1,240) | (62) | (539) | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物和受限现金及现金等价物的净增加（减少） | 231 | 10 | (234) | ||||||||||||||||||||
| 期初现金及现金等价物和受限现金及现金等价物 | 901 | 754 | 988 | ||||||||||||||||||||
| 期末现金及现金等价物和受限现金及现金等价物 | $ | 1,132 | $ | 764 | $ | 754 | |||||||||||||||||
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非依据通用会计准则的财务指标
我们在这些材料中包括调整后的 EBITDA 和调整后的自由现金流，这是公司用来衡量其表现的指标，并非根据 GAAP 准备的财务指标。 非 GAAP 财务指标在 GAAP 下没有定义，且可能由其他公司以不同的方式定义和计算，无法与名称相似的指标相互比较。非 GAAP 指标并非旨在取代最可比较的 GAAP 指标作为表现的指标。一般来说，非 GAAP 财务指标是排除（或包括）在根据 GAAP 计算和呈现的直接可比指标中包含（或排除）的数额的财务表现、财务状况或现金流的数值指标。管理层提醒读者不要过度依赖这些非 GAAP 财务指标，而是应考虑这些指标与他们最直接可比的 GAAP 财务指标的搭配。非 GAAP 指标作为分析工具存在局限性，且应当不单独考虑或作为根据 GAAP 报告结果的分析替代品。
调整后的EBITDA
我们使用调整后的 EBITDA 来：(i) 协助比较营运表现并便于读取从期到期的营运趋势，排除某些可能扭曲财务结果的项目；(ii) 计划和预测整体期望并将实际结果与此期望进行评估；(iii) 与董事会、股东、债权人、分析师以及更广泛的金融社区通报我们的财务表现；(iv) 为公司年度短期激励薪酬设定绩效指标；(v) 评估我们的负债合规性。
调整后的 EBITDA 计算为净利润（损失）经调整后，此外，还考虑某些项目：(i) 一次性收费；(ii) 一次性收益；(iii) 非现金及其他项目；(iv) 飞凡的市场事件；(v) 任何折旧、摊销或增值；(vi) 按市值计算的损益；(vii) 核电设施退役信托基金（"NDT"）的损益；(viii) 资产出售、处置和资产退役的损益；(ix) 减值、过时及可收回净值的费用；(x) 利息费用；(xi) 所得税；(xii) 法律和解、赔偿金和合约终止；(xiii) 开发费用；(xiv) 非控制权益；及 (xv) 其他调整。这些调整基于我们的负债条款的一致性计算，前提是可以从业务的财务记录中推导出它们。根据 TES 的债务协议，Cumulus Digital 从 2024 年第一季度开始贡献至调整后的 EBITDA，随著 Cumulus Digital 信贷设施及相关现金流吸纳的终止。
此外，我们相信投资者通常会调整净利润（亏损）信息，以消除非经常性重组费用和其他非现金费用的影响，这些费用在不同公司和不同时期之间差异很大，并损害了可比性。 我们相信，调整后的EBITDA对于投资者和基本报表的其他用户来说，是评估我们营运表现的有用工具，因为它提供了额外的工具来比较公司之间及不同行业的业务业绩。 调整后的EBITDA被广泛用于测量公司在不考虑上述项目的情况下的营运表现。这些调整可能因公司而异，并且根据会计政策、资产的帐面价值、资本结构及资产收购方式在每个时期之间有很大变化。
调整后自由现金流
调整后的自由现金流是一项关键的非公认会计准则财务指标，是我们的首席营运决策者用来评估现金流活动的有用指标。 调整后的自由现金流是计算为调整后的EBITDA减去资本支出（包括核燃料但不包括开发、增长和（或）转换资本支出）、利息和财务费用的现金付款、税款的现金付款（不包括从NDT支付的所得税）和养老金供款。
我们相信，调整后的自由现金流对于投资者和基本报表的其他用户在评估我们的营运表现方面是有帮助的，因为它为他们提供了一个额外的工具来判断公司满足未来义务的能力，以及比较公司之间和不同行业的业务表现。 调整后的自由现金流被投资者广泛用来测量公司在不考虑项目（如ARO和解；非经常性开发、增长和转换支出；以及资产的出售或购买的现金收益或支出）情况下的杠杆现金流，这些项目因会计方法、资产的帐面价值、资本结构和资产收购方式的不同，在不同的公司和时期之间可能会有很大的变化。
9
请参见以下调整后EBITDA和调整后自由现金流与「净利润（损失）」的调解，这是最可比较的GAAP财务指标。调整后EBITDA和调整后自由现金流并不打算取代「净利润（损失）」，这是根据GAAP计算和呈现的指标。
调整后EBITDA / 调整后自由现金流调解
从合并的营业报表中呈现的「净利润（损失）」到调整后EBITDA和调整后自由现金流的调解如下：
| 继任者 | 前任者 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (百万美元) | 截至2024年9月30日的三个月 | 2023年9月30日三个月结束 | 截至2024年9月30日的九个月 | 2023年5月18日至2023年9月30日 | 2023年1月1日至2023年5月17日 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 净利润（损失） | $ | 168 | $ | (76) | $ | 945 | $ | (45) | $ | 465 | |||||||||||||||||||||||||
| 调整 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出及其他金融费用 | 66 | 68 | 187 | 101 | 163 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税（收益）费用 | 11 | (16) | 192 | 3 | 212 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧、摊提和还本 | 75 | 66 | 225 | 94 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核燃料摊提 | 30 | 47 | 93 | 72 | 33 | ||||||||||||||||||||||||||||||
重组（收益）损失，净值 (a) | — | — | — | — | (799) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 未实现的（收益）损失在商品衍生合约上 | (102) | 84 | (58) | 43 | 63 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 核电退役信托基金（收益）损失，净值 | (67) | 24 | (169) | (15) | (57) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 以股票为基础的薪酬费用 | 8 | 9 | 24 | 11 | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 长期激励补偿费用 | 3 | — | 19 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
（收益）损失在资产出售上，净值 (b) | — | — | (885) | — | (50) | ||||||||||||||||||||||||||||||
非现金减值 (c) | — | 2 | — | 2 | 381 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营及其他重组活动 | 40 | 4 | 61 | 30 | 17 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 开发成本 | 1 | 5 | 1 | 7 | 10 | ||||||||||||||||||||||||||||||
非现金存货净可实现价值、过时及其他费用 (d) | 2 | (2) | 5 | 1 | 56 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制权益 | (3) | (14) | (21) | (22) | (14) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | (2) | 23 | (13) | 21 | 15 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的总企业盈利前利息、税、折旧和摊销（总调整EBITDA） | $ | 230 | $ | 224 | $ | 606 | $ | 303 | $ | 695 | |||||||||||||||||||||||||
| 资本支出，净额 | (55) | (48) | (135) | (71) | (96) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息及融资费用支付 | (36) | (27) | (161) | (36) | (173) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 税务付款 | (1) | (2) | (3) | (3) | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 退休金捐款 | (41) | (1) | (45) | (2) | (3) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的自由现金流总额 | $ | 97 | $ | 146 | $ | 262 | $ | 191 | $ | 418 | |||||||||||||||||||||||||
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(a)请参阅2024年第三季基本报表附注2以获取更多资讯。
(b)请参阅2024年第三季基本报表附注17以获取更多资讯。
(c)请参阅2024年第三季基本报表附注8以获取更多资讯。
(d)请参阅2024年第三季基本报表附注6以获取更多资讯。
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调整后EBITDA / 调整后自由现金流的对帐：2024年指引
| 2024E | ||||||||||||||
| (百万美元) | Low | High | ||||||||||||
| 净利润（亏损） | $ | 735 | $ | 765 | ||||||||||
| 调整项目 | ||||||||||||||
| 利息费用及其他金融费用 | 240 | 240 | ||||||||||||
| 所得税（利益）费用 | 190 | 190 | ||||||||||||
| 折旧、摊销及累计 | 300 | 300 | ||||||||||||
| 核燃料摊销 | 120 | 120 | ||||||||||||
| 未实现的（收益）损失在商品衍生合约上 | 60 | 60 | ||||||||||||
| (收益) 资产出售损失 | (885) | (885) | ||||||||||||
| 其他 | (10) | (10) | ||||||||||||
| 调整后的EBITDA | $ | 750 | $ | 780 | ||||||||||
资本支出，净额 | $ | (185) | $ | (190) | ||||||||||
| 利息和财务费用支付 | (240) | (240) | ||||||||||||
税款支付 (a) | (5) | (5) | ||||||||||||
| 养老金贡献 | (55) | (60) | ||||||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 265 | $ | 285 | ||||||||||
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注意：数字包括ERCOt发电板块从一月到四月的贡献，并四舍五入到最接近的500万美元..
(a) 排除NDt支付的所得税。
调整后EBITDA / 调整后自由现金流调解：2025年指导
| 2025E | ||||||||||||||
| (百万美元) | 低 | 高 | ||||||||||||
| 净利润（亏损） | $ | 190 | $ | 410 | ||||||||||
| 调整项目 | ||||||||||||||
| 利息费用及其他金融费用 | 215 | 225 | ||||||||||||
| 所得税（收益）费用 | 90 | 110 | ||||||||||||
| 折旧、摊销及增值 | 295 | 295 | ||||||||||||
| 核燃料摊销 | 105 | 105 | ||||||||||||
| 商品衍生合约未实现（收益）亏损 | 30 | 30 | ||||||||||||
| 调整后的 EBITDA | $ | 925 | $ | 1,175 | ||||||||||
资本支出，净值 | $ | (195) | $ | (205) | ||||||||||
| 利息和财务费用支付 | (215) | (225) | ||||||||||||
税款支付 (a) | (65) | (85) | ||||||||||||
| 退休金贡献 | (55) | (65) | ||||||||||||
| 调整后自由现金流 | $ | 395 | $ | 595 | ||||||||||
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注意：数字已四舍五入至最接近的$500万..
(a) 不包括从NDt支付的所得税。
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