附件 99.2
管理人员的讨论与分析
截至三个月及九个月结束
2024年9月30日
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enCore Energy公司 管理层讨论与分析 2024年9月30日结束的九个月和2023年 |
介绍
以下是enCore Energy Corp.及其子公司（以下简称为“enCore”或“公司”）截至2024年9月30日的三个月和九个月的经营业绩和财务状况的管理评估和分析。以下信息截至2024年9月30日编制，应与截至2024年9月30日和2023年6个月的未经审计的简明合并中期财务报表以及相关附注，以及2023年12月31日年度管理层讨论和分析一起阅读，如包含在我们为2023年度准备的40-F表格年度报告中所述，该报告按照国际财务报告准则（IFRS）编制。本管理层讨论和分析（“MD&A”）中包括的所有金额都以美元（USD）报价，除非另有说明。有关本公司的其他信息可在SEDAR+网站www.sedarplus.ca获取。
我们的业务：美国清洁能源公司™
业务运营更新
公司专注于在美国生产铀并将铀交付给客户。公司目前只使用经过验证的原位恢复技术（ISR）来提供清洁、可靠和无碳核能发电所需的燃料。
尽管美国是世界上最大的铀消费国和最大的核能生产国，但仍然依赖进口铀。由于当前的地缘政治环境，公司预计随着美国公用事业公司转向国内供应，对国内生产的铀的需求将增加，这是由于最近禁止使用俄罗斯浓缩铀。enCore的策略是利用其铀生产来为股东创造价值并成为美国首选供应商。随着目前和未来销售合同延伸至2029年，enCore的产品将为清洁、可靠和无碳电力发电提供燃料。铀作为核能的燃料，是重要的绿色能源来源。与其他发电方式不同，核燃料（铀）的成本只占总发电成本的一小部分。
enCore在美国拥有11家持牌和建成的中部ISR铀处理厂（CPPs）中的3家。1 所有现有设施都位于得克萨斯州。 我们的工厂经过设计和许可，可从南得克萨斯州的卫星工厂和主要来源处加工铀。此外，公司在美国其他地区有几个重要的矿产资源项目。 我们符合NI43-101标准的资源如下：
| 总共测定和指示矿产资源 | 7442万磅铀3O8 |
| 总推断矿产资源 | 2647万磅铀3O8 |
公司未来3年的生产策略主要围绕其在得克萨斯州获得完全许可的两家CPPs；Rosita和Alta Mesa。位于Rosita和Kingsville Dome项目的CPPs专为并且完全能够加工来自可在每家工厂100英里半径内的各个矿床处使用的可移动卫星离子交换（IX）工厂的进料树脂。Rosita中央处理厂是enCore得克萨斯州生产战略的起点。 2023年第四季度，公司宣布已开始在Rosita从Rosita延伸井场PAA-5处进行铀提取作业。 Rosita位于得克萨斯州科珀斯克里斯蒂市以北约60英里处，年产能为80万磅铀。Rosita Plant在2023年进行了新的现代化改造，将成为Rosita South、Upper Spring Creek和Butler Ranch铀项目的中心处理场所。 在其Rosita CPP，产量为67,993磅铀3O8 每年生产能力。 Rosita Plant于2023年进行了新的现代化改造，将成为Rosita South、Upper Spring Creek和Butler Ranch铀项目的中央加工站。 在其Rosita CPP，产量为67,993磅铀3O8 截至今年年初，已提取和打包。2024年9月30日结束的三个月内，公司在其Upper Spring Creek项目进行了资源开发钻探工作。 to 最近收购了一些物业，以确定可能延伸自公司初始采矿场的铀滚动前沿。在2024年6月获得第III类地下注入控制（“UIC”）许可证批准后，公司开始为Upper Spring项目的第一个采矿场安装监测井环和基线井。该项目计划包括一个卫星离子交换（“IX”）设施和一个将为Rosita CPP提供原料的采矿场。
| 1 | 2024年第一季度国内铀产量报告，能源信息管理局，2024年5月 |
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2023年2月，公司以12000万美元从Energy Fuels, Inc.收购了Alta Mesa项目的100%股权。enCore全许可的Alta Mesa ISR铀CPP位于德克萨斯州Corpus Christi东南约100英里处，生产能力为150万磅铀。3O8 每年通过位于该工厂的IX交易所系统生产。该设施具有200万磅U的IX洗脱、沉淀、干燥和包装能力3O8 每年。这种产能设计为接受工厂中IX柱的直接生产供料，并同时接受来自卫星位置的加载树脂。阿尔塔梅萨项目包括现有和近期生产区域，包括已获批准和授权的生产区域6和7。该项目还在以下“我们的资产”部分描述的9个额外的矿产资源区域。总体而言，该项目涵盖了20万英亩私有土地上的矿产租约。2024年2月，公司将阿尔塔梅萨项目30%的股权出售给Boss Energy Limited，金额为6000万美元。通过向公司出售阿尔塔梅萨项目30%的股权注入资本，公司得以加速未来的生产策略。
公司于2024年6月宣布在阿尔塔梅萨铀中央处理厂（“CPP”）和采矿场（“阿尔塔梅萨项目”）成功启动铀回收操作。随着先前生产的阿尔塔梅萨项目重启，enCore Energy现在是美国唯一拥有多个生产设施投入运营的铀生产商。初始的扩产将是一个逐步推进的过程，通过直接向CPP供料来持续增加铀生产。在阿尔塔梅萨的7号采矿场进行开发钻探和采场安装，以支持通过CPP的第二个IX电路扩大产量。在本季度，阿尔塔梅萨项目采矿场的溶液头品位达到约140毫克/升U3O8，平均约65毫克/升U3O8。截至2024年9月30日的九个月，阿尔塔梅萨CPP已提取和包装了38,589磅U3O8。公司在阿尔塔梅萨进行资源开发钻探工作，以提高对靠近阿尔塔梅萨CPP和Mesteña Grande资源区域的信心。
公司于2023年11月在罗西塔CPP和2024年6月在阿尔塔梅萨CPP启动了铀回收操作。合计，共提取了100,261磅U3O8 在过去的九个月中，我们从我们的南德克萨斯业务中包装了。 此外，在同一期间，公司向一个北美转化设施运输了56,551磅U3O8到北美的一个转化设施。
金斯维尔圆顶中央ISR铀加工厂（金斯维尔圆顶CPP）目前维护良好，可增加生产能力，随着额外的卫星工厂和生产用地的投入使用，产能将提高。 这个设施与罗西塔设施在大小和设计上相似，年产能为800,000磅U3O8 每年。
拥有多样化的铀项目，enCore正在优先考虑利用ISR技术生产铀的项目。与传统露天或地下采矿相比，ISR需要更少的资本和运营支出，提取铀的时间更短，对环境的影响更小，包括最小化地下水使用。 与传统地下和露天铀采矿和冶炼相比，ISR行业的历史工人安全记录明显更好。
在不断变化和增长的铀市场和核能工业中，enCore拥有重要的经济机会。其强大的技术团队构成了其实力基础，拥有ISR运营、复垦、许可和勘探方面的丰富经验。公司拥有一系列铀资产，提供包括德克萨斯州目前和近期生产在内的不断增长的生产管道，随后是南达科他州和怀俄明州的管道项目，较长期的生产计划来自enCore在其他州的广泛资源。
值得注意的是，南达科他州的先进阶段Dewey-Burdock铀项目（Dewey-Burdock）显示出ISR资源，包括一份2019年初步经济评估（PEA）指出的强劲经济效益。公司正在审查和更新PEA以反映当前的经济状况和计划。该项目获得了美国核监管委员会（NRC）的原材料许可和地下注射许可，并获得了美国环境保护局（EPA）的地下注射许可和含水层豁免。 2023年，公司宣布NRC批准被视为在上诉法院达到成功结果后，许可批准已经最终。地下注射许可已上诉至EPA的环境上诉委员会（EAB），含水层豁免已上诉至第八巡回上诉法院。2024年9月，EAB就涉及地下注射许可的上诉发表了裁决。地下注射控制许可是用于授权铀回收注射的，并且含水层豁免是对州地下水保护计划的更改，由EPA授权，以移除一个受限的、含矿的含水层部分，使其不再受保护作为地下饮用水来源。根据NRC许可的上诉成功结果和地下许可，我们相信我们在含水层豁免上诉中也将获得成功。
在2024年9月30日结束的三个月里，公司在其杜威台地项目区进行了资源开发钻探。杜威台地项目位于怀俄明－南达科他州边界上，距离杜威巴多克ISR铀项目的西部范围80英里。
公司已经开始了Gas Hills铀项目（Gas Hills）的初步许可工作，将其作为位于怀俄明州中部的ISR铀回收作业，距离怀俄明州卡斯珀市西约60英里。作为项目许可的初步数据收集的一部分，公司在2024年9月30日结束的三个月里启动了核心钻探。Gas Hills目前拥有资源和强大的经济支撑，正如2021年的PEA所述。它位于历史悠久的Gas Hills铀矿区，这是一个历史悠久的广泛采矿区域。公司在规划生产管道中将杜威－伯德克和Gas Hills作为中期生产资产。
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公司的新墨西哥资产代表了我们计划生产管道中的长期资产。enCore通过控制大约500平方英里矿权，在新墨西哥州历史悠久的格兰茨铀区占据主导地位，其中包含几个不同矿床中的大量铀资源。公司致力于克服与新墨西哥历史上的铀采矿和选矿有关的遗留问题，以及其对土著和当地社区的影响所需的重要工作。公司正在与当地社区执行一项参与策略，共同教育对方，并携手实现在环保方面更有优势的方式利用这些重要资源，以为所有各方带来利益，释放资产价值。除了这些更为先进的项目外，公司在怀俄明、亚利桑那和犹他拥有重要的矿产权。
该公司可以访问美国资产的大量专有数据库。这使得该公司能够从几家主要公司（包括Union Carbide、W.R. Grace、UV Industries、Getty Oil、Uranium Resources Inc. Powertech(USA) Inc.、Ucolo Exploration Co.等）近100年来生成的历史勘探、开发和生产数据中获得独家优势。
行业更新和展望
2024年10月，世界核能协会报道，全球目前有439个运行的反应堆和66个正在建设中的反应堆。许多部署核能的国家正赞赏其清洁能源和能源安全优势，重申其承诺，并制定支持现有反应堆单元的计划，同时审查和制定鼓励更多核能产能的政策。在美国，几家公用事业公司宣布延长现有运营反应堆的寿命，提升功率，以及重新启动以前关闭并计划停运的反应堆，因为政府政策变化直接支持核电，满足日益增长的数据和人工智能技术需求的发电需求。
2024年持续进行的地缘政治事件，全球对气候危机的关注以及能源安全担忧都继续支持核能行业，同时进一步凸显供需挑战。铀市场的紧缩和供应安全担忧的增长推动铀价格达到2008年以来未曾见过的水平。值得注意的是，俄罗斯持续对乌克兰的入侵影响全球核能供应链，包括可靠地从俄罗斯向美国交付浓缩铀以及可靠地向西方铀市场交付哈萨克斯坦生产的铀。
公司认为，这些最近事件导致了铀市场的地缘政治重组。2024年5月，H.R. 1042号法案签署法律，禁止俄罗斯浓缩铀进口美国，自2024年8月11日生效，但对于为困难反应堆提供供应和国家利益提供豁免，并于2028年1月1日完全生效。为确保自2023年开始的长期需求安全而进行的核电公用事业合同继续到2024年，这是因为逐步从俄罗斯的浓缩铀产品供应过渡。燃料周期各阶段的价格上涨以及年度合同活动越来越接近每年消耗量所需的比率表明，公用事业公司正在重新着眼于确保提供所需的铀以满足这些服务的需求。公司预计公用事业公司之间将继续竞争长期合同，以确保与表现强劲的环境、社会和治理绩效并处于地缘政治上具吸引力的司法管辖区的资产证明的生产商获得可靠供应来满足需求。
Some nuclear energy and uranium market highlights from the 3rd Quarter 2024 are below.
US and Global Market Events
| ● | Dominion Energy Virginia issued a Request for Proposals (RFP) from leading small modular reactor (SMR) nuclear technology companies to evaluate the feasibility of developing an SMR at the company’s North Anna Power Station in the state of Virginia. |
| ● | NextEra Energy is considering a plan to restart the Duane Arnold Energy Center (601 MWe BWR) in the US state of Iowa, which ceased operating in 2000 after 45 years of commercial service. The restart plan is being considered in response to anticipated energy needs from new data centers being added to the local grid. |
| ● | 美国密歇根州的宏图热门核电站在两年多前永久关闭，计划于明年十月重新启动，Holtec International表示。然而，在这座805兆瓦压水堆核电站重新启动之前，美国核监管委员会（NRC）需要批准，预计将于明年八月做出决定，Holtec表示。美国能源部（DOE）通过通货膨胀减缓法案的能源基础设施再投资基金为Palisades核电站的重新启动提供高达15.2亿美元的贷款担保。 |
| ● | 康斯泰雷能源宣布启动克兰清洁能源中心（CCEC），以纪念前康斯泰雷CEO克里斯·克兰，该中心将涉及重新启动三英里岛1号机组，并额外增加约835兆瓦无碳能源，以履行20年与微软的电力购买协议，五年前该中心被关闭。 |
| ● | 甲骨文宣布计划通过核能为新的数据中心提供动力，并计划部署三个小型模块化反应堆，为该设施提供直接清洁动力。 |
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| ● | Google确认正在开发大型数据中心，将使用超过1 GW的电力，以实现其2030年零碳目标。 |
| ● | 据《金融时报》报道，由亿万富翁投资人彼得·蒂尔共同创立的风险投资公司创始人基金将支持一家核能初创公司，该公司据称将生产高品位低浓缩铀（HALEU）以供应先进核反应堆。 |
| ● | 印度尼西亚已将核电站纳入其2033年的通用电力计划，为这个东南亚国家首座商用反应堆的潜在建设铺平了道路。 |
| ● | 韩国水电核能(KHNP)已获得至少两座新反应堆在捷克共和国建设的中标，作为中欧国家扩展核能计划的一部分。 |
| ● | 西班牙核安全委员会(NSC)已批准特里略核电站的运营许可延长至2034年，为期10年。 |
| ● | 中国国家电力投资集团公司(SPIC)和中国广核集团公司(CGNC)已获国务院批准，在其新项目清单中新增了四个基于AP1000技术的电厂。据威斯丁豪斯称，这些新项目使中国基于AP1000技术的运营和获批反应堆总数达到16座。 |
| ● | 瑞典总理宣布，该国将在2026年国会选举之前开始建设一座新商用核反应堆。 |
在本季度，铀的现货价格为每磅85.50美元。3O81 并且季度结余为每磅81.75美元铀3O82.在同一时期，UxC LLC报告了长期价格，这一指标反映了用于升级的基础期货价格，为每磅79.00美元铀3O8 于2024年7月1日为每磅81.00美元铀3O8 于2024年9月30日为每磅81.00美元铀
| 1 | “2024年7月1日Ux价格公告”，UxC，LLC |
| 2 | “2024年9月30日UxC每周报告，UxC LLC |
铀销售和销售协议
截至2024年10月31日，公司已签署了7份铀销售协议，为美国核电厂提供铀，并与一家铀贸易公司签署了1份传统铀销售协议。为支持公司的发展计划，我们的铀销售策略提供了从销售合同中预期的基础收入水平，同时保留了在市场基本面强劲的短期机会出现时实现机会的能力。该策略确保公司有已承诺销售以支持建设新项目所需的资本，同时保持灵活性以随市场条件的持续变化而采取机会主义作为市场继续变化时的应对措施。
enCore’s uranium sales agreement portfolio a mix of market related pricing, hybrid base price and market related pricing, base escalated pricing, and fixed prices. Of enCore’s eight (8) current uranium sales agreements, five (5) are market related that typically retain exposure to spot pricing, while including minimum floor and maximum ceiling prices, some of which are adjusted upwards periodically for inflation. Minimum floor prices are set at levels that provide the Company with a comfortable margin over its expected costs of operations in Texas while still allowing the Company to participate in anticipated escalations of the price of uranium. The Company will continue to assess opportunities to secure future sales agreements that will support its continued project and production growth strategies. The Company is committed to honoring all sales commitments. To meet delivery obligations during the year as production increased, the company occasionally purchased U3O8 in the open market to fill those contractual obligations.
Currently, we have 479.5万 pounds U3O8 in committed uranium sales from 2024 through 2029. Three of the current contracts provide optionality to add an additional 152.5万 pounds U3O8 through 2032. During the 3rd Quarter, enCore completed two uranium sales totaling 120,000 pounds U3O8 for an average sales price of $77.14 per pound U3O8包括转换器和交易成本在内。10万磅U3O8 本季度销售的铀来自购买的铀和Rosita CPP产出的铀。
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环境、社会和公司治理原则
enCore的长期成功需要将可持续发展融入业务的各个方面。领先的环境、社会和公司治理绩效(ESG)与强劲的财务绩效和为enCore的股东和其他利益相关者创造长期价值密切相关。这包括努力达到最高标准，为可持续发展做出贡献，并作为负责任的自然资源管理者，在我们开展业务的社区产生积极而持久的影响。enCore对其股东、政府和社区利益相关者负责，因为公司的项目在不断推进，我们考虑采用适当的最佳实践和创新方法在财务条件允许的情况下实现并超越这些标准。2024年10月21日，公司宣布发布首份可持续发展报告，详细介绍了公司对ESG绩效的承诺，并为关键的ESG指标的绩效表现设定了可衡量的目标。公司的可持续发展报告可在其网站https://encoreuranium.com找到。
2024年第三季度企业要闻
| ● | 2024年7月9日，公司加入了德克萨斯核联盟（TNA）。通过这一合作，公司成为了首个加入TNA的铀生产商，该协会是德克萨斯州唯一致力于推动核技术发展的行业协会。 |
| ● | 2024年8月28日，公司宣布了其股东年度大会的结果，该大会于2024年8月28日举行。共有129名股东代表投票，代表公司已发行股票总数量的55.32%，即102,194,697股。大会上的所有议案均得到了授权和批准。 |
| ● | 2024年9月12日，公司发布了有关公司100%拥有的位于南达科他州埃奇蒙特附近的杜威-巴多克原位恢复（“ISR”）铀项目的监管进展更新。2024年9月3日，美国环保局的环境上诉委员会（“EAB”）就奥格拉拉苏人部落（“OST”）关于杜威 - 巴多克III和V类UIC许可的上诉发表了裁决。总体而言，EAb的决定： |
| ◦ | 重申了EAb 2023年的决定，否认了OST的主张，并认定美国环保局遵守了《国家历史保护法》（“NHPA”）第106条款。 |
| ◦ | 否定了OST的主张，并发现EPA遵守了《国家历史保护法》110条款; |
| ◦ | 拒绝OSt声称EPA未遵守国家环境保护法（NEPA）; |
| ◦ | 保留对其他OSt索赔的判断，直到EPA通过添加文件扩展行政记录，考虑这些额外材料，回应相关评论，并在重新发布许可决定中采取进一步适当行动; |
| ◦ | EAb将保留问题发还EPA，并指定任何挑战重新发布的许可决定的上诉将仅限于留置在发还中的问题以及由此导致的许可证的任何修改。 |
| ● | On September 26, 2024, the Company signed its 8th supply agreement with Wolf Creek Nuclear Operating Corporation. for 300,000 pounds of U3O8. That increased the Company’s total committed sales of U3O8 from 450万 pounds to 480万 pounds through 2033. |
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Highlights Subsequent to September 30, 2024
| ● | 2024年10月3日，公司在德克萨斯州南部的阿尔塔梅萨ISR铀中心处理厂和井田举行了一场盛大的开幕庆祝活动。由合资伙伴Boss Energy Ltd共同主持的盛大开幕庆典，庆祝了阿尔塔梅萨CPP的重新启动，并确立enCore作为美国唯一具有多个生产设施在运营中的铀生产商。 |
| ● | 2024年10月16日，公司宣布阿尔塔梅萨原位回收中心处理厂（CPP）和井田钻探项目持续取得积极成果。旨在扩大生产井田能力的钻探继续显着超过铀原位回收（ISR）的裁剪品位厚度要求。公司还报告称，首个生产井田的生产持续进展，预计2024年和继续至2025年的阿尔塔梅萨生产和注入井数量将增加。 |
| ● | 2024年10月17日，公司任命Stacy Nieuwoudt女士为enCore Energy Corp董事会董事。Nieuwoudt女士还将担任审计委员会和薪酬委员会成员。 |
| ● | 2024年10月21日，公司发布了首份可持续发展报告。该报告概述了公司的可持续发展倡议和关键的度量标准以及行动计划，展示了enCore作为清洁能源生产商的进展。 . |
| ● | 2024年10月24日，该公司就其位于南德克萨斯州阿尔塔梅萨的原位恢复（ISR）铀中央处理厂（Alta Mesa CPP）和采场的生产扩容提供了更新。公司在生产扩展方面取得了重要里程碑，现在正接近于第一个Alta Mesa CPP的三个离子交换电路（IX电路）的流量容量。这三个IX电路可以同时向Alta Mesa CPP提供地下水中的溶解铀来自多个采场。 |
我们的资产
该公司在美国西部拥有物业。大致位置如图1所示。
图1：恩科核能公司项目的位置。
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德克萨斯
The Company has three licensed and constructed uranium production facilities along with several mineral properties that are owned in fee or leased from private owners. The Figure 2 below describes the location of the uranium production facilities and the production project areas.
Figure 2: enCore Energy Corp. properties in South Texas.
The Kingsville Dome project is located in Kleberg County, Texas. It is a licensed and constructed past operating production facility that is currently maintained in a standby state. The project area consists of mineral properties that are leased by the Company or owned in fee by the Company. The Central Processing Plant is located on land owned by the Company.
The Rosita Project is located in Duval County, Texas. It is a licensed and constructed past operating production facility that is currently operating and producing uranium from the nearby Rosita Extension wellfield. The project area consists of mineral properties that are leased by the Company or owned in fee by the Company. The Central Processing Plant is located on land owned by the Company. The Rosita project also includes the Rosita South Development Area within the project boundary.
The Upper Spring Creek Project consists of two project areas, Brown and Brevard, located in Live Oak and Bee counties in Texas, respectively. The project will be developed and operated as a satellite wellfield operation to be processed at the Rosita Central Processing Plant.
The Butler Ranch Exploration project is located in Karnes County, Texas. The Butler Ranch project will be developed as a satellite wellfield to the Rosita Central Processing Plant.
The Alta Mesa Project consists of 200,000 acres of leased private mineral properties located in Brooks and Jim Hogg Counties, Texas. The Company announced on June 13, 2024, that it had started uranium production operation at the Alta Mesa CPP and wellfield located on Production Area 7 (PAA7). In February 2024, the Company entered into a joint venture with Boss Energy, Ltd. to develop and advance the project. The Company retains ownership of 70% of the project and Boss Energy holds 30%. The Mesteña Grande Exploration project is a portion of the Alta Mesa Project, and it will be developed as multiple satellite wellfields to feed the Alta Mesa Central Processing Plant. The January 2023 N.I. 43-101 Technical Report Summary for the Alta Mesa Uranium Project, Brooks and Jim Hogg Counties, Texas, USA can be found on the Company’s website at https://encoreuranium.com/wp-content/uploads/2023/02/TechReport.pdf.
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怀俄明
The Gas Hills项目位于美国怀俄明州弗里蒙特县和纳特罗纳县。2021年8月Gas Hills铀项目的NI 43-101技术报告和初步经济评估可以在公司网站上找到，网址为https://encoreuranium.com/wp-content/uploads/2022/08/Gas-Hills.pdf。
The Dewey Terrace Exploration项目位于怀俄明州的韦斯顿县和尼奥布拉拉县。该项目毗邻公司在怀俄明州和南达科他州州界沿线的NRC许可的Dewey-Burdock项目。
The Aladdin Exploration项目位于怀俄明州的韦斯顿县。
The Juniper Ridge Project项目位于怀俄明州南部的Sweetwater县，靠近科罗拉多州州界。
南达科他州
The Dewey-Burdock项目是一家位于南达科他州埃奇蒙特附近的原地恢复铀项目。2020年12月的NI 43-101技术报告和杜威-伯多克铀原位恢复项目南达科他州的初步经济评估报告可在公司网站https://encoreuranium.com/wp-content/uploads/2022/02/Azarga-Amended-Technical-Report-Compiled.pdf上找到。
其他资产
犹他
The Ticaboo 项目 所有板块包括位于犹他州加菲尔德县的三个索赔区，其中存放有低品位铀矿石堆积。公司已获得联邦营运计划和犹他州审批，用于处理这些资产。公司拥有整个南犹他州的各种采矿索赔，包括埃默里、加菲尔德和圣胡安县。所有这些地点都与犹他州布兰丁县的白梅莎磨粉厂相对接近。
亚利桑那
公司拥有或控制着几处亚利桑那州地方矿产租约和覆盖北亚利桑那分区的无证联邦荷德采矿索赔地。
科罗拉多州
The 世纪铀项目位于科罗拉多州东北部。
新墨西哥
公司在新墨西哥州拥有几处铀矿权和项目区域。
The Nose Rock项目位于新墨西哥州麦金利县。Treeline项目位于新墨西哥州麦金利县和西布拉县，格兰特铀区。Crownpoint-Hosta Butte铀项目公司在麦金利县拥有McKinley County项目区的100%权益，在相邻的Crownpoint和Hosta Butte项目区拥有60%至100%的权益，公司拥有Crownpoint某一部分区域的60%权益。公司拥有Crownpoint和Hosta Butte项目区其余部分的100%权益，对于生产的铀有3%毛利润提成。2022年 N.I. 43-101符合性技术报告可在公司网站上找到，网址为https://encoreuranium.com/wp-content/uploads/2022/03/05.-CPHb-Technical-Report.pdf。西拉戈项目位于新墨西哥州麦金利县的格兰特矿区附近。
该公司在新墨西哥州西北部的麦金利县和西沃拉县拥有几个矿区，这些矿区主要位于该地区，这些矿产是公司在过去几年收购的前铁路棋盘地块。
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| enCore Energy公司 管理层讨论与分析 2024年9月30日结束的九个月和2023年 |
经营业绩
2024年9月30日结束的三个月与2023年9月30日结束的三个月相比
以下表格总结了截至2024年9月30日和2023年9月30日的运营结果：
| 截至三个月 | ||||||||||||||||
2024 $ | 2023 $ | 增加 （减少） | 百分比 变化 | |||||||||||||
| 收入 | 9,257,800 | - | 9,257,800 | 100 | % | |||||||||||
| 销售成本 | (10,630,957 | ) | - | (10,630,957 | ) | 100 | % | |||||||||
| 不包括股票期权费用的营业费用 | (10,757,233 | ) | (5,489,193 | ) | (5,268,040 | ) | 96 | % | ||||||||
| 股票期权费用 | (2,278,747 | ) | (1,525,160 | ) | (753,587 | ) | 49 | % | ||||||||
| 利息收入 | 650,875 | 19,725 | 631,150 | 3200 | % | |||||||||||
| 利息支出 | (452,430 | ) | (1,207,011 | ) | 754,581 | (63 | )% | |||||||||
| 汇率期货（亏损）收益 | (1,783,115 | ) | 1,621,940 | (3,405,055 | ) | (210 | )% | |||||||||
| 涉矿权益出售收益 | - | 8,010,687 | (8,010,687 | ) | (100 | )% | ||||||||||
| （损失）可交易证券收益 | (1,473,783 | ) | 7,234,293 | (8,708,076 | ) | (120 | )% | |||||||||
| 资产出售收益 | - | 638,500 | (638,500 | ) | (100 | )% | ||||||||||
| 净利润 | (17,467,590 | ) | 9,303,781 | (26,771,371 | ) | (288 | )% | |||||||||
| 每股基本和稀释收益(亏损)1 | (0.10 | ) | (0.06 | ) | (0.04 | ) | 61 | % | ||||||||
以下表格列出了2024年9月30日和2023年三个月间铀销售的经营和财务指标。
| 截至三个月 | 增加 | 百分比 | ||||||||||||
| 2024 | 2023 | （减少） | 变化 | |||||||||||
| 销售额（磅） | 120,000 | - | 120,000 | nm | ||||||||||
| 实现销售价格（美元/磅） | 77.15 | - | 77.15 | nm | ||||||||||
| 适用于营业额的成本（美元/磅） | 88.59 | - | 88.59 | nm | ||||||||||
| ● | 2024年9月30日结束的三个月内，由于向美国主要核设施出售了12万磅我们的库存，铀收入为925,780美元，实现销售价格为77.15美元/磅，其中包括合同销售价格减去转移费等销售相关成本。2023年9月30日结束的三个月内，未有铀收入。 |
| ● | 截至2024年9月30日，铀相关的适用成本为10630957美元，与我们的存货销售完成有关，销售了12万磅铀，平均成本为每磅88.59美元。公司的加权平均成本元素包括购买的铀成本、生产的铀和重要的非现金成本，如耗竭费用。2023年9月30日三个月内，没有适用于铀精矿的成本。 |
| ● | 2024年9月30日三个月内的营业费用为10757233美元，与2013年9月30日三个月的5489193美元相比。这一增长主要反映了公司在2024年经历的增长和活动水平增加。 |
| ● | 公司在2024年9月30日三个月内确认了市场证券公平价值损失1473783美元，而2013年9月30日三个月的获得7234293美元。2024年9月30日三个月的未实现损失是由所有投资造成的。 |
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| enCore Energy公司 管理层讨论与分析 2024年9月30日结束的九个月和2023年 |
| ● | 截至2024年9月30日及2023年9月30日的三个月内，利息支出分别为452,430美元和1,207,011美元。这一减少归因于公司在2023年偿还4,000万美元的债务以及2024年2月转换6,000万美元可转换票据，部分抵消了2024年铀贷款利息支出。 |
| ● | 截至2024年9月30日结束的三个月内，汇率损失为1,783,115美元，而截至2023年9月30日结束的三个月内为1,621,940美元。这一变化反映了资产和负债的增加，以及汇率波动对公司加币计价的金融资产和负债的影响。 |
截至2024年9月30日的九个月，与截至2023年9月30日的九个月相比
以下表格总结了截至2024年9月30日和2023年的六个月内营运结果：
| 截至九个月 | ||||||||||||||||
2024 $ | 2023 $ | 增加 （减少） | 百分比 变化 | |||||||||||||
| 收入 | 44,972,063 | - | 44,972,063 | 100 | % | |||||||||||
| 销售成本 | (47,005,543 | ) | - | (47,005,543 | ) | 100 | % | |||||||||
| 营业费用，不包括期权费用 | (24,546,130 | ) | (18,226,280 | ) | (6,319,850 | ) | 35 | % | ||||||||
| 股票期权费用 | (4,600,697 | ) | (3,535,299 | ) | (1,065,398 | ) | 30 | % | ||||||||
| 利息收入 | 1,974,894 | 347,984 | 1,626,910 | 468 | % | |||||||||||
| 利息支出 | (1,311,427 | ) | (3,007,011 | ) | 1,695,584 | (56 | )% | |||||||||
| 汇率期货盈亏 | 2,471,913 | 735,249 | 1,736,664 | 236 | % | |||||||||||
| 涉矿概念利润 | 24,240 | 10,091,565 | (10,067,325 | ) | (100 | )% | ||||||||||
| 可变证券投资收益（损失） | (3,434,894 | ) | 5,307,976 | (8,742,870 | ) | (165 | )% | |||||||||
| 资产出售损益 | (18,028 | ) | 2,597,500 | (2,615,528 | ) | 100 | % | |||||||||
| 净利润 | (31,473,609 | ) | (5,688,316 | ) | (25,785,293 | ) | 453 | % | ||||||||
| 基本每股收益和稀释每股收益 | (0.10 | ) | (0.04 | ) | - | - | % | |||||||||
以下表格列出了2024年和2023年9月30日结束的九个月销售铀的选定营运数据和财务指标。
| 截至九个月 | 增加 | 百分比 | ||||||||||||
| 2024 | 2023 | （减少） | 变化 | |||||||||||
| 销售量（磅） | 530,000 | - | 530,000 | nm | ||||||||||
| 每磅实现的销售价格（美元） | 84.85 | - | 84.85 | nm | ||||||||||
| 与营业收入相关的成本（美元/磅） | 88.69 | - | 88.69 | nm | ||||||||||
| ● | 2024年9月30日结束的九个月内，由于向美国主要核电企业出售了53万磅铀库存，铀的营业收入为44,972,063美元，实现销售价格为每磅84.85美元，包括合同销售价格减去转让费等销售相关成本。2023年9月30日结束的九个月内没有来自铀的营业收入。 |
| ● | 截至2024年9月30日，铀的适用成本为47,005,543美元，涉及已经完成销售的53万磅库存，加权平均成本为每磅88.69。公司的加权平均成本包括购买铀的成本和生产的铀以及重要的非现金成本，如折耗。2023年9月30日结束的九个月内，没有铀精矿适用的成本。 |
| ● | 截至2024年9月30日的九个月的营业费用为$24,546,130，而截至2023年9月30日的九个月的营业费用为$18,226,280。这一增长主要反映了公司在2024年经历的增长和活动水平增加。 |
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| enCore Energy公司 管理层讨论与分析 2024年9月30日结束的九个月和2023年 |
| ● | 截至2024年9月30日的九个月，可交易证券公允价值的损失为$3,434,894，而截至2023年9月30日的九个月，可交易证券公允价值的收益为$5,307,976。主要是因为2023年Premier American Uranium的未实现收益部分抵消了Anfield和核燃料的损失。 |
| ● | 截至2024年9月30日，2024年9月30日和2023年的九个月的利息支出分别为$1,311,427和$3,007,011。此减少归因于公司在2023年偿还4000万美元的债务和在2024年2月将6000万美元的可转换本票据转换部分抵消了2024年的铀贷款的利息支出。 |
| ● | 截至2024年9月30日的九个月，外汇收益为$2,471,913，而2023年9月30日的九个月为$735,249。这一变化反映了资产和负债的增加以及外汇波动对公司的加币计价金融资产和负债的影响。 |
流动性和资本资源
截至2024年9月30日，公司的现金及现金等价物为46,348,623美元（2023年12月31日为7,493,424美元），营运资金为77,197,002美元（2023年12月31日为19,045,294美元）。
2024年2月26日，根据日期为2023年12月5日的主交易协议的条款，Boss Energy收购了新成立的有限责任公司（“JV公司”）30%的股权，该公司成立以持有Alta Mesa项目，以支付给enCore 6,000万美元。enCore持有JV公司的70%股权。交易结束后，各方签署了一项合资协议（“JV协议”），该协议将管理JV公司。根据JV协议，enCore将担任JV公司的经理，并有权获得管理费。JV公司将根据enCore和Boss Energy的所有权比例按照Alta Mesa的产量比例分配铀。如果一方的利益低于10%，另一方将有权收购该利益，或选择将该利益转换为Alta Mesa的1%生产特许权。
与JV公司的建立同时，各方签署了一项铀贷款协议，规定Boss Energy向enCore借出多达20万磅的铀。该贷款将按9%的利率计息，并在12个月内偿还。根据协议，enCore可以在六个月后全额或部分偿还贷款，同时将支付20万美元的提前偿还费。提前偿还款项和提前偿还手续费可以由Boss Energy选择用现金或铀支付。
Boss Energy以每股3.90美元的价格收购了2,564,102股enCore普通股，为enCore提供总收入1000万美元。股价根据2023年12月5日签订的主要交易协议确定，普通股受到了为期四个月的法定限售期的限制，于2024年6月27日到期。
最后，双方还签署了一项战略合作协议，共同开展研究，开发公司的Prompt Fission Neutron（PFN）技术，由双方平均资助。公司使用PFN技术可以利用传统的钻孔测量设备进行准实时原位铀测试。
管理层认为公司财务状况稳健，提供足够资源用于未来12个月的所有计划活动。公司的长期运营依赖于其实现资产货币化、从贷款或股本融资中筹集资金、以高于成本的价格销售铀，或通过其他融资安排。未来的融资活动是否成功并不确定。
从2024年1月1日至9月30日，公司发行了：
| ● | 6,872,143股普通股，用于转换其可转换票据的未偿余额。 |
| ● | 8,224,985股行权认股权证，总收益为24,134,448美元。 |
| ● | 2,055,617股期权行使，募集总额为3,196,101美元。 |
| ● | 495,765股用于大宗交易市场（ATM）计划，募集总额为2,008,261美元。 |
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合同性购买义务
截至2024年9月30日，公司没有重大的合同购买义务。
关联方交易
主要管理人员及薪酬
相关方包括公司的主要管理层以及由这些个人控制的任何实体，以及其他为公司提供关键管理服务的实体。主要管理人员包括董事和高级管理人员，包括执行主席、首席执行官、首席财务官、首席运营官和首席法务官。
支付给主要管理人员或提供类似服务的实体的金额如下：
| 9月30日, 2024 $ | 9月30日, 2023 $ | |||||||||
| 咨询 | (1) | $ | 192,000 | $ | 111,759 | |||||
| 董事费用 | (2) | 222,000 | 116,583 | |||||||
| 员工成本 | 1,512,270 | 2,407,490 | ||||||||
| 股票期权费用 | 3,143,635 | 2,795,445 | ||||||||
| 总的关键管理薪酬 | $ | 5,069,905 | $ | 5,431,277 | ||||||
| (1) | 在截至2024年9月30日的九个月内，公司根据2024年和2023年与5 Spot Corporation及Tintina Holdings，Ltd.签订的合同，支付了19.2万美元的通讯与社区参与咨询费用（2023年9月30日 - 11.1万美元）。2023年7月，Tintina Holdings，Ltd.的合同被重新分配给了5 Spot Corporation。这两家公司都由公司的执行主席的配偶拥有。 |
| (2) | 董事费用包括在综合损益表的员工成本中。 |
截至2024年9月30日的九个月内，公司向关键管理层授予了2,010,000股期权（2023年9月30日 - 2,075,000股），公允价值为5,511,010美元（2023年9月30日 - 3,184,425美元）。
截至2024年9月30日和2023年12月31日，以下金额应付给关联方：
| 9月30日, 2024 $ | 12月31日 2023 $ | |||||||||
| 5 Spot公司 | 咨询服务 | 40,766 | 12,000 | |||||||
| Hovan Ventures有限责任公司 | 咨询服务 | — | 7,000 | |||||||
| 高管和董事成员 | 应计薪酬 | 159,721 | 2,501,594 | |||||||
| 200,487 | 2,520,594 | |||||||||
金融工具风险
请参阅2023年12月31日的合并财务报表，网址为www.sedarplus.ca或SEC的Electronic Data Gathering, Analysis, and Retrieval (EDGAR)系统www.sec.gov/edgar。
2024年1月，公司向核燃料公司订阅了一个单位认购项目，公司以每单位C$0.60的价格收购了1,716,260个单位，总价值为C$1,029,756。每个单位包括一个普通股和半个认股权证，每个完整认股权证可按C$0.80的价格行使，有效期3年，到2027年1月24日到期。
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资产负债表之外的安排
截至2024年9月30日，公司没有任何重要的表外安排，如担保合同、对实体转让的资产的有条件利益、衍生工具义务或任何触发公司融资、流动性、市场或信用风险的义务。
会计政策和重要会计 估计及判断:
有关我们所有重要 会计政策的完整摘要，请参阅附注2：2023年年底合并财务报表注释、合并财务报表和管理层讨论与分析，在我们在SEDAR+网站上发布的2023年40-F表格的年度报告中，网址为www.sedarplus.ca或在SEC的电子数据收集、分析和检索（EDGAR）系统网址www.sec.gov/edgar。
其他MD&A要求
有关公司技术 报告、重大变更报告、新闻发布和其他信息的额外披露可在SEDAR+网址www.sedarplus.ca或SEC的EDGAR系统网址www.sec.gov/edgar获取。
gsun:GoldenSunHealthTechnologyGroupLimitedMember
未披露的 无担保责任。
拟议交易
未披露的拟议交易。
风险因素和不确定性
与我们于2023年12月31日结束的年度40-F表格中披露的风险因素并无实质性变化。
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关于前瞻性的警示说明
本管理层讨论与分析中包含了一些陈述，这些陈述如非历史事实，可能构成适用于加拿大和美国证券法规的“前瞻性信息”和“前瞻性声明”。通常，但不总是，可通过使用诸如“计划”、“预期”、“预料到”、“预算”、“安排”、“项目”、“估计”、“预测”、“打算”、“预计”、“相信”或其否定形式的词语和短语，或表明某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“可能会”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。前瞻性声明可能包括但不限于以下方面的声明：
| ● | 公司未来的财务和运营绩效； |
| ● | 公司当前营运资金充足性，预期现金流或筹集必要资金的能力； |
| ● | 工作计划的预期金额和时间安排； |
| ● | 我们对未来汇率的预期； |
| ● | 持续资本所需的预估成本和融资可用性； |
| ● | 预测资本支出和非营业性支出； |
| ● | 公司对其物业、勘探、开发和生产的计划和期望； |
| ● | 可用资金的使用； |
| ● | 对于在政府和其他适用监管体制下获得监管批准、许可证和许可证的过程和接收，包括美国政府对国内铀供应的政策，存在期望； |
| ● | 关于未来铀市场价格、生产成本和全球铀供需的预期； |
| ● | 期望长期持有实物铀进行投资； |
| ● | 对于在公司现有或未来矿产权中确认矿产资源（除了公司目前已有确认矿产资源估计的物业）的建立，存在期望； |
| ● | 未来的版税和税款支付和费率; |
| ● | 对诉讼和监管行动可能造成的影响的期望; 和 |
| ● | 在以前的矿山或开采现场完成复垦活动。 |
这些前瞻性陈述反映了公司对未来事件的当前看法，基于目前公司掌握的信息，并受到特定已知和未知风险、不确定性、假设和其他因素的影响，这些因素可能导致公司的实际结果、表现或成就与此类前瞻性陈述中表达的或暗示的任何未来结果、表现或成就有实质性差异。本管理层讨论和分析部分中的前瞻性陈述基于实质性假设，包括以下内容:
| ● | 公司预算，包括预期的勘探、评估、开发、生产和运营活动及成本水平，以及我们已基于这些公司的收入和支出预期的市场条件和其他因素的假设; |
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| ● | 关于公司现金资源的时间安排和使用假设； |
| ● | 公司具备筹集额外资金以推进其它勘探目标的能力以及方式； |
| ● | 公司的运营和关键供应商、员工、承包商和分包商将会继续运营； |
| ● | 公司有能力获得公司计划活动所需的所有必要监管批准、许可证和证明书，适用的政府和其他监管机构；
|
| ● | 公司对铀的需求和供应、长期合同的前景、监管变化、公众对核电的看法以及新建核电厂和现有核电厂的持续运营的期望； |
| ● | 公司对铀的现货和长期价格以及实现的价格的预期； |
| ● | 公司预期，公司持有的实物铀将有助于未来获得项目融资和/或确保长期铀供应协议； |
| ● | 公司对税率、汇率和利率的预期； |
| ● | 公司的退役和修复义务，以及与第三方就此事项达成的协议的状态和持续维护； |
| ● | 公司的矿产资源估计及其基础假设； |
| ● | 公司员工和承包商的能力，以符合当前和未来的环境、安全和其他监管要求，并获得和维持所需的监管批准； |
| ● | 公司的运营未受政治动荡、国有化、恐怖主义、破坏行动、大流行、社会或政治活动、故障、自然灾害、政府行动、诉讼或仲裁程序、设备或基础设施故障、劳动力短缺、运输中断或其他开发或勘探风险的严重干扰。 |
在本管理层讨论与分析中提出的前瞻性声明所暗示的实际结果可能与未来的任何结果存在差异的风险、不确定性、假设和其他因素包括但不限于以下因素：
| ● | 勘探和开发风险； |
| ● | 大宗商品价格变动； |
| ● | 访问熟练的矿业人才; |
| ● | 勘探和开发活动的结果; |
| ● | 未投保风险; | |
| ● | 监管风险; |
| ● | 标题上的缺陷; |
| ● | 供应的可用性，政府批准的及时性和对经营的意外环境影响;
|
| ● | 公司经营和拟经营业务的经济和政治环境带来的风险; |
| ● | 扩大业务进入新市场造成的潜在损失; |
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| ● | 竞争加剧； |
| ● | 对公司产品和拟议产品的市场趋势、预期需求和期望的假设； |
| ● | 对制造商、供应商和其他方面的依赖过高； |
| ● | 未能充分保护知识产权； |
| ● | 未能充分管理未来的增长； |
| ● | 不利的市场条件；和 |
| ● | 未能满足持续的监管要求。 |
此外，在本文中列出的风险、假设和其他因素（包括风险因素和不确定性）以及公司公开提交的文件，包括最近的年度信息表格，都可能导致实际结果与本管理讨论与分析中的前瞻性声明所表达或暗示的任何未来结果大相径庭。如果其中一个或多个风险或不确定性实现，或者支撑前瞻性声明的假设被证明不正确，实际结果可能大幅偏离此处描述的预期、计划、预期、相信、估计或期待的结果。应谨慎考虑这些风险、不确定性、假设和其他因素，潜在投资者和读者不应过度依赖前瞻性声明。
任何前瞻性声明仅代表发表该声明之日，公司不承担更新任何前瞻性声明或信息或声明以反映发表该声明后的信息、事件、结果、情况或其他内容的义务，除非法律有规定。新因素会不时出现，管理层无法预测所有这些因素，并事先评估每个因素对公司业务可能造成的影响，或任何因素，或各种因素的组合，可能导致实际结果与包含在任何前瞻性声明或信息中的结果大幅不同。
本管理讨论与分析中包含的所有前瞻性声明均受到前述警示声明的限制。
美国投资者有关测量、指示和推测的矿产资源估计的警示说明：公司根据加拿大标准报告其项目的矿产资源，这与美国证券法的要求不同。因此，公司按照加拿大标准报告其拥有利益的项目的矿产资源。关于披露矿产物业的加拿大报告要求受《43-101国家仪表——矿产项目披露标准》（“NI 43-101”）和加拿大矿业、冶金与石油学会（“CIM”）——CIm关于矿物资源和矿物储量定义标准的支配。NI 43-101是由加拿大证券管理机构制定的规则，规定了发行人披露有关矿产项目的科学和技术信息的全部公开披露标准。NI 43-101和CIm标准的要求与美国证券交易委员会针对修订后的1934年证券交易法下适用于国内美国报告公司的第1300部分下的《S-k》（“S-k 1300”）的要求不同。作为根据1934年证券交易法修正案（“交易法”）的多司法披露体系向美国证券交易委员会准备和提交报告的发行人，公司不受S-k 1300的要求。公司根据NI 43-101和CIm标准报告的任何矿产资源可能不符合S-k 1300要求或与依照S-k 1300制备的内容不同。因此，本管理讨论与分析中包含的根据加拿大标准描述矿化和估计矿产资源的信息可能与美国受S-k 1300报告和披露要求约束的公司公开披露的类似信息不可比。
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| enCore Energy公司 管理层讨论与分析 2024年9月30日结束的九个月和2023年 |
未结算股份数据
已发行股本：181,732,963股普通 股份
| a) | 未结算股票期权： |
| 到期日 | 未解决 选项 | 平均 行权价格 加元 | ||||||
| 2024年10月 | 66,666 | 5.76 | ||||||
| 2025年5月 | 540,499 | 0.66 | ||||||
| 2025年9月 | 475,000 | 1.35 | ||||||
| 2025年10月 | 5,000 | 1.20 | ||||||
| 2026年1月 | 53,333 | 2.82 | ||||||
| 2026年2月 | 86,667 | 6.02 | ||||||
| 2026年5月 | 182,292 | 3.89 | ||||||
| 2026年12月 | 65,000 | 5.30 | ||||||
| 2027年1月 | 16,667 | 5.01 | ||||||
| 2027年2月 | 2,120,833 | 4.20 | ||||||
| 2027年5月 | 83,333 | 4.32 | ||||||
| 2027年6月 | 166,667 | 3.75 | ||||||
| 5.000%到期于2027年的高级票据 | 133,334 | 3.65 | ||||||
| 2027年12月 | 50,000 | 3.30 | ||||||
| 2028年1月 | 25,000 | 3.38 | ||||||
| 2028年2月 | 44,681 | 3.10 | ||||||
| 2028年4月 | 67,000 | 2.61 | ||||||
| 2028年5月 | 1,995,500 | 2.79 | ||||||
| 每股转换价 | 60,000 | 3.10 | ||||||
| 2028年10月 | 35,000 | 4.24 | ||||||
| 2029年1月 | 125,000 | 6.25 | ||||||
| 2029年2月 | 185,000 | 6.04 | ||||||
| 2029年3月 | 40,000 | 5.37 | ||||||
| ，有效利率为3.750%的优先票据， | 37,000 | 6.20 | ||||||
| 2029年5月 | 40,000 | 6.25 | ||||||
| 2029年6月 | 2,232,000 | 5.65 | ||||||
| 8,931,472 | ||||||||
| b) | 优先认购权证: |
| 到期日 | 未解决的认股权 | 行权价格C$ | ||||||
| 2025年5月 | 56,444 | 3.251 | ||||||
| 2026年2月 | 20,434,640 | 3.806 | ||||||
| 20,491,084 | ||||||||
| c) | 可转换的可兑现票据： |
能源燃料公司收购Alta Mesa项目时支付的部分费用中，包括一张金额为60,000,000美元的有担保卖方留回可转换可兑现票据。该可兑现票据期限为两年，年利率为8%。
在2023年12月31日结束的一年期间，公司支付了40,000,000美元的本金余额，将该日期的未偿本金余额减少到20,000,000美元。在2024年2月，通过发行6,872,143股普通股将余额转换给债权人，清偿了债务。
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