展品 (d)(6)

投资顾问协议

本协议由以下双方于2023年5月19日签署并生效，即德拉瓦州信托GraniteShares ETF Trust（“信托”）代表附录A所列的每个基金，每个基金为信托的一系列股份（每个“基金”及集体为“基金”），以及德拉瓦州有限责任公司GraniteShares Advisors LLC（“顾问”）之间缔结。

鉴于信托是根据1940年修订的《投资公司法》注册的开放式管理投资公司；

鉴于信托有权发行代表信托证券和其他资产的获益利益股份在独立系列中各自代表信托的独立投资组合；

鉴于顾问根据1940年《投资顾问法》注册为投资顾问，从事资产管理业务；

鉴于信托希望聘用顾问为基金提供某些投资管理服务，而顾问愿意提供此类服务；

鉴于此，本文提及但未在此定义的大写词语应根据每个基金的说明书和其他资讯文件中对这些词语的解释具有相应意义，且这可能随时进行修订。

现在，因此，考虑到本协议所载的互相承诺，各方同意如下：

1. 投资顾问的义务

(a) 服务。顾问应根据信托董事会的一般监督和本协议的规定，为每个基金提供持续的投资管理计划。具体而言，并不限于前述，顾问同意为每个基金执行以下服务（“服务”）:

(b) 信托的控制权。咨询人应根据信托的受托人和管理人的控制，在遵守下列规定的前提下履行本协议中描述的责任：(i)受托人不时确立的政策； (ii)所述相关基金的目标、政策和限制，如其招股说明书和附加信息声明所载，不时修改；及(iii)遵守所有适用的法律和法规。

(c) 副咨询人和代理人。咨询人在本协议下提供的所有服务均可通过咨询人的任何经理、管理人或员工，或通过咨询人不时确定的其他方（包括但不限于副咨询人）提供。

(d) 费用和人员。咨询人同意自行承担或由其一个或多个联营公司承担负责提供本协议规定的服务以及办公空间、家具、设备和人员所合情合理地需要的条款和补偿。咨询人应授权并允许其任选为受托人或管理人的任何管理人、经理或员工，以履行其当选的职务。除非咨询人明确承担，并除非法律要求由咨询人支付，否则信托应支付与其运作有关的所有成本和开支。

(e) 帐目和记录。咨询人谨此承诺同意保留所有未根据1940年法案第31a-2条条例及其与信托或咨询人协议所要求的形式和期限在内由服务提供商或副咨询人保留的记录。咨询人为信托和本协议下各基金准备并保留的所有帐目和记录应属于信托和基金，在请求时，咨询人应提交所要求的所有帐目和记录给信托和基金。咨询人进一步同意，它不得以任何方式披露或使用根据本协议获得的任何记录或信息，除非在本协议中授权，并且保密任何根据本协议获得的信息，仅在信托已授权该等披露，或联邦或州监管机构要求披露时。

(f) 在信托基金的费用下提供的其他服务。 顾问同意自信托基金的费用提供以下帮助：(i) 协助准备信托基金和基金所有必要的税务申报单；(ii) 准备并提交报告给现有股东；(iii) 协助定期更新信托基金的招股说明书和附加资讯说明书；和(iv) 协助准备提交给证券交易委员会和其他监管机构的报告。

2. 基金交易。

(a) 一般。 顾问被授权选择将为基金执行投资组合证券的购买和出售的券商或经销商。 就券商选择而言，顾问将力求为基金交易获得最佳整体执行，这是价格、执行品质和其他因素的组合。 依据《1934年证券交易法》第28(e)条的规定，顾问可能向为基金提供券商和研究服务的券商支付揭露佣金金额，该金额超过另一家券商执行该交易所需收取的佣金。 这种做法应基于合理性的诚信判断，即考虑到提供的服务，并根据信托董事会可能随时制定的政策。 顾问在其所有投资活动中使用券商的服务，并在为基金执行交易时获得的某些服务可能用于管理其他投资账户。

(b) 混合使用服务。 偶尔，券商可能向顾问提供混合使用的服务（即该服务既用于投资和券商活动，又用于其他活动）。 在这种情况下，顾问将合理分配服务的成本，从而通过基金或其他管理账户使用投资和券商活动的部分或特定组成部分所产生的交易佣金来获得；提供其他援助（例如，行政或非研究援助）的部分或特定组成部分将由顾问自家资金支付。

(c) Exclusivity. Where the Adviser deems the purchase or sale of a security to be in the best interest of a Fund as well as its other customers (including any other fund or other investment company or advisory account for which the Adviser acts as investment adviser), the Adviser, to the extent permitted by applicable laws and regulations, may aggregate the securities to be sold or purchased for the Fund with those to be sold or purchased for such other customers in order to obtain the best net price and most favorable execution under the circumstances. In such event, allocation of the securities so purchased or sold, as well as the expenses incurred in the transaction, will be made by the Adviser, as applicable, in the manner it considers to be equitable and consistent with its fiduciary obligations to such Fund and such other customers. In some instances, this procedure may adversely affect the price and size of the position obtainable for the Fund.

(d) Reporting. The Adviser will promptly communicate to the officers and the trustees of the Trust such information relating to portfolio transactions as they may reasonably request.

(e) Delegation. The Adviser may delegate or share responsibility for Fund transactions and the terms of this Section 2 with a sub-adviser, pursuant to the terms of Section 1(c).

3. Compensation of the Adviser. For the services rendered, the facilities furnished and expenses assumed by the Adviser, the Funds shall individually pay to the Adviser at the end of each calendar month a fee for the Fund calculated as a percentage of the average daily net assets of the Fund at the annual rates set forth in Appendix A of this Agreement. Appendix A shall be amended from time to time to reflect the addition and/or termination of any Fund as a Fund hereunder and to reflect any change in the Advisory fees payable with respect to any Fund duly approved in accordance with Section 8 hereof. The Adviser’s fee is accrued daily at 1/365^th of the applicable annual rate set forth in Appendix A. For the purpose of the fee accrual, the daily net assets of the Fund are determined in the manner and at the times set forth in the Trust’s current prospectus and, on days on which the net assets are not so determined, the net asset value computation to be used shall be as determined on the immediately preceding day on which the net assets were determined. In the event of termination of this Agreement, all compensation due through the date of termination will be calculated on a pro-rated basis through the date of termination and paid within fifteen business days of the date of termination. The Adviser may waive all or a portion of its fees provided for hereunder and such waiver will be treated as a reduction in the purchase price of its services. The Adviser shall be contractually bound under this Agreement by the terms of any publicly-announced waiver of its fee, or any limitation of a Fund’s expenses, as if such waiver or limitation were fully set forth in this Agreement. The waiver of any of the Adviser’s fee shall not obligate the Adviser to waive any of its fee on a subsequent occasion.

4. 投资顾问的状况。对于信托和每个基金的提供者的服务不应被视为独家，而且提供者可以自由地向其他人提供类似的服务，只要这并不损害其对信托和基金的服务为止。提供者应被视为独立承包商，除非另有明文规定或授权，否则无权代表或代理信托或基金，亦不应被视为信托或基金的代理人。本协议中的内容不得限制或限制提供者的任何经理、主管或员工，他们也可能是信托的受托人、主管或员工，参与任何其他业务，或将他们的时间和精力部分用于管理或其他业务的其他方面，不论其性质相似还是不同。

5. 可允许的利益。信托的受托人、代理人和股东或许对提供者（或任何继任人）担任经理、主管、成员或其他角色感兴趣；提供者的经理、主管、代理人和成员或许对信托担任受托人、股东或其他角色感兴趣；提供者（或任何继任者）或许对信托以股东或其他形式感兴趣。

6. 责任范围；赔偿。提供者除了提供此处所需的服务外，不承担本协议下的任何其他责任。提供者不对信托或基金在与本协议相关事项的损失或判断错误承担责任，但如因对收取服务的报酬存在违背受托人职责而导致损失（在该情况下，任何损害赔偿的金额和期限应受限于1940年法案的36(b)(3)节），或因其故意行为、恶意或严重过失，或违反其根据本协议履行的义务和职责，或对其义务和职责的违法行为而导致的损失，则应承担责任。同意提供者对于1940年法案或1933年修订案等（“1933年法案”）所规定的信托注册声明的准确性或完整性不负责任或负任何责任，但应对提供者提供的供其包含其中的信息承担责任。信托同意根据信托设立宣言的规定全面赔偿提供者。本协议第6段的条款应在终止本协议后继续有效。

7. 术语。本协议将在初始期限为两个日历年的情况下保持有效，从第一个 基金开始运作的日期起算，以及此后的年年，在此之前每年至少由信托基金的大多数受托人批准，他们不是信托基金的「利害关系人」（根据1940年法案定义）的投票批准，这些受托人必须亲自出席，召集会议是为了投票批准; 但必须注意：

(a) 信托基金可以在任何时候，并且无需支付任何罚款，通过信托的受托人以书面形式通知的决议终止本协议，或通过信托的债权证券的过半数投票;

(b) 一旦其分配（根据1940年法案及根据该法案制定的规则解释） ，本协议将立即终止; 与此相关：

(c) 顾问可以随时并且无需支付任何罚款，向信托基金和基金发出通知，提前60天终止本协议。

8. 修订。本协议的任何条款均不得口头更改，豁免，解除或终止，而只能通过出具具有法律效力的书面工具由对该更改，豁免，解除或终止要求执行的一方签署，并且在最多考虑到的适用法律要求下，对于基金，本协议的任何修订均不得生效，必须获得（a）基金发行的过半数持有人的投票批准以及（b）那些不是本协议的受托人或任何这样的政的利害关系人的信托受托人的大多数出席之人的投票批准。可通过信托和顾问的书面协议添加其他基金。

9. 适用法律。本协议将根据特拉华州的法律解释和管理，而不考虑法律冲突原则或法律选择。

10. 陈述与担保。

(a) 顾问之陈述与担保。顾问谨代表并保证对trust作出以下陈述：

(b) trust之陈述与担保。trust谨代表并保证对顾问作出以下陈述：（i）trust已依德拉瓦州法律合法组织为信托，并授权进入本协议并履行其条款；（ii）基金股份已经（或将）根据1933年法案在公众中提供与出售的注册；以及（iii）该注册将在本协议期间持续有效。

11. 信托和基金的责任。明确同意，根据本信托的义务不得约束信托的任何受托人、股东、提名人、官员、代理人或雇员个人，而仅约束信托的信托财产，如信托声明所规定。本协议不应被视为任何在本段第一句所列人士中的任何人单独制作，或对此类人士个人施加任何责任。就根据本协议产生的信托或基金的任何义务，顾问应仅寻求支付或满足该义务的基金资产和财产，绝不应有权通过应用信托的任何其他系列的财产以抵销与该基金有关的索赔。本协议所创建的业务和合同关系，进入本协议的考虑，以及这种关系和考虑的后果仅与信托和基金有关。

12. 使用名称。信托承认所有对名称“GraniteShares”及其任何衍生物（“名称”），以及与名称现在或将来关联的任何标志（“标志”）的所有权，属于顾问及其附属公司GraniteShares, Inc.，信托被授予有限许可使用此类名称和标志的名称，其系列和股份类别的名称。如果本协议终止，且顾问不再充当信托的投资顾问，顾问保留从信托和基金中撤出名称和标志的使用权，或任何可能暗示信托或基金与顾问或其任何附属公司之间保持持续关系的任何名称或标志。

13. 可分割性。如果本协议的任何条款被法院判决、法规、规则或其他方式视为无效，则本协议的其余部分不受影响，从这个角度看，本协议的条款应被视为可分割的。

14. 通知。根据顾问向信托基金发出的任何通知均应以书面形式发出，如果邮寄或递交至信托基金位于205 Hudson Street, 7楼，纽约NY 11013，或者信托基金向顾问指定的其他地址或个人。根据本协议，信托基金向顾问发出的任何通知均应以书面形式发出，如果邮寄或递送至顾问位于205 Hudson Street, 7楼，纽约NY 11013，或者以其指定的其他地址或个人。通知应被视为在当面交付或快递服务送达当日，或者注册或挂号邮寄后三天收到，邮费预付，要求回执。^th IN WITNESS WHEREOF，双方已签署本协议，日期为上述首次书写的日期。^th IN WITNESS WHEREOF，双方已签署本协议，日期为上述首次书写的日期。

IN WITNESS WHEREOF，双方已签署本协议，日期为上述首次书写的日期。

附录 A

投资咨询协议