立即發佈BENEFICIENt發佈2025財年第二季度業績報告
報告第二季度的正面GAAP淨利潤
保持成本效率的營運概況
德克薩斯州達拉斯-2024年11月14日（美通社） – Beneficient（納斯達克：BENF）（「本」或「公司」）一家提供流動性及相關信託和保管服務給替代資產持有人的科技型金融服務控股公司Beneficient今天報告了截至2024年9月30日的2025財年第二季度財務結果。
Commenting on the fiscal 2025 second quarter results, Beneficient management said: “We are pleased to report our second consecutive profitable quarter as a public company, which we believe positions Ben as a leading solution for liquidity and primary capital in large and growing private investment markets. With our Board of Directors having authorized up to $50億 of fiduciary financings to Customer ExAlt Trusts through ExchangeTrust transactions, our platform is designed for substantial growth as new opportunities are identified and negotiated. We believe that our comprehensive model will enable stockholders to benefit from the range of trust, custody and other services we provide as well as the underlying performance of the private equity assets held in trust.
“Additionally, we are pleased to have strengthened our balance sheet through a previously announced transaction whereby our subsidiary Beneficient Company Holdings, L.P. redesignated approximately $12550萬 of its preferred equity as non-redeemable. As a result of the transaction, which was approved by the Company’s founders holding the majority of the preferred equity, Beneficient reclassified approximately $12550萬 of temporary equity to permanent equity as of September 30, 2024.”
Second Quarter Fiscal 2025 and Recent Highlights (for the quarter ended September 30, 2024 or as noted):
•Reported investments with a fair value of $33500萬, increased from $32910萬 at the end of our prior fiscal year, served as collateral for Ben Liquidity's net loan portfolio of $26070萬 and $25620萬，分別爲。
•Revenues increased to $860萬 in the second quarter of fiscal 2025 as compared to $(42.8) million in the same quarter of fiscal 2024. On a year-to-date basis, revenues for fiscal 2025 were $1860萬 as compared to $(45.5) million for fiscal 2024.
•Operating expenses declined to $2230萬 in the second quarter of fiscal 2025, which included a non-cash goodwill impairment of $30萬, as compared to $33900萬 in the second quarter of fiscal 2024, which included a non-cash goodwill impairment of $30670萬. On a year-to-date basis, operating expenses for fiscal 2025 were $(12.0) million, 其中包括5500萬美元的損失準備金釋放和370萬美元的非現金商譽減值，而2024財年的15億美元則包括14億美元的非現金商譽減值。
•在每個時期排除非現金商譽減值後，2025財年第二季度的營業費用同比下降31.9%，從2024財年同期的3230萬美元降至2200萬美元。從年初至今的基礎上，排除每個時期的非現金商譽減值和損失準備金釋放，2025財年上半年的營業費用爲3930萬美元，而2024財年上半年爲8920萬美元。
•通過將約12550萬美元的臨時權益重新指定爲永久權益，並在當前財年將可歸因於永久權益的淨收入分類證券的530萬美元，從2024年6月30日的14830萬美元的逆差改善到2024年9月30日的1320萬美元的逆差。
總貸款組合
由於執行我們爲替代性資產市場參與者提供融資流動性或早期投資退出的業務計劃，本在這一核心業務上成功執行的情況下，將主要由多樣化替代資產投資組合抵押的貸款構成的資產負債表有機發展得到增長。
本針對ExAlt貸款發起的資產負債表戰略建立在我們利用我們的擁有專利技術品牌OptimumAlt的計算機實施技術的資助理財模型理論上。我們的OptimumAlt資助模型資產負債表方法指導我們將我們的信託融資多樣化分配到替代資產的七個資產類別，替代資產經理投資的11個行業部門，以及至少六個全國範圍的曝光和投資到私人基金和公司的多個日期年份中。
截至 2024年9月30日, Ben’s loan portfolio was supported by a highly diversified alternative asset collateral portfolio providing diversification across approximately 240 private market funds and approximately 800 investments across various asset classes, industry sectors and geographies. This portfolio includes exposure to some of the most exciting, sought after private company names worldwide, such as the largest private space exploration company, an innovative software and payment systems provider, a venture capital firm investing in waste-to-energy and clean energy technologies, a technology company providing Net Zero solutions in the production of advanced biofuels, a designer and manufacturer of shaving products, a large online store for women's clothes and other fashionable accessories that has announced intentions to go public, a mobile banking services provider, and others.
Figure 1: Portfolio Diversification
Diversification Using Principal Loan Balance, Net of Allowance for Credit Losses
As of September 30, 2024, the charts below present the ExAlt Loan portfolio’s relative exposure by certain characteristics (percentages determined by aggregate fiduciary ExAlt Loan portfolio principal balance net of allowance for credit losses, which includes the exposure to interests in certain of our former affiliates composing part of the Fiduciary Loan Portfolio).
As of September 30, 2024. Represents the characteristics of professionally managed funds and investments in the Collateral (defined as follows) portfolio. The Collateral for the ExAlt Loans in the loan portfolio is comprised of a diverse portfolio of direct and indirect interests (through various investment vehicles, including, limited partnership interests and private and public equity and debt securities, which include our and our affiliates’ or our former affiliates’ securities), primarily in third-party, professionally managed private funds and investments. Loan balances used to calculate the percentages reported in the pie charts are loan balances net of any allowance for credit losses, and as of September 30, 2024, the total allowance for credit losses was $31500萬, for a total gross loan balance of $57600萬 and a loan balance net of allowance for credit losses of $26100萬.
Business Segments: Second Quarter Fiscal 2025
Ben Liquidity
Ben Liquidity offers simple, rapid and cost-effective liquidity products through the use of our proprietary financing and trust structure, or the “Customer ExAlt Trusts,” which facilitate the exchange of a customer’s alternative assets for consideration.
•Ben Liquidity recognized $1200萬 of interest income for the fiscal second quarter, an increase of 10.4% from the quarter ended June 30, 2024, primarily due to a slightly higher carrying value of loan receivables, which was driven by compounding interest, offset by an increase in the allowance for credit losses.
•Operating income for the fiscal second quarter was 290萬美元, 在2024年6月30日結束的季度，從50萬美元的營業虧損改善了。
•調整後營業收入(1) 財務第二季度爲 290萬美元，比調整後的營業虧損改善了(1) 50萬美元的季度結束虧損主要是由於營業收入增加。 2024年6月30日調整後的營業利潤增加主要是由於信用損失調整減少以及上述較高的收入。(1) 主要原因是信用損失調整較低以及上述較高的收入。
貝恩託管
Ben Custody向某些客戶ExAlt信託的受託人提供全方位的信託和託管管理服務，這些信託在以交換爲代價的流動性交易後擁有交換的替代資產，費用按季支付，按照託管資產的百分比計算。
•Ben Custody在財政第二季度託管的替代資產和其他證券的淨資產值 截至2024年9月30日，由Ben Custody託管的替代資產和其他證券的淨資產值增至38510萬美元。，與 38120萬美元 截止到2024年3月31日。 這一增長主要是由現有資產的未實現收益推動，主要與基金的最新財務信息調整有關，根據在期間從基金的投資經理或發起人處收到的信息，抵消了期間的分配。
2適用於Ben Custody的收入爲540萬美元，
•適用於Ben Custody的收入爲540萬美元 對2024年6月30日結束的季度的540萬美元進行了比較。 對2024年6月30日結束的季度的540萬美元進行了比較這些期間的相似收入金額是由期間開始時替代資產和其他證券的穩定淨資產值引起的，在這些可適用期間的開始時，計算這些費用。
•財務第二季度的營業收入淨資產從130萬美元增至430萬美元 截至2024年5月13日，和截至2024年8月12日，按照證券交易委員會（SEC）的提交 2024年6月30日。該增加主要是由於在截至2024年6月30日的季度，非現金商譽減值爲310萬美元，而在財季第二季度僅爲30萬美元 2024年6月30日.
•調整後的營業收入(1) 財季第二季度 460萬美元與調整後的營業收入相比(1) 截至2024年6月30日的第四季度440萬美元 2024年6月30日主要由於略有增加的營業收入和略有減少的營業費用。
業務板塊：通過截至財年 2025
Ben流動性
•Ben流動性於2024年9月30日結束的六個月中獲得了2280萬美元的利息收入，與前一年同期相比下降了8.8%，主要是由於較低的貸款淨額及信用損失準備金減少，由更高比例的不計提貸款和貸款提前償還所致，部分抵消了新貸款的增加。
•截至2024年9月30日的六個月的營業收入爲240萬美元，較上一年同期的12億美元營業虧損有所增加。上一期的虧損主要是由於非現金商譽減值11億美元以及與我們前任母公司證券相關的信用損失造成的。
•Adjusted operating income(1) was $240萬 for the six months ended September 30, 2024 compared to adjusted operating loss(1) of $1430萬 in the prior year period with the increase in adjusted operating income(1) primarily related to lower credit loss adjustments recognized in the current period and lower interest expense.
Ben Custody
•Ben Custody revenues were $1080萬 for the six months ended September 30, 2024, down 17.6%, compared to the prior year period, primarily due to lower NAV of alternative assets and other securities held in custody.
•Operating income was $560萬 for the six months ended September 30, 2024 compared to operating loss of $27080萬 in the prior year period, with the increase in operating income principally related to a significantly larger non-cash goodwill impairment in the prior year period of $28180萬 as compared to $340萬 in the current year period.
•Adjusted operating income(1) for the six months ended September 30, 2024 was $900萬, compared to adjusted operating income(1) of $1090萬 in the prior year period with the decrease in adjusted operating income(1) primarily due to lower revenue related to lower NAV of alternative assets and other securities held in custody and slightly lower operating expenses during the current fiscal year period.
資本和流動性
•As of September 30, 2024, the Company had cash and cash equivalents of $450萬 and total debt of $12410萬.
•Distributions received from alternative assets and other securities held in custody totaled $1250萬 for the six months ended September 30, 2024, compared to $2630萬 for the same period of fiscal 2024.
•Total investments (at fair value) of $33500萬 at September 30, 2024 supported Ben Liquidity's loan portfolio.
(1) Represents a non-GAAP financial measure. For reconciliations of our non-GAAP measures to the most directly comparable GAAP financial measures and for the reasons we believe the non-GAAP measures provide useful information, see Non-GAAP Reconciliations.
更新公告
On September 30, 2024, Patrick J. Donegan was appointed to the Board as an independent director and a member of various committees, including the Audit committee of the Board. Mr. Donegan brings almost thirty years of compliance, legal, banking and capital markets experience to Ben, having held various senior compliance positions, including as Chief Compliance Officer, for bank holding companies and broker dealers and as Assistant General Counsel for a securities company. Over the course of his career, Mr. Donegan has attained eleven FINRA licenses and two certifications from the American Bankers Association, including the Certified Regulatory Compliance Mangers designation, and currently holds a Certified Anti-Money Laundering Specialist certification.
3財務二季度彙總結果
表格 1 下表呈現了部分選定未經審計的彙總運營財務信息摘要。
財務二季度彙總結果 (千美元，除每股份額和每股金額外） | 25財年第二季度 2024年9月30日 | 25財年第一季度 2024年6月30日 | 第二季度24財年 September 30, 2023 | 與上季度相比的變化百分比 | 截至2025年財年年初 | 截至2024年財年年初 | 與上年同期相比的變化百分比 | |||||||||||||||||||
| GAAP營收 | $ | 8,561 | $ | 10,046 | $ | (42,761) | (14.8)% | $ | 18,607 | $ | (45,504) | NM | ||||||||||||||
調整後的收入(1) | 8,734 | 10,411 | (801) | (16.1)% | 19,145 | 22 | NM | |||||||||||||||||||
| GAAP運營收入（虧損） | (13,715) | 44,338 | (381,764) | NM | 30,623 | (1,537,734) | NM | |||||||||||||||||||
調整後的營業虧損(1) | (6,611) | (4,725) | (21,170) | (39.9)% | (11,337) | (45,690) | 75.2% | |||||||||||||||||||
| Basic Class A EPS | $ | 2.98 | $ | 12.11 | $ | (115.95) | (75.4)% | $ | 14.58 | $ | (521.17) | NM | ||||||||||||||
| 每股A類攤薄後收益(1) | $ | 0.03 | $ | 0.17 | $ | (115.95) | (82.4)% | $ | 0.18 | $ | (521.17) | NM | ||||||||||||||
Segment Revenues attributable to Ben's Equity Holders(2) | 16,626 | 16,235 | 18,629 | 2.4% | 32,861 | 35,756 | (8.1)% | |||||||||||||||||||
Adjusted Segment Revenues attributable to Ben's Equity Holders (1)(2) | 16,626 | 16,242 | 19,066 | 2.4% | 32,868 | 36,915 | (11.0)% | |||||||||||||||||||
| Segment Operating Income (Loss) attributable to Ben's Equity Holders | (9,192) | 44,864 | (378,172) | NM | 35,672 | (1,520,276) | NM | |||||||||||||||||||
屬於本股權持有人的調整分部經營虧損(1)(2) | $ | (2,261) | $ | (4,552) | $ | (11,960) | 50.3% | $ | (6,814) | $ | (32,989) | 79.3% | ||||||||||||||
Nm - 沒有實際意義。
(1) 調整收入、調整營業收益（虧損）、屬於本股權持有人的調整分部收入和屬於本股權持有人的調整分部經營收入（虧損）均爲非依據通用會計準則（GAAP）的財務指標。有關我們非GAAP指標與最直接可比的GAAP財務指標的調和情況以及我們認爲非GAAP指標提供有用信息的原因，請參閱非GAAP調和。
(2) 歸於本股權持有人的分部財務信息旨在向我們財務信息的用戶提供對影響本股權持有人的分部信息（收入、營業收入（虧損）、調整營業收入（虧損）的理解和視覺輔助）。本股權持有人指的是有利益類別A和類別B普通股以及B-1系列優先股的持有人以及持有BCH利益的持有人，它們代表非控股利益。有關非控股利益的描述，請參閱我們截至2024年9月30日的六個月季度報告表格10-Q的第2項以及有關歸於Ben股東的業務部門信息與歸於Ben共同股東的淨利潤的調和情況。此信息計算爲Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other部門的總和，因爲這些部門的運營效果決定了歸於本股權持有人的淨利潤（虧損）。請參閱表5和非GAAP調和中的更多信息。
表2 下面呈現了選定未經審計的合併資產負債表信息摘要。
財政第一季度合併業績結果 （單位：千美元） | 2025財年第2季度 截至 2024年9月30日 | 2024財年第4季度 截至 過渡報告根據《1934年證券交易法》第13或15(d)條款 | 變動百分比 | ||||||||||||||
| 公允價值投資 | $ | 334,987 | $ | 329,119 | 1.8% | ||||||||||||
| 所有其他資產 | 20,787 | 22,676 | (8.3)% | ||||||||||||||
| 商譽和無形資產，淨值 | 13,014 | 16,706 | (22.1)% | ||||||||||||||
| 總資產 | $ | 368,788 | $ | 368,501 | 0.1% | ||||||||||||
4歸因於本股東的業務部門信息(1)
表 3 下表展示了歸因於本股東的業務部門的未經審計的分部收入和分部營業利潤（虧損）
歸因於本股東的業務部門收入(1) （以千美元計） | 財務第二季度25 2024年9月30日 | 財務第一季度25 2024年6月30日 | 財務第二季度24 2023年9月30日 | 與上一季度變動% | 截至目前財年2025年 | 2024財年至今 | 與上年同期相比的變化% 今年迄今爲止 | |||||||||||||||||||
| 本安全 | $ | 11,978 | $ | 10,849 | $ | 13,022 | 10.4% | $ | 22,827 | $ | 25,028 | (8.8)% | ||||||||||||||
| 本信託 | 5,386 | 5,382 | 6,490 | 0.1% | 10,768 | 13,065 | (17.6)% | |||||||||||||||||||
| 企業及其他 | (738) | 4 | (883) | NM | (734) | (2,337) | 68.6% | |||||||||||||||||||
歸屬本公司股東的總部門收入(1) | $ | 16,626 | $ | 16,235 | $ | 18,629 | 2.4% | $ | 32,861 | $ | 35,756 | (8.1)% | ||||||||||||||
歸屬本公司股東的部門營業收入（虧損）(1) （以千計美元） | 2025財年第二季度 2024年9月30日 | 2025財年第一季度 2024年6月30日 | 2024財年第二季度 2023年9月30日 | 較上一季度變化% | 本財政年度截至今日 | 截至 2024 財政年度 | 變動％相較前一財年 截至今日 | |||||||||||||||||||
| 貝恩流動性 | $ | 2,905 | $ | (514) | $ | (272,091) | 未披露 | $ | 2,391 | $ | (1,175,119) | 未披露 | ||||||||||||||
| 貝恩託管 | 4,329 | 1,287 | (80,847) | 未披露 | 5,616 | (270,844) | 未透露 | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | (16,426) | 44,091 | (25,234) | 未透露 | 27,665 | (74,313) | 未透露 | |||||||||||||||||||
歸功於本公司股東的總業務板塊營業利潤（損失）(1) | $ | (9,192) | $ | 44,864 | $ | (378,172) | 未透露 | $ | 35,672 | $ | (1,520,276) | 未透露 | ||||||||||||||
Nm - 不具實際意義。
(1) 爲了讓我們財務信息的用戶了解和直觀了解分配給Ben's Equity Holders的各個業務板塊信息（收入、營業收入（虧損）和調整後的營業收入（虧損）），我們提供了分配給Ben的股東的各個業務板塊信息。 Ben's Equity Holders指的是Beneficient A類和B類普通股和B-1優先股的持有人，以及持有BCH利益的股東，這代表了非控股權益的所有權。有關非控股權益的描述，請參閱我們截至2024年9月30日六個月的第二項季度報告10-Q表的項目2，以及分配給Ben's Equity Holders的業務板塊信息與歸屬於Ben Common Holders的淨利潤的調和報表。此類信息計算爲Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other板塊的總和，因爲這些板塊的營運結果決定了歸屬於Ben's Equity Holders的淨利潤（虧損）。請查看錶5和非GAAP調和中的更多信息。
調整後的歸結於Ben's Equity Holders的業務板塊信息(2)
表4 下面提供了歸屬於Ben's股東的業務板塊的未經審計的調整後細分收入和調整後細分營業收入（虧損）
歸屬於Ben's Equity Holders的調整後業務板塊收入(1)(2) （以千美元計） | 2025財季第2季 2024年9月30日 | 2025財年第一季度 2024年6月30日 | 2024財年第二季度 September 30, 2023 | 變動百分比與上一季度 | 2025財年累計 | 2024財年累計 | 變動百分比與上一財年累計 | |||||||||||||||||||
| 班流動性 | $ | 11,978 | $ | 10,849 | $ | 13,022 | 10.4% | $ | 22,827 | $ | 25,028 | (8.8)% | ||||||||||||||
| 班託管 | 5,386 | 5,382 | 6,490 | 0.1% | 10,768 | 13,065 | (17.6)% | |||||||||||||||||||
| 企業及其他 | (738) | 11 | (446) | NM | (727) | (1,178) | 38.3% | |||||||||||||||||||
歸因於班股東的調整後部門收入總額(1)(2) | $ | 16,626 | $ | 16,242 | $ | 19,066 | 2.4% | $ | 32,868 | $ | 36,915 | (11.0)% | ||||||||||||||
5歸因於班股東的調整後部門營業利潤（虧損）(1)(2) （以千爲單位） | 2025財務第2季 2024年9月30日 | 2025年第一財季 2024年6月30日 | 2024財年第二季度 2023年9月30日 | 與上一季度相比變動% | 截至2025財年至今 | 截至2024財年至今 | 變動%與去年同期至今 | |||||||||||||||||||
| 本公司流動性 | $ | 2,905 | $ | (509) | $ | (4,738) | NM | $ | 2,396 | $ | (14,297) | NM | ||||||||||||||
| 本公司保管 | 4,627 | 4,416 | 5,625 | 4.8% | 9,043 | 10,933 | (17.3)% | |||||||||||||||||||
| 公司及其他 | (9,793) | (8,459) | (12,847) | (15.8)% | (18,253) | (29,625) | 38.4% | |||||||||||||||||||
歸屬於本公司股東的總調整段營業利潤（虧損）(1)(2) | $ | (2,261) | $ | (4,552) | $ | (11,960) | 50.3% | $ | (6,814) | $ | (32,989) | 79.3% | ||||||||||||||
Nm - 沒有實際意義。
(1) 調整後營業額、調整後營業利潤（損失）、歸屬於本股東的調整後業務部門營業額以及歸屬於本股東的調整後業務部門營業利潤（損失）均爲非通用會計準則財務指標。有關我們的非通用會計準則指標與最直接可比的通用會計準則財務指標相對應的調解以及我們認爲非通用會計準則提供有用信息的原因，請參見非通用會計準則調解。
(2) 歸屬於本股東的業務部門財務信息的展示，旨在向財務信息使用者提供對影響本股東的業務部門財務信息（營業額、營業利潤（損失）、調整後的營業利潤（損失））的理解和視覺輔助。本股東指的是名爲Beneficient Class A和Class b普通股以及Series b-1優先股的持有人，以及持有BCH興趣的持有人，其中代表持有非控制權益。有關非控制權益的描述，請參見我們截至2024年9月30日爲止的季度報告10-Q中的項目2和歸屬於本股東的業務部門信息與歸屬於本股東的Ben Common股東的淨利潤的調解。由於這些部門的營業業績決定了歸屬於本股東的淨利潤（損失），所以該信息計算爲Ben Liquidity、Ben Custody和Corp/Other部門的總和。詳見表5和非通用會計準則調解中的進一步信息。
調解歸屬於Ben股東的業務部門信息與歸屬於Ben普通股股東的淨收入（損失）。
表格5 以下呈現了歸屬於Ben股東的業務部門的營業利潤（損失）調解至歸屬於Ben普通股股東的淨利潤（損失）。
業務部門調解至Ben普通股股東的淨收入（損失）。 （以千美元計） | 2025財政第2季 2024年9月30日 | 2025財年第一季度 2024年6月30日 | 2024財年第二季度 2023年9月30日 | 截至2025財年年初至今 | 截至2024財年年初至今 | |||||||||||||||
| Ben流動性 | $ | 2,905 | $ | (514) | $ | (272,091) | $ | 2,391 | $ | (1,175,119) | ||||||||||
| 本保管 | 4,329 | 1,287 | (80,847) | 5,616 | (270,844) | |||||||||||||||
| 公司及其他 | (16,426) | 44,091 | (25,234) | 27,665 | (74,313) | |||||||||||||||
| 加：負債解決的收益 | 23,462 | — | — | 23,462 | — | |||||||||||||||
| 減：所得稅費用（歸屬於Ben和BCH股東） | — | (28) | — | (28) | — | |||||||||||||||
| 加：歸屬於非控股權益利益- Ben的淨損失 | 3,067 | 7,187 | 10,604 | 10,254 | 41,290 | |||||||||||||||
減：非控股權益擔保支付 | (4,423) | (4,356) | (4,167) | (8,779) | (8,272) | |||||||||||||||
| 歸屬於Ben普通股股東的淨利潤（損失） | $ | 12,914 | $ | 47,667 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | ||||||||||
6收益網絡廣播
Beneficient將於2024年11月15日上午8:00（東部標準時間）舉辦網絡直播和電話會議，審查其第二季度財務業績。網絡直播將通過公司網站投資者關係部門的https://shareholders.trustben.com上的活動實時進行。
重播
網絡直播將存檔在公司網站的投資者關係部門，供至少一年的重播。
關於Beneficent
Beneficient（納斯達克：BENF）- 簡稱Ben - 的使命是通過爲傳統上被忽視的投資者-中高淨值個人，小至中型機構和尋求退出選擇，錨定承諾和增值服務的普通合夥人提供解決方案，幫助他們釋放其另類資產的價值。Ben的AltQuote™工具可以在幾分鐘內爲客戶提供一系列潛在的退出選擇，客戶可以登錄AltAccess®門戶，在安全的在線環境中探索機會並收到提案。
其子公司Beneficient Fiduciary Financial，L.L.C.根據堪薩斯州的Technology-Enabled Fiduciary Financial Institution（TEFFI）法案獲得特許狀，並受堪薩斯州銀行專員辦公室的監督監管。
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This press release contains forward-looking statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, with respect to, among other things, demand for our solutions in the alternative asset industry, opportunities for market growth, expansion of our Preferred Liquidity Provider Program, the ability of machine automated pricing (MAPS) to facilitate transactions, our ability to identify and negotiate transactions, diversification and size of our loan portfolio and our ability to scale operations and provide shareholder value. These forward-looking statements are generally identified by the use of words such as 「anticipate,」 「believe,」 「could,」 「estimate,」 「expect,」 「intend,」 「may,」 「plan,」 「potential,」 「predict,」 「project,」 「should,」 「target,」 「will,」 「would,」 and, in each case, their negative or other various or comparable terminology. These forward-looking statements reflect our views with respect to future events as of the date of this document and are based on our management’s current expectations, estimates, forecasts, projections, assumptions, beliefs and information. Although management believes that the expectations reflected in these forward-looking statements are reasonable, it can give no assurance that these expectations will prove to have been correct. All such forward-looking statements are subject to risks and uncertainties, many of which are outside of our control, and could cause future events or results to be materially different from those stated or implied in this document. It is not possible to predict or identify all such risks. These risks include, but are not limited to, our ability to consummate GP Primary and other liquidity transactions on terms desirable for the Company, or at all, we may not prevail in ongoing litigation, and the risk factors that are described under the section titled 「Risk Factors」 in our Annual Report on Form 10-k, Quarterly Reports on Form 10-Q, Current Reports on Form 8-k, and other filings with the Securities and Exchange Commission (the 「SEC」). These factors should not be construed as exhaustive and should be read in conjunction with the other cautionary statements that are included in this document and in our SEC filings. We expressly disclaim any obligation to publicly update or review any forward-looking statements, whether as a result of new information, future developments or otherwise, except as required by applicable law.
7表6：綜合收益（損失）的合併報表（未經審計）
| 截止三個月 九月三十日， | 截至9月30日的六個月 | ||||||||||||||||||||||
| （以千美元爲單位，除每股金額外） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
投資收益 (損失), 淨額 | $ | 8,541 | $ | (13) | $ | 19,569 | $ | 487 | |||||||||||||||
金融工具淨損失（關聯方分別爲（173）、（41,960）、（538）和（45,526）） | (179) | (42,775) | (1,362) | (46,236) | |||||||||||||||||||
| 利息和股息收入 | 12 | 114 | 24 | 230 | |||||||||||||||||||
信託服務和管理收入（相關方分別爲$8，$8，$15和$15） | 187 | (87) | 376 | 15 | |||||||||||||||||||
| 總收入 | 8,561 | (42,761) | 18,607 | (45,504) | |||||||||||||||||||
| 營業費用 | |||||||||||||||||||||||
| 員工薪酬和福利 | 7,135 | 15,398 | 10,985 | 51,221 | |||||||||||||||||||
利息費用（相關方分別爲$3,135，$2,093，$6,189和$2,825） | 4,320 | 5,114 | 8,608 | 8,898 | |||||||||||||||||||
| 專業服務 | 7,257 | 6,657 | 12,801 | 17,030 | |||||||||||||||||||
| 撥備 | 476 | — | 1,000 | — | |||||||||||||||||||
| 商譽減值損失 | 298 | 306,684 | 3,692 | 1,402,989 | |||||||||||||||||||
| 釋放與仲裁裁決相關的損失準備金 | — | — | (54,973) | — | |||||||||||||||||||
其他費用（分別爲$694、$2,105、$1,388和$4,221；相關方） | 2,790 | 5,150 | 5,871 | 12,092 | |||||||||||||||||||
| 總營業費用 | 22,276 | 339,003 | (12,016) | 1,492,230 | |||||||||||||||||||
| 營業收入（損失） | (13,715) | (381,764) | 30,623 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 負債解決的（收益）損失 | (23,462) | — | (23,462) | — | |||||||||||||||||||
| 稅前淨利潤（虧損） | 9,747 | (381,764) | 54,085 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 所得稅費用（利益） | — | — | 28 | — | |||||||||||||||||||
| 淨利潤（損失） | 9,747 | (381,764) | 54,057 | (1,537,734) | |||||||||||||||||||
| 加：歸於非控股權益的淨損失- 客戶ExAlt 信託 | 4,523 | 3,592 | 5,049 | 17,458 | |||||||||||||||||||
| 加：歸於非控股權益的淨損失- Ben | 3,067 | 10,604 | 10,254 | 41,290 | |||||||||||||||||||
減：非控股權益擔保付款 | (4,423) | (4,167) | (8,779) | (8,272) | |||||||||||||||||||
| 歸於Beneficient 普通股東的淨收益（損失） | $ | 12,914 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | |||||||||||||||
| 其他全面收益（損失）： | |||||||||||||||||||||||
| 可供出售債務證券投資的未實現收益（損失） | 26 | (105) | 5 | 4,185 | |||||||||||||||||||
| 總綜合收益（損失） | 12,940 | (371,840) | 60,586 | (1,483,073) | |||||||||||||||||||
| 少：歸屬於非控股權益的綜合收益（損失） | 26 | (105) | 5 | 4,185 | |||||||||||||||||||
| 歸屬於Beneficient的綜合收益（損失）總額 | $ | 12,914 | $ | (371,735) | $ | 60,581 | $ | (1,487,258) | |||||||||||||||
| 每股普通股淨收益（淨虧損） | |||||||||||||||||||||||
| A類股 - 基本 | $ | 2.98 | $ | (115.95) | $ | 14.58 | $ | (521.17) | |||||||||||||||
| B類股 - 基本 | $ | 2.69 | $ | (113.50) | $ | 14.80 | $ | (454.08) | |||||||||||||||
| 每股普通股淨收益（虧損） | |||||||||||||||||||||||
| A類股 - 稀釋 | $ | 0.03 | $ | (115.95) | $ | 0.18 | $ | (521.17) | |||||||||||||||
| B類股 - 稀釋 | $ | 0.03 | $ | (113.50) | $ | 0.18 | $ | (454.08) | |||||||||||||||
8表7：資產負債表
| 2024年9月30日 | 2024年3月31日 | ||||||||||
| （以千位美元和股份表示） | （未經審計） | ||||||||||
| 資產 | |||||||||||
| 現金及現金等價物 | $ | 4,482 | $ | 7,913 | |||||||
| 限制性現金 | 314 | 64 | |||||||||
| 以公允價值計量的投資： | |||||||||||
由客戶ExAlt信託持有的投資（相關方20和552美元） | 334,987 | 329,113 | |||||||||
由Ben持有的投資（相關方爲nil和6美元） | — | 6 | |||||||||
| 其他資產淨額 | 15,991 | 14,699 | |||||||||
| 無形資產 | 3,100 | 3,100 | |||||||||
| 商譽 | 9,914 | 13,606 | |||||||||
| 總資產 | $ | 368,788 | $ | 368,501 | |||||||
| 負債、臨時權益和淨資產（赤字） | |||||||||||
應付賬款和應計費用（關聯方金額爲$13,921和$14,143） | $ | 112,494 | $ | 157,157 | |||||||
其他負債（關聯方金額爲$14,306和$9,740） | 19,123 | 31,727 | |||||||||
| warrants責任 | 784 | 178 | |||||||||
可轉換債券 | 1,936 | — | |||||||||
| 應付關聯方債務淨額 | 122,117 | 120,505 | |||||||||
| 總負債 | 256,454 | 309,567 | |||||||||
| 次級債券託管人最初將是初級次級債券的證券註冊人和支付代理人。所有與初級次級債券有關的交易，包括初級次級債券的登記、轉讓和交換，將由證券註冊人在紐約市的一個辦事處處理，該辦事處由NEE Capital指定。NEE Capital最初指定了次級信託銀行的企業信託辦事處作爲該辦事處。此外，持有初級次級債券的持有人應將有關初級次級債券的通知地址寄往該辦事處。NEE Capital將通知初級次級債券的持有人該辦事處的位置變化。 | |||||||||||
| 優先A系列第0子類可贖回單位帳戶，非單位化 | 125,526 | 251,052 | |||||||||
| 總暫時性權益 | 125,526 | 251,052 | |||||||||
| 股東權益（赤字）： | |||||||||||
每股面值爲0.001美元，授權發行250,000股優先股 | |||||||||||
截至2024年9月30日和2024年3月31日，A系列優先股發行與流通股均爲0股 | — | — | |||||||||
截至2024年9月30日和2024年3月31日，B系列優先股發行與流通股均爲227股 | — | — | |||||||||
每股面值爲0.001美元，授權發行18,750股A類普通股，自2024年9月30日和2024年3月31日分別發行4,580股和3,348股，分別於2024年9月30日和2024年3月31日持有4,573股和3,339股 | 5 | 3 | |||||||||
每股面值爲0.001美元，授權發行250股B類可轉換普通股，截至2024年9月30日和2024年3月31日，發行與流通股均爲239股 | — | — | |||||||||
| 額外實收資本 | 1,836,492 | 1,848,068 | |||||||||
| 累積赤字 | (1,998,633) | (2,059,214) | |||||||||
| 應收股票 | — | (20,038) | |||||||||
庫存股，按成本計算（截至2024年9月30日和3月31日共9股） | (3,444) | (3,444) | |||||||||
| 累計其他綜合收益 | 281 | 276 | |||||||||
| 非控制權益 | 152,107 | 42,231 | |||||||||
| 股東權益合計（赤字） | (13,192) | (192,118) | |||||||||
| 總負債、暫時性權益和股權（赤字） | $ | 368,788 | $ | 368,501 | |||||||
9表8：非通用會計準則調整
| （以千計） | 2024年9月30日結束的三個月 | ||||||||||||||||||||||
| 貝恩流動性 | 貝恩託管 | 客戶對沖信託 | 企業/其他 | 合併消除 | 合併 | ||||||||||||||||||
| 總收入 | $ | 11,978 | $ | 5,386 | $ | 9,112 | $ | (738) | $ | (17,177) | $ | 8,561 | |||||||||||
| 調整GWG Wind Down Trust 利益的市值 | — | — | 173 | — | — | 173 | |||||||||||||||||
| 調整後的營業收入 | $ | 11,978 | $ | 5,386 | $ | 9,285 | $ | (738) | $ | (17,177) | $ | 8,734 | |||||||||||
| 營業利潤（虧損） | $ | 2,905 | $ | 4,329 | $ | (31,549) | $ | (16,426) | $ | 27,026 | $ | (13,715) | |||||||||||
| 調整GWG Wind Down Trust 利益的市值 | — | — | 173 | — | — | 173 | |||||||||||||||||
| 基於GWG Wind Down Trust 利益的擔保物項向分部的信貸損失 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
| 商譽減值 | — | 298 | — | — | — | 298 | |||||||||||||||||
| 與仲裁裁決獎項有關的損失準備金釋放 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||
| 股份報酬支出 | — | — | — | 3,364 | — | 3,364 | |||||||||||||||||
法律和專業費用(1) | — | — | — | 3,269 | — | 3,269 | |||||||||||||||||
| 調整後營業利潤（虧損） | $ | 2,905 | $ | 4,627 | $ | (31,376) | $ | (9,793) | $ | 27,026 | $ | (6,611) | |||||||||||
(1) Includes legal and professional fees related to GWG Holdings bankruptcy, lawsuits, public relations, and employee matters.
| (in thousands) | 截至2024年6月30日的三個月 | |||||||||||||||||||
| Ben Liquidity | 貝恩託管 | 客戶ExAlt信託 | 企業/其他 | 合併消除 | 已合併 | |||||||||||||||
| 總收入 | $ | 10,849 | $ | 5,382 | $ | 9,853 | $ | 4 | $ | (16,042) | $ | 10,046 | ||||||||
| Gateway風降信託利益按市場計價調整 | — | — | 358 | 7 | — | 365 | ||||||||||||||
| 調整後營收 | $ | 10,849 | $ | 5,382 | $ | 10,211 | $ | 11 | $ | (16,042) | $ | 10,411 | ||||||||
| 營業利潤（虧損） | $ | (514) | $ | 1,287 | $ | (29,629) | $ | 44,091 | $ | 29,103 | $ | 44,338 | ||||||||
| GWG Wind Down Trust利益的市場調整 | — | — | 358 | 7 | — | 365 | ||||||||||||||
| 由GWG Wind Down Trust利益構成的抵押品信用損失的部門內撥備 | 5 | — | — | — | (5) | — | ||||||||||||||
| 商譽減值 | — | 3,129 | — | 265 | — | 3,394 | ||||||||||||||
| 與仲裁裁決有關的損失準備金釋放 | — | — | — | (54,973) | — | (54,973) | ||||||||||||||
| 股份-based薪酬費用 | — | — | — | 994 | — | 994 | ||||||||||||||
法律和專業費用 (1) | — | — | — | 1,157 | — | 1,157 | ||||||||||||||
| 調整後的營業利潤（虧損） | $ | (509) | $ | 4,416 | $ | (29,271) | $ | (8,459) | $ | 29,098 | $ | (4,725) | ||||||||
10| （以千計） | 2023年9月30日止三個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ben Liquidity | Ben Custody | Customer ExAlt Trusts | 企業/其他 | 合併消除 | 合併 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | $ | 13,022 | $ | 6,490 | $ | (41,886) | $ | (883) | $ | (19,504) | $ | (42,761) | ||||||||||||||||||||||||||
對GWG Wind Down Trust的利益進行按市值調整 | — | — | 41,523 | 437 | — | 41,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業收入 | $ | 13,022 | $ | 6,490 | $ | (363) | $ | (446) | $ | (19,504) | $ | (801) | ||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤（虧損） | $ | (272,091) | $ | (80,847) | $ | (78,275) | $ | (25,234) | $ | 74,683 | $ | (381,764) | ||||||||||||||||||||||||||
對GWG Wind Down Trust的利益進行按市值調整 | — | — | 41,523 | 437 | — | 41,960 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
跨部門提供用於由GWG Wind Down Trust利益擔保的信用損失準備金 | 47,141 | — | — | — | (47,141) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 商譽減值 | 220,212 | 86,472 | — | — | — | 306,684 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仲裁損失 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份報酬支出 | — | — | — | 8,503 | — | 8,503 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和專業費用(1) | — | — | — | 3,447 | — | 3,447 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後營業利潤（虧損） | $ | (4,738) | $ | 5,625 | $ | (36,752) | $ | (12,847) | $ | 27,542 | $ | (21,170) | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括與GWG Holdings破產、訴訟、公共關係和僱員事務相關的法律和專業費用。
| （以千計） | 截至2024年9月30日的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 本金流 | 本金託管 | 用戶ExAlt信託 | 企業/其他 | 合併消除 | 彙總 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | $ | 22,827 | $ | 10,768 | $ | 18,965 | $ | (734) | $ | (33,219) | $ | 18,607 | ||||||||||||||||||||||||||
GWG Wind Down 信託權益的按市場價值調整 | — | — | 531 | 7 | — | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
調整後營業收入 | $ | 22,827 | $ | 10,768 | $ | 19,496 | $ | (727) | $ | (33,219) | $ | 19,145 | ||||||||||||||||||||||||||
| 營業利潤（損失） | $ | 2,391 | $ | 5,616 | $ | (61,178) | $ | 27,665 | $ | 56,129 | $ | 30,623 | ||||||||||||||||||||||||||
對GWG Wind Down信託中利益進行的市場調整 | — | — | 531 | 7 | — | 538 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
部門間對 信用撥備即財政擔保的信用風險。 擔保品損失由GWG Down 信託中的利益組成 | 5 | — | — | — | (5) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
商譽減值 | — | 3,427 | — | 265 | — | 3,692 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 釋放與仲裁裁決相關的損失償付保函 | — | — | — | (54,973) | — | (54,973) | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份報酬支出 | — | — | — | 4,358 | — | 4,358 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和專業費用(1) | — | — | — | 4,425 | — | 4,425 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後的營業利潤（虧損） | $ | 2,396 | $ | 9,043 | $ | (60,647) | $ | (18,253) | $ | 56,124 | $ | (11,337) | ||||||||||||||||||||||||||
11| （以千爲單位） | 2023年9月30日結束的六個月 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| Ben流動性 | Ben託管 | 客戶 ExAlt 信託 | 公司/其他 | 合併消除 | 合併後 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 總收入 | $ | 25,028 | $ | 13,065 | $ | (43,182) | $ | (2,337) | $ | (38,078) | $ | (45,504) | ||||||||||||||||||||||||||
在 GWG 止贏信託中利息的按市值調整 | — | — | 44,367 | 1,159 | — | 45,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
調整後的收入 | $ | 25,028 | $ | 13,065 | $ | 1,185 | $ | (1,178) | $ | (38,078) | $ | 22 | ||||||||||||||||||||||||||
| 營業收入（損益） | $ | (1,175,119) | $ | (270,844) | $ | (116,687) | $ | (74,313) | $ | 99,229 | $ | (1,537,734) | ||||||||||||||||||||||||||
全球貨幣Wind Down Trust利益的按市值調整 | — | — | 44,367 | 1,159 | — | 45,526 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
GWG Wind Down Trust利益資產間貸款損失準備 | 39,610 | — | — | — | (39,610) | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
商譽減值 | 1,121,212 | 281,777 | — | — | — | 1,402,989 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 仲裁損失 | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份報酬費用 | — | — | — | 35,504 | — | 35,504 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
法律和專業費用(1) | — | — | — | 8,025 | — | 8,025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 調整後運營收入（虧損） | $ | (14,297) | $ | 10,933 | $ | (72,320) | $ | (29,625) | $ | 59,619 | $ | (45,690) | ||||||||||||||||||||||||||
(1) 包括與GWG Holdings破產、訴訟、公共關係和僱員事宜有關的法律和專業費用
| 營業費用非GAAP調解 | 2024年9月30日止三個月 | 2023年9月30日結束的九個月中，我們的業務收入爲605.39億美元，比2022年9月30日結束的九個月的577.94億美元增加了2.745億美元，增長了4.8%。按恒定匯率計算，營業收入增長了4.8%。2023年9月30日結束的九個月中，我們約有41.7%，47.5%和10.8%的營業收入來自於美國，歐洲和其他地區。在2023年9月30日結束的九個月中，我們的營業收入中有26.7%或527.3億美元來自於前五大客戶。不斷有新的客戶帳戶加入我們的大型製藥客戶、中型製藥客戶和生物技術客戶組合中。 | 2024年9月30日止六個月 | 2023年9月30日止六個月 | |||||||||||||||||||
| 營業費用 | $ | 22,276 | $ | 339,003 | $ | (12,016) | $ | 1,492,230 | |||||||||||||||
| 加：與仲裁獎有關的損失準備金釋放 | — | — | 54,973 | — | |||||||||||||||||||
| 減：商譽減值 | (298) | (306,684) | (3,692) | (1,402,989) | |||||||||||||||||||
| 不含商譽減值和與仲裁裁決獎項有關的損失減少，除營業費用外 | $ | 21,978 | $ | 32,319 | $ | 39,265 | $ | 89,241 | |||||||||||||||
12調整後收入、調整後營業利潤（虧損）、歸於Ben股權持有人的調整後部門收入以及歸於Ben股權持有人的調整後部門營業利潤爲非美國通用會計原則（GAAP）財務指標。我們提供這些非GAAP財務指標，因爲我們相信它有助於投資者了解我們業務的基本趨勢，並促進對我們的營運表現從一個時期到另一個時期的理解，因爲它有助於比較我們經常性核心業務的營運結果。這些非GAAP財務指標旨在作爲我們績效的補充度量，既不是美國通用會計原則要求的，也不是依照美國通用會計原則的呈現。我們對這些指標的呈現不應被解釋爲我們未來的結果將不受異常或非經常性項目的影響。我們對這些非GAAP財務指標的計算可能無法與其他公司計算出的同類指標進行比較，因爲並非所有公司會以相同方式計算這些項目。
我們定義調整後收入爲調整後排除與Collateral Swap之前和之後收購的相關方權益證券標記對市場的影響的收入，以及在2023年8月1日成爲GWG Wind Down Trust權益的權益。 歸於Ben的股票持有人的調整後部門收入與彙總的Ben流動性、Ben託管和公司/其他業務部門相關的「調整後收入」相同，這些部門影響Beneficient所有股東的淨利潤（虧損），包括Beneficient的子公司Beneficient Company Holdings，L.P.的股東。
調整後的營業利潤（虧損）表示根據GAAP營業利潤（虧損）調整後排除上述收入調整的影響，以及在Collateral Swap中收購的相關方可供出售債務證券的信用損失，這些證券在2023年8月1日變爲GWG Wind Down Trust權益，以及來自申請破產的相關方的應收賬款和在我們構建交易期間產生的某些票據應收款項的非現金資產減值、按股份報酬費用、與GWG Holdings破產、訴訟、停用產品提供及某些與員工事項相關的法律、專業服務及公關費用，包括在與前董事的仲裁中發生的費用和損失減少（釋放）。歸於Ben的股票持有人的調整後部門營業利潤（虧損）與Ben流動性、Ben託管和公司/其他業務部門相關的「調整後營業利潤（虧損）」相同，這些部門影響Beneficient所有股東的淨利潤（虧損），包括Beneficient的子公司Beneficient Company Holdings，L.P.的股東。
這些非GAAP財務指標不是根據美國通用會計準則計算的績效或流動性指標。它們未經審計，不應被視爲美國通用會計準則下營業收入或營業收入（虧損）的另一選擇，或比GAAP營業收入或營業收入（虧損）更有意義的指標，作爲我們運營績效的指標。現金流用途不會在調整後的營業收入（虧損）或歸因於本公司股東的調整後的部門營業收入（虧損）中反映，這些用途包括資本支出、利息支付、債務本金償還和其他支出，這些支出可能很大。因此，調整後的營業收入（虧損）和/或調整後的部門營業收入（虧損）不應被視爲我們的流動性指標。
由於這些限制，調整後的營業收入、調整後的營業收入（虧損）、歸因於本公司股東的調整後的部門收入和歸因於本公司股東的調整後的部門營業收入（虧損）不應單獨或作爲美國通用會計準則計算的績效指標的替代品。我們通過主要依賴美國通用會計準則的結果，並在補充基礎上使用調整後的營業收入、調整後的營業收入（虧損）、歸因於本公司股東的調整後的部門收入以及歸因於本公司股東的調整後的部門營業收入。您應查看上述非GAAP財務指標的調節，並不依賴於任何單一財務指標來評估我們的業務。
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