Nevro 公司

（纽约证券交易所代码：NVRO）

2024 年第三季度财报电话会议记录

2024年11月11日

Nevro 公司发言人

安吉琳·C·麦凯布
投资者关系与企业传播副总裁

凯文 ·R· 索纳尔

首席执行官兼总裁

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

操作员

下午好。我叫克里斯塔，今天我将成为你的会议主持人。此时，我想欢迎大家加入 Nevro Corp. 's 2024 年第三季度业绩电话会议和网络直播。今天的会议正在录制中。[操作说明]。

我现在将把电话交给Nevro投资者关系和企业传播副总裁安吉·麦凯布。麦凯布女士，请继续。

安吉琳·C·麦凯布

投资者关系与企业传播副总裁

谢谢。下午好，欢迎参加 Nevro 的 2024 年第三季度业绩电话会议。今天和我在一起的有我们首席执行官兼总裁凯文·索纳尔和首席财务官罗德·麦克劳德。

在我们开始之前，请注意，我们的财报和本次电话会议附带的补充演示文稿可在我们公司网站nevro.com投资者部分的活动和演示页面上查阅。此外，本次电话会议将通过互联网向所有感兴趣的各方进行现场直播，本次网络直播的存档副本将在电话会议结束后不久在我们公司网站的投资者栏目中公布。

我想提醒大家，在今天的电话会议上发表的评论可能包括联邦证券法所指的前瞻性陈述。由于某些风险和不确定性，结果可能与明示或暗示的结果存在重大差异。有关风险的详细介绍，请参阅Nevro向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们在2024年2月23日提交的10-k表年度报告。

本次电话会议中的前瞻性陈述仅代表今天，公司没有义务更新或修改任何陈述。此外，管理层将参考调整后的息税折旧摊销前利润，这是一项非公认会计准则指标，用于帮助投资者了解我们的持续经营业绩。

非公认会计准则调整后的息税折旧摊销前利润不包括利息、税收和非现金项目，例如股票薪酬、折旧和摊销，以及与诉讼相关的费用、重组和供应商合同重新谈判费用和其他调整。请参阅我们今天发布的新闻稿中的财务表，以了解GAAP与非GAAP财务指标的对账。

我现在要把电话交给凯文·索纳尔。凯文？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

谢谢你，安吉，也感谢大家加入我们。今天下午，我们发布了2024年第三季度财务业绩。在今天的讲话中，我将讨论推动我们本季度财务业绩的关键因素，并分享为什么我们对业务的未来和恢复可持续增长的能力保持乐观。然后，罗德将详细介绍我们的第三季度财务业绩以及我们的2024年全年指导。

与2023年第三季度相比，我们2024年第三季度的业绩如下：据报告，全球收入为9,690万美元，下降6.7％，美国收入为8,390万美元，下降6.5％。美国脊髓刺激或SCS试验程序下降了约15.2％。

运营净亏损为1,390万美元，而去年同期为2560万美元，调整后的息税折旧摊销前利润为负180万美元，而去年同期的亏损为580万美元，这反映了我们在今年早些时候通过重组采取的行动，以及我们在实现盈利的过程中对支出管理的关注。

从2024年6月30日起，截至2024年9月30日，现金、现金等价物和短期投资增加了330万美元，至2.77亿美元。这一增长反映了我们今年上半年的重组和强劲的营运资金管理所带来的好处，正如罗德不久将讨论的那样，我们预计我们的现金状况将在第四季度进一步增加。重要的是，我们的资产负债表仍然强劲。

在第二季度财报电话会议上，我们详细讨论了我们在脊髓刺激市场中面临的挑战以及改善商业执行的机会。在第三季度，我们继续采取行动，包括调整销售区域以及重新分配营销资源，以改善我们的竞争定位，推动市场渗透率，恢复可持续的收入增长，继续走上盈利之路。

正如我们之前所讨论的，我们提拔了一些助理销售代表或 ASR 来领导一些新创建的区域。2025年，我们计划继续增加新的领域，其中许多领域将通过晋升助理销售代表来填补。随着这些新的销售代表在这些地区站稳脚跟，他们在2025年将有一段晋升期，我们期待着促进他们的增长。我们相信，这些变化将使我们的销售团队能够吸引更多客户，与医生进行更深入的交流，提供客户期望的高水平服务，同时也为新产品的推出奠定基础。

我们必须实现可持续的盈利能力，而我们最大的支出之一一直是我们的商业努力。多年来，我们进行了调整，使我们的商业成本结构与收入基础保持一致，目标是实现盈利增长和为股东创造价值。提醒一下，通过今年早些时候的两次重组，我们从成本结构中扣除了超过3000万美元的年运行费率支出。

在经历这些过程时，我们有一些艰难的决定要做。今年年初，我们在评估运营支出以加快盈利之路时，我们决定减少直接面向消费者的总体广告支出或DTC广告支出，因为通常很难衡量这些投资的直接回报。

此外，当时，我们相信，我们强大的转诊网络加上证明我们10 kHz疗法有效性的一流临床数据，将足以继续推动客户和患者采用我们独特的SCS治疗疗法。但是，根据我们随后的分析，我们现在知道我们的DTC广告工作对患者线索生成和美国SCS试验的影响比我们以前想象的要大。

我们还了解到，当我们在将患者转诊给他们选择的医生之前，花更多的时间对他们进行预先的教育，那么患者继续接受SCS治疗的可能性就会更高。因此，我们在第三季度中期开始为这些计划重新分配资源。同时，我们正在改进我们的DTC广告方法，旨在有效地将更多的患者线索转化为试验。

我们开始看到患者对我们新的DTC广告活动的兴趣，并相信我们将在2025年下半年看到试用活动有意义的改善。尽管现在还为时过早，但我们认为，随着10月份美国SCS试验下降率的下降，我们正在采取的行动，包括对我们的DTC广告进行再投资，已开始产生积极影响。我们专注于恢复可持续增长，每天都在监控趋势和销售活动。

我们将继续建立和利用我们的研发渠道，我们对9月份获得美国食品药品管理局的批准感到兴奋

并宣布在市场上限量发布搭载HFX AdaptivAI的HFX iQ，我们认为这进一步确立了我们作为使用数据驱动解决方案进行疼痛管理的创新技术的领先开发商的地位。

这是唯一使用人工智能的SCS技术，建立在具有里程碑意义的证据、临床研究和大数据的坚实基础上，利用了10000万个数据点和10年的数据采集、创新和患者护理。

我们知道慢性疼痛是一种动态的、多方面的疾病，每个人都独一无二，因此必须根据患者不断变化的疼痛经历对疗法进行个性化治疗。竞争对手的 SCS 系统要求使用反复试验的方法将感觉异常编程到医生办公室的首选设置。这通常会导致大多数患者需要在数月内频繁地重新安排就诊。

只有 HFX AdaptivAI 使用基于证据的算法，让患者参与对所交付的 SCS 疗法进行个性化设置，这些算法源自我们针对特定适应症的专有数据集。通过人工智能，该算法使用疼痛缓解、睡眠质量、功能和满意度的多维度指标实时调整编程。

同样重要的是要记住，HFX是一种无感觉障碍的疗法。HFX AdaptivAI 中采用的先进技术的示例包括随着时间的推移量身定制剂量，同时保持缓解疼痛的状态提供了将充电要求显著减少到每年最少 6 次的机会。相比之下，我们的前几代SCS设备要求一些患者每周充电一次，每年最多充电52次。

专有的双极隔行技术可存储患者的编程使用情况和疼痛缓解历史，从而创建定制的编程序列，使患者更快地恢复缓解疼痛，甚至改善已经缓解疼痛效果超过 50% 的患者。

HFX AdaptivAI正在提高被认为足以缓解疼痛的标准。通过设备持续监控患者的疼痛缓解状态、设备性能和使用情况，自动提醒我们的现场护理团队与患者联系，以解决可能出现的临床或设备性能问题。主动干预现已成为现实。

HFX AdaptivAI 确实改变了患者、医生和 Nevro 的游戏规则，重要的是可以闭合重要的循环。自9月下旬限量上市以来，HFX AdaptivAI有了一个良好的开端，已经为患者带来了更好的临床结果。我们的早期数据表明，与之前的版本 HFX iQ 1.0 相比，患者缓解疼痛的速度提高了 41%。患者开始实现并保持有意义的疼痛缓解效果，同时还能感受到我们的智能力量和双极隔行技术带来的好处。

重要的是，对于我们的股东而言，HFX AdaptivAI还显著减轻了我们的组织基础设施的管理和临床负担，而这些负担本来是为这些患者提供长期临床护理所必需的。在现在使用HFX AdaptivAI的患者中，与Nevro上一代非人工智能驱动的SCS平台Omnia进行比较时，我们看到患者拨打支持团队的电话数量减少了近40％，呼叫时间缩短了近50％，诊室患者重新编程的就诊次数减少了20％。

尽管我们仍处于该产品发布的初期，但我们对我们为患者带来的好处以及长期使用该产品应实现的显著费用减少感到非常满意。此次限量上市不仅标志着我们产品供应的重要里程碑，也是SCS市场的重要里程碑，因为它是第一种让患者控制疼痛缓解的疗法，同时也使医生能够监测患者的疼痛历程。我们期待本月晚些时候在美国市场的全面上市。

我们还很高兴地宣布，我们最近获得了监管部门的批准，可以在欧盟的CE标志国家提供HFX iQ。HFX iQ将于本月晚些时候通过限量市场发布在欧盟的部分地区上市。我们预计将在2025年第一季度全面上市。这标志着推进我们在欧盟的努力中的一个重要里程碑，我要祝贺我们的团队为在终点线上获得这一批准而辛勤工作了很长时间。

作为我们成为更全面的疼痛管理公司并在未来几年内提高市场渗透率的长期计划的一部分，我们正在努力通过扩大SCS适应症、下一代SCS疗法和处于护理周期早期的替代疗法来发展业务。正如我们之前沟通的那样，PDN市场的渗透率仍然不足，不到1％。我们将继续专注于通过教育转诊医生和提高患者对SCS作为这些患者治疗疗法的好处的认识来发展这项业务。

在我们强大的临床数据基础上，最近在《疼痛研究杂志》上发布了新数据，表明我们的高频SCS疗法可以长期改善疼痛强度。值得注意的是，该分析是第一项针对SCS的研究，该研究表明，接受高频SCS治疗的PDN和2型糖尿病研究参与者的血红蛋白A1c和体重长期显著降低，具有临床意义。

正是这些数据促使我们启动了一项可行性研究，以专门评估使用10 kHz疗法影响HbA1c的情况。在这项研究的12个月中，我们看到的结果非常令人鼓舞，与PDN研究类似，患者表现出HbA1c显著且具有临床意义的降低。我们在该领域的临床工作非常令人兴奋，有信号表明 10 kHz SCS 可能对糖尿病患者产生代谢益处。

这项临床工作继续为新治疗选择的重要性提供证据，例如为患有PDN和其他糖尿病相关合并症的患者提供10 kHz SCS疗法。关于SENZA Sensory RCT，中期分析仍在进行中，我们预计将在2025年初公布。回想一下，该试验旨在更客观地证明我们在最初的随机对照试验中观察到的感官改善，并获得不仅仅是疼痛以外的SCS适应症。

视结果而定，这可能允许尽早发表，然后可能对将Nevro专有的10 kHz SCS疗法具体纳入循证指南，特别是美国糖尿病协会发布的指南进行审查。我们很高兴我们的PDN Sensory协议设计摘要被接受为2025年NANS年会的口头陈述，并将由UAMS医学中心功能和恢复性神经外科主任埃里卡·彼得森博士主持。

正如我们之前分享的那样，我们的SCS设备具有可充电电池，使用寿命很长，但需要更换。我们开始对大量患者进行商业治疗

从2015年底开始，这意味着当时植入的IPG现在已接近寿命的尽头。我们相信，经与医生协商，我们的许多患者将希望继续使用我们一流且经过临床验证的治疗疗法，他们现在将能够享受到HFX AdaptivAI技术在治疗慢性疼痛方面的巨大好处。

我们相信，随着时间的推移，越来越多的植入物将用于已经使用Nevro技术进行有效的高频SCS治疗多年，并且设备接近IPG电池的自然寿命的患者。请记住，我们在2015年底开始对大量患者进行商业化治疗，现在全球有超过11.5万名患者在使用我们的10 kHz SCS疗法。

我们的长期目标是成为领先的治疗方案提供商，在疼痛管理领域拥有最多样化、差异化和最具创新性的产品组合。我们将继续扩大和扩大我们的SI联合聚变业务，并预计它将从明年开始为我们的增长做出更有意义的贡献。SI 关节疼痛的诊断严重不足，我们的融合技术为这种手术提供了一种新的、更简单的方法。我们教育外科医生和从传统设备中脱颖而出的方法之一是发布积极的临床数据。

我们很高兴我们的新型后部集成单笼系统 Nevro1 的生物力学数据已被同行评审的出版物所接受，该出版物评估了与其他商用 SI 关节固定装置相比，Nevro1 SI 关节固定融合系统的生物力学固定、侵入性和融合特性。发现Nevro1等同或优于这些设备，包括横向三角杆系统。

作者得出结论，Nevro1为强健的SI关节置换术提供了更好的机会。我们继续收到经过培训并正在使用Nevro1进行SI关节融合手术的医生的积极反馈。我们相信，我们扩大SCS和SI联合产品组合的成功将有助于创造规模、增长、运营杠杆和可持续性，从而释放我们的董事会和管理团队想要创造的股东价值。

关于我们先前宣布的探索战略选择以加速增长、实现产品组合多元化和为股东创造价值，该活动仍在进行中，我们正在评估几种选择。除此之外，我们不会就该流程提供任何进一步的评论或更新。同时，我们仍然专注于执行我们的战略和为恢复可持续增长和推动盈利而采取的行动，并对公司在2024年结束并进入2025年之际的方向感到兴奋。

我们拥有该领域最先进的技术，并有强有力的临床证据支持。随着我们推出 HFX

美国的AdaptivAI和欧盟的HFX iQ，渗透不足的SCS市场中的增长机会，以及我们向SI联合融合领域的多元化，我们前面有一条令人兴奋和引人注目的道路。

我现在将把电话交给罗德，讨论我们的第三季度财务业绩以及第四季度和2024年全年的指导。罗德？

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

谢谢，凯文，大家下午好。为了回应凯文的评论，我们正在积极做出决策和重新分配资源，以更好地执行商业活动，同时着手加速增长、实现业务多元化和创造股东价值的进程。请注意，与去年相比，2024 年第三季度增加了 1 天。

2024年第三季度，与去年同期相比，全球收入下降了6.7％，按固定货币计算下降了7.0％。美国的审判程序减少了约15.2％，这主要是由于竞争压力、美国核心SCS市场的持续疲软以及商业执行。美国收入下降6.5％，至8,390万美元，主要是由于上述因素，1300万美元的国际收入下降了7.7％，按固定货币计算下降了9.6％。

与今年第二季度一样，我们的国际业务主要受到澳大利亚与SCS相关的负面媒体报道的短期影响，澳大利亚的市场份额最大，导致病例延期或取消，以及德国医疗改革的影响，该影响导致本年度手术延迟。这两个因素的影响

在第三季度确实有所减弱，我们开始看到这两个市场的手续都有所改善。

毛利为6,460万美元，与去年第三季度相比下降了7.1％。第三季度的毛利率为66.7％，比去年同期略有下降，这主要是由于我们在上一季度财报电话会议上讨论的那样，对先前的资本化差异和管理费用进行了大量收费。我们在将额外工作转移到哥斯达黎加制造工厂方面继续取得进展，以进一步利用我们在那里的投资，并继续朝着实现70％中期毛利率和盈利的方向前进。

运营费用从上一季度的9,510万美元降至7,850万美元。不包括重组费用、无形资产摊销、或有对价重估以及诉讼相关费用的同比减少，运营支出为8,350万美元，同比增长约12.2％。

这种改善反映了我们今年上半年重组活动所带来的好处，也反映了我们对费用管理和运营效率的持续关注。我们还在第三季度加强了现金状况。截至2024年9月30日，现金、现金等价物和短期投资为2.77亿美元，较2024年6月30日增加了330万美元。这一增长反映了我们在2024年上半年进行的两次重组所带来的好处，以及我们对营运资本管理的关注。

现在来看看我们的2024年全年指引。我们将维持2024年全年全球收入预期约4亿美元至4.05亿美元，按报告和固定货币计算，与2023年全球收入相比下降了约5％至6％。该指南考虑了我们面临的市场挑战的影响，以及与今年早些时候相比DTC营销支出的减少，以及袭击东南部的两次飓风在第四季度造成的一些影响，这两次飓风导致静脉输液袋短缺，从而延迟了手续。

尽管我们正在通过优化销售区域和扩大我们的DTC广告计划来加强商业执行，但我们预计这些行动不会在几个季度内看到美国SCS试行增长率的好处。我们仍然预计，全年毛利率约为66％，占68％，其中不包括我们在第二季度电话会议上讨论的600万美元供应商费用。我们继续看到我们的哥斯达黎加制造工厂取得了优异的成绩，劳动力和材料成本符合我们对制成品的预期。

此外，我们继续将员工人数从美国向下调至哥斯达黎加，以充分利用我们的投资。正如我之前在讲话中提到的那样，我们将继续预测长期毛利率

假设价格保持在当前水平，则在70年代中期。此外，正如我们之前在第一季度财报电话会议上所沟通的那样，我们预计，由于我们从严重依赖合同制造向内部制造过渡，2023年发生的库存差异和管理费用，下半年的毛利率将受到阻力，因此，2024年第四季度的毛利率将低于今年上半年的业务交付额。

另请注意，2024年销售下降导致的产量下降将继续在明年造成一些利润不利因素。我们预计，2024年全年运营支出约为3.691亿美元，比2023年下降2,020万美元或下降5.2％。正如我们在2024年第二季度财报电话会议上所传达的那样，我们预计我们的重组工作将在2024年节省超过2500万美元的资金，全年年化运行率将节省超过3000万美元。

我们仍然专注于维持与业务规模一致的成本结构，并继续寻求更高的效率以推动利润率的提高。我们还将2024年全年调整后的息税折旧摊销前利润预期从先前的负2,000万美元至负1,800万美元至负1,800万美元上调至负1,800万美元之间。还必须指出，我们的重组工作和对营运资金管理的关注也应推动我们在2024年第四季度增加现金、现金等价物和短期投资。

尽管我们目前没有提供2025年的指导，但展望明年，我们预计将从商业团队和地区的变化中受益，以推动增长和市场

随着我们全年的发展，渗透率，对DTC广告的投资增加，我们的SI联合融合业务的持续增长，以及IPG替代品带来的收入贡献增加。

最后，随着我们计划在今年结束并展望2025年，整个Nevro团队仍致力于执行我们的战略，以发展和多元化业务，使我们重回盈利和价值创造的道路。我们现在将开始征集提问。

问题和答案

操作员

[操作说明]。你的第一个问题来自 Nephron Research 的 Chris Pasquale 的台词。

克里斯托弗·托马斯·帕斯夸莱

奈弗龙研究有限责任公司

恭喜一些削减成本的举措在减少的运营支出和现金消耗中开始显现出来，真是令人高兴。凯文，我想问一个关于核心SCS业务前景的大局问题。根据我们的计算，在过去三年的大部分时间里，你的试验（不包括PDN）一直在下降，而今年的趋势确实是每个季度的下降幅度更大。

市场上有竞争的噪音，一些新品发布可能影响了份额，但实际上，人们对SCS作为针对这些患者的解决方案的兴趣减少了，或者至少停滞不前。你谈到了你在PDN方面、SI联合方面为开发临床证据所做的出色工作。我想知道你是否觉得有必要生成一些新数据来真正支持在核心市场中使用SCS，特别是考虑到自上次针对背部和腿部疼痛的重大临床计划以来，你的技术已经发生了长足的发展。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的，克里斯，谢谢你的提问，也感谢你大声疾呼我们的重组成本。看，我们查看了所有竞争对手的数据。我们对市场现状的分析与你们相同。如你所知，从历史上看，随着新产品在竞争对手和你所拥有的产品之间来回推出，这个SCS市场传统上是波动不定的。

此外，我们仍然专注于创建这些临床数据。我们在PDN方面和非手术性背痛方面都这样做了，这也是我们在几年前所做的新迹象。这需要一些时间才能提高这个水平，那是在核心背部和腿部空间。如果你还记得，在

在第二季度财报电话会议上，我们谈到了那些经常摆在SCS面前的MIS程序，而且这些程序还在继续发展。而且我们相信，这些患者将继续回到SCS完成完整的疼痛管理之旅。

因此，我认为，当你看看我们的直接面向消费者的支出时，我们在电话会议上谈到了这个问题，但我们拒绝了。我们看到了效果。这不仅在PDN中，也存在于我们的核心后腿市场。因此，当我们扭转局面，真正开始更加专注于这些努力和培育这些患者时，我们实际上看到了所有这些领域的试验回归。因此，我们必须控制自己的控制权，我们对HFX AdaptivAI以及我们在那里推出的产品感到兴奋，因为我们能够与更大的竞争对手竞争。

克里斯托弗·托马斯·帕斯夸莱

奈弗龙研究有限责任公司

你是否计划以一种全面的方式捕捉HFX AdaptivAI的影响，并能出版一些出版物将其呈现在医生面前？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。我们一直在研究我们能在现实世界的数据中做些什么，以便能够给出新的观点。正如你在电话会议上所听到的那样，我们谈到了我们在限量市场上已经看到的统计数据，我们相信我们在那里参与的一些医生很乐意在那里进行投资者发起的试验。因此，我们确实希望继续专注于临床试验，因为我们必须始终提供重要的数据。

这不仅为患者带来了临床数据和益处，也为医生带来了好处，因为他们接到的电话减少了，因为患者实际上可以从算法中快速恢复到缓解疼痛的状态，而且我们发现内部工作人员在接触这些患者时所承受的负担也减轻了，因为他们使用算法可以自行恢复缓解疼痛的状态，今天只回答4个简单的问题。因此，我们很高兴它不仅能带来临床价值，还能带来商业价值，而且通常还能为我们组织节省一些成本和成本。

操作员

你的下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的沙贡·辛格的台词。

沙贡·辛格·查达

加拿大皇家银行资本市场研究部

我想我只是想回到美国的试验，下降15％，然后你大声疾呼竞争、SCS市场、执行，然后你确实指出了DTC的影响，听起来要到25年的下半年才能真正得出一些结果。

你能详细说明一下这些桶吗？与其他人相比，你在哪里看到更大的压力？我想作为后续行动，你能否详细说明一下你在美国的销售队伍动态？你身后有多少繁重的工作？展望2025年，我们还需要做什么？那会很有帮助。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

当然。是的，我先从最后一个开始。你还记得，我们在美国的商业努力，在2023年，我们进行了大量的结构性调整和报告渠道的变化，并吸引了很多新员工。他们中的大多数都是入门级销售职位，称为助理销售代表，这就是为什么这些代表现在已经在该领域工作了1.5年，并准备进入自己的领域。

这一直都是有计划的，这样他们就能比来自脊髓刺激市场之外的人更快地投入使用。其中大多数国家正在接管其在过去1.5年中提供援助的领土内的扩张领土。因此，他们了解医生，了解该领域的医生，以及他们可以走出去转变竞争业务的领域。

如果你仔细研究一下这15.2％的不利因素是哪些组成部分，那么这里有一件事要记住。随着我们的替代品持续增长并成为我们整体业务的重要组成部分，您将看到试用与收入脱节，因为您在更换 IPG 时不进行试用。我只是想说这点。因此，尽管试用面临一些压力，但您仍然可以看到收入的增长。

第二个是 DTC。这些真的很难衡量。我们有一些优秀的董事会成员，他们所在的公司也在直接面向消费者的广告上投入了大量资金，除非你增加影响或减少影响并看到其影响，否则很难分辨出他们产生了多少影响或没有产生了多大的影响。因此，我们早在 2024 年早些时候就做出了这个决定。稍微把它拒之门外。

你需要一点时间才能看到对它的影响。但是，一旦我们这样做了，我们现在就意识到这确实对恢复音量产生了影响。自从我们调高音量以来，我们已经在早期看到了这样做的好处。因此，要设法确定造成这种不利因素的百分比确实很困难，但我们确实相信，我们所有的变化以及我们对此的所有应对措施都将扭转这种趋势。

操作员

你的下一个问题来自摩根大通的罗比·马库斯的台词。

罗伯特·贾斯汀马库斯

摩根大通研究部

恭喜你在这里削减了一些相当可观的成本。也许到那时，我想问一下研发支出。它下降得非常有意义，大约 1/3。我相信，这是自2017年以来除COVID深度之外的最低水平。

我们如何平衡削减成本的计划和未来的创新？也许你可以让我们稍微了解一下削减了什么，是如何削减的，以及你如何看待这会影响前瞻性增长？然后我有后续行动。

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

当然。yes万亿.is 是 Rod。我会拿的。这里有几件事要记住。我们一直希望投资于推动未来增长的投资，我们真正保护那些能够带来投资回报率的投资。我认为你在这里看到的是组织将重点放在那些确实有投资回报率的项目上。

另请注意，该类别有一些临床支出，我们也看到该领域有所减少或有所侧重。因此，我们偏向增长。凯文和我，我们的整个职业生涯都是为了推动业务增长，我们将努力推动组织将重点放在那些可以在未来几年内产生收入回报的项目上。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

我要在这里补充一点，罗布，是凯文。在临床方面，仅根据入学人数和时机，你就会看到一些 [bolus] 向上或向下。因此，我们显然已经完成了几项临床试验，我们的感官试验也在进行中，但现在正处于预先计划的中期阶段。因此，随着这种情况的发生，你会看到支出减少。

因此，这将上升或下降，这属于我们的研发领域。正如罗德所说，我们仍然专注于该产品组合以及下一代脊髓刺激设备的多元化。正如你在HFX AdaptivAI中看到的那样，这还不是最后一个。我们将继续专注于那里的创新，同时带领我们进入当今疼痛管理领域已经建立的新市场。

罗伯特·贾斯汀马库斯

摩根大通研究部

太棒了。一些问题已经提到了这一点，但也许可以帮助我们理解。今年，你削减了开支，削减了员工，销售额也下降了，我们将看到这可能是该公司迄今为止最平淡的第三至第四季度之一。

特别是，我认为今年离职的员工人数将比去年减少很多，而且我知道明年你会增加一些地区，但是，尽管有一些相当可观的开支，而且在整个24年可能会裁员，但我们如何看待25年的收入增长计划呢？因此，我想从这个角度来看，明年年初你的表现会很艰难。只要帮助我们了解如何才能在更少的支出与增长之间取得平衡即可。

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

是的。又是罗德。这是个好问题。我的意思是，当你看一下我们按年计算提取的3000多万美元时，我认为我们的答案可能接近90％。当你做出这样的削减时，你会发现一些领域，就像凯文在DTC上提到的那样，在这些领域，我们可能把音量调得太低了。我认为，当我们坐在这里时，我们有信心对什么将推动收入，什么影响了收入，什么影响了收入，有了更好的认识。

我们有信心，只要我们已经建立了成本结构，就能缩小我们在第三季度看到的差距。正如凯文所说，我们正在拨打DTC。我们正在对商业执行和商业组织的某些部分进行一些关键投资，以帮助推动这种增长进入

未来。因此，我认为我们的大部分内容都做对了，但是肯定有几个领域它可能对业务产生了一点影响。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的，这里是凯文。再补充一点，其中一个令人兴奋的部分，也是我们在准备好的有关HFX AdaptivAI的讲话中这样说的原因是，随着新患者群体的持续扩大，无需增加 1:1 的比例就能实现增长，对吧？随着我们植入更多的新患者，这意味着我们有更多的患者需要照顾。

但是，那些刚开始使用HFX AdaptivAI的新患者，以及那些由于旧IPG即将使用寿命或电池电量耗尽而最终被HFX AdaptivAI取代的新患者，我们需要更少的人来照顾这些患者。这就是人工智能在所有行业所做的事情，对吧？过去需要做大量工作的人都是自动进行这些更改。因此，随着我们在未来的扩张，技术也将使我们能够做到这一点。

操作员

你的下一个问题来自马特·泰勒和杰富瑞的台词。

马修查尔斯泰勒

杰富瑞集团有限责任公司研究部

我只是想明确一下关于试用的评论，因为你说过，到25年下半年，减少DTC将改善试用趋势。但是，我们是否预计未来几个季度的试用趋势会与我们在第三季度看到的相似呢？然后你能否提供任何颜色来说明你向下和向上切换的DTC支出数量？听起来你说的是 90%，对吧？那么，是不是你要备份的3000万美元中的10％？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

不，我们真的无法在扩展时进行这样的数学运算。好消息是，在当今世界，接触我们的患者群体非常有针对性，而且通过更容易找到这些患者的渠道，我们现在甚至比以前做得更好。

之所以稍有延迟，原因很明显，当这些患者打电话来更多地了解这种令人兴奋的疗法来帮助他们，特别是治疗他们的背部和腿部疼痛或糖尿病神经病变疼痛时，我们学到的是，在将他们交给他们首选的医生之前，我们需要培育和教育他们。而且我们已经看到，这些转诊和线索向他们首选的医生会诊的人数确实有很大的增加。

这通常需要在他们进行初次咨询后4到6个月才能进行永久性植入的试验。因此，这就是为什么患者流回来需要一点时间的原因。就我们在DTC上的支出而言，我们以前从未公布过这个数字，但我们能够做到，而且这不会对我们所说的明年将节省的3000万美元产生影响。

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

马特，只是想在那里多加一点。因此，在我们的一些新闻稿和幻灯片中，我们表示，对于第四季度，我们目前不对2025年发表评论。但是在第四季度，我们确实这样做了——我们假设试用没有改善。正如凯文提到的那样，我们仍然相信我们每年削减3000万美元的成本已经到位，我们将继续看到由此带来的好处。但是，根据你的计算，这不是一笔巨额投资，但这是我们的一件事——一旦我们意识到它正在起作用，我们就能开启并迅速启动投资流。

操作员

你的下一个问题来自花旗银行的 Joanne Wuensch 的台词。

安东尼·奥基奥格罗索

这是安东尼为乔安妮准备的。我猜你今年的毛利率指导和息税折旧摊销前利润指导，这意味着第四季度运营支出将大幅增加。这一切都与DTC和扩大销售队伍有关吗？或者还有什么我们应该记住的吗？

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

是的，我能接受。首先，从调整后的息税折旧摊销前利润的角度来看，我们的第三季度表现相当强劲，其中一些与收入超过业绩与我们的预期水平有关，还有一些支出削减以及某些支出的时机有关。

因此，从时机角度来看，其中一些时机正在推迟到第四季度，还有一些额外的投资，一些与商业有关，有些与HFX AdaptivAI有关，正在影响损益。从时机角度来看，一些我们原本认为会在第三季度实现的投资，但看起来它们将更多地是第四季度的支出。因此，这主要是时机，实际上是从第三季度转移到第四季度。

安东尼·奥基奥格罗索

好吧。这很有帮助。然后在 Vyrsa 上只有一个。你能否谈谈整合的进展情况，以及到目前为止整合的表现是否符合内部预期？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

谢谢，安东尼。是的，所以我们仍在整合过程中。提醒一下，这是从那里的一家小型脊柱公司分拆出来的，他们给了我们很棒的技术，但我们必须建立很多技术

东西必须能够完全启动，其中之一就是你需要的托盘来完成需要翻转然后翻回的程序。我们现在终于在那里满负荷运转了，因此我们能够涵盖正在进行的任何类型的试验。

我们之前谈到的一件事是，我们正在改变这些患者的治疗模式。传统上，他们由神经外科医生和整形外科医生治疗，因为市售的手术非常密集。而且，如果你需要帮助，如果你在手术中做错了什么，你需要具备与我们通常拜访的医生略有不同的技能。

现在，通过这种后向方法，它为干预专家做这种手术打开了一个新世界，而且我们第一次花了大量时间培训医生。因此，他们不再像过去那样将这些医生转诊给神经外科医生，而是能够让这些患者留在自己的诊所中，但这将需要一些时间才能建立患者流和保持在诊所内的患者基础。

因此，我们喜欢它的进展情况。显然，我们想要的不仅仅是你现在所拥有的，但是在培训、接受过培训的医生人数、他们如何建立诊所以及我们的代表的学习能力和提升能力以便能够熟练地报道这些病例方面，我们完全符合我们的发展方向。正如我们所说，在我们进入2025年之际，我们预计，它将产生更有意义的影响。

操作员

你的下一个问题来自布兰登·巴斯克斯和威廉·布莱尔的台词。

布兰登·巴斯克斯

威廉·布莱尔公司研究部有限责任公司

首先，我只想重点关注损益。你们在这里做得很好，节省了一些成本。我猜现在的问题是，在我们迈向25岁以上的时候，盈利能力的下一轮改善是否会来自于收入的重新提高？或者，随着你们希望进一步接近盈亏平衡并最终实现盈利能力，明年运营支出可能会出现另一部分吗？

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

Brandon万亿.is 是 Rod。我会拿的。在我们继续经营这项业务的同时，我们将继续寻找可以集中精力开展业务的领域，提高工作效率，根据业务特定方面的规模调整业务规模。因此，为了提高该业务的效率，我们在各个领域仍有一些项目，我们将继续这样做。

此外，我们将继续追加营运资金。我们在第三季度看到了库存和应收账款的规模相当不错，这将是我们进攻的重要组成部分，因为无论是从利润还是现金流的角度来看，我们确实在努力推动这项业务走向一个可以控制自己命运的地方。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

我再补充一点，布兰登。正如我们在准备好的讲话中所谈到的那样，我们也在将一些人调到哥斯达黎加，这样他们在制造工程和类似人员时可以离制造工厂更近，因此这将继续带来一些我们尚未完全意识到的好处。

然后，正如我之前在另一个问题上提到的那样，我们真的相信不仅在产品中使用人工智能，而且在整个产品中都使用人工智能

组织，将为我们提供提高效率的机会，使我们能够增加收入，如果你愿意的话，不必增加 1:1 的人员比例，就能照顾我们庞大且不断增长的患者群。

因此，这将节省成本，使我们能够用更少的人做更多的事情，因为HFX AdaptivAI现在正在做很多工作，或者在前几代人中，只能让一个人去重新编程。而且，他们所做的额外工作并不能真正为医生提供有意义的报销，也没有为我们在Nevro提供零报销，也没有为我们在Nevro带来任何收入。因此，这不仅可以节省成本，还可以让我们做更有意义的事情，实际上可以推动收入增长。

布兰登·巴斯克斯

威廉·布莱尔公司研究部有限责任公司

明白了。还有凯文，关于你提出的最后一点，我认为，有了HFX iQ，即使你也已经开始降低编程和管理这些患者时的一些障碍或一些痛点。因此，也许你能给我们介绍一下，比如 iQ 与 HFX AdaptivAI 患者在入院时相比的患者工作流程是什么样子，这样我们就能稍微了解一下 HFX AdaptivAI 真正可以迈向下一阶段的增量痛点是什么？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

iQ 是第一款人工智能驱动、大数据驱动的设备，但我们之所以没有命名人工智能，是因为我们没有充分利用人工智能的全部功能。因此，现在我们可以利用的多达10000万个数据点。因此，HFX AdaptivAI 现在为我们设备上的所有编程提供了全方位的功能，包括高频、低频、iQ 模式。有很多不同的模式。

而且我不想错过这一点，因为我在准备好的讲话中说得很快。这里最大的区别之一是，由于该算法正在迅速改变疗法，我们现在能够将其调节，并且可能会减轻许多患者设备电池的能量消耗负担。

因此，你想象一下有人可能使用的是老一代的设备，他需要每周充电一次，因为他们的 IPG 仍然设置在最初的第一个更高功率类型的波形上。现在，随着时间的推移，当我们开始使用该疗法并对其进行个性化设置时，我们看到的患者每年只需要充电六次。因此，这极大地减轻了充电负担，在这款以前 iQ 系统中没有的全新 HFX AdaptivAI 中，我们对此感到非常兴奋。

操作员

你的下一个问题来自比尔·普洛瓦尼奇和 Canaccord 的台词。

威廉·约翰·普洛瓦尼奇

Canaccord Genuity 公司，研究部

首先，我想知道你能否帮助量化区域经理在推广这些变革时所面临的变化的规模？也许是从你今年早些时候在削减成本方面做出改变之后的最低点开始，然后是你预计明年会达到的水平？你是增加了 10%、20% 还是 30%？然后我有后续行动。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。我们还没有给出数字，但是我们在2023年雇用了不少人。有些助理销售代表或治疗顾问现在已经准备好进入他们的领域。只是 —— 比尔，你看这个故事已经很长时间了。因此，在过去，有时候，我们会添加几乎是全新的、收入为零的区域，然后你聘请一个高价的销售代表来发展该业务。即使是最优秀的也需要数年时间才能建立庞大的企业，并将这些医生从竞争对手中转变为现实。

因此，自2023年以来的方法是，你在拥有全线销售代表的地区派驻这些助理销售代表，这些销售代表已经很熟练，并在该领域工作了一段时间，他们可以向他们学习，如果你愿意的话，可以去外联地区——销售代表现在所在的地方。因此，这些ASR中有许多正在占领他们知道的与他们今天的领土相邻的一块泥土。因此，我们相信他们会比直接将某人从街上拉出来更有效，但是我们没有给出任何数字来说明我们增加了多少人。

威廉·约翰·普洛瓦尼奇

Canaccord Genuity 公司，研究部

好吧。然后就在 HFX AdaptivAI 产品上了。当你开始全面发布它时，你有了 HFX iQ。从历史上看，当你将新产品推向市场时，你会看到价格溢价。当你在HFX AdaptivAI上全面发布时，我们应该如何考虑这个问题？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。这些事情中有很多是通过合同完成的，我们需要一些时间才能完成合同中的其他产品。因此，我们刚才正在进行这些对话。当然，在获得美国食品药品管理局批准之前，我们无法做到这一点。因此，我们距离那还只有几周的时间。但是，显然，在适用的情况下，如果新技术为这些医生带来价值，我们将始终能够为新技术带来溢价。但是现在尝试提高ASP还为时过早，因为起初ASP在我们植入物总量中所占的比例仍然很小。

操作员

你的下一个问题来自苏拉杰·卡利亚和奥本海默的台词。

Suraj Kalia

奥本海默公司Inc.，研究部

我会预先问两个问题。所以 Kevin，你提到了 HFX AdaptivAI。如果我没听错，与 HFX 1.0 相比，就诊次数减少了 20%，疼痛减轻速度快了 41%。也许你可以告诉我们与其他平台相比如何，只要你能谈一谈。

而且，我们应该如何看待你在准备好的发言中引用的10000万个数据点的可靠性？第二个问题，如果可以的话，凯文，Nevro系统，与更模块化的波形相比，HF10系统中有多少百分比是HF10？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

谢谢，苏拉杰。是 HFX AdaptivAI，不是 AdaptivaI，我只想确认一下。我说话时有点把它们混在一起了。你看，我们在这些全新的患者中与之前的版本 HFX AdaptivAI 与 HFX iQ 进行了比较，看看他们缓解疼痛的速度有多快。因此，这是 41% 的数字。然后，当你看看我们的患者就诊次数减少了40％，通话时间减少了50％，办公室患者重新编程减少了20％时，这与Omnia相比，Omnia是我们在iQ之前的版本中没有任何人工智能驱动的技术。

因此，我们没有与任何竞争对手进行正面交锋，因为同样，我们的市场发行量仍然有限。因此，在本月晚些时候开始全面的市场发布之际，我们将继续提供其中的一些数据点。就HF10相对于其他的百分比而言，我们在本季度结束时是...

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

是的。因此，我们——第三季度约占iQ产品组合的68％。而且，如果你特别谈论的是HF10，几乎所有的患者都只使用HF10疗法，而不是任何其他波长。实际上，它可能在95％以上。

操作员

你的下一个问题来自Truist Securities的理查德·纽特的台词。

理查德·塞缪尔·纽特尔

Truist Securities, Inc.，研究部

也许只是第一个，回到 DTC。只是好奇，是不是——我没看错，如果你预计在第三季度中途重新开启开关会产生半个25％的影响力，那么与你在第三季度中途关闭DTC投资时相比，看到DTC投资的投资回报率的时间是否更长？也许只是 —— 它们的时间范围相等吗？或者为什么在后端会更长？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。因此，正如我们之前所说，当你重新开启它时，你会让患者看到广告然后说：“哇，这是一项很棒的技术。我想进一步了解它。”他们有一个号召性用语，这个呼叫中心是我们团队中的一个很棒的团队，顺便说一句，这些HFX教练负责照顾患者。所以，我想为他们所做的出色工作大加赞赏。

然后他们多次与他们交谈，让他们走上转诊给他们选择的医生的道路。一旦他们这样做了，我们就会看到这些转诊变成了咨询，因为我们知道他们什么时候被预约去看医生。在预约看医生后，这些患者需要四到六个月的时间才能完成整个护理过程，以确保他们精力充沛，为手术做好准备。因此，这就是您看到延迟的地方。

就前端而言，对，当你直接面向消费者时，有好几个月的患者是其中的一部分，这仍然是过程的一部分。所以，当我们拒绝的时候，你

看不出这会立即产生影响，因为在这个过程中还有患者。因此，当我们看到患者脱离漏斗时它开始下降，那时我们就重新打开了它。

正如我们在准备好的讲话中所说的那样，那是在第三季度中期，我们开始再投资。正如我们还说过的那样，在十月份，我们已经看到这些患者回来了，并且已经去看病了。他们需要一些时间才能接受审判并进入烫发程序。

理查德·塞缪尔·纽特尔

Truist Securities, Inc.，研究部

好吧。凯文，是什么让你有信心没有 —— 我的意思是，恭喜你在调整损益方面所做的工作，但是什么能让你确信自己没有切入过多的肌肉，也只局限于DTC领域，也许你走得太远了？

然后只有一个后续行动就是你能对第四季度作为25年开支起点的评论吗？在根据共识现状完善25年模型时，我们应该考虑什么？

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。正如罗德所说，我们有大约 90% 的答案是对的。我们错过的是DTC。在其他领域，尽管必须进行调整、调整团队重点和进行这样的重组从来都不令人兴奋或有趣，甚至感觉不舒服，但我们确实相信我们对如何做到这一点进行了深思熟虑。

而且，真正专注于那些将在下一个战略计划期内对我们的收入和利润产生更大影响的领域，而不是其中一些支出（万亿.at），那就太好了。可能的本垒打或登月可能会在15、20年后变成大概的局面。显然，我们必须做出艰难的决定，才能说：“嘿，让我们专注于那些更 “手里有鸟” 的项目，这些项目是我们应该继续资助的好项目。”

因此，我们相信我们在努力不影响收入方面做得很好。实际上，正如罗德所说，我们正在投资我们的

随着我们扩大这些地区，现在有销售渠道。我们正在推出新产品，我们在课程中培训的医生比以往任何时候都多。因此，从投资角度来看，我们仍然对自己的商业努力感到满意。就我们进入2025年的支出而言，我会让罗德回答这个问题。

罗德里克·麦克劳德

高级副总裁兼首席财务官

是的。我们目前没有提供任何'25年的指导。我要说的与我们之前所说的相似，我们将在内部继续研究可以提高效率的业务领域。而且，正如凯文所说，就产品而言，HFX AdaptivAI有助于提高我们整体商业模式的效率。

因此，我们还有一些工作要做。我们有一些领域需要关注。我们将继续利用我们在哥斯达黎加的投资，无论是从制造业还是从后台的角度来看，在进入2025年及其后的几年中，我们将继续研究这些投资。

操作员

你的下一个问题来自大卫·雷斯科特和贝尔德的台词。

大卫·肯尼思·雷斯科特

罗伯特 W. Baird & Co.注册成立，研究部

太棒了。两个在 HFX AdaptivAI 平台上，我会事先问他们两个。我认为，通过HFX AdaptivAI计划，患者就诊次数和患者与代表通话时间的减少可能会有所改善。所以，我的第一个问题是，当你把它推广到更多的患者时，你认为这种情况会变得多么可复制，如果你把它推广到更多的患者，如果你把它与较早发布的患者进行比较，与那些扩大到更多的代表或患者数量的患者进行比较时，你会认为这种情况会变得多么可复制？

然后是第二部分，感觉更大的痛点之一是，与其他类型的刺激技术相比，更高的重编程率。因此，我想知道的是，在HFX AdaptivAI平台方面，这项技术是否可以创造公平的竞争环境，或者不能创造公平的竞争环境，但我猜，只要提高利润率或者提高你的利润率——我猜当你有这样的技术时，你的利润率更高，代表时间更长。

凯文 ·R· 索纳尔

总裁、首席执行官兼董事

是的。我们相信会如此，而且我们在早期的患者身上也看到了这一点。虽然我们没有告诉你我们在限量上市期间移植了多少患者，但数量很多。投入非常大，因此它使我们非常有信心，如果你愿意的话，它将在更广泛的安装基础上产生这些影响。

另外，别忘了，当我们推出iQ时，我们曾谈到它是一项平台技术，它将使我们作为唯一一家能够向后兼容的公司，只想升级设备软件部分的患者。因此，在我们看到的那些使用过HFX AdaptivAI的患者中，有一部分是使用第一代1.0的患者。

我们已经将他们带回来并在他们的旧 IPG 上下载了 HFX AdaptivAI 的新软件，从他们一周前的状态到一周后的状态，我们看到了这些好处。

因此，这使我们充满信心，不仅全新的患者从头开始安装了HFX AdaptivAI，而且我们还升级的患者也看到了这些好处。

就重新编程率而言，是的，这些是我们组织以及医生面临的最大成本负担，因为它涉及开车时间，涉及到在医生的日历上寻找时间，而且你必须同时与三个人会面才能实现这种重新编程，而现在则是在幕后在云端进行的。

令我们感到兴奋的另一件事是在我们的系统中，当患者表现不佳时，我们会收到警报。因此，这是我们第一次看到主动管理，它使我们的员工能够联系到这些患者，并能够纠正任何需要纠正的问题，而无需他们给我们或他们的医生打电话。而且，积极照顾患者总是比等待某件事发生更具成本效益。因此，我们对此感到兴奋。

操作员

谢谢。问答环节到此结束。至此，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，现在您可以断开连接了。

[结束]

前瞻性陈述

除历史信息外，本笔录还包含前瞻性陈述，反映了公司管理层当前的信念和期望，这些陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法》的安全港条款作出的，包括：我们的2024年全年财务指导；我们认为我们已经采取和打算采取的行动将进一步使我们为恢复增长、在市场上取得成功、盈利能力和股东价值创造做好准备；我们认为执行力改善和重新分配营销资源将使我们能够恢复可持续增长；我们相信在美国市场推出HFX AdaptivaI™ 和在欧洲上市的HFX iQ™ 将成功推动销售；我们相信评估和/或参与战略机会将有助于我们实现业务多元化和发展，我们认为这可能使我们能够加快实现盈利和股东价值最大化的目标；以及我们对SCS市场的信念和影响业绩的因素，包括期限这些因素将继续影响我们的业绩；以及我们对长期增长催化剂的信念。这些前瞻性陈述基于我们目前掌握的信息或我们当前的预期，仅代表截至本文发布之日，存在许多风险和不确定性，包括我们成功实现产品商业化的能力；我们制造产品以满足需求的能力；我们产品的第三方付款人补偿水平和可用性；我们有效管理预期增长和业务运营成本和支出的能力；我们保护知识的能力产权和专有技术；我们在不侵犯第三方知识产权和专有技术的情况下经营业务的能力；我们行业的竞争；额外的资本和信贷可用性；我们成功整合我们可能进行的任何增量收购的能力，包括我们对Vyrsa Technologies的收购；我们吸引和留住合格人员的能力；我们准确预测财务和经营业绩的能力；我们成功评估和执行潜在收购的能力战略机会；以及产品责任索赔。这些因素，加上我们在2024年2月23日提交的10-k表年度报告中更详细描述的因素，以及我们未来可能向美国证券交易委员会提交的任何报告，可能导致我们的实际业绩、业绩或成就与我们的前瞻性陈述的预期或暗示存在重大和不利的差异。除非法律要求，否则我们明确表示不承担任何义务，也不承诺更新或修改任何此类前瞻性陈述。Nevro截至2024年9月30日的经营业绩不一定代表公司未来任何时期的经营业绩。

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