2024年第三季度臨時報告
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
(未經審計) 截至9月30日的期間 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
總計 (百萬，除每股金額外) | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 20,623 | $ | 24,441 | $ | 66,580 | $ | 71,406 | |||||||||||||||
| 淨收入 | 1,518 | 35 | 1,752 | 1,971 | |||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨利潤 | 64 | 230 | 209 | 431 | |||||||||||||||||||
可分配收益在實現之前1 | 1,259 | 1,056 | 3,373 | 3,014 | |||||||||||||||||||
可分配收益1 | 1,325 | 1,150 | 4,668 | 3,494 | |||||||||||||||||||
| 每股 | |||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 0.01 | $ | 0.12 | $ | 0.05 | $ | 0.20 | |||||||||||||||
可分配收益在實現之前1 | 0.80 | 0.67 | 2.13 | 1.89 | |||||||||||||||||||
可分配收益1 | 0.84 | 0.73 | 2.95 | 2.19 | |||||||||||||||||||
分紅派息2 | 0.08 | 0.07 | 0.24 | 0.21 | |||||||||||||||||||
(未經審計) 截至2024年9月30日和2023年12月31日 | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
總計 （百萬，除每股金額外） | |||||||||||||||||||||||
| 合併結果 | |||||||||||||||||||||||
| 資產負債表資產 | $ | 508,144 | $ | 490,095 | |||||||||||||||||||
| 股本 | 169,899 | 168,242 | |||||||||||||||||||||
| 普通股權益 | 42,368 | 41,674 | |||||||||||||||||||||
| 稀釋後流通在外的普通股股數 | 1,605 | 1,615 | |||||||||||||||||||||
| 市場交易價格 - 紐約證券交易所 | $ | 53.15 | $ | 40.12 | |||||||||||||||||||
1.請參見第頁MD&A術語表中的定義 58 有關非國際財務報告準則業績指標的定義。
2.請參見第頁公司股息 29.
2024年第三季度臨時報告 1
2024年6月4日，Nano Dimension股份有限公司（「註冊人」）發佈了一份新聞稿，題爲「大使喬吉特·莫斯巴赫加盟Nano Dimension董事會」，現附上99.1展覽，併成爲本文檔的一部分。
| 布魯克菲爾德概況 | ||||||||
| 股東信 | ||||||||
| 管理人員的討論與分析 | ||||||||
第1部分 – 我們的業務和戰略 | ||||||||
第二部分 – 綜合財務結果回顧 | ||||||||
第三部分 – 運營部門結果 | ||||||||
第4部分 – 資本化和流動性 | ||||||||
第5部分 – 會計政策和內部控制 | ||||||||
| 術語表 | ||||||||
| 基本報表 | ||||||||
| 股東信息 | ||||||||
| 董事會和高管 | ||||||||
2 布魯克菲爾德公司
布魯克菲爾德概覽
我們是一家領先的全球投資公司，專注於爲全球的機構和個人建立長期財富。我們擁有全球最大的自由資金池之一，資金分佈在我們的三項核心業務——資產管理、財富解決方案和運營業務之間。通過我們的核心業務，我們投資於形成全球經濟支柱的真實資產，以向我們的利益相關者提供強勁的風險調整回報。從長遠來看，我們專注於爲股東提供15%以上的年化回報。
作爲一個擁有超過100年曆史的真實資產所有者和運營商，我們擁有建立市場領先企業的資本部署的成功記錄，這些企業能夠產生有吸引力的長期總回報。從我們的業務中產生的現金流通常由穩定的、與通貨膨脹掛鉤的、基本契約化的和不斷增長的收入來源支撐，並且現金利潤率較高。在我們成功的核心是布魯克菲爾德生態系統，該系統基於一個基本原則，即布魯克菲爾德內的每個集團都以成爲更大組織的一部分而受益。我們利用我們的全球存在、業務的協同效應以及大規模、靈活的資金在市場週期中實現強勁回報。
作爲一個經過驗證的價值投資者，我們始終專注於分配我們從業務中獲得的分紅，以增強股東的價值。我們將繼續將我們所獲得的可觀自由現金流用於支持三項業務的增長、新的戰略機會和股票回購。我們保守管理的資產負債表、豐富的運營經驗和全球採購網絡使我們能夠持續獲取獨特的機會。
我們的規模、穩定性和多樣化創造了一種差異化的商業模式，使我們在全球基礎設施建設、向可持續能源未來的過渡和私有化機會方面成爲優先選擇的合作伙伴。我們預計我們資本的靈活性和作爲良好合作夥伴的聲譽將創造出大量專有機會管道。
可持續性原則對於建立有韌性的企業和爲我們的投資者及其他利益相關者創造長期價值至關重要。因此，我們將這些原則融入到我們所有的活動中——包括我們的投資過程——並以可持續和合乎道德的方式開展業務。強調多元化和包容性增強了我們的協作文化。這加強了我們發展人才的能力，並維持一支專注於作爲值得信賴的合作伙伴和首選投資解決方案提供者的參與 workforce。
我們如何投資 •Brookfield生態系統 我們投資於能夠發揮我們的競爭優勢的地方，利用我們的全球業務和聲譽、業務協同效應以及對大規模、靈活資金的訪問。 •長期壽命、高質量的資產和業務 我們投資於全球和多元化的高質量資產和業務組合，這些資產和業務產生穩定、與通貨膨脹掛鉤、主要是契約化和增長的收入流，以及高現金利潤率。 •成熟的資本配置者 我們是一家價值投資者，擁有超過30年的股東年化回報率超過15%的業績記錄，這得益於我們深厚的投資和運營專長。 •有紀律的融資方法 我們採取保守的槓桿使用方式，以確保在業務週期中保護資本。 •可持續發展 我們致力於確保我們投資的企業能夠實現長期成功，並希望對我們運營的環境和社區產生積極影響。 | ||
「Brookfield」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」指的是Brookfield Corporation及其合併子公司。「公司」包括我們資產管理、財富解決方案和運營業務的所有權權益。我們的資產管理業務包括Brookfield Asset Management ULC（「BAM」）以及我們對由BAM管理的私人基金的直接投資。我們的財富解決方案業務是通過我們在Brookfield Wealth Solutions Ltd.（之前稱爲「Brookfield再保險有限公司」）的股權計算投資，後者是一個獨立的發行者。我們的「運營業務」包括Brookfield Renewable Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P.和Brookfield Business Partners L.P.，這些是分開發行的，分別包括在我們的可再生能源和過渡、基礎設施和私募股權部門中的發行者，以及在我們的房地產部門中的Brookfield Property Group的發行者。關於他們的業務和業績的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用「私人基金」來指代我們資產管理業務的過渡基金、基礎設施基金、私募股權基金、房地產基金和信貸基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。請參考第頁開始的術語表， 58 本表定義了我們用來衡量業務的關鍵業績指標。
2024年第三季度臨時報告3
致股東的信函
2024年表現良好 – 2025年應該更好
我們在第三季度交出了強勁的財務業績，年末和2025年的前景看起來更加積極。全球範圍內的短期利率降低，加上穩健的增長和強勁的就業數字，提升了市場在定價風險方面的信心。這導致資本市場持續改善，交易活動顯著增加。
在過去幾個月裏，我們在整個業務中執行了超過300億的融資，並推進了超過170億美元的貨幣化項目，收益良好。我們預計這種勢頭將在整個特許經營中持續，因爲高質量、現金流充足、具有吸引力的增長前景的企業正被買家和貸方高度青睞。
我們繼續獲取越來越多的全球資本流動份額，這得益於我們與機構、私人財富和零售投資者之間的深厚關係。能夠接觸到最大的資本池仍然是我們在繼續投資全球經濟基礎設施中的一項重要競爭優勢。我們正在整個業務中積極投資大規模資本，並在最近幾個月承諾了大約200億美元的投資。
隨着經濟順風逐漸有利於我們，以及我們在業務中建立的基礎，我們在實現長期向股東每股提供15%以上總回報的目標上處於強勢地位。
我們的運營結果繼續越來越強勁
財務結果
可分配收益（「DE」）在未實現收益之前達到了創紀錄的13億元，相當於每股0.80美元，而過去十二個月則爲46億美元，相當於每股2.90美元。這些季度收益較去年同期增長了19%。包括實現收益在內的DE總額在本季度爲13億元，相當於每股0.84美元，過去十二個月爲60億美元，相當於每股3.78美元。
資產管理正受益於整合。 我們的資產管理業務在本季度產生了69400萬元的可分配收益，過去十二個月總計達到26億。我們從多樣化策略中的最近募資勢頭中獲益，特別是來自我們的信貸基金和保險資金流入。季度末的收費資本爲5390億，比過去十二個月增加了23%，因此，與前一年同期相比，相關費用收益增長了14%。重要的是，隨着業務的增長，我們的利潤率也應該提高，因爲我們可以從平台的經營槓桿中獲益。隨着我們最新旗艦基金的預期關閉，我們預計在今年年底和2025年初將進行強勁的募資，推動進一步的收益增長。在本季度，BAm完成了與Castle Lake的戰略合作，該公司是一家全球另類投資管理公司，專注於包括航空和專業金融在內的資產基礎私人信貸，管理的資產大約爲240億。我們還首次關閉了我們的催化轉型基金，金額爲24億，標誌着募集最多50億用於投資新興市場清潔能源和轉型資產的目標的重大里程碑。
財富解決方案正在快速增長。 我們的財富解決方案業務在本季度產生了364百萬的可分配運營收益，過去十二個月總計達到12億，得益於我們年金平台的持續增長和投資表現的強勁。在本季度，我們產生了大約45億美元的有機流入，主要由零售和機構年金銷售驅動。我們的保險資產在季度末超過1150億。通過利用我們的投資發起能力，我們能夠生成平均投資組合收益率爲5.4% — 比我們的平均資本成本高出1.8%。該業務的年化收益今天大約爲15億，預計在短期內將增長到20億，因爲我們繼續重新調整投資組合。通過我們的綜合財富解決方案平台，我們正在籌集
4 布魯克菲爾德公司
每月接近20億的零售資本，其中包括來自我們私人財富渠道的約45000萬。
運營業務相當堅韌。 我們的運營業務繼續提供穩健和增長的現金流，在本季度產生可分配收益35600萬，在過去十二個月中爲15億。來自我們可再生能源和轉型、基礎設施及私募股權業務的現金分配受到其強勁的基本面和運營收益增長的支持。我們的核心房地產投資組合繼續在同店淨營業收入（「NOI」）中實現增長，與去年同期相比增長了4%。在本季度，我們簽署了接近600萬平方英尺的辦公和零售租約，新籤租約的租金與到期租約相比約高出10%。隨着利率已達到峯值，資本市場的開放，我們預計在未來幾年的房地產市場將強勁復甦。
變現活動正在增加。 隨着交易活動水平的上升，我們在最近幾個月能夠完成或推進超過170億的資產銷售。
在本季度及其後幾個顯著的交易包括：
•在我們的房地產業務中，我們以約80000萬完成了九個零售公園的銷售。在三年的持有期內，我們通過擴大與關鍵租戶的關係提高了租賃率，從而增強了現金流。此投資組合的銷售產生約30%的內部收益率和2.2倍的資本倍數。
•我們提前出售了位於佛羅里達州棕櫚灘的PGA國家度假村，這是一家豪華度假村，售價超過40000萬。在我們擁有期間，我們成功執行了全面的翻新計劃，提高了平均日房價，使淨營業收入在持有期內翻了一番。這筆交易證明了高品質酒店資產在良好市場中的強勁需求。
•我們完成了在巴西銷售一處零售物業的交易；在美國的一組物流資產；我們在韓國的豪華酒店；華盛頓特區的一處辦公資產和一處多戶住宅資產；以及一組美國製造住房資產的交易。我們還簽署了協議，計劃以約3.15億美金出售位於澳大利亞悉尼的一處辦公資產，以及以約57000萬美金出售美國的一組製造住房資產。物業交易市場正在復甦。
•我們的可再生能源和轉型小組最近簽署了四筆成果優秀的交易：我們同意以14億的企業價值出售Saeta，這是一組主要由西班牙風能資產組成的投資組合。自2018年收購該業務以來，我們成功執行了一個專注於剝離非核心資產、優化資本結構，併爲可持續的長期增長定位公司的商業計劃。我們宣佈出售在英國的一個關鍵電力發電和儲存設施的股份，以及在美國的一組風能資產的50%權益。此外，我們同意出售在印度的一組風能和太陽能資產，實現我們在該國的第一個完整週期投資。截至今年，我們的可再生能源和轉型業務從資產變現中產生了超過23億的收益，提供了約25%的內部收益率和2.5倍的資本倍數。
•我們的私募股權業務完成了之前宣佈的北美和歐洲公路燃料業務的出售，並同意以19億出售我們離岸油服務業務內的一個業務單元。
•在我們的基礎設施業務中，我們同意以約50000萬出售我們的墨西哥監管天然氣傳輸業務。這產生了22%的內部收益率和2.2倍的資本倍數，得益於早於計劃實現的價值提升舉措。
季度末，累計未實現的累積收益爲115億美元，比去年同期增長17%。截至今年，我們已確認的淨實現累積收益爲29500萬美元，並預計在年末之前還將實現額外的累積收益。
2024年第三季度中期報告5
我們的資產負債表和流動性穩健
我們繼續通過對大規模資本的獲取來區分我們的業務。我們持久的資本基礎和超過1500億美元的可部署資本的組合，使我們能夠在市場週期中抓住投資機會，並保護免受下行風險。
隨着利率的下降，流動性繼續回歸資本市場。在過去幾個月中，我們已關閉或執行了超過300億美元的融資。一些亮點包括：
•零售和工業資產的CMBS市場仍然非常活躍。我們最近以新的五年固定利率重新融資了一筆高質量的拉斯維加斯購物中心的85000萬美元貸款，這一條件比一年前更加有利。我們還以210個點子的利差爲收購一個工業投資組組合執行了一筆約60000萬美元的貸款。
•我們在英國爲辦公室物業融資約46500萬英鎊，在印度融資超過40000萬美元。高質量辦公室物業的融資也在恢復中。
•我們在美國零售共置數據中心運營中完成了首筆90000萬美元的資產支持證券發行，延長了債務的到期，併爲我們的北美天然氣儲存平台關閉了一筆12.5億美元的定期貸款。
•我們在布魯克菲爾德財富解決方案的一個子公司發行了60000萬美元的投資級五年期債券，這是我們爲該實體進行的首次融資。
•我們爲最近在基礎設施和私募股權業務中的兩項收購執行了超過25億的融資，並且我們對四個投資組合公司的融資重定價超過50億，平均減少了45個點子的信用利差。
在這一季度，我們將多餘的現金流重新投資於業務，並通過常規分紅和股票回購向股東返還了20300萬美元。在過去的十二個月中，我們在公開市場回購了大約10億美元的股票，根據季度末的計劃價值，給每一股剩餘股票增加了大約80美分的價值。我們預計將繼續將資本分配到股票回購中。
感謝您參加我們的年度投資者日
對於那些未能參加的人，網絡直播和材料可以在我們的網站上找到。我們的日程以我們如何繼續擴展一個專注於建立長期財富的全球領先投資公司的描述開始。儘管過去不能保證未來，但在過去的30年中，我們爲投資者和客戶創造了約2250億美元的收益，布魯克菲爾德公司的股票爲股東提供了19%的複合年化回報。亮點包括以下內容：
•儘管市場波動，我們在過去五年中從基本業務獲得的收益幾乎增長了20%。今天，我們通過我們的永久資本基礎、財富解決方案業務和我們的管理者擁有世界上最大的資本池之一——而這一點，加上我們的投資和運營能力，使我們有良好的基礎在長期內以每股超過15%的年複合增長率複合我們的資本。
•我們關於長期財富複合的核心原則非常簡單：投資於優秀的企業，良好運營，明智地分配多餘的自由現金流，確保每個人都與長期目標保持一致，並隨時向周圍世界發展。這些原則是我們成功的基礎，並將繼續如此。
•此外，隨着利率下降、流動性回歸資本市場以及交易活動的增加，有利因素正在向我們傾斜。我們處於良好的位置，可以推動進一步的收益增長和價值創造；在接下來的五年裏，我們的計劃是每年增長超過20%的可分配收益，並在每股基礎上實現超過15%的總回報。
•我們還預計在未來五年內累計產生470億的現金收益。我們在公司的重點是分配和使用這些現金流，以最大化公司的淨資產價值。這筆現金的明智投資將在一定程度上增加我們的收益。
6 布魯克菲爾德公司
在投資者日活動中，我們將大量時間集中在我們私有持有的收益特徵和內在價值上，這些持有包括我們的財富解決方案業務、房地產和收益權益。
財富解決方案
隨着我們的財富解決方案業務繼續增長，我們的主要關注點仍然是爲我們的股本提供超過15%的回報，同時在可預見和長期的負債中採取適度的風險。
我們的來源能力，加上我們資產管理業務的採購優勢，使我們能夠將保險資產增加到約3000億，並在未來五年內將收益增加三倍。該業務將繼續提供高質量的收益，並顯著促進公司長期價值的增長。
房地產業
在我們的資產負債表上，我們擁有一個以永續股本爲支持的世界級房地產投資組合。它包括一些全球最高品質的辦公、零售和住宅物業。在市場波動的時期，該業務證明了其韌性，受益於更廣泛市場的質量轉移，這導致了強勁的租戶需求和穩健的經營業績。
我們的商業計劃側重於增長核心投資組合的現金流，並在我們的過渡與開發投資組合中實施價值創造策略。一旦我們完成開發投資組合的計劃，我們將變現這些資產，並在更廣泛的組織內部循環使用這些資本。核心投資組合數十年來產生了強勁的、受到通脹保護的、風險調整後的回報——我們預計它將繼續保持這一勢頭。
帶息收益
預計帶息收益將在未來五年內對公司的現金流作出重要貢獻。
公司直接擁有在資產管理業務分拆之前募集的資金所賺取的所有帶息收益，以及在分拆後募集資金的33%的總額。其餘部分歸BAm所有。隨着變現活動的增加，我們預計將實現廣泛分散在不同資產類別、風險概況和策略中的顯著帶息收益，從而減少帶息收益的波動性，並在長期內穩定金額。
在未來10年內，我們預計將實現250億美元的淨帶息收益直接歸於公司。這將投資於我們的業務或回饋給所有者。
私人財富正在快速增長——但仍處於早期階段
在過去的幾十年中，我們建立了全球最大的一批自由支配資本。這得益於我們強勁的資產負債表和對多層級規模資本的獲取。隨着替代市場規模預計在未來十年內翻一番，來自機構投資者的需求正在持續加速。同時，我們也看到高淨值和零售投資者呈現出類似的趨勢。
今天，個人投資組合中分配給另類投資的比例預計爲2%或更少，預計這一數字將隨着時間顯著增加。此外，美國的退休儲蓄短缺達到7萬億美元，隨着人口老齡化，退休缺口只會進一步加大。
在過去四年中，我們擴展了服務能力和產品供應，以滿足來自私人財富和零售渠道的需求。我們設計定製化零售產品的成功，包括私募基金和年金，現已每月帶來近20億美元的零售資金流入，但我們仍然處於早期階段。
通過Brookfield財富解決方案，我們正在建立一個具有差異化的零售分銷網絡。迄今爲止，我們在美國建立了一個頂級年金承保平台，具有每年超過200億美元保單的原始能力。我們主要專注於長期、低風險的年金產品，爲投保人保證固定的回報率，以便在可預測的年限內通過我們已建立的品牌American Equity Life、American National和Eagle Life進行。每個品牌都有強大的品牌認知度和多元化的分銷能力，與我們內部代理、獨立保險代理、銀行渠道和經紀交易商建立了長期關係。通過該平台，我們的年金政策平均期限爲7到10年，平均價值約爲15萬美元。
2024年第三季度臨時報告7
我們繼續通過我們的私人財富平台開發新產品並擴大籌資能力，該平台與金融顧問合作，爲個人投資者提供機構級的另類解決方案。該平台在10個全球市場擁有一個由150名專業人士組成的專門團隊，並且與超過160個财富管理關係建立了合作。憑藉我們在另類市場中增長最快的部門的領先地位，我們的零售產品的需求持續增加。我們在可再生能源與轉型、基礎設施、私募股權、房地產和信貸方面的投資能力使我們在全球私人財富投資者中佔據優勢。例如，Brookfield基礎設施收益基金，這是一種開放式、半流動的私人基礎設施產品，已經在亞洲、歐洲和美國推出，目前每月籌集超過20000萬。
展望未來，我們將繼續專注於深化我們的分銷能力，擴展到新市場，並不斷髮展我們的產品以滿足客戶和保單持有人的需求。考慮到美國日益增長的退休赤字以及個人在替代投資上的明顯不足，我們預計零售平台和針對高淨值投資者的更廣泛籌資能力將會有巨大的增長。
鑑於此，我們預計在未來五年內，將私人財富和零售籌資規模擴大到近400億美金。由於公司在Brookfield的所有業務中處於中心地位，我們捕獲了所有業務的資金流入，進一步增加了我們的自由資金池。同時，BAm繼續受益，因爲它管理着我們在特許經營中通過更廣泛分銷能力所籌集的大部分資金。這使我們的管理者能夠增長其建立的產品和策略，以滿足私人財富和零售投資者的需求，這應會在未來幾年爲我們帶來顯著的收益和現金流。
長期財富的秘訣在於複利回報
長期財富是通過投資優質企業、有效經營它們並在數十年乃至更長的時間內進行建設來創造的。長期投資的價值常常被投資者低估，因爲買賣交易往往令人興奮；短期收益總是讓人感覺自己取得了成功。然而，資產的持續週轉會帶來稅收摩擦，有時可能導致投資於一個實際上不如你原先擁有的業務。
當然，上述內容的前提是管理團隊對您資本的配置正在做出明智的資本配置決策。這是商業中至關重要的因素之一，因爲您今天所擁有的東西在20年後可能會是截然不同的東西，因爲現金流的再投資通常與您今天擁有的實際資產同樣或者在某些情況下更具價值。
關於布魯克菲爾德公司，我們的長期複合年化回報率在30年內達到了19%。這在過去30年裏實現了16,400%的回報。關鍵在於在長期內做出明智的戰略、投資和商業決策，從而實現強勁的長期財富創造。
今天有幾個獨特的因素使我們在未來10年內有望獲得類似甚至更好的回報。首先，我們最近將資產管理業務分拆給股東，並正在全力以赴將其定位於納入美國股票指數。這將使其擁有自由增長的空間，並進一步推動價值創造，因爲該業務繼續利用其競爭優勢。到目前爲止，這爲我們的股東帶來了顯著的價值，市值約爲850億美元。投資者需要時間來吸收公司如此規模的價值提升，但現在投資者已經清楚地認識到我們擁有全球一流的另類資產管理品牌。
第二，我們的許多資產對利率敏感，過去幾年利率的上漲導致對我們這樣的資產普遍產生了負面情緒。這一狀況已經結束，逆風現在正在轉爲順風。這在多方面都將是有益的——包括交易活動的增加、借款成本的降低以及資本化率的降低，從而導致資產價值的上升。
第三，在過去四年的混亂中，我們做出了戰略決定，創建一個專注於低風險年金和養老金風險轉移的財富解決方案業務，當時的利率爲零，對無法超越負債成本的風險提出了質疑——我們理解到利率不可能永遠維持在零。於是我們收購了三家保險公司，並在過去四年中重新分配了大量的閒置現金，以支持我們的財富解決方案平台。事實證明，這一決策是
8 布魯克菲爾德公司
時機恰到好處，今天我們的財富解決方案業務正朝着每年20億現金利潤的目標前進。更重要的是，我們現在是美國市場頂尖的年金承銷商；接下來是英國養老金風險轉移市場，然後是亞洲，憑藉我們在美國所建立的知識和技能。
總的來說，這幾項戰略決策在過去四年中爲股東增加了超過500億美元的價值，這在淨資產值的基礎上大約是60%的回報。接下來對於布魯克菲爾德公司的股價在市場中反映出這一點，或者像過去30年中我們以現金紅利和稅收遞延分拆的形式爲您返還近每股40美元現金或證券，這應該是比較容易的。這些操作多樣化了一些所有者的權益，併爲其他人創造了流動性。
當然，所有剩餘的股東都從以上所有中受益，請放心管理層每天都在考慮您的利益。這是因爲我們非常關心，同時我們也擁有公司近20%的股份。在我們做出的每一個決策中，我們與您緊密相連。
考慮到這一點，我們經常考慮如何發展和演變業務，包括剝離部分業務（然而我們確實承認，我們聽到一些人反映我們可能有些太頻繁地這樣做）以及公司應該考慮的所有價值呈現步驟。但請放心，目前由於我們的各個組成部分非常協調，我們認爲現有結構將繼續創造最高價值。不過，我們始終保持開放態度，歡迎任何長期增值的建議。
完成日期
我們仍然致力於爲您投資於優質資產，這些資產能夠產生穩健的股本現金回報，同時強調對所投入資本的下行保護。公司的主要目標繼續是每股增加現金流，因此在長遠來看每股更高的內在價值。
感謝您對Brookfield的關注，如果您有建議、問題、評論或想要分享的想法，請隨時聯繫我們中的任何一位。
此致敬禮，
布魯斯·弗拉特
首席執行官
2024年11月14日
注意：除了本報告其他地方包含的警示聲明中的披露之外，還有其他重要披露需與本信一起閱讀，且已在我們的官方網站上發佈，網址爲https://bn.brookfield.com/reports-filings。
2024年第三季度中期報告 9
管理層的
討論與分析
管理層討論與分析（「MD&A」）的組織
第一部分 – 我們的業務和策略 | 可再生能源與轉型 | |||||||||||||
| 概要 | 製造行業 | |||||||||||||
第二部分 – 合併審查 | 股權投資 | |||||||||||||
| 財務業績 | 房地產 | |||||||||||||
| 概覽 | 企業活動 | |||||||||||||
| 損益表分析 | 第4部分 - 資本化與流動性 | |||||||||||||
| 資產負債表分析 | 資本構成 | |||||||||||||
| 外幣翻譯 | 流動性 | |||||||||||||
| 公司股息 | 合併現金流量表審查 | |||||||||||||
| 季度結果概要 | 第5部分 – 會計政策與內部 | |||||||||||||
第3部分 – 營運環節結果 | 控制 | |||||||||||||
| 呈現基礎 | 會計政策、估計和判斷 | |||||||||||||
| 按經營分部的結果摘要 | 管理聲明和內部 | |||||||||||||
資產管理 | 控制 | |||||||||||||
財富解決方案 | 術語表 | |||||||||||||
「Brookfield」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」是指Brookfield Corporation及其合併子公司。「公司」由我們資產管理、財富解決方案和運營業務的所有權利組成。我們的資產管理業務包括Brookfield Asset Management ULC（「BAM」）以及我們對BAM管理的私人基金的直接投資。我們的財富解決方案業務通過我們對Brookfield Wealth Solutions Ltd.（之前稱爲「Brookfield Reinsurance Ltd.」）的權益投資進行，該公司爲獨立發行人。我們的「運營業務」包括Brookfield Renewable Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P.和Brookfield Business Partners L.P.，這些是獨立的發行人，分別納入我們的可再生能源與轉型、基礎設施和私募股權板塊，並且是Brookfield物業集團的發行人，包含在我們的房地產板塊中。有關其業務和業績的更多討論，請參見其公開文件。我們使用「私人基金」來指代我們資產管理業務的轉型基金、基礎設施基金、私募股權基金、房地產基金和信用基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。
請參閱第 頁的術語表 58 其中定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
有關公司的更多信息，包括我們的年報信息表，可以在我們的網站www.brookfield.com、加拿大證券管理局網站www.sedarplus.ca及美國證券交易委員會（「SEC」）網站的EDGAR部分www.sec.gov/edgar上獲得。
我們在加拿大安大略省註冊成立，符合多個司法管轄區披露制度下的合資格加拿大發行人的資格，並且符合美國1933年證券法第405條所定義的「外國私人發行人」的定義，以及美國1934年證券交易法第30億.4條的規定。因此，我們通過向SEC提交我們的加拿大披露文件來遵守美國持續報告要求；我們的年度報告根據Form 40-F提交，季度中期報告根據Form 6-k提交。
本報告中包含的信息或通過本報告提及的網站獲得的信息，不構成本報告的一部分。報告中提到的網站的所有引用都是無效的文本引用，並不以引用的形式納入。除非另行明確說明，否則此處提及的公司的其他報告不會納入。
10 布魯克菲爾德公司
關於前瞻性聲明和信息的警示性聲明
本報告包含符合加拿大省證券法意義上的「前瞻性信息」以及符合美國1933年證券法、美國1934年證券交易法、「安全港」條款的美國私人證券訴訟改革法案（1995年）和任何適用的加拿大證券法規（統稱爲「前瞻性聲明」）。前瞻性聲明包括具有預測性質的聲明，依賴於或提及未來的結果、事件或條件，幷包括但不限於反映管理層當前估計、信念和假設的聲明，這些假設涉及Brookfield Corporation的運營、業務、財務狀況、預期財務結果、表現、前景、機會、優先事項、目標、戰略、資本管理和展望，以及對當前財年及後續期間北美和國際經濟的展望，這些展望基於我們對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的經驗和感知，以及管理層認爲在特定情況下適當的其他因素。Brookfield Corporation的估計、信念和假設本質上受到重大商業、經濟、競爭及其他不確定性和未來事件的偶發性影響，因此，可能會發生變化。前瞻性聲明通常通過「期望」、「預期」、「相信」、「預見」、「可能」、「估計」、「目標」、「打算」、「計劃」、「尋求」、「努力」、「將」、「可能」和「應該」等詞語及類似表述被識別。尤其是本報告中包含的前瞻性聲明包括涉及未來結果、表現、成就、前景或Brookfield Corporation或加拿大、美國或國際市場的機會的聲明，當前市場或經濟狀況對我們業務的影響、經濟或證券市場的未來狀態、我們資本的預期分配和使用、我們的流動性和獲取、籌集資本的能力、我們的融資目標、我們的目標增長目標、我們的目標收益分成、收購和處置對我們業務的影響，包括AEL和Castlelake的收購。
儘管Brookfield Corporation相信，此類前瞻性聲明是基於合理的估算、信念和假設，但實際結果可能與前瞻性聲明存在重大差異。導致實際結果與前瞻性聲明所考慮或暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於：（i）收益低於目標；（ii）我們業務所在國家的一般經濟、政治和市場因素的影響或未預見的影響；（iii）金融市場的行爲，包括利率和匯率的波動以及加劇的通脹壓力；（iv）全球股本和資本市場以及在這些市場上可用的股權和債務融資及再融資；（v）包括收購和處置在內的戰略行動；能夠完成並有效整合收購至現有運營的能力以及實現預期收益的能力；（vi）報告財務狀況所用會計政策和方法的變化（包括與關鍵會計假設和估算相關的不確定性）；（vii）適當管理人力資本的能力；（viii）應用未來會計變化的影響；（ix）商業競爭；（x）運營和聲譽風險；（xi）技術變革；（xii）我們運營國家的政府監管和立法的變化；（xiii）政府調查和制裁；（xiv）訴訟；（xv）稅法的變化；（xvi）收回應收款項的能力；（xvii）自然災害事件，如地震、颶風以及流行病/疫情；（xviii）國際衝突和其他事件（包括恐怖主義行爲和網絡恐怖主義）可能帶來的影響；（xix）商業舉措和戰略的推出、撤回、成功與時機；（xx）有效的披露控制和程序以及財務報告內部控制的失敗及其他風險；（xxi）健康、安全和環境風險；（xxii）保持足夠的保險覆蓋；（xxiii）我們資產管理業務中某些業務之間的信息壁壘的存在；（xxiv）特定於我們業務領域的風險，包括資產管理、財富解決方案、可再生能源與轉型、基礎設施、私人股本、房地產和企業活動；（xxv）不時在我們向加拿大和美國證券監管機構提交的文件中詳細列出的因素。
我們警告，前述可能影響未來結果的重要因素清單並不詳盡，其他因素也可能對未來結果產生不利影響。我們敦促讀者在評估前瞻性聲明時仔細考慮這些風險以及其他不確定性、因素和假設，並且警告不要過度依賴這些前瞻性聲明，這些聲明僅基於截至本報告之日及本文件中指定的其他日期我們所掌握的信息。除非法律要求，否則布魯克菲爾德公司不承擔公開更新或修訂任何前瞻性聲明的義務，無論是書面還是口頭，這些聲明可能會因新信息、未來事件或其他原因而產生。
過去的表現並不代表未來結果，亦不保證未來結果。無法保證未來將有可比的結果，未來投資將類似於此處討論的歷史投資，目標回報、增長目標、分散投資或資產配置將達到，或者投資策略或投資目標將實現（因經濟狀況、適當機會的可用性或其他原因）。
2024年第三季度臨時報告11
本報告中列出的目標回報和增長目標僅用於說明和信息目的，並根據布魯克菲爾德公司在投資策略方面所做的各種假設進行展示，而這些假設中的任何一個都可能被證明是錯誤的。無法保證目標回報或增長目標將會實現。由於各種風險、不確定性和變化（包括布魯克菲爾德公司無法控制的經濟、運營、政治或其他情況的變化），業務的實際表現可能與此處列出的目標回報和增長目標有顯著差異。此外，行業專家可能不同意在提出目標回報和增長目標時所使用的假設。任何人都沒有作出保證、聲明或擔保，確保目標回報或增長目標將會實現，不應對其過度依賴。
本文所含某些信息是基於或來源於獨立第三方提供的信息。雖然布魯克菲爾德公司相信這些信息截至其發佈之日是準確的，並且獲取這些信息的來源是可靠的，但布魯克菲爾德公司不對本文所含的信息的準確性、合理性或完整性及其所基於的假設做出任何明示或暗示的陳述或保證，包括但不限於，從第三方獲取的信息。
關於使用非國際財務報告準則（non-IFRS）指標的警示聲明
我們在本報告中披露了一些使用其他方法計算和呈現的財務指標，這些方法不同於國際會計準則委員會（IASB）發佈的國際財務報告準則（IFRS）。我們在管理業務時使用這些指標，包括用於績效評估、資本配置和估值目的，我們認爲在我們的IFRS結果基礎上提供這些績效指標對投資者評估我們業務的整體表現是有幫助的。這些財務指標不應被視爲我們績效的唯一指標，也不應與根據IFRS計算的類似財務指標分開來看或替代。我們提醒讀者，這些非IFRS財務指標或其他財務指標可能與其他企業披露的計算方式不同，因此可能無法與其他發行人和實體呈現的類似指標相比較。有關這些非IFRS財務指標與根據IFRS計算和呈現的最直接可比財務指標的調節，視情況而定，已包含在本報告中。請參閱我們從第頁開始的術語表。 58 所有非國際財務報告準則（non-IFRS）指標。
12 布魯克菲爾德公司
第1部分
我們的業務和策略
概述
我們是一家領先的全球投資公司，專注於爲全球的機構和個人建立長期財富。我們擁有全球最大的自由資本池之一，這些資本分佈在我們的三大核心業務——資產管理、財富解決方案和運營業務中。通過我們的核心業務，我們投資於構成全球經濟支柱的真實資產，以向我們的利益相關者提供強大的風險調整收益。在長期內，我們專注於向股東提供15%以上的年化收益。
作爲擁有超過100年曆史的真實資產擁有者和運營者，我們在部署資本方面有着驗證的業績記錄，致力於建立市場領導型企業，創造有吸引力的長期總回報。我們業務所產生的現金流通常由穩定、與通貨膨脹掛鉤、基本上是合同約定的、並且收入來源不斷增長的收入流支持，具有高現金利潤率。我們成功的核心在於布魯克菲爾德生態系統，基於每個布魯克菲爾德小組都能從更大組織中獲益的基本原則。我們利用全球存在、業務協同和大規模、靈活的資本，在市場週期中實現強勁回報。
作爲一家成熟的價值投資者，我們繼續專注於將從業務中獲得的分配重新配置，以增強股東的價值。我們將繼續將獲得的可觀自由現金流用於支持我們三大業務的增長、新的戰略機會以及股票回購。我們謹慎管理的資產負債表、廣泛的運營經驗和全球採購網絡使我們能夠持續訪問獨特的機會。
我們的規模、穩定性和多樣化創造了一個獨特的商業模式，使我們在全球基礎設施的建設、向可持續能源未來的過渡以及私有化機會方面成爲優先合作伙伴。我們預計資本的靈活性和作爲良好合作夥伴的聲譽將創造出顯著的專有機會管道。
健全的可持續發展原則是建立有韌性的企業和爲我們的投資者及其他利益相關者創造長期價值的核心。因此，我們將這些原則融入到所有活動中——包括我們的投資流程——並以可持續和道德的方式開展業務。強調多樣性和包容性進一步增強了我們的合作文化。這增強了我們發展員工的能力，並保持一個專注於作爲可信賴的合作伙伴和投資解決方案首選提供者的參與 workforce。
ü 投資重點
我們投資於一個全球和多樣化的高質量資產及企業組合，這些資產和企業主要是長期或永久性的，並具有以下特徵：
•穩定、主要是契約型或與通脹掛鉤的不斷增長的收入
•通過卓越的運營驅動超額的財務回報的能力
•高度現金生成
•進入壁壘高，並且市場領先地位
•提供持續部署機會
ü 聚焦投資策略
我們投資於可以發揮我們的競爭優勢的地方，利用我們的全球存在、深厚的運營專業知識和大規模靈活的資本，在市場週期中實現強勁回報。
2024年第三季度中期報告13
ü經過驗證的資本分配者
我們是一家價值投資者，擁有超過30年的歷史，年均回報率超過15%，這一成就得益於我們深厚的投資和運營專業知識。
ü Disciplined Financing Approach
We take a conservative approach to the use of leverage, ensuring that we can preserve capital across business cycles. Underlying investments are typically funded at investment-grade levels on a standalone and non-recourse basis, providing us with a stable capitalization. Only 6% of the total leverage1 reported in our consolidated financial statements has recourse to the Corporation.
ü 可持續發展
We are committed to ensuring that the businesses we invest in are set up for long-term success, and we seek to have a positive impact on the environment and the communities in which we operate.
We calculate the value of Brookfield Corporation as the capital we have in our three core businesses—Asset Management, Wealth Solutions, and Operating Businesses. Our financial returns are represented by capital appreciation and distributions from our businesses. The primary performance measure that we use to evaluate the performance of our business is distributable earnings (「DE」)1.
資產管理
我們 資產管理業務 是一家領先的全球替代資產管理公司，管理資產超過1萬億美元（「AUM」）1 截至2024年9月30日，涵蓋可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。該業務爲客戶長期投資，專注於實際資產和構成全球經濟支柱的基本服務業務。該業務依託我們的所有者和運營商的傳統進行投資，以獲取價值並在經濟週期中爲客戶產生強勁回報。我們的客戶包括全球一些最大的機構投資者，包括主權財富基金、養老計劃、捐贈基金、基金會、金融機構、保險公司以及個人投資者。
在每個投資領域內，我們的業務管理多種產品，廣泛分爲三類：i) 長期私募基金，ii) 永續策略和 iii) 流動性策略1這三種策略下的產品具有類似的基本管理費用1 和業績報酬1 或業績費用1 驅動因素。
我們在這項業務中的資本來自我們對Brookfield Asset Management ULC（「BAM」）的73%股權。1 我們獲得季度分配、我們的carry interest，以及我們對BAM管理的私募基金的直接投資及其合作投資。我們的直接投資主要由投資於旗艦房地產私募基金的資本組成，這些基金擁有高質量的資產和具有運營潛力的投資組合（「LP投資」），涵蓋物流、多戶住宅、酒店、辦公、零售、三重淨租賃、自存儲、學生宿舍和製造住房等領域。我們還直接投資於某些私募股權和信貸基金。
財富解決方案
我們的 財富解決方案業務通過我們對Brookfield Wealth Solutions Ltd.（「BWS」，以前稱爲「Brookfield Reinsurance Ltd.」）的權益覈算投資。1, 是一家領先的財富解決方案提供商，專注於通過一系列財富保護產品、退休服務和量身定製的資本解決方案，爲個人和機構保障財務未來。
截至2024年9月30日，我們財富解決方案業務中的保險資產增長至超過1150億美元，季度內新增年金和養老金風險轉移交易的產生使年化收益達到15億美元。隨着我們持續重新定位投資組合，預計收益差將繼續增長。
我們的資產管理業務作爲BWS大部分資產的投資管理者。
1.請見第 頁的術語表中的定義 58.
14 布魯克菲爾德公司
運營業務
由於我們作爲實物資產的所有者和運營商的歷史，我們的運營業務中大約有450億資本。這筆資金產生有吸引力的財務回報，併爲公司提供重要的財務穩定性和靈活性。
可再生能源與轉型、基礎設施和私募股權
Our investments in Renewable Power and Transition, Infrastructure, and Private Equity serve as publicly listed permanent capital vehicles that also act as our primary vehicles for making commitments to the private funds of our asset management business, providing each with a strong pipeline for growth. Each of these businesses share key characteristics—highly diversified by sector and geography, generating stable and often inflation-linked revenue streams, high cash margins, market leading positions, high barriers to entry and opportunities to invest additional capital to enhance returns—all of which enable us to generate very attractive risk-adjusted returns on our capital.
Our Renewable Power and Transition business owns a diverse portfolio of high-quality assets across multiple continents and technologies including hydroelectric, wind, utility-scale solar, and distributed energy and sustainable solutions investments. Our capital in this business is primarily via our 46% ownership interest in Brookfield Renewable Partners (「BEP」)1 for which we receive quarterly distributions. We also enter into energy contracts, which are our contractual arrangements with BEP to purchase power generated by certain North American hydro assets at a fixed price that is then resold on a contracted or uncontracted basis.
Our Infrastructure business is one of the world’s largest infrastructure investors, which owns and operates assets across the utilities, transport, midstream and data sectors. Our capital in this business is via our 26% ownership interest in Brookfield Infrastructure Partners (「BIP」)1 我們每季度會收到分紅。
我們的 私募股權業務 是全球領先的企業所有者和運營商，提供商業服務和工業部門所需的基本產品和服務。我們在這一業務中的資本來自於我們對Brookfield Business Partners（「BBU」）的61%的持股權益。1 我們每季度會收到分紅。現金分紅反映了BBU支付適度分紅的政策，並將其大部分FFO再投資於其業務，以進一步增強價值。
房地產業
我們的 房地產業務 是一家多元化的全球房地產企業，擁有並運營高端辦公樓、主導零售、高檔城市零售和酒店，以及多戶住宅和單戶住宅物業。
我們在這項業務中的資本來自於我們對Brookfield Property Group（「BPG」）的100%擁有股份。1目前，其組合包括在全球主要城市（「核心」）中不可替代的高端物業組合，以及旨在通過開發或買修賣策略（「過渡和開發」）來最大化收益的組合，包括我們在北美住宅業務中的投資。
有關我們運營和績效的更多信息，請參見本MD&A的第2部分和第3部分。
1.請參見第頁開始的術語表中的定義 58.
2024年第三季度臨時報告15
第二部分
合併財務結果綜述
以下部分包含對我們合併財務報表中列示項目的討論和分析。本節中的財務數據是根據國際會計準則委員會（「IASB」）發佈的國際財務報告準則（「IFRS」）編制的。從我們2023年年度報告的第55頁開始，我們提供了公允價值會計流程的概述，以及我們爲什麼認爲這爲投資者提供了有關我們績效的有用信息。我們還概述了依據IFRS進行的控制基礎模型的應用，用於確定投資是否應合併。在這一時期，我們的公允價值會計流程和控制基礎模型的應用與我們2023年年度報告中提到的內容一致。
概覽
在本季度，淨收入受到我們資產管理業務中持續的籌款勢頭和資本部署、近期收購、有機增長以及我們財富解決方案業務中的強勁投資表現，以及我們運營業務的穩定和韌性現金流的支持。
本季度的淨收入爲15億美元，其中6400萬美元歸屬於普通股東（每股0.01美元），其餘收入歸屬於非控制性權益。
與去年同期相比，淨收入增加15億美元，主要歸因於：
•同店1 增長，主要來自於基礎設施和可再生能源及過渡業務部門的通脹掛鉤收入和有機增長舉措，來自我們私募股權部門的先進能源存儲業務中對高利潤率先進電池的需求增加，以及我們房地產部門核心投資組合中的租賃開始和更高市場租金。
•最近收購的貢獻，扣除處置，主要發生在過去十二個月中，主要在我們的基礎設施和房地產部門。
•在我們私募股權部門的先進能源存儲業務中，根據美國通貨膨脹減免法案（「IRA」）確認了一項收益；以及
•其他收入和收益增加了3.3億美元，主要是由於我們私募股權部門的處置收益增加；部分抵消了
•權益法計入的收入減少了6.25億美元，主要是由於我們財富解決方案業務保險準備金的公允價值變動，以及我們基礎設施部門上年同期衍生品合同未實現收益的缺失；
•更高的折舊和攤銷費用，主要由於我們基礎設施和可再生能源與轉型部門最近完成的收購；以及
•利息支出增加了25100萬，其中31700萬與資產級融資有關，113百萬由於近期收購而增生的債務，淨額減去處置，2600萬與公司借款利率上升有關，部分被205百萬的可變利率債務義務利率降低的影響抵消。
我們的合併資產負債表由於收購的資產淨額減去負債而增加。進一步的增加與主要在我們基礎設施部門的資本化進賬有關。這些增加部分被折舊和攤銷的影響以及我們各部門的外幣換算抵消。
1.見定義在第 頁的術語表中 58.
16 布魯克菲爾德公司
收入報表分析
下表總結了公司截至2024年和2023年9月30日的三個和九個月的財務結果：
截至9月30日的期間 (百萬，除每股金額外) | 三個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 變化 | 2024 | 2023 | 變化 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 20,623 | $ | 24,441 | $ | (3,818) | $ | 66,580 | $ | 71,406 | $ | (4,826) | |||||||||||||||||||||||
直接成本1 | (15,344) | (21,088) | 5,744 | (53,542) | (60,814) | 7,272 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入和收益 | 711 | 381 | 330 | 1,195 | 2,245 | (1,050) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 權益法計量的收益 | 184 | 809 | (625) | 1,695 | 1,639 | 56 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 費用 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企業借貸 | (190) | (164) | (26) | (544) | (454) | (90) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 無追索權借款 | (4,142) | (3,917) | (225) | (12,092) | (11,004) | (1,088) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企業費用 | (20) | (16) | (4) | (56) | (53) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公允價值變動 | (166) | (170) | 4 | (761) | (70) | (691) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得稅費用 | (138) | (241) | 103 | (723) | (924) | 201 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | 1,518 | 35 | 1,483 | 1,752 | 1,971 | (219) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 少數股東權益 | (1,454) | 195 | (1,649) | (1,543) | (1,540) | (3) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨利潤 | $ | 64 | $ | 230 | $ | (166) | $ | 209 | $ | 431 | $ | (222) | |||||||||||||||||||||||
| 每股淨收入 | $ | 0.01 | $ | 0.12 | $ | (0.11) | $ | 0.05 | $ | 0.20 | $ | (0.15) | |||||||||||||||||||||||
1.直接成本包括24億美元和73億美元 截至2024年9月30日（三個月和九個月）的折舊和攤銷費用爲22億美元和66億美元（2023年）。
截至2019年9月30日三個月的收入
本季度的收入爲206億，較去年同期減少38億或16%，主要由於：
•我們房地產部門的租賃開始和核心物業租金的收入上升；
•我們的基礎設施部門由於自然增長帶來的通貨膨脹指數調整和費率基礎增加，貢獻增加，以及我們的可再生能源和轉型部門由於最近開發項目的投產;
•我們的私募股權部門同店表現強勁，由於其先進能源存儲業務對高利潤率先進電池的需求增加；但被以下因素所超過：
•過去12個月內私募股權部門淨處置的貢獻缺失。
近期收購和處置對收入和淨收入的影響可以在頁面上找到。19.
直接成本爲153億美元，減少了57億，主要由於：
•2024年第三季度我們出售道路燃料業務的影響，以及2023年第四季度我們核技術服務業務的非合併，以及由於在美國IRA下確認的利益導致我們的先進能源儲存業務直接成本降低，均在我們的私募股權部門內；部分被以下因素抵消：
•由於我們基礎設施部門的通貨膨脹和有機增長導致成本增加；以及
•與我們的可再生能源和過渡以及基礎設施部門近期收購相關的直接成本增加。
2024年第三季度中期報告 17
其他收入和收益與去年同期相比增加了33000萬美元，主要由於我們出售道路燃料業務的處置收益和我們私募股權部門支付處理服務業務的非合併。
會計權益收入減少了62500萬美元，主要由於我們財富解決方案業務中的保險準備金相關的市場價值變動，以及去年同期基礎設施部門中衍生合約的市場價值收益缺失。
利息費用爲43億，其中41億與無追索權融資相關，與上一年同期相比增加了25100萬美元，主要是由於與收購和再融資相關的增量借款，主要在我們的基礎設施和可再生能源及過渡部門，部分被浮動利率債務利率降低的影響所抵消。
我們記錄的公允價值減少爲16600萬美元，相比於去年同期的17000萬美元。我們私募股權部門一些資產的估值由於改進的租賃假設和較低的交易及重組相關費用而增加，但這被我們房地產部門去年同期美國百貨商店連鎖投資中缺少的按市值計算的收益、基礎設施部門全球多式聯運集裝箱物流運營的債務攤銷成本以及各部門利率合約的按市值計算的減少所抵消。有關公允價值變動的討論請參見第21和22頁。
我們本季度的所得稅費用爲13800萬美元，較去年同期的24100萬美元主要是由於本季度在我們私募股權部門的先進能源儲存業務中，美國IRA下的收益確認導致遞延稅收回收增加。
截至九月三十日的九個月
截至2024年9月30日的九個月內，收入和直接成本分別減少了48億美元和73億美元，相比於2023年同一時期，主要是由於我們基礎設施和可再生能源與轉型部門的有機增長、對更高利潤先進電池的需求增加以及由於私募股權部門的美國IRA收益確認導致的我們先進能源儲存業務的成本降低，這些都被過去十二個月內處置所產生的收益缺失所抵消，主要是在我們的私募股權部門。
截至2024年9月30日的九個月內，其他收入和收益爲12億美元，而去年同期爲22億美元。減少主要與去年期間我們各部門更高的處置收益有關，包括基礎設施部門我們新西蘭數據分發業務的處置收益。
截至2024年9月30日的九個月內，權益法計算的收入相比於去年同期增加了5600萬美元，主要由於我們財富解決方案業務的增長貢獻，以及我們對某些投資物業價值增加的分享，部分被我們基礎設施部門衍生品和利率合約的按市值計算收益降低所抵消。
截至2024年9月30日的九個月利息支出爲126億，與去年同期的115億相比。增長主要與與基礎設施和可再生能源及過渡部門相關的收購和再融資所產生的增量非追索借款有關。
截至2024年9月30日的九個月我們記錄的公允價值減少爲76100萬，而去年同期爲7000萬，主要由於：
•在我們的基礎設施部門獲得的低價購買收益；以及
•由於更新的租賃假設，我們的房地產部門核心投資組合中某些美國零售資產的估值上升；雖然這些增加被
18 布魯克菲爾德公司
•在我們的有限合夥投資中與澳大利亞老年生活和印度REIT估值收益相關的非控股權益份額的估值更新；以及
•在我們基礎設施部門內的全球多式聯運集裝箱物流業務中，債務攤銷成本的增加。
重大收購和處置
我們總結了截至2024年9月30日的三個月和九個月內，最近重大收購和處置對我們業績的影響：
| 截至三個月 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收購 | 出售 | 收購 | 處置 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的期間 （百萬美元） | 營業收入 | 淨額 收入（虧損） | 收入 | 淨收入（損失） | 收入 | 淨 收入（損失） | 收入 | 淨額 收入（損失） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
可再生能源和轉型 | $ | 227 | $ | 22 | $ | (5) | $ | 6 | $ | 669 | $ | (26) | $ | (14) | $ | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
製造行業 | 650 | 79 | (48) | (4) | 1,960 | 387 | (148) | (52) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股權投資 | 30 | (2) | (5,215) | 103 | 74 | (1) | (8,488) | 176 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
房地產及其他 | 106 | 89 | (53) | (20) | 151 | 137 | (123) | (6) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,013 | $ | 188 | $ | (5,321) | $ | 85 | $ | 2,854 | $ | 497 | $ | (8,773) | $ | 117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
2023年8月10日，公司與日出合併子公司和Capri Holdings 有限公司(Capri)簽訂了一份合併協議(「合併協議」)。根據合併協議的條款，Tapestry同意以現金收購Capri的普通股份，每股價值200美元，不計利息，應按照合併協議提供的任何所需的稅收代扣。企業價值預計約爲100億美元，交易預計將於2024年完成(「Capri收購」)。2023年10月25日，在Capri股東特別會議上，Capri的股東批准了合併協議和其中涉及的交易。
近期收購爲當前季度貢獻了10億美金的增量收入和18800萬美金的淨收入。
可再生能源與轉型
在我們的可再生能源與轉型部門，近期收購貢獻了227百萬美元的增量收入和2200萬美金的淨收入。這些貢獻主要來源於2023年第四季度收購的美國可再生能源投資組合和印度可再生能源開發平台。
基礎設施
近期收購貢獻了65000萬美金的增量收入和7900萬美金的淨收入。這些貢獻主要來自於我們在2023年第三季度收購的全球多式聯運集裝箱物流運營、在2024年第一季度收購的北美零售託管數據中心業務以及在2024年第三季度收購的印度電信塔業務。
房地產
近期收購貢獻了10600萬美金的增量收入和8900萬美金的淨收入，主要來自我們在2024年第二和第三季度收購的美國多戶型資產組合和物流資產組合。
處置情況
最近的資產出售使本季度收入減少了53億美元，淨收入增加了8500萬美元。對我們業績影響最大的交易是2024年第三季度我們路燃料業務的處置，以及2023年第四季度我們核技術服務業務的去合併，均屬於我們的私募股權板塊。我們的核技術服務業務現在以權益法會計投資的形式呈現，基於我們通過可再生能源和轉型業務持續持有的權益。
2024年第三季度中期報告19
公允價值變動
以下表格將公允價值變動分解爲主要組成部分，以便進行分析：
| 截至三個月 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 （百萬美元） | 2024 | 2023 | 變化 | 2024 | 2023 | 變化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投資物業 | $ | 412 | $ | (633) | $ | 1,045 | $ | 275 | $ | 145 | $ | 130 | |||||||||||||||||||||||
| 交易相關費用，扣除收入後 | (48) | (299) | 251 | 243 | (721) | 964 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融合同 | (22) | 107 | (129) | 116 | 334 | (218) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 減值和準備 | (97) | (57) | (40) | (247) | (189) | (58) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他公允價值變動 | (411) | 712 | (1,123) | (1,148) | 361 | (1,509) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 總公平價值變動 | $ | (166) | $ | (170) | $ | 4 | $ | (761) | $ | (70) | $ | (691) | |||||||||||||||||||||||
投資物業
投資物業按公允價值計量，變動記錄在淨收益中。我們根據保持在全球重要城市（「核心」）的不可替代的優質物業組合、通過開發或買修賣策略（「過渡與開發」）最大化收益，或者從我們的資產管理業務的私募基金中回收資本（「LP投資」）的策略來呈現投資物業。
下表按資產類型分解投資物業的公允價值變動：
| 三個月結束 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 更改 | 2024 | 2023 | 更改 | |||||||||||||||||||||||||||||
資產管理直接投資 – 房地產有限合夥投資 | $ | 553 | $ | (113) | $ | 666 | $ | 716 | $ | 1,147 | $ | (431) | |||||||||||||||||||||||
房地產 – 核心 | 12 | 26 | (14) | 152 | 20 | 132 | |||||||||||||||||||||||||||||
房地產 – 過渡及開發 | (183) | (547) | 364 | (626) | (1,021) | 395 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他投資物業 | 30 | 1 | 29 | 33 | (1) | 34 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 412 | $ | (633) | $ | 1,045 | $ | 275 | $ | 145 | $ | 130 | ||||||||||||||||||||||||
我們在第 頁討論投資物業的關鍵估值輸入 56.
房地產有限合夥投資
55300萬的估值增加主要與以下相關：
•由於更高的入住率，我們在印度辦公室和REIT組合中的估值提高；以及
•由於更高的單價，我們在澳大利亞老年生活組合中的公允價值提高；以及
•由於租賃假設改善，我們在美國製造房屋組合中的估值提高；部分被以下因素抵消：
•由於最新的租賃假設，美國某些零售資產的估值下降。
在上一季度，估值下降11300萬主要與澳大利亞老年生活組合中因單價提高和我們在韓國的綜合體中現金流增加導致的更高估值相關，而被某些美國辦公資產因租賃假設更新，以及某個歐洲辦公資產的折扣和資本化率擴大所導致的估值下降所抵消。
20 布魯克菲爾德公司
截至2024年9月30日的九個月內，估值增加71600萬美元，主要由我們印度辦公室和房地產投資信託組合的較高估值推動，原因是入住率較高，同時我們澳大利亞的養老社區組合因單價上漲而公允價值提升，但在某些美國零售資產的估值下降受到更新的租賃假設的部分抵消。
核心
截至2024年9月30日的三個月和九個月內，估值增加1200萬美元和15200萬美元，主要由於某些美國零售資產的現金流增加，原因是更新了租賃假設。
去年同期的估值增加2600萬美元，主要由於我們零售和加拿大辦公室組合的現金流增加，但在某些美國辦公室資產的估值下降則受到更新的租賃假設的部分抵消。
過渡與開發
在某些美國和澳大利亞辦公室資產上的估值下降主要是由於更新的租賃假設。
去年同期的估值下降54700萬美元主要是由於我們零售組合的現金流增加，而在某些美國辦公室資產的折現率擴大和租金增長假設降低則造成了更大的抵消。
截至2024年9月30日的前九個月，估值下降62600萬美元主要與由於更新的租賃假設導致在某些美國和澳大利亞辦公室資產的估值下降相關。
與交易相關的費用，扣除收入後
扣除收入後的與交易相關費用爲4800萬美元。這主要歸因於我們私募股權部門在收購中發生的交易和重組成本，扣除資產處置的費用。
去年同期的扣除收入後的與交易相關費用爲29900萬美元，主要是由於我們私募股權和基礎設施部門對收購資產的交易和重組成本，以及我們LP投資中的某些物業處置費用。
截至2024年9月30日的九個月，費用增加了24300萬美元，原因是我們基礎設施部門收購北美零售數據中心業務的優惠購買收益，部分被我們私募股權部門的收購和處置成本以及某些物業的處置費用所抵消。
金融合同
金融合同包括與外幣、利率和定價風險相關的按市值計算的收益和損失，這些合同沒有被指定爲對沖。
本季度2200萬美元的減少主要歸因於我們房地產、基礎設施和私募股權部門的利率合同的按市值減少，部分被我們可再生能源和過渡部門的電力合同的按市值收益所抵消。
去年同期10700萬美元的增加主要歸因於我們可再生能源和過渡部門的能源衍生品和電力合同的按市值收益。
財務合約導致截至2024年9月30日的九個月內增加了11600萬美元，這主要歸因於稅收權益負債、能源衍生品和我們可再生能源及過渡部門的電力合約的公允價值收益，部分被我們房地產部門的金融資產投資和外幣衍生品的公允價值損失所抵消。
減值與準備金
本季度的減值與準備金費用爲9700萬美元，主要與我們LP投資中某項酒店資產的估值下降以及各個部門的各種一次性費用相關。
2024年第三季度 interim 報告21
去年同期的減值與準備金費用爲5700萬美元，與我們能源服務業務的資產減值有關，部分被我們離岸石油服務業務之前記錄的減值的衝回所抵消，二者均屬於我們的私募股權部門。
截至2024年9月30日的九個月內，減值與準備金費用爲24700萬美元，原因在於我們可再生能源及過渡部門的巴西生物質資產的減值、我們LP投資中的某項酒店投資的估值下降以及各部門的各種一次性費用。
其他公允價值變動
本季度的其他公允價值減少爲41100萬美元，主要由於我們基礎設施部門全球多式聯運集裝箱物流運營和美國半導體制造設施的債務攤銷成本，以及我們LP投資中非控股權益在澳大利亞老年生活和印度房地產投資信託估值收益中的份額。
上一年同期其他公允價值增加的71200萬美元，主要是由於我們在房地產部門對一家美國百貨連鎖店的投資的市值變動收益。這部分被我們基礎設施部門北美住宅能源業務的融資租賃處置所部分抵消。
截至2024年9月30日的九個月裏，其他公允價值減少爲11億美元，主要是由於我們LP投資中澳大利亞老年生活和印度REIT的非控股權益份額所產生的估值收益，以及我們基礎設施部門全球聯運集裝箱物流業務和美國半導體制造設施的債務攤銷成本。
所得稅
我們在本季度錄得的所得稅費用總計爲13800萬美元（2023年 – 24100萬美元），其中包括當前稅費46200萬美元（2023年 – 47900萬美元）和遞延稅項收益32400萬美元（2023年 – 23800萬美元）。
我們的所得稅準備金不包括在我們合併財務報表中其他地方記錄的非所得稅支出。例如，我們在巴西的一些業務需要支付非可回收的收入稅，這些稅款被計入直接成本，而不是所得稅。此外，我們還支付相當可觀的物業稅、工資稅和其他稅費，這些稅費代表了我們運營所在法域的稅基的重要組成部分，且這些費用也主要記錄在直接成本中。
我們的有效所得稅率與加拿大國內法定所得稅率不同，原因如下：
| 截至三個月 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至9月30日的期間 | 2024 | 2023 | 變化 | 2024 | 2023 | 變化 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 法定所得稅率 | 26 | % | 26 | % | — | % | 26 | % | 26 | % | — | % | |||||||||||||||||||||||
| 由於以下原因導致的（減少）增加率： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 適用不同稅率的收益部分 | (4) | (34) | 30 | (9) | (8) | (1) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於非控股權益的應稅收入 | 5 | 69 | (64) | 19 | 3 | 16 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 遞延稅資產的註銷（確認） | 1 | (34) | 35 | (4) | (11) | 7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 不承認當前季度稅收虧損的利益 | 6 | 17 | (11) | 13 | 7 | 6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非扣稅開支 | 3 | 8 | (5) | 5 | 5 | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 國際業務須遵循不同的稅率 | 3 | 29 | (26) | 4 | 6 | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 通貨膨脹減免法案稅收抵免 | (35) | — | (35) | (30) | — | (30) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 3 | 4 | (1) | 5 | 4 | 1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 有效所得稅率 | 8 | % | 85 | % | (77 | %) | 29 | % | 32 | % | (3 | %) | |||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的三個月和九個月的有效稅率分別爲8%（2023年 - 85%）和29%（2023年 - 32%）。
22 布魯克菲爾德公司
在處置時實現的收益可能適用於與我們的法定所得稅稅率不同的稅率。這導致截至2024年9月30日的三個月和九個月的有效稅率分別下降了4%和9%。
我們的許多業務是在部分擁有的「流通」實體中進行的，例如合作伙伴關係，其中稅務責任由投資者承擔而不是實體。因此，雖然我們的合併收益包括歸屬於此類實體的非控制性所有權利息的損失，但我們的合併稅務準備金僅包括我們相應的稅務回收份額。換句話說，我們合併了與這些實體相關的所有收入和損失，但僅包括我們相應的稅務支出。這導致截至2024年9月30日的三個月和九個月的有效稅率分別上升了5%和19%。
在當前季度，我們記錄了推遲的稅務支出，主要是針對我們可再生能源部門之前確認的稅務屬性，這使我們的有效稅率上升了1%。截至2024年9月30日的九個月中，我們基礎設施部門之前未確認的稅務屬性導致有效稅率減少了4%。
我們的某些業務在該期間產生了稅務損失，但未確認稅務利益。這導致截至2024年9月30日的三個月和九個月的有效稅率分別上升了6%和13%。
某些費用在稅務上不可扣除，導致截至2024年9月30日的三個月和九個月的有效稅率分別上升了3%和5%。
我們在不同的稅率國家經營，其中大多數與我們的國內法定稅率不同，我們也從各國爲鼓勵經濟活動而推出的稅收激勵中獲益。全球稅率的差異導致我們的有效稅率上升了3%。 截至2024年9月30日的三個月和九個月，分別爲4%。此差異將在每個時期之間有所不同，具體取決於各國所賺取的收入或損失的相對比例。
在本季度，我們的私募股權部門內的先進能源儲存業務確認了遞延稅收回收，並因美國IRA相關的2023年和2024年稅務年度的收益而減少了直接成本。這促成了35%的 和30% 截至2024年9月30日的三個月和九個月，我們的有效稅率降低了。
2024年第三季度中期報告 23
資產負債表分析
下表總結了截至2024年9月30日和2023年12月31日公司的財務狀況表：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 2024 | 2023 | 變化 | ||||||||||||||
| 資產 | |||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | $ | 148,305 | $ | 147,617 | $ | 688 | |||||||||||
| 投資物業 | 129,586 | 124,152 | 5,434 | ||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 65,101 | 59,124 | 5,977 | ||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | 11,824 | 11,222 | 602 | ||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | 28,674 | 28,512 | 162 | ||||||||||||||
| 無形資產 | 37,420 | 38,994 | (1,574) | ||||||||||||||
| 商譽 | 34,812 | 34,911 | (99) | ||||||||||||||
| 其他資產 | 52,422 | 45,563 | 6,859 | ||||||||||||||
| 總資產 | $ | 508,144 | $ | 490,095 | $ | 18,049 | |||||||||||
| 負債 | |||||||||||||||||
| 企業借貸 | $ | 14,898 | $ | 12,160 | $ | 2,738 | |||||||||||
| 受管實體的非追索借款 | 232,195 | 221,550 | 10,645 | ||||||||||||||
| 其他非流動財務負債 | 31,570 | 29,624 | 1,946 | ||||||||||||||
| 其他負債 | 59,582 | 58,519 | 1,063 | ||||||||||||||
| 股本 | |||||||||||||||||
| 優先股權 | 4,103 | 4,103 | — | ||||||||||||||
| 少數股東權益 | 123,428 | 122,465 | 963 | ||||||||||||||
| 普通股權益 | 42,368 | 41,674 | 694 | ||||||||||||||
| 總股本 | 169,899 | 168,242 | 1,657 | ||||||||||||||
| $ | 508,144 | $ | 490,095 | $ | 18,049 | ||||||||||||
2024年9月30日對比2023年12月31日
截至2024年9月30日，整體資產從2023年12月31日的180億美元增加至5081億美元。這一增長主要是由於最近完成的業務合併和資產收購（扣除轉讓），主要集中在我們的基礎設施和房地產部門。我們權益覈算投資的增加，主要與我們財富解決方案業務和基礎設施部門近期收購相關，也爲整體資產的增長做出了貢獻。這一增長部分被我們的資產基礎的攤銷和折舊以及自年初以來外幣換算的影響所抵消。
PP&E增加了68800萬美元，主要是由於：
•收購和新增投資爲135億，包括收購北美零售合租數據中心業務和印度電信塔運營的基礎設施部分，以及在可再生能源和轉型部分的開發項目投資；部分被抵消
•出售和重新分類爲待售資產的金額爲52億；
•該季度折舊金額爲54億；以及
•由於美元兌大多數主要貨幣的升值，給我們的可再生能源和轉型部分帶來了不利的外幣換算及其他項目影響爲22億。
我們在合併財務報表的附註10中提供了PP&E的連續性。
24 布魯克菲爾德公司
投資物業主要由公司的房地產資產構成。到2024年9月30日的餘額較2023年12月31日增加了54億，主要由於：
•$88億的收購和新增，這主要得益於我們資產管理部門的LP投資中在美國購買的兩個多戶資產組合和一個物流資產組合，以及我們LP投資和基礎設施業務的新增；部分抵消了
•$39億的資產銷售及某些資產重新分類爲待售，主要涉及在我們的房地產部門和LP投資中將某些辦公、零售和物流資產轉爲待售。
我們在合併財務報表的註釋9中提供投資物業的連續性。
以權益法覈算的投資增加了$60億，達$651億，主要由於：
•新增，扣除處置後的淨額爲$48億；以及
•我們按比例分享的綜合收益爲$33億；部分抵消了
•收到的分配和資本回收爲$19億；以及
•由於美元對大多數主要貨幣升值，外幣折算及其他項目的不利影響爲$13500萬。
我們提供合併財務報表附註8中的權益法投資的連續性。
現金及現金等價物增加了60200萬。有關更多信息，請參閱我們的合併現金流量表及第4部分-資本化與流動性中的合併現金流量表回顧。
我們的無形資產減少了16億，因爲收購北美零售合租數據中心業務和印度電信塔運營的費用被我們私募股權和基礎設施部門內的攤銷及外匯翻譯的不利影響所大大抵消。
我們的商譽減少了9900萬，因爲收購北美零售合租數據中心業務和印度電信塔運營的費用被我們私募股權部門內道路燃料運營的處置以及支付處理服務運營的去合併所大大抵消。
其他資產包括庫存、遞延所得稅資產、分類爲待售的資產以及其他金融資產。69億的增加主要是由於：
•待售資產增至48億，主要歸因於在我們的可再生能源和轉型部門對西班牙和葡萄牙的風電投資組合資產的待售分類，以及我們房地產部門和有限合夥投資中的某些辦公室、零售和物流資產；
•其他金融資產增加了18億，主要與我們基礎設施部門的美國半導體制造廠的再融資所得款項相關；以及
•遞延所得稅資產增加了67500萬，受益於我們私募股權部門內高級能源存儲運營下美國IRA的益處確認；部分被以下因素抵消
•由於我們在私募股權板塊處置道路燃料業務，庫存減少了38100萬美元。
公司借款增加了27億，主要是由於2024年3月發行了一筆75000萬美元的30年期債券，發行了45000萬美元的10年期債券，並於2024年6月重新發行了20000萬美元的30年期債券，以及過去九個月中進行了商業票據的發行，這些都部分被到期票據的償還所抵消。
管理實體的無追索權借款淨增加了106億，主要是由於最近的收購和我們基礎設施板塊的融資增值，而重分類爲待售的借款已被剔除。
2024年第三季度中期報告 25
其他非流動金融負債包括我們的子公司股權義務、非流動應付賬款及其他超過一年到期的長期金融負債。增加的19億主要是由於我們在基礎設施板塊的印度電信塔運營中子公司股權義務增加，以及應付賬款和其他事項的非流動部分增加。
其他負債增加了11億，主要是由於在可再生能源和過渡板塊中一項西班牙和葡萄牙風力投資組合資產被分類爲待售，這一增加部分被應付賬款和其他事項的流動部分減少所抵消。
股東權益
普通股權和非控股權益的重大差異將在下文中討論。優先股權在第4部分—資本化和流動性中討論。
普通股權益
下表列出了普通股權益期間與期間之間差異的主要因素：
截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | |||||
| 期初普通股權益 | $ | 41,674 | |||
| 期間變動 | |||||
| 歸屬於股東的淨利潤 | 209 | ||||
| 其他綜合收益 | 1,161 | ||||
| 普通股息 | (372) | ||||
| 優先股分紅 | (127) | ||||
| 回購，扣除股權發行 | (732) | ||||
| 所有權變化及其他 | 555 | ||||
| 694 | |||||
| 普通股權益，期末 | $ | 42,368 | |||
截至2024年9月30日的九個月內，普通股權益增加了69400萬美元，達到了424億，主要是由於：
•歸屬於普通股股東的淨收入爲20900萬美元；
•其他綜合收益爲12億美元。這主要與我們財富解決方案業務中投資組合的未實現公允市場值變動相關，由於利率下降以及我們各業務中商品對沖和金融資產的未實現公允市場值變動。
•所有權變更及其他金額爲55500萬美元，主要與我們在BAm出售部分權益的收益有關，該部分權益被納入我們財富解決方案業務，作爲收購AEL的對價的一部分；部分抵消由
•向股東派發的49900萬美元的普通股和優先股股息；以及
•股票回購，淨額爲73200萬美元，主要與截至2024年9月30日的九個月內回購超過2100萬股A類有限投票股（「A類股票」）相關。
26 布魯克菲爾德公司
非控制權益
我們合併結果中的非控制性權益主要包含第三方在BAm、BEP、BIP、BBU、BPG及其合併實體中的權益，以及我們合併投資中的共同投資者和其他參與權益，如下所示：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
| 布魯克菲爾德資產管理 | $ | 2,298 | $ | 2,247 | |||||||
| 布魯克菲爾德可再生能源 | 24,522 | 25,677 | |||||||||
| 布魯克菲爾德基礎設施 | 27,332 | 31,479 | |||||||||
| 布魯菲爾德商業合作伙伴 | 16,096 | 15,241 | |||||||||
| 布魯克菲爾德物業集團 | 35,972 | 35,314 | |||||||||
| 其他參與權益 | 17,208 | 12,507 | |||||||||
| $ | 123,428 | $ | 122,465 | ||||||||
在截至2024年9月30日的九個月期間，非控制性權益增加了96300萬美元，主要由於：
•淨髮行股本（扣除分配）爲14億美元；部分抵消了
• ownership changes of $36800萬。
2024年第三季度 interim報告 27
外匯翻譯
我們大約一半的資本投資於非美元貨幣，這些業務產生的現金流以及我們的股權，受外匯匯率變動的影響。我們不時使用金融合約來調整這些風險敞口。影響我們業務的主要匯率顯示在以下表格中：
| 截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的期間 | 平均利率 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末即期匯率 | 三個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 變化1 | 2024 | 2023 | 變化1 | 2024 | 2023 | 變化1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 澳幣 | 0.6913 | 0.6812 | 1 | % | 0.6699 | 0.6545 | 2 | % | 0.6623 | 0.6688 | (1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
巴西雷亞爾2 | 5.4466 | 4.8403 | (11 | %) | 5.5463 | 4.8804 | (12 | %) | 5.2369 | 5.0087 | (4 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英鎊 | 1.3375 | 1.2731 | 5 | % | 1.3004 | 1.2660 | 3 | % | 1.2771 | 1.2446 | 3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 加幣 | 0.7394 | 0.7547 | (2 | %) | 0.7331 | 0.7455 | (2 | %) | 0.7353 | 0.7433 | (1 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
哥倫比亞披索2 | 4,206.9 | 3,854.9 | (8 | %) | 4,097.2 | 4,040.8 | (1 | %) | 3,981.9 | 4,403.1 | 11 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歐元指數 | 1.1135 | 1.1039 | 1 | % | 1.0987 | 1.0880 | 1 | % | 1.0871 | 1.0833 | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.變化代表相對於美元的升值/貶值。
2.以巴西雷亞爾和哥倫比亞披索作爲計價貨幣。
截至本季度末，相對於美元的貨幣匯率低於2023年12月31日，適用於我們大多數重要的非美元投資。到2024年9月30日，我們的共同權益爲424億美元，投資於以下貨幣：美元 - 59%（2023年12月31日 - 52%），英鎊 - 12%（2023年12月31日 - 12%），澳大利亞元 - 3%（2023年12月31日 - 6%），加拿大元 - 3%（2023年12月31日 - 5%），巴西雷亞爾 - 5%（2023年12月31日 - 7%），歐元 - 10%（2023年12月31日 - 7%），以及其他貨幣 - 8%（2023年12月31日 - 11%）。
下表按最重要的非美元貨幣分解外幣換算對我們權益的影響：
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 （百萬美元） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 澳幣 | $ | 285 | $ | (250) | $ | 120 | $ | (502) | |||||||||||||||
| 巴西雷亞爾 | 185 | (443) | (1,372) | 505 | |||||||||||||||||||
| 英鎊 | 661 | (532) | 569 | 127 | |||||||||||||||||||
| 加元 | 127 | (299) | (231) | 8 | |||||||||||||||||||
| 哥倫比亞披索 | (30) | 182 | (482) | 888 | |||||||||||||||||||
| 歐元 | 846 | (640) | 237 | (307) | |||||||||||||||||||
| 其他 | 298 | (245) | (80) | (352) | |||||||||||||||||||
| 總累計翻譯調整 | 2,372 | (2,227) | (1,239) | 367 | |||||||||||||||||||
貨幣對沖1 | (1,302) | 895 | 21 | (184) | |||||||||||||||||||
| 扣除貨幣對沖後的總累計翻譯調整 | $ | 1,070 | $ | (1,332) | $ | (1,218) | $ | 183 | |||||||||||||||
| 歸屬於： | |||||||||||||||||||||||
| 股東 | $ | 324 | $ | (465) | $ | (147) | $ | (85) | |||||||||||||||
| 少數股東權益 | 746 | (867) | (1,071) | 268 | |||||||||||||||||||
| $ | 1,070 | $ | (1,332) | $ | (1,218) | $ | 183 | ||||||||||||||||
1.包括截至2024年9月30日的三個月和九個月的遞延所得稅回收3500萬美元（2023年 – 費用1200萬美元）和費用300萬美元（2023年 – 回收1300萬美元）。
截至2024年9月30日的三個月，外幣換算對我們淨資產的影響，扣除貨幣對沖，增加了116億元的合併股本，而截至2024年9月30日的九個月則減少了12億元的普通股本。這是由於與上一季度末相比，期末匯率較高，而與年度末相比，大多數貨幣對美元的期末匯率較低。
我們尋求對外幣風險進行對沖，前提是成本合理。由於對沖巴西雷亞爾、哥倫比亞披索和其他新興市場貨幣的歷史成本較高，截至2024年9月30日，這些貨幣的對沖水平較低。
28 布魯克菲爾德公司
公司股息
布魯克菲爾德在2024年、2023年和2022年頭九個月向未償還證券支付的股息在下表中進行了總結。
| 每單位分配 | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
A類和B類1 有限投票股份（「A類和B類股份」）2 | $ | 0.24 | $ | 0.21 | $ | 0.42 | |||||||||||
| A類優先股份 | |||||||||||||||||
| BN.PR.B | 0.68 | 0.66 | 0.33 | ||||||||||||||
| 4系列 | 0.68 | 0.66 | 0.33 | ||||||||||||||
系列83 | — | — | 0.47 | ||||||||||||||
第12系列4 | — | — | 0.40 | ||||||||||||||
| BN.PR.K | 0.68 | 0.66 | 0.33 | ||||||||||||||
系列155 | — | — | 0.25 | ||||||||||||||
| 第17系列 | 0.65 | 0.66 | 0.69 | ||||||||||||||
| 第18系列 | 0.65 | 0.66 | 0.69 | ||||||||||||||
| 第24系列 | 0.45 | 0.45 | 0.47 | ||||||||||||||
第26系列6 | 0.53 | 0.54 | 0.54 | ||||||||||||||
系列287 | 0.63 | 0.64 | 0.49 | ||||||||||||||
系列308 | 0.84 | 0.85 | 0.68 | ||||||||||||||
系列329 | 0.93 | 0.71 | 0.74 | ||||||||||||||
系列3410 | 0.77 | 0.62 | 0.65 | ||||||||||||||
| 36系列 | 0.67 | 0.68 | 0.71 | ||||||||||||||
| 37系列 | 0.68 | 0.68 | 0.72 | ||||||||||||||
| 38系列 | 0.49 | 0.50 | 0.52 | ||||||||||||||
| 40系列 | 0.56 | 0.56 | 0.59 | ||||||||||||||
| 42系列 | 0.45 | 0.45 | 0.48 | ||||||||||||||
| 44系列 | 0.69 | 0.70 | 0.73 | ||||||||||||||
46系列11 | 0.74 | 0.75 | 0.76 | ||||||||||||||
48系列12 | 0.86 | 0.87 | 0.69 | ||||||||||||||
Series 513 | 0.86 | 0.83 | — | ||||||||||||||
Series 524 | 0.33 | 0.34 | — | ||||||||||||||
1.B類有限投票股份（「B類股份」）。
2.結合起來，公司的季度股息和布魯克菲爾德資產管理有限公司的2024年季度股息將相當於每持有一股A類股份的0.175美元；相比2023年增加了17%，假設股東在2022年12月完成特別分配後保留了所獲得的布魯克菲爾德資產管理有限公司的股份。
3.所有8系列股份已於2022年12月資產管理業務的特別分配中轉換爲51系列股份。
4.所有9系列股份已於2022年12月資產管理業務的特別分配中轉換爲52系列股份。
5.所有15系列股份已於2023年3月31日全額贖回並取消。
6.股息率重置從2022年3月31日開始。
7.股息利率重置於2022年6月30日開始。
8.股息利率重置於2022年12月31日開始。
9.股息利率重置於2023年10月1日開始。
10.股息利率重置於2024年4月1日開始。
11.股息利率重置於2022年3月31日開始。
12.股息利率重置於2022年12月31日開始。
A類和B類股票的股息以美元宣佈，而A類優先股的股息則以加元宣佈。
2024年第三季度 interim 報告 29
季度業績概要
過去兩年中，季度收入的波動主要是由於收購和處置。歸屬於股東的淨收入的波動主要與非現金公允價值變動和遞延稅項準備的時間和金額有關，以及某些業務中的季節性和週期性影響。所有權的變更導致我們部分資產的收入整合與非整合，特別是在我們的房地產、基礎設施和私人股本業務中。其他因素包括外幣對非美國收入和歸屬於非控股權益的淨收入的影響。
我們的房地產業務通常由於長期合同租賃安排的性質，每季度可產生穩定的同店淨運營收入，這些安排的間歇性確認處置和租賃終止收益。我們的零售物業通常在第四季度經歷季節性較高的零售銷售，而我們的度假酒店由於第一季度訪客增加，往往經歷更高的收入和成本。我們每季度對房地產資產進行公允價值評估，這導致淨收入基於價值變化而有所波動。
可再生能源水電業務具有季節性特徵。在巴西的冬季雨季和北美的春季融雪期間，發電量通常較高；然而，由於更爲溫和的氣候條件和電力需求的減少，價格往往沒有夏季和冬季那麼強勁。水流和風力條件也可能因年而異。我們的基礎設施運營通常相對穩定，這得益於與投資者的監管或長期銷售合同，其中某些合同保證了最低交易量。
我們私人股本業務的收入和直接成本從季度到季度波動，主要是由於企業的收購和處置、外匯匯率波動、商業和經濟週期以及基礎運營中的天氣和季節性。更廣泛的經濟因素和商品市場波動可能對我們的多個業務產生重大影響，特別是在我們的工業組合中。在我們的基礎設施服務中，工作訪問服務可能會受到服務需求的季節性波動影響。我們的一些商業服務運營通常在下半年表現更強，而其他一些運營，如我們的住宅抵押貸款保險公司，則根據季節性和影響加拿大家居市場的宏觀經濟條件波動。淨收入受到收購、貨幣化和減值的週期性收益和損失影響。
我們最近八個季度的簡明經營報表如下：
| 截至期間 (百萬，除每股金額外) | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 20,623 | $ | 23,050 | $ | 22,907 | $ | 24,518 | $ | 24,441 | $ | 23,668 | $ | 23,297 | $ | 24,213 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨利潤（虧損） | 1,518 | (285) | 519 | 3,134 | 35 | 1,512 | 424 | 44 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨利潤(虧損)歸股東 | 64 | 43 | 102 | 699 | 230 | 81 | 120 | (316) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 攤薄 | $ | 0.01 | $ | 0.00 | $ | 0.04 | $ | 0.42 | $ | 0.12 | $ | 0.03 | $ | 0.05 | $ | (0.23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可供普通股股東分配的淨利潤 -基本 -攤薄 | 0.01 | 0.00 | 0.04 | 0.43 | 0.12 | 0.03 | 0.05 | (0.23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
下表顯示了過去八個季度的公允價值變動和所得稅，以及它們對淨收益的綜合影響：
| 截至期間 （百萬） | 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公允價值變動 | $ | (166) | $ | (753) | $ | 158 | $ | (1,326) | $ | (170) | $ | 62 | $ | 38 | $ | (1,811) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得稅 | (138) | (304) | (281) | (87) | (241) | (409) | (274) | (95) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨影響 | $ | (304) | $ | (1,057) | $ | (123) | $ | (1,413) | $ | (411) | $ | (347) | $ | (236) | $ | (1,906) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
30 布魯克菲爾德公司
在過去的八個季度中，下面討論的因素導致了季度收入和股東淨收益的波動：
•2024年第三季度，收入較上季度減少，主要是由於我們的私人股本部門因處置道路燃料業務而減少的貢獻，部分被我們基礎設施部門因通貨膨脹指數化和費用基數增加而增加的貢獻所抵消。淨收入主要由於我們在高級能源儲存業務下根據美國IRA政策的收益，以及與我們私人股本部門的道路燃料業務處置相關的收益而增加，部分被我們財富解決方案業務中與保險準備金相關的市場價值下降所抵消。
•2024年第二季度，收入較上季度增加，主要是由於我們房地產部門的租賃開始和某些物業的租金上漲，以及我們資產管理部門的房地產有限合夥投資的增加。淨收入較上季度減少，因爲AEL的關閉貢獻被我們房地產部門某些美國過渡性和開發物業的公允價值減少所抵消，並且上季度包括我們基礎設施部門收購北美零售共置數據中心業務時的低價購買收益。
•2024年第一季度，收入較上季度減少，主要是由於我們的私人股本部門因核技術服務業務的去合併以及我們工程組件製造業務的較低產量而減少的貢獻，部分被我們可再生能源與過渡部門因收購美國可再生能源組合而增加的貢獻所抵消。本季度的淨收入降低主要是由於與上季度相比，處置收益較低。
•2023年第四季度，收入與上季度持平。淨收入較上季度增加，主要是由於與核技術服務業務處置相關的收益，部分被我們房地產部門的公允價值下降所抵消。
•2023年第三季度，收入與上一季度相比有所增加，主要是由於我們基礎設施部門近期收購的貢獻。淨收入未包含上一季度基礎設施部門確認的一次性處置收益，且反映了我們房地產部門在過渡性和開發性物業上的公允價值下降。
•在2023年第二季度，收入與上一季度相比有所增加，主要是由於我們運營業務的同店增長和近期的收購。與上一季度相比，本季度增加的淨收入主要是由於我們基礎設施部門的處置收益。
•在2023年第一季度，收入與上一季度相比有所減少，主要是由於我們的私人股本部門的貢獻減少，受到成交量影響，但部分被我們基礎設施及可再生能源過渡部門的近期收購和有機增長計劃的貢獻所抵消。淨收入的增加主要是由於上一季度對投資物業記錄的公允價值下降。
•在2022年第四季度，收入與上一季度相比有所增加，主要是由於我們運營部門的近期收購，尤其是我們的私人股本部門。本季度較低的淨收入主要歸因於我們房地產部門的過渡性和開發性物業的公允價值下降。
2024年第三季度中期報告 31
第三部分
運營部門結果
提供的基礎
我們如何衡量和報告我們的運營部門
我們的業務分爲資產管理業務、財富解決方案業務、四個主要運營業務和公司活動，共同構成了用於內部和外部報告的七個運營部門。
對於我們的資產管理和財富解決方案部門，我們主要使用DE來衡量運營績效。1爲了進一步評估資產管理部門的運營績效，我們還提供未實現的遞延收益1 這代表了在我們的私募投資組合的公允價值未實現變動上產生的遞延收益，扣除已實現的遞延收益。1淨運營收入（「NOI」）1 是我們房地產部門的關鍵績效指標，而運營基金（「FFO」）1 則用於我們的其他運營部門。我們還提供公司在每個部門中投資的資本金額，使用普通股權。普通股權與投資資本有關。1 分配給特定的業務部門，我們將其與部門的共同股本交替使用。
我們的經營部門是全球性的，具體如下：
i.這個 資產管理 業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私人基金、永續策略和流動策略。我們爲這些活動產生合同基礎管理費用以及激勵分配1 和業績收入，包括業績費用1、交易費用和從屬權益1。資產管理業務還包括我們直接投資於BAm管理的私人基金及其旁邊的投資。
ii.該 財富解決方案 業務包括我們在BWS的股權會計權益，BWS是一家領先的財富解決方案提供商，專注於通過一系列財富保護產品、退休服務和定製資本解決方案來保障個人和機構的財務未來。
運營業務
iii.該 可再生能源和過渡 業務包括水電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產的擁有、運營和開發，分佈式能源和可持續解決方案。
iv.該 製造行業 業務包括公用事業、交通、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
v.這 股權投資 業務涵蓋廣泛的行業，主要專注於商業服務和工業領域的所有權和運營。
vi.這 房地產業 業務包括核心、過渡和開發投資（包括住宅開發物業）的所有權、運營和開發。
vii.Corporate Activities 包括現金和金融資產的投資，以及公司槓桿的管理，包括公司借款和優先股，這些都爲投資於我們其他業務的資本提供了部分資金。爲了我們的運營部門而產生的某些企業成本（如技術和運營）會根據內部定價框架分配給每個運營部門。
1.請參見第 頁開始的術語表中的定義 58.
32 布魯克菲爾德公司
在評估運營績效和資本配置時，我們會根據每個部門確定與DE、NOI或FFO和普通股相關的部分（如適用）。我們相信，識別每個部門的關鍵運營指標可以幫助投資者理解這些實體的業績如何融入我們的財務結果，並有助於分析報告期之間的差異。有關我們的上市附屬公司（BEP、BIP、BBU）的更多信息可以在他們的公開文件中找到。我們還分別識別實現的業績收入、淨1，以及實現處置收益1 納入每個部門的DE和FFO中，以便於分析報告期之間的差異。
各運營部門結果摘要
下表按段落顯示DE、FFO、NOI和普通股權，適用時按週期比較：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的三個月 (百萬) | DE1,2 | FFO1,2 / NOI1,2 | 普通股權 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 變化 | 2024 | 2023 | 變更 | 2024 | 2023 | 變更 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
資產管理 | $ | 758 | $ | 728 | $ | 30 | $ | 18,042 | $ | 19,484 | $ | (1,442) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
財富解決方案3 | 364 | 182 | 182 | 9,354 | 6,144 | 3,210 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 運營業務 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
可再生能源與轉型 | $ | 102 | $ | 97 | $ | 5 | 3,984 | 4,887 | (903) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基礎設施 | 136 | 134 | 2 | 2,175 | 2,537 | (362) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
私募股權 | 382 | 188 | 194 | 3,265 | 3,291 | (26) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
房地產4 | 768 | 804 | (36) | 23,667 | 22,413 | 1,254 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企業活動 | (139) | (107) | (32) | (18,119) | (17,082) | (1,037) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | $ | 1,325 | $ | 1,150 | $ | 175 | $ | 42,368 | $ | 41,674 | $ | 694 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.DE是資產管理和財富解決方案板塊的關鍵業績指標。NOI僅爲房地產板塊的關鍵業績指標。FFO是可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權及企業活動板塊的關鍵業績指標。
2.請參見第頁的術語表中的定義 58.
3.我們在財富解決方案業務中的普通股權包括自成立以來在該業務中保留的21億可分配運營收益。
4.爲了可比性，我們已排除截至2023年9月30日的三個月內的800萬美元物業管理和開發費用，因爲這些費用不再被納入NOI。
During the quarter, we generated strong results with DE1 of $1.3 billion. DE before realizations1 were a record $1.3 billion for the quarter, an increase of $203 million or 19% over the prior year quarter. The increase in DE before realizations over the prior year quarter is primarily attributable to continued fundraising momentum and capital deployment in our Asset Management business, recent acquisitions, organic growth, and strong investment performance in our Wealth Solutions business, and the stable and resilient cash flows of our Operating Businesses, partially offset by increased interest expense on our corporate borrowings.
Our Asset Management business generated DE of $758 million in the current quarter. BAm benefited from strong fundraising momentum in our flagship and complementary strategies, and from capital deployed in our long-term credit funds. Fee-bearing capital1 increased by $1000億 or 23% over the prior year quarter, supporting growth in fee-related earnings1. Asset Management DE includes distributions from our direct investments of $241 million in the current quarter.
Wealth Solutions’ DE increased by $182 million compared to prior year quarter, benefitting from the close of AEL in May 2024 and Argo in November 2023, organic growth, and strong investment performance.
可再生能源與過渡的FFO增加了500萬美元，因我們在西班牙的風能和太陽能資產的有利定價及拉丁美洲強勁的水文條件的貢獻，部分被淨處置活動和因融資持續資本項目而增加的利息支出抵消。
1.請參見第 頁開始的術語表定義 58.
2024年第3季度中期報告33
基礎設施的FFO與去年同期持平。剔除處置收益的影響後，運營FFO增加了 500萬美元 由於淨收購活動、合同的通貨膨脹調整以及我們業務的數量增長，部分被因融資持續資本項目而增加的利息支出及外匯影響抵消。
私募股權的FFO與去年同期相比增加了19400萬美元，主要由於商業執行中的同店增長，以及我們業務中的業務優化舉措，承認在我們先進能源存儲運營下美國IRA的福利，以及出售道路燃料業務和剝離支付處理服務業務的處置收益，部分被我們基礎設施服務業務的處置活動抵消。
我們的房地產業務繼續受益於核心房地產投資組合的強勁表現，推動同店核心NOI同比增長4%。與去年同期相比，NOI減少了3600萬美元，因爲同店核心NOI增長被淨處置活動和我們北美住宅業務的較低地塊銷售所抵消。
Common equity increased by $69400萬 to $424億 in the nine months ended September 30, 2024. Net income attributable to shareholders and ownership changes were partially offset by share repurchases, net of issuances, the impact of foreign exchange, unrealized mark-to-market movements on hedges, and distributions to common and preferred shareholders. Ownership changes were primarily related to a $954 million gain on the sale of a portion of our interest in BAm, which was contributed to our Wealth Solutions business as a part of the consideration for the acquisition of AEL. Refer to Part 2 – Review of Consolidated Financial Results for details.
1.See definition in Glossary of Terms beginning on page 58.
34 BROOKFIELD CORPORATION
資產管理
Our Asset Management business includes our investment in BAm, a leading global alternative asset manager, with over $1 trillion of assets under management across renewable power and transition, infrastructure, private equity, real estate and credit. We also include the discretionary capital that we invest directly into and alongside private funds managed by BAm and other investments within the results of our Asset Management business.
The following table disaggregates our share of DE and common equity of entities in our Asset Management segment. We have provided additional detail, where referenced, to explain significant variances in our operating results from the prior period.
AS At SEP. 30, 2024 AND DEC. 31, 2023 AND FOR THE THREE MONTHS ENDED SEP. 30 (百萬) | 德 | 普通股權比率 | |||||||||||||||||||||||||||
| 參考。 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| BAM | i | $ | 453 | $ | 426 | $ | 7,018 | $ | 7,126 | ||||||||||||||||||||
| 實現的帶息權益 | ii | 61 | 94 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 直接投資 | iii | 241 | 208 | 11,024 | 12,358 | ||||||||||||||||||||||||
| 實現的處置收益 | 3 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||
| $ | 758 | $ | 728 | $ | 18,042 | $ | 19,484 | ||||||||||||||||||||||
| 生成的累計收益 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期間生成 | $ | 723 | $ | 619 | |||||||||||||||||||||||||
| 外匯 | 133 | (98) | |||||||||||||||||||||||||||
| 856 | 521 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 減：直接成本 | (249) | (228) | |||||||||||||||||||||||||||
| 淨生成的累計收益 | iv | 607 | 293 | ||||||||||||||||||||||||||
| 減：不歸屬於公司的生成的累計收益 | (117) | (66) | |||||||||||||||||||||||||||
| 淨生成的總累計收益 | $ | 490 | $ | 227 | |||||||||||||||||||||||||
收費資本
下表總結了收取手續費的資本：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬美元） | 長期 私募基金 | 永續 策略 | 流動策略 | 總計2024 | 2023 總額 | ||||||||||||||||||||||||
可再生能源與轉型 | $ | 31,708 | $ | 26,348 | $ | — | $ | 58,056 | $ | 52,363 | |||||||||||||||||||
製造行業 | 45,590 | 53,634 | — | 99,224 | 94,635 | ||||||||||||||||||||||||
股權投資 | 36,502 | 7,216 | — | 43,718 | 38,849 | ||||||||||||||||||||||||
房地產業 | 69,326 | 24,466 | — | 93,792 | 93,444 | ||||||||||||||||||||||||
| 信用貸款 | 75,788 | 99,417 | 69,446 | 244,651 | 177,707 | ||||||||||||||||||||||||
2024年9月30日 | $ | 258,914 | $ | 211,081 | $ | 69,446 | $ | 539,441 | n/a | ||||||||||||||||||||
2023年12月31日 | $ | 245,341 | $ | 148,719 | $ | 62,938 | n/a | $ | 456,998 | ||||||||||||||||||||
We have approximately $50 billion of uncalled fund commitments that do not currently earn fees but will generate approximately $500 million in annual fees once deployed.
Q3 2024 Interim Report 35
Fee-bearing capital increased by $25.6 billion during the quarter. The changes are set out in the following table:
AS At AND FOR THE THREE MONTHS ENDED SEP. 30, 2024 (百萬) | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 信貸 | 總和 | |||||||||||||||||||||||||||||
餘額， 2024年6月30日 | $ | 51,703 | $ | 91,187 | $ | 40,305 | $ | 92,997 | $ | 237,643 | $ | 513,835 | |||||||||||||||||||||||
| 流入 | 767 | 1,904 | 870 | 2,756 | 13,029 | 19,326 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 流出 | — | — | — | (160) | (8,036) | (8,196) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分配 | (291) | (528) | (439) | (629) | (1,625) | (3,512) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 市場估值 | 2,123 | 6,659 | 244 | (1,030) | 7,466 | 15,462 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 其他 | 3,754 | 2 | 2,738 | (142) | (3,826) | 2,526 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 變化 | 6,353 | 8,037 | 3,413 | 795 | 7,008 | 25,606 | |||||||||||||||||||||||||||||
餘額 2024年9月30日 | $ | 58,056 | $ | 99,224 | $ | 43,718 | $ | 93,792 | $ | 244,651 | $ | 539,441 | |||||||||||||||||||||||
可再生能源和過渡費用資本增加了64億，不包括：
•因BEP的市場估值因更高的市值而增加；以及
•爲我們的第二個全球過渡基金策略籌集的資本流入和在我們的基金策略中投入的資本；部分抵消了
•支付給BEP的持有人和在我們的長期私人基金中返還給投資者的資本分配。
基礎設施費用資本增加了80億，不包括：
•因BIP的市場估值因更高的市值而增加；以及
•在我們的永久性策略中投入的資本流入和估值增加；部分抵消了
•支付給BIP的持有人和返還給投資者的資金來自我們的長期和永久性私募基金。
私募股權收費資本增加了34億，由於：
•來自SVb Capital收購的資金流入及在我們互補策略中投入的資本；以及
•由於BBU市場市值的增加，市場估值上漲；部分被抵消於
•從我們的長期私募基金返還給投資者的資本。
房地產收費資本增加了79500萬，由於：
•從我們的第五隻旗艦房地產基金籌集的資本和在我們第三隻旗艦房地產基金中投入的資本；部分被抵消於
•來自我們的永久性策略、旗艦基金和其他私募基金的分配；以及
•我們永續基金策略中某些資產的市場估值下降。
由於以下原因，帶信用費用的資本增加了70億：
•來自我們流動性和永續策略的市場估值增加；
•在我們的流動性和永續策略及長期私人基金（包括我們的第十二個旗艦機會信貸基金）中的資本部署；以及
•來自收購Castlelake L.P.（「Castlelake」）的資金流入；部分被以下因素抵消：
•來自我們流動性和永續策略及長期私人基金的資金流出和贖回；以及
•向Oaktree、基礎設施和房地產債務策略的持有單位分配。
36 布魯克菲爾德公司
可計提資本
可計提資本1 截至2024年9月30日，合格可計提資本在本季度增加了93100萬，達2332億（2024年6月30日 - 2323億），主要與我們收購Castlelake有關，部分被我們第四隻旗艦私募股權基金的分紅以及我們封閉式信貸基金的資本返還抵消。
截至2024年9月30日，部署了1652億的可計提資本（2024年6月30日 - 1641億）。這部分資本目前正在賺取可計提利息，或者一旦相關基金達到其優先返回閾值後將開始賺取可計提利息。目前有680億的未調用基金承諾，一旦資本被部署且基金優先返回條件被滿足，將開始賺取可計提利息（2024年6月30日 - 68.2 億）。
經營業績
來自我們資產管理業務的DE包括費用相關收益，扣除公司成本，不包括基於股權的補償成本和我們在爲投資者管理的資本中所賺取的已實現可計提利息。費用相關收益包括我們在永久性附屬公司投資的資本上獲得的費用。這代表了我們如何管理業務以及如何衡量我們的資產管理活動的回報。來自我們資產管理業務的DE還包括我們對直接投資的權益所獲得的運營收益。我們還分析未實現的可計提利息淨額，以深入了解我們的投資在該期間創造的價值。
i.來自BAM的可分配收益
截至9月30日的三個月 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
費用收入1 | |||||||||||
| 管理基本費用 | $ | 1,094 | $ | 998 | |||||||
| 激勵分配 | 106 | 94 | |||||||||
| 交易和諮詢費用 | 10 | 17 | |||||||||
| 1,210 | 1,109 | ||||||||||
| 減：直接成本 | (538) | (511) | |||||||||
| 672 | 598 | ||||||||||
| 減：與公司無關的費用相關收益 | (28) | (33) | |||||||||
| 費用相關收益 | 644 | 565 | |||||||||
| 現金稅 | (84) | (46) | |||||||||
| 其他收入 | 33 | 41 | |||||||||
| 加回：基於股權的薪酬成本 | 26 | 8 | |||||||||
| 619 | 568 | ||||||||||
| 不屬於公司的金額 | (166) | (142) | |||||||||
| 來自BAM的可分配收益 | $ | 453 | $ | 426 | |||||||
與我們的份額相關的費用相關收益增加至$64400萬，主要由於由增加的收費資本推動的基礎管理費提高以及來自BIP和BEP的激勵分配增長，部分被增加的直接成本所抵消。
1.請參見第 頁的術語詞彙表中的定義 58.
2024年第三季度中期報告 37
基礎管理費用比去年同期增加了9600萬美元或10%，原因如下：
•由於關閉AEL任務以及在我們的機會信用旗艦基金和其他債務基金中部署的資本，來自我們信用業務的增加了7000萬美元；
•由於爲我們的第五個機會型房地產基金策略籌集了資金，以及我們永久基金策略中某些資產的估值提高，來自我們房地產業務的增加了2300萬美元；
•由於BEP的資本化提高，交易價格提升，以及爲我們的第二個全球轉型基金籌集資金，來自我們可再生能源和轉型業務的增加了1400萬美元，但由於我們第四個基礎設施旗艦基金投資週期結束，部分抵消了上述增長。1; 和
•我們的基礎設施業務與去年同期基本持平，由於BIP的資本化提高，交易價格上升，以及在我們的超級核心基礎設施策略中部署的資本以及在基礎設施收益策略中籌集的資本，部分抵消了我們第四個基礎設施旗艦基金投資週期的結束；
•由於我們第五個旗艦私募股權基金的投資週期結束，來自我們私募股權業務的減少了1100萬美元。
由於BIP和BEP支付的分配比去年同期增加，來自我們永續附屬公司的激勵分配增加了1200萬美元，達到了10600萬美元。
我們手續費相關收入的利潤率在當前期間爲58%（2023年爲56%）。包括100% Oaktree 的手續費相關收入在內，我們的手續費相關收入利潤率在當前期間爲56%（2023年爲54%）。我們的利潤率因AEL委託、上市附屬公司定價改善及持續的募資勢頭而有所上升。
直接成本主要由員工費用和專業費用、以及與業務相關的技術費用和其他共享服務構成。直接成本較去年同期增加了2700萬，因爲我們繼續擴展資產管理業務，包括增強我們的募資和客戶服務能力以及制定新的互補策略。
現金稅和其他收入由投資收入、利息收入和費用以及我們資產管理業務中的其他收入組成。不歸屬於公司的金額與我們資產管理業務的非控股權益（「NCI」）相關。
ii. 實現的業績報酬
當基金的累計回報超過優先回報且不再受到未來投資業績（如「回收」）的約束時，我們會實現業績報酬。在本季度，我們實現了6100萬的業績報酬，扣除直接成本（2023年爲9400萬），主要來自我們的基礎設施基金的實現。
我們在下面提供了關於截至合併財務報表日期基於基金業績累計的未實現業績報酬的估計金額的補充信息和分析（見第四節）。
iii. 直接投資
在沒有實現直接投資的24100萬的情況下，DE比去年同期高出3300萬。增幅主要歸因於投資表現強勁及來自我們機會型信用旗艦基金的分配。
1.與可再生能源和轉型資產相關。
38 布魯克菲爾德公司
iv. 未實現的應計利益
累計未實現應計利益的金額1 及相關費用未包含在我們的合併資產負債表或合併運營報表中，因爲它們仍然受到追回的影響。這些金額在下表中顯示：
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至9月30日的三個月 (百萬) | 結轉 利益 | 董事 成本 | 淨額 | 攜帶 利息 | 直接 成本 | 淨值 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 期初累計未實現 | $ | 10,732 | $ | (3,534) | $ | 7,198 | $ | 9,464 | $ | (3,056) | $ | 6,408 | |||||||||||||||||||||||
| 期內變動 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期內產生 | 723 | (214) | 509 | 619 | (260) | 359 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外幣重新計價 | 133 | (35) | 98 | (98) | 32 | (66) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 856 | (249) | 607 | 521 | (228) | 293 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 減：已經實現 | (74) | 12 | (62) | (131) | 36 | (95) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 782 | (237) | 545 | 390 | (192) | 198 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期末累計未實現 | 11,514 | (3,771) | 7,743 | 9,854 | (3,248) | 6,606 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 不歸屬於公司的已產生利益 | (1,419) | 671 | (748) | (1,194) | 576 | (618) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 累計未實現，期末淨額 | $ | 10,095 | $ | (3,100) | $ | 6,995 | $ | 8,660 | $ | (2,672) | $ | 5,988 | |||||||||||||||||||||||
截至本季度產生的未實現應提取利息爲7.23億美元，主要與我們基礎設施和信用基金的估值增加有關。
按我們份額計算的累計未實現應提取利息1截至2024年9月30日，總計爲101億。我們估計與未來實現迄今爲止累計金額相關的約31億美元的相關成本，主要與員工長期激勵計劃和將要產生的稅費有關。我們預計在接下來的三年內，在扣除成本之前，將按我們份額確認57億的這筆收益；然而，這筆應提取的利息的實現取決於未來的投資表現和變現時機。
1.請參見第 頁的術語表中的定義 58.
2024年第三季度中期報告39
財富解決方案
我們在財富解決方案業務中投資的資本是通過我們對BWS的權益投資。1
BWS是一家領先的財富解決方案提供商，專注於通過一系列財富保護產品、退休服務和量身定製的資本解決方案來保障個人和機構的財務未來。通過運營子公司，該企業提供廣泛的產品和服務，包括人壽保險和年金，以及個人和商業財產與意外保險。該企業旨在通過主要投資於信用產品，以超過負債成本的投資回報生成長期吸引人的風險調整後股本收益。
該企業可能通過收購公共和私人真實資產，增加其投資組合的持續期和多樣化，這些資產涵蓋Brookfield在許多資產類別中有悠久成功記錄的領域，包括房地產、特許權使用費或公共證券（以及其他資產）。這些收購可以在公開市場進行，或從公司當前擁有的資產中獲得。
運營結果概述
可分配經營收益（「DOE」）是我們財富解決方案業務財務表現的關鍵指標，相當於其DE。以下表格對我們財富解決方案部門的DOE進行了拆分，以便分析期間間的差異：
截至9月30日的三個月 （百萬） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 淨投資收益 | $ | 1,386 | $ | 589 | |||||||
資金成本2 | (854) | (314) | |||||||||
| 利息支出 | (96) | (47) | |||||||||
營業費用和其他2 | (66) | (46) | |||||||||
| 可分配的營業收益 | 370 | 182 | |||||||||
| 減少：不歸屬於公司的金額 | (6) | — | |||||||||
| 歸屬於公司的可分配營業收益 | $ | 364 | $ | 182 | |||||||
我們財富解決方案業務的可分配營業收益在本季度爲3.64億美元，比去年同期增加1.82億美元，受益於2024年5月的AEL關閉和2023年11月的Argo關閉，持續增長和強勁的投資表現。
該業務繼續受益於我們投資組合的重新定位和投資表現的強勁。截至2024年9月30日，我們財富解決方案業務的保險資產超過1150億美元，在本季度我們生成了約45億美元的有機流入，主要由零售和機構年金銷售推動。投資組合的利差收益在本季度爲1.8%，隨着我們繼續重新定位投資組合，預計將進一步增長。
普通股權
我們財富解決方案部門的普通股權益爲94億3 截至2024年9月30日（2023年12月31日——61億美元）。增長源於向我們的財富解決方案業務貢獻了約10億的BAm股份 作爲收購AEL的對價的一部分，以及再投資DE以支持該業務的持續增長。
1.我們將BWS稱爲與公司「配對實體」。每個BWS A類可兌換股份的結構意在提供等同於一股Brookfield A類股份的經濟回報，因爲每個可兌換股份（i）可以根據持有人的選擇兌換爲一股Brookfield A類股份或其現金等價物（款項形式由公司選擇確定），受某些限制，及（ii）與Brookfield A類股份的分紅同時收到分配，金額相同。公司擁有100%的BWS C類股份，使公司有權獲得BWS的剩餘經濟利益。
2.爲了與同行可比，我們已將截至2023年9月30日的三個月內2700萬美元的當前所得稅從資金成本重新分類爲運營費用和其他。
3.我們在財富解決方案業務中的普通股權益包括21億 自成立以來在此業務中保留的DOE。
40 百慕大公司
可再生能源與轉型
經營業績摘要
下表分解了我們在可再生能源與轉型部門的FFO和普通股權益的份額。此外，我們提供了所收到的現金分配。我們在引用的地方提供了額外的細節，以解釋與前一期間的顯著變動。
截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的三個月 (百萬) | FFO | 普通股權比率 | |||||||||||||||||||||||||||
| 參考。 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Brookfield Renewable1 | i | $ | 112 | $ | 104 | $ | 3,431 | $ | 4,302 | ||||||||||||||||||||
| 能源合同 | ii | (10) | (7) | 553 | 585 | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 102 | $ | 97 | $ | 3,984 | $ | 4,887 | ||||||||||||||||||||||
| 已收現金分配 | $ | 97 | $ | 98 | |||||||||||||||||||||||||
FFO相比於上一年同期增加了500萬美金，主要是由於我們在西班牙的風能和太陽能資產的有利定價以及拉丁美洲強勁的水文條件的貢獻，但部分被淨處置活動和因額外借款融資持續資本項目而增加的利息支出所抵消。
i.布魯克菲爾德可再生能源
下表按業務線細分BEP的發電和FFO，以便分析週期間的變動：
截至9月30日的三個月 (千兆瓦時和百萬) | 實際 發電量 (GWh)4 | 長期 平均 (GWh)2 | FFO | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 水力發電 | 4,005 | 4,061 | 4,367 | 4,372 | $ | 96 | $ | 129 | |||||||||||||||||||||||||||
| 風能 | 1,751 | 1,277 | 2,072 | 1,575 | 80 | 94 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 大型太陽能 | 1,152 | 687 | 1,363 | 880 | 127 | 51 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分佈式能源與可持續解決方案 | 412 | 361 | 330 | 283 | 115 | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司 | — | — | — | — | (140) | (60) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 可歸屬於單元持有者 | 7,320 | 6,386 | 8,132 | 7,110 | 278 | 253 | |||||||||||||||||||||||||||||
非控制權益和其他3 | (166) | (149) | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德的權益 | $ | 112 | $ | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||
2.與BEP成比例；見於頁面開頭的「成比例基礎產生」術語表 58.
3.包括支付給布魯克菲爾德的激勵分配3100萬（2023年-2800萬），作爲BEP的普通合夥人。
BEP本季度的FFO爲27800萬美元，其中我們的份額爲11200萬美元。本季度的發電總量爲7320 GWh，與去年同期相比增長了15%。本季度的發電量比長期平均（「LTA」）下降了10%。4 主要是由於北美和南美的水文條件較差，以及我們組合中的風能和太陽能資源減少。我們運營的關鍵差異在下一頁中進行了描述。
1.布魯克菲爾德在BEP的權益包括194.5百萬個兌換單位，69.2百萬個A類有限合夥單位，4.0百萬個普通合夥單位，以及34.7百萬個布魯克菲爾德可再生公司（「BEPC」）的A類股份，總體上代表了對BEP的46%的經濟權益。截至2024年9月30日，10.1百萬個BEPC的A類股份和51萬美元的BEP的有限合夥單位由BWS全資子公司持有。公司與BWS根據投票協議達成一致，BWS的子公司在投票這些A類股份時的所有決定均將通過相互協議共同作出。由於BN和BWS的配對股份狀態以及我們對所有已發行和流通的BWS的C類股份的持有，BN和BWS的股東將繼續享有轉移資產的經濟回報。
4.請查看定義在術語詞彙表中，從頁面開始。 58.
2024年第三季度中期報告41
水力發電
本季度的FFO爲9600萬美元，比去年同期減少了3300萬美元，主要由於：
•由於業務的收入因通貨膨脹指標而增加，以及拉丁美洲的水文條件良好；但被超過抵消。
•美國水文狀況減弱，以及巴西價格不利。
風能
本季度的FFO爲8000萬美元，比去年同期減少了1400萬美元，主要原因包括：
•美國一項850MW改造項目部分售出的收益；
•新收購併投入運營的設施的貢獻；以及
•我們西班牙資產的有利定價；但被以下情況所抵消：
•去年同期在烏拉圭某些非核心資產出售中沒有收益。
公用事業規模的太陽能
本季度的FFO相比去年同季度增加了7600萬，主要由於：
•新收購和投入運營的設施的貢獻；以及
•我們西班牙資產的有利定價。
分佈式能源與可持續解決方案
11500萬的FFO 來自我們分佈式能源和可持續解決方案業務的FFO相比去年同季度增加了7600萬，主要由於最近收購和開發活動帶來的增長影響，以及由於去年同季度維護活動時機導致的抽水蓄能的增加。
公司
公司FFO赤字增加了8000萬，主要由於額外的公司級借款以資助持續的資本項目，去年同季度某些非核心資產缺乏貢獻，以及由於BEP市值提高導致的管理費用增加。
ii.能源合同
在本季度，我們以每兆瓦時74美元（2023年爲每兆瓦時75美元）的價格從BEP購買了778千兆瓦時（2023年爲858千兆瓦時），並以每兆瓦時61美元（2023年爲每兆瓦時68美元）的平均售價出售所購發電。因此，由於市場價格較低，我們確認了1000萬的FFO赤字。
普通股權
截至2024年9月30日，我們的可再生能源和過渡部門的普通股權益爲40億（2023年12月31日爲49億）。FFO的貢獻被對單位持有人分配的資金以及折舊和外匯的影響所抵消。
1.請參見第頁的術語表中的定義 58.
42 布魯克菲爾德公司
製造行業
運營結果概述
下表細分了我們在基礎設施部門的FFO和普通股權益的份額。此外，我們提供了收到的現金分配。我們提供了額外的細節，根據需要解釋與上一時期的顯著變動。
截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的三個月 （百萬美元） | FFO | 普通股權 | |||||||||||||||||||||||||||
| 參考。 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
Brookfield Infrastructure Partners（NYSE:BIP，TSX:BIP）是一家領先的全球基礎設施公司，擁有在北美、南美、亞太和歐洲運營的高質量、長期資產，涵蓋公用事業、交通、中游腦機和數據行業。1 | i | $ | 136 | $ | 131 | $ | 2,175 | $ | 2,537 | ||||||||||||||||||||
| 實現處置收益 | — | 3 | — | — | |||||||||||||||||||||||||
| $ | 136 | $ | 134 | $ | 2,175 | $ | 2,537 | ||||||||||||||||||||||
| 已收現金分配 | $ | 84 | $ | 80 | |||||||||||||||||||||||||
FFO與去年同期持平。排除處置收益的影響，運營FFO因淨收購活動、合同通脹指數調整和我們業務的增長而增加500萬美元，部分被因額外借款融資持續資本項目而增加的利息支出以及匯率變動的影響所抵消。
i.布魯克菲爾德基礎設施
下表按業務線細分BIP的FFO，以便分析期間之間的差異：
截至9月30日的三個月 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
| 公用事業 | $ | 188 | $ | 229 | |||||||
| 運輸 | 308 | 205 | |||||||||
| 中游-腦機 | 147 | 163 | |||||||||
| 數據 | 85 | 66 | |||||||||
| 公司 | (129) | (103) | |||||||||
| 歸屬於單元持有者 | 599 | 560 | |||||||||
非控制權益和其他2 | (459) | (422) | |||||||||
細分重新分配3 | (4) | (7) | |||||||||
| 布魯克菲爾德的利益 | $ | 136 | $ | 131 | |||||||
2.包括支付給Brookfield的激勵分配7400萬美元（2023年 – 6600萬美元），作爲BIP的普通合夥人。
3.部門重新分配是指某些項目，扣除NCI，包含在BIP的FFO中，我們進行重新分類。
BIP本季度的FFO爲59900萬美元，其中我們的份額爲13600萬美元，去年同期爲13100萬美元。我們運營的關鍵差異在下一頁中描述。
1.Brookfield的權益包括190.3百萬個贖回-交換單位，140萬個有限合夥單位，2.4百萬個BIP LP的普通合夥單位，以及13.0百萬個Brookfield基礎設施公司（「BIPC」）的A級股票，總計在BIP中代表26%的經濟權益。截至2024年9月30日，BWS的全資子公司持有330萬個BIP的LP單位。公司與BWS根據投票協議達成一致，所有BWS子公司在投票這些A級股票時做出的決策將通過雙方共同協議進行。由於BN與BWS的配對股份狀態，以及我們持有所有已發行和流通的BWS C類股票，BN和BWS的股東將繼續受益於轉移資產的經濟回報。
2024年第三季度臨時報告 43
公用事業
我們公用事業運營的FFO爲18800萬美元，比去年同期低4100萬美元。減少主要歸因於：
•由於通脹指數調整和基數增長的有機增長；超過抵消了
•較高的利息支出，主要來自於額外的借款以支持資本項目和再融資；以及
•2023年第三季度出售的澳大利亞受監管公用事業的貢獻缺失。
運輸
我們運輸業務的FFO爲30800萬美元，比去年同期高出10300萬美元。增長主要由於：
•由於通貨膨脹性關稅增加和該部門較高的交易量所帶來的強勁增長；
•2023年第三季度收購的全球多式聯運物流業務的貢獻；以及
•在2024年第二季度我們在巴西鐵路和港口物流業務中獲得的額外利益。
中游
我們的中游業務的FFO爲14700萬美元，比去年同期下降了1600萬美元，因爲我們中游業務中更高的合同收入和市場敏感收入被主要用於融資正在進行的資本項目和再融資的更高利息支出所抵消。
數據
我們數據業務的FFO爲8500萬美元，比去年同期增長了1900萬美元。增長的主要原因是：
•在我們的電信塔和光纖業務中增加了多個接入點，以及在我們的全球數據中心平台上啓用的兆瓦；並且
•在2024年第一季度收購的北美零售共置數據中心業務、在2023年第四季度收購的美國超大規模數據中心平台，以及在2024年第三季度收購的印度電信塔業務的貢獻。
公司
公司FFO的赤字爲12900萬美元，比去年同期增加了2600萬美元，主要是由於由於BIP的市值增加而導致的管理費用上升以及額外的公司級借款。
普通股權
截至2024年9月30日，我們基礎設施部門的普通股權益爲22億人民幣（2023年12月31日爲25億美元），由於收益的貢獻被分配給持有者所抵消，因此該權益主要由我們在物業、廠房和設備（PP&E）以及某些特許權的投資組成，這些都記錄爲無形資產。我們的PP&E按公允價值記錄，並每年重新評估，而特許權根據國際財務報告準則（IFRS）被視爲無形資產，因此按歷史成本記錄並在特許權的使用期限內攤銷。因此，與我們的房地產及可再生能源與轉型部門相比，我們的股權中受重新評估影響的部分較小，後者在資產負債表上的較大部分需要進行重新評估。
44 布魯克菲爾德公司
私人股本
經營結果摘要
下表列出了我們在私人股本部門的FFO和普通股權益的分解。此外，我們提供了收到的現金分配。我們在引用的地方提供了額外的細節，以解釋與前一時期的顯著變化。
截至2024年9月30日及2023年12月31日 截至9月30日的三個月 (百萬) | FFO | 普通股權比率 | |||||||||||||||||||||||||||
| 參考文獻 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
布魯菲爾德商業合作伙伴1 | i | $ | 296 | $ | 142 | $ | 3,265 | $ | 3,291 | ||||||||||||||||||||
| 實現的處置收益 | ii | 86 | 46 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| $ | 382 | $ | 188 | $ | 3,265 | $ | 3,291 | ||||||||||||||||||||||
收到的現金分配2 | $ | 9 | $ | 9 | |||||||||||||||||||||||||
2.BBU支付了適度的分配，因爲其大部分FFO被再投資於業務中。
與去年同時期相比，FFO增加了$19400萬，主要由於來自商業執行的同店增長，以及我們業務的優化舉措，認可我們先進能量儲存業務在美國IRA下的收益，以及出售我們的道路燃料業務和去合併我們的支付處理服務業務所帶來的處置收益，部分被我們基礎設施服務業務的處置活動所抵消。
i.布魯克菲爾德商業夥伴
以下表格將BBU的FFO按業務線拆分，以便分析週期之間的差異：
截至9月30日的三個月 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
| 商業服務 | $ | 245 | $ | 123 | |||||||
| 基礎設施服務 | 61 | 106 | |||||||||
| 工業 | 356 | 152 | |||||||||
| 企業 | (80) | (93) | |||||||||
| 歸屬於單元持有人的 | 582 | 288 | |||||||||
| 少數股東權益 | (200) | (100) | |||||||||
細分重分配及其他3 | (86) | (46) | |||||||||
| Brookfield 的權益 | $ | 296 | $ | 142 | |||||||
3.細分重分配及其他指的是實際處置收益，扣除非控股權益，計入 BBU 的 FFO，我們將其重新分類爲實際處置收益。這使我們可以按照與 BBU 相同的基礎展示歸屬於單元持有人的 FFO。
BBU 產生的 FFO 爲58200萬，相較於上一年同期的28800萬，我們的份額爲296百萬，相較於上一年同期的14200萬。主要差異在下一頁進行了描述。
1.Brookfield 在 BBU 的權益包括 6970 萬個贖回交換單位，2560 萬個有限合夥單位，4 個普通合夥單位，4 個特殊有限合夥單位，以及在 Brookfield Business Corporation（「BBUC」）中的3690萬個A類股份，共計在 BBU 中代表61%的經濟權益。截至2024年9月30日，BBUC 的 1030 萬 A 類股份由 BWS 的全資子公司持有。公司與 BWS 根據投票協議達成一致，所有關於 BWS 子公司對這些 A 類股份投票的決定將由雙方共同商議作出。因此，由於 BN 和 BWS 的配對股份狀態以及我們對所有已發行和未發行的 BWS C 類股份的擁有權，BN 和 BWS 的股東將繼續受益於轉讓資產的經濟回報。
2024 年第三季度 interim 報告 45
商業服務
商業服務產生的FFO爲24500萬元，比去年同季度增加了12200萬元，主要受到以下因素的推動：
•由於保險收入和投資收益的增加，我們的住宅抵押貸款保險公司的貢獻也有所增加；以及
•我們道路燃料業務處置的收益以及我們支付處理服務業務的去除鞏固。
製造行業服務
在我們的基礎設施服務中，我們產生了6100萬元的FFO，比去年同季度減少了4500萬元，主要受到以下因素的影響：
•由於船隊利用率的提高，我們的離岸石油服務的貢獻增加；但被以下因素大大抵消：
•2023年第四季度剝離的核技術服務業務的貢獻減少。
工業
工業產生了35600萬美元的FFO，比去年同期增加了20400萬美元，主要由於：
•由於在美國IRA下認可的利益減少了直接運營成本，以及對我們高級能源儲存業務中更高利潤率的先進電池的需求增加；部分抵消了
•我們工程部件製造的低銷量。
公司
公司FFO赤字比去年同期減少了1300萬美元，主要是由於2023年第四季度部分贖回優先股證券導致的分配減少。
ii.實現處置收益
本季度實現的處置收益爲8600萬美元，主要是由於我們道路燃料業務的處置和我們支付處理服務業務的去合併。
前一年季度實現的處置收益爲4600萬美元，主要是由於我們汽車售後市場零部件再製造商的多數股權處置所致。
普通股權
截至2024年9月30日，我們私募股權部門的普通股權爲33億（2023年12月31日爲33億），與去年持平，因爲來自FFO的貢獻被折舊和外匯影響所抵消。這些業務中持有的可折舊資產按攤餘成本計入，並按季度記錄折舊。
46 布魯克菲爾德公司
房地產
運營業績摘要
下表詳細列出了我們在房地產板塊的淨營業收入和普通股權份額。此外，我們提供了收到的現金分配。我們提供了額外的細節（如有提及），以解釋與前期顯著變動的原因。
我們根據投資核心和過渡性開發物業的戰略，展示了房地產板塊的運營業績。下表按業務線詳細列出了BPG的淨營業收入，以便分析期間之間的差異：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的三個月 (百萬) | 淨經營收入 | 普通股權益 | ||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 核心 | $ | 366 | $ | 356 | $ | 15,240 | $ | 14,092 | ||||||||||||||||||
過渡和開發1 | 402 | 448 | 8,427 | 8,321 | ||||||||||||||||||||||
布魯克菲爾德物業集團2 | $ | 768 | $ | 804 | $ | 23,667 | $ | 22,413 | ||||||||||||||||||
1.爲了可比性，我們已將截至2023年9月30日的三個月內，無法在NOI中確認的800萬物業管理和開發費用排除在外。
2.請參閱第 頁的術語表中的「經濟所有權權益」 58.
我們的房地產業務繼續受益於租戶對優質物業的強勁需求， leasing勢頭良好，核心投資組合的入住率保持在95%高位。在本季度，我們簽署了近600萬平方英尺的辦公和零售租約，我們的辦公租賃管道在我們的全球投資組合中仍然強勁，達到310萬平方英尺。
BPG本季度的NOI爲76800萬，比去年同期的80400萬有所下降。我們運營的主要差異將在下面描述。
核心
NOI爲36600萬，比去年同期高出1000萬，主要是由於某些辦公和零售物業的租賃開始和市場租金上漲，部分被過去12個月處置的影響所抵消。
過渡與開發
NOI爲40200萬，比去年同期低4600萬，主要是由於某些加拿大辦公和美國零售物業的入住率提高的增幅，被我們北美住宅業務較低的土地銷售以及過去12個月處置的影響所抵消。
普通股權
截至2024年9月30日，我們房地產部門的普通股權爲237億美元（2023年12月31日爲224億美元），主要由於淨營業收入和我們核心投資組合的更高估值以及注入資本用於償還企業債務而增加。
2024年第三季度 interim 報告47
公司活動
經營業績摘要
下表將FFO和普通股權細分爲我們公司活動部門內的主要資產和負債，以便於分析：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 截至9月30日的三個月 (百萬) | FFO | 普通股權益 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 營運資本，扣除公司現金及其他 | $ | 51 | $ | 57 | $ | 1,112 | $ | (589) | |||||||||||||||
| 企業借貸 | (190) | (164) | (14,898) | (12,160) | |||||||||||||||||||
優先股權1 | — | — | (4,333) | (4,333) | |||||||||||||||||||
| $ | (139) | $ | (107) | $ | (18,119) | $ | (17,082) | ||||||||||||||||
1.FFO不包括4600萬美元的優先股分配（2023年 – 4400萬美元）。
營運資本，扣除公司現金及其他包括公司現金和金融資產、應收賬款、應付賬款、以及其他資產和負債，包括遞延所得稅資產和負債。公司現金和金融資產通常以公允價值計量，變動通過淨收入確認，除非相關金融投資被分類爲其他綜合收益的公允價值，在這種情況下，變動的價值在其他綜合收益中確認。貸款和應收款通常按攤餘成本計量。該金額不包括我們資產管理業務的比例份額現金66100萬（2023年12月31日 – 20億），我們認爲這些是公司流動性的一部分，幷包含在我們資產管理部門的普通股權益中。
截至2024年9月30日，工作資本（扣除企業現金和其他）處於11億美元的資產位置（2023年12月31日 - 負債爲5.89億美元），由於償還存放在公司的款項，較前一年有所增加。
扣除企業現金和其他的工作資本產生的FFO包括來自企業現金及財務資產或負債的實際收入和支出，以及企業成本和現金稅。在2024年第三季度，產生5100萬的FFO（2023 - 5700萬），由於我們的交易資產組合的收益部分被我們資產管理業務在公司存入現金的利息支出抵消。 我們的交易資產組合的收益部分被我們資產管理業務在公司存入現金的利息支出抵消。
企業借款通常是以固定利率發行的。其中一些借款以加元計價，因此其賬面價值會隨外匯匯率的變化而波動。這些借款中的一些被指定爲對我們其他部門中的加元淨投資的對沖，導致大部分貨幣重估被確認在其他綜合收入中。通過企業借款報告的1.9億FFO赤字（2023 - 1.64億）反映了我們所有企業借款的利息支出。與前一年同期相比，赤字的增加主要歸因於企業債務和商業票據的發行，扣除在過去12個月內完成的償還。
根據國際財務報告準則，優先股本未進行重估，並與年末數據一致。我們在第4部分 - 資本化與流動性中更詳細地描述了現金和金融資產、企業借款和優先股本。
48 布魯克菲爾德公司
第4部分
資本化與流動性
CAPITALIZATION
我們在以下部分回顧了資本結構的關鍵組成部分。在多個情況下，我們將餘額拆分爲可歸因於我們運營部門的金額，以便於討論和分析。
企業資本化1 – 反映了公司活動部門持有的債務金額以及我們發行和流通的普通股和優先股。公司債務包括無擔保債券和循環信貸工具的提取以及短期商業票據的發行。截至2024年9月30日，我們的企業資本化爲662億美元（2023年12月31日爲616億美元），債務佔資本比率爲1,2 20%（2023年12月31日爲20%）。
綜合資本結構1 – 反映了我們在財務報表中合併的全資、部分持股和管理實體的總資本化。截至2024年9月30日，合併資本化與年末相比保持一致。我們管理的實體中的大部分借款被計入我們的合併資產負債表，儘管幾乎這些債務對公司沒有追索權。
下表呈現了我們在公司和合並基礎上的資本化情況：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 公司 | 合併 | |||||||||||||||||||||||||||
| 參考 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| 公司借款 | i | $ | 14,898 | $ | 12,160 | $ | 14,898 | $ | 12,160 | ||||||||||||||||||||
| 無追索權借款 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 子公司借款 | i | — | — | 17,847 | 16,214 | ||||||||||||||||||||||||
| 物業特定借款 | i | — | — | 214,348 | 205,336 | ||||||||||||||||||||||||
| 14,898 | 12,160 | 247,093 | 233,710 | ||||||||||||||||||||||||||
| 應付賬款和其他 | 4,055 | 3,359 | 58,558 | 58,893 | |||||||||||||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | 562 | 117 | 24,866 | 24,987 | |||||||||||||||||||||||||
| 子公司股權義務 | — | — | 5,212 | 4,145 | |||||||||||||||||||||||||
| 資產分類爲待售的相關負債 | — | — | 2,516 | 118 | |||||||||||||||||||||||||
| 股本 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性權益 | 230 | 230 | 123,428 | 122,465 | |||||||||||||||||||||||||
| 優先股權 | ii | 4,103 | 4,103 | 4,103 | 4,103 | ||||||||||||||||||||||||
| 普通股權益 | iii | 42,368 | 41,674 | 42,368 | 41,674 | ||||||||||||||||||||||||
| 46,701 | 46,007 | 169,899 | 168,242 | ||||||||||||||||||||||||||
| 總市值 | $ | 66,216 | $ | 61,643 | $ | 508,144 | $ | 490,095 | |||||||||||||||||||||
負債與資本化比率2 | 20 | % | 20 | % | 48 | % | 48 | % | |||||||||||||||||||||
1.請參見頁面開頭的術語表定義 58.
2.計算方式爲企業借款和非追索借款的總和除以總資本。循環信貸和商業本票的發行被排除在負債與資本化比率之外，因爲它們不是永久性資本來源。
2024年第三季度中期報告 49
i. 借款
公司借款
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬美元） | 平均利率 | 平均期限（年） | 合併 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 期限債務 | 4.6 | % | 4.4 | % | 13 | 12 | $ | 12,991 | $ | 12,213 | |||||||||||||||||||||||||
商業本票1 | 5.5 | % | 6.1 | % | <1 | <1 | 1,999 | 31 | |||||||||||||||||||||||||||
| 遞延融資費用 | n/a | n/a | n/a | n/a | (92) | (84) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | $ | 14,898 | $ | 12,160 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.Our commercial paper program is backed by our revolving credit facility, which matures in June 2029.
截至2024年9月30日，企業借款包括130億美元的定期債務（截至2023年12月31日爲122億美元），其平均到期時間爲13年（截至2023年12月31日爲12年）。定期債務包括公共和私人債券，均爲固定利率，到期時間範圍從2025年到2080年。這些融資爲長期資本提供了重要來源，並與我們的長期資產配置相匹配。
截至2024年9月30日，我們有20億美元的商業票據未償還，並且在34億美元的循環信貸額度上沒有提款（截至2023年12月31日爲3100萬美元的商業票據未償還）。截至2024年9月30日，4000萬美元的信用額度已用於信用證（截至2023年12月31日爲5700萬美元）。
子公司借款
我們努力爲我們的永久性附屬公司提供資本，以便持續進入債務資本市場，通常以投資級別的標準，這樣可以減少對公司的資本需求。子公司借款包括永久性附屬公司的追索定期債務和信貸額度提款。這些借款對公司沒有追索權。
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬） | 平均利率 | 平均期限（年） | 合併 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
可再生能源與過渡 | 4.7 | % | 4.4 | % | 9 | 10 | $ | 4,159 | $ | 2,832 | |||||||||||||||||||||||||
製造行業 | 5.2 | % | 4.9 | % | 10 | 9 | 5,155 | 4,911 | |||||||||||||||||||||||||||
股權投資 | 7.8 | % | 8.6 | % | 3 | 4 | 2,868 | 1,589 | |||||||||||||||||||||||||||
房地產業 | 6.0 | % | 6.2 | % | 4 | 4 | 5,665 | 6,882 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | 5.8 | % | 5.7 | % | 7 | 6 | $ | 17,847 | $ | 16,214 | |||||||||||||||||||||||||
特定物業借款
作爲我們融資策略的一部分，我們的大多數債務資本是以特定物業借款和項目融資的形式存在，並以僅對所融資資產有追索權且對公司或相關永久附屬機構沒有追索權的本地貨幣計價。
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 平均利率 | 平均期限（年） | 合併 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
可再生能源和過渡 | 6.7 | % | 6.9 | % | 9 | 8 | $ | 27,125 | $ | 28,635 | |||||||||||||||||||||||||
基礎設施 | 6.6 | % | 6.4 | % | 7 | 6 | 55,224 | 46,083 | |||||||||||||||||||||||||||
私募股權及其他 | 7.9 | % | 8.5 | % | 7 | 6 | 42,207 | 43,884 | |||||||||||||||||||||||||||
房地產1 | 7.1 | % | 7.2 | % | 2 | 3 | 89,792 | 86,734 | |||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | 7.1 | % | 7.2 | % | 5 | 5 | $ | 214,348 | $ | 205,336 | |||||||||||||||||||||||||
1.包括與我們資產管理部門的房地產有限合夥投資相關的648億美元（截至2023年12月31日 – 594億）的借款。
50 布魯克菲爾德公司
特定財產的借款自2023年12月31日以來增加了90億，主要由於我們基礎設施業務的收購。
固定和浮動利率風險敞口
我們的許多借款，包括公司對公司的所有借款，都是固定利率的長期融資。其餘的借款是浮動利率的；然而，我們會不時簽訂利率合約，將我們的浮動利率風險轉換爲固定利率。
截至2024年9月30日，我們的債務中，包含掉期效果的75%爲固定利率。因此，利率的變化通常僅限於按當前市場利率再融資借款或由於收購和處置導致的債務水平變化的影響。
下表展示了固定和浮動的利息費用利率：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 固定利率 | 浮動利率 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 平均利率 | 合併 | 平均利率 | 合併 | 平均利率 | 合併 | 平均利率 | 合併 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 企業借貸 | 4.6 | % | $ | 14,898 | 4.4 | % | $ | 12,160 | — | % | $ | — | — | % | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 子公司借款 | 5.0 | % | 10,804 | 4.8 | % | 10,978 | 7.0 | % | 7,043 | 7.7 | % | 5,236 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 特定物業借款 | 5.4 | % | 74,758 | 5.1 | % | 67,729 | 8.0 | % | 139,590 | 8.3 | % | 137,607 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | 5.2 | % | $ | 100,460 | 4.9 | % | $ | 90,867 | 7.9 | % | $ | 146,633 | 8.2 | % | $ | 142,843 | |||||||||||||||||||||||||||||||
ii. 優先股
優先股代表永久性不參與的優先股，爲我們的普通股提供槓桿。這些股份在下表中按其主要特徵進行分類：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 期限 | 平均利率 | 金額 | ||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
| 固定利率重設 | 永續 | 4.9 | % | 4.7 | % | $ | 2,901 | $ | 2,901 | ||||||||||||||||||||
| 固定利率 | 永久 | 4.8 | % | 4.8 | % | 739 | 739 | ||||||||||||||||||||||
| 浮動利率 | 永久 | 5.0 | % | 5.3 | % | 463 | 463 | ||||||||||||||||||||||
| 總計 | 4.9 | % | 4.8 | % | $ | 4,103 | $ | 4,103 | |||||||||||||||||||||
固定利率重設優先股以初始固定利率票息發行，在初始期後通常爲五年，在加拿大五年期政府債券收益率的預定利差中進行重設。截至2024年9月30日，平均重設利差爲283個點子。
2024年第三季度中期報告51
iii. 普通股
已發行和流通股份
在報告期間內，已發行和流通的A類和B類股票數量變化如下：
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至及至9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
期初未歸屬的LTPP：1 | 1,508.2 | 1,563.9 | 1,523.5 | 1,573.4 | |||||||||||||||||||
| 已發行（回購） | |||||||||||||||||||||||
| 股份發行 | 0.9 | 0.3 | 2.5 | 0.5 | |||||||||||||||||||
| 回購 | (1.8) | (6.7) | (22.1) | (18.4) | |||||||||||||||||||
長期持股計劃2 | 1.9 | 1.1 | 5.3 | 3.0 | |||||||||||||||||||
| 股息再投資計劃及其他 | — | — | — | 0.1 | |||||||||||||||||||
| 期末未決餘額卓越 | 1,509.2 | 1,558.6 | 1,509.2 | 1,558.6 | |||||||||||||||||||
未行使的期權和其他基於股票的計劃2 和可交換的關聯公司股份1 | 95.4 | 53.4 | 95.4 | 53.4 | |||||||||||||||||||
| 期末的總稀釋股份 | 1,604.6 | 1,612.0 | 1,604.6 | 1,612.0 | |||||||||||||||||||
1.在2023年第四季度，3300萬BN A類股份自願按一對一的比例交換爲新發行的BWS A-1類可交換非投票股份。在2024年第三季度，BWS將其A-1類可交換非投票股份重新分類爲BWS A類可交換投票股份。
2.包括管理層股票期權計劃和限制性股票計劃。
公司持有102.3萬A類股份（2023年9月30日爲78.6萬），由合併實體按照長期股份持有計劃購買，這些股份在被收購時已從流通股份的總額中扣除。稀釋流通股份包括2080萬（2023年9月30日爲零）基於2024年9月30日A類股份的市場價值而發行的股份，導致淨減少81.5萬（2023年9月30日爲78.6萬）稀釋流通股份。
在2024年第三季度，行使了300萬期權，其中270萬和30萬分別按淨結算和總額髮行，導致取消了170萬已歸屬的期權。
截至2024年9月30日，未行使期權的現金價值爲9億美金（2023年9月30日爲11億美金），基於行使期權時應支付的收益。
截至2024年11月12日，公司已發行1,508,382,636股A類股份和85,120股B類股份。有關股本的更多信息，請參閱合併財務報表的第12條註釋。
52 布魯克菲爾德公司
流動性
公司流動性
我們保持着在公司層面的顯著流動性。我們所稱之爲核心流動性的主要來源1包括：
•現金和金融資產，扣除其他相關負債；以及
•未提用的承諾信用額度。
我們進一步評估整體流動性，包括我們的運營業務和財富解決方案業務，因爲它們在直接和通過我們資產管理業務管理的基金資助收購方面起着重要作用。按集團計算，我們擁有660億美元的核心流動性，包括來自公司和永久性附屬機構的流動性，以及1520億美元的總流動性。1截至2024年9月30日，包括可用於我司資產管理業務私人基金的第三方承諾。
資本要求
公司幾乎沒有非自由裁量的資本要求。我們最大的正常資本要求是我們的債務到期和對我們資產管理業務管理的基金的承諾。我們在2025年1月之前沒有任何債務到期，屆時將有約50000萬到期。我們會定期爲我們的基金承諾、戰略收購以擴大我們的能力以及種子新投資策略提供資金。
在永久性附屬機構層面，最大的正常資本要求是債務到期和私人基金資本調用的按比例分配份額。新收購主要通過資產管理業務管理的私人基金或永久性附屬機構提供資金。我們努力將這些實體結構設定爲自籌資金，最好是投資級別，並且在幾乎所有情況下不依賴公司提供的財務支持。
在我們資產管理業務的私人基金中，所需的股本通過對每個基金的有限合夥人所做的承諾進行調用來獲得，這些承諾包括我們永久性附屬機構和公司的承諾。截至2024年9月30日，公司在資產管理業務管理的基金中有以下承諾：
截至2024年9月30日 （百萬） | |||||||||||
| 總承諾 | 資金金額 | ||||||||||
| 布魯克菲爾德戰略房地產合夥人III | $ | 2,750 | $ | 2,736 | |||||||
| 布魯克菲爾德戰略房地產合夥人IV | 3,500 | 2,427 | |||||||||
| 布魯克菲爾德戰略房地產合夥人V | 3,000 | — | |||||||||
| 橡樹機會基金XI | 750 | 638 | |||||||||
| 橡樹機會基金XII | 796 | 38 | |||||||||
| $ | 10,796 | $ | 5,839 | ||||||||
對於永續附屬公司，資本要求通過其自身資源和對資本市場的訪問來資助，這可能會在我們通過參與股權發行或過渡融資時不時得到支持。
在資產層面，我們安排持續的資本支出計劃，以維持資產的運營能力在現有水平。我們稱之爲維持性資本支出。維持性資本支出計劃通常由每個業務的運營現金流資助，且佔比較小。這些支出的時機是可選的；然而，我們認爲保持資產的生產力以優化現金流和價值增值是至關重要的。
1.請查看從頁面開始的術語表定義 58.
2024年第三季度中期報告 53
核心和整體流動性
下表列出了公司的核心流動性、永久附屬機構和管理基金：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 企業流動性1 | 集團流動性 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 現金和金融資產，淨額 | $ | 2,368 | $ | 2,013 | $ | 56,446 | $ | 29,161 | |||||||||||||||
| 未提用的承諾信用額度 | 3,360 | 2,533 | 9,899 | 9,009 | |||||||||||||||||||
| 核心流動性 | 5,728 | 4,546 | 66,345 | 38,170 | |||||||||||||||||||
| 未調用的私募基金承諾 | — | — | 85,294 | 85,658 | |||||||||||||||||||
總流動資產爲567,5712 | $ | 5,728 | $ | 4,546 | $ | 151,639 | $ | 123,828 | |||||||||||||||
1.截至2024年9月30日，公司的現金和金融資產包括我們資產管理業務現金的66100萬美元（截至2023年12月31日 – 20億）。
2.包括通過我們的保險投資組合持有的520億美元的流動性（截至2023年12月31日 – 240億）。
截至2024年9月30日，公司的核心流動性爲57億美元，包括24億美元的現金和金融資產，其中包括我們資產管理業務現金的比例份額，以及34億美元的未提用信用額度。公司的流動性可隨時使用，不會產生任何重大稅務後果。我們利用這筆流動性來支持我們永久性附屬公司的活動和資助戰略交易。
公司能夠通過發行證券和在以下頁面出售我們永久關聯公司的上市投資及其他投資來增加額外流動性。然而，這不包括在我們的核心流動性中，因爲我們通常能夠通過其他方式爲我們的運營和資本需求提供資金。
公司流動性較去年增加了12億，主要由於現金和金融資產增加以及我們的信貸設施額外容量的提升。
現金和金融資產的增加主要是由於可分配收益和淨融資活動，部分由於再投資於我們的業務和以股息及股票回購的形式返回給股東而被抵消。
在2024年前九個月，我們的淨融資活動爲27億美元，涉及我們2024年3月750百萬美元的30年期債券發行、2024年6月發行的4.5億美元的10年期債券以及重新開放的2億美元的30年期債券，以及20億美元的商業票據發行，淨額，部分被到期票據的償還所抵消。我們還通過將我們的外部信貸設施容量增加超過8億美元，提升了我們的公司流動性，達到34億美元。
下表顯示了公司上市證券的報價市場價值以及基於當前分配政策的公司運營業務的年度現金分配：
截至2024年9月30日 (單位爲百萬，除每單位金額外) | 所有權 % | 布魯克菲爾德 擁有的 Units | 分配 每單位1 | 報價 價值2 | 當前 分配 (當前利率)3 | 截至目前年度 分配 （實際） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投資回報 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
Brookfield Renewable4 | 46 | % | 302.4 | $ | 1.42 | $ | 8,677 | $ | 429 | $ | 321 | ||||||||||||||||||||||||
Brookfield Infrastructure Partners（NYSE:BIP，TSX:BIP）是一家領先的全球基礎設施公司，擁有在北美、南美、亞太和歐洲運營的高質量、長期資產，涵蓋公用事業、交通、中游腦機和數據行業。5 | 26 | % | 207.1 | 1.62 | 7,366 | 336 | 252 | ||||||||||||||||||||||||||||
布魯菲爾德商業合作伙伴6 | 61 | % | 132.2 | 0.25 | 3,170 | 33 | 27 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 布魯克菲爾德物業集團 | 100 | % | 不適用 | 不適用 | 不適用 | 1,627 | 1,104 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 總計 | $ | 2,425 | $ | 1,704 | |||||||||||||||||||||||||||||||
1.基於當前的分配政策。
2.報價值代表截至2024年9月30日市場收盤時布魯克菲爾德持有單位的價值。
3.分配（當前利率）通過將截至2024年9月30日持有的單位數乘以每單位的分配額來計算。實際股息可能因股息增加的時機和特別股息的支付而有所不同，這些因素未被納入當前利率計算中。詳見第 頁的術語表定義 58.
4.布魯克菲爾德擁有的單位代表在BEP和BEPC中持有的合計單位。
5.布魯克菲爾德擁有的單位代表在BIP和BIPC中持有的合計單位。
6.布魯克菲爾德擁有的單位代表在BBU和BBUC中持有的合計單位。
54 布魯克菲爾德公司
現金流合併報表回顧
下表總結了我們合併財務報表中的現金流合併報表：
| 截至三個月的數據 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 經營活動 | $ | 3,388 | $ | 3,437 | $ | 4,404 | $ | 4,961 | |||||||||||||||
| 籌資活動 | 4,490 | 6,256 | 17,068 | 16,794 | |||||||||||||||||||
| 投資活動 | (7,329) | (9,874) | (20,531) | (24,038) | |||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物變動 | $ | 549 | $ | (181) | $ | 941 | $ | (2,283) | |||||||||||||||
該報表反映了我們合併運營中的活動，因此不包括非合併實體中的活動。
經營活動
2024年第三季度，經營活動產生的現金流總計34億元，比去年同期減少4900萬元。不包括非現金流動資本的淨變化，經營活動產生的現金流比去年同期增加17億元。過去十二個月內，來自同店增長和收購的貢獻淨額（扣除處置）部分被由於增加的債務（用於融資增長和正在進行的資本項目）而導致的更高利息支出抵消。
籌資活動
2024年第三季度，融資活動的淨現金流總計45億元，去年同期爲63億元，主要與以下事項相關：
•由我們的子公司安排的無追索權借款，扣除36億元的還款；
•非控股權益提供的資本，扣除償還的資本爲19億元；以及
•非追索權信貸額度的淨提款爲95900萬元；部分被
•支付給非控股權益和股東的現金分配爲21億元；
•普通股回購金額爲7900萬美元。
投資活動
2024年第三季度投資活動使用的淨現金流爲73億美元，而去年同期爲99億美元，主要與以下內容相關：
•子公司的收購（扣除處置），金額爲21億美元；
•對物業、廠房和設備的收購和新增投資（扣除處置），金額爲20億美元；
•對投資物業的收購和新增投資（扣除處置），金額爲11億美元；
•對權益法覈算的投資的收購（扣除處置），金額爲19億美元，主要與我們資產管理業務的投資以及私人股本和基礎設施領域的收購有關。
有關更多詳細信息，請參閱合併財務報表中的第4條合併實體的收購和第8條權益法覈算的投資。
2024年第三季度中期報告55
第5部分
會計政策和內部控制
會計政策、估算和判斷
概述
我們是一家公開上市的加拿大公司，因此，我們的合併財務報表是根據國際財務報告準則（IFRS）編制的。
我們以非分類的方式呈現我們的合併資產負債表，這意味着我們不區分流動資產和長期資產或負債。我們認爲這種分類適合我們的商業戰略的性質。
編制合併財務報表需要管理層選擇適當的會計政策，並做出影響資產和負債賬面金額以及在合併財務報表日期和報告期間的收入和費用的披露的判斷和估算。實際金額可能與這些估算有所不同。
在做出判斷和估算時，管理層依賴於外部信息和可觀察的條件，在可能的情況下，輔以內部分析，視需要而定。這些估算的應用方式與上一年度保持一致，並且我們認爲沒有已知的趨勢、承諾、事件或不確定性會對本報告中所採用的方法或假設產生重大影響。由於我們每季度更新投資物業組合的公允價值，並將收益反映在淨收入中，我們在2023年審計合併財務報表的附註11中以及下面討論與主要估值指標相關的判斷和估算。
有關會計政策的進一步參考，包括國際會計準則委員會發布的新標準和修訂標準以及判斷和估算，請參閱我們在2023年審計合併財務報表附註2中包含的會計政策。
會計估計
國際財務報告準則採用基於控制的模型來確定是否需要合併。因此，如果我們：（1）對被投資方行使權力；（2）因我們與被投資方的參與而面臨可變回報；並且（3）有能力利用我們的權力影響回報的金額，則我們被視爲控制該投資。由於我們許多子公司的所有權結構，我們控制我們僅持有少數經濟利益的實體。有關更多信息，請參閱第2部分 – 合併財務結果審查。
i.投資性質
我們將大多數房地產資產劃分爲我們的房地產部門的投資物業。我們的估值由具有相應行業、地理和資產類型專業知識的內部投資專業人員在單個物業層面準備。這些估值在每個資產負債表日更新，損益在淨收入中確認。
模型中的大部分基礎現金流由合同租賃組成，許多租賃是長期的。截至2024年9月30日，我們的辦公室投資組合（核心、過渡和開發）合計91%的出租率和8年的平均租賃期限，而我們的零售投資組合（核心、過渡和開發）合計出租率爲95%。模型還包括與續租概率、未來租賃價格和資本支出相關的物業層面假設。這些在業務規劃過程中進行審核，並在確定與租賃續約相關的現金流時採用外部市場數據。此外，我們每年銷售多項資產，這也爲我們的估值提供支持，因爲我們通常以與國際財務報告準則價值相當的價格簽約。
56 布魯克菲爾德公司
我們通過每年對我們的一些物業進行外部評估來測試我們的流程結果，包括對核心辦公物業的評估，至少每三年進行一次。這些評估以及市場可比數據和第三方估值指標分析被用於支持我們內部準備的估值；顯著差異在出現時進行調整。在截至2024年9月30日的九個月期間，我們對代表56億美元資產的運營物業進行了19次外部評估；外部評估與管理層的估值相差不超過2%。
估值對現金流變化最爲敏感，其中包括與租約續簽概率、停工時間、資本支出、未來租賃率及相關租賃成本、折現率和終端資本化率相關的假設。我們在2024年9月30日和2023年12月31日的房地產資產的關鍵估值指標總結如下。
截至2024年9月30日和2023年12月31日 | 核心 | 過渡和開發 | LP投資 | 加權平均 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折扣率 | 6.2 | % | 6.2 | % | 7.9 | % | 7.9 | % | 8.6 | % | 8.6 | % | 8.0 | % | 8.0 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 終端資本化率 | 4.8 | % | 4.8 | % | 6.3 | % | 6.2 | % | 5.9 | % | 5.8 | % | 5.8 | % | 5.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 投資期限（年） | 10 | 11 | 10 | 10 | 13 | 13 | 12 | 12 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
下表展示了截至2024年9月30日我們合併投資物業的公允價值受相關不可觀察輸入變動25個點子的影響，且未展示現金流或通貨膨脹等其他因素對公允價值的影響。對於使用折現現金流法進行估值的物業，估值指標的點子變動與折現率和終端資本化率的變動相關。對於使用直接資本化法進行估值的物業，估值指標的點子變動與整體資本化率的變動相關。這些金額代表我們合併財務報表中所有合併投資物業資產在稅前基礎上的影響，包括分配給我們的永續附屬公司和私人基金投資的非控制性權益金額。歸屬於股東的金額可能會根據對各個資產的所有權水平而顯著低於所示金額。
截至2024年9月30日 （百萬美元） | 公允價值 | 敏感性 | |||||||||
| 核心 | $ | 18,789 | $ | 1,268 | |||||||
| 過渡和發展 | 22,171 | 644 | |||||||||
| LP投資 | 83,393 | 3,708 | |||||||||
| 其他投資物業 | 5,233 | 171 | |||||||||
| 總計 | $ | 129,586 | $ | 5,791 | |||||||
管理代表和內部控制
財務報告內控
截至2024年9月30日的三個月和九個月內，我們的財務報告內部控制沒有發生任何變化，這些變化在實質上影響了、或可能合理地影響到我們的財務報告內部控制。
2024年第三季度中期報告57
術語表
以下摘要了MD&A中涉及我們業務的某些術語，並定義了我們用來分析和討論結果的國際財務報告準則（IFRS）績效指標、非IFRS績效指標和關鍵運營指標。
參考文獻
「Brookfield」、「公司」、「我們」、「我們」或「我們的」指的是Brookfield Corporation及其合併子公司。「公司」指的是我們的業務，包含資產管理、財富解決方案和運營業務。
我們將公司內的投資者稱爲 股東 我們將資產管理業務的私募基金和永久性附屬機構的投資者稱爲投資者.
我們使用非國際財務報告準則（non-IFRS）的財務信息反映我們的基礎財務表現。基礎利潤前利息、稅項、折舊和攤銷（Underlying EBITDA）、基礎所得利潤、自由現金流和淨債務是非國際財務報告準則的財務信息測量指標。單位成本是我們用於監測我們各項資產表現的非國際財務報告準則的財務信息測量指標，包括在每個可報告的領域分析中。有關我們的非國際財務報告準則的財務信息測量指標，包括單位成本的定義和計算方法，請參見R-1至R-13頁。資產管理人 指的是Brookfield資產管理有限公司，該公司爲我們的投資者提供多種投資產品：
•我們在主要資產類別中有超過50個活躍基金：可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。這些基金包括核心基金、信貸基金、增值基金和機會基金，以及核心長期基金。我們將這些基金稱爲我們資產管理業務的私募基金。
•我們將BEP、BEPC、BIP、BIPC、BBU、BBUC和BPG稱爲我們的永續關聯公司。
•我們將我們的公共證券組稱爲流動策略。該組通過多個基金和獨立管理帳戶管理收費資本，主要集中於固定收益和股票證券。
在MD&A和合並財務報表中，以下運營公司、合資企業和關聯公司及其各自子公司將被參考如下：
• BAM – 布魯克菲爾德資產管理有限公司 | • BIPC – 布魯克菲爾德基礎設施公司 | |||||||
• BBU – 布魯克菲爾德商業夥伴公司 | • BPG – 布魯克菲爾德地產集團 | |||||||
• BBUC – 布魯克菲爾德商業公司 | • BPY – 布魯克菲爾德物業合作伙伴有限公司 | |||||||
• BEP – 布魯克菲爾德可再生能源合作伙伴有限公司 | • BWS – 布魯克菲爾德財富解決方案有限公司 | |||||||
• BEPC） – 布魯克菲爾德可再生能源公司 | • ”於2024年9月19日修改了貢獻和翻轉協議，將Gen IV Investment Opportunities（LS Power）納入了「翻轉賣方」，並且母公司已經與LS Power、Luminus Energy Partners Master Fund, Ltd（Luminus）以及OCm HLCN Holdings, L.P.（Oaktree）簽署了貢獻協議。 – 橡樹資本管理公司 | |||||||
• BIP – 布魯克菲爾德基礎設施合夥公司 | • AEL – 美國權益人壽保險公司 | |||||||
績效衡量
以下按字母順序列出了績效指標的定義，包括國際財務報告準則（IFRS）、非國際財務報告準則（non-IFRS）和運營指標。我們特別識別了那些是IFRS或非IFRS的指標；其餘的則是運營指標。
管理資產（「AUM」） 資產管理業務管理的資產的總公允價值，按總資產價值計算，包括該業務收取管理費用的資產和不收取的資產。AUm的計算方式如下：（i）對於布魯克菲爾德在會計上合併或積極管理的投資，包括布魯克菲爾德或受控投資工具作爲最大股東或主要運營者或管理者的投資，按公允價值的100%計算投資的總資產；（ii）對於所有其他投資，按布魯克菲爾德或其受控投資工具的相應比例計算投資的總資產的公允價值。我們的資產管理業務確定AUm的方法可能與其他另類資產管理者所採用的方法不同，而本文中呈現的布魯克菲爾德AUm可能與我們在其他公共文件和/或我們的表格ADV和表格PF中反映的AUm有所不同。
58 布魯克菲爾德公司
管理基本費用通過合同安排確定的管理費用通常等於收費資本的一定百分比，並按季度計提。基礎管理費，包括私人基金基礎費和永久性附屬基礎費，屬於IFRS指標。
私人基金基礎費 通常僅從第三方投資者的收費資本中獲得，並且根據基金生命週期的不同階段，可從已投資和/或未投資的基金資本中獲得。
永久性附屬基本費用 基於我們永久性附屬公司的總體資本化或淨資產值而獲得，包括我們的投資。BEP的基本費用包括每季度固定費用500萬美元，超過其80億美元初始資本化的增幅部分收取1.25%的附加費用。BIP和BBU的基本費用爲總資本化的1.25%。BPG的基本費用爲淨資產值的1.05%，不包括其在BPY私有化之前由Brookfield直接持有的私人基金和投資的利益。截至2024年9月30日，永久性附屬公司的資本化如下：BEP/BEPC – 250億美元；BIP/BIPC – 350億美元；BBU/BBUC – 72億美元；BPG – 171億美元。
可參與收益的資本 代表我們管理的私人基金中承諾、質押或投資的資本，這些資本使我們有權獲得收益分成。可參與收益的資本包括已投資和未投資（即，未要求）私人基金金額，以及投資者（共同投資）直接投資的金額，如果這些使我們有權獲得收益分成。我們認爲這個指標對投資者有用，因爲它提供了額外的視角，顯示了我們有潛力獲得收益分成的資本基礎，一旦最低投資回報得到充分保證。
收益分成 是一種契約安排，允許我們在私人基金內獲得投資收益的固定百分比，前提是投資者獲得預先確定的最低迴報。收益分成通常在基金生命週期結束時支付，在資本已返還給投資者之後，並可能受到「回收」條款的限制，直到所有投資被貨幣化且最低投資回報得到充分保證。
已實現的收益分成 這是一個國際財務報告準則（IFRS）指標，表示我們在私募基金中根據實現收益的投資回報所佔的份額。實現的超額收益在基礎投資獲利處置且基金的累計回報超過優先回報時確認，符合基金管理協議中規定的條款，並且在追索的可能性極小的情況下。我們在確定合併財務報表中資產管理板塊的結果時包括已實現的超額收益。
已實現的超額收益，淨值 這是一個非國際財務報告準則指標，表示扣除直接成本後的已實現超額收益，直接成本包括員工費用和現金稅。下方顯示了已實現超額收益與淨值的調節。
截至9月30日的三個月 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
已實現的超額收益1 | $ | 74 | $ | 131 | |||||||
| 減：與已實現超額收益相關的直接成本 | (12) | (36) | |||||||||
| 62 | 95 | ||||||||||
| 減：不屬於公司的已實現超額收益 | (1) | (1) | |||||||||
| 實現的收益權，淨額 | $ | 61 | $ | 94 | |||||||
1.包括與Oaktree相關的300萬已實現收益權（2023） – 200萬。對於部門報告，Oaktree的收入以100%爲基礎顯示。
合併資本化 是一個非國際財務報告準則（IFRS）指標，反映我們在財務報表中合併的全資和部分擁有實體的全部資本化。我們的合併資本化包括合併實體的100%債務，即便在許多情況下，我們僅擁有該實體的一部分，因此我們對這部分債務的按比例風險承擔要低得多。在其他情況下，這一報告基礎排除了按權益法覈算的部分擁有實體的債務。
2024年第三季度中期報告59
核心流動性 代表公司、永久性附屬公司和直接持有投資的現金、金融資產和未提取信用額度的總額。我們將核心流動性作爲評估我們支持未來交易能力和抓住機遇的關鍵指標。我們的核心流動性還允許我們在必要時爲各業務的交易提供支持，並資助尚不適合我們投資者的新活動的發展。
總流動資產爲567,571 代表核心流動性和未調用的私募基金承諾的總和，並用於追求新交易。
企業資本化 代表公司所發行的債務、應付賬款以及我們企業活動部門的遞延所得稅負債，以及我們已發行和尚未償還的普通股和優先股。
債務與資本化比率 通過將公司借款和無追索權借款總和除以總資本化來確定。循環信貸設施和商業票據的發行不包括在債務與資本化比率中，因爲它們不是永久資本來源。
分配（當前利率） 代表我們基於目前持有投資的當前分配率，在接下來的十二個月內將收到的分配。我們上市投資的股息是通過將持有的股份數乘以最近公佈的分配政策來計算的。截至當前期間末的現金和金融資產組合的收益率估計爲8%。我們未上市投資的分配是根據最近財年的分配進行計算的。
可分配收益（「DE」） 是一項非國際財務報告準則（IFRS）指標，提供了關於公司可供普通股東分配或再投資於業務的收益的洞察。它是通過計算可分配收益的總和得出的，包含我們資產管理業務和財富解決方案業務的實現收益之前的可分配收益、我們對運營業務的所有權所獲得的分配、實現的收益分成和主要投資處置收益，減去公司活動的FFO、優先股股息和基於股權的薪酬成本。
資產管理業務實現之前的可分配收益由費用相關的收益和其他收入（費用）組成，扣除現金稅和來自BAm的基於股權的薪酬成本，以及直接投資的FFO。
來自我們財富解決方案業務的可分配收益等同於其可分配運營收益（「DOE」），計算方法爲我們的財富解決方案業務的淨收入，排除折舊和攤銷、遞延所得稅的影響，來自我們權益覈算投資的淨收入，投資和衍生品的公允價值變動，失效和交易成本，幷包含我們在聯營企業投資中可分配運營收益的比例份額。
實現之前的可分配收益（「實現之前的DE」） 是不包括已實現的收益分成和主要投資處置收益的DE。我們使用實現之前的DE來提供關於業務的經常性DE的額外洞察。
60 布魯克菲爾德公司
下表將淨收入與DE、實現之前的DE、FFO和運營FFO進行調和：
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | |||||||||||||||
| 未包括在FFO中的財務報表組件： | |||||||||||||||||||||||
按權益法計量的公允價值變動及其他非FFO項目1 | 1,158 | 298 | 2,231 | 1,805 | |||||||||||||||||||
| 公允價值變動及其他 | 179 | 503 | 967 | 403 | |||||||||||||||||||
| 折舊與攤銷 | 2,410 | 2,246 | 7,320 | 6,648 | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅 | (324) | (238) | (423) | (481) | |||||||||||||||||||
| 公允價值變動或權益的實際處置收益 | (166) | 203 | 1,013 | 602 | |||||||||||||||||||
FFO中的非控制性權益2 | (3,593) | (1,906) | (8,353) | (7,255) | |||||||||||||||||||
| 資金營運 | 1,182 | 1,141 | 4,507 | 3,693 | |||||||||||||||||||
| 減：總處置收益 | 77 | (252) | (1,245) | (880) | |||||||||||||||||||
| 減：實現的績效報酬，淨額 | (61) | (94) | (295) | (470) | |||||||||||||||||||
| 來自運營的資金 | 1,198 | 795 | 2,967 | 2,343 | |||||||||||||||||||
| 減：來自BAM的經營性FFO | (448) | (420) | (1,240) | (1,217) | |||||||||||||||||||
| 減：來自資產管理直接投資的經營性FFO | 3 | 66 | 6 | 72 | |||||||||||||||||||
| 減：來自運營業務的經營性FFO | (528) | (366) | (1,325) | (1,100) | |||||||||||||||||||
| 來自BAM的分配 | 453 | 426 | 1,262 | 1,243 | |||||||||||||||||||
| 來自資產管理直接投資的分配 | 241 | 208 | 689 | 662 | |||||||||||||||||||
| 來自運營業務的分配 | 356 | 366 | 1,064 | 1,062 | |||||||||||||||||||
| 加回：基於股權的薪酬成本 | 28 | 26 | 83 | 82 | |||||||||||||||||||
| 優先股股息 | (44) | (45) | (133) | (133) | |||||||||||||||||||
| 可分配收益未實現 | 1,259 | 1,056 | 3,373 | 3,014 | |||||||||||||||||||
| 實現的業績提成，淨額 | 61 | 94 | 295 | 470 | |||||||||||||||||||
| 來自主要投資的處置收益 | 5 | — | 1,000 | 10 | |||||||||||||||||||
| 可分配收益 | $ | 1,325 | $ | 1,150 | $ | 4,668 | $ | 3,494 | |||||||||||||||
1.其他非FFO項目對應於與收入產生活動無直接關係的金額，這些金額不是企業運營所需的正常或經常性項目。此外，此調整用於剔除合併股權覈算收益中包含的非FFO費用（收入），包括折舊和攤銷、遞延稅項以及來自股權覈算投資的公允價值變動。
2.歸屬於非控股權益的金額是根據非控股權益在合併子公司中持有的經濟所有權權益計算的。通過調整歸屬於非控股權益的FFO，我們能夠剔除在非全資子公司中賺取的FFO中不屬於Brookfield的那部分。
我們使用資產管理部門的DE、財富解決方案業務的DOE、房地產部門的NOI和所有其他部門的FFO作爲評估我們部門業績的關鍵財務績效指標和利潤及虧損的部門測量。有關淨收入與部門利潤或虧損衡量的調節，請參見我們合併財務報表中的第3條分部信息。
經濟所有權權益 代表公司在我們上市合夥企業中的比例股權利益，這可能包括可贖回交換單位（「REUs」）、A類有限合夥單位、特殊有限合夥單位和普通合夥單位（在適用的情況下），以及在子公司中發行的可交換爲我們上市合夥企業中的單位（「交換單位」）。REUs和交換單位在所有方面都與A類有限合夥單位具有相同的經濟屬性，除了我們的贖回權外，上市合夥企業可以通過發行A類有限合夥單位來滿足該權利。REUs、普通合夥單位和交換單位按單位基礎參與收益和分配，等同於子公司的A類有限合夥單位的單位參與。
2024年第三季度中期報告61
需收費用的資本 代表在我們資產管理業務管理的永久附屬機構、私募基金和流動策略中承諾、質押或投資的資本，這使該業務能夠賺取費用收入。需收費用的資本包括已調用（「投資」）和未調用（「質押」或「承諾」）的金額。在對賬期間金額時，我們使用以下定義：
•流入 包括對我們私募和流動策略基金的資本承諾和貢獻以及在我們的永久附屬機構中的股權發行。
•流出 代表來自流動策略資本的分配和贖回資本。
•分配 代表來自永久性附屬機構的季度分配以及承諾資本的回報（不包括市場估值調整）、贖回和未調用承諾的到期，屬於我們資產管理業務的私人基金。
•市場估值 包括基於市場價格的投資組合投資、永久性附屬機構和流動性策略的收益（損失）。
•其他 包括在確定永久性附屬機構資本化時納入的淨非追索槓桿變化，以及外匯波動對非美元承諾的影響。
長期私人基金 通常是長週期和封閉式的，包括增值和機會主義策略。資本通常在基金成立後承諾10年，允許兩次一年延期。
永續策略 包括我們在永續附屬公司和永續私募基金中的資本，這些基金包括可以持續募資的核心及核心加策略。
流動策略 代表公開上市的基金和單獨管理的帳戶，專注於固定收益和股票證券，涵蓋多個不同部門。
與費用相關的收益 是一個非國際財務報告準則（IFRS）指標，包含費用收入減去與賺取這些費用相關的直接成本，這些成本包括員工費用、專業費用，以及與業務相關的技術費用、其他共享服務和稅收。我們使用這個指標來提供對我們資產管理活動的運營盈利能力的額外洞察。請參見以下表格，該表格將費用收入和與費用相關的收益與收入對賬，這是最可比的IFRS指標。
費用收入 是一個非國際財務報告準則（IFRS）指標，包括基本管理費、激勵分配、業績費和交易費用，這些費用在我們的資產管理部分中列示。許多這些項目未出現在合併收入中，因爲它們是從合併實體中獲得的，並在合併時被消除。以下表格將費用收入和與費用相關的收益與收入對賬，這是最可比的IFRS指標：
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 （百萬美元） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 營業收入 | $ | 20,623 | $ | 24,441 | $ | 66,580 | $ | 71,406 | |||||||||||||||
| 新增：來自Oaktree的費用收入 | 323 | 309 | 961 | 897 | |||||||||||||||||||
| 新增：部門間及其他費用收入 | (1,758) | (2,103) | (5,284) | (5,597) | |||||||||||||||||||
| 減：來自除BAM以外的合併子公司的外部收入 | (17,978) | (21,538) | (58,786) | (63,431) | |||||||||||||||||||
| 費用收入 | 1,210 | 1,109 | 3,471 | 3,275 | |||||||||||||||||||
| 直接成本 | (538) | (511) | (1,606) | (1,522) | |||||||||||||||||||
| 672 | 598 | 1,865 | 1,753 | ||||||||||||||||||||
| 減：歸其他股東的金額 | (28) | (33) | (86) | (93) | |||||||||||||||||||
| 與費用相關的收益 | $ | 644 | $ | 565 | $ | 1,779 | $ | 1,660 | |||||||||||||||
62 布魯克菲爾德公司
運營資金（「FFO」） FFO是一種非國際財務報告準則（IFRS）指標，包括我們從資產管理業務中獲得的費用，以及我們在運營中賺取的收入和發生的成本的分享，這包括利息支出和其他費用。具體而言，FFO包括我們簽訂的合同對收入的影響，包括資產管理協議、購電協議、我們運營業務簽訂的合同，例如租賃和「接收或支付」合同和庫存銷售。FFO還包括借款或借款成本變化的影響，以及爲運營我們的業務而產生的其他成本。FFO還包括已實現的處置收益和損失，這在本術語表中有定義。
我們在FFO中使用已實現的處置收益和損失，以提供關於按累計實現基礎投資表現的額外見解，包括在資產負債表中記錄的任何未實現公允價值調整，但在當前期間的FFO中沒有反映，並且我們認爲這對投資者更好地理解報告期之間的差異是有用的。我們排除折舊和攤銷，因爲我們認爲大部分資產的價值通常會隨時間增長，前提是我們進行必要的維護支出，而這些支出的時間和規模可能與任何給定期間記錄的折舊金額不同。此外，資產的折舊成本基礎反映在處置時實現的最終處置收益或損失中。如上所述，未實現的公允價值變化在資產出售的期間之前被排除在FFO之外。我們還排除FFO中的遞延所得稅，因爲公司大部分的遞延所得稅資產和負債是由於根據IFRS對我們資產的重估導致的。
我們的FFO定義與其他組織的定義不同，也與加拿大房地產協會（「REALPAC」）和房地產投資信託協會（「NAREIT」）使用的FFO定義不同，部分原因是NAREIT的定義是基於美國公認會計原則（GAAP），而不是國際財務報告準則（IFRS）。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的確定之間的關鍵區別在於我們包括以下內容：實現的處置損益以及針對這些損益應付或應收的現金稅款（如有）；不構成我們在外國運營中淨投資部分的貨幣項目的外匯損益；以及在出售外國運營投資時的外匯損益。我們不使用FFO作爲從我們的運營中產生的現金的衡量指標。
運營FFO 是排除實現處置損益的FFO。我們使用運營FFO來提供有關業務重複性表現的額外見解。
激勵分配 是一個IFRS指標，根據合同安排確定；激勵分配是由BEP和BIP支付給我們的資產管理業務的，代表超過預定門檻的永久性關聯方支付的分配的一部分。激勵分配在相關實體的分配記錄日期確認。
我們分配門檻和當前分配利率的總結如下：
截至2024年9月30日 | 當前 基金淨資產值（NAV）2的分配率1 | 分配障礙 (每單位)2 | 激勵 分配 | ||||||||||||||||||||
brookfield infrastructure（BIP）3 | $ | 1.62 | $ | 0.49 | / | $ | 0.53 | 15% / 25% | |||||||||||||||
布魯克菲爾德可再生能源（BEP）4 | 1.42 | 0.80 | / | 0.90 | 15% / 25% | ||||||||||||||||||
1.當前的利率基於最近公佈的分配率。
2.激勵分配分別等於有限合夥人分配在第一個和第二個門檻上增加的18%和33%。
3.Brookfield Infrastructure的激勵分配是基於BIP和BIPC的分配進行獲得的。
4.Brookfield Renewable的激勵分配是基於BEP和BEPC的分配進行獲得的。
投資資本 包括我們的永久投資，其中包括我們在BAm和永久附屬公司中的權益、其他投資和企業活動。我們的投資資本爲我們提供了FFO和現金分配。
投資資本，淨值 由投資資本和槓桿組成。
槓桿 表示公司所持有的企業借款和永久優先股的數量。
2024年第三季度中期報告63
長期平均（「LTA」）發電 用於我們的可再生能源和過渡部門，基於其在商業運營期間資產的預期電力生成來確定。對於在年度內收購或達到商業運營的資產，LTA發電從收購或商業運營日期開始計算。在巴西，確定的發電水平被用作LTA的代理。我們將LTA發電與實際發電水平進行比較，以評估水文、風發電水平和輻照度對收入和FFO的影響，這些因素在不同期間會有所不同。
淨營業收入（「NOI」） 是我們房地產部門財務表現的關鍵指標，定義爲特定物業收入減去直接經營費用，扣除折舊和攤銷的影響。請參閱我們合併財務報表中的註釋3，分段信息，以獲得淨收入與利潤或損失的部門指標之間的 reconciliation。
業績報酬 這是國際財務報告準則（IFRS）指標。當BBU的單位價格表現超過規定的高水位線時，我們的資產管理業務會產生業績費。此外，某些流動策略投資組合也會產生業績費。BBU業績費基於BBU單位價格相對於先前閾值的季度加權平均增長，並按季度累計，而流動策略基金的業績費通常按年度確定。這些費用不受回溯條款的限制。
按比例基礎生成 此概念用於我們的可再生能源和轉型部門，描述BEP持有的設施在BEP各自經濟所有權比例下發電的總量。
實現處置收益/損失 是FFO的一個組成部分，包括報告期間的交易所產生的收益或損失，以及以前期間記錄的任何公允價值變動和重估盈餘，呈現時扣除應付或應收的現金稅款。實現的處置收益包括在淨收入、其他綜合收益中記錄的金額，以及我們合併股東權益變動中的所有權變更，並排除非控制性權益所佔的金額，除非另有說明。我們使用實現的處置收益/損失來提供關於投資表現的額外洞察，基於累積實現的基礎，包括在之前期間記錄的任何未實現的公允價值調整，而未在當前期間的FFO中反映，我們認爲這對投資者理解報告期間的差異是有幫助的。
同店或同物業 表示在當前和前一個報告期間持續持有資產或投資的收益貢獻，採用恒定所有權基礎。我們利用同店分析來展示在不考慮收購或處置影響的情況下收益的增長。
未實現的業績提成 是從前一期間開始的未實現的業績提成的變化，表示在該期間生成的業績提成金額。我們使用這個指標來提供有關我們在該期間內投資創造的價值的洞察。
累計未實現的帶息收益 是基於到期末日期在合同公式下可收到的帶息收益，假如基金被清算，所有投資按該日期記錄的價值變現。我們使用這個指標來提供對未來實現帶息收益潛力的洞察。
累計未實現的帶息收益，淨值 是在扣除直接成本後的累計未實現帶息收益，這些直接成本包括員工開支和我們的份額稅款。
64 布魯克菲爾德公司
基本報表
合併資產負債表
(未經審計) 截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | Note | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| 資產 | |||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | 5 | $ | 11,824 | $ | 11,222 | ||||||||||||
| 其他金融資產 | 5,6 | 30,096 | 28,324 | ||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | 5,6 | 28,674 | 28,512 | ||||||||||||||
| 庫存 | 6 | 11,031 | 11,412 | ||||||||||||||
| 已作爲待售資產分類 | 7 | 7,282 | 2,489 | ||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 8 | 65,101 | 59,124 | ||||||||||||||
| 投資物業 | 9 | 129,586 | 124,152 | ||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 10 | 148,305 | 147,617 | ||||||||||||||
| 無形資產 | 37,420 | 38,994 | |||||||||||||||
| 商譽 | 34,812 | 34,911 | |||||||||||||||
| 遞延所得稅資產 | 4,013 | 3,338 | |||||||||||||||
| 總資產 | $ | 508,144 | $ | 490,095 | |||||||||||||
| 負債和股本 | |||||||||||||||||
| 企業借貸 | 5,6 | $ | 14,898 | $ | 12,160 | ||||||||||||
| 應付賬款和其他 | 5,6 | 58,558 | 58,893 | ||||||||||||||
| 資產分類爲待售的相關負債 | 7 | 2,516 | 118 | ||||||||||||||
| 受管理實體的無追索權借款 | 5,6 | 232,195 | 221,550 | ||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | 24,866 | 24,987 | |||||||||||||||
| 子公司股權義務 | 5 | 5,212 | 4,145 | ||||||||||||||
| 股本 | |||||||||||||||||
| 優先股權 | 4,103 | 4,103 | |||||||||||||||
| 少數股東權益 | 123,428 | 122,465 | |||||||||||||||
| 普通股權益 | 12 | 42,368 | 41,674 | ||||||||||||||
| 總股本 | 169,899 | 168,242 | |||||||||||||||
| 總負債和權益 | $ | 508,144 | $ | 490,095 | |||||||||||||
2024年第三季度臨時報告65
以下是截至2024年6月30日和2023年12月31日的可轉債負債和衍生品的變動情況：
(未經審核) 截至9月30日的期間 (百萬, 除每股金額外) | 三個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||||||||||||||||
| 備註 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| 收入 | 13 | $ | 20,623 | $ | 24,441 | $ | 66,580 | $ | 71,406 | ||||||||||||||||||||
| 直接成本 | (15,344) | (21,088) | (53,542) | (60,814) | |||||||||||||||||||||||||
| 其他收入和收益 | 711 | 381 | 1,195 | 2,245 | |||||||||||||||||||||||||
| 權益法計量的收益 | 8 | 184 | 809 | 1,695 | 1,639 | ||||||||||||||||||||||||
| 費用 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 企業借款 | (190) | (164) | (544) | (454) | |||||||||||||||||||||||||
| 無追索權借款 | (4,142) | (3,917) | (12,092) | (11,004) | |||||||||||||||||||||||||
| 企業費用 | (20) | (16) | (56) | (53) | |||||||||||||||||||||||||
| 公允價值變動 | 14 | (166) | (170) | (761) | (70) | ||||||||||||||||||||||||
| 所得稅 | (138) | (241) | (723) | (924) | |||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | |||||||||||||||||||||
| 歸屬於淨利潤的: | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股東 | $ | 64 | $ | 230 | $ | 209 | $ | 431 | |||||||||||||||||||||
| 非控股權益 | 1,454 | (195) | 1,543 | 1,540 | |||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | ||||||||||||||||||||||
| 每股淨利潤： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 稀釋的 | 12 | $ | 0.01 | $ | 0.12 | $ | 0.05 | $ | 0.20 | ||||||||||||||||||||
| 基本的 | 12 | 0.01 | 0.12 | 0.05 | 0.20 | ||||||||||||||||||||||||
66 布魯克菲爾德公司
綜合收益綜合表
(未經審計) 截至9月30日的期間 (百萬) | 截至三個月的數據 | 截至九個月 | |||||||||||||||||||||||||||
| 備註 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | |||||||||||||||||||||
| 其他綜合收入（損失） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 可能重新分類爲淨收益的項目 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融合同和電力銷售協議 | (1,080) | 695 | (693) | 1,121 | |||||||||||||||||||||||||
| 有價證券 | 168 | 6 | 191 | 170 | |||||||||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 8 | 1,177 | 20 | 1,533 | 44 | ||||||||||||||||||||||||
| 外匯翻譯 | 1,036 | (1,320) | (1,215) | 170 | |||||||||||||||||||||||||
| 所得稅 | 165 | (47) | 136 | (105) | |||||||||||||||||||||||||
| 1,466 | (646) | (48) | 1,400 | ||||||||||||||||||||||||||
| 不會重分類爲淨收入的項目 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備的重估 | 10 | (125) | 5 | (251) | (49) | ||||||||||||||||||||||||
| 養老金負債的重估 | 8 | (4) | 42 | 2 | |||||||||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 8 | 10 | 1 | 28 | 15 | ||||||||||||||||||||||||
| 可交易證券 | 19 | 44 | 62 | 73 | |||||||||||||||||||||||||
| 所得稅 | (153) | (8) | (236) | 18 | |||||||||||||||||||||||||
| (241) | 38 | (355) | 59 | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失） | 1,225 | (608) | (403) | 1,459 | |||||||||||||||||||||||||
| 全面收入（損失） | $ | 2,743 | $ | (573) | $ | 1,349 | $ | 3,430 | |||||||||||||||||||||
| 歸屬於： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股東 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 64 | $ | 230 | $ | 209 | $ | 431 | |||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失） | 1,229 | (423) | 1,161 | 329 | |||||||||||||||||||||||||
| 綜合收益（損失） | $ | 1,293 | $ | (193) | $ | 1,370 | $ | 760 | |||||||||||||||||||||
| 非控股權益 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 淨利潤（虧損） | $ | 1,454 | $ | (195) | $ | 1,543 | $ | 1,540 | |||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失） | (4) | (185) | (1,564) | 1,130 | |||||||||||||||||||||||||
| 綜合收益（損失） | $ | 1,450 | $ | (380) | $ | (21) | $ | 2,670 | |||||||||||||||||||||
2024年第三季度中期報告 67
合併股東權益變動表
(未經審計) 截至2024年9月30日的三個月 (百萬) | 累計其他 綜合收益（損失） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common 分享 資本 | 貢獻 盈餘 | 留存 收益 | 所有權 變更1 | 再評估 盈餘 | 貨幣 累計折算差額(2) | 其他 儲備2 | 總計 普通 股權 | 優先 權益 | 非 控股 權益 | 總計 權益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至的餘額 2024年6月30日 | $ | 10,831 | $ | 109 | $ | 17,131 | $ | 5,036 | $ | 8,953 | $ | (2,950) | $ | 2,122 | $ | 41,232 | $ | 4,103 | $ | 122,229 | $ | 167,564 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間變動： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | 64 | — | — | — | — | 64 | — | 1,454 | 1,518 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失） | — | — | — | — | (31) | 324 | 936 | 1,229 | — | (4) | 1,225 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 綜合收益（損失） | — | — | 64 | — | (31) | 324 | 936 | 1,293 | — | 1,450 | 2,743 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股東分配 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股權益 | — | — | (124) | — | — | — | — | (124) | — | — | (124) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股權益 | — | — | (43) | — | — | — | — | (43) | — | — | (43) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (1,974) | (1,974) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他項目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回購，扣除股權發行 | 114 | (65) | (66) | — | — | — | — | (17) | — | 1,924 | 1,907 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的補償 | — | 8 | (31) | — | — | — | — | (23) | — | — | (23) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有權變更 | — | — | — | 114 | (83) | — | 19 | 50 | — | (201) | (151) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間總變化 | 114 | (57) | (200) | 114 | (114) | 324 | 955 | 1,136 | — | 1,199 | 2,335 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至時的餘額 2024年9月30日 | $ | 10,945 | $ | 52 | $ | 16,931 | $ | 5,150 | $ | 8,839 | $ | (2,626) | $ | 3,077 | $ | 42,368 | $ | 4,103 | $ | 123,428 | $ | 169,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.包括對合並子公司所有權變化的收益或損失。
2.包括可交易證券、公允價值變動現金流對沖、養老金計劃的精算變更及權益法計量的其他綜合收益的公允價值變動，扣除相關所得稅。
(未經審計) 截至2023年9月30日的三個月內 （百萬美元） | 累計其他 綜合收益（損失） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common 分享 資本 | 貢獻 盈餘 | 留存 收益 | 所有權 變更1 | 再評估 盈餘 | 貨幣 累計折算差額(2) | 其他 儲備2 | 總計 常見 股本 | 優先 股票 | 非 控股 權益 | 總計 股票 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至餘額爲 2023年6月30日 | $ | 10,857 | $ | 155 | $ | 17,646 | $ | 3,809 | $ | 8,917 | $ | (2,471) | $ | 1,585 | $ | 40,498 | $ | 4,103 | $ | 110,982 | $ | 155,583 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間變動： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | 230 | — | — | — | — | 230 | — | (195) | 35 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收入（損失） | — | — | — | — | (3) | (465) | 45 | (423) | — | (185) | (608) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 全面收入（損失） | — | — | 230 | — | (3) | (465) | 45 | (193) | — | (380) | (573) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股東分配 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股權益 | — | — | (109) | — | — | — | — | (109) | — | — | (109) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股權 | — | — | (41) | — | — | — | — | (41) | — | — | (41) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 少數股東權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (2,127) | (2,127) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他項目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回購，扣除股權發行 | (23) | (5) | (172) | — | — | — | — | (200) | — | 7,675 | 7,475 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份基礎的補償 | — | 6 | (11) | — | — | — | — | (5) | — | — | (5) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有權變更 | — | — | — | 331 | 47 | 65 | (25) | 418 | — | 2,636 | 3,054 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間的總變動 | (23) | 1 | (103) | 331 | 44 | (400) | 20 | (130) | — | 7,804 | 7,674 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至的餘額 2023年9月30日 | $ | 10,834 | $ | 156 | $ | 17,543 | $ | 4,140 | $ | 8,961 | $ | (2,871) | $ | 1,605 | $ | 40,368 | $ | 4,103 | $ | 118,786 | $ | 163,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.包括對合並子公司所有權變動的收益或損失。
2.包括可交易證券的公允價值變化、現金流對沖、養老金計劃的精算變更以及權益法計量的其他綜合收益，扣除相關所得稅。
68 布魯克菲爾德公司
(未經審計) 截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | 累計其他 綜合收益（損失） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通 股份 資本 | 已繳資本 盈餘 | 保留 收益 | 所有權 變更1 | 重估 盈餘 | 貨幣 翻譯 | 其他 儲備2 | 總計 普通股 股本 | 優先股 股本 | 非- 控股 利益 | 總計 股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至的餘額 2023年12月31日 | $ | 10,879 | $ | 112 | $ | 18,006 | $ | 4,510 | $ | 8,958 | $ | (2,477) | $ | 1,686 | $ | 41,674 | $ | 4,103 | $ | 122,465 | $ | 168,242 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間變更： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | 209 | — | — | — | — | 209 | — | 1,543 | 1,752 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收益（損失） | — | — | — | — | (54) | (147) | 1,362 | 1,161 | — | (1,564) | (403) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 綜合收益（損失） | — | — | 209 | — | (54) | (147) | 1,362 | 1,370 | — | (21) | 1,349 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股東分配 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股本 | — | — | (372) | — | — | — | — | (372) | — | — | (372) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股本 | — | — | (127) | — | — | — | — | (127) | — | — | (127) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
非控股權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (5,731) | (5,731) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他項目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回購股票，扣除股權發行後的淨額 | 66 | (85) | (713) | — | — | — | — | (732) | — | 7,083 | 6,351 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基於股票的薪酬 | — | 25 | (72) | — | — | — | — | (47) | — | — | (47) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有權變動及其他 | — | — | — | 640 | (65) | (2) | 29 | 602 | — | (368) | 234 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間總變動 | 66 | (60) | (1,075) | 640 | (119) | (149) | 1,391 | 694 | — | 963 | 1,657 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的餘額 | $ | 10,945 | $ | 52 | $ | 16,931 | $ | 5,150 | $ | 8,839 | $ | (2,626) | $ | 3,077 | $ | 42,368 | $ | 4,103 | $ | 123,428 | $ | 169,899 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.包括對合並子公司的所有權變動產生的收益或損失。
2.包括可交易證券的公允價值變動、現金流套期保值、養老金計劃的精算變更、 IFRS 17的採納影響以及權益法覈算的其他綜合收益，扣除相關所得稅。
| 累計其他 綜合收益（損失） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(未經審計) 截至2023年9月30日的九個月 (百萬) | 普通 股份 資本 | 貢獻 盈餘 | 留存 收益 | 所有權 變更1 | 重估 盈餘 | 貨幣 翻譯 | 其他 儲備2 | 總計 普通 股本 | 優先 股本 | 非 控股 權益 | 總計 權益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至的餘額 2022年12月31日 | $ | 10,901 | $ | 148 | $ | 18,006 | $ | 2,959 | $ | 9,522 | $ | (2,826) | $ | 898 | $ | 39,608 | $ | 4,145 | $ | 98,138 | $ | 141,891 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間變動： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | 431 | — | — | — | — | 431 | — | 1,540 | 1,971 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他綜合收入（損失） | — | — | — | — | (13) | (85) | 427 | 329 | — | 1,130 | 1,459 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 綜合收入（損失） | — | — | 431 | — | (13) | (85) | 427 | 760 | — | 2,670 | 3,430 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
股東分紅 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股權 | — | — | (329) | — | — | — | — | (329) | — | — | (329) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股權 | — | — | (123) | — | — | — | — | (123) | — | — | (123) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
非控股權益 | — | — | — | — | — | — | — | — | — | (7,900) | (7,900) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他項目 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 回購淨額，減去股權發行 | (67) | (10) | (424) | — | — | — | — | (501) | (42) | 22,889 | 22,346 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
基於股份的薪酬 | — | 18 | (18) | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 所有權變更 | — | — | — | 1,181 | (548) | 40 | 280 | 953 | — | 2,989 | 3,942 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期間總變動 | (67) | 8 | (463) | 1,181 | (561) | (45) | 707 | 760 | (42) | 20,648 | 21,366 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的餘額 | $ | 10,834 | $ | 156 | $ | 17,543 | $ | 4,140 | $ | 8,961 | $ | (2,871) | $ | 1,605 | $ | 40,368 | $ | 4,103 | $ | 118,786 | $ | 163,257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.包括對合並子公司所有權權益變動的收益或損失。
2.包括可交易證券公允價值的變動、現金流對沖、養老金計劃的精算變動以及權益法覈算的其他綜合收益，扣除相關所得稅。
2024年第三季度中期報告 69
合併現金流量表
(未經審計) 截至9月30日的期間 (百萬) | 截至三個月的數據 | 九個月結束 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 經營活動 | |||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | |||||||||||||||
| 其他收入和收益 | (711) | (381) | (1,195) | (2,245) | |||||||||||||||||||
| 按權益法計算的收益，扣除分配 | 367 | (289) | (43) | (310) | |||||||||||||||||||
| 公允價值變動 | 166 | 170 | 761 | 70 | |||||||||||||||||||
| 折舊與攤銷 | 2,410 | 2,246 | 7,320 | 6,648 | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅 | (324) | (238) | (423) | (481) | |||||||||||||||||||
| 住宅庫存投資 | (204) | (47) | (415) | (13) | |||||||||||||||||||
| 非現金工作資本餘額的淨變化 | 166 | 1,941 | (3,353) | (679) | |||||||||||||||||||
| 3,388 | 3,437 | 4,404 | 4,961 | ||||||||||||||||||||
| 籌資活動 | |||||||||||||||||||||||
| 安排的公司借款 | — | — | 1,389 | 550 | |||||||||||||||||||
| 償還的公司借款 | — | (550) | (571) | (550) | |||||||||||||||||||
| 商業票據和銀行借款，淨額 | 44 | — | 1,968 | 1,635 | |||||||||||||||||||
| 安排非追索借款 | 24,810 | 21,334 | 78,957 | 59,843 | |||||||||||||||||||
| 償還非追索借款 | (21,207) | (18,528) | (59,694) | (49,854) | |||||||||||||||||||
| 非追索信貸額度，淨額 | 959 | (125) | (4,546) | (6,358) | |||||||||||||||||||
| 發行子公司股本義務 | 294 | 275 | 298 | 275 | |||||||||||||||||||
| 贖回子公司股本義務 | — | (441) | (14) | (448) | |||||||||||||||||||
| 來自相關方的存款 | 369 | — | 1,054 | — | |||||||||||||||||||
| 提供給相關方的存款 | (187) | (155) | (760) | (1,155) | |||||||||||||||||||
| 由非控股權益提供的資本 | 2,651 | 8,197 | 10,951 | 24,815 | |||||||||||||||||||
| 返還給非控股權益的資本 | (727) | (522) | (3,868) | (1,926) | |||||||||||||||||||
| 償還租賃負債 | (301) | (312) | (1,104) | (728) | |||||||||||||||||||
| (結算) 收到遞延對價 | (3) | (423) | 85 | (452) | |||||||||||||||||||
| 優先股贖回 | — | — | — | (22) | |||||||||||||||||||
| 發行的普通股 | 8 | 1 | 18 | 47 | |||||||||||||||||||
| 回購普通股 | (79) | (218) | (865) | (526) | |||||||||||||||||||
| 分配給非控股股權的股東 | (1,974) | (2,127) | (5,731) | (7,900) | |||||||||||||||||||
| 派息給股東 | (167) | (150) | (499) | (452) | |||||||||||||||||||
| 4,490 | 6,256 | 17,068 | 16,794 | ||||||||||||||||||||
| 投資活動 | |||||||||||||||||||||||
| 收購 | |||||||||||||||||||||||
| 投資物業 | (2,678) | (2,253) | (7,503) | (6,646) | |||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | (2,725) | (2,158) | (8,011) | (5,361) | |||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | (1,966) | (1,139) | (4,326) | (6,161) | |||||||||||||||||||
| 金融資產和其他 | (2,702) | (7,012) | (8,157) | (49,845) | |||||||||||||||||||
| 子公司收購，扣除現金收購淨額 | (2,187) | (6,088) | (2,991) | (11,402) | |||||||||||||||||||
| 出售 | |||||||||||||||||||||||
| 投資性質的房地產 | 1,611 | 632 | 1,995 | 1,152 | |||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 744 | 276 | 1,446 | 782 | |||||||||||||||||||
| 按權益法覈算的投資 | 68 | 563 | 899 | 2,949 | |||||||||||||||||||
| 金融資產和其他 | 2,473 | 7,391 | 5,715 | 48,803 | |||||||||||||||||||
| 子公司的處置，扣除已處置現金 | 129 | 1 | 374 | 1,671 | |||||||||||||||||||
| 限制性現金及存款 | (96) | (87) | 28 | 20 | |||||||||||||||||||
| (7,329) | (9,874) | (20,531) | (24,038) | ||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | |||||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物變動 | 549 | (181) | 941 | (2,283) | |||||||||||||||||||
| 歸屬於售賣資產的現金淨變動 | (82) | 12 | (147) | (42) | |||||||||||||||||||
| 外匯重新評估 | 108 | (171) | (192) | 16 | |||||||||||||||||||
| 期初餘額 | 11,249 | 12,427 | 11,222 | 14,396 | |||||||||||||||||||
| 期末餘額 | $ | 11,824 | $ | 12,087 | $ | 11,824 | $ | 12,087 | |||||||||||||||
70 布魯克菲爾德公司
如《財務報告》的附註1（e）（ii），3(a)和4所述，本集團在2024年6月30日止的一年內確認了370萬美元的補助收入。補助收入來自澳大利亞和法國政府，與澳大利亞研究與開發退稅和法國研究稅收抵免有關，並在有合理保證可以獲得補助並且集團將遵守所有附帶條件時，按公允價值確認。
1. 組織和資本管理
布魯克菲爾德公司（下稱「公司」）是一家領先的全球投資公司，專注於爲全球的機構和個人建立長期財富。在這些財務報表中提到的「布魯克菲爾德」、「我們」、「我們的」或「公司」是指公司及其直接和間接的子公司以及合併實體。該公司在紐約和多倫多證券交易所（分別爲「NYSE」和「TSX」）上市，股票代碼爲BN。該公司根據《安大略省商業公司法》通過合併章程成立，並在加拿大安大略省註冊。公司的註冊地址是加拿大安大略省多倫多灣街181號，布魯克菲爾德廣場，郵政編碼M5J 2T3。
資本管理
公司利用公司的資本通過多種方式管理業務，包括運營績效、價值創造、信用指標和資本效率。公司關鍵管理人員密切跟蹤和監控公司的資本表現，並相對於管理目標進行評估。公司的主要目標是在長期內實現超過15%的複合回報，同時始終保持超額資本以支持持續運營。
公司的資本包括在其資產管理業務中投資的資本，包括對其管理的實體的投資、其財富解決方案業務、在受管理實體之外持有的公司投資以及其淨營運資本。公司的資本由普通股權、優先股權和公司發行的借款提供資金。
截至2024年9月30日，公司的資本總額爲616億美元（2023年12月31日爲582億美元），計算方法如下：
截至2024年9月30日及2023年12月31日 （百萬美元） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 109 | $ | 134 | |||||||
| 其他金融資產 | 4,314 | 4,004 | |||||||||
| 投資中的普通股權 | 56,835 | 53,523 | |||||||||
| 公司的其他資產和負債 | 341 | 506 | |||||||||
| 公司的資本 | $ | 61,599 | $ | 58,167 | |||||||
| 公司的資本包括以下內容： | |||||||||||
| 普通股權益 | $ | 42,368 | $ | 41,674 | |||||||
| 優先股權 | 4,103 | 4,103 | |||||||||
| 非控制權益 | 230 | 230 | |||||||||
| 企業借貸 | 14,898 | 12,160 | |||||||||
| $ | 61,599 | $ | 58,167 | ||||||||
公司通過資產管理業務獲得管理費和業績收入，通過財富解決方案業務獲得可分配收益，通過投資於管理實體的資本獲得的分配或股息，以及通過公司金融資產的表現來產生資本回報。謹慎的企業借貸和優先股水平被用來增強對股東普通股的回報。
2024年第三季度臨時報告 71
截至2024年9月30日，公司資本與公司合併資產負債表的對賬如下：
截至2024年9月30日 (百萬) | 公司 | 投資 | 調整後1 | 合併總計 | |||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 109 | $ | 11,715 | $ | — | $ | 11,824 | |||||||||||||||
| 其他金融資產 | 4,314 | 25,782 | — | 30,096 | |||||||||||||||||||
應收賬款及其他1 | 1,927 | 27,822 | (1,075) | 28,674 | |||||||||||||||||||
| 庫存 | — | 11,031 | — | 11,031 | |||||||||||||||||||
| 已作爲待售資產分類 | — | 7,282 | — | 7,282 | |||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 2,421 | 62,680 | — | 65,101 | |||||||||||||||||||
| 投資物業 | 19 | 129,567 | — | 129,586 | |||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 119 | 148,186 | — | 148,305 | |||||||||||||||||||
| 無形資產 | 83 | 37,337 | — | 37,420 | |||||||||||||||||||
| 商譽 | — | 34,812 | — | 34,812 | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅資產 | 395 | 3,618 | — | 4,013 | |||||||||||||||||||
應付賬款和其他1 | (4,061) | (55,572) | 1,075 | (58,558) | |||||||||||||||||||
| 資產分類爲待售的相關負債 | — | (2,516) | — | (2,516) | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | (562) | (24,304) | — | (24,866) | |||||||||||||||||||
| 子公司股權義務 | — | (5,212) | — | (5,212) | |||||||||||||||||||
| 總計 | 4,764 | 412,228 | — | 416,992 | |||||||||||||||||||
投資中的普通股權2 | 56,835 | — | (56,835) | — | |||||||||||||||||||
| 公司的資本 | 61,599 | 412,228 | (56,835) | 416,992 | |||||||||||||||||||
| 減少： | |||||||||||||||||||||||
| 公司借款 | 14,898 | — | — | 14,898 | |||||||||||||||||||
| 管理實體的非追索借款 | — | 232,195 | — | 232,195 | |||||||||||||||||||
| 歸屬於優先股的金額 | 4,103 | — | — | 4,103 | |||||||||||||||||||
| 歸屬於非控股權益的金額 | 230 | 123,198 | — | 123,428 | |||||||||||||||||||
| 普通股權 | $ | 42,368 | $ | 56,835 | $ | (56,835) | $ | 42,368 | |||||||||||||||
1.包括公司內部各實體及其投資之間的應收賬款和其他、應付賬款和其他的總額分別爲11億美元和11億美元。
2.代表公司的投資賬面價值。
投資中的普通股權是我們公司關鍵管理人員常常評估的一個指標，代表我們合併財務報表中在公司活動之外的淨股權。該指標等於我們在資產管理、財富解決方案、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產運營板塊的普通股權總和。
72 布魯克菲爾德公司
截至2023年12月31日，公司資本與合併資產負債表的對賬如下：
截至2023年12月31日 (百萬) | 公司 | 投資 | 消除1 | 總合並 | |||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 134 | $ | 11,088 | $ | — | $ | 11,222 | |||||||||||||||
| 其他金融資產 | 4,004 | 24,320 | — | 28,324 | |||||||||||||||||||
應收賬款和其他1 | 1,191 | 27,836 | (515) | 28,512 | |||||||||||||||||||
| 存貨 | — | 11,412 | — | 11,412 | |||||||||||||||||||
| 待售資產 | — | 2,489 | — | 2,489 | |||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 2,081 | 57,043 | — | 59,124 | |||||||||||||||||||
| 投資性房地產 | 21 | 124,131 | — | 124,152 | |||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 144 | 147,473 | — | 147,617 | |||||||||||||||||||
| 無形資產 | 84 | 38,910 | — | 38,994 | |||||||||||||||||||
| 商譽 | — | 34,911 | — | 34,911 | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅資產 | 489 | 2,849 | — | 3,338 | |||||||||||||||||||
應付賬款及其他1 | (3,383) | (56,025) | 515 | (58,893) | |||||||||||||||||||
| 與被分類爲待售資產相關的負債 | — | (118) | — | (118) | |||||||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | (117) | (24,870) | — | (24,987) | |||||||||||||||||||
| 子公司權益義務 | (4) | (4,141) | — | (4,145) | |||||||||||||||||||
| 總計 | 4,644 | 397,308 | — | 401,952 | |||||||||||||||||||
投資中的普通股權2 | 53,523 | — | (53,523) | — | |||||||||||||||||||
| 公司的資本 | 58,167 | 397,308 | (53,523) | 401,952 | |||||||||||||||||||
| 減： | |||||||||||||||||||||||
| 公司借款 | 12,160 | — | — | 12,160 | |||||||||||||||||||
| 無追索權借款的管理實體 | — | 221,550 | — | 221,550 | |||||||||||||||||||
| 可優先股權的金額 | 4,103 | — | — | 4,103 | |||||||||||||||||||
| 非控股權益的金額 | 230 | 122,235 | — | 122,465 | |||||||||||||||||||
| 普通股權 | $ | 41,674 | $ | 53,523 | $ | (53,523) | $ | 41,674 | |||||||||||||||
1.包含公司內及其投資的實體之間的公司間餘額的總額，包括應收賬款和其他，及應付賬款和其他，分別爲5.15億美元和5.15億美元。
2.代表公司的投資的賬面價值。
2024年第三季度中期報告 73
2. 重要會計政策信息
a)合規聲明
合併財務報表已根據國際會計準則（「IAS」）34《中期財務報告》的規定編制，該準則由國際會計準則委員會（「IASB」）發佈，且採用的會計政策與截至2023年12月31日的經過審計的合併財務報表中披露的會計政策一致，除非下文另有披露。
合併財務報表應與公司截至2023年12月31日的最新發布的合併財務報表一起閱讀，該財務報表包括理解公司業務和財務報表展示所需或有用的信息。特別是，公司的會計政策在2023年12月31日的合併財務報表的註釋2，即重要會計政策信息中進行了說明，已包含在該報告中。
合併財務報表未經審計，並反映出管理層認爲符合國際財務報告準則（「IFRS」）所需的公平報告中期結果的任何調整（包括正常的經常性調整）。
這些合併財務報表中報告的結果不應被視爲整個年度可能預期結果的必然指示。合併財務報表於2024年11月13日獲得公司董事會的發佈授權。
b) 估計
根據IAS 34編制中期財務報表需要使用某些關鍵會計估計和假設。它還要求管理層在應用公司的會計政策時進行判斷。會計政策及關鍵估計和假設已在公司截至2023年12月31日的合併財務報表的註釋2，即重要會計政策信息中列出，並在2024年9月30日的三個月和九個月的中期財務報表編制中始終一致地應用。
c) 會計準則的採用
公司已應用國際會計準則理事會發布的新標準和修訂標準，這些標準自 2024年1月1日生效。新標準的應用情況如下：
i. 對國際會計準則第1號的修訂 – 財務報表的列示（「IAS 1」）
這些修訂澄清了如何將債務和其他負債分類爲流動或非流動。公司於2024年1月1日生效地採用了IAS 1修訂，並於2023年12月31日將我們房地產部門和資產管理部門的房地產有限合夥投資的207億美元的無追索權借款從流動負債重新分類爲非流動負債。
ii. 國際稅制改革 – 第二支柱模型規則（對IAS 12的修訂）
公司在包括加拿大在內的各國運營，這些國家已頒佈新立法，以實施全球最低補充稅，自2024年1月1日起生效。公司將根據發生時確認補充稅作爲當前稅，但在與全球最低補充稅相關的遞延稅收方面已適用臨時強制性救濟，以避免確認和披露。目前季度結束時沒有重要的當前稅負影響。 2024年9月30日全球最低補充稅預計不會對公司的財務狀況產生重大影響。
d) 未來會計準則的變更
目前沒有預計會對公司產生重大影響的國際財務報告準則（IFRS）未來變更。
74 布魯克菲爾德公司
3. 分段信息
a) 運營部門
我們的運營分爲六個業務組，除了我們的企業活動，這共同代表了七個用於內部和外部報告的運營部門。我們的運營部門如下：
本公司：
i.Corporate Activities 包括現金和金融資產的投資，以及我們企業槓桿的管理，包括企業借款和優先股，這些資金部分用於我們其他業務的資本投資。某些企業成本，例如技術和運營，是代表我們的運營部門產生的，並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
資產管理：
i.這個 資產管理 我們的業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私人基金、永久策略和流動策略。我們爲這些活動產生合同基礎管理費以及激勵分配和業績收入，包括業績費、交易費和附帶利益。我們還將直接投資於BAm管理的私人基金及其他投資的自主資本納入我們資產管理業務的結果。這些投資包括由BAm管理的旗艦房地產私人基金，具有長期強勁回報的業績記錄，以及在BAm管理的其他房地產、私募股權、機會主義和其他信貸基金中的投資，以及其他投資。
財富解決方案：
i.該 財富解決方案 業務包括我們在Brookfield Wealth Solutions Ltd.（「BWS」，之前稱爲「Brookfield Reinsurance」）的權益，會是一家領先的財富解決方案提供商，專注於通過一系列財富保護產品、退休服務和定製資本解決方案，確保個人和機構的財務未來。
運營業務：
i.該 可再生能源與過渡 業務包括擁有、運營和開發水電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產、分佈式能源和可持續解決方案。
ii.該 製造行業 業務包括公用事業、運輸、中游和數據資產的擁有、運營和開發。
iii.該 股權投資 業務涵蓋廣泛行業，主要集中在商業服務和工業部門的擁有與運營。
四. 該 房地產業 業務包括核心和過渡性及開發投資的擁有、運營和開發（包括住宅開發物業）。
b) 細分財務指標
對於我們的資產管理和財富解決方案部門，我們主要通過可分配收益（「DE」）來衡量運營績效。淨運營收入（「NOI」）是我們房地產部門的關鍵績效指標，而運營資金（「FFO」）則用於其他運營部門。我們還提供由公司在每個部門投資的資本金額，使用普通股本。
這些指標被我們的首席運營決策者用來評估運營結果以及我們業務的分部績效。
我們的細分財務指標定義如下：
i. 可分配收益
來自我們資產管理部門的DE被定義爲公司可分配給普通股東或再投資於業務的收益。它是我們資產管理業務的可分配收益和已實現的攜帶收益（扣除以股票爲基礎的薪酬成本）之和。來自我們資產管理部門的DE包括我們在永久性附屬公司、私募基金和流動策略帳戶中管理資本所賺取的費用，扣除相關成本。我們也有資格獲得以激勵分配、業績費用或攜帶收益形式的激勵支付。我們的資產管理部門幾乎將所有可分配收益分配給股東作爲紅利；因此，DE代表了我們資產管理部門的盈利能力。我們不將DE用作衡量我們運營中產生的現金。
2024年第三季度臨時報告 75
來自我們財富解決方案部門的可分配收益等同於其可分配運營收益（「DOE」），它是我們在財富解決方案部門的權益覈算淨收益的份額，排除了折舊和攤銷的影響、遞延所得稅、來自我們權益覈算投資的淨收益、投資和衍生品的公允價值變更、破損和交易成本，幷包含我們對關聯投資中DOE的比例份額。
ii. 淨營業收入
我們房地產部門的淨營業收入定義爲：i) 來自商業物業運營的特定物業收入減去直接商業物業費用，未考慮折舊和攤銷的影響；以及 ii) 來自我們的酒店運營的收入減去直接酒店費用，未考慮折舊和攤銷的影響。淨營業收入代表一個創造收入的物業在加入融資或稅費成本之前的盈利能力，是我們房地產業務通過主動管理和租賃影響其物業運營表現的有力指標。我們將折舊和資本支出排除在淨營業收入之外，因爲我們認爲大多數物業的價值通常會隨着時間的推移而增加，前提是我們進行必要的維護支出，而這些支出的時間和規模可能與某一特定期間記錄的折舊金額不同。我們不將淨營業收入作爲運營產生現金的衡量標準。
iii. 運營資金
我們將公司活動部門和包括房地產業務在內的運營業務的運營資金定義爲：淨收入減去公允價值變動、折舊和攤銷以及遞延所得稅後，淨額爲非控股權益。當確定運營資金時，我們會按完全攤薄基礎包括我們在股權法投資中的運營資金的相應份額。運營資金還包括已實現的處置收益和損失，這些是報告期間內交易產生的收益或損失，經過調整包括相關的公允價值變動及以前期間記錄的重估盈餘，與這些交易相關的應付或應收稅款，以及直接記錄在股本中的金額，例如所有權變動。
運營資金代表公司收入減去我們運營中產生的成本，包括利息費用和其他成本。具體而言，它包括我們簽訂的生成收入的合同的影響，包括電力銷售協議、我們的運營業務簽訂的合同（如租賃和定購協議）以及庫存銷售。運營資金包括槓桿變化的影響、財務槓桿的成本和其他爲了運營我們業務而產生的成本。
我們在FFO中使用已實現處置收益和損失，以便提供關於投資績效的額外洞察，基於累計已實現的基礎，包括記錄在權益中的任何未實現公允價值調整，而未在當前期間的FFO中反映，我們認爲這對投資者理解報告期間之間的差異是有用的。我們從FFO中排除折舊和攤銷，因爲我們認爲大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加，前提是我們進行必要的維護支出，其時間和規模可能與在任何特定期間記錄的折舊金額不同。此外，資產的折舊成本基礎反映在處置時最終實現的處置收益或損失中。如上所述，未實現的公允價值變動在資產出售之前排除在FFO之外。我們還從FFO中排除遞延所得稅，因爲公司大多數遞延所得稅資產和負債是由於我們資產在國際財務報告準則下的重估所導致的。
我們的FFO定義與其他組織使用的定義不同，部分是因爲NAREIT的定義基於美國通用會計準則（"美國GAAP"），而不是國際財務報告準則（IFRS）。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的確定之間的主要區別在於我們包括以下內容：已實現的處置收益或損失，以及針對這些收益或損失應付或應收的現金稅款（如有）；不組成我們對外國經營的淨投資的貨幣項目的外匯收益或損失；以及對外國經營投資出售的外匯收益或損失。我們不將FFO用作我們運營產生的現金的衡量標準。
我們在合併財務報表的註釋3(c)(ii)和3(c)(iii)中說明如何將每個經營部門的財務指標與淨收入對賬。
部門資產負債表信息
我們在審查去合併資產負債表時使用按部門的普通股本作爲部門資產的衡量標準，因爲它被我們的首席操作決策者用於資本配置決策。 部門分配和測量
部門衡量包括來自合併實體的收入，這些收入在合併時被消除。主要調整是將向合併實體收取的資產管理收入作爲公司資產管理部門的收入，並將相應的費用記錄爲相關部門的公司成本。
這些金額基於合併實體之間資產管理合同的現行條款。部門間收入是在靠近市場價值的條款下確定的。
76 布魯克菲爾德公司
管理部門的費用記錄爲相關部門的公司成本。這些金額基於合併實體之間資產管理合同的現行條款。部門間收入是在靠近市場價值的條款下確定的。
公司依據正式政策分配共享職能的成本，這些成本原本會計入其企業活動部門，例如信息技術和內部審計。
c) 可報告的細分市場指標
截至2024年9月30日的三個月內 (百萬) | 資產管理 | 財富解決方案2,3 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 公司 活動範圍 | 總計 | Note | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入 | $ | 2,645 | n/a | $ | 1,577 | $ | 5,447 | $ | 9,416 | $ | 1,361 | $ | 177 | $ | 20,623 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
部門間及其他收入1 | 1,075 | 不適用 | — | 3 | 20 | 11 | (50) | 1,059 | i | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部門收入 | 3,720 | 不適用 | 1,577 | 5,450 | 9,436 | 1,372 | 127 | 21,682 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DE | 758 | 364 | 不適用 | 不適用 | 不適用 | n/a | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO1 | n/a | n/a | 102 | 136 | 382 | n/a | (139) | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 淨經營收入 | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | 768 | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股權益 | 18,042 | 9,354 | 3,984 | 2,175 | 3,265 | 23,667 | (18,119) | 42,368 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.我們採用權益法會計覈算對Oaktree的投資，並在我們73%的持股比例下包含我們的FFO份額。對於分部報告，Oaktree的收入以100%的基礎顯示。在截至2024年9月30日的三個月中，Oaktree的3.39億美元收入被納入我們的資產管理分部收入。
2.我們採用權益法會計覈算對BWS的投資，因此不產生合併的外部或分部間收入。
3.我們在財富解決方案業務中的普通股權包括自成立以來保留在該業務中的21億可分配運營收益。
截至2023年12月31日 截至2023年9月30日的三個月 （百萬美元） | 資產管理 | 財富解決方案3 | 可再生能源與轉型 | 製造行業 | 股權投資 | 房地產業 | 公司 活動範圍 | 總計 | Note | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入 | $ | 2,903 | 不適用 | $ | 956 | $ | 4,529 | $ | 14,437 | $ | 1,476 | $ | 140 | $ | 24,441 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
部門間及其他收入1 | 1,111 | 不適用 | — | 2 | 3 | 8 | (28) | 1,096 | i | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部門收入 | 4,014 | 不適用 | 956 | 4,531 | 14,440 | 1,484 | 112 | 25,537 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DE | 728 | 182 | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO1 | n/a | n/a | 97 | 134 | 188 | n/a | (107) | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
淨經營收入2 | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | 804 | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Common equity | 19,484 | 6,144 | 4,887 | 2,537 | 3,291 | 22,413 | (17,082) | 41,674 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.We equity account for our investment in Oaktree and include our share of the FFO at our ownership of 68%. For segment reporting, Oaktree’s revenue is shown on a 100% basis. For the three months ended September 30, 2023, $341 million of Oaktree’s revenue was included in our Asset Management segment revenue.
2.For comparability, we have excluded property management and development fees of $800萬 for the three months ended September 30, 2023 as they are no longer recognized in NOI.
3.We equity account for our investment in BWS, and as such do not generate consolidated external or inter-segment revenues.
FOR THE NINE MONTHS ENDED SEP. 30, 2024 (百萬) | 資產管理 | 財富解決方案2 | 可再生能源和過渡 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 公司 活動 | 總計 | 備註 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入 | $ | 7,815 | 不適用 | $ | 4,661 | $ | 15,972 | $ | 33,711 | $ | 4,082 | $ | 339 | $ | 66,580 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
跨行業及其他收入1 | 3,547 | 不適用 | — | 4 | 58 | 30 | (133) | 3,506 | i | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分段收入 | 11,362 | n/a | 4,661 | 15,976 | 33,769 | 4,112 | 206 | 70,086 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DE | 2,292 | 929 | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO1 | 不可用 | 不可用 | 332 | 418 | 788 | 不可用 | 433 | 不可用 | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| NOI | 不可用 | 不可用 | n/a | n/a | n/a | 2,398 | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.We equity account for our investment in Oaktree and include our share of the FFO at our ownership of 73%. For segment reporting, Oaktree’s revenue is shown on a 100% basis. For the nine months ended September 30, 2024, $1.5 billion of Oaktree’s revenue was included in our Asset Management segment revenue.
2.We equity account for our investment in BWS, and as such do not generate consolidated external or inter-segment revenues.
FOR THE NINE MONTHS ENDED SEP. 30, 2023 (百萬) | 資產管理 | 財富解決方案3 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私人股本 | 房地產 | 企業 活動 | 總計 | 備註 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入 | $ | 7,975 | 不適用 | $ | 3,859 | $ | 13,167 | $ | 41,801 | $ | 4,394 | $ | 210 | $ | 71,406 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
內部部門及其他收入1 | 3,708 | 不適用 | — | 5 | 43 | 26 | (2) | 3,780 | i | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部門收入 | 11,683 | n/a | 3,859 | 13,172 | 41,844 | 4,420 | 208 | 75,186 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| DE | 2,383 | 487 | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
FFO1 | 不適用 | 不適用 | 323 | 509 | 558 | 不適用 | (387) | 不適用 | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NOI2 | 不適用 | 不適用 | n/a | n/a | n/a | 2,395 | n/a | n/a | ii | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.We equity account for our investment in Oaktree and include our share of the FFO at our ownership of 68%. For segment reporting, Oaktree’s revenue is shown on a 100% basis. For the nine months ended September 30, 2023, $1.3 billion of Oaktree’s revenue was included in our Asset Management segment revenue.
2.For comparability, we have excluded property management and development fees of $11900萬 for the nine months ended September 30, 2023 as they are no longer recognized in NOI.
3.We equity account for our investment in BWS, and as such do not generate consolidated external or inter-segment revenues.
2024年第三季度 interim 報告 77
i.部門間收入
截至2024年9月30日的三個月期間，確定分段收入時對外部收入的調整包括從合併實體獲得的資產管理收入和Oaktree獲得的資產管理收入總計11億美元（2023年 – 11億美元），合併實體間建設項目的收入總計3100萬美元（2023年 – 1600萬美元），以及淨虧損4700萬美元的其他調整（2023年 – 淨虧損3100萬美元），這些在合併時被消除，以得出公司的合併收入。
截至2024年9月30日的九個月期間，確定分段收入時對外部收入的調整包括從合併實體獲得的資產管理收入和Oaktree獲得的資產管理收入總計35億美元（2023年 – 37億），合併實體間建設項目的收入總計7400萬美元（2023年 – 7000萬美元），以及淨虧損1.15億美元的其他收入（2023年 – 淨收入200萬美元），這些在合併時被消除，以得出公司的合併收入。
ii. 淨收入與部門利潤或損失指標的對賬
下表將淨收入與各部門的利潤或損失指標的總和進行對賬。
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 (百萬) | 備註 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | $ | 1,518 | $ | 35 | $ | 1,752 | $ | 1,971 | |||||||||||||||||||||
| 添加/(扣除): | |||||||||||||||||||||||||||||
| 依據權益的方法計量的公允價值變動及其他非FFO項目 | 1,158 | 298 | 2,231 | 1,805 | |||||||||||||||||||||||||
| 公允價值變動 | 166 | 170 | 761 | 70 | |||||||||||||||||||||||||
| 折舊與攤銷 | 2,410 | 2,246 | 7,320 | 6,648 | |||||||||||||||||||||||||
| 遞延所得稅 | (324) | (238) | (423) | (481) | |||||||||||||||||||||||||
| 實現公允價值變動或權益處置收益 | iii | (166) | 203 | 1,013 | 602 | ||||||||||||||||||||||||
| 上述項目的非控股權益 | (3,593) | (1,906) | (8,353) | (7,255) | |||||||||||||||||||||||||
| 房地產部門處置收益 | 294 | 30 | 100 | (315) | |||||||||||||||||||||||||
房地產部門調整及其他，淨額1 | 908 | 1,188 | 3,189 | 3,223 | |||||||||||||||||||||||||
各部門利潤或損失的總衡量指標2 | $ | 2,371 | $ | 2,026 | $ | 7,590 | $ | 6,268 | |||||||||||||||||||||
1.主要包括房地產部門的利息支出和企業成本，扣除投資收入和其他，扣除非控股權益，以及可再生能源和轉型部門早期項目的開發成本。
2.由我們的資產管理和財富解決方案部門的DE、我們的可再生能源和轉型、基礎設施、私募股權和企業活動部門的FFO，以及我們的房地產部門的NOI組成。
iii. 實現處置收益
實現處置收益包括在當前期間內因交易而記錄在淨收入中的收益和損失，經過調整後包括資產出售相關的公允價值變化和以前期間記錄的重估溢價。實現處置收益還包括作爲所有權變更直接記錄在權益中的金額，而不是淨收入，因爲這些收益來自於在各自交易前後被合併的實體的所有權變化。
78 布魯克菲爾德公司
d) 地域分配
公司的按地區劃分的收入如下：
| 截至三個月 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 美國 | $ | 6,680 | $ | 7,367 | $ | 19,400 | $ | 21,219 | |||||||||||||||
| 英國： | 2,970 | 6,184 | 14,046 | 17,585 | |||||||||||||||||||
| 加拿大 | 2,161 | 2,440 | 6,814 | 7,672 | |||||||||||||||||||
| 澳大利亞 | 1,799 | 1,545 | 4,908 | 4,502 | |||||||||||||||||||
| 巴西 | 1,302 | 1,680 | 3,978 | 4,378 | |||||||||||||||||||
| 印度 | 964 | 754 | 2,733 | 2,159 | |||||||||||||||||||
| 哥倫比亞 | 703 | 614 | 1,998 | 1,701 | |||||||||||||||||||
| 德國 | 619 | 543 | 1,750 | 1,575 | |||||||||||||||||||
| 其他歐洲 | 2,059 | 2,110 | 6,672 | 6,818 | |||||||||||||||||||
| 其他亞洲 | 744 | 670 | 2,408 | 2,122 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 622 | 534 | 1,873 | 1,675 | |||||||||||||||||||
| $ | 20,623 | $ | 24,441 | $ | 66,580 | $ | 71,406 | ||||||||||||||||
公司的合併資產按地區分佈如下：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬） | 2024 | 2023 | |||||||||
| 美國 | $ | 224,138 | $ | 211,947 | |||||||
| 加拿大 | 49,600 | 50,899 | |||||||||
| 英國 | 35,899 | 36,289 | |||||||||
| 印度 | 27,832 | 23,093 | |||||||||
| 澳大利亞 | 27,467 | 27,599 | |||||||||
| 巴西 | 26,941 | 29,306 | |||||||||
| 德國 | 16,108 | 15,636 | |||||||||
| 哥倫比亞 | 12,324 | 13,344 | |||||||||
| 其他歐洲 | 47,731 | 45,583 | |||||||||
| 其他亞洲 | 21,663 | 21,149 | |||||||||
| 其他 | 18,441 | 15,250 | |||||||||
| $ | 508,144 | $ | 490,095 | ||||||||
2024年第三季度 Interim Report79
4.
以下表格總結了截至（使用合併會計原則的實體）的業務合併造成的資產負債表影響 2024年9月30日.
截至2024年9月30日 (百萬) | 基礎設施 | 可再生能源與轉型及其他 | 總和 | |||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 463 | $ | 13 | $ | 476 | ||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | 270 | 68 | 338 | |||||||||||||||||
| 已作爲待售資產分類 | 270 | — | 270 | |||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 4,220 | 289 | 4,509 | |||||||||||||||||
| 無形資產 | 707 | 52 | 759 | |||||||||||||||||
| 商譽 | 403 | 61 | 464 | |||||||||||||||||
| 遞延所得稅資產 | 284 | 1 | 285 | |||||||||||||||||
| 總資產 | 6,617 | 484 | 7,101 | |||||||||||||||||
| 減少： | ||||||||||||||||||||
| 應付賬款和其他 | (2,686) | (52) | (2,738) | |||||||||||||||||
| 資產分類爲待售的相關負債 | (70) | — | (70) | |||||||||||||||||
| 無追索權借款 | (119) | (138) | (257) | |||||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | (327) | (22) | (349) | |||||||||||||||||
少數股東權益1 | — | (14) | (14) | |||||||||||||||||
| (3,202) | (226) | (3,428) | ||||||||||||||||||
已收購淨資產2 | $ | 3,415 | $ | 258 | $ | 3,673 | ||||||||||||||
1.包括在商業合併中確認的非控股權益，以收購日期可識別資產和負債公允價值的比例份額計量。
2.獲得的淨資產通常等於總對價。總對價包括因參與收購而由作爲Brookfield贊助私募基金投資者或共同投資者的非控股權益支付的金額。
截至2024年9月30日的九個月內，Brookfield通過商業合併收購了71億元的總資產，並承擔了34億元的總負債。商業合併的總對價爲31億元。所收購資產的估值仍在評估中，因此商業合併已暫時計入。沒有對臨時分配作出重大變更。
製造行業
2024年1月12日，公司的一個子公司與機構合作伙伴一道，完成了對Cyxtera Technologies Inc.（「Cyxtera」）的收購，Cyxtera是位於美國的數據中心組合，收購通過其美國零售託管數據中心運營子公司進行。該子公司在Cyxtera中有效持有29%的股份。此項交易的總對價爲8.03億美元，記入了公允價值變動的超值購買收益爲5.71億美元。沒有確認商譽。
2024年9月12日，公司的一個子公司與機構合作伙伴一起，完成了從美國塔公司（「ATC India」）收購印度電信塔業務的交易。該子公司在ATC India中有效持有16%的股份。此項交易的總對價爲20億元。確認了40300萬元的商譽，該商譽在所得稅方面不可抵扣。
如果ATC印度和Cyxtera的收購在2024年1月1日生效，公司的收入和淨利潤將在截至2024年9月30日的九個月內分別增加約82700萬美元和9600萬美元。
80 布魯克菲爾德公司
5. 風險管理和金融工具
a) 風險管理
公司的活動使其面臨多種金融風險，包括市場風險（即商品價格風險、利率風險和外幣風險）、信用風險和流動性風險。我們主要使用金融工具來管理這些風險。
自2023年12月31日以來，公司財務風險暴露或風險管理活動沒有重大變化。有關公司財務風險暴露和風險管理活動的詳細描述，請參閱2023年12月31日的審計合併財務報表第26號附註。
b) 金融工具
下表列出了截至2024年9月30日和2023年12月31日時公司的金融工具，按其賬面價值和公允價值列出：
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬美元） | 持有 價值 | 公平 價值 | 賬面價值 價值 | 公允價值 價值 | |||||||||||||||||||
| 金融資產 | |||||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 11,824 | $ | 11,824 | $ | 11,222 | $ | 11,222 | |||||||||||||||
| 其他金融資產 | |||||||||||||||||||||||
| 政府債券 | 1,554 | 1,554 | 1,600 | 1,600 | |||||||||||||||||||
| 公司債券 | 4,161 | 4,161 | 2,441 | 2,441 | |||||||||||||||||||
| 固定收益證券及其他 | 10,252 | 10,252 | 9,198 | 9,198 | |||||||||||||||||||
| 普通股和認股權證 | 4,305 | 4,305 | 5,181 | 5,181 | |||||||||||||||||||
| 貸款和應收票據 | 9,824 | 9,824 | 9,904 | 9,904 | |||||||||||||||||||
| 30,096 | 30,096 | 28,324 | 28,324 | ||||||||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | 19,188 | 19,188 | 19,464 | 19,464 | |||||||||||||||||||
| $ | 61,108 | $ | 61,108 | $ | 59,010 | $ | 59,010 | ||||||||||||||||
| 金融負債 | |||||||||||||||||||||||
| 企業借貸 | $ | 14,898 | $ | 14,606 | $ | 12,160 | $ | 11,350 | |||||||||||||||
| 受託管理實體的無追索借款 | |||||||||||||||||||||||
| 特定物業借款 | 214,348 | 214,648 | 205,336 | 205,003 | |||||||||||||||||||
| 子公司借款 | 17,847 | 17,796 | 16,214 | 16,030 | |||||||||||||||||||
| 232,195 | 232,444 | 221,550 | 221,033 | ||||||||||||||||||||
| 應付賬款和其他 | 48,505 | 48,505 | 50,009 | 50,009 | |||||||||||||||||||
| 子公司股權義務 | 5,212 | 5,212 | 4,145 | 4,145 | |||||||||||||||||||
| $ | 300,810 | $ | 300,767 | $ | 287,864 | $ | 286,537 | ||||||||||||||||
2024年第三季度中期報告 81
c) 公允價值等級
下表根據公允價值等級對金融資產和負債進行了分類，這些資產和負債是以公允價值計量的：
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日和2023年12月31日 （百萬） | 一級 | 二級 | 三級 | 第1級 | 第2級 | 第3級 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 金融資產 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他金融資產 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 國債 | $ | 47 | $ | 1,507 | $ | — | $ | 25 | $ | 1,575 | $ | — | |||||||||||||||||||||||
| 公司債券 | — | 1,666 | 734 | — | 1,662 | 777 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 固定收益證券及其他 | 461 | 944 | 5,863 | 455 | 958 | 4,903 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股和認股權證 | 379 | 1,306 | 2,620 | 857 | 1,309 | 3,015 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 貸款和應收票據 | — | 30 | 14 | — | 46 | 17 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 887 | 5,453 | 9,231 | 1,337 | 5,550 | 8,712 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | — | 2,150 | 118 | 6 | 2,520 | 89 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 887 | $ | 7,603 | $ | 9,349 | $ | 1,343 | $ | 8,070 | $ | 8,801 | ||||||||||||||||||||||||
| 金融負債 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 應付賬款及其他 | $ | — | $ | 5,618 | $ | 2,982 | $ | 9 | $ | 5,119 | $ | 3,259 | |||||||||||||||||||||||
| 子公司股權義務 | — | — | 123 | 4 | — | 259 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | — | $ | 5,618 | $ | 3,105 | $ | 13 | $ | 5,119 | $ | 3,518 | ||||||||||||||||||||||||
金融工具的公允價值是通過參考報價的買入價或賣出價確定的。如果買入價和賣出價不可用，則使用該工具最近交易的收盤價。在沒有活躍市場的情況下，公允價值是根據具有類似特徵和風險特徵的工具的現行市場利率或者內部或外部評估模型（例如期權定價模型和折現現金流分析），使用可觀察的市場輸入確定的。
下表總結了用於第二級金融工具公允價值計量的評估技術和關鍵輸入：
(百萬) 資產/負債類型 | 賬面價值 2024年9月30日 | 評估技術和關鍵輸入 | ||||||||||||
| 其他金融資產 | $ | 5,453 | 基於可觀察市場數據的估值模型 | |||||||||||
| 衍生資產/衍生負債（應收賬款/應付賬款） | 2,150 / (5,618) | 外匯遠期合約 - 折現現金流模型 - 遠期匯率（基於報告期末的可觀察遠期匯率）並按信用調整率折現 利率合約 - 折現現金流模型 - 遠期利率（基於可觀察的收益率曲線）和適用的信用利差按信用調整率折現 能源衍生品 - 報價市場價格，或者在缺乏報價的情況下使用內部估值模型，輔以可觀察的市場數據 | ||||||||||||
使用需用到不可觀察輸入的估值模型（第3級金融資產和負債）確定的公允價值包括關於預計未來現金流量的金額和時間以及折現率的假設。在確定這些不可觀察輸入時，公司使用可觀察外部市場輸入，如利率收益率曲線、貨幣匯率和價格及利率波動率，視情況而定，以制定關於這些不可觀察輸入的假設。
82 布魯克菲爾德公司
下表總結了在第3級金融工具的公允價值計量中使用的估值技術和重要的不可觀察輸入：
(百萬) 資產/負債類型 | 賬面價值 2024年9月30日 | 估值 技巧 | 重要 不可觀察到的輸入 | 不可觀察關係 公允價值的輸入 | ||||||||||||||||||||||
| 公司債券 | $ | 734 | 折現現金流 | • 未來現金流 | • 未來現金流的增加（減少）會增加（減少）公允價值 | |||||||||||||||||||||
| • 折現率 | • 折現率的增加（減少）會減少（增加）公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
| 固定收益證券及其他 | 5,863 | 貼現現金流 | • 未來現金流 | • 未來現金流的增加（減少）會增加（減少）公允價值 | ||||||||||||||||||||||
| • 貼現率 | • 貼現率的增加（減少）會減少（增加）公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股和認股權證 | 2,620 | 貼現現金流 | • 未來現金流 | • 未來現金流的增加（減少）會增加（減少）公允價值 | ||||||||||||||||||||||
| • 折現率 | • 折現率的增加（減少）會減少（增加）公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
| 布萊克-斯科爾斯模型 | • 波動性 | • 波動性的增加（減少）會增加（減少）公允價值 | ||||||||||||||||||||||||
| • 到期時間 | • 到期時間的增加（減少）會導致公允價值的增加（減少） | |||||||||||||||||||||||||
| 衍生資產/ 衍生負債（應收賬款/應付賬款） | 118 / (2,982) | 折現現金流 | • 未來現金流 | • 未來現金流的增加（減少）會導致公允價值的增加（減少） | ||||||||||||||||||||||
| • 折現率 | • 折現率的增加（減少）會導致公允價值的減少（增加） | |||||||||||||||||||||||||
| 有限生命週期基金（子公司股權義務） | (123) | 折現現金流 | • 未來現金流 | • 未來現金流的增加（減少）增加（減少）公允價值 | ||||||||||||||||||||||
| • 折現率 | • 折現率的增加（減少）減少（增加）公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
| • 終端資本化率 | • 終端資本化率的增加（減少）減少（增加）公允價值 | |||||||||||||||||||||||||
| • 投資時間視野 | • 投資時間視野的增加（減少）會導致公允價值的減少（增加） | |||||||||||||||||||||||||
2024年第三季度中期報告 83
下表展示了截至2024年9月30日的期間內，分類爲第3級的金融資產和負債餘額的變化:
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至及爲截至2024年9月30日的期間 (百萬) | 財務 資產 | 財務 負債 | 財務 資產 | 財務 負債 | |||||||||||||||||||
| 期初餘額 | $ | 8,733 | $ | 3,231 | $ | 8,801 | $ | 3,518 | |||||||||||||||
| 淨利潤中的公允價值變動 | 59 | (12) | 213 | (411) | |||||||||||||||||||
其他綜合收益中的公允價值變動1 | 13 | (245) | 64 | (116) | |||||||||||||||||||
| 轉入資產 | — | — | 6 | — | |||||||||||||||||||
| 轉出 | — | 2 | (622) | (46) | |||||||||||||||||||
| 新增減去處置 | 544 | 129 | 887 | 160 | |||||||||||||||||||
| 期末餘額 | $ | 9,349 | $ | 3,105 | $ | 9,349 | $ | 3,105 | |||||||||||||||
1.包括外匯變動。
截至2024年9月30日的九個月期間，我們在資產管理部門包含的622百萬美元的金融資產，主要來自我們房地產有限合夥投資，從第三級金融資產轉移至投資物業。轉移出第三級資產是由於前一年因美國的多家庭資產組合獲得的貸款而產生，該資產組合隨後在止贖中被收購，目前在本期報告爲投資物業。在截至2024年和2023年9月30日的期間內，未在第1級、第2級或第3級之間進行其他重大轉移。
6. 當前及非當前帳戶餘額部分
a) 資產
| 截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 其他金融資產 | 應收帳款 和其他 | 庫存 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 流動部分 | $ | 6,375 | $ | 5,670 | $ | 20,470 | $ | 20,263 | $ | 6,347 | $ | 7,060 | |||||||||||||||||||||||
| 非流動部分 | 23,721 | 22,654 | 8,204 | 8,249 | 4,684 | 4,352 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 30,096 | $ | 28,324 | $ | 28,674 | $ | 28,512 | $ | 11,031 | $ | 11,412 | ||||||||||||||||||||||||
b) 負債
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 應付賬款 和其他 | 公司借款 | 被管理實體的非追索借款2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
當前部分1 | $ | 32,200 | $ | 33,414 | $ | 2,499 | $ | 608 | $ | 34,674 | $ | 36,856 | |||||||||||||||||||||||
| 非當前部分 | 26,358 | 25,479 | 12,399 | 11,552 | 197,521 | 184,694 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 58,558 | $ | 58,893 | $ | 14,898 | $ | 12,160 | $ | 232,195 | $ | 221,550 | ||||||||||||||||||||||||
1.企業借款的當前部分包括20億美元（2023年12月31日 – 3100萬）的短期商業票據和循環貸款提款。我們的商業票據計劃由我們的循環信用設施支持，該設施將於2029年6月到期。
2.公司於2024年1月1日採用了IAS 1的修訂，且將我們房地產部門及資產管理部門中房地產有限合夥投資的207億美元的被管理實體的非追索借款於2023年12月31日重新分類爲非當前部分。
84 布魯克菲爾德公司
待售
以下是分類爲待售資產和負債的摘要：
截至2024年9月30日 (百萬) | 可再生能源與轉型 | 股權投資 | 房地產（核心及過渡與開發）1 | 房地產業 (有限合夥投資)及其他1 | 總計2 | ||||||||||||||||||||||||
| 資產 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 62 | $ | 53 | $ | — | $ | 42 | $ | 157 | |||||||||||||||||||
| 應收賬款及其他 | 99 | 257 | 28 | 89 | 473 | ||||||||||||||||||||||||
| 權益法覈算的投資 | 450 | — | — | 249 | 699 | ||||||||||||||||||||||||
| 投資物業 | — | — | 798 | 2,476 | 3,274 | ||||||||||||||||||||||||
| 物業、廠房和設備 | 1,754 | 164 | — | 487 | 2,405 | ||||||||||||||||||||||||
| 無形資產 | — | — | — | 18 | 18 | ||||||||||||||||||||||||
| 商譽 | 63 | — | — | — | 63 | ||||||||||||||||||||||||
| 其他長期資產 | 187 | — | — | — | 187 | ||||||||||||||||||||||||
| 遞延所得稅資產 | — | — | — | 6 | 6 | ||||||||||||||||||||||||
| 已作爲待售資產分類 | $ | 2,615 | $ | 474 | $ | 826 | $ | 3,367 | $ | 7,282 | |||||||||||||||||||
| 負債 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 應付賬款和其他 | $ | 162 | $ | 9 | $ | 28 | $ | 345 | $ | 544 | |||||||||||||||||||
| 受管理實體的非追索借款 | 1,306 | 233 | — | 315 | 1,854 | ||||||||||||||||||||||||
| 遞延所得稅負債 | 99 | — | — | 19 | 118 | ||||||||||||||||||||||||
| 資產分類爲待售的相關負債 | $ | 1,567 | $ | 242 | $ | 28 | $ | 679 | $ | 2,516 | |||||||||||||||||||
1.房地產核心、過渡和開發投資都包含在我們的房地產部門中。房地產有限合夥投資包含在我們的資產管理部門，因爲我們包括直接投資於並與BAm管理的私募基金共同投資的自由裁量資本以及該部門內的其他投資。
2.截至2024年10月4日，之前作爲Brookfield Property Partners L.P.（「BPY」）2023年8月部分出售Brookfield Strategic Real Estate Partners IV（「BSREP IV」）的一部分而發行給BWS的無投票優先股已轉換爲普通股。在轉換之後，我們對BSREP IV的投資將被去合併，列入權益覈算投資中。該餘額不包括與BSREP IV相關的116億美元淨資產，包括336億美元資產和226億美元負債，截至2024年9月30日已呈現爲合併基礎。
截至2024年9月30日，待售資產主要包括：
•十個多戶住宅資產，一個辦公室資產和一個美國的酒店資產，以及我們資產管理部門內的七個英國零售資產的房地產有限合夥投資；
•美國的三個辦公室資產和澳大利亞的一個辦公室資產，屬於我們的房地產部門；以及
•印度的1004兆瓦風能和太陽能資產組合，西班牙和葡萄牙的682兆瓦風能資產組合，英國的2吉瓦抽水蓄能設施組合，以及西班牙的63兆瓦太陽能資產組合，屬於我們的可再生能源和過渡部門。
截至2024年9月30日的九個月中，我們處置了36億美元和4.9億美元的資產和負債，主要與在中東核心辦公室大樓的部分權益出售以及在美國的多個多戶住宅和酒店資產的銷售，以及在韓國的一處酒店資產的銷售相關。
2024年第三季度中期報告 85
8. 按權益法覈算的投資
下表展示了聯營公司和合資企業投資餘額的變動：
截至2024年9月30日的九個月 （百萬美元） | |||||
| 期初餘額 | $ | 59,124 | |||
新增投資，扣除處置1 | 4,769 | ||||
| 綜合收益的份額 | 3,255 | ||||
| 收到的分配 | (1,652) | ||||
| 資本的回報 | (260) | ||||
| 外匯翻譯及其他 | (135) | ||||
| 期末餘額 | $ | 65,101 | |||
1.包括已售資產和重新分類爲待售的金額。
該期間淨增加額，扣除48億的處置，主要與在BWS投資的增量資本有關，這些資本以布魯克菲爾德資產管理有限公司股份的形式投入，涉及BWS於2024年第二季度收購美洲股權人壽保險，年度內基礎設施部門的新增投資，以及我們私人股本部門的支付處理服務業務的收購。
9. 投資物業
下表列出了公司投資物業公允價值的變化：
截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | |||||
| 期初公允價值 | $ | 124,152 | |||
| 增加額 | 8,814 | ||||
| 出售 | (1,174) | ||||
| 重新分類爲待售資產 | (2,715) | ||||
| 會計基礎的變化 | 144 | ||||
| 公允價值變動 | 275 | ||||
| 外幣翻譯及其他 | 90 | ||||
期末公允價值1 | $ | 129,586 | |||
1.截至2024年9月30日，期末餘額包括48億美元的使用權投資物業（2023年12月31日 – 48億）。
投資物業包括公司的辦公室、零售、多家庭及其他物業。新增的88億美元主要與我們資產管理部門中的有限合夥投資，包括在美國收購的兩個多家庭資產組合和一個物流資產組合，以及在此期間對現有資產的增值有關。
下表展示了我們按公允價值計量的投資物業：
截至2024年9月30日 (百萬) | |||||
| 核心 | $ | 18,789 | |||
| 過渡與發展 | 22,171 | ||||
| 有限合夥投資 | 83,393 | ||||
| 其他投資物業 | 5,233 | ||||
| $ | 129,586 | ||||
86 布魯克菲爾德公司
在確定投資物業的公允價值時，使用顯著不可觀察輸入（第3等級）。顯著的第3等級輸入包括：
| 估值技巧 | 重要的不可觀察的輸入 | 不可觀察輸入與公允價值的關係 | 減輕因素 | |||||||||||||||||
折現現金流分析1 | • 未來現金流 - 主要受淨經營收入驅動 | • 未來現金流的增加（減少）會提高（降低）公允價值 | •現金流的增加（減少）往往伴隨着折現率的增加（減少），這可能會抵消現金流對公允價值的變化 | |||||||||||||||||
• 折現率 | •折現率的增加（減少）會降低（提高）公允價值 | •折現率的增加（減少）往往伴隨着現金流的增加（減少），這可能會抵消折現率對公允價值的變化 | ||||||||||||||||||
• 終端資本化率 | •終端資本化率的增加（減少）會降低（增加）公允價值 | •終端資本化率的增加（減少）往往伴隨有現金流的增加（減少），這可能會抵消終端資本化率帶來的公允價值變化 | ||||||||||||||||||
• 投資視野 | •投資視野的增加（減少）會降低（增加）公允價值 | •投資視野的增加（減少）往往是由於現金流結構的變化，這可能導致在終端年之前現金流的增長幅度更高（更低） | ||||||||||||||||||
1.某些投資物業是通過直接資本化法進行評估的，而不是通過折現現金流模型。在直接資本化法下，資本化率應用於估計的當前年度現金流。
公司的投資物業按資產類型、資產類別、地理位置和市場進行多元化。因此，除了上述因素之外，可能還存在其他緩解因素，例如在不同地理位置和市場中假設的變化方向和幅度。
以下表格總結了公司投資物業的主要估值指標：
截至2024年9月30日 | 折扣 利率 | 終端 資本構成 比率 | 投資 地平線 (年) | ||||||||||||||
| 核心 | 6.2 | % | 4.8 | % | 10 | ||||||||||||
過渡和發展1 | 7.9 | % | 6.3 | % | 10 | ||||||||||||
LP投資1 | 8.6 | % | 5.9 | % | 13 | ||||||||||||
其他投資物業2 | 7.4 | % | 不適用 | n/a | |||||||||||||
1.所列費率適用於使用折現現金流法評估的投資物業。這些費率不包括多戶住宅、三重淨租賃、學生住房、製造住房以及其他使用直接資本化法評估的投資物業。
2.其他投資物業包括我們基礎設施部門持有的投資物業以及我們資產管理部門的直接投資。
2024年第三季度中期報告 87
10. 物業、廠房和設備
公司的物業、廠房和設備與以下運營部門相關：
截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | 可再生能源和過渡 | 製造行業 | 股權投資 | 房地產（核心和過渡及開發）2 | 房地產（有限合夥投資）和其他2 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||||||
期初餘額 | $ | 66,351 | $ | 48,546 | $ | 15,835 | $ | 345 | $ | 16,540 | $ | 147,617 | |||||||||||||||||||||||
| 新增 | 2,962 | 2,919 | 2,492 | 34 | 545 | 8,952 | |||||||||||||||||||||||||||||
通過業務組合進行的收購 | 254 | 4,220 | 30 | — | 5 | 4,509 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 被重新分類爲待售的處置和資產 | (2,161) | (633) | (1,274) | (3) | (1,101) | (5,172) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折舊費用 | (1,563) | (2,064) | (1,256) | (33) | (527) | (5,443) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 外匯翻譯及其他 | (1,955) | (2) | (174) | (7) | (20) | (2,158) | |||||||||||||||||||||||||||||
總變化 | (2,463) | 4,440 | (182) | (9) | (1,098) | 688 | |||||||||||||||||||||||||||||
期末餘額1 | $ | 63,888 | $ | 52,986 | $ | 15,653 | $ | 336 | $ | 15,442 | $ | 148,305 | |||||||||||||||||||||||
1.我們的ROU PP&E資產包括685百萬美元（2023年12月31日 – 75700萬）在我們的可再生能源和轉型部門，53億（2023年12月31日 – 3.6 billion）在我們的基礎設施部門，95300萬（2023年12月31日 – 1.3 billion）在我們的私人股本部門，9100萬（2023年12月31日 – 86百萬）在我們的房地產部門的核心、過渡和開發投資，以及10億（2023年12月31日 – 11億）在我們的資產管理部門，共計80億（2023年12月31日 – 68億）的ROU資產。
2.房地產的核心、過渡和開發投資包含在我們的房地產部門。房地產LP投資包含在我們的資產管理部門，因爲我們包括直接投資於和與BAm及其他投資管理的私募基金共同投資的自有資金。
88 布魯克菲爾德公司
11. 子公司公開發行人和金融子公司
Brookfield Finance Inc.（「BFI」）於2015年3月31日在安大略省註冊成立， 《商業公司法》（安大略省） 並且是公司的一個子公司。歷史上，我們還通過其他子公司發行過債務證券，包括Brookfield Finance LLC（「BFL」）和Brookfield Finance I (UK) PLC（「BF U.k.」）。截至2024年9月30日，BFI是以下系列票據的發行人（與BFL和BF U.k.共同承擔責任，如下所示）：
•$50000萬的4.25%票據到期於2026年；
•$55000萬的4.70%票據到期於2047年；
•$35000萬的4.70%票據到期於2047年；
•$65000萬的3.90%票據到期於2028年；
•10億美元的4.85%票據到期於2029年；
•60000萬美元的4.35%票據到期於2030年；
•15000萬美元的4.35%票據到期於2030年；
•5億美元的3.50%票據到期於2051年；
•4億美元的4.625%次級票據到期於2080年；
•5億美元的2.724%票據到期於2031年；
•2.5億美元的3.50%票據到期於2051年；
•4億美元的3.90%票據到期於2028年；
•4億美元的3.625%債券到期於2052年；
•7億美元的6.35%債券到期於2034年；
•9.5億美元的5.968%債券到期於2054年；
•4.5億美元的5.675%債券到期於2035年；
•6億美元的3.45%債券到期於2050年（BFL共同債務人）；和
•6億美元的2.34%債券到期於2032年（BF U.k.共同債務人）。
此外，Brookfield Finance II Inc.（「BFI II」）是10億加元的5.431%債券的發行人，債券到期於2032年，Brookfield Capital Finance LLC（「美國有限責任公司發行人」）是5.5億美元的6.087%債券的發行人，債券到期於2033年，BF U.k.是2.3億美元的4.50%永久次級債券的發行人。
BFL是一家於2017年2月6日成立的特拉華州有限責任公司，是該公司的子公司。美國有限責任公司發行人是於2022年8月12日成立的特拉華州有限責任公司，也是該公司的子公司。BFI II於2020年9月24日註冊成立。英屬哥倫比亞省企業法(安大略省)並且是公司的附屬公司。布魯克菲爾德金融（澳大利亞）有限公司（「BF AUS」）於2020年9月24日在2001年《公司法》（澳大利亞聯邦）下成立，並且是公司的附屬公司。BF U.k.（統稱爲BFI、BFI II、BFL、BF AUS和美國有限責任公司發行人，以下稱「債務發行人」）於2020年9月25日在2006年《英國公司法》下成立，並且是公司的附屬公司。布魯克菲爾德金融II有限責任公司（「BFL II」）於2020年9月24日在特拉華州有限責任公司法下成立，並且是公司的附屬公司。債務發行人是公司的合併附屬公司，可以提供和銷售債務證券。BFL II是公司的合併附屬公司，可以提供和銷售代表有限責任公司權益的優先股。債務發行人發行的任何債務證券將由公司全額無條件擔保本金、溢價（如有）、利息及其他某些金額的支付。BFL II發行的任何代表有限責任公司權益的優先股將在到期時、贖回時應支付的金額，以及在BFL II清算、解散或終結時應支付的金額上，均由公司全額無條件擔保。
美國有限責任公司發行人、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS和BF U.k.除了與它們可能發行的任何證券有關外，沒有獨立的活動、資產或運營。
2024年第三季度中期報告89
布魯克菲爾德投資公司（「BIC」）是一家投資公司，持有房地產、可再生能源和基礎設施領域的投資，以及公司附屬公司發行的優先股組合。公司對BIC發行的第一類高級優先股A系列提供了全面無條件的擔保。截止至 2024年9月30日，2000萬加元的這些優先股由第三方股東持有，並可根據持有人的選擇進行贖回。
以下表格包含公司的財務摘要信息，包括BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF U.K.、美國有限責任公司發行人、BIC和非擔保子公司：
截至2024年9月30日的三個月的財務數據 (單位：百萬) | 該 公司1 | BFI | BFI II | BFL | BFL II | BF AUS | BF 英國： | 美國有限責任公司發行人 | BIC意指Bowhead Insurance Company Inc. | 公司的其他子公司2 | 整合中 調整3 | 該公司 合併 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 547 | $ | 120 | $ | 2 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 3 | $ | 11 | $ | 47 | $ | 23,320 | $ | (3,427) | $ | 20,623 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨利潤（損失） | 64 | 6 | (8) | — | — | — | 4 | — | 3 | 2,520 | (2,525) | 64 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總資產 | 85,518 | 12,305 | 753 | — | — | — | 170 | 563 | 4,213 | 571,490 | (166,868) | 508,144 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總負債 | 39,043 | 10,514 | 747 | 2 | — | — | 2 | 561 | 3,524 | 326,518 | (42,666) | 338,245 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性權益 – 優先股 | — | — | — | — | — | — | 230 | — | — | — | — | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年12月31日及截至2023年9月30日的三個月 (百萬) | 該 公司1 | BFI | BFI II | BFL | BFL II | BF 澳大利亞 | BF 英國 | 美國有限責任公司發行人 | BIC | 其他 的子公司 公司2 | 合併 調整3 | 公司 合併的 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 840 | $ | 78 | $ | 29 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11 | $ | 47 | $ | 26,853 | $ | (3,417) | $ | 24,441 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨收入（虧損） | 230 | (4) | 19 | — | — | — | — | 3 | 50 | 2,447 | (2,515) | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總資產 | 77,567 | 10,813 | 757 | — | — | — | 160 | 552 | 4,165 | 561,498 | (165,417) | 490,095 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總負債 | 31,790 | 8,793 | 752 | 2 | — | — | 1 | 549 | 3,546 | 320,691 | (44,271) | 321,853 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非控制性權益 – 優先股 | — | — | — | — | — | — | 230 | — | — | — | — | 230 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的九個月 （百萬美元） | 該 公司1 | BFI | BFI II | BFL | BFL II | BF AUS | BF 英國： | 美國有限責任公司發行人 | BIC意指Bowhead Insurance Company Inc. | 其他 的子公司 公司2 | 整合中 調整3 | 該公司 合併 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,282 | $ | 720 | $ | 46 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 11 | $ | 33 | $ | 144 | $ | 74,026 | $ | (10,682) | $ | 66,580 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨利潤（損失） | 209 | 408 | 16 | — | — | — | 11 | — | 59 | 7,491 | (7,985) | 209 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的九個月 (百萬) | 該 公司1 | BFI | BFI II | BFL | BFL II | BF 澳大利亞 | BF 英國 | 美國有限責任公司發行人 | BIC | 其他 子公司 公司2 | 合併 調整3 | 公司 合併報表 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 2,125 | $ | 231 | $ | 32 | $ | — | $ | — | $ | — | $ | 4 | $ | 13 | $ | 140 | $ | 77,558 | $ | (8,697) | $ | 71,406 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨收入（虧損） | 431 | (23) | 2 | — | — | — | 4 | 3 | 52 | 5,946 | (5,984) | 431 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
1.此欄考慮了公司所有子公司的權益法投資。
2.此欄考慮了公司所有子公司的投資，除了BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF U.k.、美國有限責任公司發行人和BIC，按合併基礎計算。
3.此欄包含了在合併基礎上呈現公司的必要金額。
90 布魯克菲爾德公司
12. 股本
普通股權
公司的普通股本由以下組成：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 (百萬) | 2024 | 2023 | |||||||||
| 普通股 | $ | 10,945 | $ | 10,879 | |||||||
| 資本公積 | 52 | 112 | |||||||||
| 留存收益 | 16,931 | 18,006 | |||||||||
| 所有權變更 | 5,150 | 4,510 | |||||||||
| 累計其他綜合收益 | 9,290 | 8,167 | |||||||||
| 普通股權益 | $ | 42,368 | $ | 41,674 | |||||||
公司被授權發行無限數量的A類有限投票股份（「A類股份」）和85,120股B類有限投票股份（「B類股份」）。公司的A類股份和B類股份沒有面值。A類股份和B類股份的持有人在分紅支付和公司清算、解散或清理時資產分配方面是平等的。A類股份的持有人有權選舉公司董事會的一半成員，而B類股份的持有人有權選舉另一半董事會成員。關於A類和B類股份，沒有任何稀釋因素，無論是實質的還是其他，會導致這兩類股份之間的不同稀釋每股收益。無論在A類和B類股份中的任何一類中發行的稀釋工具的數量如何，這種關係都是成立的，因爲兩類股份在公司的分紅、收益和淨資產中平等參與，無論是在稀釋工具之前還是之後，無論哪一類股份被稀釋。
公司的A類股份和B類股份的持有人在2024年第三季度收到了每股0.08美元的現金分紅（2023年–每股0.07美元）。
已發行且流通的A類股份和B類股份以及未行使的期權數量如下：
截至2024年9月30日和2023年12月31日 | 2024 | 2023 | |||||||||
A類股份1 | 1,509,081,996 | 1,523,372,339 | |||||||||
| B類股份 | 85,120 | 85,120 | |||||||||
股份總數1 | 1,509,167,116 | 1,523,457,459 | |||||||||
未行使的期權，其他基於股份的計劃2 和關聯公司的可兌換股份 | 95,460,487 | 91,632,045 | |||||||||
| 攤薄股數總數 | 1,604,627,603 | 1,615,089,504 | |||||||||
1.截至2024年9月30日，公司因長期補償協議持有的102,303,009股A類股份（2023年12月31日 – 81,849,805）。
2.包括管理層股票期權計劃和託管股票計劃。
授權的普通股本包括無限數量的A類股份和85,120股B類股份。已發行和流通的股份變化如下：
| 三個月結束 | 九個月結束 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
期初的未解決1 | 1,508,231,919 | 1,563,866,892 | 1,523,457,459 | 1,573,371,868 | |||||||||||||||||||
| 發行（回購） | |||||||||||||||||||||||
股份發行 | 888,907 | 277,259 | 2,483,448 | 539,620 | |||||||||||||||||||
回購 | (1,806,882) | (6,697,488) | (22,120,254) | (18,374,033) | |||||||||||||||||||
長期股份持有計劃2 | 1,843,107 | 1,144,587 | 5,310,492 | 2,970,772 | |||||||||||||||||||
| 股息再投資計劃及其他 | 10,065 | 17,403 | 35,971 | 100,426 | |||||||||||||||||||
期末未行權期權3 | 1,509,167,116 | 1,558,608,653 | 1,509,167,116 | 1,558,608,653 | |||||||||||||||||||
1.截至2024年6月30日，公司在長期薪酬協議中持有的100,610,227股A類股票（2023年6月30日 – 71,921,167）和截至2023年12月31日的81,849,805股（2022年12月31日 – 62,910,220）。
2.包括管理層股票期權計劃和限制股票計劃。
3.截至2024年9月30日，公司在長期薪酬協議中持有的102,303,009股A類股票（2023年9月30日 – 78,619,278）。
2024年第三季度 interim 報告 91
每股收益
基本和攤薄每股收益的組成部分如下表所示：
| 截至三個月 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||
截至9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 歸屬於股東的淨利潤 | $ | 64 | $ | 230 | $ | 209 | $ | 431 | |||||||||||||||
| 優先股股息 | (43) | (41) | (127) | (123) | |||||||||||||||||||
| 可歸屬於股東的淨收入 | 21 | 189 | 82 | 308 | |||||||||||||||||||
| 可交換股份的稀釋影響 | — | 1 | — | 2 | |||||||||||||||||||
| 包括可交換股份稀釋影響的可歸屬於股東的淨收入 | $ | 21 | $ | 190 | $ | 82 | $ | 310 | |||||||||||||||
| 截至三個月 | 截至九個月 | ||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的期間 (百萬) | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 加權平均 - A類和B類股份 | 1,508.5 | 1,561.2 | 1,512.6 | 1,565.8 | |||||||||||||||||||
| 使用庫藏股票法及可交換公司股份的期權和凍結股份的稀釋效應 | 32.4 | 24.5 | 27.4 | 23.9 | |||||||||||||||||||
| A類和B類股份及其等價股份 | 1,540.9 | 1,585.7 | 1,540.0 | 1,589.7 | |||||||||||||||||||
基於股份的報酬
公司及其合併子公司採用公允價值法來覈算股票期權。在公允價值法下，直接授予股份的股票期權的補償費用在授予日使用期權定價模型按公允價值計量，並在歸屬期內確認。根據公司管理股票期權計劃（「MSOP」），授予的期權通常在最長五年的期間內歸屬，在授予日後10年過期，並通過發行A類股份進行結算。行權價格等於授予日的市場價格。在截至2024年9月30日的三個月內，公司沒有授予任何股票期權。在截至2024年9月30日的九個月內，公司授予了120萬股票期權，平均行權價格爲$40.03。補償費用是使用布萊克-肖爾斯估值方法計算的，假設平均期限爲7.5年，波動率爲35.0%，年預期股息收益率加權平均爲1.0%，無風險利率爲4.2%，流動性折扣爲25%。
公司之前建立了一項託管股票計劃（「ESP」），通過該計劃，一傢俬人公司以優先股向Brookfield融資，並向高管授予普通股（「託管股份」）。融資用於購買A類股票，因此託管股份代表對基礎A類股票的權益。託管股份一般在五年內歸屬，必須持有至授予日期的第五個週年。在授予日期不超過10年的日期，所有持有的託管股份將按照交易時A類股票的市場價值，與公司國庫發行的一定數量的A類股票進行交換。在截至2024年9月30日的三個月內，公司沒有授予任何股票期權。在截至2024年9月30日的九個月內，公司授予了1640萬股託管股份，平均加權價格爲40.03美元。補償費用是使用布萊克-肖爾斯估值方法計算的，假設平均期限爲7.5年，波動率爲35.0%，加權平均預期股息收益率爲每年1.0%，無風險利率爲4.2%，流動性折扣爲25%。
92 布魯克菲爾德公司
13. 收入
我們對收入進行拆解分析，考慮收入的性質、金額、時間和不確定性。這包括按部門和類型披露我們的收入，以及細分商品或服務的收入是即時確認還是在一段時間內交付。
a) 按類型劃分的收入
截至2024年9月30日的三個月 (百萬) | 資產管理 | 公司 活動範圍 | 可再生能源與轉型 | 製造行業 | 股權投資 | 房地產業 | 總計 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 來自客戶的收入 | $ | 1,438 | $ | — | $ | 1,500 | $ | 4,713 | $ | 8,543 | $ | 635 | $ | 16,829 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 1,207 | 177 | 77 | 734 | 873 | 726 | 3,794 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,645 | $ | 177 | $ | 1,577 | $ | 5,447 | $ | 9,416 | $ | 1,361 | $ | 20,623 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | 資產管理 | 公司 活動 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 總計 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 來自客戶的合同收入 | $ | 4,117 | $ | — | $ | 4,437 | $ | 13,899 | $ | 31,207 | $ | 2,004 | $ | 55,664 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 3,698 | 339 | 224 | 2,073 | 2,504 | 2,078 | 10,916 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 7,815 | $ | 339 | $ | 4,661 | $ | 15,972 | $ | 33,711 | $ | 4,082 | $ | 66,580 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的三個月 (百萬) | 資產管理 | 企業 活動 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 總計 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 來自客戶的合同收入 | $ | 1,439 | $ | — | $ | 1,005 | $ | 4,348 | $ | 13,730 | $ | 739 | $ | 21,261 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 1,464 | 140 | (49) | 181 | 707 | 737 | 3,180 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 2,903 | $ | 140 | $ | 956 | $ | 4,529 | $ | 14,437 | $ | 1,476 | $ | 24,441 | ||||||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的九個月 (百萬) | 資產管理 | 企業 活動 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私人股本 | 房地產 | 總計 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 來自客戶的合同收入 | $ | 4,087 | $ | — | $ | 3,579 | $ | 12,547 | $ | 39,668 | $ | 2,171 | $ | 62,052 | |||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 3,888 | 210 | 280 | 620 | 2,133 | 2,223 | 9,354 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 7,975 | $ | 210 | $ | 3,859 | $ | 13,167 | $ | 41,801 | $ | 4,394 | $ | 71,406 | ||||||||||||||||||||||||||||
b) 客戶合同收入的確認時機
截至2024年9月30日的三個月 (百萬) | 資產管理 | 可再生能源和轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 總計 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在某一時點提供的貨物和服務 | $ | 390 | $ | 77 | $ | — | $ | 6,423 | $ | 397 | $ | 7,287 | |||||||||||||||||||||||
| 在一段時間內轉移的服務 | 1,048 | 1,423 | 4,713 | 2,120 | 238 | 9,542 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,438 | $ | 1,500 | $ | 4,713 | $ | 8,543 | $ | 635 | $ | 16,829 | ||||||||||||||||||||||||
截至2024年9月30日的九個月 (百萬) | 資產管理 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 總計 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在某一時點提供的商品和服務 | $ | 1,196 | $ | 259 | $ | — | $ | 25,469 | $ | 1,269 | $ | 28,193 | |||||||||||||||||||||||
| 在一段時間內轉移的服務 | 2,921 | 4,178 | 13,899 | 5,738 | 735 | 27,471 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 4,117 | $ | 4,437 | $ | 13,899 | $ | 31,207 | $ | 2,004 | $ | 55,664 | ||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的三個月 (百萬) | 資產管理 | 可再生能源與轉型 | 基礎設施 | 私募股權 | 房地產 | 總計 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 471 | $ | 68 | $ | — | $ | 11,130 | $ | 496 | $ | 12,165 | |||||||||||||||||||||||
| 在一段時間內轉移的服務 | 968 | 937 | 4,348 | 2,600 | 243 | 9,096 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,439 | $ | 1,005 | $ | 4,348 | $ | 13,730 | $ | 739 | $ | 21,261 | ||||||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日的九個月 （百萬美元） | 資產管理 | 可再生能源與轉型 | 製造行業 | 股權投資 | 房地產業 | 總計 收入 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 1,388 | $ | 163 | $ | 4 | $ | 31,856 | $ | 1,433 | $ | 34,844 | |||||||||||||||||||||||
| 在一段時間內轉移的服務 | 2,699 | 3,416 | 12,543 | 7,812 | 738 | 27,208 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 4,087 | $ | 3,579 | $ | 12,547 | $ | 39,668 | $ | 2,171 | $ | 62,052 | ||||||||||||||||||||||||
2024年第三季度中期報告 93
14. 公允價值變動
在淨收入中記錄的公允價值變動代表由於資產和負債的公允價值變化而產生的收益或損失，包括使用公允價值方法計量的衍生金融工具，具體包括以下內容：
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| 投資物業 | $ | 412 | $ | (633) | $ | 275 | $ | 145 | |||||||||||||||
| 與交易相關的收益，扣除費用後 | (48) | (299) | 243 | (721) | |||||||||||||||||||
| 金融合同 | (22) | 107 | 116 | 334 | |||||||||||||||||||
| 減值和準備金 | (97) | (57) | (247) | (189) | |||||||||||||||||||
| 其他公允價值變動 | (411) | 712 | (1,148) | 361 | |||||||||||||||||||
| $ | (166) | $ | (170) | $ | (761) | $ | (70) | ||||||||||||||||
94 布魯克菲爾德公司
股東信息
股東諮詢 股東諮詢應直接聯繫我們的投資者關係團隊，聯繫方式如下： Brookfield Corporation 布魯克菲爾德廣場，181灣街，100號套房 請通過標記選擇股票的註冊申請文件是否將以20-F或40-F表格爲附件提交。 電話: 416-363-9491 或北美免費電話: 1-866-989-0311 電子郵件: bn.enquiries@brookfield.com 網址: www.bn.brookfield.com 有關股息、地址變更和股票證書的股東查詢應聯繫我們的過戶代理人: TSX Trust公司 301 - 100 Adelaide Street West 多倫多, ON M5H 4H1 T: 1-800-387-0825（北美） 416-682-3860（北美以外） F: 1-888-249-6189（北美） 514-985-8843（北美以外） E: shareholderinquiries@tmx.com www.tsxtrust.com | 投資者關係與溝通 我們致力於通過全面的溝通計劃向股東通報我們的進展，該計劃包括髮布材料，如我們的年度報告、季度中期報告和新聞發佈。我們還維護一個網站，提供對這些材料、法定文件、股票和股息信息以及其他演示材料的便捷訪問。 與股東會面是我們溝通計劃的重要組成部分。董事和管理層在我們的年度會議上與Brookfield的股東會面，並可回答問題。管理層也可供投資分析師、財務顧問和媒體提問。 我們的2023年年度報告的法文文本可根據請求向公司索取，並已向SEDAR+提交，可通過www.sedarplus.ca獲取。 分紅派息 付款區間內，A類股票的季度股息以美元支付。註冊股東如爲美國居民，直接獲得以美元支付的股息，除非申請以加元等值支付。註冊股東如爲加拿大居民，直接獲得以加元等值支付的股息，除非請求以美元支付。季度股息的加元等值是根據加拿大央行在支付日期前兩週（或14天）的每日平均匯率計算的。 分紅再投資計劃。 公司擁有股息再投資計劃，使得居住在加拿大和美國的A類股票註冊持有人可以以新發行的A類股票形式獲取股息。 居住在美國的A類股票註冊股東可以選擇以新發行的A類股票形式接收股息，價格等於在紐約證券交易所基於此前五個交易日平均收盤價的成交量加權平均價格（以美元計）。1 在至少成交一手A類股票的交易日，由紐約證券交易所報告（「NYSE VWAP」）。 我們在加拿大居住的A類股份的註冊股東也可以選擇以新發行的A類股份形式領取紅利，價格等於紐約證券交易所的成交量加權平均價格（VWAP），乘以一個兌換系數，該兌換系數是根據加拿大銀行在相關投資日期前五個交易日的每日平均匯率計算的。 我們的紅利再投資計劃允許目前居住在加拿大和美國的公司股東免費增加對公司的投資。有關紅利再投資計劃的詳細信息和參與表格可以從我們的多倫多辦公室、我們的轉讓代理或我們的網站獲得。 | |||||||||||||
| 股票交易所上市 | ||||||||||||||
| 標的 | 股票交易所 | |||||||||||||
| A類有限投票股份 | BN | 紐約 | ||||||||||||
| BN | 多倫多 | |||||||||||||
| A類優先股 | ||||||||||||||
| BN.PR.B | 10,220,175 | 多倫多 | ||||||||||||
| 第 4 期 | 3,983,910 | 多倫多 | ||||||||||||
| BN.PR.K | 8,792,596 | 多倫多 | ||||||||||||
| 第17系列 | BN.PR.M | 多倫多 | ||||||||||||
| 第18系列 | BN.PR.N | 多倫多 | ||||||||||||
| 第24系列 | BN.PR.R | 多倫多 | ||||||||||||
| 第26系列 | BN.PR.T | 多倫多 | ||||||||||||
| 系列28 | BN.PR.X | 多倫多 | ||||||||||||
| 系列30 | BN.PR.Z | 多倫多 | ||||||||||||
| 系列32 | BN.PF.A | 多倫多 | ||||||||||||
| 系列34 | BN.PF.B | 多倫多 | ||||||||||||
| 36系列 | BN.PF.C | 多倫多 | ||||||||||||
| 37系列 | BN.PF.D | 多倫多 | ||||||||||||
| 38系列 | BN.PF.E | 多倫多 | ||||||||||||
| 40系列 | BN.PF.F | 多倫多 | ||||||||||||
| 42系列 | BN.PF.G | 多倫多 | ||||||||||||
| 44系列 | BN.PF.H | 多倫多 | ||||||||||||
| 46系列 | BN.PF.I | 多倫多 | ||||||||||||
| 48系列 | BN.PF.J | 多倫多 | ||||||||||||
| Series 51 | BN.PF.K | 多倫多 | ||||||||||||
| Series 52 | BN.PF.L | 多倫多 | ||||||||||||
1 “「投資日期」是指每個股息支付日期，屆時按股東名義登記的所有A類股票支付的現金股息（扣除任何適用的預扣稅）將被再投資。 | ||||||||||||||
| 股息記錄和支付日期 | ||||||||||||||
安防-半導體1 | 記錄日期2 | 支付日期3 | ||||||||||||
| A類和B類股票 | 付款日期前15天 | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 | ||||||||||||
| A類優先股 | ||||||||||||||
| 系列2、4、13、17、18、24、26、28、30 | ||||||||||||||
32、34、36、37、38、40、42、44、46和48 | 三月、六月、九月和十二月的第15天 | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 | ||||||||||||
| 系列51 | 每月最後一天 | 下個月的第12天 | ||||||||||||
| 第52系列 | 1月、4月、7月和10月的第15天 | 2月、5月、8月和11月的第一天 | ||||||||||||
| 1. 所有股息支付須經董事會聲明。 2. 如果記錄日期不是工作日，則記錄日期爲前一個工作日。 3. 如果支付日期不是工作日，則支付日期爲前一個工作日。 | ||||||||||||||
2024年第三季度中期報告 95
董事會和高管
董事會
埃莉絲·艾倫， C.m. 前通用電氣加拿大公司總裁兼首席執行官，前通用電氣公司副總裁 | 賈尼斯·福卡庫薩， C.m.，F.C.P.A.，F.C.A. 前首席行政官和 首席財務官， 加拿大皇家銀行 | 拉斐爾·米蘭達 前首席執行官， 恩德薩公司 | ||||||
傑弗裏·M·布利德納 副董事長， 布魯克菲爾德公司 | 莫琳·肯普斯頓·達克斯， O.C.，O.ONt. 前拉丁美洲，總裁， 非洲和中東， 通用汽車公司 | 奧唐奈勳爵 邊疆經濟學有限公司主席。 | ||||||
安吉拉·F·布拉利 前董事會主席、總裁兼首席執行官， 威爾ポイント公司 （現更名爲埃萊萬斯健康公司） | 布萊恩·D·勞森 副董事長，前首席財務官，布魯克菲爾德公司 | 胡塔姆·S·奧拉揚 奧拉揚集團主席及前任 Olayan America的總裁兼首席執行官 | ||||||
傑克·L·科克威爾， C.m. 布魯克菲爾德合夥人基金會主席 | Howard S. Marks 共同主席， 橡樹資本管理有限合夥公司 | 黛安娜·L·泰勒 曾任紐約州銀行監管局局長的 和投資銀行家 | ||||||
布魯斯·弗拉特 行政總裁， 布魯克菲爾德公司和 布魯克菲爾德資產管理有限公司。 | 尊敬的弗蘭克·J·麥肯納， P.C.，O.C.，O.N.b. 主席，布魯克菲爾德公司 副主席，TD銀行集團 | |||||||
關於布魯克菲爾德董事的信息詳見管理信息通函及布魯克菲爾德的網站 www.brookfield.com。
企業官員
布魯斯·弗拉特，首席執行官
尼古拉斯·古德曼，總裁兼首席財務官
`
布魯克菲爾德在公司內納入可持續發展實踐。
本文件是在加拿大使用植物油墨印刷的，符合FSC標準® 紙張。
96 布魯克菲爾德公司
