管理层讨论与分析

截至三个月和六个月期结束
2024年9月30日

日期：2024年11月13日
(以加拿大元表示)

介绍

此管理讨论和分析（"MD&A"）日期为2024年11月13日，涉及截至2024年9月30日三个月和六个月期。以下是对Zentek Ltd.（"公司"）财务状况和营运绩效的讨论，构成管理层对影响公司财务和营运绩效因素的回顾，截至2024年9月30日三个月和六个月期。

此讨论应该与公司未经审核的简明中期合并财务报表及截至2024年9月30日和2023年三个月和六个月期间的对应附注一并阅读，该最近完成的财政年度，以及截至2024年3月31日和2023年的MD和审核的年度综合财务报表（"年度财务报表"）。公司的简明中期合并财务报表已根据国际准则准则编制"IFRS"和国际会计准则34 - 中期财务报告（"IAS 34"）"。"其中部分披露来自年度财务报表并未包含。除非另有说明，此处讨论的所有金额均以加币计价，这是公司的功能货币和报告货币。 财务报告准则 （"IFRS"）和 国际会计准则34 - 中期财务报告（"IAS 34"）由国际会计准则委员会（"IASB"）发行，并与年度财务报表的某些披露一起缩编。 除非另有说明，此处讨论的所有金额均以加币计价，这是公司的功能货币和报告货币。

有关公司的其他信息可在 SEDAR+ 上的公司资料中找到 www.sedarplus.ca。 www.sedarplus.ca。

前瞻性声明

此MD&A及纳入此MD&A之文件中包含符合适用证券法的「前瞻性陈述」和「前瞻性资讯」（前瞻性资讯和前瞻性陈述以下统称为「前瞻性陈述」）。这些前瞻性陈述基于对本MD&A或纳入本文件中之文件的预期、估计和投影日期。任何牵涉到预测、期望、信念、计划、投影、目标、假设或未来事件或绩效的陈述（常但并非总是使用「预期」或「不预期」、「预期」、「预言」或「不预期」、「计划」、「预算」、「安排」、「预测」、「估计」、「相信」或「打算」，或这些词句和用法的变化，或说明某些行动、事件或结果「可能」或「可能」，「将」、「应该」，「可能」或「将」被采取、发生或实现）都不是历史事实陈述，可能是前瞻性陈述，旨在识别前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于关于公司意图、计划和未来行动的陈述和信息；涉及本MD&A日期后公司业务和未来活动的陈述；市场地位、竞争能力以及本MD&A日期后公司未来金融或营运表现的陈述；基于公司经审核和未经审核财务报表的陈述；营运的预期发展；执行公司发展和商业计划所需资金的时间和金额；知识产权支出；资本、勘探和开发支出；对现行法规或政策的任何更改对公司的影响；政府对专利法或采矿业运营的监管；获取许可证、认证和批准所需时间；公司石墨烯相关产品市场及供应市场的成功；勘探、开发和采矿活动的成功；矿产物性质的地质；环境风险；劳动力供应情况；贵金属需求和市场前景及价格；矿产物性质开发进展；预算估计；货币波动；额外资本需求；政府监管；保险覆盖限制；将来时段诉讼的时间和可能结果；监管和许可事宜的时间和可能结果；目标、策略；未来增长；计划业务活动和预期未来收购；财务资源足够性；以及未来可能发生的其他事件或情况。

前瞻性声明基于公司管理层的信念，以及管理层根据当时可获得的信息认为合理的假设。然而，由于其性质，前瞻性声明是基于假设，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致实际结果、表现或成就与前瞻性声明中所表达或暗示的任何未来结果、表现或成就有实质不同。前瞻性声明受到各种风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致实际事件或结果与前瞻性声明中所表达或暗示的不同，包括但不限于在本管理层讨论及分析部分 风险与不确定性 中所列出的风险因素清单。

本管理层讨论及分析部分所设定的风险因素清单并不尽录可能影响公司任何前瞻性声明的因素。前瞻性声明是关于未来的陈述，并具有固有的不确定性。实际结果可能因本管理层讨论及分析部分中所设定或引用的事项一般及特定的经济和商业因素，其中一些可能超出公司的控制范围，而与前瞻性声明描述的可能有实质不同。此外，近期世界经济和全球金融信贷市场的事件导致市场和商品波动加剧以及债券和股权市场收缩，这可能对前瞻性声明产生特别重大、有害且不可预测的影响。公司并未打算且不承担任何义务，更新任何前瞻性声明，除非受适用法律要求。出于所有这些原因，公司的证券持有人不应过度依赖前瞻性声明。

公司概况和业务讨论

该公司于2008年7月29日在加拿大安大略省成立为1774119安大略有限公司。根据2009年11月24日的修改章程，该公司将其名称更改为「Zenyatta Ventures Ltd.」。2019年1月1日，该公司提交了修改章程，将其名称从「Zenyatta Ventures Ltd.」更改为「ZEN Graphene Solutions Ltd.」。2021年10月27日（生效于2021年10月28日），该公司提交了修改章程，将其名称从「ZEN Graphene Solutions Ltd.」更改为「Zentek Ltd.」。该公司的普通股在多伦多证券交易所（「TSXV」）以代码「ZEN」交易，并在美国纳斯达克资本市场（「NASDAQ」）以代码「ZTEK」交易。

该公司开展业务作为一家主要专注于加拿大安大略北部矿产体的初级矿勘探公司。该公司积极从事矿业专案的探索工作，并持有位于加拿大安大略北部兰湖以北和詹姆士湾以西的区域的探矿许可权。这些位于加拿大安大略省东北部兰湖以北和詹姆士湾西南部的地产是未申请专利、非连续且由九个权利区域组成，包括234份权利声称，总计356单元权利声称占地总面积56784公顷。

在这些权利区域内，该公司继续持有对4F权利区的100％无分割权益，其中包括521个采矿权利（461个单元权利和60个边界单元权利），内有一个火山岩寄主、流体衍生石墨矿床（「奥尔巴尼石墨专案」）。该公司进行了大量工作，以确定从奥尔巴尼石墨专案中提取的石墨材料的潜在用途，包括测试石墨材料的性质以及石墨烯材料的研究。

2018年5月，该公司开始将资源集中于石墨烯和相关应用的研究与开发，并得到股东的支持，他们赞成一个跨学科团队的新董事会，以扩充具有商业、科学、营销和政府关系专业知识的主要管理人员。

In February of 2020, the Company opened a research facility in Guelph, Ontario, to support its university and industrial partners' ongoing research and to scale-up production of graphene products. Subsequently, the COVID-19 pandemic halted research at the Company's collaborators' laboratories. The Company pivoted to focus its resources to develop graphene-based solutions for the fight against COVID-19.

On September 22, 2020, the Company announced, based on the results from a report to the Company dated September 18, 2020, from the ImPaKt Centre at the University of Western Ontario entitled "Zen Graphene - Lab Test Report No. Z03-092020", the development and successful testing of a now patented GO/silver compound that showed to be 99% effective against COVID-19 virus a minimum of 35 days after application of the coating to N95 mask material. On December 22, 2020, the Company announced the successful testing at the Department of Microbiology at Mount Sinai Hospital/University Health Network of the GO/silver compound that showed to be 99.9% effective against both gram-positive and gram-negative aerobic bacteria as well as against fungus/yeast, based on a report to the Company dated December 18, 2020, entitled "Evaluation of Graphene Oxide with Silver Cations (GO-Ag+) as an Antibacterial Agent against Respiratory Pathogens", which stated that if the compound could be shown to be safe and effective, it could provide a breakthrough alternative therapy for the practices of family medicine, Otolaryngology, Ophthalmology and intensive care units.

The Company filed patent applications relating to its antimicrobial coating, and on April 13, 2021, announced the brand name ZenGUARD ("ZenGUARD™") for such coating. On September 27, 2022, the Company announced that its patent application directed to the ZenGUARD^™ technology for use on personal protective equipment ("PPE") and heating, ventilation, and air conditioning ("HVAC") had been allowed in Canada including all 54 claims made in the application, and on December 6, 2022, the patent was granted with a term until September 20, 2041.

Pursuant to a License Agreement dated September 22, 2020, between the Company and the University of Guelph, the Company holds the exclusive global rights to intellectual property regarding an electrochemical exfoliation ("ECE") process to produce graphene oxide ("GO").

On October 18, 2021, the TSXV changed the Company's classification from a "mining issuer" to an "industrial, technology, or life sciences issuer", which was approved by the shareholders of the Company on September 27, 2021, in accordance with the rules and policies of the TSXV.

On November 29, 2021, the Company announced that it had been issued a Medical Device Establishment License ("MDEL") from Health Canada (license number 18823) for the manufacture and distribution of any Class I medical devices, including any such devices with or without the ZenGUARD™ coating.

The Company is now an intellectual property development and commercialization company focused primarily on commercializing ZenGUARD™, as well as on the development of certain aptamer technologies and other nanomaterials-based technologies. 

2023年5月23日，本公司完成了将奥尔巴尼石墨项目的所有权转让给本公司的全资子公司奥尔巴尼石墨公司（"AGC"），根据2023年4月24日签订的财产购买协议，详细情况请参见下文标题"奥尔巴尼石墨项目本公司不需要从奥尔巴尼石墨项目提取材料用于目前的业务计划，尽管这些材料将来可能对本公司具有重要价值。

2023年6月12日，本公司成立了一家名为Triera Biosciences Ltd.的全资子公司，该公司现在拥有与麦克马斯特大学合作的所有基于aptamer技术的专利全球授权权利。本公司与麦克马斯特大学于2021年6月11日签署了一份标准授权协议，根据该协议，麦克马斯特同意授予某些知识产权许可。此授权协议下的所有权利和义务于成立后转让给该子公司。

目前业务

ZenGUARD™ 抗菌化合物 - 个人防护装备

During the reporting period, the Company continued to advance toward commercial production of its ZenGUARD™ antimicrobial coating at industrial scale for application to non-woven, spunbond polypropylene material to be used in surgical mask manufacturing and potentially on other materials and products including HVAC filters. Based on reports from GAP EnviroMicrobial Services Ltd. ("GAP Labs") dated May 3, 2021, the addition of ZenGUARD™ coating to surgical masks has been shown to increase the bacterial and viral filtration efficiency of masks and acts as an antimicrobial agent, providing increased protection when compared to similar uncoated masks.

On November 29, 2021, the Company announced that it had been issued a MDEL from Health Canada for the manufacture and distribution of any Class I medical devices, allowing the Company to work with any manufacturers and distributors inside and outside of Canada to bring ZenGUARD™ surgical masks and, potentially, other PPE to the Canadian market. The MDEL also allows the Company to produce and sell its own Class I medical device PPE products.

On April 12, 2022, the Company announced that it entered into a Reciprocal Supply Agreement dated March 31, 2022, with EkoMed Global Inc. ("EkoMed"), a globally integrated manufacturer and distributor of PPE, pursuant to which (i) the Company will sell quantities of ZenGUARD™ coating to EkoMed for use initially on EkoMed's surgical masks, and potentially other PPE in the future, including N95 and KN95 type masks; and (ii) the Company will purchase surgical masks manufactured by EkoMed, to be treated with ZenGUARD™ coating and resold by the Company. The Company has provided ZenGUARD™ coated material to EkoMed for the manufacture of approximately 2,200,000 masks.  These masks were later transferred to Arka BRENStech Pvt Ltd. in India.  At September 30, 2024, these masks had expired and were no longer available for sale but are being used as samples.  On October 22, 2024, the Company gave notice of termination of the Reciprocal Supply Agreement pursuant to Section 7.1.  The Termination will be effective as of the end of this renewal term being March 31, 2025 (the "Termination Date").

2022年9月7日，公司宣布已与Viva Healthcare Packaging (Canada) Ltd. ("VMedCare") 签订了制造和供应协议，以制造并出售添加ZenGUARD™抗菌涂层的外科口罩。根据协议，公司将向VMedCare提供覆盖ZenGUARD™涂层的牵丝材料，VMedCare将负责制造和包装ZenGUARD™品牌外科口罩。截至本日期，公司已向VMedCare提供了覆盖ZenGUARD™的材料，用于制造约6,000,000个口罩。约500,000个口罩于2023年9月制造，至2024年9月，大约220,000个口罩存放在VMedCare处。

2023年1月19日，公司宣布已与Southmedic Inc. ("Southmedic") 签署了配送协议，用于分销公司的专利ZenGUARD™外科口罩。根据协议，双方同意Southmedic将成为ZenGUARD™外科口罩在加拿大医院、全科医师、私人手术、长期护理和养老院市场的分销商。

2023年3月22日，公司宣布SGS Standard Technical Services Co.已完成进一步测试，以确定ZenGUARD™涂层口罩材料上细菌和病毒的抗菌特性以及所需时间。测试显示，覆盖ZenGUARD™的口罩织物在1小时后表现出超过99.99%的抗菌效果。在研究中，260,000个大肠杆菌(CFU)被减少到100 CFU以下，而未处理的对照口罩样本在1小时内将见到120,000个大肠杆菌CFU增长到250万CFU，8小时内增长到11亿CFU。另外，覆盖ZenGUARD™的口罩织物在1小时后对H1N1表现出86.7%的抗病毒效果，8小时后达99.7%。

2023年3月30日，公司宣布已与Arka BRENStech Pvt Ltd ("BRENStech") 签订协议，BRENStech是根据印度共和国(印度)法律成立的公司，根据协议，BRENStech将作为公司在印度拓展业务机会的当地合作伙伴。BRENStech的主要重点将是为公司的口罩和暖通空调过滤器以及未来可能推出的其他产品建立销售和分销机会。公司还希望BRENStech将公司与大学研究机构联系起来，协助公司了解相关的监管规范，并为公司在印度和全球业务机会寻找潜在的制造合作伙伴。

On August 24, 2023, the Company announced that it had signed a supply agreement with Henry Schein, Inc. ("Henry Schein"), for a three-year term in respect to the distribution of ZenGUARD™-coated masks to dental practices in Canada and, subject to regulatory approval, potentially in the United States. In September 2023, Henry Schein placed their first order of masks.

On April 3, 2024, the Company announced that it had entered into a definitive distribution agreement with Dallas, Texas-based Medwell Solutions LLC for its ZenGUARD™-enhanced surgical masks in the United States. The agreement was signed on March 13, 2024 and is for a period of two years from the date of facility establishment registration and issuance of market clearance from the United States Food and Drug Administration, at which point sales of ZenGUARD™-enhanced surgical masks can commence.

The Company continues to market its ZenGUARD™ product to be applied to various materials, and has targeted manufacturers, including PPE manufacturers and HVAC filter material companies.  Additionally in April 2024, the Company filed a 510(k) application with the United States Food and Drug Administration for ZenGUARD™ Surgical Masks. The Company was required to complete additional safety and performance testing for the application to the Food and Drug Administration.

On July 24, 2024, the Company announced a Canada-wide sampling program for dental professionals facilitated by Henry Schein that will see ZenGUARD™ Antimicrobial Surgical Masks included in product shipments to Henry Schein customers.

As at September 30, 2024, the Company had an inventory of approximately 220,000 masks available for sale and had provided ZenGUARD™ coated material to VMedCare for the manufacture of approximately an additional 550万 masks.

ZenGUARD™ 工业规模生产和涂层设施

该公司在其安大略省盖尔夫的约克路位置安装了工业规模生产设备，用于生产ZenGUARD™涂层配方，该地点允许进行工业用途。 该公司还购买了涂层设备，以便在公司现场将ZenGUARD™涂层配方涂抹到聚丙烯纺粘布以供外科口罩、暖通空调过滤材料、其他个人防护设备和可能的其他用途使用。 公司累计花费约280万美元实现这一目标，无需进一步额外支出。

涂层生产线的有效建设完成日期为2022年11月30日。 完工后开始了一段培训和认证期。 涂层生产线于2023年8月正式投入商业运营。 截至2024年9月30日，公司在涂层生产线方面已支出约200万美元，无需进一步额外支出。

2023年5月18日，公司宣布已获得英国标准协会颁发的ISO 13485:2016质量管理体系认证，还获得了医疗器械单一审核计划（"MDSAP"）证书编号777967。 ISO和MDSAP是针对医疗器械（即ZenGUARD™外科口罩）而非约克路生产设施的Zentek质量管理体系所需。

建议兴建氧化石墨生产设施

除了上述讨论过的ZenGUARD™工业规模生产和涂层设备的建设外，公司打算建造一个GO生产厂。公司认为，能够自行生产GO本身，这是ZenGUARD™化合物的前体，而不是依赖GO的第三方供应商，将在长期内对公司经济上有利，同时减少供应和运输风险。公司认为，有三个主要原因可以使其从内部生产GO中受益：(i)它应该能够消除或大幅减少供应链风险；(ii)GO不是一种均质物质，通过生产自家的GO，公司可以确保产品的一致性；以及(iii)公司认为对GO的需求正在增加，国内生产设施可能具有为该材料的第三方用户生成产品的潜力。

公司于2021年1月聘请了Bantrel Co.开始工程项目，以建造提议中的GO生产厂。已进行了潜在场地调查。尚未选定场地，并且许可程序也尚未开始。截至2024年9月30日，公司在与该项目有关的初步调查上已花费了35,000美元，并预计需要约7,500,000美元完成GO生产设施的建设。

公司估计从动工开始到完成GO生产厂建设可能需要十五到十八个月的时间，这是根据预期与现有GO生产商达成技术购买协议的管理估计。

风险包括但不限于无法达成有关购买该技术的可接受协议，无法将现有技术调整为加拿大监管要求，从已知现有生产能力扩张可能成为一个需求，以及由于持续物资和设备供应短缺导致的延误。

发展中的商业

ZenGUARD™及其他研究和开发

公司持续寻求生产高品质石墨烯的最有效、最经济、及可扩展的过程。生产石墨烯需要一致的来源（或前驱）材料，转化为石墨烯后再应用于各种产品以增强功能。公司认为，凭借其对AGC的兴趣以及来自奥尔巴尼石墨项目的庞大且高质量的来源材料，一旦公司确定使用此类材料具成本效益性时，便具有潜在的竞争优势。

针对商业石墨烯生产潜在新工艺的高级测试正在进行中。公司也继续与大学合作开展不同的工艺，可能会导致更有效和/或更低成本的石墨烯生产过程。

以下表格列出了公司正在进行的一些特定研究和开发项目：

备注：

(1) 时间取决于管理层的合理商业判断，并受到某些假设和风险因素的影响，这些因素可能对公司不可预见。参见 "前瞻性声明」和「风险因素"。管理当前认为，处于发展后期的产品距离上市不超过一年，处于中期开发阶段的产品距离上市约1-2年，而处于早期开发阶段的产品距离上市约3-5年。

(2) 拟定成本截至2021年12月24日，由公司提交的简式招股书日期。 

知识产权（"IP"）保护活动

公司于2024年9月30日结束的六个月内进行的知识产权保护活动摘要如下：

公司为ZenGUARD™在包括美国、加拿大、欧洲和印度在内的8个司法管辖区申请专利。

于2024年5月27日，公司宣布已获得加拿大知识产权局颁发的第二份专利，标题为： 氧化石墨烯阳离子银（GO-Ag+）纳米复合物及其作为广谱抗菌剂的使用 并包括总共78项成功的主张。 公司还向美国专利商标局申请了此专利并正等待审查。 这份专利主张了新颖的GO-Ag+化合物，是活性成分 ZenGUARD™，作为对常规和抗药性细菌、真菌和病毒都有效的制剂。该专利声称使用GO-Ag+作为活性成分的液体、粉末和软膏。

基于aptamer的技术

根据日期为2021年6月11日，以及2023年6月23日修改的许可协议，麦克马斯特大学授权公司使用期为20年的全球独家许可，范围包括但不限于诊断、治疗和作为中和剂使用aptamer和DNA酵素，其中也包括但不限于对抗SARS-CoV-2。2023年10月5日，公司宣布推出全资子公司，拥有与麦克马斯特大学合作的所有基于aptamer的技术的独家全球许可权。该技术是由领导的团队在Dr. Yingfu Li、John Brennan和Leyla Soleymani的指导下开发，他们在生物感测技术和应用方面具有专业知识，用于即时诊断。此待取得专利技术是在初步研发为COVID-19的特定用途，并设计为能够通过更换aptamer以配合新疾病来检测其他疾病。

公司于2022年5月19日宣布，麦克马斯特大学获得两项与aptamer快速检测技术相关的自然科学和工程研究委员会（NSERC）奖助金；联盟使命奖项100万美元，以及创新理念（I2I）奖项35万美元，其中公司将提供14万美元的贡献。公司打算通过以贡献赠与的方式继续与Yingfu Li博士和麦克马斯特大学的研究团队合作，利用这些资助来推动快速诊断平台的商业化。这些资金将用于通过改善aptamer的性能、优化晶片合成以及启动进行额外病原体检测的测试，来推进商业化工作。公司目前预计达成商业化成本约为250万美元，其中包括技术的增进和进一步开发。StarFish Product Engineering Inc.将进行产品战略对齐、可用性分析、设备和架构开发、概念验证和原型制作，以及程序开发。

2022年6月1日，公司宣布已聘请专注于全球健康、诊断和即时检测的顾问公司Halteres Associates（"Halteres"）协助开发基于aptamer的快速检测技术的商业化。Halteres团队的市场研究将用于确定检测来最具商业重要性的病原体，这将指导aptamer开发计划。Halteres评估了aptamer技术的几个商业化机会，包括人类诊断、农业、废水处理、兽医学以及在医疗保健领域的其他潜在用途，公司正在继续审查那些机会。

为了将产品推向市场，公司将需要获得加拿大卫生部根据临时命令下的授权，或获得第四类医疗器械活动牌照（"MDAL"）。获得MDAL的过程涉及完成某些测试要求，并证明产品是（i）安全的，（ii）有效的和（iii）适用的。假设完成了该过程，公司将开始准备产品技术档案，然后寻求完成加拿大卫生部的第四类申请。

2023年7月20日，公司宣布aptamer技术平台已在动物模型的预临床试验中成功测试为 SARS-CoV-2 的潜在预防性或治疗性。在重复试验中，由李英甫博士开发的aptamer显示与商业单克隆抗体相比对 SARS-CoV-2 具有类似的疗效。公司进一步宣布已修订于2021年6月11日与麦克马斯特大学签订的许可协议，以扩大全球独家许可范围适用于所有aptamer和DNAzyme的用途，包括但不仅限于诊断、治疗以及作为中和剂，并且不仅限于 SARS-CoV-2。

2023年7月27日，公司宣布与麦克马斯特大学合作开发了新的aptamer技术平台，显著提高了aptamer的结合亲和力。增加的结合亲和力增强了基于aptamer的诊断的检测极限，可能导致这些同样的aptamer成功适应于新的治疗和预防性治疗。已向美国专利与商标局提交了临时专利申请，这些专利申请已导致截至2023年9月30日向世界知识产权组织提交了两项国际专利申请。

2023年10月10日，公司宣布了由Matthew Miller博士实验室进行的aptamer基础平台技术进一步的临床前测试结果。进一步的临床前测试已完成，支持aptamer作为主要治疗靶点。进行了一项体内临床前保护期的长期研究，以评估aptamer基础治疗的安全性和有效性，在24小时内证明了aptamer对SARS-CoV-2提供了24小时的中和保护作用。随后进行了一项研究，以确定aptamer对抗致命挑战的SARS-CoV-2所需的最低有效剂量。

2023年11月15日，公司宣布将其aptamer平台进行了显著升级，B了通用COVID-19 aptamer的结合亲和力从基础aptamer的300倍增加到500倍以上。改善的平台还解决了制造的关键挑战，这些高结合亲和力（"HBA"）aptamer现在的产量约为95%。公司估计将需要额外100万美元完成SARS-CoV-2治疗的临床前试验并进入临床试验。

2023年11月29日，公司宣布了对Omicron XBb 1.5变异（Omicron）进行了最新的临床前研究，由麦克马斯特大学米勒实验室对其COVID-19 HBA aptamer进行了成功测试。根据米勒实验室的说法，COVID-19 HBA aptamer的表现与单克隆抗体的表现相当，对抵抗Omicron XBb 1.5变异感染提供了临床保护。公司现在将开始探索在制药领域的合作机会，因为其aptamer平台可能为临床相关生物标记的新治疗开发提供了快速、经济且新颖的方法。

2023年12月13日，公司宣布成立Triera Biosciences Ltd.（"Triera"）为其aptamer平台技术的全资子公司。现在，Triera拥有与麦克马斯特大学合作的所有基于aptamer的技术的独家全球授权权利。

2024年1月30日，公司宣布Triera Biosciences为C19HBA熔合子所达成的积极治疗成果，作为潜在治疗方法。最近一项于2024年1月由麦克马斯特大学米勒实验室完成的试验中，测试了C19HBA的治疗潜力。以C19HBA为主要特色的治疗显示出比LMA治疗的无处方产品更好的治疗效果。这项临床前调查的全部结果将在同行评审期刊上发表。

2024年3月25日，公司宣布Triera完成了测试，显示其建立在专有高亲和力熔合子平台上的C19HBA SARS-CoV-2通用熔合子在临床前测试中展现出有希望的安全性和毒性概况。

2024年5月6日，公司宣布Triera已将高病原性禽流感的预防和治疗开发列为优先。中和H5N1病毒的机制与C19HBA对抗SARS-CoV-2病毒的机制相似。更具体地说，这种熔合子被认为能够结合和中和HA表面蛋白的多个亚型（例如H1，H2，H5等），防止病毒进入健康细胞并扩散感染。

2024年11月6日，公司宣布Triera获得加拿大政府一份价值110万美元的合同，用于测试多价熔合子技术以快速发现高病原性禽流感（HPAI）A（H5N1）的治疗药物或预防药物。

柴油燃料添加剂

公司正在研究开发稳定的基于石墨烯的柴油燃料添加剂，以改善燃烧、增加燃烧速度、减少温室气体排放并提高柴油燃料的燃油效率。初步测试结果显示了柴油燃料性能的提高。公司正在通过优化工作来改进这些早期结果。公司已就其基于石墨烯的燃油添加剂技术提交了一项临时专利申请。

由公司首席科学官范德库尔博士主要负责，公司正在开发一个过程，将氧化石墨烯功能化，以在柴油燃料中产生稳定的分散相。燃料添加剂已在Conestoga学院的Gunt 159单缸试验发动机中进行测试，该试验引擎在特定转速下的燃油经济性提高了超过10%。

公司与不列颠哥伦比亚大学奥肯纳校区（"UBCO"）的Sina Kheirkah博士合作完成GO掺杂燃料测试，作为NSERC联盟计划的一部分，提供了11.05万加元现金贡献并在未来两年内提供总预算31.15万加元以继续进行掺杂燃料研究。该项目的重点是测量滴涂和喷射燃烧中掺杂燃料的燃烧过程。公司在这个研究和开发项目上花费了约98,900美元。

公司打算继续内部开发燃料添加剂，以优化添加剂浓度并评估掺杂柴油燃料的燃烧速率、燃油经济性和排放性能。

防冰涂层

公司还在开发一种新的、正在申请专利的基于碳的纳米技术增强涂层，旨在防止或减少用于航空（包括无人机）和风能应用的冰积。

公司的首席科学官范德库尔博士是该项目的主要监督者，该项目利用分散技术将基于石墨烯的材料均匀混合在弹性体中。公司还在加拿大国家研究委员会（"NRC"）渥太华的高度结霜风洞进行测试，并准备了石墨烯增强的弹性体材料和用于测试的被涂覆试券。

公司于2022年2月28日披露，冰防涂层正在特装研究飞机上进行完整的飞行试验，处于真实世界结冰天气条件下。 2022年3月14日，公司宣布了三轮冰防涂层的测试结果，包括实验室测试、现实世界飞行和与恶劣天气有关的无人机操作应用。在现实世界测试中，公司报告称，在附加到一架研究飞机上的试片上，通过朝向恶劣天气环境进行飞行试验，其冰防涂层的录影片段显示积极结果，并证明在严重结冰条件下，这些涂层提供了有效的除冰和防冰解决方案。无人机测试表明，涂有冰防材料的螺旋桨可以保持更高的推力，相较于未涂层的螺旋桨，这是由于在其上形成的冰被脱落，否则将降低无人机保持稳定飞行的能力。加速老化试验已通过将涂有冰防弹性体的样品暴露于UV辐射1000小时进行了实验，这相当于在典型加拿大气候中两年的太阳损害。然后将这些样品在结冰风洞中进行动态条件下的测试，并表明它们保留了显著的抗结冰性。 该合同将使Triera能够证明其有能力开发HPAI A（H5N1）的首选候选药物。

2022年8月2日，公司向世界知识产权组织提交了一份完整的专利申请，涉及纳米材料增强型弹性体，用于 pass ice 护冰。 公司在2022年9月19日披露了此事。 该专利申请随后由公司在加拿大和欧洲提出。

2022年9月19日，公司宣布在 NRC 进行过沙子侵蚀测试并在魁北克的 Anti-icing Materials 国际实验室进行雨淋侵蚀测试，展示了在逆境条件下风力涡轮机和无人机行业中离子防冰材料的耐久性。

2023年5月4日，公司宣布了成功的无人机测试，其中在室外真实环境中在校准的结冰条件下保持了推力，这些条件是冻细雨和冰雨。 安装了公司冰防涂层的螺旋桨保持在室外结冰架下盘旋，在进行的所有测试中一直保持飞行，直到无人机的电池耗尽。相同的螺旋桨未涂层的无人机迅速失去了保持飞行的能力。 这些测试有望满足加拿大运输部关于防冰设备的要求。 根据加拿大运输部的规定，加拿大民航无人机操作的当前规则指出，除非该飞行器配备除冰或防冰设备和用于检测结冰的设备，否则飞行员不得在遇到结冰条件或可能在飞行路线上遇到结冰条件时操作遥控飞机系统。

公司目前正在与加拿大运输部磋商，以提议公司的 pass ice 护冰技术作为满足要求的潜在手段，并且正在寻找一个能够提供用于检测结冰的设备的合作伙伴。

2023年5月30日，公司宣布与 Pattern Energy Group LP 合作，以为风力涡轮机行业优化、测试和验证公司的冰防涂层。 此合作由加拿大自然科学和工程研究理事会和 PRIMA 魁北克 - 先进材料推动 财政支持。

公司持续考虑并寻找合作伙伴来商业化这项技术，包括无人机公司和专门从事弹性体产品生产的公司。由于NRC一直在测试各种涂层，公司迄今能够无费参与NRC的测试过程。然而，公司预计进一步的测试和开发将约需花费约150,000美元。

防火添加剂

该公司于2022年3月28日宣布，已向美国专利商标局提交了一项有关用于防火产品的创新氧化石墨烯金属有机框架（"GO-MOF"）化合物的临时专利申请。该临时专利申请已于2023年3月27日提交为国际（PCT）专利申请，并向世界知识产权组织提交。该公司管理层认为GO-MOF化合物的制造相对来说容易扩展和高效，这归因于拥有专利授权的简便合成过程。公司相信防火GO-MOF添加剂可能适用于各种涂层产品，例如乳胶、环氧树脂或包括在聚合物中。一旦融入聚合物中，可能创造出一种耐火塑料，可用于电动车，为电池提供一种不锈金属的防火外壳。管理层目前预期GO-MOF生产能够在现有的enGUARD™工业规模生产设备上实现，仅需最少的额外资本支出。 ZDr. van der Kuur，公司的首席科学官，是该项专案的主要监督者。该公司大约在这项研究和开发专案上花费了约94,400美元，并打算进行进一步的测试，目前预估将花费约45,000美元。在2024年9月30日结束的六个月期间，公司实验室进行了配方的优化，之后与商业合作伙伴进行了测试计划。截至2024年9月30日，测试和优化工作仍在进行中。

Dr. van der Kuur，公司的首席科学官，是该项专案的主要监督者。该公司大约在这项研究和开发专案上花费了约94,400美元，并打算进行进一步的测试，目前预估将花费约45,000美元。在2024年9月30日结束的六个月期间，公司实验室进行了配方的优化，之后与商业合作伙伴进行了测试计划。测试和优化工作仍在进行中，截至2024年9月30日。

电池技术

公司自2017年起与滑铁卢大学的Michael Pope博士合作，开发电池技术以改善阳极性能。锂离子电池开发中一个高度研究的领域是改善阳极材料。目前，电动车阳极由石墨组成，其理论比容量约为372毫安时/克。矽吸引了相当大的注意，作为替代材料，主要是因为其高比容量为4,200毫安时/克，以及低工作电位、低价格和可用性。然而，当充放电时，矽会有巨大的体积变化（各个维度均超过300％）。这一特点是导致循环寿命差、不可逆容量损失以及固体电解质界面的摧毁和重组等问题的根本原因。

Pope博士运用矽阳极材料，试图解决这些问题并创造了一种采用石墨烯包覆的矽阳极材料，并申请了一项暂定专利，并于2022年2月18日与美国专利商标局进行了申报。自4月以来，Pope博士的团队优化了阳极材料，现在具有超过1,000毫安时/克的特异容量，并在320次充放电周期中保留了超过80％的容量。这种材料的特异容量明显优于普通石墨阳极；但是，与典型电动车电池相比，循环寿命仍需改进，后者在1,000次充放电周期中会损失约4％的容量。公司打算继续与Pope博士的团队合作，旨在改善性能以满足行业需求。公司于2022年5月17日根据专利合作条约提交了专利申请。

公司于2022年10月28日宣布与多伦多大学和福特动力传动工程研发中心的Mohini Sain教授和Ning Yan教授合作，展开为期四年、价值160万美元的研究项目。项目资金中包括来自Mitacs Accelerate计划的120万美元。该项目旨在评估新颖概念，以发明用于汽车电池部件，包括阳极、阴极、电解质和分隔器的多功能材料。公司将与多伦多大学研究人员同步合作，提供和测试包括公司由Michael Pope博士开发的暂定专利阳极材料在内的先进石墨烯材料。截至2024年9月30日，关于公司与多伦多大学合作的工作没有任何重大更新。

2024年8月8日，公司宣布了初步电池测试结果，并与多伦多大学的Mohini Sain教授和Ning Yan教授合作展开为期三年、价值44.1万美元的项目。该项目由NSERC Mission Alliance Grant提供资助。公司宣布这项研究已经取得了令人振奋的初步成果，该研究采用由多伦多大学开发的改性奥尔巴尼石墨的软包电池，其容量比使用商业级阳极材料的电池增加了至少17%。该项目旨在通过探索各种途径来净化、增加容量、增强循环寿命以及改良石墨，以满足或超越电动车市场阳极材料的商业标准。取得的结果是初步的，将通过进一步测试或在独立的第三方机构进行验证。

防腐蚀保护

2023年2月8日，公司宣布开发ZenARMOR™，这是一种基于功能化GO的新型防腐蚀技术，可能应用于海军和海洋基础设施、桥梁、建筑、管线和其他行业中。ZenARMOR™可在ZenGUARD™设施内生产。对ZenARMOR™的第三方测试在ASTm b-117 Salt Spray Test中表现出优异的防腐耐性，在ZenARMOR™经过1500小时的测试后，没有水泡或其他腐蚀迹象，而且ZenARMOR™符合创新解决方案加拿大（"ISC"）测试流程-军事原型呼叫。公司已就该防腐蚀保护技术提交了国际（PCT）专利申请，并为ZenARMOR™提交了商标注册申请。

2023年10月4日，公司宣布已经准备并向NRC运送了第一批防腐蚀涂料样品，以便作为ISC - 测试流程 - 军事提案呼叫的第一轮测试的一部分。NRC的航空航天研究中心航空航天制造技术中心将测试公司的纳米颜料，以评估其在军用级无铬防蚀涂料中的性能，在第一轮测试中进行评估。

Other Use-Cases for ZenGUARD™

HVAC Filtration

ZenGUARD™ is the Company's patented anti-microbial coating technology platform. The Company intends to continue exploring other applications and uses for its ZenGUARD™ compound, including, but not limited to, use in HVAC filters. On September 30, 2020, the Company first announced testing on ZenGUARD™ use for HVAC systems. On January 13, 2021, the Company announced that testing by a major Canadian certification company had confirmed that there was very little effect on air flow and pressure drop with a ZenGUARD™ treated filter compared to an untreated filter. The Company spent approximately $60,000 on testing, including preliminary testing of ZenGUARD™-coated HVAC filter media for pressure drop, and increased challenge bacterial filtration efficiency on uncoated and coated MERV 8 and MERV 13 HVAC filters, overseen primarily by Dr. van der Kuur, the Company's Chief Scientific Officer.

Further to the press release dated November 30, 2021, the Company announced that it has been awarded a research and development test contract through the ISC Testing Stream Call for Proposals to test ZenGUARD™-coated HVAC filters with interest from three different units within the NRC. The goal of the testing, conducted by CREm Co Laboratories with assistance from the Aerospace Research Centre, a department of the NRC was to demonstrate: (i) a net reduction in the airborne viral and bacterial load with ZenGUARD™ coating applied to standard filters; (ii) no modifications required to existing HVAC systems to achieve (i) above; (iii) no reduction in air flow rates, which means air exchange rates in the space will be unchanged; and (iv) no reduction in the air quality as the ZenGUARD™ coating was tested to ensure it does not contribute particles into the air stream.

Phase 1 testing commenced in December 2021 after an extensive design process, calibration, and assessment of the testing rig, and involved the test rig being installed inside an aerobiology chamber to push air through HVAC filter material with test organisms to study how these live airborne organisms were reduced by the ZenGUARD™涂层。测试使用多个样本进行重复测试，以便比较每个过滤器的性能。结果显示所有第1阶段目标均已达成，包括对活性空气传播测试微生物的显著降低，没有显著脱落的'enGUARD™涂层，以及不受涂层影响的气流速率。 Z在2022年4月11日，公司宣布成功完成第1阶段测试后，将继续进行第2阶段测试。

在2022年12月15日，公司宣布成功完成第2阶段暖通空调过滤器测试，并已收到第2阶段测试的初步报告。最终报告于2023年1月收到，并于2023年2月6日宣布。报告指出，将ZenGUARD™涂层应用于标准HVAC过滤器后，能够显著降低活性空气传播测试微生物，且无需修改现有HVAC系统，不影响气流速率，也不增加能源消耗。

测试证明了在模拟现实环境的模块化教室环境中降低活性空气中崩溃壳的污染。测试是在NRC专为测试湿式气溶胶滴粒子而建的生物气溶胶测试设施进行的，该设施专门设计并建造用于在室内环境中传播疾病的主要机制。

该公司还与美国空气媒体和过滤器测试公司LMS Technologies（「LMS」）进行咨询和测试，提供过滤器制造商的测试服务和产品认证。 LMS对ZenGUARD™涂层MERV 8过滤器的独立测试表明，细菌和病毒的过滤效率均显著提高，与或优于NRC的结果。该公司目前打算继续与LMS合作，优化涂有ZenGUARD™技术的HVAC过滤器材料的配置，以优化其产品，并完成在加拿大和美国提出监管申请所需的所有测试和文件。 该公司已经聘请Intertek Group plc对其他感兴趣的地理范围的监管要求进行审查。

2023年9月6日，公司宣布了一项研究结果，比较了ZenGUARD™增强MERV 9滤芯与未涂层MERV 9滤芯的病毒过滤效率（"VFE"）。测试由LMS执行，该公司专门从事世界各地滤芯制造商的测试和认证，参照新的美国供暖、冷却和空调工程师学会（"ASHRAE"）对气溶胶颗粒的标准，并根据ASHRAE 52.2测试标准确定灰尘沉积对VFE和颗粒过滤效率（"PFE"）的影响。研究的主要发现包括：（i）ZenGUARD™增强滤芯的VFE明显优于等效未涂层滤芯，从23.7%到37.7%起，增幅59%，净增幅14%； VFE表现不断提升比未涂层滤芯更快（当等效灰尘沉积六个月时，ZenGUARD™增强滤芯的VFE为85.6%，未涂层滤芯为55.2%，净增幅28.4%）；（ii）在灰尘沉积增加时，ZenGUARD™增强和未涂层滤芯之间的压降保持一致，表明ZenGUARD™不会对HVAC系统的风流或能效产生不利影响；以及（iii）在PFE测试时，ZenGUARD™增强滤芯与常规MERV 9滤芯表现相似，能够有效地去除各个尺寸范围的颗粒。

2023年9月11日，公司宣布了由ParticleOne Inc.，一家RWDI Ventures公司进行的一项研究结果。该研究评估了ZenGUARD™增强滤芯技术与标准MERV 9滤芯的性能。这项研究旨在评估滤芯在去除空气中传染性颗粒方面的效果，并确定使用ZenGUARD™技术进行增强病毒过滤的潜在投资回报（"ROI"）。 ParticleOne模型的ROI分析表明，ZenGUARD™增强MERV 9滤芯相比于办公空间面积为10,000平方英尺，有75名员工的标准MERV 9滤芯，可以大幅减少年度缺勤成本（15,016.95美元）。

公司于2023年12月8日宣布与阳光暖通冷却有限公司（"1Click"）达成供应协议，该公司是一家私营暖通空调公司，专注于热泵市场，供应ZenGUARD™ MERV 9各个尺寸的滤芯，并预计未来将包括其他ZenGUARD™增强MERV级滤芯。此协议将使1Click利用ZenGUARD™滤芯进行定期客户服务维护计划，并在各省库存中提供ZenGUARD™滤芯给客户。公司与1Click的协议从农药管理规范部门批准日期起的最初期限为2年，可以由双方协议延长。

公司于2024年1月22日宣布完成一项新研究，强调采用ZenGUARD™增强空气滤芯对商业建筑物的潜在节能、减排和成本节省。通过使用ZenGUARD™增强空气滤芯来控制传染性气溶胶，而不是通过增加外部空气的百分比来实现类似风险降低，公司估计，一个拥有75名占地10,000平方英尺的典型办公空间可以将暖通空调能源消耗约62%。

公司于2024年5月7日宣布，根据多伦多市完成了一项案例研究，强调使用MERV 9A滤芯与使用MERV 13滤芯相比带来的经济和环境效益。该研究量化了在假设多伦多市目前在所有建筑物中使用MERV 13滤芯并转换为MERV 9A滤芯时的节省成本和减少碳排放和废物。该研究发现，由于每六个月更换一次滤芯而不是每三个月更换滤芯导致劳动成本大幅降低，每六个月更换滤芯而不是每三个月更换滤芯降低空气滤芯支出，改善空气流动和降低废弃物处置成本，因此节省了超过4000万美元。

2024年5月23日，公司宣布已与私人暖通空调主要产品分销商DCL Supply Ltd.签订一项有效期截至2024年3月19日的分销协议。协议的初始期限为一年，并且在续约的情况下，自动续签为每次一年期，除非任一方在续约前提前90天通知。初期要分销的产品将是 ZenGUARD™增强型空气过滤器供暖通风空调市场，需要由加拿大衞生局农药管理规管机构评估，以根据农药控制产品法登记，这项工作仍在进行中。一旦获得该登记，这项协议将允许DCL Supply Ltd.通过其分销网络向加拿大境内及跨越加拿大各地为数众多的工业、商业和机构客户分销 ZenGUARD™增强型空气过滤器。

ZenGUARD™增强型空气过滤器正接受加拿大农药管理局（"PMRA"）依据 农药控制产品法进行登记。2024年10月31日，公司宣布已撤回对PMRA提交的ZenGUARD™增强型空气过滤器的申请。根据PMRA的意见，以及对加拿大监管环境的持续分析，公司认为有其他更具成本效益和及时性的途径，可以让ZenGUARD™增强型空气过滤器在加拿大市场上市。公司在过去几个月一直在评估并计划这些潜在的替代方案，并将现在专注于这些其他途径。公司还目前正在与顾问合作，向美国环保署提交ZenGUARD™增强型空气过滤器的申请。

The Company has spent approximately $474,800 on this project during the period January 1, 2022, to September 30, 2024.

Therapeutic and Pharmaceutical Applications

The Company was exploring the potential to use the ZenGUARD™ compound in therapeutic or pharmaceutical applications. In testing by Dr. Tony Mazzulli from Mount Sinai Hospital in Toronto, the active ingredient in ZenGUARD™ showed low minimum inhibitory concentrations against several bacteria. On February 4, 2021, and March 2, 2021, the Company announced results of the Phase 2 cytotoxicity testing by Nucro-Technics testing laboratory and included cytotoxicity testing that noted no adverse effects after seven days of repeated dosing. MRSA-related skin infection testing was performed on animals with inconclusive results. Cytotoxicity studies with Nucro-Technics and positive anecdotal results of various human skin infections including acne, warts and toenail fungal infections showed no adverse effects recorded during these anecdotal trials. These human anecdotal cases form part of the Company's patent application filed on December 21, 2021, under the Patent Cooperation Treaty entitled "Graphene-Silver Nanocomposites and Uses for Same as a Broad-Spectrum Antimicrobial" which was published on June 30, 2022.  The patent has been issued in Canada.

The Company has spent approximately $93,500 on this project during the period January 1, 2022, to September 30, 2024.

其他

公司亦与多家研究机构合作，开发合成石墨烯、氧化石墨烯及石墨玛瑙等过程，以及其它石墨烯材料的潜在应用。石墨烯材料的潜在市场包括复合材料（例如混凝土、橡胶、塑胶聚合物和陶瓷）、感测器、水净化和过滤、涂层和固态润滑剂、矽石墨烯和石墨玛瑙阳极材料用于下一代电池，以及航空航天应用。

公司还进行其他研究项目，包括在铝合金、防腐保护、电池技术、导电聚合物等方面的应用。若有适当时机，公司将报告这些项目。

奥尔巴尼石墨项目

公司拥有AGC的已发行和流通股份100%，AGC持有加拿大安大略北部的奥尔巴尼石墨项目。奥尔巴尼石墨项目中石墨形成的特殊性质及其潜在的化学和经济重要性促使2011年至2013年进行额外的勘探钻探。目前的权利需要每年进行总值为$195,600的评估工作以保持良好地位，公司储备了约$710万的可用评估工作积分。2021年10月18日，TSXV将公司的分类从“采矿发行人”改为“工业、技术或生命科学发行人”。公司的股东于2021年9月27日根据TSXV的规则和政策批准了此分类变更。

2023年5月19日，公司将奥尔巴尼石墨项目的所有权转让给AGC，包括采矿权和所有相关的动产、构造核心和适用合同，换取AGC向公司发行59,999,900股AGC普通股。

2023年7月26日，公司发布了由SLR Consulting（加拿大）有限公司（“SLR”）准备的奥尔巴尼石墨项目最新的矿产资源估计。最新的矿产资源估计载于标题为“奥尔巴尼石墨项目，加拿大安大略省—NI 43-101报告”的报告中，日期为2023年7月31日（2023年4月30日生效），由SLR编制，并于2023年9月1日在SEDAR+上提交。

很近， AGC正在调查阿尔巴尼石墨是否具备必要的特性和性能，以开发电动汽车市场的理想阳极材料。测试工作最初专注于净化阿尔巴尼浮选浓缩物，以生产一致的高纯度（大于99.95％）的材料。2024年7月17日，公司宣布AGC已从阿尔巴尼石墨项目的样本达到了五个九分之九的纯度，为99.99915％。由SGS加拿大公司在2017年浮选试验厂活动中生产的均质大颗粒浮选浓缩物样品，通过一个简单的水冶过程，从大约85％升级到大于99％。超过99％的进料的100克样品后来在固定床炉中在2700摄氏度的温度下在氩气环境中热处理了五分钟。经纯化的材料的10克样品随后被运送到Eurofins EAG实验室进行完整的72元素GDMS分析。所有元素浓度（72个中的22个）超过了检测极限，这些元素在纯化样品中的检测到的杂质总浓度为8.48 ppm重量百分比，或0.00085％重量百分比。样品中的硼浓度为0.42 ppm重量百分比。

在截至2024年9月30日的六个月期间，AGC在阿尔巴尼石墨项目上花费了约63,000美元（2023年为196,000美元），包括专业费用和地质学家工资。去年同期还包括支付NI 43-101报告咨询费83,000美元。这些费用已根据公司有关勘探和评估资产的会计政策予以资本化。

整体表现

在截至2024年9月30日的六个月期间，该公司主要涉足扩大「enGUARD™抗微生物涂层」配方的生产工艺，并完成了工业生产设施的工程工作。公司还继续进行其石墨烯研发活动，这导致在今年期间进行了两项专利合作条约专利申请，以及一项授权的临时专利申请。整体来看，在截至2024年9月30日的六个月期间，公司主要的现金支出主要包括按揭付款、研发成本、专业和咨询费用以及一般运营费用，净筹集约3,069,950美元的私募资金，约合净额586,000美元。 Z六个月期间截至2024年9月30日，公司主要涉及扩大「enGUARD™抗微生物涂层」配方的生产流程，并完成了工业生产设施的工程工作。公司还继续进行其石墨烯研发活动，导致在这一年期间进行了两项专利合作条约专利申请，以及一项授权的临时专利申请。总的来说，在截至2024年9月30日的六个月期间，公司的现金支出主要包括按揭付款、研究开发成本、专业和咨询费用以及营运费用，抵销了筹集到的约3,069,950美元的私募资金，净额约586,000美元。

营运成果结果

净损失

The Company recorded a net loss of $3,045,029 with basic and diluted net loss per share of $0.03 for the three-month period ended September 30, 2024 (2023 - loss of $3,405,251 and $0.03). The loss for the six-month period ended September 30, 2024, was $5,598,218 with basic and diluted loss per share of $0.05 (2023 - loss of $6,561,291 and $0.07).

收入

Revenue generated from operations for the three-month period ended September 30, 2024, was $15,692 (2023 - $11,641). Revenue recognized in the three-month period ended September 30, 2024, was for the sale of ZenGUARD™ coated masks. Revenue generated from operations for the six-month period ended September 30, 2024, was $21,181 (2023 - $11,641).  Revenue recognized in the six-month period ended September 30, 2024 and 2023, was for the sale of ZenGUARD™ 包覆口罩。

费用

截至2024年9月30日的三个月期间，折旧和摊销费用为154,101美元（2023年 - 151,244美元），截至2024年9月30日的六个月期间为306,964美元（2023年 - 291,059美元）。公司建筑物、电脑、设备、租赁改善和使用权资产的资本化成本均计提摊销。

截至2024年9月30日的三个月期间，咨询费用为33,063美元（2023年 - 237,410美元），截至2024年9月30日的六个月期间为74,975美元（2023年 - 316,848美元）。咨询成本中，最重要的部分是用于处理监管和政府事务的顾问。

截至2024年9月30日的三个月期间，董事费用为63,125美元（2023年 - 36,250美元），截至2024年9月30日的六个月期间为126,250美元（2023年 - 66,250美元）。这些费用与支付给公司独立董事的酬金有关。董事费用因独立董事人数从2人增至3人以及委员会数量增加而同比上升。

截至2024年9月30日的三个月期间，保险费用为96,559美元（2023年 - 98,469美元），截至2024年9月30日的六个月期间为196,440美元（2023年 - 195,525美元）。这些费用涉及充分保险公司的资产、运营及董事和管理人员。

截至2024年9月30日的三个月期间，投资者关系和促销费用为29,797美元（2023年 - 76,580美元），截至2024年9月30日的六个月期间为38,867美元（2023年 - 87,793美元）。这些费用主要包括顾问、市场推广活动和其他费用，如参加行业会议。公司在减少顾问支出并内部执行所需工作方面实现了年度降低。

截至2024年9月30日的三个月期间，上市和申报费用为44,410美元（2023年 - 24,875美元），截至2024年9月30日的六个月期间为136,667美元（2023年 - 118,340美元）。这些费用主要涉及在各种股票上市交易所维持注册地位的成本。

办公室开支于2024年9月30日结束的三个月期间为$27,673（2023年-$38,700），于2024年9月30日结束的六个月期间为$55,962（2023年-$71,741）。随著新员工招聘减少，开支已经平稳下来。

专业费用于2024年9月30日结束的三个月期间为$326,768（2023年-$362,833），于2024年9月30日结束的六个月期间为$703,814（2023年-$771,558）。这些费用主要由公司的律师、审计师和会计师提供的服务所收取。

租金支出于2024年9月30日结束的三个月期间为$74,523（2023年-$92,218），于2024年9月30日结束的六个月期间为$148,883（2023年-$215,835）。在2023年5月，GO存储已整合并迁移到更经济的存储设施。

研发费用于2024年9月30日结束的三个月期间为$128,165（2023年-$564,364），于2024年9月30日结束的六个月期间为$96,744（2023年-$998,041）。这些费用主要与关于石墨烯使用和开发的持续研究和开发活动相关。一项有关在2021年12月支付的$225,000存款的退款请求，是指在2025年第一季度的研发费用中列记为减少。2023年包括额外的成本，这些成本是为了进行PMRA提交的测试，以及为 ZenGUARD™-涂层暖通空调过滤媒体和针对 ZenGUARD™-涂层口罩的FDA提交而进行的工作。

截至2024年9月30日的三个月期间，薪金和福利支出为768,141美元（2023年为1,105,423美元），截至2024年9月30日的六个月期间为1,624,778美元（2023年为2,019,941美元）。这些开支与营运业务所需的人事成本相关。目前，在薪酬中有25名员工，而前一年同期有31名员工。2025年第一季度的薪金和福利支出中，包括约50,000美元的遣散费，每年节省约65,000美元。

截至2024年9月30日的三个月期间，股份报酬成本为274,015美元（2023年为367,437美元），截至2024年9月30日的六个月期间为992,237美元（2023年为1,176,584美元）。股份报酬基于审计合并财务报表附注11(c)中使用Black-Scholes期权定价模型计算的期权的公平价值。股份报酬将在基础期权的弹性期内确认。在2024年5月和6月，向董事、高管、员工和顾问发行了2,005,000个期权，导致2025年第一季度的额外股份报酬支出。在前一年同期，发行了1,250,000个期权。

截至2024年9月30日的三个月期间，用品和材料支出为234,475美元（2023年为142,728美元），截至2024年9月30日的六倶月期间为254,797美元（2023年为137,682美元）。这些开支主要与继续发展石墨烯相关的用品和材料购买有关，包括认可为费用的存货成本35,062美元（2023年为52,600美元）。2024年第一季度包括一项预付款调整，流水至供应品约8万美元，创造了2024年第一季度的贷方结余，并降低了截至目前的整体支出。

截至2024年9月30日的三个月期间，旅行开支为34,569美元（2023年为45,339美元），截至2024年9月30日的六倶月期间为54,001美元（2023年为68,411美元）。这种减少反映了与前一年同期相比，员工旅行减少。

除办公室和旅行费用外，截至2024年9月30日为期三个月的其他费用为60,194美元（2023年为183,175美元），截至2024年9月30日为期六个月的其他费用为111,272美元（2023年为364,810美元）。以下表格详细列出了公司截至2024年6月30日和2023年的其他费用的主要组成部分。

货运和交货在截至2023年9月30日的期间内减少，是由于将GO存储的库存重新定位和整合至一个更经济的租用设施。这些额外成本通过减少租金节省来弥补。在2024年Q1和Q2期间，为将国际口罩从土耳其运往印度而产生了额外的货运和交货成本。

在2025年Q2，维修和保养费用减少。在截至2023年6月30日的期间内，位于Corporate Crt.位置的维修和保养是必须的维修项目。

截至2024年9月30日的三个月期间，利息收入为32,640美元（2023年为105,613美元），截至2024年9月30日的六个月期间为73,253美元（2023年为249,015美元）。公司继续通过可兑现的有保投资证书赚取利息。自2019财政年度以来，利率有所提高；然而，2024年9月30日时，公司拥有的可兑现有保投资证书金额为2,000,000美元，较2024年3月31日时的3,000,000美元少，导致2024年9月30日和当年迄今的季度利息收入较少。

截至2024年9月30日的三个月期间，利息支出为223,652美元（2023年为29,014美元），截至2024年9月30日的六个月期间为250,033美元（2023年为53,758美元）。其他支出总计2024年9月30日的三个月期间为520,131美元（2023年为28,505美元），截至2024年六个月期间为519,968美元（2023年为38,358美元）。

公司目前正在进行加拿大国家税收局（"CRA"）对截至2019年3月31日至2022年3月31日之间资本继承股份（"FTS"）支出的约400万元进行稽核，这些支出在该期间内已进行放弃。

根据与CRA目前的讨论，公司估计由于CRA的稽核可能导致的潜在负债为720,000美元，包括以下金额：第12.6部分税款130,000美元，包括37,000美元的利息和590,000美元的赔偿责任，包括161,000美元的利息。

已确认720,000美元的条款，并在2024年9月30日之前的应付账款和应计负债中加以核算。其中520,000美元列入其他费用，200,000美元列入未经审核的2024年9月30日止三个月和六个月综合损益简明暨结合财务报表中的利息费用。

在CRA的稽核结束之前，可能需要对2019年3月31日至2022年3月31日之间已放弃的FTS开支进行进一步的修改。这样的潜在CRA修改可能会使公司需要就之前已进行的开支减少而导致对某些资本继承股东进行赔偿。CRA的稽核也可能导致公司需对先前年度符合FTS资格的支出减少相关的处罚和利息承担额外责任。

公司在2024年9月30日结束的三个月内（2023年-154,391美元）的政府补助中认定为零，而在截至2024年9月30日的六个月内（2023年-243,213美元）也是零。公司在2024年9月30日结束的三个月中（2023年-零）获得了金融支持，以应对暖通空调项目的劳动力和第三方测试成本，而在截至2024年9月30日的六倌月中（2023年-46,322美元）也是零。公司还从加拿大公共工程及政府服务处获得ZenARMOR色素合成、基材准备和涂层的资助，其中2024年9月30日结束的三倌月（2023年-139,391美元）及截至2024年9月30日结束的六个月（2023年-139,391美元）均为零。最后，公司从Downsview航空太空创新与研究中心（"DAIR"）绿色基金中为冷性抗冰涂层测试获得2024年9月30日结束的三倌月的金融支援，金额为零（2023年-15,000美元），而截至2024年9月30日结束的六倌月（2023年-57,500美元）也都是零。

现金流量

在2024年9月30日结束的六个月期间，现金整体减少了586,248美元（2023年 - 2,848,543美元）。营运活动导致现金减少了3,221,510美元（2023年 - 4,444,091美元），原因是持续支出顾问和专业费用、研发、薪资和福利以及其他开支。投资活动导致现金减少了51,326美元（2023年 - 增加了1,985,592美元），其中包括2023年6月收到的250万美元部分还款。融资活动导致现金增加了2,686,588美元（2023年 - 减少390,044美元），其中包括非经约经纪私募股份配售的总收益3,069,950美元，抵销了长期债务的偿还以及用于取消的租赁责任和股份回购。

矿产勘探和开发

奥尔巴尼石墨项目

奥尔巴尼石墨项目目前由AGC持有，所有4F索赔都保持良好状态，可以利用充足的评估积分来维持约30年。关于索赔的以前勘探工作没有任何环保责任问题。公司和AGC都没有收到任何政府机构就任何环保法律、法规、政策或许可证的实际或声称违法行为的任何通讯或通知。这些索赔位于CLFN的传统领土。2011年7月，公司和CLFN签署了一项勘探协议（作为奥尔巴尼石墨项目财产转让的一部分分配给AGC），以就奥尔巴尼石墨项目的勘探和预可行性活动建立互惠且合作的关系。根据此协议，公司承诺成立联合实施委员会，提供就业机会和承包方面的优先机会，以及为CLFN的儿童、青少年和长者设立社会基金。2018年，双方签署了一份新的谅解备忘录，根据将建立支持奥尔巴尼石墨项目开发的专案合作结构。2015年后，奥尔巴尼石墨项目的大部分工作都集中在冶金工艺的开发、环境基线研究、市场研究和研发，以确定奥尔巴尼石墨项目的最有吸引力的市场机会。

如上所述，公司将阿尔巴尼石墨项目转移给AGC，旨在透过独立的公司实体和专门的管理团队专注推动阿尔巴尼石墨项目的开发。该公司不依赖于从阿尔巴尼石墨项目中提取的材料来规划当前的业务计划。公司概况及营运讨论-阿尔巴尼石墨项目如上所述，公司将阿尔巴尼石墨项目转移给AGC，旨在透过独立的公司实体和专门的管理团队专注推动阿尔巴尼石墨项目的开发。该公司不依赖于从阿尔巴尼石墨项目中提取的材料来规划当前的业务计划。

管理和资本化

自2024年5月1日起，杜贝博士辞去了公司首席运营官的职务，并自2024年9月26日起不再担任公司董事。

2024年5月3日，布赖恩·博斯辞去了公司董事职务并被任命为公司的顾问委员会成员。公司授予博斯先生股票期权，以购买公司40,000股普通股，每股售价为1.42美元，期限为三年。

2024年5月3日，一名顾问被授予购买公司25,000股普通股的股票期权，每股售价1.42美元，期限为三年。此外，同一名顾问还被授予以1.00美元的行使价购买Triera Biosciences Ltd. 5,000股普通股的股票期权。

2024年5月21日，总共有250,000股期权行使价0.40美元，使公司获得了100,000美元的收益。

2024年6月14日，30万股期权采用“无现金”行使方式行使，比行使的期权少发行8万股作为现金，以补偿公司应在行使时收到的12万美元现金。

2024年6月20日，向公司的若干董事、高级管理人员和员工发行了193.5万股期权。股权期权的行使价格为每普通股1.52美元。授予董事和管理人员的期权将在授予之日的三分之一、第一年的周年日的三分之一，以及授予之日的第二周年日的三分之一生效。对于员工，期权将在授予之日的四分之一生效，之后的每个周年日四分之一生效。

2024年7月17日，使用“无现金”行使方法行使了65万股期权，比行使的期权少发行了19.3万股作为补偿公司应在行使时收到的26万美元现金。

2024年8月14日，公司宣布对公司的5,084,319股普通股进行一年期的常规自家回购，约占公司已发行和流通普通股的约5％，每30天可购买的公司普通股多达2,033,727股，占已发行和流通普通股的约2％。回购计划于2024年8月16日开始实施，并将持续至2025年8月15日或公司根据回购计划所能收购的最大数量的股份之前的日期。

2024年8月19日，公司通过以每单位1.30美元的价格发行236,1500单位的方式完成了非经约商经约私募。发行总收入达3,069,950美元。募集的净收益将用于运营资金和一般企业目的。每个单位包括一个普通股和一个普通股购买认股权的一半。每个完整认股权都使持有人有权以每股3.00美元的价格于募资结束日期起计24个月内购买一股普通股。有关募资结束时，公司向某些合格人支付了总额为29,499美元的现金佣金。有关募资提供的所有证券均受到自发行之日起四个月加一天的保留期限和适用证券法规的转售规定的约束。

在2024年9月9日，有25,000份期权使用“无现金”行使方法行使，比传统上公司在行使时所应该收到的10,000美元现金少发出8,065股股份作为补偿。

在2024年9月11日，公司收到纳斯达克发来的通知，说明公司未遵守纳斯达克上市规则5550(a)(2)，因为公司的普通股最低要约价格已连续低于每股1.00美元达31个营业日。根据纳斯达克上市规则5810(c)(3)(A)，公司有180个日历日的期限（即直到2025年3月10日）来符合最低要约价格要求。为了达到符合标准，公司股份的收盘要约价格必须在这180个日历日期间至少连续十个营业日达到或超过1.00美元。如果公司在2025年3月10日之前未达到符合标准，且符合公开持股价值（100万美元）和纳斯达克其他初始上市标准（除要约价格外）持续上市要求，则公司可能有资格进入额外的180个日历日宽限期，并在第二遵守期间内向纳斯达克提供书面通知，表明公司有意在此期间内补正缺陷，必要时进行逆向股份合并。

随后发生的事件

在2024年10月18日，公司将位于安大略省基尔夫的24 Corporate Crt.列为出售项目，该房地产目前是公司的注册总部并正在出售中。董事会于2024年6月21日批准上市。这座建筑和土地预计将在接下来的十二个月内出售。在2024年9月30日，土地和建筑的摊销价值约为1,900,000美元。

在2024年11月5日，公司收回了于2024年9月30日未偿还的531,479美元应收贷款。有关这份经修订和重订的本票，不再有相关未清款项。

季度业绩概要

下表列出了最近完成的八个季度的部分信息，该处准备了综合财务报表。

中期业绩讨论

公司在最近完成的八个季度持续产生有限收入。

截至2022年12月31日季度结束，季度净亏损数字一直呈下滑趋势，主要是由于减少股份报酬支出和考虑如下所述的一次性费用。 当公司有合理保证遵守与补助金相关的条款和条件并且将收到该补助金时，政府补助金方才获得承认。 公司继续申请不同的补助计划，但截至2024年6月30日和2024年9月30日结束的季度未认识到任何收入，从而增加这些季度的亏损。 截至2024年9月30日结束，由于加拿大税务局流通股审核产生的一次性责任成本为72万加元。 截至2023年9月30日结束，由于进行一些加倍运费以重新配置和整合存放在GO的存库库存以移到更经济的租赁设施（约10万美元）和决定不继续某些研究和开发计划，结果向顾问支付约30万美元。

流动性和资本资源

截至2024年9月30日，公司的运营资金为2,588,036美元（2024年3月31日 - 4,429,949美元），现金及现金等价物为2,935,172美元（2023年 - 3,521,420美元）。截至2024年9月30日，公司尚未实现盈利营运，积累亏损为80,996,331美元，并预设在发展业务过程中将继续遭受进一步损失。 这些事件或情况表明，公司继续存在实质疑虑，对公司作为持续经营的能力构成重大怀疑。 继续作为持续经营的能力取决于获得持续的财务支持、获得融资或将来实现盈利营运。 管理层致力于筹集额外资本以满足其义务；然而，额外债务和/或股本融资取决于全球金融市场和经济状况。 可能无法以对公司有利或根本上可行的条款提供额外融资。 如果公司未来无法获得融资，则公司可能无法实现其业务计划的推进。

2024年8月19日，公司完成了一项非经纪私募单位（"单位"）的发行，共发行了2,361,500个单位，单价为每单位1.30美元（"发行"），总收益为3,069,950美元。 发行所得款项将用于运营资金和一般公司用途，但将来可能需要额外融资。 股本的可用性和额外股本可能发行的价格取决于公司活动的成功，以及资本市场的整体状况。

相关方交易

截至2024年9月30日和2023年的六个月期间，主要管理人员的薪酬如下：

a) 董事费 - 126,250美元（2023年 - 66,250美元）

b) 薪金和福利 - 536,875美元（2023年 - 552,500美元）

c) 股份报酬 - 826,082美元（2023年 - 845,324美元）

关键管理人员是指具有直接或间接规划、指导和控制公司活动权责的人员，包括公司的任何董事（执行和非执行）。

会计政策的现在与未来变化

符合性声明

截至2024年9月30日的三个月和六个月终了未经审计的简明中期合并财务报表，包括2023年9月30日终止日期的对比数字，已按照IASB发布的IFRS符合会计政策准备。

自2023年4月1日采纳的新标准、解释和修订

特定的IFRS公告已发布，这些公告对于从2023年4月1日或以后的会计期间开始的会计期间是强制性的，许多公告因管理部门不认为其将产生实质影响而被排除，然而，管理部门仍在评估任何可能的影响。以下修订将对2023年4月1日起生效：

IAS 1 - 财务报表呈现（"IAS 1"）和IFRS实务声明2。2021年2月，IASB发布的有关IAS 1和IFRS实务声明2的修订，涉及对IAS 1和IFRS实务声明2作出重大性判断的指导，以帮助实体满足会计政策披露要求。修订旨在通过将要求披露“重要会计政策”替换为“重要会计政策信息”来使会计政策披露更具信息性。修订还指导在何种情况下，会计政策信息可能被视为重要，因此需要披露。这些修订对公司金融报表中的任何项目的计量或呈现没有影响，但对公司的会计政策披露有影响。

IAS 8- 会计政策、会计估计变更和错误（IAS 8）。对IAS 8的修订，添加了对会计估计的定义，澄清了对于输入或测量技术变更的影响被视为会计估计变更，除非是由于更正之前的错误所致。这些修订澄清了实体如何区分会计估计变更、会计政策变更和之前的错误。这些修订对公司的合并财务报表没有影响。

IAS 12 - 收入税（"IAS 12"）。 2021年5月，IASb发布了对IAS 12的修订，澄清了初始认列豁免是否适用于某些同时识别资产和负债的交易（例如，在IFRS 16范围内的租赁）。 修订引入了初始认列豁免的另一个标准，即豁免不适用于在交易时刻导致相等课税和可抵扣暂时差额的资产或负债的初始认列。 这些修订对公司的合并财务报表没有影响。

尚未生效的新标准、解释和修订

国际会计准则董事会发布了数项在未来会计期间生效的标准、标准修订和解释，公司决定不提前采纳。

以下修订将在2024年4月1日开始生效：

售后回租中的负债（IFRS 16租赁修订）；

将负债归类为流动或非流动的修订（IAS 1财务报表呈现）；

具有契约条款的非流动负债（修订版IAS 1 表示财务报表）；以及
供应商融资安排（修订版IAS 7 现金流量表及IFRS 7 金融工具：揭露）。

以下修订自2025年4月1日开始生效：

汇兑不可转换性（修订版IAS 21 外汇汇率变动影响）

公司目前正在评估这些新会计准则和修订对公司的影响。公司预计由IASb发布但尚未生效的任何标准，不会对公司产生实质影响。

重要判断和估计不确定性

需要管理层在确定摊销值时进行重大判断、估计和假设的范畴包括但不限于：

库存

在判定应否按产品单位评估净实现价值，或是产品无法从库存中单独评估并应与相似产品分组的情况下，需要谨慎判断。

预期信用损失准备与提列

公司根据估计的预期终身信用损失来确定应交易应收帐款设立的预期信用损失准备金，考虑了前几年的实际信用损失和对预期回款的前瞻性估计。此估计因应交易应收帐款的性质而有所不同，其中大部分与健康科学业务相关；同时，也包括来自政府机构的应收款项。信用损失准备每季检讨一次，对估计值的任何变更进行前瞻性会计处理。公司还评估了非交易金融资产（如抵押物担保的贷款应收款），以判断是否需要设立准备金。

对探勘和评估资产的减损（减损回转）

在评估是否存在探勘和评估资产减损或减损回转迹象时，考虑了来自外部和内部信息来源。公司考虑的信息包括可能影响探勘和评估资产收回金额的市场、经济和法律环境的变化，这些变化不受其控制。内部信息源包括探勘和评估资产的使用方式或预期使用方式以及有关资产预期经济表现的指示。估计包括但不限于预期从公司矿业探勘项目获得的未来税前现金流的折现值、出售这些项目的成本以及适当的折现率。金属价格预测下调、估计未来生产成本增加、估计未来资本成本增加、可回收矿物储量和矿产资源减少以及/或不利的当前经济状况可能会导致公司探勘和评估资产价值的减损。

财产和设备的损失（损失转回）

评估内部或外部标志指示损失或损失逆转存在的判断是必要的，并需要进行损失测试。管理层会考虑包括预测的销售、现金流量和预期产量在内的内部和外部信息来源。当确定资产的帐面金额是否损失造成损失时，以及在以前受损资产的情况下，资产的帐面金额是否已恢复时，需要判断这些内部和外部因素。

以股份为基础的支付

管理层使用市场定价技术确定股份支付的成本。在授予日使用一般公认的评估技术确定市场定价和绩效为基础的股份奖励的公平价值。在应用定价技术时，需进行假设和判断。这些假设和判断包括估计股票价格的未来波动性、预期股息率、未来员工流失率和未来员工股票期权行为以及企业绩效。这些判断和假设充满不确定性。这些假设变化会影响公允价值估计。

可能负债

依其性质，条件只有在未来一个或多个事件发生时才能解决。对条件的评估内在地涉及对未来事件结果的估计。公司已披露了其争端，并需要行使判断以评估已记录金额。

金融工具和其他工具

公司的金融工具包括现金及约当现金、应收款项及其他应收款项、应收贷款、应付款项及应计负债、租赁负债和长期负债。除非另有说明，公司不预料因这些金融工具而受到重大利息、货币或信贷风险的影响。公司估计这些金融工具的公平价值接近帐面值。

截至2024年9月30日，公司未记录任何需要根据公平价值层次进行分类的金融工具。

公平价值估计是以资产负债表日期为基础，根据相关市场信息和有关金融工具的信息进行的。这些估计是主观性的，涉及重大判断事项的不确定性，因此无法精确确定。假设变化可能会对这些估计产生显著影响。

未披露的股份资料

公司获授权发行无限量的股份，其中截至2024年9月30日，已发行并流通的股份为104,064,815股（2024年3月31日 - 100,819,577股），全部已全额支付并无需进一步评估。

有关2024年9月30日已发行并可行使的股票期权的详细信息，请参阅简明中期合并财务报表附注11(c)。

截至目前日期，公司已发行并流通104,064,815普通股，全部已全额支付并无需进一步评估，并且可行使的股票期权总计为7,428,334普通股。

风险与不确定因素

由于公司的业务属于高风险性质，包括特定知识产权的开发和石墨烯相关产品的制造，可能包括未来收购、融资和发展奥尔巴尼石墨烯项目，因此公司的业务属于具有投机性。这些风险因素可能对公司未来的营运结果产生重大影响，并可能导致实际事件与有关公司的前瞻信息描述有实质差异。因此，对公司证券的任何投资属于投机性质，投资者不应该投资于公司的证券，除非他们能够承担自己的全部投资。

公司通过谨慎管理和规划其业务以及聘用合格人员来评估并试图最小化这些风险的影响，但在管理风险方面受到早期发展阶段的一系列限制。以下是可能影响公司的主要风险和相关不确定性的非尽列总结。这些风险因素以及公司公开披露文件中的其他风险和不确定性以及公司目前认为不重要的额外风险和不确定性，可能对公司的业务、财务状况和营运结果或普通股的交易价格造成重大不利影响。

负面营运现金流

在截至2024年9月30日的六个月期间，由于公司的收入未能超过营运支出，公司出现了负面营运现金流。此外，由于公司的产品开发计划，公司预计从业务现金流入未见提升以抵销其营运支出之前，营运现金流将继续为负数。未来公司的营运现金流可能受到进一步开发产品所产生的支出影响。在未来任何期间内，公司如遭遇负面营运现金流，可能需要拨出资金用于资助此类负面营运现金流。为了维持运营，如果没有业务现金流入，公司将需要通过融资活动筹集资金。然而，公司无法确定在需要时是否能够筹集资金，且可能无法接受公司所需条件的融资。此外，公司通过发行股权或可转债券筹集的附加资金将导致目前股东经历股权稀释。此类证券还可能赋予特权或优先权，优先于公司的股东。公司并无制约其承担债务的契约限制，因此公司可能承担大量债务以资助其业务。这样的债务可能包含限制性契约，可能限制公司的业务。

有关公司业务计划的不确定性

无法保证公司可以成功地将广泛的商业应用可行化。公司正继续探索、开发和测试其现有产品和新产品，无法保证现有产品的新用途或新产品将完全开发用于商业应用，无法保证测试结果将取得成功，或根本没有完成，亦无法保证公司将取得其市场进行推广所需的任何必要许可或批准，或者现有技术或产品将会变得有利可图。此外，无法保证公司将完成任何收购或取得任何专业知识或商业机密以实现其未来目标。若公司未能实现以上任何一点，这可能对公司业务和计划业务产生重大不利影响。

公司的业务在一定程度上依赖于加拿大和潜在外国管辖区的专利、商业机密和其他知识产权法律。公司可能无法阻止第三方在未经授权的情况下使用其知识产权。公司部分现有或未来的技术和商业机密可能未被任何专利或专利申请所涵盖，而公司已获准及有待处理的专利可能不会为公司提供任何竞争优势，并可能受到第三方的挑战。公司难以取得待处理专利申请的批准可能会限制其保护这些待处理专利申请所打算涵盖的知识产权权利的能力。公司的竞争对手可能试图绕过其专利来避免侵权责任，如若成功，可能会对公司的市场份额产生负面影响。此外，公司的专利到期可能导致竞争加剧。

此外，公司计划为部分业务活动构建设施。无法保证能够以对公司有利或以任何方式确保地点，无法保证工程计划将完成或将对公司预定的业务活动满意，也无法保证取得所需的任何许可，无法保证建设这类设施将完成，或者这些设施将永远运作。如果此类设施未得以建造，或者未能运作，或者运作能力不符合所需或预期，这可能对公司的计划业务和业务运营产生重大不利影响。

经济和政治环境

全球金融和经济周期或条件不确定，企业陷入低迷或经济衰退后的恢复可能会非常缓慢，对公司业务产生重大影响。公司业务对经济和政治条件的变化敏感，包括利率、货币问题、能源价格、贸易问题、国际或国内冲突或政治危机，以及传染病或大流行病。

信贷和金融市场由于目前中东和乌克兰与俄罗斯之间的冲突而经历了极端的波动和中断。预计这些冲突将对全球经济产生进一步影响，包括但不限于严重减少流动性和信贷供应、消费者信心下降、经济增长放缓、通货膨胀率上升，以及经济和政治稳定的不确定性。此外，美国和其他国家对俄罗斯实施了制裁措施，增加了俄罗斯可能作为报复行动发动针对美国、其政府、基础设施和企业的网络攻击的风险。任何上述后果，包括我们目前尚未能预测的后果，均可能导致我们的业务、财务状况、营运成果和普通股价格受到不利影响。

来自石墨烯相关产品销售的收入；长且复杂的销售周期

截至目前，公司从其石墨烯增强产品销售中记录了极少的收入。无法保证在不久的将来不会出现重大损失，也不能保证公司未来将获利。公司的营运开支和资本支出可能在今后几年增加。除非公司订立长期和大量供应协议并产生足够收入来资助其持续营运，否则公司预计将继续亏损。

知识产权

公司依赖加拿大及其他国家的专利、商业秘密和其他智慧财产法律。公司可能无法阻止第三方未经授权使用其智慧财产。未经授权使用公司的智慧财产可能降低其已发展的任何竞争优势，减少其市场份额，或对其业务造成其他损害。在出现未经授权使用公司智慧财产的情况下，为保护和执行公司权利而进行诉讼可能成本高昂，并且公司可能无法成功。

公司目前或未来的某些技术和商业秘密可能不受任何专利或专利申请的保护，而公司已颁发和待批准的专利可能不带来任何竞争优势，并可能受到第三方挑战。无法确保已申请专利申请的核准可能会限制保护这些待批专利申请打算覆盖的智慧财产权的能力。

公司的竞争对手可能试图设计绕过其专利以避免侵权责任，如果成功，可能会对公司的市场份额产生不利影响。此外，公司专利的到期可能导致竞争加剧。

此外，有些国家的专利、商业秘密和其他智慧财产保护可能无法实现或受到限制。在某些国家，公司可能不会申请专利或其他智慧财产保护。公司还依赖未受专利保护的技术创新和其他商业秘密来开发和维持其竞争地位。虽然公司通常与员工和第三方签署保密协议以保护其智慧财产，但这些保密协议的有效期有限，可能被违反，并且可能无法有效保护其商业秘密。如果公司的商业秘密和制造专长未经授权使用或泄露，可能无法提供合适的救济措施。此外，他人可能通过独立开发或合法手段获取关于公司商业秘密的知识。未能保护公司的流程、技术、商业秘密和专有制造专长、方法和化合物可能对其业务产生重大不利影响，危及关键智慧财产。

当产品配方或工艺被保密为商业秘密时，第三方可能独立开发或发明并专利与该商业秘密产品或工艺相同的产品或工艺。这可能对公司生产和销售产品或使用该等工艺的能力产生重大不利影响，并可能导致昂贵的诉讼，其中公司可能无法获胜。公司可能面临知识产权侵权索赔，可能导致重大法律成本和损害，并阻碍其生产关键产品的能力，这可能对其业务、财务状况和营运结果产生重大不利影响。

产品开发与技术变革

公司产品的广泛成功商业应用不一定可行。大多数与公司产品相关的科学和工程数据是由公司自己的实验室或公司合作伙伴的实验环境（如大学）产生的。无法保证实验室数据能够转化为商业应用，或者在商业应用中具有代表性。

此外，公司希望运营的行业以技术变革迅速和经常推出新产品为特点。公司业务策略的一部分是监控这些变化并采取步骤保持技术上的前沿，但无法保证该策略将成功。如果公司无法适应材料科学的新进展，或者出现无法与公司兼容或可能取代其产品的意想不到的技术或材料，公司的收入和业务可能会受到不利影响。

市场开发与成长

未能进一步开发公司的关键市场和现有地理市场，或未能成功将业务扩展到未来的新市场可能对销售增长和营运结果产生不利影响。公司进一步渗透其主要市场和竞争的现有地理市场及/或拟竞争的地理市场，以及成功将业务扩展到其他国家，取决于众多因素，其中许多是无法控制的。公司努力增加其在主要市场和现有地理市场的市场渗透可能不成功。未能实现这些目标可能对公司的运营结果产生重大不利影响。

不可预测的销售周期

石墨烯产品的销售周期可能从客户开始测试公司产品的时间起，一年或多年不等，直到可以用于商业产品为止。产品推出的时间可能会根据目标市场而大幅变化。

此外，任何基于冠状病毒（COVID-19）疫情的需求，若疫情结束或严重程度减轻，可能会发生重大变化。公司在完成客户开发项目方面几乎没有成功的记录，这使得难以评估未来成功的可能性。公司产品的销售和开发周期受到客户预算限制、内部接受程序、竞争产品评估、科学和开发资源分配以及公司无法控制的其他因素影响。如果公司无法成功应对这些因素以取得商业成功，公司可能无法实现足够的销售以达到盈利。

政府监管和进出口管制

公司的未来运营，包括开发和商业生产的开始和继续，需要来自各种联邦、省、地方以及潜在的外国政府当局的许可证、许可证或其他认可，而这些运营受到与生产、出口、税收、劳动标准、职业健康与安全、废物处置、有毒物质、勘探、开发、采矿、土地使用、用水、环境保护、土著人土地权利等事项有关的法律和法规的管束。此外，在某些外国司法管辖区，这些监管要求可能比加拿大更为严格。某些出口控制法或经济制裁法可能包括对某些产品和服务销售或供应予禁运或受制裁的国家、政府、人员和实体的限制或禁止。此外，各国监管对某些技术的进口进行规范，包括进出口许可和许可要求，并已颁布或可能颁布限制公司分发产品能力的法律。公司产品的变化，或未来出口和进口法规的变化，可能阻止任何潜在的国际客户在全球范围内使用公司的产品，或在某些情况下，阻止向特定国家、政府或人员出口或进口公司产品。

任何出口或进口法规、经济制裁或相关立法的变动，或受到此类法规所瞄准的国家、政府、个人或技术的变动，可能导致未来公司产品的使用减少，或导致公司出口或销售产品的能力下降，进而影响潜在的国际客户。对公司出口或销售产品的任何限制可能不利地影响公司未来的业务状况、营运结果和财务结果。

大规模生产石墨烯需要取得各种政府机构的许可和批准，并受到广泛的联邦、省、州和当地法律和法规的监管，包括开发、生产、出口、税收、劳工标准、职业健康和安全、环境等方面。由于石墨烯是一种新的化学物质，其生产和销售可能需要根据不同司法管辖区的特定职业健康和安全以及环境规定获得批准。 加拿大环境保护法和食品药物法(加拿大)、美国毒性物质管制法和 (加拿大)， （美国） 有关有毒物质的控制法 （美国） 食品药物及化妆品法案 (美国)以及 化学品注册、评估、授权和限制法案 (欧洲)。

加拿大卫生部也管制公司计划供应产品或许可其知识产权的特定市场。无法确保加拿大卫生部或任何其他机构将授予许可以销售管制市场内的产品。公司产品的每个外国司法管辖区都受到监管，并无法保证允许销售相关于石墨烯的产品。公司无法从加拿大卫生部和/或国际机构获得批准将对公司业务产生重大不利影响。

公司还受到可能影响其销售和市场营销工作的消费者保护法律的监管。这些法律以及这些法律的任何变化可能会使公司更难销售和市场营销其产品。这些法律和法规随时间可能会有所变化，因此公司必须继续监控并投入资源以确保持续遵守。若不遵守相关法规或要求，公司可能面临调查、制裁、执行行动、利润没收、罚款、损害赔偿、民事和刑事处罚或禁令。如果施加任何政府制裁，或者公司在任何可能的民事或刑事诉讼中无法获得胜诉，其业务、营运成果和财务状况可能受到重大不利影响。

另外，为了公司能够开展业务，必须获取并持续更新所需的许可证和许可证。然而，无法保证公司将能够以合理条件获取或获得一切所需的许可证和批准以及其更新，这可能会对公司未来业务的执行或遵守相关法律、规定、许可证和批准是否产生不利影响，造成附加费用、资本支出、限制和延误。有可能未来的环境和矿业税法规和行动将导致公司计划的勘探和运营产生额外支出、资本支出、限制和延迟，其程度无法预测。

如未遵守适用法律、规定和许可要求，可能导致相应的执法行动，包括由监管机构或司法机构发出的命令导致业务停止或减少，可能需要采取资本支出、安装额外设备或采取补救措施。从事采矿活动的各方可能需要补偿因采矿活动而遭受损失或损害的人，并可能因违反适用法律或规定而被处以民事或刑事罚款或惩罚。

行业竞争

公司竞争其他石墨烯和制造公司，在竞争激烈的市场中。一些公司的竞争对手在某些产品或地理区域拥有比公司更大的资金、营销和其他资源以及更高的市场份额。随著公司产品市场扩大，可能会出现更多竞争，竞争对手可能会为直接与公司产品竞争的产品投入更多资源。无法保证公司能够成功与现有竞争对手竞争，或能够为其产品开发任何市场，或者公司业务不会受到增加的竞争或新竞争对手的不利影响。

公司无法保证将继续成功地与竞争对手竞争，以取得这些物业或机会，任何无力之处均可能对公司的业务和财务状况产生重大不利影响。

缺乏石墨烯的交易市场

与铜、金或银等商品矿物不同，工业矿物如石墨烯前体石墨烯材料和石墨并没有金属交易所或开放市场进行交易，因此价格没有在开放市场或公开交易市场上确定，无法保证某些物品能够在任何时间出售或购买。由于价格是由私人供应商和私人客户设定的，难以预测任何交易当时的市场价格。无法保证公司能够以有利可图的方式出售其石墨烯产品，或者根本无法出售。

短缺

公司将依赖各种供应、设备、零件和劳动力，以及承包商的服务来实现其业务目标。这些供应、设备、零件或劳动力的可用性和成本，或承包商的服务，均可能对公司顺利开展勘探和开发活动的能力产生重大不利影响。

流动性担忧和未来融资

公司应对流动性风险的方法是确保将有足够的流动性来偿还到期的负债。截至2024年9月30日，公司拥有2935172美元的现金余额（2024年-3521420美元），以支付2435976美元的当期负债（2024年-1819004美元）。2024年8月19日，公司通过以1.30美元的价格每单位向2,361,500单位（「单位」）发行单位，合共筹集了3069950美元的总收益。发行收益将用于营运资本和一般企业用途。然而，公司最终仰赖其产品的商业销售。这些产品销售的任何延迟可能需要额外的融资。无法保证公司将能够成功地在需要时获得所需融资。市场波动可能使公司难以或无法以有利条件（如果有的话）获得债务融资或股权融资。如无法及时获得额外融资，可能导致公司延期或减缓开发计划，或减少或终止部分或全部活动。

对关键人员的依赖

公司迄今发展依赖于主要管理层和其他关键人员的努力，未来也将主要依赖于他们。任何这些人的损失，特别是流向竞争对手，可能对公司业务产生实质不利影响。此外，在公司项目未来发展方面，可能需要吸引国际和本地人员参与发展。关键技术人才市场变得日益竞争激烈，这意味著聘请、培训和留住此类人才的成本可能加剧。公司无法控制的因素，包括对人力资本的竞争以及执行该发展所需的高水准技术专业知识和经验，将影响公司雇用所需特定人员的能力。无法保留或吸引足够数量的关键技能人员可能对公司业务、营运和财务状况产生实质不利影响。公司未购买，也不打算购买与任何董事、高级管理人员或其他员工有关的「主要人员保险」。

合格的员工

招聘和留住合格人才对公司的成功至关重要。特别是关于其石墨烯业务，找到熟练的科学家和对主题熟悉的销售团队很困难。随著公司不断成长，对熟练劳动力的需求将增加。在高科技制造业中具备技能的人员数量有限，对这批人才的竞争激烈。如果无法在需要时招聘和留住合格人才，可能会不利地影响公司的业务。

网络安全概念的威胁

公司信息技术（“IT”）系统的可靠性和安全性对公司的业务和运营至关重要。虽然公司已建立并持续增强旨在保护公司IT系统和基础设施的安全控制措施，但无法保证这些安全措施能够有效防止未经授权的物理访问或网络攻击。一旦发生公司IT系统的重大破坏，可能导致公司制造业务出现中断（例如由于生产停机而导致的运营延误，无法管理供应链或为客户生产产品，库存管理中的中断），导致敏感数据的丢失、破坏、损坏或不当使用，包括员工信息或知识产权，因资金被盗用或活动中断导致的收入损失，包括修复成本，或因诉讼、罚款和责任或保险费用增加，为维持安全及有效的IT系统而产生的成本，可能对营运业绩产生负面影响，以及与网络安全相关的法律法规的负面影响或可能导致公司、客户或供应商的知识产权或机密信息被盗用。如果发生上述事件（或与网络安全相关的其他事件），公司可能承受多种后果，包括声誉损害，竞争优势减弱，对未来机遇产生负面影响，这些可能对公司产生重大不利影响。

股价波动

许多公司的证券市价，尤其是开发阶段公司的股价会出现波动，这些波动未必与公司的营运表现、基础资产价值或前景有关。无法保证公司股价不会波动。特别是，如果公司普通股的交易量低，这些波动可能会被夸大。

成本吸收和采购订单

尤其当涉及到在交通业的活动时，鉴于该行业的目前趋势，公司一直承受著吸收与产品设计和开发、工程、项目管理、原型和验证相关成本的压力。特别是，原始设备制造商要求供应商支付上述成本，并通过相应部件的件价收回这些成本。对于尚未进入生产阶段的客户计划的合同数量基于公司客户对自身未来生产水平的估计。然而，实际生产量可能因消费者需求量下降或新产品推出延迟而与这些估计显著不同，往往并未通过原始设备制造商向供应商支付任何补偿。客户发放的典型采购订单并不要求他们购买公司产品的最低数量。对于目前正在生产中的计划，当产量与报价阶段使用的生产估计显著不同时，公司一般无法要求价格更改。如果预估的生产量未能实现，公司投入的产品开发、设计、工程、原型和验证成本可能无法完全收回。同样，公司客户未来的定价压力或减产也可能减少公司产品件价中本应收回的摊销成本的金额。这些因素中的任何一个都可能对公司的盈利能力产生不利影响。虽然通常情况下，一旦公司接到特定车辆计划产品的采购订单，它将继续供应这些产品直至该计划结束，但客户由于各种原因，包括公司拒绝接受价格降低或其他让步的要求，可能停止从公司获得其生产需要。

收购

公司可能寻求以竞争性价格收购相关企业、资产、技术、服务或产品。公司可能在被确认为长期业务策略关键的产品领域进行收购。然而，由于这些战略领域的激烈竞争，公司可能无法收购所需的目标以实现其战略目标。这些交易的完成对公司业务构成额外风险。

收购受一系列固有风险所限，包括承担增量监管/合规性、价格、供应链、商品、劳动关系、诉讼、环境、退休金、保固、召回、IT、税收或其他风险。尽管公司试图对收购目标进行适当水准的尽职调查，这些努力未必总能充分辨认与收购相关的所有风险和责任，包括因资讯访问受限、尽职调查时间限制、无法访问目标公司设施和/或人员或审慎程序中其他限制等原因。此外，公司可能辨认无法通过适当的合约或其他保护措施充分缓解的风险和责任。这些风险的实现可能对公司业务或盈利能力造成重大不利影响。公司以往及未来收购对公司的利益高度依赖于公司整合收购的企业及其技术、员工和产品的能力，并且公司可能需要承担与整合和合理化设施相关的成本（其中一部分在未来可能需要关闭）。

公司无法确定其将成功整合收购的企业，或者收购最终将使公司受益。未能成功整合企业或企业未能对公司带来好处将对公司的业务和营运产生重大不利影响。此类交易也可能导致对公司股东的额外稀释或增加债务。此类交易可能涉及合作伙伴，并且确定合约销售条款的公式可能受各种难以量化或估计的因素的影响，直到销售时机（例如市场条件和确定公平市场价值）。

启动和运营成本

在现有或新设施中启动新业务是一个复杂的过程，其成功取决于公司及其供应商的生产准备情况，以及与工具、设备、员工、初期产品质量等因素相关的因素。未能成功启动重要的新业务或接管业务可能对盈利能力产生不利影响。公司的制造过程容易受到操作问题的影响，这可能会损害其按时制造产品的能力，或其盈利能力未达预期水平。公司的设施和预计的设施包含用于其制造过程的复杂精密设备。公司未来可能因磨损、设计错误或操作员错误等原因而遭遇设备故障，对盈利能力可能产生不利影响。公司可能会有一些经营部门的表现未达预期盈利水平。一个或多个经营部门的显著表现不佳可能对公司的盈利能力和运营产生重大不利影响。

物料和商品价格

在生产基于石墨烯产品所使用的关键原材料和商品以及能源价格方面，价格已被证明在某些时候是波动的。在无法完全消除对关键原材料和商品价格变动的风险的情况下，尤其是通过开发具有降低含量的工程产品、向客户提高价格或其他方式，这些额外成本可能对盈利能力产生重大不利影响。能源价格上升也可能对生产或运输成本产生影响，进而影响竞争力。

无保险风险

公司保险以应对正常业务风险。在其制造业务中，可能出现某些风险，尤其是意外或异常灾难性事件，包括爆炸和火灾。由于高保费或其他原因，对这些风险不一定能完全投保。若此类责任产生，可能减少或消除未来的盈利能力，并导致成本上升及公司普通股价值下降。

诉讼

公司已与各种第三方签订了具有法律约束力的协议，包括供应、授权、分销、保密、咨询和合作协议。从这些协议中产生的权利和义务的解释存在不同看法，公司可能不同意其他各方的立场，导致有可能起诉激发争端，并造成公司未来可能产生法律成本。考虑诉讼的投机性和不可预测性，任何此类争端的结果可能对公司业务产生重大不利影响。

信用风险

截至2024年9月30日，公司的信贷风险主要归因于现金、应收帐款及其他应收款项以及贷款应收款项。公司在截至2022年3月31日的年度内发行了贷款应收款项，进一步增加了对信贷风险的敞口。2023年6月，已收到了对贷款应收款项的250万美元部分支付，降低了信贷风险。剩余的50万美元应于2023年9月29日到期，但后来延长至2024年10月31日。2024年11月5日，已收回剩余531,479美元的余额并且不再存在与本修订和重签的本票有关的其他款项。公司已进行了对于贷款抵押品的收集性分析，并确定不需要提供任何准备金。应收帐款及其他应收款项中包括透过销售产生的应收贸易应收款项以及可预收的统一销售税。公司的现金存留在信誉良好的金融机构。管理层认为，应收帐款及其他应收款项中的金融工具信贷风险很小。

利率风险

公司在受联邦监管的加拿大银行持有现金及现金等价物余额。公司定期监控其所作投资、该等投资的安全性并对其银行的信用评级感到满意。公司密切关注利率，以确定公司应该采取的适当行动。

价格风险

公司存在与商品价格相关的价格风险。公司密切关注商品价格，以确定公司应采取的适当行动。

财务能力和额外筹资

公司资源有限，并不能保证将有足够的额外资金可供其履行业务目标或义务，且未必能以可接受的条件，或完全可获得额外筹资。突如其来的开支和其他情况可能导致现有资金比预期更快地耗尽。如果现有现金资源不足以支持运营开支，并且为了资助公司的计划业务目标，公司将需要从外部来源筹措额外资金，比如债务筹资、股权筹资或合资。公司筹集额外的股权筹资的能力可能受到众多公司无法控制的因素的影响，包括但不限于不利的市场环境、商品价格变动和经济衰退。如果未能及时获得额外筹资，可能导致公司业务开发迟滞或无限期延迟，并可能导致公司减少或终止运营。公司自库存股发行中筹得的额外资金可能导致现有股东的持股被大幅稀释，对普通股价格产生抑制作用，甚至导致控制权发生变更。

许可证和政府监管

尽管公司相信已获得执行拟议业务计划所需的全部必要许可证，公司的业务可能需要不时从各种政府机构获得探勘和开发项目或地点的牌照和许可证。取得许可证可能是一个复杂、耗时的过程。不能保证公司将能够按可接受的条件，或及时，或完全获得所需的牌照和许可证。取得许可证和遵守这些许可证和适用法律法规相关的费用及延误可能会阻碍或实质地延迟或限制公司继续或进行现有或未来的业务或项目。即使是无意的，任何不遵守许可证和适用法律法规的行为也可能导致业务中断或关闭，甚至可能产生重罚、惩罚或其他责任。此外，维持现有许可证和牌照的相关要求可能随著时间的推移而变更或变得更严格，并不能保证公司具有资源或专业知识来履行其根据这些许可证和牌照的义务。

价格波动

公司营运的盈利将取决于ZenGUARD™口罩及其他产品的市价，全球接受程度和需求，以及在其他司法管辖区的监管批准。利率水平、通胀率、生产成本、医疗保健和消费者需求，以及汇率稳定都可能导致营收出现显著波动。这些外部经济因素受国际采购模式变化、COVID-19疫情、货币体系和政治发展影响。

环保母基规定

AGC的奥尔巴尼石墨项目受环境法律法规的管辖，这可能会对其未来营运产生重大不利影响。这些法律法规管控奥尔巴尼石墨项目的勘探和开发，以及其对环境的影响，包括空气和水质，废物处理和处置，不同植物和动物物种的保护，以及土地保护。这些法律法规将要求AGC取得某些活动所需的许可和其他授权。无法保证AGC能够及时获得这些必要许可或授权，甚或能否获得。

此外，环境立法正朝著需要更严格标准和执行、对违法行为加重罚款和罚则、对拟议项目审查更严格和对公司、高级管理人员及员工负责度提高的方向发展。无法保证环境法规对法律将来的变更，若有的话，对AGC的营运不会产生不利影响。

AGC目前并未投保大部分环境风险。缺乏这种保险，如果AGC承担环境责任，支付这些责任将可能减少或消耗其可用资金，甚至超过AGC支付这些责任的资金而致破产。

对供应协议的经济依赖性

目前，公司已签署有限数量的供应或销售协议，用于销售其产品。在公司签署更多供应协议前，公司的收入将完全依赖于这些协议。如果这些协议被解除，或者如果根据这些协议购买的公司产品少于预期，这可能对公司的业务、运营和业绩产生重大不利影响。

法律诉讼和监管行动

除下文所述外，公司在其最近完成的财政年度内未处于任何重大法律诉讼之中，也没有公司或其资产是任何此类诉讼的当事方，也不知悉有任何此类诉讼计划中。公司可能参与公司日常业务中不时发生的常规非重大诉讼。

在公司最近完成的财政年度内，法院没有就省份和地区证券立法或由证券监管机构对公司施加任何罚款或制裁，也没有任何法院或监管机构对公司施加的其他罚款或制裁，公司也没有与法院就省份和地区证券立法或与证券监管机构达成任何和解协议。

公司将涉及与公司前董事和高级主管有关的法律诉讼。该诉讼于2018年9月26日由Aubrey Eveleigh和Eveleigh Geological Consulting在安大略省高级法院提起。Eveleigh先生寻求逾500万美元的赔偿，涉及一项就业纠纷。公司正在辩护该索赔，诉讼仍在进行中，尽管公司认为在诉讼中面临重大损失的风险是遥远的。

公司随后于2020年3月24日向安大略省高级法院（商业清单）对伊夫雷及Eveleigh地质咨询提起请求，涉及伊夫雷过去违反受托人责任。 伊夫雷已为此请求辩护，公司认为它继续辩护该诉讼并坚称该诉讼中所述的指控是荒谬和毫无根据。

2022年11月28日，在发现过程后，公司修改了其请求，其中包括：（i）要求伊夫雷退还因其不端行为获得的任何利益；（ii）要求取消伊夫雷持有的公司某些普通股；（iii）要求宣告伊夫雷无权获取与Albany石墨项目相关的版税或成功费；和（iv）在公司对任何直接或间接收到的款项上宣布对公司有利的建设性信托。 审判于2024年10月21日开始，预计于2025年1月完成结案陈述。

2021年1月29日，公司收到了Graphene Composites Ltd.提出的声明请求，公司正在处理此诉讼，并认为此诉讼是荒谬且毫无根据。

公司考虑了诉讼中所述的指控，并根据事实上的不明确性、公司诉讼律师的讨论，公司对诉讼的优势评估以及公司可以使用的辩护，公司的结论是公司对于诉讼风险的可能损失遥远，因此公司认定该诉讼不具重要性，也不构成TSXV政策中“重大诉讼”的一部分。 公司仍将此诉讼视为荒谬，并将继续积极为自己辩护。

提议交易

与快速成长的公司一样，公司不断审查合作伙伴、潜在的合并、收购、投资和合资交易与机会。

就Fox或任何附属公司的任何就业协议或其他协议向您支付的权利而言，这些条款和条件不应适用或解释，并且如果存在此类就业协议或其他协议的条款，而且此处的条款与之相冲突，则适用于您的条款是更有利的。

公司与其首席执行官签订了雇佣协议。截至2024年9月30日，根据雇佣协议，个人的薪资水平每年为325,000美元。

公司与其前执行主席和首席运营官签订了雇佣协议，该协议于2024年5月1日生效，随官员辞职而终止。截至2024年9月30日，根据雇佣协议，个人的薪资水平每年为300,000美元。

公司与其首席财务官签订了雇佣协议。截至2024年9月30日，根据雇佣协议，个人的薪资水平每年为240,000美元。

潜在负债

2018年9月，公司收到了前员工Aubrey Eveleigh和Eveleigh Geological Consulting的索赔声明。公司正在抗辩该索赔，但认为该索赔毫无根据。2020年3月24日，公司对前员工提起了诉讼，以针对该员工与公司之间的合同和交易，寻求废除那些协议，并在适用的情况下，寻求返还根据那些协议获得的未具体金额。尽管无法保证任何特定索赔都会对公司有利，管理层认为，就公司目前所知的任何索赔或潜在索赔的结果，都不认为会对公司产生重大不利影响。

重要之会计政策

有关公司重要会计政策的详细总结包含在2024年3月31日审计年度合并财务报表附注2中。

管理层关于财务报告内部控制的报告

公司管理层负责建立和维护有效的财务报告内部控制，该控制在加拿大国家法案52-109号和美国1934年证券交易法修订案下的定义下。公司的财务报告内部控制旨在根据IFRS，就外部用途而言，合理保证公司财务报告的可靠性。公司的财务报告内部控制包括：

• 维护记录，合乎情理地详细地反映我们公司资产的交易和处置;
• 提供符合IFRS准则，必要时可记录交易以准备合并财务报表的合理保证;
• 提供合理保证，以确保收入和支出符合管理层和董事会的授权；
• 提供合理保证，以预防或及时检测可能对公司综合财务报表具有重大影响的未经授权取得、使用或处置公司资产。

由于固有限制，公司对财务报告的内部控制可能无法预防或检测所有错误。此外，对未来时期有效性评估的任何预测皆面临风险，因为控制可能因条件更改或不符合公司政策和程序程度恶化而变得不足。

财务报告内部控制的变动

截至2024年9月30日结束的六个月内，公司对财务报告的内部控制未发生任何变化，该变化可能已经对公司的内部控制或有合理可能对公司的内部控制产生重大影响。

披露控制与程序

揭露控制和程序旨在提供合理保证，确保所有相关信息能够及时收集并报告予高级管理层，包括公司的首席执行官和首席财务官，以便就公开披露作出适当决策。公司的披露控制和程序体系包括但不限于按照公司的披露政策，遵守公司的商业行为与道德守则以及保密和证券交易政策，以及公司审计委员会的有效运作，以及设置程序系统性识别需要考虑披露事项的程式。公司的首席执行官和首席财务官得出结论，披露控制和程序在2024年9月30日有效。