附件99.2

食物來源公司

2024年第三季度業績發佈會

會議日期：2024年11月12日，星期二

會議時間：上午10:00，山區時間

Jay Pfeiffer – 投資者關係

大家早上好，歡迎參加食物來源公司2024年第三季度 業績發佈會。

今天和我一起參加會議的有首席執行官約翰·桑德斯，總裁利安·桑德斯， 以及財務長丹妮特·亨寧。

在本次電話會議中，我們將根據當前的期望、估算和預測做出前瞻性陳述，這些內容都存在風險。關於當前和未來財務表現、增長策略、客戶、業務機會、我們產品和服務的市場接受度以及潛在收購的陳述都是前瞻性陳述。聽衆不應對這些陳述過度依賴，因爲許多因素可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述存在重要差異。我們鼓勵您查看我們公開提交的文件、新聞稿和網站以獲取更多信息。今天我們還將討論調整後的EBITDA，這是一個作爲GAAP結果補充的非GAAP財務指標。請參閱今天的業績發佈，以獲取關於非GAAP指標的重要披露。

我現在將電話轉交給約翰·桑德斯。

約翰·桑德斯

早上好，感謝您今天參加電話會議。

第三季度的總營業收入略微增加至710萬，從700萬增長。

這包括驗證和認證服務收入增長2%——從540萬增加至550萬，年比年增長。

這也包括產品收入增長9%——或約100,000美元——從120萬增加到130萬。

專業服務收入從40萬下降至30萬，年比年下降。

第三季度毛利潤略微下降至280萬美元，從290萬美元降至。

銷售及管理費用同比增長13%，達到220萬美元，來自190萬美元，反映出更高的營銷、人員和差旅成本。

由於固定成本增加和運營利潤率下降，我們報告凈利潤下降32%，降至50萬美元，或每股攤薄收益0.09美元，而去年的凈利潤爲70萬美元，或每股0.13美元。

第三季度調整後的EBITDA下降29%，爲80萬美元，而去年爲120萬美元。

我們在第三季度繼續進行股票回購計劃，回購66,620股股票，成本爲734,000美元。

轉向九個月的業績……

九個月的總營業收入同比增長4%，達到1910萬美元，來自去年同期的1840萬美元。

收入構成包括：

驗證和認證服務增長9%，達到1520萬美金，相比於1390萬美金。

產品收入下降8%，達到290萬美金，相比於310萬美金。

專業服務收入爲100萬美金，相比於130萬美金。

截至九個月的毛利潤爲780萬美金，比去年750萬美金增長3%。

因前述市場推廣、人員及差旅費用的增加，SG&A費用增加10%，達到630萬美金，較570萬美金增加。

截至目前的經營收入下降18%，達到150萬美金，較180萬美金減少。

截至九個月的凈利潤下降16%，達到120萬美金，即每股稀釋後0.21美金，較去年同期的凈利潤140萬美金，即每股稀釋後0.24美金減少。

調整後的EBITDA爲210萬美金，相比於250萬美金。

我們在九個月內通過運營產生了280萬美元的現金， 與去年同期的260萬美元相比，增長了6%。

我們的現金及現金等價物餘額在九個月內增加了4%， 從2023年年底的260萬美元增至280萬美元。

我們有一個穩健的資產負債表，沒有長期債務。

在2024年前九個月，我們買回了216,039股 股票。該總數包括135,838股作爲我們持續回購計劃的一部分，還有80,201股在單次私人購買中。

考慮到我們牛肉驗證業務的持續挑戰，我們對整體業務表現感到滿意。我們預計這些挑戰將持續，直到週期性群體縮減開始反彈，乾旱條件的影響減輕。

如您所知，我們的牛肉業務——包括多個 驗證服務以及硬件銷售——是我們最大的營業收入來源，所以我將重申，我們非常 幸運地擁有多樣化的非牛肉服務組合，目前正好補償了牛肉相關收入的暫時放緩。

在另一個話題上，我們經常聽到投資者提問，政府監管將如何影響我們的增長潛力——無論是在我們的牛肉業務還是其他可追溯性和驗證活動中？由於最近關於USDA活動的一些發展，這個問題今天特別及時。我們在今早的業績發佈中提到了這一點，但我想提供更多的背景，因爲我們認爲投資者理解這些發展的潛在積極影響是很重要的。

第一個涉及美國農業部的動物疾病可追溯性（ADT） 程序。我們談論這個已有幾年，現在能夠報告這一舉措的一些有意義的進展。 今年四月，美國農業部發佈了最終規則，以加強動物疾病可追溯性的程序和合規性，以增強監管機構管理動物疾病暴發的能力。新規則的一個關鍵部分是要求某些類別的牛，牧場主將從傳統的手動讀取的金屬夾標籤過渡到電子RFID標籤。 上週開始，即11月5日^th爲了獲得跨州交通資格，18個月以上的雌牛、乳製品牛、公牛和某些其他動物在跨州轉移時需要配備電子RFID標籤。

衆所周知，我們多年來要求使用RFID/EID標籤，因爲這些標籤使得牛肉供應鏈能夠快速讀取標籤並驗證牛隻聲明。這些標籤對於我們準確追蹤牛隻以及確保生產者所做的有關其牛肉產品的聲明經過獨立第三方驗證至關重要。

那麼，這一切對"食品來源"意味着什麼？

好吧，從短期來看，我們已經看到新的標籤客戶加入對我們產生了積極的影響，儘管由於USDA決定向牧場主提供作爲補貼的標籤，這種增長速度慢於我們的預期，以幫助緩解新要求的財務影響。那些補貼是否可持續還有待判斷，因爲有幾個複雜的因素，其中最重要的是聯邦資金的持續可用性和對牧場主的潛在稅務影響。

另一個重要的考慮是，這些補貼將牧場主限制在簡單、單一維度的標籤上，而不是我們爲客戶提供的更通用、可定製的標籤。

我們還認爲，現在轉向電子標籤以實現可追溯目的的一些牧場主很可能會判斷，他們也可以通過參與我們的一項或多項增值計劃來充分利用這些標籤，以幫助他們獲得更高的牛肉售價。

我們對這一變化的長期看法是，擁有RFID標籤的牛隻越多，隨着時間的推移，我們的可尋址市場就越大。我們估計，在未來一年左右，還將有高達1000萬頭牛被貼上RFID標籤，並且在未來10年，另外還有9000萬頭牛可能有資格參與我們的增值計劃。考慮到我們目前年均標籤的使用率約爲250萬，這爲我們提供了很大的發展空間。對於那些在做數學題的人，您下一個問題是，這些額外貼標籤的牛隻中，我們能夠轉換爲增值服務的客戶的比例是多少。那是一個很好的問題，但在這個早期階段我們還不準備對此進行猜測。我想說的是，我們相信這一過渡將不可避免地導致我們的牛肉業務進入新的增長階段。

最近的另一個例子是政府監管如何影響我們的業務 即美國農業部國家有機計劃實施的新‘加強有機監管（或稱SOE）規則。此規則旨在 提高透明度並減少有機認證聲明中的欺詐行爲。這是自1990年有機食品生產法以來對有機法規的最重要更新。

具體而言，SOE要求國內品牌和生產商以及有機產品的進口商 遵守關於記錄保持和報告、供應鏈追溯審計、標籤審查、檢查以及其他流程的新要求。此外，它還要求供應鏈中的其他參與者——曾經免於監管的實體——必須現在遵守與生產商和品牌相同的要求。這些包括中介、交易者、共同製造商和其他實體。

我們的有機業務近年來一直是我們的強項，因爲我們投入了大量資源用於新客戶的獲取以及優化我們的SOW Organic科技平台，該平台直接 應對SOE項目的關鍵要求，此時合規變得越來越具有挑戰性和昂貴。SOW Organic自動化了獲得和每年更新有機認證的過程，用易於使用的軟體替代繁瑣的紙質過程，幫助我們的客戶降低成本並簡化合規。該軟體靈活而高效，能夠實時接受更改，立即在我們的端上生效。

所以，像往常一樣，我們在多個方面都有很多事情在進行。我爲我們所做的工作感到自豪，以及我們組織中的個人如何繼續在行業中引領創新，爲美國的農產品生產者和消費者帶來益處。我們相信，我們有能力在未來幾年內繼續處於行業的前沿。

那麼，接下來，我將把時間交給提問。