立即发布BENEFICIENt发布2025财年第二季度业绩报告
报告第二季度的正面GAAP净利润
保持成本效率的营运概况
德克萨斯州达拉斯-2024年11月14日（美通社） – Beneficient（纳斯达克：BENF）（“本”或“公司”）一家提供流动性及相关信托和保管服务给替代资产持有人的科技型金融服务控股公司Beneficient今天报告了截至2024年9月30日的2025财年第二季度财务结果。
Commenting on the fiscal 2025 second quarter results, Beneficient management said: “We are pleased to report our second consecutive profitable quarter as a public company, which we believe positions Ben as a leading solution for liquidity and primary capital in large and growing private investment markets. With our Board of Directors having authorized up to $50亿 of fiduciary financings to Customer ExAlt Trusts through ExchangeTrust transactions, our platform is designed for substantial growth as new opportunities are identified and negotiated. We believe that our comprehensive model will enable stockholders to benefit from the range of trust, custody and other services we provide as well as the underlying performance of the private equity assets held in trust.
“Additionally, we are pleased to have strengthened our balance sheet through a previously announced transaction whereby our subsidiary Beneficient Company Holdings, L.P. redesignated approximately $12550万 of its preferred equity as non-redeemable. As a result of the transaction, which was approved by the Company’s founders holding the majority of the preferred equity, Beneficient reclassified approximately $12550万 of temporary equity to permanent equity as of September 30, 2024.”
Second Quarter Fiscal 2025 and Recent Highlights (for the quarter ended September 30, 2024 or as noted):
•Reported investments with a fair value of $33500万, increased from $32910万 at the end of our prior fiscal year, served as collateral for Ben Liquidity's net loan portfolio of $26070万 and $25620万，分别为。
•Revenues increased to $860万 in the second quarter of fiscal 2025 as compared to $(42.8) million in the same quarter of fiscal 2024. On a year-to-date basis, revenues for fiscal 2025 were $1860万 as compared to $(45.5) million for fiscal 2024.
•Operating expenses declined to $2230万 in the second quarter of fiscal 2025, which included a non-cash goodwill impairment of $30万, as compared to $33900万 in the second quarter of fiscal 2024, which included a non-cash goodwill impairment of $30670万. On a year-to-date basis, operating expenses for fiscal 2025 were $(12.0) million, 其中包括5500万美元的损失准备金释放和370万美元的非现金商誉减值，而2024财年的15亿美元则包括14亿美元的非现金商誉减值。
•在每个时期排除非现金商誉减值后，2025财年第二季度的营业费用同比下降31.9%，从2024财年同期的3230万美元降至2200万美元。从年初至今的基础上，排除每个时期的非现金商誉减值和损失准备金释放，2025财年上半年的营业费用为3930万美元，而2024财年上半年为8920万美元。
•通过将约12550万美元的临时权益重新指定为永久权益，并在当前财年将可归因于永久权益的净收入分类证券的530万美元，从2024年6月30日的14830万美元的逆差改善到2024年9月30日的1320万美元的逆差。
总贷款组合
由于执行我们为替代性资产市场参与者提供融资流动性或早期投资退出的业务计划，本在这一核心业务上成功执行的情况下，将主要由多样化替代资产投资组合抵押的贷款构成的资产负债表有机发展得到增长。
本针对ExAlt贷款发起的资产负债表战略建立在我们利用我们的拥有专利技术品牌OptimumAlt的计算机实施技术的资助理财模型理论上。我们的OptimumAlt资助模型资产负债表方法指导我们将我们的信托融资多样化分配到替代资产的七个资产类别，替代资产经理投资的11个行业部门，以及至少六个全国范围的曝光和投资到私人基金和公司的多个日期年份中。
截至 2024年9月30日, Ben’s loan portfolio was supported by a highly diversified alternative asset collateral portfolio providing diversification across approximately 240 private market funds and approximately 800 investments across various asset classes, industry sectors and geographies. This portfolio includes exposure to some of the most exciting, sought after private company names worldwide, such as the largest private space exploration company, an innovative software and payment systems provider, a venture capital firm investing in waste-to-energy and clean energy technologies, a technology company providing Net Zero solutions in the production of advanced biofuels, a designer and manufacturer of shaving products, a large online store for women's clothes and other fashionable accessories that has announced intentions to go public, a mobile banking services provider, and others.
Figure 1: Portfolio Diversification
Diversification Using Principal Loan Balance, Net of Allowance for Credit Losses
As of September 30, 2024, the charts below present the ExAlt Loan portfolio’s relative exposure by certain characteristics (percentages determined by aggregate fiduciary ExAlt Loan portfolio principal balance net of allowance for credit losses, which includes the exposure to interests in certain of our former affiliates composing part of the Fiduciary Loan Portfolio).
As of September 30, 2024. Represents the characteristics of professionally managed funds and investments in the Collateral (defined as follows) portfolio. The Collateral for the ExAlt Loans in the loan portfolio is comprised of a diverse portfolio of direct and indirect interests (through various investment vehicles, including, limited partnership interests and private and public equity and debt securities, which include our and our affiliates’ or our former affiliates’ securities), primarily in third-party, professionally managed private funds and investments. Loan balances used to calculate the percentages reported in the pie charts are loan balances net of any allowance for credit losses, and as of September 30, 2024, the total allowance for credit losses was $31500万, for a total gross loan balance of $57600万 and a loan balance net of allowance for credit losses of $26100万.
Business Segments: Second Quarter Fiscal 2025
Ben Liquidity
Ben Liquidity offers simple, rapid and cost-effective liquidity products through the use of our proprietary financing and trust structure, or the “Customer ExAlt Trusts,” which facilitate the exchange of a customer’s alternative assets for consideration.
•Ben Liquidity recognized $1200万 of interest income for the fiscal second quarter, an increase of 10.4% from the quarter ended June 30, 2024, primarily due to a slightly higher carrying value of loan receivables, which was driven by compounding interest, offset by an increase in the allowance for credit losses.
•Operating income for the fiscal second quarter was 290万美元, 在2024年6月30日结束的季度，从50万美元的营业亏损改善了。
•调整后营业收入(1) 财务第二季度为 290万美元，比调整后的营业亏损改善了(1) 50万美元的季度结束亏损主要是由于营业收入增加。 2024年6月30日调整后的营业利润增加主要是由于信用损失调整减少以及上述较高的收入。(1) 主要原因是信用损失调整较低以及上述较高的收入。
贝恩托管
Ben Custody向某些客户ExAlt信托的受托人提供全方位的信托和托管管理服务，这些信托在以交换为代价的流动性交易后拥有交换的替代资产，费用按季支付，按照托管资产的百分比计算。
•Ben Custody在财政第二季度托管的替代资产和其他证券的净资产值 截至2024年9月30日，由Ben Custody托管的替代资产和其他证券的净资产值增至38510万美元。，与 38120万美元 截止到2024年3月31日。 这一增长主要是由现有资产的未实现收益推动，主要与基金的最新财务信息调整有关，根据在期间从基金的投资经理或发起人处收到的信息，抵消了期间的分配。
2适用于Ben Custody的收入为540万美元，
•适用于Ben Custody的收入为540万美元 对2024年6月30日结束的季度的540万美元进行了比较。 对2024年6月30日结束的季度的540万美元进行了比较这些期间的相似收入金额是由期间开始时替代资产和其他证券的稳定净资产值引起的，在这些可适用期间的开始时，计算这些费用。
•财务第二季度的营业收入净资产从130万美元增至430万美元 截至2024年5月13日，和截至2024年8月12日，按照证券交易委员会（SEC）的提交 2024年6月30日。该增加主要是由于在截至2024年6月30日的季度，非现金商誉减值为310万美元，而在财季第二季度仅为30万美元 2024年6月30日.
•调整后的营业收入(1) 财季第二季度 460万美元与调整后的营业收入相比(1) 截至2024年6月30日的第四季度440万美元 2024年6月30日主要由于略有增加的营业收入和略有减少的营业费用。
业务板块：通过截至财年 2025
Ben流动性
•Ben流动性于2024年9月30日结束的六个月中获得了2280万美元的利息收入，与前一年同期相比下降了8.8%，主要是由于较低的贷款净额及信用损失准备金减少，由更高比例的不计提贷款和贷款提前偿还所致，部分抵消了新贷款的增加。
•截至2024年9月30日的六个月的营业收入为240万美元，较上一年同期的12亿美元营业亏损有所增加。上一期的亏损主要是由于非现金商誉减值11亿美元以及与我们前任母公司证券相关的信用损失造成的。
•Adjusted operating income(1) was $240万 for the six months ended September 30, 2024 compared to adjusted operating loss(1) of $1430万 in the prior year period with the increase in adjusted operating income(1) primarily related to lower credit loss adjustments recognized in the current period and lower interest expense.
Ben Custody
•Ben Custody revenues were $1080万 for the six months ended September 30, 2024, down 17.6%, compared to the prior year period, primarily due to lower NAV of alternative assets and other securities held in custody.
•Operating income was $560万 for the six months ended September 30, 2024 compared to operating loss of $27080万 in the prior year period, with the increase in operating income principally related to a significantly larger non-cash goodwill impairment in the prior year period of $28180万 as compared to $340万 in the current year period.
•Adjusted operating income(1) for the six months ended September 30, 2024 was $900万, compared to adjusted operating income(1) of $1090万 in the prior year period with the decrease in adjusted operating income(1) primarily due to lower revenue related to lower NAV of alternative assets and other securities held in custody and slightly lower operating expenses during the current fiscal year period.
资本和流动性
•As of September 30, 2024, the Company had cash and cash equivalents of $450万 and total debt of $12410万.
•Distributions received from alternative assets and other securities held in custody totaled $1250万 for the six months ended September 30, 2024, compared to $2630万 for the same period of fiscal 2024.
•Total investments (at fair value) of $33500万 at September 30, 2024 supported Ben Liquidity's loan portfolio.
(1) Represents a non-GAAP financial measure. For reconciliations of our non-GAAP measures to the most directly comparable GAAP financial measures and for the reasons we believe the non-GAAP measures provide useful information, see Non-GAAP Reconciliations.
更新公告
On September 30, 2024, Patrick J. Donegan was appointed to the Board as an independent director and a member of various committees, including the Audit committee of the Board. Mr. Donegan brings almost thirty years of compliance, legal, banking and capital markets experience to Ben, having held various senior compliance positions, including as Chief Compliance Officer, for bank holding companies and broker dealers and as Assistant General Counsel for a securities company. Over the course of his career, Mr. Donegan has attained eleven FINRA licenses and two certifications from the American Bankers Association, including the Certified Regulatory Compliance Mangers designation, and currently holds a Certified Anti-Money Laundering Specialist certification.
3财务二季度汇总结果
表格 1 下表呈现了部分选定未经审计的汇总运营财务信息摘要。
财务二季度汇总结果 (千美元，除每股份额和每股金额外） | 25财年第二季度 2024年9月30日 | 25财年第一季度 2024年6月30日 | 第二季度24财年 September 30, 2023 | 与上季度相比的变化百分比 | 截至2025年财年年初 | 截至2024年财年年初 | 与上年同期相比的变化百分比 | |||||||||||||||||||
| GAAP营收 | $ | 8,561 | $ | 10,046 | $ | (42,761) | (14.8)% | $ | 18,607 | $ | (45,504) | NM | ||||||||||||||
调整后的收入(1) | 8,734 | 10,411 | (801) | (16.1)% | 19,145 | 22 | NM | |||||||||||||||||||
| GAAP运营收入（亏损） | (13,715) | 44,338 | (381,764) | NM | 30,623 | (1,537,734) | NM | |||||||||||||||||||
调整后的营业亏损(1) | (6,611) | (4,725) | (21,170) | (39.9)% | (11,337) | (45,690) | 75.2% | |||||||||||||||||||
| Basic Class A EPS | $ | 2.98 | $ | 12.11 | $ | (115.95) | (75.4)% | $ | 14.58 | $ | (521.17) | NM | ||||||||||||||
| 每股A类摊薄后收益(1) | $ | 0.03 | $ | 0.17 | $ | (115.95) | (82.4)% | $ | 0.18 | $ | (521.17) | NM | ||||||||||||||
Segment Revenues attributable to Ben's Equity Holders(2) | 16,626 | 16,235 | 18,629 | 2.4% | 32,861 | 35,756 | (8.1)% | |||||||||||||||||||
Adjusted Segment Revenues attributable to Ben's Equity Holders (1)(2) | 16,626 | 16,242 | 19,066 | 2.4% | 32,868 | 36,915 | (11.0)% | |||||||||||||||||||
| Segment Operating Income (Loss) attributable to Ben's Equity Holders | (9,192) | 44,864 | (378,172) | NM | 35,672 | (1,520,276) | NM | |||||||||||||||||||
属于本股权持有人的调整分部经营亏损(1)(2) | $ | (2,261) | $ | (4,552) | $ | (11,960) | 50.3% | $ | (6,814) | $ | (32,989) | 79.3% | ||||||||||||||
Nm - 没有实际意义。
(1) 调整收入、调整营业收益（亏损）、属于本股权持有人的调整分部收入和属于本股权持有人的调整分部经营收入（亏损）均为非依据通用会计准则（GAAP）的财务指标。有关我们非GAAP指标与最直接可比的GAAP财务指标的调和情况以及我们认为非GAAP指标提供有用信息的原因，请参阅非GAAP调和。
(2) 归于本股权持有人的分部财务信息旨在向我们财务信息的用户提供对影响本股权持有人的分部信息（收入、营业收入（亏损）、调整营业收入（亏损）的理解和视觉辅助）。本股权持有人指的是有利益類別A和類別B普通股以及B-1系列优先股的持有人以及持有BCH利益的持有人，它们代表非控股利益。有关非控股利益的描述，请参阅我们截至2024年9月30日的六个月季度报告表格10-Q的第2项以及有关归于Ben股东的业务部门信息与归于Ben共同股东的净利润的调和情况。此信息计算为Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other部门的总和，因为这些部门的运营效果决定了归于本股权持有人的净利润（亏损）。请参阅表5和非GAAP调和中的更多信息。
表2 下面呈现了选定未经审计的合并资产负债表信息摘要。
财政第一季度合并业绩结果 （单位：千美元） | 2025财年第2季度 截至 2024年9月30日 | 2024财年第4季度 截至 过渡报告根据《1934年证券交易法》第13或15(d)条款 | 变动百分比 | ||||||||||||||
| 公允价值投资 | $ | 334,987 | $ | 329,119 | 1.8% | ||||||||||||
| 所有其他资产 | 20,787 | 22,676 | (8.3)% | ||||||||||||||
| 商誉和无形资产，净值 | 13,014 | 16,706 | (22.1)% | ||||||||||||||
| 总资产 | $ | 368,788 | $ | 368,501 | 0.1% | ||||||||||||
4归因于本股东的业务部门信息(1)
表 3 下表展示了归因于本股东的业务部门的未经审计的分部收入和分部营业利润（亏损）
归因于本股东的业务部门收入(1) （以千美元计） | 财务第二季度25 2024年9月30日 | 财务第一季度25 2024年6月30日 | 财务第二季度24 2023年9月30日 | 与上一季度变动% | 截至目前财年2025年 | 2024财年至今 | 与上年同期相比的变化% 今年迄今为止 | |||||||||||||||||||
| 本安全 | $ | 11,978 | $ | 10,849 | $ | 13,022 | 10.4% | $ | 22,827 | $ | 25,028 | (8.8)% | ||||||||||||||
| 本信托 | 5,386 | 5,382 | 6,490 | 0.1% | 10,768 | 13,065 | (17.6)% | |||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (738) | 4 | (883) | NM | (734) | (2,337) | 68.6% | |||||||||||||||||||
归属本公司股东的总部门收入(1) | $ | 16,626 | $ | 16,235 | $ | 18,629 | 2.4% | $ | 32,861 | $ | 35,756 | (8.1)% | ||||||||||||||
归属本公司股东的部门营业收入（亏损）(1) （以千计美元） | 2025财年第二季度 2024年9月30日 | 2025财年第一季度 2024年6月30日 | 2024财年第二季度 2023年9月30日 | 较上一季度变化% | 本财政年度截至今日 | 截至 2024 财政年度 | 变动％相较前一财年 截至今日 | |||||||||||||||||||
| 贝恩流动性 | $ | 2,905 | $ | (514) | $ | (272,091) | 未披露 | $ | 2,391 | $ | (1,175,119) | 未披露 | ||||||||||||||
| 贝恩托管 | 4,329 | 1,287 | (80,847) | 未披露 | 5,616 | (270,844) | 未透露 | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | (16,426) | 44,091 | (25,234) | 未透露 | 27,665 | (74,313) | 未透露 | |||||||||||||||||||
归功于本公司股东的总业务板块营业利润（损失）(1) | $ | (9,192) | $ | 44,864 | $ | (378,172) | 未透露 | $ | 35,672 | $ | (1,520,276) | 未透露 | ||||||||||||||
Nm - 不具实际意义。
(1) 为了让我们财务信息的用户了解和直观了解分配给Ben's Equity Holders的各个业务板块信息（收入、营业收入（亏损）和调整后的营业收入（亏损）），我们提供了分配给Ben的股东的各个业务板块信息。 Ben's Equity Holders指的是Beneficient A类和B类普通股和B-1优先股的持有人，以及持有BCH利益的股东，这代表了非控股权益的所有权。有关非控股权益的描述，请参阅我们截至2024年9月30日六个月的第二项季度报告10-Q表的项目2，以及分配给Ben's Equity Holders的业务板块信息与归属于Ben Common Holders的净利润的调和报表。此类信息计算为Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other板块的总和，因为这些板块的营运结果决定了归属于Ben's Equity Holders的净利润（亏损）。请查看表5和非GAAP调和中的更多信息。
调整后的归结于Ben's Equity Holders的业务板块信息(2)
表4 下面提供了归属于Ben's股东的业务板块的未经审计的调整后细分收入和调整后细分营业收入（亏损）
归属于Ben's Equity Holders的调整后业务板块收入(1)(2) （以千美元计） | 2025财季第2季 2024年9月30日 | 2025财年第一季度 2024年6月30日 | 2024财年第二季度 September 30, 2023 | 变动百分比与上一季度 | 2025财年累计 | 2024财年累计 | 变动百分比与上一财年累计 | |||||||||||||||||||
| 班流动性 | $ | 11,978 | $ | 10,849 | $ | 13,022 | 10.4% | $ | 22,827 | $ | 25,028 | (8.8)% | ||||||||||||||
| 班托管 | 5,386 | 5,382 | 6,490 | 0.1% | 10,768 | 13,065 | (17.6)% | |||||||||||||||||||
| 企业及其他 | (738) | 11 | (446) | NM | (727) | (1,178) | 38.3% | |||||||||||||||||||
归因于班股东的调整后部门收入总额(1)(2) | $ | 16,626 | $ | 16,242 | $ | 19,066 | 2.4% | $ | 32,868 | $ | 36,915 | (11.0)% | ||||||||||||||
5归因于班股东的调整后部门营业利润（亏损）(1)(2) （以千为单位） | 2025财务第2季 2024年9月30日 | 2025年第一财季 2024年6月30日 | 2024财年第二季度 2023年9月30日 | 与上一季度相比变动% | 截至2025财年至今 | 截至2024财年至今 | 变动%与去年同期至今 | |||||||||||||||||||
| 本公司流动性 | $ | 2,905 | $ | (509) | $ | (4,738) | NM | $ | 2,396 | $ | (14,297) | NM | ||||||||||||||
| 本公司保管 | 4,627 | 4,416 | 5,625 | 4.8% | 9,043 | 10,933 | (17.3)% | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | (9,793) | (8,459) | (12,847) | (15.8)% | (18,253) | (29,625) | 38.4% | |||||||||||||||||||
归属于本公司股东的总调整段营业利润（亏损）(1)(2) | $ | (2,261) | $ | (4,552) | $ | (11,960) | 50.3% | $ | (6,814) | $ | (32,989) | 79.3% | ||||||||||||||
Nm - 没有实际意义。
(1) 调整后营业额、调整后营业利润（损失）、归属于本股东的调整后业务部门营业额以及归属于本股东的调整后业务部门营业利润（损失）均为非通用会计准则财务指标。有关我们的非通用会计准则指标与最直接可比的通用会计准则财务指标相对应的调解以及我们认为非通用会计准则提供有用信息的原因，请参见非通用会计准则调解。
(2) 归属于本股东的业务部门财务信息的展示，旨在向财务信息使用者提供对影响本股东的业务部门财务信息（营业额、营业利润（损失）、调整后的营业利润（损失））的理解和视觉辅助。本股东指的是名为Beneficient Class A和Class b普通股以及Series b-1优先股的持有人，以及持有BCH兴趣的持有人，其中代表持有非控制权益。有关非控制权益的描述，请参见我们截至2024年9月30日为止的季度报告10-Q中的项目2和归属于本股东的业务部门信息与归属于本股东的Ben Common股东的净利润的调解。由于这些部门的营业业绩决定了归属于本股东的净利润（损失），所以该信息计算为Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other部门的总和。详见表5和非通用会计准则调解中的进一步信息。
调解归属于Ben股东的业务部门信息与归属于Ben普通股股东的净收入（损失）。
表格5 以下呈现了归属于Ben股东的业务部门的营业利润（损失）调解至归属于Ben普通股股东的净利润（损失）。
业务部门调解至Ben普通股股东的净收入（损失）。 （以千美元计） | 2025财政第2季 2024年9月30日 | 2025财年第一季度 2024年6月30日 | 2024财年第二季度 2023年9月30日 | 截至2025财年年初至今 | 截至2024财年年初至今 | |||||||||||||||
| Ben流动性 | $ | 2,905 | $ | (514) | $ | (272,091) | $ | 2,391 | $ | (1,175,119) | ||||||||||
| 本保管 | 4,329 | 1,287 | (80,847) | 5,616 | (270,844) | |||||||||||||||
| 公司及其他 | (16,426) | 44,091 | (25,234) | 27,665 | (74,313) | |||||||||||||||
| 加：负债解决的收益 | 23,462 | — | — | 23,462 | — | |||||||||||||||
| 减：所得税费用（归属于Ben和BCH股东） | — | (28) | — | (28) | — | |||||||||||||||
| 加：归属于非控股权益利益- Ben的净损失 | 3,067 | 7,187 | 10,604 | 10,254 | 41,290 | |||||||||||||||
减：非控股权益担保支付 | (4,423) | (4,356) | (4,167) | (8,779) | (8,272) | |||||||||||||||
| 归属于Ben普通股股东的净利润（损失） | $ | 12,914 | $ | 47,667 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | ||||||||||
6收益网络广播
Beneficient将于2024年11月15日上午8:00（东部标准时间）举办网络直播和电话会议，审查其第二季度财务业绩。网络直播将通过公司网站投资者关系部门的https://shareholders.trustben.com上的活动实时进行。
重播
网络直播将存档在公司网站的投资者关系部门，供至少一年的重播。
关于Beneficent
Beneficient（纳斯达克：BENF）- 简称Ben - 的使命是通过为传统上被忽视的投资者-中高净值个人，小至中型机构和寻求退出选择，锚定承诺和增值服务的普通合伙人提供解决方案，帮助他们释放其另类资产的价值。Ben的AltQuote™工具可以在几分钟内为客户提供一系列潜在的退出选择，客户可以登录AltAccess®门户，在安全的在线环境中探索机会并收到提案。
其子公司Beneficient Fiduciary Financial，L.L.C.根据堪萨斯州的Technology-Enabled Fiduciary Financial Institution（TEFFI）法案获得特许状，并受堪萨斯州银行专员办公室的监督监管。
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This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, with respect to, among other things, demand for our solutions in the alternative asset industry, opportunities for market growth, expansion of our Preferred Liquidity Provider Program, the ability of machine automated pricing (MAPS) to facilitate transactions, our ability to identify and negotiate transactions, diversification and size of our loan portfolio and our ability to scale operations and provide shareholder value. These forward-looking statements are generally identified by the use of words such as “anticipate,” “believe,” “could,” “estimate,” “expect,” “intend,” “may,” “plan,” “potential,” “predict,” “project,” “should,” “target,” “will,” “would,” and, in each case, their negative or other various or comparable terminology. These forward-looking statements reflect our views with respect to future events as of the date of this document and are based on our management’s current expectations, estimates, forecasts, projections, assumptions, beliefs and information. Although management believes that the expectations reflected in these forward-looking statements are reasonable, it can give no assurance that these expectations will prove to have been correct. All such forward-looking statements are subject to risks and uncertainties, many of which are outside of our control, and could cause future events or results to be materially different from those stated or implied in this document. It is not possible to predict or identify all such risks. These risks include, but are not limited to, our ability to consummate GP Primary and other liquidity transactions on terms desirable for the Company, or at all, we may not prevail in ongoing litigation, and the risk factors that are described under the section titled “Risk Factors” in our Annual Report on Form 10-k, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-k, and other filings with the Securities and Exchange Commission (the “SEC”). These factors should not be construed as exhaustive and should be read in conjunction with the other cautionary statements that are included in this document and in our SEC filings. We expressly disclaim any obligation to publicly update or review any forward-looking statements, whether as a result of new information, future developments or otherwise, except as required by applicable law.
7表6：综合收益（损失）的合并报表（未经审计）
| 截止三个月 九月三十日， | 截至9月30日的六个月 | ||||||||||||||||||||||
| （以千美元为单位，除每股金额外） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
投资收益 (损失), 净额 | $ | 8,541 | $ | (13) | $ | 19,569 | $ | 487 | |||||||||||||||
金融工具净损失（关联方分别为（173）、（41,960）、（538）和（45,526）） | (179) | (42,775) | (1,362) | (46,236) | |||||||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 12 | 114 | 24 | 230 | |||||||||||||||||||
信托服务和管理收入（相关方分别为$8，$8，$15和$15） | 187 | (87) | 376 | 15 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 8,561 | (42,761) | 18,607 | (45,504) | |||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 员工薪酬和福利 | 7,135 | 15,398 | 10,985 | 51,221 | |||||||||||||||||||
利息费用（相关方分别为$3,135，$2,093，$6,189和$2,825） | 4,320 | 5,114 | 8,608 | 8,898 | |||||||||||||||||||
| 专业服务 | 7,257 | 6,657 | 12,801 | 17,030 | |||||||||||||||||||
| 拨备 | 476 | — | 1,000 | — | |||||||||||||||||||
| 商誉减值损失 | 298 | 306,684 | 3,692 | 1,402,989 | |||||||||||||||||||
| 释放与仲裁裁决相关的损失准备金 | — | — | (54,973) | — | |||||||||||||||||||
其他费用（分别为$694、$2,105、$1,388和$4,221；相关方） | 2,790 | 5,150 | 5,871 | 12,092 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 22,276 | 339,003 | (12,016) | 1,492,230 | |||||||||||||||||||
| 营业收入（损失） | (13,715) | (381,764) | 30,623 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 负债解决的（收益）损失 | (23,462) | — | (23,462) | — | |||||||||||||||||||
| 税前净利润（亏损） | 9,747 | (381,764) | 54,085 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用（利益） | — | — | 28 | — | |||||||||||||||||||
| 净利润（损失） | 9,747 | (381,764) | 54,057 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 加：归于非控股权益的净损失- 客户ExAlt 信托 | 4,523 | 3,592 | 5,049 | 17,458 | |||||||||||||||||||
| 加：归于非控股权益的净损失- Ben | 3,067 | 10,604 | 10,254 | 41,290 | |||||||||||||||||||
减：非控股权益担保付款 | (4,423) | (4,167) | (8,779) | (8,272) | |||||||||||||||||||
| 归于Beneficient 普通股东的净收益（损失） | $ | 12,914 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | |||||||||||||||
| 其他全面收益（损失）： | |||||||||||||||||||||||
| 可供出售债务证券投资的未实现收益（损失） | 26 | (105) | 5 | 4,185 | |||||||||||||||||||
| 总综合收益（损失） | 12,940 | (371,840) | 60,586 | (1,483,073) | |||||||||||||||||||
| 少：归属于非控股权益的综合收益（损失） | 26 | (105) | 5 | 4,185 | |||||||||||||||||||
| 归属于Beneficient的综合收益（损失）总额 | $ | 12,914 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | |||||||||||||||
| 每股普通股净收益（净亏损） | |||||||||||||||||||||||
| A类股 - 基本 | $ | 2.98 | $ | (115.95) | $ | 14.58 | $ | (521.17) | |||||||||||||||
| B类股 - 基本 | $ | 2.69 | $ | (113.50) | $ | 14.80 | $ | (454.08) | |||||||||||||||
| 每股普通股净收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| A类股 - 稀释 | $ | 0.03 | $ | (115.95) | $ | 0.18 | $ | (521.17) | |||||||||||||||
| B类股 - 稀释 | $ | 0.03 | $ | (113.50) | $ | 0.18 | $ | (454.08) | |||||||||||||||
8表7：资产负债表
| 2024年9月30日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| （以千位美元和股份表示） | （未经审计） | ||||||||||
| 资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 4,482 | $ | 7,913 | |||||||
| 限制性现金 | 314 | 64 | |||||||||
| 以公允价值计量的投资： | |||||||||||
由客户ExAlt信托持有的投资（相关方20和552美元） | 334,987 | 329,113 | |||||||||
由Ben持有的投资（相关方为nil和6美元） | — | 6 | |||||||||
| 其他资产净额 | 15,991 | 14,699 | |||||||||
| 无形资产 | 3,100 | 3,100 | |||||||||
| 商誉 | 9,914 | 13,606 | |||||||||
| 总资产 | $ | 368,788 | $ | 368,501 | |||||||
| 负债、临时权益和净资产（赤字） | |||||||||||
应付账款和应计费用（关联方金额为$13,921和$14,143） | $ | 112,494 | $ | 157,157 | |||||||
其他负债（关联方金额为$14,306和$9,740） | 19,123 | 31,727 | |||||||||
| warrants责任 | 784 | 178 | |||||||||
可转换债券 | 1,936 | — | |||||||||
| 应付关联方债务净额 | 122,117 | 120,505 | |||||||||
| 总负债 | 256,454 | 309,567 | |||||||||
| 次级债券托管人最初将是初级次级债券的证券注册人和支付代理人。所有与初级次级债券有关的交易，包括初级次级债券的登记、转让和交换，将由证券注册人在纽约市的一个办事处处理，该办事处由NEE Capital指定。NEE Capital最初指定了次级信托银行的企业信托办事处作为该办事处。此外，持有初级次级债券的持有人应将有关初级次级债券的通知地址寄往该办事处。NEE Capital将通知初级次级债券的持有人该办事处的位置变化。 | |||||||||||
| 优先A系列第0子类可赎回单位账户，非单位化 | 125,526 | 251,052 | |||||||||
| 总暂时性权益 | 125,526 | 251,052 | |||||||||
| 股东权益（赤字）： | |||||||||||
每股面值为0.001美元，授权发行250,000股优先股 | |||||||||||
截至2024年9月30日和2024年3月31日，A系列优先股发行与流通股均为0股 | — | — | |||||||||
截至2024年9月30日和2024年3月31日，B系列优先股发行与流通股均为227股 | — | — | |||||||||
每股面值为0.001美元，授权发行18,750股A类普通股，自2024年9月30日和2024年3月31日分别发行4,580股和3,348股，分别于2024年9月30日和2024年3月31日持有4,573股和3,339股 | 5 | 3 | |||||||||
每股面值为0.001美元，授权发行250股B类可转换普通股，截至2024年9月30日和2024年3月31日，发行与流通股均为239股 | — | — | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,836,492 | 1,848,068 | |||||||||
| 累积赤字 | (1,998,633) | (2,059,214) | |||||||||
| 应收股票 | — | (20,038) | |||||||||
库存股，按成本计算（截至2024年9月30日和3月31日共9股） | (3,444) | (3,444) | |||||||||
| 累计其他综合收益 | 281 | 276 | |||||||||
| 非控制权益 | 152,107 | 42,231 | |||||||||
| 股东权益合计（赤字） | (13,192) | (192,118) | |||||||||
| 总负债、暂时性权益和股权（赤字） | $ | 368,788 | $ | 368,501 | |||||||
9表8：非通用会计准则调整
| （以千计） | 2024年9月30日结束的三个月 | ||||||||||||||||||||||
| 贝恩流动性 | 贝恩托管 | 客户对冲信托 | 企业/其他 | 合并消除 | 合并 | ||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 11,978 | $ | 5,386 | $ | 9,112 | $ | (738) | $ | (17,177) | $ | 8,561 | |||||||||||
| 调整GWG Wind Down Trust 利益的市值 | — | — | 173 | — | — | 173 | |||||||||||||||||
| 调整后的营业收入 | $ | 11,978 | $ | 5,386 | $ | 9,285 | $ | (738) | $ | (17,177) | $ | 8,734 | |||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | 2,905 | $ | 4,329 | $ | (31,549) | $ | (16,426) | $ | 27,026 | $ | (13,715) | |||||||||||
| 调整GWG Wind Down Trust 利益的市值 | — | — | 173 | — | — | 173 | |||||||||||||||||
| 基于GWG Wind Down Trust 利益的担保物项向分部的信贷损失 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
| 商誉减值 | — | 298 | — | — | — | 298 | |||||||||||||||||
| 与仲裁裁决奖项有关的损失准备金释放 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
| 股份报酬支出 | — | — | — | 3,364 | — | 3,364 | |||||||||||||||||
法律和专业费用(1) | — | — | — | 3,269 | — | 3,269 | |||||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | 2,905 | $ | 4,627 | $ | (31,376) | $ | (9,793) | $ | 27,026 | $ | (6,611) | |||||||||||
(1) Includes legal and professional fees related to GWG Holdings bankruptcy, lawsuits, public relations, and employee matters.
| (in thousands) | 截至2024年6月30日的三个月 | |||||||||||||||||||
| Ben Liquidity | 贝恩托管 | 客户ExAlt信托 | 企业/其他 | 合并消除 | 已合并 | |||||||||||||||
| 总收入 | $ | 10,849 | $ | 5,382 | $ | 9,853 | $ | 4 | $ | (16,042) | $ | 10,046 | ||||||||
| Gateway风降信托利益按市场计价调整 | — | — | 358 | 7 | — | 365 | ||||||||||||||
| 调整后营收 | $ | 10,849 | $ | 5,382 | $ | 10,211 | $ | 11 | $ | (16,042) | $ | 10,411 | ||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (514) | $ | 1,287 | $ | (29,629) | $ | 44,091 | $ | 29,103 | $ | 44,338 | ||||||||
| GWG Wind Down Trust利益的市场调整 | — | — | 358 | 7 | — | 365 | ||||||||||||||
| 由GWG Wind Down Trust利益构成的抵押品信用损失的部门内拨备 | 5 | — | — | — | (5) | — | ||||||||||||||
| 商誉减值 | — | 3,129 | — | 265 | — | 3,394 | ||||||||||||||
| 与仲裁裁决有关的损失准备金释放 | — | — | — | (54,973) | — | (54,973) | ||||||||||||||
| 股份-based薪酬费用 | — | — | — | 994 | — | 994 | ||||||||||||||
法律和专业费用 (1) | — | — | — | 1,157 | — | 1,157 | ||||||||||||||
| 调整后的营业利润（亏损） | $ | (509) | $ | 4,416 | $ | (29,271) | $ | (8,459) | $ | 29,098 | $ | (4,725) | ||||||||
10| （以千计） | 2023年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ben Liquidity | Ben Custody | Customer ExAlt Trusts | 企业/其他 | 合并消除 | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 13,022 | $ | 6,490 | $ | (41,886) | $ | (883) | $ | (19,504) | $ | (42,761) | ||||||||||||||||||||||||||
对GWG Wind Down Trust的利益进行按市值调整 | — | — | 41,523 | 437 | — | 41,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的营业收入 | $ | 13,022 | $ | 6,490 | $ | (363) | $ | (446) | $ | (19,504) | $ | (801) | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润（亏损） | $ | (272,091) | $ | (80,847) | $ | (78,275) | $ | (25,234) | $ | 74,683 | $ | (381,764) | ||||||||||||||||||||||||||
对GWG Wind Down Trust的利益进行按市值调整 | — | — | 41,523 | 437 | — | 41,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
跨部门提供用于由GWG Wind Down Trust利益担保的信用损失准备金 | 47,141 | — | — | — | (47,141) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | 220,212 | 86,472 | — | — | — | 306,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仲裁损失 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份报酬支出 | — | — | — | 8,503 | — | 8,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和专业费用(1) | — | — | — | 3,447 | — | 3,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润（亏损） | $ | (4,738) | $ | 5,625 | $ | (36,752) | $ | (12,847) | $ | 27,542 | $ | (21,170) | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括与GWG Holdings破产、诉讼、公共关系和雇员事务相关的法律和专业费用。
| （以千计） | 截至2024年9月30日的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本金流 | 本金托管 | 用户ExAlt信托 | 企业/其他 | 合并消除 | 汇总 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 22,827 | $ | 10,768 | $ | 18,965 | $ | (734) | $ | (33,219) | $ | 18,607 | ||||||||||||||||||||||||||
GWG Wind Down 信托权益的按市场价值调整 | — | — | 531 | 7 | — | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
调整后营业收入 | $ | 22,827 | $ | 10,768 | $ | 19,496 | $ | (727) | $ | (33,219) | $ | 19,145 | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润（损失） | $ | 2,391 | $ | 5,616 | $ | (61,178) | $ | 27,665 | $ | 56,129 | $ | 30,623 | ||||||||||||||||||||||||||
对GWG Wind Down信托中利益进行的市场调整 | — | — | 531 | 7 | — | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
部门间对 信用拨备即财政担保的信用风险。 担保品损失由GWG Down 信托中的利益组成 | 5 | — | — | — | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
商誉减值 | — | 3,427 | — | 265 | — | 3,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 释放与仲裁裁决相关的损失偿付保函 | — | — | — | (54,973) | — | (54,973) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份报酬支出 | — | — | — | 4,358 | — | 4,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和专业费用(1) | — | — | — | 4,425 | — | 4,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后的营业利润（亏损） | $ | 2,396 | $ | 9,043 | $ | (60,647) | $ | (18,253) | $ | 56,124 | $ | (11,337) | ||||||||||||||||||||||||||
11| （以千为单位） | 2023年9月30日结束的六个月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ben流动性 | Ben托管 | 客户 ExAlt 信托 | 公司/其他 | 合并消除 | 合并后 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 25,028 | $ | 13,065 | $ | (43,182) | $ | (2,337) | $ | (38,078) | $ | (45,504) | ||||||||||||||||||||||||||
在 GWG 止赢信托中利息的按市值调整 | — | — | 44,367 | 1,159 | — | 45,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
调整后的收入 | $ | 25,028 | $ | 13,065 | $ | 1,185 | $ | (1,178) | $ | (38,078) | $ | 22 | ||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入（损益） | $ | (1,175,119) | $ | (270,844) | $ | (116,687) | $ | (74,313) | $ | 99,229 | $ | (1,537,734) | ||||||||||||||||||||||||||
全球货币Wind Down Trust利益的按市值调整 | — | — | 44,367 | 1,159 | — | 45,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
GWG Wind Down Trust利益资产间贷款损失准备 | 39,610 | — | — | — | (39,610) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
商誉减值 | 1,121,212 | 281,777 | — | — | — | 1,402,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仲裁损失 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份报酬费用 | — | — | — | 35,504 | — | 35,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和专业费用(1) | — | — | — | 8,025 | — | 8,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后运营收入（亏损） | $ | (14,297) | $ | 10,933 | $ | (72,320) | $ | (29,625) | $ | 59,619 | $ | (45,690) | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括与GWG Holdings破产、诉讼、公共关系和雇员事宜有关的法律和专业费用
| 营业费用非GAAP调解 | 2024年9月30日止三个月 | 2023年9月30日结束的九个月中，我们的业务收入为605.39亿美元，比2022年9月30日结束的九个月的577.94亿美元增加了2.745亿美元，增长了4.8%。按恒定汇率计算，营业收入增长了4.8%。2023年9月30日结束的九个月中，我们约有41.7%，47.5%和10.8%的营业收入来自于美国，欧洲和其他地区。在2023年9月30日结束的九个月中，我们的营业收入中有26.7%或527.3亿美元来自于前五大客户。不断有新的客户账户加入我们的大型制药客户、中型制药客户和生物技术客户组合中。 | 2024年9月30日止六个月 | 2023年9月30日止六个月 | |||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 22,276 | $ | 339,003 | $ | (12,016) | $ | 1,492,230 | |||||||||||||||
| 加：与仲裁奖有关的损失准备金释放 | — | — | 54,973 | — | |||||||||||||||||||
| 减：商誉减值 | (298) | (306,684) | (3,692) | (1,402,989) | |||||||||||||||||||
| 不含商誉减值和与仲裁裁决奖项有关的损失减少，除营业费用外 | $ | 21,978 | $ | 32,319 | $ | 39,265 | $ | 89,241 | |||||||||||||||
12调整后收入、调整后营业利润（亏损）、归于Ben股权持有人的调整后部门收入以及归于Ben股权持有人的调整后部门营业利润为非美国通用会计原则（GAAP）财务指标。我们提供这些非GAAP财务指标，因为我们相信它有助于投资者了解我们业务的基本趋势，并促进对我们的营运表现从一个时期到另一个时期的理解，因为它有助于比较我们经常性核心业务的营运结果。这些非GAAP财务指标旨在作为我们绩效的补充度量，既不是美国通用会计原则要求的，也不是依照美国通用会计原则的呈现。我们对这些指标的呈现不应被解释为我们未来的结果将不受异常或非经常性项目的影响。我们对这些非GAAP财务指标的计算可能无法与其他公司计算出的同类指标进行比较，因为并非所有公司会以相同方式计算这些项目。
我们定义调整后收入为调整后排除与Collateral Swap之前和之后收购的相关方权益证券标记对市场的影响的收入，以及在2023年8月1日成为GWG Wind Down Trust权益的权益。 归于Ben的股票持有人的调整后部门收入与汇总的Ben流动性、Ben托管和公司/其他业务部门相关的“调整后收入”相同，这些部门影响Beneficient所有股东的净利润（亏损），包括Beneficient的子公司Beneficient Company Holdings，L.P.的股东。
调整后的营业利润（亏损）表示根据GAAP营业利润（亏损）调整后排除上述收入调整的影响，以及在Collateral Swap中收购的相关方可供出售债务证券的信用损失，这些证券在2023年8月1日变为GWG Wind Down Trust权益，以及来自申请破产的相关方的应收账款和在我们构建交易期间产生的某些票据应收款项的非现金资产减值、按股份报酬费用、与GWG Holdings破产、诉讼、停用产品提供及某些与员工事项相关的法律、专业服务及公关费用，包括在与前董事的仲裁中发生的费用和损失减少（释放）。归于Ben的股票持有人的调整后部门营业利润（亏损）与Ben流动性、Ben托管和公司/其他业务部门相关的“调整后营业利润（亏损）”相同，这些部门影响Beneficient所有股东的净利润（亏损），包括Beneficient的子公司Beneficient Company Holdings，L.P.的股东。
这些非GAAP财务指标不是根据美国通用会计准则计算的绩效或流动性指标。它们未经审计，不应被视为美国通用会计准则下营业收入或营业收入（亏损）的另一选择，或比GAAP营业收入或营业收入（亏损）更有意义的指标，作为我们运营绩效的指标。现金流用途不会在调整后的营业收入（亏损）或归因于本公司股东的调整后的部门营业收入（亏损）中反映，这些用途包括资本支出、利息支付、债务本金偿还和其他支出，这些支出可能很大。因此，调整后的营业收入（亏损）和/或调整后的部门营业收入（亏损）不应被视为我们的流动性指标。
由于这些限制，调整后的营业收入、调整后的营业收入（亏损）、归因于本公司股东的调整后的部门收入和归因于本公司股东的调整后的部门营业收入（亏损）不应单独或作为美国通用会计准则计算的绩效指标的替代品。我们通过主要依赖美国通用会计准则的结果，并在补充基础上使用调整后的营业收入、调整后的营业收入（亏损）、归因于本公司股东的调整后的部门收入以及归因于本公司股东的调整后的部门营业收入。您应查看上述非GAAP财务指标的调节，并不依赖于任何单一财务指标来评估我们的业务。
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