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收入成本成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:銷售和營銷費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:銷售與市場費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:銷售與市場費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:銷售與市場費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:研發費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:研發費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:研發費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 2018年股權計劃成員 us-gaap:研發費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 PAVM : 收入成本成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 PAVM : 收入成本成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 PAVM : 收入成本成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 PAVM : 收入成本成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:銷售和市場費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:銷售和市場費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:銷售和市場費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:銷售和市場費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:一般和行政費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 us-gaap:研究與開發費用成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 us-gaap:研究與開發費用成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 us-gaap:研究與開發費用成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 us-gaap:研究與開發費用成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 us-gaap:股票期權成員 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 2014年股權計劃成員 us-gaap:股票期權成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 us-gaap:限制性股票成員 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 2024-09-30 0001624326 PAVM : PA Vmed Inc 二零一四年股權計劃成員 us-gaap:受限股票成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2024-07-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2023-07-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2023-01-01 2023-12-31 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2024-01-01 2024-03-31 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2024-01-01 2024-06-30 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2022-01-01 2022-12-31 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2023-01-01 2023-03-31 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2023-01-01 2023-06-30 0001624326 PAVM：B系列可轉換優先股成員 PAVM：董事會成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 us-gaap:後續事件成員 2024-11-01 2024-11-30 0001624326 srt : 最小成員 2023-02-01 2023-02-28 0001624326 srt : 最大成員 2023-02-01 2023-02-28 0001624326 srt : 最大成員 2023-02-28 0001624326 srt : 最小成員 2023-02-28 0001624326 2023-11-28 2023-11-28 0001624326 2023-12-07 2023-12-07 0001624326 2024-03-07 2024-03-07 0001624326 PAVM : 員工股票購買計劃成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : 供應商成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2024-02-14 2024-02-15 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 2024-01-14 2024-01-15 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 成員 us-gaap:普通股成員 2024-01-14 2024-01-15 0001624326 2024-02-14 2024-02-15 0001624326 2024-02-15 0001624326 PAVM : Z系列期權成員 2024-09-30 0001624326 PAVM : Z系列期權成員 2023-12-31 0001624326 PAVM : Z系列期權成員 srt : 最低成員 2024-09-30 0001624326 PAVM : Z系列權證成員 srt : 最低會員 2023-12-31 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 會員 2024-09-30 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 會員 2024-09-10 2024-09-10 0001624326 PAVM : Lucid Diagnostics Inc 會員 2024-01-26 2024-01-26 0001624326 PAVM : A系列可轉換優先股成員 2023-03-05 2023-03-07 0001624326 PAVM : A系列可轉換優先股成員 2023-03-07 0001624326 PAVM : A系列優先股成員 2024-03-12 2024-03-13 0001624326 PAVM : B系列可轉債優先股成員 2024-03-12 2024-03-13 0001624326 PAVM : B系列可轉債優先股成員 2024-03-13 0001624326 PAVM : Lucid A系列及Lucid A系列一優先股成員 2024-03-12 2024-03-13 0001624326 PAVM : B系列一優先股成員 2024-05-06 2024-05-06 0001624326 PAVM : B系列一優先股成員 2024-05-06 0001624326 2024-03-13 2024-03-13 0001624326 PAVM : 股票期權成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : 股票期權成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 us-gaap:限制性股票成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 us-gaap:受限股票成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : Z系列認股權證成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : Z系列認股權證成員 2023-01-01 2023-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2024-01-01 2024-09-30 0001624326 PAVM : B系列可轉換優先股成員 2023-01-01 2023-09-30 iso4217:美元指數 xbrli:股份 iso4217:美元指數 xbrli:股份 xbrli：純形

 

 

 

團結起來 各州

證券交易委員會

華盛頓，DC 20549

 

表格10-Q

 

(馬克 一)

 

☒ 根據1934年證券交易法第13或15（d）節提交的季度報告書

 

截至季度結束九月三十日， 2024

 

或者

 

☐ 根據1934年證券交易法第13或15（d）節提交的過渡報告書

 

對於 從 _____ 到 _____ 的過渡期

 

委員會 文件編號：001-37685

 

PAVMED公司

（根據其章程規定的註冊人的確切名稱）

 

特拉華州   47-1214177
公司設立 或其他法律管轄區域   (國 稅 號)
設立或組織）   (主要 執行人員之地址)
     
     
360 Madison Avenue    
25樓 樓層    
紐約, 紐約   10017
（總部地址）   (郵政 編 碼)

 

(917) 813-1828

（報告人的電話號碼，包括區號）

 

根據證券交易法第12(b)條註冊的證券:

 

每類股票的名稱   交易符號   註冊於各個交易所的名稱
PIK   PAVM   股 納斯達克 股票市場 有限責任公司
系列 Z warrant，每個可購買1/15的一股普通股   PAVMZ   股 納斯達克 股票市場 有限責任公司

 

請勾選標記以指示註冊者是否（1）在過去12個月內（或註冊者需要提交這些報告的更短時間內）已提交證券交易所法案第13或15（d）節要求提交的所有報告，及　（2）是否已被提交要求過去90天的提交要求所制約。是 ☒ 否 ☐

 

請通過勾選表明註冊人是否在過去12個月內（或註冊人需要提交此類文件的較短期間內）根據規則405提交了電子交互數據文件，適用於S-t法規（本章§232.405）。 是 ☒ 否 ☐

 

請勾選是否註冊申報人爲大型加速的申報人、加速的申報人、非加速的申報人、較小的報告公司或新興增長公司。請查看《交易所法》第120億.2條中對「大型加速的申報人」、「加速的申報人」、「較小的報告公司」和「新興增長公司」的定義。

 

大型 加速申報人 ☐ 加速 申報 ☐
非加速文件提交人 ☒ 小型報告公司 ☒
    新興成長公司 ☐

 

如果 作爲一家新興增長公司，若註冊人選擇不使用根據《交易所法》第13(c)節規定的新或修訂的財務會計標準的擴展過渡期，請以勾選標記表示 ☐

 

請用勾號指明註冊人是否爲殼公司（根據交易法第120億.2條的定義）。是 ☐ 否 ☒

 

截至2024年9月30日和2024年11月11日，註冊公司的 10,985,841 和 11,068,566 股份，分別爲普通股面值$0.001 每股，已發行並流通（該股份數量包括截至該日期根據PAVmed Inc. 2014年長期激勵股權計劃授予的未歸屬限制性股票獎勵所對應的普通股股份）。

 

 

 

 
 

 

目錄

 

      頁面
  第I部分-財務信息  
       
項目 1. 基本報表    
  2024年9月30日和2023年12月31日未經審計的簡明綜合資產負債表   1
  截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月的簡明合併經營報表（未經審計）   2
  截至2024年和2023年9月30日的三個月和九個月的簡明合併股東權益（赤字）變動報表（未經審計）   3
  截至2024年和2023年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表（未經審計）   7
  簡明聯合財務報表附註(未經審計)   8
項目 2. 分銷計劃   31
項目 4. 控制和程序   42
       
  第II部分-其他信息    
       
項目 1. 法律訴訟   43
項目5。 其他信息   43
項目 6. 展示資料   43
  簽名   44
  展覽索引   45

 

i
 

 

第一部分-財務信息

 

項目 1. 基本報表

 

PAVMED公司

及其子公司

彙編簡明資產負債表

(以千爲單位，除股份數量和每股數據外的 - 未經審計)

 

   2024年9月30日   2023年12月31日 
資產:          
流動資產：          
現金  $765   $19,639 
應收賬款   16    61 
存貨   6    278 
預付費用、存款和其他流動資產   1,343    4,520 
總流動資產   2,130    24,498 
固定資產淨額   216    1,783 
經營租賃使用權資產   2,618    4,267 
無形資產-淨額   —    1,424 
以公平價值計量的權益法投資   25,511    — 
其他資產   75    1,147 
總資產  $30,550   $33,119 
負債、優先股和股東權益          
流動負債:          
應付賬款  $465   $1,786 
應計費用和其他流動負債   4,543    6,626 
經營租賃負債，當前部分   499    1,565 
按公允價值計量的高級擔保可轉換票據   32,050    44,200 
總流動負債   37,557    54,177 
租賃負債，除去當前部分   2,380    2,960 
總負債   39,937    57,137 
承諾和 contingencies（注9）   -    - 
股東權益：          
優先股，$0.00010.001 面值。已授權， 20,000,000 股份；B系列可轉換優先股，面值$0.001，已發行和流通股數 1,385,149 在2024年9月30日和 1,305,213 在2023年12月31日   3,232    2,993 
普通股，每股面值爲 $0.0001；0.001 票面價值。已授權， 50,000,000 股份; 10,660,394 及 8,578,505 截至2024年9月30日和2023年12月31日分別爲流通股數   11    9 
追加實收資本   248,200    237,600 
累積赤字   (256,312)   (294,433)
PAVmed Inc.股東權益（赤字）總額   (4,869)   (53,831)
非控制權益   (4,518)   29,813 
基本報表中的總股東權益（赤字）   (9,387)   (24,018)
基本報表中的負債和股東權益（赤字）  $30,550   $33,119 

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

1
 

 

PAVMED公司

及其子公司

精簡 合併損益表

(以千爲單位，除股份數量和每股數據外的 - 未經審計)

 

   2024   2023   2024   2023 
  

截至三個月

9月30日,

  

截至九個月

9月30日,

 
   2024   2023   2024   2023 
收入  $996   $791   $2,985   $1,403 
運營費用：                    
營收成本   1,381    1,779    4,792    4,809 
銷售和營銷   2,920    4,016    11,472    12,893 
一般和行政   6,649    6,858    20,337    23,916 
取得的無形資產攤銷   82    505    559    1,516 
研發   1,542    3,161    5,125    10,681 
總營業費用   12,574    16,319    42,285    53,815 
營業損失   (11,578)   (15,528)   (39,300)   (52,412)
其他收入（費用）：                    
利息收入   70    124    252    408 
利息支出   (12)   (159)   (38)   (570)
子公司去關聯交易的收益   72,287    —    72,287    — 
公允價值變動 - 股權法投資   407    —    407    — 
優先擔保可轉換債券公允價值變動   240    (4,392)   (2,488)   (5,772)
發行及發行成本損失 - 高級擔保可轉換債券   —    —    —    (1,186)
債務註銷損失 - 高級擔保可轉換債券   (1,403)   (1,764)   (2,535)   (3,032)
債務修改費用   —    —    (2,000)   — 
公允價值變動 - 衍生負債   —    (31)   —    (291)
管理費收入   700    —    700    — 
知識產權出售收益   —    —    —    1,000 
其他收入（費用），淨額   72,289    (6,222)   66,585    (9,443)
稅前收入（虧損）   60,711    (21,750)   27,285    (61,855)
所得稅準備金   —    —    —    — 
淨利潤/(虧損)-非控制權益   60,711    (21,750)   27,285    (61,855)
歸屬於非控制權益的淨虧損   3,688    4,079    11,075    11,716 
歸屬於PAVmed Inc.的淨利潤（虧損）   64,399    (17,671)   38,360    (50,139)
減：已賺取的B系列可轉換優先股股息   (83)   (77)   (244)   (226)
減：歸屬於非控制權益的子公司優先股被認定爲股息   —    —    (7,496)   — 
歸屬於PAVmed Inc.普通股股東的淨利潤（虧損）  $64,316   $(17,748)  $30,620   $(50,365)
每股信息：                    
歸屬於PAVmed Inc.普通股股東的每股淨利潤（虧損）– 基本  $6.43   $(2.38)  $3.30   $(7.23)
歸屬於PAVmed Inc.普通股股東的每股淨利潤（虧損）– 稀釋  $1.44   $(2.38)  $0.79   $(7.23)
基本稀釋的加權平均普通股份在外流通   10,005,379    7,462,751    9,286,999    6,967,764 
稀釋的加權平均普通股份在外流通   44,475,638    7,462,751    43,069,449    6,967,764 

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

2
 

 

PAVMED公司

及其子公司

股東權益（赤字）的子公司彙編簡明合併報表變動表

截至2024年9月30日的三個月

(以千爲單位，除股份數量和每股數據外的 - 未經審計)

 

   股份   金額   股份   金額   資本   赤字   利息   總計 
   PAVmed Inc. 股東權益（赤字）         
   B系列可轉換優先股   普通股   新增已歸集資本   累計   非控股     
   股份   金額   股份   金額   資本   赤字   利息   總計 
截至2024年6月30日的餘額   1,357,976   $3,151    9,554,381   $10   $243,524   $(320,630)- $55,303   $(18,642)
已宣派分紅派息 - B系列可轉換優先股   27,173    81    —    —    —    (81)   —    — 
發行普通股 - PAVm ATm設施   —    —    294,003    —    284    —    —    284 
歸屬 - 限制性股票獎勵   —    —    131,016    —    —    —    —    — 
轉換 - 優先擔保可轉換票據   —    —    509,942    1    907    —    —    908 
轉換 - 子公司普通股 - 優先擔保可轉換票據   —    —    —    —    —    —    1,260    1,260 
子公司股權交易的影響   —    —    —    —    2,245    — -  (2,245)   — 
發行 - 供應商服務協議   —    —    171,052    —    150    —    —    150 
基於股票的薪酬 - PAVmed Inc.   —    —    —    —    696    —    —    696 
基於股票的薪酬 - 子公司   —    —    —    —    44    —    1,191    1,235 
知識產權轉讓給Lucid Diagnostics Inc   —    —    —    —    

350

    —    —    

350

 
非全資附屬公司去除合併報表會計處理   —    —    —    —    —    —    (56,339)   (56,339)
淨利潤（損失）   —    —    —    —    —    64,399    (3,688)   60,711 
2024年9月30日的餘額   1,385,149   $3,232    10,660,394   $11   $248,200   $(256,312)- $(4,518)  $(9,387)

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

3
 

 

PAVMED公司

及其子公司

股東權益（赤字）的子公司彙編簡明合併報表變動表

截至2024年9月30日的九個月

(以千爲單位，除股份數量和每股數據外 - 未審核)

 

   股份   金額   股份   金額   在 資本   虧損   利息   總計 
   PAVmed Inc.股東權益（赤字）         
   B系列可轉換優先股   普通股   新增已歸集資本   累計   非控制     
   股份   金額   股份   金額   在 資本   虧損   利息   總計 
負債和股東權益餘額- 2023年12月31日   1,305,213   $2,993    8,578,505   $9   $237,600   $(294,433)- $29,813   $(24,018)
宣佈的分紅 - B系可轉換優先股   79,936    239    —    —    —    (239)   —    — 
發行普通股 - PAVm ATm方案   —    —    627,302    —    977    —    —    977 
獲得 - 受限股票獎勵   —    —    135,080    —    —    —    —    — 
轉換 - 高級擔保可轉換票據   —    —    1,084,366    2    2,019    —    —    2,021 
轉換 - 子公司普通股 - 高級擔保可轉換票據   —    —    —    —    —    —    3,801    3,801 
行使 - 子公司股票期權   —    —    —    —    —    —    4    4 
購買 - 員工股票購買計劃   —    —    34,332    —    62    — -  —    62 
購買 - 子公司普通股 - 員工股票購買計劃   —    —    —    —    —    —    353    353 
子公司股權交易的影響   —    —    —    —    4,414    —    (4,414)   — 
發行-供應商服務協議   —    —    200,809    —    200    —    401    601 
發行-子公司優先股（A-1系列）   —    —    —    —    —    —    5,670    5,670 
交易所-子公司優先股（A系列和A-1系列）   —    —    —    —    —    —    (24,294)   (24,294)
通過交易所發行-子公司優先股（B系列和B-1系列）   —    —    —    —    —    —    31,790    31,790 
通過銷售發行-子公司優先股（B系列和B-1系列）   —    —    —    —    —    —    

24,129

    

24,129

 
非控股權益相關的子公司視爲分紅派息的優先股   —    —    —    —    —    —    (7,496)   (7,496)
基於股票的補償-PAVmed公司   —    —    —    —    2,228    —    —    2,228 
基於股票的補償-子公司   —    —    —    —    350    —    3,139    3,489 
將知識產權轉讓給盧西德診斷公司   —    —    —    —    

350

    —    —    

350

 
非全資附屬公司去除合併報表會計處理   —    —    —    —    —    —    (56,339)   (56,339)
淨利潤（損失）   —    —    —    —    —    38,360 -  (11,075)   27,285 
2024年9月30日的餘額   1,385,149   $3,232    10,660,394   $11   $248,200   $(256,312)- $(4,518)  $(9,387)

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

4
 

 

PAVMED公司

及其子公司

股東權益（赤字）的子公司彙編簡明合併報表變動表

截至2023年9月30日結束的三個月

(千爲單位，除股票數量和每股數據外 - 未審計)

 

   股份   金額   股份   金額   在 資本   虧損   股票   利息   總計 
   PAVmed公司股東權益（赤字）         
   B系列可轉換優先股   普通股   新增已歸集資本   累計   國庫   非控制     
   股份   金額   股份   金額   在 資本   虧損   股票   利息   總計 
2023年6月30日的餘額   1,254,497   $2,841    7,235,867   $7   $226,423   $(260,783)  $—   $30,682   $(830)
宣佈分紅 - B系可轉換優先股   25,104    75    —    —    —    (75)   —    —    — 
轉換 - 高級擔保可轉換票據   —    —    723,998    1    3,988    —    —    —    3,989 
轉換 - 子公司普通股 - 高級擔保可轉換票據   —    —    —    —    —    —    —    167    167 
購買 - 員工股票購買計劃   —    —    20,267    —    76    —    —    —    76 
購買 - 多數擁有的子公司普通股 - 員工股票購買計劃   —    —    —    —    —    —    —    275    275 
子公司股權交易影響   —    —    —    —    651    —    —    (651)   — 
股份補償 - PAVmed 公司。   —    —    —    —    978    —    —    —    978 
股份補償 - 子公司   —    —    —    —    230    —    —    1,037    1,267 
淨虧損   —    —    —    —    —    (17,671)   —    (4,079)   (21,750)
2023年9月30日的資產負債表   1,279,601   $2,916    7,980,131   $8   $232,346   $(278,529)  $—   $27,431   $(15,828)

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

5
 

 

PAVMED公司

及其子公司

股東權益（赤字）的子公司彙編簡明合併報表變動表

截至2023年9月30日止九個月

(以千爲單位，除股票數量和每股數據外 -未經審計)

 

   PAVmed Inc.股東權益（赤字）         
   B系列可轉換優先股   普通股   新增已歸集資本   累計   國庫   非控制     
   股份   金額   股份   金額   資本   虧損   股票   利息   總計 
2022年12月31日餘額   1,205,759   $2,695    6,300,703   $6   $216,195   $(228,169)  $(408)  $20,615   $10,934 
宣佈分紅 - B系可轉換優先股   73,842    221    —    —    —    (221)   —    —    — 
發行普通股 - PAVm ATm設施   —    —    155,384    —    1,166    —    —    —    1,166 
獲得 - 受限制股票獎勵   —    —    6,666    —    —    —    —    —    — 
轉換 - 高級擔保可轉換票據   —    —    1,358,896    2    8,409    —    —    —    8,411 
轉換 - 子公司普通股 - 高級擔保可轉換票據   —    —    —    —    —    —    —    167    167 
購買 - 員工股票購買計劃   —    —    45,892    —    198    —    60    —    258 
購買 - 子公司普通股 - 員工股票購買計劃   —    —    —    —    —    —    —    551    551 
發行 - 子公司普通股 - 承諾的股權融資，減去融資費用   —    —    —    —    —    —    —    284    284 
子公司股權交易的影響   —    —    —    —    1,984    —    —    (1,984)   — 
發行 - 子公司普通股 - 結算APA-RDx - 分期付款   —    —    —    —    —    —    —    713    713 
發行 - 供應商服務協議   —    —    100,000    —    600    —    —    147    747 
發行 - 子公司優先股（A類）   —    —    —    —    —    —    —    13,625    13,625 
以股票爲基礎的薪酬 - PAVmed Inc.   —    —    —    —    3,266    —    —    —    3,266 
以股票爲基礎的薪酬 - 子公司   —    —    —    —    876    —    —    5,029    5,905 
自家保管的股票   —    —    12,589    —    (348)   —    348    —    — 
淨損失   —    —    —    —    —    (50,139)   —    (11,716)   (61,855)
2023年9月30日的資產負債表   1,279,601   $2,916    7,980,131   $8   $232,346   $(278,529)  $—   $27,431   $(15,828)

 

參見 未經審計的簡明合併財務報表的附註。

 

6
 

 

PAVMED公司

及其子公司

簡明綜合現金流量表

(以千爲單位，除股份數量和每股數據外 - 未審核)

 

   2024   2023 
   截至9月30日的九個月 
   2024   2023 
經營活動現金流量          
淨利潤（損失）- 不包含非控股利益（「新華保險」）  $27,285   $(61,855)
           
調整以將淨利潤（損失）- 不包含新華保險與經營活動中使用的淨現金對賬          
折舊和攤銷費用   1,129    2,207 
基於股票的補償   5,716    9,171 
知識產權出售收益   —    (1,000)
子公司去關聯交易的收益   (72,287)   — 
公允價值變動 - 權益法投資   (407)   — 
APA-RDx：子公司發行普通股 - 終止付款   —    713 
供應商服務協議的普通股支付攤銷   448    625 
優先擔保可轉換債券公允價值變動   2,488    5,772 
發行損失 - 高級擔保可轉換票據   —    1,111 
債務解除損失 - 高級擔保可轉換票據   2,535    3,032 
公允價值變動 - 衍生負債   —    291 
非現金租賃費用   8    304 
運營資產和負債的變化：          
應收賬款   45    (18)
預付費用、存款以及流動和其他資產   579    (1,757)
應付賬款   (249)   (538)
應計費用和其他流動負債   (938)   1,780 
經營活動產生的淨現金流量   (33,648)   (40,162)
           
投資活動現金流量          
購買設備   (51)   (59)
因子公司的去合併而導致現金減少   (16,479)   — 
向Lucid Diagnostics Inc.出售知識產權的收入   

350

    — 
知識產權出售所獲得的收益   —    1,000 
投資活動提供的淨現金流入額（使用額）   (16,180)   941 
           
籌資活動現金流量          
收入 - 子公司優先股的發行   29,798    13,625 
收入 - 高級擔保可轉換票據的發行   —    10,000 
支付 - 高級擔保可轉換票據 - 加速底層支付   (531)   — 
收益 – 普通股發行 - 市場直接融資   1,268    1,166 
收益 – 子公司普通股 - 承諾股權融資和市場直接融資   —    284 
收益 – 普通股發行 – 員工股票購買計劃   62    259 
收益 – 子公司普通股 – 員工股票購買計劃   353    551 
收益 – 行使子公司股權計劃下發行的期權   4    — 
融資活動提供的淨現金流量   30,954    25,885 
現金淨增加（減少）   (18,874)   (13,336)
期初現金   19,639    39,744 
期末現金  $765   $26,408 

 

請參閱簡明合併財務報表信息附註。

 

7
 

 

PAVMED公司

及其子公司

簡明合併財務報表附註

(附註中的金額以千爲單位列示，除了股份數量和每股金額。)

 

注1—組織與業務經營的說明公司

 

業務介紹

 

pavmed 被構建爲一家多產品的生命科學公司，旨在推進一系列創新的醫療技術。由一支擁有將創新產品推向市場記錄的高技能團隊領導，pavmed 專注於創新、開發、收購和商業化針對未滿足的醫療需求的大型可服務市場機會的新產品。 利用我們的公司結構——一個母公司將爲每個融資資產建立不同的子公司——我們有靈活性在pavmed層面籌集資金以支持產品開發，或將融資直接結構化到每個子公司，以適應適用產品的方式，後者是鑑於當前市場狀況我們的現行策略。

 

我們的 當前重點是多方面的。我們將繼續推動EsoGuard的商業擴展和執行，EsoGuard是我們子公司Lucid Diagnostics Inc. (納斯達克: LUCD)（"Lucid"）的旗艦產品。此外，通過一個擁有多數股權的子公司Veris Health（"Veris"），我們在短期內專注於與領先的學術腫瘤系統建立戰略合作伙伴關係，以擴大對Veris平台的訪問，同時開發一種可植入的生理監測器，旨在與化療 端口一起植入，這將與Veris平台進行接口。在其他 現有產品和技術方面，我們採用了一種孵化器型平台，我們希望根據需要在逐個產品的基礎上獲得融資，以推動每個資產沿商業化路徑取得重要的轉折點。最後，隨着資源的允許，我們將繼續探索符合我們的項目選擇標準的外部創新，而不侷限於任何特定的板塊、專業或控件。

 

註釋2 -流動性和持續經營

 

公司管理層需要評估公司在財務報表發佈後的一年內，能否繼續作爲持續經營單位。在每個報告期，包括臨時報告期，實體需要評估在財務報表發佈日已知和合理可知的條件，以判斷實體在財務報表發佈日後的一年內，是否有可能無法履行其財務義務。當條件和事件綜合考慮表明，實體在財務報表發佈後的一年內可能無法按期履行其財務義務時，便存在對實體繼續作爲持續經營單位的重大疑慮。

 

公司主要通過公開和私人的普通股、優先股、普通股認購warrants和債務融資其運營。公司面臨所有器械和診斷公司通常面臨的風險和不確定性，這些公司將其全部精力投入到其初始產品和服務的商業化、持續的研發活動以及臨床試驗中。公司生成了 $1.0和 $3.0 百萬美元的收入，涵蓋截至2024年9月30日的三個月和九個月期間。然而，公司預計在不久的將來將繼續經歷持續的虧損，併產生來自經營活動的負現金流。

 

公司對PAVmed Inc.普通股股東產生的淨利潤約爲$30.6 百萬，經營活動產生的淨現金流約爲$33.6 百萬，截至2024年9月30日的九個月期間。到2024年9月30日， 公司負的營運資金約爲$35.4 百萬，這些營運資金包括被分類爲當前負債的高級擔保可轉換票據， 總計大約爲$32.1 1001衣櫥:新品上市 促銷一：[促銷]全場9.9元 [/促銷] 促銷二：[促銷] 滿199元減10元，滿299元減20元，滿399元減30元 [/促銷] 促銷三：[促銷] 滿50元再送衛生手套一副 [/促銷]0.8 百萬現金。

 

公司的持續經營能力將取決於其在財務報表發佈後12個月內控制運營成本，確保管理服務合同收入在非合併子公司範圍內，以及通過Veris癌症護理平台大幅提升收入，並通過股權融資、債務融資、再融資或重組現有債務義務等多種潛在來源籌集額外資金。這些因素對公司在隨附未經審計的壓縮合並基本報表發佈之日起一年內繼續作爲持續經營主體的能力提出了重大疑問。

 

8
 

 

註釋3 - 重要會計政策摘要

 

重要會計政策

 

公司的重大會計政策如在截至2023年12月31日的年度報告（Form 10-k）中披露，並於2024年3月25日向SEC提交，除非此處另有說明。

 

表述基礎

 

pavmed及其全資子公司和利害關係實體的附表未經審計的簡明綜合財務報表是根據美國通行的會計原則（「美國通用會計準則」）以及美國證券交易委員會（「SEC」）的適用規定編制的。所有公司間交易和餘額在合併中已予以消除。公司對Veris Health Inc.具有控股財務利益，相應的非控股權益已包含在合併股東權益（赤字）的一個單獨組成部分中，包括在未經審計的簡明綜合損益表中根據每個子公司的各自少數股權所承認的對非控股權益的淨損失。 截至2024年9月10日，PAVmed不再對Lucid Diagnostics具有控股財務利益，因此PAVmed的合併運營結果僅包括Lucid Diagnostics的截至該日期的運營結果。Lucid Diagnostics的脫離合並導致PAVmed在截至2024年9月30日的期間承認了一項計入利潤表的收益。未來，PAVmed將以權益法和公允價值選擇對Lucid Diagnostics的投資進行會計處理。請參閱下文和註釋4。 權益法投資關於Lucid Diagnostics脫離合並的影響，請參閱註釋15。 非控股權益有關上述各個子公司的討論，請參見。公司根據評估績效和制定經營決策的目的將其營運視爲單一經營板塊。

 

根據SEC規則，某些財務附註或其他基本報表通常是根據美國公認會計原則所要求的已被簡化或省略。 截至2023年12月31日的資產負債表是根據該日期的審計合併基本報表得出的。附帶的 未經審計的合併基本報表是基於公司的年度合併基本報表編制的，並且在管理層看來，包含所有必要的調整，僅由例行的經常性調整構成，以確保公司未經審計的合併基本報表信息公正。

 

截至2024年9月30日的三個月和九個月未經審計的合併運營簡要結果，不一定能夠反映截至2024年12月31日的年度預計合併結果，或任何其他中期或未來期間的結果。隨附的未經審計的合併基本報表及相關的未經審計的合併財務信息應與公司截至2023年12月31日的審計合併財務報表及其相關附註結合閱讀，這些報表和附註包含在公司於2024年3月25日向SEC提交的10-K年度報告中。

 

所有 伴隨的未審計簡明合併基本報表及其附註中的金額均以千美元爲單位呈現，除非另有說明爲以百萬美元爲單位呈現，股票和每股金額除外。

 

現金

 

公司將現金存放在一家信用評級高的大型金融機構。有時，公司的現金存款餘額可能會超過聯邦保險限額。公司在超過聯邦保險限額的商業銀行和金融機構的存款上沒有遭受損失。

 

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司現金中包含$299 與我們公司總部的備用信用證相關的受限存入資金帳戶，租約到期日爲2030年。

 

使用估計值

 

在準備符合美國通用會計準則的未經審計的簡明合併基本報表時，管理層需要做出影響資產報告金額和相應的賬面價值準備（如有）的估計和假設，以及負債和或有損失的披露，截止到未經審計的簡明合併基本報表的日期，以及報告期間營業收入和費用的報告金額。這些未經審計的簡明合併基本報表中的重要估計包括與債務義務的公允價值、基於股票的股權獎勵、無形資產和普通股購買warrants相關的估計。其他重要估計包括預計的增量借款利率、所得稅的準備或收益及相應的遞延稅資產的估值準備。此外，管理層對公司持續經營能力的評估涉及對未來現金流入和流出的金額及時間的估計。公司持續評估其估計和假設。公司基於歷史經驗和認爲合理的其他各種假設來進行估計。由於在做出估計時固有的不確定性，未來期間實際報告的結果可能會受到這些估計變化的影響。

 

9
 

 

注意 3 — 重大會計政策摘要 - 續

 

營業收入 確認

 

營業收入 在履行義務滿意時確認，金額反映公司預期收取的對價 以交換這些服務。公司的營業收入主要來自Lucid的實驗室測試服務，利用 其EsoGuard食管DNA測試。服務在向訂購的醫療保健提供者發佈患者的測試結果時完成。確認的營業收入包括與個人患者第三方 保險政策相關的變量對價和與不相關第三方 法律實體的合同服務安排相關的固定對價。爲了判斷公司認爲屬於ASC 606的範圍內的安排的營業收入確認，來自與客戶的合同的營業收入， 公司執行以下五個步驟：(1) 確定與客戶的合同，(2) 確定合同中的履行義務，(3) 判斷交易價格，(4) 將交易價格分配給合同中的履行 義務，並(5) 在實體滿足履行義務時確認營業收入。

 

公司考慮的關鍵方面包括以下內容：

 

合同—公司的客戶主要是患者，但公司不與患者簽訂正式的報銷合同。 公司根據其他慣例業務流程與患者建立合同，這一時刻是從提供者收到訂單並且患者樣本已返回實驗室進行檢測。支付條款取決於患者現有的保險福利，包括對醫療保險和醫療補助服務（「CMS」）的覆蓋決定的影響，以及公司與支付方之間建立的適用報銷合同。然而，當患者自費時，公司要求患者在開始履行公司義務之前支付。 公司的對價可以被視爲變量或固定，具體取決於特定支付方合同的結構，公司認爲在沒有約束的情況下收取該對價是可能的。

 

履行義務履行義務是合同中承諾向客戶轉讓獨特商品或服務（或一攬子商品或服務）的承諾。公司的合同只包含一個履行義務，即在提供服務後滿足，最終會發布病人的檢測結果給訂購的醫療服務提供者。公司選擇關於披露未履行履行義務的便利措施，因爲提供測試用品、收到樣本和將測試結果發佈給訂購的醫療服務提供者之間的時間遠遠少於一年。

 

交易 價格—交易價格是公司預計從客戶那裏收取的對價金額，因轉讓承諾的商品或服務而收取，不包括代表第三方收取的金額（例如，一些銷售稅）。預計從與客戶的合同中收取的對價可能包括固定金額、變量或兩者。

 

如果從合同中獲取的對價被認爲是變量的，則公司估計將獲得的對價金額以交換承諾的貨物或服務。 公司將變量對價的金額限制在交易價格中不受約束的部分。 換句話說，公司確認營業收入的金額直到獲得額外信息或解決與額外支付或退款相關的不確定性，才會出現重大逆轉。

 

當公司沒有顯著的歷史經驗或該經驗的預測價值有限時，關於可變對價的估計約束可能導致在將患者EsoGuard測試結果交付給訂單醫療提供者時沒有收入被確認。因此，公司確認的收入至多爲不受重大逆轉影響的可變對價金額，直到獲得額外信息或與額外支付或退款（如有）相關的不確定性隨後得到解決。 原始估計與後續修訂之間的差異，包括最終結算，代表對預計可變對價的估計變化，估計變化在該修訂估計的期間內確認。關於合同服務安排，固定對價收入在實驗室測試報告交付時按賬單基礎確認，並且基於實際歷史經驗，認爲該固定對價的實現是可能的。

 

分配 交易價格—交易價格完全分配給與客戶合同中的履約義務，基於每種獨特商品或服務的相對單獨銷售價格。

 

實用權宜措施公司不會調整交易價格以考慮重大融資要素的影響，因爲在合同簽訂之初，公司預計收款週期爲一年或更短。

 

10
 

 

注意 3 — 重大會計政策摘要 - 續

 

股權方法投資

 

對於未合併但PAVmed具有重大影響的企業，採用權益法會計進行覈算。 判斷PAVmed是否對某公司具有重大影響取決於多個因素的評估，包括但不限於在該公司董事會的代表性和股權擁有水平，通常在 20%，利率爲 50%的權益法業務的投票證券的利益，以及與PAVmed在該公司持有的普通股相關的投票權。從2024年9月10日起，PAVmed將Lucid Diagnostics作爲權益法投資進行會計處理，並且該期間於2024年9月30日結束。

 

公允 價值選擇（「FVO」）選舉

 

根據2022年3月31日簽署的證券購買協議，公司發行了一份截至2022年4月4日的 Senior Secured Convertible Note（以下簡稱「2022年4月Senior可轉換票據」），以及一份截至2022年9月8日的 Senior Secured Convertible Note（以下簡稱「2022年9月Senior可轉換票據」），這兩份票據按照下文討論的「公允價值選擇權」進行覈算。

 

根據2023年3月13日簽署的證券購買協議，Lucid診斷髮行了一份日期爲2023年3月21日的優先擔保可轉換票據，以下簡稱「Lucid 2023年3月份優先可轉換票據」，根據「公允價值選擇權」覈算，直至2024年9月10日，也就是Lucid從pavmed的營運業績中脫離的日期，具體討論如下。

 

根據財務會計準則委員會（「FASB」）會計準則法典（「ASC」）主題815， 衍生品和套期保值，（ASC 815），可能要求對包含嵌入特徵和/或期權的金融工具進行分拆，從金融工具母體分離並確認爲單獨的衍生資產或負債，分拆後的衍生資產或 負債最初應根據交易發行日的估計公允價值進行衡量，然後隨後應根據每個報告期資產負債表日的估計公允價值進行重新衡量。

 

另外， FASb ASC主題825， 金融工具（"ASC 825"）提供「公允價值選擇」（"FVO"） 的選擇。關於這點，ASC 825-10-15-4規定，FVO選擇（在未被ASC 825-10-15-5其他禁止的情況下） 應適用於金融工具，其中金融工具在交易發行日期初始按估計公允價值計量，隨後在每個報告期的資產負債表日期按估計公允價值重新計量，公允價值變化在損益表中作爲其他收入（費用）確認。2022年4月的高級可轉換票據、2022年9月的高級可轉換票據及（通過2024年9月10日，即Lucid的非合併日期）2023年3月的Lucid高級可轉換票據的公允價值估計調整，包含與應計利息相關的組成部分，在附帶的未經審計的簡明合併損益表中以單一項目列示（如ASC 825-10-50-30(b)所規定）。此外，按照ASC 825-10-45-5的要求，若公允價值調整的部分歸因於特定工具信用風險的變化，則該部分將在其他綜合收益（「OCI」）中確認（對2022年4月的高級可轉換票據、2022年9月的高級可轉換票據及（直到2024年9月10日，即Lucid的非合併日期）2023年3月的Lucid高級可轉換票據並未進行此類調整）。

 

見 註釋10， 金融工具公允價值計量，關於FVO選擇；以及註釋11， Debt，討論 2022年4月的高級可轉換票據，2022年9月的高級可轉換票據以及2023年3月的Lucid高級可轉換票據。

 

2024年9月10日及之後，從pavmed的經營結果中除去Lucid的去除合併日期開始，公司對Lucid的投資被視爲使用公允價值選擇進行覈算的權益法投資。Lucid Diagnostics普通股的公允值具有明確確定的公允值，屬於一級分類，其公允值是基於活躍市場的報價市場價格確定的。

 

最近 尚未採用的會計準則更新

 

2023年12月，FASB發佈了ASU No. 2023-09《所得稅（第740號課題）—《所得稅披露的改進》（「ASU 2023-09」），旨在提高所得稅披露的透明度和決策實用性。ASU 2023-09中的修訂主要通過調整稅率調解和已繳所得稅信息，提供增強的所得稅信息。ASU 2023-09對公司的基本報表未經審計的期末合併財務報表，自2024年12月15日後開始的所有年度期間有效。允許提前採納。公司預計該標準不會對其未經審計的簡明合併基本報表產生重大影響。

 

在2023年11月，FASB發佈了第2023-07號美國會計準則更新（ASU），主題爲分部報告（主題280）——可報告分部披露的改善（「ASU 2023-07」），要求上市公司每年和中期披露重要的分部費用和其他分部項目，並在中期期間提供關於可報告分部的利潤或虧損及資產的所有披露，這些在當前的年報中是必須的。該指引適用於2023年12月15日後開始的財政年度的公共實體，並適用於在2024年12月15日後開始的財政年度內的中期。允許提前採納。該指引追溯適用於財務報表中所列示的所有期間，除非不可行。公司目前正在評估此更新對其未經審計的簡明合併基本報表及披露的影響，但公司不認爲該標準會有顯著影響。

 

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注意 3 — 重大會計政策摘要 - 續

 

在2023年10月，FASB發佈了ASU第2023-06號，關於披露改進：響應SEC的披露更新和簡化倡議的編纂修訂。該更新修改了會計準則編纂中多種話題的披露或呈現要求，以符合SEC在發佈號33-10532中的某些修訂，主題爲披露更新和簡化。這次更新中的修訂應當前瞻性適用，每項修訂的生效日期將是SEC將相關披露從Regulation S-X或S-K中移除的日期。然而，如果SEC在2027年6月30日之前尚未從其法規中移除相關披露，則修訂將從編纂中移除，且不會生效。禁止提前採用。公司目前正在評估此次更新對其未經審計的簡明合併基本報表和披露的影響。

 

注4 — 權益法投資

 

在 2024年9月10日，繼2024年Lucid完成的優先股交易以及PAVmed與Lucid某些股東之間簽署的投票代理的終止後，PAVmed在公司的投票權益減少到不到 50.0%， 導致失去了控制性財務權益。然而，PAVmed仍然可以對Lucid施加重大影響。因此，公司解除對Lucid的合併。下表反映了Lucid在解除合併時的淨資產：

 

      
資產:     
流動資產：     
現金  $16,479 
預付費用、存款和其他流動資產   3,474 
總流動資產   19,953 
固定資產淨額   964 
經營租賃使用權資產   2,871 
無形資產-淨額   877 
其他資產   379 
總資產   25,044 
負債：     
流動負債:     
應付賬款   1,069 
應計費用和其他流動負債   1,674 
經營租賃負債，當前部分   865 
按公允價值計量的高級擔保可轉換票據   10,268 
總流動負債   13,876 
租賃負債，除去當前部分   2,011 
總負債   15,887 
2024年9月10日盧克思診斷的淨資產  $9,157 

 

在去合併後，公司持有 31,302,444 股的Lucid Diagnostics普通股，價值 $25.1 百萬， 導致在合併解除中獲得 $72.3 百萬的收益，在隨附的未經審計的簡明合併運營報表中 針對截至2024年9月30日的三個月和九個月。公司記錄了以下內容：

 

      
對以前的合併子公司的投資（Lucid普通股的公允價值）  $25,105 
加：非控股權益 - Lucid   56,339 
減：以前合併子公司的淨資產 - Lucid   (9,157)
Lucid去除合併的收益  $72,287

 

在公司對Lucid進行去合併後，公司將其在Lucid的投資視爲權益法投資，並選擇公允價值選項。由於公司持續參與並對經營和財務政策具有重大影響，Lucid被視爲公司的關聯方。

 

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注意 4 — 權益法投資 - 續）

 

以下未經審計的概要財務信息涉及盧克司以權益法覈算的情況，截至2024年9月30日。此彙總信息已從那些業務的基本報表編制而成。

 

   2024年9月30日 
現金  $14,489 
其他流動資產   2,335 
非流動資產   5,774 
總資產   22,598 
流動負債   14,249 
非流動負債   2,011 
股東透支   6,338 
負債總額和股東權益虧損總額  $22,598 

 

2024年9月30日止三個月 

2024年7月1日 -

2024年9月10日

   2024年9月11日 - 2024年9月30日   總計 
             
收入  $942   $230   $1,172 
淨利潤（損失）  $(9,039)  $(3,332)  $(12,371)

 

2024年9月30日結束的九個月 

2024年1月1日 -

2024年9月10日

   2024年9月11日 - 2024年9月30日   總計 
             
收入  $2,919   $230   $3,149 
淨利潤（損失）  $(38,152)  $(3,332)  $(41,484)

 

*Lucid已經合併幷包括在pavmed 2024年1月1日至2024年9月10日的合併財務報表中。從2024年9月11日至2024年9月30日的金額未包括在pavmed的合併財務報表中。

 

截至2024年9月10日和2024年9月30日，本公司對Lucid的投資公允價值爲$25.1和 $25.5 百萬，分別爲公司確認對Lucid投資的未實現收益爲$0.4 百萬，在截止至2024年9月30日的三個月和九個月的合併綜合損益表中。公司持有的普通股公允價值是根據Lucid普通股的收盤價確定的， 在2024年9月10日和2024年9月30日的每股價格爲$0.802分別發生在2024年和2023年截至9月30日的九個月內。$0.815, 分別爲。到2024年9月10日和2024年9月30日，pavmed大約持有Lucid普通股投票權的 40%。

 

Lucid - 管理服務協議

 

Lucid's 日常業務還部分由公司僱用的人員管理，公司記錄管理費收入， 根據與Lucid簽訂的管理服務協議（「MSA」）的規定，被稱爲 「管理服務費」。 MSA 沒有終止日期，但可以由 Lucid 終止。MSA 費的收取時間爲 按月計算，並會根據公司人員提供的服務的變化定期進行調整 改爲Lucid，MSA費用的任何此類變更均須經公司董事會和Lucid的批准。 各自公司的董事會批准了對MSA的修正案，將MSA費用提高到$833 每月，有效 2024 年 1 月 1 日。2024年8月，各自公司的董事會批准公司簽訂第九項修正案 到 MSA。根據該修正案，Lucid應向公司支付的月費從美元上調了833 到 $1,050，自7月1日起生效 2024。在 2024 年 9 月 11 日至 2024 年 9 月 30 日期間，MSA 費用收入爲 $700.

 

知識產權轉讓給Lucid

 

於2024年9月27日，公司與pavmed簽署了一份專利權轉讓協議，根據該協議，pavmed轉讓了與EsoCheck設備相關的某些專利權給公司。作爲轉讓的對價，公司同意向pavmed支付了$350 轉讓費。

 

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注5 —Revenue from Contracts with Customers

 

營業收入 已確認

 

截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，公司確認的總營業收入爲$996 and $2,985，主要是由於提供患者EsoGuard測試結果而產生。確認自客戶合同中被認爲包含變量考慮的交易價格的營業收入僅限於不受限制的變量考慮部分。公司在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間的營業收入爲$791 and $1,403，主要是由於提供患者EsoGuard測試結果。

 

營業成本

 

收入成本主要包括與公司的實驗室運營相關的成本（不包括與研究活動相關的預估成本）、與EsoCheck電芯採集設備、細胞樣本郵寄套件和許可 royalties 相關的成本。

 

截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，營業收入成本爲$1,381 and $4,792，分別主要與我們的實驗室運營和EsoCheck設備供應的成本相關。公司截至2023年9月30日的三個月和九個月期間的營業收入成本爲$1,779 and $4,809，分別主要與我們的實驗室運營和EsoCheck設備供應的成本相關。

 

注6 — 預付費用、存款和其他流動資產

 

預付費用 資產及其他流動資產截至以下日期如下：

 

   2024年9月30日   2023年12月31日 
向服務提供商和供應商預付款項  $181   $739 
預付保險費   420    848 
按金   480    2,672 
Veris Box供應商   262    261 
預付費用、存款和其他流動資產總額  $1,343   $4,520 

 

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注7 — 租賃

 

截至2024年9月30日，公司的未來租賃付款，作爲經營租賃負債，當前部分以及經營租賃負債，減去當前部分在公司的未經審計的簡明合併資產負債表上列示如下：

 

2024 年餘下的時間  $174 
2025   708 
2026   724 
2027   594 
2028   471 
然後   848 
總租賃支付  $3,519 
減去：隱含利息   (640)
租賃負債的現值  $2,879 

 

補充 與公司現金及非現金活動相關的現金流信息披露如下：

 

   2024   2023 
   截至9月30日的九個月 
   2024   2023 
用於計量租賃負債的現金支付          
經營租賃的經營現金流量  $1,407   $1,080 
非現金投融資活動          
新的資產租賃負債所獲得的租賃權資產  $—   $2,728 
加權平均剩餘租賃期限-經營租賃 (年)   5.25    6.68 
經營租約的加權平均折現率   7.875%   7.875%

 

截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司的經營租賃權益資產爲$2,618 and $4,267分別報告在未經審計的簡明合併資產負債表中的經營租賃權益資產。截至2024年9月30日和2023年12月31日，公司經營租賃的未清償義務分別爲$2,879 and $4,525。499分別發生在2024年和2023年截至9月30日的九個月內。$1,565分別報告在經營租賃負債，流動部分爲$2,380 and $2,960分別報告在公司未經審計的簡明合併資產負債表中的營運租約負債減去流動部分。公司根據特定租賃條款計算其增量借款利率，用於貼現未來租金支付，該利率是公司在開放市場上可能獲得的融資條款的一個函數。在對Lucid進行脫離合並後，公司已刪除與Lucid相關的使用權資產和營運租約負債。詳見注4， 權益法投資有關Lucid脫離合並的更多信息。

 

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註記無形資產，淨額

 

無形資產，在累計攤銷後，截至以下日期包括以下內容：

 

   預計使用年限  2024年9月30日   2023年12月31日 
防禦性資產  60 個月  $—   $2,105 
實驗室許可證和認證以及實驗室信息管理軟件  24 個月   —    3,200 
其他  1年   70    70 
無形資產總額      70    5,375 
累計攤銷較少      (70)   (3,951)
無形資產，淨額     $—   $1,424 

 

上述無形資產的攤銷 費用爲$82 and $505 截至2024年和2023年9月30日的三個月期間的費用分別爲， 以及$559 and $1,516 截至2024年和2023年9月30日的九個月期間的費用分別爲，並且包括在附帶的未經審計的合併收益表中的收購 無形資產的攤銷中。隨着Lucid的取消合併， 公司無形資產的淨餘額爲$0，和 沒有 預計未來的攤銷費用。見第4條， 權益法投資， 有關Lucid去合併的更多信息。

 

養老計劃承諾和事項

 

其他事項

 

在pavmed的日常業務中，特別是在開始商業化其產品時，公司可能會面臨某些其他法律訴訟和索賠，包括產品責任、消費、商業、稅務和政府事務，這些問題可能會時不時出現。公司並不知曉任何可能對其產生重大影響的待決法律或其他程序。儘管如此，法律程序存在固有的不確定性，不利的結果可能包括貨幣損害賠償，過高的裁決可能源自訴訟，因此可能對公司的業務、財務狀況、運營結果和/或現金流產生重大不利影響。此外，儘管公司對某些潛在風險有特定的保險，但公司未來可能會承擔判決或達成對其業務、財務狀況、運營結果和/或現金流產生重大不利影響的索賠的和解。

 

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公司成立於2021年9月8日的德克薩斯州。 金融工具公允價值計量

 

週期性的公平價值測量。

 

所示時期的公允價值層次表如下：

 

   在報告日期使用重複的基礎公允價值衡量1 
   一級輸入   二級輸入   三級輸入   總計 
2024年9月30日                    
資產:                    
對Lucid Diagnostics, Inc普通股的投資  $25,511   $—   $—   $25,511 
公平價值下的全部資產  $25,511   $—   $—   $25,511 
負債：                    
2022年4月份的優先擔保可轉換票據   —    —    19,850    19,850 
2022年9月份的優先擔保可轉換票據   —    —    12,200    12,200 
公允價值下的總負債  $—   $—   $32,050   $32,050 

 

   一級輸入   二級輸入   三級輸入   總計 
2023年12月31日                    
負債：                    
高級擔保可轉換票據 - 2022年4月  $—   $—   $19,000   $19,000 
高級擔保可轉換票據 - 2022年9月   —    —    11,250    11,250 
Lucid高級擔保可轉換票據 - 2023年3月   —    —    13,950    13,950 
公允價值下的總負債  $—   $—   $44,200   $44,200 

 

1在截至2024年9月30日的九個月內，各級之間沒有任何轉移。

 

根據註釋11中討論的內容， Debt，公司分別於2022年4月4日和2022年9月8日發行了首期面值爲$27.5 百萬美元的優先擔保可轉換票據（「2022年4月優先可轉換票據」），以及首期面值爲$11.25 百萬美元的優先可轉換票據（「2022年9月優先可轉換票據」）。這兩種可轉換票據均根據ASC 825-10-15-4公平價值選擇項賬制處理，即，金融工具最初按照發行日期估計的公平價值計量，隨後在每個報告期日期上以估計的公平價值定期重新計量。

 

根據第11條說明， 債務， Lucid診斷公司於2023年3月21日發行了一份首期爲$11.1百萬面值本金的優先擔保可轉換債券（「Lucid 2023年3月高級可轉換債券」）。自2024年9月10日起，Lucid從pavmed的結果控件開始，公司對Lucid的投資按股權法投資進行會計處理。在脫離控制之前的期間，Lucid的可轉換債券出現在pavmed的資產負債表中，並根據ASC 825-10-15-4公允價值選擇項下進行會計處理，即，該金融工具最初按發行日估計的公允價值計量，隨後在各報告期日期進行估計公允價值的重複計量。

 

Level 3類別內分類的金融工具的估計公允價值是利用可觀察輸入和不可觀察輸入確定的。 Level 3類別內的資產和負債的未實現收益和損失包括公允價值變動，可歸因於可觀察因素（例如，市場利率變化）和不可觀察因素（例如，不可觀察長dated波動率變化）。

 

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注意 10 — 金融工具公允價值計量 - 續

 

截至2024年9月30日的2022年4月份高級可轉換票據和2022年9月份高級可轉換票據的預估公允價值，以及截至2023年12月31日的2022年4月份高級可轉換票據、2022年9月份高級可轉換票據和2023年3月份Lucid高級可轉換票據的預估公允價值，是利用蒙特卡洛模擬其現金流的現值，使用合成信用評級分析和所需的投資回報率，並採用以下假設進行計算：

 

   2022年4月份的高級
可轉換票據：
2024年9月30日		   2022年9月份的高級
可轉換票據：
2024年9月30日		 
公允價值  $19,850   $12,200 
面值本金應付  $17,602   $7,627 
要求的回報率   9.000%   8.800%
轉換價格  $75.00   $75.00 
普通股票的價值  $1.23   $1.23 
預期期限（年）   0.51    0.94 
波動率   160.00%   160.00%
無風險利率   4.28%   3.95%
股息收益率   —%   —%

 

   2022年四月高級
可轉換票據：
2023年12月31日		   2022年9月
高級
可轉換票據：
2023年12月31日		   Lucid 2023年三月
高級
可轉換票據:
2023年12月31日		 
公允價值  $19,000   $11,250   $13,950 
面值本金應付  $17,602   $9,062   $11,019 
必要的回報率   10.00% - 10.50%   10.00% - 10.20%   10.00%
轉換價格  $75.00   $75.00   $5.00 
普通股的價值  $4.12   $4.12   $1.41 
預期期限（年）   0.26 - 1.26    0.69 - 1.69    1.22 
波動率   85.00%   85.00%   60.00%
無風險利率   4.54% - 5.25%   4.31% - 4.96%   4.56%
股息收益率   —%   —%   —%

 

該 估計的公允價值利用了pavmed和Lucid的普通股價格，以及某些三級輸入（如上表所示），在開發蒙特卡羅模擬模型、折現現金流分析和/或布萊克-舒爾斯估值模型中。估計的公允價值是主觀的，並受到對估值模型和分析輸入變化的影響，包括各自普通股價格與轉換的底價、股息收益率、基於美國國債收益率的無風險利率，及某些其他三級輸入的假設，包括對各自普通股價格估計波動性的假設。這些假設的變化可能會對已確認的估計公允價值產生重大影響。

 

18
 

 

注意 11 — Debt

 

截至所示日期， senior可轉換債券的公允價值和麪值本金餘額如下：

 

   合同到期日  規定利率   換股的計算和換股價格
每股價格		   面值
未償本金		   公允價值 
2022年4月高級可轉換票據  2025年4月4日   7.875%  $75.00   $17,602   $19,850 
2022年9月高級可轉換票據  2025年9月8日   7.875%  $75.00    7,627    12,200 
截至2024年9月30日的餘額               $25,229   $32,050 

 

   合同到期日  規定利率   每股轉換價格   面值本金餘額   公允價值 
2022年4月高級可轉換債券  2025年4月4日   7.875%  $75.00   $17,602   $19,000 
2022年9月高級可轉換債券  2025年9月8日   7.875%  $75.00    9,062    11,250 
Lucid 2023年3月高級可轉換債券  2025年3月21日   7.875%  $5.00    11,019    13,950 
截至2023年12月31日的餘額               $37,683   $44,200 

 

截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，債務公允價值的變化如下：

 

   2022年4月高級可轉換票據   2022年9月高級可轉換票據   2023年3月Lucid高級可轉換票據   資產負債表公平價值元素之和   其他收入（費用） 
2024年6月30日公允價值  $19,200   $13,600   $11,200   $44,000   $— 
分期付款 - 普通股   —    (455)   (797)   (1,252)   — 
非分期付款 - 普通股   —    (55)   (135)   (190)   — 
解除Lucid診斷的合併   —    —    (10,268)   (10,268)   — 
公允價值變動   650    (890)   —    (240)   240 
2024年9月30日的公允價值  $19,850   $12,200   $—   $32,050    - 
其他收入（費用）- 2024年9月30日結束的三個月內公允價值變動                      $240 

 

   2022年4月高級可轉換債券   2022年9月高級可轉換債券   Lucid 2023年3月高級可轉換債券   資產負債表公允價值元件總和   其他收入（費用） 
公允價值-2023年12月31日  $19,000   $11,250   $13,950   $44,200   $— 
分期償還 – 普通股   —    (1,435)   (2,005)   (3,440)   — 
非分期支付 – 普通股   —    (143)   (787)   (930)   — 
Lucid Diagnostics的去整合   —    —    (10,268)   (10,268)   — 
公允價值變動   850    2,528    (890)   2,488    (2,488)
截至2024年9月30日的公允價值  $19,850   $12,200   $—   $32,050    - 
其他收入（費用）- 公允價值變化 - 截至2024年9月30日的九個月期間                      $(2,488)

 

19
 

 

注意 11 — 債務 - 續

 

截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，債務公允價值的變化如下：

 

   2022年4月份的高級可轉換債券   2022年9月份的高級可轉換債券   2023年3月份Lucid高級可轉換債券   資產負債表公允價值組成總和   其他收入（費用） 
2023年6月30日公允價值  $19,530   $11,850   $11,610   $42,990   $— 
分期償還-普通股   (952)   (1,207)   (92)   (2,251)   — 
非分期付款-普通股   (41)   (51)   (49)   (141)   — 
公允價值變動   863    508    3,021    4,392    (4,392)
2023年9月30日的公平價值  $19,400   $11,100   $14,490   $44,990    - 
其他收入（費用）- 2023年9月30日止三個月期間公平價值的變動                      $(4,392)

 

   2022年4月份高級可轉換債券   2022年9月份高級可轉換債券   路特 2023年3月份高級可轉換債券   資產負債表公允價值元件總和   其他收入（費用） 
公允價值 - 2022年12月31日  $22,000   $11,650   $—   $33,650   $— 
面值本金-發行日期   —    —    11,111    11,111    — 
公允價值調整 - 發行日期   —    —    789    789    (789)
分期償還 - 普通股   (3,895)   (1,207)   (92)   (5,194)   — 
非分期支付 - 普通股   (249)   (51)   (49)   (349)   — 
公允價值變動   1,544    708    2,731    4,983    (4,983)
2023年9月30日的公允價值  $19,400   $11,100   $14,490   $44,990    - 
其他收入（費用）- 2023年9月30日結束的九個月內的公允價值變動                      $(5,772)

 

pavmed - 高級擔保可轉換票據

 

公司於2022年3月31日簽署了一份證券購買協議（「SPA」），並與一家合格的機構投資者（「投資者」，「貸款人」和/或「持有人」）達成協議，在此協議中，公司同意賣出，投資者同意購買總計$50.0 百萬美元面值的債務 - 包括：初始發行的$27.5 百萬美元面值原始本金；以及額外的高達$22.5 百萬美元的面值本金（在滿足特定條件的情況下）。該債務是在公司有效的定向發行註冊聲明下發行的。

 

根據SPA，公司於2022年4月4日發行了一份高級擔保可轉換票據，以下簡稱「2022年4月高級可轉換票據」，該票據面值爲$27.5 百萬美元，年利率爲 7.875%，合同轉換價格爲每股75.00 美元（在任何股票分割、股票股利、股票組合、資本重組或其他類似交易發生時進行標準調整），合同到期日爲 2024年4月4日， 到期日，投資者同意延長一年，至2025年4月4日。2022年4月高級可轉換票據可以根據持有人的選擇轉換爲公司的普通股。

 

根據同一份SPA，公司於2022年9月8日發行了一份額外的高級擔保可轉換票據，以下稱爲「2022年9月高級可轉換票據」，該票據的面值爲$11.25 百萬，票據的 7.875年利率爲%75.00 每股公司普通股的合同轉換價格爲$ 2024年9月6日贏得了CVPR自動大獎的投資者同意將到期日延長一年，至2025年9月8日。 2022年9月高級可轉換票據可以根據持有人的選擇轉換爲公司普通股。

 

20
 

 

注意 11 — 債務 - 續

 

公司同意暫時降低，投資者也同意暫時降低2022年4月的高級可轉換票據和2022年9月的高級可轉換票據的合同轉換價格爲 82.5% 在轉換日期之前的最後10個交易日中的最低兩次VWAP的基礎上，附帶一個轉換底價爲$0.40，在2024年6月30日到2024年9月3日的期間；前提是，在此期間根據2022年4月的高級可轉換票據和2022年9月的高級可轉換票據的轉換總金額不得超過 1 百萬股。

 

公司受到財務契約的約束，要求：(i) 始終保持至少800萬美元的可用現金；(ii) (a) 未償還的總高級可轉換票據的本金金額、累積和未支付的利息及累積和未支付的滯納金與(b) 公司在前十個交易日的平均市值的比率不得超過30%（「債務與市值比率測試」）；以及(iii) 公司在任何時候的市值不得低於7500萬美元(「市值測試」與債務與市值比率測試合稱爲「財務測試」）。自2024年9月1日至2024年11月11日期間，公司的財務測試未能合規。截至2024年11月11日，投資者同意在該時間段內及其後至2024年12月31日放棄任何非合規行爲。

 

考慮到2024年3月同意的先前豁免契約和到期日延長，公司同意支付債券持有人$2,000現金（或書面協議的其他形式）。豁免契約和到期日延長費用被確認爲公司未經審計的簡明合併利潤表中的債務修改費用，並當前包括在2024年9月30日公司未經審計的簡明合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債。

 

2022年4月的高級可轉換票據和2022年9月的高級可轉換票據的分期付款可以通過PAVmed普通股支付，轉換價格爲合同轉換價格與 82.5%的過去10個交易日的最低VWAP的較低值，轉換價格下限爲$2.70這些票據還受某些條款的限制，這些條款可能要求在某些事件發生時贖回，包括違約事件、控制權變更或某些股權發行。

 

截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，約$455 and $1,435，分別爲本金償還 以及約$55 and $143，分別爲相關利息費用，通過發行 509,942 和 1,084,366， 分別爲公司的普通股股份，這些股份的公允價值約爲$907 and $2,002以各自的公平價值計算，該公平價值以公司普通股的各自轉換日期報價收盤價爲準。此外，在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，公司同意支付$652 and $1,059與加速底價支付相關的現金，對應於這些票據的轉換價格低於底價的情況，這部分費用包含在公司未經審計的簡明合併損益表中的債務滅失損失。截至2024年9月30日，約有$652 的加速底價支付金額屬於公司未經審計的簡明合併資產負債表中的應計費用和其他流動負債。轉換和底價加速支付導致的債務滅失損失爲$1,050 and $1,501 在截至2024年9月30日的三個月和九個月期間，分別爲$

 

Lucid 診斷 - 高級擔保可轉換票據

 

隨着Lucid的脫離合並，Lucid 2023年3月份的高級可轉換票據不再反映在公司的未經審計的簡明綜合資產負債表中。請參閱附註4， 權益法投資關於Lucid脫離合並的更多信息。

 

在2024年1月1日至2024年9月10日的期間，即Lucid的非合併日期，約爲$2,005 的本金還款以及約爲$787 的利息費用，通過發行 4,172,002 普通股 的Lucid的股份，這些股份的公允價值約爲$3,801 （公允價值按Lucid普通股的各自轉換日期的收盤價計量）。這些轉換在2024年7月1日至2024年9月10日的期間導致了$328 的債務清償損失。這些轉換在2024年1月1日至2024年9月10日的期間導致了$1,009 的債務清償損失。

 

在2024年9月30日結束的三個月和九個月期間，公司總計承認債務註銷損失約爲$1,403分別發生在2024年和2023年截至9月30日的九個月內。$2,535，分別是，在涉及公司或Lucid（如適用）發行普通股用於上述可轉換債務本金償還時。在2023年9月30日結束的三個月和九個月期間，公司總計承認債務註銷損失約爲$1,764分別發生在2024年和2023年截至9月30日的九個月內。$3,032有效所得稅率爲

 

見 註釋10， 金融工具公允價值計量，以便進一步討論公允價值假設。

 

21
 

 

注意 12 — 按股票補償計算的費用

 

PAVmed 公司 2014 年長期激勵股權計劃

 

PAVmed公司2014年長期激勵股權計劃（「PAVmed 2014股權計劃」）旨在使PAVmed能夠向員工、高管、董事和顧問等定義人士提供獲得PAVmed普通股股票的機會。PAVmed 2014股權計劃下可授予的獎勵類型包括期權、股票增值權、受限股票和其他基於股票的獎勵，受適用法律限制。所有獎勵須經PAVmed薪酬委員會批准。

 

共計 1,835,970 截至2023年10月，保留了可根據pavmed 2014年股權計劃發行的普通股股份，數量爲 79,321 截至2024年9月30日，可用的股份數量爲 66,720 截至2024年9月30日，pavmed股票期權和限制性 股票獎勵的總額並不會減少股份的保留數量。 432,452 在2024年1月，按照計劃的常青條款，增加了可供授予的股份數量，增加了

 

pavmed 股票期權

 

pavmed 在pavmed 2014股權計劃下授予的股票期權以及在該計劃之外授予的股票期權概述如下：

 

   期權數量   加權平均行使價格   我，Tricia Tolivar，證明：   內涵價值(2) 
2023年12月31日未行使的期權   1,192,458   $26.18    7.3   $— 
已授予(1)   79,500   $2.28           
已行權   —   $—           
被取消   (38,851)  $13.47           
2024年9月30日未行權期權(3)   1,233,107   $25.04    5.9   $— 
2024年9月30日已授予和可行權期權   956,977   $30.27    5.1   $— 

 

(1)在pavmed 2014年股權計劃下授予的股票 期權和那些授予該計劃之外的期權通常在一年後可歸屬三分之一，然後在接下來的八個季度中按比例歸屬，且自授予日期起的合同期限爲十年。
(2)內在價值是根據pavmed普通 股票在2024年9月30日和2023年12月31日的報價與相關pavmed股票期權的行使價格之間的差額計算的，前提是該報價高於行使價格。
(3)上表中呈現的未到期股票期權包括 60,054 截至2024年9月30日和2023年12月31日，授予的pavmed 2014年股權計劃之外的股票期權。

 

在2024年2月22日，公司授予了 59,500 期權，依據pavmed 2014年股權計劃，行使價格的加權平均值爲$1.85每個期權在一年後將解鎖三分之一，然後在接下來的八個季度內按照比例解鎖。此外，在2024年2月22日，共授予了 390,000 限制性股票獎勵，授予董事會，依據pavmed 2014年股權計劃，這些限制性股票獎勵的總公平價值約爲$0.7 百萬，這一公平價值是通過pavmed普通股每股的相應授予日期的收盤價進行測量的，公平價值在解鎖期間以直線方式作爲股權薪酬費用逐漸確認，這與服務期相對應。限制性股票獎勵將在三年期內每年按照比例解鎖，初始解鎖日期爲2024年11月30日。如果未完成必要的服務期，限制性股票獎勵將面臨沒收。

 

pavmed 限制性股票獎勵

 

pavmed 根據pavmed 2014年股權計劃授予的限制性股票獎勵和在該計劃之外授予的限制性股票獎勵的總結如下：

 

 

   限制性股票獎勵數量   加權平均撥款日期公允價值 
截至 2023 年 12 月 31 日的未歸屬限制性股票獎勵   70,527   $38.77 
授予了   390,000    1.85 
既得的   (135,080)   2.00 
被沒收   —    — 
截至 2024 年 9 月 30 日的未歸屬限制性股票獎勵   325,447   $9.79 

 

22
 

 

注意 12 — 股票酬勞 - 續

 

Lucid 醫療診斷公司 2018 年度長期激勵股權計劃

 

Lucid診斷公司2018年長期激勵股權計劃（「Lucid診斷2018股權計劃」）與上文討論的pavmed2014股權計劃是獨立的。Lucid診斷2018股權計劃旨在使Lucid診斷能夠向僱員、高管、董事和顧問提供購買Lucid診斷普通股的機會。Lucid診斷2018股權計劃下可授予的獎勵類型包括期權、股票增值權、受限股票和其他以股票爲基礎的獎勵，受適用法律的限制。所有獎勵均須經Lucid診斷薪酬委員會批准。

 

請注意，在Lucid脫離合並後，Lucid Diagnostics 2018年度長遠股權計劃不再反映在公司的未經審計的簡明合併運營報表中。Lucid繼續負責管理其股權計劃。請參閱註釋4， 權益法投資以獲取有關Lucid Diagnostics脫離合並的更多信息。

 

Lucid 診斷公司股票期權

 

Lucid 根據Lucid Diagnostics 2018年股權計劃授予的股票期權以及在該計劃之外授予的股票期權總結如下：

 

   期權數量   加權平均行使價格   我，Tricia Tolivar，證明：   內涵價值(2) 
2023年12月31日未行使的期權   5,504,383   $2.00    8.5   $765 
已授予(1)   3,604,000   $1.22           
已行權   (3,333)  $1.31           
被取消   (417,501)  $1.63           
2024年9月10日的未行權的期權(3)   8,687,549   $1.69    8.3   $191 
2024年9月10日到期和可行權的期權   3,084,682   $2.25    7.1   $191 

 

(1)根據盧西德診斷2018股權計劃授予的股票期權和該計劃外授予的股票期權，通常在第一年釋放三分之一，然後在接下來的八個季度中按比例釋放，並且從授予日期起有十年的合約期限。
(2)內在價值是根據2024年9月10日和2023年12月31日盧西德診斷普通股的報價價格與標的盧西德診斷股票期權的行權價格之間的差值計算，前提是該報價價格高於行權價格。
(3)上表中列出的未行使的股票期權包括 523,300 盧西德診斷2018股權計劃之外授予的股票期權，截至2024年9月10日和2023年12月31日。

 

2024年2月22日，Lucid授予了期權 2,895,000 Lucid Diagnostics 2018 Equity Plan下的股票期權，行權加權平均價爲$1.25。每個期權將在一年後的三分之一後，然後在接下來的八個季度中按比例解鎖。

 

Lucid 診斷限制股票獎勵

 

根據Lucid診斷2018年權益計劃授予的受限股獎和計劃之外授予的受限股獎彙總如下:

 

   限制性股票獎勵數量   加權平均授予日公允價值 
截至2023年12月31日的未發行限制性股票獎勵   2,337,440   $8.99 
已授予   1,600,000    1.03 
歸屬   (26,912)   4.56 
被取消   (13,088)   4.56 
截至2024年9月10日未歸屬的限制性股票獎勵   3,897,440   $5.77 

 

2024年5月，共發放了一共 1,600,000 受限股票獎勵，根據盧西德診斷2018年股權計劃授予給管理層，這些受限股票獎勵的總公允價值約爲$1.5 百萬，根據盧西德診斷普通股授予的報價收盤價每股，該公允價值視爲以線性基礎按比例確認爲股權補償費用，持續服役期內，該權益補償平均應分配。這與服務期相當。受限股票獎勵的授予在一個單獨的授予日期，即2026年5月20日。如果無法完成必要的服務期，則可能取消獲得的受限股票獎勵。

 

23
 

 

注意 12 — 股票酬勞 - 續

 

合併 股票薪酬費用

 

截至2023年10月，pavmed和Lucid Diagnostics在PAVmed 2014年股權計劃和Lucid Diagnostics 2018年股權計劃中確認的合併股票基礎補償費用（至2024年9月10日，即pavmed對Lucid的去合併日期）在上述討論的股票期權和限制股票獎勵方面，適用於所示期間如下：

 

   2024   2023   2024   2023 
  

三個月已結束

九月三十日

  

九個月已結束

九月三十日

 
   2024   2023   2024   2023 
收入成本  $32   $32   $112   $86 
銷售和營銷費用   292    403    1,082    1,302 
一般和管理費用   1,426    1,499    3,717    6,761 
研究和開發費用   181    311    805    1,022 
股票薪酬支出總額  $1,931   $2,245   $5,716   $9,171 

 

盧西德診斷認定的股票補償支出

 

如上所述，上述合併股票酬勞費用已包括截至2024年9月10日PAVmed對Lucid解除合併時識別的股票酬勞費用，包括以下各項：根據PAVmed 2014年股權計劃向支持CWRU授權協議知識產權的三名醫師發放的期權；以及根據Lucid Diagnostics 2018年股權計劃向PAVmed員工和非員工顧問發放的期權和限制性股票獎勵。Lucid Diagnostics截至2024年9月10日（PAVmed解除Lucid合併的日期）識別的股票酬勞費用，涉及上述期權和限制性股票獎勵，根據PAVmed 2014年股權計劃和Lucid Diagnostics 2018年股權計劃，針對所指出的各期間，情況如下：

 

   2024   2023   2024   2023 
  

截至三個月

9月30日,

  

截至九個月

9月30日,

 
   2024   2023   2024   2023 
Lucid診斷2018年股權計劃 - 營業收入成本  $24   $16   $81   $44 
Lucid診斷2018年股權計劃 - 銷售和營銷   252    228    849    697 
Lucid診斷2018年股權計劃 - 總務及行政   548    721    1,484    4,069 
Lucid診斷2018年股權計劃 - 研發   98    67    356    204 
pavmed 2014股權計劃 - 營業收入成本   9    10    30    26 
pavmed 2014股權計劃 - 銷售和營銷   18    106    136    359 
pavmed 2014股權計劃 - 總務和行政   1    7    5    170 
pavmed 2014股權計劃 - 研發   5    97    148    290 
Lucid Diagnostics確認的全部股份報酬支出  $955   $1,252   $3,089   $5,859 

 

關於上述PAVmed 2014股權計劃下發行的期權和限制性股票獎勵，未確認的股權報酬費用合併後的權重平均剩餘必需服務期間如下所示：

 

   未確認費用   加權平均剩餘服務期限（年） 
2014年 pavmed股權計劃          
股票期權  $1,377    1.5 
限制性股票授予  $397    2.2 

 

24
 

 

注意 12 — 股票酬勞 - 續

 

基於股票的 補償費用與根據pavmed 2014年股權計劃授予的期權相關，基於該股票期權的加權平均 估計公允價值爲$1.47 美元和每股5.25 每股在截至2024年9月30日和2023年9月30日的九個月期間，使用以下加權平均Black-Scholes估值模型假設計算：

 

   截至9月30日的九個月 
   2024   2023 
股票期權的預期期限（年）   5.8    5.7 
預期股價波動   90%   88%
無風險利率   4.3%   3.7%
預期股息收益率   —%   —%

 

基於Lucid Diagnostics 2018年股權計劃授予的期權確認的股票基礎 補償費用是基於這些期權的加權平均估計公平價值爲$0.79 每股$0.88 在截至2024年9月30日的九個月期間（至2024年9月10日，即pavmed合併Lucid的日期）和2023年，分別計算，使用以下加權平均Black-Scholes估值模型假設：

 

   截至9月30日的九個月 
   2024   2023 
股票期權的預期期限（以年爲單位）   5.7    5.6 
預期股價波動   73%   75%
無風險利率   4.3%   3.7%
預期股息收益率   —%   —%

 

pavmed 公司員工股票購買計劃（「pavmed ESPP」）

 

共計 34,332 股數和 38,216 公司普通股份的股票收益約爲$62 and $182，分別爲2024年3月31日和2023年，根據pavmed ESPP購買了共計 20,267 ，公司普通股票的股票收益約爲$76 ，於2023年9月30日根據pavmed ESPP購買了股票共計$。其中，2023年3月31日的購買部分通過重新配置 12,590 股份來進行部分清償。pavmed ESPP的總儲備量爲 300,001 pavmed普通股股份 其中 139,863 股份可供發行截至2024年9月30日。2024年1月，可發行股份數量 增加了 166,667 在2024年1月，按照計劃的常青條款，增加了可供授予的股份數量，增加了

 

2024年9月18日生效，pavmed的薪酬委員會暫時暫停參與pavmed ESPP。因此，自2024年3月31日以來，公司的普通股沒有在pavmed ESPP下購買。

 

盧西德 診斷公司員工股票購買計劃（「Lucid ESPP」）

 

共計 511,884 股份及 231,987 股份股票公司Lucid Diagnostics 的普通股份售出所得約爲$353 和 $276 分別爲2024年3月31日和2023年，通過Lucid ESPP購買的總 $ 276,213 股份股票公司Lucid Diagnostics 的普通股份 售出所得約爲$275 在2023年9月30日，通過Lucid ESPP購買的普通股份約爲$

 

25
 

 

注意 13 — 優先股

 

截至2024年9月30日和2023年12月31日，授權了 1,385,149 和 1,305,213 PAVmed系列B可轉換優先股的股份， 分別 classified 在永久股權中，已發行且尚未償還。

 

pavmed 系列B可轉換優先股送轉

 

系列b可轉換優先股是根據PAVmed Inc.優先股權利和限制的聲明書發行的 （「系列b可轉換優先股聲明書」），面值爲$0.001 每股無投票權，指定價值爲$3.00 每股，並在發行時立即可轉換。在持有者的選擇下，十五股系列b可轉換優先股目前可轉換爲公司的一股普通股， 並根據未來送轉、拆股並股或影響公司普通股的類似事件進行進一步調整。系列b可轉換優先股不得以現金贖回，在任何情況下，公司都不應被要求以現金結算系列b可轉換優先股。

 

PAVmed Inc. Series b 可轉換優先股票的分紅派息是 8.0% 每年，基於 $3.00 每股面值的 Series b 可轉換優先股票，分紅派息按季度複利累積，且在公司董事會宣告後支付。此類分紅派息可由董事會自行決定以額外發行 Series b 可轉換優先股票、發行公司的普通股票和/或現金支付的組合方式結算。

 

pavmed B輪可轉換優先股股息收入

 

可轉換優先股b系列的股息收入已包括在計算基本和稀釋後歸屬於pavmed的普通股股東的淨損失中，分別爲所附未經審計的被合併簡表中呈現的各相應時段；總額爲$83 and $244 在2024年9月30日結束的三個月和九個月期間分別賺取的股息；分別爲$77 and $226 在2023年9月30日結束的三個月和九個月期間賺取的股息；分別爲$

 

pavmed 系列b可轉換優先股送轉已宣告

 

截至2024年9月30日的九個月期間，公司董事會宣告總額約爲$239 的系列b可轉換優先股分紅派息，包括$78 截至2023年12月31日的收入;及$80 截至2024年3月31日的收入;及$81截至2024年6月30日的收入，這些分紅派息通過發行總計 79,936 股額外的系列b可轉換優先股完成，其中包括 26,123 根據截至2023年12月31日所得分紅派息發行的股份;及 26,640 根據截至2024年3月31日所得分紅派息發行的股份;及 27,173 截至2024年6月30日，針對已獲得的分紅派息發行的股票。

 

截至2023年9月30日的九個月期間，公司董事會宣佈總計約$221 的B系列可轉換優先股分紅派息，包括$72 截至2022年12月31日賺取的; 以及$74 截至2023年3月31日賺取的; 以及$75截至2023年6月30日賺取的，這些分紅派息通過發行總共 73,842 額外的B系列可轉換優先股股份解決，包含 24,128 根據截至2022年12月31日賺取的分紅派息發行的股份; 以及 24,610 根據截至2023年3月31日賺取的分紅派息發行的股份; 以及 25,104 截至2023年6月30日所產生分紅派息的股份。

 

在2024年9月30日之後，2024年11月，公司的董事會宣佈了截至2024年9月30日的pavmed B系列可轉換優先股股息，爲$83，將通過發行 27,716 額外的B系列可轉換優先股。

 

PAVmed系列B可轉換優先股分紅派息僅在公司的董事會宣告分紅派息後才能被視爲應付分紅派息負債。因此，在伴隨的未經審計的簡明合併資產負債表日期之後宣告的分紅派息未被視爲應付分紅派息負債，因爲公司的董事會在每個此類日期並未宣告分紅派息。

 

26
 

 

注意 14 — 普通股和普通股認購warrants

 

普通股

 

公司於2023年2月份分發了一份代理聲明，用於召開於2023年3月31日舉行的股東特別大會（「特別會議」），屆時公司尋求批准對公司章程進行修正，以實施，(i)公司普通股的股份進行股票拆分，比例範圍從 1合5 to 1比15，由公司董事會自行決定，並（ii）與之相關的減少公司授權發行的普通股數量，從 250,000,000 股增加到 50,000,000 股。 2023年3月31日，股東們批准了公司章程修正提案，以在特別會議的一週年紀念日之前的任何時間生效。 2023年11月28日，公司董事會一致授權管理層以 1比15逆向股票拆股於2023年12月7日生效。在生效日期， 每15股公司已發行並流通的普通股自動合併爲一股已發行並流通的股份，其股份的面值未發生任何變化。 逆向股票拆股不會發行碎股。相反，逆向股票拆股完成後，每個小於一整股的碎股都將四捨五入爲一整股。逆向股票拆股還相應影響了所有未行使的pavmed股權獎勵和未行使的可轉換證券。

 

2024年3月7日，公司收到了納斯達克股票市場上市資格部門發出的通知，指出在之前的30個連續工作日（截至2024年3月6日），公司所上市證券的市值一直低於納斯達克資本市場要求維持上市的最低3500萬美元。公司被給予了180個日曆日的時間，即至2024年9月3日之前，來恢復規則的符合性。公司在規定的時間內未能恢復規則的符合性。因此，2024年9月10日，公司收到了納斯達克上市資格部門發出的職員決定函，指出除非公司及時請求在納斯達克聽證小組（「小組」）面前上訴職員決定，否則公司的證券將會被暫停上市並除牌。公司及時請求在小組面前舉行聽證會，該聽證會於2024年10月29日舉行。

 

在2024年11月8日，委員會准許公司延長至2025年1月31日，以重新符合納斯達克持續上市標準。

 

在小組授予的延期期間，公司普通股和Z系列warrants將繼續在標的「PAVM」和「PAVMZ」下不間斷交易。

 

截至2024年9月30日的九個月期間，共發行了 34,332 公司的普通股在pavmed員工股票購買計劃(ESPP)下發行。請參見 註釋12， 按股票補償計算的費用關於pavmed 2014年股權計劃和pavmed ESPP的討論。

 

2024年9月30日結束的九個月內， 574,424 公司普通股票在轉換中發行，持有人可選擇轉換2022年4月到期的高級可轉換票據和2022年9月到期的高級可轉換票據，金額爲$980 面值本金償還，詳見附註11， Debt.

 

截至2024年9月30日的九個月內，公司出售了 627,302 通過其市場上股票設施出售了股份，獲得了約$977，在支付 3%的佣金後。

 

在截至2024年9月30日的九個月內，公司向供應商發行了 200,809 普通股股份，作爲$200 的約定服務，這已包含在公司的未經審計的簡明合併 運營報表中的一般和管理營業費用中。

 

pavmed 向股東分配Lucid Diagnostics普通股

 

在 2024 年 2 月 15 日，公司向公司股東分發特別股息 3,331,747 公司持有的 Lucid 診斷普通股股份。 在該日期，截至 2024 年 1 月 15 日的記錄日期，每位 pavmed 股東收到了約 38 Lucid 普通股的股票股息，每持有平匹亞醫療共股的股東 100 在該日期持有的股票數量多約股。 分發的股票約等於 Lucid 於 2024 年 1 月 26 日前後向 PAVmed 發行的普通股數量，以償還 PAVmed 欠 Lucid 的某些公司間責任。

 

公司向pavmed股東分配Lucid普通股，構成了《認股協議》定義的「特別分紅」。因此，根據《認股協議》第4.3條的規定，因分配而使得認股價格降低了$0.52 （ 0.37709668 在分配日期，Lucid Diagnostics普通股的每股公允市場價值）降低至$23.48 。

 

普通股購買認股權

 

截至2024年9月30日和2023年12月31日，未到期的Z系列warrants總計 11,937,450 代表購買 795,830 公司普通股的股份。Z系列warrants現在可以行使，以購買一整股公司普通股，行使價格爲$23.48 ($24.00 反轉拆分後，減少了$0.52 由於向pavmed股東分配Lucid普通股（如上所述）。截至2024年9月30日的九個月內，沒有行使Z系列warrants。

 

27
 

 

Note 15 — Noncontrolling Interest

 

The noncontrolling interest (“NCI”) included as a component of consolidated total stockholders’ equity is summarized for the periods indicated as follows:

 

   September 30, 2024 
NCI – equity - December 31, 2023  $29,813 
Net loss attributable to NCI   (11,075)
Impact of subsidiary equity transactions   (4,414)
Lucid Diagnostics proceeds from issuance of preferred stock Series A-1   5,670 
Lucid Diagnostics exchange of preferred stock Series A and Series A-1   (24,294)

Lucid Diagnostics issuance through exchange - Series B and Series B-1

   31,790 
Lucid Diagnostics issuance through sale - Series B and Series B-1   24,129 
Lucid Diagnostics deemed dividend on preferred stock   (7,496)
Lucid Diagnostics issuance of common stock for settlement of vendor service agreement   401 
Lucid Diagnostics 2018 Equity Plan stock option exercise   4 
Lucid Diagnostics Employee Stock Purchase Plan Purchase   353 
Conversion of Lucid Diagnostics common stock for Senior Secured Convertible Debt   3,801 
Stock-based compensation expense - Lucid Diagnostics 2018 Equity Plan   2,771 
Stock-based compensation expense - Veris Health 2021 Equity Plan   368 
Deconsolidation of Lucid   (56,339)
NCI – equity - September 30, 2024  $(4,518)

 

The consolidated NCI presented above is with respect to the Company’s consolidated subsidiaries as a component of consolidated total stockholders’ equity as of September 30, 2024 and December 31, 2023; and the recognition of a net loss attributable to the NCI in the unaudited condensed consolidated statement of operations for the periods beginning on the acquisition date of the respective subsidiaries.

 

Lucid Diagnostics — Deconsolidation

 

As of September 30, 2024, there were 51,597,718 shares of common stock of Lucid Diagnostics issued and outstanding, of which, PAVmed held 31,302,444 shares. On September 10, 2024, following preferred equity transactions completed by Lucid earlier in 2024 and the termination of voting proxies entered into between PAVmed and certain shareholders of Lucid, PAVmed’s voting interest in the Company was reduced to less than 50.0%, resulting in the loss of a controlling financial interest. However, PAVmed retains the ability to exercise significant influence over Lucid. Upon deconsolidation, the Company’s ownership of 31,302,444 shares of Lucid Diagnostics common stock was valued at $25.1 million, which resulted in a gain on deconsolidation of $72.3 million in the accompanying unaudited condensed consolidated statements of operations for the three and nine months ended September 30, 2024.

 

Lucid Diagnostics — Intercompany Obligation Settlement; Special Distribution

 

On January 26, 2024 PAVmed elected to receive payment of $4,675 of fees and reimbursements due from Lucid, through the issuance of 3,331,771 shares of Lucid Diagnostics common stock. On February 15, 2024, the Company distributed by special dividend to the Company stockholders, as of the record date noted above, 3,331,747 shares of Lucid Diagnostics common stock held by the Company.

 

Lucid Diagnostics — Convertible Preferred Stock Offerings

 

On March 7, 2023, Lucid issued 13,625 shares of newly designated Lucid Series A Convertible Preferred Stock (the “Lucid Series A Preferred Stock”). Each share of the Lucid Series A Preferred Stock has a stated value of $1,000 and a conversion price of $1.394. The Lucid Series A Preferred Stock is convertible into shares of Lucid Diagnostics’ common stock at any time at the option of the holder from and after the six-month anniversary of its issuance, and automatically converts into shares of Lucid Diagnostics’ common stock on the second anniversary of its issuance. The terms of the Lucid Series A Preferred Stock also include a one times preference on liquidation and a right to receive dividends equal to 20% of the number of shares of Lucid common stock into which such Lucid Series A Preferred Stock is convertible, payable on the one-year and two-year anniversary of the issuance date. The Lucid Series A Preferred Stock is a non-voting security, other than with respect to limited matters related to changes in terms of the Lucid Series A Preferred Stock. The aggregate gross proceeds from the sale of shares in such offering were $13.625 million.

 

28
 

 

Note 15 — Noncontrolling Interest - continued

 

On March 13, 2024, Lucid issued an additional 5,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock, for aggregate gross proceeds of $5.67 million.

 

On March 13, 2024, Lucid issued 44,285 shares of newly designated Lucid Series B Convertible Preferred Stock (the “Lucid Series B Preferred Stock”). The terms of the Lucid Series B Preferred Stock are substantially identical to the terms of the Lucid Series A Preferred Stock and the Lucid Series A-1 Preferred Stock, except that the Lucid Series B Preferred Stock has a conversion price of $1.2444, and the holders of the Lucid Series B Preferred Stock vote with the common stock on an as-converted basis (subject to any applicable ownership limitations). On the same day, Lucid issued an additional 5,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock, for aggregate gross proceeds of $5.67 million (all of which shares were immediately exchanged for shares of Lucid Series B Preferred Stock). The aggregate gross proceeds from the sale of shares in such offering were $18.1 million.

 

As a result of 100% of the then-outstanding shares of Lucid Series A Preferred Stock and Lucid Series A-1 Preferred Stock being exchanged for shares of Lucid Series B Preferred Stock in the Lucid Series B Offering and Exchange, no shares of Lucid Series A Preferred Stock or Lucid Series A-1 Preferred Stock remain outstanding.

 

On May 6, 2024, Lucid issued approximately 11,634 shares of newly designated Lucid Series B-1 Convertible Preferred Stock (the “Lucid Series B-1 Preferred Stock”). The terms of the Lucid Series B-1 Preferred Stock are substantially identical to the terms of the Lucid Series B Preferred Stock, except that the Lucid Series B-1 Preferred Stock has a conversion price of $0.7228. The aggregate gross proceeds from the sale of shares in such offering were $11.6 million.

 

Lucid Diagnostics — Deemed Dividend on Series A and Series A-1 Convertible Preferred Stock Exchange Offer

 

The fair value of the consideration given in the form of the issue of 31,790 shares of Lucid Series B Convertible Preferred Stock, with such fair value recognized as the carrying value of such issued shares of Lucid Series B Convertible Preferred Stock, as compared to the carrying value of the extinguished Lucid Series A and Lucid Series A-1 Convertible Preferred Stock (carrying value of $24,294), resulting in an excess of fair value of $7.5 million recognized as a deemed dividend charged to accumulated deficit in the unaudited condensed consolidated balance sheet on March 13, 2024, with such deemed dividend included as a component of net loss attributable to common stockholders, summarized as follows:

 

Lucid Series B Convertible Preferred Stock Issuance and Series A/A-1 Exchange Offer  March 13, 2024 
Fair Value - 31,790 shares of Lucid Series B Preferred Stock issued in exchange for Lucid Series A and Lucid Series A-1 Preferred Stock  $31,790 
Less: Carrying value related to Lucid Series A and Lucid Series A-1 Preferred Stock Exchanged for Lucid Series B Preferred Stock (of 24,295 shares)   (24,294)
Deemed Dividend Charged to Accumulated Deficit  $7,496 

 

29
 

 

Note 16 — Net Income (Loss) Per Share

 

The Net income (loss) per share - attributable to PAVmed Inc. - basic and diluted and Net income (loss) per share - attributable to PAVmed Inc. common stockholders - basic and diluted - for the respective periods indicated - is as follows:

 

   2024   2023   2024   2023 
  

Three Months Ended

September 30,

  

Nine Months Ended

September 30,

 
   2024   2023   2024   2023 
Numerator                    
Net income (loss) - before noncontrolling interest  $60,711   $(21,750)  $27,285   $(61,855)
Net income (loss) attributable to noncontrolling interest   3,688    4,079    11,075    11,716 
Net income (loss) - as reported, attributable to PAVmed Inc.  $64,399   $(17,671)  $38,360   $(50,139)
                     
Series B Convertible Preferred Stock dividends – earned  $(83)  $(77)  $(244)  $(226)
Deemed dividend on Subsidiary Preferred Stock attributable to the noncontrolling interests  $—   $—   $(7,496)  $— 
                     
Net income (loss) attributable to PAVmed Inc. common stockholders used in basic EPS calculation  $64,316   $(17,748)  $30,620   $(50,365)
Fair Value Adjustment for diluted EPS calculation  $

(240

)  $—   $3,378   $— 
Net income (loss) attributable to PAVmed Inc. common stockholders used in dilutive EPS calculation  $

64,076

   $

(17,748

)  $

33,998

   $

(50,365

)
                     
Denominator                    
Weighted average common shares outstanding, basic   10,005,379    7,462,751    9,286,999    6,967,764 
Weighted average common shares outstanding, diluted   44,475,638    7,462,751    43,069,449    6,967,764 
                     
Net income (loss) per share (1)                    
Net income (loss) per share attributable to PAVmed Inc. common stockholders, basic   $6.43   $(2.38)  $3.30   $(7.23)
Net income (loss) per share attributable to PAVmed Inc. common stockholders, diluted   $1.44   $(2.38)  $0.79   $(7.23)

 

(1)- Convertible preferred stock and restricted stock awards would potentially be considered a participating security under the two-class method of calculating net income (loss) per share. For periods where losses are presented, such holders are not contractually obligated to share in the losses, there is no impact on the Company’s net income (loss) per share calculation for the periods indicated.

 

The common stock equivalents have been excluded from the computation of diluted weighted average shares outstanding as their inclusion would be anti-dilutive, are as follows:

 

The Series B Convertible Preferred Stock dividends earned as of each of the respective years noted, are included in the calculation of basic and diluted net loss attributable to PAVmed common stockholders for each respective period presented. Notwithstanding, the Series B Convertible Preferred Stock dividends are recognized as a dividend payable only upon the dividend being declared payable by the Company’s board of directors.

 

Basic weighted-average number of shares of common stock outstanding for the nine month periods ended September 30, 2024 and 2023 include the shares of the Company issued and outstanding during such periods, each on a weighted average basis. The basic weighted average number of shares of common stock outstanding excludes common stock equivalent incremental shares, while diluted weighted average number of shares outstanding includes such incremental shares. However, as the Company was in a loss position for the three and nine month periods ended September 30, 2023, basic and diluted weighted average shares outstanding are the same, as the inclusion of the incremental shares would be anti-dilutive. The common stock equivalents excluded from the computation of diluted weighted average shares outstanding are as follows:

 

   2024   2023 
   September 30, 
   2024   2023 
Stock options   1,233,107    1,138,632 
Restricted stock awards   —    

70,528

 
Series Z Warrants   795,830    795,830 
Series B Convertible Preferred Stock   —    85,307 
Total   2,028,937    2,090,297 

 

The total stock options and restricted stock awards are inclusive of 60,054 and 33,391 stock options as of September 30, 2024 and 2023, respectively, granted outside the PAVmed 2014 Equity Plan.

 

30
 

 

Item 2. Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations

 

The following discussion and analysis of our unaudited condensed consolidated financial condition and results of operations should be read together with our Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023 (the “Form 10-K”), as filed with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”).

 

Unless the context otherwise requires, (i) “we”, “us”, and “our”, and the “Company” and “PAVmed” refer to PAVmed Inc. and its subsidiaries, including its subsidiary Lucid Diagnostics Inc. (“Lucid Diagnostics” or “Lucid”) and its majority-owned subsidiary Veris Health Inc. (“Veris Health” or “Veris”), (ii) “FDA” refers to the Food and Drug Administration, (iii) “510(k)” refers to a premarket notification, submitted to the FDA by a manufacturer pursuant to § 510(k) of the Food, Drug and Cosmetic Act and 21 CFR § 807 subpart E, (iv) “CLIA” refers to the Clinical Laboratory Improvement Amendments of 1988 and associated regulations set forth in 42 CFR § 493, and (v) “LDT” refers to a diagnostic test, defined by the FDA as “an IVD that is intended for clinical use and designed, manufactured and used within a single laboratory,” which is generally subject only to self-certification of analytical validity under the CMS CLIA program.

 

FORWARD-LOOKING STATEMENTS

 

This Quarterly Report on Form 10-Q (this “Form 10-Q”), including the following discussion and analysis of our unaudited condensed consolidated financial condition and results of operations, contains forward-looking statements that involve substantial risks and uncertainties. All statements, other than statements of historical facts, contained in this Form 10-Q, including statements regarding our future results of operations and financial position, business strategy and plans and objectives of management for future operations, are forward-looking statements. The words “may,” “will,” “should,” “expects,” “plans,” “anticipates,” “could,” “intends,” “target,” “projects,” “contemplates,” “believes,” “estimates,” “predicts,” “potential” or “continue” or the negative of these terms or other similar expressions are intended to identify forward-looking statements, although not all forward-looking statements contain these identifying words. Forward-looking statements are not guarantees of future performance and the Company’s actual results may differ significantly from those expressed or implied in the forward-looking statements. Factors that might cause such differences include, but are not limited to, those discussed in Item 1A of Part I of the Form 10-K under the heading “Risk Factors.”

 

Important factors that may affect our actual results include:

 

  ● our limited operating history;
  ● our financial performance, including our ability to generate revenue;
  ● our ability to obtain regulatory approval for the commercialization of our products;
  ● the risk that the FDA will cease to exercise enforcement discretion with respect to LDTs, like EsoGuard;
  ● the ability of our products to achieve market acceptance;
  ● our success in retaining or recruiting, or changes required in, our officers, key employees or directors;
  ● our potential ability to obtain additional financing when and if needed;
  ● our ability to protect our intellectual property;
  ● our ability to complete strategic acquisitions;
  ● our ability to manage growth and integrate acquired operations;
  ● the potential liquidity and trading of our securities;
  ● our regulatory and operational risks;
  ● cybersecurity risks;
  ● risks related to the COVID-19 pandemic and other health-related emergencies; and
  ● our estimates regarding expenses, future revenue, capital requirements and needs for additional financing.

 

In addition, our forward-looking statements do not reflect the potential impact of any future financings, acquisitions, mergers, dispositions, joint ventures or investments we may make.

 

We may not actually achieve the results, plans, and/or objectives disclosed in our forward-looking statements, and the intended or expected developments and/or other events disclosed in our forward-looking statements may not actually occur, and accordingly you should not place undue reliance on our forward-looking statements. You should read this Form 10-Q and the documents we have filed as exhibits to this Form 10-Q and the Form 10-K completely and with the understanding our actual future results may be materially different from what we expect. We do not assume any obligation to update any forward-looking statements, whether as a result of new information, future events or otherwise, except as required by applicable law.

 

31
 

 

Overview

 

PAVmed is a multi-product life sciences company organized to advance a pipeline of innovative healthcare technologies. Led by a team of highly skilled personnel with a track record of bringing innovative products to market, PAVmed is focused on innovating, developing, acquiring, and commercializing novel products that target unmet needs with large addressable market opportunities. Leveraging our corporate structure—a parent company that will establish distinct subsidiaries for each financed asset—we have the flexibility to raise capital at the PAVmed level to fund product development, or to structure financing directly into each subsidiary in a manner tailored to the applicable product, the latter of which is our current strategy given prevailing market conditions.

 

Our current focus is multi-fold. We continue to pursue commercial expansion and execution of EsoGuard, which is the flagship product of our of our subsidiaries, Lucid Diagnostics (Nasdaq: LUCD). We also are continuing to advance the commercialization of the Veris Cancer Care Platform, which is the lead product of another of our subsidiaries, Veris Health. We are focused in the immediate term on entering into strategic partnership opportunities with leading academic oncology systems to expand access to the Veris Platform, while concurrently developing an implantable physiological monitor, designed to be implanted alongside a chemotherapy port, which will interface with the Veris Platform. In terms of other existing products and technologies, we have created an incubator-type platform where we are looking to obtain financing on a product-by-product basis as necessary to advance each asset to a meaningful inflection point along its path to commercialization. Finally, as resources permit, we will continue to explore external innovations that fulfill our project selection criteria without limiting ourselves to any target sector, specialty or condition.

 

See Part I, Item 1, “Business”, in the Form 10-K for a more detailed summary of the medical device, diagnostics, and digital health sectors and our key products, including in particular EsoGuard and the Veris Platform, which are currently our two leading products.

 

Recent Developments

 

Business

 

Changes to PAVmed Board Composition

 

Effective as of September 10, 2024, James L. Cox, M.D., and Joan B. Harvey resigned from the Company’s board of directors. Neither Dr. Cox’s nor Ms. Harvey’s resignation was due to any disagreement with the Company on any matter relating to its operations, policies or practices.

 

Also effective as of September 10, 2024, the Company’s board of directors appointed Sundeep Agrawal, M.D. as a Class B director. Prior to being appointed to the Company’s board of directors, Dr. Agrawal had entered into a strategic advisory agreement with the Company to provide certain M&A advisory services. Such agreement will remain in effect upon Dr. Agrawal joining the board. Pursuant to the agreement, Dr. Agrawal will receive a monthly consulting fee of $3,333. The agreement is terminable by the Company on 10 days’ written notice. Except for the foregoing, Dr. Agrawal has not engaged in any transactions with the Company that are required to be reported pursuant to Item 404(a) of Regulation S-K.

 

Lucid American Journal of Gastroenterology Publication

 

On November 7, 2024, Lucid announced that its manuscript for its multi-center ESOGUARD BE-1 study has been accepted for publication in The American Journal of Gastroenterology, the official journal of the American College of Gastroenterology (ACG). This is the fourth publication presenting clinical validation data for Lucid’s EsoGuard® Esophageal DNA Test, and the second to demonstrate its performance in an intended-use screening population. Consistent with previous studies, EsoGuard showed high sensitivity and negative predictive value in detecting esophageal precancer (Barrett’s Esophagus or BE). With the acceptance for publication of Lucid believes it now has a complete clinical evidence package to submit its data to the MolDX program and formally seek Medicare coverage.

 

The prospective, multi-center study presented data from a cohort of patients who met ACG guideline criteria for esophageal precancer screening and underwent non-endoscopic EsoGuard testing followed by traditional upper endoscopy. EsoGuard sensitivity and negative predictive value for detecting BE were approximately 88% and 99%, respectively. Specificity and positive predictive value were approximately 81% and 30%, respectively. No serious adverse events were reported.

 

Lucid IP Matters

 

On October 15, 2024, the Company announced that Lucid received a Notice of Allowance from the United States Patent and Trademark Office (USPTO) for a patent application covering its proprietary method of using methylation of the cyclin-A1 (CCNA1) gene to help detect esophageal precancer and cancer, a key component of its EsoGuard® Esophageal DNA Test.

 

EsoGuard utilizes next-generation sequencing (NGS) to assess DNA methylation at 31 sites on two genes, vimentin (VIM) and cyclin-A1 (CCNA1). Such methylation has been shown to be strongly associated with conditions along the spectrum from early esophageal precancer (non-dysplastic Barrett’s Esophagus or BE), to late precancer (dysplastic BE), to cancer (esophageal adenocarcinoma). Although VIM methylation had been previously associated with gastrointestinal neoplasias, the association of CCNA1 methylation with esophageal neoplasia is novel and appears to be more specific.

 

Veris NIH Grant

 

On October 10, 2024, the Company announced that Veris had been awarded a $1.8 million grant from the National Institute on Minority Health and Health Disparities (NIMHD), an institute of the National Institutes of Health (NIH). The two-year grant will fund research to optimize and validate the Veris Cancer Care Platform for the needs of medically underserved cancer patients, in partnership with an academic cancer center. The research project, “Bridging the Gap: Enhancing Cancer Care for Underserved Populations with the Veris Health Cancer Care Platform,” will focus on patients facing language barriers, limited access to technology, and socioeconomic disparities.

 

Veris Cancer Care Platform

 

On June 13, 2024, we announced that Veris and a National Cancer Institute-Designated Comprehensive Cancer Center launched a pilot program and has enrolled the first patients from such center in such program on the Veris Cancer Care Platform.

 

PAVmed Distribution of Lucid Diagnostics Common Stock to Shareholders

 

On February 15, 2024, the Company distributed by special dividend to the Company stockholders 3,331,747 shares of Lucid Diagnostics common stock held by the Company. On such date, each PAVmed shareholder as of the January 15, 2024 record date received a stock dividend of approximately 38 shares of Lucid common stock for every 100 shares of PAVmed common stock they held as of such date. The shares distributed were approximately equal to the number of shares of common stock that Lucid issued to PAVmed on or about January 26, 2024 in satisfaction of certain intercompany obligations due to Lucid from PAVmed, as discussed above.

 

This distribution constituted an “Extraordinary Dividend” as defined in the warrant agreement that governs the Company’s Series Z Warrants. As a result, pursuant to the warrant agreement, the exercise price under the Series Z Warrants per full share of PAVmed common stock was automatically decreased by $0.52 (the fair market value of 0.37709668 of a share of Lucid Diagnostics’ common stock as of the date of the distribution) to $23.48 per share.

 

Management Services Agreement/Payroll Benefits and Expense Reimbursement Agreement with Lucid Diagnostics

 

On August 6, 2024, PAVmed and Lucid entered into a ninth amendment to the management services agreement between PAVmed and Lucid (“MSA”) to increase the monthly fee thereunder from $0.83 million per month to $1.05 million per month, effective as of July 1, 2024.

 

On March 22, 2024, PAVmed and Lucid entered into an eighth amendment to MSA to increase the monthly fee thereunder from $0.75 million per month to $0.83 million per month, effective as of January 1, 2024. The amendment also reset the maximum number of shares issuable under the agreement to 19.99% of the shares outstanding as of the date of the amendment.

 

On January 26, 2024, in accordance with the MSA and the payroll, benefits and expense reimbursement agreement between PAVmed and Lucid (“PBERA”), PAVmed elected to receive payment of approximately $4.7 million of fees and reimbursements accrued under the MSA and the PBERA through the issuance of 3,331,771 shares of Lucid’s common stock.

 

32
 

 

Business - continued

 

Incubator Program

 

On March 21, 2024, the Company announced that it has launched a wholly owned incubator, PMX, to complete development and commercialization of existing portfolio technologies, including PortIO, EsoCure and CarpX. PMX and Hatch Medical, L.L.C. (“Hatch Medical”), a medical device incubator and technology brokerage firm, have executed a joint venture agreement to advance the technologies.

 

Pursuant to the joint venture agreement, PAVmed will assign PortIO, EsoCure and CarpX to its wholly owned incubator, PMX. Starting with PortIO, the Company will seek to independently finance a separate subsidiary of the incubator to develop and commercialize each technology. Hatch Medical will provide strategic advisory and brokerage services to the subsidiary to advance the technology through key milestones and, subsequently, seek to engage a strategic partner to acquire, license or distribute the commercial product. The Company has an agreed upon term sheet for PortIO with a network of angel investors that is based on a pre-money valuation of PortIO of $42 million, and due diligence by the investors is ongoing, although there can be no assurance that such transaction will be consummated.

 

FDA Enforcement Discretion

 

In April 2024, FDA published the final rule under which FDA intends to phase out its general enforcement discretion approach for LDTs so that IVDs manufactured by a laboratory would generally fall under the same enforcement approach as other IVDs (the proposed rule was published in October 2023). In the final rule, FDA has expanded the categories of LDTs that will be eligible for continued enforcement discretion, which include LDTs first marketed prior to May 6, 2024 and LDTs approved by New York State’s Clinical Laboratory Evaluation Program (NYS CLEP). As EsoGuard was marketed prior to the May 6, 2024, and is also NYS CLEP-approved, EsoGuard remains under continued enforcement discretion from FDA’s premarket review requirements and quality systems requirements (except for record-keeping). As such, there is no immediate impact from the final rule on EsoGuard’s regulatory strategy.

 

Financing

 

Extension to Regain Compliance with Nasdaq Listing Rules to January 31, 2025

 

On November 8, 2024, a Nasdaq Hearings Panel (the “Panel”) granted the Company an extension, until January 31, 2025, to regain compliance with the Nasdaq continued listing standards.

 

As previously disclosed, on March 7, 2024, the Company received a notice from the Listing Qualifications Department of The Nasdaq Stock Market (“Nasdaq”) stating that, for the prior 30 consecutive business days (through March 6, 2024), the market value of the Company’s listed securities had been below the minimum of $35 million required for continued inclusion on the Nasdaq Capital Market under Nasdaq Listing Rule 5550(b)(2). The Company was provided 180 calendar days, or until September 3, 2024, to regain compliance with the rule. The Company did not regain compliance with the rule during the allotted time period. Accordingly, on September 10, 2024, the Company received a staff determination letter from the Nasdaq Listing Qualifications Department, stating that unless the Company timely requested a hearing before the Panel to appeal the staff determination, the Company’s securities would be subject to suspension and delisting. The Company timely requested a hearing before the Panel, which was held on October 29, 2024.

 

During the extension granted by the Panel, the Company’s common stock and Series Z warrants will continue to trade uninterrupted under the symbol “PAVM” and “PAVMZ”, respectively.

 

Extension of Senior Convertible Notes; Waiver

 

Effective as of March 12, 2024, the Company entered into an amendment and waiver (the “Note Amendment and Waiver”) with the holder of the April 2022 Senior Convertible Note and the September 2022 Senior Convertible Note (each as defined in “Liquidity and Capital Resources” below). Pursuant to the Note Amendment and Waiver, the maturity date of the April 2022 Senior Convertible Note was extended to April 4, 2025 and the maturity date of the September 2022 Senior Convertible Note was extended to September 8, 2025, in each case subject to further extension in certain circumstances. The holder of the such note also waived, for the period commencing on December 1, 2023 and ending on August 31, 2024, the financial covenant contained in such notes requiring that the ratio of (a) the outstanding principal amount of the notes, accrued and unpaid interest thereon and accrued and unpaid late charges to (b) the Company’s average market capitalization over the prior ten trading days, not exceed 30%, and that the Company’s market capitalization not be less than $75 million (the “Financial Tests”). In consideration of the Note Amendment and Waiver, the Company agreed to pay the holder of the notes $2.0 million in cash (or in such other form as may be mutually agreed in writing), which currently is included in accrued expenses and other current liabilities on the Company’s unaudited condensed consolidated balance sheets as of September 30, 2024.

 

In addition, from time to time from and after September 1, 2024 through November 11, 2024, the Company was not in compliance with the Financial Tests. As of November 11, 2024, the Investor agreed to waive any such non-compliance during such time period and thereafter through December 31, 2024.

 

See our accompanying unaudited condensed consolidated financial statements Note 11, Debt, for further discussion of the senior convertible notes.

 

Lucid March 2023 Senior Convertible Note Refinancing

 

On November 8, 2024, Lucid gave notice to the holder of the Lucid March 2023 Senior Convertible Note that it was exercising its right pursuant to such note to redeem the same for the redemption price specified in such note (the “Optional Redemption Price”). Pursuant to the terms of the Lucid March 2023 Senior Convertible Note, Lucid has not less than ten business days, and not more than twenty business days, from the date of the notice (the “Optional Redemption Notice Period”) to pay the Optional Redemption Price.

 

To finance the payment of the Optional Redemption Price, Lucid has entered into a securities purchase agreement with certain accredited investors (the “Lucid 2024 Note Investors”). Under the agreement, subject to customary closing conditions, Lucid has agreed to issue, and each 2024 Note Investor has agreed to purchase, 12.0% senior secured convertible notes due 2029 (collectively, the “Lucid November 2024 Senior Convertible Notes”). As of the date hereof, the aggregate commitments of the Lucid 2024 Note Investors exceed the Optional Redemption Price.

 

In connection with the purchase and sale of the Lucid 2024 Convertible Notes, Lucid will agree not to sell, transfer or dispose of, directly or indirectly, any shares of Lucid common stock for six months from the consummation of the offering, subject to certain limited exceptions, including in the event of a fundamental transaction involving Lucid.

 

Lucid expects to complete the issuance of the Lucid November 2024 Senior Convertible Notes and the redemption of the Lucid March 2023 Senior Convertible Note on or prior to the end of the Optional Redemption Notice Period, although there can be no assurance that such issuance and redemption will be completed during such period, if at all.

 

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Financing - continued

 

Lucid Diagnostics - Preferred Stock Offerings

 

On March 13, 2024, Lucid entered into subscription agreements (each, a “Lucid Series B Subscription Agreement”) and exchange agreements (each, a “Lucid Series B Exchange Agreement”) with certain accredited investors (collectively, the “Lucid Series B Investors”), which agreements provided for (i) the sale to the Lucid Series B Investors of 12,495 shares of Lucid’s newly designated Series B Convertible Preferred Stock, par value $0.001 per share (the “Lucid Series B Preferred Stock”), at a purchase price of $1,000 per share, and (ii) the exchange by the Lucid Series B Investors of 13,625 shares of Lucid’s Series A Convertible Preferred Stock, par value $0.001 per share (the “Lucid Series A Preferred Stock”), and 10,670 shares of Lucid’s Series A-1 Convertible Preferred Stock, par value $0.001 per share (the “Lucid Series A-1 Preferred Stock”), held by them for 31,790 shares of Lucid Series B Preferred Stock (collectively, the “Lucid Series B Offering and Exchange”). Prior to the execution of the Lucid Series B Subscription Agreements and the Lucid Series B Exchange Agreements, Lucid entered into subscription agreements with certain of the Lucid Series B Investors providing for the sale to such investors of 5,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock, at a purchase price of $1,000 per share, which shares the investors immediately agreed to exchange for shares of Lucid Series B Preferred Stock pursuant to the Lucid Series B Exchange Agreements (and are included in the 10,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock set forth above). Each share of the Lucid Series B Preferred Stock has a stated value of $1,000 and a conversion price of $1.2444. The terms of the Lucid Series B Preferred Stock also include a one times preference on liquidation and a right to receive dividends equal to 20% of the number of shares of Lucid common stock into which such Lucid Series B Preferred Stock is convertible, payable on the one-year and two-year anniversary of the issuance date. The holders of the Lucid Series B Preferred Stock also will be entitled to dividends equal, on an as-if-converted to shares of Lucid common stock basis, to and in the same form as dividends actually paid on shares of Lucid common stock when, as, and if such dividends are paid on shares of Lucid common stock. The Lucid Series B Preferred Stock is a voting security. The aggregate gross proceeds to Lucid of these transactions was $18.16 million (inclusive of $5.67 million of aggregate gross proceeds from the sale of the Lucid Series A-1 Preferred Stock that was immediately exchanged for Lucid Series B Preferred Stock in the transactions).

 

As a result of 100% of the then-outstanding shares of Lucid Series A Preferred Stock and Lucid Series A-1 Preferred Stock being exchanged for shares of Lucid Series B Preferred Stock in the Lucid Series B Offering and Exchange, no shares of Lucid Series A Preferred Stock or Lucid Series A-1 Preferred Stock remain outstanding.

 

On May 6, 2024, Lucid issued approximately 11,634 shares of newly designated Lucid Series B-1 Convertible Preferred Stock (the “Lucid Series B-1 Preferred Stock”). The terms of the Lucid Series B-1 Preferred Stock are substantially identical to the terms of the Lucid Series B Preferred Stock, except that the Lucid Series B-1 Preferred Stock has a conversion price of $0.7228. The aggregate gross proceeds from the sale of shares in such offering were $11.6 million.

 

PAVmed - ATM Facility

 

In December 2021, we entered into an “at-the-market offering” for up to $50 million of our common stock that may be offered and sold under a Controlled Equity Offering Agreement between us and Cantor Fitzgerald & Co. (“Cantor”). In March 2023, the “at-the-market offering” became subject to General Instruction I.B.6 of Form S-3, which limits sales of our securities under this instruction in any 12-month period to one-third of the aggregate market value of our public float (unless our public float rises to $75 million or more, in which case the instruction will cease to apply). As a result of this limitation and our then-current public float, in May 2023, we amended our “at-the-market offering” to cover up to $18 million of our common stock. In the nine month period ended September 30, 2024, the Company sold 627,302 shares through its at-the-market equity facility for net proceeds of approximately $1.0 million, after payment of 3% commissions. As of September 30, 2024, the Company had approximately $15.1 million remaining under the PAVmed ATM Facility.

 

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Results of Operations

 

Overview

 

Revenue

 

The Company recognized revenue primarily resulting from the delivery of patient EsoGuard test results when the Company considered the collection of such consideration to be probable to the extent that it is unconstrained.

 

Cost of revenue

 

Cost of revenues recognized primarily from the delivery of patient EsoGuard test results includes costs related to EsoCheck device usage, shipment of test collection kits, royalties and the cost of services to process tests and provide results to physicians. We have incurred expenses for tests in the period in which the activities occur, therefore, gross margin as a percentage of revenue has varied from quarter to quarter due to costs being incurred in one period that relate to revenues recognized in a later period.

 

We expect that gross margin for our services will fluctuate based on the commercialization efforts of our majority-owned subsidiaries.

 

Sales and marketing expenses

 

Sales and marketing expenses consist primarily of salaries and related costs for employees engaged in sales, sales support and marketing activities, as well as advertising and promotion expenses. We anticipate our sales and marketing expenses to decrease in the future compared to historical periods due to the deconsolidation of Lucid, as the sales and marketing operations for the Lucid EsoGuard test is no longer recorded within the Company’s operating results.

 

General and administrative expenses

 

General and administrative expenses consist primarily of salaries and related costs for personnel, travel expenses, facility-related costs, professional fees for accounting, tax, audit and legal services, salaries and related costs for employees involved in third-party payor reimbursement contract negotiations and consulting fees and other expenses associated with obtaining and maintaining patents within our intellectual property portfolio.

 

We anticipate our general and administrative expenses will decrease in the future compared to historical periods due to the deconsolidation of Lucid as the general and administrative expenses, including third-party payor reimbursement costs, incurred by Lucid will no longer be recorded within the Company’s operating results. In the future, general and administrative expenses will include those expenses related to being a public company, including fees and expenses for audit, legal, regulatory, tax-related services, insurance premiums and investor relations costs associated with maintaining compliance as a public company for PAVmed and its majority-owned subsidiaries.

 

Research and development expenses

 

Research and development expenses are recognized in the period they are incurred and consist principally of internal and external expenses incurred for the development of our products, including:

 

  ● consulting costs for engineering design and development;
  ● salary and benefit costs associated with our medical research personnel and engineering personnel;
  ● costs associated with regulatory filings;
  ● patent license fees;
  ● cost of laboratory supplies and acquiring, developing, and manufacturing preclinical prototypes;
  ● product design engineering studies; and
  ● expenses for facilities maintained solely for research and development purposes.

 

The reported research and development activities, including our clinical trials, were focused principally on the acceleration of EsoGuard and Veris Cancer Care Platform commercialization. In the future, the research and development activities will focus on the Veris Cancer Care Platform, the PMX incubator program and other products in our pipeline as well as applicable new technologies, as resources permit.

 

Other Income and Expense, net

 

Other income and expense, net, consists principally of changes in fair value of our convertible notes and losses on extinguishment of debt upon repayment of such convertible notes.

 

Presentation of Dollar Amounts

 

All dollar amounts in this Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and Results of Operations are presented as dollars in millions, except for share and per share amounts.

 

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The three months ended September 30, 2024 as compared to three months ended September 30, 2023

 

Revenue

 

In the three months ended September 30, 2024, revenue was $1.0 million as compared to $0.8 million for the corresponding period in the prior year. The $0.2 million increase principally relates to the increase in volume of our EsoGuard Esophageal DNA Tests performed in our own CLIA laboratory for the period and the consideration received for the performance of the EsoGuard Esophageal DNA Tests.

 

Cost of revenue

 

In the three months ended September 30, 2024, cost of revenue costs were approximately $1.4 million, as compared to $1.8 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $0.4 million was primarily related to:

 

  ● approximately $0.4 million decrease in manufacturing costs associated with the EsoCheck devices and EsoGuard Esophageal DNA Tests.

 

Sales and marketing expenses

 

In the three months ended September 30, 2024, sales and marketing costs were approximately $2.9 million as compared to $4.0 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $1.1 million was principally related to:

 

  ● approximately $1.0 million decrease in compensation related costs; and
  ● approximately $0.1 million decrease in stock based compensation costs.

 

General and administrative expenses

 

In the three months ended September 30, 2024, general and administrative costs were approximately $6.6 million as compared to $6.9 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $0.3 million was principally related to:

 

  ● approximately $0.2 million decrease in third-party professional fees and legal expenses; and
  ● approximately $0.1 million decrease in stock based compensation costs.

 

Research and development expenses

 

In the three months ended September 30, 2024, research and development costs were approximately $1.5 million as compared to $3.2 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $1.7 million was principally related to:

 

  ● approximately $1.1 million decrease in development costs, particularly in clinical trial activities and outside professional and consulting fees;
  ● approximately $0.3 million decrease in compensation and stock based compensation from RSA and stock option grants to Lucid and PAVmed employees and non-employees;
  ● approximately $0.2 million decrease in third party consulting costs related to research and development activities; and
  ● approximately $0.1 million decrease in developmental milestones paid to third parties.

 

Amortization of Acquired Intangible Assets

 

The amortization of acquired intangible assets was approximately $0.1 million in the three months ended September 30, 2024, as compared to $0.5 million for the corresponding period in the prior year. The decrease of $0.4 million in the current period was due to certain acquired intangible assets being fully amortized in February 2024.

 

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Other Income and Expense

 

Results of Operations - continued

 

The three months ended September 30, 2024 as compared to the three months ended September 30, 2023 - continued

 

Other Income and Expense

 

Change in fair value of convertible debt

 

In the three months ended September 30, 2024, the change in the fair value of our convertible notes was approximately $0.2 million of income, related to the April 2022 Senior Convertible Note (as defined in “Liquidity and Capital Resources” below), the September 2022 Senior Convertible Note (as defined in “Liquidity and Capital Resources” below), and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note (as defined in “Liquidity and Capital Resources” below). The April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note, and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note were initially measured at their issue-date estimated fair value and subsequently remeasured at estimated fair value as of each reporting period date. The Company initially recognized an aggregate of $4.3 million of fair value non-cash expense on the issue dates.

 

Loss on Debt Extinguishment

 

In the three months ended September 30, 2024, a debt extinguishment loss in the aggregate of approximately $1.4 million was recognized in connection with our April 2022 Senior Convertible Note, September 2022 Senior Convertible Note and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note as discussed below.

 

  ● In the three months ended September 30, 2024, approximately $0.5 million of principal repayments, along with less than $0.1 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 509,942 shares of common stock of the Company, with such shares having a fair value of approximately $0.9 million (with such fair value measured as the respective conversion date quoted closing price of the common stock of the Company). In addition, the Company agreed to pay $0.7 million in cash related to acceleration floor payments on these notes related to the conversion price being below the floor, recorded as debt extinguishment loss. The conversions and floor acceleration payments resulted in a debt extinguishment loss of $1.1 million in the three months ended September 30, 2024.
  ● During the period of July 1, 2024 through September 10, 2024, the date of PAVmed’s deconsolidation, approximately $0.8 million of principal repayments along with approximately $0.1 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 1,510,821 shares of Lucid common stock, with such shares having a fair value of approximately $1.3 million (with such fair value measured as the quoted closing price of the common stock of Lucid on the respective conversion date). The conversions resulted in a debt extinguishment loss of $0.3 million in the period July 1, 2024 through September 10, 2024.

 

In comparison, in the three months ended September 30, 2023, a debt extinguishment loss in the aggregate of approximately $1.8 million was recognized in connection with our April 2022 Senior Convertible Note as discussed below.

 

  ● In the three months ended September 30, 2023, approximately $2.2 million of principal repayments, along with less than $0.1 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 723,998 shares of common stock of the Company, with such shares having a fair value of approximately $4.0 million (with such fair value measured as the respective conversion date quoted closing price of the common stock of the Company). The conversions resulted in a debt extinguishment loss of $1.8 million in the three months ended September 30, 2023.

 

See Note 11, Debt, to the Financial Statements, for additional information with respect to the April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note, and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note.

 

Gain on Deconsolidation of Lucid

 

As of September 30, 2024, there were 51,597,718 shares of common stock of Lucid Diagnostics issued and outstanding, of which, the Company held 31,302,444 shares. On September 10, 2024, as a result of certain changes in the composition of the Company’s board of directors as described above, in combination with the Company ceasing to have control over a majority of the voting power of Lucid, the Company was considered to cease to have control over Lucid for the purposes of U.S. GAAP, even though it continues to own, and has not disposed any of its, 31,302,444 shares of common stock of Lucid. However, PAVmed retained the ability to exercise significant influence over Lucid. Upon deconsolidation, the Company’s ownership of 31,302,444 shares of Lucid Diagnostics, Inc common stock was valued at $25.1 million, which resulted in a gain on deconsolidation of $72.3 million in the accompanying unaudited condensed consolidated statements of operations for the three months ended September 30, 2024.

 

Change in fair value of Equity Method Investment

 

At September 10, 2024 and September 30, 2024, the fair value of the Company’s investment in Lucid was $25.1 million and $25.5 million, respectively, with the company recognizing an unrealized gain on its investment in Lucid of $0.4 million in the accompanying condensed consolidated statements of operations for three month period ended September 30, 2024. The fair value of common shares held by the Company was determined using the closing price of Lucid’s common stock per share on September 10, 2024 and September 30, 2024 of $0.802 and $0.815, respectively.

 

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Results of Operations - continued

 

The nine months ended September 30, 2024 as compared to nine months ended September 30, 2023

 

Revenue

 

In the nine months ended September 30, 2024, revenue was $3.0 million as compared to $1.4 million for the corresponding period in the prior year. The $1.6 million increase principally relates to the revenue for our EsoGuard Esophageal DNA Test performed in our own CLIA laboratory for the period and the consideration received for the performance of the EsoGuard Esophageal DNA Tests.

 

Cost of revenue

 

In the nine months ended September 30, 2024, cost of revenue remained relatively level, at approximately $4.8 million, as compared to the corresponding period in the prior year.

 

Sales and marketing expenses

 

In the nine months ended September 30, 2024, sales and marketing costs were approximately $11.5 million as compared to $12.9 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $1.4 million was principally related to:

 

  ● approximately $1.2 million decrease in compensation related costs, including stock-based compensation; and
  ● approximately $0.2 million decrease in third party sales and marketing costs.

 

General and administrative expenses

 

In the nine months ended September 30, 2024, general and administrative costs were approximately $20.3 million as compared to $23.9 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $3.6 million was principally related to:

 

  ● approximately $3.1 million decrease in stock-based compensation, related to decreases at both PAVmed and Lucid; and
  ● approximately $0.5 million decrease in third-party professional fees, expenses related to related to the termination of the management services agreement with our former laboratory provider, and expenses for finance and legal services.

 

Research and development expenses

 

In the nine months ended September 30, 2024, research and development costs were approximately $5.1 million as compared to $10.7 million for the corresponding period in the prior year. The net decrease of $5.6 million was principally related to:

 

  ● approximately $4.4 million decrease in development costs, particularly in clinical trials activities and outside professional and consulting fees; and
  ● approximately $1.2 million decrease in compensation related costs and stock-based compensation.

 

Amortization of Acquired Intangible Assets

 

The amortization of acquired intangible assets was approximately $0.6 million in the nine months ended September 30, 2024, as compared to $1.5 million for the corresponding period in the prior year. The decrease of $1.1 million in the current period was due to certain acquired intangible assets being fully amortized in February 2024.

 

Other Income and Expense

 

Change in fair value of convertible debt

 

In the nine months ended September 30, 2024 and September 30, 2023, the change in the fair value of our convertible notes was approximately $2.5 million and $5.8 million of expense, respectively, related to the April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note, and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note. The April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note, and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note were initially measured at their issue-date estimated fair value and subsequently remeasured at estimated fair value as of each reporting period date. The Company initially recognized an aggregate of $4.3 million of fair value non-cash expense on the issue dates.

 

Loss on Issue and Offering Costs - Senior Secured Convertible Note

 

In the nine months ended September 30, 2023, in connection with the issue of the Lucid March 2023 Senior Convertible Note, we recognized a total of approximately $1.2 million of lender fees and offering costs. The Company did not incur lender fees and offering costs in the nine months ended September 30, 2024.

 

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Results of Operations - continued

 

The nine months ended September 30, 2024 as compared to nine months ended September 30, 2023 - continued

 

Other Income and Expense - continued

 

Loss on Debt Extinguishment

 

In the nine months ended September 30, 2024, a debt extinguishment loss in the aggregate of approximately $2.5 million was recognized in connection with our April 2022 Senior Convertible Note and September 2022 Senior Convertible Note as discussed below.

 

  ● In the nine months ended September 30, 2024, approximately $1.4 million of principal repayments along with $0.1 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 1,084,366 shares of common stock of the Company, with such shares having a fair value of approximately $2.0 million (with such fair value measured as the quoted closing price of the common stock of the Company on the respective conversion date). In addition, the Company agreed to pay $1.1 million in cash related to acceleration floor payments on these notes related to the conversion price being below the floor, recorded as debt extinguishment loss. The conversions and cash paid resulted in a debt extinguishment loss of $1.5 million in the nine months ended September 30, 2024.
  ● During the period of January 1, 2024 through September 10, 2024, the date of PAVmed’s deconsolidation of Lucid, approximately $2.0 million of principal repayments along with approximately $0.8 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 4,172,002 shares of Lucid common stock, with such shares having a fair value of approximately $3.8 million (with such fair value measured as the quoted closing price of the common stock of Lucid on the respective conversion date). The conversions resulted in a debt extinguishment loss of $1.0 million in the period of January 1, 2024 through September 10, 2024.

 

In comparison, in the nine months ended September 30, 2023, a debt extinguishment loss in the aggregate of approximately $3.0 million was recognized in connection with our April 2022 Senior Convertible Note and the September 2022 Senior Convertible Note as discussed below.

 

  ● In the nine months ended September 30, 2023, approximately $5.1 million of principal repayments along with $0.3 million of interest expense thereon, were settled through the issuance of 1,358,896 shares of common stock of the Company, with such shares having a fair value of approximately $8.4 million (with such fair value measured as the quoted closing price of the common stock of the Company on the respective conversion date). The conversions resulted in a debt extinguishment loss of $3.0 million in the nine months ended September 30, 2023.

 

See Note 11, Debt, to the Financial Statements, for additional information with respect to the April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note, and the Lucid March 2023 Senior Convertible Note.

 

Gain on Deconsolidation of Lucid

 

As of September 30, 2024, there were 51,597,718 shares of common stock of Lucid Diagnostics issued and outstanding, of which, the Company held 31,302,444 shares. On September 10, 2024, as a result of changes in the composition of the Company’s board of directors described above, in combination with the Company ceasing to have control over a majority of the voting power of Lucid, the Company was considered to cease to have control over Lucid for the purposes of U.S. GAAP, even though it continues to own, and has not disposed any of its, 31,302,444 shares of common stock of Lucid. However, PAVmed retained the ability to exercise significant influence over Lucid. As a result, the Company deconsolidated Lucid. Upon deconsolidation, the Company’s ownership of 31,302,444 shares of Lucid Diagnostics common stock was valued at $25.1 million, which resulted in a gain on deconsolidation of $72.3 million in the accompanying unaudited condensed consolidated statements of operations for the nine months ended September 30, 2024.

 

Change in fair value of Equity Method Investment

 

At September 10, 2024 and September 30, 2024, the fair value of the Company’s investment in Lucid was $25.1 million and $25.5 million, respectively, with the company recognizing an unrealized gain on its investment in Lucid of $0.4 million in the accompanying condensed consolidated statements of operations for nine month period ended September 30, 2024. The fair value of common shares held by the Company was determined using the closing price of Lucid’s common stock per share on September 10, 2024 and September 30, 2024 of $0.802 and $0.815, respectively.

 

Deemed Dividend on Series A and Series A-1 Convertible Preferred Stock Exchange Offer

 

The fair value of the consideration given in the form of the issue of 31,790 shares of Lucid Series B Preferred Stock, with such fair value recognized as the carrying value of such issued shares of Lucid Series B Preferred Stock, as compared to the carrying value of the extinguished Lucid Series A and Series A-1 Preferred Stock (carrying value of $24.3 million), resulting in an excess of fair value of $7.5 million recognized as a deemed dividend charged to accumulated deficit in the unaudited condensed consolidated balance sheet on March 13, 2024, with such deemed dividend included as a component of net loss attributable to common stockholders, summarized as follows:

 

Series B Convertible Preferred Stock Issuance and Series A/A-1 Exchange Offer  March 13, 2024 
Fair Value - 31,790 shares of Lucid Series B Preferred Stock issued in exchange for Lucid Series A and Lucid Series A-1 Preferred Stock  $31,790 
Less: Carrying value related to Series A and Series A-1 Preferred Stock Exchanged for Series B Preferred Stock (of 24,295 shares)   (24,294)
Deemed Dividend Charged to Accumulated Deficit  $7,496 

 

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Liquidity and Capital Resources

 

Our current financing strategy is to obtain capital directly into Lucid, Veris and other subsidiaries to fund any product development or other related activities, although we retain the flexibility to raise capital at the PAVmed level. There are no assurances, however, we will be able to obtain an adequate level of financial resources required for the short-term or long-term commercialization and development of our products and services.

 

We have financed our operations principally through the public and private issuances of our common stock, preferred stock, common stock purchase warrants, and debt, both at the PAVmed level and, in the case of Lucid, at the subsidiary level. We are subject to all of the risks and uncertainties typically faced by medical device and diagnostic and medical device companies that devote substantially all of their efforts to the commercialization of their initial product and services and ongoing R&D and clinical trials. We experienced net income before noncontrolling interests of approximately $27.3 million and used approximately $33.6 million of cash in operations for the nine months ended September 30, 2024. Financing activities provided $31.0 million of cash during the nine months ended September 30, 2024. We ended the quarter with cash on-hand of $0.8 million as of September 30, 2024. We expect to continue to experience recurring losses and negative cash flows from operations, and will continue to fund our operations with debt and/or equity financing transactions, including current obligations on the Company’s existing convertible debt which in accordance with management’s plans may include conversions to equity and refinancing our existing debt obligations to extend the maturity date. The Company’s ability to continue operations 12 months beyond the issuance of the financial statements will depend upon generating substantial revenue that is conditioned on obtaining positive third-party reimbursement coverage for its EsoGuard Esophageal DNA Test from both government and private health insurance providers, increasing revenue through contracting directly with self-insured employers, and on its ability to raise additional capital through various potential sources including equity and/or debt financings or refinancing existing debt obligations. These factors raise substantial doubt about the Company’s ability to continue as a going concern within one year after the date the accompanying unaudited condensed consolidated financial statements are issued.

 

Issue of Shares of Our Common Stock

 

During the nine months ended September 30, 2024

 

  ● We issued 34,332 shares of our common stock for proceeds of approximately $0.1 million under the PAVmed Employee Stock Purchase Plan (“ESPP”). For more information about the ESPP, see Note 12, Stock-Based Compensation, to the Financial Statements.
  ● We issued 627,302 shares of our common stock for net proceeds of approximately $1.0 million, after payment of 3% commissions, through our at-the-market equity facility with Cantor. See below for more information.
  ● We issued 1,084,366 shares of our common stock in satisfaction of approximately $1.4 million of principal repayments along with $0.1 million of interest expense thereon under the April 2022 Senior Convertible Note and September 2022 Senior Convertible Note.

 

Securities Purchase Agreement - March 31, 2022 - Senior Secured Convertible Notes - April 4, 2022 and September 8, 2022

 

Effective as of March 31, 2022, we entered into a Securities Purchase Agreement (the “SPA”) with an accredited investor, pursuant to which we agreed to sell, and the investor agreed to purchase an aggregate of $50.0 million face value principal of Senior Secured Convertible Notes. On April 4, 2022, we completed an initial closing under the SPA, in which we sold to the investor a Senior Secured Convertible Note with a face value principal of $27.5 million (the “April 2022 Senior Convertible Note”). The April 2022 Senior Secured Convertible Note had an initial contractual maturity date of April 4, 2024, which maturity date the investor agreed to extend by one year, to April 4, 2025. The April 2022 Senior Convertible Note may be converted into or otherwise paid in shares of our common stock as described in Note 11, Debt.

 

On September 8, 2022, we completed an additional closing under the SPA, in which we sold to the investor an additional Senior Secured Convertible Note with a face value principal of $11.25 million (the “September 2022 Senior Convertible Note”). The September 2022 Senior Secured Convertible Note had an initial contractual maturity date of September 6, 2024, which maturity date the investor agreed to extend by one year, to September 8, 2025. The September 2022 Senior Convertible Note may be converted into or otherwise paid in shares of our common stock as described in Note 11, Debt.

 

Under the April 2022 Senior Convertible Note, the September 2022 Senior Convertible Note and the SPA, we are subject to certain customary affirmative and negative covenants regarding the incurrence of indebtedness, the existence of liens, the repayment of indebtedness and the making of investments, the payment of cash in respect of dividends, distributions or redemptions, the transfer of assets, the maturity of other indebtedness, and transactions with affiliates, among other customary matters. We also are subject to financial covenants requiring that (i) the amount of our available cash equal or exceed $8.0 million at all times, (ii) the ratio of (a) the outstanding principal amount of the notes issued under the SPA, accrued and unpaid interest thereon and accrued and unpaid late charges to (b) our average market capitalization over the prior ten trading days, not exceed 30% (the “Debt to Market Cap Ratio Test”), and (iii) that our market capitalization shall at no time be less than $75 million (the “Market Cap Test” and, together with the Debt to Market Cap Ratio Test, the “Financial Tests”). From time to time from and after September 1, 2024 through November 11, 2024, the Company was not in compliance with the Financial Tests. As of November 11, 2024, the investor agreed to waive any such non-compliance during such time period and thereafter through December 31, 2024. Based on the waiver, as of September 30, 2024, the Company was in compliance with the Financial Tests. In addition, based on the waiver, the Company presently is in compliance with the Financial Tests.

 

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Liquidity and Capital Resources - continued

 

See Note 11, Debt, to the Financial Statements for additional information about the SPA, the April 2022 Senior Convertible Note, and the September 2022 Senior Convertible Note.

 

Lucid Diagnostics - Preferred Stock Offerings

 

On March 13, 2024, Lucid entered into Lucid Series B Subscription Agreements and Lucid Series B Exchange Agreements with the Lucid Series B Investors, which agreements provided for (i) the sale to the Lucid Series B Investors of 12,495 shares of newly designated Lucid Series B Preferred Stock, at a purchase price of $1,000 per share, and (ii) the exchange by the Lucid Series B Investors of 13,625 shares of Lucid Series A Preferred Stock, and 10,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock held by them for 31,790 shares of Lucid Series B Preferred Stock. Prior to the execution of the Lucid Series B Subscription Agreements and the Lucid Series B Exchange Agreements, Lucid entered into subscription agreements with certain of the Lucid Series B Investors providing for the sale to such investors of 5,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock, at a purchase price of $1,000 per share, which shares the investors immediately agreed to exchange for shares of Lucid Series B Preferred Stock pursuant to the Lucid Series B Exchange Agreements (and are included in the 10,670 shares of Lucid Series A-1 Preferred Stock set forth above). Each share of the Lucid Series B Preferred Stock has a stated value of $1,000 and a conversion price of $1.2444. The terms of the Lucid Series B Preferred Stock also include a one times preference on liquidation and a right to receive dividends equal to 20% of the number of shares of Lucid common stock into which such Lucid Series B Preferred Stock is convertible, payable on the one-year and two-year anniversary of the issuance date. The holders of the Lucid Series B Preferred Stock also will be entitled to dividends equal, on an as-if-converted to shares of Lucid common stock basis, to and in the same form as dividends actually paid on shares of the Lucid common stock when, as, and if such dividends are paid on shares of the Lucid common stock. The Lucid Series B Preferred Stock is a voting security. The aggregate gross proceeds to Lucid of these transactions was $18.16 million (inclusive of $5.67 million of aggregate gross proceeds from the sale of the Lucid Series A-1 Preferred Stock that was immediately exchanged for Lucid Series B Preferred Stock in the transactions).

 

As a result of 100% of the then-outstanding shares of Lucid Series A Preferred Stock and Lucid Series A-1 Preferred Stock being exchanged for shares of Lucid Series B Preferred Stock in the Lucid Series B Offering and Exchange, no shares of Lucid Series A Preferred Stock or Lucid Series A-1 Preferred Stock remain outstanding.

 

On May 6, 2024, Lucid issued approximately 11,634 shares of newly designated Lucid Series B-1 Preferred Stock. The terms of the Lucid Series B-1 Preferred Stock are substantially identical to the terms of the Lucid Series B Preferred Stock, except that the Lucid Series B-1 Preferred Stock has a conversion price of $0.7228. The aggregate gross proceeds from the sale of shares in such offering were $11.6 million.

 

Lucid Diagnostics - Securities Purchase Agreement - March 13, 2023 - Senior Secured Convertible Note - March 21, 2023

 

Effective as of March 13, 2023, Lucid Diagnostics entered into a Securities Purchase Agreement (the “Lucid SPA”) with an accredited institutional investor, pursuant to which Lucid Diagnostics agreed to sell, and the investor agreed to purchase a Senior Convertible Note (the “Lucid March 2023 Senior Convertible Note”) with a face value principal of $11.1 million. Lucid Diagnostics issued the Lucid March 2023 Senior Convertible Note on March 21, 2023 pursuant to the Lucid SPA.

 

Under the Lucid March 2023 Senior Convertible Note, Lucid Diagnostics is subject to certain customary affirmative and negative covenants regarding the incurrence of indebtedness, the existence of liens, the repayment of indebtedness and the making of investments, the payment of cash in respect of dividends, distributions or redemptions, the transfer of assets, the maturity of other indebtedness, and transactions with affiliates, among other customary matters. Under the Lucid March 2023 Senior Convertible Note, Lucid Diagnostics is also subject to financial covenants requiring that (i) the amount of its available cash equal or exceed $5.0 million at all times, (ii) the ratio of (a) the outstanding principal amount of the notes issued under the Lucid SPA, accrued and unpaid interest thereon and accrued and unpaid late charges, as of the last day of any fiscal quarter commencing with September 30, 2023, to (b) Lucid Diagnostics’ average market capitalization over the prior ten trading days, not exceed 30%, and (iii) that Lucid Diagnostics’ market capitalization shall at no time be less than $30 million (the “Lucid Financial Tests”). As of September 30, 2024, Lucid Diagnostics was in compliance with the Lucid Financial Tests. In addition, Lucid Diagnostics presently is in compliance with the Lucid Financial Tests.

 

Liquidity and Capital Resources - continued

 

On November 8, 2024, Lucid gave notice to the holder of the March 2023 Senior Convertible Note that it was exercising its right pursuant to such note to redeem the same for the Optional Redemption Price specified in such note. To finance the payment of the Optional Redemption Price, Lucid has entered into a securities purchase agreement with the 2024 Note Investors. Under the agreement, subject to customary closing conditions, Lucid has agreed to issue, and each 2024 Note Investor has agreed to purchase he November 2024 Senior Convertible Notes, which are 12.0% senior secured convertible notes due 2029. As of the date hereof, the aggregate commitments of the 2024 Note Investors exceed the Lucid Optional Redemption Price.

 

PAVmed Inc. ATM Facility

 

In December 2021, we entered into an “at-the-market offering” for up to $50 million of our common stock that may be offered and sold under a Controlled Equity Offering Agreement between us and Cantor. In the nine months ended September 30, 2024, the Company sold 627,302 shares through its at-the-market equity facility for net proceeds of approximately $1.0 million, after payment of 3% commissions.

 

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Liquidity and Capital Resources - continued

 

Lucid Diagnostics Inc. - Committed Equity Facility and ATM Facility

 

In March 2022, Lucid Diagnostics entered into a committed equity facility with a Cantor affiliate. Cumulatively, a total of 680,263 shares of Lucid Diagnostics’ common stock were issued for net proceeds of approximately $1.8 million, after a 4% discount, as of September 30, 2024.

 

In November 2022, Lucid Diagnostics also entered into an “at-the-market offering” for up to $6.5 million of its common stock that may be offered and sold under a Controlled Equity Offering Agreement between Lucid Diagnostics and Cantor. Cumulatively, a total of 230,068 shares of Lucid Diagnostics’ common stock were issued through its at-the-market equity facility for net proceeds of approximately $0.3 million, after payment of 3% commissions, as of September 30, 2024.

 

Critical Accounting Estimates

 

The discussion and analysis of our financial condition and results of operations is based on our unaudited condensed consolidated financial statements, which have been prepared in accordance with generally accepted accounting principles in the United States of America (“U.S. GAAP”). The preparation of these unaudited condensed consolidated financial statements requires us to make estimates and assumptions that affect the amounts reporting in our unaudited condensed consolidated financial statements and accompanying notes. On an ongoing basis, we evaluate our estimates and judgements. In accordance with U.S. GAAP, we base our estimates on historical experience and on various other factors that are believed to be appropriate under the circumstances. Actual results may differ from these estimates under different assumptions or conditions. Our critical accounting policies are as disclosed in the Company’s Annual Report on Form 10-K for the year ended December 31, 2023 as filed with the SEC on March 25, 2024. There have been no material changes to our critical accounting policies and estimates in the nine months ended September 30, 2024.

 

Item 4. Controls and Procedures

 

Evaluation of Disclosure Controls and Procedures

 

Our management, with the participation of our principal executive officer and our principal financial officer, evaluated the effectiveness of our disclosure controls and procedures as of September 30, 2024. Based on such evaluation, our principal executive officer and principal financial officer concluded our disclosure controls and procedures (as defined in Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) under the Exchange Act) were effective as of such date to provide reasonable assurance the information required to be disclosed by us in the reports we file or submit under the Exchange Act is recorded, processed, summarized and reported within the time periods specified in the SEC’s rules and forms. Disclosure controls and procedures include, without limitation, controls and procedures designed to ensure information required to be disclosed by us in the reports we file or submit under the Exchange Act is accumulated and communicated to our management, including our principal executive officer and principal financial officer, as appropriate to allow timely decisions regarding required disclosure.

 

Changes to Internal Controls Over Financial Reporting

 

There has been no change in internal control over financial reporting (as defined in Rules 13a-15(f) and 15d-15(f) under the Exchange Act) that occurred during our fiscal quarter ended September 30, 2024 that has materially affected, or is reasonably likely to materially affect, our internal control over financial reporting.

 

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Part II - Other Information

 

Item 1. Legal Proceedings

 

In the ordinary course of PAVmed business, particularly as it begins commercialization of its products, the Company may be subject to legal actions and claims, including product liability, consumer, commercial, tax and governmental matters, which may arise from time to time. The Company is not aware of any such pending legal or other proceedings that are reasonably likely to have a material impact on the Company. Notwithstanding, legal proceedings are subject to inherent uncertainties, and an unfavorable outcome could include monetary damages, and excessive verdicts can result from litigation, and as such, could result in a material adverse impact on the Company’s business, financial position, results of operations, and /or cash flows. Additionally, although the Company has specific insurance for certain potential risks, the Company may in the future incur judgments or enter into settlements of claims which may have a material adverse impact on the Company’s business, financial position, results of operations, and /or cash flows.

 

Item 2. Unregistered Sales of Equity Securities and Use of Proceeds

 

Except as previously disclosed in our current reports on Form 8-K filed prior to the date of this Form 10-Q and in Note 13, Preferred Stock, to our accompanying unaudited condensed consolidated financial statements, we did not sell any unregistered securities or repurchase any of our securities during the three months ended September 30, 2024. The offers and sales disclosed in Note 13, Preferred Stock, to our accompanying unaudited condensed consolidated financial statements were exempt from the registration requirements of the Securities Act of 1933, as amended (the “Securities Act”), pursuant to Section 4(a)(2) of the Securities Act, as transactions not involving public offerings.

 

See Part I, Item 2 under the caption “Liquidity and Capital Resources” for a description of limitations on the payment of dividends.

 

Item 3. Defaults Upon Senior Securities

 

The information set forth in Part I, Item 2 under the caption “Liquidity and Capital Resources — Securities Purchase Agreement - March 31, 2022 - Senior Secured Convertible Notes - April 4, 2022 and September 8, 2022” is incorporated herein by reference.

 

Item 5. Other Information

 

During the fiscal quarter ended September 30, 2024, none of our directors or officers (as defined in Rule 16a-1 under the Exchange Act) adopted or terminated a “Rule 10b5-1 trading arrangement” or “non-Rule 10b5-1 trading arrangement” (as those terms are defined in Item 408 of Regulation S-K).

 

The information set forth in Part I, Item 2 in the first paragraph under the caption “Recent Developments — Management Services Agreement/Payroll Benefits and Expense Reimbursement Agreement with Lucid Diagnostics” is incorporated herein by reference.

 

Item 6. Exhibits

 

The exhibits filed as part of this Quarterly Report on Form 10-Q are set forth in the “Exhibit Index” below.

 

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SIGNATURES

 

Pursuant to the requirements of Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

  PAVmed Inc.
     
November 13, 2024 By:  /s/ Dennis M McGrath
    Dennis M McGrath
    President and Chief Financial Officer
    (Principal Financial and Accounting Officer)

 

 

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EXHIBIT INDEX

 

Exhibit       Incorporation by Reference
No.   Description   Form   Exhibit No.   Date
10.1   Ninth Amendment to Management Services Agreement, dated as of August 6, 2024, by and between PAVmed Inc. and Lucid Diagnostics Inc.   10-Q (Lucid)   10.2   8/12/2024
31.1   Certification of Principal Executive Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.   *        
31.2   Certification of Principal Financial and Accounting Officer pursuant to Section 302 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.   *        
32.1   Certification of Principal Executive Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002   *        
32.2   Certification of Principal Financial and Accounting Officer pursuant to 18 U.S.C. Section 1350, as adopted pursuant to Section 906 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002.   *        
                 
101.INS   Inline XBRL Instance Document   *        
101.CAL   Inline XBRL Taxonomy Extension Schema   *        
101.DEF   Inline XBRL Taxonomy Extension Calculation Linkbase   *        
101.LAB   Inline XBRL Taxonomy Extension Label Linkbase   *        
101.PRE   Inline XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase   *        
104   Cover Page Interactive Data File (embedded within the Inline XBRL document)   *        

 

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