附件99.2

食物来源公司

2024年第三季度业绩会

会议日期：2024年11月12日，星期二

会议时间：上午10:00，山区时间

Jay Pfeiffer – 投资者关系

大家早上好，欢迎参加食物来源公司2024年第三季度 业绩会。

今天和我一起参加会议的有首席执行官约翰·桑德斯，总裁利安·桑德斯， 以及首席财务官丹妮特·亨宁。

在本次电话会议中，我们将根据当前的期望、估算和预测做出前瞻性陈述，这些内容都存在风险。关于当前和未来财务表现、增长策略、客户、业务机会、我们产品和服务的市场接受度以及潜在收购的陈述都是前瞻性陈述。听众不应对这些陈述过度依赖，因为许多因素可能导致实际结果与我们的前瞻性陈述存在重要差异。我们鼓励您查看我们公开提交的文件、新闻稿和网站以获取更多信息。今天我们还将讨论调整后的EBITDA，这是一个作为GAAP结果补充的非GAAP财务指标。请参阅今天的业绩发布，以获取关于非GAAP指标的重要披露。

我现在将电话转交给约翰·桑德斯。

约翰·桑德斯

早上好，感谢您今天参加电话会议。

第三季度的总营业收入略微增加至710万，从700万增长。

这包括验证和认证服务收入增长2%——从540万增加至550万，年比年增长。

这也包括产品收入增长9%——或约100,000美元——从120万增加到130万。

专业服务收入从40万下降至30万，年比年下降。

第三季度毛利润略微下降至280万美元，从290万美元降至。

销售及管理费用同比增长13%，达到220万美元，来自190万美元，反映出更高的营销、人员和差旅成本。

由于固定成本增加和运营利润率下降，我们报告净利润下降32%，降至50万美元，或每股摊薄收益0.09美元，而去年的净利润为70万美元，或每股0.13美元。

第三季度调整后的EBITDA下降29%，为80万美元，而去年为120万美元。

我们在第三季度继续进行股票回购计划，回购66,620股股票，成本为734,000美元。

转向九个月的业绩……

九个月的总营业收入同比增长4%，达到1910万美元，来自去年同期的1840万美元。

收入构成包括：

验证和认证服务增长9%，达到1520万美金，相比于1390万美金。

产品收入下降8%，达到290万美金，相比于310万美金。

专业服务收入为100万美金，相比于130万美金。

截至九个月的毛利润为780万美金，比去年750万美金增长3%。

因前述市场推广、人员及差旅费用的增加，SG&A费用增加10%，达到630万美金，较570万美金增加。

截至目前的经营收入下降18%，达到150万美金，较180万美金减少。

截至九个月的净利润下降16%，达到120万美金，即每股稀释后0.21美金，较去年同期的净利润140万美金，即每股稀释后0.24美金减少。

调整后的EBITDA为210万美金，相比于250万美金。

我们在九个月内通过运营产生了280万美元的现金， 与去年同期的260万美元相比，增长了6%。

我们的现金及现金等价物余额在九个月内增加了4%， 从2023年年底的260万美元增至280万美元。

我们有一个稳健的资产负债表，没有长期债务。

在2024年前九个月，我们买回了216,039股 股票。该总数包括135,838股作为我们持续回购计划的一部分，还有80,201股在单次私人购买中。

考虑到我们牛肉验证业务的持续挑战，我们对整体业务表现感到满意。我们预计这些挑战将持续，直到周期性群体缩减开始反弹，干旱条件的影响减轻。

如您所知，我们的牛肉业务——包括多个 验证服务以及硬件销售——是我们最大的营业收入来源，所以我将重申，我们非常 幸运地拥有多样化的非牛肉服务组合，目前正好补偿了牛肉相关收入的暂时放缓。

在另一个话题上，我们经常听到投资者提问，政府监管将如何影响我们的增长潜力——无论是在我们的牛肉业务还是其他可追溯性和验证活动中？由于最近关于USDA活动的一些发展，这个问题今天特别及时。我们在今早的业绩发布中提到了这一点，但我想提供更多的背景，因为我们认为投资者理解这些发展的潜在积极影响是很重要的。

第一个涉及美国农业部的动物疾病可追溯性（ADT） 程序。我们谈论这个已有几年，现在能够报告这一举措的一些有意义的进展。 今年四月，美国农业部发布了最终规则，以加强动物疾病可追溯性的程序和合规性，以增强监管机构管理动物疾病暴发的能力。新规则的一个关键部分是要求某些类别的牛，牧场主将从传统的手动读取的金属夹标签过渡到电子RFID标签。 上周开始，即11月5日^th为了获得跨州运输资格，18个月以上的雌牛、乳制品牛、公牛和某些其他动物在跨州转移时需要配备电子RFID标签。

众所周知，我们多年来要求使用RFID/EID标签，因为这些标签使得牛肉供应链能够快速读取标签并验证牛只声明。这些标签对于我们准确追踪牛只以及确保生产者所做的有关其牛肉产品的声明经过独立第三方验证至关重要。

那么，这一切对"食品来源"意味着什么？

好吧，从短期来看，我们已经看到新的标签客户加入对我们产生了积极的影响，尽管由于USDA决定向牧场主提供作为补贴的标签，这种增长速度慢于我们的预期，以帮助缓解新要求的财务影响。那些补贴是否可持续还有待判断，因为有几个复杂的因素，其中最重要的是联邦资金的持续可用性和对牧场主的潜在税务影响。

另一个重要的考虑是，这些补贴将牧场主限制在简单、单一维度的标签上，而不是我们为客户提供的更通用、可定制的标签。

我们还认为，现在转向电子标签以实现可追溯目的的一些牧场主很可能会判断，他们也可以通过参与我们的一项或多项增值计划来充分利用这些标签，以帮助他们获得更高的牛肉售价。

我们对这一变化的长期看法是，拥有RFID标签的牛只越多，随着时间的推移，我们的可寻址市场就越大。我们估计，在未来一年左右，还将有高达1000万头牛被贴上RFID标签，并且在未来10年，另外还有9000万头牛可能有资格参与我们的增值计划。考虑到我们目前年均标签的使用率约为250万，这为我们提供了很大的发展空间。对于那些在做数学题的人，您下一个问题是，这些额外贴标签的牛只中，我们能够转换为增值服务的客户的比例是多少。那是一个很好的问题，但在这个早期阶段我们还不准备对此进行猜测。我想说的是，我们相信这一过渡将不可避免地导致我们的牛肉业务进入新的增长阶段。

最近的另一个例子是政府监管如何影响我们的业务 即美国农业部国家有机计划实施的新‘加强有机监管（或称SOE）规则。此规则旨在 提高透明度并减少有机认证声明中的欺诈行为。这是自1990年有机食品生产法以来对有机法规的最重要更新。

具体而言，SOE要求国内品牌和生产商以及有机产品的进口商 遵守关于记录保持和报告、供应链追溯审计、标签审查、检查以及其他流程的新要求。此外，它还要求供应链中的其他参与者——曾经免于监管的实体——必须现在遵守与生产商和品牌相同的要求。这些包括中介、交易者、共同制造商和其他实体。

我们的有机业务近年来一直是我们的强项，因为我们投入了大量资源用于新客户的获取以及优化我们的SOW Organic科技平台，该平台直接 应对SOE项目的关键要求，此时合规变得越来越具有挑战性和昂贵。SOW Organic自动化了获得和每年更新有机认证的过程，用易于使用的软件替代繁琐的纸质过程，帮助我们的客户降低成本并简化合规。该软件灵活而高效，能够实时接受更改，立即在我们的端上生效。

所以，像往常一样，我们在多个方面都有很多事情在进行。我为我们所做的工作感到自豪，以及我们组织中的个人如何继续在行业中引领创新，为美国的农产品生产者和消费者带来益处。我们相信，我们有能力在未来几年内继续处于行业的前沿。

那么，接下来，我将把时间交给提问。